证券代码：000869；200869 证券简称：张裕Ａ； 张裕B 公告编号：定 2008-001
烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2007年年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带责任。
1.2 没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议。
1.3
未出席董事姓名 未出席会议原因 受托人姓名
孙利强先生 因公务 周洪江先生
王竹泉先生 出国学习 王仕刚先生
Augusto Reina先生 个人原因 Aldino Marzorati先生
1.4 安永华明会计师事务所为本公司出具了标准无保留审计意见的审计报告。
1.5 本公司董事长孙利强先生、主管会计工作负责人冷斌先生和会计机构负责人姜建勋先生声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况简介
2.1 基本情况简介
股票简称 张 裕Ａ、张 裕Ｂ
股票代码 000869、200869
上市交易所 深圳证券交易所
注册地址 山东省烟台市大马路56号
注册地址的邮政编码 264000
办公地址 山东省烟台市大马路56号
办公地址的邮政编码 264000
公司国际互联网网址 http://www.changyu.com.cn
电子信箱 webmaster@changyu.com.cn
2.2 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 曲为民 李廷国
联系地址 山东省烟台市大马路56号 山东省烟台市大马路56号
电话 0086-535-6633658 0086-535-6633656
传真 0086-535-6633639 0086-535-6633639
电子信箱 quwm@changyu.com.cn stock@changyu.com.cn
§3 会计数据和业务数据摘要
3.1 主要会计数据
单位：（人民币）元
2007年 2006年 本年比上年增减（％） 2005年
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
营业收入 2,730,166,091.00 2,162,755,218.00 2,167,274,933.00 25.97% 1,804,375,891.00 1,804,375,891.00
利润总额 949,443,426.00 634,201,810.00 565,023,227.00 68.04% 443,427,134.00 443,427,134.00
归属于上市公司股东的净利润 635,627,764.00 443,863,305.00 394,517,034.00 61.12% 312,369,566.00 312,369,566.00
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 634,319,547.00 444,119,283.00 394,773,012.00 60.68% 313,269,379.00 313,269,379.00
经营活动产生的现金流量净额 816,161,158.00 398,074,447.00 398,074,447.00 105.03% 325,539,508.00 325,539,508.00
2007年末 2006年末 本年末比上年末增减（％） 2005年末
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
总资产 3,251,224,474.00 2,729,228,871.00 2,811,556,581.00 15.64% 2,347,684,371.00 2,347,684,371.00
所有者权益（或股东权益） 2,229,020,376.00 2,009,713,129.00 2,015,216,612.00 10.61% 1,849,769,824.00 1,849,769,824.00
3.2 主要财务指标
单位：（人民币）元
2007年 2006年 本年比上年增减（％） 2005年
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
基本每股收益 1.21 0.84 0.75 61.33% 0.77 0.77
稀释每股收益 1.21 0.84 0.75 61.33% 0.77 0.77
扣除非经常性损益后的基本每股收益 1.20 0.84 0.75 60.00% 0.77 0.77
全面摊薄净资产收益率 28.52% 22.09% 19.58% 8.94% 16.89% 16.89%
加权平均净资产收益率 30.98% 22.13% 20.97% 10.01% 17.57% 16.47%
扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率 28.46% 22.10% 19.59% 8.87% 16.94% 16.94%
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 30.92% 22.14% 20.98% 9.94% 16.49% 16.49%
每股经营活动产生的现金流量净额 1.55 0.75 0.75 106.67% 0.80 0.80
2007年末 2006年末 本年末比上年末增减（％） 2005年末
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
归属于上市公司股东的每股净资产 4.23 3.81 3.82 10.73% 4.56 4.56
非经常性损益项目
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）元
非经常性损益项目 金额
归属于本公司普通股股东的净利润 635,627,764
加(减)：非经常性损益项目
非流动资产处置损益 1,993,241
投资收益 (209,856)
除上述各项之外的其他营业外收支净额 (3,155,353)
非经常性损益的所得税影响数 404,297
扣除非经常性损益后的净利润 633,851,499
减：归属于少数股东的非经常性损益净影响数 468,048
扣除非经常性损益后归属于本公司普通股股东的净利润 634,319,547
采用公允价值计量的项目
□ 适用 √ 不适用
3.3 境内外会计准则差异
√适用 □不适用
项目 2007年
按中国会计准则之净利润 638,894,578
按国际会计准则所作的调整
1、按公允价值计提固定资产折旧 (626,314)
2、上述按公允价值计量固定资产产生的递延税项
按国际会计准则之净利润 641,043,264
§4 股本变动及股东情况
4.1 股份变动情况表
单位：股
本次变动前 本次变动增减（+，-） 本次变动后
数量 比例 发行新股 送股 公积金转股 其他 小计 数量 比例
一、有限售条件股份 265,750,000 50.40% 265,750,000 50.40%
1、国家持股
2、国有法人持股
3、其他内资持股 265,750,000 50.40% 265,750,000 50.40%
其中：境内非国有法人持股 265,750,000 50.40% 265,750,000 50.40%
境内自然人持股
4、外资持股
其中：境外法人持股
境外自然人持股
二、无限售条件股份 261,530,000 49.60% 261,530,000 49.60%
1、人民币普通股 83,070,000 15.75% 83,070,000 15.75%
2、境内上市的外资股 178,460,000 33.85% 178,460,000 33.85%
3、境外上市的外资股
4、其他
三、股份总数 527,280,000 100.00% 527,280,000 100.00%
限售股份变动情况表
单位：股
股东名称 年初限售股数 本年解除限售股数 本年增加限售股数 年末限售股数 限售原因 解除限售日期
烟台张裕集团有限公司 26,575 0 0 26,575 股改限售 2009年03月21日
合计 26,575 0 0 26,575 － －
4.2 前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表
单位：股
股东总数 12,749
前10名股东持股情况
股东名称 股东性质 持股比例 持股总数 持有有限售条件股份数量 质押或冻结的股份数量
烟台张裕集团有限公司 境内非国有法人 50.40% 265,749,120 265,749,120 0
HTHK/CMG FSGUFP-CMG FIRST STATE CHINA GROWTH FD 境外法人 2.75% 14,523,852 0 0
GSI S/A GOLDEN CHINA MASTER FUND 境外法人 1.30% 6,847,927 0 0
JPMORGAN FUNDS 境外法人 1.26% 6,632,624 0 0
汇添富成长焦点股票型证券投资基金 境内非国有法人 1.24% 6,543,344 0 0
BBH BOS S/A FIDELITY FD - CHINA FOCUS FD 境外法人 1.09% 5,737,978 0 0
JF ASIA DOMESTIC OPPORTUNITIES FUND 境外法人 1.08% 5,699,983 0 0
DRAGON BILLION GREATER CHINA MASTER FUND 境外法人 0.97% 5,128,200 0 0
汇添富均衡增长股票型证券投资基金 境内非国有法人 0.87% 4,588,117 0 0
FIDELITY KOREA-CHINA EQUITY INVESTMENT TRUST-MOTHER 境外法人 0.82% 4,349,799 0 0
前10名无限售条件股东持股情况
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
HTHK/CMG FSGUFP-CMG FIRST STATE CHINA GROWTH FD 14,523,852 境内上市外资股
GSI S/A GOLDEN CHINA MASTER FUND 6,847,927 境内上市外资股
JPMORGAN FUNDS 6,632,624 境内上市外资股
汇添富成长焦点股票型证券投资基金 6,543,344 人民币普通股
BBH BOS S/A FIDELITY FD - CHINA FOCUS FD 5,737,978 境内上市外资股
JF ASIA DOMESTIC OPPORTUNITIES FUND 5,699,983 境内上市外资股
DRAGON BILLION GREATER CHINA MASTER FUND 5,128,200 境内上市外资股
汇添富均衡增长股票型证券投资基金 4,588,117 人民币普通股
FIDELITY KOREA-CHINA EQUITY INVESTMENT TRUST-MOTHER 4,349,799 境内上市外资股
GUOTAI JUNAN SECURIES HONG KONG LIMITED 4,329,159 境内上市外资股
上述股东关联关系或一致行动的说明 前10名股东中，烟台张裕集团有限公司与9位流通股东之间无关联关系，汇添富成长焦点股票型证券投资基金和汇添富均衡增长股票型证券投资基金存在关联关系，其他股东之间关系不详。
4.3 控股股东及实际控制人情况介绍
4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况
□ 适用 √ 不适用
4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍
4.3.2.1法人控股股东情况法人控股股东名称：烟台张裕集团有限公司；法人代表：孙利强；注册资本：5,000万元人民币；成立日期：1997年4月27日；经营范围：葡萄酒、保健酒、蒸馏酒、饮料、生产、销售、农产品的种植，许可范围内的出口业务。4.3.2.2法人实际控制人情况本公司最终由烟台裕华投资发展有限公司、意大利意利瓦萨隆诺投资公司、国际金融公司和烟台市国资委四方共同控制，各控制人情况如下：4.3.2.2.1法人控股股东名称：烟台裕华投资发展有限公司法定代表人：蒋永胜注册资本：387,995,100元成立日期：2004年10月28日经营范围：国家政策允许范围内的产业投资、机械设备租赁、建筑材料、化工产品（不含化学危险品）、五金交电及电子产品的批发零售、葡萄种植。成立日期：2004年10月28日烟台裕华投资发展有限公司控股股东为烟台裕盛投资发展有限公司，该公司成立于2004年10月27日，法人代表为李建军先生，注册资本为6,733.3万元人民币，经营范围为国家允许范围内的产业投资。4.3.2.2..2法人控股股东名称：意大利意利瓦萨隆诺投资公司法定代表人：Augusto Reina注册资本：5,160,000欧元成立日期：2005年1月24日（由ARCHIMEDE SRL更名）经营范围：接受意大利或是海外向其他公司的投资和分红；对公司股、公众股、私人股进行支配、经营、收购和抛售以及它们的安置；对公司的合资企业的资金提供、技术协调和控股；在有利于合资企业的情况下，为实现最终经营而提供提升发展、经济救助、控股、技术、研发、职业培训，组织原材料的储存以及最终产品的放置事宜等；通过公司和合资企业或直接经营生产、销售食物性产品、含酒精类和非酒精类产品，还包括任何其他相关的工业、商业、金融和第三产业的业务，并可以在酸性食品业、农业领域开展业务。4.3.2.2.3法人控股股东名称：国际金融公司注册地址：美国哥伦比亚特区华盛顿宾夕法尼亚大街2121号2121 Pennsyvania Avenue,N.W. Washingtong.DC 20433,U.S.A.注册资本：23.6亿美元注册时间：1956年国际金融公司是世界银行集团成员之一，其主要业务为投资发展中国家的私营部门，同时提供技术援助和咨询。该公司是世界上为发展中国家提供股本金和贷款最多的多边金融机构，其宗旨是促进发展中国家私营部门的可持续投资，从而减少贫困，改善人民生活。4.3.2.2.4烟台市国资委。4.3.2.3控股股东及实际控制人变更情况报告期内，本公司控股股东及实际控制人未发生变更。
4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
§5 董事、监事和高级管理人员
5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
姓名 职务 性别 年龄 任期起始日期 任期终止日期 年初持股数 年末持股数 变动原因 报告期内从公司领取的报酬总额（万元） 报告期被授予的股权激励情况 是否在股东单位或其他关联单位领取薪酬
可行权股数 已行权数量 行权价 期末股票市价
孙利强 董事长 男 60 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 77.70 0 0 0.00 0.00 否
周洪江 总经理 男 43 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 75.20 0 0 0.00 0.00 否
冷 斌 董事兼副总经理 男 45 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 46.10 0 0 0.00 0.00 否
曲为民 董事、副总经理兼董秘 男 50 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 47.00 0 0 0.00 0.00 否
姜进强 董事 男 35 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 0.00 0 0 0.00 0.00 否
奥古斯都·瑞纳 董事 男 67 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 0.00 0 0 0.00 0.00 否
阿尔迪诺·玛佐拉迪 董事 男 55 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 0.00 0 0 0.00 0.00 否
阿皮纳尼·安东尼奥 董事 男 69 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 0.00 0 0 0.00 0.00 否
让·保罗·皮纳得 董事 男 58 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 0.00 0 0 0.00 0.00 否
耿兆林 独立董事 男 65 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 5.00 0 0 0.00 0.00 否
雎国余 独立董事 男 61 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 5.00 0 0 0.00 0.00 否
王仕刚 独立董事 男 42 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 5.00 0 0 0.00 0.00 否
王竹泉 独立董事 男 43 2007年09月07日 2009年12月06日 0 0 一 5.00 0 0 0.00 0.00 否
傅铭志 监事会主席 男 54 2006年04月27日 2009年04月28日 0 0 一 52.10 0 0 0.00 0.00 否
张虹霞 监事 女 51 2006年04月27日 2009年04月28日 0 0 一 38.40 0 0 0.00 0.00 否
连镇殿 监事 男 39 2006年04月27日 2009年04月28日 0 0 一 0.00 0 0 0.00 0.00 否
杨 明 副总经理 男 49 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 45.30 0 0 0.00 0.00 否
李记明 总工程师 男 41 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 45.20 0 0 0.00 0.00 否
姜 华 副总经理 男 44 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 60.30 0 0 0.00 0.00 否
孙 健 副总经理 男 41 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 45.70 0 0 0.00 0.00 否
姜建勋 财务负责人 男 41 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 36.20 0 0 0.00 0.00 否
王恭堂 顾问 男 68 2006年12月07日 2009年12月06日 0 0 一 3.50 0 0 0.00 0.00 否
合 计 - - - - - 0 0 - 592.70 0 0 - - -
上述人员持有本公司的股票期权及被授予的限制性股票数量
□ 适用 √ 不适用
§6 董事会报告
6.1 管理层讨论与分析
6.1.1报告期内公司经营情况回顾6.1.1.1报告期内总体经营情况报告期内，中国葡萄酒行业继续保持了较快的增长。公司抓住机遇，坚持以市场为中心，团结协作，奋力开拓，沉着应对日益激烈的市场竞争，取得了较好的经营业绩，巩固了公司在国内葡萄酒行业的领先地位。2007年公司营业收入、营业利润和净利润同比变动及引起变动的因素如下：项 目 2007年度（元） 2006年度（元） 增长幅度(%)
营业收入 2,730,166,091 2,167,274,933 25.97
营业利润 948,281,314 565,350,395 67.73
归属于上市公司股东的净利润 635,627,764 394,517,034 61.12
变动原因：营业收入增长系报告期公司产品需求旺盛，产品销售收入增加所致；营业利润增长主要系公司营业收入增长较快，而三项期间费用增长幅度低于营业收入增长幅度所致；归属于上市公司股东的净利润主要系公司营业利润增长所致。6.1.1.2公司资产构成及费用变动情况项 目 2007年12月31日 2006年12月31日 占总资产比重的增减
数额（万元） 占总资产比重(%) 数额（万元） 占总资产比重(%)
应收款项 8,249 2.54 7,152 2.54 增加0个百分点
存货 83,591 25.71 71,491 21.99 减少0.28个百分点
投资性房地产 0 0 0 0 -
长期股权投资 1,000 0.31 1,000 0.36 减少0.05个百分点
固定资产 64,071 19.71 50,267 17.88 增加1.83个百分点
在建工程 4,865 1.50 4,598 1.64 减少0.14个百分点
短期借款 0 0 0 0 -
长期借款 0 0 0 0 -
项 目 本年数（万元） 上年数（万元） 增长率（%）
销售费用 62,465 50,133 24.60
管理费用 17,797 21,630 -17.72
财务收入 2,338 2,120 10.28
所得税 31,055 16,750 85.40
引起重大变动的主要因素说明：a、销售费用增加主要是由于经营规模的扩大，以及促销费和销售人员工资奖金总额的增长所致。d、管理费用下降主要是由于执行中国新企业会计准则，不需计提职工福利费所致。c、财务收入增加主要系公司银行存款利息收入增加所致。d、所得税费用增加是由于营业利润总体增加所致。本年度有效税率与2006年基本一致。6.1.1.3报告期内公司现金流量同比变动情况项 目 本年数（元） 上年数（元） 增长率（%）
经营活动产生的现金流量
现金流入小计 3,483,762,866 2,574,349,329 35.33
现金流出小计 2,667,601,708 2,176,274,882 22.58
经营活动产生的现金流量净额 816,161,158 398,074,447 105.03
投资活动产生的现金流量
现金流入小计 80,748,868 88,946,589 -9.22
现金流出小计 324,434,271 109,349,494 196.69
投资活动产生的现金流量净额 243,685,403 -20,402,905 1,094.37
筹资活动产生的现金流量
现金流入小计 33,000,000 - -
现金流出小计 421,824,000 283,920,000 48.57
筹资活动产生的现金流量净额 388,824,000 283,920,000 36.95
引起重大变动的主要因素说明：a、经营活动产生的现金流量发生重大变化，主要是公司在报告期内生产经营取得显著成效，经营规模扩大，使公司经营活动现金流入、流出和净流量大幅度增加。b、投资活动产生的现金流量发生重大变化，主要是在报告期内公司固定资产投资增加,使投资活动产生的现金流出量大幅增加所致。c、筹资活动产生的现金流量发生重大变化，主要是公司在报告期内实施了2006年度利润分配方案，向全体股东分配现金股利42,182万元,较上年所分配现金股利数大幅增长所致。6.1.1.4公司设备利用、市场和技术人员流动情况报告期内，公司设备状况良好，生产安排井然有序，设备利用率较高，未发生任何安全事故。通过科学预测和周密安排，本公司既保证了平稳生产，又较好地满足了市场需要，产品产销两旺，没有出现产品积压和市场严重断货情况。公司主要技术人员和业务骨干未发生变动，未对公司经营管理造成不利影响。6.1.1.5主要子公司及参股公司经营情况及业绩分析 单位：人民币万元公司名称 控参股比例 业务性质 主要产品或服务 注册资本 资产规模 净资产 净利润
烟台张裕－卡斯特酒庄有限公司 70％ 葡萄酒、香槟酒的研制、生产与销售 张裕o卡斯特酒庄干红、干白葡萄酒及香槟酒 500万美元 21,100 19,596 15,482
廊坊卡斯特－张裕酒业有限公司 49% 葡萄酒的生产与销售 干红、干白葡萄酒 300万美元 4,718 3,842 1,163
烟台麒麟包装有限公司 50％ 生产及销售包装材料 软木塞、铝帽、PVC热缩帽等 140万美元 5,143 2,660 579
北京张裕-爱斐堡国际酒庄有限公司 70% 白兰地、葡萄酒的研制、生产与销售 白兰地、高档干红及干白葡萄酒 11000万元 11,223 10,630 372
辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 51% 冰葡萄酒的生产 冰葡萄酒 2630万元 3,502 2,689 124
来源于烟台张裕－卡斯特酒庄有限公司的净利润占公司净利润的24.23%，其主营业务收入为28490万元，主营业务利润为17,313万元，净利润为15,482万元。由于我国将从2008年开始统一内外资企业所得税，从2008年开始该公司将不再享受原有的中外合资企业所得税优惠，所得税率将从现在的15%提高至25%，对其盈利能力带来不利影响。但由于该公司所生产的酒庄酒需要旺盛，预计2008年仍将保持较高的增长速度，从而可能减轻以至抵消所得税率提高的影响。6.1.1.6公司控制的特殊目的主体情况报告期内，公司不存在控制的特殊目的主体，亦也不存在因此而需要纳入合并报表的情形。6.1.2对公司未来发展的展望6.1.2.1公司所处行业发展趋势及面临的竞争格局公司预计2008年在中国经济保持快速发展的大环境下，随着人们收入水平的提高和消费观念的转变，中国葡萄酒行业将保持稳定的发展势头，而以高品质为标志的中高档葡萄酒的增长将快于行业的平均增长速度。另一方面，由于国外同类产品进口数量增加和国内同行规模扩张，国内葡萄酒市场竞争将更趋激烈，市场开发难度加大，市场拓展费用亦将继续上升。但以张裕、长城、王朝等为市场主导地位的竞争格局仍将持续。6.1.2.2公司发展战略和经营计划针对机遇与挑战并存的竞争格局，本公司将继续实施差异化战略，大力优化产品和渠道结构，逐步提高中高档产品销售比重，增强公司持续稳定的盈利能力。2008年度计划实现营业收入不低于30亿元，计划将主营业务成本及三项期间费用控制在19亿元以下。为了实现上述目标，公司将着力抓好以下主要工作：一是继续坚持以市场为中心，加强销售队伍建设，加大市场投入力度，进一步提高公司市场营销水平和效率。2008年，将进一步建立和完善干部队伍储备机制，加强后备人才培养，通过严格培训、考核和业绩考评，不断提高销售业务人员素质；将重点围绕解百纳、爱斐堡和冰酒产品加大广告投入；继续坚持以葡萄酒为主，多酒种全面发展的策略，尤其是突出抓好爱斐堡酒庄酒和冰酒两个系列产品的市场推广，并深入推进白兰地、保健酒、洋酒在省会城市和经济发达城市的销售；将进一步加强营销管理，鼓励营销创新，不断提升各级市场人员营销水平，提高销售网络的运营效率。二是加强财务管理和审计，完善公司信息化管理系统，有效控制经营风险，提高公司效益。公司将着力加强可控成本费用控制和考核，建立量化指标评价体系；完善资金使用和管理，积极稳妥地提高资金使用效益；改进财务结算体系，提高结算效率；加强对原酒成本、储存费用、运费和投入产出效果的审计检查；推进和完善DRP信息系统建设，完善仓储物流信息化系统，拓展网上银行收付业务。三是继续扩大公司产品生产能力，在葡萄原料、贮存和灌装等环节，形成比较完备的配套体系，以保证公司未来三年生产经营需要。四是加快人事制度改革，加强员工培训，提高公司员工素质和战斗力。公司将进一步加强人事制度改革，在主要从公司内部选拔培养的基础上，逐步面向社会公开招聘人才，形成广纳贤才，人尽其才，充满活力的用人机制；继续推进全员培训，提高各岗位员工的工作技能和业务水平，不断提高员工业务素质。6.1.2.3公司资金需求及使用计划2008年，公司将投资8,500万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄续建项目和新增一万吨贮酒容器项目，全部资金将以公司自有资金解决。6.1.2.4公司存在的风险因素和对策6.1.2.4.1原料价格波动风险本公司产品的主要原料为葡萄，其产量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等自然因素影响较大，这些不可抗因素给本公司原料采购数量和价格带来较大影响，增加了公司生产经营和盈利能力的不确定性。本公司将通过增加自营葡萄基地面积，以及在宁夏、陕西等异地建设新的葡萄基地等办法，优化葡萄基地布局，降低葡萄价格波动风险。6.1.2.4.2市场投入产出不确定风险随着市场竞争日趋激烈和市场开发的需要，本公司市场投入不断加大，销售费用占营业收入的比例亦较高，投入产出情况将很大程度上影响公司经营业绩，可能出现部分投入难以达到预期效果的风险。本公司将通过加强市场调研和分析，提高市场预测准确率，继续完善投入产出考核体系，确保市场投入达到预期效果。6.1.2.4.3产品运输风险本公司产品容易破碎，而销售区域遍布国内外，且主要通过海运、铁路和公路运输，特别是在天气较为寒冷的冬季，因处销售旺季，市场需求量大，运输工作相当繁重，存在因运力不足、风雪和冰冻等原因难以及时安全运输至市场的可能性，公司将面临销售旺季而产品难以及时投放市场的风险。本公司将通过做好销售预测和产销衔接，合理安排生产和运输途径，以及在销售旺季来临之前适当增加异地库存等办法，努力降低此类风险。
6.2 主营业务分行业、产品情况表
分行业 主营业务收入(万元) 主营业务成本（万元） 毛利率(％) 主营业务收入比上年增减(％) 主营业务成本比上年增减(％) 毛利率比上年增减
酒及酒类饮料 273,017 82,700 69.71 25.97 14.40 增加3.06个百分点
合计 273,017 82,700 69.71 25.97 14.40 增加3.06个百分点
分产品:
葡萄酒 212,497 60,119 71.71 30.28 18.01 增加2.94个百分点
白兰地 45,005 16,602 63.11 13.89 5.42 增加2.96个百分点
保健酒 10,113 3,753 62.89 3.70 9.42 减少1.94个百分点
香槟酒 2,601 1,417 45.52 21.14 4.58 增加8.63个百分点
其 他 2,801 809 71.12 59.96 59.88 增加0.02个百分点
合 计 273,017 82,700 69.71 25.97 14.40 增加2.93个百分点
其中：关联交易 788 418 46.95 100 100 不适用
6.3 主营业务分地区情况
单位：（人民币）万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
沿海地区 228,640.00 25.23%
中部地区 30,943.00 28.67%
西部地区 13,434.00 39.28%
合 计 273,017.00 25.97%
6.4 募集资金使用情况
√适用 □不适用
变更项目情况
□ 适用 √ 不适用
6.5 非募集资金项目情况
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）万元
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
北京张裕?爱斐堡国际酒庄项目 1,069.00 一期工程已完工投产 －
葡萄基地建设项目 1,193.00 对蓬莱和宁夏的7,000亩葡萄基地进行了调整和完善 －
购置销售办公用房项目 630.00 在大连、贵阳、石家庄各购置1套办公用房 提升了公司在上述城市销售机构的形象和市场保障能力。
合计 2,892.00 - -
6.6 董事会对会计师事务所"非标准审计报告"的说明
□ 适用 √ 不适用
6.7 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案
√ 适用 □ 不适用
公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案
□ 适用 √ 不适用
§7 重要事项
7.1 收购资产
□ 适用 √ 不适用
7.2 出售资产
□ 适用 √ 不适用
7.1、7.2所涉及事项对公司业务连续性、管理层稳定性的影响。
7.3 重大担保
□ 适用 √ 不适用
7.4 重大关联交易
7.4.1 与日常经营相关的关联交易
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）万元
关联方 向关联方销售产品和提供劳务 向关联方采购产品和接受劳务
交易金额 占同类交易金额的比例 交易金额 占同类交易金额的比例
烟台张裕旅游有限公司 788.00 0.29% 0.00 0.00%
张裕集团有限公司 0.00 0.00% 50.00 0.06%
合计 788.00 0.29% 50.00 0.06%
其中：报告期内公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额788.00万元
7.4.2 关联债权债务往来
□ 适用 √ 不适用
7.4.3 2007年资金被占用情况及清欠进展情况
□ 适用 √ 不适用
2007年新增资金占用情况
□ 适用 √ 不适用
截止2007年末，上市公司未能完成非经营性资金占用的清欠工作的，相关原因及已采取的清欠措施和责任追究方案
□ 适用 √ 不适用
7.5 委托理财
□ 适用 √ 不适用
7.6 承诺事项履行情况
√ 适用 □ 不适用
报告期内，控股股东烟台张裕集团有限公司承诺：其所持本公司股份自获得上市流通权之日起，在36个月内不上市交易或者转让；上述期满之日起，在12个月内通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份的数量占公司股份总数的比例不超过5%，在24个月内不超过10%。同时承诺将在本公司2005年、2006年、2007年的年度股东大会上提议公司现金分配的比例不低于当年实现的可分配利润的65%，并保证对该项提议投赞成票。报告期内，烟台张裕集团有限公司已依照承诺，在公司2006年度股东大会上对2006年度利润方案投了赞成票，同意将本公司2006年实现的可分配利润全部以现金股利予以分配。除此之外，公司或持有公司股份5%以上(含5%)股东在以前期间和报告期均未做出其他对公司经营成果、财务状况可能产生重要影响的承诺事项。
7.7 重大诉讼仲裁事项
□ 适用 √ 不适用
7.8 其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明
7.8.1 证券投资情况
□ 适用 √ 不适用
7.8.2 持有其他上市公司股权情况
□ 适用 √ 不适用
7.8.3 持有非上市金融企业股权情况
□ 适用 √ 不适用
7.8.4 买卖其他上市公司股份的情况
□ 适用 √ 不适用
§8 监事会报告
□ 适用 √ 不适用
§9 财务报告
9.1 审计意见
审计报告 标准无保留意见
审计报告正文
审计报告安永华明(2008)审字第60652799_A01号烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司全体股东:我们审计了后附的烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司("贵公司")及其子公司(统称"贵集团")的财务报表，包括2007年12月31日的合并及公司的资产负债表，2007年度合并及公司的利润表、股东权益变动表和现金流量表以及财务报表附注。一、管理层对财务报表的责任按照企业会计准则的规定编制财务报表是贵公司管理层的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。二、注册会计师的责任我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。我们相信，我们获取的审计证据是充分的、适当的，为发表审计意见提供了基础。三、审计意见我们认为，上述财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允地反映了贵集团和贵公司2007年12月31日的财务状况以及2007年度的经营成果和现金流量。安永华明会计师事务所 中国注册会计师：李 地 中国注册会计师：钱晓云中国 北京 2008年3月21日
9.2 财务报表
9.2.1 资产负债表
编制单位：烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 2007年12月31日 单位：（人民币）元
项目 期末数 期初数
合并 母公司 合并 母公司
流动资产：
货币资金 1,322,898,600.00 1,075,006,949.00 1,192,475,575.00 1,051,755,177.00
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
应收票据 11,524,698.00 5,498,698.00 11,150,117.00 2,616,917.00
应收账款 82,490,201.00 10,237,494.00 71,519,265.00 15,581,976.00
预付款项 35,046,532.00 6,812,603.00 28,438,937.00 11,061,750.00
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息 13,518,196.00 13,518,196.00 11,017,756.00 11,017,756.00
应收股利 116,085,055.00
其他应收款 24,581,648.00 117,846,668.00 22,671,853.00 16,431,605.00
买入返售金融资产
存货 835,906,849.00 433,048,652.00 714,905,943.00 421,567,271.00
一年内到期的非流动资产
其他流动资产 257,848.00 65,875.00 263,388.00 63,393.00
流动资产合计 2,326,224,572.00 1,778,120,190.00 2,052,442,834.00 1,530,095,845.00
非流动资产：
发放贷款及垫款
可供出售金融资产
持有至到期投资 15,000,000.00 15,000,000.00 15,000,000.00 15,000,000.00
长期应收款
长期股权投资 10,000,000.00 168,027,178.00 10,000,000.00 125,669,074.00
投资性房地产
固定资产 640,710,159.00 376,081,728.00 502,669,698.00 358,766,720.00
在建工程 48,646,061.00 2,334,103.00 45,984,471.00 18,976,128.00
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产 19,821,941.00 5,841,679.00
油气资产
无形资产 100,592,748.00 96,717,460.00 92,941,524.00 92,931,391.00
开发支出
商誉
长期待摊费用 11,808,079.00 7,397,324.00
递延所得税资产 69,806,649.00 17,089,266.00 74,682,066.00 20,946,845.00
其他非流动资产 8,614,265.00 8,044,965.00 10,438,664.00 9,714,126.00
非流动资产合计 924,999,902.00 689,136,379.00 759,113,747.00 642,004,284.00
资产总计 3,251,224,474.00 2,467,256,569.00 2,811,556,581.00 2,172,100,129.00
流动负债：
短期借款
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
拆入资金
交易性金融负债
应付票据
应付账款 202,289,452.00 154,766,924.00 125,473,928.00 173,165,141.00
预收款项 45,118,769.00 46,604,282.00
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
应付职工薪酬 126,456,239.00 109,276,553.00 178,742,999.00 167,757,850.00
应交税费 338,885,842.00 60,392,343.00 155,045,432.00 42,846,754.00
应付利息
其他应付款 224,095,102.00 47,094,459.00 226,161,906.00 933,435,176.00
应付分保账款
保险合同准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
一年内到期的非流动负债
其他流动负债 10,708,238.00 4,055,268.00
流动负债合计 936,845,404.00 371,530,279.00 742,736,785.00 1,321,260,189.00
非流动负债：
长期借款
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计
负债合计 936,845,404.00 371,530,279.00 742,736,785.00 1,321,260,189.00
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 527,280,000.00 527,280,000.00 527,280,000.00 527,280,000.00
资本公积 557,222,454.00 557,222,454.00 557,222,454.00 557,222,454.00
减：库存股
盈余公积 295,942,630.00 295,942,630.00 295,942,630.00 295,942,630.00
一般风险准备
未分配利润 848,575,292.00 715,281,206.00 634,771,528.00 -529,605,144.00
外币报表折算差额
归属于母公司所有者权益合计 2,229,020,376.00 2,095,726,290.00 2,015,216,612.00 850,839,940.00
少数股东权益 85,358,694.00 53,603,184.00
所有者权益合计 2,314,379,070.00 2,095,726,290.00 2,068,819,796.00 850,839,940.00
负债和所有者权益总计 3,251,224,474.00 2,467,256,569.00 2,811,556,581.00 2,172,100,129.00
9.2.2 利润表
编制单位：烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 2007年1-12月 单位：（人民币）元
项目 本期 上年同期
合并 母公司 合并 母公司
一、营业总收入 2,730,166,091.00 1,044,073,399.00 2,167,274,933.00 948,396,074.00
其中：营业收入
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本 1,782,918,133.00 971,615,565.00 1,601,930,668.00 959,912,423.00
其中：营业成本 827,001,088.00 766,664,404.00 722,876,381.00 708,849,045.00
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备金净额
保单红利支出
分保费用
营业税金及附加 186,317,901.00 119,953,382.00 160,456,063.00 117,409,824.00
销售费用 624,646,818.00 501,333,602.00
管理费用 177,966,052.00 107,033,805.00 216,301,506.00 146,669,238.00
财务费用 -23,379,783.00 -21,707,941.00 -21,203,836.00 -21,343,769.00
资产减值损失 -9,633,943.00 -328,085.00 22,166,952.00 8,328,085.00
加：公允价值变动收益（损失以"-"号填列）
投资收益（损失以"-"号填列） 1,033,356.00 1,627,148,419.00 6,130.00 82,974,285.00
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
汇兑收益（损失以"-"号填列）
三、营业利润（亏损以"-"号填列） 948,281,314.00 1,699,606,253.00 565,350,395.00 71,457,936.00
加：营业外收入 5,634,857.00 3,068,835.00 1,341,934.00 756,839.00
减：营业外支出 4,472,745.00 1,727,300.00 1,669,102.00 1,553,917.00
其中：非流动资产处置损失 2,226,670.00 123,885.00
四、利润总额（亏损总额以"-"号填列） 949,443,426.00 1,700,947,788.00 565,023,227.00 70,660,858.00
减：所得税费用 310,548,848.00 34,237,438.00 167,503,611.00 3,942,387.00
五、净利润（净亏损以"-"号填列） 638,894,578.00 1,666,710,350.00 397,519,616.00 66,718,471.00
归属于母公司所有者的净利润 635,627,764.00 394,517,034.00
少数股东损益 3,266,814.00 3,002,582.00
六、每股收益：
（一）基本每股收益 1.21 3.16 0.75 0.13
（二）稀释每股收益 1.21 3.16 0.75 0.13
9.2.3 现金流量表
编制单位：烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 2007年1-12月 单位：（人民币）元
项目 本期 上年同期
合并 母公司 合并 母公司
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 3,440,017,628.00 1,301,180,899.00 2,539,919,808.00 1,311,721,888.00
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保险业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
处置交易性金融资产净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的现金 43,745,238.00 31,268,038.00 34,429,521.00 31,362,807.00
经营活动现金流入小计 3,483,762,866.00 1,332,448,937.00 2,574,349,329.00 1,343,084,695.00
购买商品、接受劳务支付的现金 1,263,057,469.00 996,044,835.00 1,016,190,476.00 805,132,001.00
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职工支付的现金 218,228,237.00 205,002,621.00 136,496,268.00 89,624,350.00
支付的各项税费 632,805,773.00 181,459,155.00 501,236,488.00 163,260,619.00
支付其他与经营活动有关的现金 553,510,229.00 68,833,514.00 522,351,650.00 32,035,515.00
经营活动现金流出小计 2,667,601,708.00 1,451,340,125.00 2,176,274,882.00 1,090,052,485.00
经营活动产生的现金流量净额 816,161,158.00 -118,891,188.00 398,074,447.00 253,032,210.00
二、投资活动产生的现金流量：
收回三个月以上到期定期存款 53,095,022.00 53,095,022.00 62,452,158.00 62,452,158.00
取得利息收入所收到的现金 23,244,756.00 23,244,756.00 22,421,288.00 22,421,288.00
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 4,409,090.00 1,926,515.00 2,850,013.00 1,660,009.00
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 3,413,961.00 1,223,130.00 1,223,130.00
收到其他与投资活动有关的现金 627,389,356.00 85,614,285.00
投资活动现金流入小计 80,748,868.00 709,069,610.00 88,946,589.00 173,370,870.00
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 319,940,385.00 44,873,920.00 109,349,494.00 70,608,527.00
投资支付的现金 47,000,000.00 55,563,000.00
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
处置子公司所流出的现金净额 4,493,886.00
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计 324,434,271.00 91,873,920.00 109,349,494.00 126,171,527.00
投资活动产生的现金流量净额 -243,685,403.00 617,195,690.00 -20,402,905.00 47,199,343.00
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 33,000,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 33,000,000.00
取得借款收到的现金
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计 33,000,000.00
偿还债务支付的现金
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 421,824,000.00 421,824,000.00 283,920,000.00 283,920,000.00
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流出小计 421,824,000.00 421,824,000.00 283,920,000.00 283,920,000.00
筹资活动产生的现金流量净额 -388,824,000.00 -421,824,000.00 -283,920,000.00 -283,920,000.00
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 183,651,755.00 76,480,502.00 93,751,542.00 16,311,553.00
加：期初现金及现金等价物余额 672,882,876.00 532,162,478.00 579,131,334.00 515,850,925.00
六、期末现金及现金等价物余额 856,534,631.00 608,642,980.00 672,882,876.00 532,162,478.00
9.2.4 所有者权益变动表
编制单位：烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 2007年12月31日 单位：（人民币）元
项目 本期金额 上年金额
归属于母公司所有者权益 少数股东权益 所有者权益合计 归属于母公司所有者权益 少数股东权益 所有者权益合计
实收资本（或股本） 资本公积 减：库存股 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 其他 实收资本（或股本） 资本公积 减：库存股 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 其他
一、上年年末余额 527,280,000 557,222,454 295,942,630 629,268,045 53,603,184 2,063,316,313 405,600,000 678,902,454 251,556,299 513,711,071 37,713,602 1,887,483,426
加：首次执行企业会计准则 5,503,483 5,503,483 54,849,754 54,849,754
前期差错更正
二、本年年初余额 527,280,000 557,222,454 295,942,630 634,771,528 53,603,184 2,068,819,796 405,600,000 678,902,454 251,556,299 568,560,825 37,713,602 1,942,333,180
三、本年增减变动金额（减少以"-"号填列） 213,803,764 31,755,510 245,559,274 121,680,000 -121,680,000 44,386,331 66,210,703 15,889,582 126,486,616
（一）净利润 635,627,764 3,266,814 638,894,578 394,517,034 3,002,582 397,519,616
（二）直接计入所有者权益的利得和损失
1．可供出售金融资产公允价值变动净额
2．权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响
3．与计入所有者权益项目相关的所得税影响
4．其他
上述（一）和（二）小计 635,627,764 3,266,814 638,894,578 394,517,034.00 3,002,582 397,519,616
（三）所有者投入和减少资本 28,488,696 28,488,696
1.所有者投入资本 33,000,000 33,000,000
2．股份支付计入所有者权益的金额
3．其他 -4,511,304 -4,511,304
（四）利润分配 -421,824,000 -421,824,000 44,386,331 -328,306,331.00 -283,920,000
1．提取盈余公积 44,386,331 -44,386,331.00
2.提取一般风险准备
3．对所有者（或股东）的分配 -421,824,000 -421,824,000 -283,920,000.00 -283,920,000
4．其他
（五）所有者权益内部结转 121,680,000 -121,680,000 12,887,000 12,887,000
1．资本公积转增资本（或股本） 121,680,000 -121,680,000 12,887,000 12,887,000
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．其他
四、本期期末余额 527,280,000 557,222,454 295,942,630 848,575,292 85,358,694 2,314,379,070 527,280,000 557,222,454 295,942,630 634,771,528.00 53,603,184 2,068,819,796
9.3 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明
√ 适用 □ 不适用
报告期内，公司会计政策、会计估计变更或会计差错更正，以及境内外会计准则差异之详细内容请参见公司2007年年度报告之财务报表附注。
9.4 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响
□ 适用 √ 不适用
9.5 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明
√ 适用 □ 不适用
2007年经本公司董事会决定，于2007年10月16日对本集团所属烟台张裕豪顿酒业有限公司进行清算，并于2007年11月30日完成清算。因此于2007年12月31日，本集团不再将本集团所属烟台张裕豪顿酒业有限公司纳入合并范围。报告期限内，公司新设立的深圳张裕酒业营销有限公司、烟台福山区张裕商贸有限公司和北京张裕爱斐堡国际会议中心有限公司等三家全资子公司已纳入合并范围。
烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司
董事会
二ＯＯ八年三月二十五日
