安徽英力电子科技股份有限公司
和长江证券承销保荐有限公司
关于安徽英力电子科技股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券的
发行注册环节反馈意见落实函的回复报告
保荐机构（主承销商）
中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层
二零二二年三月
中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所：
贵所审核函〔2022〕020040 号《发行注册环节反馈意见落实函》（以下简称
“反馈意见落实函”）已收悉。按照贵会出具并由贵所转发的反馈意见落实函要
求，安徽英力电子科技股份有限公司与长江证券承销保荐有限公司、容诚会计师
事务所（特殊普通合伙）已就反馈意见落实函所列问题进行了逐项落实、核查，
现回复如下，请予审核。
如无特别说明，本回复中所使用的简称或名词释义与《安徽英力电子科技股
份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（注册稿）》（以下简称
“募集说明书”）中的释义相同。
本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入
所致。本回复中的字体代表以下含义：
黑体 反馈意见落实函所列问题
宋体 对反馈意见落实函的所列问题的回复
楷体加粗 对募集说明书的修改、补充（未涉及）
1-1
目 录
问题 1............................................................................................................................. 3
1-2
问题 1
根据注册申请文件，发行人 2021 年 3 月上市，全年业绩预计大幅下降，下
降的主要原因为美元汇率下跌、固定成本分摊导致的毛利率下降以及期间费用增
加等。请发行人：（1）结合主要产品定价依据、成本构成等说明报告期内销售单
价及成本变动的原因及合理性，对毛利率下降的影响比重，与同行可比公司毛利
率变动情况及变动原因是否存在差异及差异原因；（2）各期间费用变动的详细情
况、与同期业务规模是否匹配；（3）结合上述内容进一步说明发行人上市当年业
绩即大幅下降的原因及合理性，相关不利影响因素及业绩变动在首发上市时是否
可合理预测，首发上市等相关公开文件对毛利率及业绩变动的信息披露情况，是
否进行了充分的风险提示；结合上述内容说明业绩大幅下降情形及相关信息披露
是否存在影响本次发行条件的情形。
请保荐机构和会计师发表核查意见并说明核查手段。
回复：
一、结合主要产品定价依据、成本构成等说明报告期内销售单价及成本变
动的原因及合理性，对毛利率下降的影响比重，与同行可比公司毛利率变动情
况及变动原因是否存在差异及差异原因；
（一）结合主要产品定价依据、成本构成等说明报告期内销售单价及成本
变动的原因及合理性，对毛利率下降的影响比重；
1、主要产品定价依据
报告期内，公司主营产品包括结构件模组和精密模具，其中结构件模组产品
收入占主营业务收入 94%以上，其具体可以分为背盖、前框、上盖、下盖等主件
和其他配件，其中主件产品为公司收入的最主要来源，为公司主要产品。报告期
内，公司主件产品的单位售价情况如下表所示：
单位：元/件
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
单位售价 22.27 21.64 20.13 17.46
报告期内，公司承接订单时一般按照成本加成的原则报价。公司产品型号众
1-3
多，下游客户按主件产品中的四大件（背盖、前框、上盖、下盖）分别选择供应
商，因此公司按照单件产品成本加成进行报价。主要考虑以下几点要素：①机器
设备等固定资产的前期投入成本；②模具开发等新机种开发投入；③塑胶原料、
铝合金材料、薄膜、电子件及其他辅料单位成本；④单位人工成本；⑤对细节处
理工艺的特殊要求；⑥各制程、工艺的预估生产良率。客户结合各结构件模组厂
商的报价，综合考虑其现有产能、模具开发能力、产品报价、技术工艺、生产良
率等因素确定供应商。最终价格由交易双方进一步协商确定。
报告期内，公司主件产品单位售价呈逐年上升趋势，主要系受汇率波动、原
材料成本及人工成本上升、制程工艺趋向复杂以及产品结构变化的影响，具有其
合理性，具体分析如下：
（1）2019 年度结构件模组主件平均单位售价较 2018 年度上升 2.67 元/件，
增幅为 15.29%，主要系随着笔记本电脑行业定制化程度的提高，产品的生产工
艺趋向复杂，当期含喷漆、溅渡、咬花工艺的订单数量占比上升，因此单位售价
提升；同时 2018 年度、2019 年度美元兑人民币即期汇率的平均值分别为 6.62、
6.91，汇率上升一定程度上提升了产品的单位售价。
（2）2020 年度结构件模组主件平均单位售价较 2019 年度上升 1.51 元/件，
增幅为 7.49%，单位售价上升主要受喷漆等特殊工艺订单增加影响；同时受笔记
本电脑更新换代的周期较短影响，每一机型笔记本电脑结构件模组的量产销售周
期也较短，当期不同销售价位产品结构变化亦会造成单位售价的变动。
（3）2021 年 1-9 月结构件模组主件平均单位售价较 2020 年度上升 0.64 元/
件，增幅为 2.95%，主要系一方面，金属结构件单位售价高于塑胶结构件单位售
价，而 2021 年 1-9 月金属结构件收入占比由 2020 年度的 3.96%上升至 11.41%；
同时，受当年原材料成本、人工成本上升影响，带动结构件模组单位售价上涨；
另一方面，2020 年度、2021 年 1-9 月，美元兑人民币即期汇率的平均值分别为
6.90、6.47，汇率的下降使得产品单位售价上升幅度降低。
2、成本构成
报告期内，公司主件产品的单位成本情况如下表所示：
1-4
单位：元/件
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
单位成本 19.77 18.44 16.46 14.95
报告期内，公司主件产品的单位成本逐年呈上升趋势，其产品成本主要包括
直接材料、直接人工和制造费用，其中直接材料占比最大，是影响主营业务成本
的最重要因素。因报告期内成本构成因素变化影响，公司主件产品的单位成本上
升具有合理性，具体分析如下：
（1）2019 年度结构件模组主件平均单位成本较 2018 年度上升 1.51 元/件，
增幅为 10.10%，主要系受到产品生产工艺趋向复杂的影响，当期含喷漆、溅渡、
咬花工艺的订单数量占比上升，因此消耗的直接材料及人工成本上升；另一方面，
报告期内，公司塑胶原料、电子件及部分薄膜、模切材料主要以外币进行采购，
外币采购占原材料采购比例分别为 49.05%、42.55%、42.41%和 33.14%，2019
年度与 2018 年度相比，美元兑人民币的平均汇率由 2018 年度的 6.62 上升到 2019
年度的 6.91，对公司塑胶原料、电子件等原材料采购单价均有一定影响。
（2）2020 年度结构件模组主件平均单位成本较 2019 年度上升 1.98 元/件，
增幅为 12.00%，一方面，由于公司自 2020 年起执行新收入准则，将运输及仓储
等费用归集至制造费用中进行分摊，使得公司产品单位成本进一步上涨，导致公
司销售毛利率下降约 1.29%；另一方面，在不同年份由于生产机型的变动，公司
所销售的主件产品也存在一定变动，价位适中、销量较大的中低端畅销机型，其
生产成本一般较低；价位相对较高、部分工艺定制化生产的中高端机型所投入材
料、人力成本一般较大、工序较为复杂，则生产成本相对较高。2020 年度如
GY550、FT490、GS752 等中高端或工艺较复杂机型销量上升，平均成本达到 39.27
元/件，其成本占 2019 年度主件成本的比重由 0.05%上升至 2020 年度的 9.62%。
（3）2021 年 1-9 月结构件模组主件平均单位成本较 2020 年度上升 1.34 元/
件，增幅为 7.26%，主要系笔记本电脑结构件生产业务具有劳动密集的特点，在
结构件的生产工序中存在大量的辅助性岗位，相关岗位用工需求大、人员流动性
高，公司采用劳务外包的方式应对部分用工需求，劳务外包平均单价由 18 元/
小时上升至 21 元/小时，因此直接人工成本有所上升。从产品生产看，一方面，
由于机器设备等长期资产规模上升，而报告期内产能利用率有所下降未达到较为
1-5
饱和状态，单位固定成本相对较高；另一方面，由于金属结构件生产的制程长，
且目前产量相对塑胶结构件小、产品良率尚未达到预期，生产过程中的消耗及报
废损失亦会导致制造费用水平的上升。
3、对毛利率下降的影响比重
报告期各期，公司主件产品单位售价、单位成本、毛利率以及相关变动影响
情况如下表所示：
单位：元/件、%
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额/毛利率 变动率/变动 金额/毛利率 变动率/变动 金额/毛利率 变动率/变动 金额/毛利率
单位售价 22.27 2.95% 21.64 7.49% 20.13 15.29% 17.46
单位成本 19.77 7.26% 18.44 12.00% 16.46 10.10% 14.95
毛利率 11.22% -3.57% 14.79% -3.42% 18.21% 3.83% 14.38%
由上表可知，公司主件产品单位售价及单位成本均处于持续上升趋势，最近
一年及一期单位成本波动大于单位售价波动，主要系受自 2020 年下半年起的美
元兑人民币即期汇率持续下降影响，公司销售的结构件模组产品价格一般在承接
新机型订单时即已协商确定，后期依据汇率波动调整价格的可能性较小，因此在
汇率持续下降的背景下，公司主件产品单位售价会受到一定的负面影响。
（二）与同行可比公司毛利率变动情况及变动原因是否存在差异及差异原
因；
报告期内，公司与同行业可比公司毛利率对比分析如下：
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
公司名称 股票代码
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
春秋电子 603890.SH 15.92% 18.05% 19.61% 18.24%
胜利精密 002426.SZ 17.25% 14.62% 8.04% 9.22%
长盈精密 300115.SZ 25.53% 28.42% 21.39% 19.94%
巨腾国际 03336.HK — 14.31% 12.84% 11.92%
通达宏泰 02363.HK — -3.70% 3.73% 17.75%
本公司 300956.SZ 12.04% 16.21% 18.79% 17.32%
数据来源：同行业上市公司数据取自 wind 或其年度报告。
报告期内，公司毛利率呈现先上升后下降的趋势，主要受结构件模组产品毛
1-6
利率影响，具体分析如下：（1）2019 年度，公司毛利率较 2018 年度上升 1.47%，
主要受产品产销规模的扩大摊薄固定成本、产品结构变化及美元兑人民币汇率升
值影响；（2）2020 年度，公司毛利率较 2019 年度下降 2.58%，主要受新收入准
则执行、产品结构变化及美元兑人民币汇率下行影响；（3）2021 年 1-9 月，公司
毛利率较 2020 年度下降 4.17%，主要受美元兑人民币汇率下行、金属结构件低
毛利率水平、产品结构变化及原材料成本变动影响。
报告期内同行业各公司毛利变动情况及原因，分别分析如下：
（1）春秋电子：报告期内，春秋电子毛利率水平呈现先升后降的趋势，与
公司变动情况相近。2019 年度春秋电子毛利率较 2018 年度上升 1.37%，主要受
益于产品需求上升及高端材质产品占比提升。2020 年度和 2021 年 1-9 月毛利率
出现下滑，下滑幅度分别为 1.56%、2.13%，2020 年度主要是受汇率波动及会计
政策变更运输费用计入成本影响，2021 年 1-9 月主要是受美元贬值、金属原材料
涨价的影响。
（2）胜利精密：报告期内，胜利精密毛利率水平呈现先降后升的趋势。
2018-2019 年度的毛利率低，主要是由于其过去几年积极尝试产业链转型或多元
化业务，进行资产重组和新公司的并购投建，面临着较大的资金压力和业务整合
难度，对毛利率产生了较大负面影响。自 2020 年起，受益于业务范围的调整和
优化，胜利精密加速收缩非战略性业务，并剥离低效资产，陆续推进胜禹股份、
苏州捷力、南京德乐、盖板玻璃资产等资产或业务的剥离以及协同资产的收购，
综合毛利率不断回升。
（3）长盈精密：报告期内，长盈精密毛利率水平呈现先上升，最近一期下
降的趋势。2019 年度、2020 年度长盈精密毛利率较上年分别上升 1.45%、7.03%，
主要受益于客户结构和产品结构的优化，承接了大量国际大客户的新项目，并拓
展非手机类电子零组件业务市场。2021 年 1-9 月毛利率较上年下降 2.89%，主要
系铝材、铜材及部分化工原材料价格上涨。
（4）巨腾国际：报告期内，巨腾国际毛利率水平呈现持续上升的趋势。2019
年度巨腾国际毛利率较 2018 年度上升 0.92%，主要受益于本年度人民币兑港币
与 2018 年同期相比贬值约 4.5%，导致集团以人民币计价的生产成本减少。2020
1-7
年度，巨腾国际毛利率较 2019 年度上升 1.47%，主要系受疫情影响网上办公学
习成为一大趋势，销售存货的出货数量上升。
（5）通达宏泰：报告期内，通达宏泰毛利率水平呈现持续下降的趋势。2019
年度通达宏泰毛利率较 2018 年度下降 14.02%，主要系面对激烈的市场竞争，通
达宏泰为了维持市场份额、保持产品竞争力，通过调整产品售价提高营业收入，
2019 年度其产品平均售价出现下降；同时 2019 年度存货拨备金额较以前年度大
幅增加，当年存货拨备金额较上年增加约 22.70 百万港元，一定程度上拉低了其
毛利率水平。2020 年度通达宏泰毛利率较 2019 年度下降 7.43%，主要受 2020
年度新冠疫情，以及当期人民币兑美元汇率进一步升值影响。
综上所述，公司与主营业务最为相近的春秋电子的变动情况保持一致。与其
他同行可比公司毛利率平均值的变动情况存在一定差异，系因各公司发展战略、
订单数量、产品应用领域和客户结构等因素存在差异，具有合理性。
二、各期间费用变动的详细情况、与同期业务规模是否匹配；
（一）各期间费用金额及占营业收入比例及同行业比较
1、各期间费用金额及占营业收入比例
报告期内，公司期间费用金额及其占营业收入比例变动情况如下：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比
销售费用 947.06 0.77% 987.62 0.65%
管理费用 3,278.26 2.67% 2,975.31 1.97%
研发费用 4,700.66 3.83% 4,913.06 3.25%
财务费用 619.12 0.50% 3,710.25 2.45%
期间费用合计 9,545.09 7.78% 12,586.24 8.32%
营业收入 122,713.25 151,217.13
2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比
销售费用 2,665.43 2.11% 2,182.02 2.10%
管理费用 3,127.31 2.48% 3,018.21 2.91%
1-8
研发费用 4,055.06 3.21% 2,393.27 2.31%
财务费用 519.89 0.41% -179.53 -0.17%
期间费用合计 10,367.69 8.21% 7,413.97 7.15%
营业收入 126,221.76 103,750.77
报告期各期，公司期间费用分别为 7,413.97 万元、10,367.69 万元、12,586.24
万元和 9,545.09 万元，占营业收入的比例分别为 7.15%、8.21%、8.32%和 7.78%。
报告期内，期间费用占营业收入比例稳定，未发生重大变化，与同期业务规模相
匹配。
2、公司与同行业上市公司期间费用率对比情况
公司与同行业上市公司期间费用率对比情况如下：
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
公司名称 上市代码
销售费用率
春秋电子 603890.SH 0.40% 0.40% 1.53% 1.80%
胜利精密 002426.SZ 4.74% 2.80% 3.81% 2.41%
长盈精密 300115.SZ 2.02% 1.71% 1.50% 1.42%
巨腾国际 03336.HK — 1.55% 1.50% 1.38%
通达宏泰 02363.HK — 1.92% 1.92% 2.77%
平均值 2.39% 1.68% 2.05% 1.96%
本公司 0.77% 0.65% 2.11% 2.10%
公司名称 上市代码 管理费用率
春秋电子 603890.SH 3.03% 2.78% 3.83% 3.79%
胜利精密 002426.SZ 6.53% 4.16% 3.59% 2.32%
长盈精密 300115.SZ 8.32% 6.98% 6.27% 5.68%
巨腾国际 03336.HK — 6.95% 7.48% 7.82%
通达宏泰 02363.HK — 13.87% 12.14% 13.54%
平均值 1 5.96% 6.95% 6.66% 6.63%
平均值 2 5.96% 4.64% 4.56% 3.93%
发行人 2.67% 1.97% 2.48% 2.91%
公司名称 上市代码 研发费用率
春秋电子 603890.SH 3.72% 3.54% 4.69% 4.20%
胜利精密 002426.SZ 5.69% 2.80% 3.62% 2.14%
1-9
长盈精密 300115.SZ 11.24% 9.00% 9.70% 8.88%
巨腾国际 03336.HK — — — —
通达宏泰 02363.HK — 4.71% 4.04% 4.46%
平均值 6.89% 5.01% 5.51% 4.92%
本公司 3.83% 3.25% 3.21% 2.31%
注：港股上市公司巨腾国际、通达宏泰管理费用中包含研发费用。算术平均值 1 为包含
巨腾国际、通达宏泰数据的平均值；算术平均值 2 为剔除巨腾国际、通达宏泰数据的平均值。
2018 年度、2019 年度公司销售费用率略高于同行业上市公司平均水平，主
要是由于公司处于快速发展期，在业务开拓、客户关系维护等方面投入较多所致。
2020 年度及 2021 年 1-9 月销售费用率较报告期前期有所下降，与春秋电子变动
趋势一致，主要系根据新收入准则的相关规定，公司将属于合同履约成本的仓储
费、运输费、出口报关及代理费调整至营业成本核算所致。
报告期各期，发行人管理费用率分别为 2.91%、2.48%、1.97%和 2.67%，低
于同行业可比公司水平，主要受到管理人员职工薪酬、折旧摊销等因素影响，总
体低于同行业可比公司平均值。
报告期各期，公司的研发费用率逐年增加，但截至目前仍低于同行业上市公
司平均水平。随着公司面临行业竞争的不断加剧，公司立足于深耕现有客户资源，
挖掘潜在合作机会，报告期内，公司持续加大与客户共同开发新机型的合作力度，
不断增加研发投入，研发费用占营业收入的比例不断增加，研发投入规模与产品
规模相匹配，符合公司的实际生产经营情况。
（二）各期间费用变动的详细情况
1、销售费用
报告期内，公司销售费用的具体构成如下：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比
业务招待费 458.92 48.46% 467.87 47.37%
职工薪酬 222.83 23.53% 284.26 28.78%
仓储费 — 0.00% — 0.00%
1-10
运输费 — 0.00% — 0.00%
出口报关及代理费 — 0.00% — 0.00%
其他 265.31 28.01% 235.50 23.84%
销售费用合计 947.06 100.00% 987.62 100.00%
2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比
业务招待费 512.54 19.23% 456.69 20.93%
职工薪酬 237.12 8.90% 210.25 9.64%
仓储费 846.23 31.75% 658.41 30.17%
运输费 812.79 30.49% 598.03 27.41%
出口报关及代理费 186.89 7.01% 161.05 7.38%
其他 69.87 2.62% 97.59 4.47%
销售费用合计 2,665.43 100.00% 2,182.02 100.00%
报告期各期，公司销售费用总额分别为 2,182.02 万元、2,665.43 万元、987.62
万元和 947.06 万元，销售费用占营业收入的比例分别为 2.10%、2.11%、0.65%
和 0.77%。公司销售费用主要包括业务招待费、职工薪酬等。2020 年度公司销售
费用较 2019 年下降 1,677.81 万元，主要系根据新收入准则的相关规定，公司将
属于合同履约成本的仓储费、运输费、出口报关及代理费调整至营业成本核算所
致。
2、管理费用
报告期内，公司管理费用的具体构成如下：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 1,185.30 36.16% 1,341.68 45.09% 1,311.26 41.93% 1,184.91 39.26%
业务招待费 441.03 13.45% 300.82 10.11% 147.71 4.72% 118.05 3.91%
折旧摊销 412.38 12.58% 508.99 17.11% 443.43 14.18% 352.72 11.69%
中介机构费 313.51 9.56% 83.07 2.79% 158.94 5.08% 151.59 5.02%
咨询服务费 222.01 6.77% 157.47 5.29% 185.61 5.94% 379.05 12.56%
水电费 159.69 4.87% 157.69 5.30% 111.46 3.56% 93.03 3.08%
办公费 105.19 3.21% 131.50 4.42% 120.82 3.86% 90.06 2.98%
1-11
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
修理费 29.41 0.90% 45.66 1.53% 82.79 2.65% 103.63 3.43%
车辆费 63.07 1.92% 65.83 2.21% 102.59 3.28% 123.65 4.10%
差旅费 36.53 1.11% 41.15 1.38% 72.42 2.32% 108.20 3.59%
股份支付 - 0.00% 9.66 0.32% 134.95 4.32% 28.00 0.93%
其他 310.14 9.46% 131.78 4.43% 255.33 8.16% 285.30 9.45%
合计 3,278.26 100.00% 2,975.31 100.00% 3,127.31 100.00% 3,018.21 100.00%
公司管理费用主要由职工薪酬、业务招待费、咨询服务费、折旧摊销、中介
机构费、水电费等项目组成。报告期各期，公司管理费用金额分别为 3,018.21
万元、3,127.31 万元、2,975.31 万元和 3,278.26 万元，管理费用占当期营业收入
的比例分别为 2.91%、2.48%、1.97%和 2.67%，2018 年度至 2020 年度管理费用
占当期营业收入的比例逐年下降，主要系公司收入规模扩大，管理费用较为稳定
所致； 2021 年 1-9 月管理费用较上年同期增长 1,093.04 万元，占当期营业收入
的比例上升，主要系公司首次公开发行股票募集资金并上市相关招待费、中介机
构费用增加所致。
3、研发费用
报告期内，公司研发费用的具体构成如下：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比
职工薪酬 2,633.69 56.03% 2,814.05 57.28%
材料费 1,805.71 38.41% 1,674.72 34.09%
折旧摊销 162.93 3.47% 213.49 4.35%
产品设计费及其他 98.33 2.09% 210.79 4.29%
研发费用合计 4,700.66 100.00% 4,913.06 100.00%
2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比
职工薪酬 2,678.86 66.06% 1,487.56 62.16%
材料费 1,055.28 26.02% 796.78 33.29%
折旧摊销 235.45 5.81% 80.41 3.36%
1-12
产品设计费及其他 85.47 2.11% 28.52 1.19%
研发费用合计 4,055.06 100.00% 2,393.27 100.00%
报告期各期，发行人研发费用金额分别为 2,393.27 万元、4,055.06 万元、
4,913.06 万元和 4,700.66 万元，研发费用金额呈逐年增长趋势，2021 年 1-9 月研
较上年同期增长 1,268.06 万元。研发费用占当期营业收入的比例分别为 2.31%、
3.21%、3.25%和 3.83%，占比逐年增长，主要系 2018 年 10 月份母公司设立研发
中心，通过持续加大参与开发新机型的合作力度，以满足客户日益多样化的需求，
进而提升核心竞争力。
4、财务费用
报告期内，公司财务费用的具体构成如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
利息支出 393.11 588.88 931.15 676.05
减：利息收入 91.18 79.03 61.37 23.22
汇兑损失 472.26 6,773.06 2,910.89 3,699.88
减：汇兑收益 223.70 3,596.20 3,307.23 4,628.32
手续费及其他 68.63 23.55 46.45 96.07
财务费用合计 619.12 3,710.25 519.89 -179.53
报告期各期，公司财务费用分别为-179.53 万元、519.89 万元、3,710.25 万元
和 619.12 万元。财务费用占当期营业收入的比例分别为-0.17%、0.41%、2.45%
和 0.50%，其中 2018 年度公司的财务费用为负，主要系汇率变动带来的汇兑净
收益大幅增加所致。2019 年度财务费用较 2018 年度增加 699.43 万元，主要系本
期汇兑净收益有所减少、利息支出有所增加所致。2020 年度财务费用较 2019 年
度大幅增加，主要系 2019 年 12 月 31 日至 2020 年 12 月 31 日，人民币兑美元汇
率中间价由 6.9762 上升至 6.5249，本期汇率大幅波动，汇兑净损失增加所致。
2021 年度 1-9 月财务费用较上期大幅下降，主要系 2020 年 12 月 31 日至 2021
年 9 月 30 日，人民币兑美元汇率中间价由 6.5249 上升至 6.4854，汇率波动较小，
本期汇兑净损失金额较小所致。
报告期各期，期间费用占营业收入比例分别为 7.15%、8.21%、8.32%和 7.78%，
1-13
期间费用扣除财务费用的影响，占营业收入比例分别为 7.32%、7.80%、5.87%和
7.37%，2020 年度比例较低系根据新收入准则的相关规定，公司将属于合同履约
成本的仓储费、运输费、出口报关及代理费调整至营业成本核算所致。公司各期
间费用与同期业务规模相匹配。
三、结合上述内容进一步说明发行人上市当年业绩即大幅下降的原因及合
理性，相关不利影响因素及业绩变动在首发上市时是否可合理预测，首发上市
等相关公开文件对毛利率及业绩变动的信息披露情况，是否进行了充分的风险
提示；结合上述内容说明业绩大幅下降情形及相关信息披露是否存在影响本次
发行条件的情形。
（一）结合上述内容进一步说明发行人上市当年业绩即大幅下降的原因及
合理性，相关不利影响因素及业绩变动在首发上市时是否可合理预测，首发上
市等相关公开文件对毛利率及业绩变动的信息披露情况，是否进行了充分的风
险提示；
1、发行人上市当年业绩即大幅下降的原因及合理性
公司 2021 年全年经营业绩预计和比较情况如下：
项目 2021 年度 2020 年度 变动比例
营业收入（万元） 163,335.00-173,135.00 151,217.13 8.01%至 14.49%
扣除非经常性损益前归属于母公
6,000.00—7,000.00 9,954.14 -39.72%至-29.68%
司所有者的净利润（万元）
扣除非经常性损益后归属于母公
4,500.00—5,500.00 8,620.56 -47.80%至-36.20%
司所有者的净利润（万元）
注：2021 年业绩预计数据来源于公司 2021 年度《安徽英力电子科技股份有限公司 2021
年度业绩预告》，数据未经审计。
根据公司 2021 年度业绩预告数据，公司 2021 年度扣除非经常性损益后归属
于母公司所有者的净利润预计为 4,500.00 万元至 5,500.00 万元，与上年相比预计
下降 36.20%至 47.80%，上市当年业绩即大幅下降，其原因主要系：
（1）2020 年度和 2021 年度，美元兑人民币即期汇率的平均值分别为 6.90
和 6.45，因公司销售的结构件模组产品价格一般在承接新机型订单时即已协商确
定，2021 年销售的部分机型结构件模组产品涉及较高汇率水平时承接的订单，
1-14
导致其毛利水平将有所下降，从而使得净利润降低。
（2）受产品结构变化、金属结构件产品毛利率较低以及原材料和人工成本
上升等因素影响，公司结构件模组产品毛利率出现下滑，影响了当年净利润水平。
（3）期间费用的上升降低了公司利润水平：根据 2021 年 1-9 月数据，公司
因于 2021 年上半年完成首次公开发行股票募集资金并上市，当期管理费用中上
市相关的业务招待费及第三方中介机构服务费用增加，管理费用较上年同期增长
1,093.04 万元；公司持续加大研发投入，研发费用金额呈逐年快速增长趋势。2021
年 1-9 月研发费用较上年同期增长 1,268.06 万元，增长幅度为 36.94%。
2、汇率波动等不利影响因素在首发上市时已存在，与之相关的业绩波动在
首发上市时已在一定时间区间内合理预测
发行人在首发上市时披露的招股书明书之“重大风险提示”之“三、财务报
告审计截止日后的主要经营情况及受新冠疫情影响分析”中对 2021 年第一季度
的业绩情况进行了预计并对汇率波动的后续影响情况进行了预测，具体情况如
下：
（1）预计 2021 年一季度净利润增长幅度低于营业收入；
公司主营业务以外销为主，外币业务主要以美元定价结算，2021 年 1-2 月美
元兑人民币平均汇率为 6.47，预期 2021 年 3 月汇率将保持稳定，低于 2020 年一
季度美元兑人民币平均汇率 6.98 的水平。2021 年一季度因汇率波动导致的汇兑
净损失金额预计较小，但公司销售的结构件模组产品价格一般在承接新机型订单
时即已协商确定，后期基本不会依据汇率波动调整价格，而 2021 年一季度销售
的大部分机型结构件模组产品涉及较高汇率水平时承接的订单，导致其毛利水平
将有所下降，因此预计 2021 年一季度净利润增长幅度低于营业收入。
（2）预测汇率波动对产品毛利水平和公司净利润仍存在不利影响
假设 2021 年上半年或 2021 年度美元兑人民币汇率保持稳定甚至继续下降，
则因汇率波动导致的汇兑净损失金额将增加，且由于公司销售部分机型结构件模
组产品仍会涉及以往较高汇率水平时承接的订单，因而预测汇率波动对产品毛利
水平和公司净利润仍存在不利影响。
1-15
3、发行人及保荐机构已经在首发招股说明书、发行保荐书、上市保荐书、
上市公告书等首发上市的相关文件中对毛利率及业绩变动的相关信息进行了披
露，并进行了充分的风险提示
首发上市相关文件提示的相关风险主要包括“汇率波动风险”、“毛利率波动
风险”、“公司成长性风险”、、“原材料价格波动的风险”、“劳动力成本上升的风
险”，其中“汇率波动风险”在招股说明书的“重大风险提示”和上市公告书的
“特别风险提示”中均被作为首要风险进行了详细披露。相关风险提示情况列示
如下：
风险提示 具体内容 披露情况
汇率波动对公司利润的影响主要体现在：
①公司的外销收入；②公司以外币结算的原材
料采购成本；③银行外币存贷款、应收及应付
款项受汇率波动产生的汇兑损益。
报告期内公司主营业务以外销为主，2017
年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年上半年， 1、招股说明书之“重大事
公司外销收入占主营业务比例分别为 96.44%、 项提示”之“一、重大风险提
97.13%、97.21%和 95.89%，公司塑胶原料、 示”之“（一）汇率波动风险”；
电子件及部分薄膜、模切材料主要以外币进行 2、招股说明书之“第四节
采 购， 外币 采购 占原材 料采 购比 例分 别为 风险因素”之“五、财务风险”
48.87%、49.05%、42.55%和 42.41%。公司外 之“（三）毛利率波动风险”；
币业务主要以美元现汇结算，公司与美元结算 3、上市公告书之“三、特
客户信用周期主要为对账后月结 120 天，总体 别风险提示”之“（一）汇率波
上长于与美元结算供应商信用周期，如公司与 动风险”；
汇率波动 美元结算的塑胶原料供应商信用周期主要为 4、发行保荐书之“第四节
风险 对账后 60 天内。经申报会计师审阅，截至 2020 对本次证券发行的推荐意见”
年 12 月 31 日，应收账款美元折算人民币余额 之“四、发行人存在的主要风
为 55,335.76 万元，应付账款美元折算人民币 险”之“（五）财务风险”之“3、
余额为 7,437.67 万元。报告期内，公司以美元 汇率波动风险”；
结算销售占比大幅高于以美元结算采购占比， 5、上市保荐书之“第一节
与美元结算客户信用周期总体亦长于与美元 本 次 证 券发 行 基 本情 况 ”之
结算供应商，因此美元汇率波动对公司净利润 “ 一 、 发行 人 基 本情 况 ”之
影响较大。 “（六）发行人存在的主要风
受美元汇率波动的影响，报告期内公司因 险”之“5、财务风险”之“（3）
结 算货 币汇 率波 动导致 的汇 兑损 益分 别为 汇率波动风险”
-1,108.75 万元、928.44 万元、396.34 万元和
274.00 万元，占同期利润总额的比例分别为
-14.86%、9.93%、2.94%和 4.28%。2017 年度、
2018 年度、2019 年度及 2020 年上半年，美元
兑人民币即期汇率的平均值分别为 6.75、6.62、
1-16
风险提示 具体内容 披露情况
6.91 和 7.04。2020 年下半年美元兑人民币汇率
持续下行，美元兑人民币即期汇率由 2020 年 7
月 1 日的 7.06 降至 2020 年 12 月 31 日的 6.54；
经申报会计师审阅，2020 年度因结算货币汇率
波动导致的汇兑损益金额为-3,176.86 万元，对
公司净利润影响较大。如果未来美元兑人民币
汇率持续处于下行或汇率波动加剧，公司将面
临一定的汇率波动风险并可能进一步加大，从
而影响公司净利润水平。
1、招股说明书之“重大事
项提示”之“一、重大风险提
报 告 期各 期， 公司 综合 毛利 率分 别为
示”之“（七）毛利率波动风险”；
22.02%、17.32%、18.79%和 18.44%，呈现一
2、招股说明书之“第四节
定程度的波动。公司销售的主要产品毛利率波
风险因素”之“五、财务风险”
动主要受应用的终端品牌情况、客户的定制化
之“（二）毛利率波动风险”；
需求程度以及订单数量情况等因素影响，毛利
3、上市公告书之“三、特
率存在一定差异；若未来承接的新品牌、新机
别风险提示”之“（七）毛利率
型的产品订单毛利空间较小或现有品牌、机型
波动风险”；
的产品订单毛利空间下降，或者随着产品定制
毛利率波 4、发行保荐书之“第四节
化涉及的技术工艺普及或快速更新迭代导致
动风险 对本次证券发行的推荐意见”
产品定价降低，或者未来销售的结构件模组产
之“四、发行人存在的主要风
品根据客户要求需嵌入外购的高成本触控板
险”之“（五）财务风险”之“2、
等电子件的比例大幅提升，都可能对公司销售
毛利率波动风险”；
的主要产品毛利率产生不利影响。此外，若未
5、上市保荐书之“第一节
来宏观经济环境下行压力增大、行业竞争加剧
本 次 证 券发 行 基 本情 况 ”之
造成笔记本电脑市场规模及产品销售价格下
“ 一 、 发行 人 基 本情 况 ”之
滑或成本上升，将对公司综合毛利率产生负面
“（六）发行人存在的主要风
影响，从而影响公司的业绩表现。
险”之“5、财务风险”之“（2）
毛利率波动风险”
1、招股说明书之“重大事
报告期内，公司营业收入主要来自于笔记
项提示”之“一、重大风险提
本电脑结构件模组和相关精密模具业务。报告
示”之“（八）公司成长性风险”；
期各期公司实现营业收入分别为 74,036.85 万
2、招股说明书之“第四节
元 、 103,750.77 万 元 、 126,221.76 万 元 和
风险因素”之“三、经营风险”
65,586.61 万元，实现净利润分别为 5,333.60 万
之“（七）公司成长性风险”；
元、7,788.41 万元、11,086.00 万元和 5,256.20
公司成长 3、上市公告书之“三、特
万元，经营业绩持续增长。公司经营业绩增长
性风险 别风险提示”之“（八）公司成
受到市场环境、产业政策、行业需求、管理水
长性风险”；
平等多种因素的综合影响，若出现极端情况或
4、发行保荐书之“第四节
诸多风险集中发生导致下游行业发展低迷或
对本次证券发行的推荐意见”
发生重大变化，将可能对公司的成长性造成不
之“四、发行人存在的主要风
利影响，导致本公司营业收入与净利润大幅度
险”之“（三）经营风险”之“7、
下滑的风险。
公司成长性风险”；
1-17
风险提示 具体内容 披露情况
5、上市保荐书之“第一节
本 次 证 券发 行 基 本情 况 ”之
“ 一 、 发行 人 基 本情 况 ”之
“（六）发行人存在的主要风
险”之“3、经营风险”之“（7）
公司成长性风险”
1、招股说明书之“第四节
风险因素”之“三、经营风险”
之“（三）原材料价格波动的风
原材料是公司产品成本的重要组成部分， 险”；
报告期各期，公司直接材料占主营业务成本的 2、发行保荐书之“第四节
比 例 分 别 为 60.39% 、 62.19% 、 64.20% 和 对本次证券发行的推荐意见”
原材料价 63.26%。公司生产所需主要原材料包括塑胶原 之“四、发行人存在的主要风
格波动的 料、电子元器件、薄膜、模切材料等，原材料 险”之“（三）经营风险”之“3、
风险 价格变动将对公司产品成本构成产生较大影 原材料价格波动的风险”；
响。上述原材料价格受到大宗商品价格、市场 3、上市保荐书之“第一节
供求等影响，如果原材料价格出现大幅上涨， 本 次 证 券发 行 基 本情 况 ”之
公司经营业绩将可能受到不利影响。 “ 一 、 发行 人 基 本情 况 ”之
“（六）发行人存在的主要风
险”之“3、经营风险”之“（3）
原材料价格波动的风险”
1、招股说明书之“第四节
风险因素”之“三、经营风险”
报告期各期，公司直接人工占主营业务成 之“（四）劳动力成本上升的风
本的比例分别为 17.52%、16.75%、18.35%和 险”；
17.96%，人工成本上升对笔记本电脑制造行业 2、发行保荐书之“第四节
造成一定影响。一方面，受到国民收入增长等 对本次证券发行的推荐意见”
劳动力成 因素影响，近年来我国人均工资水平不断提 之“四、发行人存在的主要风
本上升的 高，劳动力成本呈现逐渐上升趋势；另一方面， 险”之“（三）经营风险”之“4、
风险 未来优质劳动力老龄化以及新生代劳动力就 劳动力成本上升的风险”；
业偏好转移可能进一步加剧行业内劳动力成 3、上市保荐书之“第一节
本上升。若未来公司人力成本持续上升，而公 本 次 证 券发 行 基 本情 况 ”之
司生产线自动化和智能化投入未能有效提高 “ 一 、 发行 人 基 本情 况 ”之
生产效率，公司将面临盈利能力下降的风险。 “（六）发行人存在的主要风
险”之“3、经营风险”之“（4）
劳动力成本上升的风险”
（二）结合上述内容说明业绩大幅下降情形及相关信息披露是否存在影响
本次发行条件的情形。
1、业绩大幅下降不存在影响本次发行条件的情形
《证券法》《可转换公司债券管理办法》《创业板上市公司证券发行注册管理
1-18
办法(试行)》（以下简称《注册办法》）等规定中与经营业绩相关的发行上市条件，
主要包括如下几个方面：
（1）《注册办法》第九条第（五）项要求“最近二年盈利，净利润以扣除非
经常性损益前后孰低者为计算依据”
根据容诚会计师出具的“容诚审字【2021】230Z3958 号”标准无保留意见
的审计报告，公司 2019 年度和 2020 年度归属于母公司所有者的净利润分别为
11,086.00 万元、9,954.14 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利
润分别为 10,125.39 万元、8,620.56 万元。发行人最近二年盈利。
根据《安徽英力电子科技股份有限公司 2021 年度业绩预告》，发行人 2021
年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计在 4,500.00 万元至
5,500.00 万元之间，保持盈利状态。
如上所述，发行人符合《注册办法》第九条第（五）项“最近二年盈利，净
利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据”的规定。
（2）《注册办法》第十三条第（二）项要求“最近三年平均可分配利润足以
支付公司债券一年的利息”
2018 年度、2019 年度及 2020 年度，公司扣除非经常性损益前归属于母公司
所有者的净利润分别为 7,788.41 万元、11,086.00 万元、9,954.14 万元，2018 年
度至 2020 年度，公司三年可分配利润为 9,609.51 万元。根据《安徽英力电子科
技股份有限公司 2021 年度业绩预告》，2021 年度，公司扣除非经常性损益前归
属于母公司所有者的净利润预计不低于 6,000.00 万元，由此测算，2019 年度至
2021 年度，公司最近三年平均可分配利润不低于 9,013.38 万元。
本次可转换债券拟募集资金 34,000.00 万元，存续期间各年的票面利率按照
发行公告日在 2020 年 1 月 1 日至 2021 年 9 月 30 日期间、使用累进利率的 76
只创业板可转换债券的利率进行假设（不含已退市），具体利率以及支付数据如
下：
单位：万元
期间 平均值 最高值 最低值
1-19
利率 利息支付额 利率 利息支付额 利率 利息支付额
第一年 0.40% 136.45 0.50% 170.00 0.10% 34.00
第二年 0.64% 216.08 0.80% 272.00 0.30% 102.00
第三年 1.07% 363.71 1.80% 612.00 0.40% 136.00
第四年 1.66% 565.47 3.00% 1,020.00 0.80% 272.00
第五年 2.30% 781.11 3.50% 1,190.00 1.80% 612.00
第六年 2.80% 951.55 4.00% 1,360.00 2.00% 680.00
合计 - 3,014.37 - 4,624.00 - 1,836.00
年均利息 - 502.39 - 770.67 - 306.00
由上表可知，按照平均利率测算的年均利息支付金额为 502.39 万元、按照
最高利率测算的年均利息支付金额 770.67 万元，利息支付额最高年份需要支付
的利息为 1,360.00 万元。相关金额均远低于发行人最近三年平均可分配利润。
如上所述，发行人符合《注册办法》第十三条第（二）项“最近三年平均可
分配利润足以支付公司债券一年的利息”的规定。
（3）《注册办法》第十三条第一款第（三）项要求“具有合理的资产负债结
构和正常的现金流量”
2018 年末、2019 年末、2020 年末、2021 年 9 月末公司合并报表的资产负债
率为 62.68%、56.64%、60.18%、49.63%，资产负债率适中，资产负债结构合理。
发行人本次可转债发行后累计公司债券余额占 2021 年 9 月末发行人净资产额的
39.89%，未超过最近一期末净资产额的 50%。
报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 4,786.30 万元、
12,397.63 万元、4,727.37 万元和-3,485.40 万元。公司最近一期现金流量净额为负，
主要受本期存货整体采购金额及供应商款项支付节奏的影响，具有合理性。
报告期后，公司资产负债结构及经营活动现金流量均未发生重大不利变化。
如上所述，发行人符合《注册办法》第十三条第一款第（三）项“具有合理
的资产负债结构和正常的现金流量”的要求。
综上，发行人能持续满足与业绩相关的发行上市条件。因此，业绩大幅下降
不存在影响本次发行条件的情形。
1-20
2、相关信息披露情况不存在影响本次发行条件的情形
关于公司业绩大幅下滑的相关信息披露情况：（1）与汇率波动相关的业绩波
动在首发上市时已在一定时间区间内合理预测，发行人及保荐机构已经在首发招
股说明书、发行保荐书、上市保荐书、上市公告书等首发上市的相关文件中对毛
利率及业绩变动的相关信息进行了披露，并进行了充分的风险提示；（2）发行人
在本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集说明书中，已结合“汇率波动风
险”、“毛利率波动风险”对未来业绩波动风险进行了充分披露，不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏的情形。
因此，业绩下滑相关信息披露不存在影响本次发行条件的情形。
四、请保荐机构和会计师发表核查意见并说明核查手段。
（一）核查手段
（1）查阅报告期内各期公司的审计报告、年度报告，重点核查了最近一年
及一期业绩变动的原因；
（2）获取报告期内收入的产品构成及其变动情况数据，并分析其变动的原
因及合理性，并结合产品结构变化、价格变动等因素分析其产品毛利率；
（3）查阅同行业可比公司公开披露的年报等相关信息，将报告期内公司与
可比公司的经营情况及相关财务指标进行对比分析；
（4）访谈公司财务人员、销售人员，了解公司业绩波动的原因；
（5）获取发行人期间费用明细项目的构成情况并分析其变动情况；
（6）查阅发行人首次公开发行并上市的招股说明书、上市公告书、发行保
荐书、上市保荐书等相关文件，核查毛利率及业绩变动相关信息和风险的披露情
况；
（7）查阅并核对发行人是否能持续满足《证券法》、《注册办法》、《可
转换公司债券管理办法》等规定的发行上市条件。
（二）核查意见
1-21
经核查，保荐机构和会计师认为：
（1）公司单位售价变动主要受汇率波动、制程工艺复杂化、产品结构变化、
原材料及人工成本上升影响，单位成本变动主要受原材料及人工成本上升、新收
入准则适用、产品结构及制造费用分摊影响，两者均呈持续上升趋势，其变动具
有合理性；
（2）公司毛利率变动情况与主营业务最为相近的春秋电子的变动情况保持
一致。与其他同行可比公司毛利率平均值的变动情况存在一定差异，系因各公司
发展战略、订单数量、产品应用领域和客户结构等因素存在差异，具有合理性。
（3）报告期内，各期间费用变动合理，与同期业务规模相匹配；
（4）公司业绩下滑主要受汇率波动、产品结构变化、原材料和劳动力成本
上升以及期间费用增加影响，与汇率波动相关的业绩波动在首发上市时已在一定
时间区间内合理预测，发行人及保荐机构已经在首发招股说明书、发行保荐书、
上市保荐书、上市公告书等首发上市的相关文件中对毛利率及业绩变动的相关信
息进行了披露，并进行了充分的风险提示；
（5）公司业绩大幅下降情形及相关信息披露不存在影响本次发行条件的情
形。
1-22
（本页无正文，为《关于安徽英力电子科技股份有限公司申请向不特定对象
发行可转换公司债券的发行注册环节反馈意见落实函的回复报告》之签字盖章
页）
董事长、法定代表人：
戴 明
安徽英力电子科技股份有限公司
年 月 日
1-23
（本页无正文，为《关于安徽英力电子科技股份有限公司申请向不特定对象
发行可转换公司债券的发行注册环节反馈意见落实函的回复报告》之签字盖章
页）
保荐代表人：
李海波 张文海
长江证券承销保荐有限公司
年 月 日
1-24
保荐机构总经理声明
本人已认真阅读安徽英力电子科技股份有限公司本次发行注册环节反馈意
见落实函回复报告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和
风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核中心意见落实
函回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、
准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
总经理：
王承军
长江证券承销保荐有限公司
年 月 日
1-25
