北京华录百纳股份有限公司



关于使用部分超募资金投资制作
  电视栏目的可行性分析报告




        2015 年 1 月


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目录

一、项目背景

二、项目概况

三、项目提出的必要性和可行性

四、项目实施方案

五、项目效益分析

六、项目风险及对策

七、 报告结论




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      一、项目背景

    北京华录百纳影视股份公司（以下简称“华录百纳”或“公司”）是长视频内容
制作、内容营销和内容变现领域的领先企业。成立以来，投资制作了 60 余部电
视剧，投资成功率 100%，取得了良好的经济效益和社会效益。2014 年，公司凭
借强大的资源整合能力和丰富的制作经验进军电视栏目业务领域，将其作为与电
视剧并重的主营业务，并取得了良好开局。

    2012 年 2 月 9 日，公司在深交所挂牌上市，公司向社会公开发行人民币普
通股（A）股 1,500 万股，募集资金总额为人民币 67,500 万元，扣除发行费用后
的募集资金净额为人民币 63,068 万元，其中超募资金 37,868 万元。

    2012 年 3 月 26 日，公司第一届董事会第十四次会议审议通过《关于审议
北京华录百纳影视股份有限公司使用超募资金偿还银行贷款的议案》，并经公司
独立董事及保荐机构发表意见，归还银行贷款 7,025 万元。

    2013 年 3 月 30 日，公司第一届董事会第二十一次会议、第一届监事会第八
次会议以及 2012 年度股东大会审议通过《关于审议公司使用部分超募资金永久
性补充流动资金的议案》，并经公司独立董事及保荐机构发表意见，使用超募资
金 7,500 万元永久性补充流动资金。

    2013 年 3 月 30 日，公司第一届董事会第二十一次会议、第一届监事会第八
次会议以及 2012 年度股东大会审议通过《关于审议公司使用部分超募资金投资
制作<秦时明月>等电视剧项目的议案》，并经公司独立董事及保荐机构发表意
见，使用超募资金 1.35 亿元投资制作《秦时明月》、《牺牲》、《深夜食堂》三个
电视剧项目。

    2013 年 11 月 13 日，公司第二届董事会第三次会议、第二届监事会第三次
会议审议通过了《关于审议公司使用部分超募资金投资制作<嘿，老头>等两部
电视剧项目的议案》，计划使用超募资金 7,000.00 万元，投资制作《嘿，老头》、
《桃花运》两个电视剧项目。

    2014 年 3 月 28 日，公司第二届董事会第五次会议、第二届监事会第五次会
议及 2013 年度股东大会审议通过了《关于审议公司变更部分超募资金用途的议
                                    3
案》，独立董事及保荐机构分别发表了意见，同意公司将原定投资制作电视剧《深
夜食堂》的超募资金 6,000 万元用于投资制作电视剧《秀才遇到兵》。

    2014 年 4 月 23 日，公司第二届董事会第七次会议、第二届监事会第五次会
议及 2014 年第一次临时股东大会审议通过了《关于审议公司变更部分超募资金
用途暨永久性补充流动资金的议案》，独立董事及保荐机构分别发表了意见，同
意公司将原定投资制作电视剧《牺牲》（3,500 万元）、《秦时明月》（4,000 万元）
的超募资金 7,500 万元用于永久性补充流动资金。

    截至目前，公司超募资金余额 2,843.00 万元，利息 1,645.19 万元，募集资金
结余总计 4,488.19 万元。

    公司在业务持续增长的同时，还需让募集资金尽快产生效益，以提高公司净
资产回报率，实现股东价值最大化。公司本次拟使用部分超募资金及利息共计
3,480 万元用于投资电视栏目《欢乐总动员》。

    二、项目介绍

    1、名称：《欢乐总动员》（暂定名）

    2、时长和集数：每集时长 90 分钟，12 集/季（暂定，具体集数及每集时长
以实际播出为准）。

    3、播出时间：2015 年 4 月 5 日至 2015 年 6 月 21 日（暂定，以实际播出时
间为准），周播一期。

    4、首播时间段：每周日晚 21：00 至 22：30 之间播出（暂定，以实际播出
时间为准）。

    5、播出频道和平台：上海东方卫视频道及现有上海文化广播影视集团有限
公司下属频道。

    6、项目为全国首档喜剧竞技赛事，将邀请全国知名喜剧表演团队同场竞技，
并邀请著名喜剧演员担任明星嘉宾。

    本次项目的交易对方与本公司不存在关联关系，项目实施过程中不会产生关
联交易。

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    三、项目提出的必要性和可行性

    1、必要性

    （1）实现公司发展战略的需要

    公司的战略目标是成为业内领先的综合视频内容供应商，打造综合性文化传
媒集团。2014 年公司把综艺栏目作为与电视剧并重的主营业务，加大资源整合
和资本投入力度，大型季播电视栏目的质量和数量均处于行业第一阵营。母公司
全年投资制作《中国喜剧星》、《笑傲江湖》两档大型综艺节目，蓝色火焰成功运
作《最美和声》第二季、《女神的新衣》等栏目。

    在综艺栏目领域的战略布局和良好开端，为公司快速实现战略升级奠定了基
础。2015 年，公司计划扩大投资制作电视栏目的规模，巩固业内的领先地位和
影响力。本次超募资金投入的电视栏目项目，将有助于扩充制作规模，实现公司
发展战略目标。

    （2）提升公司市场份额的需要

    随着制播分离的进一步发展，大型综艺栏目尤其是季播综艺栏目日益成为一
线电视平台实现差异化战略、获取注意力以及广告收入的重要手段，成为电视节
目领域的新兴增长点，促使更多大型影视剧制作机构携资本、品牌、资源和制作
优势进军该新兴业务领域。

    面对日趋激烈的栏目市场竞争，公司需要进一步提升栏目业务的市场份额，
提升竞争力和影响力。2015 年是华录百纳栏目及其衍生业务快速发展的重要阶
段，公司将继续加大综艺栏目的投资力度，本次使用超募资金投资《欢乐总动员》
是积极提升市场份额的需要。

    2、可行性

    （1）公司具备资本、资源、运营优势

    华录百纳是长视频内容制作、内容营销和内容变现领域的领先企业，具备丰
富的内容制作经验和资源整合力度，具备强大的资本优势，重组蓝色火焰后进一
步整合了专业的栏目运营能力。2014 年，华录百纳及全资子公司蓝色火焰投资、

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制作、运营五档大型季播综艺节目，电视栏目业务在数量和质量迅速进入行业第
一阵营。公司强大的资本、资源、运营优势可以有效保障本次超募资金投资项目
的经济效益。

    （2）优质栏目内容具备良好的盈利能力

    随着广告客户对电视栏目传播价值的认可度不断提升，越来越多的品牌客户
通过栏目内容营销满足品牌深层次的传播与塑造，特别是优质的大型季播综艺栏
目更加吸引广告客户。精品战略是华录百纳内容制作业务的一贯主张和制作目
标，公司具备领先的长视频内容制作、内容营销和内容变现能力，可以有效整合
行业要素资源，保障项目质量和盈利能力。

    （3）项目基础资源配臵较好

    本节目由《笑傲江湖》原班人马打造，公司联合出品的《笑傲江湖》是 2014
年最具影响力的原创喜剧真人秀节目，CSM34 城收视率曾高达 1.95%，网络点
击率突破 10 亿。《笑傲江湖》制作班底是项目成功的坚实保障。

    同时，本项目已经与近 10 支品牌喜剧团队、数位喜剧明星大咖达成明确合
作意向，拥有众多看点。项目已经和东方卫视签约，播出档期基本确定，不确定
性较小。

    四、项目实施方案

    本次拟使用超募资金 3,480 万元用于电视栏目《欢乐总动员》的投资及制作，
邀请国内知名喜剧团队同场竞技，邀请著名喜剧明星担任嘉宾，打造全国首档喜
剧竞技赛事。

    公司将依据该项目的制作计划和合同约定支付投资款，确保项目按进度完
成，确保资金使用安全有效。

    五、项目效益分析

    历史数据显示，公司的内容产品一直保持着优秀的盈利能力，此次投资的电
视栏目项目，不仅将满足公司战略发展需要，提升公司市场份额和市场地位，公
司还可以获得可观的经济效益，提高公司盈利能力。

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    同时，使用部分超募资金补充影视剧业务营运资金，既符合主营业务发展的
需要，又能有效提高超募资金的使用效率，使超募资金发挥更大的盈利能力，提
高股东回报。

    六、项目风险及应对措施

    1、市场风险及应对

    市场风险：虽然大型综艺节目近年来受到一线电视平台的追捧，在观众中关
注度高，易吸引金主广告客户的资金投入，有助于通过内容营销提升内容变现能
力，但还是有较多综艺栏目的市场反应较差，影响盈利能力。

    应对措施：发挥公司对项目掌控能力，加强项目的招商运营力度，以精品内
容保证盈利能力。

    2、合作对方违反协议约定的风险及应对

    违约风险：不排除因主客观原因导致的合作对方不能按照双方协议履行各自
义务，影响公司投资项目进度，影响预期收益。

    应对措施：公司将严格把控合作协议的法律风险，明确规定合作各方的权利
义务及法律责任。

    七、报告结论

    本项目的实施，有助于公司实施发展战略，有助于栏目业务提升市场份额和
综合影响力，可以获取良好的经济效益，符合全体股东利益最大化原则。

    综上所述，本次使用部分超募资金投资电视栏目项目切实可行。




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