广东宏大爆破股份有限公司
       Guangdong Hongda Blasting Co.,Ltd.
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  非公开发行 A 股股票募集资金使用
              可行性分析报告



                二〇二〇年二月
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一、募集资金使用计划

      本次非公开发行不超过 212,132,685 股（含本数），募集资金总额不超过
176,753.29 万元，扣除相关发行费用后的募集资金净额投资以下项目：

                                                                   单位：万元

序号           项目名称             项目总投资            拟投入募集资金

  1     矿山工程机械设备购置               147,139.39               147,139.39
  2     补充流动资金                        29,613.90                29,613.90
             合计                          176,753.29               176,753.29


      若本次实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，不足部分由公司自筹资金
解决。在本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况自

筹资金先行投入，在募集资金到位后，将使用募集资金置换已投入募投项目的公
司自筹资金。

      上述矿山工程机械设备购置项目将由公司子公司宏大爆破有限公司（下称

“宏大有限”）、湖南涟邵建设工程（集团）有限责任公司（下称“涟邵建工”）
和福建省新华都工程有限责任公司（下称“新华都工程”）实施，公司将以增资
或借款的方式把募集资金投入上述子公司。


二、本次募集资金的背景

（一）矿服行业回暖趋势明显，行业集中度提高


      矿服行业是矿山开发的上游行业，与矿山开发投资关系密切。矿产资源作为
国民经济的基础性原材料，其开发活动与宏观经济及固定资产投资联系紧密，呈
现较为明显的周期性。自 2016 年下半年以来，全球矿业已走出低迷区间，筑底
回暖态势逐渐趋稳。2018 年，全球大宗矿产价格普遍呈增长态势，尤其是上半

年，国际矿产价格猛涨，并创下近年来的新高。

      近年，我国提出的“一带一路”倡议正在成为全球矿业复苏的加速器。由于


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受到技术、资金、人力等多方面因素的制约，“一带一路”沿线国家的矿业平均
发展水平较低，且多数处于矿业产业链底端，为我国与沿线国家开展矿业合作提
供了重要契机，进一步激发了我国矿服市场的活力。

    经历 2012~2016 年矿产行业“洗牌”，同时随着供给侧结构性改革的持续深
入以及行业壁垒逐渐提高，矿服行业市场集中度逐渐提升，无论是市场供给还是
市场需求均趋于理性，行业进入稳步发展阶段。未来，市场上将出现对矿服业务

的需求新高，设备先进，技术过硬，管理科学的优质矿服企业将顺势崛起。


（二）矿服行业逐步向技术、资金密集型产业转变


    近年来，随着矿山开采逐步向大型化、机械化和深部化发展，矿服领域的新
型开发技术和工艺不断涌现，数字化、智能化的矿产开采技术日益成熟，矿服企
业的科技和技术含量不断提升，矿服企业的技术水平、设备更新迭代并适应开采
需求的能力，将成为矿服企业应对市场竞争的试金石，矿服行业已逐步由劳动密
集型产业转变为技术密集型产业。此外，矿产开发技术的研发及大型矿山开采设

备购置的需求、矿服行业较高的前期投入均决定了矿服企业对资金的依赖较强。

    未来的矿服行业竞争格局中，技术水平和资金实力将成为矿服企业能否在竞
争中脱颖而出的决定性因素。


（三）公司快速发展的业务对整体资本实力提出了新的要求


    随着矿服行业的逐步回暖及监管趋严，矿服企业的行业集中度将进一步提
升，未来矿服业务体量将有所增长。公司虽然在整体方案设计、爆破技术上表现

突出，能满足业主“整体化、精准化、个性化、安全化”的需求，但在资金实力
方面仍有不足，在争夺优质项目的过程中，依然面临较大的市场竞争压力。

    此外，自上市以来，公司积极探索防务装备、民爆器材等业务领域的技术升

级、产品更新及市场开拓，公司的各业务板块处于高速增长和业务拓展阶段，快
速发展的业务对公司的整体规模和资金实力提出了更高的要求。




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三、本次非公开发行募集资金投资项目基本情况和项目发展前景

（一）投资项目基本情况


    1、矿山工程机械设备购置项目

    （1）项目概况

    公司拟通过本项目完成对矿山工程机械设备的购置工作。该项目建成投产
后，公司预计可大幅提升自有设备的业务能力，并可实现部分设备的更新。

    （2）实施主体

    投资项目的实施主体包括宏大有限、涟邵建工和新华都工程。

    （3）项目总投资

    本项目投资总额合计 147,139.39 万元，投资构成如下：

                                                                       单位：万元

   序号                 投资项目             总投资金额        拟投入募集资金金额

    1        设备购置费                           123,728.00            123,728.00
    2        预备费                                 6,186.40              6,186.40

    3        铺底流动资金                          17,224.99             17,224.99
                 合计                            147,139.39           147,139.39

    （4）项目经济效益

    本项目投资总额合计 147,139.39 万元，投资期限为 3 年，经测算，税后内部
收益率为 14.84%，税后静态投资回收期为 7.07 年。

    （5）项目涉及的报批事项

    本项目投资备案手续目前正在办理中。

    2、补充流动资金

    基于公司业务快速发展的需要，公司本次拟使用募集资金 29,613.90 万元补
充营运资金。本次使用部分募集资金补充流动资金，可以更好地满足公司生产、

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运营的日常资金周转需要，优化公司的资本结构，降低财务风险和经营风险。


（二）项目发展前景


    1、矿产行业景气度提升，矿服行业前景广阔

    矿服行业与矿产资源需求量密切相关，而矿产资源需求与宏观经济及固定资
产投资规模具有紧密联系。我国仍处于工业化发展阶段，经济在较长时间内仍将
保持较快增长。同时，我国城市化进程仍将稳步推进，固定资产投资仍将是拉动
经济增长的重要内生力量。矿产品需求将继续保持增长态势，采矿业亦将持续稳
定发展，处于采矿业中游的矿服行业拥有广阔的市场空间。

    2016 下半年以来，全球矿业已走出低迷区间，筑底回暖态势逐渐趋稳，矿
产行业景气度不断提升。同时，我国提出的“一带一路”倡议的推进为我国与沿
线国家开展矿业合作提供了重要契机，进一步激发我国矿服市场的活力。此外，

经历 2012~2016 年矿产行业“洗牌”、供给侧结构性改革的持续深入以及行业壁
垒逐渐提高，矿服行业市场集中度逐渐提升，设备先进、技术过硬、管理科学的
优质矿服企业迎来良好的发展机遇。

    2、矿山专业化外包服务的深度发展

    矿山开发是一个规模庞大、技术涵盖面广的行业，产业链的拆分推动了外包
服务的兴起与专业化发展。矿山工程外包生产的运营模式是一种应用广泛且经济

与社会效益明显的管理模式。我国矿山专业化外包服务模式经过十几年的发展已
得到国内多数大中型矿业公司的认可与选择。

    随着矿山开采难度的增加及国家对安全、环保监管的日益严格，矿山专业化

外包服务的发展为生产牌照齐全、资质完整、规模较大、资源丰富、口碑良好的
正规矿服企业提供了广阔的市场前景。




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四、本次非公开发行募集资金的必要性及可行性分析

（一）募集资金投资项目的必要性


    1、把握行业机遇，夯实公司的行业领先地位

    随着矿服行业景气度的回升，矿服企业升级采矿设备，提高矿服能力将成为
应对竞争的焦点。公司传统的业务模式在技术风险、安全风险防范等方面仍然存
在提升空间，难以满足矿业新态势下公司高质量发展的需求，不利于公司继续在

市场竞争中保持领先优势。

    为此，公司在提升工艺技术水平、提高项目生产效率以及增强核心实力的综
合考虑下，募集资金用于购置矿产开发工程设备，有利于夯实公司在矿服行业的
领先地位，增强公司在矿业市场中的竞争力。

    2、提升矿服作业效益，促进公司产业转型升级

    矿山机械设备的性能、可靠性与矿服行业的生产安全、生产效率和作业质量
息息相关。目前，发达国家已经开始尝试走智能化矿山发展道路，升级矿山勘探、
开采、运输装备，实现无人卡车、无人钻机等现代化操作。国内矿服龙头企业也
逐步将 ERP、智能卡车调度系统等部分技术运用在矿山开采中，有效的减少作业

人员，提高开采的精度与安全系数。

    随着矿服业务量的提升及监管趋严，公司现有的业务开展模式已难以满足业
主及监管部门的要求。本次募集资金购置矿产开发工程设备完成后，新的矿产开

发工程设备将显著提升公司矿产开采的作业效率、安全性，降低公司业务风险，
促进公司产业转型升级。

    3、落实绿色矿山战略，推动我国矿业持续健康发展

    绿色矿山是指以资源合理利用、节能减排、生态环保为主要目标，以采用方
式科学化、资源利用高效化、企业管理规范化、生产工艺环保化为要求的矿产资
源开发全过程。随着矿山资源整合的进行和环保政策的实施，矿服企业需要淘汰

部分粗放式、高能耗的矿山工程设备，转而购买更大型、更节能环保、更符合现
代化生态文明建设要求的矿山工程设备，以落实绿色矿山发展战略。

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    公司通过募集资金购置新设备，加快绿色环保技术工艺装备升级换代，有利
于激发矿服企业绿色发展内生动力，符合推动我国矿业持续健康发展的要求。

    4、补充营运资金，降低财务风险

    本次募集资金投资项目补充流动资金，能够补充公司生产经营中所需的营运

资金，满足公司业务快速发展产生的营运资金缺口，提升公司的短期偿债能力，
有利于降低公司的财务风险，提高公司的整体抗风险能力。因此，本次募集资金
部分用于补充流动资金具有必要性。


（二）募集资金投资项目的可行性


    公司拥有较为齐全的矿山开采服务产业链，在矿服市场，公司以爆破技术为
核心，凭借较强的方案设计及施工现场管理能力，为大型矿山业主提供矿山基建、
矿山剥离、采矿等服务。经过多年的经营发展，公司成功打造了以爆破技术为核

心的“矿山民爆一体化”服务模式，是我国整体爆破方案设计能力最强、爆破技
术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一。

    本次募投项目为公司传统优势业务矿服业工程的设备购置，作为国内领先的

矿服企业，公司具备实施该募投项目的相关资质、技术、人员、市场等资源储备。
同时，经测算，矿山工程机械设备购置项目具有良好的经济效益，因此，本募投
项目实施具有可行性。

    此外，本次发行募集资金用于补充流动资金符合《管理办法》、《发行监管问
答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》等法规关于募集
资金运用的相关规定，具备可行性。

    综上分析，本次募集资金投资项目具有可行性。


五、本次发行对公司的影响分析

（一）公司业务、章程、股东结构、高管人员结构、收入结构变化


    1、本次发行后上市公司业务及资产是否存在整合计划


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    公司通过本次非公开发行股票募集资金用于购置矿服业务工程设备，同时补
充营运资金，提高公司在矿服领域安全生产、绿色生产、智能生产能力，进一步
做强做大公司矿服业务，壮大公司经营规模，提高公司的综合竞争力、持续盈利

能力和抗风险能力，为下一阶段的高速发展奠定基础。

    本次发行完成后，公司的主营业务不会发生变更，截至本报告出具之日，公
司不存在本次发行后对现有业务及资产进一步整合的计划。

    2、本次发行对公司章程的影响

    本次发行完成后，公司将对《公司章程》中关于公司股本等与本次非公开发
行相关的条款进行调整。除相关法律、法规要求之外，公司暂无其他修改或调整
公司章程的计划。

    3、本次发行对股权结构的影响

    本次非公开发行将使公司股东结构发生一定变化，发行后公司原有股东持股
比例会有所变动，但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，不会导致公

司股权分布不具备上市条件。

    4、本次发行对高管人员结构的影响

    公司不会因本次发行对高管人员进行调整，高管人员结构不会因本次发行而
发生变动。

    5、本次发行对公司业务收入结构的影响

    本次募集资金投资项目达产后，公司传统矿服业务竞争优势将得到进一步强
化，本次发行不会导致公司业务收入结构发生重大变化。


（二）本次发行完成后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况


    1、对公司财务状况的影响

    本次发行募集资金到位后，公司总资产和净资产将有所增加，资产负债率将
显著下降，资金实力将进一步提升，资本结构将得以优化，抵御财务风险的能力
将进一步增强。

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    2、对公司盈利能力的影响

    本次发行后，随着募集资金拟投资项目的逐步实施，公司的业务收入水平将
有所增长，并且将进一步强化公司矿服业务实力，提升公司整体竞争能力，增强
公司的盈利能力和持续发展能力，公司的整体实力和抗风险能力均将得到增强。

    与此同时，本次发行后将使公司总股本增加，而募集资金投资项目的经营效
益需要一定的时间才能体现，因此短期内可能会导致净资产收益率、每股收益等
财务指标出现一定程度的下降。

    3、对现金流量的影响

    本次非公开发行股票由特定对象以现金认购，募集资金到位后，公司筹资活
动现金流入将大幅增加。在本次募集资金开始投入使用之后，公司的投资活动现

金流出将相应增加。募集资金投资项目达产后，公司经营活动产生的现金流量将
得到显著提升。


六、结论

    综上所述，本次募集资金投资项目符合国家有关的产业政策以及公司整体战
略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。本次募集资金投资项目的实

施，能够进一步提升公司的核心竞争能力，提高盈利水平，有利于公司的长远可
持续发展。因此本次募集资金的用途合理、可行，符合本公司及本公司全体股东
的利益。
                                                广东宏大爆破股份有限公司
                                                                    董事会

                                                          2020 年 2 月 18 日




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