股票简称：火星人 股票代码：300894
火星人厨具股份有限公司
与
中信建投证券股份有限公司
关于
火星人厨具股份有限公司申请
向不特定对象发行可转换公司债券的
审核问询函的回复
保荐机构（主承销商）
二〇二二年三月
深圳证券交易所：
根据贵所于 2022 年 2 月 17 日出具的《关于火星人厨具股份有限公司申请向不特
定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2022〕020029 号）的要求，发行
人火星人厨具股份有限公司（以下简称“火星人”、“发行人”或“公司”）会同保荐机
构中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投”、“保荐机构”）、发行人律师北
京德恒律师事务所（以下简称“发行人律师”、“律师”）、发行人会计师天健会计师事
务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）对审核问询函中提出的问题进行了逐项
核实和回复（以下简称“本回复”）。同时，发行人根据审核问询函要求对申请材料进
行了相应的修改、补充。
如无特别说明，本回复中的简称与《火星人厨具股份有限公司向不特定对象发行
可转换公司债券募集说明书（修订稿）》中的简称具有相同含义。涉及募集说明书补充
披露或修改的内容已在募集说明书中以楷体加粗方式标明。
1-1
目 录
问题 1............................................................................................................................. 3
问题 2........................................................................................................................... 16
问题 3........................................................................................................................... 37
问题 4........................................................................................................................... 70
问题 5........................................................................................................................... 75
问题 6........................................................................................................................... 84
其他事项...................................................................................................................... 88
1-2
问题 1
1．报告期各期，发行人扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净
利润分别为 17,454.44 万元、22,114.11 万元、25,849.17 万元及 25,581.24 万元，
主营业务毛利率分别为 52.35%、51.58%、51.04%及 46.88%。发行人经营业绩持
续增长的同时，主营业务毛利率持续下滑。请发行人结合产品细分市场情况、产
品结构、定价模式、同行业可比公司情况等，定量分析主营业务毛利率变动的原
因，说明发行人主营业务毛利率持续下滑的原因及合理性，发行人经营业绩和毛
利率变化趋势与同行业可比公司是否一致。请发行人充分披露相关的风险。请保
荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、结合产品细分市场情况、产品结构、定价模式、同行业可比公司情况等，
定量分析主营业务毛利率变动的原因，说明发行人主营业务毛利率持续下滑的
原因及合理性
（一）产品细分市场情况
发行人主要产品为集成灶和水洗类产品（包括集成水槽、集成洗碗机）等新
型厨房电器产品。作为居民生活中的重要消费品，新型厨房电器产品细分市场受
到地产新装、旧厨改造和产品更新等因素的重要影响。一方面，随着我国城镇化
水平不断提高，居民收入水平逐年上升，消费观念不断升级，健康意识逐步增强，
我国厨房电器制造业特别是大型厨房电器领域发展迅猛，因此报告期内公司主要
产品细分市场总体增长迅速；另一方面，新冠疫情等因素对 2020 年国内厨房电
器市场产生了一定的不利影响。根据中怡康统计，2020 年我国厨卫电器市场总
体规模为 2,134 亿元，同比下降 8.60%，2021 年随着国内疫情得到有效遏制和国
民经济增速的恢复，我国厨卫电器市场规模恢复至 2,319 亿元，同比增长 8.67%。
1、集成灶产品细分市场情况
我国的集成灶行业经过十多年的技术积累和改进已经取得了长足的进步，相
较于传统油烟机产品，集成灶在油烟吸排、噪音降低、产品集成等方面拥有天然
优势，对传统吸油烟机产品具有直接替代性。近年来，我国集成灶产品市场规模
1-3
增速远大于传统吸油烟机行业。随着产品渗透率的稳步提升，集成灶市场规模逐
年扩大，根据中怡康的数据显示，2015 年至 2021 年，我国集成灶市场零售额规
模从 48.8 亿元增加至 267.0 亿元，年复合增长率为 32.74%；集成灶零售量从 69
万台增加至 321 万台，年复合增速为 29.20%，零售额增速和零售量增速均较快。
2、集成水槽及集成洗碗机细分市场情况
近年来，洗碗机产品已发展成为我国家电行业增速最快的品类之一。得益于
城镇化水平的提高、居民生活习惯的改变、人均可支配收入提高等多方面积极因
素的影响，洗碗机市场在我国发展势头良好。根据奥维云网数据，2015 年至 2021
年我国洗碗机行业零售额规模从 9.30 亿元增加至 100.00 亿元，年复合增长率为
48.57%，呈现快速提升态势。
如上所述，报告期内公司主要产品收入快速增长得益于厨房电器细分市场的
持续繁荣，细分市场的稳步快速发展为发行人主营业务快速增长提供了充分的行
业红利。
（二）产品结构对主营业务毛利率变动的影响
报告期内，发行人主营业务收入按产品类别分类情况具体如下：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品类型
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
集成灶 140,148.10 88.80% 140,275.59 87.97% 115,347.60 87.91% 83,178.79 87.99%
水洗类产品 9,369.84 5.94% 10,610.83 6.65% 8,948.59 6.82% 5,385.94 5.70%
其他产品 8,311.12 5.27% 8,579.45 5.38% 6,917.22 5.27% 5,967.33 6.31%
合计 157,829.06 100.00% 159,465.88 100.00% 131,213.41 100.00% 94,532.06 100.00%
如上表所示，报告期内各期，公司集成灶产品收入占全部主营收入比例均为
85%以上，分别达 87.99%、87.91%、87.97%和 88.80%，集成灶产品系公司最主
要产品。报告期内，公司产品结构较为稳定，各期公司主要产品毛利情况如下：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品类型
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
集成灶 67,467.19 91.18% 73,871.07 90.77% 62,235.07 91.95% 45,472.78 91.89%
1-4
水洗类产品 3,631.29 4.91% 4,541.90 5.58% 3,555.02 5.25% 2,280.91 4.61%
其他 2,895.34 3.91% 2,973.17 3.65% 1,891.64 2.79% 1,730.55 3.50%
合计 73,993.82 100.00% 81,386.16 100.00% 67,681.73 100.00% 49,484.25 100.00%
报告期内各期，集成灶对公司各期毛利的贡献均在 90%左右，该类产品的毛
利和毛利率波动基本决定了公司主营业务的毛利和毛利率情况。
报告期内各期，公司集成灶和水洗类产品毛利率波动情况如下：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
集成灶产品 48.14% 52.66% 53.95% 54.67%
水洗类产品 38.76% 42.80% 39.73% 42.35%
主营业务综合毛利率 46.88% 51.04% 51.58% 52.35%
如上表所示，报告期内各期，公司集成灶产品毛利率分别为 54.67%、53.95%、
52.66%和 48.14%，公司水洗类产品毛利率分别为 42.35%、39.73%、42.80%、
38.76%。公司集成灶产品毛利率在 2018 年至 2020 年略有下滑，2021 年 1-9 月
较 2020 年进一步有所下滑；公司水洗类产品的各期平均毛利率约为 40%，总体
呈波动下降趋势。公司具体分产品毛利率变动分析情况参见“问题 1”之“一”
之“（四）主营业务毛利率定量分析及持续下滑的原因及合理性”。
综上，报告期内，公司主要产品毛利率与公司主营业务收入综合毛利率变动
趋势保持总体一致，公司主要产品毛利率的下滑导致了主营业务综合毛利率的下
滑。
（三）定价模式对主营业务毛利率变动的影响
1、发行人不同销售模式下的定价模式及对毛利率变动的影响
报告期内，发行人主要销售模式下采取的定价模式如下：
销售模式 定价模式
公司统一制定产品出厂价和终端销售指导价，根据产品原材
经销模式及线下直营模式 料成本、产品集成功能特点、产品定位、市场竞争情况等因
素确定产品价格
公司统一制定电商平台不同产品零售价格，同时不定期给与
电商直营模式
消费者优惠折扣
如上表所示，公司在产品定价时，综合考虑了包括生产成本、市场竞争情况
在内的多维因素。公司在考虑主要产品定价及售价调整时，除需向下游传导部分
1-5
原材料采购价格的变动影响外，亦受经济环境、市场竞争和具体产品定位的影响。
因此，在一定范围内，原材料采购价格的波动仍会对发行人主要产品毛利率产生
影响。
2、发行人不同产品定价模式及对毛利率变动的影响
（1）集成灶产品
公司的集成灶产品作为相对成熟的核心产品，技术含量较高，且整体定位于
中高端消费市场，凭借在设计、功能、质量等多方面的优势，发行人一直实行高
毛利率的定价政策，产品价格得到市场接受和认可。因此，2018 年至 2020 年，
发行人集成灶产品毛利率保持同行业同类产品中较高水平，并保持基本稳定。
2021 年 1-9 月发行人集成灶产品毛利率下滑 4.52%，主要系受原材料采购价格较
大幅度上涨、公司运输费用转列主营业务成本核算以及线上销售产品优惠幅度增
加的影响。
（2）水洗类产品
发行人水洗类产品上市相对较晚，主要面向中高端消费市场，由于并非核心
技术产品，其溢价空间有限；且近年来随着市场竞争趋于激烈，平均单价和毛利
率较低的 C 系列和 K 系列在水洗类产品中的销售占比已逐渐高于单价和毛利率
较高的 A 系列产品，即内部结构的变化也在一定程度上降低了水洗类产品的毛
利率。2017 年至 2018 年，发行人推出了新型号 D7 集成洗碗机，报告期内该产
品尚处于市场开拓阶段，公司为吸引客户，扩大市场份额，主动采取了低毛利率
的定价策略。因此，报告期内，发行人水洗类产品毛利率整体低于集成灶产品。
同时，水洗类产品毛利率随着原材料采购价格的波动及产品结构的变化呈现波动
趋势。
（四）主营业务毛利率定量分析及持续下滑的原因及合理性
报告期内各期，公司主要产品毛利率变动情况及相关分析如下：
1、集成灶产品毛利率变动定量分析
报告期内，发行人集成灶产品毛利率定量分析如下：
1-6
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
毛利率 48.14% 52.66% 53.95% 54.67%
毛利率变动额 -4.52% -1.29% -0.72% /
集成灶产品销售收入（万元） 140,148.10 140,275.59 115,347.60 83,178.79
集成灶产品销售成本（万元） 72,680.91 66,404.52 53,112.53 37,706.01
销售数量（台） 235,723 243,430 195,484 140,617
销售单价（元/台） 5,945.46 5,762.46 5,900.62 5,915.27
销售单位成本（元/台） 3,083.32 2,727.87 2,716.98 2,681.47
单位价格变动对毛利率的影响幅度 1.46% -1.10% -0.11% /
单位成本变动对毛利率的影响幅度 -5.98% -0.19% -0.61% /
如上表所示，2018 年至 2020 年，公司集成灶产品毛利率波动较小，2021
年 1-9 月下降幅度较大。其中，2018 年及 2019 年，公司集成灶产品销售单价、
销售单位成本和毛利率保持基本稳定；2020 年，受产品结构和疫情导致的宏观
经济影响，公司集成灶产品平均销售价格和毛利率均较 2019 年有所下降；2021
年 1-9 月，公司集成灶产品毛利率下滑主要系受原材料采购价格较大幅度上涨、
公司运输费用转列主营业务成本核算以及线上销售产品优惠幅度增加的影响。
（1）结合产品结构分析
公司集成灶产品主要包括 X、Q、E 等系列产品，从产品结构来看，公司集
成灶产品毛利率变动分析如下：
1）2019 年
2019 年，公司集成灶产品中毛利率较高的 E 系列产品占比较 2018 年提高；
且公司同年推出了毛利率较低的 Q3 系列产品，导致 Q 系列集成灶毛利率有所降
低。综合上述影响，公司集成灶综合毛利率由 2018 年的 54.67%小幅下降至 2019
年的 53.95%。
2）2020 年
2019 年至 2020 年，公司 X 系列产品的毛利率略低于 E 系列产品。相较于
2019 年，公司 2020 年 X 系列产品销售占全部集成灶产品比例有所上升，且其中
销售单价及毛利率均较低的 X5 系列产品在 X 系列产品中销售占比提升，X 系列
产品毛利率进一步下降。上述因素共同导致了 2020 年公司集成灶产品整体毛利
1-7
率由 2019 年的 53.95%下降至 2020 年的 52.66%。
3）2021 年 1-9 月
2021 年 1-9 月，公司集成灶产品毛利率为 48.14%，较 2020 年下降 4.52%。
相较于 2020 年，公司 2021 年 1-9 月集成灶产品结构相对稳定，各系列产品毛利
率均有所下滑。
（2）2021 年 1-9 月，公司集成灶产品毛利率变动具体量化分析
2021 年 1-9 月，公司集成灶产品毛利率变动主要系受原材料采购价格较大幅
度上涨、公司运输费用转列主营业务成本核算以及线上销售产品优惠幅度增加的
影响，具体分析如下：
1）公司集成灶产品平均销售成本增幅较大
2021 年 1-9 月公司集成灶产品平均销售单位成本较 2020 年增加 13.03%，主
要系原材料价格上涨及公司运输费用转列主营业务成本核算所致。
①原材料价格上涨
2021 年 1-9 月，公司主要原材料中板材、电器类等原材料采购价格较 2020
年有较为明显的上涨，具体情况如下：
对主营业务成本
2021 年 1-9 月平均 影响比例测算
2021 年 1-9 月采购 对 平 均 采 购 价 格
原材料类别 采购单价上涨幅 d=c* 直 接 材 料
总额占比 b 影响比例 c=a*b
度a 占主营业务成本
比例
板材 18.67% 22.15% 4.14% 3.47%
电器类 24.43% 22.21% 5.43% 4.55%
五金类 10.73% 19.09% 2.05% 1.72%
燃气类 6.68% 8.60% 0.57% 0.48%
玻璃类 8.99% 6.62% 0.60% 0.50%
注塑类 19.33% 6.12% 1.18% 0.99%
压铸件 3.35% 4.13% 0.14% 0.12%
合计 14.10% 11.82%
如上表所示，以发行人全部产品原材料采购结构测算，2021 年 1-9 月因原材
料价格上涨导致集成灶产品主营业务成本增加幅度为 11.82%，对集成灶产品毛
1-8
利率影响为-5.60%。
②公司运输费用转列主营业务成本核算
2021 年 1-9 月，发行人将为履行销售合同发生的运输费用作为合同履约成本，
列支营业成本，合计金额为 2,381.74 万元，影响其全产品口径 2021 年 1-9 月主
营业务毛利率-1.51%。
同行业可比公司中，由于销售模式的不同，运输费用金额差异较大，电商模
式下企业承担了向终端消费者的运费，运输费率较高。公司电商模式销售模式占
比约 40%，同行业公司中亿田智能、帅丰电器占比均为 10%以下。以 2019 年为
例，公司运输费用高于以集成灶为主要业务的同行业上市公司，具体情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 占当年营业收入比率
浙江美大 702.28 0.42%
帅丰电器 - -
亿田智能 500.05 0.76%
火星人 3,036.44 2.29%
注：帅丰电器未于销售费用披露运输费，2020 年，浙江美大和亿田智能销售费用-运输费大幅下
降，因此以 2019 年数据进行比较。
如上表所示，公司由于销售模式的不同，运输费用金额和占比较高，与收入
履约义务相关的运输费用转列成本对毛利率有一定影响。
2）公司集成灶产品平均销售单价增幅有限
公司线上销售收入占比较高，2021 年 1-9 月，由于公司加大了线上渠道的推
广和下沉，线上产品促销优惠力度有所增加，导致集成灶产品 2021 年 1-9 月平
均销售单价较 2020 年仅增加 3.18%，低于平均销售单位成本增幅。
2、水洗类产品毛利率变动定量分析
报告期内，发行人水洗类产品毛利率定量分析如下：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
毛利率 38.76% 42.80% 39.73% 42.35%
毛利率变动额 -4.04% 3.07% -2.62% /
销售收入（万元） 9,369.84 10,610.83 8,948.59 5,385.94
1-9
销售成本（万元） 5,738.55 6,068.93 5,393.57 3,105.03
销售数量（台） 16,471 18,028 15,157 11,871
销售单价（元/台） 5,688.69 5,885.75 5,903.93 4,537.06
销售单位成本（元/台） 3,484.03 3,366.39 3,558.47 2,615.64
单位价格变动对毛利率的影响幅度 -1.98% -0.19% 13.35% /
单位成本变动对毛利率的影响幅度 -2.06% 3.26% -15.97% /
公司水洗类产品主要包括 A、C、K 等系列水槽产品和 D 系列集成洗碗机产
品。如上表所示，发行人水洗类产品各期平均毛利率约为 40%。2019 年，发行
人水洗类产品销售均价较 2018 年上升幅度较大，主要原因为售价较高的 D7 型
号集成洗碗机销量及占比快速增长，显著拉高了 2019 年水洗类产品的整体销售
均价。同时，由于原材料采购价格较 2018 年小幅上涨，2019 年发行人水洗类产
品中 C 系列、K 系列集成水槽毛利率有所下降，导致 2019 年水洗类产品整体毛
利率较 2018 年下滑 2.62%。2020 年，受益于板材等原材料采购价格的回落，发
行人水洗类产品中 C 系列、K 系列集成水槽和 D 系列集成洗碗机平均销售成本
有所下降，带动水洗类产品整体毛利率上升 3.07%。2021 年 1-9 月，发行人水洗
类产品单价和毛利率较 2020 年有所下降，主要系原材料价格上涨及产品序列中
单价和毛利率较高的 A 系列水槽产品销售量下滑所致。
（五）同行业可比公司情况
发行人与同行业可比公司毛利率变动情况对比分析参见“问题 1”之“二、
发行人经营业绩和毛利率变化趋势与同行业可比公司对比情况”。
综上，报告期内公司主营业务收入快速增长得益于厨房电器细分市场的持续
发展，细分市场的稳步快速发展为发行人主营业务快速增长提供了充分的行业红
利；报告期内发行人产品结构稳定，主要产品毛利率变动趋势与主营业务毛利率
变动趋势一致；受定价模式影响，发行人原材料采购价格的波动仍会对主要产品
毛利率产生一定的影响。报告期内发行人主要产品毛利率持续下滑具有合理性。
二、发行人经营业绩和毛利率变化趋势与同行业可比公司对比情况
（一）发行人营业收入与同行业可比公司对比情况
1-10
2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年 1-9 月，发行人营业收入波动与同行业
上市公司的对比情况如下表所示：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
公司名称
金额 增幅 金额 增幅 金额 增幅 金额
浙江美大 153,386.41 30.36% 177,081.78 5.13% 168,447.57 20.24% 140,089.96
老板电器 707,085.18 25.68% 812,862.08 4.74% 776,058.19 4.52% 742,488.53
华帝股份 396,497.09 33.37% 436,046.71 -24.14% 574,805.76 -5.69% 609,505.00
帅丰电器 68,659.44 46.44% 71,399.01 2.26% 69,822.37 10.59% 63,138.16
亿田智能 80,851.53 68.61% 71,634.94 9.38% 65,494.06 6.59% 61,445.91
可比公司均值 281,295.93 40.89% 313,804.90 -0.53% 330,925.59 7.25% 323,333.51
火星人 159,816.08 59.02% 161,411.99 21.71% 132,616.21 38.77% 95,564.27
注：同行业可比公司数据来源为Wind资讯。
2018 年至 2020 年，公司营业收入呈逐年增长的趋势，由 95,564.27 万元增
至 161,411.99 万元，年均复合增长率为 29.96%，高于同行业可比公司增长速度，
与帅丰电器、亿田智能相比增长趋势一致。一方面，得益于集成灶细分市场的快
速发展，报告期内公司及同行业上市公司中以集成灶为主要产品的浙江美大、帅
丰电器和亿田智能等均实现了营业收入的总体快速增长；另一方面，公司主营业
务收入实现快于同行业平均增长速度增长主要系由于：1）公司强大的营销体系，
以及线上和线下相结合的立体销售模式；2）公司持续提升产品设计，塑造了良
好的产品形象。
（二）发行人净利润与同行业可比公司对比情况
2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年 1-9 月，发行人净利润波动与同行业上
市公司的对比情况如下表所示：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
公司名称
金额 增幅 金额 增幅 金额 增幅 金额
浙江美大 45,089.83 34.50% 54,356.28 18.16% 46,001.29 21.85% 37,752.51
老板电器 135,791.84 18.72% 168,735.79 4.53% 161,424.54 8.79% 148,384.79
华帝股份 28,345.64 2.69% 41,554.54 -45.36% 76,056.41 9.64% 69,367.76
帅丰电器 18,399.24 47.42% 19,425.98 11.66% 17,396.66 15.84% 15,018.00
亿田智能 15,551.14 62.80% 14,376.24 46.20% 9,833.60 29.01% 7,622.21
1-11
可比公司均值 48,635.54 33.23% 59,689.77 7.04% 62,142.50 17.03% 55,629.05
火星人 27,299.11 75.40% 27,519.83 14.79% 23,973.32 159.60% 9,234.78
注：同行业可比公司数据来源为Wind资讯。
如上表所示，得益于集成灶细分市场的快速发展，发行人及浙江美大、帅丰
电器、亿田智能等以集成灶为主要产品的同行业可比上市公司在报告期内均实现
了净利润的较快增长。2019 年发行人净利润较 2018 年增长达 159.60%，增速明
显快于同行业可比上市公司，主要系 2018 年公司当期计入股份支付费用 9,366.42
万元所致。
（三）发行人毛利率变化趋势与同行业可比公司对比情况
2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年 1-6 月，发行人与同行业可比公司可比
产品毛利率的对比情况如下：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
浙江美大 56.21% 56.52% 57.45% 55.15%
老板电器 59.01% 59.45% 57.70% 56.53%
华帝股份 47.50% 47.57% 51.79% 48.66%
帅丰电器 - 50.69% 50.07% 52.15%
亿田智能 48.44% 46.29% 44.59% 40.48%
可比公司均值 52.79% 52.10% 52.32% 50.59%
火星人 50.46% 52.66% 53.95% 54.67%
注1：出于毛利率数据的可比性考虑，火星人、浙江美大、帅丰电器、亿田智能选用其核心产品
集成灶的毛利率，老板电器选用油烟机及燃气灶的综合毛利率，华帝股份选用油烟机及灶具的综
合毛利率；
注2：计算可比产品毛利率的原始数据均来源于各可比公司已公开披露的定期报告或招股说明书，
因可比公司均未披露2021年1-9月分产品毛利率，故上表中选取各公司2021年1-6月分产品毛利率
对比；
注3：帅丰电器未公开披露其2021年1-6月的集成灶产品毛利率。
报告期内，发行人集成灶毛利率与行业内可比上市公司同类产品的毛利率平
均值较为接近。上述可比上市公司中，老板电器和华帝股份产品结构与发行人存
在一定差异，而浙江美大、帅丰电器和亿田智能均以集成灶为主要产品，和发行
人类似。发行人与浙江美大、帅丰电器和亿田智能毛利率变动趋势对比分析情况
如下：
1、与浙江美大、帅丰电器比较
1-12
报告期内，发行人集成灶产品毛利率水平与同行业可比上市公司浙江美大、
帅丰电器集成灶产品接近，2019 年至 2021 年 6 月，浙江美大和帅丰电器集成灶
产品毛利率总体呈下降趋势，和发行人集成灶产品毛利率变动趋势一致。公司与
浙江美大、帅丰电器的集成灶产品毛利率差异主要系产品结构、市场地位、品牌
溢价不同导致。与浙江美大、帅丰电器比较，公司线上销售收入占比较高，2021
年 1-9 月，由于公司加大了线上渠道的推广和下沉，线上产品促销优惠力度有所
增加，导致公司集成灶产品 2021 年 1-9 月平均销售单价增幅低于原材料采购价
格上浮带来的平均销售单位成本增幅，毛利率下降幅度大于同行业上市公司。
2、与亿田智能比较
报告期内，发行人集成灶产品毛利率高于亿田智能，主要系由于销售模式的
不同，发行人集成灶产品单位售价高于亿田智能所致，具体情况如下：
单位：元/台
公司 2019 年度 2018 年度
平均售价
亿田智能 4,419.05 4,051.12
火星人 5,900.62 5,915.27
平均销售成本
亿田智能 2,448.53 2,411.23
火星人 2,716.98 2,681.47
注：数据来自亿田智能招股说明书，2020年、2021年1-6月，亿田智能未披露集成灶产品平均售
价及平均销售成本。
根据亿田智能招股说明书披露，2018 年至 2020 年 1-6 月，受益于产品结构
优化和原材料价格下跌等因素的影响，亿田智能集成灶产品毛利率稳步上升，与
发行人集成灶产品毛利率差距逐年缩小。
综上，发行人经营业绩变化趋势与同行业可比上市公司总体一致，毛利率变
化趋势与同行业可比上市公司对比情况存在合理性。
三、请发行人充分披露相关的风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“五、特别风险提示”之“（一）
经营风险”之“2、毛利率持续下滑的风险”及“第三节 风险因素”之“一、经
营风险”之“（十一）毛利率持续下滑的风险”中进行了补充披露：
1-13
“受原材料材料成本上升等因素的影响，报告期内公司主营业务毛利率呈
现下滑趋势，各期分别为 52.35%、51.58%、51.04%和 46.88%。若未来宏观经济、
市场竞争环境出现不利变动，公司竞争优势丧失，或板材等主要原材料的价格
出现超出预期的波动等情况，公司生产成本和盈利能力的稳定性将受到不利影
响，导致毛利率进一步下滑的风险。”
四、中介机构核查情况
（一）核查情况
保荐机构和会计师履行了如下核查程序：
1、获取第三方市场数据，对发行人销售、财务部门相关人员进行访谈，了
解公司主要产品细分市场发展情况；
2、获取发行人营业收入和营业成本明细，产品结构明细，分产品销售单价、
存货成本、销售数量及毛利率，主要原材料的采购台账和运费台账等，对发行人
相关人员就毛利率变动的主要原因进行访谈，对报告期内主要产品毛利率进行定
量分析和波动分析；
3、查阅发行人同行业上市公司报告期内的可比产品毛利率、运费数据、营
业收入和净利润数据，并进行对比分析。
（二）核查意见
1、保荐机构核查意见
经核查，保荐机构认为：
（1）报告期内公司主营业务收入快速增长得益于厨房电器细分市场的持续
发展，细分市场的稳步快速发展为发行人主营业务快速增长提供了充分的行业红
利；报告期内发行人产品结构稳定，主要产品毛利率变动趋势与主营业务毛利率
变动趋势一致；受定价模式影响，发行人原材料采购价格的波动仍会对主要产品
毛利率产生一定的影响。报告期内发行人主要产品毛利率持续下滑具有合理性。
（2）发行人经营业绩变化趋势与同行业可比上市公司总体一致，毛利率变
化趋势与同行业可比上市公司对比情况存在合理性。
1-14
2、会计师核查意见
经核查，我们认为：
（1）报告期内公司主营业务收入快速增长得益于厨房电器细分市场的持续
发展，细分市场的稳步快速发展为公司主营业务快速增长提供了充分的行业红利；
报告期内公司产品结构稳定，主要产品毛利率变动趋势与主营业务毛利率变动趋
势一致；受定价模式影响，公司原材料采购价格的波动仍会对主要产品毛利率产
生一定的影响。报告期内公司主要产品毛利率持续下滑具有合理性。
（2）公司经营业绩变化趋势与同行业可比上市公司总体一致，毛利率变化
趋势与同行业可比上市公司对比情况存在合理性。
1-15
问题 2
报告期各期末，发行人的存货期末余额分别为 12,793.44 万元、12,077.18 万
元、21,043.13 万元、23,929.44 万元，计提存货跌价准备金额分别为-13.62 万元、
14.02 万元、72.38 万元、6.51 万元。最近一年一期，发行人存货期末余额增长较
快，但存货跌价准备计提金额较少。此外，直接材料占发行人主营业务成本的比
重较高，原材料价格波动对发行人生产成本和盈利能力的影响较大。请发行人补
充说明：（1）结合发行人的经营模式和生产周期，说明存货结构的合理性，原材
料、库存商品、发出商品等期末余额是否与在手订单相匹配；（2）结合主要产品
毛利率、同行业可比公司情况、存货成本及销售价格等情况，说明存货跌价准备
的计提依据及合理性；（3）最近一年一期，存货周转率持续下滑且低于同行业可
比公司的原因及合理性；（4）量化分析原材料价格波动对发行人主要产品毛利率
的影响，并结合原材料价格走势、产品成本结构、产品生产周期、产品定价模式、
价格调整机制等，说明原材料价格波动是否对发行人生产经营及本次募投项目的
实施构成重大不利影响，以及发行人应对原材料价格波动风险采取的具体措施。
请发行人充分披露（4）相关的风险。请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、结合发行人的经营模式和生产周期，说明存货结构的合理性，原材料、
库存商品、发出商品等期末余额是否与在手订单相匹配
（一）存货结构与发行人的经营模式和生产周期相匹配
1、发行人各期末存货结构
报告期内各期末，发行人存货构成情况如下：
单位：万元
2021.09.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
原材料 6,273.68 26.22% 4,460.75 21.20% 3,051.50 25.27% 3,604.42 28.17%
在产品 2,180.98 9.11% 1,320.04 6.27% 1,048.45 8.68% 1,070.20 8.37%
库存商品 10,585.11 44.23% 11,396.47 54.16% 6,519.35 53.98% 7,053.75 55.14%
发出商品 4,764.16 19.91% 3,799.21 18.05% 1,418.21 11.74% 1,034.28 8.08%
委托加工
125.52 0.52% 66.66 0.32% 39.66 0.33% 30.79 0.24%
物资
1-16
合计 23,929.44 100.00% 21,043.13 100.00% 12,077.18 100.00% 12,793.44 100.00%
报告期内各期末，发行人存货账面价值分别为12,793.44万元、12,077.18万元、
21,043.13万元和23,929.44万元，主要由原材料、库存商品和发出商品构成，三者
合计占存货的比重各期末均在90%以上。报告期内发行人各类别存货构成比例较
稳定。2020年末及2021年9月末，由于电商业务快速发展，发行人发出商品余额
及占比有所上升。
2、发行人存货结构与经营模式相匹配
（1）结合采购模式及采购周期分析
1）采购模式
公司遵循适时、适量、适质、适价、适地的原则实行以产定购的采购模式，
与供应商均签订年度材料采购的框架协议，在设立安全库存量的基础上，执行“以
产定购”的原材料采购策略。通过每月召开的产销协调会议，综合考虑当期的产
品市场销售情况并结合未来的销售计划、产品库存情况以及产品生产能力安排次
月的各型号产品的生产时间以及产量，并以此制定采购计划。公司采购部根据制
定的采购计划，通过仓库管理系统向原材料供应商下达采购订单。
2）采购周期
报告期内，公司根据日平均用量、送货周期、原材料不良率确定安全库存。
根据历史经验，公司采购周期大致在 10-30 天左右。公司原材料报告期各期末总
体呈上升趋势，主要是由于公司销售规模扩大，相应增加生产所需原材料备货所
致。
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
主营业务成本 A 83,835.24 78,079.72 63,531.68 45,047.81
主营业务成本中直接材料占
83.80% 82.79% 81.78% 81.53%
比B
原材料期初余额 C 4,532.27 3,072.83 3,615.45 2,735.80
原材料期末余额 D 6,351.79 4,532.27 3,072.83 3,615.45
原材料主营业务材料成本周
12.91 17.00 15.54 11.57
转率 E=A*B*2/(C+D)
原材料主营业务 材料成本周 20.91 21.18 23.17 31.11
1-17
转天数 F=360/E
注：2021年1-9月原材料主营业务材料成本周转天数F=270/E。
由上表可知，公司报告期各期原材料主营业务材料成本周转天数与公司采购
周期 10-30 天基本吻合。报告期内公司生产工艺及采购流程标准化程度逐步提升，
供应商体系日趋成熟，有利于缩短原材料采购时间，进而减少了安全库存量；另
一方面，公司对未来生产计划的预测更加准确，可以更加合理的控制原材料库存，
提高原材料周转率，避免不必要的库存占用，降低库存管理成本。综上所述，报
告期各期末公司原材料期末结存规模具有合理性，符合安全库存水平管理需要。
（2）结合销售模式及销售周期分析
1）销售模式
报告期内公司销售模式主要由经销模式、电商直营模式组成，该两类模式的
销售收入占主营业务收入比重在 90%以上。公司一般每 15 天更新一次安全库存
水平，各期末库存商品规模的变动主要取决于主要销售模式下的订单计划和公司
管理层基于自身经营策略、发展战略、资金流状况、现有库存储备对未来 3 个月
市场销售行情的预判。
在经销模式线下销售下，公司主要采用“以销定产”的生产方式，即根据销售
计划制定生产计划并安排生产。同时公司结合经销商历史采购数据、经销商经营
管理能力和未来 3 个月的市场需求等，提前排期并生产产品。
在电商直营模式下，公司根据市场销售行情预测、公司经营策略、每月活动
方案、电商平台每年促销活动（如 618、双十一、双十二）、仓库库存情况、终
端消费者反馈、季节性需求变化等多方面的考虑，计划并安排产品的生产进行合
理的备货。
2）销售周期
报告期内根据历史经验公司产品的销售周期在 45-55 天左右。2020 年末及
2021 年 9 月末发行人库存商品与发出商品增加较多，主要系公司根据不断增长
的销售规模及未来销售预期，增加备货所致。
单位：万元
1-18
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
主营业务成本 A 83,835.24 78,079.72 63,531.68 45,047.81
库存商品及发出商品期初余额 B 15,238.97 7,958.66 8,105.42 4,222.21
库存商品及发出商品期末余额 C 15,392.48 15,238.97 7,958.66 8,105.41
库存商品及发出商品主营业务成本
5.47 6.73 7.91 7.31
周转率 D=A*2/(B+C)
库存商品及发出商品主营业务成本
49.33 53.48 45.51 49.25
周转天数 E=360/D
注：2021年1-9月库存商品及发出商品周转天数E=270/D。
由上表可知，公司库存商品及发出商品主营业务成本周转天数与销售周期基
本匹配，库存水平较为合理。
3、发行人存货结构与生产模式相匹配
（1）生产模式
报告期内，公司每月召开产销协调会议，根据“订单+合理预测”的方式组织
生产。公司通过分析线下经销商的订货订单和电商平台的下单情况，结合库存以
及历史销量合理预测未来销售情况，制定生产计划。公司采取自主生产为主、外
协生产和委外加工为辅的生产模式。自主生产模式下，公司通过自建厂房、自行
购置生产设备并招募员工对集成灶、集成水槽、集成洗碗机等主要产品进行生产。
外协生产模式下，公司将嵌入式烤箱、嵌入式蒸箱等厨房配套电器以及大部分厨
柜产品委托给外协厂商代工生产。委外加工模式下，公司将表面喷漆、喷塑、特
氟龙喷涂等表面处理工序委托第三方进行加工。
（2）生产周期
公司生产周期根据产品结构、生产工艺的复杂程度和工序的不同有所差异，
生产周期一般在 30 天内。公司期末在产品主要根据生产周期进行备货。报告期
内在产品结存及主营业务成本周转天数情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
主营业务成本 A 83,835.24 78,079.72 63,531.68 45,047.81
在产品期初余额 B 1,320.04 1,048.45 1,070.20 775.77
在产品期末余额 C 2,180.98 1,320.04 1,048.45 1,070.20
在产品主营业务成本周转 47.89 65.93 59.97 48.81
1-19
率 D=A*2/(B+C)
在产品主营业务成本周转
5.64 5.46 6.00 7.38
天数 E=360/D
注：2021年1-9月在产品周转天数E=270/D。
2020 年末及 2021 年 9 月末发行人在产品有所增加，主要系随着产销规模扩
大各生产线的在产品增加所致。报告期各期末，公司在产品周转天数在生产周期
范围内，与生产周期基本相互匹配。
（二）原材料、库存商品、发出商品等期末余额是否与在手订单相匹配
报告期各期末，公司原材料、库存商品及发出商品余额与在手订单匹配情况
如下：
单位：万元
2021 年
项目 公式 2020 年度 2019 年度 2018 年度
1-9 月
原材料余额 6,351.79 4,532.27 3,072.83 3,615.45
库存商品余额 10,623.40 11,434.84 6,535.86 7,060.32
发出商品余额 4,769.08 3,804.13 1,422.80 1,045.09
小计 B 21,744.27 19,771.24 11,031.49 11,720.86
在手订单对应的产品库存余额 A 8,465.05 12,985.83 3,118.58 2,302.39
在手订单占比 C=A/B 38.93% 65.68% 28.27% 19.64%
如上表可见，报告期内公司在手订单覆盖比例较低，主要原因包括：
1、发行人根据合理预期进行适度备货
公司根据“订单+合理预测”的方式组织生产，通过分析线下经销商的订货
订单和电商平台的下单情况，结合库存以及历史销量合理预测未来销售情况，调
节备货库存，制定生产计划，因此存货余额通常大于在手订单金额；
2、发行人单笔订单金额较小，在手订单金额较小
根据报告期内历史经验，公司经销模式下经销商采购周期较短，平均每笔订
单订货量较小，因此发行人各期末在手订单金额较小。
综上所述，报告期内发行人存货结构与经营模式和生产周期相匹配，原材料、
库存商品、发出商品等存货类别期末余额与在手订单相匹配情况符合发行人生产
和经营特点。
1-20
二、结合主要产品毛利率、同行业可比公司情况、存货成本及销售价格等
情况，说明存货跌价准备的计提依据及合理性
（一）发行人存货跌价准备的计提、转销情况
报告期内，发行人存货跌价准备计提和转销/转回明细如下：
单位：万元
期末余额
项目 期初余额 A 本期计提 B 转销/转回 C 期末计提比例
D=A+B-C
2021 年 9 月 30 日
原材料 71.52 72.96 66.37 78.11 1.23%
库存商品 38.37 33.84 33.93 38.29 0.36%
发出商品 4.92 - - 4.92 0.10%
合计 114.81 106.80 100.29 121.32 0.50%
2020 年 12 月 31 日
原材料 21.33 65.10 14.92 71.52 1.58%
库存商品 16.51 34.51 12.65 38.37 0.34%
发出商品 4.59 4.92 4.59 4.92 0.13%
合计 42.43 104.53 32.15 114.81 0.54%
2019 年 12 月 31 日
原材料 11.03 14.40 4.10 21.33 0.69%
库存商品 6.57 16.25 6.31 16.51 0.25%
发出商品 10.81 4.59 10.81 4.59 0.32%
合计 28.41 35.24 21.22 42.43 0.35%
2018 年 12 月 31 日
原材料 19.62 11.03 19.62 11.03 0.30%
库存商品 14.54 - 7.97 6.57 0.09%
发出商品 7.88 10.81 7.88 10.81 1.03%
小计 42.03 21.84 35.46 28.41 0.22%
如上表所示，报告期内发行人存货计提比例整体较为稳定，处于较低水平。
存货分类别跌价准备计提情况具体分析如下：
1、原材料
报告期各期末公司原材料多数为需要经过加工的生产备用材料，在正常生产
经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、
估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值，按成本与可变现净值
孰低计提或调整存货跌价准备。
1-21
公司主要原材料均为正常备货领用，库龄基本短于 2 年，周转良好，经存货
跌价测试，不存在减值迹象。对于库龄超过 2 年且基本不使用的生产型原材料，
周转速度总体较慢，故对该部分原材料全额计提存货跌价准备。报告期内，原材
料存货跌价准备减少均为原材料期后实现销售相应转销跌价准备所致。2020 年
和 2021 年 1-9 月，由于发行人收入规模增长较快，对原材料的备货增加，导致
部分原材料周转速度变缓，2020 年末及 2021 年 9 月末原材料跌价计提比例有所
增加。
2、库存商品
报告期各期末公司库存商品均为直接用于出售的商品存货，在正常生产经营
过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其
可变现净值，按成本与可变现净值孰低计提或调整存货跌价准备。
报告期内公司主要产品销售平均价格总体稳中有升，计提存货跌价准备的主
要为瑕疵产品。公司对该类产品进行折价销售处理，故使用期后实际售价减去估
计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值，按成本与可变现净值孰
低计提存货跌价准备。报告期内，库存商品跌价准备减少基本为产品实现销售相
应转销跌价准备所致。
3、发出商品
报告期各期末公司发出商品库龄基本在 1 年以内，且报告期公司产品价格无
大幅波动。发出商品少量计提存货跌价准备的部分主要系因运输途中存在破损或
产品质量问题等原因被消费者退回的瑕疵产品。
（二）主要产品的毛利率情况
报告期内，发行人主要产品集成灶及水洗类产品毛利率水平如下：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
集成灶 48.14% 52.66% 53.95% 54.67%
水洗类产品 38.76% 42.80% 39.73% 42.35%
其他 34.84% 34.65% 27.35% 29.00%
主营业务综合毛利率 46.88% 51.04% 51.58% 52.35%
如上表所示，发行人主要产品各期毛利率均处于较高水平，公司存货整体可
1-22
变现净值高，无重大减值风险，库存商品中计提存货跌价准备的主要为预期进行
折价销售处理的瑕疵产品。
（三）同行业上市公司的存货跌价准备的计提情况
1、发行人与同行业上市公司存货跌价准备计提政策比较
2018 年至 2020 年，公司与同行业上市公司存货跌价准备计提政策情况如下：
项目 存货跌价准备计提政策
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存
浙江美大
货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备
老板电器 年末存货按成本与可变现净值孰低原则计价
华帝股份 按照存货的成本与可变现净值孰低的原则提取或调整存货跌价准备
于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高
帅丰电器
于可变现净值的，计提存货跌价准备
资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货
亿田智能
成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备
存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变
发行人
现净值的差额计提存货跌价准备
注：来源自可比上市公司2020年年度报告
如上表所示，公司与同行业上市公司期末存货均以成本与可变现净值孰低原
则计价并计提或调整存货跌价准备。
2、发行人与同行业上市公司存货跌价准备计提金额对比
2018 年至 2021 年 6 月各期末可比公司期末存货跌价准备及占比如下：
单位：%
2021 年 6 月
项目 2020 年末 2019 年末 2018 年末
末
浙江美大 - - - -
老板电器 1.94 2.21 0.69 -
华帝股份 0.75 0.98 1.54 2.57
存货跌价
准备计提 帅丰电器 2.20 2.07 2.05 1.47
比例
亿田智能 1.00 1.43 0.88 0.72
同行业上市公司平均 1.18 1.34 1.03 0.95
发行人 0.40 0.54 0.35 0.22
浙江美大 - - - -
其中：库
存商品计 老板电器 8.28 8.77 2.80 -
提比例
华帝股份 1.15 1.49 1.58 2.48
1-23
帅丰电器 0.32 0.36 0.49 未披露
亿田智能 - - 0.87 3.03
同行业上市公司平均 1.95 2.12 1.15 1.38
发行人 0.22 0.34 0.25 0.09
注1：各可比公司数据均来源于其已公开披露的定期报告或招股说明书；
注2：期末存货减值比率=存货跌价准备/期末存货余额；
注3：可比公司未披露2021年9月末存货跌价准备数据，故此处选用2021年6月末数据进行对比。
2018 年至 2021 年 6 月，同行业可比上市公司期末存货跌价计提比例均在 0-3%
之间，发行人与同行业可比上市公司存货跌价计提比例无重大差异。公司与同行
业上市公司的存货跌价准备计提比例有所差异主要受产品品类、存货结构、区域
价格、生产成本、经营模式等因素影响。
报告期内公司产品毛利率及可变现净值较高，销售情况良好，故存货跌价准
备计提比例较低。同行业可比上市公司中，浙江美大未计提存货跌价准备，华帝
股份及亿田智能存货跌价准备计提比例与发行人较为接近，帅丰电器存货整体跌
价准备计提比例高于发行人，但库存商品跌价准备计提比例与发行人较为接近。
（四）存货成本及销售价格同存货跌价准备计提变动合理性分析
1、发行人主要产品销售价格与销售成本情况
单位：元/台
平均销售单价 平均销售单位成本
产品 2021 年 2021 年
2020 年度 2019 年度 2018 年度 2020 年度 2019 年度 2018 年度
1-9 月 1-9 月
集成灶 5,945.46 5,762.46 5,900.62 5,915.27 3,083.32 2,727.87 2,716.98 2,681.47
水洗类
5,688.69 5,885.75 5,903.93 4,537.06 3,484.03 3,366.39 3,558.47 2,615.64
产品
如上表所示，报告期内公司主要产品集成灶和水洗类产品平均销售单价均明
显高于平均销售单位成本，公司绝大部分产成品及对应原材料、半成品不存在存
货跌价减值迹象。
2、各期末库存商品计提存货跌价准备金额勾稽情况
报告期内各期末，公司计提存货跌价准备的库存商品主要为瑕疵产品。公司
对该类产品进行折价销售处理，故使用期后实际售价减去估计的销售费用和相关
1-24
税费后的金额，确定其可变现净值，按成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备。
上述产品的预计销售金额及存货成本与存货跌价准备金额勾稽情况具体如下：
单位：万元、台、万元/台
2021 年 1-9 月/ 2020 年度/ 2019 年度/ 2018 年度/
2021 年 9 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目 公式
水洗类 水洗类 水洗类 水洗类
集成灶 集成灶 集成灶 集成灶
产品 产品 产品 产品
期末跌价准备金额 A 32.02 6.27 18.14 20.04 7.66 8.85 5.43 1.14
期末跌价准备金额合计 A1 38.29 38.18 16.51 6.57
期末账面库存商品跌价
B 38.29 38.37 16.51 6.57
准备金额
差异 C=A1-B - -0.19 - -
期末计提跌价数量 D 519.00 41.00 293.00 114.00 139.00 68.00 66.00 13.00
期末单位跌价准备 E=A/D 0.0617 0.1530 0.0619 0.1758 0.0551 0.1302 0.0823 0.0874
预计单位售价 F 0.2707 0.3014 0.2933 0.3062 0.2866 0.3205 0.2877 0.2684
预计单位成本 G 0.3324 0.4545 0.3552 0.4819 0.3417 0.4507 0.3700 0.3558
单位毛利亏损 H=G-F 0.0617 0.1530 0.0619 0.1758 0.0551 0.1302 0.0823 0.0874
差异 I=E-H - - - - - - - -
注 1：预计单位售价系计提减值的产品的预计销售单价；
注 2：预计单位成本系计提减值的产品账面余额与预计销售费用、预计加工费等合计金额；
注 3：2020 年末主要产品期末跌价准备合计额和账面库存商品期末跌价准备差异 0.19 万元系烤
箱、电蒸箱等其他产品计提的存货跌价准备。
公司计提跌价准备的产成品主要系集成灶和水洗类产品。2018 年至 2021 年
9 月，公司集成灶和水洗类产品计提存货跌价准备的数量和金额均呈现上涨趋势，
系发行人由于业务量的快速增长，导致退回的瑕疵机器较多所致。该部分产品通
常打折出售，根据可变现净值与存货成本的差异，计提存货跌价准备。
综上，报告期内发行人主要产品各期毛利率均处于较高水平，无明显减值迹
象；发行人存货跌价计提政策与同行业上市公司无重大差异，实际计提比例差异
存在合理性；发行人存货成本及销售价格同存货跌价准备计提金额勾稽合理。
三、最近一年一期，存货周转率持续下滑且低于同行业可比公司的原因及
合理性
（一）最近一年一期发行人存货周转率变化情况
2019 年至 2021 年 9 月，发行人各类别存货余额及周转率变动情况如下：
1-25
单位：万元
2021 年 9 月末 2020 年末 2019 年末
项目
期末余额 变动比例 期末余额 变动比例 期末余额
原材料 6,351.79 40.15% 4,532.27 47.49% 3,072.83
在产品 2,180.98 65.22% 1,320.04 25.90% 1,048.45
库存商品 10,623.40 -7.10% 11,434.84 74.96% 6,535.86
发出商品 4,769.08 25.37% 3,804.13 167.37% 1,422.80
委托加工物资 125.52 88.30% 66.66 68.08% 39.66
存货合计 24,050.77 13.67% 21,157.94 74.58% 12,119.60
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度
项目 变动比例/变 变动比例/变
金额/天数 金额/天数 金额/天数
动天数 动天数
营业成本 83,868.62 43.08% 78,157.07 22.23% 63,942.36
原材料周转天数 17.52 0.01 17.51 -1.31 18.83
在产品周转天数 5.64 0.18 5.45 -0.51 5.96
库存商品周转天数 35.51 -5.88 41.39 3.11 38.27
发出商品周转天数 13.80 1.76 12.04 5.09 6.95
委托加工物资周转天
0.31 0.06 0.24 0.05 0.20
数
存货周转天数 72.77 -3.87 76.64 6.43 70.21
注 1：2019 年和 2020 年各类别存货周转天数=360* [（该类别存货期初余额+该类别存货期末余
额）/2]÷当期营业成本，2021 年 1-9 月按 270 天测算；
注 2：2021 年 1-9 月，营业成本增幅按年化数测算。
2019 年、2020 年及 2021 年 1-9 月，公司存货周转天数分别为 70.21 天、76.64
天和 72.77 天，有所波动。具体分析如下：
1、2020 年发行人存货周转天数较 2019 年增加 6.43 天，主要系 2020 年末库
存商品和发出商品余额较 2019 年末增加 7,280.31 万元，导致库存商品和发出商
品周转天数合计增加 8.20 天所致。库存商品和发出商品余额增长较多的主要原
因包括：1）2020 年第四季度公司实现主营业务收入 59,650.63 万元，较 2019 年
第四季度增加 10,901.75 万元，增幅达 22.36%，公司相应增加了库存备货以适应
快速增长的收入规模；2）由于电商平台各种模式下售出的产品从公司仓库发出
到完成收入确认均存在一定时间间隔，故随着线上产品销量的快速增长，公司发
出商品的余额相应增多；
2、2021 年 1-9 月，由于国内疫情得到有效控制，发行人经营业绩较 2020
年有较大幅度增长，年化营业成本较 2020 年增长 43.08%；同时，受益于良好的
1-26
存货库存管理水平，发行人 2021 年 1-9 月存货周转天数较 2020 年有所下降。
（二）发行人存货周转率与同行业公司对比分析
发行人与同行业上市公司存货周转次数对比如下：
公司名称 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度
浙江美大 10.99 10.61 10.89
老板电器 2.60 2.61 2.64
华帝股份 3.76 4.04 5.68
帅丰电器 4.56 4.02 4.28
亿田智能 6.97 6.65 7.36
可比公司均值 5.77 5.59 6.17
发行人 4.97 4.72 5.14
注： 2021 年 1-9 月存货周转次数已经年化
1、存货周转率水平对比分析
同行业可比公司中，发行人存货周转率总体低于浙江美大和亿田智能，与帅
丰电器存货周转率较为接近，具体原因分析如下：1）浙江美大为集成灶行业的
第一家上市公司，多年来专注于集成灶这一主营业务，经过多年持续经营和发展，
其在生产成本控制和存货管理等方面的经验较为丰富；2）发行人存货周转率低
于亿田智能主要系公司库存商品及发出商品的各期末平均余额均较大所致。一方
面，公司整体销售规模及各期末主要产品在手订单金额均大于亿田智能，产品备
货量和安全库存水平相对更高，因此公司期末库存商品的平均余额大于亿田智能；
另一方面，公司报告期内线上销售收入及其占同期主营业务收入的比重均高于亿
田智能，由于线上销售模式下产品从仓库发出到完成收入确认会存在较长的时间
间隔，故公司各期末发出商品的金额也大于亿田智能。
2、存货周转率变动趋势对比分析
如上表所示，2019 年至 2021 年 1-9 月，受相同宏观经济和细分市场环境变
化的影响，发行人存货周转次数变动趋势与同行业可比上市公司中以集成灶为主
要产品的浙江美大、帅丰电器和亿田智能等保持一致，呈现先下降后回升的总体
趋势。
综上，发行人最近一年一期存货周转率变动趋势及与同行业可比公司对比情
1-27
况具有合理性。
四、量化分析原材料价格波动对发行人主要产品毛利率的影响，并结合原
材料价格走势、产品成本结构、产品生产周期、产品定价模式、价格调整机制
等，说明原材料价格波动是否对发行人生产经营及本次募投项目的实施构成重
大不利影响，以及发行人应对原材料价格波动风险采取的具体措施
（一）量化分析原材料价格波动对发行人主要产品毛利率的影响
报告期内，发行人主营业务成本主要包括直接材料、直接人工和制造费用，
其中直接材料占比最大，达80%以上。假设其他条件不变，原材料价格以特定比
例变动对发行人各期主营业务毛利率影响如下：
2021 年 1-9 月 2020 年末 2019 年末 2018 年度
价格
变动 毛利率 敏感系 毛利率 敏感系 毛利率 敏感系 毛利率 敏感系
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
变动 数 变动 数 变动 数 变动 数
基数 46.88% / / 51.04% / / 51.58% / / 52.35% / /
上涨
42.43% -4.45% -44.51% 46.99% -4.05% -40.53% 47.62% -3.96% -39.60% 48.47% -3.88% -38.85%
10%
上涨
33.53% -13.35% -44.51% 38.88% -12.16% -40.53% 39.70% -11.88% -39.60% 40.70% -11.65% -38.85%
30%
上涨
24.62% -22.26% -44.51% 30.77% -20.27% -40.53% 31.78% -19.80% -39.60% 32.93% -19.42% -38.85%
50%
上涨
11.27% -35.61% -44.51% 18.61% -32.43% -40.53% 19.90% -31.68% -39.60% 21.27% -31.08% -38.85%
80%
上涨
2.37% -44.51% -44.51% 10.51% -40.53% -40.53% 11.98% -39.60% -39.60% 13.50% -38.85% -38.85%
100%
下跌
51.33% 4.45% -44.51% 55.09% 4.05% -40.53% 55.54% 3.96% -39.60% 56.23% 3.88% -38.85%
10%
下跌
60.23% 13.35% -44.51% 63.20% 12.16% -40.53% 63.46% 11.88% -39.60% 64.00% 11.65% -38.85%
30%
下跌
69.14% 22.26% -44.51% 71.31% 20.27% -40.53% 71.38% 19.80% -39.60% 71.77% 19.42% -38.85%
50%
下跌
82.49% 35.61% -44.51% 83.47% 32.43% -40.53% 83.26% 31.68% -39.60% 83.43% 31.08% -38.85%
80%
下跌
91.39% 44.51% -44.51% 91.57% 40.53% -40.53% 91.18% 39.60% -39.60% 91.20% 38.85% -38.85%
100%
如上表所示，假设其他因素均不发生变化，原材料采购价格波动对发行人报
告 期 各期主营业务毛利率的敏 感系数分别为 -38.85%、-39.60% 、 -40.53%和
-44.51%，即原材料采购价格每上升或下降10%，则主营业务毛利率减少或增加
1-28
3.88%至4.45%。
（二）结合原材料价格走势、产品成本结构、产品生产周期、产品定价模
式、价格调整机制等，说明原材料价格波动是否对发行人生产经营及本次募投
项目的实施构成重大不利影响
1、原材料价格走势
公司报告期内主要原材料采购价格（不含税金额）如下：
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
板材（元/千克） 11.82 9.96 10.19 9.82
玻璃类组件（元/件） 27.64 25.36 23.80 22.66
电器类组件（元/件） 14.31 11.50 11.05 10.77
燃气类配件（元/件） 6.87 6.44 6.34 6.53
五金类配件（元/件） 14.03 12.67 12.06 10.38
注塑类（元/件） 3.89 3.26 3.43 3.40
压铸件（元/件） 8.32 8.05 7.81 5.54
受原材料市场价格及发行人采购结构的变化，报告期内，发行人对上述主要
原材料采购价格呈现一定程度的波动，具体分析如下：
（1）板材类原材料
报告期内公司板材类原材料平均采购单价分别为9.82元/千克、10.19元/千克、
9.96元/千克和11.82元/千克，呈波动上升趋势。报告期内公司主要采购的板材类
型为430不锈钢、304不锈钢、冷轧板、镀锌板等，公司对板材类原材料采用市场
定价方法，相关市场价格数据如下：
1-29
主要板材价格走势(元/千克）
20.00
18.00 18.54
16.00
14.00 16.13 15.77 15.00
12.95
12.00
10.00 10.57 10.67
10.92
8.00 6.57
6.00 5.09 4.87
4.70
4.00 6.14
4.69 4.37 4.52
2.00
-
2018年 2019年 2020年 2021年1-9月
430不锈钢 304不锈钢 冷轧板 镀锌板
注：数据来自我要不锈钢网、wind 资讯。
如上所示，公司板材类原材料中主要品类如430不锈钢、304不锈钢、冷轧板
和镀锌板等的市场价格在2018年至2020年呈总体平稳趋势，2021年1-9月，受大
宗商品供需关系的影响，上述产品市场价格呈现较大幅度上涨。公司板材类原材
料采购价格与市场价格波动趋势保持基本一致。
（2）玻璃类组件
报告期内公司玻璃类原材料平均采购单价分别为22.66元/件、23.80元/件、
25.36元/件和27.64元/件，呈逐年上升趋势。报告期内，公司玻璃蒸箱款集成灶产
销量持续增加，玻璃蒸箱款集成灶采用的玻璃材料品质、定制化程度、工艺制作
难度相对消毒款蒸箱更高，故所用玻璃采购单价相对更高。
（3）电器类组件
报告期内公司电器类组件原材料平均采购单价分别为10.77元/件、11.05元/
件、11.50元/件和14.31元/件，呈逐年上升趋势。
（4）五金类配件
报告期内公司五金类原材料平均采购单价分别为10.38元/件、12.06元/件、
12.67元/件和14.03元/件，呈逐年上升趋势。2018年开始，公司为了提高生产效率，
将原本自制和委外工序相结合的部分五金件如进气箱组件、进气箱盖板组件等逐
渐改为向外部供应商如海宁市华意达金属制品有限公司等直接采购。因此，2019
1-30
年起公司五金类配件采购单价有所提高。同时公司于2018年推出D7集成洗碗机
产品，随着改款产品销售量的增长，公司对价格相对较高的水龙头组件原材料采
购量增加。
（5）压铸件
报告期内公司压铸件原材料平均采购单价分别为5.54元/件、7.81元/件、8.05
元/件和8.32元/件，呈逐年上升趋势。2018年下半年开始，为了提高产品生产效
率，公司减少了对燃气软管接头-锌合金、燃烧器基座-硅铝合金、引射管-硅铝合
金等低价零配件物料的采购，改为采购单价更高的组合件，从而使得压铸件采购
单价提高。
（6）其他
2018年至2020年公司注塑件、燃气类配件等原材料子品类繁多，整体价格波
动较小。2021年1-9月，受石油、金属等大宗原材料价格上涨的影响，上述原材
料价格较2020年有所上涨。
如上所述，报告期内，发行人主要原材料采购价格呈总体上升趋势，一定程
度上压缩了公司的主要产品毛利率。
2、产品成本结构
报告期内各期，发行人主营业务成本构成如下：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
直接材料 70,256.96 83.80% 64,643.33 82.79% 51,958.09 81.78% 36,725.74 81.53%
直接人工 6,608.72 7.88% 6,592.96 8.44% 5,531.26 8.71% 4,667.43 10.36%
制造费用 6,969.55 8.31% 6,843.44 8.76% 6,042.33 9.51% 3,654.64 8.11%
合计 83,835.24 100.00% 78,079.72 100.00% 63,531.68 100.00% 45,047.81 100.00%
如上表所示，发行人主营业务成本中，直接材料占比最大，达80%以上。报
告期内，受主要原材料价格上涨的影响，直接材料占比由2018年度的81.53%增加
到2021年1-9月的83.80%。
3、产品生产周期
1-31
公司生产周期根据产品结构、生产工艺的复杂程度和工序的不同有所差异，
一般在 30 天内。报告期内各期，公司在产品主营业务成本周转天数分别为 7.38
天、6.00 天、5.46 天和 5.64 天。公司主要产品生产周期较短，可以较为灵活地
根据市场情况组织生产，无需在原材料价格高位时候大量备货以应对交货。
4、产品定价模式
报告期内，发行人采取的定价模式如下：
销售模式 定价模式
公司统一制定产品出厂价和终端销售指导价；公司根据产品
经销模式及线下直营模式 原材料成本、产品集成功能特点、产品定位、市场竞争情况
等因素确定产品价格
公司统一制定电商平台不同产品零售价格，同时不定期给与
电商模式
消费者优惠折扣
如上所示，除原材料成本外，发行人产品定价综合考虑了产品集成功能特点、
产品定位、市场竞争情况等因素。因此原材料价格的波动能部分传导至主要产品
售价，减少原材料价格的波动对发行人产品毛利率的影响。
5、价格调整机制
发行人制定统一的产品出厂价或电商平台零售价格，当原材料价格上涨在较
小范围内波动时，发行人不会调整相关产品的售价。若原材料价格波动出现了较
大幅度的上涨，发行人则结合原材料市场价格波动情况、市场竞争情况等不定期
进行价格统一调整。
由于不存在直接的价格传导机制，且发行人在进行价格调整或调整优惠折扣
时会综合考虑市场竞争、产品定位等情况，因此原材料价格波动会对发行人产品
毛利率产生一定的影响。但当原材料采购价格发生较大波动后，公司可通过产品
定价调整向下游客户部分传导价格波动带来影响。公司能通过调价保持较为合理
的毛利率水平。
6、主要原材料采购价格变化对发行人生产经营及本次募投项目的实施不构
成重大不利影响
发行人综合考虑原材料市场价格、产品集成功能特点、产品定位、市场竞争
情况等因素进行产品统一定价，若原材料价格波动出现了较大幅度的上涨，发行
1-32
人则结合原材料市场价格波动情况、市场竞争情况等不定期进行价格统一调整。
因此，虽然原材料采购价格的波动会对发行人毛利率产生部分影响，但当原材料
采购价格发生较大波动后，公司可通过产品定价调整向下游客户部分传导，公司
能通过调价保持较为合理的毛利率水平。
发行人本次募集资金投资项目实施地为浙江省海宁市，为集成灶制造业产业
集群地，本次募集资金投资项目总体与公司目前主营业务保持一致。募投项目建
成后，发行人可以进一步扩大原材料采购规模优势；同时，募投项目尚需建设周
期，发行人届时可根据钢板等主要原材料市场价格情况进行产品定价及后续价格
调整。因此，原材料价格变化不会对本次募投项目的实施构成重大不利影响。
（三）发行人应对原材料价格波动风险采取的具体措施
1、公司以产定采，在综合考虑下游订单需求、生产计划、公司库存量、在
途数量以及供应商的送货周期等因素后，制定采购需求，减少了安全库存量；
2、公司逐步提升生产工艺，优化采购流程和未来生产计划预测，缩短了原
材料采购时间，避免不必要的库存占用，进而减少了安全库存量；
3、密切关注原材料市场价格波动情况，动态跟踪板材、玻璃等主要原材料
市场价格走势，根据市场价格和订单情况合理规划原材料采购计划和库存量。在
市场价格较为有利时，进行战略采购或预付，锁定优势价格以应对原材料价格短
期内出现不利波动的风险；
4、拓展采购渠道，优化供应商体系。公司积极开发引入新的供应商，扩展
供应渠道，采用多家供应商比价采购的方式，分散原材料成本波动风险；
5、综合考虑产品原材料成本在内的多维因素确定产品价格并适时调整产品
价格，以向下游传导一部分原材料价格波动带来的影响。
综上，假设其他因素均不发生变化，原材料采购价格波动对发行人报告期各
期主营业务毛利率的敏感系数分别为-38.85%、-39.60%、-40.53%和-44.51%；结
合原材料价格走势、产品成本结构、产品生产周期、产品定价模式、价格调整机
制等，原材料价格波动不会对发行人生产经营及本次募投项目的实施构成重大不
利影响；发行人已针对原材料价格波动风险采取了相应的具体措施。
1-33
五、请发行人充分披露（4）相关的风险
发行人已在募集说明书 “重大事项提示”之“五、特别风险提示”之“（一）
经营风险”之“1、主要原材料价格波动的风险”及“第三节 风险因素”之“一、
经营风险”之“（七）主要原材料价格波动的风险”中进行了补充披露：
“报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比重在 80%左右，原材料价格
波动对公司生产成本和盈利能力的影响较大。公司产品最为主要的原材料为各
种规格的板材（不锈钢板、冷轧板、镀锌板等），其采购价格与铁矿石、煤炭等
大宗商品的价格波动密切相关。2021 年 1-9 月，公司主要原材料价格出现一定
幅度的上涨，未来若板材等主要原材料的价格出现超出预期的波动，将对公司
生产成本和盈利能力的稳定性及本次募投项目的实施构成不利影响。”
六、中介机构核查情况
（一）核查情况
保荐机构和会计师履行了如下核查程序：
1、获取报告期内各期末发行人存货明细，复核了存货余额结构；
2、对发行人销售、采购、生产部门相关人员进行访谈，了解发行人销售和
采购等主要经营模式、销售和采购周期、备货原则、客户订单特征等，了解发行
人生产组织方式和主要产品生产周期；
3、获取发行人报告期内各期末在手订单情况，与各期末存货余额进行匹配；
4、获取发行人报告期内各类别存货跌价准备计提及转销/转回明细，与发行
人仓储、财务部门相关人员访谈，了解各类别存货计提跌价准备原因；
5、查阅同行业上市公司存货跌价准备计提政策和实际计提比例，与发行人
进行对比分析获取发行人报告期内主要产品毛利率、售价和存货成本情况，复核
发行人存货跌价准备计提的合理性；
6、计算发行人报告期内各存货类别周转天数，对比发行人和同行业可比上
市公司存货周转率，对发行人销售、采购、财务部门相关人员进行访谈，了解最
近一年一期，发行人存货周转率变动及低于同行业可比公司的原因及合理性；
1-34
7、获取发行人报告期内主要原材料采购均价，对发行人销售、采购、财务
部门相关人员进行访谈，了解发行人主要产品定价模式、价格调整机制，获取了
报告期内主要产品成本结构，对原材料价格波动对发行人主要产品毛利率的影响
进行了量化分析；
8、对发行人采购、财务部门相关人员进行访谈，了解发行人应对原材料价
格波动风险采取的具体措施。
（二）核查意见
1、保荐机构核查意见
经核查，保荐机构认为：
（1）报告期内发行人存货结构与经营模式和生产周期相匹配，原材料、库
存商品、发出商品等存货类别期末余额与在手订单相匹配情况符合发行人生产和
经营特点。
（2）报告期内发行人主要产品各期毛利率均处于较高水平，无明显存货减
值迹象；发行人存货跌价计提政策与同行业上市公司无重大差异，实际计提比例
差异存在合理性；发行人存货成本及销售价格同存货跌价准备计提金额勾稽合理。
（3）发行人最近一年一期存货周转率变动趋势及与同行业可比公司对比情
况具有合理性。
（4）假设其他因素均不发生变化，原材料采购价格波动对发行人报告期各
期主营业务毛利率的敏感系数分别为-38.85%、-39.60%、-40.53%和-44.51%；结
合原材料价格走势、产品成本结构、产品生产周期、产品定价模式、价格调整机
制等，原材料价格波动不会对发行人生产经营及本次募投项目的实施构成重大不
利影响；发行人已针对原材料价格波动风险采取了相应的具体措施。
2、会计师核查意见
经核查，我们认为：
（1）报告期内公司存货结构与经营模式和生产周期相匹配，原材料、库存
商品、发出商品等存货类别期末余额与在手订单相匹配情况符合公司生产和经营
1-35
特点。
（2）报告期内公司主要产品各期毛利率均处于较高水平，无明显存货减值
迹象；公司存货跌价计提政策与同行业上市公司无重大差异，实际计提比例差异
存在合理性；公司存货成本及销售价格同存货跌价准备计提金额勾稽合理。
（3）公司最近一年一期存货周转率变动趋势及与同行业可比公司对比情况
具有合理性。
（4）假设其他因素均不发生变化，原材料采购价格波动对公司报告期各期
主营业务毛利率的敏感系数分别为-38.85%、-39.60%、-40.53%和-44.51%；结合
原材料价格走势、产品成本结构、产品生产周期、产品定价模式、价格调整机制
等，原材料价格波动不会对公司生产经营及本次募投项目的实施构成重大不利影
响；公司已针对原材料价格波动风险采取了相应的具体措施。
1-36
问题 3
本次发行拟募集资金总额不超过 60,400 万元（含 60,400 万元），全部用于智
能厨电生产基地建设项目。项目建成后，将形成年新增 12 万台集成灶、10 万台
洗碗机、5 万台燃气热水器及 2 万台厨房配套电器等产品的生产能力，与发行人
现有产能相比增幅较大。请发行人补充说明：（1）发行人现有产品和本次募投项
目拟生产的产品是否均已取得国家强制性产品认证证书（3C 认证），前述证书是
否存在已到期或即将到期的情形，如是，请说明相关证书的认证申请情况，是否
会影响募投项目的实施；（2）本次募投项目的建筑投资及建筑面积的测算依据及
过程，并结合募投项目的生产能力、人员数量、同行业可比项目、在建工程情况
等，说明本次募投项目投资规模的合理性；（3）本次募投项目效益预测的计算基
础及计算过程，并结合同行业可比公司项目投资情况，进一步说明效益预测的合
理性；（4）结合集成灶等细分厨房电器市场的行业环境、发展趋势、市场容量、
竞争情况、产品定位、前次募投项目的实施情况、拟建和在建项目、同行业可比
公司项目，说明本次募投项目产能规划的合理性，是否存在产能过剩风险，发行
人拟采取的产能消化措施；（5）本次募投项目尚未取得土地，请补充披露募投项
目用地的计划、取得土地的具体安排、进度，是否符合土地政策、城市规划，募
投项目用地落实的风险，如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施以及对募投
项目实施的影响等；（6）结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政策
等，量化分析本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响。请发行人
充分披露（1）（3）（4）（5）（6）相关的风险。请保荐人核查并发表明确意见，
请发行人律师核查（5）并发表明确意见，请会计师核查（3）（6）并发表明确意
见。
【回复】：
一、发行人现有产品和本次募投项目拟生产的产品是否均已取得国家强制
性产品认证证书（3C 认证），前述证书是否存在已到期或即将到期的情形，如是，
请说明相关证书的认证申请情况，是否会影响募投项目的实施
发行人主要产品为集成灶、集成水槽及集成洗碗机，另外配套提供厨柜、嵌
入式电器（主要包括嵌入式烤箱、嵌入式蒸箱等）、燃气热水器等产品。根据《市
1-37
场监管总局关于贯彻落实<国务院关于进一步减压工业产品生产许可证管理目录
和简化审批程序的决定>有关事项的通知》（国市监质监〔2018〕190 号）、《市场
监管局总关于防爆电气等产品由生产许可转为强制性产品认证管理实施要求的
公告》（2019 年第 34 号）以及《强制性产品认证实施规则家用燃气器具》
（CNCA-C24-01:2019）等文件的规定，家用燃气灶、家用燃气快速热水器自 2019
年 10 月 1 日起转为强制性产品认证管理，认证依据标准为 GB16410；自 2020
年 10 月 1 日起，未获得强制性产品认证证书和未标注强制性认证标志的家用燃
气灶、家用燃气快速热水器，不得出厂、销售、进口或在其他经营活动中使用。
截至本回复出具之日，发行人现有产品和本次募投项目拟生产的产品中的集成灶、
燃气热水器、嵌入式电器等均已取得国家强制性产品认证证书（3C 认证），具体
如下：
序
产品标准 认证产品名称 证书编号 有效期至 发证机关
号
GB4706.1-2005； 电磁灶（集成灶）（集成 中国质量
1 2014010711724014 2025.06.16
GB4706.22-2008 灶的电磁灶部分） 认证中心
GB4706.1-2005； 电磁灶（集成灶）（集成 中国质量
2 2014010711730145 2025.06.09
GB4706.22-2008 灶的电磁灶部分） 认证中心
GB4706.1-2005； 电磁灶（集成灶）（集成 中国质量
3 2014010711732076 2025.06.09
GB4706.22-2008 灶的电磁灶部分） 认证中心
GB4706.1-2005； 电磁灶（集成灶）（集成 中国质量
4 2014010711732078 2025.06.11
GB4706.22-2008 灶的电磁灶部分） 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
5 集成灶（电蒸箱部分） 2015010715796837 2024.07.19
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 电蒸箱（集成灶）（集成 中国质量
6 2016010715906518 2023.08.27
GB4706.22-2008 灶的电蒸箱部分） 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
7 嵌入式电蒸箱 2017010715963193 2023.06.25
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 电蒸箱（集成灶）（集成 中国质量
8 2017010715986063 2024.07.19
GB4706.22-2008 灶的电蒸箱部分） 认证中心
GB4706.1-2005， 中国质量
9 嵌入式电烤箱 2018010715040326 2022.12.18
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
10 集成灶（电蒸箱部分） 2018010715041244 2024.07.19
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
11 集成灶（电磁灶部分） 2019010711162251 2024.03.18
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 电烤箱（集成灶）（集成 中国质量
12 2019010715261588 2024.12.20
GB4706.22-2008 灶的电烤箱部分） 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
13 集成灶（电蒸箱部分） 2020010715295491 2025.05.19
GB4706.22-2008 认证中心
1-38
序
产品标准 认证产品名称 证书编号 有效期至 发证机关
号
GB4706.1-2005； 中国质量
14 集成灶（电蒸箱部分） 2020010715295492 2025.05.19
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
15 集成灶（电蒸箱部分） 2020010715298981 2025.06.01
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
16 集成灶（电蒸箱部分） 2020010715301232 2025.06.08
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
17 集成灶（电蒸箱部分） 2020010715303749 2025.06.16
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
18 集成灶（蒸烤箱部分） 2020010715309268 2025.07.07
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
19 集成灶（电磁灶部分） 2021010711387523 2026.05.08
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
20 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715360972 2026.01.08
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
21 集成灶（电蒸箱部分） 2021010715371931 2026.03.03
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
22 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715373348 2026.03.10
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
23 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715374044 2026.03.15
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
24 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715377813 2026.03.30
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
25 集成灶（电蒸箱部分） 2021010715380208 2026.04.14
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
26 集成灶（电蒸箱部分） 2021010715383003 2026.04.20
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
27 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715387633 2026.05.08
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
28 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715394849 2026.06.04
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
29 集成灶（电蒸箱部分） 2021010715397019 2026.06.15
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
30 集成灶（电蒸箱部分） 2021010715398235 2026.06.22
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
31 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715419734 2026.09.18
GB4706.22-2008 认证中心
中国质量
32 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307169 2025.06.30
认证中心
中国质量
33 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307170 2025.06.30
认证中心
中国质量
34 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307171 2025.06.30
认证中心
1-39
序
产品标准 认证产品名称 证书编号 有效期至 发证机关
号
中国质量
35 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307172 2025.06.30
认证中心
中国质量
36 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307189 2025.06.30
认证中心
中国质量
37 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307190 2025.06.30
认证中心
中国质量
38 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307196 2025.06.30
认证中心
中国质量
39 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307198 2025.06.30
认证中心
中国质量
40 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307199 2025.06.30
认证中心
中国质量
41 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307200 2025.06.30
认证中心
中国质量
42 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307201 2025.06.30
认证中心
中国质量
43 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307202 2025.06.30
认证中心
中国质量
44 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401307224 2025.06.30
认证中心
中国质量
45 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401309305 2025.07.07
认证中心
中国质量
46 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401309307 2025.07.07
认证中心
中国质量
47 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401309308 2025.07.07
认证中心
中国质量
48 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401309309 2025.07.07
认证中心
中国质量
49 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401309388 2025.07.08
认证中心
中国质量
50 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401309389 2025.07.08
认证中心
中国质量
51 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401310264 2025.07.10
认证中心
中国质量
52 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401334839 2025.09.29
认证中心
中国质量
53 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401334840 2025.09.29
认证中心
中国质量
54 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401337516 2025.10.09
认证中心
中国质量
55 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401337517 2025.10.09
认证中心
1-40
序
产品标准 认证产品名称 证书编号 有效期至 发证机关
号
中国质量
56 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401344152 2025.11.06
认证中心
中国质量
57 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2020012401344178 2025.11.06
认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
58 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715365075 2025.12.25
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
59 集成灶（电蒸箱部分） 2021010715365821 2025.12.25
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
60 集成灶（电磁灶部分） 2021180711019881 2025.12.28
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
61 集成灶（蒸烤箱部分） 2021180715019882 2025.12.28
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
62 集成灶（电蒸箱部分） 2021180715019918 2025.12.28
GB4706.22-2008 认证中心
中国质量
63 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401361569 2026.01.11
认证中心
中国质量
64 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401361570 2026.01.11
认证中心
中国质量
65 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401361571 2026.01.11
认证中心
中国质量
66 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401361572 2026.01.11
认证中心
中国质量
67 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401361573 2026.01.11
认证中心
中国质量
68 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401361574 2026.01.11
认证中心
中国质量
69 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401361575 2026.01.11
认证中心
中国质量
70 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401361576 2026.01.11
认证中心
中国质量
71 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401362313 2026.01.13
认证中心
家用供热水燃气快速热 中国质量
72 GB6932-2015 2021012402382428 2026.01.20
水器 认证中心
家用供热水燃气快速热 中国质量
73 GB6932-2015 2021012402382432 2026.01.20
水器 认证中心
中国质量
74 GB16410-2007 集成灶（燃气灶部分） 2021352401532001 2026.02.07
认证中心
中国质量
75 GB16410-2007 集成灶（燃气灶部分） 2021352401532002 2026.02.07
认证中心
中国质量
76 GB16410-2007 集成灶（仅燃气部分） 2021012401371329 2026.03.01
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1-41
序
产品标准 认证产品名称 证书编号 有效期至 发证机关
号
中国质量
77 GB16410-2007 集成灶（仅燃气部分） 2021012401371330 2026.03.01
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中国质量
78 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401372200 2026.03.04
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79 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401372203 2026.03.04
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80 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401372204 2026.03.04
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81 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401372206 2026.03.04
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82 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401372207 2026.03.04
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83 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401373049 2026.03.09
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中国质量
84 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401373063 2026.03.09
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中国质量
85 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401373064 2026.03.09
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中国质量
86 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401373065 2026.03.09
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中国质量
87 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401374857 2026.03.17
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中国质量
88 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401374861 2026.03.17
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中国质量
89 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401374871 2026.03.17
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中国质量
90 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401374873 2026.03.18
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中国质量
91 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401374874 2026.03.18
认证中心
中国质量
92 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401377176 2026.03.29
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中国质量
93 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401377883 2026.03.30
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中国质量
94 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401379587 2026.04.07
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中国质量
95 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401380681 2026.04.12
认证中心
中国质量
96 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401380683 2026.04.12
认证中心
中国质量
97 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401387878 2026.05.10
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1-42
序
产品标准 认证产品名称 证书编号 有效期至 发证机关
号
中国质量
98 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401387879 2026.05.10
认证中心
中国质量
99 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401389071 2026.05.13
认证中心
中国质量
100 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401389072 2026.05.13
认证中心
中国质量
101 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401391064 2026.05.21
认证中心
中国质量
102 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401391080 2026.05.21
认证中心
中国质量
103 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401393404 2026.06.04
认证中心
中国质量
104 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401393406 2026.06.04
认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
105 蒸汽烤箱 2021010715406746 2026.06.04
GB4706.22-2008 认证中心
中国质量
106 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401394197 2026.06.07
认证中心
中国质量
107 GB16410-2007 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401394211 2026.06.07
认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
108 嵌入式电烤箱 2021010715421607 2026.06.09
GB4706.22-2008 认证中心
中国质量
109 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401397006 2026.06.17
认证中心
中国质量
110 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401397012 2026.06.17
认证中心
中国质量
111 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401416362 2026.09.08
认证中心
中国质量
112 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401416363 2026.09.08
认证中心
中国市政
工程华北
家用供热水燃气快速热
113 GB6932-2015 2021352402532003 2026.07.25 设计研究
水器
总院有限
公司
中国市政
工程华北
家用供热水燃气快速热
114 GB6932-2015 2021352402532004 2026.07.25 设计研究
水器
总院有限
公司
GB4706.1-2005； 中国质量
115 集成灶（电磁灶部分） 2021010711428630 2026.10.29
GB4706.22-2008 认证中心
116 GB4706.1-2005； 集成灶（电磁灶部分） 2021010711428631 2026.10.29 中国质量
1-43
序
产品标准 认证产品名称 证书编号 有效期至 发证机关
号
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
117 集成灶（电蒸箱部分） 2021010715436188 2026.12.01
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
118 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715436192 2026.12.01
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
119 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715437270 2026.12.09
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
120 集成灶（电蒸箱部分） 2021010715439670 2026.12.16
GB4706.22-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
121 集成灶（蒸烤箱部分） 2021010715439673 2026.12.16
GB4706.22-2008 认证中心
中国质量
122 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401438648 2026.12.21
认证中心
中国质量
123 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401438658 2026.12.21
认证中心
中国质量
124 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401439545 2026.12.21
认证中心
中国质量
125 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401439547 2026.12.21
认证中心
中国质量
126 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401440965 2026.12.23
认证中心
中国质量
127 GB16410-2020 集成灶（仅燃气灶部分） 2021012401441851 2026.12.26
认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
128 净水机 2022010717447602 2027.01.25
GB4706.19-2008 认证中心
GB4706.1-2005； 中国质量
129 集成水槽（净水器部分） 2022010717447891 2027.01.25
GB4706.19-2008 认证中心
截至本回复出具之日，发行人持有的已到期的国家强制性产品认证证书情况
如下：
序
产品标准 认证产品名称 证书编号 有效期至 发证机关
号
GB4706.1-2005； 电磁灶（集成灶）（集成 中国质量
1 2016010711870485 2022.02.20
GB4706.22-2008 灶的电磁灶部分） 认证中心
发行人于 2017 年 2 月 20 日取得上述国家强制性产品认证证书，因其对应型
号的集成灶已退市，发行人不再续期。
根据《强制性产品认证管理规定》（总局第 117 号令）第二十二条规定：“国
家强制性产品认证证书有效期为 5 年……认证证书有效期届满，需要延续使用的，
1-44
认证委托人应当在认证证书有效期届满前 90 天内申请办理。”截至本回复出具之
日，发行人不存在距离到期日不足 90 天的国家强制性产品认证证书。除此之外，
发行人持有的即将到期的国家强制性产品认证证书（距离到期日不足一年）情况
如下：
序
产品标准 认证产品名称 证书编号 有效期至 发证机关
号
GB4706.1-2005， 中国质量
1 嵌入式电烤箱 2018010715040326 2022.12.18
GB4706.22-2008 认证中心
发行人会在上述证书在有效期届满前 90 天内办理续期，不存在续期的障碍。
综上所述，发行人现有产品和本次募投项目拟生产的产品中的集成灶、燃气
热水器、嵌入式电器等均已取得国家强制性产品认证证书（3C 认证）；已到期的
国家强制性产品认证证书因其对应型号的集成灶已退市而不再续期；持有的即将
到期的国家强制性产品认证证书不存在续期的障碍，不会影响募投项目的实施。
二、本次募投项目的建筑投资及建筑面积的测算依据及过程，并结合募投
项目的生产能力、人员数量、同行业可比项目、在建工程情况等，说明本次募
投项目投资规模的合理性
（一）本次募投项目的建筑投资及建筑面积的测算依据及过程
本次募投项目为智能厨电生产基地建设项目，其中建设投资为 50,400 万元，
规划总建筑面积 280,000 平方米，主要建筑为智能厨电产品的冲压车间、焊磨车
间、装配车间、仓库及辅助用房车间，其中集成灶生产车间 127,000 平方米，洗
碗机车间 87,000 平方米、燃气热水器车间 53,000 平方米、厨房配套电器车间
13,000 平方米，具体构成明细如下所示：
建筑面积 建筑单价 建筑投资金额
建筑项目 车间分布 面积（平方米）
（平方米） （元/平方米） （万元）
冲压车间 21,200
焊磨车间 21,200
集成灶车间 127,000 1,800.00 22,860.00
装配车间 42,300
仓库及辅助用房 42,300
冲压车间 14,500
焊磨车间 14,500
洗碗机车间 87,000 1,800.00 15,660.00
装配车间 29,000
仓库及辅助用房 29,000
1-45
冲压车间 8,900
燃气热水器车 焊磨车间 8,900
53,000 1,800.00 9,540.00
间 装配车间 17,600
仓库及辅助用房 17,600
冲压车间 2,200
厨房配套电器 焊磨车间 2,200
13,000 1,800.00 2,340.00
车间 装配车间 4,300
仓库及辅助用房 4,300
合计 280,000 280,000 1,800.00 50,400.00
以上建筑面积系参考公司现有生产基地及未来产能扩充规划所确定；建筑投
资单价系参考海宁市当地工业生产厂房的土建及装修造价市场水平所确定。
（二）结合募投项目的生产能力、人员数量、同行业可比项目、在建工程
情况等，说明本次募投项目投资规模的合理性
本次募投项目总投资额为 100,349.85 万元，其中土地费用、工程建设及设备
投资等固定资产投资金额为 90,151.60 万元。项目达产后预计将形成 29 万台智能
厨电产品的生产能力（年新增 12 万台集成灶、10 万台洗碗机、5 万台燃气热水
器及 2 万台厨房配套电器）。
1、本募投项目的生产能力、同行业可比项目
结合发行人业务特点与实际情况，以募投项目固定资产投资金额与预计产能
的比值作为衡量发行人投资规模合理性的参考。本募投项目主要产品为集成灶、
洗碗机、燃气热水器以及厨房配套产品等智能厨电产品，与浙江美大、亿田智能、
帅丰电器同行业可比上市公司的募投项目进行对比，具体如下：
每万台/套产能
序 项目规划 固定资产投资 预计产能（万
公司名称 项目名称 固定资产投资
号 时间 金额（万元） 台或万套）
金额（万元）
年新增 110 万台集
1 浙江美大 成灶及高端厨房 2018 年 112,310.00 110.00 1,021.00
电器产品项目
环保集成灶产业
2 亿田智能 2019 年 53,348.00 15.00 3,556.53
园项目
年新增 40 万台智
能化高效节能集
3 帅丰电器 2018 年 91,100.00 40.00 2,277.50
成灶产业化示范
项目
1-46
智能厨电生产基
4 发行人 2021 年 90,151.60 29.00 3,108.68
地建设项目
注：项目规划时间为审议通过相关募投项目会议决议时间。
如上表所示，本次募投项目及同行业可比项目均为厨电领域产品生产类型项
目，项目投资主要以土地投资、工程建设投资以及设备投资等固定资产投资为主。
此外，由于项目规划时间、项目规划生产的具体品类、生产所需设备等方面存在
差异，各项目的固定资产投入产出比存在一定差异。通过对比，在“每万台/套
产能固定资产投资金额（万元）”指标上，本次募投项目指标为 3,108.68 万元，
低于亿田智能项目，高于浙江美大和帅丰电器。考虑到具体产品规划差异以及新
冠疫情以来上游建造原材料、设备价格上涨等因素，本次募投项目的投资规模具
有合理性。
2、本募投项目的人员数量情况
由于同行业可比上市公司募投项目未披露投入员工人数，发行人拟通过比较
本次募投项目新增员工人数与当前已有产能投入员工人数进行对比。
产能/生产线员工人数（台/
项目 产能（万台/万套） 生产线员工人数（人）
人）
本次募投项目 29.00 994 291.75
2020 年集成灶和水洗产
30.50 875 348.57
品
如上表所示，发行人 2020 年主要产品产能/员工人数为 348.57 台/人，本次
募投项目主要产品产能/员工人数为 291.75 台/人。本次募投项目主要产品产能/
员工人数比值较低，主要原因系产品结构及自动化程度差异引起。2020 年主要
产品产能为集成灶、集成水槽和集成洗碗机产能，而本次募投项目产品产能由集
成灶、洗碗机、燃气热水器和厨房配套产品组成。其中燃气热水器、厨房配套产
品生产线自动化程度比集成灶、洗碗机略低，故需要投入更多生产员工。随着未
来逐步达产，发行人生产工艺、设备自动化效率、生产经验逐步提高，本次募投
项目产能/生产线员工人数将逐步提高。
3、结合在建工程情况
截至本回复出具之日，除前次募投项目（首发募投项目）和本次可转债募投
项目外，公司无与生产建设相关的在建工程项目。
1-47
综上所述，结合募投项目的生产能力、人员数量、同行业可比项目、在建工
程情况等分析，本次募投项目投资规模具备合理性。
三、本次募投项目效益预测的计算基础及计算过程，并结合同行业可比公
司项目投资情况，进一步说明效益预测的合理性
（一） 本次募投项目效益预测的计算基础及计算过程
1、营业收入测算
本项目主要生产集成灶、洗碗机、燃气热水器及厨房配套电器。发行人根据
不同产品的市场价格、产能、预计销售情况、拟覆盖区域的客户定位情况，测算
了本项目的预计营业收入。
集成灶、洗碗机、燃气热水器及厨房配套电器产品单价基于公司主要产品历
史平均价格，且基于谨慎性原则，募投项目效益单价相对较低。本募投项目预计
第五年完全达产，集成灶、洗碗机产品第 2 年生产负荷设定为 20%，第 3 年生产
负荷设定为 50%，第 4 年生产负荷设定为 80%，第 5 年生产负荷设定为 100%；
燃气热水器、厨房配套电器产品第 3 年生产负荷设定为 40%，第 4 年生产负荷设
定为 70%，第 5 年生产负荷设定为 100%。随着集成灶、洗碗机、燃气热水器及
配套厨电等细分行业的快速发展，行业市场规模逐步增大，发行人产品市场份额
也逐步提升。由于发行人产品具有较好的品牌效应、过硬的质量、良好的设计及
技术，再加上发行人强大的营销体系、售后服务体系，进一步确保募投项目的产
能得到消化。
具体测算如下：
产品 项目 T+2 T+3 T+4 T+5~T+11
单价（元/台） 5,800.00 5,800.00 5,800.00 5,800.00
销量（万台） 2.40 6.00 9.60 12.00
集成灶 销量/设计产
20% 50% 80% 100%
能
收入（万元） 13,920.00 34,800.00 55,680.00 69,600.00
单价（元/台） 5,600.00 5,600.00 5,600.00 5,600.00
销量（万台） 2.00 5.00 8.00 10.00
洗碗机
销量/设计产
20% 50% 80% 100%
能
1-48
收入（万元） 11,200.00 28,000.00 44,800.00 56,000.00
单价（元/台） - 1,500.00 1,500.00 1,500.00
销量（万台） - 2.00 3.50 5.00
燃气热水器 销量/设计产
- 40% 70% 100%
能
收入（万元） - 3,000.00 5,250.00 7,500.00
单价（元/台） - 1,500.00 1,500.00 1,500.00
销量（万台） - 0.80 1.40 2.00
厨房配套电器 销 量 / 设 计 产
- 40% 70% 100%
能
收入（万元） - 1,200.00 2,100.00 3,000.00
营业收入合计 25,120.00 67,000.00 107,830.00 136,100.00
本项目各产品单价与发行人报告期内平均单价对比如下：
单位：元/台
发行人 2018 年
产品 T+2 T+3 T+4 T+5~T+11
-2020 年平均单价
集成灶 5,859.76 5,800.00 5,800.00 5,800.00 5,800.00
洗碗机 7,385.24 5,600.00 5,600.00 5,600.00 5,600.00
燃气热水器 1,644.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00
厨房配套电器 2,433.09 1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00
注 1：报告期内，公司集成灶、洗碗机等主要产品总体呈涨价趋势。上述测算过程中，未来运营
期间主要产品的预测销售单价保持不变，实质上已考虑了未来市场竞争加剧导致的价格下跌风险。
本募投项目中集成灶、洗碗机、燃气热水器、厨房配套电器的预测单价与发
行人报告期内平均单价水平无重大差异。本募投项目预测单价具有合理性。
2、营业成本测算
本募投项目营业成本主要包括：原材料成本、人工成本、折旧费用及其他制
造费用。具体如下：
单位：万元
项目 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6
材料成本 10,471.65 28,429.11 45,824.08 57,983.23 57,983.23
人工费用 1,461.00 4,152.00 6,709.00 8,504.50 8,504.50
折旧费用 2,033.32 4,538.18 5,343.04 5,242.16 5,113.25
其他制造费用 623.41 1,669.53 2,687.89 3,394.55 3,394.55
合计 14,589.38 38,788.82 60,564.02 75,124.44 74,995.53
项目 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
1-49
材料成本 57,983.23 57,983.23 57,983.23 57,983.23 57,983.23
人工费用 8,504.50 8,504.50 8,504.50 8,504.50 8,504.50
折旧费用 5,062.81 5,062.81 5,062.81 5,062.81 4,819.89
其他制造费用 3,394.55 3,394.55 3,394.55 3,394.55 3,394.55
合计 74,945.09 74,945.09 74,945.09 74,945.09 74,702.17
本募投项目运营期间成本结构与发行人历史成本结构对比如下：
发行人
项目 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 2018-2020 年
平均值
材料成本 71.78% 73.29% 75.66% 77.18% 77.32% 82.03%
人工费用 10.01% 10.70% 11.08% 11.32% 11.34% 9.17%
制造费用 18.21% 16.00% 13.26% 11.50% 11.34% 8.80%
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
发行人
项目 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11 2018-2020 年
平均值
材料成本 77.37% 77.37% 77.37% 77.37% 77.62% 82.03%
人工费用 11.35% 11.35% 11.35% 11.35% 11.38% 9.17%
制造费用 11.28% 11.28% 11.28% 11.28% 11.00% 8.80%
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
报告期内，发行人主营业务成本中原材料成本、人工费用、制造费用平均占
比分别为 82.03%、9.17%、8.80%。本次募投项目完全达产后，项目人工费用占
比高于公司历史项目平均占比，主要系燃气热水器、厨房配套电器生产环节的自
动化率相对较低，项目员工人数投入相对较多，且考虑到未来人工工资成本上涨
所致。制造费用占比提高主要系本次募投项目工程建设单位造价及设备投资提高
导致折旧计提增多。本次募投项目料工费结构占比，与发行人报告期整体平均占
比无明显差异。
3、期间费用
本次项目为新增产能项目，期间费用考虑管理费用、销售费用、研发费用。
管理费用、销售费用、研发费用参考了公司 2018-2020 年管理费用、销售费用、
研发费用占各年销售收入比例的平均值并结合本次募投项目实际情况进行调整，
按收入百分比法测算。
1-50
本次募投项目销售费用率、管理费用率、研发费用率与发行人报告期内期间
费用率具体情况如下：
项目 本次募投项目 2020 年 2019 年 2018 年 平均值
销售费用率 25.00% 24.97% 24.97% 22.98% 24.31%
管理费用率 1.50% 1.94% 1.67% 1.56% 1.72%
研发费用率 4.00% 3.58% 3.40% 4.16% 3.71%
注：本募投项目管理费用率包括管理人员职工薪酬、差旅费、业务招待费、其他费用。
本次募投项目销售费用率、研发费用率均高于发行人报告期平均值。管理费
用率略低于发行人历史期平均值，主要考虑到公司目前已有管理人员结构、组织
结构、管理效率，本次募投项目新增产能与管理人员新增数量并无明显的线性关
系，结合历史期管理费用率情况，按 1.50%测算。本次募投项目销售费用率、管
理费用率、研发费用率与发行人报告期内期间费用率无重大差异，整体谨慎合理。
4、各项税费
税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，分别按照
增值税的 5%、3%和 2%计算。所得税费用以利润总额为计税基础，适用税率 15%。
5、本项目效益测算情况
本项目计算期为 11 年，建设期为 3 年。集成灶、洗碗机产品第 2 年生产负
荷设定为 20%，第 3 年生产负荷设定为 50%，第 4 年生产负荷设定为 80%，第 5
年生产负荷设定为 100%；燃气热水器、厨房配套电器产品第 3 年生产负荷设定
为 40%，第 4 年生产负荷设定为 70%，第 5 年生产负荷设定为 100%。
经测算，本项目投资所得税后财务内部收益率为 17.46%，税后静态回收期
（含建设期 3 年）是 6.84 年。具体收入、成本等收益数据测算如下：
1-51
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
1 营业收入 - 25,120.00 67,000.00 107,830.00 136,100.00 136,100.00 136,100.00 136,100.00 136,100.00 136,100.00 136,100.00
2 营业成本 - 14,589.38 38,788.82 60,564.02 75,124.44 74,995.53 74,945.09 74,945.09 74,945.09 74,945.09 74,702.17
3 营业税金及附加 - - - 678.02 1,015.52 1,015.52 1,015.52 1,015.52 1,015.52 1,015.52 1,015.52
4 销售费用 - 6,280.00 16,750.00 26,957.50 34,025.00 34,025.00 34,025.00 34,025.00 34,025.00 34,025.00 34,025.00
5 管理费用 93.11 469.91 1,098.11 1,710.56 2,134.61 2,134.61 2,134.61 2,134.61 2,134.61 2,134.61 2,134.61
6 研发费用 - 1,004.80 2,680.00 4,313.20 5,444.00 5,444.00 5,444.00 5,444.00 5,444.00 5,444.00 5,444.00
7 税前利润 -93.11 2,775.91 7,683.07 13,606.70 18,356.43 18,485.34 18,535.78 18,535.78 18,535.78 18,535.78 18,778.70
8 所得税 - 402.42 1,152.46 2,041.00 2,753.46 2,772.80 2,780.37 2,780.37 2,780.37 2,780.37 2,816.80
9 净利润 -93.11 2,373.49 6,530.61 11,565.69 15,602.96 15,712.54 15,755.41 15,755.41 15,755.41 15,755.41 15,961.89
1-52
（二） 结合同行业可比公司项目投资情况，进一步说明效益预测的合理性
1、 本次募投项目毛利率的合理性
发行人本次募投项目的毛利率与同行业可比上市公司的可比产品毛利率对
比如下：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
浙江美大 56.21% 56.52% 57.45% 55.15%
老板电器 59.01% 59.45% 57.70% 56.53%
华帝股份 47.50% 47.57% 51.79% 48.66%
帅丰电器 - 50.69% 50.07% 52.15%
亿田智能 48.44% 46.29% 44.59% 40.48%
可比公司均值 52.79% 52.10% 52.32% 50.59%
发行人 50.46% 52.66% 53.95% 54.67%
本次募投项目 44.24%
注 1：出于毛利率数据的可比性考虑，火星人、浙江美大、帅丰电器、亿田智能选用其核心产品
集成灶的毛利率，老板电器选用油烟机及燃气灶的综合毛利率，华帝股份选用油烟机及灶具的综
合毛利率；
注 2：计算可比产品毛利率的原始数据均来源于各可比公司已公开披露的定期报告或招股说明书，
因可比公司均未披露 2021 年 1-9 月分产品毛利率，故上表中选取各公司 2021 年 1-6 月分产品毛
利率对比；
注 3：帅丰电器未公开披露其 2021 年 1-6 月的集成灶产品毛利率。
如上表所示，本次募投项目综合毛利率低于发行人报告期内平均毛利率水平，
低于同行业可比上市公司可比产品平均毛利率，系发行人考虑到市场后续竞争等
因素谨慎测算的结果，效益测算合理。
2、 本次募投项目预计效益的合理性
发行人本次募投项目主要效益数据与同行业可比公司募投项目效益数据对
比如下：
公司简称 募投项目名称 税后投资回收期（年） 税后内部收益率
年新增 110 万台集成灶及高端厨房
浙江美大 5.64 33.71%
电器产品项目
亿田智能 环保集成灶产业园项目 6.30 21.33%
年新增 40 万台智能化高效节能集
帅丰电器 7.86 21.45%
成灶产业化示范项目
生产线技术升级改造建设项目 6.33 23.59%
华帝股份
洗碗机产品生产建设项目 6.79 16.43%
1-53
平均值 6.58 23.30%
本次募投项目 6.84 17.46%
如上表所示，发行人本次募投项目税后内部收益率低于同行业可比公司募投
项目平均值，本次募投项目税后投资回收期与同行业可比公司募投项目平均值整
体接近。本次募投项目预计效益具有可实现性，具有谨慎性和合理性。
四、结合集成灶等细分厨房电器市场的行业环境、发展趋势、市场容量、
竞争情况、产品定位、前次募投项目的实施情况、拟建和在建项目、同行业可
比公司项目，说明本次募投项目产能规划的合理性，是否存在产能过剩风险，
发行人拟采取的产能消化措施
（一）集成灶等细分厨房电器市场的行业环境、发展趋势及市场容量
1、集成灶行业与市场情况
集成灶是一种将吸油烟机、燃气灶、消毒柜、电蒸炉、电烤箱、储藏柜等多
种厨房功能集成设计于一体的综合性厨房电器。近年来，随着集成灶产品逐渐被
用户所认可和接受，市场逐渐成熟，集成灶产品需求快速增长。根据中怡康的数
据显示，2015-2021年，我国集成灶市场零售额规模从48.80亿元增加至267.00亿
元，年复合增速为32.74%；集成灶零售量从69.0万台增加至321.0万台，年复合增
速为29.20%，零售额增速和零售量增速均较快。集成灶产品对传统吸油烟机产品
具有直接替代性，且近几年市场规模增速远大于传统吸油烟机行业，未来随着国
民收入的提升、国民对厨房环境要求的提高、集成灶市场认可度逐步提升，集成
灶对传统吸油烟机的替代速度会加快，市场空间将更加广阔。
2、洗碗机行业与市场情况
近年来，洗碗机作为凭借“更高的效率”和“更优的效果”，成为厨房电器
的新兴产品。洗碗机能够有效实现人力替代，一方面，洗碗机能够在大幅减少人
力参与的同时实现清洁餐具的基本目的；另一方面，洗碗机能完成人力无法实现
的功能，如消杀、烘干等，解决传统人力洗碗方式下的诸多问题，因此，洗碗机
成为了中国家电行业增速最快的品类之一。得益于城镇化水平的提高、居民生活
习惯的改变、人均可支配收入提高等多方面积极因素的影响，洗碗机市场在我国
发展势头良好。根据奥维云网数据，2015年至2021年我国洗碗机行业零售额规模
1-54
从9.30亿元增加至100.00亿元，年复合增长率为48.57%，呈现快速提升态势。随
着人们对生活品质的要求不断提高，家用洗碗机的市场普及率有望进一步提高。
目前我国洗碗机渗透率仅1%-2%，相较欧美发达市场普遍50%甚至70%以上的普
及率差距明显，距离日本近30%的渗透率也还有较大增长空间。与成熟的发达国
家市场相比，我国洗碗机市场发展潜力巨大。随着洗碗机本土化改良深化、80
后及90后人群接棒厨房主导权，以及洗碗机厂商不断的营销投入带来消费者认知
局限被打破，我国洗碗机市场预计迎来渗透率的加速提升，市场前景可观。
3、燃气热水器等厨房配套电器行业与市场情况
近年来，厨电产品套系化成为厨电行业的主要发展趋势。成套产品的价格相
对于单个产品的销售价格要低，消费者购买更省时、省心、省力；套系化家电设
计风格统一，进一步提升厨房空间的秩序感和整洁度，有利于提升消费者的一站
式购物体验。因此，对于厨电企业而言，由单品转变为多产品组合，是企业保持
市场竞争力的必然选择；打造智能厨房，配套燃气热水器等其他厨房电器产品成
为厨电企业下一阶段的发展重点。以燃气热水器为例，根据中怡康数据，2021
年我国燃气热水器市场零售规模已达到328.00亿元，相较于2020年增长了4.4%。
未来，随着我国城镇化进程的持续推进，居民人均可支配收入的稳步提高，消费
者消费观念的升级，产品品质的持续进步，配套厨电行业规模有望保持进一步的
增长。
综上所述，本次募投项目所涉及的集成灶行业、洗碗机行业以及燃气热水器
等厨房配套电器行业具有较为广阔的市场空间和较为良好的发展前景。
（二）公司面临的竞争情况及产品定位
1、公司面临的竞争及市场份额情况
公司的竞争对手包括传统厨房电器制造企业以及同行业的集成灶制造企业。
传统厨房电器制造企业主要有老板电器（002508）、方太厨具、华帝股份（002035）；
在集成灶细分行业中，公司主要竞争对手包括浙江美大（002677）、帅丰电器
（605336）、亿田智能（300911）、浙江森歌电器有限公司等企业。
根据中怡康的数据显示，2015-2021年，我国集成灶市场零售额规模从48.80
1-55
亿元增加至267.00亿元，年复合增速为32.74%；集成灶零售量从69.0万台增加至
321.0万台，年复合增速为29.20%，零售额增速和零售量增速均较快。2018年至
2020年，发行人集成灶销量大幅增长，市场份额保持快速上升的趋势，由2018
年的8.04%上升至2020年的9.85%。
发行人2018年-2020年市场份额计算如下：
单位：万台
项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度
发行人集成灶销量 24.34 19.55 14.06
集成灶行业零售量 247.00 210.00 174.80
市场份额 9.85% 9.31% 8.04%
注：集成灶行业零售量来源于中怡康。
未来随着集成灶行业逐渐发展成熟，行业加速洗牌，实力较弱的中小企业被
淘汰，发行人的市场份额将进一步提升。
2、公司的产品定位及竞争优势
公司产品定位中高端客户群体，自成立以来始终以市场需求为导向，以研发
创新为驱动，凭借自身在厨电行业的强大技术、品牌优势，并结合对厨电消费领
域的深刻理解，对市场和行业需求进行积极调研和主动准备，设计开发了一系列
在质量、外观、功能等方面均有较强竞争力的集成灶、集成水槽、集成洗碗机等
厨房电器产品。
公司作为集成灶行业内优势企业，经销门店数量由2018年初的1,096家增长
至2021年9月末的1,918家，产品认可度和品牌知名度也在持续提升，产品的销量
也呈现快速增长的趋势。近年来，公司在电商渠道的销售也取得了较快发展，形
成了较强的品牌竞争力。
相比于同行业其他上市公司，公司竞争优势如下：
（1）品牌效应
公司始终注重品牌形象的塑造和管理。在品牌宣传方面，公司通过传统营销
媒介与移动互联网推广相结合的方式，提升“火星人集成灶”品牌和产品知名度，
增强消费者的购买意愿以及潜在经销商的加盟意愿，有效提升了公司的业务规模。
1-56
在门店装修、产品定位、目标客户群和销售定价方面，公司也始终坚持中高
端的品牌定位，坚持通过过硬的产品质量和时尚大方的外观为公司塑造高端厨电
品牌形象。公司通过在厨电行业多年的深耕细作，旗下产品凭借产品质量和外观
设计，受到了市场的广泛好评，在消费者群体中形成了良好的口碑。2016年，公
司“火星人集成灶”认定为浙江省名牌产品；2017年，公司“火星人”商标认定为浙
江省著名商标。
（2）产品质量
公司自成立之初便极为重视产品质量，并顺利通过了ISO9001：2015质量管
理体系，公司以此标准进行生产管理，在生产质控上进行严格把关、科学管理，
从而有效保证了产品质量。公司设立了品质部，按照产品技术标准和客户要求，
建立了完善的质量管理体系及产品检验体系，制定了严苛的检测标准，并严格执
行与监督评估。对于外协生产环节，为保证产品质量，公司主动监督外协加工生
产各环节，委派由品质管理人员、技术人员、采购人员和生产人员组成的小组进
驻外协加工厂，检查外协产品质量合格情况，提升产品质量。在外协产品入库前，
公司质检部门还将对其进行抽检，质检合格方可入库。2015年-2018年，公司连
续四年荣获中国质量检验协会颁发的“全国质量诚信标杆典型企业”；2016年
-2020年，公司连续五年荣获“全国产品和服务质量诚信示范企业”；2018年，公
司荣获“全国百佳质量诚信标杆示范企业”、“全国厨电行业质量领先品牌”和“全
国厨电行业质量领军企业”称号；2019年，“Q5集成灶进风口组件电机不良改善”
和“提高E5进风口组件焊磨产能”分别获得《中国质量》杂志社颁发的全国六西格
玛项目研修活动示范级技术成果的称号。
（3）营销体系
构建强大营销体系是厨电企业在激烈市场竞争中取得竞争优势并实现快速
发展的关键所在。通过多年厨电行业线下营销的经验积累，并结合目前互联网技
术的快速发展形势，公司建立了强大的市场经销网络以及线上线下相结合的立体
营销体系。
在销售渠道方面，公司现已构建起经销、直营及电商相结合，线上与线下渠
道相结合的立体营销体系。在线下渠道方面，发行人以经销模式为主，经过多年
1-57
建设和发展，公司经销门店已遍布全国多个省、自治区、直辖市，构建了从重点
城市到乡镇级市场的全国性的经销网络。同时，近年来，公司大力发展线上销售
渠道，取得了较快进展。通过布局天猫商城、京东商城等电商平台，充分把握
“6.18”、“双十一”等电商促销机会，公司电商销售规模实现了大幅增长。
（4）售后服务
公司秉承“极速响应，一次就好”的口号，围绕“极速响应、热情规范、专
业高效、创造感动”的目标，创立了具有竞争力的服务品牌——火星人极速服务
小哥。公司“极速服务小哥”服务致力于快速响应客户要求，该服务品牌已获得
经全国商品售后服务评价达标认证评审委员会和北京五洲天宇认证中心认证的
“卓越服务品牌”认证。公司积极落实“4小时极速修”、“12小时快速修”等售后
服务政策，并建立了24小时售后服务热线，随时为客户答疑解惑。
公司目前已通过了五星级售后服务认证、五星级服务口碑认证、五星级服务
品牌认证，同时在由中国商业联合会、中国保护消费者基金会共同主办的第八、
九届全国售后服务评价活动中，荣获全国售后服务十佳单位的称号。
（5）产品设计
公司自创始以来，一直定位于“以设计创新为起点的厨电企业”，始终重视
产品设计，长期与全球顶尖的设计师、国内外著名设计机构展开合作。公司“X7
集成灶”荣获了“IF设计金奖”、“红点设计奖”、“中国设计红星奖”、“AWE2020艾
普兰奖优秀产品奖”等国内外知名奖项，公司“Q5集成灶”荣获了“IF设计奖”、“中
国设计红星奖”、“浙江省优秀设计创新产品”等国内外知名奖项。公司产品凭借
时尚大方的外观设计、良好的吸油烟效率，市场认可度逐步提升。随着公司设计
合作范围的拓宽，公司未来将建立与更多专业设计机构进行多层次、宽领域的合
作机制，为公司保持产品设计优势提供有力的保障。
（6）技术研发能力
经过多年发展，公司已建立了健全高效的技术研发管理体系，并在集成灶、
集成水槽、集成洗碗机等产品领域积累了丰富的研发经验和技术优势，同时公司
善于将技术成果进行有效转化并应用于公司产品工业化生产中。公司被认定为浙
1-58
江省级高新技术企业研究开发中心、浙江省省级工业设计中心、浙江省级企业研
究院、浙江省科技型中小企业，2019年度获得国家知识产权优势企业的称号，拥
有一支业务能力出众、行业经验丰富的研发人才队伍，具有强大的技术研发能力。
（7）自动化生产能力
公司产品的生产包括冲压、焊接、打磨、装配等环节，为保障产品质量、降
低生产对人员的依赖，各生产环节均已实现了不同程度的自动化。公司配备了数
十条冲压自动线，具备自动感应快速换模调机功能，核心零件实现模具冲压，保
证了产品品质及一致性；在焊接方面，公司配备了具备自动上下料、自动装夹、
自动识别件、自动检测的全自动激光焊接线，实现了高效的机器人焊接；在打磨
方面通过自动化生产，保证产品外观的一致性，大幅提高成品率；公司装配自动
线根据产品特性量身定做，自动化程度高，结合公司精益生产理念，大幅提升流
水线生产效率。此外，公司仓储采用了自动化、智能化立体仓库，实现无人化操
作。公司高度自动化的生产能力降低了人为因素导致的产品质量和产品产能问题，
为公司稳健发展打下了坚实的基础。
（8）区位优势
目前我国厨房电器制造行业已经形成了长江三角洲与珠江三角洲两大产业
集群，具体到集成灶行业也已经初步形成了浙江海宁市、浙江嵊州市、广东地区
三大产业集群地区。发行人所在地为浙江海宁市，是我国集成灶产业化程度最高
的地区之一，在生产配套、市场销售、产品扩展等方面具有突出的区位优势。
在生产配套方面，长江三角洲地区集中了我国规模较大的厨电企业，如方太
厨具、老板电器、浙江美大、火星人等，该地区厨电企业的快速发展带动了上游
原材料行业的快速发展，原材料供给充足，物流发达，产业成熟度较高。发行人
地处该地区，在上游原材料采购方面具有较为突出的区位优势。
在市场销售方面，长江三角洲一带经济发达，该地区城镇居民的收入水平较
高，市场环境较为成熟，对厨房电器的购买力较强，对高端电器的购买意愿较高，
对集成灶等新型高端厨房电器接受度较高。发行人位于成熟市场腹地，因此在市
场销售方面具有一定的区位优势。
1-59
在产品扩展方面，厨房电器制造行业在长三角地区产业集群程度高，技术创
新氛围好，消费者消费观念先进，对新产品的接受程度高，能够有效刺激发行人
进行技术革新与产品创新。此外，长三角地区高校众多且实力较强，高端人力资
源较为丰富，有助于发行人进行技术创新与新产品的扩展。
综上所述，公司产品具有良好的品牌形象和过硬的产品质量，在销售方面具
有多层次的营销体系网络和良好的售后服务体系，同时公司具有较强的设计和研
发能力，在生产配套、市场销售以及产品扩展方面均有着区位优势。因此，公司
及产品在行业中具有较强的竞争力。
（三）前次募投项目的实施情况、拟建和在建项目情况
1、前次募投项目的实施情况
截至2021年9月30日，公司前次募集资金投资项目累计投入资金34,178.67万
元（不包括募集资金支付的保荐承销费等发行费用），公司前次募集资金项目的
实际投入总额已完成承诺金额的70.02%，募集资金投入使用进度与项目建设进度
匹配，具体情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 募集后承诺投资金额 实际投资金额
1 智能集成灶产业园项目 31,500.00 31,510.55
2 研发中心及信息化建设技改项目 6,500.00 327.14
3 集成灶生产线升级扩产项目 10,809.95 2,340.98
小计 48,809.95 34,178.67
注：“智能集成灶产业园项目”实际投资金额与承诺投资金额差异10.55万元系募集资金专户利
息结余，下同。
上述项目中，智能集成灶产业园项目已经实施完毕，项目达产后实现年产集
成灶15万台；研发中心及信息化建设技改项目和集成灶生产线升级扩产项目正在
实施中，募投项目进展符合预期，未投入部分资金将随项目开展而逐步投入。公
司前次募投项目均顺利开展，项目建设进度符合预期，公司拥有较为丰富的建设
和生产经验，为本次募投项目的实施提供基础保障。此外，公司拥有较强的技术
研发实力和设计水平，为项目提供充足的技术支持。因此，本次募投项目的实施
具有可行性。
1-60
2、在建和拟建项目情况
截至本回复出具之日，除前次募投项目（首发募投项目）和本次可转债募投
项目外，公司无与生产建设相关的在建工程项目。
2021年1-9月，公司集成灶产能利用率为100.34%，集成水槽洗碗机的产能利
用率为103.44%，且实际生产过程中为了配合差异化的市场需求，平稳应对市场
订单的波动，各产品产能需具有一定的弹性，公司现有的产能利用情况已实质性
接近饱和水平。随着行业市场规模和公司市场份额的逐年增大，现有生产线产能
已不能满足公司日益增长的销量需求。因此，本次募投项目将有助于公司提升现
有产能。
（四）同行业可比公司项目
公司部分同行业可比上市公司的首发或再融资募投项目情况如下表：
公司名称 募投项目名称 项目情况 目前状态
高端厨电产品智能 一期项目已投产，可增加约
浙江美大 基本建设已全部完成
制造基地 30 万台产能
环保集成灶产业园 正在建设中，预计 2022 年
亿田智能 预计增加 15 万台产能
项目 年底完成
年新增 40 万台智能
正在建设中，预计 2023 年
帅丰电器 化高效节能集成灶 预计增加 40 万台产能
完成
产业化示范项目
年产台式家用洗碗机 5 万台、
洗碗机产品生产建 非公开发行股票融资项目
华帝股份 柜式家用洗碗机 10 万台、水
设项目 已终止
槽家用洗碗机 5 万台
注：上述数据来源于各公司公开披露文件。
如上表所示，部分同行业可比公司已开始建设新的生产线项目。随着集成灶、
洗碗机等行业的快速发展，市场规模和容量也在不断地快速提升，具有广阔的市
场空间及前景；同时，公司的市场份额也在逐步提升，因此本次募投项目具有必
要性。
（五）本次募投项目产能规划的合理性
目前公司集成灶和水槽洗碗机产能利用率接近饱和，燃气热水器及其他厨房
配套电器的产能较小。随着集成灶、洗碗机以及配套厨房电器等细分行业的快速
发展，对应的行业市场规模也在逐步增大，未来预计将有更广阔的市场容量；同
1-61
时，由于公司产品具有较好的品牌效应、过硬的质量、良好的设计及技术，再加
上公司强大的营销体系、售后服务体系，公司产品的市场份额也在逐步提升；同
行业可比公司也正在建设相关项目以扩充自身产能。因此，本次募投项目新增产
能具有合理性。
（六）是否存在产能过剩风险
公司本次募投项目新增产能综合考虑了行业环境、市场容量、发展趋势、公
司现有产能、同行业可比公司项目等因素，具有合理性。本次募投项目市场空间
较为广阔，同时，公司将采取多种措施积极消化本次募投项目新增产能。但由于
本次募集资金投资项目需要一定建设期，在项目实施过程中和项目实际建成后，
可能存在市场环境、技术、相关政策等方面出现不利变化的情况，从而导致公司
面临新增产能无法被消化的市场风险。
（七）新增产能拟采取的消化措施
1、在产品定位和品牌形象方面，公司将在门店装修、产品定位、目标客户
群和销售定价等方面，继续坚持中高端的产品定位，加强对品牌形象的维护和管
理，提升品牌和产品知名度，进一步提升消费者群体中的品牌形象和产品口碑。
2、在产品质量方面，公司将继续严把产品质量关口，继续坚持以严苛的检
测标准检测产品，并严格执行与监督评估，确保向消费者提供质量过硬的产品。
3、在研发设计上，公司将继续坚持在技术研发上的投入，将行业内新的技
术成果有效转化并应用于公司产品工业化生产中；同时，公司将继续与知名优秀
的设计机构和设计师合作，为消费者提供具有新颖技术和外观的产品，提升产品
的吸引力和竞争力。
4、在营销方面，公司将继续完善并拓展自身经销、直营及电商相结合，线
上与线下渠道相结合的立体营销体系网络，依托长三角地区的区位优势，拓展自
身的销售渠道，提升销量，积极消化新增产能。
综上所述，公司所在行业市场空间广阔，发展前景良好，本次募投新增产能
具有合理性，同时公司将采取多种措施积极消化本次募投项目新增产能。
五、本次募投项目尚未取得土地，请补充披露募投项目用地的计划、取得
1-62
土地的具体安排、进度，是否符合土地政策、城市规划，募投项目用地落实的
风险，如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施以及对募投项目实施的影响
等
（一）募投项目用地的计划、取得土地的具体安排、进度
根据发行人与海宁市自然资源和规划局于 2022 年 1 月 17 日签署的《国有建
设用地使用权出让合同》，发行人以出让方式取得位于尖山新区相思河北侧、新
城路西侧宗地编号为海自然字 21205 号的土地使用权，面积 130,499 平方米，总
价款 4,520 万元。该宗地的用途为“工业用地”，产业定位为“家用厨房电器具
制造业”。
截至 2022 年 2 月 12 日，发行人已经按照前述合同约定付清全部土地使用权
出让款。
发行人于 2022 年 2 月 28 日取得了募投项目用地所涉不动产权登记证，主要
内容如下：
序 不动产权证书 他项
权利人 坐落 面积（㎡） 用途 有效期至
号 编号 权
浙（2022）海 海宁市尖山新区
工业
1 宁市不动产权 发行人 相思河北侧、新城 130,499 2072.2.23 无
用地
第 0014225 号 路西侧
（二）募投项目用地是否符合土地政策、城市规划
根据前述《国有建设用地使用权出让合同》的约定，该募投用地的主要规划
条件为：主体建筑性质为工业厂房，附属建筑物性质为配套设施；建筑总面积不
大于 326,247.5 平方米，不小于 208,798.4 平方米；容积率不大于 2.5，不小于 1.6；
建筑密度不大于 60%。
根据《海宁市土地利用总体规划（2006-2020 年）（2014 调整完善版）》，前
述募投用地所在的尖山新区规划定位为海宁东部先进制造业产业区。根据《海宁
市土地利用总体规划（2006-2020 年）》规划图（2014 调整完善版）所示，该募
投用地所在区域为建设用地区。
综上所述，发行人募投项目用地符合国家土地政策和当地城市规划。
1-63
（三）募投项目用地落实的风险及替代措施
综上所述，截至本回复出具之日，发行人已取得募投项目土地使用权，项目
用地符合相关土地规划用途，不会影响发行人本次募投项目的实施。
六、结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政策等，量化分析
本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响。
（一） 本次募投项目的固定资产投资进度
本次募投项目投资总额为 100,349.85 万元，拟使用募集资金投资金额为
60,400.00 万元，项目预备费拟使用自有资金，项目建设周期为 3 年。本次募投
项目的固定资产投资进度计划如下（不考虑铺底流动资金）：
单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 合计
土地投资 4,655.60 - - 4,655.60
建设投资 23,112.00 22,536.00 4,752.00 50,400.00
设备投资 5,938.86 17,007.83 12,149.31 35,096.00
预备费投资 1,452.54 1,977.19 845.07 4,274.80
合计 35,159.00 41,521.02 17,746.38 94,426.40
（二）本次募投项目的固定资产折旧摊销政策
本次募投项目的固定资产主要为房屋建筑物、生产设备和模具设备，相关项
目的折旧摊销政策与发行人现行的折旧摊销政策保持一致。包括土地在内的具体
折旧摊销政策如下所示：
类别 折旧年限（年） 预计净残值率
土地使用权 50 -
房屋建筑物 20 5%
生产设备 10 5%
模具设备 3 5%
土地使用权按照直线法摊销，固定资产折旧采用年限平均法，年折旧率=（1-
预计净残值率）/折旧年限*100%，年折旧额=固定资产原值*年折旧率。
（二） 量化分析本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响
本次募投项目完全达产后相关折旧摊销对发行人未来经营业绩的影响情况
1-64
如下：
单位：万元
类别 金额
项目年营业收入 136,100.00
项目年折旧摊销 5,154.05
项目年税前利润 18,537.65
折旧摊销/营业收入 3.79%
折旧摊销/利润总额 27.80%
注：上述营业收入、税前利润为募投项目完全达产后各年度平均值。
本次募投项目全部达产后，固定资产、募投用地平均每年新增折旧摊销
5,154.05 万元，平均每年新增税前利润 18,537.65 万元。因此在项目产能完全消
化的情况下，新增利润能够完全覆盖新增折旧摊销金额。
2021 年 1-9 月，发行人实现营业收入 159,816.08 万元，实现归属于上市公司
股东的净利润 27,342.46 万元，分别较同期增长 59.02%和 75.68%，发行人在 2020
年 12 月上市后收入和利润规模增幅明显。本次募投项目建设期为 3 年，虽然本
次募投项目的实施会导致发行人折旧摊销金额增长，短期内会摊薄发行人的净资
产收益率和每股收益，但随着发行人自身业务、本次募投项目的顺利开展，本次
募投项目新增折旧摊销对发行人未来经营业绩预计不会产生重大不利影响。
七、请发行人充分披露（1）（3）（4）（5）（6）相关的风险
（一）请发行人充分披露（1）相关的风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“五、特别风险提示”之“（二）
募集资金投资项目风险”之“3、募投项目产品对应的国家强制性产品认证证书
续期风险”及“第三节 风险因素”之“六、募集资金投资项目风险”之“（四）
募投项目产品对应的国家强制性产品认证证书续期风险”中进行了补充披露：
“根据《强制性产品认证管理规定》规定，我国国家强制性产品认证证书
有效期届满，需要延续使用的，认证委托人应当在认证证书有效期届满前 90 天
内申请办理。如果公司无法延续已有产品或完成新产品的强制性认证，则公司
将面临募投项目产品无法生产的风险，将会给公司的经营计划以及经营业绩带
来不利影响。”
1-65
（二）请发行人充分披露（3）相关的风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“五、特别风险提示”之“（二）
募集资金投资项目风险”之“1、募投项目无法达到预计效益的风险”和“第三
节 风险因素”之“六、募集资金投资项目风险”之“（二）募投项目无法达到预
计效益的风险 ”中进行了补充披露：
“公司本次募集资金投资主要用于智能厨电生产基地建设项目。本次募投项
目符合国家产业政策以及公司战略发展方向，亦经过了慎重、充分的市场调研
和可行性论证，但在项目实际建设及运营过程中，仍存在因市场环境及行业技
术水平发生较大变化、项目实施过程中发生不可预见因素，导致募投项目延期、
无法实施或者不能产生预期收益的风险。此外，公司在开拓市场、产品销售过
程中依然会面临一定的不确定性，存在着市场需求和产品推广低于预期、项目
投产后达不到预期效益的风险。”
（三）请发行人充分披露（4）相关的风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“五、特别风险提示”之“（二）
募集资金投资项目风险”之“2、产能消化的风险”和“第三节 风险因素”之“六、
募集资金投资项目风险”之“（三）产能消化的风险”中进行了补充披露：
“公司本次募集资金投资项目“智能厨电生产基地建设项目”的实施将会扩
大公司集成灶、洗碗机、燃气热水器及厨房配套电器的产能，通过引进先进的
生产制造设备，建设规模化、自动化的厨房电器生产基地，将形成年新增 12 万
台集成灶、10 万台洗碗机、5 万台燃气热水器及 2 万台厨房配套电器等产品的
生产能力。由于本次募集资金投资项目需要一定建设期，在项目实施过程中和
项目实际建成后，可能存在市场环境、技术、相关政策等方面出现不利变化的
情况，从而导致公司面临新增产能无法被消化的市场风险。”
（四）请发行人充分披露（5）相关的风险
发行人已在募集说明书“第七节 本次募集资金运用”之“三、募集资金投
资项目具体情况”之“（八）本次募集资金是否涉及购买土地或房产”补充披露
如下：
1-66
“公司已与海宁市自然资源和规划局就本次募投项目用地签署《国有建设
用地使用权出让合同》（合同编号：3304812021A21205），并已于 2022 年 2 月 28
日取得了募投项目用地所涉不动产权登记证，主要内容如下：
序 不动产权证书 他项
权利人 坐落 面积（㎡） 用途 有效期至
号 编号 权
浙（2022）海 海宁市尖山新区
工业
1 宁市不动产权 发行人 相思河北侧、新城 130,499.00 2072.2.23 无
用地
第 0014225 号 路西侧
公司本次募投项目购买的土地、新建厂房等均为自用。本次募投项目所涉
及的土地性质为工业用地，并非住宅用地或商业用地，不具备房地产开发业务
基础，发行人及其子公司也不具备房地产开发资质。本次募投项目亦紧紧围绕
发行人主营业务，不涉及房地产业务，不存在变相开发房地产的情形。”
（五）请发行人充分披露（6）相关的风险
发行人已在《募集说明书》“重大事项提示”之“五、特别风险提示”之“（二）
募集资金投资项目风险”之“4、新增折旧、摊销费用导致利润下滑的风险”及
“第三节 风险因素”之“六、募集资金投资项目风险”之“（五）新增折旧、摊
销费用导致利润下滑的风险”中补充披露相关内容，具体如下：
“本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产、无形资产将大幅增加。
在项目建设达到预定可使用状态后，公司每年将新增较多折旧、摊销费用。本
次募集资金投资项目预计在完全达成后平均每年新增折旧摊销总额为
5,154.05 万元，占募投项目完全达产后年均营业收入的比例为 3.79%，占募投
项目完全达产后年均税前利润的比例为 27.80%。 如公司本次募集资金投资项目
未实现预期收益，项目收益不能覆盖相关费用，则公司存在因折旧、摊销费用
增加而导致利润下滑的风险。”
八、中介机构核查情况
（一）核查情况
保荐机构、会计师及律师履行了如下核查程序：
1、查阅了公司现有产品和本次募投拟生产产品资料、国家强制性产品认证
1-67
证书及强制性产品认证相关法规等，核查公司现有产品和本次募投拟生产产品所
取得的国家强制性产品认证证书情况，询问公司相关人员已到期和即将到期国家
强制性产品认证证书的续期进展情况及对募投项目的影响；
2、取得可行性研究报告，结合同行业可比上市公司情况，核查了募投项目
投资金额、建筑工程面积及金额测算过程；
3、查阅了发行人本次募投项目可行性研究报告，核查募投项目效益预测的
具体测算依据及过程，取得了发行人报告期内毛利率、期间费用率情况，对比了
本次募投项目效益预测关键指标选取的合理性；
4、访谈公司实际控制人、财务总监，本次募投项目开展的必要性、合理性；
5、查阅中怡康等咨询机构出具的行业研究报告及同行业可比公司公开披露
文件，了解行业市场规模及同行业公司在建项目情况；查阅前次募集资金使用情
况报告；
6、取得《国有建设用地使用权出让合同》、土地出让款支付凭证；查阅《海
宁市土地利用总体规划（2006-2020 年）（2014 调整完善版）》；取得土地使用权
证；
7、查阅了本次募投项目可行性研究报告，了解了本次募投项目的实施进度
及折旧摊销政策，测算了本次募投项目折旧摊销对发行人未来经营业绩的影响。
（二）核查意见
1、保荐机构核查意见
经核查，保荐机构认为：
1、发行人现有产品和本次募投项目拟生产的产品中的集成灶、燃气热水器、
嵌入式电器等均已取得国家强制性产品认证证书（3C 认证）；已到期的国家强制
性产品认证证书因其对应型号的集成灶已退市而不再续期；持有的即将到期的国
家强制性产品认证证书不存在续期的障碍，不会影响募投项目的实施。
2、本次募投项目的建筑投资及建筑面积的测算依据及过程合理，与同行业
可比项目、在建工程、人员数量、募投项目生产能力来看，本次募投项目投资规
1-68
模具备合理性。
3、本次募投项目效益预测的计算基础及计算过程合理，本次募投项目效益
预测谨慎、合理，与同行业可比公司投资项目具有可比性。
4、本次募投项目新增产能综合考虑了行业环境、发展趋势、市场容量、竞
争情况、产品定位、前次募投项目的实施情况、拟建和在建项目以及同行业可比
公司项目等因素，具有合理性。本次募投项目市场空间较为广阔，同时，公司将
采取多种措施积极消化本次募投项目新增产能。但由于本次募集资金投资项目需
要一定建设期，在项目实施过程中和项目实际建成后，可能存在市场环境、技术、
相关政策等方面出现不利变化的情况，从而导致公司面临新增产能无法被消化的
市场风险。
5、发行人已取得本次募投项目用地，项目用地符合相关土地规划用途，不
会影响发行人本次募投项目的实施；
6、本次募投项目预计新增折旧摊销对未来经营业绩将产生一定影响，发行
人已在募集说明书中补充披露募投项目新增折旧、摊销费用导致利润下滑的风险。
2、发行人律师核查意见
经核查，律师认为：
发行人已取得募投项目土地使用权，项目用地符合相关土地规划用途，不会
影响发行人本次募投项目的实施。
3、会计师核查意见
经核查，我们认为：
（1）本次募投项目效益预测的计算基础及计算过程合理，本次募投项目效
益预测谨慎、合理，与同行业可比公司投资项目具有可比性。
（2）本次募投项目预计新增折旧摊销对未来经营业绩将产生一定影响，公
司已在募集说明书中补充披露募投项目新增折旧、摊销费用导致利润下滑的风险。
1-69
问题 4
截至 2021 年 9 月 30 日，发行人首发募集资金累计使用 34,178.67 万元，占前次募
集资金总额的 70.02%。其中，研发中心及信息化建设技改项目实际投资额为 327.14 万
元，募集资金使用进度比例为 5.03%；集成灶生产线升级扩产项目实际投资额为 2,340.98
万元，募集资金使用进度比例为 21.66%。请发行人结合前次募集资金的使用计划、实
际投入进度以及后续投入安排，说明前次募集资金实际进度与招股说明书载明的进度
是否相符，是否按计划投入，部分前次募投项目仍未完成的原因及合理性，并结合前
述募投项目实施情况和实现效益说明前述项目的投资测算是否谨慎。请保荐人和会计
师核查并发表明确意见。
回复：
一、请发行人结合前次募集资金的使用计划、实际投入进度以及后续投入安排，
说明前次募集资金实际进度与招股说明书载明的进度是否相符，是否按计划投入，部
分前次募投项目仍未完成的原因及合理性
根据《火星人厨具股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》
（以下简称“《招股说明书》”），公司前次募投项目包括“智能集成灶产业园项目”、“研
发中心及信息化建设技改项目”、“集成灶生产线升级扩产项目”共三个。其中，“智能
集成灶产业园项目”、“研发中心及信息化建设技改项目”的建设期均为 3 年，“集成灶
生产线升级扩产项目”的建设期为 2 年。
根据公司出具的《火星人厨具股份有限公司 2021 年半年度报告》（以下简称“《半
年度报告》”）、《火星人股份有限公司关于 2021 年半年度募集资金存放与使用情况专项
报告》（以下简称“《专项报告》”）、会计师出具的天健审〔2021〕9973 号《火星人厨具
股份有限公司前次募集资金使用情况鉴证报告》（以下简称“《鉴证报告》”），公司前次
募集资金投资项目中，“智能集成灶产业园项目”、“研发中心及信息化建设技改项目”、
“集成灶生产线升级扩产项目”达到预定可使用状态日期分别为 2019 年 2 月 28 日、
2023 年 12 月、2022 年 12 月。
1-70
截至 2021 年 9 月 30 日，公司前次募投项目的投入进度如下：
单位：万元
项目名称 承诺投资总额 累计投入金额 投入进度 尚未投入金额
智能集成灶产业园项目 31,500.00 31,510.55 100.00% -
研发中心及信息化建设技改项目 6,500.00 327.14 5.03% 6,172.86
集成灶生产线升级扩产项目 10,809.95 2,340.98 21.66% 8,468.97
合计 48,809.95 34,178.67 70.02% 14,641.83
注：“智能集成灶产业园项目”实际投入金额与承诺投资金额差异 10.55 万元系募集资金专户利息结余，
下同。
截至 2021 年 9 月 30 日，公司前次募投项目中，“集成灶生产线升级扩产项目”募
集资金使用进度为 21.66%，主要原因系受新冠疫情影响，公司从项目实际生产进度出
发，严格管理，合理配置资源，控制采购成本，有效节约了开支。“研发中心及信息化
建设技改项目”募集资金使用进度为 5.03%，该项目建设期为 3 年，公司已完成实验室
装修改造工作，公司根据实际研发进度进行信息化系统、实验室设备的购置、调试及
安装工作。
截至 2022 年 2 月 28 日，公司前次募投项目的投入进度如下：
单位：万元
项目名称 承诺投资总额 累计投入金额 投入进度 尚未投入金额
智能集成灶产业园项目 31,500.00 31,510.55 100.00% -
研发中心及信息化建设技改项目 6,500.00 797.92 12.28% 5,702.08
集成灶生产线升级扩产项目 10,809.95 4,938.89 45.69% 5,871.06
合计 48,809.95 37,247.36 76.31% 11,573.14
注：公司截至 2022 年 2 月 28 日前次募集资金累计投入金额未经会计师鉴证。
截至 2022 年 2 月 28 日，公司前次募投项目已累计投入 37,247.36 万元，占上述项
目投资总额的 76.31%。除“智能集成灶产业园项目”已完成外，“研发中心及信息化建
设技改项目”投入进度为 12.28%，“集成灶生产线升级扩产项目”投入进度为 45.69%，
上述项目募集资金在持续投入中，预计分别能在 2023 年 12 月、2022 年 12 月达到预定
可使用状态。
1-71
公司将采取以下具体措施，确保前次募集资金的后续投入可以按计划实施：（一）
积极协调全公司资源，最优化安排项目的投资建设进度，加快推进前次募集资金投资
项目建设。（二）加强前次募集资金的管理，保障前次募集资金合理规范使用。公司将
严格按照相关法律法规及《募集资金管理制度》的规定，规范募集资金的存放与使用，
防范募集资金使用不当风险。公司董事会将根据前次募集资金投资项目建设进度合理
安排使用募集资金，定期对前次募集资金使用情况进行全面核查，确保前次募集资金
合理规范使用。（三）为了确保前次募集资金投资项目顺利推进并如期完成，公司作出
如下承诺：“本公司承诺，上述募集资金投资项目均处于正常进行中，后续能够按照既
定计划完成建设，不会出现项目建设延缓的情形。”
综上所述，公司前次募集资金实际进度与招股说明书载明的进度相符，均按计划
投入；截至 2021 年 9 月 30 日，公司前次募投项目中，“研发中心及信息化建设技改项
目”、“集成灶生产线升级扩产项目”尚未完成，其中“集成灶生产线升级扩产项目”
已根据项目实际生产进度投入部分生产设备，“研发中心及信息化建设技改项目”已完
成实验室装修改造工作，根据研发进度进行信息化系统、实验室设备的购置、调试及
安装工作，具有合理性。上述项目预计分别能在 2023 年 12 月、2022 年 12 月达到预定
可使用状态，公司已制定了切实可行的措施保障前次募投项目达产。
二、结合前述募投项目实施情况和实现效益说明前述项目的投资测算是否谨慎
公司前次募投项目实施情况详见本题前述回复，截至 2022 年 2 月 28 日，公司前
次募投项目实际投资金额已达到计划投资金额的 76.31%。
截至 2021 年 9 月 30 日，前次募投项目的效益实现情况如下：
单位：万元
实际投资项目 最近两年实际效益
达到预定可使用 截止日累计 是否达到预
序 承诺效益 2021 年
项目名称 状态日期 2020 年度 实现效益 计效益
号 1-9 月
智能集成灶产业
1 2019 年 2 月 28 日 13,710.35 27,948.63 22,513.12 50,461.75 是
园项目
研发中心及信息 无法独立
2 2023 年 12 月 不适用 不适用 不适用 不适用
化建设技改项目 核算效益
1-72
集成灶生产线升
3 2022 年 12 月 7,789.98 不适用 不适用 不适用 不适用
级扩产项目
“智能集成灶产业园项目”整体于 2019 年 2 月 28 日达到预定可使用状态。本项
目已完全达产，2020 年度和 2021 年 1-9 月累计实现效益 50,461.75 万元，效益良好。
“研发中心及信息化建设技改项目”为非生产性项目，不直接产生经济效益。公
司通过引进先进的研发试验设备，扩大研发人员队伍，对企业信息管理系统进行优化
升级，将进一步巩固和提升公司核心竞争力，为公司带来持续的经济效益。
“集成灶生产线升级扩产项目”于 2023 年 12 月达到预定可使用状态，项目达产
后预计正常年净利润 7,789.98 万元，截至本回复出具之日项目仍处于建设期，尚未实现
效益。
综上所述，公司前次募投项目除智能集成灶产业园项目已完成外，其他项目尚在
计划投资期内逐步实施，尚未建设完成。结合相关项目的实施进度及已建成项目的累
计实现效益，公司前次募投项目的投资测算总体具有谨慎性。
三、中介机构核查情况
（一）核查情况
保荐机构和会计师履行了如下核查程序：
1、抽查前次募集资金支出相关的付款申请单、银行回单、采购合同等原始单据，
确认前次募集资金实际使用进度；查阅发行人《招股说明书》《半年度报告》《专项报
告》《鉴证报告》等文件，分析前次募集资金是否按计划投入；
2、访谈发行人相关负责人，了解部分前次募投项目仍未完成的原因、前次募集资
金投入进度、建设进度，以及保障前次募集资金投资项目的具体措施等。
（二）核查意见
1、保荐机构核查意见
1-73
经核查，保荐机构认为：
（1）发行人前次募集资金实际进度与招股说明书载明的进度相符，均按计划投入；
截至 2021 年 9 月 30 日，发行人前次募投项目中，“研发中心及信息化建设技改项目”、
“集成灶生产线升级扩产项目”尚未完成，其中“集成灶生产线升级扩产项目”已根据
项目实际生产进度投入部分生产设备，“研发中心及信息化建设技改项目”已完成实验
室装修改造工作，根据研发进度进行信息化系统、实验室设备的购置、调试及安装工
作，具有合理性。上述项目预计分别能在 2023 年 12 月、2022 年 12 月达到预定可使用
状态，发行人已制定了切实可行的措施保障前次募投项目达产。
（2）发行人前述募投项目的投资测算总体具有谨慎性。
2、会计师核查意见
经核查，我们认为：
（1）公司前次募集资金实际进度与招股说明书载明的进度相符，均按计划投入；
截至 2021 年 9 月 30 日，公司前次募投项目中，“研发中心及信息化建设技改项目”、“集
成灶生产线升级扩产项目”尚未完成，其中“集成灶生产线升级扩产项目”已根据项
目实际生产进度投入部分生产设备，“研发中心及信息化建设技改项目”已完成实验室
装修改造工作，根据研发进度进行信息化系统、实验室设备的购置、调试及安装工作，
具有合理性。上述项目预计分别能在 2023 年 12 月、2022 年 12 月达到预定可使用状态，
公司已制定了切实可行的措施保障前次募投项目达产。
（2）公司前述募投项目的投资测算总体具有谨慎性。
1-74
问题 5
截至 2021 年 9 月末，发行人货币资金期末余额为 66,913.99 万元，交易性金融资产
期末余额为 29,208.71 万元，其他应收款期末余额为 601.46 万元，其他流动资产期末余
额为 1,958.77 万元，其他非流动资产期末余额为 1,461.42 万元。请发行人补充说明：1）
自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人新投入或拟投入的财务性投资及类金
融业务的具体情况；（2）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末
是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《创业板上市公司证券
发行上市审核问答》问答 10 的相关要求。请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人新投入或拟投入的财务性投
资及类金融业务的具体情况
本次发行的议案已经 2021 年 11 月 8 日召开的第二届董事会 2021 年第五次临时会
议和 2021 年 12 月 13 日召开的第二届董事会 2021 年第六次临时会议审议通过。自本
次发行董事会决议日（2021 年 11 月 8 日）前六个月起至本回复出具之日，公司新投入
或拟投入的财务性投资的具体情况如下：
（一）设立或投资产业基金、并购基金
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司存在投资产业基
金的情形，具体情况如下：
公司 2021 年 8 月 5 日召开的第二届董事会第四次会议审议通过《关于投资设立有
限合伙企业的议案》，同意公司与浙江坤鑫投资管理有限公司以及其他合伙人共同设立
海宁高质创拓股权投资合伙企业（有限合伙），合伙企业总认缴规模人民币 7 亿元，公
司拟作为有限合伙人以自有资金认缴人民币 7,500.00 万元，占合伙企业总认缴出资额的
10.71%。该对外投资事项的董事会决议发生在本次发行董事会决议日前六个月之内。
该基金具体信息如下：
1-75
设立背景 海宁市政府推动当地有影响力的上市公司共同发起设立的地方产业基金
专注于投资符合国家发展方向的战略新兴产业，特别是契合海宁市产业布局的相关领域，
基金投向
重点投向泛半导体、生命健康、航空航天、人工智能等，以及海宁上市公司相关的产业
投资方式 主要为非上市公司股权投资、产业并购投资
主要有限合 天通股份（600330）、海宁皮城（002344）、安正时尚（603839）、浙江美大（002677）、火
伙人 星人（300894）
截至本回复出具之日，公司对海宁高质创拓股权投资合伙企业（有限合伙）实缴
出资额 3,000.00 万元，海宁高质创拓股权投资合伙企业（有限合伙）对外投资或拟投资
情况如下：
与发行人是否属于产
序号 对外投资企业名称 主营业务
业链上下游企业
主要生产高温碳纤维热场保温材料、碳
1 杭州幄肯新材料科技有限公司 纤维热场结构件、高纯石墨材料制品 否
等，应用于光伏新能源领域
研发、生产和销售声表面波滤波器，主
2 天通瑞宏科技有限公司 否
要应用于智能手机及智能终端领域
定位于机器视觉行业，为 PCB 客户提
供定制化专属解决方案，用于满足
3 浙江康代智能科技有限公司 否
PCB 制造行业中各个环节的特定检测
需求
进 行 AMOLED 面板 制造中 的模 具
4 浙江众凌科技有限公司 FMM 的研发、制造、销售，提供 FMM 否
配套集成解决方案
注：浙江众凌科技有限公司为海宁高质创拓股权投资合伙企业（有限合伙）拟投资项目。
（二）拆借资金
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在对外拆借
资金的情形。
（三）委托贷款
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在对外委托
贷款的情形。
（四）以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资
1-76
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在对集团财
务公司出资或增资的情形。
（五）购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司存在通过二级市
场购入 A 股上市公司股票的情形，具体如下：
公司于 2021 年 9 月 28 日通过二级市场购入 A 股上市公司股票 0.10 万元，该对外
投资事项发生在本次发行董事会决议日前六个月之内。截至本回复出具之日，公司已
卖出上述股票。
（六）非金融企业投资金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在投资金融
业务的情形。
（七）类金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在从事类金
融业务的情形。
综上所述，自本次发行董事会决议日（2021 年 11 月 8 日）前六个月起至本回复出
具之日，公司新投入或拟投入的财务性投资的具体情况如下：
单位：万元
财务性投资 截至本回复出具之日 截至本回复出具之日
报表项目 具体投资事项
类型 新投入金额 拟投入金额
长期股权 投资产业基 海宁高质创拓股权投资合伙企
3,000.00 4,500.00
投资 金 业（有限合伙）
交易性金 二级市场证
A 股股票买入 0.10 -
融资产 券投资
2021 年 11 月 8 日，第二届董事会 2021 年第五次临时会议审议通过《关于公司符
合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》等内容，审议通过本次发行募集资
1-77
金总额为不超过人民币 68,000 万元（含人民币 68,000 万元）。
2021 年 12 月 13 日，第二届董事会 2021 年第六次临时会议审议通过《关于调整公
司向不特定对象发行可转换公司债券发行方案的议案》等内容，上述 2021 年 9 月末已
持有和拟持有的 7,500.10 万元财务性投资总额已从本次募集资金中扣除，扣除后本次可
转债计划募集资金总额调整为不超过 60,400.00 万元。
二、结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较
大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《创业板上市公司证券发行上市审核问
答》问答 10 的相关要求
（一）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较
大的财务性投资（包括类金融业务）
公司合并资产负债表资产类相关科目中，货币资金、交易性金融资产、其他流动
资产、其他应收款、其他非流动资产、长期股权投资等科目可能存在财务性投资。截
至 2021 年 9 月 30 日，上述科目涉及财务性投资的具体情况如下：
1、货币资金
截至 2021 年 9 月 30 日，公司货币资金余额为 66,913.99 万元，为银行存款、其他
货币资金（银行承兑汇票保证金以及支付宝、京东钱包等电商平台账户中未提现的余
额），均不属于财务性投资，具体构成情况如下：
单位：万元
项目 账面余额 占比
银行存款 64,753.41 96.77%
其他货币资金 2,160.58 3.23%
合计 66,913.99 100.00%
2、交易性金融资产
截至 2021 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产账面价值为 29,208.71 万元，其中公
司购买的低风险中短期理财产品为 27,152.43 万元，公司购买的低风险信托产品为
2,056.17 万元，公司的股票投资为 0.10 万元，具体情况如下：
1-78
单位：万元
预期年化收益 是否属于财
受托方 账面价值 产品名称 起息日 到期日
率 务性投资
交通银 行蕴通财 富
交通银行嘉
10,127.58 定期性 结构性存 款 1.54%-3.35% 2021/5/14 2021/11/15 否
兴海宁支行
185 天
平安银行海 平安银 行对公结 构
1,002.45 1.50%-3.30% 2021/9/2 2021/12/2 否
宁支行 性存款产品
平安银行海 平安银 行对公结 构
1,002.46 0.30%-3.32% 2021/9/3 2021/11/3 否
宁支行 性存款产品
中国工 商银行挂 钩
工商银行海 汇率区 间累计型 法
5,012.27 1.30%-3.20% 2021/9/2 2021/12/30 否
宁袁花支行 人人民 币结构性 存
款产品
华夏理 财固收纯 债
华夏银行海
10,007.67 臻享封 闭私募理 财 4.00% 2021/9/23 2022/6/20 否
宁支行
产品 3 号 270 天
中融-睿锦 1 号集合
中融国际信
1,028.50 资金信托计划（第 4 6.80% 2021/4/30 2021/10/30 是
托有限公司
期）
中融-隆晟 1 号结构
中融国际信
1,027.67 化集合 资金信托 计 6.60% 2021/4/30 2021/10/30 是
托有限公司
划（优先 A34 级）
A 股股票买
0.10 - - - - 是
入
合计 29,208.71 - - - - -
注：上述账面价格包含截至 2021 年 9 月 30 日计提的投资收益。
公司购买上述理财产品主要系公司从资金使用效率和综合收益最大化角度出发，
购买的较为灵活且期限较短的银行理财产品、结构性存款及信托产品，不存在投向确
定标的的类信贷理财产品。上述理财、信托产品中，除持有的中融国际信托有限公司
初始投资额为 2,000.00 万元的信托产品及 A 股上市公司股票 0.10 万元外，公司其他交
易性金融资产期限均较短（均不超过 1 年），不属于收益波动大且风险较高的金融产品，
不属于财务性投资。
3、其他应收款
截至 2021 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 601.46 万元，账面余额为 681.88
万元，为押金保证金、应收暂付款和员工备用金，均不属于财务性投资，具体构成情
况如下：
单位：万元
项目 账面余额 占比
1-79
押金保证金 353.96 51.91%
应收暂付款 267.52 39.23%
员工备用金 60.40 8.86%
合计 681.88 100.00%
4、其他流动资产
截至 2021 年 9 月 30 日，公司其他流动资产账面价值为 1,958.77 万元，由将在未来
一年摊销的房租物业费、广告宣传费、营销活动费、咨询服务费、其他待摊费用、应
收退货成本构成，均不属于财务性投资，具体构成情况如下：
单位：万元
项目 账面余额 占比
房租物业费 38.63 1.97%
广告宣传费 1,171.00 59.78%
营销活动费 368.18 18.80%
咨询服务费 108.07 5.52%
其他待摊费用 17.43 0.89%
应收退货成本 255.46 13.04%
合计 1,958.77 100.00%
5、长期股权投资
2021 年 8 月 5 日，公司召开的第二届董事会第四次会议审议通过关于投资设立有
限合伙企业的议案，同意公司与浙江坤鑫投资管理有限公司以及其他合伙人共同设立
海宁高质创拓股权投资合伙企业（有限合伙），合伙企业总认缴规模人民币 7 亿元，公
司拟作为有限合伙人在以自有资金认缴人民币 7,500.00 万元。截至 2021 年 9 月 30 日，
公司未对海宁高质创拓股权投资合伙企业（有限合伙）实缴出资，因此，2021 年 9 月
末公司长期股权投资账面价值为 0 元。
6、其他非流动资产
截至 2021 年 9 月 30 日，发行人其他非流动资产账面价值为 1,461.42 万元，为预付
长期资产购置款，不属于财务性投资，具体构成如下：
单位：万元
1-80
项目 账面价值 占比
预付长期资产购置款 1,461.42 100.00%
合计 1,461.42 100.00%
综上所述，截至 2021 年 9 月 30 日，公司涉及财务性投资相关的报表科目情况如
下：
单位：万元
财务性投资 2021 年 9 月 30 日 2021 年 9 月 30 日
报表项目 具体投资事项
类型 已持有金额 拟持有金额
长期股权 投资产业基 海宁高质创拓股权投资合伙企业（有
- 7,500.00
投资 金 限合伙）
交易性金 二级市场证
A 股股票买入 0.10 -
融资产 券投资
交易性金 中融-睿锦 1 号集合资金信托计划（第
信托产品 1,000.00 -
融资产 4 期）
交易性金 中融-隆晟 1 号结构化集合资金信托
信托产品 1,000.00 -
融资产 计划（优先 A34 级）
财务性投资合计 9,500.10
归属于母公司所有者净资产 137,555.60
财务性投资占比 6.91%
由上表可知，公司截至 2021 年 9 月 30 日已持有和拟持有的财务性投资金额合计
为 9,500.10 万元，占公司期末归属于母公司所有者净资产的比例为 6.91%，未超过 30%。
其中，信托产品投资 2,000.00 万元系公司于 2021 年 4 月购入，不属于本次发行董事会
决议日前六个月至今期间产生，截至本回复出具之日已到期赎回。
（二）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资
金额应从本次募集资金总额中扣除
2021 年 11 月 8 日，第二届董事会 2021 年第五次临时会议审议通过《关于公司符
合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》等内容，审议通过本次发行募集资
金总额为不超过人民币 68,000 万元（含人民币 68,000 万元）。
2021 年 12 月 13 日，第二届董事会 2021 年第六次临时会议审议通过《关于调整公
司向不特定对象发行可转换公司债券发行方案的议案》等内容，本次发行董事会决议
日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额 7,500.10 万元已从本次募
集资金中扣除，扣除后本次可转债计划募集资金总额调整为不超过 60,400.00 万元。
1-81
综上，公司最近一期末不存在金额较大的财务性投资，本次发行董事会决议日前
六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额已从本次募集资金总额中扣除，
符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》问答 10 的相关要求。
三、中介机构核查情况
（一）核查情况
保荐机构和会计师履行了如下核查程序：
1、查阅《创业板上市公司证券发行上市审核问答》关于财务性投资及类金融业务
的相关规定及问答；
2、对发行人本次发行相关董事会决议日前六个月至今是否存在新投入或拟投入的
财务性投资及类金融业务的具体情况进行逐项对比分析；
3、访谈海宁高质创拓股权投资合伙企业（有限合伙）相关负责人，了解其对外投
资情况；
4、访谈发行人相关负责人，了解发行人已购入的 A 股上市公司股票的处置情况；
5、获取发行人报告期内的定期报告，获取货币资金、交易性金融资产、其他流动
资产、其他应收款、其他非流动资产、长期股权投资等科目明细表，判断是否存在财
务性投资；
6、与发行人相关负责人进行访谈，了解发行人购买理财产品的情况，获取发行人
购买理财产品的产品说明书，了解其购买日期、赎回日期、产品类型等信息；
7、查阅发行人披露的公告、股东大会、董事会和监事会决议文件。
（二）核查意见
1、保荐机构核查意见
1-82
经核查，保荐机构认为：
（1）自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具之日，发行人不存在类金融
业务，新投入或拟投入的财务性投资为 7,500.10 万元，为投资产业基金及购买收益波动
大且风险较高的金融产品。
（2）结合相关财务报表科目的具体情况，发行人最近一期末不存在持有金额较大
的财务性投资（包括类金融业务）情况，本次发行董事会决议日前六个月至本次发行
前新投入和拟投入的财务性投资 7,500.10 万元已从本次募集资金总额中扣除，符合《创
业板上市公司证券发行上市审核问答》问答 10 的相关要求。
2、会计师核查意见
经核查，我们认为：
（1）自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具之日，公司不存在类金融业
务，新投入或拟投入的财务性投资为 7,500.10 万元，为投资产业基金及购买收益波动大
且风险较高的金融产品。
（2）结合相关财务报表科目的具体情况，公司最近一期末不存在持有金额较大的
财务性投资（包括类金融业务）情况，本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前
新投入和拟投入的财务性投资 7,500.10 万元已从本次募集资金总额中扣除，符合《创业
板上市公司证券发行上市审核问答》问答 10 的相关要求。
1-83
问题 6
请发行人补充披露：发行人董事、监事、高级管理人员、持股 5%以上的股东是否
参与本次可转债的发行认购；如是，在本次可转债认购前后六个月内是否存在减持发
行人股份或已发行可转债的计划或安排，若无，请出具承诺并披露。请保荐人核查并
发表明确意见。
回复：
一、请发行人补充披露：发行人董事、监事、高级管理人员、持股 5%以上的股东
是否参与本次可转债的发行认购；如是，在本次可转债认购前后六个月内是否存在减
持发行人股份或已发行可转债的计划或安排，若无，请出具承诺并披露
发行人直接或间接持有发行人 5%以上股东为黄卫斌、海宁大有、海宁大宏、朱正
耀、红杉智盛、骆国青，发行人的董事、监事、高级管理人员为黄卫斌、朱正耀、王
利锋、黄金彪、胡明义、毛伟平、叶时金、姚志高、徐亚明、杨根、陈莺、黄安奎、
赵海燕。
发行人自首次公开发行并上市以来未发行过可转换公司债券，发行人持股 5%以上
股东或董事、监事、高管不存在减持已发行可转债的情形。本回复之日前 6 个月内，
公司持股 5%以上股东或董事、监事、高管存在的公司股票减持计划及其实施情况如下：
序号 股东名称 计划减持期间/减持时间 实施情况
通过集中竞价交易方式减
1 朱正耀 2022 年 1 月 25 日至 2022 年 2 月 28 日
持公司股份 337.00 万股
通过集中竞价交易方式进行减持的，将于 2022
年 1 月 4 日起 15 个交易日后 4 个月内进行，通
2 红杉智盛 未实施
过大宗交易方式进行减持的，将于 2022 年 1 月 4
日起 3 个交易日后 4 个月内进行
海宁融朴通过大宗交易方
式减持公司股份 230.00 万
3 骆国青 2022 年 1 月 7 日至 2022 年 3 月 3 日 股，骆国青通过海宁融朴
间接减持公司股份 15.04
万股
发行人已在《募集说明书》之“重大事项提示”之“六、公司持股 5%以上的股东、
董事、监事及高级管理人员关于不进行短线交易的承诺”中披露如下：
1-84
（一）公司持股 5%以上的股东、董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员关于
不进行短线交易的承诺
为保护公众投资者权益，避免触及短线交易，根据《证券法》《可转换公司债券管
理办法》等相关规定，公司持股 5%以上股东黄卫斌、海宁大有、海宁大宏、朱正耀、
骆国青，董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员就公司本次发行可转债事宜作出
如下承诺：
“1、本人/本企业将根据按照《证券法》、《可转换公司债券管理办法》等相关规定
及火星人本次可转换公司债券发行时的市场情况决定是否参与认购，并将严格履行相
应信息披露义务。
2、若火星人启动本次可转债发行之日与本人及配偶、父母、子女/本企业最后一
次减持公司股票日期间隔不满六个月（含）的，本人及配偶、父母、子女/本企业将不
参与火星人本次可转换公司债券的发行认购。
3、若本人及配偶、父母、子女/本企业参与火星人本次可转债的发行认购，自本
人及配偶、父母、子女/本企业完成本次可转债认购之日起六个月内，不以任何方式减
持本人及配偶、父母、子女/本企业所持有的火星人股票或已发行的可转债。
4、本人/本企业将严格遵守《证券法》关于买卖上市公司股票的相关规定，不通
过任何方式（包括集中竞价交易、大宗交易或协议转让等方式）进行违反《证券法》
第四十四条规定买卖公司股票或可转债的行为，不实施或变相实施短线交易等违法行
为。
5、若本人及配偶、父母、子女/本企业违反上述承诺减持公司股票、可转债的，
本人及配偶、父母、子女/本企业因减持公司股票、可转债的所得收益全部归公司所有，
并依法承担由此产生的法律责任。
6、本人/本企业将严格遵守中国证监会、深交所关于短线交易的相关规定。”
公司持股 5%以上股东红杉智盛不参与本次可转债发行认购，就公司本次发行可转
1-85
债事宜作出如下承诺：
“本企业承诺不认购公司本次发行的可转换公司债券，并自愿接受本承诺函的约束。
如本单位违反上述承诺，应依法承担由此产生的法律责任。”
（二）独立董事关于不进行短线交易的承诺
为保护公众投资者权益，避免触及短线交易，根据《证券法》《可转换公司债券管
理办法》等相关规定，公司独立董事就公司本次发行可转债事宜作出如下承诺：
“1、本人及本人配偶、父母、子女不存在参与认购公司本次向不特定对象发行可
转换公司债券的计划或安排。
2、本人及本人配偶、父母、子女不会委托其他主体参与认购公司本次向不特定对
象发行可转换公司债券。
3、本人将严格遵守中国证监会、深交所关于短线交易的相关规定。”
二、中介机构核查情况
（一）核查情况
保荐机构履行了如下核查程序：
1、查阅了发行人股东名册；
2、核查了发行人本次可转债发行方案；
3、登录了深交所网站对发行人董监高及相关人员股份变动情况以及发行人股票大
宗交易情况进行查询；
4、查阅发行人公告以核查本回复出具之日前 6 个月内发行人持股 5%以上股东或
董事、监事、高管存在的减持计划、实施情况和提前终止情况，获取海宁融朴减持发
行人股份的决议；
1-86
5、取得并核查发行人持股 5%以上的股东、董事、监事、高管就是否参与本次可
转债发行认购等事项出具的承诺。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
发行人持股 5%以上股东、董事、监事、高级管理人员已就是否参与本次可转债发
行认购及减持计划或安排等事宜作出了相应的承诺并予以披露，该等承诺的内容符合
法律、法规和规范性文件的相关规定。
1-87
其他事项
请发行人在募集说明书扉页重大事项提示中，重新撰写与本次发行及发行人自身
密切相关的重要风险因素，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的重要程
度进行梳理排序。
回复：
发行人已在募集说明书扉页重大事项提示中，重新撰写与本次发行及公司自身密
切相关的重要风险因素，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的重要程度
进行梳理排序。
提醒注意下述事项在募集说明书（修订稿）中进行了更新：
一、删除与未决诉讼相关的风险及事项描述
截至本回复出具之日，由于募集说明书（申报稿）中提及的未决诉讼原告已撤诉，
发行人已无重大未决诉讼，故募集说明书（申报稿）“重大事项提示”之“五、特别风
险提示”之“（一）经营风险”之“4、诉讼风险”、“第三节 风险因素”之“一、经营
风险”之“（十）诉讼风险”以及“第六节 财务会计信息与管理层分析”之“十一、
重大对外担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项对公司财务状况、盈利能力及持
续经营的影响”之“（二）重大诉讼或仲裁事项”之“1、发行人的重大诉讼和仲裁事
项”部分有关发行人原未决诉讼的描述已删除。
1-88
（本页无正文，为《关于火星人厨具股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司
债券的审核问询函的回复》之签章页）
火星人厨具股份有限公司
年 月 日
1-89
（本页无正文，为《关于火星人厨具股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司
债券的审核问询函的回复》之签章页）
保荐代表人签名：
楼黎航 陈 杰
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
1-90
关于本次审核问询函回复的声明
本人作为火星人厨具股份有限公司保荐机构中信建投证券股份有限公司的董事长，
现就本次审核问询函回复郑重声明如下：
“本人已认真阅读火星人厨具股份有限公司本次审核问询函回复的全部内容，了
解回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽
责原则履行核查程序，审核问询函回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，
并对上述文件的真实性、准确性、完整性承担相应法律责任。”
法定代表人/董事长签名：
王常青
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
1-91
