证券代码：002783 证券简称：凯龙股份 上市地点：深圳证券交易所
湖北凯龙化工集团股份有限公司
（湖北省荆门市东宝区泉口路 20 号）
公开发行可转换公司债券
募集说明书
保荐机构（主承销商）
（中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层）
签署时间：2018 年 12 月
声 明
本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任何
虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
投资者在评价公司本次发行的可转换公司债券时，应特别关注下列重大事项
并仔细阅读本募集说明书中有关风险因素的章节。
一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明
根据《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》等相关法规规定，公司本次
公开发行可转换公司债券符合法定的发行条件。
二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级
本次可转换公司债券经远东资信评级，根据远东资信出具的《湖北凯龙化工
集团股份有限公司 2018 年公开发行可转换公司债券信用评级报告》，凯龙股份主
体信用等级为 AA，本次可转换公司债券信用等级为 AA，评级展望稳定。
在本次评级的信用等级有效期内（至本次债券本息的约定偿付日止），远东
资信将每年至少进行一次跟踪评级。如果由于外部经营环境、本公司自身情况或
评级标准变化等因素，导致本可转债的信用评级降低，将会增大投资者的投资风
险，对投资者的利益产生一定影响。
三、公司的股利分配政策和决策机制
公司的股利分配政策和决策机制请见本募集说明书“第四节 发行人基本情
况”之“十二、公司股利分配政策”。
四、公司最近三年现金分红情况
单位：万元
项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度
分红年度合并报表归属于上市公司普通股股东的净
11,501.32 10,877.98 9,759.38
利润
现金分红金额（含税） 4,173.50 6,677.60 4,173.50
占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的比
36.29% 61.39% 42.76%
例
1-1-3
最近三年累计现金分红金额占最近三年年均可分配
140.25%
利润的比例
五、本次可转债发行担保情况
根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条规定：“公开发行可转换公司
债券，应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公
司除外”。截至 2017 年 12 月 31 日，公司经审计的归属于母公司股东的净资产为
13.94 亿元，因此本次发行的可转债应设担保。
本次发行的可转债由荆门城投提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
保证的范围包括本期可转债本金，以及该款项至实际支付日的所有应付利息、违
约金、损害赔偿金、实现担保债权的合理费用和其他依据法律、法规和相关规章
应由担保人支付的合理费用。
六、特别风险提示
公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“风险因素”全文，并特别注意以下
风险：
（一）行业市场化进程推进的风险
民爆行业属于高危行业，出于行业安全的考虑，一直以来政府行政监管较多，
“市场流通环节人为分割，生产企业普遍通过经营企业销售”、“地区封锁严重”
等均为民爆行业的特点。近年来，行业主管部门提出了逐步实现市场化的行业发
展方向，且取得了较好的进展，爆破公司逐渐与生产企业直接交易，固有的销售
格局出现变化；民爆产品出厂价格全面放开，经营企业购销费率同时取消；地区
封锁、地方保护被进一步打破，产品跨省流通增多。
随着市场化进程的推进，民爆企业的竞争趋于激烈，民爆产品的终端销售价
格趋于下降，地区封锁导致的溢价有所减弱。虽然这个过程会促进企业的不断内
部挖潜及外部的兼并重组，长期看具有竞争优势的企业会获得更好的发展机会，
但短期内，竞争可能会在一定程度上影响到行业内企业的利润水平。
1-1-4
（二）把握行业整合和一体化发展机遇的风险
2006 年 9 月 1 日，《民用爆炸物品安全管理条例》（国务院令第 466 号）正
式实施，该条例的实施和《民用爆破器材“十一五”规划纲要》、《民用爆炸物品
行业“十二五”发展规划》的发布，使得近年来民爆行业一直按照政府引导、企
业自愿的原则不断推进企业的重组整合。截至十二五末，排名前 15 家生产企业
生产总值在全行业占比由 2010 年的 35.45%提高到 2015 年的 50.72%。同时，行
业主管部门提出“鼓励以产业链为纽带的上、下游企业整合，向科研、生产、销
售、进出口和爆破服务一体化方向发展，着力提升企业核心竞争力”的行业一体
化发展方向。十二五期间部分生产、经营企业积极开展并扩大爆破服务业务，民
爆行业企业正在由单纯提供产品向提供一体化服务转变，生产、经营企业爆破服
务业务收入规模由 2010 年的不足 20 亿元增加到 2015 年的 77.1 亿元，爆破服务
成为行业新的经济增长点。
《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020 年）》进一步提出提高产业集中度
和优化产业体系的主要任务，具体为“按照企业自愿、政府引导、市场化运作的
原则，鼓励龙头、骨干企业开展兼并重组，引导停产半停产、连年亏损、资不抵
债等生存状态恶化的企业参与整合或退出市场，推进规模化发展。发挥重组企业
协同效应，在统一标准、综合管理、技术创新、规模生产、集中采购与销售等方
面资源优势互补，形成一批具有国际竞争力的企业集团，提升民爆行业的国际竞
争力”以及“推动民爆生产、爆破服务与矿产资源开采、基础设施建设等有机衔
接，推进生产、销售、爆破作业一体化服务，鼓励民爆企业延伸产业链，完善一
体化运行机制，提升一体化运作水平”。可以预见民爆行业的产业整合仍将继续，
一体化发展的大型民爆集团将成为民爆行业今后发展的主导力量。这种行业政策
的导向，既为行业内优势企业的发展提供了良好机遇，同时也使他们面临挑战。
近年来，公司采取内部发展和外延式发展相结合的发展战略，一方面大力开
展省内外的同行业收购兼并，扩张产能，截至2018年9月30日，公司工业炸药生
产许可能力和安全生产许可能力均为109,000吨（截至2018年9月30日，公司已收
到《工业和信息化部安全生产司关于湖北凯龙化工集团股份有限公司整体收购江
苏东海明达化工有限公司及调整产能的复函》（工安全函[2018]77 号）（以下简
1-1-5
称“工安全函[2018]77 号《复函》”），同意公司转入江苏东海明达化工有限公司
原有的9,000吨乳化炸药（胶状）产能，并给予湖北凯龙化工集团股份有限公司
6,000吨现场混装炸药产能支持。上述15,000吨产能调整到位后，公司的工业炸药
生产许可能力将增加到124,000吨），位居湖北省第一；另一方面向产业链上下
游延伸，已经形成了集研发、生产、销售、爆破服务于一体的完整产业链。随着
行业整合的深入发展，公司进一步地横向、纵向扩张将面临更大的挑战。在此过
程中，如果不能很好地把握行业发展机遇，巩固已有优势，并充分利用产业政策
的支持，更有效地开展并购整合和市场拓展，公司已有的竞争优势可能被相对弱
化。
（三）相关行业周期波动的风险
民爆行业对矿山开采、基础工业、基础设施建设等下游行业依赖性较强。与
国民经济发展状态及相关行业投资水平关联度较高；硝酸铵作为工业炸药的基础
原材料，其市场波动与其行业本身的周期性产能扩张及国民经济的发展状态密切
相关。因此，国民经济和相关上下游行业周期波动对公司盈利的稳定性有一定影
响。
（四）安全生产许可能力增长受到限制的风险
2017 年，公司的工业炸药安全生产许可能力利用率为 91.40%，公司工业炸
药产品产量已经受限，影响公司经营规模的扩张。《民用爆破物品行业规划
（2016-2020 年）》提出将严控生产许可能力总量，严控新增民爆物品生产许可证。
未来几年，除了采用横向整合方式扩大产能外，公司安全生产许可能力的增长将
会受到抑制，从而对公司工业炸药领域的业绩增长形成不利影响。
（五）安全风险
安全是民爆行业企业的首要问题，安全管理也是行业主管部门考察行业内企
业的最重要指标。一旦出现重大的安全责任事故，将会面临停产整顿、裁减安全
生产许可能力甚至取消生产资质的处罚。一方面，公司通过选择先进的工艺技术、
生产设备及控制系统，提高系统运行的本质安全度；另一方面，通过制定和不断
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完善安全管理制度并严格执行，在公司范围内构建了以“安全下意识”为核心的
安全价值取向，从内部管理上提高安全性。公司自成立以来，无重大火灾爆炸事
故、无重大人员伤亡事故，已连续九届获得湖北省安全生产红旗单位，连续多次
被评为“湖北省国防科工办安全生产先进单位”，并荣获“全国安全文化建设示
范企业”和湖北省首届“十佳安全生产示范企业”等荣誉称号。
虽然公司采取了上述积极措施加强安全管理，安全管理水平也得到行业主管
部门认可，在行业中处于领先地位，但是由于民爆产品及原材料固有的危险、爆
炸属性，不能完全排除出现安全事故的可能，从而对公司的生产经营构成影响。
（六）募投项目产品及原材料价格波动对效益形成较大影响的市场风险
肥料及其主要原材料市场价格波动较为剧烈，公司测算“40 万吨/年水溶性
硝基复合肥和 20 万吨/年缓控释复合肥生产线设计建设项目”效益时以公司的历
史水平为基准。但是由于市场的波动，项目实施后实现的实际效益可能与预期效
益之间存在比较大的偏差，存在销售收入和利润水平波动较大的市场风险。
（七）产能消化风险
公司于 2014 年成立自身的复合肥品牌，正式进入化肥行业，并在硝基复合
肥细分领域快速扩张，销量迅速增长，公司的复合肥销量从 2014 年的 3,569 吨
上升至 2017 年的 112,257 吨，年均复合增长率达 215.66%。本次募投项目将新增
40 万吨/年水溶性硝基复合肥和 20 万吨/年缓控释复合肥，60 万吨/年的产能规模
远超过公司目前的产销量，尽管在产业政策扶植，化肥行业产业升级、结构调整，
农业正向着规模化、生态化、专业化和机械化方向发展的大背景下，包括水溶肥、
硝基复合肥、缓控释肥在内的新型肥料有较好的发展机遇和较大的市场空间，就
硝基复合肥而言，我国有 7 亿亩耕地适合施用硝基复合肥，年需求量可达 3,000
万吨左右；就缓控释肥而言，根据《中国缓控释肥产业发展报告》显示，未来缓
控释肥的年均复合增长率预计在 10-15%之间，但公司产能规模的迅速扩大仍对
公司的市场开拓形成较大的压力。未来，公司将在继续发展传统渠道的基础上进
一步开拓适应农业发展趋势的销售模式，一方面进一步细分市场、下沉渠道，将
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目前的市级代理为主调整为县级代理、乡镇代理，进一步扩大经销商数量，健全
销售网络；另一方面将进一步发展公司销售服务人员直接对接种植大户的销售模
式并探索网络销售模式；同时加强自身在新型肥料领域的研发能力以及农化服务
水平，以“产品+服务”的模式带动公司的销售，为顺利消化新增产能奠定坚实
的基础。但若新型肥料的推广和运用不如预期或者市场发生其他重大变化，可能
导致公司无法实现预期募投效益。
（八）大股东股权质押的风险
截至2018年9月30日，公司控股股东、实际控制人荆门市国资委与一致行动
人邵兴祥先生合计持有公司10,921.12万股股份，合计占公司总股本的32.71%。其
中荆门市国资委未将其持有的公司股份进行质押，邵兴祥先生累计质押公司
3,667.40万股股份，质押股份占公司股份总数的10.98%，质押股份占控股股东、
实际控制人荆门市国资委与一致行动人邵兴祥先生合计所持公司股份总数的
33.58%。如邵兴祥先生无法按期偿还借款或未到期质押股票出现平仓风险且未能
及时采取补缴保证金或提前回购等有效措施，可能会对公司控制权的稳定带来不
利影响。
（九）与本次可转债发行相关的主要风险
1、未转股可转债的本息兑付风险
股票价格不仅受发行人盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济形
势及政治、经济政策、投资者的偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果出
现发行人股票价格走势低迷、可转债持有人的投资偏好或触发回售条款等原因导
致发行人必须对未转股的可转债偿还本息，将会相应增加发行人的资金负担和经
营压力。
2、可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄的风险
本次可转换公司债券公开发行完成后，在转股期内，随着可转债的逐步转股，
发行人的股本和净资产将逐渐增加。本次募集资金到位后，发行人将合理有效地
1-1-8
利用募集资金，提升公司的盈利能力，但受国家宏观经济以及行业发展情况的影
响，发行人盈利状况存在一定的不确定性，同时由于募集资金投资项目建设需要
一定周期，建设期间股东回报还是主要通过现有业务实现，在股本和净资产增加
的情况下，如果发行人业务未获得相应幅度的增长，则将面临每股收益和净资产
收益率被摊薄的风险。
3、可转换公司债券价格波动风险
可转债是一种具有债券特性且赋有股票期权的混合性证券，其二级市场价格
受市场利率、债券剩余期限、转股价格、公司股价、赎回条款、回售条款、向下
修正条款以及投资者的预期等多重因素影响，需要持有可转债的投资者具备一定
的专业知识。在上市交易、转股等过程中，可转债价格可能出现较大波动，若公
司可转债票面利率大幅低于可比公司可转债票面利率，或转股价格显著高于正股
价格，公司可转债市场价格将可能低于面值，从而可能使投资者遭受损失。
4、利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济政策以及国际环境变化的影响，市
场利率存在波动的可能性。在债券存续期内，当市场利率上升时，可转债的价值
可能会相应降低，从而使投资者遭受损失。
5、可转债在转股期内不能转股的风险
发行人股价走势受到宏观经济形势、股票市场整体状况及经营业绩等多种因
素影响。本次可转债发行后，若发行人股价持续低于本次可转债的转股价格，或
者由于各种客观原因导致未能及时向下修正转股价格，或者即使向下修正转股价
格，发行人股价仍持续低于修正后的转股价格，则可能导致本次发行的可转债转
换价值发生重大不利变化，并进而导致可转债在转股期内不能转股的风险。
6、未来在触发转股价格修正条款时，转股价格是否向下修正以及修正幅度
存在不确定性的风险
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续二十个交易
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日中有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%时，公司董事会有权提出转
股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所
持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本次发行的
可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开
日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价。
在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，发行人董事会可能基于公司
的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整方案，
或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此，存
续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。
此外，在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，即使董事会提出转股
价格向下调整方案且方案经股东大会审议通过，但仍存在转股价格修正幅度不确
定、股票价格仍低于向下修正后的转股价格的风险。
综上，存续期内可转债持有人可能面临未来在触发转股价格修正条款时，转
股价格是否向下修正以及修正幅度存在不确定性的风险。
1-1-10
目 录
声 明 ................................................................................................................... 2
重大事项提示 ....................................................................................................... 3
一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明 ....................................... 3
二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级 ................................... 3
三、公司的股利分配政策和决策机制 ....................................................... 3
四、公司最近三年现金分红情况 ............................................................... 3
五、本次可转债发行担保情况 ................................................................... 4
六、特别风险提示 ....................................................................................... 4
第一节 释义 ..................................................................................................... 15
第二节 本次发行概况 ..................................................................................... 20
一、公司概况 ............................................................................................. 20
二、本次发行概况 ..................................................................................... 21
三、承销方式及承销期 ............................................................................. 38
四、发行费用 ............................................................................................. 38
五、主要日程以及停复牌安排 ................................................................. 38
六、本次发行证券的上市流通 ................................................................. 39
七、本次发行的有关机构 ......................................................................... 39
第三节 风险因素 ............................................................................................. 42
一、行业风险 ............................................................................................. 42
二、业务与经营风险 ................................................................................. 44
三、安全风险 ............................................................................................. 47
四、环保风险 ............................................................................................. 47
五、募投项目风险 ..................................................................................... 48
六、财务风险 ............................................................................................. 49
七、管理风险 ............................................................................................. 50
八、技术开发风险 ..................................................................................... 51
1-1-11
九、与本次可转债发行相关的主要风险 ................................................. 52
第四节 发行人基本情况 ................................................................................. 54
一、公司发行前股本总额及前十名股东持股情况 ................................. 54
二、公司组织结构情况 ............................................................................. 55
三、控股股东、实际控制人的基本情况 ................................................. 71
四、公司的主营业务情况 ......................................................................... 72
五、公司所处行业的基本情况 ................................................................. 72
六、公司的竞争地位 ............................................................................... 108
七、公司主要业务的具体情况 ............................................................... 124
八、公司主要固定资产和无形资产 ....................................................... 159
九、公司境外经营情况 ........................................................................... 209
十、上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况 ........................... 209
十一、最近三年及一期发行人及其控股股东、实际控制人所作出的重
要承诺及承诺的履行情况 ............................................................................... 209
十二、公司股利分配政策 ....................................................................... 211
十三、公司最近三年及一期发行债券的情况和资信评级情况 ........... 213
十四、董事、监事及高级管理人员 ....................................................... 214
十五、最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚的情况
........................................................................................................................... 228
第五节 同业竞争与关联交易 ....................................................................... 230
一、同业竞争情况 ................................................................................... 230
二、关联交易情况 ................................................................................... 231
第六节 财务会计信息 ................................................................................... 245
一、 最近三年财务报告审计情况 ......................................................... 245
二、最近三年财务报表 ........................................................................... 245
三、合并报表范围的变化情况 ............................................................... 262
四、报告期内的主要财务指标 ............................................................... 263
第七节 管理层讨论与分析 ........................................................................... 266
1-1-12
一、财务状况分析 ................................................................................... 266
二、盈利能力分析 ................................................................................... 291
三、现金流量分析 ................................................................................... 314
四、资本性支出分析 ............................................................................... 317
五、报告期内会计政策或会计估计变更情况 ....................................... 318
六、重大回购承诺、担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项的情
况 ....................................................................................................................... 320
七、公司财务状况和盈利能力的未来趋势 ........................................... 328
第八节 本次募集资金的运用 ....................................................................... 330
一、本次募集资金使用计划 ................................................................... 330
二、本次发行募集资金投资项目介绍 ................................................... 330
三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响 ............................... 352
四、募集资金专户存储的相关措施 ....................................................... 353
第九节 历次募集资金运用 ........................................................................... 354
一、 首次公开发行募集资金数额及到位情况 ..................................... 354
二、 首次公开发行募集资金投资项目变更情况 ................................. 354
三、 首次公开发行募集资金实际使用情况 ......................................... 354
四、 首次公开发行募集资金实际效益情况 ......................................... 357
五、 关于前次募集资金使用情况的报告 ............................................. 359
第十节 董事及有关中介机构声明 ............................................................... 360
一、发行人董事、监事、高级管理人员声明 ....................................... 361
一、发行人董事、监事、高级管理人员声明 ....................................... 362
一、发行人董事、监事、高级管理人员声明 ....................................... 363
二、保荐机构（主承销商）声明 ........................................................... 364
三、保荐机构董事长、总经理声明 ....................................................... 365
四、发行人律师声明 ............................................................................... 366
五、会计师事务所声明 ........................................................................... 367
六、资信评级机构声明 ........................................................................... 368
1-1-13
第十一节 备查文件 ....................................................................................... 369
1-1-14
第一节 释义
在本募集说明书中，除非文义载明，下列简称具有如下含义：
一般释义
凯龙股份、发行人、母公
指 湖北凯龙化工集团股份有限公司
司、公司
襄沙化工厂 指 国营襄沙化工厂，为公司发起人之一
五莲新君富通信息技术中心（有限合伙），为公司股东之
五莲新君 指
一
麻城凯龙 指 麻城凯龙科技化工有限公司，为公司控股子公司
钟祥凯龙 指 钟祥凯龙楚兴化工有限责任公司，为公司控股子公司
荆门凯龙 指 荆门凯龙民爆器材有限公司，为公司控股子公司
天华新材料科技（荆门）股份有限公司，为公司控股子公
天华新材料 指
司
凯龙工程爆破 指 湖北凯龙工程爆破有限公司，为公司全资子公司
江夏凯龙爆破 指 武汉市江夏凯龙爆破工程有限公司，为公司控股子公司
京山合力爆破 指 京山凯龙合力工程爆破有限公司，为公司控股子公司
宁夏三和爆破 指 宁夏三和工程爆破有限公司，为公司控股子公司
黄冈永佳爆破 指 黄冈市永佳爆破有限公司，为麻城凯龙控股子公司
毕节贵铃爆破 指 毕节市贵铃爆破工程及监理有限公司，为公司控股子公司
贵州兴宙爆破 指 贵州兴宙爆破工程有限公司，为公司控股子公司
贵州万和爆破 指 贵州凯龙万和爆破工程有限公司，为公司控股子公司
荆门强锐爆破 指 荆门市强锐爆破服务有限公司，为荆门凯龙的控股子公司
巴东县拓能爆破工程有限公司，为凯龙工程爆破的控股子
巴东拓能爆破 指
公司
京山京安工程爆破有限公司，为凯龙工程爆破的控股子公
京安工程爆破 指
司
安平泰爆破 指 黔南州安平泰爆破工程有限公司，为公司控股子公司
兴宙运输 指 贵州兴宙运输有限公司，为公司控股子公司
和兴运输 指 贵州凯龙和兴危险货物运输有限公司，为公司控股子公司
荆飞马 指 湖北荆飞马货物运输有限公司，为公司全资子公司
国安防务 指 湖北凯龙国安防务科技有限公司，为公司控股子公司
东宝矿业 指 荆门市东宝区凯龙矿业股份有限公司，为公司控股子公司
1-1-15
安盛民爆 指 吴忠市安盛民爆有限公司，为公司控股子公司
天力民爆 指 吴忠市天力民爆器材专营有限公司，为公司控股子公司
京山矿业 指 京山凯龙矿业有限公司，为公司控股子公司
凯龙龙焱 指 湖北凯龙龙焱能源科技有限公司，为公司控股子公司
巴东化工 指 巴东凯龙化工建材有限公司，为公司控股子公司
新锐祥 指 湖北新锐祥机电股份有限公司，为公司控股子公司
顺翔运输 指 贵定县顺翔危险货物运输有限公司，为公司控股子公司
荆门市吉鑫物业管理有限公司，为公司于 2018 年 8 月 30
吉鑫物业 指
日新设立的控股子公司
楚兴商贸 指 湖北凯龙楚兴商贸有限责任公司，为钟祥凯龙全资子公司
湖北云之丰生态农业发展有限公司，钟祥凯龙于 2018 年 9
云之丰农业 指 月 5 日收购其部分股权，该公司成为钟祥凯龙的控股子公
司
花山矿业 指 京山花山矿业有限公司，为京山矿业控股子公司
长档口矿业 指 京山长档口矿业有限公司，为京山矿业控股子公司
广水分公司 指 湖北凯龙化工集团股份有限公司广水瑞达分公司
恩施分公司 指 湖北凯龙化工集团股份有限公司恩施分公司
湖北联兴 指 湖北联兴民爆器材经营股份有限公司，为公司参股公司
摩根凯龙 指 摩根凯龙（荆门）热陶瓷有限公司，为公司参股公司
湖北晋煤金楚化肥有限责任公司，由鄂中楚兴以经营性资
产为主出资成立，主要从事液氨、甲醇和碳酸氢铵的生产
晋煤金楚 指 和销售。2018 年 1 月，公司收购其部分股权，截至本募集
说明书出具日，公司持有晋煤金楚 55.27%的股权，晋煤金
楚成为公司的控股子公司
湖北金羿凯龙新能源汽车产业股权投资合伙企业（有限合
金羿凯龙 指
伙），为公司参股公司
湖北富鼎凯龙新能源汽车股权投资合伙企业，为公司参股
富鼎凯龙 指
公司，退伙清算相关的手续正在办理之中
荆门市城市建设投资有限公司，为本次可转债发行的担保
荆门城投 指
方
报告期、最近三年一期 指 2015 年、2016 年及 2017 年和 2018 年 1-6 月
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元
本次公司拟公开发行可转换公司债券的方式，募集资金不
本次发行 指
超过 32,885.48 万元（含 32,885.48 万元）的行为
可转债 指 可转换公司债券
《湖北凯龙化工集团股份有限公司公开发行可转换公司
本募集说明书 指
债券募集说明书》
1-1-16
公司章程、《公司章程》 指 湖北凯龙化工集团股份有限公司章程
股东大会 指 湖北凯龙化工集团股份有限公司股东大会
董事会 指 湖北凯龙化工集团股份有限公司董事会
监事会 指 湖北凯龙化工集团股份有限公司监事会
保荐机构、长江保荐、主
指 长江证券承销保荐有限公司
承销商
发行人律师、君悦律师 指 上海市君悦（深圳）律师事务所
中审众环 指 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）
远东资信、评级机构 指 远东资信评估有限公司
原国防科工委 指 原国防科学技术工业委员会
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
省国防科工办 指 湖北省国防科学技术工业办公室
中华人民共和国农业农村部，2018 年 3 月根据第十三届全
农业农村部 指 国人民代表大会第一次会议批准的国务院机构改革方案
设立
中华人民共和国农业部，根据第十三届全国人民代表大会
农业部 指 第一次会议批准的国务院机构改革方案，将农业部的职责
整合，组建中华人民共和国农业农村部，不再保留农业部
荆门市国资委 指 湖北省荆门市人民政府国有资产监督管理委员会
中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划。
“十三五” 指
“十三五”期间为从 2016 年至 2020 年的五年时间
中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划。
“十二五” 指
“十二五”期间为从 2011 年至 2015 年的五年时间
中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划。
“十一五” 指
“十一五”期间为从 2006 年至 2010 年的五年时间
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
专业释义
民爆行业 指 民用爆破器材行业
经营企业 指 专门负责民爆器材销售的销售企业
乳化炸药 指 胶状乳化炸药和粉状乳化炸药的统称
以含氧无机盐水溶液为水相，以矿物油和其他可燃剂为油
胶状乳化炸药 指
相，经乳化、敏化制成的乳胶状含水炸药，又称乳胶炸药
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外观状态不再是乳胶体，而是以极薄油膜包覆的硝酸铵等
粉状乳化炸药 指
无机氧化剂盐结晶粉末的一种炸药，呈粉末状态
以硝酸铵为主要成份，加入复合油相、木粉及改性剂等制
改性铵油炸药 指
成的不含单质炸药及金属物质的粉状爆炸性混合物
应用膨化剂和真空强制析晶工艺制成的一种较轻、多孔、
膨化硝铵炸药 指 蓬松的膨化硝酸铵，再将其与可燃物混合而成的一种爆炸
性混合物
通过炸药爆炸作为震源激发地震波的爆破器材。由壳体、
震源药柱 指
炸药柱或传爆药柱组成，用于地震勘探
固有的或内在于工艺过程中的安全性，是作为生产过程中
本质安全性 指 不可分割的因素存在的，本质安全主要取决于工艺、设备
以及物料的化学性、物理性、使用数量、使用条件等
爆破工程用特种车辆，用于装载非爆炸性基质和添加剂驶
入爆破现场，实现炸药组分的现场混合，炸药基质的制备、
运输和使用高度安全，适用于隧道掘进、地下矿山、中小
型露天矿山、采石场、水利水电建设和其他露天炮孔爆破
炸药现场混装车 指
作业。炸药现场混装车机动性强，在各种气候条件和作业
环境条件下均可有效实施爆破装药作业，装药作业安全可
靠，装药计量准确，爆破效果好，可大幅度提高装药爆破
机械化水平和爆破效率
炸药现场混装车所用非爆炸性基质的制备车间及辅助设
地面制备站 指 施，由油相制备系统、水相制备系统、上料系统、微量元
素系统和地面乳化装置等组成
稀硝酸的生产方法之一，指在 0.45MPa 压力下进行氨氧
化，在 1.0MPa 绝压下进行酸吸收的工艺路线，该工艺弥
双加压工艺 指 补了高压下氨氧化率低及铂损高的缺点，尾气中氮氧化物
含量低于 200ppm，可不经处理直接达标排放。双加压法
技术成熟，生产规模大，热回收利用率高
硝酸铵的生产方法之一，指气氨和 55%稀硝酸在 0.30～
0.35MPa 压力下进行中和的工艺路线，该工艺具有反应体
加压中和法 指
积小，投资省，热利用率高，装置调节灵活、生产负荷弹
性大、安全可靠等优点
四合一机组是由蒸汽透平机、空气压缩机、NOx 压缩机、
尾气透平机等四台设备有机结合在一起形成的一套整体
四合一机组 指
机组，主要起能量转换、回收、提高系统压力的作用，是
双加压法生产稀硝酸的核心设备
由氮和氢在高温高压和催化剂存在下直接合成的氨，通常
合成氨 指
有液态氨和气态氨
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合成氨的液态形式，又称为无水氨，是一种无色液体，有
强烈刺激性气味，极易气化为气氨。氨作为一种重要的化
液氨 指
工原料，应用广泛，为运输及储存便利，通常将合成氨气
经压缩制得液氨产品
N、P、K 三种养分中，至少有两种养分标明量的仅由化学
复合肥 指 方法制成的肥料。其中，含两种养分的称为二元复合肥，
含三种养分的称为三元复合肥
以硝酸铵为氮源，添加磷、钾等复肥原料，生产出的 N、
P、K 高浓度复合肥料。其产品中既含有硝态氮又含有氨
硝基复合肥 指
态氮。主要产品有硝酸铵磷（二元复合）、硝酸铵磷钾（三
元复合）
是指肥料养分释放速率缓慢，释放期较长，在作物的整个
缓控释肥 指
生长期都可以满足作物生长需求的肥料
白色圆形造粒，100%溶于水，是一种含氮和速效钙的新型
硝酸铵钙 指 高效复合肥料，其肥效快，有快速补氮的特点，其中增加
了钙和镁，养分比硝酸铵更加全面，植物可直接吸收
是指能够完全溶解于水的含氮、磷、钾、钙、镁、微量元
水溶肥 指 素、氨基酸、腐植酸、海藻酸等复合型肥料。从形态分有
固体水溶肥和液体水溶肥两种
是指包含有新工艺、新技术、新配方、新物质、新形态，
新型肥料 指
使用具有新功能、新效果的一类肥料
本募集说明书除特别说明外，所有数值均四舍五入。若本募集说明书中部分
合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异是由四舍五入造成的。
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第二节 本次发行概况
一、公司概况
发行人名称（中文）：湖北凯龙化工集团股份有限公司
发行人名称（英文）：HUBEI KAILONG CHEMICAL GROUP CO., LTD
股票上市地：深圳证券交易所
股票简称：凯龙股份
股票代码：002783
注册资本：333,880,000 元
法定代表人：邵兴祥
注册地址：湖北省荆门市东宝区泉口路 20 号
办公地址：湖北省荆门市东宝区泉口路 20 号
邮政编码：448032
董事会秘书：林宏
电话号码：0724-2309237
传真号码：0724-2309615
互联网网址：http://www.hbklgroup.cn
电子信箱：zbb@hbklgroup.cn
经营范围：民用爆炸物品生产，纸塑包装制品、精细化工、化工建材（不含
危化品）的生产销售，化工机械制造及安装服务（不含特种设备），化工相关技
术咨询服务，经营本企业自产产品及技术的出口业务，经营本企业生产所需的原
辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和
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国家禁止进出口的商品及技术除外），经营进料加工和“三来一补”业务，金属
复合材料生产、加工、销售,机械电子信息系统整机及配套设备、智能移动设备
的开发、生产、储存、运输和销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动）
二、本次发行概况
（一）本次发行的审批及核准情况
2018 年 1 月 26 日，公司第六届董事会第二十五次会议审议通过了本次可转
债发行方案。2018 年 2 月 5 日，湖北省国资委下发《省政府国资委关于湖北凯
龙化工集团股份有限公司公开发行可转换公司债券方案的批复》（鄂国资产权
[2018]18 号），同意发行人董事会通过的《公开发行可转换公司债券方案的议案》。
2018 年 2 月 13 日，公司 2018 年第一次临时股东大会审议通过了本次可转债发
行方案。2018 年 7 月 20 日，公司第七届董事会第四次会议审议通过了《关于调
整公司公开发行可转换公司债券发行规模及相应调整发行方案有关条款的议
案》，本次可转换公司债券的发行规模由“不超过人民币 5.5 亿元（含 5.5 亿元）”
调整为“不超过人民币 32,885.48 万元（含 32,885.48 万元）”。本次发行已经中
国证监会出具的“证监许可【2018】1619 号”文核准。
证券类型 可转换公司债券
发行数量 32,885.48 万元（共计 328.8548 万张）
债券面值 每张 100 元
发行价格 按面值发行
债券期限 6年
本次发行的可转债，原股东享有优先配售权。原股东优先认购后的
发行方式与发行对象
余额向社会公众投资者发售，若有发售余额则由主承销商包销。
（二）本次可转债基本发行条款
1、发行证券的种类
本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该可转
换公司债券及未来转换的 A 股股票将在深交所上市。
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2、发行规模
本次拟发行的可转换公司债券募集资金总额为人民币 32,885.48 万元，发行
数量为 328.8548 万张。
3、票面金额和发行价格
本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币 100.00 元。
4、债券期限
本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年，即自 2018 年 12
月 21 日至 2024 年 12 月 21 日。
5、债券利率
本次发行的可转换公司债券票面利率第一年 0.5%、第二年 0.7%、第三年
1.0%、第四年 1.5%、第五年 1.8%、第六年 2.0%。
6、付息的期限和方式
本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金并
支付最后一年利息。
（1）年利息计算
年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可
转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。
年利息的计算公式为：I=B×
I：指年利息额；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或
“每年”）付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额；
i：可转换公司债券的当年票面利率。
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（2）付息方式
1）本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，计息起始日
为可转换公司债券发行首日。
2）付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满一
年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不
另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
3）付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，
公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前
（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其
持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
4）可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由持有人承担。
7、转股期限
本次可转换公司债券转股期自可转换公司债券发行结束之日（2018 年 12 月
27 日）满六个月后的第一个交易日（2019 年 6 月 27 日）起至可转换公司债券到
期日（2024 年 12 月 21 日）止。
8、转股价格的确定及其调整
（1）初始转股价格的确定依据
本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为 6.97 元/股，不低于募集说明
书公告日前二十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除
权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价按经过相应除权、除
息调整后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该
二十个交易日公司股票交易总量；前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易
日公司股票交易总额/该日公司股票交易总量。
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（2）转股价格的调整方式及计算公式
在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股或配股、
派送现金股利等情况（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）使公司股
份发生变化时，将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一
位四舍五入）：
派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
派送现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1＝（P0-D+A×k）/（1+n+k）
其中：P0 为调整前转股价，n 为派送股票股利或转增股本率，k 为增发新股
或配股率，A 为增发新股价或配股价，D 为每股派送现金股利，P1 为调整后转股
价。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，
并在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登董事会决议公告，并于公告
中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）；当转股价格调整日
为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后，转换股份登记日之前，
则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数
量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债
权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及
充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股
价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关
规定来制订。
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9、转股价格向下修正条款
（1）修正权限与修正幅度
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续二十个交易
日中有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%时，公司董事会有权提出转
股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的
转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前
一个交易日公司股票交易均价。
若在前述二十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易
日按调整后的转股价格和收盘价计算。
（2）修正程序
如公司决定向下修正转股价格时，公司将在中国证监会指定的信息披露报刊
及互联网网站上刊登相关公告，公告修正幅度、股权登记日和暂停转股期间（如
需）等相关信息。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日），开始
恢复转股申请并执行修正后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之
后，且为转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
10、转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理办法
债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为 Q=V/P，并以
去尾法取一股的整数倍。其中：Q：指可转换公司债券的转股数量；V：指可转
换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额；P：指申请转股当日
有效的转股价格。
可转换公司债券持有人申请转换成的股份须为整数股。转股时不足转换 1
股的可转换公司债券部分，公司将按照深交所等部门的有关规定，在转股日后的
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五个交易日内以现金兑付该部分可转换公司债券的票面金额以及该余额对应的
当期应计利息。
11、赎回条款
（1）到期赎回条款
在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将以本次可转换公
司债券票面面值上浮 10%（含最后一期利息）的价格向投资者赎回全部未转股的
可转换公司债券。
（2）有条件赎回条款
转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司有权决定按照债券面
值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券：
1）在转股期内，如果公司股票在连续三十个交易日中至少十五个交易日的
收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）；
2）当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 3,000 万元时。
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的可转换公司债券票面总金
额；
i：指可转换公司债券当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天
数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日
按调整前的转股价格和收盘价计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘
价计算。
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12、回售条款
（1）有条件回售条款
在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续
三十个交易日的收盘价低于当期转股价的 70%时，可转换公司债券持有人有权将
其持有的全部或部分可转换公司债券按面值加上当期应计利息的价格回售给公
司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发新
股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现
金股利等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价
格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股
价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第
一个交易日起重新计算。
最后两个计息年度，可转换公司债券持有人在每年回售条件首次满足后可按
上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转换公司债券持有人
未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使回
售权，可转换公司债券持有人不能多次行使部分回售权。
（2）附加回售条款
若公司本次发行的可转换公司债券募集资金投资项目的实施情况与公司在
募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化，且该变化被中国证监会认定为改变
募集资金用途的，可转换公司债券持有人享有一次回售的权利。可转换公司债券
持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利
息价格回售给公司。持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回
售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，不应再行使附加回
售权。
当期应计利息的计算方式参见第 11 条赎回条款的相关内容。
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13、转股后的股利分配
因本次发行的可转换公司债券转股而增加的本公司股票享有与原股票同等
的权益，在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转换
公司债券转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。
14、发行方式及发行对象
本次发行的可转换公司债券向股权登记日（2018 年 12 月 20 日，T-1 日）收
市后登记在册的发行人原 A 股股东实行优先配售，原 A 股股东优先配售后余额
部分（含原 A 股股东放弃优先配售部分）通过深圳证券交易所交易系统网上向
社会公众投资者发行。
本次可转换公司债券的发行对象：
（1）向发行人的原 A 股股东优先配售：发行公告公布的股权登记日（即 2018
年 12 月 20 日，T-1 日）收市后登记在册的发行人 A 股股东。
（2）社会公众投资者：持有深交所证券账户的境内自然人、法人、证券投
资基金以及符合法律法规规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
（3）本次发行的承销团成员的自营账户不得参与网上申购。
15、向原股东配售的安排
本次发行的可转换公司债券向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃优
先配售权。
原 A 股股东可优先配售的可转债数量上限为其在股权登记日（2018 年 12
月 20 日，T-1 日）收市后登记在册的持有发行人股份数按每股配售 0.9849 可转
债的比例计算可配售可转债金额，再按 100 元/张转换为可转债张数，每 1 张为
一个申购单位。
发行人现有 A 股总股本 333,880,000 股，按本次发行优先配售比例计算，原
A 股股东可优先认购的可转债上限总额约为 3,288,384 张，约占本次发行的可转
1-1-28
债总额的 99.9950%。由于不足 1 张部分按照中国证券登记结算有限责任公司深
圳分公司配股业务指引执行，最终优先配售总数可能略有差异。
原股东享有优先配售之外的余额及原股东放弃优先配售后的部分通过深圳
证券交易所交易系统网上定价发行，原股东除可参加优先配售外，还可参加优先
配售后余额部分的网上申购，余额由主承销商包销。
16、本次募集资金用途
本次发行的可转换公司债券预计募集资金总额为 32,885.48 万元，扣除发行
费用后，用于以下项目的投资：
单位：万元
序 本次募集资
项目 预计总投资 实施主体
号 金投入
40 万吨/年水溶性硝基复合肥和
1 20 万吨/年缓控释复合肥生产线 67,811.04 30,000.00 钟祥凯龙
设计建设项目
农化研发及技术服务中心建设项
2 4,894.62 2,885.48 钟祥凯龙
目
合计 72,705.66 32,885.48
在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会可根据项目的进度、资金需
求等实际情况，对相应募集资金投资项目的投入顺序和具体金额进行适当调整。
在本次公开发行可转债募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目进展的
实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律法规的程序
予以置换。若本次公开发行可转债实际募集资金净额低于上述项目拟投入本次募
集资金，不足部分由公司自筹资金解决。
17、担保事项
本次发行的可转债由荆门城投提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
保证的范围包括本期可转债本金，以及该款项至实际支付日的所有应付利息、违
约金、损害赔偿金、实现担保债权的合理费用和其他依据法律、法规和相关规章
应由担保人支付的合理费用。
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18、募集资金存管
公司已建立《湖北凯龙化工集团股份有限公司募集资金管理制度》，本次发
行的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户中，具体开户事宜在发行前由
公司董事会确定。
19、本次决议的有效期
公司本次公开发行可转换公司债券方案的有效期为十二个月，自发行方案经
股东大会审议通过之日起计算。
（三） 本次发行可转债的评级与担保情况
1、本次发行可转债的评级情况
公司本次公开发行的可转换公司债券已经远东资信评级，根据远东资信出具
的“远东证评[2018]003 号”《湖北凯龙化工集团股份有限公司 2018 年公开发行
可转换公司债券信用评级报告》，本次可转换公司债券信用等级为 AA；凯龙主
体信用等级为 AA，评级展望稳定。
远东资信将在本次债券存续期内，在凯龙股份及担保人荆门城投每年年报出
具后 2 个月内对本次发行的可转换公司债券进行一次定期跟踪评级，并在本次债
券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。
2、本次发行可转债的担保情况
公司此次可转债发行的担保人为荆门城投，其基本信息情况如下：
荆门城投成立于 2001 年 3 月 9 日，注册资本 175,500 万元，住所为荆门市
东宝区雨霖路 6 号，法定代表人杜佐鹏。截至 2017 年 12 月 31 日，荆门城投资
产总额为 3,314,970.15 万元，归属于母公司股东的净资产为 1,284,193.95 万元，
资产负债率为 60.54 %，2017 年度荆门城投的营业收入为 118,005.71 万元，归属
母公司股东的净利润为 10,665.21 万元（经审计合并报表口径）。
2018 年 4 月 16 日，荆门城投为公司此次发行可转债出具《担保函》。同日，
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荆门城投与公司签订《担保协议》（该《担保协议》待中国证监会批准、本期可
转债发行完成之日起生效）。荆门城投《担保函》的主要内容如下：
（1）被担保的可转债金额
被担保的可转债发行面额总计不超过人民币 55,000 万元（含 55,000 万元，
以中国证券监督管理委员会核准、实际发行数为准）；本次发行的可转债的具体
发行规模、期限以发行人制定并正式公告的可转债《公开发行可转换公司债券募
集说明书》为准。
（2）可转债的到期日
该《担保函》项下的可转债到期日以发行人就本期可转债制定并正式公告的
可转债《公开发行可转换公司债券募集说明书》的内容而定。
可转债发行人应在债券付息期限内和兑付期限内清偿全部债券本金和利息
（除该《担保函》另有规定外，有关利息支付和本金清偿的具体时间以发行人制
定并正式公告的可转债《公开发行可转换公司债券募集说明书》规定的内容为
准）。
（3）担保的方式
担保人承担担保责任的方式为全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
（4）保证责任的承担
如可转债发行人未能按照《公开发行可转换公司债券募集说明书》承诺的时
间和数额按期、足额兑付本期可转债的本金和利息，担保人应依据法律、法规及
相关规章制度的规定主动承担担保责任。
债券持有人有权按照相关规定，直接向担保人发出索赔通知，要求担保人履
行担保义务。债券持有人可分别或联合要求担保人承担保证责任。
（5）保证范围
担保人保证的范围包括本期可转债本金，以及该款项至实际支付日的所有应
1-1-31
付利息、违约金、损害赔偿金、实现担保债权的合理费用和其他依据法律、法规
和相关规章应由担保人支付的合理费用。
担保范围将随债券持有人将所持债权转股、回售或担保人代为偿还约定的本
金、利息及其他费用等情形而相应减小或失效。
于保证期间内，若可转债发行人未能按照《公开发行可转换公司债券募集说
明书》承诺的时间和数额按期兑付本次可转债的本金和利息，担保人将在上述保
证范围内对债券发行人本期债券项下的债务承担全额无条件不可撤销的连带保
证责任。
（6）保证的期间
担保人承担保证责任的期间为本期可转债存续期及可转债到期之日起二年。
未偿付的债券持有人在此期间内未要求担保人承担保证责任的，或者在保证期间
主张债权后未在诉讼时效期限届满之前向担保人追偿的，担保人免除保证责任。
（7）财务信息披露
本期可转债有关主管部门、债券持有人有权获得担保人已根据相关对上市公
司监管的规定对外公开的财务状况资料。
担保人如发生可能影响其履行该《担保函》下担保责任的重大亏损、损失、
托管、重组、改制、破产、诉讼、仲裁和行政处罚等情形，在不违反有关上市公
司信息披露及相关监管规定的前提下，可向有关各方提供相关的信息和资料。
（8）可转债的转让或出质
可转债认购人或持有人依法将债权转让或出质给第三人的，发行人应将债权
转让、出质情况按季度通知担保人，担保人在该《担保函》规定的保证范围内继
续承担保证责任。
（9）主债权的变更
经中国证券监督管理委员会和债券持有人会议批准，本期可转债利率、期限、
1-1-32
还本付息方式等发生变更时，应事先征得担保人的书面同意继续履行保证责任。
（10）加速到期
在该保证合同项下的可转债到期/或担保人所担保的本期可转债项下债务履
行完毕之前，保证人发生停产停业、进入破产程序等足以影响债券持有人利益的
重大事项时，可转债发行人应在合理期限内提供新的保证，可转债发行人不提供
新的保证时，可转债持有人有权要求可转债发行人、担保人提前兑付债券本息。
（四）募集资金存放专户
公司已经制订了募集资金管理相关制度，本次发行可转债的募集资金将存放
于公司董事会指定的募集资金专项账户中。
（五）债券持有人会议
1、债券持有人的权利与义务
（1）债券持有人的权利
1）依照其所持有的可转债数额享有约定利息；
2）根据约定条件将所持有的可转债转为公司 A 股股份；
3）根据约定的条件行使回售权；
4）依照法律、行政法规及《公司章程》的规定转让、赠与或质押其所持有
的可转债；
5）依照法律、《公司章程》的规定获得有关信息；
6）按约定的期限和方式要求公司偿付可转债本息；
7）依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会议
并行使表决权；
8）法律、行政法规及《公司章程》所赋予的其作为公司债权人的其他权利。
1-1-33
（2）债券持有人的义务
1）遵守公司所发行的可转债条款的相关规定；
2）依其所认购的可转债数额缴纳认购资金；
3）遵守债券持有人会议形成的有效决议；
4）除法律、法规规定及可转债募集说明书约定之外，不得要求公司提前偿
付可转债的本金和利息；
5）法律、行政法规及《公司章程》规定应当由可转债持有人承担的其他义
务。
2、债券持有人会议的权限范围
（1）当公司提出变更本期《可转债募集说明书》约定的方案时，对是否同
意公司的建议作出决议，但债券持有人会议不得作出决议同意公司不支付本期债
券本息、变更本期债券利率和期限、取消《可转债募集说明书》中的赎回或回售
条款等；
（2）当公司未能按期支付可转债本息时，对是否同意相关解决方案作出决
议，对是否通过诉讼等程序强制公司和担保人偿还债券本息作出决议，对是否参
与公司的整顿、和解、重组或者破产的法律程序作出决议；
（3）当公司减资（因股权激励和业绩承诺导致股份回购的减资除外）、合并、
分立、解散或者申请破产时，对是否接受公司提出的建议，以及行使债券持有人
依法享有的权利方案作出决议；
（4）当担保人发生重大不利变化时，对行使债券持有人依法享有权利的方
案作出决议；
（5）当发生对债券持有人权益有重大影响的事项时，对行使债券持有人依
法享有权利的方案作出决议；
（6）在法律规定许可的范围内对本规则的修改作出决议；
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（7）法律、行政法规和规范性文件规定应当由债券持有人会议作出决议的
其他情形。
3、债券持有人会议的召集
（1）债券持有人会议由公司董事会负责召集。公司董事会应在提出或收到
召开债券持有人会议的提议之日起 30 日内召开债券持有人会议。会议通知应在
会议召开 15 日前向全体债券持有人及有关出席对象发出。
（2）在本期可转债存续期间内，当出现以下情形之一时，应当召集债券持
有人会议：
1）公司拟变更《可转债募集说明书》的约定；
2）公司未能按期支付本期可转债本息；
3）公司发生减资（因股权激励和业绩承诺导致股份回购的减资除外）、合并、
分立、解散或者申请破产；
4）担保人或担保物（如有）发生重大变化；
5）发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；
6）根据法律、行政法规、中国证监会、深交所及《湖北凯龙化工集团股份
有限公司可转换公司债券持有人会议规则》的规定，应当由债券持有人会议审议
并决定的其他事项。
下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：
①公司董事会提议；
②单独或合计持有本期可转债未偿还债券面值总额 10%以上的债券持有人
书面提议；
③法律、法规、中国证监会规定的其他机构或人士。
1-1-35
4、债券持有人会议的出席人员
债券持有人可以亲自出席债券持有人会议并表决，也可以委托代理人代为出
席并表决。债券持有人及其代理人出席债券持有人会议的差旅费用、食宿费用等，
均由债券持有人自行承担。
债券持有人本人出席会议的，应出示本人身份证明文件和持有本期未偿还债
券的证券账户卡或适用法律规定的其他证明文件，债券持有人法定代表人或负责
人出席会议的，应出示本人身份证明文件、法定代表人或负责人资格的有效证明
和持有本期未偿还债券的证券账户卡或适用法律规定的其他证明文件。
委托代理人出席会议的，代理人应出示本人身份证明文件、被代理人（或其
法定代表人、负责人）依法出具的授权委托书、被代理人身份证明文件、被代理
人持有本期未偿还债券的证券账户卡或适用法律规定的其他证明文件。
5、债券持有人会议的召开
（1）债券持有人会议采取现场方式召开，也可以采取通讯等方式召开；
（2）债券持有人会议应由公司董事会委派出席会议的授权代表担任会议主
席并主持。如公司董事会未能履行职责时，由出席会议的债券持有人（或债券持
有人代理人）以所代表的本次债券表决权过半数选举产生一名债券持有人（或债
券持有人代理人）担任会议主席并主持会议；
（3）应单独或合并持有本次债券表决权总数 10%以上的债券持有人的要求，
公司应委派一名董事或高级管理人员出席债券持有人会议。除涉及公司商业秘密
或受适用法律和上市公司信息披露规定的限制外，出席会议的公司董事或高级管
理人员应当对债券持有人的质询和建议作出答复或说明；
（4）下列机构和人员可以列席债券持有人会议：公司董事、监事和高级管
理人员。
1-1-36
6、债券持有人会议的表决与决议
（1）向会议提交的每一议案应由与会的有权出席债券持有人会议的债券持
有人或其正式委托的代理人投票表决。每一张未偿还的债券（面值为人民币 100
元）拥有一票表决权；
（2）公告的会议通知载明的各项拟审议事项或同一拟审议事项内并列的各
项议题应当逐项分开审议、表决。除因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能
作出决议外，会议不得对会议通知载明的拟审议事项进行搁置或不予表决。会议
对同一事项有不同提案的，应以提案提出的时间顺序进行表决，并作出决议。债
券持有人会议不得就未经公告的事项进行表决。债券持有人会议审议拟审议事项
时，不得对拟审议事项进行变更，任何对拟审议事项的变更应被视为一个新的拟
审议事项，不得在本次会议上进行表决；
（3）债券持有人会议采取记名方式投票表决。债券持有人或其代理人对拟
审议事项表决时，只能投票表示：同意或反对或弃权。未填、错填、字迹无法辨
认的表决票所持有表决权对应的表决结果应计为废票，不计入投票结果。未投的
表决票视为投票人放弃表决权，不计入投票结果；
（4）除另有规定外，债券持有人会议作出的决议，须经出席会议的二分之
一以上未偿还债券面值的持有人（或债券持有人代理人）同意方为有效；
（5）债券持有人会议决议经表决通过后生效，但其中需中国证监会或其他
有权机构批准的，自批准之日或相关批准另行确定的日期起生效；
（6）除非另有明确约定对反对者或未参加会议者进行特别补偿外，决议对
全体债券持有人具有同等效力；
（7）债券持有人会议召集人应在债券持有人会议作出决议之日后二个交易
日内将决议于监管部门指定的媒体上公告。公告中应列明会议召开的日期、时间、
地点、方式、召集人和主持人，出席会议的债券持有人和代理人人数、出席会议
的债券持有人和代理人所代表表决权的本期可转债张数及占本期可转债总张数
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的比例、每项拟审议事项的表决结果和通过的各项决议的内容。
三、承销方式及承销期
本次发行由主承销商以余额包销方式承销，承销期的起止时间：自 2018 年
12 月 19 日至 2018 年 12 月 27 日。
四、发行费用
本次发行费用预计总额为 1,671.29 万元（含税），具体如下：
序号 项 目 金额（万元）
1 承销及保荐费用 1,378.00
2 审计及验资费用 110.00
3 律师费用 90.00
4 资信评级费 25.00
5 发行手续费、信息披露及路演推介宣传费等其他费用 68.29
合 计 1,671.29
注：以上各项发行费用可能会根据本次发行的实际情况有所增减。
五、与本次发行有关的时间安排
本次发行期间的主要日程示意性安排如下（如遇不可抗力则顺延）：
日 期 交易日 发行安排 停牌安排
刊登募集说明书摘要、发行公告、网上路演
2018 年 12 月 19 日 T-2 正常交易
公告
网上路演
2018 年 12 月 20 日 T-1 正常交易
原股东优先配售股权登记日
刊登发行提示性公告
原A股股东优先配售日（缴付足额资金）
2018 年 12 月 21 日 T 正常交易
网上申购日（无需缴付申购资金）
确定网上中签率
刊登网上中签率及优先配售结果公告
2018 年 12 月 24 日 T+1 正常交易
网上发行摇号抽签
刊登网上中签结果公告
2018 年 12 月 25 日 T+2 正常交易
网上中签缴款日
保荐机构（主承销商）根据网上资金到账情
2018 年 12 月 26 日 T+3 正常交易
况确定最终配售结果和包销金额
刊登发行结果公告
2018 年 12 月 27 日 T+4 正常交易
募集资金划至发行人账户
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注：上述日期为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发事
件影响发行，公司将与保荐机构（主承销商）协商后修改发行日程并及时公告。
六、本次发行证券的上市流通
本次发行的证券无持有期限制。发行结束后，本公司将尽快向深交所申请上
市交易，具体上市时间将另行公告。
七、本次发行的有关机构
（一）发行人
名称 湖北凯龙化工集团股份有限公司
法定代表人 邵兴祥
住所 湖北省荆门市东宝区泉口路 20 号
联系电话 0724-2309237
传真 0724-2309615
董事会秘书 林宏
（二）保荐机构（主承销商）
名称 长江证券承销保荐有限公司
法定代表人 王承军
住所 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层
联系电话 027-85481899
传真 027-85481890
保荐代表人 蒋庆华、程荣峰
项目协办人 王文磊
项目成员 邹莎、史唯西、周勇、陈伟
（三）发行人律师事务所
名称 上海市君悦（深圳）律师事务所
负责人 汪献忠
住所 中国广东深圳福田区深南大道投资大厦 15 楼
联系电话 0755-82912618
传真 0755-82912529
经办律师 邓薇、苗宝文
1-1-39
（四）审计机构
名称 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人 石文先
住所 武汉市武昌区东湖路 169 号 2-9 层
联系电话 027-85424317
传真 027-85424329
经办注册会计师 杨红青、刘定超、刘起德
（五）资信评级机构
名称 远东资信评估有限公司
法定代表人 杨秋岭
住所 上海市黄浦区淮海中路 622 弄 7 号
联系电话 021-61428000
传真 021-61428111
签字评级人员 黄锋、倪悦、万骏飞
（六）本次可转债的担保人
名称 荆门市城市建设投资有限公司
法定代表人 杜佐鹏
住所 荆门市东宝区雨霖路 6 号
联系电话 0724-2301976
传真 0724-2301920
（七）申请上市的证券交易所
名称 深圳证券交易所
住所 深圳市福田区深南大道 2012 号
联系电话 0755-88668888
传真 0755-82083104
（八）股份登记机构
名称 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所 广东省深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 22-28 楼
联系电话 0755-21899999
传真 0755-21899000
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（九）本次可转债的收款银行
收款银行 农业银行上海市浦东分行营业部
户名 长江证券承销保荐有限公司
账号 03340300040012525
1-1-41
第三节 风险因素
公司发行的可转债可能涉及一系列风险，投资者在评价公司此次发行的可转
债时，除本募集说明书提供的其他资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素：
一、行业风险
（一）行业市场化进程推进的风险
民爆行业属于高危行业，出于行业安全的考虑，一直以来政府行政监管较多，
“市场流通环节人为分割，生产企业普遍通过经营企业销售”、“地区封锁严重”
等均为民爆行业的特点。近年来，行业主管部门提出了逐步实现市场化的行业发
展方向，且取得了较好的进展，爆破公司逐渐与生产企业直接交易，固有的销售
格局出现变化；民爆产品出厂价格全面放开，经营企业购销费率同时取消；地区
封锁、地方保护被进一步打破，产品跨省流通增多。
随着市场化进程的推进，民爆企业的竞争趋于激烈，民爆产品的终端销售价
格趋于下降，地区封锁导致的溢价有所减弱。虽然这个过程会促进企业的不断内
部挖潜及外部的兼并重组，长期看具有竞争优势的企业会获得更好的发展机会，
但短期内，竞争可能会在一定程度上影响到行业内企业的利润水平。
（二）把握行业整合和一体化发展机遇的风险
2006 年 9 月 1 日，《民用爆炸物品安全管理条例》（国务院令第 466 号）正
式实施，该条例的实施和《民用爆破器材“十一五”规划纲要》、《民用爆炸物品
行业“十二五”发展规划》的发布，使得近年来民爆行业一直按照政府引导、企
业自愿的原则不断推进企业的重组整合。截至十二五末，排名前 15 家生产企业
生产总值在全行业占比由 2010 年的 35.45%提高到 2015 年的 50.72%。同时，行
业主管部门提出“鼓励以产业链为纽带的上、下游企业整合，向科研、生产、销
售、进出口和爆破服务一体化方向发展，着力提升企业核心竞争力”的行业一体
化发展方向。十二五期间部分生产、经营企业积极开展并扩大爆破服务业务，民
爆行业企业正在由单纯提供产品向提供一体化服务转变，生产、经营企业爆破服
1-1-42
务业务收入规模由 2010 年的不足 20 亿元增加到 2015 年的 77.1 亿元，爆破服务
成为行业新的经济增长点。
《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020 年）》进一步提出提高产业集中度
和优化产业体系的主要任务，具体为“按照企业自愿、政府引导、市场化运作的
原则，鼓励龙头、骨干企业开展兼并重组，引导停产半停产、连年亏损、资不抵
债等生存状态恶化的企业参与整合或退出市场，推进规模化发展。发挥重组企业
协同效应，在统一标准、综合管理、技术创新、规模生产、集中采购与销售等方
面资源优势互补，形成一批具有国际竞争力的企业集团，提升民爆行业的国际竞
争力”以及“推动民爆生产、爆破服务与矿产资源开采、基础设施建设等有机衔
接，推进生产、销售、爆破作业一体化服务，鼓励民爆企业延伸产业链，完善一
体化运行机制，提升一体化运作水平”。可以预见民爆行业的产业整合仍将继续，
一体化发展的大型民爆集团将成为民爆行业今后发展的主导力量。这种行业政策
的导向，既为行业内优势企业的发展提供了良好机遇，同时也使他们面临挑战。
近年来，公司采取内部发展和外延式发展相结合的发展战略，一方面大力开
展省内外的同行业收购兼并，扩张产能，截至2018年9月30日，公司工业炸药生
产许可能力和安全生产许可能力均为109,000吨（截至2018年9月30日，公司已收
到工安全函[2018]77 号《复函》，同意公司转入江苏东海明达化工有限公司原有
的9,000吨乳化炸药（胶状）产能，并给予湖北凯龙化工集团股份有限公司6,000
吨现场混装炸药产能支持。上述15,000吨产能调整到位后，公司的工业炸药生产
许可能力将增加到124,000吨），位居湖北省第一；另一方面向产业链上下游延
伸，已经形成了集研发、生产、销售、爆破服务于一体的完整产业链。随着行业
整合的深入发展，公司进一步地横向、纵向扩张将面临更大的挑战。在此过程中，
如果不能很好地把握行业发展机遇，巩固已有优势，并充分利用产业政策的支持，
更有效地开展并购整合和市场拓展，公司已有的竞争优势可能被相对弱化。
（三）相关行业周期波动的风险
民爆行业对矿山开采、基础工业、基础设施建设等下游行业依赖性较强。与
国民经济发展状态及相关行业投资水平关联度较高；硝酸铵作为工业炸药的基础
原材料，其市场波动与其行业本身的周期性产能扩张及国民经济的发展状态密切
1-1-43
相关。因此，国民经济和相关上下游行业周期波动对公司盈利的稳定性有一定影
响。
二、业务与经营风险
（一）工业炸药产品价格下降带来的风险
2014 年 12 月，国家发改委、工信部及公安部联合发布《关于放开民爆器材
出厂价格有关问题的通知》（发改价格〔2014〕2936 号文），放开了原有的由国
家发改委制定民爆产品国拨基准价及在其基础上的上下浮动范围的规定，同时取
消了对流通环节费率的规定，流通环节价格由市场竞争形成。长期看有利于行业
内淘汰一批技术落后、规模较小、生产成本较高的企业；有利于优势企业进一步
做大做强，从而提高行业集中度，推动民爆行业转型升级，促进民爆行业健康发
展。但短期内可能促使价格竞争趋于激烈。
同时，短期内我国工业炸药市场需求将呈波动缓降趋势，工业炸药产能过剩
的状况仍将会持续，工业炸药产品价格存在一定的下行压力。公司主要产品的价
格水平如下：
单位：元/吨
炸药品种 2014 年度 2015 年度 2016 年度 2017 年度
乳化炸药 6,298.18 6,136.92 6,013.67 5,951.55
膨化硝铵炸药 5,621.75 5,759.15 5,764.28 5,815.58
改性铵油炸药 5,948.75 5,847.80 5,735.10 5,537.72
震源药柱 11,941.77 11,755.73 11,134.26 11,049.72
从上表可以看出，乳化炸药、改性铵油炸药和震源药柱的销售价格自 2015
年开始呈逐年下滑的趋势，对公司业绩产生了一定不利影响。公司近年来响应政
策号召，积极进行产业并购整合并实施产业链一体化的发展战略，有效增强了自
身的盈利能力和抗风险能力，从而降低了上述政策对公司经营业绩的影响，实现
了业绩的稳定增长。未来，公司将继续执行产业整合和一体化发展，进一步提升
自身的盈利水平，但由于工业炸药的国拨基准价及上下浮动范围政策已经取消以
及工业炸药短期内仍将持续产能过剩状态，如果未来工业炸药的价格出现较大幅
度的下降，可能会对公司的利润水平造成不利影响。
1-1-44
（二）硝酸铵市场供求和价格波动的风险
截至2018年6月30日，公司拥有18.75万吨的硝酸铵产能。公司自产硝酸铵主
要用于生产工业炸药、直接对外销售或生产硝基复合肥。报告期内，公司硝酸铵
及复合肥对外销售实现收入占公司合并报表营业收入的比例分别为26.05%、
25.74%、28.70%和25.56%，硝酸铵及复合肥已成为公司营业收入的重要来源之
一。
硝酸铵为基础化工原料，价格主要影响因素为短期季节性供求变化和长期行
业产能扩张周期变化，波动剧烈。报告期内，公司外销硝酸铵平均单价分别为
1,354.16元/吨、1,314.48元/吨、1,488.19元/吨和1,732.43元/吨，如果未来该产品
的价格呈现剧烈波动或者大幅度下降的趋势，将对公司的利润水平带来一定的不
利影响。
（三）原材料价格波动风险
工业炸药的主要原材料为硝酸铵，硝酸铵的主要原材料为合成氨，合成氨的
主要原材料为煤，同时公司生产的硝基复合肥还需要用到大量的磷酸一铵、硫酸
钾、氯化钾等原材料，上述原材料价格波动较大。截至本募集说明书签署之日，
公司控股子公司钟祥凯龙拥有 18.75 万吨/年的硝酸铵产能，同时，公司于 2018
年 1 月控股晋煤金楚，晋煤金楚年合成氨生产能力超 10 万吨，从而有效控制了
合成氨和硝酸铵市场大幅波动的风险。然而煤、磷酸一铵、硫酸钾、氯化钾等原
材料价格的波动仍可能对公司的生产经营具有一定影响。
（四）安全生产许可能力增长受到限制的风险
2017 年，公司的工业炸药安全生产许可能力利用率为 91.40%，公司工业炸
药产品产量已经受限，影响公司经营规模的扩张。《民用爆破物品行业规划
（2016-2020 年）》提出将严控生产许可能力总量，严控新增民爆物品生产许可证。
未来几年，除了采用横向整合方式扩大产能外，公司安全生产许可能力的增长将
会受到抑制，从而对公司工业炸药领域的业绩增长形成不利影响。
1-1-45
（五）产品结构调整的风险
近年来，我国民爆行业的产品结构调整成果较为显著，现场混装炸药在工业
炸药中占比由 2010 年的 14.82%增加到 2015 年的 22.45%，胶状乳化炸药由 2010
年的 48.27%增加到 2015 年的 59.91%；袋装包装炸药在工业炸药中占比由 2010
年的 11.41%增加到 2015 年的 17.65%。《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020
年）》进一步提出重点发展以现场混装炸药等为代表的安全、高效产品品种，促
进可靠性高、安全性好、节能环保新产品的研发和应用的主要任务以及现场混装
炸药占工业炸药比重突破 30%的发展目标。
截至 2018 年 9 月 30 日，公司拥有 4,000 吨混装炸药的生产能力，并且计划
积极响应“十三五”规划要求并配合市场需求变化继续积极调整自身的产品结构，
截至 2018 年 9 月 30 日，公司已收到工安全函[2018]77 号《复函》，同意公司转
入江苏东海明达化工有限公司原有的 9,000 吨乳化炸药（胶状）产能，并给予湖
北凯龙化工集团股份有限公司 6,000 吨现场混装炸药产能支持，上述产能调整到
位后，公司的混装炸药生产能力将增加至 10,000 吨。然而未来如公司未能及时
适应行业产品结构调整进程，将对公司收入和利润水平造成一定影响。
（六）多元化发展的风险
除采取向民爆产业链上下游延伸的经营策略外，公司制定了适度多元化的发
展战略，计划向“新能源、新材料、新装备”领域谋求发展。截至本募集说明书
签署之日，公司参与投资、设立了“新能源汽车并购基金”和“氢能源产业基金”，
分别投资新能源汽车电池、电机、电控系统以及氢能源产业链，并投资了国安防
务和凯龙龙焱，分别从事国防装备和光伏领域。一方面，在公司多元化的发展过
程中，银行贷款融资为重要的资金来源之一，公司需承担高额的财务成本，如上
述项目未能实现预期收益，可能拖累主业，影响公司的盈利能力；另一方面，多
元化战略的实施将使得公司有限的资源需要重新配置，存在影响公司传统主业进
一步发展的风险。
（七）人才缺失风险
为响应行业提高产业集中度、优化产业体系、鼓励一体化发展的方向，公司
1-1-46
近年来不断横向、纵向发展，公司规模迅速扩大，目前已拥有 34 家子公司。未
来公司将继续坚持产业链一体化和适度多元化的发展战略，公司的规模将进一步
扩大。尽管公司经过多年的经营已经逐渐培养了一支经验丰富的人才队伍，但伴
随着集团规模的不断扩大，涉及领域的增多，公司需要继续加强管理、技术、生
产、市场等方面的人才储备支撑，公司是否能在快速发展的趋势中尽快建立人才
力量，以支撑公司抢占市场先机存在一定的不确定性。
三、安全风险
安全是民爆行业企业的首要问题，安全管理也是行业主管部门考察行业内企
业的最重要指标。一旦出现重大的安全责任事故，将会面临停产整顿、裁减安全
生产许可能力甚至取消生产资质的处罚。一方面，公司通过选择先进的工艺技术、
生产设备及控制系统，提高系统运行的本质安全度；另一方面，通过制定和不断
完善安全管理制度并严格执行，在公司范围内构建了以“安全下意识”为核心的
安全价值取向，从内部管理上提高安全性。公司自成立以来，无重大火灾爆炸事
故、无重大人员伤亡事故，已连续九届获得湖北省安全生产红旗单位，连续多次
被评为“湖北省国防科工办安全生产先进单位”，并荣获“全国安全文化建设示
范企业”和湖北省首届“十佳安全生产示范企业”等荣誉称号。
虽然公司采取了上述积极措施加强安全管理，安全管理水平也得到行业主管
部门认可，在行业中处于领先地位，但是由于民爆产品及原材料固有的危险、爆
炸属性，不能完全排除出现安全事故的可能，从而对公司的生产经营构成影响。
四、环保风险
公司在生产过程中会产生一定的废气、废水和固体废弃物。公司成立以来对
生产设备、生产工艺和环保设施进行了持续改造和更新，投入了大量资金开展“三
废”的治理，已按照环保要求进行处理和排放。随着我国政府环境保护力度的不
断加强，环保法律、法规日趋严格，政府可能在未来颁布并执行更加严格的环保
标准，提出更高的环境保护要求，未来公司的环保支出可能不断提高，有可能对
公司的业务经营和财务状况产生不利影响。
1-1-47
五、募投项目风险
（一）募投项目产品及原材料价格波动对效益形成较大影响的市场风险
肥料及其主要原材料市场价格波动较为剧烈，公司测算“40 万吨/年水溶性
硝基复合肥和 20 万吨/年缓控释复合肥生产线设计建设项目”效益时以公司的历
史水平为基准。但是由于市场的波动，项目实施后实现的实际效益可能与预期效
益之间存在比较大的偏差，存在销售收入和利润水平波动较大的市场风险。
（二）产能消化风险
公司于 2014 年成立自身的复合肥品牌，正式进入化肥行业，并在硝基复合
肥细分领域快速扩张，销量迅速增长，公司的复合肥销量从 2014 年的 3,569 吨
上升至 2017 年的 112,257 吨，年均复合增长率达 215.66%。本次募投项目将新增
40 万吨/年水溶性硝基复合肥和 20 万吨/年缓控释复合肥，60 万吨/年的产能规模
远超过公司目前的产销量，尽管在产业政策扶植，化肥行业产业升级、结构调整，
农业正向着规模化、生态化、专业化和机械化方向发展的大背景下，包括水溶肥、
硝基复合肥、缓控释肥在内的新型肥料有较好的发展机遇和较大的市场空间，就
硝基复合肥而言，我国有 7 亿亩耕地适合施用硝基复合肥，年需求量可达 3,000
万吨左右；就缓控释肥而言，根据《中国缓控释肥产业发展报告》显示，未来缓
控释肥的年均复合增长率预计在 10-15%之间，但公司产能规模的迅速扩大仍对
公司的市场开拓形成较大的压力。未来，公司将在继续发展传统渠道的基础上进
一步开拓适应农业发展趋势的销售模式，一方面进一步细分市场、下沉渠道，将
目前的市级代理为主调整为县级代理、乡镇代理，进一步扩大经销商数量，健全
销售网络；另一方面将进一步发展公司销售服务人员直接对接种植大户的销售模
式并探索网络销售模式；同时加强自身在新型肥料领域的研发能力以及农化服务
水平，以“产品+服务”的模式带动公司的销售，为顺利消化新增产能奠定坚实
的基础。但若新型肥料的推广和运用不如预期或者市场发生其他重大变化，可能
导致公司无法实现预期募投效益。
1-1-48
（三）固定资产折旧增加而导致利润下滑的风险
根据现有的固定资产折旧政策，本次募集资金项目全部建成后，公司每年将
增加固定资产折旧约 5,269.67 万元。根据相关预测，本次募集资金投资项目完全
达产后存在良好的预期效益，新增的营业收入能够完全覆盖新增的固定资产折
旧。但如果市场环境、国家产业政策等发生重大不利变动，公司募投项目不能产
生预期收益，则公司存在因为固定资产折旧大量增加而导致利润下滑的风险。
（四）项目组织实施的风险
本次发行成功后，在募集资金投资项目的具体实施过程中可能受到工程进
度、工程管理、设备供应、各种不可抗力等因素的影响，从而影响项目正常实施。
六、财务风险
（一）企业所得税税收优惠政策变化风险
截至本募集说明书签署之日，凯龙股份、钟祥凯龙、麻城凯龙、晋煤金楚均
取得了《高新技术企业证书》，根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施
条例的规定，取得高新技术企业证书的企业按 15%的税率计缴企业所得税。上述
优惠政策到期后，凯龙股份、钟祥凯龙、麻城凯龙、晋煤金楚能否继续被认定为
高新技术企业并享受税收优惠存在一定的不确定性，若未来不再被认定为高新技
术企业或者未来国家有关税收优惠政策发生变化，将会对发行人的盈利能力带来
不利影响。
恩施分公司和安盛民爆位于西部地区，根据国家税务总局“国家税务总局公
告2012年第12号”《关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》
规定：“自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在西部地区以《西部地区鼓励
类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其当年度主营业务收入占企业收
入总额70％以上的企业，经企业申请，主管税务机关审核确认后，可减按15％税
率缴纳企业所得税。”2014年8月，根据国家发改委“中华人民共和国国家发展
和改革委员会令第15号”规定：“《西部地区鼓励类产业目录》已经国务院批准，
现予以发布，自2014年10月1日起施行。”根据新发布《西部地区鼓励类产业目
1-1-49
录》规定，恩施分公司和安盛民爆符合条件，企业所得税按15%缴纳。该项税收
优惠政策到期后，恩施分公司和安盛民爆能否继续享受该税收优惠存在一定的不
确定性。
（二）商誉减值风险
报告期内，由于发行人加快产业内兼并收购，发行人商誉账面金额增长较快。
报告期各期末，发行人商誉的账面原值分别为 126.42 万元、5,331.93 万元、
20,521.49 万元和 22,155.34 万元。报告期各期末，发行人均已对商誉进行合理的
减值测试，截至 2018 年 6 月 30 日，发行人对商誉计提减值准备共计 267.70 万
元。若收购子公司在未来经营中不能较好地实现预期收益，则发行人商誉存在进
一步减值的风险，从而对发行人整体经营业绩产生不利影响。
发行人将积极发挥与收购子公司在产业、渠道、资本等方面的协同效应，加
强内部整合管理，进一步提升上市公司的盈利能力及整体价值，力争降低商誉减
值风险。
七、管理风险
（一）公司第一大股东持股比例较低的风险
本次发行前，公司实际控制人和第一大股东荆门市国资委持有公司 5,584.00
万股股份，占公司总股本的 16.72%；如其放弃本次发行的优先认购权，而可转
换公司债券持有人进行转股或者其他股东增持公司股份，则存在导致其持股比例
进一步降低，第一大股东发生变化的风险。
为维持公司控股结构稳定，避免实际控制人变动造成公司经营和管理层不稳
定，进而导致公司业务发展方向不确定，2016 年 12 月 25 日，公司第二大股东
邵兴祥先生与荆门市国资委签订了《一致行动协议》，该协议约定在 2021 年 12
月 24 日前，邵兴祥先生在凯龙股份重大事项的议案、相关决策机制上与荆门市
国资委保持一致行动，涉及重大事项的股东大会议案，除关联交易需要回避的情
形外，其均与荆门市国资委的意见为一致意见。
1-1-50
（二）大股东股权质押的风险
截至2018年9月30日，公司控股股东、实际控制人荆门市国资委与一致行动
人邵兴祥先生合计持有公司10,921.12万股股份，合计占公司总股本的32.71%。其
中荆门市国资委未将其持有的公司股份进行质押，邵兴祥先生累计质押公司
3,667.40万股股份，质押股份占公司股份总数的10.98%，质押股份占控股股东、
实际控制人荆门市国资委与一致行动人邵兴祥先生合计所持公司股份总数的
33.58%。如邵兴祥先生无法按期偿还借款或未到期质押股票出现平仓风险且未能
及时采取补缴保证金或提前回购等有效措施，可能会对公司控制权的稳定带来不
利影响。
（三）企业规模快速扩张带来的管理风险
近年来，随着业务的不断拓展，公司内生式增长与外延式发展同步进行，公
司规模进一步扩大，子公司数量也逐步增加，公司日常管理工作难度趋增，现有
管理制度和管理体系面临诸多新挑战。同时监管部门对上市公司的规范要求也日
益提高和深化，对公司的经营管理能力和内控能力等提出更高的要求。因此，公
司会在原有基础上进一步加强管理，同时关注新增业务以及新增子公司能否在合
规的基础上良好融入公司体系，从而实现整体健康、有序地发展。公司会不断改
善和优化管理结构，制定有针对性的管理措施和管理模式，进一步提升公司的经
营管理能力。但如果公司管理层对公司现行治理架构、内部管理流程和人员结构
等的调整完善无法适应公司快速发展的需要，将使公司管理风险增大。
八、技术开发风险
本公司现有工业炸药产品的生产工艺和技术已达到《工业和信息化部关于民
用爆炸物品行业技术进步的指导意见》提出的三期技术发展目标。同时公司将不
断投入资源进行技术改造，使公司生产线技术始终领先于行业技术要求。然而随
着民爆行业对自身本质安全水平的内在要求和行业主管部门对于民爆行业技术
进步的要求不断提高，公司如无法根据行业政策不断提出的改造要求在规定时限
内完成生产线的升级改造，将存在技术落后和被限制生产的风险。
1-1-51
九、与本次可转债发行相关的主要风险
（一）未转股可转债的本息兑付风险
股票价格不仅受发行人盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济形
势及政治、经济政策、投资者的偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果出
现发行人股票价格走势低迷、可转债持有人的投资偏好或触发回售条款等原因导
致发行人必须对未转股的可转债偿还本息，将会相应增加发行人的资金负担和经
营压力。
（二）可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄的风险
本次可转换公司债券公开发行完成后，在转股期内，随着可转债的逐步转股，
发行人的股本和净资产将逐渐增加。本次募集资金到位后，发行人将合理有效地
利用募集资金，提升公司的盈利能力，但受国家宏观经济以及行业发展情况的影
响，发行人盈利状况存在一定的不确定性，同时由于募集资金投资项目建设需要
一定周期，建设期间股东回报还是主要通过现有业务实现，在股本和净资产增加
的情况下，如果发行人业务未获得相应幅度的增长，则将面临每股收益和净资产
收益率被摊薄的风险。
（三）可转换公司债券价格波动风险
可转债是一种具有债券特性且赋有股票期权的混合性证券，其二级市场价格
受市场利率、债券剩余期限、转股价格、公司股价、赎回条款、回售条款、向下
修正条款以及投资者的预期等多重因素影响，需要持有可转债的投资者具备一定
的专业知识。在上市交易、转股等过程中，可转债价格可能出现较大波动，若公
司可转债票面利率大幅低于可比公司可转债票面利率，或转股价格显著高于正股
价格，公司可转债市场价格将可能低于面值，从而可能使投资者遭受损失。
（四）利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济政策以及国际环境变化的影响，市
场利率存在波动的可能性。在债券存续期内，当市场利率上升时，可转债的价值
1-1-52
可能会相应降低，从而使投资者遭受损失。
（五）可转债在转股期内不能转股的风险
发行人股价走势受到宏观经济形势、股票市场整体状况及经营业绩等多种因
素影响。本次可转债发行后，若发行人股价持续低于本次可转债的转股价格，或
者由于各种客观原因导致未能及时向下修正转股价格，或者即使向下修正转股价
格，发行人股价仍持续低于修正后的转股价格，则可能导致本次发行的可转债转
换价值发生重大不利变化，并进而导致可转债在转股期内不能转股的风险。
（六）未来在触发转股价格修正条款时，转股价格是否向下修正以及修正
幅度存在不确定性的风险
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续二十个交易
日中有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%时，公司董事会有权提出转
股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所
持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本次发行的
可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开
日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价。
在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，发行人董事会可能基于公司
的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整方案，
或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此，存
续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。
此外，在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，即使董事会提出转股
价格向下调整方案且方案经股东大会审议通过，但仍存在转股价格修正幅度不确
定、股票价格仍低于向下修正后的转股价格的风险。
综上，存续期内可转债持有人可能面临未来在触发转股价格修正条款时，转
股价格是否向下修正以及修正幅度存在不确定性的风险。
1-1-53
第四节 发行人基本情况
一、公司发行前股本总额及前十名股东持股情况
（一）本次发行前的股本情况
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人总股本为 333,880,000 股，其中 162,672,000
股为有限售条件的股份。发行人的股本结构如下：
股份类别 股份数量（股） 股份比例（%）
一、有限售条件股份 162,672,000 48.72
高管锁定股 0.00 0.00
首发前限售股 162,672,000 48.72
二、无限售条件股份 171,208,000 51.28
三、股份总数 333,880,000 100.00
（二）本次发行前的前十大股东持股情况
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人前十名股东持股情况如下：
持股数量 占公司总股 持有有限售条件
序号 股东名称 股份性质
（股） 本比例（%） 的股份数量（股）
有限售条件流
1 荆门市国资委 55,840,000 16.72 55,840,000
通股
有限售条件流
2 邵兴祥 53,371,200 15.99 53,371,200
通股
无限售条件流
3 五莲新君 26,220,800 7.85 0
通股
有限售条件流
4 刘卫 4,489,600 1.34 4,489,600
通股
无限售条件流
5 赵国亭 4,000,000 1.20 0
通股
有限售条件流
6 秦卫国 3,932,800 1.18 3,932,800
通股
无限售条件流
7 陈慧 3,920,000 1.17 0
通股
无限售条件流
8 罗春莲 3,680,000 1.10 0
通股
有限售条件流
9 鲍训俊 2,992,800 0.90 2,992,800
通股
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有限售条件流
10 李颂华 2,585,200 0.77 2,585,200
通股
二、公司组织结构情况
（一）公司的组织结构及机构职能
1、截至 2018 年 6 月 30 日，发行人的组织结构如下：
股 东 大 会
战 略 委 员 会
监 事 会
审 计 委 员 会
董 事 会
提 名 委 员 会
薪 酬 与 考 核 委 员 会
总 经 理
董事会秘书
(
投 （ 财 物 人 民 总 安 技（ 物 保 计 审 （
董 力 凯
法 资 爆
事 资 资 部 全 龙 业 监
律 务 源 术技
会 采 销
证 顾 政 办 环 术 管 卫 划 计 察
办 购 治 售
问 中 中研
公 券 工 公 保 究 理 处
处 中 中
室 作 院
处 ） 心 心 处 心 室 处 心） 处 处 处 处 ）
)
2、公司主要职能部门设置及职责
部门名称 职 责
负责公司资本营运、企业重组等对外投资项目的策划、可行性研究及实施；
负责董事会日常工作，股东大会的筹备及顺利召开的相关工作；负责公司日
投资证券处
常证券事务管理、对外信息披露等方面的工作；负责公司投资的保值增值运
（董事会办
作及管理；联系董事会审计、战略、提名、薪酬与考核专业委员会的工作，
公室、法律顾
并协助做好相关工作；负责公司参股公司的管理，联系公司股东，并依法依
问处）
规为公司股东做好各项服务工作。负责企业法律事务处理，法律风险防范，
普法教育。
负责研究金融、财政、税收政策，做好税收和融资策划及实施工作；负责建
立“以财务管理为中心”的管理体系，制定相应的财务管理制度并贯彻执行，
全面做好财务管理和会计核算工作；负责资金运行效率和效益的管理工作，
财务中心
防范财务风险，实施稳健财务政策；负责监管、领导各事业部、分（子）公
司的财务管理及核算工作，实现集团大财务战略；负责公司财务人员的专业
培训和业务指导；参与资本营运、企业重组等重大项目的策划实施工作。
负责公司特种化工事业部即民爆产品生产的主辅原材料，能源产品市场的研
究及价格走势分析，编制物资采购计划，实施物资供应的比质比价采购，降
物资采购中
低采购成本保证所需物资供应；负责原材料消耗定额管理；负责原材料的仓
心
储管理；负责对供货商的资信调查、评估；负责废旧物资回收与利用；负责
公司大宗物资的统一采购。
1-1-55
在公司内负责人力资源开发管理，人才引进、人员调配、业绩考评、奖惩及
薪酬管理；负责岗位工作标准及部门职能职责管理和“定岗、定员、定责”
方案的制定；负责干部、员工、专业技术人员培训、考核评聘管理；负责员
人力资源政
工社会保障管理，人事档案管理；负责企业党建、党务、团务工作和思想政
治工作处
治工作；负责企业形象策划，企业文化建设和内外宣传工作；负责工会日常
工作；负责公司监事会日常工作；负责监管、领导各事业部、分（子）公司
的人力资源政治工作。
在公司内按照民爆产品巿场情况，组织市场调研、掌握市场动态，制定并实
施市场营销战略，建立民爆产品销售业务的管理模式；制定民爆产品具体价
民爆销售中 格、销售政策、货款回收计划；民爆产品储存、发货、出库搬运、运输、交
心 付过程的安全管理及有关的安全管理工作；民爆产品市场信息收集、分析，
用户资料收集、建档、归档；统一管理各事业部、分﹙子﹚公司民爆产品的
销售政策、销售模式。
负责公司行政事务管理；负责外来及公司文件、指示、决定的收发、传阅处
理及督办落实；负责内外部接待管理，沟通协调，协调处理重大、突发事件；
总部办公室 负责公司办公场所安全管理；负责公司的各项资质管理；负责通讯管理、ERP
系统管理、公务车管理；负责公司信息资源及档案管理；参与企业改革策划
和发展研究有关工作。
负责公司安全环保工作，贯彻落实国家、行业及公司有关安全环保、劳动保
护政策、法律和规章制度；在公司内，负责安全环境管理制度的研究、制定、
实施、检查、考核及奖惩；负责干部、员工的安全培训及安全教育工作；负
安全环保处 责安全环保日常监管工作，监督安全隐患及时整改、督办安全投入及时到位；
按照“四不放过”原则负责安全环保事故的勘察、分析及处理；负责监管、
领导各事业部、分﹙子﹚公司的安全环保工作，对安全环保工作落实情况进
行监督、检查、考核与奖惩；负责公司安全生产委员会日常工作。
凯龙技术研究院与公司省级企业技术中心按“一套班子，两块牌子”的模式
运行。技术中心主要职能如下：在公司内部负责公司技术发展战略制定、技
术开发、新产品开发、科技创新的管理工作；负责公司内部投资项目的管理；
负责质量体系运行的管理；负责产品检验及理化计量工作；负责质量事故的
调查、处理及奖惩工作；负责全面质量教育及培训；负责日常技术管理、技
术创新和技术进步的策划、实施及奖惩工作；负责工艺设计、技术文件编制、
审定及管理，执行工艺纪律管理；负责技术信息、档案、专利、标准化管理；
技术中心（凯
负责设备能源管理；负责领导各事业部、分﹙子﹚公司的技术开发、新产品
龙技术研究
开发、科技创新和产品质量的管理工作，对各事业部、分﹙子﹚公司执行工
院）
艺纪律的情况进行监管；负责技术委员会的日常工作。凯龙技术研究院主要
职能如下：研究制定公司技术发展战略规划，并按规划要求分年度组织实施；
制定公司年度技术进步、新产品开发、重大技术问题攻关计划，并组织推进
实施；围绕民爆产品、碳酸钙系列产品、爆破工程技术、装备的发展方向，
负责新产品、新工艺、新材料、新技术、新装备的重点研究与开发，引进技
术的消化、吸收和创新，储备项目、基础理论及应用项目的研究与开发；围
绕公司以上产品和服务，研究开发信息化技术、智能化技术和先进的生产服
1-1-56
务装备，努力提高生产线的信息化、智能化水平，为确保安全、清洁、高效、
低耗生产提供技术保障；负责科技情报信息管理和组织项目的申报立项、评
估论证、项目实施督办推进、项目验收、专利、成果申报及相关对外联络工
作；负责研发和完善检测试验手段，负责新产品的中试及产业化解决方案的
系列输出，并承接公司各分子公司的委托检测和试验。
负责公司年度经营预算计划的研究、编制及实施管理，及时检查考核和季度
经济活动分析；负责各单位经济目标责任制制订、运行监管及考核奖惩；负
计划处
责重大合同评审工作；负责公司价格委员会和经营委员会的日常工作；负责
公司内部投资项目管理。
负责检查和评估公司内部机构、控股子公司内部控制制度的完整性、合理性
及实施的有效性；对公司内部机构、控股子公司的会计资料及其他有关经济
资料，以及所反映的财务收支及有关的经济活动的合法性、合规性、真实性
审计处（监察 和完整性进行审计，包括财务报告及自愿披露的预测性财务信息等；协助建
处） 立健全反舞弊机制，确定反舞弊的重点领域，关键环节和主要内容，并在审
计过程中合理关注和检查可能存在的舞弊行为；定期向审计委员会报告，内
容包括内部审计计划的执行情况以及内部审计工作发现的问题等；企业行政
监察等工作；负责查处违规违纪行为。
（二）公司控股子公司情况
截至 2018 年 9 月 30 日，发行人控股子公司情况如下：
持股比例
序号 公司名称
直接 间接
1 钟祥凯龙 93.03%
2 麻城凯龙 51.00%
3 荆门凯龙 51.00%
4 天华新材料 65.05%
5 凯龙工程爆破 100.00%
6 京山合力爆破 70.00%
7 江夏凯龙爆破 51.00%
8 荆飞马 100.00%
9 宁夏三和爆破 51.00% 41.00%
10 毕节贵铃爆破 51.00%
11 贵州兴宙爆破 51.00%
12 兴宙运输 51.00%
13 国安防务 51.00%
14 贵州万和爆破 51.00%
15 和兴运输 51.00%
16 东宝矿业 60.00%
1-1-57
17 安盛民爆 85.00%
18 天力民爆 85.00%
19 顺翔运输 51.00%
20 京山矿业 41.00%
21 凯龙龙焱 51.00%
22 安平泰爆破 51.00%
23 巴东化工 94.00%
24 新锐祥 55.00%
25 晋煤金楚 55.27%
26 吉鑫物业 70.00%
27 黄冈永佳爆破 51.00%
28 楚兴商贸 100.00%
29 荆门强锐爆破 51.00%
30 巴东拓能爆破 75.00%
31 京安工程爆破 51.00%
32 花山矿业 91.97%
33 长档口矿业 80.00%
34 云之丰农业 70.00%
1、钟祥凯龙
注册资本（万元） 19,090.00
实收资本（万元） 19,090.00
住所 钟祥市双河镇
法定代表人 罗时华
股东持股比例 凯龙股份持股 93.03%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2005 年 10 月 31 日
硝酸、硝酸铵生产、销售（有效期与安全生产许可证一致，至 2019
经营范围 年 12 月 18 日）；进出口业务（无进口商品分销业务）；复混肥料生
产、销售。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 49,059.33 39,285.27 46,492.33 1,651.47
2、麻城凯龙
注册资本（万元） 706.00
实收资本（万元） 706.00
住所 湖北省麻城市河东开发区
法定代表人 鲁卫华
1-1-58
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2003 年 04 月 30 日
经营范围 改性铵油炸药制造、销售；民爆技术开发、咨询服务。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 6,736.38 5,905.93 6,910.29 1,182.28
3、荆门凯龙
注册资本（万元） 1,600.00
实收资本（万元） 1,600.00
住所 荆门市东宝区象山一路 28 号金象广场二期 1 号楼 504 室
法定代表人 尤建中
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2007 年 08 月 23 日
经营范围 民用爆破物品销售，民用爆破使用技术咨询服务。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 5,445.99 4,664.78 9,405.52 719.92
4、天华新材料
注册资本（万元） 1,322.00
实收资本（万元） 1,322.00
住所 荆门市东宝区泉口路 20 号
法定代表人 李沪军
股东持股比例 凯龙股份持股 65.05%
子公司类型 其他股份有限公司（非上市）
成立时间 1997 年 01 月 17 日
原纸、木制品、塑料、印刷包装新材料研发，货物运输，包装装潢
印刷品印刷、其他印刷品印刷，纸容器、塑、木制包装品制造、销
经营范围
售及配套服务，原纸、木粉、塑料原料销售，进出口贸易（国家限
定公司经营或禁止进出口的项目除外）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 5,396.64 3,543.59 3,712.32 330.90
5、凯龙工程爆破
注册资本（万元） 3,938.00
1-1-59
实收资本（万元） 3,938.00
住所 荆门市泉口路 20 号
法定代表人 滕鸿
股东持股比例 凯龙股份持股 100%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2012 年 8 月 30 日
B 级及以下爆破作业项目设计施工、安全评估、安全监理，工程爆
经营范围 破设备租赁及技术咨询（不得开展国家特许经营项目经营）,矿山工
程施工。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 7,753.85 5,784.83 4,615.93 361.31
6、京山合力爆破
注册资本（万元） 800.00
实收资本（万元） 800.00
住所 京山县新市镇京源大道（建材大市场）
法定代表人 雷勇
股东持股比例 凯龙股份持股 70%
子公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间 2012 年 09 月 11 日
D 级及以下爆破作业项目设计施工（有效期至 2019 年 10 月 31 日）；
经营范围 民爆器材设备（潜孔钻、空压机、测震仪）租赁及爆破技术咨询服
务；钻孔施工服务。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 1,682.58 1,222.82 2,866.97 278.77
7、江夏凯龙爆破
注册资本（万元） 100.00
实收资本（万元） 100.00
住所 武汉市江夏区纸坊街军民巷 3 号
法定代表人 王华锋
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2012 年 8 月 15 日
D 级及以下爆破作业项目设计施工；爆破设备租赁及技术咨询服务；
经营范围 矿山工程、土石方工程、建筑工程、市政工程、园林绿化工程施工
建筑材料加工、销售。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 471.47 446.37 305.66 -20.90
1-1-60
8、荆飞马
注册资本（万元） 200.00
实收资本（万元） 200.00
住所 荆门市东宝区泉口路 20 号
法定代表人 王培宝
股东持股比例 凯龙股份持股 100%
子公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2012 年 11 月 22 日
经营范围 汽车货运（1 类 1 项、5 类 1 项）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 1,940.26 221.05 4,262.71 -35.27
9、宁夏三和爆破
注册资本（万元） 300.00
实收资本（万元） 300.00
住所 吴忠市利通区银平公路东侧
法定代表人 汤景文
股东持股比例 凯龙股份持股 51%，安盛民爆持股 41%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2012 年 12 月 25 日
经营范围 爆破设计施工（4 级）、工程爆破设备租赁。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 396.24 264.85 253.89 41.29
10、毕节贵铃爆破
注册资本（万元） 1,000.00
实收资本（万元） 1,000.00
住所 贵州省毕节市大方县镇奢香大道人民银行招待所
法定代表人 郭靖
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2008 年 8 月 15 日
爆破设计施工、安全评估、安全监理，专业涉爆作业人员培训，销
经营范围
售矿山器材（有前置许可的除外）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 1,816.75 1,490.89 2,654.46 194.31
1-1-61
11、贵州兴宙爆破
注册资本（万元） 1,000.00
实收资本（万元） 1,000.00
住所 贵州省毕节市七星关区同心路碧阳国际城 7 栋 2-5（商铺）
法定代表人 倪继安
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2009 年 8 月 11 日
爆破设计施工、安全评估、安全监理、土石方工程、矿山器材销售、
经营范围
危险货物运输一类一项。（仅限分支机构凭许可证经营）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 2,294.78 1,844.13 4,222.90 515.22
12、兴宙运输
注册资本（万元） 100.00
实收资本（万元） 100.00
住所 贵州省毕节市七星关区同心路碧阳国际城 7 栋 2-5（商铺）
法定代表人 许行国
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2013 年 09 月 16 日
道路危险货物运输。（1 类 1 项）（凡涉及需要前置审批许可的，凭有
经营范围
效前置审批许可证从事经营活动）
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 382.88 320.82 684.30 144.88
13、国安防务
注册资本（万元） 19,608.00
实收资本（万元） 4,657.00
住所 湖北荆门高新区兴隆大道（高新区管委会办公楼大楼二楼 2-04）
法定代表人 邵兴祥
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2016 年 08 月 26 日
机械电子信息系统整机及配套设备、航空器零部件（以上不含民用
航空器及发动机、螺旋桨以及国家其它专项规定项目）、智能移动设
经营范围
备、传感器、触发器、电子信息控制类相关软件、硬件产品的开发、
生产、销售、系统集成、信息化网络工程建设及技术服务、技术转
1-1-62
让（不含卫星电视广播地面接收设施以及国家其它专项规定项目），
高新技术项目投资（仅限以自有资产投资），货物和技术的进出口贸
易（国家限制或禁止的货物和技术除外）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 2,745.81 2,580.96 - -1,800.39
14、贵州万和爆破
注册资本（万元） 3,468.32
实收资本（万元） 3,468.32
贵州省遵义市桐梓县娄山关镇娄山北路马鞍山一期工程 A 区 2 栋 1
住所
层
法定代表人 王义松
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2013 年 07 月 04 日
爆破作业设计施工；爆破施工材料及设备销售（不含爆炸品）；工程
经营范围 爆破技术与安全技术咨询；爆破震动与民房安全技术咨询；土石方
挖掘；机械设备租赁；五金物资、建筑材料销售。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 8,150.69 4,552.18 8,300.59 877.43
15、和兴运输
注册资本（万元） 100.00
实收资本（万元） 100.00
住所 贵州省遵义市桐梓县娄山关镇马鞍山一期工程 A 区 2 栋 1 层
法定代表人 王义松
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2013 年 12 月 19 日
经营性道路危险货物运输（1 类 1 项、1 类 5 项）（以上经营项目除
经营范围
国家限制外，涉及许可的凭许可经营）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 151.64 103.16 346.20 6.54
16、东宝矿业
注册资本（万元） 10,000.00
实收资本（万元） 9,196.00
住所 荆门市东宝区子陵镇新桥村六组
1-1-63
法定代表人 李颂华
股东持股比例 凯龙股份持股 60%
子公司类型 股份有限公司（非上市）
成立时间 2016 年 11 月 29 日
石灰岩的开采、加工（不含危险品）、销售；纳米碳酸钙、氧化钙的
生产、加工、销售（以上均不含食品添加剂）；纳米碳酸钙和氧化钙
经营范围 的技术研发、技术转让、技术服务，纳米碳酸钙和氧化钙生产设备
的安装；经营本公司生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、
零配件及技术的进口业务。（国家限定和禁止的项目除外）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 14,633.32 8,309.93 3,450.65 79.37
17、安盛民爆
注册资本（万元） 1,100.00
实收资本（万元） 1,100.00
住所 宁夏吴忠市银平路 80 桩号东侧
法定代表人 李兴叶
股东持股比例 凯龙股份持股 85%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2003 年 04 月 23 日
改性铵油炸药的生产和销售（依法须经批准的项目，经相关部门批
经营范围
准后方可开展经营活动）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 5,209.19 4,747.82 5,811.43 1,990.70
18、天力民爆
注册资本（万元） 10.00
实收资本（万元） 10.00
住所 吴忠市银平公路 80 桩号东侧
法定代表人 李兴叶
股东持股比例 凯龙股份持股 85%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2006 年 04 月 21 日
经营范围 炸药、工业雷管的销售（凭爆炸品销售许可证经营）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 758.58 613.43 2,988.59 93.77
1-1-64
19、顺翔运输
注册资本（万元） 600.00
实收资本（万元） 100.00
住所 贵州省黔南布依族苗族自治州贵定县城关镇麦溪路 35 号
法定代表人 房洪元
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2009 年 12 月 22 日
经营范围 道路危险货物运输（一类爆炸品）。（在许可范围内经营）
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 578.89 496.77 739.85 205.64
20、京山矿业
注册资本（万元） 10,000.00
实收资本（万元） 10,000.00
住所 京山县新市镇京源大道 197 号（建材大市场）
法定代表人 邵爱平
股东持股比例 凯龙股份持股 41%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2017 年 04 月 14 日
建筑用石料开采、加工、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门
经营范围
批准后方可开展经营活动）
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 9,673.25 9,630.95 - -140.34
21、凯龙龙焱
注册资本（万元） 16,000.00
实收资本（万元） 1,020.00
住所 荆门市东宝区子陵镇新桥村六组
法定代表人 官章洪
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2017 年 03 月 22 日
碲化镉薄膜太阳能电池组件、太阳能发电池及相关产品的研发、生
经营范围 产及销售；太阳能光伏发电系统施工、维修及咨询服务；太阳能光
伏发电建筑工程施工、维修及管理。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 968.51 944.82 - -75.18
1-1-65
22、安平泰爆破
注册资本（万元） 800.00
实收资本（万元） 300.00
贵州省黔南布依族苗族自治州都匀市开发区龙山大道桃溪园 17 号楼
住所
6 号门面
法定代表人 周世武
股东持股比例 凯龙股份持股 51%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2013 年 10 月 09 日
爆破工程设计施工（四级）/土石方挖运/工程材料配送/爆破技术咨
经营范围
询。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 2,090.57 1,087.66 3,333.40 294.92
23、巴东化工
注册资本（万元） 700.00
实收资本（万元） 700.00
住所 信陵镇巫峡路 2 号
法定代表人 宋发明
股东持股比例 凯龙股份持股 94.00%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2007 年 12 月 03 日
建材、化工销售（不含化学危险品）。房屋场地租赁；普通货物仓储
经营范围
服务。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 436.03 435.47 4.72 -54.20
24、新锐祥
注册资本（万元） 3,000.00
实收资本（万元） 1,500.00
住所 荆门市东宝区泉口路 20 号 5 楼 503-506 室
法定代表人 刘延义
股东持股比例 凯龙股份持股 55%
子公司类型 股份有限公司（非上市）
成立时间 2017 年 07 月 25 日
机电设备制造，机电设备维修及保养（以上均不含特种设备），机电
经营范围 工程施工，机电产品销售，光伏电站建设，环保设备、环保材料的
研发、生产、销售，环保设备的安装维护及技术咨询服务，高低压
1-1-66
电气设备及电子产品、仪器仪表、机械设备、零配件的生产、销售
（以上均不含重要工业品），计算机软件开发，化工相关技术咨询服
务，进出口贸易（国家限定公司经营或禁止进出口的项目、技术除
外）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 2,079.59 1,693.12 846.61 193.12
25、晋煤金楚
注册资本（万元） 15,616.00
实收资本（万元） 12,263.00
住所 湖北省钟祥市双河镇官冲村
法定代表人 金桂泽
股东持股比例 凯龙股份持股 55.27%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2009 年 09 月 30 日
液氨、甲醇、二氧化碳、氨水；磷酸一铵、碳酸氢铵生产销售；煤
经营范围 炭批发兼零售，物流辅助，装卸搬运服务。（涉及许可经营项目，
应取得相关部门许可后方可经营）
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 30,018.10 4,697.69 32,106.35 -3,613.80
26、吉鑫物业
注册资本（万元） 600.00
实收资本（万元） 0.00
住所 荆门市东宝区泉口路 20 号
法定代表人 王小红
股东持股比例 凯龙股份持股 70.00%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2018 年 08 月 30 日
物业管理，地基基础工程，消防设施工程，防水防腐保温工程，钢
结构工程，建筑装修装饰工程，建筑机电安装工程，城市及道路照
经营范围 明工程，公路路基工程，水利水电机电安装工程，环保工程，建筑
劳务分包，工程监理服务，工程造价咨询，水电费代缴服务，水力
发电。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） - - - -
1-1-67
27、黄冈永佳爆破
注册资本（万元） 350.00
实收资本（万元） 350.00
住所 麻城市南正东街 1 号
法定代表人 廖海兵
股东持股比例 麻城凯龙持股 51%
子公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2012 年 09 月 07 日
D 级及以下爆破作业项目设计施工；爆破设备租赁；危险化学品 1
经营范围
类 1 项、5 类 1 项的运输。（在许可证核定范围和有效期内经营）
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 402.91 342.33 97.33 29.57
28、楚兴商贸
注册资本（万元） 1,000.00
实收资本（万元） 1,000.00
住所 钟祥市双河镇夏冲村五组（江北工业园）
法定代表人 刘哲
股东持股比例 钟祥凯龙持股 100%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2016 年 08 月 17 日
环氧乙烷、氨、丙酮、甲苯、甲醇、乙醇、醋酸乙酯、异丙醇、纯
苯、醋酸正丙酯、混合苯、丁酮、油漆、聚乙烯、苯乙烯、环己酮、
正丁醇、二甲苯、双氧水、亚硝酸钠、硝酸铵、硝酸钠、氯酸钠、
硝酸钾、苯酚、丙烯酸、硝酸、盐酸、醋酸、硫酸、氢氧化钠、水
合肼、甲醛批发（票面）；化工原料及产品、煤炭及制品、化肥、电
子设备、通讯及广播电视设备（不含卫星电视广播地面接收器）、消
经营范围 防设备及器材、服装服饰与鞋帽、皮件制品、劳保防护用具、电器
设备、机械设备、机电设备、医药及医疗器材、环保用品及设备器
材、非金属矿及制品、金属及金属矿、矿石、建材、钢材、电线电
缆、装饰材料、五金产品、办公用品、日用百货的批发，计算机、
计算机辅助设备、计算机软件、包装材料、安保器材、食品、工艺
品、政策许可的农副产品、汽摩及配件的销售，商务信息技术咨询、
开发及服务（不含金融、证券、投融资咨询及其它专项规定）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 1,054.74 1,033.56 3,786.32 33.62
1-1-68
29、巴东拓能爆破
注册资本（万元） 200.00
实收资本（万元） 200.00
住所 巴东县信陵镇巫峡路 2 号
法定代表人 李小坤
股东持股比例 凯龙工程爆破持股 75%
子公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间 2016 年 07 月 26 日
D 级及以下爆破作业项目设计施工，爆破施工机械及仓储设施租赁，
经营范围
工程爆破技术咨询。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 423.93 295.96 737.26 98.96
30、荆门强锐爆破
注册资本（万元） 300.00
实收资本（万元） 300.00
住所 荆门市东宝区泉口路丁香园风情小镇菊 1 栋西商 102、202、301
法定代表人 陈志
股东持股比例 荆门凯龙持股 51%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2008 年 06 月 27 日
爆破作业，1 类 1 项道路运输，爆破技术咨询服务，民用爆破器材应
经营范围
用技术研究与推广，劳务分包（不含劳务派遣）。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 683.00 515.96 963.78 109.36
31、京安工程爆破
注册资本（万元） 600.00
实收资本（万元） 600.00
住所 湖北省京山县新市镇人民大道绿林世纪广场综合楼
法定代表人 黄霞清
股东持股比例 凯龙工程爆破持股 51%
子公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间 2014 年 03 月 19 日
四级以下爆破作业设计施工；钻孔施工、民爆器材设备（潜孔钻、
经营范围
空压机、测震仪）租赁及爆破技术咨询服务。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 882.39 725.89 673.38 144.93
1-1-69
32、花山矿业
注册资本（万元） 4,980.00
实收资本（万元） 4,980.00
住所 京山县经济技术开发区京源大道 197 号
法定代表人 程诗斌
股东持股比例 京山矿业持股 91.97%
子公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间 2016 年 05 月 23 日
经营范围 建筑石料用灰岩露天开采、加工、销售。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 7,871.78 3,586.54 3,852.35 1,257.54
33、长档口矿业
注册资本（万元） 1,800.00
实收资本（万元） 1,800.00
住所 京山经济开发区京源大道 197 号
法定代表人 卢鑫平
股东持股比例 京山矿业持股 80%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2016 年 06 月 22 日
经营范围 水泥用石灰岩露天开采；石料加工、销售。
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
要财务数据（万元） 2,123.36 259.54 247.03 -311.41
34、云之丰农业
注册资本（万元） 3,000.00
实收资本（万元） 3,000.00
住所 湖北省云梦经济开发区桃园路 88 号
法定代表人 龚远斌
股东持股比例 钟祥凯龙持股 70%
子公司类型 有限责任公司
成立时间 2014 年 01 月 21 日
缓控释肥、有机肥、大量元素水溶性肥、腐植酸水溶性肥、有机无
机肥、复混肥、复合肥、稳定性复肥、化肥的研发、生产、销售;生
经营范围 态农业开发;农副产品深加工及销售;农作物种植、农产品销售;水产
养殖、水产品销售;从事普通货物、设备及技术的进出口业务（涉及
许可经营项目,应取得相关部门许可后方可经营）
最近一个会计年度主 总资产 净资产 营业收入 净利润
1-1-70
要财务数据（万元） 4,308.49 528.67 596.29 -1,789.95
注 1：上述子公司最近一个会计年度主要财务数据均为单体报表数据。
注 2：晋煤金楚、云之丰农业未纳入发行人 2017 年度合并范围内，其最近一个会计年
度财务数据未经审计。
三、控股股东、实际控制人的基本情况
截至 2018 年 6 月 30 日，荆门市国资委持有公司股份 5,584.00 万股，占比
16.72%，为公司第一大股东和实际控制人。
荆门市国资委系根据《中共湖北省委、湖北省人民政府关于印发〈荆门市政
府机构改革方案〉的通知》（鄂文[2004]36 号）设立，于 2004 年 9 月正式挂牌运
行。荆门市国资委为荆门市人民政府特设直属机构。根据荆门市人民政府办公室
出具的《关于印发荆门市人民政府国有资产管理监督委员会职能配置、内设机构
和人员编制规定的通知》（荆政办发[2004]75 号），荆门市人民政府授权荆门市国
资委代表市人民政府对荆门市国有出资企业的国有资产履行出资人职责，监管范
围包括市级国有经营性、行政事业等非经营性、公益性和资源性国有资产。
根据本次公开发行可转债的发行方案，持有公司 A 股股票的股东享有本次
可转债的优先配售权。假设募集资金总额为 32,885.48 万元，本次可转债的转股
价格为 8.12 元/股（该价格不低于审议本次调整发行规模及发行方案有关条款的
董事会召开之日即 2018 年 7 月 20 日前二十个交易日交易均价与前一交易日交易
均价的较高者），则本次可转债全部转股后为 4,099.94 万股，占转股后公司股本
的 10.82%。
截至 2018 年 6 月 30 日，邵兴祥先生持有发行人股份 5,337.12 万股，占总股
本的 15.99%，为公司第二大股东。五莲新君持有发行人股份 2,622.08 万股，占
总股本的 7.85%，为公司的第三大股东。假设荆门市国资委与邵兴祥先生不参与
本次可转债认购，五莲新君全额参与优先配售，则可转债发行完成并全部转股后，
荆门市国资委与邵兴祥先生的持股比例将分别变更为 14.92%、14.26%，五莲新
君持股比例将维持 7.85%不变。同时，鉴于公开发行中签率较低，单一股东认购
数量有限。因此，即使在出现上述极端假设的情况下，荆门市国资委、邵兴祥先
生与第三大股东之间依然存在较大的股比差，荆门市国资委依然为公司实际控制
1-1-71
人，本次可转债发行转股不会导致公司实际控制人发生变更。
截至 2018 年 6 月 30 日，荆门市国资委持有公司股份不存在被质押的情形。
四、公司的主营业务情况
公司的主营业务为工业炸药及硝酸铵/复合肥等相关产品的研发、生产、销
售并提供爆破服务。公司在工业炸药领域的主导产品有改性铵油炸药、膨化硝铵
炸药、乳化炸药和震源药柱（根据《民用爆炸物品品名表》[原国防科工委、公
安部 2006 年第 1 号公告]的分类，震源药柱属于工业炸药）。因顺应民爆行业生
产、销售、爆破服务一体化的趋势，公司近年来致力于向下游爆破服务领域拓展，
目前已拥有 12 家从事爆破服务的子公司，最近三年一期，实现爆破服务收入分
别为 9,020.94 万元、14,902.50 万元、28,119.69 万元和 13,956.81 万元。
为保证工业炸药主要原材料的供应，公司目前已形成 18.75 万吨硝酸铵产能。
为了分散硝酸铵的市场风险，公司自建了硝基复合肥生产线，部分硝酸铵进一步
加工成硝基复合肥对外销售。最近三年一期，硝酸铵/复合肥对外实现的销售收
入分别为 23,198.48 万元、24,545.05 万元、39,006.35 万元和 20,923.60 万元。
报告期内，公司已形成硝酸铵、复合肥、工业炸药、爆破服务等产业链一体
化发展的模式，并积极向合成氨、矿山开采等领域进一步深入纵向发展。2018
年，公司收购晋煤金楚，产业链进一步向上游延伸至合成氨产业，并且大力发展
下游矿山开采业务，一方面有效保障原材料供应，增强公司成本优势，另一方面
为公司工业炸药和爆破服务的市场需求提供保障，同时，增加收入来源，提高公
司的盈利能力和抗风险能力。
五、公司所处行业的基本情况
（一）民爆行业的基本情况
民爆行业是指从事民用爆破器材的科研、生产、销售、储运、爆破工程设计、
施工服务、质量检测、进出口等经济活动的企业总称。民用爆破器材系各种工业
炸药及其制品、起爆器材和工业火工品的总称，根据《民用爆炸物品品名表》的
分类，包括工业炸药、工业雷管、工业索类火工品、其他民用爆炸物品和原材料
1-1-72
等五大类、59 个品种。
民爆器材产品广泛用于采矿、冶金、交通、水利、电力、建筑和石油等多个
领域，尤其在基础工业、重要的大型基础设施建设领域中具有不可替代的作用，
素来被称作“基础工业的基础，能源工业的能源”。
1、行业的主管部门及监管体制、和主要法律、法规及政策
（1）行业主管部门及行业管理体制
我国民爆行业的主管部门为工信部、公安部。工信部负责民爆器材生产、销
售的安全监督管理；公安部负责民爆器材公共安全管理和民爆器材购买、运输的
安全监督管理，监控民爆器材流向，同时还负责爆破作业单位的资质申请、爆破
项目全过程的管理、爆破作业的安全管理等。安全生产监督、铁路、交通、民用
航空主管部门依照法律、行政法规的规定，负责做好民用爆炸物品的有关安全监
督管理工作。
此外，在 2014 年 12 月 25 日前，国家发改委负责组织对民用爆破器材的出
厂价格实施指导。2014 年 12 月 25 日，国家发改委、工信部、公安部联合发布
了《关于放开民爆器材出厂价格有关问题的通知》（发改价格[2014]2936 号），
决定放开民爆器材出厂价格，具体价格由供需双方协商确定。
我国民爆行业现行管理体制为：工信部和省级行业主管部门（湖北省为省国
防科工办）对民爆行业生产、销售实行两级行政管理，前者主要负责行业政策的
制定以及生产、销售事项的审查、管理，后者主要负责组织制定具体政策和实施
办法、省内民爆企业的各项计划、项目的汇总、报批，负责许可证初审、经营企
业销售许可审批以及督促省内军工及民爆行业生产经营单位建立健全并落实安
全生产责任制等。工信部、省级行业主管部门、市县人民政府指定的民爆行业安
全监管部门（荆门市为荆门市经济和信息化委员会）共同组成对民爆行业多级安
全监管体系。地方（县级以上）公安机关对当地民爆产品的购买、运输、使用环
节实行安全监督管理以及公共安全管理。
（2）行业主要法律法规及政策
由于民爆产品的高危和涉及国家安全的特性，民爆行业管理具有其特殊性。
1-1-73
在促进产业升级和结构优化，促进行业健康、协调、可持续发展的大前提下，行
业整体的安全水平是行业管理的重心，安全管理也是行业内企业的生存之本。行
业内主要法律法规的制定，各主管部门对生产许可、实际产量、产品销售、购买、
运输和使用各个环节的管理以及产业政策上对提高行业集中度和上下游产业链
一体化水平，改善产品结构的要求，均以提高行业安全水平为核心出发点之一。
目前对我国民爆行业具有较大影响的法律法规及政策等文件情况如下：
时间 文件名 发布部门
2002.6 《中华人民共和国安全生产法》及关于修改《中华人民共和国安全
全国人大常委会
2014.8 生产法》的决定
2004.1 《安全生产许可证条例》 国务院
2006.5 《民用爆炸物品安全管理条例》 国务院
2006.8 《民用爆炸物品生产许可实施办法》 原国防科工委
2006.8 《民用爆炸物品销售许可实施办法》 原国防科工委
2007.3 《生产安全事故报告和调查处理条例》 国务院
2007.8 《民用爆炸物品产品质量监督检验管理办法》 原国防科工委
2008.10 《民爆行业主要标准目录》 工信部
2009.12 《民用爆炸物品建设项目验收管理办法》 工信部
2010.5 《关于民用爆炸物品行业技术进步的指导意见》 工信部
2010.10 《民爆行业生产安全事故应急预案及编制导则》 工信部
2010.5 《关于民用爆炸物品行业技术进步的指导意见》 工信部
2010.11 《关于进一步推进民爆行业结构调整的指导意见》 工信部
2012.3 《民用爆炸物品进出口管理办法》、《民用爆炸物品进出口管理办法 工信部、公安部、
2013.2 实施细则》 海关总署
2012.5 《爆破作业单位资质条件和管理要求》（GA990—2012） 公安部
2012.5 《爆破作业项目管理要求》（GA991—2012） 公安部
2012.6 《关于提升工业炸药生产线本质安全生产水平的指导意见》 工信部
2012.12 《民用爆炸物品专用生产设备目录管理暂行办法》 工信部
2012.12 《民用爆炸物品科技管理办法》 工信部
2013.1 《关于加强民爆行业信息化建设有关安全管理的通知》 工信部
2013.1 《民用爆炸物品企业安全生产标准化管理通则》 工信部
2013.2 《产业结构调整指导目录（2011 年本）（2013 年修正）》 国家发改委
2013.12 《关于加强散装炸药流向信息化管理工作的通知》 公安部
2014.1 《国务院关于取消和下放一批行政审批项目的决定》、《关于做好民国务院、工信部
1-1-74
爆安全生产许可下放有关衔接工作的通知》
关于印发《民用爆炸物品生产企业门禁式定员监控系统安全技术条
2014.4 工信部
件（修订）》的通知
2014.7 《关于加强民用爆炸物品生产销售全过程安全管控的通知》 工信部
国家发改委、公安
2014.12 关于放开民爆器材出厂价格有关问题的通知
部、工信部
公安部、工信部、
2015.2 关于印发《互联网危险物品信息发布管理规定》的通知 国家互联网信息
办公室等
2015.4 关于加强安全生产监管执法的通知 国务院办公厅
2015.4 《工业和信息化部关于修改部分规章的决定》 工信部
2015.5 《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》 工信部
2016.1 关于调整《民用爆炸物品专用生产设备目录》管理方式的通知 工信部
2016.10 《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020 年）》 工信部
目前，《民用爆炸物品安全管理条例》是民爆行业管理所依据的主要法规，
该条例于 2006 年 9 月 1 日起正式施行。2006 年 8 月 31 日，原国防科工委颁布
了与该条例配套实施的《民用爆炸物品生产许可实施办法》和《民用爆炸物品销
售许可实施办法》。2015 年 4 月，《工业和信息化部关于修改部分规章的决定》（中
华人民共和国工业和信息化部令第 29 号）对《民用爆炸物品销售许可实施办法》
进行了修改，2015 年 5 月，工信部颁布《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》
（中华人民共和国工业和信息化部令第 30 号）。上述法规规章体现的主要管理制
度包括：
A、许可证制度。国家对民用爆炸物品的生产、销售、购买、运输和爆破作
业实行许可证制度。未经许可，任何单位或者个人不得生产、销售、购买、运输
民用爆炸物品，不得从事爆破作业。
B、生产管理制度。申请从事民用爆炸物品生产的企业，需取得《民用爆炸
物品生产许可证》，许可证载明核定的生产品种和产量。企业在获得生产许可后，
方可进行基本建设。基本建设完成后，企业应当依照《民用爆炸物品安全生产许
可实施办法》申请民用爆炸物品安全生产许可，许可证载明安全生产的品种和能
力，企业未获得《民用爆炸物品安全生产许可证》的，不得从事民用爆炸物品生
产活动。
1-1-75
民用爆炸物品生产企业，为调整生产能力及品种进行改建、扩建、异地建设，
或者采用现场混装作业方式进行生产的，应当重新申请办理《民用爆炸物品生产
许可证》。
C、销售和购买管理制度。从事民用爆炸物品销售的企业需取得《民用爆炸
物品销售许可证》。民用爆炸物品生产企业凭《民用爆炸物品生产许可证》，在不
超出核定的品种、产量的范围内销售本企业生产的民用爆炸物品。民用爆炸物品
生产企业凭《民用爆炸物品生产许可证》购买属于民用爆炸物品的原料；民用爆
炸物品销售企业凭《民用爆炸物品销售许可证》向民用爆炸物品生产企业购买民
用爆炸物品；民用爆炸物品使用单位需向所在地县级人民政府公安机关提出申
请，凭公安机关核发的《民用爆炸物品购买许可证》购买民用爆炸物品。
D、运输管理制度。运输民用爆炸物品，收货单位应当向运达地县级人民政
府公安机关提出申请，由公安机关核发《民用爆炸物品运输许可证》。民用爆炸
物品运达目的地，收货单位应当进行验收后在《民用爆炸物品运输许可证》上签
注，并在 3 日内将《民用爆炸物品运输许可证》交回发证机关核销。
E、爆破作业管理。申请从事爆破作业的单位，应当向有关人民政府公安机
关提出申请，由公安机关核发《爆破作业单位许可证》。营业性爆破作业单位持
《爆破作业单位许可证》到工商行政管理部门办理工商登记后，方可从事营业性
爆破作业活动。爆破作业单位应当在办理工商登记后 3 日内，向所在地县级人民
政府公安机关备案。爆破作业单位应当按照其资质等级承接爆破作业项目，爆破
作业人员应当按照其资格等级从事爆破作业。爆破作业单位跨省、自治区、直辖
市行政区域从事爆破作业的，应当事先将爆破作业项目的有关情况向爆破作业所
在地县级人民政府公安机关报告。
F、储存管理制度。民爆器材应当储存在专用仓库内，并按照国家规定设置
技术防范设施。在爆破作业现场临时存放民爆器材的，应当具备临时存放民爆器
材的条件，并设专人管理、看护，不得在不具备安全存放条件的场所存放民爆器
材。民爆器材变质和过期失效的，应当及时清理出库，并予以销毁。销毁前应当
登记造册，提出销毁实施方案，报省、自治区、直辖市人民政府国防科技工业主
管部门、所在地县级人民政府公安机关组织监督销毁。
1-1-76
为进一步贯彻《民用爆炸物品安全管理条例》，原国防科工委组织制定了《民
用爆炸物品产品质量监督检验管理办法》，工信部颁布《民用爆炸物品建设项目
验收管理办法》和《民用爆炸物品科技管理办法》，用于规范民用爆炸物品产品
质量检验、建设项目验收及科技管理有关工作程序。
此外，针对工程爆破作业管理，公安部发布了《爆破作业单位资质条件和管
理要求》和《爆破作业项目管理要求》，提出了相关要求。其中，《爆破作业单位
资质条件和管理要求》将营业性爆破作业单位按照其拥有的注册资金、专业技术
人员、技术装备和业绩等条件，分为一级、二级、三级、四级资质，规定了其从
业范围，并设定了爆破作业单位岗位职责和设置要求；《爆破作业项目管理要求》
则针对爆破作业项目的安全评估、申请、审批、安全监理、施工公告、爆破公告、
备案等做了具体的规定。对日常管理、民用爆炸物品购买、储存、存放和混装炸
药车作业系统等也作出了要求。
综上，行业内企业需要获得的许可证主要如下：
序号 许可证
1 《民用爆炸物品生产许可证》
2 《民用爆炸物品安全生产许可证》
3 《民用爆炸物品销售许可证》
4 《民用爆炸物品购买许可证》
5 《民用爆炸物品运输许可证》
6 《爆破作业单位许可证》
2、行业竞争状况
（1）行业竞争格局和市场化程度
民爆行业的高危属性决定了该行业存在较多的管制，开放程度有限，竞争相
对温和。反映在民爆产品市场格局中，则表现为以下特点：
1）生产企业“小、散、低”
由于我国民爆行业起步晚，基础薄弱，行业管制较多，因此企业发展动力和
能力不足，“小、散、低”状况长期存在。“十一五”初期，全行业共有421家生
产企业和1,720家经营企业，行业集中度低，企业规模普遍较小，未形成集约化、
1-1-77
规模化生产，企业经济效益不高，安全隐患较大。为解决这一问题，2006年以来，
在“政府引导、企业自愿”原则下，我国民爆行业开始了大规模的并购重组。“十
一五”期间，生产企业由421家调整到146家，经营企业数量由1,720家调整到523
家（资料来源：《民用爆炸物品行业“十二五”发展规划》）。“十二五”期间，民
爆行业产业整合仍在继续，行业集中度稳中有升，排名前15家生产企业生产总值
在全行业占比由2010年的35.45%提高到2015年的50.72%（资料来源：《民用爆炸
物品行业发展规划（2016-2020年）》）。
尽管如此，我国民爆行业的产业集中度仍有提升空间，“小、散、低”的现
象依然存在。面对市场对民爆产品在产量、安全性、多样化等方面的更高要求，
进一步的行业整合不可避免。
2）市场流通环节人为分割
民爆行业主要包括生产、销售、爆破工程服务三大业务。根据国务院1984
年发布的《中华人民共和国民用爆炸物品管理条例》（已于2006年9月1日废止）
有关规定，民爆产品属于“国家计划分配物资”，“严禁企业自销”。这使得民爆
产品的生产、流通和使用环节被人为分开，生产企业一般只单一从事生产业务，
绝大部分通过经营企业将产品销售给爆破服务企业等民爆产品使用单位。
为了推进民爆行业的市场化进程，2006年9月1日实施的《民用爆炸物品安全
管理条例》确立了民爆物品生产经营单位的市场主体地位，赋予了生产企业向使
用单位直接销售民爆产品的权利。然而，2017年度经营企业累计购进、销售工业
炸药分别为212.56万吨和212.28万吨，民爆生产企业工业炸药直供所占比例为
46.2%（资料来源：《民用爆破器材行业工作简报》2018年第2期），说明传统的市
场格局在短期内难以彻底改变，当前仍有较多的民爆产品通过经营企业销售，一
定程度上限制了市场的充分竞争。
3）市场的区域化特征明显
民爆行业存在较多的行政管制，生产企业、经营企业及爆破服务公司等行业
内企业的数量和分布较为稳定。长期以来，各省企业在省内市场形成了较稳定的
销售格局，省内价格通常高于省外销售价格，地方保护和地区封锁较为严重。2014
年12月25日，民爆产品出厂价格全面放开，经营企业购销费率同时取消，市场化
1-1-78
的改革使民爆产品跨地区流动程度有所加强，但地区封锁仍较为严重，2015年至
2017年工业炸药跨地区销售量分别约35万吨、38万吨和47万吨，约占当年总销量
的9.5%、10.7%和11.8%（资料来源：《民用爆破器材行业工作简报》2016年第2
期、2017年第2期、2018年第2期）。
针对上述问题，行业主管部门提出了逐步实现市场化的行业发展方向，并积
极加以引导，近年来取得了较好的进展。越来越多的爆破公司等炸药使用单位越
过经营企业与生产企业直接交易，固有销售格局出现变化；产品跨省流通增多，
竞争加剧；优势企业纷纷启动全国市场的开拓、产业链延伸以及兼并重组的工作。
产业集中度得到大幅提升，排名前20家生产企业的生产总值占全行业总产值比例
由2006年的25.1%提高到2017年的62.72%。企业的技术水平、创新能力也不断提
高，形成了一批科研、生产、销售、爆破服务一体化发展的优势企业，民爆行业
正在由单纯提供产品向提供一体化服务转变。
《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020 年）》指出民爆行业需要提高技术
创新能力，转变生产方式和管理方式，化解过剩产能，加强有效供给，并提出培
育 3 至 5 家具有一定行业带动力与国际竞争力的民爆行业龙头企业，扶持 8 至
10 家科技引领作用突出、一体化服务能力强的优势骨干企业，排名前 15 家生产
企业生产总值在全行业占比突破 60%的目标（2017 年排名前 15 家生产企业生产
总值在全行业占比为 54.36%）。工信部安全生产司司长金鑫在 2017 年全国民爆
行业科技工作座谈会暨智能制造推进会上提到从 2018 年开始用三年的时间分年
逐步淘汰生产许可产量低于 6,000 吨、8,000 吨、10,000 吨的包装炸药生产线，
引导企业积极实施重组整合。
可以预见的是，在今后较长的一段时间内，兼并重组、撤点减线、一体化发
展仍是结构调整工作的主题，我国民爆行业将实现进一步的优胜劣汰。市场竞争
的不断加剧将促使民爆行业现有的格局发生变化，一体化发展的大型民爆集团将
成为民爆行业今后发展的主导力量，同时，市场竞争将体现在大型民爆集团公司
之间在产业链整合、生产规模、成本控制、技术、质量、服务、管理、安全水平
等方面的综合性竞争。
（2）行业内主要企业及其市场份额
1-1-79
1）按生产总值排名
2017 年度全国民爆器材生产企业生产总值前 20 名及本公司排名情况
占全行业生产总值
序号 企业名称 生产总值（亿元）
比例（%）
1 云南民爆集团有限责任公司 21.50 7.63
2 保利久联控股集团有限责任公司 18.51 6.57
3 中国葛洲坝集团易普力股份有限公司 12.69 4.51
4 广东宏大爆破股份有限公司 11.99 4.26
5 四川雅化实业集团股份有限公司 11.36 4.03
6 湖南南岭民用爆破器材股份有限公司 11.13 3.95
7 安徽江南化工股份有限公司 11.00 3.91
8 北方特种能源集团有限公司 9.79 3.48
9 内蒙古生力资源（集团）有限责任公司 8.93 3.17
10 福建海峡科化股份有限公司 7.07 2.51
11 抚顺隆烨化工有限公司 6.49 2.30
12 前进民爆股份有限公司 5.83 2.07
13 山西焦煤集团化工有限责任公司 5.69 2.02
14 凯龙股份 5.66 2.01
15 新疆雪峰科技（集团）股份有限公司 5.45 1.94
16 江西国泰民爆器材股份有限公司 5.31 1.89
17 重庆顺安爆破器材有限公司 5.25 1.86
18 安徽雷鸣科化股份有限公司 4.60 1.63
19 内蒙古吉安化工有限责任公司 4.50 1.60
20 山西同德化工股份有限公司 3.90 1.38
合计 176.65 62.72
2）按工业炸药产量排名
2017 年度全国工业炸药生产企业产量前 20 名及本公司排名情况
年产量 占全行业产量比例
序号 企业名称
（万吨） （%）
1 保利久联控股集团有限责任公司 32.48 8.25
2 云南民爆集团有限责任公司 26.75 6.79
3 中国葛洲坝集团易普力股份有限公司 22.02 5.59
4 安徽江南化工股份有限公司 18.19 4.62
5 广东宏大爆破股份有限公司 15.85 4.02
6 四川雅化实业集团股份有限公司 14.77 3.75
7 内蒙古生力资源（集团）有限责任公司 14.33 3.64
1-1-80
8 湖南南岭民用爆破器材股份有限公司 14.02 3.56
9 福建海峡科化股份有限公司 10.46 2.66
10 凯龙股份 9.80 2.49
11 平朔多种经营开发公司炸药厂 9.42 2.39
12 抚顺隆烨化工有限公司 8.90 2.26
13 北方特种能源集团有限公司 8.52 2.16
14 内蒙古吉安化工有限责任公司 8.22 2.09
15 神华准格尔能源与限责任公司炸药厂 7.36 1.87
16 新疆雪峰科技（集团）股份有限公司 7.22 1.83
17 内蒙古盛安化工有限责任公司 6.97 1.77
18 山西同德化工股份有限公司 6.80 1.73
19 山西焦煤集团化工有限责任公司 6.79 1.72
20 前进民爆股份有限公司 6.67 1.69
合计 255.54 64.89
（3）生产企业集团爆破服务收入排名
2017年度生产企业集团爆破服务收入前20名排序表及本公司排名情况
爆破服务收入
序号 企业名称
（亿元）
1 中国葛洲坝集团易普力股份有限公司 22.81
2 保利久联控股集团有限责任公司 14.04
3 安徽雷鸣科化股份有限公司 13.11
4 前进民爆股份有限公司 11.48
5 北方特种能源集团有限公司 7.55
6 新疆雪峰科技（集团）股份有限公司 6.33
7 四川雅化实业集团股份有限公司 4.01
8 湖南南岭民用爆破器材股份有限公司 3.49
9 安徽江南化工股份有限公司 3.33
10 内蒙古吉安化工有限责任公司 3.13
11 凯龙股份 2.82
12 平朔多种经营开发公司炸药厂 2.58
13 山西焦煤集团化工有限责任公司 2.19
14 山西同德化工股份有限公司 1.74
15 抚顺隆烨化工有限公司 1.58
16 云南民爆集团有限责任公司 1.47
17 河北云山化工集团有限公司 1.39
18 内蒙古生力资源（集团）有限责任公司 1.35
19 山东天宝化工有限公司 1.14
1-1-81
20 福建海峡科化股份有限公司 1.11
合计 106.68
注：本表中“爆破服务收入”是指民爆生产企业集团独资或控股的下属企业从事爆破服
务业务所获得的营业收入。
数据来源：《中国爆破器材行业工作简报》2018 年第 2 期
（3）进入本行业的主要障碍
国家对民爆行业实行专控管理准入制度，以保障民爆器材科研、生产、销售、
存储、运输和使用等各环节的安全，因此进入本行业的主要障碍在于行业主管部
门的批准，政策进入壁垒很高。目前主要体现在以下两个方面：
1）许可证制度
为保障本质安全性，申请从事民用爆炸物品生产的企业，在生产设施、规章
制度、专业技术人员等各方面必须满足《民用爆炸物品生产许可实施办法》和《民
用爆炸物品安全生产许可实施办法》所规定的各项标准和条件，并申请获得生产
许可证和安全生产许可。主管部门在审批生产许可申请时，既考虑安全技术标准，
也考虑产业结构规划的需要，由于我国民爆行业经过多年的发展已形成一定的产
业基础和行业格局，因此，目前进入民用爆炸物品生产领域的审批非常严格。
申请从事爆破作业的单位应取得公安机关核发的《爆破作业单位许可证》，
并按照其资质等级承接爆破作业项目；爆破作业人员应按照其资格等级从事爆破
作业。申请《爆破作业单位许可证》，必须在注册资金、资产规模、过往业绩条
件、专业技术人员数量、技术装备等各方面达到《爆破作业单位资质条件和管理
要求》（GA990-2012）的要求。
2）严格控制新增产能，鼓励行业内兼并重组的政策
近年来，民爆行业主管部门在严格控制新增产能的同时按照企业自愿、政府
引导、市场化运作的原则，鼓励龙头、骨干企业开展兼并重组。《关于进一步推
进民爆行业结构调整的指导意见》（2010 年）中，明确提出“继续推进企业兼并
重组，提高产业集中度和竞争力”以及“今后一段时期，严格控制新增富余产能，
以实际产销量为依据，对产能实施动态调节”。《民用爆炸物品行业发展规划
（2016-2020 年）》进一步提出将严控生产许可能力总量，严控新增民爆物品生产
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许可证，构建产能动态调控机制，提高产能布局合理性，有效降低民爆产品运输
距离，形成供需匹配、分布合理的产业发展格局；并提出鼓励龙头、骨干企业开
展兼并重组，引导停产半停产、连年亏损、资不抵债等生存状态恶化的企业参与
整合或退出市场，推进规模化发展的发展目标。
综上，民爆行业现正处于推动深化调整、重组的阶段，行业主管部门一般不
批准新设民爆生产企业，除实行兼并重组企业申请的项目外，原则上不受理其他
企业的扩能改造项目，行业内原有落后产能也将逐步淘汰。因此，外部投资者较
难通过投资新设企业的方式进入民爆器材生产领域。
（4）市场供求状况及变动原因
民爆器材和爆破服务的需求与矿山开采、基础设施建设等固定资产投资密切
相关，产品需求受经济景气周期的波动影响较为明显。从2017年我国工业炸药销
售流向分布来看，用于煤炭、金属和非金属矿山开采的炸药用量占工业炸药总用
量绝大部分，所占比例为72%。具体如下图所示：
资料来源：《民用爆破器材行业工作简报》2018 年第 2 期
十二五期间，由于国民经济发展对矿产资源等原材料的刚性需求，以及国家
对铁路、公路、水电、水利等基础性行业的投资的拉动，民爆行业较十一五期间
整体呈上升趋势，生产总值、利润总额五年累计分别完成1,595.2亿元、252.4亿
元，与上一个五年相比分别增长53.3%、83.2%；工业炸药五年累计产销量分别
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为2,037.4万吨、2,065.4万吨，与上一个五年比分别增长38.7%、38.5%（数据来
源：《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020年）》）。
2011年至2013年，民爆行业主要产品工业炸药年产销量均逐年增长，年产量
从406.6万吨上升至437万吨，销量从406.2万吨上升至439万吨，工业炸药产销量
于2013年达到近年来的最高点。
此后，我国经济发展进入新常态，经济增速明显放缓，煤炭等下游行业的下
行压力传导到民爆行业，对民爆物品市场需求产生较大影响，工业炸药产销量从
2014年开始呈下降趋势，至2016年工业炸药的产销量分别为354.17万吨和354.87
万吨，与2013年峰值相比，2016年工业炸药产销量均下降80余万吨。2017年，在
国内经济回暖的带动下，工业炸药的产销量均有所回升，分别为393.83万吨和
394.63万吨。2011年至2017年，工业炸药的产销情况如下：
数据来源：《民用爆破器材行业工作简报》
截至2017年，我国工业炸药安全许可能力约为548万吨，大于市场需求，2017
年行业产能利用率约为71%。因此，民爆行业近年来的发展方向一直是严格控制
产能增长，同时淘汰落后产能，促进行业整合重组，十三五期间，该趋势预计将
继续延续。
十三五期间，一方面，国家将在铁路公路、港口机场、水利水电、新型城镇
化建设等基础建设方面持续投入，将拉动对民爆物品的国内市场需求；我国倡导
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开展“一带一路”建设，加大海外工程投资力度，有助于民爆企业拓展国际市场。
另一方面，全球经济仍处于深度调整期，经济增长乏力，需求不足。因此，预计
“十三五”期间，工业炸药市场需求将呈波动缓降趋势。
长期来看，由于我国能源需求和基础建设的投资需求仍然很大，因此民爆行
业预计仍然有较好的市场需求支撑。
①全国市场
首先，随着国家推进西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部地
区崛起、支持革命老区、民族地区和边疆地区发展以及城镇化建设等战略的实施，
未来我国基础设施建设预计还将维持在高位。例如，2017年1月，国家发改委发
布《西部大开发“十三五”规划》，明确提出基础设施进一步完善的目标，具体
为建成现代化交通网络和比较发达的城乡支干交通网络；民航、水运、通信、环
保、管网等设施保障能力全面提升；水利基础设施明显加强，工程性缺水问题得
到缓解；《中共中央国务院关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》表
示不断提升基础设施水平，具体为实施东北地区低标准铁路扩能改造工程，改善
路网结构，提升老旧铁路速度和运力；科学规划建设快速铁路网，尽早建成京沈
高铁及其联络线，研究建设东北地区东部和西部快速铁路通道；规划建设东北地
区沿边铁路；加快推进国家高速公路和国省干线公路建设；加大对东北高寒地区
和交通末端干线公路建设支持力度等。此外，2012年以来，虽然我国基础设施建
设、固定资产投资增速有所放缓，但是一方面，我国固定资产投资总额从2012
年的364,854.15亿元上升至2017年的631,683.96亿元，依然保持稳定增长的态势且
总量巨大（数据来源：wind）；另一方面，铁路、公路等大型工程建设已经由城
市和平原延伸到乡村和偏远山区，工程建设的难度加大，大型隧道、桥梁数量增
多，对工业炸药等民爆器材以及爆破服务仍有稳定需求。上述各种因素都为民爆
行业长期的市场需求提供了保障。
其次，根据《全国矿产资源规划（2016－2020 年）》，我国能源资源需求总
量仍将维持高位运行，预计到 2020 年，我国一次能源消费量约为 50 亿吨标准煤，
铁矿石 7.5 亿吨标矿，精炼铜 1,350 万吨，原铝 3,500 万吨。上述规划提出了矿
产资源供应保持安全稳定的目标，并提出保障重要金属矿产的有效供给；推进非
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金属矿产合理开发利用；保障战略性行性产业矿业供应与有效保护以及稳定国内
石油供应，加大中西部油气开发力度等。因此，稳定的矿产资源供应以及高位运
行的能源需求将为民爆行业提供市场保障。
②湖北省市场
首先，随着国家“促进中部地区崛起”战略深入实施以及武汉城市圈被批准
为全国资源节约型和环境友好型社会建设综合配套改革试验区，基础建设的投入
将为湖北省民爆市场需求提供支撑。
十二五期间，湖北省全社会固定资产投资五年累计完成 10 万亿元，基础设
施进一步完善，交通基础设施建设突飞猛进，省内综合交通固定资产投资（不含
管道、邮政、城市交通）五年累计达到 5,138 亿元，是“十一五”时期的 1.6 倍。
根据《湖北省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，湖北省将继续强化
综合运输通道支撑，加快构建铁路、公路、水运、航空网络，完善以长江黄金水
道、铁路、高速公路和国省干线为骨架的“五纵四横”综合运输通道，将会为民
爆器材和爆破服务带来市场需求。具体项目规划如下：
工程类别 具体项目
建设武汉至九江、武汉至杭州、武汉至西安、郑州至万州、安庆至九
江铁路湖北段，呼和浩特至南宁铁路襄阳至荆门至宜昌段、京九铁路
高速铁路
黄冈段等。争取沿江高铁湖北段纳入国家规划，开展前期工作，推进
汉宜至郑万铁路宜巴联络线、武汉至合肥段项目建设。
建设黔江至张家界至常德铁路、蒙西至华中地区铁路煤运通道湖北段、
岳阳至咸宁至九江铁路，江汉平原货运铁路、当阳至远安铁路、宜昌
普速铁路
三峡铁水联运铁路、恩施腾龙洞至大峡谷旅游观光铁路等，建设武汉
新港江北铁路等重要港口疏港铁路。
建设武汉至深圳高速公路嘉鱼北段、呼和浩特至北海高速公路五峰（渔
洋关）至湘鄂界段、安康至来凤高速公路鄂渝界至建始（陇里）段、
恩施咸丰至来凤高速公路等国家高速公路。建设武汉至阳新、保康至
高速公路
神农架、宜昌至来凤、枣阳至潜江、鄂州至咸宁、利川至咸丰等地方
高速公路。建设白洋、石首、嘉鱼、沌口、青山、棋盘洲、武穴等过
江桥梁。
推进沿长江、汉江、京港澳、焦柳等国省干线升级改造。建设香溪、
普通公路 赤壁长江大桥和 316 国道河谷大桥、348 国道沙洋汉江二桥、346 国道
宜城汉江二桥、潜江张港大桥、仙桃汉江二桥等汉江大桥建设。
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实施长江航道宜昌至安庆段航道整治。实施汉江蔡甸至河口段、碾盘
山至兴隆段等航道整治工程，新建汉江雅口、碾盘山、新集等枢纽。
航道整治
积极推进清江航道标准化和其他适航河流航道整治工程。推进江汉平
原、长江三峡库区、汉江丹江口库区、鄂东南长江支流等航道建设。
加快建设武汉新港、宜昌港、荆州港、黄石港、襄阳港以及巴东港、
港口建设
丹江口港、钟祥港、沙洋港、潜江港、天门港、仙桃港等内河港口。
完成武汉天河机场三期工程，建设湖北国际物流核心枢纽项目，推进
民用航空 宜昌、襄阳等支线机场改扩建，新建荆州等支线机场，启动恩施机场
搬迁和荆门冷水机场军民合用前期工作。
实施荆门漳河、麻城大别山等通用机场项目。推进武汉汉南、咸宁等
通用航空 通用机场项目建设。启动一批通用机场项目前期工作。新建一批通航
起降点。
其次，截至 2015 年底，湖北省已发现 149 个矿种，其中有查明资源储量矿
种 92 个，分别占全国已发现 172 个矿种和已查明 162 个矿种的 86.6%和 56.8%。
在查明资源储量的非油气类矿产中，磷矿、钛矿（金红石）、累托石粘土、建筑
用砂岩等资源储量居全国之首，铌、锂、锶、硒及盐矿等 20 种矿产的资源储量
居全国的 2～5 位，重晶石、长石、石墨、石膏及饰面用石材等 29 种矿产的资源
储量居全国的 6～10 位。矿业及矿产品加工业在湖北省国民经济中占据举足轻重
地位，2015 年度，矿业在工业总产值中占比达 30.64%。根据《湖北省矿产资源
总体规划（2016—2020 年）》，到 2020 年，铁、锰、铜、金、饰面用石材等矿石
年产量分别达到 900 万吨、70 万吨、700 万吨、250 万吨、3,000 万立方米；磷
矿、盐矿、石膏、水泥用灰岩等矿石产量分别控制在 2,200 万吨（标矿）、800
万吨、250 万吨、5,500 万吨；采矿业产值达到 1,900 亿元，年均增长 8%。丰富
的矿产储量及可观的预期产量，为湖北省民爆行业提供了较为持续稳定的市场需
求。
（5）行业利润水平变动趋势及变动原因
2011 年至 2013 年，民爆器材行业生产企业利润稳步增长，并于 2013 年达
到年行业销售总值 341.3 亿元，利润总额 58.7 亿元的峰值。从 2014 年开始，一
方面市场总需求出现下滑；另一方面 2014 年 12 月，行业放开了对出厂价格上下
限的规定、取消了流通环节费率限制，产品价格由市场竞争形成。市场需求的下
滑和市场化改革措施加剧了行业竞争，市场行业利润水平有所下降，2014 年至
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2016 年生产企业实现利润总额分别为 56.19 亿元、37.72 亿元、31.24 亿元，2017
年民爆行业呈上升态势，生产企业实现利润总额为 39.21 亿元。（数据来源：《民
用爆破器材行业工作简报》）
近年来，在主管部门择优扶强，促进行业横向纵向整合重组的政策引导下，
行业内企业数量出现大幅度下降，单个企业平均利润总水平出现大幅上升，行业
利润集中度大大增加。根据民爆行业的产业政策，未来一段时间民爆行业内各个
企业之间的横向和纵向整合仍将是行业发展的主线，行业利润分布将进一步的呈
现集中趋势。
3、影响行业发展的因素
（1）有利因素
1）鼓励收购兼并的政策因素
根据《民用爆炸物品安全管理条例》、《关于进一步推进民爆行业结构调整的
指导意见》和《民用爆炸物品行业“十二五”发展规划》的规定和指引，近年来，
民爆行业一直在推进企业兼并重组，随着落后企业的退出或参与整合，行业集中
度大幅提升，同时培育了一批骨干企业。
《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020 年）》进一步提出鼓励龙头、骨干
企业开展兼并重组，引导停产半停产、连年亏损、资不抵债等生存状态恶化的企
业参与整合或退出市场，推进规模化发展；发挥重组企业协同效应，在统一标准、
综合管理、技术创新、规模生产、集中采购与销售等方面资源优势互补，形成一
批具有国际竞争力的企业集团，提升民爆行业的国际竞争力；目标在十三五期间
培育 3 至 5 家具有一定行业带动力与国际竞争力的民爆行业龙头企业，扶持 8
至 10 家科技引领作用突出、一体化服务能力强的优势骨干企业，排名前 15 家生
产企业生产总值在全行业占比突破 60%。因此，民爆行业的兼并重组仍将继续，
产业集中度将得到进一步的提高。
2）一体化经营的趋势
随着《民用爆炸物品安全管理条例》赋予生产企业自主销售产品的权利和《民
爆行业“十一五”规划》、《民爆行业“十二五”规划》、《关于进一步推进民爆行
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业结构调整的指导意见》等鼓励产业链整合和一体化经营模式的政策的提出，原
有的“生产企业→经营企业→使用单位”的产品流通格局开始发生变化。部分生
产、经营企业积极开展并扩大爆破服务业务，民爆行业正在由单纯提供产品向提
供一体化服务转变，生产、经营企业爆破服务收入规模由2010年的不足20亿元增
加到2017年的125.37亿元，爆破服务成为新的经济增长点。《民用爆炸物品行业
发展规划（2016-2020年）》再次强调一体化的发展，指出将推动民爆生产、爆破
服务与矿产资源开采、基础设施建设等有机衔接，推进生产、销售、爆破作业一
体化服务，鼓励民爆企业延伸产业链，完善一体化运行机制，提升一体化运作水
平。民爆企业生产、销售、爆破服务一体化经营方式的实施，既有利于促进产品
生产、使用环节的统一结合，提高产品质量、服务水平及行业本质安全，也有利
于提升企业的盈利能力及核心竞争力。
3）推进民爆行业市场化进程
民爆行业属于高危行业，出于行业安全的考虑，一直以来政府行政监管较多，
市场化程度有限。近年来，行业主管部门提出了逐步实现市场化的行业发展方向。
《民爆行业“十二五”规划》和《关于进一步推进民爆行业结构调整的指导
意见》均将推进民爆行业市场化进程作为一项重要目标，提出应充分发挥市场配
置资源的基础性作用，坚持市场调节为主，政府引导为辅的原则，促进民爆行业
尽快向市场化方向转变。2014 年 12 月 25 日，国家发改委、工信部及公安部联
合发布《关于放开民爆器材出厂价格有关问题的通知》（发改价格[2014]2936 号
文），放开原有的由国家发改委制定民爆产品国拨基准价及在其基础上的上下浮
动范围的规定，同时取消对流通环节费率的规定，流通环节价格由市场竞争形成，
以进一步推动民爆行业的市场化进程，以竞争的方式推动行业兼并重组和转型升
级。《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020 年）》也提出把市场在资源配置中
的决定性作用与更好发挥政府作用有机结合，强化事中事后监管，通过加强对企
业安全投入的监管防止低价倾销等恶性竞争行为，维护市场秩序，打破市场分割，
消除地区性行业壁垒，在确保安全稳定的前提下，建立公平竞争、统一开放的民
爆物品市场体系。
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可以预期的是，随着市场化进程的不断推进，行业转型升级、结构调整将进
一步加快，技术落后、生产成本高、规模小的企业将在优胜劣汰的竞争中不断退
出，短期内行业内企业的销售价格和利润水平可能会有所下滑，但长期来看行业
内优势企业的规模、研发、生产、服务和安全管理等综合竞争能力将获得长足进
步，产业集中度将进一步提高，有利于民爆行业的长远、健康发展。
（2）不利因素
民爆行业“小、散、低”以及地方分割、地方保护是我国民爆行业长期以来
存在的问题。近年来，随着民爆行业的改革发展，企业数量不断压缩，“小、散、
低”状况得到了较好的改善，行业安全生产水平不断提升，市场化程度逐渐提高。
但是，与国外发达国家相比，总体上我国民爆行业企业自主创新能力较弱，信息
化、智能制造还处于起步阶段，中小规模企业仍占相当比例。
就目前我国民爆行业的状况而言，全国民爆物品许可生产能力大于实际市场
需求水平，出于安全和行业调控的考虑，行业主管部门将严格控制新增产能，因
此，各民爆行业生产企业可获得的新增产能将受到严格限制。同时，虽然从长期
来看，基础设施建设等刚性需求为民爆行业市场提供了一定的保障，但总体而言
难以出现高速增长。因此，如何改变民爆行业以扩张产能为主的增长方式，延长
产业链、提高产品的附加值，是各民爆企业亟需解决的现实问题。
4、行业技术水平及技术特点、行业特有的经营模式、行业的周期性和区域
性特征
（1）行业技术水平及技术特点
工业炸药生产的技术水平主要体现在生产工艺和产品性能两方面。生产工艺
方面主要包括生产的自动化、连续性，以及智能化和信息化，生产过程的本质安
全性等内容，当前我国民爆行业已基本实现自动化和连续性，但智能化和信息化
尚在起步阶段；产品性能方面包括产品的猛度、爆速、作功能力、殉爆距离等指
标，还包括产品在环保、安全等方面的性能。
我国工业炸药正朝高安全性、环保型和低成本方向发展，乳化炸药、改性铵
油炸药、膨化硝铵炸药等产品配方中不再含有传统铵梯炸药中的TNT和其他敏感
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和高毒性物质，含梯工业炸药目前已停止生产和使用。现场混装炸药技术具有机
械化、高效率作业，最大限度地提高炸药制备、运输和使用安全性，降低爆破作
业成本等优越性，在我国已经实现一定规模的应用，截至2017年，现场混装炸药
产量约占炸药总产量的24.18%（数据来源：《中国爆破器材行业工作简报》，2018
年第2期），并且未来仍将是工业炸药技术和应用的主要发展方向之一。
当前，工业炸药在大型企业基本实现了连续化、自动化生产，大大减轻了劳
动强度、提高了生产效率和本质安全水平。同时，信息化、智能化建设初见成效，
民爆生产企业均建立厂内总监控室和各生产线监控室，将危险岗位视频监控信息
接入全国网络平台，接受监管部门远程监查；部分企业建立统一的内部信息化管
理系统，实现了生产经营远程管理。民爆行业智能制造工作初见成效，《民爆行
业安全生产少（无）人化专项工程实施方案》颁布实施，三个研究项目列入工信
部智能制造专项计划；56家企业引进172台智能包装机器人应用于炸药包装人员
相对密集的工艺环节；部分起爆具生产线采用自动加料、混合、注药等自动化生
产方式。（资料来源：《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020年）》）
但目前，我国行业仍存在科研投入不足，人才队伍缺乏，基础科研薄弱，科
技创新能力有待进一步提升，信息化、智能制造还处于起步阶段等问题。加快基
础科研和关键共性技术研发，加快新产品、新装备的开发，推进智能制造和信息
化建设，提高清洁生产技术水平，将成为民爆行业未来的技术发展方向。首先，
实施信息化、智能化技术改造，推进流程再造，加快机器人及智能成套装备在民
爆行业的推广应用，开展民爆安全生产少（无）人化专项工程相关工作，继续减
少危险作业场所人员，提高生产线本质安全水平，同时开展对重大危险源和关键
危险工序违规违章行为的自动识别、提示和自动报警技术研究，建立生产、销售
全过程安全管控体系；其次研发推广安全环保、性能优良的工业炸药及其制品，
开展乳化炸药系列配方及稳定性研究，研发依据爆破现场作业参数实时调整配方
的现场混装炸药产品，研发用于消除应力、提高金属结构件强度等方面的爆炸加
工用新型炸药，研发推广高精度、高可靠性的工业雷管；推广高强度型塑料导爆
管，研发柔性、防滑、高强度导爆索；研发用于新型应急救援、防灾减灾等方面
的民用爆炸物品等。最后，开展低能耗、低排放、新工艺、新设备的研究与应用，
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加快环保型震源药柱及起爆具生产技术的研发应用，推动硝酸铵水溶液及配套
水、油相技术的应用，开展少铅无铅延期体制造技术、环保型高性能起爆药制造
技术、无铅污染测试标准的研究与应用等，以提高清洁生产技术水平。
（2）行业特有的经营模式
1）产品价格由政府指导向市场化过渡
国家发改委曾对民爆器材出厂基准价格作了详细规定，生产企业民爆器材出
厂价格仅允许在基准价格的一定范围内上下浮动。自 2008 年 8 月 20 日起，民爆
产品出厂价浮动范围执行以基准价格为基础上下浮动 15%的政策。2014 年 12 月，
国家发改委发文取消了价格上下限的规定，民爆产品价格完全由市场竞争决定。
2）民爆流通企业作为民爆器材销售中间环节的存在
尽管《民用爆炸物品安全管理条例》的颁布实施赋予了生产企业直销的权利，
但就行业目前的情况而言，传统的行业格局尚未发生根本性改变，当前较多的民
爆产品仍通过经营企业销售，主要是因为一方面民爆市场的终端用户比较分散、
单一用户需求量偏低，民爆器材生产企业仍需借助民爆器材流通企业的销售网
络、仓储能力、客户群体实现产品的最终销售，另一方面，由于国家对民爆器材
的仓储条件有规范、严格的要求，而爆破作业单位的仓储能力不及经营企业完善，
同时民爆器材长途交叉运输存在安全隐患。但由于直接向生产企业购买具有较大
的价格优势，对爆破作业单位直供的模式正在逐渐增多。
3）生产、销售、购买、运输和爆破作业实行许可证制度
国家对民用爆炸物品的生产、销售、购买、运输和爆破作业实行许可证制度。
未经许可，任何单位或者个人不得生产、销售、购买、运输民用爆炸物品，不得
从事爆破作业。
4）一体化经营模式
民爆行业主要包括生产、销售、爆破工程服务三大业务。过去，我国民爆行
业普遍在生产、销售、爆破环节上相互分离。生产企业一般只单一从事生产业务，
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经营企业通过筹建销售渠道实现民爆器材的最终销售。随着《民用爆炸物品安全
管理条例》、《关于进一步推进民爆行业结构调整的指导意见》的颁布实施，行业
主管部门提出“鼓励以产业链为纽带的上、下游企业整合，向科研、生产、销售、
进出口和爆破服务一体化方向发展，着力提升企业核心竞争力”。《民用爆炸物品
行业发展规划（2016-2020 年）》继续提出鼓励民爆企业延伸产业链，完善一体化
运行机制，提升一体化运作水平。民爆一体化经营方式的实施，既有利于促进民
爆产品从科研、生产、使用环节的统一结合，提高技术水平和经济效益，又满足
客户经济效益最大化，同时减少了对资源的消耗，达到经济效益与社会效益并举
的效果。
（3）行业的周期性、季节性和区域性特征
1）周期性
民爆行业的发展与基础产业、基础设施建设、国民经济发展等紧密关联。在
国民经济景气，固定资产投资增长，煤炭、石油及各类矿产开发需求旺盛时期，
民爆行业也随之处于良好的发展阶段；相反，如果国民经济萧条，固定资产投资
大幅减少，民爆行业市场需求也随之下降。
2）季节性
就工业炸药产品而言，由于春节期间出于安全管理的考虑，矿山、基建等下
游终端客户会较长时间的停产停工，同时民爆主管部门也会要求加强春节期间的
安全管理，因此民爆企业在一季度开工时间较短，产销量较少。
震源药柱主要用于石油勘探活动。过去由于公司震源药柱的客户一般在山
地、平原等郊区进行石油勘探，3-9月为农作物的生长季节，对勘探地区附近存
在农田的，这段期间该类石油勘探活动由于赔偿较高，一般予以暂停，因此，第
四季度一般为震源药柱产品的销售旺季。近年来公司震源药柱产品的客户和销售
区域得到了进一步的开拓，合理的销售地域分布使得公司的震源药柱销售已没有
明显的季节性。
3）区域性
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民爆器材属国家专控产品，由于过去浓厚的计划经济色彩延续，部分地区对
企业经营活动的行政干预仍比较突出，地方保护、地区封锁仍不同程度地存在，
再加上由于民爆产品远距离运输风险较大，运输成本较高，行业具有特殊的销售
半径，也限制了民爆器材大规模跨区域的流通，因此，民爆行业存在一定程度的
区域性特征。随着《民用爆炸物品安全管理条例》的推出和民爆行业相关产业政
策的贯彻实施，行业市场化程度在不断提高，上述区域性特征也有所弱化。《民
用爆炸物品行业发展规划（2016-2020年）》提出要维护市场秩序，打破市场分割，
消除地区性行业壁垒，在确保安全稳定的前提下，建立公平竞争、统一开放的民
爆物品市场体系。同时，随着行业内并购重组的不断推进，民爆行业将会培养出
一批跨地区的龙头企业、骨干企业，未来区域性特征可能会进一步弱化。
5、本行业与上、下游行业之间的关联性，上下游行业发展状况对本行业及
其发展前景的有利和不利影响
（1）上游行业的影响
工业炸药的主要原材料是硝酸铵，其价格波动对民用爆炸物品生产企业的影
响较大。
硝酸铵是价格波动比较大的重要化工原料。2008年上半年，工业炸药主要原
材料硝酸铵的价格达到历史最高位3600元/吨左右，一度使民爆生产企业出现严
重亏损的局面，自从2008年9月份起，硝酸铵价格开始逐渐回落。2011年至2016
年，硝酸铵平均价格逐渐下降，2017年硝酸铵价格有所回升，硝酸铵的价格波动
对下游民爆行业的利润水平产生了重大影响。2011年至2017年硝酸铵平均购进价
格情况具体如下：
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资料来源：《中国爆破器材行业工作简报》
我国硝酸铵行业的行业集中度较高，相对于上游硝酸铵企业，工业炸药生产
企业议价能力较弱。同时由于我国主要硝酸铵生产厂商分布在河南、河北、山西
四川、山东、贵州、陕西、内蒙古、新疆、云南、广西等地区，局部地区运输受
限制时常会出现供不应求及成本过高的状况。
（2）下游行业的影响
民爆产品广泛应用于矿业开采及能源建设、建筑、交通建设、农林水利建设、
石油勘探等领域。民爆行业的发展与GDP增长速度和固定资产投资有很高的正相
关性。
“十三五”期间，国家将继续推行城镇化建设、西部大开发、振兴东北老工
业基地和促进中部地区崛起等重大发展战略，国家在铁路公路、港口机场、水利
水电、新型城镇化建设等基础建设方面持续投入，将对民爆物品的国内市场需求
提供支撑；同时，我国倡导开展“一带一路”建设，加大海外工程投资力度，有
助于民爆企业拓展国际市场；同时，我国能源需求也将维持在高位。这些因素都
将有利于保障民爆行业的总体需求。
（二）硝酸铵及硝基复合肥行业的基本情况
为了稳定工业炸药主要原材料硝酸铵的供应，同时延长产业链，增加利润增
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长点和抗风险能力，公司子公司钟祥凯龙建设了 18.75 万吨硝酸铵生产能力。为
了分散硝酸铵市场风险，降低装置运行成本，同时进一步增强公司的盈利能力，
钟祥凯龙同时配套建设了硝基复合肥生产装置，硝基复合肥也成为公司的主要产
品之一。近三年一期，除工业炸药生产自用外，硝酸铵/复合肥实现对外销售收
入 23,198.48 万元、24,545.05 万元、39,006.35 万元和 20,923.60 万元，占公司营
业收入的 26.05%、25.74%、28.70%和 25.56%。
硝酸铵产业链如下图所示：
硝酸铵主要用于工业炸药的生产和硝基复合肥的生产。2016 年，民爆行业
对硝酸铵的使用量为 303 万吨，占硝酸铵总量的 59.41%；其他则用于硝基复合
肥、尿素硝酸铵溶液等。液体硝酸铵与磷或钾混合消除爆炸性后可以生产出硝基
复合肥。当前，很多的化肥生产企业采用外采农业用改性硝酸铵的方式生产硝基
复合肥。
1、行业主管部门、管理体制和主要法律、法规及政策
硝酸铵和硝基复合肥均属于实行生产许可证制度管理的产品，需取得国家相
关部门颁发的生产许可证方可生产。除此以外，硝酸铵系化工产品，属化工行业。
目前，我国化工行业的主管部门是工信部。依据《民用爆炸物品安全管理条例》，
硝酸铵纳入民爆物品安全管理范围，其销售、购买适用该条例。硝基复合肥的主
管部门是农业农村部，生产企业须在农业主管部门进行肥料登记后方可进行生
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产、销售和市场宣传。
硝基复合肥属于我国鼓励发展的新型肥料之一，2015年工信部发布的《工业
和信息化部关于推进化肥行业转型发展的指导意见》中提到鼓励开发高效、环保
新型肥料，重点是：掺混肥、硝基复合肥、增效肥料、尿素硝酸铵溶液、缓（控）
释肥、水溶肥、液体肥、土壤调理剂、腐植酸、海藻酸、氨基酸等。
2、行业竞争状况
（1）行业竞争格局
截至2015年度，硝酸铵行业内共有40家左右企业（包括没有硝酸铵民爆销售
许可资质的企业），其中产能大于或等于50万吨的企业有五家，合计产能320万
吨，占比27.8%，产能在20万吨-50万吨的企业有23家，产能合计703万吨，占比
61%，行业市场集中度较高。硝酸铵行业地域分布较为分散和不平衡，40家企业
分布在18个省份，其中河南、河北和山西是最大的生产省份，三个省份的硝酸铵
产能占产能总量约为30.80%。
数据来源：《2016 年国内硝酸硝酸铵生产运行状况及后市分析》中国氮肥工业协会
硝酸铵生产企业地域分布不平衡，以及该产品经济运输半径较短，造成地区
销售有畅有滞的局面，地区供求差异导致各地区硝酸铵价格存在一定差异。
硝基复合肥简单生产的入门门槛不高，因此我国复合肥生产企业数量众多，
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小、散、乱情况严重，行业集中程度较低。由于近年来硝基复合肥行业的快速发
展，为了开拓产品应用范围，硝酸铵生产厂家纷纷增加硝基复合肥生产能力。目
前硝基复合肥行业内企业主要由三类企业构成：一类为大型复合肥生产厂家，通
常没有硝酸铵生产能力或是即便拥有硝酸铵生产能力也没有对外销售硝酸铵的
许可，只能把硝酸铵作为中间产品进一步加工为复合肥后对外销售；第二类为硝
酸铵生产厂家拓展了硝基复合肥的生产能力，拥有原材料和成本控制优势，且能
够同时对外销售硝酸铵和复合肥；第三类为众多小型简单混合复合肥供应商，产
品质量没有保证，主要满足地区市场的空缺。
（2）进入本行业的主要障碍
1）资金壁垒
硝酸铵属于大型设备集合的大化工产品，化工行业是典型的资金密集型行
业，同时硝酸铵行业的生产原材料主要以煤炭、天然气原料为主，是能源消耗性
行业之一。近年来，国家鼓励硝酸铵企业大型化以淘汰落后产能，提高能源利用
率，降低能源浪费，这就导致新进企业需要购置大量新型专业化设备，因此，该
行业的初始投资很高，资金进入门槛是进入该行业的重要障碍。
2）环保壁垒
考虑到化工和化肥行业都是污染较重的行业，随着环保标准的提高、环保监
管趋严以及环保整治力度的不断加大，一方面企业面临着搬迁、整改、加大环保
投入等问题，从而压缩盈利空间、影响盈利能力；另一方面，新进入者面临严厉
的环保审核，进入难度增大。
3）产品质量标准壁垒
2016 年 7 月 1 日，工信部出台了《尿素-硝铵溶液》（HG/T4848-2016）、《农
业用硝酸铵钙》（HG/T3790-2016）、《硝基复合肥料》（HG/T4851-2016）和《农
业用硝酸铵钾》（HG/T4852-2016）四项硝基肥标准。上述标准明确了硝基肥的
生产、使用指标，提高行业准入门槛。
4）市场渠道壁垒
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化肥的消费群体决定其推广和销售很大程度上依赖渠道的搭建和不断完善，
渠道的搭建通常需要一定的时间、人力和经验，给新进入者造成了一定的障碍。
（3）市场供求状况及变动原因
1）全国市场
硝酸铵是价格波动剧烈的基础化工原材料，上游受煤和天然气价格变化的影
响，下游与矿山开采、基建投资关系密切，同时又受化肥行业明显的季节性需求
波动以及国家对化肥行业的政策变化等因素的影响。硝酸铵产能周期性的扩张也
是影响供求关系的重要因素。2010年至2016年，我国硝酸铵的产能、产量及开工
率情况如下图：
数据来源：《2016年国内硝酸硝酸铵生产运行状况及后市分析》，中国氮肥工业协会。
从 2010 年至 2016 年，除 2011 年硝酸铵产能较 2010 年有小幅度下降外，硝
酸铵产能呈不断增加的趋势，2011 年至 2016 年的年均复合增长率达到 12.78%
左右，截至 2016 年，硝酸铵产能已达到 1,153 万吨。2010 年至 2014 年硝酸铵产
量整体呈上升趋势，年均复合增长率达到 10.25%，从 2015 年开始，硝酸铵市场
出现下滑，市场低迷，停车和退出产能增多，产量和开工率逐年下滑，至 2016
年度，硝酸铵的产量为 510 万吨，开工率不足 50%。
虽然硝酸铵行业目前仍呈现产能过剩的情况，对产品价格形成了一定压力。
但是长期来看，我国硝酸铵市场供求预计仍能够实现较好的平衡：
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首先，在持续的供给侧改革、趋严的环保政策和激烈的竞争下，新增产能放
缓，停车和退出产能增多，2014年—2015年已经有50万吨产能退出，2016年一直
停车的产能有68.5万吨，产能增速明显放缓，产能净增数量逐渐减少。2010年-2016
年5月硝铵产能净增图如下：
注：2016年产能净增包括新增和退出，退出是在考虑到68.5万吨一直停车的产能都能退
出的情况下。数据来源：《2016年国内硝酸硝酸铵生产运行状况及后市分析》。
落后产能的退出有利于资源向优势企业集中，有利于国内市场供需达到平
衡。
其次，十三五期间国家将继续推行城镇化建设、西部大开发、振兴东北老工
业基地和促进中部地区崛起等重大发展战略，同时我国的能源资源需求总量仍将
维持高位运行，因此我国能源需求和基础建设的投资需求仍然很大，仍将给民爆
行业带来较为稳定的市场需求，而工业炸药市场将给硝酸铵的市场需求提供保
障。
最后，硝酸铵的一个重要下游应用是硝基复合肥。硝基复合肥是一种含铵态
氮、硝态氮、有效磷、钾等营养元素的高浓度复合肥，养分均衡，有效成分含量
高，易溶速效。与传统复合肥相比，肥效快、吸收率高，还具有抗土壤板结的特
点。与尿素为主的传统氮肥相比不需经过二次转换就可直接被作物根部吸收，养
分流失少，适用于各种类型土壤，不仅增产效果显著，且能降低对生态环境的污
染，具有良好经济效益和社会效益。尤其适用于各种经济作物、油料作物、旱地
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作物的基肥和追肥。与等量尿素比，使用硝基复合肥可增产 8%-25%（《硝基复
合肥产业现状与市场前景》，《化学工业》2014 年第 10 期）；硝基复合肥适宜滴
灌、喷灌等现代农业施肥方式，能满足国家发展节水、环保、高效农业的要求；
随着农业经济结构的调整以及人们生活水平的提高，经济作物在农业种植中所占
的比例越来越大，且经济作物附加值高于粮食作物，肥料费用占比不大，对肥料
价格不敏感。这些因素都为硝基复合肥带来了广阔的市场空间。
发达国家硝基肥料在氮肥施用中的比例占到了20%-30%，而我国还不到5%，
用量严重偏低，并且我国有7亿亩耕地适合施用硝基复合肥，年需求量可达3,000
万吨，与潜在的需求量相比，目前硝基复合肥产能仍存在较大缺口（数据来源：
《硝基复合肥产业现状与市场前景》，《化学工业》2014年第10期），硝基复合肥
已成为我国复合肥的未来主要发展方向之一。
硝基复合肥作为硝酸铵下游的重要应用之一，其快速发展也将使得硝酸铵市
场需求不断增长，供求趋于平衡。
根据中国氮肥工业协会发布的《硝酸硝铵行业“十三五”发展目标和任务》，
到2020年硝酸铵的工业需求小幅下降，农业需求按照发展800万吨尿素硝酸铵溶
液产能和1,500万吨硝基复合肥产能为目标，农业需求增长幅度预计达到40%。到
2020年硝酸铵产能预计为1,300万吨，国内需求总量1,000万吨，出口30万吨，基
本实现供需平衡。
2）湖北省及周边市场
硝酸铵产品属于危险爆炸物品，具有一定的经济运输半径，而硝酸铵产能的
集中也使产能不足地区的客户选择的范围较少，往往需要承担较高的运费成本，
同时面临供应不稳定的情况。湖北及周边地区对硝酸铵的需求较多，但该地区的
产能却相对不足。
湖北省民爆行业硝酸铵年需求量可达 12 万吨以上，周边省份民爆企业如湖
南南岭民用爆破器材股份有限公司、江西威源民爆器材有限责任公司、江西国泰
民爆器材股份有限公司、中国葛洲坝集团易普力股份有限公司、河南久联神威民
爆器材有限公司、河南省前进化工科技集团股份有限公司等硝酸铵年需求量合计
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在 25 万吨以上。另外，湖北省及周边地区生产硝基复合肥和其他硝酸盐的企业，
如湖北大峪口化工有限责任公司、湖南丹化农资有限公司、澧县腾飞化工有限公
司、湖南美奥钾业有限责任公司等也有一定的硝酸铵需求。
从供应上来讲，目前，湖北省内能正常维持运营的硝酸铵生产厂家仅有钟祥
凯龙一家；其他省份硝酸铵生产厂家因销售半径较长，运输成本较高，也给采购
带来一定困难，因此，湖北省和周边地区硝酸铵产品常出现供应紧张局面。目前，
满足湖北省内硝酸铵需求的供货商除钟祥凯龙外，主要为重庆富源化工有限公
司、河南晋开化工投资控股集团有限责任公司、四川金象赛瑞化工股份有限公司
等，对省内硝酸铵需求者而言，自省外采购硝酸铵的运输成本高于自省内硝酸铵
供应商采购。同时，目前湖南和江西均暂无大型硝酸铵生产企业，湖北周边省份
的硝酸铵需求厂家的选择范围也较窄，运输成本较高。
硝基复合肥没有爆炸属性，因此经济运输距离较长，产品的需求地域更加广
泛。
（4）行业利润水平变动趋势及变动原因
硝酸铵行业规模经济效益明显，其利润率的增长需要依靠达到规模经济降低
产品平均单耗来实现。硝酸铵的上游主要原材料为石油、煤炭、天然气等与国际
社会经济发展情况高度关联的能源材料，使得硝酸铵价格波动较为剧烈。“十一
五”期间，我国经济快速发展，能源开采、基础设施建设投资规模不断加大，下
游民爆行业对硝酸铵需求不断上升，同时硝基复合肥的逐步推广运用也对硝酸铵
形成较大需求。硝酸铵供不应求的状况导致2010年和2011年硝酸铵价格逐步攀
升。在市场需求刺激下，各硝酸铵生产企业纷纷扩产，产能在2011年有较大规模
的释放，一定程度上缓解了硝酸铵行业供不应求的局面。进入2012年后，新增产
能大幅投产的同时，全国经济增速下降导致下游民爆行业、化肥行业需求增速放
缓，硝酸铵产能过剩，导致2012年以来硝酸铵价格不断下行。2010年至2014年硝
酸铵的平均价格分别为2,078元/吨、2,563元/吨、2,120元/吨、1,750元/吨及1,633
元/吨（数据来源：《尚普咨询2014-2018年中国硝酸铵市场分析深度研究报告》），
2015年至2016年，硝酸铵价格下行的趋势仍在继续，2017年全年硝酸铵的价格则
呈上升趋势，近三年硝酸铵的价格走势如下图（数据来源：百川资讯）。
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尽管煤炭、天然气等原材料价格的变化、本行业的产能周期性扩张以及下游
行业的周期性需求变化等诸多因素都会对硝酸铵行业的利润水平产生阶段性的
压力，硝酸铵市场目前存在产能过剩问题。但是，长期来看，由于落后产能的退
出、产能增速放缓、民爆市场提供的较为稳定的市场需求保障以及硝基复合肥市
场的不断发展，硝酸铵行业朝基本供需平衡方向发展。同时，我国硝酸铵行业集
中度较高，而相对的下游行业则较为分散，较大的市场份额和较强的市场地位赋
予硝酸铵厂家较强的议价能力，在供求较为平衡时具有决定产品销售价格的优
势。因此，未来几年，预计硝酸铵行业的整体利润水平不会出现重大不利变化。
同时，硝酸铵生产企业向下游延伸建设硝基复合肥产能，也有利于利润水平的提
高。
3、影响行业发展的因素
（1）有利因素
1）基础设施建设及能源开发需求等为硝酸铵提供了稳定的市场需求
一方面随着国家推进西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部地
区崛起、支持革命老区、民族地区和边疆地区发展以及城镇化建设等战略的实施，
未来我国基础设施建设的投资需求仍然很大；另一方面，我国能源资源需求总量
仍将维持高位运行。因此，我国能源需求和基础建设的投资需求预计仍将为民爆
行业提供较好的市场支撑，从而为硝酸铵提供了稳定的市场需求。
1-1-103
2）硝基复合肥在国家产业政策支持下有较大的发展空间
我国农业发展多年来存在化肥盲目施用、化肥利用率低等问题，造成了资源
浪费以及环境污染，上述问题在我国“人多地少”的大背景下更为突出。为推动
我国化肥产业的健康发展，近年来，国家政策对于新型肥料产品的扶持导向较为
明确，例如 2015 年工信部发布的《工业和信息化部关于推进化肥行业转型发展
的指导意见》中提到鼓励开发高效、环保新型肥料，其中便包括硝基复合肥。综
上，包括硝基复合肥在内的新型肥料在国家政策的支持和化肥行业的产业升级、
结构调整下将有较大的发展空间。同时，硝基复合肥的开发、推广及应用将扩大
硝酸铵的需求，为硝酸铵行业的发展提供更广阔的空间。
3）硝基复合肥行业标准的颁布有利于市场有序竞争
2016 年 7 月 1 日，工信部出台了《尿素-硝铵溶液》（HG/T4848-2016）、《农
业用硝酸铵钙》（HG/T3790-2016）、《硝基复合肥料》（HG/T4851-2016）和《农
业用硝酸铵钾》（HG/T4852-2016）四项硝基肥标准。上述标准明确了硝基肥的
生产、使用指标，提高行业准入门槛，生产企业更加注重产品质量，有利于维护
市场秩序，使市场竞争良好有序地进行。
（2）不利因素
1）硝酸铵产能总体过剩，各地区供需不平衡
目前全国硝酸铵产能过剩，2016年硝酸铵行业的开工率仅为44.2%，给一段
时间内的行业总体价格和利润水平造成了压力。
目前我国硝酸铵产能分配严重不均衡，导致部分地区严重过剩，而部分地区
供不应求。然而由于硝酸铵存在经济运输半径限制，使得产能集中地区很难满足
其他地区的需求。这种现象不仅造成了产能的浪费，也使得部分地区的工业炸药
生产企业面临要不高价采购要不停产的局面。
2）硝基复合肥成本费用增加，销售价格较高
2015 年 4 月 13 日，国家发改委发布《关于降低燃煤发电上网电价和工商业
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用电价格的通知》，自 2016 年 4 月 20 日起，化肥生产用电执行相同用电类别的
工商业用电价格；各铁路局陆续下发《铁路局关于落实铁路货运价格市场化定价
机制调整货运价格的通知》，将化肥铁路运费优惠取消，执行基准运价，铁路运
费较前期上涨 10-20%；从 2016 年 11 月 10 日起，国家改革委《关于推进化肥用
气价格市场化改革的通知》下发，全面放开化肥用气价格；2015 年 8 月 10 日，
财政部海关总署国家税务总局颁布《关于对化肥恢复征收增值税政策的通知》，
自 2015 年 9 月 1 日起，化肥产品恢复征收增值税。伴随着上述化肥税收、生产、
运输、收储等优惠政策的取消或削减，一定程度上造成了化肥生产企业成本、费
用的提高，给化肥生产企业的经营形成了压力。
与此同时，硝基复合肥的价格较普通单质肥高，一定程度上影响了硝基复合
肥的市场推广和普及。
4、行业技术水平及技术特点、行业的周期性和区域性特征
（1）行业技术水平及技术特点
硝酸铵是基础化工原材料，产品标准明确，生产工艺成熟，主要依靠先进设
备和科学管理来降低能耗、提高本质安全运行度，依靠优化生产工序管理实现产
品质量及成本差异，行业内主要生产技术一般均为公开技术。
按中和压力不同，硝酸铵生产技术主要分为常压中和法和加压中和法；按最
终产品形态，可分为结晶法和高塔造粒法。加压中和法和高塔造粒法为国内先进
技术。加压中和法具备设备体积小，生产能力大，中和反应速度快，蒸汽消耗低，
氨耗、酸耗低，工艺易控制，安全可靠，能有效保证装置长期稳定安全运行。该
工艺废水中含氨和硝酸铵浓度低，通过回收处理综合利用可实现零排放，不含环
境污染物，属清洁型生产工艺，它将逐步取代常压中和法生产工艺。高塔造粒技
术广泛应用于硝酸铵造粒生产，该工艺能充分利用熔融硝酸铵的热能，节能效果
显著，塔式造粒成球率高，粒径均匀，产能大，综合成本低，是当前硝酸铵生产
首选的先进技术。
硝酸铵生产需要采取先进的自动化安全控制技术和稳定可靠的设备为保障，
并使其产能充分释放从而降低单位产品摊销的不变成本来实现利润率的增长。因
1-1-105
此，保障设备的长周期安全稳定运行、严格工艺控制，降低物耗和能耗及各项生
产成本是硝酸铵生产企业经营管理的重点，也是硝酸铵生产企业核心竞争力所
在。
目前国内硝基复合肥的生产方法主要有转鼓喷浆造粒工艺、塔式熔体造粒工
艺和回转造粒工艺三种。公司生产的硝基复合肥主要利用自产的硝酸铵熔融液的
热能，把磷元素、钾元素、中微量元素等材料在混合槽中制成均匀的料浆，通过
专用造粒机在高塔上造粒形成，高塔造粒的工艺具有产能大、质量优、综合成本
低等优点，同时公司拥有利用硝酸铵熔融液生产全水溶硝基复合肥产品技术，并
建立健全了安全生产智能化控制技术和安全评价体系，技术和工艺较为先进。
（2）行业的周期性、区域性和季节性特征
1）周期性
由于硝酸铵是重要的基础原材料，主要用于工业炸药行业和化肥行业，其行
业周期与国民经济周期呈正向联动关系。当国民经济快速发展时，矿山开采、基
础设施建设投资力度加大，硝酸铵的需求会上升；反之，当国民经济发展缓慢时，
矿山开采和基础设施建设投资萎缩，对硝酸铵的需求也会相应下降。
硝基复合肥主要用于经济作物、旱地作物的基肥和追肥。国家对农业持续重
视，在保持粮食稳产的同时，以瓜果、蔬菜为代表的经济作物的种植面积不断增
加，致使硝基复合肥的需求不断增长。此外，国家政策支持、科学施肥观的逐渐
普及、化肥行业的产业升级和结构调整也将促进新型肥料的推广与应用。因此，
预计未来相当长一段时间内，硝基复合肥市场将保持持续上升的态势。
2）区域性
硝酸铵产能集中度较高，产能分配不均，同时经济运输半径较短，因此区域
性较为明显，各地区存在较大价格差异。硝基复合肥行业集中度较硝酸铵行业较
低，区域性不明显。
3）季节性
受农业生产规律制约，化肥产品、尤其是复合肥销售存在较明显的季节性，
其中每年2至5月，9月至11月为复合肥产品的销售旺季，其余时间为复合肥产品
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的销售淡季。由于工业炸药一般一季度产销量较少，用于生产工业炸药的硝酸铵
也存在一季度产销量较小的情况，同时由于硝基复合肥对硝酸铵需求占比增加，
硝酸铵的季节性也有所加强。
5、发行人所处行业与上、下游行业之间的关联性及上下游行业发展状况
（1）上游行业的影响
硝酸铵的主要原材料为合成氨。合成氨是重要的基础化工原料，主要用于生
产尿素、碳酸氢铵等化肥产品，以及硝酸、硝酸铵等化工产品。合成氨是资本密
集型的行业。该行业的价格主要受其上游原材料价格的变化（在中国，合成氨的
主要原材料是煤炭）和其主要下游尿素等化肥产品的需求影响，价格波动较大。
我国合成氨供应条件优越，合成氨产能约占世界的1/3，是世界第一大合成氨生
产国；我国煤炭资源储备丰富，居世界前列，产能充足；同时，目前我国合成氨
产能总体呈现过剩的局面。受政策和市场双重影响，近年中国合成氨新增产能少
于淘汰产能，总产能呈减少趋势，2017年，受趋严的环保政策影响，生产企业减
产或停车频繁，开工率同比下滑明显，部分落后产能被淘汰出局，合成氨行业结
构进一步获得优化（资料来源： 2017-2018中国合成氨市场年度报告》卓创资讯）。
因此，长期来看，上述因素为合成氨市场的充足供应提供了一定程度的保障。然
而，受行业供求周期变动的影响，合成氨也是价格波动较为剧烈的产品。
（2）下游行业的影响
硝酸铵的需求主要在民爆行业和农业，其中民爆需求占到硝酸铵总量的60%
左右。目前民爆行业呈现产能过剩的形势，综合考虑“十三五”期间基础建设持
续投资对民爆物品需求的支持以及全球经济的深度调整等因素，工业炸药市场需
求预计将呈波动缓降趋势。长期来看，由于我国能源需求和基础建设的投资需求
仍然很大，因此民爆产品预计仍然有较好的市场需求支撑。因此预计民爆市场未
来将给硝酸铵带来较为稳定的市场需求。
农业方面，水肥一体化的发展、硝基复合肥逐渐被市场所接受和认可以及经
济作物比重的不断提升都将促进硝态氮的需求，将给硝酸铵及硝基复合肥的发展
提供新的机遇。
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六、公司的竞争地位
（一）民爆行业
1、行业内的主要企业情况
（1）湖北省内主要竞争对手基本情况
湖北省是公司的重点传统销售市场，省内共有5家民爆生产企业，具体情况
如下：
截至 2017 年 12 月 31 日湖北省工业炸药生产企业主要生产许可情况
单位：吨
企业名称 生产许可能力 安全生产许可能力
凯龙股份 109,000 107,500
湖北东神天神实业有限公司（含湖北东神楚
58,000 58,000
天化工有限公司）
葛洲坝易普力湖北昌泰民爆有限公司 27,000 27,000
随州卫东化工有限公司 16,000 16,000
湖北帅力化工有限公司 8,000 8,000
注 1：湖北东神楚天化工有限公司为湖北东神天神实业有限公司的全资子公司。
注 2：数据来源：省国防科工办，其中凯龙股份的生产许可能力和安全生产许可能力为
省国防科工办提供数据基础上加安盛民爆的生产能力。
（2）湖北省外竞争对手基本情况
近年来，在行业主管部门的管理和市场的自发驱动下，民爆行业持续进行整
合，行业内企业数量不断压缩，“小、散、低”状况得到了较好的改善，市场化
程度得到提高。尽管地方封锁仍然存在，但在市场竞争的压力下，行业内大型企
业已经迈出向全国市场进军的步伐。在此背景下，目前与公司在省外销售区域上
构成直接竞争的主要企业情况如下：
主要竞争对手 基本情况 竞争品种 主要竞争区域
四川省最大的综合性民用爆炸物品生
产厂商，已形成分布于中国四川、内
四川雅化实业集 蒙、山西、新疆以及新西兰、澳大利亚
乳化炸药 西藏、贵州
团股份有限公司 等地的生产基地，拥有品种齐全的工业
炸药、工业雷管、工业导爆索、工业导
爆管等民爆器材生产能力。拥有爆破施
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工一级、矿山施工总承包、土石方、隧
道工程、地基与基础等专业施工承包资
质，是国内工程爆破资质最齐备、矿山
工程服务项目最配套的民爆一体化服
务商之一。
陕西省最大工业炸药生产企业，截至
2015 年 12 月底，拥有炸药生产许可能
陕西红旗民爆集 力 11.2 万吨。在陕南、陕北、关中、 乳化炸药、膨
陕西、西藏
团股份有限公司 新疆拥有四个商品型炸药生产区和八 化硝铵炸药
个混装炸药地面站，在西安拥有两个工
程爆破公司。
国内民爆行业产品最齐全的生产企业
之一，生产、销售工业炸药、雷管、索 乳化炸药、膨
江西国泰民爆股 类产品，同时拥有爆破作业单位许可一 化硝铵炸药
广西
份有限公司 级资质，为矿山、基建项目提供综合爆 和改性铵油
破解决方案。为江西省内市场占有率排 炸药
名第一的民爆产品生产企业。
拥有工业炸药产能 16.9 万吨，是中国
乳化炸药、膨
湖南南岭民用爆 民爆行业产品品种最多、最全的企业之
化硝铵炸药
破器材股份有限 一，在湖南永州、郴州、衡阳、邵阳、 广西
和改性铵油
公司 岳阳、怀化、娄底及重庆等地设立了
炸药
10 个生产型子（分）公司。
系国家大型民爆企业集团，集团范围共
有炸药生产线 43 条，工业炸药许可产
能 44.25 万吨；产能分布遍及贵州、山
东、辽宁、甘肃、新疆、河南、西藏、
保利久联控股集
江西 8 省（自治区），产品销售市场覆
团有限责任公司
盖全国 25 个省（市、自治区），是集研
发、生产、销售与爆破服务一体化、在
民爆全产业链上协同发展的大型民爆
集团。 乳化炸药、膨
从事工业炸药、导爆索、导爆管雷管的 化硝铵炸药 贵州、西藏
生产和销售，并为客户提供特定的爆破
贵州久联民爆器 工程解决方案和技术服务。下设 5 个经
材发展股份有限 营性分公司，8 个控股子公司和一个省
公司 级民爆技术中心，年爆破施工能力达
35 亿元，产品主要在贵州省和甘肃省
内销售。
拥有炸药产能 2.4 万吨，有膨化、乳化
河南久联神威民
两条现代化炸药生产线。现已形成以炸
爆器材有限公司
药产销为主业，精细化工及机械铸造为
1-1-109
辅业，以为用户提供生产—配送—工程
爆破一条龙服务为主攻方向的产业经
营发展模式。
云南民爆集团是云南省省属国有企业，
主营民用爆破器材生产、民爆科研开
云南民爆集团有限
发、民爆专用非标设备设计制造、民爆 乳化炸药 贵州
责任公司
产品性能检测和工程爆破服务，在省内
外拥有多个民爆生产点。
中国葛洲坝集团易普力股份有限公司
是中国葛洲坝集团股份有限公司的控
股子公司，主要从事民用爆炸物品生
产、销售、工程爆破服务，拥有现场混
中国葛洲坝集团
装炸药车应用技术、乳胶基质远程配送 改性铵油炸
易普力股份有限 宁夏
技术、控制爆破技术及获得国家专利的 药
公司
混装炸药车半成品移动式地面制备站
核心技术，是国家重点扶植的现场混装
炸药车技术应用推广单位，在内蒙古、
四川、新疆等地拥有爆破子公司。
隶属于中国兵器工业集团公司北方特
种能源集团有限公司，公司品种有水 青海、内蒙古、
山西江阳兴安民
胶、乳化、铵油、膨化、震源药柱类型 震源药柱 陕西、四川、
爆器材有限公司
产品，震源药柱涵盖高、中、低爆速系 甘肃
列。
是中国兵器工业集团公司辽宁庆阳特
种化工有限公司的控股子公司，拥有胶
辽宁庆阳民爆器 质炸药、乳化炸药、覆梯硝铵炸药、震 河北、辽宁、
震源药柱
材有限公司 源药柱、地面站多孔粒状铵油炸药、含 山东
能胶体炸药、特种爆破炸药等生产线，
涵盖高、中、低爆速系列。
注：保利久联控股集团有限责任公司系贵州久联民爆器材发展股份有限公司的控股股
东，贵州久联民爆器材发展股份有限公司系河南久联神威民爆器材有限公司的控股股东。
除上述企业外，目前工业炸药产量排名前五的其他企业基本情况如下（资料
来源：《中国爆破器材行业工作简报》2018 年第 2 期）：
1）安徽江南化工股份有限公司（以下简称“江南化工”）
江南化工是中国企业 500 强盾安控股集团旗下的成员企业，主要从事工业炸
药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售，以及为客户提供
工程爆破服务等。在民爆器材生产方面，江南化工产品覆盖胶状乳化炸药、粉状
乳化炸药、膨化硝铵炸药、多孔粒状铵油炸药、震源药柱、导爆管雷管、塑料导
1-1-110
爆管、工业导爆索等；在矿山爆破服务方面，江南化工相继在安徽、新疆、内蒙、
四川、河南等成立爆破服务公司。2017 年工业炸药产量为 18.19 万吨，爆破服务
收入 3.33 亿元（数据来源：中国爆破器材行业工作简报，2018 年第 2 期）。
2）广东宏大爆破股份有限公司（以下简称“宏大爆破”）
宏大爆破的主营业务主要包括矿山工程服务和民爆器材生产销售两大板块。
矿山工程服务按照开采方式的不同，主要分为露天矿山服务及地下矿山服务两大
业务。经过多年的专业经营，宏大爆破已在露天矿山开采领域发展成为我国整体
爆破方案设计能力最强、爆破技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服
务商之一。近年来宏大爆破把握住国家政策鼓励民爆行业纵向整合的趋势，将产
业链延伸到矿山开采的上游——民爆器材生产行业，形成了民爆一体化服务为
主，民爆板块与矿山工程服务板块双轮驱动的战略布局。2017 年工业炸药产量
为 15.85 万吨（数据来源：中国爆破器材行业工作简报，2018 年第 2 期）。
2、行业中的竞争地位
（1）湖北省内竞争地位
本公司作为省内最早的一批民爆器材生产企业之一，从事工业炸药生产超过
40年（含主发起人生产工业炸药时间），长期以来的专注与努力，使公司发展成
为湖北省内龙头民爆器材生产企业。与省内其他竞争对手相比，在生产规模、技
术、品牌、管理等方面均具有较明显的竞争优势。截至2018年9月30日，公司工
业炸药生产许可能力和安全生产许可能力均为109,000吨（截至2018年9月30日，
公司已收到工安全函[2018]77 号《复函》，同意公司转入江苏东海明达化工有
限公司原有的9,000吨乳化炸药（胶状）产能，并给予湖北凯龙化工集团股份有
限公司6,000吨现场混装炸药产能支持。上述15,000吨产能调整到位后，公司的工
业炸药生产许可能力将增加到124,000吨），位居湖北省第一。
公司是湖北省工业炸药生产龙头企业。2015年—2017年，公司工业炸药产量
在全省产量中的比重如下表所示：
单位：万吨
年份 湖北省 本公司 占全省产量比例（%）
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2017 年 17.64 8.66 49.09%
2016 年 16.74 8.21 49.04%
2015 年 16.91 7.90 46.72%
注 1：数据来源于《中国爆破器材行业工作简报》2016 年第 2 期、2017 年第 2 期、2018
年第 2 期，其中公司 2017 年的产量为剔除安盛民爆产量后的数据。
注 2：2015 年至 2017 年，公司的工业炸药安全生产许可能力分别为 97,000.00 吨、
95,500.00 吨和 107,500.00 吨。
公司在湖北省内拥有7家爆破公司，上述爆破公司主要在湖北省内开展工程
爆破服务业务，其中，凯龙工程爆破目前已获得爆破作业二级资质和矿山工程施
工总承包三级资质，拥有较强的技术实力和服务能力。
（2）全国竞争地位
与多数民爆企业集中销售本省市场不同，公司民爆产品始终坚持“稳固省内，
开发省外，拓展国际”的经营方针，在不断巩固并提高省内市场份额的同时，重
视省外市场开拓，产品已销售进入山东、甘肃、四川、重庆、陕西、福建、江苏、
贵州、海南、宁夏、内蒙古、西藏、青海、云南等区域。
2015 年至 2017 年，公司工业炸药产量分别位列全国第 12 位、第 10 位和第
10 位，产量占全行业产量比例分别为 2.15%、2.32%和 2.49%，排名及占有率稳
中有升，生产总值的排位也稳定在行业内前十五位，且公司一直在积极寻找兼并
标的，以不断扩充自身的生产能力，提高公司的竞争力。
工信部安全生产司金鑫司长在全国民爆行业科技工作座谈会暨智能制造推
进会上指出在许可政策上扶持龙头骨干企业，初步考虑今后行业实施生产许可
时，重点扶持实质性重组整合的行业排名前 15 家的龙头骨干企业，具体为对前
15 家龙头骨干企业，在总能力不变的前提下，可依据市场需求在工业炸药不同
品种间调整转换生产许可产量，其余企业将不予调整，前 15 家龙头骨干企业实
质性整合其他生产企业后，可给予一定的现场混装产能支持；从 2018 年开始，
用三年时间，分年逐步淘汰生产许可产量低于 6,000 吨、8,000 吨、10,000 吨的
包装炸药生产线，引导企业积极实施重组整合。公司位列政策扶植的范围，奠定
了公司巩固行业优势地位的基础。
同时，公司积极开拓省外的爆破服务业务，在省外已拥有五家爆破公司，其
1-1-112
中毕节贵铃爆破和贵州兴宙爆破均拥有二级爆破资质。报告期内，公司爆破业务
盈利能力稳步提升，拥有较强的爆破技术实力和服务能力。
3、竞争优势
（1）政策扶持优势
根据民爆行业产业政策和产业规划，行业主管部门大力支持行业内优势企业
的发展，促进资源配置向优势企业集中。例如，《民用爆炸物品行业发展规划
（2016-2020 年）》提出“培育 3 至 5 家具有一定行业带动力与国际竞争力的民爆
行业龙头企业，扶持 8 至 10 家科技引领作用突出、一体化服务能力强的优势骨
干企业。排名前 15 家生产企业生产总值在全行业占比突破 60%”；工信部安全生
产司金鑫司长在全国民爆行业科技工作座谈会暨智能制造推进会上也提出了扶
植龙头骨干企业，引导企业积极实施重组整合的方向。
由于民爆行业属于行政许可较多的行业，主管部门的上述政策倾斜将极大地
促进行业内优势企业的发展。近年来，本公司紧抓行业结构调整机遇，积极通过
行业内兼并重组，实现了规模的快速扩张，同时在产品质量、技术水平、安全管
理等方面也取得了长足进步，达到了行业领先的水平。2015 年至 2017 年，公司
工业炸药产量分别位列全国第 12 位、第 10 位和第 10 位，产量占全行业产量比
例分别为 2.15%、2.32%和 2.49%，排名及占有率稳中有升，生产总值的排位也
稳定在行业内前十五位。截至 2018 年 9 月 30 日，公司生产许可能力和安全生产
许可能力均为 109,000 吨（截至 2018 年 9 月 30 日，公司已收到工安全函[2018]77
号《复函》，同意公司转入江苏东海明达化工有限公司原有的 9,000 吨乳化炸药
（胶状）产能，并给予湖北凯龙化工集团股份有限公司 6,000 吨现场混装炸药产
能支持。上述 15,000 吨产能调整到位后，公司的工业炸药生产许可能力将增加
到 124,000 吨），是湖北省规模最大、全国排名前列的大型民爆生产企业，同时
公司一直在积极寻找兼并标的，以不断扩充自身的生产能力。综上，公司位列政
策扶植的范围，奠定了公司巩固行业优势地位的基础。
（2）公司一体化发展的优势
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为响应民爆行业科技研发、生产、销售、爆破服务一体化的趋势，公司近几
年以民爆器材生产为产业基点，推进从合成氨、硝酸铵等原材料，到民爆器材产
品、工程爆破服务，再到矿山开采的全产业链发展模式。并且，为了充分发挥硝
酸铵的生产能力，分散风险、降低成本，公司深入发展硝基复合肥及其配套产业。
公司在不断延伸产业链的同时还积极重组整合民爆生产企业和爆破工程服务企
业，不断扩大产业基点，为产品终端市场提供保障，进一步提升行业地位和盈利
能力。
公司围绕产业链不断整合，近年来已基本形成硝酸铵、复合肥、民爆器材、
爆破服务等一体化发展的模式，2018 年，公司收购晋煤金楚，晋煤金楚拥有 15
万吨/年的氨醇生产能力，公司产业链进一步向上游延伸至合成氨产业，并且大
力发展下游矿山开采业务，实现了产业链的进一步深入纵向发展。公司业绩稳步
提升，并获得“2017 年度中国上市公司杰出产业链创新奖”。未来，公司将继续
围绕一体化发展的思路，巩固竞争优势，进一步提升盈利能力和抗风险能力。
（3）技术优势
公司在长期以来的专注研究和经营实践中，通过自主研发以及与南京理工大
学、长沙矿治研究院、华中科技大学、武汉理工大学、湖北工业大学、深圳市金
奥博科技股份有限公司等科研院所及企业合作，始终紧贴技术发展趋势，取得相
关行业关键技术突破并寻求持续创新，技术水平处于行业领先地位。
公司是国家级高新技术企业、湖北省博士后创新实践基地，并拥有省级企业
技术中心，拥有多项专利，培养并凝聚了一批具有丰富经验、专业的技术骨干团
队。
在工业炸药领域，作为行业内优势骨干企业之一，公司参与了震源药柱、改
性铵油等工业炸药产品国家和行业标准的制定工作，承担了国家级火炬计划膨化
硝铵型震源药柱、乳化系列震源药柱项目的研究；公司与南京理工大学首创研制
了膨化硝铵震源药柱并被评为国家级新产品，公司首创研制的乳化震源药柱被评
为国家重点新产品并荣获湖北省科技进步三等奖，自主首创研制的定向强化震源
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药柱被评为 2007 年度（首届）中国爆破器材行业协会科学技术二等奖；公司与
武汉人天包装技术有限公司合作开发 RT-型工业炸药自动包装机，获 2007 年中
国爆破器材行业协会科学技术二等奖；公司与深圳市金奥博科技股份有限公司共
同研发的“JK 型乳化炸药工艺技术及设备”填补了国内空白，达到了国内领先、
国际先进水平，通过了工信部组织的科技成果鉴定，并获得荆门市科技进步一等
奖、中国爆破器材行业协会科学技术奖一等奖；公司研发的 KL 型乳化炸药震源
药柱生产工艺技术及装备，采用静态乳化、敞开式低温物理敏化技术，在线操作
人员控制在 9 人以内，为全国震源药柱生产线的技术改造提供了一条新途径，通
过了工信部组织的科学技术成果鉴定；公司“工业炸药机械设备安全监控装置”
获得中国爆破器材行业协会科学技术奖。公司持续对生产线进行自动化、智能化
改造，2017 年公司被湖北省经济和信息化委员会评为湖北省智能制造示范单位。
公司具备较强的应用技术领域研发优势，有助于公司降低生产成本、向客户
提供更加有针对性的服务，也为公司拓展和巩固市场提供了保障。
（4）安全管理优势
安全是民爆企业生存之本，也是民爆行业主管部门管理行业内企业的核心着
眼点。公司始终把安全管理放在头等重要位置，坚持安全发展理念，大力实施可
持续安全发展战略，加大安全技改投入，不断完善安全生产管理模式和安全生产
监管体系。公司重视提升生产连续化、自动化水平，并不断向智能化、信息化发
展，提高产品生产过程中的在线监控能力、各制药生产线均安装电子监控、自动
联锁停机等装置，提高生产的本质安全水平，强化设备管理，实行一设备一制度
的管理模式，对重要、关键设备及易损件实行定期强制更换制度；通过严格的安
全目标考核，加强安全教育培训，健全安全管理制度，强化安全检查和隐患整改，
深化落实安全目标责任管理，建立安全监管日志制度，强化 6S 管理，提高现场
安全管理水平，安全生产责任制落实到基层、车间班组及每个员工，进一步提高
了安全生产管理能力；通过制定和不断完善安全管理制度并严格执行，在公司范
围内构建了以“安全下意识”为核心的安全价值取向，从内部管理上提高安全性。
公司自成立以来，无重大火灾爆炸事故、无重大人员伤亡事故，已连续九届
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获得湖北省安全生产红旗单位，连续多次被评为“湖北省国防科工办安全生产先
进单位”，并荣获“全国安全文化建设示范企业”和湖北省首届“十佳安全生产
示范企业”等荣誉称号。
（5）营销及客户资源优势
公司从事民爆行业多年，始终贯彻“技术营销、一体化服务”的销售策略，
以高质量的产品、良好的售后服务开拓并维护好客户群，重视加强客户网点建设，
对于主要的客户地区，实行片区负责制，公司拥有一支经验丰富及稳定的销售团
队，并配备相应技术人员负责做好市场开发、客户跟踪服务工作。公司在湖北省
内拥有荆门、恩施、麻城、广水等多个生产点，同时控股荆门凯龙，参股恩施州
中兴民爆器材专营有限公司、宜昌市乐嘉民爆器材有限公司、孝感市恒瑞民爆器
材有限公司和黄冈市城林民爆物品有限公司等四家民爆销售公司，在省内具有丰
富且稳定的客户资源。同时，公司民爆产品始终坚持“稳固省内，开发省外，拓
展国际”的经营方针，在不断巩固并提高省内市场份额的同时，重视加强省外市
场开拓，产品已销售进入山东、甘肃、四川、重庆、陕西、福建、江苏、贵州、
海南、宁夏、内蒙古、西藏、青海、云南等区域，并通过境内的石油开采公司在
海外的石油勘探开采，将产品销售海外，开拓海外市场，是国内工业炸药销售覆
盖面最广的企业之一。
（6）产品优势
公司工业炸药产品涵盖了包括乳化炸药、膨化硝铵炸药、改性铵油炸药、震
源药柱等四大系列，是我国为数不多的品种门类齐全的工业炸药生产企业之一，
产品之间能够实现互相搭配、互相带动。
一方面，公司工业炸药产品性能优良，深受用户好评，“凯龙”品牌在行业
内具有较高的知名度和美誉度，凯龙商标被评为湖北省著名商标。公司（产品）
曾先后获得“湖北省同类产品最畅销金奖”、“湖北省消费者满意单位”、“湖北省
用户满意企业”、“湖北省工业产品销售500强”；工业炸药被评为“湖北省名牌产
品”，震源药柱被评为“全国用户满意产品”及“湖北省名牌产品”。2017年，公
司获得“第七届长江质量奖提名奖”，该奖项是湖北省政府设立的最高质量荣誉
奖。公司产品曾用于京九铁路、三峡大坝、沪蓉高速等多个国家重点建设工程项
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目。公司震源药柱产品生产技术领先，曾获得多项产品创新成果，产品在石油勘
探领域内建立了较高的知名度，获得了中石油集团、中石化集团的供货资质认证，
被中石油集团评定为一级供应网络成员并取得优先供应权。公司在震源药柱产品
市场具有较强的竞争力，市场占有率均保持在行业前列。
另一方面，公司生产炸药的主要原材料主要从控股子公司钟祥凯龙采购，在
能保证原材料供应、原材料质量的同时，用自产液态硝酸铵作为主要原材料也降
低了公司主导产品工业炸药的生产成本，使得公司在市场竞争中有更多的价格空
间。
（7）区位优势
对于民爆行业来说，运输距离具有极为重要的意义，短而快捷的运输距离有
助于降低企业的运输成本及提高民爆产品的安全性，从而影响产品销售范围。
公司生产基地所在地湖北位于我国中部地区，具有承东启西、连接南北的优
越地理位置。公司总部（荆门）、麻城、恩施、广水、宁夏吴忠等五个生产点分
布在省内的中部、东部、西部、北部及省外西北部等地区，良好的地理位置及合
理布局使公司能够迅速、有效的应对市场需求，有助于公司在巩固并发展湖北市
场的同时，进一步开拓提高省外市场份额。近几年，公司凭借产品、服务、地缘
等优势，加速市场开拓步伐，省外份额逐年增长，报告期内，工业炸药省外销量
分别为30,258.36吨、33,976.46吨、45,865.89吨和21,462.65吨，占工业炸药总销量
的比例分别为39.50%、44.52%、54.27%和57.26%，未来公司将继续大力开拓省
外市场，保持省内、外市场齐头并进的态势。
（二）硝酸铵及硝基复合肥行业
1、行业内的主要企业情况
（1）陕西兴化化学股份有限公司（以下简称“兴化股份”）
兴化股份成立于1997年08月29日，于2007年首次公开发行并上市，注册资本
为70,196.3193万元。兴化股份原为全国规模最大的硝酸铵生产基地，地处西部核
心区域，兴化股份“珍珠牌”硝酸铵已连续多年获得“陕西省名牌产品”称号，
并取得了“中国石油和化学工业知名品牌产品”称号，“珍珠”商标2015年获得
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中国驰名商标，硝酸铵产品在行业中享有较高的品牌知名度。根据兴化股份披露
的2015年年度报告和2016年年度报告，其硝酸铵已达到80万吨的年生产能力，
2015年和2016年的硝酸铵产量分别为535,604.31吨、464,005.16吨。
2016年，兴化股份购买陕西延长石油兴化化工有限公司100%股权，由硝酸
铵主营业务转变为煤化工产品主营业务，从无机化工产品的生产和销售改变为无
机、有机化工产品兼顾的生产和销售。
（2）柳州化工股份有限公司（以下简称“柳化股份”）
柳化股份成立于2001年03月06日，于2003年首次公开发行并上市，注册资本
为39,934.7513万元。柳化股份主营业务包括化工及化肥产品的生产与销售，主要
产品为尿素、硝酸铵、双氧水、保险粉等。柳化股份在柳州、株洲、东莞布局生
产、销售网络，三地交通便利，产品主要在广西、广东、海南、湖南、贵州等地
销售。根据柳化股份披露的2015年年度报告、2016年年度报告和2017年年度报告，
其合成氨和硝酸的生产技术在国内处于先进水平，其2015年硝酸铵的设计产能为
28万吨，生产量为129,328.65吨，2016年硝酸铵的设计产能为35万吨，生产量为
143,645.54吨，2017年硝酸铵的设计产能为35万吨，生产量为294,882.89吨。
（3）川化股份有限公司（以下简称“川化股份”）
川化股份成立于1997年10月20日，并于2000年首次公开发行并上市，注册资
本127,000.00万元。川化股份是以生产化肥和化工原料为主的综合性特大型化工
企业，根据其披露的2015年年度报告，其拥有年产合成氨56万吨、尿素83万吨、
三聚氰胺9.38万吨、硝酸铵（含NP肥）24万吨、浓硝酸2万吨、工业硫酸30万吨、
催化剂2,500吨、双氧水4.5万吨、食品二氧化碳2.5万吨、硫酸钾5万吨、盐酸6万
吨的生产能力，根据其披露的2016年年度报告，其化肥、化工主营装置不具备竞
争优势，经营性亏损严重，化肥、化工主营装置已于2015年12月宣告全面停产。
（4）福建邵化化工有限公司（以下简称“福建邵化”）
福建邵化成立于 1990 年 4 月 11 日，注册资本 17,500.00 万元。福建邵化主
营硝酸盐等产品的生产、销售，主要产品为硝酸铵、硝酸钠、亚硝酸钠、甲醇、
液体二氧化碳等，经四十多年的发展，已形成年产合成氨 10 万吨、硝酸铵 18
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万吨、两钠（硝酸钠、亚硝酸钠）4 万吨、甲醇 5 万吨、液体二氧化碳 3 万吨、
余热发电装机容量 3000KWh 的生产规模，是华东南地区最大的硝酸盐生产企业。
（5）安徽淮化股份有限公司（以下简称“安徽淮化”）
安徽淮化成立于 2007 年 12 月 26 日，注册资本 60,000.00 万元，主要装置能
力为：合成氨 50 万吨/年、乙二醇 10 万吨/年、尿素 45 万吨/年、UAN60 万吨/
年、浓硝酸 40 万吨/年、硝酸铵 31 万吨/年、食品级二氧化碳 10 万吨/年、双氧
水 4 万吨/年。2016 年企业资产总额 51 亿元，实现营业收入 12 亿元。产品销售
辐射全国 26 个省市以及美国、韩国、越南、新加坡、澳大利亚等国家。主要产
品有尿素、硝酸铵、浓硝酸、双氧水、液体 CO2、乙二醇、军品 N2O4 等，其中
尿素产品获国家“质量免检产品”称号，浓硝酸连续多年产销量居全国首位，军
品四氧化二氮产品为航天和国防建设做出突出贡献。
（6）四川金象赛瑞化工股份有限公司（以下简称“四川金象”）
四川金象成立于2003年5月21日，位于四川省眉山市东坡区金象化工产业园
区，注册资本51,870.00万元。四川金象已形成了行业内独具特色的一体化、规模
化、集约化的“以天然气为原料生产合成氨、硝酸、硝铵、尿素、三聚氰胺、硝
基复合肥”全过程协同的循环经济产业链模式，具备年产32.5万吨三聚氰胺、195
万吨硝基复合肥、52万吨工业硝酸铵、20万吨浓硝酸、6万吨双氧水产品生产能
力，以及年产75万吨合成氨、88万吨尿素、127万吨硝酸中间原料生产能力。
（7）湖北新洋丰肥业股份有限公司（以下简称“新洋丰”）
新洋丰注册资本 130,452.9290 万元，主营业务为磷复肥、新型肥料的研发、
生产和销售，以及现代农业产业解决方案提供业务。新洋丰在湖北荆门、宜昌、
钟祥、四川雷波、山东菏泽、河北徐水、广西宾阳、江西九江和吉林扶余九地建
有大型的现代化磷复肥生产基地，具有年产各类高浓度磷复肥 800 万吨的生产能
力和 320 万吨低品位矿洗选能力，配套生产合成氨 15 万吨/年、硫酸 280 万吨/
年、硫酸钾 15 万吨/年、硝酸 15 万吨/年（资料来源：《湖北新洋丰肥业股份有限
公司 2017 年年度报告》）。同时，新洋丰又积极研发推广了专用配方肥、硝硫基
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复合肥、缓控释复合肥、水溶肥、生物有机肥、生态级肥料等新型肥料。
（8）金正大生态工程集团股份有限公司（以下简称“金正大”）
金正大成立于 1998 年 8 月 26 日，并于 2010 年首次公开发行并上市，注册
资本 315,783.8096 万元，主营业务为复合肥、缓控释肥、硝基肥、水溶肥、生物
肥、土壤调理剂等土壤所需全系列产品的研发、生产和销售以及为种植户提供相
关的种植业解决方案服务。金正大先后在山东临沭、山东菏泽、安徽长丰、河南
郸城、河南驻马店、辽宁铁岭、贵州瓮安、云南晋宁、山东德州、广东英德、新
疆阿克苏、湖北潜江、新疆阜康等地建有生产基地，其产品包括普通复合肥、缓
控释肥、硝基复合肥、水溶性肥、生物菌肥、有机肥、有机-无机复混肥料、植
物生长调理剂、土壤调理剂等，覆盖 12 大类 100 多种产品，具有年产各类新型
肥料 720 万吨的生产能力。金正大是缓控释肥行业标准和国家标准的起草单位，
拥有全球最大的缓控释生产基地，缓控释肥的产销量连续十年居行业第一位，市
场份额超过 50%（资料来源：《金正大生态工程集团股份有限公司 2017 年年度报
告》）。
（9）深圳市芭田生态工程股份有限公司（以下简称“芭田股份”）
芭田股份成立于 1996 年 1 月 29 日，并于 2007 年首次公开发行并上市，注
册资本 89,004.7497 万元，是国内复合肥行业第一家上市公司，通过自身研发及
外延并购的方式，已逐步建立起以硝基肥、液体肥、生物有机肥、植物营养调理
品等新型环保肥料为发展重点、普通复合肥为基础的产品结构。芭田股份致力于
以高科技发展中国的农业事业，新型复合肥销量占比达 60%以上（资料来源：《深
圳市芭田生态工程股份有限公司 2017 年年度报告》）。
（10）史丹利农业集团股份有限公司（以下简称“史丹利”）
史丹利成立于 1998 年 7 月 15 日，并于 2011 年首次公开发行并上市，注册
资本 115,688.40 万元，主营业务为复合肥料的研发、生产、销售，以及种植产业
链的开发与农业服务业务。史丹利分别在山东省临沭县、山东省平原县、山东省
德州市、吉林省扶余市、广西自治区贵港市、湖北省当阳市、河南省遂平县、河
1-1-120
南省宁陵县、江西省丰城市、甘肃省定西市、辽宁省营口市、新疆维吾尔自治区
轮台县建设了 12 个生产基地，现有产能 520 万吨，产品覆盖各种作物专用肥、
中微量元素肥、高塔复合肥、硝基复合肥、水溶肥、生物肥、缓控释肥、海藻肥、
有机肥等全品类产品（资料来源：《史丹利农业集团股份有限公司 2017 年年度报
告》）。
（11）成都云图控股股份有限公司（以下简称“云图控股”）
云图控股成立于 1995 年 8 月 31 日，并于 2011 年首次公开发行并上市，注
册资本 101,010.00 万元，生产和销售多系列、多品种复合肥以及围绕复合肥产业
链深度开发为其传统核心业务。云图控股分别在四川眉山、湖北应城、湖北宜城、
河南宁陵、山东平原、新疆昌吉、湖北松滋等地设立了复合肥生产基地，拥有复
合肥年产能 500 万吨，其中普通复合肥产能 70 万吨，硝基、缓控、水溶肥、BB
肥等新型复合肥合计 430 万吨，产品线覆盖全水溶、缓释肥、高塔尿基、高塔硝
基、喷浆硫基、喷浆硝硫基、高浓度氯基、高浓度硫基、中低浓度复合肥、有机
-无机复合肥等全线产品（资料来源：《成都云图控股股份有限公司 2017 年年度
报告》）。
（12）安徽省司尔特肥业股份有限公司（以下简称“司尔特”）
司尔特成立于 1997 年 11 月 5 日，并于 2011 年首次公开发行并上市，注册
资本 71,812.0283 万元，主要从事高浓度磷复肥、测土配方专用肥及水溶肥产品
研发、生产和销售，公司经营范围涉及到各类高浓度缓释复合肥、测土配方肥、
高端水溶肥、氯基复合肥、硫基复合肥、硝基复合肥、复合肥微生物肥料、有机
-无机复混肥料、生物有机肥、有机肥料、磷酸一铵、磷酸二铵、土壤调理剂、
硫酸钾、硫酸、磷酸、盐酸、铁粉等（资料来源：《安徽省司尔特肥业股份有限
公司 2017 年年度报告》）。
（13）迪斯科化工集团股份有限公司（以下简称“迪斯科”）
迪斯科成立于 2009 年 1 月 13 日，注册资本 10,800.00 万元，专业从事高端
复合肥料、水溶肥料、功能肥料和特种肥料的研发、生产、销售、国际贸易以及
1-1-121
农业技术研发与服务。产品包括 1D 优+复合肥料、3D 增效复合肥料、全优 5D
复合肥料、7D 功能肥料、9D 特种肥料五大系列一百多种产品，涵盖高端复合肥
料、水溶肥料、新型肥料以及中微量元素、生物刺激素、肥料增效剂等品类。
迪斯科在中国的总投资达到 20 多亿元，总占地 1000 多亩。现有湖北武汉、
湖北宜昌、河北廊坊、云南曲靖四大生产基地，年产能将达 200 万吨，年产值达
40 亿元以上；规划再建华南、华东、东南、东北、西北五大生产基地，形成生
产基地覆盖全中国的产业格局。九大项目总投资将达 60 亿元，总占地将达 3000
多亩，全面建成投产后，各类高端新型肥料的年生产能力将达到 500 万吨，年产
值将突破 100 亿元。
（14）山西华鑫肥业股份有限公司（以下简称“山西华鑫”）
山西华鑫成立于 2011 年 9 月 20 日，注册资本 50,000.00 万元，主要产品包
括原料级的合成氨、硝酸、硝铵磷，各配比硝基复合肥、硝酸钾、硝酸铵钙等，
拥有年产 18 万吨合成氨装置一套，年产 27 万吨硝酸装置一套，年产 20 万吨液
体硝铵装置两套，年产 60 万吨硝基复合肥装置一套，年产 10 万吨全水溶性硝酸
氨钙装置一套。
2、行业中的竞争地位
目前硝酸铵行业整体竞争较为激烈，行业内部分企业持续亏损难以维持经
营、部分企业环保不达标，致使行业内资源向优势企业集中，同时行业内企业地
域分布较为分散和不平衡，导致销售有畅有滞；我国的复合肥厂家众多，竞争较
为激烈，钟祥凯龙充分考虑其生产硝酸铵的优势，定位硝基复合肥细分市场，并
快速开拓市场。钟祥凯龙的硝酸铵和硝基复合肥产品能够在竞争中能够保持一定
的竞争地位主要原因如下：
（1）区位优势
钟祥凯龙位于湖北省钟祥市，地处中国的中心地带，辐射面广，运距近，具
有先天的区位优势。水路、铁路、公路四通八达，产品能够快速的销往全国各地。
同时，硝酸铵产品属于危险爆炸物品，具有一定的经济运输半径，钟祥凯龙作为
1-1-122
湖北省唯一一家正常运营的硝酸铵生产厂，且湖南省、江西省也暂无硝酸铵生产
厂，湖北省及周边市场为钟祥凯龙硝酸铵产品提供了市场保障。
（2）成本优势
钟祥凯龙生产硝酸铵采用的工艺在全国处于领先水平，成本较低，并且与采
用同样工艺的企业比，钟祥凯龙发展了硝酸铵的下游产业链，即硝基复合肥产品，
硝酸铵本身的市场加上硝基复合肥市场的不断扩大，使得钟祥凯龙的硝酸铵生产
装置满负荷运转，对比产能释放不足的企业有较大的成本优势。同时，钟祥凯龙
目前的生产装置能够基本实现能量平衡，即利用稀硝酸生产环节产生的热量制造
蒸汽，为整条生产线供应蒸汽，而基本不需要再采用锅炉或外购蒸汽进行能量供
应。公司稀硝酸装置每生产 1 吨稀硝酸副产蒸汽为 1.2 吨，硝酸铵装置每生产 1
吨硝酸铵副产蒸汽为 0.28 吨，扣除公司生产稀硝酸和硝酸铵需要的蒸汽外，生
产 15 万吨稀硝酸可向硝基复合肥等其他生产装置外送 46,500.00 吨蒸汽，按照
150 元/吨的价格测算，可节约 697.50 万元的生产成本。
（3）市场优势
钟祥凯龙将产品定位为主要运用于经济作物的硝基复合肥，并根据定位选择
重点市场区域集中发力，避免了在单质肥和普通复合肥领域的大量投入和激烈竞
争，因此虽然钟祥凯龙进入该领域的时间不长，但已经搭建了较为完善的渠道网
络，化肥销量及营业收入快速增长。未来公司计划扩充肥料的产品品种和产能，
但仍将集中于新型肥料领域，有利于公司进一步的市场开拓及盈利水平的提高。
（4）产品质量优势
钟祥凯龙重视产品质量，建立了《质量技术管控工作制度》、《钟祥凯龙楚兴
化工有限责任公司质量考核实施细则》、《“四级”质量隐患排查管理制度》、《不
合格品控制程序》等质量管理制度，严格事前、事中和事后控制，并接受集团公
司的统一质量管控和监督，有效保障了公司产品的质量。同时，钟祥凯龙自产液
态硝酸铵作为硝基复合肥的原材料，能够很好的把控原材料的质量，并且与利用
农业用改性硝酸铵生产硝基复合肥相比，能够做到全水溶，有效提高了产品使用
1-1-123
效果。
（5）技术优势
钟祥凯龙为国家高新技术企业，拥有多项专利，同时公司深耕民爆行业多年，
对硝酸铵产品有深刻的理解和丰富的经验，有助于对各细分品种硝基复合肥的研
发及生产。钟祥凯龙为华中农业大学新型肥料湖北省工程实验室合作企业，成功
开发出黄腐酸系列硝基肥、钙镁硅系列硝基复合肥、硝氯基复合肥等创新型产品
种类。本次募集资金建设项目之一“农化研发及技术服务中心建设项目”建设内
容涵盖打造新型肥料产品实验室，未来公司将不断加大在新型肥料领域的研发和
创新力度。
（6）安全生产优势
凯龙股份作为在民爆行业深耕多年的企业，在安全控制方面经验丰富，有助
于钟祥凯龙在安全生产方面的提高。例如鉴于硝氯基产品危险性较高，钟祥凯龙
开发出安全模块评价模型，通过数据分析进行生产安全控制，同时建立了相应的
安全配套制度，从而将安全性保持在可控范围之内，因此公司在硝氯基复合肥上
有较大的优势。
七、公司主要业务的具体情况
（一）公司主要业务的经营情况
1、报告期内公司按照产品/业务类别划分的营业收入情况
单位：万元，%
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
民爆器材 25,713.73 31.41 54,014.41 39.75 50,058.57 52.49 51,295.91 57.60
硝酸铵及
20,923.60 25.56 39,006.35 28.70 24,545.05 25.74 23,198.48 26.05
复合肥
爆破服务 13,956.81 17.05 28,119.69 20.69 14,902.50 15.63 9,020.94 10.13
氨醇 8,917.92 10.89 - - - - - -
石料 4,791.00 5.85 3,757.77 2.77 - - - -
其他 6,751.55 8.25 9,583.44 7.05 4,021.84 4.22 4,787.27 5.38
1-1-124
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务
81,054.61 99.02 134,481.67 98.96 93,527.97 98.07 88,302.60 99.15
收入
其他业务
803.09 0.98% 1,413.37 1.04 1,843.35 1.93 757.88 0.85
收入
营业收入 81,857.69 100.00 135,895.04 100.00 95,371.32 100.00 89,060.48 100.00
注：民爆器材收入占比下降是由于公司爆破服务收入大幅增加，而爆破服务所用民爆器
材大部分由公司内部供应所致。
2、报告期内公司营业收入区域构成情况
报告期内，公司营业收入的地区分布情况如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
湖北
38,256.50 46.74 55,011.33 40.48 48,356.25 50.70 55,064.77 61.83
省内
湖北
43,601.19 53.26 80,883.71 59.52 47,015.07 49.30 33,995.71 38.17
省外
合计 81,857.69 100.00 135,895.04 100.00 95,371.32 100.00 89,060.48 100.00
报告期内，公司湖北省外销售收入地区构成情况如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
华北 6,921.57 15.87 10,227.45 12.64 5,730.35 12.19 4,125.51 12.14
东北 237.88 0.55 165.64 0.20 85.93 0.18 66.08 0.19
华东 7,762.07 17.80 12,245.44 15.14 6,913.33 14.70 6,987.16 20.55
中南（不
8,833.96 20.26 15,917.78 19.68 13,469.47 28.65 7,826.50 23.02
含湖北）
西南 15,379.98 35.27 31,559.28 39.02 17,883.88 38.04 11,781.07 34.65
西北 4,099.32 9.40 10,056.11 12.43 2,932.10 6.24 3,155.54 9.28
国外 366.41 0.84 712.01 0.88 - - 53.85 0.16
合计 43,601.19 100.00 80,883.71 100.00 47,015.07 100.00 33,995.71 100.00
注：华北指：北京、天津、河北、山西、内蒙古；东北指：辽宁、吉林、黑龙江；华东
指：上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东；中南指：河南、湖北、湖南、广东、广
西、海南；西南指：重庆、四川、贵州、云南、西藏；西北指：陕西、甘肃、青海、宁夏、
新疆
1-1-125
（二）主要产品与服务
1、工业炸药
工业炸药广泛应用于石油、煤炭、采矿、冶金、交通、水利、电力、建筑、
国防工业等多个领域，尤其在基础工业、重要的大型基础设施建设领域中具有不
可替代的作用。公司生产的工业炸药产品包括乳化炸药、膨化硝铵炸药、改性铵
油炸药和震源药柱。
公司目前生产的炸药类产品主要产品性能和用途如下：
殉爆距
产品 猛度 爆速
产品品种 执行标准 适用范围 离
类别 （mm） （m/s）
（cm）
露天及无可燃气和矿尘
岩石膨化
爆炸危险的地下爆破工 ≥12 ≥3.2×103 ≥4
膨化硝 硝铵炸药
程
铵炸药 一级煤矿 有可燃气和煤尘爆炸危
许用膨化 ≥10 ≥2.8×103 ≥4
硝铵炸药 险的爆破工程
GB28286-20
露天及无可燃气和矿尘
改性铵 岩石改性 12《工业炸药
爆炸危险的地下爆破工 ≥12 ≥3.2×103 ≥4
油炸药 铵油炸药 通用技术条
程
件》
露天及无可燃气和矿尘
2 号岩石
爆炸危险的地下爆破工 ≥12 ≥3.2×103 ≥3
乳化 乳化炸药
程
炸药 二级煤矿 有可燃气和煤尘爆炸危
许用乳化 ≥10 ≥3.0×103 ≥2
炸药 险的爆破工程
在激发层为低阻抗的地质 ≥3.0×103
低爆速震 地层作勘探震源。也可用于 ~ ＜
源药柱 航道疏浚、水底爆破、爆炸 3.5×10 3
夯填等爆破工程
在激发层为中、低阻抗的
GB15563-20 ≥3.5×103
震源 中爆速震 地质地层作勘探震源。也
05 《 震 源 药 ~＜
药柱 源药柱 可用于航道疏浚、水底爆
柱》 5.0×103
破、爆炸夯填等爆破工程
高爆速震 在高阻抗地区及地质条件
≥5.0×103
源药柱 复杂地区作地震勘探震源
聚能震源 在高阻抗地区及地质条件
≥5.0×103
药柱 复杂地区作地震勘探震源
1-1-126
高威力震 在各种地质条件作地震勘
≥5.0×103
源药柱 探震源
乳化震源 中、低阻抗地质条件地震勘
≥4.2×103
药柱 Q/KL105《乳 探
高能乳化 化震源药柱》 中、高阻抗地质条件及高分
≥4.8×103
震源药柱 辨地震勘探震源。
2、硝酸铵及复合肥
公司生产的硝酸铵主要作为工业炸药的原材料，还可用于硝基复合肥生产、
尿素硝酸铵溶液生产及医药和其他硝酸盐生产。硝基复合肥适用于温室大棚作
物、喜硝态氮大田作物及花卉、果树、蔬菜、烟草、棉花等经济作物，特别适合
于旱地作物施用，适用于弱酸性、中性及偏碱性等各类土壤，可用作基肥和追肥。
公司生产的硝酸铵部分为公司的工业炸药生产提供配套，并有部分外销；同
时，为了分散硝酸铵的市场风险，公司用自有资金增加了硝基复合肥生产能力，
硝基复合肥也成为公司主要的终端产品之一。
公司现有硝酸铵及复合肥产品性能和用途如下：
产品 硝酸铵含量（以 游离水
执行标准 适用范围 PH 值
类别 干基计），% 含量，%
GB2945-89 适用于工业炸药、化 ≤0.5 或
硝酸铵 ≥99.5 4.5-6.0
《硝酸铵》 工、医药等领域 ≤1.0
总养分 水溶性磷
水分的
产品 （N+P2O5+K 占有效磷
产品品种 执行标准 适用范围 质量分
类别 2O）质量百分 的百分
数，%
数，% 率，%
广泛适用于温室大 ≥25.0（低浓
≥40 ≤5.0
棚作物、喜硝态氮 度）
大田作物及花卉、 ≥30.0（中浓
≥50 ≤2.5
N-P、N-K、 果树、蔬菜、烟草、 度）
GB15063-200
硝基复 N-P-K 及 棉花等经济作物，
9《复混肥料
中微量元
合肥 （复合肥 特别适合于旱地作
素复合肥
料）》
等品种 物施用，适用于弱 ≥40.0（高浓
≥60 ≤2.0
酸性、中性及偏碱 度）
性等各类土壤，可
用作基肥和追肥。
1-1-127
3、工程爆破服务
公司目前在湖北省、宁夏回族自治区、贵州省等地拥有从事工程爆破业务的
子公司，上述子公司主要在其省内为公路、铁路、水利工程等基础设施建设，以
及矿山开采等提供工程爆破服务业务。
4、合成氨
公司生产的合成氨是化工行业的源头，可广泛应用于氨水、双氧水、磷酸一
铵、磷酸二铵、尿素、硝酸铵等产品的生产。
产品
执行标准 适用范围 含氮量% 残留物%
类别
适用于化工原材料、医药等
液氨 GB536-88 ≥99.6 ≤0.4
领域
5、建筑石料用灰岩矿
公司目前生产的产品主要以不同规格型号的碎石组成集料的形式用于水泥、
沥青、碎石稳定土等各类混凝土和稳定材料中；用于道路、桥梁、隧道、堤坝河
岸等建筑工程的辅助工程中；同时可以以装饰材料的形式应用于各类建筑工程和
带有美化效果的场合以及用于石灰石等的生产等。
（三）主要产品的工艺流程
1、工业炸药产品工艺流程图
（1）乳化炸药工艺流程简图
1-1-128
（2）膨化硝铵炸药工艺流程简图
1-1-129
（3）改性铵油炸药工艺流程简图
（4）震源药柱工艺流程图
1）乳化震源药柱：
1-1-130
2）热塑震源药柱
3）粉状震源药柱：
1-1-131
2、硝酸铵、复合肥工艺流程图
3、工程爆破服务业务流程图
1-1-132
4、合成氨等产品工艺流程图
1-1-133
5、建筑石料用灰岩矿开采及加工工艺流程图
（四）主要经营模式
1、采购模式
公司设立物资采购中心，专门负责生产所需的原材料的定额管理和采购，并
建立统一的电子采购平台，对集团范围内的采购实施统一管控。
1-1-134
公司对合格供方资格进行统一管控，每年底统一组织评审，综合考察供方规
模、资质、供货能力及过往供货业绩决定是否将其纳入及保留在供应商网络管理
体系内，每种原材料合格供方不得少于三家。公司执行物资采购计划制度，各需
求单位采购部门根据生产计划、物资消耗定额及库存情况，编制月、周及临时采
购计划。
公司工业炸药的主要原材料中，硝酸铵主要由公司控股子公司——钟祥凯龙
提供；包装材料主要由公司控股子公司——天华新材料提供。硝酸铵主要原材料
为合成氨，主要由晋煤金楚提供；合成氨的主要原材料为煤，目前主要与大型煤
炭企业建立长期合作关系的方式进行采购。
除上述情况外，凡公司及控股子公司范围内有两家及以上单位使用或能形成
较大采购批量的或进行储备采购的大宗物资，由物资采购中心按照公司“招（议）
标管理办法”招标，根据招标结果确定供货方；其他情况则由需求单位采购部门
及公司物资采购中心按照“比质比价”原则采购，且两种方式下投标/询价单位
必须不少于三家。
公司执行严格的采购合同制度，其中大宗材料采购签订年度合同，供应商根
据公司阶段性需求，分期、分批组织供货。
公司对采购价格进行严格管控，成立价格监督管理委员会并下设价格监管办
公室，对非招投标采购模式下的物资采购价格上调进行审定，招投标采购则需将
结果报价格监管办公室备案。
2、生产模式
公司每年制定年度产量计划，并列入公司年度经营计划，经董事会审议通过
后下发至各分子公司执行。针对工业炸药产品，公司目前拥有 3 条乳化炸药生产
线、2 条改性铵油炸药生产线、2 条膨化硝铵炸药生产线、3 条震源药柱生产线、
3 辆乳化炸药现场混装车、1 辆多孔粒状铵油炸药混装车及 2 个地面制备站，公
司在备有安全库存的基础上以销定产，并且工业炸药全年产量不能超过行业主管
部门核定的安全生产许可能力。公司生产部门根据销售部门下达的月计划编制生
1-1-135
产月计划、安排生产班次，根据销售部门下达的周计划，进行分解，形成每日的
生产作业令，并下达给各生产班组，由各生产班组安排生产。生产过程中，公司
制定了严格的质量管理、安全管理和成本管理制度。
硝酸铵的生产具有连续化生产的特点，没有特殊情况不会停车。复合肥生产
则是在考量硝酸铵供应量并保有一定库存量的基础上以销定产，生产部门根据市
场部提供的销售计划编制生产作业计划并组织生产。同时公司的复合肥存在部分
的委外加工情况，上述委托加工均签订正式合同，且会委派人员到受托企业实地
考察受托方的生产装置及其他相关质量保证的软硬件措施，并参与生产过程的质
量控制。合成氨生产线亦具有连续化生产的特点，没有特殊情况不会停车，公司
可根据市场需求调节合成氨、碳酸氢铵等产品的生产比例。石料生产则为公司结
合矿藏量、产能及市场需求情况等进行排产。
3、销售模式
目前公司工业炸药产品采用通过民爆经营公司销售和直接向终端用户直销
并重的模式，其中省内主要维持原来通过民爆经营企业销售给终端客户的格局，
省外则以直供给终端客户的模式为主。公司震源药柱产品直销给中石油、中石化
等终端用户。
在工业炸药销售流程上，公司与客户（包括经营企业和终端用户）签订销售
合同后，客户可在销售合同的范围内根据需求节奏向公司提出具体订单，公司根
据订单组织生产和发货。与此同时，客户到当地公安部门办理《民用爆炸物品购
买许可证》和《民用爆炸物品运输许可证》，在“两证”齐备的条件下公司向客
户发货；货物运到后，客户向其所在地公安机关回缴两证。在买卖行为成交后的
3日内，公司与购买方都必须将交易的品种和数量向公安机关进行备案。
公司硝酸铵产品采取直销的方式，以工业炸药生产厂家为主要目标客户。民
用爆炸物品生产企业购买硝酸铵，直接凭《民用爆炸物品生产许可证》购买；其
他企业购买硝酸铵，需办理《民用爆炸物品购买许可证》和《民用爆炸物品运输
许可证》，流程与上述工业炸药流程基本一致。硝基复合肥主要采取全国各地农
资公司代理销售模式和向大型化肥品牌商直销的模式。合成氨主要通过管道运输
1-1-136
销售给钟祥凯龙，剩余销售给周边磷铵等化工产品生产企业。石料则主要直接或
通过中间商销售给省内的建材公司。
公司对客户进行严格的信用管理，销售部门负责客户信用调查，并执行动态
管理，每年至少更新两次，据此确认客户的信用额度、信用期限与折扣期限等。
此外，公司执行严格的销售价格管控，针对工业炸药产品，各单位每年底需向民
爆销售中心上报下年度产品执行的价格标准，由集团总经理、董事长批准后执行；
针对硝酸铵及复合肥产品则执行原材料价格与产品销售价格挂钩联动管理；合成
氨和石料产品则根据市场行情制定、调整价格。
4、省内特殊的销售模式
2006年7月，湖北联兴成立，省内除原有的少数大型直供客户外，工业炸药
产品均通过湖北联兴中转销售给各地民爆经营企业。
湖北联兴是由省内民爆生产企业和经营企业在平等自愿的基础上共同出资、
并经原国防科工委批准成立的、负责掌握民爆产品流向的民爆安全管理平台。其
职责是加强省内民爆行业安全监督管理。湖北联兴成立后，生产企业和经营企业
原有的购销关系不变，购销意向仍由双方直接达成。实际操作中则通过湖北联兴
进行购销的备案和票面中转。主要流程为经营企业通过“湖北省民爆安全网”提
出订单需求、指定供货单位并填制“收货五联单”报湖北联兴备案，湖北联兴确
认后将“收货五联单”通过“湖北省民爆安全网”传达给生产企业，生产企业完
成生产并将产品直接发往经营公司仓库，经营企业对产品进行验收后，公司对湖
北联兴的销售和湖北联兴对经营企业的销售同时满足收入确认条件，生产企业向
湖北联兴开具发票，湖北联兴按照国拨基准价的 3%加收管理费后向经营公司开
具发票，货款支付则由经营企业向湖北联兴支付，湖北联兴扣除国拨基准价的
3%后支付给生产企业。根据湖北联兴的《公司章程》及相关各方签署的《民用
爆破产品销售代理合同》及《民用爆破产品委托采购合同》，湖北联兴成为省内
民爆相关企业名义上的省内销售代理商和委托供货单位。
湖北联兴的设立主要是出于加强安全监督，便于掌握产品购销信息的考虑，
湖北联兴作为一个产品购销、流向信息的统一汇集点，生产企业和经营企业的购
1-1-137
销行为从下单、发货、收货到结算，所有流程的信息均通过湖北联兴，湖北联兴
基于该运作方式建立了湖北省民爆安全信息网，全面及时准确地掌握民爆产品购
销及流向信息，因此湖北联兴在保障信息的及时性、全面性和准确性方面具备明
显优势，为主管部门提供了更加有效的监管手段，对行业安全管理信息化水平的
提高起到了非常积极的作用。
（五）公司主要产品的生产和销售情况
1、主要产品的生产情况
报告期内，发行人主要产品的产能、产量变化情况如下：
单位：吨
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
产品 安全生 安全生 安全生 安全生
生产许 生产许 生产许 生产许
种类 产许可 产量 产许可 产量 产许可 产量 产许可 产量
可能力 可能力 可能力 可能力
能力 能力 能力 能力
乳化炸药 46,000 45,500 16,884 39,000 38,500 38,488 39,000 38,500 38,018 39,000 39,000 32,903
改性铵油炸药 25,000 24,000 8,972 25,000 24,000 23,404 13,000 12,000 10,404 13,000 13,000 11,996
膨化硝铵炸药 28,000 28,000 11,041 28,000 28,000 26,896 28,000 28,000 25,505 28,000 28,000 26,318
震源药柱 10,000 10,000 7,272 17,000 17,000 9,216 17,000 17,000 8,207 17,000 17,000 7,752
工业炸药小计 109,000 107,500 44,169 109,000 107,500 98,004 97,000 95,500 82,134 97,000 97,000 78,968
硝酸铵 91,083 195,897 184,568 161,062
187,500 - 187,500 - 187,500 - 187,500 -
复合肥 51,356 91,174 52,970 50,652
合成氨 - 120,000 46,081 - - - - - - - - -
石料（万吨） - 397.00 162.57 - 397.00 150.22 - - - - - -
注 1：上表中“生产许可能力”和“安全生产许可能力”列示当期期末数据。
注 2：上表中在“生产许可能力”一列列示的 18.75 万吨为硝酸铵产能，该产品产能不
需主管部门批准。
注 3：公司生产的复合肥需使用公司自产的硝酸铵，上表中硝酸铵产量包含用于生产复
合肥的硝酸铵。
注 4：上表中复合肥产量不含委托其他厂商加工的复合肥。
注 5：上表中合成氨产量包含将碳酸氢铵和氨水产品按照折氨比例折算后的产量。
注 6：上表中石料安全生产许可能力与采矿许可证中许可的产能相同。
报告期内，公司工业炸药总产量保持上升趋势，除震源药柱外，其他类别的
工业炸药产品生产线均接近满负荷生产。公司震源药柱主要用于石油勘探，2014
年下半年国际市场原油价格大幅下跌之后，国际市场原油价格维持低位震荡，国
1-1-138
内石油勘探投资需求持续萎靡，公司震源药柱产品产能利用率较低。为有效利用
公司现有已核定的工业炸药产品总产能，公司积极调整产品结构。截至本募集说
明书签署之日，公司已获生产许可证和安全生产许可证，调减震源药柱生产线生
产许可产能 7,000 吨至乳化炸药生产线，有效改善公司产品需求与产能错配的局
面。
报告期内，公司严格按照核定的安全生产许可能力进行生产，不存在超过安
全生产许可能力生产的情况。
公司硝酸铵和复合肥产品均由钟祥凯龙生产。其中硝酸铵产品除供自身加工
复合肥产品和包括发行人在内的集团内部炸药生产企业使用外，主要供给湖北、
湖南、江西等周边炸药生产企业。由于湖北省及其周边硝酸铵生产企业因环保、
安全等因素的关停，以及周边炸药生产厂商生产工艺的逐步更替（原材料由颗粒
硝酸铵转变为液态硝酸铵，具有成本优势），2016 年，湖南、江西等周边省份工
业炸药生产企业对钟祥凯龙液态硝酸铵产品需求量增加，钟祥凯龙硝酸铵产量相
比 2015 年也相应增加。2017 年，工业炸药用硝酸铵产量与 2016 年基本持平，
新增的硝酸铵产量主要用于硝基复合肥产品，但受制于现有硝酸铵产能的不足，
仍然无法满足爆发式增长的硝基复合肥产品下游需求。公司硝酸铵已处于超负荷
生产状态，亟需通过扩张硝酸铵和硝基复合肥产能来解决硝基复合肥产品供不应
求的局面。
公司于 2018 年 1 月 31 日收购晋煤金楚，晋煤金楚主要产品为合成氨、碳酸
氢铵以及少量氨水与甲醇。
2、主要产品的销售情况
报告期内，公司主要产品及服务销售量和销售收入具体情况如下：
占主营业务收入比
2018 年 1-6 月 销量（吨） 平均价格（元/吨） 销售收入（元）
例（%）
乳化炸药 13,207 5,818.17 76,840,533.36 9.48
改性铵油炸药 8,831 5,536.63 48,893,970.00 6.03
膨化硝铵炸药 8,512 5,868.84 49,955,544.92 6.16
1-1-139
震源药柱 6,935 11,214.10 77,769,795.69 9.59
工业炸药小计 37,485 - 253,459,843.97 31.27
爆破服务 - - 139,568,069.57 17.22
硝酸铵 46,548 1,732.43 80,641,200.35 9.95
复合肥 56,475 2,277.02 128,594,848.56 15.87
合成氨 15,538 2,568.80 39,914,039.95 4.92
石料 1,583,342 30.26 47,909,954.79 5.91
占主营业务收入比
2017 年 销量（吨） 平均价格（元/吨） 销售收入（元）
例（%）
乳化炸药 31,316 5,951.55 186,378,611.12 13.86
改性铵油炸药 23,081 5,537.72 127,816,126.03 9.50
膨化硝铵炸药 22,311 5,815.58 129,751,516.31 9.65
震源药柱 7,812 11,049.72 86,320,434.67 6.42
工业炸药小计 84,520 - 530,266,688.13 39.43
爆破服务 - - 281,196,938.59 20.91
硝酸铵 105,602 1,488.19 157,155,976.72 11.69
复合肥 112,257 2,074.77 232,907,502.44 17.32
石料 1,267,608 29.64 37,577,728.82 2.79
占主营业务收入比
2016 年 销量（吨） 平均价格（元/吨） 销售收入（元）
例（%）
乳化炸药 34,675 6,013.67 208,524,120.08 22.30
改性铵油炸药 10,355 5,735.10 59,386,999.55 6.35
膨化硝铵炸药 23,091 5,764.28 133,103,067.27 14.23
震源药柱 8,200 11,134.26 91,300,923.86 9.76
工业炸药小计 76,321 - 492,315,110.76 52.64
爆破服务 - - 149,025,041.69 15.93
硝酸铵 108,050 1,314.48 142,029,246.08 15.19
复合肥 53,172 1,945.03 103,421,269.08 11.06
占主营业务收入比
2015 年 销量（吨） 平均价格（元/吨） 销售收入（元）
例（%）
乳化炸药 31,133 6,136.92 191,060,838.19 21.64
改性铵油炸药 11,943 5,847.80 69,840,264.89 7.91
膨化硝铵炸药 25,115 5,759.15 144,641,167.87 16.38
震源药柱 8,410 11,755.73 98,865,653.33 11.20
工业炸药小计 76,601 - 504,407,924.28 57.12
爆破服务 - - 90,209,429.53 10.22
硝酸铵 90,989 1,354.16 123,213,655.03 13.95
复合肥 46,856 2,321.39 108,771,183.92 12.32
注：上表中工业炸药销量、硝酸铵销量和合成氨销量均为对外销量，不包含销售给内部
爆破服务公司的工业炸药量、内部用于复合肥生产、销售给集团内部公司进行工业炸药生产
1-1-140
的硝酸铵量以及销售给集团内部公司进行硝酸铵生产的合成氨量。
2016 年，公司工业炸药外销总量基本与 2015 年持平。2017 年，公司收购安
盛民爆后，改性铵油炸药对外销量相应大幅增加。
受湖北省及其周边硝酸铵生产企业因环保、安全等因素关停以及周边工业炸
药生产企业因工艺逐步更替对液态硝酸铵需求增加的影响，2016 年钟祥凯龙硝
酸铵产品销量和销售收入均有所增长。2017 年，硝酸铵产品外销销量相对平稳，
但受上游原材料价格上涨因素影响，外销销售单价提高，收入继续实现增长。
报告期内，公司子公司钟祥凯龙生产的复合肥产品凭借在质量、品牌、成本
等方面的优势，下游需求持续旺盛，销量实现飞跃式增长。2017 年，复合肥产
品销售收入占主营业务收入的比例已达 17.32%。
报告期内，随着公司陆续收购爆破服务公司向下游延伸民爆行业产业链，爆
破服务收入实现爆发式增长。截至 2017 年爆破服务收入占主营业务收入的比例
已上升至 20.91%，成为发行人重要的利润贡献来源。
晋煤金楚主营产品合成氨为生产硝酸铵的重要原材料，公司收购晋煤金楚之
前，晋煤金楚是公司重要的合成氨供应商。通过收购晋煤金楚，向上延伸民爆行
业产业链，有助于保证合成氨原材料的供应，减轻合成氨市场价格波动对公司业
绩的影响。
3、主要客户群体
公司民爆领域的客户主要包括湖北联兴等民爆产品销售和安全管理平台，经
营企业和终端爆破公司等，其中震源药柱的主要客户则为中石油、中石化等终端
用户，公司爆破服务业务的客户主要是路桥施工单位、采矿厂、采石场等；硝酸
铵领域的客户主要包括湖北省内及周边的民爆生产企业；复合肥领域客户主要为
大型化肥品牌商及各地化肥代理商等；合成氨领域客户主要为周边磷铵等化工产
品生产企业；石料领域客户主要为省内建材公司。
4、前五大客户的情况
1-1-141
报告期内，发行人前五大客户的情况如下：
单位：万元，%
期间 客户名称 销售金额 占营业收入比例
1 湖北联兴民爆器材经营股份有限公司 6,688.25 8.17
2 中国石油天然气集团公司 4,081.63 4.99
2018
3 中国葛洲坝集团股份有限公司 2,408.31 2.94
年 1-6
4 中化化肥有限公司 2,018.29 2.47
月
5 宜昌东圣磷复肥有限责任公司 2,009.11 2.45
合计 17,205.59 21.02
1 湖北联兴民爆器材经营股份有限公司 17,217.11 12.67
2 中国葛洲坝集团股份有限公司 4,931.64 3.63
2017 3 中国石油天然气集团公司 4,860.75 3.58
年度 4 中化化肥有限公司 3,774.84 2.78
5 湖南南岭民用爆破器材股份有限公司 3,017.26 2.22
合计 33,801.60 24.87
1 湖北联兴民爆器材经营股份有限公司 19,830.67 20.79
2 中国石油天然气集团公司 3,818.79 4.00
2016 3 中国葛洲坝集团股份有限公司 3,800.11 3.98
年度 4 湖南南岭民用爆破器材股份有限公司 3,230.21 3.39
5 中石化石油工程地球物理有限公司 2,295.46 2.41
合计 32,975.24 34.58
1 湖北联兴民爆器材经营股份有限公司 18,700.95 21.00
2 中国葛洲坝集团股份有限公司 3,361.08 3.77
2015 3 中国石油天然气集团公司 3,059.53 3.44
年度 4 江西威源民爆器材有限责任公司 2,509.31 2.82
5 武汉中农国际贸易有限公司 2,454.65 2.76
合计 30,085.52 33.78
注：本表对受同一实际控制人控制的客户进行合并计算，并按照对应实际控制人名称进
行披露。
公司在省内主要通过湖北联兴向各地经营公司销售，湖北联兴仅是票面中转
平台，公司实际面对的客户仍是省内民爆经营企业。公司通过湖北联兴中转销售
的前五名客户销售情况如下：
单位：万元，%
期间 客户名称 销售金额 占营业收入比例
2018 1 黄冈城林民用爆破物品专营有限公司 2,239.94 2.74
年 1-6 2 恩施州中兴民爆器材专营有限公司 1,915.75 2.34
月 3 孝感市恒瑞民爆器材有限公司 569.03 0.70
1-1-142
4 黄石大安民用爆炸物品有限公司 454.54 0.56
5 宜昌市乐嘉民爆器材有限公司 313.01 0.38
合计 5,492.27 6.72
1 黄冈城林民用爆破物品专营有限公司 5,262.40 3.87
2 恩施州中兴民爆器材专营有限公司 4,477.56 3.29
2017 3 孝感市恒瑞民爆器材有限公司 1,542.81 1.14
年 4 宜昌市乐嘉民爆器材有限公司 1,314.91 0.97
5 黄石大安民用爆炸物品有限公司 1,166.36 0.86
合计 13,764.04 10.13
1 黄冈城林民用爆破物品专营有限公司 4,664.39 4.89
2 恩施州中兴民爆器材专营有限公司 4,381.74 4.59
2016 3 孝感市恒瑞民爆器材有限公司 3,377.85 3.54
年度 4 宜昌市乐嘉民爆器材有限公司 1,458.35 1.53
5 黄石大安民用爆炸物品有限公司 1,326.82 1.39
合计 15,209.16 15.95
1 黄冈城林民用爆破物品专营有限公司 5.69
5,063.17
2 黄石大安民用爆炸物品有限公司 3,255.74 3.66
2015
3 孝感市恒瑞民爆器材有限公司 2,676.71 3.01
年度
4 恩施州中兴民爆器材专营有限公司 2,598.35 2.92
5 宜昌市乐嘉民爆器材有限公司 2,307.69 2.59
合计 15,901.65 17.85
报告期内，发行人向单个客户的销售比例未超过 50%。发行人董事、监事、
高级管理人员和核心技术人员及其关联方或持有本公司 5%以上股份的股东，在
上述客户中未占有权益。
（六）采购情况和主要供应商
1、公司生产所需主要原材料和能源
产品 原材料和能源
膨化硝铵炸药 硝酸铵、氯化钠、木粉、复合油、膨化剂、电力
乳化炸药 硝酸铵、硝酸钠、氯化钠、水、HLC 复合油相、乳化油相、电力
改性铵油炸药 硝酸铵、复合油相、木粉、改性剂、电力
震源药柱 TNT、硝酸铵、油相、木粉、改性剂、电力
硝酸铵/复合肥 合成氨、电力、磷酸一铵、硫酸钾
合成氨 煤、电力
注：震源药柱因其爆轰性能高的要求，需要加入 TNT。该类产品不属于国家要求淘汰
并禁止生产的铵梯炸药类别。
1-1-143
2、主要原材料、能源采购情况
报告期内，发行人生产采购的主要原材料、能源情况如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年 2015 年
名称 采购 采购 采购 采购
金额 金额 金额 金额
占比 占比 占比 占比
煤 5,899.66 15.60 - - - - - -
合成氨 6,200.62 16.40 20,416.80 30.49 15,686.85 35.56 14,898.94 33.92
硝酸铵 1,928.49 5.10 4,269.31 6.38 1,274.96 2.89 1,540.23 3.51
乳化油相 1,147.10 3.03 2,604.16 3.89 2,467.85 5.59 2,223.45 5.06
TNT 1,392.64 3.68 1,557.95 2.33 1,539.51 3.49 1,527.85 3.48
硫酸钾 3,372.62 8.92 5,487.63 8.19 2,539.36 5.76 2,674.30 6.09
磷酸一铵 1,658.12 4.38 4,529.19 6.76 1,833.58 4.16 2,326.88 5.30
电力 4,641.23 12.27 1,814.43 2.71 1,401.98 3.18 1,547.82 3.52
注：发行人生产硝酸铵使用的主要原材料合成氨主要来自于晋煤金楚内部采购、生产工
业炸药使用的主要原材料硝酸铵基本来自于钟祥凯龙内部采购，上表统计的合成氨、硝酸铵
数据来自外部采购。
硝酸铵、乳化油相、TNT 是公司工业炸药生产中主要的原材料。其中，硝
酸铵主要由发行人子公司钟祥凯龙供应，价格相对稳定。
公司生产硝酸铵的主要原材料是合成氨，主要由晋煤金楚供应。截至本募集
说明书签署之日，发行人已收购晋煤金楚。晋煤金楚生产合成氨的主要原材料是
煤，同时电力消耗较大，2018 年 1-6 月公司煤和电力采购金额和占比大幅提高。
公司生产复合肥的主要原材料是合成氨（将上一环节硝酸铵还原后）、硫酸钾以
及磷酸一铵。2016 年，受 2015 年 8 月化肥产品恢复征收增值税以及市场行情影
响，硫酸钾和磷酸一铵采购单价相比 2015 年有所下降，而单耗量基本稳定，导
致上述原材料采购占比有所下降。2017 年，硫酸钾和磷酸一铵市场价格上涨，
同时受公司复合肥产品结构变化影响，硫酸钾和磷酸一铵采购占比有所上升。
公司生产消耗的主要燃料动力为电力，供应充足，能够满足公司目前及未来
发展的需求。
3、主要原材料、能源价格变动情况
报告期内，发行人生产采购的主要原材料、能源采购价格情况如下：
1-1-144
名称 2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年度 2015 年度
煤（元/吨） 687.25 - - -
合成氨（元/吨） 2,704.07 2,339.30 1,899.61 2,047.69
硝酸铵（元/吨） 1,819.51 1,601.48 1,548.22 1,592.34
乳化油相（元/吨） 9,826.67 9,798.34 9,871.81 10,010.51
TNT（元/吨） 10,591.06 9,135.32 10,382.03 11,413.76
硫酸钾（元/吨） 2,605.04 2,301.82 2,043.96 2,859.85
磷酸一铵（元/吨） 2,129.20 1,791.78 1,610.44 2,154.13
电力（元/度） 0.56 0.69 0.63 0.66
4、前五大供应商的情况
报告期内，发行人前五大供应商情况如下：
单位：万元，%
期间 供应商名称 采购金额 占采购总额的比例
1 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 5,574.85 14.74
2018 2 荆门市华正林贸易有限公司 4,155.53 10.99
年 3 国网湖北省电力有限公司钟祥市供电公司 4,053.72 10.72
1-6 4 湖北晋煤金楚化肥有限责任公司 1,880.60 4.97
月 5 湖北国抒特化工实业有限公司 1,500.00 3.97
合计 17,164.70 45.39
1 湖北晋煤金楚化肥有限责任公司 11,122.10 16.61
2 荆门市华正林贸易有限公司 3,909.09 5.84
2017 3 湖北国抒特化工实业有限公司 3,185.30 4.76
年度 4 荆门市燎原科技开发有限公司 2,667.54 3.98
5 华强化工集团股份有限公司 2,233.66 3.34
合计 23,117.69 34.52
1 湖北晋煤金楚化肥有限责任公司 8,567.02 19.42
2 荆门市华正林贸易有限公司 4,083.35 9.26
2016 3 荆门市燎原科技开发有限公司 1,735.33 3.93
年度 4 湖北鄂中丰神农资有限公司 1,256.26 2.85
5 福建省三明市浩伦园艺植保有限公司 1,149.78 2.61
合计 16,791.74 38.07
1 湖北晋煤金楚化肥有限责任公司 10,382.25 23.63
2 荆门市华正林贸易有限公司 2,457.64 5.59
2015 3 荆门市燎原科技开发有限公司 1,930.41 4.39
年度 4 中国北方化学工业集团有限公司 1,366.96 3.11
5 孝感市恒瑞民爆器材有限公司孝昌分公司 1,316.29 3.00
合计 17,453.55 39.73
1-1-145
注：发行人于 2018 年 1 月 31 日收购晋煤金楚，上表向晋煤金楚的采购金额为 2018 年 1
月份的采购金额。
报告期内，发行人向单个供应商的采购比例未超过 50%。发行人董事、监事、
高级管理人员和核心技术人员及其关联方或持有本公司 5%以上股份的股东，在
上述供应商中未占有权益。
（七）安全生产和环境保护情况
1、安全生产情况
安全是民爆企业生存之本。公司始终把安全管理放在头等重要位置，在公司
范围内构建了以“安全下意识”为核心的安全价值取向。
首先，公司建立了完善的安全管理组织体系，成立安全生产委员会，专设安
全环保处、保卫处，专门负责生产安全、消防安全和社区安全监管工作；分、子
公司成立安全管理部门，配备安全管理人员，各生产班组设不脱产安全员，形成
了分工明确，专管成线，群管成网的安全管理组织体系。公司积极完善安全管理
制度体系，根据法律、法规的要求和公司发展的需要，制订了《危险品生产、储
存区域安全管理规定》、《危险品作业场所工（库）房定员、定量制度》、《安全生
产费用管理制度》、《危险品性能试验（检验）安全技术规定》、《危险品作业开工、
生产、停工安全管理制度》、《安全生产监督管理办法》、《民爆生产线安全联锁装
置功能验证管理办法》、《安全生产事故报告和调查处置办法》、《事故隐患排查治
理管理规定》、《四级质量隐患排查整改管理规定》、《重大危险源安全监督管理规
定》等多项安全管理制度，确保安全工作有章可循。
其次，公司全面落实安全生产责任制和考核体系，层层签订安全目标责任制，
建立切实可行的考核和责任追究机制。公司健全完善事故应急救援体系，制定了
《生产安全事故综合应急救援预案》，建立了应急救援体系，以最大限度地减少
人员伤亡、财产损失、环境损害和社会影响，保护员工的生命安全；
再次，公司重视提升生产连续化、自动化水平，并不断向智能化、信息化发
展，提高产品生产过程中的在线监控能力、各制药生产线均安装电子监控、自动
联锁停机等装置，提高生产的本质安全水平；
1-1-146
最后，公司注重对员工的安全教育培训，制定了《安全教育培训制度》，定
期组织干部员工认真学习安全法律法规，对新员工严格实行三级安全教育，对在
岗员工进行轮训，不断强化全员安全意识。
公司自成立以来，无重大火灾爆炸事故、无重大人员伤亡事故，已连续九届
获得湖北省安全生产红旗单位，连续多次被评为“湖北省国防科工办安全生产先
进单位”并荣获“全国安全文化建设示范企业”和湖北省首届“十佳安全生产示
范企业”等荣誉称号。
报告期内，公司安全生产费的支出分别约为 545.26 万元、913.61 万元、
1,301.42 万元和 538.66 万元，具体如下：
单位：万元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
消防设备、设施 52.94 202.79 122.23 60.43
安全警示标识 17.85 47.82 19.90 15.08
安全库房、厂房 72.96 245.92 102.06 87.79
其它设备设施 31.46 90.45 79.49 63.96
安全生产设备、设施投入总额 175.21 586.98 323.68 227.26
安全培训费 27.58 89.85 72.03 35.49
厂区视频监控安全维护 10.39 14.08 25.13 17.43
安全运输设备维护 53.87 112.68 97.88 58.19
工程设备及库区设备维护 237.09 424.82 348.82 131.94
其他设施维护运行费用 34.52 73.01 46.07 74.95
安全生产设备、设施运行维护费
363.45 714.44 589.93 318.00
用总额
合计 538.66 1,301.42 913.61 545.26
未来，公司将持续保障安全生产方面的投入。
报告期内，贵州万和爆破和巴东拓能爆破存在因安全生产/安全作业被处以
罚款的情况，相关处罚情况、整改措施、执行情况及有效性如下：
（1）贵州万和爆破
1）贵州万和爆破相关处罚情况、具体整改措施及执行情况
1-1-147
①2017 年 8 月 2 日，贵州省桐梓县公安局出具《行政处罚决定书》（桐公法
行决字[2017]1370 号），因贵州万和爆破爆破作业不规范，给与贵州万和爆破五
万元的罚款。
贵州万和爆破已足额缴纳罚款，并已于 2017 年 8 月 3 日将整改报告提交给
桐梓县公安局治安大队。
A、整改措施具体如下：
a）根据贵州万和爆破安全管理制度，对于相关责任人予以罚款并在当月安
全会议上检讨；
b）在安全会议上教育员工严格执行《爆破安全规程》、《民爆物品安全管理
条例》和安全管理制度；
c）全面排查公司员工日常工作中是否存在其他安全方面不规范行为；
d）对公司制度做出新的规定，如公司定期组织培训、考核、凡发现违规作
业一律停工学习 1-3 天、一年内违规达三次者予以劝退等。
B、执行情况具体如下：
a）已对相关责任人予以罚款并在当月安全会议上进行了检讨；
b）已在安全会议上教育员工严格执行《爆破安全规程》、《民爆物品安全管
理条例》和安全管理制度；
c）已排查并及时纠正公司员工日常工作中其他安全方面不规范行为；
d）已对员工组织多次培训学习安全生产方面的知识，并进行了考核；
e）发行人已指派内部管理人员对贵州万和爆破进行现场管理，并指定公司
相应高级管理人员负责和监督。
②2017 年 8 月 10 日，贵州省桐梓县公安局出具《行政处罚决定书》（桐公
法行决字[2017] 1412 号），因贵州万和爆破作业和爆炸物品储存管理不规范，给
1-1-148
与贵州万和爆破二万元的罚款。
贵州万和爆破已足额缴纳罚款，并已于 2017 年 8 月 14 日将整改报告提交给
桐梓县公安局治安大队。
A、整改措施具体如下：
a）根据贵州万和爆破安全管理制度，对相关责任人予以罚款并在安全例会
上作深刻检讨处理，对全公司爆破作业人员进行警示教育；
b）立即组织爆破员、安全员对《民用爆炸物品安全管理条例》、《爆破安全
规程》等法律法规和行业标准规范进行学习，进一步提高爆破员、安全员作业现
场遵纪守法意识，保障作业现场做到合法合规；
c）派出专职安全员加强对爆破作业点检查，督促爆破员、安全员、保管员
增强责任心，所有操作流程必须严格遵守《爆破安全规程》相关规定，对现场作
业要特别加强现场民爆物品的保管和爆后检查及清退库工作。做到盲炮及时处
理，剩余民爆物品及时清退库，做到民爆物品流向清楚，保障民爆物品不遗失；
d）与项目现场负责人及时沟通，达成安全生产协调配合监督机制，加大作
业现场巡查力度，及时发现处理安全隐患，保障生产安全。
B、执行情况具体如下：
a）已对相关责任人予以罚款并在当月安全会议上进行了检讨；
b）已多次组织公司员工学习《民用爆炸物品安全管理条例》、《爆破安全规
程》等法律法规并严格执行；
c）已加强对现场作业的巡查力度；
d）发行人已指派内部管理人员对贵州万和爆破进行现场管理，并指定公司
相应高级管理人员负责和监督。
③2017 年 9 月 15 日，贵州省桐梓县公安局出具《行政处罚决定书》（桐公
（治）行罚字[2017]7006 号），因贵州万和爆破爆炸物品储存管理不规范，给与
1-1-149
贵州万和爆破五万元的罚款。
贵州万和爆破已足额缴纳罚款，并已于 2017 年 10 月 4 日将整改报告提交给
桐梓县公安局治安大队。
A、整改措施具体如下：
a）根据贵州万和爆破安全管理制度，对相关责任人予以罚款并批评教育；
b）对爆炸物品储存管理进行规范，如将值班室生活区和值守区重新划分、
要求值守人员严格做好关于出入库人员的各项记录、清除库房内的杂物、对损坏
的电子围栏进行维护整理、重新使用钢筋制作并安装了通风栅栏门、入侵报警装
置的规范、库房内定置线距离的调整、制作并安装了定员定量标识牌、配备齐全
值班室内防卫器具等；
c）完善相关安全管理制度，加强人员培训及考核；
d）定期进行自查和整改。
B、执行情况具体如下：
a）已对相关责任人予以罚款进行了并批评教育；
b）已组织员工多次培训学习安全生产方面的知识，并进行了考核；
c）已多次对爆炸物品储存管理进行自查并进行了规范；
d）发行人已指派内部管理人员对贵州万和爆破进行现场管理，并指定公司
相应高级管理人员负责和监督。
④2017 年 9 月 28 日，贵州省道真仡佬族苗族自治县公安局出具《行政处罚
决定书》（道公法制大队行罚决字[2017]1018 号），因贵州万和爆破实施爆破作业
不规范，给与贵州万和爆破五万元的罚款。
贵州万和爆破已足额缴纳罚款，并已于 2017 年 9 月 16 日将整改报告提交给
道真公安局治安大队。
1-1-150
A、整改措施具体如下：
a）因保管员未能履行保管工作职责、仓库安全主管未尽到安全主管责任、
项目部负责人未尽到监管责任，给与其罚款等处罚；
b）项目部负责人和仓库主管于 2017 年 9 月 16 日对库房进行再盘查，要求
保管员对库存的产品做到点查、周清查、月盘查，仓库主管每周至少盘查一次，
项目部负责人每月至少盘查一次；
c）对值守、保管人员安全知识进行培训，要求熟练掌握岗位职责相关知识；
d）召开库房保管员、值守人员安全会议，要求库房确保达到要求，如库房
值守人员必须 24 小时在岗，每班 3 人值守，着装统一规范；对值班室卫生进行
彻底打扫清理、规范物品摆放，做到值班室清洁清爽；配备值班室防卫器具并规
范挂房；民爆管理制度、民爆管理机构及人员、相关电话上墙；对库房内的民爆
物品堆放进行规范，严格落实高度、堆垛间、离墙等相关距离；对库存物品进行
核查，确保账实相符；对人员出入库登记、巡查记录登记、交接班记录进行完善，
严格落实好相关记录等。
B、执行情况具体如下：
a）已对相关责任人予以罚款进行了并批评教育；
b）保管员已对库存的产品点查、周清查、月盘查，仓库主管每周至少盘查
了一次，项目部负责人每月至少盘查了一次；
c）已组织值守、保管人员多次培训学习安全生产方面的知识，并进行了考
核；
d）库房已达到相关要求，符合存放条件；
e）发行人已指派内部管理人员对贵州万和爆破进行现场管理，并指定公司
相应高级管理人员负责和监督。
2）贵州万和爆破上述所受处罚的行为不构成重大违法违规行为
1-1-151
根据桐梓县公安局出具的《证明》，贵州万和爆破报告期内无重大安全事故
或纠纷发生，所受处罚的上述行为不构成重大违法违规行为。除上述情形外，报
告期内该公司不存在其他因违反民用爆炸物品相关的规定而被行政处罚的记录。
根据道真仡佬族苗族自治县公安局出具的《证明》，贵州万和爆破报告期内
无重大安全事故或纠纷发生，贵州万和爆破道真项目所受处罚的上述行为不构成
重大违法违规行为。除上述受情形外，报告期内该公司不存在其他因违反民爆物
品相关规定而被行政处罚的记录。
3）贵州万和爆破整改措施的有效性
整改措施实施后，贵州万和爆破的安全管理制度得到了进一步的细化和完
善，同时更及时有效的贯穿基层工作人员至高层管理人员，员工的安全意识得到
了进一步的提升和加强，其对安全生产的事前防范、事中执行和事后监督各环节
的反应更加快捷高效，安全生产管理制度得到了更好地执行。贵州万和爆破生产
经营符合《爆破安全规程》、《民爆物品安全管理条例》的规定。
根据桐梓县公安局出具的《证明》，贵州万和爆破已就上述处罚行为的整改
措施向本局汇报，经现场检查，本局认为，该公司已积极整改且整改措施到位，
可以有效地解决上述所受处罚行为的不规范问题，目前该公司不存在安全生产不
合规问题。
根据道真仡佬族苗族自治县公安局出具的《说明》，贵州万和爆破已就上述
处罚行为的整改措施向本局汇报，经现场检查，本局认为，该公司已积极整改且
整改措施到位，可以有效地解决上述所受处罚行为的不规范问题，目前该公司不
存在安全生产不合规问题。
截至本募集说明书签署之日，贵州万和爆破除上述安全生产处罚之外未再受
到任何安全生产相关的行政处罚或其他监管措施，相应整改措施具备有效性。
（2）巴东拓能爆破
1）巴东拓能爆破相关处罚情况、具体整改措施及执行情况
1-1-152
2017 年 5 月 12 日，巴东县公安局出具《行政处罚决定书》（巴公（信）行
罚决字[2017]877 号），因实施爆破作业不规范，给与巴东拓能爆破三万元的罚款。
巴东拓能爆破已足额缴纳罚款，并已于 2017 年 5 月 10 日将整改报告提交给
巴东县公安局治安大队并抄送巴东县公安局。
①整改措施具体如下：
A、由设计部门牵头，组织施工部门人员特别是该项目现场负责人和现场技
术负责人学习爆破设计与施工方案，明确合法作业点及爆破作业安全技术要求，
并要求施工过程中，严格按照爆破设计与施工方案进行施工作业。在执行爆破设
计与施工方案中，如果出现问题，施工部门人员需及时与设计部门联系，研究解
决办法，设计部门需及时提供书面文件交施工人员执行；
B、按照法律法规和规程要求建立健全施工组织结构，具体施工组织结构调
整，人员分工及职责以公司发文的形式进行明确。巴东拓能爆破已于 2017 年 4
月 1 日结合实际情况下发了《调整爆破施工组织结构的通知》；
C、制定具体的爆破作业安全管理规定。2017 年 4 月 25 日，巴东拓能爆破
技术部组织制定了《井桩爆破施工安全管理规定》，并于 2017 年 4 月 28 日组织
该项目全体现场施工人员学习了该规定，并人手一份对照执行；
D、加强安全技术培训和现场管理，提高现场作业人员的安全责任意识，杜
绝违章冒险作业。2017 年 4 月 1 日，巴东拓能爆破组织了一次培训，就爆破作
业安全基本要求和实现这些基本要求进行讲解。
②执行情况具体如下：
A、施工部门施工前就安全技术要求及施工方案均与设计部门进行了有效的
沟通，并形成了书面文件，爆破施工人员人手一份；
B、完善了施工组织结构，制定了具体的爆破作业安全管理规定，并严格执
行；
1-1-153
C、已多次组织了员工培训，就爆破作业安全基本要求和实现这些基本要求
进行讲解；
D、发行人已指派内部管理人员对巴东拓能爆破进行现场管理，并指定公司
相应高级管理人员负责和监督。
2）巴东拓能上述所受处罚的行为不构成重大违法违规行为
根据巴东县公安局出具的《证明》，巴东拓能爆破报告期内无重大安全事故
或纠纷发生，所受处罚的上述行为不构成重大违法违规行为；除上述情形外，报
告期内该公司不存在其他因违反民用爆炸物品相关规定而被行政处罚的记录。
3）巴东拓能爆破整改措施的有效性
整改措施实施后，巴东拓能爆破的安全管理制度得到了进一步的细化和完
善，同时更及时有效的贯穿基层工作人员至高层管理人员，员工的安全意识得到
了进一步的提升和加强，其对安全生产的事前防范、事中执行和事后监督各环节
的反应更加快捷高效，安全生产管理制度得到了更好地执行。巴东拓能爆破生产
经营符合《爆破安全规程》、《民爆物品安全管理条例》的规定。
根据巴东县公安局治安管理大队出具的《证明》，巴东拓能爆破认真制定隐
患整改措施，积极整改，经现场核查，该单位整改措施具体，排查整改到位，有
效地解决了所受处罚行为的不规范问题。至今该单位不存在违规操作和安全生产
不合格问题。
根据巴东县公安局出具的《证明》，巴东拓能爆破已按巴东县公安局治安管
理大队的要求进行了整改，至目前未发现该单位出现类似违法违规行为。
截至本募集说明书签署之日，巴东拓能爆破除上述安全生产处罚之外未再受
到任何安全生产相关的行政处罚或其他监管措施，相应整改措施具备有效性。
发行人已对上述子公司处罚行为在集团会议上通报批评并追究相关责任，同
时进一步落实和推进了集团层面的安全管理制度下沉至各子公司的执行情况，进
一步强调和完善了相关的责任追究和惩罚体系，公司的安全管理制度在集团范围
1-1-154
内各公司均得到了更有效的推广和更严格的执行，从基层员工到管理层的安全意
识均普遍得到了进一步的提升和加强。
截至本募集说明书签署之日，除贵州万和爆破、巴东拓能爆破存在上述安全
生产处罚之外，发行人及其合并范围内所有子公司未再受到任何安全生产相关的
行政处罚或其他监管措施。
综上，报告期内贵州万和爆破和巴东拓能爆破所受行政处罚的情形对本次发
行不构成实质性影响；发行人针对报告期内受到的各项涉及安全生产处罚制定了
具体整改措施且均已执行，相应整改措施具备有效性，截至本募集说明书签署之
日，除上述安全生产处罚之外公司未再受到任何安全生产相关的行政处罚或其他
监管措施。
2、环境保护情况
公司十分重视环保工作，并已通过环境管理体系认证。近年来，公司不断加
强环保制度建设，制定了《环境监视和测量控制程序》、《环境目标管理程序》、
《环境保护管理规定》、《环境事故应急预案》、《环保监督检查考核办法》、《噪声、
粉尘及污水控制管理办法》、《固定废弃物管理办法》等管理制度和操作方法。
截至2018年6月30日，发行人及其分子公司重要生产线取得的环评批复及验
收情况如下：
序号 主体 生产线/项目 环评情况
湖北省环境保护局于 2008 年 1 月 22 日出具对发行人膨
化硝铵炸药生产线等改扩建项目环境影响报告书的批
膨化硝铵炸 复（鄂环函[2008]54 号），原则上同意其建设
1 发行人
药生产线
湖北省环境保护局于 2008 年 2 月 26 日在湖北省环境保
护厅官网公示同意发行人膨化硝铵炸药生产线等改扩
建项目通过竣工环境保护验收
荆门市环境保护局于 2015 年 7 月 2 日出具对发行人年
年 产 11,000 产 11,000 吨/年震源药柱扩能改造项目环境影响报告书
吨/年震源药 的批复（荆环审[2015]109 号），原则上同意其建设
2 发行人
柱扩能改造
荆门市环境保护局于 2017 年 9 月 28 日出具对发行人年
项目
产 11,000 吨/年震源药柱扩能改造项目竣工环境保护验
收合格的函（荆环验[2017]58 号）
1-1-155
荆门市环境保护局于 2017 年 12 月 6 日出具对发行人年
年产 24,000t 产 24,000t 乳化炸药生产线改造项目环境影响报告书的
乳化炸药生 批复（荆环审[2017]129 号），原则上同意其建设
3 发行人
产线改造项
2018 年 7 月 20 日，发行人组织召开了年产 24000t 乳化
目
炸药生产线改造项目竣工环保验收现场会议，专家组同
意项目通过验收
荆门市环境保护局于 2017 年 12 月 6 日出具对发行人年
产 6,000t 乳化震源药柱生产线项目环境影响报告书的批
年 产 6,000t
复（荆环审[2017]128 号），原则上同意其建设
4 发行人 乳化震源药
柱生产线 2018 年 7 月 21 日，发行人组织召开了年产 6000t 乳化
震源药柱生产线项目竣工环保验收现场会议，专家组同
意项目通过验收
黄冈市环境保护局于 2007 年 12 月 12 日出具对麻城凯
龙改性铵油炸药生产线建设项目环境影响报告表的批
改性铵油炸 复（黄环函[2007]190 号），原则上同意其建设
5 麻城凯龙
药生产线 黄冈市环境保护局于 2009 年 5 月 20 日出具对麻城凯龙
改性铵油炸药生产线建设项目竣工环境报验收的批复
（黄环函[2009]66 号）
随州市环境保护局于 2009 年 5 月 27 日出具对广水分公
司 12,000t/a 吨膨化硝铵炸药建设项目环境影响报告书
12,000t/a 吨 的批复（随环建审[2009]69 号），原则上同意其建设
广水分公
6 膨化硝铵炸
司
药建设项目
随州市环境保护局于 2011 年 8 月 23 日出具对广水分公
司 12,000t/a 吨膨化硝铵炸药建设项目竣工环保验收的
审批意见（随环管验[2011]5 号），原则上同意该项目通
过验收
恩施土家族苗族自治州环境保护局于 2011 年 1 月 28 日
出具对恩施分公司乳化炸药生产线建设项目环境影响
报告书的批复（恩州环函[2011]17 号），原则上同意其
恩施分公 乳化炸药生 建设
7
司 产线 恩施土家族苗族自治州环境保护局于 2012 年 4 月 24 日
出具对恩施分公司乳化炸药生产线建设项目竣工环境
保护验收意见的函（恩州环函[2012]39 号），原则上同
意该项目通过验收
湖北省环境保护局于 2008 年 6 月 9 日出具对钟祥凯龙
6.25 万吨/年硝酸铵扩建项目环境影响报告书的批复（鄂
环函[2008]386 号）
6.25 万吨/年
湖北省环境保护厅于 2013 年 11 月 29 日出具《关于钟
8 钟祥凯龙 硝酸铵扩建
祥凯龙楚兴化工有限责任公司 6.25 万吨/年硝酸铵扩建
项目
项目变更有关意见的复函》（鄂环审[2013]643 号），同
意变更部分原钟祥凯龙 6.25 万吨/年硝酸铵扩建项目环
境影响报告书中的内容
1-1-156
湖北省环境保护厅于 2015 年 2 月 17 日出具《省环保厅
关于钟祥凯龙楚兴化工有限责任公司 6.25 万吨/年硝酸
铵扩建项目竣工环境保护验收有关意见的函》（鄂环审
[2015]70 号），同意该项目正式投产
荆门市环境保护局于 2014 年 8 月 13 日出具《关于钟祥
凯龙楚兴化工有限责任公司年产 20 万吨硝基复合肥项
目环境影响报告书的审批意见》（荆环函[2014]225 号），
20 万吨硝基 原则上同意其建设
9 钟祥凯龙
复合肥项目
荆门市环境保护局于 2015 年 7 月 29 日出具《关于钟祥
凯龙楚兴化工有限责任公司年产 20 万吨硝基复合肥项
目竣工环境保护验收合格的函》（荆环验[2015]33 号），
原则上同意该项目通过验收
荆门市环境保护局于 2017 年 4 月 10 日出具《关于荆门
年产 200 万 市东宝区凯龙矿业股份有限公司年产 200 万吨石料生产
10 东宝矿业 吨石料生产 线（含矿山开采）项目环境影响报告书的批复》（荆环
线 审[2017]55 号），原则上同意其建设
尚待验收
荆门市东宝区环境保护局于 2017 年 11 月 23 日出具《荆
配套废石渣 门市东宝区凯龙矿业股份有限公司配套废石渣综合利
11 东宝矿业 综合利用生 用生产线建设项目环境影响报告表审批意见》（东环函
产线 [2017]82 号），原则上同意其建设
尚待验收
荆门市东宝区环境保护局于 2018 年 2 月 24 日出具《荆
年产 5 万吨 门市东宝区凯龙矿业股份有限公司年产 5 万吨纳米碳酸
12 东宝矿业 纳米碳酸钙 钙 生 产 线 项 目 环 境 影 响 报 告 表 审 批 意 见 》（ 东 环 函
生产线项目 [2018]15 号），原则上同意其建设
尚待验收
荆门市东宝区环境保护局于 2018 年 2 月 24 日出具《荆
门市东宝区凯龙矿业股份有限公司年产 20 万吨石灰生
年产 20 万吨
产线项目环境影响报告表审批意见》（东环函[2018]16
13 东宝矿业 石灰生产线
号），原则上同意其建设
项目
尚待验收
改性铵油炸 吴忠市环境保护局于 2010 年 9 月 27 日出具审批意见（吴
药连续化技 环表[2010]46 号），原则上同意其建设
14 安盛民爆
术改造工程
项目 吴忠市环境保护局于 2011 年 10 月 12 日出具验收意见
（WHY[2011]08 号），通过环保验收
1-1-157
荆门市环境保护局于 2017 年 4 月 6 日出具了《关于湖
110 万 m/a
北省京山县花山矿区 110 万 m/a 建筑石料用灰岩矿开采
建筑石料用
15 花山矿业 项目环境影响报告书的批复》（荆环审[2016]194 号），
灰岩矿开采
原则上同意其建设
项目
尚待验收
荆门市环境保护局出具了《关于湖北省京山县长档口矿
年产 100 万
长档口矿 区年产 100 万吨灰岩矿项目环境影响报告书的批复》荆
16 吨灰岩矿项
业 环审[2017]40 号），原则上同意其建设
目
尚待验收
荆门市东宝区环境保护局于 2016 年 8 月 5 日出具《天
华新材料科技（荆门）股份有限公司乳化内包膜生产项
天华新材 乳化内包膜 目环境影响报告表审批意见》（东环函[2016]33 号）
17
料 生产项目 荆门市东宝区环境保护局于 2016 年 8 月 23 日出具《天
华新材料科技（荆门）股份有限公司乳化内包膜生产项
目环境保护验收意见》
荆门市东宝区环境保护局于 2017 年 9 月 4 日出具《天
年产 7200 吨 华新材料科技（荆门）股份有限公司年产 7200 吨新型
天华新材
18 新型集束热 基束热收缩膜项目环境影响报告表审批意见》（东环函
料
收缩膜项目 [2017]61 号）
尚待验收
荆门市环保局于 2009 年 3 月 26 日出具了关于该项目环
境影响报告书的审批意见（荆环函[2009]49 号）（荆环
合成氨联产 函[2009]49 号），原则上同意其建设
19 晋煤金楚 3 万吨/年甲 荆门市环保局于 2011 年 12 月 14 日出具了《晋煤金楚
醇技改项目 化肥有限责任公司合成氨联产 3 万吨/年甲醇技改项目
环境保护验收意见》（荆环监验[2011]13 号），该项目通
过验收
荆门市环保局出具了《晋煤金楚化肥有限责任公司 12
万吨合成氨项目变更环境影响报告的审批意见》（荆环
审[2015]8 号），原则上同意其建设
12 万吨合成
20 晋煤金楚 荆门市环保局出具了《关于晋煤金楚化肥有限责任公司
氨项目
12 万吨合成氨项目竣工环境保护验收合格的函》（荆环
验[2015]17 号），验收合格，同意主体工程正式投入生
产
钟祥市环保局于 2011 年年 11 月 28 日出具了《关于湖
北晋煤金楚化肥有限责任公司 2 万吨/年工业级二氧化
2 万吨/年工 碳技改项目环境影响报告表的审批意见》，原则上同意
21 晋煤金楚 业级二氧化 其建设
碳技改项目 钟祥市环保局于 2014 年年 1 月 26 日组织专家对该项目
进行了环境保护设施竣工验收审查，原则同意验收合
格。
公司通过增加环保投入，规范环保设施操作规程和岗位职责，确保各环保设
施的正常运行，有效控制污染物的排放，实现所有污染物均达标排放。报告期内，
1-1-158
公司环保方面的投入分别为 813.95 万元、716.00 万元、1,717.25 万元和 775.03
万元，具体如下：
单位：万元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
生产、生活区绿化 48.54 104.35 42.00 86.17
生产线固废处理系统 - 120.00 - -
新增锅炉及其改造设施 186.23 477.00 124.00 -
污水处理设备及改造设施 22.00 42.10 12.00 60.00
废气在线监测装置 - 77.00 50.00 -
除尘设备、设施 14.50 556.10 59.00 115.00
废气处理系统及改造设施 266.00 - 35.00 246.00
其他设备设施 5.00 14.85 - 40.60
环保设备、设施投入总额 287.47 1,391.40 322.00 547.77
污水处理设备运行维护费用 119.12 159.30 177.00 137.80
锅炉设施运行维护费用 5.50 4.50 49.00 19.30
抽风除尘设备运行维护费用 38.90 14.50 1.00 10.00
排污费 18.88 46.85 61.00 40.00
环保人员工资 19.48 32.00 26.00 34.48
环境监测费 9.87 13.50 18.00 12.00
生物质燃烧机运行费用 12.00 40.00 35.00 0.60
其他设备设施维护费用 9.55 15.20 27.00 12.00
环保设备、设施运行、维护费
169.17 325.85 394.00 266.18
用总额
合计 775.03 1,717.25 716.00 813.95
未来，公司将持续保障环保方面的投入。
公司在日常生产经营过程中，严格执行环境保护的有关法律法规，积极采取
有效措施加强环境保护工作，制定了一整套环境保护管理制度并认真执行，报告
期内未发生重大环境污染事件。凯龙股份及其从事工业炸药、硝酸铵、硝基复合
肥等主要产品生产的重要子公司报告期内未因环境违法行为受到行政处罚。
八、公司主要固定资产和无形资产
（一）主要固定资产
发行人固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备、运输工具、构筑物、电子
设备及其他。截至 2018 年 6 月 30 日，公司固定资产账面原值为 158,845.12 万元，
1-1-159
累计折旧 66,587.60 万元，固定资产净值 87,664.01 万元，具体情况如下：
单位：万元，%
项 目 账面原值 累计折旧 账面净值 成新率（注）
房屋建筑物 37,243.64 10,008.39 26,564.11 71.33
机器设备 80,037.35 43,182.98 33,221.63 41.51
运输工具 6,760.64 3,441.95 3,237.22 47.88
构筑物 29,792.12 6,800.58 22,802.81 76.54
电子设备及其他 5,011.36 3,153.70 1,838.25 36.68
合计 158,845.12 66,587.60 87,664.01 55.19
注：成新率=账面净值÷账面原值×100%
1、房屋及建筑物
（1）自有房屋及建筑物情况
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人及其子公司拥有具体房产情况如下：
1）登记在发行人名下的房产情况
他项
序号 房地产权证号 建筑面积（㎡） 房地座落 用途
权利
258.40 荆门市泉口路 20 号 其他
市辖区字第
1 40.42 荆门市泉口路 20 号 车间 无
10005599 号
155.76 荆门市泉口路 20 号 车间
347.70 荆门市泉口路 20 号 钳工房
162.78 荆门市泉口路 20 号 办公
市辖区字第
2 245.52 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005612 号
26.40 荆门市泉口路 20 号 厂房
242.06 荆门市泉口路 20 号 厂房
238.70 荆门市泉口路 20 号 仓库
651.00 荆门市泉口路 20 号 仓库
市辖区字第
3 1,120.65 荆门市泉口路 20 号 厂房 无
10005616 号
186.00 荆门市泉口路 20 号 厂房
777.00 荆门市泉口路 20 号 仓库
313.25 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第 449.83 荆门市泉口路 20 号 仓库
4 无
10005617 号 337.06 荆门市泉口路 20 号 仓库
318.39 荆门市泉口路 20 号 仓库
5 市辖区字第 957.95 荆门市泉口路 20 号 车间 无
1-1-160
10005623 号 45.99 荆门市泉口路 20 号 车间
市辖区字第
6 164.71 荆门市泉口路 20 号 其他 无
10005624 号
市辖区字第
7 606.45 荆门市泉口路 20 号 其他 无
10005625 号
41.85 荆门市泉口路 20 号 泵房
市辖区字第 109.08 荆门市泉口路 20 号 加油站
8 无
10005626 号 129.60 荆门市泉口路 20 号 仓库
1,163.03 荆门市泉口路 20 号 办公
市辖区字第
9 523.28 荆门市泉口路 20 号 其他 无
10005628 号
东宝区子陵镇新桥村
287.64 厂房
六组
东宝区子陵镇新桥村
114.39 其他
东宝区字第 六组
10 无
10005636 号 东宝区子陵镇新桥村
24.96 厂房
六组
东宝区子陵镇新桥村
60.84 其他
六组
东宝区子陵镇新桥村
3,779.71 厂房
六组
东宝区子陵镇新桥村
50.22 其他
东宝区字第 六组
11 无
10005637 号 东宝区子陵镇新桥村
1,110.78 厂房
六组
东宝区子陵镇新桥村
495.72 厂房
六组
36.30 荆门市泉口路 20 号 其他
市辖区字第
12 80.22 荆门市泉口路 20 号 办公 无
10005638 号
153.36 荆门市泉口路 20 号 仓库
市辖区字第
13 384.75 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005639 号
市辖区字第
14 384.75 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005640 号
市辖区字第
15 308.75 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005641 号
市辖区字第
16 308.75 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005642 号
市辖区字第
17 308.75 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005643 号
1-1-161
市辖区字第
18 3,279.23 荆门市泉口路 20 号 办公 无
10005645 号
市辖区字第
19 18.56 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005646 号
市辖区字第
20 384.75 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005647 号
市辖区字第
21 396.00 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005648 号
市辖区字第
22 384.75 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005649 号
市辖区字第
23 18.56 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005650 号
市辖区字第
24 366.68 荆门市泉口路 20 号 其他 无
10005653 号
市辖区字第
25 1,856.20 荆门市泉口路 20 号 办公 无
10005685 号
市辖区字第
26 437.88 荆门市泉口路 20 号 其他 无
10005686 号
41.07 荆门市泉口路 20 号 办公
市辖区字第 111.09 荆门市泉口路 20 号 厂房
27 无
10005687 号 178.20 荆门市泉口路 20 号 厂房
55.59 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第
28 19.44 荆门市泉口路 20 号 门房 无
10005688 号
市辖区字第 273.48 荆门市泉口路 20 号 锅炉房
29 无
10005689 号 530.00 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第
30 298.89 荆门市泉口路 20 号 其他 无
10005690 号
市辖区字第
31 12.50 荆门市泉口路 20 号 门房 无
10005691 号
市辖区字第
32 2,023.50 荆门市泉口路 20 号 厂房 无
10005692 号
876.87 荆门市泉口路 20 号 服务
市辖区字第 377.65 荆门市泉口路 20 号 办公
33 无
10005693 号 172.58 荆门市泉口路 20 号 厂房
113.83 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第
34 33.30 荆门市泉口路 20 号 其他 无
10005694 号
市辖区字第 152.63 荆门市泉口路 20 号 厂房
35 无
10005696 号 43.33 荆门市泉口路 20 号 厂房
1-1-162
165.19 荆门市泉口路 20 号 厂房
23.47 荆门市泉口路 20 号 厂房
14.16 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第
36 1,495.75 荆门市泉口路 20 号 厂房 无
10005697 号
市辖区字第
37 883.65 荆门市泉口路 20 号 厂房 无
10005698 号
1,192.80 荆门市泉口路 20 号 车间
市辖区字第
38 11.10 荆门市泉口路 20 号 门房 无
10005699 号
162.94 荆门市泉口路 20 号 仓库
市辖区字第 353.25 荆门市泉口路 20 号 厂房
39 无
10005700 号 117.98 荆门市泉口路 20 号 科研
市辖区字第
40 39.69 荆门市泉口路 20 号 其他 无
10005701 号
20.67 荆门市泉口路 20 号 门房
市辖区字第 88.83 荆门市泉口路 20 号 保卫室
41 无
10005702 号 9.24 荆门市泉口路 20 号 门房
179.14 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第 85.28 荆门市泉口路 20 号 泵房
42 无
10005703 号 640.08 荆门市泉口路 20 号 仓库
173.57 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第 110.24 荆门市泉口路 20 号 厂房
43 无
10005704 号 757.75 荆门市泉口路 20 号 厂房
499.77 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第
44 31.80 荆门市泉口路 20 号 其他 无
10005705 号
118.99 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第 410.40 荆门市泉口路 20 号 仓库
45 无
10005706 号 175.35 荆门市泉口路 20 号 厂房
759.00 荆门市泉口路 20 号 仓库
558.60 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第 146.35 荆门市泉口路 20 号 厂房
46 无
10005707 号 11.88 荆门市泉口路 20 号 厂房
38.25 荆门市泉口路 20 号 配电
市辖区字第
47 1,291.50 荆门市泉口路 20 号 厂房 无
10005708 号
188.00 荆门市泉口路 20 号 供应
市辖区字第
48 102.00 荆门市泉口路 20 号 厂房 无
10005709 号
350.33 荆门市泉口路 20 号 厂房
1-1-163
110.24 荆门市泉口路 20 号 厂房
市辖区字第
49 175.96 荆门市泉口路 20 号 其他 无
10005710 号
市辖区字第
50 497.19 荆门市泉口路 20 号 厂房 无
10005711 号
荆门市东宝区子陵镇
1,393.20 办公
东宝区字第 新桥村
51 无
10005720 号 荆门市东宝区子陵镇
1,393.20 综合
新桥村
东宝区字第
52 1,579.49 荆门市泉口路 20 号 厂房 无
10005916 号
东宝区字第
53 4,459.05 荆门市泉口路 20 号 厂房 无
10005917 号
东宝区字第
54 156.62 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005918 号
东宝区字第
55 895.09 荆门市泉口路 20 号 厂房 无
10005919 号
东宝区字第
56 1,294.38 荆门市泉口路 20 号 仓库 无
10005920 号
武房权证昌字第 武昌区阳光年华花园 1
57 51.70 住宅 无
2010009343 号 栋 3 单元 5 层 1 号
武房权证昌字第 武昌区阳光年华花园 1
58 77.59 住宅 无
2010009345 号 栋 3 单元 5 层 2 号
武房权证昌字第 武昌区阳光年华花园 1
59 69.42 住宅 无
2010008265 号 栋 3 单元 5 层 3 号
武房权证昌字第 武昌区阳光年华花园 1
60 160.39 住宅 无
2010008286 号 栋 3 单元 5 层 5 号
文昌市文城镇白金路
文昌市房权证文房
61 75.73 76 号（同创碧海城美 住宅 无
证字第 50834 号
兰海岸 4 栋 91004 房）
文昌市文城镇白金路
文昌市房权证文房
62 66.43 76 号（同创碧海城美 住宅 无
证字第 50835 号
兰海岸 4 栋 91005 房）
文昌市文城镇白金路
文昌市房权证文房
63 62.55 76 号（同创碧海城美 住宅 无
证字第 50836 号
兰海岸 4 栋 91009 房）
文昌市文城镇白金路
文昌市房权证文房
64 75.73 76 号（同创碧海城美 住宅 无
证字第 50837 号
兰海岸 4 栋 91001 房）
文昌市房权证文房 文昌市文城镇白金路
65 62.54 住宅 无
证字第 50838 号 76 号（同创碧海城美
1-1-164
兰海岸 4 栋 91002 房）
文昌市文城镇白金路
文昌市房权证文房
66 62.24 76 号（同创碧海城美 住宅 无
证字第 50839 号
兰海岸 4 栋 91003 房）
文昌市文城镇白金路
文昌市房权证文房
67 62.55 76 号（同创碧海城美 住宅 无
证字第 50840 号
兰海岸 4 栋 91006 房）
文昌市文城镇白金路
文昌市房权证文房
68 40.48 76 号（同创碧海城美 住宅 无
证字第 50841 号
兰海岸 4 栋 91007 房）
文昌市文城镇白金路
文昌市房权证文房
69 41.40 76 号（同创碧海城美 住宅 无
证字第 50842 号
兰海岸 4 栋 91008 房）
文昌市文城镇白金路
文昌市房权证文房
70 66.43 76 号（同创碧海城美 住宅 无
证字第 50843 号
兰海岸 4 栋 91010 房）
2）登记在发行人分公司名下的房产情况
序 建筑面积 他项
所有权人 房地产权证号 房地座落 用途
号 （㎡） 权利
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
1 恩施分公司 151.26 无
0545 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
2 恩施分公司 29.97 无
0546 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
3 恩施分公司 13.22 无
0547 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
4 恩施分公司 20.05 无
0548 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
5 恩施分公司 26.40 无
0549 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
6 恩施分公司 676.11 无
0550 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
7 恩施分公司 183.22 无
0551 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
8 恩施分公司 64.90 无
0552 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
9 恩施分公司 261.99 无
0553 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
10 恩施分公司 193.06 无
0554 号 庙桥组 房
1-1-165
龙凤镇三河村白 工业用
78.06 无
恩市龙凤公字第 庙桥组 房
11 恩施分公司
0555 号 龙凤镇三河村白 工业用
14.60 无
庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
12 恩施分公司 16.60 无
0556 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
13 恩施分公司 30.84 无
0557 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
14 恩施分公司 123.69 无
0558 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
15 恩施分公司 16.60 无
0561 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
16 恩施分公司 288.68 无
0562 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
17 恩施分公司 80.12 无
0563 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
18 恩施分公司 403.21 无
0564 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
19 恩施分公司 529.83 无
0565 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
20 恩施分公司 123.69 无
0566 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
21 恩施分公司 100.24 无
0567 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 龙凤镇三河村白 工业用
22 恩施分公司 255.00 无
0568 号 庙桥组 房
恩市龙凤公字第 工业用
23 恩施分公司 707.20 龙凤镇响水桥 无
0569 号 房
恩市龙凤公字 龙凤镇响水桥 19 工业用
24 恩施分公司 1107.92 无
0613 号 号 房
恩市龙凤公字 龙凤镇响水桥 19 工业用
25 恩施分公司 21.07 无
0614 号 号 房
恩市龙凤公字 龙凤镇响水桥 19 工业用
26 恩施分公司 67.78 无
0615 号 号 房
恩施房权证恩施
恩施市龙凤镇响
27 恩施分公司 市字第 201220202 858.00 工业 无
水桥（乳化工房）
号
恩施房权证恩施 恩施市龙凤镇响
28 恩施分公司 市字第 201220203 433.58 水桥（油水相工 工业 无
号 房）
1-1-166
广水市房权证应 13.93 湖北省广水市十
29 广水分公司 山字第 201003774 57.04 里办事处三合村 3 仓储 无
号 917.09 组付家坪湾，1 幢
广水市房权证应 640.03 湖北省广水市十
工业仓
30 广水分公司 山字第 201003775 679.77 里办事处三合村 无
储
号 3,097.55 二组汤家冲，1 幢
广水市房权证应 湖北省广水市十
工业仓
31 广水分公司 山字第 201003776 1,191.12 里办事处三合村 4 无
储
号 组李家湾，1 幢
3）登记在发行人控股子公司名下的房产情况
建筑面积 他 项
序号 所有权人 房地产证号 房地坐落 用途
（平方米） 权利
钟祥市双河镇夏冲
564.25 成品库
村五组
钟祥市双河镇夏冲
564.25 成品库
村五组
钟祥市房权证
钟祥市双河镇夏冲
1 钟祥凯龙 双河镇字第 299.87 包装转 无
村五组
200800258 号
钟祥市双河镇夏冲
3,136.00 备品库
村五组
钟祥市双河镇夏冲
51.75 厕所
村五组
钟祥市双河镇夏冲
40.32 门房
村五组
钟祥市双河镇夏冲
114.66 销铵控
村五组
钟祥市房权证
钟祥市双河镇夏冲
2 钟祥凯龙 双河镇字第 1,224.00 销铵主 无
村五组
200800259 号
钟祥市双河镇夏冲
610.00 销酸主
村五组
钟祥市双河镇夏冲
195.04 中控室
村五组
钟祥市双河镇夏冲
207.90 配电室
村五组
钟祥市房权证
钟祥市双河镇夏冲
3 钟祥凯龙 双河镇字第 900.90 维修仓库 无
村五组
200800260 号
钟祥市双河镇夏冲
225.00 铵站
村五组
1-1-167
钟祥市双河镇夏冲
1,574.39 办公室
村五组
钟祥市双河镇夏冲
钟祥市房权证 2,735.91 宿舍楼
村五组
4 钟祥凯龙 双河镇字第 无
钟祥市双河镇夏冲
200800261 号 707.53 食堂
村五组
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
5 钟祥凯龙 字 第 1,483.20 普通住房 无
村五组 17 幢 1-6 层
201403813 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
6 钟祥凯龙 字 第 576.00 工业 无
村五组 18 幢 1 层
201403814 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
7 钟祥凯龙 字 第 74.97 其他 无
村五组 19 幢 1 层
201403815 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
8 钟祥凯龙 字 第 614.72 其他 无
村五组 20 幢 1-2 层
201403816 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
9 钟祥凯龙 字 第 167.03 工业 无
村五组 21 幢 1 层
201403817 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
10 钟祥凯龙 字 第 776.02 工业 无
村五组 22 幢 1 层
201403818 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
11 钟祥凯龙 字 第 688.00 其他 无
村五组 23 幢 1-5 层
201403819 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
12 钟祥凯龙 字 第 2,165.22 工业 无
村五组 24 幢 1 层
201403820 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
13 钟祥凯龙 字第凯龙构 01 1.00 工业 无
村五组 25 幢 1 层
号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
14 钟祥凯龙 字 第 1,845.25 工业 无
村五组 26 幢 1 层
201403821 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
15 钟祥凯龙 字 第 5,875.35 工业 无
村五组 27 幢 1 层
201403822 号
钟房权证双河 钟祥市双河镇夏冲
16 钟祥凯龙 10,342.80 工业 无
字 第 村五组 28 幢 1 层
1-1-168
201403823 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇夏冲
17 钟祥凯龙 字 第 4,708.50 工业 无
村五组 29 幢 1 层
201403824 号
麻政房字第
18 麻城凯龙 244.04 麻城市乌泥墩 材料库 无
20031105 号
麻政房字第
19 麻城凯龙 186.75 麻城市乌泥墩 锅炉房 无
20031107 号
麻政房字第
20 麻城凯龙 480.83 麻城市乌泥墩 车间办公室 无
20031108 号
麻政房字第
21 麻城凯龙 133.92 麻城市乌泥墩 值班室 无
20031109 号
麻政房字第
22 麻城凯龙 354.06 麻城市乌泥墩 材料库 无
20031114 号
麻政房字第
23 麻城凯龙 195.18 麻城市乌泥墩 材料库 无
20031115 号
房权证闫房字 麻城市闫家河镇桃
24 麻城凯龙 149.13 值班室 无
第 2009101 号 林河村
房权证闫房字 麻城市闫家河镇桃
25 麻城凯龙 577.03 仓库 无
第 2009102 号 林河村
房权证闫房字 麻城市闫家河镇桃
26 麻城凯龙 575.50 仓库 无
第 2009103 号 林河村
麻城市房权证
麻城市河东开发区
27 麻城凯龙 鼓 楼 字 第 648.61 制药工房 无
（乌泥墩）
900010813 号
麻城市房权证
麻城市河东开发区
28 麻城凯龙 鼓 楼 字 第 809.09 包装车间 无
（乌泥墩）
900010814 号
麻城市房权证
麻城市河东开发区
29 麻城凯龙 鼓 楼 字 第 508.82 纸筒工房 无
（乌泥墩）
900010815 号
麻城市房权证
麻城市河东开发区
30 麻城凯龙 鼓 楼 字 第 631.01 生活中心 无
（乌泥墩）
900010816 号
麻城市房权证
麻城市河东开发区
31 麻城凯龙 鼓 楼 字 第 751.48 硝酸铵仓库 无
（乌泥墩）
900010817 号
麻城市房权证
麻城市河东开发区
32 麻城凯龙 鼓 楼 字 第 144.40 轮碾工房 无
（乌泥墩）
900010818 号
1-1-169
麻城市房权证
麻城市河东开发区
33 麻城凯龙 鼓 楼 字 第 338.82 木粉工房 无
（乌泥墩）
900010819 号
荆门市房权证 象山一路 28 号（金
34 荆门凯龙 东宝区字第 120.56 象广场二期）1-2-3 成套住宅 无
10010294 号 幢 5 层 509 号房
荆门市房权证 象山一路 28 号（金
35 荆门凯龙 东宝区字第 122.46 象广场二期）1-2-3 成套住宅 无
10010295 号 幢 5 层 501 号房
荆门市房权证 象山一路 28 号（金
36 荆门凯龙 东宝区字第 90.45 象广场二期）1-2-3 成套住宅 无
10010296 号 幢 5 层 502 号房
荆门市房权证 象山一路 28 号（金
37 荆门凯龙 东宝区字第 115.22 象广场二期）1-2-3 成套住宅 无
10010297 号 幢 5 层 503 号房
荆门市房权证 象山一路 28 号（金
38 荆门凯龙 东宝区字第 122.50 象广场二期）1-2-3 成套住宅 无
10010298 号 幢 5 层 504 号房
荆门市房权证 象山一路 28 号（金
39 荆门凯龙 东宝区字第 92.21 象广场二期）1-2-3 成套住宅 无
10010299 号 幢 5 层 505 号房
荆门市房权证 象山一路 28 号（金
40 荆门凯龙 东宝区字第 119.11 象广场二期）1-2-3 成套住宅 无
10010300 号 幢 5 层 506 号房
荆门市房权证 象山一路 28 号（金
41 荆门凯龙 东宝区字第 119.11 象广场二期）1-2-3 成套住宅 无
10010301 号 幢 5 层 507 号房
荆门市房权证 象山一路 28 号（金
42 荆门凯龙 东宝区字第 92.30 象广场二期）1-2-3 成套住宅 无
10010302 号 幢 5 层 508 号房
荆门市房权证
东宝区子陵镇子陵
43 荆门凯龙 东宝乡镇字第 124.75 住宅 无
村，1 幢
10006344 号
303.40 无
荆门市房权证
东宝区子陵镇幸福
44 荆门凯龙 东宝乡镇字第 267.00 炸药库 无
村，1 幢
10006345 号
50.44 无
钟祥市房权证 271.31 郢中镇安陆府路 无
45 荆门凯龙 郢中镇字第 （富源小区），1 幢 办公
201000094 号 223.05 2 层 201 号，1 幢 2 无
1-1-170
层 202 号
京山县房权证
雁门口镇刘集园艺
46 荆门凯龙 雁门口镇字第 100.86 炸药库 无
场1幢
00076271 号
京山县房权证
雁门口镇刘集园艺
47 荆门凯龙 雁门口镇字第 64.14 雷管库 无
场2幢
00076272 号
京山县房权证
京山县经济技术开
48 荆门凯龙 开发区字第 695.04 办公楼 无
发区京源大道
00045443 号
京山县房权证
京山经济开发区京
49 荆门凯龙 开发区字第 189.64 其他 无
宋公路金家店
00045444 号
京山县房权证
京山经济开发区京
50 荆门凯龙 开发区字第 44.39 其他 无
宋公路金家店
00045445 号
京山县房权证
京山经济开发区京
51 荆门凯龙 开发区字第 47.41 其他 无
宋公路金家店
00045446 号
京山县房权证
京山经济开发区京
52 荆门凯龙 开发区字第 183.48 其他 无
宋公路金家店
00045447 号
京山县房权证
京山经济开发区京
53 荆门凯龙 开发区字第 47.60 其他 无
宋公路金家店
00045448 号
钟祥市房权证 137.95 住宅
钟祥市洋梓镇傲河
54 荆门凯龙 洋梓镇字第 20.00 仓库 无
村四组
200801808 号 139.37 仓库
钟祥市房权证
钟祥市洋梓镇傲河
55 荆门凯龙 洋梓镇字第 29.12 住宅 无
村四组
200801809 号
京山县房权证
雁门口镇刘集园艺
56 荆门凯龙 雁门口镇字第 90.47 其他 无
厂,2 幢
00046994 号
京山县房权证
雁门口镇刘集园艺
57 荆门凯龙 雁门口镇字第 114.80 其他 无
厂,1 幢
00046993 号
京山县房权证
京山合力 钱场镇七宝山村 1
58 钱场镇字第 304.92 办公室 无
爆破 幢
00077194 号
1-1-171
京山县房权证
京山合力 钱场镇七宝山村 2
59 钱场镇字第 21.45 仓库 无
爆破 幢
00077195 号
京山县房权证
京山合力 钱场镇七宝山村 3
60 钱场镇字第 35.10 仓库 无
爆破 幢
00077196 号
京山县房权证
京山合力
61 永兴镇字第 278.28 永兴镇义和村 1 幢 办公 无
爆破
00077197 号
京山县房权证
京山合力
62 永兴镇字第 25.20 永兴镇义和村 2 幢 仓库 无
爆破
00077198 号
京山县房权证
京山合力
63 永兴镇字第 35.50 永兴镇义和村 3 幢 仓库 无
爆破
00077199 号
宁（2017）金
金凤区陶然水岸 17
64 安盛民爆 凤区不动产权 137.30 住宅 无
号楼 1 单元 701 室
第 0028360 号
京山县房权证
京安工程 新市镇陈八字村 3
65 新市镇字第 36.00 炸药库 无
爆破 幢
00087746 号
京山县房权证
京安工程 新市镇陈八字村 2
66 新市镇字第 21.45 雷管库 无
爆破 幢
00087747 号
京山县房权证
京安工程 新市镇陈八字村 1
67 新市镇字第 307.85 值班室 无
爆破 幢
00087748 号
京山经济开发区人
鄂（2017）京 其他商服用
京安工程 民大道与申公路交
68 山县不动产权 65.87 地/商业服 无
爆破 汇处绿林世纪广场
第 0007547 务
7 栋 1 单元 908 号
京山经济开发区人
鄂（2017）京 其他商服用
京安工程 民大道与申公路交
69 山县不动产权 65.87 地/商业服 无
爆破 汇处绿林世纪广场
第 0007593 务
7 栋 1 单元 909 号
1,633.2 钟祥市双河镇官冲 宿舍楼 无
钟祥市房权证
村五组，1 幢 1-4 层
70 晋煤金楚 双河镇字第 168.88 食堂 无
号，2 幢 1 层号，3
200902862 号
620.40 幢 1-3 层号 冷却塔 无
71 晋煤金楚 钟祥市房权证 40.88 钟祥市双河镇官冲 值班室 无
1-1-172
双河镇字第 105.00 村五组， 幢 1 层号， 泵房 无
200902861 号 5 幢 1 层号， 幢 1-3
146.20 层号 粉煤车间 无
835.45 钟祥市双河镇官冲 粉煤车间 无
钟祥市房权证
村五组， 幢 1 层号， 无
72 晋煤金楚 双河镇字第 362.60 粉煤车间
8 幢 1 层号， 幢 1-2
200902853 号 无
497.16 层号 1 号锅炉房
软水车间 无
296.10 钟祥市双河镇官冲
钟祥市房权证
村五组，10 幢 1 层 无
73 晋煤金楚 双河镇字第 499.38 2 号锅炉房
号，11 幢 1-3 层号，
200902854 号 无
25.16 12 幢 1 层号 碳化车间
碳化车间 无
403.92 钟祥市双河镇官冲
钟祥市房权证
村五组，13 幢 1-3 无
74 晋煤金楚 双河镇字第 211.52 变换室
层号，14 幢 1 层号，
200902855 号 无
55.76 15 幢 1 层号 变换室
脱硫车间 无
266.84 钟祥市双河镇官冲
钟祥市房权证
村五组，16 幢 1 层 无
75 晋煤金楚 双河镇字第 1,413.84 造气车间
号，17 幢 1-3 层号，
200902856 号 无
66.34 18 幢 1 层号 钳工房
合成车间 无
1,101.81 钟祥市双河镇官冲
钟祥市房权证
村五组，19 幢 1 层 无
76 晋煤金楚 双河镇字第 387 压缩车间
号，20 幢 1 层号，
200902857 号 无
343.31 21 幢 1 层号 配电室
配电室 无
93.48 钟祥市双河镇官冲
钟祥市房权证
村五组，22 幢 1 层 无
77 晋煤金楚 双河镇字第 119.70 钳工房
号，23 幢 1 层号，
200902858 号 无
331.65 24 幢 1-3 层号 咪唑车间
钟祥市房权证 714.96 钟祥市双河镇官冲 生产办公室 无
78 晋煤金楚 双河镇字第 村五组，25 幢 1-3
99.96 值班室 无
200902859 号 层号，26 幢 1 层号
6,664.00 原料车间 无
钟祥市双河镇官冲
钟祥市房权证 联合厂房主 无
2,028.00 村五组，27 幢 1 层
79 晋煤金楚 双河镇字第
号，28 幢 1-2 层号， 楼
200902852 号 联合厂房附
895.69 29 幢 1-2 层号 无
楼
80 晋煤金楚 钟祥市房权证 1,540.28 钟祥市双河镇官冲 机修仓库综 抵押
1-1-173
双河镇字第 村五组，30 幢 1-5 合楼
200902860 号 层号，31 幢 1-5 层
1,865.76 号 办公楼 抵押
41.04 钟祥市双河镇官冲 销售开票室 无
钟房权证双河
村五组，32 幢 1 层
81 晋煤金楚 字 第 18.72 门卫 无
号，33 幢 1 层，34
201100735 号
12.21 幢1层 门卫 无
钟房权证双河 13.02 钟祥市双河镇官冲 磅房 无
82 晋煤金楚 字 第 村五组，35 幢 1 层，
201100736 号 41.04 36 幢 1 层 配电值班室 无
583.44 钟祥市双河镇官冲 材料仓库 无
钟房权证双河
村五组，37 幢 1 层，
83 晋煤金楚 字 第 263.90 脱硫车间 无
38 幢 1-2 层,39 幢
201102249 号
1,882.50 1-3 层 造气车间 无
钟房权证双河
钟祥市双河镇官冲
84 晋煤金楚 字 第 2,865.24 住宅 抵押
村五组，1 幢 1-6 层
201202702 号
415.54 非住宅 抵押
钟房权证双河 钟祥市双河镇官冲
85 晋煤金楚 字 第 233.64 村五组， 幢 1-2 层， 非住宅 抵押
201202703 号 3 幢 1 层，,4 幢 1 层
233.64 非住宅 抵押
131 钟祥市双河镇官冲 非住宅 抵押
钟房权证双河
村五组，5 幢 1 层，
86 晋煤金楚 字 第 205.43 非住宅 抵押
6 幢 1 层，,7 幢 1-2
201202704 号
611.20 层 住宅 抵押
钟房权证双河 420.42 钟祥市双河镇官冲 综合用房 抵押
87 晋煤金楚 字 第 村五组，40 幢 1-2
201301994 号 2,504.04 层，41 幢 1 层 仓储用房 抵押
钟房权证双河
钟祥市双河镇官冲
88 晋煤金楚 字 第 1,195.65 工业用房 无
村五组 42 幢 1 层
201301995 号
钟房权证双河
钟祥市双河镇官冲
89 晋煤金楚 字 第 575.96 工业用房 无
村五组 43 幢 1 层
201301996 号
（2）对外承租房屋、土地情况如下：
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人及其子公司对外承租（不含子公司向发行人
1-1-174
承租的情况）的具体情况如下：
序 承租 租赁面
出租方 承租方 坐落地址 产权证号 租赁期限 用途
号 标的 积（㎡）
大方镇西 方房权证
毕节贵 2008 字第 2017.1.1-20
1 张继华 大街庆云 房屋 606.05 综合
铃爆破 01161242 21.12.31
村
6
吴忠市利
吴忠市房
通区西环
安盛民 权证市区 2018.5.27.-
2 毛学兵 路盐业公 房屋 430.34 商业
爆 字第 2019.5.27
司向南
00014903
100 米
南山区郎 深房地字
深圳市博
国安防 山路以南， 第 2016.9.22-2 工业
3 讯科技有 房屋 816.55
务 科苑路以 40005659 019.9.21 厂房
限公司
西 74 号
黄运志、 炸药
慕俄格古
甘永平、 毕节贵 2014.9.12 库及
4 城办事处 土地 —— 1,333
黄林、甘 铃爆破 -2044.9.12 附属
凉井村
永林 设施
未约
钟应明、 定，
贵州兴 新地梁子 2013.9.2-20
5 钟学正、 土地 —— —— 实际
宙爆破 43.9.2
钟永恒 用于
仓库
荆门市东
宝区子陵 炸药
铺镇人民 荆门强 干沟办事 自 2017 年 1 库、
6 土地 —— ——
政府八里 锐爆破 处 月 1 日起 生活
干沟办事 区
处
贵州和盛 习水县良
贵州万 2014.11.1-2 炸材
7 农业开发 村镇吼滩 土地 —— 6,670
和爆破 024.10.31 存储
有限公司 村
都匀市河
都匀市河 民爆
阳乡包阳 安平泰 2014.2.1-20
8 阳乡老毛 土地 —— 8,838.35 物品
村村民委 爆破 64.1.31
冲 仓库
员会
巴东县茶 民爆
巴东拓 2016.10.1-2
9 向兰 店子村十 房屋 —— —— 专用
能爆破 019.9.30
二组 仓库
巴东县茶
巴东拓 2017.9.9-20
10 谭德玉 店子村十 房屋 —— 150 住房
能爆破 18.9.8
三组
1-1-175
巴东县信
巴东拓 陵镇西陵 2018.3.15-2
11 陈锋 房屋 —— —— 住房
能爆破 路 74 号 019.3.15
601 室
武汉市江
夏区郑店
江夏凯 江夏区劳 炸药
12 街鸽子山 房屋 —— —— ——
龙爆破 七村 仓库
民爆服务
站
江夏区西
武汉市江
江夏凯 郊路 66 号 2017.7.10-2
13 夏区物资 房屋 —— —— 办公
龙爆破 综合办公 020.7.9
总公司
楼七楼
2、主要设备情况
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人及其子公司拥有的主要设备如下：
单位：万元
序号 资产名称 资产数量 资产原值 净 值 成新率 单位名称
改性硝铵炸药
1 成套制药生产 1 270.74 13.54 5.00% 发行人
设备
德国保利卡设
2 1 724.15 83.31 11.50% 发行人
备
锅炉主机及辅
3 1 328.76 108.31 32.94% 发行人
助设备
中包自动包装
4 1 153.12 36.75 24.00% 发行人
线
乳化自动包装
5 1 142.77 41.95 29.38% 发行人
生产线
6 乳化装药机 4 256.68 124.78 48.61% 发行人
乳化制药工艺
7 1 229.44 62.33 27.17% 发行人
设备
膨条粉状炸药
8 中包装箱生产 1 141.29 39.50 27.96% 发行人
线设备
乳化炸药包装
9 自动生产线设 1 353.52 183.33 51.86% 发行人
备
10 装药机 1 134.76 64.35 47.75% 发行人
11 JK 型乳化炸药 1 138.18 98.80 71.50% 发行人
1-1-176
设备
乳化震源药柱
12 1 262.07 162.74 62.10% 发行人
生产线
装药自动输送
13 1 128.76 92.07 71.50% 发行人
线设备
液混式膨化生
产线制药设备
14 1 477.44 386.23 80.90% 发行人
及自控监视系
统
膨化硝铵炸药
生产线智能化
15 1 277.02 237.60 85.77% 发行人
自动化改造设
备
乳化震源药柱
全线自动化信
16 1 441.01 378.16 85.75% 发行人
息化研究及改
造设备
特种化工厂燃
17 3 156.76 149.32 95.25% 发行人
气锅炉
18 电站增容改造 1 254.23 242.17 95.26% 发行人
LNG 撬装气化
19 7 201.92 197.12 97.62% 发行人
站
JK 乳化水油相
20 1 129.33 84.28 65.17% 发行人
过滤提升设备
JK 乳化金奥博
21 制药装药及控 1 450.03 287.09 63.79% 发行人
制设备
JK 乳化机器人
22 1 338.32 215.83 63.79% 发行人
包装机组
JK 乳化输送设
23 1 145.35 94.72 65.17% 发行人
备
JK 乳化美国装
24 1 751.37 489.65 65.17% 发行人
药机
乳化制药装药
敏化线设备(含
25 1 380.38 145.74 38.31% 恩施分公司
自动控制及电
子监控系统）
1-1-177
乳化炸药包装
26 1 234.45 98.37 41.96% 恩施分公司
生产线设备
美国全自动装
27 1 428.75 168.83 39.38% 恩施分公司
药机
28 中包装箱设备 1 154.90 27.37 17.67% 广水分公司
29 连续膨化设备 1 502.46 193.39 38.49% 广水分公司
生产区外水电
30 1 814.65 143.92 17.67% 广水分公司
汽管道设施
膨混工房水电
31 1 334.60 59.11 17.67% 广水分公司
汽管道等设施
包装工房水电
32 1 216.63 38.27 17.67% 广水分公司
汽管道等设施
膨混工房钢平
33 1 128.69 22.74 17.67% 广水分公司
台
清洁能源供热
34 1 135.13 135.13 100.00% 广水分公司
系统
动力电缆线敷
35 1 143.70 27.09 18.85% 麻城凯龙
设安装
粉状炸药中包
36 1 159.78 7.99 5.00% 麻城凯龙
装箱生产线
改性硝铵炸药
37 1 450.62 22.53 5.00% 麻城凯龙
成套生产设备
五层瓦楞纸板
38 1 306.95 57.75 18.81% 天华新材
生产线设备
四色电脑高速
39 水性印刷模切 1 170.27 25.60 15.03% 天华新材
机
三层共挤下吹
40 3 164.59 39.81 24.19% 天华新材
薄膜机组
单模头双层挤
41 1 199.83 95.04 47.56% 天华新材
出涂布机组
42 吹膜机 1 1,110.07 1,095.43 98.68% 天华新材
43 主变压器 1 106.78 5.34 5.00% 钟祥凯龙
44 离心压缩机 2 1,233.35 402.60 32.64% 钟祥凯龙
45 透平膨胀机 1 202.17 52.32 25.88% 钟祥凯龙
46 一号吸收塔 1 194.13 53.22 27.41% 钟祥凯龙
1-1-178
47 尾气吸收塔 1 127.62 35.12 27.52% 钟祥凯龙
48 DCS 控制装置 2 105.99 18.84 17.78% 钟祥凯龙
49 液氨贮罐 1 325.92 49.36 15.15% 钟祥凯龙
硝酸铵污水站
50 1 155.30 66.77 42.99% 钟祥凯龙
设备
51 汽轮机 1 1,099.54 397.61 36.16% 钟祥凯龙
52 轴流压缩机 1 944.42 340.16 36.02% 钟祥凯龙
53 尾气透平机 1 1,086.09 391.18 36.02% 钟祥凯龙
54 表冷器 1 106.64 38.26 35.87% 钟祥凯龙
55 润滑油站 1 180.42 64.98 36.02% 钟祥凯龙
56 硝酸吸收塔 1 1,497.87 544.78 36.37% 钟祥凯龙
57 氧化炉 2 686.62 277.87 40.47% 钟祥凯龙
58 硝酸贮槽 2 317.99 114.53 36.02% 钟祥凯龙
尾气三次加热
59 1 151.27 54.70 36.16% 钟祥凯龙
器
尾气四次加热
60 1 148.96 53.86 36.16% 钟祥凯龙
器
锅炉给水预热
61 1 110.44 39.62 35.88% 钟祥凯龙
器
尾气二次加热
62 1 107.05 38.41 35.88% 钟祥凯龙
器
63 液氨球罐 1 275.88 100.34 36.37% 钟祥凯龙
64 DCS 控制系统 1 214.20 77.15 36.02% 钟祥凯龙
脱盐水处理设
65 1 174.46 68.45 39.23% 钟祥凯龙
备
循环流化床锅
66 1 400.65 141.75 35.38% 钟祥凯龙
炉
自动称重包装
67 1 211.05 75.95 35.99% 钟祥凯龙
系统
特种电驱动膜
68 35 550.76 257.48 46.75% 钟祥凯龙
分离
69 工业除湿机 1 131.32 81.42 62.00% 钟祥凯龙
70 冷却机 2 219.93 136.27 61.96% 钟祥凯龙
桥式码垛机输
71 1 252.71 158.44 62.70% 钟祥凯龙
送设备
钢丝绳芯胶带
72 3 231.37 143.45 62.00% 钟祥凯龙
提升机
1-1-179
皮带秤 DCS 自
73 动配料控制系 1 100.05 62.03 62.00% 钟祥凯龙
统
半自动包装系
74 2 150.67 94.07 62.44% 钟祥凯龙
统
75 氨还原反应器 1 111.53 71.86 64.43% 钟祥凯龙
76 稀硝酸储罐 1 170.12 129.72 76.25% 钟祥凯龙
四合一机组氧
77 1 260.68 247.25 94.85% 钟祥凯龙
化氮转子
78 圆盘刮料机 1 126.13 120.14 95.25% 钟祥凯龙
现场混装乳化 凯龙工程爆
79 1 129.55 38.67 29.85%
炸药车 破
凯龙工程爆
80 移动式地面站 1 282.94 93.41 33.01%
破
带式穿流干燥
81 1 130.60 28.06 21.49% 东宝矿业
机
82 机械立窑 1 153.40 60.63 39.52% 东宝矿业
间接燃煤热风
83 1 100.25 51.71 51.58% 东宝矿业
炉
35KV 电力线
84 1 434.97 434.97 100.00% 东宝矿业
路
石料皮带廊道
85 1 536.93 536.93 100.00% 东宝矿业
设备
石料散装机设
86 8 111.56 111.56 100.00% 东宝矿业
备
重型反击式破
87 1 173.36 173.36 100.00% 东宝矿业
碎机
碎石生产线设
88 1 200.00 130.97 65.49% 花山矿业
备
89 挖掘机 9 1,361.00 862.13 63.35% 花山矿业
反击破生产线
90 2 300.00 104.91 34.97% 花山矿业
设备
91 鄂式破碎机 1 125.79 114.83 91.29% 花山矿业
PF1620 反击破
92 2 130.05 118.73 91.29% 花山矿业
设备
10KV 线路供
93 1 165.71 151.28 91.29% 花山矿业
电系统
94 生产线设备 1 164.41 150.09 91.29% 花山矿业
1-1-180
重锤破石机生
95 1 180.00 95.94 53.30% 长档口矿业
产线设备
鄂破 69 式生产
96 1 130.00 44.57 34.28% 长档口矿业
线设备
履带式液压挖
97 4 550.00 329.86 59.97% 长档口矿业
掘机
年产 100 万吨
98 碎石生产线设 1 218.54 202.97 92.88% 长档口矿业
备
全液压露天钻 贵州万和爆
99 2 477.16 202.12 42.36%
机 破
工坊屋顶光伏
100 1 103.42 102.77 99.37% 新锐祥
电站
101 等压回收塔 1 105.43 18.63 17.67% 晋煤金楚
102 脱碳设备 1 608.85 60.10 9.87% 晋煤金楚
103 合成塔 5 990.84 362.63 36.60% 晋煤金楚
104 锅炉 3 727.11 86.18 11.85% 晋煤金楚
105 气柜 1 154.07 14.83 9.62% 晋煤金楚
吹风气余热回
106 1 231.06 32.54 14.08% 晋煤金楚
收设备
107 造气炉 13 2,124.61 215.06 10.12% 晋煤金楚
108 甲醇塔 1 107.58 7.14 6.64% 晋煤金楚
109 煤棒机 4 102.27 10.26 10.04% 晋煤金楚
110 工艺管道 3 369.38 53.14 14.39% 晋煤金楚
111 氢氮压缩机 3 1,477.34 348.25 23.57% 晋煤金楚
112 吸附塔 24 984.15 100.37 10.20% 晋煤金楚
113 水环式真空泵 4 103.85 10.42 10.04% 晋煤金楚
114 静电除焦塔 2 119.05 11.99 10.07% 晋煤金楚
115 罗茨风机 3 151.63 15.22 10.04% 晋煤金楚
加大油冷螺杆
116 1 126.28 31.03 24.57% 晋煤金楚
式氨压机组
甲醇循环压缩
117 2 156.25 36.58 23.41% 晋煤金楚
机
118 变脱塔 1 198.35 19.92 10.04% 晋煤金楚
119 变换炉 2 236.26 23.71 10.04% 晋煤金楚
120 除盐水装置 1 172.77 40.45 23.41% 晋煤金楚
121 变电站 1 321.62 79.08 24.59% 晋煤金楚
122 防腐设备 1 184.25 11.71 6.36% 晋煤金楚
二氧化碳压缩
123 1 168.82 80.61 47.75% 晋煤金楚
机
1-1-181
124 压缩机 1 685.33 398.89 58.20% 晋煤金楚
125 脱硫凉水塔 1 136.05 117.29 86.21% 晋煤金楚
126 110KV 变压器 3 918.36 784.74 85.45% 晋煤金楚
合计 260 43,214.76 18,394.55 42.57% -
（二）主要无形资产
1、土地使用权
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人及其子公司拥有的土地使用权如下：
土地 使用
他项
序号 使用 国有土地使用证号 面积（㎡） 权类 座落 终止日期
权利
权人 型
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
1 1,869.00 出让 无
人 01020000099-1 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
2 1,869.00 出让 无
人 01020000099-2 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
3 1,448.90 出让 无
人 01020000099-3 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
4 1,300.00 出让 无
人 01020000099-4 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
5 1,869.00 出让 无
人 01020000099-5 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
6 1,599.98 出让 无
人 01020000099-6 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
7 2,012.66 出让 无
人 01020000099-7 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
8 432.38 出让 无
人 01020000099-8 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
9 11,367.37 出让 无
人 01020000098-9 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
10 2,480.00 出让 无
人 01020000098-10 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
11 3,400.73 出让 无
人 01020000098-11 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
12 19,353.36 出让 无
人 01020000098-12 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
13 1,816.06 出让 无
人 01020000098-13 号 口路 20 号 9日
14 发行 荆国用（2007）第 3,063.13 出让 荆门市泉 2033 年 3 月 无
1-1-182
人 01020000098-15 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
15 1,780.00 出让 无
人 01020000098-16 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
16 118,875.40 出让 无
人 01020000098-17 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
17 2,194.50 出让 无
人 01020000098-18 号 口路 20 号 9日
发行 荆国用（2007）第 荆门市泉 2033 年 3 月
18 1,518.02 出让 无
人 01020000098-19 号 口路 20 号 9日
荆门市东
发行 荆东国用（2006） 宝区子陵 2033 年 10
19 52,718.28 出让 无
人 第 02112700101 号 镇新桥村 月 19 日
六组
武昌区中
南路街阳
发行 武昌国用商（2010） 光年华花 2063 年 5 月
20 2.36 出让 无
人 第 9625 号 园1栋3 25 日
单元 5 层
2号
武昌区中
南路街阳
发行 武昌国用商（2010） 光年华花 2063 年 5 月
21 4.87 出让 无
人 第 9626 号 园1栋3 25 日
单元 5 层
5号
武昌区中
南路街阳
发行 武昌国用商（2010） 光年华花 2063 年 5 月
22 1.57 出让 无
人 第 9627 号 园1栋3 25 日
单元 5 层
1号
武昌区中
南路街阳
发行 武昌国用商（2010） 光年华花 2063 年 5 月
23 2.11 出让 无
人 第 9628 号 园1栋3 25 日
单元 5 层
3号
发行 荆国用（2011）第 荆门市泉 2061 年 9 月
24 10,152.52 出让 无
人 20114100 号 口路 20 号 27 日
发行 荆国用（2011）第 荆门市泉 2061 年 9 月
25 4,539.63 出让 无
人 20114101 号 口路 20 号 27 日
1-1-183
发行 荆国用（2011）第 荆门市泉 2061 年 9 月
26 19,201.02 出让 无
人 20114102 号 口路 20 号 27 日
发行 荆国用（2011）第 荆门市泉 2061 年 9 月
27 6,077.67 出让 无
人 20114103 号 口路 20 号 27 日
恩施 恩施市龙
恩市国用（2005） 2052 年 10
28 分公 94,137.73 出让 凤镇响水 无
字第 110058 号 年9日
司 桥
恩施 恩施市龙
恩市国用（2005） 2052 年 10
29 分公 3,934.75 出让 凤镇响水 无
字第 110057 号 年9日
司 桥
恩施 恩施市龙
恩市国用（2012） 2059 年 12
30 分公 41,965.00 出让 凤镇三河 无
第 100066 号 月9日
司 村
广水 广水市十
广水国用（2010） 2060 年 2 月
31 分公 20,000.00 出让 里办事处 无
第 020401300 号 7日
司 三合村
广水 广水市十
广水国用（2010） 2060 年 2 月
32 分公 26,315.40 出让 里办事处 无
第 020401301 号 7日
司 三合村
广水 广水市十
广水国用（2010） 2060 年 2 月
33 分公 121,218.00 出让 里办事处 无
第 020401302 号 7日
司 三合村
象山一路
荆门 荆国用（2016）第 28 号 2079 年 9 月
34 16,871.10 出让 无
凯龙 1721 号 1-2-3 栋 3日
501 室
象山一路
荆门 荆国用（2016）第 28 号 2079 年 9 月
35 16,871.10 出让 无
凯龙 1722 号 1-2-3 栋 3日
502 室
象山一路
荆门 荆国用（2016）第 28 号 2079 年 9 月
36 16,871.10 出让 无
凯龙 1723 号 1-2-3 栋 3日
503 室
象山一路
荆门 荆国用（2016）第 28 号 2079 年 9 月
37 16,871.10 出让 无
凯龙 1724 号 1-2-3 栋 3日
504 室
象山一路
荆门 荆国用（2016）第 2079 年 9 月
38 16,871.10 出让 28 号 无
凯龙 1725 号 3日
1-2-3 栋
1-1-184
505 室
象山一路
荆门 荆国用（2016）第 28 号 2079 年 9 月
39 16,871.10 出让 无
凯龙 1726 号 1-2-3 栋 3日
506 室
象山一路
荆门 荆国用（2016）第 28 号 2079 年 9 月
40 16,871.10 出让 无
凯龙 1727 号 1-2-3 栋 3日
507 室
象山一路
荆门 荆国用（2016）第 28 号 2079 年 9 月
41 16,871.10 出让 无
凯龙 1728 号 1-2-3 栋 3日
508 室
象山一路
荆门 荆国用（2016）第 28 号 2079 年 9 月
42 16,871.10 出让 无
凯龙 1729 号 1-2-3 栋 3日
509 室
郢中街办
荆门 钟国用（2015）第 安陆府路 2051 年 12
43 3,464.70 出让 无
凯龙 382-1-1 号 第一栋 月 22 日
201、202
荆门市东
荆门 荆东国用（2008） 2035 年 10
44 9,787.00 出让 宝区子陵 无
凯龙 第 02110200502 号 月 20 日
铺幸福村
荆门市东
荆门 荆东国用（2008） 宝区子陵 2035 年 9 月
45 378.80 出让 无
凯龙 第 1101001100 号 铺子陵村 1日
一组
荆门 钟国用（2008）第 洋梓镇敖 2058 年 9 月
46 5,104.00 出让 无
凯龙 330-1 号 河村四组 16 日
荆门 钟国用（2008）第 洋梓镇敖 2058 年 12
47 2,186.40 出让 无
凯龙 546-1 号 河村四组 月4日
京山县新
荆门 京国用（2008）第 2046 年 11
48 158.05 出让 市镇京源 无
凯龙 632 号 月 16 日
大道
京山县新
荆门 京国用（2008）第 2056 年 11
49 13,833.20 出让 市镇金家 无
凯龙 634 号 月 16 日
店
京山县雁
荆门 京国用（2009）第 2057 年 1 月
50 3,906.22 出让 门口镇刘 无
凯龙 364 号 12 日
集园艺场
1-1-185
雁门口镇
荆门 京国用（2014）第 2062 年 11
51 3,869.63 出让 刘集园艺 无
凯龙 0163 号 月 19 日
场
钟祥 钟国用（2006）第 双河镇夏 2055 年 12
52 79,329.50 出让 无
凯龙 1989-1 号 冲村五组 月 12 日
钟祥市双
钟祥 钟国用（2015）第 2065 年 4 月
53 101,573.60 出让 河镇夏冲 无
凯龙 087 号 29 日
村
钟祥市双
钟祥 钟国用（2015）第 2065 年 4 月
54 23,639.10 出让 河镇夏冲 无
凯龙 088 号 29 日
村
钟祥市双
钟祥 钟国用（2015）第 2061 年 12
55 14,212.00 出让 河镇夏冲 无
凯龙 089 号 月 15 日
村
麻城河东
麻城 麻土国用（2009） 开发区 2058 年 4 月
56 150,438.10 出让 无
凯龙 第 410500003 号 （乌泥 15 日
墩）
麻城 麻土国用（2009） 2058 年 4 月
57 23,854.57 出让 桃林河村 无
凯龙 第 04060133-1 号 15 日
麻城 麻土国用（2009） 2058 年 4 月
58 900.00 出让 桃林河村 无
凯龙 第 040601333-2 号 15 日
京山
京国用（2014）第 永兴镇义 2062 年 10
59 合力 593.27 出让 无
0160 号 和村 月 12 日
爆破
京山
京国用（2014）第 钱场镇七 2062 年 11
60 合力 1,634.44 出让 无
0284 号 宝山村 月 19 日
爆破
京山
京国用（2014）第 钱场镇七 2062 年 11
61 合力 563.60 出让 无
0285 号 宝山村 月 19 日
爆破
京山
京国用（2014）第 新市镇陈 2062 年 11
62 合力 563.60 出让 无
0191 号 八字村 月 19 日
爆破
京山
京国用（2014）第 新市镇陈 2062 年 11
63 合力 1,634.44 出让 无
0192 号 八字村 月 19 日
爆破
京山
京国用（2014）第 永兴镇义 2064 年 7 月
64 合力 1,672.16 出让 无
0375 号 和村 7日
爆破
65 黄冈 麻土国用（2014） 30,684.6 出让 污泥墩 2064 年 1 月 无
1-1-186
永佳 第 410500004-1 号 2月
爆破
吴忠市利
宁（2017）利通区
安盛 通区（银 2061 年 1 月
66 不动产权第 14,058.80 出让 无
民爆 平公路东 12 日
0001499 号
侧）
吴忠市利
宁（2017）利通区
安盛 通区（银 2062 年 5 月
67 不动产权第 2,192.00 出让 无
民爆 平公路东 1日
0001500 号
侧）
吴忠市利
宁（2017）利通区
安盛 通区（银 2062 年 5 月
68 不动产权第 6,545.10 出让 无
民爆 平公路东 1日
0001501 号
侧）
贵定县宝
黔（2017）贵定县
顺祥 山街道龙 2067 年 8 月
69 不动产权第 1,082.00 出让 无
运输 岗村冷水 22 日
0003858 号
河 68 号
京安 京山县新
京国用（2016）第 2062 年 11
70 工程 1,634.44 出让 市镇陈八 无
0477 号 月 19 日
爆破 字村
京安 京山县新
京国用（2016）第 2062 年 11
71 工程 563.60 出让 市镇陈八 无
0475 号 月 19 日
爆破 字村
荆门市东
鄂（2018）东宝区
东宝 宝区子陵 2067 年 12
72 不动产权第 13,126.00 出让 无
矿业 铺镇团堡 月 27 日
10000138 号
村一组
荆门市东
鄂（2018）东宝区
东宝 宝区子陵 2067 年 12
73 不动产权第 122,735.00 出让 无
矿业 铺镇团堡 月 27 日
10000139 号
村一组
晋煤 钟国用（2011）第 双河镇官 2061 年 3 月
74 17,973.00 出让 抵押
金楚 125 号 冲村 1日
钟祥市双
晋煤 钟国用（2009）第 2058 年 8 月
75 13,201.00 出让 河镇官冲 抵押
金楚 285-1 号 31 日
村五组
钟祥市双
晋煤 钟国用（2009）第 2039 年 7 月
76 1,782.10 出让 河镇官冲 无
金楚 3701028-2 号 7日
村五组
77 晋煤 钟国用（2009）第 2,167.50 出让 钟祥市双 2039 年 7 年 无
1-1-187
金楚 3701028-1 号 河镇官冲 7日
村五组
钟祥市双
晋煤 钟国用（2009）第 2039 年 6 月
78 92,070.00 出让 河镇官冲 无
金楚 3701018-1 号 7日
村五组
晋煤 钟国用(2011)第 双河镇官 2061 年 11
79 15,153.50 出让 无
金楚 1995-1 号 冲村 月 25 日
钟祥市双
晋煤 钟国用(2015)第 147 2062 年 12
80 11,756.00 出让 河镇官冲 无
金楚 号 月 26 日
村
晋煤 钟国用(2010)第 双河镇官 2060 年 10
81 44,373.80 出让 抵押
金楚 2161-1-1-3 号 冲村 月8日
鄂（2018）钟祥市 钟祥市双
晋煤 2068 年 3 月
82 不动产权第 84,157.48 出让 河镇官冲 无
金楚 14 日
0000859 号 村
2、商标
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人及其子公司注册商标具体情况如下：
权利
序号 注册号 商标 核定使用类别 有效期
人
2017 年
第 1 类：碳酸钙；硝酸；硝 02 月 07
酸盐；氮肥；农业用肥；肥 日至
1 18741884 发行人
料；肥料制剂；混合肥料； 2027 年
化学肥料；植物肥料 02 月 06
日
2017 年
02 月 07
第 1 类：碳酸盐；碳酸钙；
日至
2 18741635 发行人 硫酸盐；硝酸；硝酸盐；轻
2027 年
质碳酸钙；碳化钙
02 月 06
日
第 16 类：纸板制帽盒；包
装用纸袋或塑料袋（信封、 2013 年 5
小袋）；纸板盒或纸盒；纸 月 21 日
3 10676440 发行人 板或纸质瓶封套；瓶用纸板 至 2023
或纸制包装物；纸箱；包装 年 5 月 20
用塑料模；卡纸板制品；箱 日
纸板；瓦楞原纸（纸板）。
1-1-188
第 1 类：肥料；肥料制剂； 2013 年 7
盐类（肥料）；混合肥料； 月 7 日至
4 10676290 发行人
化学肥料；硝酸；硫酸；农 2023 年 7
业肥料 月6日
2010 年 3
月 28 日
5 6654447 发行人 第 19 类：耐火纤维 至 2020
年 3 月 27
日
2010 年 5
月 14 日
6 6654446 发行人 第 13 类：炸药；火药 至 2020
年 5 月 13
日
2011 年 5
第 11 类：太阳能集热器， 月 7 日至
7 1566581 发行人
空气调节设备 2021 年 5
月6日
2011 年 4
第 7 类：炸药及火工制品机
月 21 日
械设备；石油化工设备；化
8 1558262 发行人 至 2021
学工业用电动机械；制药加
年 4 月 20
工工业用机器
日
2011 年 4
第 17 类：农业用塑料膜；
月 14 日
农用地膜；电控透光塑料薄
9 1553748 发行人 至 2021
膜；绝缘材料；石棉消防幕；
年 4 月 13
防水包装物
日
2011 年 4
第 13 类：炸药；作炸药用 月 7 日至
10 1551163 发行人
木粉 2021 年 4
月6日
2011 年 4
月 7 日至
11 1548070 发行人 第 1 类：试纸；化学肥料
2021 年 4
月6日
2011 年 3
第 6 类：铝型材；五金器具；
月 28 日
金属容器；金属标志牌；金
12 1547388 发行人 至 2021
属锁（非电）；金属陈列架；
年 3 月 27
金属丝网
日
1-1-189
2011 年 3
第 20 类：玻璃钢工艺品； 月 28 日
13 1545084 发行人 塑料包装容器；家具；塑料 至 2021
线卡；非金属登记牌；垫枕 年 3 月 27
日
第 42 类：住所（旅馆，供
2011 年 3
膳寄宿处）；饭店；园艺；
月 21 日
技术研究；工程绘图；研究
14 1543811 发行人 至 2021
和开发（替他人）；非贸易
年 3 月 20
业务专业咨询；建筑制图；
日
室内装饰设计
2011 年 3
第 16 类：包装用塑料袋； 月 21 日
15 1540829 发行人 纸箱；文具；文具或家用胶； 至 2021
书写工具 年 3 月 20
日
2011 年 3
第 19 类：耐火材料；耐火 月 21 日
16 1540762 发行人 纤维；硅酸铝耐火纤维；耐 至 2021
火砖瓦；非金属建筑材料 年 3 月 20
日
2010 年
第 35 类：广告；室外广告； 12 月 14
广告代理；广告设计；广告 日至
17 1491790 发行人
策划；推销（替他人）；饭 2020 年
店管理 12 月 13
日
2010 年
第 37 类：建筑；室内装璜；
11 月 28
锅炉清垢与修理；机械安装
日至
18 1483796 发行人 保养和修理；电器设备和安
2020 年
装与修理；车辆保养和修
11 月 27
理；车油加油站
日
2010 年
第 37 类：建筑；室内装璜；
11 月 28
锅炉清垢与修理；机械安装
日至
19 1483795 发行人 保养和修理；电器设备和安
2020 年
装与修理；车辆保养和修
11 月 27
理；车油加油站
日
1-1-190
2010 年
11 月 21
第 36 类：不动产管理；公 日至
20 1479962 发行人
寓管理；公寓出租 2020 年
11 月 20
日
2016 年
第 13 类：炸药；甘油炸药； 07 月 07
安盛民 火药；烟花；焰火；烟火产 日至
21 16907395
爆 品；鞭炮；爆竹；火药棉； 2026 年
自燃性引火物 07 月 06
日
第 1 类：土壤调节制剂; 肥
料; 农业肥料; 植物肥料; 2015 年
植物生长调节剂; 动物肥 02 月 07
钟祥凯 料; 化学肥料; 除杀真菌 日
22 13281465
龙 剂、除草剂、除莠剂、杀虫 至 2025
剂、杀寄生虫剂外的农业化 年 02 月
学品; 植物用微量元素制 06 日
剂; 防微生物剂
第 1 类：土壤调节制剂; 肥
料; 农业肥料; 植物肥料; 2015 年
植物生长调节剂; 动物肥 10 月 14
钟祥凯 料; 化学肥料; 除杀真菌 日
23 15206082
龙 剂、除草剂、除莠剂、杀虫 至 2025
剂、杀寄生虫剂外的农业化 年 10 月
学品; 植物用微量元素制 13 日
剂; 防微生物剂
2011 年 2
第 1 类：氮肥； 纤维素； 衍 月 20 日
晋煤金
24 1524069 生物纤维素(化学品)； 工业 至 2021
楚
用挥发碱(氨水) 年 2 月 20
日
2009 年
05 月 21
晋煤金 第 1 类：2-甲基咪唑 2-甲基 日至
25 1275023
楚 -5-硝咪唑；迪霉唑 2019 年
05 月 20
日
1-1-191
3、专利
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人及其子公司专利具体如下：
专利
序号 权利人 名称 申请日期 保护期 专利号
类型
粉状震源药柱连
2011 年 4 月 30
1 发行人 续化制药生产工 发明 20 年 201110111859.6
日
艺
一种粉状震源药
2011 年 5 月 18 实用
2 发行人 柱多管自动装药 10 年 201120157509.9
日 新型
压盖机
一种震源药柱自 2012 年 1 月 10 实用
3 发行人 10 年 201220010176.1
动热合封口机 日 新型
一种震源药柱自
2012 年 1 月 10
4 发行人 动热合封口及连 发明 20 年 201210006870.0
日
接套装配机
粉状震源药柱往 2012 年 2 月 15
5 发行人 发明 20 年 201210032595.X
复式振动装药机 日
一种带有喷浆泵
2012 年 2 月 27 实用
6 发行人 的乳化炸药敏化 10 年 201220065604.0
日 新型
机
热塑震源药柱连
2012 年 3 月 30
7 发行人 续化制药装药包 发明 20 年 201210089940.3
日
装生产线
发行人、
襄阳航 震源药柱和矿用
2012 年 03 月 27
8 天化学 爆破药柱热塑炸 发明 20 年 201210084018.5
日
动力总 药自动装药机
公司
发行人、
静态乳化泵送乳
深圳市
胶基质在线连续 2012 年 8 月 13
9 金奥博 发明 20 年 201210286226.3
敏化乳化炸药制 日
科技有
造工艺
限公司
一种风机排风管 实用
10 发行人 2013 年 2 月 6 日 10 年 201320069395.1
道或烟道消声器 新型
发行人、
一种用于乳化炸
深圳市 2013 年 5 月 15
11 药生产线的敏化 发明 20 年 201310178112.1
金奥博 日
器
科技有
1-1-192
限公司
一种乳化炸药震
2013 年 7 月 16 实用
12 发行人 源药柱自动装药 10 年 201320420149.6
日 新型
包装生产线
发行人、
泵送乳胶基质在
深圳市
线连续中温敏化 2013 年 8 月 12 实用
13 金奥博 10 年 201320489585.9
制造乳化炸药的 日 新型
科技有
装置
限公司
一种粉状炸药悬
2014 年 10 月 24 实用
14 发行人 挂输送机进料装 10 年 201420618808.1
日 新型
置
一种用于纳米碳
2014 年 10 月 24 实用
15 发行人 酸钙生产线的沉 10 年 201420618795.8
日 新型
降室
一种带有可拆卸
2014 年 10 月 24 实用
16 发行人 喷嘴的气、液、固 10 年 201420619201.5
日 新型
三相反应器
一种自动生产线
2015 年 12 月 4 实用
17 发行人 危险品输送间距 10 年 201520992848.7
日 新型
控制装置
一种用于炸药检
实用
18 发行人 测的室内检测抗 2016 年 8 月 3 日 10 年 201620832192.7
新型
爆塔
一种静态混合膨 实用
19 发行人 2016 月 8 月 3 日 10 年 201620832191.2
化铵油炸药装置 新型
高密度膨化铵油 实用
20 发行人 2016 年 8 月 3 日 10 年 201620832189.5
震源药柱生产线 新型
一种乳化炸药皮 2016 年 8 月 26 实用
21 发行人 10 年 201620942389.6
带输送机 日 新型
一种用于热塑型
2016 年 8 月 26 实用
22 发行人 震源药柱的冷却 10 年 201620942272.8
日 新型
挂柱机构
一种乳化炸药输 2016 年 8 月 26 实用
23 发行人 10 年 201620942230.4
送下料系统 日 新型
一种用于乳化炸
2016 年 8 月 26 实用
24 发行人 药皮带输送系统 10 年 201620942388.1
日 新型
上的增湿器
一种低粘度含水
2017 年 6 月 22 实用
25 发行人 炸药震源药柱装 10 年 201720733351.2
日 新型
药机
1-1-193
一种震源药柱输 2017 年 5 月 27 实用
26 发行人 10 年 201720604260.9
送拨分机构 日 新型
连接壳体与连接
2017 年 5 月 27 实用
27 发行人 套的半自动套装 10 年 201720604321.1
日 新型
系统
用于乳化震源药
2017 年 5 月 27 实用
28 发行人 柱生产线上的理 10 年 201720604322.6
日 新型
套系统
一种震源药柱壳 2017 年 5 月 27 实用
29 发行人 10 年 201720604327.9
体自动装配机 日 新型
用于乳化震源药
柱生产线上的雷 2017 年 5 月 27 实用
30 发行人 10 年 201720604329.8
管座硅油涂刷系 日 新型
统
一种乳化震源药 2017 年 5 月 27 实用
31 发行人 10 年 201720604331.5
柱生产线 日 新型
震源药柱自动传
2017 年 5 月 27 实用
32 发行人 送自动封口生产 10 年 201720604332.X
日 新型
线
一种用于震源药
柱装药生产线壳 2017 年 5 月 27 实用
33 发行人 10 年 201720604334.9
体自动装配输送 日 新型
系统
一种震源药柱壳
2017 年 5 月 27 实用
34 发行人 体装药循环输送 10 年 201720604335.3
日 新型
机构
用于乳化震源药
2017 年 5 月 27 实用
35 发行人 柱生产线上的雷 10 年 201720604347.6
日 新型
管座防粘生产线
一种用于震源药
2017 年 5 月 27 实用
36 发行人 柱装药机的装药 10 年 201720604356.5
日 新型
行程控制机构
一种乳化炸药震 2017 年 5 月 27 实用
37 发行人 10 年 201720604359.9
源药柱装药机 日 新型
钟祥凯 带有防腐层的硝 2012 年 5 月 13 实用
38 10 年 201220211768.X
龙 铵车间专用钢构 日 新型
一种液氨分析制
钟祥凯 2012 年 5 月 13 实用
39 样的快速蒸发装 10 年 201220211779.8
龙 日 新型
置
钟祥凯 一种结晶硝铵自 2012 年 5 月 13 实用
40 10 年 201220211770.7
龙 动称重包装生产 日 新型
1-1-194
线
一种喷涂土壤保
钟祥凯 实用
41 水剂的高塔造粒 2013 年 6 月 9 日 10 年 201320334041.5
龙 新型
硝基复合肥
一种用纳米碳酸
钟祥凯 钙作防结剂的高 实用
42 2013 年 6 月 9 日 10 年 201320334050.4
龙 塔造粒硝基复合 新型
肥
钟祥凯 一种新型硝基复 2015 年 5 月 21 实用
43 10 年 201520329054.2
龙 合肥生产线 日 新型
用于硝铵生产线
钟祥凯 2015 年 5 月 21 实用
44 的废颗粒状硝铵 10 年 201520329110.2
龙 日 新型
回收再利用系统
用于硝基复合肥
钟祥凯 2015 年 5 月 21 实用
45 上的复合肥包裹 10 年 201520329330.5
龙 日 新型
系统
钟祥凯 一种复合肥包裹 2015 年 5 月 21 实用
46 10 年 201520329327.3
龙 系统 日 新型
钟祥凯 一种硝铵生产线 2015 年 5 月 21 实用
47 10 年 201520329109.X
龙 的废液处理装置 日 新型
钟祥凯 硝基复合肥生产 2015 年 5 月 21 实用
48 10 年 201520329088.1
龙 线 日 新型
钟祥凯 一种硝铵生产线 2015 年 5 月 21 实用
49 10 年 201520329106.6
龙 的液氨气化系统 日 新型
硝基复合肥上带
钟祥凯 2015 年 5 月 21 实用
50 有自动润滑装置 10 年 201520329089.6
龙 日 新型
的包裹滚筒
钟祥凯 硝基复合肥箱式 2015 年 12 月 18 实用
51 10 年 201521059042.9
龙 闪蒸器 日 新型
钟祥凯 硝基复合肥料浆 2015 年 12 月 18 实用
52 10 年 201521059018.5
龙 立式直流乳化机 日 新型
钟祥凯 一种硝酸铵溶液 2016 年 11 月 17 实用
53 10 年 201621232449.1
龙 的储罐 日 新型
钟祥凯 一种硝基复合肥 2016 年 11 月 17 实用
54 10 年 201621232382.1
龙 返料熔融器 日 新型
钟祥凯 硝基复合肥包装 2017 年 1 月 14 外观
55 10 年 201730014474.6
龙 袋 日 设计
钟祥凯 一种氮氧化物尾 实用
56 2017 年 7 月 5 日 10 年 201720815046.8
龙 气处理装置 新型
钟祥凯 富含天然矿源的 实用
57 2017 年 7 月 5 日 10 年 201720814850.4
龙 硝基钙镁硅肥生 新型
1-1-195
产系统
钟祥凯 高塔造粒缓控释 实用
58 2017 年 7 月 5 日 10 年 201720804974.4
龙 复合肥生产系统 新型
含黄腐酸盐的新
钟祥凯 实用
59 型增值肥料生产 2017 年 7 月 5 日 10 年 201720804949.6
龙 新型
系统
钟祥凯 一种硝基复合肥 2017 年 8 月 10 实用
60 10 年 201721015125.7
龙 生产系统 日 新型
可自动安全监控
钟祥凯 2017 年 8 月 10 实用
61 的硝基复合肥生 10 年 201721008782.9
龙 日 新型
产系统
钟祥凯 一种用于复合肥 2017 年 8 月 10 实用
62 10 年 201721008360.1
龙 返料的碾压装置 日 新型
可自控联锁的硝
钟祥凯 2017 年 8 月 10 实用
63 基复合肥生产系 10 年 201721008286.3
龙 日 新型
统
钟祥凯 一种氨站的安全 2017 年 8 月 10 实用
64 10 年 201720996383.1
龙 管理系统 日 新型
麻城凯 一种定量加料装 2015 年 5 月 24 实用
65 10 年 201520338189.5
龙 置 日 新型
麻城凯 2015 年 5 月 19 实用
66 一种粉碎机 10 年 201520323405.9
龙 日 新型
麻城凯 2015 年 5 月 19 实用
67 一种轮碾机 10 年 201520323411.4
龙 日 新型
麻城凯 一种降噪锤式破 2015 年 5 月 19 实用
68 10 年 201520323413.3
龙 碎机 日 新型
麻城凯 2015 年 5 月 19 实用
69 一种关风机 10 年 201520325745.5
龙 日 新型
麻城凯 一种降噪减震鼓 2015 日 5 月 19 实用
70 10 年 201520328342.6
龙 风机 日 新型
麻城凯
龙、煤炭
科学研 改性铵油炸药粉
2010 年 8 月 26
71 究总院 碎介质体外循环 发明 20 年 201010266142.4
日
爆破技 研磨机
术研究
所
一种用于塑料器
天华新 2017 年 2 月 27 实用
72 具的自动切割成 10 年 201720180483.7
材料 日 新型
型装置
73 天华新 一种瓦楞纸板切 2017 年 2 月 27 实用 10 年 201720180484.1
1-1-196
材料 割压板装置 日 新型
天华新 一种薄膜共挤成 2017 年 2 月 27 实用
74 10 年 201720180485.6
材料 型装置 日 新型
一种薄膜共挤废
天华新 2017 年 2 月 27 实用
75 料的回收利用装 10 年 201720180621.1
材料 日 新型
置
天华新 一种锯末干燥装 2017 年 2 月 27 实用
76 10 年 201720180622.6
材料 置 日 新型
一种水冷式薄膜
天华新 2017 年 2 月 27 实用
77 共挤吹塑成型装 10 年 201720181574.2
材料 日 新型
置
天华新 一种瓦楞纸板粘 2017 年 2 月 27 实用
78 10 年 201720181953.1
材料 合烘干机 日 新型
天华新 一种塑料器具吹 2017 年 2 月 27 实用
79 10 年 201720181954.6
材料 塑成型装置 日 新型
天华新 一种包装用纸板 2017 年 2 月 27 实用
80 10 年 201720181955.0
材料 压痕分切装置 日 新型
天华新 一种盘式锯末粉 2017 年 2 月 27 实用
81 10 年 201720181986.6
材料 碎装置 日 新型
一种伞降式小型
国安防 2013 年 12 年 31
82 无人飞行器稳定 发明 20 年 201310751910.9
务 日
控制方法和系统
国安防 实用
83 扭簧测试装置 2017 年 6 年 1 日 10 年 201720629536.9
务 新型
国安防 无人机机翼折叠 实用
84 2017 年 6 年 1 日 10 年 201720630920.0
务 展开装置 新型
国安防 机翼双向展开装 实用
85 2017 年 6 年 1 日 10 年 201720631451.4
务 置 新型
晋煤金 一种变换气用脱 2012 年 7 月 22 实用
86 10 年 201220354608.0
楚 硫装置 日 新型
晋煤金 气体循环压缩机 2012 年 7 月 22 实用
87 10 年 201220354609.5
楚 用润滑补给装置 日 新型
晋煤金 2012 年 7 月 22 实用
88 余冷回收器 10 年 201220354610.8
楚 日 新型
晋煤金 2012 年 7 月 22 实用
89 一种高位凉水塔 10 年 201220354611.2
楚 日 新型
晋煤金 工业级二氧化碳 2012 年 7 月 22 实用
90 10 年 201220354612.7
楚 生产装置 日 新型
晋煤金 工业级二氧化碳 2012 年 7 月 22 实用
91 10 年 201220354613.1
楚 生产用输气装置 日 新型
1-1-197
晋煤金 气体循环机活塞 2012 年 7 月 22 实用
92 10 年 201220354614.6
楚 平衡装置 日 新型
晋煤金 带有水银式高度 2012 年 7 月 22 实用
93 10 年 201220354616.5
楚 测量仪的气柜 日 新型
半水煤气脱硫液
晋煤金 2017 年 11 月 13 实用
94 中悬浮硫的在线 10 年 201721500649.5
楚 日 新型
过滤装置
晋煤金 一种半水煤气脱 2017 年 11 月 13 实用
95 10 年 201721507074.X
楚 硫塔 日 新型
晋煤金 一种造气炉的炉 2017 年 11 月 12 实用
96 10 年 201721498445.2
楚 箅回转装置 日 新型
晋煤金 可有效防止卡死 2017 年 11 月 12 实用
97 10 年 201721498450.3
楚 的手动碟阀 日 新型
碳化自动包装机
晋煤金 2017 年 11 月 12 实用
98 的高效收尘除味 10 年 201721498453.7
楚 日 新型
装置
晋煤金 合成氨用高效冷 2017 年 11 月 12 实用
99 10 年 201721498455.6
楚 却系统 日 新型
可有效防止锅炉
晋煤金 2017 年 11 月 12 实用
100 结垢堵塞的滴加 10 年 201721498457.5
楚 日 新型
装置
晋煤金 合成提氢装置用 2017 年 11 月 12 实用
101 10 年 201721498458.X
楚 消音器 日 新型
晋煤金 高压铜泵润滑油 2017 年 11 月 12 实用
102 10 年 201721498459.4
楚 的水冷却系统 日 新型
4、非专利技术
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人经第三方许可使用的非专利技术情况如下：
2018 年 6 月 30
序号 名称 权利人 许可人 入账时间 日账面价值
（元）
年产 1.2 万吨改性硝铵
长沙矿冶研究
1 粉状炸药连续化制药 麻城凯龙 2006 年 12 月 -
院
生产工艺技术
AE-HLC 乳 化 炸 药 生 湖南金能科技
2 发行人 2008 年 1 月 -
产技术 股份有限公司
膨化硝铵炸药连续生
3 发行人 南京理工大学 2008 年 8 月 80,000.00
产技术
4 5 万吨/年稀硝酸新高 钟祥凯龙 临沂远景化工 2005 年 1 月 -
1-1-198
压法技术 新技术有限公
司
临沂远景化工
6.25 万吨/年加压法硝
5 钟祥凯龙 新技术有限公 2005 年 1 月 -
酸铵技术
司
中钢集团马鞍
M 型乳化炸药大产能
6 发行人 山矿山研究院 2011 年 8 月 138,750.00
微机控制生产技术
有限公司
四川金象化工
双加压法制硝酸及加
7 钟祥凯龙 产业集团股份 2010 年 1 月 2,850,000.00
压中和制硝酸
有限公司
乳化炸药连续自动化 深圳市金奥博
8 发行人 2011 年 12 月 136,666.93
生产技术 科技有限公司
岩石乳化炸药、煤矿许 深圳市金奥博
9 发行人 2013 年 6 月 73,750.00
用乳化炸药配方技术 科技有限公司
临沂科信肥料
硝基复合肥装置技改
10 钟祥凯龙 技术服务有限 2014 年 6 月 875,666.83
项目技术
公司
注：上述 1-2 项技术已于固定资产项目下进行会计核算，故无单独的账面价值。
5、采矿许可证
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人及其控股子公司拥有的采矿权情况如下：
序号 采矿权人 证书编号 矿山名称 开采矿种 有效期限
荆门市东宝区邓家
C4208002017117130 建筑石料 2017.11.26-20
1 东宝矿业 湾建筑石料用灰岩
145611 用灰岩 20.11.26
矿
C4208212016117130 京山县花山矿区建 建筑石料 2016.11.09-20
2 花山矿业
143211 筑石料用灰岩矿 用灰岩 24.04.09
长档口矿 C4208212017047130 京山县长档口矿区 建筑石料 2017.04.19-20
3
业 144280 建筑石料用灰岩矿 用灰岩 22.04.19
6、发行人允许他人使用自己所有的资产，或作为被许可方使用他人资产的
情况
（1）2008 年 3 月 31 日，发行人与麻城凯龙签订了《商标使用许可合同》，
该合同约定：发行人许可麻城凯龙在合同的有效期限内按合同约定使用发行人所
有的标识为“凯龙”的注册商标，麻城凯龙每年按其销售收入的 0.1%向发行人
缴纳商标使用费，该合同有效期为十年，自协议签订之日起算。
1-1-199
发行人与麻城凯龙已于 2018 年 4 月 1 日续签该《商标使用许可合同》，主要
条款内容不变。
（2）2008 年 3 月 31 日，发行人与钟祥凯龙签订了《商标使用许可合同》，
该合同约定：发行人许可钟祥凯龙在合同的有效期限内按合同约定使用发行人所
有的标识为“凯龙”的注册商标，钟祥凯龙每年按其销售收入的 0.1%向发行人
缴纳商标使用费，该合同有效期为十年，自协议签订之日起算。
发行人与钟祥凯龙凯龙已于 2018 年 4 月 1 日续签该《商标使用许可合同》，
主要条款内容不变。
（3）2008 年 3 月 31 日，发行人与荆门市天华包装有限公司（荆门市天华
包装有限公司已于 2016 年改制设立为股份有限公司并已在全国中小企业股份转
让系统挂牌并公开转让，现名为天华新材料）签订了《商标使用许可合同》，该
合同约定：发行人许可荆门市天华包装有限公司在合同的有效期限内按合同约定
使用发行人所有的标识为“凯龙”的注册商标，荆门市天华包装有限公司每年按
其销售收入的 0.1%向发行人缴纳商标使用费，该合同有效期为十年，自协议签
订之日起算。
发行人与天华新材料未续签该《商标使用许可合同》。
（4）2015 年 8 月 20 日，麻城凯龙与中煤科工集团淮北爆破技术研究院有
限公司签订了《专利实施许可合同》，该合同约定：中煤科工集团淮北爆破技术
研究院有限公司以独占方式许可麻城凯龙实施其所有的发明专利（—种含水煤浆
的工业炸药，专利号：201110381290.5），麻城凯龙一次性支付许可费用 120,000
元，该合同有效期为五年，自协议签订之日起算。
（5）2017 年 5 月 25 日，发行人与钟祥凯龙签订了《商标使用许可合同》，
该合同约定：发行人许可钟祥凯龙在合同的有效期限内按合同约定使用发行人所
有的标识为“凯龙惠”的注册商标，钟祥凯龙每年按其销售收入的 0.1%向发行
人缴纳商标使用费，该合同有效期为十年，自协议签订之日起算。
（6）2017 年 8 月 21 日，钟祥凯龙与湖北云逸化工有限公司签订了《商标
转让合同》，该合同约定：湖北云逸化工有限公司将其持有的“第 15206082 号”
1-1-200
及“第 13281645 号”商标注册证以 500,000 元的价格转让给钟祥凯龙。自合同
生效日起，湖北云逸化工有限公司停止使用上述商标，钟祥凯龙为唯一权利人。
截至本募集说明书签署之日，上述商标转让手续正在办理中，国家工商行政管理
总局商标局网站显示该等商标已经变更至钟祥凯龙名下，钟祥凯龙尚待领取商标
证书。
（三）主要特许经营权及经营资质
截至 2018 年 9 月 30 日，公司及其子公司无商业特许经营权。主要经营资质
如下：
1、高新技术企业证书
序 公司
编号 有效期限 发证机构
号 名称
湖北省科学技术厅、湖北省财政
发行
1 GR201742002141 2017.11.30-2020.11.29 厅、湖北省国家税务局、湖北省地
人
方税务局
湖北省科学技术厅、湖北省财政
钟祥
2 GR201642000985 2016.12.13-2019.12.12 厅、湖北省国家税务局、湖北省地
凯龙
方税务局
湖北省科学技术厅、湖北省财政
晋煤
3 GR201542000419 2015.10.28-2018.10.27 厅、湖北省国家税务局、湖北省地
金楚
方税务局
湖北省科学技术厅、湖北省财政
麻城
4 GR201742000618 2017.11.28-2020.11.27 厅、湖北省国家税务局、湖北省地
凯龙
方税务局
2、主要生产经营资质
序 企业名
证书名称 证书编号 发证/登记机关 证书有效期
号 称
民用爆炸物品生 MB 生许证字 2015.11.06-2018.
1 发行人 工信部
产许可证 [006 号] 11.06
民用爆炸物品安 （鄂）MB 安许 2016.06.27-2019
2 发行人 省国防科工办
全生产许可证 证字[01]号 .06.27
1-1-201
序 企业名
证书名称 证书编号 发证/登记机关 证书有效期
号 称
关于同意湖北凯
龙化工集团股份
工信安字
3 发行人 有限公司从事自 工信部 -
[2010]88 号
营民爆产品出口
业务的批复
矿用产品安全标 安标国家矿用产品 2016.05.25-2021
4 发行人 MJA160008
志证书 安全标志中心 .05.25
矿用产品安全标 安标国家矿用产品 2016.05.25-2021
5 发行人 MJA160009
志证书 安全标志中心 .05.25
湖北省排放污染 420800180700 2018.07.01-2019
6 发行人 荆门市环保局
物许可证 0001B .06.30
广水分 湖北省排放污染 914213816703 2016.08.23-2019
7 广水市环保局
公司 物许可证 99305E 11.30
安盛民 民用爆炸物品生 MB 生许证字 2016.07.15-2019
8 工信部
爆 产许可证 [132 号] .07.15
安盛民 民用爆炸物品安 （宁）MB 安许 宁夏回族自治区经 2016.07.22-2019
9
爆 全生产许可证 证字[1]号 济和信息化委员会 .07.22
鄂
钟祥凯 全国工业产品生 湖北省质量技术监 2014.07.21-2019
10 XK13-009-000
龙 产许可证 督局 .07.20
01
鄂
钟祥凯 全国工业产品生 湖北省质量技术监 2014.07.21-2019
11 XK13-001-001
龙 产许可证 督局 .07.20
69
钟祥凯 （鄂）WH 安 湖北省安全生产监 2016.12.19-2019
12 安全生产许可证
龙 许证字【0595】 督管理局 .12.18
国家安全生产监督
管理总局化学品登
钟祥凯 危险化学品登记 2016.11.16-2019.
13 420812019 记中心
龙 证 11.15
湖北省危险化学品
登记办公室
钟祥凯 民用爆炸物品销 （鄂）MB 销许 2017.09.03-2020
14 省国防科工办
龙 售许可证 证字-[17] .09.02
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥[2014] 2014.08.15-2019
15 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0422号 .08.14
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥[2014] 2014.08.15-2019
16 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0423号 .08.14
1-1-202
序 企业名
证书名称 证书编号 发证/登记机关 证书有效期
号 称
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥[2014] 2014.09.15-2019
17 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0480号 .09.14
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥[2014] 2014.09.15-2019
18 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0481号 .09.14
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥[2014] 2014.09.15-2019
19 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0482号 .09.14
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥[2014] 2014.09.15-2019
20 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0483号 .09.14
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥[2014] 2014.11.25-2019.
21 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0567号 11.24
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥[2014] 2014.11.25-2019.
22 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0568号 11.24
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2015） 2015.06.05-2020
23 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0990号 .06.04
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2015） 2015.06.05-2020
24 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0991号 .06.04
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2015） 2015.06.05-2020
25 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0992号 .06.04
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2015） 2015.06.05-2020
26 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0993号 .06.04
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2015） 2015.06.05-2020
27 湖北省农业厅
龙 登记证 准字0994号 .06.04
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2015） 2015.12.28-2020
28 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1425 号 .12.27
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2015） 2015.12.28-2020
29 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1426 号 .12.27
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2015） 2015.12.28-2020
30 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1427 号 .12.27
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2015） 2015.12.28-2020
31 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1428 号 .12.27
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.07.22-2021
32 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1856 号 .07.21
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.07.22-2021
33 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1857 号 .07.21
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.07.22-2021
34 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1858 号 .07.21
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.07.22-2021
35 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1859 号 .07.21
1-1-203
序 企业名
证书名称 证书编号 发证/登记机关 证书有效期
号 称
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.07.22-2021
36 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1860 号 .07.21
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.07.22-2021
37 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1861 号 .07.21
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.07.22-2021
38 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1862 号 .07.21
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.07.22-2021
39 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1863 号 .07.21
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.07.22-2021
40 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 1864 号 .7.21
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
41 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2236 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
42 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2237 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
43 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2238 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
44 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2239 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
45 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2240 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
46 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2241 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
47 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2242 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
48 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2243 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
49 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2244 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
50 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2245 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
51 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2246 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
52 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2247 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
53 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2248 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
54 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2249 号 .12.25
1-1-204
序 企业名
证书名称 证书编号 发证/登记机关 证书有效期
号 称
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2016） 2016.12.26-2021
55 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2250 号 .12.25
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
56 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2683 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
57 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2684 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
58 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2685 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
59 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2686 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
60 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2687 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
61 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2688 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
62 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2689 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
63 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2690 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
64 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2691 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
65 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2692 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
66 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2693 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
67 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2694 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
68 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2695 号 .05.31
钟祥凯 湖北省肥料正式 鄂农肥（2017） 2017.06.01-2022
69 湖北省农业厅
龙 登记证 准字 2696 号 .05.31
钟祥凯 420881171200 2017.12.13-2018
70 排污许可证 钟祥市环境保护局
龙 00019A .12.12
钟祥凯 对外贸易经营者 2016 年 9 月 28
71 01975312 荆门市商务局
龙 备案登记表 日颁发
中华人民共和国
钟祥凯 中华人民共和国荆 2016 年 9 月 28
72 海关报关单位注 4212960061
龙 州海关 日颁发
册登记证书
麻城凯 湖北省排放污染 （临） 2017.12.25-2018
73 麻城市环境保护局
龙 物许可证 914211817476 .12.24
1-1-205
序 企业名
证书名称 证书编号 发证/登记机关 证书有效期
号 称
75751F
荆门凯 民用爆炸物品销 （鄂）MB 销许 2017.01.09-2019
74 省国防科工办
龙 售许可证 证字-[08] .08.21
天力民 民用爆炸物品销 （宁）MB 销许 宁夏回族自治区经 2016.12.31-2019
75
爆 售许可证 证字-[05] 济和信息化委员会 .12.30
鄂
晋煤金 全国工业产品生 湖北省质量技术监 2017.05.11-2022.
76 XK13-006-000
楚 产许可证 督局 05.10
33
鄂
晋煤金 全国工业产品生 湖北省质量技术监 2017.05.11-2022.
77 XK13-006-000
楚 产许可证 督局 05.10
38
（鄂）WH 安
晋煤金 湖北省安全生产监 2017.08.21-2020
78 安全生产许可证 许可证字
楚 督管理局 .08.20
【0050】
晋煤金 危险化学品登记 湖北省危险化学品 2017.04.14-2020
79 420812041
楚 证 登记办公室 .04.13
晋煤金 914208816951 2017.12.28-2020
80 排污许可证 荆门市环境保护局
楚 10897N001P .12.27
取水（钟祥）
晋煤金 2015.07.28-2020
81 取水许可证 字[2015]第 03 钟祥市水务局
楚 .07.27
号
出口危险货物包 中华人民共和国湖
天华新 2016.11.23-2018.
82 装容器生产企业 4200058 北出入境检验检疫
材料 11.29
代码证 局
中华人民共和国湖
天华新 出入境检验检疫 2016 年 8 月 25
83 4201600439 北出入境检验检疫
材料 报检企业备案表 日颁发
局
天华新 荆审批印证字 2016.08.26-2019
84 印刷经营许可证 荆门市行政审批局
材料 16003 号 .08.25
天华新 对外贸易经营者 2016 年 8 月 10
85 01975286 荆门市商务局
材料 备案登记表 日颁发
中华人民共和国
天华新 中华人民共和国荆 2016 年 8 月 11
86 海关报关单位注 420896016K
材料 州海关 日颁发
册登记证书
87 毕节贵 爆破作业单位许 520000130020 贵州省公安厅 2016.09.19-2019
1-1-206
序 企业名
证书名称 证书编号 发证/登记机关 证书有效期
号 称
铃爆破 可证（营业性） 2 .09.30
贵州兴 爆破作业单位许 520000130006 2016.07.19-2019
88 贵州省公安厅
宙爆破 可证（营业性） 9 .07.16
凯龙工 爆破作业单位许 420000130008 2016.08.24-2019
89 湖北省公安厅
程爆破 可证（营业性） 0 .08.30
（鄂）FM 安许
凯龙工 湖北省安全生产监 2016.12.07-2019
90 安全生产许可证 证字﹝2016﹞
程爆破 督管理局 .12.06
040315
凯龙工 建筑业企业资质 荆门市住房和城乡 2016.05.09-2021
91 D342061567
程爆破 证书 建设委员会 .05.08
贵州万 爆破作业单位许 520000130027 2017.12.25-2020
92 贵州省公安厅
和爆破 可证（营业性） 8 .12.25
安平泰 爆破作业单位许 520000130026 2017.12.22-2020
93 贵州省公安厅
爆破 可证（营业性） 2 .5.18
京山合 爆破作业单位许 420000130011 2016.11.02-2019.
94 湖北省公安厅
力爆破 可证（营业性） 6 10.31
江夏凯 爆破作业单位许 420000130006 2016.09.01-2019
95 湖北省公安厅
龙爆破 可证（营业性） 3 .08.27
宁夏三 爆破作业单位许 640000130001 宁夏回族自治区公
96 2019.08.01
和爆破 可证（营业性） 1 安厅
巴东拓 爆破作业单位许 420000130021 2016.09.27-2019
97 湖北省公安厅
能爆破 可证（营业性） 2 .09.27
京安工 爆破作业单位许 420000130015 2017.03.02-2020
98 湖北省公安厅
程爆破 可证（营业性） 4 .03.14
（鄂）FM 安许
京安工 湖北省安全生产监 2017.02.21-2019
99 安全生产许可证 证字﹝2017﹞
程爆破 督管理局 .07.17
044967 号
黄冈永 爆破作业单位许 420000130015 2016.09.13-2019
100 湖北省公安厅
佳爆破 可证（营业性） 8 .08.28
鄂交运管许可
中华人民共和国
黄冈永 黄冈字 黄冈市道路运输管 2017.08.01-2021
101 道路运输经营许
佳爆破 421181100727 理局 .07.31
可证
号
荆门强 爆破作业单位许 420000130002 2017.09.12-2019
102 湖北省公安厅
锐爆破 可证（营业性） 0 .07.03
鄂交运管许可
中华人民共和国
荆门强 危字
103 道路运输经营许 荆门市行政审批局 至 2022.07.31
锐爆破 420802920001
可证
号
1-1-207
序 企业名
证书名称 证书编号 发证/登记机关 证书有效期
号 称
鄂交运管许可
中华人民共和国
危字 荆门市道路运输管 2014.07.01-2018
104 荆飞马 道路运输经营许
420800910001 理局 .07.31
可证
号
黔交运管许可
中华人民共和国
和兴运 桐梓字 桐梓县道路运输管 2017.12.15-2021
105 道路运输经营许
输 520322002565 理局 .12.14
可证
号
黔交运管许可
中华人民共和国 毕节（危货）
兴宙运 毕节市公路运输管 2015.04.02-2019
106 道路运输经营许 字
输 理局 .04.01
可证 522400000012
号
黔交运管许可
中华人民共和国 黔南布依族苗族自
顺翔运 黔南字 2017.12.12-2021
107 道路运输经营许 治州道路运输管理
输 522700000009 .12.11
可证 局
号
东宝矿 中华人民共和国 C42080020171 2017.11.26-2020.
108 荆门市国土资源局
业 采矿许可证 17130145611 11.26
（鄂）FM 安许
东宝矿 湖北省安全生产监 2018.07.16-2021
109 安全生产许可证 证字﹝2018﹞
业 督管理局 .07.15
040766 号
花山矿 中华人民共和国 C42082120161 2016.11.09-2024.
110 京山县国土资源局
业 采矿许可证 17130143211 04.09
（鄂）FM 安许
花山矿 湖北省安全生产监 2017.08.21-2020
111 安全生产许可证 证字﹝2017﹞
业 督管理局 .08.20
041136 号
长档口 中华人民共和国 C42082120170 2017.04.19-2022
112 京山县国土资源局
矿业 采矿许可证 47130144280 .04.19
（鄂）FM 安许
长档口 湖北省安全生产监 2017.12.14-2020
113 安全生产许可证 证字﹝2017﹞
矿业 督管理局 .12.13
044985 号
鄂钟安经（乙）
楚兴商 危险化学品经营 钟祥市安全生产监 2018.03.28-2021
114 字（2018）002
贸 许可证 督管理局 .03.27
号
对外贸易经营者 2017 年 8 月 3 日
115 新锐祥 01975483 荆门市商务局
备案登记表 颁发
中华人民共和国 中华人民共和国荆 2017 年 8 月 25
116 新锐祥 420896018Z
海关报关单位注 州海关 日颁发
1-1-208
序 企业名
证书名称 证书编号 发证/登记机关 证书有效期
号 称
册登记证书
九、公司境外经营情况
截至 2017 年 12 月 31 日，公司无境外经营。
十、上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况
（一）发行人上市以来的股权筹资情况
单位：万元
首发前期末（2015 年 9 月
79,771.11
30 日）净资产额
发行时间 发行类别 筹资净额
历次筹资情况
2015 年 11 月 首次公开发行 52,282.81
首发后累计分派现金额 15,024.60
本次发行前期末（2018 年
173,739.96
6 月 30 日）净资产额
（二）发行人上市以来的利润分配情况
单位：万元
分红年度 分红方案 现金分红金额 完成时间
2015 年度 每 10 股派发现金股利 5.00 元（含税） 4,173.5 2016 年 6 月 29 日
每 10 股派 8 元人民币现金（含税）的股
2016 年度 利分红。同时，以资本公积金向全体股东 6,677.6 2017 年 5 月 26 日
每 10 股转增 15 股
每 10 股派发现金股利 2.00 元（含税）的
2017 年度 股利分红。同时以资本公积金向全体股东 4,173.5 2018 年 5 月 29 日
按每 10 股转增股本 6 股
十一、最近三年及一期发行人及其控股股东、实际控制人所作出的重要承诺及
承诺的履行情况
截至本募集说明书签署之日，公司及其控股股东、实际控制人所作出的重要
承诺及履行情况如下：
承诺
承诺事由 承诺方 承诺内容 承诺时间 承诺期限 履行情况
类型
1-1-209
根据《境内证券市场转持部分国
有股充实全国社会保障基金实
施办法》的规定，并经湖北省国
资委《关于湖北凯龙化工集团股
份有限公司部分国有股转持问 2015 年 12
股份
荆门市 题 的 批 复 》（ 鄂 国 资 产 权 2015 年 12 月 月 09 日至 已履行完
转持
国资委 [2009]213 号）批准，在公司首次 09 日 2015 年 12 毕
承诺
公开发行股票并上市时，以实际 月 31 日
发行股份数量的 10%乘以按国
家规定计算的每股价格确定划
转金额，以分红方式履行转持义
务。
自公司股票在深交所上市交易 2015 年 12
起三十六个月内，不转让或者委 月 09 日至
托他人管理本次发行前本单位 2018 年 12
已持有的公司股份，也不由公司 月 09 日锁
收购该部分股份；其所持公司股 定 ， 2018
票在锁定期满后两年内无减持 年 12 月 10
股 份
荆门市 意向；公司上市后 6 个月内如公 2015 年 12 月 日至 2020 正 常 履 行
首次公开 限 售
国资委 司股票连续 20 个交易日的收盘 09 日 年 12 月 10 中
发行或再 承诺
价均低于发行价，或者上市后 6 日无减持
融资时所
个月期末收盘价低于发行价，其 意向
作承诺
持有公司股票的锁定期限自动
延长 6 个月。若公司上市后发生
除权除息等事项的，发行价将进
行相应调整。
2015 年 12
荆门市国资委及其一致行动人 月 09 日至
邵兴祥承诺：其所持公司股票在 2018 年 12
荆门市 锁定期满后两年内无减持意向， 月 09 日锁
股 份
国 资 如超过上述期限拟减持公司股 2015 年 12 月 定 ， 2018 正 常 履 行
减 持
委；邵 份的，将提前三个交易日通知公 09 日 年 12 月 10 中
承诺
兴祥 司并予以公告，并按照《公司 日至 2020
法》、《证券法》和中国证监会和 年 12 月 10
深交所相关规定办理。 日无减持
意向。
发行人 分 红 公司未来三年（2014 年-2016 年 2014 年 02 月 2014 年 1 已 履 行 完
承诺 度）每年现金分红比例不低于当 17 日 月 1 日至 毕
年实现的可供分配利润的 35% 2016 年 12
（如存在以前年度未弥补亏损， 月 31 日
则为弥补亏损后的可供分配利
1-1-210
润）。
如未能履行稳定股价的承诺，公
IPO 2015 年 12
司将在股东大会及中国证监会
稳 定 2015 年 12 月 月 09 日至 正 常 履 行
发行人 指定报刊上公开说明未能履行
股 价 09 日 2018 年 12 中
相关承诺的具体原因并向股东
承诺 月 09 日
和社会公众投资者道歉。
IPO 如未能履行稳定股价的承诺，公 2015 年 12
荆门市 稳 定 司不得向其分红，且其持有股份 2015 年 12 月 月 09 日至 正 常 履 行
国资委 股 价 的锁定期限相应延长，直至相关 09 日 2018 年 12 中
承诺 公开承诺履行完毕。 月 09 日
十二、公司股利分配政策及最近三年留存利润使用情况
为建立更加科学、合理的投资者回报机制，在兼顾股东回报和企业发展的同
时，保证股东长期利益的最大化，公司已根据中国证监会《关于修改上市公司现
金分红若干规定的决定》、《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》
及《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》的规定，在《公司章程》
中明确了公司利润分配的有关事项。
（一）公司股利分配政策
根据经公司 2018 年第二次临时股东大会通过的《公司章程》，公司利润分配
政策及决策机制具体如下：
“第一百六十八条 公司的利润分配政策为：
1、公司利润分配的原则：公司实施持续、稳定的利润分配政策，利润分配
应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展，利润分配不得超过累
计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。
2、公司利润分配的形式：公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的
方式分配股利。
3、公司现金分红的条件及比例：在满足公司正常生产经营资金需求的情况
下，如无重大资金支出安排的，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现
1-1-211
的可供分配利润的 30%（如存在以前年度未弥补亏损，则为弥补亏损后的可供分
配利润）。
重大资金支出安排是指以下情形之一：
（1）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到
或超过公司最近一期经审计净资产的 10%，且金额超过 5000 万元；
（2）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到
或超过公司最近一期经审计总资产的 5%。
公司董事会未作出现金分配方案的，应当在定期报告中披露原因及留存资金
的具体用途，独立董事应当对此发表独立意见，同时，监事会应当进行审核并出
具书面意见，并提交股东大会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道（电话、
传真、电子邮件、投资者关系互动平台等）主动与股东特别是中小股东进行沟通
和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。
4、公司发放股票股利的具体条件：若公司快速成长，并且董事会认为公司
股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述现金股利分配的前提下，提
出实施股票股利分配方案。
5、利润分配的期间间隔：公司每年度进行一次分红，公司董事会可以根据
公司资金状况提议公司进行中期现金分红。
6、利润分配方式的优先顺序及现金分红在利润分配中的占比：具备现金分
红条件的，公司应当采用现金分红进行利润分配。公司董事会应当综合考虑所处
行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等
因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；（2）公司发展阶段属成熟期且
有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例
1-1-212
最低应达到 40%；（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利
润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；公司发展阶段
不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
7、利润分配政策相关披露：公司应当在年度报告中详细披露现金分红政策
的制定及执行情况，并对下列事项进行专项说明：（1）是否符合公司章程的规定
或者股东大会决议的要求；（2）分红标准和比例是否明确和清晰；（3）相关的决
策程序和机制是否完备；（4）独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用；（5）
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否得到了充
分保护等。
第一百六十九条 公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需
调整上述利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交
易所的有关规定，同时有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会审议后提交
公司股东大会由特别决议批准。”
（二）公司最近三年的现金分红情况
单位：万元
2015 年
项目 2017 年度 2016 年度
度
分红年度合并报表归属上市公司普通股股东的净利润 11,501.32 10,877.98 9,759.38
现金分红金额（含税） 4,173.50 6,677.60 4,173.50
占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的比例 36.29% 61.39% 42.76%
最近三年累计现金分红金额占最近三年年均可分配利
140.25%
润的比例
（三）公司最近三年留存利润使用情况
公司最近三年实现的归属于上市公司股东的净利润在提取法定盈余公积金
及向公司股东分红后，每年剩余的未分配利润结转至下一年度，主要用于公司的
日常生产经营及对外的股权收购。
1-1-213
十三、公司最近三年及一期发行债券的情况和资信评级情况
（一）最近三年债券发行和偿还情况
公司最近三年不存在对外发行债券的情况，本次发行前对外发行债券余额为
0。本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币 32,885.48 万元（含）。
公司最近一期末经审计的归属于母公司所有者权益为 139,402.89 万元，本次发行
完成后公司累计债券余额占公司最近一期末经审计的归属于母公司所有者权益
净资产的比例为 23.59%，不超过 40%，符合《上市公司证券发行管理办法》第
十四条第二项的规定。
（二）公司偿债能力指标
2018 年 6 月 30 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31 2015 年 12 月 31
项 目
日 日 日 日
利息保障倍数 14.22 13.67 32.31 11.79
贷款偿还率（%） 100.00 100.00 100.00 100.00
利息偿还率（%） 100.00 100.00 100.00 100.00
最近三年，公司利息保障倍数维持在较高水平，贷款及利息偿还情况良好，
不存在逾期归还银行贷款及利息的情况。
（三）资信评级情况
远东资信对本次发行的可转换公司债券进行信用评级，并对跟踪评级做出了
相应的安排。根据远东资信出具的《湖北凯龙化工集团股份有限公司 2018 年公
开发行可转换公司债券信用评级报告》，公司主体信用等级为 AA，本次债券信
用等级为 AA，评级展望为稳定。
十四、董事、监事及高级管理人员
（一）现任董事、监事及高级管理人员的任职情况
发行人董事由股东大会选举产生，本届董事会由 11 名董事组成，其中独立
董事 4 名。任期至第七届董事会届满时止。
1-1-214
发行人现任监事为第七届监事会成员。发行人第七届监事会由 7 名监事组
成，在符合相关法律法规的前提下，本届监事任期至公司第七届监事会届满时止。
发行人现任董事、监事和高级管理人员的基本情况如下：
姓名 职务 性别 年龄 任期起始日期 任期终止日期
邵兴祥 董事长 男 61 2018-5-24 2021-5-24
副董事长、总
林宏 经理、董事会 男 57 2018-5-24 2021-5-24
秘书
董事、总工程
秦卫国 男 57 2018-5-24 2021-5-24
师
肖为 董事 男 49 2018-5-24 2021-5-24
陈永涛 董事 男 36 2018-5-24 2021-5-24
董事、副总经
罗时华 男 47 2018-5-24 2021-5-24
理
董事、副总经
卢卫东 男 48 2018-5-24 2021-5-24
理
张晓彤 独立董事 男 50 2018-5-24 2021-5-24
汪旭光 独立董事 男 79 2018-5-24 2021-5-24
杨祖一 独立董事 男 61 2018-5-24 2021-5-24
王永新 独立董事 男 45 2018-5-24 2021-5-24
监事会主席、
黄赫平 男 56 2018-5-24 2021-5-24
工会主席
王进林 监事 男 51 2018-5-24 2021-5-24
熊双舫 监事 男 52 2018-5-24 2021-5-24
张烁 监事 女 28 2018-5-24 2021-5-24
刘建中 职工监事 男 45 2018-5-24 2021-5-24
王玉红 职工监事 女 44 2018-5-24 2021-5-24
邵美荣 职工监事 女 39 2018-5-24 2021-5-24
滕鸿 副总经理 男 55 2018-5-24 2021-5-24
李颂华 副总经理 男 53 2018-5-24 2021-5-24
张亚明 副总经理 男 55 2018-5-24 2021-5-24
韩学军 副总经理 男 49 2018-5-24 2021-5-24
舒明春 副总经理 女 42 2018-5-24 2021-5-24
朱德强 副总经理 男 51 2018-5-24 2021-5-24
刘哲 副总经理 男 41 2018-5-24 2021-5-24
李家兵 副总经理 男 43 2018-5-24 2021-5-24
邵峰 副总经理 男 33 2018-5-24 2021-5-24
1-1-215
副总经理、财
张勇 男 44 2018-5-24 2021-5-24
务负责人
（二）董事、监事及高级管理人员的简历
1、董事简历及任职情况
邵兴祥先生，中国国籍，无境外居留权，1957 年出生，大专学历，正高职
高级经济师，高级政工师，高级职业经理人。邵兴祥先后荣获全国五一劳动奖章、
湖北省劳动模范、湖北省优秀企业家、荆楚功勋企业界 60 年 60 人、湖北省科技
创业企业家、湖北省依靠职工办企业优秀经营管理者、湖北省经济风云人物提名
奖、荆门市劳动模范、荆门市“十大创业之星”的荣誉称号，曾享受湖北省政府
专项津贴、国务院特殊津贴，曾当选为荆门市人大代表、荆门市人大常委会常委，
现为湖北省人大代表、湖北省企业家协会常务理事、全国民爆行业协会常务理事
及湖北省民爆行业协会副理事长。邵兴祥先生 1980 年进入襄沙化工厂工作，先
后任车间工艺技术员、销售科工艺技术员、销售科副科长、化工分厂副厂长、供
销科副科长、销售科科长、副厂长兼民爆销售处处长；1994 年 8 月起在公司工
作，任常务副总经理兼市场部经理、党委副书记；现任公司董事长、党委书记。
同时兼任钟祥凯龙董事、麻城凯龙董事、荆门凯龙董事、湖北联兴副董事长、摩
根凯龙副董事长、国安防务董事长、凯龙龙焱董事。
林宏先生，中国国籍，无境外居留权，1961 年出生，在职研究生学历，高
级经济师、高级经营师、高级职业经理人。林宏先生曾任襄沙化工厂团委副书记、
物资供应处副处长、供应处处长，公司办公室主任，京山凯龙民爆器材有限公司
董事长、京山凯龙资产管理有限公司董事长、经理等职。现任本公司副董事长、
总经理、董事会秘书、投资证券处处长（兼）、国安防务董事、凯龙龙焱董事、
国安新能源董事长。
秦卫国先生，中国国籍，无境外居留权，1961 年出生，大学本科，高级工
程师，2005 年入选荆门市“113 人才发展计划一层次”，国家工信部民爆行业专
家委员会委员，国家工信部民爆标准化技术委员会委员，2008 年度享受国务院
特殊津贴，多项科研成果获得省、市科技进步奖。秦卫国先生曾任襄沙化工厂化
1-1-216
工车间技术员、科长、处长等职。现任公司董事、总工程师。秦卫国先生主要的
研究成果和论著有：先后参与研发膨化硝铵型震源药柱和乳化系列震源药柱，上
述两项目分别是 1999 年和 2000 年国家火炬计划项目；2000 年度膨化硝铵型震
源药柱项目被原国家经贸委评为国家级新产品，该产品具有新颖和创造性，填补
了国内空白；2001 年度乳化炸药系列震源药柱获湖北省科技进步三等奖；2005
年度引进消化吸收乳化炸药连续化、自动化生产技术，建成了年产 7,500 吨的乳
化炸药连续化自动化生产线；2005 年领导公司技术人员与华中科技大学合作开
发乳化炸药生产线在线安全监控系统,该项目填补了国内民爆器材生产线在线安
全监控技术的空白，有效地降低了事故风险；2006 年度消化吸收膨化硝铵炸药
连续化、自动化生产技术，建成了膨化硝铵炸药连续化自动化生产线；领导研发
了定向强化震源药柱，2004 年通过了湖北省科技厅组织鉴定，获 2007 年度中国
爆破器材行业协会科学技术奖二等奖；与武汉人天公司联合研究开发了 RT-1 型
工业炸药自动中包—装箱生产线，该生产线 2008 年 3 月获中国爆破器材行业协
会科学技术奖二等奖；秦卫国先生撰写的《震源药柱热熔封口胶》获 1998 年度
荆门市科技进步三等奖，《计算机集散控制全连续化、自动化乳化炸药生产线》
获 2005 年度荆门市科技进步三等奖证书。秦卫国先生在《爆破器材》等行业核
心期刊发表论文多篇，主要有《乳化器安全监测与诊断系统》、《振动安全监测诊
断技术在工业炸药生产线关键设备上的应用探讨》等。
肖为先生，中国国籍，无境外居留权，1969 年出生，硕士研究生学历。肖为先
生曾任荆门市人民政府办公室主任科员、信息科科长、驻上海联络处副主任、驻上
海联络处主任、荆门市交通建设投资有限公司党委书记、董事长。现任公司董事、
中荆投资控股集团有限公司党委书记、董事长、荆门市中小企业信用担保有限责
任公司董事长、湖北航特装备制造股份有限公司董事长。
陈永涛先生，中国国籍，无境外居留权，1982 年出生，在职研究生学历。
陈永涛先生曾任贵州省遵义市习水县三岔河乡党政办志愿者，英博金龙泉啤酒
（湖北）有限公司武汉分公司通路销售代表、董事会办公室科员、主任，荆门市
国资委政策法规科副科长。现任公司董事、荆门市国资委政策法规科科长（正科）。
1-1-217
罗时华先生，中国国籍，无境外居留权，1971 年出生，在职研究生学历，
高级经济师，高级工程师。罗时华先生曾任公司特种化工厂生产科科长、副厂长、
厂长，公司纳米碳酸钙事业部经理，麻城凯龙董事长、党支部书记等职。现任公
司董事、副总经理、钟祥凯龙董事长、晋煤金楚董事、麻城凯龙董事、湖北联兴
监事、楚兴商贸监事、黄冈永佳爆破技术负责人。
卢卫东先生，中国国籍，无境外居留权，1970 年出生，在职研究生学历，
高级经济师、高级经营师、一级商务策划师。卢卫东先生曾任公司民爆产品销售
处一科科长，特化事业部产品销售处副处长，民爆产品销售处副处长，民爆产品
销售一处处长等职。现任公司董事、副总经理、麻城凯龙董事、荆门凯龙董事、
宜昌市乐嘉民爆器材有限公司监事、黄冈永佳爆破董事、京山矿业董事。
张晓彤先生，中国国籍，无境外居留权，1968 年出生，法学硕士。1990 年
9 月至 1994 年 3 月，在北京市化工轻工总公司工作。1994 年 4 月至今，在北京
市通商律师事务所工作，任合伙人。曾任中国证券监督管理委员会第十二、十三
届主板发行审核委员会委员，现兼任中国银行间市场交易商协会非金融企业债务
融资工具市场自律处分专家，港中旅（登封）嵩山少林文化旅游有限公司董事，
北京信路威科技股份有限公司、利民化工股份有限公司、山东华鹏玻璃股份有限
公司独立董事和北京市政路桥集团有限公司外部董事、无锡药明康德新药开发股
份有限公司董事和武汉帝尔激光科技股份有限公司董事。2014 年 1 月起担任公
司独立董事。
汪旭光先生，中国国籍，无境外居留权，1939 年出生，本科学历。中国工
程院院士。曾于冶金工业部情报标准研究所及北京矿冶研究总院工作，于北京矿
冶研究总院任研究组组长、室主任、院总工程师、副院长、院学术委员会主任。
现任国家安全生产专家组副组长，公安部爆破专家组组长；中国爆破行业协会会
长，深圳金奥博科技股份有限公司独立董事。2014 年 1 月起担任公司独立董事。
王永新先生，中国国籍，无境外居留权，1973 年出生，本科学历，中国注
册会计师。曾任湖北万信会计师事务所部门经理、湖北万信资产评估公司董事，
1-1-218
中国证券监督管理委员会第十二、十三届主板发行审核委员会委员，现任中勤万
信会计师事务所有限公司董事，北大荒垦丰种业股份有限公司独立董事，湖北久
之洋红外系统股份有限公司独立董事，联讯证券有限责任公司独立董事。2014
年 1 月起担任公司独立董事。
杨祖一先生，中国国籍，无境外居留权，1957 年出生，工学学士，教授级
高级工程师。1982 年 9 月至 1998 年 1 月，于辽宁阜新矿务局十二厂任总工程师。
1998 年 2 月至 2001 年 12 月，任北京京煤集团化工厂副厂长、总工程师。2002
年 1 月至 2006 年 12 月，任国防科工委民爆中心科技质量处处长。2007 年 1 月
至 2009 年 4 月，任北京国科宏达科技有限公司总经理、北京国科安联技术咨询
公司总经理。现任工信部民爆器材行业专家委员会秘书长，北京安联国科科技咨
询有限公司董事，北京金源恒业科技开发有限公司董事长、经理，北京国科安联
科技咨询有限公司董事，西藏高争民爆股份有限公司独立董事、江西国泰民爆集
团股份有限公司独立董事、安徽雷鸣科化股份有限公司独立董事。2014 年 1 月
起担任公司独立董事。
2、监事简历及任职情况
黄赫平先生，中国国籍，无境外居留权，1962 年出生，大学学历，政工师、
高级工程师，政协荆门市第六、七届委员。黄赫平先生 1985 年、1997 年分别获
国防科技工业“技校教育先进工作者”、“安全生产先进工作者”，2001 年 1 月被
评为荆门市综合治理先进个人。黄赫平先生曾任襄沙化工厂计划生产处副处长、
产品开发办主任、副厂长、厂党委副书记、纪委书记等职。现任公司党委副书记、
纪委书记、工会主席、监事会主席。
王进林先生，中国国籍，无境外居留权，1967 年生，本科学历，经济师，
高级职业经理人。历任襄沙化工厂子弟学校教师，本公司总部办秘书、特种化工
厂办公室主任、综合管理处副处长、劳动人事处处长、麻城凯龙董事长、安全环
保处副处长。先后在南京理工大学、中南财经政法大学脱产学习半年和一年。现
任公司监事、钟祥凯龙监事、荆门凯龙监事、国安防务监事、公司计划处处长、
1-1-219
审计处处长。
熊双舫先生，男，汉族，1966 年出生，湖北天门人，中共党员，大学学历，
中级经济师、会计师职称。1987 年 7 月参加工作，曾经在荆门财政学校工作、
荆门市财政局工作。现任公司监事、中荆投资控股集团有限公司董事、副总经理、
国安新能源董事、湖北东光集团有限公司监事、荆门市金贸资产经营有限公司监
事、荆门市中小企业信用担保有限责任公司监事、湖北大柴湖现代农业发展有限
公司董事、湖北新支点产业基金管理有限公司董事长兼总经理。
张烁女士，中国国籍，无境外居留权，1990 年出生，中央财经大学金融硕
士。张烁女士曾就职于中国人寿养老保险股份有限公司投资中心，任投资业务经
理。现任公司监事、君丰资本（平潭）股权投资管理有限公司投资部副总监。
刘建中先生，中国国籍，无境外居留权，1973 年出生，大专学历，注册会
计师，1996-2003 年在天茂实业集团股份有限公司担任证券部、财务部主管，
2003-2007 年在广东德正会计师事务所、宁波鼎新会计师事务所担任项目负责人，
2007 年 11 月至今在公司工作，现任公司监事、财务中心财务核算处处长、国安
防务财务负责人。
王玉红女士，中国国籍，无境外居留权，1974 年出生，大专学历，工程师，
1994 年 7 月至今在公司工作，曾任公司特种化工厂机电员、保全科副科长、生
产调度科科长、副厂长，现任公司特种化工厂支部书记兼副厂长，公司监事。
邵美荣女士，中国国籍，无境外居留权，1979 年生，本科学历，经济师，
2000 年 7 月参加工作。历任荆门市天华包装有限公司出纳兼劳资员，公司人力
资源政治工作处社保管理员、人力资源管理科长、组织科长，现任本公司职工监
事、人力资源政治工作处副处长、支部书记。
3、高级管理人员简历及任职情况
林宏先生，董秘,总经理,副董事长，详见本小节之“1、董事简历及任职情况”。
秦卫国先生，董事、总工程师，详见本小节之“1、董事简历及任职情况”。
1-1-220
罗时华先生，董事、副总经理，详见本小节之“1、董事简历及任职情况”。
卢卫东先生，董事、副总经理，详见本小节之“1、董事简历及任职情况”。
滕鸿先生，中国国籍，无境外居留权，1963 年出生，大专学历，经济师、
高级经营师。滕鸿先生曾任襄沙化工厂产品销售处副处长，有机硅厂副厂长，公
司民爆产品销售处处长，特化事业部副部长等职。现任公司副总经理、凯龙工程
爆破执行董事，兼任京山合力爆破董事。
李颂华先生，中国国籍，无境外居留权，1965 年出生，大学学历，高级会
计师，李颂华先生曾任襄沙化工厂财务科成本核算员，公司财务处处长、副总会
计师。现任公司副总经理，同时兼任东宝矿业董事长。
张亚明先生，中国国籍，无境外居留权，1963 年出生，研究生学历，高级
工程师，2000 年被湖北省政府评为有特殊贡献的省中青年专家，享受湖北省政
府津贴，被湖北省国防科工办授予“先进科技工作者”称号，2005 年入选荆门
市“113 人才发展计划”，同时多项科研成果获得省、市科技进步奖。张亚明先
生曾任襄沙化工厂驻重庆办副主任、厂技术处副处长、技术开发部副经理、产品
开发办公室主任，荆门市经贸委技改科副科长，本公司总工办主任、副总工程师、
科协副主席、节能事业部第一副经理等职。现任公司副总经理，同时兼任东宝矿
业总经理。张亚明先生主要的研究成果和论著有：1995 年研究开发的膨化硝铵
炸药获国家级新产品称号，1998 年研究开发的膨化硝铵型震源药柱获荆门市科
技进步一等奖，1999 年研究开发的膨化型震源药柱获湖北省科技进步三等奖，
该项目同时被列为国家火炬计划；2006 年研究开发的结晶硝酸铵自动包装机生
产线属国内首创，2008 年研发的超滤技术在硝酸生产气氨系统中的应用研究属
国内首创。张亚明先生在《爆破器材》、《硝酸硝酸盐通讯》等行业核心期刊发表
论文多篇，主要有《膨化硝铵震源药柱的配方研究》、《影响膨化硝铵炸药质量的
因素分析》、《自动称重包装机在结晶硝酸铵生产线上的应用》、《改善结晶硝酸铵
结块强度的有效措施》等，其中《改善结晶硝酸铵结块强度的有效措施》被全国
化工合成氨设计技术中心及全国化工硝酸硝酸盐技术协作网收录。
1-1-221
韩学军先生，中国国籍，无境外居留权，1969 年出生，本科学历，正高职
高级工程师。韩学军先生曾任荆门市燎原科技开发有限公司第二研究室主任、主
任工程师，公司技术中心产品开发部部长、技术处处长、特化事业部副总监、工
程爆破服务事业部经理、公司总经理助理等职。现任公司副总经理、公司技术中
心爆破工程技术研究室主任、凯龙工程爆破经理。
舒明春女士，中国国籍，无境外居留权，1976 年出生，研究生学历，高级
经济师、高级人力资源师。舒明春女士曾任公司党委秘书、政工部组织科长、副
部长，人力资源政治工作处副处长，党群支部副书记、公司职工监事等职。现任
公司副总经理，兼任公司纪委副书记、工会副主席、团委书记兼人力资源政治工
作处处长、党委办公室主任、纪委办公室主任、团委办公室主任、监事会办公室
主任、工会办公室主任、东宝矿业监事、荆门凯龙监事。
朱德强先生，中国国籍，无境外居留权，1967 年出生，本科学历，高级经
营师。朱德强先生曾任襄沙化工厂供销科震源葯柱产品销售员，公司民爆产品销
售中心副处长，公司民爆产品销售二处处长、公司总经理助理等职。现任公司副
总经理、公司销售中心国际处处长。
刘哲先生，中国国籍，无境外居留权，1977 年出生，本科学历，高级工程
师。刘哲先生曾任公司技术处技术员，质量技术资源管理处设备管理主办，钟祥
凯龙供销部销售处副处长、产品销售中心硝铵产品销售处处长兼产品销售中心副
主任、常务副经理、公司总经理助理等职。现任公司副总经理，兼任晋煤金楚董
事、凯龙楚兴商贸执行董事。
李家兵先生，中国国籍，无境外居留权，1975 年出生，本科学历，高级经
济师。李家兵先生曾任公司总部办公室综合管理科长、副主任、主任、监察处处
长、法律事务办公室主任、生产党支部书记、公司总经理助理等职。现任公司副
总经理，兼任东宝矿业监事、京山矿业董事长。
邵峰先生，中国国籍，无境外居留权，1985 年出生，在职研究生学历，工
程师。邵峰先生曾任钟祥凯龙硝酸铵销售处科长、副处长。现任公司副总经理，
1-1-222
兼任公司民爆产品销售中心二处处长。
张勇先生，中国国籍，无境外居留权，1974 年出生，大学学历，高级会计
师，中国注册资产评估师。曾任公司财务处主管会计、财务处副处长兼证券部主
任、结算中心主任、董事等职。现任本公司副总经理、财务负责人兼财务管理处
处长，同时兼任钟祥凯龙董事。
（三）董事、监事及高级管理人员的薪酬及兼职情况
1、董事、监事及高级管理人员的薪酬情况
2017 年度，发行人董事、监事和高级管理人员报酬情况：
单位：万元
从公司获得
是否在公司关
姓名 职务 性别 年龄 任职状态 的税前报酬
联方获取报酬
总额
邵兴祥 董事长 男 61 现任 47.52 是
副董事长、
刘卫 男 61 离任 44.76 否
总经理
董事、副总
胡才跃 男 61 离任 32.30 否
经理
副董事长、
林宏 总经理、董 男 57 现任 33.81 否
事会秘书
董事、总工
秦卫国 男 57 现任 32.44 否
程师
谢模志 董事 男 55 离任 0 是
宋国新 董事 男 55 离任 0 是
张晓彤 独立董事 男 50 现任 10.00 是
汪旭光 独立董事 男 79 现任 10.00 是
杨祖一 独立董事 男 61 现任 10.00 是
王永新 独立董事 男 45 现任 10.00 是
监事会主
黄赫平 席、工会主 男 56 现任 34.08 否
席
王进林 监事 男 51 现任 11.31 否
李颖 监事 女 60 离任 0 否
官章洪 职工监事 男 54 离任 1.95 否
1-1-223
姚剑林 职工监事 男 38 离任 0 否
高艳芬 监事 女 40 离任 0 否
刘建中 职工监事 男 45 现任 10.15 否
王玉红 职工监事 女 44 现任 17.55 否
舒明春 职工监事 女 42 离任 34.65 否
滕鸿 副总经理 男 55 现任 35.67 否
李颂华 副总经理 男 53 现任 16.02 否
张亚明 副总经理 男 55 现任 16.02 否
副总经理、
张勇 财务负责 男 44 现任 34.87 否
人
2、董事、监事及高级管理人员的兼职情况
截至本募集说明书签署之日，发行人董事、监事、高级管理人员在其他单位
任职的情况如下：
姓名 公司所任职务 其他公司兼任职务
钟祥凯龙董事
麻城凯龙董事
荆门凯龙董事
邵兴祥 董事长 湖北联兴副董事长
摩根凯龙副董事长
国安防务董事长
凯龙龙焱董事
国安防务董事
副董事长、总经理、董事会
林宏 国安新能源董事长
秘书
凯龙龙焱董事
秦卫国 董事、总工程师 新锐祥董事
中荆投资控股集团有限公司党委书记、董事长
荆门市中小企业信用担保有限责任公司董事长
肖为 董事
湖北航特装备制造股份有限公司董事长
中荆投资控股集团有限公司董事长
陈永涛 董事 荆门市国资委政策法规科科长
钟祥凯龙董事长
晋煤金楚董事
罗时华 董事、副总经理 麻城凯龙董事
湖北联兴监事
楚兴商贸监事
1-1-224
黄冈永佳爆破技术负责人
麻城凯龙董事
荆门凯龙董事
卢卫东 董事、副总经理 宜昌市乐嘉民爆器材有限公司监事
黄冈永佳爆破董事
京山矿业董事
港中旅（登封）嵩山少林文化旅游有限公司董事
无锡药明康德新药开发股份有限公司董事
北京市政路桥集团有限公司董事
北京信路威科技股份有限公司独立董事
张晓彤 独立董事
利民化工股份有限公司独立董事
山东华鹏玻璃股份有限公司独立董事
武汉帝尔激光科技股份有限公司董事
北京市通商律师事务所合伙人
汪旭光 独立董事 深圳市金奥博科技股份有限公司独立董事
北京金源恒业科技开发有限公司董事长、经理
北京安联国科科技咨询有限公司董事
北京国科安联科技咨询有限公司董事
杨祖一 独立董事
安徽雷鸣科化股份有限公司独立董事
西藏高争民爆股份有限公司独立董事
江西国泰民爆集团股份有限公司独立董事
中勤万信会计师事务所有限公司董事
北大荒垦丰种业股份有限公司独立董事
王永新 独立董事
湖北久之洋红外系统股份有限公司独立董事
联讯证券股份有限公司独立董事
黄赫平 监事会主席、工会主席 无
钟祥凯龙监事
王进林 监事 荆门凯龙监事
国安防务监事
中荆投资控股集团有限公司董事副总经理
国安新能源董事
湖北东光集团有限公司监事
荆门市金贸资产经营有限公司监事
熊双舫 监事
荆门市中小企业信用担保有限责任公司监事
湖北大柴湖现代农业发展有限公司董事
湖北新支点产业基金管理有限公司董事长兼总
经理
君丰资本（平潭）股权投资管理有限公司投资部
张烁 监事
副总监
1-1-225
刘建中 职工监事 国安防务财务负责人
王玉红 职工监事 无
邵美荣 职工监事 无
凯龙工程爆破执行董事
滕鸿 副总经理
京山合力爆破董事
李颂华 副总经理 东宝矿业董事长
张亚明 副总经理 东宝矿业总经理
韩学军 副总经理 凯龙工程爆破经理
东宝矿业监事
舒明春 副总经理
荆门凯龙监事
朱德强 副总经理 无
晋煤金楚董事
刘哲 副总经理
凯龙楚兴商贸执行董事
东宝矿业监事
李家兵 副总经理
京山矿业董事长
邵峰 副总经理 无
张勇 副总经理、财务负责人 钟祥凯龙董事
（四）董事、监事及高级管理人员持股及其他对外投资情况
1、董事、监事及高级管理人员持股情况
截至本募集说明书签署之日，发行人董事、监事、高级管理人员持股情况如
下：
单位：股，%
姓名 职务 持股数量 持股比例
邵兴祥 董事长 53,371,200 15.99
副董事长、总经理、董
林宏 2,504,400 0.75
事会秘书
秦卫国 董事、总工程师 3,932,800 1.18
肖为 董事 0 0
陈永涛 董事 0 0
罗时华 董事、副总经理 2,540,000 0.76
卢卫东 董事、副总经理 2,061,200 0.62
张晓彤 独立董事 0 0
汪旭光 独立董事 0 0
杨祖一 独立董事 0 0
王永新 独立董事 0 0
1-1-226
黄赫平 监事会主席、工会主席 1,392,000 0.42
王进林 监事 645,600 0.19
熊双舫 监事 0 0
张烁 监事 0 0
刘建中 职工监事 0 0
王玉红 职工监事 0 0
邵美荣 职工监事 0 0
滕鸿 副总经理 1,528,400 0.46
李颂华 副总经理 2,585,200 0.77
张亚明 副总经理 2,142,800 0.64
韩学军 副总经理 684,400 0.20
舒明春 副总经理 590,400 0.18
朱德强 副总经理 1,385,600 0.41
刘哲 副总经理 564,000 0.17
李家兵 副总经理 722,800 0.22
邵峰 副总经理 0 0
张勇 副总经理、财务负责人 2,408,400 0.72
2、董事、监事及高级管理人员其他对外投资情况
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人董事、监事、高级管理人员的主要对外投资
情况如下：
公司独立董事王永新持有中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）80 万元
出资额，占总出资比例 4.12%。
公司独立董事杨祖一持有北京安联国科咨询有限公司60万元出资额，占总出
资比例6%；持有北京国科安联科技咨询有限公司36万元出资额，占总出资比例
6%；持有北京金源恒业科技开发有限公司147万元出资额，占总出资额比例49%。
除此外，公司其他董事、监事、高级管理人员无对外投资情况。
发行人现任董事、监事与高级管理人员的其他对外投资与发行人之间不存在
利益冲突的情形。
根据发行人董事、监事、高级管理人员提供的资料，保荐机构认为，发行人
董事、监事、高级管理人员及其直系亲属不存在自营或为他人经营与公司相同或
1-1-227
类似业务的情形，不存在与公司利益发生冲突的对外投资，也不负有数额较大的
到期未清偿债务。
十五、最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚的情况
（一）最近五年被证券监管部门采取监管措施或处罚的情况
公司最近五年不存在被证券监管部门采取监管措施或处罚的情况。
（二）最近五年被交易所采取监管措施或处罚的情况
最近五年，深交所在对公司日常监管过程中，曾予以关注的情况如下：
类型 出具日期 关注文件 主要内容 公司答复
对公司 2017 年 3 月 1 日
披露的《关于 2016 年度
利润分配及资本公积金
深交所中小板公 对关注函中提及
转增股本预案的预披露
司管理部《关于对 事项，公司在认真
公告》中公司向全体股
湖北凯龙化工集 自查并问询控股
东每 10 股派发现金红
关注函 2017.03.01 团股份有限公司 股东、实际控制人
利人民币 5 元（含税）、
的关注函》（中小 的基础上就相关
同时以资本公积金向全
板 关 注 函 [2017] 问询事项做出了
体股东每 10 股转增 30
第 66 号） 回复
股的事项表示关注，要
求公司详细说明相关问
题
对公司 2017 年 3 月 1 日
披露《关于 2016 年度利 针对问询函中提
润分配及资本公积金转 及公司预披露利
增股本预案的预披露公 润分配方案前的
深交所中小板公 告》前个别账户存在异 个别账户存在异
司管理部《关于对 常交易行为表示关注， 常交易行为事项，
湖北凯龙化工集 要求公司就相关信息的 公司在认真自查
问询函 2017.03.07 团股份有限公司 保密情况，以及相关投 并问询公司持股
的问询函》（中小 资者是否与上市公司持 比例在 5%以上的
板 问 询 函 [2017] 股比例在 5%以上的股 股东、上市公司董
第 100 号） 东、上市公司董监高、 监高、内幕信息知
内幕信息知情人存在关 情人的基础上，就
联关系及除关联关系外 相关问询事项作
的任何其他关系做出书 出了回复
面说明
深交所中小板公 对公司 2017 年 7 月 24 针对问询函中提
司管理部《关于对 日披露的《关于参加建 及公司披露参展
湖北凯龙化工集 军 90 周年主题展览会 公告前的个别账
问询函 2017.08.01
团股份有限公司 的公告》前个别账户存 户存在异常交易
的问询函》（中小 在异常交易行为表示关 行为事项，公司在
板 问 询 函 [2017] 注，就相关信息的保密 认真自查并问询
1-1-228
第 399 号） 情况，以及相关投资者 公司持股比例在
是否与上市公司持股比 5%以上的股东、
例在 5%以上的股东、上 上市公司董监高、
市公司董监高、内幕信 内幕信息知情人
息知情人存在关联关系 的基础上，就相关
及除关联关系外的任何 问询作出了回复
其他关系做出书面说明
深交所中小板公
对公司 2018 年 6 月 21
司管理部《关于对
日披露的控股股东一致 针对问询函中提
湖北凯龙化工集
行动人邵兴祥质押其股 及的相关问询事
问询函 2018.06.22 团股份有限公司
份的事项表示关注，要 项，公司作出了详
的问询函》（中小
求公司详细说明相关问 细回复
板 问 询 函 [2018]
题
第 500 号）
1-1-229
第五节 同业竞争与关联交易
一、同业竞争情况
（一）同业竞争的情况
截至本募集说明书签署之日，荆门市国资委持有公司股份 5,584.00 万股，占
比 16.72%，为公司第一大股东。邵兴祥先生持有发行人股份 5,337.12 万股，占
总股本的 15.99%，为公司第二大股东。荆门市国资委与邵兴祥先生为一致行动
人关系，荆门市国资委为公司的第一大股东、实际控制人。荆门市国资委是作为
荆门市人民政府负责国有资产监督管理的政府部门，其本身不直接从事生产经
营，也未控制其他从事与公司相同或类似业务的企业。因此，公司第一大股东、
实际控制人及其控制的其他企业与公司之间不存在同业竞争。
邵兴祥先生除持有公司股份外，未以其他任何方式经营与公司相同或类似的
业务，亦未在与公司从事相同或类似业务的企业中拥有权益。因此，邵兴祥先生
与公司之间不存在同业竞争。
本次发行不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不会导致实际控制
人、控股股东控制的其他公司从事与公司相同或类似业务的情况，不会导致新增
同业竞争。
综上所述，除发行人控制的企业外，发行人其他关联方均未从事与发行人相
同或类似的业务，发行人与关联方之间不存在同业竞争。
（二）避免同业竞争的措施
为避免将来可能发生的同业竞争对发行人的经营造成不利影响，公司首次公
开发行股份前，荆门市国资委、邵兴祥先生分别出具了《关于避免同业竞争及关
联交易的承诺函》，承诺：只要其仍直接或间接对发行人拥有控制权或重大影响，
则：（1）将不会直接从事任何与发行人目前或未来所从事的相同或相似的业务；
（2）将避免除发行人外的其他受其控制的企业从事任何与发行人目前或未来所
1-1-230
从事的相同或相似的业务；（3）如有除发行人外的其他受其控制的企业的经营活
动在未来与发行人产生同业竞争，其将采取向发行人或第三方转让该企业的股
权、资产或业务等方法解决该问题。荆门市国资委和邵兴祥先生均承诺愿意承担
因违反上述承诺而给发行人及其他股东造成的经济损失。
（三）独立董事关于同业竞争的意见
荆门市国资委作为公司的第一大股东和实际控制人，其本身不直接从事生产
经营，也未控制其他从事与公司相同或类似业务的企业，与公司之间不存在同业
竞争。邵兴祥先生作为荆门市国资委一致行动人，除持有公司股份外，未以其他
任何方式经营与公司相同或类似的业务，亦未在与公司从事相同或类似业务的企
业中拥有权益，与公司之间不存在同业竞争。
综上，荆门市国资委与邵兴祥先生已采取有效措施避免与凯龙股份之间产生
同业竞争。
二、关联交易情况
（一）关联方及关联关系
根据《公司法》、《企业会计准则第 36 号——关联方披露》等文件的有关规
定，对照公司的实际情况，截至 2018 年 6 月 30 日，公司的主要关联方如下：
1、发行人的控股股东及实际控制人
发行人的控股股东及实际控制人为荆门市国资委，发行人控股股东及实际控
制人的情况详见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“三、控股股东、
实际控制人的基本情况”。
2、持有发行人 5%以上股份的其他股东
序号 关联方名称 持股比例（%） 关联关系
1 邵兴祥 15.99 持有发行人 5%以上股份股东
2 五莲新君 7.85 持有发行人 5%以上股份股东
1-1-231
3、发行人子公司
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人控制的子公司详见本募集说明书“第六节 财
务会计信息”之“三、合并报表范围的变化情况”之“（一）合并报表范围”。
4、发行人联营企业
序号 关联方名称 持股比例（%）
1 摩根凯龙 30.00
2 阳新安泰爆破有限公司 37.00
3 富鼎凯龙 49.75
4 金羿凯龙 15.58
5 君丰华盛 67.74
注：根据公司第六届董事会第十八次会议、2017 年第二次临时股东大会审议通过的《关
于退出湖北富鼎凯龙新能源汽车股权投资合伙企业（有限合伙）的议案》，公司基于发展战
略的需要和各方面综合因素的考虑，经与有关方协商，决定退出富鼎凯龙，本次退出富鼎凯
龙后，公司将不再持有富鼎凯龙的合伙份额。截至本募集说明书签署之日，公司对富鼎凯龙
实缴出资额为 450.00 万元，已签署《湖北富鼎凯龙新能源汽车股权投资合伙企业（有限合
伙）终止协议》，退伙清算相关的手续尚在办理之中。
5、发行人的现任董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员直接
或间接控制的或担任董事、高级管理人员的除发行人、发行人控制的企业和联
营企业以外的其他企业
发行人的现任董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员等为发行
人关联自然人，上述自然人直接或间接控制的或担任董事、高级管理人员的除发
行人、发行人控制的企业和联营企业以外的其他企业为发行人关联方。详见本募
集说明书“第四节 发行人基本情况”之“十四、董事、监事及高级管理人员”。
6、发行人的其他关联方
除上述关联方外，根据上市规则和企业会计准则，发行人认定下列企业为其
关联方：
序号 关联方名称 认定为关联方的原因
公司原持股 4.81%，根据晋煤金楚的公司
1 晋煤金楚 章程，晋煤金楚董事会由 7 名董事组成，
由发行人委派 1 名。2018 年 1 月 31 日，
1-1-232
公司持股 55.27%，晋煤金楚成为公司子公
司
系深圳市金奥博科技股份有限公司的控股
2 山东金奥银雅化工有限公司 子公司，发行人的独立董事汪旭光在深圳
市金奥博科技股份有限公司担任独立董事
3 江西抚州国泰特种化工有限责任公司 均系江西国泰民爆集团股份有限公司的全
4 江西吉安国泰特种化工有限责任公司 资子公司，发行人的独立董事杨祖一在江
5 江西宜丰国泰化工有限责任公司 西国泰民爆集团股份有限公司担任独立董
6 江西赣州国泰特种化工有限责任公司 事
7、过去十二个月内曾为发行人关联方的法人
序号 关联方名称 关联关系 关联关系的终止
2017 年 5 月 22 日，孝昌县工商
孝昌县鸿盈民爆服 曾为发行人持股 75%的企 行政管理局出具（孝昌）登记企
1
务有限公司 业 销字[2017]第[52]号《准予注销登
记通知书》，准予该公司注销
2017 年 12 月 14 日，新疆雪峰科
技（集团）股份有限公司在巨潮
新疆雪峰科技（集 曾为汪旭光担任独立董事
2 资讯网发出公告（公告编号：
团）股份有限公司 的企业
2017-066），汪旭光因个人原因
辞去该公司的独立董事职务
2017 年 12 月 1 日，湖北盛天网
络技术股份有限公司在巨潮资讯
湖北盛天网络技术 曾为王永新担任独立董事
3 网发出公告（公告编号：
股份有限公司 的企业
2017-076），王永新因任期届满
不再担任该公司的独立董事职务
英博金龙泉啤酒（湖 公司原董事谢模志担任副 2018 年 5 月 24 日起，谢模志不
4
北）有限公司 董事长的企业 再担任公司董事
（二）报告期内关联交易情况
报告期内，发行人的关联交易情况如下：
1、经常性关联交易
（1）2018 年 1-6 月，发行人发生的经常性关联交易主要包括：
2018 年 1-6 月
关联交 关联交 占同期营 占同期同
关联方 金额
易类型 易内容 业成本的 类交易的
1-1-233
比例 比例
湖北联兴 采购 民爆器材 370.93 0.67 12.31
晋煤金楚 采购 液氨 1,880.60 3.38 30.33
深圳市金奥博科技股份
采购 备品备件 700.05 1.26 41.64
有限公司
山东金奥银雅化工有限
采购 油相 92.96 0.17 5.94
公司
江西国泰民爆集团股份
采购 民爆器材 217.58 0.39 7.22
有限公司
小计 3,262.12 5.87 -
占同期营 占同期同
关联交 关联交
关联方 金额 业收入的 类交易的
易类型 易内容
比例 比例
湖北联兴 销售 民爆器材 6,688.25 8.17 26.01
西藏高争民爆股份有限
销售 民爆器材 61.20 0.07 0.24
公司
深圳市金奥博科技股份
销售 研发劳务 120.63 0.15 15.02
有限公司
摩根凯龙 销售 水电 25.70 0.03 3.20
摩根凯龙 销售 卫绿等劳务 6.04 0.01 0.75
薄膜袋/纸
摩根凯龙 销售 46.48 0.06 4.29
箱
摩根凯龙 租赁 房屋土地 20.00 0.02 2.49
江西抚州国泰特种化工
销售 硝酸铵 350.15 0.43 4.34
有限责任公司
江西抚州国泰特种化工
销售 运输服务 48.10 0.06 16.48
有限责任公司
江西吉安国泰特种化工
销售 硝酸铵 643.65 0.79 7.98
有限责任公司
江西宜丰国泰化工有限
销售 运输服务 10.93 0.01 3.75
责任公司
江西赣州国泰特种化工
销售 硝酸铵 84.83 0.10 1.05
有限责任公司
江西赣州国泰特种化工
销售 膜卷 6.65 0.01 0.61
有限责任公司
英博金龙泉啤酒（湖北）
销售 热收缩膜 72.87 0.09 6.73
有限公司
小计 8,185.48 10.00 -
1-1-234
（2）2017 年，发行人发生的经常性关联交易主要包括：
单位：万元，%
2017 年度
占同期营 占同期同
关联交 关联交
关联方 金额 业成本的 类交易的
易类型 易内容
比例 比例
湖北联兴 采购 民爆器材 680.08 0.80 10.01
晋煤金楚 采购 液氨 11,448.37 13.39 56.07
深圳市金奥博科技股份
采购 备品备件 42.77 0.05 2.66
有限公司
山东金奥银雅化工有限
采购 油相 124.70 0.15 3.49
公司
江西国泰民爆集团股份
采购 民爆器材 156.22 0.18 2.30
有限公司
小计 12,452.14 14.56 -
占同期营 占同期同
关联交 关联交
关联方 金额 业收入的 类交易的
易类型 易内容
比例 比例
湖北联兴 销售 民爆器材 17,217.11 12.67 31.88
西藏高争民爆股份有限
销售 民爆器材 1,044.80 0.77 1.93
公司
晋煤金楚 销售 水电 8.66 0.01 0.61
深圳市金奥博科技股份
销售 研发劳务 39.62 0.03 2.80
有限公司
摩根凯龙 销售 水电 51.11 0.04 3.62
摩根凯龙 销售 卫绿等劳务 12.20 0.01 0.86
摩根凯龙 销售 薄膜袋/纸箱 28.29 0.02 2.60
摩根凯龙 租赁 房屋土地 27.03 0.02 1.91
江西抚州国泰特种化工
销售 硝酸铵 335.47 0.25 2.13
有限责任公司
江西抚州国泰特种化工
销售 运输服务 24.52 0.02 3.59
有限责任公司
江西吉安国泰特种化工
销售 硝酸铵 829.83 0.61 5.28
有限责任公司
江西宜丰国泰化工有限
销售 硝酸铵 5.08 - 0.03
责任公司
江西宜丰国泰化工有限
销售 运输服务 19.83 0.01 2.90
责任公司
1-1-235
江西赣州国泰特种化工
销售 硝酸铵 30.41 0.02 0.19
有限责任公司
江西赣州国泰特种化工
销售 膜卷 33.56 0.02 3.08
有限责任公司
英博金龙泉啤酒（湖北）
销售 热收缩膜 56.48 0.04 5.19
有限公司
小计 19,764.00 14.54 -
（3）2016 年，发行人发生的经常性关联交易主要包括：
单位：万元，%
2016 年度
占同期营 占同期同
关联交 关联交
关联方 金额 业成本的 类交易的
易类型 易内容
比例 比例
湖北联兴 采购 民爆器材 918.19 1.65 17.92
晋煤金楚 采购 液氨 8,567.02 15.42 54.61
深圳市金奥博科技股份
采购 备品备件 30.12 0.05 2.35
有限公司
小计 9,515.33 17.12 -
占同期营 占同期同
关联交 关联交
关联方 金额 业收入的 类交易的
易类型 易内容
比例 比例
湖北联兴 销售 民爆器材 19,830.67 20.79 39.61
西藏高争民爆股份有限
销售 民爆器材 1,398.79 1.47 2.79
公司
晋煤金楚 销售 水电 14.49 0.02 0.79
深圳市金奥博科技股份
销售 研发劳务 108.94 0.11 5.91
有限公司
摩根凯龙 销售 水电 36.85 0.04 2.00
摩根凯龙 销售 卫绿等劳务 32.88 0.03 1.78
摩根凯龙 租赁 房屋土地 27.03 0.03 1.47
摩根凯龙 销售 薄膜袋/纸箱 67.68 0.07 6.27
小计 21,517.33 22.56 -
（4）2015 年，发行人发生的经常性关联交易主要包括：
单位：万元，%
2015 年度
关联方 关联交 关联交 金额 占同期营 占同期同
1-1-236
易类型 易内容 业成本的 类交易的
比例 比例
湖北联兴 采购 民爆器材 1,112.88 2.01 26.45
晋煤金楚 采购 液氨 10,382.25 18.73 69.68
小计 11,495.13 20.73 -
占同期营 占同期同
关联交 关联交
关联方 金额 业收入的 类交易的
易类型 易内容
比例 比例
湖北联兴 销售 民爆器材 18,700.95 21.00 36.46
西藏高争民爆股份有限
销售 民爆器材 920.51 1.03 1.79
公司
摩根凯龙 销售 水电 51.80 0.06 6.83
摩根凯龙 销售 卫绿等劳务 19.13 0.02 2.52
摩根凯龙 租赁 房屋土地 19.79 0.02 2.61
摩根凯龙 销售 薄膜袋/纸箱 40.84 0.05 2.09
小计 19,753.02 22.18 -
报告期内，关联采购主要系公司向晋煤金楚采购合成氨原材料，对晋煤金楚
关联采购金额的变动与公司对合成氨的采购需求和合成氨采购价格的变动相关。
截至本募集说明书签署之日，公司已实现对晋煤金楚的收购，关联采购金额及其
占营业成本的比例将会大幅下降。报告期内，关联销售主要系公司通过湖北联兴
在湖北省内销售民爆产品，对湖北联兴的关联销售金额主要与公司在湖北省内的
销售情况相关，而其占营业收入的比例则主要与公司湖北省内、外销售比例的变
动相关。
（5）经常经关联交易的公允性
1）与湖北联兴的关联交易
湖北联兴是 2006 年 7 月由湖北省内民爆器材生产企业和经营企业发起成立
的具有行业管理职能的省级经营公司。发行人是湖北省内民爆行业的龙头生产企
业，同时控股一家民爆器材经营企业和一家民爆器材生产企业。根据湖北联兴的
持股比例分配原则，公司目前持有湖北联兴 13.50%的股份，为该公司第一大股
东，公司董事长担任该公司副董事长一职。湖北联兴成立前，根据原有的民爆管
理体制，除少数历史形成并经批准的直供客户外，生产企业的民爆产品均销售给
1-1-237
各地民爆经营企业。湖北联兴成立后，除上述原有的直供客户外，生产企业向省
内民爆经营企业的销售均通过湖北联兴中转。与其它生产企业一样，凯龙股份的
省内工业炸药产品销售也通过湖北联兴转销给经营企业，其中包括凯龙股份的控
股子公司荆门凯龙（民爆器材经营公司），因此形成了与湖北联兴的关联销售和
关联采购。
民爆行业是特殊行业，安全管理是行业管理的重心。湖北联兴的成立和运作
方式在实现及时全面掌握民爆产品销售信息的同时推动了健康有序的竞争环境
的形成，大幅提高了行业整体安全水平，得到了行业主管部门的认可和支持。根
据 2008 年 12 月湖北省物价局出具的《湖北省民用爆炸物品销售作价办法的通知》
（鄂价工农[2008]279 号），湖北联兴在中转销售时对所有生产企业收取国拨基准
价的 3%作为运营经费。
2）与晋煤金楚的关联采购
晋煤金楚系与发行人控股子公司钟祥凯龙在湖北省钟祥市比邻而居，是距钟
祥凯龙最近的合成氨供应商。通过修建管道，该公司的合成氨可以直接输送至钟
祥凯龙，降低采购成本。目前钟祥凯龙大部分合成氨由晋煤金楚供应。同时为了
分散集中采购的风险，公司同时也安排向其他供应商采购部分合成氨。
2015-2017 年，公司向晋煤金楚和非关联方采购合成氨的情况如下表：
向晋煤金楚的采购 向非关联方的采购
年份 数量 单价 金额 数量 单价 金额
（吨） （元/吨） （万元） （吨） （元/吨） （万元）
2015 年度 50,787.24 2,044.26 10,382.25 21,972.61 2,055.60 4,516.69
2016 年度 47,017.57 1,832.51 8,616.01 35,561.60 1,988.34 7,070.84
2017 年度 49,257.74 2,312.53 11,391.01 38,019.59 2,373.98 9,025.79
上述价格差异主要系由于向晋煤金楚的合成氨采购采用管道运输，节省了部
分运费成本所致。此外，由于合成氨市场价格波动较大，不同供应商采购时间和
批次的不同也会造成采购价格的差异。
2018 年 1 月 31 日，公司收购晋煤金楚部分股权，持有晋煤金楚 55.27%的股
1-1-238
权，晋煤金楚成为公司的控股子公司。
3）其他经常性关联交易
发行人其他关联交易定价均公允，不存在通过关联交易向发行人输送利益或
者转移利润的情形。
2、偶发性关联交易
（1）关联担保
报告期内，关联方为发行人借款提供的担保情况如下：
担保方 担保金额（万元） 担保债权期限 贷款银行
中国建设银行股份有限
邵兴祥、刘卫 1,000 2013.04.15-2015.04.14
公司荆门分行营业部
中国建设银行股份有限
邵兴祥、刘卫 2,000 2013.04.15-2015.04.14
公司荆门分行营业部
中国建设银行股份有限
邵兴祥、刘卫 2,000 2013.09.10-2015.09.09
公司荆门分行营业部
中国建设银行股份有限
邵兴祥、刘卫 2,000 2014.02.27-2016.02.26
公司荆门分行营业部
中国建设银行股份有限
邵兴祥、刘卫 1,000 2014.02.27-2016.02.26
公司荆门分行营业部
中国建设银行股份有限
邵兴祥、刘卫 1,000 2015.06.16-2017.06.15
公司荆门分行营业部
中国建设银行股份有限
邵兴祥、刘卫 2,000 2015.06.16-2017.06.15
公司荆门分行营业部
中国建设银行股份有限
邵兴祥、刘卫 2,000 2015.09.11-2016.10.17
公司荆门分行营业部
招商银行股份有限公司
邵兴祥 5,000 2017.03.08-2018.03.08
武汉汉阳支行
邵兴祥、周萍、 中国建设银行股份有限
3,000 2017.06.01-2020.05.31
刘卫、李绘 公司荆门分行经营部
邵兴祥、周萍、 中国建设银行股份有限
5,000 2017.04.01-2020.03.31
刘卫、李绘 公司荆门分行经营部
招商银行股份有限公司
邵兴祥 5,000 2017.03.08-2018.03.08
武汉汉阳支行
邵兴祥、周萍、 中国建设银行股份有限
3,000 2017.06.01-2020.05.31
刘卫、李绘 公司荆门分行经营部
邵兴祥、周萍、 中国建设银行股份有限
4,000 2018.01.05-2021.01.04
刘卫、李绘 公司荆门分行营业部
邵兴祥、周萍、 中国建设银行股份有限
5,000 2017.04.01-2020.03.31
刘卫、李绘 公司荆门分行经营部
兴业银行股份有限公司
邵兴祥 5,000 2018.06.08-2021.06.07
武汉分行
1-1-239
中信银行股份有限公司
邵兴祥 10,000 2018.01.15-2021.01.14
武汉分行
（2）关联方资金拆借
报告期内，发行人无关联方资金拆借的情况。
（3）关键管理人员报酬
单位：万元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
关键管理人员薪酬 122.06 443.09 473.65 351.54
（4）偶发性关联交易对公司主要业务的影响
报告期内，公司偶发性关联交易为接受关联方担保和支付关键管理人员报
酬，均未损害公司及股东利益，对公司主要业务均无不利影响。
（三）关联方应收应付款项
单位：万元
关联方 2018 年 6 月 2017 年 12 月 2016 年 12 月 2015 年 12 月
项目
名称 30 日 31 日 31 日 31 日
应收账款 2,192.12 1,645.47 2,345.43 1,703.51
湖北联兴
应付账款 126.52 160.56 137.28 142.31
应收账款 31.50 2.12 1.02 16.83
摩根凯龙
其他应收款 80.53 72.12 12.00 67.62
预付账款 - 943.14 - -
晋煤金楚
应付账款 - - 1,254.14 2,277.48
江西国泰民爆集 预收账款 128.40 100.00 - -
团股份有限公司 应付账款 101.28 69.10 - -
预付账款 - 92.75 - -
深圳市金奥博科
应付账款 4.88 6.71 56.82 -
技股份有限公司
应收账款 55.20 - - -
江西赣州国泰特
种化工有限责任 应收账款 2.00 - - -
公司
江西宜丰国泰化
应收账款 12.12 - - -
工有限责任公司
江西抚州国泰特
应收账款 61.73 9.52 - -
种化工有限责任
1-1-240
关联方 2018 年 6 月 2017 年 12 月 2016 年 12 月 2015 年 12 月
项目
名称 30 日 31 日 31 日 31 日
公司
江西吉安国泰特
种化工有限责任 应收账款 - 14.09 - -
公司
西藏高争 应收账款 34.21 - - 43.51
阳新安泰爆破有
预收账款 - 0.5 0.5 -
限公司
英博金龙泉啤酒
（湖北）有限公 其他应收款 - - 5.00 -
司
荆门市国有资产
应付股利 698.00 - - -
管理委员会
（四）规范关联交易的措施
为规范关联交易，确保公司与关联方之间所发生的关联交易的合法性、公允
性、合理性，公司在《公司章程》、《湖北凯龙化工集团股份有限公司股东大会议
事规则》（以下简称“《股东大会议事规则》”）、《湖北凯龙化工集团股份有限公司
董事会议事规则》（以下简称“《董事会议事规则》”）、《湖北凯龙化工集团股份有
限公司独立董事工作制度》（以下简称“《独立董事工作制度》”）等内部制度中对
关联交易公允决策的程序作出规定，明确了关联股东、关联董事对关联交易的回
避表决制度，并采取了必要的措施保护其他股东的利益，具体如下：
1、《公司章程》中关于关联交易的规定
第四十二条规定：“公司的控股股东、实际控制人不得利用其关联关系损害
公司利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任”；
第四十七规定：“公司下列对外担保行为，应当在董事会审议通过后提交股
东大会审议：……（六）对股东、实际控制人及其关联人提供的担保；（七）深
圳证券交易所或公司章程规定的其他担保情形”；
第八十五条规定：“股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东不应当参
与投票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；股东大会决议
1-1-241
的公告应当充分披露非关联股东的表决情况。关联股东的回避和表决程序为：
（一）董事会或其他召集人应依据证券交易所股票上市规则的规定，对拟提交股
东大会审议的有关事项是否构成关联交易作出判断，在作此项判断时，股东的持
股数额应以股权登记日为准；（二）如经董事会或其他召集人判断，拟提交股东
大会审议的有关事项构成关联交易，则董事会或其他召集人应书面通知关联股
东，并就其是否申请豁免回避获得其书面答复；（三）董事会或其他召集人应在
发出股东大会通知前完成以上规定的工作，并在股东大会通知中对此项工作的结
果予以公告；（四）股东大会对有关关联交易事项进行表决时，在扣除关联股东
所代表的有表决权的股份数后，由出席股东大会的非关联股东按本章程的规定表
决；（五）如有特殊情况关联股东无法回避时，公司在征得有权部门的同意后，
可以按照正常程序进行表决，并在股东大会决议中作详细的说明”；
第一百零八条规定：“董事应当遵守法律、行政法规和本章程，对公司负有
下列忠实义务：……（九）不得利用其关联关系损害公司利益；（十）法律、行
政法规、部门规章及本章程规定的其他忠实义务”；
第一百一十八条规定：“董事会行使下列职权：……（八）在股东大会授权
范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理
财、关联交易等事项；……”；
第一百二十二条规定：“董事会应当确定对外投资、收购出售资产、资产抵
押、对外担保事项、委托理财、关联交易的权限，建立严格的审查和决策程序；
重大投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准”；
第一百三十一条规定：“董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关
系的，不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会
会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联
关系董事过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足 3 人的，应将该事项提
交股东大会审议”；
第一百五十三条规定：“监事不得利用其关联关系损害公司利益，若给公司
造成损失的，应当承担赔偿责任”。
1-1-242
2、《股东大会议事规则》中关于关联交易的规定
第五条规定：“……股东大会审议下列事项之一的，公司应当通过网络投票
等方式为中小股东参加股东大会提供便利：……（五）根据《深圳证券交易所股
票上市规则》规定应当提交股东大会审议的关联交易（不含日常关联交易）和对
外担保（不含对合并报表范围内的子公司的担保）……”；
第三十八条规定：“股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东不应当参
与投票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数。关联股东应当
主动申请回避。关联股东不主动申请回避时，其他知情股东有权要求其回避。关
联股东回避时，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数。股东大会作
出的有关关联交易事项的决议，应当由出席股东大会的非关联股东（包括股东代
理人）所持表决权的二分之一以上通过”。
3、《董事会议事规则》中关于关联交易的规定
第十六条规定：“董事会应当确定对外投资、收购出售资产、资产抵押、对
外担保事项、委托理财、关联交易的权限，建立严格的审查和决策程序；重大投
资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准。除《公司章
程》另有规定的以外，董事会在对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保
事项、委托理财、关联交易等方面的权限为：……（三）公司与关联自然人发生
的交易金额在 30 万元以上，与关联法人发生的交易金额在 300 万元以上且占公
司最近一期经审计净资产绝对值 0.5%以上，但不属于由股东大会审议批准的关
联交易事项（公司受赠现金资产、单纯减免公司义务的债务除外）”；
第三十条规定：“……在审议关联交易事项时，非关联董事不得委托关联董
事代为出席；关联董事也不得接受非关联董事的委托”；
第三十七条规定：“出现下述情形的，董事应当对有关提案回避表决：（一）
董事本人认为应当回避的情形；（二）公司章程规定的因董事与会议提案所涉及
的企业有关联关系而须回避的其他情形；（三）法律、行政法规规定董事应当回
避的情形。在董事回避表决的情况下，有关董事会会议由过半数的无关联关系董
事出席即可举行，形成决议须经无关联关系董事过半数通过。出席会议的无关联
1-1-243
关系董事人数不足三人的，不得对有关提案进行表决，而应当将该事项提交股东
大会审议”。
4、《独立董事工作制度》中关于关联交易的规定
第二十一条规定：“为了充分发挥独立董事的作用，独立董事除应当具有法
律、法规、规范性文件及《公司章程》赋予董事的职权外，公司还赋予独立董事
以下特别职权：（一）需提交股东大会审议的关联交易应由独立董事认可后，提
交董事会讨论。独立董事做出判断前，可以聘请中介机构出具专项报告，作为其
判断的依据……”。
此外，发行人制定了《湖北凯龙化工集团股份有限公司关联交易决策制度》
（以下简称“《关联交易决策制度》”），对发行人的关联方和关联交易予以界定，
并对发行人的关联交易决策程序和信息披露作出规范。
同时，公司首次公开发行股份前，荆门市国资委、邵兴祥先生分别出具了《关
于避免同业竞争及关联交易的承诺函》，双方均承诺：对于双方及受双方控制的
企业与凯龙股份之间无法避免的关联交易，严格遵循市场公平原则进行，在凯龙
股份董事会或股东大会对涉及己方利益的关联交易进行决策时，严格按照相关规
定进行回避表决；双方愿意承担因违反上述承诺而给凯龙股份及其他股东造成的
经济损失。
（五）独立董事关于关联交易的意见
报告期内，发行人与关联方之间的关联交易均按规定履行了相应的批准程
序，相关关联董事或关联股东均回避表决，决策程序合法有效。发行人与关联方
之间发生的关联交易价格公允，且符合公司生产经营需要和业务发展目标，是必
要的，不存在损害发行人及其他股东利益的情况。
1-1-244
第六节 财务会计信息
一、最近三年财务报告审计情况
发行人 2015 年度、2016 年度、2017 年度财务报告均已经中审众环审计，并
分别出具了“众环审字（2016）010079 号”、“众环审字（2017）011462 号”和
“众环审字（2018）010226 号”的标准无保留意见的《审计报告》；2018 年上半
年财务报告未经审计。
二、最近三年财务报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
项 目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 668,445,516.94 298,187,218.04 277,897,940.25 757,352,280.38
应收票据 106,501,804.31 68,421,602.80 51,628,039.09 29,870,705.48
应收账款 258,066,021.30 181,836,549.42 150,672,250.51 107,548,589.10
预付款项 73,037,191.56 77,858,492.01 23,239,114.40 3,852,441.55
其他应收款 19,098,070.50 15,038,057.95 14,380,778.72 1,823,437.43
存货 158,017,783.71 121,787,581.41 79,380,733.58 78,470,118.08
其他流动资产 25,146,375.14 268,113,182.06 369,097,666.55 8,018,829.61
流动资产合计 1,308,312,763.46 1,031,242,683.69 966,296,523.10 986,936,401.63
非流动资产：
可供出售金融资产 9,822,800.00 16,690,920.26 19,385,600.00 31,345,600.00
长期股权投资 270,577,608.68 155,579,536.71 47,704,899.28 48,039,958.19
固定资产 876,640,140.24 667,238,141.96 604,080,842.43 538,381,542.11
在建工程 73,704,607.80 53,700,466.29 17,652,091.13 10,372,275.93
工程物资 243,548.73 303,489.82 398,775.79 291,397.14
无形资产 248,550,102.64 167,134,155.47 157,841,753.37 103,928,124.64
商誉 218,876,411.67 202,537,964.28 53,319,288.30 1,264,200.00
长期待摊费用 9,858,112.73 3,517,747.36 1,935,417.82 -
递延所得税资产 22,831,621.47 21,951,605.69 19,065,966.43 15,728,530.60
其他非流动资产 86,407,415.34 72,406,278.05 9,882,713.99 15,187,654.82
非流动资产合计 1,817,512,369.30 1,361,060,305.89 931,267,348.54 764,539,283.43
1-1-245
项 目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
资产总计 3,125,825,132.76 2,392,302,989.58 1,897,563,871.64 1,751,475,685.06
流动负债：
短期借款 320,000,000.00 180,000,000.00 35,700,000.00 50,000,000.00
应付票据 53,520,000.00 - 5,000,000.00 -
应付账款 172,402,343.18 110,955,914.45 88,824,683.50 94,928,538.24
预收款项 49,856,113.68 68,816,612.68 27,852,547.67 6,128,740.85
应付职工薪酬 43,669,214.48 44,091,157.06 34,374,173.38 33,181,041.59
应交税费 30,180,523.36 32,195,519.79 23,968,825.55 19,527,096.40
其他应付款 87,831,471.43 68,219,856.26 51,549,879.84 31,015,690.34
应付利息 1,496,858.08 - - -
应付股利 18,509,906.94 2,754,353.94 396,859.95 9,850.00
一年内到期的非流动负
25,720,000.00 10,000,000.00 30,000,000.00 80,000,000.00
债
流动负债合计 803,186,431.15 517,033,414.18 297,666,969.89 314,790,957.42
非流动负债：
长期借款 509,280,000.00 170,000,000.00 - 50,000,000.00
长期应付款 7,704,373.60 11,643,449.60 818,184.00 818,184.00
递延收益 60,267,066.46 27,754,224.35 31,498,146.83 31,290,045.52
递延所得税负债 7,987,689.94 8,187,609.94 8,476,193.22 1,355,970.00
非流动负债合计 585,239,130.00 217,585,283.89 40,792,524.05 83,464,199.52
负债合计 1,388,425,561.15 734,618,698.07 338,459,493.94 398,255,156.94
股东权益：
股本 333,880,000.00 208,675,000.00 83,470,000.00 83,470,000.00
资本公积 279,077,926.56 404,282,926.56 529,487,926.56 528,856,866.79
其他综合收益 4,980,150.00 6,113,030.00 7,207,830.00 7,683,830.00
专项储备 80,469,011.61 75,102,912.44 71,436,503.31 65,946,971.15
盈余公积 102,601,772.83 102,601,772.83 95,430,677.23 85,625,814.57
未分配利润 627,510,060.66 597,253,276.82 556,187,199.63 498,947,311.65
归属于母公司股东权益
1,428,518,921.67 1,394,028,918.65 1,343,220,136.73 1,270,530,794.16
合计
少数股东权益 308,880,649.94 263,655,372.86 215,884,240.97 82,689,733.96
股东权益合计 1,737,399,571.61 1,657,684,291.51 1,559,104,377.70 1,353,220,528.12
负债及股东权益总计 3,125,825,132.76 2,392,302,989.58 1,897,563,871.64 1,751,475,685.06
2、合并利润表
单位：元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年度 2015 年度
一、营业收入 818,576,942.35 1,358,950,370.09 953,713,189.67 890,604,850.98
1-1-246
项目 2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年度 2015 年度
减：营业成本 555,721,431.19 855,280,595.46 555,682,303.30 554,394,142.18
税金及附加 9,110,992.21 16,458,631.18 11,466,192.47 9,865,864.07
销售费用 69,185,509.22 158,518,588.75 137,772,813.96 107,058,332.69
管理费用 74,378,099.43 170,606,918.32 106,810,470.15 87,857,361.28
财务费用 7,324,264.51 10,420,583.74 2,350,467.52 10,288,399.29
资产减值损失 1,815,611.59 7,142,837.52 3,384,659.41 4,946,911.78
加：投资收益 7,130,031.76 26,853,666.01 6,909,831.50 8,961,305.40
其中：对联营企业和合营
2,852,871.97 6,954,637.43 6,234,941.09 8,922,305.40
企业的投资收益
资产处置收益 339,365.55 -744,913.63 181,421.07 -59,342.70
其他收益 3,324,882.89 7,175,447.37 - -
二、营业利润 111,835,314.40 173,806,414.87 143,337,535.43 125,095,802.39
加：营业外收入 1,421,240.78 2,190,391.50 9,609,875.17 7,566,353.00
减：营业外支出 701,813.35 1,666,306.30 1,951,127.24 348,080.67
三、利润总额 112,554,741.83 174,330,500.07 150,996,283.36 132,314,074.72
减：所得税费用 21,483,965.06 36,126,208.47 27,458,311.09 22,901,903.87
四、净利润 91,070,776.77 138,204,291.60 123,537,972.27 109,412,170.85
（一）持续经营净利润（净
91,070,776.77 138,204,291.60 - -
亏损以“-”号填列）
（二）终止经营净利润（净
- - - -
亏损以“-”号填列）
归属于母公司股东的净利
71,991,783.85 115,013,172.79 108,779,750.64 97,593,761.01
润
少数股东损益 19,078,992.93 23,191,118.81 14,758,221.63 11,818,409.84
五、其他综合收益的税后
-1,132,880.00 -1,094,800.00 -476,000.00 2,446,640.00
净额
（一）以后不能重分类进
- - - -
损益的其他综合收益
（二）以后将重分类进损
-1,132,880.00 -1,094,800.00 -476,000.00 2,446,640.00
益的其他综合收益
1、可供出售金融资产公允
-1,132,880.00 -1,094,800.00 -476,000.00 2,446,640.00
价值变动损益
六、综合收益总额 89,937,896.77 137,109,491.60 123,061,972.27 111,858,810.85
归属于母公司的综合收益
70,858,903.85 113,918,372.79 108,303,750.64 100,040,401.01
总额
归属于少数股东的综合收
19,078,992.92 23,191,118.81 14,758,221.63 11,818,409.84
益总额
1-1-247
3、合并现金流量表
单位：元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年度 2015 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现
671,841,020.89 1,209,965,210.20 814,092,828.17 766,671,228.40
金
收到的其他与经营活动有关的
67,658,172.61 38,130,010.12 31,299,742.65 18,462,017.81
现金
经营活动现金流入小计 739,499,193.50 1,248,095,220.32 845,392,570.82 785,133,246.21
购买商品、接受劳务支付的现
402,125,776.72 572,634,468.97 329,298,367.59 255,931,474.71
金
支付给职工以及为职工支付的
102,995,183.89 180,610,868.44 120,476,886.09 109,389,291.33
现金
支付的各项税费 72,351,480.86 122,873,833.66 101,614,652.25 106,455,837.95
支付的其他与经营活动有关的
151,734,545.94 215,566,917.58 148,062,734.90 115,920,288.75
现金
经营活动现金流出小计 729,206,987.41 1,091,686,088.65 699,452,640.83 587,696,892.74
经营活动产生的现金流量净额 10,292,206.09 156,409,131.67 145,939,929.99 197,436,353.47
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 472,854,800.00 971,200,000.00 267,000,000.00 -
取得投资收益所收到的现金 3,757,625.64 20,579,183.46 9,409,429.11 2,679,000.00
处置固定资产、无形资产和其
- 76,462.00 2,646,880.00 298,000.00
他长期资产收回的现金净额
收到的其他与投资活动有关的
34,436,500.00 - 3,730,000.00 9,700,000.00
现金
投资活动现金流入小计 511,048,925.64 991,855,645.46 282,786,309.11 12,677,000.00
购建固定资产、无形资产和其
150,109,743.56 165,368,877.85 42,733,750.15 46,708,842.01
他长期资产支付的现金
投资所支付的现金 344,500,000.00 1,017,025,500.00 635,500,000.00 1,550,000.00
取得子公司及其他营业单位支
-2,000,851.50 176,841,283.52 76,604,054.73 -
付的现金净额
投资活动现金流出小计 492,608,892.06 1,359,235,661.37 754,837,804.88 48,258,842.01
投资活动产生的现金流量净额 18,440,033.58 -367,380,015.91 -472,051,495.77 -35,581,842.01
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 9,090,000.00 19,040,000.00 25,262,860.00 538,451,600.00
其中：子公司吸收少数股东投
9,090,000.00 19,040,000.00 25,262,860.00 -
资收到的现金
取得借款所收到的现金 565,000,000.00 390,000,000.00 30,000,000.00 110,000,000.00
收到的其他与筹资活动有关的 - - - 5,000,583.33
1-1-248
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年度 2015 年度
现金
筹资活动现金流入小计 574,090,000.00 409,040,000.00 55,262,860.00 653,452,183.33
偿还债务所支付的现金 170,818,184.00 90,000,000.00 150,000,000.00 120,545,454.00
分配股利、利润或偿付利息所
61,745,756.77 87,773,552.83 53,865,634.35 78,620,190.13
支付的现金
其中：子公司支付给少数股东
11,625,965.53 7,513,532.85 4,822,640.00 4,822,640.00
的股利、利润
支付的其他与筹资活动有关的
- - 4,740,000.00 5,281,970.00
现金
筹资活动现金流出小计 232,563,940.77 177,773,552.83 208,605,634.35 204,447,614.13
筹资活动产生的现金流量净额 341,526,059.23 231,266,447.17 -153,342,774.35 449,004,569.20
四、汇率变动对现金的影响额 - -6,285.14 - -
五、现金及现金等价物净增加
370,258,298.90 20,289,277.79 -479,454,340.13 610,859,080.66
额
加：期初现金及现金等价物余
298,187,218.04 277,897,940.25 757,352,280.38 146,493,199.72
额
六、期末现金及现金等价物余
668,445,516.94 298,187,218.04 277,897,940.25 757,352,280.38
额
1-1-249
4、合并股东权益变动表
（1）2018 年 1-6 月合并股东权益变动表
单位：元
2018 年 1-6 月
项 目 归属于母公司所有者权益
少数股东权益 所有者权益合计
股本 资本公积 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润
一、本期期初余额 208,675,000.00 404,282,926.56 6,113,030.00 75,102,912.44 102,601,772.83 597,253,276.82 263,655,372.86 1,657,684,291.51
二、本期增减变动金额（减少以
125,205,000.00 -125,205,000.00 -1,132,880.00 5,366,099.17 - 30,256,783.85 45,225,277.08 79,715,280.10
“－”号填列）
（一）综合收益总额 - - -1,132,880.00 - - 71,991,783.85 19,078,992.93 89,937,896.77
（二）所有者投入和减少资本 - - - - - - 45,850,322.83 45,850,322.83
1．所有者投入资本 - - - - - - 9,090,000.00 9,090,000.00
2. 其他 - - - - - - 36,760,322.83 36,760,322.83
（三）利润分配 - - - - - -41,735,000.00 -21,712,972.05 -63,447,972.05
1．提取盈余公积 - - - - - - - -
2．对所有者（或股东）的分配 - - - - - -41,735,000.00 -21,712,972.05 -63,447,972.05
（四）股东权益内部结转 125,205,000.00 -125,205,000.00 - - - - - -
1.资本公积转增资本（或股本） 125,205,000.00 -125,205,000.00 - - - - - -
2.其他 - - - - - - - -
（五）专项储备 - - - 5,366,099.17 - - 2,008,933.37 7,375,032.55
1．本期提取 - - - 10,752,662.05 - - 4,675,267.49 15,427,929.55
2．本期使用 - - - 5,386,562.87 - - 2,666,334.12 8,052,896.99
三、本期期末余额 333,880,000.00 279,077,926.56 4,980,150.00 80,469,011.61 102,601,772.83 627,510,060.67 308,880,649.94 1,737,399,571.61
1-1-250
（2）2017 年合并股东权益变动表
单位：元
2017 年度
归属于母公司所有者权益
项 目
其他综合收 专项储备 少数股东权益 所有者权益合计
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润
益
一、本年年初余额 83,470,000.00 529,487,926.56 7,207,830.00 71,436,503.31 95,430,677.23 556,187,199.63 215,884,240.97 1,559,104,377.70
二、本年增减变动金额（减少以
125,205,000.00 -125,205,000.00 -1,094,800.00 3,666,409.13 7,171,095.60 41,066,077.19 47,771,131.89 98,579,913.81
“－”号填列）
（一）综合收益总额 - - -1,094,800.00 - - 115,013,172.79 23,191,118.81 137,109,491.60
（二）所有者投入和减少资本 - - - - - - 26,640,112.97 26,640,112.97
1．所有者投入资本 - - - - - - 26,640,112.97 26,640,112.97
（三）利润分配 - - - - 7,171,095.60 -73,947,095.60 -9,922,400.00 -76,698,400.00
1．提取盈余公积 - - - - 7,171,095.60 -7,171,095.60
2．对所有者（或股东）的分配 - - - - - -66,776,000.00 -9,922,400.00 -76,698,400.00
（四）股东权益内部结转 125,205,000.00 -125,205,000.00 - - - - - -
1.资本公积转增资本（或股本） 125,205,000.00 -125,205,000.00 - - - - - -
2.其他 - - - - - - - -
（五）专项储备 - - - 3,666,409.13 - - 7,862,300.11 11,528,709.24
1．本期提取 - - - 16,680,611.60 - - 12,345,170.30 29,025,781.90
2．本期使用 - - - 13,014,202.47 - - 4,482,870.19 17,497,072.66
三、本年年末余额 208,675,000.00 404,282,926.56 6,113,030.00 75,102,912.44 102,601,772.83 597,253,276.82 263,655,372.86 1,657,684,291.51
1-1-251
（3）2016 年度合并股东权益变动表
单位：元
2016 年度
项 目 归属于母公司所有者权益
少数股东权益 所有者权益合计
股本 资本公积 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润
一、本年年初余额 83,470,000.00 528,856,866.79 7,683,830.00 65,946,971.15 85,625,814.57 498,947,311.65 82,689,733.96 1,353,220,528.12
二、本年增减变动金额（减少以
- 631,059.77 -476,000.00 5,489,532.16 9,804,862.66 57,239,887.98 133,194,507.01 205,883,849.58
“－”号填列）
（一）综合收益总额 - - -476,000.00 - - 108,779,750.64 14,758,221.63 123,061,972.27
（二）所有者投入和减少资本 - 631,059.77 - - - - 124,644,659.18 125,275,718.95
1．所有者投入资本 - - - - - - 125,275,718.95 125,275,718.95
2．其他-同一控制下收购子公司
- 631,059.77 - - - - -631,059.77 -
少数股东股权
（三）利润分配 - - - - 9,804,862.66 -51,539,862.66 -7,800,409.95 -49,535,409.95
1．提取盈余公积 - - - - 9,804,862.66 -9,804,862.66 - -
2．对所有者（或股东）的分配 - - - - - -41,735,000.00 -7,800,409.95 -49,535,409.95
（四）专项储备 - - - 5,489,532.16 - - 1,592,036.15 7,081,568.31
1．本期提取 - - - 14,625,663.46 - - 3,723,461.87 18,349,125.33
2．本期使用 - - - 9,136,131.30 - - 2,131,425.72 11,267,557.02
三、本年年末余额 83,470,000.00 529,487,926.56 7,207,830.00 71,436,503.31 95,430,677.23 556,187,199.63 215,884,240.97 1,559,104,377.70
1-1-252
（4）2015 年度合并股东权益变动表
单位：元
2015 年度
项 目 归属于母公司所有者权益
少数股东权益 所有者权益合计
股本 资本公积 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润
一、本年年初余额 62,600,000.00 27,288,550.57 5,237,190.00 57,137,669.73 75,726,191.41 461,333,173.80 78,189,295.22 767,512,070.73
二、本年增减变动金额（减少以
20,870,000.00 501,568,316.22 2,446,640.00 8,809,301.42 9,899,623.16 37,614,137.85 4,500,438.74 585,708,457.39
“－”号填列）
（一）综合收益总额 - - 2,446,640.00 - - 97,593,761.01 11,818,409.84 111,858,810.85
（二）所有者投入和减少资本 20,870,000.00 501,568,316.22 - - - - -260,231.04 522,178,085.18
1．所有者投入资本 20,870,000.00 501,958,085.18 - - - - 900,000.00 523,728,085.18
2．其他-同一控制下收购子公司
- -389,768.96 - - - - -1,160,231.04 -1,550,000.00
少数股东股权
（三）利润分配 - - - - 9,899,623.16 -59,979,623.16 -8,613,400.00 -58,693,400.00
1．提取盈余公积 - - - - 9,899,623.16 -9,899,623.16 - -
2．对所有者（或股东）的分配 - - - - - -50,080,000.00 -8,613,400.00 -58,693,400.00
（四）专项储备 - - - 8,809,301.42 - - 1,555,659.94 10,364,961.36
1．本期提取 - - - 14,261,878.54 - - 2,939,530.53 17,201,409.07
2．本期使用 - - - 5,452,577.12 - - 1,383,870.59 6,836,447.71
三、本年年末余额 83,470,000.00 528,856,866.79 7,683,830.00 65,946,971.15 85,625,814.57 498,947,311.65 82,689,733.96 1,353,220,528.12
1-1-253
（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元
项 目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 382,517,535.75 181,109,335.63 152,431,464.84 545,691,293.88
应收票据 51,829,723.86 15,713,000.00 27,172,412.00 15,881,640.45
应收账款 123,486,613.75 84,981,236.68 83,777,734.31 67,951,057.56
其他应收款 14,650,282.30 7,752,623.59 6,796,516.36 197,091,995.84
预付款项 46,776,265.05 47,357,635.32 2,702,118.52 1,353,657.36
应收股利 3,825,000.00 2,856,000.06 2,790,990.05 6,000,000.00
存货 21,296,702.61 17,551,602.93 17,267,541.29 26,149,599.74
其他流动资产 18,124,142.86 183,500,000.00 334,000,000.00 43,451,529.69
流动资产合计 662,506,266.18 540,821,434.21 626,938,777.37 903,570,774.52
非流动资产：
可供出售金融资产 9,079,600.00 15,947,720.26 18,642,400.00 30,602,400.00
长期股权投资 1,108,223,260.94 931,130,068.71 599,394,666.95 223,678,190.19
固定资产 221,935,969.40 230,930,259.91 234,886,448.65 247,044,903.13
在建工程 29,930,462.59 15,278,637.03 4,558,403.55 9,835,909.97
工程物资 243,548.73 279,563.45 398,775.79 291,397.14
无形资产 48,494,249.94 49,343,000.52 51,040,501.68 55,649,446.10
递延所得税资产 8,317,350.40 8,381,607.41 8,213,684.88 9,316,117.67
其他非流动资产 194,791,522.76 52,769,609.27 3,302,897.19 7,981,115.82
非流动资产合计 1,621,015,964.76 1,304,060,466.56 920,437,778.69 584,399,480.02
资产总计 2,283,522,230.94 1,844,881,900.77 1,547,376,556.06 1,487,970,254.54
流动负债：
短期借款 250,000,000.00 180,000,000.00 60,000,000.00 50,000,000.00
应付票据 30,000,000.00 - 5,000,000.00 -
应付账款 48,282,792.01 50,734,359.79 50,399,205.60 54,445,644.59
预收款项 3,523,483.25 1,050,988.68 544,481.33 871,703.74
应付职工薪酬 17,877,469.35 20,275,218.75 17,697,638.77 22,201,181.05
应交税费 9,105,961.53 9,369,503.30 9,525,420.27 11,442,505.52
应付股利 6,990,350.00 10,354.00 187,850.00 9,850.00
其他应付款 102,189,609.00 151,067,730.27 126,685,207.81 78,144,882.08
一年内到期的非流动
25,720,000.00 10,000,000.00 30,000,000.00 30,000,000.00
负债
流动负债合计 493,689,665.14 422,508,154.79 300,039,803.78 247,115,766.98
1-1-254
项 目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
非流动负债：
长期借款 509,280,000.00 170,000,000.00 - 50,000,000.00
长期应付款 - 818,184.00 818,184.00 818,184.00
递延收益 15,727,476.92 16,413,997.58 17,787,038.90 19,160,080.22
递延所得税负债 878,850.00 1,078,770.00 1,271,970.00 1,355,970.00
非流动负债合计 525,886,326.92 188,310,951.58 19,877,192.90 71,334,234.22
负债合计 1,019,575,992.06 610,819,106.37 319,916,996.68 318,450,001.20
股东权益：
股本 333,880,000.00 208,675,000.00 83,470,000.00 83,470,000.00
资本公积 274,439,723.93 399,644,723.93 524,849,723.93 524,849,723.93
其他综合收益 4,980,150.00 6,113,030.00 7,207,830.00 7,683,830.00
专项储备 51,292,890.06 49,536,982.20 46,773,903.14 44,672,223.74
盈余公积 102,601,772.83 102,601,772.83 95,430,677.23 85,625,814.57
未分配利润 496,751,702.06 467,491,285.44 469,727,425.08 423,218,661.10
股东权益合计 1,263,946,238.88 1,234,062,794.40 1,227,459,559.38 1,169,520,253.34
负债及股东权益总计 2,283,522,230.94 1,844,881,900.77 1,547,376,556.06 1,487,970,254.54
2、母公司利润表
单位：元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
一、营业收入 241,227,735.82 488,813,206.87 513,150,303.45 481,974,451.89
减：营业成本 144,452,928.31 277,579,472.14 286,259,877.32 273,204,048.98
税金及附加 2,509,462.02 5,795,099.98 6,388,512.26 4,540,144.10
销售费用 35,633,907.33 84,777,455.70 88,281,208.72 68,326,525.92
管理费用 21,463,172.38 61,736,998.46 51,700,283.27 48,615,848.31
财务费用 4,516,374.41 12,132,115.35 2,544,145.84 4,401,629.99
资产减值损失 1,923,036.25 1,341,193.78 760,835.31 1,749,236.36
加：投资收益 42,148,519.02 35,141,629.23 22,660,840.82 27,517,892.04
其中：对联营企业和合营
2,852,871.97 6,954,637.43 6,234,941.09 8,922,305.40
企业的投资收益
资产处置收益 338,417.52 72,688.81 7,262,354.34 -86,536.26
其他收益 1,822,745.66 2,486,990.32 - -
二、营业利润 75,038,537.32 83,152,179.82 107,138,635.89 108,568,374.01
加：营业外收入 318,517.63 736,350.67 6,391,333.36 5,133,301.25
减：营业外支出 116,299.81 665,597.03 1,169,998.13 288,090.88
三、利润总额 75,240,755.14 83,222,933.46 112,359,971.12 113,413,584.38
减：所得税费用 4,245,338.52 11,511,977.50 14,311,344.48 14,417,352.79
四、净利润 70,995,416.62 71,710,955.96 98,048,626.64 98,996,231.59
1-1-255
（一）持续经营净利润
70,995,416.62 71,710,955.96 - -
（净亏损以“-”号填列）
（二）终止经营净利润
- - - -
（净亏损以“-”号填列）
五、其他综合收益的税后
-1,132,880.00 -1,094,800.00 -476,000.00 2,446,640.00
净额
（一）以后不能重分类进
- - - -
损益的其他综合收益
（二）以后将重分类进损
-1,132,880.00 -1,094,800.00 -476,000.00 2,446,640.00
益的其他综合收益
1、可供出售金融资产公
-1,132,880.00 -1,094,800.00 -476,000.00 2,446,640.00
允价值变动损益
六、综合收益总额 69,862,536.62 70,616,155.96 97,572,626.64 101,442,871.59
3、母公司现金流量表
单位：元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
一、经营活动产生的现金流
量：
销售商品、提供劳务收到的
170,330,317.59 460,710,919.62 467,618,588.46 467,010,559.43
现金
收到的其他与经营活动有关
809,533,814.02 933,958,606.81 410,681,611.24 533,752,070.26
的现金
经营活动现金流入小计 979,864,131.61 1,394,669,526.43 878,300,199.70 1,000,762,629.69
购买商品、接受劳务支付的
534,805,648.76 493,765,524.22 143,685,431.39 168,436,534.05
现金
支付给职工以及为职工支付
26,710,276.75 57,055,898.18 62,506,078.44 62,822,786.20
的现金
支付的各项税费 20,009,596.08 54,737,953.44 62,233,154.97 66,572,892.43
支付的其他与经营活动有关
467,445,846.58 689,101,285.05 482,873,497.41 537,660,753.54
的现金
经营活动现金流出小计 1,048,971,368.17 1,294,660,660.89 751,298,162.21 835,492,966.22
经营活动产生的现金流量
-69,107,236.56 100,008,865.54 127,002,037.49 165,269,663.47
净额
二、投资活动产生的现金流
量：
收回投资收到的现金 311,854,800.00 796,000,000.00 277,000,000.00 30,000,000.00
取得投资收益所收到的现金 16,977,184.11 22,184,836.63 12,261,278.42 8,585,000.00
处置固定资产、无形资产和
- 49,462.00 9,060.00 -
其他长期资产所收回的现金
1-1-256
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
净额
处置子公司及其他营业单位
- 246,106.43 - -
收到的现金净额
投资活动现金流入小计 328,831,984.11 818,480,405.06 289,270,338.42 38,585,000.00
购建固定资产、无形资产和
26,965,824.96 18,772,479.08 19,804,197.71 19,599,343.49
其他长期资产所支付的现金
投资支付的现金 406,423,600.00 1,060,351,424.33 698,892,300.00 237,900,000.00
投资活动现金流出小计 433,389,424.96 1,079,123,903.41 718,696,497.71 257,499,343.49
投资活动产生的现金流量 -429,426,159.2
-104,557,440.85 -260,643,498.35 -218,914,343.49
净额 9
三、筹资活动产生的现金流
量：
吸收投资收到的现金 - - - 537,551,600.00
取得借款所收到的现金 565,000,000.00 390,000,000.00 60,000,000.00 100,000,000.00
收到的其他与筹资活动有关
- - - 5,000,583.33
的现金
筹资活动现金流入小计 565,000,000.00 390,000,000.00 60,000,000.00 642,552,183.33
偿还债务所支付的现金 140,818,184.00 120,000,000.00 100,000,000.00 100,545,454.00
分配股利、利润或偿付利息
49,108,938.47 80,687,496.40 46,095,707.24 63,051,433.07
支付的现金
支付的其他与筹资活动有关
- - 4,740,000.00 5,281,970.00
的现金
筹资活动现金流出小计 189,927,122.47 200,687,496.40 150,835,707.24 168,878,857.07
筹资活动产生的现金流量
375,072,877.53 189,312,503.60 -90,835,707.24 473,673,326.26
净额
四、汇率变动对现金的影响
- - - -
额
五、现金及现金等价物净增 -393,259,829.0
201,408,200.12 28,677,870.79 420,028,646.24
加额 4
加：期初现金及现金等价物
181,109,335.63 152,431,464.84 545,691,293.88 125,662,647.64
余额
六、期末现金及现金等价物
382,517,535.75 181,109,335.63 152,431,464.84 545,691,293.88
余额
1-1-257
4、母公司股东权益变动表
（1）2018 年 1-6 月母公司股东权益变动表
单位：元
2018 年 1-6 月
项目
股本 资本公积 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、本期期初余额 208,675,000.00 399,644,723.93 6,113,030.00 49,536,982.20 102,601,772.83 467,491,285.44 1,234,062,794.40
二、本期增减变动金额（减少以“－”号填列） 125,205,000.00 -125,205,000.00 -1,132,880.00 1,755,907.86 - 29,260,416.62 29,883,444.48
（一）综合收益总额 - - -1,132,880.00 - - 70,995,416.62 69,862,536.62
（二）所有者投入和减少资本 - - - - - - -
1．所有者投入资本 - - - - - - -
2．其他-同一控制下收购子公司少数股东股权 - - - - - - -
（三）利润分配 - - - - - -41,735,000.00 -41,735,000.00
1．提取盈余公积 - - - - - - -
2．对所有者（或股东）的分配 - - - - - -41,735,000.00 -41,735,000.00
（四）股东权益内部结转 125,205,000.00 -125,205,000.00 - - - - -
1.资本公积转增资本（或股本） 125,205,000.00 -125,205,000.00 - - - - -
（五）专项储备 - - - 1,755,907.86 - - 1,755,907.86
1．本期提取 - - - 3,123,590.60 - - 3,123,590.60
2．本期使用 - - - 1,367,682.74 - - 1,367,682.74
三、本期期末余额 333,880,000.00 274,439,723.93 4,980,150.00 51,292,890.06 102,601,772.83 496,751,702.06 1,263,946,238.88
1-1-258
（2）2017 年母公司股东权益变动表
单位：元
2017 年度
项目
股本 资本公积 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、本年年初余额 83,470,000.00 524,849,723.93 7,207,830.00 46,773,903.14 95,430,677.23 469,727,425.08 1,227,459,559.38
二、本年增减变动金额（减少以“－”号填列） 125,205,000.00 -125,205,000.00 -1,094,800.00 2,763,079.06 7,171,095.60 -2,236,139.64 6,603,235.02
（一）综合收益总额 - - -1,094,800.00 - - 71,710,955.96 70,616,155.96
（二）所有者投入和减少资本 - - - - - - -
1．所有者投入资本 - - - - - - -
2．其他-同一控制下收购子公司少数股东股权 - - - - - - -
（三）利润分配 - - - - 7,171,095.60 -73,947,095.60 -66,776,000.00
1．提取盈余公积 - - - - 7,171,095.60 -7,171,095.60
2．对所有者（或股东）的分配 - - - - - -66,776,000.00 -66,776,000.00
（四）股东权益内部结转 125,205,000.00 -125,205,000.00 - - - - -
1.资本公积转增资本（或股本） 125,205,000.00 -125,205,000.00 - - - - -
（五）专项储备 - - - 2,763,079.06 - - 2,763,079.06
1．本期提取 - - - 6,442,051.45 - - 6,442,051.45
2．本期使用 - - - 3,678,972.39 - - 3,678,972.39
三、本年年末余额 208,675,000.00 399,644,723.93 6,113,030.00 49,536,982.20 102,601,772.83 467,491,285.44 1,234,062,794.40
1-1-259
（3）2016 年度母公司股东权益变动表
单位：元
2016 年度
项目
股本 资本公积 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、本年年初余额 83,470,000.00 524,849,723.93 7,683,830.00 44,672,223.74 85,625,814.57 423,218,661.10 1,169,520,253.34
二、本年增减变动金额（减少以“－”号填列） - - -476,000.00 2,101,679.40 9,804,862.66 46,508,763.98 57,939,306.04
（一）综合收益总额 - - -476,000.00 - - 98,048,626.64 97,572,626.64
（二）所有者投入和减少资本 - - - - - - -
1．所有者投入资本 - - - - - - -
2．其他-同一控制下收购子公司少数股东股权 - - - - - - -
（三）利润分配 - - - - 9,804,862.66 -51,539,862.66 -41,735,000.00
1．提取盈余公积 - - - - 9,804,862.66 -9,804,862.66 -
2．对所有者（或股东）的分配 - - - - - -41,735,000.00 -41,735,000.00
（四）专项储备 - - - 2,101,679.40 - - 2,101,679.40
1．本期提取 - - - 6,859,138.22 - - 6,859,138.22
2．本期使用 - - - 4,757,458.82 - - 4,757,458.82
三、本年年末余额 83,470,000.00 524,849,723.93 7,207,830.00 46,773,903.14 95,430,677.23 469,727,425.08 1,227,459,559.38
1-1-260
（4）2015 年度母公司股东权益变动表
单位：元
2015 年度
项目
股本 资本公积 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、本年年初余额 62,600,000.00 22,891,638.75 5,237,190.00 40,501,257.42 75,726,191.41 384,202,052.67 591,158,330.25
二、本年增减变动金额（减少以“－”号填列） 20,870,000.00 501,958,085.18 2,446,640.00 4,170,966.32 9,899,623.16 39,016,608.43 578,361,923.09
（一）综合收益总额 - - 2,446,640.00 - - 98,996,231.59 101,442,871.59
（二）所有者投入和减少资本 20,870,000.00 501,958,085.18 - - - - 522,828,085.18
1．所有者投入资本 20,870,000.00 501,958,085.18 - - - - 522,828,085.18
2．其他-同一控制下收购子公司少数股东股权 - - - - - - -
（三）利润分配 - - - - 9,899,623.16 -59,979,623.16 -50,080,000.00
1．提取盈余公积 - - - - 9,899,623.16 -9,899,623.16 -
2．对所有者（或股东）的分配 - - - - - -50,080,000.00 -50,080,000.00
（四）专项储备 - - - 4,170,966.32 - - 4,170,966.32
1．本期提取 - - - 7,113,956.89 - - 7,113,956.89
2．本期使用 - - - 2,942,990.57 - - 2,942,990.57
三、本年年末余额 83,470,000.00 524,849,723.93 7,683,830.00 44,672,223.74 85,625,814.57 423,218,661.10 1,169,520,253.34
1-1-261
三、合并报表范围的变化情况
（一）合并报表范围
截至 2018 年 6 月 30 日，纳入合并报表范围的子公司共有 32 家：
持股比例
序号 公司名称
直接 间接
1 钟祥凯龙 93.03%
2 麻城凯龙 51.00%
3 荆门凯龙 51.00%
4 天华新材料 65.05%
5 凯龙工程爆破 100.00%
6 京山合力爆破 70.00%
7 江夏凯龙爆破 51.00%
8 荆飞马 100.00%
9 宁夏三和爆破 51.00% 41.00%
10 毕节贵铃爆破 51.00%
11 贵州兴宙爆破 51.00%
12 兴宙运输 51.00%
13 国安防务 51.00%
14 贵州万和爆破 51.00%
15 和兴运输 51.00%
16 东宝矿业 60.00%
17 安盛民爆 85.00%
18 天力民爆 85.00%
19 顺翔运输 51.00%
20 京山矿业 41.00%
21 凯龙龙焱 51.00%
22 安平泰爆破 51.00%
23 巴东化工 94.00%
24 新锐祥 55.00%
25 黄冈永佳爆破 51.00%
26 楚兴商贸 100.00%
27 荆门强锐爆破 51.00%
28 巴东拓能爆破 75.00%
29 京安工程爆破 51.00%
30 花山矿业 91.97%
31 长档口矿业 80.00%
32 晋煤金楚 55.27%
1-1-262
（二）合并报表范围变化情况
1、2018 年 1-6 月合并报表范围变化
公司通过非同一控制下企业合并新增纳入合并报表范围的子公司 1 家，为晋
煤金楚。
2、2017 年合并报表范围变化
公司通过非同一控制下企业合并新增纳入合并报表范围的子公司 7 家，分别
是安盛民爆、天力民爆、安平泰爆破、顺翔运输、巴东化工、荆门强锐爆破和京
安工程爆破。
公司通过新设新增纳入合并报表范围的子公司 2 家，分别是新锐祥和凯龙龙
焱。
公司本期对孝昌县鸿盈民爆服务有限公司进行清算注销后不再纳入合并报
表范围。
3、2016 年合并报表范围变化
公司通过非同一控制下企业合并新增纳入合并报表范围的子公司 8 家，分别
是贵州万和爆破、和兴运输、毕节贵铃爆破、贵州兴宙爆破、兴宙运输、京山矿
业、花山矿业和长档口矿业。
公司通过新设新增纳入合并报表范围的子公司 4 家，分别是国安防务、东宝
矿业、巴东拓能爆破和楚兴商贸。
4、2015 年合并报表范围变化
本年合并报表范围未发生变化。
四、报告期内的主要财务指标
（一）净资产收益率和每股收益
发行人按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规
1-1-263
则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》、《公开发
行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》的要求计算的净资
产收益率和每股收益如下：
加权平均净资 每股收益（元/股）
项 目 报告期
产收益率（%） 基本 稀释
2018 年 1-6 月 5.08 0.22 0.22
归属于公司普通股股东 2017 年度 8.44 0.34 0.34
的净利润 2016 年度 8.33 0.33 0.33
2015 年度 13.66 0.39 0.39
2018 年 1-6 月 4.09 0.17 0.17
扣除非经常性损益后归
2017 年度 6.80 0.28 0.28
属公司普通股股东的净
2016 年度 7.84 0.31 0.31
利润
2015 年度 12.84 0.37 0.37
注：2018 年 1-6 月、2017 年凯龙股份以资本公积转增股本，增加发行在外的普通股数
量，为了保持会计指标的前后期可比性，按调整后的股数重新计算之前年度的每股收益。
（二）非经常性损益
报告期内，发行人的非经常性损益明细如下表所示：
单位：元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
非流动资产处置损益（包括
已计提资产减值准备的冲 339,365.55 -659,765.51 34,024.07 -59,342.70
销部分）
计入当期损益的政府补助
（与企业业务密切相关，按
11,724,882.89 7,175,447.37 8,611,690.69 6,287,801.01
照国家统一标准定额或定
量享受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相
关的有效套期保值业务外，
持有交易性金融资产、交易
性金融负债产生的公允价
4,277,159.79 19,045,411.81 662,890.41 -
值变动损益，以及处置交易
性金融资产、交易性金融负
债和可供出售金融资产取
得的投资收益
除上述各项之外的其他营
719,427.43 1,264,353.85 -805,545.76 930,471.32
业外收入和支出
1-1-264
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
所得税影响额 2,770,272.56 3,761,613.53 1,667,309.43 896,674.10
少数股东权益影响额 326,234.60 779,087.16 459,270.92 404,066.25
合 计 13,964,328.50 22,284,746.83 6,376,479.06 5,858,189.28
（三）其他主要财务指标
报告期内，发行人主要财务指标如下表：
2018 年 6 月 2017 年 12 2016 年 12 2015 年 12
项 目 30 日/2018 月 31 日 月 31 日 月 31 日
年度 /2017 年度 /2016 年度 /2015 年度
流动比率（倍） 1.63 1.99 3.25 3.14
速动比率（倍） 1.43 1.76 2.98 2.89
资产负债率（%）（母公司） 44.65 33.11 20.67 21.40
资产负债率（%） 44.42 30.71 17.84 22.74
应收账款周转率（次） 7.01 7.69 6.99 8.82
存货周转率（次/年） 7.88 8.37 6.90 6.23
每股经营活动现金流量净额（元） 0.03 0.75 1.75 2.37
每股净现金流量（元） 1.11 0.10 -5.74 7.32
研发费用占营业收入的比重（%） 2.24 3.05 3.15 2.97
注：上表中的财务指标计算公式为：
流动比率=流动资产÷流动负债；
速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债；
资产负债率=负债总额÷资产总额×100.00%；
应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款（2018 年 1-6 月折算为年周转率）；
存货周转率=营业成本÷平均存货（2018 年 1-6 月折算为年周转率）；
每股经营活动现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额÷期末普通股股份总
数；
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额÷期末普通股股份总数；
研发费用占营业收入的比重=研发费用÷营业收入。
五、2018 年三季报情况
公司 2018 年第三季度财务报告已于 2018 年 10 月 20 日在《证券时报》、《上
海证券报》、《中国证券报》、《证券日报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）
进行了披露。
1-1-265
第七节 管理层讨论与分析
一、财务状况分析
（一）资产结构的分析
报告期各期末，发行人的资产结构如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产 130,831.28 41.85 103,124.27 43.11 96,629.65 50.92 98,693.64 56.35
非流动资
181,751.24 58.15 136,106.03 56.89 93,126.74 49.08 76,453.93 43.65
产
资产总计 312,582.51 100.00 239,230.30 100.0 189,756.39 100.00 175,147.57 100.00
报告期内，公司陆续完成多家子公司的收购或新设，随着业务规模的不断扩
大，资产总额呈逐年增长趋势。
2015 年末，发行人流动资产占比高于非流动资产占比，主要系发行人 2015
末首次公开发行股票募集资金到位，货币资金大幅增加导致流动资产占比相对较
高。
2015 年以后，公司继续强化产业链纵向延伸与横向扩展的发展战略。公司
致力于向下游爆破服务、矿山开采以及上游合成氨生产领域拓展，合并范围内新
增 7 家爆破公司、3 家危爆运输公司、4 家矿业公司和 1 家合成氨生产企业。同
时，为扩张产能，扩大民爆产品辐射范围，公司于 2017 年收购安盛民爆，新增
改性铵油炸药产能 12,000 吨。溢价收购所形成的商誉与被收购企业的固定资产、
无形资产等非流动资产纳入合并报表范围以及公司自身的长期资产投资，导致公
司非流动资产占比逐年提高，流动资产占比相应逐年下降。
1-1-266
1、流动资产结构的分析
报告期各期末，发行人的流动资产结构如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 66,844.55 51.09 29,818.72 28.92 27,789.79 28.76 75,735.23 76.74
应收票据 10,650.18 8.14 6,842.16 6.63 5,162.80 5.34 2,987.07 3.03
应收账款 25,806.60 19.73 18,183.65 17.63 15,067.23 15.59 10,754.86 10.90
预付款项 7,303.72 5.58 7,785.85 7.55 2,323.91 2.40 385.24 0.39
其他应收
1,909.81 1.46 1,503.81 1.46 1,438.08 1.49 182.34 0.18
款
存货 15,801.78 12.08 12,178.76 11.81 7,938.07 8.21 7,847.01 7.95
其他流动
2,514.64 1.92 26,811.32 26.00 36,909.77 38.20 801.88 0.81
资产
合 计 130,831.28 100.00 103,124.27 100.00 96,629.65 100.00 98,693.64 100.00
发行人的流动资产主要为货币资金、应收票据、应收账款、存货和其他流动
资产，上述资产合计占流动资产的比例分别为 99.43%、96.11%、90.99%和 92.96%。
（1）货币资金
报告期各期末，发行人的货币资金余额明细如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
库存现金 11.64 0.02 15.17 0.05 30.52 0.11 30.14 0.04
银行存款 64,179.56 96.01 29,752.21 99.78 22,409.28 80.64 73,405.09 96.92
其他货币
2,653.35 3.97 51.35 0.17 5,350.00 19.25 2,300.00 3.04
资金
合 计 66,844.55 100.00 29,818.73 100.00 27,789.79 100.00 75,735.23 100.00
报告期内，公司货币资金主要由库存现金、银行存款及其他货币资金构成。
其中，其他货币资金为定期存款。
2015 年末，公司货币资金余额较高，主要原因系公司 2015 年底完成首发上
市募集资金到位。
1-1-267
2016 年末货币资金较 2015 年末大幅下降，原因主要系公司以募集资金置换
先期投入的自筹资金之后归还银行贷款、使用闲置资金购买银行理财以及以现金
方式支付股权收购款所致。
2017 年末货币资金较 2016 年末小幅上升，一方面，公司本年经营活动、新
增银行借款以及收回部分银行理财为公司带来较多现金流入；另一方面，公司本
年以现金方式支付股权收购款以及金羿凯龙投资款、购置固定资产和新增工程项
目投入导致现金流出亦较多。
2018 年上半年末，货币资金较 2017 年末大幅上升，原因主要系公司新增较
多银行借款所致。
（2）应收票据
报告期各期末，发行人应收票据余额明细如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
银行承
9,628.87 90.41 5,607.42 81.95 4,520.80 87.56 2,481.07 83.06
兑汇票
商业承
1,021.31 9.59 1,234.74 18.05 642.00 12.44 506.00 16.94
兑汇票
合 计 10,650.18 100.00 6,842.16 100.00 5,162.80 100.00 2,987.07 100.00
为减轻客户的资金周转压力，保持长期稳定的业务合作关系，同时，通过票
据的贴现和背书转让可以提高公司的资金使用效率，公司允许客户使用承兑汇票
方式结算，其中，大部分使用银行承兑汇票，少量商业承兑汇票的出票人主要为
武钢资源集团有限公司、中石化石油工程地球物理有限公司等资信良好的客户。
发行人应收票据余额主要为银行承兑汇票。
（3）应收账款
报告期各期末，发行人应收账款情况如下表所示：
1-1-268
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31 2015 年 12 月 31
项 目
日 日 日 日
应收账款余额 27,265.84 19,415.45 15,910.91 11,370.23
坏账准备 1,459.24 1,231.80 843.68 615.37
应收账款账面价值 25,806.60 18,183.65 15,067.23 10,754.86
应收余额/营业收入 33.31 14.29 16.68 12.77
报告期内，公司应收账款余额呈上升趋势。
2016 年，一方面，公司的整体业务规模有所上升，其中公司通过收购爆破
公司实现爆破服务收入的迅速增长，而爆破服务工程结算和回款周期较长；另一
方面受国内民爆行业持续供过于求的市场环境和民爆市场放开带来的竞争压力，
公司在上市之后制定了更为灵活的信用政策，适度放宽了部分民爆产品优质客户
的信用期。此外，公司 2016 年收购子公司的并表期间均短于 12 个月，并表收入
仅为 2016 年的部分收入，收购时点对应收账款占收入比的计算也产生一定影响。
上述因素共同导致公司 2016 年应收余额及其占营业收入比例均有所上升。
2017 年，一方面，公司营业收入规模大幅上升，且爆破服务收入继续快速
增长，导致 2017 年末公司的应收账款余额较 2016 年末有所上升；另一方面复合
肥产品收入大幅增长，并形成供不应求的局面，且公司复合肥产品主要采取先款
后货的结算方式，赊销占比较低。同时，2017 年下半年开始硝酸铵价格上涨，
产品供应紧张，公司硝酸铵产品客户回款率提高，期末应收欠款也显著下降。此
外，2017 年收购子公司的并表时点主要在一季度，并表收入基本为被收购子公
司 2017 年全年收入，相比 2016 年，收购时点对应收账款占收入比的计算影响较
小。上述因素共同导致公司 2017 年应收余额占营业收入比例有所下降。
2018 年上半年末，受公司新增晋煤金楚主体、年中催款力度不如年底等因
素影响，公司应收账款余额较 2017 年末有所上升。除上述影响因素外，受上半
年收入计算基数的影响，应收余额占营业收入的比例有所上升。
1）按账龄分析法计提坏账准备的应收账款
单位：万元，%
1-1-269
2018 年 6 月 30 日
项 目
账面余额 占比 坏账准备 计提比例 账面净值
1 年以内 25,887.61 94.95 1,294.30 5.00 24,593.31
1-2 年 1,187.56 4.36 118.76 10.00 1,068.80
2-3 年 165.96 0.61 33.19 20.00 132.77
3-4 年 21.54 0.08 10.77 50.00 10.77
4-5 年 3.16 0.01 2.21 70.00 0.95
5 年以上 - - - 100.00 -
合 计 27,265.84 100.00 1,459.24 - 25,806.60
2017 年 12 月 31 日
项 目
账面余额 占比 坏账准备 计提比例 账面净值
1 年以内 17,321.95 89.22 866.10 5.00 16,455.85
1-2 年 1,717.99 8.85 171.80 10.00 1,546.19
2-3 年 153.18 0.79 30.64 20.00 122.54
3-4 年 74.33 0.38 37.16 50.00 37.17
4-5 年 73.00 0.38 51.10 70.00 21.90
5 年以上 75.00 0.39 75.00 100.00 -
合 计 19,415.45 100.00 1,231.80 - 18,183.65
2016 年 12 月 31 日
项 目
账面余额 占比 坏账准备 计提比例 账面净值
1 年以内 15,204.60 95.56 760.23 5.00 14,444.37
1-2 年 603.44 3.79 60.34 10.00 543.10
2-3 年 94.43 0.59 18.89 20.00 75.54
3-4 年 8.45 0.05 4.23 50.00 4.22
4-5 年 - - - 70.00 -
5 年以上 - - - 100.00 -
合 计 15,910.91 100.00 843.68 - 15,067.23
2015 年 12 月 31 日
项 目
账面余额 占比 坏账准备 计提比例 账面净值
1 年以内 10,947.68 96.28 547.38 5.00 10,400.30
1-2 年 362.39 3.19 36.24 10.00 326.15
2-3 年 24.28 0.21 4.86 20.00 19.42
3-4 年 0.06 - 0.03 50.00 0.03
4-5 年 29.88 0.26 20.92 70.00 8.96
5 年以上 5.95 0.05 5.95 100.00 -
合 计 11,370.23 100.00 615.37 - 10,754.86
1-1-270
报告期内，公司不存在单项进行减值测试并实际计提坏账准备的应收款项，
公司应收账款均以账龄为信用风险特征进行组合并据以计提坏账准备。
报告期各期末，公司 1 年以内的应收账款占应收账款账面余额的比重分别为
96.28%、95.56%、89.22%和 94.95%，应收账款账龄均主要为 1 年以内，1 年以
上应收账款占比较小。公司已按照会计政策对应收账款足额计提坏账准备。
发行人及其子公司的坏账准备计提政策与同行业上市公司相比不存在重大
差异，具体如下：
公司 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
雅化集团 5 10 20 50 70 100
雷鸣科化 5 10 15 20 50 100
江南化工 5 10 15 20 80 100
久联发展 5 7 10 20 40 100
雪峰科技 5 10 30 50 80 100
高争民爆 5 10 20 30 50 100
南岭民爆 5 10 20 50 70 100
同德化工 5 10 20 30 50 100
国泰集团 5 10 30 50 80 100
平均值 5 10 20 36 63 100
凯龙股份 5 10 20 50 70 100
注：上表数据来自上市公司年报。
综上，发行人已对应收账款足额计提坏账准备。
2）应收账款前五名客户情况
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人应收账款前五名客户情况如下：
客 户 金额（万元） 比例（%） 账龄 欠款内容
中国石油天然气股份有限公司 2,457.49 9.01 1 年以内 货款
湖北联兴 2,192.12 8.04 1 年以内 货款
中石化石油工程地球物理有限公司 1,090.86 4.00 1 年以内 货款
北京奥信化工科技发展有限责任公司 771.80 2.83 1-2 年 货款
湖南南岭民用爆破器材股份有限公司 715.15 2.62 1 年以内 货款
合 计 7,227.42 26.51 - -
1-1-271
截至 2018 年 6 月 30 日，除湖北联兴外，应收账款中无其他应收关联方款项，
亦无持公司 5%（含 5%）以上表决权股份的股东单位欠款。
（4）预付款项
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人预付款项前五名的情况如下：
单位名称 金额（万元） 比例（%） 款项内容
湖北云之丰生态农业发展有限公司 2,583.45 35.37 材料款
开封黄河空分集团有限公司 952.50 13.04 工程设备款
荆门新洋丰中磷肥业有限公司 223.00 3.05 材料款
燕如贵 175.00 2.40 劳务款
武汉市国宇科技发展有限公司 170.40 2.33 工程设备款
合 计 4,104.35 56.20 -
报告期内，公司预付账款主要是预付原材料采购款和工程设备款。
（5）其他应收款
报告期各期末，发行人其他应收款情况如下表所示：
单位：万元
2018 年 6 月 30 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31 2015 年 12 月 31
项 目
日 日 日 日
其他应收款余额 2,116.92 1,715.06 1,566.12 243.48
坏账准备 207.11 211.25 128.04 61.14
其他应收款净额 1,909.81 1,503.81 1,438.08 182.34
报告期内，公司其他应收款总体规模较小，占公司资产总额比例不大，主要
包括向客户支付的保证金、借支备用金等内容。
报告期各期末，发行人账龄为 1 年以内的其他应收款占其他应收款余额的比
例分别为 77.03%、95.85%、53.93%和 69.83%，公司已按照会计政策对其他应收
款足额计提坏账准备。
（6）存货
报告期各期末，发行人存货情况如下表所示：
单位：万元，%
项 目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
1-1-272
账面 账面 账面 账面
占比 占比 占比 占比
价值 价值 价值 价值
原材料 8,690.76 55.00 7,517.31 61.72 4,615.11 58.14 4,385.15 55.88
库存商品 6,120.47 38.73 3,348.30 27.49 2,659.71 33.51 3,015.00 38.42
发出商品 646.97 4.10 1,101.26 9.04 641.19 8.08 437.38 5.57
在产品 343.58 2.17 211.89 1.74 22.06 0.28 9.49 0.12
合 计 15,801.78 100.00 12,178.76 100.00 7,938.07 100.00 7,847.01 100.00
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 7,847.01 万元、7,938.07 万元、
12,178.76 万元和 15,801.78 万元，占各期末流动资产的比例分别为 7.95%、8.21%、
11.81%和 12.08%。公司存货主要由原材料、库存商品和发出商品构成，其中原
材料和库存商品占比较高，合计占比超过 85%。
2016 年，公司存货余额及构成基本与 2015 年保持一致。2017 年，公司原材
料库存余额相比 2016 年增长较高，主要原因系公司复合肥产品需求旺盛，钟祥
凯龙在预收复合肥冬储款后，为应对市场需求增加并降低硫酸钾、磷酸一铵等相
关原材料的价格波动风险，于年末加大了对上述原材料的采购和储备。公司库存
商品金额有所增加，主要系公司 2017 年度完成对安盛民爆等子公司的收购，民
爆产品经营规模有所增长。同时，钟祥凯龙为满足市场需求，增加了复合肥产品
的储备规模。
公司收购晋煤金楚后存货规模扩大，同时受下游客户提货速度减慢和夏季淡
储影响，公司复合肥产品库存规模有所增加，从而导致 2018 年上半年末公司存
货余额较 2017 年末有所增长。
（7）其他流动资产
报告期各期末，发行人其他流动资产情况如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
理财产品 1,800.00 71.58 26,150.00 97.53 36,400.00 98.62 - -
待抵扣进项税 91.51 3.64 474.29 1.77 459.35 1.24 525.29 65.51
预缴税费 623.12 24.78 187.03 0.70 50.42 0.14 276.59 34.49
1-1-273
合 计 2,514.64 100.00 26,811.32 100.00 36,909.77 100.00 801.88 100.00
报告期各期末，发行人其他流动资产余额分别为 801.88 万元、36,909.77 万
元、26,811.32 万元和 2,514.64 万元，主要为发行人购买的银行理财产品。报告
期内，公司为提高资金使用效率，合理利用闲置资金，在不影响公司及子公司正
常经营的情况下，公司及子公司利用闲置资金购买保本收益型或低风险类非保本
收益型理财产品，从而获得一定的投资理财收益。公司利用闲置募集资金购买的
理财产品全部系保本收益型产品，且公司利用闲置自有和募集资金购买理财产品
均已经公司董事会、监事会及股东大会审议通过，并由独立董事发表同意意见和
保荐机构出具核查意见。2018 年上半年末，其他流动资产余额较 2017 年末大幅
下降的原因系公司赎回到期理财产品后未再继续购买所致。
2、非流动资产结构的分析
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
可供出售
982.28 0.54 1,669.09 1.23 1,938.56 2.08 3,134.56 4.10
金融资产
长期股权
27,057.76 14.89 15,557.95 11.43 4,770.49 5.12 4,804.00 6.28
投资
固定资产 87,664.01 48.23 66,723.81 49.02 60,408.08 64.87 53,838.15 70.42
在建工程 7,370.46 4.06 5,370.05 3.95 1,765.21 1.90 1,037.23 1.36
工程物资 24.35 0.01 30.35 0.02 39.88 0.04 29.14 0.04
无形资产 24,855.01 13.68 16,713.42 12.28 15,784.18 16.95 10,392.81 13.59
商誉 21,887.64 12.04 20,253.80 14.88 5,331.93 5.73 126.42 0.17
长期待摊
985.81 0.54 351.77 0.26 193.54 0.21 - -
费用
递延所得
2,283.16 1.26 2,195.16 1.61 1,906.60 2.05 1,572.85 2.06
税资产
其他非流
8,640.74 4.75 7,240.63 5.32 988.27 1.06 1,518.77 1.99
动资产
合 计 181,751.24 100.00 136,106.03 100.00 93,126.73 100.00 76,453.93 100.00
报告期各期末，公司非流动资产主要由长期股权投资、固定资产、在建工程、
无形资产、商誉和其他非流动资产构成。报告期各期末，上述资产占期末非流动
1-1-274
资产的比例分比为 93.81%、95.63%、96.88%和 97.65%。
（1）可供出售金融资产
报告期各期末，发行人的可供出售金融资产包括按公允价值计量和按成本计
量的可供出售权益工具，具体如下：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目 账面价
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 占比
值
按公允价值计量
的可供出售权益 638.40 64.99 771.68 46.23 900.48 46.45 956.48 30.51
工具
按成本计量的可
343.88 35.01 897.41 53.77 1,038.08 53.55 2,178.08 69.49
供出售权益工具
合 计 982.28 100.00 1,669.09 100.00 1,938.56 100.00 3,134.56 100.00
按公允价值计量的可供出售权益工具为公司持有的兴化股份的股权，按公允
价值计量并随兴化股份的股价变动相应变化。
按成本计量的可供出售权益工具均为发行人持有的对被投资单位不具有控
制权或重大影响的股权，报告期期末按成本计量的可供出售金融资产具体明细如
下：
单位：万元
在被投资单
被投资单位 账面余额 减值准备 账面价值
位持股比例
湖北联兴民爆器材经营股份有限公司 134.98 - 134.98 13.50%
黄冈市城林民爆物品有限公司 20.10 - 20.10 10.00%
恩施州中兴民爆器材专营有限公司 120.00 - 120.00 9.83%
孝感市恒瑞民爆器材有限公司 8.80 - 8.80 10.00%
宜昌市乐嘉民爆器材有限公司 30.00 - 30.00 3.00%
麻城市秀安爆破工程有限公司 30.00 - 30.00 10.00%
合 计 343.88 - 343.88 -
（2）长期股权投资
公司的长期股权投资全部为对联营企业的股权投资。报告期各期末，公司长
1-1-275
期股权投资的账面价值分别为 4,804.00 万元、4,770.49 万元、15,557.95 万元和
27,057.76 万元，分别占非流动资产 6.28%、5.12%、11.43%和 14.89%。报告期内，
公司新增对君丰华盛、富鼎凯龙、金羿凯龙的股权投资，导致报告期末公司长期
股权投资账面价值余额增长较多。
截至 2018 年 6 月 30 日的长期股权投资情况如下：
单位：万元
被投资单位 在被投资单位持有权益（%） 账面价值
摩根凯龙 30.00% 4,184.44
阳新安泰爆破有限公司 37.00% 308.80
富鼎凯龙 49.75% 450.00
金羿凯龙 15.58% 1,114.52
君丰华盛 67.74% 21,000.00
合 计 - 27,057.76
（3）固定资产
报告期各期末，发行人固定资产情况如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
房屋建筑
26,564.11 30.30 24,471.45 36.68 21,430.04 35.48 18,458.62 34.29
物
机器设备 33,221.63 37.90 23,599.71 35.37 23,074.17 38.20 22,426.83 41.66
运输工具 3,237.22 3.69 3,129.97 4.69 2,615.88 4.33 1,849.19 3.43
构筑物 22,802.81 26.01 13,920.22 20.86 12,408.97 20.54 10,300.33 19.13
电子设备
1,838.25 2.10 1,602.46 2.40 879.03 1.46 803.18 1.49
及其他
合 计 87,664.02 100.00 66,723.81 100.00 60,408.08 100.00 53,838.15 100.00
报告期内，公司固定资产主要由房屋建筑物、构筑物以及机器设备构成。报
告期各期末，公司的固定资产账面价值呈逐年增长趋势。
截至 2016 年末，公司固定资产账面价值较上年末增长 6,569.93 万元，主要
系公司本年收购贵州万和爆破等公司时新增民爆物品存储仓库，收购矿业公司新
增矿区场地、道路、货场等构筑物，发行人自身已完工的膨化、乳化震源炸药生
1-1-276
产线智能化自动化改造项目和防爆塔建设项目由在建工程转入固定资产所致。
截至 2017 年末，公司固定资产账面价值较上年末增长 6,315.73 万元，主要
系公司本年收购安盛民爆时新增厂房、生产设备等固定资产以及京山矿业新建、
改造生产线项目、钟祥凯龙硝酸铵高塔技术改造项目以及天华新型集束热收缩膜
项目厂房完工结转固定资产所致。
截至 2018 年上半年末，公司固定资产账面价值较上年末增长 20,940.21 万元，
主要系公司本期收购晋煤金楚新增厂房、生产设备等固定资产所致。
截至 2018 年 6 月 30 日，因向银行借款，晋煤金楚部分厂房、机器设备存在
被用于抵押的情况。
（4）在建工程
报告期各期末，公司的在建工程账面价值分别为 1,037.23 万元、1,765.21 万
元、5,370.05 万元和 7,370.46 万元。
2016 年末，公司在建工程账面价值较 2015 年末小幅增长，公司 2016 年收
购京山矿业并新建和改造生产线，截至 2016 年末上述项目尚未完工。同时，2015
年末尚未完工的膨化硝铵炸药生产线智能化自动化改造项目、乳化震源药柱全线
自动化信息化研究及改造项目于本年完工结转入固定资产。
2017 年末，公司在建工程账面价值较 2016 年末大幅增长，主要系天华新型
集束热收缩膜项目剩余工程、东宝矿业石料生产线新建项目等工程项目尚未完
工。同时，2016 年末尚未完工的京山矿业新建、改造生产线项目于本年完工结
转入固定资产。
2018 年上半年末，公司在建工程账面价值较 2016 年末有所增长，主要原因
系晋煤金楚水煤浆制气项目剩余工程以及 HLC 型乳化炸药生产线扩能改造项目
等尚未完工所致。
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人的在建工程均不存在被用于抵押、质押或其
他权利受限情况。
1-1-277
（5）无形资产
报告期各期末，发行人无形资产情况如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
土地使用
17,657.18 71.04 9,527.80 57.01 9,375.59 59.40 9,605.06 92.42
权
专利权 1,811.97 7.29 1,919.61 11.49 2,134.89 13.53 - -
非专利技
415.48 1.67 475.88 2.85 623.99 3.95 780.30 7.51
术
采矿权 4,965.87 19.98 4,785.02 28.63 3,643.43 23.08 - -
软件 4.51 0.02 5.10 0.03 6.28 0.04 7.45 0.07
合 计 24,855.01 100.00 16,713.42 100.00 15,784.18 100.00 10,392.81 100.00
报告期各期末，发行人无形资产的账面价值分别为 10,392.81 万元、15,784.18
万元、16,713.41 万元和 24,855.01 万元，包括土地使用权、专利权、非专利技术、
采矿权和软件。其中，土地使用权、专利权、非专利技术和采矿权合计占无形资
产的比例分别为 99.93%、99.96%、99.97%和 99.98%，系无形资产的主要构成部
分。
2016 年末，公司无形资产账面价值较上年末增长 5,391.37 万元，主要系公
司收购京山矿业时新增采矿权以及国安防务少数股东深圳国安精密机电有限公
司以专利技术向国安防务出资所致。
2017 年末，公司无形资产账面价值较上年末增长 929.23 万元，主要系东宝
矿业本年新增灰岩矿采矿权以及公司收购京安工程爆破、巴东化工、安盛民爆等
子公司时新增土地使用权所致。
2018 年上半年末，公司无形资产账面价值较上年末增长 8,141.59 万元，主
要系公司收购晋煤金楚新增土地使用权以及东宝矿业本年购置土地使用权所致。
截至 2018 年 6 月 30 日，因向银行借款，晋煤金楚部分土地使用权存在被用
于抵押的情况。
1-1-278
（6）商誉
发行人商誉系非同一控制下企业合并产生，报告期各期末账面原值分别为
126.42 万元、5,331.93 万元、20,521.49 万元和 22,155.34 万元。报告期内，公司
通过收购爆破服务公司和矿业公司积极向民爆行业下游产业链进行延伸，并同时
通过横向并购炸药生产企业扩充产能，扩大民爆产品辐射范围，导致公司账面商
誉金额大幅增加。
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人商誉情况如下表所示：
单位：万元，%
被投资单位名称 商誉账面原值 商誉账面净值 收购价格 收购比例 减值准备
安盛民爆 11,580.95 11,580.95 14,260.00 85 -
天力民爆 571.33 571.33 1,040.00 85 -
贵州兴宙爆破 2,308.03 2,308.03 2,764.20 51 -
兴宙运输 431.13 431.13 459.00 51 -
毕节贵铃爆破 382.26 382.26 856.80 51 -
安平泰爆破 1,696.80 1,643.19 2,090.66 51 53.61
顺翔运输 821.28 780.75 969.34 51 40.53
贵州万和爆破 1,326.00 1,326.00 2,856.00 51 -
和兴运输 153.00 153.00 204.00 51 -
京山矿业 605.09 528.05 3,971.58 41 77.04
京安工程爆破 420.35 420.35 714.00 51 -
麻城凯龙 126.42 126.42 430.00 43 -
巴东化工 96.51 - 658.00 94 96.51
荆门强锐爆破 2.34 2.34 224.40 51 -
晋煤金楚 1,633.84 1,633.84 6,209.51 55.27 -
合 计 22,155.34 21,887.64 - - 267.70
注 1：2014 年 4 月，发行人与其他投资者共同设立京山矿业，发行人出资 1,140.00 万元，
持股比例为 19.00%。2016 年 12 月，发行人与其他投资者共同对京山矿业进行增资，发行
人新增出资 2,960.00 万元，发行人出资总额占京山矿业增资后注册资本的 41.00%。京山矿
业董事会由 7 名董事组成，其中发行人推荐 4 名，上表中的收购价格为发行人通过分步取得
京山矿业控制权的合并成本；
注 2：发行人于 2007 年以 430.00 万元的合并成本收购麻城凯龙 43%的股权，目前持股
比例为 51%。
注 3：上表中晋煤金楚的收购价格为发行人通过分步取得控制权的合并成本。
报告期内各年末，发行人均对商誉进行减值测试，除上表中披露的减值情况
1-1-279
外，其他各收购标的均实现了预期收益，不存在商誉减值的情况。截至 2018 年
6 月 30 日，合计计提商誉减值准备 267.70 万元，各项商誉减值具体情况如下：
1）安平泰爆破、顺翔运输：发行人在商誉减值测试时，将安平泰爆破和顺
翔运输组合为一个资产组。安平泰爆破主要为所在地及周边的业主提供工程爆破
服务，顺翔运输主要为安平泰爆破提供配套的民爆器材运输服务，两者在业务上
相互影响、存在较强相关性，相关资产组可以独立产生现金流入。该资产组的可
收回金额按照预计未来现金流量的现值确定，经测算，该资产组的可收回金额为
6,337.25 万元，资产组账面价值（包含全额商誉）为 6,521.84 万元，合计计提商
誉减值准备 94.14 万元；
2）京山矿业：发行人在商誉减值测试时，将京山矿业独立作为一个资产组。
该资产组的可收回金额按照可辨认净资产的公允价值确定。经评价，该资产组的
可收回金额为 10,124.64 万元，资产组账面价值（包含全额商誉）为 10,312.54
万元，计提商誉减值准备 77.04 万元；
3）巴东化工：发行人在商誉减值测试时，将巴东化工独立作为一个资产组，
该资产组的可收回金额按照可辨认净资产的公允价值确定。经评价，该资产组的
可辨认净资产的公允价值与账面价值一致，故计提商誉减值准备 96.51 万元。
（7）递延所得税资产
报告期各期末，发行人递延所得税资产情况如下表所示：
单位：万元
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
递延所 可抵扣 递延所 可抵扣 递延所
项 目 可抵扣暂 递延所得 可抵扣暂
得税资 暂时性 得税资 暂时性 得税资
时性差异 税资产 时性差异
产 差异 产 差异 产
资产减
2,784.56 696.14 2,754.04 556.62 2,005.27 381.83 1,607.52 266.57
值准备
合并抵
消未实 1,781.92 411.10 1,781.92 411.10 1,788.08 410.52 1,286.29 242.49
现利润
已计提 3,991.85 699.70 3,915.82 743.71 2,979.37 570.02 2,928.87 518.35
1-1-280
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
递延所 可抵扣 递延所 可抵扣 递延所
项 目 可抵扣暂 递延所得 可抵扣暂
得税资 暂时性 得税资 暂时性 得税资
时性差异 税资产 时性差异
产 差异 产 差异 产
未支付
工资
递延收
2,432.06 476.22 2,650.92 483.73 3,000.41 544.23 2,954.70 545.44
益
合 计 10,990.39 2,283.16 11,102.70 2,195.16 9,773.13 1,906.60 8,777.39 1,572.85
（8）其他非流动资产
报告期各期末，发行人其他非流动资产余额明细如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
预付土地、工
8,542.65 98.86 7,046.36 97.32 958.08 96.95 1,518.77 100.00
程设备款
环境恢复治
98.09 1.14 98.09 1.35 30.20 3.06 - -
理备用金
土地复垦费 - - 96.18 1.33 - - - -
合 计 8,640.74 100.00 7,240.63 100.00 988.27 100.00 1,518.77 100.00
报告期内，发行人的其他非流动资产主要为预付土地、工程设备款。2017
年末，预付土地、工程设备款的余额大幅增长，主要是由于东宝矿业本年向荆门
市国土资源局东宝分局预付土地招拍挂款以及预付石料生产线相关的工程设备
款所致。环境恢复治理备用金和土地复垦费是东宝矿业、京山矿业等从事矿山开
采的子公司向相关部门支付的保证金，开采结束并履行环境恢复和土地复垦后予
以退还，上述款项的支付不涉及任何行政处罚。
（二）负债结构的分析
报告期各期末，发行人负债具体构成如下表：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
短期借款 32,000.00 23.05 18,000.00 24.50 3,570.00 10.55 5,000.00 12.55
1-1-281
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应付票据 5,352.00 3.85 - - 500.00 1.48 - -
应付账款 17,240.23 12.42 11,095.59 15.10 8,882.47 26.24 9,492.85 23.84
预收款项 4,985.61 3.59 6,881.66 9.37 2,785.25 8.23 612.87 1.54
应付职工薪酬 4,366.92 3.15 4,409.12 6.00 3,437.42 10.16 3,318.10 8.33
应交税费 3,018.05 2.17 3,219.55 4.38 2,396.88 7.08 1,952.71 4.90
应付利息 149.69 0.11 - - - - - -
其他应付款 8,783.15 6.33 6,821.99 9.29 5,154.99 15.23 3,101.57 7.79
应付股利 1,850.99 1.33 275.44 0.37 39.69 0.12 0.99 0.00
一年内到期的
2,572.00 1.85 1,000.00 1.36 3,000.00 8.86 8,000.00 20.09
非流动负债
流动负债合计 80,318.64 57.85 51,703.34 70.38 29,766.70 87.95 31,479.10 79.04
长期借款 50,928.00 36.68 17,000.00 23.14 - - 5,000.00 12.55
长期应付款 770.44 0.55 1,164.34 1.58 81.82 0.24 81.82 0.21
递延收益 6,026.71 4.34 2,775.42 3.78 3,149.81 9.31 3,129.00 7.86
递延所得税负
798.77 0.58 818.76 1.11 847.62 2.50 135.60 0.34
债
非流动负债合
58,523.91 42.15 21,758.53 29.62 4,079.25 12.05 8,346.42 20.96
计
负债总计 138,842.56 100.00 73,461.87 100.00 33,845.95 100.00 39,825.52 100.00
从负债结构来看，流动负债占负债总额的比重分别为 79.04%、87.95%、
70.38%和 57.85%，系负债的主要构成部分。其中，流动负债主要由短期借款、
应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款构成，上述负债占
负债总额的比重分别为 58.95%、77.49%、68.64%和 50.70%。非流动负债主要由
长期借款和递延收益构成，上述负债占负债总额的比重分别为 20.41%、9.31%、
26.92%和 41.02%。
截至 2018 年上半年末，公司负债总额较上年末大幅增加 65,380.69 万元，主
要系公司本期新增较多银行借款，同时应付账款较去年末也增长较多。
截至 2017 年末，公司负债总额较上年末大幅增加 39,615.92 万元，主要系公
司本年新增较多银行借款，同时应付账款、预收账款、长期应付款也较去年增长
较多。
截至 2016 年末，公司负债总额较上年末减少 5,979.57 万元，主要系公司首
1-1-282
发上市后归还部分银行借款，同时应付账款也有所减少所致。
1、短期借款
报告期各期末，发行人短期借款余额明细如下表所示：
单位：万元
项 目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
信用借款 25,000.00 18,000.00 3,000.00 5,000.00
抵押、保
7,000.00 - 570.00 -
证借款
合 计 32,000.00 18,000.00 3,570.00 5,000.00
报告期内，公司向银行短期借款用于经营周转。2017 年开始，由于公司业
务规模扩大和对外收购，公司更多使用银行借款来补充营运资金，短期银行借款
持续增加。
截至 2018 年 6 月 30 日，公司短期借款余额为 32,000.00 万元，占负债总额
的比例为 23.05%，均系为保证公司日常生产经营正常运转所需要的银行融资。
公司经营发展形势较好，能够及时偿还贷款，具有良好的信誉，截至本募集说明
书签署之日，公司不存在已逾期未偿还的短期借款或未按时偿还利息的情况。
2、应付账款
报告期各期末，发行人应付账款余额明细如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应付工
程设备 8,596.83 49.86 4,131.00 37.23 2,687.47 30.26 2,464.99 25.97
款
应付材
料劳务 8,643.40 50.14 6,964.59 62.77 6,194.99 69.74 7,027.86 74.03
款
合 计 17,240.23 100.00 11,095.59 100.00 8,882.47 100.00 9,492.85 100.00
报告期各期末，发行人应付账款余额分别为 9,492.85 万元、8,882.47 万元、
11,095.59 万元和 17,240.23 万元，主要为应付采购材料款和工程设备款。2018
1-1-283
年上半年末，应付账款余额有所上升，主要为石料生产线等项目应付工程设备款
增加、新增子公司增加应付账款所致。
截至 2018 年 6 月 30 日，应付账款余额前五名的供应商情况如下：
单位：万元，%
占应付账款 是否
供应商 交易内容 金额
余额的比例 关联方
湖北华恒建设有限责任公司 工程设备款 483.32 2.80 否
荆门市燎原科技开发有限公司 材料款 428.76 2.49 否
高俊 工程设备款 398.38 2.31 否
雅化集团三台化工有限公司 材料款 351.49 2.04 否
京山新通建筑劳务有限公司 工程设备款 258.96 1.50 否
合 计 - 1,920.91 11.14 -
截至 2018 年 6 月 30 日，发行人应付账款前五名供应商欠款金额合计 1,920.91
万元，占应付款账面余额的比例为 11.14%，对各供应商的应付账款余额均较小
且不存在关联关系，不存在对某一个供应商构成依赖的情况。
3、预收账款
报告期各期末，发行人预收款项余额分别为 612.87 万元、2,785.25 万元、
6,881.66 万元和 4,985.61 万元，占公司负债总额比例分别为 1.54%、8.23%、9.37%
和 3.59%。
2017 年末，发行人预收款项增长较快的原因系钟祥凯龙复合肥产品下游市
场需求旺盛，年末预收复合肥冬储款增加所致。
4、应付职工薪酬
报告期各期末，发行人应付职工薪酬余额明细如下表所示：
单位：万元
2018 年 6 月 30 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31 2015 年 12 月 31
项 目
日 日 日 日
短期薪酬 4,325.66 4,404.48 3,420.69 3,301.21
离职后福利-设
41.26 4.64 16.73 16.90
定提存计划
1-1-284
合 计 4,366.92 4,409.12 3,437.42 3,318.10
其中，短期薪酬余额明细如下：
单位：万元
2018 年 6 月 30 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31 2015 年 12 月 31
项 目
日 日 日 日
工资、奖金、
3,991.75 4,208.62 3,223.06 3,056.34
津贴和补贴
职工福利费 0.86 - 0.58 -
社会保险费 19.25 4.72 10.31 4.65
住房公积金 24.72 6.78 3.40 5.28
工会经费和职
289.08 184.35 183.34 234.93
工教育经费
合 计 4,325.66 4,404.48 3,420.69 3,301.21
设定提存计划余额明细如下：
单位：万元
2018 年 6 月 30 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31 2015 年 12 月 31
项 目
日 日 日 日
基本养老保险 39.58 3.99 14.05 16.00
失业保险费 1.68 0.65 2.68 0.90
合 计 41.26 4.64 16.73 16.90
报告期内，公司不存在拖欠员工薪酬的情形。
5、应交税费
报告期各期末，发行人应交税费余额分别为 1,952.71 万元、2,396.88 万元、
3,219.55 万元和 3,018.05 万元，占负债总额的比例分别为 4.90%、7.08%、4.38%
和 2.17%。发行人应交税费余额主要为应交企业所得税、应交增值税。
6、其他应付款
报告期各期末，发行人按款项性质列示的其他应付款余额明细如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
工程尾款 54.72 0.62 90.66 1.33 192.06 3.73 - -
1-1-285
2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
运费 1,007.35 11.47 1,209.19 17.72 1,008.76 19.57 1,109.06 35.76
保证金 1,613.35 18.37 1,431.35 20.98 1,182.88 22.95 1,012.26 32.64
非关联方往来 4,815.07 54.82 1,500.85 22.00 1,394.29 27.05 980.25 31.60
股权收购款 1,292.65 14.72 2,589.93 37.96 1,377.00 26.71 - -
合 计 8,783.14 100.00 6,821.99 100.00 5,154.99 100.00 3,101.57 100.00
发行人其他应付款主要由应付运费、运输及工程保证金、应付股权收购款和
部分往来款项等构成。发行人对外收购时要求部分收购公司的原股东提供业绩承
诺，并且扣取部分股权收购款作为对方未完成业绩承诺时补偿收购方的保证金，
上述款项构成了应付股权收购款的主要内容。截至 2018 年上半年末，非关联方
往来主要为晋煤金楚应付少数股东的借款。
7、一年内到期的非流动负债
报告期各期末，发行人一年内到期的非流动负债余额分别为 8,000.00 万元、
3,000.00 万元、1,000.00 万元和 2,572.00 万元，均为一年内到期的长期借款。
8、长期借款
报告期各期末，发行人长期借款余额明细如下表所示：
单位：万元
2018 年 6 月 30 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31 2015 年 12 月 31
项 目
日 日 日 日
信用借款 50,928.00 17,000.00 - -
保证借款 - - - 2,000.00
抵押、保证借款 - - - 3,000.00
合 计 50,928.00 17,000.00 - 5,000.00
公司 2015 年末首发上市募集资金到位后，资金压力减轻，募集资金置换先
期投入的自筹资金之后归还部分银行贷款，2016 年末无长期借款。
随着公司业务规模的扩大和对外收购事项，公司增加了部分长期借款。截至
2018 年 6 月 30 日，公司长期借款余额为 50,928.00 万元，占负债总额的比例为
36.68%。
1-1-286
9、递延收益
报告期各期末，发行人递延收益余额分别为 3,129.00 万元、3,149.81 万元、
2,775.42 万元和 6,026.71 万元，占公司负债总额比例分别为 7.86%、9.31%、3.78%
和 4.34%。报告期内，公司递延收益全部来自于与资产相关的政府补助。
（三）偿债付息能力分析
报告期内，反映公司偿债能力的主要财务指标如下表所示：
2018 年 6 月 2017 年 12 月 2016 年 12 月 2015 年 12 月
项 目
30 日 31 日 31 日 31 日
流动比率（倍） 1.63 1.99 3.25 3.14
速动比率（倍） 1.43 1.76 2.98 2.89
资产负债率（%） 44.42 30.71 17.84 22.74
资产负债率（%）（母公司） 44.65 33.11 20.67 21.40
利息保障倍数（倍） 14.22 13.67 32.31 11.79
注：流动比率＝流动资产÷流动负债；
速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债；
资产负债率＝负债总额÷资产总额
利息保障倍数=息税前利润÷利息费用
报告期内，公司的流动比率分别为 3.14 倍、3.25 倍、1.99 倍和 1.63 倍，速
动比率分别为 2.89 倍、2.98 倍、1.76 倍和 1.43 倍。公司流动比率和速动比率均
高于 1，流动资产和速动资产能够覆盖流动负债，短期偿债能力较强。2017 年和
2018 年上半年公司增加了短期借款来补充日常营运资金，同时进行了较多的股
权收购，因此流动比率和速动比率下降较多，但短期偿债能力指标仍处于良好健
康的状态。
报告期内，公司的合并资产负债率分别为 22.74%、17.84%、30.71%和 44.42%，
母公司资产负债率分别为 21.40%、20.67%、33.11%和 44.65%，2018 年公司资产
负债率有较大幅度的上升，主要系 2018 年上半年公司新增较多银行贷款，主要
用于投入晋煤金楚节能环保技改工程、新建石材、氧化钙和智能化纳米钙生产线
项目以及投资设立氢能源产业基金等。
报告期内，公司的利息保障倍数分别为 11.79 倍、32.31 倍、13.67 倍和 14.22
1-1-287
倍，公司的息税前利润能够较好地覆盖公司的利息支出，付息能力较强。
报告期内，公司与同行业可比上市公司最近三年一期的主要偿债能力指标如
下：
财务指标 公司名称 2018 年 6 月 30 日 2017 年末 2016 年末 2015 年末
雅化集团 1.41 1.02 1.64 1.97
雷鸣科化 2.13 2.00 1.33 1.95
江南化工 1.97 2.35 2.43 1.36
久联发展 1.36 1.35 1.02 0.85
雪峰科技 1.55 1.60 1.60 1.68
流 动 比 率
高争民爆 5.07 7.62 3.37 0.86
（倍）
南岭民爆 1.18 1.20 1.16 1.33
同德化工 2.24 2.07 2.71 3.14
国泰集团 1.52 1.70 3.12 0.81
可比公司均值 2.05 2.32 2.04 1.55
凯龙股份 1.63 1.99 3.25 3.14
雅化集团 0.90 0.70 1.27 1.74
雷鸣科化 2.00 1.87 1.22 1.75
江南化工 1.89 2.22 2.29 1.24
久联发展 1.29 1.29 0.96 0.80
雪峰科技 1.39 1.48 1.52 1.59
速 动 比 率
高争民爆 4.88 7.33 3.28 0.74
（倍）
南岭民爆 1.04 1.06 1.06 1.17
同德化工 2.07 1.91 2.47 2.73
国泰集团 1.35 1.50 2.90 0.69
可比公司均值 1.87 2.15 1.89 1.38
凯龙股份 1.43 1.76 2.98 2.89
雅化集团 35.93 34.83 20.09 17.25
雷鸣科化 23.33 23.76 35.88 21.33
江南化工 50.22 20.65 18.72 22.13
久联发展 69.47 69.22 67.70 72.13
雪峰科技 45.58 47.00 50.65 48.33
资产负债率
高争民爆 10.70 7.70 17.67 23.50
（%）
南岭民爆 44.95 47.25 53.02 35.33
同德化工 26.03 26.81 21.60 17.90
国泰集团 28.39 25.66 17.02 36.38
可比公司均值 37.18 33.65 33.59 32.70
凯龙股份 44.42 30.71 17.84 22.74
1-1-288
注：上表数据来自 WIND。
高争民爆上市后募集资金、偿还银行贷款等因素导致其 2017 年末偿债能力
指标大幅提升，剔除高争民爆的影响外，报告期各期末，公司流动比率、速动比
率均高于同行业上市公司，公司的短期偿债压力较小，应对短期偿债风险的能力
较强。
2015 年至 2017 年各期末，公司资产负债率均低于同行业上市公司，剔除高
争民爆的影响后，2018 年 6 月末公司资产负债率略高于同行业上市公司，公司
长期偿债能力处于行业正常水平，具有融资的必要性。
（四）营运能力分析
1、公司的营运能力指标
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
应收账款周转率（次/年） 7.01 7.69 6.99 8.82
存货周转率（次/年） 7.88 8.37 6.90 6.23
注：应收账款周转率＝营业收入÷（应收账款期初账面余额+应收账款期末账面余额）×2
（2018 年 1-6 月折算为年周转率）；
存货周转率＝营业成本÷（存货期初账面余额+存货期末账面余额）×2（2018 年 1-6
月折算为年周转率）。
最近三年一期，公司的应收账款周转率分别为 8.82 次/年、6.99 次/年、7.69
次/年和 7.01 次/年。
2016 年，公司在民爆产品销售方面制定了更为灵活的信用政策，适度放宽
了部分民爆产品优质客户的信用期，同时公司新增爆破服务收入的结算和回款周
期较长。此外，公司 2016 年收购子公司的并表期间均短于 12 个月，并表收入仅
为 2016 年的部分收入，收购时点对应收账款周转率的计算也产生一定影响。上
述因素共同导致公司 2016 年应收账款周转率有所下降。
2017 年，公司复合肥产品收入大幅增长，并主要采取先款后货的结算方式，
赊销占比较低。同时，受硝酸铵市场上涨行情影响，公司硝酸铵产品回款率显著
提高。此外，2017 年收购子公司的并表时点主要在一季度，并表收入基本为被
收购子公司 2017 年全年收入，相比 2016 年，收购时点对应收账款周转率的计算
1-1-289
影响较小。上述因素共同导致公司 2017 年应收账款周转率实现回升。
2018 年上半年，受公司新增晋煤金楚主体收入规模扩大、年中催款力度不
如年底等因素影响，公司应收账款周转率较 2017 年有所下降。
最近三年一期，公司的存货周转率分别为 6.23 次/年、6.90 次/年、8.37 次/
年和 7.88 次/年。
公司工业炸药和复合肥产品均采取以销定产的生产模式，硝酸铵实行连续化
生产，供工业炸药生产企业使用以及自身生产复合肥产品使用。2015 年至 2017
年，公司下游行业尤其是复合肥产品旺盛的市场需求使复合肥产品流转速度不断
加快，公司存货周转率逐年提升。2018 年上半年，公司收购晋煤金楚后存货规
模扩大，公司产品结构占比也有所调整，存货周转率小幅下降。
2、同行业可比上市公司情况
报告期内，公司与同行业可比上市公司最近三年的营运能力指标对比如下：
财务指标 公司名称 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
雅化集团 4.50 5.58 5.38 5.40
雷鸣科化 3.53 4.32 4.12 5.47
江南化工 2.55 3.25 2.91 3.25
久联发展 1.04 1.45 1.49 1.44
应收账款 雪峰科技 4.56 4.78 4.01 5.03
周转率（次 高争民爆 6.54 10.78 13.43 10.84
/年） 南岭民爆 3.02 4.78 6.97 9.12
同德化工 9.96 9.07 8.35 9.23
国泰集团 7.82 9.48 8.77 10.98
可比公司均值 4.84 5.94 6.16 6.75
凯龙股份 7.01 7.69 6.99 8.82
雅化集团 3.40 4.63 5.92 6.33
雷鸣科化 7.44 8.22 7.36 7.92
江南化工 11.06 8.68 6.88 7.12
存货周转
久联发展 12.48 14.32 9.62 9.72
率（次/年）
雪峰科技 12.66 10.87 8.58 6.56
高争民爆 8.79 13.35 16.08 9.18
南岭民爆 6.48 8.78 9.99 8.69
1-1-290
财务指标 公司名称 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
同德化工 9.32 7.28 5.58 4.76
国泰集团 7.43 7.87 7.15 3.27
可比公司均值 8.79 9.33 8.57 7.06
凯龙股份 7.88 8.37 6.90 6.23
注：上表数据根据上市公司公开披露的半年报、年报、招股说明书计算。
由上表可见，公司报告期内应收账款周转率均高于同行业可比上市公司平均
水平。公司应收账款周转率水平的变动与自身产品结构以及对应客户的结算模式
和回款账期的变动情况相符。
相比民爆行业同行业上市公司，一方面，公司产业链较长，向上延伸至合成
氨、硝酸铵，同时利用自产硝酸铵加工生产复合肥产品，向下延伸至爆破服务和
矿山开采；另一方面，公司生产点分布较为广泛，各地均需配有一定量的存货。
因此，报告期内，公司存货周转率较同行业可比上市公司略低，但总体而言与公
司生产模式、产品结构和库存管理情况相符。
二、盈利能力分析
报告期内，发行人整体经营业绩如下：
单位：万元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
营业收入 81,857.69 135,895.04 95,371.32 89,060.49
营业利润 11,183.53 17,380.64 14,333.75 12,509.58
利润总额 11,255.47 17,433.05 15,099.63 13,231.41
归属于母公司所有者
7,199.18 11,501.32 10,877.98 9,759.38
的净利润
报告期内，公司的各项经营成果指标均呈现逐步增长趋势，经营状况良好。
2016 年，公司的营业收入、归属于母公司股东的净利润分别为 95,371.32 万
元、10,877.98 万元，较上年同期分别增加 6,310.83 万元、1,118.60 万元，营业收
入增长率为 7.09%，归属于母公司股东的净利润增长率为 11.46%。2016 年，归
属于母公司股东的净利润增长率高于收入增长率主要系：首先，硝酸铵产品和爆
破服务收入总额和收入占比有所增长，导致工业炸药收入占比小幅下降，但工业
1-1-291
炸药、硝酸铵产品和爆破服务毛利率均有所提高，公司整体毛利率小幅提高；其
次，财务费用相比 2015 年大幅减少，期间费用率有所下降。
2017 年，公司的营业收入、归属于母公司股东的净利润分别为 135,895.04
万元、11,501.32 万元，较上年同期分别增加 40,523.72 万元、623.34 万元，营业
收入增长率为 42.49%，归属于母公司股东的净利润增长率为 5.73%。2017 年，
归属于母公司股东的净利润增长率低于收入增长率主要系：首先，公司收入的增
加主要受益于复合肥产品销售和爆破服务收入的增长，工业炸药收入占比大幅下
降，而复合肥产品和爆破服务毛利率低于工业炸药毛利率，拉低公司综合毛利率；
其次，管理费用率和财务费用率较 2016 年有所上升；最后，公司新增爆破服务
收入主体大多数为持股 51%的非全资子公司。
2018 年上半年，公司的营业收入、归属于母公司股东的净利润分别为
81,857.69 万元、7,199.18 万元，较上年同期分别增加 18,275.74 万元、50.60 万元，
营业收入增长率为 28.74%，归属于母公司股东的净利润增长率为 0.71%。2018
年上半年，归属于母公司股东的净利润增长率大幅低于收入增长率主要系：首先，
高毛利率的工业炸药产品收入占比下降，公司收入的增加主要受益于石料、硝酸
铵及复合肥产品以及爆破服务收入的增长以及收购晋煤金楚后新增的合成氨产
品收入，同时受工业炸药毛利率同比下降的影响，公司综合毛利率水平同比下降；
其次，受银行借款规模扩大的影响，财务费用同比有所上升；最后，受理财产品
到期赎回的影响，投资收益同比大幅下降。
（一）营业收入
1、营业收入的产品构成分析
报告期内，公司营业收入的产品构成如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
民爆器材 25,713.73 31.41 54,014.41 39.75 50,058.57 52.49 51,295.91 57.60
硝酸铵及复 20,923.60 25.56 39,006.35 28.70 24,545.05 25.74 23,198.48 26.05
1-1-292
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
合肥
爆破服务 13,956.81 17.05 28,119.69 20.69 14,902.50 15.63 9,020.94 10.13
氨醇 8,917.92 10.89 - - - - - -
石料 4,791.00 5.85 3,757.77 2.77 - - - -
其他 6,751.54 8.25 9,583.44 7.05 4,021.84 4.22 4,787.27 5.38
主营业务收
81,054.60 99.01 134,481.67 98.96 93,527.97 98.07 88,302.60 99.15
入
其他业务收
803.09 0.99 1,413.37 1.04 1,843.35 1.93 757.88 0.85
入
营业收入 81,857.69 100.00 135,895.04 100.00 95,371.32 100.00 89,060.49 100.00
公司主要从事工业炸药等民用爆破器材及其主要原材料硝酸铵的生产和销
售，同时向下游延伸从事爆破工程服务、矿山开采及石料加工、纳米碳酸钙产品
生产与销售等业务。为了分散硝酸铵的市场风险，公司将部分硝酸铵进一步加工
成硝基复合肥对外销售。
报告期内，公司主营业务收入占比均在 98%以上，主营业务突出。其中，民
用爆破器材的营业收入占营业收入的比例分别为 57.60%、52.49%、39.75%和
31.41%，销售收入基本保持稳定，但由于爆破服务、硝酸铵及复合肥产品收入、
石料以及收购晋煤金楚后氨醇产品的持续增长，民用爆破器材收入占比持续下
降。
公司硝酸铵二期生产线投产后，硝酸铵产能得以扩充，产量大幅提升，除满
足公司内部工业炸药生产需求以及对外向湖北省内及周边民爆生产企业销售外，
部分硝酸铵进一步加工成硝基复合肥。得益于液态硝酸铵的成本优势以及周边竞
争厂家关停因素，公司硝酸铵产品市场需求稳步提高，销售收入逐年增长。报告
期内，公司致力于复合肥产品的研发和市场推广，成功打造硝基复合肥品牌，下
游市场需求持续旺盛，2017 年复合肥产品收入实现爆发式增长，硝酸铵和复合
肥产品占收入比已提升至 28.70%，成为公司重要的收入来源。
为顺应行业科研、生产、销售、爆破服务一体化经营趋势，公司 2015 年首
1-1-293
发上市前已陆续投资设立了凯龙工程爆破、江夏凯龙爆破、京山合力爆破、宁夏
三和爆破、黄冈永佳爆破等从事爆破服务业务的子公司。上市之后，借助资本优
势，公司于 2016 年收购贵州万和爆破、毕节贵铃爆破、贵州兴宙爆破三家贵州
地区爆破服务公司并新设巴东拓能爆破子公司，2017 年继续收购安平泰爆破、
荆门强锐爆破和京安工程爆破等子公司，公司的爆破服务提供能力不断提高，爆
破服务收入不断增长。2016 年，公司爆破服务收入金额增至 14,902.50 万元，占
公司营业收入的比例为 15.63%，2017 年其占比进一步提升至 20.69%。
除向产业链下游延伸至爆破服务业务外，公司积极向上游延伸产业链，公司
于 2018 年收购晋煤金楚，晋煤金楚产品除有效供应公司生产硝酸铵外，亦对外
进行销售，收购完成后，2018 年上半年晋煤金楚对外销售氨醇产品实现收入
8,917.92 万元，收入占比达到 10.89%。
公司通过收购京山矿业、新设东宝矿业的方式，向下游进一步延伸产业链至
矿山开采、石料加工等业务，上述产品 2017 年收入已达 3,757.77 万元，2018 年
上半年收入达 4,791.00 万元，随着上述公司开采和加工产能的释放，相关产品收
入也将会进一步提高。
报告期内，公司其他主营业务收入明细如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
化肥原料
2,929.20 43.39 3,786.32 39.51 - - - -
贸易
纳米碳酸
1,960.30 29.03 3,450.65 36.01 2,833.20 70.45 2,830.61 59.13
钙
纸箱及塑
1,083.19 16.04 1,088.99 11.36 1,079.02 26.83 1,956.66 40.87
料制品
运输服务 291.81 4.32 682.89 7.12 109.62 2.73 - -
安装劳务 487.05 7.21 574.59 6.00 - - - -
合 计 6,751.55 100.00 9,583.44 100.00 4,021.84 100.00 4,787.27 100.00
2017 年新增楚兴商贸化肥原料贸易收入 3,786.32 万元，也是 2017 年其他主
营业务收入快速增长的原因之一。此外，公司其他主营业务收入还主要来自于纳
1-1-294
米碳酸钙和纸箱及塑料制品的销售、运输服务、安装劳务等。
报告期内，公司其他业务收入主要来自于对外销售水电、石蜡原材料的销售
以及提供绿化、咨询等劳务。
（1）民爆器材
报告期内，公司民爆器材产品收入明细分类如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
乳化炸药 7,684.05 29.88 18,637.86 34.51 20,852.41 41.66 19,106.08 37.25
改性铵油
4,889.40 19.01 12,781.61 23.66 5,938.70 11.86 6,984.03 13.62
炸药
膨化硝铵
4,995.55 19.43 12,975.15 24.02 13,310.31 26.59 14,464.12 28.20
炸药
震源药柱 7,776.98 30.24 8,632.04 15.98 9,130.09 18.24 9,886.57 19.27
工业导爆
管、导爆 367.75 1.43 987.75 1.83 827.06 1.65 855.11 1.67
索
合 计 25,713.73 100.00 54,014.41 100.00 50,058.57 100.00 51,295.91 100.00
2018 年上半年，除震源药柱受油价上涨因素刺激产、销量大幅上涨外，受
2018 年 1 季度较长时间的政策性限产限销和恶劣天气影响，公司其他品种工业
炸药产品产量、销量同比有所下降，导致公司民爆器材产品整体收入同比有所下
降。
2017 年，公司改性铵油炸药外销收入的大幅提高主要是由于公司本年收购
安盛民爆和天力民爆。安盛民爆具有 12,000 吨改性铵油炸药生产能力，天力民
爆为其下游民爆产品经销企业。2017 年，安盛民爆实现改性铵油炸药产量 11,410
吨，安盛民爆与天力民爆合计销售改性铵油炸药 11,088.68 吨，实现外销收入
5,998.82 万元。整体而言，在国家供给侧结构性改革深入实施、能源结构持续调
整的大背景下，民爆行业 2017 年总体运行情况呈上升态势。同时，公司继续采
取工业炸药产品销售和爆破服务的联动发展模式，工业炸药产品销售收入（包括
内部销售给爆破公司的工业炸药）持续上升。
1-1-295
2016 年，公司恩施地区及周边广西等省外市场需求增加，恩施分公司乳化
炸药产、销量较 2015 年大幅增加，公司乳化炸药外销收入较 2015 年增加 1,746.33
万元。改性铵油炸药外销平均单价为 5,735.06 元，较 2015 年下降 112.78 元，同
时外销销量下降 1,588 吨，导致改性铵油炸药外销收入减少 1,045.33 万元。膨化
硝铵炸药产品单价波动不大，但外销销量有所下滑，较 2015 年减少 2,024 吨，
实现外销收入相应减少 1,153.81 万元。国际原油价格持续低位，震源药柱产品下
游石油勘探需求持续疲软，同时单价较低的乳化震源药柱占比提高，震源药柱产
品单价有所下降，导致震源药柱外销收入减少。整体而言，受宏观经济下行，全
国基建增速放缓以及民爆市场放开等因素影响，民爆产品销售市场竞争愈发激
烈，公司大多数品种的工业炸药外销销量下滑，公司采取低价策略积极开拓省外
市场，进一步拉低工业炸药产品整体单价，公司大多数品种的工业炸药外销收入
均有所下降。但为应对工业炸药产品产能过剩的现状，公司通过陆续收购爆破公
司向下游产业链延伸，以爆破服务拉动工业炸药销售，若考虑对爆破公司的内部
销售，公司工业炸药产品的销售收入稳中有升。
公司不生产工业导爆管、导爆索等起爆器具，产品来自于对外采购并与自身
炸药产品配套进行销售。
（2）硝酸铵及复合肥产品
报告期内，公司的硝酸铵及复合肥产品明细分类如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 金额 金额 占比 金额 占比 金额 占比
硝酸铵 8,064.12 38.54 15,715.60 40.29 14,202.92 57.86 12,321.37 53.11
复合肥 12,859.48 61.46 23,290.75 59.71 10,342.13 42.14 10,877.12 46.89
合 计 20,923.60 100.00 39,006.35 100.00 24,545.05 100.00 23,198.48 100.00
公司生产的液态硝酸铵具有一定的成本优势。同时，硝酸铵产品具有一定的
经济运输半径，且湖北省及周边地区硝酸铵有效产能不足，有效保证公司硝酸铵
产品的下游市场需求。报告期内，公司外销硝酸铵销量分别为 90,989 吨、108,050
吨、105,602 吨和 46,548 吨。外销硝酸铵平均单价分别为 1,354.16 元/吨、1,314.48
1-1-296
元/吨、1,488.19 元/吨和 1,732.43 元/吨，2016 年单价小幅下降的原因主要为合成
氨原材料价格下跌。报告期内，公司硝酸铵产品销售收入持续稳步增长。
报告期内，公司复合肥销量分别为 46,856 吨、53,172 吨、112,275 吨和 56,475
吨。
2016 年，复合肥平均单价为 1945.03 元/吨，较 2015 年平均单价下降 376.36
元/吨。单价下降的主要原因为 2015 年化肥产品恢复征收增值税以及硫酸钾、磷
酸一铵等原材料价格下跌。量升价跌导致公司复合肥产品销售收入基本与上年持
平。
2017 年，公司复合肥销量大幅增加，较 2016 年增加 59,085 吨，增幅比例达
111.12%，公司复合肥产品已供不应求。同时，受下半年化工产品价格上涨因素
以及二元硝基复合肥产品占比下降的影响，公司复合肥产品平均售价提高至
2,074.76 元/吨。销量与售价同时提高导致公司复合肥产品销售收入大幅增长。
2018 年上半年，复合肥平均单价为 2,277.02 元/吨，较 2017 年上半年平均单
价上升 252.66 元/吨，销量较 2017 年上半年增加 682.88 吨。单价上升的主要原
因为硝酸铵、硫酸钾、磷酸一铵等原材料价格的上涨。量价齐升导致公司复合肥
产品销售收入同比上升。
2、营业收入的地区构成分析
报告期内，公司营业收入的地区分布情况如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
湖 北
38,256.50 46.74 55,011.33 40.48 48,356.25 50.70 55,064.77 61.83
省内
湖 北
43,601.19 53.26 80,883.71 59.52 47,015.07 49.30 33,995.71 38.17
省外
合 计 81,857.69 100.00 135,895.04 100.00 95,371.32 100.00 89,060.48 100.00
公司在立足省内市场的同时，在国家行业主管部门打破地区分割、建立统一
市场的政策背景下，积极实施市场扩张战略，大力开拓省外市场。2015-2017 年，
1-1-297
公司通过并购其他地区的炸药生产企业和下游爆破企业，扩大公司民爆产品和爆
破服务省外辐射范围，相关收入省外占比不断提高。同时，由于硝酸铵和复合肥
产品不存在跨区域销售障碍，且公司硝酸铵和复合肥产品省外销售占比较高，随
着硝酸铵和复合肥产品收入占比的提升，公司省外收入整体占比也相应提高。
2018 年上半年省外收入整体占比的下降主要是由于石料产品以及晋煤金楚氨醇
产品的主要销售对象均为省内客户。
报告期内，公司湖北省外销售收入地区构成情况如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
华北 6,921.57 15.87 10,227.45 12.64 5,730.35 12.19 4,125.51 12.14
东北 237.88 0.55 165.64 0.20 85.93 0.18 66.08 0.19
华东 7,762.07 17.80 12,245.44 15.14 6,913.33 14.70 6,987.16 20.55
中南
（不含 8,833.96 20.26 15,917.78 19.68 13,469.47 28.65 7,826.50 23.02
湖北）
西南 15,379.98 35.27 31,559.28 39.02 17,883.88 38.04 11,781.07 34.65
西北 4,099.32 9.40 10,056.11 12.43 2,932.10 6.24 3,155.54 9.28
国外 366.41 0.84 712.01 0.88 - - 53.85 0.16
合 计 43,601.19 100.00 80,883.71 100.00 47,015.07 100.00 33,995.71 100.00
注：华北指：北京、天津、河北、山西、内蒙古；
东北指：辽宁、吉林、黑龙江；
华东指：上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东；
中南指：河南、湖北、湖南、广东、广西、海南；
西南指：重庆、四川、贵州、云南、西藏；
西北指：陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆
从湖北省外销售收入的地区构成来看，除湖北省以外的中南地区、华东地区、
西南地区、西北地区的占比较大。公司地处中部地区，与上述区域之间的交通便
利，为公司在上述地区的销售提供了保证。此外，湖南、江西等地区自身硝酸铵
供应不足，公司在该区域的硝酸铵销量较大。公司并购安盛民爆后，公司在西北
地区的收入占比大幅提高。同时，西南地区多为山区，基础设施相对落后，对工
业炸药和爆破服务需求较高，公司在收购贵州地区多家爆破公司之前已与对方建
1-1-298
立密切合作关系，在该等区域的收入占比较高且稳定。
报告期内，公司湖北省外销售收入产品构成情况如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
工业炸药 15,113.96 34.66 28,230.54 34.90 22,161.56 47.14 21,040.93 61.89
硝酸铵 4,579.99 10.50 9,398.10 11.62 8,935.76 19.01 6,639.34 19.53
复合肥 11,763.18 26.98 18,732.79 23.16 4,177.44 8.89 2,040.14 6.00
爆破服务 8,023.35 18.40 18,819.76 23.27 7,773.12 16.53 64.11 0.19
其他 4,120.71 9.45 5,702.52 7.05 3,967.19 8.44 4,211.19 12.39
合 计 43,601.19 100.00 80,883.71 100.00 47,015.07 100.00 33,995.71 100.00
（二）营业毛利及毛利率
报告期内，公司主营业务收入分产品/业务的毛利及毛利率变化情况如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目 毛利 毛利 毛利 毛利
毛利 毛利 毛利 毛利
率 率 率 率
工业炸药 12,778.05 44.86 29,745.08 49.63 26,258.42 49.51 25,469.20 48.76
硝酸铵 2,744.67 22.82 4,085.41 17.64 5,003.98 22.69 3,320.08 16.85
复合肥 2,012.65 15.65 4,120.33 17.69 1,604.95 15.52 844.47 7.76
爆破服务 3,413.85 24.46 7,254.36 25.80 4,273.39 28.68 1,970.53 21.84
氨醇 660.08 7.40 - - - - - -
石料 2,310.12 48.22 1,748.24 46.52 - - - -
其他 1,807.48 19.95 2,588.48 19.64 1,779.89 24.40 1,666.00 20.85
主营业务
25,726.89 31.74 49,541.91 36.84 38,920.62 41.61 33,270.28 37.68
综合
注 1：为了更清晰的反映公司毛利率的构成情况，同时便于行业内企业横向对比（民爆
器材行业内上市公司基本没有上游硝酸铵、炸药包材的生产），上表按照产业链纵向分割的
原则，“工业炸药”剔除了集团内部向钟祥凯龙采购硝酸铵以及向天华新材料采购纸箱及塑
料制品的毛利和毛利率，内部销售硝酸铵、纸箱及塑料制品的毛利和毛利率分别反映到“硝
酸铵”和“其他”中。此外，因为爆破服务业务使用的炸药部分为公司自己生产，上表中“爆
破服务”也剔除了自己生产的工业炸药环节的毛利和毛利率。
注 2：管类、索类起爆器具毛利计入其他。
1-1-299
1、营业毛利及毛利率总体水平分析
报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为 37.68%、41.61%、36.84%和
31.74%。2016 年，虽然硝酸铵和爆破服务收入的增长导致公司工业炸药收入占
比小幅下降，但由于公司全线产品和业务毛利率均有所提高，公司整体毛利率也
有所提高。2017 年，工业炸药毛利率保持稳定，但收入占比大幅下滑。同时，
毛利率较低的复合肥和爆破服务收入占比大幅提高，且硝酸铵和爆破服务毛利率
均有所下滑，导致公司整体毛利率有所下降。2018 年上半年，工业炸药毛利率
下降，且收入占比下滑。同时，毛利率较低的氨醇等收入占比提高，导致公司整
体毛利率有所下降。
2、毛利率分项目分析
（1）工业炸药环节毛利率变化情况
报告期内，公司工业炸药毛利率分别为 48.76%、49.51%、49.63%和 44.86%，
2015-2017 年毛利率较为稳定，2018 年上半年毛利率有所下降。2015 年至 2017
年，公司工业炸药毛利率的变动主要受销售单价影响，工业炸药生产使用的主要
原材料硝酸铵大部分向子公司钟祥凯龙采购，内部采购价格近几年较为稳定。
2018 年开始，钟祥凯龙供应硝酸铵价格随市场行情调整，硝酸铵整体采购价格
提高，同时产量下降导致的单位产品分摊的固定成本提高，2018 年上半年工业
炸药产品毛利率有所下降。
报告期内，公司工业炸药分产品的毛利及毛利率变化情况如下表：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目 毛利 毛利 毛利 毛利
毛利 毛利 毛利 毛利
率 率 率 率
乳化炸
3,895.71 41.95 9,602.12 43.01 10,424.09 45.46 9,304.38 45.24
药
改性铵
2,395.65 49.00 7,084.32 55.08 3,273.48 55.02 3,832.34 54.87
油炸药
膨化硝 3,043.82 48.61 8,488.59 55.41 8,318.03 55.76 7,994.79 54.02
1-1-300
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目 毛利 毛利 毛利 毛利
毛利 毛利 毛利 毛利
率 率 率 率
铵炸药
震源药
3,442.87 42.77 4,570.05 48.51 4,242.83 45.93 4,337.70 43.87
柱
合 计 12,778.05 44.86 29,745.08 49.63 26,258.42 49.51 25,469.20 48.76
报告期内，发行人每吨工业炸药的生产成本情况如下表：
单位：元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
单位原材料 2,790.61 2,348.44 2,367.15 2,413.74
单位燃料及动力 109.79 97.41 93.74 107.81
单位人工 225.12 204.10 208.88 235.41
单位制造费用 570.84 500.72 547.56 579.18
单位工业炸药生产成本 3,696.36 3,150.67 3,217.33 3,336.14
公司工业炸药生产成本主要由原材料成本构成，2016 年受上游化工原料市
场行情影响，对外采购的硝酸铵、乳化油相和 TNT 价格均有所下降，导致工业
炸药原材料成本下降。2017 年，对外采购的硝酸铵价格有所上升，但乳化油相
和 TNT 价格有所下降，单位原材料成本略有下降。此外，2015-2017 年，公司工
业炸药产量逐年提高，单位制造费用随产量提高而下降，亦对单位生产成本变动
产生一定影响。2018 年上半年，硝酸铵价格持续走高，钟祥凯龙内部销售价格
亦随市场行情调整，硝酸铵内外部供应价格上升导致单位原材料成本大幅上升。
同时，单位人工、单位制造费用随产量下降而上升，亦对单位生产成本的上升产
生一定影响。
民爆行业上市公司工业炸药毛利率情况如下：
单位：%
公司名称 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
雅化集团 39.70 47.34 55.96 55.28
雷鸣科化 - 51.53 53.58 49.04
江南化工 49.11 50.17 53.72 54.12
久联发展 36.39 34.24 41.16 38.33
1-1-301
公司名称 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
雪峰科技 42.19 45.61 40.28 43.79
高争民爆 46.89 50.08 50.10 52.86
南岭民爆 36.54 42.64 41.67 44.59
同德化工 46.12 40.75 42.08 45.07
国泰集团 45.43 49.90 52.78 55.26
可比公司均值 42.80 45.81 47.93 48.70
凯龙股份 44.86 49.63 49.51 48.76
注：上表数据来自上市公司半年报、年报、招股说明书。
报告期内，公司毛利率总体上略高于民爆行业上市公司工业炸药产品平均毛
利率水平。主要是由于公司工业炸药主要使用液态硝酸铵，无需重新溶化，降低
了工业炸药的生产成本，有利于公司毛利率保持在同行业中的优势地位。此外，
上述各公司产品结构不尽相同，也导致毛利率存在差异。
（2）硝酸铵/复合肥毛利率变化情况
报告期内，公司硝酸铵毛利率分别为 16.85%、22.69%、17.64%和 22.82%，
呈现一定波动。报告期内，钟祥凯龙硝酸铵平均销售价格（内外销合计）分别为
1,373.73 元/吨、1,343.45 元/吨、1,460.07 元/吨和 1,684.03 元/吨。2016 年，硝酸
铵售价小幅下降，但是合成氨价格下降较大，抵消影响后，毛利率大幅提升；2017
年，硝酸铵价格回升，合成氨价格涨幅较大，抵消合成氨价格上涨影响后，毛利
率有所下降。2018 年上半年，硝酸铵市场行情持续走高，并且钟祥凯龙硝酸铵
内销价格随市场行情进行调整，钟祥凯龙平均销售价格（内外销合计）有所上升，
抵消合成氨成本上涨的影响后，毛利率有所上升。
报告期内，公司复合肥产品平均销售价格分别为 2,321.39 元/吨、1,945.03
元/吨、2,074.76 元/吨和 2,277.02 元/吨，毛利率分别为 7.76%、15.52%、17.69%
和 15.65%，2015 年-2017 年毛利率持续提高，2018 年上半年毛利率有所下降。
2016 年，受化工产品市场行情和化肥产品恢复征收增值税政策等因素影响，合
成氨、硫酸钾和磷酸一铵等生产复合肥产品的主要原材料价格下降，复合肥产品
单位生产成本下降约 23%。但随着公司复合肥产品市场地位和议价能力的提高，
复合肥售价下调幅度仅约 16%，单位成本降幅明显高于售价降幅，从而导致复合
1-1-302
肥产品毛利率大幅提升；2017 年，在产品结构上，毛利率水平较高的三元硝基
复合肥销量占比提升，从而导致复合肥产品毛利率小幅提高。2018 年上半年，
受原材料成本上涨影响，复合肥产品单位成本上涨 12.89%，售价上涨 9.75%，
售价涨幅低于单位成本涨幅，复合肥产品毛利率小幅下降。
报告期内，钟祥凯龙硝酸铵/复合肥生产成本情况如下表：
单位：元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
单位原材料 1,290.17 1,123.28 980.36 1,076.04
单位燃料及动力 9.41 9.00 10.50 11.91
单位人工 21.35 20.41 21.77 23.29
单位制造费用 56.38 43.54 50.87 56.84
单位硝酸铵生产成本 1,377.30 1,196.24 1,063.50 1,168.08
单位原材料 1,898.82 1,683.48 1,521.92 1,976.08
单位燃料及动力 11.33 14.13 17.36 22.01
单位人工 51.08 45.97 35.64 34.47
单位制造费用 55.37 42.70 57.28 81.55
单位复合肥生产成本 2,016.60 1,786.27 1,632.20 2,114.10
由上表可看出，引起硝酸铵和复合肥单位生产成本变动的主要原因均系单位
原材料成本的变动。其中，生产硝酸铵的主要原材料为合成氨，合成氨单位耗用
量稳定，硝酸铵单位原材料成本的变动主要由合成氨采购价格随市场行情的变动
引起。报告期内，公司主要合成氨供应商为晋煤金楚，截至本募集说明书签署之
日，公司已实现对晋煤金楚的收购。通过对产业链上游的进一步延伸，可以有效
控制公司前端主要原材料的价格波动，进一步增强公司硝酸铵以及下游复合肥、
工业炸药产品的成本优势。
复合肥产品使用的主要原材料为合成氨（将复合肥生产使用的硝酸铵还原
后，下同）、硫酸钾和磷酸一铵。公司复合肥具体产品构成变动，对合成氨、硫
酸钾和磷酸一铵的单位耗用量也会相应变动。主要原材料单位耗用量的变动和采
购价格的变动共同引起公司复合肥单位原材料成本的变动。硫酸钾和磷酸一铵与
合成氨同属大宗化工原料，市场行情存在一定波动，但公司复合肥产品下游需求
持续旺盛，公司较强的议价能力能够良好地应对硫酸钾、磷酸一铵等主要原材料
1-1-303
的价格波动。
复合肥行业上市公司相关产品毛利率情况如下：
单位：%
公司名称 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
金正大 16.80 16.15 15.80 16.07
新洋丰 19.36 18.36 15.97 18.48
史丹利 19.72 21.76 26.20 23.27
司尔特 22.46 20.01 17.83 18.47
云图控股 18.03 13.83 15.04 16.47
芭田股份 16.13 14.15 21.63 21.43
可比公司均值 18.75 17.38 18.75 19.03
凯龙股份 15.65 17.69 15.52 7.76
注：上表数据来自上市公司年报。
公司进入复合肥产品领域初期，相关产品毛利率较低，远低于同行业上市公
司。随着公司复合肥产品品牌知名度、市场地位和议价能力不断提高，复合肥产
品毛利率持续提高，但与其他知名复合肥生产厂家相比，公司复合肥产品在规模、
品牌、市场等方面仍有一定差距。随着公司本次募投项目实施，扩充复合肥产品
产能，加大产品研发并积极进行市场推广，公司复合肥产品效益将会持续提高。
（3）爆破服务业务毛利率变化情况
公司爆破服务区域主要为湖北、贵州以及宁夏地区，以矿山开采爆破、公路
交通、水利水电工程、基础设施建设等为主要业务领域，为客户提供整体爆破工
程解决方案和技术服务。公司以相关国家、行业或地区标准定额为参考，并综合
考虑爆破工程服务项目的种类、技术含量、施工难易程度、开采规模、参与竞争
企业的数量和竞争程度、业主的具体要求、原材料价格等多项因素后确定报价，
其中民爆器材价款一般为市场价格。如果项目技术含量较高、施工难度较大，则
报价相对较高；如果项目技术含量较低、施工难度较小、参与投标企业的数量较
多、竞争较为激烈，则报价相对较低。不同项目的定价体现了一定的个性化特征。
爆破服务的主要成本为工业炸药、起爆器具、爆破人员人工、安全费用等内容。
受爆破服务工程类型、爆破项目施工难易程度、施工距离、设备损耗、所需人工
1-1-304
情况等因素影响，不同项目的毛利率差异较大。
报告期内，公司爆破服务毛利率分别为 21.84%、28.68%、25.80%和 24.46%，
呈现一定波动。
2016 年，公司爆破服务毛利率较 2015 年上升 6.84%。公司于 2016 年开始陆
续收购贵州地区爆破服务公司。湖北省内由于周边矿山开采爆破服务需求萎缩，
爆破服务毛利率较低且呈下滑趋势，而贵州地区爆破需求持续旺盛且当地爆破服
务工程项目技术含量和施工难易程度均较高，爆破服务毛利率水平普遍高于湖北
省内。因此，2016 年毛利率水平较高的贵州万和爆破、贵州兴宙爆破和毕节贵
铃爆破等公司的并表拉升了公司爆破服务整体毛利率。
2017 年，公司爆破服务毛利率较 2016 年下降 3.96%，主要原因系：1、部分
工程量较大的项目竞争激烈，公司压低报价，承接了习正高速公路工程等毛利率
较低的工程项目；2、部分地区对工程项目配备的爆破人员人数要求提高，爆破
人员成本上升导致毛利率下滑；3、公司湖北省内部分公司周边需求下降，本年
工程项目业务量下滑，人员工资、折旧等固定成本仍维持较高导致毛利率下滑。
2018 年上半年，受项目类型、项目成本等因素影响，公司爆破服务毛利率
小幅下降。
（4）其他产品/服务毛利率变化情况
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目 毛利 毛利 毛利 毛利
毛利 毛利 毛利 毛利
率 率 率 率
化肥原料
66.74 2.28 101.52 2.68 - - - -
贸易
纳米碳酸
734.34 37.46 1,071.34 31.05 791.66 27.94 732.49 25.88
钙
纸箱及塑
610.12 20.18 652.48 17.64 689.61 19.57 650.46 15.11
料制品
运输服务 136.54 46.79 255.01 37.34 15.12 13.79 - -
安装劳务 137.08 28.15 224.12 39.00 - - - -
管类、索类
122.66 33.35 284.01 28.75 283.50 34.28 283.05 33.10
起爆器具
1-1-305
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目 毛利 毛利 毛利 毛利
毛利 毛利 毛利 毛利
率 率 率 率
合 计 1,807.48 19.95 2,588.48 19.65 1,779.89 24.40 1,666.00 20.85
（三）期间费用
报告期内，公司期间费用构成情况如下：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
与营 与营 与营 与营
项 目 业收 业收 业收 业收
金额 金额 金额 金额
入的 入的 入的 入的
比例 比例 比例 比例
销售费用 6,918.55 8.45 15,851.86 11.66 13,777.28 14.45 10,705.83 12.02
管理费用 7,437.81 9.09 17,060.69 12.55 10,681.05 11.20 8,785.74 9.86
财务费用 732.43 0.89 1,042.06 0.77 235.05 0.25 1,028.84 1.16
合 计 15,088.79 18.43 33,954.61 24.99 24,693.38 25.89 20,520.41 23.04
报告期内，公司的期间费用主要为销售费用和管理费用。公司期间费用与营
业收入的比例分别为 23.04%、25.89%、24.99%和 18.43%，占比呈现一定波动。
销售费用占营业收入的比重分别为 12.02%、14.45%、11.66%和 8.45%，呈
现一定波动，主要是由于运费占收入比的变动所致。2016 年，工业炸药省外客
户增加，单位运费提高，同时单位运费较高的液态硝酸铵收入占比提高，上述因
素共同导致公司运费占收入比有所提高。2017 年，公司爆破服务收入大幅提高，
而爆破服务产生物流运费较少，因此运费占收入比有所下降。2018 年上半年，
公司收购晋煤金楚，由于晋煤金楚通过管道向钟祥凯龙供应合成氨，因此运费占
收入比有所下降。
报告期内，管理费用占营业收入的比重分别为 9.86%、11.20%、12.55%和
9.09%，2015-2017 年呈现逐年上升的趋势，2018 年下半年有所下降。2016 年，
公司管理费用较上年增加 1,895.31 万元，增幅为 21.57%，主要系本年职工薪酬
以及研发活动投入增多所致；2017 年，公司管理费用较上年同期增长 6,379.64
万元，增幅为 59.73%，主要系本年收购子公司新增职工薪酬、无形资产摊销增
1-1-306
加和研发活动投入增多所致。报告期内，公司收购公司规模较小，而职工薪酬上
升较快，因此导致公司整体层面的管理费用率有所上升。2018 年上半年，随着
公司收入规模大幅提高，管理费用率有所下降。
报告期内，公司的财务费用金额及占营业收入的比例较小，且与实际银行融
资情况相符。
1、销售费用
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪
773.80 11.18 1,894.30 11.95 1,344.07 9.76 1,218.13 11.38
酬
运杂费 4,529.00 65.46 10,460.36 65.99 9,206.76 66.83 7,127.82 66.58
业务招
467.61 6.76 630.69 3.98 574.86 4.17 562.16 5.25
待费
差旅费 280.74 4.06 1,228.20 7.75 1,079.36 7.83 853.82 7.98
办公费 15.58 0.23 42.99 0.27 50.30 0.37 48.66 0.45
折旧费 101.66 1.47 203.65 1.28 183.27 1.33 171.06 1.60
租赁费 50.00 0.72 144.73 0.91 196.38 1.43 175.90 1.64
仓储保
294.13 4.25 773.47 4.88 699.55 5.08 244.76 2.29
管费
修理费 22.48 0.32 79.63 0.50 57.65 0.42 42.77 0.40
其他 383.56 5.54 393.84 2.48 385.09 2.80 260.75 2.44
合 计 6,918.56 100.00 15,851.86 100.00 13,777.28 100.00 10,705.83 100.00
报告期内，公司的销售费用总额分别为 10,705.83 万元、13,777.28 万元、
15,851.86 万元和 6,918.56 万元。公司销售费用主要包括职工薪酬、运杂费、差
旅费、仓储保管费等。
2016 年度，公司销售费用较上年增长 3,071.45 万元，增幅为 28.69%，主要
系炸药产品销售相关的运费、仓储保管费以及与硝酸铵产品相关的运费增加所
致。
2017 年度，公司销售费用较上年增长 2,074.58 万元，增幅为 15.06%，主要
原因系：1、复合肥产品销售人员人数增加导致职工薪酬增加；2、复合肥产品销
1-1-307
量大幅增加，同时复合肥产品自提比例下降、铁路运输比例提高导致运费增加。
2018 年上半年，公司销售费用同比下降，主要原因系工业炸药销量同比下
降，工业炸药运费亦随之下降。
2、管理费用
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 2,767.32 37.21 6,498.15 38.09 3,853.79 36.08 2,974.08 33.85
折旧费 520.61 7.00 1,018.26 5.97 851.23 7.97 729.46 8.30
修理费 108.96 1.46 358.64 2.10 221.24 2.07 165.27 1.88
无形资产
516.58 6.95 1,195.80 7.01 437.85 4.10 419.35 4.77
摊销
业务招待
363.89 4.89 691.29 4.05 326.01 3.05 203.20 2.31
费
差旅费 233.91 3.14 474.57 2.78 365.59 3.42 368.18 4.19
办公费 71.68 0.96 324.29 1.90 239.54 2.24 170.69 1.94
中介机构
及咨询费 128.37 1.73 574.86 3.37 385.89 3.61 119.39 1.36
用
研究与开
1,837.27 24.70 4,144.41 24.29 3,008.05 28.16 2,646.91 30.13
发费
财产保险
69.56 0.94 151.05 0.89 127.94 1.20 121.12 1.38
费
安全费 151.09 2.03 242.64 1.42 228.11 2.14 232.35 2.64
其他 668.57 8.99 1,386.73 8.13 635.80 5.95 635.73 7.24
合 计 7,437.81 100.00 17,060.69 100.00 10,681.05 100.00 8,785.74 100.00
报告期内，公司的管理费用分别为 8,785.74 万元、10,681.05 万元、17,060.69
万元和 7,437.81 万元，2015 至 2017 年管理费用呈现逐年增长趋势，2018 年上半
年管理费用同比小幅增长。公司管理费用主要包括职工薪酬、折旧费、无形资产
摊销、研究与开发费等。
2016 年度，公司管理费用较上年增长 1,895.31 万元，增幅为 21.57%，主要
原因系公司本年收购和新设子公司新增较多管理员工，职工薪酬相应增加 879.71
万元。同时，公司本年研发活动投入较 2015 年新增 361.14 万元。
1-1-308
2017 年度，公司管理费用较上年增长 6,379.64 万元，增幅为 59.73%，主要
原因系：1、公司本年收购安盛民爆等子公司新增管理人员薪酬。同时，2016 年
收购的子公司多为下半年并表，于本年体现完整会计年度的薪酬费用。上述因素
导致本年职工薪酬增加 2,644.36 万元。2、京山矿业、东宝矿业新增采矿权和国
安防务新增专利权，2017 年全年摊销至管理费用中的金额增加；3、发行人新设
子公司国安防务本年新增较多研发活动投入，导致发行人整体研发费用较 2016
年新增 1,136.36 万元。
2018 年上半年，受土地等无形资产摊销增加的影响，管理费用同比小幅增
加。
3、财务费用
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
利息净支出 705.03 96.26 1,010.53 96.97 227.99 97.00 1,039.97 101.08
手续费 42.31 5.78 30.04 2.88 17.41 7.41 11.24 1.09
汇兑损益 -14.91 -2.04 1.49 0.14 -10.36 -4.41 -22.37 -2.17
合 计 732.43 100.00 1,042.06 100.00 235.05 100.00 1,028.84 100.00
报告期内，公司财务费用主要为银行借款产生的利息支出，利息支出的变动
与公司当年向银行借入或偿还借款的变动量相关。
（四）资产减值损失
报告期内，公司资产减值损失明细如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
坏账损失 181.56 100.00 181.50 25.41 304.83 90.06 150.76 30.48
存货跌价损失 - - -4.14 -0.58 33.64 9.94 112.21 22.68
可供出售金融资
- - 140.67 19.69 - - 55.51 11.22
产减值损失
固定资产减值损
- - 128.56 18.00 - - 176.21 35.62
失
1-1-309
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
商誉减值损失 - - 267.70 37.48 - - - -
合 计 181.56 100.00 714.28 100.00 338.47 100.00 494.69 100.00
报告期内，公司的资产减值损失包括坏账损失、可供出售金融资产减值损失、
固定资产减值损失和商誉减值损失。
2017 年度，公司资产减值损失较上年同期有所增加，主要系公司期末对晋
煤金楚股权计提减值准备、对闲置固定资产计提减值准备以及对部分子公司收购
产生的商誉计提减值准备所致。
坏账准备、存货跌价准备、可供出售金融资产减值准备、固定资产减值准备
和商誉减值准备的计提和转销情况请参见本节“一、财务状况分析”之“（一）
资产结构的分析”的内容。
（五）投资收益
报告期内，公司投资收益明细如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
权益法核算的长
285.29 40.01 695.46 25.90 623.49 90.23 892.23 99.56
期股权投资收益
处置长期股权投
- - 82.54 3.07 - 0.00 - 0.00
资收益
可供出售金融资
产在持有期间的 - - 2.82 0.11 1.20 0.17 3.90 0.44
投资收益
理财产品取得的
427.72 59.99 1,904.54 70.92 194.71 28.18 - 0.00
投资收益
其他 - - - 0.00 -128.42 -18.59 - 0.00
合 计 713.01 100.00 2,685.36 100.00 690.98 100.00 896.13 100.00
报告期内，公司的投资收益分别为 896.13 万元、690.98 万元、2,685.36 万元
和 713.00 万元，主要为购买银行理财产品收益以及权益法核算的长期股权投资
收益。
1-1-310
2016 年度，公司投资收益较上年减少 205.15 万元，主要系公司联营企业阳
新安泰爆破有限公司 2016 年亏损以及公司多次交易分步实现非同一控制下收购
京山矿业时，购买日之前公司持有的京山矿业股权按照该股权在购买日的公允价
值进行重新计算确认的投资损失所致。
2017 年度，公司的投资收益较上年大幅增加 1,994.38 万元，主要系公司于
2016 年购买的两笔金额较大的固定期限银行理财产品于 2017 年到期赎回，产品
相关投资收益确认至 2017 年所致。
2018 年上半年，受理财产品到期赎回后未再继续购买的影响，公司投资收
益同比大幅减少。
（六）营业外收入与营业外支出
1、营业外收入
报告期内，公司营业外收入明细如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
政府补助 - - - - 861.17 89.61 628.78 83.10
赔款罚款收入 5.57 3.92 28.23 12.89 21.63 2.25 11.46 1.51
其他 136.55 96.08 190.81 87.11 78.19 8.14 116.40 15.38
合 计 142.12 100.00 219.04 100.00 960.99 100.00 756.64 100.00
报告期内，公司营业外收入主要为政府补助。2017 年，根据财政部印发的
《关于印发修订<企业会计准则第 16 号——政府补助>的通知》（财会【2017】
15 号），公司对 2017 年度和 2018 年 1-6 月的政府补助调整至其他收益科目披露。
报告期内，公司政府补助主要系地方政府给予发行人及子公司的企业扶持
金，主要明细如下：
单位：万元
与资产相关
补助项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度 / 与收益相
关
1-1-311
与资产相关
补助项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度 / 与收益相
关
晋煤金楚节能技改
22.73 - - - 与资产相关
项目补助
天华新材料项目政
1.10 - - - 与资产相关
府补助
东宝矿业土地补助 7.84 - - - 与资产相关
恩施仓库拆迁政府
14.86 29.72 29.72 29.72 与资产相关
补助
广水项目投资配套
40.34 80.68 80.68 80.68 与资产相关
资金奖励
广水技改项目补助 12.45 24.90 24.90 24.90 与资产相关
钟祥凯龙硝酸铵二
期项目固定资产补 31.28 62.55 62.55 62.55 与资产相关
贴
钟祥凯龙项目建设
87.27 174.54 152.33 101.04 与资产相关
平台资金
湖北质量技术监督
100.00 - - - 与收益相关
局长江质量奖奖金
湖北省名牌质量奖 10.00 - - - 与收益相关
荆门市稳岗补贴 - 28.69 36.41 46.72 与收益相关
荆门“大工匠”扶持项 与收益相关
- 10.00 - -
目资金
"两化"融合奖励资金 - 30.00 - - 与收益相关
节能减排奖励金 - 20.00 - - 与收益相关
天华新材料新三板 与收益相关
- 200.00 - -
挂牌奖补资金
荆门市财政局拨省 与收益相关
军民结合产业发展 - - - 50.00
专项资金
重大关键技术研发 与收益相关
- - - 200.00
补贴
荆门市上市奖励 - - 400.00 - 与收益相关
钟祥市财政局经济 与收益相关
- - 7.00 10.00
工作奖励款
麻城市安全监控平 与收益相关
- - 20.00 -
台补助
合 计 327.87 661.08 813.59 605.61
注：为便于比较，对 2017 年、2018 年 1-6 月调整入其他收益科目的政府补助主要明细
仍在上表列示。
1-1-312
2、营业外支出
报告期内，公司营业外支出明细如下表所示：
单位：万元，%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
非流动资产
8.89 12.67 74.03 44.43 14.74 7.55% - -
报废损失
对外捐赠 36.30 51.72 42.40 25.45 133.26 68.30 8.36 24.02
其他 24.99 35.61 50.20 30.13 47.11 24.15 26.45 75.98
合 计 70.18 100.00 166.63 100.00 195.11 100.00 34.81 100.00
报告期内，公司营业外支出主要包括非流动资产报废损失、对外捐赠等。
（七）非经常性损益
报告期内，公司非经常性损益明细如下表所示：
单位：万元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
非流动资产处置损益 33.94 -65.98 3.40 -5.93
计入当期损益的政府补助
（与企业业务密切相关，按
1,172.49 717.54 861.17 628.78
照国家统一标准定额或定量
享受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关
的有效套期保值业务外，持
有交易性金融资产、交易性
金融负债产生的公允价值变
427.72 1,904.54 66.29 -
动损益，以及处置交易性金
融资产、交易性金融负债和
可供出售金融资产取得的投
资收益
除上述各项之外的其他营业
71.94 126.44 -80.55 93.05
外收入和支出
减：所得税影响额 277.03 376.16 166.73 89.67
少数股东权益影响额 32.62 77.91 45.93 40.41
合计 1,396.43 2,228.47 637.65 585.82
占归属于母公司股东净利润
19.40 19.38 5.86 6.00
的比例（%）
1-1-313
报告期内，公司非经常性损益主要来源为投资收益和政府补助。报告期内，
公司非经常性损益占同期归属于母公司股东净利润的比例分别为 6.00%、5.86%、
19.38%和 19.40%。报告期内，公司为提高资金使用效率，合理利用闲置资金，
在不影响公司正常经营的情况下，公司及子公司利用闲置资金购买保本收益型或
低风险类非保本收益型理财产品，获得了一定的投资收益。由于公司 2016 年购
买的两笔金额较大的固定期限银行理财产品于 2017 年到期赎回，产品相关投资
收益确认至 2017 年，导致 2017 年投资收益金额相比 2016 年大幅增加，公司非
经常性损益占同期归属于母公司股东净利润的比例也大幅提升。剔除上述投资收
益的跨期因素，公司 2017 年非经常性损益占同期归属于母公司股东净利润的比
例将会有所下降。2018 年上半年，随着公司赎回到期理财产品未再继续购买，
理财产品投资收益同比有所减少，同时因收到政府财政贴息等因素，公司政府补
助金额同比有所增加，综合因素导致 2018 年上半年非经常性损益占同期归属于
母公司股东净利润的比例有所提高。但，综合来看，公司主要利润来源为主营业
务，公司盈利不存在主要依赖非经常性损益的情况。
三、现金流量分析
报告期内，现金流情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
经营活动产生的现金流量净额 1,029.22 15,640.91 14,593.99 19,743.64
投资活动产生的现金流量净额 1,844.00 -36,738.00 -47,205.15 -3,558.18
筹资活动产生的现金流量净额 34,152.61 23,126.64 -15,334.28 44,900.46
汇率变动对现金的影响 - -0.63 - -
现金及现金等价物净增加额 37,025.83 2,028.93 -47,945.43 61,085.91
（一）经营活动现金流量
单位：万元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 67,184.10 120,996.52 81,409.28 76,667.12
收到的其他与经营活动有关的现金 6,765.82 3,813.00 3,129.97 1,846.20
经营活动现金流入小计 73,949.92 124,809.52 84,539.26 78,513.32
购买商品、接受劳务支付的现金 40,212.58 57,263.45 32,929.84 25,593.15
1-1-314
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
支付给职工以及为职工支付的现金 10,299.52 18,061.09 12,047.69 10,938.93
支付的各项税费 7,235.15 12,287.38 10,161.47 10,645.58
支付的其他与经营活动有关的现金 15,173.45 21,556.69 14,806.27 11,592.03
经营活动现金流出小计 72,920.70 109,168.61 69,945.26 58,769.69
经营活动产生的现金流量净额 1,029.22 15,640.91 14,593.99 19,743.64
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 19,743.64 万元、
14,593.99 万元、15,640.91 万元和 1,029.22 万元。
公司经营活动现金流入主要为销售商品、提供劳务收到的现金。报告期内，
公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为 76,667.12 万元、81,409.28 万元、
120,996.52 万元和 67,184.10 万元，与同期营业收入的比例分别为 86.08%、
85.36%、89.04%和 82.07%。2016 年公司对部分客户采取更为灵活的信用政策，
回款比例略有减少，导致上述占比下降。2017 年受硝酸铵市场行情影响，应收
货款回款加速，同时，复合肥产品下游需求旺盛，年末预收较多冬储款，导致上
述占比回升。总体而言，公司销售商品、提供劳务收到的现金增长趋势与营业收
入变化趋势基本一致，且回收较为及时。2018 年上半年，受年中催款力度不及
年末的影响，导致上述比例有所下降。
公司经营活动现金流出主要包括购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职
工以及为职工支付的现金，支付的各项税费以及其他与经营活动有关的现金。其
中，购买商品、接受劳务支付的现金基本与公司业务规模的变化以及采购付款模
式一致。
（二）投资活动现金流量
单位：万元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
收回投资收到的现金 47,285.48 97,120.00 26,700.00 -
取得投资收益收到的现金 375.76 2,057.92 940.94 267.90
处置固定资产、无形资产和其他长
- 7.65 264.69 29.80
期资产收回的现金净额
收到的其他与投资活动有关的现金 3,443.65 - 373.00 970.00
投资活动现金流入小计 51,104.89 99,185.56 28,278.63 1,267.70
1-1-315
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
购建固定资产、无形资产和其他长
15,010.97 16,536.89 4,273.38 4,670.88
期资产支付的现金
投资支付的现金 34,450.00 101,702.55 63,550.00 155.00
取得子公司及其他营业单位支付的
-200.09 17,684.13 7,660.41 -
现金净额
投资活动现金流出小计 49,260.89 135,923.57 75,483.78 4,825.88
投资活动产生的现金流量净额 1,844.00 -36,738.00 -47,205.15 -3,558.18
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为 -3,558.18 万元、
-47,205.15 万元、-36,738.00 万元和 1,844.00 万元。
公司投资活动现金流入主要为赎回理财产品收到的现金、取得理财产品投资
收益收到的现金。
公司投资活动现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付
的现金、投资理财产品支付的现金和收购子公司支付的现金。
（三）筹资活动现金流量
单位：万元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
吸收投资收到的现金 909.00 1,904.00 2,526.29 53,845.16
其中：子公司吸收少数股东
909.00 1,904.00 2,526.29 -
投资收到的现金
取得借款收到的现金 56,500.00 39,000.00 3,000.00 11,000.00
收到的其他与筹资活动有关
- - - 500.06
的现金
筹资活动现金流入小计 57,409.00 40,904.00 5,526.29 65,345.22
偿还债务支付的现金 17,081.82 9,000.00 15,000.00 12,054.55
分配股利、利润或偿付利息
6,174.58 8,777.36 5,386.56 7,862.02
支付的现金
其中：子公司支付给少数股
1,162.60 751.35 482.26 482.26
东的股利、利润
支付的其他与筹资活动有关
- - 474.00 528.20
的现金
筹资活动现金流出小计 23,256.39 17,777.36 20,860.56 20,444.76
筹资活动产生的现金流量净
34,152.61 23,126.64 -15,334.28 44,900.46
额
1-1-316
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 44,900.46 万元、
-15,334.28 万元、23,126.64 万元和 34,152.61 万元。发行人筹资活动现金流入主
要为发行人首发上市募集资金以及子公司吸收少数股东投资收到的现金、取得银
行借款收到的现金，筹资活动现金流出主要为偿还银行借款支付的现金和发行人
分红、偿付利息支付的现金。
四、资本性支出分析
（一）报告期内资本性支出情况
最近三年一期，公司资本性支出情况如下：
单位：万元
项 目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
购建固定资产、无形资产和其他
15,010.97 16,536.89 4,273.38 4,670.88
长期资产支付的现金
取得子公司及其他营业单位支付
-200.09 17,684.13 7,660.41 -
的现金净额
合 计 14,810.88 34,221.02 11,933.79 4,670.88
报告期内，公司资本性支出主要包括公司经营发展需求而构建固定资产、无
形资产，以及为取得子公司及其他营业单位支付的现金等。
（二）未来可预见的重大资本性支出计划
公司将以民爆器材生产为产业基点，一方面，在已经形成的“硝酸铵、复合
肥、民爆器材、爆破服务”一体化发展的基础上，产业链进一步向上游延伸至合
成氨产业、向下游延伸至矿山开采，降低公司生产成本的同时为市场需求提供保
障，增加收入来源，提高公司的盈利能力和抗风险能力；另一方面，为了分散硝
酸铵的市场风险、降低生产成本的同时增强公司的盈利能力，公司将继续大力发
展复合肥产业，扩大公司发展空间；为了响应民爆行业推进“生产、销售、爆破
作业”一体化服务的发展方向以及产业整合的政策引导，巩固公司在民爆行业的
优势地位，公司将充分利用资本市场平台，积极重组整合民爆生产企业和爆破工
程服务企业，进一步做大做强产业基点，为产品终端市场提供保障。可预见的主
要具体项目包括：
1-1-317
1、公司在复合肥领域的具体项目请详见本募集说明书“第八节 本次募集资
金的运用”；
2、公司控股子公司晋煤金楚计划对合成氨生产线进行全面的升级改造，实
现节能、环保、安全等方面的全面突破，有效降低生产线的故障率和能耗，提高
生产线的自动化程度，从而实现节能降成本；
3、公司计划设计并开发建设年产 10 万吨自动化、智能化纳米碳酸钙生产线
（包含智能仓储系统），实现生产线从投料到包装全线连续化、自动化；并计划
建成百万吨石灰和千万吨石料的生产线。
4、在工业炸药领域，则有热塑高爆速震源药柱装药系统及自动化生产线、
水胶炸药震源药柱产品及装备及乳化震源药柱生产线智能化提升改造等项目。
五、报告期内会计政策或会计估计变更情况
（一）会计政策变更
2017 年 4 月 28 日，财政部发布了《企业会计准则第 42 号——持有待售的
非流动资产、处置组和终止经营》（以下简称《企业会计准则第 42 号》），该准则
自 2017 年 5 月 28 日起施行。根据《企业会计准则第 42 号》的要求，发行人在
2017 年合并利润表和母公司利润表中分别列示持续经营损益和终止经营损益。
《企业会计准则第 42 号》规定，对于该准则施行日存在的持有待售的非流动资
产、处置组和终止经营，应当采用未来适用法处理。因此，上述会计政策变更不
涉及对比较数据进行追溯调整，也未影响发行人报告期的净利润。
2017 年 5 月 10 日，财政部发布了《关于印发修订<企业会计准则第 16 号——
政府补助>的通知》（财会【2017】15 号），对《企业会计准则第 16 号——政府
补助》进行了修订，要求自 2017 年 6 月 12 日起在所有执行企业会计准则的企业
范围内施行。根据财会【2017】15 号的要求，发行人对 2017 年 1 月 1 日存在的
与企业日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关
成本费用。同时，在利润表中的“营业利润”项目之上单独列报“其他收益”项
目，计入其他收益的政府补助在该项目中反映。发行人自 2017 年 6 月 12 日起开
1-1-318
始执行上述准则，采用未来适用法对 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 12 日之间
新增的政府补助根据修订后会计准则进行调整，发行人 2017 年计入其他收益的
政府补助金额为 7,175,447.37 元。上述会计政策变更事项已经发行人第六届董事
会第二十二次会议和第六届监事会第十六次会议审议通过，并已由独立董事发表
独立意见。
2017 年 12 月 25 日，财政部发布了《财政部关于修订印发一般企业财务报
表格式的通知》（财会[2017]30 号）。根据财会[2017]30 号文的要求，发行人在合
并利润表和母公司利润表中的“营业利润”项目之上单独列报“资产处置收益”
项目，原在“营业外收入”和“营业外支出”的部分非流动资产处置损益，改为
在“资产处置收益”中列报。本募集说明书已对报告期内发行人合并利润表和母
公司利润表的相关数据进行了追溯重述。上述会计政策变更未影响发行人的净利
润，对发行人合并利润表和母公司利润表列报的影响如下：
单位：元
合并利润表 母公司利润表
影响项目
2017年度 2016年度 2015年度 2017年度 2016年度 2015年度
资产处置
-744,913.63 181,421.07 -59,342.70 72,688.81 7,262,354.34 -86,536.26
收益
营业外收
-174,402.09 -354,995.82 -138,451.87 -95,227.50 -7,386,938.71 -
入
其中：非流
动资产处 -174,402.09 -354,995.82 -138,451.87 -95,227.50 -7,386,938.71 -
置利得
营业外支
-919,315.72 -173,574.75 -197,794.57 -22,538.69 -124,584.37 -86,536.26
出
其中：非流
动资产处 -919,315.72 -173,574.75 -197,794.57 -22,538.69 -124,584.37 -86,536.26
置损失
对利润表
- - - - - -
影响
除上述会计政策变更事项外，报告期内，发行人无其他重要的会计政策变更。
（三）会计估计变更
报告期内，公司无重要的会计估计变更。
1-1-319
（四）重大会计差错更正
报告期内，公司无重大的会计差错更正事项。
六、重大回购承诺、担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项的情况
（一）对投资的基金优先级份额的回购承诺及对控股子公司晋煤金楚的担
保
1、公司对投资的基金优先级份额的回购承诺
经公司 2017 年第二次临时股东大会、2017 年第三次临时股东大会审议通过，
公司与浙银信和成都资产管理有限公司、四川省金羿股权投资基金管理有限公
司、申万宏源证券有限公司（以下简称“申万宏源”）、农谷投资有限责任公司（现
已更名为“中荆投资控股集团有限公司”）和深圳国安精密机电有限公司，共同
发起设立金羿凯龙。为保证金羿凯龙优先级资金的募集及该基金后续的顺利运
作，经公司第六届董事会第二十一次会议、2017 年第三次临时股东大会审议通
过，公司与申万宏源签订了《湖北金羿凯龙新能源汽车产业股权投资合伙企业（有
限合伙）之远期回购协议》，公司将于金羿凯龙存续期满前对并购基金优先级有
限合伙人申万宏源的份额进行回购，最高额度不超过 63,000.00 万元（优先级有
限合伙人的实缴出资额及 5 年对应门槛收益合计数，如公司按《回购协议》约定
收购申万宏源持有基金的优先级份额，上述额度相应逐年减少）。
2017 年 7 月 27 日，金羿凯龙完成工商登记注册手续，取得了由荆门市工商
行政管理局颁发的营业执照。截至 2017 年 12 月 31 日，公司足额缴纳 1.09 亿元
的基金出资额，优先级合伙人申万宏源则仅实缴出资 5,000.00 万元。由于优先级
合伙人实际出资到位 5,000.00 万元，经金羿凯龙各合伙人协商，拟以优先级合伙
人出资额 5,000.00 万元为基数，其他合伙人按各自出资比例同比例减少认缴出资
额。公司第六届董事会第二十六次会议、2017 年度股东大会审议通过《关于金
羿凯龙新能源汽车产业股权投合伙企业（有限合伙）合伙人同比例减少认缴出资
额的议案》，同意以申万宏源出资额 5,000.00 万元为基数，其他合伙人按各自出
资比例同比例减少认缴出资额，上述事项尚待金羿凯龙召开合伙人会议并修改相
1-1-320
关协议。截至本募集说明书签署之日，公司已收到金羿凯龙退回的投资款
9,785.48 万元。上述调整后，申万宏源的认缴出资额由 48,900.00 万元缩减为
5,000.00 万元，实缴出资额为 5,000.00 万元，公司的回购义务也同步缩减为最高
额度不超过 6,500.00 万元（优先级有限合伙人的实缴出资额及 5 年对应门槛收益
合计数）。
2、对控股子公司晋煤金楚的担保
公司控股子公司晋煤金楚因进行生产线节能环保技术改造，需要项目资金。
为满足晋煤金楚技改项目需要，确保项目资金流畅，公司拟为晋煤金楚向中国工
商银行股份有限公司钟祥支行申请项目贷款提供不超过 2 亿元的全额连带责任
保证担保。实际担保金额、期限等以担保合同为准。
截至 2018 年 6 月 30 日，公司尚未签署担保协议，担保责任尚未生效。晋煤
金楚其余股东钟祥楚欣投资有限公司、武汉金虹电力成套设备有限公司已出具
《反担保承诺函》，承诺自愿为晋煤金楚向凯龙股份提供反担保，对凯龙股份代
偿之债务承担连带保证责任，担保数额以凯龙股份对晋煤金楚的担保数额乘以其
对晋煤金楚的出资比例为限。
上述对申万宏源的回购承诺以及对控股子公司的担保累计总额度不超过
2.65 亿元，占公司 2017 年末经审计总资产和归属于母公司股东的净资产的比例
分别为 11.08%和 19.01%。上述回购事项已经公司第六届董事会第二十一次会议、
2017 年第三次临时股东大会审议通过，独立董事发表了明确同意意见，同比例
减少认缴出资额事宜以及对晋煤金楚的担保事宜已通过公司第六届董事会第二
十六次会议、2017 年度股东大会审议通过，独立董事发表了明确同意意见。同
时，公司已及时履行了信息披露义务，符合《关于规范上市公司对外担保行为的
通知》、《对外担保管理制度》及《公司章程》等相关规定的要求。
（二）诉讼情况
截至本募集说明书签署之日，公司及其子公司不存在尚未了结的重大诉讼和
仲裁的情况。
1-1-321
（三）其他或有事项
发行人参股企业湖北金羿凯龙新能源汽车产业股权投资合伙企业（有限合
伙）（以下简称“金羿凯龙”）于 2018 年 9 月收到湖北省荆门市中级人民法院（以
下简称“人民法院”）出具的（2018）鄂 08 民初 293 号《受理案件通知书》。金羿
凯龙就其与深圳国安精密机电有限公司（以下简称“深圳国安”）、国安新能源（荆
门）有限公司（以下简称“国安新能源”）共同签订的《增资协议》及《湖北金羿
凯龙新能源汽车产业股权投资合伙企业（有限合伙）与国安新能源（荆门）有限
公司之增资扩股补充协议书》（以下简称“《增资扩股补充协议书》”）所涉相关
事宜向人民法院提起诉讼，请求人民法院依法判决解除上述协议，同时请求深圳
国安和国安新能源返还金羿凯龙投资款 6,918.8 万元、赔偿相应经济损失并承担
诉讼费用。上述诉讼可能会对发行人 2018 年度的业绩情况造成一定的影响，但
不会对发行人的财务状况和盈利能力造成持续性的重大不利影响，具体原因如
下：
1、上述诉讼的背景
金羿凯龙为发行人与浙银信和成都资产管理有限公司、四川省金羿股权投资
基金管理有限公司、申万宏源证券有限公司（以下简称“申万宏源”）、农谷投资
有限责任公司（现已更名为“中荆投资控股集团有限公司”）和深圳国安共同出资
设立的有限合伙企业，金羿凯龙的设立限于向国安新能源增资扩股。截至本募集
说明书出具日，金羿凯龙的基金规模为 7,158.47 万元，发行人对金羿凯龙的实缴
出资额为 1,114.52 万元，出资比例为 15.58%，系公司的参股合伙企业。同时，
发行人对申万宏源 5,000.00 万元的实缴出资额具有回购责任。
2017 年 10 月，金羿凯龙以 7,157.46 万元向国安新能源增资，其中 238.66
万元计入实收资本，6,918.80 万元计入资本公积。上述增资完成后，国安新能源
的股权结构具体如下：
股东 认缴出资额（万元） 持股比例（%）
深圳国安 1,600.00 87.02
金羿凯龙 238.66 12.98
1-1-322
合计 1,838.66 100
金羿凯龙的《民事起诉状》诉称：在国安新能源的运营过程中，金羿凯龙发
现深圳国安抽逃对国安新能源的出资 100 万元，且未按其签署的《关于共同发起
设立湖北金羿凯龙新能源汽车产业股权投资合伙企业（有限合伙）合作协议》及
《增资扩股补充协议书》的约定将其持有和其股东北京国安电气有限责任公司持
有的与新能源汽车三电相关的全部专利、非专利技术、非专有技术以及其与整车
制造企业签订的整车销售唯一代理协议等资产置入国安新能源。为此，金羿凯龙
向人民法院提起诉讼，请求人民法院判决解除《增资协议》与《增资扩股补充协
议书》，并要求深圳国安和国安新能源返还金羿凯龙 6,918.80 万元投资款、赔偿
相应经济损失并承担诉讼费用。
2、为保障自身权益的合理收回，金羿凯龙已向人民法院申请对国安新能源
和深圳国安诉前财产保全，根据《湖北省荆门市中级人民法院民事裁定书》
（（2018）鄂 08 财保 9 号）及发行人说明，人民法院目前已冻结国安新能源的银
行存款 4,100 万元。根据相关法律法规、规范性文件及司法解释的规定，金羿凯
龙有权依据支持其诉讼请求的已生效裁判向法院申请强制执行其保全账户的财
产和其他可供执行的财产，截至本募集说明书出具日其他可供执行的财产包括但
不限于深圳国安作价 1,500 万元增资注入国安新能源的发明专利“磷酸锰锂或硅
酸锰锂动力型电池及正负极的制造方法”，上述知识产权可以采取转让、股东回
购或者通过法院拍卖或变卖等措施回收一定的价值。在执行程序开始后、财产被
执行完毕前，已经取得执行依据的其他债权人有权申请参与分配，对人民法院查
封、扣押、冻结的财产有优先权、担保物权的债权人依照法律规定的顺序优先受
偿后，被执行人剩余财产按照各个案件的债权额的比例进行分配。经核查，截至
本募集说明书出具之日，国安新能源无享有优先权、担保权的债权人，除金羿凯
龙外，国安新能源对其主要债权人承担的债务金额为 990 万元。如上述主要债权
人均先获得清偿，扣除 990 万元后，已申请保全的银行存款中可供执行的金额为
3,110 万元。
此外，根据《增资扩股补充协议书》，深圳国安保证将其持有和其股东北京
1-1-323
国安电气有限责任公司持有的新能源汽车三电相关的全部专利、非专利技术、非
专有技术以及其与整车制造企业签订的整车销售唯一代理协议等无形资产和有
形资产置入国安新能源后，在经有证券业务资格的评估机构对国安新能源的整体
价值评估后由三方共同认定国安新能源的整体评估值；若低于 4.8 亿元的，则深
圳国安以货币资金补足至 4.8 亿元或者深圳国安按比例降低出资额。因此，如人
民法院不支持金羿凯龙上述权利主张，发行人可通过金羿凯龙要求深圳国安继续
履行合同，投入约定价值的资产，并就未按约定履行合同承担违约责任（包括但
不限于《增资协议》与《增资扩股补充协议书》中约定的任何直接损害和损失）
等保障自身权益。
3、上述事项可能对发行人财务状况及盈利能力造成的影响
对于上述诉讼及发行人的投资撤回，发行人将结合诉讼审理进度和债权保
全、回收等情况，在 2018 年度计提长期股权投资减值并就对申万宏源的回购事
项计提预计负债。为合理预计上述事项可能对发行人 2018 年度财务状况及盈利
能力造成的影响，发行人作出了下述两种情况的假设：
假设一：人民法院生效裁判支持金羿凯龙诉讼请求，深圳国安和国安新能源
履行了全部返还、赔偿责任并承担诉讼费用；
假设二：国安新能源以其被金羿凯龙申请诉前财产保全的 4,100 万元扣除
990 万债务后履行返还、赔偿责任和承担诉讼费用。
上述两个假设，发行人均按照《湖北金羿凯龙新能源汽车产业股权投资合伙
企业（有限合伙）之远期回购协议》计算对优先级合伙人本息损失应确认的预计
负债，发行人对金羿凯龙投资预计损失及优先级合伙人对金羿凯龙投资本息损失
按照合伙协议约定分配顺序计算，金羿凯龙管理人应计管理费以及应支付给优先
级合伙人的门槛收益计算至 2018 年 12 月 31 日。
经初步测算，上述两种假设对发行人财务状况及盈利能力的影响具体如下：
单位：万元，%
1-1-324
2017 年度/2017 年 假设一影响 假设一影响 假设二影响 假设二影响
项目
12 月 31 日 金额 比例 金额 比例
净资产 165,768.43 0 0 -2,732.38 -1.65
归属于母公司
139,402.89 0 0 -2,732.38 -1.96
股东的净资产
利润总额 17,433.05 0 0 -3,214.56 -18.44
归属于母公司
11,501.32 0 0 -2,732.38 -23.76
股东的净利润
注 1：截至《受理案件通知书》出具日，国安新能源拥有四项专利技术，其中发明专利
“磷酸锰锂或硅酸锰锂动力型电池及正负极的制造方法”为深圳国安作价 1,500 万元增资注入
国安新能源。由于上述专利技术的变现价值尚难以确认，故上述测算暂未考虑该部分专利权
的价值。
4、上述事项不会对发行人的财务状况和盈利能力造成持续性的重大不利影
响
（1）上述事项可能对发行人的短期业绩有一定的影响
对于上述诉讼及发行人的投资撤回，发行人将结合诉讼审理进度和债权保
全、回收等情况，在 2018 年度计提长期股权投资减值并就对申万宏源的回购事
项计提预计负债，可能对发行人的短期业绩造成一定影响。经初步测算，在上述
假设二的情况下，上述事项可能影响利润总额 3,214.56 万元，占 2017 年度利润
总额的 18.44%，影响归属于母公司股东的净利润 2,732.38 万元，占 2017 年度该
指标的 23.76%。同时，2018 年 1-6 月，发行人生产经营稳定，业绩持续增长，
营业收入、利润总额、净利润等指标较去年同期均有所提升，经营业绩呈现持续
增长的状态。综上，上述事项可能对发行人 2018 年度的业绩造成一定的影响，
但其不会导致发行人业绩出现重大、持续性下滑。
（2）上述诉讼及发行人对相关领域的投资撤回系发行人的及时止损行为，
系对发行人长期利益的保护
考虑到深圳国安及国安新能源的违约情况，即其未按照协议约定将持有的新
能源汽车三电相关的全部专利、非专利技术、非专有技术以及其与整车制造企业
1-1-325
签订的整车销售唯一代理协议等无形资产和有形资产置入国安新能源等，国安新
能源无法按预期进行正常生产经营及创造收入。上述诉讼及发行人对相关领域的
投资撤回虽可能会对公司短期的利润水平造成一定的影响，但可以避免未来长期
的继续投入，系发行人综合考虑现状后的及时止损行为，系对发行人长期利益的
保护。
（3）近年来，发行人主营业务发展稳健，盈利能力持续提升，上述事项不
会影响发行人主营业务的发展和盈利，亦不会对发行人的经营业绩造成长期重大
不利影响
发行人的主营业务为工业炸药及硝酸铵/复合肥等相关产品的研发、生产、
销售并提供爆破服务。公司主业发展稳健，近年来围绕产业链不断整合，以民爆
器材生产为产业基点，推进从合成氨、硝酸铵等原材料，到民爆器材产品、工程
爆破服务，再到矿山开采、石料加工的全产业链发展模式。同时，为了充分发挥
硝酸铵的生产能力，分散风险、降低成本，公司深入发展硝基复合肥及其配套产
业。2015 年度、2016 年度、2017 年度及 2018 年 1-6 月，公司的主营业务收入、
营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润等盈利指标均实现持续增长，
公司主营业务的经营业绩呈现持续稳定增长的态势。
发行人通过金羿凯龙投资国安新能源系发行人对新领域的尝试与布局，由于
对国安新能源的投资一直处于前期投入状态，截至本募集说明书出具日，国安新
能源尚未为公司贡献收入和利润。因此，上述诉讼及发行人对相关领域的投资撤
回不会影响发行人主营业务的稳健发展及盈利能力，亦不会对发行人的经营业绩
造成长期重大不利影响。
综上，上述诉讼、发行人对相关领域的投资撤回和回购责任可能会对发行人
短期业绩造成一定的影响，但其本质上是发行人的及时止损行为，系对发行人长
期利益的保护。同时，发行人目前的盈利均由主营业务贡献，上述诉讼及回购责
任不会影响主营业务的稳健发展和盈利能力，亦不会对发行人的财务状况和盈利
能力造成持续性的重大不利影响。
1-1-326
5、发行人仍符合本次可转换公司债券发行的条件
（1）2015 年度、2016 年度、2017 年度和 2018 年半年度，发行人归属于上
市公司股东的净利润分别为 9,759.38 万元、10,877.98 万元、11,501.32 万元和
7,199.18 万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为
9,173.56 万元、10,240.33 万元、9,272.84 万元和 5,802.75 万元，考虑上述事项对
2018 年度归属于上市公司股东的净利润的影响后，按照扣除非经常性损益前后
孰低计算，预计最近三个会计年度连续盈利，符合《上市公司证券发行管理办法》
（以下简称“《管理办法》”）第七条第（一）项的规定。
（2）发行人 2015 年度、2016 年度和 2017 年度的加权平均净资产收益率（以
扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为加权平均净资产收益率的计算依据）分
别为 12.84%、7.84%和 6.80%，在上述假设二的情况下，预计 2018 年度加权平
均净资产收益率为 6.22%，预计最近三个会计年度按照扣除非经常性损益前后孰
低原则计算的加权平均净资产收益率平均不低于百分之六，符合《管理办法》第
十四条第（一）项的规定。
（3）根据发行人 2018 年半年度报告，截至 2018 年 6 月 30 日，发行人合并
财务报表中归属于母公司净资产额为 142,851.89 万元。本次债券经中国证监会核
准并全部发行完毕后，公司的累计债券余额为 32,885.48 万元，占公司 2018 年 6
月 30 日合并资产负债表中归属于母公司所有者权益总额的比例为 23.02%，未超
过 40%。考虑上述事项对 2018 年度归属于母公司股东的净资产的影响后，预计
截至 2018 年 12 月 31 日该比例仍低于 40%，符合本次可转换公司债券发行的相
关条件。
综上，上述诉讼及发行人对相关领域的投资撤回不会对本次公开发行可转换
公司债券产生重大不利影响，不会导致公司不符合公开发行可转换公司债券的条
件。
截至本募集说明书签署之日，公司不存在影响正常经营活动的其他重要事
项。
1-1-327
（四）重大期后事项
2018年8月6日，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）第十
七届发行审核委员会2018年第115次工作会议对本公司公开发行可转换公司债券
申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次公开发行可转换公司债券的申请
获得审核通过。
七、公司财务状况和盈利能力的未来趋势
（一）财务状况发展趋势
1、资产状况发展趋势
随着公司业务规模的扩大，公司总资产规模将持续增长，其中，与经营活动
密切相关的应收账款、应收票据等流动性资金将随着收入的增长而逐步增长。本
次发行募集资金到位后，公司将按计划把资产投入到募投项目中，在建工程、固
定资产等非流动资产规模也将进一步扩大。此外，未来公司将充分利用资本市场
平台，把握行业整合机遇，积极进行产业链延伸和兼并重组的工作，公司的总体
资产规模以及长期股权投资等亦将随之增长。
2、负债状况发展趋势
本次发行所募资金到位后，公司将获得长期发展资金，债务结构更加合理。
公司将根据实际经营的需要，保持合理的资产负债结构。
（二）盈利能力发展趋势
公司在民爆领域、硝酸铵和化肥领域均有不错的发展机遇，同时，公司在相
关领域具有丰富的经营经验，稳定的客户资源，以及经验丰富且人员稳定的管理、
研发、市场团队，在行业内享有良好的声誉。本次募集资金投资项目与公司现有
主业紧密相关。未来随着募集资金投资项目的不断推进，公司产品结构将得到进
一步优化，竞争能力和可持续发展能力将进一步提高。公司未来将继续做大做强
主营业务，强化内部管理，积极开拓市场，进一步提升内部协同效应，提升公司
产品的市场竞争力，同时加强资本运作，发挥上市公司综合优势，以进一步加强
1-1-328
公司的持续盈利能力。
1-1-329
第八节 本次募集资金的运用
一、本次募集资金使用计划
本次公开发行可转换公司债券预计募集资金总额不超过人民币 32,885.48 万
元（含 32,885.48 万元），扣除发行费用后拟全部用于以下项目建设：
单位：万元
序 本次募集资
项目 预计总投资 实施主体
号 金投入
40 万吨/年水溶性硝基复合肥和
1 20 万吨/年缓控释复合肥生产线 67,811.04 30,000.00 钟祥凯龙
设计建设项目
农化研发及技术服务中心建设项
2 4,894.62 2,885.48 钟祥凯龙
目
合计 72,705.66 32,885.48
在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会可根据项目的进度、资金需
求等实际情况，对相应募集资金投资项目的投入顺序和具体金额进行适当调整。
在本次公开发行可转债募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目进展的
实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律法规的程序
予以置换。若本次公开发行可转债实际募集资金净额低于上述项目拟投入本次募
集资金，不足部分由公司自筹资金解决。
二、本次发行募集资金投资项目介绍
（一）钟祥凯龙 40 万吨/年水溶性硝基复合肥和 20 万吨/年缓控释复合肥生
产线设计建设项目
1、项目背景及目的
（1）农业发展方向为新型肥料带来了广阔的市场空间
截至 2016 年末，我国耕地面积 20.24 亿亩，但人均耕地仅 1.46 亩左右，远
低于世界平均水平，人多地少矛盾突出，近年来国内城镇化进程加快导致的国内
农业人口比例降低和农村劳动力成本上升更进一步加剧了上述矛盾。同时，我国
1-1-330
耕地基础地力偏低，化肥施用对粮食增产的贡献较大，大体在 40%以上，因此化
肥是建设现代化农业的重要支撑，是关系国计民生的重要基础产业，对于促进粮
食和农业生产发展有着不可替代的作用。
作为肥料生产和消费大国，目前我国化肥产能产量及消费量已居世界首位。
然而我国肥料行业也面临着诸多亟需解决的问题，其中化肥利用率低下、化肥盲
目施用等问题突出。首先，虽然近年来我国化肥市场的复合化率呈稳步提升态势，
肥料市场的结构性变化正在发生，但我国部分农民仍保持使用高含氮量、高浓度
单质肥料的施肥习惯，2015 年我国的化肥复合化率约为 35%，相比国际上现代
农业发展成熟的国家（如以色列为 90%、日本为 80%、欧洲为 65%等）仍处于
较低水平；其次，传统人工施肥方式仍然占主导地位，化肥撒施、表施现象比较
普遍，机械施肥仅占主要农作物种植面积的 30%左右。
化肥利用率低下、盲目施肥以及施肥方式的不合理不仅造成我国肥料资源的
浪费，提高农业生产成本，同时也会导致土壤板结、土壤盐渍化、有机质含量下
降、病虫害多发、水质污染等后果，对生态环境产生巨大破坏。
随着人民生活水平的提高和环保意识的增强，以及“人多地少”的矛盾存在，
粗放式农业发展模式已不可持续，强调环境保护、专业化、高单位产出比的现代
化农业发展模式是必然趋势。同时，随着我国土地流转的推进，种植专业户的数
量在提升，发展适度规模经营也成为发展现代农业的必由之路。
农业的发展方向对化肥产品已提出了具有更高适用性、高效性和经济性的要
求，同时也必然带来农作物耕种方式的变化，种肥同播、水肥一体化等技术将会
得到广泛推广。上述变化为化肥行业带来新的发展机遇，市场对硝基复合肥、水
溶性肥、缓控释肥等新型肥料的需求提升，从而给国内新型肥料带来巨大的市场
空间。
（2）国家政策支持新型肥料发展
化肥产业的健康发展，是保障我国农业健康发展的重要基础，近年来，国家
政策对于新型肥料产品的扶持导向较为明确。
1-1-331
中华人民共和国国家发展和改革委员会 2013 年颁布的《产业结构调整指导
目录（2011 年本）（修正）》，将优质钾肥及各种专用肥、缓控释肥的生产等列入
鼓励类。
从 2012 年农业部发布《关于推进节水农业发展的意见》，到 2015 年农业部、
国家发改委、科技部、财政部、国土资源部、环境保护部、水利部、国家林业局
印发的《全国农业可持续发展规划（2015-2030 年）》提出“一控两减三基本”目
标，国内大力发生水肥一体化的氛围已经形成，2016 年农业部进一步制定《推
进水肥一体化实施方案（2016-2020 年）》，提出到 2020 年水肥一体化技术推广面
积达到 1.5 亿亩，新增 8000 万亩，增产粮食 450 亿斤，节水 150 亿方，节肥 30
万吨，增效 500 亿元。上述政策为水溶性肥料和水肥一体化快速发展指明了方向。
2015 年工信部发布的《工业和信息化部关于推进化肥行业转型发展的指导
意见》中提到鼓励开发高效、环保新型肥料，重点是：掺混肥、硝基复合肥、增
效肥料、尿素硝酸铵溶液、缓（控）释肥、水溶肥、液体肥、土壤调理剂、腐植
酸、海藻酸、氨基酸等。
2015 年农业部发布的《到 2020 年化肥使用量零增长行动方案》则提出示范
推广缓释肥料、水溶性肥料、液体肥料、叶面肥、生物肥料、土壤调理剂等高效
新型肥料，不断提高肥料利用率，推动肥料产业转型升级的重点任务以及从 2015
年起，主要农作物肥料利用率平均每年提升 1 个百分点以上，力争到 2020 年，
主要农作物肥料利用率达到 40%以上的重点目标。
综上，国家政策支持水溶肥、硝基复合肥、缓控释肥等新型肥料的发展，为
化肥产业的供给侧改革、结构调整、产业升级奠定了基础。
（3）水溶肥、硝基复合肥、缓控释肥是化肥行业产业升级的重要发展方向
1）水溶肥
水溶性肥料具备迅速溶解于水中的特性，更容易被作物吸收，吸收利用率相
对较高，并且它可喷施、冲施，并可和喷滴灌结合使用，实现水肥一体化，从而
1-1-332
达到省水、省肥、省工的效果。与普通复合肥相比，水溶性肥料具备施肥效率高、
养分含量高、营养全面、肥效快等特点，在提高肥料利用率、节约农业用水、减
少病虫害、减少生态环境污染、改善作物品质以及减少劳动力等方面起着重要的
作用。
我国水资源总量不足，总量仅为世界的 6%，人均不足世界平均水平的 1/4，
且时空分布不均，每年农业灌溉用水缺口超过 300 亿方，因缺水约有 1 亿亩灌溉
面积得不到灌溉，干旱缺水严重制约着农业发展。同时，我国的化肥利用率偏低，
水肥资源约束已成为制约农业可持续发展的因素。在新形势下，大力发展节水农
业，推广普及水肥一体化等农田节水技术已成为提高水肥利用效率、缓解水资源
紧缺的关键措施，是保障国家粮食安全、转变农业发展方式、促进农业可持续发
展的必由之路。美国水溶肥占肥料使用量达到 30%-40%，而以色列 80%-90%的
肥料采用水肥一体灌溉施肥技术，我国目前水肥一体化技术推广面积占我国耕地
面积不足 5%，占我国农田有效灌溉面积不足 10%，据国家统计局统计，2016 年
我国农用化肥用量 5,984 万吨（折纯），按美国等发达国家的水平测算，我国的
水溶肥具有较大的市场潜力。综上，水溶性肥料作为水肥一体化推动的关键，将
成为中国肥料产业未来的重点发展方向，国内市场空间广阔。
2）硝基复合肥
硝基复合肥是一种含铵态氮、硝态氮、有效磷、钾等营养元素的高浓度复合
肥，养分均衡，有效成分含量高，易溶速效。与传统复合肥相比，肥效快、吸收
率高，还具有抗土壤板结的特点。与尿素为主的传统氮肥相比不需经过二次转换
就可直接被作物根部吸收，养分流失少，适用于各种类型土壤，不仅增产效果显
著，且能降低对生态环境的污染，具有良好经济效益和社会效益。尤其适用于各
种经济作物、油料作物、旱地作物的基肥和追肥。与等量尿素比，使用硝基复合
肥可增产 8%-25%（《硝基复合肥产业现状与市场前景》，《化学工业》2014 年第
10 期）；硝基复合肥适宜滴灌、喷灌等现代农业施肥方式，能满足国家发展节水、
环保、高效农业的要求；随着农业经济结构的调整以及人们生活水平的提高，经
济作物在农业种植中所占的比例越来越大，且经济作物附加值高于粮食作物，肥
1-1-333
料费用占比不大，对肥料价格不敏感。这些因素都为硝基复合肥带来了广阔的市
场空间。
发达国家硝基肥料在氮肥施用中的比例占到了 20%-30%，而我国还不到 5%，
用量严重偏低，并且我国有 7 亿亩耕地适合施用硝基复合肥，年需求量可达 3,000
万吨左右。根据中国氮肥工业协会的《硝酸、硝铵行业年度汇总快报》，2017 年
全年生产硝基肥料 306.85 万吨，与潜在需求量相比，目前硝基复合肥存在较大
的缺口。
根据中国氮肥工业协会发布的《硝酸硝铵行业“十三五”发展目标和任务》，
2015 年硝基肥料、尿素硝酸铵溶液等对硝酸铵的需求为 120 万吨，2020 年目标
为 650 万吨，并提出了到 2020 年发展硝基复合肥产能 1,500 万吨的目标。同时，
到 2020 年硝酸铵的产能为 1,300 万吨，国内需求总量 1,000 万吨，出口 30 万吨，
基本实现供需平衡。考虑到硝基复合肥的产能对硝酸铵具有很强的依赖性，工业
炸药等对硝酸铵的需求也基本保持稳定（2015 年工业硝铵需求为 400 万吨，2020
年预计为 350 万吨），2020 年硝酸铵本身基本的供需平衡也意味着硝基复合肥的
基本供需平衡。
综上，硝基复合肥目前存在较大缺口，其作为我国复合肥的未来主要发展方
向之一，市场潜力巨大。
3）缓控释肥
缓控释肥是指肥料养分释放速率缓慢，释放期较长，在作物的整个生长期都
可以满足作物生长所需的肥料。与传统肥料相比，缓控释肥具有以下优点：可根
据作物的养分吸收规律基本同步释放养分，提高肥料利用率，有效避免氮的挥发，
磷和钾的流失，同时可以提高作物生长抗逆性，改善农产品品质；减少施肥的数
量和次数；养分缓慢释放，不会因局部肥料浓度过高对作物根系造成伤害；一次
施用无须追肥，可避免因气候等不可抗拒因素造成无法追肥的状况。
化肥产品结构向高效化、专用化、功能化发展，是未来我国化肥行业实现结
构转型升级、供给侧结构性改革的主要内容之一。根据《中国缓控释肥产业发展
1-1-334
报告》显示，过去十年间，我国缓控释肥产量的年均复合增长率在 25%左右，目
前我国缓控释肥农业施用量估算为 315 万吨左右，占我国复混肥施用量仅为 5%，
因缓控释肥的绿色、环保、高效等功能符合我国化肥行业供给侧结构性改革方向，
未来仍将快速发展，年均复合增长率预计在 10-15%之间。综上，缓控释肥料的
发展较好地解决了肥料利用率、环保等问题，对我国化肥施用零增长和农业绿色
可持续发展目标的实现具有重要推动作用，符合我国化肥行业产品结构改革的方
向。
（4）鼓励硝酸铵企业积极调整产品结构，延伸产业链，加大对硝酸铵下游
肥料产品的发展
凯龙股份自设立以来便以工业炸药的生产、销售为主营业务，工业炸药的主
要原材料是硝酸铵，因此基于主业产业链的延伸，保障主要原材料的供给，公司
子公司钟祥凯龙同时从事硝酸铵的生产和销售。近年来，由于硝酸铵行业的整体
供过于求，相关行业协会鼓励硝酸铵生产企业积极调整产品结构、延伸产业链，
加大对硝酸铵下游肥料产品的发展。因此，为了充分发挥硝酸铵的生产能力，同
时分散风险、降低成本，钟祥凯龙开始拓展硝基复合肥的生产能力。经过近几年
的发展，钟祥凯龙已初步搭建完成较为完善的肥料销售体系，并且凭借精准的定
位、过硬的产品质量，成功在硝基复合肥细分领域立足，2017 年钟祥凯龙复合
肥的销售量已达到 11 万吨左右，产品供不应求。当前，凯龙股份已将“向后优
化硝酸铵产业结构，大力发展复合肥产业，扩大发展空间”作为集团公司重点发
展计划之一，列入《湖北凯龙化工集团股份有限公司“十三五”发展规划》。
2、项目实施的可行性和必要性
（1）项目可行性
1）本项目涉及产品符合国家产业支持政策，有广阔的刚性市场需求空间
在我国“人多地少”矛盾突出的大背景下，化肥盲目施用、化肥利用率低等
问题不仅造成了我国肥料资源的浪费，提高了农业生产成本，同时也对生态环境
产生了破坏。因此，近年来我国不断推行政策支持水溶肥、硝基复合肥和缓控释
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肥等新型肥料的发展。就我国化肥市场的需求而言，一方面，我国作为农业大国，
拥有 20 亿亩耕地，虽然化肥零增长政策给化肥行业的未来发展设置了“天花板”，
但市场刚性需求总量依旧巨大；另一方面，化肥行业的产业升级和结构调整正在
进行，大力发展新型肥料，加大新型肥料的普及力度，并运用科学的施肥方式，
从而提高化肥利用率，是实现化肥零增长的基础以及产业发展的方向，《工业和
信息化部关于推进化肥行业转型发展的指导意见》便提出力争到 2020 年，我国
新型肥料的施用量占总体化肥使用量的比重从目前的不到 10%提升到 30%的目
标，因此未来传统单质肥料的比重将进一步减少，水溶肥、硝基复合肥、缓控释
肥等新型材料的市场空间将进一步扩大。
2）钟祥凯龙有丰富的硝酸铵生产经验，有原材料的质量和成本优势
当前，很多的化肥生产企业采用外采农业用改性硝酸铵的方式生产硝基复合
肥，而钟祥凯龙具有多年的硝酸、硝酸铵生产经验，本次募投项目亦会配套建设
硝酸和硝酸铵的产能。一方面，钟祥凯龙利用自产液态硝酸铵作为硝基复合肥的
原材料，保障了原材料的充足供应，且与利用农业用改性硝酸铵生产硝基复合肥
相比，能够做到完全水溶，产品质量更优；另一方面钟祥凯龙自产主要原材料硝
酸铵，对原材料的成本能够很好的把控，同时可利用稀硝酸生产环节产生的热量
制造蒸汽，为后续化肥生产环节供应蒸汽，从而大大减少了采用锅炉或外购蒸汽
进行能量供应的用量，节约了生产成本。综上，钟祥凯龙生产硝基肥具有原材料
的质量和成本双重优势。
3）钟祥凯龙已搭建较为完善的销售体系，为项目实施建立了良好的市场基
础
钟祥凯龙于 2014 年成立自身的复合肥品牌，正式进军化肥行业，在硝基复
合肥细分领域快速扩张，仅 2017 年钟祥凯龙便新增代理商 138 家，销售网点 1798
个，钟祥凯龙已初步搭建较为成熟的销售体系和销售渠道，目前销售区域已覆盖
湖北、云南、贵州、福建、广东、广西、海南、浙江、湖南、江苏、江西、山东、
四川等地区，拥有代理商 500 家左右，未来钟祥凯龙将在继续发展传统渠道的基
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础上进一步开拓适应农业发展方向的销售模式，一方面进一步细分市场、下沉渠
道，将目前的市级代理为主调整为县级代理、乡镇代理，进一步扩大经销商数量，
健全销售网络，另一方面将进一步发展公司销售服务人员直接对接种植大户的销
售模式并探索网络销售模式，为上述项目的实施提供良好的市场条件。
4）钟祥凯龙能够通过硝酸铵和硝基复合肥产能的动态调节来应对市场环境
变化
钟祥凯龙拥有对外直接销售硝酸铵的销售许可资质（当前大部分复合肥生产
企业没有硝酸铵的生产能力，主要通过外采农业用改性硝酸铵的方式生产硝基复
合肥，或是即便拥有硝酸铵生产能力也没有对外销售硝酸铵的许可，只能把硝酸
铵作为中间产品进一步加工为复合肥后对外销售）。硝酸铵除用于复合肥生产以
外，目前更主要的用于工业炸药的生产。钟祥凯龙可以根据硝基复合肥和工业炸
药市场需求的变化，灵活调节硝酸铵和复合肥的销售比例，最大限度地充分利用
生产线的产能。
（2）项目必要性
1）钟祥凯龙目前的硝基复合肥产品供不应求，亟需扩大产能
钟祥凯龙目前的硝酸铵需要同时满足凯龙股份工业炸药以及附近区域工业
炸药厂商的硝酸铵需求，仅剩余一小部分硝酸铵可用于生产硝基复合肥。近年来，
公司的复合肥销量迅速扩张，从 2014 年的 3,569 吨上升至 2017 年的 112,257.31
吨，年均增长率达 215.66%，截至 2017 年 12 月 31 日，钟祥凯龙复合肥产品的
预收账款达 3,720.13 万元，产品已出现供不应求的局面，产能的不足已明显局限
了钟祥凯龙在该领域的进一步发展。本项目有利于钟祥凯龙扩大产能，从而获得
在化肥领域进一步深入发展的产能基础。
2）有助于钟祥凯龙抓住市场机遇，提高盈利能力
化肥行业正处于结构调整、产业升级的时期，水溶肥、硝基复合肥、缓控释
肥等新型肥料有较大的市场潜力。本次募投项目投产后，有利于钟祥凯龙拓宽新
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型肥料的产品品种和提高新型肥料的产能，为钟祥凯龙抢占市场奠定基础，从而
增强竞争力，提高盈利能力。
3）有助于凯龙股份实现发展战略
考虑到民爆行业本身的市场空间限制，公司在深耕主业，不断延伸产业链的
同时，也积极拓展相关行业，以不断提升公司的市场空间和盈利能力。近几年，
公司出于平衡硝酸铵的市场风险、降低装置运行成本等因素的考虑，开始进军硝
基复合肥行业，并凭借精准的定位、过硬的产品质量和优秀的营销能力取得了较
好的成果。当前，公司综合考虑新型肥料市场潜力以及公司本身的优势，已将在
化肥行业尤其是新型肥料行业的不断深入发展定位为集团公司的重要发展战略。
本次募投项目的实施，将解决钟祥凯龙肥料产能受限的问题，同时拓宽化肥品种，
有助于凯龙股份实现自身的发展战略。
3、项目建设内容
（1）项目选址
本项目建设地点位于湖北荆门钟祥市双河镇江北工业园区，钟祥凯龙现
有厂区内，用地面积为 61,800.00m 2 ，钟祥凯龙已取得相应的土地使用权，
无需新征土地。
（2）项目投资情况
项目拟投入资金 67,811.04 万元，其中 30,000.00 万元拟通过本次募集资金解
决。其它支出由凯龙股份前次募集资金变更和自筹资金解决。
根据公司第六届董事会第二十五次会议、2018 年第一次临时股东大会审议
通过的《关于变更部分募集资金用途的议案》，公司决定将原计划投入“工程爆
破服务建设项目”及“金属材料爆炸复合建设项目”的剩余募集资金变更用于投
资“40 万吨/年水溶性硝基复合肥和 20 万吨/年缓控释复合肥生产线设计建设项
目”，本次变更募集资金本金 15,376.13 万元，占公司募集资金净额的 29.41%，
截至 2018 年 6 月 30 日，相应的理财收益、利息等金额为 950.00 万元。本项目
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除利用本次募集资金和前次募集资金外，其他支出由公司自筹资金解决。
本项目的投资构成具体如下：
单位：万元，%
序号 资金使用对象 金额 投资占比
1 设备购置及安装 42,264.90 62.33
2 建设工程 10,197.40 15.04
3 固定资产其他费用 4,548.05 6.71
4 基本预备费 4,560.83 6.73
5 铺底流动资金 6,239.86 9.20
项目报批总投资 67,811.04 100.00
（3）产品方案
项目建成之后主要生产产品包括 40 万吨/年水溶性硝基复合肥（包括 30 万
吨/年水溶性硝基复合肥、10 万吨/年硝酸铵钙）和 20 万吨/年缓控释复合肥等产
品。并配套 15 万吨/年的稀硝酸和 18.75 万吨/年的硝酸铵装置，为终端产品的生
产供应原材料。
（4）主要产品工艺流程和生产技术选择，主要设备选择
1）生产技术方案选择
①硝酸：目前世界各国采用氨氧化法生产硝酸的工艺有多种，根据氨氧化和
吸收两部分的压力不同可分为常压法、综合法、全中压法、全高压法和双加压法
五种典型的工艺流程。综合考虑技术先进性、氨转化率、氨耗、电耗、铂网单耗、
生产成本、成品酸浓度及尾气 NOx 浓度等方面，本项目稀硝酸装置采用双加压
法工艺路线。
②硝酸铵：目前国内外的硝酸铵生产均采用气氨和浓度为 47%～60%的硝酸
中和反应制成，本项目用加压中和可得高浓度的硝酸铵溶液，能耗低，技术成熟，
工艺流程简单，热利用率高。
③硝基复合肥：塔式熔体造粒工艺是目前国内使用最广泛、也是比较成熟的
生产方法，可以满足大规模工业化的需要，因此，为了提高生产效率，提高产品
竞争力，本项目将采用塔式熔体造粒工艺技术方案。
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④硝酸铵钙：考虑到本项目配套新建硝酸和硝酸铵装置，本项目选用硝酸和
石灰石中和得到粗的硝酸钙溶液，沉降后与来自硝酸铵装置的硝酸铵溶液按照比
例混合，浓缩到一定浓度后经过圆盘造粒、冷却、包装的工艺方案。
⑤缓控释肥：采用单料浆法，结合氨酸造粒的工艺路线，具有减轻干燥负荷、
操作弹性大，提高热利用率、降低能量消耗以及造粒成球率高、能够提高产量等
特点。
2）生产工艺
①水溶性硝基复合肥
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②硝酸铵钙
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③缓控释肥
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3）主要生产设备选择
序号 设备名称 数量
一 硝酸装置
1 四合一机组 1
2 吸收塔 1
3 氧化炉 1
4 漂白塔 1
5 表冷器 1
6 锅炉给水预热器 1
7 低压快冷器 A 1
8 低压快冷器 B 1
9 尾气一次预热器 1
10 尾气二次加热器 1
11 尾气三次预热器 1
12 尾气四次加热器 1
13 高压快冷器 1
14 水平废锅 1
15 循环水氨冷器 1
16 空气过滤器 1
17 气氨过滤器 1
18 开车酸槽 1
19 汽包 1
20 氨还原反应器 1
21 ……
二 硝酸铵装置
1 中和器 1
2 一段蒸发器 1
3 氨回收塔 1
4 气氨过滤器 1
5 成品酸槽 2
6 硝酸铵溶液槽 2
7 ……
三 硝基复合肥装置
1 钾盐皮带机 1
2 磷铵皮带机 1
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3 除湿机 1
4 钾盐斗提机 1
5 刮料机 1
6 造粒机 1
7 包装秤 2
8 预热器 1
9 一混槽 1
10 二混槽 1
11 空气预加热器 1
12 二段蒸发器 1
13 码垛机 2
14 ……
四 缓控释肥装置
1 硫酸贮罐 2
2 液氨贮槽 2
3 造粒机 1
4 烘干机 1
5 冷却机 1
6 冷却机 1
7 滚筒筛 2
8 卧式破碎机 2
9 皮带机 11
10 搅拌机 2
11 热风炉 1
12 热风机 1
13 斗提机 2
14 烘干冷却风机 1
15 自动包装机 2
16 包膜机 1
17 ……
五 硝酸钙装置
1 石灰酸解槽 2
2 一次中和器（带搅拌器） 1
3 二次中和器（带搅拌器） 1
4 配比槽 3
5 CN 冷却空气除湿机（配套鼓风机） 1
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6 ……
（5）项目建设进度安排
项目建设期为 2 年，具体需要经历可研编制与审批、初步设计与审批、施工
图设计、土建施工、设备采购与制作、设备安装调试、试车开车、投产验收等环
节。
4、经济效益分析
根据项目可行性研究报告，本项目达产后效益测算如下：
序号 项目 单位 数值
1 销售收入 万元 114,700.00
2 生产成本 万元 93,953.59
3 毛利额 万元 20,746.41
4 总成本费用 万元 101,830.19
5 营业税金及附加 万元 152.75
6 利润总额 万元 12,717.07
7 净利润 万元 10,809.51
8 内部收益率（税后） % 14.34
9 投资回收期（含建设期，税后） 年 7.46
5、项目主要原辅材料和能源及其供应情况
项目所需的原辅材料主要为液氨、磷酸一铵、硫酸钾、氯化钾等，其中液氨
主要由晋煤金楚供应，磷酸一铵、硫酸钾和氯化钾均为常用的化工原料，货源充
足，具有较强的保障性。
项目生产所需配备的能源为水、电、蒸汽，项目实施地有充足的电力和丰富
的水源供应，市政设施齐全，蒸汽则由硝酸及硝酸铵装置副产蒸汽和自有锅炉自
产蒸汽供应，能源供应充足且稳定。
6、项目环保情况
本项目环境保护设施主要有：废气污染治理设施、废水污染防治措施、固体
废物处置设施、环境风险防范措施及绿化等。根据可研报告，本项目环保投资
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1,800.00 万元，项目主要污染源及采取的主要环保措施有：
（1）废水
本项目废水主要来自硝酸铵溶液在蒸发浓缩过程的蒸发冷凝液、缓控释复合
肥碱性废气处理废水、硝酸铵钙酸性废气洗涤废水、缓控释复合肥含尘处理废水、
全厂设备及地面冲洗废水及少量外排循环水，同时还有少量的办公及生活污水。
硝酸铵溶液在蒸发浓缩过程的蒸发冷凝液采用电渗析法浓缩后，浓缩液回到硝铵
系统循环使用，蒸出汽冷凝后进入污水处理设施；硝酸铵钙酸性废气洗涤废水、
缓控释复合肥碱性废气处理废水一并经氨吹脱后，与缓控释复合肥含尘处理废
水、全厂设备及地面冲洗废水、职工生活污水等汇入污水处理站处理；循环冷却
水为间接冷却水，大部分循环使用，少量排放废水可直接排放；冲洗地面水进入
厂污水处理装置处理达标后排放；脱盐水装置产生少量的反冲洗酸碱废水，中和
后直接排放。
（2）废气
本项目主要废气及处理措施主要如下：①硝酸装置尾气经 SCR 脱硝后，再
经 66 米排气筒排放，NOx 排放浓度可满足《硝酸工业污染物排放标准》
（GB26131-2010）中 NOx 排放浓度限值 300mg/m3 的要求；②硝铵装置废气
主要为 NOx 和氨，经水洗塔洗涤后再经 15 米排气筒排放，NOx 和氨排放浓度
和排放速度可以满足《大气污染物综合排放标准》（GB16297-1996）及《恶臭污
染物排放标准》（GB14554-93）的排放要求；③硝基复合肥废气主要为含原料破
碎粉尘、混合槽混料粉尘、高塔造粒废气、塔底粉尘、为不合格产品破碎筛分废
气（包装废气）。涉及的含尘废气处理措施主要有布袋除尘、旋风除尘、水洗塔
洗涤，处理后废气量、氨和粉尘可以达到满足《大气污染物综合排放标准》
（GB16297-1996）及《恶臭污染物排放标准》（GB14554-93）的排放要求；④硝
酸铵钙废气中的硝酸铵钙洗涤塔尾气和硝酸铵钙含尘废气处理洗涤塔尾气分别
经水洗塔涤及水膜除尘后，再经 15 米排气筒排放，满足《大气污染物综合排放
标准》（GB16297-1996）及《恶臭污染物排放标准》（GB14554-93）的排放要求；
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⑤ 缓控释复合肥废气中的缓控释造粒机废气、烘干及产品冷却尾气、粉碎筛分
粉尘分别经采用两级水洗收、热风炉采用旋除尘和布袋除尘、两级布袋除尘后再
经 15 米排气筒排放，满足《大气污染物综合排放标准》（GB16297-1996）及《恶
臭污染物排放标准》（GB14554-93）的排放要求。
（3）固体废弃物
本项目主要固体废物及处理措施主要如下：塑料编织袋等废包装袋，经收集
后由生产厂家回收二次利用；除尘器收集的粉尘、斗提机、振动筛洒落的废料，
该部分废料主要为基础肥料，重新返回造粒利用；热风炉炉渣存放在专用渣库，
外卖用作砖厂原料；污水生化污泥，脱水后，送一般工业固废填埋场安全填埋；
废气处理循环水池产生的沉渣，回用至造粒工段；危险物压缩机废矿物油、脱盐
水站半透膜交予有处理资质的单位处置，公司按（GB18597-2001）《危险废物贮
存污染控制标准》的规定，对于上述危险废物集中收集后送具有危险废物处置资
质的单位处理，不得排放。本项目产生的固体废物均得到了妥善处置和利用，实
现零排放。
（4）噪声
本项目主要噪声源为生产设备、各类泵、各类风机、循环水冷却塔、振动筛、
压缩机、破碎机、空压机等，主要采取车间隔声降噪和设备采用减震垫、减震槽
等防震减噪措施，隔声量达 15dB（A）左右；加强设备维护，确保设备处于良
好的运转状态，杜绝因设备不正常运转时产生的高噪声现象。生产车间均安排在
厂区中部，通过上述措施，使厂界噪声达到《工业企业厂界环境噪声排放标准》
（GB12348-2008）中的 3 类标准的要求。
目前公司已取得荆门市环境保护局出具的荆环审[2018]23 号《关于钟祥凯龙
楚兴化工有限责任公司 40 万吨/年水溶性硝基复合肥和 20 万吨/年缓控释复合肥
生产线设计建设项目环境影响报告书的批复》。
7、安全措施
本项目安全管理工作由钟祥凯龙统一负责，钟祥凯龙设置专门的安全卫生管
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理、监督机构，配备专职安全人员，负责安全教育，协调和组织预防工作。
根据可研报告，本项目的劳动安全卫生及消防方面的设备投资为 2,800.00
万元。
8、项目备案
本项目已于 2018 年 1 月 22 日获得钟祥市发展和改革局出具的《湖北省固定
资产投资项目备案证》（登记备案项目代码：2018-420881-26-03-003523）。
（二）钟祥凯龙农化研发及技术服务中心建设项目
1、项目背景及目的
（1）现代化农业发展趋势对新型肥料及农化服务提出了高要求
我国“人多地少”矛盾突出，多年来化肥盲目施用、化肥利用率低等问题在
造成资源浪费、成本提升的同时也造成了环境污染，粗放式的农业发展模式必须
向经济效益和社会效益兼顾的现代化农业模式转变。在上述背景下，伴随着集约
化、规模化、专业化农业生产模式的逐渐增多，机械化和设施化种植的需求的不
断增加以及蔬菜、花卉、果树等经济作物比重的不断提升等，化肥行业的结构调
整和产业升级势在必行，农化服务能否适应现代农业发展要求也成为化肥行业发
展的关键因素之一，上述变化对肥料利用率、施肥技术、新型专用肥料产品的使
用以及农化服务水平等提出了更高的要求，新型肥料的研发能力、产品布局以及
农化服务水平将成为肥料企业未来核心竞争力的重要组成部分。
（2）国家政策鼓励新型肥料的研发以及农化服务体系的建设
近年来，我国陆续颁布《关于推进节水农业发展的意见》、《推进水肥一体化
实施方案（2016-2020 年）》、《工业和信息化部关于推进化肥行业转型发展的指导
意见》、《到 2020 年化肥使用量零增长行动方案》等产业政策，在扶植新型肥料
的发展的同时也提出了加快新型肥料研发的需求。同时，为顺应我国农业生产模
式的发展趋势，国家出台了一系列产业政策重点鼓励农化服务建设。例如，2015
年工信部发布的《工业和信息化部关于推进化肥行业转型发展的指导意见》强调
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化肥行业的转型升级需要加强农化服务，重点提出化肥企业经营理念必须从产品
制造向服务制造转变，以适应农业深化改革和集约发展的新要求；整合企业农化
服务专职队伍，提高服务科技含量，构建集测土配方施肥、套餐肥配送、科学施
肥技术指导、农技知识咨询培训、示范推广及信息服务等为一体的农化服务网络
体系；围绕现代农业发展，根据作物种类、种植方式、耕种群体的变化，分别推
出现场配制、大户定制、大配方小调整等不同的商业服务模式等。综上，国家政
策鼓励新型肥料的研发、升级以及适应现代化农业模式的农化服务体系建设。
（3）响应客户需求，开发更多符合细分市场需求的产品
经过近几年在化肥领域的快速发展，钟祥凯龙已基本形成较为完善的复合肥
市场网络，客户规模不断提升，与此同时，客户需求也不断增多。考虑到不同区
域的农业生产条件不同，区域养分特点不同，不同作物的需肥特性不同，钟祥凯
龙必须加强产品研发，开发出更多符合细分市场需求的产品，并不断加以修正与
完善。
（4）化肥行业竞争激烈，开发新型肥料、提高产品的质量并增强服务水平
是抢占市场、提升竞争力的关键
伴随着国内新增化肥产能不断释放，国际化肥出口市场不景气，化肥市场整
体供大于求，行业竞争激烈，未来化肥行业将围绕淘汰落后产能，提高行业集中
度，调整产品结构等方面加速行业革新升级的进程，以水溶肥、硝基复合肥、缓
控释肥、有机肥、各种专用肥、配方肥等为代表的新型肥料以及“产品+服务”
的商业模式将成为化肥生产企业市场开拓和深耕行业市场的重要方向。因此，加
强新型肥料的研发创新能力，完善新型肥料的产品布局，提高产品的质量、效果，
并且搭建农化服务平台，增强农化服务水平是行业内公司抢占市场、提高客户粘
性、提升公司竞争力的关键。
近年来，钟祥凯龙积极把握新型肥料的发展机遇，已在硝基复合肥领域立足，
并计划进一步扩大硝基复合肥的产能，同时布局缓控释肥等品种。为了响应国家
对新型肥料发展的政策支持和对提高农化服务水平的积极倡导，以及现代化农业
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发展模式、市场需求对新型肥料、农化服务提出的新要求，进一步加强新型肥料
的研发能力，提升农化服务水平，钟祥凯龙拟建设农化研发及技术服务中心建设
项目，具体包括：
1）建设新型肥料产品实验室，建立完整的新型化肥试制体系、产品质量评
价体系、土壤养分分析体系、植物营养状况检测体系，从而提高钟祥凯龙在新型
肥料领域的研发能力；
2）建设生态农业示范基地，试验产品的质量、效果，从而为新型肥料的研
发提供反馈和方向，同时还能为农化服务人员提供实践培养基地，并且直观展示
产品的使用效果，展示公司品牌和实力；
3）打造专业、高效的农化服务平台，组建公司的农化服务队伍，对其进行
专业的理论教学并利用生态农业基地对其进行实践作业培养，购置 20 辆农化服
务车并配备车载农化服务仪器，由专业农化服务人员前往各销售区域重点为客户
提供普及科学施肥知识、测土配方、施肥指导、病虫害防治、试验示范等服务，
一方面，通过农化服务平台的建设加强钟祥凯龙的服务能力、服务质量，增强客
户粘性；另一方面农化服务人员可以在服务过程中更加了解各区域的环境条件和
客户需求，并反馈给研发人员，为钟祥凯龙新型化肥的研发提供支持，从而不断
增强钟祥凯龙的研发创新能力，提升产品质量。
最终，本项目的实施将为钟祥凯龙在新型肥料领域的长期发展奠定技术、产
品、客户、服务基础，进而使钟祥凯龙的研发创新能力、持续竞争力和品牌形象
得到进一步的提升。
2、项目建设内容
（1）项目选址
本项目建设地点位于湖北荆门钟祥市双河镇江北工业园区，钟祥凯龙现
有厂区内，用地面积为 10,974.40m 2 ，钟祥凯龙已取得相应的土地使用权，
无需新征土地。
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（2）项目投资情况
项目拟投入资金 4,894.62 万元，其中 2,885.48 万元拟通过本次募集资金解决。
其它支出由钟祥凯龙自筹资金解决，具体如下：
单位：万元，%
序号 资金使用对象 金额 投资占比
1 设备购置及安装 3,279.10 66.99
2 建设工程 787.71 16.09
3 固定资产其他费用 465.25 9.51
4 基本预备费 362.56 7.41
项目报批总投资 4,894.62 100.00
（3）项目建设进度安排
项目建设期为 1 年，具体需要经历可研编制与审批、初步设计与审批、施工
图设计、土建施工、设备采购与制作、设备安装调试、试车运行、验收等环节。
3、项目环保情况
本项目环保投资 378 万元，项目主要污染源及采取的主要环保措施有：
（1）废水
该项目废水主要来源于实验室废水，依托现有污水处理站处理后进入园区污
水处理厂。污水经污水处理厂处理后出水达到《湖北省汉江中下游流域污水综合
排放标准》（DB42/1318-2017）要求后排入浰河。
（2）废气
本项目废气主要为实验室废气。实验室的废气主要是有机溶剂挥发、实验工
作中产生的，农化研发及技术服务中心设置新风系统，实验操作尽可能在通风橱
内进行，废气通过通风橱引至楼顶排出室外，被空气稀释。但产生有毒气体的实
验必须用吸收或处理装置处理后再排出。如氧化氮、二氧化硫等酸性气体用碱液
吸收；可燃性有机废气可于燃烧炉中通氧气完全燃烧等。
（3）固体废弃物
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项目产生的固废主要包括废弃实验药品、实验室废液以及大棚固废。实验室
产生的固体废物主要为残留或失效的化学试剂，产生量较少，采取相应的措施处
置后送至专门的危废暂存间，并交由有资质单位处置；实验废液为实验过程中各
类废弃的溶液、试剂等，属危废 HW49（900-047-49），由于实验室试剂种类多、
性质差异大，必须严格管理，杜绝随意排放；生活垃圾分类收集后委托环卫清运；
大棚固废主要为蔬菜类废物、废旧薄膜等，蔬菜类废物可回用于大棚的有机肥料，
废旧薄膜由厂家回收处理。
（4）噪声
本项目的噪声主要是实验室风机、空调机运转产生的噪声以及农化服务车噪
声。对设备采取隔声、减震、消声等措施。厂界噪声能够满足《工业企业厂界环
境噪声排放标准》（GB12348-2008）3 类标准。
目前公司已取得钟祥市环境保护局出具的钟环函[2018]86 号《关于<钟祥凯
龙楚兴化工有限责任公司农化研发及技术服务中心建设项目环境影响报告表>的
批复》。
4、项目备案
本项目已于 2018 年 1 月 22 日获得钟祥市发展和改革局出具的《湖北省固定
资产投资项目备案证》（登记备案项目代码：2018-420881-26-03-003532）。
三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次公开发行可转债预计募集资金总额不超过人民币 32,885.48 万元（含
32,885.48 万元），扣除发行费用后拟分别用于钟祥凯龙 40 万吨/年水溶性硝基复
合肥和 20 万吨/年缓控释复合肥生产线设计建设项目和钟祥凯龙农化研发及技术
服务中心建设项目的建设。
募投项目的实施可以进一步提升公司在化肥领域的竞争力，扩大业务规模，
优化业务结构，拓展新的增长点，提升研发能力，增强盈利能力，提高公司的市
1-1-352
场竞争力和抗风险能力。本次募集资金符合发行人整体战略发展方向，具有较好
的发展前景和经济效益，未来将进一步提升公司的经营业绩，符合公司及全体股
东的利益。
（二）对公司财务状况的影响
募集资金到位后、投资者转股前，公司的总资产和总负债规模均有所增长，
合并资产负债率将有所上升。
投资者行使转股权后，公司资本金将得到充实，公司净资产将相应增加，资
产负债率将有所下降。随着本次发行募集资金的投入及募投项目的建设，公司的
固定资产折旧和研发支出将提高，同时公司收入将进一步提升，盈利能力和综合
竞争力将得到加强。随着本次募集资金的逐渐投入使用，公司获取现金的能力将
继续增强，经营活动产生的现金流量净额也将有一定程度的增加。
四、募集资金专户存储的相关措施
为规范公司使用募集资金，保证募集资金安全，提高募集资金使用效率，根
据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《深圳证券交易所股票
上市规则》、《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》等法律法规和
《湖北凯龙化工集团股份有限公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，制定
了《湖北凯龙化工集团股份有限公司募集资金管理办法》，并经公司 2008 年第一
次临时股东大会审议通过，经第六届董事会第六次会议、第六届董事会第九次会
议修订。该制度对募集资金存储、使用、用途变更、管理与监督进行了明确规定。
公司将严格遵循《湖北凯龙化工集团股份有限公司募集资金管理办法》的规
定建立专项账户，并在本次募集资金到位后及时存入公司董事会指定的专项账
户，严格按照募集资金使用计划确保专款专用。
1-1-353
第九节 历次募集资金运用
发行人近 5 年内仅通过首次公开发行股票募集资金，具体情况如下：
一、首次公开发行募集资金数额及到位情况
2015 年 6 月 24 日，经中国证券监督管理委员会“证监许可[2015]1366 号”
文件核准，公司于 2015 年 12 月 3 日向社会公众公开发行人民币普通股
20,870,000.00 股，每股面值为人民币 1 元，发行价格为人民币 28.68 元，募集资
金总额为人民币 598,551,600.00 元，扣除券商承销佣金、发行手续费、律师费等
发 行 费 用 共 计 人 民 币 75,723,514.82 元 ， 实 际 募 集 资 金 净 额 为 人 民 币
522,828,085.18 元。上述资金已于 2015 年 12 月 3 日全部到位，并经中审众环于
2015 年 12 月 3 日出具的“众环验字（2015）010123 号”《验资报告》审验。
二、首次公开发行募集资金投资项目变更情况
考虑到市场环境发生变化，现有产能已能够满足市场需求等综合因素后，公
司本着谨慎使用募集资金的原则，决定终止实施工程爆破服务建设项目和金属材
料爆炸复合建设项目，并经公司第六届董事会第十三次会议、第六届监事会第九
次会议和 2016 年第三次临时股东大会审议通过。独立董事已就公司终止实施部
分募集资金投资项目发表了独立意见，并由保荐机构出具了核查意见。
公司第六届董事会第二十五次会议、第六届监事会第十九次会议和 2018 年
第一次临时股东大会会议分别审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》。
根据该议案，公司拟将原计划投入工程爆破服务建设项目和金属材料爆炸复合建
设项目的剩余募集资金用于投资“40 万吨/年水溶性硝基复合肥和 20 万吨/年缓
控释复合肥生产线设计建设项目”。独立董事已就公司变更部分募集资金用途事
项发表了独立意见，并由保荐机构出具了核查意见。
三、首次公开发行募集资金实际使用情况
截至 2017 年 12 月 31 日止，发行人实际使用募集资金人民币 33,857.85 万元，
募投项目资金实际使用情况如下：
1-1-354
单位：万元
募集资金总额： 52,282.81 已累计使用募集资金总额： 33,857.85
变更用途的募集资金总额： 15,376.13 各年度使用募集资金总额： 33,857.85
变更用途的募集资金总额比例： 29.41% 2016 年度 33,721.53
2017 年度 136.32
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额
实际投资金额 项目预计达到
募集前承诺 募集后承诺 实际投 募集前承诺 募集后承诺 实际投 与募集后承诺 预定可使用状
序号 承诺投资项目 实际投资项目
投资金额 投资金额 资金额 投资金额 投资金额 资金额 投资金额的差 态日期
额
年产 6.25 万吨 年产 6.25 万吨 硝酸铵生产线
6.13
1 硝酸铵扩能改 硝酸铵扩能改 22,728.00 22,728.00 22,734.13 22,728.00 22,728.00 22,734.13 2011 年 9 月达
（注 1）
造项目 造项目 到可使用状态
工程爆破服务 工程爆破服务 2016 年 12 月完
2 4,083.00 4,083.00 990.87 4,083.00 4,083.00 990.87 -3,092.13
建设项目 建设项目 成（注 2）
预计 2018 年 12
技术中心扩建 技术中心扩建 3,187.81（注
3 3,216.43 119.54 3,216.43 3,187.81 119.54 -3,068.27 月 31 日完成
项目 项目 3）
（注 4）
金属材料爆炸
4 12,284.00 12,284.00 0.00 12,284.00 12,284.00 0.00 -12,284.00 不适用（注 2）
复合建设项目
13.31
5 补充流动资金 补充流动资金 10,000.00 10,000.00 10,013.31 10,000.00 10,000.00 10,013.31 不适用
（注 5）
小计 52,311.43 52,282.81 33,857.85 52,311.43 52,282.81 33,857.85 -18,424.96
1-1-355
注 1：公司在募集资金到位前已开始使用自有资金先期投入募集资金投资项目的建设
并在招股说明书中进行了相关披露。根据《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》
的规定，公司聘请中审众环对公司募集资金投资项目预先已投入资金使用情况发表审核意
见，中审众环于 2016 年 1 月 7 日出具了“众环专字（2016）010004 号”《关于湖北凯龙化
工集团股份有限公司以自筹资金预先投入募投项目的鉴证报告》：截至 2015 年 12 月 31 日，
公司使用自筹资金先期投入募集资金投资项目的总金额为 24,622.42 万元。2016 年 1 月 7
日，经公司董事会审议通过，公司以募集资金对先期投入的自筹资金进行了置换，公司实
际置换金额为 23,725.00 万元，其中工程爆破服务建设项目置换 990.87 万元，年产 6.25 万
吨硝酸铵扩能改造项目置换 22,734.13 万元。年产 6.25 万吨硝酸铵扩能改造项目实际投资
金额与募集后承诺投资金额的差额 6.13 万元为募集资金账户利息收入置换金额。
注 2：工程爆破服务建设项目及金属材料爆炸复合建设项目已终止，详见本节“（二）
首次公开发行募集资金投资项目变更情况”。
注 3：公司公开发行股票实际募集的资金净额低于承诺投资部分的 28.62 万元，公司
将按招股说明书中承诺以自有资金补足。
注 4：技术中心扩建项目的进度延迟，主要是由于相关土地、建设手续的办理，市场
情况及技术路线的变化。为了促进公司技术水平的进一步发展，公司将继续积极推动该募
投项目的开展。
注 5：补充流动资金实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额 13.31 万元为募集资
金账户利息收入。
1-1-356
四、首次公开发行募集资金实际效益情况
受基础化工产品市场行情波动造成的毛利率下滑以及募投项目实施主体内
部销售定价等因素影响，首次公开发行主要募投项目“年产 6.25 万吨硝酸铵扩
能改造项目”未实现承诺效益。截至 2017 年 12 月 31 日止，公司首次公开发行
募集资金实际效益具体情况详见下表：
1-1-357
单位：万元
实际投资项目 截止日投资项 最近三年实际效益 截止日
是否达到预
序 目累计产能利 承诺效益 累计实现效 备注
项目名称 2015 年度 2016 年度 2017 年度 计效益
号 用率 益
年产6.25万吨硝酸铵
1 100% 3,885.06 356.47 1,179.21 1,087.87 2,623.56 否（注1）
扩能改造项目
工程爆破服务建设项 已变更
2 不适用 926.00 620.00 507.26 672.46 1,799.72 注2
目 项目
3 技术中心扩建项目 不适用 注3
金属材料爆炸复合建 已变更
4 不适用 2,616.00 注4
设项目 项目
5 补充流动资金 不适用 注5
小计 7,427.06
1-1-358
注 1：年产 6.25 万吨硝酸铵扩能改造项目为在原有项目基础上进行改造，由公司控股子
公司钟祥凯龙实施。钟祥凯龙未对改造项目进行单独核算，该项目实际效益为根据钟祥凯龙
经营情况，合理分配费用，测算确认改造项目产出实现效益情况，其中所得税费用按照改造
项目实现利润总额乘以钟祥凯龙适用所得税率 15%确认。
注 2：工程爆破服务建设项目在募集资金到位前已开始实施，募集资金到位后，由于湖
北及附近地区市场环境发生变化，公司投入的设备已能满足市场需求，因此公司对该项目进
行了终止实施，截止终止实施时点，公司已投入该项目金额为 990.87 万元，占募集承诺投
资金额 24.27%。该项目实际效益为现有投入下效益情况，其中所得税费用按照项目实现利
润总额乘以适用所得税率 25%确认。
注 3：技术中心扩建项目现阶段进度延迟，主要是由于相关土地、建设手续的办理，市
场情况及技术路线的变化。为了促进公司技术水平的进一步发展，公司将继续积极推动该募
投项目的开展。该项目尚未产生效益。
注 4：金属材料爆炸复合建设项目已由公司进行了终止实施，因此该项目未实际实施产
生效益。
注 5：截至 2017 年 12 月 31 日，补充流动资金累计金额为 10,013.31 万元，补充流动资
金有利于公司长远发展，但无法单独估算为公司带来的效益。
五、关于前次募集资金使用情况的报告
中审众环于 2018 年 1 月 26 日出具了“众环专字（2018）010035 号”《前次
募集资金使用情况的鉴证报告》，认为“贵公司董事会编制的上述前次募集资金
使用情况报告已经按《上市公司证券发行管理办法》及《关于前次募集资金使用
情况报告的规定》规定编制，在所有重大方面如实反映了贵公司截至 2017 年 12
月 31 日止的前次募集资金的使用情况。”
1-1-359
第十节 董事及有关中介机构声明
1-1-360
一、发行人董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别
和连带的法律责任。
全体董事（签名）：
邵兴祥 刘 卫 胡才跃 林宏
秦卫国 谢模志 宋国新 张晓彤
汪旭光 杨祖一 王永新
湖北凯龙化工集团股份有限公司
年 月 日
1-1-361
一、发行人董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别
和连带的法律责任。
全体监事（签名）：
黄赫平 王进林 李颖
刘建中 王玉红 舒明春
湖北凯龙化工集团股份有限公司
年 月 日
1-1-362
一、发行人董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别
和连带的法律责任。
全体高级管理人员（签字）：
刘卫 胡才跃 林宏
秦卫国 滕鸿 李颂华
张亚明 张勇
湖北凯龙化工集团股份有限公司
年 月 日
1-1-363
二、保荐机构（主承销商）声明
本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
项目协办人签名：
王文磊
保荐代表人签名：
蒋庆华 程荣峰
法定代表人签名：
王承军
长江证券承销保荐有限公司
年 月 日
1-1-364
三、保荐机构董事长、总经理声明
本人已认真阅读湖北凯龙化工集团股份有限公司公开发行可转换公司债券
募集说明书的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，并对募集说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
董事长、总经理签名：
王承军
长江证券承销保荐有限公司
年 月 日
1-1-365
四、发行人律师声明
本所及签字的律师已阅读《湖北凯龙化工集团股份有限公司公开发行可转换
公司债券募集说明书》及其摘要，确认该募集说明书及其摘要与本所出具的相关
法律意见书和律师工作报告不存在矛盾。本所及签字的律师对发行人在该募集说
明书及其摘要中引用的本所法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认该募
集说明书不致因所引用内容出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实
性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
律师事务所负责人：
汪献忠
经办律师：
邓薇 苗宝文
上海市君悦（深圳）律师事务所
年 月 日
1-1-366
五、会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其摘
要与本所出具的报告不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在募集说明书
及其摘要中引用的财务报告的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容而
出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相
应的法律责任。
会计师事务所负责人：
石文先
签字注册会计师：
杨红青 刘定超 刘起德
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
1-1-367
六、资信评级机构声明
本机构及签字的评级人员已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其
摘要与本机构出具的资信评级报告不存在矛盾。本机构及签字的评级人员对发行
人在募集说明书及其摘要中引用的资信评级报告的内容无异议，确认募集说明书
不致因所引用内容出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确
性和完整性承担相应的法律责任。
资信评级机构负责人：
邢军
资信评级人员：
黄锋 倪悦 万骏飞
上海远东资信评估有限公司
年 月 日
1-1-368
第十一节 备查文件
除本募集说明书所批露的资料外，本公司按照中国证监会的要求将下列备查
文件备置于发行人处，供投资者查阅：
1、公司最近三年财务报告及审计报告；
2、保荐机构出具的发行保荐书、保荐工作报告；
3、法律意见书和律师工作报告；
4、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
5、资信评级机构出具的资信评级报告；
6、担保合同和担保函
7、中国证监会核准本次发行的文件；
8、其他与本次发行有关的重要文件。
投资者在发行期间可在中国证监会指定网站（http://www.cninfo.com.cn）查
阅本次发行的《募集说明书》全文及备查文件，亦可在每周一至周五上午九点至
十一点，下午三点至五点，于下列地点查阅上述文件：
一、发行人：湖北凯龙化工集团股份有限公司
地址：湖北省荆门市东宝区泉口路 20 号
联系电话：0724-2309237
传真号码：0724-2309615
联系人：林宏
二、保荐机构（主承销商）：长江证券承销保荐有限公司
办公地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层
联系电话：021-61118978
邮编：200122
1-1-369
（本页无正文，为《湖北凯龙化工集团股份有限公司公开发行可转换公司债
券募集说明书》之签章页）
法定代表人：
邵兴祥
湖北凯龙化工集团股份有限公司
年 月 日
1-1-370
