银河磁体：关于使用部分其它与主营业务相关的营运资金投资钐钴磁体项目的可行性分析报告2012-03-04
成都银河磁体股份有限公司关于投资钐钴磁体项目可行性分析报告
成都银河磁体股份有限公司
关于使用部分其它与主营业务相关的营运资金
投资钐钴磁体项目的可行性分析报告
成都银河磁体股份有限公司
二 0 一二年二月
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成都银河磁体股份有限公司关于投资钐钴磁体项目可行性分析报告
目 录
第一节 项目概况 .................................................3
第二节 投资方案 .................................................5
第三节 项目实施的必要性和可行性 .................................6
第四节 投资收益分析 .............................................9
第五节 项目风险分析 ............................................10
第六节 结论 ....................................................11
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第一节 项目概况
一、 立项背景
（一）行业背景
稀土永磁材料是铝镍钴和铁氧体之后开发成功的永磁材料，稀土永磁材料自
20世纪60年代问世以来，其科研、生产和应用都一直高速发展，按其开发应用的
时间顺序可分为三代：第一代为SmCo5系磁体；第二代是Sm2Co17系磁体；第三代
为80年代初期开发成功的钕铁硼（NdFeB）系磁体。
稀土永磁材料由于其极优的磁特性，被广泛应用于计算机、汽车、仪器仪
表、家用电器、石油化工、医疗器械、航空航天、核磁共振设备、电子束器
件、磁分离设备、磁力机械等多个领域。
稀土永磁材料为科学技术和人们的日常生活带来了很多革命性的进步，同时
其应用有利于节约能源和保护环境，一直为国家鼓励发展的行业，其应用面越来
越广，应用量也越来越大，被列为国家“十二五”规划重点发展的行业。
（二）本项目背景
钐钴（SmCo）磁体具有较高的磁性能（高磁能积、高矫顽力、高剩磁）、极
低的温度系数（-0.030%/℃）、最高的使用温度（最高使用温度为 500℃），且具
有很强的抗腐蚀和抗氧化性。因此，钐钴磁体被广泛应用于航空航天、国防军工、
微波器件、通讯、医疗器械、仪器仪表、各种磁性传动装置、传感器、高端电机
等行业。
烧结钕铁硼磁体在室温下虽然具有优异的磁性能，但其耐腐蚀性和耐温性仍
然不尽人意。虽然表面处理可以有效地解决腐蚀问题，不过在实际使用装配时很
难保证保护层的完整性，即使是保护层很小的损坏也可能导致磁体失效，可靠性
仍然存在问题，从而使其应用领域受到限制。
钐钴磁体不仅具有较高的磁性能，而且具有优良的耐腐蚀性和温度特性。钐
钴磁体本身具有良好的稳定性，采用加速老化的方式推算出钐钴磁体在空气中使
用 100 年后磁性能只损失 1%，几乎可以忽略不计，所以一般情况根本不用考虑防
腐的问题。
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从温度角度看，烧结钕铁硼磁体的室温特性非常好，但是温度特性很差。温
度从室温（25℃）升到 120℃的时候，NF35SH 的内禀矫顽力从 1592kA/m 降至
533kA/m，工作点稍微低一点的时候磁体就不能使用。而钐钴磁体由于 Hcj 降低得
较少，Br 基本没有变化，提供的磁场基本不变，稳定性非常好。即使像行波管在
250℃长期对顶使用、飞机发动机 500℃的恶劣状态下钐钴磁体仍然能够保持非常
稳定的状态。
为了保护和合理利用我国稀土矿产资源，自 2011 年年初国家对稀土产业进行
整顿、整合，导致金属镨钕，尤其是生产高矫顽力烧结钕铁硼材料所需的金属镝、
铽的价格一路走高，使不少烧结钕铁硼材料的价格大幅高于钐钴材料，高温条件
下使用的烧结钕铁硼磁体对钐钴磁体的价格优势不复存在，迫使烧结钕铁硼磁体
客户将原用的烧结钕铁硼磁体转用钐钴磁体。虽然现在稀土价格有较大的回落，
但即使稀土价格再下跌三分之一，高温条件下使用的烧结钕铁硼磁体的价格和钐
钴磁体的价格基本持平，钐钴照样有优势。据初步预测，约有 10%—20%的烧结钕
铁硼磁体将转用钐钴磁体，保守估计钐钴磁体市场总容量将超过 1 万吨，市场前
景非常广阔。
因此，目前是公司投资钐钴磁体项目的最佳时机。
二、项目简介
成都银河磁体股份有限公司本次拟投资2,600万元，用于建立年产200吨钐钴
磁体项目。项目计划开工后12个月投产，投产后第一年产量达到设计产量的30%，
第二年达到设计产量的60%，第三年达到年产量200吨。项目完全达产后，年销售
收入可达10,000万元，年利润总额可达1,800万元。
三、投资主体简介
成都银河磁体股份有限公司（以下简称“公司”）由1993年7月成立的成都
银河新型复合材料厂于2001年3月整体改制设立，2010年10月13日在深圳证券交易
所创业板上市。公司是我国较早专业从事新一代稀土磁体——钕铁硼（NdFeB）粘
结磁体研发、生产、销售的厂家。
公司属国家高新技术企业，经过多年持续不断的自主研发、自主创新，形成了
完全拥有自主知识产权的粘结钕铁硼稀土磁体的专有工艺体系和生产设备体系,
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拥有一支稳定的磁性材料研发团队和执行力较强的员工队伍。
公司产品广泛应用于硬盘驱动器、光盘驱动器、汽车微电机、DVD主轴电机、
步进电机、直流电机、无刷电机、启动电机等。
公司产品90%以上出口，主要出口到日本、欧美、韩国、台湾等发达国家和地
区。十几年来，公司已经形成了稳定、优质的客户群。
第二节 投资方案
一、投资总额
此次总投资人民币2,600万元。
二、资金来源
该项目本次投资总额2,600万元，全部使用公司其他与主营业务相关的营运资
金（超募资金）。
三、项目投资概算
本项目计划投资总额2,600 万元，其中生产场地利用现有新建7号厂房约4，
000平方米；新增设备投资2,000万元；流动资金500万元。项目建设期3 年，建设
投资2,600万元预计分3年投入，第1年约600 万元，第2年约1,000 万元, 第3 年
约1,000 万元，每年可根据市场销售情况调整投入金额。
本项目投资按费用构成划分如下：
序号 项目名称 估算投资（万元）
1 设备购置、安装费 2,000.00
其它费用（包括办公家具购置费、职工培
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训费等）
3 铺底流动资金 500.00
4 合计 2,600.00
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四、项目主要建设内容
（一）生产的主要设备
本项目所采购的设备在行业内较先进，部分设备经过改造后性能优越。在关
键设备的选择上，以选用品质优、性价比高的设备为原则。本项目预计新增设备
投资2,000万元，主要设备配置清单如下：
序号 设备名称 总价（万元）
1 高精度成型系列设备 200.00
2 破碎、熔炼系列设备 300.00
3 检测仪器、仪表系列设备 100.00
4 烧结热处理系列设备 900.00
5 后加工系列设备 500.00
6 合计 2,000.00
（二）项目建设及投产时间
项目计划开工后 12 个月投产，投产后第一年产量达到设计产量的 30%，第二
年达到设计产量的 60%，第三年达到年产量 200 吨。
第三节 项目实施的必要性和可行性
一、项目实施必要性
（一）市场需求
钐钴永磁体是 20 世纪 60 年代发展起来的一种磁性功能材料，具有很高的磁
性能、优良的温度特性及耐腐蚀性，在军事电子、航空航天、自动化控制、汽车
电子、通讯化工、传感器、石油工业、仪器仪表等行业得以广泛应用，目前市场
供不应求，随着国家保护稀土资源政策的逐渐落实，钐钴磁体的应用市场将不断
扩大。
新能源是世界各国未来竞争的热点，风电设备长期在野外工作，环境恶劣，
尤其是海上的情况不仅面临高温，而且必须有效解决腐蚀问题。风电设备维修极
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其困难，对可靠性要求极高，我们预计风电可能的模式仍然是用励磁电机的方案，
但是励磁电机使用的永磁材料以钐钴磁体最为适合。一旦风电采用钐钴永磁，钐
钴永磁的需求将会数倍于目前的供应量。发展钐钴磁体是迎合市场需求的必然趋
势，投资该项目具有广阔的发展前景。
（二）提升公司竞争力的需要
公司从事钕铁硼磁体的研发、生产、销售近二十年，对磁性材料及磁体产品
进行了深入的研究。钐钴磁体是与公司主营业务相关的产品，和钕铁硼磁体处于
不同的细分市场，将二者结合能进一步完善公司的产品结构、扩大产品的应用领
域、进一步提高公司产品的市场份额、提升公司竞争力、巩固公司在磁性材料行
业中的地位。
因此，投资钐钴磁体项目是必要的。
二、项目实施可行性
（一）技术和人才优势
钐钴磁体技术人才稀缺，入行门槛高，进入该行业有很高的技术壁垒，从而
限制了很多企业的盲目投资。
公司拥有一支以董事长、总经理及技术专家为带头人的集材料工程、粉末冶
金、表面处理、机械、机电一体化、特种模具设计与制造、电机设计、磁路设计
和外语等各学科高层次人才组成的研发队伍，储备了专门从事研究钐钴磁体的技
术人才，具备了成熟的钐钴磁体生产技术，为本项目的实施提供了强有力的人才
和技术保障。
（二）管理优势
公司建立了严格的生产管理流程、品质控制体系以及供应商评估与控制体系，
能够确保原材料供应、生产、销售等各个环节的质量控制。公司于 2002 年 4 月通
过瑞士 SGS 认证机构的 ISO9001：2000 质量体系认证，2006 年 12 月通过瑞士 SGS
认证机构的 ISO/TS16949：2002 质量认证，2003 年 5 月通过日本 SONY 公司的绿色
伙伴（GREEN PARTNER）环境认证。
在多年的实际生产经营管理过程中，公司不断学习国际先进管理理念，建立
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了与国际接轨的管理模式，为钐钴磁体项目的开展创下了很好的管理环境，这些
管理为公司产品能够被更多的国内外客户采用奠定了坚实的基础。
（三）客户和品牌优势
多年来，公司坚持以“品质更满意，成本更低、交付更准时、服务更周到”
为公司质量方针，不断地持续改进，为客户提供性价比较高的产品和服务。由此
形成了稳定、优质的客户群，这些主要客户均为国际知名的微电机生产商，包括
NIDEC、 JVC、SONY、LG、SAMSUNG、MOATECH、H.P INDUSTRIAL 等。“银河磁体”
已成为全球钕铁硼磁体行业的知名品牌。
钐钴磁体项目和公司主导产品是相关产业，公司可以利用现有的客户资源和
“银河磁体”在国际上的品牌效应，不断开拓新客户、不断拓宽新产品的应用领
域。
（四）企业文化优势
公司非常注重企业文化建设，公司根据公司自身特点，总结优良传统，沉淀
了具有本公司特色的企业文化。公司坚持“以人为本，持续发展，长久永存”的
经营理念和“新技术、高效率、低成本、好管理”的管理思路，通过持续推进5S
管理、技术革新及合理化建议等活动对员工进行企业文化进行宣传，并通过各种
培训、专题讨论、企业专刊等活动，将企业文化融入日常管理，不断增强员工的
凝聚力和团队意识。公司丰富的企业文化内容使公司上下团结一致，齐心合作，
具有很强的向心力、创造力和战斗力，为本项目的顺利推进得供了强有力的保障。
（五）资金优势
2010 年 10 月，公司成功上市，使公司具备了较雄厚的资金实力，为该项目的
建设奠定了良好的资金基础。
（六）生产场所方面
公司新建 7 号厂房 14,000 多万平方米即将投入使用，将提供 4,000 平方米作
为本项目生产场地。
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第四节 投资收益分析
一、经济效益分析
本项目完全达产后将实现年产能 200 吨，年销售收入可达 10,000 万元，年利
润总额可达约 1,800 万元，年净利润可达 1,500 万元以上，净利润率不低于 15.00%。
项目完全达产后正常经营年份的主要经济效益指标如下：
年产 200 吨 SmCo 磁体效益测算表
序号 项目 金额（万元）
1 主营业务收入 10,000.00
2 主营业务成本 7,000.00
3 主营业务利润 3,000.00
4 主营业务税金及附加 65.00
5 主营业务费用 600.00
6 管理费用 300.00
7 财务费用 240.00
8 利润总额 1,795.00
9 所得税 269.25
10 净利润 1,525.75
11 净利润率 15.26%
二、社会效益分析
钐钴磁体属“高效、节能、环保”类产品，实施该项目符合国家“十二五”
发展规划对节能减排的要求，同时，该项目投产后，将提供更多的就业岗位（约
250 人），为解决劳动就业做出贡献。
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第五节 项目风险分析
一、国家政策对本项目市场的影响
本项目最大的风险来自市场，而市场变化的动力来自于国家的政策。
过去由于对稀土资源的无序开采，以低廉的价格出售，导致国家战略性资源
大量流失，烧结钕铁硼磁体的价格也以其低廉的价格得到迅速发展，挤占了钐钴
磁体的市场，限制了钐钴磁体的发展。
稀土作为一种战略资源，因其稀缺性及以前的大量流失，为此，国家制定了
一系列保护稀土资源的措施，不断规范稀土资源的开采及出口，鼓励稀土深加工
行业的发展，这是实现经济和社会可持续发展必然要求。
从长远来看，我国的稀土保护政策将会一直持续，稀土廉价时代已过去，未
来稀土价格将会维持在较高的水平，烧结钕铁硼磁体在高温条件下的使用不再具
有价格优势，钐钴永磁体的市场将持续大规模增长。
钐钴磁体行业一直为国家鼓励类发展产业，因此本项目的市场风险极小。
二、竞争对手方面
由于以前稀土价格很低，钐钴磁体的不少市场被烧结钕铁硼替代，因而其市
场总量不是很大，故没有较大和有实力的公司进入这一领域，加之钐钴磁体生产
对技术和设备要求都比较高，从事钐钴磁体的技术人员较少，所以生产厂家不多，
竞争不激烈。
技术壁垒限制了潜在竞争对手涉足该行业，潜在竞争对手的风险也不大。
三、市场开拓方面
公司长期从事稀土永磁体的研发、制造和销售，在国际上和行业内已具有较
高的知名度和美誉度，在客户资源上具有较强的优势，钐钴磁体与公司多年来主
营的粘结钕铁硼磁体属稀土永磁体的两个细分市场，因此在项目投产初期，在市
场开拓方面可能会面临一定的压力。
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第六节 结论
综合上述：投资钐钴磁体项目具有广阔的发展前景，是公司产品结构向多元
化发展的需要，对公司纵横向发展的长远规划具有重要的战略意义，实施该项目
可以扩大公司稀土磁体产品的种类和应用领域、提升公司竞争力，且公司已具备
了实施该项目的相应条件，因此，该项目切实可行。
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