关于变更年产 5000 台嵌花电脑针织横机产业化项目投资概算的
可行性研究报告
宁波慈星股份有限公司
二○一三年四月
目 录
第一节 项目背景
第二节 项目概况
第三节 变更调整情况
第四节 项目建设及变更投资概算的必要性
第五节 投资效益分析
第六节 项目风险分析
第七节 报告结论
1
第一节 项目背景
嵌花电脑针织横机是在电脑针织横机的基础上，运用嵌花技术以及压脚等辅助技
术，使得编织产品花色、图案多样，做工精细，质感舒适。属于电脑针织横机中的高
端机型，并受到国家政策的鼓励推进。本项目生产的嵌花电脑针织横机较现有国产电
脑针织横机而言，属于技术更为先进，功能更为完善的新型国产化产品，属于政策鼓
励之列。
嵌花电脑针织横机技术门槛较高，目前仅瑞士斯坦格（Steiger）、日本岛精（Shima
Seiki）和德国斯托尔（Stoll）能生产这类机型，但价格昂贵。公司通过收购瑞士斯坦
格（Steiger）的电脑针织横机业务，利用其在嵌花技术上领先于其他竞争对手的优势，
在国内进行本土化生产，从而降低价格门槛实现“进口替代”，满足下游针织企业对能
生产更复杂、时尚花型及编织工艺要求更高的高端电脑针织横机的需求，从而进一步
提高针织企业产品出口的国际竞争力。
公司作为我国第一批电脑针织横机生产企业，经过多年积累，在电脑针织横机生
产领域已有相当的技术和工艺积累，凭借稳定的产品质量和出色的售后服务，公司已
成为电脑针织横机市场中的知名企业，产销量居行业首位。本项目的建设是应用瑞士
斯坦格（Steiger）的核心技术进行嵌花电脑针织横机的本土生产，建设投产后将使公
司电脑针织横机产品覆盖扩展至高端产品领域，强化公司的核心竞争力，巩固公司在
行业内的领先地位。
年产 5000 台电脑嵌花电脑针织横机产业化项目就是在上述背景下提出的。
第二节 项目原计划概况
本项目依托全资子公司瑞士斯坦格（Steiger）的现有技术及自主研发力量，自主
开发生产嵌花电脑针织横机系列产品。本项目预计建设期 2 年，计算生产期 10 年，
项目总投资 33,294.44 万元，其中：建筑工程及其他费用为 23,068.91 万元、设备购置
和安装费用 2,001.20 万元、土地购置费用为 1,594.67 万元、铺底流动资金为 6,629.66
万元。本项目投资概算见下表：
2
单位：万元
序号 名称 金额 比例
1 固定资产 25,070.11 75.30%
1.1 建筑工程及其他费用 23,068.91 69.29%
1.2 设备购置和安装费用 2,001.20 6.01%
2 土地购置费用 1,594.67 4.79%
3 铺底流动资金 6,629.66 19.91%
合计 33,294.44 100.00%
项目建设内容
（1）设备配置情况
本项目的设备配置情况如下表：
单位：万元
序号 设备名称 规格型号 数量（台） 单价 总价
1 立式加工中心 VCP800 8 152.00 1,216.00
2 龙门加工中心 TOM-2503 1 180.00 180.00
3 万能回转头铣床 XQ6225 9 12.00 108.00
4 平面磨床 HZ-034 4 17.00 68.00
5 发电机组 30-120KVA 2 25.00 50.00
6 3 吨柴油传动叉车 CPC30HB 2 10.00 20.00
7 台式钻床 Z-512 18 0.50 9.00
8 抛光机 CF50 4 4.00 16.00
9 螺杆式空压机 GA-22 1 33.00 33.00
10 摇臂钻床 ZQ3040-10 8 6.00 48.00
11 示波器 TOS/002 8 1.00 8.00
12 研磨机 GSJ-流动式 10 1.50 15.00
13 沙迪克慢走丝 2 80.00 160.00
14 穿孔机 3 3.00 9.00
15 放电加工机 3 20.00 60.00
16 攻丝机 SWJ-16 6 0.20 1.20
合计 2,001.20
（2）人员配置情况
本项目共需人员 638 人，其中管理人员 95 人，销售人员 182 人，生产人员 279
人，技术研发人员 82 人（按照项目研发与生产进度逐年递增）。本项目所需人员采用
社会、院校招聘相结合的方式。
（3）建筑工程及其他
3
建筑工程表
序 号 项 目 名 称 单位 数 据 金额（元）
2
1 建筑面积 m 100,410 217,419,000
2
1.1 生产厂房 m 85,500 166,725,000
2
1.2 办公生活用房 m 14,910 50,694,000
2 容积率 1.70
2
3 计算建筑面积 m 100,410
2
4 建构筑物占地面积 m 30,290
5 建筑密度 % 51.30
2
6 绿地管道面积 m 11,813 1,181,300
7 绿地率 % 20
2
8 道路广场面积 m 17,551 7,020,286
围墙 透空围墙 m 96 7,690
9
长度 砌体围墙 m 315 37,844
10 填塘渣 立方米 59,000 4,275,000
11 勘察设计费 220,000
可研、环评等咨询
12 88,000
费
13 工程建设监理费 440,000
合计 230,689,119
第三节 变更调整情况
一、 预计投资总额及变更对比情况
鉴于项目在建设实施过程中，国内和国际形势和行业发展情况均发生了较大的变
化，结合公司的实际情况，对该项目的实施方式和投资概算进行调整，一是将产能由
年产 5000 台减少到 2000 台；生产采取装配与调试的模式，充分利用慈溪周边丰富的
机加工配套协作环境，不再购买机加工设备，只需购买货梯 11 台、30-120KVA 发电机
组 2 台、TOS/002 示波器 8 台和 CPC30HB 3 吨柴油传动叉车 2 辆，可节约设备投资
1373.20 万元；由于产能减小和取消机加工车间及配套建筑，减少生产厂房面积 26,842
平方米，办公楼面积 4,681 平方米，建筑等级要求降低，造价大幅减小，可节约建筑
4
工程投资 13,148.18 万元；铺底流动资金相应减少 4,309.28 万元；由于“营销与服
务体系项目”实施地点变更，其征用土地划归本项目，费用 323.28 万元，则本项目
土地购置费调整为 1,917.95 万元。本次变更调整后预计投资总额为 14,786.43 万元，
较原计划投资总额减少了 18,508.01 万元，减少部分存放于募集资金监管账户中，调
整为未有投资计划的募集资金。
项目投资变更汇总及募集资金使用情况表
单位：万元
建筑工程及其他费用 设备投入
原计划 调整后 原计划 调整后
23,068.91 9,920.10 2,001.20 628.00
铺底流动资金 土地购置费用
原计划 调整后 原计划 调整后
项目 6,629.66 2,320.38 1,594.67 1,917.95
变更
总投资变更情况 募集资金使用情况
投资
对比 累计实际投资金额 募集资金
原计划 调整后 调整比例
（截止 2013.02） 使用进度
33,294.44 14,786.43 -55.59% 3,264.54 9.81%
二、 具体方案
（一）、募集资金投资概算
调整后本项目建设投资估算及构成情况如下表所示：
单位：元
序号 工程项目或费用名称 单位 数据 金额（元）
一、 建筑投资
2
1 建筑面积 m 68,887 85,930,904
2
1.1 生产厂房 m 58,658 65,895,224
2
1.2 办公生活用房 m 10,229 20,035,680
2 容积率 1.11
2
3 计算建筑面积 m 68,887
2
4 建构筑物占地面积 m 30,290
5
5 建筑密度 % 37.2
2
6 绿地管道面积 m 11,813 1,181,300
7 绿地率 % 20
2
8 道路广场面积 m 17,551 7,020,286
砌体围墙 m 315 37,844
围
9 墙
长 透空围墙 m 96
7,690
度
10 填塘渣 立方米 59,000 4,275,000
11 勘察设计费 220,000
12 可研、环评等咨询费 88,000
13 工程建设监理费 440,000
小计 99,201,004
二、 设备购置费 6,280,000
三、 土地购置费用 19,179,500
四、 铺底流动资金 23,203,800
项目报批总投资 147,864,304
（二）、建筑工程变更情况
单位：元
序
项 目 名 称 单位 变更前 变更后 变更前金额 变更后金额
号
2
1 建筑面积 m 100,410 68,887 217,419,000 85,930,904
2
1.1 生产厂房 m 85,500 58,658 166,725,000 65,895,224
2
1.2 办公生活用房 m 14,910 10,229 50,694,000 20,035,680
2 容积率 1.70 1.11
2
3 计算建筑面积 m 100,410 68,887
建构筑物占地
2
4 m 30,290 不变
面积
6
5 建筑密度 % 51.30 37.2
2
6 绿地管道面积 m 11,813 不变 1,181,300 不变
7 绿地率 % 20 不变
2
8 道路广场面积 m 17,551 不变 7,020,286 不变
9
透空围
6 7,690 不变
墙
围墙
9 3
长度
砌体围 1
37,844 不变
墙 5
立方
10 填塘渣 59,000 4,275,000 不变
米
11 勘察设计费 220,000 不变
可研、环评等咨
12 88,000 不变
询费
工程建设监理
13 440,000 不变
费
合计 230,689,119 99,201,004
（三）、设备配置变更情况：
单位：万元
数量（台） 单价 总价
序 变 变
设备名称 规格型号 变更 变更 变更
号 更 更 变更前
后 前 后
前 后
1 立式加工中心 VCP800 8 0 152.00 略 1,216.00 0
2 龙门加工中心 TOM-2503 1 0 180.00 略 180.00 0
3 万能回转头铣床 XQ6225 9 0 12.00 略 108.00 0
4 平面磨床 HZ-034 4 0 17.00 略 68.00 0
5 发电机组 30-120KVA 2 2 25.00 25.00 50.00 50.00
3 吨柴油传动叉
6 CPC30HB 2 2 10.00 10.00 20.00 20.00
车
7 台式钻床 Z-512 18 0 0.50 略 9.00 0
7
8 抛光机 CF50 4 0 4.00 略 16.00 0
9 螺杆式空压机 GA-22 1 0 33.00 略 33.00 0
10 摇臂钻床 ZQ3040-10 8 0 6.00 略 48.00 0
11 示波器 TOS/002 8 8 1.00 1.00 8.00 8.00
12 研磨机 GSJ-流动式 10 0 1.50 略 15.00 0
13 沙迪克慢走丝 2 0 80.00 略 160.00 0
14 穿孔机 3 0 3.00 略 9.00 0
15 放电加工机 3 0 20.00 略 60.00 0
16 攻丝机 SWJ-16 6 0 0.20 略 1.20 0
17 货梯 THJ-LXW-4 0 11 0 50.00 0 550.00
合计 2001.20 628.00
（四）、铺底流动资金的变更情况
因产能和投资概算的变更，与之配套的铺底流动资金相应进行变更，原计划铺底
流动资金为 6,629.66 万元，现调整变更为 2,320.38 万元，节省 4,309.28 万元。
第四节 项目建设及变更投资概算的必要性
一、 项目建设的必要性
本项目生产的嵌花电脑针织横机目前在我国属于高端电脑针织横机，同类产品
主要为进口电脑针织横机。该产品较现有国产电脑针织横机而言，技术更为先进，功
能更为完善、使用寿命更久。进口电脑针织横机高昂的价格以及国产电脑针织横机性
能的不断完善，使得目前进口电脑针织横机主要满足如鄂尔多斯、鹿王大型品牌毛衫
企业的多功能生产需求。
我国高端电脑针织横机市场需求将随着毛衫业的发展以及毛衫业集中度的提高
而稳定增长。本项目生产的高端电脑针织横机国际先进技术和本土生产相结合，性价
比与目前进口电脑针织横机相比具有明显优势，必将逐步实现高端电脑针织横机的
“进口替代”。
但 2012 年国内外经济不景气导致下游针织行业的市场需求下滑，从而影响了针
织企业对电脑针织机械等生产设备的投资，公司的主要产品电脑针织横机的销量及售
价均受到影响。
但从长远来看，随着消费者对毛衫个性化、多样化需求不断增强，以及高端电脑
针织横机技术的完善及成本降低，必将使得技术更为先进、功能更为完善的高端电脑
针织横机逐步取代现有电脑针织横机，实现我国毛衫业生产设备的整体二次更新升级。
8
据中国纺织机械器材工业协会预测，2015 年我国高端电脑针织横机市场需求量将
达到 1.40 万台，复合增长率将达到 5%左右。2011-2015 年我国高端电脑针织横机市
场需求（预测）如下图：
2011-2015年我国高端电脑针织横机市场需求
单位：万台
1.60
1.34 1.40
1.21 1.27
1.16
1.20
0.80
0.40
0.00
2011E 2012E 2013E 2014E 2015E
慈星股份作为以技术创新为核心竞争力的企业，公司产品均在自主创新的基础上
研发和生产，产品性能稳定，技术先进，电脑横机的产销量均居行业首位，慈星股份
凭借现有的优势，通过实施本项目，进一步提升市场占有率，非常必要。
二、 变更投资概算的必要性
1、宏观经济形势的影响
目前，世界性的经济危机仍在影响着各国经济的发展，全球制造业景气度下降。
受此影响，我国宏观经济形势并不乐观，各行各业均存在着不同程度的产能过剩。2012
年国内外经济不景气导致下游针织行业的市场需求下滑，从而影响了针织企业对电脑
针织机械等生产设备的投资，公司的主要产品电脑针织横机的销量及售价均受到影响，
因此有必要对本项目的投资概算进行研究，并作适当的调整和变更。
2、公司将充分利用周边成熟的机加工协作、配套环境优势
公司所处慈溪市民营经济发达，机械、五金、塑料加工资源极其丰富。当前，受
所全球性经济危机的影响，周边机加工产能明显过剩。再则，目前与我公司配套的较
大规模的协作单位达 100 多家，公司将充分利用这些现有的资源，项目生产将采用装
配与调试的生产模式，删减机加工等生产工序环节，转为外包，不必再新购置相关机
加工设备，不但节省募集资金，而且可加快项目建设进程，从一定程度上壮大本地产
业链条，带动经济和社会发展。
9
3、合理使用募集资金的要求
本项目原计划投入募集资金 33294.44 万元，截止 2013 年 02 月，本项目实际投
入募集资金 3264.54 万元，仍有大量募集资金闲置，不能产生应有的经济效益。如按
原计划项目投资概算继续实施，势必造成新的产能过剩和募集资金的不必要支出，不
符合广大投资者的利益。公司上市募集资金用于项目建设，根本目的是为了提高生产
力，为广大股东创造效益。基于广大投资者的根本利益，合理使用募集资金，必须对
本项目的投资概算进行必要的调整。本次调整后的募集资金投入概算为 14786.43 万
元，较原计划的募集资金投入减少 18508.01 万元，该减少部分存放于募集资金监管
账户中，调整为未有投资计划的募集资金，公司将合理用于主营业务。
第五节 投资效益分析
根据本项目可行性研究报告编制时的市场行情测算，本项目达纲年份可实现销售
收入113,333.22万元，年新增净利润21,276.81万元。本次调整减少了对本项目的投
资，但减少投资概算是为了避免造成新的产能过剩。本次项目调整投资后，可以达到
年增2000台嵌花电脑针织横机产业化项目的生产能力。 本项目原计划建设期为2年，
鉴于当前及今后纺织机械行业的发展形势，预计本项目的建设期延长至3年。
人员配置情况
原计划
本项目共需人员 638 人，其中管理人员 95 人，销售人员 182 人，生产人员 279
人，技术研发人员 82 人（按照项目研发与生产进度逐年递增）。
调整后
因产能减少及机加工工序外包，经测算，调整后本项目共需人员 287 人，其中管
理人员 43 人，销售人员 82 人，生产人员 126 人，技术研发人员 36 人（按照项目研
发与生产进度逐年递增）。
本项目所需人员采用社会、院校招聘相结合的方式。
本项目原计划折旧情况与本次变更后的折旧对比情况：
单位：万元
项目 厂房 设备
10
计划 折旧年限 净残值率（%） 每年折旧 折旧年限 净残值率（%） 每年折旧
原计划 20年 4.5 1038.10 10年 10 180.11
变更后 20年 4.5 446.40 10年 10 62.80
因为全球经济萎靡和国内宏观经济的下行导致各行业投资整体放缓，目前国际国
内的经济形势以及行业发展状况与之前相比发生了较大的变化。公司所在的行业竞争
加剧导致公司产品销售价格较往年相比有所下降，毛利率也有所降低；再则，产能减
半，因此，达产后预计实现的销售收入和净利润与原计划相比相应减少。
影响本项目销售收入和净利润的主要财务指标变化情况见下表：
项目产 单价（元/台） 毛利率（%） 净利率（%）
品 变更前 变更后 变更前 变更后 变更前 变更后
嵌花电
226,700 211,709 36.00 32.91 18.77 16.12
脑横机
募投项目因工作人员的数量的减少和每年折旧费用的减少，降低了募投项目的生
产成本。但是，行业竞争的加剧导致的产品销售价格下降仍降低了募投项目产品的毛
利率。在测算本次调整后的净利润时，已经考虑了员工工资费用和折旧费用减少的因
素。 鉴于以上，有必要根据产品目前市场价格对募投项目本次调整投资概算后达产
时的经济效益进行重新测算。按照当前项目产品的市场价格，经估算，本项目达产后
每年实现的销售收入和净利润情况及与原计划情况对比如下：
单位：万元
金额 原计划 变更后 相比减少
指标
销售收入 113,333.22 42,341.80 70,991.22
净利润 21,276.81 6,825.50 14,451.31
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第六节 项目风险分析
本项目产品在瑞士斯坦格（Steiger）被本公司收购前，即已在瑞士斯坦格
（Steiger）进行了生产和销售，原有产品技术成熟。公司在收购瑞士斯坦格（Steiger）
100%股权时，对该产品相关专利进行了全部收购，且全员保留了原有研发、生产团队。
另一方面，公司多年的电脑针织横机研发和生产经验，使得公司在两产品相似装置方
面有着众多专利技术积累，这也为高端产品嵌花电脑针织横机在我国大规模生产提供
了足够的技术保障。
公司具有丰富重大项目主持完成经验，公司主持起草了电脑针织横机、电脑无缝
针织内衣机的行业标准，公司是国家火炬计划重点高新技术企业，国家创新型示范企
业，具有完备的研究手段和实验条件，公司的产业化能力和销售服务方面居国内领先
地位，项目在技术、质量、生产、销售上均不存才风险，可以有效的组织本项目的实
施。
项目主要风险来自全球性经济危机和我国宏观经济下行影响导致的国内外客户
需求下降的风险，根据当前实际情况，对该项目的实施方式和投资概算进行调整是积
极应对此风险的积极举措，以把风险降到最低限度。
第七节 报告结论
本投资项目立足于公司主营业务，符合公司长远发展规划。慈星股份具备较强
的产品开发能力和较好的生产基础，产品在市场上有很高的知名度和良好的信誉，企
业经济效益良好，因此公司具备项目的承办条件。项目的实施将提高企业的工艺装备
水平，提高企业产品附加值和市场占有率，进一步形成规模效益和企业的市场竞争能
力。因此，公司根据目前的经济形势、行业发展状况及公司实际情况调整本项目的投
资概算是可行的。
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