立信会计师事务所（特殊普通合伙）
关于深圳证券交易所《关于上海瀚讯信息技术股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问询函》的回复意见
信会师报字[2020]第 ZA90595 号
深圳证券交易所：
贵所《关于上海瀚讯信息技术股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核
问询函》（审核函〔2020〕020277 号）已收悉，本所根据贵所的要求对审核问询
中需要会计师说明的问题进行了核查，现将有关事项回复如下：
问题 1：本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 100,000.00 万元，拟投资
于研发基地建设项目、5G 小基站设备研发及产业化项目和补充流动资金项目。
其中，研发基地建设项目和 5G 小基站设备研发及产业化项目的场地建造及装修
分别为 29,411.75 万元和 4,000.00 万元、研发项目投入分别为 7,251.25 万元和
3,014.58 万元，用于补充流动资金金额为 29,400.00 万元。公司前次募集资金
48,992.17 万元，投资于军用宽带无线移动通信系统军兵种派生型研制项目、军
用无人平台宽带移动通信系统研制项目、通信技术研究中心建设项目和测试演
示平台建设项目，目前累计使用比例为 59.54%。
请发行人补充说明或披露：1）结合本次研发所形成产品的用途、技术特点、
主要客户等，说明本次募投项目与公司主营业务和前次募投项目的联系与区别，
是否存在重复建设；说明前次募集资金尚未建成又拟同步建设本次募投项目的
必要性；（2）本次募投项目的研发建设的内容和预计成果、应用场景及行业应用
现状等情况，目前研发进展，是否具备产业化能力及产业化运作模式，发行人
相应的人才、技术、市场储备情况，并充分披露研发相关风险；（3）说明本次募
投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，本次募集资
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金投资金额，各项投资是否属于资本性支出，补流比例是否符合《发行监管问
答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的规定；（4）最近一期末，
公司开发支出账面价值为 1,282.13 万元。请说明开发支出相关研发投入和本次募
投项目研发项目投入资本化是否符合《企业会计准则》，是否与同行业可比公司
一致；（5）说明是否已取得本次募投项目实施所需的所有资质或许可，是否存在
办理障碍；（6）披露本次募投项目目前进展情况、预计进度安排及资金的使用进
度，本次募集资金是否包含本次发行相关董事会决议日已投入资金；（7）根据《公
开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 36 号——创业板上市公司向特
定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书（2020 年修订）》（以下简称《36
号准则》）第十一条的要求，补充披露本次募投项目资金缺口来源，是否存在重
大不确定性，并充分披露相关风险；（8）结合公司业务规模、业务增长情况、现
金流状况、资产构成和资金使用情况，说明本次补充流动资金的原因及规模的
合理性；（9）结合公司目前和未来业务发展状况、现有人员情况、实施募投项目
所需人员配置、现有办公用地位置和使用情况、拟建设场地的功能面积明细、
人均办公用面积等因素，说明本次募投项目场地建造及装修的必要性和合理性，
是否与前次募投项目研究中心建设项目存在重复建设的情形，后续是否有出租
或出售计划，是否存在变相开发房地产业务的情形。
请保荐人、会计师和发行人律师核查并发表明确意见。
一、结合本次研发所形成产品的用途、技术特点、主要客户等，说明本次
募投项目与公司主营业务和前次募投项目的联系与区别，是否存在重复建设；
说明前次募集资金尚未建成又拟同步建设本次募投项目的必要性；
发行人补充说明：
（一）本次募投中研发项目所形成的技术及产品与公司主营业务和前次募
投项目的联系与区别，是否存在重复建设
本次募投项目与公司主营业务、前次募投项目的对比情况如下表所示：
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类别 项目名称 技术及产品用途 技术特点 主要客户
研究专网场景下的无线通信技术、网络技
术、通信与计算融合技术，主要解决互联互 关键技术包括低截获、抗干扰无线通信技术，
通和有限条件下信息通信系统优化问题，可 毫米波、太赫兹频谱利用，大规模天线阵与射
集成人工智能、大数据、云计算、物联网、 频技术，新一代移动通信技术（5G、6G 等）
（1）ICT 专网系统研发
边缘计算、区块链等技术发展成果，构建先 的军事化改造等，以实现特定条件下的高可靠
进的军用 ICT 系统，为车、船、机载、智能 通信、特定场合下低截获概率和可用通信、通
融合终端等载具的信息通信载荷的研制奠 信和定位信息的共模传输等功能。
定技术基础。
根据专网通信场景需求，提炼互联互通的共 关键技术包括宽频段功放技术、宽频段射频滤
用波形技术基础要求，开发共用波形系统， 波器组技术、高速跳频技术、MSK 和 OFDM
（2）共用波形系统研
1、 并结合技术发展不断演进，提升波形通信性 调制技术、宽频段射频采样技术、新一代国产 为研发项目，未来的潜
发
研 能，以解决不同单位波形互联互通的技术统 化 FPGA SOC 应用，以实现跨单位高效互联 在 客 户 主 要 为专 网 宽
发 一和标准制定问题。 互通等功能。 带 移 动 通 信 领域 的 客
基 研制天线、射频、基带一体设计的通用一体 户
本次募 关键技术包括宽带快速频率合成技术、可重构
地 式软件无线电超短波基型平台，以支持相应
投项目 L 波段滤波器技术、基于 GaN 的高频宽带线
建 （3）软件无线电平台 频段的通信波形的加载和运行的能力，验证
性功放技术、多架构融合的多通道接收技术等
设 研发 和物化软件无线电相关软硬件平台标准，为
以实现高速跳频、抑制干扰频率、波形扩展、
项 后续背负、车载等软件无线电装备的研制奠
多通道接收等功能。
目 定技术基础。
采用相控阵天线、大规模 MIMO 等技术实现 关键技术包括基于频谱感知和空时频多维的
波束成形和带宽提升、支持远距离通信，采 协同抗干扰技术、大规模 MIMO 及相控阵天
（4）微波网络电台研
用物理层安全技术，实现复杂环境下保底通 线技术、动中通多天线跟踪技术及机载适装低
发
信能力，可用于有人及无人装备系统的统一 功耗设计以实现波束成形、带宽提升及远距离
指挥控制、优化调度及编队联络。 通信等功能。
构建全自动化、多功能组合测量装置的在线测
建设国产化芯片和器件的测试平台，支持包
试系统；研制适用于高频率的芯片时钟速率和 公 司 内 部 的 技术 研 发
含芯片（器件）的功能及性能测试、环境及
（5）测试平台研发 前端信号带宽测试的波形扫描捕获部件及配 支持平台，不存在直接
EMC 特性测试、可靠性测试等，满足公司
套软件；构建可进行复杂 EMC 测试等的专用 客户
专网通信装备国产自主可控要求。
测试平台。
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类别 项目名称 技术及产品用途 技术特点 主要客户
建设综合性的公共仿真、测试验证平台，主 包括各波形传输性能、组网性能、业务应用与
要功能涵盖多模式通信系统架构仿真评估、 外场典型环境的仿真技术，高速数字电路和高
（6）仿真分析平台研
核心功能部件高速数字信号完整性分析、重 精度模拟小信号电路技术，射频电路的电磁兼
发
要产品及其核心部件电磁兼容分析、电热仿 容技术等，以实现高度可扩展且灵活的仿真条
真分析以及综合性的半实物仿真验证环境。 件、可靠高的性能评估等。
采用功能集成、综合布线、网络集成、业务设
根据客户需求，集成各型视频、语音、通控、
备集成等多种集成技术，关键技术在于如何解
（7）系统支撑平台研 数传、软件、硬件等设备，对客户使用需求
决不同仪器设备的互联和互操作性问题，从而
发 提供系统集成指导意见，并通过对现场问题
实现多厂商、多种类测试仪器、多种通信协议
进行快速环境复现，提供相应解决方案。
的集成。
使用基于 ARM 通用处理和 FPGA 加速的平台
架构构建低功耗的可扩展的 5G 小基站平台； 移动、电信、联通、广
针对公网及专网 5G 小基站应用场景及需 通过物理层抗多普勒效应处理，以及协议栈配 电等运营商；未来潜在
求，完成分布式和一体式小基站基础型的研 置算法和调度算法的协同优化，支持高速数据 的园区、楼宇等业主；
2、5G 小基站研发及产业化项
制，主要应用于运营商 5G 补充覆盖应用， 通信；通过自适应调整 BWP 配置，在满足用 部队、应急管理部所属
目
保证用户网络传输高速体验、多种业务场景 户数据传输需求的条件下压缩信号传输带宽； 森 林 防 火 和 城市 消 防
正常稳定运行、5G 信号的连续广覆盖等。 基于 CSI-RS 信号测量指定频段内的信号质 队伍，电力、轨道交通、
量、干扰强度等，为系统的自适应调整策略提 水利部门等。
供支撑。
针对特定军兵种宽带通信及指挥控制应用
场景与需求，完成军兵种派生型设备及系统 对复杂地面地形、复杂电磁环境、超远覆盖距
1、军用宽带无线移动通信系
的研制任务，包括各类车载型、机载型、舰 离、超高移动速度、严苛的盐雾湿热等使用环
统军兵种派生型研制项目
载型基站设备、车载型、机载型、舰载型终 境及机动快速组网等需求进行技术改进研制。
前次募 主 要 为 专 网 领域 的 军
端设备和手持类终端设备。
投项目 兵种客户
进行提高智能化水平、增加运行自主度、提高
完成军用无人平台宽带通信系统的科研研
2、军用无人平台宽带移动通 设备集成度、降低设备功耗体积、优化和精简
制及装备生产任务，包括搭载各类无人平台
信系统研制项目 通信协议、兼容现有通信技术体制等多方位的
的基站设备、中继设备和地面终端设备。
优化改造。
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类别 项目名称 技术及产品用途 技术特点 主要客户
对目前的军用宽带移动通信主要设备进行更
完成宽带通信领域的新技术储备及新产品 新、升级；研制兼容多波形的宽带通用数据链
3、通信技术研发中心建设项 研发，包括军用 5G 宽带通信系统、新一代 及信息服务与应用系统；通过将公网的移动通
目 数据链系统、宽带多媒体集群系统和宽带卫 信技术进行军用化研究，研制军用宽带多媒体
星系统。 集群系统；研制军用卫星通信系统，形成并提
供公司卫星通信解决方案。
包括环境与可靠性实验室和产品演示中心 包括对硬件设备的功能、性能、可靠性、安全
建设，用于对新研发和生产的产品进行功 性等的检测，对软件模块的测试，以及进行软 公司内部的技术研发、
4、测试演示平台建设项目 能、性能、可靠性、安全性等测试，并对公 件系统验收测试；通过产品演示、客户体验及 销售推广的支持平台，
司提供的完整解决方案进行展示和功能演 技术与需求沟通，有效的向客户展示解决方案 不存在直接客户
示。 的性能。
从事专网宽带移动通信系统 包括宽带移动通信频率使用、高速移动和远距
及通信设备的研发、制造、销 离宽带移动传输技术、宽带自组织组网、机动
生产、销售及在研的型号产品共 26 型，并
公司主 售及工程实施，结合业务应用 式宽带移动设备、通信电路设计关键技术和结 主 要 为 专 网 宽带 移 动
应用于历年重大军事演习、基地作战训练、
营业务 软件、指挥调度软件等配套产 构工艺技术等。具备宽带广域传输、网络快速 通信领域的客户
载人航天、集团军综合信息化改造等领域。
品，向行业用户提供宽带移动 构建、随遇接入、具备自组网能力、提高机动
通信系统的整体解决方案。 通信能力等技术特点。
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1、研发基地建设项目具体分析
（1）ICT 专网系统、共用波形系统、软件无线电平台、微波网络电台
ICT 专网系统、共用波形系统、软件无线电平台、微波网络电台四个研发项
目，与前次募投项目在技术用途、技术特点上存在明显差异，属于专网领域信息
通信技术范围，均系技术研发项目，以技术攻关、形成方案或样机为目标，未来
潜在客户主要为专网宽带移动通信领域用户。
其中，ICT 专网系统主要研究无线通信技术、网络技术、通信与计算融合技
术，并通过消化吸收人工智能、大数据、云计算、物联网、边缘计算、区块链等
新技术发展成果，以提升专网 ICT 系统集成能力；共用波形系统主要研究不同单
位之间波形互联互通的基础问题，以开发共用波形簇为主要目标；软件无线电平
台主要以承载多种不同通信体制为目标，开发一体式软件无线电超短波基型平台；
微波网络电台系电台通信最新的发展方向，需根据其应用方式解决其层级组网所
特有的技术问题。
前次募投项目中“通信技术研发中心建设项目”主要针对军用 5G 宽带通信
系统、新一代数据链系统、宽带多媒体集群系统和宽带卫星系统进行研发，研究
内容与本次募投项目的上述四个项目存在较大的差异，其所运用的技术及技术特
点、技术用途、预期取得的成果、所需的软硬件设备等也均并不相同，不存在重
复建设的情况。
（2）测试平台、仿真分析平台、系统支撑平台
测试平台、仿真分析平台、系统支撑平台三个研发项目是公司用于进行测试
验证、仿真分析及系统支撑的基础技术支持平台，均系移动宽带通讯技术方向，
为公司核心器件自主可控、产品性能持续提升提供坚实的技术保障。
其中，测试平台研发主要系建设国产芯片测试验证平台及多功能片上系统验
证平台，为构成完整和独立的专网通信应用国产化芯片相关研发工作的试验环境
所必须；仿真分析平台研发主要系建立一套综合性的公共仿真、测试验证平台，
满足公司未来多种宽带无线通信产品设计、试验及产品化需求，为公司新技术、
新波形、新协议、新系统的研发提供仿真验证及评估环境；系统支撑平台研发主
要系建立系统集成测试验证平台，提供实际运行的集成系统以展示性能，可对未
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来客户使用需求提供系统集成指导意见，也可以通过系统模拟，对现场问题进行
快速分析定位并复现，以支持快速的问题解决。
前次募投项目中“测试演示平台建设项目”主要包括环境与可靠性实验室和
产品演示中心建设，且主要针对当时公司 4G 专网设备进行测试及演示，但随着
通信行业快速发展、公司研发方向的拓展及本次募投项目的实施，公司需要建设
更加完善及适配的测试、仿真及系统支撑的平台，本次募投项目的上述三个项目
系根据公司的未来发展战略规划建设的研发支持平台，该等平台建设所运用的技
术及技术特点、技术用途、预期取得的成果、所需的软硬件设备等与前次募投项
目均不相同，不存在重复建设的情况。
2、5G 小基站设备研发及产业化项目具体分析
公司目前主要从事 4G 宽带移动通信系统及通信设备的研发、制造、销售及
工程实施，结合业务应用软件、调度软件等配套产品，向各行业用户提供宽带移
动通信系统的整体解决方案。公司基于对第四代移动通信技术的积累、4G 通信
设备研发制造的经验，计划开展 5G 小基站设备研发及产业化项目。
本项目的总体目标为瞄准民用行业专网应用，研制具备市场竞争力的 5G 小
基站产品，并通过外协配套射频单元、轻量化核心网以及特殊类型 5G 终端产品，
完成具备整系统交付能力的 5G 小基站系统解决方案产品，实现 5G 小基站产品
的规模性扩展和差异竞争。本项目重点任务在于开展 5G 小基站系统架构设计、
算法与优化、FGPA 开发、物理层协议、链路层协议、网络层协议、BBU 单元硬
件、RRU 单元硬件、射频器件及天线等部分工作的自主可控研发，满足公网 5G
小基站 3 大场景功能和技术要求，如带宽、时延、网络切片支持等，并通过入网
测试。本项目与前次募投项目的建设目标、研发内容、产品形态、技术特点、主
要客户等方面均不相同，不存在重复建设的情况。
综上所述，本次募投项目系公司根据战略发展规划，在现有主营业务基础上，
进一步拓展企业未来研发方向、完善研发体系、开拓 5G 相关市场，本次募投项
目在建设内容、产品用途、技术特点、主要客户等方面与前次募投项目均存在较
大区别，不存在重复建设的情况。
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（二）前次募集资金尚未建成又拟同步建设本次募投项目的必要性
截至本回复出具日，前次募投项目尚在有序实施过程中，且已经取得部分项
目收入及研发成果，公司前次募集资金已有明确的使用投向，公司建立了募集资
金专户专项管理前次募集资金，并按照披露的投入方向使用。本次募投项目在建
设内容、产品用途、技术特点、主要客户等方面与前次募投项目均相互独立，且
符合目前行业发展趋势及公司的战略规划，具备实施必要性，具体分析如下：
1、推动公司宽带移动通信系统一体化发展，保持技术领先性
信息技术是当今创新速度最快、通用性最广、渗透性最强的高新技术之一，
未来社会数字化形态中，信息技术的发展是推动进步的重要因素之一。海量信息
的安全性、可靠性、管理运用的高效性等成为前沿性技术研发课题。随着各国国
防信息化、数字化建设的不断推进，未来信息安全已成为全球性的问题，加强信
息安全工作迫在眉睫，为保证网络信息的安全使用，国产化、自主可控的信息技
术是重中之重。当前，我国综合电子信息系统正持续演进，致力于提供信息传输
实时多维、指挥控制跨域一体化等方面的信息支撑。本次募投项目的建设是持续
推动公司在国产化领域信息一体化发展、提升通信性能、维护信息安全的必要举
措，有利于公司在宽带通信领域保持其技术领先性。
2、打造研发基地，提升研发硬实力
公司所处的宽带移动通信行业属于技术、资金密集型行业，具有研发投入大、
研制周期长、产品定制化程度高、研发人才素质要求高等特点。同行业可比公司
均在研发上投入了大量资金，根据 2019 年年度报告数据，海格通信、海能达、
七一二和景嘉微的研发费用分别为 67,778.37 万元、85,237.78 万元、47,338.59 万
元和 11,716.47 万元。2019 年公司的研发费用为 13,626.87 万元，与同行业公司
相比仍有较大的提升空间。为抓住行业发展机遇、落实公司战略布局、提高核心
竞争力、巩固行业地位，公司亟需提高研发方面的投入。
本次向特定对象发行的募集资金投资项目之一为建设公司研发基地，通过构
建更好的研发环境、提高研发团队人才的数量和质量、充实研发所需的先进设备
和资源，进一步增强公司的研发硬实力，为顺利开展研发项目及新技术开发提供
保障，提高公司自身研发创新能力，推动公司长远发展。
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3、布局 5G 通讯领域，创造新利润增长点
国家近年已将 5G 纳入国家战略，视为实施国家创新战略的重点之一。《“十
三五”规划纲要》、《国家信息化发展战略纲要》等战略规划均对推动 5G 发展做
出了明确部署。根据工信部下属的中国信息通信研究院发布的《5G 经济社会影
响白皮书》，按照 2020 年 5G 正式商用算起，预计当年将带动约 4,840 亿元的直
接产出，2025 年和 2030 年将分别增长到 3.3 万亿和 6.3 万亿元，年均复合增长
率为 29%。
本次向特定对象发行的募集资金投资项目之一为 5G 小基站设备研发及产业
化项目。通过实施上述项目，公司将基于自身业务基础，实现在 5G 小基站产业
上的战略布局，进一步丰富产品结构，扩大未来营业收入规模和净利润的新增长
点。
4、增强资本实力、提升持续盈利能力
通过本次向特定对象发行，公司将借助资本市场平台增强资本实力、优化资
产负债结构、降低财务费用，为公司经营带来有力的支持，同时在业务布局、研
发能力、财务能力、长期战略等多个方面夯实可持续发展的基础，此举有利于增
强公司的核心竞争力、提升盈利能力，为股东提供良好的回报并创造更多的经济
效益与社会价值。
综上所述，本次募投项目的实施是公司抓住市场机遇、提升研发实力、增强
盈利能力的重要举措。研发基地的建成将为公司持续的研发投入提供优质的软硬
件基础，缩小与同行业研发投入的差距。5G 小基站的研发及产业化有助于公司
产品线的发展，增加市场盈利点。此外，由于公司所处的通讯行业具有发展速度
快、技术更新快的特点，公司为保持持续领先的产品竞争力需要足够的资金支持
且需快速地对市场变化作出反应，因此虽然前次募投项目并未建成，但实施本次
募投项目公司提升研发实力与抓住 5G 发展机遇的重要部署，具有实施的必要性。
会计师核查意见
会计师查阅本次募投项目的可行性研究报告、分析论证报告、预立项报告等
相关资料，以及公司前次募投项目的可行性研究报告、公司招股说明书、前次募
集资金使用情况鉴证报告等相关资料，分析本次募投项目与公司主营业务和前次
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募投项目的联系与区别。
经会计师核查，本次募投项目系公司根据战略发展规划，在现有主营业务基
础上，进一步拓展研发方向、完善研发体系、开拓 5G 相关市场，本次募投项目
在建设内容、技术及产品用途、技术特点、主要客户等方面与前次募投项目均存
在较大区别，不存在重复建设的情况，且具备实施的必要性。
二、本次募投项目的研发建设的内容和预计成果、应用场景及行业应用现
状等情况，目前研发进展，是否具备产业化能力及产业化运作模式，发行人相
应的人才、技术、市场储备情况，并充分披露研发相关风险；
发行人补充说明：
（一）本次募投项目的研发建设的内容和预计成果、应用场景及行业应用
现状等情况
本次募投项目共涉及 8 个研发项目，该等研发项目的研发建设内容、预计成
果、应用场景及行业应用现状等情况具体如下：
序 项目 已取得及预计取
研发内容 应用场景 行业应用现状
号 名称 得的研发成果
ICT 系 统 从 上 到
下，通常按照应
持续跟进研发先 预计取得成果：
用、平台、网络、
进的信息通信技 （1）新一代特种
边缘及终端等层
术，结合特定场景 移动通信技术和
次进行划分。这些
需求，形成专网信 设备（车载）；（2）
就 专 网 宽 带 移 动 层次涉及云计算、
息通信技术的更 极端电磁频谱下
通信领域而言，未 大数据、新一代通
新迭代，重点研究 抗干扰通信技术、
来应用场景包括 信技术、边缘计
适合特定场景的 低截获能力技术、
智慧军营、后勤保 算、物联网、人工
无线通信技术、网 毫米波大容量通
障、战术信息系统 智能、区块链等技
络技术、通信与计 信技术、通导一体
ICT 专 等，主要涉及指挥 术。近年来，业界
算融合技术，主要 化技术；（3）天地
网系 控 制 系 统 已 经 在 上 述 ICT
1 解决海量人机物 立体宽带通信技
统研 （C4ISR）、雷达、 领 域 进 行 研 究 并
互联互通和极端 术；（4）临近空间
发 通信、电子对抗等 产 生 了 诸 如 工 业
条件下信息通信 通信技术及载荷；
方面，上至空天地 互 联 网 、 智 能 终
系统自优化问题， （5）无人平台集
一体化系统、下至 端 、 智 能 无 人 平
可根据需要集成 成至少 1 型；（6）
基础软硬件一体 台、新一代蜂窝
人工智能、大数 试验和验证通信
化（芯片、操作系 网、移动支付等诸
据、云计算、物联 基站国产化关键
统）等。 多创新应用。
网、边缘计算、区 部件，形成一套可
在专网应用方面，
块链等技术发展 用的国产化替代
由于受到技术、环
成果，构建先进的 方案；（7）ICT 系
境和采购方面的
专网 ICT 系统。 统集成技术。
限制，目前仍处于
初期发展阶段。
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序 项目 已取得及预计取
研发内容 应用场景 行业应用现状
号 名称 得的研发成果
根据特定无线通 预计取得成果：
信场景需求，提炼 （1）具备应对多
互联互通的共用 种通信应用场景
波形技术基础要 的共用波形簇产 波形互联互通的
求，开发共用波形 品套件设计；（2） 课题目前在业界
共用 主要用于不同专
簇，并结合技术发 一体化波形设计、 仍处于研究阶段，
波形 网客户的波形互
2 展不断演进，全方 硬件设计、软件设 尚未出现特别完
系统 联互通，主要适用
位提升波形自适 计等技术文档及 善的解决方案；我
研发 于军兵种客户。
应通信性能。研究 测试报告；（3）完 国业界亦正在进
内容包括波形簇 成共用波形通信 行相关系统研究。
设计、高集成度硬 产品装备的研制，
件设计、高可复用 通过环境适应性
软件设计。 和可靠性试验。
遵循统一的软件
软件无线电在信
无线电体系架构
息化战争中能有
以及一体式软件
助于快速切换通
无线电装备软硬
信制式，可基于同
件平台设计标准， 预计取得成果： 随着软件无线电
一台设备接入不
突破高效可裁剪 （1）在用户要求 技术的发展，其应
同的通信网络，可
的软件平台设计 的频段范围内，设 用研究与开发已
极大促进减型增
软件 等关键技术，研制 计 SDR 平台，形 由初期的通信领
效，是夺取信息优
无线 天线、射频、基带 成技术文档和相 域向更广的范围
势的关键之一。国
3 电平 一体设计的通用 应软件；（2）通用 渗透。除通信外,
外有相关机构已
台研 一体式软件无线 一体式软件无线 软件无线电还将
实现软件无线电
发 电超短波基型平 电超短波基型平 在电子战、航天测
在专网领域中的
台，具备支持相应 台原型样机及附 控等许多专网通
应用并取得较好
频段通信波形的 配件和相应测试 信领域有着巨大
成效。我国目前业
加载和运行的能 报告。 的应用潜力。
界已取得相关技
力，为后续背负、
术突破，正在向实
车载等软件无线
用方向进一步发
电装备的研制奠
展推进。
定技术基础。
根据用户需求，采
用相控阵天线、大
规模 MIMO 等技
术实现波束成形 预计取得成果：
支持高带宽、远距
和带宽提升、支持 （1）微波网络电 微波网络电台相
离通信、复杂环境
更远距离通信，采 台的方案，包括波 关技术目前处于
微波 保底通信等功能，
用物理层安全技 形设计、软硬件平 研究阶段，我国目
网络 可用于有人及无
4 术，实现复杂环境 台和天线阵列； 前业界已取得相
电台 人装备系统（车、
下保底通信能力， （2）微波网络电 关技术突破，正在
研发 船、飞机等）的统
可用于有人/无人 台产品样机；（3） 进行相关系统的
一指挥控制、优化
编队系统的统一 环境适应性和可 研发。
调度及编队联络。
控制、优化、调度。 靠性试验报告。
研究内容包括软
硬件平台和天线
阵列。
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序 项目 已取得及预计取
研发内容 应用场景 行业应用现状
号 名称 得的研发成果
国产化是国内专
网大型客户的内
在要求，因此包括
芯片在内的基础
元器件国产化也
成为了行业发展
的必然趋势。而基
通过建设专用的
础元器件的国产
测试验证与筛选
化需要成体系地
环境，对芯片及器
建设国产芯片测 发展，其中，基于
预 计 取 得 成 果 ： 件进行离线测试
试验证平台、多功 国产化元器件的
（1）国产芯片测 筛选（如高温、低
能片上系统验证 现状，针对元器件
测试 试验证平台；（2） 温冲击；全功率老
平台、多功能环境 的筛选是一个必
5 平台 多 功 能 片 上 系 统 化；器件封装光学
试验实验平台等， 要环节，其中包括
研发 验证平台；（3）多 检查等）、单板级
形成支持国产化 针对国产芯片的
功能环境试验实 在线测试验证以
芯片相关研发工 功能和性能的测
验平台。 及整机级测试验
作的试验环境。 试及替代验证。对
证，以保证国产器
系统设备关键芯
件功能、性能的完
片的国产替代是
备性和可靠性。
一个长期演进的
过程，需要建立完
整的国产芯片测
试验证平台加以
支持，也要求较大
的资金和技术投
入。
建立一套综合性
的公共仿真、测试
验证平台，满足公
司未来多种宽带 预计取得成果：
无线通信产品设 （1）多模式通信
计、试验及产品化 系统架构仿真平
通过链路层、网络
需求。其主要功能 台仪器设备与配
协议层、应用服务
涵盖多模式通信 套平台软件；（2） 通信领域仿真分
层的设计，形成适
系统架构仿真评 高速数字信号完 析平台的建设较
仿真 用于各种宽带接
估、核心功能部件 整性分析平台仪 为常见。随着公司
分析 入、自组网通信波
6 高速数字信号完 器设备与配套软 产品线的丰富及
平台 形的技术体制的
整性分析、重要产 件；（3）电磁兼容 扩展，需要自建仿
研发 仿真分析平台，满
品及其核心部件 分析、电热仿真分 真分析平台，进行
足融合波形设计、
电磁兼容分析、电 析平台仪器设备 定制化设计。
协议仿真、组网及
热仿真分析以及 与配套软件；（4）
服务应用的需求。
综合性的半实物 综合半实物仿真
仿真验证环境，为 验证平台仪器设
宽带无线新产品 备与配套软件。
的研制构建坚实
的、综合性的工程
基础条件。
回复意见 第 12 页
序 项目 已取得及预计取
研发内容 应用场景 行业应用现状
号 名称 得的研发成果
基于云计算技术，
建立系统集成测
试验证平台，通过
云平台连接各型
视频、语音、通控、
数传、软件、硬件
针对公司现役无
等设备，对未来客
线宽带通信系统
户使用需求提供
产品与各型业务
系统集成指导意 业界从事系统级
预 计 取 得 成 果 ： 系统建立系统支
见，也可以对现场 产品和服务，规模
（1）系统集成测 撑平台，进行系统
系统 问题进行快速分 达一定程度的厂
试验证平台；（2） 集 成 能 力 兼 容 优
支撑 析定位并复现环 家，往往都会自建
7 外 场 测 试 验 证 平 化，以在满足客户
平台 境；建立外场测试 系统支撑平台，且
台；（3）演示示范 基 本 使 用 要 求 的
研发 验证大数据平台， 并根据自身业务
平台。 基础上提升整体
为公司新产品、新 特征进行定制化
系统的性能和用
版本、新业务提供 设计。
户体验，提高现场
外场实际海量测
效率、产品问题处
试数据，并自动分
理速度。
类挖掘可能的 bug
信息形成改进报
告；根据客户不同
的业务需求，针对
性的展示系统能
力。
针对公网小基站
目前涉足小基站
和专网小基站应
的有专业小基站
用场景与需求，完
已取得成果：（1） 提供商、主流电信
成分布式和一体
公 司 已 完 成 多 项 5G 小基站产品的 设备厂商和 ODM
式小基站基础型
特种 5G 相关技术 应 用 场 景 分 为 以 厂商。其中华为、
的研制任务，为后
的预先研究，实现 下六类： 中兴、爱立信等电
续更多形态和行
了 关 键 技 术 的 积 （1）运营商专网 信 设 备 厂 商 在 小
业应用特定功能
累，获得了特种用 的室内小站应用； 基 站 市 场 投 入 较
要求的产品研发
户 单 位 的 认 可 ； （2）运营商专网 大且更强调“宏站
奠定基础。
（2）完成 5G 基站 的室外小站应用； +小站”的协同配
5G 小 项目重点任务在
原型设备的研发， （3）行业专网的 合，利用自身的资
基站 于开展 5G 小基站
8 基 本 实 现 相 关 指 室内小站应用； 源优势为运营商
设备 系统架构设计、算
标。 （4）行业专网的 提供支持；其他传
研发 法与优化、FPGA
预 计 取 得 成 果 ： 室外小站应用； 统的小基站厂商
开发、物理层协
（1）完成通用 5G （5）5G 小基站的 则 基 于 长 期 深 耕
议、链路层协议、
小 基 站 产 品 基 型 低 烈 度 专 网 应 用 形成的技术、客户
网络层协议、BBU
平台研发；（2）公 场景； 和服务的巩固优
单 元 硬 件 、 RRU
网 小 基 站 产 品 ； （6）5G 小基站的 势地位。但目前市
单元硬件、射频器
（3）专网 5G 小基 中 等 烈 度 专 网 应 场上 5G 小基站设
件及天线等部分
站 产 品 的 整 系 统 用场景。 备存在功耗和成
工作的自主研发，
解决方案。 本过高、基本功能
满足 5G 小基站 3
不完善、产品严重
大场景功能和技
同质化等问题。
术要求，如带宽、
回复意见 第 13 页
序 项目 已取得及预计取
研发内容 应用场景 行业应用现状
号 名称 得的研发成果
时延、网络切片支
持等，并通过运营
商入网测试。
（二）本次募投项目的目前研发进展，是否具备产业化能力及产业化运作
模式产业化能力情况
本次募投项目涉及的上述研发项目目前均处于研究阶段，所有项目均处于正
常进展过程中。公司具备本次募投项目的产业化能力及产业化运作模式产业化能
力，具体分析如下：
回复意见 第 14 页
1、公司具备完善、高效且稳定运行的经营模式
公司经过多年的发展，已经形成一套完备的经营管理模式，形成了包括订单、
设计和开发、计划和采购、生产和质检、销售和售后的全流程环节的运营体系。
具体模式如下图所示：
在上述整体经营模式下，公司还建立了采购、生产、销售及研发等具体环节
的运营模式，对产业化的各个环节运作进行了具体安排。报告期内，公司按照上
述经营模式高效运营，收入业务规模稳步增长。因此，公司高效稳定的经营模式
能够为本次募投项目未来产业化运作模式的实施提供强有力的保障。
2、公司具备扎实的项目实施经验和客户关系
公司经过多年的研发及经营管理，积累了较丰富的项目经验及客户资源。基
于对客户需求的精准挖掘和理解，公司在宽带移动通信专网行业具备丰富的项目
积累和经验总结。公司丰富的项目实施积累及经验能够为本次募投项目的产业化
实施节省试错成本，有助于深化公司对于客户和市场的理解，提高产业化效率。
此外，公司多年来积累的客户关系及对客户需求的把控为本次募投项目的产业化
实施提供了宝贵的经验和潜在的客户资源，为产业化的成功实施奠定了客户基础。
回复意见 第 15 页
3、公司拥有丰富的产业化实施人才储备
公司高级管理人员和核心技术人员在行业内深耕多年，具备丰富的产品研发
及产业化的相关经验。公司自 2006 年成立以来，即专注于研究积累宽带移动通
信领域的核心技术，对核心技术的产业化应用进行了各行业探索，目前主要定位
于宽带移动通信系统在专网宽带移动通信领域的应用。公司的高级管理人员和核
心技术人员在公司发展历程中积累了丰富的产业化相关经验，能够为本次募投项
目的产业化实施提供有力支撑。
（三）发行人相应的人才、技术、市场储备情况
在技术方面，公司自成立起即专注于宽带移动通信关键技术的研究，历经十
多年的研发积累，截至 2020 年 6 月 30 日已拥有 35 项核心专利、72 项软件著作
权，核心知识产权自主可控，具备快速定制的研发能力。针对专网通信应用的特
殊需求，公司研发团队在高机动远距离通信、自组网通信、宽带抗干扰通信等方
面实现了一系列技术创新和突破，满足了我军信息系统“动中通”、“扰中通”、
“山中通”的实际应用需求。公司在 4G、5G 宽带无线通信领域拥有丰富的技术
储备，已经完成了 5G 原型样机的研制，针对特种应用 5G 云化小基站的样机已
有初步方案，在 OFDMA、网络 MIMO、多天线、自组网等方面拥有多项核心发
明专利及软件著作权。
在人才方面，截至 2020 年 6 月末，上海瀚讯的员工共有 351 人，其中本科
167 人，硕士及以上 94 人，公司的核心团队汇聚了多名在海内外具有丰富工作
经历的优秀人才，在无线通信领域积累了先进技术经验，在设备开发和网络建设
方面有着深刻理解和丰富经验，同时在公司管理、产业运作、项目后期的市场开
拓方面拥有成功的经历，是一支带领公司不断进步的技术和管理队伍。
在市场储备方面，公司是军用宽带移动通信系统全军通装技术体制及装备的
主要研制单位。该体制是全军及各军兵种研制相关装备的标准及基础，在第四代
移动通信系统（4G TD-LTE）的基础上，针对部队需求，进行了军事化增强改造。
公司在行业内具有一定的品牌认可度，产品得到了客户的充分认可，为未来产品
的推出积累了客户基础。
回复意见 第 16 页
（四）充分披露研发相关风险
公司已在募集说明书之“第五节 本次向特定对象发行相关风险因素”之“三、
募投项目实施相关风险”中补充披露如下：
“
（三）募投项目研发未达预期的风险
本次募投项目所涉及的研发项目投入合计 49,672.07 万元，其中拟投入募
集资金 10,265.83 万元，该等研发项目系公司基于市场情况及公司战略发展规
划制定，但由于公司所处的宽带移动通信行业具有技术更新快、市场变化大、
技术要求高等特点，不排除公司所制定的研发项目效果未达预期，无法满足市
场要求，项目产业化实施受阻，从而对公司生成经营产生不利影响的风险。
”
会计师核查意见
会计师查阅本次募投项目研发建设的内容和预计成果，访谈公司管理层，了
解本次募投项目的应用场景及行业应用现状、公司相关产业化能力和项目实施储
备情况等。
经会计师核查，本次募投项目的研发项目目前处于研究阶段，公司具备相应
的产业化能力及产业化运作模式，发行人相应的人才、技术、市场储备充足，募
投项目不存在重大的实施风险。
三、说明本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测
算过程，本次募集资金投资金额，各项投资是否属于资本性支出，补流比例是
否符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的规定；
发行人补充说明：
（一）本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算
过程，本次募集资金投资金额，各项投资是否属于资本性支出
回复意见 第 17 页
1、研发基地建设项目
本项目的具体投资数额安排明细包括场地建造及装修费用、设备购置费、研
发项目投入和基本预备费。其中，场地建造及装修费、设备购置费全部为资本性
支出；研发项目投入存在部分资本化支出，且募集资金投入均用于资本化支出。
具体情况如下表所示：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟投入募集资金 是否资本化
1 场地建造及装修 29,411.75 29,411.75 是
2 设备购置 9,637.00 9,637.00 是
2.1 硬件设备购置 8,354.00 8,354.00 是
2.2 软件 1,283.00 1,283.00 是
3 研发项目投入 36,502.48 7,251.25 是
3.1 研发人员工资 33,302.48 6,615.57 是
3.2 产品试制费 3,200.00 635.68 是
4 基本预备费 2% 1,511.03 - 否
（1）场地建造及装修费
场地建造及装修费的计算方式为：场地建造及装修费用=面积（平米）*相应
单价（元/平米），总投资 29,411.75 万元，全部使用本次募集资金。具体明细如
下：
单位：万元
单价
序号 名称 面积（平米） 金额（万元）
（元/平米）
1 土建工程 30,175 15,867.75
1.1 地上建筑 15,605 5,500.00 8,582.75
1.2 地下建筑 14,570 5,000.00 7,285.00
2 装修费用 11,605 7,755.00
地上建筑（办公） 7,000 4,500.00 3,150.00
地上建筑（实验室） 4,605 10,000.00 4,605.00
3 机电安装工程 30,397 4,439.00
地上建筑（办公） 15,605 1,068.79 1,667.85
地下建筑 14,792 2,771.15
回复意见 第 18 页
单价
序号 名称 面积（平米） 金额（万元）
（元/平米）
4 室外工程 400.00
5 其他费用 950.00
工程监理费 450.00
市政公用配套费 500.00
合计 29,411.75
（2）设备购置费用
设备购置费用的计算方式为：设备购置费用=∑（各设备数量*设备单价），
总投资 9,637.00 万元，全部使用本次募集资金。具体明细如下：
单价：万元
硬件设备
序号 设备名称 单位 数量 单价 金额
基于大数据的新一代移动互联网络
1 台 1 900 900.00
测试仪（终端模拟器）
全虚拟化云原生 5G 轻量级独立核
2 套 1 400 400.00
心网（核心网仿真）
高密度环境性能测试仪（信道仿真
3 台 1 450 450.00
仪）
4 高精度通信信号模拟器 台 1 291 291.00
5 5G 射频信号采集及分析仪 台 1 349 349.00
多路通信（MIMO）兼容性测试系
6 套 1 291 291.00
统
7 高精度射频功率测试仪 台 2 25 50.00
8 可控功率调谐器 台 2 23 46.00
9 直流供电电源 台 6 7 42.00
10 5G 移动互联网络模拟器 台 1 515 515.00
11 高灵敏度通信系统延时分析仪 台 3 179 537.00
12 封装及气密性测试台 台 1 497 497.00
13 芯片功能性能实测平台 台 1 578 578.00
14 环境适应性测试 套 1 310 310.00
15 高速信号完整性测试系统 套 1 490 490.00
16 高性能物理层特性验证系统 套 1 615 615.00
17 射频接口测试系统 套 1 793 793.00
18 步入式高低温试验箱 台 1 120 120.00
19 三综合试验系统 套 1 180 180.00
回复意见 第 19 页
硬件设备
序号 设备名称 单位 数量 单价 金额
20 电动振动试验系统 套 1 100 100.00
21 液压振动试验系统 套 1 300 300.00
22 快速温湿度试验箱 台 1 150 150.00
23 标准温湿度试验箱 台 1 30 30.00
24 温度冲击试验箱 台 1 20 20.00
25 温度低气压试验箱 台 1 30 30.00
26 盐雾试验箱 台 1 18 18.00
27 可靠性强化试验箱 台 1 100 100.00
28 冲击试验机 台 1 15 15.00
29 冲击响应谱试验设备 台 1 15 15.00
30 淋雨试验设备 台 1 86 86.00
31 霉菌试验箱 台 1 36 36.00
总计 8,435.00
软件设备
序号 设备名称 单位 数量 单价 金额
1 芯片应用测试验证系统 套 1 1000 1,000.00
2 仿真工具集 套 1 283 283.00
总计 1,283.00
（3）研发项目投入
研发项目投入包括研发人员工资和产品试制费，总投资 36,502.48 万元，研
发投入参考 2020 年 1-6 月公司研发项目资本化情况及本次研发项目投入具体内
容确定资本化比例，资本化支出全部使用本次募集资金投入，共计 7,251.25 万元。
具体情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资金额 拟投入募集资金
1 研发项目投入 36,502.48 7,251.25
1.1 研发人员工资 33,302.48 6,615.57
1.2 产品试制费 3,200.00 635.68
2、5G 小基站设备研发及产业化项目
本次项目的具体投资数额安排明细包括场地装修费用、设备购置费、研发项
回复意见 第 20 页
目投入、基本预备费以及铺底流动资金。其中，场地装修费用、设备购置费全部
为资本性支出；研发项目投入部分为资本化支出，且募集资金投入均为资本化支
出；基础预备费、铺底流动资金不存在资本化。具体情况如下表所示：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟投入募集资金 是否资本化支出
1 场地装修费用 4,000.00 4,000.00 是
2 设备购置 17,285.42 17,285.42 是
2.1 硬件设备购置 14,480.62 14,480.62 是
2.2 软件购置 2,804.80 2,804.80 是
3 研发项目投入 13,169.59 3,014.58 是
3.1 研发人员工资 9,469.59 1,879.46 是
3.2 测试认证费 500.00 500.00 是
3.3 产品试制费 3,200.00 635.12 是
4 基本预备费 2% 689.10 - 否
5 铺底流动资金 1,254.49 - 否
（1）场地装修费用
场地装修费用的计算方式为：场地装修费用=面积（平米）*装修单价（元/
平米），总投资 4,000.00 万元。具体明细如下：
单位：万元
序号 名称 面积（平米） 单价（元/平米） 金额（万元）
1 装修费用 4,000.00 4,000.00
实验室 4,000.00 10,000.00 4,000.00
（2）设备购置费用
设备购置费用计算方式为：设备购置费用=∑（各设备数量*设备单价），总
投资 17,285.42 万元。具体明细如下：
单位：万元
硬件设备
序号 设备名称 单位 数量 单价 金额
1 eCPRI 接口分析仪 台 1 493.22 493.22
2 高速总线逻辑分析仪 台 1 235.28 235.28
3 高速总线误码分析仪 台 1 386.52 386.52
回复意见 第 21 页
硬件设备
序号 设备名称 单位 数量 单价 金额
4 高速信号完整性特性分析仪 台 1 378.60 378.60
5 电源功耗分析仪 台 3 98.60 295.80
6 电源配电网络特性参数分析仪 台 2 60.20 120.40
7 5G 元组件综合测试仪 台 1 498.80 498.80
8 5G 信号波形验证系统 套 3 151.30 453.90
9 5G 宽带信号模拟器 台 3 288.40 865.20
10 5G 宽带调制域分析仪 台 3 210.40 631.20
11 5G MIMO 性能验证系统 套 1 390.60 390.60
12 5G 半实物验证系统迭代平台 套 1 879.70 879.70
13 5G O-RAN DU 模拟器 台 2 378.70 757.40
14 5G O-RAN RU 射频参数测试系统 套 2 456.20 912.40
15 5GC 核心网络模拟器 台 2 460.60 921.20
16 5GC 数据包测试仪 台 2 682.50 1365.00
17 5G O-RAN RU-DU 模拟器 台 2 850.10 1700.20
18 5G 数据接点网络模拟器 台 2 589.50 1179.00
19 5G FR1 产品性能测试系统 套 4 230.60 922.40
20 5G FR2 产品性能测试系统 套 2 546.90 1093.80
总计 14,480.62
软件设备
序号 设备名称 单位 数量 单价 金额
1 Pathwave5G 矢量信号分析 台 8 46.2 369.60
2 Pathwave5G 矢量信号波形 台 8 28.8 230.40
3 5G 通信系统协议验证平台 套 1 653.2 653.20
4 5G 板级信号完整性验证平台 套 1 451.6 451.60
5 协议栈参考设计 IP 套 1 250 250.00
6 物理层参考设计 IP 套 1 800 800.00
物理层 IP core（LDPC 编译码、polar
7 套 1 50 50.00
编译码、eCPRI）
总计 2,804.80
回复意见 第 22 页
（3）研发项目投入
研发项目投入包括研发人员工资、测试认证费和产品试制费，其中，测试认
证费用全部资本化，研发人员工资和产品试制费系参考 2020 年 1-6 月公司研发
项目资本化情况及本次研发项目投入具体内容确定资本化比例，资本化支出全部
使用本次募集资金投入，共计 3,014.58 万元。具体情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟投入募集资金
1 研发项目投入 13,169.59 3,014.58
1.1 研发人员工资 9,469.59 1,879.46
1.2 测试认证费 500.00 500.00
1.3 产品试制费 3,200.00 635.12
（二）本次募集资金补流比例是否符合《发行监管问答——关于引导规范
上市公司融资行为的监管要求》的规定
根据《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的规
定，上市公司应综合考虑现有货币资金、资产负债结构、经营规模及变动趋势、
未来流动资金需求，合理确定募集资金中用于补充流动资金和偿还债务的规模。
通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，
可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，
用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的 30%；对于具有轻
资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应充
分论证其合理性。
公司本次向特定对象发行股票的募集资金使用计划如下：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金 占比
1 研发基地建设项目 77,062.26 46,300.00 46.30%
5G 小基站设备研发及产业
2 36,398.60 24,300.00 24.30%
化项目
3 补充流动资金项目 29,400.00 29,400.00 29.40%
合计 142,860.86 100,000.00 100.00%
回复意见 第 23 页
公司本次募集资金合计 100,000.00 万元，其中拟投入 29,400.00 万元用于补
充流动资金项目，研发基地建设项目和 5G 小基站设备研发及产业化项目不存在
使用募集资金用于支付人员工资、货款、铺底流动资金等非资本性支出情况，因
此本次发行用于补充流动资金的金额占募集资金总额的比例为 29.40%，未超过
募集资金总额的 30%，补流比例符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司
融资行为的监管要求》的规定。
会计师核查意见
会计师查阅本次募投项目的投资额明细，分析资本化支出情况，查阅公司最
近三年审计报告及最近一期财务报告等相关文件，访谈公司管理层，分析复核公
司补充的流动资金的测算过程及结果。
经会计师核查，本次募投项目的投入金额中存在资本性支出，符合公司的实
际经营情况，本次募投项目的补流比例符合《发行监管问答——关于引导规范上
市公司融资行为的监管要求》的规定。
四、最近一期末，公司开发支出账面价值为 1,282.13 万元。请说明开发支出
相关研发投入和本次募投项目研发项目投入资本化是否符合《企业会计准则》，
是否与同行业可比公司一致；
发行人补充说明：
（一）最近一期开发支出明细情况
截至 2020 年 6 月 30 日，公司开发支出的账面价值为 1,282.13 万元，具体明
细如下表所示：
单位：万元
开发支 本期结 是否属于
序 本期内部开发支 开发支出期末
研发项目 出期初 转无形 本次募投
号 出转入 余额
余额 资产 项目
某型专用宽带接
1 - 378.16 - 378.16 否
入系统研制项目
某机动指挥控制
2 - 379.73 - 379.73 否
系统研制项目
某型直升机综合
通信系统机载专
3 - 438.67 - 438.67 否
用宽带接入装备
研制项目
回复意见 第 24 页
开发支 本期结 是否属于
序 本期内部开发支 开发支出期末
研发项目 出期初 转无形 本次募投
号 出转入 余额
余额 资产 项目
某型直升机信息
4 化改造配套机载 - 85.57 - 85.57 否
中心站研制项目
合计 - 1,282.13 - 1,282.13
（二）公司研发项目资本化会计政策及具体认定情况
1、公司的相关会计政策
公司根据《企业会计准则》的要求并根据公司的实际情况制定了开发支出的
相关会计政策，具体如下：
（1）公司划分研究阶段和开发阶段的具体标准
公司内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。
研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调
查、研究活动的阶段。
开发阶段：在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项
计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段。
内部研究开发项目研究阶段的支出，在发生时计入当期损益。
（2）内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件时确认为无形
资产：
①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
②具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品
存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用
性；
④有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发、并
有能力使用或出售该无形资产；
⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
回复意见 第 25 页
不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时记入当期损益。以前期间已计
入损益的开发支出不在以后期间重新确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在
资产负债表上列示为开发支出。自该项目达到预定用途之日起转为无形资产。
2、公司研发项目资本化的具体分析
截至 2020 年 6 月 30 日，公司研发项目的资本化认定具体情况如下：
资本化需满足的条件 公司具体认定情况
项目经立项评审，取得外部明确的技术方向文件
①完成该无形资产以使其能够使用 后，由公司内部研制任务评审会讨论并确定具体的
或出售在技术上具有可行性 技术实施路线，以公司内部研制任务评审会通过时
点作为项目开发阶段的起始点。
②具有完成该无形资产并使用或出 公司在研发成功后具备将相关产品进行出售的意
售的意图 图。
③无形资产产生经济利益的方式，包
括能够证明运用该无形资产生产的
公司通过研发项目生产及销售的相关产品能够为
产品存在市场或无形资产自身存在
企业带来经济利益。
市场，无形资产将在内部使用的，能
够证明其有用性
公司研发部门拥有大量的研发人员、专业的研发设
备，且该研发主要是基于公司现有的技术研发，部
④有足够的技术、财务资源和其他资
分系根据客户的特定需求进行改型升级类研发。以
源支持，以完成该无形资产的开发、
公司的经营状况来分析，公司有足够的资金支持此
并有能力使用或出售该无形资产
项目的研发，因此在技术、财务资源和其他资源方
面，公司有足够的支持来完成该项目的研发。
公司独立设置了研发支出项目明细账，详细记录每
⑤归属于该无形资产开发阶段的支 笔研发费用（如材料领用、研发人员工资等），对
出能够可靠地计量 于多个项目共同发生的费用，按照合理的方法予以
分摊，确保每个项目的支出可以准确计量。
综上，最近一期，公司的研发项目资本化认定符合企业会计准则及公司会计
政策的相关规定。
（三）与同行业可比公司研发项目资本化的比较情况
选取信息技术行业存在研发费用资本化情况的三家上市公司作为可比公司
进行比较分析，具体情况如下：
1、资本化起始点的比较
公司名称 资本化起始点的表述
项目经理提出申请后，由营销线、业务线、产品线、研发线、财务针对市场、
汇纳科技 销售渠道、业务潜力、开发计划、综合等各要素进行评审，判断研发项目的可
行性。评审通过后签发研发《项目计划书项目开发阶段确认书》。
项目在立项评审结束，并获得 CIG 研发项目启动确认表（G1）后，开始对该
剑桥科技
项目后续发生的研发费用进行资本化。
回复意见 第 26 页
公司名称 资本化起始点的表述
公司以开发阶段中的立项阶段作为开发支出核算起始点，其项目立项是在市场
韦尔股份 调研完成、初步可行性完成的情况下，通过提出需求报告、立项论证和立项评
审，按公司项目审批权限批准后，形成《项目立项报告》。
项目经立项评审，取得外部明确的技术方向文件后，由公司内部研制任务评审
上海瀚讯 会讨论并确定具体的技术实施路线，以公司内部研制任务评审会通过时点作为
项目开发阶段的起始点。
从上表可以看出，同行业上市公司通常以确定了研发项目技术上和经济上的
可行性的时点作为资本化的起始点，上海瀚讯也是以确定研发项目技术上和经济
上的可行性的时点作为资本化的起始点，故与同行业可比公司的资本化起始点确
定依据一致。
2、资本化金额及比例的比较
2020 年 1-6 月，上述可比上市公司与发行人的研发投入资本化的金额及比例
具体如下：
单位：万元
项目 汇纳科技 剑桥科技 韦尔股份 上海瀚讯
研发投入总金额 3,125.31 19,996.82 98,740.75 7,362.48
研发投入资本化金额 1,173.41 8,184.94 17,924.21 1,282.13
研发投入资本化金额
占研发投入总金额的 37.55% 40.93% 18.15% 17.41%
比例
从上表可以看出，上海瀚讯的研发投入资本化金额占研发投入总金额的比例
略低于同行业可比上市公司，处于合理水平。
（四）本次募投项目研发项目投入资本化情况
本次募投项目研发项目目前尚未开始资本化，未来资本化过程中将严格比照
公司上述项目的执行政策，即取得外部明确的技术方向文件后，由公司内部研制
任务评审会讨论并确定具体的技术实施路线，以公司内部研制任务评审会通过时
点作为项目开发阶段的起始点，募集资金将用于资本化阶段的投入。
会计师核查意见
会计师查阅公司 2020 年上半年的开发支出明细账、会计政策、研发项目报
告、项目评审文件等相关资料，查阅同行业上市公司研发投入资本化的资料，分
析公司开发支出情况。
回复意见 第 27 页
经会计师核查，最近一期公司开发支出的会计处理和本次募投项目研发项目
投入资本化情况与公司的实际情况相符，且符合《企业会计准则》的规定，与同
行业可比公司不存在重大差异。
五、说明是否已取得本次募投项目实施所需的所有资质或许可，是否存在
办理障碍；
发行人补充说明：
（一）本次募投项目的发改委备案情况
2020 年 9 月 22 日，发行人向上海市嘉定区发展和改革委申报备案了研发基
地建设项目和 5G 小基站设备研发及产业化项目，并取得《上海市企业投资项目
备案证明》，项目代码为：上海代码 31011478670816520201D3101001，国家代码
2020-310114-39-03-006703。
（二）本次募投项目的环评备案情况
2020 年 9 月 23 日，发行人向上海市嘉定区生态环境局申报备案了研发基地
建设项目和 5G 小基站设备研发及产业化项目，完成了《建设项目环境影响登记
表》，备案号分别为 202031011400002287 和 202031011400002288。
（三）本次募投项目用地
本次募投项目（研发基地建设项目和 5G 小基站设备研发及产业化项目）均
选址在嘉定区江桥镇（嘉定区江桥镇北虹桥地区 79-03B 地块），出让宗地面积为
10,092.8 平方米，宗地用途为科研设计用地，出让年限为 50 年。
就本次募投项目用地，发行人已与上海市嘉定区规划和自然资源局签署《上
海市国有建设用地（研发总部产业项目类）使用权出让合同》，并完成土地出让
价款的支付，于 2020 年 8 月 21 日取得上海市嘉定区规划和自然资源局出具的《国
有建设用地使用权出让交地确认书》，于 2020 年 10 月 13 日取得《建设用地规划
许可证》。截至本回复出具之日，发行人确认完成交地，目前正在办理上述土地
的不动产权证。
综上所述，发行人本次募投项目已完成上海市嘉定区发展和改革委的项目备
案和上海市嘉定区生态环境局的环境影响登记备案手续，并已确定募投项目的实
回复意见 第 28 页
施场地，截至本回复出具之日，发行人已就本次募投项目用地完成交地手续，正
在办理上述土地的不动产权证，不存在证照办理的实质性法律障碍。
会计师核查意见
会计师查阅本次募投项目已取得的审批及备案文件，募投项目实施土地取得
的相关证书，查阅相关法律法规，分析是否存在办理障碍。
经会计师核查，公司已经取得本次募投项目实施所需的部分资质或许可，正
在办理募投项目实施土地的不动产权证，不存在证照办理的实质性法律障碍。
六、披露本次募投项目目前进展情况、预计进度安排及资金的使用进度，
本次募集资金是否包含本次发行相关董事会决议日已投入资金；
发行人补充说明：
（一）研发基地建设项目的目前进展情况、预计进度安排及资金的使用进
度情况
发行人已在募集说明书之“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性
分析”之“二/（一）研发基地建设项目”中补充披露如下：
“
6、项目目前进展情况
截至本募集说明书披露日，本项目已完成预立项、可行性分析论证、发改
委备案和环评备案等前期准备工作，涉及的研发项目目前处于研究阶段;公司已
取得本项目实施土地的交地确认书和建设用地规划许可证，正在办理不动产权
证相关手续。
7、项目预计进度安排及资金预计使用进度
本项目建设期为 4 年，项目预计进度安排具体如下表所示：
时间安排 T+4 T+8 T+12 T+16 T+20 T+24 T+28 T+32 T+36 T+40 T+44 T+48
场地建造及
装修
设备购置
研发人员调
配招募
业务开展
注：T 代表募集资金到位年，数字代表月份数
回复意见 第 29 页
本项目资金的总投资估算及各年度预计使用进度如下： 单位：万元
总投资估算
序号 项目名称 工程费用 研发项目投入 基本预备费 合计
1 场地建造及装修 29,411.75 29,411.75
2 设备购置 9,637.00 9,637.00
2.1 硬件设备购置 8,354.00 8,354.00
2.2 软件 1,283.00 1,283.00
3 研发项目投入 36,502.48 36,502.48
3.1 研发人员工资 33,302.48 33,302.48
3.2 产品试制费 3,200.00 3,200.00
4 基本预备费 2% 1,511.03 1,511.03
合计 39,048.75 36,502.48 1,511.03 77,062.26
第一年投资估算表
序号 项目名称 工程费用 研发项目投入 基本预备费 合计
1 场地建造及装修 16,817.75 16,817.75
2 设备购置 0.00 0.00
2.1 硬件设备购置 0.00 0.00
2.2 软件 0.00 0.00
3 研发项目投入 6,109.64 6,109.64
3.1 研发人员工资 5,309.64 5,309.64
3.2 产品试制费 800.00 800.00
4 基本预备费 2% 458.55 458.55
合计 16,817.75 6,109.64 458.55 23,385.94
第二年投资估算表
序号 项目名称 工程费用 研发项目投入 基本预备费 合计
1 场地建造及装修 12,594.00 12,594.00
2 设备购置 6,013.00 6,013.00
2.1 硬件设备购置 4,730.00 4,730.00
2.2 软件 1,283.00 1,283.00
3 研发项目投入 7,449.40 7,449.40
3.1 研发人员工资 6,649.40 6,649.40
3.2 产品试制费 800.00 800.00
4 基本预备费 2% 521.13 521.13
合计 18,607.00 7,449.40 521.13 26,577.53
回复意见 第 30 页
第三年投资估算表
序号 项目名称 工程费用 研发项目投入 基本预备费 合计
1 场地建造及装修 0.00 0.00
2 设备购置 2,341.00 2,341.00
2.1 硬件设备购置 2,341.00 2,341.00
2.2 软件 0.00 0.00
3 研发项目投入 10,291.89 10,291.89
3.1 研发人员工资 9,491.89 9,491.89
3.2 产品试制费 800.00 800.00
4 基本预备费 2% 252.66 252.66
合计 2,341.00 10,291.89 252.66 12,885.55
第四年投资估算表
序号 项目名称 工程费用 研发项目投入 基本预备费 合计
1 场地建造及装修 0.00 0.00
2 设备购置 1,283.00 1,283.00
2.1 硬件设备购置 1,283.00 1,283.00
2.2 软件 0.00 0.00
3 研发项目投入 12,651.55 12,651.55
3.1 研发人员工资 11,851.55 11,851.55
3.2 产品试制费 800.00 800.00
4 基本预备费 2% 278.69 278.69
合计 1,283.00 12,651.55 278.69 14,213.24
”
（二）5G 小基站设备研发及产业化项目的目前进展情况、预计进度安排及
资金的使用进度情况
发行人已在募集说明书之“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性
分析”之“二/（二）5G 小基站设备研发及产业化项目”中补充披露如下：
“
回复意见 第 31 页
6、项目目前进展情况
截至本募集说明书披露日，本项目已完成预立项、可行性分析论证、发改
委备案和环评备案等前期准备工作，涉及的研发项目目前处于研究阶段;公司已
取得本项目实施土地的交地确认书和建设用地规划许可证，正在办理不动产权
证相关手续。
7、项目预计进度安排及资金预计使用进度
本项目建设期为 4 年，项目预计进度安排具体如下表所示：
时间安排 T+4 T+8 T+12 T+16 T+20 T+24 T+28 T+32 T+36 T+40 T+44 T+48
场地建造
及装修
设备购置
研发人员
调配招募
业务开展
注：T代表募集资金到位年，数字代表月份数
本项目资金的总投资估算及各年度预计使用进度如下：
单位：万元
总投资估算
基本预 铺底流动
序号 项目名称 工程费用 研发项目投入 合计
备费 资金
1 场地装修费用 4,000.00 4,000.00
2 设备购置 17,285.42 17,285.42
2.1 硬件设备购置 14,480.62 14,480.62
2.2 软件购置 2,804.80 2,804.80
3 研发项目投入 13,169.59 13,169.59
3.1 研发人员工资 9,469.59 9,469.59
3.2 测试认证费 500.00 500.00
3.3 产品试制费 3,200.00 3,200.00
4 基本预备费 2% 689.10 689.10
5 铺底流动资金 1,254.49 1,254.49
合计 21,285.42 13,169.59 689.10 1,254.49 36,398.60
回复意见 第 32 页
第一年投资估算表
基本预 铺底流动
序号 项目名称 工程费用 研发项目投入 合计
备费 资金
1 场地装修费用 0.00 0.00
2 设备购置 0.00 0.00
2.1 硬件设备购置 0.00 0.00
2.2 软件购置 0.00 0.00
3 研发项目投入 1,364.48 1,364.48
3.1 研发人员工资 564.48 564.48
3.2 测试认证费 0.00 0.00
3.3 产品试制费 800.00 800.00
4 基本预备费 2% 27.29 27.29
5 铺底流动资金 23.37 23.37
合计 0.00 1,364.48 27.29 23.37 1,415.14
第二年投资估算表
基本预 铺底流动
序号 项目名称 工程费用 研发项目投入 合计
备费 资金
1 场地装修费用 4,000.00 4,000.00
2 设备购置 10,475.52 10,475.52
2.1 硬件设备购置 8,497.32 8,497.32
2.2 软件购置 1,978.20 1,978.20
3 研发项目投入 2,896.90 2,896.90
3.1 研发人员工资 1,996.90 1,996.90
3.2 测试认证费 100.00 100.00
3.3 产品试制费 800.00 800.00
4 基本预备费 2% 347.45 347.45
5 铺底流动资金 395.29 395.29
合计 14,475.52 2,896.90 347.45 395.29 18,115.16
第三年投资估算表
基本预 铺底流动
序号 项目名称 工程费用 研发项目投入 合计
备费 资金
1 场地装修费用 0.00 0.00
2 设备购置 4,515.40 4,515.40
2.1 硬件设备购置 3,867.60 3,867.60
2.2 软件购置 647.80 647.80
3 研发项目投入 4,145.73 4,145.73
3.1 研发人员工资 3,145.73 3,145.73
3.2 测试认证费 200.00 200.00
3.3 产品试制费 800.00 800.00
4 基本预备费 2% 173.22 173.22
5 铺底流动资金 486.03 486.03
合计 4,515.40 4,145.73 173.22 486.03 9,320.38
回复意见 第 33 页
第四年投资估算表
基本预 铺底流动
序号 项目名称 工程费用 研发项目投入 合计
备费 资金
1 场地装修费用 0.00 0.00
2 设备购置 2,294.50 2,294.50
2.1 硬件设备购置 2,115.70 2,115.70
2.2 软件购置 178.80 178.80
3 研发项目投入 4,762.48 4,762.48
3.1 研发人员工资 3,762.48 3,762.48
3.2 测试认证费 200.00 200.00
3.3 产品试制费 800.00 800.00
4 基本预备费 2% 141.14 141.14
5 铺底流动资金 349.80 349.80
合计 2,294.50 4,762.48 141.14 349.80 7,547.92
”
（三）本次募集资金是否包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金
发行人已在募集说明书之“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性
分析”之“一/（一）本次募集资金使用基本情况”补充披露了以下内容：
“
本次募集资金投资项目在本次发行相关董事会决议日前未投入资金，不存
在使用募集资金置换本次董事会前投入资金的情形。
”
会计师核查意见
会计师查阅本次募投项目预计实施进度、募集资金的具体使用计划，分析募
集资金是否包含董事会决议日前已投入资金。
经会计师核查，本次募投项目的进展、进度及资金使用进度正常，本次募集
资金不包含本次发行相关董事会决议日已投入资金。
回复意见 第 34 页
七、根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 36 号——创业
板上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书（2020 年修订）》
（以下简称《36 号准则》）第十一条的要求，补充披露本次募投项目资金缺口来
源，是否存在重大不确定性，并充分披露相关风险；
发行人补充说明：
公司本次发行募集资金总额不超过 100,000.00 万元（含本数），扣除发行费
用后的净额拟投入如下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金金额
1 研发基地建设项目 77,062.26 46,300.00
2 5G 小基站设备研发及产业化项目 36,398.60 24,300.00
3 补充流动资金项目 29,400.00 29,400.00
合计 142,860.86 100,000.00
发行人已在募集说明书之“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性
分析”之“一、本次募集资金使用计划”中补充披露如下：
“
（二）本次募投项目资金缺口解决方式
本 次 募 投 项 目 投 资 总 额 为 142,860.86 万 元 ， 其 中 拟 使 用 募 集 资 金
100,000.00 万元，资金缺口为 42,860.86 万元，占投资总额的 30.00%。由于本
次募投项目的资金缺口主要为研发项目研究阶段支出、铺底流动资金和预备费，
可根据实际生产经营需要分期或调整投入，公司未来将通过自有资金、经营积
累、银行贷款等多种方式筹集资金进行投入，从而确保项目的稳步实施，具体
解决方式如下：
1、自有资金及经营积累：报告期内，公司的主营业务稳步发展，收入规模
逐年提高，未来经营环境没有发生重大不利变化，公司每年生产经营形成的积
累资金可用于补充上述资金缺口。此外，随着本次募投项目的推进，5G 小基站
设备研发及产业化项目形成的相关产业化的经营积累资金也可用于补充资金缺
口。
回复意见 第 35 页
2、银行贷款：截至 2020 年 6 月 30 日，公司合并资产负债率为 25.92%，处
于同行业中等水平，公司与国内多家大型商业银行一直以来保持着良好的合作
关系，信用状态良好，截至本募集说明书签署日，公司已取得银行授信额度 4.9
亿元，能够为本项目除募集资金以外的资金缺口提供资金来源。
综上所述，公司将通过自有资金、经营积累及银行贷款等方式补充本次募
投项目的资金缺口，本次募投项目的实施不存在重大不确定性。
”
发行人已在募集说明书之“第五节 本次向特定对象发行相关风险因素”之
“三、募投项目实施相关风险”中补充披露如下：
“
（一）募集资金投资项目实施风险
本次募集资金投资项目“研发基地建设项目”、“5G 小基站设备研发及产业
化项目”已经过公司充分的分析和论证，项目具有良好的技术积累和市场基础。
但该可行性分析是基于当前市场环境、公司现有业务状况和未来发展战略等因素
作出的，若前述因素发生重大变化，本次募集资金投资项目的投资进度、建设过
程和投资收益等将存在一定的不确定性。此外，本次募集资金投资项目除募集资
金外还存在资金缺口，尽管发行人可通过自有资金、经营积累、银行贷款等多
种方式补充上述资金缺口，但若未来发行人自身经营、财务状况出现问题或银
企关系恶化无法取得银行贷款等，将导致项目实施存在不确定性。如果本次募集
资金投资项目无法顺利实施，将对公司生产经营产生不利影响。
”
会计师核查意见
会计师查阅本次募投项目的资金安排、访谈公司管理层、查阅公司取得的银
行授信合同等，分析本次募投项目资金缺口来源情况。
经会计师核查，公司将通过自有资金、经营积累、银行贷款等多种方式解决
本次募投项目资金缺口，项目实施不存在重大不确定性。
回复意见 第 36 页
八、结合公司业务规模、业务增长情况、现金流状况、资产构成和资金使
用情况，说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性；
发行人补充说明：
公司本次发行募集资金总额不超过 100,000.00 万元（含本数），扣除发行费
用后的净额中的 29,400.00 万元用于补充流动资金，主要原因及规模的合理性分
析如下：
（一）公司业务规模增长及现金流状况需要充足的资金支持
报告期内，公司主营业务收入分别为 38,506.85 万元、40,861.86 万元、
54,465.33 万元和 11,514.05 万元，2018 年、2019 年及 2020 年 1-6 月分别较上年
同期增长 6.12%和、33.29%和 21.12%，收入规模增长较快，主要系宽带移动通
信设备类产品收入增长较大，主要得益于良好的市场环境，公司产品种类丰富、
定制化能力强，及公司主力产品完成研发定型工作，进入规模列装阶段等。
报告期内，公司经营活动现金净流量金额分别为-4,703.73 万元、-4,012.72
万元、-589.75 万元和-3,058.06 万元，经营活动现金净流量出现负数主要系公司
业务规模逐年快速扩张，公司军品客户销售回款速度较慢，但为满足业务扩张需
求而进行的采购备货以及技术开发支出金额较大且逐年增加，以及客户以票据方
式结算货款增加等因素综合导致。
因此，基于公司目前业务增长情况及现金流状况，公司需要投入更多的资金，
以进一步满足研发、生产和经营活动的需要。
（二）补充流动资金有利于缓解资金压力，优化资产负债结构
2020 年 6 月 30 日，公司流动比率、速动比率、资产负债率指标与同行业可
比上市公司对比如下：
可比公司 流动比率（倍） 速动比率（倍） 资产负债率（合并）
海格通信 3.24 2.51 24.23%
海能达 1.07 0.84 60.81%
七一二 1.74 0.82 52.02%
景嘉微 12.30 11.34 9.43%
行业平均值 4.59 3.88 36.62%
上海瀚讯 3.91 3.41 25.92%
回复意见 第 37 页
截至 2020 年 6 月 30 日，公司合并口径资产负债率为 25.92%，处于行业中
等水平，公司的流动比率和速动比率分别为 3.91 和 3.41，低于行业的平均值。
与同行业上市公司相比，公司目前的资产负债结构抗风险能力相对较弱，不利于
公司进一步发展壮大和实现股东利益最大化。
本次发行完成后，以公司 2020 年 6 月末财务状况为基础，按募集资金总额
100,000.00 万元进行测算（不考虑发行费用），公司合并报表口径资产负债率将
降低至 16.00%，流动比率和速动比率将分别提升至 6.44 和 5.94，公司财务状况
将得以改善，风险抵御能力将得到提高。
（三）补充流动资金规模的测算依据
1、基本计算方法
公司本次募投项目补充流动资金的测算以 2017-2019 年公司经营情况为基础，
按照销售百分比法测算未来收入增长所引起的相关经营性流动资产及经营性流
动负债的变化，进而测算公司未来期间生产经营对流动资金的需求量。
2、假设前提和参数确认依据
（1）营业收入增长率预测
假设公司 2020 年-2023 年营业收入及增长率的具体情况如下：
单位：万元
项目 2020 年 E 2021 年 E 2022 年 E 2023 年 E
营业收入 60,056.69 69,065.19 79,424.97 91,338.72
增长率 10% 15% 15% 15%
公司 2017 年、2018 年及 2019 年的营业收入分别为 38,606.49 万元、42,575.68
万元和 54,596.99 万元，年复合增长率为 18.92%。2020 年上半年新冠疫情爆发，
使得公司 2020 年上半年的生产经营受到一定程度影响，主要体现为上游供应商
特别是贴片厂、结构件加工厂等延迟复工或产能未完全恢复，加上物流的普遍延
迟，导致产品阶段性不能及时交付客户。随着国内疫情的不断稳定，公司积极复
工复产，已于 6 月份赶上进度；同时，公司所处的行业具有一定的抗经济周期影
响的特点，因此，总体来看，公司 2020 年全年受疫情影响不大，基于谨慎性原
则，本项目预测 2020 年收入增长率为 10%；之后三年增长率为 15%。
回复意见 第 38 页
（2）流动资金需求测算的取值依据
本次募投项目补流测算选取应收账款（含应收款项融资）、应收票据、预付
款项和存货作为经营性流动资产测算指标，选取应付账款、应付票据、预收款项
作为经营性流动负债测算指标。在公司主营业务、经营模式及各项资产负债周转
情况长期稳定，未来不发生较大变化的假设前提下，预计公司未来三年各项经营
性流动资产、经营性流动负债与营业收入保持较稳定的比例关系。此外，为了平
滑单期财务数据造成的结果不稳定性，公司采用 2017 年至 2019 年各指标占营业
收入比重的平均值作为流动资金的测算比重。
2017 年-2019 年，公司经营性流动资产、经营性流动负债相应科目占当期收
入比例如下：
单位：万元
占营业收 占营业收 占营业收 比例平均
项目 2019 年 2018 年 2017 年
入比例 入比例 入比例 值
营业收入 54,596.99 100.00% 42,575.68 100.00% 38,606.49 100.00% 100.00%
应收票据及
77,516.05 141.98% 63,221.81 148.49% 51,976.73 134.63% 141.70%
应收账款
预付款项 6,915.63 12.67% 4,452.85 10.46% 2,163.90 5.61% 9.58%
存货 17,202.68 31.51% 11,950.55 28.07% 8,017.77 20.77% 26.78%
经营性流动
101,634.36 186.15% 79,625.21 187.02% 62,158.40 161.01% 178.06%
资产合计
应付票据及
27,950.31 51.19% 17,620.63 41.39% 12,702.67 32.90% 41.83%
应付账款
预收账款 1,354.18 2.48% 3,499.27 8.22% 2,409.32 6.24% 5.65%
经营性流动
29,304.49 53.67% 21,119.90 49.61% 15,111.99 39.14% 47.48%
负债合计
（3）流动资金占用的测算依据
公司 2021 年至 2023 年流动资金占用额=各年末经营性流动资产－各年末经
营性流动负债。
（4）新增流动资金需求的测算依据
2021 年至 2023 年各年新增流动资金需求（即流动资金缺口）=各年底流动
资金占用额－上年底流动资金占用额。
（5）补充流动资金的确定依据
回复意见 第 39 页
本次募投项目补充流动资金规模即以 2021 年至 2023 年三年新增流动资金需
求（即流动资金缺口）之和为依据确定。
3、补充流动资金的测算过程
单位：万元
假设占营业
项目 2019 年 2020 年 E 2021 年 E 2022 年 E 2023 年 E
收入比例
营业收入 54,596.99 100.00% 60,056.69 69,065.19 79,424.97 91,338.72
应收票据及
77,516.0 141.70% 85,100.33 97,865.37 112,545.18 129,426.97
应收账款
预付款项 6,915.63 9.58% 5,753.43 6,616.45 7,608.91 8,750.25
存货 17,202.68 26.78% 16,083.18 18,495.66 21,270.01 24,460.51
经营性流动
101,634.31 178.06% 106,936.94 122,977.48 141,424.10 162,637.72
资产合计①
应付票据及
27,950.31 41.83% 25,121.71 28,889.97 33,223.46 38,206.99
应付账款
预收账款 1,354.18 5.65% 3,393.20 3,902.18 4,487.51 5,160.64
经营性流动
29,304.49 47.48% 28,514.92 32,792.15 37,710.98 43,367.62
负债合计②
流动资金占
用额（③= 72,329.82 - 78,422.03 90,185.33 103,713.13 119,270.10
①-②）
预计新增流
动资金占用 - - 6,092.21 11,763.30 13,527.80 15,556.97
额
2021-2023
年预计新增
- - - 40,848.07
流动资金占
用额合计
如上表所示，经测算，公司 2021 年至 2023 年营运资金需求为 40,848.07 万
元。本次补充流动资金的金额为 29,400.00 万元，未超过公司实际营运资金的需
求。
综上所述，公司拟使用部分募集资金补充流动资金，有利于支持公司未来的
业务可持续发展，增强公司资金实力，有利于缓解公司未来发展的资金压力，优
化财务结构，本次补充流动资金的原因及规模具备合理性。
会计师核查意见
会计师查阅公司最近三年审计报告及最近一期财务报告等相关文件，访
谈公司管理层，分析复核公司补充的流动资金的测算过程及结果。
回复意见 第 40 页
经会计师核查，根据公司的业务发展情况及财务状况分析，本次募投项目补
充流动资金的原因及规模具备合理性。
九、结合公司目前和未来业务发展状况、现有人员情况、实施募投项目所
需人员配置、现有办公用地位置和使用情况、拟建设场地的功能面积明细、人
均办公用面积等因素，说明本次募投项目场地建造及装修的必要性和合理性，
是否与前次募投项目研究中心建设项目存在重复建设的情形，后续是否有出租
或出售计划，是否存在变相开发房地产业务的情形。
发行人补充说明：
（一）本次募投项目场地建造及装修的必要性和合理性分析
1、本次募投项目实施是公司未来业务发展的必然要求
经过多年的项目经验和研发技术的积累，公司掌握了宽带移动通信频率使用、
专网宽带移动通信设备等相关核心技术。随着行业竞争的日益激烈和通信技术的
不断升级，改进当前技术细节，研发符合新应用领域的产品，是企业保持技术领
先性、占领市场先机的必然条件。
本次募投项目之研发基地建设项目旨在建设公司自有的研发基地，通过对
ICT 专网系统、共用波形系统、软件无线电平台、微波网络电台的研发投入以及
对测试、仿真分析、支撑平台的研发建设，全面提升公司可持续发展能力。本项
目的建设是公司立足于现有的业务及技术积累，进一步增强技术储备能力，巩固
行业地位，提升市场竞争力。本项目的建设是公司现有业务的继续拓展，且符合
公司未来发展战略。
本次募投项目之 5G 小基站设备研发及产业化项目系公司基于现有的行业领
先地位，为抓住当前新一代通信技术发展带来的市场机遇，不断拓宽公司业务边
界，加强行业影响力。本项目实施是公司紧跟当前行业发展趋势，对现有业务的
持续拓展，是公司发展战略的重要一环，有利于公司持续提升盈利能力。
2、现有研发及办公场地无法满足公司业务发展的需求
截至 2020 年 6 月 30 日，公司无自有房产，研发、生产及办公场所均通过租
赁取得，所有场地面积共计 4,930.98 平方米，公司总人数 351 人，人均面积为
14.04 平方米，整体来看较为拥挤。根据本次募投项目的规划，研发基地建设项
回复意见 第 41 页
目实施需研发人员约 200 人，5G 小基站设备研发及产业化项目实施需研发人员
约 65 人，截至 2020 年 6 月 30 日，公司技术人员总计 202 人，人员数量扩张较
大。因此，现有的研发及办公场地无法满足本次募投项目实施及公司未来发展的
需求。
公司总部目前的研发及办公场所是以租赁方式取得使用。如果所租赁的房产
到期或公司扩大人员规模，则需另行租赁房产，公司将面临研发实验室和测试环
境重新搭建的问题，且由于公司的业务性质，搬迁办公场所还需通过保密审查等
程序，可能给公司运营造成不利影响。
此外，随着本次募投项目的实施，公司将购置研发所需软硬件设备、招募更
多相关研发人员。而良好的技术产品研发办公环境，是保证高尖端仪器设备正常
运作和数据精确测量的基础，进而确保研发工作顺利开展。研发工作环境不完备
带来的不利因素主要包括：①通信技术研发设备属于精密仪器，需要一次固定保
持稳定运行状态，如果经常搬运会对其精度和数据准确性造成很大影响，影响正
常的研发工作效率。②技术研发所需各类精密仪器对工作环境的温度、湿度等都
有很高的要求，保持良好稳定的外部环境才能够保证仪器设备测量的高精度。
因此，本项目建成后，公司研发及办公场地的稳定性和完备性将为公司业务
的发展提供重要保障。
3、本次募投项目拟建造场地的人均使用面积分析
公司本次募投项目拟在上海市嘉定区江桥镇北虹桥地区 79-03B 地块上实施，
该地块的地上建筑面积合计 15,605 平方米，地下建筑面积合计 14,750 平方米。
其中地上建筑面积中共 7,000 平方米用于办公，其余面积用于研发实验室，本次
募投项目实施所需人员 265 人，人均办公面积为 26.42 平方米/人，人均总面积（含
公摊等）为 58.89 平方米/人，较公司目前人均面积 14.04 平方米/人有较大提升。
同行业可比上市公司募投项目中拟建造场地的人均面积情况如下：
人均办公面 人均面积（含
序号 公司名称 募投项目 积 公摊等）（平
（平方米） 方米）
城市视觉感知系统及智能终端项目 25.65 62.09
1 佳都科技
轨道交通大数据平台及智能装备项目 25.65 52.19
2 海能达 第三代融合指挥中心研发项目 25.00 57.27
回复意见 第 42 页
专网宽带无线自组网技术研发项目 25.00 62.50
3 安居宝 智慧门禁系统服务运营拓展项目 25.64 37.31
由上表可知，公司本次募投项目拟建造场地的人均办公面积与同行业公司相
比不存在重大差异，且本项目实施后，公司总体人均办公面积将得到一定提升，
有利于提升员工的工作环境及公司研发及办公效率。
4、本次募投项目建造及装修支出分析
本次募投项目的场地建造及装修费用明细如下表所示：
研发基地建设项目
单价
序号 名称 面积（平米） 金额（万元）
（元/平米）
1 土建工程 30,175 15,867.75
1.1 地上建筑 15,605 5,500.00 8,582.75
1.2 地下建筑 14,570 5,000.00 7,285.00
2 装修费用 11,605 7,755.00
地上建筑（办公） 7,000 4,500.00 3,150.00
地上建筑（实验室） 4,605 10,000.00 4,605.00
3 机电安装工程 30,397 4,439.00
地上建筑（办公） 15,605 1,068.79 1,667.85
地下建筑 14,792 2,771.15
4 室外工程 400.00
5 其他费用 950.00
工程监理费 450.00
市政公用配套费 500.00
5G 小基站设备研发及产业化项目
序号 名称 面积（平米） 单价（元/平米） 金额（万元）
1 装修费用 4,000.00 4,000.00
实验室 4,000 10,000.00 4,000.00
本次募投项目的场地以自建方式获得，出于项目管理和研发实施的考虑，对
场地进行装修，场地建造及装修费用支出系参考上海本地市场情况以及可比上市
公司的建造及装修单价确定。公司同行业可比上市公司募投项目中建设单价及装
修单价情况如下：
回复意见 第 43 页
公司名称 募投项目 建造内容 建造单价（元/平方米）
人工智能产品研发及产 生产车间、地下室、倒班
赛为智能 3,300
业化项目 楼等
年产 15000 吨高性能极
诺德股份 薄锂离子电池用电解铜 生产厂房 4,750
箔工程项目
生产车间 4,053.17
新建城市智慧供水关键 配套管理用房 9,165.36
威派格
设备厂房项目 探伤室及空压机房 11,475.15
垃圾房及废料间 5,165.26
公司名称 募投项目 装修内容 装修单价（元/平方米）
下一代智慧交通系统产
千方科技 品解决方案研发升级及 研发实验室装修 10,000.00
产业化项目
航空电子产品研发及产 微波暗室实验室 18,000.00
赛微电子
业化项目 电磁兼容摸底暗室实验室 16,000.00
办公场地装修费 3,500.00
金融行业智能化云平台
南天信息 演示中心装修费 7,000.00
项目
机房装修费 10,000.00
金融云服务平台建设项 办公装修 4,900.00
润和软件
目 展厅装修 7,200.00
由于公司研发基地建设项目和 5G 小基站设备研发及产业化项目的实验室需
要保持一定的温度、湿度、清洁度和防静电的要求，以满足技术研发所需各类精
密仪器对工作环境的要求。例如，A 级防静电工作区要求的对地静电电位不超过
±100V；电子产品试验的标准温度为 20±5℃，湿度为 45%~65%，且根据季节
不同需要有所调整；国际无尘标准 A 级的要求是每立方米将小于 0.5 微米粒径的
微尘数量控制在 3,500 个以下等。因此实验室的装修费用相对于普通办公室装修
较高，具备。此外，与可比上市公司的募投项目相比，公司的建造单价和装修单
价处于合理水平，具备合理性和必要性。
综上所述，公司本次募投项目的建造及装修支出处于同行业合理水平。本次
募投项目的建设将极大改善公司现有研发及办公环境，提高工作环境的舒适度和
便利性，吸引并留住优秀人才，提高员工的生产效率，提升公司整体形象，符合
公司未来战略发展需求，有利于进一步提升公司的市场竞争力。
回复意见 第 44 页
（二）是否与前次募投项目研究中心建设项目存在重复建设的情形
前次募投项目之通信技术研发中心建设项目主要针对军用 5G 宽带通信系统、
新一代数据链系统、宽带多媒体集群系统和宽带卫星系统进行研发，主要系研制
兼容多波形的宽带通用数据链及信息服务与应用系统，通过将公网的移动通信技
术进行军用化研究，研制军用宽带多媒体集群系统，研制军用卫星通信系统，形
成并提供公司卫星通信解决方案等。
本次募投项目之研发基地建设项目主要包括 7 个研发子项目，分别为 ICT
专网系统研发、共用波形系统研发、软件无线电平台研发、微波网络电台研发、
测试平台研发、仿真分析平台研发和系统支撑平台研发，主要系提高电子信息与
通信装备的跨域协同效率，并建设研发支持平台，提升企业自主研发能力。本次
募投项目之 5G 小基站设备研发及产业化项目系针对公网及专网应用场景及需求，
完成分布式和一体式 5G 小基站基础型的研制及产业化。本次募投项目与前次募
投项目研究中心建设项目具体差异情况可参见本回复之“问题 1”之“一”，两
者在研发内容、技术及产品用途、技术特点、主要客户等方面均不相同，不存在
重复建设的情况。
此外，本次募投项目与前次募投项目的实施地点为上海市嘉定区江桥镇北虹
桥地区 79-03B 地块上的不同建筑物场地，具备物理空间上的清晰划分，已在前
次募集资金使用计划及本次募集资金使用计划中进行了明确区分，不存在重复建
设情况。
（三）后续是否有出租或出售计划，是否存在变相开发房地产业务的情形
公司拟购置位于上海市嘉定区江桥镇北虹桥地区 79-03B 地块，用于公司本
次募投项目的实施，根据公司出具的说明，本次项目建成后将用于承担公司的研
发及办公需求，该地块及地块上的房屋建筑物后续无对外出租或出售计划，公司
不存在变相从事开发房地产业务的情形。
会计师核查意见
会计师查阅公司募投项目建设用地相关文件、公司现有场地相关资料，访谈
公司管理层，了解本次募投项目场地建造及装修的相关情况，查阅同行业上市公
司募投项目场地建设及装修的资料并与发行人进行对比，了解项目实施场地是否
回复意见 第 45 页
存在后续出租或者出售的计划等。
经会计师核查，本次募投项目场地建造及装修支出具备必要性和合理性，与
前次募投项目研究中心建设项目不存在重复建设的情形，本次募投项目实施场地
后续不存在出租或出售计划，公司不存在变相从事开发房地产业务的情形。
回复意见 第 46 页
（此页无正文，为《立信会计师事务所（特殊普通合伙）关于深圳证券交易所《关
于上海瀚讯信息技术股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》的回
复意见之签字盖章页）
立信会计师事务所 中国注册会计师：
（特殊普通合伙）
中国注册会计师：
中国上海 二〇二〇年十一月六日