证券代码：300325 证券简称：德威新材 公告编号：2021-083
江苏德威新材料股份有限公司
关于对深圳证券交易所半年报问询函的回复公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
江苏德威新材料股份有限公司（以下简称“德威新材”或“公司”）于近日
收到深圳证券交易所《关于对江苏德威新材料股份有限公司的半年报问询函》 创
业板半年报问询函【2021】第 12 号，以下简称“《问询函》”），公司董事会
组织公司相关部门对《问询函》提出的相关问题进行了认真讨论和核实，并逐项
进行了书面说明。现公司对相关问题的回复公告如下：
【事项 1】你公司 2018、2019、2020 年度归属于母公司股东的净利润分别
为-10,072 万元、-58,820 万元、-80,484 万元，已连续三年亏损。你公司 2020
年被年审会计师出具了无法表示意见审计报告，无法表示意见涉及事项包括应
收票据、预付账款、对外担保相关事项、证监会立案调查事项以及持续经营能
力重大不确定性等。半年报显示，你公司归属于母公司股东的净利润为-7,354
万元，归属于母公司股东权益为-3,167 万元，贷款本金逾期金额及涉诉本金金
额合计 22.56 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 839.59%，你公司预计负债
期末余额 8,541 万元，公司资金流动性不足。（1）具体说明截至回函日，上述
导致审计报告被出具无法表示意见涉及事项的具体进展情况，以及为消除上述
事项影响你公司已采取和拟采取的解决措施。（2）请结合重大诉讼和仲裁事项
的具体情况（包括基本事由、涉及金额、目前进展等），补充说明预计负债的
计提是否充分，是否充分考虑相关预计负债或潜在损失可能对你公司生产经营
和财务状况等的影响，相关方是否在公司预重整过程中申报债权及对应的确认
情况。（3）请列示你公司年内到期债务的债务类型、债务金额、到期时间（包
括提前回售安排），以及你公司预计为控股股东及其关联方承担担保责任情况
等，并结合可自由支配货币资金、预计经营现金流情况、资产变现能力、融资
安排等，说明你公司具体偿债资金来源，债务偿付是否存在重大不确定性，并
充分提示相关风险。（4）在公司日常生产经营受到较大不利影响，偿债能力及
盈利能力受到削弱，公司资产可能会进一步被冻结或强制执行的情况下，请结
合充分客观的事实依据，说明你公司未来 12 个月内是否具备持续经营能力，公
司 2021 年半年度报告的财务报表编制基础仍以持续经营为假设的合理性，是否
符合《企业会计准则》的相关规定。（5）请结合你公司目前预重整、债务逾期、
涉及诉讼、资产冻结、违规担保尚未解除、净资产为负、持续经营能力存在重
大不确定性、公司被立案调查等事项，充分提示你公司未来经营面临的各项风
险，包括但不限于终止上市风险、流动性风险、重大诉讼风险、财务风险、流
动性风险等。（6）结合导致你公司持续经营能力存在重大不确定性的事项以及
预重整事项进展，说明你公司为改善持续经营能力，消除退市风险拟采取的具
体措施、后续安排及可行性。
回复：
（1）具体说明截至回函日，上述导致审计报告被出具无法表示意见涉及事
项的具体进展情况，以及为消除上述事项影响你公司已采取和拟采取的解决措
施。
公司聘请立信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2020 年度财务报告的
审计机构。2021 年 4 月 26 日，立信会计师事务所（特殊普通合伙）向本公司提
交了《2020 年度审计报告》。立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司 2020
年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告。
1、形成无法表示意见的基础
（一）应收票据
截至 2020 年 12 月 31 日，德威新材合并资产负债表的应收票据期末余额为
人民币 138,011.77 万元，其中包括逾期未兑付的票据余额人民币 98,011.77 万
元，均为商业承兑汇票。逾期票据的出票方为苏州菲尔普斯国际贸易有限公司、
苏州德都实业有限公司、上海舟惟实业有限公司、上海巨科化工有限公司和苏州
乾威电气实业有限公司。德威新材管理层对上述应收商业承兑汇票按 50%的预期
信用损失率计提坏账准备人民币 49,005.89 万元。
德威新材管理层未提供有关上述逾期应收票据商业理由的合理解释和支持
性证据，也未提供催款计划和计提预期信用损失的依据。因此，我们无法就上述
应收票据的商业实质及预期信用损失的合理性获取充分、适当的审计证据，无法
确定是否有必要对财务报表相关金额及披露作出调整。
（二）预付账款
截至 2020 年 12 月 31 日，德威新材合并资产负债表的预付账款余额为人民
币 9,281.15 万元，包括预付扬州安顺利化工有限公司（以下简称“安顺利”）
余额人民币 5,381.05 万元，预付苏州菲尔普斯国际贸易有限公司（以下简称“菲
尔普斯”）余额人民币 805.70 万元。
安顺利系德威新材本年度新增供应商；菲尔普斯为德威新材常年供应商，上
年末无预付款项余额，其作为出票方的商业承兑汇票于 2020 年末已逾期。截至
本报告日，德威新材及其下属子公司未收到与上述预付款项相关的货物。德威新
材管理层未就上述预付款项的商业合理性提供合理解释和支持性证据，因此，我
们无法对上述预付账款的商业实质及其可收回性获取充分、适当的审计证据，无
法确定是否有必要对财务报表相关金额及披露作出调整。
（三）对外担保相关事项
截至 2020 年 12 月 31 日，德威新材合并资产负债表的预计负债余额为人民
币 8,540.87 万元，其中包括与对外担保相关的预计负债人民币 5,667.01 万元。
截至 2020 年 12 月 31 日，德威新材未履行董事会和股东大会审批程序对外提供
的违规担保余额为人民币 12,274.93 万元，已确认相关预计负债人民币 5,667.01
万元。
由于德威新材与对外担保审批和公章使用相关的内部控制存在重大缺陷，我
们无法确认德威新材管理层提供的对外担保清单的完整性，因此，我们无法就相
关预计负债的完整性获取充分、适当的审计证据，无法确定是否有必要对财务报
表相关金额及披露作出调整。
（四）中国证监会立案调查事项
德威新材于 2020 年 7 月 8 日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》
（沪证专调查字 2020114 号）。《调查通知书》指出，“因公司涉嫌信息披露违
法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。”
截至本报告日，上述调查尚未形成最终结论，因此，我们无法判断立案调查
事项对德威新材财务报表可能产生的影响。
（五）持续经营
德威新材连续三年亏损，2020 年 12 月 31 日的未受限货币资金余额为人民
币 45,856,850.64 元，已逾期借款余额为人民币 568,034,173.90 元，表明存在
可能导致对德威新材持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。由于德威新材
管理层未就偿债计划的可行性提供充分证据，因此，我们无法判断德威新材管理
层运用持续经营假设编制 2020 年度财务报表是否适当。
公司已收到中国证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》（处罚字
〔2021〕76 号），公司目前正在对《告知书》涉嫌违法的事实和财务数据予以核
实。公司认真对待中国证券监督管理委员会的立案调查，认真总结，采取切实有
效的措施，提高公司的持续经营能力和盈利能力，以争取使公司尽快具备撤销退
市风险警示的条件，维护公司及全体投资者的合法权益。
公司及董事会本着对全体股东高度负责的态度，持续督促公司控股股东及实
际控制人及其关联方尽快履行清偿债务，妥善处理并尽快解决上述违规事项。公
司已委托律师处理因违规担保而产生的诉讼事宜。董事会将努力采取有效的措
施，积极组织全体员工进行正常生产经营，持续开拓相关业务发展，积极引进合
作方投入生产相关业务，以保持公司的持续经营。
2021 年 5 月 12 日，公司债权人太仓市影星塑料制品有限公司向江苏省苏州
市中级人民法院申请对公司预重整，公司于 2021 年 6 月 10 日收到江苏省苏州市
中级人民法院下发的《决定书》（[2021]苏 05 破申 11 号、[2021]苏 05 破申
11 号之一），江苏省苏州市中级人民法院决定对公司启动预重整。为了推动公
司进入重整程序，提高重整效率，公司临时管理人公开招募重整投资人。公司于
2021 年 7 月 30 日收到江苏德威新材料股份有限公司临时管理人发来的《江苏德
威新材料股份有限公司重整投资人确认函》，临时管理人确认中海外城市开发有
限公司为德威新材的重整投资人。
公司将在重整过程中一揽子对立信会计师事务所（特殊普通合伙）关注的上
述无法表示意见的事项进行解决。
（2）请结合重大诉讼和仲裁事项的具体情况（包括基本事由、涉及金额、
目前进展等），补充说明预计负债的计提是否充分，是否充分考虑相关预计负
债或潜在损失可能对你公司生产经营和财务状况等的影响，相关方是否在公司
预重整过程中申报债权及对应的确认情况。
1、重大诉讼仲裁事项
原告 案由 案号 涉案本金（元） 诉讼进展
苏州资产管理有限公司 金融借款合同纠纷 [2020]苏 05 执 256 号 63,868,547.62 终结执行
苏州资产管理有限公司 金融借款合同纠纷 [2020]苏 05 执 257 号 70,000,000.00 终结执行
苏州资产管理有限公司 金融借款合同纠纷 [2020]苏 05 执 258 号 76,171,216.28 调解执行中
苏州资产管理有限公司 金融借款合同纠纷 [2020]苏 05 执 259 号 100,000,000.00 调解执行中
上海银行苏州分行 票据付款请求权 [2019]苏 0585 民初 3813 号 23,156,805.05 终结执行
中国银行股份有限公司太
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 679 号 43,212,000.00 法院出具执行裁定
仓分行
中国银行股份有限公司太
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 681 号 47,358,000.00 法院出具执行裁定
仓分行
中国银行股份有限公司太
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 683 号 41,672,000.00 一审判决
仓分行
中国银行股份有限公司太
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 685 号 8,221,874.74 法院出具执行裁定
仓分行
中国银行股份有限公司太
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 688 号 46,771,645.27 法院出具执行裁定
仓分行
中国建设银行股份有限公
金融借款合同纠纷 [2021]苏 05 民初 204 号 99,000,000.00 法院出具执行裁定
司太仓分行
恒丰银行股份有限公司苏
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0591 民初 986 号 39,500,000.00 法院出具执行裁定
州分行
平安银行股份有限公司南
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0106 民初 190 号 23,000,000.00 法院出具执行裁定
京分行
中国农业银行股份有限公 金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 782 号 45,600,000.00 终结本次执行程序
司太仓分行
中国农业银行股份有限公
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 785 号 44,816,000.00 终结本次执行程序
司太仓分行
中国农业银行股份有限公
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 787 号 43,445,000.00 终结本次执行程序
司太仓分行
中国光大银行股份有限公
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0591 民初 1926 号 28,600,000.00 法院出具执行裁定
司苏州分行
中国航天汽车有限责任公
借款合同纠纷 [2021]京 01 民初 19 号 88,200,000.00 一审判决
司
中国工商银行股份有限公
金融借款合同纠纷 [2021]苏 05 民初 274 号 272,807,500.2 法院出具执行裁定
司太仓支行
交通银行股份有限公司太
金融借款合同纠纷 [2021]苏 05 民初 279 号 132,000,000.00 一审判决
仓分行
上海浦东发展银行股份有
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 1661 号 19,500,000.00 一审判决
限公司太仓支行
苏州银行股份有限公司太
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 1662 号 56,179,335.83 一审判决
仓支行
中国民生银行股份有限公
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 2060 号 29,000,000.00 一审判决
司太仓支行
[2020]渝 0112 民初 27459
龚铭 民间借贷纠纷 12,500,000.00 一审判决
号
江苏太仓农村商业银行股
金融借款合同纠纷 [2020]苏 0585 民初 6516 号 50,000,000.00 终结本次执行程序
份有限公司
江苏太仓农村商业银行股
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 6517 号 11,776,792.53 调解执行中
份有限公司
中国银行股份有限公司太
金融借款合同纠纷 [2021]苏 05 民初 259 号 133,328,000.00 法院出具执行裁定
仓分行
中国工商银行股份有限公
金融借款合同纠纷 [2021]苏 05 民初 422 号 85,520,000.00 法院出具执行裁定
司太仓支行
中信银行股份有限公司苏
金融借款合同纠纷 [2021]苏 05 民初 708 号 99,250,000.00 一审判决
州分行
浙商银行股份有限公司太
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0585 民初 2590 号 35,316,046.77 一审判决
仓支行
招商银行股份有限公司太
金融借款合同纠纷 [2021]苏 05 民初 536 号 13,551,5210.37 尚未开庭
仓支行
太仓工投供应链有限公司 票据追索权纠纷 [2021]苏 05 民初 271 号 100,000,000.00 尚未开庭
江西银行股份有限公司苏
金融借款合同纠纷 [2021]苏 05 民初 771 号 99,970,000.00 尚未开庭
州分行
上海银行股份有限公司苏
金融借款合同纠纷 [2021]苏 0591 民初 7811 号 48,800,000 尚未开庭
州分行
2、与预计负债相关的诉讼和仲裁事项
单位：万元
诉讼(仲裁)基 涉案金额 是否形成 涉案金额 诉讼(仲裁) 诉讼(仲裁)审理结果及 诉讼(仲裁)判
事由
本情况 （本金） 预计负债 （余额） 进展 影响 决执行情况
苏州资产管理 江苏省苏州市中级人民
金融借款
有限公司金融 6,386.85 是 2,366.38 终结执行 法院出具《执行裁定书》 终结执行
合同纠纷
借款合同纠纷 （[2020]苏 05 执 256 号）
苏州资产管理 江苏省苏州市中级人民
金融借款
有限公司金融 7,000.00 是 2,689.15 终结执行 法院出具《执行裁定书》 终结执行
合同纠纷
借款合同纠纷 （[2020]苏 05 执 257 号）
苏州资产管理 江苏省苏州市中级人民
金融借款
有限公司金融 7,617.12 是 309.63 调解执行中 法院出具《执行裁定书》 调解执行中
合同纠纷
借款合同纠纷 （[2020]苏 05 执 258 号）
苏州资产管理 江苏省苏州市中级人民
金融借款
有限公司金融 10,000.00 是 301.85 调解执行中 法院出具《执行裁定书》 调解执行中
合同纠纷
借款合同纠纷 （[2020]苏 05 执 259 号）
江苏省太仓市人民法院
上海银行苏州
票据付款 出具《民事裁定书》
分行票据付款 2,315.68 是 1,623.86 终结执行 终结执行
请求权 （[2019]苏 0585 民初
请求权
3813 号）
重庆市渝北区人民法院
龚铭民间借贷 金融借款 出具《民事判决书》
1,250.00 是 1,250.00 一审判决 一审判决
纠纷 合同纠纷 （[2020]渝 0112 民初
27459 号）
合计 8,540.87
公司在计提预计负债时，按照上述已发生的违规担保金额扣除被担保方尚可
执行的抵押资产后，最大限度金额来计算，已充分考虑相关预计负债和潜在损失
可能对公司生产经营和财务状况的影响。
相关方已在公司预重整过程中申报债权，公司临时管理人已对上述债权进行
了审核。
（3）请列示你公司年内到期债务的债务类型、债务金额、到期时间（包括
提前回售安排），以及你公司预计为控股股东及其关联方承担担保责任情况等，
并结合可自由支配货币资金、预计经营现金流情况、资产变现能力、融资安排
等，说明你公司具体偿债资金来源，债务偿付是否存在重大不确定性，并充分
提示相关风险。
1、本报告期末已逾期未偿还的借款情况如下：
债权人 债务类型 债务本金（元） 到期时间
中国银行股份有限公司太仓分行 借款 43,212,000.00 2020 年 11 月 20 日
中国银行股份有限公司太仓分行 借款 47,358,000.00 2020 年 11 月 20 日
中国银行股份有限公司太仓分行 借款 41,672,000.00 2020 年 11 月 20 日
中国银行股份有限公司太仓分行 借款 8,221,874.74 2020 年 11 月 20 日
中国银行股份有限公司太仓分行 借款 46,771,645.27 2020 年 11 月 20 日
中国银行股份有限公司太仓分行 借款 133,328,000.00 2020 年 11 月 20 日
中国建设银行股份有限公司太仓分行 借款 39,000,000.00 2020 年 12 月 17 日
中国建设银行股份有限公司太仓分行 借款 60,000,000.00 2021 年 2 月 12 日
恒丰银行股份有限公司苏州分行 借款 39,500,000.00 2021 年 1 月 26 日
平安银行股份有限公司南京分行 借款 23,000,000.00 2020 年 11 月 26 日
中国农业银行股份有限公司太仓分行 借款 45,600,000.00 2021 年 1 月 22 日
中国农业银行股份有限公司太仓分行 借款 44,816,000.00 2021 年 1 月 22 日
中国农业银行股份有限公司太仓分行 借款 43,445,000.00 2021 年 1 月 22 日
中国光大银行股份有限公司苏州分行 借款 28,600,000.00 2021 年 2 月 5 日
中国工商银行股份有限公司太仓支行 借款 272,807,500.20 2021 年 3 月 3 日
中国工商银行股份有限公司太仓支行 借款 85,520,000.00 2020 年 11 月 20 日
交通银行股份有限公司太仓分行 借款 132,000,000.00 2021 年 3 月 9 日
上海浦东发展银行股份有限公司太仓支行 借款 19,500,000.00 2021 年 4 月 1 日
苏州银行股份有限公司太仓支行 借款 56,179,335.83 2021 年 2 月 22 日
中国民生银行股份有限公司太仓支行 借款 29,000,000.00 2021 年 2 月 8 日
中信银行股份有限公司苏州分行 借款 99,250,000.00 2021 年 1 月 7 日
浙商银行股份有限公司太仓支行 借款 35,316,046.77 2021 年 3 月 18 日
招商银行股份有限公司太仓支行 借款 135,515,210.37 2018 年 12 月 14 日
江西银行股份有限公司苏州分行 借款 99,970,000.00 2021 年 2 月 19 日
上海银行股份有限公司苏州分行 借款 48,800,000.00 2021 年 1 月 20 日
宁波银行股价有限公司苏州分行 借款 38,681,500.00 2020 年 10 月 29 日
江苏银行股份有限公司苏州分行 借款 45,000,000.00 2021 年 9 月 18 日
2、违规担保债务情况如下：
单位：万元
与上市公 违规担 担保类 违规担 预计解除方 预计解
担保对象名称 担保期
司的关系 保金额 型 保余额 式 除时间
苏州伊泰诺科 受同一母 连带责 主债权履行期限
7,000 2,366.38 追偿 不确定
技服务有限公 公司控制 任担保 届满之日起两年
司
苏州德超制冷 受同一母 连带责 主债权履行期限
7,000 2,689.15 追偿 不确定
配件有限公司 公司控制 任担保 届满之日起两年
德威投资集团 连带责 主债权履行期限 处置控股股
母公司 4,300 309.63 不确定
有限公司 任担保 届满之日起两年 东其他资产
苏州乾威电气 受同一母 连带责 主债权履行期限 处置控股股
10,000 301.85 不确定
实业有限公司 公司控制 任担保 届满之日起两年 东其他资产
江苏威瑞斯国
际贸易有限公 非关联方 8,500 质押 6,607.92 追偿 不确定
司
12,274.9
合计 36,800 -- -- -- --
3
由于近年电缆市场不景气、原材料涨价、外贸受疫情和运输成本增加等原因，
同时受限于流动资金不足，公司 2021 年上半年砍掉部分毛利较低的产品，承接
订单较少开工率严重不足，公司可自由支配资金较少，经营现金流不容乐观，整
体行业不景气导致资产变现能力较差，由于有逾期借款事项，金融机构融资受限。
目前，公司自身无法解决偿债资金，债务偿付存在重大不确定性，公司已在半年
报中充分提示相关风险。
公司已进入预重整阶段，经重整投资人遴选委员会评审，确认中海外城市开
发有限公司为本公司的重整投资人。公司正积极配合临时管理人对公司的预重整
工作。
（4）在公司日常生产经营受到较大不利影响，偿债能力及盈利能力受到削
弱，公司资产可能会进一步被冻结或强制执行的情况下，请结合充分客观的事
实依据，说明你公司未来 12 个月内是否具备持续经营能力，公司 2021 年半年
度报告的财务报表编制基础仍以持续经营为假设的合理性，是否符合《企业会
计准则》的相关规定。
公司受行业不景气、资金流动性不足等因素影响，陆续出现债务逾期、涉及
诉讼等事项，日常生产经营受到较大不利影响，偿债能力及盈利能力受到削弱，
后续公司可能存在继续逾期及被金融机构提起诉讼的风险，上述事项如无法妥善
处理，可能会进一步导致公司资产被冻结或强制执行，加剧公司资金紧张的局面，
对公司的日常生产经营造成不利影响。
在公司发生危机时，公司管理层组织员工积极开展自救，公司于 2020 年 3
月与物产中大化工集团有限公司（以下简称“物产集团”）达成协议就公司线缆
用高分子材料业务进行供应链合作，随着公司与物产集团供应链合作的深入开
展，公司线缆用高分子材料业务在正常开展中，能维持公司基本运营。同时公司
已进入预重整阶段，经重整投资人遴选委员会评审，确认中海外城市开发有限公
司为本公司的重整投资人，公司正积极配合临时管理人对公司的预重整工作。鉴
于上述情况，公司 2021 年半年度报告的财务报表编制基础仍以持续经营为假设
基本合理。
（5）请结合你公司目前预重整、债务逾期、涉及诉讼、资产冻结、违规担
保尚未解除、净资产为负、持续经营能力存在重大不确定性、公司被立案调查
等事项，充分提示你公司未来经营面临的各项风险，包括但不限于终止上市风
险、流动性风险、重大诉讼风险、财务风险等。
受资金流动性不足等因素影响，公司陆续出现债务逾期、涉及诉讼等事项，
日常生产经营受到较大不利影响，2021 年 5 月 12 日，公司债权人太仓市影星塑
料制品有限公司向江苏省苏州市中级人民法院申请对公司预重整，公司于 2021
年 6 月 10 日收到江苏省苏州市中级人民法院下发的《决定书》（[2021]苏 05
破申 11 号、[2021]苏 05 破申 11 号之一），江苏省苏州市中级人民法院决定对
公司启动预重整，并指定江苏德威新材料股份有限公司清算组担任公司临时管理
人。公司未来经营面临下述风险：
1、重大诉讼风险
公司在金融机构的贷款本金逾期金额及涉诉本金金额为 22.56 亿元，占公司
最近一期经审计净资产的 839.59%，后续公司可能存在继续逾期及被金融机构提
起诉讼的风险，上述事项如无法妥善处理，可能会进一步导致公司资产被冻结或
强制执行，加剧公司资金紧张的局面，对公司的日常生产经营造成不利影响。
2、流动性风险
因公司涉及上述重大诉讼，公司相关银行帐户和资产被债权人冻结或查封，
对公司的生产经营造成不良影响，公司后续可能出现相关资产被强制执行的风
险，导致公司的流动性进一步紧张。
3、财务风险及终止上市风险
因公司 2020 年年报被立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具无法表示意
见的审计意见，若 2021 年无法妥善解决导致无法表示意见的审计事项，按照相
关法律法规，若公司 2021 年度审计报告仍涉及上述事项，则公司面临退市风险。
（6）结合导致你公司持续经营能力存在重大不确定性的事项以及预重整事
项进展，说明你公司为改善持续经营能力，消除退市风险拟采取的具体措施、
后续安排及可行性。
公司受行业不景气、资金流动性不足等因素影响，陆续出现债务逾期、涉及
诉讼等事项，日常生产经营受到较大不利影响，偿债能力及盈利能力受到削弱，
后续公司可能存在继续逾期及被金融机构提起诉讼的风险，上述事项如无法妥善
处理，可能会进一步导致公司资产被冻结或强制执行，加剧公司资金紧张的局面，
对公司的日常生产经营造成不利影响。
为了解决资金问题，公司于 2020 年 3 月与物产集团达成协议就电缆料业务
进行逐步合作，由物产集团提供资金保证公司主要原材料采购，经过 2020 年度
的磨合，2021 年 1 月开始公司大部分电缆料业务采用合作模式，公司基本生产
得到保障，能基本维持公司运营。公司已进入预重整阶段，经重整投资人遴选委
员会评审，确认中海外城市开发有限公司为本公司的重整投资人。公司正积极配
合临时管理人对公司的预重整工作。
【事项 2】半年报显示，你公司应收商业承兑汇票账面余额为 138,012 万元，
坏账准备余额为 69,006 万元，计提比例为 50%。你公司在 2020 年年报问询函
回复中表示，应收票据中 98,012 万元已逾期，占应收票据余额 70.02%，你公司
针对逾期应收票据已展开积极的催讨工作，并认为按照 50%计提相应的坏账准备
已经充分反映了对预期信用损失的计量。（1）请补充说明截至报告期末应收商
业承兑汇票逾期情况是否发生新增或其他变化，并请结合报告期内相关客户信
用风险的变化情况、期后偿付情况、公司催收措施及效果等，补充说明截至报
告期末应收商业承兑汇票坏账准备计提是否充分。（2）请进一步自查核实商业
承兑汇票出票方与你公司、公司控股股东、实际控制人及关联方是否存在关联
关系或其他业务、资金往来，相关汇票是否存在真实商业背景，是否存在关联
方资金占用或对外提供财务资助的情形。
回复：
（一）请补充说明截至报告期末应收商业承兑汇票逾期情况是否发生新增
或其他变化，并请结合报告期内相关客户信用风险的变化情况、期后偿付情况、
公司催收措施及效果等，补充说明截至报告期末应收商业承兑汇票坏账准备计
提是否充分。
截至半年报披露日，公司应收商业承兑汇票逾期情况相较于 2020 年年报问
询函回复日无新增及其他变化。针对逾期票据公司已展开积极的催讨工作，公司
以账龄及逾期情况作为风险特征，对预期信用损失情况进行预估，按照 50%计提
相应的坏账准备，公司认为上述计提比例已符合企业会计准则的相关规定，并充
分反映了对预期信用损失的计量。
（二）请进一步自查核实商业承兑汇票出票方与你公司、公司控股股东、
实际控制人及关联方是否存在关联关系或其他业务、资金往来，相关汇票是否
存在真实商业背景，是否存在关联方资金占用或对外提供财务资助的情形。
根据公司自查及证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》（处罚字〔2021〕
76 号），商业承兑汇票出票方苏州菲尔普斯国际贸易有限公司（以下简称“菲尔
普斯”）人员和财务受公司控股股东德威投资集团有限公司（以下简称“德威投
资”）及实际控制人周建明控制，周建明自认菲尔普斯是其控制的资金平台；苏
州乾威电气实业有限公司（以下简称“苏州乾威”）是德威投资控制的资金平台。
菲尔普斯、苏州乾威是公司的关联法人。
此外，公司 2018 年年报、2019 年年报和 2020 年半年报信息披露存在虚假
记载，公司在 2018 年年报中虚增 651,524,191.19 元银行承兑汇票，未如实披露
3.92 亿银行存款受限情况；在 2019 年年报中虚增 1,103,940,148.67 元商业承
兑汇票；在 2020 年半年报中虚增 1,104,132,680.69 元应收票据。相关汇票不存
在真实商业背景。
有关关联方资金占用事项，公司 2018 年年报、2019 年年报和 2020 年半年
报存在重大遗漏，2018 年 12 月 31 日，关联方菲尔普斯资金占用余额为 7.95 亿
元。2019 年 12 月 31 日，关联方菲尔普斯资金占用余额为 9.69 亿元。截至 2020
年 7 月 8 日（调查日），关联方菲尔普斯资金占用余额为 9.78 亿元。
公司董事会认真对待中国证券监督管理委员会的立案调查，认真总结，采取
切实有效的措施，积极追讨被占用的资金，防范公司因立案调查事项带来其他不
良影响，提高公司的持续经营能力和盈利能力，以争取使公司尽快具备撤销退市
风险警示的条件，维护公司及全体投资者的合法权益。
【事项 3】半年报显示，你公司应收账款期末账面余额 58,506 万元，应收
账款期初账面余额 56,101 万元，应收账款累计计提减值准备 39,311 万元，本
期收回或转回应收账款坏账准备 527 万元。（1）请结合收入确认、货款结算相
关政策、报告期内业务开展情况及公司预重整事项的进展及影响，补充说明报
告期内应收账款增加的原因，包括但不限于报告期内新增应收账款对应的项目、
客户基本情况、历史合作情况等，评估相关款项是否可按期收回。（2）请结合
客户履约能力、信用风险、回款情况、预期信用损失情况、公司催收情况及效
果等，补充说明公司应收账款坏账准备计提是否充分，公司针对未回收应收账
款拟采取的催收措施。（3）请补充说明坏账准备收回或转回的具体情况，包括
但不限于欠款方、账龄、回款情况、收回或转回的判断依据等，核实说明收回
或转回的原因和合理性，以前年度计提或转回坏账准备的判断依据是否谨慎、
合理，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。
回复：
（一）请结合收入确认、货款结算相关政策、报告期内业务开展情况及公
司预重整事项的进展及影响，补充说明报告期内应收账款增加的原因，包括但
不限于报告期内新增应收账款对应的项目、客户基本情况、历史合作情况等，
评估相关款项是否可按期收回。
1、公司根据企业会计准则结合自身情况按照以下政策确认收入：
本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时
确认收入。取得相关商品或服务控制权，是指能够主导该商品或服务的使用并从
中获得几乎全部的经济利益。
对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品或服务控制权
时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司考虑下列迹
象：本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时
付款义务；本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的
法定所有权；本公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；本
公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所
有权上的主要风险和报酬；客户已接受该商品或服务等。
2、公司就客户背景、规模、信誉、具体开展业务等事项给与 3 至 6 月不同
的结算周期，在结算方式上也有现金和票据不同比例的差别，原则上客户背景较
好、信誉质量较好、规模较大、产品毛利较高的给与较长的结算周期，具体情况
按照每个客户和产品的不同略有差异。
3 、 去 年年 末 公 司应 收 账 款 余 额 561,008,864.41 元 ， 本 报告 期 末 余 额
585,059,970.75 元，较期初增长 4.29%，应收账款增加主要系子公司江苏和时利
新材料股份有限公司（以下简称“和时利”）形成，和时利去年年末公司应收账
款余额 86,818,158.38 元，本报告期末余额 133,483,622.13 元，较期初增长
53.75%。本报告期和时利新增应收账款金额较大的客户如下:
客户名称 期末余额 年初余额 变动
苏州维杰纺织有限公司 7,997,767.45 7,997,767.45
ESTERINDUSTRIESLTD. 7,255,984.32 7,255,984.32
AYMSYNTEXLIMITED 9,532,781.96 2,367,379.98 7,165,401.98
SterliteTechnologiesLimited 10,494,432.45 4,394,148.14 6,100,284.31
江阴市晔佳纺织有限公司 4,714,269.35 4,714,269.35
合计 39,995,235.53 6,761,528.12 33,233,707.41
苏州维杰纺织有限公司与和时利合作近 10 年，苏州的制造业公司，主要经
营化纤纱、针纺织品制造、加工，向本公司主要采购 PBT 弹力丝，每年末结清货
款。ESTERINDUSTRIES LTD.、AYM SYNTEX LIMITED 和 Sterlite Technologies
Limited 都是印度客户，化工类生产企业，与和时利合作都在五年以上，主要向
和时利采购 PBT 树脂，结算方式采用电汇或信用证，信誉较好。江阴市晔佳纺织
有限公司是制造业企业，主要经营麻纺、混纺、行纺、并线、织布等，向和时利
主要采购 PBT 弹力丝，于 2015 年开始合作，信誉较好。
本报告期应收账款余额新增较大的客户均与公司合作多年，信誉较好，相关
款项可按期收回。
（二）请结合客户履约能力、信用风险、回款情况、预期信用损失情况、
公司催收情况及效果等，补充说明公司应收账款坏账准备计提是否充分，公司
针对未回收应收账款拟采取的催收措施。
公司应收账款按照不同的业务类型以账龄分布作为预期信用风险的主要特
征。根据迁徙率测算的历史损失情况及宏观经济情况初步确定预期信用损失率，
结合可比公司的计提情况对上述比例进行调整形成最终的预期信用损失计提比
率。针对客户已处破产清算阶段或已提起诉讼等原因，公司会针对上述客户进行
单独的减值测试确定相应的预期信用损失比例。
截至本报告期末，坏账准备余额为 39,310.75 万元。其中，按组合计提坏账
准备的应收账款账面余额为 24,002.20 万元，坏账准备余额为 4,806.94 万元，
计提比例为 20.03%；按单项计提坏账准备的应收账款账面余额为 34,503.80 万
元，坏账准备计提比例为 100%。上述计提金额已充分反映了报表日的相应的预
期信用损失情况。
由于公司目前缺乏经营资金，管理层对应收账款的收回比较重视，对于以前
年度形成的应收款进行梳理，分析各客户的具体情况，指派公司专人定期上门催
讨，进入诉讼的客户已聘请律师跟踪。公司已进入预重整阶段，临时管理人也对
该情况较为关注，并为公司提供一定的法律援助。
（三）请补充说明坏账准备收回或转回的具体情况，包括但不限于欠款方、
账龄、回款情况、收回或转回的判断依据等，核实说明收回或转回的原因和合
理性，以前年度计提或转回坏账准备的判断依据是否谨慎、合理，相关会计处
理是否符合《企业会计准则》的规定。
本报告期应收账款发生额正常，系公司生产销售所产生，公司按照账龄组合
结合重大金额单项分析计提坏账准备，如果金额增加或者账龄期限递增到下一阶
段，则需计提坏账准备，如果金额减少或者以前年度账龄较长的余额收回而本期
新发生额账龄较短，则需计入收回或转回。公司经营现金不足，管理层在年初就
提出回笼货款增加现金流的目标，在临时管理人入驻后也提出相似的要求，本年
度市场部加紧对货款的催收，效果可见一斑，包括部分已经单项计提的客户也有
款项收回。
单项计提的客户中，江苏阳湖电缆有限公司本期收回 100,000.00 元，江苏
长 远 电缆 有限 公司 收 回 19,000.00 元， 张家 港保 税区 益 中元 贸易 有限 公 司
2,130,113.15 元货款上年度作为单项重大按照 100%计提坏账准备，本期账龄已
达到三年以上归类在按照账龄组合按 100%计提坏账准备，造成单项计提组合中
坏账准备本期收回或转回 2,130,113.15 元，同时按照账龄组合中坏账准备计提
增加 2,130,113.15 元。
公司坏账准备计提以及收回或转回的发生额合理，以前年度计提或转回坏账
准备的判断依据谨慎，符合《企业会计准则》的规定。
【事项 4】半年报显示，你公司存货期末账面余额为 22,891 万元，较期初
增加 49.71%，其中原材料、库存商品、发出商品分别较期初增加 26.86%、56.43%、
80.18%。报告期，你公司实现营业收入 4.53 亿元，同比增长 4.84%。（1）请结
合公司业务开展情况，在手订单及对应客户及合同情况、存货类型及周转情况
等，补充说明公司各类型存货本期变动的原因，存货变动趋势与营业收入变动
趋势存在较大差异的原因及合理性。（2）请结合公司主要产品市场价格变化、
存货存放地点、期后结转及收入确认情况、库龄分布及产品保存状况等补充说
明存货跌价准备计提是否充分。
回复：
（一）请结合公司业务开展情况，在手订单及对应客户及合同情况、存货
类型及周转情况等，补充说明公司各类型存货本期变动的原因，存货变动趋势
与营业收入变动趋势存在较大差异的原因及合理性。
1、本报告期末存货余额较年初变动情况：
项目 合并期末 合并期初 变动 变动率
原材料 57,211,337.92 45,099,335.52 12,112,002.40 26.86%
在产品 10,678,190.56 9,170,793.03 1,507,397.53 16.44%
库存商品 92,757,554.69 59,297,249.09 33,460,305.60 56.43%
发出商品 66,668,084.48 37,001,330.52 29,666,753.96 80.18%
周转材料 1,310,271.46 1,881,610.69 -571,339.23 -30.36%
委托加工物资 284,348.70 453,791.89 -169,443.19 -37.34%
合计 228,909,787.81 152,904,110.74 76,005,677.07 49.71%
子公司和时利本报告期末存货余额较年初变动情况：
项目 和时利期末 和时利期初 变动 变动率
原材料 19,238,678.96 11,213,835.82 8,024,843.14 71.56%
在产品 10,678,190.56 9,170,793.03 1,507,397.53 16.44%
库存商品 57,523,838.77 32,158,228.30 25,365,610.47 78.88%
发出商品 55,959,111.02 28,425,606.95 27,533,504.07 96.86%
周转材料 1,310,271.46 1,881,610.69 -571,339.23 -30.36%
委托加工物资 284,348.70 453,791.89 -169,443.19 -37.34%
合计 144,994,439.47 83,303,866.68 61,690,572.79 74.05%
由上表可见，本报告期存货余额变动主要系和时利存货变动造成，本期存货
合并余额增加 76,005,677.07 元，和时利本期存货余额增加 61,690,572.79 元，
占 总 增 加 额 的 81.17% 。 公 司 合 并 数 据 存 货 增 加 额 中 ， 库 存 商 品 增 加
33,460,305.60 元，发出商品增加 29,666,753.96 元，这两项增加额占总增加额
比重 83.06%；和时利库存商品增加 25,365,610.47 元，占合并库存商品增加额
比重 75.81%，发出商品增加 27,533,504.07 元，占合并发出商品增加额比重
92.81%，这两项占和时利存货总增加额比重为 85.75%。因此本报告期存货余额
变动主要系子公司和时利变动造成，存货各项中变动较大的是库存商品和发出商
品。
本报告期公司营业收入变动主要由两个因素造成，公司与物产集团合作采用
供应链模式核算造成营业收入下降，子公司和时利营业收入增长。公司于 2020
年 1 月与物产集团签订供应链合作协议，3 月母公司港区工厂与物产集团开始陆
续合作，2021 年 1 月下属子公司安徽滁州德威新材料有限公司也加入供应链合
作，此时公司电缆料板块与物产集团已全面合作，按照 2017 年财政部颁布的新
收入准则，在供应链合作模式下收入和成本在编制财务报表时应相互抵消，仅保
留加工收益作为营业收入，2021 年上半年编制报表时收入成本抵消的金额为
107,571,442.67 元，导致 2021 年半年报营业收入下降。和时利经过 2019 年至
2020 年设备改造，产品质量和产能都有所提高，加之 2021 年整个行业复工复产，
客户需求量增长明显，2021 年上半年营业收入 375,206,425.74 元，2020 年上半
年营业收入 228,844,039.98 元，同比增长 63.96%。和时利 2021 年 7 月营业成
本 71,393,896.94 元，系 2021 年 6 月末库存商品和发出商品结转成本，截至 8
月末 6 月末库存商品和发出商品已基本销售完毕。
（二）请结合公司主要产品市场价格变化、存货存放地点、期后结转及收
入确认情况、库龄分布及产品保存状况等补充说明存货跌价准备计提是否充分。
公司主要产品市场价格变动情况：
2020 年 12 月销售价 2021 年 6 月销售价
产品名称 价格变动幅度
（含税） （含税）
PVC 料 11,800.00 12,500.00 5.93%
XLPE 料 13,000.00 11,700.00 -10.00%
内外屏蔽料 14,500.00 17,500.00 20.69%
PBT 树脂 9,200.00 19,500.00 111.96%
PBT 纤维 15,300.00 21,000.00 37.25%
TPEE 树脂 22,300.00 35,500.00 59.19%
锦纶短纤 15,800.00 16,300.00 3.16%
由上表，公司主要产品除 XLPE 料市场价格略有下跌，其他均增长。XLPE 产
品市场价格下跌主要系该产品的主要原材料高压聚乙烯 LDPE 价格由年初每吨
11,850 元跌至今年 6 月份每吨 9,750 元；PBT 树脂产品价格增长较大，主要系该
产品主要原材料 PTA 由年初每吨 3,820 元涨至今年 6 月每吨 5,074 元；TPEE 树
脂产品价格增长较大，主要系该产品主要原材料 PTMEG 由年初每吨 18,800 元涨
至今年 6 月每吨 39,000 元。
由于今年原油涨价，国外石化厂受疫情影响开工不足，导致下游衍生品价格
增长明显，同时国家实施碳达峰、碳中和政策，国内光伏行业增长迅猛，光伏企
业部分原材料与电缆行业的原材料相同或相似，致使电缆行业的部分主要原材料
价格暴涨。因此公司存货不存在明显的跌价情况，存货跌价准备计提充分。
【事项 5】报告期末，你公司商誉账面余额 28,682 万元，已计提减值准备
6,668 万元。请补充披露形成商誉相关收购标的经营情况及主要财务数据，并结
合相关收购标的所处行业发展及市场竞争态势，说明公司商誉减值测试的关键
参数、主要假设、预测指标的确定依据及合理性，相关商誉减值计提是否充分。
回复：
（一）请补充披露形成商誉相关收购标的经营情况及主要财务数据。
公司本报告期末商誉原值 286,816,247.87 元，已计提减值 66,677,024.10
元，其中主要项目是收购子公司和时利形成，和时利商誉原值 276,315,163.39
元，已计提减值 60,493,063.39 元。2021 年上半年和时利主要财务数据如下：
单位：万元
项目 期末/本期 期初/上期
营业收入 37,520.64 22,884.40
营业成本 31,414.86 20,368.60
净利润 3,323.06 1,457.11
存货 14,161.56 7,992.50
流动资产 46,394.66 33,382.16
固定资产 15,300.39 16,092.99
总资产 65,358.13 52,976.49
流动负债 27,147.42 18,043.00
净资产 37,818.17 34,502.83
（二）结合相关收购标的所处行业发展及市场竞争态势，说明公司商誉减
值测试的关键参数、主要假设、预测指标的确定依据及合理性，相关商誉减值
计提是否充分。
1、商誉减值测试时使用的主要假设
（1）基本假设
①公开市场假设
公开市场假设是对资产拟进入的市场条件以及资产在这样的市场条件下接
受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指一个有
自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的地位平等，都有
获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强
制性或不受限制的条件下进行。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基
础。
②资产按现有用途使用假设
资产按现有用途使用假设是对资产拟进入市场条件以及资产在这样的市场
条件下的资产使用用途状态的一种假定。首先假定被测算范围内资产正处于使用
状态，其次假定按目前的用途和使用方式还将继续使用下去，没有考虑资产用途
转换或者最佳利用条件。
③企业持续经营假设
企业持续经营假设是假段被测算单位在现有的资产资源条件下，在可预见的
未来经营期限内，其生产经营业务可以合法地按其现状持续经营下去，其经营状
况不会发生重大不利变化。
（2）一般假设
①本次测算假设测算基准日后国家现行有关法律、宏观经济、金融以及产业
政策等外部经济环境不会发生不可预见的重大不利变化，亦无其他人力不可抗拒
及不可预见因素造成的大影响。
②本次测算没有考虑被测算企业及其资产将来可能承担的抵押、担保事宜，
以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对其测算价值的影响。
③假设被测算单位所在地所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等财
税政策无重大变化，信贷政策、利率、汇率等金融政策基本稳定。
④本次测算的各项资产均以测算基准日的实际存量为前提，有关资产的现行
市价以测算基准日测算对象所在地有效价格为依据。
⑤被测算单位现在及将来的经营业务合法合规，并且符合其营业执照、公司
章程的相关约定。
（3）收益法测算特别假设
①被测算企业目前及未来的管理层合法合规、勤勉尽职地履行其经营管理职
能，不会出现严重影响企业发展或损害股东利益情形，并继续保持现有的经营管
理模式。
②被测算企业各项业务相关经营资质在有效期届满后能顺利通过有关部门
的审批并持续有效。
③被测算企业于测算基准日后采用的会计政策和编写本测算报告时所采用
的会计政策在重要性方面保持一致。
④被测算企业以前年度及当年签订的合同、协议有效，并能得到执行。
⑤被测算单位涉及经营场地租赁，本次测算假设经营场地租用到期后可以同
等市场条件下续租。
2、预测指标依据及合理性
对资产组盈利预测进行了必要的调查、分析、判断，经过与被测算企业管理
层及其主要股东多次讨论，被测算企业进一步修正、完善后，采信了被测算企业
盈利预测的相关数据。预测数据如下：
单位：万元
项目 \ 年份 2021 年度 2022 年度 2023 年度 2024 年度 2025 年度 2026 年度
一、营业收入 88,390.26 105,358.02 119,407.01 130,385.33 139,185.77 139,185.77
减：营业成本 75,218.42 90,284.02 102,718.95 112,370.97 120,034.24 120,034.24
税金及附加 523.05 623.46 706.60 771.56 823.64 823.64
销售费用 1,062.65 1,266.64 1,435.54 1,567.52 1,673.33 1,673.33
管理费用 1,208.42 1,248.12 1,285.05 1,319.07 1,351.05 1,353.05
研发费用 1,949.75 2,228.20 2,507.00 2,736.19 2,965.79 2,965.79
财务费用 - - - - - -
资产减值损失 - - - - - -
加：其他收益 - - - - - -
投资收益 - - - - - -
公允价值变动损
- - - - - -
益
资产处置收益 - - - - - -
二、营业利润 8,427.97 9,707.58 10,753.87 11,620.02 12,337.72 12,335.72
三、利润总额 8,427.97 9,707.58 10,753.87 11,620.02 12,337.72 12,335.72
项目 \ 年份 2021 年度 2022 年度 2023 年度 2024 年度 2025 年度 2026 年度
四、所得税 - - - - - -
五、净利润 8,427.97 9,707.58 10,753.87 11,620.02 12,337.72 12,335.72
3、主营业务收入预测合理性分析：
江苏和时利新材料股份有限公司 2006 年成立之初主要产品为 PBT 树脂，逐
步过渡弹性、强度、抗疲劳和染色性能等较优异 PBT 纤维，2015 年公司收购了
江阴华能的锦纶短纤业务，进一步丰富了产品线；同时，公司近年重点研发的新
产品 TPEE 己逐步实现了量产，改变国内依赖进口的局面。目前已形成了以 PBT
树脂为基础，PBT 纤维、锦纶短纤为主攻方向，以 TPEE 及其改性产品应用开发
为未来研发方向，形成收获一批、发展一批并储备一批的三层梯队式产品结构。
公司主营业务收入主要为 PBT 树脂、PBT 纤维、TPEE 树脂的生产销售。
（1）历史年度主营收入分析
2017 年度和 2018 年度产量及收入大幅度增长，而 2019 年度和 2020 年度主
营收入处于下降趋势，且下滑幅度较大，其原因 2019 年度受 TPEE、PBT 纤维技
改工程影响，2020 年度受新冠疫情导致市场销售萎缩。
公司生产的 TPEE 材料自 2015 年上市以来在市场上因品质优良价格合理受到
广泛好评，品牌影响力逐步建立，销量逐年增加，至 2018 年更是出现了供不应
求，部分客户订单需要等待 2 个月以上的紧张局面。出于把握市场先机，进一步
提高公司的整体利润的同时更好地服务客户的愿望，公司于 2018 年 10 月份开始
了 TPEE 生产线的技改工程。2019 年 3 月底完成改造并于 4 月份开始投入生产。
由于在工程实施的某些重要节点需要停车整合，因此 2019 年度 1-4 月份受技改
项目影响，生产量大幅度降低。短期内加剧了因缺货导致销售减少的情形，影响
了年度利润表现。
（2）产能分析
公司经过技改后，产能增加，产品的生产效率大幅度提高，目前已经形成树
脂年产能 40,000 吨、弹力丝年产能 35,000 吨、TPEE 年产能 8,000 吨；PBT 树脂
的副产物 THF（四氢呋喃）产能 5,000 吨。
（3）主营业务收入的预测
资产组所在单位管理层结合目前市场情况，从 PBT 弹力丝色丝的高端细分市
场、TPEE 产品的品牌品质市场份额、PBT 改性产品多途径运用来看，预计以后年
度产量和收入可以稳步增长。
国内外进入新冠后疫情时代，市场回暖，国内外销量持续增长。公司产品主
要销售的日本、马来西亚等部分国家已经逐渐恢复生产秩序，国外销量持续增长；
另外，公司在困难时期积极培育新项目新产品，已经开展远程技术交流和试样评
价工作，准备进入市场，一旦市场回暖，销售业绩有望迅速回升。
公司预测的各种产品的销售单价接近或高于历史年度的销售单价，主要原因
是企业目前生产的各种产品被市场看好，相应的原材料持续增长，导致销售订单
高于预测单价的数倍，管理层销售定价只能根据当天原材料的市场行情结合仓库
库存情况逐个订单确定销售单价。这样避免在库原材料少而原材料价格上涨导致
亏损情况发生。因此管理层结合 2021 年一季度的订单平均单价合理确定未来年
度的预测单价。销售数量依据历史年度的实际产量结合各种产品的产能和市场情
况分析预测。现将各种产品具体预测如下：
①PBT 树脂收入
2019 年至 2020 年，受中美贸易摩擦、新冠疫情在全球持续肆虐影响，尤其
是下游客户的出口需求萎缩较为明显，产品价格亦受需求不振影响，该产品当时
的销售单价在 0.67 万元至 1.04 万元之间。2021 年由于国内外货币宽松政策的
影响，并且该产品上游原材料 PTA 在做为其他产品的原材料需求在短期内有所增
加，以及部分需求回暖的叠加效应导致原材料 PTA 成本明显上升，导致公司 PBT
树脂产品的市场价格增长明显，2021 年 6 月涨至每吨近 2 万元，预计全年产量
18,000 吨，另外新冠疫情已经常态化，未来年度产量按照逐年增长趋势预测。
②THF 四氢呋喃收入
该产品实际是 PBT 树脂等产品的副产物，历史年度的销售单价差异不大，由
于 2021 年度整体市场行情的好转，该产品的销售市场单价有所提升。按照测算
基准日附近的销售不含税单价 1.25 万元；随着设备改造工艺提高，四氢呋喃的
产量趋于稳定，2021 年预计 950 吨。
③弹力丝（PBT 纤维）收入
该产品的历史销售单价 1.25 万元至 1.61 万元之间，目前弹力丝常规品种价
格比较透明，公司在高端色丝上投入大量资金进行研发，已有高端产品出产，能
够高价抢先占领细分市场。2021 年由于该产品价格波动较大，该产品一季度平
均单价 1.72 万元，但从 2021 年 3 月份开始弹力丝价格有明显的上升，至 6 月末
单价升至 2.10 万元，预计全年产量 19,950 吨，另外新冠疫情已经常态化，未来
年度产量按照逐年增长趋势预测。
④ TPEE 收入
TPEE 生产线是国内第一条连续作业法的生产线，品质可以替代国外的龙头
杜邦，为拓展市场，公司采取的是经销商和自己独立销售两种模式，给到经销商
的价格相对低于国外同类产品的价格，现在国内市场已经得到认可，同时开发了
一些优质的客户，逐渐淘汰低价的产品，以增加利润空间。
该产品的历史销售单价 1.05 万元至 2.32 万元之间，2021 年该产品价格增
长较大，一季度平均单价 2.55 万元，二季度单价猛增，6 月末销售单价已达到
3.5 万元以上；预计全年产量 7,150 吨，另外新冠疫情已经常态化，未来年度产
量按照逐年增长趋势预测。
⑤锦纶短纤收入：
该产品的历史销售单价 1.15 万元至 1.69 万元之间，经统计 2021 年上半年
单价在 1.5 万元至 1.6 万元之间波动，该产品相对公司其他产品，销售量大，毛
利率低。
4、折现率的确定
折现率，又称期望投资回报率，是收益法确定测算资产组可回收价值的重要
参数。由于被测算企业不是上市公司，其折现率不能直接计算获得。因此本次测
算采用选取对比公司进行分析计算的方法估算被测算企业期望投资回报率。为
此，第一步，首先在上市公司中选取对比公司，然后估算对比公司的系统性风险
系数β ；第二步，根据对比公司平均资本结构、对比公司β 以及被测算公司资本
结构估算被测算企业的期望投资回报率，并以此作为折现率。
按照折现率需与预期收益额（税前）保持口径一致的原则，本次测算折现率
选取税前加权平均资本成本(WACCBT)，即期望的股权回报率和经所得税调整前的
债权回报率的加权平均值，公式如下：
E D
WACC Re Rd (1 T )
DE DE
式中：Re：权益资本成本；Rd：负息负债资本成本；T：所得税率；D/E：根
据市场价值估计的企业的目标债务与股权比率。
权益资本成本 Re 采用资本资产定价模型(CAPM)计算，公式如下：
Re＝Rf＋β ×ERP＋Rs
式中：Re 为股权回报率；Rf 为无风险回报率；β 为风险系数；ERP 为市场
风险超额回报率；Rs 为公司特有风险超额回报率。
分析 CAPM 我们采用以下几步：
（1）无风险报酬率：
国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很
小，可以忽略不计。
我们在沪、深两市及银行间市场选择从测算基准日到国债到期日剩余期限
10 年期以上的国债，并计算其到期收益率，取所有国债到期收益率的平均值作
为本次测算无风险收益率，我们以上述国债到期收益率的平均值 4.04%作为本次
测算的无风险收益率。
（2）市场风险溢价 MRP 的确定：
市场风险溢价是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高
于无风险报酬率的回报率。具体如下:
①Rm 计算基数为 2002 年 12 月 31 日的沪深 300 收盘指数；
②计算起点为 2003 年 12 月（即据计算基点满 12 个月），计算终点为 2020
年 12 月；
③计算每个月的年化市场收益率，计算的平均方法为几何平均，如 2004 年
3 月的年化市场收益率为：（2004 年 3 月 31 日收盘指数÷2002 年 12 月 31 日收
盘指数）^(1/(15 个月/12))-1=（1384.95/1103.64）^(1/(15/12))-1=19.92%。
④取 2003 年 12 月至 2020 年 12 月所有月份的年化市场收益率的平均数作为
2020 年 12 月 31 日的期望市场报酬率 Rm，计算结果为 10.05%。
⑤取在沪深两市交易的到期日据 2020 年 12 月 31 日 10 年以上全部国债的平
均到期收益率（央行规则）作为 Rf，结果为 4.04%（到期收益率本身就是根据预
期收益计算，故不再采用历史平均）。
⑥2020 年 12 月 31 日市场风险溢价 ERP 为 Rm-Rf=10.05%-4.04%=6.01%。
即当前中国市场的权益风险溢价约为 6.01%。
（3）贝塔值
该系数是衡量委估企业相对于资本市场整体回报的风险溢价程度，也用来衡
量个别股票受包括股市价格变动在内的整个经济环境影响程度的指标。由于委估
企业目前为非上市公司，一般情况下难以直接对其测算出该系数指标值，故本次
通过选定与委估企业处于同行业的上市公司于基准日的β 系数（即 ）指标平均
值作为参照。
目前中国国内 wind 公司是一家从事于β 的研究并给出计算β 值的计算公式
的公司。经查该行业的可比公司加权剔除财务杠杆调整平均 =0.90001。
D 根据基准日的有息负债确定，E 根据基准日的每股收盘价格×股份总额确
定。
经过计算，该行业的 D/E=8.00%。
资产组所在单位于 2013 年 12 月 11 日首次取得编号为 GF201332000439 的《高
新技术企业》证书，并于 2019 年 11 月 22 日通过高新技术企业复审，取得编号
为 GR201932002358 的《高新技术企业》证书。根据财政部和国家税务总局发布
的《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》（国税函[2009]203 号）
的相关规定，该公司 2019 年度至 2021 年度享受企业所得税率优惠政策，减按
15%税率征收企业所得税。
按照和时利 2017 年度至 2020 年度四年资产组的平均企业所得税的税率为
13%。最后得到测算对象权益资本预期风险系数的估计值β e。
具体计算过程如下：
被测算企业
t =行业按照市值剔除财务杠杆的β t×（1+（1-13%）×（D/E））
=0.9001×（1+（1-13%）×8.00%
=0.963
（4）企业特定风险ε 的确定
经分析，企业特定风险调整系数为待估企业与所选择的可比上市公司在资产
规模、融资条件、资本流动性以及公司的治理结构和公司资本债务结构等方面所
形成的优劣势方面的差异。
被测算企业虽为成熟型企业，但资产规模和营业收入与可比上市公司仍有一
定的差距，经营业务上销售毛利率、净利润率、净资产收益率等指标也与上市公
司有所差距。企业经营业绩受市场波动影响较大，经营风险较大。但企业内部管
理及控制机制尚好，管理人员的从业经验和资历较高。企业基准日有息负债较多，
未来融资条件不如上市公司。影响企业特定风险因素说明如下：
风
项目 说明 权重 险 加权风险值
值
1.管理质量和深度 管理质量一般 0.2 3.0 0.6
2.行业竞争地位 业务涉及全国大部分省市，企业处于扩张阶段 0.2 3.0 0.6
3.未来政策影响 受政策影响较大 0.2 3.0 0.6
风
项目 说明 权重 险 加权风险值
值
4.公司规模 中型企业，资产规模和营业收入与可比上市公司相比较小 0.2 3.0 0.6
5.经营范围局限性 针对一定行业客户，产品有局限性 0.2 3.0 0.6
合计 1.0 3.0
本次测算考虑到测算对象，综合以上因素，企业特定风险ε 的确定为 3.0%。
5、权益资本成本的确定
最终得到测算对象的权益资本成本 Re：
Re=4.04%+0.963×6.01%+3.0%
=12.80%
6、债务资本成本
Rd
债务资本成本 取 5 年期以上贷款利率 4.65%。
7、资本结构的确定
结合企业未来盈利情况、管理层未来的筹资策略，确定上市公司资本结构为
企业目标资本结构比率。
D
Wd
( E D) ＝7.4%
E
We
( E D) ＝92.6%
8、WACC 折现率计算
R Rd 1 T Wd Re We
适用税率：所得税为 13%。
折现率 R：
将上述各值分别代入公式即有：
R＝4.65%×（1－13%）×7.4%＋12.80%×92.6%
＝12.20%
9、折现率 r 采用（所得）税前加权平均资本成本（WACCBT）确定，公式如
下：
WACC
WACCBT
1T
=12.20%/（1-13%）
=14.00%
折现率的计算详见表 DCF-15 折现率计算表。
10、资产组预计未来现金流现值计算
对纳入资产组范围的长期资产和主营业务，按照最近几年的历史经营状况的
变化趋势和业务类型估算预期收益（净现金流量），并折现得到评估对象经营性
资产的价值为 45,450.00 万元。
综上，公司商誉减值测试的关键参数、主要假设、预测指标的确定依据合理，
相关商誉减值计提充分。
【事项 6】半年报显示， 2021 年 6 月江苏省苏州市中级人民法院决定对你
公司启动预重整，并指定江苏德威新材料股份有限公司清算组担任公司临时管
理人，7 月 30 日，临时管理人确认中海外城市开发有限公司为德威新材的重整
投资人。（1）请说明你公司与中海外城市开发有限公司是否存在关联关系或者
业务往来情况，如是，请详细说明具体关系或业务情况。（2）请补充说明你公
司预重整事项截至目前进展、后续流程及推进安排、存在的主要不确定性因素，
是否已形成较为明确的预重整方案，并结合你公司控股股东破产重整事项进展
情况等，说明可能对你公司预重整事项带来的影响，并充分提示风险。（3）截
至目前，你公司违规为控股股东的债务提供担保事项尚未解除，除控股股东德
威投资集团有限公司已经支付和资产被司法拍卖后划扣的金额外，公司合计可
能需承担的担保责任金额为 12,274.93 万元，请你公司说明前述违规担保事项
的解决进展，你公司已采取和拟采取的具体解决措施，违规担保尚未解除对德
威集团破产重整和你公司预重整事项推进的具体影响，并充分提示风险。
回复：
（1）请说明你公司与中海外城市开发有限公司是否存在关联关系或者业务
往来情况，如是，请详细说明具体关系或业务情况。
公司与中海外城市开发有限公司不存在关联关系或者业务往来情况。
（2）请补充说明你公司预重整事项截至目前进展、后续流程及推进安排、
存在的主要不确定性因素，是否已形成较为明确的预重整方案，并结合你公司
控股股东破产重整事项进展情况等，说明可能对你公司预重整事项带来的影响，
并充分提示风险。
①目前进展
2021 年 6 月 9 日，苏州市中级人民法院（以下简称“苏州中院”）作出（2021）
苏 05 破申 11 号《决定书》，决定对江苏德威新材料股份有限公司（以下简称“公
司”）启动预重整，并于 2021 年 6 月 10 日作出（2021）苏 05 破申 11 号之一《决
定书》，指定江苏德威新材料股份有限公司清算组担任公司临时管理人（以下简
称“临时管理人”），具体负责公司清产核资、债权申报与审核、招募重整投资人、
起草预重整方案等相关预重整工作。
②后续流程及推进安排
根据最高人民法院《关于审理上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》第三
条的规定，由省政府向中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）出具支
持公司进行重整的函，证监会作出无异议复函并抄送最高人民法院。待最高人民
法院批准后苏州中院裁定受理公司破产重整。
③存在的主要不确定性因素
1、因公司 2020 年年报被立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具无法表示
意见的审计意见，若 2021 年仍不能妥善解决前述无法表示意见的审计事项，按
照《深圳证券交易所创业板股票上述规则》相关规定，公司将面临退市风险。
2、因重整计划草案需要进行分组表决，最终能否表决通过存在不确定性。
④已形成较为明确的预重整方案
重整投资人确定后，临时管理人按照《重整投资人招募公告》及重整投资人
提交的投资文件等制作了重整预案暨可行性方案，已形成了较为明确的预重整方
案。
⑤控股股东破产重整事项可能带来的影响
控股股东管理人于 2021 年 7 月 27 日公开发布了《重整投资人招募公告》，
但截至 8 月 16 日招募期满，没有投资人报名，且没有投资人表示出明确的重整
意向。鉴于此，2021 年 8 月 25 日，控股股东管理人将截至该日对德威集团的资
产查证、债权审查的基本情况向已提交债权申报材料的全体债权人披露，并就德
威集团应当继续重整或者转入破产清算征询债权人意见。
截至 2021 年 9 月 3 日，控股股东管理人收到 33 家债权人的意见反馈。其中，
认为德威集团应当继续重整程序的债权人共 19 家，该部分债权人代表的债权金
额占全部反馈意见债权人审查认定或待定债权比例的 55.76%；认为德威集团应
当转入破产清算程序的债权人共 14 家，占全部反馈意见债权人审查认定或待定
债权金额比例 44.24%。
综合上述情况，控股股东管理人将适时启动第二轮投资人招募。如出现招募
期满仍未能招募到投资人、在重整期限内未能向人民法院和债权人会议提交重整
计划草案或重整计划草案未能经债权人会议表决通过并经法院裁定批准等情形，
则人民法院可能裁定终止重整程序并宣告德威集团破产。届时德威集团持有的德
威新材股票 141,441,890 股将被拍卖，德威新材的大股东将会发生变化。
如第二轮投资人招募成功且德威集团最终重整成功的，则视重整投资方案重
整投资人可能直接取得德威集团持有的德威新材股票，该情形下德威新材的大股
东亦会发生变化；或重整投资人取代德威集团原股东成为德威集团新股东，该情
形下德威集团作为德威新材的大股东未发生变化，但其实际生产经营控制权发生
变化。
综合上述情况，德威集团的重整进展走向目前尚不明朗，尚未有明确的意向
投资人提出具体可行的重整方案，德威集团能否重整成功具有不确定性。
（3）截至目前，你公司违规为控股股东的债务提供担保事项尚未解除，除
控股股东德威投资集团有限公司已经支付和资产被司法拍卖后划扣的金额外，
公司合计可能需承担的担保责任金额为 12,274.93 万元，请你公司说明前述违
规担保事项的解决进展，你公司已采取和拟采取的具体解决措施，违规担保尚
未解除对德威集团破产重整和你公司预重整事项推进的具体影响，并充分提示
风险。
回复：
因公司控股股东正在进行破产重整，破产重整过程中债权人亦对上述担保事
项进行了债权确认，但目前违规担保事项尚未解除，可能会对德威集团招募重整
投资人带来进一步障碍。公司将持续督促公司控股股东及实际控制人及其关联方
尽快履行清偿债务，妥善处理并尽快解决上述违规事项。
特此公告。
江苏德威新材料股份有限公司
董事会
2021 年 9 月 22 日
