浙江永太科技股份有限公司
非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告
为了进一步增强浙江永太科技股份有限公司（以下简称“公司”）的资金实
力，优化公司的资产结构，改善公司总体现金流状况及财务状况，降低财务风险，
提高公司运营能力，进一步增强公司盈利能力和市场整体竞争力，为公司后续发
展提供有力保障，公司拟向特定投资者非公开发行 A 股股票筹措资金。
一、本次非公开发行募集资金使用计划
本次非公开发行募集资金总额不超过 160,000.00 万元，扣除发行费用后，
82,000.00 万元用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充公司流动资金。
二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性
（一）本次募集资金投资项目的必要性
公司主营氟精细化学品的研发、生产和销售，产品主要包括液晶化学品、医
药化学品、农药化学品和其他化学品等四大类氟苯化合物，是全球产品链最完善、
产能规模最大的氟苯精细化学品制造商之一。公司服务于国内外的医药、液晶和
农药等多个创新性化学子行业，目前已与德国默克、巴斯夫、拜尔、住友化学、
美国默克等国际著名化工企业建立了长期稳定的合作关系，产品覆盖美国、欧洲、
日本和印度等主要国际市场。此外，公司还积极发挥自身的资本市场平台优势，
通过外延式发展路径向医药、液晶、农药和其他领域不断延伸和拓展，以实现内
生增长与外延式发展双路并举的战略目标。
传统氟苯精细化学品业务方面，公司最近两年营业收入呈现稳步增长的发展
趋势。2014 年度，公司全年实现营业收入首次突破 10 亿元，达到 106,144.93
万元，同比增长 37.92%，归属于母公司所有者的净利润达到 8,334.24 万元，同
比增长 319.90%；2015 年 1 季度，公司营业收入达到 27,512.49 万元，同比增
长 54.41%，归属于母公司所有者的净利润达到 3,820.52 万元，同比增长
210.04%。2015 年以来，公司的盈利水平继续保持了良好的增长势头，除传统
业务的业绩贡献外，公司索非布韦关键中间体产品贡献较为突出。此外，公司还
在液晶化学品等方面进行了持续资本投入，未来有望成为公司又一项新的盈利增
长点。
在做好氟苯精细化学品业务的基础上，公司还积极向产业链下游进行延伸。
医药业务板块方面，2015 年 5 月，公司参股了和亚化医投资并出资入伙和亚化
医基金，一方面可以作为普通合伙人获得管理费收益，并通过参与相关投资事项
的管理与决策，为公司后续资本运作积累管理人才和经验；另一方面，和亚化医
基金将主要投资于生物与新医药的战略性新兴产业和高新技术改造提升传统产
业领域，公司在分享基金投资收益的同时，也能为自身的产业链延伸及战略转型
升级提供优质的项目储备。农药业务板块方面，2015 年 5 月，公司斥资 19,000.00
万元收购了上海浓辉 100%股权。上海浓辉此前主要面向亚非、拉美及欧洲农药
市场，双方在未来市场开拓方面具有很强的互补性。同时，双方部分产品尤其是
多个具有良好市场前景的产品更有直接的承接关系，公司可以通过未来持续的资
金投入，藉此打通由农药中间体到原药直至制剂的广阔成长空间。
在不断夯实主业实现持续内生增长的同时，公司还不断寻找新兴产业业务发
展机会。2015 年 5 月，公司以现金方式对美赛达增资 20,250 万元，占美赛达增
资完成后 20.00%的股权比例。美赛达是国内领先的车联网系统方案提供商，国
家级高新技术企业和国家级火炬计划重点高新技术企业、“双软认证”企业，客
户群体包括基于车载系统装配需求的国内主流整车厂商以及基于数据采集需求
的快递物流、租赁、保险等业内知名企业。此外，2015 年 5 月，公司与北汽产
业投资签定了战略合作协议，并拟与其下属的国内第一只专业的车联网产业投资
基金——深圳前海车联网产业投资基金（有限合伙）共同发起设立车联网基金管
理有限公司。依托双方的战略合作关系，北汽产业投资将配合公司对车联网产业
进行战略布局的规划，抓住今后车联网产业蓬勃发展的机遇，尽快使得车联网业
务成为公司新的重要盈利来源，并以公司为核心打造一个完整的车联网产业生态
圈，使永太科技成为具有鲜明“车联网”概念的上市公司。
综上所述，考虑到公司主营业务目前处于高速发展和快速扩张的通道之中，
未来三年对资金投入的需求将大幅增长；同时，为满足外延式发展的投资需要，
公司目前主要通过银行贷款方式筹集资金，债务融资规模较大，财务成本较高，
因此，公司亟需通过本次非公开发行为公司未来的可持续发展提供有力的资金支
持。
本次非公开发行股票的募集资金拟用于偿还银行贷款和补充流动资金，一方
面有助于降低公司的负债规模，减少财务费用支出，以提升公司的抗风险能力和
财务安全性；另一方面，有助于充实公司的流动资金储备，用以支持公司各项业
务板块的经营发展，促进公司整体发展战略的有效落实。
（二）本次募集资金投资项目的可行性
1、偿还银行贷款以降低财务费用，提升公司盈利能力
在公司日常经营活动中，有偿债务是公司重要的融资手段之一。2012 年末、
2013 年末和 2014 年末，公司短期借款分别为 42,120.54 万元、51,050.53 万元
和 27,095.71 万元，对应年度利息支出分别为 2,573.06 万元、3,438.15 万元、
和 3,646.23 万元，占公司当年净利润的比例分别为 40.08%、183.50%和 43.93%，
占比较高。
为加快公司主营业务发展，同时把握有利的对外投资机会，公司目前主要通
过银行贷款方式筹集资金，以满足公司传统氟苯精细化学品业务和投资美赛达、
收购上海浓辉以及参股和亚化医基金等项目的资金需要，以致公司当前债务融资
规模较大，财务成本较高。截至本预案公告日，公司的银行贷款情况主要如下：
金额单位：万元
借款类型 借款银行 金额 到期日 利率 合同编号
银 行 间贷 款基础 利 率 2015 年临（借）
中国银行临海支行 2,000 2016 年 4 月 1 日
报价平均利率+0.05% 人字 101 号
银 行 间贷 款基础 利 率 2015 年临（借）
中国银行临海支行 900 2016 年 3 月 25 日
报价平均利率+0.05% 人字 100 号
短期 银 行 间贷 款基础 利 率 2015 年临（借）
中国银行临海支行 2,000 2016 年 2 月 5 日
借款 报价平均利率+0.09% 人字 047 号
2015 年临（借）
中国银行临海支行 1,600 2016 年 1 月 20 日 5.6%
人字 036 号
2015 年临（借）
中国银行临海支行 1,500 2016 年 1 月 15 日 5.6%
人字 035 号
借款类型 借款银行 金额 到期日 利率 合同编号
2015 年临（借）
中国银行临海支行 2,000 2016 年 1 月 15 日 5.6%
人字 029 号
2015 年临（借）
中国银行临海支行 1,500 2015 年 12 月 20 日 5.6%
人字 025 号
2015 年临（借）
中国银行临海支行 1,500 2015 年 12 月 25 日 5.6%
人字 022 号
2015 年临（借）
中国银行临海支行 2,000 2016 年 1 月 10 日 5.6%
人字 019 号
光大银行台州支行 1,380 2016 年 3 月 24 日 5.865% 2015016D6011
光大银行台州支行 1,790 2016 年 3 月 24 日 5.865% 2015016D6015
中国农业银行临海 3301012015001
3,000 2016 年 5 月 5 日 5.61%
市支行 7016
公借贷字第
民生银行台州分行 3,500 2015 年 11 月 11 日 5.1% ZH1500000072
044 号
华夏银行台州临海 TZ06101201500
1,500 2016 年 5 月 27 日 6.3750%
支行 53
兴业银行台州临海 兴银台临—短贷
3,000 2016 年 4 月 14 日 6.1525%
支行 （2015）6024 号
兴业银行台州临海 兴银台临—短贷
3,500 2016 年 5 月 13 日 5.865%
支行 （2015）6027 号
中国农业银行临海 3301012015001
2,000 2016 年 6 月 8 日 5.61%
市支行 9037
08801LQ20158
宁波银行台州分行 10,000 2016 年 1 月 10 日 5.865%
004
浙江稠州商业银行 2015126610100
40,000 2015 年 12 月 9 日 7.2%
台州分行 4804288
2015 信银杭台贷
字第
中信银行台州分行 5,000 2015 年 12 月 17 日 6.426%
811088006536
号
浙商银行台州临海 浙商银借字 2015
5,000 2015 年 12 月 16 日 6.018%
支行 第 00089 号
分期归还，最后一还
中国人民银行 1 至 5 年 2015 年临（借）
中国银行临海支行 2,000 款日 2017 年 4 月 5
期贷款基准利率 人字 003 号
日
分期归还，最后一还
TZ06101201300
中期借款 华夏银行台州分行 1,750 款日 2016 年 8 月 30 6.765%
26
日
分期归还，最后一还
中国人民银行 1 至 5 年 2015 年临（借）
中国银行临海支行 3,000 款日 2017 年 1 月 5
期贷款基准利率 人字 001 号
日
借款类型 借款银行 金额 到期日 利率 合同编号
合计 101,420 -
为降低公司的负债规模，提升公司的抗风险能力和财务安全性，公司本次非
公开发行股票募集资金中，82,000.00 万元拟用于偿还公司银行贷款。此举将有
效降低公司的财务费用，进一步提升公司的整体盈利水平，并为公司未来提升债
务融资能力奠定良好的基础。
2、满足公司不断增长的流动资金需求
（1）参考《流动资金贷款管理暂行办法》（中国银行业监督管理委员会令
2010 年第 1 号），对需补充的营运资金量按照如下公式进行测算：
营运资金周转次数＝360/（存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周
转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数）
营运资金量＝上年度销售收入×（1－上年度销售利润率）×（1＋预计销
售收入年增长率）/营运资金周转次数（即：2015 年度营运资金需求量＝2015
年度销售收入×（1－2014 年度销售利润率）/营运资金周转次数）
（2）根据计算，公司 2014 年度营运资金周转次数为 2.85。假设公司 2015
年-2017 年的营运资金周转次数与 2014 年相同，为 2.85。
（3）根据计算，公司 2014 年度销售利润率为 7.82%。假设公司 2015 年-2017
年的销售利润率与 2014 年销售利润率相同，为 7.82%。
（4）公司 2014 年度营业收入为 106,144.93 万元。基于市场发展情况以及
公司目前已取得的长期订单合同判断，2015-2017 年度公司营业收入有望分别达
到 150,000.00 万元、200,000.00 万元和 260,000.00 万元。
（5）公司对 2015-2017 年度收入的假设分析并不构成公司的盈利预测和业
绩承诺，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，
公司不承担赔偿责任。
（6）对公司未来三年流动资金需求量的测算如下：
金额单位：万元
项目 2014 年度 2015 年度 2016 年度 2017 年度
预计营业收入 106,144.93 150,000.00 200,000.00 260,000.00
销售利润率 7.82% 7.82% 7.82% 7.82%
营业资金周转次数 2.85 2.85 2.85 2.85
营运资金需求 34,290.55 48,458.11 64,610.81 83,994.06
营运资金需求增量 - 14,167.56 16,152.70 19,383.24
流动资金缺口（注） - 28,576.97 - -
未来三年流动资金需求量合计：78,280.48
注：公司于 2014 年 10 月完成了非公开发行 A 股股票。2014 年 11 月 28 日，公司 2014 年
第四次临时股东大会审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，公司
拟使用 29,000 万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过 12 个月。截至 2015
年 3 月 31 日，公司以该等闲置募集资金暂时补充流动资金 28,576.97 万元，并实际用于偿
还部分银行贷款和支付货款等。使用期限届满后，公司拟以本次募集资金弥补上述流动资金
缺口。倘若本次募集资金未能在此之前到位，则公司拟通过债务融资方式先行弥补上述流动
资金缺口，待本次募集资金到位后，再行偿还前述相关债务。
根据上表测算结果，未来三年公司新增流动资金缺口约为 78,280.48 万元。
该等流动资金需求一方面源于德国默克、巴斯夫、拜尔、住友化学等全球主要客
户未来对公司中间体产品需求的继续稳步提升；另一方面，公司索非布韦关键中
间体五氟苯酚的强劲需求以及公司液晶化学品等业务的迅速发展，也使得公司目
前对流动资金有了更大的现实需求。除此之外，公司还将充分发挥资本市场平台
优势，适时的通过外延式发展路径继续向医药、液晶、农药和其他领域不断延伸
和拓展，这同样对公司的流动资金有着较高的要求。因此，公司能否尽快通过股
权融资方式以补充未来流动资金需求对公司能否持续保持快速增长势头至关重
要。
上述流动资金缺口需要通过留存收益、银行贷款及股权融资等方式解决。为
在保持公司业务规模快速增长的同时进一步优化公司资本结构、降低财务费用，
保证公司未来能够依赖来源更为稳定的自有资金支持自身业务发展，公司拟使用
本次募集资金满足公司未来的流动资金需求，充实公司的流动资金储备，用以支
持公司各项业务板块的经营发展，促进公司整体发展战略的有效落实。
三、本次募集资金对公司经营管理、财务状况的影响
本次非公开发行将为公司的财务状况、经营及盈利能力等带来积极影响。在
公司的总资产、净资产规模增加的同时，公司将通过本次发行募集资金归还银行
贷款和补充流动资金，增强公司的可持续发展能力，为未来进一步发展奠定基础。
（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行完成后，公司资本实力将得到进一步增强，有利于扩大现有
业务的经营规模，提高市场占有率，提升公司核心竞争能力，同时促进公司拓展
创新业务领域，有助于公司的健康、持续发展。
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行完成后，公司总资产、净资产、营运资本规模将会扩大，资
产负债率将有效降低、偿债指标将有所优化，有助于改善公司的资产负债结构，
增强公司资金实力，为后续发展提供有力保障。本次募集资金到位后，短期内，
公司通过筹资活动产生的现金流量将增加，有利于公司改善现金流状况；从中长
期来看，本次募集资金的运用有利于公司未来各项业务的发展，抗风险能力和持
续经营能力将得到提高，财务状况更趋稳健。同时，随着募集资金使用效益逐步
产生，未来经营活动现金净流入预期将有大幅增加，符合公司及全体股东的长远
利益。
浙江永太科技股份有限公司
董 事 会
2015 年 6 月 25 日
