凯龙股份：向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告2023-03-30
股票代码：002783 股票简称：凯龙股份
湖北凯龙化工集团股份有限公司
（湖北省荆门市东宝区泉口路 20 号）
向特定对象发行 A 股股票
募集资金使用可行性分析报告
二〇二三年三月
一、本次募集资金使用计划
湖北凯龙化工集团股份有限公司（以下简称“凯龙股份”或“公司”）本次
向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过 85,000 万元，扣除发行费用后的净
额拟投资以下项目，募集资金具体投资项目如下：
单位：万元
拟使用募集资
序号 项目名称 实施主体 投资规模
金投入金额
葫芦岛凌河化工集团有限责任公司
1 凌河化工 29,444.12 23,500.00
电子雷管生产线技术改造项目
年产 500 万吨精细化工用灰岩生产
2 东宝矿业 26,175.25 23,500.00
线建设项目
工业炸药及制品生产线智能化技术
3 凯龙股份 17,462.00 13,000.00
改造项目
4 补充流动资金 凯龙股份 25,000.00 25,000.00
合计 98,081.37 85,000.00
本次发行募集资金到位之前，若公司根据项目建设需要，利用自筹资金进
行前期投入，在募集资金到位之后将予以置换。若本次发行实际募集资金金额
（扣除发行费用后）少于上述项目拟投入募集资金总额，公司将按照项目的轻
重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目
的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。
二、本次募集资金投资项目的背景和目的
（一）本次募集资金投资项目的背景
1、国民经济和全社会固定资产投资的持续增长，为民爆行业发展提供了坚
实的基础
民用爆炸物品主要用于煤炭、金属和非金属矿山的开采及基础设施建设等
方面，与国民经济发展和全社会固定资产投资紧密关联，在国民经济景气、固
定资产投资增长、各类矿产需求旺盛时期，民爆行业也会处于相对较好的发展
阶段。
1
“十三五”期间，国家在铁路公路、港口机场、水利水电、新型城镇化建
设等基础建设方面持续投入；国家“十四五”规划提出统筹推进基础设施建设，
加快建设交通强国、推进能源革命、加强水利基础设施建设等重要任务，加上
“一带一路”倡议的走深走实，极大地带动矿产开发和基础设施建设的需求，
进一步拉动了对民爆物品的市场需求。
2016 年至 2022 年，我国民爆行业生产总值从 251.90 亿元增长至 393.60 亿
元，年平均增长 9.38%。未来，国家加大基础设施建设投入，以及民爆行业加
快“走出去”的步伐，都将为民爆行业发展提供坚实的市场保障。
2、国家相继出台的一系列产业政策，要求民爆行业不断深化内部整合和结
构调整
2018 年 11 月，工信部发布《关于推进民爆行业高质量发展的意见》（工
信部安全[2018]237 号），明确指出支持企业实施兼并重组，通过重组整合，减
少危险厂点和危险源，提高产业集中度和企业市场竞争力。除此之外，还提出
民爆行业强化安全管理、化解过剩产能、提高产业集中度、延伸产业链，与矿
产资源开采、基础设施建设等有机衔接，推动技术进步和加强国际交流合作的
具体举措。
2021 年 11 月，工信部印发《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规
划》，明确提出提高行业本质安全水平，深入推进智能制造，调整优化行业结
构，严格执行工业雷管减量置换为工业数码电子雷管政策，全面推广工业数码
电子雷管。同时，还提出支持行业龙头骨干企业实施跨地区、跨所有制重组整
合，支持民爆企业联优并强。
上述产业政策的出台极大地促进了民爆行业的整合发展，利好于具有规
模、技术、安全管理、融资能力以及民爆一体化等优势的企业，市场占有率排
名 15 名以内、已上市具有再融资能力、民爆器材和爆破服务一体化发展、具有
智能化和自动化技术或大量技术储备的民爆企业是上述政策的主要受益者。
3、不断加强安全生产、智能生产水平，是近年来民爆行业转型升级的主旋
2
律
工信部发布的《关于促进安全产业发展的指导意见》和《民爆安全生产少
（无）人化专项工程实施方案》，均对民用爆炸危险物品生产提出了加强安全
生产、智能生产、清洁生产的目标，要求加快采用自动化、信息化技术改造传
统的生产方式和管理模式，开展民爆行业共性关键技术研发，提高工艺、装备
可靠性，促进现有生产工艺、装备和产品的升级换代。
2020 年，工信部、应急管理部印发《“工业互联网+安全生产”行动计划
（2021-2023 年）》（工信部联信发[2020]157 号），明确民爆行业是实施“工
业互联网+安全生产”的重点行业之一，提出深化工业互联网和安全生产的融合
应用，构建基于工业互联网的安全生产感知、监测、预警、处置及评估体系，
建立风险特征库、失效数据库、安全生产评估模型和工具集，提升企业数字化
管理、网络化协同、智能化管控水平。
一系列政策的出台推动将先进信息技术应用于民爆行业研发设计、生产制
造、仓储物流、经营管理、安全管控等环节，为民爆行业社会公共安全管理水
平的提升提供技术支撑保障，推动民爆行业安全水平和发展质量同步提升。
（二）本次募集资金投资项目的目的
1、推进公司整体发展战略，顺应民爆行业一体化发展趋势
为响应民爆行业研发、生产、销售、爆破服务一体化的趋势，公司近几年
以民爆器材生产为产业基点，推进从合成氨、硝酸铵等原材料，到民爆器材产
品、工程爆破服务，再到矿山开采的全产业链发展模式。同时，为了充分发挥
硝酸铵的生产能力，分散风险、降低成本，公司深入发展硝基复合肥及其配套
产业。公司在不断延伸产业链的同时还积极重组整合民爆生产企业和爆破工程
服务企业，不断扩大产业基点，为拓展终端市场提供保障，进一步提升行业地
位和盈利能力。
近年来，公司采取内涵式发展和外延式扩张相结合的发展战略，业务板块、
规模不断扩张，并获得了“2017 年度中国上市公司杰出产业链创新奖”。通过
3
本次年产 500 万吨精细化工用灰岩生产线建设项目的建设，公司继续围绕一体
化发展的思路，巩固竞争优势，进一步提升盈利能力和抗风险能力。
2、推进产业智能化转型，提升公司行业地位和市场竞争力
公司计划通过本次工业炸药及制品生产线智能化技术改造项目、葫芦岛凌
河化工集团有限责任公司（以下简称“凌河化工”）电子雷管生产线技术改造
项目，对公司震源药柱、膨化硝铵炸药、乳化炸药、现场混装乳化炸药生产线
进行自动化和智能化升级改造，对凌河化工电子雷管生产线进行技术升级扩产，
进而提高安全生产水平，打造“智能化、绿色化”工厂，以适应民爆行业高质
量发展要求，提高公司民爆产品的市场竞争力。
3、抓住市场发展机遇，实现经济效益和环保效益的“双赢”
在国家节能减排政策的推动下，发展智能矿山、绿色矿山成为必然趋势，
矿山规模化、集约化程度也显著提高。在这种背景下，公司也确立了走绿色发
展的道路。通过本次年产 500 万吨精细化工用灰岩生产线项目建设，以开采方
式科学化、资源利用高效化、生产工艺环保化、矿山环境生态化为基本要求，
将绿色矿业理念贯穿于矿产资源开发利用全过程，使企业发展步入良性循环。
因此，本次募集资金投资项目的实施，对于节约资源，改善环境，提高经
济效益，促进公司可持续发展具有重大意义。
4、优化公司资本结构，夯实公司可持续发展的基础
通过本次向特定对象发行股票募集资金，有助于进一步优化公司资本结
构，降低公司资产负债率，提升公司抵御财务风险的能力。同时，公司的资金
实力的大幅提升，可为公司未来业务发展提供有力的资金支持，从而进一步夯
实公司可持续发展的基础，为增强公司核心竞争力、实现跨越式发展创造良好
条件。
三、本次募集资金投资项目的必要性和可行性分析
（一）葫芦岛凌河化工集团有限责任公司电子雷管生产线技术改造项目
4
1、项目基本情况
本项目由公司控股子公司凌河化工实施，建设地点位于辽宁省葫芦岛市兴
城市兴海北路。本项目拟采用连续化、自动化生产工艺及技术，利用凌河化工
原有厂房，购置生产设备，建设工业数码电子雷管装配生产线、电子引火元件
生产线、起爆药自动生产线、电子雷管脚线生产线以及生产配套设施。项目建
成后，可提高凌河化工智能化及安全生产水平，进一步提升工业数码电子雷管
的生产能力。本项目投资总额 29,444.12 万元，拟使用募集资金 23,500.00 万
元。
2、项目必要性分析
（1）顺应国家产业政策要求，优化民爆产品结构
2018 年，工信部安全生产司和公安部治安管理局联合召开的民爆行业智能
制造现场推广会提出“力争用 3~5 年的时间全面推广应用电子雷管，淘汰普通
电雷管和导爆管雷管”。2021 年 11 月，工信部发布《“十四五”民用爆炸物品行
业安全发展规划》，明确除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外，
2022 年 6 月底前停止生产、8 月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工
业雷管。2022 年 7 月 25 日，工信部安全生产司发布《关于进一步做好数码电子
雷管推广应用工作的通知》，强调暂时保留用于出口的普通工业雷管、地震勘探
电雷管、油气井用电雷管、煤矿许用工业电雷管的生产和销售。
在相关产业政策的引导下，工业数码电子雷管近年来渗透率加速提升。根
据中国爆破器材行业协会数据，2022 年我国工业雷管产量 8.1 亿发，其中工业
数码电子雷管 3.44 亿发，同比增长 110%，为 2018 年的 22 倍，产量占比已达
42.73%。
因此，为响应国家有关产业政策要求和行业发展趋势，凌河化工将通过本
项目的实施，建设新的工业数码电子雷管生产线，将工业数码电子雷管生产能
力从现有的 2,900 万发/年提升至 7,008 万发/年，进而优化公司民爆器材产品结
构，保持公司雷管产品的市场竞争力。
5
（2）提升智能化生产水平，保障安全生产
2018 年，工信部发布《关于推进民爆行业高质量发展的意见》（工信部安
全[2018]237 号），明确 2022 年底前，将工业雷管生产线装配工房内直接接触雷
管的现场操作人员减至 6 人及以下，在工业雷管、火工药剂、震源药柱等生产
过程中的高风险岗位实现人机隔离操作，推广数码电子雷管装配自动化生产技
术和设备。同时，在《民用爆炸物品行业技术发展方向及目标》《“十四五”民
用爆炸物品行业安全发展规划》等政策文件中，均强调提升行业数字化、智能
化水平，推动工业雷管生产线向无人化车间方向发展等目标。
智能化生产对提升民爆企业安全生产水平和核心竞争力有着十分重要的作
用。本项目将按照相关产业政策要求，坚持智能化、少人化（无人）工艺技术
设计，通过建立工业数码电子雷管智能化控制系统等方式，实现工业数码电子
雷管装配自动化、连续化生产，在降低生产成本的同时有效提高生产效率及其
本质安全水平，实现工业数码电子雷管智慧生产。
3、项目可行性分析
（1）工业数码电子雷管具有广阔的市场空间
2021 年中央经济工作会议提出“适度超前开展基础设施投资”。2022 年政
府工作报告提出在重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施等方
面适度超前开展基础设施投资，这给工业数码电子雷管的国内市场需求提供了
强有力的支撑。同时，我国倡导开展“一带一路”建设，加大海外工程投资力
度，有助于民爆企业拓展国际市场，也有利于保障工业数码电子雷管的总体需
求，从而为本项目的实施提供了广阔的市场空间。
此外，工信部在要求全面推广应用工业数码电子雷管，并逐步停止普通雷
管生产的同时，还明确了将普通工业雷管产能置换为工业数码电子雷管产能的
比例要求。工信部在 2018 年发布的《关于推进民爆行业高质量发展的意见》中
提出，将普通雷管转型升级为工业数码电子雷管的，按 10∶1 比例将普通雷管
产能置换为工业数码电子雷管产能；对于拆除基础雷管生产线的，拆除部分产
6
能置换比例调整为 5∶1；对拆除整条雷管生产线的，拆除部分产能置换比例调
整为 3∶1；对于撤销生产厂点的，撤销部分产能置换比例调整为 2∶1。随着国
内普通工业雷管的停产停销，以及普通雷管产能置换成工业数码电子雷管产能
后，市场总产能逐步减少，工业数码电子雷管的供需结构得到明显改善，未来
市场前景可期。
（2）公司具备实施本项目的生产许可能力
根据《工业和信息化部安全生产司关于调整湖北凯龙化工集团股份有限公
司等 3 家企业民用爆炸物品生产许可能力的复函》（工安全函[2022]133 号），工
信部同意马克西姆化工（山东）有限责任公司将拆除的 6,000 万发普通工业雷
管产能按照 2：1 的比例置换为年产 3,000 万发数码电子雷管产能，连同塑料导
爆管产能一并转移至凌河化工。调整后，凌河化工数码电子雷管生产许可能力
为年产 7,008 万发。本项目的实施将使凌河化工的工业数码电子雷管生产能力
达到年产 7,008 万发，从而进一步优化公司产品结构。
4、项目涉及报批事项的情况
本项目已取得《关于<葫芦岛凌河化工集团有限责任公司电子雷管生产线技
术改造项目>项目备案证明》（项目代码：2210-211481-04-02-310335）以及《关
于葫芦岛凌河化工集团有限责任公司电子雷管智能化生产线技术改造项目环境
影响报告书的批复》（葫环审〔2023〕10 号）。
（二）年产 500 万吨精细化工用灰岩生产线建设项目
1、项目基本情况
本项目以公司控股子公司荆门市东宝区凯龙矿业股份有限公司（以下简称
“东宝矿业”）为实施主体，建设地点位于湖北省荆门市东宝区子陵镇团堡村邓
家湾。东宝矿业纳米碳酸钙产业园目前可年产 5 万吨纳米碳酸钙、100 万吨氧
化钙。本项目拟建设年产 500 万吨灰岩生产线，一部分产品用于东宝矿业纳米
碳酸钙产业园生产的原材料，另一部分对外销售。项目投资总额 26,175.25 万元，
拟使用募集资金 23,500.00 万元。
7
2、项目必要性分析
（1）本项目建设是顺应我国矿山发展方式转变趋势的需要
智能矿山、绿色矿山已成为我国矿山行业发展的必然趋势。根据《关于加
快建设绿色矿山的实施意见》等政策要求，我国将大力推进矿业领域科技创新，
促进矿产资源的高效开发利用，实现矿产资源的可持续发展。同时，《湖北省矿
产资源总体规划（2021-2025 年）》和《荆门市矿产资源总体规划（2021-2025
年）》均强调了矿产资源开发利用结构，要求加快形成技术先进、产业链长、产
品多样、高附加值的产业结构，提高产业集中度和规模效益。
东宝矿业顺应行业发展趋势，已建成年产 100 万吨氧化钙、5 万吨纳米碳
酸钙生产线，拟通过本项目开采矿区内的高钙灰岩作为生产氧化钙和纳米碳酸
钙的原材料，可解决目前上述产品原材料供应不够稳定的经营风险，有效释放
上述产品产能。本项目的实施符合国家资源综合利用、产业结构调整和环境保
护等石料行业产业政策，有利于综合利用当地灰岩等矿产资源，建立循环经济，
支持地方经济建设，促进矿业绿色发展。
（2）本项目建设是完善公司产业链布局和增强抵御风险能力的需要
近年来，公司紧紧围绕产业链不断进行纵深整合，现已基本形成合成氨、
硝酸铵及复合肥、民爆器材、爆破服务、矿山石料开采等业务的一体化发展模
式，实现了产业链的深入纵向发展。
本项目所生产的灰岩钙含量较高，是生产氧化钙、碳酸钙等工业材料的优
质原材料，投产后将作为东宝矿业纳米碳酸钙产业园的 100 万吨/年氧化钙和 5
万吨/年纳米碳酸钙产品生产的主要原材料，可保障上述项目的稳定实施。
本项目建成后，将进一步强化产业链一体化战略布局，是公司发展到现阶
段的必然选择，也是提升未来可持续发展能力的战略举措，符合公司发展战略
和全体股东利益，具有较高的战略意义。通过各产品、各环节的协同发展、相
互促进，可进一步增强公司产业链的稳定性和抗风险能力，提升公司的综合竞
争力。
8
3、项目可行性分析
（1）丰富的矿产资源与良好的运输条件为本项目实施提供了基本保障
荆门市矿产资源较为丰富，其中，非金属矿产优势明显，磷矿、石膏和水
泥用灰岩是荆门市的优势矿产，重晶石、石膏、水泥用灰岩等矿产资源储量居
全省之首。水泥用灰岩主要分布在东宝区子陵铺镇、钟祥市双河镇、胡集镇和
京山市永兴街办、雁门口镇等地。本项目矿区位于荆门市水泥用灰岩主要分布
区域，灰岩资源储量丰富、开采条件良好。
此外，荆门市交通运输便捷。汉江自北向南从市域中部穿境而过，顺流可
直达武汉。焦柳、荆沙及长荆铁路、荆襄高速、荆宜高速及武荆高速公路、207
国道、汉宜公路、皂当公路、荆潜公路等构成了荆门市较为完备的交通运输网
络，交通十分便利，运输条件良好。
（2）灰岩及其下游行业良好的发展前景为本项目实施提供了需求保障
本项目所生产的灰岩可用于生产氧化钙、纳米碳酸钙、水泥等产品。氧化
钙是钢铁、化工、污水处理等行业的基本原料；纳米碳酸钙的下游行业涵盖橡
胶、塑料、造纸、涂料、纺织、化学制剂及油墨制造等领域，应用前景广阔；
水泥经加工后，主要应用于基础设施建设、房地产等领域。
根据《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，我国将不断推进城市基础
设施体系化建设，“十四五”期间计划新增城市轨道交通建成通车里程 0.3 万公
里，新建和改造道路里程 11.75 万公里，新增和改造城市桥梁 1.45 万座等。同
时，根据《荆门市住房和城乡建设事业“十四五”规划》，“十四五”期间荆门
市规划市政道路建设项目共 233 个，计划总投资 843.13 亿元。因此，灰岩下游
行业良好的发展前景，为本项目的实施提供了有力的需求保障。
（3）公司的产业链一体化发展战略为本项目实施提供了强有力的支撑
目前公司业务主要包括民爆器材、硝酸铵及复合肥等化工产品、矿业产品、
工程爆破服务及现代物流五大板块。近年来，公司积极响应行业发展政策，紧
抓发展机遇，不断延伸产业链，完善业务布局，实现一体化发展。本项目投产
9
后生产的灰岩主要供东宝矿业生产纳米碳酸钙和氧化钙使用，剩余外销。
本项目拟新建精细化工用灰岩生产线，不仅可实现东宝矿业氧化钙、纳米
碳酸钙产品生产所需原料的自给自足，有利于公司降本增效，同时公司下游行
业对灰岩的大量需求也对本项目实施提供了强有力的支撑。
4、项目涉及报批事项的情况
本 项目已取得《 湖北省固 定资产投 资项目备案证 》（项目代码： 2209-
420802-89-01-813352）以及《关于荆门市东宝区凯龙矿业股份有限公司年产
500 万吨精细化工用灰岩生产线建设项目环境影响报告表的批复》（东环函
〔2022〕96 号）。
（三）工业炸药及制品生产线智能化技术改造项目
1、项目基本情况
本项目实施主体为凯龙股份，建设地点位于湖北省荆门市东宝区泉口路 20
号。为了抓住民爆行业新的发展机遇，实现企业长远发展战略，公司拟对原有
的生产系统进行自动化、智能化技术改造，涉及震源药柱、膨化硝铵炸药、乳
化炸药、现场混装乳化炸药 4 个品种。此外，本项目新增仓库成品机械化装车、
卸车系统以及民爆生产线工业互联网+安全生产系统，可以完善生产过程信息化
管理，进一步提升公司生产运营效率和管理决策水平。项目投资总额 17,462.00
万元，拟使用募集资金 13,000.00 万元。
本项目建成后，将大幅提高公司生产的自动化、智能化及安全性水平，提
升生产效率，进而打造“智能化、绿色化”工厂，以适应民爆行业高质量发展
要求。
2、项目必要性分析
（1）本项目建设是顺应国家产业政策要求的需要
国家发改委在《产业结构调整指导目录（2019 年本）》中明确指出民爆产
品发展的方向为“工业炸药智能化生产工艺技术及装备，工业炸药无人化车间；
10
生产线在线监测、故障自诊断技术；工艺流程数据可视、生产数据在线采集、
安全参数自动检测的工业炸药制品生产工艺”。工信部先后发布了《关于民用爆
炸物品行业技术进步的指导意见》《关于推进民爆行业高质量发展的意见》《民
用爆炸物品行业技术发展方向及目标》，明确提出了“建立并完善民爆行业智能
制造标准体系，推动智能制造技术的推广应用，不断提高行业智能制造水平和
生产线本质安全水平”、“鼓励开展工业炸药智能化生产工艺技术及装备的研发
与应用，推动工业炸药生产线向无人化车间方向发展”、“鼓励开发震源药柱自
动装药、自动装配的工艺装备”等关于民爆产品生产线智能化发展的要求。
本项目对公司主要产品的生产线进行自动化、智能化技术升级改造，能够
建设高质量的民爆生产体系，加强技术创新能力，改善质量保障能力，符合国
家的产业政策规划方向。
（2）本项目建设是提高公司盈利能力和安全生产水平的需要
生产线的自动化和智能化升级对提升民爆企业安全生产水平和核心竞争力
有着十分重要的作用。
通过对生产线进行技术改造，公司将购置更高端的生产设备，采用更先进
的工艺技术，切实提高生产线的自动化、智能化水平，从而尽可能减少生产人
员数量，降低生产成本，在提高生产线的稳定性和生产效率的同时，提升公司
的经济效益。另一方面，生产线的自动化、智能化技术改造可以对生产线各关
键节点的温度、压力、电流、流量和液位等重要指标进行监测，自动分析数据
信息，判断异常状况，能有效提高公司民爆产品生产线的安全生产水平。
（3）本项目建设是提升信息化水平和生产运营效率的需要
公司目前工业炸药和震源药柱生产线的制药、装药、装配和包装各个控制
系统大都独立运行，不能形成数据共享，整条生产线无法进行联动控制，生产
过程各环节存在信息孤岛，容易出现因某个环节出故障而影响整条线的运行。
公司通过对现有生产线进行技术改造，实现对生产过程的智能化管理与控制，
保证民爆产品生产过程本质安全、生产装备稳定可靠、智能可控，以满足行业
11
发展的要求。
3、项目可行性分析
（1）公司积累了与本项目实施相关的技术和人才储备
公司在长期的经营实践中，通过自主研发以及与南京理工大学、长沙矿冶
研究院、华中科技大学、北京理工大学、武汉工业大学、武汉理工大学、深圳
市金奥博科技股份有限公司等科研院所及企业合作，始终紧贴技术发展趋势，
取得相关行业关键技术突破并寻求持续创新，技术水平处于行业领先地位。
公司是国家高新技术企业、湖北省博士后创新实践基地，并拥有省级企业
技术中心和湖北省民用爆破器材工程技术研究中心。公司各项产品、技术近年
来多次荣获湖北省、荆门市科技进步奖、中国爆破器材行业协会科学技术奖。
同时，公司具有丰富的技术人才储备，这些为本项目的实施提供了技术和人才
基础。
（2）公司建立了与本项目实施相关的品牌和客户基础
一方面，公司深耕民爆行业多年，民爆产品性能优良，深受用户好评，“凯
龙”品牌在行业内具有较高的知名度和美誉度，凯龙商标被评为中国驰名商标、
湖北省著名商标。公司（产品）曾先后获得“湖北省同类产品最畅销金奖”、
“湖北省消费者满意单位”、“湖北省用户满意企业”、“湖北省工业产品销售
500 强”，工业炸药被评为“湖北省名牌产品”，震源药柱被评为“全国用户满
意产品”及“湖北省名牌产品”，并获得多项产品创新成果，产品在石油勘探领
域内建立了较高的知名度，市场占有率均保持在行业前列。
另一方面，公司拥有一支经验丰富及稳定的销售团队，并配备相应技术人
员负责做好市场开发、客户跟踪服务工作，在不断巩固并提高省内市场份额的
同时，重视加强省外市场开拓。公司完善的市场服务体系和优质稳定的客户资
源，为本项目的实施提供良好的品牌基础和客户基础。
4、项目涉及报批事项的情况
12
本 项目已取得《湖北省固定资产投资项目备案证》（项目代码： 2109-
420802-89-02-205194）以及《关于湖北凯龙化工集团股份有限公司工业炸药及
制品生产线智能化技术改造项目环境影响报告书的批复》（荆环审〔2022〕6
号）。
（四）补充流动资金
1、项目基本情况
公司本次发行拟使用募集资金 25,000 万元用于补充流动资金。
2、项目必要性分析
（1）本项目的实施是缓解公司前期规模扩张导致的资金压力的需要
基于民爆行业当前发展趋势和市场竞争格局变化，公司近年来通过内生式
发展和外延式扩张相结合的方式，使得产能规模快速增长，未来公司生产经营、
市场开拓、研发投入等活动均需要大量的营运资金投入。
报告期内，公司营运资金主要通过获取银行授信后取得银行借款或开立承
兑汇票的方式解决，资金成本较高，还款压力较大，且授信额度受银行相关政
策影响较大。同时，随着业务规模增长以及产业链的不断延伸，公司应付账款
余额增长较快，对供应商的支付压力提升，如果没有大量稳定持续的流动资金
进行补充，将影响公司的后续发展。此外，受业务类型、结算方式等因素的影
响，公司应收账款、应收票据、存货规模较大，对公司日常营运资金需求也形
成了一定压力。
通过本次向特定对象发行股票募集资金补充流动资金，可在一定程度上解
决公司因业务规模扩张而产生的营运资金需求，缓解公司快速发展的资金压力。
（2）本项目的实施是改善资产负债结构和降低未来财务风险的需要
近年来，公司业务规模逐步扩张，资金需求逐步增大，负债规模逐年上
升。2019 年末、2020 年末及 2021 年末，公司合并口径资产负债率与同行业可
比上市公司对比情况如下：
13
单位：%
证券代码 证券简称 2021 年 2020 年 2019 年
002497.SZ 雅化集团 25.87 21.77 39.49
002683.SZ 宏大爆破 51.60 44.03 51.95
002226.SZ 江南化工 37.55 43.97 45.17
002037.SZ 保利联合 69.42 71.04 67.51
603227.SH 雪峰科技 52.40 55.54 54.60
002827.SZ 高争民爆 42.38 38.71 27.91
002096.SZ 南岭民爆 51.49 47.92 44.01
002360.SZ 同德化工 30.44 24.28 20.83
603977.SH 国泰集团 29.87 30.00 30.94
003002.SZ 壶化股份 23.55 15.16 22.37
可比公司均值 41.46 39.24 40.48
002783.SZ 凯龙股份 69.44 60.63 49.52
数据来源：Wind。
由此可见，与同行业可比上市公司相比，公司资产负债率明显高于行业平
均水平。同时，公司未来拟进行的资本性支出较大，伴随着业务规模的快速扩
张，为了继续保持良好的资本结构，公司迫切需要补充与业务经营相适应的流
动资金，以满足业务持续、健康发展的需要。通过使用本次募集资金补充流动
资金，将有助于降低资产负债率水平，优化公司资本结构，降低财务风险。
3、项目可行性分析
（1）公司具备完善的法人治理结构和内部控制体系
公司已按照上市公司的治理要求建立了规范的法人治理结构和较为完善的
内部控制体系。同时，在募集资金管理方面，公司按照监管要求建立了《募集
资金管理办法》，对募集资金的存储、使用、投向变更、检查与监督等进行了明
确规定。本次发行募集资金到位后，公司董事会将持续监督公司对募集资金的
存储及使用，以保证募集资金合理规范使用，防范募集资金使用风险。
（2）公司主营业务具有较强的市场竞争力，可保障募集资金有效利用
14
公司作为湖北省内最早的一批民爆器材生产企业之一，从事工业炸药生产
超过 40 年（含主发起人生产工业炸药时间），长期以来的专注与努力，使公司
发展成为国内重点骨干民爆器材生产企业。与省内其他竞争对手相比，在生产
规模、技术、品牌、管理等方面均具有较明显的竞争优势。公司目前主营业务
的良好发展势头，可以确保本次募集资金得到更加有效地运用。
四、本次募集资金投资项目的环境保护情况
本次募集资金投资项目均不属于《产业结构调整指导目录（2019 年本）》
（国家发展和改革委员会令第 29 号）、《关于加强高耗能、高排放建设项目生态
环境源头防控的指导意见》（环环评〔2021〕45 号）等相关文件规定的限制
类、淘汰类行业或高耗能、高排放项目，且不属于落后产能，符合当地环保相
关要求。
凯龙股份母公司、凌河化工、东宝矿业在日常生产经营过程中，严格执行
环境保护的有关法律法规，最近三十六个月内均不存在因环境违法行为受到行
政处罚的情况。
五、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响
（一）本次发行对经营管理的影响
本次募集资金投资项目围绕公司主营业务及产业链展开，符合国家产业政
策以及公司整体发展战略。通过实施本次募集资金投资项目，有利于进一步增
强公司产业链一体化发展的能力，提升公司市场竞争力，符合公司长远发展的
需要。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次发行募集资金到位后，公司资产总额和净资产额同时增加，营运资金
得到进一步充实，从而有利于增强公司资本实力，优化公司资本结构，降低公
司财务风险，提高公司抗风险能力，为公司持续、稳定、健康发展提供有力保
障。
15
六、本次发行股票募集资金使用的可行性结论
本次向特定对象发行股票募集资金使用计划符合国家产业政策、公司未来
整体发展战略以及法律法规的规定，具备必要性和可行性。本次募集资金的到
位和投入使用，有利于提升公司的市场竞争力，巩固和加强公司的市场优势和
地位，同时优化公司资本结构，增强公司抗风险能力和可持续发展能力，为公
司战略目标的实现奠定基础，符合公司及全体股东的利益。
湖北凯龙化工集团股份有限公司董事会
2023 年 3 月 29 日
16
