众联资产评估有限公司
A S S ETS A P P R A I S A L C O . , LTD
本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
冠福控股股份有限公司以财务报告为目的
涉及的能特科技有限公司含商誉相关资产组
预计未来现金流量现值评估项目
资产评估报告
众联评报字[2023]第 1100 号
（共 1 册，第 1 册）
湖北众联资产评估有限公司
2023 年 4 月 13 日
能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
目 录
第一部分、声明 .......................................... 1
第二部分、资产评估报告摘要 ............................... 4
第三部分、资产评估报告正文 ............................... 7
一、委托人及其他资产评估报告使用人 ....................... 8
二、评估目的 ............................................ 13
三、评估对象和评估范围 .................................. 13
四、价值类型及其定义 .................................... 25
五、评估基准日 .......................................... 25
六、评估依据 ............................................ 25
七、评估方法 ............................................ 27
八、评估程序实施过程和情况 .............................. 27
九、评估假设 ............................................ 31
十、评估结论 ............................................ 33
十一、特别事项说明 ...................................... 33
十二、资产评估报告使用限制说明 .......................... 35
十三、资产评估报告日 .................................... 35
第四部分、资产评估报告附件 .........................................36
湖北众联资产评估有限公司
能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
第一部分、声明
湖北众联资产评估有限公司 1
能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
声明
冠福控股股份有限公司：
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发
布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资产
评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违
反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用
人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个
人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，
评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论也不应当被认为是对评估对象可实
现价格的保证，也不能用评估对象实际实现的价格验证评估结论的合理性。
三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独
立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
四、评估对象涉及的资产组清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖
章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实
性、完整性、合法性负责。
五、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预
期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏
见。
六、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调
查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及
其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且
已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告
中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的
假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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八、评估结论的使用在资产评估报告中载明的有效期内有效。资产评估报告使用
者应当根据评估基准日后的资产状况和市场变化情况合理确定资产评估报告使用期
限。
九、未经委托人书面许可，资产评估机构及其资产评估专业人员不得将资产评
估报告的内容向第三方提供或者公开，法律、行政法规另有规定的除外。未征得资
产评估机构同意，资产评估报告的内容不得被摘抄、引用或者披露于公开媒体，法律、
行政法规规定以及相关当事人另有约定的除外。
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第二部分、资产评估报告摘要
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能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
资产评估报告摘要
重要提示
本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和
正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
湖北众联资产评估有限公司接受冠福控股股份有限公司的委托，按照法律、行政
法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用现金流折现法，按
照必要的评估程序，对冠福控股股份有限公司以财务报告为目的涉及的能特科技有限
公司含商誉相关资产组在 2022 年 12 月 31 日的预计未来现金流量现值进行了评估。现
将资产评估报告摘要如下：
一、评估目的：为冠福控股股份有限公司以财务报告为目的涉及的能特科技有限
公司含商誉相关资产组在 2022 年 12 月 31 日的预计未来现金流量现值进行了评估，为
冠福控股股份有限公司会计报告商誉减值测试提供参考依据。
二、评估对象和评估范围：评估对象和范围为冠福控股股份有限公司收购能特科技
有限公司形成含商誉的相关资产组。其中包括：能特科技有限公司固定资产 115,548.18
万元、无形资产 7,346.86 万元、在建工程 717.76 万元、其他非流动资产 2,127.08 万
元和能特科技有限公司分摊的商誉 73,977.38 万元，合计 199,717.26 万元。具体范围
为委托人及被评估单位提供的“资产评估申报明细表”上所列内容。
三、价值类型：预计未来现金流量现值
四、评估基准日：2022 年 12 月 31 日
五、评估方法：现金流折现法
六、评估结论：截止评估基准日 2022 年 12 月 31 日，冠福控股股份有限公司收购
能特科技有限公司股权形成的含商誉相关资产组账面价值为 199,717.26 万元，经过分
析测算，能特科技有限公司含商誉相关资产组的预计未来现金流量现值为人民币壹拾
玖亿捌仟贰佰肆拾柒万叁仟贰佰元整（198,247.32 万元）。
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能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
七、评估结论的使用有效期：本报告评估结论使用有效期为一年，即自 2022 年
12 月 31 日至 2023 年 12 月 30 日期间使用有效。
八、特别事项说明：
1.房屋建筑物中部分房屋建筑物未办理房屋所有权证，根据委托人及被评估单
位出具的《房屋权属声明》，截至评估基准日，未办理房屋所有权证的房屋建筑物
归其所有，无权属纠纷，如因房屋产权引起的纠纷，承诺人承担全部责任。
2.由委托人和被评估单位提供的有关资料是编制本报告的基础。本次现金流折
现法评估中所涉及的未来盈利预测是建立在委托人、被评估单位管理层编制的盈利
预测基础上的。委托人、被评估单位管理层对其提供的企业未来盈利预测所涉及的
相关数据和资料的真实性、科学性和完整性，以及企业未来盈利预测的合理性和可
实现性负责。我们对上述盈利预测进行了必要的审核，并根据评估过程中了解的信
息进行了适当的调整。本次现金流折现法评估中所采用的评估假设是在目前条件下，
对委估对象未来经营的一个合理预测，如果未来出现可能影响假设前提实现的各种
不可预测或不利因素，则会影响盈利预测的实现程度。我们愿意在此提醒委托人和
其他有关方面，我们并不保证上述假设可以实现，也不承担实现或帮助实现上述假
设的义务。并且，我们愿意提请有关方面注意，影响假设前提实现的各种不可预测
或不利的因素很可能会出现，因此有关方面在使用我们的评估结论前应该明确设定
的假设前提，并综合考虑其他因素做出交易决策。
资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特
别事项说明及其对评估结论的影响。
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第三部分、资产评估报告正文
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冠福控股股份有限公司以财务报告为目的
涉及的能特科技有限公司含商誉相关资产组
预计未来现金流量现值评估项目
资产评估报告正文
众联评报字[2023]第 1100 号
冠福控股股份有限公司：
湖北众联资产评估有限公司接受贵公司的委托，按照法律、行政法规和资产评估
准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用现金流折现法，按照必要的评估
程序，对冠福控股股份有限公司以财务报告为目的涉及的能特科技有限公司含商誉
相关资产组在 2022 年 12 月 31 日的预计未来现金流量现值进行了评估。现将资产评
估情况报告如下。
一、委托人及其他资产评估报告使用人
（一）委托人概况
名称：冠福控股股份有限公司
住所：德化县浔中镇土坂村
注册资本：263383.6290 万人民币
公司类型：股份有限公司（上市）
法定代表人：姚晓琴
统一社会信用代码：9135000070536404XU
经营范围：对医疗业，制造业，采矿业，能源业，建筑业，批发和零售业，交
通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，房地产业，租赁和商务服务业，信息传输、
软件和信息技术服务业，科学研究和技术服务业，居民服务业，教育业，文化、体
育和娱乐业的投资；仓储服务（不含危险品）；物业管理；房屋租赁；对外贸易；
企业管理咨询服务；会议及展览服务；日用品、体育用品、建筑材料、化工产品（不
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含危险化学品和易制毒化学品）、五金交电、金属材料、电子产品、针纺织品的销
售；计算机技术、医疗、医药技术的研发。（依法须经批准的项目，经相关部门批
准后方可开展经营活动）
（二）被评估单位概况
名称：能特科技有限公司
住所：荆州开发区深圳大道 118 号（自主申报）
注册资本：22,000.00 万人民币
公司类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
法定代表人：张光忠
统一社会信用代码：914210005539473922
经营范围：非国家禁止类、限制类新型医药中间技术产品的研发、生产、销售，
相关技术服务与技术转让；食品添加剂、饲料添加剂的生产、销售；工程塑料、塑
料合金的生产、加工、销售；非国家禁止无污染的其它化工产品研发、生产、销售；
进出口业务经营（国家限制的商品和技术除外）。（涉及许可经营项目，应取得相
关部门许可后方可经营）
1.历史沿革
2010 年 5 月 21 日，湖北省工商行政管理局核发（鄂工商）登记内名预核字〔2010〕
第 0422 号《企业名称预先核准通知书》，预先核准公司名称为“湖北能特科技股份有
限公司”。
2010 年 5 月 25 日，陈烈权、杨志成、张文琦、蔡鹤亭、王志元、秦会玲共同作
出股东大会决议并签署《公司章程》。根据章程约定，能特科技公司的注册资本为
3,385 万元，其中首期注册资本应由杨志成于 2010 年 5 月 26 日之前缴纳，其余 2,708
万元注册资本由各股东在 2012 年 4 月 30 日前足额缴纳。
2010 年 5 月 31 日，能特科技公司经荆州市工商行政管理局登记设立，并取得注
册号为 421000000074403 的《企业法人执照》，能特科技公司设立时的的名称为“湖北
能特科技股份有限公司”。
2010 年 10 月，吸收合并美中能特医药化学科技（荆州）有限公司（以下简称“美
中能特公司”），实收资本增至 3,385 万元。
2010 年 9 月 30 日，能特科技公司与美中能特公司签署了《合并协议》，双方同
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意以 2010 年 8 月 31 日为基准日进行吸收合并，其中能特科技公司为合并后存续的主
体，美中能特公司在合并后注销；同意美中能特公司以净资产中的 1,184.75 万元作为
实收资本并入能特科技，与评估值的差额 10.26 万元作为能特科技公司的资本公积。
2011 年 1 月 21 日，能特科技公司就上述吸收合并美中能特及增加实收资本事宜
办理完成了工商变更登记手续，公司实收资本变更为 3,385 万元。至此，能特科技公
司实收资本全部到位。
2014 年 12 月 19 日，能特科技有限公司发生股权变更，变更后的股权结构如下：
序号 股东名称 持股数（股） 持股比例（%）
1 冠福控股股份有限公司 120,000,000 100
合 计 120,000,000 100%
2015 年 3 月 12 日，冠福控股股份有限公司增加注册资本人民币 10,000.00 万元，
本次增资经湖北五环会计师事务所有限公司出具的鄂五环验字〔2015〕005 号验字报
告。
截止评估基准日 2022 年 12 月 31 日，能特科技有限公司的股权结构如下：
序号 股东名称 持股数（股） 持股比例（%）
1 冠福控股股份有限公司 220,000,000 100
合 计 220,000,000 100%
2.公司机构设置
公司设有股东会、董事会、综合部、销售部、生产部、质量保证部、质量控制
部、环保部、研发部、财务部等。公司主要从事医药化学中间体、化学原料药、饲
料添加剂、新型材料的研发、生产及销售。公司的组织架构图：
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3.公司财务及经营情况
能特科技有限公司（合并口径）近年审计后财务状况如下表所示（单位：万元）：
项目 2020 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
一、流动资产：
货币资金 8,627.29 13,311.37 20,736.81
交易性金融资产 2,688.26 - -
应收票据 - 62.00 -
应收账款 11,934.48 13,374.45 14,145.64
应收款项融资 - - 40.00
预付账款 938.96 851.96 549.59
其他应收款 32,429.45 51,762.09 119,699.56
存货 28,604.96 27,194.90 40,680.59
一年内到期非流动资产 3,127.80 26,064.27 5,754.69
其他流动资产 455.94 1,494.11 6,630.10
流动资产合计 88,807.14 134,115.15 208,236.98
二、非流动资产：
长期应收款 34,015.86 36,202.31 32,007.50
长期股权投资 30,993.12 43,760.00 55,761.84
固定资产 38,223.29 110,501.16 115,548.18
在建工程 64,230.02 12,132.25 717.76
无形资产 9,739.63 7,261.18 7,346.86
长期待摊费用
递延所得税资产 3,946.89 2,214.81 1,583.30
其他非流动资产 29,456.86 9,403.68 8,477.08
非流动资产合计 210,605.67 221,475.40 221,442.52
三、资产总计 299,412.81 355,590.55 429,679.50
四、流动负债：
短期借款 25,308.92 29,717.97 65,003.99
应付票据 22,945.41 28,043.20 18,840.00
应付账款 21,650.05 32,180.95 21,394.08
预收账款 112.34 5.64 5.65
应付职工薪酬 1,344.26 1,914.24 1,994.17
应交税费 5,307.99 2,359.00 370.34
其他应付款 6,995.51 7,695.03 12,922.66
合同负债 10,337.43 2,661.45 33.36
一年内到期的非流动负债 2,200.00
其他流动负债 1,343.87 313.14 4.34
流动负债合计 97,545.78 104,890.62 120,568.59
五、非流动负债：
长期借款 34,698.14 62,221.00 89,719.66
长期应付款 5.37 -
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项目 2020 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
递延收益 8,056.02 8,069.84 7,275.64
递延所得税负债 189.83
非流动负债合计 42,759.53 70,290.84 97,185.13
六、负债总计 140,305.31 175,181.46 217,753.72
七、所有者权益 159,107.50 180,409.09 211,925.78
能特科技有限公司（合并口径）近年审计后经营成果如下表所示（单位：万元）：
项目 2020 年度 2021 年度 2022 年度
一、营业收入 54,411.25 86,521.26 107,547.58
其中：主营业务收入 53,950.72 86,102.67 102,011.12
减：营业成本 22,871.08 51,493.29 74,618.66
其中：主营业务成本 22,852.07 51,388.37 74,468.12
营业税金及附加 346.00 598.11 1,191.26
销售费用 744.09 781.49 604.87
管理费用 5,535.80 5,561.70 4,365.79
研发费用 3,940.92 5,152.22 6,150.71
财务费用 8.99 1,117.75 4,404.11
资产减值损失 7,373.46 2,160.69 -134.59
信用减值损失 475.72 -216.89 28.64
加：公允价值变动收益 1,251.16 - -
投资收益 -3,689.41 2,109.51 12,115.35
其他收益 1,711.88 3,425.97 2,537.37
资产处置收益 28.28 -1,166.71 87.86
二、营业利润 12,417.10 24,241.67 31,058.71
加：营业外收入 60.66 71.87 2,792.66
减：营业外支出 1,871.52 77.77 45.92
三、利润总额 10,606.24 24,235.77 33,805.46
减：所得税费用 1,715.69 2,943.24 2,268.00
四、净利润 8,890.55 21,292.53 31,537.46
上述 2020 年~2022 年数据执行中国《企业会计准则》，以 1 月 1 日至 12 月 31
日为一个会计年度，以人民币为记账本位币。会计核算以权责发生制为基础，资产
以历史成本为计价原则。
3.委托人和被评估单位之间的关系
被评估单位能特科技有限公司为委托人冠福控股股份有限公司全资子公司。
（三）资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
本报告的使用人仅为委托人。除法律、行政法规另有规定外，其他任何机构和个
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能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
人不能成为本资产评估报告的使用人。
二、评估目的
根据《企业会计准则第 8 号-资产减值》的相关规定，冠福控股股份有限公司以财
务报告为目的对涉及的冠福控股股份有限公司收购能特科技有限公司所形成的商誉进
行减值测试。
本次评估目的为对冠福控股股份有限公司以财务报告为目的涉及的冠福控股股份
有限公司收购能特科技有限公司所形成含商誉相关资产组（CGU）预计未来现金流量
的现值进行评估，为委托人会计报告商誉减值测试提供参考依据。
三、评估对象和评估范围
（一）评估对象和评估范围
根据本次评估目的，评估对象和范围是冠福控股股份有限公司收购能特科技有限
公司所形成的含商誉相关资产组。
1、商誉的初始确认
《企业会计准则第 20 号－企业合并》规定，“购买方在购买日应当对合并成本进
行分配，按照本准则第十四条的规定确认所取得的被购买方各项可辨认资产、负债及
或有负债。购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额
的差额，应当确认为商誉。”
冠福控股股份有限公司于 2014 年 11 月 5 日通过发行股份及支付现金方式收购能
特科技有限公司 100%股权，资产交易价格 180,000.00 万元。本次收购价格的确定参考
坤元资产评估有限公司出具的坤元评报〔2014〕268 号《资产评估报告》，评估基准日
2014 年 6 月 30 日，能特科技有限公司净资产为 28,034.05 万元，评估结论为 180,678.69
万元，增值率 554.50%。
冠福控股股份有限公司收购能特科技有限公司 100%股权后，于购买日 2014 年 12
月 31 日支付对价为 180,000.00 万元，能特科技有限公司可辨认净资产公允价值为
42,888.55 万元，计算确认商誉金额为 137,111.45 万元。
可辨认净资产公允价值的确定依据坤元资产评估有限公司出具的坤元评报〔2014〕
268 号《评估报告》合并对价分摊评估报告。
购买日能特科技有限公司可辨认净资产公允价值明细信息见下表：
单位：万元
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能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
可辨认资产、负债名称 账面价值 公允价值
流动资产：
货币资金 1,261.10 1,261.10
应收票据 3,597.06 3,597.06
应收账款 10,690.58 10,690.58
预付款项 3,097.43 3,097.43
其他应收款 4,536.63 4,536.63
存货 6,484.20 6,484.20
其他流动资产 70.68 70.68
流动资产合计 29,737.67 29,737.67
非流动资产：
固定资产 34,201.80 35,347.99
在建工程 1,206.02 1,206.02
无形资产 6,434.47 11,022.69
递延所得税资产 753.63
非流动资产合计 42,595.92 48,330.32
资产总计 72,333.59 78,067.99
流动负债：
短期借款 11,184.97 11,184.97
交易性金融负债
应付票据 1,838.73 1,838.73
应付账款 4,301.12 4,301.12
预收款项 10.01 10.01
应付职工薪酬 661.39 661.39
应交税费 1,431.03 1,431.03
应付利息 12.30 12.30
应付股利 1,035.03 1,035.03
其他应付款 6,044.96 6,044.96
一年内到期的非流动负债 534.80 534.80
其他流动负债
流动负债合计 27,054.35 27,054.35
非流动负债：
长期借款 4,244.00 4,244.00
其他非流动负债 3,881.10 3,881.10
非流动负债合计 8,125.10 8,125.10
负债合计 35,179.45 35,179.45
湖北众联资产评估有限公司 14
能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
净资产合计 37,154.14 42,888.55
2、含商誉资产组基本情况
按照《企业会计准则第 8 号－资产减值》第二十四条企业进行资产减值测试，对
于因企业合并形成的商誉的账面价值，应当自购买日起按照合理的方法分摊至相关的
资产组；难以分摊至相关的资产组的，应当将其分摊至相关的资产组。
商誉减值测试评估中，评估对象界定为主营业务经营性资产所形成的资产组，涉
及的资产范围为评估基准日资产负债表所反映的全部主营业务经营性有形资产和无形
资产组成的资产组（不包括营运资本及非经营性资产）。能特科技有限公司商誉所在
资产组的范围具体见下表：
资产组（CGU）涉及相关资产范围
单位：万元
商誉所在资产组内容 评估基准日账面价值
固定资产 115,548.18
无形资产 7,346.86
在建工程 717.76
长期待摊费用 -
其他资产 2,127.08
评估基准日合计 125,739.88
（1）固定资产
纳入本次评估范围的固定资产账面原值 142,534.65 万元，包括房屋建（构）筑物
和设备类资产。其中：
I.房屋建（构）筑物
房屋建（构）筑物类资产账面原值 44,079.78 万元，账面净值 38,125.06 万元。
主要分布于荆州市荆州经济技术开发区能特公司深圳大道厂区以及石首能特厂区。包
括房屋建筑物 73 项，主要为车间、仓库、综合楼、锅炉房等，建于 2017 年 3 月至 2022
年 3 月，主要结构为钢混、钢、混合结构，设计、施工质量较好，日常维护和管理情
况良好，使用情况正常；构筑物及其他辅助设施主要为道路及地下排水工程、钢棚、
围墙、操作平台、水池及物化池等，建于 2017 年 3 月至 2022 年 3 月，设计、施工质
量较好，日常维护和管理情况良好，使用情况正常，主要建筑物明细如下：
房屋建筑物明细表
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能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
序号 权证编号 建筑物名称 结构 建成年月 建筑面积（㎡）
鄂（2020）荆州市不动产权
1 1#甲类车间 钢混 2021.06.30 2767.59
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
2 2#甲类车间 钢混 2021.06.30 2963.83
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
3 3#甲类车间 钢混 2021.06.30 2828.31
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
4 4#甲类装置 钢混 2021.08.31 4599.92
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
5 5#甲类车间 钢混 2021.08.31 2954.64
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
6 6#甲类车间 钢混 2021.08.31 3103.43
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
7 7#甲类车间 钢混 2021.08.31 2942.42
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
8 8#甲类车间 钢混 2021.06.30 2312.16
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
9 9#乙类车间 钢混 2021.08.31 2097.94
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
10 10#甲类车间 钢混 2021.08.31 2579.88
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
11 11#甲类车间 钢混 2021.08.31 2178.26
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
12 12#甲类车间 钢混 2021.08.31 2547.23
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
13 甲类烘房 钢混 2021.06.30 890.66
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
14 1#甲类仓库 钢结构 2021.06.30 648
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
15 2#甲类仓库 钢结构 2021.06.30 648
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
16 3#甲类仓库 钢结构 2021.06.30 648
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
17 4#甲类仓库 钢结构 2021.06.30 648
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
18 5#甲类仓库 钢混 2021.06.30 128.87
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
19 6#甲类仓库 钢结构 2021.06.30 361.66
第 0009322 号
20 鄂（2020）荆州市不动产权 1#丙类仓库 钢混 2021.06.30 1352.7
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序号 权证编号 建筑物名称 结构 建成年月 建筑面积（㎡）
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
21 2#丙类仓库 钢混 2021.06.30 1352.7
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
22 3#丙类仓库 钢混 2021.06.30 1352.7
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
23 剧毒品仓库 钢混 2021.06.30 128.87
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
24 危废仓库 钢混 2021.06.30 648
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
25 机修车间 钢混 2021.08.31 406.51
第 0009323 号
鄂（2020）荆州市不动产权
26 变电站（二） 钢混 2021.06.30 406.68
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
27 变电站（一） 钢混 2021.06.30 632.28
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
28 公用车间 钢结构 2021.06.30 1323
第 0009323 号
鄂（2020）荆州市不动产权
29 备品备件库 钢结构 2021.06.30 630
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
30 总控制室 钢混 2021.06.30 244.67
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
31 分析室 钢混 2021.06.30 217.08
第 0009322 号
32 未办理 污水处理站 钢混 2021.06.30 3048
鄂（2020）荆州市不动产权
33 办公楼 钢混 2021.06.30 3677.08
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
34 生产大楼 钢混 2021.06.30 2017.5
第 0009322 号
鄂（2020）荆州市不动产权
35 研发大楼 钢混 2021.06.30 2082.41
第 0009322 号
36 未办理 蒸汽计量房 钢混 2021.06.30 23.29
37 未办理 1#门房 钢混 2021.06.30 88
38 未办理 2#门房 钢混 2021.06.30 40
39 未办理 3#门房 钢混 2021.06.30 50.16
鄂（2020）荆州市不动产权
40 机柜间 钢混 2021.08.31 153.77
第 0009322 号
41 未办理 2#区域配电室 钢混 2022.03.31 944.33
42 未办理 2#机柜间 钢混 2022.03.31 1239.75
43 鄂（2020）荆州市不动产权 贵金属焚烧装 钢混 2022.03.31 241.82
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序号 权证编号 建筑物名称 结构 建成年月 建筑面积（㎡）
第 0009322 号 置车间
44 未办理 13#甲类车间 钢混 2022.03.31 3081.72
45 未办理 15#甲类车间 钢混 2022.03.31 2192.55
鄂（2018）石首市不动产权
46 办公楼 混合 2017.03.31 1902.91
第 0012873 号
鄂（2018）石首市不动产权
47 生产指挥中心 混合 2017.03.31 1663.31
第 0012873 号
鄂（2018）石首市不动产权
48 甲类仓库 1 钢混 2017.03.31 751.75
第 0012879 号
鄂（2018）石首市不动产权
49 甲类仓库 2 钢混 2017.03.31 751.75
第 0012879 号
鄂（2018）石首市不动产权
50 机修车间 钢混 2017.03.31 1357.92
第 0012874 号
鄂（2018）石首市不动产权
51 公用车间 2 钢混 2017.03.31 1783.6
第 0012874 号
鄂（2018）石首市不动产权
52 丙类仓库 1 钢混 2017.03.31 1494.25
第 0012876 号
鄂（2018）石首市不动产权
53 丙类仓库 2 钢混 2017.03.31 1494.25
第 0012876 号
鄂（2018）石首市不动产权
54 变配电房 混合 2017.03.31 472.75
第 0012874 号
鄂（2018）石首市不动产权 消防泵房、循环
55 混合 2017.03.31 153.72
第 0012874 号 消防水池
鄂（2018）石首市不动产权
56 一车间 混合 2017.03.31 2571.5
第 0012876 号
鄂（2018）石首市不动产权
57 二车间 混合 2017.03.31 2247.5
第 0012876 号
鄂（2018）石首市不动产权
58 三车间 混合 2017.03.31 3113.6
第 0012877 号
鄂（2018）石首市不动产权
59 四车间 2 混合 2017.03.31 1291.5
第 0012877 号
鄂（2018）石首市不动产权
60 四车间 1 混合 2017.03.31 920.3
第 0012877 号
鄂（2018）石首市不动产权
61 锅炉房 混合 2017.03.31 872.2
第 0012879 号
鄂（2018）石首市不动产权
62 污水厂设备间 混合/钢混 2017.03.31 1038.97
第 0012875 号
鄂（2018）石首市不动产权
63 导热油炉房 钢混 2017.03.31 158
第 0012879 号
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序号 权证编号 建筑物名称 结构 建成年月 建筑面积（㎡）
鄂（2018）石首市不动产权
64 公共卫生间 混合 2017.03.31 50.54
第 0012873 号
鄂（2018）石首市不动产权 门房（含假山、
65 混合 2017.03.31 90.5
第 0012873 号 电动伸缩门）
鄂（2018）石首市不动产权
66 电厂 混合 2017.03.31 830.8
第 0012877 号
鄂（2019）石首市不动产权 综合楼（生产指
67 混合 2018.11.30 1043
第 0011150 号 挥中心）
鄂（2019）石首市不动产权
68 变配电所 混合 2018.11.30 468.16
第 0011150 号
鄂（2019）石首市不动产权
69 公用车间 钢结构 2018.11.30 1147.7
第 0011150 号
鄂（2019）石首市不动产权
70 五车间 混合 2018.11.30 3110.07
第 0011150 号
鄂（2019）石首市不动产权
71 甲类车间 6 混合 2018.11.30 2593.77
第 0011150 号
鄂（2019）石首市不动产权
72 甲类车间 7 混合 2018.11.30 4192.18
第 0011150 号
鄂（2018）石首市不动产权
73 甲类车间 8 混合 2018.11.30 2036.7
第 0012880 号
II.设备类
①机器设备
机器设备账面原值 97,768.51 万元，账面净值 77,103.10 万元。机器设备类型主要为
精馏塔、搪瓷反应釜、离心喷雾干燥机、气动隔膜泵、中温中压循环流化床锅炉等，
设备购置于 2017 年 3 月至 2022 年 12 月，均正常使用。
②车辆
车辆账面原值 273.03 万元，净值 93.59 万元。主要为 22 辆叉车、2 辆电动车、4 辆
小型乘用车、1 辆消防车、1 辆洒水车、1 辆装载机和 1 辆厢式货车，车辆购置于 2012
年 10 月至 2022 年 11 月，均正常使用。
③电子设备
电子设备账面原值 413.34 万元，净值 226.44 万元，电子设备类型为各种规格的笔
记本、电脑、显示器、防爆手机及对讲机、台式、壁挂式、柜式空调、打印机、监控
设备等，购置于 2017 年 3 月至 2022 年 12 月，设备均正常使用。
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（2）在建工程
纳入本次评估范围的在建工程账面值 717.76 万元，分别为 360T 医药中间体项目土
建工程和老厂区拆除的工程物资。
（3）无形资产
纳入本次评估范围的无形资产账面值 7,523.54 万元，包括土地使用权和其他无形
资产。其中：
I.土地使用权
无形资产-土地使用权账面原值 7,861.38 万元，共有 4 宗，权利人为能特科技有限
公司及其子公司。宗地具体情况如下：
使用权 开发 使用权面积
序号 土地坐落 权证编号 取得日期 用途
性质 程度 （m）
石首市东升镇 鄂（2018）石首市
六通
1 沿江产业园东 不动产权第 2015/12/1 工业 出让 115,983.59
一平
升工业园区 0012873 号
石首市东升镇 鄂（2019）石首市
六通
2 沿江产业园东 不动产权第 2016/11/1 工业 出让 47,061.09
一平
升工业园区 0011150 号
鄂（2020）荆州市
荆州开发区深 六通
3 不动产权第 2022/6/15 工业 出让 161,408.98
圳大道（东） 一平
0009322 号
鄂（2022）荆州市
荆州开发区王 六通
4 不动产权第 2022/6/23 工业 出让 53,334.00
桥路南侧 一平
0027075 号
II.其他无形资产
无形资产-其他无形资产账面值 310.15 万元，共 1 项，主要为自研专有技术，具体
如下：
其他无形资产明细表
名称 名称 入账时间 使用年限（年） 账面值（万元） 备注
1 EC001 专有技术 2016/12 10 310.15 自研
合计 310.15
III.商标、专利等无形资产
初始并购形成的商标、专利等无形资产具体明细如下：
1、商标
序号 商标名称 标志 编号 注册人 发证日期 有效期
湖北众联资产评估有限公司 20
能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
序号 商标名称 标志 编号 注册人 发证日期 有效期
注册商标-能特 能特科技股
1 第 11109822 号 2014-2-28 2014-2-27
（1 类） 份有限公司
注册商标-能特 能特科技股
2 第 11109895 号 2014-2-7 2024-2-6
（5 类） 份有限公司
注册商标-能特 能特科技股
3 第 11109907 号 2013-12-7 2023-12-6
（42 类） 份有限公司
注 册 商 标 -nenter 能特科技股
4 第 11109837 号 2013-11-7 2023-11-6
（1 类） 份有限公司
注 册 商 标 -nenter 能特科技股
5 第 11109887 号 2013-12-7 2023-12-6
（5 类） 份有限公司
注 册 商 标 -nenter 能特科技股
6 第 11109911 号 2014-1-7 2024-1-6
（42 类） 份有限公司
2017 年 8 月 18 日，经中华人民共和国工商行政管理总局商标局核准，上述注册商
标变更后注册人名义能特科技有限公司。
2、专利
序 专利 专利申请
证书号 专利号 专利名称 专利权人 发明人
号 类型 日
发明 ZL20091 一种工业化循环利用 能特科技
1 948834 2009.09.18 蔡东伟、陈玉龙
专利 0272158.3 叔丁基硫醇的工艺 有限公司
发明 ZL20101 一种盐酸西那卡塞的 能特科技 蔡东伟、郑由浒、
2 1220691 2010.10.22
专利 0531079.2 制备方法 有限公司 吴喜英、乔建成
发明 ZL201010 一种甲磺酸雷沙吉兰 能特科技 蔡东伟、乔建成、
3 1220625 2010.10.22
专利 531081.X 的制备方法 有限公司 吴喜英
发明 ZL20101 一种沃氏物合成左炔 能特科技
4 1049587 2010.09.17 蔡东伟、吴喜英
专利 0289509.4 诺孕酮的工艺 有限公司
发明 ZL20081 一种工业化生产盐酸 能特科技 蔡东伟、陈玉龙、
5 678826 2008.12.17
专利 0236867.1 吉西他滨的合成工艺 有限公司 文兆峰
6 实用 1548655 ZL20092 一种带有活动刮刀的 能 特 科 技 2009.12.23 蔡东伟、陈玉龙
湖北众联资产评估有限公司 21
能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
序 专利 专利申请
证书号 专利号 专利名称 专利权人 发明人
号 类型 日
新型 0289403.7 摇摆颗粒机滚筒 有限公司
专利
实用
ZL20092 能特科技
7 新型 1530540 一种摇摆式颗粒机 2009.12.23 蔡东伟、陈玉龙
0289405.6 有限公司
专利
实用
ZL20092 能特科技
8 新型 1511074 一种离心机 2009.12.23 蔡东伟、陈玉龙
0289407.5 有限公司
专利
实用
ZL20092 一种带有叶片的粉碎 能特科技
9 新型 1511073 2009.12.23 蔡东伟、陈玉龙
0289404.1 机动齿盘 有限公司
专利
实用
ZL200920 能特科技
10 新型 1511075 一种粉碎机 2009.12.23 蔡东伟、陈玉龙
289408.X 有限公司
专利
代齐敏、郑由浒、
发明 ZL201610 一种从含铑废水相中 能特科技 陈烈权、蔡东伟、
11 2983124 2016.5.10
专利 303207.5 回收铑催化剂的方法 有限公司 陈强、姚亮、周
显亮、刘鹏
（4）其他资产
纳入本次评估范围的其他资产账面值 2,127.08 万元，核算内容为其他非流动资产
中的预付工程和设备款。
3、上一年度及本次评估主要预测数据及参数情况
上一年度评估主要预测数据情况
单位：万元
预测 2022 年 2022 年实际财
年度 财务指标 差异金额 差异比率
财务数据 务数据
主营业务收入 86,395.00 102,011.12 15,616.12 18.08%
上一年度 主营业务成本 52,211.85 74,468.12 22,256.27 42.63%
(2021 年) 销售和管理费用 13,356.77 11,121.37 -2,235.40 -16.74%
EBIT 20,240.25 15,230.38 -5,009.87 -24.75%
并购日及上一年度评估主要参数情况
主要参数
年度 无风险报酬率 企业特有风
ERP β 折现率
Rf 险调整系数
并购日 4.38% 7.47% 0.7681 2% 12.12%（税后）
湖北众联资产评估有限公司 22
能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
主要参数
年度 无风险报酬率 企业特有风
ERP β 折现率
Rf 险调整系数
上一评估年度 3.20% 6.48% 0.9899/0.9753 2.65% 12.99%/14.53%（税前）
本次评估年度 3.10% 6.48% 0.8887/0.8744 2.65% 12.12%/13.53%（税前）
4、以前年度商誉减值测试情况
以前年度商誉所在资产组或资产组内容
单位：万元
商誉所在资产组或资产组内容 2020 年度 2021 年度 2022 年度
固定资产 38,223.29 110,501.16 115,548.18
在建工程 64,230.02 12,132.25 717.76
无形资产 9,739.63 7,261.19 7,346.86
长期待摊费用 - - -
其他资产 3,961.46 3,053.68 2,127.08
合 计 116,154.40 132,948.28 125,739.88
历史年度商誉减值测试情况表
单位：万元
商誉减值 预测下一年 已审下一年
财务指标 差异金额 差异比率
测试年度 财务数据 财务数据
主营业务收入 80,382.29 93,657.30 13,275.01 16.51%
主营业务成本 41,679.43 56,584.12 14,904.69 35.76%
2017 年度
三项费用 7,375.53 11,114.23 3,738.70 50.69%
息税前净利润 32,604.64 27,068.98 -5,535.66 -16.98%
商誉减值 预测下一年 已审下一年
财务指标 差异金额 差异比率
测试年度 财务数据 财务数据
主营业务收入 97,687.76 110,269.22 12,581.46 12.88%
主营业务成本 56,962.53 63,911.22 6,948.69 12.20%
2018 年度
销售和管理费用 9,708.56 14,090.41 4,381.85 45.13%
息税前净利润 30,811.60 30,813.85 2.25 0.01%
商誉减值 预测下一年 已审下一年
财务指标 差异金额 差异比率
测试年度 财务数据 财务数据
主营业务收入 64,440.00 53,950.72 -10,489.28 -16.28%
2019 年度
主营业务成本 37,415.84 22,852.07 -14,563.77 -38.92%
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商誉减值 预测下一年 已审下一年
财务指标 差异金额 差异比率
测试年度 财务数据 财务数据
销售和管理费用 7,774.84 10,220.81 2,445.97 31.46%
息税前净利润 19,035.80 20,531.83 1,496.03 7.86%
预测下一年 已审下一年
年度 财务指标 差异金额 差异比率
财务数据 财务数据
主营业务收入 67,430.00 86,102.67 18,672.67 27.69%
主营业务成本 31,510.17 51,388.37 19,878.20 63.09%
2020 年度
销售和管理费用 9,418.32 11,495.41 2,077.09 22.05%
息税前净利润 25,960.76 22,620.78 -3,339.98 -12.87%
预测 2022 年 2022 年实际财
年度 财务指标 差异金额 差异比率
财务数据 务数据
主营业务收入 86,395.00 102,011.12 15,616.12 18.08%
主营业务成本 52,211.85 74,468.12 22,256.27 42.63%
2021 年度
销售和管理费用 13,356.77 11,121.37 -2,235.40 -16.74%
息税前净利润 20,240.25 15,230.38 -5,009.87 -24.75%
企业未提供 2015 年、2016 年度商誉减值测试数据，2017 年商誉减值测试结论为未
减值；2018 年度商誉减值测试结论为其他资产组减值 5,456.63 万元，VE 资产组按照企
业与 DSM 签订《框架协议》作价未减值。2019 年 1 月，冠福控股股份有限公司召开第
六届董事会第十三次会议，审议通过《关于全资子公司能特科技有限公司与 DSM 签订
框架协议的议案》，同意公司全资子公司能特科技与 DSM 签订《框架协议》：约定就
维生素 E 及其中间体业务组建合资公司益曼特，即同意能特科技将维生素 E 生产业务
线相关资产作为实物出资成立全资子公司益曼特，并以全资子公司能特科技（石首）
有限公司 33%股权作为出资注入益曼特，在完成上述出资事项实缴后以益曼特 75%股
权作为本次交易的标的资产，以现金出售方式转让给交易对方 DSM。评估基准日之前，
能特科技有限公司 VE 生产业务线相关资产已全部转出，VE 资产组分摊的商誉 52,976.88
万元随之转出。2019 年度商誉减值测试结论为其他资产组减值 4,259.18 万元；2020 年
度商誉减值测试结论为未减值；2021 年度商誉减值测试结论为其他资产组减值 441.37
万元。
截至评估基准日 2022 年 12 月 31 日，能特科技有限公司含商誉相关资产组完全商
誉账面价值为 73,977.38 万元。
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(二)引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额
本资产评估报告不存在引用其他机构报告的情况。
本次纳入评估范围的各项资产与资产评估委托合同书中确定的范围一致。
四、价值类型及其定义
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为预计未来现金流量的现值。
预计未来现金流量的现值为按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预
计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。
五、评估基准日
本项目选定的资产评估基准日是 2022 年 12 月 31 日。
确定该评估基准日主要考虑资产评估是对某一时点的资产提供价值参考，选择会
计期末作为评估基准日，能够全面反映评估对象资产的整体情况。本次评估是为委托
人编制 2021 年度财务报表所用，故选择 2022 年 12 月 31 日作为评估基准日。本次评估
基准日由委托人确定，并在资产评估委托合同中作了相应约定。
六、评估依据
（一）行为依据
湖北众联资产评估有限公司与冠福控股股份有限公司签订的《资产评估委托合
同》。
（二）法律依据
1.《中华人民共和国公司法》（2018 年 10 月 26 日第十三届全国人民代表大会常
务委员会第六次会议修正）；
2.《中华人民共和国民法典》（2020 年 5 月 28 日十三届全国人大三次会议表决
通过，自 2021 年 1 月 1 日起施行)；
3.《资产评估行业财政监督管理办法》(中华人民共和国财政部令第 86 号)；
4.《中华人民共和国证券法》（2019 年 12 月 28 日第十三届全国人民代表大会常
务委员会第十五次会议第二次修订）；
5.《企业会计准则—基本准则》(财政部令第 33 号，财政部令第 76 号修订)；
6.《资产评估准则基本准则》（财资[2017]43 号）；
7.《中华人民共和国资产评估法》（2016 年 7 月 2 日第十二届全国人民代表大会
常务委员会第二十一次会议通过，自 2016 年 12 月 1 日起施行）；
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8.《中华人民共和国企业所得税法》（2018 年 12 月 29 日第十三届全国人民代表
大会常务委员会第七次会议修正）；
9.《中华人民共和国增值税暂行条例》（经 2017 年 10 月 30 日国务院第 191 次
常务会议通过）；
10.《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局令第
50 号，经财政部、国家税务总局令第 65 号修订）；
11.《关于深化增值税改革有关政策的公告》(国家税务总局公告 2019 年第 14 号，
2019 年 4 月 1 日起执行)；
12.其他相关法律、法规和通知文件等。
（三）准则依据
1.《资产评估职业道德准则》（中评协[2017]30 号）；
2.《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协〔2018〕36 号）；
3.《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协〔2018〕35 号）；
4.《资产评估执业准则——资产评估委托合同》（中评协[2017]33 号）；
5.《资产评估执业准则——资产评估档案》（中评协〔2018〕37 号）；
6.《资产评估执业准则——资产评估方法》（中评协[2019]35 号）；
7.《资产评估执业准则——无形资产》（中评协[2017]37 号）；
8.《资产评估执业准则——不动产》（中评协[2017]38 号）；
9.《资产评估执业准则——机器设备》（中评协[2017]39 号）；
10.《以财务报告为目的的评估指南》（中评协[2017]45 号）；
11.《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协[2017]46 号）；
12.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2017]47 号）；
13.《专利资产评估指导意见》（中评协[2017]49 号）；
14.《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协[2017]48 号）；
15.《商标资产评估指导意见》（中评协[2017]51 号）；
16.《企业会计准则第 8 号-资产减值》及应用指南；
17.《会计监管风险提示第 8 号-商誉减值》（证监办发[2018]92 号）；
18.《资产评估专家指引第 10 号——在新冠肺炎疫情期间合理履行资产评估程序》
（中评协[2020]6 号）；
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19.《资产评估准则术语 2020》（中评协[2020]31 号）。
（四）权属依据
1.企业营业执照；
2.企业出资证明（章程、验证报告等）；
3.不动产权证书及相关产权证明文件；
4.车辆行驶证及相关权属证明；
5.商标注册证；
6.发明专利证书；
7.其他与企业资产的取得、使用等有关的合同、会计凭证、会计报表及其他资
料。
（五）取价依据
1.《 资 产 评估 常 用 方法 与 参 数手 册 》 杨志 明 著 ，由 机 械 工业 出 版 社出 版于
2011-11-01；
2.同花顺 iFinD 金融数据终端；
3.被评估单位提供的有关文字资料、证件、图纸及相关资料；
4.被评估单位提供的各项合同、会计凭证、会计报表及其他会计资料；
5.被评估单位提供的未来年度经营收益、预测等有关资料，提供的目前及未来
年度市场预测资料；
6.被评估单位提供的资产清单和资产评估明细表；
7.评估人员现场勘察记录工作底稿。
七、评估方法
（一）概述
本次评估方法采用现金流折现法确定其预计未来现金流量的现值。预计未来现金
流量的现值为按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，
选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。
（二）现金流量折现法模型与基本公式
本次评估的基本模型为：
n
Ri Ri 1
P
i 1 (1 r ) r (1 r ) i
i
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式中：
P：评估对象的预计未来现金流量的现值；
Ri：评估对象未来第 i 年的预期现金流；
r：折现率；
n：评估对象的未来经营期；
1.收益指标
收益口径包括资产使用过程中产生的归属于资产组现金流（R）和最终处置时产生
的现金流量（Pn），其中，资产使用过程中产生的归属于资产组现金流（R）的计算公
式如下：
R=EBITDA-追加资本
EBITDA 为息税折旧摊销前利润，其计算公式如下：
EBITDA=主营业务收入-主营业务成本-营业税金及附加+其他业务利润-营业费用-
管理费用+折旧费用+摊销费用
其中：追加资本=资产更新投资+营运资金增加额
2.折现率
根据企业会计准则的规定，为了资产减值测试的目的，计算资产未来现金流量现
值时所使用的折现率应当是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率。
该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率。本次评估采用（所得）
税前资本资产加权平均成本模型（RWACC）确定折现率 r，确定折现率 r 的计算公式如
下：
WACC=rd×wd×（1-T）＋re×we
式中：wd：评估对象的债务比率；
D
wd
( E D)
we：评估对象的权益比率；
E
we
( E D)
re：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型（CAPM）确定权益资本成本 re；
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re r f e (rm r f )
式中：
rf：无风险报酬率；
rm：市场期望报酬率（所得税前）；
rm-rf：股权市场超额风险收益率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
D
e u (1 (1 t ) )
E
βu：可比公司的无杠杆市场风险系数；
βt：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数；
Di、Ei：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
3、评估参数选择
①收益期限
收益期限通常是指资产组（含商誉）未来获取收益的年限。为了合理预测未来收
益，根据企业生产经营的特点以及有关法律法规、契约和合同等，可将资产组（含商
誉）的收益期限划分为有限期限和无限期限。
由于评估基准日被评估单位经营正常，没有对影响资产组（含商誉）继续经营的
核心资产的使用年限进行限定和对企业生产经营期限、投资者所有权期限等进行限定，
并可以通过延续方式永续使用。故本评估报告假设被评估单位评估基准日后永续经营，
相应的资产组（含商誉）收益期限为无限期限。
②预测期
根据资产组的实际状况及经营规模，预计在未来几年业绩会相对稳定。同时，根
据《企业会计准则第8号——资产减值》，《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，
建立在预算或者预测基础上的预计现金流量原则上最多涵盖5年。据此，本次预测期选
择为2023年至2027年，以后年度收益状况保持在2027年水平不变。
③年中折现的考虑
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考虑到现金流量在未来收益年度内全年都在发生，而不是只在年终发生，因此现
金流量折现时间均按年中（期中）折现考虑。
八、评估程序实施过程和情况
本次评估程序实施过程介绍如下：
（一）明确资产评估业务基本事项
受理资产评估业务前，公司业务负责人与委托人的授权代表进行交流，了解并
明确资产评估业务基本事项，包括被评估单位以及委托人以外的其他资产评估报告
使用人、评估目的、价值类型、评估对象和评估范围、评估基准日、资产评估报告
使用范围、资产评估报告提交期限及方式、评估服务费及支付方式、委托人与资产
评估机构及其资产评估专业人员工作配合和协助等需要明确的重要事项。
（二）订立资产评估委托合同
公司对专业能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价后，于 2022 年 12 月
与委托人签订《资产评估委托合同》，明确双方各自承担的责任和义务，正式受理
该项资产评估业务。
（三）编制资产评估计划
评估计划是明确评估技术思路，合理安排人员、突出项目重点、防止出现评估
疏漏的保证。根据本项目的具体情况，制定了资产评估操作方案和计划，拟定收集
资料提纲。根据评估计划和评估方案，组建评估小组成员，执行本次评估任务。
（四）进行评估现场调查
在企业申报并全面自查的基础上，评估人员对纳入评估范围内的资产进行了核
实。核实资产包括流动资产和非流动资产，核实内容主要为核实资产产权、数量、
使用状态及其他影响评估作价的重要因素，主要步骤如下：
1.指导被评估单位填表和准备应提供的评估资料。评估人员指导被评估单位的
财务与资产管理人员在自行资产清查的基础上，按要求填写“资产评估申报表”，
同时收集准备资产的产权证明文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件
资料等。
2.审查和完善被评估单位填报的资产评估申报表。评估人员通过查阅有关资料，
了解纳入评估范围的具体资产的详细状况，然后仔细审查各类“资产评估申报表”，
检查有无填项不全、错填、资产项目不明确等情况，并根据经验及掌握的有关资料，
湖北众联资产评估有限公司 30
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检查“资产评估申报表”有无漏项等，同时反馈给被评估单位对“资产评估申报表”
进行完善。要求委托人或者被评估单位对其提供的评估明细表及相关证明材料以签
字、盖章或者其他方式进行确认；
3.资产评估师和评估专业人员通过询问、函证、核对、监盘、勘查、检查等方
式进行现场调查，获取评估业务需要的基础资料，了解评估对象现状，关注评估对
象法律权属；
4.根据客观环境和资产的重要程度采用资料核实，相关人员访谈或抽样等方式
进行调查。对企业做出的未来经营预测，评估人员进行合理性复核，对发现的明显
不合理的预测事项，提请企业即时对经营预测做出合理调整。
（五）收集整理评估资料
资产评估专业人员应当根据资产评估业务具体情况收集资产评估业务需要的资
料。包括：委托人或者其他相关当事人提供的涉及评估对象和评估范围等资料；并
对收集的评估资料进行分析、归纳和整理，形成评定估算和编制资产评估报告的依
据。
（六）评定估算形成结论
资产评估专业人员根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分
析各种方法的适用性，选择评估方法。针对各类资产的具体情况，根据选用的评估
方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成测算结果。项目负责人
对形成的测算结果进行综合分析，形成评估结论，编制初步资产评估报告。
（七）编制出具评估报告
根据公司资产评估业务流程管理办法规定，对初步资产评估报告进行内部审核。
项目负责人在内部审核完成后，根据审核意见修改资产评估报告，形成评估报告征
求意见稿。在不影响对评估结论进行独立判断的前提下，与委托人就资产评估报告
有关内容进行沟通，根据委托人反馈意见进行合理修改后形成资产评估报告正式稿
并向委托人提交。
九、评估假设
本评估报告分析估算采用的假设条件如下：
(一)一般假设
1.假设评估对象处于交易过程中，资产评估师根据评估对象的交易条件等模拟
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市场进行评估，评估结果是对评估对象最可能达成交易价格的估计。
2.假设评估基准日后被评估单位持续经营；
3.假设评估基准日后被评估单位所处国家和地区的政治、经济和社会环境无重
大变化；
4.假设评估基准日后国家宏观经济政策、产业政策和区域发展政策无重大变化；
5.假设和被评估单位相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等
评估基准日后不发生重大变化；
6.假设评估基准日后被评估单位的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当其
职务；
7.假设被评估单位完全遵守所有相关的法律法规；
8.假设评估基准日后无不可抗力对被评估单位造成重大不利影响。
(二)特殊假设
1.假设评估基准日后被评估单位采用的会计政策和编写本评估报告时所采用的
会计政策在重要方面保持一致；
2.假设评估基准日后被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范
围、方式与目前保持一致；
3.假设评估基准日后被评估单位未来经营者遵守国家相关法律和法规，不会出
现影响公司发展和收益实现的重大违规事项；
4.假设评估基准日后被评估单位的技术队伍及其高级管理人员保持相对稳定，不
会发生重大的核心专业人员流失问题
5.假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出，
现金流在每个预测期间的中期产生；
6.截止评估基准日，被评估单位已通过湖北省 2021 年认定的第二批高新技术企
业备案名单，高新技术企业证书编号为 GR202142000358，发证日期为 2021 年 11 月
15 日，有效期三年（2021 年-2023 年）。在高新技术企业证书有效期内，被评估单
位享受高新技术企业 15%的企业所得税优惠，在 2024 年及以后，我们持谨慎性原则，
企业所得税率按 25%预测。
7.假设被评估单位未来收益期保持与历史年度相近的应收账款和应付账款周转
情况，不发生与历史年度出现重大差异的拖欠货款情况。
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本评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件
发生较大变化时，签字资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导
出不同评估结论的责任。
十、评估结论
我们按照有关法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的
原则，采用现金流折现法，按照必要的评估程序，对冠福控股股份有限公司以财务报
告为目的涉及的能特科技有限公司含商誉相关资产组在评估基准日的预计未来现金流
量现值进行了评估。根据以上评估工作，得出以下结论：
截止评估基准日 2022 年 12 月 31 日，冠福控股股份有限公司收购能特科技有限
公司股权形成的含商誉相关资产组账面价值为 199,717.26 万元，经过分析测算，能特
科技有限公司含商誉相关资产组的预计未来现金流量现值为人民币壹拾玖亿捌仟贰佰
肆拾柒万叁仟贰佰元整（198,247.32 万元）。
以上评估结论自评估基准日起壹年内使用有效。
十一、特别事项说明
以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执业水平和能力所能
评定估算的有关事项：
（一）权属等主要资料不完整或者存在瑕疵的情形；
1.房屋建筑物中部分房屋建筑物未办理房屋所有权证，根据委托人及被评估单位
出具的《房屋权属声明》，截至评估基准日，未办理房屋所有权证的房屋建筑物归其
所有，无权属纠纷，如因房屋产权引起的纠纷，承诺人承担全部责任。
（二）委托人未提供的其他关键资料情况；
无。
（三）未决事项、法律纠纷等不确定因素；
1.本评估结果是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场原则确定的现行
价格，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的
价格等对评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其
他不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等发生变
化时，评估结果一般会失效；
2.在执行本次评估程序过程中，评估专业人员对资产评估对象法律权属资料进行
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必要的核查验证，但并不表示评估专业人员对评估对象法律权属进行了确认或发表了
意见。执行资产评估业务的目的是对资产评估对象价值进行估算并发表专业意见，对
资产评估对象法律权属确认或者发表意见超出资产评估专业人员的执业范围。资产评
估专业人员不得对资产评估对象的法律权属提供保证。
（四）重要的利用专家工作及相关报告情况；
无。
（五）重大期后事项
1.评估基准日后若资产数量发生变化，应根据原评估方法对资产额进行相应调整；
若资产价格标准发生变化，并对资产评估值产生明显影响时，委托人应及时聘请评估
机构重新确定评估值。
2.由委托人和被评估单位提供的有关资料是编制本报告的基础。本次现金流折现
法评估中所涉及的未来盈利预测是建立在委托人、被评估单位管理层编制的盈利预测
基础上的。委托人、被评估单位管理层对其提供的企业未来盈利预测所涉及的相关数
据和资料的真实性、科学性和完整性，以及企业未来盈利预测的合理性和可实现性负
责。我们对上述盈利预测进行了必要的审核，并根据评估过程中了解的信息进行了适
当的调整。本次现金流折现法评估中所采用的评估假设是在目前条件下，对委估对象
未来经营的一个合理预测，如果未来出现可能影响假设前提实现的各种不可预测或不
利因素，则会影响盈利预测的实现程度。我们愿意在此提醒委托人和其他有关方面，
我们并不保证上述假设可以实现，也不承担实现或帮助实现上述假设的义务。并且，
我们愿意提请有关方面注意，影响假设前提实现的各种不可预测或不利的因素很可能
会出现，因此有关方面在使用我们的评估结论前应该明确设定的假设前提，并综合考
虑其他因素做出交易决策；
（六）评估程序受限的有关情况、评估机构采取的弥补措施及对评估结论影响的
情况；
无。
（七）其他需要说明的事项。
无。
本次评估未考虑上述事项对评估结论的影响。
评估报告使用者应注意以上特别事项对评估结论产生的影响。
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十二、资产评估报告使用限制说明
（一）使用范围
1.本资产评估报告经承办该项业务的或资产评估师签名并加盖资产评估机构印章
后方可正式使用；
2.评估结论使用有效期为自评估基准日起一年（2022 年 12 月 31 日至 2023 年 12
月 30 日）。委托人或者其他资产评估报告使用人应当在评估结论使用有效期内使用资
产评估报告。
3.未经委托人书面许可，资产评估机构及其资产评估专业人员不得将资产评估报
告的内容向第三方提供或者公开，法律、行政法规另有规定的除外。
4.未征得资产评估机构同意，资产评估报告的内容不得被摘抄、引用或者披露于
公开媒体，法律、行政法规规定以及相关当事人另有约定的除外。
（二）委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评
估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估专业人员不
承担责任；
（三）除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、
行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报
告的使用人；
（四）资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象
可实现价格，评估结论也不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证，也不能用评
估对象实际实现的价格验证评估结论的合理性。
资产评估报告使用人按本报告所载明的评估目的使用时，应关注上述报告使用限制
事项。
十三、资产评估报告日
本资产评估报告日为 2023 年 4 月 13 日，是资产评估师形成评估结论的日期 。
资产评估师签章：
资产评估师签章：
湖 北众联资产评估有限公司
2023 年 4 月 13 日
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第四部分、资产评估报告附件
湖北众联资产评估有限公司 36
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资产评估报告附件
附件一：委托人和被评估单位营业执照；
附件二：评估对象涉及的主要权属证明资料；
附件三：委托人和其他相关当事人的承诺函；
附件四：签名资产评估师的承诺函；
附件五：资产评估机构备案文件或者资格证明文件；
附件六：资产评估机构营业执照副本；
附件七：负责该评估业务的资产评估师资格证明文件；
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附件一：委托人和被评估单位营业执照
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附件二：评估对象涉及的主要权属证明资料
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附件三：委托人和其他相关当事人的承诺函
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委托人承诺函
湖北众联资产评估有限公司：
因冠福控股股份有限公司以财务报告为目的拟进行商誉减值测试事宜，我们委托
你公司对该经济行为所涉及的能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量
现值，以 2022 年 12 月 31 日为基准日进行评估。为确保资产评估机构客观、公正、合
理地进行资产评估，我们承诺如下，并承担相应的法律责任：
1、资产评估的经济行为符合国家规定；
2、所提供的财务会计及其他资料真实、准确、完整、合规，有关重大事项提示
充分揭示；
3、所提供的企业生产经营管理资料客观、真实、完整、合理；
4、纳入资产评估范围的资产与经济行为涉及的资产范围一致，不重复、不遗漏；
5、纳入资产评估范围的资产权属明确，出具的资产权属证明文件合法、有效；
6、纳入资产评估范围的资产在评估基准日至评估报告提交日期间发生影响评估
行为及结果的事项，对其披露及时、完整；
7、不干预评估机构和评估人员独立、客观、公正地执业。
委托人法定代表人签字：
委托人单位印章
2022 年 12 月 31 日
被评估单位承诺函
湖北众联资产评估有限公司：
因冠福控股股份有限公司以财务报告为目的拟进行商誉减值测试事宜，冠福控股
股份有限公司委托你公司对该经济行为所涉及的能特科技有限公司含商誉相关资产组
预计未来现金流量现值，以 2022 年 12 月 31 日为基准日进行评估。为确保资产评估机
构客观、公正、合理地进行资产评估，我们承诺如下，并承担相应的法律责任：
1、资产评估的经济行为符合国家规定；
2、所提供的财务会计及其他资料真实、准确、完整、合规，有关重大事项提示
充分揭示；
3、所提供的企业生产经营管理资料客观、真实、完整、合理；
4、纳入资产评估范围的资产与经济行为涉及的资产范围一致，不重复、不遗漏；
5、纳入资产评估范围的资产权属明确，出具的资产权属证明文件合法、有效；
6、纳入资产评估范围的资产在评估基准日至评估报告提交日期间发生影响评估
行为及结果的事项，对其披露及时、完整；
7、不干预评估机构和评估人员独立、客观、公正地执业。
被评估单位法定代表人签字：
被评估单位单位印章
2022 年 12 月 31 日
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附件四：签名资产评估师的承诺函
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资产评估师承诺函
冠福控股股份有限公司：
受你单位的委托，我们对你单位以财务报告为目的拟进行商誉减值测试事宜所涉
及的能特科技有限公司含商誉相关资产组的预计未来现金流量现值，以 2022 年 12 月
31 日为基准日进行了评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件成立的
前提下，我们承诺如下：
一、具备相应的执业资格。
二、评估对象和评估范围与资产评估委托合同的约定一致。
三、对评估对象及其所涉及的资产进行了必要的核实。
四、根据资产评估准则选用了评估方法。
五、充分考虑了影响评估价值的因素。
六、评估结论合理。
七、评估工作未受到非法干预并独立进行。
资产评估师签名：
2023 年 4 月 13 日
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附件五：资产评估机构备案文件或者资格证明文件
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能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
附件六：资产评估机构营业执照副本
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能特科技有限公司含商誉相关资产组预计未来现金流量现值评估项目资产评估报告
附件七：负责该评估业务的资产评估师资格证明文件
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评估机构名称：湖北众联资产评估有限公司
机构地址：武汉市武昌区东湖路 169 号知音集团东湖办公区三
号楼四层
法定代表人：胡家望
联系人：尚赤
联系电话：(027)88236781 85834816
邮政编码：430077
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