关于无锡威唐工业技术股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券的
审核问询函的回复
天职业字[2020]33523 号
深圳证券交易所：
根据深圳证券交易所（以下简称“深交所”）的要求，我们对关于无锡威唐工业技
术股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）申请向不特定对象发行可转换公司
债券的审核问询函（审核函〔2020〕020032 号文，以下简称“审核问询函”）中涉及会
计师事务所的相关问题进行了逐项核实，现将有关情况回复如下：
本问询函回复除特别说明外，所有数值均保留 2 位小数，若出现总数与各分项数值
之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
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1.报告期内发行人主营业务收入主要源自境外市场，2017-2019 年发行人境外销售
收入占主营业务收入比例分别为 79.70%、78.12%和 70.47%。发行人 2019 年境外销售
收入 2.84 亿元，较上年同期减少 28.52%。
请发行人补充说明或披露：（1）说明发行人与主要客户的合作模式及可持续性，
是否存在流失或变动风险；（2）分国家、地区列示发行人最近三年及一期的销售收入
金额、占比等明细，说明国际贸易摩擦对公司盈利能力、产品出口的影响及相关应对
措施，就关税变动对业绩影响程度作敏感性分析，并充分披露相关风险；（3）结合本
次募投项目产品型号、终端应用、目标销售客户及销售区域，说明在国际贸易摩擦持
续影响下，本次募投项目是否存在产能无法消化的风险及公司的应对措施，并充分披
露相关风险；（4）说明新冠疫情对生产经营（含境内境外）的具体影响，公司复工复
产情况，是否可能对其未来生产经营产生重大不利影响，并充分披露相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
（1）说明发行人与主要客户的合作模式及可持续性，是否存在流失或变动风险
发行人的主要产品模具主要用于汽车冲压件的生产制造，具有“非标准化、定制化”
特点，不同车型以及不同部位的模具存在差异。汽车冲压模具作为下游客户生产制造的
基础装备，需要严格按照下游零部件厂商的冲压件规格、产品用途、工艺结构以及加工
设备情况进行设计和加工而成，零部件的设计要求和形状改变都会要求相应的模具发生
改变。
1）发行人与主要客户的合作模式
A.发行人为客户提供汽车零部件生产设备，客户深度参与模具设计、制造、验收过
程，共同保证产品质量
发行人生产的模具用于汽车冲压零部件的生产制造，发行人的客户主要分为汽车产
业链的一二级供应商和整车厂商。具体如下：
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三 二 一
级 级 级 整车
供 供 供 厂商
应 应 应 供应零部件
商 商 商
模具产品
注：公司生产的模具主要用于汽车冲压零部件的生产，主要面向一二级供应商和整
车厂商进行销售。
客户根据模具需求向发行人发出订单，发行人收到订单后，进行模具研发设计、加
工及生产。模具产品为客户重要的生产设备，具有使用周期长、工艺流程复杂、形变及
公差要求严格、加工难度高等特点，对于客户的生产效率、产品质量等具有较大影响。
因此，发行人与客户在模具的设计、加工阶段，客户采用现场、远程等方式，参与模具
的设计、生产、验收等环节，确保模具产品质量。
B.结合客户需求模拟试生产，保证产品质量，并为客户提供冲压件样件等产品，满
足客户的需求
发行人向上述客户供应的模具产品均用于生产汽车冲压零部件。在接到订单后，发
行人根据客户产品数据、要求等设计模具，根据订单采购模具钢材、标准件等原材料，
经过机加工、组装及检测等工序完成产品生产。
模具生产完成后，客户将对模具产品进行现场验收，发行人按照客户要求的参数、
生产布局等要素，模拟客户在汽车零部件试生产流程，经客户验收后，发行人根据客户
要求发货。同时，发行人利用自身设备，为客户提供冲压件样件，满足其检测、试装等
需求。
综上，发行人与主要客户的合作模式为：发行人根据客户订单为客户提供模具设计、
生产及相关的零部件试生产等服务，双方在产品设计、生产及验收过程中联系紧密。
2）发行人与主要客户的可持续性
报告期内，发行人主营业务收入主要源自境外市场，2017-2019 年发行人境外销售
收入占营业收入比例分别为 79.70%、78.12%和 70.47%。发行人 2019 年境外销售收入
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2.84 亿元，较上年同期减少 28.52%。发行人销售收入减少主要原因为受到贸易战影响，
下游客户订单减少，发行人主要客户具有持续性，具体如下：
发行人客户主要有一二级供应商和整车厂商，模具作为产品生产设备，使用周期长
且质量和精度水平决定了对应汽车冲压零部件的良品率，对于客户的重要性较高，因此
客户对于模具的质量要求较高，更有意愿选择稳定的模具供应商合作。
随着发行人的发展，发行人已经与全球知名汽车零部件或整车厂商建立长期且稳定
的合作关系，报告期内，发行人与主要客户合作情况如下：
序号 集团名称 合作情况
2008 年，发行人与博泽集团接触并达成合作，主要为其提供模具产品；
在合作过程中得到客户认可，后续与其旗下北京博泽汽车部件有限公
1 博泽集团
司、广州博泽汽车部件有限公司达成合作；目前仍保持合作关系，主要
为其提供冲压件产品
2015 年，发行人与马丁瑞尔集团旗下 Martinrea Developments de Mexico
S.A. de C.V.接触并达成合作，为其提供模具产品；后续经集团推荐与马
2 马丁瑞尔集团
丁瑞尔集团旗下另一家公司 MARTINREA TECH Tool & Die Inc.接触并
展开合作，并一直保持着合作关系
2008 年，发行人与麦格纳技术与模具系统（天津）有限公司达成合作
3 麦格纳集团 关系，在合作过程中得到客户认可，经集团内部介绍与麦格纳集团旗下
其他公司接触，目前与上述大部分客户仍保持着合作关系
2015 年，发行人与尼桑北美有限公司接触并达成合作，主要为其提供
4 尼桑
模具产品；目前仍保持着合作关系
2012 年，发行人与科尔士集团旗下两家公司 Stanztech Treuenbrietzen
5 科尔士集团 Blechformteile GmbH 和 Umform U.Fugetechnik Eisenach GmbH 接触并
达成合作，主要为其提供冲压模具产品，目前一直保持合作关系
2013 年，发行人与奇昊汽车系统旗下 Van Rob Inc. Aurora Corporate
Centre (CANADA）达成合作，为其提供模具产品；在合作过程中得到
客户认可，后续通过内部介绍、实地考察逐渐与奇昊汽车系统旗下
6 奇昊集团
Kirchhoff automotive Portugal, S.A.、Kirchhoff Ireland Ltd、Kirchhoff
Automotive Deutschland Gmbh 等公司实现合作，目前与上述大部分客
户仍保持合作关系
2015 年，发行人通过主动营销与奥钢联集团旗下公司接触并达成合作，
7 奥钢联集团
主要为其提供模具产品；目前仍保持合作关系
维瑟汽车有限公 2016 年，发行人与维瑟汽车公司接触并达成合作，主要为其提供模具
8
司 产品，目前仍保持合作关系
可以看到，发行人与主要客户合作期限较长，合作关系较为稳定。
截至 2020 年 6 月 30 日，发行人在手订单情况如下：
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序号 合同内容 合同金额 占比
1 冲压模具 39,817.09 98.15%
2 自动化设备 751.00 1.85%
总计 40,568.10 100.00%
发行人在手订单情况良好，与主要客户之间的合作具有持续性。
3）是否存在流失或变动风险
由于发行人主要产品模具具有“非标准化、定制化”的特点，作为下游客户生产
制造的基础设备，模具的精度要求极高，对于客户的产品质量和生产效率重要。随着
发行人多年深耕于冲压模具领域，发行人在该领域已经具备丰富的集设计、生产和实
质的一体化综合服务。发行人汽车冲压模具产品直接客户包括：麦格纳集团、博泽集
团、李尔公司等国际知名汽车零部件企业，均为全球知名大型汽车企业，发行人已经
与上述客户建立了良好且稳定的合作关系。
但是随着汽车行业的发展，上述客户自身经营和发展亦存在不确定性，如果客户
因经营困难或者战略调整而导致的更换供应商，发行人则存在客户流失或变动的风险。
发行人产品目前主要销售至北美及欧洲地区的知名汽车零配件厂商，且上述零配
件厂商大多为跨国公司，在全球范围内向发行人采购汽车冲压模具产品。报告期内，
发行人向前五大客户的销售额占同期营业收入的比例分别为 63.61%、70.93%和
58.26%，主要客户相对集中。如果上述客户出现经营困难或者更换供应商将导致对发
行人的订单需求下降，发行人存在客户流失或变动的风险，从而导致发行人面临业绩
下滑等经营风险。
（2）分国家、地区列示发行人最近三年及一期的销售收入金额、占比等明细，说
明国际贸易摩擦对公司盈利能力、产品出口的影响及相关应对措施，就关税变动对业
绩影响程度作敏感性分析，并充分披露相关风险
1）分国家、地区列示发行人最近三年及一期的销售收入金额、占比等明细
报告期，发行人按照发货目的地国家进行分类列示的主营业务收入情况如下：
单位：万元
2020 年第一季度 2019 年度 2018 年度 2017 年度
占主营业 占主营业 占主营业 占主营业
国别
金额 务收入比 金额 务收入比 金额 务收入比 金额 务收入比
重 重 重 重
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2020 年第一季度 2019 年度 2018 年度 2017 年度
占主营业 占主营业 占主营业 占主营业
国别
金额 务收入比 金额 务收入比 金额 务收入比 金额 务收入比
重 重 重 重
中国 233.42 2.27% 11,041.30 27.98% 10,424.28 20.78% 8,321.97 19.29%
美国 5,639.37 54.79% 12,136.54 30.76% 17,112.30 34.11% 11,668.03 27.05%
加拿大 - 0.00% 5,657.81 14.34% 2,598.60 5.18% 2,167.70 5.03%
德国 473.14 4.60% 4,655.42 11.80% 7,510.41 14.97% 11,931.94 27.66%
其他 3,947.59 38.35% 5,963.67 15.12% 12,529.01 24.97% 9,047.96 20.97%
合计 10,293.52 100.00% 39,454.74 100.00% 50,174.60 100.00% 43,137.60 100.00%
注：上述 2020 年第一季度数据未经审计。
2）说明国际贸易摩擦对发行人盈利能力、产品出口的影响及相关应对措施
A.贸易摩擦的变化情况
截至本问询函回复出具日，除美国外，中国与发行人其他主要出口国之间不存在大
规模贸易摩擦。
美国对于中国出口至美国的产品关税加征情况如下：
2018 年 7 月 6 日，美国开始对 6 月 15 日清单中约 340 亿美元的商品加征 25%关税；
2018 年 9 月 9 日，美国政府宣布对从我国进口的 2,000 亿美元商品加征关税，具体
分为两个阶段：2018 年 9 月 24 日起加征关税税率为 10%；2019 年 1 月 1 日起将税率调
高至 25%（正式实施时间后被推迟至 2019 年 5 月）；
2019 年 5 月 9 日，美国政府宣布自 2019 年 5 月 10 日起，对从我国进口的 2,000
亿美元清单商品加征的关税税率由 10%提高到 25%。
中美贸易摩擦主要反映在关税部分，发行人出口产品关税变化情况具体如下：
时间 产品名称 原关税税率 额外关税税率
2018.7.6 检具 0.8% 25%
2018.9.24 模具和冲压件 2.9% 10%
2019.5.10 模具和冲压件 2.9% 25%
B.报告期内贸易摩擦对发行人盈利能力、产品出口的影响及相关应对措施
a.报告期内贸易摩擦对发行人盈利能力的影响
报告期内，发行人出口到美国的产品形成的额外关税情况如下：
单位：万元
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
额外关税金额① 1,165.67 378.98
外销收入② 28,413.44 39,750.32 34,815.63
额外关税额占外销收入的比重①/② 4.10% 0.95%
利润总额③ 4,396.39 9,906.76 10,324.24
额外关税额占利润总额的比重①/③ 26.51% 3.83%
报告期内，由于出口至美国的产品产生了额外的关税，使得 2018 年和 2019 年产生
额外的关税支出，对于发行人的利润总额造成一定程度的影响。
b.报告期内贸易摩擦对发行人产品出口的影响
受到中美贸易摩擦影响，发行人北美地区客户 2018 年下半年对关税加征持观望态
度，向中国地区采购计划放缓，发行人收到订单较少，导致 2019 年，发行人收入下降
较多，实现收益较少，具体如下：
发行人对美国地区及美国客户的销售情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
发货目的地为美国收入 12,136.54 17,112.30 11,668.03
发货目的地在美国的收入占主营业务收入比例 30.76% 34.11% 27.05%
根据上表显示，发行人销往美国地区产品金额较大，各年占比分别为 27.05%、
34.11%、30.76%，占比较高，2019 年，受贸易摩擦影响，发往美国的产品形成的收入
减少 4,975.76 万元，下降 29.08%。
c.相关应对措施
a)积极与相关客户对于额外关税部分进行商务谈判，协商解决方案
发行人积极与客户沟通关于因中美贸易摩擦形成的额外关税的承担方，发行人产品
为客户重要生产设备，合作较为密切，公司积极通过商务谈判，就新增关税承担方式与
客户达成一致，协商解决方案，保持合作关系。
b)通过本次募投项目投入，丰富产品线，提高生产效率与产品质量，提升客户满意
度
通过本次募集资金投资项目的投入和建设，大幅度提高发行人设备装备水平，加强
对复杂、高精度的大型模具的设计、生产能力，丰富公司产品线，不断提高产品生产效
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率，增强公司产品市场竞争力，提升客户满意度。
c)布局新能源汽车产业链
发行人通过投资嘉兴威唐新能源科技有限公司，进入新能源汽车动力电池相关箱体
的技术开发、生产制造领域。基于发行人在全球汽车市场的客户资源以及发行人多年来
的在金属成型领域的丰富经验，向汽车动力电池箱体业务延伸，逐步扩展产品线，增强
核心竞争力。
d)积极加强开拓国内客户，降低贸易摩擦带来的影响
报告期内，发行人与博泽集团、配奥伟精密金属部件（苏州）有限公司、法士特伊
顿动力传动系统有限责任公司、李尔汽车零件（武汉）有限公司等国内客户形成了良好
的合作关系，未来，发行人将进一步推动国内业务发展，积极开拓国内客户，减小贸易
摩擦对公司带来的影响。
C.就关税变动对业绩影响程度作敏感性分析
截至本问询回复出具日，因中美贸易摩擦形成的额外关税部分是影响发行人业绩的
主要因素之一，故而关税变动对业绩影响的敏感性分析的假设如下：
a.假设额外关税仅影响出口至美国的产品形成的收入；
b.假设影响业绩的其他因素不变；
c.假设额外关税部分均由发行人承担。
以发行人出口至美国的清关金额为基础，根据国家统计局 2017-2019 年美元兑人民
币平均汇率进行测算，加征关税对发行人利润总额影响的敏感性分析如下：
单位：万元
关税税率 关税 利润总额 利润总额
时间 关税总额 利润总额
变动 变动额 变动额 变动率
5% 317.67 -317.67 -7.23%
10% 635.33 -635.33 -14.45%
15% 953.00 -953.00 -21.68%
2019 年度 1,446.81 4,396.39
-5% -317.67 317.67 7.23%
-10% -635.33 635.33 14.45%
-15% -953.00 953.00 21.68%
5% 467.63 -467.63 -4.72%
2018 年度 892.89 9,906.76
10% 935.26 -935.26 -9.44%
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15% 1,402.89 -1,402.89 -14.16%
-5% -467.63 467.63 4.72%
-10% -935.26 935.26 9.44%
-15% -1,402.89 1,402.89 14.16%
5% 252.82 -252.82 -2.45%
10% 505.63 -505.63 -4.90%
15% 758.45 -758.45 -7.35%
2017 年度 414.63 10,324.24
-5% -252.82 252.82 2.45%
-10% -505.63 505.63 4.90%
-15% -758.45 758.45 7.35%
D.充分披露相关风险
2018 年以来，中美贸易摩擦不断升级，美国多次发布对进口自中国的商品加征关
税的清单，其中包含部分公司外销至美国的产品，报告期内，发行人发往美国地区产品
形成的销售金额分别为 11,668.03 万元、17,112.30 万元和 12,136.54 万元，占主营业
务收入比例分别为 27.05%、34.11%和 30.76%。受中美贸易摩擦影响，使得 2018 年和
2019 年出口至美国产品产生了额外的关税，对于发行人业绩造成一定的影响，如中美
贸易摩擦进一步加剧，则发行人产品的竞争优势可能被削弱，进而对发行人经营业绩造
成不利影响。
（3）结合本次募投项目产品型号、终端应用、目标销售客户及销售区域，说明在
国际贸易摩擦持续影响下，本次募投项目是否存在产能无法消化的风险及发行人的应
对措施，并充分披露相关风险
1）本次募投项目产品型号、终端应用、目标销售客户及销售区域
本次募投项目“大型精密冲压模具智能生产线建设项目”的建设，主要用于生产大
型精密冲压模具，本次募投项目的产品具体如下：
产品 终端 目标
产品图示 应用图示 目标客户
名称 应用 区域
一级或二级
多台面 内外覆 欧洲
供应商、整车
连续模 盖件 美国
厂商
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车身内
结构件
发行人本次募投项目为大型高精度复杂汽车冲压模具，与发行人现有模具的生产线
存在差异，主要为在现有产品线基础上，增加大型、高精度冲压模具的生产能力，主要
区别与联系如下：
项目 发行人现有业务 本次募投项目
产品名称 汽车冲压模具 汽车冲压模具
产品特点 中大型精密、中小型精密 大型高精度
长宽 4500mm*2500mm 及以下 5000mm*2500mm
模具类型 级进模、传递模等 连线模
汽车冲压零部件的生产制造；
汽车冲压零部件的生产制造；
模具用途 主要用于汽车覆盖件（如发动机盖、车
主要用于汽车内覆盖件或结构件的生产
身）的生产
尺寸偏小、表面质量要求低、对强度、
技术特点 尺寸大、型面复杂、对精度要求高
稳定性要求低
冲压设备：单台面多工位 冲压设备：多台面单工位
生产设备
CNC：精密且中大型设备 CNC：高精度、大型设备
目标客户 整车厂商及一二级供应商 整车厂商及一二级供应商
2）说明在国际贸易摩擦持续影响下，本次募投项目是否存在产能无法消化的风险
及发行人的应对措施，并充分披露相关风险
报告期内，发行人销往美国地区产品金额较大，各年占比分别为 27.05%、34.11%、
30.76%，贸易摩擦对发行人在美国地区销售存在一定影响，存在因美国地区销售收入下
滑过多导致收入下降，产能无法消化的风险。
本次募集资金投资项目建设完成后，可进一步完善发行人产品体系，满足市场需求。
发行人本次募集资金投资项目经过了仔细调研和审慎的可行性论证，考虑到汽车冲压模
具市场的发展前景以及发行人销售规模的快速扩张，认为项目的实施具备可行性和必要
性。但是，如果中美贸易摩擦导致发行人产品销量持续下滑，未来募投项目产品市场竞
争环境发生重大变化，或者发行人市场开拓、营销手段未能达到预期目标等情形，发行
人可能会面临募投项目产能无法消化的风险。
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对于前述风险，发行人应对措施如下：
A.发行人通过积极谈判，与客户在新的关税基础上达成合作意向
针对中美贸易摩擦事项，发行人已经积极与客户进行商务谈判，并针对因中美贸易
摩擦形成的额外关税的承担方问题反复沟通，双方在新的关税基础上，就产品价格达成
一致后继续合作。
B.大力开发其他地区客户消化新增产能
发行人客户分布较广，除美国外，公司在中国、加拿大、德国等地区客户数量较多，
报告期内，发行人在美国以外地区的收入占比分别为：72.85%、65.89%及 69.24%。发
行人将加大上述地区客户开发力度，凭借强大的设计开发实力、稳定良好的产品质量和
健全的售后服务等优势，在维护现有客户的基础上，不断开拓市场，获得新客户，为发
行人扩大产能提供充足的客户保障，减少因中美贸易摩擦持续导致发行人收入下滑无法
消化新增募投项目产能的影响。
C.提高生产效率与产品质量，提升客户满意度
发行人通过本次募集资金投资项目的投入和建设，大幅度提高公司设备装备水平，
加强对复杂、高精度的大型模具的设计、生产能力，丰富公司产品线，不断提高产品生
产效率、产品质量，增强公司产品市场竞争力，提升客户满意度。
（4）说明新冠疫情对生产经营（含境内境外）的具体影响，发行人复工复产情况，
是否可能对其未来生产经营产生重大不利影响，并充分披露相关风险
1）发行人复工复产情况
自新冠疫情爆发后，为抗击新型冠状病毒肺炎疫情，江苏省及无锡市等各级政府均
出台了相应的防控措施，包括但不限于推迟企业复工、对返工人群进行隔离等，上述情
形对发行人短期内日常经营生产均产生一定影响。发行人及其子公司根据当地政府的统
筹安排，并结合自身经营情况，在遵守国家相关规定的情况下积极应对，制定了相应的
经营计划及疫情防疫措施，密切关注国内外疫情发展情况，发行人员工未发生疫情事件。
发行人及主要子公司的停复工情况具体如下：
公司名称 说明 停工时间 复工时间 复产时间
威唐工业 发行人 2020.1.29 2020.2.10 2020.2.10
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公司名称 说明 停工时间 复工时间 复产时间
威唐冲压 发行人全资子公司 2020.1.29 2020.2.10 2020.2.10
芜湖威唐 发行人全资子公司 2020.1.29 2020.2.11 2020.2.11
发行人及主要子公司自 2020 年 2 月起开始陆续复工，截至 2020 年 3 月中旬，发行
人复工率达到 90%。
2）说明新冠疫情对生产经营（含境内境外）的具体影响，是否可能对其未来生产
经营产生重大不利影响
新冠疫情（含境内境外）对于发行人的生产经营有一定影响，具体如下：
A.境内新冠疫情：发行人停工影响了生产环节，境内物流企业的停工影响了发行人
货物的运输环节以及采购物资的运输环节
疫情期间，发行人及子公司按照所属地的相关机关安排进行停复工，停工期间无法
进行生产，这将在一定程度上影响了发行人的产量、生产计划以及发货计划。境内物流
企业的停工影响了发行人原材料的采购环节，对于生产造成少量的影响。境内物流企业
的停工主要影响了发行人产品的运输环节，使得发行人的产成品无法及时运往客户制定
地点，从而在一定程度上影响了该期间产品的交付。
由于该类事件属于不可抗力事件，且对国内外均有影响，客户对于疫情期间货物订
单的交付时间延迟与发行人达成一致，不存在因上述情况而取消与发行人订单的情形。
截至本问询函回复日，国内疫情已经基本得到控制，发行人国内生产、物流环节全
部恢复正常。
B.境外新冠疫情：由于部分客户停工或轮岗，存在采购计划推迟的情形，对公司销
售业务产生一定影响
疫情期间，境外部分客户处于停工或轮岗状态，原定的采购计划有所推迟，对发行
人销售业务产生一定影响。
模具产品作为客户零部件生产设备，在模具设计前，客户已经市场调研、车型设计、
试制等众多环节，历时较长且投入成本较大，其模具开发、采购计划未因疫情而大规模
取消，发行人已积极采用远程会议等方式与客户协商模具开发、订单签订事宜。
截至 2020 年 6 月 30 日，发行人模具产品的在手订单金额为 39,817.09 万元。因此，
发行人在手订单情况较好，境外新冠疫情未对发行人经营造成重大不利影响。
但是，新冠疫情对汽车行业的整体盈利情况有所影响，不排除整车厂商未来削减支
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出、减少新车型开发计划，模具采购需求减少，对发行人未来获取订单造成不利影响。
截至本问询函回复日，发行人主要客户所在地中，美国地区疫情较为严重，加拿大、
德国等地区疫情有所缓和，发行人已积极采用远程会议等方式与客户协商模具开发、订
单签订事宜，目前在手订单情况良好，疫情未对发行人造成重大不利影响。
3）充分披露相关风险
2020 年 1 月 20 日，国家卫生健康委员会发布公告，新型冠状病毒感染的肺炎纳入
法定传染病乙类管理，采取甲类传染病的预防、控制措施。同时，为抗击新型冠状病毒
肺炎疫情，江苏省及无锡市等各级政府均出台了相应的防控措施，包括但不限于推迟企
业复工、对返工人群进行隔离等，上述情形对发行人采购及日常生产均产生一定影响。
2020 年 3 月 11 日，世界卫生组织宣布，经评估后认为新型冠状病毒感染的肺炎已
具备全球大流行特征。发行人主要出口地美国、德国等均受到新型冠状病毒疫情影响，
部分客户存在短期停工等现象，对发行人销售及货款回收等存在一定影响。国内外疫情
的持续发展将对发行人的销售、生产和采购等经营活动造成不利影响。
（5）请保荐人和会计师核查并发表明确意见
1）核查过程
保荐机构及会计师取得了发行人在手订单台账并查阅了部分主要合同，取得并查阅
了发行人收入明细表并根据发货地进行地区分类，通过公开渠道查询了中美贸易摩擦的
相关政策文件，取得了因中美贸易摩擦形成的额外关税统计表，取得了敏感性分析计算
表，取得并查阅了发行人及子公司所在地关于新冠疫情停复工的安排文件，对发行人的
高级管理人员进行访谈。
2）核查结论
经核查，保荐机构和会计师认为：发行人与客户合作情况良好，具有可持续性，但
是存在客户出现经营困难或者更换供应商而出现的客户流失或变动的风险；中美贸易摩
擦事项对于发行人经营影响的风险已经在募集说明书中充分披露；中美贸易摩擦对于发
行人募投消化可能存在一定影响，不存在重大不利影响；新冠疫情对于发行人的采购、
生产及销售环节均由一定影响，截至本问询函回复出具日，未对发行人经营造成重大不
利影响。
3-1-13
2.2019 年，公司实现营业收入 40,319.06 万元，同比下降 20.77%，实现归属于上
市公司股东净利润 3,671.59 万元，同比下降 55.63%，实现归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益后的净利润 3,377.63 万元，同比下 55.87%。
请发行人补充说明或披露：（1）结合毛利率及其他影响因素，充分说明且定量分
析业绩大幅下滑的原因，是否符合行业发展特点，并与同行业可比公司进行对比分析；
（2）说明导致业绩下滑的影响因素是否已消除，是否对本次募投项目及未来持续盈利
能力造成重大不利影响，并充分披露相关风险；（3）说明针对业绩下滑已采取或拟采
取的应对措施及有效性。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
（1）结合毛利率及其他影响因素，充分说明且定量分析业绩大幅下滑的原因，是
否符合行业发展特点，并与同行业可比公司进行对比分析
2018 年和 2019 年，发行人的主营业务毛利率分别为 42.06%和 41.31%，仅有小幅
波动，发行人业绩下滑主要原因为收入下滑导致当期获取毛利减少导致，具体如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度
项目
金额 变动 金额
营业收入 40,319.06 -10,567.48 50,886.55
营业成本 23,661.31 -5,824.66 29,485.97
毛利额 16,657.76 -4,742.83 21,400.58
期间费用 11,714.02 529.93 11,184.09
其中：销售费用 4,989.34 -402.24 5,391.58
管理费用 4,457.48 240.17 4,217.31
财务费用 268.12 635.75 -367.63
研发费用 1,999.08 56.24 1,942.84
归属于上市公司股东
3,671.59 -4,602.95 8,274.54
净利润
2019 年度，发行人收入降低 10,567.48 万元，下降 20.77%，导致毛利额降低 4,742.83
万元。发行人期间费用基本与前一年度持平，导致归属于上市公司股东净利润降低
4,602.95 万元，下降 55.63%。发行人收入降低主要原因如下：
3-1-14
1）受到中美贸易影响，2019 年对美国地区的收入下降 4,975.75 万元
报告期内，中美贸易摩擦所加征的额外关税部分与原关税对比情况如下：
时间 产品名称 原关税税率 额外关税税率
2018.7.6 检具 0.8% 25%
2018.9.24 模具和冲压件 2.9% 10%
2019.5.10 模具和冲压件 2.9% 25%
2018 年下半年，美国开始对中国出口美国的部分商品加征关税，发行人北美地区
客户对关税政策抱有观望态度，2018 年下半年向中国地区采购计划放缓，发行人收到
新增订单减少，导致 2019 年前两季度，发行人收入下降较多，实现收益较少。受到该
因素影响，发行人 2019 年发货目的地为美国的收入较 2018 年下降 4,975.75 万元。
2）受到汽车整车销量及市场影响，客户订单减少，从而对发行人 2019 年的收入
造成一定影响
受全球汽车行业产销量下滑及国际贸易体系的不稳定性与不确定性影响，2018 年
度，发行人主要客户度模具采购计划有所放缓，导致发行人取得订单减少，从而对 2019
年的收入造成了一定影响。
2011 年至 2019 年期间全球汽车产销量（单位：万辆）
12000
9730 9506 9563
10000 9386 9498 9566 9130 9179
8834 8978 8968 9078
8424 8561 8760
7817 7988 8213
8000
6000
4000
2000
0
2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
产量 销量
数据来源：OICA
3-1-15
3）是否符合行业发展特点，并与同行业可比公司进行对比分析
报告期内，发行人与同行业公司主营业务收入及净利润对比情况如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度
项目 公司名称
金额 变动 金额
天汽模 210,752.91 -4.36% 220,354.85
合力科技 59,982.79 0.37% 59,762.04
收入 祥鑫科技 158,980.97 8.02% 147,181.58
平均 143,238.89 0.57% 142,432.82
发行人 39,454.74 -21.37% 50,174.60
天汽模 8,208.84 -62.24% 21,740.12
合力科技 7,590.13 -22.36% 9,775.77
净利润 祥鑫科技 15,124.73 7.36% 14,087.27
平均 10,307.90 -32.19% 15,201.05
发行人 3,675.05 -56.52% 8,453.04
A.发行人主营业务收入下滑 21.37%，同行业平均主营业务收入上浮 0.57%
同行业平均主营业务收入变动趋势与发行人存在差异主要原因为天汽模、合力科技
和祥鑫科技的主营业务收入主要来自于国内，三家可比上市公司的平均主营业务国外收
入占比分别为 18.54%、13.45%和 27.03%，受到国际贸易形势以及中美贸易摩擦的影响
较小。
B.发行人净利润下滑 56.52%，同行业平均净利润下滑 32.19%
其中，天汽模受 2019 年下半年新能源汽车补贴退坡的影响，天汽模参股公司浙江
时空能源技术有限公司未能实现承诺的 2019 年经营业绩，出于谨慎考虑，天汽模计提
长期股权减值损失 9,272.67 万元，导致天汽模当期利润下滑较多。
合力科技受国内乘用车销量下滑，铝合金部品业务承压、人工成本上升、原材料价
格等因素影响，2019 年度，毛利率降低，导致净利润下滑 22.36%。
祥鑫科技净利润较为稳定。2019 年度，净利润上升 7.36%。
综上所述，发行人同行业公司内销占比较大，2019 年度，收入变动与发行人存在
一定差异，但是受到汽车行业增速放缓影响，部分同行业公司存在计提参股公司减值准
备或毛利率下滑的情形导致业绩下滑，整体利润变动趋势与公司接近。
3-1-16
（2）说明导致业绩下滑的影响因素是否已消除，是否对本次募投项目及未来持续
盈利能力造成重大不利影响，并充分披露相关风险
1）业绩下滑的影响因素是否已消除，是否对本次募投项目及未来持续盈利能力造
成重大不利影响
发行人 2019 年相较 2018 年业绩下滑主要原因为受到贸易战及全球汽车增速放缓影
响订单减少导致收入下滑。
2019 年下半年，中美贸易摩擦关税政策落地，发行人通过积极与客户谈判，双方
就关税承担方式达成一致，新增订单情况良好。2020 年第一季度，发行人实现发货目
的地为美国的营业收入 5,639.37 万元（未经审计），较上年同期 4,191.40 万元（未经审
计）有所增长，增幅达到 34.55%。
另外，汽车市场整车销量存在一定下滑，但发行人产品主要与车型开发数量相关，
近年来，汽车行业竞争更为激烈，为了维持自身品牌的竞争力，汽车生产厂商为保持原
有品牌的影响力，会选择升级换代来吸引消费者，因此市场新车型投放频率越来越快，
开发周期越来越短。
另外，新能源汽车的推出为发行人带来了新的增长点，目前新能源汽车处于快速增
长期，市场竞争格局尚未完全形成；这使得新能源汽车企业的新车型开发步伐不断加快，
以期抢占更多的市场份额。以大众、福特为代表的传统车企，和以蔚来、特斯拉为代表
的新能源汽车厂商，均在近年研发部署了全新的专属汽车电动化平台。专属电动车平台
的出现将进一步缩短新能源新车型的研发周期、增强车型的多样性。仅 2019 年度，国
际国内整车厂商就合计推出了超过 90 款新车型，其中绝大部分为全新开发，新车型数
量大幅度增加。因此，新能源汽车车型的增加直接推动了模具需求。
综上所述，截至本问询函回复出具日，发行人业绩下滑的因素有所缓和，对本次募
投项目及未来持续盈利能力不会造成重大不利影响。
2）充分披露相关风险
A.行业波动风险
发行人主要产品为汽车冲压模具和冲压件，其下游客户主要集中在汽车领域。发行
人生产经营与宏观经济及汽车行业的发展状况、发展趋势密切相关。国家宏观经济政策
的调整，大市场环境的周期性波动，都会对汽车消费市场产生重大影响。
3-1-17
发行人作为全球范围内汽车冲压模具供应商，其主要客户为国际知名的汽车零配件
供应商。这些下游客户经营状况稳定，市场业绩良好，但如果客户经营状况受到宏观经
济下滑的不利影响，将可能给发行人带来订单减少、销售困难、回款缓慢等不利影响，
因此发行人存在受宏观经济及汽车行业周期性波动影响的风险。
B.中美贸易摩擦风险
2018 年以来，中美贸易摩擦不断升级，美国多次发布对进口自中国的商品加征关
税的清单，其中包含部分发行人外销至美国的产品，报告期内，发行人发往美国地区产
品形成的销售金额分别为 11,668.03 万元、17,112.30 万元和 12,136.54 万元，占主营业
务收入比例分别为 27.05%、34.11%和 30.76%。受中美贸易摩擦影响，使得 2018 年和
2019 年出口至美国产品产生了额外的关税，对于发行人业绩造成一定的影响，如中美
贸易摩擦进一步加剧，则发行人产品的竞争优势可能被削弱，进而对发行人经营业绩造
成不利影响。
（3）说明针对业绩下滑已采取或拟采取的应对措施及有效性
发行人在应对业绩下滑采取的主要措施如下：
1）积极与已有客户保持密切联系，关注新订单的动态
凭借优质的产品质量和完善的服务体系，发行人与菲亚特克莱斯勒、北美尼桑、麦
格纳集团、博泽集团、奇昊集团等国际知名汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关
系；使用发行人研发、设计的模具所制造的冲压件，最终配套应用于保时捷、特斯拉、
奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎、大众、通用、福特、克莱斯勒、本田等全球知名汽车集
团旗下的众多车型。
发行人的模具产品用于客户冲压零部件的生产制造，属于客户的核心生产设备，发
行人与客户之间的长期合作，使得双方建立了良好的信任，发行人将持续与客户沟通，
关注新模具订单的动态。
2）加大市场推广，开拓新客户
发行人积极与收货地为美国的客户持续沟通，通过积极的商务谈判与客户协商额外
关税的承担方式，从而促成该类订单的签订。同时，发行人积极开发除美国以外的其他
国家业务，深化与其他国家客户的合作，从而分散中美贸易摩擦带来的影响。同时，发
行人积极推进国内业务的发展，有选择的根据客户的资质、订单规模、定价情况等因素
3-1-18
综合决定，国内订单的签订，从而有效分散业绩波动的风险。
3）优化生产计划，降低成本，控制管理费用
通过生产工艺的持续改善，提高产品的精度以及试模效率，从而改善模具装入冲压
设备的调试周期，尽可能通过生产工艺的改善以及前期检测避免多次进入冲压设备进行
调试，从而提升产品的生产效率，降低相关人员投入成本。
在管理人员方面，发行人向职能管理人员提供良好的发展平台，鼓励相关人员的工
作热情和积极性。从而实现进一步提升管理效率，在保证正常高效的前提下，适当控制
人员数量以及相关费用支出，从而提升发行人业绩。
4）积极推进本次募投项目，开拓新产品线，实现规模增长
发行人将加快本次募集投资项目的投入及建设，本次募集资金投资项目建成后，发
行人将具备大型汽车冲压模具生产能力，进一步丰富自身产品线。对于同一客户，发行
人在产品种类更多的情形下，能够取得更多订单，在原有客户基础上，获取更多收入，
提升公司利润水平，消化产能。
（4）请保荐人和会计师核查并发表明确意见
1）核查过程
保荐机构和会计师通过公开渠道查询 OICA 网站关于汽车产销量的数据，通过公开
渠道查询了中美贸易摩擦的相关政策文件，取得了因中美贸易摩擦形成的额外关税统计
表，取得并查阅了期间费用的主要内容，通过公开渠道查询了同行业收入和净利润的相
关数据，并对发行人的高级管理人员进行访谈。
2）核查结论
经核查，保荐机构和会计师认为：发行人业绩下滑符合行业发展情况，与同行业可
比公司的趋势基本一致；发行人业绩下滑的主要因素有所缓和，不会对本次募投项目及
未来持续盈利能力造成重大不利影响，相关风险均已披露；公司已采取有效措施应对业
绩下滑。
3-1-19
3.前次募投项目“精密汽车冲压模具升级扩建项目”承诺投资 2.10 亿元，于 2019
年 3 月 31 日达到预计可使用状态，实际投资 1.05 亿元，该项目已实施完毕并达到预
定可使用状态，但未达到预计效益，结余募集资金已永久补充流动资金。该项目募集
资金结余的原因是“缩减部分中低端机器设备的投入，有效控制未来的不确定因素而
带来的风险”。
请发行人补充说明：（1）前募项目实施环境是否发生重大不利变化，并结合当前
汽车行业情况，说明在前次募投项目未达预期效益且缩减相关投入的情况下，新增本
次募投项目的必要性、合理性及可行性；（2）本次募投项目与前次募投项目精密汽车
冲压模具升级扩建项目在技术、产品、销售对象等方面的区别及联系，是否存在重复
建设、产能过剩的情形，公司是否具备实施本次募投项目的技术、人员储备等。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
（1）前募项目实施环境是否发生重大不利变化，并结合当前汽车行业情况，说明
在前次募投项目未达预期效益且缩减相关投入的情况下，新增本次募投项目的必要性、
合理性及可行性
1）前次募投项目缩减相关投入的情况及原因
A.基本情况
发行人前次募集资金投资项目情况如下：
单位：万元
项目名称 承诺投资金额 实际投资金额 项目结余金额 结余比例
精密汽车冲压模具升
21,000.00 10,533.87 10,466.13 49.84%
级扩建项目
研发中心建设项目 3,179.29 2,991.98 187.31 5.89%
补充流动资金 1,000.00 1,005.64
2019 年 4 月 24 日，发行人召开了第二届董事会第三次会议、第二届监事会第二次
会议，审议通过了《关于募投项目结项并使用结余募集资金永久补充流动资金的议案》，
同意发行人将项目结余募集资金 11,231.27 万元及其之后产生的利息 6.73 万元用于永久
补充流动资金，并注销募集资金专项账户。
3-1-20
2019 年 5 月 17 日，发行人召开了 2018 年年度股东大会，表决通过了《关于募投
项目结项并使用结余募集资金永久补充流动资金的议案》。发行人已于 2019 年 6 月 24
日、26 日分别将中国银行股份有限公司无锡梁溪支行募集资金专项账户本息 11,025.98
万元、华夏银行股份有限公司无锡城中支行募集资金专用账户本息 205.29 万元（包含
扣除手续费后的利息收入净额与理财收益）转入发行人自有资金账户并办理完成销户。
B.前次募投项目结余的主要原因
发行人精密汽车冲压模具升级扩建项目及研发中心建设项目存在结余的情况，具体
原因如下：
a.精密汽车冲压模具升级扩建项目结余的原因
精密汽车冲压模具升级扩建项目相关募集资金结余 10,466.13 万元，占承诺投资比
例为 49.84%，实际未投入的部分主要分为设备投入以及铺底流动资金，具体如下：
单位：万元
项目 承诺投入 实际投入 实际投入比例
建筑工程及安装费 3,366.50 3,006.38 89.30%
设备购置及安装费 13,618.18 7,527.49 55.28%
项目预备费 957.49 - -
铺底流动资金 3,057.83 - -
合计 21,000.00 10,533.87
a)建筑工程及安装费
精密汽车冲压模具升级扩建项目中，建筑工程及安装费实际投入比例为 89.30%，
结余 360.12 万元，主要原因为厂房建设过程中，部分工程造价与预计存在一定差异导
致。
b)设备购置及安装费
精密汽车冲压模具升级扩建项目中，设备购置及安装费实际投入比例为 55.28%，
结余 6,090.69 万元，主要原因为 2019 年初，受到宏观因素、中美贸易摩擦加剧，汽车
行业未来不确定性加强等因素影响，发行人新增订单减少较多，为有效控制未来的不确
定因素带来的风险，减少固定成本，在满足公司产业升级及扩产的基本前提下，通过共
用产线提高设备利用率，减少固定资产投入，并缩减部分中低端机器设备投入及预计效
益相对较低相关的投入，未投入设备具体如下：
3-1-21
单位：万元
序 占承诺投
名称 金额 原因
号 资比例
该设备主要用于发行人模具生产过程中的试模
工序，2019 年初，受贸易战影响，发行人新增
2400 吨冲 在手订单较少，为减少固定成本，降低未来经
1 床及配套 3,200.00 15.24% 营风险，发行人决定通过在生产间隙，使用以
设备 前年度购买、用于冲压件量产业务的 2500 吨多
工位压力机及配套设备进行部分模具的试模工
序，故而，前次募投项目削减了该部分投入。
发行人前次募投项目规划较早，随着国内模具
行业发展及发行人技术积累，该类设备功能单
慢走丝、中
一、对应工艺落后、相关工序可替代性强，投
走丝、摇臂
2 1,126.00 5.36% 入该类设备对发行人生产布局有一定影响且加
钻、铣床、
工附加值较低，发行人可通过外协方式完成此
磨床等
类加工工艺，提高生产效率，故而，前次募投
项目削减了该部分投入。
①为提高募集资金使用效率，发行人经多方询
由于价格 价、比对后，在保证资产使用效果的同时，采
原因节省 用台湾以及国产设备替代德国、日本进口设备，
3 953.31 4.54%
的募集资 价格相对较低；
金 ②发行人通过不同品牌之间的比价、谈判等方
式，节省了部分设备的采购支出。
CNC 及相 前次募投项目执行时，根据实际需要削减了部
4 434.38 2.07%
关设备 分 CNC 设备，总体支出较原计划支出减少。
其他生产 前次募投项目执行时，根据实际需要削减了部
5 377.00 1.80%
辅助设备 分生产辅助设备，总体支出较原计划支出减少
合计 6,090.69 29.00% -
c)项目预备费及铺底流动资金
精密汽车冲压模具升级扩建项目中，原规划项目预备费 957.49 万元、铺底流动资
金 3,057.83 万元，2019 年 5 月，发行人召开了 2018 年年度股东大会，表决通过了《关
于募投项目结项并使用结余募集资金永久补充流动资金的议案》，项目预备费及铺底流
动资金随募投项目其他结余资金一同补充流动资金，用于公司日常经营。
b.研发中心建设项目结余的原因
研发中心建设项目相关募集资金基本使用完毕，差额主要原因为相关设备实际购入
价格与首次公开发行时规划存在一定差异，结余金额为 187.31 万元，占原计划投入比
重为 5.89%。
3-1-22
2）前次募投项目未达预期效益的情况及原因
就发行人前次募集资金投资项目效益情况，天职国际出具了《无锡威唐工业技术股
份有限公司前次募集资金使用情况鉴证报告》，前次募集资金投资项目效益与承诺效益
情况如下：
单位：万元
最近三年实际效益
项目名称 承诺收益
2017 年度 2018 年度 2019 年度
精密汽车冲压模具升级扩建项目 - - 1,418.12 4,499.34
研发中心建设项目 不适用 不适用 不适用 不适用
补充流动资金 不适用 不适用 不适用 不适用
截至 2019 年 12 月 31 日，精密汽车冲压模具升级扩建项目未达到累积承诺收益，
主要原因为效益实现与项目达产存在一定滞后，具体如下：
前次募集资金投资项目于 2019 年 4 月达产，截至 2019 年 12 月 31 日，正式运行尚
不足一年，而模具的生产周期普遍较长，自模具产品设计开始、经过方案设计、生产、
组装、调试等程序，一般生产周期在 4-10 个月，因此，募集资金投资项目生产产品较
多尚未实现发货，当年效益实现较少。
3）当前行业情况
发行人募集资金投资项目属于汽车冲压模具行业，按照《上市公司行业分类指引分
类》（2012 年修订），所属行业大类为“C35 专用设备制造业”；按照《国民经济行业分
类》（GB/T4754-2011），发行人所处行业属于“专用设备制造业”中的“C3525 模具制
造”
模具是现代精密制造的重要基础配套产业，是制造业产业升级和技术进步的重要保
障之一，其发展长期来一直受到国家重视。近年来国家制定了一系列扶持行业发展的产
业政策，从中长期战略规划、进出口、投资和鼓励创新等多个方面对该行业进行宏观调
控和指导，优化行业结构，促进行业发展。
2010 年发布《装备产业技术进步和技术改造投资方向》、2010 年发布《机械基础零
部件产业振兴实施方案》、2011 年发布《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南
（2011 年度）》、2011 年发布《重大装备自主创新指导目录（2012 年版）》、2015 年发布
《鼓励进出口技术和产品目录（2015 年版）》等都将高端精密模具制造业列为重点鼓励
3-1-23
发展产业。
伴随着我国制造业的发展和国际制造业的转移，模具制造业作为重要的基础工业，
规模也随之扩大，近年来，我国模具制造业取得了长足的发展。2009 年到 2018 年期间，
我国模具行业主营业务收入增长较快，复合增长率达到 11.07%，2018 年，我国模具制
造行业主营业务收入达 2,719 亿元。
2009 年至 2018 年期间我国模具行业市场规模（单位：亿元）
3,500
2,966
3,000 2,851
2,719
2,582
2,474
2,500
2,131
2,000 1,816
1,640
1,500 1,397
1,057
1,000
500
0
2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年
模具制造业主营业务收入（亿元）
另外，汽车行业的稳步发展和车型的更新换代为汽车冲压模具行业提供了发展的基
础：
A.全球汽车产量稳定，为行业发展奠定基础
汽车模具是完成汽车零部件成形、实现汽车量产化的关键装备。在汽车生产中 90%
以上的零部件需要依靠模具成形，制造一辆普通轿车约需 1,500 套模具，其中冲压模具
约占 1,000 余套。因此，全球汽车产量保持稳步增长是汽车冲压模具行业持续快速发展
的基础。根据统计，2011 年-2019 年，全球汽车产量从 7817 万辆增长至 9130 万辆，复
合增长率为 1.95%；全球汽车销量从 7988 万辆增长至 9179 万辆，复合增长率为 1.75%，
全球汽车产销量较为稳定，为汽车模具市场的需求奠定了良好基础。
2011 年至 2019 年期间全球汽车产销量（单位：万辆）
3-1-24
12000
9730 9506 9563
10000 9386 9498 9566 9130 9179
8978 8968 9078
8561 8760 8834
8213 8424
7817 7988
8000
6000
4000
2000
0
2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
产量 销量
数据来源：OICA
B.汽车升级换代周期缩短带来新的市场机遇
随着全球市场需求的不断变化，汽车生产厂商为保持原有品牌的影响力，会选择升
级换代来吸引消费者，因此市场新车型投放频率越来越快，开发周期越来越短。目前，
汽车升级换代主要有以下类型：a.车型的外型及内饰更新：变动汽车外观及舒适配置包
括音响系统、天窗、车窗、座椅等不影响汽车关键性能的零部件；b.核心零部件升级：
改进汽车的某种或几种核心零部件的不足，提高车型的性能，如发动机种类的更换、功
率的调整、变速器由手动改为自动、制动系统的改进等；c.核心部件及非关键零部件同
时升级：对汽车的核心部件及非关键零部件进行一步到位的全面升级改进，如对外形和
内饰改进的同时，升级制动系统和控制系统的配置。
随着汽车改款及换代频率的加快，新车型的投放将不断增加，将带动汽车模具行业
的发展。
C.新能源汽车的推出为发行人带来了新的增长点
近年来，新能源汽车处于快速增长期，市场竞争格局尚未完全形成；这使得新能源
汽车企业的新车型开发步伐不断加快，以期抢占更多的市场份额。以大众、福特为代表
的传统车企，和以蔚来、特斯拉为代表的新能源汽车厂商，均在近年研发部署了全新的
专属汽车电动化平台。专属电动车平台的出现将进一步缩短新能源新车型的研发周期、
增强车型的多样性。仅 2019 年度，国际国内整车厂商就合计推出了超过 90 款新车型，
其中绝大部分为全新开发，新车型数量大幅度增加。因此，新能源汽车车型的增加直接
推动了模具需求。
3-1-25
4）新增本次募投项目的必要性、合理性及可行性
发行人前次募投项目缩减投入主要系 2019 年初，受到宏观因素、中美贸易摩擦加
剧，汽车行业未来不确定性加强等因素影响，发行人为有效控制未来的不确定因素带来
的风险，减少固定成本，在满足发行人产业升级及扩产的基本前提下，缩减部分中低端
机器设备投入及预计效益相对较低相关的投入。
前次募投项目效益未实现原因主要系前次募集资金投资项目于 2019 年 4 月达产，
截至 2019 年 12 月 31 日，正式运行尚不足一年，而模具的生产周期普遍较长，自模具
产品设计开始、经过方案设计、生产、组装、调试等程序，一般生产周期在 4-10 个月，
因此，募集资金投资项目生产产品较多尚未实现发货，当年效益实现较少。
因此，前次募投项目未达预期效益且缩减相关投入并非募投项目实施环境发生重大
不利变化，发行人结合自身情况、市场需求规划本次募集资金投资项目，其产品主要为
大型汽车冲压模具，主要为拓展发行人产品线，完善产品结构，符合市场趋势，本次募
投项目投入必要性及可行性分析如下：
A.本次募投项目具有必要性、合理性
a.抓住市场机遇，实现快速发展
冲压模具作为汽车制造的重要工艺装备，其行业发展汽车产业发展紧密相关。一方
面，我国乃至全球汽车产业持续稳定发展以及全球汽车冲压模具采购重心逐渐向中国转
移，为我国冲压模具制造行业提供了巨大的市场需求。同时，随着消费需求的多元化和
汽车更新换代频率加快，冲压模具行业迎来了新的发展机遇，冲压模具市场需求量不断
提升；另一方面，汽车轻量化制造技术逐渐发展成熟，汽车零部件供应商及整车厂商对
于上游汽车冲压模具的技术含量、产品性能、使用寿命等提出了更高的要求，对于具备
大尺寸、精密、型面复杂等高技术含量冲压模具的需求持续提升。而当前绝大多数国内
冲压模具制造企业存在研发设计实力较弱、设备更新不及时、产品档次偏低等问题，高
端大型、精密冲压模具主要依赖进口。
凭借强大的研发创新实力、良好的产品质量、服务品质和品牌口碑，发行人冲压模
具已得到国际知名汽车零部件供应商和整车厂商的认可，订单持续快速增长。因此，为
了满足汽车产业发展对于大型精密冲压模具在性能和产量方面不断增长的需求，发行人
亟需提高产品技术含量、根据市场发展趋势和客户需求进行产品的创新开发设计和更新
3-1-26
换代，扩大生产规模，在激烈的市场竞争中保持良好的竞争优势。
综上所述，发行人目前所处的冲压模具市场前景广阔，尤其是大型化、精密化、智
能化、集成化的高端汽车冲压模具市场发展潜力巨大。为此，发行人拟建设大型精密冲
压模具智能生产线建设项目，紧紧抓住这一市场机遇，提升冲压模具的产能和产品性能，
满足下游市场需求，保持发行人在冲压模具制造领域的领先优势，以实现发行人的快速
发展。
b.缓解产能瓶颈，提高发行人供货能力
近年来，我国汽车冲压模具需求持续增长，为汽车冲压模具产品带来了巨大的市场
空间。发行人作为一家主要从事汽车冲压模具及相关产品的研发、设计、制造及销售的
科技领先型企业，主要产品包括汽车冲压模具、检具、汽车冲压件以及相关工业自动化
产品。经过多年的发展，发行人树立了良好的品牌形象，积累了大量的客户资源。随着
发行人业务的快速发展和客户订单的持续增加，发行人产销规模稳步扩大，产能利用率
逐年攀升，现有产能已经饱和。为缓解产能不足的压力，按时保质交付产品以完成客户
订单，发行人采取了外包零部件粗加工环节、引进先进生产设备、优化生产计划安排、
加强生产员工技能培训等一系列措施，但仍不能充分满足市场需求，且长期发展不利于
发行人生产资源的合理配置和综合竞争实力的提高。同时，受现有厂房面积、生产线布
局、生产设备和人员等因素的限制，发行人不得不放弃承接部分客户订单，严重影响着
公司业务的进一步扩张。因此，发行人亟需通过扩大生产厂房面积、优化生产线布局，
扩大产能，以满足日益增长的市场需求并实现公司业务的快速扩张。
通过本项目的实施，发行人将建设约 21,680 平方米的生产基地，购置生产加工相
关机械设备、运输设备和办公设备，引进更多具备丰富生产经验和技术背景的人员，提
升大规模制造大型精密冲压模具的生产能力，形成年产 23 套大型精密冲压模具的生产
能力，增强发行人业务承接能力，从根本上解决产能对公司综合实力的束缚，为发行人
业务快速发展打下良好的基础。
c.优化产品结构、升级产线，增强核心竞争力
随着当前冲压模具生产工艺、技术的突飞猛进以及汽车产业发展阶段的变化，冲压
模具制造企业为了在复杂的市场竞争环境中继续保持良好的经济效益和持续稳定的发
展，均在不断调整优化自身产品结构，通过升级产品生产线，加大研发投入，生产出符
3-1-27
合市场需求、利润空间更大的中高端汽车冲压模具，提高企业综合竞争实力。
发行人作为一家主要从事汽车冲压模具及相关产品的研发、设计、制造及销售的公
司，其主营产品为汽车冲压模具、检具、汽车冲压件以及相关工业自动化产品，被广泛
应用于汽车的生产制造，包括：底盘系统、排气系统、门窗系统、前端系统、燃油系统、
传动系统、座椅系统、内饰系统、翼子板以及白车身部件等。2019 年度，发行人模具
检具营业收入为 30,929.81 万元，占据发行人总营业收入的 76.71%，毛利率为 46.09%。
目前，大型、精密、复杂冲压模具成为行业主流，冲压模具技术含量不断提高、制造周
期不断缩短，模具生产加工朝着信息化、数字化、精细化、高速化和自动化等方向快速
发展。为顺应市场发展趋势，满足下游市场对大型、精密、型面复杂、高技术标准的汽
车冲压模具持续上升的需求量，发行人亟需整合现有研发、技术、人才、生产等优势资
源，设计制造大型精密冲压模具，大幅度提高发行人供货能力，扩优化产品结构，增强
发行人盈利能力。
大型精密冲压模具的规模化制造离不开先进的生产制造和检测机械设备。因此，通
过本项目，在硬件设备方面，发行人将引进式 2000 吨、1600 吨和 1200 吨的四点机械
压力机、三合一送料机、高速五轴龙门 CNC、大型龙门 CNC、大型龙门 CNC、高速五
轴精密 CNC、大型高精密度 CMM 等先进的生产机械设备。引进的生产机械设备具备
高转速（15,000-20,000rpm）、高精密度（≤0.01mm）、大工作台面面积、结构刚性强等
优点，能够充分满足适用于汽车覆盖件的大型精密冲压模具的规模化生产制造要求。同
时，发行人还将购置精密轮廓仪、大型高精密度扫描仪、激光融复设备等用于对大型精
密模具研磨抛光程度、合模精度等方面的检测，保障公司产品质量。在软件设备方面，
发行人将应用 MES 软件、智能化信息系统软件、工程设计及应用软件等，进一步升级
发行人生产技术装备，满足发行人大型精密冲压模具生产对于尺寸精度和型面制造的高
要求，为发行人巩固市场地位、可持续发展奠定坚实基础。
B.本次募集资金投资项目的可行性分析
a.强大的研发实力和扎实的技术基础为项目建设提供技术支撑
经过多年的发展，发行人建立了较为完善的研发设计体系、成立了复杂精密冲压模
具工程技术研究中心并积累了丰富的汽车冲压模具高精度制造技术，推动发行人汽车冲
压模具持续向高精密度、复杂曲面、较长的使用寿命等方向发展，为发行人适应市场发
3-1-28
展趋势、满足下游客户需求、实现可持续发展提供保障。
在模具制造材料创新应用方面，发行人成功对 1,000 兆帕的金属材料进行冷冲压成
形运用于发行人模具产品中，满足全球范围内汽车轻量化的发展趋势；在产品技术方面，
发行人建立了省级复杂精密冲压模具工程技术研究中心，开发了多项专利技术，例如：
负角折弯结构设计、侧冲孔刮料结构设计、连续模中挡料块快速调整技术、扭转结构冲
压技术等，形成了从前期工艺流程设计分析、冲压工艺模拟分析、到后期的模具设计制
造的完整工艺技术，从而缩短模具生产制造周期，有效控制生产成本，提高发行人模具
产品的精密度。在研发团队方面，发行人构建了一支拥有数字化设计、材料科学、工业
设计科学等多学科背景的冲压模具研发设计团队，团队成员均具备多年研发设计经验、
熟悉冲压模具开发设计和、生产制造工艺技术，密切关注行业发展趋势，不断进行冲压
模具的创新研发和优化升级。
综上所述，发行人具备强大的研发实力和扎实的技术基础，能够有效满足客户的需
求，为发行人未来产品技术的优化升级、新产品的研发以及生产奠定坚实的技术基础。
b.丰富的生产经验和严格的品质管控为项目建设提供生产保障
发行人自成立以来，一直牢牢把握行业发展趋势，聚焦大型精密汽车冲压模具的前
沿技术，进行新产品、新工艺的研发创新。目前，发行人在无锡、芜湖两地拥有 4 处生
产基地。经过多年的运营发展，在生产制造方面，发行人系统地掌握了多项生产工艺技
术，并在精密冲压模具、精密冲压件等产品生产线的生产运作和管理方面积累了丰富的
生产经验，能够为大型精密冲压模具智能生产线的建设以及产品的规模化、规范化、标
准化生产提供强有力的软实力支持和经验借鉴。
品质管控方面，发行人通过在生产基地配置 CNC 数控中心、5 轴高速电脑数控加
工中心、5 轴镭射切割机、机械及液压冲床、3 坐标测量机、镭射扫描测量系统、白光
激光扫描系统等先进的加工制造和质检设备，满足客户对产品较高的质量要求。同时，
发行人建立了严格的质量管理体系，通过了 ISO9001:2015 质量管理体系认证，建立了
包括质量管理、质量检验、售后服务在内的一整套质量保证体系，确保发行人能够快速
生产稳定高品质的产品。此外，发行人还设立了质量管理部，直接负责产品质量管理工
作，并设有质量检验（QC）和质量保证（QA）专员，严格执行发行人质量管理制度，
对原材料采购、模具设计、机加工、组模、试模等的生产制造的各个环节进行质量控制，
3-1-29
定期对存在的质量问题进行整改，保障产品品质。
综上所述，发行人丰富的生产管理经验和完善的质量管控体系为本项目的实施奠定
了基础，有助于该项目的顺利开展，有利于发行人的产品质量保持行业内优良水准，保
持市场竞争力。
c.稳定的客户基础为项目建设提供了良好的支持
汽车冲压模具是汽车生产的重要工艺装备，其设计和制造时间约占汽车开发周期的
三分之二，是汽车换型的重要制约因素之一，因而其生产厂商的技术创新能力、生产供
应能力、产品工艺品质、售后服务能力等受到汽车零部件供应商的严格审查。由于汽车
零部件供应商对汽车冲压模具制造厂商的综合实力要求较高、磨合期较长，因此一旦通
过审查，汽车零部件供应商对汽车冲压模具制造厂商的品牌信任度较高，具有较强的业
务粘性。发行人深耕汽车冲压模具及相关产品的研发、设计、制造及销售十余年，始终
秉承“质量第一，诚信为本”的发展理念，致力于为汽车零部件供应商及部分整车制造
商提供高品质的汽车冲压模具及冲压件，赢得了客户的高度认可和信赖，与下游电子汽
车零部件供应商及部分整车制造商建立了长期稳定的战略合作伙伴关系。
经过多年的经营与发展，发行人在行业内积累了大量的客户资源，与麦格纳集团、
博泽集团、奇昊集团等国际知名汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系。上述汽
车零部件供应商通过使用发行人研发、设计和制造的汽车冲压模具加工制造汽车冲压
件，最终配套应用于保时捷、特斯拉、奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎、大众、通用、福
特、克莱斯勒、本田等全球知名汽车集团旗下的众多车型。同时，发行人始终密切关注
行业发展趋势，基于下游客户需求进行大型、精密冲压模具的设计开发和生产制造，凭
借强大的设计开发实力、稳定良好的产品质量和健全的售后服务等优势，在维护现有客
户的基础上，不断开拓市场，获得新客户，为发行人扩大产能提供充足的客户保障。
综上所述，发行人经过多年发展积累形成的客户资源，有利于发行人持续获取存量
客户新增业务以及开拓新客户相关业务。为项目的实施提供稳定的产品需求，保证新增
产能的销售实现。
（2）本次募投项目与前次募投项目精密汽车冲压模具升级扩建项目在技术、产品、
销售对象等方面的区别及联系，是否存在重复建设、产能过剩的情形，公司是否具备
3-1-30
实施本次募投项目的技术、人员储备等
1）本次募投项目与前次募投项目精密汽车冲压模具升级扩建项目在技术、产品、
销售对象等方面的区别及联系，是否存在重复建设、产能过剩的情形
发行人结合行业发展动态以及市场变化，规划本次募投项目，本次募投项目为大型
精密冲压模具智能生产线建设项目，主要用于生产大型精密冲压模具，是发行人现有产
品线的有效补充。
本次募投项目产品的设计、技术、生产工艺等与发行人前次募投项目具有一定的通
用性，且客户群体均为整车厂商以及一二级供应商，但是在产品尺寸、用途、精度及型
面复杂程度等方面与发行人现有产品存在差异。具体如下：
分类 项目 前次募投项目 本次募投项目
产品
汽车冲压模具 汽车冲压模具
名称
产品
中大型精密、中小型精密 大型高精度
特点
产品
长宽 4500mm*2500mm 及以下 5000mm*2500mm
汽车冲压零部件的生产制造；
模具 汽车冲压零部件的生产制造；
主要用于汽车覆盖件（如发动机盖、车
用途 主要用于汽车内覆盖件或结构件的生产
身）的生产
技术 尺寸偏小、表面质量要求低、对强度、
尺寸大、型面复杂、对精度要求高
特点 稳定性要求低
CNC：高精度、大型设备
CNC：精密且中大型设备
生产 机加工工序基本一致，设备大小要求更
机加工工序基本一致，设备可用于生产
工艺 高，由于产品的精度特点，其设备的转
中大型以下规格模具
速和加工精度要求更高
模具
级进模、传递模等 连线模
类型
技术
冲压设备：多台面单工位
冲压设备：单台面多工位
试模 模具规格较大，需要通过串联多台冲压
模具规格较小，可实现在一台冲压设备
工序 设备实现多道工序，单台冲压设备仅可
装入多台模具进行冲压
放置单台模具
除原检测要求外，需采用探针接触式并
检测 检测要求较高，通过多样化设备多次进 结合激光扫描的方式，产品外形进行数
工艺 行检测 模建面还原对比，实时显示差异数值，
要求更加严格
销售 目标
整车厂商及一二级供应商 整车厂商及一二级供应商
对象 客户
因此，本次募投项目主要为用于生产大型精密冲压模具，与发行人的主营业务一致，
3-1-31
是发行人现有产品线的有效补充。
随着当前冲压模具生产工艺、技术的突飞猛进以及汽车产业发展阶段的变化，冲压
模具制造企业为了在复杂的市场竞争环境中继续保持良好的经济效益和持续稳定的发
展，均在不断调整优化自身产品结构，通过升级产品生产线，加大研发投入，生产出符
合市场需求、利润空间更大的中高端汽车冲压模具，提高企业综合竞争实力。截至本回
复出具日，发行人同行业公司天汽模（002510.SZ）及祥鑫科技（002965.SZ）均已通过
或拟通过发行可转换公司债券的方式募集资金投资大型汽车模具项目。
综上所述，本次募投项目产品是公司现有产品线的有效补充，不存在重复建设、产
能过剩的情形，通过本次募投项目的建设，发行人可进一步丰富自身产品线，在原有客
户基础上，寻求增量需求，并依靠自身产品丰富程度，拓宽市场渠道，开发更多客户。
2）发行人是否具备实施本次募投项目的技术、人员储备等
发行人自成立以来，一直牢牢把握行业发展趋势，聚焦汽车冲压模具的前沿技术，
进行新产品、新工艺的研发创新。经过多年的运营发展，在生产制造方面，发行人系统
地掌握了多项生产工艺技术，并在精密冲压模具、精密冲压件等产品生产线的生产运作
和管理方面积累了丰富的生产经验，能够为大型精密冲压模具智能生产线的建设以及产
品的规模化、规范化、标准化生产提供强有力的软实力支持和经验借鉴。
品质管控方面，发行人建立了严格的质量管理体系，通过了 ISO9001:2015 质量管
理体系认证，建立了包括质量管理、质量检验、售后服务在内的一整套质量保证体系，
确保发行人能够快速生产稳定高品质的产品。此外，发行人还设立了质量管理部，直接
负责产品质量管理工作，并设有质量检验（QC）和质量保证（QA）专员，严格执行发
行人质量管理制度，对原材料采购、模具设计、机加工、组模、试模等的生产制造的各
个环节进行质量控制，定期对存在的质量问题进行整改，保障产品品质。
综上，本次募投项目与发行人现有业务密切相关，是现有产品线的有效补充，对于
目前业务，发行人已具备丰富的生产管理经验和完善的质量管控体系，为本项目的实施
奠定了基础，因此，发行人具备实施本次募投项目的技术、人员储备，能够保证该项目
的顺利开展。
（3）请保荐人和会计师核查并发表明确意见
1）核查过程
3-1-32
保荐机构和会计师核通过公开数据查询了解发行人行业发展趋势及募投项目实施
环境，通过查看发行人前次募集资金投入明细、前次募集资金使用报告、本次募集资金
可行性分析报告等核查前次募投项目结余情况，本次募投项目的必要性、合理性及可行
性；通过访谈、实地走访、查看发行人本次募集资金可行性分析报告、发行人主要生产
设备型号等核查本次募投项目与前次募投项目差异、核查发行人是否存在重复建设、产
能过剩的情况，是否具有相关技术、人员储备。
2）核查结论
经核查，保荐人和会计师认为：前募项目实施环境未发生重大不利变化，发行人新
增本次募投项目具有必要性、合理性及可行性；发行人本次募投项目产品为大型汽车模
具，是公司现有产品线的补充，不存在重复建设、产能过剩的情形，发行人在汽车冲压
模具领域经验较为丰富，具备实施本次募投项目的技术、人员储备。
3-1-33
4.本次发行拟募集资金 30,138.00 万元，拟全部用于大型精密冲压模具智能生产
线建设项目。募集说明书披露项目建成并达产后，预计将为公司新增年营业收入
32,200.00 万元，增加利润总额 8,098.96 万元，项目税后内部收益率为 13.66%。
请发行人补充说明或披露：（1）披露本次募投项目投资数额的测算依据、测算过
程，结合前次募投项目实际投资比例仅为 50%即达到预定可使用状态说明本次募投项目
投资数额确定的合理性和谨慎性，募集资金投入部分对应的投资项目，各项投资构成
是否属于资本性支出，使用募集资金投入的比例；（2）披露募投项目目前建设进展、
募集资金使用进度安排、已投资金额及资金来源等情况，本次募集资金是否包含本次
发行相关董事会决议日前已投入资金；（3）披露本次募投项目的建设用地获取程序尚
未完成的原因、目前办理进展情况，是否存在实质障碍，如无法取得募投项目用地拟
采取的替代措施以及对募投项目实施的影响；（4）对比公司同类业务固定资产规模、
现有产能规模、现有产能利用率和产销率状况，说明本次募投项目投资规模及新增产
能确定的合理性，结合在手订单、意向性合同、市场空间等说明新增产能的消化措施；
（5）披露募投项目预计效益情况、测算依据、测算过程，结合公司报告期内同类业务
的毛利率波动情况说明效益测算的谨慎性、合理性，结合报告期内相关业务开展情况，
说明预计效益的可实现性；（6）披露本次拟新建大型精密冲压模具智能生产线建设项
目，与公司现有业务之间的关系，是否涉及新产品研发，相关产品具体类别、主要功
能及目标客户。
请保荐人、会计师和发行人律师核查并发表明确意见。
回复：
（1）披露本次募投项目投资数额的测算依据、测算过程，结合前次募投项目实际
投资比例仅为 50%即达到预定可使用状态说明本次募投项目投资数额确定的合理性和
谨慎性，募集资金投入部分对应的投资项目，各项投资构成是否属于资本性支出，使
用募集资金投入的比例
1）披露本次募投项目投资数额的测算依据、测算过程
本项目拟使用资金总量为 40,358.50 万元，测算依据主要为国家计委《投资项目可
行性研究指南（试用版）》、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）等文件，同时依
3-1-34
据建筑单价的确定、相关设备厂商的报价进行了测算。
本次募投项目投资总额 40,358.50 万元，建设期 24 个月，各年各项投资金额如下表
所示：
单位：万元
投资估算 占总投资
序号 投资内容
T+12 T+24 总计 比例
1 场地投入费 7,752.37 - 7,752.37 19.21%
2 设备购置及安装费 - 22,386.00 22,386.00 55.47%
3 基本预备费 387.62 1,119.30 1,506.92 3.73%
4 铺底流动资金 4,356.61 4,356.61 8,713.21 21.59%
合计 12,496.59 27,861.91 40,358.50 100.00%
注：其中，T 为项目启动建设当月，下同。
A.场地投入费的测算依据和测算过程
场地投入费主要有建筑工程费和土地购置费组成。其中，建筑工程费依据项目实际
建设规划、工程设计和施工单位的询价、当地物价水平等因素进行测算，建筑工程费包
括土建工程费、辅助设备和工程建设其他费用；土地购置费的测算依据募投项目计划实
施地点周边土地招拍挂以及与市场调研。
本项目场地投入 7,752.37 万元，具体投资明细如下：
单位：万元
建筑面积 建造单价 装修单价 投资总 投入时间
序号 投资内容 （平方 （万元/平 （万元/平 额（万
T+12 T+24
米） 方米) 方米) 元）
一 建筑工程费 - - - 6,550.33 6,550.33 -
（一） 土建工程费 21,680.00 - - 5,212.12 5,212.12 -
1 工厂厂房 14,100.00 0.18 0.02 2,820.00 2820.00 -
2 办公区域 5,080.00 0.22 0.09 1,574.80 1574.80 -
3 停车场 2,500.00 0.20 0.05 625.00 625.00 -
4 道路 4,725.90 0.02 - 94.52 94.52 -
5 围墙 384.40 0.18 - 69.19 69.19 -
6 绿化 2,867.00 0.01 - 22.94 22.94 -
7 门卫室 31.50 0.15 0.03 5.67 5.67 -
（二） 辅助设备 规格型号 单价 数量 1,010.00 1,010.00 -
3-1-35
建筑面积 建造单价 装修单价 投资总 投入时间
序号 投资内容 （平方 （万元/平 （万元/平 额（万
T+12 T+24
米） 方米) 方米) 元）
（万元） （台/套）
1 动力电配套 630KV 35.00 1 35.00 35.00 -
中央空调及新
2 - 300.00 1 300.00 300.00 -
风系统
3 工场通风系统 - 150.00 1 150.00 150.00 -
工业用压缩空
4 - 125.00 2 250.00 250.00 -
气设施
5 冷却系统设施 - 75.00 1 75.00 75.00 -
6 其他（杂项） - 200.00 1 200.00 200.00 -
工程建设其他
（三） - - - 328.21 328.21 -
费用
1 设计费用 - - - 39.02 39.02 -
2 审计费用 - - - 28.35 28.35 -
3 监理费用 - - - 31.50 31.50 -
4 勘探费用 - - - 4.34 4.34 -
5 其他 - - - 225.00 225.00 -
二 土地购置费 19,080.00 0.06 - 1,202.04 1,202.04 -
合计 - - - 7,752.37 7,752.37 -
B.设备购置及安装费用的测算依据及测算过程
设备购置及安装费用主要由机器设备、运输设备、办公及其他设备和办公软件构成。
其中，上述设备价格依据公司设备采购计划、类似设备采购价格、供应商报价进行测算，
设备安装费已经计入设备采购费中；办公软件主要根据公司的功能需要以及参照同类软
件的市场报价进行测算。
本项目拟投入的设备购置及安装费用合计 22,386.00 万元，具体明细如下：
单位：万元
序 设备型号/ 单价 设备数量 投资总额 投入时间
投资内容
号 规格 （万元） （台、套） （万元） T+12 T+24
一 机器设备 19,491.00 - 19,491.00
闭式四点机械
1 2000Tons 3000.00 1 3,000.00 - 3,000.00
式压力机
闭式四点机械
2 1600Tons 2500.00 1 2,500.00 - 2,500.00
式压力机
3-1-36
序 设备型号/ 单价 设备数量 投资总额 投入时间
投资内容
号 规格 （万元） （台、套） （万元） T+12 T+24
闭式四点机械
3 1200Tons 1500.00 2 3,000.00 - 3,000.00
式压力机
STY-2000
4 三合一送料机 350.00 2 700.00 - 700.00
HAS
高速五轴龙门
5 5028 1375.00 1 1,375.00 - 1,375.00
CNC
高速五轴龙门
6 4025.00 1100.00 1 1,100.00 - 1,100.00
CNC
7 大型龙门 CNC 5028.00 935.00 2 1,870.00 - 1,870.00
8 大型龙门 CNC 4025.00 770.00 2 1,540.00 - 1,540.00
高速五轴精密
9 900.00 605.00 1 605.00 - 605.00
CNC
10 行车 50/25 85.00 1 85.00 - 85.00
11 行车 32/16 65.00 6 390.00 - 390.00
12 行车 16/10 32.00 4 128.00 - 128.00
13 行车 10.00 11.00 3 33.00 - 33.00
大型高精密度
14 AT-3025 500.00 1 500.00 - 500.00
CMM
15 精密轮廓仪 350.00 1 350.00 - 350.00
大型高精密度
16 275.00 1 275.00 - 275.00
扫描仪
17 激光融复设备 300.00 1 300.00 - 300.00
18 自动传递系统 1500.00 1 1,500.00 1,500.00
慢走丝电火花
19 加工设备 AQ600Ls 80.00 3 240.00 240.00
（EDM）
二 运输设备 165.00 - 165.00
智能化地
1 厂内物流转运 150.00 1 150.00 - 150.00
轨电车
2 叉车 5吨 15.00 1 15.00 - 15.00
办公及其他设
三 30.00 - 30.00
备
1 电脑 DELL 0.75 40 30.00 - 30.00
四 办公软件 2,700.00 - 2,700.00
ERP/MES/W ERP/MES
1 250.00 1 250.00 - 250.00
MS 软件 /WMS
3-1-37
序 设备型号/ 单价 设备数量 投资总额 投入时间
投资内容
号 规格 （万元） （台、套） （万元） T+12 T+24
智能化信息系
2 2,000.00 1 2,000.00 - 2,000.00
统
工程设计
3 相关配套建设 150.00 3 450.00 - 450.00
及应用
合计 22,386.00 - 22,386.00
C.基本预备费的测算依据和测算过程
基本预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费
用，基本预备费=建设投资×基本预备费率，基本预备费率取 5%，本项目基本预备费
为 1,506.92 万元。
D.铺底流动资金的测算依据和测算过程
铺底流动资金估算采用分项详细估算法，按建设项目投产后流动资产和流动负债各
项构成分别详细估算。本项目铺底流动资金为 8,713.21 万元，根据发行人和本项目的情
况，占总投资额的 21.59%。
2）结合前次募投项目实际投资比例仅为 50%即达到预定可使用状态说明本次募投
项目投资数额确定的合理性和谨慎性
A.前次募投 50%达到预期状态的原因说明
发行人前次募投项目结余主要系“精密汽车冲压模具升级扩建项目”结余资金较多，
精密汽车冲压模具升级扩建项目承诺投资总额 21,000 万元，累计投入 10,533.87 万元，
项目资金结余 10,466.13 万元，占比 49.84%。项目资金结余情况具体如下：
序号 名称 结余金额 占承诺投资比例
1 建筑工程及安装费 360.12 1.71%
2 设备投入及安装费 6,090.69 29.00%
3 铺底流动资金及项目预备费 4,015.32 19.12%
合计 10,466.13 49.84%
发行人前次募投项目实际投资比例较低的原因系公司在贸易战背景下，发行人新增
订单减少，为降低未来风险，缩减了部分效益较低设备，并通过共用其他产线设备的方
式提高设备利用率，减少固定资产投入，另外，对于前次募投项目中规划的项目预备费
及铺底流动资金，随募投项目其他结余资金一同补充流动资金，用于公司日常经营。
发行人前次募集资金结余情况请参见本回复“3、（1）、前募项目实施环境是否发生
3-1-38
重大不利变化，并结合当前汽车行业情况，说明在前次募投项目未达预期效益且缩减相
关投入的情况下，新增本次募投项目的必要性、合理性及可行性”之“1）前次募投项
目缩减相关投入的情况及原因”。
B.本次募投项目投资数额确定的合理性和谨慎性
发行人结合行业发展动态以及市场变化，规划本次募投项目，拟用于大型精密冲压
模具智能生产线建设项目。
本次募投项目的投入情况如下：
单位：万元
投资估算 占总投资
序号 投资内容
T+12 T+24 总计 比例
1 场地投入费 7,752.37 - 7,752.37 19.21%
2 设备购置及安装费 - 22,386.00 22,386.00 55.47%
3 基本预备费 387.62 1,119.30 1,506.92 3.73%
4 铺底流动资金 4,356.61 4,356.61 8,713.21 21.59%
合计 12,496.59 27,861.91 40,358.50 100.00%
注：其中，T 为项目启动建设当月，下同。
上述各类投入金额根据发行人本次募投项目实施的目标制定的相应规划，相关测算
参考周边土地的市场价格、建筑工程单位询价、设备供应商询价等方面，具体的测算依
据和测算过程详见本题“（1）、1）披露本次募投项目投资数额的测算依据、测算过程”。
结合发行人实际发展需要以及行业发展动态，发行人聘请深圳大禾投资咨询有限公
司编制本次可行性研究报告。根据 2016 年《中共中央国务院关于深化投融资体制改革
的意见》和《企业投资项目核准和备案管理条例》制定的《工程咨询行业管理办法》的
要求，深圳大禾投资咨询有限公司已通过发改委审批监管平台的备案（备案编号：
9144030055212671XX-19），具备工程咨询资质。
在编制可行性研究报告过程中，深圳大禾投资咨询有限公司遵循了国家发改委、建
设部、行业协会等权威单位发布的可行性研究报告编制标准，参照了《产业结构调整指
导目录（2019 年本）》、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）等文件。深圳大禾
投资咨询有限公司根据本项目的建设规划和内容，并结合当地工程、设备、原材料等市
场价格，编制了详细的总投资概算表。
3-1-39
综上所述，本项目的投资数额编制依照相关标准，测算依据及测算过程符合项目建
设实际情况，具有合理性和谨慎性。
3）募集资金投入部分对应的投资项目，各项投资构成是否属于资本性支出，使用
募集资金投入的比例
本次大型精密冲压模具智能生产线建设募集项目总投资 40,358.50 万元，具体投资
安排明细包括场地投入费、设备购置及安装费、基本预备费和铺底流动资金。其中，场
地投入费和设备购置及安装费为资本性支出，共计 30,138.37 万元，全部使用募集资金
投入；基本预备费和铺底流动资金为非资本性支出，全部使用自有资金投入。具体情况
如下：
单位；万元
序 拟用募集资金 拟用募集资金 是否为资本性
投资项目 投资金额
号 投入金额 投入比例 支出
1 场地投入费 7,752.37 7,752.00 100.00% 是
2 设备购置及安装费 22,386.00 22,386.00 100.00% 是
3 基本预备费 1,506.92 - - 否
4 铺底流动资金 8,713.21 - - 否
合计 40,358.50 30,138.00 74.68% -
综上，本次募集资金投入部分对应的投资项目均属于资本性支出。
（2）披露募投项目目前建设进展、募集资金使用进度安排、已投资金额及资金来
源等情况，本次募集资金是否包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金
1）本次募投项目目前进展情况
本次募投项目已于 2020 年 5 月 29 日取得新吴区行政审批局出具的《江苏省投资项
目备案证》（锡新行审投备〔2020〕428 号），于 2020 年 6 月 2 日取得无锡市行政审批
局核发的《关于无锡威唐工业技术股份有限公司大型精密冲压模具智能生产线建设项目
环境影响报告表的批复》（锡行审环许〔2020〕7188 号）。
截至本回复出具日，本次募投项目尚未开工建设。
2）募集资金使用进度安排
A.募投项目建设进度
本项目计划建设期 24 个月，计划分六个阶段实施完成，包括：可行性研究、初步
规划与设计、房屋建设及装修、设备采购及安装、人员招聘及培训、试运营及客户验证。
3-1-40
项目建设进度安排如下：
T+24
阶段/时间(月)
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
可行性研究
初步规划、设计
房屋建设及装修
设备采购及安装
人员招聘及培训
试运营及客户验证
B.募集资金主要支出进度计划
本项目资金的预计使用进度如下：
单位：万元
投资估算
序号 投资内容
T+12 T+24 总计
一 建设投资 8,139.98 23,505.30 31,645.28
1 场地投入费 7,752.37 - 7,752.37
1.1 建筑工程费 6,550.33 - 6,550.33
1.2 土地购置费 1,202.04 - 1,202.04
2 设备购置及安装费 - 22,386.00 22,386.00
3 基本预备费 387.62 1,119.30 1,506.92
二 铺底流动资金 4,356.61 4,356.61 8,713.21
三 项目投资总额 12,496.59 27,861.91 40,358.50
3）已投资金及资金来源情况
截至本问询函回复出具日，发行人关于本次募投项目的支出合计 10.90 万元，支出
内容主要为：环评咨询和手续费、工程设计勘探费用等，上述投入均为自有资金支出。
4）本次募集资金是否包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金
2020 年 4 月 17 日，发行人召开了第二届董事会第八次会议，审议通过了《关于公
司<公开发行可转换公司债券方案>的议案》，确定了本次发行的募集资金用途。本次发
行董事会决议日前不存在已投入的本次募投项目相关的情形，本次募集资金不包含本次
发行董事会决议日前已投入资金。
（3）披露本次募投项目的建设用地获取程序尚未完成的原因、目前办理进展情况，
是否存在实质障碍，如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施以及对募投项目实施
3-1-41
的影响
1）本次募投项目的建设用地获取程序尚未完成的原因、目前办理进展情况
本次募投项目已于 2020 年 5 月 29 日取得新吴区行政审批局出具的《江苏省投资项
目备案证》（锡新行审投备〔2020〕428 号），于 2020 年 6 月 2 日取得无锡市行政审批
局核发的《关于无锡威唐工业技术股份有限公司大型精密冲压模具智能生产线建设项目
环境影响报告表的批复》（锡行审环许〔2020〕7188 号）。
2020 年 7 月 15 日，无锡市自然资源和规划局发布《挂牌出让公告》(锡工告字[2020]8
号)，对本次募投项目用地进行网上挂牌出让，预计本次募投项目用地将于 2020 年 8 月
中旬完成竞拍，于 2020 年 8 月下旬至 9 月上旬签订《国有建设用地使用权网上交易成
交确认书》、《国有建设用地使用权出让合同》。
截至本问询函回复出具日，本次募投项目用地正处于网上挂牌出让公告阶段。
2）是否存在实质障碍，如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施以及对募投项
目实施的影响
截至本问询函回复出具日，本次募投项目用地正处于网上挂牌出让公告阶段，办理
流程正常。如未能取得本次募投项目用地的土地使用权，发行人将积极实施替代措施以
避免对募投项目的实施产生不利影响。
发行人承诺：“为顺利实施本次募集资金投资项目，如主管行政机关启动募投项目
用地招拍挂程序，本公司将尽快配合完成招拍挂程序及国有建设用地使用权出让合同签
署、土地出让金及相关税费的支付、国有土地使用权证书及相关手续的办理等工作，确
保及时取得募集资金投资项目用地，按期开展募集资金投资项目建设工作，保证项目顺
利实施。公司本次募投项目对地块无特殊要求，如因客观原因导致无法取得募投项目拟
选用地的，公司将与当地政府积极协商其他用地，以顺利获取募投项目用地，避免对项
目整体进度产生重大不利影响。”
2020 年 7 月 20 日，无锡市新吴区人民政府鸿山街道办事处针对本次募投项目用地
出具情况说明：“无锡威唐工业技术股份有限公司‘大型精密冲压模具智能生产线建设
项目’符合无锡市新吴区土地利用总体规划，符合产业政策、土地政策和城市规划，该
项目拟选用地地块正在按正常流程办理用地审批及招拍挂相关程序，不存在实质障碍和
重大不确定性。我们将在符合土地管理相关法律法规的情况下，优先保证无锡威唐工业
3-1-42
技术股份有限公司该项目在其选址范围内的用地需要，确保用地指标，尽快办理相关用
地手续。如无锡威唐工业技术股份有限公司无法按计划取得新吴区鸿山路东侧、建鸿路
北侧该处地块的，我们将与其协商并安排周边其他地块，以满足其项目用地需求。”
发行人募投项目已经有权机关备案并履行环评程序，募投项目用地正处于网上挂牌
出让公告阶段，办理流程正常；发行人取得上述土地不存在实质障碍；发行人将积极开
展募投项目用地的招拍挂程序、支付土地出让金及相关税费等工作，确保及时取得募投
项目用地，保证募投项目顺利实施；如发行人因客观原因导致未能取得募投项目用地，
发行人将与当地政府积极协商其他用地，避免对募投项目的实施产生重大不利影响。
（4）对比公司同类业务固定资产规模、现有产能规模、现有产能利用率和产销率
状况，说明本次募投项目投资规模及新增产能确定的合理性，结合在手订单、意向性
合同、市场空间等说明新增产能的消化措施
1）对比公司同类业务固定资产规模、现有产能规模、现有产能利用率和产销率状
况，本次募投项目投资规模及新增产能确定具有合理性
A.固定资产投入产出比及本次募投项目投资规模的合理性
报告期内，发行人固定资产规模以及产出情况如下：
单位：万元
发行人原有同类业务 本次募投
项目 项目达产
2019 年 2018 年 2017 年 三年平均
后新增
主营业务收入① 39,454.74 50,174.60 43,137.60 44,255.65 32,200.00
固定资产余额② 33,157.45 21,057.11 19,783.62 24,666.06 30,138.37
单位固定资产收入①/② 1.19 2.38 2.18 1.79 1.07
本次募投项目固定资产产出比低于报告期平均水平，主要原因为：
本次募投项目主要用于大型冲压模具生产，该类产品对工艺、精度及设备要求较高，
前期投入金额较大，尤其是在试模阶段，对于发行人原模具产品，单套模具仅需要一台
冲床即可完成调试，本次募投项目模具产品及其生产的零部件主要为车门、发动机盖等
大型冲压件，因此，需使用多台冲床并联冲压达到试模的目的，保证产品质量。
因此，本次募投项目前期投入固定资产金额较大，主要是产品工艺、精度及设备要
求不同导致。
3-1-43
随着当前冲压模具生产工艺、技术的突飞猛进以及汽车产业发展阶段的变化，冲压
模具制造企业为了在复杂的市场竞争环境中继续保持良好的经济效益和持续稳定的发
展，均在不断调整优化自身产品结构，通过升级产品生产线，加大研发投入，生产出符
合市场需求、利润空间更大的中高端汽车冲压模具，提高企业综合竞争实力。截至本回
复出具日，发行人同行业公司天汽模（002510.SZ）及祥鑫科技（002965.SZ）均已通过
或拟通过发行可转换公司债券的方式募集资金投资大型汽车模具项目。
因此，具备大型模具生产设备、能力及工艺有助于公司丰富产品线、紧跟市场发展
趋势、提高竞争力、进一步提升自身业绩，本次募投项目投资规模具有合理性，具体测
算请参加本题“（1）、披露本次募投项目投资数额的测算依据、测算过程，结合前次募
投项目实际投资比例仅为 50%即达到预定可使用状态说明本次募投项目投资数额确定
的合理性和谨慎性，募集资金投入部分对应的投资项目，各项投资构成是否属于资本性
支出，使用募集资金投入的比例”之“1）披露本次募投项目投资数额的测算依据、测
算过程”。
B.现有产能利用率和产销率情况
a.发行人主要产品产能及产能利用率
发行人主要产品汽车冲压模具为非标定制化产品，不同订单的客户定制化需求差异
较大，导致产品加工工序、加工时间各不相同，无法直接确定冲压模具的产能情况。
CNC 作为模具生产加工中必须的加工设备，可选取其设备利用率作为冲压模具产能利
用率测算依据，具体情况如下：
单位：小时
项目 2019 年 2018 年 2017 年
CNC 设备实际工时 462,342.58 471,094.03 398,385.69
CNC 设备设计工时 572,572.00 511,368.00 469,040.00
CNC 设备利用率 80.75% 92.12% 84.94%
注：CNC 设备设计工时=CNC 设备数量*22*小时每年工作日；CNC 设备利用率=设备每年实际
加工工时/CNC 设备每年设计加工工时
随着发行人业务规模的不断扩大，报告期内 CNC 设备均保持了较高的产能利用率。
b.主要产品的产量、销量情况
3-1-44
报告期内，发行人主要产品的产量、销量情况如下：
项目 2019 年 2018 年 2017 年
产量 359 364 374
模具和检具（套） 销量 342 380 389
产销率 95.26% 104.40% 104.01%
产量 1,318.59 1,870.91 1,832.34
冲压件（万件） 销量 1,318.73 1,871.04 1,771.97
产销率 100.01% 100.01% 96.70%
产量 15 4 -
自动化设备（套） 销量 15 3 -
产销率 100.00% 75.00% -
报告期内，发行人主要采用“以销定产”的模式，产销量较高。
C.本次募投项目新增产能具有合理性
发行人采取“以销定产”方式，产品产效率较高，不存在滞销的情形，报告期内，
发行人产能利用率分别为 84.94%、92.12%及 80.75%，产能利用率较高。
另外，本次募投项目达产后，发行人可以实现年产 23 套大型精密模具的能力。（因
为模具产品不同，每套大型精密模具包含的组数和台数不同）。本次募投项目生产的大
型高精度复杂汽车冲压模具，为现有产品线的有效补充。通过本次募投项目的建设，发
行人将具备生产用于汽车外覆盖件生产的模具的制造能力，在现有客户基础上，发行人
能够凭借产品丰富性，取得更多订单，与发行人现有业务、产能相比，不存在重复建设
的情形。具体如下：
现有业务 本次募投业务
客户 客户
模具A 模具B 模具C 模具A 模具B 模具C
小型 中型 大型 小型 中型 大型
其他模具制
造商
综上，发行人产品产销率、产能利用率较高，且本次募投项目的实施可以丰富发行
3-1-45
人产品线，具备大型精密模具的生产制造能力，不存在重复建设的情形，新增产能部分
具有合理性。
2）结合在手订单、意向性合同、市场空间等说明新增产能的消化措施
A.在手订单情况良好，为新增产能奠定了良好的基础
截至 2020 年 6 月 30 日，发行人模具产品的在手订单金额为 39,817.09 万元。公司
在手订单主要为汽车冲压模具订单，在手订单情况良好，与客户之间的合作具有持续性。
B.行业发展情况良好，市场空间足以消化新增产能
a.国家产业政策的支持为行业的健康发展营造了良好的政策环境
汽车冲压模具作为汽车制造过程中重要的组成部分，其发展对我国汽车工业的发展
水平产生重要影响，一直受到国家的高度重视。国务院、工信部、发改委、中国模具工
业协会等先后制定了一系列产业政策，鼓励、扶持冲压模具的设计开发及生产制造，为
推动我国冲压模具制造行业快速、有序发展提供了有力支持。
2016 年 6 月，中国模具工业协会颁布《模具行业“十三五”发展指引纲要》，主要
任务包括：a)建立国内外模具市场变化预警机制；b)大力推进行业发展的创新驱动，重
点发展数字化模具加工技术和信息化管理技术；重点发展汽车轻量化制造技术所需的
（超）高强钢板冲压模具、纤维增强及多料多色注塑模具、轻合金压铸及铸造模具；为
D 级汽车等中高档轿车的覆盖件模具和模夹一体化产品；培育重点骨干模具企业队伍和
行业“龙头”企业；发展外贸，稳定模具出口增长；加强人才队伍建设等，推动模具行
业持续稳定发展。10 月，工信部印发《关于印发信息化和工业化融合发展规划（2016-2020
年）的通知》，提出大力发展智能工厂，加快机械、船舶、汽车、家电等离散行业生产
装备智能化改造；推广个性化定制，支持发展面向中小企业的工业设计、快速原型、模
具开发和产品定制等在线服务；创新工业云服务内容与模式，推动工业设计模型、数字
化模具、产品和装备维护知识库等制造资源集聚、开放和共享等。
2019 年 6 月，国家发改委发布《鼓励外商投资产业目录（2019 年版）》，将金属制
品模具、汽车车身外覆盖件冲压模具、汽车仪表板、保险杠等大型注塑模具、汽车及摩
托车夹具、检具和精密模具的）设计、制造列为鼓励外商投资的产业。同年 10 月，国
家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019 年本）》。将大型模具（下底板半周长度
冲压模＞2500 毫米，下底板半周长度型腔模＞1400 毫米）、精密模具（冲压模精度≤0.02
3-1-46
毫米，型腔模精度≤0.05 毫米）、多工位自动深拉伸模具和多工位自动精冲模具列为鼓
励发展类目，促进模具行业朝高质量、高精度、高科技含量等方向优化升级。
综上所述，一系列模具行业产业支持政策、高端模具产品鼓励政策的颁布，以及行
业协会对国家政策的贯彻落实，将为我国模具行业的发展创造了良好的政策环境。
b.我国汽车模具市场迎来良好的市场发展机遇
模具成形具有高生产效率、高一致性、低耗低成本以及可以实现较高的精度和复杂
程度等优点，被广泛应用于汽车制造业，汽车制造业中 95% 以上的零部件由模具制造
完成。当前，国内外汽车制造发展迅速，巨大的市场规模、多元的消费理念、新车型推
出周期和改款频率的加快、模具采购重心转移等因素的出现使得汽车模具更新需求量增
大，为汽车模具提供了广阔的市场空间。
近年来，全球汽车产销量增速逐步放缓甚至下滑，步入存量竞争时期，但巨大的人
口存量及其出行需求仍将保证汽车市场巨大的需求量，全球汽车产销量保持在较高水
平。根据世界汽车组织(OICA)的统计数据，2019 年，全球汽车产量及销量分别达到
9,178.69 万辆和 9,129.67 万辆。与此同时，受中美经贸摩擦、环保标准切换、新能源补
贴退坡等因素的影响，国内汽车行业转型升级面临一定压力，汽车产销量有所下降，但
仍然蝉联全球第一。根据中国汽车工业协会的数据显示，2019 年，中国汽车产销量分
别为 2,572.1 万辆和 2,576.9 万辆，同比分别下降 7.5%和 8.2%。但随着人均国民生产总
值的逐年增长以及各种亲民价格的汽车不断增多，以家庭便捷出行、自驾旅游等目的的
购车需求将保证我国汽车市场的产销量维持在较高水平，为汽车模具行业的发展提供持
续稳定的市场需求。
面对当前中国乃至全球汽车市场增速放缓、消费者需求多元化、竞争日益激烈的市
场环境，各大汽车厂商结合消费者个性化、科技化、时尚化的消费需求，积极开发全新
车型，缩短开发周期并加快汽车更新换代的速度，以期在激烈的市场竞争中维持领先的
竞争地位。根据太平洋汽车网关于全新乘用车车型的统计，近五年国内市场每年平均推
出 150 款左右全新车型，加上每年改款、垂直换代的车型，每年有近 500 款左右的新车
推出。随着新车型开发频率的加快和现有车型改造周期的缩短，汽车制造厂商对于汽车
模具的更新需求将进一步增加，为汽车模具制造业提供了良好的发展空间。此外，国内
汽车冲压模具凭借较高的性价比优势，逐步发展成为国际知名汽车零部件供应商和整车
3-1-47
厂商的重要采购来源，国际汽车模具采购快速向中国转移，推动我国汽车冲压模具市场
规模持续扩大。
综上所述，在全球汽车产销量增速逐步放缓但总体保持较高水平的前提下，汽车更
新换代频率加快、模具采购重心转移行业发展趋势，将为我国汽车冲压模具行业的发展
提供良好的发展机遇。
c.国内汽车冲压模具向结构复杂、精密度高、技术含量高的高端市场发展
汽车模具是汽车工业生产中重要的基础工艺装备。近年来，我国汽车工业迅猛发展，
汽车产销量连续多年蝉联世界第一。高速发展的汽车产业为我国汽车冲压模具制造企业
提供了广阔的市场空间，推动我国汽车冲压模具行业快速发展。随着汽车冲压模具行业
新进入企业日益增多，汽车冲压模具产能也随之增加，但目前，我国汽车冲压模具产能
结构不均衡，行业内中小型企业占据绝大多数，设备及研发投入有限，参与产品设计开
发的能力较弱，主要生产产品附加值较低的低端汽车冲压模具，造成低端汽车模具供过
于求且同质化现象较为严重；我国汽车冲压模具行业内生产规模较大、技术水平较高、
创新能力较强的汽车冲压模具制造企业主要集中于中端市场，竞争日益激烈；而在高端
市场，高精度、高可靠性、更长使用寿命、多功能的高档汽车冲压模具受制于设计制造
水平和技术实力较弱与生产能力不足，难以满足市场需求，主要依靠进口。
在此背景下，我国亟需引进国内外先进的生产设备和急速，强化汽车冲压模具设计
开发能力并创新生产工艺技术，优化汽车冲压模具产品结构，加强对结构复杂、精密度
高、技术含量高的高端汽车冲压模具的设计开发和加工制造，提升国内汽车冲压模具制
造企业综合竞争实力。
C.新增产能的消化措施
发行人目前在手订单情况良好，发行人将以现有订单为基础，争取订单的可持续增
长，尤其是加强特大型精密模具产品的市场拓展力度。在汽车更新换代周期缩短的背景
下，发行人将积极响应新老客户市场需求，实现新增产能的消化，具体如下：
a.发行人与客户在模具领域的合作关系良好且稳定，为发行人产能消化奠定了良好
的基础
由于发行人模具产品属于客户重要生产设备，使用周期长、精度要求高，客户更有
意愿选择合作情况良好的模具供应商。发行人自成立以来，一直深耕于冲压零部件模具
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的研发、生产和销售，且为全球知名冲压零部件制造商提供模具研发和生产服务，经过
多年的经营与发展，发行人在行业内积累了大量的客户资源，与麦格纳集团、博泽集团、
奇昊集团等国际知名汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系。
随着募投项目的实施和推进，发行人将积极与已有客户持续沟通，积极参与客户对
于大型精密模具的研发以及订单的开发工作，从而实现未来募投项目实施完成后的新增
产能消化。
b.公司已经与部分新客户建立了良好的沟通，待公司募投项目实施完成后，存在部
分客户有意愿向公司下达订单
在决定进行本次募投项目前，发行人通过市场调研，并积极与部分潜在客户进行接
洽和沟通，由于发行人在高端精密模具市场已经具有一定的品牌效应，部分潜在客户有
意愿选择发行人作为其大型精密模具产品的供应商。
发行人将持续加强对于潜在新客户的市场开拓，通过提供前期模具设计的服务以及
相关生产方案，并持续保持联系，以告知对方关于本次募投项目的实施和执行情况，从
而获取该类潜在客户的订单。
（5）披露募投项目预计效益情况、测算依据、测算过程，结合公司报告期内同类
业务的毛利率波动情况说明效益测算的谨慎性、合理性，结合报告期内相关业务开展
情况，说明预计效益的可实现性
1）披露募投项目预计效益情况、测算依据、测算过程
A.预计效益情况
项目建成并达产后，预计将为发行人新增年营业收入 32,200.00 万元，增加利润总
额 8,098.96 万元，项目税后内部收益率为 13.66%，静态投资回收期（含建设期、税后）
8.67 年，达产当年预计主要财务指标如下：
项目 金额（万元）
营业收入 32,200.00
营业成本 16,751.72
毛利率 47.86%
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项目 金额（万元）
利润总额 8,098.96
净利润 6,884.12
净利率 21.38%
B.测算依据与测算过程
a.销售收入的测算依据与测算过程
根据本次募投项目规划的生产布局以及设备投入，达产后每年可实现大型高精度复
杂汽车冲压模具 23 套的产能，发行人根据现有产品以及相似产品的定价情况，结合本
次募投项目产品的精度和复杂度要求进行预估。
本次募投项目收入情况根据发行人历史数据、募投项目产能情况及市场情况进行预
测，具体如下：
单位：万元
项目 单价 数量（套） 金额
大型高精度复杂汽车冲压模具 1,400.00 23.00 32,200.00
合计 1,400.00 23.00 32,200.00
b.成本费用的测算依据与测算过程
本次募投项目的成本费用与报告期内的情况对比如下表所示：
单位：万元
募投项目预计成本费用 报告期三年平均
项目
金额 占营业收入比重 占营业收入比重
营业成本 16,751.72 52.02% 57.16%
管理、研发、管理合计 7245.00 22.50% 24.36%
其中：管理费用 2,254.00 7.00% 9.57%
研发费用 1,127.00 3.50% 3.89%
销售费用 3,864.00 12.00% 10.90%
成本测算
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本次募投项目的毛利率参考了报告期内模具和检具产品的毛利率，并根据各项支出
的测算最终确定。
原材料和能源采购：该项目主要外购原材料包括模具钢材及标准件等，主要能源包
括电力，均由市场供应，按同类原材料市场价格以及募投项目建设所在地能源供给价格
进行综合测算。
人员费用：根据项目需要使用的人员数量及参考公司实际薪资水平、募投项目建设
所在地平均薪资水平进行测算。
折旧与摊销：折旧费采用分项直线年限折旧法，房屋和建筑物折旧年限取 20 年，
机器设备折旧年限取 10 年，运输设备折旧年限取 8 年，办公家具和小型设备折旧年限
取 5 年，残值均取 5%；土地使用权按 50 年摊销，软件按 5 年摊销。
费用测算
管理费用、销售费用及研发费用以报告期内上述费用占营业收入比重作为基础，并
适当考虑未来发展之后综合的比率。
c.预期效益测算
经测算，本次项目财务内部收益率（税后）为 13.66%，静态投资回收期为 8.67 年
（税后，含建设期）。凭借发行人在模具行业多年的积累以及深耕于国外市场，发行人
具备优秀的技术实力和产品竞争力，项目投资回报相对稳健，产品价格及业绩出现剧烈
波动的可能性较小。由于汽车车身模具行业有着产品高度定制化和差异化、产品交付周
期长等特点，投资回收期普遍较长，故发行人认为本次项目测算的内部收益率和投资回
收期较为稳健。
2）结合发行人报告期内同类业务的毛利率波动情况说明效益测算的谨慎性、合理
性
模具和检具业务是发行人主要产品，报告期内，发行人模具和检具业务毛利率有所
波动，报告期内模具和检具产品的毛利率情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
类别
毛利率 变动数值 毛利率 变动数值 毛利率
模具和检具 46.09% 0.29% 45.79% -6.24% 52.03%
报告期内，模具和检具的毛利率三年平均数为 47.97%，本次募投项目的产品为大
型高精度复杂汽车冲压模具，与发行人报告期模具与检具毛利率一致，效益预测具有谨
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慎性和合理性。
3）结合报告期内相关业务开展情况，说明预计效益的可实现性
A.报告期内相关业务开展情况
发行人专业从事汽车冲压模具及相关产品的研发、设计、制造及销售，主要产品为
汽车冲压模具、检具、汽车冲压件以及相关工业自动化产品。报告期内，模具与检具业
务为发行人最为核心的业务，报告期内，模具和检具销售收入占主营业务收入的比例依
次为 81.69%、78.39%和 82.25%，占比较高。发行人按照产品分类的营业收入构成情况
如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
收入 占比 收入 占比 收入 占比
模具和检具 30,929.81 78.39% 41,270.01 82.25% 35,240.31 81.69%
冲压件 8,108.01 20.55% 8,759.17 17.46% 7,897.29 18.31%
自动化设备 416.93 1.06% 145.42 0.29% - -
合计 39,454.74 100.00% 50,174.60 100.00% 43,137.60 100.00%
本次募投项目大型精密冲压模具智能生产线建设项目最终产出产品为大型精密冲
压模具，将优化发行人在模具业务上的产业结构，以大型、精密、复杂冲压模具方向发
展目标，丰富发行人的产品，充分利用发行人现有的客户资源，增强发行人盈利能力，
提升整体竞争力。
B.预计效益的可实现性
a.大型精密冲压模具具有广阔的市场前景
国家产业政策的支持为行业的健康发展营造了良好的政策环境
汽车冲压模具作为汽车制造过程中重要的组成部分，其发展对我国汽车工业的发展
水平产生重要影响，一直受到国家的高度重视。国务院、工信部、发改委、中国模具工
业协会等先后制定了一系列产业政策，鼓励、扶持冲压模具的设计开发及生产制造，为
推动我国冲压模具制造行业快速、有序发展提供了有力支持。
2016 年 6 月，中国模具工业协会颁布《模具行业“十三五”发展指引纲要》，主要
任务包括：（1）建立国内外模具市场变化预警机制；（2）大力推进行业发展的创新驱动，
重点发展数字化模具加工技术和信息化管理技术；重点发展汽车轻量化制造技术所需的
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（超）高强钢板冲压模具、纤维增强及多料多色注塑模具、轻合金压铸及铸造模具；为
D 级汽车等中高档轿车的覆盖件模具和模夹一体化产品；培育重点骨干模具企业队伍和
行业“龙头”企业；发展外贸，稳定模具出口增长；加强人才队伍建设等，推动模具行
业持续稳定发展。10 月，工信部印发《关于印发信息化和工业化融合发展规划（2016-2020
年）的通知》，提出大力发展智能工厂，加快机械、船舶、汽车、家电等离散行业生产
装备智能化改造；推广个性化定制，支持发展面向中小企业的工业设计、快速原型、模
具开发和产品定制等在线服务；创新工业云服务内容与模式，推动工业设计模型、数字
化模具、产品和装备维护知识库等制造资源集聚、开放和共享等。
2019 年 6 月，国家发改委发布《鼓励外商投资产业目录（2019 年版）》，将金属制
品模具、汽车车身外覆盖件冲压模具、汽车仪表板、保险杠等大型注塑模具、汽车及摩
托车夹具、检具和精密模具的）设计、制造列为鼓励外商投资的产业。同年 10 月，国
家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019 年本）》。将大型模具（下底板半周长度
冲压模＞2500 毫米，下底板半周长度型腔模＞1400 毫米）、精密模具（冲压模精度≤0.02
毫米，型腔模精度≤0.05 毫米）、多工位自动深拉伸模具和多工位自动精冲模具列为鼓
励发展类目，促进模具行业朝高质量、高精度、高科技含量等方向优化升级。
综上所述，一系列模具行业产业支持政策、高端模具产品鼓励政策的颁布，以及行
业协会对国家政策的贯彻落实，将为我国模具行业的发展创造了良好的政策环境。
我国汽车模具市场迎来良好的市场发展机遇
模具成形具有高生产效率、高一致性、低耗低成本以及可以实现较高的精度和复杂
程度等优点，被广泛应用于汽车制造业，汽车制造业中 95% 以上的零部件由模具制造
完成。当前，国内外汽车制造发展迅速，巨大的市场规模、多元的消费理念、新车型推
出周期和改款频率的加快、模具采购重心转移等因素的出现使得汽车模具更新需求量增
大，为汽车模具提供了广阔的市场空间。
近年来，全球汽车产销量增速逐步放缓甚至下滑，步入存量竞争时期，但巨大的人
口存量及其出行需求仍将保证汽车市场巨大的需求量，全球汽车产销量保持在较高水
平。根据世界汽车组织(OICA)的统计数据，2019 年，全球汽车产量及销量分别达到
9,178.69 万辆和 9,129.67 万辆。与此同时，受中美经贸摩擦、环保标准切换、新能源补
贴退坡等因素的影响，国内汽车行业转型升级面临一定压力，汽车产销量有所下降，但
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仍然蝉联全球第一。根据中国汽车工业协会的数据显示，2019 年，中国汽车产销量分
别为 2,572.1 万辆和 2,576.9 万辆，同比分别下降 7.5%和 8.2%。但随着人均国民生产总
值的逐年增长以及各种亲民价格的汽车不断增多，以家庭便捷出行、自驾旅游等目的的
购车需求将保证我国汽车市场的产销量维持在较高水平，为汽车模具行业的发展提供持
续稳定的市场需求。
面对当前中国乃至全球汽车市场增速放缓、消费者需求多元化、竞争日益激烈的市
场环境，各大汽车厂商结合消费者个性化、科技化、时尚化的消费需求，积极开发全新
车型，缩短开发周期并加快汽车更新换代的速度，以期在激烈的市场竞争中维持领先的
竞争地位。据统计，全新车型开发周期已由原来的 4 年左右缩短到 1-3 年，改款车型由
原来的 6-24 个月缩短至 4-15 个月。根据太平洋汽车网关于全新乘用车车型的统计，近
五年国内市场每年平均推出 150 款左右全新车型，加上每年改款、垂直换代的车型，每
年有近 500 款左右的新车推出。随着新车型开发频率的加快和现有车型改造周期的缩
短，汽车制造厂商对于汽车模具的更新需求将进一步增加，为汽车模具制造业提供了良
好的发展空间。此外，国内汽车冲压模具凭借较高的性价比优势，逐步发展成为国际知
名汽车零部件供应商和整车厂商的重要采购来源，国际汽车模具采购快速向中国转移，
推动我国汽车冲压模具市场规模持续扩大。
综上所述，在全球汽车产销量增速逐步放缓但总体保持较高水平的前提下，汽车更
新换代频率加快、模具采购重心转移行业发展趋势，将为我国汽车冲压模具行业的发展
提供良好的发展机遇。
国内汽车冲压模具向结构复杂、精密度高、技术含量高的高端市场发展
汽车模具是汽车工业生产中重要的基础工艺装备。近年来，我国汽车工业迅猛发展，
汽车产销量连续多年蝉联世界第一。高速发展的汽车产业为我国汽车冲压模具制造企业
提供了广阔的市场空间，推动我国汽车冲压模具行业快速发展。随着汽车冲压模具行业
新进入企业日益增多，汽车冲压模具产能也随之增加，但目前，我国汽车冲压模具产能
结构不均衡，行业内中小型企业占据绝大多数，设备及研发投入有限，参与产品设计开
发的能力较弱，主要生产产品附加值较低的低端汽车冲压模具，造成低端汽车模具供过
于求且同质化现象较为严重；我国汽车冲压模具行业内生产规模较大、技术水平较高、
创新能力较强的汽车冲压模具制造企业主要集中于中端市场，竞争日益激烈；而在高端
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市场，高精度、高可靠性、更长使用寿命、多功能的高档汽车冲压模具受制于设计制造
水平和技术实力较弱与生产能力不足，难以满足市场需求，主要依靠进口。
b.发行人积累了丰富的客户储备和充足的在手订单
发行人与客户建立了长期且稳定的合作关系，截至 2020 年 6 月 30 日，公司在执行
的订单金额合计 44,035.46 万元，在手订单情况详见本题“（4）、2）结合在手订单、意
向性合同、市场空间等说明新增产能的消化措施”。
（6）披露本次拟新建大型精密冲压模具智能生产线建设项目，与发行人现有业务
之间的关系，是否涉及新产品研发，相关产品具体类别、主要功能及目标客户
发行人主要现有业务为汽车冲压模具的研发、生产及销售，本次募投项目主要是在
发行人原有产品基础上，增加产能并优化产品精度；本次募投项目为大型高精度复杂汽
车冲压模具，主要为在现有产品线基础上，增加大型、高精度冲压模具的生产能力，主
要区别与联系如下：
分类 项目 公司现有业务 本次募投项目
产品
汽车冲压模具 汽车冲压模具
名称
产品
中大型精密、中小型精密 大型高精度
特点
产品
长宽 4500mm*2500mm 及以下 5000mm*2500mm
汽车冲压零部件的生产制造；
汽车冲压零部件的生产制造；
功能 主要用于汽车覆盖件（如发动机盖、车
主要用于汽车内覆盖件或结构件的生产
身）的生产
销售 目标
整车厂商及一二级供应商 整车厂商及一二级供应商
对象 客户
技术 尺寸偏小、表面质量要求低、对强度、
尺寸大、型面复杂、对精度要求高
特点 稳定性要求低
CNC：高精度、大型设备
CNC：精密且中大型设备
生产 机加工工序基本一致，设备大小要求更
机加工工序基本一致，设备可用于生产
工艺 高，由于产品的精度特点，其设备的转
中大型以下规格模具
速和加工精度要求更高
技术
模具
级进模、传递模等 连线模
类型
冲压设备：多台面单工位
冲压设备：单台面多工位
试模 模具规格较大，需要通过串联多台冲压
模具规格较小，可实现在一台冲压设备
工序 设备实现多道工序，单台冲压设备仅可
装入多台模具进行冲压
放置单台模具
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分类 项目 公司现有业务 本次募投项目
除原检测要求外，需采用探针接触式并
检测 检测要求较高，通过多样化设备多次进 结合激光扫描的方式，产品外形进行数
工艺 行检测 模建面还原对比，实时显示差异数值，
要求更加严格
本次募投项目为大型精密冲压模具智能生产线建设项目，主要用于生产大型精密冲
压模具，与发行人的主营业务一致，但是，与发行人现有业务相比，本次募投项目产品
在尺寸、型面处理及表面工艺要求等方面与发行人现有产品存在差异，发行人需要通过
本次募投项目建设，逐步掌握大型冲压模具的生产工艺，拓展自身产品线。
由于该类模具主要用于大型冲压件的生产制作，产品较大，故在试模环节，单台冲
压设备无法实现多工位安装模具的情形，需要多台冲压设备连线，实现多工位冲压工序，
并通过机械手臂实现多工位之间的自动传递。发行人现有业务特点以及本次募投项目特
点的示意图对比如下：
1）现有业务特点的示意图
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公司现有业务的图示
单台面多工位示意图：传递模
冲压设备上半部分
模具A 模具B 模具C 模具D
上半部分 上半部分 上半部分 上半部分 将多台模具安
装一台冲压设
备上，实现单
台面多工位
模具A 模具B 模具C 模具D
下半部分 下半部分 下半部分 下半部分
冲压设备下半部分
汽车内覆
盖件或结
构件
2）本次募投项目特点的示意图
3-1-57
本次募投项目的图示
多台面单工位示意图：连线模
冲压设备A上半部分 冲压设备B上半部分 冲压设备X上半部分
模具A上半部分 机械手臂 模具B上半部分 模具X上半部分
传递
……
模具A下半部分 模具B下半部分 模具X下半部分
冲压设备A下半部分 冲压设备B下半部分 冲压设备X下半部分
汽车外覆盖冲压件
车身 车门 发动机盖 车身
（7）请保荐人、会计师和发行人律师核查并发表明确意见
1）核查过程
保荐机构、会计师、发行人律师查阅了募投项目的可行性研究报告及效益测算明细
表，查找了可比上市公司的公告文件，取得了发行人主要产品的销售利润分析表及相关
财务资料，对本次募投项目预计效益的测算过程进行了复核及比较分析，访谈了发行人
主要管理人员，了解了发行人同类业务以及同行业可比公司的效益情况。
2）核查结论
经核查，保荐机构、会计师、发行人律师认为：本次募投项目的投资数额具有合理
性和谨慎性，募集资金投入的部分均为资本性支出；本次募投项目已投资金额为自有资
金，且本次募集资金不包含本次发行董事会决议日前已投入资金；本次募投项目用地正
在办理中，办理流程正常，不存在实质障碍；本次募投项目的投资规模及新增产能具有
合理性；本次募投项目的预计效益谨慎合理且具有可实现性；发行人已要求对前述问题
进行披露。
3-1-58
6.发行人 2019 年末应收账款余额 1.31 亿元，2017 年、2018 年和 2019 年应收账
款周转率分别为 7.88、5.54 和 3.16。
请发行人结合销售模式、信用及结算政策、主要客户变动、同行业可比公司情况
等说明应收账款周转率逐年下滑的原因以及是否充分计提坏账减值准备，并充分披露
相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
报告期各期，发行人应收账款、主营业务收入以及应收账款周转率情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度/2019.12.31 2018 年度/2018.12.31 2017 年度/2018.12.31
应收账款净额 13,148.76 12,362.45 6,018.66
主营业务收入 39,454.74 50,174.60 43,137.60
应收账款周转率 3.16 5.54 7.88
报告期各期，发行人应收账款周转率分别为 7.88、5.54 及 3.16，应收账款周转率
逐年下降，主要原因系发行人部分当期实现收入的客户期末回款进度较慢，导致期末应
收账款金额占当期收入比重提升，与公司销售模式、信用及结算政策、主要客户变动无
关，具体如下：
（1）发行人的销售模式、信用与结算政策、主要客户变动情况
1）销售模式
发行人主要产品为汽车冲压模具和冲压件，根据行业的特点及下游客户需求，发行
人采用向客户直接销售的模式，目前客户主要为世界著名汽车厂商的一级或二级供应
商。发行人汽车冲压模具产品以出口销售为主，冲压件产品以国内销售为主。报告期各
期，发行人销售模式未发生重大变化。
2）信用与结算政策
发行人应收账款信用与结算政策基本情况如下：
A.模具业务
根据模具行业惯例，发行人与其模具客户通常会在签订合同或订单时设置几个收付
款条件，并在发行人模具设计、生产、验收、发货等满足付款条件时，向客户收款。根
3-1-59
据合同约定，在发货时点，发行人的收款比例为订单总金额的 50%-80%，并在确认收入
后，将剩余金额确认为应收账款。剩余该部分的应收账款，按照客户调试生产及质保条
款收取，一般为发货后 12 个月内收取。
B.冲压件业务
发行人冲压件业务通常为发货当月对账开具发票，客户收到发票后，一般在 90 天
内付款。
报告期各期，发行人信用与结算政策未发生重大变化。
3）主要客户
报告期各期，发行人对主要客户收入情况如下：
单位：万元
序号 集团名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
1 博泽集团 6,587.89 7,020.20 6,325.11
2 马丁瑞尔集团 4,885.24 5,855.19 1,458.92
3 麦格纳集团 4,856.30 6,755.40 948.29
4 尼桑 4,295.02 541.30 1,294.79
5 科尔士集团 2,865.10 3,695.99 5,540.15
6 奇昊集团 2,506.03 12,762.70 7,803.69
7 奥钢联集团 - 237.75 5,293.80
8 维瑟汽车有限公司 - 409.57 2,478.85
合计 25,995.58 37,278.10 31,143.60
报告期各期，发行人主要客户均为整车厂或其一二级供应商，报告期各期较为稳定，
不存在重大变动。
（2）应收账款周转率变动原因
发行人应收账款周转率分别为 7.88、5.54 及 3.16，应收账款周转率逐年下降，主要
原因系发行人部分当期实现收入的客户期末回款进度较慢，导致期末应收账款金额占当
期收入比重提升，具体分析如下：
1）2018 年度，发行人应收账款周转率降低原因
单位：万元
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
金额 增长 金额
3-1-60
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
金额 增长 金额
主营业务收入 50,174.60 7,037.00 43,137.60
应收账款 13,044.14 6,595.77 6,448.37
应收账款/主营业务收入 26.00% 14.95%
可以看到，2018 年度，发行人当期收入增长金额为 7,037.00 万元，应收账款增长
金额为 6,595.77 万元，应收账款增长金额相对较大，导致期末应收账款占当期收入增
长。
应收账款增长主要原因为 2018 年度当期收入产生的部分应收账款回款速度慢于
2017 年度，期末应收账款金额较大，具体如下：
单位：万元
2018 年度 2017 年度
序
集团名称 应收账款 应收账款
号 销售收入 占比 销售收入 占比
余额 余额
1 奇昊集团 12,762.70 2,817.83 22.08% 7,803.69 213.25 2.73%
2 科尔士集团 3,695.99 1,206.33 32.64% 5,540.15 1,211.70 21.87%
3 麦格纳集团 6,755.40 1,405.43 20.80% 948.29 118.00 12.44%
马丁瑞尔集
4 5,855.19 588.88 10.06% 1,458.92 3.27 0.22%
团
合计 29,069.28 6,018.47 20.70% 15,751.05 1,546.22 9.82%
2017 年度，发行人对奇昊集团、科尔士集团、麦格纳集团、马丁瑞尔集团销售收
入合计 15,751.05 万元，期末应收账款为 1,542.95 万元，占比 9.82%，2018 年度，发
行人对奇昊集团、科尔士集团、麦格纳集团、马丁瑞尔集团销售收入合计 29,069.28
万元，期末应收账款为 6,018.47 万元，占比 20.70%，占比提高较多，主要原因如下：
发行人模具产品由于制造周期较长，因此，在发行人模具设计、生产、验收、发货
等满足付款条件时，分别向客户收款。根据合同约定，在发货时点，发行人的收款比例
为订单总金额的 50%-80%，确认收入后，将尾款确认为应收账款，
按照惯例，发行人尾款一般在发货后 12 个月内收取，根据客户自身项目进度及模
具调试情况，尾款支付时间存在一定差异。
2017 年底，发行人对奇昊集团、科尔士集团、麦格纳集团、马丁瑞尔集团的在手
订单较多，根据惯例，发行人在下一批模具开始投入设计、生产前，会由项目部跟进前
3-1-61
一批模具产品在客户处的调试、使用情况，通常进度款收取速度较快，因此，在客户项
目较为集中的情况下，回款较快。
2018 年末，发行人对奇昊集团、科尔士集团、麦格纳集团、马丁瑞尔集团在手订
单较少，期末尾款支付速度较慢，因此导致 2018 年末应收账款占收入比例提高，应收
账款周转率降低，
截至本回复出具日，发行人对奇昊集团、科尔士集团、麦格纳集团、马丁瑞尔集团
2018 年 12 月 31 日的应收账款回款金额分别为：2,745.82 万元、1,206.33 万元、1,385.27
万元、588.88 万元，期后回款率为 97.44%、100.00%、98.57%、100.00%。
2）2019 年度，发行人应收账款周转率降低原因
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
金额 增长 金额
主营业务收入 39,454.74 -10,719.86 50,174.60
应收账款 14,379.59 1,335.45 13,044.14
应收账款/主营业务收入 36.45% 26.00%
可以看到，2019 年度，发行人在当期收入下降 10,719.86 万元的情形下，应收账
款增长 1,335.45 万元，导致期末应收账款占当期收入比例增长。
应收账款增长主要原因为当期收入产生的部分应收账款回款速度较慢，期末应收账
款金额较大，具体如下：
2019 年度 2018 年度
序
集团名称 应收账款 应收账款
号 销售收入 占比 销售收入 占比
余额 余额
1 麦格纳集团 4,856.30 3,419.72 70.42% 6,755.40 1,405.43 20.80%
2 奇昊集团 2,506.03 1,813.00 72.35% 12,762.70 2,817.83 22.08%
合计 7,362.33 5,232.72 71.07% 19,518.10 4,223.26 21.64%
2019 年末，发行人对麦格纳集团应收账款余额占收入比例较高，主要系发行人 2019
年度向其下属公司麦格纳斯太尔汽车技术（上海）有限公司昆山制造分公司销售模具采
用的结算方式与外销模具存在差异。
发行人外销模具采取分阶段收款的方式，在发货确认收入时，基本收款比例为订单
总金额的 50%-80%。对于该笔内销模具业务，采取了交货后一次性付款的付款方式，前
3-1-62
期未预收款项，因此期末应收账款占收入比例较大。
截至 2019 年 6 月 30 日，发行人对麦格纳集团的应收账款已经收回 2,919.49 万元，
占比为 85.37%。
2019 年末，发行人对奇昊集团应收账款余额占收入比例较高，主要系部分产品由
于双方设备、使用环境等存在一定差异，客户在现场调试时间较久，延迟支付尾款导致
期末应收账款金额较大。截至 2019 年 6 月 30 日，上述款项已经收回 1,447.71 万元，
占比为 79.85%。
（3）公司应收账款周转率与同行业可比公司对比
与同行业应收账款周转率对比如下：
公司简称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
天汽模 2.13 3.02 3.30
祥鑫科技 3.72 3.99
合力科技 2.01 2.45 2.94
平均值 2.62 3.15 3.12
发行人 3.16 5.54 7.88
注：数据来源：上市公司定期报告。
从上表可知，报告期各期发行人的应收账款周转率显著高于可比上市公司，主要是
由于发行人业务的货款结算方式与可比上市公司的差异所致，具体如下：
发行人主要从事的汽车模具行业惯于采取按进度收款的结算方式，在生产过程中根
据订单中的付款截点收取相应的进度款，至发行人出货时已基本收到订单金额 50%-80%
的款项，剩余的订单金额在客户最终收到产品并验收合格后收取，故形成应收账款余额
金额较小。
祥鑫科技主要收入来自于其金属结构件业务，该类业务预收货款较少，应收账款周
转率相对较低。报告期内，其与发行人模具业务收入占比对比如下：
公司简称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
祥鑫科技 24.59% 24.18% 22.57%
发行人 76.71% 81.10% 80.67%
天汽模主要收入为内销，客户结构与发行人具有一定差异，收款方式也有一定差异，
根据其披露的募集说明书：
“终验收前通常累计收到合同款约 60%，确认收入后则形成约 40%合同款的应收账
3-1-63
款，终验收完成后过一段时间方可收取进度款。”
因此，天汽模在终验收前，预收款货款比例与发行人相比较少，整体应收账款周转
率低于发行人。
合力科技主要产品为铸造模具，且主要为内销，其产品、客户结构均与发行人存在
一定差异，收款方式存在差异，具体如下：
“公司通常在接到订单后预收合同款的 20%-30%，货物运抵客户处后累计收到合同
款的 50%-60%。”
因此，合力科技在货物运抵客户处前，预收款比例相对较低，导致其应收账款周转
率低于发行人。
综上所述，报告期内，发行人应收账款周转率高于同行业平均水平。
（4）应收坏账计提充分性分析
发行人与同行业上市公司坏账计提政策对比如下：
账龄 天汽模 祥鑫科技 合力科技 区间 发行人
1 年以内（含 1 年） 5% 5% 5% 5% 3%
1-2 年（含 2 年） 10% 20% 10% 10%-20% 20%
2-3 年（含 3 年） 25%-30% 50% 30% 25%-50% 50%
3 年以上 50%-100% 100% 50%-100% 50%-100% 100%
与同行业上市公司相比，发行人应收账款周转率较高，信用水平良好，发生坏账的
概率较小，故发行人 1 年以内坏账计提比例为 3%，略低于同行业上市公司。
发行人 1 年以上坏账计提比例与同行业上市公司相比较高，较为谨慎。
2019 年末，发行人应收账款余额 14,379.59 万元，截至 2020 年 6 月 30 日，已收
回款项 12,180.24 万元，回款比例为 84.71%，发行人应收账款期后回款情况较好，坏
账准备计提充分。
总体而言，发行人坏账计提比例充分，坏账准备计提政策稳健。
（5）补充披露应收账款坏账损失风险
报告期各期末，发行人应收账款账面价值分别为 6,018.66 万元、12,362.45 万元、
13,148.76 万元，占流动资产的比例分别为 10.32%、22.78%和 23.18%，应收账款主要
集中在 1 年以内，应收账款周转率分别为 7.88、5.54 和 3.16，逐年降低。
发行人主要客户资信良好、实力雄厚、经营稳定，和公司合作时间较久，总体而言
3-1-64
应收账款质量良好。但如果未来市场发生重大变化，客户出现支付困难或现金流紧张，
拖欠发行人应收款项的情形，将导致发行人计提的坏账准备大幅增加或形成坏账损失，
对发行人净利润、现金流和资金周转产生不利影响。
（6）请保荐人和会计师核查并发表明确意见
1）核查过程
保荐人及会计师履行了如下核查程序：
A.获取报告期各期末应收账款明细表，了解应收账款对应的主要产品大类，复核发
行人计提的坏账准备，对于账龄较长或存在特殊事项的应收账款实施进一步审计程序查
明事实情况，核查坏账准备计提的充分性；
B.向管理层询问发行人的销售政策、信用政策及结算方式，并选取部分销售合同相
关条款，结合各期应收账款周转率、应收账款周转天数等指标，与同行业同期相关指标
对比分析，检查是否存在重大异常；
C.结合应收账款函证程序，对主要客户的款项收取情况及期后回款情况进行检查；
D.分析应收账款和营业收入的变动幅度及内部勾稽关系；
E.查阅发行人及同行业上市公司年度报告。
2）核查结论
经核查，保荐机构和会计师认为：发行人应收账款周转率逐年下滑的原因为部分客
户回款不及时导致，销售模式、信用及结算政策、主要客户变动等不存在重大变动；发
行人坏账准备计提政策符合谨慎性原则，应收账款坏账准备计提充分；发行人已在募集
说明书中补充披露应收账款坏账损失风险。
3-1-65
7.发行人 2019 年末存货余额 1.93 亿元，较期初增加 77.74%，计提跌价准备 51.68
万元，较期初增加 15.44%。
请发行人结合同行业可比公司情况补充说明 2019 年末存货余额大幅增长的原因，
计提跌价准备的标准及依据，计提是否充分，并充分披露相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
（1）发行人结合同行业可比公司情况补充说明 2019 年末存货余额大幅增加的原
因
1）2019 年末存货余额大幅增加的原因及合理性
2019 年末，发行人存货金额变动情况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
金额 变动额 变动比例 金额
原材料 862.80 249.23 40.62% 613.57
在产品 15,149.79 7,423.34 96.08% 7,726.44
库存商品 1,164.24 -95.81 -7.60% 1,260.05
发出商品 2,080.33 845.70 68.50% 1,234.63
合计 19,257.15 8,422.47 77.74% 10,834.68
2019 年末，发行人存货金额较 2018 年末增加 8,422.47 万元，同比增长 77.74%。
发行人存货大幅增长主要为在产品增长较多所致。
模具生产周期普遍较长，自模具产品设计开始即进入在产品，之后经过方案设计、
生产、组装、调试等程序，一般生产周期在 4-10 个月，因此，发行人存货中，在产品
较多，报告期各期占比分别为 73.23%、71.31%及 78.67%。
2019 年度，发行人在产品金额增加 7,423.34 万元，同比增长 96.08%。
发行人在产品主要为模具生产过程中的中间产品，在产品金额主要与在手订单相
关。2018 年下半年，受中美贸易战的影响，发行人下半年新接订单较少，因此期末按
单采购、投入生产的金额相对较小，在产品金额较小，2018 年末在产品模具仅为 253
套。
3-1-66
2019 年度，随着加征关税政策落地，发行人与客户在新的关税基础上，就产品价
格展开谈判，并就关税承担方式逐步达成一致，2019 年下半年新接订单较多，2019 年
末发行人在产品模具为 359 套，较 2018 年底增长 41.90%，因此发行人 2019 年末在产
品金额大幅增加。
2）结合同行业可比公司情况补充说明
报告期各期末，同行业可比公司存货变动情况如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度
项目
存货金额 变动比例 存货金额
天汽模 94,684.13 -17.67% 115,010.73
祥鑫科技 35,736.73 52.21% 23,478.92
合力科技 29,651.40 2.69% 28,874.20
平均值 53,357.42 12.41% 55,787.95
发行人 19,257.15 77.74% 10,834.68
发行人报告期存货变动较同行业公司平均值有所差异，主要系发行人与同行业可比
公司产品、下游市场所致。
天汽模、合力科技、祥鑫科技主要收入源于内销，面向国内市场，其订单波动受贸
易战、国际形势影响较小，因此存货波动与发行人存在一定差异。
综上，发行人 2019 年末存货金额大幅增加主要系受到中美贸易战影响，2018 年末
在手订单较少， 2019 年度，发行人订单恢复情况较好，导致年末发行人较排产较多，
期末存货金额较大。
（2）发行人计提跌价准备的标准及依据，计提是否充分，并充分披露相关风险
1）报告期各期末，发行人存货构成及跌价准备如下所示：
单位：万元
2019 年末 2018 年末 2017 年末
项目
账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备
原材料 862.80 613.57 420.84
在产品 15,158.27 8.49 7,731.48 5.04 9,854.48 5.04
库存商品 1,207.43 43.20 1,299.78 39.73 656.55 39.73
发出商品 2,080.33 1,234.63 2,562.87
3-1-67
2019 年末 2018 年末 2017 年末
项目
账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备
合计 19,308.84 51.68 10,879.45 44.77 13,494.74 44.77
A.发行人存货跌价准备的标准及依据
根据发行人会计政策规定，资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，
按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。对于直接用于出售的存
货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金
额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品
的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确
定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存
在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌
价准备的计提或转回的金额。
B.报告期末，发行人计提存货跌价准备情况具体分析
报告期内，发行人主要存货为在产品、库存商品及发出商品，占存货比例为 96.88%、
94.36%及 95.53%，其跌价准备计提情况如下：
单位：万元
2019 年末 2018 年末 2017 年末
项目
账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备
模具和检具 17,095.81 - 9,392.83 - 12,566.72 -
冲压件 643.76 51.68 873.05 44.77 444.22 44.77
自动化设备 706.47 - - - 62.96 -
发行人 2017 年-2019 年存货计提存货跌价准备较为稳定，主要系公司基本采取按
单生产的方式，存货跌价较少。
报告期内，发行人模具和检具产品、自动化设备均为按单生产，且订单售价大于其
预计成本，毛利率较高，不存在跌价的情形。
发行人部分冲压件库存商品、在产品存在自检不良或库龄较长且无后续订单采购的
情形，报告期末对该部分存货全额计提该部分跌价。
C.存货期后实现销售的情况
截至 2020 年 6 月 30 日，发行人报告期末存货中的在产品、库存商品及发出商品的
3-1-68
期后销售情况如下表所示：
单位：万元
项目 模具和检具 冲压件 自动化设备 合计
期初金额 17,095.81 643.76 706.47 18,446.04
期后销售金额 10,923.75 604.30 112.85 11,640.90
期后销售比例 63.90% 93.87% 15.97% 63.11%
截至 2020 年 6 月 30 日，发行人存货期后销售比例为 63.11%。
发行人模具和检具产品、自动化设备期后销售比例分别为 63.90%及 15.97%，前述
产品采取按单生产的模式，产品完工后，均可实现销售，不存在滞销、跌价的情形。受
其工期较长影响，部分产品仍处于加工、生产阶段，未实现期后销售。
发行人冲压件产品期后销售比例为 93.87%，期后销售比例较高，产品不存在滞销
的情形。
2）同行业可比公司情况分析
2019 年末，发行人与同行业可比公司存货跌价准备计提政策对比如下：
可比公司名称 会计政策
库存商品、在产品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，其可变
现净值按该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确
定；
天汽模
用于生产而持有的材料存货，其可变现净值按所生产的产成品的估计售价
减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额
确定。
存货可变现净值按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估
祥鑫科技
计的销售费用以及相关税费后的金额确定。
产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常
生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后
的金额，确定其可变现净值；
需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的
合力科技 估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费
后的金额，确定其可变现净值；
为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为
基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货
的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
3-1-69
可比公司名称 会计政策
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本
高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。
直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估
计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；
需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售
发行人
价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金
额确定其可变现净值；
资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合
同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确
定存货跌价准备的计提或转回的金额。
发行人采取的存货跌价准备计提政策与同行业可比公司不存在差异。
综上，发行人严格按照会计准则的规定，制定了合理的存货跌价计提政策， 在确
定存货可变现净值时，依据谨慎性原则，以取得的确凿证据为基础，参考实际销售价格，
因此，发行人已充分计提了足额存货跌价准备，符合发行人存货实际情况。
（3）存货跌价风险
报告期各期末，发行人存货账面价值分别为 13,449.97 万元、10,834.68 万元、
19,257.15 万元，占流动资产的比例分别为 23.07%、19.96%、33.95%。发行人采取“以
销定产”的方式组织生产和采购，出现存货跌价的风险较小，但不排除部分下游客户存
在因其自身原因调整采购需求的情形，从而暂缓或取消生产订单，导致发行人部分产品
无法正常销售，进而造成存货减值的风险。
（4）请保荐人和会计师核查并发表明确意见
1）核查过程
保荐机构和会计师机构执行了以下核查程序：
A.查阅发行人及同行业上市公司年度报告；
B.了解发行人主要产品生产模式；
C.取得发行人报告期各期末存货构成明细，分析存货变动原因；
D.查阅发行人及同行业可比公司存货跌价准备计提政策；
2）核查结论
经核查，保荐机构和会计师认为：
发行人 2019 年末存货增长原因主要为根据在手订单采购、生产导致在产品金额较
大，发行人存货跌价准备计提充分，存货计提跌价准备风险已经在募集说明书中补充披
3-1-70
露。
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（本页无正文，为天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）《关于<无锡威唐工业技术
股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函>的涉及会计师事务
所的相关问题回复》之签章页）
中国注册会计师：
郭海龙 刘红先
会计师事务所负责人：
邱靖之
天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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