宏源证券股份有限公司

                关于重庆智飞生物制品股份有限公司

              部分募集资金投资项目延期的保荐意见

   宏源证券股份有限公司（以下简称“宏源证券”）作为重庆智飞生物制品股份
有限公司（以下简称“智飞生物”、“公司”）首次公开发行股票并在创业板上市的
保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证券交易所创业板上
市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》等法律、法规的要求，
对智飞生物部分募集资金投资项目（以下简称“募投项目”）延期事项进行了审
慎核查，并发表如下保荐意见：

    一、 募投项目概述
    经中国证券监督管理委员会“证监许可[2010]1158 号”文核准，智飞生物于
2010 年 9 月首次公开发行人民币普通股（A 股）4,000 万股，发行价格为每股 37.98
元，募集资金总额 151,920.00 万元，扣除各项发行费用后募集资金净额为
143,320.29 万元，超计划募集资金（以下简称“超募资金”）80,782.13 万元。以
上募集资金已由中瑞岳华会计师事务所有限公司于 2010 年 9 月 16 日出具的中瑞
岳华验字[2010]第 237 号《验资报告》验证。
    根据公司披露的《首次公开发行股票招股说明书》、《关于使用部分超募资金
投资 AC-Hib 三联结合疫苗产业化项目的公告》、关于部分募投项目延期的公告》
等文件，上述部分募集资金现分别用于以下五个项目：

                                                                     单位：万元

                                                  募集资金
                                                  投资金额
   类型           项目名称          实施主体                   计划完成日期
                                                  （万元）


             智飞绿竹生物制药有限
                                    智飞绿竹      38,593.19   2013 年 9 月 30 日
              公司产业化基地项目
 募投项目
             智飞生物疫苗研发中心
                                    智飞绿竹       7,659.50   2013 年 9 月 30 日
                    项目

                                     1
              注射用母牛分枝杆菌生
                                        智飞龙科马               11,336.22   2013 年 11 月 30 日
               产车间技术改造项目

              智飞生物仓储物流基地
                                            智飞生物              4,949.25   2014 年 6 月 30 日
               及营销网络建设项目

 超募资金投   AC-Hib 三联结合疫苗产
                                            智飞绿竹             36,166.87   2013 年 12 月 31 日
   资项目            业化项目
注：北京智飞绿竹生物制药有限公司、安徽智飞龙科马生物制药有限责任公司均为智飞生物
的全资子公司，以下分别简称为“智飞绿竹”、“智飞龙科马”。

    二、募投项目的实际建设情况
    截至 2013 年 6 月 30 日，智飞生物首次公开发行股票募投项目进展情况如下
表所示：

                                                                                    单位：万元


              募集资金    调整后投    截至期末累       截至期末       项目达到     项目可行性

              承诺投资    资总额(1)   计投入金额       投资进度       预定可使     是否发生重
  项目名称
              总额                    (2)              (%)(3) ＝      用状态日     大变化

                                                       (2)/(1)        期

 智飞绿竹生

 物制药有限                                                           2013 年 9
              38,593.19   38,593.19     20,919.53           54.21                       否
 公司产业化                                                            月 30 日

  基地项目

 智飞生物疫
                                                                      2013 年 9
 苗研发中心    7,659.50    7,659.50         1,611.94        21.04                       否
                                                                       月 30 日
    项目

 注射用母牛

 分枝杆菌生                                                           2013 年 11
              11,336.22   11,336.22     10,457.82           92.25                       否
 产车间技术                                                            月 30 日

  改造项目

 智飞生物仓    4,949.25    4,949.25         2,689.07        54.33     2014 年 6         否

                                             2
   储物流基地                                                              月 30 日

   及营销网络

    建设项目

   AC-Hib 三
                                                                        2013 年 12
   联结合疫苗        36,166.87   36,166.87      2,404.63         6.65                     否
                                                                           月 31 日
   产业化项目


         三、 募投项目延期情况说明

      1．募投项目延期的原因
      以智飞绿竹为实施主体的“智飞绿竹生物制药有限公司产业化基地项目”及
  “智飞生物疫苗研发中心项目”，因实施主体缺乏成熟的项目建设管理经验，对
  项目进度计划的设计缺乏全方位考究，未充分考虑到行政审批、气候条件及施工
  能力等因素对项目进度的影响，拟将由智飞绿竹实施的上述两个项目达到预定可
  使用状态的日期由 2013 年 09 月 30 日延至 2014 年 11 月 30 日。
      2．本次募投项目延期的具体事项
      根据目前上述两个募投项目的实施进度，结合公司业务的具体情况，经公司
  审慎测算，调整后两个募投项目的具体情况如下：

                                                     项目原预计达到可使      项目调整后预计达到
          项目名称               项目实施情况
                                                         用状态日期             可使用状态日期

智飞绿竹生物制药有限公司
                                   工程在建          2013 年 09 月 30 日      2014 年 11 月 30 日
产业化基地项目

智飞生物疫苗研发中心项目           工程在建          2013 年 09 月 30 日      2014 年 11 月 30 日


      3．募投项目延期对公司的影响

      公司上述两个募投项目延期，从短期看对公司募集资金的使用效益有一定影
  响，项目无法按时达到预期效果；但从长期来看并不影响相关产品的研发进度，
  也能满足相关产品注册审批进度的需要，对公司的正常经营不构成实质性不利影
  响。

         四、 保荐机构意见

      作为智飞生物的保荐机构，宏源证券就公司“智飞绿竹生物制药有限公司产
                                                 3
业化基地项目”及“智飞生物疫苗研发中心项目”两个募投项目延期事项进行了
审慎核查，包括：了解了公司募投项目的实际建设情况；核查了两个拟延期募投
项目无法按原计划达到可使用状态的原因，对本次募投项目延期事项的合理性进
行了核查与判断；并就此事项与公司董秘、证券事务代表等进行了沟通，了解了
公司针对募投项目延期可能造成的不利影响采取的应对措施。在履行上述核查义
务后，本保荐机构认为：
    公司“智飞绿竹生物制药有限公司产业化基地项目”及“智飞生物疫苗研发中
心项目”两个募投项目延期的主要是受气候条件、施工能力及行政审批等客观因
素的影响。为此，公司采取了积极有效的调整应对措施，拟加强对募投项目建设
进度的监督和控制，提高相关管理人员的责任意识，加强对施工单位的监督，在
保障工程质量的前提下，加快工作进度，使项目按调整后的计划顺利进行建设，
以提高募集资金的使用效益。
    综上，智飞生物此次募投项目延期事项符合《证券发行上市保荐业务管理办
法》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》、《深圳证券交易所创业板
股票上市规则》及《公司章程》等有关法律、法规的规定。公司此次募投项目延
期是根据募投项目实施的客观环境变化，经过审慎测算后所进行的合理调整，并
未改变项目的投资总额和建设规模，不存在改变或变相改变募集资金投向或其他
损害股东利益的情形，有利于切实保障项目的顺利实施，实现项目效益最大化。
宏源证券对公司此次部分募投项目延期事项无异议。

    （以下无正文）




                                    4
    （本页无正文，为《宏源证券股份有限公司关于重庆智飞生物制品股份有限
公司部分募集资金投资项目延期的保荐意见》之签字盖章页。）




                     保荐代表人签名：占小平_______________




                                      吴 晶 _______________




                                        保荐机构：宏源证券股份有限公司

                                                              （公章）

                                                      2013 年 7 月 30 日




                                  5