证券代码：300940 证券简称：南极光
深圳市南极光电子科技股份有限公司
与
海通证券股份有限公司
关于深圳市南极光电子科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问询函
之
回复报告
保荐机构（主承销商）
（上海市广东路 689 号）
二〇二二年七月
深圳证券交易所：
贵所于 2022 年 7 月 6 日出具的《关于深圳市南极光电子科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2022〕020144 号）（以下简
称“审核问询函”）已收悉。深圳市南极光电子科技股份有限公司（以下简称“发
行人”、“南极光”或“公司”）会同海通证券股份有限公司（以下简称“海通证
券”、“保荐机构”或“保荐人”）、广东信达律师事务所（以下简称“发行人律师”）、
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）等相关方本着勤
勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐条进行了认真讨论、核查和
落实，现回复如下，请予审核。如无特别说明，本回复中的简称与募集说明书中
简称具有相同含义。涉及对募集说明书的修改、补充均已在募集说明书中用楷体
加粗标明。
本回复报告的字体代表以下含义：
黑体（加粗） 问询函所列问题
楷体（加粗） 对募集说明书补充披露情况
宋体 对审核问询函所列问题的回复
在本问询回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为
四舍五入所致。
1-1-1
目 录
目 录.............................................................................................................................. 2
问题 1、关于前次募集资金 ........................................................................................ 3
问题 2、关于经营业绩和毛利率 .............................................................................. 17
问题 3、关于本次募集资金 ...................................................................................... 35
问题 4、关于财务性投资、房地产开发 .................................................................. 66
问题 5、其他问题 ...................................................................................................... 74
1-1-2
问题 1、关于前次募集资金
发行人前次募集资金到位时间为 2021 年 1 月 29 日，募集资金 33,242.75
万元，投资于 LED 背光源生产基地建设项目、5G 手机后盖生产基地建设项目和
LED 背光源研发中心建设项目。前次募投项目达到预定可使用状态日期为 2022
年 12 月 31 日，截至 2022 年 3 月 31 日，前次募投项目新建房产尚未办理完毕
产权登记手续；前次募集资金累计使用 6,593.67 万元，占前次募集资金总额的
比例为 19.83%，其中 5G 手机后盖生产基地建设项目资金使用进度比例为 2.67%，
LED 背光源研发中心建设项目资金使用进度比例为 1.49%。本次发行董事会决议
日为 2022 年 5 月 10 日。
请发行人补充说明：（1）结合前次募集资金的使用计划、实际投资进度及
后续投入安排，说明前次募集资金实际进度与招股说明书等披露的进度是否相
符，是否按计划投入，发行人如何确保后续投入可以按计划实施；（2）结合现
有 LED 背光源产品的销售情况、市场竞争情况、技术迭代、产品售价降低等情
况分析前次募投项目 LED 背光源等产品是否存在被替代风险，预期效益能否实
现，前次募投 LED 背光源生产基地建设项目是否存在变更风险，在建工程转固
后是否存在减值风险；（3）本次融资是否符合《发行监管问答——关于引导规
范上市公司融资行为的监管要求》关于融资间隔期的规定；（4）房产证办理的
最新进度情况及预计完成的时间，是否存在实质性障碍，是否对前次募投项目
的实施和生产经营构成重大不利影响。
请发行人补充披露（2）（4）相关风险。
请保荐人和会计师对前次募集资金最新使用进度出具专项说明，请保荐人
核查并发表明确意见，请发行人律师对（4）核查并发表明确意见。
回复：
1-1-3
一、结合前次募集资金的使用计划、实际投资进度及后续投入安排，说明
前次募集资金实际进度与招股说明书等披露的进度是否相符，是否按计划投入，
发行人如何确保后续投入可以按计划实施
（一）结合前次募集资金的使用计划、实际投资进度及后续投入安排，说
明前次募集资金实际进度与招股说明书等披露的进度是否相符，是否按计划投
入
1、前次募集资金的使用计划、实际投资进度
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对公司截至 2022 年 3 月 31 日的前
次募集资金使用情况进行了审核并出具了“XYZH/2022GZAA70178”号的《深
圳市南极光电子科技股份有限公司前次募集资金使用情况鉴证报告》。根据该报
告，公司首次公开发行股票募集资金扣除发行费用后的金额为 33,242.75 万元，
截至 2022 年 3 月 31 日，发行人已使用募集资金 6,593.67 万元。经保荐机构和申
报会计师核查，截至 2022 年 6 月 30 日，发行人已使用募集资金 9,256.71 万元。
具体而言，发行人前次募集资金使用情况如下：
单位：万元
实际投资 累计投资金额 预计达到预
序 募集后承诺
承诺投资项目 项目是否 定可使用状
号 投资金额 2022.3.31 2022.6.30
发生变更 态日期
LED 背 光 源 生 产
1 否 23,681.24 6,391.53 8,740.70 2022.12.31
基地建设项目
5G 手机后盖生产
2 否 5,070.69 135.29 171.96 2022.12.31
基地建设项目
LED 背 光 源 研 发
3 否 4,490.82 66.85 344.05 2022.12.31
中心建设项目
4 补充流动资金项目 - - - -
合 计 - 33,242.75 6,593.67 9,256.71 -
注：本表累计投资金额为前次募集资金的累计支付金额。
公司首发募集资金于 2021 年 1 月 29 日到位，前次募投项目的建设期均为 2
年。因公司首次公开发行股票实际募集资金不足原预计金额，募集资金到位后，
公司取消了补充流动资金项目。根据原规划，前述三个项目募集资金到位后第一
年的建设内容为基建工程建设，第二年的建设内容为设备安装调试、新员工培训、
生产/研发准备等。
截至 2022 年 3 月 31 日，公司前述项目所涉及的厂房、综合楼等主体工程已
1-1-4
完工，并已于 2022 年 4 月办理验收。截至 2022 年 6 月 30 日，公司已完成部分
房产的装修，正在对剩余房屋建筑物进行装修。
截至 2022 年 6 月 30 日，尚未使用的 23,986.04 万元募集资金中，已确定用
途的有 11,200.31 万元，系应付万载县创业投资有限公司的厂房、综合楼等房屋
建筑物款项，涉及 LED 背光源生产基地建设项目、5G 手机后盖生产基地建设项
目、LED 背光源研发中心建设项目。上述工程已建设完成，公司将在合同约定
的付款期间支付上述厂房相关款项。考虑到上述已确定用途的 11,200.31 万元后，
发行人前次募集资金使用情况如下：
单位：万元
截至 2022.6.30 累计投资金额
募集后承诺
序 未到付款期 小计 余额
承诺投资项目 投资金额 实际支出
号 的厂房相关 (D=B+C) （A-D）
（A） （B）
款项（C）
LED 背光源生产基
1 23,681.24 8,740.70 9,903.05 18,643.75 5,037.49
地建设项目
5G 手机后盖生产
2 5,070.69 171.96 755.63 927.59 4,143.10
基地建设项目
LED 背光源研发中
3 4,490.82 344.05 541.62 885.67 3,605.15
心建设项目
4 补充流动资金项目 - - - - -
合 计 33,242.75 9,256.71 11,200.31 20,457.02 12,785.73
如上表所示，截至 2022 年 6 月 30 日，考虑到上述未到付款期的厂房相关款
项后，发行人前次募集资金尚余 12,785.73 万元未使用。鉴于房屋建筑物的装修
未完成，公司设备的采购及安装尚未大规模开展。公司将加快推进装修进度，适
时进行剩余设备的采购。
2、前次募集资金的后续投入计划
发行人前次募集资金的后续投入计划包括：首先，加快推进剩余未完成装修
房产的装修进度；其次，对于剩余未采购的设备提前做好采购规划，适时进行剩
余设备的采购；再次，按照协议约定时间支付已完工的厂房相关款项、已采购的
设备款项等。剔除上述未到付款期的厂房相关款项（截至 2022 年末为 11,200.31
万元）后，发行人剩余前次募集资金预计将在 2022 年末使用完毕。
1-1-5
3、说明前次募集资金实际进度与招股说明书等披露的进度是否相符，是否
按计划投入
受疫情等因素影响，相较于招股说明书等披露的进度，发行人前次募集资金
实际进度略有延后，整体上不存在重大差异。发行人前次募集资金投资项目未发
生变更，后续发行人将确保募集资金按原计划投入。
（二）发行人如何确保后续投入可以按计划实施
1、加强对前次募集资金使用的管理
公司将进一步加强对前次募集资金的管理，依照《深圳证券交易所创业板股
票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公
司规范运作》等相关法律法规以及《深圳市南极光电子科技股份有限公司募集资
金管理制度》的规定，规范募集资金的存放与使用。公司将根据前次募集资金投
资项目建设进度合理安排使用募集资金，定期对前次募集资金使用情况做全面核
查，确保前次募集资金合理规范使用，防范募集资金使用不当风险。
2、调动资源积极推动前次募集资金投资项目的实施
公司将积极调动全公司资源，协调生产、采购与研发等部门，明确项目责任
人，加快推进前次募集资金投资项目的实施。另外，公司将进一步增强对前次募
集资金投资项目实施的沟通与监督，强化前次募集资金投资项目实施进度的监督
力度，进一步提高前次募集资金投资项目实施的效率。
3、优化前次募投项目的实施计划
公司将充分考虑前次募集资金投资项目涉及到的相关因素，统筹规划后续的
投入，进一步优化前次募集资金投资项目的实施计划。公司将加快推进各前次募
投项目的实施进度，尽可能减轻疫情等客观因素对前次募投项目建设的影响，确
保后续募集资金按计划投入。
1-1-6
二、结合现有 LED 背光源产品的销售情况、市场竞争情况、技术迭代、产
品售价降低等情况分析前次募投项目 LED 背光源等产品是否存在被替代风险，
预期效益能否实现，前次募投 LED 背光源生产基地建设项目是否存在变更风险，
在建工程转固后是否存在减值风险
（一）LED 背光源产品的销售情况
公司 LED 背光源产品根据应用领域不同可以分为手机背光源和专显背光
源。其中，手机背光源主要应用于智能手机领域，专显背光源主要应用于车载显
示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等各种
专业显示领域。
报告期内，LED 背光源产品的销售情况如下：
单位：万元、%
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
手机背光源 19,096.47 94.45 87,908.10 94.06 101,598.50 96.52 93,459.86 94.48
专显背光源 1,121.58 5.55 5,556.05 5.94 3,659.28 3.48 5,455.49 5.52
合 计 20,218.05 100.00 93,464.15 100.00 105,257.78 100.00 98,915.35 100.00
报告期内，公司手机背光源收入呈现先上升后下降趋势。2020 年度较 2019
年度，公司手机背光源销量大幅上升；同时，受市场竞争影响，产品售价整体略
有下降，使得当年销售收入有所上升。2021 年度较 2020 年度，受市场竞争进一
步加剧影响，产品售价进一步下滑，而公司产品销量基本维持稳定，使得当期手
机背光源收入有所下降。
专显背光源产品应用领域众多、产品种类较多、每种产品销量较小，多为非
标准化产品，且不同类型产品结构差异较大。报告期内，公司专显背光源产品的
销售收入相对较小。报告期前三年，除 2020 年度外，其余年度收入基本维持稳
定。公司 2020 年度专显背光源产品收入有所降低，主要是由于受客户实际需求
变动影响，对天山电子和骏成电子销售收入下降，下降金额分别为 657.45 万元
和 1,295.51 万元所致。
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（二）LED 背光源产品的市场竞争情况
1、手机背光源市场短期竞争激烈，长期利好头部企业
公司目前背光显示模组产品的主要应用领域为智能手机领域。报告期内，受
需求下降和供给增加的双重影响，手机背光源市场竞争较为激烈。
从需求端来说：首先，智能手机行业进入存量换机时代，根据 IDC 数据，
2019 年-2021 年全球智能手机出货量分别为 13.71 亿部、12.92 亿部和 13.55 亿部，
整体变动较小。其次，随着 OLED 技术逐渐成熟和应用，OLED 面板在智能手机
终端的渗透率不断提升，传统 LED 模组市场下滑。根据 Omdia 预计，2021-2027
年智能手机 OLED 渗透率分别约为 40%、40%、42%、43%、44%、44%、45%。
再次，2019 年以来，受贸易摩擦、全球爆发的多轮新冠疫情等因素的影响，市
场对经济复苏和 5G 商用带来智能手机需求反弹的预期降低。从供给端来说，经
营规模较大的同行业可比公司隆利科技、宝明科技等公司陆续于 2018 年、2020
年上市，上市后随着其募投项目的投产，其背光源产品产能进一步扩大，市场整
体产能亦有所增加。
激烈的市场竞争往往导致行业利润水平的下降，行业内企业为保持经营业
绩，纷纷加大市场开拓，努力提升市场份额。市场竞争有助于加速落后产能的出
清，加快集中化和头部效应趋势。头部厂商凭借资金、技术等优势市场份额不断
扩大，落后产能将逐步淘汰。从短期看，市场竞争加剧为行业内企业的业绩均带
来不利影响；从长期看，市场的调整有助于落后产能的出清，头部厂商将因此受
益。
同时，公司所处的背光显示模组产业是国家长期重点支持发展的产业，市场
前景广阔。虽然传统 LED 模组市场仍然暂时处于调整出清之中，为公司业绩带
来不利影响，但公司各项日常经营活动正常开展，公司核心竞争力未发生重大不
利变化。
2、专显背光源市场竞争相对较小
相较于手机背光源而言，专显背光源市场竞争相对较小。从需求端来说，专
显背光源市场需求广阔，主要原因如下：一方面，专显背光源广泛应用于车载显
示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等领域，
1-1-8
市场空间广阔；另一方面，专显背光源对使用寿命、耐用性和性能稳定性要求较
高，受 OLED 等新技术的冲击较小。从供给端来说，专显背光源厂家较为分散，
市场集中度较低。
（三）技术迭代
由于 OLED 存在工艺复杂、良率较低、成本较高、使用寿命较短等问题，
OLED 只能局部替代 LED 市场。鉴于终端应用市场具有广阔的空间，完全可以
容纳传统 LED、OLED、Mini/Micro-LED 等多种显示技术。因此，短期内新技术
对 LED 技术的替代性较小，未来新技术和 LED 技术将长期共存，共同促进市场
繁荣发展，不会对公司的经营环境造成重大不利影响。
1、手机背光源领域，OLED 与 LED 技术将长期共存
Mini/Micro-LED 技术目前主要应用于专显领域。在手机领域，OLED 技术与
传统 LED 技术处于竞争关系，且由于 OLED 技术系自发光无需背光源，在目前
手机市场出货量趋于稳定的情况下，LED 背光源应用在手机背光源的市场规模
由两种显示技术的市场份额所决定。
由于 OLED 屏幕成本较高且难以短时间内降低至与 LCD 屏幕相当，很长一
段时间内主要应用于中高端手机。而中低端手机占据智能手机市场绝大部分份额
的消费格局已经稳定且较长一段时间内将继续保持，根据 Counterpoint 数据显示，
2021 年全球高端智能手机（平均批发价 400 美元以上）在全球智能手机市场的
份额仅为 27%，LCD 屏幕在中低端手机市场仍保持主流地位。根据 Omdia 预计，
2022-2027 年智能手机 OLED 渗透率分别约为 40%、42%、43%、44%、44%、
45%。以 OLED 为代表的新技术短期内并不会取代传统 LED 技术，两者在较长
时间内会共存。具体分析参见本回复“问题二/二/（一）/1、技术替代对发行人
未来业绩和持续经营能力影响有限”的相关分析。
2、专显背光源领域，新技术的渗透率较低
在专业显示领域，专业显示器对寿命、耐用性和性能稳定性要求较高。在车
载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器领域，目前仍以传统 LED
产品为主。在电视、平板、笔记本电脑等消费电子领域，OLED 的应用较少，
Mini/Micro-LED 尚处于商业化初期，渗透率亦较低。
1-1-9
综上，新技术在专显领域对 LED 背光源的影响较小。
（四）产品售价降低
报告期内，LED 背光源产品的售价情况如下：
单位：元/片
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项 目 变动 变动 变动
单价 单价 单价 单价
幅度 幅度 幅度
手机背光源 8.25 -13.66% 9.55 -14.41% 11.16 -12.42% 12.74
专显背光源 7.03 4.19% 6.75 31.67% 5.12 2.74% 4.99
报告期内，受 OLED 技术替代、手机背光源市场竞争加剧和疫情等因素影
响，公司手机背光源产品销售单价呈现下降趋势。根据隆利科技年报，2019 年
-2021 年，隆利科技背光源产品的单价分别为 13.96 元/片、13.41 元/片和 9.52 元
/片，与公司产品价格变动趋势一致。
专显背光源应用领域多样，不同应用场景下物理结构差异较大，因而单价也
差异较大。报告期内，因公司单价较高的专显背光源产品销售占比提升，公司专
显背光源单价呈现上升趋势。
（五）前次募投项目 LED 背光源等产品是否存在被替代风险，预期效益能
否实现，前次募投 LED 背光源生产基地建设项目是否存在变更风险
1、前次募投项目 LED 背光源产品被替代风险、项目变更风险较低
前次募投 LED 背光源产品包括手机背光源和专显背光源产品，根据前述分
析，在手机背光源领域 OLED 技术将与 LED 技术长期共存，在专显背光源领域
将仍以 LED 技术为主，故 LED 背光源产品被替代的风险较低，具体参见本题回
复之“二/（三）、技术迭代”的相关分析。
发行人前次募集资金投资项目未发生变更，后续发行人将确保募集资金按原
计划投入，LED 背光源生产基地建设项目变更风险较低，具体参见本题回复之
“一、结合前次募集资金的使用计划、实际投资进度及后续投入安排，说明前次
募集资金实际进度与招股说明书等披露的进度是否相符，是否按计划投入，发行
人如何确保后续投入可以按计划实施”的相关分析。
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2、预期效益存在不能完全实现的风险
发行人 LED 背光源生产基地建设项目原计划 100%达产后将实现较好的经
济效益。前次募投 LED 背光源产品包括手机背光源和专显背光源产品。根据前
述分析，受 OLED 技术替代等因素的影响，短期内手机背光源领域的市场竞争
较为激烈，产品单价呈现下降趋势，故在短期内，发行人存在预期效益不能完全
实现的风险。从长期看，市场的调整有助于落后产能的出清，头部厂商将因此受
益。
同时，前次募投项目与本次募投项目不同，不会对本次募投项目实施产生不
利影响。
（六）在建工程转固后是否存在减值风险
前次募投 LED 背光源产品包括手机背光源和专显背光源产品。根据前述分
析，手机背光源市场竞争激烈、产品单价呈现下降趋势，在短期内，发行人存在
预期效益不能完全实现的风险。从长期看，市场的调整有助于落后产能的出清，
头部厂商将因此受益。
前次 LED 背光源生产基地建设项目相关在建工程转固后，不存在需要计提
减值的情况，具体如下：
根据企业会计准则相关规定，固定资产可回收金额根据固定资产的公允价值
减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。难
以对单项资产的可回收金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产
组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他
资产或资产组的现金流入为依据。
截至 2022 年 6 月 30 日，前次 LED 背光源生产基地建设项目尚未建设完成，
项目正按计划推进中。发行人募投项目的设备采购均为按需购入，发行人将利用
现有的客户并积极开发新客户，在建工程转固后闲置、终止使用的概率较低。由
于发行人单项资产不单独产生现金流，难以估计可回收金额，故以资产组为基础
进行减值测试，发行人将归属于前次 LED 背光源生产基地建设项目的土地、厂
房及配套设施、设备等作为一个资产组进行减值测试。
经测算，按照资产未来现金流量的现值确定的可回收金额高于资产组的账面
1-1-11
价值，故前次 LED 背光源生产基地建设项目不需计提减值准备，在建工程转固
后不存在减值情况。
三、本次融资是否符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为
的监管要求》关于融资间隔期的规定
根据《发行监管问答--关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，上市
公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集
资金到位日原则上不得少于 18 个月。前次募集资金基本使用完毕或募集资金投
向未发生变更且按计划投入的，可不受上述限制，但相应间隔原则上不得少于 6
个月。
发行人前次募集资金投向未发生变更，且按计划投入。具体参见本题回复之
“一/(一)/1、前次募集资金的使用计划、实际投资进度”的相关分析。同时，
本次发行董事会决议日为 2022 年 5 月 10 日，距离公司前次募集资金到位时间
2021 年 1 月 29 日的时间间隔已经超过 6 个月。
因此，本次融资符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的
监管要求》关于融资间隔期的规定。
四、房产证办理的最新进度情况及预计完成的时间，是否存在实质性障碍，
是否对前次募投项目的实施和生产经营构成重大不利影响
（一）房产证办理的最新进度情况及预计完成的时间
截至本回复出具日，发行人拥有的自有房产系子公司万载南极光持有的与前
次募投项目相关房产，具体情况如下：
序号 楼栋 主要用途 建筑面积（m2） 产权证书预计完成时间
1 厂房 1（29 栋） 生产厂房 15,336.00 2022.10.30 前
底层 2023.10.30 前
第二层 2024.10.30 前
2 厂房 2（30 栋） 生产厂房 15,329.88
第三层 2025.10.30 前
第四层 2026.10.30 前
3 综合楼（31 栋） 办公楼、宿舍 25,955.60 2028.10.30 前
合 计 56,621.48 -
上述房产系位于万载县工业园区光明路以东（望江路以西）、长江大道以南
1-1-12
（望江路以西）土地上建造的厂房及配套设施，上述房产尚未办理完毕产权登记
手续。根据子公司万载南极光与江西省万载县人民政府、万载县创业投资有限公
司签署的协议，上述房产采用分期付款的方式付款，发行人已支付部分款项，剩
余款项将在 2023 年-2028 年期间分期支付。根据协议约定的付款进度和办证时
间，预计厂房 1 的权属登记将在 2022 年 10 月 30 日前办理完毕；厂房 2 中的 1-4
层将在 2023 年-2026 年期间依次办理完毕产权登记手续；综合楼将在 2028 年办
理完毕产权登记手续。
（二）是否存在实质性障碍
截至本回复出具日，前述厂房及配套设施建设已办理了相关的报建手续。根
据万载县住房和城乡建设局出具的《情况说明函》，该等房产目前正在陆续办理
产权登记至万载南极光的产权登记手续，前述产权登记办理手续不存在法律障
碍。
（三）是否对前次募投项目的实施和生产经营构成重大不利影响
根据万载县人民政府、万载县创业投资有限公司出具的《关于万载南极光电
子科技有限公司房产相关情况的说明》，确认相关房产已经办理完毕验收手续并
移交给万载南极光，可以投入使用，不存在纠纷或潜在纠纷。自相关房产移交给
万载南极光之日起，万载南极光可以正常使用上述房产。
综上，发行人相关房产已办理完毕验收手续，可以投入使用，不存在纠纷或
潜在纠纷，对前次募投项目的实施和生产经营不会构成重大不利影响。
五、请发行人补充披露（2）（4）相关风险
发行人已在募集说明书之“第六节/一、市场风险”与“第六节/二、经营风
险”中补充披露了（2）（4）相关风险，具体如下：
（一）与（2）有关的风险
“（三）行业竞争加剧及前次募集资金投资项目相关风险
随着全球液晶显示制造业向我国转移，国内液晶显示行业和背光显示模组行
业发展较快，行业内背光显示模组企业得到了相应的发展，国内同行业公司主要
有隆利科技、宝明科技、东莞三协精工科技有限公司、深圳市德仓科技有限公司、
1-1-13
山本光电等。报告期内，随着同行业公司产能扩张、OLED 的渗透率提升，手机
LED 背光源市场竞争激烈，产品售价下降，手机背光源产品毛利率整体呈下降趋
势，不排除未来市场竞争继续加剧的可能性。现有同行业竞争对手也存在通过调
整经营策略和技术创新等方式增强企业竞争力、提升市场占有率的可能性。因此，
如果市场竞争进一步加剧或出现相关技术被淘汰等极端情况，而公司未能在技术
研发、工艺改进、生产运营管理和产品质量等方面保持优势，则存在公司前次募
集资金投资项目研发项目无法正常实施、产能不能及时消化及市场占有率下降的
风险，进而导致前次募投项目预期效益不能完全实现以及在建工程转固后存在减
值的风险。”
“（五）新技术带来的风险
目前显示器市场中仍然以液晶显示技术作为主导，但是以 OLED 为典型代
表的新技术不断涌现，这些新技术相较于液晶显示技术在某些方面具有相对优
势，将与液晶显示技术一道推动显示质量的提升。OLED 技术相较于 LCD 技术
具有自发光、厚度薄、响应速度快、对比度更高、易弯曲及视角广的优点，但由
于其具有工艺复杂、良率较低、成本较高等问题，OLED 显示屏主要应用于高端
手机市场，而在占据智能手机市场绝大部分份额的中低端手机市场中占比较低。
未来如果 OLED 显示屏突破技术瓶颈、大幅降低成本、提高市场占有率，冲击
中低端智能手机领域，而公司未能采取有效措施应对，将会对发行人的 LED 背
光源业务及前次募集资金投资项目和持续经营能力造成重大不利影响，从而影响
公司未来的经营业绩和发展。”
（二）与（4）有关的风险
“（二）租赁及自有房产产权瑕疵风险
目前公司生产经营所需的办公用房及厂房主要为租赁所得，其中，沙一北方
永发科技园物业由于深圳城市化进程历史遗留问题等原因，未取得房产权属证
明。如果该等未拥有权属证明的房屋被依法责令拆除、改变用途，可能会对公司
造成一定的不良影响。
公司子公司万载南极光已取得江西省宜春市万载县约 49.87 亩土地使用权，
用于建设新厂并实施首次公开发行股票募集资金投资项目，部分厂房处于装修阶
1-1-14
段。该等房产尚未办理完毕产权登记手续，具体情况参见募集说明书之“第二节
/六/（二）/1、自有房产情况”。若未来相关产权证书不能顺利办理，公司存在
相关房产不能正常使用从而影响公司正常生产经营的风险。”
六、请保荐人和会计师对前次募集资金最新使用进度出具专项说明，请保
荐人核查并发表明确意见
保荐人和会计师已按要求对公司前次募集资金最新使用进度出具了专项说
明。
七、中介机构核查情况
（一）中介机构核查程序
针对上述事项，保荐机构及其他中介机构履行了以下核查程序：
1、获取了发行人前次募集资金使用情况鉴证报告，分析前次募集资金的使
用进度；
2、查阅了发行人关于前次募投项目披露的相关的信息披露文件和相关的可
行性分析报告，分析前次募集资金是否按计划投入；
3、获取了募集资金账户的银行流水和相关支出对应的合同、协议等，检查
合同、付款单据、付款审批流程等相关支持性文件，检查前次募投项目的资金支
付情况；对募集资金账户执行函证程序，包括函证暂时闲置的募集资金现金管理
信息；
4、了解前次募投项目进度情况，检查募投项目验收交付情况，评价账面记
录与实际进度是否匹配；
5、访谈了发行人董事长、财务负责人，并查阅了与募投项目相关的行业资
料，了解前次募集资金的进展情况和后续投入安排。
6、获取了发行人的审计报告和销售明细表，分析发行人 LED 背光源产品的
销售和单价情况；
7、查阅行业相关信息、同行业公司的公告，了解 LED 背光源产品的市场竞
争情况、技术迭代风险；
1-1-15
8、对前次募投 LED 背光源生产基地建设项目的在建工程进行减值测试，分
析在建工程的减值情况；
9、查阅公司的公告和前次募集资金使用情况鉴证报告，分析公司前次募集
资金到位时间和本次向特定对象发行股票的董事会决议时间间隔是否符合相关
监管要求；
10、获得万载县住房和城乡建设局出具的《情况说明函》，分析产权登记办
理是否存在障碍；
11、获得了发行人与江西省万载县人民政府、万载县创业投资有限公司签署
的厂房购买协议，并取得了江西省万载县人民政府、万载县创业投资有限公司出
具的说明，了解相关房产是否存在纠纷，房产是否可以正常使用、办理权属证明
是否存在障碍；
12、查阅前次募投相关厂房及配套设施建设的《建设用地规划许可证》《建
设工程规划许可证》《建筑工程施工许可证》《房屋建筑工程和市政基础设施工程
竣工验收备案表》；
13、查阅前次募投相关厂房及配套设施移交手续。
（二）中介机构核查意见
经核查，保荐机构及其他中介机构认为：
1、剔除后续未到付款期的厂房相关款项后，发行人前次剩余募集资金预计
将在 2022 年末使用完毕；受疫情等因素影响，发行人前次募集资金实际进度略
晚于招股说明书等披露的进度，整体不存在重大差异；发行人将通过加强对前次
募集资金使用的管理等措施确保后续投入可以按计划实施。
2、前次募投项目 LED 背光源产品被替代风险、项目变更风险较低，但存在
预期效益不能完全实现的风险；前次募投 LED 背光源生产项目在建工程转固后
减值风险较低；发行人已在募集说明书中补充披露相关风险。
3、公司本次发行董事会决议日距前次募集资金到位时间已经超过 6 个月，
前次募集资金投向未发生变更，且按原计划投入，本次融资符合《发行监管问答
——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》关于融资间隔期的规定。
1-1-16
4、根据万载县住房和城乡建设局出具的《情况说明函》，发行人房产证办理
不存在实质性障碍，不会对前次募投项目的实施和公司生产经营构成重大不利影
响；发行人已在募集说明书补充披露相关风险。
问题 2、关于经营业绩和毛利率
报告期内，受技术替代、市场竞争激烈、产品售价降低等因素影响，发行
人主营业务毛利率分别为 19.37%、17.60%、13.61%和 16.29%，扣非归母净利润
分别为 7,583.09 万元、6,286.47 万元、3,037.63 万元和 1,043.94 万元，2021
年公司扣非归母净利润同比下降 51.68%。根据申请文件，Mini/Micro-LED 作为
新一代的显示技术，具备高显示效果、低功耗、高技术寿命等优良特性，目前
已进入市场加速渗透阶段。
请发行人补充说明：（1）结合发行人产品细分市场情况、产品结构、定价
模式等，定量分析公司经营业绩和毛利率水平持续下滑的原因及合理性，变动
趋势是否与同行业可比公司一致；（2）逐项分析影响发行人业绩下滑的不利因
素是否消除，说明技术替代和行业竞争是否对发行人未来业绩和持续经营能力
造成重大不利影响，发行人拟采取的应对措施及有效性。
请发行人补充披露以上事项相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、结合发行人产品细分市场情况、产品结构、定价模式等，定量分析公
司经营业绩和毛利率水平持续下滑的原因及合理性，变动趋势是否与同行业可
比公司一致
（一）产品细分市场情况
公司现有背光源产品主要包括手机背光源和专显背光源。其中，手机背光源
主要应用于智能手机领域，专显背光源主要应用于车载显示器、医疗显示仪、工
控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等各种专业显示领域。
1-1-17
1、手机背光源
全球手机庞大出货量为手机背光显示模组提供了充分的需求空间。2014 年
至 2021 年全球智能手机出货量情况如下：
数据来源：IDC
2014 年至 2016 年智能手机出货量逐年稳步增长，2016 年后，智能手机增长
速度放缓，2016 年全球智能手机出货总量同比增长 2.49%，达 14.73 亿部。2017
年至 2020 年，全球智能手机出货量呈现小幅下滑，智能手机行业进入存量换机
时代。虽然智能手机的市场增长放缓，但规模巨大的存量市场，确保了换机时代
的市场规模。随着经济环境的改善、新兴市场的增长，将带来对存量智能手机的
替换，为手机背光显示模组提供广阔的市场空间。
与此同时，虽然手机在发达地区已基本普及，但在印度、东南亚、非洲等新
兴市场，智能手机市场还有较大的开发空间，这些新兴市场带来的增量市场和功
能机替换市场，提供了智能手机在新兴市场销量增长的推动力。
2、专显背光源
专显背光源产品应用领域众多，市场需求广泛，具体如下：在车载显示器领
域，人们对于人车交互的需求不断增加，车载系统是智能手机的延伸，随着汽车
变得更加智能化和功能多样化，触控屏在车载显示中的渗透率将逐渐提高。在医
疗器械显示器领域，随着物联网、数据化时代的到来，液晶显示屏将进一步渗透
医疗器械领域，背光显示模组的需求量也会随之增加。在工控显示器领域，随着
工业 4.0 等概念的提出及实施，工业生产的智能化、数字化、信息化、网络化已
成为趋势，工控显示屏的应用开始越来越广泛。在家电显示器领域，家电显示器
1-1-18
市场增长主要会受益于 5G 网络建设、智能化和物联网趋势下的智能家居领域显
示器需求。在其他消费电子领域，专业市场调查机构 Canalys 的研究显示，2020
年受新冠病毒疫情影响，居家办公和远程教育应用日益普及，全球居家学习办公、
远程教育的生活方式仍将维持常态，刺激了智能终端如平板电脑、笔记本电脑出
货量增长，平板电脑、笔记本电脑用显示屏的需求亦将同步增长。
手机背光源和专显背光源的市场竞争情况具体参见“问题 1/二/（二）LED
背光源产品的市场竞争情况”的相关分析。
（二）产品结构
报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入比分别为 99.47%、
99.48%、99.14%和 99.25%。报告期内，公司主营业务收入按产品类型划分如下：
单位：万元、%
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
手机背光源 19,096.47 94.45 87,908.10 94.06 101,598.50 96.52 93,459.86 94.48
专显背光源
1,121.58 5.55 5,556.05 5.94 3,659.28 3.48 5,457.73 5.52
及其他
合 计 20,218.05 100.00 93,464.15 100.00 105,257.78 100.00 98,917.59 100.00
如上表所示，报告期内，手机背光源的收入占主营业务收入的比重为 95%
左右，是发行人主要的收入来源。
（三）定价模式
由于公司背光显示模组产品应用终端对规格、尺寸、性能等方面要求有所不
同，呈现出“定制化”的特性。因此，公司主要以成本加成为产品定价原则，并
结合产品定制化水平、客户市场地位及资信状况、合作程度、产品供应规模、技
术难度、市场竞争情况及公司经营策略等因素确定，产品定价方式与同行业公司
基本一致。
（四）定量分析说明发行人经营业绩和毛利率持续下滑的原因及合理性
1、经营业绩持续下滑的原因及合理性
报告期内，公司主要经营业绩情况如下：
1-1-19
单位：万元
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项 目
金额 金额 增幅 金额 增幅 金额
营业收入 20,370.83 94,275.96 -10.90% 105,811.43 6.41% 99,441.13
营业成本 17,059.82 81,475.53 -6.34% 86,992.07 8.72% 80,011.40
毛利率 16.25% 13.58% -4.21% 17.79% -1.75% 19.54%
期间费用合计 1,984.55 9,283.79 -5.23% 9,796.39 -1.21% 9,915.88
营业利润 1,271.53 4,393.63 -43.72% 7,806.14 -14.25% 9,103.47
利润总额 1,271.40 4,377.40 -43.46% 7,741.48 -14.33% 9,036.64
净利润 1,172.69 4,203.95 -39.66% 6,966.65 -12.74% 7,983.84
归属于上市公
司股东的净利 1,172.69 4,203.95 -39.66% 6,966.65 -12.74% 7,983.84
润
注：1、金额的增幅为相对值，毛利率的增幅为绝对值；2、上述毛利率系综合毛利率。
2022 年 1-3 月，公司营业收入较去年同期下滑 33.51%，但归属于上市公司
股东的净利润同比上升了 48.40%，主要原因一方面是由于当期产品毛利率有所
提升；另一方面是因销售收入下降使得计入销售费用的业务人员提成减少和产品
检测费减少，以及因应收账款和存货余额减少，相应的信用减值损失和资产减值
损失减少所致。
最近三年公司营业收入先升后降、净利润整体呈下滑趋势，主要原因是受
OLED 技术替代、手机背光源行业竞争加剧和新冠疫情等因素影响，使得手机背
光源产品销售单价下滑、毛利率下降所致。具体如下：
2020 年度较 2019 年度，公司营业收入有所上升，而期间费用与去年相比基
本持平，净利润有所下滑主要是受 OLED 技术替代、手机背光源行业竞争加剧
和新冠疫情等因素影响，主要产品手机背光源的销售毛利率有所下滑，拉低了整
体销售毛利率所致。
2021 年度较 2020 年度，公司净利润有所下滑，主要是受行业市场竞争进一
步加剧影响，产品单价进一步下降，毛利率下滑所致所致。2021 年与 2020 年相
比，公司的背光源销量基本保持一致，但由于平均单价下降，导致公司当期营业
收入较上年同期下降 10.90%，平均毛利率下降了 4.21 个百分点，最终导致公司
净利润下降较多。
1-1-20
2、毛利率持续下滑的原因及合理性
报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入比 例分别为
99.47%、99.48%、99.14%和 99.25%，其他业务毛利率对整体毛利率的影响较小，
以下主要就主营业务毛利率进行分析。
报告期内，公司主营业务分产品销售占比和毛利率变动情况如下表所示：
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项 目 收入 收入 收入 收入
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
占比 占比 占比 占比
手机背光源 16.27% 94.45% 13.43% 94.06% 17.81% 96.52% 20.46% 94.48%
专显背光源及
16.71% 5.55% 16.49% 5.94% 11.64% 3.48% 0.81% 5.52%
其他
主营业务毛利
16.29% 100.00% 13.61% 100.00% 17.60% 100.00% 19.37% 100.00%
率
注：为保证报告期内经营成果可比性，上述经营成果均不含销售相关的运输费用，下同。
由上表可知，报告期内，公司主营业务毛利率呈先下降后上升态势。公司主
营业务毛利率取决于各类产品的毛利率和各类产品销售收入占主营业务收入比
例，具体如下：
2022 年 1-3 月相比
2021 年度相比 2020 年度 2020 年相比 2019 年度
2021 年度
项 目 销售占 毛利率 销售占 毛利率 销售占 毛利率
比变动 变动 合计 比变动 变动 合计 比变动 变动 合计
影响 影响 影响 影响 影响 影响
手机背光源 0.05% 2.68% 2.73% -0.44% -4.12% -4.56% 0.42% -2.56% -2.14%
专显背光源
-0.06% 0.01% -0.05% 0.29% 0.29% 0.57% -0.02% 0.38% 0.36%
及其他
主营毛利率 -0.01% 2.69% 2.68% -0.15% -3.83% -3.98% 0.40% -2.18% -1.78%
注：1、销售占比变动影响=（当期销售占比-上期销售占比）×上期毛利率；2、毛利率
变动影响=（当期毛利率-上期毛利率）×当期销售占比。
由上表可知，手机背光源与专显背光源及其他收入占比相对稳定，两类产品
的收入占比变动对主营业务毛利率变动影响较小，主营业务毛利率的主要影响因
素为手机背光源产品毛利率的变动。
以下对手机背光源毛利率变动原因进行具体分析：
报告期内，发行人销售单价和销售单位成本变动对手机背光源毛利率的影响
如下表所示：
1-1-21
单位：元/片
2019
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度
年度
项 目
对毛利 对毛利 对毛利
数值 增幅 数值 增幅 数值 增幅 数值
率影响 率影响 率影响
平均单
8.25 -13.66% -13.70% 9.55 -14.41% -13.84% 11.16 -12.42% -11.28% 12.74
价
平均单
6.91 -16.50% 16.54% 8.27 -9.84% 9.46% 9.17 -9.51% 8.63% 10.14
位成本
毛利率 16.27% 2.84% 2.84% 13.43% -4.38% -4.38% 17.81% -2.65% -2.65% 20.46%
注：1、金额的增幅为增长比例，比率的增幅为绝对变动；2、平均单价对毛利率的影响
=（当期平均单价-上期平均单位成本）/当期平均单价-上期毛利率；平均单位成本变化对毛
利率的影响=当期毛利率-（当期平均单价-上期平均单位成本）/当期平均单价，下同。
报告期内，手机背光源平均单价和平均单位成本均有所下降，主要原因如下：
如前所述，受 OLED 技术替代、手机背光源行业竞争加剧和新冠疫情等因素影
响，公司产品销售单价有所下降。同时，报告期内公司采购主要原材料价格有所
下降，且公司为应对市场竞争，通过加大对自动化产线的投入、改进生产工艺等
方式加强成本管控，上述因素综合作用使得报告期内公司单位成本亦有所降低。
虽然报告期内公司手机背光源产品的单价和单位成本均有所下降，但受二者
下降幅度不同的影响，使得公司手机背光源产品毛利率呈现先下降后上升趋势。
（五）变动趋势是否与同行业可比公司一致
1、扣非后归母净利润
报告期内，公司与同行业可比公司扣非后归母净利润的对比情况如下：
单位：万元
公司简称 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
宝明科技 -2,736.57 -36,370.55 1,002.64 13,409.70
隆利科技 -2,134.03 -12,335.95 1,245.85 5,902.42
南极光 1,043.94 3,037.63 6,286.47 7,583.09
注：数据来源于同行业可比公司定期报告或招股说明书。
由上表可知，最近三年同行业可比公司业绩也呈下降趋势，最近一期业绩同
比有所回升，同行业公司业绩变动趋势与公司保持一致。
2、毛利率
由于公司同行业可比公司背光源产品收入并未分拆专显背光源和手机背光
源，但亦主要应用在手机背光源业务，故将公司背光源业务与同行业可比公司的
1-1-22
背光源业务的毛利率进行比较分析。
报告期内，公司与同行业可比公司毛利率比较情况如下表所示：
公司名称 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
隆利科技 7.24% 5.71% 12.28% 15.38%
宝明科技 - -11.62% 12.78% 20.79%
行业平均值 7.24% -2.95% 12.53% 18.09%
公司 16.29% 13.61% 17.60% 19.37%
注：1、数据来源于同行业可比公司定期报告或招股说明书、反馈回复；2、为保证各年
度经营成果的可比性，公司上述经营成果均不含与销售相关的运输费用；3、公司数据为主
营业务部分，隆利科技数据为其背光显示模组业务部分、宝明科技数据为其 LED 背光源业
务部分；4、宝明科技 2022 年 1-3 月相关业务数据未披露。
由上表可知，同行业公司报告期内的毛利率也呈先下降后上升趋势，公司的
毛利率变动趋势与同行业公司保持一致，符合行业特点。
二、逐项分析影响发行人业绩下滑的不利因素是否消除，说明技术替代和
行业竞争是否对发行人未来业绩和持续经营能力造成重大不利影响，发行人拟
采取的应对措施及有效性
（一）逐一分析影响公司业绩的不利因素是否消除
如前所述，报告期内，影响公司业绩的不利因素主要系：OLED 技术替代、
手机背光源行业竞争加剧和新冠疫情等因素影响。
1、OLED 技术替代、手机背光源行业竞争加剧的影响
公司产品主要包括手机背光源和专显背光源。由于 OLED 存在工艺复杂、
良率较低、成本较高、使用寿命较短等问题，在手机背光源领域 OLED 技术将
与 LED 技术长期共存；由于专业显示器对产品使用寿命、耐用性和性能稳定性
要求较高，在专显背光源领域将仍以 LED 技术为主。
就手机背光源业务而言，受 OLED 替代、疫情等因素影响，报告期内其市
场竞争激烈。从短期看，市场竞争加剧为行业内企业的业绩均带来不利影响；从
长期看，市场的调整有助于落后产能的出清，头部厂商将因此受益。相较于手机
背光源业务，专显背光源业务的竞争程度相对较低。报告期内，公司专显背光源
收入规模较小，但毛利率不断提升，未来公司将加大专显背光源业务的相关开拓，
为公司创造新的盈利增长点。
1-1-23
同时，公司将通过本次募投项目布局 Mini/Micro-LED 产品、中尺寸液晶显
示模组产品，主要用于车载、笔记本电脑、平板电脑、显示器、智能穿戴等专业
显示领域，市场空间广阔，可以拓宽公司产业链，同时让公司紧跟行业前沿发展
趋势，增强产品核心竞争力和公司抗风险能力。
技术替代和行业竞争对发行人未来业绩和持续经营能力造成重大不利影响
的风险较低，具体参见本题回复之“（二）说明技术替代和行业竞争是否对发行
人未来业绩和持续经营能力造成重大不利影响”的相关内容。
综上，从短期看，OLED 替代、市场竞争加剧给手机背光源业务造成的不利
影响尚未消除；但长期来看，OLED 将与 LED 技术长期共存，市场竞争的影响
将有所减弱。
2、新冠疫情影响不利因素
2020 年 1 月以来，国内外先后爆发了新型冠状病毒疫情。受新冠疫情反复
和持续的影响，全球范围内的疫情控制存在一定不确定性。受经济环境变化影响，
消费者手机产品更新换代需求受到一定抑制。目前，疫情影响因素仍未消除，此
外如果后续疫情发生重大不利变化并出现相关产业传导等情况，将对公司生产经
营带来一定影响。
同时，目前我国总体疫情形势虽然相对平稳，但呈现局部高度聚集、全国多
点散发的态势，若未来疫情进一步持续、反复甚至加剧，政府部门有可能采用隔
离管控等强有力的疫情控制措施，从而限制人员和货物流动、要求公司临时性停
工限产，可能会对公司的经营业绩造成一定不利影响。
总的来说，公司所处行业是国家长期重点支持发展的产业，市场前景广阔。
虽然受上述不利因素影响，使得传统手机背光源市场仍然暂时处于调整出清之
中，为公司短期业绩带来不利影响，但公司各项日常经营活动正常开展，公司核
心竞争力未发生重大不利变化。
1-1-24
（二）说明技术替代和行业竞争是否对发行人未来业绩和持续经营能力造
成重大不利影响
1、说明技术替代是否对发行人未来业绩和持续经营能力造成重大不利影响
（1）液晶显示屏市场规模巨大，多种显示技术各有所长，将长期共存
随着液晶显示行业加速向国内转移，我国液晶显示屏及模组在本土和全球的
市场份额正在不断提升。液晶显示器市场规模的扩大会相应带来液晶显示模组和
背光显示模组需求的上升。液晶显示屏市场规模巨大，应用范围涵盖智能手机以
及车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示
器等各种专业显示领域，产品使用场景丰富，可以同时容纳传统 LED、Mini-LED、
Micro-LED 及 OLED 等在内的多种技术，各种显示技术在色彩对比度、亮度、
发光效率、功耗、使用寿命、生产成本等各方面各有所长，未来将长期共存。
目前，传统 LED、OLED、Mini-LED 及 Micro-LED 技术对比分析如下：
显示技术 传统 LED OLED Mini-LED Micro-LED
对比度 中 高 非常高 非常高
亮度 低 中 中 高
发光效率 低 中等 高 高
功耗 高 中 低 低
寿命 长 短 长 长
成本 低 中 中 高
中高端手机领域、少
主要应用 量应用于电视、平板 少量应用于 AR、
手机、专业显示领域 专业显示领域
领域 电脑、笔记本电脑领 VR
域
①传统 LED
传统 LED，即发光二级管，其发光依赖于液晶显示器后的背光源。传统 LED
技术的发展历程较长，技术路线成熟，具有成本低，寿命长，稳定性好的优势；
同时目前相关技术也在不断的突破和进步，根据市场需求，在向超薄化、高对比
度、低功效、可柔性等方向发展。目前传统 LED 技术应用范围涵盖了手机领域
以及车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显
示器等各种专业显示领域。
1-1-25
②OLED
OLED，即有机发光二极管，是一种自发光式的新型显示器件。OLED 不需
要额外的背光源，可以较好的满足产品轻薄化的需求，同时还具有功耗低、柔性
好、发光效率较高等特点。但受发光材料等因素限制，OLED 的使用寿命一般较
短；同时，由于 OLED 产品在技术方面具有生产工艺难、关键设备供应短缺以
及关键原材料依赖进口等问题，在商业应用方面具有投资成本大、产品良率偏低、
成本高昂等问题，导致 OLED 产品的销售价格较高。目前 OLED 技术的应用范
围主要是中高端手机领域，少量应用于电视、平板电脑、笔记本电脑领域。
③Mini-LED
Mini LED，即亚毫米发光二极管，其芯片尺寸在 50 微米-200 微米之间。
Mini-LED 可以实现 LED 阵列微小化，每个像素点均可以被独立的定址、点亮。
在轻薄度、色彩还原等方面，Mini-LED 的性能与 OLED 的性能接近，同时又具
备 OLED 不具备的稳定性、使用寿命和功耗优势。目前 Mini-LED 技术的应用范
围主要是车载显示器、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备、电视、会议屏、
商业显示屏等专业显示领域。
④Micro-LED
Micro-LED，其芯片尺寸在 50 微米以下，从尺寸上来说，Micro-LED 的 LED
像素点较 Mini-LED 更小，从而实现对光源的更为精确的控制。Micro-LED 显示
技术具备功耗低、亮度高、解析度高、色彩饱和度佳等优点。目前 Micro-LED
整体制造成本相对高，其商业应用渗透率较低，目前其应用范围主要是 AR、VR
等专业显示领域。
（2）在手机背光源领域，LED 技术与 OLED 技术将长期共存
Mini/Micro-LED 技术目前主要应用于专业显示领域。在手机背光源领域，
预计未来仍以传统 LED 技术和 OLED 技术为主。由于 OLED 屏幕成本较高且难
以短时间内降低，难以快速提升在中低端手机市场的占有率，而中低端手机占据
智能手机市场绝大部分份额的消费格局已经稳定且较长一段时间内将继续保持，
故未来 LCD 显示屏仍将占据相当一部分智能手机市场份额。
发行人作为行业内领先的背光源企业之一，拥有良好工艺技术水平和及时供
1-1-26
货能力，且发行人手机背光源产品主要应用于知名手机品牌中的中低端手机，发
行人背光源产品具有良好的市场前景，技术替代对发行人未来业绩和持续经营能
力影响造成重大不利影响的风险较低。
①OLED 在手机市场中占有率增速较慢，LCD 屏幕仍为市场主流之一
由于 OLED 产品在技术方面具有生产工艺难、关键设备供应短缺以及关键
原材料依赖进口等问题，在商业应用方面具有投资成本大、产品良率低、成本高
昂等问题，导致 OLED 产品销售价格较高，其主要应用在中高端手机中。根据
Omdia 预计，2022-2027 年智能手机 OLED 渗透率分别约为 40%、42%、43%、
44%、44%、45%，OLED 在智能手机终端的渗透率提升将较为缓慢，LCD 屏幕
仍为市场主流之一。
②手机消费格局基本稳定，除非 OLED 短期降低成本，否则难以快速渗透
手机市场
目前，发行人手机背光源主要应用于知名手机品牌中的中低端手机。根据
Counterpoint 数据显示，2021 年全球高端智能手机（平均批发价 400 美元以上）
在全球智能手机市场的份额仅为 27%。中低端手机是手机市场的主力，大多数客
户消费能力所支持的消费需求不在于高端机，该消费格局已经基本稳定，中低端
手机占据了手机市场绝大部分的份额。由于 OLED 产品销售价格较高，且短期
内无法降低成本，而中低端手机对于成本的把控要求比较高，如果中低端手机贸
然提高手机价格装配 OLED 屏幕，难以有足够的客户需求支撑。
目前，全球宏观经济不景气，再叠加新冠疫情对全球经济的影响，在较长一
段时间内，全球经济大幅改善的可能性较低，消费者的收入水平和消费能力难以
在短时间内有较大的提升，因而，手机市场的消费格局将在未来较长一段时间内
继续保持以中低端手机为主的局面。以三星为例，其系 OLED 技术的主导厂商，
一直致力于推动 OLED 智能手机市场的增长。然而基于市场接受度等因素考虑，
三星 2021 年亦加大了 LCD 智能手机的出货量。根据 Omdia 数据，2021 年三星
LCD 智能手机出货量为 1.36 亿部，同比增长约 41%；而当年其 OLED 智能手机
为 1.35 亿部，同比下滑约 15%，三星 LCD 智能手机出货量再次超过 OLED 机型。
③LCD 市场容量巨大，LCD 屏幕仍有较大空间
1-1-27
全球庞大的手机出货量、新兴市场带来的增量市场和功能机替换市场等因素
为手机背光源行业提供了广阔的市场容量和发展潜力，具体参见本题回复之“一
/（一）/1、手机背光源”的相关内容。
④LED 显示技术仍在不断发展和突破，OLED 性能指标优势不断被追平
传统 LED 显示技术也在不断的发展进步中，比如从早期非晶硅技术发展到
低温多晶硅技术，液晶显示技术正朝着超薄化、高对比度、低功效、可柔性等方
向发展；同时，随着 mini-LED 等新技术的发展，进一步提升了 LED 显示技术水
平，在宽色域、高对比度、亮度均匀度、超薄、高显色性、省电方面取得较大进
步。
综上，在手机背光源领域，短期内 OLED 技术对 LED 技术的替代性较小，
未来两种技术将长期共存，共同促进市场繁荣发展。
（3）在专显背光源领域，以 LED 技术为主，新技术的渗透率相对较低
由于专业显示器对寿命、耐用性和性能稳定性要求较高，在专显背光源领域，
目前仍然以 LED 技术为主。具体来说，在车载显示器、医疗显示仪、工控设备
显示器、家电显示器领域，目前仍以 LED 技术为主；在电视、平板、笔记本电
脑等消费电子领域，OLED 的应用较少，Mini/Micro-LED 处于商业化初期，渗透
率亦较低。
报告期内，公司专显背光源收入规模较小，但毛利率不断提升。专业显示领
域市场空间广阔，未来公司将通过本次募投项目的实施进一步加大对专显领域的
开拓，为公司创造新的盈利增长点。
综上所述，传统 LED 技术仍为手机行业的主流技术之一，且在专显领域的
应用亦较多；Mini-LED、Micro-LED 是传统 LED 技术的未来发展趋势，主要应
用于专业显示领域，可极大的提升 LED 显示技术的发展寿命；OLED 由于其具
有工艺复杂、良率较低、成本较高等问题，在占据智能手机市场绝大部分份额的
中低端手机市场中占比较低，且 OLED 在专业显示领域的渗透率较低。未来，
包括 LED 和 OLED 等在内的各种显示技术将长期共存，共同促进市场繁荣发展。
1-1-28
2、说明行业竞争是否对发行人未来业绩和持续经营能力造成重大不利影响
如前所述，公司目前营业收入以手机背光源收入为主，受 OLED 技术替代、
市场竞争加剧和新冠疫情影响，手机背光源行业竞争加剧短期内会对公司业绩造
成一定不利影响；但长期来说，随着落后产能出清、疫情的逐步缓解，市场份额
将进一步集中，将利好行业内龙头企业。报告期内，公司专显背光源收入规模较
小，但毛利率呈上升趋势，公司将加大相关业务的客户开拓。同时，公司亦将通
过本次募投项目的实施，紧跟市场前沿技术、新增产品布局并拓宽产业链，进一
步加强对专业显示领域的开拓，增强公司未来盈利能力及抗风险能力。具体分析
如下：
（1）市场竞争加速手机背光源落后产能出清，利好龙头企业
全球手机庞大出货量为手机背光源提供了巨大的需求空间，具体参见本题回
复之“一/（一）产品细分市场情况”的相关分析。根据前述分析，OLED 在智
能手机终端的渗透率提升将较为缓慢，将与 LED 长期共存。
发行人通过多年来在背光显示模组行业“精耕细作”，在产品研发、品质控
制、供货能力等方面拥有较强的实力，并与多家知名企业建立了稳定的业务合作
关系。在手机背光源领域，公司目前已进入京东方、合力泰、华显光电、帝晶光
电、信利光电、联创电子、同兴达、群志光电等领先的液晶显示模组企业的合格
供应商体系，应用的手机终端品牌包括华为、荣耀、OPPO、VIVO、小米、三星、
LG、传音、摩托罗拉等。拥有优质的客户资源是公司综合竞争实力的体现。手
机品牌商为了保证供货的稳定性和及时性一般会和有限的几家液晶显示模组厂
合作，而液晶显示模组厂商为了保证其自身产品质量的可靠性、企业运行的稳定
性会对背光显示模组供应商进行严格筛选，且一旦与供应商建立起稳定的供应关
系便不会轻易更换。背光显示模组头部厂商由于其技术水平、生产工艺、品质保
障和供货规模等方面的优势将更受上游客户的青睐。
受 OLED 技术替代和新冠疫情等影响，手机背光源市场竞争加剧。激烈的
市场竞争往往导致行业利润水平的下降，行业内企业为保持经营业绩，纷纷加大
市场开拓，努力提升市场份额。市场竞争有助于加速落后产能的出清，加快集中
化和头部效应趋势。头部厂商凭借资金、技术等优势市场份额不断扩大，落后产
1-1-29
能将逐步淘汰。故从短期看，市场竞争加剧为行业内企业的业绩均带来不利影响；
从长期看，市场的调整有助于落后产能的出清，头部厂商将因此受益。
（2）积极开拓专显背光源业务
专显背光源市场需求广阔、受 OLED 的冲击较小且生产厂家较为分散，使
得其市场竞争相对较小，具体参见本回复“问题 1/二/（二）/2、专显背光源市场
竞争相对较小”的相关内容。报告期内，公司专业显示背光源的收入规模相对较
小，但毛利率不断提升，整体经营趋势向好。
在专业显示领域，公司现有客户包括骏成电子、天山电子、秋田微等，发行
人的专显背光源产品已经广泛应用于车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、
家电显示器、平板电脑等领域；拥有海尔、美的、Honeywell、松下、比亚迪、
上汽集团等终端客户，同时产品已应用于上汽及比亚迪汽车、三星、OPPO、优
学派的平板以及华为、realme 的智能穿戴。未来公司将加大专显背光源业务的开
拓，为公司创造新的盈利增长点。
（3）通过本次募投项目布局 Mini/Micro-LED 产品、中尺寸液晶显示模组产
品
公司将通过本次募投项目布局 Mini/Micro-LED 产品、中尺寸液晶显示模组
产品，主要用于车载、笔记本电脑、平板电脑、显示器、智能穿戴等专业显示领
域，市场空间广阔，可以拓宽公司产业链，同时让公司紧跟行业前沿发展趋势，
增强产品核心竞争力和提高盈利能力。
具体而言，Mini/Micro-LED 已成为显示技术的主流方向之一，同时随着产
业链上下游的投资加大，规模化效益将逐步显现。公司顺应行业发展趋势，积极
布局 Mini/Micro-LED 领域，本项目的实施能够让公司紧跟行业先进技术，持续
保持行业领先地位，提升公司竞争力，为公司未来的进一步发展奠定重要基础。
而中尺寸液晶显示模组产品系公司现有背光源产品的下游产品，通过本项目的实
施可以拓展公司产业链，更好的满足客户需求，增加客户粘性和提升公司核心竞
争力。
综上所述，公司所处行业是国家长期重点支持发展的产业，且液晶显示屏市
场规模巨大，多种显示技术将长期共存，公司核心竞争力未发生重大不利变化，
1-1-30
技术替代和行业竞争对未来公司经营业绩不会造成重大不利影响。同时，公司将
加大专业显示领域市场开拓，并通过本次募投项目紧跟行业发展趋势，积极布局
新的产品，实现公司产品的技术迭代，保持公司的长期稳定发展，从而进一步降
低技术替代和行业竞争对公司未来业绩及持续经营能力可能造成的不利影响。
（三）发行人拟采取的应对措施及有效性
1、加强研发力度，持续创新，提升产品竞争力
发行人当前的主要产品是背光显示模组，公司产品广泛应用于智能手机和车
载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等
各种专业显示领域。
公司作为高新技术企业，自成立伊始，一直致力于产品技术的研发与应用，
对前瞻性、关键性技术进行不断探索。先进的技术是公司的核心竞争力之一。公
司拥有可持续的研发模式，一方面根据客户需求进行定制化研发，满足客户技术
工艺要求，另一方面紧贴市场需求和技术发展趋势进行前瞻式研发，确保可持续
的技术领先优势。
公司顺应行业发展趋势，积极布局 Mini/Micro-LED 领域，自 2017 年起，公
司投入资源对 Mini/Micro-LED 技术进行研发。截至本回复出具日，公司在
Mini/Micro-LED 相关领域已取得授权的专利共计 10 项，已提交申请的专利共计
26 项。公司在 Mini/Micro-LED 领域的技术储备为公司积极布局未来市场提供了
可靠的技术支持。
此外，公司本次募投项目之一系新型显示技术研发中心项目，上述项目将为
本次募投项目生产项目及公司后续技术进步提供有力支持。同时，公司将通过持
续跟踪行业技术发展趋势和市场需要，继续加大研发力度，保持与行业先进技术
水平同步，更好的满足客户需求，促使公司产品保持行业领先地位，为市场提供
更能满足相关需求的高质量产品，增强公司产品竞争力。
2、完善公司产品布局、延伸产业链，提升盈利能力
显示行业作为国家支持的战略新兴产业，未来发展前景广阔。公司深耕专业
显示领域十多年，产品已广泛应用于车载显示器、其他消费电子显示器等多种专
业显示领域。疫情催生的居家办公及远程学习需求使得全球笔记本电脑出货量增
1-1-31
长幅度相对较大，笔记本电脑用显示屏的需求空间广阔。此外，随着车载显示屏
日益向标准化、大屏化、多屏化方向发展，车载显示屏市场未来需求呈快速增长
态势，未来市场成长空间广阔。
为延伸产业链，提升公司市场盈利能力，公司将积极布局中尺寸液晶显示模
组产品。公司通过布局中尺寸液晶显示模组，可保障公司未来在中尺寸液晶显示
模组的供货能力，完善在专业显示领域的产品布局，延伸公司产业链和产品价值
链，有利于进一步增强公司的盈利能力。
3、深挖原有客户需求，不断加大新客户开拓力度
公司经过多年来在背光显示模组行业深耕细作，积累了丰富的客户资源，与
客户建立了长期稳定的合作关系。公司目前已经与京东方、合力泰、华显光电、
帝晶光电、信利光电、联创电子、骏成电子、天山电子、秋田微等领先的液晶显
示模组企业建立了合作关系，但公司在客户的采购占比中依旧有较大的提升空
间。
未来，公司将巩固现有的优质客户资源和销售网络，进一步增强客户粘性，
并积极开拓下游客户。一方面，公司将加强销售团队的建设，积极探求下游客户
的需求，并将公司产品研发与下游客户需求相对接，提升公司产品的市场适应性
和先进性，扩大公司的市场份额。另一方面，公司将配置专业的售后服务人员，
根据客户需求提供及时、专业的个性化服务，提升客户满意度，增强公司竞争优
势。
4、加强精细化管理，实现降本增效
公司已逐步建立起一支有高度协同力、凝聚力、持续创新、拥有成熟完善管
理体系的专业管理团队，涵盖了研发技术、市场销售、生产运营、质量管控等各
方面的人才。管理团队致力于显示行业多年，始终坚持为客户提供专业产品及服
务的理念，对行业的技术及业务发展路径、未来趋势等有着深刻的理解。在公司
发展过程中，技术不断升级、生产规模不断扩大、销售客户日益增多，管理团队
积累了丰富的行业经验和管理经验。
为应对市场竞争，公司将进一步加强精细化管理，同时通过优化供应链、加
大对自动化产线的投入、改进生产工艺等方式加强成本管控，实现降本增效，提
1-1-32
升公司盈利水平和市场竞争力。
三、请发行人补充披露以上事项相关风险
发行人已在募集说明书“新技术带来的风险”补充披露如下：
“目前显示器市场中仍然以液晶显示技术作为主导，但是以 OLED 为典型
代表的新技术不断涌现，这些新技术相较于液晶显示技术在某些方面具有相对优
势，将与液晶显示技术一道推动显示质量的提升。OLED 技术相较于 LCD 技术
具有自发光、厚度薄、响应速度快、对比度更高、易弯曲及视角广的优点，但由
于其具有工艺复杂、良率较低、成本较高等问题，OLED 显示屏主要应用于中高
端手机市场，而在占据智能手机市场绝大部分份额的中低端手机市场中占比较
低。未来如果 OLED 显示屏突破技术瓶颈、大幅降低成本、提高市场占有率，
冲击中低端智能手机领域，而公司未能采取有效措施应对，将会对发行人的 LED
背光源业务及前次募集资金投资项目和持续经营能力造成重大不利影响，从而影
响公司未来的经营业绩和发展。”
发行人已在募集说明书“新型冠状病毒疫情对生产经营带来的风险”补充披
露如下：
“2020 年 1 月以来，国内外先后爆发了新型冠状病毒疫情。针对爆发的新
型冠状病毒疫情，全球不少政府为切断传染源，纷纷出台限制人流、物流等相关
措施，发行人可能面临员工招募难度加大、原材料采购及产品销售物流不畅等问
题。目前我国总体疫情形势虽然相对平稳，但呈现局部高度聚集、全国多点散发
的态势，若未来疫情进一步持续、反复甚至加剧，政府部门有可能采用隔离管
控等强有力的疫情控制措施，从而限制人员和货物流动、要求公司临时性停工
限产，由于目前尚无法预计疫情结束时间，发行人可能面临因疫情导致的宏观经
济波动及行业内产业链上下游的压力，从而对经营业绩带来较大的不利影响。”
发行人已在募集说明书“毛利率下降及业绩下滑的风险”披露如下：
“报告期内，公司营业收入分别为 99,441.13 万元、105,811.43 万元、94,275.96
万元和 20,370.83 万元，整体略有下降；归属于母公司股东的净利润分别为
7,983.84 万元、6,966.65 万元、4,203.95 万元和 1,172.69 万元，呈现下降趋势，
主要系公司毛利下滑所致。公司主要产品为 LED 背光源，报告期内公司主营业
1-1-33
务毛利率分别为 19.37%、17.60%、13.61%和 16.29%，整体略有下滑。目前手机
背光源系公司收入的主要构成，公司经营业绩主要受新冠疫情、手机背光源行业
竞争加剧和公司经营策略等因素影响所致。具体来说，一方面，公司未来可能面
临产业政策变动、产品技术升级、原材料价格波动等不确定因素影响；另一方面，
由于公司行业竞争较为激烈，存在现有竞争对手继续采取加大资本投入以及低价
策略抢占市场份额的可能，公司为了取得和维持客户订单，存在压缩利润空间，
毛利率进一步下降的风险。”
四、中介机构核查情况
（一）中介机构核查程序
针对上述事项，保荐机构及其他中介机构履行了以下核查程序：
1、取得并查阅行业资料，了解 OLED 与其他主要显示技术特点、应用情况
及发展趋势，分析 OLED 对液晶显示面板行业的影响和风险；访谈发行人董事
长，了解发行人背光显示模组行业的竞争情况、行业政策及发展前景、主要产品
细分市场发展情况、产品结构和定价模式，以及上游原材料价格的变动情况；
2、取得发行人财务报表、产品结构明细及分产品毛利率等资料，就报告期
内经营业绩和毛利率变动情况进行计算分析；访谈发行人董事长、财务负责人，
了解业绩变动的具体原因；
3、查阅同行业上市公司公开披露文件，了解其报告期内经营情况，并进行
对比分析；
4、访谈发行人董事长，了解技术替代、行业竞争、新冠疫情等因素影响下
发行人的实际经营情况，相关不利因素的消除情况，技术替代和行业竞争对发行
人的影响和风险，发行人拟采取的应对措施及有效性。
（二）中介机构核查意见
经核查，保荐机构及其他中介机构认为：
1、报告期内，发行人现有产品中手机背光源收入占比较大，系公司业绩变
动的主要影响因素；报告期内公司经营业绩和毛利率有所波动，主要是受 OLED
技术替代、市场竞争、新冠疫情等因素影响，使得手机背光源销售单价及毛利率
1-1-34
均有所下滑所致，发行人业绩变化趋势与同行业可比公司基本一致。
2、OLED 技术替代、市场竞争等影响发行人业绩的因素暂未消除；面对技
术替代和行业竞争的风险，发行人采取多种措施积极应对，通过本次募投项目着
力布局 Mini/Micro-LED 和中尺寸液晶显示模组等新产品，拓宽公司产品应用领
域，相关业务具备较好的市场前景，技术替代和市场竞争对发行人未来业绩及持
续经营能力造成重大不利影响的风险较低。
问题 3、关于本次募集资金
发行人本次募集资金总额不超过 74,008 万元，拟投向 Mini/Micro-LED 显
示模组生产项目（以下简称项目一）、中尺寸液晶显示模组生产项目（以下简称
项目二）、新型显示技术研发中心项目（以下简称项目三）及补充流动资金。项
目一达产后实现每年 Mini/Micro-LED 显示模组 430 万片的生产能力，系发行人
在显示行业新技术产品方面的布局，是公司现有主营业务的延伸；项目二达产
后将形成年产 200 万片中尺寸液晶显示模组的生产能力，中尺寸液晶显示模组
为公司现有背光显示模组产品的下游产品。项目一和项目二税后内部收益率分
别为 14.31%和 17.47%。
请发行人补充说明：（1）结合项目一和项目二生产中主要涉及的技术情况、
目前的研发进度及预计进展，相关技术难点及可行性、是否均为自主研发等，
说明募投项目的实施是否存在重大不确定性；（2）截至 2022 年 3 月 31 日，前
次 LED 背光源研发中心建设项目（以下简称前募项目二）的资金使用进度仅为
1.49%的具体原因，在前募项目二进度缓慢的前提下本次拟开展项目三的必要
性，是否存在重复建设的情形，前募项目二的实施背景和条件是否已发生重大
变化，是否面临相关技术被淘汰或市场需求急剧下滑的风险；（3）本次募投项
目产品未来销售是否需要取得客户相关认证资质，公司是否已具备开展募投项
目相应的人员、市场、资金、管理经验等资源储备；（4）结合发行人行业地位、
本次募投项目新增产能、在手订单或意向性订单、同行业可比公司情况等说明
本次募投项目新增产能规模的合理性及产能消化措施，是否存在较大产能闲置
的风险；（5）结合行业发展趋势、同行业上市公司可比项目情况、目前及未来
1-1-35
单价变动趋势等说明 Mini/Micro-LED 显示模组和中尺寸液晶显示模组预测单价
的依据和合理性，测算时是否已充分考虑技术替代和未来竞争加剧导致单价下
行的风险，本次募投项目效益测算是否谨慎；（6）本次募投项目无需获取环评
批复的具体依据及合规性，本次募投项目实施所需的全部审批程序及相关资质
是否已取得；（7）结合本次募投项目各项投资是否为资本性支出及补充流动资
金金额，说明补流比例是否符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融
资行为的监管要求》的有关规定，募投项目目前进展、已投资金额及资金来源
等情况；（8）结合公司货币资金及理财产品持有情况、资产负债情况以及经营
资金需求情况等，说明补充流动资金规模的合理性；（9）量化分析新增的折旧
摊销对未来经营业绩的影响。
请发行人补充披露（1）（2）（3）（4）（5）（9）相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师对（5）（7）（8）（9）核查并发表
明确意见，请发行人律师对（6）核查并发表明确意见。
回复：
一、结合项目一和项目二生产中主要涉及的技术情况、目前的研发进度及
预计进展，相关技术难点及可行性、是否均为自主研发等，说明募投项目的实
施是否存在重大不确定性
（一）结合项目一和项目二生产中主要涉及的技术情况、目前的研发进度
及预计进展，相关技术难点及可行性、是否均为自主研发等
公司已通过自主研发掌握了本次 Mini/Micro-LED 显示模组生产项目、中尺
寸液晶显示模组生产项目生产所需的相关技术，成功生产出了相关产品并取得了
客户的意向订单，意向订单情况具体参见本题回复之“四/（一）结合发行人行
业地位、本次募投项目新增产能、在手订单或意向性订单、同行业可比公司情况
等说明本次募投项目新增产能规模的合理性及产能消化措施”的相关内容。
1、Mini/Micro-LED 显示模组生产项目
公司深耕 LED 背光源产品市场十多年，在光学微结构设计、显示技术领域
有较深的积累。自 2017 年起，公司投入资源对 Mini/Micro-LED 进行自主研发，
通过公司核心研发团队成员的努力，经过近 5 年的技术研发、样品试制和实装产
1-1-36
品验证，公司已掌握了 Mini/Micro-LED 产品生产所需的技术。
公司本项目生产涉及的主要技术及技术难点如下：
是否 研发进
涉及的主要
技术介绍 技术难点 为自主 度及预
技术
研发 计进展
巨量转移 Mini/Micro LED 芯片
时，因受搬运芯片吸嘴的运动惯
Mini/Micro 将数量庞大的 Mini/Micro LED 性等多种因素影响，可能导致芯
LED 芯片巨量 芯片迅速、准确的转移到 PCB/ 片贴装明显偏位、芯片自旋转角 是 已攻克
转移技术 玻璃/柔性基板上 倾斜或翘角，焊接后芯片附着在
基板上的强度差、整体光学效果
差等问题。
1、每个分区的芯片需依次用围坝
胶、填充胶涂覆后进行固化。涂
覆时受产线及载具的平整度影
响，难以获得相对平整的表面，
可能导致综合光效不理想；
2、Lens（透镜）的凸形受自动点
在 PCB/玻璃/柔性基板上实现
高精准度胶水 胶机的精准度和胶水的粘稠度等
对 Mini/Micro LED 芯片相关区 是 已攻克
涂覆技术 多因素影响，较难获得绝对光路
域的高精准度点胶、涂覆
的同心；
3、随着显示分辨率的提高、分区
数量增多，Mini/Micro LED 芯片
贴装的间距越来越小，填充或涂
覆的胶水的空间亦变小，点胶时
更容易形成呆滞气泡。
通过优化 PCB/柔性基板的 1、Mini/Micro LED 基板布线密
密集贴装
layout（布局）设计，在提升 集，导热面积小；
Mini/Micro
Mini/Micro LED 芯片贴装密度 2、PCB/玻璃/柔性基板的绝缘材 是 已攻克
LED 的高效散
的同时，有效提高散热效率， 质导热性差，导致成品
热技术
避免芯片温度太高 Mini/Micro LED 板散热效率低。
Mini/Micro LED 芯片尺寸在 200
快速检测定位不良 Mini/Micro
自动检测及修 微米以下，且芯片数量庞大，快
LED 芯片的坐标、精准去除不
换 Mini/Micro 速检测、精准定位并去除不良芯
良芯片，并清洁 PCB/玻璃/柔性 是 已攻克
LED 芯片工艺 片、按照原坐标准确贴焊的难度
基板的焊盘，再贴焊合格芯片
技术 较大，且容易造成显示效果的不
后复测
一致
截至本回复出具日，公司在 Mini/Micro-LED 相关领域已取得授权的专利共
计 10 项，其中发明专利 1 项，实用新型专利 9 项；已提交申请的专利共计 26 项，
其中发明专利 14 项，实用新型专利 12 项。同时，公司已成功生产出 Mini-LED
背光源产品，并已提供了 Mini-LED 产品的送样。公司在 Mini/Micro-LED 领域
的技术储备为本项目的实施提供了有利的技术保障，目前公司该项目已取得了部
分客户的意向订单。
1-1-37
2、中尺寸液晶显示模组生产项目
中尺寸液晶显示模组为公司现有背光显示模组产品的下游产品，公司在背光
显示模组领域已有较深的积累，并对下游展开了研究。液晶显示模组技术发展已
历经几十年，其发展历程较长，目前相关生产工艺十分成熟。
公司于 2019 年开始投入对中尺寸液晶显示模组产品生产工艺的自主研发，
通过公司核心研发团队成员的努力，经过不断的技术开发及产品迭代，公司现已
掌握了中尺寸液晶显示模组生产所需的技术。
公司本项目生产涉及的主要技术及技术难点如下：
是否 研发进
涉及的主要
技术介绍 技术难点 为自主 度及预
技术
研发 计进展
使用 ACF（异方性导电胶）将 IC
COG、FOG 工艺均使用 ACF 热压导
芯片直接邦定在 LCD 上，实现
COG 工艺 电胶焊接技术，对于热压头的定位精
驱动 IC 与 LCD 之间的电气连
度、压头接触面平整度、压力稳定性
接。 是 已攻克
要求较高，否则会导致 IC 焊接点阻
使用 ACF（异方性导电胶）将
抗不稳定、附着力差，进而导致液晶
FOG 工艺 FPC 邦定于 LCD 上，实现 FPC
显示模组工作不稳定
与 LCD 之间的电气连接。
1、窄边框液晶显示模组需要窄边框
的背光源生产技术支持(含精密 CNC
采用公司自主研发的窄边框背 多边抛光导光板、窄边遮光胶带冲
窄边框液晶
光源、配合四角精准定位组装设 切、扩散精密丝印等），否则无法做
显示模组技 是 已攻克
备，制造出窄边框液晶显示模 到；
术
组。 2、边框越窄的背光源有效粘合面积
越窄，如果贴合定位精度不足，会影
响液晶显示模组工作的稳定性。
1、高亮度、均匀度的背光源制造对
1、结合采用公司压缩模核心技
于导光板的光学传导、散射的设计要
高亮度液晶 术制作的高亮度背光模组，制造
求比较高，普通模具注塑工艺无法达
显示模组技 出高亮度 LCM 液晶显示模组； 是 已攻克
到；
术 2、利用石墨烯散热片、热管等
2、高亮度的背光源使用的 LED 灯发
散热材料实现高效散热。
热量大，需要很高的散热效率。
液晶显示模组生产工艺制程的静电
液晶显示模组的所有生产/检测
静电防护技 防护等级要求较高，尤其是 LCD 移
工序及产品周转/储存均需要采 是 已攻克
术 动、COG、FOG、偏光片贴合等关
取细致、严格的防静电技术。
键工序。
公司已通过了 IATF16949 汽车产品质量体系认证，且已成功生产出中尺寸液
晶显示模组产品，应用于车载领域。同时，公司背光显示模组产品已经应用至车
载显示和平板电脑等领域，在上述领域公司已经积累了一批优质终端客户，包括
比亚迪、上汽、三星、OPPO、优学派等。公司可以依托在上述终端领域积累的
1-1-38
客户资源拓展中尺寸液晶显示模组产品的下游市场，目前公司该项目已取得了部
分客户的意向订单。
（二）说明募投项目的实施是否存在重大不确定性
如前所述，公司已掌握了本次募投项目生产所需的相关技术，同时公司已具
备开展本次募投项目相应的人员、市场、资金、管理经验等资源储备，本次募投
项目的实施不存在重大不确定性。具体参见本题回复之“三/（二）公司是否已
具备开展募投项目相应的人员、市场、资金、管理经验等资源储备”的相关内容。
二、截至 2022 年 3 月 31 日，前次 LED 背光源研发中心建设项目（以下简
称前募项目二）的资金使用进度仅为 1.49%的具体原因，在前募项目二进度缓慢
的前提下本次拟开展项目三的必要性，是否存在重复建设的情形，前募项目二
的实施背景和条件是否已发生重大变化，是否面临相关技术被淘汰或市场需求
急剧下滑的风险
（一）截至 2022 年 3 月 31 日，前次 LED 背光源研发中心建设项目（以下
简称前募项目二）的资金使用进度仅为 1.49%的具体原因
受疫情影响，前次募投研发项目略有延后。截至 2022 年 3 月 31 日，公司前
次募投所涉及的研发中心主体工程已完工，并已于 2022 年 4 月办理验收。
截至 2022 年 3 月 31 日，前次 LED 背光源研发中心建设项目的资金使用金
额相对较低，主要原因一方面系公司签订的厂房购买协议系分期付款合同，主要
款项尚未到付款时间；另一方面系由于有关房屋建筑物的装修尚未完成，相关设
备的采购及安装尚未大规模开展。
同时，公司将采取措施加快对相关募集资金的投入，具体参见“问题 1/一/
（一）/2、前次募集资金的后续投入计划”的相关内容。
综上，前次募投研发项目的进展基本符合预期，前次募集资金使用进度较低
的原因具有合理性。
1-1-39
（二）在前募项目二进度缓慢的前提下本次拟开展项目三的必要性，是否
存在重复建设的情形
1、本次募投研发项目建设的必要性
本次募投研发项目的建设有利于公司进一步增强对新型显示技术的研发能
力，保持公司产品的先进性，从而提高公司整体竞争力，具体如下：
（1）推动企业持续创新，保持竞争优势
随着显示行业市场需求变化及新技术的不断涌现，企业需要持续进行产品和
技术创新来应对多样化的市场需求以及多变的竞争环境。因此，增加产品的多样
性、加强新技术的应用开发、提高产品的工艺水平等为公司需要重点解决的问题。
为了应对市场环境以及新技术的挑战，继续保持公司在 LED 显示行业的领
先优势，公司需通过本次研发中心的建设增加对前沿技术研发投入，进一步改善
研发条件，建立完善的人才研发体系，提升对产品、技术、材料、工艺、标准的
研究，保持市场竞争力。
（2）顺应行业发展趋势，提升技术能力巩固行业地位
在行业内产品需求特点以及技术工艺的变化过程中，公司必须紧跟行业发展
态势，积极投入到新技术以及新技术应用的研发当中。Mini/Micro-LED 凭借较
传统液晶显示具有在轻薄度、对比度、色彩还原上优势，以及相较于 OLED 显
示在稳定性、使用寿命和功耗优势，不断渗透显示行业，成为显示技术的主要发
展趋势之一。通过本次募投项目之一“Mini/Micro-LED 显示模组生产项目”，
公司将形成 Mini/Micro-LED 显示模组的生产能力，对于新技术产品，公司需要
投入必要的资源用于技术和产品研发，确保产品的稳定性和技术先进性；中尺寸
液晶显示模组主要应用于车载显示、笔记本电脑等终端领域，随着车载显示和笔
记本电脑需求量的增加和产品技术性能要求提高，对中尺寸液晶显示模组的技术
要求和品质稳定性要求较高。通过本次募投项目之一“中尺寸液晶显示模组生产
项目”，公司将形成中尺寸液晶显示模组供货能力，对于新产品，为了充分满足
下游客户对产品品质和性能要求，公司需要对中尺寸液晶显示模组的技术进行研
究。
综上，公司有必要对新产品和新技术投入研发资源，确保技术先进性和产品
1-1-40
稳定性，从而巩固行业地位。
（3）引进优秀人才，提升研发能力
在科技创新日新月异的今天，一支高素质、高能力的科研队伍无疑是企业开
展一系列技术创新、产业提升的基本保障和重要基础。公司一直重视人才的引入
与培养，为吸引人才、留住人才，公司建立了研发人员的培训、考核、奖励制度，
为研发人员的成长营造了良好的发展空间。
为了推进新产品、新技术、新工艺的研发，公司需要不断引入优秀人才，以
满足公司技术研究、应用试验等需求。通过本项目的实施，公司将引进一批优秀
的工程师，扩充现有研发中心人员体系，使得研发队伍的实力更加强大，以满足
公司对现有产品升级及新技术产品开发的需求。
2、前次与本次募投研发项目的区别，是否存在重复建设的情形
前次与本次募投研发项目的建设支出主要系研发中心主体建设工程费、设备
购置及安装费支出等，二者的区别如下：
首先，前次和本次募投中研发项目的研发方向不同。前次 LED 背光源研发
中心主要研究内容包括模具技术、5G 后盖微结构工艺等，旨在为前次 LED 背光
源生产基地建设项目、5G 手机后盖生产基地建设项目的持续技术进步提供支撑；
而本次新型显示技术研发中心建设项目主要研究内容包括 Mini-LED 新材料应用
技术、Mini-LED 背光技术、Mini-LED 驱动技术及其他前沿技术等，旨在为本次
Mini/Micro-LED 显示模组生产项目、中尺寸液晶显示模组生产项目的持续技术
进步提供支撑，上述两个研发中心项目在技术、设备、人员等方面均存在差异。
其次，前次和本次募投研发项目的实施主体、实施地点不同。具体来说，前
次募投研发项目的实施主体系全资子公司万载南极光，实施地点系江西万载县；
本次募投研发项目的实施主体系全资子公司惠州南极光，实施地点系惠州市。
综上，本次募投与前次募投研发项目不同，不存在重复建设的情形。
（三）前募项目二的实施背景和条件是否已发生重大变化，是否面临相关
技术被淘汰或市场需求急剧下滑的风险
如前所述，公司前次募投研发项目主要围绕前次募投生产项目展开，主要建
1-1-41
设目的是为前次 LED 背光源生产基地建设项目、5G 手机后盖生产基地建设项目
的持续技术进步提供支撑。
总的来说，公司前次募投研发项目的实施背景和条件未发生重大变化，主要
是由于前次募投生产项目相关技术短期内被淘汰或市场需求急剧下滑的风险较
小，具体参见“问题 1/二、结合现有 LED 背光源产品的销售情况、市场竞争情
况、技术迭代、产品售价降低等情况分析前次募投项目 LED 背光源等产品是否
存在被替代风险，预期效益能否实现，前次募投 LED 背光源生产基地建设项目
是否存在变更风险，在建工程转固后是否存在减值风险”的相关分析。
三、本次募投项目产品未来销售是否需要取得客户相关认证资质，公司是
否已具备开展募投项目相应的人员、市场、资金、管理经验等资源储备
（一）本次募投项目产品未来销售是否需要取得客户相关认证资质
1、现有客户储备
公司经过多年来在背光显示模组行业深耕细作，积累了丰富的客户资源，与
客户建立了长期稳定的合作关系。
在手机背光源领域，公司目前已进入京东方、合力泰、华显光电、帝晶光电、
信利光电、联创电子、同兴达、群志光电等领先的液晶显示模组企业的合格供应
商体系，应用的手机终端品牌包括华为、荣耀、OPPO、VIVO、小米、三星、
LG、传音、摩托罗拉等；在专业显示领域，公司客户包括骏成电子、天山电子、
秋田微等，产品已经应用到海尔、美的、Honeywell、松下等终端品牌。公司在
背光源领域的客户积累可以为本次募投项目实施提供良好的客户资源。
2、客户认证要求
下游客户为了保证其自身产品质量的可靠性、经营成本的可控性，对供应商
的选择均较为严格，获得其认证是公司产品研发、生产、品质控制和服务水平实
力的综合体现。公司与其一经建立供应关系，将会维持相对稳定的业务往来关系，
公司凭借良好的产品质量和完善的售后服务等优势获得了客户的认可，丰富和稳
定的客户是公司的核心竞争力之一。
（1）行业相关认证
1-1-42
除车载显示领域外，上述其余专业显示领域不需要取得行业相关认证。目前
公司已取得了 IATF16949 汽车产品质量管理体系认证，满足了相关行业认证要
求。
（2）获得客户的合格供应商准入认证
对于上述原有客户，公司一般不需要进行新的合格供应商认证；对于未来新
拓展的客户，公司需要根据客户的要求，履行相应的合格供应商准入认证程序。
（3）新产品认证
一般来说，在公司与客户合作的每个新产品正式量产之前，需要客户对公司
提交的具体产品技术文件认可后，才会给予新产品的许可。
（二）公司是否已具备开展募投项目相应的人员、市场、资金、管理经验
等资源储备
公司已具备开展募投项目相应的人员、市场、资金、管理经验等资源储备，
具体如下：
1、人员、管理经验等储备
公司长期专注于 LED 显示技术的研发、生产和销售，在发展过程中，培养、
引进了一批理论功底深厚、经验丰富的研发、技术人才。公司的技术、运营管理
和营销团队均拥有多年的行业从业经验，并与下游液晶显示模组客户交流紧密，
对显示行业发展的现状、趋势以及企业的经营管理有着全面的认识和深刻的理
解，有助于公司对液晶显示模组生产项目的管理。
Mini/Micro-LED 系公司所处的液晶显示行业的主流方向之一，中尺寸液晶
显示模组是公司的下游产品，通过上述项目的实施，有助于公司紧跟行业发展趋
势、拓宽公司的产品线、更好的满足客户需求，从而增强公司核心竞争力和盈利
能 力 。 如 前 所 述 ， 公 司 分 别 于 2017 年 和 2019 年 开 始 投 入 资 源 对 本 次
Mini/Micro-LED 显示模组产品和中尺寸液晶显示模组产品进行研发，并申请了
多项专利。通过多年的积累，发行人已储备了一批 Mini/Micro-LED、中尺寸液
晶显示模组领域的优秀技术人才。
同时，经过十多年在背光显示模组领域的深耕细作，公司不断总结技术、生
1-1-43
产、产线布局等方面的优秀经验，并将优势逐渐形成标准化、流程化、制度化的
体系运作，以提升公司的管理效率。公司在生产及经营管理方面逐步建立和完善
各项程序文件和制度，形成了完善的管理体系，全面涵盖技术研发、经营计划、
生产过程、采购过程、产品审核、质量体系、销售开发等生产经营管理的各个环
节，保障企业生产经营的有序进行。公司在生产经营管理方面积累的经验将为本
项目的顺利开展提供保障。
2、市场储备
Mini/Micro-LED 和中尺寸液晶显示模组产品的市场空间广阔，为本项目的
实施提供了有利的市场条件。市场情况具体参见本题回复之“四/（一）5/（1）
本次募投项目符合国家产业政策，且具备广阔的市场前景”的相关内容。
同时，经过多年的发展，在手机背光源领域，公司目前已进入京东方、合力
泰、华显光电、帝晶光电、信利光电、联创电子、同兴达、群志光电等领先的液
晶显示模组企业的合格供应商体系，应用的手机终端品牌包括华为、荣耀、OPPO、
VIVO、小米、三星、LG、传音、摩托罗拉等；在专业显示领域，发行人的专显
背光源产品已经广泛应用于车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显
示器、平板电脑等领域，拥有海尔、美的、Honeywell、松下、比亚迪、上汽集
团等终端客户，同时产品已应用于上汽及比亚迪汽车、三星、OPPO、优学派的
平板以及华为、realme 的智能穿戴。
因此，公司在背光源领域的客户积累可以为本项目实施提供良好的客户资
源。
3、资金储备
报告期内，公司营业收入分别为 99,441.13 万元、105,811.43 万元、94,275.96
万元和 20,370.83 万元，归属于母公司股东的净利润分别为 7,983.84 万元、6,966.65
万元、4,203.95 万元和 1,172.69 万元，形成了一定的经营积累。截至 2022 年 3
月 31 日，公司货币资金余额为 36,441.34 万元，扣除受限货币资金（主要系保证
金存款等）及前次募集资金余额后，公司剩余可支配的货币资金余额为 4,434.76
万元。
本次募投项目投资总额为 76,519.07 万元，在本次发行募集资金到位前，公
1-1-44
司会根据项目进度的实际情况决定是否通过自有或自筹资金先行投入。由于本次
募集资金投资项目需要较大的资本性投入，存在一定的资金缺口，公司拟通过本
次向特定对象发行股票募集资金 74,008.00 万元，以保证募投项目的顺利实施。
通过本次募投项目的实施，有利于公司跟进显示前沿技术，进一步拓展公司
产品线，创造新的利润增长点。
四、结合发行人行业地位、本次募投项目新增产能、在手订单或意向性订
单、同行业可比公司情况等说明本次募投项目新增产能规模的合理性及产能消
化措施，是否存在较大产能闲置的风险
（一）结合发行人行业地位、本次募投项目新增产能、在手订单或意向性
订单、同行业可比公司情况等说明本次募投项目新增产能规模的合理性及产能
消化措施
1、发行人行业地位
发行人自成立以来专业从事背光显示模组研发、生产和销售，通过多年的技
术和客户积累，市场竞争力不断增强。在手机背光源领域，公司目前已进入京东
方、合力泰、华显光电、帝晶光电、信利光电、联创电子、同兴达、群志光电等
领先的液晶显示模组企业的合格供应商体系，应用的手机终端品牌包括华为、荣
耀、OPPO、VIVO、小米、三星、LG、传音、摩托罗拉等。在专业显示领域，
公司现有客户包括骏成电子、天山电子、秋田微等，发行人的专显背光源产品已
经广泛应用于车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、平板电
脑等领域，拥有海尔、美的、Honeywell、松下、比亚迪、上汽集团等终端客户，
同时产品已应用于上汽及比亚迪汽车、三星、OPPO、优学派的平板以及华为、
realme 的智能穿戴。
由于缺乏行业内主要竞争厂家的历年背光显示模组销售量统计数据，且中小
尺寸背光显示模组的类型、品种规格繁多，个性化较强，相互之间存在较大的差
异。且公司产品主要运用在智能手机领域，因此以全球智能手机出货量近似作为
公司产品市场容量。公司产品市场占有率如下表：
项 目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
全球智能手机出货量（亿台） 3.08 13.55 12.92 13.71
1-1-45
项 目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
南极光手机背光显示模组出
0.23 0.92 0.91 0.73
货量（亿片）
南极光产品占有率 7.47% 6.79% 7.04% 5.32%
注 1：全球智能手机出货量数据来源于 IDC、Canalys。
注 2：南极光手机背光显示模组出货量系实际销量，假设手机与背光显示模组是一一对
应的关系，不考虑手机生产过程中背光显示模组的损耗、维修备用背光显示模组、前期生产
本期销售以及本期生产但尚未销售的手机等因素的影响。
2、本次募投项目新增产能
本次募投项目完全达产后将新增 Mini/Micro-LED 显示模组 430 万片/年的生
产能力和中尺寸液晶显示模组 200 万片/年的生产能力，上述项目是公司现有主
营业务的延伸。本次募投项目建成后，将进一步丰富公司产品线，增强公司盈利
能力。
3、在手订单或意向性订单
本次募投项目“Mini/Micro-LED 显示模组生产项目”、“中尺寸液晶显示模
组生产项目”的产品分别为 Mini/Micro-LED 显示模组和中尺寸液晶显示模组，
均为全新产品，且公司尚未开始进行量产产线建设，因此，公司不存在在手订单
情况，但下游市场需求旺盛，随着本次募投项目的实施和达产，公司可以获得相
应订单并消化新增的产能。
同时，截至本回复出具日，公司已取得的关于 Mini/Micro-LED 产品的意向
订单数量为 7.5 万片（金额约 2,350 万元），关于中尺寸液晶显示模组产品的意向
订单数量为 30 万片（金额约 6,000 万元）。
4、同行业可比公司产能情况
本次募投项目与公司目前的生产项目不同，为新产品生产建设项目，本次募
投生产建设项目与行业内相近产品项目对比如下：
（1）Mini/Micro-LED 显示模组生产项目
行业内相近产品项目与公司本次募投项目对比情况如下：
单位：万片
序号 公司名称 项 目 达产年产量
1 隆利科技 中大尺寸 Mini-LED 显示模组智能制造基地项目 262.08
1-1-46
2 隆利科技 Mini-LED 显示模组新建项目 533.52
3 瑞丰光电 Mini-LED 背光封装生产项目 663.00
4 南极光 Mini/Micro-LED 显示模组生产项目 430
注：上述行业内相近产品项目数据来源于公司公告，下同。
由上表可知，公司 Mini/Micro-LED 显示模组生产项目设计新增产能处于同
行业合理范围之内。
（2）中尺寸液晶显示模组生产项目
行业内相近产品项目与公司本次募投项目对比情况如下：
单位：万片
序号 公司名称 项 目 达产年产量
1 经纬辉开 中大尺寸智能终端触控显示器件项目 650
2 莱宝高科 中尺寸液晶显示模组项目 1,100
3 凯盛科技 深圳国显新型显示研发生产基地项目 3,400
4 亚世光电 工控与车载液晶显示屏生产线项目 6,000
5 南极光 中尺寸液晶显示模组生产项目 200
由上表可知，公司中尺寸液晶显示模组生产项目设计新增产能低于同行业水
平，产能设计合理、谨慎。
5、本次募投项目新增产能规模的合理性及产能消化措施
如前所述，公司本次募投项目新增产能规模符合公司实际经营情况，且与同
行业公司不存在重大差异，公司新增产能规模合理。
发行人本次募投项目符合国家产业政策，具备广阔的市场前景，同时公司采
取了加大市场开拓等一系列措施，可有效消化本次募投项目的产能。具体如下：
（1）本次募投项目符合国家产业政策，且具备广阔的市场前景
液晶显示行业是国家长期重点支持发展的重点产业，而公司本次募投项目
所处的行业是液晶显示行业下的重要细分行业，国家通过颁布一系列政策法规，
为本行业奠定了良好的政策环境基础，促进了行业的进一步发展。公司本次募投
项目具备广阔的市场前景，具体如下：
①Mini/Micro-LED 显示模组行业
在经历了数年积累后，Mini/Micro-LED 进入加速渗透阶段，多品牌加快布
1-1-47
局 Mini/Micro-LED，相关产品陆续推出。
2021 年 4 月，苹果推出首款搭载 Mini-LED 的产品 iPad Pro 后，2021 年 10
月推出 Mini-LED 背光技术的 Macbook Pro；2021 年 7 月，华为发布首款 Mini-LED
智慧屏产品“华为智慧屏 V75 Super”；三星、雷神、TCL、华硕、创维、联想
等品牌均已推出了 Mini-LED 系列的产品。随着商业化落地加速，Mini-LED 有
望迎来爆发式增长。根据 CINNO Research 预测，2025 年 Mini-LED 背光显示模
组年出货量就将达到 1.7 亿片左右。根据 IHS 预测，预计 2026 年全球 Micro LED
显示屏出货量将达到 1550 万台。
②中尺寸液晶显示模组行业
触控显示行业作为国家支持的战略新兴产业，未来发展前景广阔。本次募投
项目未来主要应用领域为车载显示、笔记本电脑、平板电脑等，行业发展前景良
好。
专业市场调查机构 Canalys 的研究显示，2020 年受新冠病毒疫情影响，居家
办公和远程教育应用日益普及，全球居家学习办公、远程教育的生活方式仍将维
持常态，刺激了智能终端如平板电脑、笔记本电脑出货量增长。据 IDC 及 Canalys
数据，2021 年全球笔记本电脑出货量同比增加 16.0%，维持强势表现。未来几年
仍将持续增长，预计 2025 年出货量有望达到 2.88 亿台，笔记本电脑用显示屏的
需求空间广阔。
此外，随着汽车日益向智能化、电动化、互联网化等方向发展，且车载显示
屏日益向标准化、大屏化、多屏化方向发展，车载显示屏市场需求呈快速增长态
势，未来市场成长空间广阔。根据 Digitimes 的数据，2021 年疫情缓解带来车用
显示器复苏，全球车用显示器出货量将达 1.83 亿片，同比增长 29.9%，其中中控
屏、仪表盘出货量占比分别达到 52.87%、33.10%，预计到 2026 年全球车用显示
器出货量将达到 2.53 亿片，2021-2026 年年均复合增长率达 6.7%。
综上，车载显示及笔记本电脑领域对液晶显示模组的需求量呈现增长态势，
市场空间巨大。公司本次募投项目的实施有利于公司抓住车载显示、笔记本电脑、
平板电脑等中尺寸产品市场快速发展的机遇，提升公司的经营规模和盈利能力。
（2）发行人具体产能消化措施
1-1-48
为了进一步保障本次募投项目产能得到充分利用，公司拟通过以下措施，不
断增强公司市场竞争力，以保障本次募投项目的产能消化：
①加强与下游厂商的战略合作，加大市场开发力度
A、加大对公司现有客户的深度营销
公司凭借较强的研发创新能力和技术实力，稳定的交付能力、高可靠的产品
质量和快速响应的服务能力，获得了下游客户的广泛认可，积累了丰富的客户资
源。在手机背光源领域，公司目前已经入京东方、合力泰、华显光电、帝晶光电、
信利光电、联创电子、同兴达、群志光电等领先的液晶显示模组企业的合格供应
商体系，应用的手机终端品牌包括华为、荣耀、OPPO、VIVO、小米、三星、
LG、传音、摩托罗拉等。同时，经过多年的发展，发行人的专显背光源产品已
经广泛应用于车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、平板电
脑等领域，拥有海尔、美的、Honeywell、松下、比亚迪、上汽集团等终端客户，
已应用于上汽及比亚迪汽车、三星、OPPO、优学派的平板以及华为、realme 的
智能穿戴。
公司本次募投项目产品将主要用于车载显示、平板电脑、笔记本电脑、显示
器、智能穿戴等领域，公司现有客户积累可以为本次募投项目实施提供良好的客
户资源。
未来，发行人将巩固现有的优质客户资源和销售网络，进一步增强客户粘性，
并积极开拓下游客户。同时，发行人将加强销售团队的建设，积极探求下游客户
的需求，并将公司产品研发与下游客户需求相对接，提升公司产品的市场适应性
和先进性，扩大公司的市场份额。
B、提供个性化客户服务，提高售后服务能力
公司将配置专业的售后服务人员，根据客户需求提供及时、专业的个性化服
务，提升客户满意度，增强公司竞争优势。
②持续保持研发投入，保持产品的行业领先地位
公司重视产品和技术的研发，先进的技术是公司的核心竞争力之一。公司拥
有可持续的研发模式，一方面根据客户需求进行定制化研发，满足客户技术工艺
1-1-49
要求，另一方面紧贴市场需求和技术发展趋势进行前瞻式研发，确保可持续的技
术领先优势。
公司本次募投项目之一系新型显示技术研发中心项目，上述项目将为本次募
投项目生产项目及公司后续技术进步提供有力支持。同时，公司将通过持续跟踪
行业技术发展趋势和市场需要，保持与行业先进技术水平同步，更好的满足客户
需求，促使公司产品保持行业领先地位，提供更能满足市场需求的高质量产品，
保障公司本次募投项目达产后产能的有效消化。
③建立专门的管理团队，保障项目顺利实施
公司已逐步建立起一支有高度协同力、凝聚力、持续创新、拥有成熟完善管
理体系的专业管理团队，涵盖了研发技术、市场销售、生产运营、质量管控等各
方面的人才。管理团队致力于显示行业多年，始终坚持为客户提供专业产品及服
务的理念，对行业的技术及业务发展路径、未来趋势等有着深刻的理解。在公司
发展过程中，技术不断升级、生产规模不断扩大、销售客户日益增多，管理团队
积累了丰富的行业经验和管理经验。同时，公司将为本次募投项目配备专门的管
理团队，专业化管理团队能够保障本次募投项目顺利推进。
（二）是否存在较大产能闲置的风险
如前所述，公司本次募投项目产品系新产品，相关产品市场前景广阔，产能
具有可消化性。同时，针对 Mini/Micro-LED 属于新兴显示技术，处于发展初期
的特点，发行人已在募集说明书之“第六节/四/（三）Mini/Micro-LED 商业化不
及预期及产能未能及时消化或闲置的风险”披露了相关风险。
1-1-50
五、结合行业发展趋势、同行业上市公司可比项目情况、目前及未来单价
变动趋势等说明 Mini/Micro-LED 显示模组和中尺寸液晶显示模组预测单价的
依据和合理性，测算时是否已充分考虑技术替代和未来竞争加剧导致单价下行
的风险，本次募投项目效益测算是否谨慎
（一）结合行业发展趋势、同行业上市公司可比项目情况、目前及未来单
价变动趋势
1、行业发展趋势
公司长期从事液晶显示行业中核心部件背光显示模组的研发、生产和销售，
液晶显示行业是国家长期重点支持发展的重点产业，全球液晶显示屏产能逐渐向
中国大陆地区转移。近年来，液晶显示行业发展良好；从政策方面，国家通过颁
布一系列的法律法规和政策性文件，促进了行业的发展；从技术发展方面，液晶
显示行业呈现新技术涌现的趋势，显示性能更佳的 Mini/Micro-LED 技术发展迅
速，市场渗透率不断提升；从终端需求领域方面，下游车载显示、笔记本电脑等
中尺寸显示领域的需求快速增长。公司本次募集资金投向紧贴产品技术发展趋
势和客户需求情况，有利于公司丰富产品结构、完善产品布局、抓住市场发展机
遇，进一步提高公司的整体竞争力。
（1）Mini/Micro-LED 显示模组
Mini/Micro-LED 属于液晶显示前沿技术，较传统 LED 显示技术具备更高的
集成度、更高的对比度、更低功耗和更优质自然的显示效果；相对于 OLED 而
言，其亮度更高，并且具备功耗低、寿命长等优点，这在大屏的应用上面，更为
明显。Mini/Micro-LED 有望成为中大尺寸显示市场的主流技术之一。在车载显
示、平板电脑、笔记本电脑、显示器、智能穿戴设备、电视等终端需求旺盛的驱
动下，预计未来将处于市场需求快速爆发的成长期。在渗透初期由于其技术难度
相对较高、市场竞争程度较低，行业利润率水平相对较高；未来随着相关产业链
上下游的投资加大，规模化效益将逐步显现，行业利润率亦将逐渐稳定至合理水
平。
（2）中尺寸液晶显示模组
中尺寸液晶显示模组市场空间容量大，在显示技术不断发展及下游终端电子
1-1-51
产品应用日趋丰富的背景下，中国已成为全球液晶显示模组的主要供应国，中尺
寸液晶显示模组的应用领域包括但不限于车载显示、平板电脑、笔记本电脑、显
示器等。
公司本次募投中尺寸液晶显示模组产品的主要终端应用领域为车载显示领
域和笔记本电脑等专业显示领域。车载显示及笔记本电脑领域对液晶显示模组的
市场空间巨大，需求量呈现增长的态势，具体参见本题回复之“四/（一）5/（1）
本次募投项目符合国家产业政策，且具备广阔的市场前景”的相关内容。
中尺寸液晶显示模组系公司现有背光显示模组产品的下游产品，相关产品的
市场成熟度较高，且竞争程度较为缓和。同时，由于公司拥有自产核心部件背光
显示模组的成本优势，有利于公司丰富产品布局、延伸产业链，进一步提升公司
盈利能力和市场竞争力。
2、同行业上市公司可比项目情况、目前及未来单价变动趋势
（1）Mini/Micro-LED 显示模组
根据隆利科技 2022 年 5 月公告的《关于申请向特定对象发行股票的审核问
询函之回复报告（修订稿）》（以下简称“《回复报告》”），2021 年其中大尺寸显
示器类及车载类的 Mini-LED 背光显示模组平均销售单价为 828.88 元/片。除此
以外，同行业可比公司未披露其他 Mini/Micro-LED 显示模组产品实际销售单价
数据。
此外，公司与行业内相近产品项目测算单价如下：
单价：元/片
T+6 及
公司名称 项 目 产品 T+2 T+3 T+4 T+5
以后
中大尺寸 显示器类/TV 631.75 600.16 582.16 570.51 559.10
Mini-LED 显示
隆利科技
模组智能制造基 车载类 665.00 631.75 612.80 600.54 588.53
地项目
车载模组 667.90 654.54 641.45 628.62 616.05
平板电脑/笔
公司本次募投项目 记本电脑/显 332.50 325.85 319.33 312.95 306.69
示器模组
智能穿戴模组 71.60 70.17 68.76 67.39 66.04
注：上述行业内相近产品项目数据来源于公司公告。
由上表可知，公司本次 Mini/Micro-LED 显示模组产品的测算单价与同行业
1-1-52
可比公司的实际销售价格及测算价格不存在重大差异。
如前所述，根据目前市场情况和行业类似项目披露情况，Mini/Micro-LED
显示模组产品目前销售价格相对较高，公司预计未来随着相关技术进一步成熟，
规模化效益将逐步显现，生产成本将有所下降，单价将呈小幅下降后维持基本稳
定态势。
（2）中尺寸液晶显示模组
根据凯盛科技 2022 年 7 月公告的《非公开发行股票申请文件的反馈意见之
回复报告（修订稿）》，2019 年度、2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-3 月，公司
向客户 A 销售的平板液晶显示模组的销售单价分别为 225.45 元/片、232.94 元/
片、268.03 元/片、282.18 元/片，向 LGD 销售的笔记本电脑液晶显示模组的销售
单价分别为 210.70 元/片、196.54 元/片、196.65 元/片、193.44 元/片。除此以外，
同行业可比公司未披露其他中尺寸液晶显示模组产品实际销售单价数据。
此外，公司与行业内相近产品项目测算单价如下：
单位：元/片
公司名称 项 目 产品 T+2 及以后
中大尺寸智能终端 主要应用于车载显示及家居电子领
经纬辉开 195.23
触控显示器件项目 域
公司本次募投项目 车载、笔记本电脑等液晶显示模组 245.00
注：上述行业内相近产品项目的数据来源于公司公告。
由上表可知，公司本次中尺寸液晶显示模组产品的测算单价与同行业可比公
司的实际销售价格及测算价格不存在重大差异。
如前所述，根据目前市场情况和行业类似项目披露情况，中尺寸液晶显示模
组产品目前销售价格适中，由于其市场成熟度较高，公司预计其未来销售单价将
保持相对稳定。
1-1-53
（二）Mini/Micro-LED 显示模组和中尺寸液晶显示模组预测单价的依据和
合理性，测算时是否已充分考虑技术替代和未来竞争加剧导致单价下行的风险，
本次募投项目效益测算是否谨慎
1、Mini/Micro-LED 显示模组和中尺寸液晶显示模组预测单价的依据和合
理性，测算时是否已充分考虑技术替代和未来竞争加剧导致单价下行的风险
公司本次募投产品的销售价格主要依据“原材料+制造费用+人工成本”，结
合参考预估市场价格、未来是否可能会受到新产品新技术的逐步成熟和行业竞争
加剧等因素影响等综合确定的，测算时已考虑技术替代和未来竞争加剧导致单价
下行的风险，测算单价具有合理性，具体如下：
（1）Mini/Micro-LED 显示模组
对于本项目公司目前暂无大批量生产的历史价格可对比。参考同行业公司类
似产品价格，并基于对市场价格趋势的谨慎判断，本项目测算时使用的首年产品
单价参考了 Mini/Micro-LED 产品的实际成本及对未来预估的市场价格进行估
算，考虑到 Mini/Micro-LED 产品为新技术产品，初始市场价格较高，出于谨慎
性，于计算期第 2 年开始至第 6 年的销售价格按照 2%的比例下降，之后保持稳
定。
同时，根据隆利科技《回复报告》：“出于谨慎性考虑，未来 Mini-LED 背光
显示模组产品的价格可能会受到新产品新技术的逐步成熟和行业竞争加剧等因
素的影响，本次募投项目预测计算期第 2 年开始至第 6 年的销售单价按 2%-5%
的比例下降，之后价格趋于稳定。”
综上，公司 Mini/Micro-LED 显示模组单价预测变动趋势与同行业可比公司
基本一致。
（2）中尺寸液晶显示模组
对于本项目公司目前暂无大批量生产的历史价格可对比。本项目测算时使用
的产品单价参考了中尺寸液晶显示模组产品的实际成本及对未来预估的市场价
格进行估算。考虑到本项目产品主要终端应用领域为车载显示和笔记本电脑等专
业显示领域，且公司 2019 年至 2021 年专业显示背光源产品的单价呈现上升趋势。
同时，参考同行业公司类似产品价格，并基于对市场价格趋势的谨慎判断，公司
1-1-54
预计达产后中尺寸液晶显示模组产品的销售单价将维持相对稳定。
此外，如前所述，经纬辉开相近项目的产品预测单价亦维持稳定。
综上，公司中尺寸液晶显示模组单价预测变动趋势与同行业可比公司基本一
致。
2、本次募投项目效益测算是否谨慎
发行人基于公司基本情况、长期生产经验、募投项目实际情况和未来市场预
期对本次募投项目的经济效益进行合理测算，效益测算具有谨慎性，具体如下：
（1）Mini/Micro-LED 显示模组
①与公司现有产品比较
公司目前的主营产品为背光显示模组，公司 2019 年至 2021 年主营业务毛利
率分别为 19.37%、17.60%和 13.61%，毛利率呈现整体下降趋势，主要系行业竞
争加剧，产品价格下降所致。本次募投 Mini-LED 显示模组产品为新技术产品，
项目达产后毛利率水平在 14.62%至 18.80%之间，略高于公司目前产品毛利率，
考虑到该产品系新技术产品，毛利率相对较高具有合理性。
②与行业内相近产品项目比较
行业内相近产品项目与公司本次募投项目效益指标的对比情况如下：
达产后 达产后 税后内部 静态投
序
公司名称 项 目 毛利率 净利率 收益率 资回收
号
（%） （%） （%） 期（年）
中大尺寸 Mini-LED 显示模组
1 隆利科技 20.10 10.02 13.84 7.81
智能制造基地项目
2 隆利科技 Mini-LED 显示模组新建项目 18.57 6.16 18.19 7.85
3 瑞丰光电 Mini-LED 背光封装生产项目 21.00 9.72 16.61 5.80
平均值 19.89 8.63 16.21 7.15
公司本次募投项目 18.80 6.73 14.31 6.58
注：上述行业内相近产品项目数据来源于公司公告。
由上表可知，公司本次募投项目各指标处于行业相近产品的范围之内，具有
谨慎性。
（2）中尺寸液晶显示模组
①与公司现有产品比较
1-1-55
本项目产品为中尺寸液晶显示模组，与公司现有产品不同，为公司下游产品，
项目达产后毛利率水平在 16.49%至 18.89%之间。本次募投中尺寸液晶显示模组
产品系新产品，相关产品将主要应用在车载显示和笔记本电脑等专业显示领域。
公司 2019 年至 2021 年专业显示背光源产品的毛利率分别为 0.81%、11.64%和
16.49%，且呈现上升趋势；考虑到本项目生产公司还具有自产背光显示模组的成
本优势，且本项目产品毛利率与公司 2021 年专业显示背光源产品毛利率相近，
相关效益测算具有谨慎性和合理性。
②与行业内相近产品项目比较
行业内相近产品项目与公司本次募投项目效益指标的对比情况如下：
达产后 达产后 税后内部 静态投
序
公司名称 项 目 毛利率 净利率 收益率 资回收
号
（%） （%） （%） 期（年）
中大尺寸智能终端触控显示器
1 经纬辉开 22.63 8.36 15.82 6.73
件项目
2 莱宝高科 中尺寸液晶显示模组项目 - - 15.81 6.10
深圳国显新型显示研发生产基
3 凯盛科技 - - 27.82 5.17
地项目
工控与车载液晶显示屏生产线
4 亚世光电 - - 17.70 6.60
项目
平均值 22.63 8.36 19.29 6.15
公司本次募投项目 18.89 6.84 17.47 6.20
注：上述行业内相近产品项目的数据来源于公司公告。
由上表可知，公司本次募投项目税后内部收益率和静态回收期指标处于行业
相近产品的范围之内，毛利率及净利率低于可比公司项目，相关测算具有谨慎性。
综上，公司本次募投项目效益测算均有相应依据，本次募投项目毛利率与公
司现有业务和可比公司项目不存在重大差异，因此效益测算谨慎、合理。
六、本次募投项目无需获取环评批复的具体依据及合规性，本次募投项目
实施所需的全部审批程序及相关资质是否已取得
（一）本次募投项目无需获取环评批复的具体依据及合规性
1、相关法律法规规定
国家生态环境部 2020 年 11 月 30 日颁布了《建设项目环境影响评价分类管
理名录（2021 年版）》（生态环境部部令第 16 号）（以下简称“名录”），名录第
1-1-56
五条规定“本名录未作规定的建设项目，不纳入建设项目环境影响评价管理”。
因此，不属于该名录规定的建设项目无需履行环评程序。该名录自 2021 年 1 月
1 日起施行。
2、本次募投项目具体情况
（1）生产及研发项目
根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司本次
募投项目之“Mini/Micro-LED 显示模组生产项目”、“中尺寸液晶显示模组生
产项目”、“新型显示技术研发中心项目”所属行业为“C397-电子器件制造”。
根据名录，“39 计算机、通信和其他电子设备制造业”之“电子器件制造
397”项目对于环评的具体规定如下：
环评类别
报告书 报告表 登记表
项目类别
显示器件制造；集成电路制造；
电子器件制造 397 - 使用有机溶剂的；有酸洗的。以上 -
均不含仅分割、焊接、组装的
发行人本次募投项目“Mini/Micro-LED 显示模组生产项目”、“中尺寸液
晶显示模组生产项目”、“新型显示技术研发中心项目”仅涉及分割、焊接、组
装且不使用有机溶剂或有酸洗，不属于名录中规定的需要履行环评程序的建设项
目，无需纳入建设项目环境影响评价管理。
（2）补充流动资金项目
补充流动资金项目不涉及生产性业务，根据名录规定，补充流动资金项目无
需纳入建设项目环境影响评价管理。
3、环评机构和环境保护主管部门意见
本次募投项目的环评机构惠州市佳和环保有限公司（以下简称“佳和环
保”）已出具说明函，确认发行人本次募投项目“Mini/Micro-LED 显示模组生
产项目”、“中尺寸液晶显示模组生产项目”以及“新型显示技术研发中心项
目”的申报工序仅涉及分割、焊接、组装，根据《建设项目环境影响评价分类管
理名录（2021 年版）》的规定，本次募投无需办理环评相关手续。
同时，经实地走访本次募投项目所在地环境保护主管部门，其确认对于属于
1-1-57
《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》之“三十六、计算机、通
信和其他电子设备制造业（39）”项下的“电子器件制造（397）”，且生产环节仅
包含“分割、焊接、组装且不使用有机溶剂或有酸洗”的建设项目无需办理环评
相关手续。
综上，本次募投项目无需获取环评批复的依据合理。
（二）本次募投项目实施所需的全部审批程序及相关资质是否已取得
公司本次募投项目土地、审批、实施情况等具体如下：
实施主体
其他所
土地使用权 及其与发
项目 备案文件 环评文件 需许可、
证办理情况 行人关联
资质等
关系
惠州市惠阳区发展
和改革局出具了广 根据《建设项目
Mini/Micro-L
ED 显示模组 东省企业投资项目 环境影响评价 不适用
备案证（项目代码： 拟租赁位于
生产项目 分类管理名录
2205-441303-04-01 惠州市惠阳
（2021 年版）》，
-602187） 区三和惠澳
发行人本次募
惠州市惠阳区发展 大道西侧（厂
投项目仅涉及
和改革局出具了广 房 3）（不动 发行人全
中尺寸液晶 分割、焊接、组
东省企业投资项目 产权证号：粤 资子公司
显示模组生 装且不使用有 不适用
备案证（项目代码： （2019）惠州 惠州南极
产项目 机溶剂或有酸
2205-441303-04-01 市不动产权 光
洗，不属于名录
-208270） 第 3029301
中规定的需要
惠州市惠阳区发展 号）作为募投
履行环评程序
和改革局出具了广 项目的实施
新型显示技 的建设项目，无
东省企业投资项目 场地
术研发中心 需履行环评手 不适用
备案证（项目代码：
项目 续
2205-441303-04-01
-925671）
补充流动资
不适用 不适用 不适用 不适用 发行人
金
综上，本次募投项目实施所需的审批程序及相关资质已取得。
1-1-58
七、结合本次募投项目各项投资是否为资本性支出及补充流动资金金额，
说明补流比例是否符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监
管要求》的有关规定，募投项目目前进展、已投资金额及资金来源等情况
（一）结合本次募投项目各项投资是否为资本性支出及补充流动资金金额，
说明补流比例是否符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监
管要求》的有关规定
“Mini/Micro-LED 显示模组生产项目”、“中尺寸液晶显示模组生产项目”
拟使用募集资金的金额除基本预备费、铺底流动资金外，均为资本性支出；“新
型显示技术研发中心项目”拟使用募集资金的金额均为资本性支出。“补充流动
资金项目”拟使用募集资金的金额均为非资本性支出。
发行人本次募集资金投资项目拟使用募集资金为 74,008.00 万元，其中涉及
补充流动资金（包括项目铺底流动资金、基本预备费以及补充流动资金）的金额
为 14,403.42 万元，占募集资金总额比例为 19.46%，符合《发行监管问答—关于
引导规范上市公司融资行为的监管要求》中补充流动资金比例不超过 30%的相关
规定。
（二）募投项目目前进展、已投资金额及资金来源等情况
截至本回复出具日，发行人已具备开展本次募投项目相应的人员、市场、资
金、管理经验等资源储备，但基于公司日常经营对营运资金的需求较大，尚未实
际投入资金用于本次募投项目的建设。
八、结合公司货币资金及理财产品持有情况、资产负债情况以及经营资金
需求情况等，说明补充流动资金规模的合理性
（一）公司货币资金及理财产品持有情况
截至 2022 年 3 月 31 日，公司持有的自有资金理财产品为大额存单，金额为
3,000 万元，计入货币资金科目。
截至 2022 年 3 月 31 日，公司的货币资金构成情况如下表所示：
项目 金额（万元）
货币资金余额 36,441.34
1-1-59
项目 金额（万元）
其中：1、受限制的货币资金 5,060.06
2、前次募集资金余额 26,946.51
扣除受限制的货币资金及前次募集资金余额后剩余金额 4,434.76
如上表所示，截至 2022 年 3 月 31 日，扣除受限货币资金（主要系保证金存
款等）及前次募集资金余额后，公司剩余可支配的货币资金余额为 4,434.76 万元，
不足以满足未来营运资金的需求量。
（二）资产负债情况
报告期各期末，公司资产负债率分别为 53.97%、57.26%、39.06%和 36.63%，
2021 年末和 2022 年 3 月末公司资产负债率有所下降，主要系 2021 年公司首发
上市进行了股权融资所致。公司日常经营对营运资金的需求较大，若未来新增的
营运资金需求依赖银行融资，将会导致公司资产负债率上升。因此，公司需要通
过补充流动资金来降低对银行借款的依赖程度，从而降低财务风险，优化公司资
产结构，增强公司的偿债能力和抵御财务风险的能力。
（三）经营资金需求情况
根据销售百分比法，公司未来三年新增流动资金缺口规模为 13,911.87 万元，
具体测算依据及测算过程如下：
过去五年（2017 年-2021 年）发行人营业收入平均增长率为 15.42%，本次
流动资金测算，假设公司未来三年年均收入增长率为 15.42%，流动资产和流动
负债占比采用 2021 年度财务数据，具体资金测算的过程如下表所示：
单位：万元
项 目 2021 年 占比 2022 年 2023 年 2024 年
营业收入 94,275.96 100.00% 108,813.31 125,592.33 144,958.66
应收票据 6,998.02 7.42% 8,077.11 9,322.61 10,760.15
应收款项融资 18,611.28 19.74% 21,481.14 24,793.53 28,616.69
应收账款 31,356.87 33.26% 36,192.10 41,772.92 48,214.31
预付账款 20.59 0.02% 23.76 27.43 31.66
存货 6,607.00 7.01% 7,625.80 8,801.70 10,158.92
经营性流动资产合计 63,593.76 67.45% 73,399.92 84,718.19 97,781.73
应付票据 17,254.34 18.30% 19,914.96 22,985.85 26,530.26
1-1-60
项 目 2021 年 占比 2022 年 2023 年 2024 年
应付账款 20,412.64 21.65% 23,560.27 27,193.26 31,386.46
合同负债 49.02 0.05% 56.58 65.30 75.37
经营性流动负债合计 37,716.00 40.01% 43,531.81 50,244.41 57,992.10
流动资金占用额 25,877.76 27.45% 29,868.11 34,473.77 39,789.63
2022 年-2024 年需要补充的流动资金总额 13,911.87
上述预测仅用于测算流动资金缺口，不代表公司对未来几年的盈利预测，也
不构成公司对业绩的承诺。
经测算，公司未来三年流动资金缺口为 13,911.87 万元，综合考虑公司资金
状况，本次募投项目拟补充流动资金 13,000.00 万元。本次补充流动资金的金额
测算合理，有利于发行人未来的持续稳定经营。
九、量化分析新增的折旧摊销对未来经营业绩的影响
本次募投项目完全达产当年新增折旧摊销对公司经营业绩的影响如下：
单位：万元
项 目 金 额
1、本次募投项目新增折旧摊销（A） 5,915.98
2、对营业收入的影响
现有业务营业收入 94,275.96
本次募投新增营业收入 158,747.79
营业收入合计（B） 253,023.75
折旧摊销占营业收入的比重(A/B) 2.34%
3、对利润总额的影响
现有业务利润总额 4,377.40
本次募投新增利润总额 14,323.12
利润总额合计（C） 18,700.52
折旧摊销占利润总额合计(A/C) 31.64%
注：为了便于测算，假设本次募投项目建设完成后，公司现有业务营业收入、利润总额与
2021 年度数据保持一致。
从上表可知，本次募投项目完全达产当年新增折旧摊销为 5,915.98 万元，占
当年整体营业收入的比例为 2.34%，占比较低。
经测算，发行人本次募投项目具有良好的经济收益，项目建成后将会新增较
大规模的营业收入和利润，可以覆盖新增折旧摊销金额。但是，由于本次募投项
1-1-61
目建成后新增的折旧摊销费用相对较大，如果未来市场环境发生重大不利变化或
者项目经营管理不善，使得募投项目的收入及利润水平未能达到既定目标，可能
会导致公司出现利润下滑或亏损的风险。
十、请发行人补充披露（1）（2）（3）（4）（5）（9）相关风险
发行人已在募集说明书之“第六节/一、市场风险”与“第六节/四、募集资
金投资项目风险”中补充披露了（1）（2）（3）（4）（5）（9）相关风险，具体如
下：
（一）与（1）、（5）有关的风险
“（一）募投项目的实施风险
本次发行募集资金用于 Mini/Micro-LED 显示模组生产项目、中尺寸液晶显
示模组生产项目、新型显示技术研发中心项目和补充流动资金项目。公司已结合
市场环境、客户需求和行业发展等因素对募集资金投资项目进行了充分的可行性
研究，募投项目产品预测单价测算时已考虑技术替代和未来竞争加剧导致单价下
行的风险，对募集资金投资项目实施进度、经济效益等进行了谨慎合理测算，但
项目经济效益数据为预测性信息。发行人通过自主研发已掌握了本次募投项目生
产相关的主要技术，但项目的成功实施有赖于市场、资金、技术、管理等各方面
因素的协同配合，上述任一因素的重大变化都可能导致募投项目无法按原计划顺
利实施，这将有可能导致项目成本增加、投产后无法实现预期的市场回报等不利
情况，使公司面临募集资金投资项目无法达到预期收益的风险。”
（二）与（2）有关的风险
“（三）行业竞争加剧及前次募集资金投资项目相关风险
随着全球液晶显示制造业向我国转移，国内液晶显示行业和背光显示模组行
业发展较快，行业内背光显示模组企业得到了相应的发展，国内同行业公司主要
有隆利科技、宝明科技、东莞三协精工科技有限公司、深圳市德仓科技有限公司、
山本光电等。报告期内，随着同行业公司产能扩张、OLED 的渗透率提升，LED
背光源市场竞争激烈，产品售价下降，手机背光源产品毛利率整体呈下降趋势，
不排除未来市场竞争继续加剧的可能性。现有同行业竞争对手也存在通过调整经
营策略和技术创新等方式增强企业竞争力、提升市场占有率的可能性。因此，如
1-1-62
果市场竞争进一步加剧或出现相关技术被淘汰等极端情况，而公司未能在技术研
发、工艺改进、生产运营管理和产品质量等方面保持优势，则存在公司前次募集
资金投资项目研发项目无法正常实施、产能不能及时消化及市场占有率下降的风
险，进而导致前次募投项目预期效益不能完全实现以及在建工程转固后存在减值
的风险。”
（三）与（3）有关的风险
“（二）募集资金投资项目经营管理的风险
本次募集资金项目实施后，公司的生产经营规模将有较大幅度提高，对公司
的经营管理能力也提出了更高的要求。公司已具备开展本次募投项目相应的人
员、市场、资金、管理经验等资源储备，同时产品未来销售还需取得客户相关
认证资质，若公司运营管理能力无法适应扩大后的生产经营规模或无法取得相关
客户认证，可能会对募集资金项目效益产生不利影响。”
（四）与（4）有关的风险
“（三）Mini/Micro-LED 商业化不及预期及产能未能及时消化或闲置风险
本次募集资金投资项目达产后，公司将形成年产 Mini/Micro-LED 430 万片
及中尺寸液晶显示模组 200 万片的产能，这将极大的满足公司业务增长的需求。
其中，Mini/Micro-LED 显示模组生产项目是公司基于 Mini/Micro-LED 市场需求
逐渐旺盛做出的规划。若未来市场容量增速低于预期或者公司市场开拓不力，可
能导致本次募集资金投资项目投产后面临不能及时消化产能或产能闲置的风
险。”
（五）与（9）有关的风险
“（四）折旧摊销增加导致利润下滑或亏损的风险
由于本次募集资金投资项目投资规模较大，且主要为资本性支出，项目建成
后将产生较高金额的固定资产和折旧摊销费用。本次募投项目完全建成达产当年
新增折旧摊销为 5,915.98 万元，占 2019 年至 2021 年平均营业收入 99,842.84
万元的比例为 5.93%，占 2019 年至 2021 年平均净利润 6,384.81 万元的比例为
92.66%，对公司经营成果影响大。尽管根据项目效益规划，公司募投项目新增收
1-1-63
入及利润总额足以抵消募投项目新增的折旧摊销费用，但由于募投项目从开始建
设到产生效益需要一段时间，且如果未来市场环境发生重大不利变化或者项目经
营管理不善，使得募投项目产生的收入及利润水平未能实现原定目标，则公司仍
存在因折旧摊销费增加而导致利润下滑或亏损的风险。”
十一、中介机构核查情况
（一）中介机构核查程序
针对上述事项，保荐机构及其他中介机构履行了以下核查程序：
1、访谈公司核心技术人员，了解本次募投项目一和项目二生产中主要涉及
的技术情况、目前的研发进度及预计进展，相关技术难点及可行性、是否均为自
主研发等；访谈公司董事长，了解本次募投项目的实施是否存在重大不确定性；
2、访谈公司董事长、核心技术人员，了解前次与本次募投研发项目的区别、
是否存在重复建设的情形，以及前次募投研发项目进度缓慢的原因、是否面临相
关技术被淘汰或市场需求急剧下滑的风险；
3、访谈公司董事长，了解本次募投项目产品未来销售是否需要取得客户相
关认证资质，以及公司是否已具备开展募投项目相应的人员、市场、资金、管理
经验等资源储备；
4、查看了同行业可比公司的可比项目情况、本次募投项目可研报告，并访
谈公司董事长、财务负责人，了解发行人行业地位、本次募投项目新增产能、在
手订单或意向性订单情况及产能具体消化措施，是否存在较大产能闲置的风险；
5、查看了同行业上市公司可比项目的公开披露信息，取得了本次募投项目
相关的行业研究报告、Mini/Micro-LED 显示模组和中尺寸液晶显示模组项目的
效益测算明细，访谈公司董事长、财务负责人，了解上述产品目前及未来单价变
动趋势，以及测算时是否已充分考虑技术替代和未来竞争加剧导致单价下行的风
险，分析上述募投产品预测单价的依据是否合理；
6、查阅了《募集资金运用的可行性分析报告》；查看了《建设项目环境影响
评价分类管理名录（2021 年版）》关于本次募投建设项目是否需要履行环评批
复的相关规定，并取得了募投项目发改委备案证书、江西省万载县人民政府和万
1-1-64
载县创业投资有限公司出具的《关于万载南极光电子科技有限公司房产相关情况
的说明》等文件；访谈了惠州市生态环境局惠阳分局的工作人员，了解本次募投
项目是否需要办理环评手续；访谈公司董事长，了解本次募投项目实施所需的全
部审批程序及相关资质是否已取得；
7、取得公司本次募投项目具体投资测算表，查看本次募投项目各项投资是
否为资本性支出及公司用于补充流动资金的金额，计算补流比例是否符合《发行
监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定；访谈公
司董事长、财务负责人，了解本次募投项目目前进展、已投资金额及资金来源等
情况；
8、取得公司财务报表并访谈公司董事长、财务负责人，了解公司货币资金
及理财产品持有情况、资产负债情况，并结合公司实际情况测算未来营运资金需
求，判断公司补充流动资金规模是否合理；
9、取得公司本次募投项目具体投资测算表，计算分析项目达产后新增折旧
摊销对未来经营业绩的影响；
10、查阅相关厂房及配套设施建设的《建设用地规划许可证》《建筑工程规
划许可证》《建筑工程施工许可证》《房屋建筑工程和市政基础设施工程竣工验收
备案表》。
（二）中介机构核查意见
经核查，保荐机构及其他中介机构认为：
1、发行人已具备了项目一和项目二生产所需的主要技术，本次募投项目的
实施不存在重大不确定性。
2、前次募投研发项目和本次募投研发项目的研发方向不同，不存在重复建
设的情形；前次募投研发项目的实施背景和条件未发生重大变化，相关技术被淘
汰或市场需求急剧下滑的风险较小。
3、本次募投项目产品未来销售需要取得客户相关认证资质，公司已具备开
展募投项目相应的人员、市场、资金、管理经验等资源储备。
4、发行人本次募投项目产品新增产能规模合理，且具备相应产能消化措施，
1-1-65
相关产能闲置的风险较小。
5、本次募投项目产品 Mini/Micro-LED 显示模组和中尺寸液晶显示模组预测
单价的依据合理，测算时已充分考虑技术替代和未来竞争加剧导致单价下行的风
险，本次募投项目效益测算谨慎。
6、本次募投项目无需获取环评批复的依据合理，本次募投项目实施所需的
全部审批程序及相关资质已取得。
7、本次募投项目的补流比例符合《发行监管问答——关于引导规范上市公
司融资行为的监管要求》的有关规定，本次募投项目尚未实际投入。
8、本次募集资金补充流动资金的规模合理，有利于增强公司抗风险能力。
9、本次募投项目达产后新增利润总额可以覆盖新增折旧摊销的金额，对未
来经营业绩的影响较小。
10、发行人已在募集说明书中补充披露了（1）（2）（3）（4）（5）（9）相关
的风险。
问题 4、关于财务性投资、房地产开发
截至 2022 年 3 月 31 日，发行人其他应收款为 318.23 万元，其他流动资产
为 157.12 万元，房屋建筑物 5,808.97 万元，土地使用权 503.80 万元。
请发行人补充说明：（1）最近一期末是否存在持有金额较大的财务性投资
（包括类金融业务）情形，自本次发行相关董事会前六个月至今，公司已实施
或拟实施的财务性投资的具体情况；（2）发行人及其子公司、参股公司经营范
围是否涉及房地产开发相关业务类型，目前是否从事房地产开发业务，是否具
有房地产开发资质等，是否持有住宅用地、商服用地及商业房产，如是，请说
明取得上述房产、土地的方式和背景，相关土地的开发、使用计划和安排，是
否涉及房地产开发、经营、销售等业务。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师对（1）核查并发表明确意见，请
发行人律师对（2）核查并发表明确意见。
回复：
1-1-66
一、最近一期末是否存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）
情形，自本次发行相关董事会前六个月至今，公司已实施或拟实施的财务性投
资的具体情况
（一）财务性投资及类金融业务的定义
1、财务性投资
根据中国证监会《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管
要求（修订版）》，上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末
不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借
予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
根据《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》的规定：（1）
财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；
委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且
风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。（2）围绕产业链上下游以获
取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓
展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定
为财务性投资。（3）金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超
过公司合并报表归属于母公司净资产的 30%（不包含对类金融业务的投资金额）。
（4）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投
资金额应从本次募集资金总额中扣除。
2、类金融业务
根据《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》的规定，除
人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他
从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于融资租赁、商业
保理和小贷业务等。
（二）最近一期末是否持有金额较大财务性投资（包括类金融业务）情形
公司现有主营业务是以背光显示模组为核心的手机零部件的研发、生产和销
售。报告期内，公司主营业务未发生变化。
1-1-67
截至 2022 年 3 月末，发行人不存在持有交易性金融资产、可供出售金融资
产（其他权益工具投资）、借予他人款项、委托理财等财务性投资（包括类金融
业务）情形。
截至 2022 年 3 月末，公司合并资产负债表中，以下资产科目可能存在财务
性投资，具体分析如下：
单位：万元
序 号 科 目 账面价值 财务性投资金额
1 交易性金融资产 - -
2 可供出售金融资产 - -
3 其他应收款 318.23 -
4 其他流动资产 157.12 -
5 长期股权投资 - -
6 其他非流动资产 1,634.73 -
7 其他权益工具投资 - -
1、其他应收款
截至 2022 年 3 月末，公司其他应收款账面金额为 318.23 万元，主要由押金
保证金、员工备用金借款等构成，不属于财务性投资。
2、其他流动资产
截至 2022 年 3 月末，公司其他流动资产账面金额为 157.12 万元，系公司待
抵扣、待认证增值税进项税，不属于财务性投资。
3、其他非流动资产
截至 2022 年 3 月末，公司其他非流动资产账面金额为 1,634.73 万元，主要
为公司构建固定资产而预付的设备款，不属于财务性投资。
综上所述，公司报告期最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资（包括
类金融业务）的情形。
（三）本次发行董事会决议前六个月至今，公司不存在实施或拟实施财务
性投资或类金融业务
本次向特定对象发行股票的董事会决议日为 2022 年 5 月 10 日，决议日前六
1-1-68
个月至本回复出具日，发行人不存在决策实施或拟实施的财务性投资或类金融业
务，仅存在现金管理情形，具体如下：
单位：万元
序 产品 预计年化 是否到
产品名称 金额 产品起息日 到期日
号 类型 收益率 期赎回
491.96 2021/12/1 是
阶梯财富账户 A 智 固定
1 220.74 2021/11/11 2021/12/15 2.03% 是
能七天通知存款 收益
1,145.96 2022/1/10 是
利多多通知存款业 固定 451.62 2022/1/19 是
2 2021/11/11 2.03%
务B类 收益 448.38 2022/1/21 是
51.62 2022/1/21 是
752.40 2022/3/23 是
利多多通知存款业 固定
3 702.96 2022/1/20 2022/3/31 2.03% 是
务B类 收益
151.25 2022/4/8 是
241.77 2022/5/20 是
259.04 2022/5/20 是
50.10 2022/5/24 是
利多多通知存款业 固定
4 2022/4/8 2.03%
务B类 收益 353.39 2022/6/16 是
无固定期限，
887.48 否
可随时赎回
单位大额存单新客 固定 2022 年 6 月 2025 年 6 月 13
5 1,000.00 3.35% 否
G12 期 3 年 收益 13 日 日（可转让）
单位大额存单新客 固定 2022 年 6 月 2025 年 6 月 13
6 1,000.00 3.35% 否
G12 期 3 年 收益 13 日 日（可转让）
广东华兴银行深圳
固定 2022 年 6 月 2022 年 7 月 15
7 分行单位大额存单 2,000.00 3.60% 是
收益 20 日 日
2022 年第 0054 期
公司现金管理的目的系在满足公司各项资金使用需求的基础上，提高资金的
使用管理效率。由上表可知，上述产品安全性高、流动性好、风险低、期限不超
过 12 个月或可转让、可提前支取，预期收益率较低，不属于收益波动大且风险
较高的金融产品。
综上，公司上述现金管理不属于上述问答中规定的财务性投资（包括类金融
业务）。
1-1-69
二、发行人及其子公司、参股公司经营范围是否涉及房地产开发相关业务
类型，目前是否从事房地产开发业务，是否具有房地产开发资质等，是否持有
住宅用地、商服用地及商业房产，如是，请说明取得上述房产、土地的方式和
背景，相关土地的开发、使用计划和安排，是否涉及房地产开发、经营、销售
等业务
（一）说明发行人及其子公司、参股公司经营范围是否涉及房地产开发相
关业务类型，目前是否从事房地产开发业务，是否具有房地产开发资质等
1、房地产开发业务的相关规定
根据《中华人民共和国城市房地产管理法》第三十条，房地产开发企业是以
营利为目的，从事房地产开发和经营的企业；根据《城市房地产开发经营管理条
例》第二条，房地产开发经营，是指房地产开发企业在城市规划区内国有土地上
进行基础设施建设、房屋建设，并转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的
行为；根据《房地产开发企业资质管理规定》第三条，房地产开发企业应当按照
本规定申请核定企业资质等级，未取得房地产开发资质等级证书的企业，不得从
事房地产开发经营业务。
2、发行人及其子公司、参股公司的经营范围不涉及房地产开发相关业务类
型，目前未从事房地产开发业务，不具有房地产开发资质
截至本回复出具之日，发行人拥有全资子公司 5 家，参股公司 1 家。发行人
及其子公司、参股公司均无房地产开发业务资质，主营业务和经营范围均不存在
房地产开发相关业务类型，其具体情况如下：
是否涉及
注册 出资 房地产开
公司名称 主营业务 经营范围
地 比例 发相关业
务类型
一般经营项目是：背光源、塑胶产品、电子产品
以背光显示模
的销售，国内商业、物资供销业，货物及技术进
深圳 组为核心的手
南极光 出口。（不含法律、行政法规、国务院规定禁止 - 否
市 机零部件的研
及决定需前置审批的项目），许可经营项目是：
发、生产和销售
背光源、塑胶产品、电子产品的生产。
厦门 目前无实际经 开发、生产、销售电子产品、电子元器件、机电
贝能光电 100.00% 否
市 营业务 产品及光电产品
以 背 光 显 示 模 背光源、塑胶产品、电子产品的技术开发、生产
万载南极 宜春
组 为 核 心 的 手 与销售，国内贸易、货物及技术进出口。（不含 100.00% 否
光 市
机 零 部 件 的 研 法律、行政法规、国务院规定禁止及决定需前置
1-1-70
是否涉及
注册 出资 房地产开
公司名称 主营业务 经营范围
地 比例 发相关业
务类型
发、生产和销售 审批的项目）(依法须经批准的项目,经相关部门
批准后方可开展经营活动)
香港南极 背 光 显 示 模 组 背光源、塑胶产品、电子产品、光学材料的进出
香港 100.00% 否
光 的销售 口业务
显示器件制造；显示器件销售；塑料制品制造；
光电子器件制造；光电子器件销售；半导体照明
惠州南极 惠州 目 前 无 实 际 经 器件制造；电子专用材料研发；新材料技术研发；
100.00% 否
光 市 营业务 货物进出口；技术进出口；国内贸易代理。(依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动)
一般项目：以自有资金从事投资活动（除许可业
宜春南极 宜春 目 前 无 实 际 经
务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的 100.00% 否
光 市 营业务
项目）
集成电路芯片设计及服务；集成电路芯片及产品
销售；电子元器件批发；半导体器件专用设备销
售；集成电路销售；半导体分立器件销售；集成
电路设计；国内贸易代理；销售代理；技术服务、
技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技
术推广；软件开发；信息系统集成服务；功能玻
璃和新型光学材料销售；智能机器人销售；智能
中科芯禾
控制系统集成；物联网技术研发；物联网技术服
（深圳） 深圳 目 前 无 实 际 经
务；物联网设备销售；人工智能行业应用系统集 5.00% 否
科技有限 市 营业务
成服务；安全技术防范系统设计施工服务；第一
公司
类医疗器械销售；特种劳动防护用品销售。（除
依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开
展经营活动）粮油仓储服务；进出口代理；技术
进出口；货物进出口；第二类医疗器械销售。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或
许可证件为准）
注：1、为进一步整合资源，优化内部结构，公司第二届董事会第四次会议审议通过了
《关于注销子公司的议案》，同意注销贝能光电。贝能光电正在办理相关注销手续；2、发行
人全资子公司万载南极光持有中科芯禾（深圳）科技有限公司 5%股权。
由上表可知，发行人及其子公司、参股公司的主营业务和经营范围均不存在
涉及房地产开发相关业务的情况。
截至本回复出具之日，发行人及其子公司、参股公司均不具有房地产开发相
关资质，均未从事房地产开发业务。
1-1-71
（二）是否持有住宅用地、商服用地及商业房产，如是，请说明取得上述
房产、土地的方式和背景，相关土地的开发、使用计划和安排，是否涉及房地
产开发、经营、销售等业务
报告期各期末，发行人投资性房地产账面价值均为 0。
截至本回复出具之日，发行人及其子公司、参股公司均未持有住宅用地、商
服用地、商业房产情况。发行人仅子公司万载南极光持有与前次募投项目相关的
自有房产和土地使用权，具体情况如下：
1、自有房产情况
截至本回复出具日，发行人拥有的自有房产情况如下：
序号 楼栋 主要用途 建筑面积（m2）
1 厂房 1 生产厂房 15,336.00
2 厂房 2 生产厂房 15,329.88
3 综合楼 办公楼、宿舍 25,955.60
合 计 56,621.48
上述自有房产的用途为生产厂房、办公楼、宿舍，未涉及商业房产。
2、土地使用权情况
证书编号 用途 位置 面积（m2） 终止日期
赣（2019）万载县不动 万载县工业园区光明路
工业 23,812.50 2063-10-22
产权第 0015125 号 以东（望江路以西）
赣（2019）万载县不动 长江大道以南（望江路以
工业 9,431.63 2069-01-17
产权第 0015126 号 西）
上述土地使用权为工业用途，未涉及住宅用地、商服用地。
三、中介机构核查情况
（一）中介机构核查程序
针对上述事项，保荐机构及其他中介机构履行了以下核查程序：
1、查询中国证监会关于财务性投资及类金融业务的有关规定，了解认定的
相关要求；
2、查阅公司相关董事会决议、公告文件、定期报告及审计报告，查看公司
对外投资明细等资料，对公司本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具之
1-1-72
日，决策实施投入和拟投入财务性投资情况进行核查；
3、查阅公司最近一期末交易性金融资产、其他权益工具投资等相关科目明
细，对公司最近一期末持有的财务性投资情况进行核查；
4、访谈公司董事长、财务负责人，询问公司是否实施或拟实施财务性投资、
是否存在最近一期末持有财务性投资及是否投资产业基金、并购基金等情形；
5、查阅了发行人及其子公司、参股公司的公司章程、营业执照等工商资料，
并通过国家企业信用信息公示系统查询公示信息，核查发行人及其境内子公司、
参股公司经营范围是否涉及房地产开发相关业务类型，取得了境外子公司的境外
法律意见书等文件；
6、查阅发行人最近三年及一期审计报告及财务报表，参股公司中科芯禾（深
圳）科技有限公司截至 2022 年 6 月财务报表，核查发行人及其子公司、参股公
司是否从事房地产开发业务；
7、查阅了发行人相关董事会决议公告、股东大会决议公告、报告期内的定
期报告及其关于核算投资性房地产等科目相关的文件；
8、查阅发行人及其子公司、参股公司持有的不动产权证书、万载南极光与
相关方签署的《厂房及配套设施购买协议》《厂房及配套设施购买协议的补充协
议》，核查自有房产、土地使用权的相关性质、用途等情况；
9、取得了发行人就公司及其子公司是否从事房地产业务、是否具有房地产
开发资质以及是否持有住宅用地、商服用地及商业房产等相关情况出具的说明；
10、取得了发行人参股公司中科芯禾（深圳）科技有限公司关于其是否从事
房地产业务、是否具有房地产开发资质以及是否持有住宅用地、商服用地及商业
房产等相关情况的说明。
（二）中介机构核查意见
经核查，保荐机构及其他中介机构认为：
1、本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人不存在已实施或拟实施的
财务性投资及类金融业务的情形；发行人最近一期末不存在持有金额较大财务性
投资（包括类金融业务）情形。
1-1-73
2、发行人及其子公司、参股公司经营范围均未涉及房地产开发相关业务类
型，无房地产开发资质，且未从事任何房地产开发业务；发行人及其子公司、参
股公司不存在持有住宅用地、商服用地或其他商业房产的情形。
问题 5、其他问题
请发行人在募集说明书扉页重大事项提示中，重新撰写与本次发行及发行
人自身密切相关的重要风险因素，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需
信息的重要程度进行梳理排序。
同时，请发行人关注再融资申请受理以来有关该项目的重大舆情等情况，
请保荐人对上述情况中涉及该项目信息披露的真实性、准确性、完整性等事项
进行核查，并于答复本审核问询函时一并提交。若无重大舆情情况，也请予以
书面说明。
回复：
一、请发行人在募集说明书扉页重大事项提示中，重新撰写与本次发行及
发行人自身密切相关的重要风险因素，并按对投资者作出价值判断和投资决策
所需信息的重要程度进行梳理排序
发行人已在募集说明书扉页重大事项提示中，重新撰写与本次发行及发行人
自身密切相关的重要风险因素，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息
的重要程度进行梳理排序。
二、同时，请发行人关注再融资申请受理以来有关该项目的重大舆情等情
况，请保荐人对上述情况中涉及该项目信息披露的真实性、准确性、完整性等
事项进行核查，并于答复本审核问询函时一并提交。若无重大舆情情况，也请
予以书面说明
（一）重大舆情
发行人本次向特定对象发行股票申请于 2022 年 6 月 24 日获深圳证券交易所
受理，自发行人本次发行申请受理日至本回复出具之日，发行人持续关注媒体报
道，通过网络检索等方式对发行人本次发行相关媒体报道情况进行了自查，未发
1-1-74
现与公司有关的重大舆情。
（二）中介机构核查情况
1、中介机构核查程序
针对上述事项，保荐机构履行了以下核查程序：
（1）通过网络检索等方式检索自发行人本次发行申请受理日至本回复出具
之日相关媒体报道的情况，查看是否有与公司有关的重大舆情；
（2）与本次发行相关申请文件进行对比。
2、中介机构核查意见
经核查，保荐机构认为：
发行人本次再融资申请受理以来未发生有关该项目的重大舆情，发行人本次
发行申请文件相关的信息披露真实、准确、完整，不存在应披露未披露事项。
1-1-75
（本页无正文，为深圳市南极光电子科技股份有限公司《关于深圳市南极光电子
科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告》之盖章
页）
深圳市南极光电子科技股份有限公司
年 月 日
1-1-76
发行人董事长声明
本人已认真阅读关于深圳市南极光电子科技股份有限公司申请向特定对象
发行股票的审核问询函之回复报告的全部内容，确认回复报告内容真实、准确、
完整、及时，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
发行人董事长签名：
姜发明
1-1-77
（本页无正文，为《海通证券股份有限公司关于深圳市南极光电子科技股份有限
公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告》之签字盖章页）
保荐代表人签名：
卢婷婷 谭璐璐
保荐机构董事长签名：
周杰
海通证券股份有限公司
年 月 日
1-1-78
声 明
本人已认真阅读深圳市南极光电子科技股份有限公司本次审核问询函之回
复报告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流
程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核问询函回复报告不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、
及时性承担相应法律责任。
保荐机构董事长签名：
周杰
海通证券股份有限公司
年 月 日
1-1-79
