雏鹰农牧集团股份有限公司 2015 年半年度报告摘要
证券代码：002477 证券简称：雏鹰农牧 公告编号：2015-075
雏鹰农牧集团股份有限公司 2015 年半年度报告摘要
一、重要提示
本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊
载于巨潮资讯网或深圳证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
公司简介
股票简称 雏鹰农牧 股票代码 002477
股票上市交易所 深圳证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 吴易得 贡妍妍
电话 0371-62583588 0371-62583825
传真 0371-62583825 0371-62583825
电子信箱 wuyd@chu-ying.com gongyy@chu-ying.com
二、主要财务数据及股东变化
1、主要财务数据
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减
营业收入（元） 1,250,075,029.31 651,621,147.61 91.84%
归属于上市公司股东的净利润（元） 5,165,188.87 -147,760,436.63 103.50%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损
-139,959,853.50 -151,131,348.15 7.39%
益的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额（元） -144,250,219.74 -201,479,398.95 28.40%
基本每股收益（元/股） 0.0052 -0.1489 103.49%
稀释每股收益（元/股） 0.0052 -0.1489 103.49%
加权平均净资产收益率 0.19% -7.31% 7.50%
本报告期末比上年度末增
本报告期末 上年度末
减
总资产（元） 9,229,979,798.82 7,241,181,466.63 27.47%
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归属于上市公司股东的净资产（元） 4,168,870,274.38 2,672,305,094.11 56.00%
2、前 10 名普通股股东持股情况表
报告期末普通股股东总数 23,807
前 10 名普通股股东持股情况
持有有限售条件的 质押或冻结情况
股东名称 股东性质 持股比例 持普通股数量
普通股数量 股份状态 数量
侯建芳 境内自然人 39.84% 416,388,400 334,256,000 质押 380,220,000
华安未来资产-工
商银行-雏鹰农牧
境内非国有法人 3.00% 31,380,753 31,380,753 -- --
定增 2 号资产管
理计划
侯五群 境内自然人 2.83% 29,607,790 29,523,475 -- --
候斌 境内自然人 2.76% 28,800,000 21,600,000 -- --
招商财富-招商银
行-汇垠天粤 1 号
境内非国有法人 2.00% 20,920,502 20,920,502 -- --
专项资产管理计
划
侯杰 境内自然人 1.50% 15,720,320 11,790,240 --
侯建业 境内自然人 1.50% 15,720,320 11,790,240 质押 15,720,260
中欧盛世资产-工
商银行-雏鹰众享
境内非国有法人 1.35% 14,160,240 -- -- --
1 号资产管理计
划
全国社保基金四
境内非国有法人 1.18% 12,285,359 -- -- --
一七组合
中国建设银行股
份有限公司-交银
施罗德稳健配置 境内非国有法人 1.09% 11,433,904 -- -- --
混合型证券投资
基金
侯五群先生为侯建芳先生之叔叔，候斌女士为侯建芳先生之堂妹，侯杰先生和侯建业
上述股东关联关系或一致行动的说
先生为侯建芳先生之弟弟。其他股东未知是否存在关联关系，也未知是否属于一致行
明
动人。
参与融资融券业务股东情况说明
无
（如有）
3、前 10 名优先股股东持股情况表
□ 适用 √ 不适用
公司报告期无优先股股东持股情况。
4、控股股东或实际控制人变更情况
控股股东报告期内变更
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□ 适用 √ 不适用
公司报告期控股股东未发生变更。
实际控制人报告期内变更
□ 适用 √ 不适用
公司报告期实际控制人未发生变更。
三、管理层讨论与分析
（一）概述
1、行情分析
（1）生猪养殖行业
据农业部数据推算，至2015年6月底能繁母猪存栏下跌至3,899万头，远低于4,800万头警
戒线，生猪存栏也跌至38,461万头，创历史性新低。能繁母猪存栏量持续下跌22个月，生猪
养殖业去产能情况明显。市场猪源趋紧，从3月份开始，商品肉猪及商品仔猪均出现大幅上涨。
①商品仔猪行情
报告期内商品仔猪价格一路攀升，尽管第一季度商品肉猪市场处于低谷，但广大养殖户
对于后期市场相对较为看好，春节过后农户补栏积极性较高。随着3月份中下旬商品肉猪价格
反弹，商品仔猪呈现供不应求的态势，价格一度上升至35元/公斤。预计下半年随着肉猪价格
和周期性补栏因素的影响，商品仔猪价格在三季度、四季度会出现全年新的高度。
数据来源：中国种猪信息网
②商品肉猪行情
2015年第一季度受2014年市场行情持续低迷的影响，商品肉猪价格出现下滑，价格一度
跌破12元/公斤。第二季度随着母猪整体存栏下降以及供需失调等因素影响，商品肉猪出现了
持续上涨，6月底上涨至16元/公斤左右。
随着下半年传统消费旺季的到来，在一定程度上会推动商品肉猪价格维持在高位。公司
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凭借稳定的销售渠道和产品质量优势，肉猪销售价格较同类产品市场价格高出三到五个百分
点。
种猪市场方面，自4月份开始出现稳步上涨，没有出现大起大落的现象。2015年下半年预
计受能繁母猪存栏量较低及商品肉猪价格上涨等因素影响，会出现平稳上涨。
数据来源：中国种猪信息网
（2）屠宰行业
2015年1-3月由于受商品肉猪市场低迷的影响，市场白条价格持续走低。从3月底开始商
品肉猪价格大幅反弹，白条价格应声高涨，一度上涨至20元/公斤左右。随着猪肉行情好转，
公司抛售了部分猪肉冻品库存，对公司业绩产生一定积极影响。下半年随着商品肉猪价格的
持续高位，预计白条价格也将保持在较高水平。
（3）粮食贸易行业
报告期内，玉米市场整体呈现先涨后跌，3月份国家临储收购，导致玉米价格出现短暂上
涨，4、5月份由于下游需求疲软，基本一直保持稳中偏弱的震荡走势。国内豆粕现货供应宽
松而需求偏弱，供需矛盾较严重，价格不断震荡走低。
报告期内，虽然玉米和小麦价格相对较低，但是质量同期相比较差。公司之前存储的原
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材料价格较低，质量较优，公司会根据原料价格波动、公司库存情况适量采购补充库存。公
司根据随用随采、适量库存的原则，亦会根据原料行情适当调整饲料配方，故报告期内原料
市场价格波动对公司会存在一定的影响。
粮食贸易已成为公司三大战略布局之一，面对粮食贸易行情变化，公司子公司一方面对
市场行情进行分析总结；另一方面在价格较高时，将粮食贸易的范围逐步扩展，并适度增加
品种，采取多种措施应对市场行情波动对公司粮食贸易的影响。2015年上半年粮食贸易实现
营业收入34,071.90万元，同比增长239.96%，实现净利润439.99万元，占公司净利润的85.18%。
（4）终端销售情况
在营销领域，2015年上半年公司继续推行代理商模式，由代理商负责线下渠道开发、营
销推广等工作，公司则主要负责整合资源做好、做精产品，迎合市场需求，同时通过线上和
线下相结合、发展粉丝经济相结合的模式，推动公司互联网综合业务的发展。作为公司电竞
及互联网业务平台的微客得（北京）信息科技有限公司，报告期内通过自建商城、微商城等
方式梳理完整的运营模式，并结合第三方线上平台入驻、导流和运营等实现公司产品的推广
和销售，未来电商平台将为公司提供更为广阔的销售渠道。
2、公司经营情况
随着公司产业链的逐步延伸，公司产品逐渐丰富，但目前收入及利润仍主要来自于生猪
产品，生猪价格的波动对公司的利润会产生一定的影响。2015年上半年，公司实现营业总收
入125,007.50万元，较上年同期上涨91.84%，实现归属于上市公司股东的净利润516.52万元，
实现扭亏为盈，主要受以下因素影响：（1）2015年5月以来，商品肉猪及商品仔猪价格进入
明显上涨通道。二季度商品肉猪价格上涨25%左右，商品仔猪上涨超过30%。商品仔猪销量占
公司生猪产品比重较大，使公司利润水平较高；（2）公司养殖环节新模式逐步推广开始试运
行，部分猪舍已转让给合作方，同时由于受公司控股子公司江苏雏鹰肉类加工有限公司股权
转让的影响，对公司盈利带来一定影响。
（二）公司回顾总结前期披露的经营计划在报告期内的进展情况
报告期内生猪养殖行情逐渐走出低迷状态，公司在董事会和管理层的努力下，充分利用
资源，升级雏鹰模式，降低生产经营成本；强化互联网功能，调整品牌渠道建设；树立企业
文化核心，强化以副总裁负责制为基础的管理体制，引进卓越绩效体系增强绩效考核指标。
(1)生猪养殖方面
①养殖规模及出栏量
2015年上半年，生猪养殖行情较去年同期有明显好转，逐渐走出低迷状态，特别是3月以
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来，商品肉猪及仔猪价格进入上涨通道。报告期内公司生猪销售量为80.06万头，同比上升
31.26%，对公司的盈利能力产生了一定积极的影响。
②重点养殖建设项目进度情况
根据公司的整体发展战略规划，2015年公司一方面扩大生猪养殖规模，另一方面逐步推
进原有养殖建设项目。
2015年5月，公司和合作方合计投资约43.11亿元（其中公司投资6.41亿元，合作第三方
投资约36.7亿元）建设内蒙古年出栏300万头生猪一体化项目，该项目采用边建设边投产的方
式。截止报告期末已完成奠基仪式。
吉林省洮南市400万头生猪养殖一体化项目，截止报告期末累计投入11.62亿元，建成猪
舍713栋，生猪出栏约2400头。
新乡年出栏100万头生猪养殖项目2014年受生猪价格低迷及征地进度的影响，养殖场建设
适度放缓，随着2015年上半年生猪市场行情的好转，适度增加了生猪出栏量。截至报告期末
生猪存栏约12万头，生猪出栏约5万头。
三门峡年出栏100万头生态猪养殖建设项目，截至报告期末生态猪存栏约10万头，生态猪
出栏约4万头。
西藏藏香猪养殖产业化项目截止报告期末已建成猪舍80栋，累计投入5549.57万元，藏香
猪存栏约5000头。
（2）养殖模式方面
根据公司的战略发展规划，公司对“雏鹰模式”进行了优化升级，在养殖模式方面逐步
回归轻资产，由合作方负责养殖场建设、设备投资、协调农户及日常维护、维修、粪污处理
等，公司负责所有养殖场的土地租赁、合规性手续办理，农户主要负责单个猪舍的精细化管
理，养殖过程中仍采用“六统一”的方式由公司统一管理。公司将在新建养殖项目中逐步推
进新模式，同时将原有猪舍及附属设施按照新模式的合作方式，将所有权有条件转让给相关
的合作方，最终实现公司轻资产发展。
新建项目如吉林、内蒙古养殖项目等及原有的生猪养殖项目均会采用轻资产模式，预计
未来3-5年有望实现生猪出栏量的快速增长。
目前公司拟转让的猪舍及附属设施中有近60%已与相关的合作方已签订了《合作意向书》，
截止2015年6月30日，公司在不影响正常生产经营的情况下，逐步按照规划有序转让猪场，对
公司新郑、尉氏地区的部分养殖场进行猪舍转让，已签订正式《猪舍（或鸡舍）转让合同》
的金额约5.59亿元。
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（3）终端渠道建设方面
报告期内，公司已完成营销领域的改革，由经销商负责区域终端市场的开发运营管理，
有效激发其积极性和责任心，其终端渠道的拓展方式也更加灵活，如可以通过专卖店、批零
中心、商超专柜等渠道进行产品推广，同时通过与金融机构合作推出“一卡通”，吸引汇聚
大量的雏牧香忠实客户，提升公司的盈利水平。
公司除了参股公司郑州商贸、上海商贸、北京商贸和深圳商贸四家经销商外，逐步将经
销商队伍发展至河北、浙江、江苏、青岛和天津等地，目前经销商已将近十几家，在提升公
司品牌知名度的同时拓宽公司的销售渠道。
此外，2014 年成立的控股子公司微客得（北京）信息科技有限公司目前已成为公司的电
竞及互联网业务平台。公司研发的休闲、酱卤系列产品已在自建商城、微商城等平台销售，
并借助第三方平台如天猫、京东、1号店、拍拍网、融E购、阿里巴巴、慧聪网等实现产品的
推广和销售，同时与淘豆食品和杰夫电商签订了合作意向书，利用淘豆食品现有的销售渠道，
杰夫电商的人才培养经验，积极拓宽终端销售渠道。目前公司正在积极推进 “生态猪众筹项
目”，通过此项目将吸引更多的人关注雏牧香产品，提升公司的品牌知名度和利润增长点。
（4）战略调整方面
①江苏雏鹰股权转让
为了配合当地政府关于产业园发展的规划需要，同时也为了提高公司资产利用率，提升
公司整体竞争实力，公司经过审慎考虑，将江苏雏鹰80%的股权以6,120万元的价格转让给河
南兰馨置业有限公司。截止2015年6月30日，已办理资产移交手续。
②收购太平种猪股权
为了满足公司生猪养殖规模扩大对种猪资源的需求，进一步提高公司的种猪育种水平和
养殖效率。2015年6月，公司出资7000万元收购河南太平种猪繁育有限公司70%股权，2015年6
月29日公司已完成该款项支付,6月30日已完成股权转让。
（5）新产品研发方面
报告期内，公司新产品研发在骨肽技术的基础上，秉承“安全、健康、营养、美味”的
理念，研究天然食材为基础的呈香原理，继续以“传承中华传统风味，升级传统美食工艺”
的核心理念开拓市场。重点以三门峡生态黑猪为原料进行产品研发，开发儿童、青少年成长
和健康营养饮食，并以传承、发扬豫菜美食文化为目标，开发豫菜标准化制作工艺。此外，
公司凭借西藏藏香猪资源，开发藏香猪系列深加工产品，如肉酱、风干、手撕系列的产品，
满足不同消费者的需求。
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(6)人力资源建设方面
报告期内，根据公司发展需要，系统进行了组织体系再设计及岗位职责精细化调整；大
力推进KPI量化工作，使绩效考核更能匹配业务实际；持续引进生产、营销领域等高级人才；
持续开展多元化立体式培训；企业文化建设按照系统化和项目制并行推进；通过集成化措施
强化对分子公司支持和管控。
（三） 核心竞争力分析
公司自2010年上市以来，以畜禽养殖业为主业，致力于打造集粮食贸易、饲料生产、生
猪养殖、肉类加工、冷链物流、连锁专卖、电子商务等完整产业链体系的现代化大型农牧企
业集团，并在实践中不断摸索和积累，通过“雏鹰模式”的复制，实现了养殖规模稳步发展，
并进行了模式升级及深度探索，积极应用到下游产业链各个环节，形成以下主要竞争优势：
1、独特的商业模式优势
公司将“雏鹰模式”广泛应用于养殖、销售、深加工等各环节，以“各担其责、优势互
补、风险共担、成果共享”为理念，在统一管理的基础上，充分发挥各方积极性及优势。公
司通过提供技术服务、科学管理、金融支持等方式，将合作社、农户、代理商及各合作方纳
入公司产业化、规模化综合体系，改变其传统经营的不利地位，保证其稳定的收入，实现合
作共赢。在提高养殖效益的同时，有效降低风险，最终实现公司轻资产稳步发展。
2、完善产业链，保证食品安全的优势
目前公司的全产业链已初步贯通，从上游的饲料生产到下游的屠宰加工、终端销售等，
公司可以根据市场行情调节生猪、冷鲜肉、冻肉等产品结构，以应对生猪市场价格波动带来
的风险；同时对全程的可控性和统一管理，从根本上保障了公司向社会公众提供产品的安全，
并通过追溯系统，让消费者了解生产和流通过程，提高消费者对产品的放心程度。在食品安
全日益被重视的背景下，公司全产业链保证食品安全的优势更加突出。
3、粮食贸易，打造上游差异化竞争的优势
公司在吉林成立了吉林雏鹰农牧有限公司，主要进行玉米、大豆的收储、风干、储运业
务。与传统的粮贸企业相比，吉林雏鹰一方面具有地域优势，处于全国粮食主产区，粮食资
源丰富；另一方面可以根据市场行情变化灵活调整采购与销售产品的种类和结构，适当调节
粮食贸易与自用饲料生产的比例，既可以规避市场风险，又能为公司的总体发展保驾护航。
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四、涉及财务报告的相关事项
1、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明
□ 适用 √ 不适用
公司报告期无会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况。
2、报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明
□ 适用 √ 不适用
公司报告期无重大会计差错更正需追溯重述的情况。
3、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明
√ 适用 □ 不适用
见本报告第九节八、范围的变更
4、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明
□ 适用 √ 不适用
雏鹰农牧集团股份有限公司
法定代表人： 侯建芳
二〇一五年八月十二日
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