民生证券股份有限公司关于保龄宝生物股份有限公司
            开展商品期货套期保值业务的核查意见

    根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、
《深圳证券交易所上市公司保荐工作指引》、《深圳证券交易所中小企业板上市公
司规范运作指引》、和《深圳证券交易所中小企业板信息披露业务备忘录第 25
号：商品期货套期保值业务》等规范性文件的要求，作为保龄宝生物股份有限公
司（以下简称“保龄宝”或“公司”）持续督导的保荐机构，民生证券股份有限
公司（以下简称“民生证券”或“保荐机构”）就保龄宝开展商品期货套期保值
业务进行了核查，具体情况如下：
    一、套期保值业务开展的目的及必要性
    近日，保龄宝被大连商品交易所批准为玉米淀粉期货指定交割厂库。公司作
为国内重要的淀粉糖制造商，其中玉米、玉米淀粉、蔗糖等原材料在产品成本中
占较大比重。为充分利用期货市场功能，有效控制原料价格风险，锁定经营成本
和利润，增强抗风险能力，合理规避原料价格波动给经营带来的不利影响，提升
企业经营水平，保障企业健康持续运行，公司拟充分发挥指定交割厂库的平台优
势，开展套期保值业务。
    二、套期保值业务的开展
    由公司董事会授权总经理组织建立公司期货领导小组，作为管理公司期货套
期保值业务的决策机构，并按照公司已建立的《套期保值管理制度》相关规定及
流程进行操作。
    三、预计开展的套期保值业务情况
    1、套期保值的期货品种
    公司开展的期货套期保值业务仅限于境内期货交易所玉米、玉米淀粉、白糖
的标准合约。
    2.业务开展期间：2015 年 1 月至 2016 年 4 月。
    3、预计投入资金：公司保证金余额投入不超过人民币 3000 万元（含 3000
万元，不包括交割当期头寸而支付的全额保证金在内）。
    4、资金来源：公司将利用自有资金进行期货套期保值业务。


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    5、为了应对期货市场中的极端行情，公司可设立期货风险准备金，在与期
货账户对接的银行账户中，预留期货账户中总资金的 20%--30%作为期货风险准
备金。当行情出现大幅波动导致期货账户资金不足时，期货执行部门可以直接将
期货风险准备金划拨至期货账户，以应对期货价格的大幅波动，保证套保仓位安
全，按计划完成期货交易。
    四、风险分析
    公司进行商品期货套期保值业务不以投机、套利为目的，主要为有效规避原
料价格波动对公司带来的影响，但同时也会存在一定的风险：
    1、价格波动风险：期货行情变动较大时，可能产生价格波动风险，造成交
易损失。
    2、资金风险：期货交易按照公司相关制度中规定的权限下达操作指令，如
投入金额过大，可能造成资金流动性风险，甚至因为来不及补充保证金而被强行
平仓带来实际损失。
    3、内部控制风险：期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于
内控体系不完善造成的风险；
    4、客户违约风险：在产品交付周期内，由于原材料价格周期大幅波动，客
户主动违约而造成公司期货交易上的损失；
    5、技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交
易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相
应风险。
    6、政策风险：期货市场的法律法规政策如发生重大变化，可能引起市场波
动或无法交易带来的风险。
   五、风险控制
    1、将套期保值业务与公司生产经营相匹配，严格控制期货头寸。
    2、严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，严格按照公司
套期保值管理制度规定下达操作指令，根据审批权限进行对应的操作。公司将合
理调度资金用于套期保值业务。
    3、根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《公司章程》等有关规定，公司
制定了《套期保值管理制度》，作为套期保值内控管理制度，其对套期保值的额


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度审批权限、品种、管理流程、风险把控等作出了明确规定。公司将严格按照该
规定履行计划安排、金额审批、指令下达等行为，同时加强相关人员的专业知识
培训，提高套期保值从业人员的专业素养。
    4、在业务操作过程中，严格遵守国家有关法律法规的规定，防范法律风险，
定期对套期保值业务的规范性、内控机制的有效性、信息披露的真实性等方面进
行监督检查。
    六、公司进行商品期货套期保值是否满足《企业会计准则》规定的运用套
期保值会计方法的相关条件
    公司满足《企业会计准则》规定的运用套期保值会计方法的相关条件。
    七、保荐机构进行的核查工作
    民生证券保荐代表人通过与公司董事、监事、高级管理人员等人员交谈，查
阅了公司开展商品期货套期保值业务的信息披露文件、相关董事会决议、独立董
事意见以及公司制订的《套期保值管理制度》，对套期保值业务的必要性、可行
性、内部控制和风险管理制度是否完善合规、风险控制措施是否有效等事项进行
了核查。
    八、保荐机构意见
    经核查，保荐机构认为：公司进行与自身生产经营所需的玉米、玉米淀粉和
蔗糖等主要原材料的套期保值业务，是为了充分利用期货市场的套期保值功能，
规避主要原材料市场价格波动给公司生产经营带来的不利影响，控制经营风险，
具有必要性和可行性；公司已按照《深圳证券交易所中小企业板信息披露业务备
忘录第 25 号：商品期货套期保值业务》等有关规定制订了《套期保值管理制度》，
对套期保值业务作了明确规定，并制定了相关风险控制措施；公司使用自有资金
开展套期保值业务，其内部审批程序符合国家相关法律、法规、规范性文件及《公
司章程》的有关规定。基于上述情况，保荐机构同意公司开展套期保值业务。




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    本页无正文，为《民生证券股份有限公司关于保龄宝生物股份有限公司开展
商品期货套期保值业务的核查意见》之签署页




保荐代表人签字:




                       高立金                       周   巍




                                       保荐机构：民生证券股份有限公司


                                                    年   月   日




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