证券代码：300280 证券简称：紫天科技 公告编号：2021-048
江苏紫天传媒科技股份有限公司
关于对深圳证券交易所2021年半年报问询函回复的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
江苏紫天传媒科技股份有限公司（以下简称“公司”或“紫天科技”）于 2021
年 9 月 28 日收到深圳证券交易所《关于对江苏紫天传媒科技股份有限公司的半年
报问询函》（创业板半年报问询函【2021】第 59 号）（以下简称“问询函”），根据
问询函要求，本公司及相关方进行了认真调查核实，现就问询函中所关注问题回复
公告如下：
1．半年报显示，报告期内你公司互联网营销业务实现收入 79,857.49 万元，同
比增长 112.17%，占报告期内营业收入比重为 85.97%，同比增长 13.14 个百分点。
请你公司补充说明以下情况：
（1）结合销售、经营、结算模式及产业链上、下游的具体情况等，说明互联
网营销业务的业务模式。
（2）互联网营销业务主要平台的名称、所在地区、销售金额、同比变化情况。
（3）互联网营销业务营业成本、毛利率及同比变化情况，并按照境内、境外
分别列示营业收入、营业成本、毛利率及变化情况；结合以上信息及同行业可比上
市公司情况，说明报告期内营业收入增长及毛利率变化情况与行业变化是否匹配。
如否，请说明原因。
（4）向我部报备报告期内互联网营销业务前五大供应商、前五大客户的名称、
销售金额及占比，并说明前述客户、供应商与你公司、你公司控股股东、董监高是
否存在关联关系。
1
公司回复：
一、互联网营销业务模式介绍
公司目前所开展互联网广告业务包括效果类广告营销服务和互联网广告内容发
行变现等。
互联网效果类广告服务主要是将广告主需要投放的广告通过互联网渠道传播，
并最终在电脑或移动设备上呈现，广告主根据广告所实现的商业效果与互联网媒体
或互联网广告服务商进行结算的广告类型，常用的商业效果包括 APP 下载、APP 安
装、用户注册、商品购买等，可以归纳为按 CPI 或 CPA 模式结算。
最终客户（即：广告主）主要为 APP 开发商、电商与游戏公司或者产品代理商
等，供应商主要为具备流量的互联网媒体公司。业务盈利来源为互联网效果营销服
务的收入与支付给互联网媒体的成本及相关费用之间的差额。
公司通过 SDK、API 等方式聚合大量广告媒体的用户流量，帮助广告主分配广告
预算、选取目标受众、制定广告投放决策并采买用户流量，广告主根据广告所实现
的商业效果与公司进行结算。
（1）销售模式
公司互联网效果类广告营销业务的客户类型主要为移动应用开发者、跨境电商、
游戏公司等通过互联网广告方式进行营销推广与用户获取的企业。公司销售的主要
内容为效果类移动互联网广告营销服务等。
（2）采购模式
公司互联网效果类广告营销业务的供应商主要为互联网媒体，包括优质媒体、
中长尾媒体、广告交易市场以及其他互联网广告渠道等。公司采购的主要内容是各
类互联网媒体的广告库存资源。
（3）盈利模式
公司互联网效果类广告营销业务的盈利来源为互联网效果营销服务的收入与支
付给互联网媒体的成本及相关费用之间的差额。公司主要面向移动应用开发者、跨
境电商等互联网广告主客户，通常情况下按照 CPI 模式向广告主收费。
2
（4）结算模式
公司按照广告投放产生的实际商业效果向广告主收取费用，常用于结算的商业
效果包括按下载、安装、注册、购买等，可以归纳为按 CPI 或 CPA 模式结算。广告
主通过邮件或系统填报的方式告知公司其商业效果要求，经双方确认后，公司进行
广告投放，在优质媒体、中长尾媒体及其他互联网渠道中采买用户流量。投放结束
后，双方依据约定的商业效果的实现情况按照合同约定的模式进行结算。
同时，公司也按照广告投放产生的实际商业效果与媒体供应商进行结算，基于
与客户确认的实际效果数据，按照约定的计算方式，于次月与供应商确定结算价格，
通常于再次月完成结算。
为寻求新增长动力，公司自 2021 年起通过境内公司开展休闲游戏研发与发行
业务，广告收入是休闲游戏的主要流量变现途径，广告联盟是撮合广告主与媒体的
平台，公司作为吸引流量的内容提供商，接入广告联盟分成广告收入，借助广告联
盟精细化管理流量。
（1）销售模式
休闲游戏业务的销售模式主要以下两种：
①.自主运营
公司通过第三方推广渠道获得用户，同时接入广告联盟平台，填充内置开屏、
插屏、横幅、激励视频等广告位，使得游戏玩家产生观看、点击、下载、安装推广
内容等用户行为，进而获取广告联盟平台结算收入，实现休闲游戏的广告变现。
②.第三方运营
公司通过自研、授权或定制等方式获得游戏产品使用权或代理权后，与一个或
多个第三方游戏运营公司或游戏应用平台签订合作协议，公司接入第三方公司制定
的技术接口后上传产品资料至其平台，第三方公司负责游戏产品的销售与流量采买
等推广工作，公司根据协议结算条款获得产品分成金额。
（2）采购模式
休闲游戏业务主要通过自主研发、授权代理、外部定制三种模式采购。
3
①.自主研发。公司项目团队根据市场情况和战略目标设计、由公司研发团队开
发的产品，并随市场变化和用户需求逐步迭代；
②.授权代理。公司与第三方供应商签署游戏授权协议，通过支付其游戏授权费
而获得游戏一定时期的运营使用权；
③.外部定制。公司项目团队根据市场情况和战略目标确认产品定制需求，与研
发商签署产品定制研发协议，定制产品所有权归公司所有。
（3）盈利模式
公司休闲游戏业务盈利来源主要是，变现收入与用户及产品成本或费用差额或
分成收入与产品成本或费用的差额。
（4）结算模式
在自主运营模式下，广告联盟平台的广告主在公司产品广告位投放广告，用户
点击、下载等行为所产生的广告效果计为收入，依据合同约定支付渠道推广所带来
的用户流量费用。在第三方运营模式下，公司根据与第三方游戏运营公司或游戏应
用平台的合作协议，计算的分成金额，在双方结算且核对无误后确认为营业收入。
二、互联网广告业务经营情况
公司互联网广告业务中效果类广告主要以中长尾流量为主，聚焦头部平台较少，
中长尾流量集合媒体数量众多、单平台用户量小，各媒体间用户的兴趣偏好、消费
能力等特征差异较大，广告服务商通常不仅直接聚合小媒体还汇聚多家广告服务商，
故无法通过技术分辨广告投放的终端媒体平台；互联网广告内容变现业务中主要包
括字节跳动、腾讯及快手平台等，相关收入为 3,237.2 万元。
公司互联网广告业务按照区域划分主要包括亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、其
他区域，2021 上半年分别营业收入为 46,317.34 万元、11,180.05 万元、13,575.77
万元、7,187.17 万元、1,597.15 万元，具体如下表所示：
单位：万元
区域 2021 半年度 2020 半年度
亚洲 46,317.34 21,382.11
4
欧洲 11,180.05 7,117.33
北美洲 13,575.77 5,792.48
南美洲 7,187.17 2,416.36
其他 1,597.15 929.66
三、互联网营销业务收入、成本及毛利率变动情况
公司互联网广告业务 2021 半年度营业收入为 79,857.49 万元，较 2020 半年度
37,637.93 万元增加 103.57%，其中境内收入 3,237.21 万元、境外收入 76，620.28
万元；2021 半年度营业成本为 57,067.58 万元，较 2020 半年度 29,746.54 万元增加
91%，其中境外成本为 56,817.12 万元，境内成本为 250.46 万元；
同行业可比公司毛利率对比情况：
公司简称 2020 年 2021 年 6 月 30 日
汇量科技 15.91% 13.78%
易点天下（中长尾流量媒体） 50.64%
每日互动 61.89% 62.13%
蓝色光标 6.43% 6.51%
乐享互动 32.64% 34.29%
赤子城科技 63.68% 50.36%
可比公司平均毛利率 38.53% 33.41%
紫天科技 27.96% 28.54%
2021 半年度公司互联网营销业务毛利率水平为 28.54%，处于行业合理水平，公
司在营业收入水平增加的情况下，维持稳定的盈利水平。
四、公司已向深圳证券交易所报备互联网营销业务前五大供应商、前五大客户
的名称、销售金额及占比。
2．2018 年至 2020 年你公司楼宇广告业务实现的营业收入分别为 20,918.50
万元、42,870.32 万元、19,670.65 万元，占当年营业收入比重分别为 31.32%、
50.09%、13.92%。该业务主要由子公司北京亿家晶视传媒有限公司（以下简称“亿
家晶视”）开展。2017-2020 年，亿家晶视累计实现的归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益后的净利润（以下简称“扣非经利润”）65,708.19 万元，业绩承诺完成
率为 116.84%；其中，2020 年亿家晶视实现扣非净利润为 8,343.48 万元，同比下
5
降 73.62%，业绩承诺完成率仅为 51.50%。2021 年半年报显示，亿家晶视实现营业
收入 11,439.62 万元。请你公司补充说明以下情况：
（1）2020 年半年报显示，亿家晶视实现营业收入 797.85 万元，实现营业利润
1,748.65 万元。请说明 2020 半年报中披露的营业收入低于营业利润的原因，如存
在披露错误请及时进行差错更正。
（2）结合 2017 年至 2021 年上半年楼宇广告业务的营业收入、营业成本、毛
利率及同比变动情况，以及自由点位、代理点位的数量、上刊率等，说明 2020 年
至 2021 年上半年收入大幅下滑的原因及合理性。同时请你公司向我部报备按照自
有点位、代理点位划分的营业收入、营业成本、毛利率，并就其变动情况作出说明。
（3）半年报显示，你公司楼宇广告业务“在行业内继续保持领先优势”。结合
前述问题回复以及第三方数据信息，说明你公司楼宇广告业务的市场占有率变化情
况，前述“行业领先”的描述是否准确。
（4）向我部报备 2017 年至 2021 年上半年亿家晶视前五大供应商、前五大客
户的具体情况，包括但不限于名称、交易金额及占比，并说明前述供应商、客户与
你公司、你公司控股股东、董监高是否存在关联关系。
公司回复：
2020 年半年报营业收入为 797.85 万元，实现营业利润 1,748.65 万元，主要因
为收回部分已计提坏账客户应收账款，坏账准备转回导致，不存在披露错误。
一、楼宇广告业务 2020 年至 2021 上半年受疫情影响发生变化
2020 年春节期间，国内大部分省市爆发新型冠状病毒肺炎疫情，且疫情出现全
球蔓延的情况，对实体经济和对企业的生产经营活动造成了一定的影响。楼宇广告
行业也受到疫情较为严重的影响，短期出行人数的骤减及长期居民消费向互联网转
移的情况，直接影响了楼宇广告的受众，各类型广告主在楼宇广告媒体的广告投放
预算呈现了一定程度的减少。
受新冠肺炎疫情影响，全国各地实施较为严格的疫情防控措施，国内广告市场
需求较去年同期有较大幅度下滑。2020 年一季度影院暂停营业（目前已恢复），部
6
分城市、社区及道路采取封闭管理（目前已恢复），部分企业采取居家办公政策（目
前已恢复）致使部分城市和地区广告的正常发布受限，导致公司 2020 年楼宇广告业
务收入预期将同比减少。由于疫情直接影响企业复工复产，部分商务楼宇、写字楼
减少人员办公频次和流动，甚至到 2021 年疫情仍然呈现零星式点状发生，导致上市
公司楼宇广告业务在 2020 年至 2021 半年度受到较大影响。
总之，受疫情状态的影响，一方面广告主的投放预算有所减少，另一方面随着
疫情的深入影响，改变了消费者的出行习惯，在商务楼宇方面的点位优势减弱，营
业收入水平受到一定的影响
二、2017 至 2021 上半年楼宇广告营业收入、营业成本和毛利率的情况:
单位：万元
项目 2021 年半年度 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 11,439.62 19,670.65 43,923.20 25,462.10
营业成本 7,884.03 8,122.83 5,803.13 3,202.97
毛利率 31.08% 58.71% 86.79% 87.42%
注：亿家晶视自 2018 年 5 月纳入公司合并报表，为方便与同行业上市公司比较，上表列式为
2018 年楼宇广告业务全年收入、成本和毛利情况。
（1）2018-2021 半年度公司楼宇广告业务的毛利率较高，主要系楼宇广告行业
的行业性质和亿家晶视的业务模式所决定，因此营业成本主要为包括点位租金、广
告机折旧等，其中自有点位模式的毛利率分别为 72.09%、92.31%、86.88%、92.87%。
自 2020 疫情爆发至今，疫情仍点状式持续发生，在疫情状态影响下，商务楼宇模式
场景竞争力减弱，自有点位数量也由 3141 个降至 1232 个，上刊率也由最高的 63.7%
降至 55.9%，在销售规模和上刊率降低的情况下，自有点位毛利率也呈下降趋势。
项目 2018 2019 2020 2021 半年度
自有点位 3,141 2,962 1,352 1232
代理点位 8,928 8,841 62,028 61,589
上刊率 60.55% 66.34% 50.11% 55.90%
注:上刊率仅统计自有点位情况。
（2）公司增加社区代理点位资源，场景模式也由原来的商务楼宇扩展到商务+
社区，代理点位总数增加 53454 个。代理收入比例提高，但是刊例价议价能力也相
7
对减弱，2021 年上半年度、2020 年度、2019 年度和 2018 年度代理点位模式的毛利
率分别为 24.06%、31.00%、84.79%、60.87%，代理点位广告发布收入为公司通过购
买媒体资源供应商的点位资源，为客户提供广告发布服务而产生的收入，代理点位
营业收入占比楼宇广告营业收入的平均值为 26.73%，毛利平均占比总毛利的平均值
为 13.26%。
综上所述，2020 年至 2021 半年度公司营业收入主要受疫情影响变化导致，公
司毛利率情况符合公司所处行业特性和自身业务开展情况，具备合理性。
（3）公司已向交易所报备按照自有点位、代理点位划分的营业收入、营业成本、
毛利率。
三、公司楼宇广告业务同行分析
①分众传媒
分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络，主要产品为楼宇媒体（包含
电梯电视媒体和电梯海报媒体）、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体等，覆盖城市主
流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈
媒体网络，2021 年半年度楼宇媒体销售规模为 66.54 亿。
②新潮传媒
新潮传媒以社区电梯作为中产社区的流量入口，致力于用科技为客户提供更精
准、更有效的社区媒体流量。截至目前，已在全国 110 个城市有 70 万部电梯智慧屏。
截至目前，新潮传媒未公开相关销售数据。
③精视传媒
精视传媒是一家专业的楼宇广告媒体运营商，主要覆盖以南京、杭州、上海华
东为主的 8 个城市，主要为电梯海报形式媒体。2018 年精视传媒从华闻传媒上市公
司剥离后，未公开相关销售数据。
④城市纵横、华语传媒
城市纵横和华语传媒都是聚焦电梯海报，在部分城市有一定的点位布局，先后
重新三板摘牌，未公开相关销售数据。
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⑤亿家晶视
亿家晶视为主要聚焦商务楼宇媒体，全为 3.0 数字媒体资源，覆盖全国 31 城市，
是行业内少数能够形成商务楼宇媒体圈的企业之一。2018 年被公司收购后以来，仍
然保持本身的优势。2020 年以来虽然受疫情受到一定的冲击，但是在公司相关扶植
下，在“联享家”社区资源的加持助力情况下，点位资源保持竞争优势，截至 2021
年半年度销售规模为 1.14 亿。
单位：亿元
销售规模
公司名称
2018 2019 2020 2021 半年度
分众传媒 120.75 100.49 115.76 66.54
城市纵横 3.38 3.76
亿家晶视 2.55 4.39 1.97 1.14
亿家晶视/分众传媒 2.11% 4.37% 1.73% 1.71%
综上所述，（1）以上为行业内主要的几家代表企业，分众传媒作为行业绝对龙
头代表销售规模一直遥遥领先，尤其在 2020 疫情后更为明显，公司销售规模维持占
分众销售规模的 1.7%左右，在行业内仍属于领先位置；（2）公司点位资源在差异细
分市场有一定影响力，且作为上市公司具备一定的知名度，仍具备有一定的行业领
先地位。
四、公司已向深圳证券交易所报备亿家晶视前五大供应商、前五大客户的名称、
销售金额及占比。
3．半年报显示，报告期内你公司期间费用 4,903.82 万元，期间费用占营业收
入的比率仅为 5.28%，同比减少 3.53 个百分点。请你公司补充说明以下情况：
（1）你公司销售费用中，职工薪酬为 87.86 万元，同比减少 86.97%；广告宣
传费为 2,113.67 万元，去年同期为 0。结合销售人员数量、薪酬体系、去年情况，
说明公司营业收入与职工薪酬不匹配的原因及合理性，并向我部报备广告宣传费的
核算内容、支付金额等。
（2）你公司管理费用中，工资福利费、社会保险及住房公积金分别为 344.46
万元、52.36 万元，同比分别减少 67.15%、61.92%。结合管理人员数量、薪酬体系，
说明公司工资福利费、社会保险及住房公积金大幅下降的原因及合理性。
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（3）你公司研发费用中职工薪酬、材料费、研发设备折旧均为 0，去年同期分
别为 29.08 万元、408.06 万元、59.83 万元；定制费、技术服务费分别为 820.00
万元、282.11 万元。去年同期为 0。说明定制费、技术服务费的具体内容，并结合
在研项目情况，说明公司是否已无自主研发项目。
公司回复：
报告期内，公司期间费用金额及其占营业收入的比例分别如下：
单位：万元
2021 半年度 2020 年度 2019 年度
项目 占营业收入 占营业收入 占营业收入
金额 金额 金额
比例（%） 比例（%） 比例（%）
销 售
2,285.78 2.46 1,625.13 1.15 2,186.34 2.54
费 用
管 理
1,097.15 1.18 3,474.39 2.45 4,684.71 5.44
费 用
研 发
1,102.21 1.19 1,634.41 1.15 1,073.57 1.25
费 用
财 务
418.68 0.45 845.94 0.60 257.75 0.30
费 用
合计 4,903.82 5.28 7,579.87 5.35 8,202.36 9.52
2021 半年度、2020 年度、2019 年度，公司期间费用分别为 4,903.82 万元、
7,579.87 万元、8,202.36 万元，占营业收入的比例分别为 5.28%、5.35%、9.52%，
具体分析如下：
一、销售费用
报告期内公司销售费用主要由运输费用、服务费用、职工薪酬、差旅费、广告宣
传费等构成。
（1）2021 半年度较 2020 年度销售费用增加 660.65 万元，销售费用占比营业收
入比例为 5.28%，占比与 2020 年度持平，在销售收入增长情况下，销售费用也相应
增加。2020 年公司销售费用较 2019 年度减少 561.21 万元，降幅为 25.67%，主要系
锻压业务剥离后运输、职工薪酬、售后服务等费用相应缩减。
（2）公司业务调整后运营结构有一定变化，销售人员由原来的 43 个减少到 17
10
个，主要因为原来锻压业务中包含部分销售支持和售后服务人员；同时公司业务发
展较快，人才缺口较多，部分工作通过外包的方式落实，导致职工薪酬整体减少。。
（3）2021 半年度广告宣传费主要为互联网广告业务板块发生，包括广告服务费、
信息服务费及咨询费等，具体因为业务发展较快，通过合作外包的方式落实公司的
营销需求。
综上所述，公司运营结构调整后，销售人员构成有一定的调整，导致职工薪酬
水平降低，但是公司整体销售费用随着销售收入的增加而增加，占营业收入水平与
2020 年持平，符合公司目前的运营情况，具备合理性。
（4）公司已向交易所报备广告宣传费的核算内容、支付金额。
二、管理费用
2021 半年度、2020 年、2019 年，公司管理费用分别为 1,097.15 万元、3,474.39
万元、4,684.71 万元，占营业收入的比例分别为 1.15%、2.45%、5.44%如上表所示，
报告期内公司管理费用主要由职工薪酬、折旧摊销、差旅费等构成。2021 半年度工
资福利费、社会保险及住房公积金分别为 344.46 万元、52.36 万元，同比分别减少
67.15%、61.92%，2020 年度，公司管理费用较上年度减少 1,210.32 万元，降幅为
25.84%，2019 年度，公司管理费用较上年度减少 147.84 万元、降幅为 3.06%。
管理费用的下降主要系公司运营结构调整和提升管理运营效率所致，锻压业务
板块是劳动密集型行业，包括设计、生产、制造、安装和售后等环节、涉及管理人
员也较多，其中锻压业务板块 416 人、现代服务业板块 119 人，锻压板块的剥离导
致管理人员减少，因此工资福利费、社会保险及住房公积金减少主要因管理人员整
体减少导致，符合公司目前运营情况。
三、研发费用
2021 半年度、2020 年度、2019 年度，公司研发费用分别为 1,102.21 万元、
1,634.41 万元、1,073.57 万元，占营业收入的比例分别为 1.19%、1.18%、1.25%，
具体明细情况如下：
（1）2020 年公司研发费用中职工薪酬、材料费、折旧等主要来源于当时锻压业
11
务板块中研发人员、研发设备和材料费产生的相关费用，在 2020 年锻压业务剥离之
后，2021 半年度研发人员职工薪酬、材料费、研发设备折旧费用减少。
（2）2020 年-2021 半年度公司研发费用中技术服务费增长较多，主要系公司互
联网广告营销业务扩张，增加相关研发投入所致。技术费用主要包含内容为定制产
品及升级系统所产生的外包人员服务费，自主研发项目包括“一起来吃瓜”、“神奇
的汉字”、“暴走山地车”等多款产品。
4．半年报显示，报告期内你公司利润总额为 23,694.51 万元，同比增长
271.66%；缴纳所得税费用为 3,644.70 万元，同比增长 172.02%；报告期内缴纳所
得税占利润总额比重为 15.38%，同比减少 5.63 个百分点。请你公司说明利润总额
与所得税变动趋势存在差异的原因。同时请你公司简要列示会计利润与所得税调整
过程，并向我部报备主要子公司按境内、境外划分的营业收入、利润总额、缴纳所
得税费用、适用企业所得税税率的具体依据。
公司回复：
一、利润总额与所得税变动趋势存在差异的原因
报告期内公司利润总额为 23,694.51 万元，同比增长 271.66%；缴纳所得税费
用为 3,644.70 万元，同比增长 172.02%，利润总额与所得税变动趋势存在差异主要
是由于公司业务板块重心调整，各模块利润比重变动所致：
（1）2020 年上半年公司业务包括锻压设备和现代广告服务，其中现代广告服
务业务包括楼宇广告业务与互联网广告营销业务。2020 年下半年年公司已将锻压业
务剥离，2021 年上半年传统装备制造业务不再纳入公司合并报表范围，报告期内楼
宇广告业务与互联网广告营销业务是公司的营业收入和利润的主要来源。
（2）公司锻压设备模块及楼宇广告业务适用所得税税率 25%，互联网广告营销
业务归属于子公司里安传媒有限公司，所得税税率为 16.5%。
（3）2021 年互联网广告营销业务增速较楼宇广告业务更快，互联网广告营销
业务在利润中比重更大，导致利润总额与所得税变动趋势存在差异。
（4）公司各主体所得税税率情况如下：
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区域 主体 所得税税率
境内 紫天传媒 25.00%
境内 澳志国悦 25.00%
境内 紫天智讯 25.00%
境外 里安传媒 16.50%
境外 Clockwork Goblin Tech Corp 0.00%
境内 紫天跳动 25.00%
境内 亿家晶视 25.00%
公司境内和境外所得税情况如下：
单位：万元
区域 利润总额 所得税
境内 3,051.62 798.73
境外 20,642.89 2,845.97
（5）公司已向交易所报备主要子公司按境内、境外划分的营业收入、利润总额、
缴纳所得税费用、适用企业所得税税率。
5．半年报显示，报告期内你公司实现归母净利润 20,030.15 万元，同比增长
344.28%；少数股东损益 19.66 万元，同比减少 96.27%。请你公司结合子公司持股
比例变化情况及财务数据，说明公司归母净利润与少数股东损益增长趋势不一致的
原因及合理性。
公司回复：
一、子公司持股比例变化情况如下表：
2020 年 6 月 30 日持股比 2021 年 6 月 30 日持股比
主要经营
子公司名称 注册地 业务性质 例 例
地
直接 间接 直接 间接
深圳澳志国悦资
南京 深圳 投资 100.00% 100.00%
产管理有限公司
电子计算机
浙江紫天智讯科
浙江 浙江 软件开发及 100.00% 100.00%
技有限公司
广告服务
里安传媒有限公
香港 香港 广告服务业 100.00% 100.00%
司
研究和试验
广州紫天跳动科
广州 广州 发展及广告 80.00% 80.00%
技有限公司
服务
北京亿家晶视传
北京 北京 广告服务业 70.00% 100.00%
媒有限公司
13
天津亿家晶视广
天津 天津 广告服务业 51.00% 51.00%
告有限公司
宁波亿家晶视广
宁波 宁波 广告服务业 51.00% 51.00%
告有限公司
常州亿家晶视广
常州 常州 广告服务业 70.00% 100.00%
告有限公司
江西亿方通达传
北京 江西 广告服务业 70.00% 100.00%
媒有限公司
九江亿圆中辉传
北京 江西 广告服务业 70.00% 100.00%
媒有限公司
九江亿合如通传
北京 江西 广告服务业 70.00% 100.00%
媒有限公司
九江亿辰金石传
北京 江西 广告服务业 70.00% 100.00%
媒有限公司
九江亿扬云祥传
北京 江西 广告服务业 70.00% 100.00%
媒有限公司
南昌亿辰家和文
北京 江西 广告服务业 70.00% 100.00%
化传媒有限公司
其中，九江市伍原汇锦投资管理中心（有限合伙）持有的亿家晶视股份的质押
解除手续尚未办理完毕且其两名合伙人因疫情原因滞留国外无法配合变更手续等原
因导致亿家晶视工商变更登记尚未完成。经亿家晶视原少数股东九江市伍原汇锦投
资管理中心（有限合伙）和古予舟承诺，亿家晶视自 2020 年 10 月开始，权益归属
于本公司。自 2020 年 10 月开始，公司完成收购亿家晶视剩余 30%股权，由 70%变更
为 100%，其他持股比例无变动。
二、公司归母净利润与少数股东损益增长趋势原因分析
根据企业会计准则：子公司的股东权益及当期净损益中不属于本公司所拥有的
部分分别作为少数股东权益及少数股东损益在合并财务报表中股东权益及净利润项
下单独列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利
润项目下以“少数股东损益”项目列示。
由子公司持股比例变动表得知，子公司亿家晶视持股比例由 70%增加至 100%，
当期净损益中属于少数股东权益的份额下降，且公司业务板块重心调整，各公司利
润比重有所变动，导致公司归母净利润与少数股东损益增长趋势不一致。
6．半年报显示，报告期内你公司实现营业收入 92,892.96 万元，同比增长
14
79.74%；销售商品、提供劳务收到的现金为 47,356.72 万元，同比减少 12.87%；营
业成本 66,211.49 万元，同比增长 60.40%；购买商品、接受劳务支付的现金为
40,851.63 万元，同比增加 140.50%；经营活动现金流量净额为 1,269.76 万元，同
比减少 96.21%。请你公司结合相关会计科目变动情况，说明公司收入及成本确认情
况与现金流变动趋势存在差异的原因及合理性，公司的赊销赊购政策是否发生变
化，并说明其他导致现金流下降且与营业收入、净利润变动趋势不一致的原因。
公司回复：
一、相关会计科目的确认情况
（一）公司业务收入确认符合企业会计准则规定
⑴收入的确认
公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。
合同开始日，公司对合同进行评估，识别该合同所包含的各单项履约义务，并确定
各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行，然后，在履行了各单
项履约义务时分别确认收入。
⑵收入的计量
合同包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日，按照各单项履约义务所
承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照
分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。在确定交易价格时，公司将考虑可变
对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价以及应付客户对价等因素的影响，
并假定将按照现有合同的约定向客户转移商品，且该合同不会被取消、续约或变更。
（3）具体的收入确认政策
本公司的营业收入主要包括广告类收入。
①楼宇广告收入
公司根据客户的广告投放需求定制广告投放排期表，约定投放的媒体、期间、
频次等要素。公司根据排期表执行进度逐月确认广告投放收。
15
②互联网广告收入
公司根据客户的效果广告投放需求执行进一步推广活动，在具体行为完成时，
公司根据具体行为 (下载、激活、注册等) 数量和行为单价确认收入。公司与客户
的结算方式主要为 CPI。公司在与客户订立合同后，合同约定公司在一定时期内为
客户在移动互联网广告推广平台提供广告服务，同时公司内部数据系统记录有效数
据。每月业务结束，公司按系统记录数据进行确认收入和应收账款，次月及以后月
份公司商务人员根据内部数据系统的有效记录与客户方提供的数据进行核对，确认
无误后，公司财务部根据合同、客户有效对账单、内部数据系统的有效记录以及相
关审批流程单开具发票并记录确认收入和应收账款，并冲减原来按系统记录数据确
认的收入和应收账款，公司提供的移动互联网广告服务收入即已实现。
（二）成本的会计确认情况
公司锻压设备业务营业成本主要由原材料、工费成本构成；楼宇广告业务共分
为自有点位和代理点位两种，其中自有点位成本包括点位租金、广告机折旧等，代
理点位包括外购点位资源代理成本；互联网广告营销业务的营业成本为互联网资源
代理成本和服务器成本； 公司按照业务内容不同，根据会计相关的准则确认营业成
本内容。
（三）应收账款和应付账款对应业务真实，符合会计准则要求
公司采用的收入、成本确认方法与同行业公司相同，均符合会计准则规定。根
据行业惯例，合作双方一般以时间或者实际监播效果进行核算确认，双方的合作情
况为合理情况，公司应收账款和应付账款对应的业务真实。
二、公司赊购赊销政策保持一致
公司为了拓展公司业务范畴，公司在与客户商务谈判时，口头承诺给予相较其
他同行较为有利的授信期，同行业的同类业务的授信期在 1-3 个月，公司给予客户
的授信期为 3-6 个月，公司对其度互联网广告营销业务最大客户广州汇量的授信期
为 12 个月内，公司的收入确认方式及收入确认时点与同行业可比公司相比无差异，
所以，公司应收账款周转率较低的原因主要是公司给予客户的授信期较其他同行业
公司较长，但均在 1 年之内，公司赊销政策未发生变化。
16
公司按照广告投放产生的实际商业效果与媒体供应商进行结算，常用于结算的
商业效果包括按下载、安装、注册、购买等，可以归纳为按 CPI 或 CPA 模式结算。
公司基于与客户确认的实际效果数据，按照约定的结算方式，于次月与供应商确定
结算价格及数量，通常于再次月完成结算，为保持与供应商长久稳定的合作关系，
获取更优质的服务，公司应付账款结算周期实际为 3-6 个月，赊购政策未发生变化。
三、现金流变动趋势及合理性
（1）维持较好的现金流入水平，销售变现情况稳定
单位：万元
项目 2021 年 6 月 30 日 2020 年度
销售获现情况
销售商品、提供劳务收到现金 47,356.72 88,138.89
营业收入 92,892.96 141,572.89
销售获现比率 50.98% 62.26%
经营活动现金流量情况
销售商品、提供劳务收到的现金 47,356.72 88,138.89
收到的税费返还 198.56 0.00
收到其他与经营活动有关的现金 312.62 457.41
经营活动现金流入小计 47,867.90 88,596.30
截至 2021 年 6 月 30 日，公司与广州汇量于 2021 年 4 月 15 日签署债权债务抵
消协议书，根据协议书约定，公司与广州汇量截至 2021 年 4 月 14 日的债权债务相
互冲抵。根据协议书约定，截至 2020 年 12 月 31 日公司对广州汇量的应收账款余额
中，因债权债务相互冲抵而抵消的金额为人民币 19,289.11 万元，共计回款
66,645.83 万元，因此实际销售获现比率为 71.74%，高于 2020 年实际销售获现比
9.48%，公司营业收入转化为现金流的能力较 2020 年有所好转，销售变现情况稳定。
（2）业务结构优化，互联网业务对外采买量扩大，整体对外流出增加
2021 年 6 月 30 日，从现金流出角度看，公司经营活动现金流出小计为 46,598.14
万元，主要为购买商品、接受劳务支付的现金和支付的各项税费。
单位：万元
17
项目 2021 年 6 月 30 日 2020 年度
购买商品、接受劳务支付的现金 40,851.63 33,492.32
支付给职工以及为职工支付的现金 665.29 3,977.28
支付的各项税费 612.94 16,565.84
支付其他与经营活动有关的现金 4,468.27 5,623.86
经营活动现金流出小计 46,598.14 59,659.31
公司从 2020 年至 2021 年期间，为了应对市场行情变化和满足自身资产优化需
求下，锻压设备业务由 2020 半年度同期占公司总业务 20.62%直至 2021 年已不在纳
入并表范围、现代广告业务由 2020 年半年度同期占比公司总业务 79.38%到 100%，
其中互联网板块业务占比逐年提高，公司按照广告投放产生的实际商业效果与媒体
供应商进行结算，常用于结算的商业效果包括按下载、安装、注册、购买等，可以
归纳为按 CPI 或 CPA 模式结算，为保持与供应商长久稳定的合作关系以便获取更优
质的服务，在合理账期内保持优于同行的政策进行结算，如下表格所示，2021 半年
度现金流量支出主要来源于互联网采购的增加，2021 年上半年公司互联网营销购
买、接受劳务支出为 38,156.45 万元，同比增长 1146.42%，但是应付账款余额较期
初下降 1.21%，余额基本保持持平。
类别 2021 半年度 2020 年度 增长率
锻压业务购买、接受劳务支出 无 9,461.31 -100%
楼宇广告业务购买、接受劳务支出 2,212.60 4,383.61 -49.53%
互联网广告购买、接受劳务支出 38,156.45 3,061.29 1146.42%
综上所述，公司相关会计科目符合会计准则，公司的赊销赊购政策并未发生变
化，营业收入水平增加的情况下，销售变现能力仍然保持稳定，公司基于维持业务
结构优化，对外购买劳务和产品的力度加大，符合公司目前的实际运营情况，现金
流变动趋势具备合理性。
7．半年报显示，报告期末你公司应收账款余额为 147,307.82 万元，较期初增
长 31.99%，占总资产比例为 41.34%，较期初增长 5.62 个百分点。请你公司补充说
明以下情况：
（1）互联网营销业务、楼宇广告业务前五大应收账款方名称、应收账款余额、
账龄、是否存在逾期情形，对应计提坏账准备是否充分；前述对象与你公司、你公
18
司控股股东、董监高是否存在关联关系。结合以上信息，说明各业务应收账款余额
变化与收入变化的匹配性。
（2）你公司按组合计提坏账准备的应收账款账面余额为 150,507.24 万元，其
中风险组合 1 账面余额为 30,974.80 万元，计提坏账准备比例为 6.76%；风险组合
2 账面余额为 119,532.44 万元，计提坏账准备比例为 0.93%。结合公司历史信用损
失经验，说明以上风险组合的内容、划分依据、各组合坏账损失率及坏账准备的确
定过程、坏账计提是否充分。
公司回复：
一、截至 2021 年 6 月 30 日，公司应收账款余额前五名、应收账款余额、应收
账款坏账准备、应收账款账龄情况
（一）截至 2021 年 6 月 30 日，公司楼宇广告业务应收账款余额前五名、应收
账款余额、应收账款坏账准备、应收账款账龄及其
单位：万元
序号 客户名称 应收账款余额 坏账准备 账龄 是否逾期
1 北京华扬创想广告有限公司 13,525.07 676.25 1 年以内 否
2 科大讯飞股份有限公司 11,333.25 283.50 1 年以内 否
3 长沙卓启广告有限公司 1,853.12 1,853.12 3 年以上 是
4 重庆格局广告传媒有限公司 139.91 139.91 3 年以上 是
5 重庆兴康广告传媒有限公司 139.12 139.12 3 年以上 是
合计 18,175.56 3,091.90
上述客户与公司、公司控股股东、董监高均不存在关联关系。
公司已经按照坏账准备政策计提充分的减值准备，逾期客户已经全额计提坏账。
（二）截至 2021 年 6 月 30 日，公司互联网广告业务应收账款余额前五名、应
收账款余额、应收账款坏账准备、应收账款账龄情况
单位：万元
序号 客户名称 应收账款 坏账准备 未逾期 账期 1-3 个月 账期 3-6 月
1 广州汇量 41,720.88 751.05 14,908.35 15,857.66 10,954.87
DAPP Global Limited
2 （迪爱普科技有限公 19,712.55 127.43 9,956.50 9,756.05
司）（原百度国际）
19
序号 客户名称 应收账款 坏账准备 未逾期 账期 1-3 个月 账期 3-6 月
Man Power Technology
3 Limited（万能科技有限 7,386.53 26.74 6,732.59 653.94
公司）
4 小米集团 7,036.44 34.58 5,112.08 1,924.36
Ten Thousand Hours
5 Tech Limited（万时科 6,988.45 33.93 5,135.93 1,852.52
技有限公司）
合计 82,844.85 973.73 41,845.45 30,044.53 10,954.87
注 1：广州汇量包括其子公司 Seamless Technology Limited（顺流技术有限公司）及
Marketlogic Technology Limited。
注 2：小米集团包括 Wali International Hong Kong Limited 和 ZhiGu Corporation Limited。
上述客户与公司、公司控股股东、董监高均不存在关联关系。
二、公司应收账款坏账准备计提的充分性
根据业务类型不同划分为风险组合 1 和风险组合 2：风险组合 1 对应楼宇广告
业务，应收账款余额 30，974.80 万元，坏账计提比例为 6.76%(风险组合中未包含
单项计提坏账准备金额的应收账款；风险组合 2 对应互联网广告，应收账款余额为
119，532.44 万元，坏账计提比例为 0.93%。划分为风险组合 1 和风险组合 2 的应收
账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编
制应收账款逾期账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。
（1）楼宇业务可比上市公司应收账款坏账准备计提比率
可比公司 2021 年 6 月 30 日
分众传媒[注] 15.35%
本公司 11.16%
[注]与行业龙头分众传媒相比，公司楼宇业务规模较小，客户比较集中，因此公司应收账
款坏账准备未按照行业分类的客户分别计提。根据分众传媒公开信息显示，其应收账款分为两
类组合：按行业分类的客户和按已呈现风险特征的客户。我们在选取可比数据时，选择与公司
最为接近的按行业分类的客户的应收账款坏账准备计提比率进行比较。
为了具有可比性，本公司选取的应收账款坏账准备计提比率也剔除了个别计提
的坏账准备。从上表可知，本公司应收账款坏账准备计提比例低于分众传媒，主要
原因是：①因为客户分布不同、客户偿付能力区别等客观因素，公司应收账款逾期
情况与分众传媒不完全具有可比性；②本公司除了个别计提坏账准备的应收账款外，
20
应收账款发生逾期的情况极少，因此，管理层根据公司历史逾期情况估计的逾期信
用损失少；③公司业务规模小、客户集中、主要客户系优质上市公司等实际情况也
从侧面证明了公司应收账款坏账准备计提比率虽然较分众传媒低，但是符合公司实
际情况。
（2）互联网业务可比上市公司应收账款坏账准备计提比率
公司互联网业务应收账款余额占比及计提坏账比例如下表：
计提比例 余额占比
账期 1 个月内 0.30% 58.60%
账期 1-3 个月 1.00% 30.54%
账期 3-6 月 5.00% 10.87%
账期 6-12 月 10.00% 0.00%
可比公司汇量科技 2020 年 12 月 31 日应收账款预期损失率如下表：
账期 1 个月以内 0.28%
账期 1-3 个月 0.69%
账期 3-12 月 2.88%
账期 13-24 月 68.24%
账期 25-36 月 82.04%
账期 36 月以上 100.00%
可比公司赤子城科技 2020 年 12 月 31 日应收账款预期损失率如下表：
具定期付款安排的应收流量变现业务客户账款
少于 180 天 0.50%
180 天至 1 年 2.00%
1-2 年 5.00%
2 年以上 100.00%
具定期付款安排的应收增值服务业务客户账款
少于 90 天 0.01%
90 天至 180 天 6.86%
180 天至 1 年 8.68%
1 年以上 100.00%
相比同行公司来看，本公司互联网业务计提坏账政策处于正常行业区间，未见
异常。
8．半年报显示，报告期末你公司其他应收款余额为 1,397.87 万元，较期初增
长 407.74%，其中往来款余额为 1,362.05 万元，较期初增长 312.54%。请你公司补
21
充披露报告期内新增往来款的交易对方名称、应收账款余额、还款安排；前述对象
与你公司、你公司控股股东、董监高是否存在关联关系。
公司回复：
其他应收款 2018-2020 年变化情况分析如下：
单位：元
性质 2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日
保证金 116,033.33 958,584.85
备用金 45,500.00 1,748,497.91
往来款 13,620,527.13 3,301,605.33
其他 196,679.24 62,291.58
合计 13,978,739.70 6,070,979.67
结合上表来看，其他应收款主要变动系往来款变化导致，2021 年半年报数据新
增往来款的交易对手为江西亿方通达传媒有限公司、应收账款余额为 1100 万元，主
要因为财务人员在内部往来抵消的时候未勾稽抵消导致，江西亿方通达传媒有限公
司为公司二级子公司。
9．半年报显示，报告期末你公司应付账款余额为 82,399.59 万元，较期初增
长 15.46%。请你公司补充披露互联网营销业务、楼宇广告业务前五大应付账款方名
称、应付账款余额、账龄、是否存在逾期情形；前述对象与你公司、你公司控股股
东、董监高是否存在关联关系。结合以上信息及你公司与主要供应商的合作模式、
结算政策等情况，说明应付账款大幅增加的原因及合理性。
公司回复：
一、楼宇广告业务应付款合理性分析
截止本报告期末，楼宇广告业务前五大应付情况如下：
序号 名称 2021 年 6 月 30 日 账龄 是否逾期
1 广州合立传媒有限公司 142,251,395.45 一年以内 否
2 长沙框架德峰广告有限公司 935,653.77 一年以内 否
3 重庆平西广告有限公司 274,432.60 1-2 年 是
4 重庆展叶广告有限公司 251,035.07 1-2 年 是
5 浙江精框文化传播有限公司 179,257.50 一年以内 否
合计 143,891,774.39
上述供应商与公司、公司控股股东、董监高均不存在关联关系。
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2021 年楼宇广告新增供应商主要为广州合立传媒有限公司，其主导品牌联享家
是一款基于本地化一站式社区生活服务平台，系合立传媒主要运营品牌，主打联享
家 APP，覆盖城市中高端群体实施精准高效的广告推广。截至目前联享家产品与 2000
多家物业深度合作，拥有 5 万块云对讲门禁广告屏，覆盖 500 多万家庭成员，200
多万 APP 用户，系住宅社区场景优质供应商。
2020 年上市公司楼宇广告业务受疫情影响较为明细，疫情的发生一定程度上改
变了人群出行的频率和位置，对于商务楼宇覆盖人群的范围部分缩减，管理层开拓
思路，在点位资源上做了战略调整，加大了住宅社区场景供应商（联享家）的补充，
提高客户对媒体资源的选择范围，通过点位资源的补充达到寻找更多匹配客户群和
提高单个客户投放量的效果。
综上所述，联享家的引入为尽快摆脱疫情对亿家晶视带来的积极的影响，对合
立传媒采购量的增加具备合理性。
二、互联网广告业务应付账款情况分析
截止本报告期末，互联网广告业务前五大应付情况如下：
单位：元
序号 名称 余额
1 NGL Media Co., Limited 218,053,524.27
2 Mobnet Technology Company Limited 110,521,314.77
3 PLUSDOT TECHNOLOGY LIMITED 78,341,776.81
4 HONGKONG FECENT TECHNOLOGY CO.,LIMIT ED 44,237,841.77
5 Mobhuge Litmted 41,830,921.96
合计 492,985,379.58
上述供应商与公司、公司控股股东、董监高均不存在关联关系。
（1）互联网行业整体迅猛发展
互联网广告指通过互联网渠道传播，并最终在电脑或移动设备上呈现的广告类
型，与传统广告相比，互联网广告覆盖范围广、及时性和包容性强，更能满足广告
主的个性化需求。
近年来，全球互联网广告市场规模高速增长。2018 年，全球互联网广告市场规
模 2,263 亿美元，2014 至 2018 年年均复合增长率 15.70%；根据 12 月央视财经
公布数据，2020 年中国互联网营销市场总规模突破万亿大关，达到 10457 亿元。互
联网广告维持了 13.85%的增长态势，实现广告收入 4972 亿元，21Q1 同比增长显著
达 54.6%，预计 21 年整体增速恢复到 20%+在特殊历史机遇的背景下，公司大力发展
23
互联网营销广告业务，互联网营销广告已经成为公司重要的业务板块。
数据来源：Questmobile，申港证券研究所
（2）公司互联网广告业务增长明显
上市公司依托现有广告资源的优势，在原有互联网技术和海外市场优势前提下，
积极寻找新的业务增长点，进一步提升公司互联网广告及内容变现业务的盈利效率。
随着世界各地大力推动 5G 技术、云计算、物联网、大数据等新基建产业融合发展，
不断催生新营销模式和商业业态。里安传媒以互联网广告及内容变现业务为支点，
触达全球市场，通过自有数据和投放平台实现多维度的策略分析，不断优化核心竞
争力，提高自身在全球市场的份额、品牌知名度及公司盈利能力。在流量精细化运
营的市场竞争环境中，2021 年部分广告联盟的崛起与竞合，为广告主提供了较好的
价值赋能，短视频平台站外流量等变现红利显著，进一步带动游戏、资讯类工具、
小说阅读等广告主扩大互联网广告营销需求，为公司业绩快速增长提供了发展性机
遇，在内容变现方面公司已经取得阶段性成果。
（3）互联网行业结算模式
公司按照广告投放产生的实际商业效果向广告主收取费用，常用于结算的商业
效果包括按下载、安装、注册、购买等，可以归纳为按 CPI 或 CPA 模式结算。广告
主通过邮件或系统填报的方式告知公司其商业效果要求，经双方确认后，公司进行
广告投放，在头部媒体、中长尾媒体及其他互联网渠道中采买用户流量。投放结束
后，双方依据约定的商业效果的实现情况按照合同约定的模式进行结算。
同时，公司也按照广告投放产生的实际商业效果与媒体供应商进行结算，基于
与客户确认的实际效果数据，按照约定的计算方式，于次月与供应商确定结算价格，
24
通常于再次月完成结算。实际操作中，公司会在收到客户支付的款项后，再向供应
商支付。
综上所述，互联网广告业务应付账款的增长主要因为互联网广告业务量增长及
行业结算所致，符合行业和公司发展现状，具有合理性。
10．半年报显示，报告期末你公司其他应付款中关联方借款及利息余额为
14,264.50 万元；报告期内你公司与九江伍原汇锦投资管理中心（以下简称“伍原
汇锦”）发生关联方资金拆解，拆解金额为 814.50 万元。请你公司说明关联方借款
及利息的应付对象名称、款项内容、应付金额、利率及利息情况、期限、是否存在
逾期情形；关联方资金拆借的资金用途、资金使用情况、利率及利息情况、期限。
结合以上信息，说明关联方借款及利息与关联方资金拆解存在差异的原因。
公司回复：
报告期末，关联方借款的借款方为九江市伍原汇锦投资管理中心、借款期限为
18 个月、借款利率为 4.35%，主要系原亿家晶视股东给提供亿家晶视借款，其中 2021
半年度拆入 814.50 万元,2020 年度拆入 13,500 万元关联借款，目前并未存在逾期
情形。
（1）缓解疫情期间经营压力，保障标的经营效率
2020 年春节期间，国内大部分省市爆发新型冠状病毒肺炎疫情，且疫情出现全
球蔓延的情况，对实体经济和对企业的生产经营活动造成了一定的影响。楼宇广告
行业也受到疫情较为严重的影响，短期出行人数的骤减及长期居民消费向互联网转
移的情况，直接影响了楼宇广告的受众，各类型广告主在楼宇广告媒体的广告投放
预算呈现了一定程度的减少，导致上市公司楼宇广告业务在 2020 年受到较大影响，
亿家晶视的经营面临严峻考验。
上市公司 2020 年期初货币资金余额仅为 25,953,080.62 元，可调配资金较少，
面对突然其来的疫情影响，在应对亿家晶视的经营困境时较为艰难，同时对于亿家
晶视原股东而言，2020 年仍在业绩对赌期内，双方都希望尽快扭转疫情下亿家晶视
的困难局面。在这种情况下，上市公司与与原亿家晶视股东商量，由亿家晶视原股
东拆借部分资金给亿家晶视解决经营问题，双方约定借款利率与同期贷款利率持平，
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具有一定的公允性。
（2）保障上市公司股东权益，防范经营风险
2017 年至 2020 年期间，北京亿家晶视传媒有限公司累计实现的归属于母公司
所有者的净利润为 65,432.03 万元，扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的
累计净利润为 65,708.19 万元，已完成相关业绩承诺指标。上市公司已经按照双方
《盈利预测补偿协议》及《盈利预测补偿协议补充协议（一）》要求给予交易对方
盈利补偿，交易对手已不存在相关赔偿情况。为督促业绩对赌方尽快完成回款指标，
以保障上市公司股东权益、防范经营风险，暂时未归还关联方股东借款。
综上所述，上市公司向关联方借款有一定的必要性和合理性，且关联方借款不
低于同期贷款利率，具有公允性。
11．半年报显示，报告期末你公司非流动资产余额为 154,222.69 万元，其中
长期应收款余额为 16,306.00 万元，其他非流动金融资产 30,000.00 万元，较期初
余额均无变化；商誉余额为 82,283.77 万元，较期初增长 10.33%。请你公司补充说
明以下情况：
（1）长期应收款均来自子项目“股权转让款”，且未计提坏账准备。2020 年报
显示，该笔款项为关联方郭庆尚未支付的原公司全资子公司南锻如皋股权转让款。
请你公司结合还款安排、是否存在回款履约保障措施及付款方的资信能力，说明未
计提坏账准备的合理性。
（2）其他非流动金融资产主要为公司全资子公司深圳澳志国悦资产管理有限
公司（以下简称“澳志国悦”）对新余市火线壹号投资中心（以下简称“火线壹号”）
实际出资。请结合火线壹号最近一年一期的经营情况、对外投资项目及投资收益，
说明其他非流动金融资产公允价值的确认依据及合理性。
（ 3 ） 新 增 商 誉 来 自 对 Clockwork Goblin Tech Corp 公 司 （ 以 下 简 称
“Clockwork”）投资。请你公司补充披露 Clockwork 报告期内主要经营情况、财务
数据，并说明是否存在商誉减值风险。
公司回复：
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一、对于长期应收款未计提坏账的合理性分析
1、根据公司与郭庆签署的《股权转让协议》，关于 51%如皋公司股权转让的支
付情况约定如下：
“4.2 双方在参考 4.1 条审计值、评估值的基础上，经协商一致确定南锻如皋
公司 51%股权的转让对价为人民币 26,306 万元，支付方式如下：
（1）于本协议签订后 5 个工作日内，郭庆向公司支付人民币 1,000 万元为保证
金；
（2）于南锻如皋公司 51%股权变更登记至郭庆名下后的 10 个工作日内，郭庆
向公司支付人民币 9,000 万元；
（3）于本协议生效后 36 个月内，郭庆向公司一次性支付完毕剩余价款 16,306
万元。
为确保郭庆的支付能力，郭庆同意于本协议生效后 10 个工作日内，将其拥有的、
无任何索赔、抵押等法律障碍或第三者权益的两处房产：【不动产权证书号码：苏
（2016）如皋市不动产权第 0005060 号、沪房地产宝字（2005）第 001830 号】抵押
给上市公司，届时，双方另行签署抵押协议并办理登记手续。”
2、抵押房产评估情况
根据江苏金土地房地产评估测绘咨询有限公司出具的房地产咨询报告（（苏）金
土地（2020）（房咨询）第 RGS159 号），郭庆拥有的不动产权证号为“沪房地产宝字
（2005）第 001830 号”的房产，建筑面积 468.70 平方米，在咨询价值时点 2020
年 6 月 7 日的参考总价值为 2,070.11 万元。
根据江苏金土地房地产评估测绘咨询有限公司出具的房地产咨询报告（（苏）金
土地（2020）（房咨询）第 RGS143 号），郭庆拥有的不动产权证号为“苏（2016）如
皋市不动产权第 0005060 号”的房产，建筑面积 10,900.00 平方米，独用土地使用
权面积为 5,233.31 平方米，在咨询价值时点 2020 年 6 月 7 日的参考总价值为
12,281.03 万元。
截至本回复出具之日，郭庆已经按照协议约定支付相应对价款至上市公司，同
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时履行承诺将合理价值的房产质押给上市公司；郭庆作为当地知名企业家有较好的
口碑、商业信用优良，有实力在合理时间内调集足够资金支付上市公司。
综上所述，公司根据已抵押房产的评估价值情况与房产预计增值情况，结合郭
庆本人的资金实力与资金筹措能力，公司认为郭庆未来支付剩余股权转让款不存在
重大不确定性，未计提坏账具备合理性。
二、有关火线壹号最近一年一期的经营和对外投资情况分析
公司全资子公司深圳澳志国悦资产管理有限公司于 2017 年 7 月参与设立新余市
火线壹号投资中心（有限合伙）。根据双方签署的相关协议，新余市火线壹号投资中
心（有限合伙）认缴出资总额 100,000 万元，截至 2021 年 6 月 30 日，澳志国悦对
新余市火线壹号投资中心（有限合伙）实际出资人民币 30,000 万元。火线壹号基金
澳志国悦占火线壹号基金份额的 30%。
公司投资火线壹号目的为：“借助专业团队，整合利用各方优势资源及资本化
的优势，扩宽公司投资渠道，有助于公司未来获取优质的并购项目，加快公司发展
脚步”。公司获取优质并购项目的主要目的是为了公司在广告行业产业链中实现更
深入、广泛、完整的布局，提高公司在广告业务的综合竞争实力。
截至 2021 年 6 月 30 日，新余市火线壹号投资中心（有限合伙）对外投资主要
包括广州合立正通信息科技有限公司和杭州萌米科技有限公司。
公司获取优质并购项目的主要目的是为了公司在广告行业产业链中实现更深
入、广泛、完整的布局，提高公司在广告业务的综合竞争实力，截至本回复出具日，
新余市火线壹号投资中心（有限合伙）LP 对外投资累计 76,220.00 万元，尚未取得
投资收益。
由于公司在资产负债表日无法获得相同资产或负债在活跃市场上报价的，也无
法获得类似资产或负债在活跃市场上的报价，或相同或类似资产或负债在非活跃市
场上的报价的，故判断将其后续公允价值计量归类于第三层次，其投资成本能代表
其公允价值。
三、 Clockwork 报告期内主要经营和财务数据情况分析
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为进一步提升公司互联网广告及内容变现业务的盈利效率，上市公司于 2020
年 10 月 23 日召开董事会会议并审议通过对 Clockwork 全资收购的决议。通过上述
收购，上市公司实现了技术的更新迭代，人才的储备以及业务的创新，同公司目前
业务发展形成有效互补，有助于公司长期稳定发展。
里安传媒收购 Clockwork 的日期为 2021 年 1 月 1 日，Clockwork 在 2020 年年
尚未纳入上市公司合并报表范围，2020 年度，上市公司互联网广告业务主要通过里
安传媒开展。
Clockwork 是一家在互联网广告领域具有丰富行业经验，为多家国际知名客户
提供互联网广告分发销售服务的公司。近三年，Clockwork 的核心业务为互联网广
告业务，旗下 MOBIHUNTER CO., LIMITED 主要从事的是基于大数据技术，为客户提
供程序化广告投放策略和技术解决方案的效果广告互联网推广营销服务。客户群体
主要覆盖移动游戏、电商、金融等互联网线上产品，均属于互联网营销需求较大的
行业。这些行业用户年轻化，技术革新迅速且注重实效，相比品牌广告，对广告投
放的实际效果最为看重。互联网广告包括展示广告、搜索广告、社交广告等主要类
型，公司专注于提供效果展示广告投放服务。
根据北京兴华会计师事务所出具的 2020 年度审计报告和最近一期未经审计财
务数据情况，Clockwork 财务数据如下：
单位：万美元
项目 2020 年 2021 年 6 月 30 日
总资产 502.05 864.61
总负债 150.66 377.89
净利润 169.48 135.31
根据 Clockwork 财务数据来看，目前实际经营情况良好，2021 年上半年
Clockwork 净利润已超过收购时点对 2021 年同期的预测数据，不存在减值迹象。公
司在每个会计期末对其进行减值测试，如出现减值迹象，将根据相关规定计提减值
准备。
特此公告。
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江苏紫天传媒科技股份有限公司
董 事 会
二○二一年十月十四日
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