深圳市海普瑞药业集团股份有限公司商誉减值测试报告
公司代码：002399 公司简称：海普瑞
深圳市海普瑞药业集团股份有限公司
2020 年度商誉减值测试报告
一、是否进行减值测试
√ 是 □ 否
二、是否在减值测试中取得以财务报告为目的的评估报告
√ 是 □ 否
资产组名称 评估机构 评估师 评估报告编号 评估价值类型 评估结果
截止评估基准日
（2020 年 12 月 31
日），公司拟进行商
誉减值测试涉及的
原料药资产组合并
口径不含商誉的资
产组账面价值 12.65
亿元，商誉账面价值
13.84 亿元，两项合
原料药资产组 KPMG LLP 可收回金额 计，包含商誉的资产
组账面价值为 26.49
亿元。采用预计未来
现金净流量折现法
评估出该资产组可
收回金额为 31.38 亿
元。可收回金额高于
包含商誉的资产组
账面价值，商誉不减
值。
截止评估基准日
（2020 年 12 月 31
日），公司拟进行商
誉减值测试涉及的
CDMO 资产组并口
径不含商誉的资产
组账面价值 7.93 亿
CDMO 资产组 KPMG LLP 可收回金额
元，商誉账面价值
8.19 亿元，两项合
计，包含商誉的资产
组账面价值为 16.12
亿元。采用公允价值
减处置成本法评估
出该资产组可收回
1
深圳市海普瑞药业集团股份有限公司商誉减值测试报告
金额为 16.68 亿元。
可收回金额高于包
含商誉的资产组账
面价值，商誉不减
值。
三、是否存在减值迹象
是否存在减值迹
资产组名称 备注 是否计提减值 备注 减值依据 备注
象
原料药资产组 不存在减值迹象 否 未减值不适用
CDMO 资产组 不存在减值迹象 否 未减值不适用
四、商誉分摊情况
单位：元
资产组或资产组组 资产组或资产组组 资产组或资产组组
资产组名称 商誉分摊方法 分摊商誉原值
合的构成 合的确定方法 合的账面金额
原料药资产组主要
由收购的 SPL 及其
子公司构成。SPL
包括净营运资本（流 的主营业务为原料
动资产-流动负债（剔 药的生产和销售，
除一年内到期的非 在被收购后，业务、 相关资产组唯一，不
原料药资产组 流动负债））、固定资 人员、技术、资金 1,265,714,170.93 需要在不同资产组 1,383,697,925.71
产、在建工程、无形 方面相对独立， 产 之间进行分摊
资产、长期待摊费用 生的现金流入独立
和商誉 于其他资产或资产
组，因此将 SPL 整
体作为一个资产组
进行减值测试。
CDMO 资产组主要
由收购的赛湾生物
构成。赛湾生物的
包括净营运资本（流 主营业务为 CDMO
动资产-流动负债（剔 业务，在被收购后，
除一年内到期的非 业务、人员、技术、 相关资产组唯一，不
CDMO 资产组 流动负债））、固定资 资金方面相对独 793,484,728.52 需要在不同资产组 818,867,637.68
产、在建工程、无形 立， 产生的现金流 之间进行分摊
资产、长期待摊费用 入独立于其他资产
和商誉 或资产组，因此将
赛湾生物整体作为
一个资产组进行减
值测试。
资产组或资产组组合的确定方法是否与以前年度存在差异
□ 是 √ 否
五、商誉减值测试过程
1、重要假设及其理由
原料药资产组
2
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原料药资产组主要由收购的SPL及其子公司构成，与购买日所确定的资产组组合一致。2020年12月31
日，原料药资产组账面金额为人民币2,649,412,096.64元。可收回金额采用资产组组合的预计未来现金
流量的现值与公允价值减处置成本的较高者确定。其中资产组组合的预计未来现金流量的现值根据管
理层批准的5年期的财务预算基础上的现金流量预测来确定。该期间内收入的增长率分别是44%、6%、
16%、15%、5%。EBITDA利润率分别是15%、17%、26%、30%、31%。现金流量预测所用的税前折
现率是16%（2019年：19%）。用于推断5年以后的原料药资产组现金流量的增长率是2.5%（2019年：
3%）。该增长率等于该原料药资产组所在行业的平均增长率。对于公允价值减处置成本，管理层根
据数间可比上市公司的EV（企业价值）除以 EBITDA的比率10.0x-10.5x（2019年：7.5x-8.0x），乘以
原料药资产组的 EBITDA 及控制权溢价5%（2019年：5%）计算。可比上市公司乃经考虑诸如业务类
似度、公司规模、盈利及财务风险等因素而予以选择。本集团聘请了KPMG LLP对上述资产组于2020
年12月31日的商誉进行了减值测试评估。
CDMO资产组
CDMO资产组主要由收购的Cytovance构成，与购买日所确定的资产组组合一致。2020年12月31日，
CDMO资产组账面金额为人民币1,612,352,366.20元。可收回金额采用资产组组合的预计未来现金流量
的现值与公允价值减处置成本的较高者确定。其中资产组组合的预计未来现金流量的现值根据管理层
批准的5年期的财务预算基础上的现金流量预测来确定。该期间内收入的增长率分别是25%、8%、7%、
6%、6%。EBITDA利润率分别是25%、26%、27%、28%、29%。现金流量预测所用的税前折现率是
16%（2019年：15%）。用于推断5年以后的CDMO资产组现金流量的增长率是3%（2019年：3%）。
该增长率等于该CDMO资产组所在行业的平均增长率。对于公允价值减处置成本，管理层根据数间可
比上市公司的EV（企业价值）除以 EBITDA的比率8.0x-10.0x（2019年：11.0x-12.0x）乘以CDMO资
产组的 EBITDA；以及根据数间可比上市公司的 EV（企业价值）除以收入的比率1.9x-2.2x（2019年：
2.3x-2.5x），乘以CDMO资产组的收入，两者计算的企业价值各占50%权重，以及控制权溢价10%（2019
年：10%）计算。可比上市公司乃经考虑诸如业务类似度、公司规模、盈利及财务风险等因素而予以
选择。本集团聘请了KPMG LLP对上述资产组于2020年12月31日的商誉进行了减值测试评估。
2、整体资产组或资产组组合账面价值
单位：元
资产组或资产组组 包含商誉的资产组
归属于母公司股东 归属于少数股东的
资产组名称 全部商誉账面价值 合内其他资产账面 或资产组组合账面
的商誉账面价值 商誉账面价值
价值 价值
原料药资产组 1,383,697,925.71 1,383,697,925.71 1,265,714,170.93 2,649,412,096.64
CDMO 资产组 818,867,637.68 818,867,637.68 793,484,728.52 1,612,352,366.20
3、可收回金额
（1）公允价值减去处置费用后的净额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
公允价值减去处置
资产组名称 公允价值层次 公允价值获取方式 公允价值 处置费用
费用后的净额
原料药资产组 第二层级 重要可观察输入值 3,158,051,600.00 50,241,730.00 3,107,809,870.00
CDMO 资产组 第二层级 重要可观察输入值 1,702,346,410.00 33,903,380.40 1,668,443,029.60
前述信息是否与以前期间不一致
□ 是 √ 否
其他说明
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□ 适用 √ 不适用
（2）预计未来现金净流量的现值
√ 适用 □ 不适用
单位：元
预测期营 稳定期营 预计未来
资产组名 预测期利 预测期净 稳定期利 稳定期净
预测期间 业收入增 稳定期间 业收入增 折现率 现金净流
称 润率 利润 润率 利润
长率 长率 量的现值
原料药资 2021 年至 2.69 亿元 3,138,476,
5%~44% 15%~31% 永续年度 2.5% 31.00% 8.47 亿元 16%
产组 2025 年 ~8.27 亿元 900.00
CDMO 资 2021 年至 1.99 亿元 1,601,862,
6%~25% 25%~29% 永续年度 3% 29.00% 3.06 亿元 16%
产组 2025 年 ~2.97 亿元 950.00
否
预测期营业收入增长率是否与以前期间不一致
否
预测期利润率是否与以前期间不一致
否
预测期净利润是否与以前期间不一致
是
稳定期营业收入增长率是否与以前期间不一致
否
稳定期利润率是否与以前期间不一致
否
稳定期净利润是否与以前期间不一致
否
折现率是否与以前期间不一致
其他说明
□ 适用 √ 不适用
4、商誉减值损失的计算
单位：元
包含商誉的资产 归属于母公司股
整体商誉减值准 以前年度已计提 本年度商誉减值
资产组名称 组或资产组组合 可收回金额 东的商誉减值准
备 的商誉减值准备 损失
账面价值 备
原料药资产组 2,649,412,096.64 3,138,476,900.00
CDMO 资产组 1,612,352,366.20 1,668,443,029.60
六、未实现盈利预测的标的情况
单位：元
已计提商誉减 本年商誉减值 是否存在业绩 是否完成业绩
标的名称 对应资产组 商誉原值 备注
值准备 损失金额 承诺 承诺
七、年度业绩曾下滑 50%以上的标的情况
单位：元
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已计提商誉减 本年商誉减值 首次下滑 50% 下滑趋势是否
标的名称 对应资产组 商誉原值 备注
值准备 损失金额 以上的年度 扭转
八、未入账资产
□ 适用 √ 不适用
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