关于安徽英力电子科技股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券的
发行注册环节反馈意见落实函的回复
容诚专字[2022]230Z1093号
容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
中国北京
关于安徽英力电子科技股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券的
发行注册环节反馈意见落实函的回复
容诚专字[2022]230Z1093 号
深圳证券交易所：
深圳证券交易所（以下简称贵所）于 2022 年 2 月 25 日出具的《发行注册环节反馈
意见落实函》（以下简称落实函）》（审核函〔2022〕020040 号）已收悉。根据贵所出具
的落实函要求，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称本所或申报会计师）对
落实函中涉及本所的有关问题进行了专项核查。
除另有说明外，本专项核查中的简称或名词的释义与《安徽英力电子科技股份有限
公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（注册稿）》（以下简称募集说明书）
中一致。
本回复中的字体代表以下含义：
黑体 反馈意见落实函所列问题
宋体 对反馈意见落实函的所列问题的回复
楷体加粗 对募集说明书及本回复报告的修改、补充
现就落实函提出的有关问题向贵所回复如下：
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安徽英力电子科技股份有限公司 发行注册环节反馈意见落实函的回复
问题 1：
根据注册申请文件，发行人 2021 年 3 月上市，全年业绩预计大幅下降，下降的主
要原因为美元汇率下跌、固定成本分摊导致的毛利率下降以及期间费用增加等。请发行
人：（1）结合主要产品定价依据、成本构成等说明报告期内销售单价及成本变动的原因
及合理性，对毛利率下降的影响比重，与同行可比公司毛利率变动情况及变动原因是否
存在差异及差异原因；（2）各期间费用变动的详细情况、与同期业务规模是否匹配；（3）
结合上述内容进一步说明发行人上市当年业绩即大幅下降的原因及合理性，相关不利影
响因素及业绩变动在首发上市时是否可合理预测，首发上市等相关公开文件对毛利率及
业绩变动的信息披露情况，是否进行了充分的风险提示；结合上述内容说明业绩大幅下
降情形及相关信息披露是否存在影响本次发行条件的情形。
请保荐机构和会计师发表核查意见并说明核查手段。
【回复】
一、结合主要产品定价依据、成本构成等说明报告期内销售单价及成本变动的原因
及合理性，对毛利率下降的影响比重，与同行可比公司毛利率变动情况及变动原因是否
存在差异及差异原因
（一）结合主要产品定价依据、成本构成等说明报告期内销售单价及成本变动的原
因及合理性，对毛利率下降的影响比重；
报告期内，公司主营产品包括结构件模组和精密模具，其中结构件模组产品收入占
主营业务收入 94%以上，其具体可以分为背盖、前框、上盖、下盖等主件和其他配件，
其中主件产品为公司收入的最主要来源，为公司主要产品。因笔记本电脑行业特点，每
一机型的量产生命周期一般不超过 24 个月，公司各年度生产的机型根据下游客户订单
及市场趋势变动，因此报告期各期的机型销售结构变动较大，主要产品的单位售价及单
位成本亦会出现一定波动。
笔记本电脑结构件模组中背盖、前框、上盖、下盖等产品所在的位置如下图所示：
2
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报告期内，笔记本电脑结构件模组中背盖、前框、上盖、下盖等产品销售收入及占
比情况如下表所示：
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品名称
销售收入 收入占比 销售收入 收入占比 销售收入 收入占比 销售收入 收入占比
背盖 25,753.77 24.04% 32,384.73 25.25% 30,340.44 27.60% 20,539.47 24.03%
前框 9,930.56 9.27% 11,826.08 9.22% 10,145.69 9.23% 9,361.51 10.95%
上盖 42,909.62 40.05% 52,523.96 40.96% 42,900.18 39.02% 33,260.44 38.91%
下盖 28,545.72 26.64% 31,511.00 24.57% 26,545.20 24.15% 22,326.48 26.12%
合计 107,139.67 100.00% 128,245.78 100.00% 109,931.51 100.00% 85,487.90 100.00%
1．主要产品定价依据
报告期内，公司主件产品的单位售价情况如下表所示：
单位：元/件
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
单位售价 22.27 21.64 20.13 17.46
公司主要产品按背盖、前框、上盖、下盖划分单位售价及变动情况如下：
单位：元/件
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
产品名称
单位售价 变动幅度 单位售价 变动幅度 单位售价 变动幅度 单位售价
背盖 26.96 4.87% 25.71 4.78% 24.54 30.46% 18.81
前框 9.52 9.79% 8.67 22.64% 7.07 3.42% 6.84
上盖 28.73 -4.64% 30.12 0.26% 30.04 11.84% 26.86
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下盖 21.65 7.23% 20.19 3.68% 19.48 4.39% 18.66
报告期内，公司承接订单时一般按照成本加成的原则报价。公司产品型号众多，下
游客户按主件产品中的四大件（背盖、前框、上盖、下盖）分别选择供应商，因此公司
按照单件产品成本加成进行报价。主要考虑以下几点要素：①机器设备等固定资产的前
期投入成本；②模具开发等新机种开发投入；③塑胶原料、铝合金材料、薄膜、电子件
及其他辅料单位成本；④单位人工成本；⑤对细节处理工艺的特殊要求；⑥各制程、工
艺的预估生产良率。客户结合各结构件模组厂商的报价，综合考虑其现有产能、模具开
发能力、产品报价、技术工艺、生产良率等因素确定供应商。最终价格由交易双方进一
步协商确定。
报告期内，公司主件产品单位售价整体呈上升趋势，主要系受汇率波动、原材料成
本及人工成本上升、制程工艺趋向复杂以及产品结构变化的影响，具有其合理性，具体
分析如下：
（1）2019 年度结构件模组主件平均单位售价较 2018 年度上升 2.67 元/件，增幅为
15.29%；从结构件模组的主件构成看，2019 年度背盖、前框、上盖和下盖单位售价较
2018 年度分别上升 30.46%、3.42%、11.84%和 4.39%，主要系随着笔记本电脑行业定制
化程度的提高，产品的生产工艺趋向复杂，当期含喷漆、溅渡、咬花工艺的订单数量占
比上升，2019 年度同时包含喷漆和溅镀工艺的结构件模组主件收入由 2018 年度的
1,850.50 万元上升至 4,195.72 万元，2019 年度含采购成本较高的电子件的背盖和上盖
收入由 2018 年度的 21,333.42 万元上升至 29,944.71 万元，占主件收入的比重由 24.95%
上升至 27.24%，制程及附加值高的配件增加造成成本上升，因此单位售价提升；同时
2018 年度、2019 年度美元兑人民币即期汇率的平均值分别为 6.62、6.91，汇率上升一定
程度上提升了产品的单位售价。
（2）2020 年度结构件模组主件平均单位售价较 2019 年度上升 1.51 元/件，增幅为
7.49%；从结构件模组的主件构成看，2020 年度背盖、前框、上盖和下盖单位售价分别
较 2019 年度上升 4.78%、22.64%、0.26%和 3.68%。单位售价上升主要受喷漆等特殊工
艺订单增加影响，主件的喷漆件平均单价高于非喷漆件，其收入占比由 2019 年度的
12.43%上升至 34.23%；同时受笔记本电脑更新换代的周期较短影响，每一机型笔记本
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电脑结构件模组的量产销售周期也较短，公司 2020 年度主件销售涉及的机型达百余种，
不同销售价位产品结构变化亦会造成单位售价的变动。2020 年度前框单位售价上升幅
度较高主要系自 2020 起公司双色塑胶结构件订单增加，所使用的原材料成本上升带动
单位售价上升。
（3）2021 年 1-9 月结构件模组主件平均单位售价较 2020 年度上升 0.64 元/件，增
幅为 2.95%；从结构件模组的主件构成看，2021 年 1-9 月背盖、前框、和下盖单位售价
分别较 2020 年度上升 4.87%、9.79%和 7.23%，上盖较上年下降 4.64%。主要系，一方
面，金属结构件单位售价高于塑胶结构件单位售价，而 2021 年 1-9 月金属结构件主件
收入占比由 2020 年度的 4.44%上升至 12.06%；同时，受当年原材料成本、人工成本上
升影响，带动结构件模组单位售价上涨；另一方面，2020 年度、2021 年 1-9 月，美元
兑人民币即期汇率的平均值分别为 6.90、6.47，汇率的下降使得产品单位售价上升幅度
降低。2021 年 1-9 月上盖下降 4.64%，主要受产品机种类型变化以及含电子件产品占比
小幅下降影响。
2．成本构成
报告期内，公司主件产品的单位成本情况如下表所示：
单位：元/件
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
单位成本 19.77 18.44 16.46 14.95
公司主要产品按背盖、前框、上盖、下盖划分单位成本及变动情况如下：
单位：元/件
产品名称 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
背盖 25.31 22.71 20.09 16.43
前框 8.04 6.77 5.52 5.67
上盖 25.84 26.34 25.28 23.74
下盖 18.18 16.35 15.46 15.13
报告期内，公司主件产品的单位成本逐年呈上升趋势，其产品成本主要包括直接材
料、直接人工和制造费用，其中直接材料占比最大，是影响主营业务成本的最重要因素。
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因报告期内成本构成因素变化影响，公司主件产品的单位成本上升具有合理性，具体分
析如下：
（1）2019 年度结构件模组主件平均单位成本较 2018 年度上升 1.51 元/件，增幅为
10.10%；从结构件模组的主件构成看，2019 年度背盖、上盖和下盖单位成本分别较 2018
年度上升 22.28%、6.46%和 2.19%，前框较上年下降 2.64%。主要系受到产品生产工艺
趋向复杂的影响，当期含喷漆、溅渡、咬花工艺的订单数量占比上升，同时含采购成本
较高的电子件的背盖和上盖收入占比上升，因此消耗的材料及人工成本上升；另一方面，
报告期内，公司塑胶原料、电子件及部分薄膜、模切材料主要以外币进行采购，外币采
购占原材料采购比例分别为 49.05%、42.55%、42.41%和 33.14%，2019 年度与 2018 年
度相比，美元兑人民币的平均汇率由 2018 年度的 6.62 上升到 2019 年度的 6.91，对公司
塑胶原料、电子件等原材料采购单价均有一定影响。
（2）2020 年度结构件模组主件平均单位成本较 2019 年度上升 1.98 元/件，增幅为
12.00%；从结构件模组的主件构成看，2020 年度背盖、前框、上盖和下盖单位成本分
别较 2019 年度上升 13.07%、22.66%、4.22%和 5.72%。一方面，由于公司自 2020 年起
执行新收入准则，将运输及仓储等费用归集至制造费用中进行分摊，使得公司产品单位
成本进一步上涨，导致公司销售毛利率下降约 1.29%；另一方面，在不同年份由于生产
机型的变动，公司所销售的主件产品也存在一定变动，价位适中、销量较大的中低端畅
销机型，其生产成本一般较低；价位相对较高、部分工艺定制化生产的中高端机型所投
入材料、人力成本一般较大、工序较为复杂，则生产成本相对较高。2020 年度如 GY550、
FT490、GS752 等中高端或工艺较复杂机型销量上升，平均成本达到 39.27 元/件，其成
本占 2019 年度主件成本的比重由 0.05%上升至 2020 年度的 9.62%。2020 年度前框单位
成本幅度较高主要系自 2020 起公司双色塑胶结构件订单增加，因单色结构件主要塑胶
原料为 PC/ABS，而双色结构件内侧使用 PC/ABS、外侧使用 TPU，2020 年度 PC/ABS 的平
均采购单价为 19.22 元，TPU 的平均采购单价为 35.26 元，因此原材料成本上升。
（3）2021 年 1-9 月结构件模组主件平均单位成本较 2020 年度上升 1.34 元/件，增
幅为 7.26%；从结构件模组的主件构成看，2021 年 1-9 月背盖、前框、和下盖单位成本
分别较 2020 年度上升 11.43%、18.82%和 11.19%，上盖较上年下降 1.91%。主要系笔记
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本电脑结构件生产业务具有劳动密集的特点，在结构件的生产工序中存在大量的辅助性
岗位，相关岗位用工需求大、人员流动性高，公司采用劳务外包的方式应对部分用工需
求，劳务外包平均单价由 18 元/小时上升至 21 元/小时，因此直接人工成本有所上升。
从产品生产看，一方面，由于机器设备等长期资产规模上升，而报告期内产能利用率有
所下降未达到较为饱和状态，单位固定成本相对较高；另一方面，由于金属结构件生产
的制程长，且目前产量相对塑胶结构件小、产品良率尚未达到预期，生产过程中的消耗
及报废损失亦会导致制造费用水平的上升。2021 年 1-9 月前框单位成本上升 18.82%，
主要受双色结构件销售收入持续上升影响；同期上盖下降 1.91%，主要受产品机种类型
变化以及含电子件产品占比小幅下降影响。
3．对毛利率下降的影响比重
报告期各期，公司主件产品单位售价、单位成本、毛利率以及相关变动影响情况如
下表所示：
单位：元/件、%
2018 年
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度
度
项目
金额/毛利 变动率/变 金额/毛利 变动率/变 金额/毛利 变动率/ 金额/毛
率 动 率 动 率 变动 利率
单位售价 22.27 2.95% 21.64 7.49% 20.13 15.29% 17.46
单位成本 19.77 7.26% 18.44 12.00% 16.46 10.10% 14.95
毛利率 11.22% -3.57% 14.79% -3.42% 18.21% 3.83% 14.38%
由上表可知，公司主件产品单位售价及单位成本均处于持续上升趋势，最近一年及
一期单位成本波动大于单位售价波动，主要系受自 2020 年下半年起的美元兑人民币即
期汇率持续下降影响，公司销售的结构件模组产品价格一般在承接新机型订单时即已协
商确定，后期依据汇率波动调整价格的可能性较小，因此在汇率持续下降的背景下，公
司主件产品单位售价会受到一定的负面影响。
（二）与同行可比公司毛利率变动情况及变动原因是否存在差异及差异原因；
1．同行可比公司的主营业务及主要产品
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公司
主营业务 主要产品
名称
春秋电子的主要业务为消费电子产品结构件模组及相关精密 笔记本电脑及其他电子消
春秋
模具的研发、设计、生产和销售，是笔记本电脑结构件供应商 费品的结构件模组及相关
电子
中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业。 精密模具
公司是一家以精密制造为基石，智能制造和新能源业务为驱动 移动终端产品的结构件模
胜利
的科技服务型企业集团，行业主要覆盖 3C 消费电子、智能制 组、智能制造相关产品、新
精密
造和新能源汽车领域。 能源相关产品
消费类电子精密结构件及
长盈精密主营业务为开发、生产、销售电子连接器及智能电子 模组，电子连接器及智能电
长盈
产品精密小件、新能源汽车连接器及模组、消费类电子精密结 子产品精密小件，新能源汽
精密
构件及模组、机器人及工业互联网等。 车连接器及模组，机器人及
工业互联网相关产品
巨腾国际自成立以来一直主要从事生产及销售笔记本型计算
笔记本电脑、二合一电脑、
巨腾 机外壳及手持装备外壳业务，是一家专业 3C 产品机构制造商，
平板电脑外壳，及手持装置
国际 其后积极拓展生产线，亦制造及销售 LCD 个人计算机、数码相
外壳
机及游戏机的外壳。
通达 通达宏泰是一家提供一站式手提电脑、平板电脑外壳及可携式 各类手提电脑、平板电脑外
宏泰 充电器及路由器外壳等其他配件的制造解决方案供应商。 壳和部件
发行人主要从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的
发行 笔记本电脑结构件模组及
研发、设计、生产和销售，致力于为客户提供消费电子产品从
人 相关精密模具
设计、模具制造到结构件模组生产的综合服务。
2．与同行可比公司毛利率相关情况
报告期内，公司主要产品为笔记本电脑结构件模组及相关精密模具，其中，结构件
模组收入占主营业务收入的 94%以上，其毛利占主营业务毛利的 90%以上，为公司收入
及毛利的主要来源。报告期各期，公司结构件模组业务毛利率与同行业可比公司可比业
务毛利率对比分析如下：
2021年 1-9月毛 2020 年度 2019 年度 2018 年度
公司名称 股票代码
利率 毛利率 毛利率 毛利率
春秋电子 603890.SH 15.92% 17.25% 18.64% 17.43%
胜利精密 002426.SZ 17.25% 10.63% 13.52% 11.99%
长盈精密 300115.SZ 25.53% 22.76% 15.18% 17.21%
巨腾国际 03336.HK — 14.31% 12.84% 11.92%
通达宏泰 02363.HK — -3.70% 3.73% 17.75%
平均值 19.57% 12.25% 12.78% 15.26%
本公司 300956.SZ 11.51% 15.33% 18.49% 16.89%
数据来源：同行业上市公司数据取自 wind 或其年度报告。
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注：可比业务毛利率根据可比业务收入计算，同行业上市公司可比业务数据选取口径：胜利精
密 2018 年数据为其主营业务收入中智能终端结构模组收入、2019 年数据为其主营业务收入中移动
终端业务之移动终端产品收入、2020 年数据为其主营业务收入中移动终端业务收入（含移动终端产
品业务和渠道服务业务），春秋电子为其主营业务收入中 PC 及智能终端结构件收入，长盈精密为其
主营业务收入中消费类电子精密结构件及模组收入，巨腾国际、通达宏泰为其主营业务收入；2021
年 1-9 月因未披露相关数据，可比公司数据均为营业收入。
报告期内，公司笔记本电脑结构件模组毛利率呈现先上升后下降的趋势，具体分析
如下：（1）2019 年度，公司结构件模组毛利率较 2018 年度上升 1.60%，主要受产品产
销规模的扩大摊薄固定成本、产品结构变化及美元兑人民币汇率升值影响；（2）2020
年度，公司结构件模组毛利率较 2019 年度下降 3.16%，主要受新收入准则执行、产品结
构变化及美元兑人民币汇率下行影响；（3）2021 年 1-9 月，公司结构件模组毛利率较
2020 年度下降 3.82%，主要受美元兑人民币汇率下行、金属结构件低毛利率水平、产品
结构变化及原材料成本变动影响。
报告期内同行业各公司毛利变动情况及原因，分别分析如下：
（1）春秋电子：报告期内，春秋电子可比业务毛利率水平呈现先升后降的趋势，
与公司变动情况相近。2019 年度春秋电子可比业务毛利率较 2018 年度上升 1.21%，主
要受益于产品需求上升及高端材质产品占比提升。2020 年度和 2021 年 1-9 月可比业务
毛利率出现下滑，下滑幅度分别为 1.39%、1.33%，2020 年度毛利率下滑主要是受汇率
波动及会计政策变更运输费用计入成本影响，2021 年 1-9 月主要美元贬值、金属原材料
涨价影响结构件收入及成本，造成毛利率下降。
（2）胜利精密：报告期内，胜利精密可比业务毛利率水平呈现波动变化趋势。2019
年度胜利精密可比业务毛利率较 2018 年度上升 1.53%，主要是由于其移动终端产品包
括精密金属结构件、塑胶结构件、玻璃盖板、AR 减反射镀膜等不同材质的定制化结构
件模组产品，2019 年度缩减关停产能利用低下、固定成本偏高的 3D 盖板玻璃项目，移
动终端产品毛利率有所回升。2020 年度该公司未披露移动终端产品收入情况，包含移
动终端产品业务及渠道业务的移动终端业务毛利率为 10.63%，较上年同类业务毛利率
6.33%上升 4.30%，主要系收购子公司中晟精密及关停 3D 盖板玻璃项目的影响。2021
年 1-9 月，受益于业务范围的调整和优化，胜利精密加速收缩非战略性业务，并剥离低
效资产，同时推进协同资产的收购，综合毛利率不断回升。
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（3）长盈精密：报告期内，长盈精密可比业务毛利率水平呈现先下降后上升的趋
势。2019 年度长盈精密可比业务毛利率较 2018 年度下降 2.03%，主要系消费类电子精
密结构件业务总量下滑影响，该项业务营业收入较上年同期下滑 22.67%，成本下降
20.78%，导致毛利率降低。2020 年度长盈精密可比业务毛利率较上年上升 7.58%，主要
受益于客户结构和产品结构的优化，其承接了大量国际大客户的新项目，并加大拓展非
手机类电子零组件业务市场，同时自动化水平不断提升。2021 年 1-9 月综合毛利率较上
年的 25.53%下降了 2.77%，主要系铝材、铜材及部分化工原材料价格上涨。
（4）巨腾国际：报告期内，巨腾国际毛利率水平呈现持续上升的趋势。2019 年度
巨腾国际毛利率较 2018 年度上升 0.92%，主要受益于本年度人民币兑港币与 2018 年同
期相比贬值约 4.5%，导致集团以人民币计价的生产成本减少。2020 年度，巨腾国际毛
利率较 2019 年度上升 1.47%，主要系受疫情影响网上办公学习成为一大趋势，销售存
货的出货数量上升。
（5）通达宏泰：报告期内，通达宏泰毛利率水平呈现持续下降的趋势。2019 年度
通达宏泰毛利率较 2018 年度下降 14.02%，主要系面对激烈的市场竞争，通达宏泰为了
维持市场份额、保持产品竞争力，通过调整产品售价提高营业收入，2019 年度其产品平
均售价出现下降；同时 2019 年度存货拨备金额较以前年度大幅增加，当年存货拨备金
额较上年增加约 22.70 百万港元，一定程度上拉低了其毛利率水平。2020 年度通达宏泰
毛利率较 2019 年度下降 7.43%，主要受 2020 年度新冠疫情，以及当期人民币兑美元汇
率进一步升值影响。
综上所述，公司结构件模组毛利率与主营业务最为相近的春秋电子的变动情况保持
一致，与其他同行可比公司可比业务毛利率的变动情况均存在一定差异，主要系因各公
司发展战略、订单数量、产品应用领域和客户结构等因素存在差异，具有合理性。
二、各期间费用变动的详细情况、与同期业务规模是否匹配
（一）各期间费用金额及占营业收入比例及同行业比较
1．各期间费用金额及占营业收入比例
报告期内，公司期间费用金额及其占营业收入比例变动情况如下：
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单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比
销售费用 947.06 0.77% 987.62 0.65%
管理费用 3,278.26 2.67% 2,975.31 1.97%
研发费用 4,700.66 3.83% 4,913.06 3.25%
财务费用 619.12 0.50% 3,710.25 2.45%
期间费用合计 9,545.09 7.78% 12,586.24 8.32%
营业收入 122,713.25 151,217.13
2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比
销售费用 2,665.43 2.11% 2,182.02 2.10%
管理费用 3,127.31 2.48% 3,018.21 2.91%
研发费用 4,055.06 3.21% 2,393.27 2.31%
财务费用 519.89 0.41% -179.53 -0.17%
期间费用合计 10,367.69 8.21% 7,413.97 7.15%
营业收入 126,221.76 103,750.77
报告期各期，公司期间费用分别为 7,413.97 万元、10,367.69 万元、12,586.24 万元
和 9,545.09 万元，占营业收入的比例分别为 7.15%、8.21%、8.32%和 7.78%。报告期内，
期间费用占营业收入比例较为稳定，未发生重大变化，与同期业务规模相匹配。
2．公司与同行业上市公司期间费用率对比情况
公司与同行业上市公司期间费用率对比情况如下：
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
公司名称 上市代码
销售费用率
春秋电子 603890.SH 0.40% 0.40% 1.53% 1.80%
胜利精密 002426.SZ 4.74% 2.80% 3.81% 2.41%
长盈精密 300115.SZ 2.02% 1.71% 1.50% 1.42%
巨腾国际 03336.HK — 1.55% 1.50% 1.38%
通达宏泰 02363.HK — 1.92% 1.92% 2.77%
平均值 2.39% 1.68% 2.05% 1.96%
本公司 0.77% 0.65% 2.11% 2.10%
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公司名称 上市代码 管理费用率
春秋电子 603890.SH 3.03% 2.78% 3.83% 3.79%
胜利精密 002426.SZ 6.53% 4.16% 3.59% 2.32%
长盈精密 300115.SZ 8.32% 6.98% 6.27% 5.68%
巨腾国际 03336.HK — 6.95% 7.48% 7.82%
通达宏泰 02363.HK — 13.87% 12.14% 13.54%
算术平均值 1 5.96% 6.95% 6.66% 6.63%
算术平均值 2 5.96% 4.64% 4.56% 3.93%
发行人 2.67% 1.97% 2.48% 2.91%
公司名称 上市代码 研发费用率
春秋电子 603890.SH 3.72% 3.54% 4.69% 4.20%
胜利精密 002426.SZ 5.69% 2.80% 3.62% 2.14%
长盈精密 300115.SZ 11.24% 9.00% 9.70% 8.88%
巨腾国际 03336.HK — — — —
通达宏泰 02363.HK — 4.71% 4.04% 4.46%
平均值 6.89% 5.01% 5.51% 4.92%
本公司 3.83% 3.25% 3.21% 2.31%
注：港股上市公司巨腾国际、通达宏泰管理费用中包含研发费用。算术平均值 1 为包含巨腾国
际、通达宏泰数据的平均值；算术平均值 2 为剔除巨腾国际、通达宏泰数据的平均值。
2018 年度、2019 年度公司销售费用率略高于同行业上市公司平均水平，主要是由
于公司处于快速发展期，在业务开拓、客户关系维护等投入较多所致。2020 年度及 2021
年 1-9 月销售费用率较报告期前期有所下降，与春秋电子变动趋势一致，主要系根据新
收入准则的相关规定，公司将属于合同履约成本的仓储费、运输费、出口报关及代理费
调整至营业成本核算所致。
报告期各期，发行人管理费用率分别为 2.91%、2.48%、1.97%和 2.67%，低于同行
业可比公司水平，主要受到管理人员职工薪酬、折旧摊销等因素影响，总体低于同行业
可比公司平均值。
报告期各期，公司的研发费用率逐年增加，但截至目前仍低于同行业上市公司平均
水平。随着公司面临行业竞争的不断加剧，公司立足于深耕现有客户资源，挖掘潜在合
作机会，报告期内，公司持续加大与客户共同开发新机型的合作力度，不断增加研发投
入，研发费用占营业收入的比例不断增加，研发投入规模与产品规模相匹配，符合公司
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的实际生产经营情况。
（二）期间费用变动的详细情况
1．销售费用
报告期内，公司销售费用的具体构成如下：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比
业务招待费 458.92 48.46% 467.87 47.37%
职工薪酬 222.83 23.53% 284.26 28.78%
仓储费 — — — —
运输费 — — — —
出口报关及代理费 — — — —
其他 265.31 28.01% 235.50 23.84%
销售费用合计 947.06 100.00% 987.62 100.00%
2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比
业务招待费 512.54 19.23% 456.69 20.93%
职工薪酬 237.12 8.90% 210.25 9.64%
仓储费 846.23 31.75% 658.41 30.17%
运输费 812.79 30.49% 598.03 27.41%
出口报关及代理费 186.89 7.01% 161.05 7.38%
其他 69.87 2.62% 97.59 4.47%
销售费用合计 2,665.43 100.00% 2,182.02 100.00%
报告期各期，公司销售费用总额分别为 2,182.02 万元、2,665.43 万元、987.62 万元
和 947.06 万元，销售费用占营业收入的比例分别为 2.10%、2.11%、0.65%和 0.77%。公
司销售费用主要包括业务招待费、职工薪酬等。2020 年度公司销售费用较 2019 年下降
1,677.81 万元，主要系根据新收入准则的相关规定，公司将属于合同履约成本的仓储费、
运输费、出口报关及代理费调整至营业成本核算所致。
2．管理费用
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报告期内，公司管理费用的具体构成如下：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 1,185.30 36.16% 1,341.68 45.09% 1,311.26 41.93% 1,184.91 39.26%
业务招待费 441.03 13.45% 300.82 10.11% 147.71 4.72% 118.05 3.91%
折旧摊销 412.38 12.58% 508.99 17.11% 443.43 14.18% 352.72 11.69%
中介机构费 313.51 9.56% 83.07 2.79% 158.94 5.08% 151.59 5.02%
咨询服务费 222.01 6.77% 157.47 5.29% 185.61 5.94% 379.05 12.56%
水电费 159.69 4.87% 157.69 5.30% 111.46 3.56% 93.03 3.08%
办公费 105.19 3.21% 131.50 4.42% 120.82 3.86% 90.06 2.98%
修理费 29.41 0.90% 45.66 1.53% 82.79 2.65% 103.63 3.43%
车辆费 63.07 1.92% 65.83 2.21% 102.59 3.28% 123.65 4.10%
差旅费 36.53 1.11% 41.15 1.38% 72.42 2.32% 108.20 3.59%
股份支付 - 0.00% 9.66 0.32% 134.95 4.32% 28.00 0.93%
其他 310.14 9.46% 131.78 4.43% 255.33 8.16% 285.30 9.45%
合计 3,278.26 100.00% 2,975.31 100.00% 3,127.31 100.00% 3,018.21 100.00%
公司管理费用主要由职工薪酬、业务招待费、咨询服务费、折旧摊销、中介机构费、
水电费等项目组成。报告期各期，公司管理费用金额分别为 3,018.21 万元、3,127.31 万
元、2,975.31 万元和 3,278.26 万元，管理费用占当期营业收入的比例分别为 2.91%、2.48%、
1.97%和 2.67%，2018 年度至 2020 年度管理费用占当期营业收入的比例逐年下降，主要
系公司收入规模扩大，管理费用较为稳定所致，2021 年 1-9 月管理费用占当期营业收入
的比例上升主要系公司首次公开发行股票募集资金并上市相关招待费、中介机构费用增
加所致。
3．研发费用
报告期内，公司研发费用的具体构成如下：
单位：万元
2021 年 1-9 月 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比
职工薪酬 2,633.69 56.03% 2,814.05 57.28%
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材料费 1,805.71 38.41% 1,674.72 34.09%
折旧摊销 162.93 3.47% 213.49 4.35%
产品设计费及其他 98.33 2.09% 210.79 4.29%
研发费用合计 4,700.66 100.00% 4,913.06 100.00%
2019 年度 2018 年度
项目
金额 占比 金额 占比
职工薪酬 2,678.86 66.06% 1,487.56 62.16%
材料费 1,055.28 26.02% 796.78 33.29%
折旧摊销 235.45 5.81% 80.41 3.36%
产品设计费及其他 85.47 2.11% 28.52 1.19%
研发费用合计 4,055.06 100.00% 2,393.27 100.00%
报告期各期，发行人研发费用金额分别为 2,393.27 万元、4,055.06 万元、4,913.06
万元和 4,700.66 万元，研发费用金额呈逐年增长趋势，研发费用占当期营业收入的比例
分别为 2.31%、3.21%、3.25%和 3.83%，占比逐年增长，主要系 2018 年 10 月份母公司
设立研发中心，通过持续加大参与开发新机型的合作力度，以满足客户日益多样化的需
求，进而提升核心竞争力。
4．财务费用
报告期内，公司财务费用的具体构成如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
利息支出 393.11 588.88 931.15 676.05
减：利息收入 91.18 79.03 61.37 23.22
汇兑损失 472.26 6,773.06 2,910.89 3,699.88
减：汇兑收益 223.70 3,596.20 3,307.23 4,628.32
手续费及其他 68.63 23.55 46.45 96.07
财务费用合计 619.12 3,710.25 519.89 -179.53
报告期各期，公司财务费用分别为-179.53 万元、519.89 万元、3,710.25 万元和 619.12
万元。财务费用占当期营业收入的比例分别为-0.17%、0.41%、2.45%和 0.50%，其中 2018
年度公司的财务费用为负，主要系汇率变动带来的汇兑净收益大幅增加所致。2019 年度
财务费用较 2018 年度增加 699.43 万元，主要系本期汇兑净收益有所减少、利息支出有
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所增加所致。2020 年度财务费用较 2019 年度大幅增加，主要系 2019 年 12 月 31 日至
2020 年 12 月 31 日，人民币兑美元汇率中间价由 6.9762 上升至 6.5249，本期汇率大幅
波动，汇兑净损失增加所致。2021 年度财务费用较 2020 年度大幅下降，主要系 2020
年 12 月 31 日至 2021 年 9 月 30 日，人民币兑美元汇率中间价由 6.5249 上升至 6.4854，
汇率波动较小，本期汇兑净损失金额较小所致。
报告期各期，期间费用占营业收入比例分别为 7.15%、8.21%、8.32%和 7.78%，期
间费用扣除财务费用的影响，占营业收入比例分别为 7.32%、7.80%、5.87%和 7.37%，
2020 年度比例较低系根据新收入准则的相关规定，公司将属于合同履约成本的仓储费、
运输费、出口报关及代理费调整至营业成本核算所致。公司各期间费用与同期业务规模
相匹配。
三、结合上述内容进一步说明发行人上市当年业绩即大幅下降的原因及合理性，相
关不利影响因素及业绩变动在首发上市时是否可合理预测，首发上市等相关公开文件对
毛利率及业绩变动的信息披露情况，是否进行了充分的风险提示；结合上述内容说明业
绩大幅下降情形及相关信息披露是否存在影响本次发行条件的情形
（一）结合上述内容进一步说明发行人上市当年业绩即大幅下降的原因及合理性，
相关不利影响因素及业绩变动在首发上市时是否可合理预测，首发上市等相关公开文件
对毛利率及业绩变动的信息披露情况，是否进行了充分的风险提示；
1．发行人上市当年业绩即大幅下降的原因及合理性
公司 2021 年全年经营业绩预计和比较情况如下：
项目 2021 年度 2020 年度 变动比例
营业收入（万元） 163,335.00-173,135.00 151,217.13 8.01%至 14.49%
扣除非经常性损益前归属于母公
6,000.00—7,000.00 9,954.14 -39.72%至-29.68%
司所有者的净利润（万元）
扣除非经常性损益后归属于母公
4,500.00—5,500.00 8,620.56 -47.80%至-36.20%
司所有者的净利润（万元）
注：2021 年业绩预计数据来源于公司 2021 年度《安徽英力电子科技股份有限公司 2021 年度业
绩预告》，数据未经审计。
根据公司 2021 年度业绩预告数据，公司 2021 年度扣除非经常性损益后归属于母公
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司所有者的净利润预计为 4,500.00 万元至 5,500.00 万元，与上年相比预计下降 36.20%
至 47.80%，上市当年业绩即大幅下降，其原因主要系：
（1）公司主营业务以外销为主，以 2021 年 1-9 月为例，公司外销收入占主营业务
比例为 93.55%，公司塑胶原料、电子件及部分薄膜、模切材料主要以外币进行采购，
外币采购占原材料采购比例为 33.14%。2020 年度和 2021 年度，美元兑人民币即期汇率
的平均值分别为 6.90 和 6.45，因公司销售的结构件模组产品价格一般在承接新机型订单
时即已协商确定，2021 年销售的部分机型结构件模组产品涉及较高汇率水平时承接的订
单，导致其毛利水平将有所下降，从而使得净利润降低。
同时，外币业务主要以美元现汇结算，公司与美元结算客户信用周期主要为对账后
月结 120 天，总体上长于与美元结算供应商信用周期，如公司与美元结算的塑胶原料供
应商信用周期主要为对账后 60 天内。经测算，汇率变动对结构件模组产品毛利率的弹
性系数平均在 0.61 左右，汇率变动对毛利率的影响较大。截至 2021 年 9 月 30 日，应
收 账款 美元 折算 人民 币余 额为 56,321.13 万 元， 应付 账款 美元 折算 人民 币余 额为
4,225.49 万元。此外，2021 年 1-9 月，公司因结算货币汇率波动导致的汇兑损益为
-248.57 万元，占同期利润总额的比例为-4.33%，对净利润下滑有一定负面影响。
综上，美元汇率波动对公司净利润下滑的影响较大，相关因素具有合理性。
（2）受产品结构变化、金属结构件产品毛利率较低以及原材料和人工成本上升等
因素影响，公司结构件模组产品毛利率出现下滑，影响了当年净利润水平。
关于产品结构变化，以 2021 年 1-9 月为例，公司向联宝销售 GS55J、FS540、GY530、
GE420 共实现销售收入 14,437.92 万元，占当期结构件模组收入的比例为 12.48%。其中，
FS540、GY530、GE420 均为普通塑胶本，毛利率空间较低仅为 3.22%，产品结构中低毛
利产品比重增加一定程度上降低了公司 2021 年 1-9 月的结构件模组产品毛利率。
同时由于金属件产销量尚未形成规模，固定成本摊销金额较大，单位成本较高，致
使产品毛利率仍较低，以 2020 年度和 2021 年 1-9 月为例，结构件模组产品中金属结构
件收入金额分别为 5,704.38 万元、13,198.55 万元，占结构件模组产品收入的比重分
别为 3.96%、11.41%，金属结构件的毛利率分别为-12.80%和-1.44%，虽金属结构件毛
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利率已有好转即将转正，但受金属结构件收入规模及占比扩大影响，仍对 2021 年度业
绩有较大不利影响。
此外，如“（一）结合主要产品定价依据、成本构成等说明报告期内销售单价及成
本变动的原因及合理性，对毛利率下降的影响比重”的相关回复中所述，原材料价格上
涨和人力成本上升等因素也会对结构件模组产品毛利率产生一定程度的不利影响。
（3）期间费用的上升降低了公司利润水平：根据 2021 年 1-9 月数据，公司因于 2021
年上半年完成首次公开发行股票募集资金并上市，当期管理费用中上市相关的业务招待
费及第三方中介机构服务费用增加，管理费用较上年同期增长 1,093.04 万元；公司持续
加大研发投入，研发费用金额呈逐年快速增长趋势。2021 年 1-9 月研发费用较上年同期
增长 1,268.06 万元，增长幅度为 36.94%。
2．相关不利影响因素及业绩变动在首发上市时是否可合理预测
如前所述，导致上市当年业绩下滑的不利因素主要包括汇率波动、产品结构变化（低
毛利、负毛利产品规模扩大）、原材料及劳动力成本上升、期间费用增加等。其中：汇
率波动这一不利影响因素及对于第一季度业绩的影响能够合理预测，其他因素对业绩变
动的影响当时未能预测，但因存在潜在风险，故已提示了相关风险。
发行人在首发上市时披露的招股书明书之“重大风险提示”之“三、财务报告审计
截止日后的主要经营情况及受新冠疫情影响分析”中对 2021 年第一季度的业绩情况进
行了预计并对汇率波动的后续影响情况进行了预测，具体情况如下：
（1）预计 2021 年一季度净利润增长幅度低于营业收入；
公司主营业务以外销为主，外币业务主要以美元定价结算，2021 年 1-2 月美元兑人
民币平均汇率为 6.47，预期 2021 年 3 月汇率将保持稳定，低于 2020 年一季度美元兑人
民币平均汇率 6.98 的水平。2021 年一季度因汇率波动导致的汇兑净损失金额预计较小，
但公司销售的结构件模组产品价格一般在承接新机型订单时即已协商确定，后期基本不
会依据汇率波动调整价格，而 2021 年一季度销售的大部分机型结构件模组产品涉及较
高汇率水平时承接的订单，导致其毛利水平将有所下降，因此预计 2021 年一季度净利
润增长幅度低于营业收入。
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（2）预测汇率波动对产品毛利水平和公司净利润仍存在不利影响
假设 2021 年上半年或 2021 年度美元兑人民币汇率保持稳定甚至继续下降，则因汇
率波动导致的汇兑净损失金额将增加，且由于公司销售部分机型结构件模组产品仍会涉
及以往较高汇率水平时承接的订单，因而预测汇率波动对产品毛利水平和公司净利润仍
存在不利影响。
3．发行人及保荐机构已经在首发招股说明书、发行保荐书、上市保荐书、上市公
告书等首发上市的相关文件中对毛利率及业绩变动的相关信息进行了披露，并进行了充
分的风险提示
首发上市相关文件提示的相关风险主要包括“汇率波动风险”、“毛利率波动风险”、
“公司成长性风险”、“原材料价格波动的风险”、“劳动力成本上升的风险”，其中“汇
率波动风险”在招股说明书的“重大风险提示”和上市公告书的“特别风险提示”中均
被作为首要风险进行了详细披露。相关风险提示情况列示如下：
风险提示 具体内容 披露情况
汇率波动对公司利润的影响主要体现在：
①公司的外销收入；②公司以外币结算的原材
料采购成本；③银行外币存贷款、应收及应付 1、招股说明书之“重大事项提
款项受汇率波动产生的汇兑损益。 示”之“一、重大风险提示”之“（一）
报告期内公司主营业务以外销为主，2017 汇率波动风险”；
年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年上半年， 2、招股说明书之“第四节 风险
公司外销收入占主营业务比例分别为 96.44%、 因素”之“五、财务风险”之“（三）
97.13%、97.21%和 95.89%，公司塑胶原料、 毛利率波动风险”；
电子件及部分薄膜、模切材料主要以外币进行 3、上市公告书之“三、特别风
采 购， 外币 采购 占原材 料采 购比 例分 别为 险提示”之“（一）汇率波动风险”；
汇率波动
48.87%、49.05%、42.55%和 42.41%。公司外 4、发行保荐书之“第四节 对本
风险
币业务主要以美元现汇结算，公司与美元结算 次证券发行的推荐意见”之“四、发
客户信用周期主要为对账后月结 120 天，总体 行人存在的主要风险”之“（五）财
上长于与美元结算供应商信用周期，如公司与 务风险”之“3、汇率波动风险”；
美元结算的塑胶原料供应商信用周期主要为 5、上市保荐书之“第一节 本次
对账后 60 天内。经申报会计师审阅，截至 2020 证券发行基本情况”之“一、发行人
年 12 月 31 日，应收账款美元折算人民币余额 基本情况”之“（六）发行人存在的
为 55,335.76 万元，应付账款美元折算人民币 主要风险”之“5、财务风险”之“（3）
余额为 7,437.67 万元。报告期内，公司以美元 汇率波动风险”
结算销售占比大幅高于以美元结算采购占比，
与美元结算客户信用周期总体亦长于与美元
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风险提示 具体内容 披露情况
结算供应商，因此美元汇率波动对公司净利润
影响较大。
受美元汇率波动的影响，报告期内公司因
结 算货 币汇 率波 动导致 的汇 兑损 益分 别为
-1,108.75 万元、928.44 万元、396.34 万元和
274.00 万元，占同期利润总额的比例分别为
-14.86%、9.93%、2.94%和 4.28%。2017 年度、
2018 年度、2019 年度及 2020 年上半年，美元
兑人民币即期汇率的平均值分别为 6.75、6.62、
6.91 和 7.04。2020 年下半年美元兑人民币汇率
持续下行，美元兑人民币即期汇率由 2020 年 7
月 1 日的 7.06 降至 2020 年 12 月 31 日的 6.54；
经申报会计师审阅，2020 年度因结算货币汇率
波动导致的汇兑损益金额为-3,176.86 万元，对
公司净利润影响较大。如果未来美元兑人民币
汇率持续处于下行或汇率波动加剧，公司将面
临一定的汇率波动风险并可能进一步加大，从
而影响公司净利润水平。
报 告 期各 期， 公司 综合 毛利 率分 别为 1、招股说明书之“重大事项提
22.02%、17.32%、18.79%和 18.44%，呈现一 示”之“一、重大风险提示”之“（七）
定程度的波动。公司销售的主要产品毛利率波 毛利率波动风险”；
动主要受应用的终端品牌情况、客户的定制化 2、招股说明书之“第四节 风险
需求程度以及订单数量情况等因素影响，毛利 因素”之“五、财务风险”之“（二）
率存在一定差异；若未来承接的新品牌、新机 毛利率波动风险”；
型的产品订单毛利空间较小或现有品牌、机型 3、上市公告书之“三、特别风
的产品订单毛利空间下降，或者随着产品定制 险提示”之“（七）毛利率波动风险”；
毛利率波
化涉及的技术工艺普及或快速更新迭代导致 4、发行保荐书之“第四节 对本
动风险
产品定价降低，或者未来销售的结构件模组产 次证券发行的推荐意见”之“四、发
品根据客户要求需嵌入外购的高成本触控板 行人存在的主要风险”之“（五）财
等电子件的比例大幅提升，都可能对公司销售 务风险”之“2、毛利率波动风险”；
的主要产品毛利率产生不利影响。此外，若未 5、上市保荐书之“第一节 本次
来宏观经济环境下行压力增大、行业竞争加剧 证券发行基本情况”之“一、发行人
造成笔记本电脑市场规模及产品销售价格下 基本情况”之“（六）发行人存在的
滑或成本上升，将对公司综合毛利率产生负面 主要风险”之“5、财务风险”之“（2）
影响，从而影响公司的业绩表现。 毛利率波动风险”
报告期内，公司营业收入主要来自于笔记 1、招股说明书之“重大事项提
本电脑结构件模组和相关精密模具业务。报告 示”之“一、重大风险提示”之“（八）
公司成长 期各期公司实现营业收入分别为 74,036.85 万 公司成长性风险”；
性风险 元 、 103,750.77 万 元 、 126,221.76 万 元 和 2、招股说明书之“第四节 风险
65,586.61 万元，实现净利润分别为 5,333.60 万 因素”之“三、经营风险”之“（七）
元、7,788.41 万元、11,086.00 万元和 5,256.20 公司成长性风险”；
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风险提示 具体内容 披露情况
万元，经营业绩持续增长。公司经营业绩增长 3、上市公告书之“三、特别风
受到市场环境、产业政策、行业需求、管理水 险提示”之“（八）公司成长性风险”；
平等多种因素的综合影响，若出现极端情况或 4、发行保荐书之“第四节 对本
诸多风险集中发生导致下游行业发展低迷或 次证券发行的推荐意见”之“四、发
发生重大变化，将可能对公司的成长性造成不 行人存在的主要风险”之“（三）经
利影响，导致本公司营业收入与净利润大幅度 营风险”之“7、公司成长性风险”；
下滑的风险。 5、上市保荐书之“第一节 本次
证券发行基本情况”之“一、发行人
基本情况”之“（六）发行人存在的
主要风险”之“3、经营风险”之“（7）
公司成长性风险”
1、招股说明书之“第四节 风险
因素”之“三、经营风险”之“（三）
原材料是公司产品成本的重要组成部分， 原材料价格波动的风险”；
报告期各期，公司直接材料占主营业务成本的 2、发行保荐书之“第四节 对本
比 例 分 别 为 60.39% 、 62.19% 、 64.20% 和 次证券发行的推荐意见”之“四、发
原材料价 63.26%。公司生产所需主要原材料包括塑胶原 行人存在的主要风险”之“（三）经
格波动的 料、电子元器件、薄膜、模切材料等，原材料 营风险”之“3、原材料价格波动的
风险 价格变动将对公司产品成本构成产生较大影 风险”；
响。上述原材料价格受到大宗商品价格、市场 3、上市保荐书之“第一节 本次
供求等影响，如果原材料价格出现大幅上涨， 证券发行基本情况”之“一、发行人
公司经营业绩将可能受到不利影响。 基本情况”之“（六）发行人存在的
主要风险”之“3、经营风险”之“（3）
原材料价格波动的风险”
1、招股说明书之“第四节 风险
报告期各期，公司直接人工占主营业务成 因素”之“三、经营风险”之“（四）
本的比例分别为 17.52%、16.75%、18.35%和 劳动力成本上升的风险”；
17.96%，人工成本上升对笔记本电脑制造行业 2、发行保荐书之“第四节 对本
造成一定影响。一方面，受到国民收入增长等 次证券发行的推荐意见”之“四、发
劳动力成 因素影响，近年来我国人均工资水平不断提 行人存在的主要风险”之“（三）经
本上升的 高，劳动力成本呈现逐渐上升趋势；另一方面， 营风险”之“4、劳动力成本上升的
风险 未来优质劳动力老龄化以及新生代劳动力就 风险”；
业偏好转移可能进一步加剧行业内劳动力成 3、上市保荐书之“第一节 本次
本上升。若未来公司人力成本持续上升，而公 证券发行基本情况”之“一、发行人
司生产线自动化和智能化投入未能有效提高 基本情况”之“（六）发行人存在的
生产效率，公司将面临盈利能力下降的风险。 主要风险”之“3、经营风险”之“（4）
劳动力成本上升的风险”
（二）结合上述内容说明业绩大幅下降情形及相关信息披露是否存在影响本次发行
条件的情形。
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1．业绩大幅下降不存在影响本次发行条件的情形
《证券法》《可转换公司债券管理办法》《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试
行)》（以下简称《注册办法》）等规定中与经营业绩相关的发行上市条件，主要包括如
下几个方面：
（1）《注册办法》第九条第（五）项要求“最近二年盈利，净利润以扣除非经常性
损益前后孰低者为计算依据”
根据容诚会计师出具的“容诚审字【2021】230Z3958 号”标准无保留意见的审计
报告，公司 2019 年度和 2020 年度归属于母公司所有者的净利润分别为 11,086.00 万元、
9,954.14 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 10,125.39 万元、
8,620.56 万元。发行人最近二年盈利。
根据《安徽英力电子科技股份有限公司 2021 年度业绩预告》，发行人 2021 年度扣
除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计在 4,500.00 万元至 5,500.00 万元之
间，保持盈利状态。
如上所述，发行人符合《注册办法》第九条第（五）项“最近二年盈利，净利润以
扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据”的规定。
（2）《注册办法》第十三条第（二）项要求“最近三年平均可分配利润足以支付公
司债券一年的利息”
2018 年度、2019 年度及 2020 年度，公司扣除非经常性损益前归属于母公司所有者
的净利润分别为 7,788.41 万元、11,086.00 万元、9,954.14 万元，2018 年度至 2020 年度，
公司三年可分配利润为 9,609.51 万元。根据《安徽英力电子科技股份有限公司 2021 年
度业绩预告》，2021 年度，公司扣除非经常性损益前归属于母公司所有者的净利润预计
不低于 6,000.00 万元，由此测算，2019 年度至 2021 年度，公司最近三年平均可分配利
润不低于 9,013.38 万元。
本次可转换债券拟募集资金 34,000.00 万元，存续期间各年的票面利率按照发行公
告日在 2020 年 1 月 1 日至 2021 年 9 月 30 日期间、使用累进利率的 76 只创业板可转换
债券的利率进行假设（不含已退市），具体利率以及支付数据如下：
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单位：万元
平均值 最高值 最低值
期间
利率 利息支付额 利率 利息支付额 利率 利息支付额
第一年 0.40% 136.45 0.50% 170.00 0.10% 34.00
第二年 0.64% 216.08 0.80% 272.00 0.30% 102.00
第三年 1.07% 363.71 1.80% 612.00 0.40% 136.00
第四年 1.66% 565.47 3.00% 1,020.00 0.80% 272.00
第五年 2.30% 781.11 3.50% 1,190.00 1.80% 612.00
第六年 2.80% 951.55 4.00% 1,360.00 2.00% 680.00
合计 — 3,014.37 — 4,624.00 — 1,836.00
年均利息 — 502.39 — 770.67 — 306.00
由上表可知，按照平均利率测算的年均利息支付金额为 502.39 万元、按照最高利率
测算的年均利息支付金额 770.67 万元，利息支付额最高年份需要支付的利息为 1,360.00
万元。相关金额均远低于发行人最近三年平均可分配利润。
如上所述，发行人符合《注册办法》第十三条第（二）项“最近三年平均可分配利
润足以支付公司债券一年的利息”的规定。
（3）《注册办法》第十三条第一款第（三）项要求“具有合理的资产负债结构和正
常的现金流量”
2018 年末、2019 年末、2020 年末、2021 年 9 月末公司合并报表的资产负债率为
62.68%、56.64%、60.18%、49.63%，资产负债率适中，资产负债结构合理。发行人本
次可转债发行后累计公司债券余额占 2021 年 9 月末发行人净资产额的 39.89%，未超过
最近一期末净资产额的 50%。
报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 4,786.30 万元、12,397.63
万元、4,727.37 万元和-3,485.40 万元。公司最近一期现金流量净额为负，主要受本期存
货整体采购金额及供应商款项支付节奏的影响，具有合理性。
报告期后，公司资产负债结构及经营活动现金流量均未发生重大不利变化。
如上所述，发行人符合《注册办法》第十三条第一款第（三）项“具有合理的资产
负债结构和正常的现金流量”的要求。
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综上，发行人能持续满足与业绩相关的发行上市条件。因此，业绩大幅下降不存在
影响本次发行条件的情形。
2．相关信息披露情况不存在影响本次发行条件的情形
关于公司业绩大幅下滑的相关信息披露情况：（1）与汇率波动相关的业绩波动在首
发上市时已在一定时间区间内合理预测，发行人及保荐机构已经在首发招股说明书、发
行保荐书、上市保荐书、上市公告书等首发上市的相关文件中对毛利率及业绩变动的相
关信息进行了披露，并进行了充分的风险提示；（2）发行人在本次向不特定对象发行可
转换公司债券的募集说明书中，已结合“汇率波动风险”、“毛利率波动风险”对未来业
绩波动风险进行了充分披露，明确指出“若相关不利影响因素无法消除或改善，未来业
绩仍存在持续下滑的风险。”不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的情形。
募集说明书在“重大事项提示”中对于（一）未来业绩波动风险的具体披露情况如
下：
“报 告期各期， 公司的营业 收入分别为 103,750.77 万元、126,221.76 万元、
151,217.13 万元和 122,713.25 万元，归属于上市公司股东净利润分别为 7,788.41 万
元、11,086.00 万元、9,954.14 万元和 5,409.56 万元，最近一年及一期归属于上市公
司股东净利润呈下降趋势，同比下降幅度分别为 14.86%、49.28%。公司 2020 年度以及
2021 年 1-9 月归属于上市公司股东净利润下滑主要受汇率波动以及产品结构变动等因
素带来的毛利率波动影响，2021 年度全年净利润相较 2020 年度仍呈下滑趋势，若相关
不利影响因素无法消除或改善，未来业绩仍存在持续下滑的风险。
1、汇率波动风险
汇率波动对公司利润的影响主要体现在：①公司的外销收入；②公司以外币结算的
原材料采购成本；③银行外币存贷款、应收及应付款项受汇率波动产生的汇兑损益。
公司主营业务以外销为主，2021 年 1-9 月，公司外销收入占主营业务比例为 93.55%，
公司塑胶原料、电子件及部分薄膜、模切材料主要以外币进行采购，外币采购占原材料
采购比例为 33.14%。公司外币业务主要以美元现汇结算，公司与美元结算客户信用周
期主要为对账后月结 120 天，总体上长于与美元结算供应商信用周期，如公司与美元结
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算的塑胶原料供应商信用周期主要为对账后 60 天内。经测算，汇率变动对结构件模组
产品毛利率的弹性系数平均在 0.61 左右，汇率变动对毛利率的影响较大。截至 2021 年
9 月 30 日，应收账款美元折算人民币余额为 56,321.13 万元，应付账款美元折算人民
币余额为 4,225.49 万元。报告期内，公司以美元结算销售占比大幅高于以美元结算采
购占比，与美元结算客户信用周期总体亦长于与美元结算供应商，因此美元汇率波动对
公司净利润影响较大。
受美元汇率波动的影响，报告期内公司因结算货币汇率波动导致的汇兑损益分别为
928.44 万元、396.34 万元、-3,176.86 万元和-248.57 万元，占同期利润总额的比例分
别为 9.93%、2.94%、-26.62%和-4.33%，总体对公司净利润影响较大。2018 年度、2019
年度、2020 年度及 2021 年 1-9 月，美元兑人民币即期汇率的平均值分别为 6.62、6.91、
6.90 和 6.47。2020 年下半年起美元兑人民币汇率波动下行，美元兑人民币即期汇率由
2020 年 7 月 1 日的 7.06 降至 2021 年 9 月 30 日的 6.46。如果未来美元兑人民币汇率持
续处于下行或汇率波动加剧，公司将面临一定的汇率波动风险并可能进一步加大，从而
影响公司净利润水平。
2、毛利率波动风险
报告期各期，公司综合毛利率分别为 17.32%、18.79%、16.21%和 12.04%，最近一
年一期呈现下降趋势。公司销售的主要产品毛利率下滑主要受汇率波动、产品结构变动
以及订单数量情况因素影响。
（1）如“汇率波动风险”所提及，报告期内，公司外销收入占主营业务比例均超
过 93.00%，且外销收入主要以美元结算，美元兑人民币汇率的下降会导致人民币销售
收款的减少；同时，公司外币采购原材料的金额占比远低于外币结算的收入占比，两者
对利润的影响无法对冲，因此汇率下降将带来公司毛利率水平的下降。2020 年下半年
美元兑人民币汇率波动下行，导致公司主要产品毛利率下降，如果未来美元兑人民币汇
率持续下行或汇率波动加剧，公司以人民币计价的外销收入减少，主要产品毛利率将随
之持续下滑。
（2）公司目前发行人为顺应笔记本电脑产业金属化的发展趋势，积极拓展金属结
构件市场，报告期各期金属结构件收入占结构件模组收入的比重持续上升，占比分别为
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0.25%、1.70%、3.96%和 11.41%，其毛利率分别为-32.79%、-10.02%、-12.80%和-1.44%，
最近一期毛利率有所好转。但其报告期内产能利用率分别为 1.73%、6.38%、55.79%和
52.71%，产能利用率虽整体呈上升趋势，但是产能利用相对较低，若今后金属结构件市
场拓展未达预期，未能形成规模效应，随着募投项目生产设备等长期资产投资的增加，
相关资产折旧摊销金额上升导致单位产品成本上升，将导致金属件产品毛利率下滑，从
而导致整体产品毛利率的持续下降。
（3）最近一年及一期，公司金属件产品良品率分别为 92.27%、86.76%，随着新产
品型号订单的增加，公司金属件产品良率有所下滑。目前公司金属件产品仅包括冲压结
构件产品，本次募投项目将新增的全铣结构件产品，虽然公司已设了“五金制造部”作
为一级部门专业从事金属结构件的生产制造，并聘请拥有丰富的金属结构件业务经验的
管理人员以及相关加工经验的人员，形成专业的技术人才队伍，但公司全铣件产品产能
尚未形成，相关技术储备和人才储备均有待持续完善，其实际生产良品率存在一定的不
确定性。因此若公司尚未具备开展金属结构件产品所需的技术、经验、人员，金属件产
品良率未能得到改善并维持在较高水平，将可能导致金属结构件产品整体短期内仍无法
盈利，主要产品毛利率持续下降。
（4）此外，若未来承接的新品牌、新机型的产品订单毛利空间较小或现有品牌、
机型的产品订单毛利空间下降，或者随着产品定制化涉及的技术工艺普及或快速更新迭
代导致产品定价降低，或者未来销售的结构件模组产品根据客户要求需嵌入外购的高成
本触控板等电子件的比例大幅提升，或者来宏观经济环境下行压力增大、行业竞争加剧
造成笔记本电脑市场规模及产品销售价格下滑或成本上升都可能对公司销售的主要产
品毛利率产生不利影响，从而影响公司的业绩表现。
随着目前汇率波动相对趋于平缓，以及发行人对金属结构件产品市场的拓展，业绩
下滑的情形有望得到缓解，但不排除公司未来受汇率大幅波动、金属结构件产品市场开
拓不利、无法掌握新产品的关键技术和生产工艺、原材料价格大幅上涨、人力成本持续
上升等不利因素的影响，导致公司未来经营业绩持续下滑。”
综上，业绩下滑相关信息披露不存在影响本次发行条件的情形。
（四）核查程序
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针对上述事项，申报会计师执行了如下核查程序：
1．查阅报告期内各期公司的审计报告、年度报告，重点核查了最近一年及一期业
绩变动的原因；
2．获取报告期内收入的产品构成及其变动情况数据，并分析其变动的原因及合理
性，并结合产品结构变化、价格变动等因素分析其产品毛利率；
3．查阅同行业可比公司公开披露的年报等相关信息，将报告期内公司与可比公司
的经营情况及相关财务指标进行对比分析；
4．访谈公司财务人员、销售人员，了解公司业绩波动的原因；
5．获取发行人期间费用明细项目的构成情况并分析其变动情况；
6．查阅发行人首次公开发行并上市的招股说明书、上市公告书、发行保荐书、上
市保荐书等相关文件，核查毛利率及业绩变动相关信息和风险的披露情况；
7．查阅并核对发行人是否能持续满足《证券法》、《注册办法》、《可转换公司债券
管理办法》等规定的发行上市条件。
（五）核查意见
经核查，申报会计师认为：
1．公司单位售价变动主要受汇率波动、制程工艺、产品结构、原材料及人工成本
上升影响，单位成本变动主要受原材料及人工成本上升、新收入准则适用、订单数量以
及良品率影响，两者均呈持续上升趋势，其变动具有合理性；
2．公司结构件模组毛利率与主营业务最为相近的春秋电子的变动情况保持一致，
与其他同行可比公司可比业务毛利率的变动情况均存在一定差异，主要系因各公司发展
战略、订单数量、产品应用领域和客户结构等因素存在差异，具有合理性；
3．报告期内，各期间费用变动合理，与同期业务规模相匹配；
4．公司业绩下滑主要受汇率波动、产品结构变化、原材料和劳动力成本上升、以
及期间费用增加影响，与汇率波动相关的业绩波动在首发上市时已在一定时间区间内合
理预测，发行人及保荐机构已经在首发招股说明书、发行保荐书、上市保荐书、上市公
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告书等首发上市的相关文件中对毛利率及业绩变动的相关信息进行了披露，并进行了充
分的风险提示；
5．公司业绩大幅下降情形及相关信息披露不存在影响本次发行条件的情形。
28
（本页无正文，为容诚专字[2022]230Z1093 号《关于安徽英力电子科技股份有限公
司申请向不特定对象发行可转换公司债券的注册环节反馈意见落实函的回复》之签字盖
章页）
容诚会计师事务所 中国注册会计师：
（特殊普通合伙） 宛云龙
中国注册会计师：
洪志国
中国北京 中国注册会计师：
李鑫
2022 年 3 月 10 日
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