深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
发行人声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注
册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对
发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任
何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自
行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资
风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露
资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中
财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制
人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料
有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受
损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的
文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔
偿投资者损失。
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发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数 2,500 万股人民币普通股
每股面值 1.00 元
每股发行价格 【】元
预计发行日期 2020 年 9 月 8 日
拟上市的证券交易所
深圳证券交易所创业板
和板块
发行后总股本 10,000 万股
保荐人（主承销商） 申万宏源证券承销保荐有限责任公司
招股意向书签署日期 2020 年 8 月 31 日
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重大事项提示
本公司提醒广大投资者认真阅读本招股意向书“风险因素”章节的全部内
容，认真阅读招股意向书正文内容，并特别注意以下重大事项：
一、特别风险提示
（一）比亚迪新能源汽车销售下滑带来的风险
受 2019 年 6 月实施的补贴退坡新政影响，2019 年国内新能源汽车行业销
量为 120.6 万辆，同比下跌 4%。受此影响，2019 年比亚迪新能源汽车销售 24.78
万辆，同比下降 7.39%。
报告期内，比亚迪为发行人的第一大客户。2019 年，发行人对比亚迪主要
供应人造石墨 X6，应用于比亚迪全系列纯电动汽车（秦、宋、元、唐和 e 系列）
等。受比亚迪新能源汽车销售下滑影响，发行人 2019 年下半年对比亚迪出货量
减少较大，由上半年月均出货 700 吨下降至月均 360 吨，下降幅度接近 50%。
2019 年度，发行人对比亚迪累计出货为 6,423.51 吨，较上年 8,706.58 吨减少
2,283.07 吨，降幅为 26%。
2020 年一季度受疫情的影响，国内新能源汽车销售受到较大影响，以及去
年上半年“抢装行情”导致基数较高，共同造成今年上半年新能源汽车销售及
同比数据下跌较多。根据比亚迪销量快报，2020 年 1-6 月比亚迪新能源车累计
销量 60,677 辆，同比下降 58.34%。2020 年 1-6 月，发行人对比亚迪累计出货
为 2,472.88 吨，较上年 1-6 月 4,247.23 吨减少 1,774.35 吨，降幅为 42%；2020
年 1-6 月月均出货 412 吨，虽较 2019 年下半年 360 吨/月回升 14%，但如果比
亚迪 2020 年下半年新能源汽车销量继续大幅下滑，则会对发行人未来业绩产生
不利影响。
（二）新能源汽车产业支持政策变化的风险
公司主要客户大多数面向新能源汽车厂商，国家关于新能源汽车的行业政
策与公司的未来发展密切相关。自 2010 年国务院将新能源汽车产业作为战略性
新兴产业以来，多部委连续出台了一系列支持、鼓励、规范新能源汽车行业发
展的法规、政策，从发展规划、消费补贴、税收优惠、科研投入、政府采购、
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标准制定等多个方面，构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系，为
公司动力电池负极材料业务提供了广阔的发展空间。
目前，对于新能源汽车生产企业而言，中央和地方财政补贴政策，对新能
源汽车产业的发展起到了重要促进作用，客观上降低了车辆购置成本，加快了
新能源汽车的推广和普及。根据国家已出台的补贴政策显示，补助标准将逐步
减少，地方补贴也存在调整的风险。近两年来，新能源汽车行业政府补贴退坡
加快，2018 年综合补贴退坡约 43%，2019 年综合补贴退坡约 53%。退坡加速
给新能源汽车产品销售带来不利影响，2019 年度新能源汽车销售 120.60 万辆，
同比下降 4%，首次出现负增长。除政府补贴政策外，若未来其他相关产业支持
政策发生重大不利变化，也将最终会对公司的生产经营发展造成重大不利影响。
（三）财政补贴退坡的风险
2016年12月29日，财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委发布了《关
于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，首次提出以电池能量密度为
一项参考指标进行补贴，提高推荐车型目录门槛并动态调整，在保持2016-2020
年补贴政策总体稳定的前提下，调整新能源汽车补贴标准，并改进补贴资金拨付
方式等。
2018年2月12日，财政部、工业和信息化部、科技部、发改委《关于调整完
善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，根据动力电池技术进步情况，进
一步提高纯电动乘用车、非快充类纯电动客车、专用车动力电池系统能量密度门
槛要求，鼓励高性能动力电池应用。取消了续航里程低于150公里的车型补贴，
财政补贴的系统能量密度标准由2017年的85-95Wh/kg提高到115-135Wh/kg，但
同车型补贴金额同比下降43%左右。
2019 年3月26日，工信部、科技部、财政部和国家发改委联合发布的《关于
进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，自2019年6月26日起再次
对新能源汽车的补贴政策进行了大幅调整，取消了续航里程低于250公里的车型
补贴，财政补贴的系统能量密度标准由2018年的115-135Wh/kg提高到135Wh/kg
以上，但同车型补贴金额同比又下降53%左右。
受新冠疫情影响，2020 年 4 月，国家又将新能源购置补贴和免征车辆购置
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税政策延长 2 年。但未来若国家取消新能源汽车的财政补贴会进一步压缩整个
新能源汽车产业链的利润，迫使上下游企业降低成本。如果公司不能采取有效
的办法应对成本下降的压力，将会对公司盈利能力带来不利影响。
（四）未来业绩存在下滑的风险
报告期内，受益于新能源汽车行业较高的景气，公司经营业绩持续增长，
扣除非经营性损益后，2017 年度和 2018 年度，公司净利润同比分别增长 27.22%
和 14.64%。但受 2019 年新能源汽车补贴大幅下降影响，2019 年度新能源汽车
销售 120.60 万辆，同比下降 4%，首次出现负增长；公司 2019 年度扣除非经营
性损益后净利润为 5,039.12 万元，较上年度减少 12.52%，主要因为与 2018 年
相比，发行人研发费用增加 623.26 万元、财务费用增加 314.55 万元、管理费用
增加 252.08 万元，信用减值损失增加 729.48 万元，尽管其他收益（政府补助）
增加 996.01 万元，但扣除非经常性损益净利润同比减少 721.32 万元。
报告期内，公司部分客户受市场或政策环境变化、自身经营管理状况等方
面影响，经营情况出现不利变化，导致偿付能力下降，未能按时履行货款支付
义务。公司充分合理评估应收款项可回收性风险以及预期信用损失，于报告期
各年度，分别计提坏账损失 1,095.12 万元，1,359.13 万元和 2,088.60 万元，坏
账损失对各年度利润总额的影响程度分别为-16.29%、-19.20%和 -30.75%。
2020 年 1 至 6 月，我国新能源汽车销量 39.3 万辆，同比下降 37.4%，主要
受疫情影响及同期补贴退坡抢装基数较高，第一季度同比下降 56.4%，第二季
度同比下降收窄至 23.8%。发行人 2020 年 1-6 月实现销售收入 21,077.45 万元，
同比下降 32.58%，扣除非经常性损益后的净利润 2,583.02 万元，同比下降
29.56%，主要受第一季度疫情影响，第一季度销售收入同比下降 61.12%，随着
新能源汽车行业的复苏回升，第二季度销售收入同比下降收窄至 8.25%，销售
收入逐月增长，其中 6 月因特斯拉 Model 3 在国内销售大幅增长至 14,954 辆带
动 LG 化学订单加大，发行人 6 月实现主营业务收入 8,310.69 万元已超过去年
上半年单月最高的 5 月主营业务收入（2020 年 1 至 6 月数据已经审阅）。
尽管目前新能源汽车行业复苏回升，同时公司也采取针对性措施完善应收
款项回款管理，但如果未来新能源汽车产销复苏回升停滞或客户经营情况发生
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不利变化，公司可能因销售收入下滑或因大额计提应收款项坏账准备而面临经
营业绩下滑的风险。
（五）应收账款及应收票据金额较大风险
2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司应收账款及应收票据净额分别为
39,168.11 万元、56,810.22 万元和 54,536.35 万元，占营业收入的比例分别为
107.97%、94.75%和 84.48%，报告期各期末金额较大，占营业收入的比例较高。
截至 2020 年 7 月 10 日，公司 2019 年末应收账款余额已收回 10,050.84 万元，
回款比例为 21.78%。公司已对存在财务经营困难、无法按期偿还债务的公司全
额计提了坏账准备，其中，对公司 2017 年第二大应收账款客户河南捷源盛于
2019 年末全额计提坏账准备 1,625.00 万元。但不排除未来行业竞争激烈，导致
下游客户突然倒闭破产等重大不利影响因素或突发事件，可能发生因应收账款
不能及时收回或应收票据不能及时兑付而形成坏账的风险，从而对公司资金使
用效率及经营业绩产生不利影响。
（六）毛利率持续下降的风险
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司综合毛利率分别为 30.40%、22.13%
和 22.00%，报告期内呈下降趋势，其中 2018 年度主要源于天然石墨和人造石
墨毛利率下降，2019 年度主要源于人造石墨毛利率持续下降。2017 年度和 2018
年度，公司天然石墨毛利率分别较上期下降 13.96 个百分点和 15.51 个百分点；
人造石墨毛利率 2017 年度为 30.36%，2018 年度毛利率下跌至 23.57%，较上期
下降了 6.78 个百分点，2019 年度毛利率下跌至 21.52%，较上期下降了 2.05 个
百分点。
2018 年度，公司综合毛利率下滑到 30%以下，除了受新能源汽车财政补贴
退坡影响，下游客户要求降价压力大外，石油焦类原料价格高位盘整和初级石
墨价格上涨则是另一个重要原因。2019 年度公司毛利率较 2018 年基本保持稳
定。
随着新的竞争者进入本行业，市场竞争会越来越激烈，未来公司如果不能
持续提升技术创新能力，开发出更具竞争力、更有性价比的新产品，则公司存
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在毛利率进一步下降的风险。
（七）客户集中度较高风险
2017 年、2018 年度和 2019 年度，公司前十大客户的收入占营业收入的比
例分别为 82.33%、91.23%和 86.05%，其中对第一大客户比亚迪的收入占营业
收入的比例分别为 55.46%、62.75%和 40.62%，客户集中度较高。公司客户相
对集中的现象与下游动力锂电池行业竞争格局较为集中的发展现状相一致，目
前比亚迪、宁德时代为动力锂电池行业的两大巨头，2019 年度两者动力电池装
机量合计占据国内动力锂电池行业装机总量的 69.08%。2020 年 1-6 月国内动力
电池装机量为 17.50GWh，前十大厂商占整体装机量的 94%，宁德时代市占率
为 49.0%，位居第一，LG 化学凭借配套国产特斯拉市占率为 14.4%，位居第二，
比亚迪市占率为 14.2%，位居第三，三者合计占比约 77.6%。上游知名负极材
料供应商主要围绕下游行业巨头布局，公司则为比亚迪的主要供应商，并自 2018
年 10 月起对宁德时代批量供货，2019 年末开始对 LG 化学批量供货。
出于产品质量控制、新产品技术开发配套能力、出货量和供货及时性等多
方面因素考虑，一般大型锂电池厂商不会轻易更换合作多年的上游供应商，但
如果下游主要客户的生产经营发生重大不利变化、或者主要客户订单大量减少，
而公司无法及时拓展新客户，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
（八）盈利能力波动风险
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司实现的营业收入分别为 36,277.34
万元、59,954.88 万元和 64,552.88 万元，扣除非经常性损益后的净利润分别为
5,024.82 万元、5,760.44 万元和 5,039.12 万元。近年来，公司经营状况良好，报
告期内营业收入持续快速增长，净利润总体较为稳定，但不排除未来由于锂电
池材料行业竞争加剧、新能源汽车市场格局发生变化、新能源汽车产业相关政
策等因素发生重大改变，从而导致公司营业收入增速放缓、盈利能力出现波动
的风险。
（九）存货期末较大的风险
报告期内，随着公司产销规模持续扩大，公司期末存货余额较大，占流动
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资产比重较高。2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司存货余额分别为 8,714.01
万元、19,785.51 万元和 14,957.85 万元，占流动资产的比重分别为 14.59%、
24.01%和 19.23%。
公司采用以订单生产为主的生产模式，并根据客户的订单需求提前安排采
购、生产，并保持适当的产成品库存规模。尽管报告期内公司存货周转情况较
好，但如果未来下游动力锂电池客户因新能源汽车市场环境恶化，出现违约撤
销订单，将会导致公司原材料积压、在产品和产成品出现贬值；或者客户的生
产经营发生重大不利变化，进而无法执行订单，将导致公司存货的可变现净值
降低，从而公司将面临存货减值的风险。
（十）经营活动现金流量较低的风险
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司经营活动产生的现金流量净额分
别为-10,986.66 万元、-5,501.38 万元和 6,543.46 万元，报告期前两年经营活动
产生的现金流量净额与净利润相差较大，主要系报告期内公司产销规模的快速
扩大，应收账款余额、存货余额随着营业收入的增长而增加较多，另外公司的
收付款较多采用票据结算，导致经营活动产生的现金流量净额较差。如果未来
公司主要客户不能按时结算或及时付款，将会影响公司的资金周转及使用效率，
从而给公司生产经营带来不利风险。
（十一）原材料价格波动的风险
报告期内，公司营业收入主要来自天然石墨和人造石墨负极材料销售。天
然石墨产品生产所需的原材料主要有初级石墨等，人造石墨产品生产所需的原
材料主要为石油焦、针状焦等焦类原料，上述原材料市场供应充足，行业竞争
充分，产品价格透明度较高，供应价格受市场供需关系影响，呈现不同程度的
波动。近两年来，针状焦价格大幅上涨并高位盘整，给人造石墨产品盈利能力
造成较大负面影响，2017 年度和 2018 年度，公司采购的焦类原料价格分别同
比增长 155.30%和 73.14%，2019 年度回落了 38.73%。未来如果原材料价格再
次短时间内出现剧烈波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到
下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，将会对公司盈利状况产生
不利影响。
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（十二）外协加工风险
报告期内，公司负极材料产品生产过程中存在将石墨化、炭化及分级等工
序委外加工的情况，其中人造石墨负极材料生产过程中的石墨化工序主要委外
加工。报告期内，公司石墨化加工费占人造石墨产品成本的比重为 50%左右，
虽然受托加工企业按照公司提供的工艺及技术参数进行加工，产品质量有保障，
但石墨化加工费用高低对公司人造石墨产品的盈利能力产生了重要影响。2017
年度、2018 年度和 2019 年度，公司外协加工采购金额占采购总额的比重分别
为 46.41%、42.44%和 41.19%。目前，公司 3,000 吨石墨化加工项目已经投产，
1.2 万吨石墨化二期扩建项目正在建设中，但仍不能满足自身加工需求，因此短
期内公司石墨化加工需求仍主要通过外协加工的方式解决，该工序对生产成本
和产品质量控制具有较大影响。若未来行业产能快速提升导致整个行业对石墨
化外协加工需求增加，从而导致公司外协加工成本上升，将会对公司盈利能力
产生不利影响。
另外，随着国家环保要求提高，如果环保核查再次导致石墨化加工行业产
能紧张亦会导致公司外协石墨化加工成本上升，从而对公司盈利能力产生不利
影响。
（十三）市场竞争加剧风险
公司主要从事锂电池负极材料研发、生产和销售，属锂电池行业，该行业
为国家政策鼓励的新能源、新材料行业。近年来，由于锂电池行业的发展前景
较好，参与到该行业的企业也逐渐增多，随着市场参与者的逐渐增加以及现有
厂商陆续扩大产能，这必然导致市场竞争日趋加剧。
另外，市场竞争的加剧可能导致产品价格的波动，特别是新能源汽车政府
补贴退坡加速情况下，产品价格面临下游客户要求进一步降价的压力，进而影
响市场参与者的盈利水平。如果公司未来不能准确把握行业发展的新趋势，在
技术创新、产品研发、质量控制、市场营销等方面发挥自身优势、紧跟行业发
展步伐，则公司会面临市场份额降低、盈利能力下降的风险。
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（十四）新冠疫情对公司生产经营造成不利影响的风险
自 2020 年初新冠疫情爆发以来，公司严格落实各级人民政府关于防控工作
的通知和要求，2-3 月生产经营受到一定程度影响，二季度开始逐步恢复正常。
但疫情对下游新能源汽车销售产生了较大的负面影响，据中国汽车工业协会统
计，2020 年一季度，我国新能源汽车产销量分别完成 10.5 万辆和 11.4 万辆，
同比分别下降 60.2%和 56.4%。
二季度随着国内疫情情况的好转，同时 2020 年 4 月国家又将 2020 年底到
期的新能源购置补贴和免征车辆购置税政策延长 2 年，对市场需求形成有效支
撑，2020 年 6 月我国新能源汽车销量 10.4 万辆，环比增长 26.83%，同比下降
31.58%。二季度公司的销量、收入、净利润环比均有大幅提升，但不排除若全
球疫情在较长时间内不能得到有效控制，下游企业的需求将减少或者放缓，对
公司的生产经营造成不利影响。
二、影响发行人持续经营能力的主要因素和保荐机构的核查意见
对发行人持续经营能力产生重大不利影响的因素包括但不限于：新能源汽
车产业支持政策变化的风险、财政补贴退坡的风险、应收账款及应收票据金额
较大风险、毛利率持续下降的风险、客户集中度较高的风险、盈利能力波动风
险、存货期末较大的风险、经营活动现金流量较低的风险、原材料价格波动的
风险、外协加工风险和市场竞争加剧风险等。公司已在本招股意向书“第四节 风
险因素”中进行了分析并完整披露。
经核查，保荐机构认为：报告期内，发行人主营业务突出，主营业务收入
持续增长，盈利能力较好；受益于新能源汽车和储能行业的发展，发行人所处
行业未来具有较好的发展前景。随着发行人对 LG 化学等客户收入贡献的提升，
发行人的客户结构更趋合理，发行人第一大客户比亚迪的业绩波动不会对发行
人的持续经营能力产生重大不利影响。根据行业未来发展趋势和对发行人未来
经营业绩的判断，发行人具有良好的发展前景和持续经营能力。
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三、本次发行相关主体作出的重要承诺
本公司提示投资者认真阅读本次发行相关主体作出的重要承诺以及未能履
行承诺的约束措施，具体承诺事项请参见本招股意向书“第十节 投资者保护”
之“五、发行人、发行人的股东、发行人的董事、监事、高级管理人员、其他
核心人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺、未能履行
承诺的约束措施”。
四、财务报告审计截止日至招股意向书签署日主要财务信息及经营
情况
财务报告审计截止日至本招股意向书签署日，公司的经营模式、主要产品
的生产、销售，主要客户及供应商的构成，税收政策以及其他可能影响投资者
判断的重大事项均未发生重大不利变化。
1、2020 年 1-6 月的主要财务数据及经营情况
公司财务报告审计截止日为 2019 年 12 月 31 日，截至 2020 年 6 月 30 日的
相关财务信息未经审计，但已经众华会计师事务所审阅，并出具了众会字（2020）
第 6398 号《审阅报告》。具体数据如下：
（1）合并资产负债表主要数据及其变动分析
单位：万元
项目 2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 同比变动
总资产 116,518.26 117,132.70 -0.52%
负债合计 48,267.71 51,656.36 -6.56%
股东权益合计 68,250.55 65,476.35 4.24%
其中：归属于母公司股东权益 68,250.55 65,476.35 4.24%
（2）合并利润表主要数据及其变动分析
单位：万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 同比变动
营业收入 21,077.45 31,260.81 -32.58%
营业利润 3,178.28 5,041.16 -36.95%
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利润总额 3,181.86 4,915.04 -35.26%
净利润 2,774.21 4,485.47 -38.15%
归属于母公司股东的净利润 2,774.21 4,485.47 -38.15%
扣除非经常性损益后归属于
2,583.02 3,666.96 -29.56%
母公司股东的净利润
（3）合并现金流量表主要数据及其变动分析
单位：万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月
经营活动产生的现金流量净额 -4,321.87 2,384.56
投资活动产生的现金流量净额 -1,608.29 -3,439.48
筹资活动产生的现金流量净额 5,941.17 1,499.08
现金及现金等价物净增加额 24.45 444.19
具体情况参见本招股意向书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十
三、财务报告审计基准日至招股意向书签署日之间的经营状况”。
2、2020 年 1-9 月的经营业绩预告
2020 年 1-9 月，公司预计实现销售收入 36,101.70 万元，预计同比下降
18.82%；预计实现归属于母公司所有者的净利润 4,288.32 万元，预计同比下降
10.88% ； 预 计 实 现 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为
4,010.39 万元，预计同比上升 2.73%。
上述 2020 年 1-9 月财务数据仅为公司预测数据，未经会计师审计或审阅，
亦不构成盈利预测。
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目 录
发行人声明 ................................................................................................................... 1
发行概况 ....................................................................................................................... 2
重大事项提示 ............................................................................................................... 3
一、特别风险提示................................................................................................. 3
二、影响发行人持续经营能力的主要因素和保荐机构的核查意见............... 10
三、本次发行相关主体作出的重要承诺........................................................... 11
目 录 ........................................................................................................................... 13
第一节 释义 ............................................................................................................... 17
一、普通术语....................................................................................................... 17
二、专业术语....................................................................................................... 19
第二节 概览 ............................................................................................................... 21
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况................................................... 21
二、本次发行概况............................................................................................... 21
三、发行人主要财务数据和财务指标............................................................... 23
四、发行人主营业务情况................................................................................... 23
五、发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新
和新旧产业融合情况........................................................................................... 25
六、发行人选择的具体上市标准....................................................................... 26
七、发行人公司治理特殊安排........................................................................... 26
八、募集资金用途............................................................................................... 26
第三节 本次发行概况 ............................................................................................... 27
一、本次发行的基本情况................................................................................... 27
二、本次发行新股有关当事人........................................................................... 27
三、发行人与本次发行有关中介机构关系的情况........................................... 29
四、与本次发行上市有关的重要日期............................................................... 29
第四节 风险因素 ....................................................................................................... 30
一、政策风险....................................................................................................... 30
二、技术风险....................................................................................................... 31
1-1-13
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
三、经营风险....................................................................................................... 32
四、财务风险....................................................................................................... 36
五、法律风险....................................................................................................... 38
六、内控风险....................................................................................................... 39
七、其他风险....................................................................................................... 40
第五节 发行人基本情况 ........................................................................................... 42
一、发行人基本情况........................................................................................... 42
二、发行人的设立情况和报告期内的股本和股东变化情况........................... 42
三、发行人的股权控制关系及组织结构........................................................... 57
四、发行人的控股、参股子公司....................................................................... 60
五、持有发行人 5％以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况............ 66
六、发行人股本情况........................................................................................... 79
七、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员........................................... 95
八、公司与董事、监事、高级管理人员、其他核心人员所签订的协议及其所
持公司股份质押或冻结情况............................................................................. 104
九、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近两年的变动情况及变动
原因..................................................................................................................... 104
十、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属直接或间接持有
发行人股份的情况及董事、监事、高级管理人员、其他核心人员与发行人及
其业务相关的对外投资情况............................................................................. 106
十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况..................... 108
十二、发行人员工及社会保障情况................................................................. 112
第六节 业务与技术 ................................................................................................. 118
一、公司主营业务、主要产品的情况............................................................. 118
二、公司所处行业的基本情况......................................................................... 132
三、销售情况和主要客户................................................................................. 174
四、采购情况和主要供应商............................................................................. 206
五、公司的主要固定资产和无形资产............................................................. 230
六、经营资质、特许经营权和其他业务资质及证书..................................... 241
七、公司的研发和技术情况............................................................................. 242
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
第七节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 253
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及
运行情况............................................................................................................. 253
二、公司内部控制的完整性、合理性及有效性说明..................................... 267
三、公司报告期内合法合规情况..................................................................... 268
四、发行人报告期内资金占用和对外担保情况............................................. 269
五、持续经营能力............................................................................................. 269
六、同业竞争..................................................................................................... 271
七、关联关系及关联交易................................................................................. 274
八、关联交易的决策权限与程序的规定......................................................... 286
九、报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见............................. 288
十、规范和减少关联交易的措施..................................................................... 290
十一、报告期内关联方的变化情况................................................................. 291
第八节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................................... 292
一、报告期财务会计报表................................................................................. 292
二、影响未来盈利（经营）能力和财务状况的因素分析............................. 304
三、报告期内公司采用的主要会计政策和会计估计..................................... 306
四、非经常性损益............................................................................................. 355
五、税项............................................................................................................. 355
六、主要财务指标............................................................................................. 357
七、与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准................. 359
八、经营成果分析............................................................................................. 360
九、资产质量分析............................................................................................. 411
十、偿债能力、流动性与持续经营能力分析................................................. 481
十一、重大事项................................................................................................. 503
十二、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼
............................................................................................................................. 503
十三、财务报告审计基准日至招股意向书签署日之间的经营状况............. 514
十四、发行人盈利预测披露情况..................................................................... 519
第九节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 520
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
一、募集资金投资项目概况............................................................................. 520
二、募集资金投资项目介绍............................................................................. 521
三、董事会对募集资金投资项目可行性分析意见......................................... 532
四、募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响................................. 533
五、公司战略规划............................................................................................. 534
第十节 投资者保护 ................................................................................................. 539
一、投资者关系的安排..................................................................................... 539
二、公司股利分配政策..................................................................................... 540
三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序................. 546
四、股东投票机制的建立情况......................................................................... 546
五、发行人、发行人的股东、发行人的董事、监事、高级管理人员、其他核
心人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺、未能履行
承诺的约束措施................................................................................................. 548
第十一节 其他重要事项 ......................................................................................... 566
一、重要合同..................................................................................................... 566
二、对外担保情况............................................................................................. 582
三、重大诉讼或仲裁事项................................................................................. 582
四、控股股东、实际控制人报告期内违法违规行为..................................... 582
五、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近三年违法违规行为. 582
第十二节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ............................. 583
第十三节 附件 ......................................................................................................... 591
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
第一节 释义
本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语或者词组具有以下含义：
一、普通术语
公司、本公司、发行人、
指 深圳市翔丰华科技股份有限公司
股份公司、翔丰华
翔丰华有限 指 深圳市翔丰华科技有限公司
东莞翔丰华 指 东莞市翔丰华电池材料有限公司
福建翔丰华 指 福建翔丰华新能源材料有限公司
石墨烯公司 指 深圳石墨烯创新中心有限公司
北京启迪 指 北京启迪汇德创业投资有限公司
江苏启迪 指 江苏启迪创业投资有限公司
常州武岳峰 指 常州武岳峰创业投资合伙企业（有限合伙）
点石创投 指 深圳市点石创业投资合伙企业（有限合伙）
众诚致远 指 众诚致远（深圳）创业投资合伙企业（有限合伙）
嘉兴武岳峰 指 嘉兴浙华武岳峰投资合伙企业（有限合伙）
银杏自清 指 银杏自清（天津）创业投资合伙企业（有限合伙）
汇盈博瑞 指 汇盈博瑞（武汉）投资中心（有限合伙）
深圳瑞驰 指 深圳瑞驰股权投资基金合伙企业（有限合伙）
博汇源 指 博汇源创业投资有限合伙企业
天风天睿 指 天风天睿投资股份有限公司
盈风万润 指 盈风万润深圳创业投资中心（有限合伙）
华创策联 指 北京华创策联创业投资中心（有限合伙）
前海基金 指 前海股权投资基金（有限合伙）
万林国际 指 万林国际控股有限公司
浙民投 指 浙江民营企业联合投资股份有限公司
福建冠城 指 福建冠城股权投资合伙企业（有限合伙）
鼎峰高佑 指 北京鼎峰高佑投资合伙企业（有限合伙）
诚成高科 指 深圳诚成高科股权投资基金管理有限公司
晟誉国兴 指 宁波梅山保税港区晟誉国兴股权投资合伙企业（有限合伙）
福建新兴 指 福建省新兴产业股权投资有限合伙企业
永安鼎峰 指 永安鼎峰创业投资合伙企业（有限合伙）
江苏鑫飞 指 江苏鑫飞科技发展有限公司
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
启明智博 指 北京启明智博投资中心（有限合伙）
禾讯商贸 指 深圳市禾讯世纪商贸有限公司
恒基建设 指 福建恒基建设股份有限公司
致格电池 指 东莞市致格电池科技有限公司
同渡投资 指 深圳市同渡投资管理有限公司
同渡稳固 指 深圳市同渡稳固投资企业（有限合伙）
百年正道 指 深圳市百年正道管理咨询有限公司
前海开元 指 深圳前海开元投资管理有限公司
分宜元值 指 分宜元值投资管理合伙企业（有限合伙）
新余元聪 指 新余元聪投资管理合伙企业（有限合伙）
弄潮儿 指 深圳市弄潮儿文化传播有限公司
明溪众诚致远 指 明溪众诚致远投资合伙企业（有限合伙）
鲲宝新能源 指 深圳市鲲宝新能源科技有限公司
卡耐新能源 指 上海卡耐新能源有限公司、南昌卡耐新能源有限公司
孚能科技 指 孚能科技（赣州）有限公司
比亚迪 指 比亚迪股份有限公司，以及其下属的各子公司。
三星 SDI 指 Samsung SDI Co.,Ltd、Samsung SDI（Hong Kong）Limited
CATL/宁德时代 指 宁德时代新能源科技股份有限公司
LG 化学 指 LG Chem Co.,Ltd、乐金化学（南京）信息电子材料有限公司
控股股东、实际控制人 指 周鹏伟、钟英浩
周鹏伟、钟英浩、雷祖云、林杭生、陆广林、杨璐、北京启迪、
常州武岳峰、点石创投、众诚致远、嘉兴武岳峰、银杏自清、
发起人 指
汇盈博瑞、江苏启迪、深圳瑞驰、博汇源、天风天睿、盈风万
润、华创策联等 19 位股东
股东大会、公司股东大
指 深圳市翔丰华科技股份有限公司股东大会
会
董事会、公司董事会 指 深圳市翔丰华科技股份有限公司董事会
监事会、公司监事会 指 深圳市翔丰华科技股份有限公司监事会
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
登记机构，登记结算机
指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
构
保荐人（主承销商） 指 申万宏源证券承销保荐有限责任公司
发行人律师 指 北京市中伦律师事务所
众华会计师、申报会计
指 众华会计师事务所（特殊普通合伙）
师
公司法 指 中华人民共和国公司法
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证券法 指 中华人民共和国证券法
公司章程 指 深圳市翔丰华科技股份有限公司章程
公司章程（草案） 指 上市后适用的深圳市翔丰华科技股份有限公司章程（草案）
A股 指 本次发行的每股面值 1.00 元的人民币普通股股票
发行人本次向社会公众发行不超过 2,500 万股人民币普通股（A
本次发行 指
股）的行为
近三年、报告期 指 2017 年、2018 年、2019 年
最近一年 指 2019 年
元 指 人民币元
二、专业术语
是一种可以多次充放电、循环使用的，以锂离子嵌入化合物为
锂离子电池、锂电池或 正、负极材料的新型电池。常见的锂电池以含锂的金属氧化物
指
锂电 和碳素材料分别作为正、负极材料。锂电池具有能量密度高、
循环寿命长、自放电小、无记忆效应和环境友好的特点。
锂离子电池中所包括的材料，主要由正极、负极、电解质、隔
锂离子电池用材料 指 膜、正极引线、负极引线、中心端子、绝缘材料、安全阀、PTC
（正温度控制端子）、电池壳等组成
为电动工具、电动自行车和电动汽车等装置提供电能的化学电
动力电池 指
源。常用的动力电池包括铅酸电池、镍氢电池、锂离子电池等
通过串、并联后在较高电压和较大电流的条件下使用的锂离子
电池。具有能量高、电池电压高、工作温度范围宽、贮存寿命
锂离子动力电池 指
长等特点的新型高能电池，广泛应用于电动工具、电动自行车
和电动汽车等领域
锂电池正极材料 指 用于锂离子电池正极上的储能材料
锂电池负极材料 指 用于锂离子电池负极上的储能材料
初级石墨 指 天然石墨球、天然鳞片球化石墨、球形石墨
石油的减压渣油，经焦化装置，在500～550℃下裂解焦化而生
石油焦 指
成的黑色固体焦炭
焦类原料 指 包含石油焦、针状焦、锻后焦、煤系焦等一系列焦类产品
采用天然鳞片球化石墨，经粉碎、球化、改性、炭化处理等工
天然石墨 指
序制成的一种负极材料
将石油焦、针状焦等材料在一定温度下煅烧，再经粉碎、分级、
人造石墨 指
高温石墨化制成的一种负极材料
复合石墨指将两种以上的负极材料掺杂得到的材料，且其中至
复合石墨 指
少一种负极材料为石墨类材料（天然石墨或人造石墨）
热活化将热力学不稳定的炭原子实现由乱层结构向石墨晶体
石墨化 指
结构的有序转化
在一定条件下（放电率、温度、终止电压等）电池放出的电量，
电池容量 指
通常以安培小时为单位
比容量 指 半电池检测时，单位质量的活性物质所具有的容量，单位mAh/g
依靠震动使得粉体呈现较为紧密的堆积形式下，所测得的单位
振实密度 指
容积的质量，单位为g/cm3
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负极活性物质和粘结剂等制成极片后，经过辊压后的密度，压
压实密度 指 实密度=面密度/(极片碾压后的厚度减去铜箔厚度) ，单位：
g/cm3。面密度：单位面积集流体（指铜箔）上活性物质的质量
首次效率 指 半电池检测时，活性物质脱锂容量与嵌锂容量之比，单位为%
单位质量的比能量或单位体积的比能量，比能量为比容量与电
能量密度 指
压的乘积
单位质量物体具有的表面积，颗粒越小，比表面积就会越大。
比表面积（以及粒度） 指 小颗粒、高比表面积的负极，锂离子迁移的通道更多、路径更
短，倍率性能就比较好。大颗粒则相反，优点是压实密度更大
电池在规定的时间内放出其额定容量时所需要的电流值，它在
倍率 指
数据值上等于电池额定容量的倍数，通常以字母C表示
循环寿命 指 电池容量降低到某一标准之前反复充放电次数
计算机（Computer）、通讯(Communication)、消费电子产品
3C 指
（Consumer Electronics）三类电子产品的简称
GWh 指 吉瓦时，电量单位，1 GWh =100万KWh=100万度=10亿瓦时
本招股意向书主要数值保留两位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不
符的情况，均为四舍五入原因造成。
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第二节 概览
本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真
阅读招股意向书全文。
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）发行人基本情况
深圳市翔丰华科技股份有限
中文名称 有限公司成立日期 2009 年 6 月 12 日
公司
Shenzhen XFH Technology
英文名称 股份公司成立日期 2016 年 6 月 24 日
Co., Ltd.
注册资本 7,500.00 万元 法定代表人 周鹏伟
深圳市龙华新区龙华
深圳市龙华新区龙华街道清 街道清祥路 1 号宝能科
注册地址 祥路 1 号宝能科技园 9 栋 C 座 主要生产经营地址 技园 9 栋 C 座 20 楼 J
20 楼 J 单元 单元、福建省永安市贡
川镇水东园区 38 号
控股股东 周鹏伟、钟英浩 实际控制人 周鹏伟、钟英浩
在其他交易场所
行业分类 C30 非金属矿物制品业 （申请）挂牌或上 无
市的情况
（二）本次发行的有关中介机构
申万宏源证券承销保荐有限 申万宏源证券承销保
保荐人 主承销商
责任公司 荐有限责任公司
发行人律师 北京市中伦律师事务所 其他承销机构 无
众华会计师事务所（特殊普通 国众联资产评估土地
审计机构 评估机构
合伙） 房地产估价有限公司
二、本次发行概况
（一）本次发行的基本情况
股票种类 人民币普通股（A股）
每股面值 人民币1.00元
占发行后总股本
发行股数 2,500万股 25%
比例
占发行后总股本
其中：发行新股数量 2,500万股 25%
比例
股东公开发售股份数 占发行后总股本
无 无
量 比例
发行后总股本 10,000万股
每股发行价格 【】元
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
【】倍（每股收益按照【】年经审计的、扣除非经常性损益前后孰
发行市盈率
低的归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）
0.67元（按2019年
度经审计的扣除
8.73元（按2019年12月31
非经常性损益前
日经审计的归属于母公司
发行前每股净资产 发行前每股收益 后孰低的归属于
股东权益除以本次发行前
母公司股东的净
总股本计算）
利润除以本次发
行前总股本计算）
【】元（按【】年
【】元（按按【】年【】 度经审计的扣除
月【】日经审计的归属于 非经常性损益前
发行后每股净资产 母公司股东权益加新股发 发行后每股收益 后孰低的归属于
行募集资金净额之和除以 母公司股东的净
本次发行后总股本计算） 利润除以本次发
行后总股本计算）
发行市净率 【】倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）
本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有一
定市值深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证的社会公众投资
者定价发行相结合的方式进行。若本次发行最终确定的发行价格超
发行方式
过《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》第八条第二款
规定的中位数、加权平均数的孰低值，还将采取保荐机构跟投的方
式
符合条件的网下投资者、在深圳证券交易所开户的合格投资者（国
发行对象 家法律、法规及交易所规则禁止购买者除外）及中国证监会和深圳
证券交易所认可的配售对象
承销方式 余额包销
拟公开发售股份股东
无
名称
本次发行的保荐费、审计费、评估费、律师费、发行手续费等相关
发行费用的分摊原则 费用由公司承担；本次发行的承销费由公司承担，在发行新股所募
集资金中扣减
募集资金总额 【】万元
募集资金净额 【】万元
募集资金投资项目 30,000吨高端石墨负极材料生产基地建设项目
发行费用概算 【】万元
保荐及承销费 本次募集资金总额的8.30%
审计及验资费 589.62万元
律师费用 339.62万元
资产评估费 7.55万元
信息披露费 516.98万元
发行手续费及其他费
45.43万元
用
（二）本次发行上市的重要日期
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
初步询价日期 2020年9月3日
刊登发行公告日期 2020年9月7日
网上网下申购日期 2020年9月8日
网上网下缴款日期 2020年9月10日
股票上市日期 发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所创业板上市
注：以上发行费用均为不含税金额。
三、发行人主要财务数据和财务指标
发行人2017年、2018年和2019年财务报告已经众华会计师审计，并出具了
众会字(2020)第0629号审计报告，以下财务数据均摘自已经审计的财务报告或
据此计算得出：
2017年12月31日 2018年12月31日 2019年12月31日
项目
/2017年度 /2018年度 /2019年度
资产总额（万元） 81,707.28 114,741.80 117,132.70
归属于母公司所有者权益（万元） 53,152.14 59,307.46 65,476.35
资产负债率（合并口径）（%） 34.95 48.31 44.10
营业收入（万元） 36,277.34 59,954.88 64,552.88
净利润（万元） 5,724.61 6,155.32 6,168.89
归属于母公司所有者的净利润
5,724.61 6,155.32 6,168.89
（万元）
扣除非经常性损益后归属于母公
5,024.82 5,760.44 5,039.12
司所有者的净利润（万元）
基本每股收益（元） 0.8035 0.8207 0.8225
稀释每股收益（元） 0.8035 0.8207 0.8225
加权平均净资产收益率（扣除非
11.74 10.24 8.08
经常性损益后）（%）
经营性活动产生的现金流量净额
-10,986.66 -5,501.38 6,543.46
（万元）
现金分红（万元） - - -
研发投入占营业收入的比例（%） 4.50% 3.45% 4.17%
四、发行人主营业务情况
（一）公司主营业务概况
报告期内，发行人是主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售的高新
技术企业，是国内先进的锂电池负极材料供应商，主要产品分为天然石墨和人
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造石墨两大类，产品应用于包括动力（电动交通工具，如新能源汽车、电动自
行车等）、3C消费电子和工业储能等锂电池领域。公司目前是比亚迪（002594）、
LG化学、宁德时代（300750）、鹏辉能源（300438）、南都电源（300068）、
赣峰锂业（002460）、多氟多（002407）、卡耐新能源、孚能科技、国轩高科
（002074）等30多家知名公司的供应商。2020年4月，公司正式成为三星SDI的
供应商,从2020年6月起三星SDI开始小规模采购公司产品用于试生产或调试，预
计于2020年12月起批量采购。目前，发行人正在积极接触松下等其他日韩知名
锂电企业，为进一步打开日韩市场做准备。
发行人一直高度重视产品研发和工艺创新，经过多年发展，公司建立了一
支高素质的研发团队和专家顾问团队，截至2019年末，公司研发及技术人员146
人，其中1名博士，主要成员来源于清华大学、中科院等高等院所，并成为清华
大学、重庆大学等知名院校的研究生联合培养基地和产学研合作基地。2015年，
公司“动力电池用新型高性能微膨石墨负极材料的研发项目”获得“深圳市科
学技术奖——技术发明二等奖”；2016年，公司获批广东省科技型中小企业技
术创新基金项目；2018年，公司“动力电池长循环硅/碳复合负极材料的研发与
产业化项目”被深圳市经信委列为2018年第一批战略性新兴产业和未来产业发
展专项资金中的“创新链+产业链”融合专项扶持计划（直接资助类）。截至本
招股意向书签署日，公司共有专利47项，其中发明专利38项，实用新型专利9
项，另有60多项发明专利申请正在审核中。
2017年3月，翔丰华管理团队被选入第五批福建省引才“百人计划”（创业
团队）。公司董事长周鹏伟先生先后被评为深圳市高层次专业人才、“广东特
支计划”科技创业领军人才、深圳市龙华区龙舞华章计划A类人才、2017年福
建省引进高层次人才（A类）。
在发展战略上，发行人未来将紧紧围绕以做大做强新型碳材料产业为使命，
努力将公司打造成为一流的以碳为基础元素、集研发与生产为一体的新型碳材
料制造商。目前，发行人已涉及硅碳负极、B型-二氧化钛、石墨烯等新型碳材
料领域，并具备了产业化基本条件。
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（二）主要经营模式
自公司成立以来，发行人一直从事锂电池负极材料的研发、生产和销售，
产品包括天然石墨和人造石墨两大类，采取以销定产、直销为主的经营方式，
通过出售天然石墨和人造石墨取得收入、获得利润，自公司成立以来未发生变
化，经营模式成熟、稳定。
（三）公司竞争地位
受下游锂电池行业集中度高的影响，负极材料行业集中度亦呈现较高的特
征，根据高工锂电统计数据，近两年发行人负极材料出货量位居行业第五至六
名。根据同行业可比上市公司披露的负极材料销售收入数据，近两年发行人营
业收入规模位居第五至六名。
五、发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、
业态创新和新旧产业融合情况
发行人的主营业务为锂电池负极材料的研发、生产和销售，属于国家“十
三五”重点支持的新材料、新能源等战略性新兴产业，符合国家创新驱动发展
战略。 2018年11月，国家统计局颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，“石
墨及碳素制品制造”作为新能源材料制造、高储能和关键电子材料制造等被纳入
战略性新兴产业统计监测。
发行人一直致力于开发高性能锂电池负极材料，在天然石墨与人造石墨领域
都拥有行业先进的制备技术，开发的高能量密度、低膨胀、长循环等特性的天然
和人造石墨产品均获得下游动力锂电头部厂商的高度认可。特别是天然石墨产
品，发行人于2014年开始批量供应比亚迪，并于2019年、2020年分别成为全球动
力锂电池主要厂商LG化学和三星SDI等供应商。
发行人长期坚持“以创新为动力”的发展方针，始终把创新作为推动企业发
展的根本性因素，按照国家的产业政策和石墨产业的发展方向推动新产品的开
发。报告期内，发行人研发费用占营业收入的比例在3.45%至4.50%，核心技术
产品的销售收入占营业收入的比重均在99%以上，通过持续的研发投入，发行人
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
先后开发了硅碳负极、B型-二氧化钛、石墨烯等新型碳材料产品，探索各种高性
能、低成本动力锂电的技术路线，为未来动力锂电各种产品路线的发展做好布局
和技术储备，保障公司持续健康发展。
六、发行人选择的具体上市标准
根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》有关规定，发行人
选择的上市标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币 5,000
万元。其中，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为准，所称净利润指经审
计的数值。
七、发行人公司治理特殊安排
截至本招股意向书签署之日，发行人不存在有关公司治理特殊安排的重要
事项。
八、募集资金用途
公司本次拟向社会公开发行人民币普通股（A 股）不超过 2,500 万股，不
低于发行后总股本的 25%。公司将根据项目建设进度，将本次公开发行人民币
普通股（A 股）所募集资金投资于以下项目：
单位：万元
项目名称 项目投资总额 拟投入募集资金 项目报批情况
闽发改备[2017]G03036 号；
30,000 吨高端石墨负
闽经信行政服务[2017]133
极材料生产基地建设 54,815.40 50,000.00
号；永环保[2017]61 号；闽
项目
工信备[2020]G030013 号
合计 54,815.40 50,000.00 -
若本次募集资金不能满足拟投资项目的资金需求，公司将通过自有资金或
银行贷款等方式解决；若本次发行及上市募集资金到位时间与资金需求的时间
要求不一致，公司可根据实际情况需要以自有资金或银行贷款先行投入，待募
集资金到位后予以置换。
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第三节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币 1.00 元
发行股数及比例 不超过 2,500 万股，占发行后总股本的比例不低于 25%
发行人高管、员工拟参
无
与战略配售情况
若本次发行最终确定的发行价格超过《创业板首次公开发行证券
保荐人相关子公司拟参 发行与承销特别规定》第八条第二款规定的中位数、加权平均数
与战略配售情况 的孰低值，保荐机构相关子公司（申银万国创新证券投资有限公
司）将进行跟投
发行价格 【】元/股
【】倍（每股收益按照【】年经审计的、扣除非经常性损益前后
发行市盈率
孰低的归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）
【】元（按【】年【】月【】日经审计的归属于母公司股东权益
发行前每股净资产
除以本次发行前总股本计算）
【】元（按按【】年【】月【】日经审计的归属于母公司股东权
发行后每股净资产
益加新股发行募集资金净额之和除以本次发行后总股本计算）
发行市净率 【】倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）
本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有一
定市值深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证的社会公众投
资者定价发行相结合的方式进行。若本次发行最终确定的发行价
发行方式
格超过《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》第八条
第二款规定的中位数、加权平均数的孰低值，还将采取保荐机构
跟投的方式
符合条件的网下投资者、在深圳证券交易所开户的合格投资者（国
发行对象 家法律、法规及交易所规则禁止购买者除外）及中国证监会和深
圳证券交易所认可的配售对象
承销方式 余额包销方式
发行费用概算
（1）保荐及承销费 本次募集资金总额的 8.30%
（2）审计及验资费 589.62 万元
（3）律师费用 339.62 万元
（4）资产评估费 7.55 万元
（5）信息披露费 516.98 万元
（6）发行手续费及其他
45.43 万元
费用
注：以上发行费用均为不含税金额。
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二、本次发行新股有关当事人
1、保荐人（主承销商） 申万宏源证券承销保荐有限责任公司
法定代表人： 张剑
办公地址： 上海市长乐路 989 号 3 楼
电话： 021-33389888
传真： 021-54047982
保荐代表人： 秦明正、黄晓彦
项目协办人： 肖瑶
项目组其他成员： 王鹏、刘雨蒙、张文亮
2、律师事务所 北京市中伦律师事务所
负责人： 张学兵
办公地址： 北京市朝阳区建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 31、33、36、37 层
电话： 010-59572288
传真： 010-65681022
签字执业律师： 崔宏川、周俊、饶晓敏
3、会计师事务所 众华会计师事务所（特殊普通合伙）
法定代表人： 孙勇
办公地址： 深圳市南山区科技园科苑路 11 号金融科技大厦 9 楼 CD 单元
电话： 0755-86561838
传真： 0755-86562002
签字注册会计师： 文爱凤、王培
4、资产评估机构 国众联资产评估土地房地产估价有限公司
法定代表人： 黄西勤
办公地址： 深圳市罗湖区深南东路 2019 号东乐大厦 1008 室
电话： 0755-88832456
传真： 0755-25132097
签字注册资产评估师： 陈军、庾江力
5、股票登记机构 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
负责人： 周宁
广东省深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 22-28
办公地址：
楼
电话： 0755-21899999
传真： 0755-21899000
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6、保荐人（主承销商）收款银行
开户银行： 中国工商银行股份有限公司北京金树街支行
户名： 申万宏源证券承销保荐有限责任公司
账号： 0200291409200028601
三、发行人与本次发行有关中介机构关系的情况
截至本招股意向书签署日，发行人与本次发行的有关中介机构及其负责人、
高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
四、与本次发行上市有关的重要日期
初步询价日期 2020 年 9 月 3 日
刊登发行公告日期 2020 年 9 月 7 日
网上网下申购日期 2020 年 9 月 8 日
网上网下缴款日期 2020 年 9 月 10 日
发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所创
股票上市日期
业板上市
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第四节 风险因素
投资者在评价发行人此次公开发售的股票时，除本招股意向书提供的其他各
项资料外，应特别考虑下述各项风险因素。下述风险因素是根据重要性原则和可
能影响投资决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素依次发生。发行人
提请投资者仔细阅读本节全文。
一、政策风险
（一）新能源汽车产业支持政策变化的风险
公司主要客户大多数面向新能源汽车厂商，国家关于新能源汽车的行业政策
与公司的未来发展密切相关。自2010年国务院将新能源汽车产业作为战略性新兴
产业以来，多部委连续出台了一系列支持、鼓励、规范新能源汽车行业发展的法
规、政策，从发展规划、消费补贴、税收优惠、科研投入、政府采购、标准制定
等多个方面，构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系，为公司动力电
池负极材料业务提供了广阔的发展空间。
目前，对于新能源汽车生产企业而言，中央和地方财政补贴政策，对新能源
汽车产业的发展起到了重要促进作用，客观上降低了车辆购置成本，加快了新能
源汽车的推广和普及。国家已出台的补贴政策显示，中央补助标准将逐步减少，
地方补贴也存在调整的风险。近两年来，新能源汽车行业政府补贴退坡加快，2018
年综合补贴退坡约43%，2019年综合补贴退坡约53%。退坡加速给新能源汽车产
品销售带来不利影响，2019年度新能源汽车销售120.60万辆，同比下降4%，首次
出现负增长。除政府补贴政策外，若未来其他相关产业支持政策发生重大不利变
化，也将最终会对公司的生产经营发展造成重大不利影响。
（二）财政补贴退坡的风险
2016年12月29日，财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委发布了《关
于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，首次提出以电池能量密度为
一项参考指标进行补贴，提高推荐车型目录门槛并动态调整，在保持2016-2020
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年补贴政策总体稳定的前提下，调整新能源汽车补贴标准，并改进补贴资金拨付
方式等。
2018年2月12日，财政部、工业和信息化部、科技部、发改委《关于调整完
善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，根据动力电池技术进步情况，进
一步提高纯电动乘用车、非快充类纯电动客车、专用车动力电池系统能量密度门
槛要求，鼓励高性能动力电池应用。取消了续航里程低于150公里的车型补贴，
财政补贴的系统能量密度标准由2017年的85-95Wh/kg提高到115-135Wh/kg，但
同车型补贴金额同比下降43%左右。
2019 年3月26日，工信部、科技部、财政部和国家发改委联合发布的《关于
进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，自2019年6月26日起再
次对新能源汽车的补贴政策进行了大幅调整，取消了续航里程低于250公里的车
型 补 贴 ， 财 政 补 贴 的 系 统 能 量 密 度 标 准 由 2018 年 的 115-135Wh/kg 提 高 到
135Wh/kg以上，但同车型补贴金额同比又下降53%左右。
受新冠疫情影响，2020年4月，国家又将新能源购置补贴和免征车辆购置税
政策延长2年。但未来若国家取消新能源汽车的财政补贴会进一步压缩整个新能
源汽车产业链的利润，迫使上下游企业降低成本。如果公司届时不能采取有效的
办法应对成本下降的压力，将会对公司盈利能力带来不利影响。
二、技术风险
（一）技术路线变化风险
目前，锂电池是新能源汽车的主要能量装置之一，新能源汽车的快速发展
推动了锂电池的市场扩张，动力电池已成为推动锂电池行业增长的决定性因素。
但在国家长期规划中，未来动力电池技术路线则还包括燃料电池、固态电池、
锂硫电池以及金属空气电池等，目前均尚未大规模商业化。若未来锂电池的性
能、技术指标和经济性被其他技术路线的动力电池超越，则锂电池的市场份额
可能被挤占甚至替代，公司作为锂电池负极材料供应商，其收入和经营业绩将
受到较大的不利影响。
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（二）技术创新不足、科技创新失败风险
天然石墨和人造石墨由于技术及配套工艺成熟、成本低、循环性能好等诸
多优势，目前已经被广泛的用作锂电池负极材料。公司的生产技术水平在国内
居于前列，且相关产品的性能稳定。但是，随着锂电池对能量密度、功率密度，
以及安全性能、循环性能等要求的不断提升，高容量、安全性高、稳定性好的
新型负极材料将会逐步成为市场追逐的热点产品。公司未来如果技术创新不足、
科技创新失败，不能顺应市场变化而不断更新生产技术、开发性能更好、安全
性能更高的负极材料，将影响到公司经营情况和持续发展能力。
（三）核心人员流失风险
保持具有丰富行业经验的核心人员稳定是公司生存和持续发展的重要保
障。特别是高创新能力、高稳定性的技术研发团队。因此，核心员工激励及引
进的措施对公司发展有着至关重要的影响。若公司未能采取更多激励措施吸引
更多技术研发人员，同时尽可能地稳定已有的技术研发和核心人员团队，可能
出现核心研发人员的流失，从而对公司的盈利能力及产品的市场竞争力造成一
定不利影响。
三、经营风险
（一）比亚迪新能源汽车销售下滑带来的风险
受 2019 年 6 月实施的补贴退坡新政影响，2019 年国内新能源汽车行业销
量为 120.6 万辆，同比下跌 4%。受此影响，2019 年比亚迪新能源汽车销售 24.78
万辆，同比下降 7.39%。
报告期内，比亚迪为发行人的第一大客户。2019 年，发行人对比亚迪主要
供应人造石墨 X6，应用于比亚迪全系列纯电动汽车（秦、宋、元、唐和 e 系列）
等。受比亚迪新能源汽车销售下滑影响，发行人 2019 年下半年对比亚迪出货量
减少较大，由上半年月均出货 700 吨下降至月均 360 吨，下降幅度接近 50%。
2019 年度，发行人对比亚迪累计出货为 6,423.51 吨，较上年 8,706.58 吨减少
2,283.07 吨，降幅为 26%。
2020 年一季度受疫情的影响，国内新能源汽车销售受到较大影响，以及去
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年上半年“抢装行情”导致基数较高，共同造成今年上半年新能源汽车销售及
同比数据下跌较多。根据比亚迪销量快报，，2020 年 1-6 月比亚迪新能源车累计
销量 60,677 辆，同比下降 58.34%。2020 年 1-6 月，发行人对比亚迪累计出货
为 2,472.88 吨，较上年 1-6 月 4,247.23 吨减少 1,774.35 吨，降幅为 42%；2020
年 1-6 月月均出货 412 吨，虽较 2019 年下半年 360 吨/月回升 14%，但如果比
亚迪 2020 年下半年新能源汽车销量继续大幅下滑，则会对发行人未来业绩产生
不利影响。
（二）客户集中度较高风险
2017 年、2018 年度和 2019 年度，公司前十大客户的收入占营业收入的比
例分别为 82.33%、91.23%和 86.05%，其中对第一大客户比亚迪的收入占营业
收入的比例分别为 55.46%、62.75%和 40.62%，客户集中度较高。公司客户相
对集中的现象与下游动力锂电池行业竞争格局较为集中的发展现状相一致，目
前比亚迪、宁德时代为动力锂电池行业的两大巨头，2019 年度两者动力电池装
机量合计占据国内动力锂电池行业装机总量的 69.08%。2020 年 1-6 月国内动力
电池装机量为 17.50GWh，前十大厂商占整体装机量的 94%，宁德时代市占率
为 49.0%，位居第一，LG 化学凭借配套国产特斯拉市占率为 14.4%，位居第二，
比亚迪市占率为 14.2%，位居第三，三者合计占比约 77.6%。上游知名负极材
料供应商主要围绕下游行业巨头布局，公司则为比亚迪的主要供应商，并自 2018
年 10 月起对宁德时代批量供货，2019 年末开始对 LG 化学批量供货。
出于产品质量控制、新产品技术开发配套能力、出货量和供货及时性等多
方面因素考虑，一般大型锂电池厂商不会轻易更换合作多年的上游供应商，但
如果下游主要客户的生产经营发生重大不利变化、或者主要客户订单大量减少，
而公司无法及时拓展新客户，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
（三）未来业绩存在下滑的风险
报告期内，受益于新能源汽车行业较高的景气，公司经营业绩持续增长，
扣除非经营性损益后，2017 年度和 2018 年度，公司净利润同比分别增长 27.22%
和 14.64%。但受 2019 年新能源汽车补贴大幅下降影响，2019 年度新能源汽车
销售 120.60 万辆，同比下降 4%，首次出现负增长；公司 2019 年度扣除非经营
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性损益后净利润为 5,039.12 万元，较上年度减少 12.52%，主要因为与 2018 年
相比，发行人研发费用增加 623.26 万元、财务费用增加 314.55 万元、管理费用
增加 252.08 万元，信用减值损失增加 729.48 万元，尽管其他收益（政府补助）
增加 996.01 万元，但扣除非经常性损益净利润同比减少 721.32 万元。
报告期内，公司部分客户受市场或政策环境变化、自身经营管理状况等方
面影响，经营情况出现不利变化，导致偿付能力下降，未能按时履行货款支付
义务。公司充分合理评估应收款项可回收性风险以及预期信用损失，于报告期
各年度，分别计提坏账损失 1,095.12 万元，1,359.13 万元和 2,088.60 万元，坏
账损失对各年度利润总额的影响程度分别为-16.29%、-19.20%和 -30.75%。
2020 年 1 至 6 月，我国新能源汽车销量 39.3 万辆，同比下降 37.4%，主要
受疫情影响及同期补贴退坡抢装基数较高，第一季度同比下降 56.4%，第二季
度同比下降收窄至 23.8%。发行人 2020 年 1-6 月实现销售收入 21,077.45 万元，
同比下降 32.58%，扣除非经常性损益后的净利润 2,583.02 万元，同比下降
29.56%，主要受第一季度疫情影响，第一季度销售收入同比下降 61.12%，随着
新能源汽车行业的复苏回升，第二季度销售收入同比下降收窄至 8.25%，销售
收入逐月增长，其中 6 月因特斯拉 Model 3 在国内销售大幅增长至 14,954 辆带
动 LG 化学订单加大，发行人 6 月实现主营业务收入 8,310.69 万元已超过去年
上半年单月最高的 5 月主营业务收入（2020 年 1 至 6 月数据已经审阅）。
尽管目前新能源汽车行业复苏回升，同时公司也采取针对性措施完善应收
款项回款管理，但如果未来新能源汽车产销复苏回升停滞或客户经营情况发生
不利变化，公司可能因销售收入下滑或因大额计提应收款项坏账准备而面临经
营业绩下滑的风险。
（四）原材料价格波动的风险
报告期内，公司营业收入主要来自天然石墨和人造石墨负极材料销售。天
然石墨产品生产所需的原材料主要有初级石墨等，人造石墨产品生产所需的原
材料主要为石油焦、针状焦等焦类原料，上述原材料市场供应充足，行业竞争
充分，产品价格透明度较高，供应价格受市场供需关系影响，呈现不同程度的
波动。近两年来，针状焦价格大幅上涨并高位盘整，给人造石墨产品盈利能力
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造成较大负面影响，2017 年度和 2018 年度，公司采购的焦类原料价格分别同
比增长 155.30%和 73.14%，2019 年度回落了 38.73%。未来如果原材料价格再
次短时间内出现剧烈波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到
下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，将会对公司盈利状况产生
不利影响。
（五）外协加工风险
报告期内，公司负极材料产品生产过程中存在将石墨化、炭化及分级等工
序委外加工的情况，其中人造石墨负极材料生产过程中的石墨化工序主要委外
加工。报告期内，公司石墨化加工费占人造石墨产品成本的比重为 50%左右，
虽然受托加工企业按照公司提供的工艺及技术参数进行加工，产品质量有保障，
但石墨化加工费用高低对公司人造石墨产品的盈利能力产生了重要影响。2017
年度、2018 年度和 2019 年度，公司外协加工采购金额占采购总额的比重分别
为 46.41%、42.44%和 41.19%。目前，公司 3,000 吨石墨化加工基地项目已经投
产，1.2 万吨石墨化二期扩建项目正在建设中，但仍不能满足自身加工需求，因
此短期内公司石墨化加工需求仍主要通过外协加工的方式解决，该工序对生产
成本和产品质量控制具有较大影响。若未来行业产能快速提升导致整个行业对
石墨化外协加工需求增加，从而导致公司外协加工成本上升，将会对公司盈利
能力产生不利影响。
另外，随着国家环保要求提高，如果环保核查再次导致石墨化加工行业产
能紧张亦会导致公司外协石墨化加工成本上升，从而对公司盈利能力产生不利
影响。
（六）市场竞争加剧风险
公司主要从事锂电池负极材料研发、生产和销售，属锂电池行业，该行业
为国家政策鼓励的新能源、新材料行业。近年来，由于锂电池行业的发展前景
较好，参与到该行业的企业也逐渐增多，随着市场参与者的逐渐增加以及现有
厂商陆续扩大产能，这必然导致市场竞争日趋加剧。
另外，市场竞争的加剧可能导致产品价格的波动，特别是新能源汽车政府
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补贴退坡加速情况下，产品价格面临下游客户要求进一步降价的压力，进而影
响市场参与者的盈利水平。如果公司未来不能准确把握行业发展的新趋势，在
技术创新、产品研发、质量控制、市场营销等方面发挥自身优势、紧跟行业发
展步伐，则公司会面临市场份额降低、盈利能力下降的风险。
（七）发行人作为比亚迪供应商存在被替代的风险
比亚迪作为车企同时也是动力锂电池行业的头部企业，其对合格供应商的选
择、认证程序较为严格，且认证时间较长，一旦达成合作，出于产品质量控制、
新产品技术开发配套能力、出货量和供货及时性等多方面因素考虑一般不会轻易
更换合格供应商，更换成本较大。
自2012年开始，发行人与比亚迪展开合作以来，发行人与比亚迪签订了《生
产性物料采购框架协议》，规定若双方无异议合同自动延期1年。自2012年至今，
双方合作关系良好，期间未有中断合作的情况。但近两年来比亚迪产能扩张较快，
发行人占比亚迪采购总额的比重呈下降趋势。随着2019年弗迪电池有限公司的成
立，比亚迪将逐步分拆其电池业务，加大动力锂电池的对外销售，若未来发行人
产能扩张步伐无法满足比亚迪需求，则发行人主力供应商地位存在被替代的风
险。
四、财务风险
（一）应收账款及应收票据金额较大风险
2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司应收账款及应收票据净额分别为
39,168.11 万元、56,810.22 万元和 54,536.35 万元，占营业收入的比例分别为
107.97%、94.75%和 84.48%，报告期各期末金额较大，占营业收入的比例较高。
截至 2020 年 7 月 10 日，公司 2019 年末应收账款余额已收回 10,050.84 万元，
回款比例为 21.78%。公司已对存在财务经营困难、无法按期偿还债务的公司全
额计提了坏账准备，其中，对公司 2017 年第二大应收账款客户河南捷源盛于
2019 年末全额计提坏账准备 1,625.00 万元。但不排除未来行业竞争激烈，导致
下游客户突然倒闭破产等重大不利影响因素或突发事件，可能发生因应收账款
不能及时收回或应收票据不能及时兑付而形成坏账的风险，从而对公司资金使
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用效率及经营业绩产生不利影响。
（二）毛利率持续下降的风险
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司综合毛利率分别为 30.40%、22.13%
和 22.00%，报告期内呈下降趋势，其中 2018 年度主要源于天然石墨和人造石
墨毛利率下降，2019 年度主要源于人造石墨毛利率持续下降。2017 年度和 2018
年度，公司天然石墨毛利率分别较上期下降 13.96 个百分点和 15.51 个百分点；
人造石墨毛利率 2017 年度为 30.36%，2018 年度毛利率下跌至 23.57%，较上期
下降了 6.78 个百分点，2019 年度毛利率下跌至 21.52%，较上期下降了 2.05 个
百分点。
2018 年度，公司综合毛利率下滑到 30%以下，除了受新能源汽车财政补贴
退坡影响，下游客户要求降价压力大外，石油焦类原料价格高位盘整和初级石
墨价格上涨则是另一个重要原因。2019 年度公司毛利率较 2018 年基本保持稳
定。
随着新的竞争者进入本行业，市场竞争会越来越激烈，未来公司如果不能
持续提升技术创新能力，开发出更具竞争力、更有性价比的新产品，则公司存
在毛利率进一步下降的风险。
（三）盈利能力波动风险
2017 年、2018 年和 2019 年度，公司实现的营业收入分别为 36,277.34 万元、
59,954.88 万元和 64,552.88 万元，扣除非经常性损益后的净利润分别为 5,024.82
万元、5,760.44 万元和 5,039.12 万元。近年来，公司经营状况良好，报告期内
营业收入持续快速增长，净利润总体较为稳定，但不排除未来由于锂电池材料
行业竞争加剧、新能源汽车市场格局发生变化、新能源汽车产业相关政策等因
素发生重大改变，从而导致公司营业收入增速放缓、盈利能力出现下降的风险。
（四）存货期末较大的风险
报告期内，随着公司产销规模持续扩大，公司期末存货余额较大，占流动
资产比重较高。2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司存货余额分别为 8,714.01
万元、19,785.51 万元和 14,957.85 万元，占流动资产的比重分别为 14.59%、
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24.01%和 19.23%。
公司采用以订单生产为主的生产模式，并根据客户的订单需求提前安排采
购、生产，并保持适当的产成品库存规模。尽管报告期内公司存货周转情况较
好，但如果未来下游动力锂电池客户因新能源汽车市场环境恶化，出现违约撤
销订单，将会导致公司原材料积压、在产品和产成品出现贬值；或者客户的生
产经营发生重大不利变化，进而无法执行订单，将导致公司存货的可变现净值
降低，从而公司将面临存货减值的风险。
（五）经营活动现金流量较低的风险
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司经营活动产生的现金流量净额分
别为-10,986.66 万元、-5,501.38 万元和 6,543.46 万元，报告期前两年经营活动
产生的现金流量净额与净利润相差较大，主要系报告期内公司产销规模的快速
扩大，应收账款余额、存货余额随着营业收入的增长而增加较多，另外公司的
收付款较多采用票据结算，导致经营活动产生的现金流量净额较差。如果未来
公司主要客户不能按时结算或及时付款，将会影响公司的资金周转及使用效率，
从而给公司生产经营带来不利风险。
（六）税收优惠政策调整的风险
2017 年 10 月 23 日，福建翔丰华取得福建省科学技术厅、福建省财政厅、
福建省国税局和福建省地税局联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：
GR201735000027），有效期三年。
如果未来上述税收优惠政策发生变化，或高新技术企业证书到期后不能延
续，则公司无法持续享有高新技术企业所得税优惠政策，其所得税率或将增加，
将对企业盈利水平造成一定影响。
五、法律风险
（一）房屋租赁风险
发行人于 2016 年 10 月 15 日承租了位于惠州市惠阳区秋长街道白石村公陂
小组大门正对面八跨（办公室除外）的仓库以及惠州市惠阳区秋长街道白石村
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公 陂 小 组 宿 舍 三 楼 一 间 ， 租 赁 面 积 合 计 1,568 ㎡ ， 租 赁 期 限 为
2016.10.15-2018.10.14，后续租至 2020 年 10 月 14 日。该房产的权利人为黄川
黔，该房产所在地块因历史遗留问题尚未办理房产证，该租赁亦无法办理备案
手续。
尽管该租赁房产仅用于公司向比亚迪运输产品的中转仓储之用，公司容易
在较短时间内找到符合条件的替代场所，但如果发行人到期不能续租或者未来
相关政府部门将租赁厂房列入拆迁计划，发行人仍面临搬迁期间给生产经营造
成的不利影响的风险。
（二）钟英浩税收补缴的风险
钟英浩 2014 年 6 月对外股权转让过程中按出资额进行平价转让，因未实际
获得应税所得而未进行个人所得税的申报及缴纳。根据当时有效的《国家税务
总局关于加强股权转让所得征收个人所得的通知》（国税函[2009]285 号）及《国
家税务总局关于股权转让所得个人所得税计税依据核定问题的公告》（国家税务
总局公告 2010 年第 27 号）的有关规定，该情形存在被主管税务机关认定为计
税依据明显偏低而参照每股净资产或转让人享有的股权比例所对应的净资产份
额核定股权转让收入并进行征税的风险。根据《税收征收管理法》第八十六条
规定：“违反税收法律、行政法规应当给予行政处罚的行为，在五年内未被发
现的，不再给予行政处罚。” 截至本招股意向书签署日，钟英浩未收到主管税
务机关就上述补缴事项而作出的任何处罚通知或函件，且前述行为已超过《税
收征收管理法》所规定的行政处罚时效。钟英浩已经出具承诺函，如主管税务
机关要求本人缴纳因上述股权转让事项而产生的个人所得税，钟英浩将根据要
求申报纳税。
六、内控风险
（一）实际控制人控制风险
本次发行前，发行人控股股东、实际控制人为周鹏伟、钟英浩。截至本招
股意向书签署日，周鹏伟持有翔丰华 15,620,814 股，占公司总股本的 20.8278%；
钟英浩持有翔丰华 6,439,669 股，占公司总股本的 8.5862%，两人合计持有公司
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29.4140%的股权。
本次发行人完成后，周鹏伟持有翔丰华的股权比例降至 15.6208%，钟英浩
持有翔丰华股权比例降至 6.4397%，两人合计持有发行人股权比例降至 22.06%。
自 2010 年合作创业以来，公司主营业务未发生变化，核心管理团队稳定，两人
一直密切合作，在公司所有重大决策上均在事前充分沟通的基础上达成一致意
见，并于 2016 年 6 月 25 日签署《一致行动协议》，且在《公司章程》中予以
明确，同时北京启迪、江苏启迪、银杏自清、启明智博、华创策联、常州武岳
峰、嘉兴武岳峰、鼎峰高佑、点石创投、前海基金、永安鼎峰、万林国际等股
东出具了《不谋求实际控制人地位的声明与承诺函》。上述安排有利于稳定实
际控制人周鹏伟、钟英浩在本次发行完成后对公司持续、有效控制。但另一方
面，上述共同控制状况也存在实际控制人通过行使投票表决权、管理权、其他
直接或间接方式，对公司的发展战略、经营决策、人事安排和利润分配等方面
进行控制或干预，损害公司及中小股东利益的风险。
（二）业务规模迅速扩大后的管理风险
报告期内，公司业务规模持续增长。本次发行后，随着募投项目的实施，
公司的经营规模将进一步提高。经营规模的快速增长对公司运营管理、产品研
发与质量管理等方面都提出了更高的要求。如果公司未来不能结合实际情况及
时、有效地对管理体系进行调整优化，或者公司管理层业务素质及管理水平不
能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能及时调整、完善，
公司将面临较大的管理风险。
七、其他风险
（一）募集资金投资项目实施风险
公司本次募集资金拟投向 30,000 吨高端石墨负极材料生产基地建设，该项
目建设达产后，公司产能将在短期内大幅提高。虽然公司的募集资金投资项目
经过充分论证，并针对新增产能消化制定了中长期营销战略和人才储备计划，
由于募投项目的经济效益是历史经验数据的预测，在项目实施过程中和项目实
际建成后，可能存在市场环境、技术、相关政策等方面出现不利变化的情况，
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从而导致公司新增产能面临无法及时消化、原材料成本上升、产品售价不达预
期以及毛利率水平下滑等实施风险。
（二）股东即期回报被摊薄的风险
公司首次公开发行股票完成后，股本规模将较发行前有所提高，但由于募
集资金投资项目产生效益需要一定的时间，公司净利润增长幅度可能会低于股
本的增长幅度，每股收益等财务指标将可能出现一定幅度的下降，股东即期回
报存在被摊薄的风险。
（三）新冠疫情对公司生产经营造成不利影响的风险
自 2020 年初新冠疫情爆发以来，公司严格落实各级人民政府关于防控工作
的通知和要求，2-3 月生产经营受到一定程度影响，二季度开始逐步恢复正常。
但疫情对下游新能源汽车销售产生了较大的负面影响，据中国汽车工业协会统
计，2020 年一季度，我国新能源汽车产销量分别完成 10.5 万辆和 11.4 万辆，
同比分别下降 60.2%和 56.4%。
二季度随着国内疫情情况的好转，同时 2020 年 4 月国家又将 2020 年底到
期的新能源购置补贴和免征车辆购置税政策延长 2 年，对市场需求形成有效支
撑，2020 年 6 月我国新能源汽车销量 10.4 万辆，环比增长 26.83%，同比降幅
收窄至 31.58%。二季度公司的销量、收入、净利润环比均有大幅提升，但不排
除若全球疫情在较长时间内不能得到有效控制，下游企业的需求将减少或者放
缓，对公司的生产经营造成不利影响。
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第五节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
发行人名称：深圳市翔丰华科技股份有限公司
英文名称：Shenzhen XFH Technology Co., Ltd.
注册资本：7,500.00 万元
法定代表人：周鹏伟
成立日期：2009 年 6 月 12 日
住所：深圳市龙华新区龙华街道清祥路 1 号宝能科技园 9 栋 C 座 20 楼 J
单元
邮政编码：518109
电话号码：0755-27289799
传真号码：0755-27289066
互联网网址：http://www.xiangfenghua.com
电子邮箱：public@xfhinc.com
负责信息披露和投资者关系的部门：董事会办公室
负责信息披露和投资者关系工作的负责人：叶文国
负责信息披露和投资者关系工作的负责人电话号码：0755-27289799
二、发行人的设立情况和报告期内的股本和股东变化情况
（一）发行人的设立情况
发行人前身为翔丰华有限，成立于2009年6月12日。发行人系由翔丰华有限
按经审计的净资产折股，整体变更设立的股份有限公司。2016年6月8日，翔丰
华有限召开股东会，全体股东签署了《深圳市翔丰华科技股份有限公司发起人
协议》，同意将翔丰华有限变更为股份有限公司，以2016年4月30日经审计的账
面净资产148,893,364.31元为基数，按照1：0.402973比例折合成股份公司总股本
6,000万股，净资产与总股本差额88,893,364.31元计入资本公积。
2016年6月24日，翔丰华本次整体变更办理完成工商登记手续，发行人注册
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资本变更为6,000.00万元，深圳市市场监督管理局核发了统一社会信用代码为
91440300689414114W的《企业法人营业执照》，发起人及其持股比例如下：
持股数额 持股比例
序号 股东姓名/名称
（万股） （%）
1 周鹏伟 1,562.0814 26.0347
2 北京启迪汇德创业投资有限公司 820.7981 13.6800
3 常州武岳峰创业投资合伙企业（有限合伙） 798.7392 13.3123
4 钟英浩 643.9669 10.7328
5 深圳市点石创业投资合伙企业（有限合伙） 641.8458 10.6974
6 众诚致远（深圳）创业投资合伙企业（有限合伙） 269.9913 4.4999
7 雷祖云 256.4994 4.2750
8 嘉兴浙华武岳峰投资合伙企业（有限合伙） 239.9979 4.0000
9 银杏自清（天津）创业投资合伙企业（有限合伙） 167.9991 2.8000
10 汇盈博瑞（武汉）投资中心（有限合伙） 119.9995 2.0000
11 江苏启迪创业投资有限公司 72.0079 1.2000
12 深圳瑞驰股权投资基金合伙企业（有限合伙） 60.0038 1.0000
13 林杭生 60.0038 1.0000
14 杨璐 60.0038 1.0000
15 博汇源创业投资有限合伙企业 60.0038 1.0000
16 天风天睿投资有限公司 59.9998 1.0000
17 盈风万润深圳创业投资中心（有限合伙） 59.9998 1.0000
18 陆广林 23.9998 0.4000
19 北京华创策联创业投资中心（有限合伙） 22.0589 0.3676
合计 6,000.0000 100.0000
（二）翔丰华有限的设立情况
发行人前身为郑鸿鑫、郑雪琪于 2009 年 6 月共同出资设立的深圳市翔丰华
科技有限公司，注册资本为人民币 200.00 万元，其中郑鸿鑫以货币认缴出资 180
万元，实缴出资 180 万元，占注册资本的 90%；郑雪琪以货币认缴出资 20 万元，
实缴出资 20 万元，占注册资本的 10%。
2009 年 6 月 11 日，深圳博众会计师事务所出具深博众所验字[2009]437 号
《验资报告》，经审验，截至 2009 年 6 月 11 日止，翔丰华有限收到两位股东
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投入资本 200 万元，其中郑鸿鑫以现金出资 180 万元，占注册资本 90%，郑雪
琪以现金出资 20 万元，占注册资本 10%。
2009 年 6 月 12 日，翔丰华有限取得深圳市工商局核发的注册号为
440301104075588 的《企业法人营业执照》。
翔丰华设立时的股权结构如下：
序号 股东 出资形式 出资额（万元） 出资比例（%）
1 郑鸿鑫 货币 180.00 90.00
2 郑雪琪 货币 20.00 10.00
合计 200.00 100.00
（三）发行人报告期内股本和股东的变化情况
公司股本形成及变化过程如下图所示：
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翔丰华有限成立 2009 年 6 月，郑鸿鑫、郑雪琪共同出资
（2009 年 6 月，注册资本 200 万元） 200 万元设立翔丰华有限，郑鸿鑫、郑雪
琪的出资比例为 90%、10%。
2010 年 10 月，郑鸿鑫、郑雪琪将持有
第一次股权转让
翔丰华有限的股权全部转让给钟英浩、
（2010 年 10 月，郑鸿鑫、郑雪琪转
周鹏伟。转让完成后，钟英浩、周鹏伟
让给钟英浩、周鹏伟）
的出资比例为 80%、20%。
2010 年 11 月，钟英浩将其持有的翔丰华
第二次股权转让 20%的股权转让给点石创投。转让完成
（2010 年 11 月，钟英浩转给点石创 后，钟英浩、周鹏伟、点石创投的出资
投） 比例为 60%、20%、20%。
2010 年 12 月，翔丰华有限注册资本由
200 万元增加至 220 万元，点石创投以
第一次增资及第一次资本公积转增 现金认购了全部新增注册资本。增资完
（2010 年 12 月，注册资本由 200 万 成后，钟英浩、周鹏伟、点石创投出资
元增加至 1,000 万元） 比 例 为 54.5455% 、 18.1818% 、
27.2727%；同时，翔丰华有限以资本公
积金 780 万元向全体股东转增，公司注
册资本由 220 万元增加至 1000 万元。
2011 年 8 月，钟英浩、点石创投分别将
其持有的翔丰华有限 20.18%、2%的股权
第三次股权转让
转让给周鹏伟。转让完成后，周鹏伟、
（2011 年 8 月，钟英浩、点石创投
钟英浩、点石创投的出资比例为
转给周鹏伟）
40.3618%、34.3655%、25.2727%。
2012 年 2 月，翔丰华有限增加注册资本
由 1000 万元增加至 1250 万元。其中北
第二次增资
京启迪以 600 万元认购新增的 125 万元
（2012 年 2 月，注册资本由 1,000 万
新增注册资本；常州武岳峰以 570 万元
元增加至 1,250 万元）
认购新增 118.75 万元新增注册资本；华
创策联以 30 万元认购新增的 6.25 万元
新增注册资本。
2013 年 3 月，翔丰华有限增加注册资本
由 1250 万元增加至 1470.5882 万元。其
第三次增资 中，北京启迪以 900 万元认购了新增注
（2013 年 3 月，注册资本由 1,250 万 册资本 110.2941 万元；常州武岳峰以 900
元增加至 1,470.5882 万元） 万元认购了新增注册资本 110.2941 万
元。
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2013 年 4 月，翔丰华有限以注册
第二次资本公积转增
资本 1,470.5882 万元为基数，向全
（ 2013 年 4 月 ， 注 册 资 本 由
体股东转增注册资本，翔丰华有限
1,470.5882 万元增加至 3,000 万元）
注册资本由 1,470.5882 万元增加
至 3,000 万元。
2014 年 5 月，钟英浩将其持有的翔
第四次股权转让
丰华有限 3%的股权转让给股东周
（2014 年 5 月，钟英浩转给周鹏伟）
鹏伟，其他股东放弃优先购买权。
2015 年 6 月，钟英浩将其持有的翔
第五次股权转让 丰华有限 5%的股权转让给雷祖
（2015 年 6 月，钟英浩转给雷祖云） 云，其他股东放弃优先购买权。
2015 年 8 月，翔丰华有限注册资
本由 3000 万元增加到 3,157.89 万
第四次增资
元。众诚致远以 394.73 万元认缴
（2015 年 8 月，注册资本由 3,000 万
全部新增注册资本 157.89 万元，
元增加至 3,157.89 万元）
其余 236.84 万元计入资本公积金。
2015 年 12 月，点石创投将其持有
第六次股权转让 的翔丰华有限 2.2222%、1.1111%、
（2015 年 12 月，点石创投转给汇盈 1.1111%的股权分别转让给汇盈博
博瑞、盈风万润、天风天睿） 瑞、盈风万润、天风天睿，其他股
东放弃优先购买权。
2016 年 2 月，钟英浩将其持有的
翔丰华有限 2.2222%的股权转让
第七次股权转让
给银杏自清，钟英浩将其持有的翔
（2016 年 2 月，钟英浩转让给银杏自
丰华有限 0.4444%的股权转让给
清、陆广林）
陆广林，其他股东放弃优先购买
权。
，其他股东放弃优先购买权。
2016 年 3 月，翔丰华有限注册资本
第五次增资 由 3157.89 万元增加至 3508.78 万
（2016 年 3 月，注册资本由 3,157.89 元。嘉兴武岳峰以 2000 万元认购
万元增加至 3,508.78 万元） 新增的注册资本 140.35 万元；江苏
启迪以 600 万元认购新增的注册资
本 42.11 万元；银杏自清以 400 万
元认购新增的注册资本 28.07 万
整体变更为股份公司 元；博汇源、深圳瑞驰、杨璐、林
（2016 年 6 月，整体变更为股份有限 杭生分别以 500 万元认购新增的注
公司，注册资本 6,000 万元） 册资本 35.09 万元。
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2017 年 3 月，发行人注册资本由
6,000 万元增加至 7,500 万元。前海
基金以 10,000 万元认购新增的 500
万股；启明智博以 5,000 万元认购
第六次增资 新增的 250 万股；浙民投以 5,000
（2017 年 3 月，注册资本由 6,000 万 万元认购新增的 250 万股；万林国
元增加至 7,500 万元） 际以 4,000 万元认购新增的 200 万
股；福建冠城以 3,000 万元认购新
增的 150 万股；江苏鑫飞以 2,000
万元认购新增的 100 万股；鼎峰高
佑以 1,000 万元认购新增的 50 万
股。
第八次股权转让 2017 年 7 月，雷祖云将其持有的翔
（2017 年 7 月，雷祖云将其持有的 丰华股权 256.4994 万股全部转让
翔丰华股权全部转让给雷萍） 给女儿雷萍，本次股权转让对价为
0。
2017 年 8 月，汇盈博瑞向诚成高科
第九次股权转让
以 1,919.99 万元转让所持翔丰华
（2017 年 8 月，汇盈博瑞、盈风万
1.6%股权，盈风万润以 960 万元向
润分别向诚成高科、晟誉国兴转让所
晟誉国兴转让所持翔丰华 0.8%股
持翔丰华全部股权）
权。
2018 年 3 月，天风天睿以 1,056 万
第十次股权转让
元向晟誉国兴转让所持翔丰华 0.8%
（2018 年 3 月，天风天睿向晟誉国
股权。
兴转让所持翔丰华全部股权）
第十一次股权转让 2018 年 6 月 21 日，浙民投以 2,200
（2018 年 6 月，浙民投向福建新兴 万元向福 建 新兴 转让所 持翔丰华
转让所持翔丰华全部股权） 1.3333%股权。
第十二次股权转让 2018 年 6 月 23 日，浙民投以 3,300
（2018 年 6 月，浙民投向永安鼎峰 万元向永 安 鼎峰 转让所 持翔丰华
转让所持翔丰华剩余股权 2.00%股权。
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报告期内，发行人的股本和股东变化情况如下：
1、2017 年 3 月，第六次增资
为满足福建三明生产基地扩建（二期项目 1.5 万吨）资金需求，翔丰华再
次启动了引进外部股东增资工作。2017 年 3 月 7 日，翔丰华召开第一届董事会
第三次会议，决议同意增加翔丰华注册资本 1,500 万元，翔丰华注册资本由 6,000
万元增加到 7,500 万元。本次新增注册资本分别由前海基金、浙民投、启明智
博、万林国际、福建冠城、江苏鑫飞、鼎峰高佑以现金方式认购，合计现金认
购 30,000 万元，其中认购价款 1,500 万元计入公司注册资本，剩余 28,500 万元
计入资本公积。
2017 年 3 月 22 日，发行人召开股东大会，决议同意增加注册资本，由 6,000
万元增加到 7,500 万元。前海基金以 10,000 万元认购新增的 500 万股；启明智博
以 5,000 万元认购新增的 250 万股；浙民投以 5,000 万元认购新增的 250 万股；
万林国际以 4,000 万元认购新增的 200 万股；福建冠城以 3,000 万元认购新增的
150 万股；江苏鑫飞以 2,000 万元认购新增的 100 万股；鼎峰高佑以 1,000 万元
认购新增的 50 万股。
2017 年 3 月 29 日，翔丰华就本增资事项在深圳市市监局完成工商变更登记，
发行人注册资本变更为 7,500 万元。
2017 年 4 月 5 日，众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具众会字（2017）
第 3709 号《验资报告》，经审验，截至 2017 年 3 月 21 日，翔丰华已收到投资款
合计 300,000,000 元，全部以货币出资，其中：15,000,000 元计入股本，285,000,000
元计入资本公积。
本次增资后，发行人的股权结构如下：
持股比例
序号 股东姓名/名称 持股数额（万股）
（%）
1 周鹏伟 1,562.0814 20.8278
2 北京启迪汇德创业投资有限公司 820.7981 10.9440
3 常州武岳峰创业投资合伙企业（有限合伙） 798.7392 10.6499
4 钟英浩 643.9669 8.5862
5 深圳市点石创业投资合伙企业（有限合伙） 641.8458 8.5579
6 前海股权投资基金（有限合伙） 500.0000 6.6667
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持股比例
序号 股东姓名/名称 持股数额（万股）
（%）
7 众诚致远（深圳）创业投资合伙企业（有限合伙） 269.9913 3.5999
8 雷祖云 256.4994 3.4200
9 浙江民营企业联合投资股份有限公司 250.0000 3.3333
10 北京启明智博投资中心（有限合伙） 250.0000 3.3333
11 嘉兴浙华武岳峰投资合伙企业（有限合伙） 239.9979 3.2000
12 万林国际控股有限公司 200.0000 2.6667
13 银杏自清（天津）创业投资合伙企业（有限合伙） 167.9991 2.2400
14 福建冠城股权投资合伙企业（有限合伙） 150.0000 2.0000
15 汇盈博瑞（武汉）投资中心（有限合伙） 119.9995 1.6000
16 江苏鑫飞科技发展有限公司 100.0000 1.3333
17 江苏启迪创业投资有限公司 72.0079 0.9601
18 博汇源创业投资有限合伙企业 60.0038 0.8001
19 深圳瑞驰股权投资基金合伙企业（有限合伙） 60.0038 0.8001
20 杨璐 60.0038 0.8001
21 林杭生 60.0038 0.8001
22 盈风万润深圳创业投资中心（有限合伙） 59.9998 0.8000
23 天风天睿投资股份有限公司 59.9998 0.8000
24 北京鼎峰高佑投资合伙企业（有限合伙） 50.0000 0.6667
25 陆广林 23.9998 0.3200
26 北京华创策联创业投资中心（有限合伙） 22.0589 0.2941
合计 7,500.00 100.00
2、2017 年 7 月，第八次股权转让
出于自身家庭财产分配考虑，雷祖云决定将其持有的翔丰华全部股权无偿转
给女儿雷萍。2017 年 7 月 26 日，雷祖云与雷萍签署《股权转让协议》，将其持
有的全部 256.4994 万股翔丰华股权转让给雷萍。
本次股权转让后，发行人的股权结构如下：
持股比例
序号 股东姓名/名称 持股数额（万股）
（%）
1 周鹏伟 1,562.0814 20.8278
2 北京启迪汇德创业投资有限公司 820.7981 10.9440
3 常州武岳峰创业投资合伙企业（有限合伙） 798.7392 10.6499
1-1-49
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
持股比例
序号 股东姓名/名称 持股数额（万股）
（%）
4 钟英浩 643.9669 8.5862
5 深圳市点石创业投资合伙企业（有限合伙） 641.8458 8.5579
6 前海股权投资基金（有限合伙） 500.0000 6.6667
7 众诚致远（深圳）创业投资合伙企业（有限合伙） 269.9913 3.5999
8 雷萍 256.4994 3.4200
9 浙江民营企业联合投资股份有限公司 250.0000 3.3333
10 北京启明智博投资中心（有限合伙） 250.0000 3.3333
11 嘉兴浙华武岳峰投资合伙企业（有限合伙） 239.9979 3.2000
12 万林国际控股有限公司 200.0000 2.6667
13 银杏自清（天津）创业投资合伙企业（有限合伙） 167.9991 2.2400
14 福建冠城股权投资合伙企业（有限合伙） 150.0000 2.0000
15 汇盈博瑞（武汉）投资中心（有限合伙） 119.9995 1.6000
16 江苏鑫飞科技发展有限公司 100.0000 1.3333
17 江苏启迪创业投资有限公司 72.0079 0.9601
18 博汇源创业投资有限合伙企业 60.0038 0.8001
19 深圳瑞驰股权投资基金合伙企业（有限合伙） 60.0038 0.8001
20 杨璐 60.0038 0.8001
21 林杭生 60.0038 0.8001
22 盈风万润深圳创业投资中心（有限合伙） 59.9998 0.8000
23 天风天睿投资股份有限公司 59.9998 0.8000
24 北京鼎峰高佑投资合伙企业（有限合伙） 50.0000 0.6667
25 陆广林 23.9998 0.3200
26 北京华创策联创业投资中心（有限合伙） 22.0589 0.2941
合计 7,500.00 100.00
3、2017 年 8 月，第九次股权转让
因内部资金周转需求，2017 年 8 月 19 日，汇盈博瑞与诚成高科、盈风万润
与晟誉国兴分别签署了《股权转让协议》，汇盈博瑞、盈风万润分别以 1,919.99
万元、960 万元价格向对方转让所持翔丰华 1.6%、0.8%的股权。
本次股权转让后，发行人的股权结构如下：
1-1-50
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
持股比例
序号 股东姓名/名称 持股数额（万股）
（%）
1 周鹏伟 1,562.0814 20.8278
2 北京启迪汇德创业投资有限公司 820.7981 10.9440
3 常州武岳峰创业投资合伙企业（有限合伙） 798.7392 10.6499
4 钟英浩 643.9669 8.5862
5 深圳市点石创业投资合伙企业（有限合伙） 641.8458 8.5579
6 前海股权投资基金（有限合伙） 500.0000 6.6667
7 众诚致远（深圳）创业投资合伙企业（有限合伙） 269.9913 3.5999
8 雷萍 256.4994 3.4200
9 浙江民营企业联合投资股份有限公司 250.0000 3.3333
10 北京启明智博投资中心（有限合伙） 250.0000 3.3333
11 嘉兴浙华武岳峰投资合伙企业（有限合伙） 239.9979 3.2000
12 万林国际控股有限公司 200.0000 2.6667
13 银杏自清（天津）创业投资合伙企业（有限合伙） 167.9991 2.2400
14 福建冠城股权投资合伙企业（有限合伙） 150.0000 2.0000
15 深圳诚成高科股权投资基金管理有限公司 119.9995 1.6000
16 江苏鑫飞科技发展有限公司 100.0000 1.3333
17 江苏启迪创业投资有限公司 72.0079 0.9601
18 博汇源创业投资有限合伙企业 60.0038 0.8001
19 深圳瑞驰股权投资基金合伙企业（有限合伙） 60.0038 0.8001
20 杨璐 60.0038 0.8001
21 林杭生 60.0038 0.8001
宁波梅山保税港区晟誉国兴股权投资合伙企业（有
22 59.9998 0.8000
限合伙）
23 天风天睿投资股份有限公司 59.9998 0.8000
24 北京鼎峰高佑投资合伙企业（有限合伙） 50.0000 0.6667
25 陆广林 23.9998 0.3200
26 北京华创策联创业投资中心（有限合伙） 22.0589 0.2941
合计 7,500.00 100.00
4、2018 年 3 月，第十次股权转让
因内部资金周转需求，2018 年 3 月 17 日，天风天睿与晟誉国兴签署《股权
转让协议》，天风天睿以 1,056.00 万元价格向对方转让所持翔丰华 0.8%的股权。
本次股权转让后，发行人的股权结构如下：
1-1-51
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
持股比例
序号 股东姓名/名称 持股数额（万股）
（%）
1 周鹏伟 1,562.0814 20.8278
2 北京启迪汇德创业投资有限公司 820.7981 10.9440
3 常州武岳峰创业投资合伙企业（有限合伙） 798.7392 10.6499
4 钟英浩 643.9669 8.5862
5 深圳市点石创业投资合伙企业（有限合伙） 641.8458 8.5579
6 前海股权投资基金（有限合伙） 500.0000 6.6667
7 众诚致远（深圳）创业投资合伙企业（有限合伙） 269.9913 3.5999
8 雷萍 256.4994 3.4200
9 浙江民营企业联合投资股份有限公司 250.0000 3.3333
10 北京启明智博投资中心（有限合伙） 250.0000 3.3333
11 嘉兴浙华武岳峰投资合伙企业（有限合伙） 239.9979 3.2000
12 万林国际控股有限公司 200.0000 2.6667
13 银杏自清（天津）创业投资合伙企业（有限合伙） 167.9991 2.2400
14 福建冠城股权投资合伙企业（有限合伙） 150.0000 2.0000
宁波梅山保税港区晟誉国兴股权投资合伙企业（有
15 119.9996 1.6000
限合伙）
16 深圳诚成高科股权投资基金管理有限公司 119.9995 1.6000
17 江苏鑫飞科技发展有限公司 100.0000 1.3333
18 江苏启迪创业投资有限公司 72.0079 0.9601
19 博汇源创业投资有限合伙企业 60.0038 0.8001
20 深圳瑞驰股权投资基金合伙企业（有限合伙） 60.0038 0.8001
21 杨璐 60.0038 0.8001
22 林杭生 60.0038 0.8001
23 北京鼎峰高佑投资合伙企业（有限合伙） 50.0000 0.6667
24 陆广林 23.9998 0.3200
25 北京华创策联创业投资中心（有限合伙） 22.0589 0.2941
合计 7,500.00 100.00
5、2018 年 6 月，第十一次股权转让
因内部资金周转需求，2018 年 6 月 21 日，浙民投与与福建新兴签署了《股
权转让协议》，浙民投以 2,200.00 万元价格向对方转让所持翔丰华 1.3333%的股
权。
1-1-52
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本次股权转让后，发行人的股权结构如下：
持股比例
序号 股东姓名/名称 持股数额（万股）
（%）
1 周鹏伟 1,562.0814 20.8278
2 北京启迪汇德创业投资有限公司 820.7981 10.9440
3 常州武岳峰创业投资合伙企业（有限合伙） 798.7392 10.6499
4 钟英浩 643.9669 8.5862
5 深圳市点石创业投资合伙企业（有限合伙） 641.8458 8.5579
6 前海股权投资基金（有限合伙） 500.0000 6.6667
7 众诚致远（深圳）创业投资合伙企业（有限合伙） 269.9913 3.5999
8 雷萍 256.4994 3.4200
9 北京启明智博投资中心（有限合伙） 250.0000 3.3333
10 嘉兴浙华武岳峰投资合伙企业（有限合伙） 239.9979 3.2000
11 万林国际控股有限公司 200.0000 2.6667
12 银杏自清（天津）创业投资合伙企业（有限合伙） 167.9991 2.2400
13 福建冠城股权投资合伙企业（有限合伙） 150.0000 2.0000
14 浙江民营企业联合投资股份有限公司 150.0000 2.0000
宁波梅山保税港区晟誉国兴股权投资合伙企业（有
15 119.9996 1.6000
限合伙）
16 深圳诚成高科股权投资基金管理有限公司 119.9995 1.6000
17 江苏鑫飞科技发展有限公司 100.0000 1.3333
18 福建省新兴产业股权投资有限合伙企业 100.0000 1.3333
19 江苏启迪创业投资有限公司 72.0079 0.9601
20 博汇源创业投资有限合伙企业 60.0038 0.8001
21 深圳瑞驰股权投资基金合伙企业（有限合伙） 60.0038 0.8001
22 杨璐 60.0038 0.8001
23 林杭生 60.0038 0.8001
24 北京鼎峰高佑投资合伙企业（有限合伙） 50.0000 0.6667
25 陆广林 23.9998 0.3200
26 北京华创策联创业投资中心（有限合伙） 22.0589 0.2941
合计 7,500.00 100.00
6、2018 年 6 月，第十二次股权转让
因内部资金周转需求，2018 年 6 月 23 日，浙民投与永安鼎峰签署了《股权
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转让协议》，浙民投以 3,300.00 万元价格向对方转让所持翔丰华 2.00%的股权。
本次股权转让后，发行人的股权结构如下：
持股比例
序号 股东姓名/名称 持股数额（万股）
（%）
1 周鹏伟 1,562.0814 20.8278
2 北京启迪汇德创业投资有限公司 820.7981 10.9440
3 常州武岳峰创业投资合伙企业（有限合伙） 798.7392 10.6499
4 钟英浩 643.9669 8.5862
5 深圳市点石创业投资合伙企业（有限合伙） 641.8458 8.5579
6 前海股权投资基金（有限合伙） 500.0000 6.6667
7 众诚致远（深圳）创业投资合伙企业（有限合伙） 269.9913 3.5999
8 雷萍 256.4994 3.4200
9 北京启明智博投资中心（有限合伙） 250.0000 3.3333
10 嘉兴浙华武岳峰投资合伙企业（有限合伙） 239.9979 3.2000
11 万林国际控股有限公司 200.0000 2.6667
12 银杏自清（天津）创业投资合伙企业（有限合伙） 167.9991 2.2400
13 福建冠城股权投资合伙企业（有限合伙） 150.0000 2.0000
14 永安鼎峰创业投资合伙企业（有限合伙） 150.0000 2.0000
宁波梅山保税港区晟誉国兴股权投资合伙企业（有
15 119.9996 1.6000
限合伙）
16 深圳诚成高科股权投资基金管理有限公司 119.9995 1.6000
17 江苏鑫飞科技发展有限公司 100.0000 1.3333
18 福建省新兴产业股权投资有限合伙企业 100.0000 1.3333
19 江苏启迪创业投资有限公司 72.0079 0.9601
20 博汇源创业投资有限合伙企业 60.0038 0.8001
21 深圳瑞驰股权投资基金合伙企业（有限合伙） 60.0038 0.8001
22 杨璐 60.0038 0.8001
23 林杭生 60.0038 0.8001
24 北京鼎峰高佑投资合伙企业（有限合伙） 50.0000 0.6667
25 陆广林 23.9998 0.3200
26 北京华创策联创业投资中心（有限合伙） 22.0589 0.2941
合计 7,500.00 100.00
截至本招股意向书签署日，发行人股权结构未发生变化。
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（四）发行人报告期内的重大资产重组情况
发行人报告期内未发生重大资产重组情况。
（五）发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况
本次公开发行股票前，发行人不存在其他证券市场上市或挂牌的情况。
（六）发行人在申报时已解除的对赌协议
1、历史上存在的对赌协议
2017 年 3 月 28 日，前海基金、万林国际、启明智博、福建冠城、鼎峰高
佑、浙民投（合称“本轮投资方”）对发行人增资，发行人及其共同控制人周鹏
伟、钟英浩与公司股东点石创投、雷祖云、众诚致远、汇盈博瑞、盈风万润、
天风天睿、陆广林、A 轮投资方（启迪、华创策联、常州武岳峰）、B 轮投资方
（嘉兴武岳峰、银杏创投、博汇源创投、深圳瑞驰、杨璐、林杭生）及本轮投
资方签订了《深圳市翔丰华科技股份有限公司增资协议之补充协议》，其中关于
业绩对赌条款主要为：
“3.1 业绩承诺
各方一致同意，本轮投资方对公司（合并报表）之净利润进行如下业绩要求：
公司2017年度的净利润不少于7500万元，或者2018年度的净利润不少于1亿元。
公司2017年度或2018年度任一年度达到前述业绩目标，即视为完成业绩承诺。
3.2 业绩补偿：
3.2.1 估值向下调整
如果目标公司2017年年度及2018年年度的净利润均未达到第3.1条约定的业
绩目标，且第3.4.1条约定的执行条件触发时，则本轮投资方可将本轮投资方所持
股份数额及本次增资时公司的投前估值从12亿元按以下公式进行调整：
B/本次增资后公司股份总数=（X/Y）*Z
本轮投资方增资款/(本轮投资方增资款+C)=（X/Y）*Z
变量如下：
B=调整后本轮投资方所持股份数额
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C=调整后本次增资时公司的投前估值
X=净利润目标
Y=实际净利润
Z=调整前本轮投资方持股比例
本轮投资方所持股份数额根据2017年度和2018年度审计报告按照前述公式
分别计算出的X/Y数值孰高者进行调整。
3.2.2 估值调整程序
若上述股权调整情形发生，且本轮投资方拟实施该等调整的，本轮投资方应
当在第3.4.1条约定的执行条件触发后30日内向公司原股东以书面形式进行主张。
本轮投资方未在约定期限内主张调整估值的，视为放弃调整估值，并按照原有份
额持有公司股份。所需增持的公司股份将从公司原股东所持公司的股份中划转，
并在60日内，在工商行政管理部门办理股份转让变更手续，本轮投资方无须支付
对价。与前述调整有关的相关税费（如有）由本轮投资方承担。各方将一致同意
上述安排，将签署并执行相应法律文件。
3.3 就本条项目的义务和权利，公司原股东依据第3.2条对本轮投资方的补偿
之义务均按照本次增资前各自单独所持股份数占公司原股东所持股份数总额的
比例分担。”
根据对发行人股东所做的访谈及确认，除上述披露的对赌条款外，发行人历
史上未与股东签署其他对赌协议安排。
2、对赌协议等特殊安排自发行人 IPO 申报受理之日起终止执行，不会影响
发行人股权的清晰稳定
2017 年 3 月 28 日签署的《深圳市翔丰华科技股份有限公司增资协议之补
充协议》约定：前海基金、万林国际、启明智博、福建冠城、鼎峰高佑、浙民
投（合称“本轮投资方”）、A 轮投资方（启迪、华创策联、常州武岳峰）、B 轮
投资方（嘉兴武岳峰、银杏创投、博汇源创投、深圳瑞驰、杨璐、林杭生）、点
石创投在本补充协议项下的股东权利依照下列情形发生变动：（1）证监会受理
公司或者 A 股上市公司的上市申请（包括并购申请和 IPO 申请，以较早者为准）
时终止；（2）在下述事件较早发生之日自动恢复且其效力追溯至终止之日：（i）
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公司未能在中国证监会受理其上市申请后 5 年内完成合格首次公开发行，或者
(ii)上市申请被撤回、失效、否决或暂缓表决。
同时，为实现公司上市之目的，各方同意，公司持续进行上市工作或者经
公司股东大会同意由上市公司进行收购的，公司不受上述第 3.1 条利润指标的
制约，本轮投资方不执行第 3.2 条之约定。如（1）公司 IPO 申请被撤回、否决
或因除上市公司收购以外的任何原因终止上市工作且确定不再重启的，或者（2）
上市公司收购失败且不再重启上市工作的，公司及本轮投资方有权要求立即执
行第 3.1 条及第 3.2 条之约定。
鉴于发行人前次撤回 IPO 申报材料，发行人全体股东于 2018 年 12 月 11
日签署了《深圳市翔丰华科技股份有限公司增资协议之补充协议（二）》，对前
述特殊股东权利条款的终止重新进行了约定：若公司撤回申请后 12 个月内继续
提交上市申请的，则各方在《增资协议补充协议》项下的特殊股东权利及变更
章程的权利仍按照下列情形发生变动：（1）《增资协议补充协议》第 1.1 条至 1.10
条项下的权利及第二条约定的权利自中国证监会受理公司或者 A 股上市公司的
上市申请时终止；（2）《增资协议补充协议》第 1.1 条至 1.10 条项下的权利及第
二条在下述事件较早发生之日自动恢复且其效力追溯至解除（终止）之日：(i)
公司未能在中国证监会受理其首次上市申请后 5 年内完成合格首次公开发行，
或者(ii)上市申请被撤回、失效、否决或暂缓表决。
因此，发行人股东享有的特殊股东权利自发行人重新提交上市申请受理之
日起已全部终止。另根据对发行人股东所做的访谈及发行人股东的确认，除前
述披露的条款外，发行人的股东未与任何主体签署或达成以翔丰华的经营业绩、
首次公开发行并上市等事项作为标准，以翔丰华股权归属的变动、股东权利优
先性的变动、股东权利内容的变动等作为实施内容的有效的或将生效的任何协
议或类似的对赌安排。
三、发行人的股权控制关系及组织结构
（一）发行人股权结构图
截至本招股意向书签署日，发行人股权结构如下：
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（二）发行人的内部组织结构
从公司设立以来的运行情况看，管理制度完善，部门职能明确，公司决策
机构及职能部门一直对生产经营进行着有效的控制和管理。
公司的最高权力机构是股东大会，股东大会下设董事会和监事会，董事会
和监事会向股东大会负责。公司董事会聘任了总经理、副总经理、财务总监、
董事会秘书等高级管理人员。
公司内部部门的具体职能如下：
部门
序号 主要职责
名称
主要负责公司股东大会、董事会会务组织和会议文件起草工作；股东大会、
董事会档案材料的归整工作；投资者关系维护工作；公司证券事务及相关
董事会
1 信息披露工作；参与公司战略制定及投融资规划工作；协调公司内部重大
办公室
管理事项和决议的贯彻实施；对外投资项目的调研和实施指导工作。监督
内部控制制度的建立健全和有效执行情况。
人力资 人力资源部负责公司人力规划、人员招聘、培训、薪资核算及各项管理体
2
源部 系运行维护，协助制订公司人力资源政策，指导各部门开展员工考核。
3 研发中 根据公司的总体战略规划，制定研发课题和产品开发计划；确定产品开发
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部门
序号 主要职责
名称
心、研 方案；制定公司年度科技项目申报计划等。
发部
负责销售相关工作；收集行业市场信息与开拓新客户服务；负责销售相关
4 销售部
合同、订单追踪与审核、客户管理与评价、处理客户投诉等工作。
负责公司的财务预算，财务管理与分析，会计核算，资金管理及税务管理；
5 财务部
负责制定与公司相关的财务管理制度等工作。
负责确定生产物料技术参数及工艺技术文件之制定；对研发新产品的接手
6 技术部 实施正常批量生产并协助处理生产技术问题；配合处理客户需求的产品送
样及相关技术交流等工作。
负责产品生产制造，生产计划执行，结果评估与改进；执行监督各工序自
7 制造部 主检查及各工序生产不良原因追查分析、对策改善、再发防止及追踪事项；
掌握生产能力，发挥产能管理事项等工作。
负责产品的监视与测量、制造过程的监督与巡查及不合格品的管理；计量
8 品质部 器具、检测设备管理；质量数据分析、制程能力分析；客户投诉处理等工
作。
负责制定、组织、协调并执行公司及相关部门的采购计划；改善采购工作
9 采购部 流程与标准，提高原材料、半成品流转效率；负责年度采购计划的具体执
行，维护公司与各个供应商的合作关系等。
负责公司各类证件的办理及对外协调；负责对内重要会议安排；负责总经
理文秘事务、部分日常行政事务；负责开展企业文化建设工作；负责公司
10 行政部
所有办公电子设备及操作系统的维修及维护；参与公司重要规章制度的制
定和实施。
主要负责拟定实施公司内部审计计划；对公司财务收支、经济活动的管理
和效益情况进行审计；对公司经济合同签订、对外投资决策、设备更新和
11 内审部
技术改造等重要经济活动进行监督；监督检查内部控制制度执行情况；向
审计委员会汇报工作。
负责协助按标准建立质量体系；负责协助管理者组织、协调和推进质量体
系的实施和维持；负责与外审机构和顾问公司的联络事宜；负责协助完成
12 全质办
顾客审核事宜；负责质量体系标准变更的信息获取、传达；负责主持质量
分析会议并对决议事项完成情况进行追踪。
四、发行人的控股、参股子公司
截至本招股意向书签署日，发行人共有 1 家全资子公司、1 家参股子公司。
（一）控股子公司
1、基本情况
公司名称 福建翔丰华新能源材料有限公司
统一社会信用代码 9135048133758008XU
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立日期 2015 年 5 月 13 日
注册地址 福建省永安市贡川镇水东园区 38 号
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
办公地址 福建省永安市贡川水东工业园
法定代表人 周鹏伟
注册资本 10,000.00 万元
实收资本 10,000.00 万元
改性石墨负极材料、硅基负极材料、二氧化钛负极材料、石墨烯材料、
碳纤维材料、等静压石墨、碳素制品的技术开发、生产与销售及进出
口业务；锂离子电池材料的销售及进出口业务；石墨制品的石墨化及
经营范围
碳化加工；实业投资。（法律、行政法规禁止的项目除外，法律、行
政法规限制的项目须取得许可证方可经营）（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
股权结构 翔丰华持有福建翔丰华 100%股权
2、经营及财务情况
福建翔丰华系翔丰华的生产经营基地，主要承担翔丰华的生产经营职能。
2016 年发行人生产基地由东莞翔丰华搬迁至福建翔丰华，由于搬迁工作组织较
为得力，公司生产经营总体未受到大的影响。一方面东莞翔丰华除履约遗留订
单外主要工作是清理往来款项，另一方面新订单全面转给福建翔丰华承接，总
体上新老生产基地实现了生产无缝对接。2016 年搬迁工作未对发行人整体生产
经营及经营成果产生重大不利影响。
最近一年，福建翔丰华主要财务数据如下表：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日/2019 年度
资产总额 104,944.25
净资产 25,791.23
营业收入 63,632.65
净利润 5,725.41
注：上表财务数据经众华会计师事务所（特殊普通合伙）审计。
（二）参股子公司
1、基本情况
公司名称 深圳石墨烯创新中心有限公司
公司类型 有限责任公司
成立日期 2018 年 12 月 17 日
注册地址 深圳市光明区凤凰街道观光路招商局智慧城 A1 栋 15 楼
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
法定代表人 孙威
注册资本 20,000.00 万人民币
统一社会信用代码 91440300MA5FEF6Y3A
工程和技术研究与试验发展（ 不含许可经营项目）；石墨烯的应用及
专用装备的技术开发；石墨烯及其相关行业、新能源、新材料技术、
电气设备技术、机械设备、环保技术的技术研究、试验发展、技术服
务、技术转让、技术咨询、技术推广、专利运营（不含许可经营项目）；
为孵化企业或项目提供管理、营销策划、科研信息、产业化配套服务，
为企业提供孵化服务，企业管理咨询（以上均不含信托、金融、证券、
经营范围
保险、银行业务、人才中介服务及其它限制项目）；技术基础设施租
赁（不含融资租赁）；自有房屋租赁；石墨烯、石墨及碳素制品及其
应用产品、电气设备、机电设备、机械设备、零配件、五金交电、化
工产品及原辅材料（不含易燃易爆及剧毒危险化学品）的销售；货物
和技术进出口；医用口罩、防护衣、消毒液、测温仪、酒精的销售；
第二类医疗器械的销售。（仅限二类医疗器械备案后经营）
2、股权结构
石墨烯公司各发起人分别于 2018 年 12 月 3 日和 2018 年 12 月 5 日签署了
《深圳石墨烯创新中心有限公司（暂定名）发起人协议》和《深圳石墨烯创新
中心有限公司章程》，决定设立深圳石墨烯创新中心有限公司。
2018 年 12 月 17 日，石墨烯公司获得深圳市市场监督管理局核发的统一社
会信用代码为 91440300MA5FEF6Y3A 的《营业执照》。
石墨烯公司设立时，股东与出资情况如下：
认缴出资额
序号 股东名称 认缴出资比例（%）
（万元）
1 深圳市光明新区建设发展集团有限公司 6,000.00 30.00
2 罗丹 3,500.00 17.50
3 北京荷塘投资管理有限公司 1,800.00 9.00
4 李宝华 1,500.00 7.50
5 吕伟 1,300.00 6.50
6 烯旺新材料科技股份有限公司 800.00 4.00
7 深圳市本征方程石墨烯技术股份有限公司 700.00 3.50
8 深圳烯创先进材料研究院有限公司 700.00 3.50
9 深圳烯材科技有限公司 700.00 3.50
10 深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司 700.00 3.50
11 深圳科沃高新产业发展有限公司 500.00 2.50
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
认缴出资额
序号 股东名称 认缴出资比例（%）
（万元）
12 深圳市翔丰华科技股份有限公司 400.00 2.00
13 贺艳兵 400.00 2.00
14 徐成俊 200.00 1.00
15 杜鸿达 200.00 1.00
16 秦显营 200.00 1.00
17 李佳 200.00 1.00
18 游从辉 200.00 1.00
合计 20,000.00 100.00
2019 年 5 月 7 日，发行人已向石墨烯公司实缴出资 50 万元。石墨烯公司
主要从事石墨烯相关产品的研发，其控股股东为深圳市光明新区建设发展集团
有限公司。截至本招股意向书签署日，该公司已正式营业，发行人累计实缴出
资 400 万元。
（三）报告期内注销的控股子公司
发行人报告期内不存在转让子公司的情形，存在注销子公司的情形，注销
子公司东莞翔丰华具体情况如下：
1、东莞翔丰华注销前的基本情况
东莞翔丰华注销前的基本情况如下表所示：
公司名称 东莞市翔丰华电池材料有限公司
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立日期 2012 年 03 月 09 日
注册地址 东莞市黄江镇江北路胜前工业西区 C 幢
办公地址 东莞市黄江镇江北路胜前工业西区 C 幢
法定代表人 周鹏伟
注册资本 480.00 万元
统一社会信用代码 91441900592170184L
改性石墨负极材料、锂离子电池负极材料的研发、生产与销售；销售
经营范围 锂离子电池材料；货物进出口、技术进出口；实业投资（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
股权结构 翔丰华持有东莞翔丰华 100%股权
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2、历史沿革
东莞翔丰华系由翔丰华全资设立的有限责任公司。翔丰华于 2012 年 2 月 23
日签署《东莞市翔丰华电池材料有限公司章程》，决定设立东莞翔丰华。
2012 年 2 月 24 日，深圳兴业会计师事务所（普通合伙）出具深兴验字
[2012]002 号《验资报告》，经审验，截至 2012 年 2 月 24 日，该公司（筹）已
收到翔丰华缴纳的注册资本合计肆佰捌拾万元整，全部为货币资金。
2012 年 3 月 9 日 ， 东 莞 翔 丰 华 获 得 东 莞 市 工 商 局 核 发 的 注 册 号 为
441900001269378 的《营业执照》。
东莞翔丰华设立时，股东与出资情况如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
1 翔丰华有限 480.00 100.00%
合计 480.00 100.00%
发行人于 2017 年 1 月 14 日召开的第一届董事会第二次会议审议通过了《关
于全资子公司东莞市翔丰华电池材料有限公司注销的议案》。2017 年 9 月 13 日，
东莞翔丰华已完成工商注销手续。
3、东莞翔丰华的存续期间的违法违规行为
东莞翔丰华在存续期间除受到过一次环保罚款处罚外不存在其他违法违规
及受到行政处罚的情形。东莞翔丰华在受到罚款处罚的具体情况如下：
根据东莞市环保局于 2014 年 3 月 4 日下达的东环罚字[2014]169 号《行政
处罚决定书》，东莞翔丰华在未经环保部门审批同意的情况下，擅自开工建设，
主体工程已投入生产，需要配套建设的污染防治设施未经环保部门验收合格。
上述行为违反了《建设项目环境保护管理条例》第二十三条“建设项目需要配
套建设的环境保护设施经验收合格，该项目建设方可正式投入生产或者使用”
的规定，东莞市环保局据此对东莞翔丰华处以 2 万元的罚款。东莞翔丰华在 2014
年 3 月 7 日缴纳了上述罚款。
东莞翔丰华在及时缴纳行政罚款后立即启动环保审批手续的办理工作对前
述不规范的行为进行纠正。2014 年 5 月 16 日，东莞翔丰华取得了东莞市环保
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
局出具的东环建[2014]0982 号《关于东莞市翔丰华电池材料有限公司新能源汽
车低温低成本石墨负极材料研发及产业化项目环境影响报告书的批复》，并于
2014 年 12 月 1 日取得东莞市环保局出具的东环建[2014]2690 号验收意见。
根据上述行为发生时生效适用的《建设项目环境保护管理条例》第二十八
条规定及《广东省环境保护厅环境行政处罚自由裁量权裁量标准》（试行）第一
章§2.8 对违反《建设项目环境保护管理条例》第二十八条的裁量标准，并经查
询东莞市环保局网站公布的 2014 年上半年重大行政处罚案件，东莞翔丰华受到
的 2 万元行政处罚不属于重大违法违规行为。
除此以外，存续期内，东莞翔丰华未受到市场监管、税务、社保、环保、
土地和安全生产等政府监管机构的行政处罚，不存在重大违法违规行为。
4、东莞翔丰华注销时，相关资产、人员、债务处置情况
东莞翔丰华注销时清算后的剩余资产作价转让至福建翔丰华，员工根据其
意愿选择与东莞翔丰华解除劳动合同及领取经济补偿金或者由福建翔丰华承接
聘用，清算时不存在未清偿完毕的债务。
5、注销原因
东莞翔丰华系发行人于 2012 年 2 月 23 日全资设立的有限责任公司。但由于
东莞翔丰华的生产场地较小，逐渐无法满足发行人产能扩张的需求，发行人于
2015 年初决定购置土地、另辟生产基地。综合考虑福建三明市区位、土地价格、
电费、初级石墨矿资源、产业集聚以及政府支持等因素，发行人选择在福建省三
明市永安市投资建设新的生产基地。
鉴于福建生产基地已建成投产，且东莞翔丰华生产场地租赁即将到期，于
2016 年 9 月停产，并拟在存量业务结清后予以清算。发行人于 2017 年 1 月 14
日召开的第一届董事会第二次会议审议通过了《关于全资子公司东莞市翔丰华
电池材料有限公司注销的议案》。2017 年 9 月 13 日，东莞翔丰华已完成工商注
销手续。
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五、持有发行人 5％以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况
（一）控股股东及实际控制人
本公司的控股股东、实际控制人为周鹏伟、钟英浩。周鹏伟持有翔丰华
15,620,814 股，占公司总股本的 20.8278%；钟英浩持有翔丰华 6,439,669 股，占
公司总股本的 8.5862%，两者合计持有发行人 29.4140%的股权。
周鹏伟，男，1981 年 4 月出生，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号
为 41012619810405****；钟英浩，女，1972 年 4 月出生，中国国籍，无永久境
外居留权，身份证号为 45030219720403****。周鹏伟、钟英浩其它情况参见“第
五节 发行人基本情况”之“七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员”
之“（一）董事”。
根据周鹏伟、钟英浩于 2016 年 6 月 25 日签署的《一致行动协议》，约定对
翔丰华发展战略、重大经营决策、日常经营活动等事项保持一致意见，形成一
致行动关系，因此周鹏伟、钟英浩构成翔丰华的共同控制人。理由如下：
1、周鹏伟和钟英浩在发行人股东（大）会、董事会处于控制地位
周鹏伟、钟英浩为发行人的创始股东。报告期内，周鹏伟、钟英浩一直为
发行人第一大股东，合计持有发行人股份表决权比例一直保持最高，未发生过
变化。
2017 年 3 月之前，周鹏伟、钟英浩合计持股比例始终保持在 30%以上。直
至 2017 年 3 月，因增资事项，周鹏伟、钟英浩合计持股比例才降至 29.4140%。
而 发 行 人 其 他 持 股 5% 以 上 的 股 东 及 其 持 股 比 例 分 别 为 北 京 启 迪 持 股
10.9440%、常州武岳峰持股 10.6499%、点石创投持股 8.5579%、前海基金持股
6.6667%，相互之间不存在关联关系，持股比例较为分散。
同时，周鹏伟自 2010 年 10 月至今历任发行人总经理、董事、董事长，现
任发行人董事长。钟英浩自 2010 年 10 月至今历任发行人执行董事、董事长、
董事，现任发行人董事。发行人的现任外部董事虽由各发行人主要股东推荐但
均征求了周鹏伟、钟英浩意见后向董事会提名，亦体现发行人主要股东对周鹏
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伟、钟英浩的信任及尊重。
根据发行人股东点石创投、北京启迪、常州武岳峰及嘉兴武岳峰出具的书
面文件确认，点石创投、北京启迪、常州武岳峰和嘉兴武岳峰均系财务投资者，
点石创投、北京启迪、常州武岳峰及嘉兴武岳峰及其委派的董事对发行人股东
（大）会、董事会部分重要事项享有否决权的目的仅在于防止发行人及实际控
制人从事违背投资协议的事宜，并保护自身其作为财务投资者的少数股东权益，
并没有对发行人实施控制的意图，亦无法单独决定该等事项的通过。因此，尽
管此前发行人及其实际控制人与前述股东之间有“一票否决权”等特殊权利事
项约定，但点石创投、北京启迪、常州武岳峰及嘉兴武岳峰并无意图对发行人
股东大会、董事会进行控制，亦无法单独实现对发行人股东大会、董事会的控
制。实际上，前述股东历史上亦从未行使过“一票否决权”等特殊权利事项。
根据 2018 年 12 月 11 日签署的《深圳市翔丰华科技股份有限公司增资协议之补
充协议（二）》，发行人目前全体股东约定：上述特殊权利事项在中国证监会受
理发行人上市申请时终止执行。
2、周鹏伟、钟英浩对发行人的生产经营管理拥有实质性影响力
自 2010 年 10 月，周鹏伟、钟英浩联合收购翔丰华有限从事锂电池负极材
料业务以来，周鹏伟作为公司实际经营管理决策者，钟英浩作为重要财务投资
人，两人一直密切合作，在公司所有重大决策上均在事前充分沟通的基础上达
成一致意见，对公司发展战略、重大经营决策、日常经营活动共同实施重大影
响。而除众诚致远外，其他股东均为财务投资者不参与公司具体经营管理。同
时发行人的总经理及其他高级管理人员均系由周鹏伟、钟英浩推荐并由董事会
聘任，周鹏伟和钟英浩对高级管理人员的提名及任免起到了关键作用。
3、周鹏伟、钟英浩保持一致行动、共同拥有公司控制权通过《一致行动协
议》及《公司章程》予以明确
根据发行人提供的历次增资时全体股东签署的增资协议及其补充协议，周
鹏伟和钟英浩为发行人的共同控制人及其一致行动人关系是公开的，并为其他
股东所确认和证实。经核查发行人提供的历次股东（大）会、董事会的会议资
料，周鹏伟、钟英浩在发行人历次股东（大）会、董事会上对公司的重大事件
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的表决意见均保持一致。上述一致行动事实已在《一致行动协议》中予以确认，
同时在发行人《公司章程》中亦明确载明周鹏伟、钟英浩为发行人的共同控制
人。
2016 年 6 月 25 日，周鹏伟和钟英浩签署《一致行动协议》，将双方的一致
行动人关系以书面的形式明确化并约定：双方将在公司的董事会、股东大会召
开前就会议所要表决事项进行充分协商沟通，形成一致意见后，在公司的董事
会、股东大会进行一致意见的投票。双方承诺及同意，任何一方均不得与签署
本协议之外的其他方签订与本协议内容相同、近似的协议或合同或者作出类似
安排，也不会作出影响公司控制权稳定性的其他行为，在本协议有效期内不得
对外转让自身所持公司股份或委托他人代为行使股东权利。协议有效期自公司
完成首次公开发行股票并在创业板上市后满 36 个月之日终止。有效期届满，双
方如无异议，自动延期三年。
4、发行人已采取进一步保持控制权稳定的措施
为进一步保持发行人控制权的稳定，周鹏伟、钟英浩出具《承诺函》，自愿
承诺自发行人股票上市之日起 36 个月内不转让或者委托他人管理其在发行人
首次公开发行股票前直接或间接所持有发行人的股份，也不由发行人回购该部
分股份。
同时，发行人股东北京启迪、江苏启迪、银杏自清、启明智博、华创策联、
常州武岳峰、嘉兴武岳峰、鼎峰高佑、点石创投、前海基金、永安鼎峰、万林
国际出具《不谋求实际控制人地位的声明与承诺函》，作出如下声明与承诺：
“1、本企业为独立运作及决策的私募投资基金或主体，与发行人的其他股
东不存在一致行动协议或其他安排，与发行人的其他股东不存在一致行动关系；
2、自本承诺函出具之日起，本企业不会单独或与发行人的其他股东及其关
联方、一致行动人之间签署一致行动协议、委托表决协议或达成类似安排，以
谋求或协助他人通过任何方式谋求发行人的实际控制人地位。
3、在发行人首次公开发行股票并在上市后，本企业持有的发行人股份锁定
期满后，如拟将所持有的发行人股份通过深圳证券交易所大宗交易系统（以下
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简称“大宗交易系统”）进行转让，本企业将事先将股份受让方及拟转让的股份
数量等情况及时通知发行人，并咨询发行人其他股东通过大宗交易系统进行股
份转让的情况。在发行人的其他股东通过大宗交易系统转让股份的情形下，本
企业承诺不将所持有的发行人股份通过大宗交易系统转让予其他股东进行股份
转让的受让方及/或与该受让方有控制关系的单位/个人（发行人的实际控制人
除外）”。
2020 年 7 月 27 日，发行人股东北京启迪、点石创投、常州武岳峰、嘉兴
武岳峰、前海基金、万林国际、启明智博、银杏自清、福建冠城、永安鼎峰、
诚成高科、江苏鑫飞、福建新兴、江苏启迪、博汇源、深圳瑞驰、鼎峰高佑、
华创策联、晟誉国兴出具《不谋求实际控制人地位的补充承诺函》，作出如下声
明与承诺：
“在发行人首次公开发行股票并上市之日后，本企业持有的发行人股份锁
定期满后，如拟将所持有的发行人股份通过大宗交易系统、协议转让以及其他
非二级市场竞价交易方式（以下简称“非竞价交易方式”）进行转让时，本企业
将确保该股份受让方出具在公司首发上市之日起 36 个月不谋求实际控制人地
位的承诺函。
同时，在发行人的其他股东通过非竞价交易方式进行股份转让的情形下，
本企业确保不向相同受让方及/或与该受让方有控制关系的单位/个人通过非竞
价交易方式转让股份（发行人的实际控制人除外）。”
5、发行人治理结构健全、运行良好，不存在影响发行人规范运作的情形
目前，发行人治理结构健全、运行良好，在公司前身整体变更为股份有限
公司后，发行人制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议
事规则》、《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》等制度，逐步完善了内
部控制制度，加强了公司治理和生产经营管理，周鹏伟和钟英浩共同拥有控制
权的情况不影响发行人的规范运作。
综上所述，周鹏伟和钟英浩为发行人的共同控制人，周鹏伟和钟英浩在发
行人的管理和决策中保持一致行动的情形在报告期内及本次发行后的可预期期
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限内是稳定、有效存在的。报告期内，周鹏伟和钟英浩被认定为发行人的共同
控制人是合理、充分的，发行人报告期内实际控制人未发生变更。
（二）控股股东和实际控制人持有的股份质押或其他有争议的情况
截至本招股意向书签署日，发行人控股股东、实际控制人周鹏伟、钟英浩
持有的发行人股份不存在质押或其他有争议的情况。
（三）持有发行人 5%以上股份的其他主要股东
1、北京启迪
（1）基本情况
企业名称 北京启迪汇德创业投资有限公司
企业类型 其他有限责任公司
法定代表人 雷霖
注册资本 23,750.00 万元
实收资本 23,750.00 万元
成立日期 2010 年 8 月 23 日
营业期限 2010 年 8 月 23 日至 2020 年 8 月 22 日
注册地址 北京市海淀区中关村东路 1 号院 1 号楼 A1510 室
主要生产经营地址 北京市海淀区中关村东路 1 号院 1 号楼 A1510 室
统一社会信用代码 91110108560367644P
创业投资业务；代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业
务；创业投资咨询业务；为创业企业提供创业管理服务业务。（“1、
未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证
券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投
经营范围 资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不
受损失或者承诺最低收益”；依法须经批准的项目，经相关部门批准
后依批准的内容开展经营活动；企业依法资助选择经营项目，开展经
营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展
经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
注：根据天眼查公开信息，北京启迪的营业期限于 2019 年 7 月由 9 年变更为 10 年。
截至本招股意向书签署日，北京启迪的出资结构如下：
序号 股东名称/姓名 出资额（万元） 出资比例（%）
1 启迪创业投资有限公司 7,600.00 32.00
2 北京市工程咨询公司 4,750.00 20.00
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3 盈富泰克创业投资有限公司 4,750.00 20.00
4 北京中关村创业投资发展有限公司 3,800.00 16.00
5 北京腾业长青创业投资有限公司 1,900.00 8.00
宁波鼎汇启岱股权投资基金管理合伙
6 570.00 2.40
企业（有限合伙）
7 广州善衡股权投资中心（有限合伙） 380.00 1.60
合计 23,750.00 100.00
注：北京腾业创业投资有限公司于 2019 年 3 月更名为北京腾业长青创业投资有限公司。
（2）主营业务发展状况及主要财务指标
北京启迪为私募投资基金，主要从事创业投资业务、代理其他创业投资企
业等机构或个人的创业投资业务、创业投资咨询业务及为创业企业提供创业管
理服务业务。北京启迪的管理人荷塘创业投资管理（北京）有限公司（原名：
启迪创业投资管理（北京）有限公司）已于 2014 年 4 月 22 日向中国证券投资
基金业协会办理了私募投资基金管理人登记，登记编号为 P1001163，北京启迪
已于 2014 年 4 月 22 日向中国证券投资基金业协会办理了私募投资基金备案，
基金编码为 SD2680。北京启迪最近一年的主要财务指标如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日/2019 年度
资产总额 27,040.11
净资产 25,461.99
营业收入 -
利润总额 1,985.54
净利润 2,435.54
注：2019 年度数据未经审计。
2、常州武岳峰
（1）基本情况
企业名称 常州武岳峰创业投资合伙企业（有限合伙）
企业类型 有限合伙企业
注册资本 25,500 万元
实收资本 25,500 万元
成立日期 2011 年 3 月 23 日
1-1-71
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
合伙期限 2011 年 3 月 23 日至 2021 年 12 月 31 日
注册地址 常州市武进高新技术产业开发区人民东路 158 号
主要生产经营地址 常州市武进区常武南路 588 号天安数码城 A 座 706 室
执行事务合伙人 常州武岳峰创业投资管理合伙企业（有限合伙）委派代表：武平
统一社会信用代码 91320400571394277L
创业投资业务、代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业
务；创业投资咨询业务、为企业提供创业投资管理服务业务（不得从
经营范围
事金融、类金融业务,依法需取得许可和备案的除外）。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
截至本招股意向书签署日，常州武岳峰的出资结构如下：
认缴出资 出资比例
序号 合伙人 合伙人类型
额（万元） （%）
常州武岳峰创业投资管理合伙企业（有限
1 普通合伙人 4,460.00 17.50
合伙）
2 孙国平 有限合伙人 2,933.33 11.50
3 江苏武进高新投资控股有限公司 有限合伙人 2,800.00 10.98
4 史静华 有限合伙人 2,400.00 9.41
5 刘建伟 有限合伙人 1,600.00 6.27
6 王晓珂 有限合伙人 1,600.00 6.27
7 丁洪玉 有限合伙人 1,600.00 6.27
8 祁小琴 有限合伙人 1,600.00 6.27
9 王佳定 有限合伙人 1,600.00 6.27
10 沈翔 有限合伙人 1,200.00 4.71
11 蔡雪良 有限合伙人 800.00 3.14
12 常州恒屹智能装备有限公司 有限合伙人 800.00 3.14
13 马郁 有限合伙人 480.00 1.88
14 雷祖云 有限合伙人 400.00 1.57
15 陶丽萍 有限合伙人 400.00 1.57
16 李俊 有限合伙人 320.00 1.26
17 瞿铮 有限合伙人 266.67 1.05
18 常州武岳峰创业投资管理有限公司 有限合伙人 240.00 0.94
合计 25,500.00 100.00
（2）主营业务发展状况及主要财务指标
常州武岳峰为私募投资基金，主要从事创业投资业务、代理其他创业投资
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
企业等机构或个人的创业投资业务；创业投资咨询业务、为企业提供创业投资
管理服务业务。常州武岳峰的管理人常州武岳峰创业投资管理有限公司已于
2014 年 8 月 21 日向中国证券投资基金业协会办理了私募投资基金管理人登记，
登记编号为 P1004406，常州武岳峰已于 2015 年 1 月 7 日向中国证券投资基金
业协会办理了私募投资基金备案，基金编码为 SD3171。常州武岳峰最近一年的
主要财务指标如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日/2019 年度
资产总额 44,777.94
净资产 44,394.45
营业收入 8,441.62
利润总额 8,007.10
净利润 4,334.82
注：2019 年度数据未经审计。
3、点石创投
（1）基本情况
企业名称 深圳市点石创业投资合伙企业（有限合伙）
企业类型 有限合伙企业
出资额 1,750 万元
实收资本 1,750 万元
成立日期 2010 年 2 月 10 日
合伙期限 2010 年 2 月 10 日至 2027 年 2 月 10 日
注册地址 深圳市龙华新区清祥路 1 号宝能科技园 9 栋 C 座 20 楼 K
主要生产经营地址 深圳市龙华新区清祥路 1 号宝能科技园 9 栋 C 座 20 楼 K
执行事务合伙人 深圳市点石投资管理有限公司（委派代表：吴芳）
统一社会信用代码 914403005503188498
经营范围 创业投资业务；创业投资咨询业务（不含限制项目）
截至本招股意向书签署日，点石创投的出资结构如下：
认缴出资额 认缴出资比
序号 合伙人 合伙人类型
（万元） 例（%）
1 深圳市点石投资管理有限公司 普通合伙人 188.69 10.78
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2 郭咏笑 有限合伙人 1,110.22 63.44
3 董建光 有限合伙人 353.78 20.22
深圳市点石叁号创业投资合伙企业（有
4 有限合伙人 97.30 5.56
限合伙）
合计 1,750.00 100.00
（2）主营业务发展状况及主要财务指标
点石创投为私募投资基金，主要从事创业投资业务；创业投资咨询业务。
点石创投的管理人深圳市点石投资管理有限公司已于 2016 年 9 月 8 日向中国证
券投资基金业协会办理了私募投资基金管理人登记，登记编号为 P1033485，点
石创投已于 2016 年 11 月 11 日向中国证券投资基金业协会办理了私募投资基金
备案，基金编码为 SM5802。点石创投最近一年的主要财务指标如下：
单位：万元
项目 2019年12月31日/2019年度
资产总额 1,613.13
净资产 1,611.93
营业收入 -
利润总额 -24.71
净利润 -24.71
注：2019 年度数据未经审计。
4、前海基金
（1）基本情况
企业名称 前海股权投资基金（有限合伙）
企业类型 有限合伙企业
执行事务合伙人 前海方舟资产管理有限公司（委派代表：靳海涛）
注册资本 285.00 亿元
实收资本 193.22 亿元
统一社会信用代码 91440300359507326P
成立日期 2015 年 12 月 11 日
营业期限 2015 年 12 月 11 日至 2025 年 12 月 11 日
深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海
注册地址
商务秘书有限公司）
主要生产经营地址 深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海
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商务秘书有限公司）
股权投资基金管理(不得从事证券投资活动；不得以公开方式募集资
金开展投资活动；不得从事公开募集基金管理业务)；创业投资业务；
股权投资；投资其他股权投资基金；代理其他创业投资企业、股权
投资企业等机构或个人的创业投资、股权投资业务；受托管理投资
基金(不得从事证券投资活动；不得以公开方式募集资金开展投资活
经营范围 动；不得从事公开募集基金管理业务)；投资顾问与策划；投资管理
（不含限制项目）、投资咨询（不含限制项目）；受托资产管理（不
得从事信托、金融资产管理、证券资产管理及其他限制项目）；企
业管理咨询（不含限制项目）；企业管理策划。（以上各项涉及法律、
行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后
方可经营）
截至本招股意向书签署日，前海基金的出资结构如下：
认缴出资额 出资比例
序号 股东 合伙人类型
（万元） （%）
1 前海方舟资产管理有限公司 普通合伙人 30,000 1.0525
2 济南峰靖商贸有限公司 有限合伙人 150,000 5.2631
珠海横琴富华金盛投资企业（有限合
3 有限合伙人 150,000 5.2631
伙）
4 广东万和新电气股份有限公司 有限合伙人 150,000 5.2631
珠海横琴富华金灿投资企业（有限合
5 有限合伙人 150,000 5.2631
伙）
6 君康人寿保险股份有限公司 有限合伙人 150,000 5.2631
深圳市中科鼎鑫管理咨询合伙企业
7 有限合伙人 150,000 5.2631
（有限合伙）
上海行普企业管理合伙企业（有限合
8 有限合伙人 110,000 3.8596
伙）
9 中国人保资产管理有限公司 有限合伙人 100,000 3.5088
10 深圳市引导基金投资有限公司 有限合伙人 100,000 3.5088
深圳市龙华新区引导基金投资管理
11 有限合伙人 100,000 3.5088
有限公司
12 深圳市汇通金控基金投资有限公司 有限合伙人 100,000 3.5088
13 新华人寿保险股份有限公司 有限合伙人 100,000 3.5088
14 光大永明资产管理股份有限公司 有限合伙人 70,000 2.4561
15 厦门金圆投资集团有限公司 有限合伙人 60,000 2.1052
16 中国电信集团公司 有限合伙人 50,000 1.7544
17 新余市晟创投资管理有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
18 厦门市三硕资产管理有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
19 太平人寿保险有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
20 永诚财产保险股份有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
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认缴出资额 出资比例
序号 股东 合伙人类型
（万元） （%）
21 新兴发展集团有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
22 北京首都科技发展集团有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
23 李永魁 有限合伙人 50,000 1.7544
24 国信弘盛创业投资有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
25 北银丰业资产管理有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
26 深圳市安林珊资产管理有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
27 深圳凯利程投资咨询有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
28 深圳市文燊威投资有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
29 深圳市中科创资产管理有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
30 深圳市福田引导基金投资有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
深圳市招银前海金融资产交易中心
31 有限合伙人 50,000 1.7544
有限公司
32 渤海人寿保险股份有限公司 有限合伙人 50,000 1.7544
新疆粤新润合股权投资有限责任公
33 有限合伙人 50,000 1.7544
司
34 深圳太太药业有限公司 有限合伙人 40,000 1.4035
天津未来产业创新基金合伙企业（有
35 有限合伙人 30,000 1.0526
限合伙）
徐州金沣股权投资合伙企业（有限合
36 有限合伙人 30,000 1.0526
伙）
37 深圳市创新投资集团有限公司 有限合伙人 30,000 1.0526
汇祥蓝天（天津）投资合伙企业（有
38 有限合伙人 20,000 0.7018
限合伙）
39 建信人寿保险股份有限公司 有限合伙人 20,000 0.7018
40 陈韵竹 有限合伙人 20,000 0.7018
41 唐山致行商贸有限公司 有限合伙人 20,000 0.7018
42 横店集团控股有限公司 有限合伙人 10,000 0.3509
43 喀什唐商股权投资有限公司 有限合伙人 10,000 0.3509
44 郭德英 有限合伙人 10,000 0.3509
45 盘李琦 有限合伙人 10,000 0.3509
46 郑焕坚 有限合伙人 10,000 0.3509
47 深圳市广顺昌投资有限公司 有限合伙人 10,000 0.3509
深圳市中孚泰文化地产集团有限公
48 有限合伙人 10,000 0.3509
司
合计 2,850,000 100.00
（2）主营业务发展状况及主要财务指标
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前海基金为私募投资基金，主要从事创业投资业务；创业投资咨询业务。
前海基金的管理人前海方舟资产管理有限公司已于 2016 年 1 月 21 日向中国证
券投资基金业协会办理了私募投资基金管理人登记，登记编号为 P1030546，前
海基金已于 2016 年 4 月 27 日向中国证券投资基金业协会办理了私募投资基金
备案，基金编码为 SE8205。前海基金最近一年的主要财务指标如下：
单位：万元
项目 2019年12月31日/2019年度
资产总额 2,049,877.12
净资产 1,682,191.43
营业收入 -
利润总额 -26,838.77
净利润 -26,838.77
注：2019 年度数据未经审计。
综上所述，上述持有发行人 5%以上股份的主要股东北京启迪、常州武岳峰、
点石创投和前海基金均为私募股权投资基金，均办理了私募投资基金管理人登
记和私募投资基金备案，主营业务全部为创业投资，与发行人的主营业务锂电
池负极材料的生产销售没有相关关系。
（四）控股股东、实际控制人控制的其他企业情况
截至本招股意向书签署日，发行人的控股股东、实际控制人周鹏伟除持有
本公司股权外，不存在持有其他公司5%以上股权的情况；钟英浩除持有本公司
股权外，还实际控制同渡投资、百年正道和同渡稳固，具体情况如下：
1、同渡投资
同渡投资成立于 2012 年 6 月 7 日，注册资本为 10.00 万元，注册地址为深
圳 市 福 田 区 益 田 路 明 月 花 园 南 座 13F ， 统 一 社 会 信 用 证 代 码 为
914403005977925057，法定代表人为钟英浩，经营范围为：投资管理；受托资
产管理（不含证券、保险、银行业务及其它限制项目，涉及法律、行政法规、
国务院决定规定需取得许可后方可经营的，需取得许可后方可经营）；经济信
息咨询，企业管理咨询（不含证券、保险、基金、银行、金融业务、人才中介
服务及其它限制项目）。
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截至本招股意向书签署日，同渡投资的股权结构如下：
序号 股东 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 钟英浩 9.90 99.00
2 姜曙明 0.10 1.00
合计 10.00 100.00
同渡投资最近一年的主要财务指标如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日/2019 年度
资产总额 50
净资产 23
营业收入 0
净利润 -4
注：2019 年度数据未经审计。
2、百年正道
百年正道成立于 2013 年 3 月 14 日，注册资本为 50.00 万元，注册地址为
深圳市福田区福田街道益田路明月花园南座 13F，统一社会信用证代码为
9144030006385517XK，法定代表人为钟英浩，经营范围为：信息咨询（不含限
制项目）；经济信息咨询（不含限制项目）；贸易咨询；企业管理咨询（不含
限制项目）；商务信息咨询；商业信息咨询； 国内贸易（不含专营、专卖、专
控商品）；经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，
限制的项目须取得许可后方可经营）。
截至本招股意向书签署日，百年正道的股权结构如下：
序号 股东 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 同渡投资 50.00 100.00
合计 50.00 100.00
百年正道最近一年的主要财务指标如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日/2019 年度
资产总额 48
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净资产 48
营业收入 0
净利润 -4
注：2019 年度数据未经审计。
3、同渡稳固
同渡稳固成立于 2012 年 7 月 20 日，出资额为 200 万元，注册地址为深圳
市 福 田 区 益 田 路 明 月 花 园 南 座 13F ， 统 一 社 会 信 用 证 代 码 为
91440300052770103C，执行事务合伙人为同渡投资，经营范围为：投资兴办
实业（具体项目另行申报）；股权投资（不含证券、保险、基金、金融业务、
人才中介服务及其它限制项目）。
截至本招股意向书签署日，同渡稳固的股权结构如下：
序号 股东 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 同渡投资 100.00 50.00
2 钱 立 100.00 50.00
合计 200.00 100.00
根据钟英浩出具的书面声明，同渡稳固并未实际开展经营业务，未编制财
务报表。2019年6月20日，该公司完成注销手续。
六、发行人股本情况
（一）本次拟发行股份及发行后公司股本结构
公司本次发行前总股本为 7,500 万股，本次拟发行不超过 2,500 万股普通股。
本次发行完成后公司总股本为 10,000 万股，本次发行的股份占发行后公司总股
本的比例不低于 25.00%。
本次发行前后公司的股本结构如下：
本次发行前 本次发行后
序号 股东名称
持股数量（万股） 比例（%） 持股数量（万股） 比例（%）
1 周鹏伟 1,562.0814 20.8278 1,562.0814 15.6208
2 北京启迪 820.7981 10.9440 820.7981 8.2080
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本次发行前 本次发行后
序号 股东名称
持股数量（万股） 比例（%） 持股数量（万股） 比例（%）
3 常州武岳峰 798.7392 10.6499 798.7392 7.9874
4 钟英浩 643.9669 8.5862 643.9669 6.4397
5 点石创投 641.8458 8.5579 641.8458 6.4185
6 前海基金 500.0000 6.6667 500.0000 5.0000
7 众诚致远 269.9913 3.5999 269.9913 2.6999
8 雷萍 256.4994 3.4200 256.4994 2.5650
9 启明智博 250.0000 3.3333 250.0000 2.5000
10 嘉兴武岳峰 239.9979 3.2000 239.9979 2.4000
11 万林国际 200.0000 2.6667 200.0000 2.0000
12 银杏自清 167.9991 2.2400 167.9991 1.6800
13 福建冠城 150.0000 2.0000 150.0000 1.5000
14 永安鼎峰 150.0000 2.0000 150.0000 1.5000
15 晟誉国兴 119.9996 1.6000 119.9996 1.2000
16 诚成高科 119.9995 1.6000 119.9995 1.2000
17 江苏鑫飞 100.0000 1.3333 100.0000 1.0000
18 福建新兴 100.0000 1.3333 100.0000 1.0000
19 江苏启迪 72.0079 0.9601 72.0079 0.7201
20 博汇源 60.0038 0.8001 60.0038 0.6000
21 深圳瑞驰 60.0038 0.8001 60.0038 0.6000
22 杨璐 60.0038 0.8001 60.0038 0.6000
23 林杭生 60.0038 0.8001 60.0038 0.6000
24 鼎峰高佑 50.0000 0.6667 50.0000 0.5000
25 陆广林 23.9998 0.3200 23.9998 0.2400
26 华创策联 22.0589 0.2941 22.0589 0.2206
社会公众股
27 - - 2,500.00 25.0000
东
合计 7,500.00 100.00 10,000.00 100.00
公司本次拟公开发行不超过 2,500 万股新股，本次公开发行的股份占发行
后公司股份总数的比例不低于 25%。
2019 年 5 月 15 日，公司收到北京市朝阳区人民法院（2019）京 0105 民初
6710 号、（2019）京 0105 民初 6718 号《协助执行通知书》，诚成高科持有公司
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的 1.60%股权被司法冻结，冻结期限为三年（自 2019 年 5 月 15 日至 2022 年 5
月 14 日止）。该项司法冻结因民间借贷纠纷产生，财产保全申请人神承荣、程
玉英分别向北京市朝阳区人民法院申请对诚成高科实际控制人曹清伟及其控制
的关联企业名下共计 310 万元、210 万元价值的财产进行保全。
2019 年 7 月 12 日，公司收到苏州市虎丘区人民法院（2019）苏 0505 民初
463 号之一《协助执行通知书》，诚成高科持有公司的 1.60%股权被司法冻结。
该项司法冻结因民间借贷纠纷产生，财产保全申请人葛孝锦向苏州市虎丘区人
民法院申请对诚成高科实际控制人曹清伟及其控制的关联企业名下共计 1,273
万元价值的财产进行保全。
截至本招股意向书签署日，诚成高科持有公司 119.9995 万股股份，占公司
的股权比例为 1.60%，占比较低。该项股权司法冻结不影响公司控制权的稳定
性，不会对公司股权结构的稳定性构成重大不利影响。
除诚成高科外，截至本招股意向书签署日，公司其他股东所持公司的股份
不存在纠纷或潜在纠纷的情形。
（二）前十名股东
本次发行前公司前十名股东及其持股情况如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
1 周鹏伟 1,562.0814 20.8278
2 北京启迪 820.7981 10.9440
3 常州武岳峰 798.7392 10.6499
4 钟英浩 643.9669 8.5862
5 点石创投 641.8458 8.5579
6 前海基金 500.0000 6.6667
7 众诚致远 269.9913 3.5999
8 雷 萍 256.4994 3.4200
9 启明智博 250.0000 3.3333
10 嘉兴武岳峰 239.9979 3.2000
合 计 5,983.9200 79.7856
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（三）前十名自然人股东及其在发行人处担任的职务
截至本招股意向书签署日，公司前十名自然人股东及其在公司任职情况如
下：
序号 股东姓名 持股数额（万股） 本次发行前持股比例（%） 任职
1 周鹏伟 1,562.0814 20.8278 董事长
2 钟英浩 643.9669 8.5862 董事
3 雷 萍 256.4994 3.4200 无
4 杨 璐 60.0038 0.8001 无
5 林杭生 60.0038 0.8001 无
6 陆广林 23.9998 0.3200 无
合计 2,606.5551 34.7541 -
（四）股东中的国有股、外资股股份情况
截至本招股意向书签署日，本公司不含国有股份或外资股份。
（五）首次申报前一年新增股东情况
1、新增股东的交易背景
2018 年 6 月，浙民投与与福建新兴签署了《股权转让协议》，浙民投以
2,200.00 万元价格向对方转让所持翔丰华 1.3333%的股权。机构投资者浙民投因
内部资金周转需求将持有翔丰华股权全部转让给第三方福建新兴。双方协商确
认交易价格为每股 22 元，对应发行人的估值为 16.5 亿元，定价公允。
2018 年 6 月 23 日，浙民投与永安鼎峰签署了《股权转让协议》，浙民投以
3,300.00 万元价格向对方转让所持翔丰华 2.00%的股权。机构投资者浙民投因内
部资金周转需求将持有翔丰华股权全部转让给第三方永安鼎峰。双方协商确认
交易价格为每股 22 元，对应发行人的估值为 16.5 亿元，定价公允。
2、新增股东基本情况
（1）福建新兴
2018 年 6 月，浙民投向福建新兴转让公司 1.3333%股权。截至本招股意向
书签署日，福建新兴持有公司 100.00 万股，持股比例为 1.3333%。福建新兴的
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基本情况如下：
企业名称 福建省新兴产业股权投资有限合伙企业
统一社会信用代码 91350128MA34510D2M
企业类型 有限合伙企业
福建省新兴产业投资管理有限公司、福建省创新创业投资管理有限
执行事务合伙人
公司（委派代表：陈颖）
主要经营场所 平潭综合实验区芦洋乡产业服务中心
出资额 153,000 万元
成立日期 2015 年 12 月 14 日
合伙企业 2015 年 12 月 14 日至 2025 年 12 月 13 日
股权投资、项目投资、投资管理（以上经营范围均不含需经许可审
经营范围 批的项目）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
营活动）
截至本招股意向书签署日，福建新兴出资人、出资数额和出资比例情况如
下：
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人 合伙人类型
（万元） （%）
1 福建省新兴产业投资管理有限公司 普通合伙人 900.00 0.59
2 福建省创新创业投资管理有限公司 普通合伙人 100.00 0.07
3 福建冠城投资有限公司 有限合伙人 75,000.00 49.02
4 福建省产业股权投资基金有限公司 有限合伙人 75,000.00 49.02
5 福建中兴投资有限公司 有限合伙人 1,000.00 0.65
6 福建丰榕投资有限公司 有限合伙人 1,000.00 0.65
合计 153,000.00 100
福建新兴成立于 2015 年 12 月 14 日，为私募投资基金，其管理人福建省创
新创业投资管理有限公司已于 2014 年 4 月 23 日向中国证券投资基金业协会办
理了私募投资基金管理人登记，登记编号为 P1001347，福建新兴已于 2016 年 3
月 21 日向中国证券投资基金业协会办理了私募投资基金备案，备案编码为
SE6026。
根据福建新兴的合伙协议、股权结构及其书面确认并经核查，福建新兴的
主要出资人为福建冠城投资有限公司、福建省产业股权投资基金有限公司，福
建新兴由其执行事务合伙人福建省新兴产业投资管理有限公司、福建省创新创
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业投资管理有限公司控制，最终实际控制人为福建省国资委。
（2）永安鼎峰
2018 年 6 月，浙民投向永安鼎峰转让公司 2.00%股权。截至本招股意向书
签署日，永安鼎峰持有公司 150.00 万股，持股比例为 2.00%。永安鼎峰的基本
情况如下：
企业名称 永安鼎峰创业投资合伙企业（有限合伙）
统一社会信用代码 91350481MA31TBG62K
企业类型 有限合伙企业
执行事务合伙人 永安鼎峰投资管理合伙企业（有限合伙）（委派代表：李峰）
主要经营场所 永安市贡川镇水东园区 21 号
出资额 30,010 万元
成立日期 2018 年 06 月 14 日
合伙企业 2018 年 06 月 14 日至 2025 年 06 月 13 日
创业投资业务；代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业
务；创业投资咨询业务；为创业企业提供创业管理服务业务；参与
经营范围
设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。（依法须经批准的项
目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
截至本招股意向书签署日，永安鼎峰出资人、出资数额和出资比例情况如下：
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人 合伙人类型
（万元） （%）
1 永安鼎峰投资管理合伙企业（有限合伙） 普通合伙人 500.00 1.67
永安鼎峰青山创业投资合伙企业（有限合
2 有限合伙人 14,510.00 48.35
伙）
3 永安市新源通资产管理有限公司 有限合伙人 15,000.00 49.98
合计 30,010.00 100.00
永安鼎峰成立于 2018 年 6 月 14 日，为私募投资基金，其管理人嘉兴武岳
峰投资管理有限公司已于 2016 年 11 月 22 日向中国证券投资基金业协会办理了
私募投资基金管理人登记，登记编号为 P1060152，永安鼎峰已于 2018 年 11 月
16 日向中国证券投资基金业协会办理了私募投资基金备案，备案编码为
SEQ348。
根据永安鼎峰的合伙协议、股权结构及其书面确认并经核查，永安鼎峰的
主要出资人为永安市新源通资产管理有限公司。永安鼎峰由其执行事务合伙人
永安鼎峰投资管理合伙企业（有限合伙）控制，其实际控制人为李峰。
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（六）本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例
本次发行前，下列股东间存在关联关系：
合计持
持股数量 持股比例
序号 股东名称 股比例 存在的关联关系
（万股） （%）
（%）
周鹏伟 1,562.0814 20.8278
1 29.4140 一致行动人
钟英浩 643.9669 8.5862
北京启迪 820.7981 10.9440 启迪创业投资有限公司持有北京启迪
32%的股权，持有江苏启迪 20%的股权，
江苏启迪 72.0079 0.9601 北京启迪和江苏启迪系由同一基金管
银杏自清 167.9991 2.2400 理人荷塘创业投资管理（北京）有限公
司（原名：启迪创业投资管理（北京）
启明智博 250.0000 3.3333 有限公司）管理。
罗茁为北京启迪的经理、银杏自清的执
行事务合伙人委派代表、银杏自清的普
通合伙人清控银杏创业投资管理（北
京）有限公司的董事长及法定代表人、
华创策联的普通合伙人北京华创策源
投资管理有限公司的执行董事、法定代
表人及经理并持有北京华创策源投资
管理有限公司 99.81%的股权。
薛军为江苏启迪的法定代表人、执行董
事、经理及华创策联的执行事务合伙人
委派代表。
2 17.7715
启迪科技服务有限公司持有启迪创业
投资有限公司 48.78%的股权，启迪科
技服务有限公司持有启明智博的普通
华创策联 22.0589 0.2941
合伙人珠海横琴启睿建元投资管理有
限公司 25%的股权，持有启明智博有限
合伙人珠海启迪智博资本管理有限公
司 100%的股权。
华创策联的普通合伙人北京华创策源
投资管理有限公司持有荷塘创业投资
管理（北京）有限公司 13.71%的股权，
荷塘创业投资管理（北京）有限公司是
北京启迪的基金管理人，北京华创策源
投资管理有限公司持有启迪银杏投资
管理（北京）有限公司 60%的股权，启
迪银杏投资管理（北京）公司持有银杏
自清的普通合伙人清控银杏创业投资
管理（北京）有限公司 85%的股权。
常州武岳 常州武岳峰的普通合伙人是常州武岳
798.7392 10.6499
峰 峰创业投资管理合伙企业（有限合伙），
3 嘉兴武岳 16.5166 常州武岳峰创业投资管理合伙企业（有
239.9979 3.2000
峰 限合伙）的普通合伙人是常州武岳峰创
鼎峰高佑 50.0000 0.6667 业投资管理有限公司，常州武岳峰创业
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合计持
持股数量 持股比例
序号 股东名称 股比例 存在的关联关系
（万股） （%）
（%）
投资管理有限公司的唯一股东是上海
武岳峰高科技创业投资管理有限公司。
嘉兴武岳峰的普通合伙人是嘉兴武岳
峰能环投资管理合伙企业（有限合伙），
嘉兴武岳峰能环投资管理合伙企业（有
限合伙）的普通合伙人是嘉兴武岳峰投
资管理有限公司，嘉兴武岳峰投资管理
有限公司的股东是北京武岳峰智造投
资管理有限公司和李峰。
鼎峰高佑的普通合伙人是北京鼎峰天
成投资管理有限公司。嘉兴武岳峰和鼎
峰高佑系由同一基金管理人嘉兴武岳
峰投资管理有限公司管理。
永安鼎峰的普通合伙人是永安鼎峰投
资管理合伙企业（有限合伙），永安鼎
峰投资管理合伙企业（有限合伙）的普
永安鼎峰 150.0000 2.0000 通合伙人是嘉兴武岳峰投资管理有限
公司。
李峰为常州武岳峰创业投资管理有限
公司的法定代表人、执行董事、经理；
上海武岳峰高科技创业投资管理有限
公司的法定代表人、总经理，并持有
33.33%的股权；嘉兴武岳峰投资管理有
限公司的法定代表人、执行董事、经理，
并持有 80%的股权；北京武岳峰智造投
资管理有限公司的法定代表人、执行董
事、经理，并持有 90%的股权；北京鼎
峰天成投资管理有限公司的法定代表
人、执行董事、经理，并持有 95%的股
权；常州武岳峰创业投资管理合伙企业
（有限合伙）的执行事务合伙人委派代
表，并持有 15.89%的合伙份额；永安
鼎峰的执行事务合伙人委派代表。
嘉兴武岳 万林国际是嘉兴武岳峰的有限合伙人，
239.9979 3.2000
峰 持有 20%的合伙份额。同时，万林国际
前海基金 500.0000 6.6667 是嘉兴武岳峰的普通合伙人嘉兴武岳
4 12.5334 峰能环投资管理合伙企业（有限合伙）
的有限合伙人，持有 15%的合伙份额。
万林国际 200.0000 2.6667 前海基金为嘉兴武岳峰的有限合伙人，
持有嘉兴武岳峰 20%的合伙份额。
福建新兴 100.0000 1.3333 福建冠城的普通合伙人为福建冠城资
产管理有限公司，有限合伙人为福建冠
城投资有限公司；福建冠城投资有限公
5 3.3333 司持有福建冠城资产管理有限公司
福建冠城 150.0000 2.0000 40%的股权。
福建新兴的普通合伙人为福建省新兴
产业投资管理有限公司，福建冠城资产
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合计持
持股数量 持股比例
序号 股东名称 股比例 存在的关联关系
（万股） （%）
（%）
管理有限公司及福建冠城投资有限公
司分别持有福建省新兴产业投资管理
有限公司的 40%股权。
韩孝煌是福建冠城的执行合伙人委派
代表；福建冠城资产管理有限公司的董
事长；福建冠城投资有限公司的董事、
法定代表人；福建省新兴产业投资管理
有限公司的董事。
林思雨是福建冠城资产管理有限公司
总经理、法定代表人；是福建冠城投资
有限公司的法定代表人、执行董事、经
理；是福建省新兴产业投资管理有限公
司的经理、董事长、法定代表人。
截至本招股意向书签署日，除上述股东外，其他股东相互之间以及与本公
司、控股股东及实际控制人间不存在其他关联关系和委托持股情况。
（七）私募基金股东情况
发行人共有 6 名自然人股东和 20 名企业股东，其中北京启迪、常州武岳峰、
点石创投、前海基金、启明智博、嘉兴武岳峰、银杏自清、福建冠城、晟誉国
兴、江苏启迪、深圳瑞驰、诚成高科、鼎峰高佑、华创策联、永安鼎峰、福建
新兴等 16 名企业股东属于《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办
法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》所规范的私募投资
基金管理人或私募投资基金，需要向中国证券投资基金业协会进行备案。保荐
机构登录中国证券投资基金业协会网站，检索了上述 16 名股东的备案情况，具
体如下：
管理人备案情况 私募基金备案情况
序号 股东名称
备案时间 备案编号 备案时间 备案编号
1 北京启迪 2014 年 4 月 22 日 P1001163 2014 年 4 月 22 日 SD2680
2 常州武岳峰 2014 年 8 月 21 日 P1004406 2015 年 1 月 7 日 SD3171
3 点石创投 2016 年 9 月 8 日 P1033485 2016 年 11 月 11 日 SM5802
4 前海基金 2016 年 1 月 21 日 P1030546 2016 年 4 月 27 日 SE8205
5 启明智博 2016 年 8 月 15 日 P1033004 2017 年 2 月 10 日 SR6028
6 嘉兴武岳峰 2016 年 11 月 22 日 P1060152 2017 年 5 月 16 日 ST1989
7 银杏自清 2015 年 7 月 30 日 P1019418 2016 年 6 月 15 日 SH5246
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管理人备案情况 私募基金备案情况
序号 股东名称
备案时间 备案编号 备案时间 备案编号
8 福建冠城 2017 年 5 月 12 日 P1062625 2017 年 6 月 13 日 ST5303
9 永安鼎峰 2016 年 11 月 22 日 P1060152 2018 年 11 月 16 日 SEQ348
10 晟誉国兴 2015 年 8 月 13 日 P1020558 2017 年 9 月 20 日 SX3188
11 诚成高科 2014 年 6 月 4 日 P1003525 不适用
12 福建新兴 2014 年 4 月 23 日 P1001347 2016 年 3 月 21 日 SE6026
13 江苏启迪 2014 年 4 月 22 日 P1001163 2014 年 4 月 22 日 SD6220
14 深圳瑞驰 2015 年 10 月 30 日 P1025585 2015 年 12 月 4 日 S84713
15 鼎峰高佑 2016 年 11 月 22 日 P1060152 2017 年 11 月 2 日 SW1032
16 华创策联 2014 年 7 月 22 日 P1004294 2014 年 8 月 22 日 SD3097
注：诚成高科以管理公司自有资金对翔丰华进行投资。
博汇源于 2015 年 8 月 13 日向基金业协会办理了私募投资基金管理人登记，
登记编号为 P1020535。根据博汇源出具的书面说明，由于其在《关于进一步规
范私募基金管理人登记若干事项的公告》发布之日起已登记未满 12 个月且尚未
备案首只私募基金产品，在 2016 年 8 月 1 日前仍未备案私募基金产品，基金业
协会已经将博汇源私募基金管理人登记注销。博汇源承诺，如拟发行私募投资
基金，将严格按照《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人
登记和基金备案办法（试行）》以及相关规定履行私募投资基金管理人登记和私
募投资基金备案程序。
私募基金股东的具体情况如下：
1、北京启迪
参见本节之“五、（三）持有发行人 5%以上股份的其他主要股东”。
2、常州武岳峰
参见本节之“五、（三）持有发行人 5%以上股份的其他主要股东”。
3、点石创投
参见本节之“五、（三）持有发行人 5%以上股份的其他主要股东”。
4、前海基金
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参见本节之“五、（三）持有发行人 5%以上股份的其他主要股东”。
5、启明智博
（1）启明智博的股权结构
截至本招股意向书签署日，启明智博的股权结构如下：
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人姓名 合伙人类型
（万元） （%）
1 珠海横琴启睿建元投资管理有限公司 普通合伙人 300.00 0.58
2 珠海启迪智博资本管理有限公司 有限合伙人 25,650.00 49.71
3 建银国际（深圳）投资有限公司 有限合伙人 25,650.00 49.71
合计 51,600.00 100.00
（2）经营范围
启明智博设立在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募集资
金设立的投资基金，经营范围为：投资管理；资产管理；项目投资。（“1、未经
有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融
衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提
供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依
法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准
后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经
营活动）
6、嘉兴武岳峰
（1）嘉兴武岳峰的股权结构
截至本招股意向书签署日，嘉兴武岳峰的股权结构如下：
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人 合伙人类型
（万元） （%）
嘉兴武岳峰能环投资管理合伙企业
1 普通合伙人 1,000.00 1.00
（有限合伙）
嘉兴市南湖红船产业基金投资有限
2 有限合伙人 20,000.00 20.00
公司
3 嘉兴浙华紫旌投资合伙（有限合伙） 有限合伙人 5,000.00 5.00
4 浙民投 有限合伙人 15,000.00 15.00
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认缴出资额 出资比例
序号 合伙人 合伙人类型
（万元） （%）
5 万林国际 有限合伙人 20,000.00 20.00
6 前海股权投资基金（有限合伙） 有限合伙人 20,000.00 20.00
中金启元国家新兴产业创业投资引
7 有限合伙人 14,000.00 14.00
导基金（有限合伙）
8 北京创业板投资顾问有限责任公司 有限合伙人 2,000.00 2.00
北京艺进娱辉科技投资股份有限公
9 有限合伙人 2,500.00 2.50
司
10 吕彦龙 有限合伙人 500.00 0.50
合计 100,000.00 100.00
（2）经营范围
嘉兴武岳峰是设立在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募
集资金设立的投资基金，经营范围为：实业投资、股权投资、投资管理、社会
经济咨询、资产管理。
7、银杏自清
（1）银杏自清的股权结构
截至本招股意向书签署日，银杏自清的股权结构如下：
序 认缴出资额 出资比例
合伙人 合伙人类型
号 （万元） （%）
1 清控银杏创业投资管理（北京）有限公司 普通合伙人 500.00 0.89
2 招商财富资产管理有限公司 有限合伙人 34,900.00 62.22
宁波梅山保税港区银杏汇金企业管理合伙
3 有限合伙人 6,688.00 11.92
企业（有限合伙）
4 清控创业投资有限公司 有限合伙人 3,000.00 5.35
5 杭州华视投资管理合伙企业（有限合伙） 有限合伙人 3,000.00 5.35
6 华控技术转移有限公司 有限合伙人 2,000.00 3.57
7 银杏华清投资基金管理（北京）有限公司 有限合伙人 2,000.00 3.57
8 山东利源盛商贸有限公司 有限合伙人 2,000.00 3.57
9 北京数码视讯科技股份有限公司 有限合伙人 1,000.00 1.78
10 西藏新凤祥光明投资合伙企业（有限合伙） 有限合伙人 1,000.00 1.78
合计 56,088.00 100.00
（2）经营范围
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银杏自清是设立在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募集
资金设立的投资基金，经营范围为：创业投资；创业投资咨询；为创业企业提
供创业管理服务。 依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
8、福建冠城
（1）福建冠城的股权结构
截至本招股意向书签署日，福建冠城的股权结构如下：
序 认缴出资额 出资比例
合伙人 合伙人类型
号 （万元） （%）
1 福建冠城资产管理有限公司 普通合伙人 1,000.00 2.00
2 福建丰榕投资有限公司 有限合伙人 26,000.00 52.00
3 福建冠城投资有限公司 有限合伙人 23,000.00 46.00
合计 50,000.00 100.00
（2）经营范围
福建冠城是设立在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募集
资金设立的投资基金，经营范围为：对非证劵类股权投资及与股权投资有关的
咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
9、永安鼎峰
参见本节之“六、（五）首次申报前一年新增股东情况”。
10、晟誉国兴
（1）晟誉国兴的股权结构
截至本招股意向书签署日，晟誉国兴的股权结构如下：
认缴出资额
序号 合伙人 合伙人类型 出资比例（%）
（万元）
1 深圳前海裕泰丰资产管理有限公司 普通合伙人 15.00 0.36
2 涂锦波 有限合伙人 1,200.00 28.47
3 林 立 有限合伙人 900.00 21.35
4 涂怡心 有限合伙人 600.00 14.23
5 张 放 有限合伙人 100.00 2.37
6 王建新 有限合伙人 100.00 2.37
7 刘 慧 有限合伙人 100.00 2.37
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8 王 歆 有限合伙人 840.00 19.93
中津股权投资基金管理（上海）有
9 有限合伙人 360.00 8.54
限公司
合计 4,215.00 100.00
（2）经营范围
晟誉国兴是设立在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募集
资金设立的投资基金，经营范围为：股权投资及相关咨询服务。（未经金融等监
管部门批准不得从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集（融）资
等金融业务）
11、诚成高科
（1）诚成高科的股权结构
截至本招股意向书签署日，诚成高科的股权结构如下：
序号 股东 出资额（万元） 股权比例（%）
1 曹清伟 9,000.00 90.00
2 王 磊 1,000.00 10.00
合计 10,000.00 100.00
（2）经营范围
诚成高科设立在中华人民共和国境内，为私募基金管理人，经营范围为：
受托管理股权投资基金，股权投资基金管理；从事投融资管理及相关咨询服务；
企业管理咨询、信息咨询（不含证券投资、人才中介服务、培训和其他限制项
目）；投资兴办实业（具体项目另行申报）。
12、福建新兴
参见本节之“六、（五）首次申报前一年新增股东情况”。
13、江苏启迪
（1）江苏启迪的股权结构
截至本招股意向书签署日，江苏启迪的股权结构如下：
序号 股东 出资金额（万元） 股权比例（%）
1 宜兴官林启迪科技有限公司 1,810.00 40.00
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序号 股东 出资金额（万元） 股权比例（%）
2 启迪创业投资有限公司 905.00 20.00
3 徐 丹 1,357.50 30.00
4 周 康 452.50 10.00
合计 4,525.00 100.00
（2）经营范围
江苏启迪是设立在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募集
资金设立的投资基金，经营范围为：创业投资业务；代理其他创业投资企业等
机构或个人的创业投资业务；创业投资咨询；提供创业管理服务业务。（依法须
经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
14、深圳瑞驰
（1）深圳瑞驰的股权结构
截至本招股意向书签署日，深圳瑞驰的股权结构如下：
认缴出资额
序号 合伙人 合伙人类型 认缴出资比例（%）
（万元）
1 深圳市恒瑞驰投资管理有限公司 普通合伙人 60.00 1.14
2 杨和林 有限合伙人 1,000.00 19.01
3 高明珠 有限合伙人 1,000.00 19.01
4 文丽惠 有限合伙人 1,000.00 19.01
5 邓国锐 有限合伙人 1,000.00 19.01
6 薛东方 有限合伙人 1,000.00 19.01
7 纪晖 有限合伙人 200.00 3.81
合计 5,260.00 100.00
（2）经营范围
深圳瑞驰是设立在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募集
资金设立的投资基金，经营范围为：受托管理股权投资基金（不得从事证券投
资活动，不得以公开方式募集资金开展投资活动，不得从事公开募集资金的管
理业务）；受托资产管理、投资管理（以上不得从事信托、金融资产管理、证券
资产管理等业务）；股权投资；投资咨询（不含证券、期货、基金、金融及限制
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项目）；经济信息咨询、企业管理咨询；投资兴办实业（具体项目另行申报）。
（以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须
取得许可后方可经营）
15、鼎峰高佑
（1）鼎峰高佑的股权结构
截至本招股意向书签署日，鼎峰高佑的股权结构如下：
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人 合伙人类型
（万元） （%）
1 北京鼎峰天成投资管理有限公司 普通合伙人 200.00 7.34
2 甘露 有限合伙人 1,000.00 36.70
3 李绍钢 有限合伙人 1,000.00 36.70
4 陈仪贵 有限合伙人 500.00 18.35
5 李峰 有限合伙人 25.00 0.92
合计 2,725.00 100.00
（2）经营范围
鼎峰高佑是设立在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募集
资金设立的投资基金，经营范围为：项目投资；投资管理；资产管理；投资咨
询；企业管理咨询；经济贸易咨询。（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式
募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放
贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺
投资本金不受损失或者承诺最低收益”；下期出资时间为 2020 年 11 月 30 日；
企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部
门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项
目的经营活动）
16、华创策联
（1）华创策联的股权结构
截至本招股意向书签署日，华创策联的股权结构如下：
认缴出资额 出资比例
序号 合伙人 合伙人类型
（万元） （%）
1 北京华创策源投资管理有限公司 普通合伙人 10.00 1.00
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2 常 辉 有限合伙人 495.00 49.50
3 李 瑛 有限合伙人 495.00 49.50
合计 1,000.00 100.00
（2）经营范围
华创策联是设立在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募集
资金设立的投资基金，经营范围为：投资管理、资产管理。（企业依法自主选择
经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的
内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动）
七、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员
公司现任董事、监事、高级管理人员及其他核心人员均具有中华人民共和
国国籍，均无境外永久居留权。
（一）董事
截至本招股意向书签署日，公司现有董事9名，其中独立董事3名。公司董
事成员简要情况如下：
姓名 在公司现任职务 提名人 本届任职期间
周鹏伟 董事长 周鹏伟 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
钟英浩 董事 钟英浩 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
叶文国 董事、财务总监、董事会秘书 众诚致远 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
吴 芳 董事 点石创投 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
陈 垒 董事 北京启迪 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
朱庚麟 董事 常州武岳峰 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
谭岳奇 独立董事 周鹏伟 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
孙俊英 独立董事 周鹏伟 2020 年 8 月至 2022 年 7 月
李新禄 独立董事 周鹏伟 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
公司董事简历如下：
周鹏伟先生，1981年4月出生，中国籍，无境外永久居留权。2005年1月毕
业于清华大学材料科学与工程专业，硕士学历。2005年2月至2010年6月，就职
于宇阳（控股）集团有限公司，担任研发中心总经理；2010年10月至2016年6
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月，就职于翔丰华有限，历任总经理、董事；2012年3月至2017年3月，任东莞
翔丰华执行董事、经理；2015年5月至今，任福建翔丰华执行董事；2016年6月
至2017年3月，任发行人董事长、总经理；2017年4月至今，任发行人董事长。
钟英浩女士，1972年4月出生，中国籍，无境外永久居留权。2012年6月毕
业于兰州大学工商管理专业，硕士学历。1997年5月至2005年4月，就职于联合
证券有限责任公司，担任人力资源部项目经理；2005年5月至2010年10月，就职
于东港实业发展（深圳）有限公司，担任行政人事部经理；2010年10月至2016
年6月，就职于翔丰华有限，历任执行董事、董事长、董事；2016年6月至今，
任发行人董事。
叶文国先生，1969年5月出生，中国籍，无境外永久居留权。1992年7月毕
业于中南财经大学税收学专业，本科学历。1992年7月至2002年4月，就职于康
佳集团，担任财务经理；2002年5月至2010年6月，就职于宇阳（控股）集团有
限公司，担任财务经理；2010年10月至2016年6月，就职于翔丰华有限，历任财
务总监、董事；2016年6月至今，任发行人董事、财务总监；2017年5月至今，
兼任发行人董事会秘书。
吴芳女士，1967年2月出生，中国籍，无境外永久居留权。2002年7月毕业
于中央财经大学金融学专业，硕士学历。1989年9月至1992年12月，就职于中国
人民保险公司内蒙古分公司呼和浩特中支公司国外业务科，担任职员；1993年1
月至2004年12月，就职于中国太平洋财产股份有限公司深圳分公司，担任办事
处主任、支公司副经理、事业部总经理；2005年1月至2006年12月，就职于中国
太平洋财产股份有限公司内蒙古分公司，担任副总经理；2007年1月至2007年7
月，就职于中国阳光财产保险股份有限公司深圳分公司，担任副总经理；2007
年8月-2008年3月，筹备深圳市点石投资管理有限公司；2008年4月至今，就职
于深圳市点石投资管理有限公司，担任执行董事、总经理；2010年12月至2016
年6月，任翔丰华有限董事；2016年6月至今，任发行人董事。
陈垒先生，1979年10月出生，中国籍，无境外永久居留权。2005年7月毕业
于清华大学材料科学与工程专业，硕士学历。2005年7月至2015年6月，就职于
启迪创业投资管理（北京）有限公司，历任投资分析师、投资经理、高级投资
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经理、投资总监、基金合伙人等职位；2015年7月至今，就职于清控银杏创业投
资管理（北京）有限公司，担任基金合伙人；2016年2月至2016年6月，任翔丰
华有限董事；2016年6月至今，任发行人董事。
朱庚麟先生，1990年7月出生，中国籍，无境外永久居留权。2013年7月毕
业于华南理工大学法学专业，本科学历。2013年7月至2015年4月，就职于广东
广物房地产开发有限公司，担任法务专员；2015年7月至2015年12月，就职于北
京合一科文投资管理有限公司，担任投资助理；2016年1月至今，就职于嘉兴武
岳峰投资管理有限公司，担任投资管理经理、合伙人秘书；2017年6月至今，任
发行人董事。
谭岳奇先生，1971年6月出生，中国籍，无境外永久居留权。2002年毕业于
武汉大学法学院，博士研究生。1993年7月至1996年8月就职于中国保险管理干
部学院，担任教师；1996年9月至2002年7月就读于武汉大学法学院；2002年7
月至2004年4月，就职于广东星辰律师事务所，担任律师；2004年4月至2008年
10月，就职于广东圣天平律师事务所，担任律师；2008年10月至2010年4月，就
职于广东国辉律师事务所，担任律师；2010年4月至今，就职于北京中银（深圳）
律师事务所，担任律师合伙人；2017年3月至今，就职于中银-力图-方氏（横琴）
联营律师事务所，担任发起人；2018年11月至今，任发行人独立董事。
孙俊英女士，1961年出生，中国国籍，无境外永久居留权，中南财经政法
大学管理学硕士学位，中国注册会计师。1993年调至深圳大学经济学院工作，
现任深圳大学经济学院会计学副教授、硕士生导师。2011年6月-2014年6月曾任
深圳市金新农饲料股份有限公司独立董事；2013年5月-2019年5月曾任深圳中国
农大科技股份有限公司独立董事；2018年12月-至今，任跨境通宝电子商务股份
有限公司独立董事；2019年10月-至今，任深圳市皇庭国际企业股份有限公司独
立董事；2020年8月至今，任深圳市英威腾电气股份有限公司独立董事；2020
年8月至今，任发行人独立董事。
李新禄先生，1975年11月出生，中国籍，无境外永久居留权。2006年7月毕
业于清华大学材料学专业，博士学历。2006年6月至2008年9月，就职于清华大
学材料科学与工程学院，博士后；2008年1月至2008年4月，在日本九州大学做
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访问学者；2008年10月至今，就职于重庆大学材料科学与工程学院，曾担任副
教授，现任教授；2015年3月-2016年3月，在美国莱斯大学，担任访问教授；2017
年6月至今，任发行人独立董事。
根据重庆大学材料科学与工程学院于2018年3月1日出具的《证明》：“李新
禄未担党政领导职务，不享受任何行政级别待遇。李新禄在校外兼职担任股份
公司独立董事不违反中组部、教育部及重庆市关于高校教师兼职的相关规定，
不违反我单位内部的规定，亦无需履行相关审批程序。”同时，李新禄先生不存
在《公司法》规定的不得担任董事和中国证监会发布实施的《关于在上市公司
建立独立董事制度的指导意见》规定的不得担任独立董事的情形，并已取得深
圳证券交易所核发的《独立董事资格证书》，具有担任独立董事的任职资格。综
上，李新禄先生出任发行人的独立董事不存在违反法律法规及其他规范性文件
的情形。
（二）监事
截至本招股意向书签署日，公司现有监事3名，其中职工代表监事1名。公
司监事简要情况如下：
姓名 在本公司现任职务 提名人 本届任职期间
李 燕 监事会主席 点石创投 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
陈 实 监事 周鹏伟 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
陈晓菲 总经办主任、人事部经理 职工代表大会 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
公司监事简历如下：
李燕女士，1983年11月出生，中国籍，无境外永久居留权。2008年7月毕业
于内蒙古农业大学，本科学历。2008年11月至2010年9月，就职于深圳市科技企
业孵化器协会，担任会员服务部副部长；2010年10月至今，就职于深圳市点石
投资管理有限公司，历任出纳、综合部经理、董事长助理。2017年10月至今任
发行人监事会主席。
陈实先生，1980年6月出生，中国籍，无境外永久居留权。2003年毕业于美
国爵硕大学工程系，学士学历；2008年毕业于北京大学经济研究中心，金融学
硕士学历。2005年11月至2008年3月，就职于华夏银行，担任公司业务部经理；
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2008年7月至2012年5月，就职于安信证券，担任投行部高级经理；2012年5月至
2013年6月，就职于乾兴至诚投资顾问公司，担任总经理；2013年7月至2015年6
月，就职于天风证券股份有限公司，担任中小企业金融部副总经理；2015年7
月至今，担任天风天睿副总经理。2017年1月至今，任公司监事。
陈晓菲女士，1982年12月出生，中国籍，无境外永久居留权，本科学历。
2005年7月至2013年10月，就职于香格里拉酒业有限公司福建办事处先后担任总
经理助理、销售主管、高端销售部区域经理；2013年11月至2015年12月，就职
于华夏（永安）房地产开发有限公司先后担任,董事长秘书、行政总监；2016年
1月至2016年11月，就职于三明招商银行股份有限公司永安支行个人信贷中心个
贷助理；2016年12月至今，任福建翔丰华新能源材料有限公司担任总经办主任、
人事部经理。2019年2月至今，任公司职工代表监事。
（三）高级管理人员
截至本招股意向书签署日，公司现有高级管理人员5名。公司高级管理人员
简要情况如下：
姓名 在本公司现任职务 本届任职期间
赵东辉 总经理 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
叶文国 董事、财务总监、董事会秘书 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
滕克军 副总经理、制造总监 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
李鹏超 副总经理、销售总监 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
宋宏芳 副总经理、技术总监 2019 年 7 月至 2022 年 7 月
公司高级管理人员简历如下：
赵东辉先生，1984年10月出生，中国籍，无境外永久居留权。2009年7月毕
业于河南大学材料物理与化学专业，河南大学和中科院上海硅酸盐研究所联合
培养学习，硕士学历。2009年7月至2010年10月，就职于宇阳（控股）集团有限
公司，担任项目开发负责人；2010年10月至2016年6月，就职于翔丰华有限，历
任技术部经理、品质部经理；2016年6月至2017年3月，任发行人副总经理；2017
年3月至今，任发行人总经理。
叶文国先生，个人简介参见本节董事介绍部分。
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滕克军先生，1978年7月出生，中国籍，无境外永久居留权。2004年7月毕
业于山东科技大学数学与应用数学专业，本科学历。2005年6月至2011年5月，
就职于宇阳（控股）集团有限公司，担任副厂长；2011年6月至2012年1月，就
职于苏州恒泰金属制品有限公司，担任副厂长；2012年2月至2016年6月，就职
于翔丰华有限，任项目经理；2016年6月至2017年5月，任发行人项目经理；2017
年6月至今，任发行人副总经理、制造总监。
李鹏超先生，1984年8月出生，中国籍，无境外永久居留权。2006年7月毕
业于华中科技大学，本科学历。2006年8月至2008年3月，就职于武汉缘来文化
传播有限公司，担任研发工程师；2008年4月至2010年12月，就职于赛尔网络有
限公司，担任销售经理；2011年1月至2013年12月，就职于北京希尔信息技术有
限公司，担任区域销售总监；2014年1月至2014年5月，就职于北京易普拉格科
技股份有限公司，担任销售总监；2014年6月至2016年6月，就职于翔丰华有限，
任销售经理；2016年6月至2017年5月，任发行人销售经理；2017年6月至今，任
发行人副总经理、销售总监。
宋宏芳先生，男，1988年6月出生，中国籍，无境外永久居留权。2013年7
月毕业于重庆大学，硕士学历。2013年7月至2016年6月，就职于翔丰华有限，
任技术部经理；2016年6月至2017年5月，任发行人技术部经理；2017年6月至今，
任发行人副总经理、技术总监。
（四）其他核心人员
截至本招股意向书签署日，公司现有核心技术人员4名。
周鹏伟先生，个人简介参见本节董事介绍部分。
滕克军先生，个人简介参见本节高级管理人员介绍部分。
赵东辉先生，个人简介参见本节高级管理人员介绍部分。
宋宏芳先生，个人简介参见本节高级管理人员介绍部分。
（五）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员兼职情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
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的兼职情况见下表：
兼职企业和公
姓名 公司职务 兼职企业名称 在兼职企业职务
司的关系
本公司全资子
周鹏伟 董事长 福建翔丰华 执行董事
公司
法定代表人、执行
同渡投资 关联方
董事
法定代表人、执行
百年正道 关联方
董事、总经理
钟英浩 董事
法定代表人、执行
前海开元 关联方
董事
执行事务合伙人委
新余元聪 关联方
派代表
董事、财 弄潮儿 监事 关联方
务总监、
叶文国 本公司管理层
董事会秘 众诚致远 执行事务合伙人
书 持股平台
本公司股东点
执行董事、总经理、
深圳市点石投资管理有限公司 石创投的普通
法定代表人
合伙人
深圳市点石创业投资合伙企业(有 执行事务合伙人委
本公司股东
限合伙) 派代表
深圳市点石贰号创业投资合伙企业 执行事务合伙人委
关联方
（有限合伙） 派代表
深圳市点石叁号创业投资合伙企业 执行事务合伙人委
关联方
（有限合伙） 派代表
深圳市力函科技有限公司 董事 关联方
深圳市创赛二号创业投资有限责任
董事 关联方
吴 芳 董事 公司
珠海市赛纬电子材料股份有限公司 董事 关联方
上海移云信息科技有限公司 董事 关联方
北京联兆网络科技有限公司 董事 关联方
云游世界（北京）网络科技有限公
董事 关联方
司
深圳市新银河技术有限公司 董事 关联方
执行董事、总经理、
深圳市欣雨科技有限公司 关联方
法定代表人
广州海汇铭康信息技术有限公司 董事 关联方
北京康美特科技股份有限公司 董事 关联方
北京伟德杰生物科技有限公司 董事 关联方
陈 垒 董事 北京诺思兰德生物技术股份有限公
董事 关联方
司
爱博诺德（北京）医疗科技股份有
董事 关联方
限公司
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兼职企业和公
姓名 公司职务 兼职企业名称 在兼职企业职务
司的关系
武汉宏韧生物医药科技有限公司 董事 关联方
武汉致众科技股份有限公司 董事 关联方
北京旷博生物技术股份有限公司 董事 关联方
董事长、经理、法
北京启沃博行管理咨询有限公司 关联方
定代表人
北京启沃博观投资管理合伙企业 执行事务合伙人委
关联方
（有限合伙） 派代表
明溪启沃博约投资合伙企业（有限 执行事务合伙人委
关联方
合伙） 派代表
苏州博行言心创业投资合伙企业 执行事务合伙人委
关联方
（有限合伙） 派代表
宁波梅山保税港区博行友朋创业投 执行事务合伙人委
关联方
资合伙企业（有限合伙） 派代表
北京博行往来管理咨询合伙企业 执行事务合伙人委
关联方
（有限合伙） 派代表
北京银杏启沃医疗投资管理有限公
董事、经理 关联方
司
北京睿仁医疗科技有限公司 董事 关联方
传世未来（北京）信息科技有限公
董事 关联方
司
无锡臻和生物科技有限公司 董事 关联方
江苏北清康生化技术有限公司 董事 关联方
拓睿美（北京）医疗科技有限公司 董事 关联方
精微视达医疗科技（武汉）有限公
董事 关联方
司
北京六合宁远科技有限公司 监事 非关联方
华尔兹（北京）科技有限公司 监事 非关联方
健赞（北京）生物科技有限公司 监事 非关联方
北京恒诺基医药科技有限公司 监事 非关联方
无锡海斯凯尔医学技术有限公司 监事 非关联方
生捷科技（杭州）有限公司 监事 非关联方
朱庚麟 董事 永安鼎峰投资管理合伙企业（有限 执行事务合伙人委
发行人股东
合伙） 派代表
江苏海晨物流股份有限公司 独立董事 非关联方
谭岳奇 独立董事 北京市中银（深圳）律师事务所 律师、合伙人 关联方
中银-力图-方氏（横琴）联营律师
创始合伙人 关联方
事务所
跨境通宝电子商务股份有限公司 独立董事 非关联方
孙俊英 独立董事
深圳市皇庭国际企业股份有限公司 独立董事 非关联方
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兼职企业和公
姓名 公司职务 兼职企业名称 在兼职企业职务
司的关系
深圳市英威腾电气股份有限公司 独立董事 非关联方
李新禄 独立董事 江苏瑞添意电源科技有限公司 总经理 关联方
北京新锐移动信息技术有限公司 董事 关联方
武汉智慧产业股权投资基金管理有
董事 关联方
限公司
武汉默联股份有限公司 董事 关联方
北京中普达科技股份有限公司 董事 关联方
汇盈博瑞（武汉）投资中心（有限 执行事务合伙人委
关联方
合伙） 派代表
汇盈博润（武汉）投资中心（有限 执行事务合伙人委
关联方
合伙） 派代表
天风瑞祺（武汉）投资中心（有限 执行事务合伙人委
关联方
合伙） 派代表
天风瑞博（武汉）投资中心（有限 执行事务合伙人委
关联方
陈 实 监事 合伙） 派代表
天风汇博（武汉）投资中心（有限 执行事务合伙人委
关联方
合伙） 派代表
天风睿捷（武汉）投资管理有限公
经理 关联方
司
盈风万润深圳创业投资中心（有限 执行事务合伙人委
关联方
合伙） 派代表
中联国泰（北京）资本控股有限公
董事 关联方
司
汇盈昇达（武汉）投资中心（有限 执行事务合伙人委
关联方
合伙） 派代表
汇盈通祺（武汉）投资中心（有限 执行事务合伙人委
关联方
合伙） 派代表
天风汇城（武汉）投资中心（有限 执行事务合伙人委
关联方
合伙） 派代表
监事会主 上海燊浦信息科技有限公司 监事 非关联方
李 燕
席 深圳市欣雨科技有限公司 监事 关联方
本公司全资子
赵东辉 总经理 福建翔丰华 经理
公司
除以上情况外，本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员未有在其
他单位兼职情况。
（六）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互间亲属关系情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人
员相互之间不存在亲属关系。
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八、公司与董事、监事、高级管理人员、其他核心人员所签订的协
议及其所持公司股份质押或冻结情况
公司内部董事、内部监事以及高级管理人员及其他核心人员均与发行人或
下属子公司签订了《劳动合同》，公司的其他核心人员均与发行人或发行人子
公司签订了《保密协议》。截至本招股意向书签署日，上述合同或协议履行正
常，不存在违约情形。
截至本招股意向书签署之日，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心
人员持有的发行人股份不存在质押或其他有争议的情况。
九、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近两年的变动情
况及变动原因
（一）最近两年董事变动情况
因个人原因，独立董事张圣怀提出辞职，2018年10月23日，公司召开董事
会第十二次会议审议通过了张圣怀辞职报告，并由周鹏伟提名谭岳奇为公司独
立董事。2018年11月8日，发行人召开2018年第二次临时股东大会，选举谭岳奇
为公司独立董事，任期与第一届董事会其他独立董事相同。
因个人原因，独立董事张文丽提出辞职，2019年1月7日，公司召开董事会
第二次临时会议审议通过了张文丽辞职报告，并由周鹏伟提名葛勇为公司独立
董事。2019年1月22日，发行人召开2019年第一次临时股东大会，选举葛勇为公
司独立董事，任期与第一届董事会其他独立董事相同。
因董事任期届满，2019年7月10日，发行人召开2019年第二次临时股东大会，
选举周鹏伟、钟英浩、叶文国、吴芳、朱庚麟、陈垒、李新禄、谭岳奇、葛勇
为公司董事，组成发行人第二届董事会，任期三年。2019年7月20日，发行人召
开第二届董事会第一次会议，选举周鹏伟为董事长，发行人董事未发生变化。
因个人原因，独立董事葛勇提出辞职，2020年8月7日，发行人召开第二届
董事会第二次临时会议审议通过了葛勇辞职报告，并由周鹏伟提名孙俊英为公
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司独立董事。同日，发行人召开2020年第三次临时股东大会选举孙俊英为公司
独立董事，任期与第二届董事会其他独立董事相同。
报告期内，除三位独立董事因个人原因辞职而补选独立董事外，公司董事
未发生重大变化。董事的变动符合有关规定，并履行了必要的法律程序。
（二）最近两年监事变动情况
2019年2月，因个人原因，李萍女士提请辞去公司职工代表监事职务。2019
年2月18日，发行人召开职工代表大会，选举陈晓菲女士为公司职工代表监事，
任期与第一届监事会其他监事相同。
因监事任期届满，2019年7月10日，发行人召开职工代表大会，选举陈晓菲
为公司职工代表监事。同日，发行人召开2019年第二次临时股东大会，选举陈
实、李燕为股东代表监事，与职工代表监事共同组成第二届监事会，任期三年。
2019年7月20日，发行人召开第二届监事会第一次会议，选举李燕为监事会主席。
发行人监事未发生变化。
报告期内，公司除因改制设立股份公司而增补监事、个别监事辞职外，未
发生重大变化。监事变动人数占比为33.33%，且该监事离职对发行人生产经营
不会产生重大不利影响，监事的变动符合有关规定，并履行了必要的法律程序。
（三）最近两年高级管理人员变动情况
因高级管理人员任期届满，2019年7月20日，发行人召开第二届董事会第一
次会议，续聘叶文国为公司董事会秘书、赵东辉为总经理，续聘宋宏芳、滕克
军、李鹏超为公司副总经理，发行人高级管理人员未发生变化。
最近两年，发行人高级管理人员未发生变化。
（四）其他核心人员变动情况
最近两年，发行人其他核心人员未发生变动。
综上，截至本招股意向书签署之日，最近两年发行人除两名独立董事因个人
原因辞职进行补选外，其他董事和高级管理人员未发生变化。上述发行人董事、
监事和高级管理人员的变化符合有关法律、法规和规范性文件以及发行人章程的
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规定，并已履行必要的法律程序；上述人员变动未对发行人生产经营的持续性以
及稳定性产生重大不利影响。
经核查，保荐机构认为：最近两年内，发行人董事和高级管理人员中除两
名独立董事因个人原因辞职而进行了补选外，其他董事和高级管理人员未发生
变化。上述人员变动未对发行人生产经营产生重大不利影响。
十、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属直接或
间接持有发行人股份的情况及董事、监事、高级管理人员、其他核
心人员与发行人及其业务相关的对外投资情况
（一）董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属直接持有发行人
股份情况
截至本招股意向书签署日，发行人董事、监事、高级管理人员、其他核心
人员及其配偶、父母、配偶的父母、子女、子女的配偶直接持有公司股份的情
况，如下表所示：
序号 姓名 本公司职务 持股数（万股） 持股比例（%）
1 周鹏伟 董事长 1,562.0814 20.8278
2 钟英浩 董事 643.9669 8.5862
除上述情形外，公司其他董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其
近亲属未以任何方式直接持有本公司股份。
（二）董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属间接持有发行人
股份情况
报告期内，发行人董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其配偶、
父母、配偶的父母、子女、子女的配偶间接持有公司股份的情况全部通过持股
平台众诚致远实现。截至本招股意向书签署日，具体持股情况下表所示：
众诚致远
持有众诚致远的 间接持有发行
序号 姓名 本公司职务 持有公司的股权
出资比例 人股份比例
比例
董事、财务总监、
1 叶文国 3.5999% 60.00% 2.1599%
董事会秘书
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2 赵东辉 总经理 33.00% 1.1880%
3 滕克军 制造总监 7.00% 0.2520%
除上述情形外，公司其他董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近
亲属未以任何方式间接持有本公司股份。
（三）公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所持股份的质押、冻结
或诉讼情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人
员所持股份不存在被质押、冻结或发生诉讼的情况，亦不存在其他有争议的情
况。
（四）董事、监事、高级管理人员、其他核心人员与发行人及其业务相关的对
外投资情况
除持有发行人股份外，截至本招股意向书签署日，发行人董事、监事、高级
管理人员及其他核心人员的其他对外投资情况如下表所示：
出资额 所持份额占
姓名 投资企业
（万元） 比（%）
弄潮儿 2.00 40.00
叶文国
众诚致远 120.00 60.00
同渡投资 9.90 99.00
钟英浩
分宜元值 470.1 15.67
深圳市点石投资管理有限公司 1,071.941 82.457
深圳市点石贰号创业投资合伙企业（有限合伙） 300.00 6.25
吴 芳 深圳市点石叁号创业投资合伙企业（有限合伙） 23,970.00 79.90
北京联兆网络科技有限公司 10.00 10.00
深圳市欣雨科技有限公司 900.00 90.00
武汉致众科技股份有限公司 12.15 0.77
北京启沃博行管理咨询有限公司 100.00 33.33
北京启沃博观投资管理合伙企业（有限合伙） 330.00 33.17
陈 垒
北京启迪日新创业投资有限公司 693.8199 4.213
上海应肃企业管理咨询有限公司 4.00 4.00
上海德艾永嘉投资中心（有限合伙） 270.00 8.82
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出资额 所持份额占
姓名 投资企业
（万元） 比（%）
明溪启沃博约投资合伙企业（有限合伙） 9.90 9.90
北京博行往来管理咨询合伙企业（有限合伙） 495.00 99.00
苏州博行言心创业投资合伙企业（有限合伙） 2,970.00 99.00
宁波梅山保税港区博行友朋创业投资合伙企业
2,970.00 99.00
（有限合伙）
李新禄 江苏瑞添意电源科技有限公司 700.00 35.00
陈 实 天沣汇盈（武汉）投资管理有限公司 400.00 20.00
朱庚麟 嘉兴鼎能聚佳投资合伙企业（有限合伙） 100.00 10.00
赵东辉 众诚致远 66.00 33.00
滕克军 众诚致远 14.00 7.00
上海燊浦信息科技有限公司 10.00 10.00
李 燕
深圳市欣雨科技有限公司 100.00 10.00
上述对外投资企业与公司主营业务不同，不存在同业竞争和其他利益冲突情
况。
除以上情况外，本公司其他董事、监事、高级管理人员及其他核心人员未有
其他对外投资情况。
十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况
（一）薪酬组成
公司内部董事、内部监事、高级管理人员的薪酬由基本年薪、绩效年薪和
长期激励三部分构成。基本年薪是年度的基本报酬，绩效年薪主要与公司经营
业绩挂钩，即根据年度经营业绩考核结果确定绩效年薪的兑现水平。公司内部
董事或内部监事兼任高级管理人员时，年薪方案上限以孰高者确定。独立董事
取固定津贴形式在公司领取报酬。外部董事、独立董事、外部监事按照《公司
法》和《公司章程》相关规定履行职责（如出席公司董事会、监事会及股东大
会等）所需的合理费用由公司承担。外部董事、内部董事、外部监事、内部监
事不另行发放津贴。
（二）薪酬确定依据及履行程序
根据《薪酬与考核委员会工作细则》，薪酬与考核委员会提出的公司董事
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的薪酬计划，须报经董事会同意后，提交股东大会审议通过后方可实施；高级
管理人员的薪酬分配方案须报董事会批准。
（三）报告期内董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬总额占利润总
额的比重
公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员报告期内薪酬总额占各期
公司利润总额的比重情况如下：
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
薪酬总额 294.54 345.63 370.88
利润总额 6,723.32 7,079.33 6,791.36
占比 4.38% 4.88% 5.46%
2017年度、2018年度和2019年度，公司董事、监事、高级管理人员及其他核
心人员薪酬总额占公司利润总额比例分别为4.38%、4.88%和5.46%。
（四）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近一年从发行人及关联企
业的薪酬情况
发行人董事、监事、高级管理人员与其他核心人员最近一年从发行人及其控
股公司领取薪酬情况如下：
单位：万元
姓名 职务 2019 年度 备注
周鹏伟 董事长 54.22 -
钟英浩 董事 - -
叶文国 董事、财务总监兼董事会秘书 66.41 -
吴 芳 董事 - 外部董事
陈 垒 董事 - 外部董事
朱庚麟 董事 - 外部董事
谭岳奇 独立董事 7.00 -
李新禄 独立董事 7.00 -
葛 勇 独立董事 7.00 -
李 燕 监事会主席 - 外部监事
陈 实 监事 - 外部监事
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姓名 职务 2019 年度 备注
李 萍 监事、证券事务代表 1.03 2019 年 2 月辞职
陈晓菲 监事 10.05 2019 年 2 月任职
赵东辉 总经理 74.06 -
滕克军 制造总监 74.66 -
李鹏超 销售总监 35.91 -
宋宏芳 技术总监 33.54 -
合计 370.88 -
（五）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员享受的其他待遇和退休金计
划
报告期内，在公司专职领薪的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员不
存在从公司及子公司之外的其他关联企业领取薪酬及享受其他待遇和退休金计
划等。
（六）本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排
2015 年 7 月，为了激励核心团队，保障团队的稳定性，发行人召开股东会，
一致同意设立管理层持股平台——众诚致远，并向发行人增资 394.73 万元，其
中 157.89 万元认缴注册资本，236.84 万元计入资本公积。2015 年 8 月发行人完
成本次增资。众诚致远本次增资价格确定为每 1 元注册资本 2.5 元，该次增资价
格参考 2015 年 6 月 30 日未经审计的每股净资产（每 1 元注册资本对应净资产值
为 2.5 元）。根据《企业会计准则》有关规定，众诚致远本次增资事项构成股份
支付。
为确定本次股份支付的公允价值，发行人以本次增资前后两次无关联股东之
间股权转让价格为依据，按照熟高原则确定。具体情况为：2015 年 6 月，发行
人共同控制人钟英浩为解决自身资金需求向无关联第三方雷祖云转让所持翔丰
华有限 5%的股权（对应的注册资本值为 150 万元），转让价格为 750 万元，折合
每 1 元注册资本转让价格为 5 元；2015 年 12 月，点石创投为解决自身资金需求
向无关联第三方汇盈博瑞、盈风万润、天风天睿共计转让所持翔丰华有限
4.4444%的股权（对应的注册资本值为 140.3492 万元），转让价格合计 2,000 万元，
折合每 1 元注册资本转让价格为 14.25 元。
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序号 事项 每 1 元注册资本价格（元）
1 2014 年 12 月 31 日发行人净资产 1.99
2 2015 年 6 月 9 日钟英浩向无关联第三方转让股权的价格 5.00
3 2015 年 6 月 30 日发行人净资产 2.50
4 2015 年 7 月 8 日众诚致远向发行人增资的价格 2.50
2015 年 12 月 10 日点石投资向无关联第三方汇盈博瑞、
5 14.25
盈风万润、天风天睿转让股权的价格
6 本次股份支付选取的每份注册资本公允价值 14.25
根据上述公允价值选取标准，发行人本次股份支付共计提管理费用
18,552,075.00 元（=（14.25-2.5）×1,578,900）。根据增资协议，本次内部增资作
为对核心管理人员历史贡献的一次性奖励，未设定服务期限，因此计提的管理
费用一次性记入 2015 年度发行人损益。
除上述股份支付事项外，发行人不存在其他股份支付情况。
截至本招股意向书签署日，众诚致远合计持有公司269.9913万股，持股比例
为3.5999%，具体持股情况请见本节之“十、董事、监事、高级管理人员、其他
核心人员及其近亲属直接或间接持有发行人股份的情况及董事、监事、高级管
理人员、其他核心人员与发行人及其业务相关的对外投资情况”。
除上述股份支付事项外，发行人不存在正在执行的对董事、监事、高级管
理人员、核心技术人员、员工实行的股权激励（如员工持股计划、限制性股票、
股票期权）及其他制度安排。由于本次股份支付一次性计入了2015年发行人损
益，保荐机构、发行人律师认为该次股权激励对公司未来的经营状况、财务状
况、控制权变化均无影响。
经核查，保荐机构认为：发行人除2015年8月众诚致远增资涉及股权激励外，
不存在其他股权激励及制度安排；该次增资履行了相关决策程序，并构成股份
支付，本次内部增资作为对核心管理人员历史贡献的一次性奖励，未设定服务
期限，因此计提了1.855.21万元的管理费用一次性记入2015年度发行人损益，相
关会计处理符合《企业会计准则》，本次股权激励已执行完毕，对公司未来的
经营状况、财务状况、控制权变化均无影响。
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十二、发行人员工及社会保障情况
（一）员工基本情况
1、员工人数及变化情况
2017年末至2019年末，公司员工人数具体情况如下：
单位：人
时间 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
人数 284 347 427
2017年末至2019年末，公司员工人数逐年上升，系公司产销规模持续扩大
后用人需求增加所致，与公司实际经营情况相匹配。
报告期内，发行人不存在劳务派遣的情况。
2、员工专业结构
截至2017年12月31日，公司员工的专业结构如下：
序号 专业结构 人数（人） 比例（%）
1 管理及行政人员 30 10.56
2 技术及研发人员 96 33.80
3 采购人员 5 1.76
4 销售人员 11 3.87
5 生产人员 142 50.00
合计 284 100.00
截至2018年12月31日，公司员工的专业结构如下：
序号 专业结构 人数（人） 比例（%）
1 管理及行政人员 41 11.82
2 技术及研发人员 120 34.58
3 采购人员 8 2.31
4 销售人员 12 3.46
5 生产人员 166 47.84
合计 347 100.00
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截至2019年12月31日，公司员工的专业结构如下：
序号 专业结构 人数（人） 比例（%）
1 管理及行政人员 39 9.13
2 技术及研发人员 146 34.19
3 采购人员 8 1.87
4 销售人员 10 2.34
5 生产人员 224 52.46
合计 427 100.00
（二）员工社会保障情况
发行人及子公司按照《劳动法》、《劳动合同法》和地方相关规范性文件，
结合公司实际情况，在平等自愿、协商一致的基础上与在职员工签订了劳动合同。
员工根据劳动合同承担义务和享受权利。报告期内，发行人及子公司按照国家和
地方有关规定执行社会保障和住房公积金制度，为员工缴纳了养老保险、工伤保
险、失业保险、医疗保险、生育保险、住房公积金。报告期内，发行人及其子公
司五险一金的缴纳情况如下：
1、企业与个人缴费比例情况
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
类别 单位缴费 单位缴 单位缴费 个人缴费 单位缴费 个人缴费
（%） 费（%） （%） （%） （%） （%）
（1）翔丰华
养 老 深户 14.00 8.00 14.00 8.00 14.00 8.00
保险 非深户 13.00 8.00 13.00 8.00 13.00 8.00
医疗保险 6.20 2.00 5.20 2.00 5.20 2.00
失业保险 1.00 0.50 0.56 0.30 0.56 0.30
工伤保险 0.78 - 0.39 - 0.195 -
生育保险 0.50 - 0.45 - 0.45 -
住房公积金 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00
（2）东莞翔丰华
养老保险 13.00 8.00 - - - -
医 疗 住院 1.75 - - - -
保险 门诊 0.05 0.50 - - -
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2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
类别 单位缴费 单位缴 单位缴费 个人缴费 单位缴费 个人缴费
（%） 费（%） （%） （%） （%） （%）
失业保险 0.50 0.20 - - - -
工伤保险 0.65 - - - - -
生育保险 0.46 - - - - -
住房公积金 5.00 5.00 - - - -
（3）福建翔丰华
养老保险 18.00 8.00 18.00 8.00 16.00 8.00
医疗保险 8.00 2.00 8.00 2.00 8.00 2.00
失业保险 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50
工伤保险 1.04 - 1.04 - 1.30 -
生育保险 0.50 - 0.50 - 0.50 -
住房公积金 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00
报告期内，根据发行人及子公司所在地有关规定，发行人及子公司办理社
保的起始日期具体情况如下：
序号 社保缴纳主体 设立时间 办理社保的起始日期
1 发行人 2009 年 6 月 12 日 2010 年 2 月
2 福建翔丰华 2015 年 5 月 13 日 2015 年 8 月
2012 年 3 月 9 日设立
3 东莞翔丰华 2012 年 7 月
2017 年 9 月 13 日注销
2、社保及住房公积金缴纳人数
（1）社会保险
截至 2019 年 12 月 31 日，发行人及其子公司员工参加社会保险和住房公积
金的情况如下：
项目 员工人数 缴纳人数 差异人数 差异原因
15 人为试用期未转正的员工，尚未办理完
成养老保险缴纳手续；13 人缴纳新型农村
社会养老保险或自己缴纳，不用公司为其
养老保险 427 394 33
缴纳养老保险；2 人已到退休年龄无需缴
纳养老保险；3 人离职未缴纳当月养老保
险。
14 人为试用期未转正的员工，尚未办理完
失业保险 427 393 34 成失业保险缴纳手续；14 人缴纳新型农村
社会养老保险或自己缴纳，不用公司为其
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项目 员工人数 缴纳人数 差异人数 差异原因
缴纳失业保险；3 人已到退休年龄无需缴
纳失业保险；3 人离职未缴纳当月失业保
险。
4 人为试用期未转正的员工，尚未办理完
成工伤保险缴纳手续；1 人因个人原因无
工伤保险 427 417 10
法缴纳；2 人已到退休年龄无需缴纳工伤
保险；3 人离职未缴纳当月工伤保险。
生育保险[注] 427 406 21 15 人为试用期未转正的员工，尚未办理完
成生育和医疗保险缴纳手续；4 人因个人
医疗保险 427 406 21 原因无法缴纳；2 人已到退休年龄无需缴
纳生育和医疗保险。
注：根据《三明市医疗保障基金管理中心关于生育保险经办机构变更的通告》及福建翔
丰华的说明，原工伤保险和生育保险由三明市社会保险管理中心负责必须统一缴纳，现由三
明市社会保险管理中心负责的生育保险业务移交至三明市医疗保障基金管理中心办理。因
此，自 2017 年 5 月起，原在职员工已缴纳的生育保险移交至三明市医疗保障基金管理中心
继续缴纳，新入职员工根据其意愿如缴纳了新型农村合作医疗保险则不再同时缴纳生育保
险。
（2）住房公积金
截至 2019 年 12 月 31 日，发行人及其子公司参加住房公积金的情况如下：
项目 员工人数 缴纳人数 差异人数 差异原因
4 人不愿意缴纳住房公积金，公司已提供
宿舍；15 人为试用期未转正的员工，尚未
住房公积 427 402 25 办理完成住房公积金缴纳手续；3 人已到
退休年龄无需缴纳住房公积金；3 人离职
未缴纳当月住房公积金。
3、发行人及其子公司是否存在欠缴社会保险费及住房公积金的情形，相关
的补救措施
福建翔丰华员工存在农村户籍人员，特别是一线生产人员。上述自愿要求放
弃缴纳社会保险、住房公积金的主要为福建翔丰华的一线生产人员，该部分员工
主要为农村户籍或外地户籍的生产人员，流动性较强。该部分员工已经办理了新
型农村社会养老保险及新型农村合作医疗保险，其参加社会保险意愿较低，且其
中大部分在农村拥有住房，福建翔丰华亦为无住房的生产员工免费提供宿舍，其
考虑到缴纳社会保险费及住房公积金对其意义不大或者社会保险费、住房公积金
异地提取和使用较为困难，尽管经公司劝说和动员，但仍不愿意缴纳社会保险费
和住房公积金。
基于尊重员工真实意愿和实际利益，福建翔丰华未为该部分员工缴纳社会保
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险费、住房公积金，且上述自愿要求不缴存的员工已出具自愿放弃缴纳社会保险
费及住房公积金的声明与承诺。
如发行人按照相关规定足额为全体职工缴纳社保费用和住房公积金费用，
则应缴未缴费用及对利润总额的影响情况如下表：
项 目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
应补缴社会保险费用（万元） 40.49 2.75 6.92
应补缴住房公积金（万元） 5.22 0.32 0.64
扣除非经常性损益后的净利润（万元） 5,024.82 5,760.44 5,039.12
应缴未缴全部费用占公司扣除非经常性
0.91 0.05 0.15
损益后的净利润总额比例（%）
对于公司未为员工缴纳社会保险和住房公积金的情况，发行人实际控制人周
鹏伟、钟英浩分别作出如下承诺：“如翔丰华及其子公司因有关政府部门或司法
机关在任何时候认定公司及其子公司需补缴社会保险费（包括基本养老保险、基
本医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险）和住房公积金，或因社会保险费
和住房公积金事宜受到处罚，或被任何相关方以任何方式提出有关社会保险费和
住房公积金的合法权利要求，本人将无条件全额承担有关政府部门或司法机关认
定的需由公司及其子公司补缴的全部社会保险费和住房公积金、罚款或赔偿款
项，全额承担被任何相关方以任何方式要求的社会保险费和住房公积金或赔偿款
项，以及因上述事项而产生的由公司及其子公司支付的或应由公司及其子公司支
付的所有相关费用”。
发行人及其子公司已分取得别深圳市社会保险基金管理局、永安市社会保
障局等社会保险管理部门出具的报告期内无违反社会保险法律、法规而受到处罚
的证明，同时公司及其子公司已分别取得深圳市住房公积金管理中心、永安市住
房公积金管理中心等住房公积金管理部门出具的报告期内无违反住房公积金管
理法律、法规而受到处罚的证明。
综上，发行人及其子公司存在欠缴社会保险费及住房公积金的情形主要系
部分生产工人自愿放弃所致，上述不规范行为不构成重大违法行为，亦不构成本
次发行上市的实质性障碍。经测算，欠缴社会保险费及住房公积金的金额的绝对
数及占发行人扣除非经常性损益后的净利润的比例均较低，且发行人实际控制人
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出具了兜底承诺，该事项对发行人的生产经营不构成重大不利影响。
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第六节 业务与技术
一、公司主营业务、主要产品的情况
（一）公司主营业务、主要产品和主营业务收入构成
1、公司主营业务
报告期内，翔丰华主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售，是国内
先进的锂电池负极材料供应商，主要产品可分为天然石墨和人造石墨两大类，
产品应用于包括动力（电动交通工具，如新能源汽车、电动自行车等）、3C 消
费电子和工业储能等锂电池领域。
公司目前是比亚迪（002594）、LG 化学、宁德时代（300750）、鹏辉能源
（300438）、南都电源（300068）、赣峰锂业（002460）、多氟多（002407）、
卡耐新能源、孚能科技、国轩高科（002074）等 30 多家知名公司的供应商。2020
年 4 月，公司已正式成为三星 SDI 的合格供应商，从 2020 年 6 月起三星 SDI
开始小批量采购公司产品用于试生产或调试，预计于 2020 年 12 月起批量采购。
目前，公司正在积极接触松下等其他日韩知名锂电企业，为进一步打开日韩市
场做准备。
自设立以来，公司主营业务未发生变化。2017 年度、2018 年度和 2019 年
度，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为 100.00%、99.00%和 99.04%。
2、公司主要产品
（1）产品简介
公司主要产品可分为天然石墨和人造石墨两大类负极材料，产品应用于包
括动力（电动交通工具，如新能源汽车、电动自行车等）、3C 消费电子和工业
储能等锂电池领域。除石墨类负极材料外，公司开发的非石墨类新型负极材料
——硅碳负极材料处于中试阶段，B 型-二氧化钛、石墨烯等其他新型碳材料产
品处于小试阶段。
目前，公司涉及的产品体系情况如下：
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报告期内，公司部分主要产品类型、特点及应用领域具体描述如下：
产品类型 产品型号 产品图片 特点 用途
加工性能好，容量 各类长循环聚合
DT-1 高、循环性能优 物、方形、圆柱电
异、性价比高 池
加工性能好，低温 各类长循环聚合
天然石墨 DT-2 性能优越，倍率性 物、方形、圆柱电
能好、性价比高 池
各类高能量密度要
高容量、高压实、
FG360 求方形、圆柱、聚
安全性能好
合物电池
长寿命、高低温性 各类长循环聚合
SG345 能好、安全性能 物、方形、圆柱电
好、综合性能优异 池
人造石墨
高容量、高压实、 各类高能量密度要
X6 循环性能优异、安 求方形、圆柱、聚
全性能好 合物电池
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产品类型 产品型号 产品图片 特点 用途
高容，高压实，低 高能量密度要求的
X8
反弹 负极材料
高容，高压实，低 高能量密度要求的
X9
反弹 负极材料
3C 快充，复合造
高能量密度兼顾快
X13 粒，低膨胀，长循
充要求的负极材料
环
低反弹、高容量、 各类长循环聚合
HSG 高压实、循环性能 物、方形、圆柱电
优异 池
各类高能量密度要
高容量、高倍率，
硅碳负极材料 SCX420 求方形、圆柱、聚
长循环
合物电池
（2）产品比较
报告期内，发行人天然石墨和人造石墨两大类产品的比较情况如下：
项目 天然石墨产品 人造石墨产品
原材料 球形石墨 石油焦、沥青焦、针状焦等
提纯-改性-混合-炭化-混批 粉碎-改性-分级-石墨化-混批除磁-
主要工序
除磁-包装 包装
比 容 量
355-370 280-365
（mAh/g）
首 次 效 率
≥95 ≥92
（%）
理化指 压 实 密 度
1.6-1.8 1.4-1.7
标 （g/cm3）
循环寿命 中 优
倍率特性 中 优
低温特性 优 中
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项目 天然石墨产品 人造石墨产品
高温特性 中 优
成本（万元/吨） 2-4 4-8
钴酸锂
正极材
料可匹 磷酸铁锂
配性 三元（镍钴
锰）
方形（钢壳、
电芯封
铝壳）
装方式
可匹配 圆柱
性 软包
消费电子
应用领
动力
域
储能
LG 化学、三星 SDI、比亚迪 松下、宁德时代、LG 化学、三星
代表厂家
等 SDI
特斯拉 MODEL S/MODEL X/部分
特斯拉部分 MODEL3、比亚
代表车型 MODEL 3、宝马 i8/X5、戴姆勒
迪秦/唐
GLE/S 级、广汽传祺
天然石墨和人造石墨在指标性能和成本上各有优劣。天然石墨加工性能好、
比容量和压实密度高，而人造石墨在长循环、高低温、高倍率上有优势。各电
池厂商根据不同时期、不同客户对电池性能的不同要求，结合自身电池技术体
系，综合能量密度、功率密度、温度性能、循环寿命、安全性和成本等因素选
择制造锂电池的正极材料（钴酸锂、磷酸铁锂、三元）和负极材料（天然石墨、
人造石墨或者复合石墨）。
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注：蓝色线条表示天然石墨、橙色线条表示人造石墨。
根据 2019 年《新能源汽车推广应用推荐车型目录》统计，截至目前，国内
电池厂商使用天然石墨和磷酸铁锂制造的电池系统能量密度可达到 120-141
Wh/kg；使用天然石墨和人造石墨搭配的复合石墨和三元材料制造的电池系统
能量密度可达到 140-161Wh/kg；使用人造石墨和三元材料制造的电池系统能量
密度可达到 140-175Wh/kg。
国外电池厂商中，截至目前，松下使用人造石墨和三元材料制造的 21700
电池和 LG 化学使用天然石墨和三元材料制造的 21700 电池，系统能量密度约
为 190-200 Wh/kg。
3、主营业务收入的主要构成
报告期内，公司主营业务收入产品构成如下表所示：
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
天然石墨 7,481.64 20.62 10,252.42 17.27 7,611.96 11.91%
人造石墨 28,795.70 79.38 49,103.08 82.73 56,324.25 88.09%
合计 36,277.34 100.00 59,355.50 100.00 63,936.21 100.00%
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相较于天然石墨，使用人造石墨的电池系统能量密度更高。2016年12月29
日，国家发布了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，从2017
年1月1日起实施，首次提出以电池能量密度为一项参考指标进行补贴，使得人
造石墨需求大幅上升。公司积极调整产品结构，增加人造石墨产品供应，2017
年度公司天然石墨销售占比下降到20.62%，人造石墨销售占比上升到79.38%；
2018年度，人造石墨销售占比进一步提高到82.73%；2019年度人造石墨销售占
比达到88.09%。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
公司主要产品为锂电池负极材料，主要原材料为各种规格初级石墨、焦类
原料等，辅助材料为沥青、炭黑或者其他高分子聚合物，所需能源动力主要为
电力。
公司主要采取“以产定采”的采购模式，每个月采购部门根据生产部门下
达的采购计划执行采购需求。生产所需的原材料全部由采购部门通过对列入公
司《合格供应商名单》的厂家进行充分比价后择优采购。新供应商的开发均需
经过技术、品质、采购、生产等相关部门的资格审查，通过评审的才能进入《合
格供应商名单》。每个年度，翔丰华从产品质量、供货速度、产品价格、售后服
务等多方面的表现对合格供应商进行持续考核评分和分类，并在后续合作中对
不同类别的供应商进行区别对待。
2、生产模式
公司采用“订单式生产为主，辅以计划生产”的生产模式。生产部门根据
客户订单和销售部门预测的销售计划，结合成品实际库存、上月出货量以及车
间生产能力等情况制定下月的生产计划。在当期实际操作时，生产部门根据具
体订单合理调整生产计划，确保准时发货以满足客户需求。
3、销售模式
公司销售采用直销模式为主，辅以少量经销。直销即直接对目标客户销售
产品。具体流程为：销售人员拜访目标客户，沟通了解其具体需求后，推介合
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适的产品，通过产品测试，商务条件谈判等，最终达成销售。公司同时提供售
前、售中、售后的技术支持与服务，协助客户解决产品使用中的问题。报告期
内，公司少量销售采用经销模式，经销商负责客户维护、订单签署，公司根据
经销商指示直接发货给终端客户或经销商指定仓库，并由公司提供售后服务等。
公司销售业务实行从开发、维护客户到产品发货控制、销售回款、售后服
务等全环节流程管理。根据市场情况变化、客户自身原因等采取了不同的信用
等级评定，针对信用等级较差的客户，翔丰华会在发货量、发货时间予以适当
控制，并严格催收货款。
4、外协加工
报告期内，公司人造石墨生产的石墨化工序主要采用委外加工方式完成。
通过多年合作，公司形成了较为稳定的石墨化合作单位，公司每年根据合格供
应商管理制度对每个合作者的产品质量、交货期、价格等重要条款进行评审确
定优先合作对象。在委外加工生产过程中，公司派专门人员全程跟踪，进行严
格质量检测，以确保质量达标。另外，报告期内，为满足客户需求，公司存在
将少量炭化工序委外加工以及原料分级委外加工情况。
（1）外协厂商的选择
公司在选择石墨化外协供应商之前会对该供应商的设备和技术、品质能力
进行严格的考察和审核，设备、工艺、生产品质控制都符合公司要求，且能满
足公司统一规范制式才能正式成为外协合作单位。
除了硬件设施，石墨化环节主要的质量控制因素是杂质引入、炉区摆放、
加热工艺、降温工艺等，公司会为外协合作单位提供技术支持或指导，并对每
批产品进行严格监控，外协加工完成后进行严格的检验，做到对整个外协加工
环节的管控全覆盖。
（2）外协价格确定的依据
一般情况下，公司选定外协厂商后会与其签署一份《合作框架协议》或《加
工合同》，就加工质量技术标准、加工费用的计算、包装标准、运费、结算方式、
交付周期、验收品质及数量要求等内容进行了约定，其中加工价格、加工数量
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以具体发货订单为准。加工价格的确定参照市场价格，按照工艺难度、回收率
要求、加工数量和交货时间要求等确定，定价公允。若市场价格波动幅度较大，
加工价格需要调整则由双方另行签署补充协议约定。
（3）产品质量控制措施
公司根据 ISO9001 产品质量控制制度和《质量手册》要求，从外协供应商
的筛选、加工过程及产品验收等环节上加强控制，以保证产品质量。首先，翔
丰华采购部根据公司外协产品的质量要求审核外协厂商的品质保障能力；其次，
翔丰华相关采购人员及技术检测人员对外协产品过程进行跟进，比如查阅装炉
图、送电量等技术资料；最后，外协产品返回时，技术检测人员对加工产品进
行检验，符合翔丰华产品品质标准的产品才验收入库。
在外协产品质量责任约定上，公司（甲方）与外协厂商（乙方）一般约定：
加工产品返厂到货后甲方七日内完成验收，在验收中如发现产品品种、型号、
规格、数量、质量与合同/订单约定不符，须在产品到货后三日内向乙方提出书
面异议和处理意见，未按规定日期提出书面异议，即视同交货产品合格；货品
质量检验以甲方检验结果为准，若有争议，以双方认可的第三方出具的检测报
告为最终依据；对乙方不合格产品，乙方负责无条件返工，返工费用由乙方自
行承担；若乙方在原料加工过程中不慎将物料污染、弄混、丢失和损坏，须支
付甲方由此引发的一切损失。
（三）设立以来主营业务、主要产品、主要经营模式的演变情况
发行人主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售，主要产品可分为天
然石墨和人造石墨两大类，产品应用于包括动力（电动交通工具，如新能源汽
车、电动自行车等）、3C 消费电子和工业储能等锂电池领域。
公司设立时，发行人以天然石墨负极材料销售为主，销售占比 70%以上，
客户以 3C 消费电子为主。2014 年新能源汽车销售火爆后，公司客户逐步转向
以比亚迪为主的动力锂电厂商。2016 年国家调整了新能源汽车补贴政策，电池
能量密度作为补贴重要指标之一，导致以三元正极材料与人造石墨负极材料搭
配的高能量密度动力锂电销售大涨，公司生产转向以人造石墨为主，客户基本
以动力锂电厂商为主。随着高性价比、高安全指数的磷酸铁锂动力电池销售比
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重提高，以及 LG 化学使用天然石墨制造的 21700 动力锂电销量增长，2020 年
公司天然石墨负极材料销售有望持续回暖。
自公司设立以来，发行人主营业务、主要经营模式未发生变化。
（四）主要产品的工艺流程图
目前，公司生产的主要产品为天然石墨和人造石墨。另外，硅碳负极材料
产品处于中试阶段，具备产业化条件。主要产品的生产工艺流程图如下：
1、天然石墨
天然石墨产品以天然鳞片球化石墨为主要原料，其工艺流程如下图：
注：
风选除杂：将鳞片石墨经过风选除杂系统进行除杂，除去其中明显的杂物；
粗碎：将初步除杂的鳞片石墨投入到粗碎机中，机械破碎成一定目数，球形化的预处
理；
球形化：将粗碎过得鳞片石墨投入到由 10-20 台机械磨组成的石墨球形化成套设备中，
经过整形分级，能得到粒度分布集中、球化程度高、振实密度高、粒度分布窄的球形石墨
产品；
提纯：将球形石墨加入反应釜中，再加入 HF 酸、HCl 酸等，搅拌使酸与球形石墨中
的金属和非金属杂质发生反应，从而除去杂质；
改性处理：石墨粉、沥青通过真空上料机吸入到计量罐，按照一定的比例加入到混合
设备中进行充分混合；
干燥混合：经过混合沥青的石墨粉末进入干燥的料仓中，边搅拌边进行装入石墨匣钵
中；
炭化：将装满匣钵的物料按照次序一个个进入烧结炉中进行 1100℃以上的处理；
高温处理：部分产品为了进一步提升能量密度，会将炭化后的石墨进一步高温石墨化
处理，得到更高容量的石墨负极材料；
打散混合：炭化或高温处理后的石墨送至破碎机，将结块的石墨打散，打散后进入混
合机进行常温搅拌混合；
筛分：混合后的物料进入超声振动筛，筛除粒度过大的颗粒物、杂物，筛下合格产品
和筛上物分别进行管理；
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磁选：筛分后的石墨进入电除磁机中，将其中的磁性物质分离出。
2、人造石墨
人造石墨产品选取针状焦、石油焦等为主要原料，其工艺流程如下图：
注：
粗磨：将人造石墨原料石油焦或者沥青焦投入到粗碎机中，机械破碎成一定目数；
精碎分级：将粗磨过得石油焦或者沥青焦投入到机械磨、气流磨、辊压磨等中，磨到
5-20um；
造粒：将不同粒度的原辅材料加入反应釜中，在一定温度和搅拌速率下，使其发生一
次颗粒的团聚，复合成二次颗粒；
表面改性：反应釜中石油焦或者沥青焦单颗粒复合造粒的同时，辅料沥青也会对原料
石油焦或者沥青焦表面进行包覆处理；
整形筛分：将表面改性后的物料输送至机械磨进行整形分级。分级后的粉料再经筛分
机进行筛分，筛下物用吨袋包装好外发石墨化；
高温处理：将包装好了的物料装入坩埚，放入石墨化炉中进行 2800℃以上的高温处理
（石墨化）；
打散混合：高温处理后的石墨送至破碎机，将结块的石墨打散，打散后进入混合机进
行常温搅拌混合；
筛分：混合后的物料进入超声振动筛，筛除粒度过大的颗粒物、杂物，筛下合格产品
和筛上物分别进行管理；
磁选：筛分后的石墨进入电除磁机中，将其中的磁性物质分离出。
3、硅碳负极
目前，公司硅碳负极材料的生产工艺流程如下：
注：
粗磨：将块状硅原料研磨成一定大小的硅粉，以实现硅材料更好地分散；
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细磨：通过砂磨机等设备将硅粉的粒度降低到纳米级程度，以发挥更好的硅碳负极材
料性能；
配料：通过采用一步包覆造粒技术将纳米硅与碳源按比例混合，以形成复合浆料；
喷雾干燥成型：将复合浆料通过喷雾干燥机去除溶剂，形成含硅固体小颗粒，以得到
硅碳负极材料前驱体；
混料筛分：将含硅小颗粒经高速混批机混合均匀，通过超声振动筛筛分，去除大颗粒，
以制备合适粒径的硅碳负极材料；
高温处理：将包装好了的物料装入坩埚，放入石墨化炉中进行 2800℃以上的高温处理
（石墨化）；
打散混合：高温处理后的石墨送至破碎机，将结块的石墨打散，打散后进入混合机进
行常温搅拌混合；
筛分：混合后的物料进入超声振动筛，筛除粒度过大的颗粒物、杂物，筛下合格产品
和筛上物分别进行管理；
磁选：筛分后的石墨进入电除磁机中，将其中的磁性物质分离出。
（五）生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力
1、生产经营中主要污染物排放情况
主要排放污染物 排放标准 排放情况
废水，主要为生活污水 GB8978-1996《污水综合排放标准》表 4 中三级标准 达标排放
项目粉尘（炭黑尘）排放浓度执行《大气污染物综合
排放标准》（GB16297-1996）表 2 二级标准，人造釜、
废气，包括生产过程中 烧结炉运行产生的烟尘和沥青油烟执行《工业炉窑大
产生的粉尘（炭黑尘）、 气污染物排放标准》（GB9078-1996）中表 2、表 4 二
人造釜废气、烧结废气、 级标准，其余气态污染物排放均执行《大气污染物综 达标排放
石墨化炉废气、车间臭 合排放标准》（GB16297-1996）表 2 二级标准。排放
气、食堂油烟等 总量核定：烟（粉）尘≤4.83t/a，二氧化硫≤9.28t/a，
氮氧化物≤1.21t/a，苯并[a]芘≤16.64 克/年，沥青青烟
≤4.57t/a，CO≤0.58t/a
噪声，包括生产设备（混
合机、反应釜、冷却釜、
烧结炉、混批机、旋振
厂界噪声执行 GB12348-2008《工业企业厂界环境噪
筛等）、辅助设备（风机、
声 排 放 标 准 3 类 标 准 》， 建 筑 施 工 噪 声 执 行 达标排放
循环水泵、冷却塔等）、
GB12532-2011《建筑施工厂界环境噪声排放标准》
制氮设备（空气压缩机、
增压透平膨胀机组）产
生的噪声
固体废物，包括危险固
达标排放，其
体废物（焦油、废饱和
一般工业固体废物的贮存处置执行《一般工业固体废 中焦油 2017 年
活性炭）、一般工业固体
物贮存处置场污染控制标准》（GB18599-2001）及其 排放量 57 吨，
废物（石墨材料废次品、
2013 年修改单 废饱和活性炭
废包装材料、废分子筛）
100 吨
和办公生活垃圾
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2、主要污染物处理设施、处理能力及运行情况
污染物 环保设施 处理能力 运行情况
经隔油池、化粪池预处
理，通过市政管网排入 正常运行、同
废水 处理能力充足
水东工业区污水处理厂 步运转
处理
安装 2 台布袋除尘器、1 每套除尘系统最大引风量
台滚筒除尘器、10 台除 为 2000m/h，收集效率按 正常运行、同
粉尘（炭黑尘）
尘专用风机及 1 台旋流 90%计，除尘系统的捕集效 步运转
塔，同时加强车间通风 率不低于 98%
设置 4 套净化器，人造
每套净化器最大处理风量 正常运行、同
人造釜废气 斧废气统一收集净化后
6000m/h 步运转
通过排气筒排放
1.设置 6 套净化器，烧结
1.每台电捕焦油器最大引风
炉废气统一收集净化后
废气 量为 7500m/h 正常运行、同
烧结炉废气 通过排气筒排放
2.每台燃烧炉最大天然气使 步运转
2.设置 2 套燃烧炉，烧结
用量 25 m3/h
炉废气通过燃烧后排放
脱硫装置 1 套，石墨化
废气经炉盖捕集后通过 系统最大引风量不低于 正常运行、同
石墨化废气
烟道引出送入净化塔净 10000 m/h 步运转
化后排放
静电油烟净化器 1 台， 系统最大引风量不低于 正常运行、同
食堂油烟
油烟机收集处理后排放 2000m/h 步运转
加盖隔音罩、加装消声 正常运行、同
噪声 处理能力充足
器和装备防震垫 步运转
人造斧废气及烧结炉废
气中的烟尘、焦油被电
捕焦油器捕捉下来，沿
极板流入下部的集灰室
危险废物
中。收集后暂时存放于
相对应的危险废物专
区，定期由有资质的危
固体 废处理单位运走处理
- 及时运走处理
废物 石墨类材料废次品自行
回收综合利用，废弃包
装材料暂时存放于固体
一般工业废物
废弃物临时堆放区的一
般固废专区，最终出售
给专门回收利用单位
由区域环卫部门定期清
办公生活垃圾
运
3、排污许可证取得情况
（1）排污许可证
东莞翔丰华于 2015 年 1 月 12 日取得广东东莞市环境保护局核发的编号为
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441942014000019 的《广东省污染物排放许可证》，有效期至 2017 年 12 月 25
日。
福建翔丰华于 2017 年 1 月 24 日取得福建永安市环境保护局核发的编号为
350481-2017-000009 的《福建省排污许可证》，有效期至 2022 年 1 月 23 日。
（2）固废处理
公司固废主要为石墨材料废次品、焦油、废包装材料、生活垃圾等，福建
翔丰华在报告期内与福建绿洲固体废物处置有限公司和大田红狮环保科技有限
公司签署固废处置服务合同，就生产过程中产生的精（蒸）馏残渣等危险废物
委托福建绿洲固体废物处置有限公司、大田红狮环保科技有限公司进行处理；
东莞翔丰华在报告期内与惠州东江威立雅环境服务有限公司签署固废处置服务
合同，就生产过程中产生的废活性炭、废焦油、含焦油废液等固废物委托惠州
东江威立雅环境服务有限公司进行处理。
4、环保投入情况
报告期内，发行人的环保投入及采取的环保措施能够确保发行人生产经营
中的污染物通过处置后达标排放。发行人各年环保投入和相关费用支出情况具
体如下：
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
环保设施购置及维护费用 235.89 765.25 69.07
污染物处理及咨询费用 69.42 7.26 26.58
合 计 305.31 772.51 95.65
发行人 2018 年度环保设施购置及维护费 765.25 万元主要为二期项目投产
时新增的环保设施。2019 年度，由于环保设施上年度已经购置完成，当期环保
设施购置及维护费全部为日常环保耗材，故金额较小，仅为 69.07 万元。发行
人生产过程中产生的污染物较少，主要是粉尘、生活污水，无其他重要污染物，
故日常环保耗材金额较小。目前发行人日常环保设施维护费用与实际产能匹配。
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5、建设项目环评审批情况
（1）东莞翔丰华
根据广东东莞市环保局出具的《关于东莞市翔丰华电池材料有限公司新能
源汽车低温成本石墨负极材料研发及产业化项目环境影响报告书的批复》（东环
建[2014]0982 号），东莞市环保局同意东莞翔丰华新能源汽车低温低成本石墨负
极材料研发及产业化项目在东莞市黄江镇江北路胜前岗村西建设。根据东莞市
环保局出具的《关于东莞市翔丰华电池材料有限公司新能源汽车低温低成本石
墨负极材料研发及产业化项目竣工环境保护验收意见的函》（东环建[2014]2690
号），东莞市环保局同意东莞翔丰华新能源汽车低温低成本石墨负极材料研发及
产业化项目通过环保验收。
（2）福建翔丰华
根据福建永安市环保局出具的《关于<福建翔丰华新能源材料有限公司新能
源汽车用锂电池石墨负极材料产品生产项目>的审批意见》（永环保[2015]82
号），永安市环保局同意福建翔丰华新能源汽车用锂电池石墨负极材料产品生产
项目按照《报告书》（报批本）中所列建设项目的地点、性质、规模、工艺进行
建设。根据福建永安市环保局出具的《建设项目竣工环境保护验收备案申报表》，
永安市环保局出具备案意见同意予以备案，备案编号 YAYB2016045B。
福建翔丰华已取得二期 1.5 万吨石墨负极材料扩产项目、石墨化试制项目、
二期扩建项目（1.2 万吨石墨化项目）开工建设所需的环保批复，永安市环保局
分别出具了《关于<福建翔丰华新能源材料有限公司 15,000 吨石墨负极材料生
产基地建设项目>的审批意见》（永环保[2017]51 号）、《关于<福建翔丰华新能源
材料有限公司石墨化试制生产线建设项目>的审批意见》（永环保[2017]52 号），
三明市生态环境局出具了《关于福建翔丰华新能源材料有限公司新能源汽车用
高能量密度动力电池负极材料高温处理项目环境影响报告书的批复》（明环评永
[2019]8 号），永安市环保局、三明市生态环境局同意福建翔丰华按照《报告书》
（报批本）中所列建设项目的地点、性质、规模、工艺进行建设。
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6、环境质量体系认证证书
目前，子公司福建翔丰华持有深圳市环通认证中心有限公司核发的《环境
管 理 体 系 认 证 证 书 》（ 编 号 ： 02420E31010039R1M ）， 环 境 管 理 体 系 符 合
ISO14001：2015 标准，环境管理体系覆盖范围为锂电池负极材料（石墨）的技
术研发、生产与销售服务及相关管理活动，证书有效期为 2017 年 4 月 11 日至
2023 年 1 月 08 日。
7、环保处罚情况
经核查国家环境保护部、广东省环境保护厅公众网、深圳人居环境网、东
莞市环境保护公众网、福建省环境保护厅、三明市环境保护局等网站公开信息，
以及相关政府部门出具的证明，报告期内，发行人及其子公司的生产经营活动
不存在因违反环境保护方面法律法规、规范性文件而受到行政处罚的情形。
二、公司所处行业的基本情况
（一）公司所属行业及确定所属行业的依据
报告期内，公司主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售。公司生产
的锂电池负极材料产品属于《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中
新材料行业需重点发展的“石墨储能材料、锂离子电池负极用活性石墨粉”产
品。2018 年 11 月，国家统计局颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，“石
墨及碳素制品制造”作为新能源材料制造、高储能和关键电子材料制造等被纳
入战略性新兴产业统计监测。
根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订）的行业划分，翔丰
华所处行业为“非金属矿物制品业（C30）”；根据《国民经济行业分类与代
码》（GB/T4754-2011）的行业划分，翔丰华所处行业为“非金属矿物制品业
（C30）”范畴下的“石墨及其他非金属矿物制品制造（C309）”，细分行业
为“石墨及碳素制品制造（C3091）”，具体为锂电池负极材料制造。
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（二）行业监管体制和政策法规
1、行业主管部门及行业监管体制
我国锂电池负极材料行业主要由政府有关部门和行业协会共同管理。政府
主管部门为中华人民共和国工业和信息化部，行业协会主要是中国化学和物理
电源行业协会监督管理。
中华人民共和国工业和信息化部主要职责为制定并组织实施工业、通信业
的行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布局、结构的政策建议，起草相
关法律法规草案，制定规章，拟订行业技术规范和标准并组织实施，指导行业
质量管理工作；提出新型工业化发展战略和政策，协调解决新型工业化进程中
的重大问题，拟订并组织实施工业、通信业、信息化的发展规划，推进产业结
构战略性调整和优化升级，推进信息化和工业化融合；拟订高技术产业中涉及
新材料、信息产业等的规划、政策和标准并组织实施，指导行业技术创新和技
术进步，以先进适用技术改造提升传统产业，组织实施有关国家科技重大专项，
推进相关科研成果产业化，推动软件业、信息服务业和新兴产业发展。
中国化学和物理电源行业协会是由电池行业企（事）业单位自愿组成的全
国性、行业性、非营利性的社会组织，主管部门为工业和信息化部。中国化学
和物理电源行业协会的业务范围为开展对电池行业国内外技术、经济和市场信
息的采集、分析和交流工作，依法开展行业生产经营统计与分析工作，开展行
业调查，向政府部门提出制定电池行业政策和法规等方面的建议；组织订立行
规行约，并监督执行，协助政府规范市场行为，为会员开拓市场并为建立公平、
有序竞争的外部环境创造条件，维护会员的合法权益和行业整体利益；开展对
电池行业产品的质量检测、科技成果的评价及推广工作，推荐新技术新产品，
协助会员单位作好争创名牌工作；受政府和有关部门委托，对行业内重大的投
资、改造、开发项目进行前期论证，并参与项目的监督等活动。
2、行业主要法律法规及政策
为进一步规范行业发展及防范行业风险，政府及有关监督部门已制定一系
列法律法规，现行主要法律法规及相关政策如下：
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政策名称 发布时间 政策要点
科技部、财政部和国税总局 “六、新能源及节能技术”之“(三)新型高效能量
《国家重点支持的高新技 2016.01 转换与储存技术”之“1、新型动力电池(组)、高
术领域》（2016 年修订） 性能电池(组)动力电池高性价比关键材料”。
“加快突破新能源、新材料等领域核心技术。支持
国务院《中华人民共和国国
战略性新兴产业发展”，“使战略性新兴产业增加
民经济和社会发展第十三 2016.03
值占国内生产总值比重达到 15%。支持新能源汽
个五年规划纲要》
车、高端装备与材料等领域的产业发展壮大”。
推动电池工业向绿色、安全、高性能、长寿命方向
工信部《轻工业发展规划
2016.07 发展，加快锂离子电池高性能电极材料、电池隔膜、
（2016-2020 年）》
电解液、新型添加剂及先进系统集成技术。
至 2020 年，乘用车新车平均油耗 5.0 升/百公里，
商用车新车油耗接近国际先进水平，新能源汽车销
中国汽车工业协会发布《节 量占汽车总体销量的比例达到 7%以上，驾驶辅助/
能与新能源汽车技术路线 2016.10 部分自动驾驶车辆市场占有率达到 50%。新能源汽
图》（2016 年版） 车技术路线以纯电动与插电式混合动力汽车为方
向，新能源汽车的动力电池技术路线以开发新型锂
离子动力电池为重点。
到 2020 年，营运货车、营运客车、营运船舶单位
运输周转量二氧化碳排放比 2015 年分别下降 8%、
国务院《关于印发“十三 2.6%、7%，城市客运单位客运量二氧化碳排放比
五”控制温室气体排放工 2015 年下降 12.5%”、“到 2020 年，纯电动汽车
2016.11
作方案的通知》（国发 和插电式混合动力汽车生产能力达到 200 万辆、累
（2016）61 号） 计产销量超过 500 万辆。严格实施乘用车燃料消耗
量限值标准，提高重型商用车燃料消耗量限值标
准，研究新车碳排放标准。
建设具有全球竞争力的动力电池产业链。大力推进
动力电池技术研发，着力突破电池成组和系统集成
技术，超前布局研发下一代动力电池和新体系动力
电池，实现电池材料技术突破性发展。加快推进高
性能、高可靠性动力电池生产、控制和检测设备创
国务院《“十三五”国家战
2016.12 新，提升动力电池工程化和产业化能力。培育发展
略性新兴产业发展规划》
一批具有持续创新能力的动力电池企业和关键材
料龙头企业。推进动力电池梯次利用，建立上下游
企业联动的动力电池回收利用体系。到 2020 年，
动力电池技术水平与国际水平同步，产能规模保持
全球领先。
财政部、科技部、工信部、
提高推荐车型目录门槛并动态调整；在保持
发改委《关于调整新能源汽
2016.12 2016-2020 年补贴政策总体稳定的前提下，调整新
车推广应用财政补贴政策
能源汽车补贴标准；改进补贴资金拨付方式等。
的通知》
以调整后的补贴新政为依据，对 2017 年度新能源
汽车推荐目录申报工作进行调整。其中规定了动力
电池能量密度（PED）测试方法、动力电池（含超
工信部《新能源汽车推广应
2017.01 级电容器）最大充电倍率（CR）测试方法等。此
用推荐车型目录》
后，相关新能源汽车企业展开申报工作，至此，工
信部累计发布 3 批推荐车型目录，共有 105 家企业
的 1,020 个车型通过申报。
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政策名称 发布时间 政策要点
“到 2020 年，新型锂离子动力电池单体比能量超
过 300 瓦时/公斤；系统比能量力争达到 260 瓦时/
公斤、成本降至 1 元/瓦时以下，使用环境达-30℃
工信部、发改委、科技部、 到 55℃，可具备 3C 充电能力。到 2025 年，新体
财政部《关于促进汽车动力 2017.02 系动力电池技术取得突破性进展，单体比能量达
电池产业发展行动方案》 500 瓦时/公斤”；
“到 2020 年，动力电池行业总产能超过 1,000 亿
瓦时，形成产销规模在 400 亿瓦时以上、具有国际
竞争力的龙头企业”。
工信部、财政部、商务部、
对传统能源乘用车年度生产量或者进口量达到 3
海关总署、质检总局《乘用
万辆以上的，从 2019 年度开始设定新能源汽车积
车企业平均燃料消耗量与 2017.09
分比例要求，其中：2019、2020 年度的积分比例
新能源汽车积分并行管理
要求分别为 10%、12%。
办法》
集中攻关一批具有关键核心意义的储能技术和材
国改委、财政部、科技部、
料。加强基础、共性技术攻关，围绕低成本、长寿
工信部、国家能源局《关于
2017.09 命、高安全性、高能量密度的总体目标，开展储能
促进储能技术与产业发展
原理和关键材料、单元、模块、系统和回收技术研
的指导意见》
究，发展储能材料与器件测试分析和模拟仿真。
国家发展改革委国家能源 分布式发电项目可采取多能互补方式建设，鼓励分
局《关于开展分布式发电市 2017.10 布式发电项目安装储能设施，提升供电灵活性和稳
场化交易试点的通知》 定性。
根据动力电池技术进步情况，进一步提高纯电动乘
财政部、工业和信息化部、
用车、非快充类纯电动客车、专用车动力电池系统
科技部、发改委《关于调整
2018.02 能量密度门槛要求，鼓励高性能动力电池应用。提
完善新能源汽车推广应用
高新能源汽车整车能耗要求，鼓励低能耗产品推
财政补贴政策的通知》
广。
积极推进 55 个“互联网+”智慧能源（能源互联
国家能源局《关于印发 2018
网）示范项目、23 个多能互补集成优化示范工程、
年能源工作指导意见的通 2018.02
28 个新能源微电网项目以及储能技术试点示范项
知》
目建设。
1、继续实施新能源汽车车辆购置税优惠政策；2、
完善新能源汽车积分管理制度，落实好乘用车企业
国务院办公厅印发《完善促
平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法；
进消费体制机制实施方案 2018.10
3、研究建立碳配额交易制度；4、完善新能源汽车
（2018－2020 年）》
充电设施标准规范，大力推动“互联网+充电基础
设施”，提高充电服务智能化水平。
补贴退坡加大幅度；技术指标门槛适当提高，注重
《关于进一步完善新能源 安全性、一致性；运营车辆预拨一部分资金，满足
汽车推广应用财政补贴政 2019.3 里程后再申请清算；过渡期内补贴折扣较大；取消
策的通知》 地补，转向充电基础设施“短板”建设和配套运营
服务
加快新一代车用动力电池研发和产业化，提升电池
能量密度和安全性，逐步实现电池平台化、标准化，
推动重点消费品更新升级 降低电池成本。各地不得对新能源汽车实行限行、
畅通资源循环利用实施方 2019.6 限购，已实行的应当取消。鼓励地方对无车家庭购
案（2019-2020 年） 置首量家用新能源汽车给予支持。鼓励有条件的地
方在停车费等方面给予新能源汽车优惠，探索设立
零排放区试点。
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政策名称 发布时间 政策要点
力争经过十五年持续努力，我国新能源汽车核心技
术达到国际领先水平，质量品牌具备较强国际竞争
新能源汽车产业发展规划
力，我国计入世界汽车强国行列。到 2025 年，新
（2021-2035 年）（征求意见 2019.12
能源汽车市场竞争力明显提高，动力电池、驱动电
稿）
机、车载操作系统等关键技术取得重大突破。新能
源汽车新车销量占比达到 25%左右。
（1）延长补贴期限，平缓补贴退坡力度和节奏。
综合技术进步、规模效应等因素，将新能源汽车推
广应用财政补贴政策实施期限延长至 2022 年底。
（2）适当优化技术指标，促进产业做优做强。2020
年，保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调
整，适度提高新能源汽车整车能耗、纯电动乘用车
财政部、工信部、科技部、
纯电续驶里程门槛。（3）完善配套政策措施，营造
发改委《关于完善新能源汽
2020.4 良好发展环境。根据资源优势、产业基础等条件合
车推广应用财政补贴政策
理制定新能源汽车产业发展规划，强化规划的严肃
的通知》
性，确保规划落实。加大新能源汽车政府采购力度，
机要通信等公务用车除特殊地理环境等因素外原
则上采购新能源汽车，优先采购提供新能源汽车的
租赁服务。推动落实新能源汽车免限购、免限行、
路权等支持政策，加大柴油货车治理力度，提高新
能源汽车使用优势。
3、行业主要法律法规和政策对公司持续经营能力方面的影响
新能源汽车作为国家战略性新兴产业，中央及地方政府陆续出台了各种扶持
培育政策。近年来，得益于新能源汽车产业的蓬勃发展，锂电池行业及公司所处
负极材料细分行业亦呈现快速发展趋势。
（1）新能源汽车财政补贴政策对公司的影响
2020年4月，财政部、工信部、科技部、发改委《关于完善新能源汽车推广
应用财政补贴政策的通知》规定，新能源汽车补贴政策实施期延长至2022年底，
原则上2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%，公共领
域的新能源汽车（包括出租和网约车）在2020年不退坡，2021-2022年补贴标准
分别在上一年基础上退坡10%、20%。原则上每年补贴规模上限约200万辆。相
比于旧版补贴政策的每年退坡50%，两年完成全部退坡，新版政策退坡节奏更加
平稳，有助于新能源车企平稳降低生产成本，使得新能源汽车及其产业链公司的
利润水平得到保障。
该项财政支持政策的实施扭转了去年新政给行业带来较大的负面冲击，2020
年6月我国新能源汽车销量10.4万辆，环比增长26.83%，有助于提升动力电池的
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需求，进而增加负极材料的需求增长，从而带动公司销量增加和收入增长。
（2）取消动力电池“白名单”政策对公司的影响
2019年6月24日，工信部宣布，自2019年6月21日起，废止《汽车动力蓄电池
行业规范条件》（工业和信息化部公告2015年第22号），第一、第二、第三、第
四批符合规范条件企业目录（即动力电池“白名单”）同时废止。本次白名单被
废止，日韩动力锂电企业获得进入中国市场的发展机会，为此纷纷加大对中国的
投资。虽然外资进入会加剧国内动力锂电行业竞争，给中国动力锂电厂商带来较
大压力，但却会极大地增加了锂电正、负极材料的需求，有利于上游材料行业的
发展。
公司抓住机遇，积极开拓LG化学、三星SDI等韩国客户，2019年上半年完成
LG化学供应商认证审核。2019年5月29日，发行人与LG化学签订采购框架协议。
2019年10月29日，发行人获得了产品验收通过的审批通知。发行人供应的天然石
墨产品被LG化学应用于特斯拉上海工厂项目，成为特斯拉上海工厂的间接供应
商。2020年4月，发行人通过认证成为三星SDI合格供应商，2020年6月开始小批
量供货。目前，公司正在积极接触松下等其他日韩知名锂电企业，为进一步打开
日韩市场做准备。
（三）行业概况和市场发展前景
翔丰华从事的锂电池负极材料业务，属于锂电池的上游行业，目前翔丰华
产品主要应用于新能源汽车动力锂电池领域，因此翔丰华所处行业的发展前景
与锂电池市场及新能源汽车行业的发展状况密切相关。
锂电池是电池的一种，电池按照工作性质可分为一次电池与二次电池。一
次电池，是指放电后不能再充电使其复原的电池，即不能循环使用的电池，如
碱锰电池、锌锰电池等。二次电池又称为充电电池或蓄电池，指在电池放电后
可通过充电的方式使活性物质激活而继续使用的电池，如铅酸电池、镍镉电池、
镍氢电池和锂电池，二次电池的特点为可循环使用，较一次电池更为环保。锂
电池即为目前最为先进的二次电池。
随着我国经济的快速发展，能源依赖以及环境保护问题成为了制约我国经
济转型以及产业结构调整最主要的问题。在能源依赖及环境保护双重压力下，
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最近几年，国务院及各部委连续出台了一系列推广新能源汽车普及、应用的政
策，刺激了我国新能源汽车产业的高速发展，推动了动力锂电池行业的快速发
展，从而间接带动了动力锂电池负极材料的发展。
1、锂电池产业链分析
（1）锂电池产业链概述
锂电池产业可以分为上游的矿产资源、中游的原材料和产品制造及组装、
下游的应用三大范畴。负极材料是最成熟的，其中石墨系负极材料仍是主流。
（2）锂电池重要组成部分
锂电池主要由正极材料、负极材料、电解液和电池隔膜四部分组成。负极
材料主要影响锂电池的首次效率、循环性能等，负极材料的性能也直接影响锂
电池的性能，负极材料占锂电池总成本不超过 15%。
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负极材料一般分为碳系负极和非碳系负极，其中碳系负极可分为石墨、硬
炭、软炭负极等，石墨又可分为人造石墨、天然石墨、中间相炭微球；非碳系
负极包括钛酸锂、锡类合金负极、硅类合金负极等。
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（3）负极材料现阶段以石墨材料为主流，未来将呈现多样性的特点
随着技术的进步，负极材料已经从单一的人造石墨发展到了天然石墨、人
造石墨为主，中间相碳微球、软碳/硬碳、无定形碳、钛酸锂、硅碳合金等多
种负极材料共存的局面。
基于成本与性能的综合考虑，人造石墨因循环性能好、安全性能相对占
优，在动力电池市场得到广泛应用。天然石墨性价比较高，容量、低温等性能
较好，在消费电子电池市场、动力电池市场均得以应用。其它碳系材料和非碳
系材料，如软/硬碳、钛酸锂、锡基材料、硅碳合金等新型负极材料目前已经
处于试用阶段，可能在未来几年里会逐步产业化，其中石墨烯、硅碳复合材料
的发展前景较好。
几种锂电池负极材料性能对比
比容量
负极材料 负极材料细分 首次效率 循环寿命/次 安全性 快充特征
（mAh/g）
天然石墨 340-370 90% 1000 一般 一般
人造石墨 310-360 93% 1000 一般 一般
碳系负极
中间相碳微球 300-340 94% 1000 一般 一般
石墨烯 400-600 30% 10 一般 差
钛酸锂 钛酸锂 165-170 99% 30000 最高 最好
硅 800 60% 200 差 差
合金系负极
锡 600 60% 200 差 差
资料来源：中国产业信息网
2、锂电池需求分析
锂电池的下游应用市场分为电动交通工具、3C 消费电子、工业储能三大
类别：
电动交通工具 3C 消费电子 工业储能
包括电动汽车、低速电动汽 包括手机、平板电脑、笔记 包括移动通信基站电源、电动
车、电动三轮车、电动自行 本电脑、数码相机、MP3/4 铲车/叉车、家庭储能、电网
车、电动轮椅、电动滑板车、 等以及为此充电的便携式移 储能以及其他 UPS 电源市场
电动独轮车等 动电源 等
（1）新能源汽车需求爆发式增长，带动锂电池负极材料需求快速提升
在同体积重量情况下，锂电池的蓄电能力是镍氢电池的 1.6 倍，是镍镉电
池的 4 倍，因此，新能源汽车使用锂电池可以显著增强续航里程，大大增强产
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品的实用性和便捷性，在纯电动汽车的应用上这一优势尤为明显。目前，锂电
池已经成为了新能源汽车的主要能量装置之一，新能源汽车快速发展将推动锂
电池的市场规模快速扩大。
1）全球市场新能源汽车产业规模
为推动新能源汽车发展，各国相继出台新能源汽车支持政策，包括购车补
贴、税收优惠、积分政策等，新能源汽车政策营造了新能源时代下的全球新环
境，新能源汽车全球化的趋势已经来临。一些国家为抢占新一轮产业制高点已
经制定了停止生产销售传统能源汽车的时间表。英国和法国宣布将在 2040 年
全面禁售燃油车；德国将在 2030 年后禁售传统内燃机汽车；荷兰和挪威将在
2025 年禁售燃油车；印度将在 2030 年全面禁售燃油车。
根据彭博社发布的《2018 电动汽车展望》预测，全球电动汽车的销量将从
2017 年的 110 万辆上升到 2025 年的 1,100 万辆，并且随后在 2030 年增至 3,000
万辆，中国将主导这一转变，2025 年电动汽车占中国所有乘用车销量的 19％，
中国电动汽车市场的销售额将占到全球电动汽车市场的近 50％；欧洲仅次于中
国，占全球电动汽车市场销售额的 14%，美国排名第三，占 11%。到 2040
年，全球预计将售出约 6,000 万辆电动车，相当于全球轻型汽车市场的 55％；
电动汽车保有量达到 5.59 亿辆，占所有类型汽车保有量的 33%。
2015 年至 2040 年全球轻型汽车年销量及预测（单位：百万辆）
资料来源：彭博社《2018 电动汽车展望》
2）中国是全球最大新能源汽车市场，未来发展前景广阔
2014 年以来，随着免购置税的落实及全国推广实施、多地政府实行限牌限
购但对新能源汽车特开“绿色通道”及配套设施的不断增加，新能源汽车在私
人领域的推广度及接受程度快速上升，我国新能源汽车产销量突飞猛进。根据
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中国汽车工业协会统计，2016 年、2017 年和 2018 年，我国新能源汽车销量分
别为 51.7 万辆、77.7 万辆和 125.60 万辆，分别较上一期同比增长 51.84%、50.29%
和 61.70%，呈现出高速增长态势。2019 年新能源汽车累计实现销量 120.60 万
辆，受补贴退坡的影响同比下降 4%。2020 年 1-5 月，受疫情影响新能源汽车
累计销量为 28.9 万辆，同比下降 38.7%，降幅比 1-4 月收窄 5.1%；2020 年 6
月，新能源汽车销量为 10.4 万辆，环比增长 26.83%，同比下降 31.58%。随着
国内疫情防控形势持续好转，新能源汽车销量也将逐步恢复到正常水平。
2011 年至 2019 年新能源汽车历年销量
资料来源：中汽协
目前，我国是全球最大的新能源汽车市场，也是增长最快的市场，是推动
全球新能源车市增长的主要驱动力。根据工信部《汽车产业中长期发展规划》
和中汽协《节能与新能源汽车技术路线图》（2016 年）提出的目标，未来 10-15
年新能源汽车逐渐成为主流产品，汽车产业初步实现电动化转型。到 2020 年，
汽车产销规模将达到 3,000 万辆，其中新能源汽车年产量将达到 200 万辆；到
2025 年，汽车产销规模将达到 3,500 万辆，其中新能源汽车年占比 20%以上，
达到 700 万辆以上；到 2030 年，汽车产销规模将达到 3,800 万辆，其中新能源
汽车占比 40%以上。相对于我国传统汽车每年接近 3,000 万辆的销售市场，目
前新能源汽车销量渗透率不到 5%，行业处于高速增长的初期阶段。根据 2019
年 12 月发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿），
到 2025 年，新能源汽车新车销量占比达到 25%左右，发展前景广阔。
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2011-2030 年我国新能源汽车销量预测
资料来源：中汽协、节能与新能源汽车技术路线图预测
未来随着新能源汽车积分政策以及碳配额政策的实施，预计在未来几年新
能源汽车市场仍将保持着较高的增长态势，将直接带动动力电池市场的快速发
展。预计 2020 年我国新能源汽车年产销量将突破 220 万辆，将超过中汽协提出
的 200 万辆目标。
伴随新能源汽车旺盛需求，动力锂电需求打开了成长空间，根据高工锂电
的统计，2016 年、2017 年和 2018 年我国动力锂电装机量分别为 30.5GWh、
36.4GWh 和 56.98GWh，动力锂电装机量分别同比增长 79.41%、19.34%和
56.54%，呈现较快增长态势。2019 年我国实现动力电池装机 62.38GWh，同比
增长 9%，受补贴退坡影响动力电池装机增速有所减缓。2020 年第一季度受疫
情影响我国动力电池装机量合计约 5.68GWh，同比下降 54%。2020 年 4 月动力
电池装机量约 3.60GWh，环比增长 30%，表明新能源汽车行业受疫情的影响正
逐步消退，恢复正常发展态势。
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2011-2019 年我国动力锂电装机量（单位：GWh）
资料来源：高工锂电
面对着国内新能源汽车行业较为明确的发展预期，国内外动力锂电企业加
大了产能扩建力度。2018 年，国内龙头宁德时代、比亚迪加快了产能扩张步伐，
部分二线电池企业如国轩高科、孚能科技、万向等也规划了新的产能扩建计划。
根据公开披露的数据初步统计，预计 2019-2020 年仅国内动力锂电厂商累计新
增扩建产能超过 170GWh。
2019-2020年国内主要锂电池厂商产能布局统计（单位：GWh）
资
1
料来源：公司公告、高工锂电，中泰证券研究所整理
同时，海外龙头锂电池厂商如松下、LG 化学、三星 SDI、日产等自 2018 年
下半年以来大力推进在中国、欧洲、日本、美国等地布局产能，特别是中国，以
1 资料来源：中泰证券研究所《从电动车全球供应链视角，寻找确定性溢价——新能源汽车 2019 年春季
投资策略》作者：邹玲玲
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布局 2020 年以后补贴完全退坡的中国市场。其中，LG 化学在南京投资 20 亿美
元，主要涵盖动力电池、储能电池和小型电池。工厂规划建设电极、电芯生产线
23 条，其中动力电池 16 条、储能电池 3 条、小型电池 4 条，产能合计 32GWh。
2019 年底 10GWh 已投产，并配套供应上海特拉斯工厂，预计 2023 年全部达产。
特斯拉上海工厂 3 月、4 月、5 月和 6 月份分别生产 10,158 辆、11,211 辆、11,501
辆、14,954 辆 Model3，其电池均由 LG 化学供应，导致 LG 化学的中国市场份额
急剧上升。初步统计，预计日韩锂电龙头厂商 2020 年以后新增产能约 150GWh，
其中，中国基地约 114.5GWh。
2020 年日韩锂电龙头企业全球新增产能布局统计（单位：GWh）
资料来源：公司公告、高工锂电、中泰证券研究所整理2
3）2021 年欧洲减排节点迫近，欧洲新能源汽车进入快速发展期
2019 年 4 月 17 日，欧盟通过新法案 Regulation (EU) 2019/631，规定
自 2020 年 1 月 1 日起，欧盟境内 95%的新登记乘用车平均二氧化碳排放
量需降低到 95g/km（相当于 4.1 L 汽油/100km）；到 2021 年，全部新车需
达到此要求。碳排放如果超标，每超出 1g/km，车企将被罚款 95 欧元。
根据Transport&Environment数据，以2018年的排放量为基准，大众、戴
姆勒、宝马、丰田、日产、现代、福特等车企均与 2020年和2021年欧盟规
定的标准相差甚远，差距大都在20-30 g/km。根据Jato Dynamics调查报告，
若欧盟相关部门按照既定政策对他们进行罚款，罚款总额或将高达 340亿欧
2 资料来源：中泰证券研究所《从电动车全球供应链视角，寻找确定性溢价——新能源汽车 2019 年春季
投资策略》作者：邹玲玲
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元，仅大众就超过90亿欧元。
为了避免碳排放超标罚款，大众、宝马、奔驰等一线车企纷纷加大电
动车投资力度。2019年11月15日，大众宣布未来五年大众集团将在混合动
力、电动出行和数字化领域投入近600亿欧元，计划10年销售2,600万辆新能
源车，其中大众全新电动平台（MEB平台）规划2,000万辆。2019年11月德
国大众开始投产首款MEB车型ID.3，预计将于2020年中交付，MEB量产大
幕已在德国拉开。预计到2020年底，上汽大众及一汽大众均将开始量产国
产MEB车型。
同时，为推动新能源汽车普及，2019年11月6日，德国宣布从2020年开
始的5年中将电动汽车购车补贴提高50%，最晚到2030年建成100万个电动汽
车充电站，2030年前让1,000万辆电动车上路。法国方面宣布，购买电动汽
车与C混动车型最多可以获得0.63万欧元（约4.6万元）的补贴；用车龄10年
以上的柴油车，置换纯电动车可再享受 0.63万欧元的补贴；置换插电混动
车可以享受0.25万欧元的补贴。除此之外，电动汽车可免停车费，购置税方
面，地方政府可自定，豁免50%或100%。
在政策刺激和车企投入的双重作用下，欧洲电动汽车市场正在加速增
长。根据欧洲汽车工业协会（ACEA）发布的统计数据，2019年，欧洲新注
册的电动乘用车达到55.86万辆，较2018年同比增加45%。其中，纯电动车
型（氢燃料电池车包含在内）销量为35.97万辆，同比增幅高达80.2%；插混
车型销量为19.89万辆，同比增加7.1%。远超整个乘用车市场1.2%的增幅。
2020年一季度，欧洲主要国家新能源汽车销量依旧保持大幅增长的趋
势。德国2020年一季度纯电动车和插电式混合动力汽车注册量分别为 2.60
万辆和2.64万辆，同比增长63.35%和257.88%，英国2020年一季度纯电动车
和 插 电 式 混 合 动 力 汽 车 注 册 量 分 别 为 1.83 万 辆 和 1.37 万 辆 ， 同 比 增 长
205.18%和59.22%；法国2020年一季度纯电动车和插电式混合动力汽车注册
量分别为2.59万辆和0.94万辆，同比增长145.68%和139.59%。
根据西部证券统计，欧洲10国（2019 年EV+PHEV销量占比欧洲约90%）
2020年4月新能源汽车合计销量，同比仅下滑16%，同期10国乘用车整体下
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滑81%，大幅好于乘用车整体 3。
目前，我国动力锂电池及其上游材料行业在国际竞争中优势明显，欧
洲等海外新能源汽车市场快速发展有助于进一步提升国内动力锂电企业的
市场占有率，动力锂电上游产业链有望受益。
（2）3C 电子市场对锂电池负极材料需求增速放缓，但绝对量稳定上升
我国 3C 消费品领域中，手机与计算机占据了绝大部分市场，在经历了
2009 年至 2010 年智能手机的爆发式增长后，国内手机产量基本保持在 10%以
上的年均增速平稳增长。不过总体来说，3C 电子市场近几年保持了相对平稳的
增长，并可以预期其未来继续保持低增速的发展态势。
近年来，随着移动互联网的飞速发展，智能手表、智能眼镜、智能腕带、
智能头盔等可穿戴产品极大的方便了人们的生活，深受消费者喜爱，未来增长
空间巨大。另外，近年来，随着无人机的快速崛起，未来无人机对锂电池的需
求也将大幅增加。工信部 2017 年 12 月 6 日工信部颁布《关于促进和规范民用
无人机制造业发展的指导意见》，提出发展目标：到 2020 年，民用无人机产值
达到 600 亿元，年均增速 40%以上；到 2025 年，民用无人机产值将达到 1,800
亿元，年均增速 25%以上。
2012-2020 年消费电子电池装机量（GWh）
资料来源：wind 东兴证券研究所4
3 资料来源：西部证券《大幅跑赢乘用车，渗透率继续提升——4 月欧洲电动车销量点评》，作者：王冠
桥、俞佳莹
4 资料来源：东兴证券研究所《万亿市场奔“池”而来——电池行业深度报告之锂离子电池未来发展方
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（3）工业储能市场发展提速，锂电池需求稳定增长
储能能够为电网运行提供调峰、调频、备用、黑启动、需求响应支撑等多
种服务，是提升传统电力系统灵活性、经济性和安全性的重要手段；储能能够
显著提高风、光等可再生能源的消纳水平，支撑分布式电力及微网，是推动主
体能源由化石能源向可再生能源更替的关键技术。储能现主要分为三类：机械
储能、电磁储能和电化学储能。锂电池凭借高能量密度、高功率密度和高效率
成为全球主要储能系统之一。目前广泛应用于电网储能、家庭储能、通信储能
等各种储能领域。
根据彭博新能源财经预测，到 2020 年，全球每年的储能部署将超过 500 亿
瓦特小时（50GWh）；到 2040 年，全球能源储备市场将激增至累积 9,420 亿瓦
特小时（942 GWh），这一增长将需要 1.2 万亿美元的投资。
2017-2020 年全球能源储量装机量预测图（GWh）
在国家各种扶持新能源产业发展政策的支持下，风能、光伏等可再生能源
将获得更大规模的应用，储能锂电池将形成巨大的市场需求。“十三五”期
间，我国通过各种示范工程的建设，探索储能应用的盈利模式，调动各方面的
投资积极性，促进储能产业健康发展。到 2016 年底，我国机械储能累计装机容
量约 24.49GWh，占比 71.1%，以抽水蓄能为主；电化学储能累计装机容量约
g
向》作者：杨若木、刘慧影
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10.1GWh，其中基站备用电源装机容量占 85%份额，以铅酸电池、锂电池为主。
预计到 2020 年底，国内电力辅助市场、基站备用电源、风光发电领域、分布式
发电及微电网、新能源汽车充换电站和家庭储能等 6 大领域配套储能系统累计
装机容量达到 53GWh，未来 5 年年均复合增长率 9.5%。
3、负极材料行业竞争格局和市场需求分析
（1）中国已成为负极材料的主要产出国
目前，全球锂电池负极材料的行业集中度非常高，主要集中在中国与日韩。
2000 年之前日本负极供应占全球 95%以上，随着中国实现技术突破，并建立成
本优势，中国/日本出货占比从 2000 年的 4%/95%，变化为 2018 年的 66%/30%，
贝特瑞、日立化成、杉杉股份和璞泰来占据前四，出货分别为 3.9 万吨、3.4 万
吨、3.3 万吨和 2.9 万吨，其中中国企业占三席，中国已成为负极材料的主要产
出国5。2019 年中国负极材料全球占比进一步上升至 81%，前十大负极生产公司
中国占据 8 席，分别为贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、凯金能源、翔丰华、中科
电气、正拓能源、深圳斯诺；日本占据 2 席，分别为日立化成和三菱化学。
中国负极材料产量在全球占比
单位：万吨
5 数据来源：中信证券《新能源汽车行业负极材料行业专题报告：加速配套海外，迎接全球替代》，作
者：宋韶灵、陈俊斌。
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数据来源：GGII,方正证券研究所6
我国负极材料供应商第一梯队是深圳贝特瑞、杉杉股份和璞泰来。其中，
贝特瑞偏向于天然石墨，杉杉股份偏向于人造石墨，璞泰来全部为人造石墨；
翔丰华、中科电气、凯金能源、正拓能源、深圳斯诺等为第二梯队，目前相互
之间差距不大，其中翔丰华、中科电气、正拓能源同时生产天然石墨和人造石
墨，凯金能源、深圳斯诺以人造石墨为主。
日本负极材料的主要供应商是日立化成、日本碳素、日本 JFE 与三菱化学
等，其中日立化成以人造石墨为主，日本 JFE 以中间相碳微球为主，而三菱化
学、日本碳素以天然石墨为主。
（2）国内锂电池负极材料行业竞争格局将发生较大变化
从竞争格局来看，贝特瑞、杉杉股份、璞泰来占据行业前三位置。翔丰华、
中科电气、凯金能源、正拓能源、深圳斯诺等企业近年来受动力电池带动，保
持较快增长，相互之间的差距正在逐渐缩小，基本上形成了“三大五小”竞争
格局。根据高工锂电统计数据，2017 年，我国负极材料行业前三大企业市占率
为 60.1%，前十大企业市占率为 91.74%；2018 年，我国负极材料行业出货量
19.2 万吨，前三大企业仍然为深圳贝特瑞、杉杉股份、璞泰来，三大企业市占
率为 57.3%，较上年度略有下降；凯金能源、翔丰华出货量增长明显，在第二
梯队中分别占据行业第四、第五名位置。2019 年，锂电池负极材料行业出货量
为 26.5 万吨，同比增长 38%，其中出货前六大依然是贝特瑞、杉杉股份、璞泰
来、凯金能源、中科电气和翔丰华。根据鑫椤资讯（ICC）统计，2019 年受益
于松下、三星 SDI、LG 化学等日韩动力电池企业出货量增长，贝特瑞、杉杉股
份负极材料出口达到一个新高点。
（3）动力锂电池将驱动负极材料市场持续增长
我国负极材料产业受益锂电池下游需求增长，近年来产销量逐年提升。根
据高工锂电的统计数据，2017 年我国负极材料出货量达 14.60 万吨，同比增长
23.42%；其中人造石墨出货量达 10.05 万吨，同比增长 25.16%；天然石墨出货
6 数据来源：方正证券《负极行业深度：详解生产工艺，细评性能高低》，作者：申建国
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量达 3.68 万吨，同比增长 15.00%；2018 年我国负极材料出货量为 19.20 万吨，
同比增长 29.70%；其中人造石墨出货量达 13.30 万吨，同比增长 32.74%；天然
石墨出货量达 4.58 万吨，同比增长 19.00%。2019 年我国内负极材料出货量为
26.5 万吨，大幅增长重要原因之一是海外需求量的拉动。根据鑫椤资讯（ICC）
统计，2019 年松下、三星 SDI、LG 化学等动力电池企业对中国负极材料才采
购量达到一个新高点。受新能源汽车财政补贴政策调整影响，近两年来负极材
料中人造石墨出货量占比达到七成左右。
来源：高工锂电
（4）中高端供给不足，主流负极材料厂商纷纷扩建产能
近两年来，国内中高端负极材料供给严重不足，特别是中高端人造石墨负
极材料。为满足下游中高端动力锂电的市场需求，跟上下游头部动力锂电厂商
的产能扩张步伐，主流负极材料厂商纷纷扩建产能。根据公开披露的信息统计，
同行业可比公司未来 1-2 年内扩建负极材料产能约 28.6 万吨。具体情况如下：
同行业可比公司负极材料产能扩建一览表
企业 现有 扩建后
未来 1-2 年拟扩建产能
名称 产能 总产能
江苏金坛拟扩建 2.5 万吨；惠州拟扩建 4
贝特瑞 9.3 万吨 15.8 万吨
万吨
杉杉股份 12 万吨 包头拟扩建 6 万吨 18 万吨
璞泰来 5 万吨 拟扩建 5 万吨 10 万吨
深圳斯诺 4 万吨 - 4 万吨
凯金能源 4 万吨 湖州拟扩建 6 万吨 10 万吨
翔丰华 3 万吨 福建三明拟扩建 3 万吨 6 万吨
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企业 现有 扩建后
未来 1-2 年拟扩建产能
名称 产能 总产能
中科电气 2.2 万吨 拟扩建 1 万吨 3.5 万吨
正拓能源 1.3 万吨 拟扩建 1.1 万吨 2.4 万吨
合计 40.8 万吨 28.6 万吨 69.7 万吨
注：贝特瑞数据来源贝特瑞 2018 年年报、2019 年年报、中国宝安 2019-006 公告、《贝
特瑞新材料集团股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票说明书》；杉杉股份数据来
源公司 2018 年年报、2019 年年报、临 2019-039 号公告；璞泰来数据来源璞泰来招股意向
书 、 2018 年 年 报 、 2019 年 年 报 ； 深 圳 斯 诺 数 据 来 源 于 该 公 司 官 网 ，
http://www.szsinuo.com/about.html；凯金能源数据来源于公司 2019 版招股意向书；中科电
气数据来源于中科电气重组报告书、2018 年《非公开发行 A 股股票预案》、2018 年年报和
2019 年年报；正拓能源数据来源派思股份（603318）重组报告书、正拓能源 2016 年年度
报告、鑫椤资讯；《锂电负极：壁垒高格局好环节，中国龙头全球领先》，开源证券，刘强。
根据下游动力锂电厂商公开披露的产能扩建计划，按照 1Kwh 动力锂电所
需负极材料平均 1.35kg 估算，未来 1-2 年仅中国大陆内外资扩建的动力锂电产
能约 284.5GWh，所需新增负极材料需求量约 38.4 万吨，动力锂电上下游产业
链产能扩张维持着相对动态平衡状态。
4、负极材料行业发展趋势
从技术方面来讲，石墨负极材料的比容量性能逐渐趋于理论值，如石墨的
理论克容量为 372mAh/g，目前部分厂家产品可以达到 365mAh/g，基本达到极
限值。为提高锂电池的能量密度，新型负极材料正在积极开发中。目前，硅碳
负极材料研发进展较快，该材料在日本已经得到批量使用，国内仅有少部分企
业实现了小批量化生产，大部分仍然处于中试或者实验室阶段。未来几年，负
极材料行业总体将呈现以下发展趋势：
（1）人造石墨成为主要增长点之一。未来几年，新能源汽车市场在政策的
支持下将保持着高速增长的态势，人造石墨也将受动力锂电需求的拉动，保持
着较高的增长速度，将成为负极材料未来主要增长点之一。
（2）低端重复产能将被淘汰。未来负极材料企业产品类型将很大一部分转
向动力市场，而主流企业凭借规模效应和技术优势，其市场份额将进一步加大，
挤压了小企业的市场空间，定位于中低端领域的企业和缺乏核心技术的企业将
面临被并购或者倒闭的风险。
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（3）硅碳负极产业化进程加速。未来随着动力电池能量密度要求的提高，
硅碳负极搭配高镍三元材料的体系成为发展趋势。未来两年，随着高镍三元材
料 NCM811、NCA 及其他配套材料的技术逐渐成熟，硅碳负极的产业化即将到
来。
（4）负极材料面临降成本压力，天然石墨负极材料更具有成本竞争优势。
随着新能源汽车补贴退坡，动力锂电供应商面临下游车厂要求进一步降价的压
力，天然石墨负极材料因原料价格优势与磷酸铁锂正极材料搭配将更多地应用
到增程式电动车的动力锂电池上。另外，随着电力系统的规模储能广泛应用，
天然石墨负极材料和磷酸铁锂正极材料搭配的锂电池因较高的性价比优势也将
会得到更为广泛的应用。
5、负极材料行业利润水平的变动趋势及变动原因
2003 年之前，锂电池负极材料生产企业主要集中在日本。当时便携式电子
产品市场的蓬勃发展，锂电池负极材料行业发展比较迅速，行业利润水平较高，
处于垄断利润状态。2003 年以后，我国锂电池负极材料生产企业逐渐兴起，上、
下游产业链逐步成熟，行业利润水平有所降低。特别是近两年来，下游新能源
汽车补贴退坡，行业毛利率水平呈现下降趋势，预计在补贴完全退出后行业毛
利率才会进入相对稳定的状态，但在不同应用领域及细分市场行业利润水平存
在较大差异。
近年来，行业产能逐步投放，市场竞争激烈，行业利润有向少数竞争实力
强的锂电池负极材料企业集中的趋势，主要原因在于随着和锂电大客户的合作
进一步加深，锂电池负极材料生产企业的规模效应不断体现。
另外，随着锂电池生产企业对锂电池负极材料性能的要求不断提高，行业
内具有较强研发能力和质量控制能力的企业通过快速开发和推广新产品，可以
争取到更高的利润空间。
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（四）公司在行业中的竞争情况
1、动力电池市场竞争格局
（1）国内动力电池市场竞争格局
锂电池负极材料作为动力锂电的四大材料之一，随着动力锂电成为锂电池
需求的主要增长动力，下游动力锂电池厂竞争状况在一定程度上影响着上游锂
电池负极材料供应商竞争格局。
近年来，伴随国家新能源汽车财政补贴政策调整，动力锂电能量密度等要
求越来越高，国内动力锂电产品技术升级换代较快，行业竞争日益激烈，出现
了惨烈的“淘汰赛”，行业集中度越来越高。根据高工锂电统计数据，2017 年，
我国动力电池装机量为 36.4GWh，前十大厂商占比达 67.3%，宁德时代和比亚
迪形成动力电池第一梯队，两者合计占比达 42%，其中宁德时代市占率为
27.1%，比亚迪市占率为 14.9%，第二梯队竞争相对激烈；2018 年，我国动力
电 池 装 机 量 约 56.98GWh ， 同 比 增 长 56.54% ， 前 十 大 厂 商 装 机 量 合 计 约
47.20GWh，占比达 82.8%，行业集中度进一步提升。其中，宁德时代市占率达
到 41.1%，比亚迪排名第二，市占率为 20.01%，两者合计占比约 61%，行业头
部效应愈发突出。
2017 年我国动力锂电厂商装机量市场份额排名
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2018 年我国动力锂电厂商装机量市场份额排名
资料来源：高工锂电、新时代证券研究所7
根据高工锂电统计数据，2019 年全年累计动力电池装机量约 62.38GWh，
同比增长 9%。动力电池装机总电量排名前十的企业合计装机量 54.88GWh，占
整体装机量的 87.98%，较去年的 82.8%又进一步提高。稳居前二的企业依旧是
宁德时代和比亚迪，市占率分别为 51.80%和 17.28%，两者合计占比约 69.08%，
超过上年的 61%。具体情况如下：
2019 年我国动力锂电厂商装机量市场份额排名
2020 年一季度，受疫情影响，国内新能源汽车产销量双双同比下降超过
7 资料来源：新时代证券研究所《动力电池迎新一轮扩建，锂电设备龙头强者恒强——新能源汽车产业链
之锂电设备篇》作者：郭泰、陈皓、文开明
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50%，我国动力电池装机量合计约 5.68GWh，同比下降 54%。因国产特斯拉投
产，LG 化学和松下凭借配套国产特斯拉实现装机电量大幅增长，进入 2020 年
一季度国内装机电量排名前十，表明本土电池企业垄断国内市场竞争格局已经
被打破。
2020 年第一季度我国动力锂电厂商装机量市场份额排名
（2）全球动力电池市场竞争格局
根据韩国 SNE Research 对世界上 76 国家电动汽车的销售统计，2019 年，
全球动力电池装机量为 116.70GWH，较 2018 年增加了 16.7%。CATL 和松下继
续保持增长势头，市场份额继续上升。但是，由于补贴退坡的原因导致中国除
宁德时代以外的电池厂商的增长率和市场份额均出现下滑。韩国的三家电池企
业，因为欧洲和日本车企的电动车销量增长，进入全球前十，LG 化学全球排名
第三，三星 SDI 排名第五，SK 排名第十名。
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2019 年全球动力锂电厂商装机量市场份额排名
根据韩国 SNE Research 对世界上 76 国家电动汽车的销售统计，2020 年一
季度，全球动力电池装机量为 20.4GWH，LG 化学因特斯拉 Model 3 上海工厂）、
奥迪 E-TRON、雷诺 ZOE 等热门车型的销量激增，动力电池出货量全球排名第
一；松下排名第二。因受疫情影响，中国电动汽车销售停滞的原因，中国动力
电池厂商装机量大幅下滑，日韩动力电池企业的市场份额进一步提升。
2020 年第一季度全球动力锂电厂商装机量市场份额排名
（3）公司在行业中的竞争情况
受下游动力电池企业激烈竞争的影响，锂电池负极材料生产企业亦呈现出
竞争激烈状态，行业集中度较高，呈现“三大五小”竞争格局。
翔丰华作为第二梯队佼佼者，最近三年表现优异，凭借过硬的产品质量和
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技术优势，实现了连续、快速增长。相对于贝特瑞、杉杉股份、璞泰来第一梯
队企业而言，翔丰华的市场占有率仍较低，但增长迅速。
从收入规模上看，根据公开资料统计，报告期内，翔丰华营业收入规模市
场排名居第 5-6 位。预计未来三年，随着“大客户”战略落实，产能逐步释放
和产品结构的优化，翔丰华在锂电池负极材料行业的市场占有率及行业地位将
得到进一步提升，具体理由如下：
1）负极材料行业集中高，前八大负极材料厂商与下游前十大动力锂电厂商
已建立了较为深度的业务合作关系，行业新进入者短期内难以撼动目前的市场
竞争格局。目前，贝特瑞主要合作对象为松下、三星等日韩客户，杉杉股份主
要合作对象为宁德时代、三星等，璞泰来主要合作对象为 ATL、宁德时代等，
凯金能源主要合作对象为宁德时代、孚能科技等，翔丰华主要合作对象为比亚
迪、LG 化学、宁德时代等。
2）从客户结构上看，翔丰华未来增长潜力较大。行业前三大负极材料厂已
与下游动力锂电厂商建立较为广泛的业务合作关系，未来销售增量主要来自合
作伙伴的新增产能。报告期内，翔丰华销售增长主要来自比亚迪的产能扩张，
未来除满足比亚迪供货外，翔丰华对 LG 化学、宁德时代等供货会放量，客户
结构会更优化，销售增长潜力较大。
3）从产品结构上看，翔丰华同时拥有天然石墨和人造石墨两大品类，产品、
产能和技术储备更为均衡，更能适应多变的市场需求。2017 年，因财政补贴政
策调整，人造石墨需求旺盛，导致各大负极材料厂商人造石墨产能短缺，供给
紧张，以人造石墨为主的杉杉股份、璞泰来和凯金能源增长较快，翔丰华积极
调整产品结构也获得较快发展。2019 年，随着补贴退坡加快，市场更加注重动
力锂电池的成本、安全，天然石墨低成本优势显现，天然石墨搭配的磷酸铁锂
装机量明显回升。因此，2020 年翔丰华天然石墨出货量将会明显回升，除比亚
迪外，根据 LG 化学 2020 年的排产计划，预计 2020 全年天然石墨产品需求量
约为 9,400 吨。
4）从产能扩张上看，2019 年底翔丰华产能为 2 万吨左右，2020 年产能预
计为 3 万吨左右。未来随着募投项目 3 万吨产能投产，翔丰华将形成 6 万吨以
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上产销规模，营收规模将在 2020 年基础上再增长一倍。
2017 年、2018 年及 2019 年锂电池负极材料行业主要竞争对手营业收入排
名情况如下：
序号 公司名称 营业收入(亿元)
2017 年度
1 贝特瑞 15.1
2 杉杉股份 14.8
3 璞泰来 14.7
4 深圳斯诺 5.4
5 凯金能源 4.2
6 翔丰华 3.6
7 中科电气 2.3
8 正拓能源 2.2
2018 年度
1 贝特瑞 23.58
2 璞泰来 19.81
3 杉杉股份 19.38
4 凯金能源 10.45
5 翔丰华 5.94
6 中科电气 4.23
7 正拓能源 2.52
8 深圳斯诺 2.11
2019年
1 璞泰来 30.53
2 贝特瑞 29.30
3 杉杉股份 25.44
4 凯金能源 未披露
5 中科电气 7.04
6 翔丰华 6.40
7 正拓能源 未披露
8 深圳斯诺 1.47
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、半年报、公开转让说明书、招股说明书、发行
股份购买资产预案/报告书。贝特瑞、璞泰来、杉杉股份财务数据分别来自贝特瑞、璞泰来、
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杉杉股份负极材料业务数据。深圳斯诺公开披露2017年1-6月营业收入为2.7亿元，2017财
务数据为年化数据。正拓能源公开披露2018年1-3月营业收入为0.63亿元，2018年财务数据
为2018年1-3月的年化数据。凯金能源、正拓能源2019年度财务数据未披露。
从出货量看，根据高工锂电统计数据，2018 年，负极材料三大企业仍占居
第一线梯队位置，但市场占有率较上年略有下降，合计为 57.3%。2018 年第二
梯队企业竞争激烈，凯金能源、翔丰华出货量增长明显，在第二梯队中分别占
据行业第四、第五名位置。根据高工锂电统计，2019 年，国内负极材料行业出
货量前六名的企业为贝特瑞、杉杉股份、璞泰来、凯金能源、中科电气和翔丰
华。
2017 年、2018 年和 2019 年全国八大负极材料厂商出货量排名情况如下：
序号 公司名称 市场占有率
2017 年度
1 杉杉股份 23.90%
2 贝特瑞 22.74%
3 璞泰来 16.78%
4 深圳斯诺 6.64%
5 凯金能源 6.06%
6 中科电气 5.62%
7 翔丰华 3.46%
8 正拓能源 3.29%
2018 年度
1 贝特瑞 22.40%
2 杉杉股份 17.97%
3 璞泰来 16.93%
4 凯金能源 13.67%
5 翔丰华 5.73%
6 中科电气 5.63%
7 正拓能源 4.17%
8 深圳斯诺 3.65%
2019 年度
1 贝特瑞 17%
2 杉杉股份 13%
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序号 公司名称 市场占有率
3 璞泰来 13%
4 凯金能源 12%
5 中科电气 5%
6 翔丰华 5%
7 尚太科技 4%
8 江西正拓 3%
资料来源：高工锂电、鑫椤资讯、中泰证券研究所8
2、行业技术水平及特点
天然石墨制备原料直接来自于天然鳞片制备的球化石墨，成本低，工艺相
对简单。人造石墨综合性能好，但成本高，生产工艺主要分为破碎、造粒、石
墨化、包覆碳化。破碎和筛分相对简单，体现负极行业技术门槛和企业生产水
平的主要是造粒、石墨化和包覆。行业领导者的技术领先性主要体现二次造粒、
碳化包覆、二次包覆、掺杂改性等工序程序上。
造粒是人造石墨加工关键环节，造粒分为热解工序和球磨筛选工序。
热解工序：将中间物料投入反应釜中，在惰性气体氛围和一定压力下，按
照一定的温度曲线进行电加热，于 200-300℃搅拌 1-3 小时，而后继续加热至
400-500℃，搅拌得到粒径在 10-20mm 的物料，降温出料。
球磨筛分工序：真空进料，将经过热解工序的物料输送至球磨机进行机械
球磨，10-20mm 物料磨制成 6-10 微米粒径的物料。
石墨化：石墨化是利用热活化将热力学不稳定的碳原子实现由乱层结构向
石墨晶体结构的有序转化，因此，在石墨化过程中，要使用高温热处理（HTT）
对原子重排及结构转变提供能量。
包覆碳化：包覆碳化是以石墨类碳材料作为“核芯”，在其表面包覆一层
均匀的无定形碳材料，形成类似“核－壳”结构的颗粒。通常用的无定形碳材
料的前躯体有酚醛树脂、沥青、柠檬酸等低温热解碳材料。无定形碳材料的层
间距比石墨大，可改善锂离子在其中的扩散性能，这相当于在石墨外表面形成
缓冲层，从而提高石墨材料的大电流充放电性能，还可以在表面形成致密的 SEI
8资料来源：中泰证券研究所《从电动车全球供应链视角，寻找确定性溢价——新能源汽车 2019 年春季投
资策略》作者：邹玲玲
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膜，提高首效、循环寿命等。
3、行业内主要竞争对手情况
目前，我国锂电池行业负极材料主要生产企业如下：
（1）深圳贝特瑞新能源材料股份有限公司（“贝特瑞”）
贝特瑞为新三板挂牌公司，证券代码为 835185.OC。同时，贝特瑞为上市
公司中国宝安（000009.SZ）的控股子公司，拥有产品系列包括天然石墨、人造
石墨、复合石墨、合金及硬炭等。贝特瑞凭借产业链的优势，以及高自动化水
平的生产设备，产品质量及价格具有较强竞争力，已经成为三星 SDI、LG 化学、
韩国 SK、松下等国际大客户的第一供应商。
（2）宁波杉杉股份有限公司（“杉杉股份”）
宁波杉杉股份有限公司（600884.SH）的子公司上海杉杉科技有限公司成立
于 1999 年，该公司进入锂电池负极材料领域，目前已成为我国主要的锂电池负
极材料厂商，产品结构包括中间相碳微球、天然石墨、人造石墨、复合石墨、
其他负极材料等。杉杉股份的负极公司材料业务由上海杉杉科技有限公司、宁
波杉杉新材料科技有限公司、郴州杉杉新材料有限公司等子公司运营。
（3）上海璞泰来新能源科技股份有限公司（“璞泰来”）
上海璞泰来新能源科技股份有限公司(603659.SH)的控股子公司江西紫宸
科技有限公司成立于 2012 年 12 月，位于江西省宜春市奉新工业园区是一家锂
离子二次电池负极材料的专业化生产厂家，集研发、生产和销售于一体。全球
主要的锂电池负极材料供应商之一。
（4）江西正拓新能源科技股份有限公司（“正拓能源”）
正拓能源成立于 2008 年 3 月，位于宜春经济技术开发区，是一家集锂电池
石墨负极材料研发、生产和销售的企业。该公司于 2015 年 1 月成功登陆新三
板，股票代码：831980.OC。2018 年 6 月，上市公司大连派思燃气系统股份有
限公司（603318.SH）公告了收购正拓能源重组预案。2018 年 11 月，大连派思
燃气系统股份有限公司公告终止该项重大资产重组。
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（5）广东凯金新能源科技股份有限公司（“凯金能源”）
凯金能源成立于 2012 年 3 月，位于东莞市寮步镇金富三路 2 号，是一家以
研发、生产和销售锂电池负极材料的高新技术企业。该公司于 2016 年 3 月成功
登陆新三板，股票代码为 836862.OC。凯金能源于 2017 年 6 月向中国证监会报
送首次公开发行股票并在创业板上市的申请，2018 年 7 月审核未通过，2019 年
5 月再次报送首次公开发行股票并在创业板上市的申请。
（6）湖南中科电气股份有限公司（“中科电气”）
湖南中科电气股份有限公司（300035.SZ）于 2016 年收购了湖南星城石墨
科技股份有限公司，该公司成立于 2001 年 5 月，位于长沙宁乡高新区，是一家
主要从事锂电池负极材料研发与生产的高新技术企业，其产品主要分为七大类，
其中 MBG、CGM、HAG、PSG、HCG 为人造石墨产品，CNG、MAG 为天然
石墨产品。
（7）深圳市斯诺实业发展股份有限公司（“深圳斯诺”）
深圳斯诺成立于 2002 年 7 月，位于深圳市南山区，一家主要从事锂电池负
极材料研发、生产和销售的国家高新技术企业。该公司以人造石墨为主，兼有
少量复合石墨产品。2017 年 12 月，该公司被上市公司国民技术（300077.SZ）
收购。
4、发行人的竞争优势与劣势
（1）竞争优势
1）技术与研发优势
经过多年不懈努力，相对于同行业可比公司，在锂电池负极材料领域，翔
丰华形成了较为完备的产品线，天然石墨与人造石墨均都拥有了行业领先的制
备技术，掌握了核心技术，开发的高能量密度、低膨胀、长循环等特性的天然
和人造石墨产品均获得下游动力锂电龙头厂商的高度认可。公司自主研发、实
施了锂电池低温低成本石墨负极材料的研究和产业化项目，是公司基于自身技
术团队的开拓性研究，针对动力电池及便携电子领域亟待解决的低温下高安全
性、高循环寿命、高比容量负极材料的市场需求研究开发的一种新型负极材料
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解决方案。
为更好的满足客户需求，翔丰华不断加大对新技术、新产品和新工艺的研
发投入，并取得了不错的效益。截至本招股意向书签署日，公司拥有实用新型
专利 9 项、发明专利 38 项，另有 60 多项专利申请正在审核中。公司研发队伍
扎实完备，包括技术工程师、研发工程师、测试工程师、项目工程师、设备工
程师、电气工程师等。核心人员拥有十余年的行业研发经验。
另外，翔丰华还与清华大学深圳研究生院、重庆大学等国内石墨研究重点
院校建立了长期的产学研合作关系，由公司提供资金、场地、设备支持，与各
方共同致力于石墨材料领域技术创新和产品研发，实现理论创新和实践应用的
有机结合。
2）核心团队优势
翔丰华主要管理团队均具有丰富的锂电池行业管理、研发经验，对行业市
场趋势、产品技术发展方向的把握有较高的敏感性和前瞻性。翔丰华董事长周
鹏伟先生毕业于清华大学材料专业，专业研究石墨材料应用，具有多年锂电池
材料行业研究开发和业务管理经验，对锂电池行业有着深刻的认知，先后获得
深圳市技术发明奖二等奖、广东“特支计划”科技创业领军人才、福建省“百
人计划”创业团队带头人。
翔丰华十分注重人才的储备和结构的优化，通过培养和引进，拥有一批资
深技术专家和管理人才。2018 年，公司引进了白宇博士等三名专家型技术带头
人，从事前沿技术研究和产品开发。白宇博士毕业于清华大学材料科学与工程
专业，曾主持国家自然科学基金中国博士后科学基金等项目，发表 10 余篇 SCI
论文。
目前，翔丰华研发部人员结构合理、队伍稳定，形成了以博士、硕士为核
心的强大的技术团队，并通过与行业内知名专家、客户合作的方式，开展新产
品、新工艺的实验研究和技术攻关创新工作，为公司的持续发展奠定了坚实的
技术基础，并在业内形成了独到的竞争优势。
3）优质、稳定的客户优势
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依托于对上游原材料供应的严格把关、领先的技术创新能力及严格的质量
管控体系，翔丰华石墨材料产品质量及性能一直处于行业领先水平。凭借性能
优异、品质稳定、种类丰富的产品和多年来不懈地努力经营，翔丰华已积累了
一大批优质、稳定的客户资源，包括比亚迪（002594）、LG 化学、宁德时代
（300750）、鹏辉能源（300438）、南都电源（300068）、赣峰锂业（002460）、
多氟多（002407）、卡耐新能源、孚能科技、国轩高科（002074）等 30 多家客
户，稳定优质的客户资源也为公司不断开发新产品、扩增产能提供了强大需求
动力。
另外，公司积极拓展国际市场，2018 年，公司已顺利通过 LG 化学认证测
试，2019 年 11 月起批量供货；2020 年 4 月，公司正式成为三星 SDI 的合格供
应商，三星 SDI 从 2020 年 6 月起小规模采购公司产品用于试生产和调试，预计
于 2020 年 12 月起批量采购。目前公司正在积极接触松下等国际知名锂电池企
业，进一步打开日韩市场。
4）战略布局优势
翔丰华当前主营业务集中在锂离子石墨负极材料的研发、生产和销售，但
翔丰华积极布局技术含量更高、市场前景更广阔的新型碳材料的产品研发和产
业化准备。在硅碳负极、B 型-二氧化钛、石墨烯研究方面，翔丰华已积累了一
定的成果。
考虑到天然石墨在储能领域具有极大的成本优势和广阔的市场前景，公司
将生产基地搬迁至天然石墨矿产资源丰富的福建省三明市，具有较为明显的资
源优势，加上较好的招商环境，有利于提升公司对福建省内及周边新能源汽车
产业链的配套能力，有利于公司大力发展天然石墨负极材料业务，而且还有利
于公司围绕“碳”材料将公司打造成集研发与生产为一体的新型碳材料制造商。
5）成本控制优势
翔丰华及其福建翔丰华所在的珠三角地区和华东地区是我国主要锂电池产
业聚集地，交通便利，产业配套齐全，周边原料供应充足，可以有效降低采购
和运输成本。
在原材料采购、外协加工、生产现场等方面，翔丰华具有较为严格的管控
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措施，有利于企业尽可能降低生产成本。另外，翔丰华还通过对生产工艺不断
进行改进来保持成本优势，如通过石墨提纯技术的产业化，不仅可以提高产品
性能，还能具备相当的成本优势，为翔丰华产品生产销售取得较强的竞争优势
奠定基础。
（2）竞争劣势
1）融资渠道单一
报告期内，为抓住新能源汽车行业高景气带来行业高速发展机遇，公司搬
迁了生产基地，持续扩大产能，使得产销规模持续快速增长，但融资渠道主要
来源于股东融资和银行贷款，与同行业上市公司相比，公司资金实力较为薄弱，
产能扩张步伐受到较大制约。融资渠道相对单一、封闭在一定程度上限制了公
司进一步快速发展。
上市融资是公司弥补资金劣势，增强公司竞争力的重要途径。公司拟通过
本次公开发行股票进行融资，从而进一步扩大产能，实现产销规模上一个新台
阶，助力公司更好、更快向前发展，为公司进入国内一流的碳材料制造商奠定
坚实的基础。
2）产能扩张瓶颈
伴随下游动力锂电池行业寡头竞争格局的逐步形成，锂电池负极材料厂商
具有较大的产能规模，是负极材料厂商拓展并获取下游行业龙头客户的前提条
件，并因此形成阻止其他新进入者抢占市场份额的规模壁垒。另外，只有较大
规模的产能规模才能使得负极材料厂商自建石墨化加工厂具有经济上的可行
性，同时也有利于降低原材料采购成本获得规模经济效益。
受制于资金实力，报告期内，公司产能扩张步伐难以满足市场需求，在一
定程度上限制了公司发展速度。
3）石墨化加工能力不足
目前，公司的石墨化加工环节通过委外加工完成。石墨化系碳素行业的传
统成熟工艺，能提供石墨化服务的厂商较多。但 2017 年下半年以来，国内石墨
化加工产能紧张，加工费上涨较快，石墨化加工周期拉长、加工价格大幅上升
对公司业务拓展和成本控制造成了不利影响。
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受此影响，同行业负极材料厂商中，杉杉股份、贝特瑞、璞泰来、中科电
气和凯金能源均在自建或收购石墨化产能。目前，公司自建的 3,000 吨石墨化
产能已投产运行，但短期内仍难以满足公司自身加工需求。
5、行业产业链情况及发展态势
（1）负极材料上游行业分析
1）天然石墨负极材料的上游行业
天然石墨负极材料的上游原料来自天然石墨矿石，天然石墨矿石经过浮选
后得到鳞片石墨（还包括一种微晶石墨），浮选后的鳞片石墨经过粉碎、球形
化、分级处理，得到球形石墨，球形石墨再经过固相或者是液相的表面包覆以
及后续的一些筛分、炭化等工序，就变成了最终的改性天然石墨负极材料。
目前，我国天然石墨矿石资源相当丰富，天然石墨发展条件得天独厚。全
国 20 个省市产出石墨矿，已探明储量的矿区共 91 处，总保有储量矿物 1.73 亿
吨，居世界第一位。从地区分布来分析，以黑龙江省储量为首，其储量占全国
64.1%，四川、山东、福建的石墨矿产也较为丰富。
用途方面，负极材料只是天然石墨一个应用领域，用量不超过 5%；天然
石墨的用途非常广，包括冶金用的耐火材料、涂料、铅笔、军工、密封材料、
导电材料等等，涵盖很多行业。
天然石墨矿石的主要用途
冶金耐火材料 石墨坩埚、镁碳砖、炼钢炉衬里、隔热板和底座、增碳剂等
冶金铸造 铸造、翻砂、压膜材料
机械 汽车刹车衬里、交通工具用耐高温固体润滑剂等
国防军工 潜艇轴承、石墨炸弹、核反应堆外壳等
电子电气 石墨电极、电机电刷、电解槽阴极等
化学工业 密封件、防腐油漆、轮胎、热交换器、反应槽、燃烧塔等
资料来源：wind 方正证券研究所9
2）人造石墨负极材料的上游行业
人造石墨负极材料是将针状焦、石油焦、沥青焦等原料在一定温度下煅
烧，再经粉碎、分级、高温石墨化制成，其高结晶度是通过高温石墨化形成
9 资料来源：方正证券研究所《锂电负极材料二十年复盘与展望》作者：申建国、于化鹏
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的。其上游原料来源于煤化工和石油化工加工的副产品，价格受到石油价格的
波动影响。一般来讲，高能量密度的人造石墨负极材料主要使用针状焦等作为
原料，中低端负极材料则使用便宜一些的石油焦等。
煤系针状焦的原材料是煤焦油沥青，它是煤焦油蒸馏之后剩下的残留物，
除了生产针状焦外，还可用于铺路、生产防水层和油毡以及粘结剂等；石油系
针状焦的原材料是减压渣油，它是炼油厂减压塔底抽出的残渣。从用途上看，
针状焦除了用于生产人造石墨负极材料外，另外一个用途是电炉炼钢中用到的
石墨电极，电炉炼钢是利用石墨电极向炉内导入电流，利用电极端部和炉料之
间引发电弧所产生的高温热源来进行冶炼的。
（2）负极材料下游行业分析
负极材料下游行业为锂电池行业，下游行业的产品最终应用于动力电池、
3C 消费电池及工业储能电池三大领域。锂电池对锂电池负极材料的比容量、
压实密度、循环寿命、安全性和成本等方面的要求不断提高，推动了锂电池负
极材料相关技术的不断提升。下游行业对负极材料行业的发展具有较大的影
响，其需求变化直接影响到负极材料行业未来的发展状况。
随着新能源汽车在全球范围内的快速发展，对锂电池产业链的发展起到了
明显的促进作用，锂电池负极材料将会迎来更为广阔的发展空间。
（3）行业面临的机遇与挑战
1）行业面临的机遇
A、各国新能源汽车支持政策有利于锂电池负极材料产业的长期发展
锂电池负极材料作为一种重要的新能源汽车动力电池材料，长期以来受到
国家科技政策和产业政策的支持，并被列入国家相关产业发展规划及目录。近
年来，国家相关部门相继出台了新能源汽车相关法规和政策，具体包括购车补
贴、税收优惠、路权特权、积分政策等，为我国新能源汽车企业的发展提供了
良好的外部环境，有利于国内锂电池负极材料产业在更高的起点上与国际同行
竞争。
另外，为抢占新一轮发展制高点，全球主要工业国和地区也陆续颁布了大
量支持新能源汽车发展的政策措施，一些国家已经制定了停止生产销售传统能
源汽车的时间表，如英国和法国将在 2040 年全面禁售燃油车；德国将在 2030
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年后禁售传统内燃机汽车；荷兰和挪威将在 2025 年禁售燃油车；印度将在
2030 年全面禁售燃油车。上述这些措施有利于推动新能源汽车产业的发展，为
锂电池负极材料产业未来的长期、健康发展创造良好的政策环境。
B、日益紧迫的环保压力有利于促进锂电池负极材料产业的发展
一方面，二次锂电池在电动汽车、电动自行车和电动工具等领域的加速推
广应用，有利于改善能源结构，增加清洁能源，减少碳排放量，改善环境。另
一方面，二次电池中铅酸、镍镉电池的使用和废弃都有可能对环境造成了较大
污染，而锂电池是具环保价值的绿色电池之一，其对这两种电池品种的替代全
面符合了当下对建立环境友好型社会的号召。由此释放出的巨大市场空间给锂
电池产业带来了重要的发展机遇。
C、准入条件给上游行业带来了规范的市场竞争环境
为引导石墨行业健康发展，优化产业结构，遏制低水平重复建设，保护生
态环境，提升安全水平，2012 年 11 月 21 日工业和信息化部发布《石墨行业准
入条件》（2012 年第 60 号）文件。为加强石墨行业准入管理，做好石墨行业
准入管理工作，2012 年 11 月 21 日工业和信息化部颁布《石墨行业准入公告管
理暂行办法》。行业准入条件的发布，一方面避免原材料供应商无序竞争、恶
性发展；另一方面为上游持续地提供原材料形成一定的保护，为规范生产及发
展创造了良好的竞争环境。
D、下游各大车厂的扩产计划将直接推动锂电池负极产业快速发展
面对新能源汽车较为明确的发展趋势，国内外各大汽车巨头相继加大了新
能源汽车的投资力度，同时也引来了各路资本竞相加入造车新势力，将直接推
动上游动力锂电厂商以及负极材料厂快速发展。具体情况如下：
车企 产销规划 其他规划
（一）国外主要车企新能源汽车规划
到 2025 年，集团旗下各品牌将推出
80 余款全新电动车型，包括 50 款纯
2020 年中国市场销量 40 万辆； 电动车型及 30 款插电式混合动力车
大众 2025 年全球销量达到 300 万辆； 型；到 2025 年共需要对外采购 150
2025 年中国市场销量 150 万辆。 千兆瓦时的电池，总采购金额高达
500 亿欧元；到 2030 年，将有更多电
动车型面世，集团旗下覆盖全球各级
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车企 产销规划 其他规划
别市场的 300 余款车型均将推出至少
一款电动版本。
投资 100 亿欧元用于新能源汽车研
发，同时投资 10 亿欧元用于电池技术
戴姆勒 2025 年 新 能 源 汽 车 销 量 占 比 达 到
的开发，并计划在 2022 年前发布超过
-奔驰 15%-25%。
50 款新能源汽车，其中包括 10 款以
上纯电动汽车。
到 2025 年将发布 25 款新能源车型，
其中 12 款为纯电动车型，未来所有品
牌和型号都将推出纯电动产品。基于
2025 年 新 能 源 汽 车 销 量 占 比
宝马 下一代 FAAR 前驱平台和 CLAR 后驱
15%-25%。
平台，在 2021-2025 年之间，宝马第
五代电动车产品将以每年 5 款的速度
陆续投放市场。
2018 年 7 月，特斯拉中国工厂正式落
户上海。2020 年 1 月 7 日，首批国产
特斯拉 2020 年销量 100 万辆。
Model3 向 消 费 者 交 付 ， 同 日 启 动
ModelY 项目。
到 2022 年计划投入 110 亿美元，推出
总计 40 款纯电动或混合动力车型；
2020 年全球新能源车销量占福特总销
福特 到 2025 年，将推出 50 款新车型，其
量的 10-25%。
中包括 8 款全新 SUV 和 15 款福特和
林肯品牌电动车车型。
2023 年前将在全球推出至少 20 款纯
电动车型；对于中国市场，到 2020
年将推出 10 款新能源车型，在之后 3
通用 - 年旗下的新能源车型总数将再翻一
番。到 2025 年，别克、雪佛兰、凯迪
拉克三大全球品牌旗下在华将近全部
车型都将实现电气化。
到 2020 年，在全球推出 10 余款纯电
2030 年实现电动化汽车销量达到 550 动汽车；
丰田 万辆以上，其中 EV 与 FCEV 达到 100 到 2025 年，全车系导入电动化专用车
万辆以上。 型或增加电动化车型选择，只配备传
统发动机的车型将变为零。
2018 年 Honda 将向中国市场投放中国
专属版电动车；
2030 年实现电动化系列产品占全球 到 2025 年，在欧洲销售的产品中将有
本田
Honda 汽车销量的三分之二。 三分之二是含混动车、插电式混动车、
纯电动车以及燃料电池车在内的新能
源车型。
2022 年销量 100 万辆，在日本和欧洲
预计到 2020 年旗下有超过 20%的车
销售的电动汽车将占整体销量的 40%；
辆将实现零排放目标。在未来 5 年内
日产 2025 年销量占比达到 50%，在美国到
将要推出 4 款纯电动车型，而英菲尼
2025 年预计将达到 20%-30%，在中国
迪则将推出两款。
将达到 35%-40%。
2020 年之前推出 26 款新能源汽车；
现代/起亚 2020 年销量 30 万辆。
2025 年之前推出 38 款新能源汽车。
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
车企 产销规划 其他规划
（二）国内主要车企新能源汽车规划
全球覆盖城市由 200+扩大到 400+，
比亚迪 2020 年继续保持同行业增速。 并且继续捍卫全球销量第一、全球占
有率第一、覆盖城市最广三大王位。
2025 年 实 现 “ 国 内 领 先 、 世 界 一
北汽新能 2020年销量50万辆(其中全新平台30万
流”，确保新能源汽车市场份额全国
源 辆)。
第一、全球前三。
“十三五”期间，上汽集团在新能源
上汽集团 2020 年销量目标超过 60 万辆。 领域专项投资将超过 200 亿元，投放
30 款以上全新新能源车型。
2018 年至 2020 年连续发布多款新产
品，其中三款产品的代号均以“S”开
奇瑞汽车 2020 年销量 20 万辆。 头，包括轿跑型轿车 S81 EV、纯电动
SUVS61 EV 和 S57 EV。同时 2020 年
有望实现全部车型电动化。
2020 年销量 180 万辆，其中 PHEV 与
未来四年计划推出超过 30 款全新产
吉利汽车 HEV 销量占比达到 65%，BEV 销量占
品。
比达 35%。
2020年，完成三大新能源专用平台的打
计划未来三年，将打造新能源专属平
造；
台，并计划投入 100 亿元用于新能源
长安汽车 2025 年，将开始全面停止销售传统意
板块的研发环节。预计到 2025 年将陆
义的燃油车，实现全谱系产品的电气
续推出 33 款新能源车型。
化。
长城汽车正式推出新能源汽车专属品
牌——欧拉，WEY 品牌 P8 插电混合
长城汽车 2025年销量100万辆（含混动汽车） 动力车型在 2018 年投放市场；到 2019
年长城还会推出两款非欧拉品牌的 A
级 SUV 新能源汽车。
2018 年 江 淮 新 能 源 还 将 推 出 包 含
iEVA50、iEV6ES、iEV7S（300km 版）、
江淮汽车 2020年销量20万辆； iEV7 长程版以及 iEVA60 等在内的共
2025年新能源销量占总销量的30%。 计 5 款车型，使新能源车型达到近十
款。
2017年4月广汽智联新能源汽车产业
园开工建设，总投资超450亿，预计总
2020年销量20万辆； 产值超1700亿元（仅新能源整车产值
广州汽车 2025年产业园计划建成新能源汽车整 就超1000亿元）；
车规划产能40万辆。 计划每年至少推出两款全新的智联纯
电动产品，到 2020 年，新能源车型产
品将多达 20 余款。
（三）国内部分造车新势力新能源汽车规划
蔚来汽车 2021 年销量 45 万辆。 2020 年推出 ES3。
2017 年 5 月 4 日小鹏汽车与广东省肇
庆市政府共同举行了《小鹏智能新能
小鹏汽车 2019 年产能 10 万辆。 源汽车整车项目》发布仪式，标志着
第一个生产基地在肇庆高新区建设投
产，一期项目建成投产后，预计将拥
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车企 产销规划 其他规划
有年产智能新能源汽车 10 万辆的生
产能力。
威马汽车 2019 年销量 10 万辆。 每年推出至少 1 款新车型。
资料来源：中汽协、乘联会、新时代证券研究所10
2）行业面临的挑战
A、市场竞争激烈
目前，国内锂电池负极材料生产企业众多，其中：深圳贝特瑞、杉杉股份、
璞泰来为第一梯队；翔丰华、中科电气、凯金能源、正拓能源、深圳斯诺等为
第二梯队，目前相互之间差距不大；另外，日本三菱化学等国际厂商也在国内
设厂，其余多为规模小、技术水平低的企业。未来几年，国内负极行业集中度
将进一步提高，行业内企业面临较大的市场竞争风险。
B、与国外相比技术水平有差距
近年来，我国锂电池行业技术水平快速进步，已在国际市场上占据了一席
之地。然而，由于锂电池的研发涉及到一系列基础学科和尖端技术手段，需要
较长时间的经验积累、人员积累和技术积累。我国锂电池行业整体的研发水平
与发达国家相比仍存在一定差距，在前沿领域的研究能力有待进一步加强。
同时，消费电子领域和电动车领域对锂电池性能的要求日益提高，锂电池
负极材料生产企业必须通过不断研发以应对市场变化，如果企业不能持续进行
产品性能改进或通过工艺改进降低生产成本，则将面临被市场淘汰的风险。
C、面临降低成本的压力
锂电池作为新能源汽车的重要成本构成，其成本下降是新能源汽车大规模
推广的前置条件。因此，作为锂电池产业链上的一环，负极材料行业有不断降
低成本的压力。虽然新能源汽车的大规模推广必然带来负极材料行业规模的大
幅增长，但如果企业不能做到规模化生产并通过规范的管理降低成本，可能导
致在收入增长的同时出现毛利率下降的情形。
10资料来源：新时代证券研究所《电动车春秋——新能源汽车行业报告（总论篇）》作者：开文明、刘华
峰
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（五）发行人与同行业可比公司在经营情况、市场地位、技术实力、衡量核心
竞争力的关键业务数据、指标等方面的比较情况
1、同行业可比公司的选择
本招股意向书中对同行业可比公司的选择主要根据公开数据的可获得性选
择同行业可比公司。
根据公开披露的信息，发行人在 A 股上市公司、拟上市公司中挑选主要从
事负极材料生产的贝特瑞、杉杉股份、凯金能源、璞泰来、正拓能源、中科电
气等 6 家公司作为公司的同行业比较对象，基本涵盖了国内负极行业最主要的
厂商。其中，凯金能源、正拓能源和发行人一致，主营业务均是单一负极材料
生产，其他可比公司的负极业务仅为该公司的分部业务，因分部报告数据获取
的限制，部分业务及财务比较数据无法获得；从产品结构上看，发行人与贝特
瑞、中科电气、正拓能源既有天然石墨产品又有人造石墨产品的生产；杉杉股
份、璞泰来、凯金能源则以人造石墨产品生产为主。
2、发行人与同行业可比公司关键业务数据的比较
截至 2020 年 5 月 30 日，公司及其下属子公司共有 47 项专利，其中发明专
利 38 项，实用新型专利 9 项；2019 年度，公司的研发费用为 2,692.97 万元。
发行人与可比公司的专利和研发投入比较情况如下：
研发费用（万
公司名称 专利数量 发明专利 营业收入（万元） 占比
元）
贝特瑞 248 191 23,870.91 439,005.94 5.44%
璞泰来 329 - 21,186.35 479,852.60 4.42%
杉杉股份 93 81 41,188.18 867,991.10 4.75%
中科电气 69 21 5,261.49 92,909.04 5.66%
凯金能源 60 13 5,504.20 125,875.03 4.37%
翔丰华 47 38 2,692.97 64,552.88 4.17%
数据来源：贝特瑞数据源自《贝特瑞新材料集团股份有限公司向不特定合格投资者公
开发行股票说明书》，专利数量包含了正极和负极全部专利，上表数据为 2019 年数据；璞
泰来数据源自《2019 年年度报告》，专利数据未按行业披露，包括了负极材料、涂步设备、
涂覆隔膜等三个领域的全部专利；杉杉股份数据源自《2019 年年度报告》，专利数据为负
极行业的专利数据；中科电气数据源自《2019 年年度报告》，专利技术数据包括了中科电
气、湖南星城、格瑞特；凯金能源数据源自《广东凯金新能源科技股份有限公司创业板首
次公开发行股票招股说明书（申报稿 2019 年内 5 月 23 日报送）》，数据为 2018 年数据。
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贝特瑞、璞泰来和杉杉股份作为行业龙头，专利数、发明专利数量较多，
公司与凯金能源、中科电气相比，专利数量少于凯金能源、中科电气，但是公
司发明专利数量多于两者。与同行业公司相比，公司研发投入比例略低。
发行人与同行业可比公司营业收入、出货量等关键业务数据比较情况参见
本节“（四）公司在行业中的竞争情况”之“1、动力电池市场竞争格局”。
三、销售情况和主要客户
（一）公司主要产品生产销售情况
1、销售收入情况
（1）按产品类别收入情况
报告期内，公司按产品类别的主营业务收入情况如下：
销售均价 销售金额 销售金额占
产品类型 销售数量（吨）
（万元/吨） （万元） 营业收入的比重（%）
2017 年度
天然石墨 2.59 2,887.67 7,481.64 20.62
人造石墨 4.27 6,736.52 28,795.70 79.38
合计 -- 9,624.19 36,277.34 100.00
2018 年度
天然石墨 2.42 4,233.56 10,252.42 17.10
人造石墨 5.15 9,529.13 49,103.08 81.90
合计 -- 13,762.69 59,355.50 99.00
2019 年度
天然石墨 2.60 2,926.41 7,611.96 11.79
人造石墨 4.23 13,312.60 56,324.25 87.25
合计 -- 16,239.01 63,936.21 99.04
注：销售均价=当期销售金额÷当期销量。
（2）按销售模式收入情况
公司产品销售分为直销和经销两种模式。报告期内，公司主营业务收入按
销售模式划分的构成情况如下：
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单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
类型
金额 金额 金额 占比 金额 占比
直销收入 33,956.80 93.60 59,428.10 99.12 64,496.73 99.91
经销收入 2,320.54 6.40 526.79 0.88 56.16 0.09
合计 36,277.34 100.00 59,954.88 100.00 64,552.88 100.00
报告期内，公司以直销为主，经销收入占比较低，且全部为买断式经销，
公司按照经销商指令将货物运至最终客户或经销商指定仓库，经验货签收后确
认收入。报告期内，公司经销主要是对河南捷源盛新材料科技有限公司的销售。
考虑 2018 年负极材料中高端动力锂电市场供应仍偏紧，因此公司减少了对经销
商供货。2019 年度，考虑到销售回款等因素，公司进一步减少了对经销商发货，
实现经销收入 56.16 万元，金额及占比均较小。
报告期内，公司经销客户有 7 家，具体情况如下：
注册资本 实际控 终端
序号 经销商 成立时间 经营范围 股权结构
（万元） 制人 客户
北京国
河南捷源
锂电池材料、纳 能电池
盛新材料 张庆新 99%、麻
1 2015-04-01 300 米材料研发、生 张庆新 科技股
科技有限 丽娟 1%
产、销售。 份有限
公司
公司
云南南天盈富
泰克信息产业
创业投资合伙
企业（有限合
伙 ） 持 股
24.73%；王圆方
电池正极活性
持股 30.19%；
材料、负极活性
天津合益丰科 山东威
材料（危险品除
天津爱敏 技合伙企业（有 能环保
外）加工、销售；
特电池材 限合伙）持股 电源科
2 2009-06-18 1,272.235 电池正、负极活 王圆方
料有限公 16.13%；吴晨霏 技股份
性材料技术开
司 持股 16.13%； 有限公
发、技术转让、
王 阿 丽 持 股 司
技术咨询、技术
7.44%；王磊持
服务等。
股 1.08%；李玉
福持股 1.08%；
张 菲 持 股
1.08%；胡学群
持股 1.08%；窦
舒 卉 持 股
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注册资本 实际控 终端
序号 经销商 成立时间 经营范围 股权结构
（万元） 制人 客户
1.08%
研制、开发、生
成都爱敏 产、销售高科技
天津爱敏特电
特新能源 电池材料产品；
3 2017-08-01 6,000 池材料有限公
技术有限 电池材料的破
司持股 100%
公司 碎、碳化、石墨
化加工等。
电池材料及电
深圳市慧 深圳市
池的销售与研
盛通达科 李 慧 敏 持 股 欧霸新
4 2015-06-29 50 发；国内贸易； 李慧敏
技有限公 100% 能源有
货物及技术进
司 限公司
出口。
五金制品、电子 东莞市
深圳市洪
产品的生产、销 特瑞斯
业兴发五 张 相 桐 持 股
5 2006-04-10 50 售；国内贸易； 张相桐 电池科
金制品有 100%
货物及技术进 技有限
限公司
出口等。 公司
研发及技术转
让：电子产品及
配件；销售：电
东莞市双 子产品及配件、 东莞市
赵 丽 娜 持 股
胜鸿图电 聚合物锂离子 众盈电
6 2013-11-8 100 80%；龙双持股 赵丽娜
子科技有 电池及配件、其 池有限
20%
限公司 它化工产品、电 公司
池测试仪器、锂
电池材料及锂
电池设备。
锂离子电池、聚
合物锂离子电
池、电池充电
深圳市葆 漳州万
器、磷酸亚铁 潘 杰 民 持 股
锂电子科 宝能源
7 2017-10-25 50 锂、锰酸锂、钛 80%；张潘毅持 潘杰民
技有限公 科技有
酸锂及相关的 股 20%
司 限公司
电池材料的销
售及技术开发；
国内贸易。
报告期内，河南捷源盛新材料科技有限公司是公司最大经销商，于 2015 年
双方发生业务往来。2017 年度和 2018 年度，河南捷源盛新材料科技有限公司
经销占比超过 80%。具体情况如下：
单位：万元
经销商 2017 年度 2018 年度 2019 年度
河南捷源盛新材料科技有限公司 1,916.12 431.03 -
占公司当期经销收入比重 82.57% 81.82% -
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经销商 2017 年度 2018 年度 2019 年度
占河南捷源盛新材料科技有限公司当期
8.33% 1.72% -
销售收入的比重
2018 年上半年，考虑 2018 年负极材料中高端动力锂电市场供应仍偏紧，
公司未对河南捷源盛新材料科技有限公司供货；2018 年下半年随着河南捷源盛
新材料科技有限公司回款趋于正常，公司有少量供货；2019 年度公司未再对河
南捷源盛新材料科技有限公司发货。截至 2019 年 12 月 31 日，发行人对河南捷
源盛新材料科技有限公司应收账款金额 1,625.00 万元。经查询，捷源盛因涉及
合同纠纷被列为失信被执行人，公司对其应收账款（1,625.00 万元）全额计提
坏账准备。根据河南省新乡市牧野区人民法院 2020 年 5 月 15 日公告[（2020）
豫 0711 破 1 号]，该法院受理捷源盛破产清算一案。
报告期内，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及持股 5%以上
的股东均不在上述经销商中任职或拥有权益，不存在任何关联关系。
2、产能、产量和销量情况
报告期内，公司主要产品的产能、产量、销量情况如下表所示：
单位：吨
产能
期间 产品 产能 产量 销量 产销率
利用率
天然石墨 3,750.00 2,779.55 74% 2,887.67 104%
2017 年度 人造石墨 6,220.00 7,022.71 113% 6,736.52 96%
合计 9,970.00 9,802.26 98% 9,624.19 98%
天然石墨 3,860.00 4,191.31 109% 4,233.56 101%
2018 年度 人造石墨 9,011.00 9,780.52 109% 9,529.13 97%
合计 12,781.00 13,971.83 109% 13,762.69 99%
天然石墨 3,780.00 3,436.45 91% 2,926.41 85%
2019 年度 人造石墨 15,350.00 14,334.29 93% 13,312.60 93%
合计 19,130.00 17,770.73 93% 16,239.01 91%
2017 年，天然石墨产能利用率下降主要受新能源汽车财政补贴政策调整影
响，动力锂电池能源密度要求提高，导致天然石墨需求减少、人造石墨需求增
加所致。2019 年度，鉴于天然石墨市场需求减少，公司淘汰了一期部分老产线
产能，同时改造一部分产线用于一种新品人造石墨包覆改性，导致天然石墨产
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能仅为 3,780.00 吨，产量亦下降了 18.01%。
2017 年、2018 年和 2019 年，公司人造石墨产能利用率较高，主要系人造
石墨市场需求较好。同时，由于公司自身产能不足，为满足客户需求，存在采
购经石墨化加工后的半成品情况，提高了产能利用率。2019 年度人造石墨产能
利用率同比下降，主要系 2019 年下半年开始市场需求减少所致。
报告期内，公司天然石墨和人造石墨的产销情况较好，2017 年、2018 年和
2019 年，公司综合产销率分别为 98%、99%和 91%，一方面是因为公司主要采
用“以销定产”的经营策略，另一方面是报告期内公司下游新能源汽车行业整
体景气较好，带动了上游动力锂电池负极材料行业产销两旺。2019 年度，公司
产销率较上年有所下降，主要系受新能源汽车补贴退坡政策冲击，2019 年下半
年行业需求下滑所致。
（二）主要客户情况
报告期内，公司前十名客户销售具体情况如下：
客户 销售 销售产 销售金额 占营业收
序号 客户名称 数量(吨)
类型 模式 品类型 （万元） 入比重
2017 年度
天然 2,660.20
1 比亚迪（注 1） 动力 直销 20,119.07 55.46%
人造 2,630.10
多氟多新能源科技有限公
2 动力 直销 人造 786.20 2,641.43 7.28%
司
河南捷源盛新材料科技有
3 动力 经销 人造 565.38 1,916.12 5.28%
限公司
天然 99.33
4 安徽益佳通电池有限公司 动力 直销 933.71 2.57%
人造 91.20
河南新太行电源股份有限
5 动力 直销 人造 215.00 906.84 2.50%
公司
消费、
6 珠海鹏辉能源有限公司 直销 人造 675.95 882.39 2.43%
动力
江西安驰新能源科技有限
7 动力 直销 人造 185.60 792.94 2.19%
公司
吉安市优特利科技有限公
8 消费 直销 人造 166.00 689.83 1.90%
司
天然 99.90
9 中山天贸电池有限公司 消费 直销 500.38 1.38%
人造 42.50
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客户 销售 销售产 销售金额 占营业收
序号 客户名称 数量(吨)
类型 模式 品类型 （万元） 入比重
中盐安徽红四方锂电有限
10 动力 直销 人造 126.94 484.29 1.33%
公司
合计 - - - - 29,866.99 82.33%
2018 年度
天然 4,018.83
1 比亚迪（注 1） 动力 直销 37,623.69 62.75%
人造 4,687.75
宁德时代新能源科技股份
2 动力 直销 人造 1,274.00 4,154.28 6.93%
有限公司
3 南昌卡耐新能源有限公司 动力 直销 人造 440.75 2,599.29 4.34%
消费、
4 鹏辉能源（注 2） 直销 人造 708.58 2,864.74 4.78%
动力
5 苏州宇量电池有限公司 动力 直销 人造 262.00 1,829.48 3.05%
6 河南锂动电源有限公司 动力 直销 人造 213.34 1,527.37 2.55%
杭州南都动力科技有限公
7 动力 直销 人造 378.49 1,358.66 2.27%
司
多氟多新能源科技有限公
8 动力 直销 人造 208.03 1,164.25 1.94%
司
天然 108.70
9 安徽益佳通电池有限公司 动力 直销 976.76 1.63%
人造 96.60
吉安市优特利科技有限公
10 消费 直销 人造 164.55 597.55 1.00%
司
合计 - - - - 54,696.08 91.23%
2019 年度
天然 1,332.65
1 比亚迪（注 1） 动力 直销 26,221.78 40.62%
人造 5,090.86
多氟多新能源科技有限公
2 动力 直销 人造 1,475.89 6,220.49 9.64%
司（注 4）
宁德时代新能源科技股份
3 动力 直销 人造 1,571.95 4,355.35 6.75%
有限公司
天然 1.08
4 朗泰沣（注 5） 动力 直销 3,860.13 5.98%
人造 777.48
天然 172.55
5 安徽益佳通电池有限公司 动力 直销 3,602.52 5.58%
人造 659.98
6 河南锂动电源有限公司 动力 直销 人造 428.62 2,834.64 4.39%
7 格林德（注 3） 消费 直销 人造 516.95 2,347.88 3.64%
动力、
8 LG 化学（注 6） 直销 天然 838.61 2,336.21 3.62%
其他
9 桑顿新能源科技有限公司 动力 直销 人造 384.20 2,063.14 3.20%
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客户 销售 销售产 销售金额 占营业收
序号 客户名称 数量(吨)
类型 模式 品类型 （万元） 入比重
10 中山天贸电池有限公司 消费 直销 天然 581.20 1,705.21 2.64%
合计 - - - - 55,547.36 86.05%
（说明：客户类型中“动力”为动力锂电池，“消费”为消费电子锂电池；产品类型中“人
造”指人造石墨产品，“天然”指天然石墨产品）
注 1：比亚迪包括深圳市比亚迪供应链管理有限公司、惠州比亚迪电池有限公司、深
圳市比亚迪锂电池有限公司坑梓分公司；
注 2：鹏辉能源包括珠海鹏辉能源有限公司和广州鹏辉能源科技股份有限公司；
注 3：格林德包括深圳格林德能源集团有限公司和江西格林德能源有限公司；
注 4：多氟多（焦作）新能源科技有限公司于 2018 年 11 月更名为多氟多新能源科技
有限公司；
注 5：朗泰沣包括深圳市朗泰沣电子有限公司和东莞市沃泰通新能源有限公司，该两
家公司均为深圳市朗泰通电子有限公司之子公司；
注 6：LG 化学包括 LG 化学（韩国）和乐金化学（南京）信息电子材料有限公司。
1、前十大客户的销售占比、客户类型和合作期限及其变化情况
报告期内，公司前十大客户的销售占比较高， 2017 年度、2018 年度和 2019
年度前十大客户的销售额占营业收入的比例分别占比为 82.33%、91.23%和
86.05%。主要原因在于：第一客户比亚迪销售占比较高，2017 年度、2018 年度
和 2019 年度，公司对比亚迪销售占比分别为 55.46%、62.75%和 40.62%，这与
下游动力锂电池行业集中度较高情况基本吻合，报告期内比亚迪动力锂电池出
货量一直居于行业前两名。
从前十大客户销售占比变化来看，报告期内，除比亚迪外，2017 年度，前
十大客户中，公司对多氟多新能源科技有限公司、安徽益佳通电池有限公司、
河南新太行电源股份有限公司、江西安驰新能源科技有限公司等动力锂电老客
户销售增长较快，主要是由于这些客户受益于新能源行业快速发展，对锂电池
负极材料需求大幅增加；2018 年度，前十大客户中，新增了苏州宇量电池有限
公司，同时宁德时代新能源科技股份有限公司、南昌卡耐新能源有限公司、鹏
辉能源、河南锂动电源有限公司、杭州南都动力科技有限公司等老客户人造石
墨需求增长较快；2019 年度，前十大客户中，新增了深圳格林德能源集团有限
公司、江西格林德能源有限公司、深圳市朗泰沣电子有限公司、东莞市沃泰通
新能源有限公司、LG 化学、乐金化学（南京）信息电子材料有限公司和桑顿新
能源科技有限公司，多氟多新能源科技有限公司、宁德时代新能源科技股份有
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限公司、安徽益佳通电池有限公司、河南锂动电源有限公司等老客户的需求超
过去年。
从前十大客户类型变化来看，自 2017 年以来，公司前十大客户类型逐渐转
为以供应动力锂电客户为主，销售产品亦以人造石墨为主，主要原因是国家补
贴政策调整，动力锂电财政补贴能量密度参数提高，导致 2017 年以来市场上对
人造石墨需求剧增，公司对动力锂电客户供给大幅增加，相应地 3C 消费电子
类客户销售占比下降。
从前十大客户的合作期限来看，报告期内，公司前十大客户中老客户居多，
其中 2017 年度、2018 年度和 2019 年度前十大客户主要为合作年限 1 年以上的
老客户，主要原因在于：基于行业惯例，上游供应商与锂电池生产企业在达成
正式合作之前一般需要半年到一年的认证期，有的行业知名客户认证甚至达到
两年之久。但一旦双方达成合作，后续合作关系通常较为稳定，因为锂电池生
产企业出于产品品质一贯性等方面考虑一般不会轻易更换供应商。正常情况下，
公司对其供应量会伴随客户需求有个逐步放量上升过程。以第一大客户比亚迪
为例，双方于 2012 年开始展开合作，签订了《生产性物料采购框架协议》、《供
应商阳光合作协议》，规定若双方无异议合同自动延期 1 年。自 2012 年至今，
双方合作关系良好，期间未有中断合作的情况。
同时，为降低单一客户依赖风险，近年来，随着新能源汽车行业快速增长，
公司在维护老客户基础上，积极加大力度开发国外内潜力大客户，尽快促成与
国际大客户的合作。2017 年 8 月，公司已通过宁德时代产品认证，并小批量供
货 130 多吨，2018 年 10 月，供货量出现较快放量。2018 年，公司已通过 LG
化学认证测试，2019 年 11 月公司已成为 LG 化学合格供应商，开始批量供货。
2020 年 4 月，公司正式成为三星 SDI 的合格供应商，三星 SDI 从 2020 年 6 月
起小规模采购公司产品用于试生产和调试，预计于 2020 年 12 月起批量采购进
行正式生产。目前公司正与松下等国际知名电池制造商开展合作协商和相关认
证等。
2、前十大客户的合同主要条款、合同期限、合作时间和账期变化情况
报告期内，公司与前十大客户合作的基本情况汇总如下：
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合作开始 报告期内账
序号 客户名称 合同主要条款 合同期限
时间 期是否变化
付款方式：商业承兑汇票、银
行承兑汇票 2012 年 8
1 比亚迪 长期有效 否
账期：2 个月 月
产品：天然石墨、人造石墨
付款方式：银行承兑汇票或现
多氟多新
汇付款 2016 年 10
2 能源科技 一年期 否
账期：3 个月 月
有限公司
产品：人造石墨
付款方式：银行承兑汇票
2014 年 2
3 鹏辉能源 账期：2 个月 一单一签 否
月
产品：人造石墨
安徽益佳 付款方式：银行承兑汇票
2016 年 12
4 通电池有 账期：4 个月 一单一签 否
月
限公司 产品：天然石墨、人造石墨
河南新太
付款方式：银行承兑汇票
行电源股 2013 年 11 是（30 天改
5 账期：100 天 一单一签
份有限公 月 为 100 天）
产品：人造石墨
司
付款方式：签订合同后支付
河南捷源 50%的预付款，剩余 50%在 90
是（3 个月改
盛新材料 日内支付（从收到乙方出具的 2015 年 6
6 一年期 为款到发
科技有限 增值税专用发票算起） 月
货）
公司 账期：款到发货
产品：人造石墨
江西安驰
付款方式：银承承兑汇票
新能源科 2017 年 7
7 账期：3 个月 一单一签 否
技有限公 月
产品：人造石墨
司
吉安市优 付款方式：银行承兑汇票
2014 年 3
8 特利科技 账期：2 个月 一单一签 否
月
有限公司 产品：人造石墨
杭州南都 付款方式：银行承兑汇票
2017 年 10
9 动力科技 账期：2 个月 一单一签 否
月
有限公司 产品：人造石墨
南昌卡耐 付款方式：银行承兑汇票
2018 年 2
10 新能源有 账期：2 个月 一单一签 否
月
限公司 产品：人造石墨
中山天贸 付款方式：银行承兑汇票
2013 年 4
11 电池有限 账期：3 个月 一单一签 否
月
公司 产品：天然石墨、人造石墨
中盐安徽 付款方式：银行承兑汇票或现
是（3 个月改
红四方锂 汇 2016 年 3
12 一单一签 为款到发
电池有限 账期：款到发货 月
货）
公司 产品：人造石墨
付款方式：银行承兑汇票或现
汇 2012 年 8
13 朗泰沣 一单一签 否
账期：3 个月 月
产品：人造石墨
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合作开始 报告期内账
序号 客户名称 合同主要条款 合同期限
时间 期是否变化
付款方式：银行承兑汇票或现
河南锂动
汇 2015 年 9
14 电源有限 一单一签 否
账期：2 个月 月
公司
产品：人造石墨
宁德时代
付款方式：银行承兑汇票
新能源科 3 年框架 2017 年 9 是（3 个月改
15 账期：1 个月
技股份有 采购合同 月 为 1 个月）
产品：人造石墨
限公司
付款方式：银行承兑汇票或现
苏州宇量
汇 2018 年 6
16 电池有限 一单一签 否
账期：2 个月 月
公司
产品：人造石墨
付款方式：银行承兑汇票或现
汇 2016 年 7
17 格林德 一单一签 否
账期：4 个月 月
产品：人造石墨
付款方式：电汇转账
2019 年 2
18 LG 化学 账期：2 个月 一年一签 否
月
产品：天然石墨
付款方式：银行承兑汇票或现
桑顿新能
汇 2016 年 9
19 源科技有 一年一签 否
账期：3 个月 月
限公司
产品：人造石墨
注：“合作开始时间”以第一笔销售收入为准
综上，报告期内，前十大客户中除河南新太行电源股份有限公司外，发行
人不存在增加客户应收账款信用期的情况。报告期内，河南新太行电源股份有
限公司信用期由 30 天调整为 100 天符合公司不超过 6 个月的应收账款信用政
策。
3、前十大客户的基本情况及与发行人的关联关系
（1）深圳市比亚迪供应链管理有限公司
名称 深圳市比亚迪供应链管理有限公司
统一社会信用代码 914403000818527144
深圳市前海深港合作区前湾一路鲤鱼门街 1 号前海深港合作区管理局
注册地
综合办公楼 A 栋 201 室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司）
法定代表人 王渤
注册资本 50,000.00 万人民币
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
供应链管理及其配套相关业务;供应链渠道管理与设计;物流方案设计;
经营范围
贸易经纪、代理与服务;市场营销;科技研发服务;国内货运代理;国际货
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运代理;物流配送信息系统、计算机及网络系统技术开发;物流信息咨询
服务;经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,
限制的项目须取得许可后方可经营);汽车租赁(不包括带操作人员的汽
车出租)；许可经营项目是：成品油销售。
成立日期 2013-10-15 经营期限 无固定期限
存续状态 存续
股东结构 比亚迪股份有限公司持股 100%。
实际控制人 王传福
是否存在关联关系 否
（2）惠州比亚迪电池有限公司
名称 惠州比亚迪电池有限公司
统一社会信用代码 91441300663313446G
注册地 惠州市大亚湾响水河
法定代表人 何龙
注册资本 15,000.00 万美元
公司类型 有限责任公司（台港澳与境内合资）
锂电池材料（磷酸铁锂、电解液、苯基环已烷（CHB）、碳酸亚乙烯酯
（VC）、六氟磷酸锂、隔膜纸、前驱体、塑胶壳、盖板）的研发、生
产和销售。锂离子电池（铁动力锂离子电池），太阳能电池（太阳能光
伏电池）的研发、生产和销售。汽车车身外覆盖件冲压模具、汽车夹
具检具设计与制造。汽车关键零部件制造及关键技术研发（发动机零
部件制造）：发动机进气增压器、智能气缸。汽车制造涂料、汽车变速
经营范围 器的研发、生产和销售。产品在国内外市场销售。从事储能系统，电
动汽车用锂离子蓄电池系统的批发、进出口及相关配套业务（不设零
售店铺，不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理商品的，
按国家有关规定办理申请）；机械式停车设备制造、安装、改造及维修；
充电桩、盒及配套系统的研发、生产及销售；充电站投资建设、经营
及维护；继电器接触器、电容器、熔断器的研发、生产及销售。(依法
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
成立日期 2007-06-12 经营期限 2057-06-12
存续状态 存续
股东结构 BYD(H.K.)CO.,LIMITED 持股 90%，比亚迪股份有限公司持股 10%。
实际控制人 王传福
是否存在关联关系 否
（3）多氟多新能源科技有限公司
多氟多新能源科技有限公司（原名：多氟多（焦作）新能源科技有限公
名称
司）
统一社会信用代码 914108035664698524
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注册地 焦作市工业产业集聚区西部园区新园路北侧标准化厂房区
法定代表人 李云锋
注册资本 98,300.00 万人民币
公司类型 其他有限责任公司
生产锂离子电池及原材料；生产 LED 产品，生产移动电源和储能系统，
经营范围 厂房和设备租赁，技术转让，研发新能源产品；从事货物和技术的进出
口业务；电动汽车销售和售后服务
成立日期 2010-12-01 经营期限 2030-11-30
存续状态 存续
中国农发重点建设基金有限公司持股 20.65%，中原股权投资管理有限
股东结构 公司 6.10%， 国开发展基金有限公司持股 2.03%，多氟多化工股份有限
公司持股 71.21%。
实际控制人 李世江
是否存在关联关系 否
（4）珠海鹏辉能源有限公司
名称 珠海鹏辉能源有限公司
统一社会信用代码 9144040074551855X4
注册地 斗门区井岸镇珠峰大道新青科技园
法定代表人 夏信德
注册资本 16,000.00 万人民币
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
生产和销售自产的镍氢电池、锂离子电池、锂锰电池、电池零配件；批
经营范围
发、零售；电池、电子产品。
成立日期 2002-12-05 经营期限 无固定期限
存续状态 存续
股东结构 广州鹏辉能源科技股份有限公司持股 100%。
实际控制人 夏信德
是否存在关联关系 否
（5）广州鹏辉能源科技股份有限公司
名称 广州鹏辉能源科技股份有限公司
统一社会信用代码 91440101726811355L
注册地 广州市番禺区沙湾镇市良路（西村段）912 号
法定代表人 夏信德
注册资本 28,115.19 万人民币
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公司类型 股份有限公司
电子元器件批发;照明灯具制造;电力电子元器件制造;锂离子电池制造;
灯用电器附件及其他照明器具制造;节能技术转让服务;电器辅件、配电
或控制设备的零件制造;其他电池制造（光伏电池除外）;能源管理服务;
电子产品批发;电子元器件零售;电子产品设计服务;镍氢电池制造;光电
经营范围 子器件及其他电子器件制造;节能技术开发服务;能源技术研究、技术开
发服务;电子产品零售;电力电子技术服务;电池销售;为电动汽车提供电
池充电服务;汽车充电模块销售;充电桩销售;充电桩设施安装、管理;充电
桩制造;太阳能发电站建设;太阳能发电站投资;货物进出口（专营专控商
品除外）；技术进出口
成立日期 2001-1-18 经营期限 无固定期限
存续状态 存续
夏信德持股 31.94%，夏仁德持股 6.57%，李克文持股 3.90%，全国社保
基金一零七组合持股 3.08%，招商银行股份有限公司-富国清洁能源产业
灵活配置混合型证券投资基金持股 0.56%，中国工商银行股份有限公司
-嘉实智能汽车股票型证券投资基金持股 0.58%，交通银行股份有限公司
股东结构 -浦银安盛增长动力灵活配置混合型证券投资基金持股 0.68%，中国工商
银行-浦银安盛价值成长混合型证券投资基金持股 0.69%，中国工商银行
股份有限公司-光大保德信中国制造 2025 灵活配置混合型证券投资基
金持股 0.80%，来宾铭驰企业管理有限公司持股 3.61%，其他股东持股
47.59%。
实际控制人 夏信德
是否存在关联关系 否
（6）安徽益佳通电池有限公司
名称 安徽益佳通电池有限公司
统一社会信用代码 91341800MA2MRWKH10
注册地 安徽省宣城经济技术开发区宝城路 998 号
法定代表人 周德清
注册资本 20,000.00 万人民币
公司类型 其他有限责任公司
锂离子电池（组）的研发、生产、销售；电池管理系统研发、制作、销
售；自营和代理各类商品或技术进出口业务（国家限定公司经营的除
经营范围
外）；普通货运。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
营活动）
成立日期 2016-01-13 经营期限 无固定期限
存续状态 存续
宣城通达创投产业发展基金（有限合伙）持股 12.50%，深圳市益佳通
股东结构
科技股份有限公司持股 62.50%，宣城市工业投资有限公司持股 25.00%。
实际控制人 周德清
是否存在关联关系 否
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（7）江西安驰新能源科技有限公司
名称 江西安驰新能源科技有限公司
统一社会信用代码 91361100MA35HL6990
注册地 江西省上饶经济技术开发区兴业大道 128 号
法定代表人 温显来
注册资本 54,704.682 万人民币
公司类型 其他有限责任公司
新能源动力电池的研发、制造、销售；经营本企业自产产品及相关技术
的出口业务（国家组织统一联合经营的出口商品除外）;经营本企业生
经营范围 产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的
进口业务（国家实行核定公司经营的进口商品除外）。（依法须经批准的
项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期 2016-05-05 经营期限 2036-05-04
存续状态 存续
江西振兴发展云济一号投资中心（有限合伙）持股 37.09%，上饶市明
德人才创新投资中心（有限合伙）持股 23.07%，上饶市安驰新能源产
业中心（有限合伙）持股 18.10%，江西博能实业集团有限公司持股
9.32%，武汉明佳亮新能源科技有限公司持股 5.48%，南昌市睿驰企业
股东结构 管理中心（有限合伙）持股 2.44%，上饶市众恒新能源产业中心（有限
合伙）持股 1.02%,上饶市众合新能源产业中心（有限合伙）持股 0.92%，
上饶市众海新能源产业中心（有限合伙）持股 0.92%，上饶市众洋新能
源产业中心（有限合伙）持股 0.91%，江西利通锂业科技有限公司持股
0.73%。
实际控制人 上饶市国有资产监督管理委员会
是否存在关联关系 否
（8）河南新太行电源股份有限公司
名称 河南新太行电源股份有限公司
统一社会信用代码 91410700785069795M
注册地 新乡市北环路（新乡化学与物理电源产业园）
法定代表人 程迪
注册资本 8,000.00 万元
公司类型 股份有限公司(非上市、自然人投资或控股)
蓄电池，蓄电池材料和零部件、蓄电池相关生产设备、使用维护设备、
检测仪器设备、电池管理系统电子器材及电源充放电配套设备和衔接深
经营范围 加工产品的研发、设计、生产、销售、服务、安装及进出口业务；废旧
蓄电池回收再利用；蓄电池相关的技术和加工服务。“三来一补”业务，
对实业投资。（凡涉及许可经营的项目凭许可证经营）
成立日期 2006-01-25 经营期限 2036-01-24
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
存续状态 存续
河南科隆新能源股份有限公司持股 95.82%,新乡投资集团有限公司持股
股东结构
4.18%。
实际控制人 程清丰
是否存在关联关系 否
（9）河南捷源盛新材料科技有限公司
名称 河南捷源盛新材料科技有限公司
统一社会信用代码 91410702337179982J
注册地 牧野区新乡日航化学与物理电源产业园经济开发中心 404、405 房间
法定代表人 张庆新
注册资本 300.00 万人民币
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
经营范围 锂电池材料、纳米材料研发、生产、销售（以上各项不含危化品）。
成立日期 2015-04-01 经营期限 2025-03-31
存续状态 存续
股东结构 张庆新持股 99%，麻丽娟持股 1%。
实际控制人 张庆新
是否存在关联关系 否
（10）吉安市优特利科技有限公司
名称 吉安市优特利科技有限公司
统一社会信用代码 91360800799494282A
注册地 江西省国家井冈山经济技术开发区（江西吉安）
法定代表人 王继生
注册资本 6,000 万人民币
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
各类锂离子电池及相关配套产品的研发、生产销售。（以上项目涉及许
经营范围
可的凭有效许可证经营、国家有专项规定的除外）
成立日期 2007-05-08 经营期限 2057-05-07
存续状态 存续
股东结构 深圳市优特利电源有限公司持股 100%
实际控制人 王继生
是否存在关联关系 否
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
（11）杭州南都动力科技有限公司
名称 杭州南都动力科技有限公司
统一社会信用代码 91330110563048200L
注册地 杭州余杭区余杭经济技术开发区宏达路 120 号
法定代表人 卢晓阳
注册资本 60,000.00 万人民币
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
生产：锂离子电池、高能阀控蓄电池。（上述经营范围在取得环保验收
合格后方可经营）研发、销售：高性能全密封蓄电池、燃料电池、锂离
子电池、镍氢电池、太阳能电池及其他高性能环保电池；通信网络电源
经营范围
系统、高性能电极材料的研发；电源系统原材料及配件的销售；后备及
储能电源发电系统的集成和销售；货物进出口。（法律、行政法规禁止
的项目除外，法律、行政法规限制的项目取得许可后方可经营）
成立日期 2010-11-25 经营期限 2030-11-24
存续状态 存续
股东结构 浙江南都电源动力股份有限公司持股 100%。
实际控制人 周庆治
是否存在关联关系 否
（12）南昌卡耐新能源有限公司
名称 南昌卡耐新能源有限公司
统一社会信用代码 91360108MA35GFDY6F
注册地 江西省南昌市南昌经济技术开发区庐山北大道（48 号 18 栋厂房）
法定代表人 张龙
注册资本 65,000.00 万人民币
公司类型 其他有限责任公司
电动汽车、混合动力汽车、锂离子电池生产和销售；自营和代理各类商
经营范围 品和技术的进出口业务；汽车零部件及配件制造、销售。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期 2016-02-02 经营期限 2026-01-28
存续状态 存续
上海卡耐新能源有限公司持股 84.62%，太仓若森肆号投资中心（有限
股东结构
合伙）持股 15.38%。
实际控制人 展全有限公司
是否存在关联关系 否
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
（13）中山天贸电池有限公司
名称 中山天贸电池有限公司
统一社会信用代码 914420007946283766
注册地 中山市坦洲镇新前进村前进一路 208 号
法定代表人 林俊颇
注册资本 3,300.00 万人民币
公司类型 有限责任公司(自然人投资或控股)
设计、研发、制造、销售：锂离子电池，锂离子电芯，手机电池，电池
经营范围 零配件，充电器，皮套，模具，机械设备。货物进出口、技术进出口。
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期 2006-09-30 经营期限 2056-09-29
存续状态 存续
股东结构 林俊颇持股 39.46%，林俊烨持股 30.27%，林俊仰持股 30.27%。
实际控制人 林俊颇
是否存在关联关系 否
（14）中盐安徽红四方锂电有限公司
名称 中盐安徽红四方锂电有限公司
统一社会信用代码 913401005986898685
注册地 合肥市肥东县合肥循环经济示范园纬四路南侧
法定代表人 蒋森
注册资本 8,698.00 万人民币
公司类型 其他有限责任公司
锂离子电池及相关产品的研发、生产、销售、技术咨询服务、维修及售
经营范围 后服务；太阳能照明设备的研发、生产、销售、技术咨询服务、维修及
售后服务（以上凡涉及许可的项目均凭许可证件经营）
成立日期 2012-06-29 经营期限 2062-06-28
存续状态 存续
安徽锦邦化工股份有限公司持股 33.92%，安徽恒基伟业科技有限公司
持股 23.75%，安徽国安创业投资有限责任公司持股 17.25%，丁隽持股
股东结构 7.47%，杨旭持股 3.74%，黄志明持股 2.30%，黄绍刚持股 1.61%，郑淑
芹持股 1.15%，李美珍持股 1.15%，张相霞持股 1.15%，刘春玲持股
1.15%，张秀芳持股 1.15%，其他 38 为股东合计持有股份 4.21%。
实际控制人 国务院国有资产监督管理委员会
是否存在关联关系 否
1-1-190
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
（15）深圳市朗泰沣电子有限公司
名称 深圳市朗泰沣电子有限公司
统一社会信用代码 91440300795423954K
深圳市龙岗区平湖街道鹅公岭社区凤凰大道凤门园工业园 5 号 A 栋 1-3
注册地
层、5 号 B 栋、4 号 A 栋 1-3 层、4 号 B 栋
法定代表人 邓志荣
注册资本 2,000.00 万人民币
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
国内商业、物资供销业,货物及技术进出口。(以上均不含法律、行政法
经营范围 规、国务院决定规定需前置审批和禁止的项目);电子产品、通讯配件、
电源设备的生产和组装
成立日期 2006-11-09 经营期限 无固定期限
存续状态 存续
股东结构 深圳市朗泰通电子有限公司持股 100%。
实际控制人 邓志荣
是否存在关联关系 否
（16）东莞市沃泰通新能源有限公司
名称 东莞市沃泰通新能源有限公司
统一社会信用代码 91441900MA4UKRF50D
注册地 东莞市清溪镇三中村中坑路 18 号 C、D 栋
法定代表人 袁海军
注册资本 10,812.073 万人民币
公司类型 其他有限责任公司
研发、生产、销售、组装：新能源产品、新能源材料、电子产品、通
经营范围 讯配件、电源设备；货物进出口、技术进出口。(依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动)
成立日期 2015-12-17 经营期限 无固定期限
存续状态 存续
深圳市朗泰通电子有限公司持股 88.70%，深圳市斯诺实业发展有限公
股东结构
司持股 8.60%，邓志荣持股 2.61%，袁海军持股 0.09%。
实际控制人 邓志荣
是否存在关联关系 否
1-1-191
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
（17）河南锂动电源有限公司
名称 河南锂动电源有限公司
统一社会信用代码 91410711693534645L
注册地 新乡市创业路东段新乡化学与物理电源产业园
法定代表人 李长杰
注册资本 30,000.00 万人民币
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
动力锂离子电池、储能锂离子电池的研发、生产、销售；以上产品对
经营范围
外贸易经营。（以上各项不含危化品）
成立日期 2009-08-21 经营期限 2039-08-20
存续状态 存续
股东结构 新乡市众生实业有限责任公司持股 100%。
实际控制人 李长杰
是否存在关联关系 否
（18）宁德时代新能源科技股份有限公司
名称 宁德时代新能源科技股份有限公司
统一社会信用代码 91350900587527783P
注册地 福建省宁德市蕉城区漳湾镇新港路 2 号
法定代表人 周佳
注册资本 220,839.97 万人民币
公司类型 股份有限公司（上市、自然人投资或控股）
锂离子电池、锂聚合物电池、燃料电池、动力电池、超大容量储能电
池、超级电容器、电池管理系统及可充电电池包、风光电储能系统、
经营范围 相关设备仪器的开发、生产和销售及售后服务；对新能源行业的投资；
锂电池及相关产品的技术服务、测试服务以及咨询服务。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期 2011-12-16 经营期限 无固定期限
存续状态 存续
宁 波 梅 山 保 税 港 区 瑞 庭 投 资 有 限 公 司 持 股 25.88% ， 黄 世 霖 持 股
11.81%，宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（有限合伙）持股
7.53%，李平持股 5.07%，深圳市招银叁号股权投资合伙企业（有限合
伙）持股 3.27%，湖北长江招银动力投资合伙企业（有限合伙）持股
股东结构[注] 3.03%，西藏鸿商资本投资有限公司持股 2.70%，上海尚欣投资管理合
伙企业（有限合伙）-常州欣德股权投资基金中心（有限合伙）持股
2.08%，宁波梅山保税港区博瑞荣通投资合伙企业（有限合伙）持股
1.65%，宁波梅山保税港区润泰宏裕投资管理合伙企业（有限合伙）持
股 1.65%，其他股东持股 35.33%。
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
实际控制人 曾毓群、李平
是否存在关联关系 否
（19）苏州宇量电池有限公司
名称 苏州宇量电池有限公司
统一社会信用代码 913205810884346030
注册地 常熟高新技术产业开发区庐山路 158 号 5 幢
法定代表人 毛焕宇（MAO HUAN YU)
注册资本 32,608.696 万人民币
公司类型 有限责任公司（台港澳与境内合资）
锂离子动力电池的研发、生产、销售、技术咨询服务；电池管理系统
软件硬件的研发、应用、销售、技术咨询及服务；从事货物及技术进
出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。医
用口罩生产；第二类医疗器械生产；医护人员防护用品生产（Ⅱ类医疗
经营范围
器械）；日用口罩（非医用）生产；日用口罩（非医用）销售；医用口
罩零售；医用口罩批发；劳动保护用品生产；劳动保护用品销售；第
二类医疗器械销售；医护人员防护用品零售；医护人员防护用品批发
（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期 2014-03-31 经营期限 2034-03-30
存续状态 存续
张冰茜持股 1.84%，刘强持股 0.92%，方勇持股 0.92%，常熟力能新能
源科技合伙企业（有限合伙）持股 31.28%，宇量电池（香港）有限公
股东结构 司持股 57.04%，孚惠成长（天津）资产管理中心（有限合伙）持股 4%，
广州市嘉峪房地产发展有限公司持股 2%，湖州国企佐誉股权投资合伙
企业（有限合伙）持股 2%。
实际控制人 毛焕宇（MAO HUAN YU)
是否存在关联关系 否
（20）深圳格林德能源集团有限公司
名称 深圳格林德能源集团有限公司
统一社会信用代码 91440300574753554T
深圳市宝安区松岗街道燕川社区红湖路 168 号 1 栋 3 楼 A 区、4 楼、5
注册地 楼、2 栋 4 楼；燕山大道 99 号永建鸿科技园 C 栋 1 楼、7 楼、8 楼（等
两处设有经营场所从事经营活动）
法定代表人 李国敏
注册资本 1,500 万人民币
公司类型 有限责任公司
电子产品的研发与销售；国内贸易，货物及技术进出口。(法律、行政
经营范围 法规、国务院决定规定在登记前须经批准的项目除外）软包锂离子电
池的生产
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
成立日期 2011-5-20 经营期限 2021-5-20
存续状态 存续
李国敏持股 51.00%，季福臣持股 12.00%，戴祥荣持股 8.00%，熊建江
持股 6.00%，骆文平持股 4.50%，黄慈铃持股 3.50%，王金枝持股 3.00%，
股东结构
李德义持股 3.00%，王勇军持股 3.00%，胡亚文持股 3.00%，贺彬文持
股 3.00%
实际控制人 李国敏
是否存在关联关系 否
（21）江西格林德能源有限公司
名称 江西格林德能源有限公司
统一社会信用代码 91360923MA37PYMP21
注册地 江西省宜春市上高县工业园五里岭功能区
法定代表人 胡亚文
注册资本 10,000 万人民币
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
锂离子电池的生产；电子产品的研发与销售；国内贸易（需要取得审
经营范围 批经营的货物除外），货物及技术进出口。(依法须经批准的项目,经相
关部门批准后方可开展经营活动)
成立日期 2018-02-05 经营期限 无固定期限
存续状态 存续
股东结构 深圳格林德能源集团有限公司持股 100%
实际控制人 李国敏
是否存在关联关系 否
（22）乐金化学（南京）信息电子材料有限公司
名称 乐金化学（南京）信息电子材料有限公司
统一社会信用代码 913201007512971674
注册地 南京经济技术开发区恒谊路 17 号
法定代表人 KOO HO NAM
注册资本 136,490 万美元
公司类型 有限责任公司（外商合资）
研究、开发、生产偏光板和偏光片卷材等新型平板显示器件、锂离子
电池、新能源动力电池（能量密度≥110Wh/kg，循环寿命＜2000 次），
以上产品相关零配件和模具；销售自产产品并提供相关配套服务。公
经营范围
司自产产品的同类商品的进出口及批发业务（涉及法律、法规禁止经
营的不得经营，涉及许可证经营的凭许可证经营），国内采购商品（特
种商品除外）的批发业务。包装装潢印刷品经营项目。（依法须经批准
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期 2003-07-14 经营期限 2053-07-13
存续状态 存续
株式会社 LG 化学持股 80.80%，乐金化学（中国）投资有限公司持股
股东结构
19.20%
实际控制人 株式会社 LG 化学
是否存在关联关系 否
（23）桑顿新能源科技有限公司
名称 桑顿新能源科技有限公司
统一社会信用代码 9143030058701921XX
注册地 湖南省湘潭市九华示范区奔驰西路 78 号
法定代表人 文一波
注册资本 322,830.907 万人民币
公司类型 其他有限责任公司
锂离子电池、锂离子电池材料、充电站、充电桩、充电器、电子产品
（不含无线电发射终端设备）、锂离子电池电动车（含电动自行车、电
动摩托车、非道路交通电动车）等主营产品及其配件的研究、开发、
经营范围 制造、销售及其相关的技术服务；自营和代理各类商品和技术的进出
口（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品和技术除外）；技术开
发、技术转让、技术咨询服务；道路运输服务；废旧电池回收；房屋
租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期 2011-12-02 经营期限 2041-12-01
存续状态 存续
桑顿集团有限公司持股 53.12%，启迪环境科技发展股份有限公司
22.72%，湖南德成宇纳投资合伙企业（有限合伙）持股 18.27%，天津
股东结构
联博管理咨询中心（有限合伙）持股 3.10%，湘潭云菏股权投资合伙
企业（有限合伙）持股 2.74%。
实际控制人 文一波
是否存在关联关系 否
以上数据来源：天眼查 www.tianyancha.com；上市公司公告。
综上所述，报告期内，公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及
持股 5%以上的股东均不在上述客户中任职或拥有权益，不存在关联关系。
发行人、发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其
关系密切的家庭成员与上述客户不存在关联关系，不存在前十大客户及其控股
股东、实际控制人是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实际控制人的
密切家庭成员的情况。
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
4、报告期前五大客户中新增客户情况
报告期前五大客户中新增客户、新增客户年度、客户成立时间、订单和业
务获取方式、合作历史及交易原因、订单的持续性情况如下表所示：
客户成立 订单和业务 合作历史及 订单的
客户名称 新增年度
时间 获取方式 交易原因 持续性
合作时间：2016 年。
可持续，
多氟多新能源 合作内容：主要供
2017 年 2010-12-01 议价谈判 已成为战略
科技有限公司 应人造石墨负极材
合作伙伴
料
合作时间：2015 年。
可持续，
安徽益佳通电 合作内容：主要供
2017 年 2016-01-13 议价谈判 已成为战略
池有限公司 应人造/天然石墨
合作伙伴。
负极材料
合作时间：2015 年。
河南新太行电 可持续，
招投标+ 合作内容：主要供
源股份有限公 2017 年 2006-01-25 已成为战略
议价谈判 应人造石墨负极材
司 合作伙伴
料
合作时间：2017 年。
宁德时代新能 可持续，
合作内容：主要供
源科技股份有 2018 年 2011-12-16 招投标 已成为战略
应人造石墨负极材
限公司 合作伙伴。
料
合作时间：2018 年
5月
南昌卡耐新能
2018 年 2016-02-02 议价谈判 合作内容：主要供 可持续
源有限公司
应人造石墨负极材
料
合作时间：2015 年
进入珠海鹏辉电池
有限公司供应商体
系；2018 年进入广 可持续，
州鹏辉能源科技股 已成为鹏辉
鹏辉能源 2018 年 2001-01-18 议价谈判
份有限公司供应商 能源主力供
体系； 应商
合作内容：主要供
应人造石墨/天然
负极材料
合作时间：2018 年
6月
苏州宇量电池
2018 年 2014-3-31 议价谈判 合作内容：主要供 可持续
有限公司
应人造石墨负极材
料。
合作时间：2015 年
正式进入深圳市朗
泰沣电子有限公司
朗泰沣 2019 年 2006-11-09 议价谈判 可持续
供应商体系；2018
年正式进入东莞市
沃泰通新能源有限
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
客户成立 订单和业务 合作历史及 订单的
客户名称 新增年度
时间 获取方式 交易原因 持续性
公司供应商体系；
合作内容：主要供
应人造石墨负极材
料。
报告期各期新增的前五大客户系发行人依靠长期的市场开拓及产品竞争力
获得，与新增客户的订单具有连续性和持续性。
5、发行人报告期内客户集中度较高的情况
（1）发行人客户集中度高符合行业特性
2017 年、2018 年度和 2019 年度，发行人前十大客户的收入占营业收入的
比例分别为 82.33%、91.23%和 86.05%，其中对第一大客户比亚迪的收入占营
业收入的比例分别为 55.46%、62.75%和 40.62%。发行人客户集中度高与下游
动力锂电池行业竞争格局较为集中的发展状况相一致。
根据高工锂电统计数据，2017 年，我国动力电池装机量为 36.4GWh，前十
大厂商占整体装机量的 67.3%，宁德时代和比亚迪合计占比达 42%，其中宁德
时代市占率为 27.1%，比亚迪市占率为 14.9%；2018 年，我国动力电池装机量
约 56.98GWh，前十大厂商占整体装机量的 82.8%，行业集中度进一步提升，宁
德时代市占率为 41.1%，比亚迪市占率为 20.01%，两者合计占比约 61%；2019
年我国动力电池装机量约 62.38GWh，前十大厂商占整体装机量的 87.98%，宁
德时代市占率为 51.80%，比亚迪市占率为 17.28%，两者合计占比约 69.08%。
2020 年 1-6 月国内动力电池装机量为 17.50GWh，前十大厂商占整体装机量的
94%，宁德时代市占率为 49.0%，位居第一，LG 化学凭借配套国产特斯拉市占
率为 14.4%，位居第二，比亚迪市占率为 14.2%，位居第三，三者合计占比约
77.6%。内知名负极材料厂商都在围绕行业巨头布局，争做行业龙头供应商是业
内共识。
发行人从 2016 年起一直是比亚迪的主力供应商，2017 年成为宁德时代供
应商，并于 2019 年成为 LG 化学供应商。同行业可比公司凯金能源第一大客户
为宁德时代。
报告期内，发行人及凯金能源分别对前五大客户及第一大客户销售占比的
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
比较情况如下：
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
凯金能源前五大客户销售占比 64.52% 71.81% 未披露
其中：凯金能源对宁德时代的销售占比 48.84% 45.57% 未披露
翔丰华前五大客户销售占比 73.09% 81.85% 68.57%
其中：翔丰华对比亚迪的销售占比 55.46% 62.75% 40.62%
注：凯金能源数据来自其披露的招股说明书。其他可比公司贝特瑞、杉杉股份、璞泰来、
中科电气等未披露负极材料前五大客户销售占比。
从上表可知，发行人与同行业可比公司凯金能源的客户集中度均较高，前
五大客户销售占比达到 65%-82%。2017 年度、2018 年度发行人前五大客户销
售占比高于凯金能源主要系发行人对第一大客户比亚迪销售占比高于凯金能
源。报告期内，发行人为比亚迪主力供应商，占比亚迪负极材料的采购比重较
高。而凯金能源占宁德时代负极材料的采购比重未达到发行人水平。根据宁德
时代招股意向书披露，宁德时代负极材料主力供应商为杉杉股份、璞泰来。
（2）发行人与比亚迪的业务合作背景
发行人于 2012 年向比亚迪送样，经过一年多努力，于 2013 年 8 月取得中
试订单，并于 2014 年 1 月开始批量试产供货。发行人经比亚迪测试通过并批量
的第一款产品是天然改性石墨负极材料 DT-1，应用于商用大巴车，比如比亚迪
K9 大巴车等。2014 年上半年，发行人接到比亚迪新的需求，即低温性能更加
优良的天然改性石墨负极材料，随即发行人开发出了对应性能的产品 DT-2，应
用于秦、唐等乘用车，该型号产品于 2015 年年初批量至今。2015 年至 2019 年，
发行人陆续开发出另外两款分别具有循环性能优良、高温性能优良、高能量密
度等特点的人造改性石墨负极材料，几乎覆盖比亚迪所有新能源车型。
（3）发行人对比亚迪销售情况及合作发展前景分析
报告期内，发行人对比亚迪销售的主要产品是天然石墨DT-1和人造石墨
X6。2017年由于新能源汽车财政补贴政策变化，天然石墨市场需求大幅下跌，
人造石墨需求则快速增长，导致2017年下半年以来发行人对比亚迪销售的主要
是高能量密度人造石墨产品X6，2017年、2018年、2019年度占营业收入的比重
分别为30.99%、45.49%和27.06%。
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
报告期内，发行人对比亚迪主要产品销售情况比较如下：
单位：吨、万元、万元/吨
2017 年度 2018 年度 2019 年度
产品
名称 单 销售 占营收 单 销售 占营收 单 销售 占营收
销量 销量 销量
价 收入 比重 价 收入 比重 价 收入 比重
DT-1 1,745.00 2.45 4,276.21 11.79% 2,512.78 2.13 5,353.34 8.93% 826.10 1.98 1,633.60 2.53%
X6 2,009.20 5.60 11,244.02 30.99% 4,457.85 6.12 27,276.27 45.49% 3,707.05 4.71 17,470.59 27.06%
2018年，发行人对比亚迪销售金额大幅增长、销售占比大幅提升，主要原
因在于：发行人对比亚迪人造石墨产品X6的销量同比增长1.22倍，且销售价格
同比增长9.29%所致。
2019年，发行人对比亚迪销售金额减少了30.31%，销售占比也降低了22.13
个百分点，主要原因在于：2019年下半年以来，国内新能源汽车行业因为补贴
退坡加速导致市场需求不振，比亚迪对发行人采购量下降，同时下游企业控成
本的压力较大，发行人对比亚迪销售的主要 产品X6 平均单价同比下降了
23.01%。
2020年一季度受疫情的影响，国内新能源汽车销售受到较大影响，以及去
年上半年“抢装行情”导致基数较高，共同造成今年上半年新能源汽车销售及
同比数据下跌较多。受此影响，2020年1-6月比亚迪新能源车累计销量60,677辆，
同比下降58.34%。
2020年6月，比亚迪“刀片电池”在重庆工厂量产下线，“刀片电池”是磷
酸铁锂电池，和普通电芯相比，它更长、更薄，电芯单体长96厘米、宽9厘米、
高1.35厘米，通过阵列的方式排布在一起，实现了电池包的超级强度，大幅提
升了电池包的安全性能，同时，电池包的体积利用率也提升了50%以上。
“刀片电池”将首先搭载在比亚迪汉EV车型上，长安福特一款新能源车也
将搭载该款电池。根据比亚迪披露的信息，由于市场反馈良好，“刀片电池”重
庆工厂2020年预计将有8条产线投产，全部达成后将达到20GWh，发展前景良
好。
根据比亚迪公开披露的信息，2019年比亚迪动力锂电及储能锂电装机量为
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
12.32GWh，2020年规划产能为60GWh，未来随着比亚迪“刀片电池”以及自身
新能源汽车两者销售的增长，其负极材料需求预计将大幅增加。2019年发行人
对比亚迪各类负极材料销量总计6,423吨，占比亚迪当年采购总量的45%，未来
发行人与比亚迪合作发展前景良好。
（4）报告期发行人与比亚迪合作相关情况的进一步说明
1）发行人与比亚迪合作具有持续性、稳定性
比亚迪作为车企同时也是动力锂电池行业的头部企业，其对合格供应商的选
择、认证程序较为严格，且认证时间较长，一旦达成合作，出于产品质量控制、
新产品技术开发配套能力、出货量和供货及时性等多方面因素考虑一般不会轻易
更换合格供应商，更换成本较大。
自2012年开始，发行人与比亚迪展开合作以来，发行人与比亚迪签订了《生
产性物料采购框架协议》，规定若双方无异议合同自动延期1年。自2012年至今，
双方合作关系良好，期间未有中断合作的情况。
比亚迪作为国内新能源汽车行业的头部企业，2019年新能源汽车销量排名第
一，其3款主力车型（比亚迪元EV、比亚迪e5、比亚迪唐DM）均进入了当期新
能源汽车销量排行榜前六。与其同时，为进一步扩大比亚迪动力锂电市场占有率，
比亚迪于2019年成立弗迪电池有限公司，逐步分拆其电池业务，加大动力锂电池
的对外销售。比亚迪目前已经进入东风汽车、成都客车等专用车和客车的动力电
池供应链，并正与丰田汽车公司联合开发纯电动汽车及其所需的动力电池。2020
年比亚迪规划产能60GWh，是2018年产能的3倍。比亚迪产能的扩张有利于发行
人与比亚迪保持持续、稳定的合作关系。
2）发行人采用公开、公平的方式独立获取比亚迪业务
比亚迪对负极材料采购批量竞标方式，每半年会在产品验证通过的合格供应
商里采用批量招标方式确定下个半年采购订单，确定采购单价、采购数量和月度
供货计划。发行人根据自身情况投标供货数量和价格，通常情况下供货数量越大，
价格越低，采取“薄利多销”策略。报告期内，比亚迪批量竞标采购方式会对当
期主力供货产品毛利率产生不利影响，但因销售总量增长，以及对其他客户销售
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
放量，规模效应显现，对公司整体盈利的不利影响可控。
3）发行人减少对比亚迪依赖的应对措施和新客户的拓展情况
报告期内，发行人积极开拓大客户，改善客户结构，提高回款质量，同时
降低对比亚迪的依赖程度。发行人2017年与宁德新时代签订《框架采购合同》，
合同有效期2017年8月24日至2020年8月24日，并从2018年10月开始对宁德时代
批量供货，2018年累计供货1,274吨，2019年累计供货1,571.95吨。
近两年来，发行人在大客户开发方面成效显著，截至2019年末国内前十大
动力锂电厂商中，除比亚迪外，发行人已与4家建立了业务合作关系，分别是宁
德时代、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技等。2019年，发行人对比亚迪实现销
售收入26,221.78万元，销售占比已由以前年度的50%以上下降至40.62%。
此外，2019年末已向LG化学批量送货，2019年实现销售收入2,336.21万元，
2020年1-6月实现销售收入9,645.39万元（已经审阅）。截至目前，LG化学对发
行人2020年排产计划约为9,400吨，未来随着发行人产能释放，以及对LG化学等
大客户出货稳步增长，发行人的客户结构会更趋合理，不会对比亚迪产生重大
依赖。
（5）保荐机构意见
经核查，保荐机构认为：发行人客户集中度较高与下游客户行业分布集中
的特性相一致，发行人与比亚迪的业务合作稳定且具有持续性。2019 年对比亚
迪销售占比已降至 40.62%，未来随着发行人对 LG 化学等其他大客户销售增长，
发行人的客户结构会更趋合理，不会对比亚迪产生重大依赖，2020 年 1-6 月 LG
化学已成为发行人的第一大客户，比亚迪为第二大客户。另外，随着比亚迪“刀
片电池”和比亚迪汉 EV 等新产品推出，其负极材料需求预计将大幅增加，发
行人与比亚迪的业务合作前景较好。因此，客户集中度较高不会对发行人未来
持续经营能力构成重大不利影响。
6、发行人报告期内客户与供应商（外协商）重叠、客户与竞争对手重叠
情况
（1）发行人报告期内客户与供应商重叠情况
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
报告期内，发行人的客户与供应商重叠情况如下：
销售金额 采购金额
序号 客户名称
内容 金额（万元） 内容 金额（万元）
2018 年度
上海友爱冶金材料 公司淘汰的电 电阻料和保温
1 350.13 1,641.89
有限公司 阻料和保温料 料
林州市天工科技有 烧损产品转作
2 58.93 石墨化加工 613.21
限公司 销售
射洪华有炭素有限 损失产品转作
3 149.48 石墨化加工 502.53
公司 销售
合计 558.54 - 2,757.63
2019 年度
电阻料和保温
上海友爱冶金材料 公司淘汰的电 403.94
1 221.44 料
有限公司 阻料和保温料
针状焦 1,605.90
石墨化加工 129.57
半成品/人造石
125.82
墨（做 SG345）
江西新卡奔科技股 使用后的废旧
2 97.61 坩埚 71.94
份有限公司 坩埚
人造包覆加工 8.71
合计 336.04
江西优朋新能源科 烧损产品转作
3 120.88 分级加工 1,100.90
技有限公司 销售
合计 439.93 - 3,782.82
发行人仅2018年及2019年存在客户与供应商重叠的情形，共分为三类，具
体情况如下：
1）第一类是公司将生产中淘汰的电阻料和保温料等周转辅料出售给供应商
上海友爱冶金材料有限公司
发行人石墨化加工过程中需要用到的电阻料和保温料，属于焦类原料中的
一种，也是石墨化高温生产过程中的周转辅料。电阻料和保温料经石墨化高温
后，电阻性能及保温性能均有不同程度的下降，不能反复使用，所以发行人需
要不断更换加工过程中的周转辅料。但是经过高温加工后的电阻料和保温料还
可以二次加工用于制作石墨电极和炼钢用给的增碳剂，具有较高的再次利用价
值。发行人向上海友爱冶金材料有限公司采购的为石墨化加工中需要添加的电
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阻料和保温料等周转辅料及生产用的焦类原料，向其出售的为因性能下降而被
公司淘汰的周转辅料，供其二次加工利用后出售或自用生产。
2）第二类是公司将使用后的废旧坩埚出售给供应商江西新卡奔科技股份有
限公司
石墨化高温生产还需要用到坩埚，用于装载焦类原料高温烧制，多次使用
后报废。但经过石墨化高温后，坩埚杂质纯度下降且碳含量升高，通常可以粉
碎后用制作增碳剂。2018年发行人石墨化产线投产后，坩埚多次利用后达到报
废指标，发行人将298.12吨的坩埚出售给江西新卡奔科技股份有限公司，供其
二次加工利用后出售或自用生产。
3）第三类是公司外协厂商因代工产品未达标准或丢失，公司将其转销售给
外协厂商
林州市天工科技有限公司（“林州天工”）2018年石墨化加工回收率不达标，
经磋商双方合同约定将28.481吨的不达标产品以24,000元/吨（含税）的价格销
售给林州天工，货款抵偿公司未支付的加工费。
射洪华有炭素有限公司（“射洪华有”） 2018年因发洪水，射洪华有被淹损
失公司72.248吨货物，经磋商双方合同约定将此批货物以24,000元/吨（含税）
的价格销售给射洪华有，货款抵偿公司未支付的加工费。
江西优朋新能源科技有限公司（“江西优朋”）2019年由于分级加工回收率
不达标，经磋商双方合同约定将不达标的75.95吨Y123、31.393吨Y115以12,900
元/吨、12,300元/吨的价格销售给江西优朋，货款抵偿公司未支付的加工费。
以上客户、供应商及其实际控制人与发行人及其董监高、实际控制人不存
在关联关系。
（2）客户和竞争对手重叠情况
报告期内，公司仅在2018年为竞争对手凯金能源提供过一次炭化加工服务，
具体如下：
序号 客户名称 内容 金额（万元）
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2018 年度
1 东莞市凯金新能源科技股份有限公司 炭化加工 27.51
2018 年，天然石墨炭化产能富余，为提高设备利用率，发行人为凯金能源
提供了 37.546 吨炭化加工服务。
（5）保荐机构意见
经核查，保荐机构认为：发行人向供应商出售为生产中淘汰的周转辅料、
废旧坩埚等，以及因外协厂商代工产品未达标准或丢失，公司将其销售给外协
厂商等交易均属于正常业务往来，商业背景合理；发行人利用富余炭化产能为
竞争对手凯金能源提供一次碳化加工服务具有商业实质，金额较小，交易合理
必要。上述客户、供应商及其实际控制人与发行人及其董监高、实际控制人不
存在关联关系。
（三）公司与重要客户 LG 化学合作情况的说明
1、LG化学情况
自2019年以来，LG化学迅速增加了动力锂电的研发和投入，截止目前LG
化学已成为雷诺、大众、奥迪、通用、现代起亚、克莱斯勒、福特、沃尔沃以
及特斯拉等15家车企的动力电池主要供应商。根据韩国SNE Research发布的数
据 ， 2019 年 LG 化 学 动 力 锂 电 出 货 量 略 超 过 比 亚 迪 排 名 全 球 第 三 。 SNE
Research2020年5月7日发布的最新数据，2020年第一季度LG化学因特斯拉Model
3（中国产）、奥迪E-TRON、雷诺ZOE等热门车型的销量激增，LG化学2020年
第一季度动力电池装机量全球排名第一，2020年上半年中国国内装机量排名首
次超越比亚迪为第二，市场占有率达到14.4%。
与此同时，LG化学产能也在快速扩张，全球四大基地2020年产能预计达到
99GWh，若加上21700圆柱电芯12GWh的产能，总产能预计达到111GWh，预计
所需负极材料将达到10.8万吨11。
2、合作背景
11
资料来源：方正证券研究所《 海外动力电池巨头LGC出货量预测，中国供应商大有可为》 作者：申建
国
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2016年9月起，公司与LG化学开始接触，期间LG化学研发技术人员多次到
发行人福建工厂实地考察及技术交流。2018年3月，公司天然石墨产品通过LG
化学性能测试。
2018年3月起，LG化学品质、研发技术、工程、采购等多部门对公司进行
现场审查与体系审核、DOE认证、量产认证、生产线专供认证等，并于2019年
上半年完成了供应商认证审核。2019年5月29日，公司与LG化学签订采购框架
协议。2019年10月29日，公司获得了产品验收通过的审批通知。2019年11月开
始向LG化学批量送货。公司供应的天然石墨产品被LG化学应用于特斯拉上海
工厂项目，成为特斯拉上海工厂的间接供应商。
为满足LG化学的供货需求，目前公司已建成2条辊道窑产线和4条全自动辊
道窑生产线专供LG化学，年产能为10,270吨；2020年7月再新增2条专供LG化学
的全自动辊道窑生产线，年产能4,704吨，合计专供LG化学生产线产能预计达到
14,974吨。
3、截至目前订单情况
2019年，发行人实际向LG化学、公司乐金化学（南京）信息电子材料有限
公司发货838.61吨，实现销售收入2,336.21万元。
根据乘用车市场信息联席会（乘联会）的统计数据，2020年5月，特斯拉
MODEL 3销量再次破万达到11,095辆，占5月新能源乘用车的15.8%，市场占有
率位居第一，1-5月累计销量30,800辆，位列车型销量累计榜第一。随着特斯拉
中国销售的快速增长，公司对LG化学的负极材料出货同步增长。2020年1-6月，
公司向LG化学出货3,548.56吨，实现销售收入9,645.39万元（未经审计）, 销售
占比为45.76%（已经审阅），超越比亚迪成为发行人第一大客户。
根据2020年4月LG化学向公司发送的最新生产计划需求表，预计2020年7月
至12月需要DT-1产品5,850吨，预计2020年全年DT-1产品需求量约为9,400吨。
4、保荐机构核查意见
经查，保荐机构认为，LG化学已与发行人签订了采购框架协议，并向发行
人发送了2020年度生产计划需求表，相关协议、需求真实、有效。
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四、采购情况和主要供应商
（一）主要原材料和能源采购情况
公司主要原材料包括初级石墨、焦类原料等，辅料为沥青等，消耗的能源
主要为电力。此外，与多数同行业公司一样，报告期内，公司人造石墨产品的
石墨化工序主要通过委外加工完成。由于石墨化工艺耗电量较大，石墨化厂商
主要分布在电价相对低廉的内地省份。2017 年、2018 年和 2019 年，人造石墨
产品需求爆发增长，为满足市场需求，公司迅速调整产品结构，加大人造石墨
产品供应，导致石墨化外协加工厂增加较多。
此外，为弥补人造石墨产品产能不足的影响，满足客户需求，2017 年、2018
年和 2019 年，公司还外购了少量人造石墨半成品，半成品省去了石墨化加工过
程，主要是为了弥补客户临时供货缺口。
1、报告期内主要原材料的采购情况
报告期内，公司主要原材料及外协加工采购情况如下：
采购均价 数量 金额 占采购总额
年份 原材料名称
（万元/吨） （吨） （万元） 的比例
初级石墨 1.24 3,138.20 3,903.59 12.67%
焦类原料 0.60 14,407.87 8,697.82 28.24%
外购人造石墨半成品 2.60 265.57 690.09 2.24%
2017 年
沥青 0.47 253.85 120.08 0.39%
石墨化 1.57 7,206.39 11,314.04 36.73%
合计 / / 24,725.62 80.27%
初级石墨 1.47 4,017.93 5,924.60 10.88%
焦类原料 1.05 16,465.33 17,209.61 31.60%
外购天然石墨半成品 2.07 391.00 808.97 1.49%
2018 年 外购人造石墨半成品 2.86 139.60 399.66 0.73%
沥青 1.03 635.68 653.05 1.20%
石墨化 1.81 10,896.80 19,723.21 36.21%
合计 / / 44,719.10 82.11%
初级石墨 1.43 3,515.83 5,032.76 12.81%
2019 年
焦类原料 0.64 17,370.80 11,123.36 28.30%
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外购天然石墨半成品 1.95 96.00 186.90 0.48%
外购人造石墨半成品 2.25 141.40 318.57 0.81%
沥青 1.20 665.15 799.04 2.03%
石墨化 1.64 7,761.88 12,749.47 32.44%
合计 / / 30,210.10 76.87%
报告期内，公司原材料采购以焦类原料为主。2017 年、2018 年和 2019 年，
公司焦类原料采购金额分别为 8,697.82 万元、17,209.61 万元和 11,123.36 万元，
占采购总额的比重分别为 28.24%、31.60%和 28.30%，焦类原料采购金额较大。
2017 年度和 2018 年度，公司焦类原料采购额持续大幅上涨，主要原因在
于：（1）2017 年受新能源汽车财政补贴政策调整，人造石墨负极材料动力锂
电能量密度达到补贴标准，导致自 2017 年起人造石墨负极材料需求大增，公司
积极调整产品结构，增加人造石墨产品供应，导致人造石墨产销规模持续扩大，
2017 年人造石墨产量同比增长 136.06%；（2）2017 年、2018 年公司焦类原料
采购均价同比分别增长 155.30%、73.14%。2019 年度，公司焦类原料采购金额
同比下降了 35.37%，主要系采购价格同比下跌 38.73%所致。
2017年、2018年和2019年，公司初级石墨采购金额分别为3,903.59万元、
5,924.60 万 元 和 5,032.76 万 元 ， 占 采 购 总 额 的 比 重 分 别 为 12.67% 、 10.88% 和
12.81%。2018年初级石墨采购金额同比上升了51.77%，但采购金额占比有所下
降，主要系外协加工采购金额和焦类原料采购金额上升所致。2019年初级石墨采
购金额较上年减少了15.05%，主要系天然石墨需求量减少所致。
2017年、2018年和2019年，发行人存在外购了少量人造石墨半成品的情况，
发生的主要原因是某批次产品供货因石墨化排产、产能安排等原因出现临时性供
货短缺，为减少下游动力锂电厂因延迟交货被罚款而采取的临时性措施。由于人
造石墨半成品省去了石墨化加工过程，缩短了生产周期，外购石墨化半成品经过
改性、整形等包覆工序后即可发往客户，满足交货的及时性要求。根据凯金能源、
璞泰来招股意向书披露的信息，报告期内，同行业可比公司中，凯金能源、璞泰
来（江西紫宸）均存在外购人造石墨半成品情况。
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2017年、2018年和2019年，发行人外购人造石墨半成品分别为690.09万元、
399.66万元、318.57万元，金额较小，不存在对同行业公司依赖的情况。
综上，发行人向同行业公司外购人造石墨半成品是行业惯例。由于采购金额
较小，不存在对同行业公司的依赖。
2、报告期内能源动力采购情况
报告期内，公司生产过程的能源消耗主要是电力。报告期内，公司生产用
电与公司产品产销匹配情况如下：
主要 2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
能源 金额/数量 变化幅度 金额/数量 变化幅度 金额/数量 变化幅度
单价（元/度） 0.35 -52.70% 0.38 9.88% 0.38 -
数量（万度） 1,633.53 -5.44% 3,434.01 110.22% 12,974.45 277.82%
金额（万元） 571.49 -55.27% 1,320.07 130.99% 4,974.37 276.83%
产量（吨） 9,802.26 34.73% 13,971.83 42.54% 17,770.73 27.19%
其中：天然石墨 2,779.55 -35.37% 4,191.31 50.79% 343.64 -18.01%
电
人造石墨 7,022.71 136.06% 9,780.52 39.27% 14,334.29 46.56%
销量（吨） 9,624.19 46.96% 13,762.69 43.00% 16,239.01 17.99%
其中：天然石墨 2,887.67 -29.73% 4,233.56 46.61% 292.64 -30.88%
人造石墨 6,736.52 176.15% 9,529.13 41.45% 13,312.60 39.70%
占营业成本比重 2.26% -74.49% 2.83% 24.91% 9.88% 249.92%
2017 年度，公司平均电费为 0.35 元/度，主要系自 2016 年 11 月起公司执
行新电价为 0.3848 元/度，但因供电所结算原因，2016 年 11-12 月公司仍按原电
价结算，2017 年一季度供电所减少了 2016 年 11-12 月多缴金额所致。2018 年
度，公司福建子公司全面执行电价 0.38 元/度。
报告期内，公司天然石墨生产过程耗电量最大的高温炭化（摄氏 1,200 度
以上）加工基本上在东莞、福建生产基地完成，而人造石墨产品生产过程中的
耗电量最大的高温石墨化（摄氏 2,800 度以上）加工全部委外。2017 年公司用
电量 1,633.53 万度，同比下降 5.44%，但产量、销量同比分别上涨 34.73%、
46.96%，主要原因在于：2017 年公司产品结构发生变动，人造石墨产量、销量
同比分别增加 136.06%、176.15%，而耗电量大的天然石墨产量、销量同比分别
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下降 35.37%、29.73%，导致耗电总量略有下降。
2017 年，公司用电金额同比下降 55.27%，主要系 2017 年电价同比下降
52.70%以及用电量下降 5.44%。
2018 年，公司用电数量 3,434.01 万度，较 2017 年上升 110.22%，主要系公
司产能扩张，特别是石墨化生产线投产所致，带动当年度用电金额同比上升
130.99%。
2019 年，公司用电数量 12,974.45 万度，较 2018 年度上升 277.82%，带动
当年度用电金额较去年增长 276.83%，主要系自建石墨化生产线 2019 年上半年
满负荷运营后，消耗电能较多所致。
综上所述，报告期内，公司能源消耗数量、金额与公司产品产销情况相匹
配。
3、主要原材料采购价格与市场公开数据、同行业可比公司比较分析
报告期内，初级石墨、焦类原料主要品种的采购单价及变动趋势与市场公
开数据、同行业可比公司变动趋势基本一致、不存在较大差异。具体分析如下：
（1）与市场公开数据比较分析
报告期内，公司初级石墨、焦类原料主要品种的采购单价及变动趋势如下：
2017 年 2018 年 2019 年
原材料名称 采购均价 变动 采购均价 变动 采购均价
变动比例
（万元/吨） 比例 （万元/吨） 比例 （万元/吨）
初级石墨 1.24 -2.08% 1.47 18.54% 1.43 -2.92%
焦类原料 0.60 155.30% 1.05 73.14% 0.64 -38.73%
其中：石油焦 0.25 21.66% 0.66 164.69% 0.26 -60.86%
针状焦 1.16 -7.70% 1.26 8.24% 0.89 -28.91%
1）初级石墨市场价格变动趋势
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2016-2019 年公司初级石墨采购均价变化趋势（单位：元/吨）
2016-2019 年球形石墨价格变动趋势图（单位：元/吨）
资料来源：中国化学与物理电源行业协会、鑫椤资讯
2018-2019 年山东地区球形石墨价格变动趋势图（单位：元/吨）
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资料来源：百川资讯
由于球形石墨规格较多，以球形石墨（大球）价格变动情况为例，从上图
可知，根据中国化学与物理电源行业协会、鑫椤资讯统计的数据，2016 年至 2017
年三季度前，球形石墨价格总体呈下降趋势。2017 年第四季度开始，球形石墨
价格开始上涨，2017 年底冲高回落，并于 2018 年度维持在高位震荡，2018 年
总体价格水平高于 2017 年度，2019 年下半年价格回落至 2017 年年初的水平。
从百川资讯统计的数据看，2018 年，山东地区球形石墨价格一、二季度冲高后
三季度略有回落，总体维持在高位水平，2019 年山东地区球形石墨由于货源地
环保压力较大、货源偏紧，价格一直维持在较高水平。综合来看，2017 年球形
石墨价格总体呈现下降趋势， 2018 年球形石墨价格冲高后在高位震荡，导致
2018 年球形石墨整体价格水平较上年有较大涨幅。2019 年下半年球形石墨价格
整体有所回落。
报告期内，公司采购的初级石墨由于规格上与普通球形石墨有差异，导致
价格上存在差异，但上述球形石墨价格变动趋势与公司报告期内采购的初级石
墨价格变动趋势基本相符。
2）焦类原料市场价格变动趋势
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2016-2019 年公司焦类原料采购均价变化趋势（单位：元/吨）
2016 年-2019 年抚顺二厂石油焦价格变动趋势图（单位：元/吨）
数据来源：Wind
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2016 年-2019 年上海宝钢化工针状焦（煤系）价格变动趋势图（单位：元/吨）
资料来源：百川资讯
由于焦类原料品种、规格繁多，公司选取供应商抚顺方大高新材料有限公
司所在地辽宁抚顺二厂石油焦价格、上海宝钢化工有限公司（以下简称“上海
宝钢化工”）煤系针状焦价格比较，从上图可知，2017 年抚顺石化石油焦(1#A)
价格、上海宝钢化工煤系针状焦价格二季度后快速上涨，涨幅 2-3 倍；2018 年
针状焦价格总体高位震荡；2019 年，受累于国内石墨电极价格的下跌，焦类原
材料价格下降幅度较大，抚顺石化二厂石油焦(1#A)价格从 6,000 元/吨，降至
1,600 元/吨，降幅 73.33%；上海宝钢化工煤系针状焦价格从年初的 2.8 万元/吨，
下降至 0.9 万元/吨，降幅达 67.86%，价格基本回到 2017 年年中的水平。
通过比较可知，报告期内，公司焦类原料采购价格变动趋势与辽宁抚顺市
场石油焦价格、上海宝钢化工煤系针状焦价格的变动趋势基本一致。
（2）与同行业可比公司比较分析
报告期内，发行人与同行业可比公司初级石墨、焦类原料主要品种的采购
单价及变动趋势如下：
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2017 年 2018 年 2019 年
原材料 采购均 采购均 采购均 采购均
公司名称 变动 变动
名称 价（万元 价（万元 价（万元 价（万元
比例 比例
/吨） /吨） /吨） /吨）
初级石墨 1.24 -2.08% 1.47 18.54% 1.43 -2.92%
翔丰华
焦类原料 0.60 155.30% 1.05 73.14% 0.64 -38.73%
初级石墨 1.41 -18.43% 1.07 -23.92% 未披露 未披露
凯金能源
焦类原料 0.45 160.23% 0.55 23.75% 未披露 未披露
注：数据来源于招股说明书。截至本招股意向书签署之日，凯金能源 2019 年初级石墨、焦
类原料采购均价未披露。
①初级石墨同行可比公司采购价格比较分析
2017 年，受新能源汽车补贴政策调整影响，天然石墨产品大幅下降，导致
上游初级石墨产品价格同步下跌，因此发行人与凯金能源初级石墨采购价格均
呈下降趋势。据凯金能源招股书披露，2018 年，凯金能源通过技术升级，使用
的初级石墨原材料纯度降低，导致当期初级石墨采购均价继续下降。
②焦类原料同行可比公司采购价格比较分析
根据公开披露的信息，同行业可比公司中，2017 年发行人与凯金能源焦类
原料采购价格变动趋势一致，呈大幅上涨状态，与市场价格变动趋势基本一致。
2018 年，发行人与凯金能源焦类原料采购价格变动趋势一致。
（二）主要供应商（含外协厂商）情况
报告期内，公司前十名供应商（含外协厂商）的采购情况如下：
采购金额 占采购总额
序号 供应商名称 采购内容
（万元） 的比重
2017 年度
平陆县石祥炭素厂 3,320.16 焦类原料 10.78%
1 平陆县方盛碳素科技有限公司 736.12 石墨化 2.39%
小计 4,056.29 - 13.17%
2 青岛华腾石墨科技有限公司 3,030.97 初级石墨、分级 9.84%
焦类原料、分级
郑州兴然新材料有限公司 2,358.48 7.66%
及其他
3 新密市天源物资供应部 8.67 分级 0.03%
小计 2,367.15 - 7.68%
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采购金额 占采购总额
序号 供应商名称 采购内容
（万元） 的比重
4 四川槽渔滩水电股份有限公司炭素厂 1,655.54 石墨化 5.37%
甘洛鑫晶源新材料有限公司 1,584.46 石墨化 5.14%
5 巴中意科碳素股份有限公司 25.86 炭化 0.08%
小计 1,610.32 - 5.23%
6 漳州巨铭石墨材料有限公司 1,500.66 石墨化 4.87%
7 郴州杉杉新材料有限公司 1,477.45 石墨化 4.80%
黑龙江省牡丹江农垦奥宇石墨深加工有
8 1,463.50 初级石墨 4.75%
限公司
9 上海宝业贸易商行 1,365.58 焦类原料 4.43%
10 镇江焦化煤气集团有限公司 1,038.49 焦类原料 3.37%
合计 19,565.96 - 63.52%
2018 年度
平陆县石祥炭素厂 5,675.50 焦类原料 10.42%
1 平陆县方盛碳素科技有限公司 114.53 石墨化 0.21%
小计 5,790.02 - 10.63%
焦类原料、分级
2 郑州兴然新材料有限公司 3,632.62 6.67%
及其他
3 上海宝业贸易商行 3,355.25 焦类原料 6.16%
4 郴州杉杉新材料有限公司 3,314.86 石墨化 4.99%
5 四川槽渔滩水电股份有限公司炭素厂 2,318.69 石墨化 4.26%
6 漳州巨铭石墨材料有限公司 2,314.71 石墨化 4.25%
7 石棉县集能新材料有限公司 2,285.10 石墨化 4.20%
8 湛江市聚鑫新能源有限公司 2,167.04 初级石墨、炭化 3.98%
9 抚顺市博瑞德特碳材料科技有限公司 2,017.46 焦类原料 3.70%
10 成都海成远创科技有限公司 1,924.14 石墨化 3.53%
合计 29,119.88 - 53.47%
2019 年度
1 郴州杉杉新材料有限公司 4,479.32 石墨化 11.40%
2 抚顺市博瑞德特碳材料科技有限公司 3,032.99 焦类原料 7.72%
3 青岛海达新能源材料有限公司 2,288.62 初级石墨 5.82%
焦类原料、周转
4 上海友爱冶金材料有限公司 2,009.84 5.11%
料
5 射洪华有炭素有限公司 1,837.46 石墨化 4.68%
6 北京方大炭素科技有限公司 1,671.61 焦类原料 4.25%
1-1-215
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采购金额 占采购总额
序号 供应商名称 采购内容
（万元） 的比重
抚顺方大高新材料有限公司 149.46 0.38%
小计 1,821.07 4.63%
7 漳州巨铭石墨材料有限公司 1,687.64 石墨化 4.29%
8 林州市天工科技有限公司 1,638.77 石墨化 4.17%
初级石墨、天然
9 湛江市聚鑫新能源有限公司 1,387.02 3.53%
石墨半成品
10 四川槽渔滩水电股份有限公司炭素厂 1,257.35 石墨化 3.20%
合计 21,440.08 - 54.56%
注 1：平陆县石祥炭素厂实际控制人与平陆县方盛碳素科技有限公司实际控制人系夫
妻关系。
注 2：分级指原料粉碎、筛选等。
注 3：周转料为石墨化加工过程中用到的电阻料和保温料。
1、前十大供应商（含外协厂商）的销售占比及其变化情况
2017 年、2018 年和 2019 年，公司前十大供应商采购占比分别为 63.52%、
53.47%和 54.56%，但不存在单一供应商占比超过 50%的情况。
2018 年，公司前十大供应商采购占比大幅下滑，主要原因在于：国家调整
了新能源汽车财政补贴政策，提高了动力锂电的能量密度要求，导致人造石墨
需求快速增长，同时受钢铁行业环保升级影响电弧炉产能增加导致石墨电极需
求大幅上升，而石墨电极生产同样需要石油焦类原料和高温石墨化加工。受上
述因素叠加影响，导致 2017 年市场上焦类原料和石墨化加工产能供应紧张，价
格上涨较快。为满足市场人造石墨需求，2017 年以来，公司积极寻求新的焦类
原料供应商和石墨化加工厂商，导致 2018 年公司焦类原料供应商和石墨化加工
厂商增加较多，单一供应商采购占比降低，供应商采购有所分散。
前十大供应商中，2018 年新增供应商分别为石棉县集能新材料有限公司、
湛江市聚鑫新能源有限公司、抚顺市博瑞德特碳材料科技有限公司和成都海成
远创科技有限公司；2019 年新增供应商分别为青岛海达新能源材料有限公司、
上海友爱冶金材料有限公司、射洪华有炭素有限公司、北京方大炭素科技有限
公司、抚顺方大高新材料有限公司和林州市天工科技有限公司，全部为人造石
墨生产相关的石墨化加工商、焦类原料供应商外协商，新增主要原因是公司人
造石墨产销规模扩大，以及市场上石油焦类原料和石墨化加工产能供应紧张。
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2、报告期内主要供应商（含外协厂商）基本情况
报告期内，公司前十大供应商的基本情况如下：
供应商 注册 实际
序号 成立时间 主营业务 股权结构
名称 资本 控制人
平陆县
石墨电极、石墨异形件制
1 石祥炭 2005-03-28 - 史敏芳 100% 史敏芳
造，冶金炉料经销。
素厂
平陆县
方盛碳
20.00 万 陈银生 75.00%，
2 素科技 2011-11-10 碳素材料研发和购销。 石项智
人民币 石项智 25.00%
有限公
司
郑州兴
500.00 耐火材料、建材、冶金材
然新材
3 2016-04-26 万人民 料、保温材料、石墨制品 郑全福 100% 郑全福
料有限
币 加工销售。
公司
建材、装潢材料、金属材
料、木材、化工原料（除 樊求知 90.00%；
专项规定）、五金交电、 颜凤娟 2.00%；
陶瓷制品、橡塑制品、百 陈华金 2.00%；
上海宝
100.00万 货、普通劳防用品、机电 归新根 2.00%；
4 业贸易 1993-07-28 樊求知
人民币 产品批兼零（批除烟酒）； 张丽娟 1.00%；
商行
石油废料代购代销；仓储 朱菊芳 1.00%；
（除危险品）；货物装卸； 闵九红 1.00%；
危险化学品（具体内容详 陈付标 1.00%
见许可证）的销售。
研发、生产、销售：石墨
及碳素制品；新材料技术
成都海 推广服务；科技信息咨询
1,000.00
成远创 服务（不得从事非法集资、 唐世琼 95.00%
5 2016-04-08 万人民 唐世琼
科技有 吸收公众资金等金融活 邝先贵 5.00%
币
限公司 动）；销售：建材、五金
交电、百货、金属材料、
机械设备及建筑机具。
中国信达资产
管理股份有限
公司 62.35%、
水力发供电、旅游、水产
四川槽 中国长城资产
品、建筑材料、五金交电、
渔滩水 56,643.1 管理股份有限 中华人民
日用百货、粮油、其他食
6 电股份 1995-2-21 7 万人民 公司 11.00%、 共和国财
品、饮料、机电设备、化
有限公 币 个人股 9.27%、 政部
工（需审批的除外）、冶
司 四川川投电力
金（需审批的除外）销售。
开发有限责任
公司 7.28%、其
他股东 10.10%
石棉县 1,379.31 锂电池负极材料石墨化加 禹东林 45.71%；
7 集能新 2015-07-30 万人民 工；锂电池负极材料销售； 湖南中科电气 禹东林
材料有 币 批发、零售石墨制品、炭 股份有限公司
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供应商 注册 实际
序号 成立时间 主营业务 股权结构
名称 资本 控制人
限公司 素制品、石油焦、煅后焦 37.50%；
等原辅材料；锂电池负极 周忠浩 10.87%；
材料前驱体原材料与工序 杜杨林 5.93%
产品及辅料的研发。
石墨材料生产、销售；生
漳州巨 产石墨化油焦、铁合金、
5,000.00 安徽科达洁能
铭石墨 金属硅；石墨烯复合负极
8 2000-9-30 万人民 新材料有限公 边程
材料有 材料、硅碳负极材料生产、
币 司 100.00%
限公司 销售（不含危险化学品）；
专业技术服务业。
球形石墨加工；普通货运
（依据行业主管部门核发
的《道路运输经营许可证》
开展经营活动）；货物仓
青岛海 储（不含冷冻、冷藏、制
达新能 5,000.00 冷及危险化学品储存）；
欧振华 80.00%
9 源材料 2011-08-18 万人民 搬运装卸服务；货物进出 欧振华
刘娜 20.00%
有限公 币 口（国家法律法规禁止的
司 项目不得经营，法律法规
限制经营的取得许可后方
可经营）；经营其它无需
行政审批即可经营的一般
经营项目。
石墨制品研发、生产及销
售，化工产品(危险品除
青岛华 外)销售，石墨生产设备加
1,000.00 刘晓威 97.00%
腾石墨 工与销售，石墨制品及生
10 2011-05-11 万人民 刘敬荣 2.00% 刘晓威
科技有 产设备进出口（国家法律
币 刘敬波 1.00%
限公司 法规禁止的项目除外，国
家法律法规限制的项目取
得许可后可以经营）。
刘 光 洁 持 股
8.71%，朱仕高
持股 13.06%，
自贡鑫意投资
有限公司持股
20.01% ， Rres
BYC 持 股
巴中意
10,489.9 14.15%，石河子
科碳素 制造、销售石墨及碳素制
11 2012-9-5 8 万人民 同盈汇富股权 刘光洁
股份有 品。
币 投资合伙企业
限公司
（有限公司）持
股 7.00%，成都
博源天鸿投资
合伙企业（有限
合 伙 ） 持 股
5.48%，共青城
同盈正信投资
1-1-218
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供应商 注册 实际
序号 成立时间 主营业务 股权结构
名称 资本 控制人
管理合伙企业
（有限合伙）持
股 5.12%，其他
股 东 持 股
26.47%。
甘洛鑫
12,000.0 巴中意科碳素
晶源新 石墨制品加工、制造、销
12 2009-8-7 0 万人民 股份有限公司 刘光洁
材料有 售。
币 100%
限公司
锂离子电池材料、电子产
品、碳素制品、石墨制品
及其它新材料的研究开
发、制造、销售、技术转
让、技术服务、技术咨询，
郴州杉
10,000.0 实业投资，自营和代理各 宁波杉杉新材
杉新材
13 2009-7-22 0 万人民 类商品及技术的进出口业 料科技有限公 郑永刚
料有限
币 务、经营进料加工和“三 司 100%
公司
来一补”业务、开展对销
贸易和转口贸易，但国家
限定公司经营和国家禁止
进出口的商品及技术除
外，附设分支机构。
黑龙江
省牡丹 石墨、球形石墨加工、销
江农垦 5,350.00 售及进出口贸易；矿物磨
刘琳 51.00%；
14 奥宇石 2010-03-29 万人民 粉机械、矿物筛分设备、 刘琳
杨波 49.00%
墨深加 币 矿物洗选设备制造、批发、
工有限 零售。
公司
苏启善 32.00%；
焦碳、炭素制品、化工产
镇江宏润投资
品（危险品除外）销售；
咨询有限公司
机械设备、管道的制造、
10.00%；
加工、安装；自营和代理
镇江康达投资
各类商品及技术的进出口
咨询有限公司
业务（国家限定企业经营
镇江焦 10.00%；
15,530.2 或禁止进出口的商品和技
化煤气 万红根 10.00%；
15 1979-11-20 0 万人民 术除外、危险品除外）； 苏启善
集团有 罗沂鸣 7.00%；
币 工业生产资料的销售（国
限公司 蔡会林 5.00%；
家有专项规定的除外）；
冯金龙 5.00%；
技术服务；线路、设备安
左葆宁 5.00%；
装；物业管理；（以下项
冷保荣 5.00%；
目限分公司经营）宾馆、
张康 4.00%；
中型餐馆；洗衣；百货零
柳去迟 4.00%；
售；会务服务。
刘和平 3.00%
抚顺方 5,000.00 煅后焦、针状焦制造、销 方大炭素新材
16 大高新 2008-07-25 万人民 售，石油焦销售；工业用 料科技股份有 方威
材料有 币 水销售；供热。 限公司 60.00%；
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供应商 注册 实际
序号 成立时间 主营业务 股权结构
名称 资本 控制人
限公司 抚顺高新建设
发展集团有限
公司 40.00%
新密市
天源物 石油焦、耐火材料、建材
17 2015-07-07 - 马秀琴 100.00% 马秀琴
资供应 销售。
部
新能源技术研究开发（不
含生产）；生产、销售：
动力电池、石墨产品、导
电剂（以上项目均除危险 广东东岛新能
湛江市 化学品）、机械设备、碳 源股份有限公
聚鑫新 3,300 万 素制品、体育器材、耐火 司 90.91%；湛
18 2006-3-29 吴其修
能源有 人民币 材料、冶金材料、汽车磨 江市基础设施
限公司 擦材料；销售：非金属矿、 建设投资集团
化工原料（除危险化学 有限公司 9.09%
品）；货物进出口、技术
进出口；机械自动化技术
研究、咨询。
抚顺市
热解石墨及辅助材料、石
博瑞德
墨材料制造、销售；化工
特碳材 50 万人 郝勇 50%，王佳 郝勇、王
19 2011-6-28 产品（危险品除外）、日
料科技 民币 赫持股 50% 佳赫
用百货、针纺织品、服装
有限公
鞋帽、化妆品销售。
司
冶金材料、石墨碳素制品、
冶金辅料、耐火材料、增
碳剂、金属制品加工、销
售；冶金新材料专业领域
上海友 内的技术服务、技术转让、
爱冶金 8,050 万 技术咨询、技术开发；机 关静 85.71%，
20 2001-7-18 关静
材料有 人民币 电产品、五金建材、木材、 王雪峰 14.29%
限公司 日用百货批兼零；仓储（除
危险品及专项规定）；商
务信息咨询服务；从事货
物及技术的进出口业务；
铁合金销售
碳素制品、增碳剂、铁合
金系列产品的制造、销售、
射洪华
代购、代销及原辅料的购
有炭素 238 万人
21 2001-1-8 进、销售、碳素设备的制 英有力 100% 英有力
有限公 民币
造及销售（法律法规规定
司
需报经审批的，经批准后
方可经营）
北京方 技术开发；货物进出口；
辽宁方大集团
大炭素 6,800 万 销售金属材料、建筑材料、
22 2007-4-6 实业有限公司 方威
科技有 人民币 非金属制品、化工产品（不
100%
限公司 含一类易制毒化学品及危
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供应商 注册 实际
序号 成立时间 主营业务 股权结构
名称 资本 控制人
险化学品）、焦炭、矿粉
（除金银）、石灰石、冶
金材料、钢材、机械电气
设备、汽车配件、五金交
电、橡胶制品、仪器仪表、
办公用品、木材、煤炭（不
在北京地区开展实物煤的
销售、储运活动）；技术
咨询
林州市
天工科 1,500 万 研发及销售：锂电负极材 路保中 70%，景
23 2013-10-16 路保中
技有限 人民币 料 峰 30%
公司
以上数据来源：天眼查 www.tianyancha.com；上市公司公告。
报告期内，公司及董事、监事、高级管理人员、其他核心人员以及持股 5%
以上的股东均不在上述供应商中任职或拥有任何权益。发行人与上述供应商不
存在关联关系。
发行人控股股东实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关系密切的
家庭成员与相关供应商不存在关联关系；不存在前十大供应商或其控股股东、
实际控制人是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实际控制人的密切家
庭成员等可能导致利益倾斜的情形。
3、报告期前五大供应商中新增供应商情况
报告期内各期新增前五大供应商情况、交易原因如下表所示：
新增 订单
序号 供应商名称 成立时间 结算方式 合作历史及交易原因
年度 持续性
合作时间：2017.11-至今
合作内 容： 供应针 状焦 。
款到发货， 2017 年针状焦市场供应紧
上海宝业贸
1 2018 年 1993.7.28 现 汇 或 银 张，公司主动找到上海宝业 可持续
易商行
承。 贸易商行合作，该公司主要
供应电 炉钢 石墨电 极的 原
料——针状焦。
收 到 增 值 合作时间：2014.6-至今
税 专 用 发 合作内容：石墨化加工。郴
郴州杉杉新
票 后 次 月 州杉杉 新材 料有限 公司 与
2 材料有限公 2018 年 2009.7.22 可持续
60 天内， 公司有多年合作关系，该公
司
现 汇 或 银 司一直 为公 司前十 大石 墨
承 化加工商。
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收到增值
税专用发
合作时间：2017 年 8 月至今
射洪华有炭 票后 10 个
3 2019 年 2001.1.8 合作内 容： 石墨化 加工 。 可持续
素有限公司 工作日结
2019 年价格下调，加大合作
清，现汇或
银承。
原料货到、 合作时间：2018 年 7 月至今
上海友爱冶
票到 2 日 合作内 容： 针状焦 及周 转
4 金材料有限 2019 年 2001.7.18 可持续
内付款。煅 料。该供应商与公司合作的
公司
后焦 信用条件及价格相对合理。
合作时间：2014.11-至今
收到增值
合作内容：初级石墨。青岛
青岛海达新 税专用发
海达新 能源 材料有 限公 司
5 能源材料有 2019 年 2011.8.18 票后月结 可持续
与公司合作时间较长，多年
限公司 60 天，现
来为公 司初 级石墨 原料 主
汇或银承。
要供应商之一。
合作时间：2018.9-至今
抚顺市博瑞
款到发货， 合作内容：针状焦。因针状
德特碳材料
6 2019 年 2011.6.28 现 汇 或 银 焦供应紧张，公司主动找到 可持续
科技有限公
承。 抚顺市 博瑞 德特碳 材料 科
司
技有限公司加大合作力度。
报告期内，发行人的主要供应商相对稳定，变动较小。2017 年，发行人转
以人造石墨销售为主，导致石墨化厂商和石油焦类原料供应商增加较多；另外，
天然石墨销售减少，导致原有初级石墨采购减少较多。出于库存管理需求，发
行人与主要供应商通常采取签订框架合同，辅以月度滚动订单的方式确定供应
关系，报告期内，发行人的采购合同执行情况良好。
（三）外协加工情况
1、报告期内外协加工采购情况
报告期内，公司外协加工主要是人造石墨生产过程中的高温石墨化加工环
节，以及原料分级委外加工情况；天然石墨外协加工较少，主要是存在少量型
号产品炭化委外加工情况。
报告期内，公司外协加工采购金额及占采购总额的比重情况如下：
单位：万元
2017 年度 2018 年度 2019 年度
外协工序 占采购总 占采购总 占采购总
金额 金额 金额
额比重 额比重 额比重
石墨化 11,314.04 36.73% 19,723.21 36.21% 12,749.47 32.44%
炭化 398.17 1.29% 645.50 1.19% 67.85 0.17%
1-1-222
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分级 2,582.51 8.38% 2,748.73 5.05% 3,369.21 8.57%
合计 14,294.71 46.41% 23,117.43 42.44% 16,186.52 41.19%
报告期内，公司外协加工金额主要来自石墨化加工，2017 年、2018 年和
2019 年，公司石墨化加工金额分别为 11,314.04 万元、19,723.21 万元和 12,749.47
万元，占采购总额的比重分别为 36.73%、36.21%和 32.44%，占比较高，主要
原因系近三年来公司人造石墨产销规模扩张较快，导致石墨化加工采购需求较
大。 2019 年度，公司外协加工采购金额比 2018 年度减少了 29.98%，主要系公
司自建石墨化产线逐步投入生产后，石墨化加工采购量较少所致。
报告期内，公司石墨化采购均价及同行业可比公司对比情况如下：
单位：万元/吨（不含税）
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
翔丰华 1.57 1.81 1.64
璞泰来 2.25 2.29 未披露
凯金能源 1.54 1.72 未披露
注：数据来源于招股说明书、年报。截至本招股意向书签署日，璞泰来、凯金能源 2019
年石墨化采购均价未披露。
与同行业可比公司相比，公司石墨化加工价格与同行业可比公司凯金能源
较为接近。另外，璞泰来人造石墨产品售价较高，温控等加工工艺复杂，其石
墨化加工费要显著高于同行业其他公司。同时，各家产品石墨化加工参数要求
不一样，导致单位产品石墨化加工价格有所差异。据凯金能源招股书披露，其
2017 年石墨化加工价格较 2016 年略有下降，主要系其通过提供优惠付款条件
等商业谈判获得优惠加工价格所致。
根据百川资讯统计的数据，2017 年三季度前，市场上中端负极材料石墨化
加工均价大约为 1.5 万元/吨，2017 年四季度后受环保核查和电炉钢所需电极石
墨挤占产能的双重影响，负极材料石墨化加工费用一路上涨至 2.3 万/吨，并高
位盘整，且石墨化加工周期大大延长。2018 年四季度以来，随着市场上新增石
墨化加工产能逐渐释放，负极材料石墨化加工价格呈下跌趋势。报告期内，市
场上石墨化外协加工价格变动情况如下：
1-1-223
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2016.12-2019.12 石墨化加工费变化趋势（单位：元/吨）
资料来源：百川资讯
2016-2019 年公司石墨化加工价格变化趋势（单位：元/吨）
通过上图比较可知，报告期内，公司石墨化加工价格与市场上石墨化加工
价格变动趋势总体相符，外协加工价格定价公允，不存在利益输送情况。
与同行业可比公司相比，报告期各期，发行人人造石墨的外协加工成本占
人造石墨成本总额比重与同行业可比公司基本一致、不存在较大差异。
单位：万元
公司 2017 年 2018 年 2019 年
名称 石墨化 人造石 占比 石墨化 人造石墨 占比 石墨化加 人造石墨 占比
1-1-224
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加工费 墨成本 加工费 成本 工费 成本
翔丰
11,774.27 20,054.67 58.71% 18,819.48 37,529.18 50.15% 21,832.21 44,202.94 49.37%
华
凯金
13,858.58 26,831.72 51.65% 44,291.52 72,049.22 61.47% 未披露 未披露 未披露
能源
璞泰
52,907.79 89,233.84 59.29% 67,107.68 130,967.38 51.24% 110,732.75 223,251.51 49.60%
来
注：凯金能源的石墨化加工费中含有运费用，截至本招股意向书签署日，凯金能源 2019
年外协加工数据未披露。
2、报告期内前十大外协厂商采购情况
报告期内，公司前十大外协厂商采购情况如下：
外协厂商 外协加 金额 占采购总 占外协加工总
序号
名称 工内容 (万元) 额的比例 额的比例
2017 年度
四川槽渔滩水电股份有限
1 石墨化 1,655.54 5.37% 11.58%
公司炭素厂
甘洛鑫晶源新材料有限公
石墨化 1,584.46 5.14% 11.08%
司
2 巴中意科碳素股份有限公
炭化 25.86 0.08% 0.18%
司
小计 - 1,610.32 5.23% 11.27%
漳州巨铭石墨材料有限公
3 石墨化 1,500.66 4.87% 10.50%
司
4 郴州杉杉新材料有限公司 石墨化 1,477.45 4.80% 10.34%
通辽市大维碳材料有限责
5 石墨化 958.83 3.11% 6.71%
任公司
四川比特烯新材料有限公
6 石墨化 877.36 2.85% 6.14%
司
成都海成远创科技有限公
7 石墨化 738.63 2.40% 5.17%
司
平陆县方盛碳素科技有限
8 石墨化 736.12 2.39% 5.15%
公司
潍坊汇成新材料科技有限
9 分级 714.83 2.32% 5.00%
公司
河南中平瀚博新能源有限
10 石墨化 424.74 1.38% 2.97%
责任公司
合计 - 10,694.48 34.72% 74.81%
2018 年度
1 郴州杉杉新材料有限公司 石墨化 3,314.86 6.09% 14.34%
四川槽渔滩水电股份有限
2 石墨化 2,318.69 4.26% 10.03%
公司炭素厂
漳州巨铭石墨材料有限公
3 石墨化 2,314.71 4.25% 10.01%
司
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外协厂商 外协加 金额 占采购总 占外协加工总
序号
名称 工内容 (万元) 额的比例 额的比例
石棉县集能新材料有限公
4 石墨化 2,285.10 4.20% 9.88%
司
成都海成远创科技有限公
5 石墨化 1,924.14 3.53% 8.32%
司
宜宾金石新材料科技有限
6 石墨化 1,292.49 2.37% 5.59%
公司
焦作聚能能源科技有限公
7 石墨化 1,173.39 2.15% 5.08%
司
甘洛鑫晶源新材料有限公 石墨化、
8 955.70 1.75% 4.13%
司 炭化
重庆晶炭新能源科技有限
9 石墨化 919.81 1.69% 3.98%
公司
江西优朋新能源科技有限
10 分级 872.77 1.60% 3.78%
公司
合计 - 17,371.65 31.90% 75.15%
2019 年度
1 郴州杉杉新材料有限公司 石墨化 4,479.32 11.40% 27.67%
2 射洪华有炭素有限公司 石墨化 1,837.46 4.68% 11.35%
漳州巨铭石墨材料有限公
3 石墨化 1,687.64 4.29% 10.43%
司
4 林州市天工科技有限公司 石墨化 1,638.77 4.17% 10.12%
四川槽渔滩水电股份有限
5 石墨化 1,257.35 3.20% 7.77%
公司炭素厂
焦作聚能能源科技有限公
6 分级 1,109.55 2.82% 6.85%
司
江西优朋新能源科技有限
7 分级 1,100.90 2.80% 6.80%
公司
8 郑州兴然新材料有限公司 分级 910.71 2.32% 5.63%
七台河万锂泰电材有限公
9 石墨化 537.02 1.37% 3.32%
司
内蒙古瑞盛炭素新材料科
10 石墨化 379.60 0.97% 2.35%
技有限公司
合计 - 14,938.31 38.01% 92.29%
2017 年、2018 年和 2019 年，公司前十大外协厂商采购占比分别为 74.81%、
75.15%和 92.29%，不存在单一供应商占比超过 50%的情况。
2017 年、2018 年人造石墨产品需求爆发增长，为满足市场需求，公司迅
速调整产品结构，加大人造石墨产品供应。另一方面，2017 年下半年以来，受
环保核查和电炉钢所需电极石墨挤占产能的双重影响，不仅石墨化加工产能紧
张，而且加工费一路上涨，发行人原有几家长期合作的石墨化加工厂无法满足
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
公司新增石墨化加工需求，导致期间发行人新增石墨化加工厂较多。
2018 年四季度以来，随着石墨化新增产能释放，石墨化产能紧张局面消除，
价格呈下跌趋势，发行人对石墨化外协厂从价格、付款条件和供货保障等方面
有了更多的选择余地，为控制石墨化加工成本，2019 年度发行人对石墨化加工
厂进行了比选，减少了石棉县集能新材料有限公司、成都海成远创科技有限公
司等 6 家石墨化加工厂采购，增加了射洪华有炭素有限公司、林州市天工科技
有限公司等 4 家报价更低、付款条件更优惠的外协供应商采购，导致 2019 年度
石墨化外协供应商变动幅度较大。
综上，报告期内，发行人石墨化外协供应商大幅变动系市场上石墨化加工
产能变动所致，2017 年二季度至 2018 年三季度，石墨化加工产能紧张，发行
人新增了较多石墨化加工厂，2019 年石墨化加工产能紧张局面消除，发行人从
价格、付款条件、供货保障等方面对石墨化加工进行比选，造成石墨化加工厂
增减变动。
报告期内，发行人新增的成立时间较短的 4 家石墨化加工厂中，成都海成
远创科技有限公司、四川比特烯新材料有限公司、宜宾金石新材料科技有限公
司所在地为四川，七台河万锂泰电材有限公司所在地为黑龙江，均处于电力资
源丰富，平均电费较低的地区，具备较强的成本优势，属于传统的石墨化厂和
炭素厂聚集的地区。其中，2019 年新增的石墨化外协加工厂商仅有七台河万锂
泰电材有限公司 1 家。七台河万锂泰电材有限公司实际控制人为焦贵彬先生，
系上市公司宝泰隆（601011）实际控制人焦云先生之子，七台河万锂泰电材有
限公司实际上是黑龙江宝泰隆集团控制的子公司。该公司目前除了给发行人提
供石墨化加工服务，还为贝特瑞、凯金能源等提供石墨化加工服务。2019 年，
发行人新增七台河万锂泰电材有限公司为石墨化加工厂，主要系该公司石墨化
加工报价合适，与其他石墨化加工厂报价不存在重大差异。
发行人与上述 4 家新成立的外协厂商合作属于正常商业往来，该 4 家公司
与发行人、实际控制人、董监高不存在任何关联关系和资金往来，亦不存在其
为发行个人代垫成本费用、利益输送的情形。发行人向该四家外协厂商采购价
格，参照市场价格定价，与其他供应商不存在显著差异。
1-1-227
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报告期内，发行人及董事、监事、高级管理人员、其他核心人员以及持股
5%以上的股东均不在上述外协厂商中任职或拥有任何权益。发行人与上述外协
厂商不存在关联关系。
3、前十大外协厂商基本情况
报告期内，公司前十大外协厂商的基本情况如下：
外协厂 注册 实际控
序号 成立时间 主营业务 股权结构
商名称 资本 制人
生产、加工、销售特种石
重庆晶
墨及制品、锂电负极材料
炭新能 4,000.00
石墨化加工；锂电负极材 重庆东星炭素材料有限
1 源科技 2014-09-05 万 杨秀刚
料前驱体（原料与工序产 公司100.00%
有限公 人民币
品）及辅料的研发、生产、
司
销售。
生产销售：锂离子负极材
料、沥青中间相、石墨粉
四川比
1,200.00 碳微球、增碳剂、石油焦、
特烯新 李忠文80.00%；
2 2016-01-14 万人民 高纯石墨锂离子电池材 李忠文
材料有 李秀标20.00%
币 料、石墨碎、石墨化石油
限公司
焦、石墨烯及相关加工业
务和进出口业务。
屏山金石新能源发展有
限公司 61.84%；
宜宾金 新材料、石墨及碳素制品 深圳金橡树实业发展有
石新材 7,730.00 制造；锂电池负极材料、 限公司 14.23%；
3 料科技 2016-05-30 万 高纯石墨、石墨电极、增 广州日信宝安新材料产 万鸣
有限公 人民币 碳剂、碳素制品生产、销 业投资中心 11.64%；
司 售极技术转让和贸易。 惠州市贝特瑞新材料科
技有限公司 8.15%；
万力 4.14%。
通辽市
许可经营项目：无；一般 辽宁华兴石墨有限公司
大维碳 3,200.00
经营项目：碳材料生产、 70.00%；魏福俊 10.00%；
4 材料有 2014-6-9 万 李士俊
加工、销售；碳材料开发 关生祥 10.00%；
限责任 人民币
技术咨询。 张维忠 10.00%
公司
超细太阳能电池切割材料
潍坊汇 和超微细材料的研发、生
成新材 300.00 产、销售；粉体工程设备
王金山 90.00%；
5 料科技 2009-03-23 万 的研发、生产、销售（上 王金山
武际文 10.00%。
有限公 人民币 述范围需经环保部门验收
司 合格后方可运营）；货物
进出口、技术进出口。
河南易成新能源股份有
动力电池、锂离子电池负
河南中 限公司 76.00%；
极材料、锂离子电池正极
平瀚博 3,000.00 青岛瀚博厚宇工贸有限
材料、新型炭素材料、石 河南国
6 新能源 2014-7-10 万 公司 14.00%；平顶山豪
墨材料技术开发、生产、 资委
有限责 人民币 诚商贸有限公司 8.00%；
销售；从事货物及技术的
任公司 苏州平美新材料科技有
进出口业务。
限公司 2.00%
焦作聚
1,000.00
能能源 生产加工：锂电池材料； 王明辉 70.00%；
7 2009-11-30 万 和百正
科技有 销售：包装用织物制品。 和百正 30.00%
人民币
限公司
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外协厂 注册 实际控
序号 成立时间 主营业务 股权结构
商名称 资本 制人
江西优
朋新能 1,220.00 电子原器件（锂电负极材
晏继平 52.94%；胡大成
8 源科技 2016-12-14 万 料）研发、加工、生产、 晏继平
23.53%；邱翠 23.53%
有限公 人民币 销售及技术服务。
司
深圳市前海墨哲科技发
展中心（普通合伙）
50.00%；七台河市汇隆基
科技发展中心（普通合
七台河 伙）20.00%；黑龙江宝泰
生产和销售锂电材料，锂
万锂泰 5,000 万 隆集团有限公司 15.00%；
9 2017-10-26 电产品；生产和销售石墨 焦贵彬
电材有 人民币 鸡西哲宇新材料科技中
及石墨制品
限公司 心（普通合伙）5.00%；
七台河众泰隆科技管理
中心（普通合伙）5.00%；
北京兴源骐骥信息咨询
中心（有限合伙）5.00%
许可经营项目：无；一般
经营项目：炭素制品及炭
内蒙古 素复合材料的研发、生产、
瑞盛炭 加工、销售及技术转让； 内蒙古瑞盛新能源有限
素新材 5,000 万 碳纤维、碳化硅、纳米碳 公司 94.00%；天津凯斯
10 2014-11-28 张彬
料科技 人民币 材料、细结构石墨、生物 勒新能源科技有限公司
有限公 炭的研发、生产、加工、 6.00%
司 销售、技术转让；炭素制
品相关的机器、设备、仪
表、技术的进出口业务
以上数据来源：天眼查 www.tianyancha.com，上市公司公告。
其他外协厂商的基本情况参见本节“四、发行人的采购和主要供应商情况”
之“（三）外协加工情况”。
报告期内，发行人主要石墨化外协加工厂商不存在重大环保处罚情形，不
存在为发行人分担成本或费用情形，亦不存在其他利益安排。
4、外协加工在公司产品生产的作用以及募投项目实施后公司生产模式是
否发生变化
石墨化工序对人造石墨负极材料生产成本和产品质量控制具有重要影响，
是人造石墨负极材料生产加工的重要一环，但决定人造石墨负极材料性能的核
心工序是改性、整形等包覆工序。期间发行人根据不同产品规格添加不同微量
元素，采用不同制备技术进行改性、整形等。
石墨化工艺是碳素行业较为传统成熟的工艺，能为公司提高石墨化加工服
务厂商比较多，因此公司不存在对个别厂商的重大依赖情况。同时，石墨化加
工主要生产成本为电力，因此石墨化厂商一般分布在电力资源丰富的地区。同
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
行业负极材料生产商比如贝特瑞、璞泰来、正拓能源、凯金能源等均有石墨化
工序委外加工的情况。
作为专业负极材料生产商，经过多年努力，公司掌握了负极材料核心生产
工艺（改性、整形）涉及的包覆技术和配方调制，并且就各种包覆技术涉及的
制备工艺申请了专利。
此外，通过多年研究和与石墨化厂商合作，公司已掌握了石墨化生产技术，
并已储备了相应人才。鉴于子公司福建翔丰华生产基地已初具规模，考虑近年
来石墨化加工费上涨过快，产能供应紧张，公司在二期 1.5 万吨负极材料项目
建设同时配套建设年产 3,000 吨石墨化示范项目，以部分解决自身石墨化加工
需求，增强公司的综合竞争实力，提高盈利能力。2018 年 10 月初，年产 3,000
吨石墨化项目已投入试生产。目前，公司正在建设 1.2 万吨石墨化二期扩建项
目，其中的 3,000 吨产能已试生产。
本次募投项目作为公司三期高端石墨负极材料项目，项目投产后，公司将
形成年产 6 万吨以上高端石墨负极材料生产能力，配套 1.5 万吨石墨化生产能
力。届时，公司配套石墨化加工产能仍不能满足自身需求，因此，本次募投项
目投产后不会导致公司生产模式发生变化。
综上，石墨化工序是发行人重要工序而非核心工序，发行人掌握了负极材
料的核心生产工序（改性、整形）涉及的包覆技术和配方调制等核心工艺，并
且就各种包覆技术涉及的制备工艺申请了专利，不存在对外依赖的情况。
五、公司的主要固定资产和无形资产
（一）主要固定资产
1、固定资产构成情况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司总资产为 117,132.70 万元，其中流动资产
77,787.18 万元，非流动资产 39,345.53 万元。非流动资产中，固定资产 25,444.15
万元，无形资产 6,026.51 万元。公司固定资产主要为房屋及建筑物、机器设备、
运输工具、办公设备及电子设备。具体情况如下表：
1-1-230
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
单位：万元
类别 账面原值 账面净值 成新率
房屋及建筑物 14,917.10 13,837.69 92.76%
机器设备 13,530.04 11,023.87 81.48%
运输工具 660.44 308.47 46.71%
办公设备及电子设备 505.15 274.12 54.27%
合计 29,612.73 25,444.15 85.92%
截至 2019 年 12 月 31 日，公司无固定资产可收回金额低于账面价值的情况。
（1）发行人机器设备原值和产能、销量、销售收入的变动匹配
发行人的机器设备原值和产能、销量、销售收入的对比情况如下表所示：
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
机器设备原值（万元） 4,832.01 10,765.22 13,530.04
产能（吨） 9,970.00 12,781.00 19,130.00
机器设备原值/产能（万元/吨） 0.48 0.84 0.71
销量（吨） 9,624.19 13,762.69 16,239.01
销售收入（万元） 36,277.34 59,355.50 63,936.21
报告期内，机器设备原值/产能的比例变动较大，2017 年、2018 年、2019
年机器设备原值/产能分别为 0.48、0.84、0.71，变动较大。2018 年，机器设备
原值/产能的比例上升主要系 2018 年 10-12 月发行人一期工程及二期的石墨化生
产线逐步投入使用，导致 2018 年末的机器设备原值较高，较 2017 年末增加了
5,933.21 万元，而具体产能是从年底开始逐步释放，导致 2018 年度的产能增幅
相对较小，机器设备原值/产能的比值较大；2019 年，机器设备原值/产能的比
例有所下降，主要系 2019 年新增的机器设备原值为 2,764.82 万元，2018 年年
末新增的生产线在 2019 年开始满产能运行，产能较 2018 年新增加了 6,349 吨，
故机器设备原值/产能的比值有所下降。
报告期内，机器设备原值与销量、销售收入均呈现上升趋势，变动趋势一
致。
（2）与同行业可比公司的比较情况
与同行业可比公司的机器设备原值/产能的比较情况如下表所示：
1-1-231
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单位：万元、吨、万元/吨
项目 2017 年 2018 年 2019 年
凯金能源 -
机器设备原值 未披露 32,337.57 未披露
产能 13,000 29,000 未披露
机器设备原值/产能 未披露 1.12 未披露
杉杉股份
机器设备原值 192,473.41 301,892.47 382,631.46
产能 60,000 80,000 120,000
机器设备原值/产能 3.21 3.77 3.19
贝特瑞
机器设备原值 107,180.36 140,718.69 188,862.01
产能 52,000 55,000 71,333
机器设备原值/产能 2.06 2.56 2.65
璞泰来
机器设备原值 31,726.97 48,952.18 106,518.13
产能 18000 30000 50000
机器设备原值/产能 1.76 1.63 2.13
中科电气
机器设备原值 8,721.74 15,694.93 22,813.22
产能 未披露 未披露 22,000
机器设备原值/产能 未披露 未披露 1.04
从上表数据可知，杉杉股份、贝特瑞、璞泰来的机器设备原值/产能比值较
高，主要系这几家公司的业务除了锂电池负极材料外还有其他产品，机器设备
为公司所有业务共用的机器设备，表中的产能仅为负极材料的产能，所以杉杉
股份、贝特瑞、璞泰来的机器设备原值/产能比值较高。凯金能源和中科电气的
机器设备原值/产能比值较高，略高于发行人的比值，该部分差异与新增产能的
投产时间以及固定资产的转固时间有关。
综上，发行人机器设备原值与产能、销量、销售收入匹配，与同行业可比
公司对比合理。
2、主要房屋建筑物
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
（1）自有房屋建筑物情况
截至本招股意向书签署日，公司及下属子公司已取得不动产权证的房屋建
筑物 9 处，房屋建筑物如下表所示：
宗地面积/
权利 取得 权利
序号 产权证证号 用途 坐落 房屋建筑面 终止日期
人 方式 限制
积（ ）
闽（2017）
福建 出让 工业用 永安市贡川
永安市不动 11,382.1/ 2065 年 8
1 翔丰 /自 地/工 镇水东园区 抵押
产权第 4,442.46 月 27 日
华 建房 业 39 号
0003931 号
闽（2017）
福建 出让 工业用 永安市贡川
永安市不动 18,671.1/ 2065 年 8
2 翔丰 /自 地/工 镇水东园区 抵押
产权第 10,197.28 月 27 日
华 建房 业 38 号
0003932 号
闽（2017）
福建 出让 工业用 永安市贡川
永安市不动 8,938.5/ 2065 年 8
3 翔丰 /自 地/工 镇水东园区 抵押
产权第 4,092.39 月 27 日
华 建房 业 38 号
0003933 号
闽（2017）
福建 出让 工业用 永安市贡川
永安市不动 14,395.3/ 2065 年 8
4 翔丰 /自 地/工 镇水东园区 抵押
产权第 8,172.86 月 27 日
华 建房 业 39 号
0003934 号
闽（2017）
福建 永安市贡川
永安市不动 工业用 2067 年 8
5 翔丰 出让 镇水东园区 66,960 抵押
产权第 地 月 15 日
华 40 号
0005544 号
闽（2018）
福建 永安市贡川
永安市不动 工业用 2067 年 11
6 翔丰 出让 镇水东园区 69,029 抵押
产权第 地 月 23 日止
华 29 号
0001815 号
闽（2018）
福建 永安市贡川
永安市不动 工业用 2067 年 11
7 翔丰 出让 镇水东园区 69,378 抵押
产权第 地 月 23 日止
华 22 号
0001816 号
闽（2019）
福建 永安市贡川
永安市不动 工业用 2069 年 4
8 翔丰 出让 镇水东园区 12,405 无
产权第 地 月 15 日止
华 41-1 号
0003457 号
闽（2019）
福建 永安市贡川
永安市不动 工业用 2069 年 4
9 翔丰 出让 镇水东园区 33,402.5 无
产权第 地 月 15 日止
华 41-2 号
0003458 号
闽（2020） 出让 城镇住 上街镇国宾
福 建
闽侯县不动 /市 宅用地 大道 589 号 362427.86/ 2068 年 12
10 翔 丰 无
产权第 场化 /成套 碧桂园高尔 428.38 月 21 日
华
0011447 号 商品 住宅 夫庄园 1-9#
1-1-233
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
宗地面积/
权利 取得 权利
序号 产权证证号 用途 坐落 房屋建筑面 终止日期
人 方式 限制
积（ ）
房 楼 01 双拼
住宅
2018 年 9 月 4 日，福建翔丰华与兴业银行永安支行签订了《最高额抵押合
同》（编号：兴银永安（小企业一）高抵[2018]0007 号），福建翔丰华将其拥有
的闽（2018）永安市不动产权第 0001815 号、第 0001816 号土地使用权抵押给
兴业银行永安支行，并办理了他项权登记。
2019 年 10 月 25 日，福建翔丰华与光大银行深圳分行签订了《最高额抵押
合同》（编号：GD78191909015），福建翔丰华将其拥有的闽（2017）永安市不
动产权第 0005544 号土地使用权抵押给光大银行深圳分行，并办理了他项权登
记。
2020 年 1 月 10 日，福建翔丰华与中国银行永安支行签订了《最高额抵押
合同》（编号：FJ720622019444），福建翔丰华将其拥有的闽（2017）永安市不
动产权第 0003931 号、第 0003932 号、第 0003933 号、第 0003934 号土地使用
权及房产抵押给中国银行永安支行，并办理了他项权登记。
（2）房屋建筑物租赁情况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司租赁的主要房产情况如下：
出租 租赁面 租赁房屋的 租赁
序号 租赁房屋位置 用途 租赁期限
人 积（㎡） 产权证号 价格
深圳
市中
深圳市龙华新区清祥
林实 深房地字第
路清湖工业园宝能科 办公 2020.5.23- 16,999.2
1 业发 377.76 5000601182
技园 9 栋 C 座 20 楼 J 室 2023.5.22 元/月
展有 号
单元
限公
司
惠州市惠阳区秋长镇 仓库
黄川 2019.11.01- 22,500
2 白石公陂大门正对面 及宿 1,568 无房产证
黔 2020.10.14 元/月
8 跨，3F 宿舍 1 间 舍
根据翔丰华与深圳市中林实业发展有限公司签订的《房屋租赁协议》，深圳
市中林实业发展有限公司将其位于深圳市龙华新区龙华街道清祥路 1 号宝能科
技园 9 栋 C 座 20 楼 J 单元出租给翔丰华用作办公用房，租赁面积 377.76 平方
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
米，租金按照每平方米每月 45 元计算，租赁期限自 2020 年 5 月 23 日至 2023
年 5 月 22 日止。深圳市中林实业发展有限公司成立于 2002 年 3 月 12 日，注册
资本为 86,200.00 万元，统一社会信用代码为 914403007362595254，法定代表
人为张保文，住所为深圳市龙华区龙华街道清祥路 1 号宝能科技园 9 栋 A 座 1
楼招商中心 G5 室，其股东为宝能地产股份有限公司、宝能控股（中国）有限
公司、宁波梅山保税港区聚晟佳达投资合伙企业（有限合伙），主要管理人员为
董事长兼总经理张保文，董事陈焕文、王蕾，监事樊春翔、柳冰川、刘义森。
深圳市中林实业发展有限公司与发行人实际控制人之间不存在关联关系。
发行人租赁黄川黔的房产所在地块为集体土地，因历史遗留问题尚未办理
房产证。由于该租赁房产仅用于公司向比亚迪运输产品的中转仓储之用，公司
容易在较短时间内找到符合条件的替代场所，相关搬迁不会对公司的生产经营
产生重大不利影响。自然人黄川黔与发行人实际控制人之间不存在关联关系。
为避免房屋租赁存在的瑕疵将来可能对发行人及其子公司造成损失，发行
人实际控制人已出具《承诺函》，承诺：“若发行人因其与出租方签订的房屋租
赁合同备案事宜被相关行政主管部门处罚而产生任何损失、费用、支出，发行
人实际控制人将全额承担发行人及其子公司的前述任何损失、费用、支出”。
3、主要生产设备
截至 2019 年 12 月 31 日，翔丰华拥有的主要生产设备如下表：
单位：万元
资产名称 数量 原值 净值 成新率
二期石墨化炉 1 2,217.83 1,972.02 88.92%
自动上下料辊道式电阻炉 2 1,362.80 1,362.80 100.00%
立式釜 22 686.99 621.72 90.50%
5-12 号长炉 8 683.76 445.58 65.17%
二期石墨化整流机组 1 464.66 413.16 88.92%
二期石墨化车间配电房电力设备 1 281.43 250.26 88.93%
天然石墨产线设备 2 216.81 216.81 100.00%
C 车间钢构平台（瑞艺） 1 208.19 157.10 75.46%
二期 7 号车间配电房系统设备 1 123.91 123.91 100.00%
高温釜 10 177.78 122.89 69.13%
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资产名称 数量 原值 净值 成新率
卧式炉 12 170.26 117.69 69.13%
变电站 2 139.81 83.53 59.75%
人造车间混料生产线 1 137.00 94.70 69.12%
3-6 号线成品筛分线 4 118.66 118.66 100.00%
滚筒炉（人造） 7 110.68 69.50 62.79%
1-4 号炉天然线的自动化线 4 108.97 64.98 59.62%
包覆设备 5 85.47 58.40 68.33%
料仓（LC-1500) 32 99.83 76.91 77.04%
C 车间配电房 1 76.56 52.93 69.12%
5-12 号天然线 8 61.57 42.07 68.33%
全自动生产线 1 52.62 37.62 71.50%
截至本招股意向书签署日，福建翔丰华以机器设备为向中国银行永安支行
提供了最高债权额为 6,000.00 万元的抵押。
（二）主要无形资产
公司无形资产主要包括土地使用权、商标、专利权以及域名。
1、土地使用权
截至本招股意向书签署日，公司子公司福建翔丰华拥有9宗土地使用权，面
积共计304,561.50平方米。具体情况参见本节“五、与业务相关的固定资产和无
形资产情况”之“（一）主要固定资产”之“2、主要房屋建筑物”。
2、商标
截至本招股意向书签署日，公司拥有注册商标2项，该2项商标不存在被注销、
终止等异常情况。发行人对其持有的注册商标的所有权合法有效，不存在设定抵
押、质押、第三方权利限制或查封、冻结等权利限制的情形，亦不存在权属争议
或其他法律纠纷，商标的取得和使用不存在重大变化的不利影响。2019年末商标
账面价值为零。具体情况如下：
法律
序号 商标内容 权利人 注册号 有效期至 类别
状态
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1 翔丰华 15310566 2025.10.20 9 有效
2 翔丰华 15310737 2025.10.20 9 有效
3、专利权
截至本招股意向书签署日，公司及其下属子公司共有47项专利，其中发明专
利38项，实用新型专利9项。该47项专利不存在因欠缴年费而被注销、终止等异
常情况。公司及其子公司对其持有的专利的所有权及许可使用权合法有效，不存
在设定抵押、质押、第三方权利限制或查封、冻结等权利限制的情形，亦不存在
权属争议或其他法律纠纷。2019年末专利权账面价值为零。具体情况如下：
取得
序号 专利名称 专利号 类型 专利权人 有效期
方式
一种廉价的易扬尘
ZL201120003 2011.01.07- 原始
1 物料的无尘加料装 实用新型 发行人
153.3 2021.01.06 取得
置
锂离子电池负极用 ZL201220150 2012.04.11- 原始
2 实用新型 发行人
石墨球 433.1 2022.04.10 取得
ZL201220149 2012.04.11- 原始
3 球形石墨分级设备 实用新型 发行人
799.7 2022.04.10 取得
ZL201220149 2012.04.11- 原始
4 球形石墨粉碎机 实用新型 发行人
834.5 2022.04.10 取得
ZL201220151 2012.04.11- 原始
5 石墨包覆层碳化炉 实用新型 发行人
042.1 2022.04.10 取得
ZL201220150 2012.04.11- 原始
6 带氟化层的石墨球 实用新型 发行人
466.6 2022.04.10 取得
ZL201220149 2012.04.11- 原始
7 带氧化层的石墨球 实用新型 发行人
852.3 2022.04.10 取得
ZL201220150 2012.04.11- 原始
8 石墨包覆用混合机 实用新型 发行人
357.4 2022.04.10 取得
锂离子电池负极用 ZL201220149 2012.04.11- 原始
9 实用新型 发行人
碳微球 849.1 2022.04.10 取得
一种锂离子电池负
ZL200910103 2009.04.28- 受让
10 极复合材料及其制 发明专利 发行人
703.6 2029.04.27 取得
备方法
气相沉积制备锂离
ZL201110078 2011.03.30- 受让
11 子电池负极材料的 发明专利 福建翔丰华
682.4 2031.03.29 取得
方法
一种锂离子电池负 ZL201110078 2011.03.30- 受让
12 发明专利 福建翔丰华
极材料及制备方法 683.9 2031.03.29 取得
ZL201210508 2012.11.29-
13 高比表面积膨胀石 发明专利 发行人 受让
884.2 2032.11.28
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取得
序号 专利名称 专利号 类型 专利权人 有效期
方式
墨的制备方法 取得
一种锂离子电池负
极材料用石墨烯/二 ZL201310441 2013.09.25- 受让
14 发明专利 发行人
氧化钛复合材料的 415.8 2033.09.24 取得
制备方法
一种水系掺镧钛酸
ZL201310441 2013.09.25- 受让
15 锂负极浆料的制备 发明专利 福建翔丰华
411.X 2033.09.24 取得
方法
一种制备高掺氮量
ZL201410452 2014.09.09- 受让
16 氮掺杂石墨烯的方 发明专利 福建翔丰华
932.X 2024.09.08 取得
法
一种多层石墨烯的 ZL200910191 2009.12.14- 受让
17 发明专利 福建翔丰华
制备方法 895.0 2029.12.13 取得
一种核石墨材料制 ZL201410638 2014.11.13- 受让
18 发明专利 福建翔丰华
备方法 623.1 2034.11.12 取得
一种锂离子电池硅
ZL201410448 2014.11.18- 受让
19 碳复合负极材料及 发明专利 福建翔丰华
751.X 2034.11.17 取得
其制备方法
一种锂离子电池硅
ZL201510035 2015.01.23- 受让
20 碳纳米管复合负极 发明专利 福建翔丰华
101.7 2035.01.22 取得
材料制备方法
一种引入石墨烯导
ZL201410534 2014.10.11- 受让
21 电剂锂离子电池负 发明专利 福建翔丰华
849.7 2034.10.10 取得
极极片制备方法
一种锂离子电池硅
ZL201410576 2014.10.24- 受让
22 碳复合负极材料低 发明专利 福建翔丰华
721.7 2034.10.23 取得
成本制备方法
用于锂硫电池正极
的石墨烯/硫/导电聚 ZL201410576 2014.10.24- 受让
23 发明专利 福建翔丰华
合物复合材料的制 713.2 2034.10.23 取得
备方法
一种各向同性石墨
ZL201510308 2015.06.08- 受让
24 负极材料及其制备 发明专利 福建翔丰华
194.6 2035.06.07 取得
方法
锐钛矿 TiO2 混合碳
Zl201510126 2015.03.20- 原始
25 纳米管的锂离子电 发明专利 发行人
657.7 2035.03.19 取得
池负极材料
锐钛矿 TiO2 混合碳
ZL201510126 2015.03.20- 原始
26 纳米管的锂离子电 发明专利 发行人
487.2 2035.03.19 取得
池材料
一种钠离子电池大
ZL201610124 发行人、福建 2016.03.04- 受让
27 层间距石墨负极材 发明专利
685.X 翔丰华 2036.03.03 取得
料制备方法
一种钠离子电池高
ZL201610124 发行人、福建 2016.03.04- 受让
28 容量石墨负极材料 发明专利
731.6 翔丰华 2036.03.03 取得
制备方法
ZL201610124 2016.03.04-
29 一种氮磷共掺杂碳 发明专利 发行人、福建 受让
604.6 2036.03.03
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取得
序号 专利名称 专利号 类型 专利权人 有效期
方式
包覆石墨负极材料 翔丰华 取得
的制备方法
锐钛矿 TiO2 掺杂金
ZL201510126 2015.03.20- 受让
30 属氧化物的锂离子 发明专利 发行人
486.8 2035.03.19 取得
电池负极材料
一种高温型锂离子
ZL201610127 发行人、福建 2016.03.04- 受让
31 电池石墨负极材料 发明专利
132.X 翔丰华 2036.03.03 取得
的制备方法
一种磁性活性炭的 ZL201610125 发行人、福建 2016.03.04- 受让
32 发明专利
制备方法 895.0 翔丰华 2036.03.03 取得
一种低温高倍率动
ZL201510724 2015.10.30- 原始
33 力电池石墨负极材 发明专利 福建翔丰华
397.3 2035.10.29 取得
料的制备方法
一种微晶石墨的提 ZL201610568 2016.07.19- 原始
34 发明专利 福建翔丰华
纯方法 679.3 2036.07.18 取得
一种多孔空心石墨 ZL201610568 2016.07.19- 原始
35 发明专利 福建翔丰华
材料的制备方法 709.0 2036.07.18 取得
一种多孔聚酰亚胺
ZL201610782 2016.08.31- 原始
36 包覆石墨材料的制 发明专利 福建翔丰华
585.6 2036.08.30 取得
备方法
一种无机掺杂改性
ZL201610901 2016.10.18- 原始
37 天然石墨的制备方 发明专利 福建翔丰华
974.6 2036.10.17 取得
法
一种石墨烯-二氧化 ZL201610351 2016.05.25- 原始
38 发明专利 福建翔丰华
钛微球的制备方法 307.5 2036.05.24 取得
一种润滑油用高耐
ZL201610164 2016.03.22- 原始
39 磨抗氧化石墨材料 发明专利 福建翔丰华
379.9 2036.03.21 取得
的制备方法
一种高比面积块体 ZL201610164 2016.03.22- 原始
40 发明专利 福建翔丰华
多孔炭的制备方法 445.2 2036.03.21 取得
一种锂离子电池用
ZL201610164 2016.03.22- 原始
41 沥青硬炭负极材料 发明专利 福建翔丰华
454.1 2036.03.21 取得
的制备方法
一种锂离子电池用
ZL201510542 2015.08.27- 受让
42 低温石墨负极材料 发明专利 福建翔丰华
819.5 2035.08.26 取得
制备方法
一种锂离子电池用
ZL201710178 2017.03.23- 原始
43 钛酸锂石墨复合负 发明专利 福建翔丰华
160.9 2037.03.22 取得
极材料的制备方法
一种高性能锡基锂
ZL201810379 2018.04.25- 原始
44 离子电池负极材料 发明专利 福建翔丰华
402.5 2038.04.24 取得
的制备方法
一种锂离子电池改
ZL 2016 1 2016.03.22- 原始
45 性微晶石墨负极材 发明专利 福建翔丰华
0164406.2 2036.03.21 取得
料制备方法
一种新型的沥青基
ZL 2018 1 2018.06.13- 原始
46 球形多孔掺杂改性 发明专利 福建翔丰华
0604519.9 2038.06.12 取得
硬碳负极材料的方
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取得
序号 专利名称 专利号 类型 专利权人 有效期
方式
法
一种锂离子电池改
ZL 2016 1 2016.03.22- 原始
47 性硬碳负极材料的 发明专利 福建翔丰华
0164343.0 2036.03.21 取得
制备方法
注：除重庆大学 2 项发明专利（专利号为 ZL200910103703.6、ZL200910191895.0 ）
受让取得外，其他“受让取得”的专利均因东莞翔丰华注销，由东莞翔丰华转让给发行人
或福建翔丰华。
截至本招股意向书签署日，公司通过授权的方式取得了 1 项专利的使用权，
具体情况如下：
专利权人 专利号 专利名称 许可期限 许可方式 许可费用
一种核壳结构的碳质锂
2010.9.6-2
清华大学 ZL200610011611.1 离子电池负极材料及其 普通许可 60 万元
020.9.6
制备方法
与人造石墨相比，天然石墨比容量较高、循环性能较差。清华大学拥有的
“一种核壳结构的碳质锂离子电池负极材料及其制备方法”提供了一种微调天
然石墨的层间距、降低锂离子在石墨层间的脱嵌阻力的制备方法，既能够保留
了天然石墨高比能量的优势，又能够到达媲美人造石墨的优良循环性能的效果。
发行人于 2010 年 9 月取得清华大学“一种核壳结构的碳质锂离子电池负极材料
及其制备方法”发明专利的普通实施许可，经过反复试验、多次调整配方和工
艺流程，发行人的改性天然石墨负极材料产品于 2012 年样品测试成功，并于
2014 年起开始对外批量供应。基于该项专利直接开发的石墨负极材料属于发行
人的早期天然石墨产品，目前相关产品对发行人经营及财务影响较小。
2010 年 9 月，公司与清华大学签订《专利许可合同书》，约定清华大学将
该专利以普通许可方式授权给公司使用，许可期限为 2010 年 9 月至 2015 年 9
月，许可费用为 50.00 万元。2012 年 4 月，公司与清华大学签订《关于专利许
可合同的补充协议》，约定将许可期限延长至 2020 年 9 月，并增加许可经费 10.00
万元。
该项专利许可权的原值为 60.00 万元，摊销年限为 5 年，确定依据为公司
与清华大学签订的《专利许可合同书》、《关于专利许可合同的补充协议》。截至
2019 年 12 月 31 日，《专利许可合同书》中约定的 50.00 万元专利许可费已经全
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部摊销完，《关于专利许可合同的补充协议》中约定的 10.00 万元专利许可费的
剩余摊销期限为 9 个月。2019 年末该项专利许可权的账面价值为 1.33 万元。
4、域名
截至本招股意向书签署日，公司拥有网络域名情况如下：
网站域名 主办单位 备案/许可证号 有效期
xiangfenghua.com 发行人 粤 ICP 备 17017819 号 2011.4.4-2021.4.4
5、发行人知识产权管理内控制度
报告期内，发行人始终注重对专利、商标等知识产权的管理，制定了《发明
专利管理制度》，落实管理责任制，充分发挥专利、商标对提升发行人核心竞争
力的作用。公司的行政部设有专员负责公司的专利、商标等知识产权档案管理和
法律保护工作。
上述制度明确各部门应履行的职责，各相关部门申请商标、专利的流程，申
请商标、专利前应完成的检索程序、各负责人应当履行保密义务等内容。报告期
内，发行人依据上述内控制度进行商标、专利的申请、管理及保护，该等内控制
度健全并能有效执行，发行人在使用上述商标、专利进行生产经营活动过程中未
因商标、专利发生重大变化受到不利影响。
六、经营资质、特许经营权和其他业务资质及证书
（一）经营资质
根据发行人及子公司福建翔丰华的营业执照并经核查，发行人及其子公司
福建翔丰华的经营范围及主营业务具体如下：
公司 经营范围 主营业务
改性石墨负极材料、锂离子电池负极材料的技术开发及销售，其它
国内贸易（以上均不含法律、行政法规、国务院决定规定需前置审
发行人 批和禁止的项目）；经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决 锂离子电池
定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）；新能源 负极材料
行业投资（具体投资项目另行申报）。 （石墨）的
改性石墨负极材料、硅基负极材料、二氧化钛负极材料、石墨烯材 研发、生产
福建翔 料、碳纤维材料、等静压石墨、碳素制品的技术开发、生产与销售 与销售
丰华 及进出口业务；锂离子电池材料的销售及进出口业务；石墨制品的
石墨化及碳化加工；实业投资。（法律、行政法规禁止的项目除外，
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法律、行政法规限制的项目须取得许可证方可经营）（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
发行人及子公司福建翔丰华所处的锂电池负极材料制造业属于非金属矿物
制品业（C30）下的石墨及碳素制品制造（C3091）行业，不属于高危险、重污
染行业。根据《中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例》以及国家质量
监督检验检疫局发布的《实行生产许可证制度管理的产品目录（2012）》，发行
人生产其现有产品无须办理取得工业产品生产许可。
（二）特许经营权
截至本招股意向书签署日，公司不存在特许经营权的情形。
（三）其他业务资质及证书
截至本招股意向书签署日，公司已取得《报关单位注册登记证书》（海关注
册编码：3510967953）和《对外贸易经营者备案登记表》（备案登记表编号：
02370087）。该项备案申请不存在被吊销、撤销、注销、撤回的重大法律风险，
不存在到期无法延续的风险。
七、公司的研发和技术情况
（一）公司主要产品的核心技术情况
1、公司主要产品的核心技术、技术来源及在产品中的应用情况
报告期内，翔丰华一直致力于开发高性能锂电池负极材料，通过持续的研发
投入，在天然石墨与人造石墨领域都拥有行业领先的制备技术，为翔丰华的持续
健康发展提供强有力的技术支撑。
目前，翔丰华主要产品天然石墨和人造石墨应用的核心技术、专利及产品应
用情况如下：
主要产品
序号 核心技术/专利名称 技术概述 对应专利编号 技术来源
应用
石墨中有机物炭化热解，高温热
一种锂离子电池负
1 处理可提高石墨化度，使石墨内 201110078683.9 自主研发 DT-1/DT-2
极材料及制备方法
部结构排列更加规整
高比表面积膨胀石 将石墨的层间距提高到适合锂 DT-1/DT-2
2 201210508884.2 自主研发
墨的制备方法 离子迁入和迁出的理想层间距 WP-1/WP-
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主要产品
序号 核心技术/专利名称 技术概述 对应专利编号 技术来源
应用
2
一种硬碳包覆软碳
201220151042.1
被用作锂离子电池 对石墨进行炭化处理，过程中有
3 201810379887.8 自主研发 DT-1/DT-2
负极材料的制备方 机物热解挥发
（实审中）
法
掌握了一种综合了搅拌磨和高
速动态冲击式复合化粒子系统
4 球形石墨粉碎机 (PCS)的整形工艺，例如针对 X8 201220149834.5 自主研发 X8/HD-8
产品原材料进行表面处理，提高
产品的振实密度
通过不同类型的磨粉机的串联
或者并联的方式的选择，实现对
产品原料的粒度分布的正态分 HSG/SG34
5 球形石墨分级设备 201220149799.7 自主研发
布控制，有效的提高材料的加工 5/X6/X8
性能，提高过程收率，降低生产
成本
一种石墨烯改性锂 独特的表面纳米包覆技术，制备 201610124604.6
6 离子电池负极材料 得到一种具有理想“核-壳”结 201810379356.9 自主研发 WJ-1/X13
的制备方法 构的石墨负极材料 （实审中）
一种各向同性石墨 对石墨进行等静压、炭化、不熔
DT-1/DT-2
7 负极材料及其制备 化、石墨化等处理，得到各项同 201510308194.6 自主研发
/DT-6
方法 性的石墨颗粒
将两种或两种以上材料复合，得
一种锂离子电池硅 到的新型功能复合材料，各材料
SC420/SC
8 碳纳米管复合负极 在功能上互补，产生协同作用， 201510035101.7 自主研发
600
材料制备方法 是复合材料综合性能优于原材
料
采用高性价比的天然石墨原料
来制备具有较小嵌锂难度、较短
一种低温高倍率动
嵌锂路径、析锂保护层的低温石 DT-2/HD-
9 力电池石墨负极材 201510724397.3 自主研发
墨负极材料，提高低温环境下负 4
料的制备方法
极材料的容量发挥和充放电能
力
利用一种成本低廉、工艺简单的
溶剂法制备负极材料，得到的石
一种高温型锂离子
墨负极具有良好的耐溶剂性，保 DT-1/X6-1
10 电池石墨负极材料 201610127132.X 自主研发
留了优异的导电性。同时增加了 0
的制备方法
高温下的使用寿命，提高了电池
高温存储性能和安全性能
通过自主研发的多晶型天然石
墨复合改性技术，能够有效改变
石墨的表面状态，使石墨层间结
合力得到加强，改善石墨与溶剂
11 带氧化层的石墨球 的相容性；同时还能够改变石墨 201220149852.3 自主研发 CG-1
颗粒的形态，减轻制膜过程中的
择优取向，有利于锂离子在石墨
中嵌入和脱出，从而提高石墨材
料的高倍率充/放电能力
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主要产品
序号 核心技术/专利名称 技术概述 对应专利编号 技术来源
应用
采用气相沉积技术，使含碳气体
分子经高温裂解后沉积在负极
气相沉积制备锂离 材料最外层包覆炭膜表面，能够 DT-1/DT-2
12 子电池负极材料的 渗透到负极材料颗粒空隙中，实 201110078682.4 自主研发 /SC420/SC
方法 现均匀光滑的包覆效果，起到有 600
效的保护效果，从而提高负极材
料的循环稳定性
结合掺杂、整形、二次造粒、微
一种锂离子电池用 粉复合等多种技术手段对石墨
201610164431.0
13 高性能石墨负极材 负极材料微观结构进行构筑，得 自主研发 X12/X13
（实审中）
料的制备方法 到具备不同微观结构和性能的
负极材料
利用碳包覆或复合技术对硅负
极材料进行处理。主要技术手段 201410448751.X SC420、
一种锂离子电池硅 201410576721.7
包括气相沉积、高温热处理、固 SC600 小
14 碳复合负极材料及 201510035101.7 自主研发
相混合等，在保持相当容量的前 201910912131.X 试、XS1、
其制备方法
提下，提高硅负极材料的首次效 （已受理） XS2
率与长循环性能
一种锂离子电池改 在微晶石墨表面进行碳包覆，包
15 性微晶石墨负极材 覆过程中加入催化剂以提升石 201610164406.2 自主研发 WJ-1
料制备方法 墨化度，最终使其容量提高
将微晶石墨的固定碳含量提高
一种微晶石墨的提
16 到 99%以上，使其铁、硫等杂质 201610568679.3 自主研发 WJ-1
纯方法
含量极低
一 种 ZnO 包 覆 运用定向晶面生长技术、表面改
201510126487.2
17 TiO2(B)负极材料及 性技术等技术制备出微观形貌 自主研发 B 型 TiO2
201510126486.8
其制备方法 可控二氧化钛负极材料
采用低成本技术制备出厚度和
一种多层石墨烯的
18 孔径较小，导电性好，质量高且 200910191895.0 自主研发 石墨烯
制备方法
稳定的石墨烯材料
一种自支撑的石墨
通过静电纺丝结合催化石墨化 201810306671.9 石墨烯纤
19 质层次孔超细碳纤 自主研发
制备高性能石墨烯纤维 （实审中） 维
维及其制备方法
2、公司核心技术先进性及具体表征
公司中试生产的硅碳负极产品性能指标已达到行业龙头企业的水平。例如，
公司生产的高容量硅碳负极产品（XFH-3）具有457.6mAh/g克容量和95.4%首次
效率，已达到行业龙头贝特瑞同类产品 S400产品的水平，贝特瑞S400具有
400~500mAh/g克容量和92-94%首次效率。
公司的部分人造石墨产品部分指标已达到行业龙头企业水平。例如公司生产
的高能量密度兼顾倍率性能人造石墨负极产品（XFH-1），通过优化工艺处理，
具有352.2mAh/g克容量，94.2%首次效率，满足3~5C快充倍率。与杉杉股份生产
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的行业标杆产品QCG-X具有351.5mAh/g克容量、91.2%首次效率、3~5C快充倍率
接近。
3、核心技术产品收入占营业收入的比重
报告期内，发行人核心技术产品的销售收入及其占营业收入的比重具体情况
如下：
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
营业收入 36,277.34 59,954.88 64,552.88
核心技术产品销售收入 36,277.34 59,355.50 63,936.21
核心技术产品收入占营业收入的比
100.00% 99.00% 99.04%
重
（二）公司的科研方面获得的重要奖项
公司成立至今所获得的重要奖项具体情况如下：
序号 时间 荣誉 获奖项目 授予单位
动力电池用新型高性
深圳市技术发明奖二
1 2016.4 能微膨石墨负极材料 深圳市人民政府
等奖
的研发
高性能锂离子电池低
福建省科学技术奖二
2 2019.9 温石墨负极材料的开 福建省人民政府
等奖
放与产业化
（三）研发情况
1、研发机构的设置
公司一直坚持长效性、灵活性相结合的创新机制，使企业不断产生创新需
求，满足企业长期和短期利益最大化。翔丰华长期坚持“以创新为动力”的发
展方针，始终把创新作为推动企业发展的根本性因素，按照国家的产业政策和
石墨产业的发展方向推动新产品的开发，引领企业高速可持续发展。同时，公
司凭借对石墨产业发展方向的把握，根据市场需求的变动，灵活地调整自己的
研发战略，并依靠自身强大的研发能力在尽可能快的时间里生产出符合市场需
要，具有发展前途的新产品。
目前，公司和子公司福建翔丰华设有研发中心和研发部、技术部，其中，
研发中心分为粉体工程中心、粉体理化性能检测中心、粉体电性能检测中心和
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材料表征中心；研发部分为研发一组（开发石墨类锂电池负极材料）、研发二组
（开发非石墨类锂电池负极材料）和研发三组（开发其它新型碳材料）；技术部
分为产品组和工艺组。公司拥有一支高素质的工程、技术和研发团队，从事锂
离子电池负极材料及新型碳材料的前沿技术跟踪，负责对新产品、新工艺路线
进行测试、论证和试验，以及为最新研制的产品实现产业化，进行小试和中试
样品的制备等。
此外，公司还联合永安政府力量搭建了三大开发和测试平台：高端动力电
池负极材料开发和测试平台、高容量硅碳负极材料开发和测试平台、石墨烯基
产业化开发和测试平台，筑巢引凤，为各类人才前沿研究提供交流平台。
2、研发及技术人员构成
公司一直高度重视产品研发和工艺创新，经过多年发展，公司建立了一支
高素质的研发团队和专家顾问团队。截至 2019 年末，公司研发及技术人员 146
人，其中 1 名博士，来源于清华大学。截至 2019 年末，公司其他核心人员、研
发人员占员工总数的比例如下：
项目 人数（名） 占员工总数的比例（%）
其他核心人员 4 0.94
研发及技术人员 146 34.19
公司的其他核心人员的简历情况参见本招股意向书“第五节 发行人基本情
况”之“七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员”之“（四）其他核心
人员”。最近三年，发行人其他核心人员未发生重大变动，不存在其他核心人员
变动对公司研发及生产产生重大影响的情形。
3、产学研及合作开发情况
公司非常重视“产学研”合作的科技创新模式，通过以项目合作或技术交
流合作为纽带，加强与国内外大专院校、研究机构、行业协会等的联系及沟通，
进行项目和行业技术的选题及研发合作，充分借助高等院校、研究机构、行业
协会等方面的雄厚技术力量，优良的科研装备，强强联合，推动公司科技研发
的进一步发展，充分发挥产学研合作的优势。
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近几年，公司与清华大学、重庆大学成立了研究生联合培养基地，与清华
大学合作开展联合项目申报，与重庆大学等成立了产学研合作基地，共同开展
科技项目研究、科技成果转化、科技人才培养的工作，走出一条具有特色的产、
学、研相结合的道路。公司与清华大学深圳研究生院共同参加“2017 年度广东
省科技发展专项资金项目（第二批）协同创新与平台华景建设项目”申报工作，
申报项目名称为“国家先进电池与材料工程技术研究中心培育”，双方签订了合
作协议，约定由双方共同完成的科技成果及其形成的知识产权归双方共有，并
约定了保密措施。公司与重庆大学材料科学与工程学院共同开展石墨负极材料、
高容量硅碳负极材料、高品质低成本氧化石墨烯粉体制备技术研究，双方约定
所研发的产品所有知识产权归双方共同所有，并约定了保密措施。
公司技术顾问专家团成员清华大学康飞宇教授专业从事新型碳材料和能源
与环境材料研究，在 2017 年度国家科学技术奖励大会上，康飞宇教授团队完成
的“高性能锂离子电池用石墨和石墨烯材料”项目获国家技术发明奖二等奖。
该项目在微膨改性鳞片石墨负极材料、微晶石墨负极材料、低温负压解理石墨
烯及石墨烯基导电剂材料应用等多项技术上达到国际领先水平。翔丰华获得其
中一项发明专利（“一种核壳结构的碳质锂离子电池负极材料及其制备方法”）
的普通许可，成为该项专利的实施单位之一，该项专利解决了传统可膨胀石墨
制备技术低效率的问题，改善天然石墨循环稳定性，同时提高快速充电能力，
相关产品与技术应用已获得比亚迪等国内动力锂电池企业的认可。
2018 年 8 月，翔丰华与清华大学深圳研究生院等 7 家单位合作开展的
“200Wh/kg 动力电池系统研发与产业化”专项研究项目，该项目拟将动力电池
系统能量密度提升至 200Wh/kg 以上，提升幅度达 25%。翔丰华在其中负责的
“动力电池长循环硅/碳复合负极材料的研发与产业化项目”子项目被深圳市经
信委列为 2018 年第一批战略性新兴产业和未来产业发展专项资金中的“创新链
+产业链”融合专项扶持计划（直接资助类），为公司在硅碳负极材料领域的发
展奠定了良好开端。
报告期内，公司与外部科研机构的主要合作研发情况如下：
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协议 合作协议
序号 合作方 权利义务划分规定 实施日期
名称 内容
国家先进电
联合
池与材料工
清华 申报 本合作项目所取得的研究
1 程技术研究 2016 年 11 月 30 日
大学 合作 成果由双方共同享有
中心培育项
协议
目申报
石墨负极材
料、高容量硅
产学
碳负极材料、
重庆 研合 本合作项目所取得的研究
2 高品质低成 2017 年 4 月 5 日
大学 作协 成果由双方共同享有
本氧化石墨
议书
烯粉体制备
技术研究
4、研发费用占营业收入的比例
报告期内，翔丰华研发费用投入如下表所示：
单位：万元
项目 2017 年 2018 年 2019 年度
研发费用 1,631.73 2,069.70 2,692.97
营业收入 36,277.34 59,954.88 64,552.88
研发费用占营业收入的比例 4.50% 3.45% 4.17%
报告期内公司研发费用的具体构成情况详见本招股书“第八节 财务会计信
息与管理层分析”之“八、经营成果分析”之“（四）期间费用分析”之“3、研
发费用”相关内容。
5、研发项目情况
公司研发技术流程总体上可分为市场调研、可行性评估、产品规划设计、
产品试制、产品测试、投产等环节，根据市场需求及发展趋势，提出不同的研
发课题和开发计划。截至目前，公司研发项目情况如下：
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项目预算
类型 名称 研发内容 预期目标 进展阶段 相应人员 研发项目技术水平
（万元）
通过原材料控制、工艺过程优化、
高能量密度兼顾
包覆改性等控制体系内部的缺陷和 比容量>355mAh/g； 滕克军 属于高容量兼顾低
低温性能人造石
150 材料表面状态，开发一种新型的石 循环性能：2,000 周， 中试 宋宏芳 温负极产品，市场定
墨负极材料研究
墨负极材料，使其具有高的容量和 容量保持率 90% 李俭 位中高端
与产业化
较好低温性能。
通过石墨与软硬碳进行复合，综合 提高负极材料的功率
高功率型人造石 宋宏芳 属于高功率负极产
高 端 石墨与软硬碳两种材料作为锂离子 性能，适用于各类电
墨负极材料的研 100 中试 李俭 品，技术指标达到行
动 力 电池负极的优势，开发一种高功率 动工具和混合电动汽
究和产业化 张启蒙 业较高水平
电 池 型的电池负极材料。 车的要求
负 极 高能量密度兼顾
通过原料的选取、工艺的优化及包 赵东辉 本项目属于高容量
材 料 倍率性能的人造 比容量>355mAh/g，
130 覆改性等获得具有高容量及优异倍 中试 滕克军 兼顾倍率负极项目，
开 发 石墨负极材料研 满足 3~5C 快充
率性能的人造石墨负极材料 宋宏芳 市场定位中高端
和 测 究与产业化
试 平 低成本优越综合
通过低成本原料选择、合适的造粒 比容量>350 mAh/g； 宋宏芳 本项目为低成本综
台 性能人造石墨负
80 工艺，开发成本低、能量密度较高 极片压实密度≥1.60 中试 张启蒙 合性能优异负极开
极材料的研究和
兼顾一定倍率性能的石墨负极 g/cm3 邱从交 发方向
产业化
低成本高能量密 通过原料的选取、配方的优化、石
比容量>353 mAh/g； 赵东辉
度的人造石墨负 墨化工艺改进等降低材料制造成 属于低成本高能量
90 极片压实密度≥1.70 中试 滕克军
极材料的研究和 本，获得一种低成本高能量密度石 密度负极开发方向
g/cm3 宋宏芳
产业化 墨负极
高 容 通过湿法研磨、喷雾干燥工艺使纳
量 硅 米硅和石墨微粉复合造粒，降低了 宋宏芳
高容量硅碳负极 1）容量>450mAh/g； 属于硅碳负极产品，
碳 负 300 硅材料的体积膨胀效应，改善了硅 中试 白宇
材料研究 2）首次效率>85% 行业技术中高端
极 材 材料的导电性能，从而开发一种高 李俭
料 开 容量硅碳负极材料。
发 和 高容量低膨胀硅 通过固相/液相均匀碳包覆氧化亚 1）容量>450mAh/g； 宋宏芳 本项目为低膨胀硅
300 中试
测 试 氧负极材料研究 硅前驱体和石墨颗粒复合，开发一 2）首次效率>80% 白宇 碳负极产品，达到行
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项目预算
类型 名称 研发内容 预期目标 进展阶段 相应人员 研发项目技术水平
（万元）
平 台 种高容量低膨胀硅氧负极材料。 李俭 业排名前列
建设
快 充
长 寿
命 B 通过固相法和液相法制备片状或球 0.1C 比 容 量 高 于
型 二 快充长寿命 B 型- 状、粒度合适的 B 型二氧化钛，结 200mAh/g，1C 比容 白宇
该技术形成公司技
氧 化 二氧化钛负极材 200 合碳包覆、特殊金属元素掺杂等手 量高于 180 mAh/g， 客户试用 张启蒙
术壁垒，行业领先
钛 负 料研究和产业化 段获得克容量高于钛酸锂的快充长 循环性能 5000 周保 邱从交
极 材 寿命负极材料 持 80%以上
料 开
发
高 性
性能上满足高温气冷
能 等 高温气冷堆用核 以合适的焦炭为原料，通过等静压 滕克军 本项目为高端等静
堆内壁对核石墨力学
静 压 石墨材料研究与 200 工艺和石墨化处理制备高温气冷堆 基础实验 宋宏芳 压石墨产品，市场定
性能及中子辐照性能
石 墨 产业化 内壁用核石墨材料。 李俭 位高端
的要求。
开发
高 保
温 性 以有机物为原料，通过凝胶、干燥
高保温性能碳气 密度极低，孔隙率高， 宋宏芳 属于新型碳材料开
能 碳 和炭化工艺制备得到具有发达纳米
凝胶的制备与研 100 热 导 率 低 于 0.02 基础实验 白宇 发方向，行业内未有
气 凝 空隙结构、极低热导率的碳气凝胶
究 Wm-1k-1 邱从交 商用产品
胶 研 材料，用于航空航天、建材等领域
究
石 墨 高品质石墨烯的 通过选择合适的工艺路线，并对其 通过降低石墨烯材料 滕克军 属于高性能石墨烯
烯 基 低成本制备技术 200 进行改善和优化，降低高品质石墨 的制备成本，扩展其 样品测试 白宇 产品，技术指标达到
产 业 研究 烯产品的制备成本。 应用领域。 张启蒙 行业较高水平
化 开 利用低成本高纯度的石墨烯与适量 导电添加剂浆料中固 宋宏芳 本项目为锂电池导
石墨烯导电添加
发 和 100 炭黑混合，在整个材料体系上构建 含量 3~6%，导电剂 基础实验 白宇 电剂产品，技术定位
剂研究和产业化
测 试 高效三维立体导电网络，从而开发 含量 2~5%，可降低 张启蒙 中高端
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项目预算
类型 名称 研发内容 预期目标 进展阶段 相应人员 研发项目技术水平
（万元）
平台 可降低电池内阻，显著提升倍率与 电池中原导电剂以及
循环性能的导电添加剂 粘结剂的用量，提升
电池能量密度
以低成本高质量石墨烯为原料，通
宋宏芳 属于新型碳材料开
高质量石墨烯基 过共混纺丝方式制备得到高质量石 拉伸强度高于 3GPa，
100 基础实验 白宇 发方向，规模化商用
纤维研究 墨烯基纤维，应用于功能服饰、柔 导电率 10~102 S/m
邱从交 产品较少
性器件和轻量化结构件领域
通过对石墨烯基二维量子材料的结 开发石墨烯材料的高
石墨烯基二维量 宋宏芳 属于石墨烯预研项
构设计和性能优化，开发其在能源 端应用领域，完善石
子材料的应用开 50 原理研究 白宇 目，未见行业规模化
与环境、传感器、半导体等领域的 墨烯产业链，扩大石
发技术研究 张启蒙 商用技术
应用技术 墨烯的应用市场
根据石墨烯在缺陷、基体或层数不 通过该方法快速有效
宋宏芳 本项目为石墨烯预
石墨烯基二维量 同在电磁场下的不同行为开发一种 对石墨烯的性能做出
50 原理研究 白宇 研项目，未见行业规
子材料测试系统 高效的石墨烯类材料的品质检测系 判断，为其实现更好
张启蒙 模化商用技术
统。 的实际应用服务
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6、技术创新机制
为保持在新能源材料行业的领先优势，公司通过一系列机制建设促进技术
和产品的持续创新：公司不但建立内部建立研究组织，而且将整个研究创新体
系与全社会、全国乃至全球创新体系全面对接，与国家和社会研究机构、大学、
龙头企业及政府全面互动和协同，为公司可持续创新打下结实的理论和技术基
础。
（1）加强与产业链上下游企业战略合作
公司加强与产业链上下游的技术合作。通过与下游企业的合作，准确把握
整个新能源动力市场的技术趋势和商业需求，并进入国际主流车企的供应链，
从而保证公司业务方向的准确性。新能源车企和动力电池企业的需求成为促进
公司技术进步的强劲驱动力。
（2）内部合作创新
公司研究院牵头整合技术产品开发的相关部门（如技术、生产、品质和销
售等部门），设立产品创新组，通过跨部门合作开发的方法来打破部门界限，
通过跨部门内部共享资源的协同创新机制，调用各种资源并发挥协同效应，以
最快速度和最小成本开发新技术和产品，并树立行业领先的产品工程化能力。
（3）灵活的激励机制和良好的激励环境
公司针对其他核心人员，实施了包括固定工资、绩效工资、年终奖、项目
奖的薪酬体系，通过具有竞争力的薪酬体系吸引技术人才。另一方面，公司营
造良好的人文环境，并充分考虑技术人才的个人职业规划，提高专业技术人才
的成就感和归属感，激发出更大潜能。
（4）通过多种途径引进、培养高级人才
为更好地培养、吸引高层次专业技术人才，公司通过对外交流合作加速技
术研发速度，把握前沿技术走向，为公司技术人员提供更多学习交流的机会，
形成技术不断创新的坚实后盾。同时，在全球范围内从引进高端技术人才，加
强前沿技术研究。
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第七节 公司治理与独立性
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建
立健全及运行情况
公司已依据《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等相关法律、
法规和规范性文件的要求，制定了《公司章程》，建立了由公司股东大会、董
事会、监事会和高级管理人员组成的公司治理架构，形成了权力机构、决策机
构、监督机构和管理层之间权责明确、运作规范的相互协调和相互制衡机制，
为公司高效、稳健经营提供了组织保证。公司股东大会、董事会、监事会及高
级管理人员均根据《公司法》、《公司章程》形式职权和履行义务。
公司董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员
会四个专门委员会，分别负责公司的发展战略、审计、董事和高级管理人员的
选择、考核、制定及审查公司董事、高级管理人员的薪酬政策与方案等工作。
公司根据相关法律、法规及《公司章程》制定了《股东大会议事规则》、《董
事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《独立董事
工作制度》、《战略委员会工作细则》、《审计委员会工作细则》、《提名委
员会工作细则》、《薪酬与考核委员会工作细则》、《对外担保管理制度》、
《总经理工作细则》、《董事会秘书工作细则》、《内部审计制度》等相关制
度，为公司法人治理的规范化运行提供了制度保证。公司治理不存在重大缺陷。
（一）股东大会制度的建立健全及运行情况
为规范公司治理结构，保障股东依法行使权利，确保股东大会高效、平稳、
有序、规范运作，本公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》、
《上市公司股东大会规则》等规定，结合本公司实际情况，制定了《公司章程》
及《股东大会议事规则》。本公司股东严格按照《公司章程》的规定行使自己
的权利、履行相应的义务。
1、股东权利和义务
根据《公司章程》第三十二条的规定，公司股东享有以下权利：（1）依照
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其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、
主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；（3）对
公司的经营进行监督，提出建议或者质询；（4）依照法律、行政法规及《公司
章程》的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（5）查阅《公司章程》、股
东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决
议、财务会计报告；（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公
司剩余财产的分配；（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，
要求公司收购其股份；（8）法律、行政法规、部门规章或《公司章程》规定的
其他权利。
根据《公司章程》第三十七条规定，公司股东承担下列义务：（1）遵守法
律、行政法规和《公司章程》；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；
（3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；（4）不得滥用股东权利损害公
司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司
债权人的利益；公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当
依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债
务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任；（5）法律、
行政法规及《公司章程》规定应当承担的其他义务。
2、股东大会的职权
股东大会是公司的权力机构，依法行使下列职权：（1）决定公司的经营方
针和投资计划；（2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董
事、监事的报酬事项；（3）审议批准董事会的报告；（4）审议批准监事会报
告；（5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；（6）审议批准公司
的利润分配方案和弥补亏损方案；（7）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
（8）对发行公司债券作出决议；（9）对公司合并、分立、解散、清算或者变
更公司形式作出决议；（10）修改《公司章程》；（11）对公司聘用、解聘会
计师事务所作出决议；（12）审议批准《公司章程》第四十一条规定的担保事
项；（13）审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总
资产30%的事项；(14) 审议批准变更募集资金用途事项；（15）审议股权激励
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计划；（16）对公司与关联人发生的交易（公司获赠现金资产和提供担保除外）
金额在3,000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交
易做出决议；（17）审议法律、行政法规、部门规章或《公司章程》规定应当
由股东大会决定的其他事项。
上述股东大会的职权不得通过授权的形式由董事会或其他机构和个人代为
行使。
公司下列对外担保行为，应当在董事会审议通过后提交股东大会审议：（1）
单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产10%的担保；（2）公司及其控股子
公司的对外担保总额，达到或超过公司最近一期经审计净资产50%以后提供的
任何担保；（3）为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保；（4）连续十
二个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的30%；（5）连续十二个月
内担保金额超过公司最近一期经审计净资产的50%，且绝对金额超过5,000万元
人民币；（6）公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经审计总资产的30%
以后提供的任何担保；（7）对股东、实际控制人及其他关联人提供的担保；（8）
法律、行政法规、部门规章、深圳证券交易所及《公司章程》规定的其他担保
情形。
3、股东大会议事规则
股东大会分为年度股东大会和临时股东大会。年度股东大会每年召开1次，
应当于上一会计年度结束后的6个月内举行。
有下列情形之一的，公司在事实发生之日起2个月以内召开临时股东大会：
（1）董事人数不足《公司法》规定人数或者《公司章程》所定人数的2/3时；
（2）公司未弥补的亏损达实收股本总额1/3时；（3）单独或者合计持有公司10%
以上股份的股东请求时；（4）董事会认为必要时；（5）监事会提议召开时；
（6）法律、行政法规、部门规章或《公司章程》规定的其他情形。
单独或者合计持有公司3%以上股份的股东，可以在股东大会召开10日前提
出临时提案并书面提交召集人。
股东大会决议分为普通决议和特别决议。股东大会作出普通决议，应当由
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出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权1/2以上通过。股东大会作
出特别决议，应当由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3
以上通过。
下列事项由股东大会以普通决议通过：（1）董事会和监事会的工作报告；
（2）董事会拟定的利润分配方案和弥补亏损方案；（3）董事会和监事会成员
的任免及其报酬和支付方法；（4）公司年度预算方案、决算方案；（5）公司
年度报告；（6）除法律、行政法规规定或者公司章程规定应当以特别决议通过
以外的其他事项。
下列事项由股东大会以特别决议通过：（1）公司增加或者减少注册资本；
（2）公司的分立、合并、解散和清算；（3）公司章程的修改；（4）公司在一
年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的；（5）股权激
励计划；（6）连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的30%；
（7）公司回购股票；（8）法律、行政法规或《公司章程》规定的，以及股东
大会以普通决议认定会对公司产生重大影响的、需要以特别决议通过的其他事
项。
4、股东大会运行情况
自股份公司成立以来，公司共召开了18次股东大会。
公司历次股东大会的召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录均
按照《公司法》、《公司章程》的要求规范运作，对公司创立、公司董事、监
事和独立董事的选举、《公司章程》及三会议事规则等其他公司治理制度的制
订和修改、公司财务预决算、利润分配、首次公开发行股票并上市的决策和募
集资金投向等重大事宜作出了有效决议。历次股东大会召开情况如下：
序号 会议名称 召开时间
1 创立大会暨 2016 年度第一次临时股东大会 2016-6-23
2 2017 年第 1 次临时股东大会 2017-1-19
3 2017 年第 2 次临时股东大会 2017-3-22
4 2016 年年度股东大会 2017-6-14
5 2017 年第 3 次临时股东大会 2017-8-15
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序号 会议名称 召开时间
6 2017 年第 4 次临时股东大会 2017-9-05
7 2017 年第 5 次临时股东大会 2017-10-26
8 2017 年年度股东大会 2018-3-17
9 2018 年第 1 次临时股东大会 2018-7-29
10 2018 年第 2 次临时股东大会 2018-11-8
11 2019 年第 1 次临时股东大会 2019-1-22
12 2018 年年度股东大会 2019-3-20
13 2019 年第二次临时股东大会 2019-7-10
14 2019 年第三次临时股东大会 2019-11-8
15 2019 年年度股东大会 2020-2-27
16 2020 年第一次临时股东大会 2020-4-3
17 2020 年第二次临时股东大会 2020-6-15
18 2020 年第三次临时股东大会 2020-8-7
（二）董事会制度的建立健全及运行情况
本公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等规定，结
合本公司实际情况，制定了《董事会议事规则》，具体内容如下：
1、董事会的构成
公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名。董事会设董事长1人。独立
董事中有1名会计专业人士。董事会下设审计委员会、薪酬与考核委员会、提名
委员会和和战略委员会四个专门委员会。
董事会行使下列职权：（1）召集股东大会，并向股东大会报告工作；（2）
执行股东大会的决议；（3）决定公司的经营计划和投资方案；（4）制订公司
的年度财务预算方案、决算方案；（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方
案；（6）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；
（7）拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形
式的方案；（8）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、
资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；（9）决定公司内部管
理机构的设置；（10）聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书；根据总经理的
提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务总监等高级管理人员，并决定其报酬
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事项和奖惩事项；（11）制订公司的基本管理制度；（12）制订《公司章程》
的修改方案；（13）管理公司信息披露事项；（14）向股东大会提请聘请或更
换为公司审计的会计师事务所；（15）听取公司总经理的工作汇报并检查总经
理的工作；（16）法律、行政法规、部门规章或《公司章程》授予的其他职权。
董事会应当确定对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委
托理财、关联交易的权限，建立严格的审查和决策程序；重大投资项目应当组
织有关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准。
2、董事会议事规则
董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，于会议召开10日以前书面
通知全体董事和监事。有下列情形之一的，董事会应当召开临时会议：（1）代
表十分之一以上表决权的股东提议时；（2）三分之一以上董事联名提议时；（3）
监事会提议时；（4）二分之一以上独立董事提议时。董事长应当自接到提议后
10日内，召集和主持董事会会议。召开董事会定期会议和临时会议，董事会办
公室应当分别提前10日、3日将盖有董事会办公室印章的书面会议通知，通过直
接送达、传真、电子邮件或者其他方式，提交全体董事和监事以及总经理、董
事会秘书。非直接送达的，还应当通过电话进行确认并做相应记录。若出现特
殊情况，需要董事会即刻作出决议的，为公司利益之目的，召开临时董事会会
议可以不受前款通知方式及通知时限的限制。
董事会会议应当有过半数的董事出席方可举行。如果出席董事人数无法满
足会议召开的最低人数要求时，会议召集人可以宣布另行召开董事会会议，同
时确定召开的时间。监事可以列席董事会会议；总经理和董事会秘书未兼任董
事的，应当列席董事会会议。会议主持人认为有必要的，可以通知其他有关人
员列席董事会会议。
董事会会议应有过半数的董事出席方可举行。董事会作出决议，必须经全
体董事的过半数通过。董事会决议的表决，实行一人一票。董事会会议对对外
担保进行审议时，应当取得出席董事会会议的三分之二以上董事同意并经全体
独立董事三分之二以上同意。公司董事会审议对外提供财务资助事项时，应当
经出席董事会会议的三分之二以上的董事同意并作出决议。
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3、董事会运作情况
自股份公司成立以来，公司共召开了24次董事会，历次董事会的召集、议
案、出席、议事、表决、决议及会议记录均按照《公司法》、《公司章程》的
要求规范运作，对公司高级管理人员的考核选聘、公司重大经营决策、公司主
要管理制度的制订、公司对外投资项目等重大事宜作出有效决议。历次董事会
召开情况如下：
序号 会议名称 召开时间
1 第一届董事会第一次会议 2016-6-23
2 第一届董事会第二次会议 2017-1-4
3 第一届董事会第三次会议 2017-3-7
4 第一届董事会第四次会议 2017-5-25
5 第一届董事会第五次会议 2017-6-15
6 第一届董事会第六次会议 2017-7-30
7 第一届董事会第七次会议 2017-8-21
8 第一届董事会第八次会议 2017-10-10
9 第一届董事会第九次会议 2017-11-30
10 第一届董事会第十次会议 2018-2-23
11 第一届董事会第一次临时会议 2018-3-20
12 第一届董事会第十一次会议 2018-7-14
13 第一届董事会第十二次会议 2018-10-23
14 第一届董事会第十三次会议 2018-11-18
15 第一届董事会第二次临时会议 2019-1-7
16 第一届董事会第十四次会议 2019-2-28
17 第一届董事会第十五次会议 2019-6-25
18 第二届董事会第一次会议 2019-7-20
19 第二届董事会第一次临时会议 2019-10-24
20 第二届董事会第二次会议 2020-2-7
21 第二届董事会第三次会议 2020-3-18
22 第二届董事会第四次会议 2020-5-15
23 第二届董事会第二次临时会议 2020-8-7
24 第二届董事会第三次临时会议 2020-8-7
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（三）监事会制度建立健全及运行情况
本公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等规定，结
合本公司实际情况，制定了《监事会议事规则》，具体内容如下：
1、监事会构成
公司设监事会，由3名监事组成，行使监督权，保障股东权益、公司利益和
职工的合法权益不受侵犯，对股东大会负责并报告工作。监事由股东代表和公司
职工代表担任，股东担任的监事由股东大会选举和更换，职工担任的监事由公司
职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生或更换。公司职工
代表担任的监事不少于监事人数的三分之一。
监事会设召集人1名，即监事会主席。监事会主席由全体监事过半数选举产
生。监事会主席召集和主持监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职
务的，由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。
2、监事会的职权
监事会行使下列职权：（1）对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出
书面审核意见；（2）检查公司财务；（3）对董事、高级管理人员执行公司职务
的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者股东大会决议的董事、
高级管理人员提出罢免的建议；（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的
利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；（5）对法律、行政法规和《公司
章程》规定的监事会职权范围内的事项享有知情权；（6）提议召开临时股东大
会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股
东大会；（7）向股东大会提出提案；（7）依照《公司法》第一百五十二条的规
定，对董事、高级管理人员提起诉讼；（9）发现公司经营情况异常，可以进行
调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费
用由公司承担；（10）列席董事会会议；（11）《公司章程》规定或股东大会授
予的其他职权。
3、监事会议事规则
监事会每六个月至少召开一次会议。出现下列情况之一的，监事会应当在10
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日内召开临时会议：（1）任何监事提议召开时；（2）股东大会、董事会会议通
过了违反法律、法规、规章、监管部门的各种规定和要求、公司章程、公司股东
大会决议和其他有关规定的决议时；（3）董事和高级管理人员的不当行为可能
给公司造成重大损害或者在市场中造成恶劣影响时；（4）公司、董事、监事、
高级管理人员被股东提起诉讼时；（5）公司章程规定的其他情形。
召开监事会定期会议和临时会议，监事会应当分别提前十日和三日将盖有监
事会印章的书面会议通知通过直接送达、传真、电子邮件或者其他方式，提交全
体监事。非直接送达的，还应当通过电话进行确认并做相应记录。
监事会会议的表决实行一人一票，以记名投票方式进行。监事会形成决议应
当全体监事过半数同意。监事会会议应当由监事本人出席，监事因故不能出席的，
可以书面委托其他监事代为出席。委托书应当载明代理人的姓名、代理事项、权
限和有效期限，并由委托人签名或盖章。代为出席会议的代理人应当在授权范围
内行使监事的权利。监事未出席监事会会议，亦未委托代表出席的，视为放弃在
该次会议上的投票权。
4、监事会运行情况
公司自设立以来，共召开了16次监事会，历次监事会的召集、议案、出席、
议事、表决、决议及会议记录均按照《公司法》、《公司章程》的要求规范运作，
对公司董事会、高级管理人员工作的监督、公司重大生产经营决策、主要管理制
度的制定、重大项目的投资等重大事宜实施了有效的监督。历次监事会召开情况
如下：
序号 会议名称 召开时间
1 第一届监事会第一次会议 2016-6-23
2 第一届监事会第二次会议 2017-1-4
3 第一届监事会第三次会议 2017-3-27
4 第一届监事会第四次会议 2017-5-25
5 第一届监事会第五次会议 2017-6-15
6 第一届监事会第六次会议 2017-7-30
7 第一届监事会第七次会议 2017-10-10
8 第一届监事会第八次会议 2017-11-05
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序号 会议名称 召开时间
9 第一届监事会第九次会议 2017-11-30
10 第一届监事会第十次会议 2018-2-23
11 第一届监事会第十一次会议 2018-10-23
12 第一届监事会第十二次会议 2019-2-28
13 第一届监事会第十三次会议 2019-6-25
14 第二届监事会第一次会议 2019-7-20
15 第二届监事会第二次会议 2020-2-7
16 第二届监事会第三次会议 2020-5-15
（四）独立董事制度的建立健全和运行情况
为进一步完善公司治理结构，促进公司规范运作，根据《公司法》、《证券
法》、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》等规定，公司建立了独
立董事工作制度。
1、独立董事聘任情况
公司董事会、监事会、单独或者合并持有公司已发行股份1％以上的股东可
以提出独立董事候选人，并经股东大会选举决定。独立董事的提名人在提名前应
当征得被提名人的同意。独立董事每届任期与公司其他董事任期相同，任期届满，
连选可以连任，但是连任时间不得超过六年。
公司在2017年5月25日召开的2016年年度股东大会决议通过了《关于<深圳市
翔丰华科技股份有限公司独立董事工作制度>的议案》、《关于选举张圣怀先生、
张文丽女士、李新禄先生为深圳市翔丰华科技股份有限公司第一届董事会独立董
事的议案》，聘请张圣怀先生、张文丽女士、李新禄先生为公司独立董事。因个
人原因独立董事张圣怀提出辞职，2018年10月23日、11月8日，公司分别召开第
一届董事会第十二次会议、2018年第二次临时股东大会审议通过了增选谭岳奇为
独立董事。因个人原因独立董事张文丽提出辞职，2019年1月7日、1月22日，公
司分别召开第一届董事会第二次临时会议、2019年第一次临时股东大会审议通过
了增选葛勇为独立董事。
2019年6月25日、7月10日，公司第一届董事会第十五次会议、2019年第二次
临时股东大会同意续聘李新禄先生、谭岳奇先生、葛勇先生为公司独立董事。
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因个人原因，独立董事葛勇提出辞职，2020年8月7日，发行人召开第二届董
事会第二次临时会议审议通过了葛勇辞职报告，并由周鹏伟提名孙俊英为公司独
立董事。同日，发行人召开2020年第三次临时股东大会选举孙俊英为公司独立董
事，任期与第二届董事会其他独立董事相同。
公司独立董事占董事会全体成员的比例为1/3。本公司独立董事分别担任了
审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会三个专业委员会的主任委员或召集
人，且独立董事在审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中占多数。其中
张文丽为会计专业人士。
2、独立董事的职权
独立董事除具有《公司法》及其他有关法律、法规赋予董事的职权外，还具
有以下特别权利：（1）公司拟与关联人发生的交易金额高于300万元以上（含300
万元）或高于公司最近经审计净资产的5％或其他需要提交股东大会审议的关联
交易，应由独立董事认可后，提交董事会讨论；独立董事作出判断前，可以聘请
中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断依据；（2）向董事会提议聘用或
解聘会计师事务所；（3）向董事会提请召开临时股东大会；（4）征集中小股东
的意见，提出利润分配提案，并直接提交董事会审议；（5）提议召开董事会；
（6）在股东大会召开前向股东公开征集投票权，但不得采取有偿或者变相有偿
方式进行征集；（7）独立聘请外部审计机构和咨询机构。独立董事行使上述职
权应当取得全体独立董事的二分之一以上同意。
独立董事除履行上述职责外，还应当对以下事项向董事会或股东大会发表独
立意见：（1）提名、任免董事；（2）聘任或解聘高级管理人员；（3）公司董
事、高级管理人员的薪酬；（4）公司现金分红政策的制定、调整、决策程序、
执行情况以及利润分配政策是否损害中小股东合法权益；（5）需要披露的关联
交易（参照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》中应披露的关联交易）、对
外担保（不含对合并报表范围内子公司提供担保）、委托理财、对外提供财务资
助、变更募集资金用途、公司自主变更会计政策、股票及其衍生品种投资等重大
事项；（6）公司股东、实际控制人及其关联企业对公司现有或者新发生的总额
高于三百万元且高于公司最近一期经审计净资产值的5%的借款或者其他资金往
来，以及公司是否采取有效措施回收欠款；（7）重大资产重组方案、股权激励
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计划；（8）公司拟决定其股票不在股票挂牌交易的证券交易场所交易，或者转
而申请在其他交易场所交易或者转让；（9）独立董事认为可能损害中小股东权
益的事项；（10）《公司章程》规定的其他事项；（11）有关法律、行政法规、
部门规章、规范性文件及《公司章程》要求独立董事发表意见的事项。
独立董事应就有关事项发表如下的独立意见之一：（1）同意；（2）保留意
见及理由；（3）反对意见及理由；（4）无法发表意见及其障碍。
公司应当保证独立董事享有与其他董事同等的知情权。凡须经董事会决策的
事项，公司必须按法定的时间提前通知独立董事并同时提供足够的资料，如独立
董事认为资料不充分，可以要求公司补充提供，公司应当予以补充。两名或两名
以上独立董事认为资料不充分或论证不明确时，可联名书面向董事会提出延期召
开董事会会议或延期审议该事项，董事会应采纳。
3、独立董事制度的运行
公司独立董事按照《公司章程》、《独立董事工作制度》等制度要求，积极
出席各次董事会会议，审议公司重大关联交易，为公司重大决策提供专业性、建
设性意见，认真监督管理层的工作，对完善公司法人治理结构、规范公司生产经
营活动、提高董事会决策的科学性、保护股东（特别是中小股东）的合法权益，
起到了积极的作用。
（五）董事会秘书制度的建立健全及运行情况
公司设董事会秘书1名。董事会秘书是公司高级管理人员，对董事会负责。
董事会秘书由公司董事长提名，经董事会会议决议通过后聘任或解聘。
2016年6月23日，公司第一届董事会第一次会议同意聘任吕佩涛为公司董事
会秘书。2017年5月25日，公司第一届董事会第四次会议续聘叶文国先生担任公
司副总经理兼董事会秘书。2017年5月25日，第一届董事会第四次会议审议通过
了《董事会秘书工作细则》。2019年7月20日，公司第二届董事会第一次会议，
同意续聘叶文国先生担任公司董事会秘书。
董事会秘书履行以下职责：（1）负责公司信息披露事务，协调公司信息披
露工作，组织制定公司信息披露事务管理制度，督促公司及相关信息披露义务人
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遵守信息披露相关规定；（2）负责公司投资者关系管理和股东资料管理工作，
协调公司与证券监管机构、股东及实际控制人、保荐人、证券服务机构、媒体等
之间的信息沟通；（3）组织筹备董事会会议和股东大会，参加股东大会、董事
会会议、监事会会议及高级管理人员相关会议，负责董事会会议记录及股东大会
会议记录工作并签字确认；（4）负责公司信息披露的保密工作，在未公开重大
信息出现泄露时，及时向交易所报告并公告；（5）关注媒体报道并主动求证真
实情况，督促董事会及时回复交易所所有问询；（6）组织董事、监事和高级管
理人员进行证券法律法规、《上市规则》及相关规定的培训，协助前述人员了解
各自在信息披露中的权利和义务；（7）督促董事、监事和高级管理人员遵守证
券法律法规、《上市规则》、相关规定及《公司章程》，切实履行其所作出的承
诺；在知悉公司作出或可能作出违反有关规定的决议时，应予以提醒并立即如实
地向交易所报告；（8）《公司法》、中国证监会和交易所要求履行的其他职责。
自受聘以来，公司董事会秘书一直依照有关法律、法规和《公司章程》的规
定认真履行其职责。
（六）审计委员会及其董事会专门委员会的设置及运行情况
为进一步完善公司治理，按照中国证监会和证券交易所的有关规定，公司建
立了董事会专门委员会制度，在董事会下设战略、审计、提名、薪酬与考核等四
个专门委员会，并制定了有关议事规则，确保董事会专门委员会制度的规范执行。
2017年6月15日，公司召开第一届董事会第五次会议审议并通过了《关于选
举深圳市翔丰华科技股份有限公司第一届董事会专门委员会成员的议案》，选举
产生公司战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等四个专门
委员会，其中审计、提名、薪酬与考核委员中独立董事占多数并担任召集人，审
计委员会中有1名独立董事为会计专业人士。
2018年11月18日，公司召开第一届董事会第十三次会议，选举谭岳奇为董事
会审计委员会委员、提名委员会委员及召集人。
2019年7月20日，公司召开第二届董事会第一次会议，审议通过了选举第二
届董事会各专门委员会委员的议案。2020年8月7日，公司召开第二届董事会第三
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次临时会议，审议通过选举孙俊英担任各专门委员会委员的议案。
截至本招股意向书签署日，公司董事会各专门委员会能够依法履行权利和义
务，运行情况良好。
公司董事会各专门委员会成员情况如下：
战略委员会 审计委员会 提名委员会 薪酬与考核委员会
孙俊英（召集人、独 谭岳奇（召集人、独 李新禄（召集人、独
周鹏伟（召集人、董
立董事、会计专业人 立董事）、周鹏伟（董 立董事）、孙俊英（独
事长）、李新禄（独立
士）、谭岳奇（独立董 事长）、李新禄（独立 立董事）、周鹏伟（董
董事）、叶文国（董事）
事）、叶文国（董事） 董事） 事长）
董事会各专门委员会均按照公司章程及其工作细则的规定履行职责，建立了
定期会议制度，对于所审议事项均形成了书面决议并提交董事会，作为董事会及
股东大会有关决策的重要依据，在公司治理过程中发挥了积极的作用。
各专门委员会主要职责如下：
1、审计委员会
审计委员会的主要职责如下：（1）提议聘请或更换外部审计机构；（2）监
督公司的内部审计制度及其实施；（3）负责内部审计与外部审计之间的沟通；
（4）审核公司的财务信息及其披露；（5）审查公司内控制度，对重大关联交易
进行审计；（6）对公司内部审计部门负责人的考核和变更提出意见和建议；（7）
至少每季度召开一次会议，审计内部审计部门提交的工作计划和报告等；（8）
至少每季度向董事会报告一次，内容包括但不限于内部审计工作进度、质量以及
发现的重大问题；（9）董事会授予的其他职权。
2、战略委员会
战略委员会的主要职责如下：（1）对公司的中长期发展规划、经营目标、
发展方针进行研究并提出建议；（2）对公司重大战略性投资、融资方案进行研
究并提出建议；（3）对公司的经营战略（包括但不限于产品战略、市场战略、
营销战略、研发战略、人才战略）进行研究并提出建议；（4）对影响公司中长
期发展的业务创新进行研究并提出建议；（5）对其他影响公司发展的重大事项
进行研究并提出建议；（6）对以上事项的实施进行跟踪检查；（7）公司董事会
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授权委托的其他事宜。
3、提名委员会
提名委员会的主要职责如下：（1）根据公司经营活动情况、资产规模和股
权结构对董事会的规模和构成向董事会提出建议；（2）研究董事、高级管理人
员的选择标准和程序，并向董事会提出建议；（3）广泛搜寻合格的董事和高级
管理人员的人选；（4）对董事候选人和高级管理人员人选进行审查并提出建议；
（5）在董事会换届选举时，向本届董事会提出下一届董事会候选人的建议；（6）
对须提请董事会聘任的其他高级管理人员人选进行审查并提出建议；（7）评价
董事会下属各委员会的结构，并推荐董事担任相关委员会委员，提交董事会批准；
（8）建立董事和高级管理人员储备计划并随时补充更新；（9）董事会授权的其
他事宜。
4、薪酬与考核委员会
薪酬与考核委员会的主要职责如下：（1）根据公司董事（非独立董事）及
高管人员管理岗位的主要职责、范围、重要性以及其他相关企业相关岗位的薪酬
水平制定薪酬计划或方案，薪酬计划或方案主要包括（但不限于）绩效评价标准、
程序及主要评价体系，奖励和惩罚的主要制度和方案等；（2）审查公司董事（非
独立董事）及高管人员的履行职责情况并对其进行年度绩效考评；（3）拟订公
司股权激励计划和实施考核办法；（4）负责对公司薪酬制度以及公司股权激励
计划执行情况进行监督；（5）负责向股东解释关于公司董事和高管人员薪酬方
面的问题；（6）董事会授权的其他事宜。
二、公司内部控制的完整性、合理性及有效性说明
（一）公司管理层对内部控制制度的自我评价
本公司根据《公司法》、《证券法》、《公司章程》等有关法律法规的规定，
制订了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总
经理工作细则》、《独立董事工作制度》、《董事会秘书工作细则》、《战略委
员会工作细则》、《审计委员会工作细则》、《提名委员会工作细则》、《薪酬
与考核委员会工作细则》等重大规章制度，明确了股东大会、董事会、监事会及
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经理层的权责范围和工作程序。股东大会、董事会、监事会的召开、重大决策等
行为合法、合规、真实、有效。
本公司制订的内部管理与控制制度以公司的基本管理制度为基础，涵盖了财
务会计、安全生产、原材料采购、产品销售、工艺技术管理、人事管理、关联交
易、投资决策等整个生产经营过程，确保各项工作都有章可循，形成了规范的管
理体系。本公司在内部控制建立过程中，充分考虑了行业的特点和公司多年管理
经验，保证了内控制度符合公司生产经营的需要，对经营风险起到了有效的控制
作用。本公司制订内部控制制度以来，各项制度均得到有效的执行，对于公司加
强管理、规范运行、提高经济效益以及公司的长远发展起到了积极有效的作用。
公司管理层认为：公司建立了较为完善的法人治理结构，现有内部控制体系较为
健全，符合国家有关法律法规规定，在公司经营管理各个关键环节以及关联交易、
对外担保、重大投资等方面发挥了较好的管理控制作用，能够对公司各项业务的
健康运行及经营风险的控制提供保证，因此，公司的内部控制是有效的。
本公司管理层认为：公司已结合自身的经营特点，建立了一套较为健全的
内部控制制度，并得到有效执行，从而保证了公司各项经营活动的正常有序进
行，保护了公司资产的安全和完整，保证了会计资料等各类信息的真实、合法、
准确、完整。未发现公司存在内部控制设计或执行方面的重大缺陷，公司内部
控制能够合理地保证内部控制目标的达成，符合公司发展需要和国家有关法律
法规的要求。
（二）注册会计师对公司内部控制制度的鉴证意见
众华会计师事务所对公司内部控制制度进行了审核，并出具了众会字(2020)
第0630号《内部控制鉴证报告》，结论意见为：“翔丰华公司按照《企业内部控
制基本规范》及相关规定于2019年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报
告内部控制”。
三、公司报告期内合法合规情况
报告期内，公司不存在违法违规行为。
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四、发行人报告期内资金占用和对外担保情况
（一）资金占用
自股份公司成立以来，公司已建立了《关联交易管理制度》、《独立董事工
作制度》等一系列管理制度，对关联交易决策权限、决策程序、关联方的回避措
施及独立董事的作用等进行了严格规定，并在公司运作过程中严格执行该等制
度，有效杜绝了关联方占用公司资金的行为。
截至本招股意向书签署日，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控
制的其他企业占用的情况。
（二）对外担保
报告期内，公司不存在向合并报表范围以外的单位或个人提供担保的情况。
截至本招股意向书签署日，公司不存在为控股股东、实际控制人及其控制的
其他企业提供担保的情况。
五、持续经营能力
发行人与控股股东、实际控制人及其控制的企业，在人员、资产、财务、
机构、业务方面分开、独立，具有完整的业务体系和面向市场独立经营的能力。
（一）资产完整
发行人拥有开展生产经营所必备的独立完整的资产，具备与经营有关的业
务体系及相关资产，合法拥有办公用房、专用设备、运输工具以及商标、专利、
域名、非专利技术的所有权或者使用权。
发行人没有以资产、权益或信誉为股东债务提供担保，对所属资产具有完
全的控制支配权，不存在资产、资金被股东占用而损害公司利益的情况。
（二）人员独立
发行人董事、监事及高级管理人员均严格按照《公司法》、《公司章程》
规定的程序推选和任免，不存在股东超越公司股东大会和董事会做出人事任免
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决定的情况；发行人总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书等高级管理人
员未在控股股东、实际控制人控制的其他企业担任除董事、监事以外的其他职
务，未在控股股东、实际控制人控制的其他企业领薪；发行人财务人员未在控
股股东、实际控制人控制的其他企业兼职。
（三）财务独立
发行人设立独立的财务部门及内部审计部门，配备专门的财务人员和内部
审计人员，建立独立的会计核算体系，并制订完善的财务会计制度、内部审计
制度和对分支机构的财务管理制度，独立进行财务决策。公司开设有独立的银
行账户，作为独立的纳税人进行纳税申报及履行纳税义务。
（四）机构独立
发行人建立了符合自身经营需要的组织机构且运行良好，公司各部门独立
履行其职能，负责公司的生产经营活动，不存在与控股股东、实际控制人及其
控制的其他企业机构混同的情形。公司的生产经营和办公场所与股东及股东控
制的公司完全分开，不存在混合经营、合署办公的情况。
（五）业务独立
发行人主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售。发行人拥有独立的
业务经营体系和直接面向市场独立经营的能力，包括拥有独立的管理体系、市
场营销体系与技术研发支持体系。发行人业务独立于控股股东、实际控制人及
其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同
业竞争或者显失公平的关联交易。发行人控股股东、实际控制人已出具避免同
业竞争的承诺函。
经核查，保荐机构认为发行人已按照《公司法》和《公司章程》的有关规
定规范运作，建立健全了法人治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等
方面均独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，公司具有完整的业
务体系及面向市场独立经营的能力，发行人上述内容真实、准确、完整，发行
人已达到发行监管对公司独立性的基本要求。
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（六）主营业务、控制权及人员稳定情况
公司主营业务、控制权、管理团队和其他核心人员稳定，最近2年内主营业
务和董事、高级管理人员及其他核心人员均没有发生重大不利变化，控股股东、
实际控制人所持公司股份权属清晰，最近2年实际控制人未发生变更，不存在导
致控制权可能变更的重大权属纠纷。
（七）持续经营情况
公司不存在主要资产、核心技术、商标的重大权属纠纷，不存在重大偿债
风险，不存在重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，不存在经营环境已经或将要
发生的重大变化等对持续经营有重大影响的事项。
六、同业竞争
（一）发行人与控股股东、实际控制人及其控制的企业之间不存在同业竞争的
情况
发行人主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售。
截至本招股意向书签署日，发行人控股股东、实际控制人为周鹏伟先生、
钟英浩女士。除控制发行人及其子公司外，周鹏伟不存在其他对外投资行为，
未持有其他公司股权，周鹏伟配偶王健蕾控制的禾讯商贸和明溪众诚致远，前
者主要从事生活用品等批发、贸易，后者主要从事投资管理等业务，两者均与
本公司不存在同业竞争之情形；钟英浩女士及其配偶陈振国控制的同渡投资、
百年正道、同渡稳固、新余元聪、前海开元及分宜元值实际主要从事投资管理、
商务咨询等业务，与本公司亦不存在同业竞争的情形。
截至本招股意向书签署日，发行人控股股东、实际控制人周鹏伟先生、钟
英浩女士及其近亲属控制的其他企业情况如下：
控制及有重大影响
序号 企业名称 经营范围 主营业务
情况
一般经营项目是：生活日用品、体育
用品、初级农产品的销售；通讯器材、
生活用品等 周鹏伟之妻王健蕾
1 禾讯商贸 电子产品的技术开发及销售；国内贸
批发、贸易 持股 76.00%
易；经营进出口业务。许可经营项目
是：烟、酒、预包装食品及饮料的销
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控制及有重大影响
序号 企业名称 经营范围 主营业务
情况
售；耳温枪、防目镜、医用口罩和医
用防护服、卫生材料、无纺布制品及
其它医疗用品、卫生用品销售与研
发；劳保用品销售；二类医疗器械、
第三类医疗器械销售。
共同控制人、董事长
周鹏伟的配偶王健
蕾持有 40%的合伙
份额并担任执行事
明溪众诚
对农业、工业、服务业的投资；投资 务合伙人；董事、财
致远投资
咨询（法律、法规另有规定除外）。 务总监兼董事会秘
2 合伙企业 投资管理
（依法须经批准的项目，经相关部门 书叶文国的配偶杨
（有限合
批准后方可开展经营活动） 海荣持有 30%的合
伙）
伙份额及总经理赵
东辉的配偶李芳持
有 30%的合伙份额
的企业
投资管理；受托资产管理（不含证券、
保险、银行业务及其它限制项目，涉
及法律、行政法规、国务院决定规定
钟英浩持股 99%并
需取得许可后方可经营的，需取得许
3 同渡投资 投资管理等 担任执行董事、法定
可后方可经营）；经济信息咨询，企
代表人
业管理咨询（不含证券、保险、基金、
银行、金融业务、人才中介服务及其
它限制项目）。
商务信息咨询、商业信息咨询、企业
管理咨询、企业形象策划、市场调研、
市场信息咨询、市场营销策划、礼仪 同 渡 投 资 持 股
服务、会务服务、公关策划、展览展 100%，钟英浩担任
4 百年正道 商务咨询等
示策划、文化活动策划、房地产信息 执行董事、总经理和
咨询、房地产中介、投资信息咨询、 法定代表人
投资项目策划、财务管理咨询、经济
信息咨询、翻译、打字及复印。
投资兴办实业（具体项目另行申报）；
股权投资（不含证券、保险、基金、 同渡投资任执行事
5 同渡稳固 股权投资
金融业务、人才中介服务及其它限制 务合伙人，持股 50%
项目）。
钟英浩配偶陈振国
持股 100%并担任总
6 前海开元 投资管理（不含限制项目）。 投资管理
经理，钟英浩任法定
代表人、执行董事
钟英浩持有 15.67%
的份额，前海开元担
医疗行业投资管理、医疗行业资产管
任执行事务合伙人，
7 分宜元值 理（依法须经批准的项目，经相关部 投资管理
钟英浩配偶陈振国
门批准后方可开展经营活动）
任执行事务合伙人
委托代表
8 新余元聪 项目投资、投资管理；投资咨询；企 投资管理、 前海开元担任执行
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控制及有重大影响
序号 企业名称 经营范围 主营业务
情况
业管理咨询服务、信息咨询服务。依 咨询服务 事务合伙人且钟英
法须经批准的项目，经相关部门批准 浩的配偶陈振国持
后方可开展经营活动） 有 15.67%份额的企
业
综上所述，截至本招股意向书签署日，周鹏伟、钟英浩及其近亲属控制的
其他企业，均不从事与发行人相同、相似的业务，与发行人不存在同业竞争关
系。
（二）避免同业竞争的承诺
为避免将来可能产生的同业竞争，发行人实际控制人、控股股东周鹏伟、
钟英浩分别出具了《避免同业竞争承诺函》，承诺的主要内容如下：
“1、本人未来将不以任何形式直接或间接从事与发行人及其控制的公司、
企业或其他经济组织主营业务或主营产品相竞争或构成竞争威胁的业务，包括
不设立、投资、收购、兼并与发行人及其控制的公司、企业或其他经济组织的
主营业务或主要产品相同或相似的公司、企业或其他经济组织；或在该等公司、
企业或其他经济组织中担任总经理、副总经理、财务负责人、营销负责人及其
他高级管理人员或其他核心人员。
2、如发行人及其子公司进一步拓展其产品和业务范围，本人投资或控制的
其他公司、企业或其他经济组织将不与发行人及其子公司拓展后的业务相竞争；
若与发行人或其子公司拓展后的业务产生竞争，本人投资或控制的其他公司、
企业或其他经济组织将停止生产经营，或者将相竞争的业务纳入到发行人，或
者将相竞争的业务转让给无关联关系第三方，以避免同业竞争。
3、如本人违反上述承诺，自违反上述承诺之日起当年度及以后年度发行人
利润分配方案中本人享有的现金分红暂不分配，直至本人履行完本承诺为止；
如因本人违反上述承诺而给发行人造成损失的，本人同意对发行人的损失予以
赔偿。
4、本人保证有权签署本承诺函，且本承诺函一经本人签署，即对本人构成
有效的、合法的、具有约束力的责任，且该承诺持续有效，不可撤销”。
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七、关联关系及关联交易
（一）关联方及关联关系
根据《公司法》、《企业会计准则第36号——关联方披露》以及《深圳证
券交易所创业板股票上市规则（2018年修订）》的相关规定，截至本招股意向
书签署日，公司的关联方及关联关系如下：
1、发行人控股股东、实际控制人
序号 关联方姓名 与发行人关系
1 周鹏伟 持有公司 20.8278%的股份、任董事长
2 钟英浩 持有公司 8.5862%的股份、任董事
根据周鹏伟、钟英浩于2016年6月25日签署的《一致行动协议》，约定对翔
丰华发展战略、重大经营决策、日常经营活动等事项保持一致意见，形成一致行
动关系，因此周鹏伟、钟英浩为翔丰华的共同控制人。
2、持有公司股份 5%以上的其他股东
序号 关联方名称 与发行人关系
1 北京启迪 持股 10.9440%的股东
2 常州武岳峰 持股 10.6449%的股东
3 点石创投 持股 8.5579%的股东
4 前海基金 持股 6.6667%的股东
3、控股股东、实际控制人控制的其他企业
截至本招股意向书签署日，除持有本公司股份外，周鹏伟未有对外投资，
钟英浩控制的其他企业情况如下：
序号 关联方名称 与发行人关系
1 同渡投资 钟英浩持股 99%
2 百年正道 同渡投资持股 100%
3 同渡稳固 同渡投资任执行事务合伙人，持股 50%
注：同渡稳固已于2019年6月20日注销
同渡投资、百年正道、同渡稳固具体情况参见本招股意向书“第五节 发行
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人基本情况”之“五、持有发行人5%股份的主要股东及实际控制人的基本情况”
之“（三）控股股东、实际控制人控制的其他企业情况。”
4、控股子公司
序号 关联方名称 与发行人关系
1 福建翔丰华 公司持股 100%的子公司
福建翔丰华具体情况参见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“四、
发行人的控股、参股公司”。
5、董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员
公司董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员为公司的关联方。
关系密切的家庭成员包括配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满
十八周岁的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母。
董事、监事、高级管理人员具体情况参见本招股意向书“第五节 发行人基
本情况”之“七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员”。
6、公司实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其关系密切的家庭成
员控制、实施重大影响的企业
除本公司及子公司之外，公司实际控制人、董事、监事、高级管理人员或
其关系密切的家庭成员控制的其他企业或担任董事、高级管理人员施加重大影
响的企业构成发行人的关联方，具体情况如下：
序号 关联方名称 与发行人的关系
董事长周鹏伟配偶王健蕾持股 76%及
1 禾讯商贸 叶文国配偶杨海荣持股 24%并担任执
行董事和总经理的公司
董事长周鹏伟配偶王健蕾持有 40%的
合伙份额并担任执行事务合伙人、叶文
2 明溪众诚致远投资合伙企业（有限合伙）
国配偶杨海荣持有 30%的合伙份额及
赵东辉配偶李芳持有 30%的合伙份额
前海开元担任执行事务合伙人，董事钟
英浩担任执行事务合伙人委派代表且
3 新余元聪
董事钟英浩的配偶陈振国持有 15.67%
份额的企业
董事钟英浩配偶陈振国持股 100%并担
4 前海开元
任总经理，钟英浩担任法定代表人、执
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序号 关联方名称 与发行人的关系
行董事
董事钟英浩持有 15.67%的份额，前海
5 分宜元值 开元为执行事务合伙人，钟英浩配偶陈
振国任执行事务合伙人委派代表
6 深圳市嘉华医院管理有限公司 董事钟英浩的配偶陈振国担任董事
7 无锡双雄医疗管理服务有限公司 董事钟英浩的配偶陈振国担任董事
董事、董事会秘书、财务总监叶文国、
总经理赵东辉、副总经理滕克军分别持
8 众诚致远
股 60%、33%、7%，且叶文国担任执
行事务合伙人
董事、董事会秘书、财务总监叶文国持
9 弄潮儿 股 40%及其配偶杨海荣持股 60%并担
任执行董事、总经理和法定代表人
董事、董事会秘书、财务总监叶文国配
10 深圳市倾城婚庆策划有限公司 偶杨海荣持股 70%并担任执行董事和
法定代表人
董事吴芳持股 82.457%并担任执行董
11 深圳市点石投资管理有限公司
事、总经理、法定代表人
董事吴芳担任执行事务合伙人委派代
12 深圳市点石创业投资合伙企业（有限合伙）
表
董事吴芳持有 6.25%的合伙份额并
13 深圳市点石贰号创业投资合伙企业（有限合伙）
担任执行事务合伙人委派代表
董事吴芳持有 79.90%的合伙份额并担
14 深圳市点石叁号创业投资合伙企业（有限合伙）
任执行事务合伙人委派代表
15 北京联兆网络科技有限公司 董事吴芳持股 10%并担任董事
董事吴芳持股 90%并担任执行董事、
16 深圳市欣雨科技有限公司 总经理、法定代表人；监事李燕持股
10%
17 深圳市力函科技有限公司 董事吴芳担任董事
18 珠海市赛纬电子材料股份有限公司 董事吴芳担任董事
19 云游世界（北京）网络科技有限公司 董事吴芳担任董事
20 上海移云信息科技有限公司 董事吴芳担任董事
21 深圳市新银河技术有限公司 董事吴芳担任董事
22 广州海汇铭康信息技术有限公司 董事吴芳担任董事
23 深圳市创赛二号创业投资有限责任公司 董事吴芳担任董事
24 武汉致众科技股份有限公司 董事陈垒持股 0.77%并担任董事
25 武汉宏韧生物医药科技有限公司 董事陈垒担任董事
董事陈垒持股 33.33%及担任董事长、
26 北京启沃博行管理咨询有限公司
经理和法定代表人
董事陈垒持有 33.17%合伙份额及担任
27 北京启沃博观投资管理合伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人委托代表
28 北京诺思兰德生物技术股份有限公司 董事陈垒担任董事
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序号 关联方名称 与发行人的关系
29 北京康美特科技股份有限公司 董事陈垒担任董事
30 北京银杏启沃医疗投资管理有限公司 董事陈垒担任董事、经理
31 北京旷博生物技术股份有限公司 董事陈垒担任董事
32 北京伟德杰生物科技有限公司 董事陈垒担任董事
33 北京睿仁医疗科技有限公司 董事陈垒担任董事
34 无锡臻和生物科技有限公司 董事陈垒担任董事
35 爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 董事陈垒担任董事
36 传世未来（北京）信息科技有限公司 董事陈垒担任董事
37 精微视达医疗科技（武汉）有限公司 董事陈垒担任董事
董事陈垒持有 9.90%合伙份额及担任
38 明溪启沃博约投资合伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人委托代表
39 江苏北清康生化技术有限公司 董事陈垒担任董事
40 拓睿美（北京）医疗科技有限公司 董事陈垒担任董事
董事陈垒持股 99%及担任执行事务合
41 北京博行往来管理咨询合伙企业（有限合伙）
伙人委派代表
董事陈垒持股 99%担任执行事务合伙
42 苏州博行言心创业投资合伙企业（有限合伙）
人委派代表
宁波梅山保税港区博行友朋创业投资合伙企业 董事陈垒持股 99%担任执行事务合伙
43
（有限合伙） 人委派代表
董事朱庚麟担任执行事务合伙人委派
44 永安鼎峰投资管理合伙企业（有限合伙）
代表
47 江苏海晨物流股份有限公司 独立董事谭岳奇担任独立董事
48 北京市中银（深圳）律师事务所 独立董事谭岳奇担任律师、合伙人
49 中银-力图-方氏（横琴）联营律师事务所 独立董事谭岳奇担任创始合伙人
50 江苏瑞添意电源科技有限公司 独立董事李新禄担任总经理
51 北京茂榕投资有限公司 监事陈实担任董事
52 北京新锐移动信息技术有限公司 监事陈实担任董事
53 武汉智慧产业股权投资基金管理有限公司 监事陈实担任董事
54 武汉默联股份有限公司 监事陈实担任董事
55 北京中普达科技股份有限公司 监事陈实担任董事
56 汇盈博瑞（武汉）投资中心（有限合伙） 监事陈实任执行事务合伙人委派代表
57 汇盈博润（武汉）投资中心（有限合伙） 监事陈实任执行事务合伙人委派代表
58 汇盈通祺（武汉）投资中心（有限合伙） 监事陈实任执行事务合伙人委派代表
59 汇盈昇达（武汉）投资中心（有限合伙） 监事陈实任执行事务合伙人委派代表
60 天风瑞祺（武汉）投资中心（有限合伙） 监事陈实任执行事务合伙人委派代表
61 天风瑞博（武汉）投资中心（有限合伙） 监事陈实任执行事务合伙人委派代表
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序号 关联方名称 与发行人的关系
62 天风汇博（武汉）投资中心（有限合伙） 监事陈实任执行事务合伙人委派代表
63 天风睿捷（武汉）投资管理有限公司 监事陈实担任经理
64 盈风万润深圳创业投资中心（有限合伙） 监事陈实执行事务合伙人委派代表
65 中联国泰（北京）资本控股有限公司 监事陈实担任董事
66 天风汇城（武汉）投资中心（有限合伙） 监事陈实任执行事务合伙人委派代表
7、曾经的关联方
报告期内，与发行人曾经具有关联关系的其他关联自然人和关联法人情况
具体如下：
序号 关联方 与发行人的关系
1 李 峰 报告期内曾任发行人董事
2 雷祖云 报告期内曾任发行人监事会主席
3 吕佩涛 报告期内曾任发行人董事会秘书
4 莫宏宇 报告期内曾任发行人监事会主席
5 张圣怀 报告期内曾任发行人独立董事
6 张文丽 报告期内曾任发行人独立董事
7 李 萍 报告期内曾任发行人监事、证券事务代表
8 恒基建设 雷祖云持股 77.04%
9 致格电池 周鹏伟配偶王健蕾持股 4.34%，曾担任高级管理人员
10 鲲宝新能源 周鹏伟、叶文国曾分别持股 70%、10%，该公司于 2015 年 11 月注销
11 东莞翔丰华 公司曾持股 100%的子公司，该公司于 2017 年 9 月注销
12 葛 勇 报告期内曾任发行人独立董事
恒基建设基本情况参见本节“七、关联关系及关联交易”之“（一）关联方
及关联关系”之“8、报告期内与翔丰华发生交易的关联法人基本情况”。致格
电池、鲲宝新能源、东莞翔丰华情况如下：
（1）东莞市致格电池科技有限公司基本情况
公司名称 东莞市致格电池科技有限公司
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立日期 2013 年 05 月 22 日
注册地址 东莞市清溪镇三中村三中路
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法定代表人 陈湘彪
注册资本 366.30 万元
陈湘彪（24.57%）、吕宏恩（14.33%）、吕彦龙（14.33%）、尚根营（14.33%）、
股权结构 王高峰（10.00%）、林仙明（8.10%）、雷祖云（5.73%）、王健蕾（4.34%）、
李卓（3.44%）、叶文辉（0.82%）
锂离子电池及其应用品的技术研发、生产、销售；实业投资（法律、行政法
规、国务院决定禁止或者规定应当取得许可的项目除外）；货物及技术进出
经营范围
口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许
可证后方可经营）。
报告期内，发行人与东莞市致格电池科技有限公司未发生交易。
（2）鲲宝新能源
公司名称 深圳市鲲宝新能源科技有限公司
公司类型 有限责任公司
成立日期 2010 年 4 月 29 日
注册地址 深圳市南山区桃源街道平山工业园 20 栋 1 楼 110 室
法定代表人 周鹏伟
注册资本 100.00 万元
股权结构 周鹏伟（70%）、翟登云（20%）、叶文国（10%）
超级电容器、电池、电子材料、电子元器件、电子产品的技术开发及销售；
经营范围 投资新能源行业；国内贸易；经营进出口业务。（以上法律、行政法规、国
务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）
周鹏伟、叶文国等于 2010 年 4 月创业设立鲲宝新能源，后周鹏伟、叶文国
等经营的翔丰华有限业务拓展顺利，该公司成立后并未实际营业，于 2015 年
11 月 4 日注销。
（3）东莞翔丰华
东莞翔丰华基本情况请参见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“四、
发行人的控股、参股子公司”之“（三）报告期内注销的控股子公司”。
8、报告期内与翔丰华发生交易的关联法人基本情况
（1）福建省恒基建设股份有限公司
公司名称 福建省恒基建设股份有限公司
公司类型 股份有限公司
成立日期 2001 年 11 月 23 日
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
注册地址 福建省上杭县临江镇江滨路 100 号
法定代表人 王庆炎
注册资本 11,696.00 万元
股权结构 雷祖云（77.04%）、王建煌（5.42%）、王庆炎（14,83%）、卓银胜（2.71%）
市政公用工程、建筑工程、水利水电工程、公路工程施工总承包相应资质等
级承包工程范围的工程施工；地基基础工程、建筑装修装饰工程、钢结构工
程、建筑机电安装工程、公路路面工程、城市及道路照明工程、环保工程专
经营范围
业承包相应资质等级承包工程范围的工程施工；城市园林绿化服务；工程造
价咨询；工程招标代理；施工劳务不分等级。（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）
（二）关联交易
报告期内，发行人发生的关联交易具体情况如下：
1、经常性关联交易
（1）关联采购
报告期内，翔丰华不存在关联采购情况。
（2）关联销售
报告期内，翔丰华不存在关联销售情况。
（3）接受劳务
单位：万元
2017 年度 2018 年度 2019 年度
定价方 占同类 占同类 占同类
关联方 关联交易
式及决 交易金 交易金 交易金
名称 内容 金额 金额 金额
策程序 额比例 额比例 额比例
(%) (%) (%)
恒基建设 工程建设 协议价 2,975.95 100.00 5,244.48 100.00 3,778.38 100.00
2015 年度，发行人设立的全资子公司福建翔丰华开始建设福建生产基地
（一期项目）。福建翔丰华分别于 2015 年 9 月和 2016 年 4 月与恒基建设签署了
《工程协议》和《装饰工程补充协议书》，施工范围包括 1#、2#、3#、4#厂房、
行政办公楼及附属设施等。一期项目施工合同金额 2,274 万元（预估价），装修
合同金额 530 万元（预估价），最终结算价按实际完成的工程量，且经发行人委
托的第三方审核机构审定。一期项目总建筑面积 12,912.75 平方米，每平方米施
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
工成本 1,761.05 元，每平方米施工装修成本约为 2,171 元左右（含装修），交易
价格参照市场价格协商确定，与永安市当地标准工程建设价格基本相符。由于
实际施工过程中工作量变化，2016 年一期项目实际结算金额为 2,746.43 万元。
2017 年 8 月 16 日，福建翔丰华与恒基建设签订二期项目《建设工程施工
合同》，施工范围为职工宿舍楼 A#楼、B#楼、C#楼、D#楼、E#楼、F#楼及 5#、
6#、7#、8#、9#、10#车间厂房及附属工程，合同建设面积 44,140.92 平方米，
签约合同价为 8,524 万元（预估价），最终结算价按实际完成的工程量，且经发
行人委托的第三方审核机构审定。按照上述施工合同初步约定，二期项目每平
方米施工成本为 1,931.09 元。
2019 年 7 月 10 日，福建翔丰华与恒基建设签订《建设工程施工合同》，
福建翔丰华将二期扩建项目筛分车间、生产车间 1、生产车间 2、仓库发包给恒
基建设进行施工，合同建设面积 29,169.50 平方米，签约合同价为 5,965.60 万元
（预估价），最终结算价按实际完成的工程量，且经福建翔丰华或其委托的审核
机构审定。按照上述施工合同初步约定，二期扩建项目每平方米施工成本为
2,045.15 元。
2017 年度，福建翔丰华与恒基建设交易结算金额为 2,975.95 万元，主要
为二期项目开工建设前期款项和一期项目少部分尾款。2018 年度和 2019 年度，
福建翔丰华与恒基建设交易结算金额分别为 5,224.48 万元和 3,778.38 万元，为
二期项目和二期扩建项目结算金额。
报告期内，发行人与恒基建设交易发生的关联交易事项已经发行人第一届
董事会第十二次会议、第一届董事会第十四次会议、第二届董事会第二次会议
及 2018 年度第二次临时股东大会、2018 年年度股东大会、2019 年年度股东大
会审议通过，独立董事均发表了同意意见。
① 与恒基建设的交易背景
恒基建设是福建省建筑行业知名企业，专业从事建筑行业20年多年，实际
控制人为雷祖云。近年来，雷祖云及其控制的恒基建设致力于多元化发展，积
极布局环保、新能源、新材料和信息技术等领域投资。2015年初，公司共同控
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制人钟英浩同意将持有公司5%股权转让给雷祖云。2016年6月，雷祖云被推荐
担任公司监事、监事会主席。2017年1月，出于个人原因考虑，雷祖云提出辞去
公司监事，同时于2017年7月将持有的翔丰华股权全部无偿转让给女儿雷萍。
考虑到公司与雷祖云双方较为熟悉以及恒基建设在当地良好的口碑，为保
证福建生产基地项目建设质量和工期，公司同意由雷祖云控制的恒基建设承接
一期项目建设任务，并于2015年9月16日双方签署了建筑施工协议。合同价格参
照永安市同类厂房混砖钢架结构建设标准，最终结算价按实际完成的工程量，
且经发行人委托的第三方审核机构审定。
鉴于恒基建设一期项目建设质量、工期执行情况较好，双方已较为熟悉且
合作情况良好，为保证二期项目按时、按质交付使用，发行人与恒基建设经友好
协商达成二期项目建设合同。合同价格参考永安市当地工程建设标准，最终结算
价格按实际完成的工程量，由双方认可的第三方工程决算审计机构审定。
②恒基建设交易价格与独立第三方交易价格比较
单位：万元/平方米
2017 年度 2018 年度 2019 年度
漳州平和县 福建省尤溪
厦门火炬 华安县移民创
项目 永安水东 移民创业园 县和兴肉联 永安水东工业
（同翔）产 业园（二期）
工业园二 -办公楼及 厂迁建项目 园二期扩建项
业区通用厂 5#、6#工业厂
期项目 5#、6#厂房 1﹟厂房（一 目
房工程 房项目
工程 层）
施工成本 0.19 0.15 0.21 0.24 0.20 0.20
注：资料来源于厦门市建设局——建设工程招投标交易网；漳州工程项目交易中心；
尤溪县公共资源交易网。
通过选取福建永安市临近地区同类工业园区标准厂房的单位施工成本进行
比较，报告期内，公司二期项目单位施工成本与位于漳州平和县移民创业园-办
公楼及5#、6#厂房工程和厦门火炬（同翔）产业区通用厂房工程、福建省尤溪县
和兴肉联厂迁建项目1#厂房（一层）、华安县移民创业园（二期）5#、6#工业厂
房项目单位施工成本之间相差不大；二期扩建项目单位施工成本与华安县移民创
业园（二期）5#、6#工业厂房项目单位施工成本相近。
通过上述比较可知，总体上看，报告期内，发行人与恒基建设达成的工程
建设单位施工成本在市场价格范围内，交易定价合理、公允，未损害公司利益。
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（4）董事、监事、高级管理人员薪酬
报告期内，公司与董事、监事、高级管理人员的关联交易主要为向其支付
薪酬。具体情况如下：
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
关键管理人员薪酬 294.54 345.63 370.88
具体情况参见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“十一、董事、
监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况”。
2、偶发性关联交易
（1）关联担保
单位：万元
被担 合同编号
担保人 债权人 担保方式 担保额 主债权期限
保人 担保合同 主债权合同
杭州银行深 2015SC000003
周鹏伟 保证担保
圳南山支行 4243
2015SC000003 2015SC00000342 2015.6.24-
发行人 保证担保 1,000.00
杭州银行深 4241 4 2017.6.14
王健蕾
圳南山支行 2015SC000003
最高额抵押
4242
2016 年 SME 明 2016 年 SME 明人 2016.2.15-
最高额保证 1,398.00
周鹏伟、 福建翔 中国银行永 人最保字 29 号 授字 8 号 2020.2.14
王健蕾 丰华 安支行 2016 年 SME 明 2016 年 SME 明人 2016.2.15-
连带保证 998.00
人保字 30 号 借字 20 号 2020.2.14
FJ720622017206
FJ720622017211
FJ72062201720 2017.11.1
FJ720622017469 3,000.00
9 -2018.6.26
FJ72062201846
FJ720622018203
福建翔 中国银行永 FJ720622018403
发行人 最高额保证
丰华 安支行 FJ72062201840 FJ720622018468 2018.12.11
3,000.00
6 FJ72062201924 -2019.11.7
FJ72062201943
FJ720622019443
FJ72062201944 2019.11.8
FJ720622019186 6,000.00
6 -2020.12.26
FJ720622019340
光大银行深 GB7819180700 2018.8.30
ZH78191807002 最高额保证 2,000.00
圳分行 2 -2020.8.29
福建翔 农业银行深 2018.9.5
发行人 20180905001 - 最高额保证 3,000.00
丰华 圳龙岗支行 -2019.9.4
光大银行深 GB7819190901 10,000.0 2019.10.28
ZH78191909015 最高额保证
圳分行 5GD781919090 0 -2020.10.27
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被担 合同编号
担保人 债权人 担保方式 担保额 主债权期限
保人 担保合同 主债权合同
15
民生银行深 公授信字第宝 公授信字第宝安 2019.9.20
最高额保证 2,000.00
圳分行 安 19021 号 19021 号 -2020.9.20
截至本招股意向书签署日，除发行人母子公司之间存在关联担保外，发行
人不存在其他关联担保事项。
（2）关联方资产转让
报告期内，发行人不存在关联方资产转让情况。
（3）关联方资金拆借
报告期内，发行人不存在关联方资金拆借情况。
3、关联方应收应付款项
（1）应收项目
报告期各期末，发行人不存在应收关联方款项情况。
（2）应付项目
单位：万元
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目名称 关联方
账面余额
应付账款 恒基建设 1,679.55 4,375.54 6,030.50
4、报告期内关联交易对公司财务状况和盈利能力的影响
报告期内，发行人不存在关联采购、关联销售。发行人与关联方之间的经
常性关联交易系发行人向关联方恒基建设采购建筑工程服务；偶发性关联交易
主要系发行人实际控制人周鹏伟及其配偶为发行人银行借款提供的关联担保以
及发行人为子公司提供的关联担保。报告期内，发行人的关联交易获得了发行
人董事会、股东大会的审议或追认，关联董事、关联股东回避表决，独立董事
发表了同意意见，关联交易价格公允，未损害公司及中小股东利益。
除上述已披露的关联交易外，报告期内，发行人与公司实际控制人、董事、
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监事、高级管理人员或其关系密切的家庭成员控制、实施重大影响的企业之间
不存在其他形式的交易。发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
对外投资、兼职的企业之间不存在其他形式的交易。
5、报告期内全部关联交易简要汇总表
报告期内，发行人发生的关联交易汇总如下：
单位：万元
关联交易类型 交易内容/主体 2017 年度 2018 年度 2019 年度
经常性关联交易
接受劳务 工程基建 2,975.95 5,244.48 3,778.38
关键管理人员薪酬 294.54 345.63 370.88
偶发性关联交易
担保方 被担保方 担保金额 担保期限
周鹏伟、王健蕾 发行人 1,000.00 2015.6.24- 2017.6.14
1,398.00 2016.2.15- 2020.2.14
周鹏伟、王健蕾 福建翔丰华
998.00 2016.2.15- 2020.2.14
3,000.00 2017.11.1-2018.6.26
关联担保 发行人 福建翔丰华 3,000.00 2018.12.11-2019.11.7
6,000.00 2019.11.8-2020.12.26
2,000.00 2018.8.30-2020.8.29
3,000.00 2018.9.5-2019.9.4
福建翔丰华 发行人
10,000.00 2019.10.28-2020.10.27
2,000.00 2019.9.20-2020.9.20
注：截至本招股意向书签署日，发行人母子公司之间存在关联担保外，发行人不存在
其他关联担保事项。
6、关于关联交易事项及相关内控制度的说明
为规范公司资金管理、关联交易和防止关联方资金占用，发行人建立了《货
币资金内部控制管理制度》、《采购与付款内部控制制度》、《销售与收款内部控
制制度》、《会计档案管理制度》、《关联交易管理制度》、《独立董事工作制度》
等相关内部控制制度。报告期内，发行人不存在利用体外资金循环虚构采购、
销售情况，亦不存在关联方或潜在关联方为发行人分摊成本、费用等情形。发
行人已按照《企业会计准则》、《上市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易
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所创业板股票上市规则》等规定披露了关联方、关联交易、关联方资金往来情
况。报告期内，发行人不存在非关联方资金占用等情形，有关资金管理、关联
交易及防止关联资金占用的内控制度执行有效。
八、关联交易的决策权限与程序的规定
公司已建立了完善的公司治理制度，在《公司章程》、《股东大会议事规则》、
《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《关联交易管理制度》等制度中，
规定了有关关联交易的回避表决制度、决策权限、决策程序等，以保证公司关
联交易的公允性，确保关联交易行为不损害公司和全体股东的利益。主要规定
如下：
（一）《公司章程》中关联交易的决策权限与程序
《公司章程》第四十二条规定：“股东大会在审议为股东、实际控制人及
其关联人提供担保的议案时，该股东或受该实际控制人支配的股东，不得参与
该项表决，该项表决须经出席股东大会的其他股东所持表决权的半数以上通
过”。
《公司章程》第七十九条规定：“股东大会审议有关关联交易事项时，关
联股东不应当参与投票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总
数；股东大会决议中应当充分披露非关联股东的表决情况”。
《公司章程》第八十条规定了股东大会审议关联交易事项，有关联关系股
东的回避和表决程序。
《公司章程》第一百零九条第三款规定：“公司与关联自然人发生的交易
金额在 30 万元以上的关联交易，或公司与关联法人发生的交易金额在 300 万元
以上、且占公司最近一期经审计净资产绝对值 0.5%以上的关联交易。超过股东
大会授权范围的事项，董事会应当提交股东大会审议”。
（二）《股东大会议事规则》中关联交易的决策权限与程序
《股东大会议事规则》第三十一条规定：“股东与股东大会拟审议事项有
关联关系时，应当回避表决，其所持有表决权的股份不计入出席股东大会有表
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决权的股份总数”。
《股东大会议事规则》第三十七条规定：“股东大会对提案进行表决前，
应当推举两名股东代表参加计票和监票。审议事项与股东有关联关系的，相关
股东及代理人不得参加计票、监票”。
（三）《董事会议事规则》中关联交易的决策权限与程序
《董事会议事规则》第三十六条规定：“董事与董事会会议决议事项所涉
及的企业有关联关系的，不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行
使表决权。该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会
议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不
足 3 人的，应将该事项提交股东大会审议”。
（四）《独立董事工作制度》中关联交易的决策权限与程序
《独立董事工作制度》第二十条第一款规定：“公司拟与关联人发生的交
易金额高于 300 万元以上（含 300 万元）或高于公司最近经审计净资产的 5％
或其他需要提交股东大会审议的关联交易，应由独立董事认可后，提交董事会
讨论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为
其判断依据”。
（五）《关联交易管理制度》中关联交易的决策权限与程序
《关联交易管理制度》第十八条规定：“公司关联人与公司签署涉及关联
交易的协议，必须采取必要的回避措施：任何个人只能代表一方签署协议；关
联人不得以任何方式干预公司的决定；公司董事会就关联交易表决时，关联董
事应予以回避，但上述关联董事有权参与该关联交易的审议讨论，并提出自己
的意见”。
《关联交易管理制度》第十九条规定：“董事会审议关联交易事项时，关
联董事不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事
会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无
关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足三人的，应将该
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事项提交股东大会审议。会议召集人应在会议表决前提醒关联董事须回避表决。
关联董事未主动声明并回避的，知悉情况的董事应要求关联董事回避”。
《关联交易管理制度》第二十三条规定：“股东大会审议有关关联交易事
项时，关联股东不应当参与投票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有
效表决总数”。
《关联交易管理制度》第二十五条规定：“符合下列标准的关联交易事项
应当由股东大会审议批准：公司为关联人提供担保的不论金额大小，均应当在
董事会审议通过后提交股东大会审议；公司与关联人发生交易金额在 3000 万元
人民币（公司获赠现金资产和提供担保除外）以上，且占公司最近一期经审计
净资产绝对值 5%以上的关联交易”。
《关联交易管理制度》第二十六条规定：“应经董事会审议的关联交易：
公司与关联自然人发生的交易金额在 30 万元人民币以上的关联交易事项；公司
与关联法人发生的交易金额在 300 万元人民币以上，且占公司最近一期经审计
净资产绝对值 0.5%以上的关联交易事项；应由股东大会审议的关联交易首先由
董事会审议后再提交股东大会审议。未达到以上标准之一的关联交易，可由董
事会授权董事长审议”。
九、报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见
股份公司设立后，发行人陆续制定了《关联交易管理制度》、《关于规范
与关联方资金往来的管理制度》等，逐步完善了内部控制制度，加强公司治理
和生产经营管理，规范其与关联方之间的资金往来。发行人在日常经营活动中
严格按照已制定的制度实施资金管理工作，对重大资金流入和流出履行必要的
审批程序，不存在严重影响资金管理制度健全性的情形。公司控股股东、实际
控制人已经出具《关于不占用发行人资金的承诺函》，承诺不利用大股东的决
策和控制优势，通过任何方式违规占用发行人资金，不从事任何损害发行人及
其他股东利益的行为。
2017年7月30日、2017年8月15日，公司分别召开第一届董事会第六次会议及
2017年度第三次临时股东大会审议通过《关于全资子公司福建翔丰华新能源材料
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有限公司拟与福建省恒基建设股份有限公司签署<建设工程施工合同>暨关联交
易的议案》，独立董事发表同意意见。
2018年10月23日、2018年11月8日，公司分别召开第一届董事会第十二次会
议及2018年度第二次临时股东大会审议通过《关于确认深圳市翔丰华科技股份
有限公司2015年度、2016年度、2017年度及2018年1-6月关联交易的议案》，关
联董事和关联股东均回避了表决。同时，公司独立董事发表了《关于确认深圳
市翔丰华科技股份有限公司2015年度、2016年度、2017年度及2018年1-6月关联
交易的独立意见》认为，“公司最近三年及一期发生的关联交易占同类交易的
比例较小，均为公司正常经营所需，具有必要性，并依据平等、互利的市场原
则签订和履行，内容真实，关联交易价格公允，不存在损害公司及股东利益的
情形。公司与关联方的资金拆借行为虽为无息拆借，但对公司的财务状况、经
营业绩和生产经营的独立性未产生不利影响，且截至2018年6月30日已全部清理
完毕，不存在通过关联交易占用或转移公司资金或资产的情况。公司已建立关
联交易的公允决策制度，减少和规范关联交易的措施切实可行”。
2019年2月28日、2019年3月20日，公司分别召开第一届董事会第十四次会
议及2018年年度股东大会审议通过《关于确认深圳市翔丰华科技股份有限公司
2018年关联交易及2019年关联交易预计的议案》。同时，公司独立董事发表了
《关于确认深圳市翔丰华科技股份有限公司2018年关联交易及2019年关联交易
预计的独立意见》认为，“公司已发生的2018年关联交易及2019年度关联交易
预计事项符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创
业板上市公司规范运作指引》和《公司章程》等有关规定，不存在损害公司、
子公司及公司股东利益的情形，也不存在公司及子公司主要业务因关联交易而
对关联人形成依赖或被其控制的可能性。公司已建立关联交易的公允决策制度，
减少和规范关联交易的措施切实可行”。
2020 年 2 月 7 日、2020 年 2 月 27 日，公司分别召开第二届董事会第二次
会议及 2019 年年度股东大会审议通过《关于确认深圳市翔丰华科技股份有限公
司 2019 年关联交易及 2020 年关联交易预计的议案》。同时，公司独立董事发表
了《关于确认深圳市翔丰华科技股份有限公司 2019 年关联交易及 2020 年关联
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交易预计的独立意见》认为，“公司已发生的 2019 年关联交易及 2020 年度关
联交易预计事项符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易
所创业板上市公司规范运作指引》和《公司章程》等有关规定，不存在损害公
司、子公司及公司股东利益的情形，也不存在公司及子公司主要业务因关联交
易而对关联人形成依赖或被其控制的可能性。公司已建立关联交易的公允决策
制度，减少和规范关联交易的措施切实可行”。
综上，股份公司成立后发行人发生的关联交易按照关联交易决策制度的权
限由董事会、股东大会进行审议，与发行人现行有效的《公司章程》相符，关
联股东或董事在审议相关交易时进行了回避，独立董事发表同意意见，关联交
易决策程序得到了较好地执行。
十、规范和减少关联交易的措施
报告期内，为减少和规范关联交易，确保公司独立规范运作，公司采取了
下列针对性措施：
（一）为避免和消除可能出现的公司股东利用其地位从事损害公司或公司
其他股东利益的情形，保护中小股东的利益，公司引入3名独立董事，建立独立
董事制度，并制定《独立董事工作制度》。
（二）公司专门制定了《关联交易管理制度》、《独立董事工作制度》等
相应制度，对关联方、关联交易、关联交易回避制度、关联交易决策权限及表
决程序等内容进行了规定。
（三）为避免和减少关联交易，公司控股股东和实际控制人周鹏伟、钟英
浩出具了《关于避免、减少关联交易的承诺函》、《关于不占用发行人资金的
承诺函》，承诺不利用大股东的决策和控制优势，不从事任何损害发行人及其
他股东利益的行为。
《关于避免、减少关联交易的承诺函》主要内容如下：“1、本人将尽可能
地避免和减少本人和本人投资或控制的其他企业、组织或机构（以下简称“本
人控制的其他企业”）与发行人之间的关联交易。2、对于无法避免或者因合理
原因而发生的关联交易，本人和本人投资或控制的其他企业将根据有关法律、
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法规和规范性文件以及发行人章程的规定，遵循平等、自愿、等价和有偿的一
般商业原则，履行法定程序与发行人签订关联交易协议，并确保关联交易的价
格公允，原则上不偏离市场独立第三方的价格或收费的标准，以维护发行人及
其股东(特别是中小股东)的利益。3、本人保证不利用在发行人的地位和影响，
通过关联交易损害发行人及其股东(特别是中小股东)的合法权益。本人和本人
控制的其他企业保证不利用本人在发行人中的地位和影响，违规占用或转移发
行人的资金、资产及其他资源，或违规要求发行人提供担保。4、如以上承诺事
项被证明不真实或未被遵守，本人愿意承担因此给发行人及其股东造成的全部
经济损失及其他相应的法律责任。5、本承诺书自签订之日即行生效并不可撤销，
并在发行人存续且本人依照中国证监会或证券交易所相关规定被认定为发行人
的关联人期间内有效”。
《关于不占用发行人资金的承诺函》主要内容如下：“1、自本承诺函出具
之日起，本人及本人直接或间接控制的企业在与翔丰华及其直接或间接控制的
企业发生的经营性往来中，将不占用翔丰华资金。2、自本承诺函出具之日起，
本人及本人直接或间接控制的企业将不以下列方式直接或间接地使用翔丰华及
其直接或间接控制的企业的资金：（1）有偿或无偿地拆借公司的资金给本人及
本人直接或间接控制的企业使用；（2）通过银行或非银行金融机构向本人及本
人直接或间接控制的企业提供委托贷款；（3）委托本人及本人直接或间接控制
的企业进行投资活动；（4）为本人及本人直接或间接控制的企业开具没有真实
交易背景的商业承兑汇票；（5）代本人及本人直接或间接控制的企业偿还债务；
（6）中国证券监督管理委员会认定的其他方式”。
十一、报告期内关联方的变化情况
报告期内，公司的关联方变化情况参见本节“七、关联方、关联关系及关
联交易”之“（一）关联方及关联关系”。
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第八节 财务会计信息与管理层分析
本节披露或引用财务会计数据，除非特殊注明，均引自本公司经审计的财
务报告，投资者欲进一步了解本公司报告期详细的财务状况、经营成果和现金
流量情况，请阅读本招股意向书备查文件之财务报表及审计报告。
本节的财务会计数据及有关的分析说明反映了本公司 2017 年度、2018 年
度和 2019 年度经审计的财务报表及附注的主要内容。
本公司在管理层分析中，部分采用了与同行业公司对比分析的方法，以便
投资者深入理解公司的财务及非财务信息。本公司以行业相关性、业务结构相
似性为标准，选取相关可比公司。可比公司的相关信息均来自其公开披露资料，
本公司不对其准确性、真实性做出判断。
本节讨论与分析所指的数据，除非特殊说明，均指合并口径数据。
一、报告期财务会计报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
资产 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
流动资产：
货币资金 106,968,858.15 45,756,959.72 75,194,290.84
应收票据 174,325,056.00 341,007,759.42 142,220,152.84
应收账款 217,355,994.99 227,094,490.27 403,143,360.91
预付款项 9,191,777.18 9,340,957.41 7,420,941.87
其他应收款 110,160.69 528,375.18 167,924.58
其中：应收利息 - - -
存货 87,140,090.72 197,855,126.82 149,578,528.34
其他流动资产 2,150,144.42 2,518,659.25 146,568.02
流动资产合计 597,242,082.15 824,102,328.07 777,871,767.40
其他权益工具投资 - - 4,000,000.00
固定资产 86,622,513.04 164,363,132.52 254,441,538.41
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资产 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
在建工程 49,766,473.36 70,375,743.18 39,531,481.91
无形资产 52,737,460.50 54,403,274.50 60,265,118.43
开发支出 - - -
长期待摊费用 829,432.38 422,182.63 59,991.97
递延所得税资产 4,117,872.44 6,156,560.18 11,251,520.28
其他非流动资产 25,756,997.38 27,594,785.26 23,905,628.99
非流动资产合计 219,830,749.10 323,315,678.27 393,455,279.99
资产总计 817,072,831.25 1,147,418,006.34 1,171,327,047.39
合并资产负债表（续）
单位：元
负债和股东权益 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
流动负债：
短期借款 9,000,000.00 64,456,861.54 80,000,000.00
应付票据 110,960,418.50 175,762,800.75 150,473,935.88
应付账款 95,490,656.36 246,025,279.39 224,459,484.72
预收款项 - 45,500.00 85,030.00
应付职工薪酬 2,458,139.69 3,688,844.49 3,826,222.52
应交税费 5,355,901.27 7,474,320.97 10,310,010.40
其他应付款 819,704.67 764,371.74 290,621.19
其中：应付利息 10,657.50 114,371.74 137,148.58
其他流动负债 11,522,996.46 4,034,132.62 982,880.87
流动负债合计 235,607,816.95 502,252,111.50 470,428,185.58
非流动负债：
长期借款 - - -
专项应付款 - - -
递延收益 49,943,591.56 52,091,291.40 46,135,400.70
非流动负债合计 49,943,591.56 52,091,291.40 46,135,400.70
负债合计 285,551,408.51 554,343,402.90 516,563,586.28
股东权益：
股本(实收资本) 75,000,000.00 75,000,000.00 75,000,000.00
资本公积 373,893,364.31 373,893,364.31 373,893,364.31
盈余公积 4,420,705.92 4,420,705.92 4,864,182.14
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负债和股东权益 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
未分配利润 78,207,352.51 139,760,533.21 201,005,914.66
归属于公司所有者权益合
531,521,422.74 593,074,603.44 654,763,461.11
计
少数股东权益 - - -
所有者权益合计 531,521,422.74 593,074,603.44 654,763,461.11
负债和股东权益总计 817,072,831.25 1,147,418,006.34 1,171,327,047.39
2、合并利润表
单位：元
项 目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
营业收入 362,773,433.17 599,548,849.26 645,528,809.36
减：营业成本 252,476,984.72 466,870,921.45 503,482,715.41
税金及附加 1,686,012.25 2,023,358.46 2,551,719.57
销售费用 9,304,763.75 10,445,456.99 11,418,685.24
管理费用 13,298,746.70 17,481,975.93 20,002,767.71
研发费用 16,317,268.45 20,697,024.63 26,929,651.75
财务费用 -321,954.15 2,291,256.68 5,436,715.75
其中：利息费用 441,374.45 2,540,430.06 4,245,472.71
利息收入 901,643.96 959,159.66 139,294.70
加：其他收益 2,283,109.44 4,585,300.16 14,545,445.88
投资收益 2,966,722.66 76,454.17 -
信用减值损失 - - -20,886,048.70
资产减值损失 -10,951,213.72 -13,591,251.56 -
资产处置收益 - - -
营业利润(亏损以“-”
64,310,229.83 70,809,357.89 69,365,951.11
号填列)
加：营业外收入 3,000,000.32 - -
减：营业外支出 77,000.00 16,080.18 1,452,314.00
利润总额(亏损总额以
67,233,230.15 70,793,277.71 67,913,637.11
“-”号填列)
减：所得税费用 9,987,167.92 9,240,097.01 6,224,779.44
净利润(净亏损以“-”
57,246,062.23 61,553,180.70 61,688,857.67
号填列)
（一）按经营持续性分
类：
1.持续经营净利润 57,246,062.23 61,553,180.70 61,688,857.67
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项 目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
2.终止经营净利润 - - -
（二）按所有权归属分
类：
1.少数股东损益 - - -
2.归属于母公司股东的
57,246,062.23 61,553,180.70 61,688,857.67
净利润
综合收益总额 57,246,062.23 61,553,180.70 61,688,857.67
每股收益：
(一)基本每股收益 0.8035 0.8207 0.8225
(二)稀释每股收益 0.8035 0.8207 0.8225
3、合并现金流量表
单位：元
项 目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 104,906,399.04 347,068,363.63 478,036,101.31
收到的税费返还 - - 168,586.20
收到其他与经营活动有关的现金 35,061,004.91 8,862,483.03 16,861,295.81
经营活动现金流入小计 139,967,403.95 355,930,846.66 495,065,983.32
购买商品、接受劳务支付的现金 192,942,043.01 345,716,356.98 339,710,684.41
支付给职工以及为职工支付的现金 20,848,622.02 28,308,426.26 39,531,436.28
支付的各项税费 19,308,753.15 16,628,712.03 24,372,034.06
支付其他与经营活动有关的现金 16,734,594.78 20,291,150.83 26,017,224.19
经营活动现金流出小计 249,834,012.96 410,944,646.10 429,631,378.94
经营活动产生的现金流量净额 -109,866,609.01 -55,013,799.44 65,434,604.38
投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - - -
取得投资收益收到的现金 3,417,006.89 701,424.99 -
处置固定资产、无形资产和其他长期
- - -
资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 376,000,000.00 40,490,000.00 -
投资活动现金流入小计 379,417,006.89 41,191,424.99 -
购建固定资产、无形资产和其他长期
98,485,599.93 59,969,669.70 1,100,000.00
资产支付的现金
投资支付的现金 - - 49,949,135.76
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项 目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
支付其他与投资活动有关的现金 412,000,000.00 4,490,000.00 -
投资活动现金流出小计 510,485,599.93 64,459,669.70 51,049,135.76
投资活动产生的现金流量净额 -131,068,593.04 -23,268,244.71 -51,049,135.76
筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 300,000,000.00 - -
取得借款收到的现金 9,000,000.00 61,456,861.54 104,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 56,306,251.13 182,055,917.66 227,832,702.31
筹资活动现金流入小计 365,306,251.13 243,512,779.20 331,832,702.31
偿还债务支付的现金 13,000,000.00 9,000,000.00 85,456,861.54
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 315,769.12 2,343,515.82 3,491,897.97
支付其他与筹资活动有关的现金 51,561,538.85 190,583,368.34 268,101,320.23
筹资活动现金流出小计 64,877,307.97 201,926,884.16 357,050,079.74
筹资活动产生的现金流量净额 300,428,943.16 41,585,895.04 -25,217,377.43
汇率变动对现金及现金等价物的影
- - 621.30
响
现金及现金等价物净增加额(净减少
59,493,741.11 -36,696,149.11 -10,831,287.51
以“-”号填列)
加：年初现金及现金等价物余额 6,219,829.32 65,713,570.43 29,017,421.32
期末现金及现金等价物余额 65,713,570.43 29,017,421.32 18,186,133.81
（二）母公司报表
1、资产负债表
单位：元
资产 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
流动资产：
货币资金 55,037,660.66 23,179,319.17 13,233,962.38
应收票据 92,466,791.90 159,412,619.49 56,955,143.09
应收账款 83,677,541.90 23,067,579.47 31,392,104.87
预付款项 161,632,912.84 240,129,000.56 344,525,305.74
其他应收款 85,145.24 79,551.98 28,764.58
存货 - - -
其他流动资产 24,119.66 966,880.41 146,568.02
流动资产合计 392,924,172.20 446,834,951.08 446,281,848.68
长期股权投资 100,000,000.00 100,000,000.00 100,000,000.00
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资产 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
其他权益工具投资 - - 4,000,000.00
固定资产 7,653,953.67 6,845,889.31 6,480,572.62
在建工程 - - -
无形资产 53,333.26 252,262.79 209,417.87
开发支出 - - -
长期待摊费用 611,523.80 317,992.40 24,461.00
递延所得税资产 2,979,906.51 3,862,939.64 4,905,132.01
其他非流动资产 3,732,325.87 5,122,851.30 6,065,510.58
非流动资产合计 115,031,043.11 116,401,935.44 121,685,094.08
资产总计 507,955,215.31 563,236,886.52 567,966,942.76
资产负债表（续）
单位：元
负债和股东权益 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
流动负债：
短期借款 - 40,456,861.54 55,000,000.00
应付票据 - 19,564,459.61 12,635,455.20
应付账款 37,000.00 - -
预收款项 - - -
应付职工薪酬 702,519.52 752,356.44 387,174.08
应交税费 3,015,443.24 162,278.76 813,023.63
其他应付款 735,847.17 230,876.74 97,273.58
其中：应付利息 - - 97,273.58
其他流动负债 5,503,981.83 4,013,680.20 982,880.87
流动负债合计 9,994,791.76 65,180,513.29 69,915,807.36
非流动负债：
长期借款 - - -
专项应付款 - - -
递延收益 4,860,000.00 5,640,000.00 1,200,000.00
非流动负债合计 4,860,000.00 5,640,000.00 1,200,000.00
负债合计 14,854,791.76 70,820,513.29 71,115,807.36
股东权益：
股本(实收资本) 75,000,000.00 75,000,000.00 75,000,000.00
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负债和股东权益 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
资本公积 373,893,364.31 373,893,364.31 373,893,364.31
盈余公积 4,420,705.92 4,420,705.92 4,864,182.14
未分配利润 39,786,353.32 39,102,303.00 43,093,588.95
归属于公司所有者权益合计 493,100,423.55 492,416,373.23 496,851,135.40
少数股东权益 - - -
所有者权益合计 493,100,423.55 492,416,373.23 496,851,135.40
负债和股东权益总计 507,955,215.31 563,236,886.52 567,966,942.76
2、利润表
单位：元
项 目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
营业收入 206,324,796.24 376,220,662.20 262,217,814.89
减：营业成本 162,792,380.31 355,284,107.51 252,820,674.31
营业税金及附加 979,542.27 699,595.60 481,863.98
销售费用 1,403,030.59 2,518,644.34 848,434.26
管理费用 3,628,855.07 5,705,203.93 5,063,870.00
研发费用 6,386,470.71 6,604,845.42 2,592,588.66
财务费用 -243,632.42 1,538,461.33 3,029,917.82
其中：利息费用 126,915.91 1,269,660.06 2,203,143.81
利息收入 393,504.86 113,818.96 31,569.50
加：其他收益 420,000.00 450,000.00 1,200,000.00
投资收益 2,911,597.03 - -
信用减值损失 - - 6,132,402.94
资产减值损失 -4,725,280.92 -5,886,887.52 -
资产处置收益 - - -
营业利润(亏损以“-”号填列) 29,984,465.82 -1,567,083.45 4,712,868.80
加：营业外收入 3,000,000.32 - -
减：营业外支出 60,000.00 - 1,320,299.00
利润总额(亏损总额以“-”号
32,924,466.14 -1,567,083.45 3,392,569.80
填列)
减：所得税费用 4,517,241.21 -883,033.13 -1,042,192.37
净利润(净亏损以“-”号填列) 28,407,224.93 -684,050.32 4,434,762.17
（一）按经营持续性分类：
1.持续经营净利润 28,407,224.93 -684,050.32 4,434,762.17
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项 目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
2.终止经营净利润
（二）按所有权归属分类：
1.少数股东损益
2.归属于母公司股东的净利润 28,407,224.93 -684,050.32 4,434,762.17
综合收益总额 28,407,224.93 -684,050.32 4,434,762.17
3、现金流量表
单位：元
项 目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 37,409,400.37 80,418,866.15 108,398,547.36
收到的税费返还 - - 168,586.20
收到其他与经营活动有关的现金 4,391,160.37 1,437,975.90 858,086.19
经营活动现金流入小计 41,803,146.62 81,856,842.05 109,425,219.75
购买商品、接受劳务支付的现金 184,113,717.50 129,610,117.00 110,016,650.00
支付给职工以及为职工支付的现金 4,730,682.11 4,994,201.91 3,775,974.21
支付的各项税费 12,380,361.49 9,081,252.73 2,883,759.24
支付其他与经营活动有关的现金 6,178,801.43 8,307,190.12 9,950,579.29
经营活动现金流出小计 207,403,562.53 151,992,761.76 126,626,962.74
经营活动产生的现金流量净额 -165,603,001.79 -70,135,919.71 -17,201,742.99
投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 4,800,000.00 - -
取得投资收益收到的现金 3,041,398.01 - -
处置固定资产、无形资产和其他长期资
- - -
产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 250,000,000.00 - -
投资活动现金流入小计 257,841,398.01 - -
购建固定资产、无形资产和其他长期资
2,193,354.72 1,090,500.00 1,100,000.00
产支付的现金
投资支付的现金 90,000,000.00 - 4,000,000.00
支付其他与投资活动有关的现金 250,000,000.00 - -
投资活动现金流出小计 342,193,354.72 1,090,500.00 5,100,000.00
投资活动产生的现金流量净额 -84,351,956.71 -1,090,500.00 -5,100,000.00
筹资活动产生的现金流量：
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项 目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
吸收投资收到的现金 300,000,000.00 - -
取得借款收到的现金 - 40,456,861.54 75,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 - - 19,566,905.17
筹资活动现金流入小计 300,000,000.00 40,456,861.54 94,566,905.17
偿还债务支付的现金 - - 60,456,861.54
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 - 1,088,783.32 2,186,752.97
支付其他与筹资活动有关的现金 - - 23,357,541.73
筹资活动现金流出小计 - 1,088,783.32 86,001,156.24
筹资活动产生的现金流量净额 300,000,000.00 39,368,078.22 8,565,748.93
汇率变动对现金及现金等价物的影响 - - -
现金及现金等价物净增加额(净减少以
50,045,041.50 -31,858,341.49 -13,735,994.06
“-”号填列)
加：年初现金及现金等价物余额 4,992,619.16 55,037,660.66 23,179,319.17
期末现金及现金等价物余额 55,037,660.66 23,179,319.17 9,443,325.11
（三）审计意见类型
众华会计师事务所对发行人 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日及 2019
年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2017 年度、2018 年度及 2019 年度的
合并及公司利润表、合并及公司所有者权益变动表和合并及公司现金流量表以
及财务报表附注进行了审计，并于 2020 年 2 月 7 日出具了“众会字(2020)第 0629
号”标准无保留意见的《审计报告》。其审计意见如下：
翔丰华的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反
映了翔丰华 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日及 2019 年 12 月 31 日的合
并及公司财务状况以及 2017 年度、2018 年度及 2019 年度的合并及公司经营成
果和合并现金流量。
（四）关键审计事项
1、收入确认
（1）事项描述
公司的销售收入主要来源于负极材料的生产和销售。2017 年度、2018 年度
和 2019 年度，公司销售负极材料确认的主营业务收入分别为 36,277.34 万元、
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59,355.50 万元和 63,936.21 万元，收入金额重大且为关键业绩指标，因此发行
人会计师将收入的确认作关键审计事项。根据公司的收入确认原则，公司内销
按合同约定交货期将货物运至购买方指定交货地点，经客户验收后确认收入，
其中比亚迪按每月对账单金额确认收入；外销按完成海关报关程序，并收到货
运公司开出的提单确认收入。
（2）审计应对
发行人会计师针对收入确认执行的主要审计程序包括：
1）了解和评价管理层与收入确认相关的关键内部控制的设计和运行有效
性；
2）选取样本检查销售合同，识别与商品所有权上的风险和报酬转移相关的
合同条款与条件，评价发行人的收入确认时点是否符合企业会计准则的要求；
3）对报告期内记录的收入交易，内销：选取样本，核对发票、销售合同、
出库单及送货单，公司以送货单签字后确认收入，其中比亚迪按每月对账单金
额确认收入；外销：选取样本，核对出库单、报关单及货运公司开出的提单，
公司以货运公司开出的提单确认收入，核对评价相关收入确认是否符合发行人
收入确认的会计政策；
4）根据客户交易的特点和性质，挑选样本执行函证程序以确认应收账款余
额和销售收入金额；
5）就资产负债表日前后记录的收入交易，选取样本，核对出库单及其他支
持性文件，以评价收入是否被记录于恰当的会计期间。
2、应收账款的减值
（1）事项描述
公司 2019 年 12 月 31 日应收账款余额 46,142.80 万元，坏账准备金额
5,828.47 万元；2018 年 12 月 31 日应收账款余额 25,899.98 万元，坏账准备金额
3,190.53 万元；2017 年 12 月 31 日应收账款余额 24,044.61 万元，坏账准备金额
2,309.01 万元。
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当存在客观证据表明应收款项存在减值时，管理层根据预计未来现金流量
现值低于账面价值的差额计提单项减值准备。对于不存在减值客观证据的应收
款项，管理层根据信用风险特征将其分为若干组合进行评估。管理层根据以前
年度与之具有类似信用风险特征的应收款项组合的实际损失率及账龄分析为基
础，结合现时情况确定应计提的坏账准备。
由于应收款项金额重大，且管理层在确定应收款项减值时作出了重大判断，
因此发行人会计师将应收款项的减值确定为关键审计事项。
（2）审计应对
与评价应收账款的减值相关的审计程序中包括以下程序：
1）对发行人信用政策及应收账款管理相关内部控制的设计和运行有效性进
行了评估和测试；
2）2019 年度分析发行人应收账款坏账准备会计估计的合理性，包括确定
应收账款组合的依据、应收账款预期信用损失模型相关的设计的合理性等；2017
年度及 2018 年度分析发行人应收账款坏账准备会计估计的合理性，包括确定应
收账款组合的依据、金额重大的判断、单独计提坏账准备的判断等；
3）分析计算公司资产负债表日坏账准备金额与应收账款余额之间的比率，
比较前期坏账准备计提数和实际发生数，分析应收账款坏账准备计提是否充分；
4）通过分析公司应收账款的账龄和客户信誉情况，并执行应收账款函证程
序及检查期后回款情况，评价应收账款坏账准备计提的合理性；
5）2019 年度获取公司坏账准备计提表，通过检查客户的期后回款情况、
参考客户历史信用损失、客户的经营情况及业绩表现，结合行业走势及市场发
展的考虑，评估管理层作出的预期信用损失的合理性；检查计提方法是否按照
坏账政策执行；重新计算坏账计提金额是否准确。2017 年度及 2018 年度获取
发行人坏账准备计提表，检查计提方法是否按照坏账政策执行；重新计算坏账
计提金额是否准确。
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（五）合并财务报表范围及财务报表编制基础
1、合并财务报表范围
根据《企业会计准则第 20 号—企业合并》及《企业会计准则第 33 号—合
并财务报表》的相关规定，本公司将拥有实际控制权的子公司纳入合并财务报
表范围。
持股 是否
子公司
子公司 注册资本 经营范围 比例 合并
类型
（%） 报表
改性石墨负极材料、硅基负极材料、二
氧化钛负极材料、石墨烯材料、碳纤维
材料、等静压石墨、碳素制品的技术开
发、生产与销售及进出口业务；锂离子
福建翔 全 资 子 10,000.00 电池材料的销售及进出口业务；石墨制
100.00 是
丰华 公司 万元 品的石墨化及碳化加工；实业投资。（法
律、行政法规禁止的项目除外，法律、
行政法规限制的项目须取得许可证方
可经营）（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）
报告期内，原全资子公司东莞翔丰华于 2017 年 9 月 13 日完成了工商注销
登记手续，不再纳入合并报表范围。
2、财务报表编制基础
本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照《企业会计
准则—基本准则》和其他各项会计准则的规定进行确认和计量，在此基础上编
制财务报表。
根据财政部《关于印发<企业会计准则第 42 号—持有待售的非流动资产、
处置组和终止经营>的通知》（财会〔2017〕13 号）的规定，本公司自 2017 年 5
月 28 日起执行前述准则。根据财政部《关于印发修订<企业会计准则第 16 号—
政府补助>的通知》（财会〔2017〕15 号）的规定，本公司自 2017 年 6 月 12 日
起执行前述准则。根据财政部修订并发布《企业会计准则第 22 号—金融工具
确认和计量》（财会〔2017〕7 号）、《企业会计准则第 23 号—金融资产转移》
（财会〔2017〕8 号）、《企业会计准则第 24 号—套期会计》（财会〔2017〕9 号）、
《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》（财会〔2017〕14 号）并要求境内
上市公司自 2019 年 1 月 1 日起施行，本公司自 2019 年 1 月 1 日起执行前述
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准则。根据财政部发布《关于印发修订<企业会计准则第 7 号——非货币性资产
交换>的通知》（财会〔2019〕8 号）的规定，本公司自 2019 年 5 月 9 日起执行
前述准则。根据财政部发布《关于印发修订<企业会计准则第 12 号——债务重
组>的通知》（财会〔2019〕9 号）的规定，本公司自 2019 年 5 月 16 日起执行
前述准则。
根据财政部发布《关于修订印发 2019 年一般企业财务报表格式的通知》
（财会〔2019〕6 号），本公司对财务报表格式进行了相应调整。
二、影响未来盈利（经营）能力和财务状况的因素分析
（一）公司产品特点的影响因素
天然石墨和人造石墨由于技术及配套工艺成熟、成本低、循环性能好等诸
多优势，目前已经被广泛的用作锂电池负极材料。公司的生产技术水平已获得
下游主流动力锂电厂商认可，相关产品销售呈现快速增长态势。但是，随着锂
电池对能量密度、功率密度，以及安全性能、循环性能等要求的不断提升，高
容量、安全性高、稳定性好的新型负极材料将会逐步成为市场追逐的热点产品。
公司未来如果不能顺应市场变化，不断更新生产技术，开发性能更好、安全性
能更高的负极材料，将直接影响到公司经营情况和持续发展能力。
（二）行业竞争程度的影响因素
公司主要从事锂电池负极材料研发、生产和销售，属锂电池行业，该行业
为国家政策鼓励的新能源、新材料行业。近年来，由于锂电池行业的发展前景
较好，参与到该行业的企业也逐渐增多，随着市场参与者的逐渐增加以及现有
厂商陆续扩大产能，必然导致市场竞争日趋加剧。
另外，市场竞争的加剧可能导致产品价格的波动，特别是新能源汽车政府
补贴退坡加速情况下，产品价格面临下游客户要求进一步降价的压力，进而影
响市场参与者的盈利水平。如果公司未来不能准确把握行业发展的新趋势，在
技术创新、产品研发、质量控制、市场营销等方面发挥自身优势、紧跟行业发
展步伐，则公司会面临市场份额降低、盈利能力下降的风险。
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（三）外部市场环境因素
1、新能源汽车产业支持政策
公司主要客户最终主要面向新能源汽车厂商，国家关于新能源汽车的行业
政策与公司的未来发展密切相关。2010 年以来，我国多部委连续出台了一系列
支持、鼓励、规范新能源汽车行业发展的法规、政策，从发展规划、消费补贴、
税收优惠、科研投入、政府采购、标准制定等多个方面，构建了一整套支持新
能源汽车加快发展的政策体系，为公司动力电池负极材料业务提供了广阔的发
展空间。
目前，对于新能源汽车生产企业而言，中央和地方财政补贴政策，对新能
源汽车产业的发展起到了重要促进作用，客观上降低了车辆购置成本，加快了
新能源汽车的推广和普及。根据国家已出台的补贴政策显示，补助标准正逐步
减少，地方补贴也在逐步缩减。由于在现阶段新能源汽车公司对于政府补贴具
有一定的依赖性，退坡机制会给未来的新能源汽车产品销售带来一定影响，若
未来相关产业政策发生重大不利变化，也将最终会对公司的收入增长带来重大
不利影响。
2、原材料价格波动
报告期内，公司营业收入主要来自天然石墨和人造石墨负极材料销售。天
然石墨产品生产所需的原材料主要有初级石墨等，人造石墨产品生产所需的原
材料主要为石油焦、针状焦等焦类原料，上述原材料市场供应充足，行业竞争
充分，产品价格透明度较高，供应价格受市场供需关系影响，呈现不同程度的
波动。但如果未来原材料价格在短时间内出现剧烈波动，而公司不能有效地将
原材料价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压
力，将会对公司盈利状况产生不利影响。
3、外协加工价格波动
报告期内，公司负极材料产品生产过程中存在将石墨化、炭化及分级等工
序委外加工的情况，其中人造石墨负极材料生产过程中的石墨化工序主要靠委
外加工。报告期内，公司石墨化加工费占人造石墨产品成本的比重较高，石墨
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化加工费用高低对公司人造石墨产品的盈利能力产生了重要影响。目前，公司
石墨化加工基地项目虽已经投产，但年产能仅有 6,000 吨，因此短期内公司石
墨化加工需求仍主要通过外协加工的方式解决。若未来行业产能快速提升导致
整个行业对石墨化外协加工需求增加，从而导致公司外协加工成本上升，将会
对公司盈利能力产生不利影响。
除上述影响因素外，影响发行人经营能力和财务状况的因素还包括客户集
中较高的风险、应收账款坏账风险、存货跌价风险和毛利率下降风险等。具体
情况参见本招股意向书“第四节 风险因素”。
三、报告期内公司采用的主要会计政策和会计估计
（一）遵循企业会计准则的声明
公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了报
告期公司的财务状况、经营成果、现金流量等有关信息。
（二）会计期间
自公历 1 月 1 日至 12 月 31 日止为一个会计年度。
（三）营业周期
本公司及下属子公司营业周期均为 12 个月。
（四）记账本位币
记账本位币为人民币。
（五）同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
1、同一控制下的企业合并
参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并
非暂时性的，认定为同一控制下的企业合并。
合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，在
合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份
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额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现
金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；
资本公积不足冲减的，调整留存收益。
合并方以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者
权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始
投资成本。按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与
所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整
留存收益。
合并方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他
相关管理费用，于发生时计入当期损益。
2、非同一控制下的企业合并
参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，认定为
非同一控制下的企业合并。
购买方通过一次交换交易实现的企业合并，合并成本为购买方在购买日为
取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性
证券的公允价值。购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介
费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益；购买方作为合并对价发
行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初
始确认金额。
购买方的合并成本和购买方在合并中取得的可辨认净资产按购买日的公允
价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价
值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资
产公允价值份额的差额，计入当期损益。
3、因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的
在编制个别财务报表时，按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成
本之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。购买日之前持有的股权投资因
采用权益法核算而确认的其他综合收益，在处置该项投资时采用与被投资单位
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直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。购买日之前持有的股权投
资按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计
处理的，原计入其他综合收益的累计公允价值变动在改按成本法核算时转入当
期损益。
在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权
在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投
资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益
等的，与其相关的其他综合收益等应当转为购买日所属当期收益。
（六）合并财务报表的编制方法
1、合并范围
合并财务报表的合并范围包括本公司及子公司。合并财务报表的合并范围
以控制为基础予以确定。
2、控制的依据
投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变
回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额，视为投资方控制被
投资方。相关活动，系为对被投资方的回报产生重大影响的活动。
3、决策者和代理人
代理人仅代表主要责任人行使决策权，不控制被投资方。投资方将被投资
方相关活动的决策权委托给代理人的，将该决策权视为自身直接持有。
在确定决策者是否为代理人时，公司综合考虑该决策者与被投资方以及其
他投资方之间的关系。
（1）存在单独一方拥有实质性权利可以无条件罢免决策者的，该决策者为
代理人。
（2）除（1）以外的情况下，综合考虑决策者对被投资方的决策权范围、
其他方享有的实质性权利、决策者的薪酬水平、决策者因持有被投资方中的其
他权益所承担可变回报的风险等相关因素进行判断。
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4、投资性主体
当同时满足下列条件时，视为投资性主体：
（1）该公司是以向投资者提供投资管理服务为目的，从一个或多个投资者
处获取资金；
（2）该公司的唯一经营目的，是通过资本增值、投资收益或两者兼有而让
投资者获得回报；
（3）该公司按照公允价值对几乎所有投资的业绩进行考量和评价。
属于投资性主体的，通常情况下符合下列所有特征：
（1）拥有一个以上投资；
（2）拥有一个以上投资者；
（3）投资者不是该主体的关联方；
（4）其所有者权益以股权或类似权益方式存在。
如果母公司是投资性主体，则母公司仅将为其投资活动提供相关服务的子
公司（如有）纳入合并范围并编制合并财务报表；其他子公司不予以合并，母
公司对其他子公司的投资按照公允价值计量且其变动计入当期损益。
投资性主体的母公司本身不是投资性主体，则将其控制的全部主体，包括
那些通过投资性主体所间接控制的主体，纳入合并财务报表范围。
5、合并程序
子公司所采用的会计政策或会计期间与本公司不一致的，按照本公司的会
计政策或会计期间对子公司财务报表进行必要的调整；或者要求子公司按照本
公司的会计政策或会计期间另行编报财务报表。
合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表及合并所有者（股东）权
益变动表分别以本公司和子公司的资产负债表、利润表、现金流量表及所有者
（股东）权益变动表为基础，在抵销本公司与子公司、子公司相互之间发生的
内部交易对合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表及合并所有者（股
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东）权益变动表的影响后，由本公司合并编制。
本公司向子公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，全额抵销“归属
于母公司所有者的净利润”。子公司向本公司出售资产所发生的未实现内部交
易损益，按照本公司对该子公司的分配比例在“归属于母公司所有者的净利
润”和“少数股东损益”之间分配抵销。子公司之间出售资产所发生的未实现
内部交易损益，应当按照本公司对出售方子公司的分配比例在“归属于母公司
所有者的净利润”和“少数股东损益”之间分配抵销。
子公司所有者权益中不属于本公司的份额，作为少数股东权益，在合并资
产负债表中所有者权益项目下以“少数股东权益”项目列示。子公司当期净损
益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损
益”项目列示。子公司当期综合收益中属于少数股东权益的份额，在合并利润
表中综合收益总额项目下以“归属于少数股东的综合收益总额”项目列示。有
少数股东的，在合并所有者权益变动表中增加“少数股东权益”栏目，反映少
数股东权益变动的情况。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该
子公司期初所有者权益中所享有的份额的，其余额仍应当冲减少数股东权益。
本公司在报告期内因同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，编制合
并资产负债表时，调整合并资产负债表的期初数；编制合并利润表时，将该子
公司以及业务合并当期期初至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表；
编制现金流量表时，将该子公司以及业务合并当期期初至报告期末的现金流量
纳入合并现金流量表；同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报
告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。
因非同一控制下企业合并或其他方式增加的子公司以及业务，编制合并资
产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数；编制合并利润表时，将该子公
司以及业务购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表；编制合并
现金流量表时，将该子公司购买日至报告期末的现金流量纳入合并现金流量表。
本公司在报告期内处置子公司以及业务，编制合并资产负债表时，不调整
合并资产负债表的期初数；编制合并利润表时，将该子公司以及业务期初至处
置日的收入、费用、利润纳入合并利润表；编制合并现金流量表时，将该子公
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司以及业务期初至处置日的现金流量纳入合并现金流量表。
6、特殊交易会计处理
（1）购买子公司少数股东拥有的子公司股权
在合并财务报表中，因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持
股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的
差额，调整资本公积(资本溢价或股本溢价)，资本公积不足冲减的，调整留存
收益。
（2）不丧失控制权的情况下处置对子公司长期股权投资
在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务
报表中，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开
始持续计算的净资产份额之间的差额，应当调整资本公积(资本溢价或股本溢
价)，资本公积不足冲减的，调整留存收益。
（3）处置部分股权投资等原因丧失了对被投资方的控制权时，对于剩余股
权的处理
在编制合并财务报表时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价
值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持
股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额
之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司
股权投资相关的其他综合收益等，在丧失控制权时转为当期投资收益。
（4）企业通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，且该
多次交易属于一揽子交易的处理
处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，应
当将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；但是，
在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额
的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧
失控制权当期的损益。
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判断分步处置股权至丧失控制权过程的各项交易是否属于一揽子交易的原
则如下：
处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一
种或多种情况，通常表明多次交易事项属于一揽子交易：
①这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；
②这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；
③一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；
④一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。
（七）合营安排分类及共同经营会计处理方法
1、合营安排的分类
合营安排分为共同经营和合营企业。
2、共同经营参与方的会计处理
合营方确认其与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会
计准则的规定进行会计处理：
（1）确认单独所持有的资产，以及按其份额确认共同持有的资产；
（2）确认单独所承担的负债，以及按其份额确认共同承担的负债；
（3）确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入；
（4）按其份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；
（5）确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。
合营方向共同经营投出或出售资产等(该资产构成业务的除外)，在该资产
等由共同经营出售给第三方之前，仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经
营其他参与方的部分。投出或出售的资产发生符合《企业会计准则第 8 号——
资产减值》等规定的资产减值损失的，合营方全额确认该损失。
合营方自共同经营购买资产等(该资产构成业务的除外)，在将该资产等出
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售给第三方之前，仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经营其他参与方的
部分。购入的资产发生符合《企业会计准则第 8 号——资产减值》等规定的资
产减值损失的，合营方按其承担的份额确认该部分损失。
对共同经营不享有共同控制的参与方，如果享有该共同经营相关资产且承
担该共同经营相关负债的，按照上述方法进行会计处理；否则，按照相关企业
会计准则的规定进行会计处理。
（八）现金及现金等价物的确定标准
列示于现金流量表中的现金是指库存现金及可随时用于支付的存款，现金
等价物是指持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于
转换为已知金额现金及价值变动风险很小的投资。
（九）外币业务和外币报表折算
1、外币业务
外币业务按业务发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币入账。
于资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为人
民币，所产生的折算差额除了为购建或生产符合资本化条件的资产而借入的外
币借款产生的汇兑差额按资本化的原则处理外，直接计入当期损益。以历史成
本计量的外币非货币性项目，于资产负债表日采用交易发生日的即期汇率折算。
2、外币财务报表的折算
以非记账本位币编制的资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表
日的即期汇率折算成记账本位币，所有者权益中除未分配利润项目外，其他项
目采用发生时的即期汇率折算。以非记账本位币编制的利润表中的收入与费用
项目，采用交易发生日的即期汇率折算成记账本位币。上述折算产生的外币报
表折算差额，在其他综合收益中核算。以非记账本位币编制的现金流量表中各
项目的现金流量采用现金流量发生日的即期汇率折算成记账本位币。汇率变动
对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。
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（十）金融工具
1、本公司自 2019 年 1 月 1 日起执行的金融工具政策如下：
（1）金融工具的确认和终止确认
本公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。
对于以常规方式购买或出售金融资产的，本公司在交易日确认将收到的资
产和为此将承担的负债，或者在交易日终止确认已出售的资产，同时确认处置
利得或损失以及应向买方收取的应收款项。
金融资产满足下列条件之一的，终止确认：
1）收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
2）该金融资产已转移，且本公司转移了该金融资产所有权上几乎所有的风
险和报酬；
3）该金融资产已转移，且本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上
几乎所有的风险和报酬，但是，本公司未保留对该金融资产的控制。
金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，本公司终止确认该金融
负债（或该部分金融负债）。
（2）金融资产的分类
根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资
产划分为以下三类：1）以摊余成本计量的金融资产；2）以公允价值计量且其
变动计入其他综合收益的金融资产；3）以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产。
1）以摊余成本计量的金融资产
金融资产同时符合下列条件的，本公司将其分类为以摊余成本计量的金融
资产：
①本公司管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标。
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②该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金
和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具投资）
金融资产同时符合下列条件的，本公司将其分类为以公允价值计量且其变
动计入其他综合收益的金融资产：
①本公司管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出
售该金融资产为目标。
②该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金
和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
按照本条第 1）项分类为以摊余成本计量的金融资产和按照本条第 2）项分
类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具投资）
之外的金融资产，本公司将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产。
在初始确认时，本公司可以将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计
量且其变动计入其他综合收益的金融资产（非交易性权益工具投资），并按照规
定确认股利收入。该指定一经做出，不得撤销。本公司在非同一控制下的企业
合并中确认的或有对价构成金融资产的，该金融资产分类为以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产。
（3）金融负债的分类
除下列各项外，本公司将金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债：
1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负
债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融负债。
2）金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的
金融负债。
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3）不属于本条第 1）项或第 2）项情形的财务担保合同，以及不属于本条
第 1）项情形的以低于市场利率贷款的贷款承诺。
在非同一控制下的企业合并中，本公司作为购买方确认的或有对价形成金
融负债的，该金融负债按照以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处
理。
在初始确认时，为了提供更相关的会计信息，本公司可以将金融负债指定
为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该指定满足下列条件之
一：
1）能够消除或显著减少会计错配。
2）根据正式书面文件载明的企业风险管理或投资策略，以公允价值为基础
对金融负债组合或金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在本公司
内部以此为基础向关键管理人员报告。
该指定一经做出，不得撤销。
（4）嵌入衍生工具
嵌入衍生工具，是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中的衍生工具。
混合合同包含的主合同属于金融工具确认和计量准则规范的资产的，本公
司将该混合合同作为一个整体适用该准则关于金融资产分类的相关规定。
混合合同包含的主合同不属于金融工具确认和计量准则规范的资产，且同
时符合下列条件的，本公司从混合合同中分拆嵌入衍生工具，将其作为单独存
在的衍生工具处理：
1）嵌入衍生工具的经济特征和风险与主合同的经济特征和风险不紧密相
关。
2）与嵌入衍生工具具有相同条款的单独工具符合衍生工具的定义。
3）该混合合同不是以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。
（5）金融工具的重分类
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本公司改变管理金融资产的业务模式时，对所有受影响的相关金融资产进
行重分类。本公司对所有金融负债均不得进行重分类。
本公司对金融资产进行重分类，自重分类日起采用未来适用法进行相关会
计处理。重分类日，是指导致本公司对金融资产进行重分类的业务模式发生变
更后的首个报告期间的第一天。
（6）金融工具的计量
1）初始计量
本公司初始确认金融资产或金融负债，按照公允价值计量。对于以公允价
值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入
当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用应当计入初始
确认金额。
2）后续计量
初始确认后，本公司对不同类别的金融资产，分别以摊余成本、以公允价
值计量且其变动计入其他综合收益或以公允价值计量且其变动计入当期损益进
行后续计量。
初始确认后，本公司对不同类别的金融负债，分别以摊余成本、以公允价
值计量且其变动计入当期损益或以其他适当方法进行后续计量。
金融资产或金融负债的摊余成本，以该金融资产或金融负债的初始确认金
额经下列调整后的结果确定：
①扣除已偿还的本金。
②加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额
进行摊销形成的累计摊销额。
③扣除累计计提的损失准备（仅适用于金融资产）。
本公司按照实际利率法确认利息收入。利息收入根据金融资产账面余额乘
以实际利率计算确定，但下列情况除外：
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①对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本公司自初始确认起，
按照该金融资产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。
②对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值
的金融资产，本公司在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算
确定其利息收入。本公司按照上述政策对金融资产的摊余成本运用实际利率法
计算利息收入的，若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在
信用减值，并且这一改善在客观上可与应用上述政策之后发生的某一事件相联
系（如债务人的信用评级被上调），本公司转按实际利率乘以该金融资产账面余
额来计算确定利息收入。
（7）金融工具的减值
1）减值项目
本公司以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失
准备：
①分类为以摊余成本计量的金融资产和分类为以公允价值计量且其变动计
入其他综合收益的金融资产。
②租赁应收款。
③贷款承诺和财务担保合同。
本公司持有的其他以公允价值计量的金融资产不适用预期信用损失模型，
包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，指定为以公允价值计
量且其变动计入其他综合收益的金融资产（非交易性权益工具投资），以及衍生
金融资产。
2）减值准备的确认和计量
除了对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产以及始终按照相当于整
个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备的金融资产之外，本公司在每个
资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加，并
按照下列情形分别计量其损失准备、确认预期信用损失及其变动：
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如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，处于第一阶段，
本公司按照相当于该金融工具未来 12 个月内预期信用损失的金额计量其损失
准备，无论本公司评估信用损失的基础是单项金融工具还是金融工具组合，由
此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，处于第二阶段，本
公司按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准
备。无论本公司评估信用损失的基础是单项金融工具还是金融工具组合，由此
形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
对于已发生信用减值的金融资产，处于第三阶段，本公司在资产负债表日
仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。在
每个资产负债表日，本公司将整个存续期内预期信用损失的变动金额作为减值
损失或利得计入当期损益。即使该资产负债表日确定的整个存续期内预期信用
损失小于初始确认时估计现金流量所反映的预期信用损失的金额，本公司也将
预期信用损失的有利变动确认为减值利得。
对于分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务
工具投资），本公司在其他综合收益中确认其损失准备，并将减值损失或利得计
入当期损益，且不应减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。
本公司在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损
失的金额计量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自
初始确认后信用风险显著增加的情形的，本公司在当期资产负债表日按照相当
于未来 12 个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的
损失准备的转回金额应当作为减值利得计入当期损益。
本公司在单项工具层面无法以合理成本获得关于信用风险显著增加的充分
证据时，本公司在组合基础上评估信用风险是否显著增加。
对于适用本项政策有关金融工具减值规定的各类金融工具，本公司按照下
列方法确定其信用损失：
①对于金融资产，信用损失为本公司收取的合同现金流量与预期收取的现
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金流量之间差额的现值。
②对于租赁应收款项，信用损失为本公司应收取的合同现金流量与预期收
取的现金流量之间差额的现值。
③对于未提用的贷款承诺，信用损失应为在贷款承诺持有人提用相应贷款
的情况下，本公司应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现
值。
④对于财务担保合同，信用损失应为本公司就该合同持有人发生的信用损
失向其做出赔付的预计付款额，减去本公司预期向该合同持有人、债务人或任
何其他方收取的金额之间差额的现值。
⑤对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的
金融资产，信用损失为该金融资产账面余额与按原实际利率折现的估计未来现
金流量的现值之间的差额。
3）信用风险显著增加
本公司通过比较金融工具在初始确认时所确定的预计存续期内的违约概率
和该工具在资产负债表日所确定的预计存续期内的违约概率，来判定金融工具
信用风险是否显著增加。除特殊情形外，本公司采用未来 12 个月内发生的违约
风险的变化作为整个存续期内发生违约风险变化的合理估计，以确定自初始确
认后信用风险是否已显著增加。
本公司确定金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险的，可以假设
该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。通常逾期超过 30 日，本公
司即认为该金融工具的信用风险已显著增加，除非有确凿证据证明该金融工具
的信用风险自初始确认后并未显著增加。
4）应收票据及应收账款减值
对于应收票据及应收账款，无论是否存在重大融资成分，本公司均按照整
个存续期的预期信用损失计量损失准备。
当单项应收票据及应收账款无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，
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本公司依据信用风险特征将应收票据及应收账款划分为若干组合，在组合基础
上计算预期信用损失。如果有客观证据表明某项应收票据及应收账款已经发生
信用减值，则本公司对该应收票据及应收账款单项计提坏准备并确认预期信用
损失。对于划分为组合的应收票据及应收账款，本公司参考历史信用损失经验，
结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预
期信用损失率，计算预期信用损失。
应收票据及应收账款组合：
组合名称 确定组合依据
应收票据组合 1 银行承兑汇票
应收票据组合 2 评估为正常的、低风险的商业承兑汇票
应收账款组合 3 账龄组合
应收账款组合 4 单项金额计提坏账准备
各组合预期信用损失率：
应收票据组合：
应收票据组合 预期信用损失率
银行承兑汇票 0
评估为正常的、低风险的商业承兑汇票 5.00%
账龄组合：
账龄 预期信用损失率
1 年以内 3.87%
1-2 年 21.23%
2-3 年 59.27%
3 年以上 100.00%
单项金额计提坏账准备组合：本公司参考历史信用损失经验，结合当前状
况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失
率，该组合预期信用损失率为 100.00%。
5）其他应收款减值
按照“2）减值准备的确认和计量”中的描述确认和计量减值。
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当单项其他应收款无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，本公司依
据信用风险特征将其他应收款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损
失，确定组合的依据如下：
组合名称 确定组合依据
其他应收款组合 1 账龄组合
其他应收款组合 2 单项金额计提坏账准备
各组合预期信用损失率：
账龄组合：
账龄 预期信用损失率
1 年以内 5.96%
1-2 年 100.00%
2-3 年 100.00%
3 年以上 100.00%
单项金额计提坏账准备组合：本公司参考历史信用损失经验，结合当前状
况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失
率，该组合预期信用损失率为 100.00%。
（8）利得和损失
本公司将以公允价值计量的金融资产或金融负债的利得或损失计入当期损
益，除非该金融资产或金融负债属于下列情形之一：
1）属于《企业会计准则第 24 号——套期会计》规定的套期关系的一部分。
2）是一项对非交易性权益工具的投资，且本公司将其指定为以公允价值计
量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
3）是一项被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该
负债由本公司自身信用风险变动引起的其公允价值变动应当计入其他综合收
益。
4）是一项分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产
（债务工具投资），其减值损失或利得和汇兑损益之外的公允价值变动计入其他
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综合收益。
本公司只有在同时符合下列条件时，才能确认股利收入并计入当期损益：
1）本公司收取股利的权利已经确立；
2）与股利相关的经济利益很可能流入本公司；
3）股利的金额能够可靠计量。
本公司只有在同时符合下列条件时，才能确认股利收入并计入当期损益：
1）本公司收取股利的权利已经确立；
2）与股利相关的经济利益很可能流入本公司；
3）股利的金额能够可靠计量。
以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得
或损失，在终止确认、按照本项重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，
计入当期损益。本公司将一项以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值
计量且其变动计入当期损益的金融资产的，按照该资产在重分类日的公允价值
进行计量。原账面价值与公允价值之间的差额计入当期损益。将一项以摊余成
本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融
资产的，按照该金融资产在重分类日的公允价值进行计量。原账面价值与公允
价值之间的差额计入其他综合收益。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的
一部分的金融负债所产生的利得或损失，在终止确认时计入当期损益或在按照
实际利率法摊销时计入相关期间损益。
对于本公司将金融负债指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债，该金融负债所产生的利得或损失按照下列规定进行处理：
1）由本公司自身信用风险变动引起的该金融负债公允价值的变动金额，计
入其他综合收益；
2）该金融负债的其他公允价值变动计入当期损益。
按照本条第 1）规定对该金融负债的自身信用风险变动的影响进行处理会
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造成或扩大损益中的会计错配的，本公司将该金融负债的全部利得或损失（包
括本公司自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。该金融负债终止确认
时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，计
入留存收益。
本公司将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的金融资产的，当该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的
累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产所产生的所
有利得或损失（债务工具投资），除减值损失或利得和汇兑损益之外，均计入其
他综合收益，直至该金融资产终止确认或被重分类。但是，采用实际利率法计
算的该金融资产的利息计入当期损益。该金融资产终止确认时，之前计入其他
综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，计入当期损益。本公
司将该金融资产重分类为其他类别金融资产的，对之前计入其他综合收益的累
计利得或损失转出，调整该金融资产在重分类日的公允价值，并以调整后的金
额作为新的账面价值。
（9）报表列示
本公司将分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，在
“交易性金融资产”科目中列示。自资产负债表日起超过一年到期且预期持有
超过一年的以公允价值计量且其变动计入当期损益的非流动金融资产，在“其
他非流动金融资产”科目列示。
本公司将分类为以摊余成本计量的长期债权投资，在“债权投资”科目中
列示。自资产负债表日起一年内到期的长期债权投资，在“一年内到期的非流
动资产”科目列示。本公司购入的以摊余成本计量的一年内到期的债权投资，
在“其他流动资产”科目列示。
本公司承担的交易性金融负债，以及本公司持有的直接指定为以公允价值
计量且其变动计入当期损益的金融负债，在“交易性金融负债”科目列示。
（10）权益工具
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权益工具是指能证明拥有本公司在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的
合同。本公司发行（含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处
理，与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。本公司不确认权益工具的公
允价值变动。本公司对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票
股利不影响所有者权益总额。
2、本公司 2019 年 1 月 1 日前执行的金融工具政策如下：
（1）金融工具的确认和终止确认
本公司于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
金融资产满足下列条件之一的，终止确认：
1）收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
2）该金融资产已转移，且符合《企业会计准则第 23 号－金融资产转移》
规定的金融资产终止确认条件。
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一
部分。
（2）金融资产的分类
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产、应收款项、可供出售金融资产和持有至到期投资。金融资产的分类
取决于本公司对金融资产的持有意图和持有能力。
1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括持有目的为短期内
出售的金融资产，该资产在资产负债表中以“公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产”列示。
2）应收款项
应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金
融资产，包括应收账款、其他应收款和长期应收款等。
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3）可供出售金融资产
可供出售金融资产包括初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产
及未被划分为其他类的金融资产。自资产负债表日起 12 个月内将出售的可供出
售金融资产在资产负债表中列示为一年内到期的非流动资产。
4）持有至到期投资
持有至到期投资是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且管理层有明
确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。自资产负债表日起 12 个月内到期
的持有至到期投资在资产负债表中列示为一年内到期的非流动资产。
（3）金融资产的计量
金融资产于本公司成为金融工具合同的一方时，按公允价值在资产负债表
内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相
关交易费用直接计入当期损益。其他金融资产的相关交易费用计入初始确认金
额。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产按
照公允价值进行后续计量，但在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计
量的权益工具投资，按照成本计量；应收款项以及持有至到期投资采用实际利
率法，以摊余成本计量。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动计入公
允价值变动损益；在资产持有期间所取得的利息或现金股利以及在处置时产生
的处置损益，计入当期损益。
除减值损失及外币货币性金融资产形成的汇兑损益外，可供出售金融资产
公允价值变动计入所有者权益，待该金融资产终止确认时，原直接计入权益的
公允价值变动累计额转入当期损益。可供出售债务工具投资在持有期间按实际
利率法计算利息，计入投资收益；可供出售权益工具投资的现金股利，于被投
资单位宣告发放股利时计入投资收益。
（4）金融资产转移的确认依据和计量方法
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公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止
确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止
确认该金融资产。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期
损益：
1）所转移金融资产的账面价值；
2）因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额
（涉及转移的金融资产为可供出售金融资产的情形）之和。
因金融资产转移获得了新金融资产或承担了新金融负债的，在转移日按照
公允价值确认该金融资产或金融负债（包括看涨期权、看跌期权、担保负债、
远期合同、互换等），并将该金融资产扣除金融负债后的净额作为上述对价的组
成部分。
公司与金融资产转入方签订服务合同提供相关服务的（包括收取该金融资
产的现金流量，并将所收取的现金流量交付给指定的资金保管机构等），就该服
务合同确认一项服务资产或服务负债。服务负债应当按照公允价值进行初始计
量，并作为上述对价的组成部分。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价
值，在终止确认部分和未终止确认部分（在此种情况下，所保留的服务资产视
同未终止确认金融资产的一部分）之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，
并将下列两项金额的差额计入当期损益：
1）终止确认部分的账面价值；
2）终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额
中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为可供出售金融资产的情形）
之和。
原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金
额，按照金融资产终止确认部分和未终止确认部分的相对公允价值，对该累计
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额进行分摊后确定。
（5）金融负债的分类
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融负债和其他金融负债。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，
包括交易性金融负债和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融负债。
（6）金融负债的计量
金融负债于本公司成为金融工具合同的一方时，按公允价值在资产负债表
内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，取得时发生的相
关交易费用直接计入当期损益；其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金
额。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，按照公允价值后续计
量，且不扣除将来结清金融负债时可能发生的交易费用。其他金融负债，采用
实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。
（7）金融资产和金融负债的公允价值的确定方法
存在活跃市场的金融资产或金融负债，采用活跃市场中的报价确定其公允
价值。金融工具不存在活跃市场的，采用估值技术确定其公允价值，估值技术
包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照
实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型
等。
（8）金融资产减值测试方法及会计处理方法
除以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产外，本公司于资产负
债表日对金融资产的账面价值进行检查，如果有客观证据表明某项金融资产发
生减值的，计提减值准备。
以摊余成本计量的金融资产发生减值时，按预计未来现金流量(不包括尚未
发生的未来信用损失)现值低于账面价值的差额，计提减值准备。如果有客观证
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据表明该金融资产价值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关，原
确认的减值损失予以转回，计入当期损益。
当可供出售金融资产的公允价值发生较大幅度或非暂时性下降，原直接计
入所有者权益的因公允价值下降形成的累计损失计入减值损失。对已确认减值
损失的可供出售债务工具投资，在期后公允价值上升且客观上与确认原减值损
失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失予以转回，计入当期损益。对
已确认减值损失的可供出售权益工具投资，在期后公允价值上升且客观上与确
认原减值损失后发生的事项有关的，原确认的减值损失予以转回，直接计入所
有者权益。在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资
发生的减值损失，如果在以后期间价值得以恢复，也不予转回。
（十一）应收款项
1、以下与应收款项减值有关的会计政策自 2019 年 1 月 1 日起适用
对于应收票据及应收账款，无论是否存在重大融资成分，本公司均按照整
个存续期的预期信用损失计量损失准备。
当单项应收票据及应收账款无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，
本公司依据信用风险特征将应收票据及应收账款划分为若干组合，在组合基础
上计算预期信用损失。如果有客观证据表明某项应收票据及应收账款已经发生
信用减值，则本公司对该应收票据及应收账款单项计提坏准备并确认预期信用
损失。对于划分为组合的应收票据及应收账款，本公司参考历史信用损失经验，
结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预
期信用损失率，计算预期信用损失。
应收票据及应收账款组合：
组合名称 确定组合依据
应收票据组合 1 银行承兑汇票
应收票据组合 2 评估为正常的、低风险的商业承兑汇票
应收账款组合 3 账龄组合
应收账款组合 4 单项金额计提坏账准备
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各组合预期信用损失率：
应收票据组合：
应收票据组合 预期信用损失率
银行承兑汇票 0
评估为正常的、低风险的商业承兑汇票 5.00%
账龄组合：
账龄 预期信用损失率
1 年以内 3.87%
1-2 年 21.23%
2-3 年 59.27%
3 年以上 100.00%
单项金额计提坏账准备组合：本公司参考历史信用损失经验，结合当前状
况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失
率，该组合预期信用损失率为 100.00%。
2、本公司 2019 年 1 月 1 日之前执行的应收账款政策如下：
（1）单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项
列示单项金额超过 100 万元的应收款项，发
单项金额重大的判断依据或金额标准
生诉讼、债务人破产或死亡等应收款项
根据该款项预计未来现金流量现值低于其
单项金额重大并单独计提坏账准备的计提方
账面价值的差额，单独进行减值测试，计提
法
坏账准备。
（2）按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项
按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法（账龄分析法、余额百分比法、其他方法）
以账龄为信用风险特征划分的组合 以账龄为信用风险特征划分的组合
以合并关联方为信用风险特征划分的组合 以合并关联方为信用风险特征划分的组合
以房屋租赁押金为信用风险特征划分的组
以房屋租赁押金为信用风险特征划分的组合
合
组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的：
账龄 应收账款计提比例（%） 其他应收款计提比例（%）
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1 年以内 5.00 5.00
1至2年 10.00 10.00
2至3年 20.00 20.00
3 年以上 100.00 100.00
（3）单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项
有明显特征表明该等应收款项难以收回，期末余额为 100 万元
单独计提坏账准备的理由
以下的应收款项，发生诉讼、债务人破产或死亡等应收款项。
单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值
的差额，确认减值损失，计提坏账准备；经单独测试未减值的
坏账准备的计提方法
应收款项，采用账龄分析法，按应收款项的账龄和规定的提取
比例确认减值损失，计提坏账准备。
（4）按信用风险特征组合计提坏账准备的应收商业承兑汇票
账龄 应收商业承兑汇票计提比例（%）
1 年以内（含 1 年） 5.00
注：报告期内，公司不存在账龄超过 1 年的应收商业承兑汇票。
（十二）存货
1、存货的类别
存货包括原材料、在产品、产成品和周转材料等，按成本与可变现净值孰
低列示。
2、发出存货的计价方法
存货发出时的成本按月末一次加权平均法核算，产成品和在产品成本包括
原材料、直接人工以及在正常生产能力下按照一定方法分配的制造费用。周转
材料包括低值易耗品和包装物等。
3、确定不同类别存货可变现净值的依据
存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。可变
现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成
本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。公司确定存货的可变现净值，以
取得的确凿证据为基础，并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影
响等因素。
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为生产而持有的材料等，用其生产的产成品的可变现净值高于成本的，该
材料仍然按照成本计量；材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本的，
该材料按照可变现净值计量。
为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为
基础计算。持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变
现净值以一般销售价格为基础计算。
4、存货的盘存制度
存货盘存制度采用永续盘存制。
5、低值易耗品和包装物的摊销方法
低值易耗品在领用时采用一次摊销法核算成本。包装物在领用时采用一次
转销法核算成本。
（十三）持有待售的资产
1、划分为持有待售类别的条件
同时满足下列条件的非流动资产或处置组，确认为持有待售类别：
（1）根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立
即出售；
（2）出售极可能发生，即公司已经就一项出售计划作出决议且获得确定的
购买承诺，预计出售将在一年内完成。有关规定要求公司相关权力机构或者监
管部门批准后方可出售的，已经获得批准。
确定的购买承诺，是指公司与其他方签订的具有法律约束力的购买协议，
该协议包含交易价格、时间和足够严厉的违约惩罚等重要条款，使协议出现重
大调整或者撤销的可能性极小。
2、持有待售的非流动资产或处置组的计量
公司初始计量或在资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组
时，其账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公
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允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损
益，同时计提持有待售资产减值准备。
对于取得日划分为持有待售类别的非流动资产或处置组，公司在初始计量
时比较假定其不划分为持有待售类别情况下的初始计量金额和公允价值减去出
售费用后的净额，以两者孰低计量。除公司合并中取得的非流动资产或处置组
外，由非流动资产或处置组以公允价值减去出售费用后的净额作为初始计量金
额而产生的差额，计入当期损益。
公司在资产负债表日重新计量持有待售的处置组时，首先按照相关会计准
则规定计量处置组中资产和负债的账面价值，然后按照上款的规定进行会计处
理。
对于持有待售的处置组确认的资产减值损失金额，先抵减处置组中商誉的
账面价值，再根据处置组中适用准则计量规定的各项非流动资产账面价值所占
比重，按比例抵减其账面价值。
后续资产负债表日持有待售的非流动资产公允价值减去出售费用后的净额
增加的，以前减记的金额应当予以恢复，并在划分为持有待售类别后确认的资
产减值损失金额内转回，转回金额计入当期损益。划分为持有待售类别前确认
的资产减值损失不得转回。
后续资产负债表日持有待售的处置组公允价值减去出售费用后的净额增加
的，以前减记的金额予以恢复，并在划分为持有待售类别后适用准则计量规定
的非流动资产确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当期损益。已抵
减的商誉账面价值，以及适用准则计量规定的非流动资产在划分为持有待售类
别前确认的资产减值损失不得转回。
持有待售的处置组确认的资产减值损失后续转回金额，根据处置组中除商
誉外适用准则计量规定的各项非流动资产账面价值所占比重，按比例增加其账
面价值。
持有待售的非流动资产或处置组中的非流动资产不计提折旧或摊销，持有
待售的处置组中负债的利息和其他费用继续予以确认。
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非流动资产或处置组因不再满足持有待售类别的划分条件而不再继续划分
为持有待售类别或非流动资产从持有待售的处置组中移除时，按照以下两者孰
低计量：
（1）划分为持有待售类别前的账面价值，按照假定不划分为持有待售类别
情况下本应确认的折旧、摊销或减值等进行调整后的金额；
（2）可收回金额。
公司终止确认持有待售的非流动资产或处置组时，将尚未确认的利得或损
失计入当期损益。
（十四）其他债权投资
详见本公司 2019 年 1 月 1 日起执行的金融工具政策。
（十五）长期股权投资
1、共同控制、重大影响的判断标准
按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过
分享控制权的参与方一致同意后才能决策，则视为共同控制。如果存在两个或
两个以上的参与方组合能够集体控制某项安排的，不视为共同控制。
对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者
与其他方一起共同控制这些政策的制定，则视为对被投资单位实施重大影响。
2、初始投资成本确定
企业合并形成的长期股权投资，按照同一控制下和非同一控制下企业合并
的会计处理方法的相关内容确认初始投资成本；除企业合并形成的长期股权投
资以外，其他方式取得的长期股权投资，按照下述方法确认其初始投资成本：
（1）以支付现金取得的长期股权投资，应当按照实际支付的购买价款作为
初始投资成本。初始投资成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金
及其他必要支出。
（2）以发行权益性证券取得的长期股权投资，应当按照发行权益性证券的
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公允价值作为初始投资成本。与发行权益行证券直接相关的费用，应当按照《企
业会计准则第 37 号——金融工具列报》的有关规定确定。
（3）在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换出资产的公允价值
能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的长期股权投资以换出资产的
公允价值为基础确定其初始投资成本，除非有确凿证据表明换入资产的公允价
值更加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和
应支付的相关税费作为换入长期股权投资的初始投资成本。
（4）通过债务重组取得的长期股权投资，其初始投资成本按照公允价值为
基础确定。
3、后续计量及损益确认方法
（1）成本法后续计量
公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算，长期股
权投资按照初始投资成本计价。追加或收回投资调整长期股权投资的成本。被
投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。
（2）权益法后续计量
公司对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算，长期股权
投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额
的，不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于
投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，
同时调整长期股权投资的成本。
采用权益法核算时，投资方取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的
被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综
合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；投资方按照被投资单位宣告分派
的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；投
资方对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其
他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。投资方在确认应享
有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的公允
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价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计
政策及会计期间与投资方不一致的，按照投资方的会计政策及会计期间对被投
资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益等。
投资方确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其
他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，投资方负有承担
额外损失义务的除外。被投资单位以后实现净利润的，投资方在其收益分享额
弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。
投资方计算确认应享有或应分担被投资单位的净损益时，与联营企业、合
营企业之间发生的未实现内部交易损益按照应享有的比例计算归属于投资方的
部分，予以抵销，在此基础上确认投资收益。投资方与被投资单位发生的未实
现内部交易损失，按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》等的有关规定属
于资产减值损失的，全额确认。
投资方对联营企业的权益性投资，其中一部分通过风险投资机构、共同基
金、信托公司或包括投连险基金在内的类似主体间接持有的，无论以上主体是
否对这部分投资具有重大影响，投资方都按照金融工具政策的有关规定，对间
接持有的该部分投资选择以公允价值计量且其变动计入损益，并对其余部分采
用权益法核算。
（3）因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但
不构成控制的处理
按照《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》确定的原持有的股
权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成
本。原持有的股权投资分类为可供出售金融资产的，其公允价值与账面价值之
间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动转入改按权益法核算
的当期损益。
（4）处置部分股权的处理
因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响
的，处置后的剩余股权改按金融工具的政策核算，其在丧失共同控制或重大影
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响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权
益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位
直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。
因处置部分权益性投资等原因丧失了对被投资单位的控制的，在编制个别
财务报表时，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影
响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行
调整；处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，
改按金融工具的有关政策进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面
价值间的差额计入当期损益。在编制合并财务报表时，按照合并财务报表的编
制方法的相关内容处理。
（5）对联营企业或合营企业的权益性投资全部或部分分类为持有待售资产
的处理
分类为持有待售资产的对联营企业或合营企业的权益性投资，以账面价值
与公允价值减去处置费用孰低的金额列示，公允价值减去处置费用低于原账面
价值的金额，确认为资产减值损失。对于未划分为持有待售资产的剩余权益性
投资，采用权益法进行会计处理。已划分为持有待售的对联营企业或合营企业
的权益性投资，不再符合持有待售资产分类条件的，从被分类为持有待售资产
之日起采用权益法进行追溯调整。分类为持有待售期间的财务报表作相应调整。
（6）处置长期股权投资的处理
处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款之间的差额，计入当期损
益。采用权益法核算的长期股权投资，在处置该项投资时，采用与被投资单位
直接处置相关资产或负债相同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部
分进行会计处理。
（十六）投资性房产
投资性房地产包括已出租持有并准备增值后转让的土地使用权以及已出租
的建筑物，以实际成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，在相
关的经济利益很可能流入本公司且其成本能够可靠的计量时，计入投资性房地
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产成本；否则，在发生时计入当期损益。
本公司采用成本模式对所有投资性房地产进行后续计量，按其预计使用寿
命及净残值率对建筑物和土地使用权计提折旧或摊销。
（十七）固定资产
1、固定资产确认条件
固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿
命超过一个会计年度的有形资产。固定资产同时满足下列条件的，才能予以确
认：
（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；
（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。
2、各类固定资产的折旧方法
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋建筑物 年限平均法 20 5 4.75
机器设备 年限平均法 5-10 5 19-9.5
交通运输设备 年限平均法 4 5 23.75
电子及办公设备 年限平均法 3-5 5 31.67-19
（十八）在建工程
在建工程按实际发生的成本计量。实际成本包括建筑费用、其他为使在建
工程达到预定可使用状态所发生的必要支出以及在资产达到预定可使用状态之
前所发生的符合资本化条件的借款费用。在建工程在达到预定可使用状态时，
转入固定资产并自次月起开始计提折旧。
（十九）借款费用
发生的可直接归属于需要经过相当长时间的购建活动才能达到预定可使用
状态之固定资产的购建的借款费用，在资产支出及借款费用已经发生、为使资
产达到预定可使用状态所必要的购建活动已经开始时，开始资本化并计入该资
产的成本。当购建的资产达到预定可使用状态时停止资本化，其后发生的借款
费用计入当期损益。如果资产的购建活动发生非正常中断，并且中断时间连续
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超过 3 个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建活动重新开始。
在资本化期间内，专门借款（指为购建或者生产符合资本化条件的资产而
专门借入的款项）以专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借
款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后确定应予
资本化的利息金额；一般借款则根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支
出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化
的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。
借款存在折价或者溢价的，按照实际利率法确定每一会计期间应摊销的折
价或者溢价金额，调整每期利息金额。
（二十）无形资产
1、计价方法、使用寿命及减值测试
无形资产包括土地使用权、专利权及非专利技术等。无形资产以实际成本
计量。公司制改建时国有股股东投入的无形资产，按国有资产管理部门确认的
评估值作为入账价值。
土地使用权按使用年限 50 年平均摊销。外购土地及建筑物的价款难以在土
地使用权与建筑物之间合理分配的，全部作为固定资产。专利权按法律规定的
有效年限 10 年平均摊销。
对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进
行复核并作适当调整。
2、内部研究、开发支出会计政策
根据内部研究开发项目支出的性质以及研发活动最终形成无形资产是否具
有较大不确定性，分为研究阶段支出和开发阶段支出。
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，同时满足下
列条件的，确认为无形资产：
（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
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（2）管理层具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
（3）能够证明该无形资产将如何产生经济利益；
（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，
并有能力使用或出售该无形资产；
（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。前期已计入
损益的开发支出不在以后期间确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在资产
负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定可使用状态之日起转为无形资产。
当开发支出的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额。
（二十一）长期资产减值
在财务报表中单独列示的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存
在减值迹象，至少每年进行减值测试。固定资产、无形资产、以成本模式计量
的投资性房地产及长期股权投资等，于资产负债表日存在减值迹象的，进行减
值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计
提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的
净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项
资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该
资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入
的最小资产组合。前述资产减值损失一经确认，如果在以后期间价值得以恢复，
也不予转回。
（二十二）长期待摊费用
长期待摊费用包括经营租入固定资产改良及其他已经发生但应由本期和以
后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用，按预计受益期间分期平均摊销，
并以实际支出减去累计摊销后的净额列示。
长期待摊费用性质 摊销方法 摊销年限
厂房装修 预计受益期间分期平均摊销 2年
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（二十三）职工薪酬
1、短期薪酬
在职工为公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，
并计入当期损益或相关资产成本。发生的职工福利费，在实际发生时根据实际
发生额计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公
允价值计量。为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险
费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为公司
提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪
酬金额，并确认相应负债，计入当期损益或相关资产成本。
在职工提供服务从而增加了其未来享有的带薪缺勤权利时，确认与累积带
薪缺勤相关的职工薪酬，并以累积未行使权利而增加的预期支付金额计量。在
职工实际发生缺勤的会计期间确认与非累积带薪缺勤相关的职工薪酬。
利润分享计划同时满足下列条件时，公司确认相关的应付职工薪酬：
（1）因过去事项导致现在具有支付职工薪酬的法定义务或推定义务；
（2）因利润分享计划所产生的应付职工薪酬义务金额能够可靠估计。
2、离职后福利
（1）设定提存计划
公司在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存
金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。根据设定提存计划，预期
不会在职工提供相关服务的年度报告期结束后十二个月内支付全部应缴存金额
的，公司将全部应缴存金额以折现后的金额计量应付职工薪酬。
（2）设定受益计划
公司对设定受益计划的会计处理包括下列四个步骤：
①根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口
统计变量和财务变量等做出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相
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关义务的归属期间。公司将设定受益计划所产生的义务予以折现，以确定设定
受益计划义务的现值和当期服务成本；
②设定受益计划存在资产的，公司将设定受益计划义务现值减去设定受益
计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资
产。设定受益计划存在盈余的，公司以设定受益计划的盈余和资产上限两项的
孰低者计量设定受益计划净资产；
③确定应当计入当期损益的金额；
④确定应当计入其他综合收益的金额。
公司根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务
归属于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。当职工后续年
度的服务将导致其享有的设定受益计划福利水平显著高于以前年度时，按照直
线法将累计设定受益计划义务分摊确认于职工提供服务而导致企业第一次产生
设定受益计划福利义务至职工提供服务不再导致该福利义务显著增加的期间。
报告期末，公司将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为：服务成本、
设定受益计划净负债或净资产的利息净额，以及重新计量设定受益计划净负债
或净资产所产生的变动。
在设定受益计划下，公司在下列日期孰早日将过去服务成本确认为当期费
用：
①修改设定受益计划时。
②企业确认相关重组费用或辞退福利时。
公司在设定受益计划结算时，确认一项结算利得或损失。
3、辞退福利
公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工
薪酬负债，并计入当期损益：
（1）公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福
利时。
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（2）公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
公司按照辞退计划条款的规定，合理预计并确认辞退福利产生的应付职工
薪酬。
4、其他长期职工福利
公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，按照关
于设定提存计划的有关政策进行处理。
除上述情形外，公司按照关于设定受益计划的有关政策，确认和计量其他
长期职工福利净负债或净资产。在报告期末，将其他长期职工福利产生的职工
薪酬成本确认为下列组成部分：
（1）服务成本。
（2）其他长期职工福利净负债或净资产的利息净额；
（3）重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动；
为简化相关会计处理，上述项目的总净额应计入当期损益或相关资产成本。
长期残疾福利水平取决于职工提供服务期间长短的，公司在职工提供服务
的期间确认应付长期残疾福利义务；长期残疾福利与职工提供服务期间长短无
关的，公司在导致职工长期残疾的事件发生的当期确认应付长期残疾福利义务。
（二十四）预计负债
对因产品质量保证、亏损合同等形成的现时义务，其履行很可能导致经济
利益的流出，在该义务的金额能够可靠计量时，确认为预计负债。对于未来经
营亏损，不确认预计负债。
预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并
综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间
价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数；因随
着时间推移所进行的折现还原而导致的预计负债账面价值的增加金额，确认为
利息费用。
于资产负债表日，对预计负债的账面价值进行复核并作适当调整，以反映
当前的最佳估计数。
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（二十五）股份支付及权益工具
1、股份支付的种类
根据结算方式分为以权益结算的涉及职工的股份支付、以现金结算的涉及
职工的股份支付。
2、权益工具公允价值的确定方法
以权益结算的股份支付换取激励对象提供服务的，以授予激励对象权益工
具的公允价值计量。权益工具的公允价值，按照《企业会计准则第 22 号—金
融工具确认和计量》规定确定；对于授予的存在活跃市场的期权等权益工具，
按照活跃市场中的报价确定其公允价值。对于授予的不存在活跃市场的期权等
权益工具，采用期权定价模型等确定其公允价值。
3、确认可行权权益工具最佳估计的依据
对于完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取激励对象服
务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权
益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得
的服务计入相关成本或费用和资本公积。
4、实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理
以权益结算的涉及职工的股份支付，授予后立即可行权的，按照授予日权
益工具的公允价值计入成本费用和资本公积；授予后须完成等待期内的服务或
达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权
权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取
得的服务计入相关成本或费用和资本公积。
以现金结算的涉及职工的股份支付，授予后立即可行权的，按照授予日本
公司承担负债的公允价值计入相关成本或费用和相应负债；授予后须完成等待
期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内的每个资产负债表日，
以对可行权情况的最佳估计为基础，按照本公司承担负债的公允价值金额，将
当期取得的服务计入相关成本或费用和相应负债。
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（二十六）收入确认
收入的金额按照本公司在日常经营活动中销售商品和提供劳务时，已收或
应收合同或协议价款的公允价值确定。收入按扣除增值税、商业折扣、销售折
让及销售退回的净额列示。
与交易相关的经济利益能够流入本公司，相关的收入能够可靠计量且满足
下列各项经营活动的特定收入确认标准时，确认相关的收入。
本公司内销：按合同约定交货期将货物运至购买方指定交地点，经客户验
收后确认收入，其中比亚迪按每月对账单金额确认收入；外销：完成海关报关
程序，并收到货运公司开出的提单确认收入。
1、销售商品
商品销售在商品所有权上的主要风险和报酬已转移给买方，本公司不再对
该商品实施继续管理权和实际控制权，与交易相关的经济利益很可能流入企业，
并且与销售该商品相关的收入和成本能够可靠地计量时，确认营业收入的实现。
2、提供劳务
提供的劳务在同一会计年度开始并完成的，在劳务已经提供，收到价款或
取得收取价款的证据时，确认营业收入的实现；劳务的开始和完成分属不同会
计年度的，在劳务合同的总收入、劳务的完成程度能够可靠地确定，与交易相
关的价款能够流入，已经发生的成本和为完成劳务将要发生的成本能够可靠地
计量时，按完工百分比法确认营业收入的实现；长期合同工程在合同结果已经
能够合理地预见时，按结账时已完成工程进度的百分比法确认营业收入的实现。
3、让渡资产使用权
让渡资产使用权取得的利息收入和使用费收入，在与交易相关的经济利益
能够流入企业，且收入的金额能够可靠地计量时，确认收入的实现。
4、公司收入确认的具体流程、时点、依据及主要会计凭证
公司营业收入主要来自锂电池负极材料销售，公司收入确认的具体流程、
时点、依据及主要会计凭证如下：
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收入类别 收入确认的具体流程 收入确认的时点 依据及主要会计凭证
公司按合同约定交货
期将货物运至购买方
销售合同/订单、发货
指定交地点，经客户
内销以客户签收的送 单、送货单和增值税
验收后确认收入，其
货单日期为准；外销 发票、比亚迪月度对
锂电池负极材料 中比亚迪按每月对账
以货运公司的提单为 账单、海关报关单、
单金额确认收入，外
准 放行单、货运公司提
销按完成海关报关程
单
序，并收到货运公司
开出的提单确认收入
5、同行业可比公司具体收入确认方法
同行业可比公司 具体收入确认方法
对于国内销售，按销售合同约定的交货期自运或委托运输单位将货物
运至购买方指定交货地点，经购买方验收后确认收入；对于购买方自
贝特瑞 行提货的，在货物交付时确认收入。对于国外销售，一般均采用FOB
方式结算，以完成货物的报关并收到货运公司开出的提单作为确认销
售收入的时点。
根据客户销售合同或订单，开具销售出库单，在收到客户货物签收回
杉杉股份
执或销售实现确认清单后确认销售收入。
其他锂电材料（负极材料、涂覆隔膜、自产铝塑包装膜等）均以客户
收货并与公司核对确认商品数量、结算金额后确认收入。境外销售一
般采用FOB方式结算，以完成货物的报关并收到货运公司开出的提单
璞泰来
作为确认销售收入的时点。寄售方式从2015年10月开始，公司根据客
户订单将负极材料发运到寄售仓，待客户领用上线并与公司对账后确
认收入。货物从公司出库至确认收入前作为发出商品核算。
按照销售合同约定的交货期自运或者委托运输单位将货物运至指定
正拓能源 交货地点，由购买方验收后，确认收入；对于购买方自行提货的，在
货物交付时，确认收入。
内销：货物运至客户指定地点，并经对方确认签收后确认收入；外销：
完成海关报关程序，并收到货运公司开出的提单确认收入；VMI 模
凯金能源 式：经宁德时代签收后确认产品销售收入；经销：货物运至客户指定
地点，交付并办妥交接手续后确认收入，对于经销商自行提货的，在
货物交付时，确认收入。
从上表可知，公司收入确认政策与同行业可比公司收入确认方法一致，符
合行业惯例。
6、公司收入确认时点谨慎，符合《企业会计准则》和行业惯例
公司收入确认时点与相关合同权利义务风险条款匹配，收入的具体确认方
法相比同行可比公司不存在重大差异，与行业惯例相符，公司的收入确认遵循
了谨慎性原则，符合《企业会计准则第 14 号-收入》第四条及第五条收入确认
规定: 企业应当在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时
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确认收入。合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；该合同明确了合同
各方与所转让商品或提供劳务（以下简称“转让商品”）相关的权利和义务；该
合同有明确的与所转让商品相关的支付条款；该合同具有商业实质，即履行该
合同将改变企业未来现金流量的风险、时间分布或金额；企业因向客户转让商
品而有权取得的对价很可能收回。
7、保荐机构意见
经核查，保荐机构认为，发行人披露的收入确认政策准确、有针对性，符
合发行人实际经营情况，与主要销售合同条款及实际执行情况一致。
（二十七）政府补助
1、与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法
与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。与
资产相关的政府补助确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系
统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。
相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，应当将尚
未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。
2、与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法
用于补偿企业以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在
确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿企
业已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。
3、同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助
对于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，区分不同部
分分别进行会计处理；难以区分的，应当整体归类为与收益相关的政府补助。
4、政府补助在利润表中的核算
与企业日常活动相关的政府补助，应当按照经济业务实质，计入其他收益
或冲减相关成本费用。与企业日常活动无关的政府补助，应当计入营业外收支。
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5、政府补助退回的处理
已确认的政府补助需要退回的，在需要退回的当期分情况按照以下规定进
行会计处理：
初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值；存在相关递延
收益的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；属于其他情况
的，直接计入当期损益。
6、政策性优惠贷款贴息的处理
财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向企业提
供贷款的，按以下方法进行会计处理：
以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优
惠利率计算相关借款费用。
财政将贴息资金直接拨付给企业，企业应当将对应的贴息冲减相关借款费
用。
（二十八）递延所得税资产和递延所得税负债
递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价
值的差额(包括应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异)计算确认。对于按照税
法规定能够于以后年度抵减应纳税所得额的可抵扣亏损，视同可抵扣暂时性差
异。对于商誉的初始确认产生的暂时性差异，不确认相应的递延所得税负债。
对于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)的非企业合并的
交易中产生的资产或负债的初始确认形成的暂时性差异，不确认相应的递延所
得税资产和递延所得税负债。于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税
负债，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。
递延所得税资产的确认以本公司很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、
可抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额为限。
对子公司、联营企业及合营企业投资相关的暂时性差异产生的递延所得税
资产和递延所得税负债，予以确认。但本公司能够控制暂时性差异转回的时间
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且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回的，不予确认。
（二十九）租赁
实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁为融资租赁。其
他的租赁为经营租赁。
1、经营租赁的会计处理方法
经营租赁的租金支出在租赁期内按照直线法计入相关资产成本或当期损
益。
2、融资租赁的会计处理方法
按租赁资产的公允价值与最低租赁付款额的现值两者中较低者作为租入资
产的入账价值，租入资产的入账价值与最低租赁付款额之间的差额为未确认融
资费用，在租赁期内按实际利率法摊销。最低租赁付款额扣除未确认融资费用
后的余额以长期应付款列示。
（三十）商誉
商誉为股权投资成本超过应享有的被投资单位于投资取得日的公允价值份
额的差额，或者为非同一控制下企业合并成本超过企业合并中取得的被购买方
可辨认净资产于购买日的公允价值份额的差额。
企业合并形成的商誉在合并财务报表上单独列示。购买联营企业和合营企
业股权投资成本超过投资时应享有被投资单位的公允价值份额的差额，包含于
长期股权投资。
（三十一）重要会计政策、会计估计的变更和会计差错的更正
1、重要会计政策变更
会计政策变更的内容和原因 审批程序 备注（受重要影响的报表项目名称和金额）
第一届董 根据该通知的相关规定，此项会计政策变更采用追溯调
根据财政部《关于修订印发 2018
事会第十 整法：
年度一般企业财务报表格式的通
二次会议 1、应收票据、应收账款合并为应收票据及应收账款披露，
知》（财会〔2018〕15 号），本公
于 2018 年 调整后 2017 年年末金额为 368,860,779.88 元；
司对财务报表格式进行了相应调
10 月 23 日 2、应收利息、应收股利、其他应收款合并为其他应收款
整。
决议通过。 披露，调整后 2017 年年末金额为 110,160.69 元；
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会计政策变更的内容和原因 审批程序 备注（受重要影响的报表项目名称和金额）
3、固定资产、固定资产清理合并为固定资产披露，调整
后 2017 年年末金额为 86,622,513.04 元；
4、在建工程、工程物资合并为在建工程披露，调整后 2017
年年末金额为 49,766,473.36 元；
5、应付票据、应付账款合并为应付票据及应付账款披露，
调整后 2017 年年末金额为 179,285,098.72 元；
6、应付利息、应付股利、其他应付款合并为其他应付款
披露，调整后 2017 年年末金额为 819,704.67 元；
7、研发费用从管理费用中剔除作为单独科目披露，2017
年度管理费用为 13,298,746.70 元、研发费用为
16,317,268.45 元；
8、财务费用中利息费用及利息收入在报表中增加披露，
2017 年度利息费用 441,374.45 元、利息收入 901,643.96
元。
根据行《财政部关于修订印发一
般企业财务报表格式的通知》(财 第一届董
会〔2017〕30 号)规定，将原列报 事会第十
于“营业外收入”和“营业外支 次会议于 根据该通知的相关规定，此项会计政策变更已采用追溯
出”的非流动资产处置利得和损 2018 年 2 月 调整法，对本公司报表项目无重要影响。
失和非货币性资产交换利得和损 23 日 决 议
失变更为列报于“资产处置收 通过。
益”。
根据财政部《关于印发<企业会计 第一届董
准则第 42 号—持有待售的非流动 事会第九
资产、处置组和终止经营>的通 次会议于 根据该准则的相关规定，施行日存在的持有待售的非流
知》（财会〔2017〕13 号）的规定， 2017 年 11 动资产、处置组和终止经营，应当采用未来适用法处理。
本公司自 2017 年 5 月 28 日起执 月 30 日决
行前述准则。 议通过。
根据该准则的相关规定，本公司对 2017 年 1 月 1 日存在
第一届董
根据财政部《关于印发修订<企业 的政府补助采用未来适用法处理，对 2017 年 1 月 1 日至
事会第九
会计准则第 16 号—政府补助>的 该准则施行日之间新增的政府补助根据该准则进行调
次会议于
通知》（财会〔2017〕15 号）的规 整。2017 年度与日常活动有关的政府补助共 2,283,109.44
2017 年 11
定，本公司自 2017 年 6 月 12 日 元，从利润表“营业外收入”调整为利润表“其他收
月 30 日决
起执行前述准则。 益”列报，该变动不涉及对以前年度列报的追溯调整，
议通过。
且对公司当期净利润、股东权益及现金流量无影响。
财政部于 2017 年颁布了修订后的
《企业会计准则第 22 号——金融
工具确认和计量》、《企业会计准
则第 23 号——金融资产转移》、 第一届董
《企业会计准则第 24 号——套期 事会第十
会计》，以及《企业会计准则第 37 五次会议
对本公司报表项目无重要影响
号——金融工具列报》。(以下简称 于 2019 年 6
“新金融工具准则”)。本公司自 月 25 日决
2019 年 1 月 1 日起施行前述准则， 议通过
并根据前述准则关于衔接的规
定，于 2019 年 1 月 1 日对财务报
表进行了相应的调整。
根据财政部发布《关于修订印发 第二届董 根据该通知的相关规定，此项会计政策变更采用追溯调
2019 年一般企业财务报表格式 事会第一 整法：
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会计政策变更的内容和原因 审批程序 备注（受重要影响的报表项目名称和金额）
的通知》（财会〔2019〕6 号）， 次会议于 1、应收票据及应收账款分为应收票据、应收账款披露：
本公司对财务报表格式进行了相 2019 年 7 月 2017 年末调整前为 391,681,050.99 元，调整后应收票据
应调整。 20 日决议 为 174,325,056.00 元，应收账款为 217,355,994.99 元；2018
通过 年末调整前为 568,102,249.69 元，调整后应收票据为
341,007,759.42 元，应收账款为 227,094,490.27 元。
2、应付票据及应付账款分为应付票据、应付账款披露：
2017 年末调整前为 206,451,074.86 元，调整后应付票据
为 110,960,418.50 元、应付账款为 95,490,656.36 元；2018
年 末 调 整 前 421,788,080.14 元 ， 调 整 后 应 付 票 据 为
175,762,800.75 元，应付账款 246,025,279.39 元。
第一届董
根据财政部发布《关于印发修订<
事会第十
企业会计准则第 7 号——非货币
五次会议
性 资 产 交 换 > 的 通 知 》（ 财 会 对本公司报表项目无重要影响
于 2019 年 6
[2019]8 号）的规定，本公司自
月 25 日决
2019 年 5 月 9 日起执行前述准则。
议通过
第一届董
根据财政部发布《关于印发修订<
事会第十
企业会计准则第 12 号——债务重
五次会议
组>的通知》（财会[2019]9 号）的 对本公司报表项目无重要影响
于 2019 年 6
规定，本公司自 2017 年 5 月 16
月 25 日决
日起执行前述准则。
议通过
2、会计估计变更
2019 年 2 月 28 日，发行人第一届董事会第十四次会议审议通过了《关于
会计估计变更的议案》，决议对付款期限在一年以内的商业承兑汇票，按目前应
收账款坏账准备账龄分析法计提的标准，按 5%的比例计提坏账准备。此项会计
估计变更事项对 2017 年申报财务报表项目的影响如下：
（1）对合并资产负债表的影响
单位：万元
2017 年 12 月 31 日
报表项目 变更前 变更后 变动金额
应收票据及应收账款 36,886.08 39,168.11 2,282.03
递延所得税资产 346.60 411.79 65.19
资产总计 79,360.07 81,707.28 2,347.21
应付票据及应付账款 17,928.51 20,645.11 2,716.60
负债合计 25,838.54 28,555.14 2,716.60
盈余公积 475.81 442.07 -33.74
未分配利润 8,156.38 7,820.74 -335.64
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归属于母公司股东权
53,521.53 53,152.14 -369.38
益合计
股东权益合计 53,521.53 53,152.14 -369.38
本次会计估计变更使公司 2017 年 12 月 31 日归属于母公司的股东权益较变
更前减少 369.38 万元，占变更后公司归属于母公司股东权益的比例分别为
0.69%，会计估计变更对净资产影响较小。
（2）对合并利润表的影响
单位：万元
2017 年度
报表项目 变更前 变更后 变动金额
资产减值损失 808.05 1,095.12 287.07
营业利润 6,718.10 6,431.02 -287.07
利润总额 7,010.40 6,723.32 -287.07
所得税费用 1,041.78 998.72 -43.06
净利润 5,968.62 5,724.61 -244.01
归属于母公司股东的
5,968.62 5,724.61 -244.01
净利润
扣除非经常性损益后
归属于母公司股东的 5,268.83 5,024.82 -244.01
净利润
本次会计估计变更使公司 2017 年度扣除非经常性损益后归属于母公司股
东的净利润较变更前减少 244.01 万元，占变更后公司扣除非经常性损益后归属
于母公司股东的净利润的比例为 4.86%，会计估计变更对净利润影响较小。
（3）对合并现金流量表的影响
本次会计估计变更对公司合并现金流量表无影响。
综上所述，本次会计估计变更对公司财务报表的影响较小。
3、首次执行新金融工具准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情
况
合并资产负债表：
单位：万元
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项目 2018 年 12 月 31 日 2019 年 1 月 1 日 调整数
流动资产：
交易性金融资产 不适用 - -
以公允价值计量且其变动计
- 不适用 -
入当期损益的金融资产
应收票据 34,100.78 34,100.78 -
应收账款 22,709.45 22,709.45 -
应收款项融资 - - -
其他应收款 52.84 52.84
其中：应收利息 - -
应收股利 - -
非流动资产：
债权投资 不适用 - -
可供出售金融资产 - 不适用 -
其他债权投资 不适用 - -
持有至到期投资 - 不适用 -
其他权益工具投资 不适用 - -
其他非流动金融资产 不适用 - -
流动负债：
交易性金融负债 不适用 - -
以公允价值计量且其变动计
- 不适用 -
入当期损益的金融负债
应付票据 17,576.28 17,576.28 -
应付账款 24,602.53 24,602.53 -
其他应付款 76.44 76.44 -
其中：应付利息 11.44 11.44 -
应付股利 - - -
资产负债表：
单位：万元
项目 2018 年 12 月 31 日 2019 年 1 月 1 日 调整数
流动资产：
交易性金融资产 不适用 - -
以公允价值计量且其变动计
- 不适用 -
入当期损益的金融资产
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项目 2018 年 12 月 31 日 2019 年 1 月 1 日 调整数
应收票据 15,941.26 15,941.26 -
应收账款 2,306.76 2,306.76 -
应收款项融资 - - -
其他应收款 7.96 7.96 -
其中：应收利息 - - -
应收股利 - - -
非流动资产：
债权投资 不适用 - -
可供出售金融资产 - 不适用 -
其他债权投资 不适用 - -
持有至到期投资 - 不适用 -
其他权益工具投资 不适用 - -
其他非流动金融资产 不适用 - -
流动负债：
交易性金融负债 不适用 - -
以公允价值计量且其变动计
- 不适用 -
入当期损益的金融负债
应付票据 1,956.45 1,956.45 -
应付账款 - - -
其他应付款 23.09 23.09 -
其中：应付利息 8.09 8.09 -
应付股利 - - -
除上述项目外，首次执行新金融工具准则对首次执行当年年初财务报表其
他项目无影响。
4、会计差错更正
发行人报告期内不存在会计差错更正。
综上，发行人报告期内根据相关法规和规定对相关会计政策进行变更及首
次执行新金融工具准则，对商业承兑汇票计提坏账准备的会计估计变更符合相
关规定，符合《企业会计准则第 28 号——会计政策、会计估计变更和会计差错
更正》审计准则的规定，履行了相关审批程序。
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四、非经常性损益
依据经众华会计师事务所审核的本公司非经常性损益明细表（众会字(2020)
第 0633 号），报告期内，本公司的非经常性损益情况如下：
单位：元
项 目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
非流动性资产处置损益，包括已计
- - -
提资产减值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公
司正常经营业务密切相关，符合国
5,283,109.44 4,585,300.16 14,545,445.88
家政策规定、按照一定标准定额或
定量持续享受的政府补助除外
除上述各项之外的其他营业外收入
-16,999.68 -16,080.18 -1,261,200.00
和支出
其他符合非经常性损益定义的损益
2,966,722.66 76,454.17 -
项目
合计 8,232,832.42 4,645,674.15 13,284,245.88
减：所得税影响额 1,234,924.86 696,851.12 1,986,636.88
少数股东本期损益的影响 - - -
对本年度归属于母公司的合并净利
6,997,907.56 3,948,823.03 11,297,609.00
润的影响金额
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司非经常性损益主要来自政府补助，
其中 2017 年度银行理财产品产生的投资收益 296.67 万元对当期非经常性损益
影响也较大。2017 年、2018 年和 2019 年，公司非经常性损益金额分别为 699.79
万元、394.88 万元和 1,129.76 万元，占净利润的比例分别为 12.22%、6.42%和
15.07%，占归属于母公司股东的净利润的比例分别为 12.22%、6.42%和 15.07%，
对公司经营成果不构成重大影响。
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司扣除非经常性损益后的净利润分
别为 5,024.82 万元、5,760.44 万元和 5,039.12 万元。
五、税项
（一）主要税种及税率
报告期内，发行人及其子公司主要税种及税率情况如下：
税 种 计税依据 税率
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应纳税增值额（应纳税额按应纳税销售额乘以适用税 17%、16%、
增值税
率扣除当期允计抵扣的进项税后的余额计算） 13%
城市维护建设税 应纳增值税额 7%、5%
教育税附加 应纳增值税额 3%
地方教育税附加 应纳增值税额 2%
企业所得税 应纳税所得额 15%、25%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明：
纳税主体名称 所得税税率
深圳市翔丰华科技股份有限公司 15%、25%
福建翔丰华新能源材料有限公司 15%
（二）税收优惠及批文
1、高新技术企业税收优惠
2016 年 11 月 21 日，本公司取得深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员
会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，
证书号 GR201644203056，有效期三年， 2016 年-2018 年减按 15%缴纳企业所
得税。该项税收优惠已到期，本公司自 2019 年起按 25%税率缴纳企业所得税。
2017 年 10 月 23 日，福建翔丰华取得福建省科学技术厅、福建省财政厅、
福建省国税局和福建省地税局联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：
GR201735000027），有效期三年，2017 年-2019 年减按 15%缴纳企业所得税。
2、研发费用加计扣除
根据《财政部、国家税务总局、科学技术部关于完善研究开发费用税前加
计扣除政策的通知》（财税[2015]119 号），企业开展研发活动中实际发生的研发
费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，按照本
年度实际发生额的 50%，从本年度应纳税所得额中扣除。2017 年度，公司符合
加计扣除范围的研发费用在按规定据实扣除的基础上，按照实际发生额的 50%，
从当年度的应纳税所得额中扣除。
根据财政部《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》（财税
[2018]99 号），企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入
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当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月
31 日期间，再按照实际发生额的 75%在税前加计扣除。2018 年和 2019 年度，
公司符合加计扣除范围的研发费用在按规定据实扣除的基础上，按照实际发生
额的 75%，从当年度的应纳税所得额中扣除。
（三）税收优惠对经营成果的影响
报告期内，公司享有的税收优惠主要系高新技术企业税收优惠以及研发费
用加计扣除相关税收优惠政策。2017 年、2018 年和 2019 年，公司税收优惠对
利润总额影响情况如下：
单位：万元
项目 2017 年 2018 年 2019 年
利润总额 6,723.32 7,079.33 6,791.36
研发费用加计扣除 58.15 267.61 431.92
高新技术企业税收优惠 768.68 748.78 754.65
税收优惠总额 826.83 1,016.40 1,186.57
税收优惠/利润总额 12.30% 14.36% 17.47%
报告期内，深圳翔丰华 2016 年-2018 年按 15%缴纳企业所得税，2019 年税
收优惠到期后按 25%税率缴纳企业所得税。由于公司的利润主要来自福建翔丰
华，深圳翔丰华应纳税额所得额较小，其税率变化对公司总体利润水平不会产
生较大影响。报告期内，公司享受的税收优惠合法合规且预计能依法持续获得。
报告期内，公司整体经营业绩良好，收入利润规模持续增长，公司的经营成果
对税收优惠不存在重大依赖。
六、主要财务指标
（一）主要财务指标
2017.12.31 或 2018.12.31 或 2019.12.31 或
主要财务指标
2017 年度 2018 年度 2019 年度
流动比率 2.53 1.64 1.65
速动比率 2.17 1.25 1.34
资产负债率（合并） 34.95% 48.31% 44.10%
应收账款周转率（次/年） 2.23 2.70 2.05
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存货周转率（次/年） 4.42 3.28 2.90
息税折旧摊销前利润（万元） 7,619.02 8,493.79 9,110.44
归属于发行人股东的净利润（万元） 5,724.61 6,155.32 6,168.89
归属于发行人股东扣除非经常性损益后
5,024.82 5,760.44 5,039.12
的净利润（万元）
研发投入占营业收入的比例 4.50% 3.45% 4.17%
每股经营活动产生的现金流量（元/股） -1.46 -0.73 0.87
每股净现金流量（元/股） 0.79 -0.49 -0.14
归属于发行人股东的每股净资产（元/股） 7.09 7.91 8.73
主要财务指标计算公式如下：
（1）流动比率＝期末流动资产总额/期末流动负债总额；
（2）速动比率＝（期末流动资产总额－期末存货账面价值）/期末流动负债总额；
（3）资产负债率＝期末负债总额/期末资产总额；
（4）应收账款周转率＝当期营业收入金额/应收账款余额期初、期末平均数；
（5）存货周转率＝当期营业成本金额/期初、期末存货余额平均数；
（6）息税折旧摊销前利润＝当期利润总额＋当期利息支出＋当期计提的折旧额＋当期
资产摊销额；
（7）研发投入占营业收入的比例=（费用化的研发费用+资本化的开发支出）/营业收
入
（8）每股经营活动产生的现金流量＝当期经营活动产生的现金流量净额/期末股本总
额；
（9）每股净现金流量＝当期现金流量净额/期末股本总额；
（10）归属于发行人股东的每股净资产=期末归属于母公司股东权益数/期末股本总额；
（二）净资产收益率及每股收益
按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资
产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）要求计算如下：
1、净资产收益率
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
归属于公司普通股股东的净利润 13.38% 10.95% 9.89%
扣除非经常性损益后归属于公司普通股
11.74% 10.24% 8.08%
股东的净利润
2、每股收益
单位：元/股
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
归属于公司普通股股东的净利润：
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基本每股收益 0.8035 0.8207 0.8225
稀释每股收益 0.8035 0.8207 0.8225
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润：
基本每股收益 0.7052 0.7681 0.6719
稀释每股收益 0.7052 0.7681 0.6719
净资产收益率及每股收益计算公式如下：
（1）加权平均净资产收益率
加权平均净资产收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)
其中：P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0 为归属于公司普通股
股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净
资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报
告期月份数；Mi 为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少净资产次月起
至报告期期末的累计月数；Ek 为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资
产增减变动；Mk 为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
（2）基本每股收益
基本每股收益=P0÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东
的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金
转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；
Sj 为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份
次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
（3）稀释每股收益
稀释每股收益=P1/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0－Sk+认股权证、股份期权、可
转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中：P1 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股
股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行
调整。公司在计算稀释每股收益时，考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东
的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，
按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
七、与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准
公司在本节披露的与财务会计信息相关的重要事项判断标准为：根据自身
所处的行业和发展阶段，公司首先判断项目性质的重要性，主要考虑该项目在
性质上是否属于日常活动、是否显著影响公司的财务状况、经营成果和现金流
量等因素。在此基础上，公司进一步判断项目金额的重要性，主要考虑项目金
额是否超过利润总额的 10%。
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八、经营成果分析
报告期各期，公司的经营成果总体变化如下表所示：
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目 变动 变动 变动
金额 金额 金额
比率 比率 比率
营业收入 36,277.34 53.29 59,954.88 65.27 64,552.88 7.67
营业成本 25,247.70 75.03 46,687.09 84.92 50,348.27 7.84
营业利润 6,431.02 33.59 7,080.94 10.11 6,936.60 -2.04
利润总额 6,723.32 35.69 7,079.33 5.30 6,791.36 -4.07
净利润 5,724.61 42.55 6,155.32 7.52 6,168.89 0.22
扣除非经常性损
5,024.82 27.22 5,760.44 14.64 5,039.12 -12.52
益后的净利润
公司主营业务为锂电池负极材料的的研发、生产和销售，报告期内，公司
营业收入与净利润持续增长，呈现良好的盈利能力和成长性。2018 年度，公司
营业收入较 2017 年增长了 65.27%，扣除非经常性损益后的净利润增长了
14.64%。2019 年度，公司营业收入较 2018 年增长了 7.67%，扣除非经常性损
益后的净利润同比增长了-12.52%。
（一）营业收入分析
报告期内，公司主营业务突出，且保持增长。2017年度、2018年度和2019
年度，公司主营业务收入占营业收入比例分别为100.00%、99.00%和99.04%，
主营业务突出。
报告期内，公司分别实现营业收入分别为36,277.34万元、59,954.88万元和
64,552.88万元，分别同比增长53.29%、65.27%和7.67%。2019年度，公司实现
外销收入347.72万元。
2017年度，公司主营业务收入占营业收入的比重为100.00%。2018年度和
2019年度，公司其他业务收入分别为599.38万元和616.67万元，主要为半成品销
售收入。报告期内，公司营业收入构成情况如下：
单位：万元，%
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2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入 36,277.34 100.00 59,355.50 99.00 63,936.21 99.04%
其他业务收入 0.00 0.00 599.38 1.00 616.67 0.96%
合计 36,277.34 100.00 59,954.88 100.00 64,552.88 100.00%
1、主营业务收入构成及变动分析
2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务收入分别为36,277.34万元、
59,355.50万元和63,936.21万元，分别同比增长53.29%、63.62%和7.72%，主要
原因在于：
（1）国家出台的新能源汽车财政补贴政策导致近年来国内新能源汽车行业
呈现爆发式增长，带动动力锂电出货量持续快速增长，拉动了锂电池负极材料
的需求。2019年新能源汽车财政补贴大幅退坡，以及燃油车因“国五”换“国
六”降价促销对新能源汽车销售形成了一定挤压，导致我国新能源汽车销量首
次负增长，国内锂电池负极材料的需求增速回落。
根据中国汽车工业协会的数据统计，2017年度，我国新能源汽车销量为77.7
万辆。2018年度，国内新能源汽车发展势头持续强劲，销量125.6万辆，同比增
长61.7%，拉动锂电池负极材料的需求快速增长。2019年新能源补贴政策自6月
26日开始执行，补贴综合下滑幅度超过50%，导致退坡后原有新能源车型销售
受阻，同时2019年7月1日开始燃油车“国五”换“国六”降价促销，在一定程
度上对新能源汽车销售形成了挤压。受上述因素影响，2019年度国内新能源汽
车累计实现销量120.6万辆，同比下降4.0%，锂电池负极材料的需求增速随之回
落。
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2011 年至 2019 年新能源汽车历年销量
资料来源：中汽协
根据高工锂电统计的数据显示，2017 年我国动力锂电装机量为 36.4GWh，
同比增长 19.34%。2018 年度，我国动力锂电装机量为 56.98GWh，同比增长
56.54%。2019 年度，我国动力锂电装机量为 62.38GWh，同比增速为 9.48%，
增速较 2018 年度回落明显。
2011-2019 年我国动力锂电装机量（单位：GWh）
来源：高工锂电
（2）2017 年度和 2018 年度，新能源汽车市场快速发展，下游锂电池厂商
市场需求旺盛，公司顺势加快市场开拓，产销规模持续扩大，销量年增长率分
别为 46.96%和 43.00%，推动公司销售收入快速增长。2019 年度，公司实现销
量 16,239.01 吨，较 2018 年度增长 17.99%，拉动销售收入增长。
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2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目 同比 同比 同比
数值 数值 数值
变动 变动 变动
销售量（吨） 9,624.19 46.96% 13,762.69 43.00% 16,239.01 17.99%
销售均价（万
3.77 4.31% 4.31 14.42% 3.94 -8.71%
元/吨）
销售收入（万
36,277.34 53.29% 59,355.50 63.62% 63,936.21 7.72%
元）
2017年度、2018年度和2019年度，公司负极材料销量分别同比增长46.96%、
43.00%和17.99%，对负极材料销售收入增长的影响占比分别为88.11%、67.59%
和233.15%。
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目 影响金额 影响 影响金额 影响 影响金额 影响
（万元） 占比 （万元） 占比 （万元） 占比
销量变动影响 11,113.11 88.11% 15,599.61 67.59% 10,679.83 233.15%
单价变动影响 1,499.13 11.89% 7,478.55 32.41% -6,099.12 -133.15%
注：销量变动影响=（本期销量-上期销量）*上期价格；单价变动影响=本期销量*（本
期价格-上期价格）。
（3）报告期内，公司主营业务收入持续较快增长主要源于新能源汽车行业
需求增长带动公司产销规模扩大，与同行业可比公司变化趋势基本相同。报告
期内，公司与同行业可比公司营业收入增长比较情况如下：
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目 主营业务 主营业务 同比 主营业务 同比
同比增长
收入 收入 增长 收入 增长
贝特瑞 150,989.17 16.88 235,796.24 56.17 292,974.85 24.25
凯金能源 42,180.64 94.03 104,467.93 147.67 未披露 未披露
正拓能源 21,969.55 70.39 25,083.68 14.17 未披露 未披露
杉杉股份 148,223.49 26.34 193,793.76 30.74 254,423.46 31.29
璞泰来 146,821.70 39.58 198,144.58 34.96 305,265.26 54.06
平均值 102,036.91 49.44 151,457.24 56.74 284,221.19 36.53
翔丰华 36,277.34 53.29 59,355.50 63.62 63,936.21 7.72
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买资
产预案/报告书。贝特瑞、杉杉股份、璞泰来主营业务收入为负极材料收入部分。正拓能源
2017 年度数据未经审计，2018 年财务数据为该年度 1-3 月数据年化后的数据。截至本招股
意向书签署日，凯金能源、正拓能源 2019 年度主营业务收入未披露。
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报告期内，相较于贝特瑞、杉杉股份和璞泰来（江西紫宸）等负极材料供
应商，公司的负极材料业务起步较晚、产销规模相对较小，近年来发展速度相
对较快，是公司业务规模、发展阶段的客观反映。
总体来看，报告期内，受益于新能源汽车行业持续快速增长，公司营业收
入呈现持续快速增长态势，与同行业可比公司变动趋势一致。与同行业可比公
司相比，2017年度、2018年度公司营收增速与同行业可比公司平均水平基本相
当。2019年1-6月，受补贴新政实施影响，下游抢装行情较好，但公司受产能限
制，月均出货量远低于贝特瑞、杉杉股份、璞泰来等可比公司，导致公司营收
增速低于同行业可比公司平均水平。
2、主营业务收入产品结构分析
报告期内，公司主营业务收入产品构成如下表所示：
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
天然石墨 7,481.64 20.62 10,252.42 17.27 7,611.96 11.91%
人造石墨 28,795.70 79.38 49,103.08 82.73 56,324.25 88.09%
合计 36,277.34 100.00 59,355.50 100.00 63,936.21 100.00%
公司主要产品按原材料类别及生产工艺分为天然石墨、人造石墨两大类。
公司天然石墨产品包括DT-1、DT-2、FG360等规格，主要应用于高容量动力锂
电池，人造石墨产品包括SG345、X6、X8、X9等规格，主要用于动力锂电池和
3C电子。
相较于天然石墨，使用人造石墨的电池系统能量密度更高。2016年12月29
日，国家发布了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，从2017
年1月1日起实施，首次提出以电池能量密度为一项参考指标进行补贴，使得人
造石墨需求大幅上升。伴随《新能源汽车推广应用推荐车型目录》、《免征车
辆购置税的新能源汽车车型目录》、《关于促进汽车动力电池产业发展行动方
案》等相关新能源汽车产业支持政策陆续出台，下游动力锂电厂商对人造石墨
的需求增长较快，公司积极调整产品结构，增加人造石墨产品供应，导致2017
年度公司天然石墨销售占比下降到20.62%，人造石墨销售占比上升到79.38%。
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2018年度，人造石墨销售占比进一步提高到82.73%；2019年度人造石墨销售占
比达到88.09%。
（1）天然石墨的销量及销售价格
2017年度 2018年度 2019年度
项目 同比 同比 同比
数值 数值 数值
变动 变动 变动
天然石墨销量（吨） 2,887.67 -29.73% 4,233.56 46.61% 2,926.41 -30.88%
天然石墨销售均价
2.59 -27.29% 2.42 -6.53% 2.60 7.41%
（万元/吨）
2017年度，公司天然石墨销量同比下降了29.73%，销售收入同比下降了
48.91%。为了巩固竞争优势和维护市场占有率，2017年度公司大幅度调低了天
然石墨产品的销售价格，销售均价同比下降27.29%，使得报告期内公司天然石
墨销售均价总体呈下降趋势，由2016年的3.56万元/吨下降至2017年的2.59万元/
吨。2018年度，天然石墨产品的销售价格继续下降了6.53%，销售均价降为2.42
万元/吨，当期天然石墨销量同比回升了46.61%。2019年度，天然石墨产品因LG
化学和3C电子需求增加，公司天然石墨销量虽较上年同期降低了30.88%，但全
年销售均价较上年度增长了7.41%。
（2）人造石墨的销量及销售价格
2017年度 2018年度 2019年度
项目 同比 同比 同比
数值 数值 数值
变动 变动 变动
人造石墨销量（吨） 6,736.52 176.15% 9,529.13 41.45% 13,312.60 39.70%
人造石墨销售均价
4.27 15.58% 5.15 20.55% 4.23 -17.89%
（万元/吨）
受新能源汽车政策和市场需求拉动影响，报告期内，公司人造石墨销售总
体呈高速增长态势，由2017年度的6,736.52吨增长至2019年度的13,312.60吨，基
本翻一倍，其中，2017年度、2018年度和2019年度公司人造石墨销量分别同比
增长176.15%、41.45%和39.70%，直接带动人造石墨销售收入分别同比增长
219.18%、70.52%和14.71%。
2017年下半年以来，随着石油焦类原料价格和石墨化加工费用大幅上涨，
以及产品质量提高，公司适时提高了人造石墨产品售价，2017年度、2018年度
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分别较上期增长了15.58%、20.55%。
2019年上半年以来，人造石墨的原料价格和石墨化加工价格出现较大幅度
回落，带动人造石墨2019年市场价格下跌。公司2019年度人造石墨销售均价较
2018年下跌了17.89%。
（3）不同容量的天然石墨和人造石墨销售价格及变动趋势
报告期内，公司不同容量的天然石墨、人造石墨销售单价情况如下：
销售量 营业收入 销售单价
时间 类别 容量
（吨） （万元） （万元/吨）
天然石墨 340mAh/g-360mAh/g 2,887.67 7,481.64 2.59
310mAh/g-340mAh/g 69.15 250.03 3.62
2017
人造石墨 340mAh/g-360mAh/g 6,667.35 28,545.50 4.28
年度
360mAh/g 以上 0.02 0.18 9.00
合计 9,624.19 36,277.34 3.77
天然石墨 340mAh/g-360mAh/g 4,233.56 10,252.42 2.42
310mAh/g-340mAh/g 48.49 201.78 4.16
2018
人造石墨 340mAh/g-360mAh/g 9,480.05 48,896.94 5.16
年度
360mAh/g 以上 0.60 4.36 7.27
合计 13,762.69 59,355.50 4.31
天然石墨 340mAh/g-360mAh/g 2,926.41 7,611.96 2.60
310mAh/g-340mAh/g 78.47 330.94 4.22
2019
人造石墨 340mAh/g-360mAh/g 13,234.01 55,992.26 4.23
年度
360mAh/g 以上 0.12 1.06 8.63
合计 16,239.01 63,936.21 3.94
1）天然石墨
2016年度至2019年度，公司天然石墨销售单价变动趋势如下：（单位：元/
吨）
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① 与同行业可比公司对比分析
报告期内，同行业可比公司中，正拓能源披露了2017-2018年度天然石墨的
销售单价，具体如下：
单位：万元/吨
公司名称 2017年度 2018年度 2019年度
正拓能源 2.83 2.75 未披露
翔丰华 2.59 2.42 2.60
注：数据来自发行股份购买资产预案/报告书。正拓能源2018年数据为该年度1-3月未
经审计的数据，2019年度数据未披露。
2017年度至2018年度，正拓能源天然石墨的销售单价持续下降，与公司销
售单价走势一致，且每年销售单价均较为接近，不存在较大差异。
②与市场公开数据对比分析
2016-2019年，不同容量的天然石墨的市场销售均价及变动趋势如下：（单
位：元/吨）
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注：低端310mAh/g至340mAh/g、中端340mAh/g至360mAh/g、高端360mAh/g以上
数据来源：百川资讯
注：低端310mAh/g至340mAh/g、中端340mAh/g至360mAh/g、高端360mAh/g以上
数据来源：wind
天然石墨压实密度高，容量相对人造石墨一般也较高，决定其价值的主要
因素是循环性能、倍率性能、高低温性能等指标。公司销售的天然石墨为
340mAh/g-360mAh/g容量品种，均价位于中端价格区间。根据百川资讯、WIND
的公开数据，报告期内，低端天然石墨的市场销售均价约为2-3万元/吨；中端天
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然石墨的市场销售均价约为3-5万元/吨。2017年度，中端天然石墨的市场销售均
价存在明显下跌，与公司天然石墨的销售单价变动趋势一致。根据百川资讯公
开数据，2018年度，中端天然石墨的市场均价总体呈下降趋势，同期公司天然
石墨的销售均价下降了6.50%，与市场公开数据不存在较大差异。2019年度，公
司天然石墨销售量较少，价格较2018年略有提高，与WIND公开数据的走势基
本一致。
报告期各期，公司天然石墨产品销售均价变化情况如下（单位：万元/吨，不
含税价格）：
销售 Wind 均价 百川资讯均价
时间 类别 容量
均价 价格 差异率 价格 差异率
2017 年度 天然石墨 340mAh/g-360mAh/g 2.59 3.63 40.15% 3.93 51.74%
2018 年度 天然石墨 340mAh/g-360mAh/g 2.42 3.66 51.24% 4.05 67.36%
2019 年度 天然石墨 340mAh/g-360mAh/g 2.60 3.92 50.77% 3.32 27.69%
注：差异率=（百川资讯均价/Wind均价-发行人销售均价）/发行人销售均价。
2017年-2019年，发行人天然石墨价格与Wind资讯和百川资讯价格差异较
大，主要系发行人天然石墨主要供给比亚迪等动力锂电客户，3C客户较少；而
Wind资讯数据、百川资讯数据的天然石墨价格反映包括3C客户在内的全市场需
求平均水平，故存在较大差异。期间国家补贴政策调整，人造石墨需求大增，
天然石墨需求大幅下降，市场短期竞争加剧，导致2017年天然石墨价格跌幅较
大，同时期3C客户市场价格跌幅相对有限。
2）人造石墨
2016年至2019年度，公司不同容量的人造石墨销售单价变动趋势如下：（单
位：万元/吨）
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①与同行业可比公司对比分析
同行业可比公司中，杉杉股份、璞泰来（江西紫宸）以人造石墨为主，但
未单独披露人造石墨销售单价，公司选取上述公司负极材料销售单价替代人造
石墨销售单价进行比较分析。报告期内，同行业可比公司公开披露的人造石墨
销售单价比较如下：
单位：万元/吨
2017年度 2018年度 2019年度
公司名称 较上年
均价 同比 均价 同比 均价
度变化
凯金能源 3.46 -0.29% 3.75 8.38% 未披露 /
正拓能源 3.90 -0.51% 4.44 13.85% 未披露 /
杉杉股份 4.80 -7.51% 5.72 19.17% 5.37 -6.05
璞泰来（江西紫宸） 6.23 -4.74% 6.77 8.67% 6.67 0.63
中科电气（湖南星城） 2.91 1.04% 4.01 37.80% 3.97 -0.75
行业平均值 4.26 -2.40% 4.94 15.92% / /
翔丰华 4.27 15.58% 5.15 20.55% 4.23 -17.89%
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买
资产预案/报告书。正拓能源2017年度数据未经审计，2018年数据为该年度1-3月未经审计
的数据。中科电气（湖南星城）兼有人造石墨和天然石墨，2016年度数据为该年度1-9月的
人造石墨数据，2017、2018年数据为其负极销售收入除以销量所得。杉杉股份兼有人造石
墨和天然石墨，2016-2019年度数据为其负极销售收入除以销量所得。凯金能源、正拓能源
2019年度数据未披露。
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2017年上半年，受钢铁行业环保核查升级的影响，电炉钢生产所需的石墨
电极需求大幅上升，导致同样作为石墨电极生产所需的焦类原料价格和石墨化
加工价格持续大幅上涨，带动人造石墨生产成本大幅上升。而另一方面，2017
年补贴新政首次引入能量密度作为补贴指标，引发高能量密度人造石墨需求暴
涨，导致2017年、2018年市场上人造石墨整体量价齐升。2019年下半年，受补
贴退坡加速影响，在下游动力锂电厂商降价压力下，人造石墨价格跌幅较大。
根据百川资讯统计，高端人造石墨价格区间为每吨5-8万元，中端人造石墨
价格区间为每吨3.4-5万元，低端人造石墨价格区间为每吨2.5万元以下。与同行
业可比公司相比，璞泰来（江西紫宸）产品售价较高，市场均价在6-9万元/吨，
发行人与凯金能源、正拓能源、杉杉股份、中科电气（湖南星城）产品位于中
端区域，均价3-6万元/吨。
2017年度，因补贴政策变化，人造石墨市场出现供不应求局面，公司为适
用市场变化，配合比亚迪等主要客户积极调整产品结构，加快推出人造石墨新
产品，同时为提升能量密度等指标提高了针状焦使用量，加上针状焦和石墨化
价格大幅上涨，导致公司推出的人造石墨新产品生产成本大幅提升，为保证产
品供货，公司与客户积极协商提高售价，并在四季度对所有客户提高了部分人
造石墨产品（X6、HSG、SG345等）新增供货售价，提价幅度10%到20%不等，
其中12月份对比亚迪X6售价由5.56万元/吨提高到6.32万元/吨（不含税），提价
幅度13.85%，导致公司2017年度人造石墨整体销售均价同比上涨了15.85%。而
通常情况下负极材料厂商向下游锂电厂商供货执行的是年度供货协议价或中标
价，难以根据市场变化迅速调整产品售价，导致2017年度公司与杉杉股份、璞
泰来、凯金能源、正拓能源等同行业可比公司销售价格变动趋势存在差异。2017
年发行人相对于其他可比公司实现较早提价，主要原因：一是发行人2017年四
季度人造石墨需求旺盛，而货源短缺，二是公司X6等人造石墨产品生产成本上
涨较多，不涨价难以满足比亚迪供货需求。据比亚迪反馈的数据，2017年、2018
年发行人销售占比亚迪负极采购比重为50%、48%，比亚迪接受发行人涨价是
基于市场行情变动下遵循互惠供应关系下的协商结果。2017年四季度发行人除
对比亚迪提价外，其他要求供货的新老客户人造石墨产品均提价了，幅度大小
不一。
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2018年度，由于原料和石墨化价格持续上涨，人造石墨产能依然紧张，可
比公司根据市场行情迅速提高了产品售价，有的甚至出现补偿式上涨行情，比
如中科电气，导致2018年度可比公司行业平均售价同比上涨15.92%，公司人造
石墨价格亦同比上涨了20.55%。主要原因为：（1）2018年前三季度人造石墨市
场需求依旧旺盛，且针状焦和石墨化价格在前三季度高位盘整，人造石墨生产
成本居高不下，导致2018年可比公司人造石墨产品价格普遍上涨；（2）2018年
比亚迪人造石墨需求旺盛（2018年比亚迪新能源汽车销量同比增长118%），公
司作为比亚迪主力供应商，人造石墨X6前三季度供货价格为6.41万元/吨，对比
亚迪全年实现销售3.76亿元，同比增长了87.06%,从而带动了发行人2018年人造
石墨销售均价上涨。
可比公司中，正拓能源主要客户为远东福斯特、卓能新能源等，对比亚迪
供货量较少，根据派思股份重组报告书披露，2018年1-3月对比亚迪销售1,810.23
万元，销售占比为28.87%，2018年人造石墨价格涨幅与行业平均水平相差不大；
璞泰来和凯金能源主要为宁德时代供货，宁德时代动力锂电池负极材料一直以
人造石墨为主，付款条件较好，人造石墨供应商较多，产能准备相对较好。璞
泰来主打宁德时代高端产品，在补贴退坡环境下，相对其他负极厂商供货价格
一直面临较大降价压力，因此2018年价格涨幅较小；凯金能源对宁德时代供货
量大，议价能力有限，因此2018年提价幅度较小。
报告期各期，发行人对比亚迪供货X6等产品属于发行人高能量密度人造石
墨产品，加上2017年以后供货量大，导致发行人人造石墨整体均价高于凯金能
源、正拓能源、中科电气等。发行人对宁德时代供货SG345产品，产品均价与
凯金能源供货宁德时代产品相差不大。
2019年度，受原材料和石墨化加工价格回落影响，公司人造石墨产品售价
跌幅较大。与可比公司相比，2019年度公司人造石墨售价下滑较多，主要因为
补贴退坡带来的降价压力集中体现在下半年；虽然2019年比亚迪产能扩大较大，
但是其人造石墨供应商也随之增加，导致公司人造石墨竞标价格下跌较多。
②与市场公开数据对比分析
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2016-2019年，不同容量的人造石墨的市场销售均价及变动趋势如下：
（单位：元/吨）
注：数据来源：百川资讯。2016年5月至2017年6月，百川资讯公布的每日人造石墨价
格为区间数值，2017年7月至2019年6月为单一数值。为方便比较，上图中2016年5月至2017
年6月的人造石墨市场销售均价为每日区间数值的算术平均数，导致2017年6月市场销售均
价存在较大幅度变动。
数据来源：wind
人造石墨在循环性能、倍率性能、与电解液的相容性、容量区间等方面具
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有优势，但是容量一般低于天然石墨，容量也成为判断人造石墨价值的重要参
考指标。
报告期内，公司人造石墨产品以340mAh/g-360mAh/g容量产品为主，销售
单价在4.23-5.16万元/吨之间。根据百川资讯的公开数据，340mAh/g-360mAh/g
以上容量人造石墨的市场销售均价约为3.4-5.0万元/吨，根据WIND的公开数据，
340mAh/g-360mAh/g容量人造石墨的市场销售均价约为3.8-4.2万元/吨，与公司
的销售单价区间基本吻合。
从价格变动趋势上看，报告期前两年，公司340mAh/g-360mAh/g容量人造
石墨销售单价持续增长，2019年度，受原材料和石墨化加工价格回落影响，公
司340mAh/g-360mAh/g容量人造石墨销售单价下跌了18.01%，与百川资讯公开
数 据 显 示 的 价 格 变 动 趋 势 基 本 一 致 。 WIND 的 公 开 数 据 显 示 ， 报 告 期 内
340mAh/g-360mAh/g人造石墨市场销售均价一路上涨，2019年下半年有所下降，
价格走势与发行人价格走势也基本一致。
从价格水平上看，报告期各期，公司340mAh/g-360mAh/g容量人造石墨销
售单价与WIND资讯和百川资讯公布的销售均价总体差异不大。
单位：万元/吨(不含税)
占人造 Wind 均价 百川资讯均价
销售量 销售
时间 类别 容量 石墨销
（吨） 单价 价格 差异率 价格 差异率
售比重
2017 340mAh/g
人造石墨 6,667.35 4.28 99.13% 3.85 -10.05% 4.24 -0.93%
年度 -360mAh/g
2018 340mAh/g
人造石墨 9,480.05 5.16 99.58% 4.01 -22.29% 4.53 -12.21%
年度 -360mAh/g
2019 340mAh/g
人造石墨 13,234.01 4.23 99.41% 4.19 -0.95% 4.07 -3.78%
年度 -360mAh/g
注：差异率=（百川资讯均价/Wind均价-发行人销售均价）/发行人销售均价。以上均
为不含税价格。
报告期内，公司310mAh/g-340mAh/g容量、360mAh/g以上容量人造石墨的
种类较少，销量尚未完全释放，故其销售单价与市场公开数据存在一定差异，
变动趋势基本一致。
综上所述，报告期内，发行人不同容量的天然石墨、人造石墨销售单价及
变动趋势与同行业可比公司、市场公开数据变动趋势一致、不存在较大差异。
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3、主营业务收入销售区域分析
报告期内，公司主要客户相对稳定，以华南地区为主，主要系广东省珠三角
地区是我国目前重要的锂电生产基地之一。2018年10月起，公司开始对宁德时代
批量供货，导致当年华东地区销售占比增加较快；2019年度，多氟多需求量增长
较多，导致当年华中地区销售占比增加较快。根据客户的注册地统计的主营业务
收入销售区域分布情况如下：
单位：万元、%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
华南地区 25,005.86 68.93 40,672.44 68.52 25,711.73 40.21
华东地区 3,555.26 9.80 14,192.84 23.91 17,730.34 27.73
华中地区 6,934.59 19.12 3,926.20 6.61 14,088.21 22.03
其它地区 781.64 2.15 564.02 0.95 6,405.94 10.02
合计 36,277.34 100.00 59,355.50 100.00 63,936.21 100.00
注：华南地区包括广东省、海南省、广西壮族自治区；华东地区包括上海市、江苏省、
浙江省、安徽省、福建省、江西省、山东省；华中地区包括河南省、湖北省、湖南省；其
它地区包括除上述地区外的境内其他地区和境外。
4、主营业务收入季节性分析
报告期内，公司各季节主营业务收入具体情况如下：
单位：万元
2017 年度 2018 年度 2019 年度
季度
金额 比例 金额 比例 金额 比例
第一季度 3,081.52 8.49% 11,123.89 18.74% 14,163.56 22.15%
第二季度 9,636.02 26.56% 12,923.15 21.77% 16,641.28 26.03%
第三季度 10,200.49 28.12% 14,621.28 24.63% 13,096.94 20.48%
第四季度 13,359.31 36.83% 20,687.18 34.85% 20,034.43 31.34%
合计 36,277.34 100.00% 59,355.50 100.00% 63,936.21 100.00%
受下游终端消费电子产品及新能源汽车市场影响，锂电池负极材料行业的
销售具有一定的季节性。3C 市场上，受金九银十、圣诞节等影响，通常下半年
市场需求稍好于上半年。动力市场上，每年一季度由于受到春节休假因素影响，
锂电池负极材料行业通常处于淡季，但年末是汽车销售旺季，加上年末前原料
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备货因素影响，因此四季度往往是出货高峰期。
受上述因素综合影响，锂电池负极材料行业销售通常是下半年好于上半年。
从上表中可以看出，报告期内，公司下半年销售收入占全年销售收入的比重均
在 50%以上，符合行业特点。
5、主营业务收入应用领域分析
报告期内，公司按下游应用领域划分的人造石墨、天然石墨的销售收入金
额、占比、毛利率情况如下：
2017 年度 2018 年度 2019 年度
产品/
应用领域 营业收入 营业收 营业收入 营业收 营业收入 营业收
毛利率 毛利率 毛利率
（万元） 入占比 （万元） 入占比 （万元） 入占比
消费 383.51 1.06% 40.41% 281.41 0.47% 32.85% 1,706.10 2.67% 34.88%
天
动力 7,098.13 19.57% 30.06% 9,971.01 16.80% 14.58% 5,558.14 8.69% 21.92%
然
石
其他 - - - - - - 347.72 0.54% 33.09%
墨
小计 7,481.64 20.62% 30.59% 10,252.42 17.27% 15.08% 7,611.96 11.91% 25.34%
消费 4,644.19 12.80% 28.74% 2,996.18 5.05% 28.00% 8,492.14 13.28% 38.41%
人
动力 22,865.68 63.03% 31.18% 43,191.38 72.77% 23.70% 47,097.10 73.66% 18.46%
造
石
其他 1,285.84 3.54% 21.48% 2,915.52 4.91% 17.03% 735.02 1.15% 22.43%
墨
小计 28,795.70 79.38% 30.36% 49,103.08 82.73% 23.57% 56,324.25 88.09% 21.52%
合计 36,277.34 100.00% 30.40% 59,355.50 100.00% 22.10% 63,936.21 100.00% 21.97%
注：“动力”为动力锂电池，“消费”为消费电子锂电池。
（二）营业成本分析
报告期内，公司营业成本构成情况如下：
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 金额 金额 比例 金额 比例
主营业务成本 25,247.70 100.00 46,235.87 99.03 49,886.23 99.08
其他业务成本 0.00 0.00 451.22 0.97 462.04 0.92
合计 25,247.70 100.00 46,687.09 100.00 50,348.27 100.00
伴随公司营业收入快速增长，营业成本也相应上升，2017年度、2018年度和
2019年度，公司营业成本分别为25,247.70万元、46,687.09万元和50,348.27万元，
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分别同比增长75.03%、84.92%和7.84%，与同期营业收入变动趋势一致。
报告期内，主营业务成本占营业成本比例均超过99%。
1、主营业务成本结构分析
按产品结构分类，报告期内，公司主营业务成本结构如下：
单位：万元，%
天然石墨
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 比重 金额 比重 金额 比重
直接材料 4,125.55 79.44 7,019.63 80.62 4,582.35 80.63
炭化加工费 406.29 7.82 624.50 7.17 14.58 0.26
炭化运费 47.71 0.92 83.16 0.96 - -
直接人工 209.91 4.04 350.16 4.02 432.39 7.61
制造费用 403.56 7.77 629.24 7.23 653.97 11.51
合计 5,193.03 100.00 8,706.69 100.00 5,683.29 100.00
单位：万元，%
人造石墨
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 比重 金额 比重 金额 比重
直接材料 6,524.13 32.53 16,097.74 42.89 19,016.47 43.02
石墨化加工费 11,774.27 58.71 18,819.48 50.15 21,832.21 49.37
石墨化运费 328.67 1.64 742.03 1.98 505.48 1.14
直接人工 488.48 2.44 668.55 1.78 1,174.68 2.66
制造费用 939.12 4.68 1,201.38 3.20 1,683.11 3.81
合计 20,054.67 100.00 37,529.18 100.00 44,202.94 100.00
注：2018年度和2019年度石墨化加工费含公司石墨化车间产生的费用。
从成本结构来看，报告期内，公司天然石墨成本主要为材料成本，占比超过
75%；而人造石墨成本主要为石墨化加工费，2017年度占比超过50%，最近两年
在50%左右。
天然石墨成本原材料占比高、人造石墨成本石墨化占比高的主要原因在于：
（1）天然石墨、人造石墨生产工艺不同所致，天然石墨的主要原料为球化石墨，
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经过提纯、改性处理后主要工艺是炭化高温（1100℃以上）烧制24小时左右，而
人造石墨的主要原料为石油焦、针状焦等焦类原料，经过分级、造粒、整形后主
要工艺是石墨化高温（2800℃以上）烧制三周左右。报告期内，公司炭化工序主
要由自有产线完成，少量外协，报告期内外协炭化加工价格在0.45万元/吨-0.53
万元/吨之间，而石墨化工序基本依靠外协，报告期内外协石墨化加工价格在1.57
万元/吨-1.81万元/吨。（2）报告期内，发行人初级石墨采购均价在1.24万元/吨-1.47
万元/吨之间，而焦类原料采购均价在0.60万元/吨-1.05万元/吨之间，天然石墨的
原材料价格更高。上述原因导致报告期内公司天然石墨成本以原材料为主，人造
石墨成本以石墨化加工费为主。
2017 年度 和 2018年 度，公司 人造石墨 原料成本 占比分别 达到 32.53% 和
42.89%，同比分别增长了9.84个百分点和10.36个百分点，主要系最近两年焦类原
料价格大幅上涨所致。另外，2017年度和2018年度公司天然石墨和人造石墨的直
接人工、制造费用占比均较上年度下降，主要源于规模效益和电费下降所致。
2019年度，除前期少量已外发炭化加工的原材料收回外，公司未再新增外发
炭化加工，当期生产的天然石墨基本均由自有产线完成炭化加工，导致当期天然
石墨成本中炭化加工费较少，炭化运费为零，制造费用（含自有产线炭化加工费）
比重较上年度增长了4.28个百分点。2019年度，公司人造石墨成本中石墨化加工
费、石墨化运费比重较2018年度有所下降，直接人工、制造费用比重有所上升，
主要系公司自建石墨化生产线满负荷运营，外协石墨化占比降低所致。2017年度，
公司无石墨化生产线；2018年度和2019年度，公司石墨化产量分别为916.67吨和
5,426.12吨。
2、产品单位成本及变动分析
报告期内，天然石墨和人造石墨单位成本及变动情况如下：
单位：万元/吨
2017 年度 2018 年度 2019 年度
类型 单位成本 单位 变动 单位 变动 单位 变动
成本 比例 成本 比例 成本 比例
天然 直接材料 1.43 -4.65% 1.66 16.06% 1.57 -5.57%
石墨 炭化加工费 0.14 103.01% 0.15 4.84% 0.00 -96.62%
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2017 年度 2018 年度 2019 年度
类型 单位成本 单位 变动 单位 变动 单位 变动
成本 比例 成本 比例 成本 比例
炭化运费 0.02 21.10% 0.02 18.88% - -100.00%
直接人工 0.07 -27.70% 0.08 13.78% 0.15 78.64%
制造费用 0.14 -52.46% 0.15 6.35% 0.22 50.35%
合计 1.80 -8.98% 2.06 14.36% 1.94 -5.57%
直接材料 0.97 65.13% 1.69 74.43% 1.43 -15.46%
石墨化加工费 1.75 6.55% 1.97 12.99% 1.64 -16.98%
人造 石墨化运费 0.05 13.04% 0.08 59.60% 0.04 -51.24%
石墨 直接人工 0.07 -9.61% 0.07 -3.25% 0.09 25.77%
制造费用 0.14 -40.57% 0.13 -9.56% 0.13 0.28%
合计 2.98 15.17% 3.94 32.29% 3.32 -15.69%
注：单位成本=营业成本/当期销量。
2017年度，公司天然石墨单位炭化加工费同比增加了103.01%，天然石墨单
位直接人工和单位制造费用分别同比下降了27.70%、52.46%，主要因为当期公
司部分炭化生产线处于维修状态，炭化委外加工量大幅增加，炭化加工费随之增
加，与炭化相关的制造费用、人工成本减少，导致单位成本制造费用下降。
2017年度和2018年度，公司人造石墨单位直接材料成本分别同比上涨65.13%
和74.43%，主要原因为钢铁行业石墨电极需求大幅上升，导致同样作为人造石墨
主要原料的焦类原料价格大幅上涨所致。2016年度、2017年度和2018年度，公司
人造石墨单位直接人工和单位制造费用均有所下降，主要是因为产销量持续增
长，规模效应显现，以及生产用电价格也有所下降。
2018年度，公司人造石墨单位石墨化运费同比增加了59.60%，主要原因在于：
为抑制部分石墨化厂商的价格涨幅，公司承担了原来由部分石墨化厂商承担的运
费，运费承担模式发生了变更。
2019年度，公司天然石墨单位炭化加工费、炭化运费较2018年度分别下降
96.62%、100.00%，直接人工、制造费用分别上涨78.64%和50.35%，主要系公司
当期天然石墨基本均由自有炭化生产线炭化加工所致。2019年度，公司人造石墨
单位石墨化加工费、石墨化运费分别较2018年度下降16.98%和51.24%，直接人
工上涨25.77%，主要因为公司石墨化生产线投产后，产量逐步上升，配备的生产
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工人相应增加，外协石墨化加工比重随之减少；直接材料较2018年度下降15.46%，
主要系原材料采购价格下降所致。
3、人造石墨的直接材料占其成本的比重与同行业可比公司比较分析
根据公开披露的信息，报告期内，公司人造石墨的直接材料占其成本的比
重与同行业可比公司比较如下：
单位：万元
2017 年 2018 年 2019 年
公司 人造石
名称 直接 直接 人造石墨 直接 人造石墨
墨成本 占比 占比 占比
材料 材料 成本总额 材料 成本总额
总额
翔丰
6,524.13 20,054.67 32.53% 16,097.74 37,529.18 42.89% 10,067.72 22,681.74 44.39%
华
凯金
10,051.16 26,831.71 37.46% 22,500.16 72,049.22 31.23% 未披露 未披露 未披露
能源
璞泰
28,557.94 89,233.84 32.00% 53,565.66 130,967.38 40.90% 94,770.27 223,251.51 42.45%
来
注：数据来源于招股说明书、上市公司年报。截至本招股意向书签署日，凯金能源 2019
年度人造石墨成本结构未披露。
由上表可知，与同行业可比公司凯金能源、璞泰来相比，报告期内，公司人
造石墨的直接材料占其成本比重与同行业可比公司基本一致，不存在重大差异。
4、石墨化外协加工成本占比及与同行业可比公司的比较分析
石墨化外协加工成本占比及与同行业可比公司的比较分析如下表所示。
单位：万元
2017 年 2018 年 2019 年
公司
名称 石墨化 人造石 石墨化 人造石墨 石墨化加 人造石墨
占比 占比 占比
加工费 墨成本 加工费 成本 工费 成本
翔丰
11,774.27 20,054.67 58.71% 18,819.48 37,529.18 50.15% 21,832.21 44,202.94 49.37%
华
凯金
13,858.58 26,831.72 51.65% 44,291.52 72,049.22 61.47% 未披露 未披露 未披露
能源
璞泰
52,907.79 89,233.84 59.29% 67,107.68 130,967.38 51.24% 110,732.75 223,251.51 49.60%
来
注：凯金能源的石墨化加工费中含有运费用，截至本招股意向书签署日，凯金能源 2019
年度外协加工数据未披露。
与同行业可比公司相比，报告期各期，公司人造石墨的石墨化外协加工成本
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占人造石墨成本总额的比重与同行业可比公司基本一致、不存在较大差异。
（三）毛利和毛利率分析
报告期内，公司主营业务和其他业务毛利及毛利率情况如下：
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
毛利额 毛利率 毛利额 毛利率 毛利额 毛利率
主营业务 11,029.64 30.40 13,119.63 22.10 14,049.98 21.97
其他业务 - - 148.16 24.72 154.63 25.08
合计 11,029.64 30.40 13,267.79 22.13 14,204.61 22.00
由上表可知，报告期内，公司营业毛利主要来源于主营业务毛利，总体呈逐
年增长趋势。2017年度、2018年度和2019年度，公司综合毛利率分别为30.40%、
22.13%和22.00%，总体呈逐年下降趋势，2019年度毛利率与2018年度差异较小。
1、主营业务毛利构成及变动分析
报告期内，公司主营业务毛利构成及变动情况如下表所示：
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
毛利额 占比 毛利额 占比 毛利额 占比
天然石墨 2,288.61 20.75 1,545.73 11.78 1,928.67 13.73
人造石墨 8,741.03 79.25 11,573.90 88.22 12,121.31 86.27
合计 11,029.64 100.00 13,119.63 100.00 14,049.98 100.00
2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务毛利分别为11,029.64万元、
13,119.63万元和14,049.98万元，同比分别增长19.37%、18.95%和7.09%，与同期
营业收入变动趋势基本一致。
2017年度、2018年度和2019年度，公司人造石墨营业毛利占比分别为79.25%、
88.22%和86.27%，占比较高，主要原因在于：受新能源汽车财政补贴政策对锂
电池能量密度要求提升的影响，下游动力锂电厂商对人造石墨需求增大，公司销
售的人造石墨产品占比提升所致。
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2、主营业务毛利率变动分析
报告期内，公司主营业务毛利率情况如下表所示：
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
毛利率 增减 毛利率 增减 毛利率 增减
天然石墨 30.59% -13.96% 15.08% -15.51% 25.34% 10.26%
人造石墨 30.36% 0.25% 23.57% -6.78% 21.52% -2.05%
主营业务毛利率 30.40% -8.64% 22.10% -8.30% 21.97% -0.13%
2017年度和2018年度，公司主营业务毛利率分别为30.40%和22.10%，呈逐
年下降趋势。2019年度，公司主营业务毛利率为21.97%，基本与2018年度持平。
2018年度，公司主营业务毛利率为22.10%，较上年度下降8.30个百分点，主
要原因在于：①2018年公司产品结构仍以人造石墨为主，人造石墨产品营业毛利
占比进一步提高到88.22%，比2017年度的79.25%增加8.97个百分点，而人造石墨
产品毛利率较2017年度下降6.78个百分点至23.57%；②同时，2018年度公司天然
石墨产品毛利率下降至15.08%，较2017年度下降15.51个百分点。
（1）天然石墨毛利率变动分析
天然石墨毛利率2017年度、2018年度下降幅度较大，分别降为30.91%、
15.08%。2019年度，公司天然石墨毛利率为25.34%，较2018年度上升了10.26个
百分点。
报告期内，发行人天然石墨销售单价、对比亚迪销售价格及单位成本情况如
下：
单位：万元/吨、%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 同比 金额 同比 金额 变动
销售单价 2.59 -27.29 2.42 -6.53 2.60 7.41
其中：比亚迪
天然 2.49 -30.35 2.35 -5.39 2.21 -5.96
销售价格
石墨
单位成本 1.80 -8.98 2.06 14.36 1.94 -5.57
其中：初级石墨 1.24 -2.08 1.47 18.54 1.37 -7.12
注：销售单价=销售收入/销售量；单位成本=销售成本/销售量。
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2017年度，天然石墨产品毛利率下降较大，由上年度44.55%下降至30.59%。
主要原因在于：2017年，受新能源汽车财政补贴政策调整影响，新能源汽车锂电
池能量密度要求提高，天然石墨生产厂家短期内无法推出与人造石墨性能、参数
一样的新产品来满足新能源汽车财政补贴技术参数的新要求，导致天然石墨产品
市场需求急剧萎缩，产品销售价格大幅下跌。受此影响，2017年度公司天然石墨
销售均价同比下跌27.29%，对比亚迪销售均价同比下跌30.35%，远超过上游初
级石墨原料价格下降幅度。
2018年度，天然石墨产品毛利率继续下降到15.08%，较2017年度下降了15.51
个百分点，主要系：2018年，初级石墨价格上涨推高了天然石墨单位成本，同时
动力锂电市场对天然石墨需求增长有限，公司天然石墨产品价格难以随上游原料
涨价而提价，相反，为促进销售，销售均价较上年下降6.53%，从而进一步拉低
了天然石墨毛利率。
2019年度，天然石墨产品毛利率较2018年度上涨了10.26个百分点，主要原
因为公司对LG化学供货开始放量，当年度实现销售金额2,336.21万元，而LG化
学相关产品的毛利率较高。
（2）人造石墨毛利率变动分析
人造石墨毛利率2017年度为30.36%， 2018年度为23.57%，较2017年度下降
6.78个百分点。
单位：万元/吨、%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 同比 金额 同比 金额 变动
销售单价 4.27 15.58 5.15 20.55 4.23 -17.89
人造 其中：比亚迪销售价格 5.13 38.23 6.01 17.05 4.57 -23.96
石墨 单位成本 2.98 15.17 3.94 32.29 3.32 -15.69
其中：焦类原料 0.60 155.30 1.05 73.14 0.64 -38.73
注：销售单价=销售收入/销售量；单位成本=销售成本/销售量。
2017年度，公司人造石墨产品毛利率为30.36%，较上年度提高0.25个百分点，
主要原因在于：1）在石油焦类原料价格上涨初期，公司充分利用自身资金优势
积极备货，在一定程度上规避了焦类原料后期大幅上涨的不利影响。2017年度，
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公司焦类原料采购均价同比上涨155.30%，远低于市场价格2-3倍的涨幅。同时公
司积极寻求新的石墨化加工商，控制单位石墨化加工费用，使得2017年度公司人
造石墨单位成本仅较上年度上涨15.17%；2）在积极调整产品结构的同时，公司
利用人造石墨产品供不应求的有利局面，在四季度提高了部分人造石墨产品售
价，同时加快推出人造石墨新产品，使得2017年度人造石墨产品整体销售均价较
上年度上涨15.58%，在一定程度上缓解了原材料价格和石墨化加工费大幅上涨对
公司的经营压力。
2018年度，人造石墨产品毛利率为23.57%，较2017年度下降了6.78个百分点，
主要原因是：2018年，焦类原料价格和石墨化加工费高位盘整，导致当期单位成
本较上期同比上升32.29%，其中石油焦类原料采购均价较上期上涨了73.14%，
在一定程度上抵消了公司人造石墨产品销售价格上涨带来的有利影响。
2019年度，人造石墨产品毛利率为21.52%，较2018年度略下滑2.05个百分点，
主要原因在于：2019年度，焦类原料价格和石墨化加工费都出现较大幅度下跌，
导致当期单位成本较2018年度下降了15.69%，而另一方面人造石墨产品销售单价
同期下降了17.89%，超过单位成本的下降幅度。
3、产品销售单价和单位成本对毛利率的量化影响分析
报告期内，公司天然石墨、人造石墨产品销售单价和单位成本对毛利率的
影响分析如下：
2017 年较 2018 年较 2019 年较
2016 年变动 2017 年变动 2018 年变动
项目
影响 影响 影响
变动率 变动率 变动率
因素 因素 因素
销售单价 -27.29% -20.81% -6.53% -4.85% 7.41% 5.86%
单位材料 -4.65% 2.69% 16.06% -9.47% -5.56% 3.55%
天然 单位炭化加工费及运费 89.54% -2.87% 6.32% -0.41% -97.02% 6.23%
石墨 单位人工及制造费用 -46.15% 7.03% 8.90% -0.78% 60.47% -5.38%
单位成本 -8.98% 6.85% 14.36% -10.66% -5.57% 4.40%
毛利率变动 - -13.96% -15.51% 10.26%
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2017 年较 2018 年较 2019 年较
2016 年变动 2017 年变动 2018 年变动
项目
影响 影响 影响
变动率 变动率 变动率
因素 因素 因素
销售单价 15.58% 9.42% 20.55% 11.87% -17.89% -16.66%
单位材料 65.13% -8.94% 74.43% -13.99% -15.44% 6.17%
单位石墨化加工费及运
人造 6.71% -2.64% 14.26% -4.97% -18.29% 8.88%
费
石墨
单位人工及制造费用 -32.68% 2.41% -7.40% 0.30% 9.39% -0.44%
单位成本 15.17% -9.17% 32.29% -18.66% -15.69% 14.61%
毛利率变动 0.25% -6.78% -2.05%
从上表可知，2017年度，公司天然石墨毛利率较上年度下降13.96个百分点，
主要原因是天然石墨产品销售单价下降27.29%，对天然石墨毛利率的影响为
-20.81%。2018年度，公司天然石墨毛利率较上年度下降15.51个百分点，主要原
因是天然石墨单位材料成本上升16.06%和销售单价下跌6.53%，对天然石墨毛利
率的影响为-9.47%和-4.85%。2019年度，公司天然石墨毛利率较上年度上升10.26
个 百 分 点， 主 要 原因 是 销 售单 价 上 升 7.41% 和 单位 炭 化 加工 费 及 运费 下 跌
97.02%，对天然石墨毛利率的影响分别为5.86%和6.23%。
2017年度，人造石墨产品销售单价同比上涨15.58%，对人造石墨产品毛利
率的影响为9.42%，但同时单位材料和单位石墨化加工费及运费同比分别上涨
65.13%和6.71%，导致人造石墨单位成本同比上涨15.17%，对人造石墨产品毛利
率产生的影响为-9.17%，最终导致2017年度人造石墨产品毛利率仅较上年度提高
了0.25个百分点，基本保持稳定。2018年度，人造石墨产品销售单价同比上涨
20.55%，但同期人造石墨单位材料成本和单位石墨化加工费及运费同比分别上涨
74.43%和14.26%，导致人造石墨单位成本同比上涨32.29%，对人造石墨产品毛
利率产生的影响为-18.66%，最终导致2018年度人造石墨产品毛利率下降6.78个
百分点。2019年度，人造石墨产品销售单价同比下降17.89%，对人造石墨产品毛
利率的影响为-16.66%，但同时单位材料和单位石墨化加工费及运费分别同比下
降15.44%和18.29%，导致人造石墨单位成本同比下降15.69%，对人造石墨产品
毛利率产生的影响为14.61%，最终导致2019年度人造石墨产品毛利率下降2.05个
百分点。
4、公司与同行业可比公司毛利率比较
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报告期内，公司与同行业可比公司毛利率对比情况如下：
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
贝特瑞 31.85% 35.27% 39.13%
凯金能源 28.39% 22.87% 未披露
正拓能源 28.68% 29.22% 未披露
杉杉股份 27.19% 24.41% 25.80%
璞泰来（江西紫宸） 39.22% 33.90% 26.87%
中科电气（湖南星城） 28.71% 34.56% 37.87%
可比公司均值 30.67% 29.00% 32.42%
翔丰华 30.40% 22.10% 21.97%
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买资
产预案/报告书。贝特瑞、杉杉股份、璞泰来、中科电气主营业务收入为负极材料收入部分。
正拓能源2017年度毛利率未经审计，2018年毛利率数据为2018年1-3月未经审计的数据。截
至本招股意向书签署之日，凯金能源、正拓能源2019年度数据未披露。
同行业可比公司中，贝特瑞、杉杉股份、正拓能源同时生产天然石墨、人
造石墨；璞泰来、中科电气、凯金能源则以人造石墨为主。从上表可知，2017
年度公司主营业务毛利率与行业平均水平基本持平；2018 年度及 2019 年度公
司主营业务毛利率低于行业平均水平。
（1）2018 年与 2017 年相比，公司主营业务毛利率与行业平均水平均呈下
降趋势，2019 年与 2018 年相比，公司主营业务毛利率基本持平，而行业平均
水平呈上升趋势；2018 年度和 2019 年度，公司主营业务毛利率低于行业平均
水平。主要原因在于：
1）2017 年下半年以来，随着钢铁行业环保要求升级，钢铁行业电弧炉产
能持续稳定上升。电弧炉炼钢需要大量石墨电极，而制造石墨电极同样需要石
油焦类原料和石墨化高温加工，直接导致 2017 年下半年石油焦类原料价格和石
墨化加工费大幅上涨，并在 2018 年仍居高不下，使得 2017 年以来人造石墨产
品成本难以下降。
另一方面，随着新能源汽车财政补贴逐步下降，新能源汽车厂商对动力锂
电供应商的降价要求日益强烈，动力锂电厂同样为转移降价压力要求锂电材料
供应商降价，导致锂电池负极材料厂在产品成本大幅上涨的情况下产品议价能
力有限。实际上，自 2017 年以来，整个新能源汽车产业链（整车厂、动力锂电
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厂和锂电材料厂）毛利率均呈下降趋势，产业链上下游均步入以量补价、技术
降本的发展阶段。
以下游新能源汽车厂比亚迪（002594），以及动力锂电厂宁德时代（300750）、
国轩高科（002074）和亿纬锂能（300014）为例。2017 年度和 2018 年度，上
述四家下游企业毛利率均呈下降趋势。2019 年度，除宁德时代外，其余 3 家企
业毛利率有所回升。具体情况如下图所示：
注：数字来自上市公司年报、招股说明书。比亚迪的毛利率取自其汽车及相关产品业
务，宁德时代的毛利率取自其动力电池系统业务，国轩高科的毛利率取自其动力锂电池业
务，亿纬锂能的毛利率取自其锂离子电池业务。
2）与同行业可比公司相比，2018 年度公司主营业务毛利率低于行业平均
水平，主要原因：除了原材料涨价导致单位成本居高不下外，与公司实施“大
客户”战略有关。随着下游动力锂电厂竞争日益激烈，行业寡头竞争格局逐步
显现，为适应未来竞争新格局，一方面公司加大了对回款不及时的中小客户淘
汰力度，限制发货，另一方面加大对信誉良好的比亚迪、南都动力、卡耐新能
源等大客户发货力度，使得 2018 年度前十大客户销售占比由 2017 年的 82.33%
提高到 91.23%，且 2018 年前十大客户主要为合作期限 1 年以上的老客户。这
在一定程度上进一步限制了公司产品提价空间，影响了 2018 年公司综合毛利率
水平。
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2019 年度，新能源汽车财政补贴退坡加速的影响在下半年集中体现，新
能源汽车厂商销售量出现下滑，车型换挡、控制成本的压力凸显，公司人造石
墨主力产品承受了较大的降价压力；另一方面，2019 年下半年以来，焦类原料、
石墨化加工等供应端价格的快速下跌，在一定程度上缓冲了产品售价降低的影
响，导致公司 2019 年度综合毛利率水平基本保持平稳。
（2）从收入结构上看，2017年、2018年，发行人收入来源以人造石墨为主，
发行人主营业务毛利率与同行业可比公司的差异更多受人造石墨毛利率影响，
2017年人造石墨毛利率与行业可比公司差异不大，导致2017年主营业务毛利率与
同行业可比公司平均水平接近，2018年人造石墨毛利率下降较大，导致发行人主
营业务毛利率低于同行业可比公司平均水平
受新能源汽车财政补贴的锂电池能量密度政策调整影响，下游动力锂电厂商
对人造石墨需求增加，公司及时调整了产品结构，导致2017年、2018年发行人人
造石墨收入占比达到80%左右，因此2017年、2018年人造石墨毛利率对发行人主
营业务毛利率具有较大影响。
与同行业可比公司相比，2017年发行人人造石墨毛利率30.36%，与以人造石
墨收入为主的凯金能源、杉杉股份等可比公司差异不大，导致2017年发行人主营
业务毛利率与同行业可比公司平均水平接近；2018年，发行人人造石墨毛利率因
上游原料和石墨化加工高居不下，导致人造石墨毛利率下降至23.57%，与以人造
石墨收入为主的杉杉股份、凯金能源较为接近。受此影响，2018年发行人主营业
务毛利率下降至22.10%，低于同行业可比公司平均水平。2019年度，公司人造石
墨毛利率基本稳定在2018年水平，与同样以人造石墨收入为主的杉杉股份、璞泰
来差异较小；而与贝特瑞差异较大，因贝特瑞的客户主要为境外客户及涉及上游
矿山开采、浮选业务，其受成本上升压力较小，毛利率持续走高。
5、发行人未来防止毛利率下滑的应对措施
报告期内，公司主营业务毛利率情况如下表所示：
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
毛利率 增减 毛利率 增减 毛利率 增减
天然石墨 30.59% -13.96% 15.08% -15.51% 25.34% 10.26%
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2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
毛利率 增减 毛利率 增减 毛利率 增减
人造石墨 30.36% 0.25% 23.57% -6.78% 21.52% -2.05%
主营业务毛利率 30.40% -8.64% 22.10% -8.30% 21.97% -0.13%
2017年度和2018年度，发行人主营业务毛利率分别为30.40%和22.10%，呈
下降趋势。2019年度，发行人通过降本提效初步稳住了主营业务毛利率持续下滑
的局面，主营业务毛利率为21.97%，与2018年度基本持平。
2020年发行人毛利率不会出现持续大幅下滑，主要原因在于：
（1）即使2020年补贴完全取消，人造石墨均价预计还将下滑10%左右，毛
利率预计下降2-3个百分点，不会出现大幅下跌。
根据百川资讯统计，2019年、2020年我国针状焦新增分别达到75万吨、110
万吨，远超2018年58万吨左右的市场需求量。2019年四季度至2020年针状焦产能
和石墨化产能会集中投放，其中针状焦市场价格估计在2019年上半年基数上再下
跌20%左右，石墨化外协加工回归至2016年水平，大约1.5万元/吨。此外，发行
人已自建6,000吨石墨化产能，2020年预计还将新增0.9万吨自建石墨化产能投产，
每吨石墨化节约成本约0.1-0.2万元/吨。因此，即使2020年新能源汽车财政补贴
全部取消（综合退坡约20%），人造石墨价格再下跌10%，发行人人造石墨毛利
率大致能维持20%左右，不会出现大幅下跌。
2020年4月，财政部、工信部、科技部、发改委《关于完善新能源汽车推广
应用财政补贴政策的通知》规定，新能源汽车补贴政策实施期延长至2022年底。
（2）天然石墨需求有所回暖，天然石墨产品毛利率会稳中回升。
因2017年、2018年天然石墨市场价格连续下跌幅度过大，毛利率跌至行业盈
亏平衡点。2019年，随着补贴退坡加快，市场更加注重动力锂电池的成本、安全，
天然石墨低成本优势显现，天然石墨搭配的磷酸铁锂装机量明显回升。天然石墨
价格未来两年价格会稳中有升，而天然石墨生产原料——初级石墨价格在经历
2018年上半年上涨后预期市场价格逐步回落至2017年初水平，因此，天然石墨毛
利率将会稳中回升。
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（3）为应对补贴退坡加速，防止毛利率出现大幅下降的局面，发行人拟采
取如下措施：
①围绕大客户产品升级，加快自身产品迭代，推出高毛利率产品，提升公司
整体盈利能力。根据客户需求和新产品上市计划，2020年，发行人有8款高毛利
新产品上市，其中5款高毛利新品包括：HT-2，高功率的天然石墨产品，目前样
品已通过客户测试，2020年度预计销售500吨；HD-4，低反弹、高低温性能优异
的人造石墨产品，预计2020年6月份开始小批量供货用于客户试生产或调试；
HS-1P，低成本的人造石墨产品，目标应用领域是低成本数码产品和储能领域，
2020年度预计销量500吨；HD-8，高性价比的人造石墨产品，2020年度预计销售
2,500吨；X19，高容量高压实的人造石墨产品，2020年预计销售360吨。
②配合LG化学加快天然石墨产品出货，提高天然石墨产品盈利能力。目前
LG化学已接到特斯拉上海工厂的订单。翔丰华作为其天然石墨供应商之一，
2019年对LG化学累计出货838.61吨。2020年1至5月，公司向LG化学出货1,836.44
吨，根据LG化学给发行人的排产计划通知，预计2020年6月至12月需要DT-1产
品7,580吨，预计2020年全年DT-1产品需求量约为9,400吨。为配合LG化学扩产
需求，发行人目前正在积极增添设备，扩充天然石墨产线，增加产能，满足市
场需求。
③采取措施降本提效。除提高集中式采购比重，降低原材料采购成本，加
强库存管理外，在一期年产3,000吨石墨化加工厂的基础上新建二期1.2万吨石墨
化扩建项目（二期厂房已竣工，设备安装预计于2020年第四季度完成），计划
2020年底投产，按公司2019年委外石墨化加工均价1.64万元/吨，自建石墨化平
均生产成本为1.52万元/吨，自建石墨化加工厂每吨节约生产成本约0.1-0.2万元。
按2020年自做石墨化1万吨计算，自做石墨化比委外石墨化可以节约生产成本约
为1,200万元。
综上所述，发行人2020年综合毛利率持续、大幅下滑的可能性较小，经营
业绩不会出现大幅下跌。
6、主营业务毛利率变动的敏感性分析
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从行业特点、公司实际情况看，锂电池负极材料的销售价格、单位成本的
变动，将对公司净利润和毛利率水平产生直接影响。为此，以下选择这两项因
素作为分析对象，在 2017 年、2018 年和 2019 年财务数据的基础上测算对净利
润和主营业务毛利率的影响程度，具体测试结果如下：
（1）单价变动对净利润、毛利率的敏感性分析
2017 年度
产品售价变 净利润 主营业务毛利率
动幅度 金额（万元） 变动金额（万元） 变动幅度 毛利率 变动
5% 7,269.03 1,544.43 26.98% 33.72% 3.31%
1% 6,033.49 308.89 5.40% 31.09% 0.69%
0% 5,724.61 - 0.00% 30.40% 0.00%
-1% 5,415.72 -308.89 -5.40% 29.70% -0.70%
-5% 4,180.18 -1,544.43 -26.98% 26.74% -3.66%
2018 年度
产品售价变 净利润 主营业务毛利率
动幅度 金额（万元） 变动金额（万元） 变动幅度 毛利率 变动
5% 8,735.73 2,580.41 41.92% 25.81% 3.71%
1% 6,671.40 516.08 8.38% 22.87% 0.77%
0% 6,155.32 - 0.00% 22.10% 0.00%
-1% 5,639.24 -516.08 -8.38% 21.32% -0.79%
-5% 3,574.90 -2,580.41 -41.92% 18.00% -4.10%
2019 年度
产品售价变 净利润 主营业务毛利率
动幅度 金额（万元） 变动金额（万元） 变动幅度 毛利率 变动
5% 9,072.69 2,903.80 47.07% 25.69% 3.72%
1% 6,749.65 580.76 9.41% 22.75% 0.77%
0% 6,168.89 - 0.00% 21.97% 0.00%
-1% 5,588.13 -580.76 -9.41% 21.19% -0.79%
-5% 3,265.09 -2,903.80 -47.07% 17.87% -4.11%
注：上述测算假设仅产品售价发生变动从而导致营业收入相应变动，并按照公司所得
税费用率考虑所得税影响，其他影响净利润的因素未发生变动。
根据前述测算结果，公司产品售价平均变动 1.00%，可能导致公司 2017 年
度净利润变动 5.40%，净利润对产品售价变动的敏感性系数为 5.40；可能导致
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公司 2018 年度净利润变动 8.38%，净利润对产品售价变动的敏感性系数为 8.38；
可能导致公司 2019 年度净利润变动 9.41%，净利润对产品售价变动的敏感性系
数为 9.41，公司产品售价波动对经营成果有较大影响。
（2）单位成本变动对净利润、毛利率的敏感性分析
2017 年度
单位成本变 净利润 主营业务毛利率
动幅度 金额（万元） 变动金额（万元） 变动幅度 毛利率 变动
5% 4,649.74 -1,074.86 -18.78% 26.92% -3.48%
1% 5,509.63 -214.97 -3.76% 29.71% -0.70%
0% 5,724.61 - 0.00% 30.40% 0.00%
-1% 5,939.58 214.97 3.76% 31.10% 0.70%
-5% 6,799.47 1,074.86 18.78% 33.88% 3.48%
2018 年度
单位成本变 净利润 主营业务毛利率
动幅度 金额（万元） 变动金额（万元） 变动幅度 毛利率 变动
5% 4,145.26 -2,010.05 -32.66% 18.21% -3.89%
1% 5,753.31 -402.01 -6.53% 21.32% -0.78%
0% 6,155.32 - 0.00% 22.10% 0.00%
-1% 6,557.33 402.01 6.53% 22.88% 0.78%
-5% 8,165.37 2,010.05 32.66% 26.00% 3.89%
2019 年度
单位成本变 净利润 主营业务毛利率
动幅度 金额（万元） 变动金额（万元） 变动幅度 毛利率 变动
5% 3,903.20 -2,265.69 -36.73% 18.07% -3.90%
1% 5,715.75 -453.14 -7.35% 21.19% -0.78%
0% 6,168.89 - 0.00% 21.97% 0.00%
-1% 6,622.02 453.14 7.35% 22.76% 0.78%
-5% 8,434.58 2,265.69 36.73% 25.88% 3.90%
注：上述测算假设仅主营业务成本发生变动，并按照公司所得税费用率考虑所得税影
响，其他影响净利润的因素未发生变动。
根据前述测算结果，公司单位成本平均变动 1.00%，可能导致公司 2017 年
度净利润变动 3.76%，净利润对单位成本变动的敏感性系数为 3.76；可能导致
公司 2018 年度净利润变动 6.53%，净利润对单位成本变动的敏感性系数为 6.53；
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可能导致公司 2019 年度净利润变动 7.35%，净利润对单位成本变动的敏感性系
数为 7.35，公司单位成本波动对经营成果有较大影响。
（四）期间费用分析
公司期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用。报告期内，
期间费用构成及其具体情况如下：
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目 占营业收 占营业收 占营业收
金额 金额 金额
入比重 入比重 入比重
销售费用 930.48 2.56 1,044.55 1.74 1,141.87 1.77
管理费用 1,329.87 3.67 1,748.20 2.92 2,000.28 3.10
研发费用 1,631.73 4.50 2,069.70 3.45 2,692.97 4.17
财务费用 -32.20 -0.09 229.13 0.38 543.67 0.84
合计 3,859.88 10.64 5,091.57 8.49 6,378.78 9.88
注：期间费用率=期间费用/营业收入
2017年度、2018年度和2019年度公司期间费用分别为3,859.88万元、5,091.57
万元和6,378.78万元，占营业收入比重分别为10.64%、8.49%和9.88%。
2017年度，公司期间费用率为10.64%，较上年度同比下降4.08个百分点，主
要系产销规模持续扩大后，规模效益的提升，带来管理费用及研发费用率和销售
费用率下降，以及公司获得股东增资3亿元使得公司利息收入增加，从而导致公
司财务费用的下降。
2018年度，公司期间费用率为8.49%，较上年度同比下降2.15个百分点，主
要系产销规模持续扩大后，规模效益的提升，带来管理费用及研发费用率和销售
费用率下降。
2019年度，公司期间费用率为9.88%，较2018年度上升了1.49个百分点，主
要系研发费用上升所致。
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1、销售费用
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 161.68 17.38 174.56 16.71 169.26 14.82
运输费 507.78 54.57 577.22 55.26 716.73 62.77
差旅费 100.27 10.78 83.92 8.03 107.98 9.46
业务招待费 116.99 12.57 161.32 15.44 137.20 12.02
广告费 38.17 4.10 9.14 0.88 0.08 0.01
其他 5.59 0.60 38.38 3.67 10.62 0.93
合计 930.48 100.00 1,044.55 100.00 1,141.87 100.00
报告期内，销售费用主要由销售人员职工薪酬和运输费构成，2017年度、2018
年度和2019年度，公司销售费用分别为930.48万元、1,044.55万元和1,141.87万元，
其中职工薪酬和运输费用两项合计均超过销售费用总额的60%。
（1）销售费用增长分析
单位：万元，%
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
销售费用 930.48 1,044.55 1,141.87
销售费用占营业收入比重 2.56 1.74 1.77
报告期内，公司销售费用整体随着销售收入的增长而增加，2017年度、2018
年度和2019年度，公司销售费用占营业收入的比重分别为2.56%、1.74%和1.77%。
2018 年度，公司销售费用较 2017 年增加 114.07 万元，增幅为 12.26%，主
要原因为随着销量的增长和销售规模的扩大，公司运输费、业务招待费分别同
比增加 69.44 万元和 44.33 万元。
2019年度，公司销售费用占营业收入比重略高于2018年水平。
（2）运输费用分析
单位：万元，%
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
运输费用 507.78 577.22 716.73
运输费用同比增幅 18.47 13.68 24.17
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项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
销售数量（吨） 9,624.14 13,762.69 16,239.01
销售数量同比增幅 46.96 43.00 17.99
运输费用占营业收入比重 1.40 0.96 1.11
报告期内，公司按照合同规定将货物运输到客户指定的地点。一般情况下，
运输费用由公司承担（合同另有规定的除外）。报告期内，公司发送货物至客户
运费承担方式未发生变化。
报告期内，公司运输费用伴随销量增加而增长。2017 年度、2018 年度和
2019 年度，公司负极材料销量（天然石墨和人造石墨合计）分别同比增长
46.96%、43.00%和 17.99%，运输费用分别同比增长 18.47%、13.68%和 24.17%。
2017 年度运输费用增幅较小，且小于负极材料销量增幅，主要系：华东、华中
地区客户销售占比有所提高；另外随着运输量增大，运输车队增加，单位运输
成本有所降低，导致运费增幅有所下降。2018 年度，公司华东地区客户销售占
比进一步提高，特别是福建省内宁德时代销量增加较多，导致当期运输费用增
幅小于负极材料销量增幅。2019 年度，公司运输费用较 2018 年度增加 24.17%，
而销量同比增加 17.99%，运输费用增速超过销量增速，主要系公司当期在华中、
西北等地区的销售比重增加所致。
综上，报告期内，公司运输费用与收入、销量变动趋势基本一致。
（3）同行业可比公司销售费用率比较分析
报告期内，公司销售费用率与同行业可比公司比较情况如下：
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
贝特瑞 2.25% 2.33% 2.59%
凯金能源 2.61% 1.97% 未披露
正拓能源 3.34% 未披露 未披露
杉杉股份 4.67% 4.83% 5.68%
璞泰来 4.40% 3.43% 3.71%
可比公司均值 3.45% 3.14% 3.99%
翔丰华 2.56% 1.74% 1.77%
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买
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资产预案/报告书。正拓能源 2017 年度数据该年度 1-6 月未经审计的数据，2018 年财务数
据未披露。截至本招股意向书签署日，凯金能源、正拓能源 2019 年度销售费用未披露。
与同行业可比公司相比，报告期内，公司销售费用率低于同行业可比公司
平均水平，特别是杉杉股份、璞泰来（江西紫宸），主要原因在于：（1）公司客
户较为集中，且以广东省内为主，因而市场宣传费用及运输费相对较低。杉杉
股份、璞泰来（江西紫宸）作为负极材料行业第一梯队，客户分布较为广泛，
且境外客户销售占比较大，运输费相对较多，因此销售费用率相对较高；（2）
与杉杉股份、璞泰来（江西紫宸）相比，公司产销规模相对较小，销售人员规
模较少。（3）与凯金能源、正拓能源相比，公司客户结构、销售区域分布以及
销售人员规模等均较为接近，因此销售费用率总体较为接近。
2、管理费用
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 占比 同比 金额 占比 同比 金额 占比 同比
职工薪酬 434.70 32.69 5.84 577.02 33.01 32.74 635.05 31.75 10.06
折旧和摊销 211.80 15.93 38.35 267.07 15.28 26.09 335.58 16.78 25.65
办公费 142.85 10.74 32.88 196.52 11.24 37.57 220.34 11.02 12.12
差旅费 161.60 12.15 122.93 247.95 14.18 53.43 228.60 11.43 -7.80
业务招待费 117.28 8.82 32.78 141.03 8.07 20.25 218.77 10.94 55.12
水电费 57.30 4.31 123.29 83.12 4.75 45.06 114.44 5.72 37.68
咨询/审计费 1.66 0.12 -98.79 48.93 2.80 2852.13 9.09 0.45 -81.43
租赁费 20.86 1.57 30.34 48.46 2.77 132.36 66.82 3.34 37.89
汽车费用 34.23 2.57 80.08 54.91 3.14 60.42 68.01 3.40 23.85
其他 147.60 11.10 -15.89 83.19 4.76 -43.64 103.59 5.18 24.53
合计 1,329.87 100.00 10.35 1,748.20 100.00 31.46 2,000.28 100.00 14.42
报告期内，公司管理费用主要类别包括职工薪酬、折旧和摊销、办公费和差
旅费、业务招待费等。管理费用主要类别变动情况如下：
（1）职工薪酬。2018年度，公司职工薪酬同比增长了32.74%，主要系公司
产销规模持续扩张，经济效益稳步提高，工资水平也相应提升，同时公司员工人
数也在持续增加。
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（2）折旧与摊销。报告期内，公司折旧与摊销费用持续扩大，同比分别增
长38.35%、26.09%和25.65%，主要系自2015年福建生产基地建设以来，为满足
产能扩张需求，公司先后启动一期、二期项目建设，在建工程项目和购置土地较
多，报告期内随着在建工程建成并陆续转入固定资产，导致折旧和摊销计提逐年
快速增长。
（3）办公费、差旅费、业务招待费。随着公司业务规模快速发展，公司办
公费、差旅费和业务招待费亦相应增加，报告期内，办公费同比分别增长32.88%、
37.57%和12.12%；差旅费2017年度和2018年度同比分别增长122.93%和53.43%，
2019年度减少了7.80%，主要系部分高级管理人员岗位调整、差旅费用减少所致；
业务招待费同比分别增长32.78%、20.25%和55.12%。
单位：万元，%
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
管理费用 1,329.87 1,748.20 2,000.28
管理费用占营业收入比重 3.67 2.92 3.10
报告期内，公司管理费用随产销规模的扩大而增加。2017年度和2018年度，
公司管理费用占营业收入的比重分别为3.67%和2.92%，比重有所下降，主要系
产销规模扩大后的规模效益显现。2019年度，公司管理费用占营业收入比重较
2018年度略有上升，主要系二期项目陆续投产后，人员、折旧摊销、业务拓展支
出增加，但受限于产能爬升速度和市场行情，二期项目的效益尚未完全释放。
3、研发费用
（1）研发费用的具体构成
单位：万元，%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 683.99 41.92 1,038.65 50.18 934.11 34.69
折旧与摊销 206.41 12.65 308.14 14.89 394.78 14.66
材料消耗 361.49 22.15 242.28 11.71 1,022.47 37.97
其他 379.84 23.28 480.63 23.22 341.61 12.69
合计 1,631.73 100.00 2,069.70 100.00 2,692.97 100.00
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（2）研发费用的计算依据和核算方式
报告期内，公司研发费用主要由职工薪酬、折旧与摊销和材料消耗等组成。
具体内容如下：
具体构成 计算依据
研发人员的工资、社保、福利以及外聘人员劳务费用等各项费用，根据
职工薪酬
人力资源部门提供的工资计算单据进行核算
研发部门使用的房屋、研究设备、办公设备、软件等折旧摊销费用，根
折旧与摊销
据资产原值、预计使用年限、折旧率计算出每月摊销额进行归集、核算
研发部门耗用的材料费及氮气等气体费用，根据研发领料单、材料单价、
材料消耗
数量计算该项目耗用的材料费用
公司和子公司设立了专门的研发机构，母子公司均在管理费用科目下设置研
发费用二级科目，每月根据研发机构所发生的支出按项目和性质在研发费用科目
进行分类和归集，月末结转至当期损益。
公司研发费用核算政策严格按照《企业会计准则第6 号-无形资产》的相关规
定执行，公司对于在新技术、新产品研发成功的初期尚无法明确判断其市场前景，
能否给公司带来经济利益尚存在重大的不确定性，不满足研发支出资本化的条
件，按照谨慎性原则公司将报告期发生的研发费用全部计入当期损益。
报告期内，公司研发投入均有对应明确的研发项目，不存在研发费用资本化
情况。
报告期末，公司在研项目的实施进度情况参见本招股意向书“第六节 业务
与技术”之“七、核心技术情况和研发情况”之“（三）研发情况”。
（3）研发费用变动分析
报告期内，公司研发费用持续较快增长，2017年度、2018年度和2019年度，
研发费用分别为1,631.73万元、2,069.70万元和2,692.97万元，同比分别增长
27.38%、26.84%和30.11%，主要系公司为保持负极材料技术竞争优势，不断加
大对负极材料新产品开发和前沿技术研究所致。
（4） 同行业可比公司管理费用及研发费用率比较分析
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
贝特瑞 9.15% 8.19% 9.21%
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项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
凯金能源 8.55% 7.58% 未披露
正拓能源 6.98% 未披露 未披露
杉杉股份 10.70% 9.63% 10.38%
璞泰来 8.17% 8.08% 7.78%
可比公司均值 8.71% 8.37% 9.12%
翔丰华 8.16% 6.37% 7.27%
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买资
产预案/报告书。正拓能源2017年度数据为该年度1-6月未经审计的数据，2018年财务数据未
披露。截至本招股意向书签署日，凯金能源、正拓能源2019年度管理费用、研发费用未披露。
2017年度、2018年度和2019年度公司管理费用及研发费用率略低于同行业可
比公司平均水平，整体来看不存在重大差异。
4、财务费用
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
利息支出 44.14 254.04 424.55
减:利息收入 90.16 95.92 13.93
利息净支出 -46.03 158.13 410.62
汇兑净损失 - - 2.32
银行手续费 13.83 34.86 46.68
其他 - 36.14 84.06
合计 -32.20 229.13 543.67
2017年度、2018年度和2019年度，公司财务费用分别为-32.20万元、229.13
万元和543.67万元。
2017年度，公司财务费用大幅下降，主要系：一方面银行融资大幅减少后利
息支出减少，另一方面3亿元股东增资款到账后，公司银行存款大幅增加导致利
息收入增加。
2018年度，财务费用较上期增加261.32万元，主要是由于银行融资增长、贴
现增加，当期利息支出达到254.04万元。
2019年度，公司财务费用为543.67万元，较去年同期增长314.55万元，主要
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系银行融资增长、贴现增加所致。2019年度，公司通过给予比亚迪一定的现金折
扣，加快了资金回笼，当期现金折扣金额为83.65万元。
（五）非经常性损益、投资收益和政府补助
1、非经常性损益
众华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司报告期内非经常性损益进行了鉴
证，并出具了众会字（2020）第0633号《关于深圳市翔丰华科技股份有限公司三
年非经常性损益明细表的鉴证意见》。
2017年度、2018年度和2019年度，公司归属于母公司股东的非经常性损益净
额占归属于母公司股东的净利润的比例分别为12.22%、6.42%和15.07%。
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准
- - -
备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业
务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准 528.31 458.53 1,454.54
定额或定量持续享受的政府补助除外
除上述各项之外的其他营业收外收入和支出 -1.70 -1.61 -126.12
其他符合非经常性损益定义的损益项目 296.67 7.65 -
所得税影响额 123.49 69.69 198.66
少数股东权益影响额（税后） - - -
合计 699.79 394.88 1,129.76
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司非经常性损益主要来自政府补助，
其中 2017 年度银行理财产品产生的投资收益 296.67 万元对当期非经常性损益
影响也较大。
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司扣除非经常性损益后的净利润分
别为 5,024.82 万元、5,760.44 万元和 5,039.12 万元，扣除非经常性损益后的净
利润构成了报告期内净利润的主要部分。
2、投资收益
2017 年度，公司新增外部投资 3 亿元，为提高资金短期收益，公司购买了
保本型理财产品导致 2017 年度产生投资收益 296.67 万元，2018 年度产生投资
收益 7.65 万元。除该事项外，报告期内公司无其他投资收益。
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3、政府补助
报告期内，涉及政府补助项目的明细如下：
单位：万元
本期计入 与资 计入当期损
本期新增 营业外收 其他 产/收 益金额占当
项目 期初余额 期末余额
补助金额 入/其他 变动 益相 期利润总额
收益 关 比例
2017 年 12 月 31 日
深圳市发展改革委关于
新能源汽车低温低成本
378 - 42 - 336 资产 0.62%
石墨负极材料的研发及
产业化项目补助
二氧化钛低温动力电池 资产/
150 - - - 150
负极材料研发 收益
新能源汽车用锂电池石
墨负极材料产品生产项 1,515.67 1,000.00 111.9 - 2,403.78 资产 1.66%
目
新能源汽车用锂电池石
墨负极材料产品生产项
29.25 - 3 - 26.25 资产 0.04%
目（2015 年市级企业技术
改造专项资金)
新能源汽车用锂电池石
墨负极材料产品生产项
目 (2016 年第一批省级 300 - 30 - 270 资产 0.45%
企业技术改造专项（地方
切块）)
百人计划 - 150 - - 150 收益
永安市发展和改革局关
于转下达 2017 年第二批 - 350 11.67 - 338.33 资产 0.17%
省级预算投资计划
（经信局）2016 年第三季
度增产增效用电奖励资 - 8.41 8.41 - - 收益 0.13%
金
（经信局）2016 年第四季
度增产增效用电奖励资 - 8.86 8.86 - - 收益 0.13%
金
企业正向激励资金 - 0.98 0.98 - - 收益 0.01%
下达 2016 年科技创新项
- 2 2 - - 收益 0.03%
目奖励资金
开具 2017 年省级科技创
- 4.5 4.5 - - 收益 0.07%
新券专项补助经费
下达 2016 年度小微企业
- 2 2 - - 收益 0.03%
专利发展专项资金
印发《三明市专利发展专
项资金管理办法（试行）》 - 3 3 - - 收益 0.04%
专利补助
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本期计入 与资 计入当期损
本期新增 营业外收 其他 产/收 益金额占当
项目 期初余额 期末余额
补助金额 入/其他 变动 益相 期利润总额
收益 关 比例
企业改制上市培育项目
- 300 300 - - 收益 4.46%
资助金
高端石墨和新型硅碳负
极材料生产线自动化建 - 1,300.00 - - 1,300.00 资产 -
设项目
石墨（烯）产业技术平台
- 20 - - 20 资产 -
研发建设项目
广东省财政厅关于 2016
高新技术企业培育库在 - 10 - -10 - 收益
库企业补助项目
合计 2,372.92 3,159.75 528.32 -10 4,994.36 /
2018 年 12 月 31 日
深圳市发展改革委关于
新能源汽车低温低成本
336 - 42 - 294 资产 0.59%
石墨负极材料的研发及
产业化项目
二氧化钛低温动力电池 资产/
150 - - - 150
负极材料研发 收益
动力电池长循环硅/碳复
合负极材料的研发及产 - 120 - - 120 资产
业化
新能源汽车用锂电池石
墨负极材料产品生产项 2,403.78 500 145.23 - 2,758.55 资产 2.05%
目
新能源汽车用锂电池石
墨负极材料产品生产项
26.25 - 3 - 23.25 资产 0.04%
目（2015 年市级企业技术
改造专项资金)
新能源汽车用锂电池石
墨负极材料产品生产项
目 (2016 年第一批省级 270 - 30 - 240 资产 0.42%
企业技术改造专项（地方
切块）)
百人计划 150 - 150 - - 收益 2.12%
永安市发展和改革局关
于转下达 2017 年第二批 338.33 - 35 - 303.33 资产 0.49%
省级预算投资计划
高端石墨和新型硅碳负
极材料生产线自动化建 1,300.00 - - - 1,300.00 资产
设项目
石墨（烯）产业技术平台
20.00 - - - 20.00 资产
研发建设项目
龙华区科技创新局关于
下达深圳市 2016 年、2017 - 3 3 - - 收益 0.04%
年国家高新技术企业认
1-1-402
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
本期计入 与资 计入当期损
本期新增 营业外收 其他 产/收 益金额占当
项目 期初余额 期末余额
补助金额 入/其他 变动 益相 期利润总额
收益 关 比例
定奖补资金的通知
2017 年度小微企业专利
- 12 12 - - 收益 0.17%
发展专项资金的通知
2017 年高新技术企业认
- 20 20 - - 收益 0.28%
定补助资金的通知
2018 年度科技创新券补
- 18.3 18.3 - - 收益 0.26%
助资金
合计 4,994.36 673.30 458.53 - 5,209.13 /
2019 年 12 月 31 日
深圳市发展改革委关于
新能源汽车低温低成本
294.00 - - 294.00 - 资产 -
石墨负极材料的研发及
产业化项目
二氧化钛低温动力电池 资产/
150.00 - 120.00 30.00 - 1.77%
负极材料研发 收益
动力电池长循环硅/碳复
合负极材料的研发及产 120.00 - - - 120.00 资产 -
业化
新能源汽车用锂电池石
墨负极材料产品生产项 2,758.55 - 195.23 - 2,563.32 资产 2.87%
目
新能源汽车用锂电池石
墨负极材料产品生产项
23.25 - 3.00 - 20.25 资产 0.04%
目（2015 年市级企业技术
改造专项资金)
新能源汽车用锂电池石
墨负极材料产品生产项
目 (2016 年第一批省级 240.00 - 30.00 - 210.00 资产 0.44%
企业技术改造专项（地方
切块）)
百人计划 - 250.00 125.00 125.00 - 资产 1.84%
永安市发展和改革局关
于转下达 2017 年第二批 303.33 - 35.00 - 268.33 资产 0.52%
省级预算投资计划
高端石墨和新型硅碳负
极材料生产线自动化建 1,300.00 - - - 1,300.00 资产 -
设项目
石墨（烯）产业技术平台
20.00 - 4.00 - 16.00 资产 0.06%
研发建设项目
科研设备后补助资金 - 124.97 9.33 - 115.64 资产 0.14%
2018 技术改造专项地方
- 75.00 75.00 - - 收益 1.10%
切块项目资金
2018 科技局专利奖励金 - 10.00 10.00 - - 收益 0.15%
1-1-403
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本期计入 与资 计入当期损
本期新增 营业外收 其他 产/收 益金额占当
项目 期初余额 期末余额
补助金额 入/其他 变动 益相 期利润总额
收益 关 比例
永安科技局高企奖励金 - 10.00 10.00 - - 收益 0.15%
2018 一季度增产增效奖
- 28.01 28.01 - - 收益 0.41%
励金
市级企业技术中心建设
- 10.00 10.00 - - 收益 0.15%
奖励资金
收到物流标准化项目补
- 133.00 133.00 - - 收益 1.96%
助款
收到高成长大企业三年
行动计划“鼓励扩大投 - 500.00 500.00 - - 收益 7.36%
资”奖励金
2019 一季度增产增效奖
- 100.00 100.00 - - 收益 1.47%
励金-
2019 年第一季度高成长
- 50.00 50.00 - - 收益 0.74%
企业用电奖励
收到 2019 年春节期间稳
- 1.50 1.50 - - 收益 0.02%
定就业补助金
收到招用就业困难人员
- 14.57 14.57 - - 收益 0.21%
和应届生社保补贴
收到个税代扣代缴手续
- 0.91 0.91 - - 收益 0.01%
费返还款
合计 5,209.13 1,307.96 1,454.55 449.00 4,613.54 21.41%
根据深发改【2014】1842号，深圳市发展和改革委员会于2015年1月29日拨
付深圳市翔丰华420.00万元，用于新能源汽车低温低成本石墨负极材料的研发
及产业化项目，主要用于项目实施过程中的研发、生产仪器设备及软件购置，
与资产有关，2016年其设备及软件购入完成实施研发，分10年摊销，2016年度
确认营业外收入为42.00万元，2017年度确认其他收益为42.00万元，2018年度确
认其他收益42.00万元。由于该项目实施地由深圳市转移至福建省三明市，2019
年6月，公司在深圳市撤销该项目，并向深圳市主动退回该项目前期在深圳市获
取的政府补助420.00万元，并冲回以前年度计提的其他收益。
根据深发改【2015】1342号深圳市科技创新委员会文件，深圳市翔丰华于
2016年6月收到拨款150万元，用于二氧化钛低温动力电池材料研发，其中50.00
万元用于购买设备，是与资产相关的政府补助，100.00万元是与收益相关的政
府补助。由于未及时申请政府验收，政府收回剩余补助资金30.00万元，本期确
认其他收益120.00万元。
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根据永福川函【2015】23号文件，永安市福川（含水东）工业园建设指挥
部于2015年7月1日拨付福建翔丰华人民币1,574.00万元，为支持新能源汽车用锂
电池石墨负极材料产品生产项目。资金主要用于该项目的产品研发、技术改造
升级等，其中1,074.00万元用于购买土地使用权，500.00万元用于厂房建设以及
机器购买，全部确认为与资产相关的递延收益。其中土地使用权于2015年9月确
认，厂房和机器于2015年10月完工，分20年摊销。永安市人民政府与福建翔丰
华签订《新能源汽车用锂电池石墨负极材料产品生产项目投资合同的补充协议
（二）》，永安市人民政府自2017年起分3年在每年10月份前，从石墨和石墨烯
产业发展专项资金中分别拨付500.00万元给福建翔丰华用于新能源汽车用锂电
池石墨负极材料产品生产项目上，福建翔丰华于2017年1月10日收到500.00万
元，分10年摊销至其他收益， 2017年9月收到第二批500.00万元，2018年12月
收到第三批的500.00万元。2016年确认营业外收入45.23万元，2017年度确认其
他收益111.90万元，2018年度确认其他收益145.23万元，2019年度确认其他收益
195.23万元。
根据明财（企）指【2016】14号文件，三明市财政局、三明市经济和信息
化委员会于2016年6月1日拨付福建翔丰华人民币30.00万元，支持新能源汽车用
锂电池石墨负极材料产品生产项目。资金主要用于该项目的产品研发、技术改
造升级等，该项目技术改造升级等已于2016年完成，分10年摊销，2016年确认
营业外收入0.75万元，2017年度确认其他收益3.00万元，2018年度确认其他收益
3万元，2019年确认其他收益3.00万元。
根据明财（企）指【2016】47号文件，三明市财政局、三明市经济和信息
化委员会于2016年10月26日拨付福建翔丰华人民币300.00万元，支持新能源汽
车用锂电池石墨负极材料产品生产项目。资金主要用于该项目的产品研发、技
术改造升级等，2017年该项目技术改造升级等完成，分10年摊销至其他收益，
2017年度确认其他收益30.00万元，2018年度确认其他收益30万元，2019年确认
其他收益30.00万元。
根据闽委组【2017】号文件，中国共产党三明市委员会组织部、三明市财
政局拨付福建翔丰华新能源材料有限公司人民币150.00万元，另50%根据闽财行
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【2013】38号文件规定，经中期考核合格后再拨付。资金主要用于创新型人才
的生活补助。2018年度公司已拨付员工确认其他收益。2019年收到250.00万元，
并已拨付员工125.00万元，同时确认其他收益125.00万元。
根据永安市发展和改革局文件永发改经济【2017】22号，关于转下达2017
年第二批省级预算内投资计划的通知，项目为新能源汽车用锂电池石墨负极材
料产品生产项目。主要建设内容及规模为总建筑面积113000平方米，建设人造
车间、综合楼及配套设施，购置长炉、高温釜、粉碎机、混合机、磁选等设备、
建设年产3万吨石墨负极材料生产线。永安市财政局拨付子公司福建翔丰华人民
币350.00万元。2017年度确认其他收益11.67万元，2018年度确认其他收益35.00
万元，2019年确认其他收益35.00万元。
根据广东省财政厅关于2016高新技术企业培育库在库企业补助项目，东莞
翔丰华2017年7月收到补助10.00万元。由于东莞翔丰华于2017年9月注销，公司
于2017年9月退回该笔政府补助。
根据永政办函【2017】148号，永安市人民政府办公室拨付给福建翔丰华扶
持高端石墨和新型硅碳负极材料研发及生产线自动化建设专项资金1,300.00万
元。
根据明科【2017】30号文件，三明市科学技术局拨付给福建翔丰华新能源
材料有限公司20.00万元，项目为石墨（烯）产业技术研发平台建设。2019年确
认其他收益4.00万元。
根据深发改【2018】1194号文件，深圳市经济贸易和信息化委员会拨付深
圳市翔丰华科技股份有限公司360.00万元，2018年度收到第一期120.00万元，项
目为动力电池长循环硅/碳复合负极材料的研发及产业化。
根据明财（教）指【2018】68号文件，为用于补助研发仪器设备软件购买，
三明市财政局、三明市科技与知识产权局于 2019年1月拨付给福建翔丰华
30.7838万元，于2019年12月拨付福建翔丰华30.7838万元，2019年度确认其他收
益 6.16万元；根据明财（教）指【2018】157号文件，为用于补助研发仪器设
备软件购买，三明市财政局、三明市科技与知识产权局于2019年6月拨付给福建
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翔丰华31.70万元，于2019年12月拨付福建翔丰华31.70万元，2019年度确认其他
收益3.17元。
根据明财（企）指【2018】42号文件，三明市财政局，三明市经济和信息
化委员会拨付给福建翔丰华75万元，用于补助15000吨石墨负极材料生产基地建
设项目。2019年确认其他收益75.00万元。
2017 年、2018 年和 2019 年，公司与收益相关的政府补助分别为 329.75 万
元、203.30 万元和 932.99 万元，占当期利润总额的比例分别为 4.90%、2.87%、
13.74%。
2017 年、2018 年和 2019 年，公司与资产相关的政府补助分别为 198.57 万
元、255.23 万元和 521.56 万元，占当期利润总额的比例分别为 2.95%、3.61%
和 7.68%。
报告期内，公司将政府补助相关收益列入非经常性损益。
（六）纳税情况及所得税费用分析
1、报告期内增值税缴纳情况
单位：万元
期间 期初未交数 本期应交数 本期已交数 期末未交数
2017 年度 94.47 677.71 633.13 139.04
2018 年度 139.04 533.48 672.52 -
2019 年度 - 1303.22 735.88 567.34
2、报告期企业所得税缴纳情况
单位：万元
期间 期初未交数 本期应交数 本期已交数 期末未交数
2017 年度 240.71 1,153.04 1,052.10 341.65
2018 年度 341.65 1,127.88 780.93 688.61
2019 年度 688.61 1,131.97 1,474.57 346.01
报告期内，公司不存在重大税收政策变化，税收优惠对经营成果的影响详
见本节“五、税项”之“（三）税收优惠对经营成果的影响”。
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（七）利润表其他项目分析
1、信用减值损失、资产减值损失
2017年度和2018年度，公司资产减值损失分别为1,095.12万元和1,359.13万
元，均为计提的坏账准备。
2019年度，公司信用减值损失为2,088.60万元，为应收票据、应收账款及其
他应收款的坏账损失。2019年度坏账损失较2018年度增加53.67%，主要系河南
捷源盛新材料科技有限公司于2020年1月被列为失信被执行人，且公司2019年度
起未再与其发生业务往来，公司对其应收账款（1,625.00万元）全额计提坏账损
失所致。根据河南省新乡市牧野区人民法院2020年5月15日公告[（2020）豫0711
破1号]，该法院受理捷源盛破产清算一案。
2、其他收益
报告期内，公司其他收益具体如下：
单位：万元
计入当期 计入当期 计入当期
2017 非经常性 2018 非经常性 2019 非经常性
补助项目
年度 损益的金 年度 损益的金 年度 损益的金
额 额 额
深圳市发展改革委关于新能源
汽车低温低成本石墨负极材料 42.00 42.00 42.00 42.00 - -
的研发及产业化项目
新能源汽车用锂电池石墨负极
111.90 111.90 145.23 145.23 195.23 195.23
材料产品生产项目
新能源汽车用锂电池石墨负极
材料产品生产项目（2015 年市 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00
级企业技术改造专项资金)
新能源汽车用锂电池石墨负极
材料产品生产项目 (2016 年第
30.00 30.00 30.00 30.00 30.00 30.00
一批省级企业技术改造专项（地
方切块）项目资金的通知)
永安市发展和改革局关于转下
达 2017 年第二批省级预算投资 11.67 11.67 35.00 35.00 35.00 35.00
计划
（经信局）2016 年第三季度增
8.41 8.41 - - - -
产增效用电奖励资金
（经信局）2016 年第四季度增
8.86 8.86 - - - -
产增效用电奖励资金
企业正向激励资金 0.98 0.98 - - - -
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计入当期 计入当期 计入当期
2017 非经常性 2018 非经常性 2019 非经常性
补助项目
年度 损益的金 年度 损益的金 年度 损益的金
额 额 额
下达 2016 年科技创新项目奖励
2.00 2.00 - - - -
资金
开具 2017 年省级科技创新券专
4.50 4.50 - - - -
项补助经费
下达 2016 年度小微企业专利发
2.00 2.00 - - - -
展专项资金
印发《三明市专利发展专项资金
3.00 3.00 - - - -
管理办法（试行）》专利补助
百人计划 - - 150.00 150.00 125.00 125.00
2017 年度小微企业专利发展专
- - 12.00 12.00 - -
项资金的通知
2017 年高新技术企业认定补助
- - 20.00 20.00 - -
资金的通知
龙华区科技创新局关于下达深
圳市 2016 年、2017 年国家高新 - - 3.00 3.00 - -
技术企业认定奖补资金的通知
2018 年度科技创新券补助资金 - - 18.30 18.30 - -
二氧化钛低温动力电池负极材
- - - - 120.00 120.00
料研发
石墨（烯）产业技术平台研发建
- - - - 4.00 4.00
设项目
科研设备后补助资金 - - - - 9.33 9.33
2018 技术改造专项地方切块项
- - - - 75.00 75.00
目资金
2018 科技局专利奖励金 - - - - 10.00 10.00
永安科技局高企奖励金 - - - - 10.00 10.00
2018 一季度增产增效奖励金 - - - - 28.05 28.05
市级企业技术中心建设奖励资
- - - - 10.00 10.00
金
收到物流标准化项目补助款 - - - - 133.00 133.00
收到高成长大企业三年行动计
- - - - 500.00 500.00
划“鼓励扩大投资”奖励金
2019 一季度增产增效奖励金 - - - - 100.00 100.00
2019 年第一季度高成长企业用
- - - - 50.00 50.00
电奖励
收到 2019 年春节期间稳定就业
- - - - 1.50 1.50
补助金
收到招用就业困难人员和应届
- - - - 14.57 14.57
生社保补贴
收到个税代扣代缴手续费返还
- - - - 0.91 0.91
款
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计入当期 计入当期 计入当期
2017 非经常性 2018 非经常性 2019 非经常性
补助项目
年度 损益的金 年度 损益的金 年度 损益的金
额 额 额
合 计 228.31 228.31 458.53 458.53 1,454.54 1,454.54
3、营业外收支
报告期内，公司营业外收入和营业外支出情况如下：
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
营业外收入：
政府补助 300.00 - -
其他 - - -
合计 300.00 - -
营业外支出：
对外捐赠 1.70 1.46 0.12
其他 6.00 0.15 145.11
合计 7.70 1.61 145.23
营业外收支净额 292.30 -1.61 -145.23
报告期内，公司营业外收支净额较小，对利润不构成重大影响。公司营业外
收入主要由政府补助收入构成，2017年度、2018年度和2019年度，计入营业务外
收入的政府补助金额分别为300.00万元、0.00万元和0.00万元。具体情况如下：
单位：万元
2017 与资产相关 2018 与资产相关 2019 与资产相关
补助项目
年度 /收益相关 年度 /收益相关 年度 /收益相关
企业改制上市培育项目资助金 300.00 与收益相关 - - - -
合计 300.00 - - - - -
根据财政部《关于印发修订<企业会计准则第16号—政府补助>的通知》（财
会〔2017〕15号）的规定，与企业日常经营活动相关的政府补助，应当按照经
济业务实质，计入“其他收益”或冲减相关成本费用；与企业日常经营活动无
关的政府补助，应当计入“营业外收入”。该规定自2017年6月12日起执行，对
2017年1月1日存在的政府补助采用未来适用法处理，对2017年1月1日至新准则
施行日之间新增的政府补助根据新准则进行调整。
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根据该准则的规定，2017年度，公司与日常活动有关的政府补助共228.31
万元，从利润表“营业外收入”调整为利润表“其他收益”列报。该调整采用
未来适用法，不涉及对以前年度列报的追溯调整。
4、所得税费用
报告期内，公司所得税费用情况如下：
单位：万元
期间 2017 年度 2018 年度 2019 年度
当期所得税费用 1,153.04 1,127.88 1,131.97
递延所得税费用 -154.32 -203.87 -509.50
合计 998.72 924.01 622.48
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司所得税费用分别为 998.72 万元、
924.01 万元和 622.48 万元，占当期利润总额的比例分别为 14.85%、13.05%和
9.17%。
九、资产质量分析
（一）资产总额及其结构分析
报告期内，公司资产总额快速增长，系公司业务规模扩大及多次私募股权
融资所致。2017年末、2018年末和2019年末，公司资产总额分别为81,707.28万
元、114,741.80万元和117,132.70万元，2017年末、2018年末和2019年末分别较
上期末增长136.02%、40.43%和2.08%，2017年末至2019年末年均复合增长率为
1-1-411
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19.73%。
报告期各期末，公司资产构成情况如下表：
单位：万元，%
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产 59,724.21 73.10 82,410.23 71.82 77,787.18 66.41
非流动资
21,983.07 26.90 32,331.57 28.18 39,345.53 33.59
产
资产总计 81,707.28 100.00 114,741.80 100.00 117,132.70 100.00
报告期内，公司资产结构总体较为稳定，以流动资产为主。
2017 年一季度，根据行业发展趋势和公司新产品投资及产能扩充规划，公
司进行了现金增资，引进外部股东投资 3 亿元，导致 2017 年末流动资产占比提
高至 73.10%。
2018 年末，公司流动资产占比较上年末略有下降，主要系公司二期 1.5 万
吨锂电池负极材料项目建设导致固定资产和在建工程的投入增加所致。
2019 年末，随着公司二期项目、二期扩建项目建设，土地、设备和在建工
程等投入持续增加，公司流动资产占比较上年末进一步下降。
（二）流动资产分析
报告期各期末，公司流动资产结构如下表所示：
单位：万元，%
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 10,696.89 17.91 4,575.70 5.55 7,519.43 9.67
应收票据 17,432.51 29.19 34,100.78 41.38 14,222.02 18.28
应收账款 21,735.60 36.39 22,709.45 27.56 40,314.34 51.83
预付款项 919.18 1.54 934.10 1.13 742.09 0.95
其他应收款 11.02 0.02 52.84 0.06 16.79 0.02
存货 8,714.01 14.59 19,785.51 24.01 14,957.85 19.23
其他流动资产 215.01 0.36 251.87 0.31 14.66 0.02
流动资产总计 59,724.21 100.00 82,410.23 100.00 77,787.18 100.00
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报告期内，公司流动资产伴随公司产销规模扩张而同步增长。2017年末、
2018年末和2019年末，公司流动资产分别为59,724.21万元、82,410.23万元和
77,787.18万元，分别较上期末变动161.77%、37.98%和-5.61%。报告期前两年，
公司流动资产均较上期末快速增长主要系公司产销规模持续扩大，以及股东为
支持公司业务发展报告期内持续增资所致。
报告期内，公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款和存货组
成。2017年末、2018年末和2019年末，上述四项资产合计占流动资产的比例分
别为98.08%、98.50%和99.01%。
1、货币资金
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
银行存款 6,571.36 2,901.74 1,818.61
其他货币资金 4,125.53 1,673.95 5,700.82
合计 10,696.89 4,575.70 7,519.43
2017年末、2018年末和2019年末，公司货币资金余额分别为10,696.89万元、
4,575.70万元和7,519.43万元，占流动资产的比重分别为17.91%、5.55%和9.67%。
报告期各期末，公司货币资金余额全部为银行存款及银行承兑汇票保证金，
无现金资产。2018年末，公司货币资金余额为4,575.70万元，较2017年末减少
6,121.19万元，降幅为57.22%，减少原因为用于支付货款和在建工程的款项增加。
2019年末，公司货币资金余额7,519.43 万元，较2018年末增加2,943.73 万元，
增幅为64.33%，主要系应收票据到期托收转入保证金所致。其中，截至2019年
12月31日公司银行存款149.00万元因合同纠纷被客户申请冻结，系2019年10月，
青岛恒胜石墨有限公司起诉福建翔丰华，要求支付其货款146.16万元，2019年
10月山东省莱西市人民法院做出（2019）鲁0285民初7632号民事裁定书，冻结
福建翔丰华银行存款149.00万元。2019年12月，山东省莱西市人民法院做出
（2019）鲁0285民初7632号民事判决书，判决福建翔丰华新能源材料有限公司
支付青岛恒胜石墨有限公司货款126.16万元及利息。2020年1月，福建翔丰华支
付货款126.16万元及利息17,980.43元，同时，福建翔丰华新能源材料有限公司
被冻结的银行149.00万元解除冻结。截至本招股意向书签署日，发行人银行存
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款不存在被冻结情况。
2017 年末，公司其他货币资金 4,125.53 万元为银行承兑汇票保证金，系公
司全资子公司福建翔丰华为开具银行承兑汇票而按照承兑汇票票面金额的一定
比例存入银行的票据保证金 525.53 万元以及为开具银行承兑汇票而质押存单
3,600.00 万元。2018 年末，公司其他货币资金 1,673.95 万元为公司全资子公司
福建翔丰华为开具银行承兑汇票而按照承兑汇票票面金额的一定比例存入银行
的票据保证金。2019 年末，公司其他货币资金为存入的银行承兑汇票保证金
593.35 万元及质押的应收票据到期收款转入保证金 5,107.47 万元。
2、应收票据
报告期各期末，公司的应收票据情况如下表所示：
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
银行承兑汇票 9,175.67 19,542.16 10,187.02
商业承兑汇票 8,256.84 14,558.62 4,035.00
合计 17,432.51 34,100.78 14,222.02
报告期内，公司应收票据由收到的银行承兑汇票和商业承兑汇票构成。2017
年末、2018 年末和 2019 年末，公司应收票据余额分别为 17,432.51 万元、34,100.78
万元和 14,222.02 万元，占流动资产的比重分别为 29.19%、41.38%和 18.28%，
金额较大，占比较高。
2017 年末和 2018 年末 ，应收票据分别比上期末增加 142.53%和 95.62%，
主要系报告期内公司销售规模不断扩大，客户采用银行承兑汇票或商业承兑汇
票等票据形式付款增加所致。2019 年末，应收票据余额比 2018 年末减少 58.29%，
主要系 2019 年下半年国内新能源汽车行业受补贴退坡新政等因素影响，发行人
对比亚迪出货下降较大，收取的票据减少较多及应收票据到期托收增加所致。
报告期内，发行人销售规模扩大，来自比亚迪的商业承兑汇票金额增长较
快。具体情况如下：
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单位：万元
本期收到的商 本期收到的银 期末账面的商 期末账面的银
项目
业承兑汇票 行承兑汇票 业承兑汇票 行承兑汇票
2017 年
公司 10,533.21 13,769.30 8,691.41 9,175.67
其中：来自比亚迪 9,203.62 8,481.85 7,622.24 6,573.70
从比亚迪获取的票
87.38% 61.60% 87.70% 71.64%
据占比
2018 年
公司 26,636.34 39,438.08 15,324.86 19,542.16
其中：来自比亚迪 25,691.54 21,704.80 14,720.86 13,418.60
从比亚迪获取的票
96.45% 55.04% 96.06% 68.66%
据占比
2019 年
公司 12,122.44 37,056.08 4,247.37 10,187.02
其中：来自比亚迪 11,872.77 11,461.14 4,212.63 4,162.96
从比亚迪获取的票
97.94% 30.93% 99.18% 40.87%
据占比
报告期内，公司接受的商业承兑票据主要来自比亚迪。2017 年、2018 年和
2019 年，公司收到的商业承兑汇票金额分别为 10,533.21 万元、26,636.34 万元
和 12,122.44 万元，其中前手为比亚迪的商业承兑汇票金额占比分别为 87.38%、
96.45%和 97.94%；同期公司收到的银行承兑汇票来自比亚迪的占比为 61.60%、
55.04%和 30.93%。
2017 年末，公司应收商业承兑汇票账面余额较 2016 年末增长 194.63%，应
收银行承兑汇票余额较上期末增长 109.23%，应收商业承兑汇票增速远超银行
承兑汇票，主要系公司 2017 年度收到的来自比亚迪的商业承兑汇票金额较上年
度大幅增长 84.91%，而收到的来自比亚迪的银行承兑汇票较上年度减少了
25.06%。2017 年以前，比亚迪的回款 2/3 为银行承兑汇票，1/3 为商业承兑汇
票，结算周期为 3 个月，因而 2016 年公司银行承兑汇票金额远超商业承兑汇票。
2017 年以来，公司与比亚迪协商一致，比亚迪以商票、银票各一半的比例回款，
结算周期改为 2 个月，因此 2017 年以来公司出现商业承兑汇票增速超过银行承
兑汇票的情况。
2018 年末，公司应收商业承兑汇票账面余额较 2017 年末增长 76.32%，应
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收银行承兑汇票余额较 2017 末增长 112.98%，应收银行承兑汇票增速超过商业
承兑汇票，主要系 2018 年公司产销规模扩大，除比亚迪外的宁德时代等客户采
用银行承兑汇票形式付款增加所致。
2019 年末，公司应收商业承兑汇票余额和银行承兑汇票余额较上年末均有
所下降，主要系 2019 年下半年，受新能源汽车补贴退坡的影响，发行人对比亚
迪等主要客户业务量减少较大，收取的票据减少较多及应收票据到期托收增加
所致。
报告期内，公司信用政策、结算政策未发生重大变化，不存在放宽信用政
策扩大销售的情形。
2019 年 2 月 28 日，发行人第一届董事会第十四次会议审议通过了《关于
会计估计变更的议案》，决议对付款期限在一年以内的商业承兑汇票，按目前
应收账款坏账准备账龄分析法计提的标准，按 5%的比例计提坏账准备。
报告期内，公司应收票据中应收商业承兑汇票的坏账准备计提情况如下：
单位：万元
年度 账面原值 坏账准备 账面价值
2017 年末 8,691.41 434.57 8,256.84
2018 年末 15,324.86 766.24 14,558.62
2019 年末 4,247.37 212.37 4,035.00
发行人存在收入确认时以应收账款进行初始确认后转为商业承兑汇票结算
的情形，已经按照账龄连续计算的原则对应收票据计提坏账准备。存在应收商
业承兑票据未能按时兑现的情形，当应收票据未能按时兑现时，发行人已经将
应收票据转为应收账款，并按照应收账款的账龄连续计算了坏账准备，或者根
据应收账款客户的经营情况全额计提了坏账准备。
报告期各期末公司因出票人未履约而将其转为应收账款的商业承兑汇票情
况如下表所示：
年份 2017 年末 2018 年末 2019 年末
期末转应收账款的金额（万元） - 211.18 -
（1）报告期内商业承兑汇票对手方及出票人情况
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报告期内，公司接受的商业承兑汇票出票人主要为比亚迪，接受的其他商
业承兑汇票出票人为上市公司、国有企业或大型民企。2017 年、2018 年和 2019
年，公司收到的商业承兑汇票金额分别为 10,533.21 万元、26,636.34 万元和
12,122.44 万元，其中出票人为比亚迪的商业承兑汇票金额占当期收到的商业承
兑汇票总额的比例分别为 90.99%、99.13%和 99.59%。而比亚迪的回款情况良
好，严格按照信用账期出具票据，到期按时兑付。
报告期内，公司收到的商业承兑汇票情况具体如下：
单位：万元、%
年份 客户 出票人 金额 占比
深圳市比亚迪供应链管 深圳市比亚迪供应链管理有限公
9,203.62 87.38
理有限公司 司
多氟多新能源科技有限 深圳市比亚迪供应链管理有限公
380.76 3.61
公司 司
深圳市朗泰沣电子有限
深圳市沃特玛电池有限公司 350.00 3.32
公司
长春中车轨道车辆有限公司 120.00
河南新太行电源股份有
2017 年 柳州机车车辆厂 90.00 2.63
限公司
中国人民解放军第 6904 工厂 67.53
东莞市迈科新能源有限 东莞市迈科新能源有限公司 112.48
1.54
公司 湖北新楚风汽车股份有限公司 50.00
东莞市致格电池科技有 深圳市兆驰数码科技股份有限公
158.82 1.51
限公司 司
合计 10,533.21 100.00
深圳市比亚迪供应链管 深圳市比亚迪供应链管理有限公
25,691.54 96.45
理有限公司 司
多氟多新能源科技有限 深圳市比亚迪供应链管理有限公
504.00 1.89
公司 司
青岛海达新能源材料有 深圳市比亚迪供应链管理有限公
209.62 0.79
限公司 司
2018 年 东莞市迈科新能源有限
东莞市迈科新能源有限公司 111.18 0.42
公司
中山天贸电池有限公司 中兴通讯股份有限公司 100.00 0.38
河南新太行电源股份有 江西洪都航空工业集团有限责任
20.00 0.08
限公司 公司
合计 26,636.34 100.00
深圳市比亚迪供应链管 深圳市比亚迪供应链管理有限公
11,872.77 97.94
理有限公司 司
2019 年
湛江市聚鑫新能源有限 深圳市比亚迪供应链管理有限公
199.93 1.65
公司 司
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年份 客户 出票人 金额 占比
河南锂动电源有限公司 中铁八局集团有限公司 30.00 0.25
东莞市劲鹿电池科技有
海南宝通实业公司 15.00 0.12
限公司
天津爱敏特电池材料有 中国电子科技集团公司第十二研
4.74 0.04
限公司 究所
合计 12,122.44 100.00
报告期内，由于比亚迪资信情况较好，公司接受的比亚迪商业承兑汇票未
发生兑付风险。公司收到的其他商业承兑汇票除深圳市沃特玛电池有限公司（以
下简称“沃特玛”）、东莞市迈科新能源有限公司（以下简称“迈科新能源”）外
报告期内亦未发生承兑风险。具体情况如下：
沃特玛为上市公司坚瑞沃能（300116）旗下子公司，是业内知名动力锂电
厂，2017 年动力锂电池出货量国内曾排名行业第三。迈科新能源于 2003 年成
立，注册资本 2.1 亿元，是公司多年老客户，以 3C 消费锂电池起家，东莞知名
锂电池生产企业。近年来，由于动力锂电池行业竞争激烈，加上“去杠杆”宏
观调控政策导致民企融资困难，上述两家企业近年生产经营和财务状况出现困
难，导致其出具的商业承兑汇票出现兑付问题。
2017 年 11 月，公司将从深圳市朗泰沣电子有限公司收到的出票人为沃特
玛的 3 张商业承兑汇票（共 150.00 万元）背书转让给青岛海达新能源材料有限
公司，该票据已于 2018 年 8 月到期，未按期兑付（其中 2 张商业承兑汇票在提
示付款后明确拒付，1 张商业承兑汇票未在规定期限内提示付款，于 2019 年 1
月向前手追索）。2018 年 11 月至 2019 年 1 月，深圳市朗泰沣电子有限公司向
公司背书转让了 3 张银行承兑汇票，以替换上述 3 张商业承兑汇票。截至 2017
年 12 月 31 日，公司对上述 150.00 万元应收票据计提了 5%的坏账准备。截至
2018 年 12 月 31 日，公司将对深圳市朗泰沣电子有限公司的 100.00 万元应收票
据转为应收账款，并对应收账款账面余额按账龄计提了坏账准备。
2018 年 5 月，公司收到迈科新能源出具的 1 张 61.18 万元的商业承兑汇票，
后将其背书转让给江西新卡奔科技股份有限公司，该票据已于 2018 年 9 月到期，
未按期兑付。2018 年 5 月，公司收到迈科新能源出具的 1 张 50.00 万元的商业
承兑汇票，出票人为迈科新能源，该票据已于 2018 年 10 月到期，未按期兑付。
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公司已将上述票据转为对迈科新能源的应收账款，并全额计提坏账准备。
（2）报告期内应收票据流转情况
报告期内，公司收到的应收票据流转具体情况如下：
单位：万元
转为 期末未
期初 本期 本期 到期 期末
项目 应收 终止确
金额 新增 背书 /托收 金额
账款 认
商业承
2,949.92 10,533.21 3,340.10 4,168.22 - 2,716.60 8,691.41
兑汇票
2017 银行承
年 4,385.47 13,769.30 3,516.77 5,462.33 - - 9,175.67
兑汇票
合计 7,335.39 24,302.50 6,856.87 9,630.55 - 2,716.60 17,867.08
商业承
8,691.41 26,636.34 8,785.85 16,023.30 50.00 4,856.26 15,324.86
兑汇票
2018 银行承
年 9,175.67 39,438.08 11,974.51 17,097.07 - - 19,542.16
兑汇票
合计 17,867.08 66,074.41 20,760.36 33,120.38 50.00 4,856.26 34,867.02
商业承
15,324.86 12,122.44 7,783.47 17,531.20 - 2,114.75 4,247.37
兑汇票
2019 银行承
年 19,542.16 37,056.08 13,979.65 32,431.58 - - 10,187.02
兑汇票
合计 34,867.02 49,178.52 21,763.12 49,962.78 - 2,114.75 14,424.38
注：“到期/托收”包括：（1）上期已背书并在本期内到期的商业承兑汇票；（2）当期
托收的商业承兑汇票和银行承兑汇票。
为解决短期现金流需求，报告期内，公司存在将应收票据贴现情况，2017
年、2018 年和 2019 年，公司应收票据贴现金额分别为 1,672.37 万元、300.00
万元和 5,172.63 万元。
公司按照《企业会计准则》相关规定，期末贴现票据符合终止确认条件的，
票据贴现净现金在现金流量表经营活动产生的现金流量——“销售商品、提供
劳务收到的现金”中列支；期末贴现票据不符合终止确认条件的，票据贴现净
现金在现金流量表筹资活动产生的现金流量——“收到其他与筹资活动有关的
现金”中列支，2017 年、2018 年和 2019 年，公司收到其他与筹资活动有关的
现金分别为 5,630.63 万元、18,205.59 万元和 22,783.27 万元。公司收到的其他
与筹资活动有关的现金中除了票据贴现外，还有各期收到的银行承兑汇票的保
证金。
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（3）报告期各期末，公司已质押的应收票据情况如下：
单位：万元
项目 期末已质押金额
2017 年 12 月 31 日
银行承兑汇票 6,049.11
商业承兑汇票 -
合计 6,049.11
2018 年 12 月 31 日 -
银行承兑汇票 14,698.57
商业承兑汇票 -
合计 14,698.57
2019 年 12 月 31 日
银行承兑汇票 7,679.99
商业承兑汇票 1,097.88
合计 8,777.87
截至 2017 年 12 月 31 日，福建翔丰华于 2017 年 3 月 29 日与中国银行股份
有限公司永安支行签订《电子商业承兑汇票协议》，以其银行承兑汇票 6,049.11
万元提供质押担保。
截至 2018 年 12 月 31 日，福建翔丰华与中国银行股份有限公司永安支行签
订《电子商业承兑汇票协议》，以其银行承兑汇票 12,742.13 万元提供质押担保；
深圳翔丰华与中国光大银行股份有限公司深圳分行签《电子银行承兑汇票协
议》，以银行承兑汇票 1,956.45 万元提供质押担保。
截至 2019 年 12 月 31 日，福建翔丰华与中国银行股份有限公司永安支行签
订《电子商业承兑汇票协议》，以其银行承兑汇票 7,279.99 万元提供质押担保，
与中国兴业银行股份有限公司永安支行签订《最高额质押合同》，以其银行承
兑汇票 400.00 万元提供质押担保；深圳翔丰华与中国民生银行股份有限公司深
圳分行签订《质押合同》，以其商业承兑汇票 1,097.88 万元提供质押担保。
（4）发行人已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据情况
报告期各期末，公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
情况如下：
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单位：万元
项目 期末终止确认金额 期末未终止确认金额
2017 年 12 月 31 日
银行承兑汇票 2,898.81 -
合计 2,898.81 -
2018 年 12 月 31 日
银行承兑汇票 7,130.26 300.00
合计 7,130.26 300.00
2019 年 12 月 31 日
银行承兑汇票 6,551.79 -
合计 6,551.79 -
报告期各期末，已背书但未到期的应收票据期均终止确认，2018 年末未终
止确认的为已贴现但未到期的应收银行承兑汇票。报告期内发行人进行背书的
应收票据兑付情况良好，未出现到期未及时兑付的情况。
根据《企业会计准则第 23 号—金融资产转移》等的规定，企业对采用附
追索权方式出售的金融资产，或将持有的金融资产背书转让，应确定该金融资
产所有权上几乎所有的风险和报酬是否已经转移，企业已将该金融资产所有权
上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，应当终止确认该金融资产。发行人
将应收银行承兑汇票进行背书时，其所有的风险和报酬都已经转移，故发行人
对已背书但未到期的应收银行承兑汇票进行了终止确认。
2018 年 11 月 30 日，子公司福建翔丰华与招商银行股份有限公司深圳分行
签订的《招商银行电子商业汇票业务服务协议》，将银行承兑汇票 300.00 万元
贴现，同时记入了“短期借款”科目，未将所有的风险和报酬转移，故期末未
终止确认。
3、应收账款
（1）应收账款规模及变动情况
报告期各期末，公司应收账款情况如下所示：
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
应收账款余额 24,044.61 25,899.98 46,142.80
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坏账准备 2,309.01 3,190.53 5,828.47
应收账款净额 21,735.60 22,709.45 40,314.34
应收账款余额较上期末增长金额 11,816.76 1,855.37 20,242.82
应收账款余额较上期末增幅 96.64% 7.72% 78.16%
应收账款净额占营业收入比例 59.92% 37.88% 62.45%
1）应收账款变动分析
2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司应收账款净额分别为 21,735.60 万
元、22,709.45 万元和 40,314.34 万元，应收账款规模持续增长，且应收账款净
额占当期营业收入的比重分别为 59.92%、37.88%和 62.45%，占比较高。主要
原因在于：①根据行业惯例、客户信用状况及业务特点，公司给予不同客户 2-6
个月不等的信用期，应收账款规模会伴随销售规模扩大而自然增长；②报告期
内，公司销售逐步转向以动力锂电池客户为主，四季度为新能源汽车厂的销售
旺季，因此四季度往往为公司出货高峰期，根据公司销售信用政策，四季度发
货基本上都形成了应收账款，导致报告期各期末应收账款余额持续增加。2017
年、2018 年和 2019 年，公司四季度分别实现销售收入 1.34 亿元、2.07 亿元和
2.00 亿元，占全年营业收入的 36.83%、34.85%和 31.11%；③受“骗补”事件
影响，2017 年以来，国家调整了新能源汽车财政补贴发放政策，下游新能源汽
车企业获得财政补贴条件更严格，补贴到账时间亦更长，这在一定程度上也间
接影响了上游负极材料厂商应收账款的回款时间。
2018 年末，公司应收账款余额为 25,899.98 万元，较上期末增加 1,855.37
万元，增幅为 7.72%，主要系：①2018 年公司产销规模扩张提速，四季度实现
销售收入 2.07 亿元，占全年主营业务收入比重为 34.85%，该部分发货基本上形
成应收账款；②2018 年度，国家一系列“去杠杆”银根收紧政策，导致企业融
资、资金周转出现困难，在很大程度上影响了公司销售回款情况。
2019 年末，公司应收账款余额为 46,142.80 万元，较上期末增加 20,242.82
万元，增幅为 78.16%，主要原因为：①下半年比亚迪采购量减少，公司随之加
大了对多氟多、朗泰沣、桑顿新能源等老客户供货，但该部分老客户账期长于
比亚迪（比亚迪账期为 2 个月，其他老客户一般为 3-4 月），导致公司四季度
发货基本形成了应收账款。LG 化学虽然账期较短，只有 2 个月，但发货在 12
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月份，因此公司 2019 年对 LG 化学的销售也基本形成了应收账款；②另外，下
半年受补贴新政影响，新能源汽车销售下滑，部分下游客户资金周转困难，也
导致发行人应收账款回款放缓。
截至 2019 年 12 月 31 日，公司账龄 1 年以内的应收账款余额为 40,035.15
万元，占全部应收账款余额的比例为 86.76%，应收账款的账龄结构总体状况尚
可。目前，公司正在采取措施积极加大应收账款回款工作，并围绕下游行业龙
头积极布局，随着公司“大客户”战略逐步拓展，预计 2020 年应收账款回款情
况会逐步好转。
2）与同行业可比公司比较分析
报告期内，同行业可比公司应收账款净额占当期营业收入比重情况如下：
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
贝特瑞 36.32% 34.32% 28.11%
凯金能源 24.83% 20.43% 未披露
正拓能源 67.92% 258.85% 未披露
杉杉股份 32.81% 31.95% 34.23%
璞泰来 33.95% 29.53% 26.27%
可比公司均值 39.17% 29.06% 29.54%
本公司 59.92% 37.88% 62.45%
注：1、数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购
买资产预案/报告书。
2、正拓能源2017年度数据未经审计，2018年度数据为2018年3月31日未经审计的数据，
故2018年数据明显高于同行业可比公司，在计算2018年可比公司均值时已剔除该数字。截至
本招股意向书签署日，凯金能源、正拓能源2019年末数据未披露。
报告期内，同行业可比公司应收账款与应收商业承兑汇票余额之和占当期
营业收入比重情况如下：
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
贝特瑞 36.32% 35.32% 30.03%
凯金能源 25.77% 30.82% 未披露
正拓能源 未披露 未披露 未披露
杉杉股份 32.98% 35.37% 34.76%
璞泰来 34.56% 29.77% 26.27%
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可比公司均值 32.41% 32.82% 30.35%
本公司 82.68% 62.16% 68.70%
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买资
产预案/报告书。截至本招股意向书签署日，正拓能源2017年、2018年及2019年应收票据数
据未披露，凯金能源2019年末数据未披露。
报告期内，公司应收账款净额占营业收入的比重、应收账款与应收商业承兑
汇票余额之和占当期营业收入比重均高于同行业可比公司平均水平，但变动趋势
一致。发行人应收账款净额占营业收入的比重与同行业可比公司存在差异的主要
原因在于：
①报告期内，由于可比公司业务结构、主要客户群体方面与发行人存在较大
差异，贝特瑞、杉杉股份、璞泰来除负极材料业务还有较大比重的正极材料、锂
电设备等业务收入，营业收入和应收账款余额均含有其他业务收入，因此应收账
款净额占比营业比重低于发行人。报告期内，公司与同行业可比公司负极材料业
务收入占营业收入比重情况如下表所示：
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
贝特瑞 50.89% 58.82% 69.11%
凯金能源 91.91% 82.99% 未披露
正拓能源 100.00% 100.00% 未披露
杉杉股份 17.92% 21.89% 29.31%
璞泰来 65.27% 59.84% 63.73%
可比公司均值 65.20% 64.71% 54.05%
本公司 100.00% 99.00% 99.04%
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买资
产预案/报告书。凯金能源、正拓能源2019年度收入数据均未披露。
②报告期内，贝特瑞、杉杉股份、璞泰来（江西紫宸）作为行业知名锂电池
负极材料供应商，主要客户为松下、三星SDI、LG化学、宁德时代等，客户较为
优质，回款情况较好。
与主营业务全部为负极材料的凯金能源相比，发行人应收账款净额占营业收
入的比重高于凯金能源，主要原因系凯金能源的主要客户为宁德时代，宁德时代
一直回款情况较好。与主营业务同样全部负极材料的正拓能源相比，发行人报告
期内应收账款净额占营业收入的比重远低于正拓能源，主要系发行人主要客户为
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比亚迪，客户结构好于正拓能源。
2018年，公司应收账款净额占营业收入的比重大幅下降至37.88%，高于同行
业可比公司平均水平，主要系公司对比亚迪、宁德时代优质客户销售占比明显提
升，2018年两大客户销售占比达到70%左右，“大客户”营销战略初步取得成效，
回款较好的大客户销售占比提高。2019年末，公司应收账款净额占营业收入的比
重为62.45%，较2018年末大幅上升，主要系：2019年下半年，公司对比亚迪销售
减少、对其他老客户销量增加但因账期拉长导致期末应收账款增加；另外受补贴
新政影响，下游客户回款放缓，也促使了期末应收账款增加。
3）应收账款期后回款情况
报告期各期，公司应收账款期后回款的具体情况如下：
单位：万元
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
应收账款余额 24,044.61 100.00% 25,899.98 100.00% 46,142.80 100.00%
其中：信用期内金额 10,689.90 44.47% 9,936.00 38.48% 22,636.88 49.06%
逾期金额 13,354.71 55.53% 15,934.88 61.52% 23,505.92 50.94%
期后回款金额 18,750.34 18,604.63 10,050.84
其中：逾期回款 9,860.53 9,959.92 4,155.54
注：期后回款金额为当期收到的现金和票据总和。期后回款金额统计截止到2020年7月
10日。
截至 2020 年 7 月 10 日，发行人 2019 年末应收账款已收回 10,050.84 万元，
回款比例为 21.78%，其中逾期应收账款已收回 4,155.54 万元，回款比例为
17.68%。根据发行人对客户的催款沟通情况，预计截至 2020 年末，发行人 2019
年末逾期应收账款扣除当期 100%全额计提坏账准备金额后可收回 70%。
2017 年末、2018 年末及 2019 年末，公司逾期应收账款（逾期标准按给予
各客户的实际账期划定）的账面余额分别为 13,354.71 万元、15,934.88 万元及
23,505.92 万元，占各期应收账款余额比例分别为 55.53%、61.52%及 50.94%，
逾期账龄 1 年以内的占比分别为 41.98%、40.69%和 37.71%。报告期各期末逾
期应收账款账龄情况如下：
单位：万元
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2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目 账面 账面 账面
占比 占比 占比
余额 余额 余额
6 个月以内 2,922.62 12.15% 6,923.48 26.73% 7,874.31 17.07%
6-12 个月 7,173.63 29.83% 3,616.10 13.96% 9,523.96 20.64%
1 年以内 10,096.25 41.98% 10,539.58 40.69% 17,398.27 37.71%
1-2 年 1,588.41 6.61% 3,764.78 14.54% 2,643.69 5.73%
2-3 年 813.42 3.38% 220.99 0.85% 2,027.82 4.39%
3 年以上 856.63 3.56% 1,409.53 5.44% 1,436.14 3.11%
逾期合计 13,354.71 55.53% 15,934.88 61.52% 23,505.92 50.94%
应收账款余
24,044.61 100.00% 25,899.98 100.00% 46,142.80 100.00%
额
逾期应收账款期后回款情况具体如下：
单位：万元
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
逾期应收账款期末余
13,354.71 100.00% 15,934.88 100.00% 23,505.92 53.52%
额
期后回款合计 9,860.53 73.84% 9,959.92 62.50% 4,155.54 17.68%
其中：2017 年度回款 / / / / / /
2018 年度回款 8,700.47 65.15% / / / /
2019 年度回款 1,160.05 8.69% 9,959.92 62.50% 4,155.54 17.68%
当期 100%全额计提
568.96 4.26% 1,356.60 8.51% 3,192.39 13.58%
坏账准备金额
扣除 100%全额计提
坏账准备后尚未收回 2,925.22 21.90% 4,618.36 28.98% 16,157.98 68.74%
逾期应收账款余额
注： 2019 年度回款金额统计截止到 2020 年 7 月 10 日。2019 年末的逾期应收账款期后回
款为 2020 年截至 7 月 10 日的回款。
报告期各期，公司的期后回款主要由现金、银行承兑汇票和商业承兑汇票
构成。公司各期末应收账款余额期后回款金额的构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2017 年末 2018 年末 2019 年末
现金 2,515.10 1,772.16 3,022.20
银行承兑汇票 15,393.20 16,188.92 2,587.46
商业承兑汇票 628.74 341.74 3,826.43
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项目 2017 年末 2018 年末 2019 年末
其他 213.29 301.81 614.74
期后回款合计 18,750.34 18,604.63 10,050.84
注：期后回款金额统计截止到 2020 年 7 月 10 日。
报告期内，公司期后回款的付款方与交易对应的客户一致，不存在会计期末
以外部借款、自有资金减少应收账款、下期初再冲回的情形。
4）逾期客户信用情况
2017 至 2019 年末，公司所有客户的逾期应收账款金额按照 100 万元以内、
100 万元至 500 万元、500 万元至 1,000 万元、1,000 万元以上四个档次划分，可
以看出，报告期内，公司逾期应收账款主要以逾期金额 100 万元以上为主，2017
年末至 2019 年末，逾期金额 100 万以上的应收账款占当期合计逾期应收账款比
例分别为 82.65%、83.89%和 91.03%，具体数据如下表所示：
单位：万元
逾期应收账款金额 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
1000 万元以上 2,553.65 1,437.08 7,378.92
500 万元至 1000 万元 1,782.22 2,378.17 1,389.21
100 万元至 500 万元 4,241.27 3,744.34 4,633.94
100 万元以内 1,799.94 1,451.80 1,320.74
报告期各期末，逾期 1 年以上且金额 100 万元以上的客户明细情况如下：
单位：万元
逾期 坏账
客户名称 逾期时间 销售内容 账龄
金额 准备
2017 年末
天然/人造石 其中 2-3 年：182.91；
东莞市安德丰电池有限公司 274.05 24 个月以上 127.73
墨 3 年以上：91.14
湖北中能锂电科技有限公司 119.41 24 个月以上 天然石墨 3 年以上 119.41
天然/人造石 其中 1-2 年：301.60；
中山天贸电池有限公司 680.20 12 个月以内 49.09
墨 1 年以内：378.60
单项金额重大并计
深圳市爱华动力电池有限公司 124.73 24 个月以上 天然石墨 124.73
提坏账准备
天然/人造石
吉安力莱新能源科技有限公司 200.53 24 个月以上 2-3 年 40.11
墨
其中 2-3 年：174.10；
东莞市易升电池有限公司 236.50 24 个月以上 人造石墨 97.22
3 年以上：62.40
其中 1-2 年：147.96；
河南锂动电源有限公司 161.21 12 个月以内 人造石墨 15.47
1 年以内：13.25
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逾期 坏账
客户名称 逾期时间 销售内容 账龄
金额 准备
广西卓能新能源科技有限公司 162.32 12 个月以内 天然石墨 1-2 年 16.23
其中 1-2 年：225.84；
河南省东雷锂电有限公司 350.95 12 个月以内 人造石墨 28.84
1 年以内：125.11
河南捷源盛新材料科技有限公 其中 1-2 年：311.79；
2,553.65 12 个月以内 人造石墨 143.27
司 1 年以内：2,241.86
其中 1-2 年：15.80；
天津爱敏特电池材料有限公司 313.33 12 个月以内 人造石墨 16.46
1 年以内：297.53
新乡市奇鑫电源材料有限责任 其中 1-2 年：3.32；
169.03 12 个月以内 人造石墨 8.62
公司 1 年以内：165.71
其中 1-2 年：132.56；
中盐安徽红四方锂电有限公司 337.56 12 个月以内 人造石墨 23.51
1 年以内：205.00
2018 年末
天然/人造石
东莞市安德丰电池有限公司 153.21 24 个月以上 3 年以上 153.21
墨
单项金额重大并计
深圳市爱华动力电池有限公司 124.73 24 个月以上 人造石墨 124.73
提坏账准备
单项金额重大并计
东莞市易升电池有限公司 236.50 24 个月以上 人造石墨 236.50
提坏账准备
单项金额重大并计
河南省东雷锂电有限公司 274.55 24 个月以上 人造石墨 274.55
提坏账准备
天然/人造石 其中 1-2 年：119.86；
安徽益佳通电池有限公司 947.34 18 个月以内 53.36
墨 1 年以内：827.48
其中 1-2 年：144.35;
东莞市金源电池科技有限公司 241.03 18 个月以内 人造石墨 19.27
1 年以内：96.68
多氟多（焦作）新能源科技有 其中 1-2 年：367.65;
479.55 18 个月以内 人造石墨 42.36
限公司 1 年以内：111.91
其中 1-2 年：
河南捷源盛新材料科技有限公
1,437.08 18 个月以内 人造石墨 1,433.50; 143.53
司
1 年以内：3.58
吉林中聚新能源科技有限公司 257.51 12 个月以内 人造石墨 1-2 年 25.75
其中 1-2 年：265.00;
江西安驰新能源科技有限公司 593.83 12 个月以内 人造石墨 42.94
1 年以内：328.83
其中 1-2 年：153.65;
桑顿新能源科技有限公司 333.77 12 个月以内 人造石墨 24.37
1 年以内：180.11
其中 1-2 年：64.80；
深圳市动力聚能科技有限公司 177.40 12 个月以内 人造石墨 12.11
1 年以内：112.60
其中 1-2 年：63.53；
深圳市朗泰沣电子有限公司 142.00 18 个月以内 人造石墨 10.28
1 年以内：78.47
天然/人造石 其中 1-2 年：97.46；
中山天贸电池有限公司 202.48 18 个月以内 15.00
墨 1 年以内：105.02
其中 2-3 年：7.56；
中盐安徽红四方锂电有限公司 373.24 24 个月以上 人造石墨 1-2 年：364.52； 38.02
1 年以内：1.16
单项金额重大并计
东莞市迈科新能源有限公司 111.18 12 个月以内 人造石墨 111.18
提坏账准备
2019 年末
按单项计提坏账准
深圳市爱华动力电池有限公司 124.73 24 个月以上 人造石墨 124.73
备
按单项计提坏账准
东莞市易升电池有限公司 236.50 24 个月以上 人造石墨 236.50
备
按单项计提坏账准
河南省东雷锂电有限公司 274.55 24 个月以上 人造石墨 274.55
备
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逾期 坏账
客户名称 逾期时间 销售内容 账龄
金额 准备
河南捷源盛新材料科技有限公 按单项计提坏账准 1,625.0
1,625.00 24 个月以上 人造石墨
司 备 0
其中 2-3 年 153.66；
桑顿新能源科技有限公司 266.57 24 个月以上 人造石墨 115.06
1-2 年 112.91
其中 1-2 年 187.77；
深圳格林德能源集团有限公司 391.86 12 个月以内 人造石墨 47.57
1 年以内 204.09
按单项计提坏账准
东莞市金源电池科技有限公司 260.23 24 个月以上 人造石墨 260.23
备
天然石墨人造 其中 1-2 年 608.91；
安徽益佳通电池有限公司 2,128.46 18 个月以内 186.62
石墨 1 年以内 1,519.55
其中 1-2 年 172.28；
中山天贸电池有限公司 422.76 12 个月以内 天然石墨 46.03
1 年以内 250.48
其中 1-2 年 45.00；
吉安市优特利科技有限公司 109.67 12 个月以内 人造石墨 12.00
1 年以内 64.67
其中 1-2 年 20.26；
河南新太行电源股份有限公司 210.63 12 个月以内 人造石墨 11.48
1 年以内 190.37
其中 2-3 年 274.56；
中盐安徽红四方锂电有限公司 279.04 24 个月以上 人造石墨 1-2 年 2.32；1 年以 163.32
内 2.16
江西安驰新能源科技有限公司 262.15 18 个月以内 人造石墨 1-2 年 55.67
其中 1-2 年 212.03；
吉林中聚新能源科技有限公司 212.86 12 个月以内 人造石墨 45.05
1 年以内 0.83
其中 1-2 年 29.80；
杭州南都动力科技有限公司 524.95 12 个月以内 人造石墨 25.01
1 年以内 495.15
天然石墨人造 其中 1-2 年 5.12；
东莞市沃泰通新能源有限公司 390.10 18 个月以内 15.61
石墨 1 年以内 384.98
苏州宇量电池有限公司 289.17 18 个月以内 人造石墨 1-2 年 61.40
报告期各期末，公司结合在天眼查查询的企业信用状况，包括是否正常经营、
是否被列为失信被执行人名单等信息，判断逾期客户的信用状况。报告期内，主
要的逾期客户中，深圳市爱华动力电池有限公司在2016年10月、东莞市金源电池
科技有限公司在2018年6月、河南省东雷锂电有限公司在2018年7月、东莞市易升
电池有限公司在2018年8月、东莞市迈科新能源有限公司在2018年10月、河南捷
源盛新材料科技有限公司在2020年1月成为了失信被执行人，而公司分别将深圳
市爱华动力电池有限公司、东莞市金源电池科技有限公司、河南省东雷锂电有限
公司、东莞市易升电池有限公司、东莞市迈科新能源有限公司、河南捷源盛新材
料科技有限公司的应收账款在2015年末、2019年末、2018年末、2018年末、2018
年末、2019年末进行了单项全额计提坏账准备。中盐安徽红四方锂电有限公司虽
然在2019年12月成为了失信被执行人，但是由于其为国资控股企业，考虑到国资
背景企业信用一般状况较好，故未在2019年末对其应收账款进行单项全额单项计
提，依然按照账龄法/逾期损失率法来计提坏账准备。除个别客户认定全额计提
坏账准备外，其他客户目前未发现无法收回迹象，故对信用正常的逾期客户采用
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账龄法/预期损失率法计提坏账准备。
（2）应收账款账龄分析
单位：万元、%
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
账龄 账面 账面 账面
占比 占比 占比
余额 余额 余额
1 年以内 20,786.15 86.45 20,504.68 79.17 40,035.15 86.76
1-2 年 1,588.41 6.61 3,764.78 14.54 2,643.69 5.73
2-3 年 813.42 3.38 220.99 0.85 2,027.82 4.39
3 年以上 856.63 3.56 1,409.53 5.44 1,436.14 3.11
合计 24,044.61 100.00 25,899.98 100.00 46,142.80 100.00
报告期各期末，公司应收账款主要为账龄1年以内的应收账款，2017年末、
2018年末和2019年末，账龄1年以内的应收账款余额占比分别为86.45%、79.17%
和86.76%。报告期内，公司没有核销坏账的情况。
（3）应收账款坏账准备分析
报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提情况如下：
单位：万元
2017.12.31
账龄
账面余额 占比（%） 坏账准备 账面价值
单项金额重大并单独计提坏
124.73 0.52 124.73 -
账准备的应收账款
按信用风险特征组合计提坏
23,475.66 97.63 1,740.06 21,735.60
账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计提
444.23 1.85 444.23 -
坏账准备的应收账款
合计 24,044.61 100.00 2,309.01 21,735.60
2018.12.31
账龄
账面余额 占比（%） 坏账准备 账面价值
单项金额重大并单独计提坏
746.95 2.88 746.95 -
账准备的应收账款
按信用风险特征组合计提坏
24,543.38 94.76 1,833.93 22,709.45
账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计提
609.65 2.35 609.65 -
坏账准备的应收账款
合计 25,899.98 100.00 3,190.53 22,709.45
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2019.12.31
账龄
账面余额 占比（%） 坏账准备 账面价值
按单项计提坏账准备的应收
3,192.39 6.92 3,192.39 -
账款
其中：个别项 3,192.39 6.92 3,192.39 -
按组合计提坏账准备的应收
42,950.41 93.08 2,636.07 40,314.34
账款
其中：账龄组合 42,950.41 93.08 2,636.07 40,314.34
合计 46,142.80 100.00 5,828.47 40,314.34
2017年末、2018年末和2019年末，公司计提的坏账准备金额分别为2,309.01
万元、3,190.53万元和5,828.47万元，占各期末应收账款余额的比重分别为9.60%、
12.32%和12.63%。
1）单项重大并计提坏账准备
报告期各期末，单项金额重大并单独计提/按单项计提坏账准备的应收账款
情况如下：
单位：万元
2017 年 12 月 31 日
应收账款（按单位）
应收账款余额 坏账准备 计提比例 计提理由
深圳市爱华动力电池 已采取法律手段催
124.73 124.73 100%
有限公司 款，但执行未果
合计 124.73 124.73 -
2018 年 12 月 31 日
应收账款（按单位）
应收账款余额 坏账准备 计提比例 计提理由
东莞市易升电池有限
236.50 236.50 100% 已起诉立案
公司
深圳市爱华动力电池 已采取法律手段催
124.73 124.73 100%
有限公司 款，但执行未果
河南省东雷锂电有限
274.55 274.55 100% 已起诉立案
公司
东莞市迈科新能源有
111.18 111.18 100% 已申请财产保全
限公司
合计 746.95 746.95 -
2019 年 12 月 31 日
应收账款（按单位）
应收账款余额 坏账准备 计提比例 计提理由
深圳市爱华动力电池 已采取法律手段催
124.73 124.73 100%
有限公司 款，但执行未果
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东莞市易升电池有限 已采取法律手段催
236.50 236.50 100%
公司 款，但执行未果
河南省东雷锂电有限
274.55 274.55 100% 已起诉立案
公司
东莞市迈科新能源有
50.39 50.39 100% 已申请财产保全
限公司
东莞市金源电池科技
260.23 260.23 100% 已破产公告
有限公司
河南捷源盛新材料科
1,625.00 1,625.00 100% 被列为失信被执行人
技有限公司
其他单项 621.00 621.00 100% 已起诉立案
合计 3,192.39 3,192.39 -
注：其他单项具体见本节“报告期内长期未收回的应收账款”。
2）账龄组合计提坏账准备情况
2017.12.31 2018.12.31
计提
账龄 账面 坏账 账面 坏账 比例
余额 准备 余额 准备
1 年以内 20,786.15 1,039.31 20,504.68 1,025.23 5%
1-2 年 1,574.95 157.49 3,528.49 352.85 10%
2-3 年 714.13 142.83 67.94 13.59 20%
3 年以上 400.43 400.43 442.26 442.26 100%
合计 23,475.66 1,740.06 24,543.38 1,833.93 -
根据公司于2019年1月1日实施的与应收款项减值有关的会计政策，在资产
负债表日，公司按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差额的
现值计量应收账款的信用损失。当单项应收账款无法以合理成本评估预期信用
损失的信息时，公司根据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，参考历史
信用损失经验、结合当前状况以及考虑前瞻性信息，在组合基础上估计预期信
用损失。
根据公司账龄组合预期信用损失率，2019年度公司账龄组合预期信用损失
计提情况如下：
2019.12.31
账龄 计提比例
账面余额 坏账准备
1 年以内 40,035.15 1,550.83 3.87%
1-2 年 2,027.81 430.59 21.23%
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2019.12.31
账龄 计提比例
账面余额 坏账准备
2-3 年 571.63 338.83 59.27%
3 年以上 315.82 315.82 100.00%
合计 42,950.41 2,636.07 6.14%
与公司2017年、2018年账龄组合坏账计提率相比，2019年公司账龄组合预
期信用损失合计多计提1.39万元。
预期信用损失模型相关参数、方法、假设的确定依据，预期信用损失率的
确定依据具体如下：
公司的主要经营主体为深圳市翔丰华科技股份有限公司（以下简称“深圳翔
丰华”）和全资子公司福建翔丰华新能源材料有限公司（以下简称“福建翔丰
华”），福建翔丰华成立于2015年，为公司主要生产基地，出于与客户合作便捷
性考虑，公司于2017年起逐渐将客户转移至福建翔丰华，截至2019年末母公司
深圳翔丰华仅保留比亚迪一家客户。由于比亚迪的销售占比较高且回款情况较
好，如母子公司合并按照迁徙模型测算会使得历史回收率大幅增加，计算出的
预期损失率较低，出于谨慎性原则，发行人将2家公司分开计算。因福建翔丰华
成立初期客户较少且回款情况均较好，账龄2-3年以内的可观察数据较少，使用
3年历史数据测算损失率不能客观真实反映公司坏账损失率，故采用最近一期末
（2018年末）应收账款在当期（2019年）的回款情况按照以账龄表为基础的减
值准备矩阵计算对应账龄段的历史损失率，具体如下：
①福建翔丰华：
公司的预期损失率的确认是基于历史回收率并在此基础上进行前瞻性因素
的调整后按迁徙模型所测算出来的预期损失率，具体过程如下：
第一步：计算回收率
单位：元
项目 2018年末账龄 对应回款金额 历史回收率
1年以内 175,178,527.59 154,900,447.83 88.42%
1-2年 19,392,971.60 13,676,664.35 70.52%
1-1-433
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2-3年 - - 45.00%（注1）
3年以上 - - /
注 1：由于福建翔丰华账龄 2-3 年内没有可观察数据，故此处采用深圳翔丰华账龄 2-3
年历史回收率。
第二步：以当前信息和前瞻性信息调整预期回收率
公司基于当前可观察以及考虑前瞻性因素对第一步中所计算的历史信用损
失率做出调整，以反映并未影响历史数据所属期间的当前状况及未来状况预测影
响。出于谨慎性的考虑，预期回收率在在历史回收率的基础上进行了一定程度的
下调，调整后 1 年以内的预期回收率为 82.23%，1-2 年为 64.18%，2-3 年为 40.73%。
第三步：计算迁徙率
迁徙率是指在一个时间内没有收回而迁徙至下一个时间段的应收账款比例。
项目 预期回收率 迁徙率（1-预期回收率）
1 年以内 82.23% 17.77%
1-2 年 64.18% 35.82%
2-3 年 40.73% 59.28%
3 年以上 / /
第四步:根据第三步计算的迁徙率来计算损失率
使用本时间段及后续所有时间段
项目 注释 迁徙率 预期损失率
迁徙率计算历史损失率计算过程
1 年以内 a 17.77% a*b*c*d 3.77%
1-2 年 b 35.82% b*c*d 21.23%
2-3 年 c 59.28% C*d 59.28%
3 年以上 d 100.00%（注 1） d 100.00%
注 1：3 年以上的账龄出于谨慎性考虑按 100%计提坏账。
第五步：将预期损失率乘以应收账款余额来建立准备矩阵，计算 2019 年末
福建翔丰华应确认的损失准备
单位：元
福建翔丰华
项目 预期损失率 损失准备
应收账款余额
1 年以内 367,307,217.20 3.77% 13,856,103.77
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1-2 年 20,278,079.76 21.23% 4,305,903.28
2-3 年 5,716,307.25 59.28% 3,388,341.12
3 年以上 - 100.00% -
合计 393,301,604.21 / 21,550,348.17
②深圳翔丰华（母公司单体）：
截至 2019 年末深圳翔丰华账龄分布情况如下：1 年以内为 3,304.43 万元，3
年以上为 315.82 元，其中 1 年以内的应收账款均来自比亚迪且未逾期。比亚迪
的信用期为 2 个月，据历史可观察数据，比亚迪信用较高，回款及时，报告期内
未出现过逾期情况，应收账款回收率为 100%，但出于谨慎性考虑，公司将比亚
迪单独指定按 5%计提坏账，剩余账龄 3 年以上应收账款按 100%全额计提坏账
准备。
③与 2017 年末应收账款余额截至 2020 年 4 月 30 日统计的实际回款损失率
情况比较
2019 年末发行人计算预期损失率时采用的是 2018 年末应收账款余额在 2019
年的回款情况来测算损失率，测算结果如下：
单位：万元
项目 2019 年末余额 预期损失率
1 年以内 40,035.15 3.87%
1-2 年 2,027.81 21.23%
2-3 年 571.63 59..27%
3 年以上 315.82 100.00%
账龄组合小计 42,950.41 6.14%
单项计提 3,192.39 100.00%
合计 46,142.80 12.63%
2019 年末 1 年以内的应收账款预期损失率 3.87%是基于 2018 年末 1 年以内
的应收账款到 2019 年末的实际回收情况，结合前瞻性考虑进行了下调，同时考
虑了 1-2 年、2-3 年、3 年以上应收账龄的滚动期计算而得。发行人预计 3 年以
上的账龄损失率是 100%，用 2018 年末各账龄段的应收账款在 2019 年末的回收
情况计算出每个账龄段的迁徙率，采用迁徙率的方式计算得出每个账龄段在未来
1-1-435
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三年的预期损失率。计算公式如下： 年以内的预期损失率=1 年以内迁徙率*（1-2
年迁徙率）*（2-3 年迁徙率）*100%，相当于是基于过去一年的回款情况，考虑
了未来三年的回收情况，从而得到了一个预期损失率，即 3.87%是考虑了
2020-2022 年 3 年内对 2019 年末一年以内应收账款的回收情况后得出的预期损失
率。
根据发行人 2017 年末应收账款余额截至 2020 年 4 月 30 日实际回款情况，
统计计算的损失率情况如下：
单位：万元
项目 2017 年余额 截止 2020 年 4 月 30 日未收回余额 实际损失率
1 年以内 19,341.31 582.98 3.01%
1-2 年 1,435.36 17.08 1.19%
2-3 年 411.95 136.91 33.23%
3 年以上 290.83 161.83 55.64%
账龄组合小计 21,479.45 898.80 4.18%
单项计提 2,565.16 2,565.16 100.00%
合计 24,044.61 3,463.96 14.41%
2017 年末 1 年以内的应收账款滚动到 2020 年 4 月 30 日的实际损失率为
3.01%，账款回款期间为 2 年 4 个月，假设到 2020 年 12 月 31 日回收率不变，即
2017 年末 1 年以内的应收账款在经过了 2018 年-2020 年三年的回收周期后，实
际损失率为 3.01%。
发行人 2019 年末预期损失率与 2017 年末应收账款余额截至 2020 年 4 月 30
日回款情况下统计的损失率比较情况如下：
单位：万元
2017 年末应收账款
2019 年末 2019 年末预期 2017 年末 余额截止 2020 年 4
项目 占比 占比
余额 损失率 余额 月 30 日回款情况下
计算的损失率
1 年以内 40,035.15 86.76% 3.87% 19,341.31 80.44% 3.01%
1-2 年 2,027.81 4.39% 21.23% 1,435.36 5.97% 1.19%
2-3 年 571.63 1.24% 59.27% 411.95 1.71% 33.23%
3 年以上 315.82 0.68% 100.00% 290.83 1.21% 55.64%
账龄组合小计 42,950.41 93.08% 6.14% 21,479.45 89.33% 4.18%
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单项计提 3,192.39 6.92% 100.00% 2,565.16 10.67% 100.00%
合计 46,142.80 100.00% 12.63% 24,044.61 100.00% 14.41%
2017 年末 1 年以内应收账款实际损失率是根据过去三年的实际回款情况计
算得出，2019 年末 1 年以内应收账款预期损失率是根据过去一年的回款情况测
算出未来三年的回款情况，将过去三年的实际损失率与未来三年的预期损失率
进行对比是合理的。
2019 年末 1 年以内应收账款的预期损失率 3.87%高于 2017 年末 1 年以内应
收账款实际损失率 3.01%，所以 3.87%的计提比例是合理的，表明坏账计提比
例谨慎。
经比较，发行人 2019 年末各账龄段的预期损失率均高于 2017 年末应收账
款余额截止 2020 年 4 月 30 日统计的实际回款损失率。
发行人 2019 年末账龄组合损失率为 6.14%，高于 2017 年末滚动至 2020 年
4 月 30 日的账龄组合损失率 4.18%，计提更为谨慎。
④与 2019 年以前计提政策的比较
单位：万元
账龄 2019 年末余额 账龄计提比例 坏账金额 预期损失率 坏账金额 差异
1 年以内 40,035.15 5% 2,001.76 3.87% 1,550.84 -450.92
1-2 年 2,027.81 10% 202.78 21.23% 430.60 227.82
2-3 年 571.63 20% 114.33 59.27% 338.83 224.50
3 年以上 315.82 100% 315.82 100% 315.82 -
单项计提 3,192.39 100% 3,192.39 100% 3,192.39 -
合计 42,950.41 5,827.07 5,828.46 1.39
公司预期信用损失率基于历史经验计算，并根据历史数据收集期间的经济状
况、当前的经济状况与公司所认为的预计存续期内的经济状况三者之间的差异进
行调整。同时，公司根据迁徙率模型计算截至 2019 年 12 月 31 日应收账款余
额需计提的坏账准备，并与按账龄分析法下计算应收账款需计提的坏账准备进行
比较。采用迁徙率模型计算的坏账准备金额要高于按账龄分析法下计算的坏账准
备金额。因此，公司选择迁徙率模型计算的预期信用损失率计提坏账准备，会计
估计更加谨慎。
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3）公司与同行业可比公司坏账准备计提政策情况
2017年、2018年按照账龄组合计提坏账准备，公司与同行业可比公司坏账
准备的计提政策对比如下：
项目 贝特瑞 正拓能源 凯金能源 璞泰来 杉杉股份 发行人
1 年以内 5% 5% 5% 5% 5% 5%
1-2 年 10% 10% 10% 10% 10% 10%
2-3 年 20% 30% 30% 20% 30% 20%
3-4 年 50% 50% 50% 50% 50% 100%
4-5 年 80% 80% 80% 80% 50% 100%
5 年以上 100% 100% 100% 100% 100% 100%
从上表可知，2017、2018年公司应收账款坏账准备的计提比例比同行业可
比公司更为谨慎、严格。
2019 年按照预期损失率法计提坏账准备，公司与同行业可比公司坏账准备
的计提比例对比如下：
项目 贝特瑞 正拓能源 凯金能源 璞泰来 杉杉股份 平均值 发行人
单项计提 42.88% - - 55.62% 37.65% 45.28% 100%
组合 4.81% - - 3.02% 7.37% 5.07% 6.14%
其中：
1 年以内 4.61% 未披露 未披露 未披露 3.01% 3.81% 3.87%
1-2 年 15.42% 未披露 未披露 未披露 39.42% 27.42% 21.23%
2-3 年 50% 未披露 未披露 未披露 59.10% 54.55 59.27%
3-4 年 100% 未披露 未披露 未披露 86.92% 93.46% 100%
4-5 年 100% 未披露 未披露 未披露 100% 100% 100%
5 年以上 100% 未披露 未披露 未披露 100% 100% 100%
注：截至本回复出具日，正拓能源和凯金能源 2019 年应收账款坏账计提政策未披露；
璞泰来仅披露组合综合损失率。
从上表可知，2019 年公司应收账款坏账准备的计提比例与同行业可比公司
相比差异不大。
（4）单项计提坏账准备冲回情况
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单项计提坏账准备的转回情况如下表所示，报告期内，仅2017年转回单项
计提坏账准备12.74万元，2019年转回单项计提坏账准备60.79万元，占利润总额
的比例分别为0.19%、0.90%，对各期财务数据影响很小。
单位：万元
项目 2017 年 2018 年 2019 年
单项计提坏账准备转回/收回金额 12.74 - 60.79
利润总额 6,723.32 7,079.33 6,791.36
占比 0.19% - 0.90%
2016年末，威力新能源（吉安）有限公司（2019年1月成为失信被执行人）
欠公司货款22.62万元，由于该公司经营情况存在重大不确定性，发行人将其拖
欠的货款全额单项计提坏账准备。2017年度，公司收回了威力新能源（吉安）
有限公司的货款12.74万元。
2018年末，东莞市迈科新能源有限公司欠公司货款111.18万元，2019年4月
公司与东莞市迈科新能源有限公司经协商，双方同意以其库存货物一批抵偿欠
公司货款60.79万元。后公司将此批货物中的锰酸锂8000kg销售给陈洲宇，含税
销售额176,000元，货款已收回，剩余货物研发部门实验领用。
（5）应收账款前十名客户分析
报告期各期末，公司应收账款余额的前十名客户情况如下：
单位：万元
占应收账
应收账 3年
序号 客户名称 1 年以内 1-2 年 2-3 年 款余额的
款余额 及以上
比例
2017 年 12 月 31 日
深圳市比亚迪供应链管理有
1 7,010.27 7,010.27 29.16%
限公司
河南捷源盛新材料科技有限
2 2,553.65 2,241.86 311.79 - - 10.62%
公司
3 多氟多新能源科技有限公司 2,086.97 2,086.97 - - 8.68%
4 安徽益佳通电池有限公司 972.77 972.77 - - 4.05%
5 中山天贸电池有限公司 837.40 535.80 301.60 - - 3.48%
河南新太行电源股份有限公
6 745.49 745.49 - - - 3.10%
司
中盐安徽红四方锂电有限公
7 699.18 699.18 - - - 2.91%
司
8 吉安市优特利科技有限公司 554.10 554.10 - - - 2.30%
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占应收账
应收账 3年
序号 客户名称 1 年以内 1-2 年 2-3 年 款余额的
款余额 及以上
比例
9 珠海鹏辉能源有限公司 536.80 536.80 - - - 2.23%
江西安驰新能源科技有限公
10 535.00 535.00 - - - 2.23%
司
合计 16,531.62 15,918.23 613.39 68.75%
2018 年 12 月 31 日
1 珠海鹏辉能源有限公司 2,522.57 2,522.57 - - - 9.74%
深圳市比亚迪供应链管理有
2 2,370.95 2,370.95 - - - 9.15%
限公司
3 多氟多新能源科技有限公司 2,347.66 1,980.02 367.65 - - 9.06%
4 南昌卡耐新能源有限公司 1,984.94 1,984.94 - - - 7.66%
河南捷源盛新材料科技有限
5 1,933.50 500.00 1,433.50 - - 7.47%
公司
6 苏州宇量电池有限公司 1,741.50 1,741.50 - - - 6.72%
7 安徽益佳通电池有限公司 1,258.91 1,139.05 119.86 - - 4.86%
宁德时代新能源科技股份有
8 1,175.77 1,175.77 - - - 4.54%
限公司
9 河南锂动电源有限公司 1,152.37 1,152.37 - - - 4.45%
10 杭州南都动力科技有限公司 939.80 939.80 - - - 3.63%
合计 17,427.98 15,506.97 1,921.01 - - 67.29%
2019 年 12 月 31 日
1 多氟多新能源科技有限公司 5,897.70 5,897.70 - - 12.78% 12.78%
2 安徽益佳通电池有限公司 4,683.99 4,075.07 608.91 - 10.15% 10.15%
东莞市沃泰通新能源有限公
3 4,004.90 3,999.78 5.12 - 8.68% 8.68%
司
深圳市比亚迪供应链管理有
4 3,304.43 3,304.43 - 7.16% 7.16%
限公司
5 河南锂动电源有限公司 2,905.44 2,905.44 - 6.30% 6.30%
6 桑顿新能源科技有限公司 2,666.57 2,400.00 112.91 153.65 5.78% 5.78%
7 江西格林德能源有限公司 2,449.05 2,449.05 - - 5.31% 5.31%
乐金化学（南京）信息电子
8 2,232.10 2,232.10 - - 4.84% 4.84%
材料有限公司
9 中山天贸电池有限公司 2,100.04 1,927.76 172.28 - 4.55% 4.55%
10 吉安市优特利科技有限公司 1,867.61 1,822.61 45.00 - 4.05% 4.05%
合计 32,111.82 69.59%
注：报告期内，应收账款前十名客户均为非关联方。
2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款余额前十名客户合计占比
分别为68.75%、67.29%和69.59%，账龄以1年以内为主，说明公司应收账款较
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
为集中，与公司前十大客户销售情况较为一致。
截至 2019 年 12 月 31 日，发行人应收账款余额前十名客户合计为 32,111.82
万元，占比为 69.59%，截至 2020 年 7 月 10 日回款金额 7,786.94 万元。具体情
况如下：
单位：万元
序 是否失 应收账款 期后回款
客户名称 逾期金额 回款金额
号 信公司 余额 比例
1 多氟多新能源科技有限公司 否 5,897.70 2,765.60 1200.00 20.35%
2 安徽益佳通电池有限公司 否 4,683.99 2,224.76 220.00 4.7%
3 东莞市沃泰通新能源有限公司 否 4,004.90 1,459.98 150.00 3.75%
4 深圳市比亚迪供应链管理有限公司 否 3,304.43 - 3,304.43 100%
5 河南锂动电源有限公司 否 2,905.44 2,905.44 130.00 4.47%
6 桑顿新能源科技有限公司 否 2,666.57 266.57 - 暂未回款
7 江西格林德能源有限公司 否 2,449.05 2,449.05 217.81 8.89%
8 乐金化学（南京）信息电子材料有限公司 否 2,232.10 3.28 2,232.10 100%
9 中山天贸电池有限公司 否 2,100.04 1,389.88 106.09 5.05%
10 吉安市优特利科技有限公司 否 1,867.61 571.81 226.505 12.13%
合计 32,111.82 14,036.35 7,786.94
截至2019年12月31日，公司应收账款期末余额中无应收持有公司5%以上（含
5%）表决权股份的股东款项，无应收关联方账款。
截至 2020 年 6 月末，发行人应收账款较为集中，应收账款余额前十五名客
户合计 43,555.99 万元，占比为 82.29%，且主要为合作期限 1 年以上的老客户，
具体情况如下：
单位：万元
序 是否失 应收账款 其中逾期 是否新
客户名称 回款状况
号 信公司 余额 金额 客户
乐金化学（南京）信息电子材
1 否 6,216.90 - 否 正常
料有限公司
2 多氟多新能源科技有限公司 否 5,197.70 5,197.70 否 正常
深圳市比亚迪供应链管理有限
3 否 4,803.75 - 否 正常
公司
4 安徽益佳通电池有限公司 否 4,492.90 4,463.88 否 正常
5 东莞市沃泰通新能源有限公司 否 3,954.90 3,954.90 否 正常
1-1-441
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
6 河南锂动电源有限公司 否 2,775.44 2,775.44 否 正常
7 桑顿新能源科技有限公司 否 2,666.57 2,666.57 否 正常
8 江西格林德能源有限公司 否 2,231.24 2,231.24 否 正常
9 国轩新能源（庐江）有限公司 否 2,152.26 385.00 是 正常
10 中山天贸电池有限公司 否 1,993.95 1,993.95 否 正常
11 吉安市优特利科技有限公司 否 1,644.42 1,644.00 否 正常
回款困难，
河南捷源盛新材料科技有限公
12 是 1,625.00 1,625.00 否 已全额计
司
提坏账
新乡市奇鑫电源材料有限责任
13 否 1,557.70 1,557.70 否 正常
公司
14 珠海市讯达科技有限公司 否 1,215.30 1,201.80 否 正常
15 LG 化学 1,027.98 - 否 正常
合计 43,555.99 29,697.17
上述主要客户中，河南捷源盛新材料科技有限公司于 2020 年 1 月被列为失
信被执行人，于 2020 年 4 月申请破产，公司自 2019 年起未再与其发生业务往来，
并于 2019 年末对其应收账款全额计提坏账准备。除河南捷源盛新材料科技有限
公司外，公司应收账款余额前十五名客户中还存在部分客户涉及诉讼情况，主要
系该客户正常的买卖合同纠纷，未发现其他主要客户破产清算、被最高人民法院
列为失信公司或难以偿还债务被强制执行的情形，且该部分客户均系发行人老客
户，与发行人保持长期业务合作且回款情况正常。
（6）报告期内长期未收回的应收账款
报告期内，公司长期未收回的应收账款已全额计提坏账准备，具体情况如
下：
单位：万元，%
账面 坏账 计提
序号 客户名称 具体原因
余额 准备 比例
深圳市爱华动力电池有限公 已采取法律手段催款，
1 124.73 124.73 100
司 但执行未果
深圳市山伊克斯电池有限公 已采取法律手段催款，
2 0.88 0.88 100
司 但执行未果
惠州市山伊克斯新能源有限 已采取法律手段催款，
3 86.75 86.75 100
公司 但执行未果
已采取法律手段催款，
4 梅州市中能科技有限公司 61.60 61.60 100
但执行未果
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账面 坏账 计提
序号 客户名称 具体原因
余额 准备 比例
5 东莞市伊斯诺电池有限公司 45.13 45.13 100 公司倒闭
东莞市世能电子科技有限公 已采取法律手段催款，
6 53.60 53.60 100
司 但执行未果
深圳市天盛伟业科技有限公 已采取法律手段催款，
7 48.20 48.20 100
司 但执行未果
已采取法律手段催款，
8 河南恒电能源科技有限公司 28.20 28.20 100
但执行未果
9 东莞市凯和新能源科技有限 37.69 37.69 100 公司倒闭
10 深圳华粤宝电池有限公司 55.00 55.00 100 公司倒闭
上海德朗能动力电池有限公
11 17.31 17.31 100 公司倒闭
司
12 东莞市翔度电池有限公司 6.00 6.00 100 账龄 3 年以上
13 深圳市唐鼎实业有限公司 71.22 71.22 100 账龄 3 年以上
2018 年 5 月已向法院提
14 东莞市易升电池有限公司 236.50 236.50 100
起诉讼，法院已受理
15 东莞市安德丰电池有限公司 88.21 88.21 100 账龄 3 年以上
16 湖北中能锂电科技有限公司 84.41 84.41 100 账龄 3 年以上
17 咸阳威力克能源有限公司 12.80 12.80 100 账龄 3 年以上
18 惠州市力得新能原有限公司 1.63 1.63 100 账龄 3 年以上
东莞市特耐克新能源科技有 2018 年 5 月已向法院提
19 88.40 88.40 100
限公司 起诉讼，法院已受理
东莞市特瑞斯电池科技有限 2018 年 5 月已向法院提
20 41.63 41.63 100
公司 起诉讼，法院已受理
深圳市洪业兴发五金制品有 2018 年 5 月已向法院提
21 45.26 45.26 100
限公司 起诉讼，法院已受理
四川国雅新能源股份有限公
22 28.00 28.00 100 账龄 3 年以上
司
惠州市百斯特新能源有限公
23 6.46 6.46 100 账龄 3 年以上
司
2018 年 8 月已向法院提
24 河南省东雷锂电有限公司 274.55 274.55 100 起诉讼，法院已受理，
已申请财产保全
25 东莞市迈科新能源有限公司 50.39 50.39 100 已申请财产保全
26 实联长宜淮安科技有限公司 12.08 12.08 100 账龄 3 年以上
27 广东华粤宝电池有限公司 5.00 5.00 100 账龄 3 年以上
28 河南环宇电源股份有限公司 11.35 11.35 100 账龄 3 年以上
东莞市金源电池科技有限公
29 260.23 260.23 100 已破产公告
司
河南捷源盛新材料科技有限
30 1,625.00 1,625.00 100 被列为失信被执行人
公司
合计 3,508.21 3,508.21 100 -
1-1-443
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为加大应收账款回款力度，2018年以来，公司对部分中小客户采取了司法
催款措施，同时为保持应收账款资产质量，公司已对该部分应收账款全额计提
了坏账准备。
4、预付款项
报告期各期末，公司预付款项账龄情况如下：
单位：万元，%
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比
1 年以内 915.93 99.65 871.42 93.29 708.14 95.42
1-2 年 3.25 0.35 59.57 6.38 29.01 3.91
2-3 年 - - 3.10 0.33 4.94 0.67
3 年以上 - - - - -
合计 919.18 100.00 934.10 100.00 742.09 100.00
报告期各期末，公司预付款项金额占流动资产、总资产的比例较小。2017
年末、2018年末和2019年末，公司预付款项账面余额分别为919.18万元、934.10
万元和742.09万元，占流动资产的比例分别为1.54%、1.13%和0.95%，占总资产
的比例分别为1.12%、0.81%和0.63%。报告期内，公司预付款项主要系预付原
材料采购款和委外加工费等。
2017年末，公司预付款项比上年末增加796.30万元，增幅为648.05%，主要
原因系上游石油焦类原料供应以及石墨化加工产能紧张导致公司预付款增加；
2018年末，预付款项较上期末增长1.62%，主要原因为产能扩大导致原料采购量
及石墨化委外加工量增加所致。2019年末，预付款项较上期末减少20.55%，主
要系预付原料款和石墨化加工费的减少所致。
（1）预付款项前五大情况
截至2017年12月31日，预付款项前五名情况如下：
单位：万元，%
与本公司 占预付款项
单位名称 账面余额 账龄 预付事项
关系 余额的比例
郑州兴然新材料有限公司 非关联方 382.89 1 年以内 41.66 原材料
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成都海成远创科技有限公
非关联方 162.55 1 年以内 17.68 加工费
司
四川比特烯新材料有限公
非关联方 74.63 1 年以内 8.12 加工费
司
石棉县集能新材料有限公
非关联方 61.44 1 年以内 6.68 加工费
司
汩罗市华信商贸有限公司 非关联方 37.05 1 年以内 4.03 原材料
合计 - 718.56 - 78.17
截至2018年12月31日，预付款项前五名情况如下：
单位：万元，%
与本公司 占预付款项
单位名称 账面余额 账龄 预付事项
关系 余额的比例
抚顺市博瑞德特碳材料科
非关联方 265.11 1 年以内 28.38 原材料
技有限公司
黑龙江省牡丹江农垦奥宇
非关联方 197.07 1 年以内 21.10 原材料
石墨深加工有限公司
永安市国土资源局 非关联方 101.00 1 年以内 10.81 其他
山西君东新能源科技有限
非关联方 59.36 1 年以内 6.35 加工费
公司
新乡市赛日商贸有限公司 非关联方 51.04 1 年以内 5.46 加工费
合计 - 673.59 - 72.11
截至2019年12月31日，预付款项前五名情况如下：
单位：万元，%
与本公司 占预付款项
单位名称 账面余额 账龄 预付事项
关系 余额的比例
郑州兴然新材料有限公司 非关联方 415.32 1 年以内 55.97 加工费
抚顺市博瑞德特碳材料科
非关联方 54.76 1 年以内 7.38 原材料
技有限公司
大庆开发区金雕石化经贸
非关联方 52.60 1 年以内 7.09 原材料
有限公司
江苏贝肯盛创新能源科技
非关联方 42.19 1-2 年 5.69 原材料
有限公司
宝武炭材料科技有限公司 非关联方 39.85 1 年以内 5.37 原材料
合计 604.71 - 81.49
报告期各期末，账龄1年以上的预付款项情况如下表所示：
单位：万元
长期未结算 期后结算
单位名称 预付金额 预付原因 事项内容
原因 时间
2017 年 12 月 31 日
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长期未结算 期后结算
单位名称 预付金额 预付原因 事项内容
原因 时间
东莞市燎源不锈钢 原材料 已于 2019
3.25 按照合同约定 业务未完结
五金有限公司 五金 年 6 月结清
2018 年 12 月 31 日
汩罗市华信商贸有 原材料 已于 2019
37.05 按照合同约定 业务未完结
限公司 周转材料 年 5 月结清
潍坊正远粉体工程 已于 2019
0.41 按照合同约定 研发费 业务未完结
设备有限公司 年 1 月结算
上海宝钢化工有限 已于 2019
0.00 按照合同约定 研发费 余款未退
公司 年 1 月结算
河南中平瀚博新能 终止合作， 已于 2019
0.39 按照合同约定 加工费
源有限责任公司 款项未退 年 5 月结清
抚顺方大高新材料 已于 2019
0.50 按照合同约定 原材料 余款未退
有限公司 年 5 月结清
江苏海企长城股份 已于 2019
1.30 按照合同约定 原材料 余款未退
有限公司 年 5 月结清
截止至 2020
山西晋益诚新能源
4.94 按照合同约定 原材料 业务未完结 年 4 月 30 日
科技有限公司
尚未结算
存在质量争
河南九龙新能源材 已于 2019
14.97 按照合同约定 加工费 议，尚未达
料有限公司 年 9 月结清
成一致
东莞市燎源不锈钢 已于 2019
3.10 按照合同约定 原材料 业务未完结
五金有限公司 年 6 月结清
2019 年 12 月 31 日
太谷县腾飞炭素有 其他-设备 已于 2020
13.68 按照合同约定 业务未完结
限公司 料 年 1 月结算
截至 2020
介休市九鑫炭素制 其他-设备
10.94 按照合同约定 业务未完结 年 4 月 30 日
品有限公司 料
尚未结算
截至 2020
山西晋益诚新能源
6.39 按照合同约定 原材料 业务未完结 年 4 月 30 日
科技有限公司
尚未结算
厦门市清洁生产与 其他-审核 已于 2020
2.64 按照合同约定 业务未完结
安全促进中心 费 年 1 月结算
截至 2020
衢州市福中物流有
1.20 按照合同约定 其他-运费 业务未完结 年 4 月 30 日
限公司
尚未结算
报告期内，预付款项账龄主要在1年以内。截至2019年12月31日，账龄在1
年以内的预付账款占比为95.42%。经测试，预付款项不存在明显减值迹象，未计
提坏账准备。
报告期各期末，发行人存在对单个供应商预付金额较大的情形。2017年末发
行人对郑州兴然新材料有限公司预付金额较大，主要系郑州兴然新材料有限公司
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向公司开票不及时所致。2018年末发行人对抚顺市博瑞德特碳材料科技有限公司
的预付金额较大主要系开票不及时所致；发行人对黑龙江省牡丹江农垦奥宇石墨
深加工有限公司的预付金额较大主要系预付的原材料货款。2019年末发行人对郑
州兴然新材料有限公司的预付金额较大主要系开票不及时所致。保荐机构查阅了
发行人与以上供应商签订的合同，在合同订单中发行人与供应商约定了预付货款
事宜。
报告期各期末，公司无预付关联方款项。
（2）同行业可比公司预付情况
报告期内，同行业可比公司预付情况如下表所示：
同行业可比公司 2017 年末 2018 年末 2019 年末
凯金能源 1,912.44 1,952.63 -
杉杉股份 43,021.06 34,288.12 40,395.66
璞泰来 3,837.95 14,890.56 8,101.80
中科电气 910.49 2,563.23 1,629.10
贝特瑞 15,836.42 3,502.01 3,543.23
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买
资产预案/报告书。截至本招股意向书签署日，凯金能源 2019 年 12 月 31 日相关数据未披
露。
同行业可比公司均存在预付原材料货款、电费、委外加工款等款项的情况，
发行人存在预付款项符合行业惯例。
5、其他应收款
报告期内，公司其他应收款金额较小。2017年末、2018年末和2019年末，公
司其他应收款净值分别为11.02万元、52.84万元和16.79万元，占流动资产的比重
分别为0.02%、0.06%和0.02%。
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
应收利息 - - -
其他应收款 11.02 52.84 16.79
合计 11.02 52.84 16.79
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（1）应收利息
报告期内，公司不存在应收利息情况。
（2）其他应收款
报告期内，公司其他应收款明细如下表所示：
单位：万元
2017 年 12 月 31 日
类别 账面余额 坏账准备 账面
金额 比例（%） 金额 比例（%） 价值
单项金额重大并单独计
提坏账准备的其他应收 - - - - -
款
按信用风险特征组合计
提坏账准备的其他应收 12.68 100.00 1.67 13.16 11.02
款
单项金额不重大但单独
计提坏账准备的其他应 - - - - -
收款
合计 12.68 100.00 1.67 13.16 11.02
2018 年 12 月 31 日
类别 账面余额 坏账准备 账面
金额 比例（%） 金额 比例（%） 价值
单项金额重大并单独计
提坏账准备的其他应收 140.84 70.27 140.84 100.00 -
款
按信用风险特征组合计
提坏账准备的其他应收 59.60 29.73 6.76 11.34 52.84
款
单项金额不重大但单独
计提坏账准备的其他应 - - - - -
收款
合计 200.44 100.00 147.60 73.64 52.84
2019 年 12 月 31 日
类别 账面余额 坏账准备 账面
金额 比例（%） 金额 比例（%） 价值
按单项计提坏账准备的
140.84 83.37 140.84 100.00 -
其他应收款
按信用风险特征组合计
提坏账准备的其他应收 28.10 16.63 11.31 40.24 16.79
款
1-1-448
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合计 168.94 100.00 152.14 16.79
2019年末按单项计提坏账准备的其他应收账款为公司向广东迅通汽车销售
有限公司支付的140.84万元购车款。
2016年4月，公司经林大晓介绍向广东迅通汽车销售有限公司采购汽车，与
林大晓独资投资的尚品超意（北京）贸易有限公司、广东迅通汽车销售有限公司
三方签订《购买合同》，约定由林大晓及其公司进口车辆，广东迅通汽车销售有
限公司协助办理验车、上牌等手续，其后又与广东迅通汽车销售有限公司签订了
《新车销售合同》，并向广东迅通汽车销售有限公司支付140.84万元购车款。2016
及2017年，由于车辆尚未交付，公司将购车款计入其他非流动资产。其后由于林
大晓、尚品超意（北京）贸易有限公司、广东迅通汽车销售有限公司均无法正常
交付车辆，公司已于2018年4月立案起诉。截至2018年12月31日，公司将该笔款
项转入对广东迅通汽车销售有限公司的其他应收款并全额计提坏账准备。
组合中，按账龄分析法计提坏账准备的其他应收款明细如下：
单位：万元
2017.12.31 2018.12.31
计提
账龄 账面 坏账 账面 坏账 比例
余额 准备 余额 准备
1 年以内 3.01 0.15 51.55 2.58 5%
1-2 年 4.16 0.42 0.60 0.06 10%
2-3 年 5.51 1.10 4.16 0.83 20%
3 年以上 - - 3.29 3.29 100%
合计 12.68 1.67 59.60 6.76 -
根据公司于2019年1月1日实施的与其他应收款项减值有关的会计政策，在
资产负债表日，公司按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差
额的现值计量应收账款的信用损失。当单项其他应收款无法以合理成本评估预
期信用损失的信息时，公司根据信用风险特征将其他应收款划分为若干组合，
在组合基础上计算预期信用损失。
根据公司账龄组合预期信用损失率，2019年度公司按信用风险特征组合计
提坏账准备的其他应收款情况如下：
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单位：万元
2019.12.31
账龄 计提比例
账面余额 坏账准备
1 年以内 17.86 1.06 5.96%
1-2 年 2.43 2.43 100%
2-3 年 0.60 0.60 100%
3 年以上 7.21 7.21 100%
合计 28.10 11.31 40.24%
2018年末，其他应收款同比增加379.64%，主要系员工备用金增加；2019
年末，其他应收款较2018年末减少36.05万元，降幅68.22%，主要系员工备用金
已收回。
2017年末，公司其他应收款余额主要为公司员工备用金和业务保证金。2018
年末和2019年末，公司的其他应收款余额主要系员工备用金及借款和广东迅通
汽车销售有限公司的购车款140.84万元。
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
员工备用金及借款 - 46.11 -
保证金 10.27 10.28 16.02
保险及公积金 1.30 3.17 12.08
其他 1.11 140.88 140.84
合计 12.68 200.44 168.94
截至2017年12月31日，其他应收款前五名情况如下：
单位：万元，%
占其他应收款 坏账准
期末
单位名称 款项的性质 账龄 期末余额合计 备期末
余额
数的比例（%） 余额
深圳市中林实业发展有限公
保证金 4.91 2至3年 38.71 0.98
司
刘章杰 保证金 3.72 1至2年 29.33 0.37
0.60 1 年以内
永安市房产管理局 保证金 9.46 0.15
0.60 2至3年
永安市工伤保险中心 其他 1.11 1 年以内 8.76 0.06
永安市鑫旭龙贸易有限公司 保证金 0.24 1至2年 1.89 0.02
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（陈维富）
合计 11.18 88.15 1.58
截至2018年12月31日，其他应收款前五名情况如下：
单位：万元，%
占其他应收款 坏账准
期末
单位名称 款项的性质 账龄 期末余额合计 备期末
余额
数的比例（%） 余额
广东迅通汽车销售有限公司 其他 140.84 2-3 年 70.27 140.84
乔帅举 员工借款 18.91 1 年以内 9.43 0.95
马浩朋 员工借款 12.00 1 年以内 5.99 0.60
王学亮 员工借款 10.00 1 年以内 4.99 0.50
邢会斡 员工备用金 5.00 1 年以内 2.49 0.25
合计 186.74 93.17 143.13
截至2019年12月31日，其他应收款前五名情况如下：
单位：万元，%
占其他应收款 坏账准
款项的性 期末余
单位名称 账龄 期末余额合计 备期末
质 额
数的比例（%） 余额
广东迅通汽车销售
其他 140.84 3 年以上 84.90 140.84
有限公司
永安市工伤保险中
保险 9.20 1 年以内 5.45 0.18
心
中国石油管道局工
程有限公司燃气分 保证金 5.00 1 年以内 2.96 0.10
公司
深圳市中林实业发 1-2 年 2.03 万元，
保证金 4.72 2.8 4.72
展有限公司 年以上 2.69 万元
1 年以内 0.78 万
黄川黔 保证金 4.50 元，3 年以上 3.72 2.66 4.50
万元
合计 164.26 97.23 150.34
截至2019年12月31日，公司其他应收款期末余额中无应收持有公司5%以上
（含5%）表决权股份的股东款项。
6、存货
（1）存货规模及变动情况
报告期各期末，公司存货规模及变动情况如下：
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单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
存货账面价值 8,714.01 19,785.51 14,957.85
较上期末增幅 222.16% 127.05% -24.40%
占流动资产比重 14.59% 24.01% 18.90%
占营业成本比重 34.51% 42.38% 29.71%
2017年末、2018年末和2019年末，公司存货账面价值分别为8,714.01万元、
19,785.51万元和14,957.85万元，占流动资产的比重分别为14.59%、24.01%和
19.23%，占比较高。
1）存货增长分析
公司采用以订单式生产为主、辅以计划生产的生产方式，影响各期末存货
余额及存货结构变动的主要因素包括持有订单量、预计订单量、原材料价格走势
以及生产周期等。报告期内，随着公司产销规模持续扩大，公司期末存货余额呈
持续增加趋势。
2017年末和2018年末，公司存货分别较上期末增长222.16%和127.05%。2017
年末，存货增幅较大主要系进入2017年二季度后，受环保因素影响，钢铁行业石
墨电极价格大涨、需求量大增，挤占了负极材料石墨化产能，另一方面石墨化产
能短期内难以大幅提升，导致全行业石墨化加工产能紧张，由此公司委外石墨化
原料加工等待时间拉长，委外加工物资增长较大所致。2018年末，存货大幅增长
主要原因在于：随着公司二期项目陆续投产，人造石墨产能不断扩大，导致期末
原材料备货及在产品加工规模增长较大。2019年末，存货期末余额较上年末减少
24.40%，主要系：（1）随着公司二期工程逐渐完工投产，公司自身石墨化产能
大幅提升，外协石墨化采购量减少；（2）相对于2018年底前“抢装”备货行情，
2019年12月下游动力锂电行业备货需求下降，公司相应备货量亦减少。
2）公司原材料备货标准及主要产品的生产周期
公司主要原材料包括初级石墨、焦类原料等，原料备货标准根据采购周期
保有合理的库存。一般情况下，初级石墨原料备货周期为30天；焦类原料备货
周期为30-60天。公司生产车间根据生产计划并结合库存情况确定采购计划，采
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购计划原则上每月制定一次，由采购部严格按照采购计划实施，对于超计划或
计划外急需的物料，各部门及时向采购部提交申请，并经总经理批准后进行采
购，对于价格浮动较大的物料由采购部依据市场价格信息并经总经理批准后进
行合理备货。
2017年以来，由于上游石墨化加工产能紧张，2017年、2018年外协石墨化
加工周期延长至45-60天左右，导致人造石墨产品生产周期达到75-90天左右。
受此影响，2017年、2018年，公司委外加工物资期末余额较大，且占比较大。
（2）存货的明细构成分析
报告期各期末，公司存货明细构成如下：
单位：万元，%
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
原材料 1,079.95 12.39 4,318.62 21.83 2,782.75 18.60
在产品 1,577.24 18.10 9,182.12 46.41 5,081.82 33.97
库存商品 1,201.16 13.78 1,598.96 8.08 4,521.69 30.23
委托加工物
4,855.65 55.72 4,685.81 23.68 2,571.60 17.19
资
合计 8,714.01 100.00 19,785.51 100.00 14,957.85 100.00
公司存货主要由原材料、在产品、库存商品和委托加工物资等构成。2017年
末，在产品和委托加工物资占比较高，其中委托加工物资较上年末增长790.03%，
主要原因在于：上游石墨化加工产能紧张，公司石墨化加工等待周期拉长，导致
期末委托加工物资大幅增长。2018年末，公司原材料和在产品分别同比增长了
299.89%和482.16%，主要原因在于：随着公司产能扩张、产量攀升，原材料备
货量亦随之增长，同时2018年下半年市场上石墨化加工产能陆续释放，公司委外
石墨化加工回料较多导致期末在产品增长较快。2019年末，在产品和库存商品占
比较高，其中库存商品较上年末增长182.79%，主要系：2019年下半年，受补贴
退坡新政影响，国内新能源汽车销售明显下滑，受此影响公司主要客户中比亚迪、
宁德时代等四季度进货量减少，导致公司期末库存商品余额较大。
1）库存商品
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2017 年末和 2018 年末，公司库存商品分别为 1,201.16 万元和 1,598.96 万元，
占存货总额的比重分别为 13.78%和 8.08%，呈下降趋势。2019 年末，公司库存
商品余额为 4,521.69 万元，占存货总额比重为 30.23%，较上期末大幅增长
182.79%。
报告期内，公司采用“订单式生产为主，辅以计划生产”的生产模式，基本
上按照客户订单量、预计订单量提前备货 1 个月左右的出货量，同时为保障大客
户比亚迪、宁德时代的供应，公司在惠州、宁德设立了产成品仓库，导致报告各
期末存在一定数量的库存商品，2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司库存商
品量分别为 438.50 吨、518.99 吨和 1,785.57 吨。2017 年末、2018 年末和 2019
年末，库存商品余额分别较上期末增长 36.22%、33.12%和 182.79%，主要系：
2017 年-2018 年，公司产能扩大，2017 年四季度每月出货量在 1,000 吨以上，2018
年每月平均出货量达到 1,200 吨左右，且以人造石墨为主，单位价值高于报告期
初的天然石墨；2019 年，受补贴退坡加速影响，国内新能源汽车销售下跌较大，
公司对比亚迪等部分主要客户出货量减少较多，导致公司期末库存商品余额较
大。
2）委托加工物资
2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司委托加工物资分别为 4,855.65 万元、
4,685.81 万元和 2,571.60 万元，占存货总额的比重分别为 55.72%、23.68%和
17.19%，其中 2017 年末占比较高。
报告期内，公司委外加工物资主要为人造石墨委外石墨化加工的物料。2017
年末，委托加工物资金额同比增长790.03%，占比较高，主要原因在于：（1）人
造石墨需求旺盛，为满足市场需求，2017年二季度以来，公司人造石墨生产规模
大幅提升，导致期末外发的石墨化加工量增加较多；（2）受环保升级因素影响，
上游石墨化加工产能紧张，短期内难以达到供需平衡，造成委外石墨化加工周期
被拉长，直接导致期末公司等待石墨化加工的委外加工物资量增幅较大。2018
年末，委托加工物资期末余额仍较大，但占比有所下降，主要系：石墨化加工行
业在高毛利刺激下经过近1年的扩产能，2018年下半年市场上石墨化产能陆续进
入释放期，公司委外石墨化加工周期有所缩短，回料增长较多导致期末在产品大
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量增加。2019年末，委托加工物资占比进一步下降至17.19%，主要系下游需求下
降导致公司备货规模降低，另外2019年公司石墨化加工项目满负荷运营后，石墨
化委外加工量亦减少。
报告期各期末，发行人与同行业可比公司委托加工物资金额增长幅度、占
存货比重的比较情况如下：
单位：万元
期间 公司名称 委托加工物资金额 同比增长率 占存货比重
贝特瑞 18,970.45 289.49% 25.80%
凯金能源 7,575.89 163.26% 43.81%
正拓能源 3,540.91 201.44% 36.33%
2017年末 杉杉股份 20,135.12 196.95% 8.63%
璞泰来 29,005.91 203.08% 24.39%
可比公司均值 15,845.66 210.84% 27.79%
本公司 4,855.65 790.03% 55.72%
贝特瑞 13,142.61 -30.72% 14.99%
凯金能源 14,565.92 92.27% 31.59%
正拓能源 4,034.11 13.93% 33.38%
2018年末 杉杉股份 32,205.57 59.95% 13.51%
璞泰来 69,316.87 138.97% 36.35%
可比公司均值 26,650.27 54.88% 25.96%
本公司 4,685.81 -3.50% 23.68%
贝特瑞 15,214.65 16.00% 16.48%
凯金能源 未披露 未披露 未披露
正拓能源 未披露 未披露 未披露
2019年末 杉杉股份 23,679.63 -25.81% 18.36%
璞泰来 39,005.38 -43.73% 17.22%
可比公司均值 25,966.55 -17.85% 17.35%
本公司 2,571.60 -45.12% 17.19%
注1：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买
资产预案/报告书。正拓能源2017年度数据未经审计，2018年度财务数据为2018年3月31日未
经审计的数据。截至本招股意向书签署日，凯金能源、正拓能源2019年末存货数据未披露。
2017年末，公司委托加工物资较上年末增长790.03%，增幅显著高于同行业
均值，且占存货比重也高于同行业平均水平，主要原因在于：2017年以来公司调
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整产品结构，产品销售以人造石墨为主，2017年公司人造石墨收入占比由2016
年的38.12%提升至79.38%。2017年二季度以来，公司人造石墨生产规模大幅提
升，导致期末外发的石墨化加工量增加较多，同时受环保升级因素影响，上游石
墨化加工产能紧张，短期内难以达到供需平衡，造成委外石墨化加工周期被拉长，
直接导致期末公司等待石墨化加工的委外加工物资量增幅较大。
2018 年末，公司委托加工物资期末余额仍较大，但占比有所下降，与同行
业可比公司变动趋势相反，公司期末委托加工物资同比略有下降，主要系：2018
年 10 月公司 3,000 吨石墨化加工基地投产，石墨化委外加工量减少。同时，2018
年下半年市场上石墨化新增产能进入释放期，公司委外石墨化加工周期有所缩
短，委外加工回料加速。2018 年末，公司委托加工物资期末金额占存货比例与
行业平均水平不存在较大差异。
2019 年末，公司委托加工物资余额较上年末大幅下降 45.12%，占存货比重
也略有下降，与同行业可以公司变动趋势一致，主要系 2019 年末下游需求下降
导致公司备货规模降低，另外公司石墨化加工项目满负荷运营后，石墨化委外加
工量减少所致。
（3）公司存货库存水平分析
报告期各期末，公司存货各类别占比及周转情况如下：
单位：万元、%
委托加工
年度 项目 原材料 在产品 库存商品 小计
物资
金额 1,079.95 1,577.24 1,201.16 4,855.65 8,714.01
占存货比重 12.39 18.10 13.78 55.72 100.00
2017
占营业成本比重 4.28 6.25 4.76 19.23 34.51
年
周转率（次/年） 31.65 21.59 24.24 9.35 4.42
周转天数 11 17 15 39 82
金额 4,318.62 9,182.12 1,598.96 4,685.81 19,785.51
占存货比重 21.83 46.41 8.08 23.68 100.00
2018
占营业成本比重 9.25 19.67 3.42 10.04 42.38
年
周转率（次/年） 17.30 8.68 33.35 9.79 3.28
周转天数 21 41 11 37 110
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金额 2,782.75 5,081.82 4,521.69 2,571.60 14,957.85
占存货比重 18.60% 33.97% 30.23% 17.19% 100
2019
占营业成本比重 5.53% 10.09% 8.98% 5.11% 29.71%
年
周转率（次/年） 28.36 14.12 32.90 27.75 5.80
周转天数 25 51 22 26 124
注：周转率=营业成本/平均存货账面余额周转天数=360/周转率。
2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司各期原材料、在产品和委托加工
物资周转天数合计分别为 67 天、99 天和 102 天，总体上与公司生产周期情况相
符。
公司采取以订单生产为主、辅以计划生产，通常情况下，保持产成品备货 1
个月左右出货量，产品销售周期在 30 天左右。2017 年末、2018 年末和 2019 年
末，公司库存商品周转天数分别为 15 天、11 天和 22 天，与产品销售周期总体
相符。
（4）报告期各期末在产品及库存商品订单覆盖情况
报告期内，公司采用“订单式生产为主，辅以计划生产”的生产模式。生
产部门根据客户订单和销售部门的预测订单，结合成品实际库存、上月出货量
以及车间生产能力等情况制定下月的生产计划。通常情况下，公司滚动安排订
单保持产成品备货 1 个月左右出货量，产品销售周期 1 个月左右。报告期内，
公司未发生产成品积压、减值等情况。
报告期内期末，公司在产品、库存商品和委托加工物资对应的订单情况及
订单覆盖率如下表所示：
单位：万元
项目 2017 年末 2018 年末 2019 年末
在产品 1,577.24 9,182.12 5,081.82
库存商品 1,201.16 1,598.96 4,521.69
委托加工物资 4,855.65 4,685.81 2,571.60
小计 7,634.06 15,466.89 12,175.10
订单金额 4,525.67 13,920.78 7,005.31
订单覆盖率 59.28% 90.00% 57.54%
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负极材料行业下游终端客户均直接面对个人消费者，无论是 3C 消费电子
还是新能源汽车，均属于充分竞争市场。因此，出于各自库存管理需要，通常
上下游大客户之间会签署一个合作框架协议，具体订单根据各自市场需求一单
一签，每月滚动下发订单。2017 年末公司订单覆盖率有所提高，主要系人造石
墨供应紧张，部分客户 2017 年订单未履行完毕所致。2018 年末公司订单覆盖
率增长至 90.00%，主要系宁德时代等大客户确定了较为稳定合作关系后，四季
度大量新增订单未履行完毕所致。2019 年末，公司订单覆盖率为 57.54%，较上
年末大幅下降，主要系：2019 年上半年，随着新能源汽车产销快速增长，为满
足锂电池客户的强劲需求，保障比亚迪、宁德时代等大客户的供应，公司人造
石墨产能处于超负荷运营中；下半年受“国内新能源汽车行业补贴退坡加速和
国五”汽油车大幅折价销售等因素影响，新能源汽车销售下滑，公司获得比亚
迪、宁德时代等主要客户订单量下降。但 2019 年四季度，公司成功切入 LG 化
学动力锂电供应链，并已收到 LG 化学 2020 年全年约 9,400 吨负极材料排产计
划，很大程度上填补了比亚迪订单的缺口。
（5）公司存货库龄情况及跌价准备
1）报告期各期末存货库龄情况
单位：万元，%
2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
存货 1 年以 1年 1年
明细 期末 1年 期末 1年 期末 1年
内占 以内 以内
余额 以内 余额 以内 余额 以内
比 占比 占比
原材
1,079.95 1,079.95 100.00 4,318.62 4,281.47 99.14 2,782.75 2,748.21 98.76
料
在产
1,577.24 1,577.24 100.00 9,182.12 9,161.58 99.78 5,081.82 5,061.44 97.94
品
库存
1,201.16 1,201.16 100.00 1,598.96 1,574.28 98.46 4,521.69 4,428.67 99.60
商品
委托
加工 4,855.65 4,855.65 100.00 4,685.81 4,657.67 99.40 2,571.60 2,567.85 99.85
物资
合计 8,714.01 8,714.01 100.00 19,785.51 19,674.99 99.44 14,957.85 14,806.17 98.99
报告期各期末，公司存货库龄主要为一年以内，存货整体周转较快。
报告期各期末，发行人原材料、在产品、库存商品、委托加工物资、周转材
料的库龄主要构成情况如下表：
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
2017 年末 2018 年末 2019 年末
内容 金额 数量 金额 数量 金额
库龄 库龄 数量（吨） 库龄
（万元） （吨） （万元） （吨） （万元）
原材料
其中：初
1 年以 1 年以
级石墨- 327.29 259.00 451.88 297.35 333.84 231.60 1 年以内
内 内
天然
1 年以
沥青及 1 年以 46.59 46.65 25.26 26.90 1 年以内
8.43 11.60 内
微粉 内
2.35 2.80 1-2 年 8.30 6.80 1-2 年
石油焦- 1 年以 1 年以 51.44 135.76 1 年以内
430.33 631.26 136.38 259.60
普通焦 内 内 2.32 7.50 1-2 年
1 年以
石油焦- 1 年以 222.45 164.45
161.54 96.30 内 1.29 0.53 1-2 年
针状焦 内
0.24 0.5 1-2 年
石油焦- 1 年以 1 年以
23.12 41.55 26.39 8.00 - -
其他类 内 内
1 年以
98.66 88.96 1 年以内
内
1 年以
包装料 60.80 - - 1.30 - 1-2 年
内
9.49 1-2 年
6.59 2-3 年
1 年以
1 年以 20.55 3.28 1 年以内
五金 37.07 - - 内 -
内
25.08 1-2 年 14.72 1-2 年
周转材 1 年以 1 年以
31.35 - 3,278.56 - 2,245.44 - 1 年以内
料 内 内
合计 1,079.95 1,039.71 - 4,318.62 779.35 - 2,782.75 409.08 -
在产品
其中：初
1 年以 1 年以
级石墨- 103.44 77.71 296.02 169.40 573.94 325.97 1 年以内
内 内
天然
1 年以
石油焦- 1 年以 4,874.04 2,262.02
1,068.98 836.83 内 2,076.14 1,464.01 1 年以内
普通焦 内
0.13 0.50 1-2 年
石油焦- 1 年以 1 年以
105.82 25.23 2,991.74 687.64 1,329.89 616.55 1 年以内
针状焦 内 内
1 年以
石油焦- 1 年以 999.77 381.57 1,081.47 580.99 1 年以内
299.00 127.75 内
其他类 内
20.42 10.31 1-2 年 20.38 10.30 2-3 年
合计 1,577.24 1,067.51 - 9,182.12 3,511.44 - 5,081.82 2,997.82 -
库存商品
其中：人 1 年以 1 年以
1,016.69 336.75 1,328.14 390.31 3,236.26 1,123.26 1 年以内
造石墨 内 内
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
2017 年末 2018 年末 2019 年末
内容 金额 数量 金额 数量 金额
库龄 库龄 数量（吨） 库龄
（万元） （吨） （万元） （吨） （万元）
89.54 34.79 1-2 年
24.68 9.17 1-2 年
3.48 1.26 2-3 年
天然石 1 年以 1 年以
184.47 101.75 246.14 119.52 1,192.41 626.26 1 年以内
墨 内 内
合计 1,201.16 438.50 - 1,598.96 518.99 - 4,521.69 1,785.57 -
委托加工物资
1 年以
3,395.96 1,834.05 1,974.15 2,024.91 1 年以内
内
其中：石 1 年以
2,862.55 1,756.13 0.83 0.70 1-2 年
墨化 内
13.96 6.05 1-2 年
1.38 0.44 2-3 年
1 年以 1 年以
碳化 247.24 176.91 86.92 54.89 - - -
内 内
1 年以
1 年以 1,174.78 1,879.26 593.71 1,000.18 1 年以内
分级 1,745.87 1,244.78 内
内
14.19 5.00 1-2 年 1.53 0.86 1-2 年
合计 4,855.65 3,177.82 - 4,685.81 3,779.25 - 2,571.60 3,027.10 -
发行人报告期内存在库龄超过一年的原材料或库存商品，但其产生的原因
主要为研发部、技术部使用的实验料，且金额较小，不存在滞销或前期销售退
回的情况。报告期各期，发行人存货周转较快，库龄较低，产品盈利情况较好，
因此各期均未计提存货跌价准备。
2）报告期各期末存货跌价测试的方法和具体过程
公司通过比较存货成本与可变现净值孰低来判断是否需要计提存货跌价准
备及计提的金额。公司采取订单生产为主、计划生产为辅的生产模式，对于有执
行订单对应的库存商品，按照单个存货品种测试其可变现净值并计提跌价准备；
对于持有库存商品数量多于订单数量的，超出部分的库存商品的可变现净值以一
般销售价格为基础计算。对于常规原材料备货，因该原材料最终用于生产订单，
通过对比原材料采购单价是否发生大幅度变动，如果采购单价平稳则不存在跌价
迹象，如果采购单价发生大幅度波动，则进一步测试该种原材料生产出的库存商
品的价格是否高于其可变现净值，可变现净值按估计售价减去至完工时估计将要
发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定。
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
报告期内，公司毛利率总体较好，以合同价格或市场价格为基础确定的可变
现净值高于存货成本，公司存货不存在市场价格大幅下降、过时、毁损变质等减
值迹象，故未计提存货跌价。
3）存货跌价准备计提情况与同行业相比较
单位：万元
同行业可比公司 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
贝特瑞 1,108.23 1,039.16 2,021.53
凯金能源 未计提 88.44 未披露
正拓能源 1.98 未计提 未披露
杉杉股份 4,804.15 5,650.87 7,698.85
璞泰来 493.22 2,306.34 2,840.87
翔丰华 未计提 未计提 未计提
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买资
产预案/报告书。正拓能源 2017 年 12 月 31 日数据未经审计，2018 年 12 月 31 日数据为 2018
年 3 月 31 日未经审计的数据。截至本招股意向书签署日，凯金能源、正拓能源 2019 年 12
月 31 日存货数据未披露。
报告期内，公司未计提存货跌价准备，与同行业可比公司凯金能源、正拓能
源较为一致。贝特瑞、杉杉股份、璞泰来除锂电池负极业务外还有其他业务，根
据其自身存货特征和跌价测试结果计提了相应的跌价准备。
综上，公司存货库龄主要集中在一年以内，跌价准备测试方法和过程合理，
计提情况与同行业可比公司较为一致。
（6）公司退换货情况
报告期内，公司存在少量退换货情况，均已协商处理，主要系部分产品指标
未达到客户要求、客户根据实际需要更换产品品种或客户间调配货物所致，相应
的账务已作借方冲回应收账款，贷方冲回暂估销项税及主营业务收入处理。报告
期内，公司与客户间不存在重大质量纠纷情况。
7、其他流动资产
2017年末、2018年末和2019年末，公司其他流动资产分别为215.01万元、
251.87万元和14.66万元，占流动资产的比重分别为0.36%、0.31%和0.02%。
报告期内，公司其他流动资产主要是待抵扣进项税，具体情况如下：
1-1-461
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
待抵扣及待认证进项税 215.01 246.96 -
预缴所得税 - 4.91 14.66
合计 215.01 251.87 14.66
2017 年末，公司其他流动资产较上期末减少 151.67 万元，同比减少 41.36%，
主要原因为公司进项税已陆续抵扣。2018 年末，公司待抵扣及待认证进项税主
要为二期项目购买的设备产生的待抵扣及待认证的进项税。2019 年末，公司其
他流动资产比上期末减少 237.21 万元，同比减少 94.18%，主要系期末已无留抵
的进项税。
（三）非流动资产分析
报告期各期末，公司非流动资产情况如下：
单位：万元，%
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
其他权益工具投
- - - - 400.00 1.02
资
固定资产 8,662.25 39.40 16,436.31 50.48 25,444.15 64.67
在建工程 4,976.65 22.64 7,037.57 21.77 3,953.15 10.05
无形资产 5,273.75 23.99 5,440.33 16.83 6,026.51 15.32
长期待摊费用 82.94 0.38 42.22 0.13 6.00 0.02
递延所得税资产 411.79 1.87 615.66 1.90 1,125.15 2.86
其他非流动资产 2,575.70 11.72 2,759.48 8.53 2,390.56 6.08
非流动资产总计 21,983.07 100.00 32,331.57 100.00 39,345.53 100.00
报告期内，公司非流动资产主要为固定资产、在建工程及无形资产。2017
年末至2019年末，公司非流动资产逐年快速增长，年均复合增长率为33.78%，主
要是由于公司建设福建生产基地，加大了固定资产和在建工程投入所致。
1、固定资产
（1）固定资产构成及变动分析
报告期各期末，公司固定资产明细情况如下：
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单位：万元，%
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
一、固定资产原值
房屋建筑物 4,832.01 7,110.74 14,917.10
机器设备 4,649.07 10,765.22 13,530.04
运输设备 335.61 526.34 660.44
办公设备及电子设备 284.39 478.26 505.15
合计 10,101.08 18,880.57 29,612.73
二、累计折旧
房屋建筑物 382.70 666.66 1,079.41
机器设备 820.27 1,394.44 2,506.17
运输设备 156.28 244.49 351.97
办公设备及电子设备 79.58 138.67 231.02
合计 1,438.82 2,444.25 4,168.57
三、减值准备
四、固定资产账面价值
房屋建筑物 4,449.31 6,444.08 13,837.69
机器设备 3,828.80 9,370.79 11,023.87
运输设备 179.33 281.85 308.47
办公设备及电子设备 204.82 339.59 274.12
合计 8,662.25 16,436.31 25,444.15
占非流动资产比重 39.40 50.84 65.06
报告期内，公司固定资产主要以房屋建筑物和生产用机器设备为主，2017
年末、2018年末和2019年末，公司固定资产账面价值分别为8,662.25万元、
16,436.31万元和25,444.15万元，占非流动资产的比重分别为39.40%、50.84%和
64.67%，其中房屋建筑物和机器设备两项合计分别为8,278.11万元、15,814.87万
元 和 24,861.56 万元 ， 占固定资 产账面价 值的比重 分别为 95.57% 、96.22% 和
97.71%。
报告期内，固定资产原值随着公司生产规模的扩大而增长。2017年末和2018
年末，公司固定资产持续增加主要系福建翔丰华产能持续扩大，设备投资增加所
致。2019年末，公司固定资产账面价值较2018年末增加9,007.84万元，增幅达
54.80%，主要系福建翔丰华改扩建的房屋建设完工转固定资产以及新增设备较多
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所致。
（2）报告期公司固定资产折旧政策和折旧年限
报告期，公司固定资产折旧采用年限平均法分类计提，残值率5%。各类固
定资产预计使用寿命、预计净残值率和年折旧率如下：
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋建筑物 年限平均法 20 5 4.75
机器设备 年限平均法 5-10 5 19-9.5
运输设备 年限平均法 4 5 23.75
办公设备及电子设备 年限平均法 3-5 5 31.67-19
公司报告期内的固定资产按照用途分为房屋建筑物、机器设备、运输设备
和办公设备及电子设备。与同行业可比公司相比，公司固定资产折旧政策不存
在明显差异，符合企业实际情况和企业会计准则。具体比较情况如下：
公司 类别 房屋建筑物 机器设备 运输设备 办公设备及其他
折旧方法 年限平均法 年限平均法 年限平均法 年限平均法
折旧年限（年） 20 5-10 4 3-5
翔丰华
残值率（%） 5 5 5 5
年折旧率 4.75 19-9.5 23.75 31.67-19
折旧方法 年限平均法 年限平均法 年限平均法 年限平均法
折旧年限（年） 10-30 5-10 5 5-10
贝特瑞
残值率（%） 10 10 10 10
年折旧率 3-9 9-18 18 9-18
折旧方法 年限平均法 年限平均法 年限平均法 年限平均法
折旧年限（年） 20 10 10 3-5
凯金能源
残值率（%） 5 5 5 5
年折旧率 4.75 9.50 9.50 19.00-31.67
折旧方法 年限平均法 年限平均法 年限平均法 年限平均法
折旧年限（年） 10-20 5-10 5-10 5
正拓能源
残值率（%） 5 5 5 5
年折旧率 4.75-9.50 9.50-19.00 9.50-19.00 19.00
折旧方法 年限平均法 年限平均法 年限平均法 年限平均法
杉杉股份
折旧年限（年） 20-35 8-10 6-10 5-8
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残值率（%） 3 3 3 3
年折旧率 4.85-2.77 12.13-9.7 16.17-9.7 19.40-12.13
折旧方法 年限平均法 年限平均法 年限平均法 年限平均法
折旧年限（年） 20 5-10 4 3-5
璞泰来
残值率（%） 5 5 5 5
年折旧率 4.75 19-9.5 23.75 31.67-19
（3）报告期内固定资产明细变动情况
1）2017 年固定资产明细变动
单位：万元
办公设备及
项目 房屋建筑物 机器设备 运输设备 合计
电子设备
一、账面原值
1.2016 年 12 月 31 日 4,832.01 3,652.72 235.18 213.23 8,933.13
2.本期增加金额 - 996.35 100.43 71.17 1,167.95
（1）购置 - 996.35 100.43 71.17 1,167.95
（2）在建工程转入 - - - - -
3.本期减少金额 - - - - -
（1）处置或报废 - - - - -
4.2017 年 12 月 31 日 4,832.01 4,649.07 335.61 284.39 10,101.08
二、累计折旧
1.2016 年 12 月 31 日 153.18 425.23 99.63 33.82 711.86
2.本期增加金额 229.52 395.04 56.65 45.75 726.96
（1）计提 229.52 395.04 56.65 45.75 726.96
3.本期减少金额 - - - - -
（1）处置或报废 - - - - -
4.2017 年 12 月 31 日 382.70 820.27 156.28 79.58 1,438.82
三、减值准备
1.2016 年 12 月 31 日 - - - - -
2.本期增加金额 - - - - -
（1）计提 - - - - -
3.本期减少金额 - - - - -
（1）处置或报废 - - - - -
4.2017 年 12 月 31 日 - - - - -
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四、账面价值
1.2017 年 12 月 31 日 4,449.31 3,828.80 179.33 204.82 8,662.25
2.2016 年 12 月 31 日 4,678.83 3,227.49 135.55 179.40 8,221.26
2017 年，公司固定资产原值增加 1,167.95 万元，主要系新增的机器设备、
运输设备和办公电子设备等。
2）2018 年末固定资产明细变动
单位：万元
办公设备及
项目 房屋建筑物 机器设备 运输设备 合计
电子设备
一、账面原值
1.2017 年 12 月 31 日 4,832.01 4,649.07 335.61 284.39 10,101.08
2.本期增加金额 2,278.74 6,116.16 190.74 193.86 8,779.49
（1）购置 141.68 711.53 190.74 39.48 1,083.42
（2）在建工程转入 2,137.05 5,404.63 - 154.39 7,696.07
3.本期减少金额 - - - - -
（1）处置或报废 - - - - -
4.2018 年 12 月 31 日 7,110.74 10,765.22 526.34 478.26 18,880.57
二、累计折旧
1.2017 年 12 月 31 日 382.70 820.27 156.28 79.58 1,438.82
2.本期增加金额 283.96 574.17 88.21 59.09 1,005.43
（1）计提 283.96 574.17 88.21 59.09 1,005.43
3.本期减少金额 - - - - -
（1）处置或报废 - - - - -
4.2018 年 12 月 31 日 666.66 1,394.44 244.49 138.67 2,444.25
三、减值准备
1.2017 年 12 月 31 日 - - - - -
2.本期增加金额 - - - - -
（1）计提 - - - - -
3.本期减少金额 - - - - -
（1）处置或报废 - - - - -
4.2018 年 12 月 31 日 - - - - -
四、账面价值
1.2018 年 12 月 31 日 6,444.08 9,370.79 281.85 339.59 16,436.31
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
2.2017 年 12 月 31 日 4,449.31 3,828.80 179.33 204.82 8,662.25
2018 年末，公司固定资产原值增加 8,779.49 万元，主要为子公司福建翔丰
华二期项目的厂房建设完工转固定资产和新增的机器设备等。
3）2019 年末固定资产明细变动
单位：万元
办公设备及
项目 房屋建筑物 机器设备 运输设备 合计
电子设备
一、账面原值
1.2018 年 12 月 31 日 7,110.74 10,765.22 526.34 478.26 18,880.57
2.本期增加金额 7,806.36 2,764.82 134.10 26.89 10,732.16
（1）购置 224.98 485.54 134.10 25.83 870.45
（2）在建工程转入 7,581.38 2,279.27 - 1.06 9,861.71
3.本期减少金额 - - - - -
（1）处置或报废 - - - - -
4.2019 年 12 月 31 日 14,917.10 13,530.04 660.44 505.15 29,612.73
二、累计折旧
1.2018 年 12 月 31 日 666.66 1,394.44 244.49 138.67 2,444.25
2.本期增加金额 412.75 1,111.74 107.48 92.36 1,724.32
（1）计提 412.75 1,111.74 107.48 92.36 1,724.32
3.本期减少金额 - - - - -
（1）处置或报废 - - - - -
4.2019 年 12 月 31 日 1,079.41 2,506.17 351.97 231.02 4,168.57
三、减值准备
1.2018 年 12 月 31 日 - - - - -
2.本期增加金额 - - - - -
（1）计提 - - - - -
3.本期减少金额 - - - - -
（1）处置或报废 - - - - -
4.2019 年 12 月 31 日 - - - - -
四、账面价值
1.2019 年 12 月 31 日 13,837.69 11,023.87 308.47 274.12 25,444.15
2.2018 年 12 月 31 日 6,444.08 9,370.79 281.85 339.59 16,436.31
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
2019 年末，公司固定资产原值增加 10,732.16 万元，主要为子公司福建翔
丰华二期项目扩建的厂房建设完工转固定资产和新增的机器设备等。
报告期内，公司福建子公司改扩建的厂房、安装调试的机器设备等在建工
程转固定资产时点准确，固定资产确认真实准确。
（4）大额在建工程转入情况
1）报告期内在建工程新增、转固情况
报告期内，公司在建工程新增及转固情况如下：
单位：万元
其他减
项目名称 期初余额 本期增加 本期转固 期末余额
少金额
2017 年 12 月 31 日
一期安装设备 - 1,480.84 - - 1,480.84
二期安装设备 - 347.28 - - 347.28
一期工程 - 22.47 - - 22.47
二期工程 - 3,101.83 - - 3,101.83
三期工程 - 24.23 - - 24.23
合计 - 4,976.65 - - 4,976.65
2018 年 12 月 31 日
一期安装设备 1,480.84 901.45 1,794.26 - 588.03
二期安装设备 347.28 3,493.51 3,750.88 - 89.92
T+系统 - 13.87 13.87 - -
一期工程 22.47 17.10 34.94 - 4.64
二期工程 3,101.83 5,329.79 2,102.12 - 6,329.50
三期工程 24.23 1.26 - - 25.49
合计 4,976.65 9,756.99 7,696.07 - 7,037.57
2019 年 12 月 31 日
一期安装设备 588.03 197.69 685.81 99.91 -
二期安装设备 89.92 2,383.93 1,600.52 - 873.32
二期扩建工程
- 302.51 - - 302.51
安装设备
一期工程 4.64 86.53 77.98 6.99 6.19
二期工程 6,329.50 1,253.67 7,496.51 - 86.66
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二期扩建工程 - 2,658.98 - - 2,658.98
三期工程 25.49 - - - 25.49
T+系统 - 0.88 0.88 - -
合计 7,037.57 6,884.18 9,861.71 106.90 3,953.15
2）大额在建工程转入固定资产的具体资产情况
报告期内，公司大额在建工程转入固定资产的具体资产情况如下：
转入固定资产
工程项目 项目内容 转固依据
内容 时间 金额（万元）
2018 年度
C 车间的成品平
达到可使用状
成品平台 台 及 烟 道 改 造 项 2018 年 12 月 83.94
态
目
C 车间 24 套立 硕星 20 套立式釜， 达到可使用状
2018 年 12 月 686.99
式釜工程 恒奥佳 2 套 态
东莞 3 条旧炉 达到可使用状
B 车间 16 号炉 2018 年 12 月 71.94
和一条新炉 态
一期设备
C 车间变压器 C 车间变压器增 达到可使用状
安装 2018 年 10 月 97.87
增容工程 容工程 态
B 车间两条辊 B 车间两条辊道 达到可使用状
2018 年 4 月 484.21
道窑设备 窑设备 态
电池中试线设 达到可使用状
电池中试线设备 2018 年 12 月 216.86
备 态
奥拓美成品工 奥拓美成品工作 达到可使用状
2018 年 12 月 87.77
作站 站 态
达到可使用状
二期石墨化炉 2018 年 10 月 2,217.83
态
石墨化用吸卸料 达到可使用状
2018 年 10 月 269.45
天车 态
二期石墨化整流 达到可使用状
二期石墨化炉 2018 年 10 月 464.66
机组 态
专用设备
二期石墨化高温
二期设备 达到可使用状
焦炭冷却系统（冷 2018 年 10 月 100.00
安装 态
渣筛分）
脱硫脱硝环保设 达到可使用状
2018 年 10 月 154.86
备 态
二期配电房设 二期石墨化车间 达到可使用状
2018 年 10 月 276.64
备 配电房电力设备 态
达到可使用状
二期宿舍资产 二期宿舍空调 2018 年 10 月 66.00
态
10#厂房、D 栋宿
二期（100 亩） 达到可使用状
二期工程 舍、E 栋宿舍、F 2018 年 10 月 2,102.12
建设工程 态
栋宿舍
2019 年
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转入固定资产
工程项目 项目内容 转固依据
内容 时间 金额（万元）
东亚 3－6 号筛 东亚 3－6 号筛分 达到可使用状
2019 年 12 月 118.66
分线 线 态
一期安装 A 车间长炉维 A 车间推板窑开 达到可使用状
2019 年 12 月 382.17
设备 修 放式水箱 态
1－4#线投料平 1－4#线投料平台 达到可使用状
2019 年 5 月 96.88
台系统改造 系统改造 态
自动上下料辊道 达到可使用状
2019 年 12 月 1,362.80
式电阻炉 态
二期安装
设备
达到可使用状
配电房系统设备 2019 年 12 月 123.91
态
一期仓库新研 达到可使用状
一期工程 新研发车间 2019 年 12 月 77.98
发车间 态
二期（100 亩）
二期（100 亩）工 达到可使用状
工程建设勘察 2019 年 12 月 167.18
程建设勘察费 态
费
二期冷却池、水泵 达到可使用状
2019 年 2 月 176.46
房 态
达到可使用状
二期 9#厂房 2019 年 7 月 585
态
二期 10#厂房配电 达到可使用状
2019 年 10 月 121.56
房 态
二期辅助用房（办 达到可使用状
2019 年 10 月 201.75
公室） 态
二期工程
二期（100 亩）
达到可使用状
建设工程 二期 7#车间 2019 年 7 月 697.99
态
达到可使用状
二期 8#车间 2019 年 7 月 692.37
态
达到可使用状
二期 5#车间 2019 年 7 月 2,281.77
态
达到可使用状
专家楼 A#,B#,C# 2019 年 7 月 189.75
态
达到可使用状
二期 6#车间 2019 年 12 月 1,233.59
态
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
转入固定资产
工程项目 项目内容 转固依据
内容 时间 金额（万元）
室外工程雨污网 达到可使用状
2019 年 12 月 996.92
管、道路建设 态
（5）固定资产成新率情况
截至2019年12月31日，公司各类固定资产成新率情况如下：
单位：万元
类别 账面原值 累计折旧 账面净值 成新率
房屋建筑物 14,917.10 1,079.41 13,837.69 92.76%
机器设备 13,530.04 2,506.17 11,023.87 81.48%
运输设备 660.44 351.97 308.47 46.71%
办公设备及电
505.15 231.02 274.12 54.27%
子设备
合计 29,612.73 4,168.57 25,444.15 85.92%
公司固定资产主要为房屋建筑物和机器设备，是近两年来新建或新购置，成
新率较高。报告期各期末，公司固定资产不存在可变现净值低于其账面价值的情
形，不需计提固定资产减值准备。
（6）其他事项
截至本招股意向书签署日，公司用于抵押或担保的固定资产情况参见本招
股意向书“第六节 业务与技术”之“五、公司的主要固定资产与无形资产”之
“（一）主要固定资产 ”之“2、主要房屋建筑物”和“3、主要生产设备”。
2、在建工程
报告期各期末，公司在建工程基本情况如下表所示：
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
安装设备 1,828.12 677.95 1,175.83
工程建设 3,148.52 6,359.63 2,777.32
合计 4,976.65 7,037.57 3,953.15
2017年、2018年末和2019年末，在建工程主要为福建翔丰华新增的设备和二
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
期项目建设投资等。
在建工程2018年末比2017年末增加2,060.93万元，主要原因为根据公司业务
发展需求，公司启动建设福建翔丰华二期生产基地及石墨化厂房等。在建工程
2019年末比2018年末减少3,084.42万元，主要系二期项目主体工程已完工转固定
资产所致。
3、无形资产
（1）无形资产构成及变动分析
公司的无形资产主要为土地使用权和专利权。报告期各期末，公司无形资产
账面价值情况如下：
单位：万元，%
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
一、无形资产原值
土地使用权 5,376.62 5,635.15 6,351.00
专利权 60.00 60.00 60.00
软件 0.98 23.82 23.82
合计 5,437.60 5,718.98 6,434.83
二、累计摊销
土地使用权 108.21 220.05 345.88
专利权 54.67 56.67 58.67
软件 0.98 1.93 4.22
合计 163.86 278.65 408.76
三、减值准备
四、无形资产账面价值
土地使用权 5,268.41 5,415.10 6,005.57
专利权 5.33 3.33 1.33
软件 - 21.89 19.61
合计 5,273.75 5,440.33 6,026.51
占非流动资产比重 23.99 16.83 15.32
2017年末、2018年末和2019年末，公司无形资产账面价值分别为5,273.75万
元、5,440.33万元和6,026.51 万元，占非流动资产的比重分别为23.99%、16.83%
和15.32%。
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
报告期内，公司无形资产主要为土地使用权，按直线法进行摊销，公司无
形资产未出现减值迹象，故未计提减值准备。2017年末、2018年末和2019年末，
无形资产分别较上期末增长112.98%、3.16%和10.77%，主要原因为子公司福建
翔丰华购买土地使用权所致。
（2）无形资产摊销政策及与同行可比公司比较
公司无形资产包括土地使用权、专利权、软件等。土地使用权按使用年限
50 年平均摊销，专利权按法律规定的有效年限 10 年平均摊销。
与同行业可比公司相比，公司无形资产摊销政策不存在差异。无形资产摊
销政策符合公司实际运营情况和企业会计准则。具体比较情况如下：
公司 项目 土地使用权 专利技术 软件
摊销方法 平均年限法 平均年限法 平均年限法
翔丰华
摊销期限（年） 50 10 2
摊销方法 平均年限法 平均年限法 平均年限法
贝特瑞
摊销期限（年） 50 10 5
摊销方法 平均年限法 平均年限法 平均年限法
凯金能源
摊销期限（年） 50 - 5
摊销方法 平均年限法 平均年限法 平均年限法
正拓能源
摊销期限（年） 50 - 5
摊销方法 平均年限法 平均年限法 平均年限法
杉杉股份
摊销期限（年） 20-50 5-20 -
4、长期待摊费用
报告期各期末，公司长期待摊费用明细情况如下：
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
装修费用 82.94 42.22 6.00
合计 82.94 42.22 6.00
报告期内，公司长期待摊费用全部由厂房及办公室装修费用构成。2017年
末、2018年末和2019年末，公司长期待摊费用分别为82.94万元、42.22万元和6.00
万元，占非流动资产的比重分别为0.38%、0.13%和0.02%，逐年减少，系公司正
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
常摊销所致。
5、递延所得税资产
报告期各期末，公司递延所得税账面余额的情况如下表：
单位：万元
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目 可抵扣暂 递延所得 可抵扣暂 递延所得 可抵扣暂 递延所得
时性差异 税资产 时性差异 税资产 时性差异 税资产
资产减值准备 2,645.25 411.79 4,104.37 615.66 6,192.98 1,125.15
合计 2,645.25 411.79 4,104.37 615.66 6,192.98 1,125.15
2017年末、2018年末和2019年末，公司递延所得税资产分别为411.79万元、
615.66万元和1,125.15万元，占非流动资产的比重分别为1.87%、1.90%和2.86%，
占比较小。
报告期内，公司递延所得税资产主要由计提的坏账准备产生的可抵扣暂时性
差异引起。2017年末和2018年末 ，递延所得税资产较上期末分别增长59.94%和
49.51%，主要原因为应收账款及应收商业承兑汇票期末余额随业务量大幅上升，
计提的坏账准备也相应增长所致。 2019年末递延所得税资产较上期末增长
82.76%，主要系深圳翔丰华2019年所得税税率由15%变为25%以及公司坏账准备
计提增加所致。
6、其他非流动资产
报告期各期末，公司其他非流动资产明细情况如下：
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
预付固定资产款 2,365.32 2,266.08 1,784.01
预付中介费 210.38 493.40 606.55
合计 2,575.70 2,759.48 2,390.56
2017年末、2018年末和2019年末，公司其他非流动资产分别为2,575.70万元、
2,759.48万元和2,390.56万元，占非流动资产的比重分别为11.72%、8.53%和
6.08%。
报告期内，公司其他非流动资产系预付的工程设备款和中介费用。伴随公司
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
产销规模逐年扩大，公司加快了福建一期、二期生产基地建设和购置生产设备，
导致报告期内公司预付的工程设备款期末余额较大。
2017年末和2018年末，其他非流动资产分别比上期末增长244.98%和7.14%，
主要原因为公司为扩大产能，增加生产线，预付购买机械设备等固定资产款项增
加所致。2019年末，其他非流动资产较上期末下降13.37%，主要原因为部分预付
工程设备款合同陆续执行完毕，预付固定资产款减少。
报告期各期末，公司大额预付固定资产款明细构成如下：
单位：万元
2017 年 12 月 31 日
是否 尚未结
固定资产 期后结算
预付单位 为关 金额 预付款项账龄 算的原
名称 时间
联方 因
福州市深碧房 合同尚
已于 2020 年
地产开发有限 否 房产 991.76 1 年以内 未履行
4 月结算
公司 完毕
全自动卸粉
深圳奥拓美自 合同尚 截至 2020 年
装粉生产
动化科技有限 否 147.17 1 年以内 未履行 4 月 30 日已
线、真空站
公司 完毕 结算 58.49%
系统等
2018 年已全
广东迅通汽车
否 购车款 140.84 1-2 年 讼诉 额计提坏账
销售有限公司
准备
无锡市新标粉 料仓带搅 合同尚
已于 2018 年
体机械制造有 否 拌、单锥单 123.21 1 年以内 未履行
结算
限公司 螺旋 完毕
郑州顺通新型 合同尚
已于 2018 年
耐火材料有限 否 粘土砖 100.80 1 年以内 未履行
结算
公司 完毕
永安市宏润精 合同尚
圆夹板、炉 已于 2018 年
密铸造有限公 否 95.04 1 年以内 未履行
头压板 结算
司 完毕
合同尚
太谷县腾飞炭 石墨砖块、 已于 2018 年
否 88.50 1 年以内 未履行
素有限公司 炉头电极 结算
完毕
合同尚
广州阳瑞仪器 X 射线衍射 已于 2018 年
否 86.40 1 年以内 未履行
科技有限公司 仪 结算
完毕
合同尚
三明市鹏峰物 已于 2018 年
否 钢材 51.74 1 年以内 未履行
资有限公司 结算
完毕
合计 1,825.46
预付固定资产 2,365.32
1-1-475
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款总额
核查比例 77.18%
2018 年 12 月 31 日
是否 尚未结
固定资产 期后结算
预付单位 为关 金额 预付款项账龄 算的原
名称 时间
联方 因
福州市深碧房 合同尚
已于 2020 年
地产开发有限 否 房产 991.76 1~2 年 未履行
4 月结算
公司 完毕
自动上下料 合同尚
苏州汇科机电 已于 2019 年
否 辊道式电阻 615.20 1 年以内 未履行
设备有限公司 3 月结算
炉 完毕
1 年 以
深圳奥拓美自 1-4#炉装卸 合同尚 截至 2020 年
内 :95.76 万
动化科技有限 否 线改造，真 190.01 未履行 4 月 30 日已
元 ;1~2
公司 空上料机 完毕 结算 17.45%
年:94.25 万元
高温包覆
昆山安蜀行涂 合同尚
釜、冷却搅 已于 2019 年
装设备有限公 否 76.00 1 年以内 未履行
拌罐、控制 10 月结算
司 完毕
系统
合计 1,872.97
预付固定资产
2,266.08
款总额
核查比例 82.65%
2019 年 12 月 31 日
是否 尚未结
固定资产 期后结算
预付单位 为关 金额 预付款项账龄 算的原
名称 时间
联方 因
福州市深碧房 合同尚
已于 2020 年
地产开发有限 否 房产 991.76 2~3 年 未履行
4 月结算
公司 完毕
自动上下料 合同尚
苏州汇科机电 已于 2020 年
否 辊道式电阻 304.57 1 年以内 未履行
设备有限公司 1 月结算
炉 完毕
1 年以：2 万
深圳奥拓美自 合同尚 截至 2020 年
真空上料机 元，1~2 年：
动化科技有限 否 158.85 未履行 4 月 30 日尚
等 95.76 万，2-3
公司 完毕 未结算
年：61.09 万
佛山市硕星机 合同尚 截至 2020 年
械设备有限公 否 固相设备 45.21 1~2 年 未履行 4 月 30 日已
司 完毕 结算 19.28%
1 年以内：
合同尚 截至 2020 年
无锡福安粉体 42.30 万元，
否 螺带混合机 43.20 未履行 4 月 30 日尚
设备有限公司 1-2 年：0.9 万
完毕 未结算
元
广东台菱电梯 合同尚 已于 2020 年
否 电梯 42.90 1 年以内
有限公司深圳 未履行 1 月结算
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
分公司 完毕
合计 1,586.49
预付固定资产
1,784.01
款总额
核查比例 88.93%
报告期各期末，预付固定资产款账龄1年以上的主要原因系合同尚未履行完
毕，部分固定资产设备还在调试中，尚未达到可使用状态，因此未转入固定资产。
发行人对广东迅通汽车销售有限公司预付的购车款由于对方长期未交货，公司已
立案起诉，截至2018年12月31日，将该笔款项转入对广东迅通汽车销售有限公司
的其他应收款并全额计提坏账准备。
报告期内，发行人与预付款单位不存在关联关系。
7、资产减值准备总体情况分析
报告期内，公司的资产减值准备全部为应收款项（包括应收账款、应收商
业承兑汇票及其他应收款）所提取的坏账准备。报告期内，公司已按照资产减
值准备计提政策的规定，足额计提了各项资产减值准备，各项减值准备的计提
符合公司的资产状况及所处行业的特点，并与公司资产质量相符。
8、管理层对资产结构的评价
公司管理层认为：本公司资产结构符合公司的实际情况，反映了行业特点。
公司制定了稳健的会计估计政策，主要资产的减值准备计提充分、合理，公司
不存在因为资产不良而导致的财务风险。目前，公司资产状况良好，不存在影
响公司持续经营能力的情况。
（四）资产周转能力分析
报告期内，公司资产周转能力指标如下：
偿债能力指标 2017 年度 2018 年度 2019 年度
应收账款周转率（次） 2.23 2.70 2.05
存货周转率（次） 4.42 3.28 2.90
固定资产周转率（次） 4.30 4.78 3.08
1、应收账款周转率的分析
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2017年度、2018年度和2019年度，公司应收账款周转率分别为2.23、2.70
和2.05，呈现先上升后下降的趋势，主要系：近年来，公司积极调整产品结构
和客户结构，实施“大客户”战略，主要客户逐步转变为动力锂电厂，比亚迪、
宁德时代等知名客户销售占比提升，主要客户基本能够按照约定的2-6个月不等
的信用期结算，导致公司销售回款情况近两年来总体有所好转。2018年度，公
司应收账款周转率为2.70次，较2017年有所好转，主要因为公司实施“大客户”
战略以来，比亚迪、宁德时代、卡耐新能源等大客户销售占比上升，而大客户
一般信誉良好、回款较快。2019年末，公司应收账款周转率较2018年末略有下
降，主要系为2019年下半年，公司对其他老客户发货增加，但账期为3-4月对其
销售基本形成应收账款，导致期末应收账款累积较多所致。
（1）报告期内客户的信用政策
报告期内，公司与前十大客户合作的基本情况见“第六节 业务与技术”之
“三 销售情况和主要客户”之“二 主要客户情况”之“2、前十大客户的合同
主要条款、合同期限、合作时间和账期变化情况”。
报告期内，前十大客户中除河南新太行电源股份有限公司外，发行人不存
在增加客户应收账款信用期的情况。报告期内，河南新太行电源股份有限公司
信用期由30天调整为100天符合公司不超过6个月的应收账款信用政策。河南新
太行电源股份有限公司2017年末、2018年末、2019年末的应收账款余额分别为
745.49万元、386.69万元、439.43万元，分别占应收账款余额的3.01%、1.49%、
0.95%，占比较小，其信用期变长对于公司经营和财务状况的影响较小。
（2）应收账款周转率与同行业可比公司的比较
与同行业可比公司应收账款周转率比较如下：
单位：次
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
贝特瑞 3.54 3.27 3.36
凯金能源 5.48 6.37 未披露
正拓能源 1.53 1.44 未披露
杉杉股份 3.66 2.92 2.99
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项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
璞泰来 3.62 3.55 4.29
可比公司均值 3.57 3.51 3.55
本公司 2.23 2.70 2.05
注1：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买
资产预案/报告书。正拓能源2017年度数据未经审计，2018年度数据为该年度1-3月未经审计
的数据。截至本招股意向书签署日，凯金能源、正拓能源2019年数据未披露。
由于业务结构、主要客户群体存在较大差异，各可比公司应收账款周转率差
异也较大。报告期内，贝特瑞、杉杉股份、璞泰来作为行业知名锂电池负极材料
供应商，客户较为优质，回款情况较好。总体上看，报告期内，公司应收账款周
转率低于行业平均水平。2018年因“大客户”战略成效明显，公司应收账款周转
率好转，与行业平均水平的差距有所减少；2019年公司应收账款周转率较上年有
所下降。
2、存货周转率的分析
2017年度至2018年度，公司存货周转率一直保持在较高的水平。2018年度，
存货的周转率下降至3.28，主要系随着公司产销规模进一步扩大后，公司原材
料备货量有所增加，期末委外加工物资大量回料，导致期末在产品账面余额较
大，影响了存货周转率水平。2019年度，公司存货周转率为2.90，较2018年度
下降幅度下降，主要系受补贴新政影响，新能源汽车销售下滑，下游动力锂电
厂负极材料需求减少，导致期末库存商品余额增加较大所致。
报告期内，与同行业可比公司存货周转率比较如下：
单位：次
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
贝特瑞 3.66 3.55 3.43
凯金能源 2.54 3.10 未披露
正拓能源 2.11 1.63 未披露
杉杉股份 3.49 2.90 3.78
璞泰来 1.55 1.44 1.62
可比公司均值 2.67 2.52 2.94
本公司 4.42 3.28 2.90
注1：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买
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资产预案/报告书。正拓能源2017年度数据未经审计，2018年度数据为该年度1-3月未经审计
的数据。截至本招股意向书签署日，凯金能源、正拓能源2019年度数据未披露。
报告期内，公司通过加强生产环节管理和生产工艺创新，缩短供货周期，
提高了资产使用效率，使得报告期前两年公司存货周转率好于同行业可比公司，
2019年因出口增加较多，受国内环境影响较小，贝特瑞、杉杉股份存货周转率
好于公司。
3、固定资产周转率的分析
2017年度、2018年度和2019年度，公司固定资产周转率分别为4.30、4.78
和3.08。2018年度公司固定资产周转率趋于好转，主要系：随着福建翔丰华建
成投产，公司产能逐渐释放，同时新能源汽车行业需求增长带动公司产销规模
扩大，提高了资产使用效率，使得公司固定资产周转率逐年好转。2019年末，
公司固定资产周转率较上期末有所下降，主要因为随着二期项目的建设和投入
使用，公司固定资产期末余额较大。
报告期内，与同行业可比公司固定资产周转率比较如下：
单位：次
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
贝特瑞 2.25 2.59 2.11
凯金能源 7.48 5.47 未披露
正拓能源 2.85 未披露 未披露
杉杉股份 3.67 2.74 2.02
璞泰来 6.41 5.52 4.45
可比公司均值 4.53 4.08 2.86
本公司 4.30 4.78 3.08
注1：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买
资产预案/报告书。正拓能源2017年度数据为该年度1-6月数据，2018年度数据未披露。
注2：正拓能源2017年1-6月的周转率已经转化为年化周转率。截至本招股意向书签署日，
凯金能源、正拓能源2019年度数据未披露。
2017年及2018年，随着公司产能逐渐释放，产销规模迅速扩大，资产使用效
率提高，公司固定资产周转率好于同行业可比公司。2019年度，公司固定资产周
转率较上年末有所下降。
综上，公司管理层认为：公司应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转
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率情况符合公司实际情况和所处行业的特点，上述资产周转能力指标反映了公司
较好的资产周转能力和资产管理能力。
十、偿债能力、流动性与持续经营能力分析
（一）负债状况分析
报告期各期末，公司主要负债金额及占总负债的比例情况如下表：
单位：万元，%
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债：
短期借款 900.00 3.15 6,445.69 11.63 8,000.00 15.49
应付票据 11,096.04 38.86 17,576.28 31.71 15,047.39 29.13
应付账款 9,549.07 33.44 24,602.53 44.38 22,445.95 43.45
预收款项 - - 4.55 0.01 8.50 0.02
应付职工薪酬 245.81 0.86 368.88 0.67 382.62 0.74
应交税费 535.59 1.88 747.43 1.35 1,031.00 2.00
其他应付款 81.97 0.29 76.44 0.14 29.06 0.06
其他流动负债 1,152.30 4.04 403.41 0.73 98.29 0.19
合计 23,560.78 82.51 50,225.21 90.60 47,042.82 91.07
非流动负债：
长期借款 - - - -
递延收益 4,994.36 17.49 5,209.13 9.40 4,613.54 8.93
合计 4,994.36 17.49 5,209.13 9.40 4,613.54 8.93
负债总计 28,555.14 100.00 55,434.34 100.00 51,656.36 100.00
报告期内，公司负债结构稳定，以流动负债为主。2017年末、2018年末和2019
年末，流动负债占负债总额的比重分别为82.51%、90.60%和91.07%。流动负债
中，短期借款、应付票据及应付账款所占比重较大；非流动负债主要是收到与资
产相关的政府补助形成的递延收益，2017年末、2018年末和2019年末，占负债总
额的比重分别为17.49%、9.40%和8.93%。
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1、流动负债分析
（1）短期借款
报告期各期末，短期借款明细情况如下所示：
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
抵押借款 900.00 2,100.00 2,500
保证借款 - 2,045.69 3,000
信用借款 - 2,000.00 2,500
银行承兑汇票贴现 - 300.00 -
合计 900.00 6,445.69 8,000
报告期内，伴随公司产销规模大幅增加，材料采购和销售占款相应大幅增加，
引起运营资金需求增加，导致公司短期融资需求增长。2017年末、2018年末和2019
年末，公司短期借款分别为900.00万元、6,445.69万元和8,000万元，占负债总额
的比重分别为3.15%、11.63%和15.49%。
2017年末短期借款比2016年末减少43.42%，主要原因为股东增资3亿元后，
流动资金暂时较为充足，减少了银行借款及票据贴现；2018年末短期借款较2017
年末增加了616.19%，主要系2018年度生产规模扩大，公司借款增加以满足营运
资金需求。2019年末短期借款较2018年末增加了1,554.31万元，主要原因是本期
保证、信用借款增加所致。
截至2017年12月31日，公司抵押借款400万元是子公司福建翔丰华于2017年
11月30日与中国银行股份有限公司永安支行签订《流动资金借款合同》，抵押借
款500万元是福建翔丰华于2017年12月19日与中国银行股份有限公司永安支行签
订《流动资金借款合同》，两笔抵押借款属于福建翔丰华与中国银行永安支行于
2017年11月24日签订《授信额度协议》项下的单项协议（额度：人民币3,000.00
万元，授信额度借款期限为2017年11月24日至2018年6月26日）。由福建翔丰华
提供土地使用权、房产、机器设备最高额抵押。
截至2018年12月31日，公司抵押借款1,000万元是子公司福建翔丰华于2018
年2月13日与中国银行股份有限公司永安支行签订《流动资金借款合同》，抵押
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借款1,100万元是福建翔丰华于2018年6月5日与中国银行股份有限公司永安支行
签订《流动资金借款合同》，两笔抵押借款属于福建翔丰华与中国银行永安支行
于2017年11月24日签订《授信额度协议》项下的单项协议（额度：人民币3,000.00
万元，授信额度借款期限为2017年11月24日至2018年6月26日），由福建翔丰华
提供土地使用权、房产、机器设备最高额抵押。
截至2018年12月31日，公司保证借款2,000万元是母公司深圳翔丰华于2018
年9月3日与光大银行股份有限公司深圳龙华支行签订《流动资金贷款合同》，该
笔保证借款属于深圳翔丰华与光大银行股份有限公司于2018年8月30日签订的
《综合授信协议》项下的单项协议（额度：人民币贰仟万元整，授信期间：2018
年8月30日至2019年8月29日）；保证借款456,861.54元是母公司翔丰华于2018年9
月6日与农业银行股份有限公司深圳爱联支行签订《比亚迪商圈互联网金融信贷
业务借款合同》，该笔保证借款属于深圳翔丰华与农业银行股份有限公司于2018
年9月5日签订的《比亚迪商圈数据网贷业务协议》与《最高额保证合同》项下的
单项协议（额度：人民币叁仟万元整）。
截至2018年12月31日，信用借款2,000万元是母公司深圳翔丰华于2018年4月
19日与招商银行股份有限公司深圳分行签订《借款合同》，该笔信用借款属于深
圳翔丰华与招商银行股份有限公司于2018年4月10日签订《授信协议》项下的单
项协议（额度：人民币贰仟伍佰万元整，授信期间：2018年4月10日至2019年4
月9日）。
截至2018年12月31日，公司银行承兑汇票贴现300.00万元，系子公司福建翔
丰华于2018年11月30日将一张汇票金额为300.00万元，到期日为2019年4月23日
的银行承兑汇票提前贴现。
截至2019年12月31日，公司信用借款25,000,000.00元是深圳翔丰华于2019年8
月5日与中国招商银行深圳分行签订《借款合同》，该笔信用借款属于深圳翔丰
华与中国招商银行深圳分行于2019年7月24日签订的《授信协议》项下的单项协
议（额度：人民币贰千五百万元整，授信期间：2019年7月25日至2020年7月24
日）。
截至2019年12月31日，公司抵押借款5,000,000.00元是子公司福建翔丰华于
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2019年1月21日与中国银行永安支行签订《流动资金贷款合同》；抵押借款
5,000,000.00元是子公司福建翔丰华于2019年2月13日与中国银行永安支行签订
《流动资金贷款合同》；抵押借款4,000,000.00元是子公司福建翔丰华于2019年
11月6日与中国银行永安支行签订《流动资金贷款合同》；抵押借款11,000,000.00
元是子公司福建翔丰华于2019年6月6日与中国银行永安支行签订《流动资金贷款
合同》，以上4笔抵押借款属于福建翔丰华与中国银行永安支行于2018年12月11
日签订的《授信额度协议》项下的单项协议（额度：人民币叁仟万元整，授信期
间：2018年12月11日至2019年11月7日）；公司于2020年1月10日与中国银行永安
支行续签《授信额度协议》(额度：人民币陆仟万元整，授信期间：2020年1月10
日至2020年12月26日)。由福建翔丰华提供土地使用权、房产、机器设备最高额
抵押。
截至2019年12月31日，公司保证借款10,000,000.00元是深圳翔丰华于2019年
12月12日与中国民生银行宝安支行签订《流动资金贷款借款合同》，该笔保证借
款属于深圳翔丰华于中国民生银行宝安支行于2019年9月20日签订的《综合授信
合同》项下的单项协议（额度：贰仟万元整，授信期间：2019年9月20日至2020
年9月20日）。由福建翔丰华提供保证，同时深圳翔丰华以未到期商业承兑汇票
和比亚迪系客户未来两年内到期的不低于4,000.00万元应收账款提供质押；保证
借款 20,000,000.00 元是深圳翔丰华于2019年8月27日与中国光大银行深圳分行
签订《流动资金贷款合同》，该笔保证借款属于深圳翔丰华与中国光大银行深圳
分行于2019年10月16日签订的《综合授信协议》项的单项协议（额度：人民币壹
亿元整，授信期间：2019年10月28日至2020年10月27日），由福建翔丰华提供保
证，同时深圳翔丰华以未来两年内到期的不低于出账金额两倍的“比亚迪系”客
户产生的应收账款提供质押。
（2）应付票据
报告期内，公司开具银行承兑汇票情况如下：
单位：万元
年份 期初金额 本期新增 期末余额
2017 年 1,517.15 15,891.83 11,096.04
2018 年 11,096.04 26,660.46 17,576.28
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年份 期初金额 本期新增 期末余额
2019 年 17,576.28 21,889.69 15,047.39
2017年、2018年和2019年，公司开具银行承兑汇票分别为15,891.83万元、
26,660.46万元和21,889.69万元。报告期内，公司未开具商业承兑汇票。
随着公司业务规模扩大，采购规模增加，为提高资金的使用效率，降低财
务费用，近年来公司逐步加大了开具银行承兑汇票支付采购货款力度。2017年末、
2018年末和2019年末，公司应付票据余额分别为11,096.04万元、17,576.28万元和
15,047.39万元，占负债总额的比重分别为38.86%、31.71%和29.13%。
2017年末、2018年末，应付票据余额分别比上期末增长631.38%、58.40%，
主要原因为随着产销规模扩大，公司使用票据结算采购款增加所致。
（3）应付账款
报告期各期末，公司应付账款账龄情况如下：
单位：万元，%
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
1 年以内 9,521.15 99.71 24,525.87 99.69 19,404.87 86.45
1-2 年 27.91 0.29 69.38 0.28 3,013.12 13.42
2-3 年 - - 7.28 0.03 20.68 0.09
3 年以上 - - - - 7.28 0.03
合计 9,549.07 100.00 24,602.53 100.00 22,445.95 100.00
报告期各期末，公司应付账款金额占负债总额的比重较高，2017 年末、2018
年末和 2019 年末，公司应付账款余额占负债总额的比重分别为 33.44%、44.38%
和 43.45%。
报告期内，公司应付账款主要为未结算的原材料采购款、委托加工费和设
备工程款。随着公司产销规模不断扩大，以及福建生产基地的建设，报告期各
期末应付账款余额较大，2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司应付账款余
额分别为 9,549.07 万元、24,602.53 万元和 22,445.95 万元。应付账款 2018 年末
比 2017 年末增加 150,534,623.03 元，增加比例为 157.64%，主要原因系公司采
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购原料量和委外石墨化及工程建设增加所致。
公司应付账款的账龄主要集中在1年以内。2017年末账龄超过一年的应付账
款余额为27.91万元，占应付账款余额比例为0.29%；2018年末账龄超过一年的应
付账款余额为76.66万元，占应付账款余额比例为0.31%；2019年末账龄超过一年
的应付账款余额为3,041.08万元，占应付账款余额比例为13.55%。除2019年末外，
公司账龄超过一年的应付账款金额较小，主要系部分合同未履行完毕以及设备保
证金，相关款项已于期后陆续结算支付。
2019 年末账龄超过一年的重要应付账款如下表所示：
应付账款对象 账龄 金额（万元） 未结算原因
福建省恒基建设股份
1-2年 1,367.37 业务未完结
有限公司
平陆县石祥炭素厂 1-2年 603.71 分期付款
甘洛鑫晶源新材料有
1-2年 439.79 业务未完结
限公司
中国电子科技集团公
1-2年 191.19 质保金
司第四十八研究所
合计 2,602.06
报告期各期末，公司应付账款余额中金额前五名明细如下：
单位：万元，%
2017 年 12 月 31 日
占应付账款
序号 单位名称 采购内容 期末余额
余额比例
1 福建省恒基建设股份有限公司 工程建设 1,679.55 17.59
2 青岛华腾石墨科技有限公司 初级石墨、分级 1,508.98 15.80
四川槽鱼滩水电股份有限公司
3 石墨化 1,131.52 11.85
炭素厂
4 青岛海达新能源材料有限公司 初级石墨 1,082.10 11.33
5 郴州杉杉新材料有限公司 石墨化 901.43 9.44
合计 - 6,303.57 66.01
2018 年 12 月 31 日
占应付账款
序号 单位名称 采购内容 期末余额
余额比例
1 福建省恒基建设股份有限公司 工程建设 4,375.54 17.78
2 平陆县石祥炭素厂 焦类原料 2,770.09 11.26
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四川槽鱼滩水电股份有限公司
3 石墨化 2,030.94 8.25
炭素厂
4 青岛海达新能源材料有限公司 初级石墨 1,785.68 7.26
5 漳州巨铭石墨材料有限公司 石墨化 1,665.37 6.77
合计 - 12,627.61 51.33
2019 年 12 月 31 日
1 福建省恒基建设股份有限公司 工程建设 6,030.50 26.87
2 湛江市聚鑫新能源有限公司 初级石墨 1,751.43 7.80
3 平陆县石祥炭素厂 焦类原料 1,481.33 6.60
4 青岛海达新能源材料有限公司 初级石墨 1,355.49 6.04
5 青岛华腾石墨科技有限公司 初级石墨 975.33 4.35
合计 - 11,594.08 51.65
2017年末，青岛海达新能源材料有限公司账龄超过1年的应付账款为16.08
万元；2019年末，福建省恒基建设股份有限公司账龄超过一年的应付账款为
1,367.37万元，平陆县石祥炭素厂账龄超过一年的应付账款为603.71万元，除上
述事项外，应付账款余额中金额前五名的单位不存在账龄超过一年的情况。
报告期各期末，公司应付账款中无欠持有本公司5%（含5%）以上表决权
股份的股东单位款项。
（4）预收款项
报告期各期末，公司预收款项明细如下表所示：
单位：万元
项目 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
1 年以内 4.55 5.24
1-2 年 - - 3.26
合计 - 4.55 8.50
报告期内，公司预收款项较少。2018年末和2019年末，公司预收款项为4.55
万元和8.50万元，全部为客户预付货款。2017年末，公司无预收款项。预收款
项2019年末比2018年末增加3.95万元，增加比例为86.88%；2018年末比2017年
末增加4.55万元，主要原因均为公司客户预付货款增加所致。
报告期各期末，公司预收款项及同行业可比公司对比情况如下：
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单位：万元，%
2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
项目 占总负债 占总负债 占总负债
金额 金额 金额
比例 比例 比例
贝特瑞 3,487.45 1.21 2,791.36 0.71 1,355.39 0.34
凯金能源 32.50 0.17 21,344.27 19.08 未披露 未披露
正拓能源 - - 9.32 0.03 未披露 未披露
杉杉股份 10,265.84 0.94 11,539.12 1.06 5,936.24 0.52
璞泰来 36,262.45 20.31 70,267.44 19.85 71,658.47 15.97
可比公司均值 - 5.66 - 8.15 26,316.70 5.61
本公司 - - 4.55 0.01 8.50 0.02
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买资
产预案/报告书。正拓能源2017年数据为未经审计的2017年6月30日的数据，2018年数据为未
经审计的2018年3月31日的数据。截至本招股意向书签署日，凯金能源、正拓能源2019年末
预收账款情况未披露。
报告期内，同行业可比公司的预收款项都为预收客户货款。由于业务结构、
主要客户群体存在较大差异，同行业各可比公司预收账款情况差异也较大，数据
出现较大分化，部分公司如凯金能源、璞泰来预收金额较大。发行人与贝特瑞、
正拓能源情况较为接近，预收款项占比相对较小。
（5）应付职工薪酬
报告期内员工数量及应付职工薪酬情况如下表所示：
单位：人、万元
时间 2017 年 2018 年 2019 年
期末应付职工薪酬 245.81 368.88 382.62
年平均人数 284 347 427
员工人数增减变动量 55 63 80
年度应发工资总额 2,114.82 3,055.26 3,974.78
人均工资
其中：深圳员工平均工资 1.59 1.67 1.18
福建员工平均工资 0.50 0.60 0.66
东莞员工平均工资 - - -
报告期各期末，公司应付职工薪酬为期末计提尚未发放的员工工资和奖金
等。2017年末、2018年末和2019年末，公司应付职工薪酬金额分别为245.81万
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元、368.88万元和382.62万元，占负债总额的比例分别为0.86%、0.67%和0.74%。
2017年末、2018年末，公司应付职工薪酬余额分别较上年末增长22.47%、
50.07%，主要原因均系公司业务迅速发展，员工人数和薪资水平增长所致，与
公司实际经营情况相匹配。
报告期内，公司不存在拖欠员工薪酬的情况。报告期内，公司不存在现金
支付职工薪酬的情形。
（6）应交税费
报告期各期末，公司应交税费明细情况如下：
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
增值税 139.04 - 567.34
企业所得税 341.65 693.51 360.66
教育税附加 4.17 - 17.02
地方教育费附加 2.78 - 11.35
城市维护建设税 9.73 - 29.65
个人所得税 9.37 7.44 7.35
堤围费 - - -
土地使用税 9.22 19.43 15.54
房产税 4.17 4.17 9.14
印花税 15.45 22.88 12.95
合计 535.59 747.43 1,031.00
2017年末、2018年末和2019年末，公司应交税费款项分别为535.59万元、
747.43万元和1,031.00万元，占负债总额的比例分别为1.88%、1.35%和2.00%，
占比较小且逐年降低。
2017年末，公司应交税费比上期末增加164.04万元，增加44.15%，主要因
为随着公司业务扩展，销售额增加导致应交所得税增加；2018年末，公司应交
税费比上期末增加211.84万元，增幅39.55%，主要系当年度公司利润总额增加
的同时，预缴所得税相对较少，导致期末应交所得税较多。2019年末，公司应
交税费比上期末增加283.57万元，增幅37.94%，主要系公司应交增值税增加所
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致。
（7）其他应付款
报告期内，公司的其他应付款明细如下表所示：
单位：万元
项目 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
应付利息 1.07 11.44 13.71
其他应付款 80.90 65.00 15.35
合计 81.97 76.44 29.06
2017年末、2018年末和2019年末，公司其他应付款合计分别为81.97万元、
76.44万元和29.06万元，分别占负债比例为0.29%、0.14%和0.06%。2017年末、
2018年末、2019年末，其他应付款分别较上期末下降30.46%、6.75%、61.98%，
主要系其他应付款的逐年减少所致。
①应付利息
2017年末、2018年末和2019年末，公司应付利息分别为1.07万元、11.44万
元和13.71万元，为公司应付的银行短期借款利息。
2018年末，公司应付利息比2017年末增长973.16%，主要系2018年公司增加
了短期借款，计提的借款利息增加所致；2019年末，公司应付利息比2018年末
增加了19.91%，主要系2019年公司的短期借款增加所致。
②其他应付款
报告期内按性质分类其他应付款明细如下：
单位：万元
项目 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
应付费用 - 15.00 2.85
中介费 72.75 - -
其他 8.15 50.00 12.50
合计 80.90 65.00 15.35
2017年末、2018年末和2019年末，公司其他应付款分别为80.90万元、65.00
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万元和15.35万元，占负债总额的比例分别为0.28%、0.12%和0.03%，占比较小。
报告期内，其他应付款主要为应付费用和应付中介费等，无账龄超过1年的重要
其他应付款。2018年末，公司其他应付款余额含代收的技术及研发人员人才补
助款50万元。2019年末，公司其他应付款主要为代收的技术及研发人员人才补
助款12.5万元。
公司其他应付款2018年末比2017年末减少19.66%，主要系2017年末的应付
中介费已于2018年支付所致。2019年末，公司其他应付款较2018年末减少了
49.65万元，同比下降76.39%，主要系应付员工补助本期已部分发放。
（7）其他流动负债
2017年末、2018年末和2019年末，公司其他流动负债分别为1,152.30万元、
403.41万元和98.29万元，占负债总额的比例分别为4.04%、0.73%和0.19%。公
司其他流动负债2017年末比上期末增长68.35%，主要原因为公司部分未及时开
具销项税发票形成的暂估销项税金。公司其他流动负债2018年末较2017年末减
少64.99%，主要系子公司福建翔丰华2018年暂估销项税已申报所致。2019年末，
公司其他流动负责较2018年末减少75.64%，主要原因为深圳翔丰华暂估销项税
已申报所致。
2、非流动负债分析
报告期内，非流动负债主要为长期借款和收到与资产相关政府补助而形成
的递延收益。
（1）长期借款
为满足公司业务发展的资金需求，公司子公司福建翔丰华于2016年2月15
日与中国银行股份有限公司永安支行签订《固定资产借款合同》，借款人民币
998.00万元，借款利率：6.175%，借款期限：2016年2月24日至2020年2月14日。
截至2016年末公司已偿还98万元。该合同由周鹏伟及其配偶王健蕾提供最高额
保证，由福建翔丰华以其房产和土地提供最高额抵押担保。2017年5月22日，公
司提前归还了剩余900万元。
除上述事项外，报告期内，公司无银行长期借款。
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（2）递延收益
报告期内，递延收益是公司收到的与资产相关的政府补助。2017年末、2018
年末和2019年末，公司递延收益分别为4,994.36万元、5,209.13万元和4,613.54
万元，占负债总额的比例分别为17.49%、9.40%和8.93%。
递延收益2017年末、2018年末分别比上年末增加110.47%、4.30%，主要原
因为公司政府补助增加。
报告期内，涉及政府补助项目的明细具体参见本节“八、经营成果分析”
之“（五）非经常性损益、投资收益和政府补助”之“3、政府补助”。
3、偿债能力分析
（1）公司主要偿债能力指标
报告期内，公司偿债能力指标具体如下：
财务指标 2017.12.31 2018.12.31 2019.12.31
资产负债率（母公司，%） 2.92 12.57 12.52
资产负债率（合并，%） 34.95 48.31 44.10
流动比率 2.53 1.64 1.65
速动比率 2.17 1.25 1.34
财务指标 2017 年度 2018 年度 2019 年度
利息保障倍数 153.33 28.87 17.00
息税折旧摊销前利润（万元） 7,619.02 8,493.79 9,110.44
净利润（万元） 5,724.61 6,155.32 6,168.89
经营活动现金流量净额（万元） -10,986.66 -5,501.38 6,543.46
2017年末、2018年末和2019年末，公司流动比率和速动比率分别为2.53、1.64、
1.65和2.17、1.25、1.34。随着公司产销持续扩大导致营运资金规模增加，以及二
期项目建设投资增加，2018年末公司流动比率和速动比率较上年末有所下降。
2019年末，公司的流动比率和速动比率稳中有升。
2017年末、2018年末和2019年末，公司合并资产负债率分别为34.95%、48.31%
和44.10%。2018年末，公司合并资产负债率上升，主要系随着业务规模的增加，
公司的应付票据及应付账款大幅增加所致。2019年末，公司合并资产负债率略有
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降低。
2017年末、2018年末和2019年末，母公司资产负债率分别为2.92%、12.57%
和12.52%，母公司资产负债率较低，主要系：（1）2016年福建生产基地建成投
产后，公司生产制造活动主要由全资子公司福建翔丰华承担，母公司更多承担的
是管理、研发和广东地区客户服务和销售活动；（2）2016年、2017年一季度两
次股东现金增资均在母公司层面。
报告期内，公司息税折旧摊销前利润和利息保障倍数保持在较高水平，2017
年末、2018年末和2019年末，公司利息保障倍数分别为153.33、28.87和17.00，
说明公司主业盈利能力较强，每年盈利足以支付借款利息。报告期内，公司不存
在借款逾期不偿还或拖欠借款利息的情况。
（2）与同行业可比公司比较情况
公司主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售，同行业可比上市（挂牌）
公司主要有贝特瑞、杉杉股份、凯金能源、正拓能源、璞泰来。
报告期内，公司与同行业可比公司主要偿债指标对比如下：
期间 公司名称 流动比率 速动比率 资产负债率（合并）
贝特瑞 1.49 1.16 48.77%
凯金能源 2.46 1.57 28.93%
正拓能源 1.18 0.77 61.86%
2017年末 杉杉股份 1.34 1.00 49.58%
璞泰来 2.46 1.63 41.16%
可比公司均值 1.79 1.23 46.06%
本公司 2.76 2.34 32.56%
贝特瑞 1.55 1.21 52.10%
凯金能源 1.75 1.33 46.29%
正拓能源 1.44 0.90 63.27%
2018年末 杉杉股份 1.16 0.61 46.60%
璞泰来 1.62 0.96 53.14%
可比公司均值 1.50 1.00 52.28%
本公司 1.64 1.25 48.31%
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期间 公司名称 流动比率 速动比率 资产负债率（合并）
贝特瑞 1.63 1.26 48.11%
凯金能源 未披露 未披露 未披露
正拓能源 未披露 未披露 未披露
2019年末 杉杉股份 1.19 0.91 45.03%
璞泰来 1.23 0.67 57.50%
可比公司均值 1.39 0.94 50.69%
本公司 1.65 1.34 44.10%
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买资
产预案/报告书。正拓能源2017年度数据未经审计，2018年数据为2018年1-3月未经审计的数
据。截至本招股意向书签署日，凯金能源、正拓能源2019年末数据未披露。
2018年末，随着公司二期项目建设投资增加和产销持续扩大导致营运资金需
求增加，公司流动比率、速动比率较上年末有所降低，与同行业可比公司平均水
平较为接近。2019年末，公司流动比率、速动比率优于同行业可比公司，资产负
债率略低于同行业可比公司。
综上，公司管理层认为：公司债务总体规模适度，目前的资产负债率水平较
低，保持了稳健经营的原则；公司的负债结构与公司的资产结构相匹配，资产的
流动性较强，公司银行信用较好，报告期内不存在不能按期偿还债务的情形。
（二）所有者权益状况分析
报告期内，公司的所有者权益明细如下表所示，其变动主要系每年盈利及
新增股东投资所致。
单位：万元
项目 2017 年末 2018 年末 2019 年末
股本 7,500.00 7,500.00 7,500.00
资本公积 37,389.34 37,389.34 37,389.34
盈余公积 442.07 442.07 486.42
未分配利润 7,820.74 13,976.05 20,100.59
归属于母公司所有者权
53,152.14 59,307.46 65,476.35
益合计
所有者权益合计 53,152.14 59,307.46 65,476.35
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1、股本
2017年末、2018年末和2019年末，公司的股本均为7,500.00万元，未发生变
动。
2、资本公积
2017年末、2018年末和2019年末，公司的资本公积均为37,389.34万元，未
发生变动。
3、盈余公积
报告期内，公司的盈余公积变动情况如下：
单位：万元
项目 2016 年 12 月 31 日 本期增加 本期减少 2017 年 12 月 31 日
法定盈余公积 158.00 284.07 - 442.07
单位：万元
项目 2017 年 12 月 31 日 本期增加 本期减少 2018 年 12 月 31 日
法定盈余公积 442.07 - - 442.07
单位：万元
项目 2018 年 12 月 31 日 本期增加 本期减少 2019 年 12 月 31 日
法定盈余公积 442.07 44.35 - 486.42
报告期内，公司的盈余公积逐年增幅较大，主要系近年来公司规模不断扩
大，每年净利润有所提升，因而相应提取的盈余公积增幅较大。
4、未分配利润
2017年末、2018年末和2019年末，公司的未分配利润分别为7,820.74万元、
13,976.05万元和20,100.59万元，因公司近年来公司规模不断扩大，每年净利润
有所提升，因而相应未分配利润增幅较大。
报告期内，公司未进行股利分配。
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（三）现金流量分析
1、公司现金流量的基本情况
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
一、经营活动产生的现金流量：
经营活动现金流入小计 13,996.74 35,593.08 49,506.60
经营活动现金流出小计 24,983.40 41,094.46 42,963.14
经营活动产生的现金流量净额 -10,986.66 -5,501.38 6,543.46
二、投资活动产生的现金流量：
投资活动现金流入小计 37,941.70 4,119.14 -
投资活动现金流出小计 51,048.56 6,445.97 5,104.91
投资活动产生的现金流量净额 -13,106.86 -2,326.82 -5,104.91
三、筹资活动产生的现金流量：
筹资活动现金流入小计 36,530.63 24,351.28 33,183.27
筹资活动现金流出小计 6,487.73 20,192.69 35,705.01
筹资活动产生的现金流量净额 30,042.89 4,158.59 -2,521.74
四、汇率变动对现金及现金等价物
- - 0.06
的影响：
五、现金及现金等价物净增加额 5,949.37 -3,669.61 -1,083.13
2、经营活动现金流量分析
（1）公司经营活动净现金流量净额波动分析
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额情况如下：
单位：万元、%
2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目 同比 同比 同比
金额 金额 金额
变动 变动 变动
销售商品、提供劳
10,490.64 17.04 34,706.84 230.84 47,803.61 37.74%
务收到的现金
收到其他与经营
3,506.10 60.24 886.25 74.72 1,686.13 90.25%
活动有关的现金
经营活动现金流
13,996.74 25.52 35,593.08 154.30 49,506.60 39.09%
入小计
购买商品、接受劳
19,294.20 395.04 34,571.64 79.18 33,971.07 -1.74%
务支付的现金
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2017 年度 2018 年度 2019 年度
项目 同比 同比 同比
金额 金额 金额
变动 变动 变动
支付给职工以及
为职工支付的现 2,084.86 29.59 2,830.84 35.78 3,953.14 39.65%
金
支付的各项税费 1,930.88 -38.00 1,662.87 -13.88 2,437.20 46.57%
支付其他与经营
1,673.46 -53.55 2,029.12 21.25 2,601.72 28.22%
活动有关的现金
经营活动现金流
24,983.40 104.39 41,094.46 64.49 42,963.14 4.55%
出小计
经营活动产生的
-10,986.66 -924.81 -5,501.38 49.93 6,543.46 218.94%
现金流量净额
锂电池负极材料行业作为新能源汽车行业的上游，报告期内，公司销售回
款中票据结算方式较为普遍，同时销售回款间接受到新能源汽车财政补贴结算
周期的影响。2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司经营活动产生的现金流
量净额分别为-10,986.66 万元、-5,501.38 万元和 6,543.46 万元，报告期前两年
与同期净利润存在较大差异。主要原因有：
1）报告期内，公司处于快速发展阶段和市场拓展阶段，应收账款及存货等
持续扩大，增值税、企业所得税等各项税金大幅增长，人工费用、销售费用和
其他费用相应增长，导致经营活动现金流出较大。2017 年度和 2018 年度，公
司购买商品、接受劳务支付的现金分别同比增长 395.04%和 79.18%，支付给职
工以及为职工支付的现金分别同比增长 29.59%和 35.78%。
2017 年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-10,986.66 万元，较上年
末大幅下滑，主要原因在于：进入 2017 年二季度后，石油焦类原料供应紧张，
价格快速上涨，下游客户只能全部现款提货；同时，受环保升级影响，石墨化
外协加工厂产能紧张，纷纷要求加工费涨价以及改变结算方式，部分外协厂商
要求加工费由原来的赊销改为预付现金，导致 2017 年度公司购买商品、接受劳
务支付的现金同比大幅增长 395.04%。
2）除现金外，公司产品销售收款的结算方式中还有大量流动性较强的商业
汇票，2017 年末和 2018 年末，应收票据期末余额分别为 17,432.51 万元和
34,100.78 万元，而 2018 年度经营活动产生的现金流量净额中未考虑应收票据
大幅增加的因素。
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3）2018 年度，公司经营性现金净流量为-5,501.38 万元，较 2017 年度有所
好转，主要系 2018 年度公司销售商品、提供劳务收到的现金较上年度增长了
230.84%。
4）2019 年度，公司经营性现金净流量为 6,543.46 万元，较上年度大幅好
转，主要原因：①2019 年度票据到期兑付金额增长较多，导致当期销售商品、
提供劳务收到的现金较上年增长了 37.74%；②公司石墨化生产线投产后，外协
采购大幅减少，同时 2019 年焦类原料供应紧张局面得到缓解，公司上游付现压
力减轻；③2019 年度政府补助较多，当期收到政府补助现金 1,307.96 万元。
报告期内，公司从客户收取和向供应商支付的票据情况如下：
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
收到票据金额 24,302.50 66,074.41 49,178.52
支付票据金额 22,748.70 47,420.81 43,652.81
其中：背书票据金额 6,856.87 20,760.36 21,763.12
开立票据金额 15,891.83 26,660.46 21,889.69
（2）销售商品、提供劳务收到的现金与销售收入匹配关系
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
营业收入 36,277.34 59,954.88 64,552.88
营业收入（含税） 42,444.49 69,029.02 72,663.52
销售商品、提供劳务收到的现金 10,490.64 34,706.84 47,803.61
收到票据金额 24,302.50 66,074.41 49,178.52
收到的现金占营业收入（含税）的比
24.72% 50.28% 65.79%
重
收到的现金和票据合计金额 34,793.14 100,781.25 96,982.13
收到的现金和票据合计金额占营业收
81.97% 146.00% 133.47%
入（含税）的比重
2017 年度，公司销售商品、提供劳务收到的现金占当期营业收入的比重
较低，主要原因是公司产品销售收款的结算方式中票据较多。比如公司大客户
比亚迪基本都是票据结算。2018 年度，公司销售商品、提供劳务收到的现金较
上年度增加 24,216.20 万元，同比增长了 230.84%，主要系收到的票据到期兑付
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所致。2019 年度，公司销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入比重较上年
度小幅上升，主要系票据到期后兑付金额增加，当期销售商品、提供劳务收到
的现金较上年增长 37.74%。
2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司销售收到的现金和票据合计金额
分别为 34,793.14 万元、100,781.25 万元和 96,982.13，占营业收入（含税）的比
重分别为 81.97%、146.00%和 133.47%，与营业收入规模总体较为匹配。
（3）报告期内经营活动净现金流与净利润匹配分析
报告期内，公司经营活动净现金流量与净利润之间的关系如下表所示：
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
净利润 5,968.62 6,155.32 6,168.89
加：资产减值准备 808.05 1,359.13 2,088.60
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物
726.96 1,005.43 1,724.32
资产折旧
无形资产摊销 76.07 114.79 130.11
长期待摊费用摊销 48.52 40.19 40.10
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的
- - -
损失（收益以“-”号填列）
固定资产报废损失（收益以“-”号填列） - - -
公允价值变动损失（收益以“-”号填列） - - -
财务费用（收益以“-”号填列） 44.14 254.04 424.55
投资损失（收益以“-”号填列） - - -
递延所得税资产减少（增加以“-”号填列） -111.26 -203.87 -509.50
递延所得税负债增加（减少以“-”号填列） - - -
存货的减少（增加以“-”号填列） -6,009.11 -11,071.50 4,827.66
经营性应收项目的减少（增加以“-”号填列） -19,970.69 -17,251.42 1,756.07
经营性应付项目的增加（减少以“-”号填列） 7,432.04 14,096.51 -10,107.34
其他 - -
经营活动产生的现金流量净额 -10,986.66 -5,501.38 6,543.46
经营活动产生的现金流量净额与净利润差额 -16,920.39 -11,656.70 -374.57
2017 年度，公司净利润为 5,968.62 万元，经营活动产生的现金流量净额为
-10,986.66 万元，两者之间的差额-16,955.28 万元，主要系存货增加 6,009.11 万
元，经营性应收项目的增加 19,970.69 万元，经营性应付项目增加 7,432.04 万元。
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2018 年度，公司净利润为 6,155.32 万元，经营活动产生的现金流量净额为
-5,501.38 万元，两者之间的差额-11,656.70 万元，主要系存货增加 11,071.50 万
元，经营性应收项目的增加 17,251.42 万元，经营性应付项目增加 14,096.51 万
元。
2019 年度，公司净利润为 6,168.89 万元，经营活动产生的现金流量净额为
6,543.46 万元，两者之间的差额为 374.57 万元，主要系存货减少 4,827.66 万元，
经营性应收项目的减少 1,756.07 万元，经营性应付项目减少 10,107.34 万元。
（4）与同行业可比公司比较
与同行业可比公司相比，报告期前两年，公司经营性现金流净额为负，与
同行业可比公司情况较为接近，2018 年度低于可比公司均值。2019 年度，公司
销售规模扩大，外协采购付现压力减少，同时票据到期托收金额增加，导致经
营活动现金流净额由负转正，趋近于可比公司均值。贝特瑞和璞泰来作为负极
材料行业的第一梯队，客户结构较好，因此现金流情况总体要好于同行业其他
企业。具体情况如下：
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
贝特瑞 -12,715.51 17,770.06 62,473.79
凯金能源 -15,783.89 1,875.19 未披露
正拓能源 -2,741.12 -539.10 未披露
杉杉股份 -38,138.06 54,042.15 88,643.80
璞泰来 3,049.62 32,631.54 49,042.89
可比公司均值 -13,265.79 21,155.97 66,720.16
翔丰华（综合） -10,986.66 -5,501.38 6,543.46
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买资
产预案/报告书。正拓能源2017年度数据未经审计，2018年度数据为该年度1-3月未经审计的
数据。截至本招股意向书签署日，凯金能源、正拓能源2019年度数据未披露。
报告期各期，同行业可比公司经营现金流占当期营业收入比例情况如下：
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
贝特瑞 -4.29% 4.43% 14.74%
凯金能源 -34.39% 1.49% 未披露
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项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
正拓能源 -12.48% -8.60% 未披露
杉杉股份 -4.61% 6.10% 10.21%
璞泰来 1.36% 9.86% 10.24%
可比公司均值 -10.88% 2.66% 11.73%
翔丰华 -30.29% -9.18% 10.14%
注：数据来自上市（挂牌）公司年报、公开转让说明书、招股说明书、发行股份购买资
产预案/报告书。正拓能源2017年度数据未经审计，2018年度数据为该年度1-3月未经审计的
数据。截至本招股意向书签署之日，凯金能源、正拓能源2019年度数据未披露。
公司经营活动产生的现金流量净额大多为负、经营活动产生的现金流量净
额与净利润差异较大的原因系公司处于快速发展阶段，存货、外协加工、费用
支出逐年增长，同时公司销售回款大量采用票据结算所致。与同行业可比公司
相比，2017 年度和 2018 年度，由于公司经营性现金流持续为负，公司经营性
现金流净额占当期营业收入比例低于可比公司均值，2019 年以来公司回款情况
有所好转，经营活动现金流净额由负转正，趋近于可比公司均值。
3、投资活动现金流量分析
2017年度，公司投资活动产生的现金流量净额为-13,106.86万元，除购建固
定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金9,848.56万元外，主要由银行理财
投资产生。2018年度，公司投资活动产生的现金流量净额为-2,326.82 万元，主
要系二期项目建设导致购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达
到5,996.97万元所致。2019年度，公司投资活动产生的现金流量净额为-5,104.91
万元，主要系二期项目建设导致购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付
的现金达到4,704.91万元及对石墨烯公司的股权投资所致。
4、筹资活动产生的现金流量分析
2017年度、2018年度和2019年度，公司筹资活动产生的现金流量净额分别
为30,042.89万元、4,158.59万元和-2,521.74万元。报告期内，公司筹资活动产生
的现金流入来源于吸收投资收到的现金、取得借款收到的现金以及票据融资收
到的现金，2017年度公司获得新老股东现金增资为30,000万元，2018年度公司
取得银行借款6,145.69万元，票据贴现收到现金300.00万元，2019年度公司取得
银行借款8,000.00万元；现金流出主要系归还银行借款及利息。
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（四）资本性支出分析
1、报告期内的重大资本性支出情况
2017年度、2018年度和2019年度，公司购建固定资产、无形资产和其他长
期资产的现金流支出分别为9,848.56万元、5,996.97万元和4,704.91万元，本公司
的资本性支出主要根据公司的发展规划和现实状况，用于购置生产设备和福建
翔丰华生产基地建设等。
2、未来可预见的重大资本支出
目前，公司可预见的重大资本性支出主要是福建翔丰华二期项目购置设备、
二期扩建项目厂房及配套工程建设以及用于本次募集资金投资项目的投资。其
中，二期厂房及配套工程建设用地68亩，预计工程施工金额为5,965.60万元，设
备投资7,000万元左右，项目实施后将新增人造石墨石墨化1.2万吨的年生产能
力。本次募集资金投资项目的投资计划参见本招股意向书“第九节 募集资金运
用与未来发展规划”。
（五）流动性风险及应对措施
报告期内，公司负债结构稳定，以流动负债为主。2017 年末、2018 年末和
2019 年末，流动负债占负债总额的比重分别为 82.51%、90.60%和 91.07%。公
司的资产负债率低于可比上市公司平均值，流动比率、速动比率优于同行业可
比公司，公司负债水平较低。
为应对流动性风险，公司定期监控短期和长期的流动资金需求，以确保维
持充裕的流动资金储备。另外，公司与主要客户和供应商保持了长期稳定的合
作关系，并针对销售收款和采购付款均建立了完善的内部控制制度。
（六）持续经营能力
可能直接或间接对公司持续经营能力产生重大不利影响的风险因素参见本
招股意向书“第四节 风险因素”。
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十一、重大事项
报告期内，公司重大资本性支出主要为用于购建固定资产、无形资产和其
他长期资产。
十二、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担
保、诉讼
（一）资产负债表日后事项
根据财政部发布《关于修订印发企业会计准则第 14 号收入的通知》（财会
〔2017〕22 号）的规定，本公司自 2020 年 1 月 1 日起执行经修订后的收入准
则，新收入准则实施前后收入确认会计政策无重大差异，新的收入准则对公司
在业务模式、合同条款、收入确认等方面没有重大影响。
除上述事项外，截至本招股意向书签署日，公司不存在其他需要披露的资
产负债表日后事项。
（二）或有事项
（1）2013 年 8 月 28 日，发行人与梅州市正宜能源有限公司（原企业名称
“梅州市中能科技有限公司”）、赖锐锋买卖合同纠纷，由广东省梅县人民法院
做出（2013）梅县法畲民初字第 91 号《民事调解书》，三方确认梅州市正宜能
源有限公司从 2013 年 9 月份开始，分七期（每月月底前）支付货款总共 73.71
万元，法定代表人赖锐锋对此承担连带清偿责任。
由于被执行人仍未履行，发行人申请强制执行并由广东省梅县法院于 2013
年 12 月 18 日作出（2013）梅县法执字第 1005 号《执行裁定书》。2014 年 2 月
17 日，广东省梅县人民法院将梅州市正宜能源有限公司机械、设备拍卖所得向
发行人支付 12.11 万元。截至本招股意向书签署日，其余货款 61.60 万元梅州市
正宜能源有限公司尚未执行。
（2）2015 年 7 月 13 日，发行人与东莞市世能电子科技有限公司的买卖合
同纠纷，由广东省东莞市第三人民法院做出（2015）东三法民二初字第 991 号
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《民事判决书》，判决要求东莞市世能电子科技有限公司支付货款 53.60 万元以
及逾期付款违约金（按照中国人民银行同期同类贷款基准利率计算至实际清偿
日止）。
2016 年 7 月 23 日，广东省东莞市第三人民法院作出（2015）东三法执异
字第 62 号《执行裁定书》，由于案外人提出异议中止了对东莞市世能电子科技
有限公司机器设备的执行。根据广东省东莞市第三人民法院作出的（2016）粤
1973 执 1440 号《执行裁定书》，除查封的机器设备外，未发现被执行人有其他
可供执行的财产，且被执行人被申请破产清算，故终结本次执行。
2018 年 6 月 22 日，东莞市第三人民法院裁定受理破产清算（2018）粤 1973
破申 14 号，发行人已申报债权，并已参加债权人会议。根据东莞市世能电子科
技有限公司破产管理人出具的《破产财产分配方案》（2017）粤 1973 破 12 号，
因破产财产不足以清偿职工债权，税款债权与普通破产债权暂未有破产财产可
供清偿，发行人的普通债权暂时得不到分配清偿。因分配方案未经债权人表决
通过，破产管理人作出第二次分配方案，目前该方案尚未确定表决结果。
根据东莞市世能电子科技有限公司破产管理人于 2019 年 3 月 26 日出具的
《破产财产分配方案》（2018）粤 1973 破 12 号，因破产财产不足以清偿职工债
权，所以税款债权与普通破产债权暂未有破产财产可供清偿。发行人的普通债
权暂时得不到分配清偿。根据东莞市第三人民法院于 2019 年 4 月 24 日出具的
（2018）粤 1973 破 12 号之五《民事裁定书》法院认可该分配方案，该案破产
分配尚在进行。
（3）2015 年 8 月 10 日，发行人与深圳市爱华动力电池有限公司的买卖合
同纠纷，由深圳市龙岗区人民法院做出（2015）深龙法民二初字第 388 号《民
事判决书》，判决要求深圳市爱华动力电池有限公司支付货款人民币 124.73 万
元和逾期付款利息（货款分批按照中国人民银行同期同类贷款基准利率至判决
确定的履行之日止）。根据深圳市中级人民法院的（2016）粤 03 民破 149 号《公
告》，深圳市中级人民法院已受理深圳市爱华动力电池有限公司破产清算立案，
发行人已根据要求向管理人进行了债权申报。
深圳市爱华动力电池有限公司管理人提起诉讼要求深圳市爱华动力电池有
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限公司股东返还抽逃的注册资本。根据深圳市中级人民法院于 2019 年 3 月 22
日作出的（2018）粤 03 民初 1670 号《民事判决书》，深圳市爱华动力电池有限
公司起诉股东出资纠纷一案被驳回诉讼请求。根据深圳市爱华动力电池有限公
司管理人于 2019 年 4 月 8 日出具的《关于征求意见的函》（2019）爱华动力破
管字第 002 号，深圳市爱华动力电池有限公司管理人征求债权人意见是否提起
上诉。管理人根据债权人意见未提起上诉。目前破产清算尚在进行中。
（4）2016 年 1 月 18 日，发行人与惠州市山伊克斯新能源有限公司的买卖
合同纠纷，由惠州市惠城区人民法院做出（2015）惠城法仲民初字第 930 号《民
事判决书》，判决要求惠州市山伊克斯新能源有限公司付清货款 90.86 万元以及
从 2015 年 6 月 10 日起至货款结清日止按中国人民银行同期同类货款利率计算
的相应的利息。
2016 年 7 月 11 日，惠州市惠城区人民法院做出被执行人惠州市山伊克斯
新能源有限公司执行款分配方案，实际分配发行人 4.11 万元。
根据惠州市中级人民法院于 2019 年 6 月 26 日作出的(2018)粤 13 破 16 号
《民事裁定书》，该院于 2018 年 4 月 18 日裁定受理惠州市山伊克斯新能源有限
公司破产清算一案，现法院确认债权人、债务人对管理人编制的《无异议债权
表》记载的无异议债权总额为人民币 1596.9414 万元，其中发行人的债权确认
总额为 100.134 万元，债权性质为普通债权，目前破产清算尚在进行中。
（5）2016 年 6 月 13 日，发行人与深圳市天盛伟业科技有限公司买卖合同
纠纷，由深圳市宝安区人民法院做出（2015）深宝法民二初字第 5655 号《民事
判决书》，判决要求深圳市天盛伟业科技有限公司支付货款 48.20 万元及违约金
9.01 万元（违约金按中国人民银行同期同类贷款利率计算，自 2014 年 10 月 1
日起计算至被告实际支付之日止）。
2017 年 5 月 2 日，由深圳市宝安区人民法院作出的（2017）粤 0306 执 2829
号《查证结果通知书》，通知书告知深圳市天盛伟业科技有限公司暂无可供执行
财产，法院拟终止执行，待发现深圳市天盛伟业科技有限公司有其他可供执行
的财产线索时可向法院申请恢复强制执行。截至本招股意向书签署日，深圳市
天盛伟业科技有限公司尚未执行该诉讼。
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（6）2016 年 12 月 25 日，发行人与河南恒电能源科技有限公司的买卖合
同纠纷，由河南省淅川县人民法院做出（2016）豫 1326 民初 2456 号《民事判
决书》，判决要求河南恒电能源科技有限公司支付货款 28.20 万元并按中国人民
银行同期同类贷款利率支付自 2015 年 11 月 3 日至判决确定的履行之日止的利
息。
2018 年 8 月 28 日，河南省淅川县人民法院做出（2018）豫 1326 执 857 号
《执行裁定书》，裁定说明在执行（2016）豫 1326 民初 2456 号民事判决书过程
中，被执行人河南恒电能源科技有限公司暂无财产可供执行，裁定终结（2016）
豫 1326 民初 2456 号民事判决书的执行程序。截至本招股意向书签署日，河南
恒电能源科技有限公司尚未执行该判决。
（7）2017 年 4 月 21 日，发行人与深圳市唐鼎实业有限公司、孙东明买卖
合同纠纷，由深圳市宝安区人民法院做出（2017）粤 0306 民初 9115 号《民事
调解书》，深圳市唐鼎实业有限公司、孙东明同意从 2017 年 5 月开始每月底至
少支付 5.00 万元。若于 2017 年 12 月 31 日前付清货款本金 85.22 万元及诉讼费
1.41 万元，则发行人放弃要求支付利息及律师费等。若于 2017 年 12 月 31 日后
仍未付清上述款项，应于 2018 年 3 月 31 日前支付本金 85.22 万元、诉讼费 1.41
万元、律师费 6.00 万元及利息（算至 2017 年 3 月 20 日为 11.64 万元，往后的
利息以未付货款本金为基数，按人民银行同期贷款利率的 4 倍支付至付清之日
止）。孙小东代孙东明于 2017 年 6 月 5 日向发行人支付第一笔款项 5.00 万元，
2017 年 9 月 27 日向发行人支付了第二笔款项 4.00 万元，2017 年 12 月 7 日向
发行人支付第三笔款项 5.00 万元。
根据深圳市宝安区人民法院作出的（2018）粤 0306 执 6675 号《查证结果
通知书》，法院已查封孙东明名下的车辆和深圳市唐鼎实业有限公司名下的车
辆，没有查到其他财产。案件代理律师已于 2018 年 10 月 18 日向深圳市宝安区
人民法院申请加大执行力度并基于孙东明及深圳市唐鼎实业有限公司转移资产
的情况申请将本案移交公安机关处理，目前案件执行及移交尚在进行中。
（8）2018 年 11 月 23 日，发行人与林大晓、尚品超意（北京）贸易有限
公司、广东迅通汽车销售有限公司、王刚买卖合同纠纷由广东省东莞市第二人
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民法院做出（2018）粤 1972 民初 6169 号《民事判决书》，判决要求尚品超意（北
京）贸易有限公司和林大晓连带向发行人返款购车款 123.00 万元及支付利息，
广东迅通汽车销售有限公司和王刚连带向发行人返款费用共计 17.84 万元及利
息。
2019 年 10 月 28 日，东莞市第一人民法院作出的《执行款分配表》，法院
执行了被执行人王刚名下的财产，可分配执行总额为 964000 元，发行人可分得
执行款为 10825.5 元。
2019 年 10 月 31 日，东莞市第二人民法院于作出《执行裁定书》（2019）
粤 1972 执 7638 号之一，被执行人暂无其他财产可供执行，法院穷尽所有调查
措施，均未发现被执行人有其他可供执行的财产或财产线索，本案无法继续执
行，发行人亦同意终结本次执行，法院终结本次执行程序，申请人发现被执行
人有可供执行财产的，可再次申请执行。
（9）2019 年 1 月 22 日，发行人与东莞市易升电池有限公司、陈国栋买卖
合同纠纷起诉由广东省深圳市龙华区人民法院做出（2018）粤 0309 民初 1382
号《民事判决书》，判决要求东莞市易升电池有限公司支付货款 236.50 万元及
利息，陈国栋承担连带清偿责任。
截至本招股意向书签署日，东莞市易升电池有限公司、陈国栋尚未执行该
诉讼，发行人尚未申请执行，目前案件尚在进行中。
（10）2019 年 1 月 22 日，发行人与东莞市特耐克新能源科技有限公司、
陈国栋买卖合同纠纷由广东省深圳市龙华区人民法院做出（2018）粤 0309 民初
1384 号《民事判决书》，判决要求东莞特耐克新能源科技有限公司支付货款 88.40
万元及利息，陈国栋承担连带清偿责任。截至本招股意向书签署日，东莞特耐
克新能源科技有限公司、陈国栋尚未执行该判决，发行人尚未申请执行，目前
案件尚在进行中。
（11）2018 年 5 月 9 日，发行人就其与深圳市洪业兴发五金制品有限公司、
东莞特瑞斯电池科技有限公司、张相桐、张相楠买卖合同纠纷起诉至东莞市第
三人民法院，发行人请求判定深圳市洪业兴发五金制品有限公司支付货款及利
1-1-507
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
息 45.26 万元及利息（暂计至 2018 年 4 月 30 日为 3.64 万元）。
根据东莞市第三人民法院于 2018 年 11 月 8 日作出的（2018）粤 1973 民初
9204 号《民事判决书》，法院判决深圳市洪业兴发五金制品有限公司向发行人
支付货款 45.26 万元及利息，张相桐、东莞市特瑞斯电池科技有限公司、张相
楠承担连带清偿责任。
截至本招股意向书签署日，深圳市洪业兴发五金制品有限公司、东莞特瑞
斯电池科技有限公司、张相桐、张相楠未执行该判决。根据东莞市第三人民法
院于 2019 年 5 月 22 日做出（2019）粤 1973 执 7071 号《受理申请执行案件通
知书》，发行人向法院申请强制执行（2018）粤 1973 民初 9204 号《民事判决书》，
法院决定立案执行。目前执行案件尚在进行中。
（12）2018 年 5 月 21 日，发行人就其与东莞市特瑞斯电池科技有限公司、
张相楠买卖合同纠纷起诉至东莞市第三人民法院，请求判令东莞市特瑞斯电池
科技有限公司、张相楠支付货款 41.63 万元及利息（暂算至 2018 年 4 月 30 日
为 3.73 万元）。
根据东莞市第三人民法院于 2018 年 8 月 3 日作出的（2018）粤 1973 民初
9196 号《民事判决书》，法院判决东莞市特瑞斯电池科技有限公司向发行人支
付货款 41.63 万元及利息，张相楠承担连带清偿责任。
截至本招股书签署日，东莞市特瑞斯电池科技有限公司、张相楠未执行该
判决。根据东莞市第三人民法院于 2019 年 5 月 22 日做出（2019）粤 1973 执
7073 号《受理申请执行案件通知书》，发行人向法院申请强制执行（2018）粤
1973 民初 9196 号《民事判决书》，法院决定立案执行。目前执行案件尚在进行
中。
（13）2018 年 8 月 10 日，发行人就其与河南省东雷锂电有限公司买卖合
同纠纷起诉至河南省南阳市卧龙区人民法院，请求判令河南省东雷锂电有限公
司支付货款 149.45 万元及支付逾期付款损失 15.68 万元（暂算至 2018 年 7 月
31 日，要求支付至本案债务完全清偿之日）。
根据南阳市卧龙区人民法院于 2018 年 10 月 14 日做出的（2018）豫 1303
1-1-508
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
民初 5849 号《民事调解书》河南省东雷锂电有限公司愿意于 2018 年 12 月 31
日前偿还全部货款 149.45 万元。目前河南省东雷锂电有限公司尚未执行该调解
书，发行人亦未申请强制执行。
（14）2019 年 9 月 6 日，福建翔丰华就其与东莞市迈科新能源有限公司的
纠纷以买卖合同纠纷为案由起诉至东莞市第二人民法院，请求判决被告向福建
翔丰华支付货款 503,864.66 元及利息（从逾期之日起计算至付清之日止，暂计
至 2019 年 9 月 6 日为 55,247 元）。根据东莞市第二人民法院于 2019 年 10 月 15
日做出的《受理案件通知书》，法院已受理福建翔丰华与东莞市迈科新能源有限
公司买卖合同纠纷一案，案号为（2019）粤 1972 民初 19714 号。
2019 年 11 月 5 日，东莞市迈科新能源有限公司提出管辖权异议申请。2019
年 11 月 7 日，东莞市第二人民法院出具《民事裁定书》（（2019）粤 1972 民初
19714 号）驳回东莞市迈科新能源有限公司提出的管辖权异议。2019 年 11 月
20 日，东莞市迈科新能源有限公司向东莞市中级人民法院提交管辖权异议上诉
状主张管辖权异议，目前案件尚在进行中。
（15）2018 年 8 月 10 日，福建翔丰华就其与河南省东雷锂电有限公司的
买卖合同纠纷起诉至南阳市卧龙区人民法院，请求判令河南省东雷锂电有限公
司支付货款 125.11 万元及支付逾期付款损失 8.40 万元（暂计至 2018 年 7 月 31
日，要求支付至本案债务完全清偿之日）。
根据南阳市卧龙区人民法院于 2018 年 8 月 23 日做出的（2018）豫 1303 民
初 5848 号《民事调解书》，河南省东雷锂电有限公司愿意于 2018 年 12 月 31 日
前偿还全部货款 125.11 万元。目前河南省东雷锂电有限公司尚未执行该调解书，
发行人亦未申请强制执行。
（16）2019 年 10 月，青岛恒胜石墨有限公司起诉福建翔丰华，要求支付
其货款 146.16 万元，2019 年 10 月山东省莱西市人民法院做出（2019）鲁 0285
民初 7632 号民事裁定书，冻结福建翔丰华银行存款 149.00 万元。
2019 年 12 月，山东省莱西市人民法院做出（2019）鲁 0285 民初 7632 号
民事判决书，判决福建翔丰华支付青岛恒胜石墨有限公司货款 126.16 万元及利
1-1-509
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
息。2020 年 1 月，福建翔丰华新能源材料有限公司支付货款 126.16 万元及利息
17,980.43 元，同时，福建翔丰华新能源材料有限公司被冻结的银行 149 万元解
除冻结。
上述或有事项对公司财务状况、盈利能力及持续经营无重大不利影响。
（三）其他重要事项
截至本招股意向书签署日，公司不存在应披露的其他重要事项。
（四）对外担保情况
截至本招股意向书签署日，公司无对外担保情况。
（五）重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署日，对公司财务状况、经营成果、声誉、业务活动、
未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项具体如下：
1、已结诉讼
诉讼请求
序号 主要案由 原告 被告 金额 判决情况及执行情况
（万元）
买卖合同纠 翔丰华 深圳市力驰科技
1 9.60 撤诉
纷 有限 有限公司
深圳市祥合鑫科
买卖合同纠 翔丰华 技有限公司、深圳
2 8.25 被告已执行完毕
纷 有限 市恒晨新能源科
技有限公司
2019 年 10 月，青岛恒胜石墨有
限公司起诉福建翔丰华，要求支
付其货款 146.16 万元，2019 年
10 月山东省莱西市人民法院做
出（2019）鲁 0285 民初 7632 号
民事裁定书，冻结福建翔丰华银
青岛恒 行存款 149.00 万元。2019 年 12
买卖合同纠 胜石墨 月，山东省莱西市人民法院做出
3 福建翔丰华 127.96
纷 有限公 （2019）鲁 0285 民初 7632 号民
司 事判决书，判决福建翔丰华支付
青岛恒胜石墨有限公司货款
126.16 万元及利息。2020 年 1
月，福建翔丰华支付货款 126.16
万元及利息 17,980.43 元，同时，
福建翔丰华被冻结的银行
149.00 万元解除冻结。
1-1-510
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
2、未结诉讼
诉讼请求
序号 主要案由 原告 被告 金额 判决情况及执行情况
（万元）
2014 年 2 月 17 日，广东省梅县人民法院
梅州市正 将梅州市正宜能源有限公司机械、设备
买卖合同纠 发行 宜能源有 拍卖所得向发行人支付 12.11 万元。截至
1 73.71
纷 人 限公司、赖 本招股意向书签署日，拍卖执行终结，
锐锋 其余货款 61.60 万元梅州市正宜能源有
限公司尚未执行。
根据东莞市世能电子科技有限公司破产
管理人于 2019 年 3 月 26 日出具的《破
产财产分配方案》（2018）粤 1973 破 12
号，因破产财产不足以清偿职工债权，
东莞市世
所以税款债权与普通破产债权暂未有破
买卖合同纠 发行 能电子科
2 53.60 产财产可供清偿。发行人的普通债权暂
纷 人 技有限公
时得不到分配清偿。根据东莞市第三人
司
民法院于 2019 年 4 月 24 日出具的（2018）
粤 1973 破 12 号之五《民事裁定书》法
院认可该分配方案，该案破产分配尚在
进行中。
深圳市中级人民法院已受理深圳市爱华
动力电池有限公司破产清算立案，发行
深圳市爱
人已根据要求向管理人进行了债权申
买卖合同纠 发行 华动力电
3 124.73 报。管理人提起诉讼要求深圳市爱华动
纷 人 池有限公
力电池有限公司股东偿还抽逃出资被法
司
院驳回，管理人未提起上诉。目前破产
清算尚在进行中。
根据惠州市中级人民法院于 2019 年 6 月
26 日作出的(2018)粤 13 破 16 号《民事
裁定书》，该院于 2018 年 4 月 18 日裁定
受理惠州市山伊克斯新能源有限公司破
产清算一案，现法院确认债权人、债务
惠州市山 人对管理人编制的《无异议债权表》记
买卖合同纠 发行 伊克斯新 载的无异议债权总额为人民币
4 90.86
纷 人 能源有限 1,596.9414 万元，其中发行人的债权确认
公司 总额为 100.134 万元，债权性质为普通债
权。
2020 年 3 月 23 日，惠州市中级人民法院
作出（2018）粤 13 破 16-2 号《民事裁定
书》，宣告惠州市山伊克斯新能源有限公
司破产，目前破产程序尚未终结。
2016 年 6 月 13 日，深圳市宝安区人民法
院作出（2015）深宝法民二初字第 5655
深圳市天
号《民事判决书》，判决深圳市天盛伟业
买卖合同纠 发行 盛伟业科
5 57.21 科技有限公司支付货款 482,000.00 元和
纷 人 技有限公
逾期付款利息。
司
深圳市天盛伟业科技有限公司暂无可供
执行财产，法院裁定终止执行，待发现
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
诉讼请求
序号 主要案由 原告 被告 金额 判决情况及执行情况
（万元）
深圳市天盛伟业科技有限公司有其他可
供执行的财产线索时可向法院申请恢复
强制执行。
2016 年 12 月 25 日，河南省淅川县人民
法院作出（2016）豫 1326 民初 2456 号
的《民事判决书》，判决河南恒电能源科
技有限公司支付货款 28.20 万元和逾期
河南恒电
买卖合同纠 发行 付款利息。
6 能源科技 28.20
纷 人 被执行人河南恒电能源科技有限公司暂
有限公司
无财产可供执行，法院裁定终止执行，
待发现河南恒电能源科技有限公司有其
他可供执行的财产线索时可向法院申请
恢复强制执行。
2017 年 4 月 21 日，深圳市宝安区人民法
院作出（2017）粤 0306 民初 9115 号《民
事调解书》，三方确认深圳市唐鼎实业有
限公司、孙东明分期支付货款。
孙小东代孙东明于 2017 年 6 月 5 日向发
深圳市唐 行人支付了第一笔款项 5.00 万元，2017
买卖合同纠 发行 鼎实业有 年 9 月 27 日支付了第二笔款项 4.00 万
7 92.63
纷 人 限公司、孙 元，2017 年 12 月 7 日支付了第三笔款项
东明 5.00 万元。案件代理律师已于 2018 年 10
月 18 日向深圳市宝安区人民法院申请加
大执行力度并基于孙东明及深圳市唐鼎
实业有限公司转移资产的情况申请将本
案移交公安机关处理，目前案件执行及
移交尚在进行中。
广东省东莞市第二人民法院于 2018 年 11
月 13 日做出（2018）粤 1972 民初 6169
号《民事判决书》，判决要求尚品超意（北
京）贸易有限公司和林大晓连带向发行
人返款购车款 123.00 万元及支付利息，
广东迅通汽车销售有限公司和王刚连带
林大晓、尚 向发行人返款费用共计 17.84 万元及利
品超意（北 息。
京）贸易有 2019 年 10 月 28 日，东莞市第一人民法
买卖合同纠 发行 限公司、广 123.00； 院作出的《执行款分配表》，法院执行了
8
纷 人 东迅通汽 17.84 被执行人王刚名下的财产，可分配执行
车销售有 总额为 964,000.00 元，发行人可分得执
限公司、王 行款为 10,825.50 元。
刚 2019 年 10 月 31 日，东莞市第二人民法
院于作出《执行裁定书》（2019）粤 1972
执 7638 号之一，被执行人暂无其他财产
可供执行，法院穷尽所有调查措施，均
未发现被执行人有其他可供执行的财产
或财产线索，本案无法继续执行，发行
人亦同意终结本次执行，法院终结本次
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诉讼请求
序号 主要案由 原告 被告 金额 判决情况及执行情况
（万元）
执行程序，申请人发现被执行人有可供
执行财产的，可再次申请执行。
深圳市龙华区人民法院于 2019 年 1 月 22
日做出（2018）粤 0309 民初 1384 号《民
东莞市特
事判决书》，判决要求东莞特耐克新能源
耐克新能
买卖合同纠 发行 科技有限公司支付货款 88.40 万元及利
9 源科技有 88.40
纷 人 息，陈国栋承担连带清偿责任。东莞特
限公司、陈
耐克新能源科技有限公司、陈国栋尚未
国栋
执行该诉讼，发行人尚未申请执行，目
前案件尚在进行中。
深圳市龙华区人民法院于 2019 年 1 月 22
日做出（2018）粤 0309 民初 1382 号《民
东莞市易 事判决书》，判决要求东莞市易升电池有
买卖合同纠 发行 升电池有 限公司支付货款 236.50 万元及利息，陈
10 236.50
纷 人 限公司、陈 国栋承担连带清偿责任。东莞市易升电
国栋 池有限公司、陈国栋尚未执行该诉讼，
发行人尚未申请执行，目前案件尚在进
行中。
东莞市第三人民法院于 2018 年 11 月 8
日作出的（2018）粤 1973 民初 9204 号
深圳市洪 《民事判决书》，法院判决深圳市洪业兴
业兴发五 发五金制品有限公司向发行人支付货款
金制品有 45.26 万元及利息，张相桐、东莞市特瑞
限公司、东 斯电池科技有限公司、张相楠承担连带
买卖合同纠 发行
11 莞市特瑞 45.26 清偿责任。
纷 人
斯电池科 根据东莞市第三人民法院于 2019 年 5 月
技有限公 22 日做出（2019）粤 1973 执 7071 号《受
司、张相 理申请执行案件通知书》，发行人向法院
桐、张相楠 申请强制执行（2018）粤 1973 民初 9204
号《民事判决书》，法院决定立案执行。
目前案件尚在进行中。
东莞市第三人民法院于 2018 年 8 月 3 日
做出（2018）粤 1973 民初 9196 号《民
事判决书》，法院判决东莞市特瑞斯电池
东莞市特 科技有限公司向发行人支付货款 41.63
瑞斯电池 万元及利息，张相楠承担连带清偿责任。
买卖合同纠 发行
12 科技有限 41.63 根据东莞市第三人民法院于 2019 年 5 月
纷 人
公司、张相 22 日做出（2019）粤 1973 执 7073 号《受
楠 理申请执行案件通知书》，发行人向法院
申请强制执行（2018）粤 1973 民初 9196
号《民事判决书》，法院决定立案执行。
目前执行案件尚在进行中。
2018 年 10 月 14 日，南阳市卧龙区人民
河南省东 法院做出（2018）豫 1303 民初 5849 号
买卖合同纠 发行
13 雷锂电有 165.13 《民事调解书》，河南省东雷锂电有限公
纷 人
限公司 司同意于 2018 年 12 月 31 日前偿还发行
人全部货款 149.45 万元。目前河南省东
1-1-513
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
诉讼请求
序号 主要案由 原告 被告 金额 判决情况及执行情况
（万元）
雷锂电有限公司尚未执行该调解书，发
行人亦未申请强制执行。
2019 年 9 月 6 日，福建翔丰华就其与东
莞市迈科新能源有限公司的纠纷以买卖
合同纠纷为案由起诉至东莞市第二人民
法院，请求判决被告向福建翔丰华支付
货款 503,864.66 元及利息（从逾期之日
起计算至付清之日止，暂计至 2019 年 9
月 6 日为 55，247 元）。根据东莞市第二
人民法院于 2019 年 10 月 15 日做出的《受
理案件通知书》，法院已受理福建翔丰华
东莞市迈
买卖合同纠 发行 与东莞市迈科新能源有限公司买卖合同
14 科新能源 55.91
纷 人 纠纷一案，案号为（2019）粤 1972 民初
有限公司
19714 号。
2020 年 2 月 21 日，东莞市第二人民法院
做出（2019）粤 1972 民初 19714 号之一
民事裁定书，裁定因该院于 2019 年 12
月 25 日裁定受理的东莞市迈科新能源有
限公司破产清算一案故中止本案诉讼，
并做出《通知书》通知福建翔丰华向财
产管理人申报债权，福建翔丰华已根据
要求向管理人申报债权。
南阳市卧龙区人民法院于 2018 年 8 月 23
日做出（2018）豫 1303 民初 5848 号《民
福建 河南省东 事调解书》，河南省东雷锂电有限公司愿
买卖合同纠
15 翔丰 雷锂电有 133.51 意于 2018 年 12 月 31 日前偿还全部货款
纷
华 限公司 125.11 元。目前河南省东雷锂电有限公
司尚未执行该调解书，发行人亦未申请
强制执行。
如上表所示，发行人报告期内的诉讼案件主要系发行人作为原告的买卖合
同纠纷，涉及金额不大，发行人已全额计提坏账准备，对发行人的生产经营不
构成重大不利影响。
截至本招股意向书签署日，公司的控股股东及实际控制人、控股子公司，以
及公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员不存在作为一方当事人的重大
诉讼或仲裁事项。
十三、财务报告审计基准日至招股意向书签署日之间的经营状况
财务报告审计截止日至本招股意向书签署日，公司的经营模式、主要产品
的生产、销售，主要客户及供应商的构成，税收政策以及其他可能影响投资者
1-1-514
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
判断的重大事项均未发生重大不利变化。
自年初新冠疫情爆发以来，公司严格落实各级人民政府关于防控工作的通
知和要求，2020 年 2-3 月生产经营受到一定程度影响，二季度开始逐步恢复正
常。但疫情对下游新能源汽车销售产生了较大的负面影响，据中国汽车工业协
会统计，2020 年一季度，我国新能源汽车产销量分别完成 10.5 万辆和 11.4 万
辆，同比分别下降 60.2%和 56.4%。
二季度随着国内疫情情况的好转，同时 2020 年 4 月国家又将 2020 年底到
期的新能源购置补贴和免征车辆购置税政策延长 2 年，对市场需求形成有效支
撑，2020 年 6 月我国新能源汽车销量 10.4 万辆，环比增长 26.8%，第二季度同
比降幅收窄至 23.8%。预计公司的业绩从二季度开始稳步上升，同比降幅收窄
至 8.5%，但不排除若全球疫情在较长时间内不能得到有效控制，下游企业的需
求将减少或者放缓，对公司的生产经营造成不利影响。
（一）2020 年 1-6 月财务报表的审阅意见
公司财务报告审计截止日为 2019 年 12 月 31 日，众华会计师事务所对公司
截止 2020 年 6 月 30 日合并及母公司资产负债表，以及 2020 年 1-6 月合并及母
公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并所有者权益变动表及母公司所有
者权益变动表以及财务报表附注进行了审阅，并出具了众会字（2020）第 6398
号《审阅报告》，发表了如下意见：
“根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信财务报表没有按照
企业会计准则的规定编制，未能在所有重大方面公允反映翔丰华公司 2020 年 6
月 30 日的合并及公司财务状况、2020 年 1-6 月的合并及公司经营成果和合并及
公司现金流量”。
（二）发行人的专项说明
公司全体董事、监事、高级管理人员已对公司 2020 年 1 月 1 日至 2020
年 6 月 30 日期间未经审计的财务报表进行了认真审阅并出具了专项说明，保
证该等财务报表所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其
内容的真实性、准确性及完整性承担个别及连带责任。
1-1-515
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人已对公司 2020 年 1
月 1 日至 2020 年 6 月 30 日期间未经审计的财务报表进行了认真审阅并出
具了专项说明，保证该等财务报表的真实、准确、完整。
（三）2020 年 1-6 月主要财务数据
发行人 2020 年 1-6 月财务报表主要财务数据如下（已审阅）：
1、合并资产负债表主要数据及其变动分析
单位：万元
项目 2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 同比变动
总资产 116,518.26 117,132.70 -0.52%
负债合计 48,267.71 51,656.36 -6.56%
股东权益合计 68,250.55 65,476.35 4.24%
其中：归属于母公司股东权益 68,250.55 65,476.35 4.24%
截至 2020 年 6 月 30 日，公司总资产为 116,518.26 万元，较上年末减少了
0.52%，公司总负债为 48,267.71 万元，较上年末减少了 6.56%，公司资产规模
基本保持稳定；公司归属于母公司股东权益为 68,250.55 万元，较上年末增长了
4.24%，主要系 2020 年 1-6 月净利润增加所致。
2、合并利润表主要数据及其变动分析
单位：万元
2020 年 2019 年
项目 同比变动
1-6 月 1-6 月
营业收入 21,077.45 31,260.81 -32.58%
营业利润 3,178.28 5,041.16 -36.95%
利润总额 3,181.86 4,915.04 -35.26%
净利润 2,774.21 4,485.47 -38.15%
归属于母公司股东的净利润 2,774.21 4,485.47 -38.15%
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 2,583.02 3,666.96 -29.56%
2020 年 1-6 月，公司实现营业收入 21,077.45 万元，同比减少 32.58%；扣
除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 2,583.02 万元，同比减少
29.56%，主要原因为：受 2020 年一季度疫情的影响，新能源汽车下游客户需求
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萎缩较大，加上 2019 年上半年因“抢装行情”影响基数较高，导致今年上半年营
业收入和净利润同比下降较大。但是，随着国内疫情情况的好转以及新能源汽
车销售回暖，从二季度开始公司经营逐步恢复正常，二季度公司销量、收入、
净利润环比均有大幅提升。
3、合并现金流量表主要数据及其变动分析
单位：万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月
经营活动产生的现金流量净额 -4,321.87 2,384.56
投资活动产生的现金流量净额 -1,608.29 -3,439.48
筹资活动产生的现金流量净额 5,941.17 1,499.08
现金及现金等价物净增加额 24.45 444.19
2020 年 1-6 月公司经营活动产生的现金流量净额为-4,321.87 万元，较 2019
年 1-6 月的万元 2,384.56 减少较多，主要系 2020 年上半年公司销售商品、提供
劳务收到的现金较去年同期下降所致。
4、非经常性损益明细表主要数据及其变动分析
单位：万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 同比变动
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值
29.30 - -
准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营
业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定 192.33 1,088.36 -82.33%
标准定额或定量持续享受的政府补助除外
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 3.58 -126.12 -
其他符合非经常性损益定义的损益项目 - - -
减：所得税影响额 34.02 143.74 -76.33%
合计 191.19 818.51 -76.64%
少数股东权益影响额（税后） - - -
对当期归属于母公司的合并净利润的影响金
191.19 818.51 -76.64%
额
2020 年 1-6 月，公司扣除所得税影响后归属于母公司股东的非经常性损益
净额为 191.19 万元，主要系计入当期损益的政府补助，占当期净利润比重较小，
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非经常性损益对经营业绩不构成重大影响。
（四）财务报告审计截止日（2019 年 12 月 31 日）后主要经营状况
2020 年 1-6 月，发行人的销售量同比下降 4.34%，主营业务收入同比下降
33.62%，平均销售单价同比下降 30.73%，销售单价的下降主要系发行人 2020
年 1-6 月销售的人造石墨占比下降、天然石墨占比升高所致，天然石墨销售价
格较低，从而拉低了平均销售单价。2019 年 1-6 月，天然石墨销售收入占比为
5.35%，2020 年 1-6 月，天然石墨销售收入占比提升至 54.41%。天然石墨销售
收入增加主要系 2019 年 11 月开始发行人向 LG 化学批量供应天然石墨。
发行人 2020 年 1-6 月向 LG 化学销售负极材料 3,547.96 吨，销售收入为
9,645.39 万元，向比亚迪销售负极材料 2,472.88 吨，销售收入为 7,921.64 万元。
2020 年上半年，由于国产特斯拉 Model 3 销量的快速增长，LG 化学已成为发
行人的第一大客户，比亚迪为第二大客户。
2020 年上半年上游焦类原料价格、石墨化加工价格均不同程度下跌，其中
焦类原料下跌超过 50%，导致上半年发行人的人造石墨毛利率较上年同期提高
了 4.19 个百分点；初级石墨原料采购价格下跌，导致天然石墨毛利率亦同比提
高了 6.82 个百分点；主营业务毛利率为 29.22%，较上年度提高了 7.25 百分点，
已显著回升（2020 年 1-6 月数据已审阅）。
（五）发行人 2020 年 1-9 月经营业绩预告
2020 年 1-9 月，公司预计实现销售收入 36,101.70 万元，预计同比下降
18.82%；预计实现归属于母公司所有者的净利润 4,288.32 万元，预计同比下降
10.88% ； 预 计 实 现 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为
4,010.39 万元，预计同比上升 2.73%。
单位：万元
项目 2020 年 1-9 月 2019 年 1-9 月 变动幅度
营业收入 36,101.70 44,470.07 -18.82%
归属于母公司所有
4,288.32 4,811.58 -10.88%
者的净利润
扣除非经常性损益 4,010.39 3,904.45 2.73%
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后归属于母公司所
有者的净利润
由于一季度受到了疫情的影响，公司营业收入和净利润下降幅度较大，所
以 2020 年 1-9 月公司营业收入和净利润均有所下滑。截至目前，公司所面临的
国家产业政策等未发生重大变化、公司经营模式、主要产品的研发、生产和销
售、主要客户及供应商的构成、主要核心技术人员、税收政策以及其他可能影
响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大不利变化。
上述 2020 年 1-9 月财务数据仅为公司预测数据，未经会计师审计或审阅，
亦不构成盈利预测。
十四、发行人盈利预测披露情况
截至本招股意向书签署之日，发行人未对未来经营业绩作出盈利预测。
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第九节 募集资金运用与未来发展规划
一、募集资金投资项目概况
（一）募集资金投资项目
经 2020 年 6 月 15 日召开的公司 2020 年第二次临时股东大会审议通过，公
司本次拟向社会公开发行人民币普通股（A 股）不超过 2,500 万股，不低于发
行后总股本的 25%。扣除发行费用后的募集资金净额全部用于公司主营业务相
关的固定资产投资项目，发行人募集资金存放于公司董事会决定的专户集中管
理，做到专款专用。
公司将根据项目建设进度，将本次公开发行人民币普通股（A 股）所募集
资金投资于以下项目：
单位：万元
项目名称 项目投资总额 拟投入募集资金 项目报批情况
闽发改备[2017]G03036 号；
30,000 吨高端石墨负极 闽经信行政服务[2017]133
54,815.40 50,000.00
材料生产基地建设项目 号；永环保[2017]61 号；闽
工信备[2020]G030013 号
合计 54,815.40 50,000.00 -
（二）实际募集资金超出募集资金投资项目需求或不足时的安排
若本次募集资金不能满足拟投资项目的资金需求，公司将通过自有资金或
银行贷款等方式解决；若本次发行及上市募集资金到位时间与资金需求的时间
要求不一致，公司可根据实际情况需要以自有资金或银行贷款先行投入，待募
集资金到位后予以置换。
如所筹资金超过预计募集资金数额的，公司将根据届时有效的中国证监会、
深圳证券交易所等主管部门的相关规定及经公司董事会、股东大会审议通过的
《募集资金使用管理制度》相关规定，召开董事会、股东大会审议相关资金在
运用和管理上的安排。
（三）募集资金专项存储情况
为了规范募集资金的管理和使用，最大限度保护投资者权益，公司依照相
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关法律法规并结合实际情况，制定了《深圳市翔丰华科技股份有限公司募集资
金使用管理制度》，该制度经公司 2020 年 6 月 15 日召开的 2020 年第二次临时
股东大会审议通过。
该制度明确了募集资金使用的分级审批权限、决策程序、风险控制措施及
信息披露程序，对募集资金存储、使用、变更、管理与监督等内容进行了明确
规定。本次股票发行完成后，公司募集资金将存放于董事会指定的专项账户，
专款专用。公司将在募集资金到位后一个月内与保荐机构、存放募集资金的商
业银行签订《三方监管协议》，严格按照中国证监会和深圳证券交易所的相关规
定对募集资金进行使用和管理，以保证募集资金专款专用。该制度明确了公司
使用暂时闲置的募集资金进行现金管理相关的决策程序、信息披露程序；投资
产品的期限，且必须提供保本承诺，不影响募投资金投资计划；明确了公司改
变募集资金投向相关的决策程序、信息披露程序。改变募集资金投向需要对新
募集资金投资项目的可行性分析，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能
力，有效防范投资风险，提高募集资金使用效益。
本次发行所涉及的配套募集资金将以上述制度为基础，进行规范化的管理
和使用，切实维护公司募集资金的安全，防范相关风险，提高使用效益。
二、募集资金投资项目介绍
（一）30,000 吨高端石墨负极材料生产基地建设项目
本项目拟在福建永安市贡川镇水东工业园建设生产基地，项目建设完成后将
用于人造石墨负极材料和天然石墨负极材料的生产。通过建设标准化的生产厂
房、引进先进的机器设备与高素质且经验丰富的生产相关人员，打造一个自动化
水平高、空间结构布局合理、清洁环保的人造石墨负极材料和天然石墨负极材料
生产车间，形成高端人造石墨负极材料20,000吨、高端天然石墨负极材料10,000
吨的年生产能力，以满足公司未来几年业务发展的需要。
项目建设内容主要包括土地购置、厂房和仓库建设、先进生产设备的购置、
生产及管理人员的招聘。项目总投资54,815.40万元，包括建设投资48,180.45万元，
预备费1,445.41万元，铺底流动资金5,189.54万元。计划投入募集资金为50,000.00
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万元。
1、项目实施的必要性
（1）抓住行业发展机遇，实现快速发展
由于锂电池拥有体积小、存储容量大以及寿命长等特点，被广泛应用在消费
电池市场、动力电池市场及储能电池市场。受移动互联网技术的发展消费电子锂
电池具有庞大的市场需求；新能源汽车产业在世界各国政府的大力支持下已经开
始商业化推广，而二次电池中铅酸、镍锂电池的使用和废弃都有可能对环境造成
了较大污染，而锂电池因为其绿色、环保的特点，目前已经被新能源汽车广泛采
用。自2015年起，电动汽车已经超越手机成为锂电池最大应用终端，市场前景巨
大。另外，储能主要应用在不稳定的光伏、风力等新能源发电、输配电、用电过
程中，应用空间广阔，特别在分布式发电的储能与通信基站的后备电源市场最具
潜力。
石墨负极材料凭借其优异的性能已经成为主流的锂电池负极材料，公司已
研发出的多晶型天然石墨构筑技术、液相沉积合成技术、天然石墨微膨技术，
结合纳米包覆技术、微观粉体结构构筑技术、高温炭化表面改性技术、高速微
粒分散与筛分技术，为锂电池低温低成本石墨负极材料的研究和产业化提供了
解决方案。凭借先进的技术、优异的产品质量和快速的产品研发交付周期，公
司的产品销售量快速增加，现有产能已经无法满足企业快速发展的需要，通过
本项目建设，公司将新增 30,000 吨石墨负极材料产能，以便抓住行业发展机
遇，实现公司的快速发展。
（2）降低生产成本，提高产品质量，提升产品竞争力
公司自成立以来就专注于锂电池负极材料领域，经过多年的生产经营，积
累了丰富的经验，公司的石墨负极材料产品的技术指标行业领先。本项目采用
自动化生产线，将原人工进出料改为管道输送，大幅减少粉尘溢出，改善车间
生产环境，并且能提高原材料利用率；同时，自动化生产线的引入还能减少人
工成本，天然石墨负极材料生产线可由原来的每班 6 人减少至 3 人，也将减少
因人工误操作而带来的质量成本。
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针对产品生产过程中的质量控制难点，此次募投项目建设也将采取针对性
的质量控制措施。项目建设完成后，公司可通过先进的自动化生产设备和优良
的生产工艺在降低生产成本的同时提高产品质量，从而扩大了公司的利润空
间，提升公司产品的市场竞争力。
2、项目实施的合理性
（1）行业高端负极需求强劲
近两年来，国内中高端负极材料供给严重不足，特别是中高端人造石墨负
极材料。为满足下游中高端动力锂电的市场需求，跟上下游头部动力锂电厂商
的产能扩张步伐，主流负极材料厂商纷纷扩建产能。根据开披露的信息统计，
同行业可比公司未来 1-2 年内扩建负极材料产能约 28.6 万吨。
根据下游动力锂电厂商公开披露的产能扩建计划，按照 1KWh 动力锂电所
需负极材料平均 1.35kg 估算，未来 1-2 年仅中国大陆内外资扩建的动力锂电产
能约 284.5GWh，所需负极材料需求量约 38.4 万吨，动力锂电上下游产业链产
能扩张维持着相对动态平衡状态。
（2）公司产能利用率较高，募投项目实施有利于扩大公司市占率
报告期内，公司主要产品的产能、产量、销量情况如下表所示：
单位：吨
产能
期间 产品 产能 产量 销量 产销率
利用率
天然石墨 3,750.00 2,779.55 74% 2,887.67 104%
2017 年度 人造石墨 6,220.00 7,022.71 113% 6,736.52 96%
合计 9,970.00 9,802.26 98% 9,624.19 98%
天然石墨 3,860.00 4,191.31 109% 4,233.56 101%
2018 年度 人造石墨 9,011.00 9,780.52 109% 9,529.13 97%
合计 12,781.00 13,971.83 109% 13,762.69 99%
天然石墨 3,780.00 3,436.45 91% 2,926.41 85%
2019 年度 人造石墨 15,350.00 14,334.29 93% 13,312.60 93%
合计 19,130.00 17,770.73 93% 16,239.01 91%
公司产能利用率一直维持在高位，随着欧洲禁止燃油车政策的推动电动汽
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车销量快速增长，公司的负极材料需要也稳步提升。募投项目的实施可以及时
响应客户需求。
3、项目实施的可行性
（1）锂电池产业受国家产业政策及规划的支持，发展前景广阔
新能源、新材料产业是我国重点发展的产业，政府从政策法规、产业配套
等方面鼓励、支持和引导新能源、新材料产业健康发展。石墨负极材料行业作
为新能源、新材料产业不可或缺的重要组成部分，对国家新能源、新材料产业
的发展和创新具有重大意义。近年来，国家加大了对负极材料行业的支持力度，
制定并颁布了一系列产业政策。负极材料行业是国家产业政策支持的行业。本
项目的实施采用先进的生产工艺和核心技术，属于国家大力扶持和鼓励的项目。
公司生产的石墨负极材料是锂电池的重要组成部分，随着现代电子信息技
术的飞速发展，锂电池在工业、国防、科技、生活领域得到越来越多的应用。
目前锂电池已经被广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、手机与移动电源等消费
电子产品领域和新能源汽车领域。而作为锂电池的核心材料—负极材料的市场
需求也不断提高。近年来，便携式电子消费品逐步融入人们的日常生活，电动
汽车产业在世界各国政府的大力支持下也将开始商业化推广，这都将促进锂电
池行业的快速发展，同时也给公司的石墨负极材料带来广阔的发展空间。
（2）发行人深厚的技术积累为项目实施奠定了基础
发行人一贯注重技术研发工作，自成立之初就成立了专门的技术研发中
心。公司的科研人员均具备过硬的理论知识，核心人员拥有十余年的行业研发
经验。公司目前拥有天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅碳负极材料、
石墨烯等多项自主知识产权专利技术，已获得国家专利知识产权证书 47 项（发
明专利 38 项、实用新型专利 9 项）。公司研发出的多晶型天然石墨构筑技术、
液相沉积合成技术、天然石墨微膨技术，结合纳米包覆技术、微观粉体结构构
筑技术、高温炭化表面改性技术、高速微粒分散与筛分技术，为锂电池低温低
成本石墨负极材料的研究和产业化提供了解决方案。
公司积极开展产、学、研合作以提升公司的产品研发实力。目前公司已经
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与清华大学、重庆大学建立长期的产学研研究基地，加强项目合作、加大产品
开发、加大新产品试验和新工艺的推广应用；公司还与深圳市先进电池与材料
检测和研发公共技术服务平台建立合作伙伴关系，为产品质量的稳定与提升提
供了保障。
（3）过硬的产品质量和不断扩大的客户群体有助于新增产能的消化
公司是主要从事研发、生产和销售高端锂离子二次电池用负极材料的高新
技术企业，致力于为数码 3C 锂电池生产商和动力锂电池生产商提供锂电池负
极材料解决方案。在锂电池负极材料领域，公司研发能力强、产品质量过硬，
尤其是公司自主研发的新能源汽车低温低成本石墨负极材料的研发及产业化项
目，极大提升了锂离子二次电池在寒冷季节和高纬度地区的使用性能，对锂电
池低温性能的提升具有巨大的市场和社会价值。
目前，公司已正式成为 LG 化学、三星 SDI 的合格供应商，经过多年积累，
公司积累了大量客户资源，包括比亚迪、宁德时代、鹏辉能源、南都电源、LG
化学、卡耐新能源、比克、合肥国轩、亿纬锂能、多氟多、赣锋锂业等知名企
业。公司优质的客户群体为本次 30,000 吨石墨负极材料扩产项目产能的消化提
供了有力保障。
4、项目实施主体
本项目的实施主体为由发行人全资子公司福建翔丰华新能源材料有限公
司。
5、项目主要建设内容
（1）项目土地购置、厂房及仓库的建设。为适应公司发展战略和新增产能
的需要，公司拟购置土地，新建厂房和仓库。根据项目实施的要求，公司拟购
置土地 207.61 亩；土建主要包括 30,000 吨高端石墨负极材料产能所需生产车间、
仓库及绿化、道路、垃圾房、应急收集池、污水收集池等配套设施。包括 55,146.00
平方米的生产厂房，其中人造石墨负极材料生产厂房 14,666.00 平方米、天然石
墨负极材料生产厂房 10,000.00 平方米、石墨化生产线厂房 30,480.00 平方米，
并配套建设 10,085.00 平方米的仓库、2,580.00 平方米的宿舍以及其他配套设施，
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其他配套设施与生产厂房一起规划。
（2）引进先进的生产设备和实验设备。项目将购置用于生产人造石墨负极
材料和天然石墨负极材料的生产及检测等设备设施，包括用于生产人造石墨负
极材料的高温釜、井式炉、卧式炉以及高效混合机等设备设施；用于天然石墨
负极材料生产的长炉、混批机、振动筛、冷却塔等设备设施。
（3）招聘生产和管理人才。根据项目建设需要，公司将新增 408 人，包括
天然石墨生产线 107 人、人造石墨生产线 166 人、石墨化生产线 84 人、公司管
理人员 51 人。另外，公司还将对新增人员进行定期培训和考核，如安全培训、
制度培训、专业知识与技能培训、管理知识与技能培训等，以全面提高生产人
员及管理人员素质。
6、项目投资概算
本项目总投资为54,815.40万元，其中建设投资48,180.45万元，预备费1,445.41
万元，铺底流动资金5,189.54万元。计划投入募集资金为50,000.00万元。建设投
资主要包括机器设备购置及安装费、土建工程费、建设工程其他费用等。具体情
况如下表：
单位：万元
投资估算（万元）
序号 工程或费用名称 合计 占比
T+1 T+2
1 建设投资 25,030.44 23,150.01 48,180.45 87.90%
1.1 建筑工程及设备 20,862.90 21,718.42 42,581.32 77.68%
1.1.1 机器设备购置及安装费 11,925.37 17,888.06 29,813.43 54.39%
1.1.2 土建工程费 8,937.52 3,830.37 12,767.89 23.29%
1.2 建设工程其他费用 4,167.55 1,431.58 5,599.13 10.21%
2 预备费 750.91 694.50 1,445.41 2.64%
3 铺底流动资金 5,189.54 5,189.54 9.47%
4 项目总投资 25,781.35 29,034.05 54,815.40 100.00%
机器设备购置及安装费的具体构成如下表：
单位：万元
序号 类型 设备类别 单位 数量 设备购置 安装费 总金额
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单价
1 高效混合机 台 5 16.50 - 82.50
2 高温釜 台 25 42.00 - 1,050.00
3 井式炉 台 25 8.00 - 200.00
4 冷却釜 台 25 30.00 - 750.00
5 卧式炉 台 64 18.50 - 1,184.00
6 移动投料器 台 8 4.52 - 36.16
石墨整形生产
7 套 3 119.66 - 358.97
线
8 整形机 台 6 37.61 225.64
9 高效混合机 台 3 23.50 - 70.50
10 料仓（3KW） 台 18 1.74 31.32
11 人造石墨 料仓(5KW) 台 6 2.28 13.68
12 混批机 台 6 11.80 - 70.80
13 振动筛 台 18 1.45 - 26.10
14 自动计量 台 3 23.50 - 70.50
15 除磁机 台 9 12.00 - 108.00
16 除烟设备 1 台 4 13.50 - 54.00
17 除烟设备 2 台 6 18.00 - 108.00
18 真空上料机 台 60 2.20 - 132.00
19 空压机 台 4 21.20 - 84.80
20 冷却塔 台 4 3.40 - 13.60
21 负压站 套 2 23.40 - 46.80
22 高效混合机 台 4 16.50 - 66.00
23 长炉 台 10 307.69 - 3,076.92
24 自动卸料机 台 4 33.70 - 134.80
25 混批机 台 3 5.50 - 16.50
26 料仓（3KW） 台 12 1.74 - 20.88
27 天然石墨 料仓(5KW) 台 8 2.28 - 18.24
28 除磁机 台 6 12.00 - 72.00
29 振动筛 台 11 1.45 - 15.95
30 除烟设备 台 4 13.50 - 54.00
31 负压站 套 2 35.80 - 71.60
32 空压机 台 4 11.20 - 44.80
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33 发电机 台 2 4.02 - 8.04
34 冷却塔（3KW） 台 2 1.68 - 3.36
35 冷却塔（3KW） 台 2 1.68 - 3.36
36 冷却塔(5KW) 台 2 3.40 - 6.80
37 真空上料机 台 36 2.20 - 79.20
38 配电设施 套 6 120.00 - 720.00
39 立体仓库 套 2 180.00 - 360.00
40 匣钵 个 8000 0.03 - 256.00
41 叉车 台 6 7.00 - 42.00
42 天然平台 套 4 61.80 - 247.20
其它
43 人造平台 套 2 118.20 - 236.40
44 天然配套电缆 件 2 104.00 - 208.00
45 人造配套电缆 件 2 138.00 - 276.00
46 自动化系统 1 套 6 100.00 - 600.00
47 自动化系统 2 套 10 80.00 - 800.00
设备购置
序号 类型 设备类别 单位 数量 安装费 总金额
金额
48 变电设施 套 6 1,560.00 - 1,560.00
49 石墨化炉体 套 48 2,688.00 - 2,688.00
50 电极 套 96 864.00 10.00 874.00
51 铝排母线 套 48 2,688.00 40.00 2,728.00
52 装卸料设备 套 24 2,160.00 40.00 2,200.00
53 石墨化生 辅料处理设备 套 12 216.00 10.00 226.00
54 产设备 变压器 台 6 3,840.00 10.00 3,850.00
55 冷却水管道 套 48 480.00 20.00 500.00
56 行车及抓斗 个 6 276.00 20.00 296.00
57 坩埚 个 12000 1,680.00 - 1,680.00
58 除烟系统 套 6 480.00 48.00 528.00
59 除尘系统 套 6 480.00 48.00 528.00
合计 - - - - - 29,813.43
7、项目实施方案
（1）项目选址及土地情况
本项目建设选址位于福建永安市贡川镇水东工业园，属于可建设工业用地。
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2017年6月15日，福建翔丰华与永安市国土局签署《国有建设用地使用权出让合
同》（合同编号：35048120170605G01），土地使用权面积138,407㎡，出让价款
2,790万元，福建翔丰华于2017年5月19日支付的416万元竞买保证金抵作土地出
让价款，剩余土地出让价款于2017年8月末支付完毕。截至本招股意向书签署日，
上述地块的不动产权证已办理完毕。
使用权面积
序号 不动产权编号 权利人 坐落 用途 权利人
（㎡）
福建省三明市
闽（2018）永
福建翔 永安县贡川镇 福建
1 安市不动产权 69,378.00 工业用地
丰华 水 东 园 区 22 翔丰华
第 0001816
号
福建省三明市
闽（2018）永
福建翔 永安县贡川镇 福建
2 安市不动产权 69,029.00 工业用地
丰华 水 东 园 区 29 翔丰华
第 0001815
号
合计 138,407.00 - -
（2）工艺流程
本项目的工艺流程与公司现有工艺基本相同，参见本招股意向书之“第六节
业务与技术”之“一、发行人主营业务、主要产品的情况”之“（四）主要产品
的工艺流程”。
（3）主要原料及能源的供应情况
本项目主要外购原料是石墨、石油焦、沥青等，发行人与主要供应商合作关
系稳定，原料供应稳定。公司拥有稳定的原材料供应体系，可以保障募集资金投
资项目建成后，各种原材料能够及时供应。
项目实施地永安境内水电资源丰富，境内可开发的水力资源34.6万KW，已
开发24.5万KW，电力供应可以充分保障民生需要和工业需求。
（4）项目环境保护措施
本项目的污染物较少，主要包括废水、粉尘、噪声和固体废弃物，对环境影
响较小，主要污染物及治理措施如下：
1）废气的处理：本项目废气主要为生产过程中产生的粉尘（炭黑尘）、人
造釜废气、烧结废气等。天然石墨人工投料及自动卸料产生粉尘，通过布置集
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气装置，粉尘收集后通往布袋除尘系统进行处理，袋式除尘器的捕集效率不低
于 98%，系统所捕集的粉尘均可回收利用；人造釜废气主要污染物为烟尘（颗
粒物）、沥青油烟等，通过在车间设置烟气净化系统，粉尘排放浓度及排放速
率达到《大气污染物综合排放标准》（GB16297－1996）标准。
2）废水的处理：本项目实施后产生的废水主要为生活污水，生产过程中冷
却水循环使用，不外排。生活污水废水经过隔油池、化粪池预处理达到《污水综
合排放标准》（GB8978-1996）三级标准后，汇入水东工业区市政污水管网，排
入到水东工业区污水处理厂进行进一步的处理。项目污水不直接排入地表水体，
对地表水环境影响较小。
3）固废的处理：本项目固体废物主要为石墨材料废次品、焦油、废包装材
料、生活垃圾等，石墨类材料废次品可自行回收综合利用（可用作电极的垫料），
废弃包装材料暂时存放于固体废弃物临时堆放区的一般固废专区，最终出售给专
门回收利用单位；厂区内的生活垃圾由区域环卫部门定期清运。
4）噪声的处理：本项目产生的噪声主要为机械设备（混合机、反应釜、冷
却釜、烧结炉、混批机、旋振筛等）运行时产生噪声，对产生噪声的设备，如生
产机械设备等进行控制，对于声源的控制，主要包括选择低噪声设备，加盖隔音
罩进行防护等具体措施，厂界噪声均能达到《工业企业厂界环境噪声排放标准》
（GB12348-2008）中的2 类标准限值。
5）清洁生产：项目在工艺路线、生产设备及控制过程中属于国内先进水平，
废物综合利用，符合清洁生产和循环经济的要求。
（5）本项目环保投资情况
本次发行募集资金投资项目配套的环保设施计划投入 1,676.05 万元资金，
具体情况包括：
预计费用
序号 项目 环保设施
（万元）
1 废气治理 除烟设备及系统、除尘设备及系统 1,272.00
2 废水治理 沉砂池、化粪池及生活污水收集管网 60.00
3 噪声控制 消声器、隔声及减振装置 100.00
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4 固废处置 固体废物临时贮存场所 36.12
5 环境风险预防 环境风险预防措施 91.53
6 绿化 生态、绿化、水土保持等 86.40
7 其他 环评、环境监测等 30.00
合计 1,676.05
8、项目实施进度安排
本项目建设期为20个月。前2个月完成项目的初步设计，第3-10个月将完成房
屋建筑物的建设；第11-14个月进行建筑物装修，历时14个月完成基础设施建设；
第9-16个月设备采购与安装，第13-16个月进行人员招聘及培训，第17-20个月完
成设备的调试及安装、试运行及验收等工作。
本项目的具体实施流程和进度规划如下图所示：
项目进度安排（月） 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
工程设计及准备工作
土建工程
装修、水电工程
设备购置及安装调试
人员培训
试运行与验收
9、项目经济效益
根据项目可行性研究报告，本项目达产后，内部收益率为22.11%（税后），
税后投资静态回收期为6.30年（含建设期），经济效益较好，具备可行性。
10、项目审批情况
2017 年 6 月 7 日 ， 该 项 目 取 得 永 安 市 发 展 和 改 革 局 核 发 的 闽 发 改 备
[2017]G03036号《福建省企业投资项目备案表》，建设起止年限2018年9月至2020
年8月。
2017年6月15日，募集资金投资项目取得永安市住房和城乡建设规划建设局
核发的《建设用地规划许可证》（永住建规地字第（2017）14号）。
2017年8月4日，该项目取得福建省经济和信息化委员会核发《关于福建翔丰
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华新能源材料有限公司30000吨高端石墨负极材料建设项目节能报告的审查意
见》（闽经信行政服务[2017]133号）。
2017年8月17日，该项目取得永安市环保局核发的《关于<福建翔丰华新能源
材料有限公司30000吨高端石墨负极材料生产基地建设项目>的审批意见》。
2018年3月29日，该项目取得永安市国土局核发的闽（2018）永安市不动产
权第0001815号、闽（2018）永安市不动产第0001816号《不动产权证书》。
2020年4月8日，该项目取得了永安市工业和信息化局核发的闽工信备
[2020]G030013号《福建省投资项目备案证明（内资）》，建设起止时间调整为
2020年6月至2023年12月。
2020年5月4日，募集资金投资项目取得永安市自然资源局核发的永自然资规
建字第（2020）10号《建设工程规划许可证》。
三、董事会对募集资金投资项目可行性分析意见
2020 年 5 月 15 日，公司第二届董事会第四次会议审议通过《关于深圳市
翔丰华科技股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A 股）股票募集资金投
资项目及其可行性研究报告的议案》，同意本次募集资金投资项目方案。公司董
事会认为，本次募集资金投资项目符合国家产业政策以及相关法律法规的要求，
并围绕公司主营业务展开，具有较好的财务回报和抗风险能力，不但在经济上
可行，而且具有一定的社会效益和环境效益，符合公司及公司全体股东的利益。
本次募集资金投资项目是公司在现有的业务基础上，对公司现有业务规模
进行扩大，募集资金数额和投资项目与公司现有经营规模、财务状况、技术水
平和管理能力等相适应，具体分析如下：
1、经营规模方面。2019 年度，公司实现营业收入 64,552.88 万元，营业利
润 6,936.60 万元。截至 2019 年末，公司资产总额达到 117,132.70 万元，公司现
有经营规模与募集资金投资项目规模总体相适应。
2、财务状况方面，公司总体资产质量较高，资产结构较为合理，盈利能力
较好。虽然目前公司账面资金较为充裕，但随着公司产销规模持续扩大，营运
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资金需求越来越大，加上后续项目陆续开工建设，未来资金需求量较大。本次
发行融资将有效增强公司资金实力，改善财务状况，为公司业务的进一步发展
提供资金支持。
3、技术水平方面，公司重视自主研发，近年来不断加大研发投入，取得了
一系列的研发成果，提高了公司生产技术水平，为公司带来了良好的收益。截
至本招股意向书签署日，公司拥有发明专利 38 项，实用新型专利 9 项，另有
70 多项专利申请正在审核中，为公司发展打下了坚实的技术基础。
4、管理能力方面，公司重视运营管理工作，在日常生产各环节中始终强化
运营管理，公司主要管理层从事石墨负极材料的生产、研发多年，积累了丰富
的管理经验，具备良好管理能力；通过科学管理理念的引入及管理制度的创新，
建立起一套务实、高效、规范化、制度化的管理体制，能够支撑本次募集资金
投资项目的实施与运营。
四、募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响
（一）扩大业务规模，提高公司整体竞争力
本次募集资金投资项目主要围绕扩大石墨负极材料产能，进一步提升研发
能力、做大做强石墨负极材料主业、增强公司可持续发展能力和持续盈利能力
展开。本次募集资金投资项目为 30,000 吨高端石墨负极材料生产基地建设项目。
随着本次募集资金投资项目的建成投运，公司的天然石墨和人造石墨的产能规
模将显著增加，研发能力得到进一步提升，有利于提升公司市场占有率水平和
品牌影响力，并为未来业务发展培养技术专业人才，进一步提升公司整体竞争
力。
（二）资产负债率下降，提高间接融资水平
本次募集资金到位后，公司的资产负债率将进一步下降，资产负债结构得
到改善，公司偿债风险将大大降低，利用财务杠杆融资的能力将会提高。公司
自有资金实力和银行偿债能力的增强，将会有助于推动公司业务快速发展、全
面提升公司的市场竞争能力。
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（三）净资产大幅增加可能引起短期净资产收益率下降
本次募集资金到位后，公司净资产及每股净资产短期内将有大幅提高。但
由于募集资金投资项目需要一定的建设期，在短期内公司净资产收益率会因募
集资金的到位而有一定程度的降低。
本次募集资金到位后，公司将加快项目的建设进度，使募集资金投资项目
尽快实施成功并产生效益。从中长期看，随着项目的成功实施和应用，公司的
营业收入与利润水平将大幅增长，有利于增强公司的抗风险能力和盈利能力。
五、公司战略规划
（一）总体目标
在未来三年内，翔丰华将以客户需求为导向，坚持持续创新理念，紧紧围
绕以做大做强碳材料产业为使命，始终保持公司在产品技术上竞争优势，巩固
并扩大市场占用率，提升品牌知名度，使公司成为一流的以碳为基础元素、集
研发与生产为一体的新型碳材料制造商。
未来三年，公司专注于新能源、新材料领域的新技术、新产品的研究与开
发，按照规划认真实施募投项目，实现高端智能制造，扩大生产规模，紧紧抓
住行业的快速发展机遇，形成年产6万吨锂电池负极材料生产能力，实现公司产
销规模跨越式发展。
（二）公司未来三年的发展计划
1、实现高端智能制造，持续扩大产品规模，增加价值链投资
本次募集资金主要用于年产3万吨高端石墨负极材料产能扩张，同时引进智
能化的生产设备，提高生产效率，降低生产成本；提高产品的技术含量，形成
更明显的规模优势，从而提升公司在行业的综合竞争力。同时，推进石墨烯、
B型-二氧化钛等新型碳材料投资，实现公司产业和产销规模跨越式发展。
2、加大研发投入，加强技术创新
持续创新能力是公司核心竞争力与市场领先地位的重要依托，公司紧跟新
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能源、新材料行业的发展方向及世界一流技术，全面规划新型碳材料的新技术、
新产品研发及技术储备，加大研发投入，重点研发高能量密度、快速充放石墨
负极材料，以及新型硅基、钛基负极材料、石墨烯及其他新型碳材料的研发，
引进高素质人才，注重产学研合作及合作开发，建立完善的创新激励机制，加
大对科研成果和创新奖励力度，鼓励创新。
3、定位高端客户，拓展国内外市场
紧密关注客户需求，在公司技术进步和产品领先的基础上，提高技术转换
为产品的速度，为客户提供具有市场竞争力的产品。进一步加强与重点行业、
重点客户的深度合作，进一步扩大在新能源电动汽车和储能电池领域的市场份
额，公司将积极配合松下等知名客户的品质认证工作，力争与国际一流企业形
成长期的战略合作伙伴关系。抓住新能源汽车的市场机遇，扩大重点产品的生
产规模，强化市场占有率和提高综合竞争力。
4、强化激励机制，培养高素质人才
要持续保持公司的创新能力和竞争实力，人才是关键。在人力资源的管理
与开发上，公司将紧紧围绕核心业务拓展所需的核心能力，以打造具备核心能
力的高素质人才队伍为主要目标。公司对人力资源管理实行技术人才和管理人
才的双线培养和管理。根据公司发展的需要，与国内的知名大专院校建立密切
的联系，招聘、引进和培养员工向技术型和管理型方向发展。对现有人员强化
技能培训，聘请各方面的专业组织及人士举办各类技能培训班，抓好职工岗前、
岗中的业务技术培训，提高全体员工的综合素质水平。公司非常重视人才的引
入、培养、激励，对不同层次的工作人员和关键技术管理人才制定了不同的激
励方案。
5、加强信息化建设，实现标准化管理
公司将加强信息化建设，进一步优化完善业务流程，在服务质量、市场营
销、供应链管理、销售管理、决策分析等各个环节，搭建现代化的企业管理和
组织运作平台，进行快速有效的管理。公司将通过建设业内领先的供应链管理
系统及销售管理系统，为公司从原材料开始连接供应链各个环节并直到将产品
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送到最终客户的全过程，建立标准化操作流程。可极大的缩短订单处理时间，
提高订单处理效率和订单满足率，降低库存水平，提高库存周转率，减少资金
积压，并最终实现客户管理等。
6、借助资本平台，保障可持续发展
公司将不断完善财务管理工作，建立以全面预算管理为中心的财务运作机
制，有效控制成本支出；健全内部控制制度及全面有效的风险管理体系，有效
防范和化解经营风险；持续加强财务管理信息系统建设工作，实现财务管理规
范化。根据投资项目资金需求和自有资金的实际情况，采取多元化的融资方式
满足公司发展对资金的需求。
本次发行上市后，公司将在稳健经营的基础上，充分利用资本市场融资功
能，根据业务发展、规模扩张和收购兼并的需要，选择适当的时机，通过配股、
增发等多种方式筹集资金，以形成合理的资本结构，促进公司的可持续发展。
本次募集资金的具体使用情况，参见本节“募集资金投资项目介绍”。
（三）公司拟定计划的假设条件和实现计划的主要困难
1、假设条件
上述发展目标是以公司现有的业务发展情况、市场地位和经营优势为基础
制定的，制定过程中主要依据以下假设条件：
（1）公司所遵循的国家和地方现行有关法律、法规和经济政策无重大改变；
（2）国家宏观经济继续平稳发展，公司所处行业正常发展；
（3）公司本次股票发行能够如期完成，募集资金能按时到位；
（4）公司保持正常运营，项目投资能按期进行并取得预期效益；
（5）公司目前执行的税收政策无重大不利变化；
（6）公司人力资源发展计划能有效实施，人力资源储备和结构合理，经营
管理能力以及人力资源能够适应公司规模的快速发展；
（7）公司竞争优势继续发挥作用；
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（8）无其它人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。
2、将要面临的主要困难
（1）资金瓶颈
上述发展目标的实现，需要大量的资金投入。现阶段，公司的融资渠道非
常有限，如果仅仅依靠自身的利润滚存积累，很可能丧失稍纵即逝的发展机会；
如果仅仅依靠银行贷款的间接融资方式，将势必会增加财务费用，加大公司还
本付息压力。因此，能否借助资本市场，通过公开发行股票筹集资金，成为公
司发展目标顺利实现的重要因素之一。
（2）人力资源约束
随着本公司生产规模的显著扩大，公司对生产、销售、研发、管理人员的
需要不断扩大，面对激烈的市场竞争环境，公司急需引进复合型管理人才、技
术创新人才和市场营销人才，公司现有职工人数不能完全满足进一步发展的需
要；同时新引进的人才还需要时间对企业的环境、文化和公司管理体制认同，
才能充分发挥自己的优势为企业服务，因此公司面临着人力资源保障的压力。
（四）实现上述发展计划拟采用的方式、方法或途径
1、本次公开发行股票将为公司实现上述发展计划提供强有力的资金支持，
并建立起高效的融资平台，公司将努力做好本次募集资金投资项目，扩大业务
规模，提升业务层次，提高经营效率，降低运营成本，增强公司核心竞争力和
抗风险能力，进一步提升公司在行业内的竞争实力。
2、首次公开发行股票将使公司由非公众公司变成公众公司，将有利于提高
公司的客户认知度、市场影响力与社会美誉度，有效提升顾客认同度、忠诚度
与满意度，并促进公司战略发展目标的实现。
3、公司将严格按照上市公司的要求规范运作，不断完善公司治理结构，强
化各项决策的科学性和透明性，促进公司管理的提升和机制的创新，有利于公
司法人治理结构的进一步完善，加快公司发展和业务目标的实现。
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（五）公司发展计划和现有业务的关系
公司上述发展战略及计划是在分析了锂电池负极材料行业的竞争形势、行
业发展趋势、市场竞争状况及机会的基础上，结合公司现有业务经验及人才储
备，在前期进行了充分的研究准备的情况下提出的发展框架。公司现有的业务
是实现未来几年发展计划的基础，其现有人员团队及组织架构也是上述计划实
施的重要保障。上述计划的实施，尤其是募集资金的运用将扩大经营规模、提
高经营管理效率、扩大品牌影响力，进一步增强公司竞争优势，保证公司业务
发展的广阔空间和可持续性。
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第十节 投资者保护
一、投资者关系的安排
发行人依照《公司法》、《证券法》等法律法规的要求保障投资者行使权
利，建立了完善的投资者权益保护机制：在《公司章程》、《股东大会议事规
则》、《董事会议事规则》等公司制度中明确了投资者应当享有的权利；建立
了《关联交易管理制度》、《重大投资决策管理制度》、《对外担保管理制度》、
《信息披露管理制度》等各项限制控股股东、实际控制人及董事、监事、高级
管理人员等关联人权利等保护投资者权益的措施；设置了监事会、独立董事、
审计委员会、薪酬和考核委员会等机构执行、监督执行各项投资者权益保护机
制。
（一）建立健全公司信息披露的制度安排
为加强信息披露事务管理，保护投资者合法权益，发行人建立了《信息披
露管理制度》、《投资者关系管理制度》、《重大信息内部报告制度》、《年
报信息披露重大差错责任追究制度》和《内幕信息知情人登记备案制度》，对
信息披露的原则、内容和责任追究进行了系统的规定。根据《公司章程》和《信
息披露管理制度》的相关规定，股东有权查阅公司章程、股东名册、股东大会
会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；信息披露是公
司的持续性责任，信息披露要体现公开、公平、公正对待所有股东的原则，信
息披露义务人应当同时向所有投资者真实、准确、完整、及时地披露信息，不
得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；除按照强制性规定披露信息外，公
司应主动、及时地披露可能对股东和其他利益相关者决策产生实质性影响的信
息，并保证所有股东有平等的机会获得信息；由于有关人员的失职,导致信息披
露违规，给公司造成严重影响或损失时，应对该责任人给予批评、警告、解除
其职务等处分，并且可以向其提出适当的赔偿要求。
（二）投资者沟通渠道的建立情况以及未来开展投资者关系管理的规划
《深圳市翔丰华科技股份有限公司投资者关系管理制度》规定了投资者关
系管理的目的和原则、投资者关系管理的对象与工作内容、投资者关系管理负
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责人及工作职责。
公司与投资者沟通的主要方式包括但不限于：公告，包括定期报告和临时
公告；股东大会；公司指定的信息披露网站；一对一沟通；分析师会议或说明
会；电话咨询；广告、宣传单或其他宣传材料；媒体采访和报道；现场参观；
路演；其他符合中国证监会及上海证券交易所相关规定的方式。
公司董事会秘书是公司投资者关系管理负责人，全面负责公司投资者关系
管理工作，在深入了解公司运作和管理、经营状况、发展战略等情况下，负责
策划、安排和组织各类投资者关系管理活动。投资者关系管理第一责任部门为
董事会办公室，具体承办和落实投资者管理实务，董事会办公室工作人员负责
履行相关具体职责。董事会秘书负责监督、敦促相关职责的履行。
董事会办公室履行分析研究、沟通与联络、建立并维护公共关系等有利于
改善投资者关系的管理职责，具体如下：
（1）分析研究。统计分析投资者和潜在投资者的数量、构成及变动情况；
持续关注投资者及媒体的意见、建议和报道等各类信息并及时反馈给公司董事
会及管理层。
（2）沟通与联络。整合投资者所需信息并予以发布；举办分析师说明会等
会议及路演活动，接受分析师、投资者和媒体的咨询；接待投资者来访，与机
构投资者及中小投资者保持经常联络，提高投资者对公司的参与度。
（3）公共关系。建立并维护与证监会、深圳证券交易所、行业协会、媒体
以及其他上市公司和相关机构之间良好的公共关系；在涉讼、重大重组、关键
人员的变动、股票交易异动以及经营环境重大变动等重大事项发生后配合公司
相关部门提出并实施有效处理方案，积极维护公司的公共形象。
（4）有利于改善投资者关系的其他工作。
二、公司股利分配政策
（一）发行人报告期内的股利分配政策
《公司章程》第一百五十四条规定，公司分配当年税后利润时，应当提取
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利润的 10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的
50%以上的，可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定
公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利
润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，经股东大会决议同意，可按
照股东持有的股份比例分配。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分
配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
《公司章程》第一百五十五条规定，公司的公积金用于弥补公司的亏损、
扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公
司的亏损。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司
注册资本的 25%。
《公司章程》第一百五十六条规定，公司股东大会对利润分配方案作出决
议后，公司董事会须在股东大会召开后 2 个月内完成股利（或股份）的派发事
项。
（二）发行人报告期内股利分配情况
2015年11月24日，翔丰华有限召开股东会审议通过《关于向股东周鹏伟定向
分红的股东会决议》，为了激励经营股东，全体股东同意向股东周鹏伟定向分红
500万元（含税）。翔丰华有限依法对周鹏伟先生的本次分红履行了个人所得税
代扣代缴义务。
该次定向分红是全体股东以股东会决议形式做出的一致意思表示，为全体股
东对于利润分配的有效约定。截至本招股意向书签署日，各股东之间未因本次定
向分红产生任何争议或纠纷，亦未曾因此引起任何股东权益比例变动。
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除上述情况外，报告期内，公司未再进行过利润分配。
（三）发行后的股利分配政策
1、本次股票发行后的股利分配政策
本次公开发行并上市后，公司将按照如下原则执行股利分配：
（1）利润分配政策的基本原则
公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报。公司应保
持利润分配政策的连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整
体利益及公司的可持续发展，利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得
损害公司持续经营能力。公司董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决
策和论证过程中应当充分考虑独立董事和公众投资者的意见。
（2）利润分配的形式
公司采取现金或者现金、股票相结合的方式分配股利；在有条件的情况下，
公司可以进行中期现金分红。公司在选择利润分配方式时，相对于股票股利等
分配方式优先采用现金分红的利润分配方式。
（3）分红的条件及比例
由于发行人目前的主要利润来自其全资控股子公司福建翔丰华，根据发行
人《公司章程（草案）》第一百五十七条第（三）款股利分配政策，约定公司的
分红的条件及比例为：
①公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的
税后利润）为正值；
②审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。
在满足上述分红条件下，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可
供分配利润的 20%。
③全资或控股子公司的利润分配：公司应当及时行使对全资或控股子公司
的股东权利，根据全资或控股子公司公司章程的规定，确保子公司实行与公司
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一致的财务会计制度；子公司每年现金分红的金额不少于当年实现的可分配利
润的 20%，确保公司有能力实施当年的现金分红方案，并确保该等分红款在公
司向股东进行分红前支付给公司。”
根据以上条款，发行人及其全资控股子公司福建翔丰华采用一致的财务会
计制度，且子公司每年的现金分红需确保发行人有能力实施当年的现金分红方
案，确保该等分红款在发行人向股东进行分红前支付给发行人。虽然发行人利
润主要来自于福建翔丰华，但福建翔丰华是发行人 100%控股的全资子公司，可
以决定福建翔丰华的股利分配制度，以保证福建翔丰华的股利分配稳定且按期
分配。
（4）现金分红的比例和期间间隔
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利
水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规
定的程序,提出差异化的现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,按照前项规定处理。
重大投资计划或重大现金支出是指：公司未来十二个月内拟对外投资、收
购资产或者购买设备、建筑物的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净
资产的 10%，或绝对值达到人民币 5,000 万元。
公司原则上在每年年度股东大会审议通过后进行一次现金分红，公司董事
会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。
（5）股票股利分配的条件
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在公司经营情况良好，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东
整体利益时，可以在确保足额现金股利分配的前提下，提出股票股利分配预案。
采用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真
实合理因素。
（6）决策程序和机制
公司每年利润分配预案由公司董事会结合公司章程的规定、盈利情况、资
金供给和需求情况提出、拟定，经独立董事对利润分配预案发表独立意见，并
经董事会审议通过后提交股东大会审议批准。独立董事可以征集中小股东的意
见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
股东大会审议利润分配方案前，公司应通过多种渠道主动与股东特别是中
小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股
东关心的问题。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股
东大会召开后 2 个月内完成股利（或股份）的派发事项。
如公司当年盈利且满足现金分红条件、但董事会未按照既定利润分配政策
向股东大会提交利润分配预案的，应当在定期报告中说明原因、未用于分红的
资金留存公司的用途和使用计划，并由独立董事发表独立意见。
（7）公司利润分配政策的变更
公司应当根据自身实际情况，并结合股东（特别是公众投资者）、独立董事
的意见制定或调整分红回报规划及计划。但公司应保证现行及未来的分红回报
规划及计划不得违反以下原则：即在公司当年盈利且满足现金分红条件的情况
下，公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当次分配
利润的 20%。
如因外部经营环境或者自身经营状况发生较大变化而需要调整利润分配政
策的，应以股东权益保护为出发点，在股东大会提案中详细论证和说明原因；
调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定；有关调
整利润分配政策的议案，须经董事会、监事会审议通过后提交股东大会批准，
独立董事应当对该议案发表独立意见，股东大会审议该议案时应当采用网络投
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票等方式为公众股东提供参会表决条件。利润分配政策调整方案应经出席股东
大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。
公司外部经营环境或者自身经营状况发生较大变化是指以下情形之一：
① 因国家法律、法规及行业政策发生重大变化，对公司生产经营造成重大
不利影响而导致公司经营亏损；
② 因出现战争、自然灾害等不可抗力因素，对公司生产经营造成重大不利
影响而导致公司经营亏损；
③ 因外部经营环境或者自身经营状况发生重大变化，公司连续三个会计年
度经营活动产生的现金流量净额与净利润之比均低于 20%；
④ 中国证监会和证券交易所规定的其他事项。
2、公司未来三年分红回报规划
根据本公司制定的《深圳市翔丰华科技股份有限公司未来三年分红回报规划
（2021-2023）》，公司本次公开发行并上市后三年（含发行当年），每年向股
东以现金方式分配的股利不低于当年实现的可供分配利润的20%。具体内容如
下：
（1）分红规划的考虑因素
公司分红回报规划的制定着眼于公司的长远和可持续发展，在综合分析公
司经营发展实际、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素的基
础上，充分考虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项
目投资资金需求、公司本次首次公开发行股票并上市融资、银行信贷及债权融
资环境等情况，建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，保持利润分配政
策的持续性和稳定性。
（2）分红回报规划的制定周期
公司董事会应根据股东大会制定或修改的利润分配政策以及公司未来盈利
和现金流预测情况每三年重新审阅一次《分红回报规划》。当公司外部经营环境
发生重大变化或现有利润分配政策影响公司可持续经营时，应对公司的分红回
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报规划作出适当且必要的修改和调整，由公司董事会结合具体经营数据，充分
考虑公司目前外部经济环境、盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、预计
重大投资及资金需求等因素综合考量，提出未来分红回报规划调整方案。分红
回报规划的调整应以股东权益保护为出发点，在调整方案中详细论证和说明原
因，并严格履行相关决策程序。
（3）未来三年具体分红回报计划
公司未来三年（2021-2023 年）内，如无重大投资计划或重大资金支出，每
年现金分红比例不低于当年实现的可分配利润的 20%。如果在 2021 至 2023 年，
公司净利润保持增长，则可以提高现金分红比例或实施股票股利分配，并加大
对投资者的回报力度。
三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序
公司2020年第二次临时股东大会审议通过了《关于深圳市翔丰华科技股份有
限公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票前滚存利润分配方案的议案》，
为兼顾新老股东的利益，本次发行完成后，由新老股东按持股比例共享本次公开
发行前的滚存未分配利润。
四、股东投票机制的建立情况
为保障投资者特别是中小股东参与公司重大决策和选择管理者的权利，发行
人在上市后适用的《公司章程（草案）》明确了中小股东单独计票制度、累计投
票制度和网络投票制度。
《公司章程（草案）》第七十八条规定：“股东（包括股东代理人）以其所
代表的有表决权的股份数额行使表决权，每一股份享有一票表决权。股东大会审
议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应当单独计票。单独计
票结果应当及时公开披露。公司持有的本公司股份没有表决权，且该部分股份不
计入出席股东大会有表决权的股份总数。公司董事会、独立董事和符合相关规定
条件的股东可以公开征集股东投票权。征集股东投票权应当向被征集人充分披露
具体投票意向等信息。禁止以有偿或者变相有偿的方式征集股东投票权。公司不
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得对征集投票权提出最低持股比例限制”。
《公司章程（草案）》第八十三条规定：“董事会应将董事会提出的董事候
选人、监事会提出的监事候选人和有权提名的股东提出的董事、监事候选人分
别以单独的提案，提请股东大会审议。股东大会选举两名及以上的董事或监事
时采取累计投票制度。
前款所称累积投票制是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与
应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。当全
部提案所提候选人多于应选人数时，应当进行差额选举。在累积投票制下，独
立董事和非独立董事实行分开选举、分开投票”。
《公司章程（草案）》第四十四条规定：“本公司召开股东大会的地点为公
司住所地或股东大会通知中载明的地点。股东大会会议应当设置会场，以现场
会议与网络投票相结合的方式召开，并应当按照法律、行政法规、中国证监会
或本章程的规定，采用安全、经济、便捷的网络、电话、传真或其他方式为股
东参加股东大会提供便利。股东通过上述方式参加股东大会的，应视为出席。
上市公司应当保证股东大会合法、有效，为股东参加会议提供便利。股东大会
应当给予每个提案合理的讨论时间。股东大会提供网络投票或其他投票方式的，
按照监管部门相关规定确定股东身份。”
《公司章程（草案）》第一百五十七条规定：“有关调整利润分配政策的议
案，须经董事会、监事会审议通过后提交股东大会批准，独立董事应当对该议案
发表独立意见，股东大会审议该议案时应当采用网络投票等方式为公众股东提供
参会表决条件。利润分配政策调整方案应经出席股东大会的股东所持表决权的
2/3以上通过”。
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五、发行人、发行人的股东、发行人的董事、监事、高级管理人
员、其他核心人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的
重要承诺、未能履行承诺的约束措施
（一）本次发行前股东所持股份的自愿锁定承诺
1、公司控股股东、实际控制人周鹏伟及钟英浩承诺：（1）自发行人股票上
市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本人所直接或间接持有的发行人
股份（包括由该部分派生的股份，如送红股、资本公积金转增等），也不要求发
行人回购该部分股份；（2）发行人上市后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易
日的收盘价均低于发行价，或者发行人上市后 6 个月发行人股票期末（如该日
不是交易日，则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，本人直接或间接
持有的发行人上述股份的锁定期限自动延长 6 个月。若发行人已发生派息、送
股、资本公积转增股本等除权除息事项，则上述收盘价格指发行人股票复权后
的价格；（3）上述锁定期限（包括延长的锁定期限）届满后 24 个月内，本人若
减持上述股份，减持价格将不低于发行价，每年减持数量不超过上年末本人所
持发行人股份总数的 25%。在以上期间内发行人有派息、送股、公积金转增股
本、配股等情况的，减持价格根据除权除息情况相应调整；（4）上述股份锁定
期限届满后，本人担任发行人董事、监事或高级管理人员职务期间，每年转让
的股份不超过本人直接或间接持有的发行人股份总数的 25%，离职后 6 个月内，
不转让本人直接或间接持有的发行人股份，在申报离任 6 个月后的 12 个月内通
过证券交易所挂牌交易出售发行人股票数量占本人所持有发行人股票总数的比
例不超过 50%；（5）本人减持发行人股份时，应提前将减持意向和拟减持数量
等信息以书面方式通知发行人，并由发行人及时予以公告，自发行人公告之日
起第 3 个交易日后，本人可以减持发行人股份；（6）若发生职务变更、离职情
况，仍将遵守上述承诺。
2、公司管理层持股平台众诚致远承诺：（1）自发行人股票上市之日起 12
个月内，不转让或者委托他人管理本企业在发行人首次公开发行前所直接或间
接持有的发行人股份（包括由该部分派生的股份，如送红股、资本公积金转增
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等），也不要求发行人回购该部分股份；（2）发行人上市后 6 个月内如发行人股
票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者发行人上市后 6 个月发行人股
票期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，
本企业直接或间接持有的发行人上述股份的锁定期限自动延长 6 个月。若发行
人已发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，则上述收盘价格指
发行人股票复权后的价格；（3）上述锁定期限（包括延长的锁定期限）届满后
24 个月内，本企业若减持上述股份，减持价格将不低于发行价。每年减持数量
不超过上年末所持发行人股份总数的 25%。在以上期间内发行人有派息、送股、
公积金转增股本、配股等情况的，减持价格根据除权除息情况相应调整。
3、公司持股 5%以上股东常州武岳峰、点石创投、北京启迪、前海基金承
诺：（1）自发行人股票上市之日起 12 个月内，不转让或者委托他人管理本企业
在发行人首次公开发行前所直接或间接持有的发行人股份（包括由该部分派生
的股份，如送红股、资本公积金转增等），也不要求发行人回购该部分股份；（2）
在本企业所持发行人股份锁定期满后 24 个月内，根据发行人的行业状况、经营
情况、市场估值等因素确定减持数量及价格，减持价格不低于发行人最近一期
经审计的每股净资产；（3）在本企业所持发行人股份锁定期满后，将严格遵守
证监会、深交所关于减持的相关规则，并履行相关信息披露义务。在以上期间
内发行人有派息、送股、公积金转增股本、配股等情况的，减持价格根据除权
除息情况相应调整。
4、公司股东雷萍、启明智博、嘉兴武岳峰、万林国际、银杏自清、福建冠
城、永安鼎峰、晟誉国兴、诚成高科、江苏鑫飞、福建新兴、江苏启迪、博汇
源、深圳瑞驰、杨璐、林杭生、鼎峰高佑、陆广林、华创策联承诺：自发行人
股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理本人/本公司/本企业在发行
人首次公开发行前所直接或间接持有的发行人股份（包括由该部分派生的股份，
如送红股、资本公积金转增等），也不要求发行人回购该部分股份。
（二）公开发行前持股 5%以上股东的持股及减持意向的承诺
1、公司控股股东、实际控制人周鹏伟、钟英浩承诺：在锁定期限（包括延
长的锁定期限）届满后24个月内，本人若减持上述股份，减持价格将不低于发
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行价，每年减持数量不超过上年末本人所持发行人股份总数的25%。在以上期
间内发行人有派息、送股、公积金转增股本、配股等情况的，减持价格根据除
权除息情况相应调整。
2、持有发行人5%以上的股东常州武岳峰、点石创投、北京启迪、前海基
金承诺：在本企业所持发行人股份锁定期满后24个月内，根据发行人的行业状
况、经营情况、市场估值等因素确定减持数量及价格，减持价格不低于发行人
最近一期经审计的每股净资产。在本企业所持发行人股份锁定期满后，将严格
遵守证监会、深交所关于减持的相关规则，并履行相关信息披露义务。在以上
期间内发行人有派息、送股、公积金转增股本、配股等情况的，减持价格根据
除权除息情况相应调整。
（三）稳定股价的措施和承诺
若发行人首次公开发行上市后三年内公司股价出现低于每股净资产的情况
时，将启动稳定股价的预案，具体如下：
1、启动股价稳定方案的条件
公司上市后三年内，若公司股票连续20个交易日的收盘价均低于公司最近
一期经审计的每股净资产时，触发股价稳定措施。公司审计基准日后发生除权
除息事项的，公司股票相关收盘价做复权复息处理。
2、股价稳定措施的方式
公司及控股股东、实际控制人、公司董事（独立董事除外）和高级管理人
员将按照法律、法规、规范性文件和公司章程的相关规定，在不影响发行人上
市条件、免除控股股东要约收购责任和实际控制人不发生变更的前提下，按照
先后顺序依次实施如下股价稳定措施：
（1）发行人回购公司股份；
（2）发行人控股股东、实际控制人增持公司股份；
（3）发行人董事（独立董事除外）、高级管理人员增持公司股份。
选用上述方式时应考虑：（1）不能导致公司不符合上市条件；（2）不能
迫使控股股东履行要约收购义务以及实际控制人发生变更。
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回购或增持价格不高于公司最近一期经审计的每股净资产（最近一期审计
基准日后，因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配股等情况导致公司净
资产或股份总数出现变化的，每股净资产相应进行调整），具体回购或增持股
票的数量等事项将在启动股价稳定措施时提前公告。
3、实施股价稳定的程序
（1）公司回购股票
在达到触发启动股价稳定方案条件的情况下，具体实施方案将在股价稳定
措施满足启动条件后的10个交易日内，由公司依法召开董事会做出回购决议并
在股东大会批准后实施。
在股东大会审议通过股份回购方案后，公司将依法通知债权人，并向证券
监督管理部门、证券交易所等主管部门报送相关材料，办理审批或备案手续。
公司回购股份的资金为自有资金，回购股份的价格不超过最近一期经审计
的每股净资产，回购股份的方式为集中竞价交易方式、要约方式或证券监督管
理部门认可的其他方式。但如果股份回购方案实施前本公司股价已经不满足启
动稳定公司股价措施条件的，本公司可不再继续实施该方案。
若某一会计年度内公司股价多次触发上述需采取股价稳定措施条件的（不
包括前次触发公司满足股价稳定措施的第一个交易日至发行人公告股价稳定措
施实施完毕期间的交易日），公司将继续按照上述稳定股价预案执行，但应遵
循以下原则：①单次用于回购股份的资金金额不高于上一个会计年度经审计的
归属于母公司股东净利润的20%，和②单一会计年度用以稳定股价的回购资金
合计不超过上一会计年度经审计的归属于母公司股东净利润的50%。超过上述
标准的，有关稳定股价措施在当年度不再继续实施。但如下一年度继续出现需
启动稳定股价措施的情形时，公司将继续按照上述原则执行稳定股价预案。
（2）控股股东、实际控制人增持公司股票的程序
当发行人出现需要采取股价稳定措施的情形时，如发行人已采取股价稳定
措施并实施完毕后，股票价格仍低于最近一期经审计的每股净资产。在符合相
关法律、法规及规范性文件规定的情况下，公司控股股东、实际控制人将在有
关股价稳定措施满足启动条件后10个交易日内提出增持发行人股份的方案（包
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括拟增持股份的数量、价格区间、时间等），并依法履行所需的审批手续，在
获得批准后的3个交易日内通知发行人，发行人应按照相关规定披露增持股份的
计划。在发行人披露增持股份计划的3个交易日后，公司控股股东、实际控制人
将按照方案开始实施增持发行人股份的计划。但如果增持发行人股份计划实施
前本公司股价已经不满足启动稳定公司股价措施条件的，公司控股股东、实际
控制人可不再继续实施该方案。
若某一会计年度内发行人股价多次触发上述需采取股价稳定措施条件的
（不包括前次触发公司满足股价稳定措施的第一个交易日至发行人公告股价稳
定措施实施完毕期间的交易日），控股股东将继续按照上述稳定股价预案执行，
但应遵循以下原则：（1）单次用于增持股份的资金金额不超过其自发行人上市
后累计从发行人所获得现金分红金额的20%，和（2）单一会计年度其用以稳定
股价的增持资金不超过自发行人上市后累计从发行人所获得现金分红金额的
50%。超过上述标准的，有关稳定股价措施在当年度不再继续实施。但如下一
年度继续出现需启动稳定股价措施的情形时，其将继续按照上述原则执行稳定
股价预案。下一年度触发股价稳定措施时，以前年度已经用于稳定股价的增持
资金额不再计入累计现金分红金额。
（3）董事（独立董事除外）和高级管理人员增持公司股票的程序
公司董事（不包括独立董事）和高级管理人员将依据法律、法规及公司章
程的规定，在不影响发行人上市条件的前提下实施股价稳定措施。当发行人出
现需要采取股价稳定措施的情形时，如发行人、控股股东均已采取股价稳定措
施并实施完毕后，如股票价格仍低于最近一期经审计的每股净资产，发行人董
事（不包括独立董事）和高级管理人员将通过二级市场以竞价交易方式买入发
行人股份以稳定发行人股价。发行人应按照相关规定披露其买入公司股份的计
划。在发行人披露其买入发行人股份计划的3个交易日后，发行人董事（不包括
独立董事）和高级管理人员将按照方案开始实施买入发行人股份的计划；通过
二级市场以竞价交易方式买入发行人股份的，买入价格不高于发行人最近一期
经审计的每股净资产。但如果发行人披露其买入计划后3个交易日内其股价已经
不满足启动稳定公司股价措施的条件的，其可不再实施上述买入发行人股份计
划。
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若某一会计年度内发行人股价多次触发上述需采取股价稳定措施条件的
（不包括前次触发公司满足股价稳定措施的第一个交易日至发行人公告股价稳
定措施实施完毕期间的交易日），发行人董事（不包括独立董事）和高级管理
人员将继续按照上述稳定股价预案执行，但应遵循以下原则：①单次用于购买
股份的资金金额不超过其在担任董事或高级管理人员职务期间上一会计年度从
发行人处领取的税后薪酬累计额的20%，和②单一年度用以稳定股价所动用的
资金不超过其在担任董事或高级管理人员职务期间上一会计年度从发行人处领
取的税后薪酬累计额的50%。超过上述标准的，有关稳定股价措施在当年度不
再继续实施。但如下一年度继续出现需启动稳定股价措施的情形时，将继续按
照上述原则执行稳定股价预案。
若公司新聘任董事（不包括独立董事）、高级管理人员的，公司将要求该
等新聘任的董事、高级管理人员履行本公司上市时董事（不包括独立董事）、
高级管理人员已作出的相应承诺。
（四）股份回购和股份购回的措施和承诺
承诺内容详见本节之“（三）稳定股价的措施和承诺”、“（五）对欺诈
发行上市的股份买回承诺”以及“（八）关于申请文件真实、准确、完整的承
诺”。
（五）对欺诈发行上市的股份买回承诺
1、发行人承诺：
（1）保证本公司本次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市不存在
任何欺诈发行的情形。
（2）如本公司不符合发行上市条件，以欺骗手段骗取发行注册并已经发行
上市的，公司将在中国证监会等有权部门确认后五个工作日内启动股份购回程
序，购回公司本次公开发行的全部新股。
2、控股股东、实际控制人周鹏伟及钟英浩承诺：
（1）保证公司本次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市不存在任
何欺诈发行的情形。
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（2）如公司不符合发行上市条件，以欺骗手段骗取发行注册并已经发行上
市的，本人将在中国证监会等有权部门确认后五个工作日内启动股份购回程序，
购回公司本次公开发行的全部新股。
（六）填补被摊薄即期回报的措施及承诺
（一）填补被摊薄即期回报的措施
本次公开发行可能导致投资者的即期回报被摊薄，考虑上述情况，公司拟
通过多种措施防范即期回报被摊薄的风险，积极应对外部环境变化，增厚未来
收益，实现公司业务的可持续发展，以填补股东回报，充分保护中小股东的利
益，具体措施如下：
1、加强募集资金投资项目的监管，保证募集资金合法合理使用
公司已按照《公司法》、《证券法》等相关规定，制定了《募集资金管理制
度》，对募集资金的存储及使用、募集资金使用的管理与监督等进行了详细规定。
本次公开发行募集资金到位后，募集资金将存放于董事会决定的专项账户进行
集中管理，做到专户存储、专款专用。公司将按照相关法规、规范性文件和《募
集资金管理制度》的要求，对募集资金的使用进行严格管理，并积极配合募集
资金专户的开户银行、保荐机构对募集资金使用的检查和监督，保证募集资金
使用的合法合规性，防范募集资金使用风险，从根本上保障投资者特别是中小
投资者利益。
2、积极推进募集资金投资项目建设，争取早日实现项目的预期效益
本次募集资金投资项目紧紧围绕公司主营业务，有利于扩大公司的生产规
模，增强自主创新能力。本次募集资金到位后，公司将在资金的计划、使用、
核算和防范风险方面强化管理，积极推进募集资金投资项目建设，争取早日实
现预期效益。
3、进一步完善利润分配政策，强化投资者回报机制
为充分保障公司股东的合法权益，为股东提供持续、稳定的投资回报，公
司已经根据《公司法》、《证券法》、《关于进一步落实上市公司现金分红有关事
项的通知》（证监发[2012]37 号）等规定，对公司上市后适用的《公司章程（草
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案）》中关于利润分配政策条款进行了相应规定，进一步明确了公司的利润分配
政策，完善了公司利润分配方案的研究论证程序和决策机制，健全了公司利润
分配政策的监督约束机制。本公司将按照相关规定，继续实行可持续、稳定、
积极的利润分配政策，将结合公司实际情况、政策导向和市场意愿，不断提高
公司运营绩效，完善公司股利分配政策，增加分配政策执行的透明度，以更好
的保障并提升公司股东利益。
本公司将履行上述填补被摊薄即期回报的措施，若未能履行该等措施，本
公司将在公司股东大会公开说明未能履行的原因并向公司股东及社会公众投资
者致歉；若未能履行相关承诺事项致使投资者在证券交易中遭受损失的，本公
司将依法赔偿损失。
上述填补回报措施的实施，有利于增强公司的核心竞争力和持续盈利能力，
增厚未来收益，填补股东回报，然而，由于公司经营面临的内外部风险客观存
在，上述措施的实施不等于对公司未来利润做出保证。
（二）相关责任主体承诺
1、公司董事、高级管理人员承诺
（1）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不
采用其他方式损害公司利益；
（2）本人承诺对本人的职务消费行为进行约束；
（3）本人承诺不动用公司资产从事与履行本人职责无关的投资、消费活动；
（4）本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施
的执行情况相挂钩；
（5）本人承诺如公司拟实施股权激励，股权激励的行权条件与公司填补回
报措施的执行情况相挂钩；
（6）本承诺出具日后至公司本次发行实施完毕前，若中国证监会作出关于
填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足中国证监会
该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺；
（7）本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及对此作出的任何
有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失
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的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
作为填补回报措施相关责任主体之一，若本人违反上述承诺或拒不履行上
述承诺，本人同意中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定或
发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关监管措施。
2、公司控股股东、实际控制人承诺
（1）本人承诺不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益；
（2）本承诺出具日后至公司本次发行实施完毕前，若中国证监会作出关于
填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足中国证监会
该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺；
（3）本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的
任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成
损失的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
作为填补回报措施相关责任主体之一，若本人违反上述承诺或拒不履行上
述承诺，本人同意中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定或
发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关监管措施。
（七）利润分配政策的承诺
1、本公司股票发行后的股利分配政策
本次公开发行并上市后，公司将按照如下原则执行股利分配：
（1）公司利润分配政策的基本原则
公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报。公司应保持
利润分配政策的连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利
益及公司的可持续发展，利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公
司持续经营能力。公司董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决策和论证
过程中应当充分考虑独立董事和公众投资者的意见。
（2）利润分配的方式
公司采取现金或者现金、股票相结合的方式分配股利；在有条件的情况下，
公司可以进行中期现金分红。公司在选择利润分配方式时，相对于股票股利等分
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配方式优先采用现金分红的利润分配方式。
（3）分红的条件及比例
在满足下列条件时，可以进行分红：
①公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税
后利润）为正值；
②审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。
在满足上述分红条件下，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供
分配利润的20%。
（4）现金分红的比例和期间间隔
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的
程序,提出差异化的现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,按照前项规定处理。
重大投资计划或重大现金支出是指：公司未来十二个月内拟对外投资、收购
资产或者购买设备、建筑物的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产
的10%，或绝对值达到人民币5,000万元。
公司原则上在每年年度股东大会审议通过后进行一次现金分红，公司董事会
可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。
（5）股票股利分配的条件
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在公司经营情况良好，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整
体利益时，可以在确保足额现金股利分配的前提下，提出股票股利分配预案。采
用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合
理因素。
（6）决策程序和机制
公司每年利润分配预案由公司董事会结合公司章程的规定、盈利情况、资金
供给和需求情况提出、拟定，经独立董事对利润分配预案发表独立意见，并经董
事会审议通过后提交股东大会审议批准。独立董事可以征集中小股东的意见，提
出分红提案，并直接提交董事会审议。
股东大会审议利润分配方案前，公司应通过多种渠道主动与股东特别是中小
股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关
心的问题。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会
召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。
如公司当年盈利且满足现金分红条件、但董事会未按照既定利润分配政策向
股东大会提交利润分配预案的，应当在定期报告中说明原因、未用于分红的资金
留存公司的用途和使用计划，并由独立董事发表独立意见。
（7）公司利润分配政策的变更
公司应当根据自身实际情况，并结合股东（特别是公众投资者）、独立董事
的意见制定或调整分红回报规划及计划。但公司应保证现行及未来的分红回报规
划及计划不得违反以下原则：即在公司当年盈利且满足现金分红条件的情况下，
公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当次分配利润的
20%。
如因外部经营环境或者自身经营状况发生较大变化而需要调整利润分配政
策的，应以股东权益保护为出发点，在股东大会提案中详细论证和说明原因；调
整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定；有关调整利
润分配政策的议案，须经董事会、监事会审议通过后提交股东大会批准，独立董
事应当对该议案发表独立意见，股东大会审议该议案时应当采用网络投票等方式
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为公众股东提供参会表决条件。利润分配政策调整方案应经出席股东大会的股东
所持表决权的2/3以上通过。
公司外部经营环境或者自身经营状况发生较大变化是指以下情形之一：
①因国家法律、法规及行业政策发生重大变化，对公司生产经营造成重大不
利影响而导致公司经营亏损；
②因出现战争、自然灾害等不可抗力因素，对公司生产经营造成重大不利影
响而导致公司经营亏损；
③因外部经营环境或者自身经营状况发生重大变化，公司连续三个会计年度
经营活动产生的现金流量净额与净利润之比均低于20%；
④中国证监会和证券交易所规定的其他事项。
2、公司未来三年分红回报规划
根据本公司制定的《深圳市翔丰华科技股份有限公司未来三年分红回报规
划（2021-2023）》，公司本次公开发行并上市后三年（含发行当年），每年向
股东以现金方式分配的股利不低于当年实现的可供分配利润的20%。具体内容
参见本招股意向书“第十节 投资者保护”之“二、公司股利分配政策”。
（八）关于招股意向书内容真实、准确、完整的承诺
1、发行人的承诺
发行人承诺招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。若本次
公开发行股票的招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致对判
断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本发行人将及
时提出股份回购预案，并提交董事会、股东大会讨论，依法回购首次公开发行
的全部新股，回购价格按照发行价（若发行人股票在此期间发生除权除息事项
的，发行价做相应调整）加算银行同期存款利息确定，并根据相关法律、法规
规定的程序实施。
若因发行人本次公开发行股票的招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
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上述违法事实被中国证监会或司法机关认定后，本发行人将本着简化程序、
积极协商、先行赔付、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则，按照投
资者直接遭受的可测算的经济损失选择与投资者和解、通过第三方与投资者调
解及设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失。
如违反前述承诺，本发行人将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开就
未履行上述回购股份及赔偿损失措施向股东和社会公众投资者道歉，并依法向
投资者进行赔偿，并将在定期报告中披露发行人关于回购股份、赔偿损失等承
诺的履行情况以及未履行承诺时的补救及改正情况。
2、控股股东、实际控制人的承诺
（1）发行人招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
（2）若发行人本次公开发行股票的招股意向书有虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，导致对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，
本人将督促发行人依法回购首次公开发行的全部新股，购回价格根据发行人股票
发行价格加算银行同期存款利息确定，并根据相关法律、法规规定的程序实施。
（3）如发行人本次公开发行股票的招股意向书有虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。
（4）上述违法事实被中国证监会或司法机关认定后，本人将本着简化程序、
积极协商、先行赔付、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则，按照投资
者直接遭受的可测算的经济损失选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及
设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失。
（5）如违反前述承诺，本人将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公
开就未履行上述购回股份及赔偿损失措施向公司股东和社会公众投资者道歉，由
公司在定期报告中披露本人关于购回股份、赔偿损失等承诺的履行情况以及未履
行承诺时的补救及改正情况，并以本人在违反上述承诺事实认定当年度及以后年
度公司利润分配方案中本人享有的现金分红，以及上一年度自公司领取税后薪酬
总和的30%作为履约担保，且本人所持的公司股份不得转让，直至按上述承诺采
取相应的购回或赔偿措施并实施完毕时为止。
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3、董事、监事、高级管理人员的承诺
（1）发行人招股意向书所载内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏
之情形，且本人对招股意向书所载内容之真实性、准确性、完整性、及时性承
担相应的法律责任。
（2）如发行人招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投
资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
（3）本人承诺不因职务变更、离职等原因而放弃履行已作出的承诺。
（4）本人如未履行上述承诺，则本人将在公司股东大会及中国证监会指定
报刊上公开就未履行上述赔偿损失措施向公司股东和社会公众投资者道歉，由
公司在定期报告中披露本人关于赔偿损失承诺的履行情况以及未履行承诺时的
补救及改正情况，并以本人在违反上述承诺事实认定当年度及以后年度通过本
人持有公司股份所获得的现金分红，以及上年度自公司领取税后薪酬总和的
30%作为上述承诺的履约担保，且本人所持的公司股份不得转让，直至按上述
承诺采取相应的赔偿措施并实施完毕时为止。
（九）证券服务机构关于其为发行人首次公开发行制作、出具的文件无虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
1、保荐机构承诺：因本公司为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件
有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投
资者损失。
2、申报会计师众华会计师事务所（特殊普通合伙）承诺：因申报会计师为
发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，
给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
3、发行人律师北京市中伦律师事务所承诺：本所为发行人本次发行上市制
作、出具的上述法律文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。如因本所
过错致使上述法律文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并因此给投资
者造成直接损失的，本所将依法与发行人承担连带赔偿责任。作为中国境内专业
法律服务机构及执业律师，本所及本所律师与发行人的关系受《中华人民共和国
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律师法》的规定及本所与发行人签署的律师聘用协议所约束。本承诺函所述本所
承担连带赔偿责任的证据审查、过错认定、因果关系及相关程序等均适用本承诺
函出具之日有效的相关法律及最高人民法院相关司法解释的规定。如果投资者依
据本承诺函起诉本所，赔偿责任及赔偿金额由被告所在地或发行人本次公开发行
股票的上市交易地有管辖权的法院确定。
（十）其他承诺事项
1、避免同业竞争承诺
具体参见本招股意向书“第七节 公司治理与独立性”之“六、同业竞争”
之“（二）避免同业竞争的承诺”。
2、规范和减少关联交易承诺
具体参见本招股意向书“第七节 公司治理与独立性”之“十、规范和减少
关联交易的措施”。
（十一）未履行公开承诺的约束措施
1、发行人的承诺
发行人就未履行公开承诺的约束措施承诺如下：
（1）本公司保证将严格履行本公司首次公开发行股票并在创业板上市招股
意向书披露的承诺事项，并承诺严格遵守下列约束措施：
①如果本公司未履行本招股意向书中披露的相关承诺事项，本公司将在股
东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因以及未履行承
诺时的补救及改正情况并向股东和社会公众投资者道歉；
②如果因本公司未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失
的，本公司将依法向投资者赔偿相关损失；
③本公司将对出现该等未履行承诺行为负有个人责任的董事、监事、高级
管理人员采取调减或停发薪酬或津贴等措施（如该等人员在本公司领薪）。
（2）如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本公司无
法控制的客观原因导致本公司承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，
本公司将采取以下措施：
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①及时、充分披露本公司承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体
原因；
②向本公司的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法规、
公司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。
2、控股股东、实际控制人的承诺
发行人控股股东、实际控制人周鹏伟、钟英浩就未履行公开承诺的约束措
施承诺如下：
（1）本人保证将严格履行公司本次发行并上市招股意向书披露的承诺事
项，并承诺严格遵守下列约束措施：
①如果本人未履行招股意向书中披露的相关承诺事项，本人将在股东大会
及中国证监会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因以及未履行承诺时的
补救及改正情况并向股东和社会公众投资者道歉；
②如果因本人未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
本人将依法向投资者赔偿相关损失。如果本人未承担前述赔偿责任，发行人有
权扣减本人所获分配的现金分红用于承担前述赔偿责任。同时，在本人未承担
前述赔偿责任期间，不得转让本人直接或间接持有的发行人股份；
③在本人作为发行人实际控制人期间，发行人若未履行招股意向书披露的
承诺事项，给投资者造成损失的，本人承诺依法承担赔偿责任。
（2）如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法
控制的客观原因导致本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，本
人将采取以下措施：
①及时、充分披露本人承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原
因；
②向公司的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法规、
公司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。
3、持股5%以上股东的承诺
发行人持股5%以上股东常州武岳峰、点石创投、北京启迪、前海基金就未
履行公开承诺的约束措施承诺如下：
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（1）本公司/企业保证将严格履行公司本次发行并上市招股意向书披露的
承诺事项，并承诺严格遵守下列约束措施：
①如果因本公司/企业未履行招股意向书中披露的相关承诺事项，本公司/
企业将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因以
及未履行承诺时的补救及改正情况并向股东和社会公众投资者道歉；
②如果因本公司/企业未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受
损失的，本公司/企业将依法向投资者赔偿相关损失。如果本公司/企业未承担前
述赔偿责任，发行人有权扣减本合伙企业所获分配的现金分红用于承担前述赔
偿责任。同时，在本公司/企业未承担前述赔偿责任期间，不得转让本公司/企业
直接或间接持有的发行人股份。
（2）如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本公司/
企业无法控制的客观原因导致本公司/企业承诺未能履行、确已无法履行或无法
按期履行的，本公司/企业将采取以下措施：
①及时、充分披露本合伙企业承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的
具体原因；
②向公司的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法规、
公司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。
4、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的承诺
董事、监事、高级管理人员及其他核心人员就未履行公开承诺的约束措施
承诺如下：
（1）本人保证将严格履行公司本次发行并上市招股意向书披露的承诺事
项，并承诺严格遵守下列约束措施：
①如果本人未履行招股意向书中披露的相关承诺事项，本人将在股东大
会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因以及未履行承诺时
的补救及改正情况并向股东和社会公众投资者道歉；
②如果因本人未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，
本人将依法向投资者赔偿相关损失。如果本人未承担前述赔偿责任，自相关投
资者遭受损失至本人履行赔偿责任期间，发行人有权停止发放本人自发行人领
取的工资薪酬。同时，在本人未承担前述赔偿责任期间，不得转让本人直接或
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间接持有的发行人股份（如有）。
（2）如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法
控制的客观原因导致本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，本
人将采取以下措施：
①及时、充分披露本人承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原
因；
②向公司的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法规、
公司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。
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第十一节 其他重要事项
一、重要合同
重大合同是指发行人各年度已履行的与报告期内前五大客户或供应商签署
的金额超过500万元合同，或者正在履行的、交易金额超过500万元的合同，或者
交易金额虽未超过500万元，但对公司生产经营活动、未来发展或财务状况具有
重要影响的合同。截至本招股意向书签署日，公司的重大合同具体情况如下：
（一）正在履行的重大合同
1、销售合同
（1）深圳市比亚迪供应链管理有限公司
2012年8月15日，公司与惠州比亚迪电池有限公司签订《生产性物料采购框
架协议》，公司根据惠州比亚迪电池有限公司的订单要求提供负极材料，合同有
效期为：自生效之日起1年内有效，在有效期届满前的3个月内，乙方未以书面形
式通知对方本协议有效期届满之后协议效力终止的，本协议效力将自动延长1年。
2014 年 10 月 9 日，发行人与深圳市比亚迪供应链管理有限公司签署了《生
产性物料采购框架协议》及《补充协议》，发行人根据深圳市比亚迪供应链管
理有限公司的订单要求提供负极材料，合同有效期为：自生效之日起 1 年内有
效，在有效期届满前的 3 个月内，客户未以书面形式通知对方本协议有效期届
满之后协议效力终止的，本协议效力将自动延长 1 年。
2018年6月19日，公司与深圳市比亚迪供应链管理有限公司签订了《生产性
物料采购框架协议》，公司根据深圳市比亚迪供应链管理有限公司的订单要求提
供负极材料，该协议自双方签字盖章之日起生效，且长期有效，深圳市比亚迪供
应链管理有限公司有权提前通知公司后解除该协议。
（2）宁德时代新能源科技股份有限公司
2017 年 8 月 24 日，福建翔丰华与宁德时代新能源科技股份有限公司签订
了《框架采购合同》，福建翔丰华根据宁德时代新能源科技股份有限公司的订单
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要求提供负极材料，合同有效期 2017 年 8 月 24 日至 2020 年 8 月 24 日。
（3）LG 化学
2019年5月29日，福建翔丰华与LG化学签订了《采购合同》，合同有效期为：
自生效之日起1年内有效，在有效期届满前的1个月内，客户未以书面形式通知对
方本协议有效期届满之后协议效力终止的，本协议效力将自动延长1年。
（4）Samsung SDI Co.,Ltd.
2020年5月25日，福建翔丰华与Samsung SDI Co.,Ltd,签订了《总采购合同》，
合同有效期为：自生效之日起1年。到期自动延长一年，除非一方在有效期届满
前的60天内向另一方通知不再延长。
（5）合肥国轩高科动力能源有限公司
2019年9月11日，福建翔丰华与合肥国轩高科动力能源有限公司签订了《采
购框架合同》，合同有效期自生效之日至2019年12月31日止，合同期满日自动延
期，除非双方或其授权代表在合同期满时书面提出终止。合肥国轩高科动力能源
有限公司子公司与福建翔丰华对应的权利与义务按《采购框架合同》的约定执行。
2、采购合同
（1）设备采购
1）中国电子科技集团公司第四十八研究所
2017 年 7 月 14 日，福建翔丰华与中国电子科技集团公司第四十八研究所
签订了《设备研制合同书》，约定福建翔丰华委托中国电子科技集团公司第四
十八研究所研制 2 台 36 米气氛保护辊道窑设备，合同金额为 544.00 万元，窑
体质保期为 2 年，其他部件质保期为 1 年。
2）湘潭华夏特种变压器有限公司
2017 年 10 月 19 日，福建翔丰华与湘潭华夏特种变压器有限公司签订了《采
购合同》，约定湘潭华夏特种变压器有限公司为福建翔丰华提供石墨化整流机组
1 台，合同金额为 539.00 万元，合同有效期为 2017 年 10 月 19 日至 2021 年 10
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月 18 日（以合同履行完毕的具体日期为准）。后双方分别于 2017 年 10 月 21 日
及 2017 年 10 月 24 日签订了《石墨化整流机组设备技术协议》及《石墨化整流
机组设备补充技术协议》。
3）苏州汇科机电设备有限公司
2018 年 9 月 21 日，福建翔丰华与苏州汇科机电设备有限公司签订了《窑
炉订购合同》，约定苏州汇科机电设备有限公司为福建翔丰华提供 1 套自动上下
料辊道式电阻炉，合同金额为 1,538.00 万元，合同有效期为 2018 年 9 月 21 日
至 2023 年 9 月 20 日。
2019 年 9 月 18 日、2019 年 12 月 3 日，福建翔丰华与苏州汇科机电设备有
限公司又分别签订了《窑炉订购合同》，分别约定购买自动上下料辊道式电阻炉
各一套，合同金额分别为 1,500.00 万元、3,040.00 万元，合同有效期分别至 2024
年 9 月 17 日和 2024 年 12 月 2 日。
（2）原材料采购
1）福建永久硅碳材料有限公司
2020 年 3 月 6 日，福建翔丰华与福建永久硅碳材料有限公司签订了《采购
合同》，约定福建永久硅碳材料有限公司为福建翔丰华提供球型石墨 400 吨，合
同金额为 632 万元，合同有效期为 2020 年 3 月 6 日至 2021 年 3 月 5 日。
（3）石墨化加工
1）漳州巨铭石墨材料有限公司
2019 年 4 月 1 日，福建翔丰华与漳州巨铭石墨材料有限公司签订了《加工
承揽合同》，约定漳州巨铭石墨材料有限公司为福建翔丰华提供石墨化加工服
务，合同有效期为 2019 年 4 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日。
2）四川槽渔滩水电股份有限公司炭素厂
2019 年 4 月 1 日，福建翔丰华与四川槽渔滩水电股份有限公司炭素厂签订
了《加工承揽合同》，约定四川槽渔滩水电股份有限公司炭素厂为福建翔丰华提
供石墨化加工服务，合同有效期为 2019 年 4 月 1 日至 2020 年 3 月 31 日，货款
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暂未结算完毕。
3）江西优朋新能源科技有限公司
2019 年 4 月 1 日，福建翔丰华与江西优朋新能源科技有限公司签订了《加
工合同》，约定江西优朋新能源科技有限公司为福建翔丰华提供焦类产品
（Y115S/Y115SZ）粉碎服务，合同有效期为 2019 年 4 月 1 日至 2020 年 3 月 31
日，货款暂未结算完毕。
2020 年 2 月 24 日，福建翔丰华与江西优朋新能源科技有限公司签订了《加
工合同》，约定江西优朋新能源科技有限公司为福建翔丰华提供焦类产品粉碎服
务，合同有效期为 2020 年 2 月 24 日至 2021 年 2 月 23 日。
4）江西新卡奔科技股份有限公司
2019 年 10 月 1 日，福建翔丰华与江西新卡奔科技股份有限公司签订了《加
工承揽合同》，约定江西新卡奔科技股份有限公司为福建翔丰华 0427 产品提供
加工服务，合同有效期为 2019 年 10 月 1 日至 2020 年 9 月 30 日。
5）七台河万锂泰电材有限公司
2019 年 3 月 28 日，福建翔丰华与七台河万锂泰电材有限公司签订了《石
墨化加工合同》，约定七台河万锂泰电材有限公司为福建翔丰华提供石墨化加工
服务，合同有效期为 2019 年 3 月 28 日至 2020 年 3 月 28 日，货款暂未结算完
毕。
2019 年 10 月 8 日，福建翔丰华与七台河万锂泰电材有限公司签订了《加
工承揽合同》，约定七台河万锂泰电材有限公司为福建翔丰华 0427 产品提供加
工服务，合同有效期为 2019 年 10 月 8 日至 2020 年 10 月 7 日。
6）焦作聚能能源科技有限公司
2019 年 11 月 29 日，福建翔丰华与焦作聚能能源科技有限公司签订了《加
工合同》，约定焦作聚能能源科技有限公司为福建翔丰华提供焦类产品粉碎服
务，合同有效期自 2019 年 11 月 29 日至 2020 年 11 月 29 日。
2020 年 2 月 24 日，福建翔丰华与焦作聚能能源科技有限公司签订了《加
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工合同》，约定焦作聚能能源科技有限公司为福建翔丰华提供粉碎加工服务，合
同有效期为 2020 年 2 月 24 日至 2021 年 2 月 23 日。
7）林州市天工科技有限公司
2019 年 7 月 20 日，福建翔丰华与林州市天工科技有限公司签订了《加工
承揽合同》，约定林州市天工科技有限公司为福建翔丰华提供石墨化加工服务，
合同有效期为 2019 年 7 月 20 日至 2020 年 7 月 19 日。
8）射洪华有炭素有限公司
2019 年 7 月 9 日，福建翔丰华与射洪华有炭素有限公司签订了《加工承揽
合同》，约定射洪华有炭素有限公司为福建翔丰华提供石墨化加工服务，合同有
效期为 2019 年 7 月 20 日至 2020 年 7 月 19 日。2019 年 10 月 19 日，福建翔丰
华与射洪华有炭素有限公司签订了《补充协议》，调整了原合同中的石墨化加工
价格。
9）天全福鞍碳材料科技有限公司
2020 年 4 月 7 日，福建翔丰华与天全福鞍碳材料科技有限公司签订了《石
墨化试烧加工合同》，约定天全福鞍碳材料科技有限公司为福建翔丰华提供石墨
化加工服务，合同有效期为 2020 年 4 月 7 日至 2021 年 4 月 6 日。
3、建筑施工合同
2017年8月16日，福建翔丰华与恒基建设签订《建设工程施工合同》，福建
翔丰华将二期项目职工宿舍楼A#楼、B#楼、C#楼、D#楼、E#楼、F#楼及5#、6#、
7#、8#、9#、10#车间厂房及附属工程发包给恒基建设进行施工，工程承包范围
包括设计图纸内职工宿舍楼A#楼、B#楼、C#楼、D#楼、E#楼、F#楼及5#、6#、
7#、8#、9#、10#车间厂房的地基与基础工程、主体工程、二次装修（不含A#楼、
B#楼、C#楼）及其附属工程等全部施工内容，签约合同价为85,240,000元，最终
结算价按实际完成的工程量，且经福建翔丰华委托的审核机构审定。
2019年7月10日，福建翔丰华与恒基建设签订《建设工程施工合同》，福建
翔丰华将二期扩建项目筛分车间、生产车间1、生产车间2、仓库发包给恒基建设
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进行施工，工程承包范围包括设计施工图纸内厂房的地基与基础工程、主体工程、
消防工程，签约合同价为59,655,993元，最终结算价按实际完成的工程量，且经
福建翔丰华或其委托的审核机构审定。
4、银行融资合同
（1）中国银行永安支行
①授信合同
2020 年 1 月 10 日，福建翔丰华与中国银行永安支行签订了《授信额度协
议》（编号：FJ720622019443），中国银行永安支行为福建翔丰华提供 6,000.00
万元的授信额度（贷款额度 2,500.00 万元，银行承兑汇票额度 3,500.00 万元），
授信额度使用期限为 2020 年 1 月 10 日至 2020 年 12 月 26 日。（截至该协议生
效日已发生的授信余额视为在该协议项下发生的授信。）
②担保合同
2020 年 1 月 10 日，福建翔丰华与中国银行永安支行签订了《最高额抵押
合同》（编号：FJ720622019444），福建翔丰华以闽（2017）永安市不动产权第
0003931 号、第 0003932 号、第 0003933 号、第 0003934 号土地使用权及房产
为《授信额度协议》（编号：FJ720622019443）提供担保，被担保的最高债权额
为 4,788.42 万元及基于主债权之本金所发生的利息、违约金、损害赔偿金、实
现债权的费用、因债务人违约而给抵押权人造成的损失和其他所有应付费用等。
2020 年 1 月 10 日，福建翔丰华与中国银行永安支行签订了《最高额抵押
合同》（编号：FJ720622019445），福建翔丰华以机器设备为《授信额度协议》
（编号：FJ720622019443）提供担保，被担保的最高债权额为 6,000.00 万元。
2020 年 2 月 10 日，公司与中国银行永安支行签订了《最高额保证合同》（编
号：FJ720622019446），公司为《授信额度协议》（编号：FJ720622019443）以
及依据该协议已经和将要签署的单项协议，及其修订或补充中约定的债务项下
的债务提供连带责任担保，被担保的最高债权额为 6,000.00 万元。
2020 年 1 月 10 日，福建翔丰华与中国银行永安支行签订了《保证金质押
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总协议》（编号：FJ720622019447），福建翔丰华为其在《授信额度协议》以及
依据该协议已经和将要签署的单项协议项下及其修订或补充中约定的债务提供
担保。
③借款合同
2019 年 6 月 6 日，福建翔丰华与中国银行永安支行签订了《流动资金借款
合同》（编号：FJ720622019186），中国银行永安支行向福建翔丰华提供借款
1,100.00 万元，借款期限为 12 个月，借款用途为用于购买原材料或支付加工费，
借款利率为实际提款日/重新定价日前一个工作日全国银行间同业拆借中心发
布的贷款基础利率报价平均利率加 91 基点。
2019 年 11 月 5 日，福建翔丰华与中国银行永安支行签订了《流动资金借
款合同》（编号：FJ720622019340），中国银行永安支行向福建翔丰华提供借款
400.00 万元，借款期限为 12 个月，借款用途为用于购买原材料或支付加工费，
借款利率为实际提款日/重新定价日前一个工作日全国银行间同业拆借中心最
近一次公布的 1 年期贷款市场报价利率加 102 基点。
（2）招商银行深圳分行
①授信合同
2019 年 7 月 24 日，公司与招商银行深圳分行签订了《授信协议》（编号：
755XY2019015660），招商银行深圳分行为公司提供 2,500.00 万元的授信额度，
授信期间为 2019 年 7 月 25 日至 2020 年 7 月 24 日。（原授信协议项下叙作的具
体业务尚有未清偿余额的，自动纳入该协议项下。）
②借款合同
2019 年 8 月 5 日，公司与招商银行深圳分行签订了《借款合同》（编号：
755HT2019096086），招商银行深圳分行向公司提供贷款 2,500.00 万元，贷款期
限为 12 个月，贷款用途为支付货款，贷款利率为定价日前 1 个工作日全国银行
间同业拆借中心公布的贷款基础利率为基准利率加 129 个基点。
（3）光大银行深圳分行
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①授信合同
2019 年 10 月 16 日，公司与光大银行深圳分行签订了《综合授信协议》（编
号：ZH78191909015），光大银行深圳分行为公司提供 10,000.00 万元的授信额
度（一般贷款额度 5,000.00 万元，银行承兑汇票额度 5,000.00 万元），授信额度
使用期限为 2019 年 10 月 28 日至 2020 年 10 月 27 日。（该授信额度涵盖原综合
授信协议项下的未结清业务授信额度在内。）
②担保合同
2019 年 10 月 16 日，公司与光大银行深圳分行签订了《最高额质押合同》
（编号：GZ78191909015），公司以未来两年内到期的不低于出账金额两倍的
“比亚迪系”客户产生的应收账款向光大银行深圳分行出质，为《综合授信协
议》（编号：ZH78191909015）提供担保，被担保的最高债权额为 10,000.00 万
元。
2019 年 10 月 25 日，福建翔丰华与光大银行深圳分行签订了《最高额保证
合同》（编号：GB78191909015），福建翔丰华为光大银行深圳分行依据《综合
授信协议》（编号：ZH78191909015）与公司签订的全部具体授信业务合同或协
议项下发生的全部债权提供连带责任担保，被担保的最高债权额为 10,000.00 万
元。
2019 年 10 月 25 日，福建翔丰华与光大银行深圳分行签订了《最高额抵押
合同》（编号：GD78191909015），福建翔丰华以闽（2017）永安市不动产权第
0005544 号土地使用权为《综合授信协议》（编号：ZH78191909015）提供担保，
被担保的最高债权额为 10,000.00 万元。
③借款合同
2020 年 2 月 10 日，公司与光大银行深圳分行签订了《流动资金贷款合同》
（编号：ZH78191909015-3JK），光大银行深圳分行向公司提供贷款 1,500.00 万
元，贷款期限为 2020 年 2 月 10 日至 2020 年 8 月 9 日，贷款用途为支付货款，
贷款年利率为 6.09%。
2020 年 2 月 10 日，公司与光大银行深圳分行签订了《流动资金贷款合同》
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（编号：ZH78191909015-4JK），光大银行深圳分行向公司提供贷款 500.00 万元，
贷款期限为 2020 年 3 月 2 日至 2020 年 9 月 1 日，贷款用途为支付货款，贷款
年利率为 5.65%。
（4）兴业银行永安支行
①融资总合同
2018 年 9 月 4 日，福建翔丰华与兴业银行永安支行签订《融资总合同》（编
号：兴银永安（小企业一）融总[2018]0007 号），福建翔丰华向兴业银行永安支
行融资本金余额的最高限额为人民币 2,830 万元，融资期限为 2018 年 9 月 4 日
至 2021 年 7 月 31 日。
2020 年 5 月 11 日，福建翔丰华与兴业银行永安支行签订《融资总合同》（编
号：兴银永安（小企业一）融总[2020]0006-1 号），福建翔丰华向兴业银行永安
支行融资本金余额的最高限额为人民币 2,000 万元，融资期限为 2020 年 5 月 11
日至 2023 年 5 月 10 日。
②担保合同
2018 年 9 月 4 日，福建翔丰华与兴业银行永安支行签订《最高额抵押合同》
（编号：兴银永安（小企业一）高抵[2018]0007 号），福建翔丰华以闽（2018）
永安市不动产权第 0001816 号、第 0001815 号建设用地使用权为《融资总合同》
（编号：兴银永安（小企业一）融总[2018]0007 号）提供担保，被担保的最高
债权额为人民币 2,830 万元。
2020 年 5 月 11 日，福建翔丰华与兴业银行永安支行签订《最高额抵押合
同》（编号：兴银永安（业一）高抵[2020]0006-1 号）。福建翔丰华以机器设备
设定抵押，抵押最高本金限额为人民币 2,000 万元，抵押额度有效期为 2020 年
5 月 11 日至 2023 年 5 月 10 日。
（5）兴业银行三明分行
①票据池业务合作协议
2020 年 5 月 11 日，福建翔丰华与兴业银行三明分行签订《票据池业务合
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作协议》（编号：兴银永安（业一）票据池[2020]0002 号），约定兴业银行三明
分行为福建翔丰华提供票据池质押融资服务，协议有效期为 2020 年 5 月 1 日至
2021 年 5 月 10 日。
②担保合同
2020 年 5 月 11 日，福建翔丰华与兴业银行三明分行签订了《最高额质押
合同》（编号：兴银永安（业一）高质[2020]0002 号），主合同为《票据池业务
合作协议》（编号：兴银永安（业一）票据池[2020]0002 号）及其项下所有融资
合同，及经福建翔丰华、兴业银行三明分行双方同意转入最高额质押担保的债
权债务合同。福建翔丰华自愿提供自己拥有所有权的票据设定质押提供担保，
被担保的最高本金限额为人民币 7,500 万元。质押额度有效期为 2020 年 5 月 11
日至 2021 年 5 月 10 日。
（6）民生银行深圳分行
①授信合同
2019 年 9 月 20 日，公司与民生银行深圳分行签订了《综合授信合同》（编
号：公授信字第宝安 19021 号），民生银行深圳分行为公司提供 2,000.00 万元的
授信额度，授信期间为 2019 年 9 月 20 日至 2020 年 9 月 20 日。
②担保合同
2019 年 9 月 20 日，公司与民生银行深圳分行签订了《应收账款最高额质
押合同》（编号：公高质字第宝安 19021 号），公司以“比亚迪系”客户未来两
年内到期的不低于 4,000.00 万元的应收账款向民生银行深圳分行出质，为《综
合授信合同》（编号：公授信字第宝安 19021 号）提供担保，质押担保的范围是
从 2019 年 9 月 20 日至 2021 年 3 月 20 日发生的所有主合同项下的债务，债务
本金最高余额为 2,000.00 万元。
2019 年 9 月 20 日，福建翔丰华与民生银行深圳分行签订了《最高额保证
合同》（编号：公授信字第宝安 19021 号），福建翔丰华为《综合授信合同》（编
号：公授信字第宝安 19021 号）项下民生银行深圳分行与公司签订的债权提供
连带责任担保，被担保的最高债权额为 2,000.00 万元。
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③借款合同
2019 年 12 月 12 日，公司与民生银行深圳分行签订了《流动资金贷款借款
合同》（编号：公借贷字第宝安综 19041 号），民生银行深圳分行向公司提供借
款 1,000.00 万元，借款期限为 2019 年 12 月 12 日至 2020 年 6 月 12 日，借款用
途为经营周转，借款利率为 5.655%。
2019 年 12 月 12 日，公司与民生银行深圳分行签订了《质押合同》（编号：
公借贷字第宝安综 19041 号），公司以面值为 1,097.88 万元的银行承兑汇票为《流
动资金贷款借款合同》（编号：公借贷字第宝安综 19041 号）项下的 1,000.00 万
元借款提供担保。
（7）建设银行深圳分行
①借款合同
2020 年 4 月 15 日，发行人与建设银行深圳分行签订了《人民币额度借款合同》
（编号：HTZ442008028CNED202000002），建设银行深圳分行向发行人提供借
款额度为人民币 1,500 万元，借款额度有效期限为 2020 年 4 月 15 日至 2021 年
3 月 18 日，借款用途为日常生产经营周转，借款利率为 LPR 利率。
②担保合同
2020 年 4 月 15 日，福建翔丰华与建设银行深圳分行签订了《人民币额度
借款本金最高额保证合同》（编号：HTC442008028ZGDB202000009），福建翔
丰华为《人民币额度借款合同》（编号：HTZ442008028CNED202000002）项下
发行人的一系列债务提供连带责任保证。担保范围为主合同项下不超过 1,500
万元的本金余额以及利息（含复利和罚息）、违约金、赔偿金、发行人应向建设
银行深圳分行支付的其他款项、建设银行深圳分行为实现债权与担保权而发生
的一切费用（包括但不限于诉讼费、仲裁费、财产保全费、差旅费、执行费、
评估费、拍卖费、公证费、送达费、公告费、律师费等）。
2020 年 4 月 15 日，福建翔丰华与建设银行深圳分行签订了《额度借款最
高额应收账款质押合同》（编号：HTC442008028YSZK202000003），福建翔丰华
为《人民币额度借款合同》（编号：HTZ442008028CNED202000002）项下发行
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人的一系列债务提供最高额质押担保。福建翔丰华以其持有的 LGCHEM,LTD
和乐金化学（南京）信息电子材料有限公司全部应收款质押给建设银行深圳分
行。担保范围为主合同项下全部债务，包括但不限于全部本金、利息（含复利
和罚息）、违约金、赔偿金、发行人应向建设银行深圳分行支付的其他款项（包
括但不限于建设银行深圳分行垫付的有关手续费、电讯费、杂费、信用证项下
受益人拒绝承担的有关银行费用等）、建设银行深圳分行为实现债权与担保权而
发生的一切费用（包括但不限于诉讼费、仲裁费、财产保全费、差旅费、执行
费、评估费、拍卖费、公证费、送达费、公告费、律师费等）。
（8）中国银行深圳东门支行
①授信合同
2020 年 3 月 12 日，发行人与中国银行深圳东门支行签订了《授信额度协
议》（编号：2020 圳中银东额协字第 0000035 号），中国银行深圳东门支行为发
行人提供 3,000 万元的授信额度（短期流动资金贷款额度 1,000 万元，银行承兑
汇票额度 2,000 万元），授信额度使用期限为 2020 年 3 月 12 日至 2021 年 3 月
12 日。
②担保合同
2020 年 3 月 12 日，福建翔丰华与中国银行深圳东门支行签订了《最高额
保证合同》（编号：2020 圳中银东最高保字第 0000035 号），福建翔丰华为发行
人在《授信额度协议》（编号：2020 圳中银东额协字第 0000035 号）及依据该
协议已经和将要签署的单项协议及其修订或补充项下的债务提供担保，被担保
的最高债权额为 3,000 万元，保证期间为主债权发生期间届满之日起两年。
③借款合同
2020 年 3 月 12 日，发行人与中国银行深圳东门支行签订了《流动资金借
款合同》（编号：2020 圳中银东借字第 0000035 号），中国银行深圳东门支行向
发行人提供借款 1,000 万元，借款期限为 12 个月，自 2020 年 3 月 12 日起至 2021
年 3 月 12 日，借款用途为支付货款、购买原材料等，借款利率为实际提款日/
重新定价日前一个工作日全国银行间同业拆借中心最近一次公布的 1 年期贷款
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市场报价利率加 161 基点。
（9）商业汇票承兑合同及质押合同
福建翔丰华签订的正在履行的商业汇票承兑合同及质押合同情况如下：
汇票金额
承兑人 合同编号 出票日期
（万元）
（2019）永承字第41439542016号、
936.35 2019.11.7/2020.5.7
（2019）永质字第41439542016号
中国银行 （2019）永承字第41439542017号、
811.52 2019.12.9/2020.6.9
永安支行 （2019）永质字第41439542017号
（2019）永承字第41439542018号、
1,607.97 2019.12.30/2020.7.30
（2019）永质字第41439542018号
注：中国银行永安支行承兑的商业汇票均由福建翔丰华与该行签订的编号为（2019）永
保总质字41439542001号的《保证金质押总协议》提供最高额担保。
（10）票据贴现合同
2018年11月30日，福建翔丰华与招商银行深圳分行签订了《电子商业汇票业
务服务协议》，约定福建翔丰华通过招商银行深圳分行办理票据贴现在内的电子
商业汇票业务，在办理该协议项下每笔电子商业汇票贴现时，福建翔丰华向招商
银行深圳分行发出申请电子商业汇票贴现的电子指令即可，无需逐笔签署合同。
2020年2月5日，发行人与中国民生银行深圳分行宝安支行签订了《商业汇票
贴现协议》，约定发行人在额度有效期内可随时申请贴现，有效期为2020年2月5
日至2020年12月31日。
（二）已履行的重大合同
1、报告期内与前五大客户签署的合同
合同价款或 实际履
合同当事人 合同名称 签订时间 合同标的 履行期限
报酬（元） 行情况
2017 年
原料采购框架 改性人造 2016.11.22-
2016.11.24 框架协议 已履行
合同 石墨 2017.11.20
多氟多新能
原材料购销合 改性人造
源科技有限 2017.8.28 9,240,000 —— 已履行
同 石墨
公司
原材料购销合 改性人造
2017.12.25 11,400,000 —— 已履行
同 石墨
计划交货
河南捷源盛
采购框架合同 2016.11.18 负极粉 156,000,000 2016.12 至 已履行
新材料科技
2017.12
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有限公司 以所签订
产品采购订单 2016.12.10 负极粉 11,937,900 已履行
合同为准
以所签订
产品采购订单 2017.5.19 负极粉 19,500,000 已履行
合同为准
安徽益佳通 采购订单 2017.6.21 石墨 9,300,000 —— 已履行
河南新太行
2017.7.5-
电源股份有 产品购销合同 2017.7.5 碳素粉 框架协议 已履行
2017.10.7
限公司
2018 年
宁德时代新
2018.11.24-
能源科技股 计划协议书 2018.11.26 人造石墨 框架协议 已履行
2019.11.23
份有限公司
采购合同 2018.3.1 石墨 —— 2年 已履行
南昌卡耐新
能源有限公 采购订单 2018.4.12 石墨 5,472,820.51 —— 已履行
司
采购合同 2018.11.15 石墨 13,682,000 —— 已履行
鹏辉能源12 订货通知单 2018.8.13 石墨 3,210,000 —— 已履行
苏州宇量电 购销合同 2018.11.22 石墨 8,100,000 —— 已履行
池有限公司 购销合同 2018.12.15 石墨 8,100,000 —— 已履行
2019 年
原材料购销合 改性人造
2019.1.14 7,950,000 —— 已履行
同 石墨
原材料购销合 改性人造
多氟多新能 2019.5.11 5,009,400 —— 已履行
同 石墨
源科技有限
原材料购销合 改性人造
公司 2019.8.14 20,500,000 —— 已履行
同 石墨
原材料购销合 改性人造
2019.12.4 25,500,000 —— 已履行
同 石墨
安徽益佳通
电池有限公 采购订单 2019.6.14 石墨 24,800,000 —— 已履行
司
采购合同 2019.5.28 石墨 8,800,000 —— 已履行
朗泰沣13 采购合同 2019.9.17 石墨 11,800,000 —— 已履行
采购合同 2019.11.21 石墨 23,000,000 —— 已履行
12 鹏辉能源包括珠海鹏辉能源有限公司和广州鹏辉能源科技股份有限公司。
13 朗泰沣包括深圳市朗泰沣电子有限公司和东莞市沃泰通新能源有限公司，该两家公司均为深圳市朗泰
通电子有限公司之子公司。
1-1-579
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
2、报告期内与前五大供应商签署的合同（原材料、委外）
合同 合同价款或 实际履
合同当事人 合同名称 签订时间 履行期限
标的 报酬（元） 行情况
2017 年
焦类
采购合同 2017.3.30 5,600,000 —— 已履行
原料
平陆县石祥炭素 焦类 2017.5.18-
采购合同 2017.5.18 11,200,000 已履行
厂、平陆县方盛 原料 2017.7.31
碳素科技有限公 焦类 2017.12.1-
采购合同 2017.12.1 9,500,000 已履行
司 原料 2018.11.30
焦类 2017.12.23-
采购合同 2017.12.23 8,600,000 已履行
原料 2018.12.22
青岛华腾石墨科 球形
采购合同 2017.12.7 3,400,000 —— 已履行
技有限公司 石墨
郑州兴然新材料
有限公司、新密 焦类 2017.3.1-
采购合同 2017.3.1 2,250,637 已履行
市天源物资供应 原料 2017.3.31
部
石墨
2017.5.9-
加工合同 2017.5.9 化加 框架协议 已履行
四川槽渔滩水电 2018.5.9
工
股份有限公司炭
石墨 补充协议
素厂
补充协议 2017.8.7 化加 框架协议 有效期至 已履行
工 2018.5.9
甘洛鑫晶源新材
石墨
料有限公司、巴
合作协议 2017.8.10 化加 框架协议 ——
中意科碳素股份 已履行
工
有限公司
2018 年
焦类 2018.1.3-
采购合同 2018.1.3 8,600,000 已履行
原料 2019.1.2
焦类 2018.1.5-
采购合同 2018.1.15 8,600,000 已履行
原料 2019.1.14
焦类 2018.1.25-
采购合同 2018.1.25 8,600,000 已履行
平陆县石祥炭素 原料 2019.1.24
厂、平陆县方盛 焦类 2018.3.2-
采购合同 2018.3.2 8,650,000 已履行
碳素科技有限公 原料 2019.3.1
司 焦类 2018.3.21-
采购合同 2018.3.21 8,650,000 已履行
原料 2019.3.20
焦类 2018.4.19-
采购合同 2018.4.19 13,840,000 已履行
原料 2019.4.18
焦类 2018.6.4-
采购合同 2018.6.4 8,650,000 已履行
原料 2019.6.3
郑州兴然新材料 焦类 2018.5.7-
2018.5.7 5,270,250
有限公司、新密 原料 2019.5.6
采购合同 已履行
市天源物资供应 焦类 2018.5.15-
2018.5.15 5,270,250
部 原料 2019.5.14
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
合同 合同价款或 实际履
合同当事人 合同名称 签订时间 履行期限
标的 报酬（元） 行情况
焦类
2018.5.29 5,270,250 ——
原料
石墨
加工承揽合 2018.4.27-
2018.4.28 化加 框架协议 已履行
四川槽渔滩水电 同 2019.4.26
工
股份有限公司炭
石墨
素厂
补充协议 2018.7.11 化加 框架协议 —— 已履行
工
上海宝业贸易商 焦类 2018.1.1-
购销合同 2018.3.2 8,125,000 已履行
行 原料 2018.12.31
石墨
加工承揽合 2018.1.1-
2018.1.1 化加 框架协议 已履行
同 2018.5.31
郴州杉杉新材料 工
有限公司 石墨
加工承揽合 2018.6.1-
2018.6.1 化加 框架协议 已履行
同 2019.5.31
工
2019 年
石墨
郴州杉杉新材料 加工承揽合 2019.11.16-
2019.11.6 化加 框架协议 已履行
有限公司 同 2019.12.31
工
抚顺市博瑞德特
焦类 2019.1.4-
碳材料科技有限 采购合同 2019.1.4 5,160,000 已履行
原料 2020.1.3
公司
球形 2019.9.30-
采购合同 2019.9.30 3,460,000 已履行
石墨 2020.9.29
青岛海达新能源 球形 2019.10.25-
采购合同 2019.10.25 3,460,000 已履行
材料有限公司 石墨 2020.10.24
球形 2019.11.25-
采购合同 2019.11.25 4,950,000 已履行
石墨 2020.11.24
上海友爱冶金材 焦类 2019.4.1-
购销合同 2019.4.1 3,123,200 已履行
料有限公司 原料 2020.3.31
石墨
射洪华有炭素有 2019.4.1-
加工合同 2019.4.1 化加 框架协议 已履行
限公司 2019.6.30
工
3、报告期内签署的重要设备合同
合同价款或 实际履
合同当事人 合同名称 签订时间 合同标的 履行期限
报酬（元） 行情况
2017 年
中国电子科
36 米气氛保 36 米气氛
技集团公司
护辊道窑设备 2017.6 保护 5,440,000 —— 已履行
第四十八研
研制合同书 辊道窑
究所
湘潭华夏特
石墨化整 2017.10.19-
种变压器有 采购合同 2017.10.19 5,390,000 已履行
流机组 2021.10.18
限公司
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深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
合同价款或 实际履
合同当事人 合同名称 签订时间 合同标的 履行期限
报酬（元） 行情况
2018 年
苏州汇科机
2018.9.21-
电设备有限 窑炉订购合同 2018.9.21 电阻炉 15,380,000 已履行
2023.9.20
公司
青岛宜博铜
铜铝排加工合 2018.1.31/ 2018.1.31-
业集团有限 铜铝排 5,802,834.23 已履行
同及补充协议 2018.5.11 2019.1.30
公司
上海友爱冶
2018.11.2-
金材料有限 采购合同 2018.11.2 煅后焦 5,620,000 已履行
2019.11.1
公司
2019 年
苏州汇科机
2019.9.18-
电设备有限 窑炉订购合同 2019.9.18 碳化炉 15,000,000 已履行
2024.9.17
公司
二、对外担保情况
报告期内，公司不存在对外担保情况。
三、重大诉讼或仲裁事项
报告期内，本公司的重大诉讼或仲裁事项详见本招股书“第八节 财务会计
信息与管理层分析”之“十二 资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项
以及重大担保、诉讼”之“（五）重大诉讼或仲裁事项”。
四、控股股东、实际控制人报告期内违法违规行为
公司控股股东、实际控制人周鹏伟、钟英浩报告期内不存在贪污、贿赂、侵
占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、
重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公
众健康安全等领域的重大违法行为。
五、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近三年违法违规
行为
公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近三年不涉及行政处罚、
被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查情况。
1-1-582
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
第十二节 声明
一、全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书的内容真实、
准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承
诺，并承担相应的法律责任。
全体董事签名：
周鹏伟 钟英浩 叶文国 吴 芳
陈 垒 朱庚麟 谭岳奇 孙俊英
李新禄
全体监事签名：
李 燕 陈 实 陈晓菲
其他高级管理人员签名：
赵东辉 滕克军 李鹏超 宋宏芳
深圳市翔丰华科技股份有限公司
年 月 日
1-1-583
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
二、发行人控股股东、实际控制人声明
本公司或本人承诺本招股意向书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东、实际控制人（签字）：
周鹏伟 钟英浩
深圳市翔丰华科技股份有限公司
年 月 日
1-1-584
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
三、保荐人（主承销商）声明
本公司已对招股意向书进行了核查，确认招股意向书的内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
项目协办人： _________________
肖 瑶
保荐代表人： _________________
秦明正
_________________
黄晓彦
法定代表人： _________________
张 剑
申万宏源证券承销保荐有限责任公司
年 月 日
1-1-585
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
保荐机构（主承销商）申万宏源证券承销保荐有限责任公司
执行董事、总经理声明
本人已认真阅读深圳市翔丰华科技股份有限公司招股意向书的全部内容，确
认招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书真实性、
准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。
保荐机构总经理：
朱春明
保荐机构执行董事：
张 剑
申万宏源证券承销保荐有限责任公司
年 月 日
1-1-586
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
四、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的法律意见
书无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股意向书中引用的法律意见书的内
容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并承担相应的法律责任。
北京市中伦律师事务所（盖章）
负责人： 经办律师：
张学兵 崔宏川
经办律师：
饶晓敏
经办律师：
周 俊
年 月 日
1-1-587
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五、会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本所出具的审
计报告、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表等无矛盾之处。
本所及签字注册会计师对发行人在招股意向书中引用的审计报告、内部控制鉴证
报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表等的内容无异议，确认招股意向书不致
因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
文爱凤
王 培
会计师事务所负责人：
孙 勇
众华会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
1-1-588
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六、资产评估机构声明
本机构及签字资产评估师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本机构出
具的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字资产评估师对发行人在招股意向
书中引用的资产评估报告的内容无异议，确认招股意向书不致因上述内容而出
现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字资产评估师：
陈 军
庾江力
评估机构负责人：
黄西勤
国众联资产评估土地房地产估价有限公司
年 月 日
1-1-589
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七、验资及验资复核机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股意向书，确认招股意向书与本机构出
具的验资报告及验资复核报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人
在招股意向书中引用的验资报告及验资复核报告的内容无异议，确认招股意向
书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法
律责任。
签字注册会计师：
文爱凤
王 培
验资机构负责人：
孙 勇
众华会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
1-1-590
深圳市翔丰华科技股份有限公司 招股意向书
第十三节 附件
（一）发行保荐书（附：发行人成长性专项意见）；
（二）上市保荐书；
（三）法律意见书；
（四）财务报表及审计报告；
（五）公司章程（草案）；
（六）与投资者保护相关的承诺；
（七）发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺事
项；
（八）内部控制鉴证报告；
（九）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（十）中国证监会同意发行人本次公开发行注册的文件；
（十一）其他与本次发行有关的重要文件。
1-1-591
