长江证券承销保荐有限公司
关于
浙江泰福泵业股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之
发行保荐工作报告
保荐人（主承销商）
中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1198号28层
二〇二〇年十二月
3-1-4-1
长江证券承销保荐有限公司（以下简称“本保荐机构”或“长江保荐”）接
受浙江泰福泵业股份有限公司（以下简称“发行人”“泰福泵业”或“公司”）
聘请，作为泰福泵业首次公开发行 A 股股票并在创业板上市项目（以下简称
“本次发行”或“首发”）的保荐机构，就泰福泵业本次发行的保荐工作事项，
出具本发行保荐工作报告（以下简称“本报告”）。
本报告根据《公司法》《证券法》及中国证券监督管理委员会（以下简称
“中国证监会”）颁布的《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》
《发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 27 号——发行保荐书和发行保荐
工作报告》及相关法律、行政法规、部门规章的规定制作及出具，本保荐机构
及其保荐代表人本着诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则、行
业执业规范和道德准则，经过尽职调查和审慎核查，出具本发行保荐工作报
告，并保证本发行保荐工作报告的真实性、准确性和完整性。
如无特别注明，本报告中的简称、释义与发行人招股说明书中简称、释义
相同。
3-1-4-2
第一节 项目运作流程
一、本保荐机构内部项目审核流程
本保荐机构建立了完善的内部项目审核流程，内部项目审核流程主要包括
立项审核、内部核查部门审核、内核委员会审核、发行委员会审核等环节。
（一）项目审核机构设置及其职能
本保荐机构成立了项目审核的专门机构——立项委员会、质量控制部、内
核委员会、内核部（风险管理部下设）、发行委员会和资本市场部。公司立项委
员会是公司审核、批准项目立项的专门机构，对公司管理层负责，独立于公司
职能部门，由公司管理业务的管理层、部门负责人及少数资深业务骨干组成；
质量控制部是立项委员会的日常办事机构，也是负责投资银行类业务质量控制
的机构，通过对投资银行类业务实施贯穿全流程、各环节的动态跟踪和管理，
及时发现、制止和纠正项目执行过程中的问题，履行对投资银行类项目质量把
关和事中风险管理等职责；内核委员会是公司负责投资银行业务内核的非常设
机构，负责对项目是否符合发行上市或资产重组有关条件、是否存在重大法律
或政策障碍等进行评估，对投资银行业务申请文件质量进行总体把关，批准签
署业务文件，由公司管理业务的管理层、部门负责人、公司业务部门资深业务
骨干、公司合规风控部门审核岗位和资本市场部发行岗位的骨干员工构成；风
险管理部下设的内核部为内核委员会的日常工作机构，也是公司常设的内核机
构，负责组织召开内核会议、跟踪落实内核意见以及以非会议方式履行内核程
序等；发行委员会作为公司证券发行与承销业务的决策机构，对公司涉及证券
发行与承销的重大事项进行审议；资本市场部是发行委员会的日常工作机构，
负责组织召开发行委员会会议，以及以非会议方式履行审议程序等。
（二）项目审核流程
1、立项阶段审核
3-1-4-3
（1）项目组应通过投行信息系统发起流程，除军工、涉密项目外，需通过
投行信息系统提交电子立项申请材料，包括立项申请报告、支持文件（如有）
等。
（2）质控综合岗对立项申请报告进行形式审查，如不符合公司立项申请报
告参考文本的内容要求，则退回项目组；如基本符合参考文本内容要求，则通
过系统推送至质控审核岗和立项委员会委员。
立项申请报告内容粗制滥造或质量较差，经质量控制部召集业务部门会议
讨论后，决定是否退回项目组及根据公司相关制度进行问责。若决定退回并问
责，则本次立项申请程序终止。
（3）质控审核岗和立项委员会委员对立项申请报告及其附件进行审阅，围
绕立项参考标准中的发行条件、业务模式、持续经营及是否存在障碍性问题等
重要方面提出问题，并经立项会议充分讨论。
（4）质控综合岗提请立项委员会主任委员确定立项会议召开时间，组织立
项会议。
股权类项目立项会议应在质控综合岗推送立项申请材料5个工作日之后召
开；债权类项目立项会议应在质控综合岗推送立项申请材料3个工作日之后召
开。
会议召开前，质量控制部可根据项目的复杂程度和实际情况，决定是否前
往现场调研，现场调研时间不包含前款时间间隔。
（5）参加立项会议的委员应达到7人以上，且业务部门、内控部门委员分
别达到3人及以上。会议召开前，质控综合岗对参会立项委员进行回避审查。
业务部门负责人应参加本部门项目立项会议，若不能参加，立项会议延迟
召开。
（6）立项会议可通过现场、视频或音频形式召开。项目现场负责人及主要
项目组成员应现场或视频参加立项会议。
3-1-4-4
（7）会上，项目组应向立项委员会简要陈述项目的基本情况、主要优势、
主要问题和专业判断等。
（8）质控审核岗应向立项委员会陈述审核意见，可包括提请关注和讨论的
主要问题、提请项目组重点尽职调查的有关问题、尽职调查的相关底稿要求
等。
（9）立项委员向立项委员会陈述审核意见，项目组回答相关问题，接受委
员关于项目有关问题或事项的质询。
（10）立项委员会讨论决定是否批准立项：立项委员会对申请立项的项目
可以做出三种决定：批准该项目立项；否决该项目立项；经参会委员一致同
意，暂缓决定，要求项目组补充尽职调查后，再次召开立项委员会会议。
（11）质控审核岗整理形成会议纪要，由质控综合岗将会议纪要通过OA流
程推送至参会委员审阅。
2、内核阶段审核
（1）项目组完成对现场尽职调查阶段工作底稿的获取和归集工作，并提交
质量控制部验收，验收通过后，方可提出内核申请。工作底稿未验收通过的，
不得启动内核审议程序；
（2）除军工、涉密项目外，内核申请材料需通过投行信息系统进行提交、
推送。
（3）综合岗接到项目组提交的内核申请文件后，进行形式审核，形式审核
不符合要求的，内核部不接受其内核申请。
内核会议的安排应保证内核成员充分的审阅证券发行申请文件。内核会议
的安排应保证内核委员有充分的时间审阅申请文件，审阅时间应不少于3日，内
核负责人认为有必要时可以适当延长内核审阅时间；每次参加内核会议的委员
不少于7人，其中，来自内部控制部门的内核委员不低于参会委员人数的1/3，
至少有1名合规管理部委员参加内核会议。
3-1-4-5
（4）综合岗形式审核通过后，由投行信息系统推送至内核部及内核委员进
行审阅。参会委员对项目进行审阅后应形成书面反馈意见，项目组须在内核会
议召开前对内核委员反馈意见进行回复。
（5）综合岗根据内核负责人确定的具体时间组织内核会议。
（6）内核会议上，项目组简要介绍项目的基本情况、关注和解决的主要问
题、对项目主要优势和主要风险的分析和判断。质量控制部审核岗介绍质量控
制报告的主要内容，确认是否达到内核要求，尚需提请内核会议讨论的主要问
题。内核委员发表其重要审核意见，内核会议逐一进行质询、讨论，形成明确
意见。内核会议质询、讨论完毕有关问题后，项目组成员、业务部人员及存在
利益冲突的人员（包括签字人员等）回避。内核委员视情况可以分别进行总结
发言。内核委员总结发言结束后，由内核负责人或其授权人员组织进行表决。
内核会议表决结果分为通过、否决、暂缓表决三种情况。
（7）内核会议结束后，内核部形成内核反馈意见，反馈项目组落实。项目
组落实内核反馈意见，提请质量控制部和内核部复核，并经参会内核委员确
认。项目落实反馈意见后，有关文件方能进入公司签章程序。
3、发行阶段审核
项目通过深圳证券交易所审核和中国证监会同意注册后，在发行前召开发
行委员会会议，发行委员会工作流程如下：项目组准备有关发行方案及附件
（若有），在发行委员会会议1个工作日前提交给资本市场部。发行委员会以会
议或OA审批流程方式进行审议，具体方式由发行委员会主任委员决定。
二、本项目立项审核过程
经过前期尽职调查，项目组于 2018 年 1 月 19 日申请立项，并提交了立项
申请材料。本保荐机构于 2018 年 2 月 9 日召开泰福泵业首次公开发行并上市项
目的立项会议。参与本项目立项审议的委员共 13 名，来自内部控制部门的委员
人数不低于参会委员总人数的 1/3，符合相关规定的要求。经讨论，立项委员会
3-1-4-6
同意立项。
三、本项目执行的主要过程
（一）项目执行人员
本项目的项目组成员包括：葛文兵、戴露露、周永刚、郭思婷、罗佑军、
冯鹏飞、曹霞、常勇奇、徐鑫军、李冰元。上述人员参与了尽职调查、辅导、
申请文件的制作与审核的过程。
项目人员
项目角色 从事的具体工作 发挥的主要作用
姓名
1、总体规划项目的进度和阶段性安排，负责
项目总体方案和具体时间表的制定；
2、与发行人董事、监事、高级管理人员和核
心技术人员等保持沟通，及时协调解决项目执
行中的相关问题；
3、组织协调各中介机构的工作，及时组织召 1、组织协调发
开双方或多方协调会，就项目安排、进展情 行人和各中介机
况、问题处理等与发行人及各中介机构进行讨 构的工作；
论和协调； 2、总体把握项
4、组织并全面负责对发行人的尽职调查工作 目安排和执行进
葛文兵、 保荐代表
和辅导工作，制定重点问题的解决方案，协调 度情况；
戴露露 人
并全面参与对发行人的问核工作； 3、对重要事
5、组织对发行人报告期内的财务会计信息的 项、重要问题进
核查工作； 行总体把关，对
6、安排项目组成员的分工，组织项目组就项 其解决方案进行
目执行过程中的重点问题进行研究和讨论，并 决策。
商讨解决方案；
7、组织并参与申报材料的编制工作，负责对
申报材料的总体复核和修改；
8、组织工作底稿的收集和归档，负责对工作
底稿进行复核。
协助对重要事
项目协办 对申报文件、工作底稿进行复核；核查其他证 项、重要问题及
周永刚
人 券服务机构出具的专业意见。 解决方案进行把
关。
1、根据项目总体安排完成项目具体事务的执
行工作；
郭思婷、
2、参与对发行人的辅导工作，负责相关辅导 负责对项目具体
罗佑军、
文件的编制； 事务的执行工
冯鹏飞、
项目组其 3、负责项目尽职调查、相关申报材料的撰写 作，负责申报材
曹霞、常
他成员 工作； 料和工作底稿的
勇奇、徐
4、参与对发行人报告期内的财务会计信息的 收集和汇总工
鑫军、李
核查工作。 作。
冰元
5、具体执行项目工作底稿的收集和整理工
作。
3-1-4-7
（二）进场工作的时间
2017 年 7 月，项目组进场开始现场工作，进行尽职调查、辅导、制作申报
文件等相关工作。
（三）尽职调查的主要过程
1、通过查看发行人历年营业执照、银行开户资料、税务登记证、专利、商
标、各类认证证书等基本证照，掌握发行人基本信息；
2、通过查阅发行人改制的相关资料、发起人协议、创立大会文件，查阅发
行人历次公司章程、自成立以来的三会文件、历次审计报告、验资报告、工商
登记文件以及历年年度检验报告、年度财务报告，对发行人高管进行访谈，了
解发行人历史沿革情况，核查发行人的主体资格；
3、通过查阅发行人内部组织机构设置、部门职能管理及内部控制文件，查
阅公司章程以及相关审计报告，对董事、监事、高管人员进行访谈，实地察看
发行人办公和生产经营场所，核查发行人的组织机构、内部管理和内部控制制
度建设及其运作情况；
4、通过查阅发行人历年审计报告、业务说明介绍材料，对相关财务数据和
指标进行分析，对发行人董事、监事、高管人员进行访谈，对发行人主要供应
商、主要客户进行走访访谈，参阅网上公开信息，了解发行人的主要业务和主
要产品、业务经营模式、市场需求和原材料采购情况，了解发行人所处行业发
展现状、主要竞争对手以及行业发展趋势等情况，核查发行人的业务发展前
景；
5、通过查阅发行人商标、专利、不动产权证以及主要生产经营设备的权属
凭证，查阅发行人场地租赁协议及其权属证明文件，到国家知识产权局、国家
知识产权局商标局走访并打印商标、专利的查询清单，对发行人相关负责人员
进行访谈，实地考察发行人的生产场所、生产基地建设的进展情况，以及越
3-1-4-8
南、俄罗斯境外子公司的经营场所，核查发行人占有或使用的主要资产的权属
情况，确保发行人占有或使用相关资产的合法性；
6、通过查阅发行人控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的工商登记
资料、公司章程、组织机构资料、财务报告资料，对发行人董事、监事、高管
人员进行访谈，现场考察控股股东、实际控制人控制的其他企业，了解发行人
控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的基本情况，核查发行人控股股
东、实际控制人及其控制的其他企业是否与发行人之间存在同业竞争关系或关
联交易行为；
7、通过查阅发行人关联方的工商登记信息、公司章程、组织机构资料、财
务报告资料，对发行人部分高管人员进行访谈，取得关联交易相关资料、交易
的协议或合同、相关决策审批文件、财务凭证等多种途径，对发行人关联交易
的内容、金额、性质、必要性、合规性和公允性进行核查；
8、通过查阅发行人公司章程、三会文件、组织机构设置及内部人事、财务
等管理制度文件、银行开户资料，审计报告、资产权属证书，对发行人部分高
管人员进行访谈，实地考察发行人产、供、销系统以及发行人财务部门运作情
况，核查发行人员工名册、工资单以及社保缴费凭证等途径，核查发行人在资
产、业务、组织机构、人员、财务等方面的独立性；
9、通过核查发行人财务会计制度、审计报告、纳税资料，对主要供应商和
主要客户相关的采购、销售、应付账款和应收账款余额进行函证，对发行人银
行存款和借款余额进行函证，对财务数据进行分析，对营业收入、营业成本、
期间费用、净利润等重要财务数据和偿债能力、盈利能力、资产周转能力等重
要财务指标以及变化较大的财务数据指标进行查证，与发行人会计师进行充分
沟通，核查发行人财务会计信息的真实性、准确性和完整性；
10、通过查阅发行人财务管理制度、会计政策文件、相关财务会计凭证和
账务处理记录以及纳税申报资料，与发行人会计师进行充分沟通，查阅发行人
会计师关于发行人内部控制的鉴证报告，对发行人董事、监事、财务总监以及
3-1-4-9
部分财务人员进行访谈等方式对发行人内部控制制度的完整性和有效性进行核
查；
11、通过查阅发行人工商登记资料、公司章程、三会文件，核查发行人董
事、监事以及高级管理人员任职文件、履历资料、内部机构设置和管理制度文
件，对发行人董事、监事、董事会秘书以及其他高级管理人员进行访谈，参阅
网上公开信息，取得了高管人员的声明文件，询问发行人律师等方式，对发行
人现任董事、监事以及高级管理人员的任职资格、对外投资以及持有发行人股
份情况进行核查，了解发行人最近两年董事、监事以及高级管理人员的变动情
况及其原因；
12、通过询问发行人董事、监事以及高级管理人员，走访工商、税务、土
地、环保、海关、公安、社保、住房公积金等相关政府部门，取得相关政府部
门出具的不存在重大违法违规的书面证明文件等方式对发行人是否存在重大违
法违规行为或报告期内是否曾受到过情节严重的行政处罚情况进行核查；同
时，通过走访发行人所在地法院和仲裁机构、取得境外律师对境外子公司出具
的法律意见书，对发行人是否存在诉讼或仲裁事项进行调查；通过走访发行人
所在地公安局、法院并通过公开网络查询等方式对发行人、发行人董事、监事
以及高级管理人员是否存在违法违规行为以及是否存在诉讼或仲裁事项进行调
查；
13、通过查阅发行人关于本次募集资金运用投资项目的决策文件、项目可
行性研究报告、募投项目备案文件、募集资金专项存储制度、募集资金管理制
度，对募投项目的合法合规、可行性与合理性进行了调查分析；
14、通过查阅发行人重大借款、销售、采购合同，对发行人董事、监事、
高级管理人员进行访谈，结合发行人业务经营模式、行业发展前景、财务状
况，对发行人的持续经营能力进行核查；
3-1-4-10
15、就发行人的主体资格、独立性、规范运作、财务会计等方面的具体问
题询问发行人律师，就项目运作过程中存在的问题及其解决办法与发行人律师
进行沟通探讨；
16、就财务会计信息真实准确、发行人财务会计处理的特点、资产状况和
盈利能力，是否存在影响发行人持续经营的重大事项询问发行人会计师，就项
目运作过程中存在的问题及其解决办法与发行人会计师进行沟通探讨；
17、召开中介机构协调会，会同发行人相关负责人员、发行人律师和会计
师对项目存在的问题进行讨论，确定相关问题的解决方案及时间表。
（四）保荐代表人参与尽职调查的情况以及主要过程
保荐代表人葛文兵、戴露露组成的项目组于 2017 年 7 月开始全程负责项目
的执行过程，其中完成的主要工作是：
1、全程主持并参与项目的全面尽职调查工作，实施各项走访问核工作；
2、组织并参与对发行人报告期内的财务会计信息的核查工作；
3、主持中介机构协调会；
4、协调发行人律师、会计师和发行人之间的工作；
5、主持并参与编写招股说明书；
6、统筹全套申报文件。
四、内部核查部门审核本项目的主要过程
本保荐机构负责内部核查的部门是质量控制部和内核部。2020 年 3 月 17 日
至 3 月 19 日，本保荐机构质量控制部对发行人本次发行申请材料及尽职调查情
况进行了现场检查，并复核了本项目尽职调查工作底稿的形成情况，出具了质
量控制部现场核查报告。质量控制部在完成现场审核程序后，对全套申报文件
从文件的制作质量、材料的完备性、合规性等方面进行审查，出具了质量控制
报告，并于 2020 年 4 月 9 日对项目执行了问核程序。在收到质量控制部出具的
3-1-4-11
关于项目的现场核查报告、质量控制报告以及问核表以后，内核部确定是否启
动内核审议，并与内核委员会开始同步审核。此外，内核部于 2020 年 3 月 17
日至 19 日对发行人进行了现场调研与检查，现场了解了发行人的有关情况。
五、内核委员会审核过程及内核意见
1、内核委员的构成
本保荐机构内核委员会是根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《证券公
司从事股票发行主承销业务有关问题的指导意见》《长江证券承销保荐有限公司
投资银行业务内核工作办法》和《长江证券承销保荐有限公司立项内核委员聘
任和考核管理办法》成立的证券发行内部审核推荐机构，主要由公司管理业务
的管理层、部门负责人、公司业务部门资深业务骨干、公司合规风控部门审核
岗位和资本市场部发行岗位的骨干员工构成。参加本次发行项目内核审议的内
核委员共 8 名，与会委员对项目内核申请文件进行了审核，并出具了书面反馈
意见。内核会议前，项目组提交了书面反馈意见回复。
2、内核意见
长江保荐内核委员会已审核了发行人首次公开发行股票并上市的申请材
料，并于 2020 年 4 月 16 日召开项目内核会议，出席会议的内核委员共 8 人，
其中包括质量控制部 1 名、风险管理部 1 名以及合规管理部 1 名。来自内部控
制部门的委员人数不低于参会委员总人数的 1/3，且至少有 1 名合规管理部委
员，符合相关规定的要求。
出席内核会议的委员认为发行人已经达到首次公开发行股票并上市的有关
法律法规要求，发行人首次公开发行股票并上市申请材料不存在虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏。经与会委员表决，泰福泵业首次公开发行股票并在创业
板上市项目通过内核。
3-1-4-12
第二节 本项目存在的问题及其解决情况
一、立项委员会的意见和审议情况
2018 年 2 月 9 日召开的立项委员会主要意见如下：
（一）关注公司大客户的性质，是否为经销商或代理商，以及境外收入核
查方式方法；
（二）关注谊聚机电吸收合并浙江万豪电子科技有限公司为同一控制下企
业合并的依据，上述企业合并是否有经审计评估，合并涉及的税务风险和合并
过程是否合法合规；
（三）与同行业相比，公司营业利润率偏高；
经审议，与会立项委员会成员一致同意项目立项。
二、尽职调查中关注的主要问题及其解决情况
项目组按照中国证监会发布的《保荐人尽职调查工作准则》的要求，对发
行人进行了全面调查，核查了发行人的经营情况及其面临的风险和问题。在尽
职调查过程中，项目组关注的主要问题如下：
问题一、2016年，公司前身谊聚机电吸收合并浙江万豪电子科技有限公司
（以下简称“万豪电子”）为同一控制下企业合并的依据，上述企业合并是否
有经审计评估，合并涉及的税务风险和合并过程是否合法合规。
解决情况：
1、同一控制下企业合并的认定
谊聚机电吸收合并万豪电子前，谊聚机电和万豪电子的注册资本和股东情
况如下：
认缴出资额 实缴出资额 出资额 持股比例
公司名称 股东名称
（万元） （万元） （万元） （%）
谊聚机电 1,000 1,000 长城电器厂 900 90%
3-1-4-13
林 慧 100 10%
陈宜文 900 90%
万豪电子 1,000 1,000
林 慧 100 10%
注：长城电器厂股东为陈宜文和林慧，出资比例分别为 95%和 5%
由上，陈宜文、林慧夫妇为谊聚机电、万豪电子实际控制人，故谊聚机电
吸收合并万豪电子为同一控制下的企业合并。
2、吸收合并程序
2015 年 9 月 17 日，谊聚机电与万豪电子签订了《合并协议》，约定由谊聚
机电吸收合并万豪电子，吸收合并基准日为 2015 年 12 月 31 日，谊聚机电注册
资本由 1,000 万元增至 2,000 万元，其中长城电器厂出资 900 万元，持股 45%；
陈宜文出资 900 万元，持股 45%；林慧出资 200 万元，持股 10%。
2015 年 9 月 17 日，谊聚机电召开股东会，经审议同意吸收合并万豪电子。
同日，万豪电子召开股东会，经审议同意被谊聚机电吸收合并解散。2015 年 9
月 18 日，万豪电子就本次吸收合并相关事宜在《台州晚报》刊登了《吸收合并
公告》。
2016 年 3 月 31 日，谊聚机电召开股东会，审议同意公司注册资本增至
2,000 万元。2016 年 4 月 18 日，谊聚机电完成工商变更登记手续并领取统一社
会信用代码“913310816100020466”号《营业执照》。
根据天健会计师出具的“天健审[2017]8320 号”《审计报告》，截至 2015 年
末万豪电子账面净资产为 127.91 万元。台州中兴和资产评估有限公司对万豪电
子截至 2015 年末的股东权益进行了评估，并出具了“中兴和评[2016]73 号”
《资产评估报告》，北方亚事对该评估报告的结果进行了复核，并出具了“北方
亚事评报字[2018]第 01-318 号”《资产评估复核说明》，万豪电子截至 2015 年末
的股东权益评估值为 2,826.38 万元。本次吸收合并为同一控制下企业合并，公
司以万豪电子的账面价值确定其入账价值。
3-1-4-14
本次吸收合并万豪电子增加谊聚机电注册资本事宜业经台州宏诚会计师事
务所有限公司审验，并出具了“宏诚验字（2017）第 025 号”《验资报告》。吸
收合并完成后，谊聚机电注册资本由 1,000 万元增加至 2,000 万元。
由上，泰福泵业吸收合并万豪电子程序合法合规。
3、吸收合并涉税事项
（1）符合条件的资产转移不征收增值税
根据《财政部 国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》
财税[2016]36 号规定，在资产重组过程中，通过合并、分立、出售、置换等方
式，将全部或者部分实物资产以及与其相关联的债权、负债和劳动力一并转让
给其他单位和个人，其中涉及的不动产、土地使用权转让行为，属于不征收增
值税项目。
（2）企业所得税可适用特殊性税务处理
根据《财政部 国家税务总局 关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的
通知》（财税[2009]59 号），企业重组同时符合下列条件的，适用特殊性税务处
理规定：①具有合理的商业目的，且不以减少、免除或者推迟缴纳税款为主要
目的；②被收购、合并或分立部分的资产或股权的比例不低于 50%；③企业重
组后的连续 12 个月内不改变重组资产原来的实质性经营活动；④重组交易对价
中涉及股权支付金额的比例不低于其交易支付总额的 85%；⑤企业重组中取得
股权支付的原主要股东，在重组后连续 12 个月内，不得转让所取得的股权。
企业合并，企业股东在该企业合并发生时取得的股权支付金额不低于其交
易支付总额的 85%，以及同一控制下且不需要支付对价的企业合并，可以选择
按以下规定处理：
①合并企业接受被合并企业资产和负债的计税基础，以被合并企业的原有
计税基础确定。
②被合并企业合并前的相关所得税事项由合并企业承继。
3-1-4-15
③可由合并企业弥补的被合并企业亏损的限额=被合并企业净资产公允价值
×截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率。
④被合并企业股东取得合并企业股权的计税基础，以其原持有的被合并企
业股权的计税基础确定。
2016 年 5 月，公司取得浙江省温岭市国家税务局关于符合企业所得税特殊
性税务处理条件的受理结果通知书。公司吸收万豪电子适用特殊性税务处理，
不在当期确认资产转让损益，不需要缴纳企业所得税。
（3）不需缴纳个人所得税
吸收合并过程中，未发生利润分配行为，不需要缴纳个人所得税。
（4）不征收土地增值税
根据《财政部 关于企业改制重组有关土地增值税政策的通知》（财税
[2015]5 号），两个或两个以上企业合并为一个企业，且原企业投资主体存续
的，对原企业将国有土地、房屋权属转移、变更到合并后的企业，暂不征土地
增值税。
（5）免征契税
根据财政部、国家税务总局《关于进一步支持企业事业单位改制重组有关
契税政策的通知》（财税[2015]37 号）规定，两个或两个以上的公司，依照法律
规定、合同约定，合并为一个公司，且原投资主体存续的，对合并后公司承受
原合并各方土地、房屋权属，免征契税。
由上，泰福泵业吸收合并万豪电子后续不存在税务风险。
问题二、关于公司股东地久电子历史沿革中挂靠集体的产权确认问题
1993 年 4 月，发行人股东地久电子前身温岭县长城电器厂挂靠温岭县大溪
镇人民政府，长城电器厂的投资人变更为温岭县大溪镇人民政府投资 6 万元，
社会集资 8.5 万元，同日，温岭县大溪镇乡镇企业管理服务站、温岭县大溪镇
3-1-4-16
人民政府确认同意温岭县长城电器厂企业性质变更为镇办集体所有制。1998 年
9 月，温岭县大溪镇人民政府将其持有出资额进行了清退。
解决情况：
针对上述挂靠、解除挂靠等相关事项，项目组查阅了原始的工商登记资
料、实地访谈了有关部门和人员，经核查，本次温岭县大溪镇人民政府入股长
城电器厂的原因系基于特定历史原因，长城电器厂需挂靠温岭县大溪镇人民政
府成为镇办集体企业。温岭县大溪镇人民政府并未实际入股长城电器厂，亦未
向长城电器厂出资或收购企业资产。1993 年 4 月投资人变更实际上系长城电器
厂挂靠集体企业的行为，长城电器厂实际股东未发生变更。
1998 年，温岭县大溪镇人民政府为响应清理甄别“挂靠”集体企业的号
召，解除长城电器厂与温岭县大溪镇人民政府的挂靠关系，还原真实的企业投
资人情况。温岭县大溪镇人民政府从长城电器厂退股系为了解除挂靠关系，温
岭县大溪镇人民政府退股未收取任何款项，本次退股亦未产生任何纠纷或潜在
纠纷。经过本次投资人变更，长城电器厂解除了与温岭县大溪镇人民政府的挂
靠关系，真实的产权关系得到还原。
2017年11月29日，温岭市大溪镇财政所出具证明文件并确认：按照国家的
有关政策，镇政府不允许把财政资金投入到任何私营企业。1993年温岭县长城
电器厂股份里，镇政府的出资额和以后的退股都是按照工商部门的要求填列，
没有实质的资金往来，到目前为止，账上也没有对外投资到私营企业和应收账
款。
2017年11月30日，温岭市财政局出具证明文件并确认：长城电器厂自1984
年设立至1998年9月登记为集体企业期间，无任何国有及集体资金投入，企业的
设立、经营及改制不存在致使国有资产、集体资产流失的情形，地久电子及长
城电器厂历史上未因挂靠集体企业而享受税收等优惠政策。
2017年12月6日，温岭市大溪镇人民政府出具《关于温岭市地久电子科技有
限公司的前身温岭市长城电器厂、温岭县照洋塑胶电器机械厂集体企业期间产
3-1-4-17
权界定的确认函》，确认：①地久电子及其前身实质上属于挂靠“集体”性质
的自然人投资设立并经营的企业，无任何国有及集体资金投入，企业的设立、
经营及改制不存在致使国有资产、集体资产流失的情形；②地久电子及其前身
所有资产及其产生的收益或亏损均由其投资者所有或承担；③地久电子及其前
身历史上未因挂靠“集体”企业而享受税收等优惠政策；④长城电器厂变更企
业性质的过程符合当时“挂靠”集体企业改制的相关政策，履行了相关法律程
序，不存在任何纠纷或潜在纠纷。
2018年3月27日，温岭市人民政府出具《关于同意浙江泰福泵业股份有限公
司的法人股东温岭市地久电子科技有限公司集体企业期间产权界定结果的批
复》（温政函[2018]22号），确认：地久电子前身温岭县照洋塑胶电器机械
厂、温岭（县）市长城电器厂实质上属于挂靠“集体”性质的自然人投资设立
并经营的企业，不存在国有或集体资产、资金投入，也未因登记为集体企业而
享受过税收及其他优惠政策，其改制过程符合当时“戴帽子”集体企业改制的
相关政策和法律法规。温岭县照洋塑胶电器厂、温岭（县）市长城电器厂的企
业产权归属实际投资人所有，债权债务均由投资人承担。
综上，经核查，本保荐机构认为，长城电器厂挂靠为镇办集体企业，挂靠
单位为温岭县大溪镇人民政府，实际温岭县大溪镇人民政府未出资或收购企业
资产。长城电器厂实质上属于挂靠“集体”性质的自然人投资设立并经营的企
业，不存在国有或集体资产、资金投入，也未因登记为集体企业而享受过税收
及其他优惠政策。经过变更，长城电器厂解除了与温岭县大溪镇人民政府的挂
靠关系，真实的产权关系得到还原。根据温岭市人民政府的确认，长城电器厂
的改制过程符合当时“戴帽子”集体企业改制的相关政策和法律法规，企业产
权归属实际投资人所有，债权债务均由投资人承担。
问题三、关于境外经销商核查的问题
公司外销收入占比较高，且主要为经销模式，项目组对境外客户是否履行
了相关的核查程序以确认公司销售收入的真实性。
3-1-4-18
解决情况：
本保荐机构项目组会同会计师、律师实地走访了孟加拉国、美国、俄罗
斯、韩国、阿联酋、澳大利亚等国家的主要客户，在走访的过程中主要核实的
内容包括：客户的股东情况、客户是否与发行人存在关联关系、从发行人处的
采购量、经营规模、期末存货情况、定价及结算付款方式、是否存在替发行人
承担成本、费用及其他利益输送安排，对发行人产品的评价及对行业未来的预
期，确认经销商销售的真实性和发行人不存在通过经销商虚增销售的情况等。
针对发行人报告期第一大经销商客户孟加拉GAZI INTERNATIONAL（孟
加拉加齐国际），2017年、2018年、2019年和2020年1-3月，发行人对其销售收
入分别为11,151.90万元、10,120.51万元、18,211.20万元和3,763.47万元，占当期
营业收入比例分别为37.00%、34.41%、47.13%和46.84%。项目组对该客户销售
真实性履行的核查情况如下：
1、核查客户与发行人是否存在关联关系
GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）基本情况如下：
客户名称 GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）
GOLAM DASTAGIR GAZI（吴拉姆达斯塔吉尔加齐、孟加拉籍）
股权结构
持股 100%
（1）公司情况
孟加拉知名家用水泵、工业水泵进口商及制造商，公司在孟加拉主
要城市均设立了办事处和服务中心，建有健全的销售和服务网络。
（2）实际控制人情况
实际控制人 GOLAM DASTAGIR GAZI（吴拉姆达斯塔吉尔加
齐、孟加拉籍）为孟加拉现任纺织与黄麻部部长，其控制的 Gazi
Group（孟加拉加齐集团）系孟加拉最著名的集团之一，在过去 40
年中，Gazi Group（孟加拉加齐集团）涉足制造、贸易、通信、房地
公司背景 产、银行、保险和媒体等业务，其旗下有 Gazi Tyres（加齐轮胎）、
Gazi Auto Tyres（加齐汽车轮胎）、Gazi Tanks（加齐水箱）、Gazi
Sinks（加齐水槽）、Gazi Pipes（加齐水管）、Gazi Fittings（加齐配
件）、Gazi Toys（加齐玩具）、Gazi Kitchen Stove（加齐燃气灶）、
Gazi Rubber Plantation（加齐橡胶园）、Gazi Satellite Television Ltd.
（加齐卫星电视公司）、Gazi Networks Ltd. （加齐网络公司）、Gazi
Communications Ltd. （加齐通信公司）、Gazi Renewable Energy Ltd.
（加齐可再生能源）、Gazi Infrastructure Development Company Ltd
（加齐基础设施建设）等多个公司从事不同的业务。
主营业务及产品 销售家用及工业水泵、电动机、燃气灶、燃气调节器等产品
3-1-4-19
由上， GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）与发行人不存在关联
关系。
2、项目组履行的具体核查程序
针对该客户销售真实性，项目组履行了以下核查程序：
（1）实施了实地走访程序，在走访客户时查看了客户的营业场所；与客户
的首席执行官或业务经办人进行了交流，核实客户基本情况；询问客户关于公
司产品销售价格的定价、结算方式；核查客户与公司及持股 5%以上的股东、董
监高是否存在关联关系，是否存在关联资金往来；核查客户采购产品用途，是
否基于真实的业务需要；核查客户对外销售情况；了解孟加拉当地水泵市场情
况等。
（2）获取该客户主要二级销售明细，并对其主要销售城市的二级客户抽样
进行了实地走访，核查终端销售情况；
（3）对报告期内销售情况、期末应收账款等实施了独立函证程序，并获取
了该客户报告期内各期末的库存情况，分析合理性；
（4）核查该客户报告期内的销售回款，并对其毛利率合理性进行分析；
（5）了解该客户报告期内是否发生退换货情况，经核查，报告期内该客户
未发生退换货情况；
（6）取得了报告期内公司与该客户之间的销售明细，执行了销售收入穿行
测试，抽样核查了该客户销售形式发票、出库单、报关单、船运提单、银行回
款单据。
综上，经核查，公司与GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）之间
销售是真实的。
问题四、关于境外客户通过第三方回款的核查问题
发行人境外客户存在通过第三方渠道向公司支付货款的情况，项目组重点
3-1-4-20
关注了上述事项。
解决情况：
报告期内，公司客户存在通过第三方回款的情况，具体如下：
单位：万元
年度 2020年一季度 2019年度 2018年度 2017年度
第三方回款金额 258.19 1,251.56 2,174.28 2,693.02
占当年销售额的比例 3.21% 3.24% 7.39% 8.93%
针对第三方回款，公司《产品销售及收款业务管理制度》规定：如无特殊
情况，客户原则上不得通过第三方向公司支付货款。存在第三方回款情形，销
售部建立客户及其回款单位档案，每收到一笔第三方支付货款，销售人员及时
向客户确认。销售部门应会同财务部门定期与客户就货款回收情况进行对账确
认。
报告期内，公司第三方回款金额及占当期营业收入的比重呈下降趋势，第
三方回款的情形主要包括：境外客户所在国政府的外汇管制、客户同一控制下
的代付款等，符合客户实际情况，具有合理性，第三方回款对应的销售是真实
的。
三、质量控制部关注的主要问题及具体落实情况
质量控制部会议经过讨论，提出如下主要问题，要求项目组进行说明：
问题一、毛利率
发行人综合毛利率高于同行业平均水平，仅低于大元泵业。请说明：（1）
发行人以外销为主，比较同行业上市公司外销毛利率，是否存在较大差异，分
析说明原因；（2）比较同行业上市公司同类产品毛利率，是否存在较大差异，
分析说明原因；（3）比较同行业上市公司料工费比例情况，是否存在较大差异
原因，分析说明原因。
【回复】
3-1-4-21
报告期内，同行业可比上市公司的主营业务毛利率水平情况如下：
公司简称 主要产品 2019 年度 2018 年度 2017 年度
大元泵业 农用泵、屏蔽泵 30.89% 30.88% 33.74%
东音股份 井用潜水泵、小型潜水泵和
- 25.96% 30.46%
（注 1） 陆上泵
新界泵业
农用水泵、空气压缩机 30.80% 27.79% 26.62%
（注 2）
塑料卫浴泵、不锈钢泵和通
凌霄泵业 32.92% 29.02% 29.08%
用泵
家用潜水泵、花园泵、喷泉
君禾股份 26.10% 24.74% 26.31%
泵和深井泵
利欧股份
民用泵和工业泵 28.89% 23.80% 24.42%
（注 3）
行业平均 29.92% 27.03% 28.44%
陆上泵、小型潜水泵、井用
泰福泵业 1 31.74% 29.84% 30.53%
潜水泵、循环泵和节能泵
泰福泵业 2 扣除节能泵后 29.83% 27.28% 28.70%
注 1：东音股份 2019 年度已完成重大资产置换及发行股份购买资产事宜，转型进入医
药制造行业，主营业务变更为医药产品的研发、生产和销售。2019 年度财务数据不具有可
比性故未列式，下同；
注 2：新界泵业为其水泵产品业务毛利率；
注 3：利欧股份为其机械制造业务分部中工业泵和民用泵产品业务毛利率。
注 4：同行业可比上市公司 2020 年第一季度财务报告均未披露主营业务收入、分产品
毛利率、料工费等信息，故未与公司相关数据比较，下同。
由上，报告期内公司产品毛利率的变动趋势与同行业其他上市公司的变动
趋势相符。不同于同行业其他上市公司，公司主要产品包括节能泵，该产品技
术含量相对更高、工艺技术复杂而毛利率更高，使得公司主营业务毛利率略高
同行业上市公司平均水平。扣除节能泵后的公司主营业务毛利率与同行业平均
水平基本相当。
丹麦格兰富、德国威乐是目前全球领先的水泵厂商，鉴于国外水泵公司未
列示分部收入、成本，故对比其综合毛利率如下：
公司简称 主要产品 2019 年度 2018 年度 2017 年度
用于供热空调的循环泵，用于工
丹麦格兰富 业、供水及污水处理的离心泵和 38.47% 38.03% 39.10%
计量泵。
主要应用于供热、制冷、空调、
德国威乐 34.34% 35.65% 36.75%
供水和污水处理等领域的泵产品
泰福泵业 31.74% 29.84% 30.53%
3-1-4-22
由上，丹麦格兰富、德国威乐泵类品种繁多，综合实力较强，其毛利率高
于公司毛利率。
1、发行人与同行业上市公司外销毛利率对比分析
同行业上市公司外销部分毛利率：
公司简称 主要产品 2019 年度 2018 年度 2017 年度
大元泵业 农用泵、屏蔽泵 30.19% 26.63% 28.56%
东音股份 井用潜水泵、小型潜水泵和陆上泵 - 24.40% 29.65%
新界泵业 农用水泵、空气压缩机 28.92% 22.77% 22.23%
凌霄泵业 塑料卫浴泵、不锈钢泵和通用泵 35.37% 31.00% 32.23%
君禾股份 家用潜水泵、花园泵、喷泉泵和深井泵 28.74% 27.32% 30.06%
利欧股份 民用泵和工业泵 28.64% 23.10% 27.41%
行业平均 30.37% 25.87% 28.36%
陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循
31.97% 30.10% 30.66%
泰福泵业 环泵和节能泵
扣除节能泵后 29.88% 27.00% 28.58%
公司基本为外销，公司外销部分毛利率的变动趋势与行业趋势相符，高于
同行业上市公司平均水平，原因同前述。
2、发行人与同行业上市公司同类产品毛利率对比分析
公司与可比上市公司虽然同为水泵产品，但细分产品类别较多，且不同公
司的优势细分产品不一，鉴于利欧股份、新界泵业系列示水泵的分部数据，无
水泵产品具体明细，故对其他可提取数据的可比上市公司进行对比分析如下：
（1）陆上泵
报告期内，公司陆上泵毛利率变动情况与同行业上市公司对比如下：
公司名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
东音股份 - 15.88% 26.09%
大元泵业（陆上泵） 19.37% 19.44% 21.90%
君禾股份（花园泵） 23.18% 22.07% 25.56%
行业平均 21.28% 19.13% 24.52%
泰福泵业 29.00% 24.59% 26.40%
注：凌霄泵业未列示陆上泵产品。
3-1-4-23
公司 5 类主要产品中陆上泵收入占比在 50%以上，系公司传统优势产品，
公司在陆上泵领域不断推出新型号、投入较大研发力量，公司陆上泵产品在孟
加拉等国已积攒了良好的产品口碑，并占有一定市场份额，报告期内公司陆上
泵毛利率高于同行业上市公司平均水平。
可比上市公司中，东音股份优势产品为井用潜水泵，其陆上泵收入占比很
低，2018 年收入占比仅为 2.45%，陆上泵毛利率波动较大；大元泵业优势产品
为循环泵和小型潜水泵，其陆上泵 2019 年收入占比仅 11.59%；君禾股份优势
产品为潜水泵和花园泵，其中花园泵主要用于抽吸地下水、平时收集的雨水，
供给郊区房子需求的非饮用水，而公司陆上泵主要用于农业灌溉、生活用水
等，细分应用领域有差异，此外，君禾股份在上市前的 2016 年花园泵毛利率为
28.25%，上市后花园泵毛利率有所下降。
（2）小型潜水泵
报告期内，公司小型潜水泵毛利率变动情况与同行业上市公司对比如下：
公司名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
东音股份 17.81% 28.15%
大元泵业（小型潜水电泵） 27.17% 28.05% 29.30%
君禾股份（潜水泵） 27.38% 25.58% 27.01%
凌霄泵业（清水泵和潜水泵） 27.33% 23.33% 20.88%
行业平均 27.29% 23.69% 26.34%
泰福泵业 36.51% 36.43% 40.43%
泰福泵业-扣除美国和韩国客户 27.97% 24.02% 26.94%
可比上市公司中，东音股份优势产品为井用潜水泵，其小型潜水泵收入占
比很低，2018 年收入占比仅为 5.7%，小型潜水泵毛利率波动较大；凌霄泵业优
势产品为塑料卫浴泵和不锈钢泵，其通用泵（清水泵和潜水泵）2019 年收入占
比为 19.81%。东音股份和凌霄泵业的毛利率低于小型潜水泵为优势产品的大元
泵业、君禾股份。
公司小型潜水泵毛利率高于同行业上市公司平均水平，主要系公司小型潜
水泵的主要客户对象为美国、韩国，其中对美国客户的毛利率在 42%以上，对
3-1-4-24
韩国客户的毛利率在 30%以上，剔除美国、韩国两家客户，其他客户总体毛利
率分别为 26.94%、24.02%和 27.97%，与行业平均水平基本相当。
公司对美国客户销售定价较高原因在于：①公司向其销售产品主要系定制
型（客户会对水泵、蓄电池、连接器等进行简单组装再销售，故对水泵的设
计、开关等有其特别要求，如热保护器手工复位（其他国家一般是自动复位）、
电缆线使用美标等）；②当地的消费水平相对较高，综上公司对美国客户的定价
相对较高，毛利率较高。
（3）井用潜水泵
报告期内，公司井用潜水泵毛利率变动情况与同行业上市公司对比如下：
公司名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
东音股份 - 27.14% 31.25%
大元泵业（井用潜水电泵） 29.89% 25.49% 25.05%
君禾股份（深井泵） 28.14% 25.42% 28.50%
行业平均 29.02% 26.02% 28.27%
泰福泵业 23.95% 23.80% 25.07%
注：凌霄泵业未列示井用潜水泵产品。
公司井用潜水泵毛利率低于同行业上市公司平均水平，主要系公司井用潜
水泵产品收入占比不高，最近三年收入占比为 5.07%、6.44%和 9.55%，尚处于
市场大力开拓阶段，为保持更高性价比优势，公司井用潜水泵毛利率相对较
低。
同行业上市公司中，东音股份的传统优势产品即为井用潜水泵产品，2018
年收入占比 77.42%，2017 年和 2018 年其毛利率保持较高水平。
（4）循环泵
报告期内，公司循环泵毛利率变动与大元泵业对比如下：
公司名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
大元泵业（热水循环屏蔽泵） 33.89% 35.66% 39.56%
泰福泵业 31.11% 23.77% 21.16%
注：东音股份、君禾股份、凌霄泵业未列示循环泵产品。
3-1-4-25
公司循环泵毛利率低于大元泵业，主要系热水循环屏蔽泵是大元泵业的优
势产品，其 2019 年收入占比 38.34%，具有品牌优势，客户包括下游壁挂炉生
产厂商、中央空调厂商等，毛利率较高。
公司循环泵产品通过俄罗斯子公司在当地进行市场开拓，俄罗斯子公司因
对当地客户直接洽谈和销售，毛利率较高，基本在 33%以上，最近三年，俄罗
斯 子 公 司 销 售 循 环 泵 产 品 收 入 占 比 逐 年 提 升 ， 分 别 为 7.08% 、 31.30% 和
39.55%，导致报告期内公司循环泵产品毛利率逐年提高，并向大元泵业毛利率
水平趋近。
（5）节能泵
报告期内，公司节能泵毛利率变动情况如下：
公司名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
泰福泵业 45.41% 42.85% 41.85%
目前，同行业上市公司中并无节能泵产品。相对其他传统水泵，节能泵产
品具有较高的技术门槛，节能泵设计和研发难点主要体现于电机能耗的节省以
及清洁能源供应两方面。一方面，公司率先将永磁同步电机用于水泵产品，永
磁同步电机适用的电压范围较普通的异步电机更宽，最高转速是传统异步电机
的数倍，因此须设计与之相匹配的水力模型以实现更高的工作效率，如果水力
模型与电机不匹配，将导致水泵性能下降、烧机等情形；另一方面，将太阳能
清洁能源应用到水泵是实现水泵节能环保的有效途径，太阳能水泵系统涉及
光、机、电、计算机控制等多领域，太阳能电池呈非线性特点，输出电压和电
流不仅取决于本身的性能参数，与日照强度、工作温度及负载特性等因素均相
关，太阳能水泵的设计须考虑系统各部件之间的匹配，使系统的效率最高，运
行稳定、可靠。经过多年自主研发，公司掌握了定转子槽形设计、电机结构设
计等永磁同步电机设计技术及其控制技术并设计了与之匹配的高效水力模型，
掌握了控制太阳能电池最大功率点跟踪技术（MPPT）等，实现了节能泵产品
的规模化生产。2017-2019 年，公司节能泵毛利率在 41%以上。
3-1-4-26
综上，同行业上市公司中水泵产品毛利率存在差异，一般来讲，若某公司
在某一类水泵方面如果为优势产品，由于其多年的市场耕耘、研发投入，在产
品质量和品牌方面占优，其毛利率也会高于其他同行业公司。
3、同行业上市公司料工费比例情况对比分析
2019 年度 2018 年度 2017 年度
公司
直接材 直接人 制造费 直接材 直接人 制造费 直接材 直接人 制造费
简称
料 工 用 料 工 用 料 工 用
大元
- - - 81.87% 13.18% 4.95% 82.88% 13.19% 3.93%
泵业
凌霄
81.57% 13.40% 5.03% 82.85% 13.98% 3.17% 82.17% 14.61% 3.22%
泵业
君禾
81.24% 7.16% 11.60% 81.43% 7.28% 11.29% 79.96% 10.29% 9.75%
股份
行业
81.41% 10.28% 8.32% 82.05% 11.48% 6.47% 81.67% 12.70% 5.63%
平均
泰福
78.25% 11.75% 10.00% 78.64% 11.68% 9.67% 77.99% 11.79% 10.22%
泵业
注：大元泵业 2019 年年报未披露料工费占比情况；东音股份、新界泵业、利欧股份年
报未披露料工费数据。
由上，公司直接材料占比低于同行业、直接人工占比与同行业基本相当、
制造费用占比高于同行业，主要原因是公司产品的核心部件均为自主设计和生
产，委托加工规模较低、自制率较高所致，如可比同行业公司铸铁件等主要是
直接外购（主要原材料中体现采购的原材料是铸铁件），而公司铸铁件为采购铁
粉等原材料、购置铸造生产线自制铸铁件。
问题二、费用
（1）招股书披露，发行人销售费用率较同行业上市公司偏低，主要是国外
销售的销售人员数量以及销售网络的建设与维护费用较国内销售低，海外运费
由客户承担。请列示发行人主要销售费用构成占营业收入比例，与同行业上市
公司销售费用各项构成占营业收入比例进行比较，对显著差异进行分析。
（2）发行人管理费用率较同行业上市公司偏低，招股书披露主要是公司以
外销为主，组织架构精简，管理人员占比相对较少，以及公司土地房屋取得或
建造时间较早，折旧摊销金额相对较低。请列示发行人主要管理费用构成占营
3-1-4-27
业收入比例，与同行业上市公司管理费用各项构成占营业收入比例进行比较，
对显著差异进行分析。
【回复】
1、请列示发行人主要销售费用构成占营业收入比例，与同行业上市公司
销售费用各项构成占营业收入比例进行比较，对显著差异进行分析。
报告期内，公司销售费用明细如下所示：
单位：万元
2020 年 1-3 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
占营业 占营业 占营业 占营业
项目
金额 收入比 金额 收入比 金额 收入比 金额 收入比
例 例 例 例
运输仓储费 90.79 1.13% 422.61 1.09% 368.05 1.25% 253.95 0.84%
职工薪酬 76.38 0.95% 345.41 0.89% 197.77 0.67% 137.88 0.46%
广告宣传费 56.86 0.71% 202.80 0.52% 150.43 0.51% 182.78 0.61%
办公费 6.73 0.08% 58.94 0.15% 27.86 0.09% 18.20 0.06%
差旅招待费 14.74 0.18% 131.41 0.34% 124.18 0.42% 104.66 0.35%
保险费 23.70 0.29% 96.22 0.25% 74.45 0.25% 54.85 0.18%
其他 0.16 0.00% 0.58 0.00% 7.92 0.03% 0.55 0.00%
合计 269.36 3.35% 1,257.98 3.26% 950.65 3.23% 752.85 2.50%
报告期内，公司销售费用主要包括职工薪酬、运输仓储费和广告宣传费。
2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-3 月，该三项金额合计占销售费用总额
的比例分别为 76.32%、75.34%、77.17%和 83.17%。
公司与同行业上市公司的销售费用率比较情况如下：
2020 年 2019 年 2018 年 2017 年 外销收
公司名称 主营产品
1-3 月 度 度 度 入占比
大元泵业 3.66% 6.47% 5.79% 6.22% 25.38% 农用泵、屏蔽泵
新界泵业 7.15% 7.82% 8.14% 8.76% 39.82% 农用水泵、空气压缩机
塑料卫浴泵、不锈钢泵和通
凌霄泵业 2.31% 3.14% 3.28% 3.96% 41.52%
用泵
井用潜水泵、小型潜水泵和
东音股份 - - 2.85% 2.53% 85.66%
陆上泵
家用潜水泵、花园泵、喷泉
君禾股份 3.90% 4.30% 3.98% 4.18% 98.59%
泵和深井泵
行业平均 4.25% 5.43% 4.81% 5.13% - -
3-1-4-28
陆上泵、小型潜水泵、井用
本公司 3.35% 3.26% 3.23% 2.50% 94.32%
潜水泵、循环泵和节能泵
注 1：利欧股份主要从事机械制造和互联网服务业务，2017 年、2018 年和 2019 年水
泵所处的制造业收入占比分别为 20.34%、18.54%和 17.79%，占比较低。鉴于该公司未单
独披露制造业分部的期间费用金额，故上表未列示该公司，管理费用、研发费用类同。
注 2：大元泵业、新界泵业、凌霄泵业、君禾股份的外销收入占比为 2019 年收入占
比，东音股份为 2018 年收入占比。
注 3：东音股份 2019 年度已完成重大资产置换及发行股份购买资产事宜，转型进入医
药制造行业，主营业务变更为医药产品的研发、生产和销售。2019 年度财务数据不具有可
比性故未列示，管理费用、研发费用类同。
注 4：同行业可比上市公司 2020 年第一季度财务报告均未披露期间费用明细项信息，
故以下明细项无法比较。
报告期内公司销售费用率低于同行业平均水平，主要原因是同行业上市公
司中，大元泵业、新界泵业和凌霄泵业以内销为主，销售费用率较高所导致。
具体分析如下：
（1）销售人员薪酬对比分析
①职工薪酬占营业收入的比例分析
公司销售费用-人工薪酬占营业收入的比例与同行业上市公司对比如下：
单位：万元
外销收入 2019 年度 2018 年度 2017 年度
公司名称
占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
大元泵业 25.38% 1,988.15 1.75% 1,651.54 1.48% 1,625.22 1.45%
新界泵业 39.82% 3,343.31 2.02% 3,175.85 2.12% 3,830.01 2.54%
凌霄泵业 41.52% 511.68 0.45% 432.04 0.39% 407.40 0.41%
东音股份 85.66% - - 616.36 0.66% 548.56 0.66%
君禾股份 98.59% 511.56 0.76% 471.17 0.74% 407.15 0.70%
行业平均 - 1.25% - 1.08% - 1.15%
公司 94.32% 345.41 0.89% 197.77 0.67% 137.88 0.46%
由上，公司、东音股份、君禾股份等以外销为主的公司销售人员工资占营
业收入比例较大元泵业、新界泵业低。
除 2017 年公司销售人员薪酬占比低于东音股份、君禾股份外，2018 年、
2019 年销售人员薪酬占比基本相当，与以外销为主的同行业上市公司相符。
3-1-4-29
随着公司经营业绩的增长，报告期内，销售人员的薪酬及占比也逐年增
长。
②销售人员平均工资对比分析
公司与同行业上市公司销售人员平均工资情况如下：
单位：万元/人
公司名称 地区 外销占比 2019 年 2018 年 2017 年
大元泵业 浙江温岭市泽国镇 25.38% 19.68 18.05 14.64
新界泵业 浙江温岭市大溪镇 39.82% 13.90 12.73 14.03
凌霄泵业 广东阳春市春城镇 41.52% 7.36 6.45 6.08
东音股份 浙江温岭市大溪镇 85.66% - 9.13 10.97
君禾股份 浙江宁波市海曙区 98.59% 14.02 14.06 12.15
行业平均水平 13.74 12.08 11.57
泰福泵业 浙江温岭市松门镇 94.32% 11.32 8.60 7.66
浙江省温岭市平均工资 - 7.03 6.15 5.68
注：浙江温岭市平均工资来自历年温岭市统计局统计的年度数据。
同行业上市公司中，凌霄泵业因地处广东省西部经济不发达地区，居民工
资与消费水平相对较低，其工资水平低于其他公司；君禾股份因地处浙江省宁
波市区，销售人员工资水平较高；大元泵业、新界泵业以内销为主，销售人员
平均工资高于东音股份。公司销售人员平均工资高于当地平均工资水平，但公
司规模不如东音股份，销售人员平均工资略低于东音股份，但报告期内公司销
售人员工资高于当地平均工资，且随着公司经营规模的扩大逐年提升，其中
2019 年较 2018 年增长 31.63%。
③销售人员数量占员工总数的比例分析
公司与同行业上市公司销售人员人数及占总人数比例情况如下：
单位：人
2019 年末 2018 年末 2017 年末
公司名称 地区
人数 占比 人数 占比 人数 占比
浙江温岭
大元泵业 120 7.39% 82 5.19% 101 5.76%
市泽国镇
浙江温岭
新界泵业 236 9.99% 245 10.10% 254 9.65%
市大溪镇
广东阳春
凌霄泵业 72 7.44% 67 6.45% 118 12.43%
市春城镇
东音股份 浙江温岭 - - 81 5.76% 54 4.39%
3-1-4-30
市大溪镇
浙江宁波
君禾股份 38 4.05% 35 3.76% 32 3.43%
市海曙区
行业平均水平 - 7.22% - 6.25% 7.13%
浙江温岭
泰福泵业 38 6.44% 25 4.70% 20 4.05%
市松门镇
君禾股份、东音股份以及公司销售主要以外销为主，主要通过境外展览、
广交会、商务部和行业协会牵头组织的展会等途径进行产品展示、品牌推广和
客户拓展，销售人员精简，低于同行业以内销为主的大元泵业、新界泵业和凌
霄泵业。公司销售人员占员工总数的比例略高于君禾股份、略低于东音股份，
与行业特征相符。
公司销售人员的人均创收情况如下：
单位：万元
公司简称 2019 年 2018 年 2017 年
大元泵业 1,123.62 1,217.05 1,011.92
新界泵业 687.40 600.69 552.04
凌霄泵业 1,633.32 1,193.97 1,171.06
东音股份 - 1,385.85 1,656.09
君禾股份 1,843.05 1,902.34 1,725.48
平均水平 1,321.81 1,259.98 1,223.32
泰福泵业 1,226.97 1,278.68 1,722.30
由上，公司销售人员人均创收与行业平均水平基本相当。
综上所述，公司产品销售以外销为主且采用经销模式，主要通过境外展
览、广交会、商务部和行业协会牵头组织的展会等途径进行产品展示、品牌推
广和客户拓展，客户稳定，2017 年-2019 年公司稳定合作客户 101 个，其收入
占比 78%以上。公司销售人员精简，销售人员薪酬占比与同样以外销为主的东
音股份、君禾股份基本相当，低于以内销为主的大元泵业和新界泵业，符合行
业特征。
（2）运输仓储费对比分析
公司销售费用-运输仓储占营业收入的比例与同行业上市公司对比如下：
单位：万元
公司名称 外销占比 2019 年度 2018 年度 2017 年度
3-1-4-31
金额 占比 金额 占比 金额 占比
大元泵业 25.38% 1,039.33 0.92% 1,190.18 1.07% 1,462.71 1.30%
新界泵业 39.82% 1,961.11 1.19% 1,770.36 1.18% 1,928.94 1.28%
凌霄泵业 41.52% 1,875.38 1.65% 2,010.34 1.82% 2,184.47 2.22%
东音股份 85.66% - - 656.85 0.71% 560.81 0.68%
君禾股份 98.59% 740.97 1.10% 686.70 1.08% 578.58 1.00%
行业平均 - 1.22% - 1.17% - 1.30%
公司 94.32% 422.61 1.09% 368.05 1.25% 253.95 0.84%
由上，公司运输仓储费用率与以外销为主的君禾股份相当，高于以外销为
主的东音股份；但低于以内销为主的新界泵业和凌霄泵业，符合行业特征。
（3）广告宣传费对比分析
公司广告宣传费包括展位费、广告费、业务宣传费、样品费和销售佣金等
明细项。鉴于部分同行业上市公司的广告宣传费、展览费（或会展费）、销售佣
金、售后服务费（或修理费、质量技术维护费）金额较大，系分开列示，将同
行业上市公司的上述 4 项合并列示与公司广告宣传费进行对比分析。
公司销售费用-广告宣传费占营业收入的比例与同行业上市公司对比如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
公司名称 外销占比
金额 占比 金额 占比 金额 占比
一、广告宣传费和展览费
大元泵业 25.38% 1,158.44 1.02% 1,223.62 1.10% 1,423.15 1.27%
新界泵业 39.82% 1,207.63 0.73% 1,036.26 0.69% 1,398.62 0.93%
凌霄泵业 41.52% 700.72 0.62% 685.41 0.62% 828.51 0.84%
东音股份 85.66% - - 463.27 0.50% 366.11 0.44%
君禾股份 98.59% 103.90 0.15% 102.46 0.16% 216.85 0.38%
行业平均（1） 0.63% - 0.61% - 0.77%
二、销售佣金和售后服务费
大元泵业 25.38% 1,129.38 1.00% 972.52 0.87% 957.47 0.85%
新界泵业 39.82% 979.63 0.59% 544.00 0.36% 374.65 0.25%
凌霄泵业 41.52% 65.65 0.06% 65.90 0.06% 51.02 0.05%
东音股份 85.66% - - 292.99 0.32% 159.06 0.19%
君禾股份 98.59% 1,031.19 1.53% 746.58 1.17% 838.67 1.45%
行业平均（2） - 0.80% - 0.56% - 0.56%
行业平均（1）+（2） - 1.43% - 1.17% - 1.33%
公司 94.32% 202.80 0.52% 150.43 0.51% 182.78 0.61%
3-1-4-32
由上表，同行业上市公司中君禾股份、大元泵业金额及占比较大，其中：
①君禾股份主要是销售佣金金额较大，该公司与国外专业连锁超市类型的客户
一般约定有商超服务费条款，且在开拓国外品牌商客户过程中，对由第三方介
绍开拓的客户，一般会根据客户结算收入的一定比例向第三方支付佣金，导致
其销售佣金较大；②大元泵业主要是质量技术维护费规模较大，该公司主要是
国内销售，其在国内实际发生的为客户维修产品相关费用以及国内产品由于提
供三包返修政策而计提的质量维护费金额较高。
公司客户群稳定，2017 年-2019 年公司稳定合作客户 101 个，其收入占比
78%以上，且公司开拓客户主要通过境外展览、广交会、商务部和行业协会牵
头组织的展会等，销售佣金金额很小；同时，由于公司基本外销，国外客户距
离较远，且公司产品质量稳定，一般水泵售后维修金额较小。
综上，最近三年，公司销售费用占营业收入的比例分别为 2.50%、3.23%和
3.26%，低于同行业平均水平，主要原因是同行业上市公司中，大元泵业、新界
泵业和凌霄泵业以内销为主，销售费用率较高所导致。但对于以外销为主、采
取经销模式的东音股份、君禾股份和泰福泵业，泰福泵业的销售费用率与东音
股份、君禾股份基本相当，低于以内销为主的同行业上市公司，主要原因是客
户稳定，销售人员数量、运输费用（一般国外销售的船运费由客户承担）、销售
市场开拓以及售后维护费用较低，符合行业特征。
2、请列示发行人主要管理费用构成占营业收入比例，与同行业上市公司
管理费用各项构成占营业收入比例进行比较，对显著差异进行分析。
报告期内，公司管理费用明细如下所示：
单位：万元
2020 年 1-3 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
占营业 占营业 占营业 占营业
项目
金额 收入比 金额 收入比 金额 收入比 金额 收入比
例 例 例 例
职工薪酬 151.98 1.89% 611.31 1.58% 517.30 1.76% 503.94 1.67%
股份支付 - - - - - - 272.30 0.90%
办公费用 54.86 0.68% 301.27 0.78% 197.71 0.67% 197.82 0.66%
折旧与摊 26.10 0.32% 93.96 0.24% 94.10 0.32% 129.80 0.43%
3-1-4-33
销
中介机构
- - 18.32 0.05% 16.08 0.05% 179.80 0.60%
费用
差旅招待
7.89 0.10% 47.34 0.12% 28.44 0.10% 49.66 0.16%
费
其他 0.56 0.01% 26.70 0.07% 26.03 0.09% 18.06 0.06%
合计 241.38 3.00% 1,098.91 2.84% 879.66 2.99% 1,351.39 4.48%
报告期内，公司管理费用金额分别为 1,351.39 万元、879.66 万元、1,098.91
万元和 241.38 万元，管理费用率分别为 4.48%、2.99%、2.84%和 3.00%。剔除
2017 年实施股权激励发生的股份支付费用 272.30 万元后，公司管理费用金额分
别为 1,079.09 万元、879.66 万元、1,058.20 万元和 241.38 万元，管理费用率分
别为 3.58%、2.99%、2.84%和 3.00%，2017 年管理费用高于 2018 年，主要是公
司 2017 年拟上新三板发生中介机构费用 179.80 万元所致。
公司与同行业上市公司的管理费用率比较情况如下：
公司名称 2020 年 1-3 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
大元泵业 5.57% 4.60% 4.40% 4.44%
新界泵业 8.12% 5.72% 5.71% 6.02%
凌霄泵业 2.62% 2.55% 2.51% 2.29%
东音股份 - - 5.30% 5.62%
君禾股份 6.41% 5.92% 6.19% 4.99%
行业平均 5.68% 4.70% 4.82% 4.67%
公司（1） 3.00% 2.84% 2.99% 4.48%
公司（2）（注） 3.00% 2.84% 2.99% 3.58%
注：公司（2）系扣除股份支付因素影响后的管理费用率。
由上，2017 年、2018 年和 2019 年，公司管理费用率低于同行业平均水平
1.09 个百分点、1.83 个百分点和 1.86 个百分点。差异原因具体分析如下：
（1）管理人员薪酬比例比较
①职工薪酬占营业收入的比例分析
公司管理费用-人工薪酬的比例与同行业上市公司对比如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
公司简称
金额 比例 金额 比例 金额 比例
大元泵业 2,881.63 2.54% 2,420.16 2.17% 2,376.78 2.12%
新界泵业 3,142.06 1.90% 2,787.64 1.86% 2,982.76 1.98%
3-1-4-34
凌霄泵业 1,222.22 1.08% 1,166.22 1.06% 1,029.24 1.05%
东音股份 - - 2,612.30 2.79% 2,360.82 2.85%
君禾股份 2,054.87 3.05% 2,178.56 3.42% 1,609.41 2.78%
行业平均水平 - 2.14% - 2.26% - 2.16%
泰福泵业 611.31 1.58% 517.30 1.76% 503.94 1.67%
公司管理人员薪酬占比较同行业低，主要是公司以外销为主，且公司尚未
登陆资本市场，目前组织架构比较简单，管理人员数量较少，管理人数占比较
低所致，具体分析如下：
②管理人员平均工资对比分析
单位：万元
公司简称 地区 2019 年度 2018 年度 2017 年度
大元泵业 浙江温岭市泽国镇 11.21 6.34 7.74
新界泵业 浙江温岭市大溪镇 11.64 10.74 12.27
凌霄泵业 广东阳春市春城镇 12.67 11.55 7.22
东音股份 浙江温岭市大溪镇 - 15.64 17.36
君禾股份 浙江宁波市海曙区 24.91 22.93 10.06
平均水平 15.11 13.44 10.93
泰福泵业 浙江温岭市松门镇 12.74 10.35 11.72
浙江温岭市平均工资（注） 7.03 6.15 5.68
注：浙江温岭市平均工资来自历年温岭市统计局统计的年度数据。
2017 年公司管理人员薪酬略高于行业平均水平。
同行业上市公司 2018 年管理人员平均工资水平较 2017 年增长 22.96%，主
要是君禾股份自上市以来进行内部管理建设，加大信息化工作投入，优化精减
管 理 人 员 ， 管 理 人 员 数 量 占 比 自 上 市 之 初 的 19.61% 下 降 至 2018 年 末 的
7.73%，大幅提升管理人员平均薪酬所致。剔除君禾股份，其他上市公司 2018
年、2019 年管理人员平均薪酬为 11.07 万元和 11.84 万元，与公司管理人员平均
薪酬基本相当。2017-2019 年，公司管理人员平均工资高于当地平均工资水平。
③管理人员数量占员工总数的比例分析
同行业和发行人管理人员人数和占公司总人数比例情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
公司简称
人数 占比 人数 占比 人数 占比
大元泵业 181 11.00% 333 21.06% 431 24.59%
新界泵业 269 11.38% 271 11.17% 248 9.43%
3-1-4-35
凌霄泵业 92 9.50% 101 9.73% 101 10.64%
东音股份 - - 195 13.87% 139 11.31%
君禾股份 93 9.91% 72 7.73% 118 12.64%
平均水平 - 10.45% - 12.71% - 13.72%
泰福泵业 48 8.14% 48 9.02% 52 10.53%
公司管理人员的人均创收情况如下：
单位：万元
公司简称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
大元泵业 441.58 291.52 365.87
新界泵业 612.39 577.54 620.19
凌霄泵业 1,176.33 1,093.49 690.31
东音股份 - 560.15 608.86
君禾股份 815.41 670.83 361.27
平均水平 761.40 638.70 529.30
泰福泵业 805.06 588.19 700.94
由上，与同行业上市公司规模相比，公司收入规模不大，通过提高管理人
员效率优化管理人员数量，管理人员人均创收水平与行业平均水平基本相当。
（2）办公费用对比分析
公司管理费用-办公费占营业收入的比例与同行业上市公司对比如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
公司名称 外销占比
金额 占比 金额 占比 金额 占比
大元泵业 25.38% 395.64 0.35% 364.35 0.33% 365.78 0.33%
凌霄泵业 41.52% 61.11 0.05% 68.72 0.06% 79.06 0.08%
东音股份 85.66% - - 149.47 0.16% 199.37 0.24%
君禾股份 98.59% 360.55 0.54% 204.20 0.32% 271.15 0.47%
行业平均 - 0.31% - 0.22% - 0.28%
泰福泵业 94.32% 301.27 0.78% 197.71 0.67% 197.82 0.66%
注：新界泵业未列示此项科目。
公司办公费用高于同行业平均水平，主要是同行业上市公司往往收入规模
较大，办公费用能得到有效摊薄。
（3）折旧与摊销对比分析
公司管理费用-折旧与摊销占营业收入的比例与同行业上市公司对比如下：
单位：万元
公司名 上市时间 2019 年度 2018 年度 2017 年度
3-1-4-36
称 金额 占比 金额 占比 金额 占比
大元泵业 2017 年 7 月 587.64 0.52% 467.17 0.42% 439.94 0.39%
新界泵业 2010 年 12 月 2,098.16 1.27% 2,079.24 1.39% 1,917.79 1.27%
凌霄泵业 2017 年 7 月 185.88 0.16% 192.23 0.17% 204.60 0.21%
东音股份 2016 年 4 月 - - 922.84 0.99% 839.70 1.01%
君禾股份 2017 年 7 月 389.91 0.58% 340.71 0.53% 335.30 0.58%
行业平均 - 0.63% - 0.70% - 0.69%
泰福泵
- 93.96 0.24% 94.10 0.32% 129.80 0.43%
业
可比上市公司近年存在募投项目房屋土地投入，近年来土地房屋获取成本
相对较高，而公司现有生产厂房所在土地使用权系在 2005 年取得，取得时间较
早，土地使用权获取成本相对较低，原值为 931.04 万元，土地使用权各期摊销
金额较小；公司办公用房建造于 2010 年，建造成本相对较低。公司土地房屋取
得时间或建造时间较早，导致公司折旧摊销占营业收入比例与同行业上市公司
相比较低。
综上，公司扣除股份支付因素影响后的管理费用率略低于同行业上市公司
平均水平，但与凌霄泵业基本相当，主要系：①公司收入规模较小，组织架构
精简，管理人员占比相对较少，同时公司对费用支出控制较为严格；②公司土
地房屋取得或建造时间较早，折旧摊销金额相对较低，符合公司实际情况。
问题三、存货
说明 2019 年期末，原材料及存货跌价准备相比 2017、2018 年度较多的原
因。并结合库存商品库龄说明跌价准备计提是否充足。
【回复】
报告期各期末，公司存货具体明细情况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 2018 年 12 月 2017 年 12 月 31
2020 年 3 月 31 日
日 31 日 日
项目
跌价 账面余 跌价 账面余 跌价准 账面余 跌价
账面余额
准备 额 准备 额 备 额 准备
原材料 2,652.48 23.89 2,557.83 23.97 2,114.59 5.23 1,873.52 5.48
在途物资 29.24 - 50.69 - 144.35 - - -
3-1-4-37
在产品 2,088.09 - 1,596.46 - 794.30 - 709.68 -
自制半成品 2,266.02 6.70 2,192.52 6.70 2,616.00 3.88 2,276.11 -
库存商品 3,740.27 119.22 4,414.80 122.44 3,734.14 7.54 2,394.48 56.75
委托加工物
41.70 - 14.23 - 26.25 - 12.57 -
资
包装物 168.26 4.03 144.27 4.11 123.19 0.42 151.49 2.60
合计 10,986.05 153.84 10,970.80 157.22 9,552.82 17.06 7,417.84 64.83
2019 年末公司原材料金额较 2018 年增加 443.24 万元，主要系随着公司销
售规模扩大，原材料备货相应增加所致。
2019 年末、2020 年 3 月末，公司存货跌价准备金额主要是库存商品跌价准
备增加。报告期内，库存商品分库龄情况如下：
2020 年 3 月末 2019 年末
库龄 跌价准备 跌价准备
余额 计提比例 余额 计提比例
金额 金额
1 年以内 2,989.93 35.71 1.19% 3,543.55 34.62 0.98%
1-2 年 651.20 3.08 0.47% 729.27 1.75 0.24%
2-3 年 19.23 0.51 2.65% 61.46 5.56 9.05%
3 年以上 79.91 79.91 100.00% 80.51 80.51 100.00%
合计 3,740.27 119.22 3.19% 4,414.80 122.44 -
2018 年末 2017 年末
库龄 跌价准备 跌价准备
余额 计提比例 余额 计提比例
金额 金额
1 年以内 3,280.10 4.55 0.14% 2,173.09 14.96 0.69%
1-2 年 272.28 0.89 0.33% 129.14 18.40 14.25%
2-3 年 108.42 0.35 0.32% 92.24 23.39 25.35%
3 年以上 73.34 1.75 2.38% - - -
合计 3,734.14 7.54 - 2,394.48 56.75 -
库存商品公司重点关注是否存在毁损、陈旧或过时、销售价格低于成本等
减值迹象，经测试后对存在减值的存货计提跌价准备。
2019 年末和 2020 年 3 月末库存商品中，1 年以内库龄的库存商品主要系俄
罗斯子公司的库存商品存在部分毁损而计提跌价；3 年以上库龄的库存商品金
额分别为 80.51 万元和 79.91 万元，其中仅存在少量库存商品在次年有销售发
生，基于谨慎性考虑公司对库龄 3 年以上的库存商品全额计提减值，导致金额
增加。
3-1-4-38
报告期内，公司存货跌价准备计算程序及依据合理，各期末已足额计提存
货跌价准备。
问题四、主营业务收入
GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）为发行人第一大客户，2017
年至 2019 年对其销售金额分别为 11,151.90 万元、10,120.51 万元及 18,211.20 万
元，销售占比从 37%上升至 47.13%，请说明孟加拉国民用水泵市场供应情况，
2019 年第一大客户采购数量增加的原因，第一大客户向其他供应商采购变化情
况；请说明 GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）期末库存波动的原
因。说明发行人对第一大客户是否存在较大依赖。
【回复】
1、孟加拉国民用水泵市场供应情况
孟加拉本国水泵生产厂商多为小规模作坊式企业，仅能生产和组装少部分
水泵产品，工人技术水平落后，因此其水泵产品高度依赖进口。根据联合国商
品贸易统计数据库显示，2017 年和 2018 年孟加拉水泵进口额分别为 18,330.70
万美元和 18,972.20 万美元，其中从中国进口额分别为 9,360.72 万美元和
10,213.23 万美元，占比分别为 51.07%和 53.83%。
2、2019 年第一大客户采购数量增加的原因，第一大客户向其他供应商采
购变化情况
2019 年，GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）向公司采购数量增
幅较大，主要原因系：
（1）近年来孟加拉经济发展较快，2018年孟加拉财年GDP较上年增长
7.86%，2019年孟加拉财年经济增长速度继续保持在高位达8.15%；同时，孟加
拉国《电力系统总体规划(2016)》于2016年9月正式颁布，对孟加拉国从2016-
2041年期间的电力发展做了相应规划。经济的快速发展、不断完善的电网建设
以及居民生活水平的提高为水泵市场的快速发展奠定了坚实基础；
3-1-4-39
（2）公司与该客户合作多年，随着公司研发力度的不断加强、产品新型号
的不断推出，公司陆上泵产品积攒了良好的产品口碑，市场份额提升；
（3）2019年，孟加拉当地气温普遍偏高，如超过35度天数较2018年增加69
天，无雨天气的天数较2018年增加65天（根据孟加拉天气数据统计），高温天
气导致当年孟加拉对水泵产品需求有所增长。
报告期内 GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）向公司之外的供应
商采购金额占其总采购金额的比例约为 40%、40%和 30%。
根据同行业上市公司东音股份披露的公告，东音股份的前十大客户中有孟
加拉客户 RANGPUR METAL INDUSTRIES LTD.（孟加拉朗布尔铸造），2019
年上半年东音股份对该孟加拉客户的收入较上年同期增长 62.11%。
3、说明 GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）期末库存波动原因
孟加拉地处亚洲南亚地区，该国气候类型属于热带季风气候，常年高温，
年平均气温为 26.5℃，季风具有不稳定性而多旱涝，雨季和旱季明显，一般每
年 6 月至 10 月为雨季，11 月至次年 3 月为旱季，每年一季度和四季度的旱季对
水泵需求量较大。为及时满足当地市场要求，GAZI INTERNATIONAL（孟加
拉加齐国际）年末一般会根据次年一季度的气候预测市场需求以及考虑中国春
节假期供货因素影响，准备 1-2 个月不等规模的存货。2017 至 2019 年末，
GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）的库存为其 1.19 个月的库存量、
0.02 个月的库存量和 1.78 个月的库存量。
2018 年，孟加拉地区降水量较多，当年雨天天数为 218 天，基于上年末已
备有一定库存水平，其在当年减少了对公司的采购，同时 2018 年 12 月为孟加
拉大选时间，GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）公司实际控制人为
孟加拉现任纺织与黄麻部部长，需要控制负债规模，因此当年末备货水平较
低。
3-1-4-40
2019 年，孟加拉地区气温普遍偏高，高温天气导致市场需求增长，同时
2020 年中国除夕为 1 月 24 日，较以往年度提前，因此，加齐国际根据气候预测
的次年市场规模以及中国春节提前对供货的影响，年末备货规模相对增加，符
合加齐国际的经营实际情况。
4、发行人对第一大客户是否存在较大依赖
相对境内经销商一般区域划分较细，数量较多且分散，境外经销商的销售
覆盖区域较大，一般涵盖本国或周边国家及地区，因此境外经销商模式下客户
集中度相对较高。同行业上市公司中，以外销为主的君禾股份、东音股份的前
五大客户收入占比即高于以内销为主的大元泵业、新界泵业、凌霄泵业前五大
客户占比。
公司作为 GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）水泵产品最大供应
商之一，具有稳定的产品质量、丰富的产品开发经验，公司产品在孟加拉已具
有较高知名度并占据较高市场份额；GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国
际）为孟加拉当地规模较大的专业经销商，拥有良好的销售渠道，双方自 2004
年起经过多年长期稳定的合作，已形成互利共赢的合作关系。但 如果未来
GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）采购政策发生变化或自身经营情
况恶化，可能会对公司经营业绩带来不利影响。关于发行人客户集中度较高的
风险，已在招股说明书“第四节 风险因素”章节充分披露。
四、内核委员会关注的主要问题及具体落实情况
内核委员会会议经过讨论，提出如下主要问题，要求项目组进行说明：
问题一、收入核查
发行人报告期内主要收入为外销，销售方式为经销，请项目组说明对于发
行人营业收入的核查程序及核查结论。
【回复】
3-1-4-41
报告期内，发行人收入主要以外销经销模式为主，针对发行人收入的真实
性，项目组履行了以下核查程序：
1、对公司主要客户实施实地走访
项目组于 2017 年 12 月~2018 年 3 月、2019 年 7 月、10 月、2020 年 1 月、
2020 年 6 月对公司主要客户进行了实地走访或视频访谈。在走访客户时项目组
查看了客户的营业场所；与客户相关负责人进行交流，核实客户基本情况；核
查客户与公司之间是否存在关联关系、客户与公司之间销售产品的质量及纠纷
情况、客户关于公司产品销售价格、结算方式情况、客户对外销售情况等。
2、对客户的二级客户实施实地走访
项目组对公司第一大客户 GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）的
二级客户进行了重点走访。该客户二级客户主要为经销水泵、电机等产品的门
店，在孟加拉国拥有 1,200 余家二级客户，二级客户非常分散。故项目组对其 8
个主要销售城市的二级客户抽样了 55 个二级主要客户进行了实地走访。除加齐
国际之外其他客户尽量走访其主要二级客户。项目组已累计走访 119 个二级客
户。
报告期内，项目组访谈比例情况如下：
项目 2020 年 1-3 月 2019 年 2018 年 2017 年
一、已访谈客户总体情况
客户家数 54（注）
国家个数 26
已走访客户收入（万元） 6,380.44 29,342.69 21,370.30 21,734.21
占主营业务收入的比例 79.65% 76.25% 73.04% 77.66%
二、已对客户实施二级抽样走访
客户家数 24
客户收入 5,284.15 25,166.58 17,282.74 18,595.10
占主营业务收入的比例 65.96% 65.40% 59.07% 66.44%
注：54 家客户中实地走访 51 家，另外 3 家因疫情原因改为视频访谈。
3、实施独立发函程序
3-1-4-42
项目组对于客户与公司之间的交易金额、经销商的期末库存情况实施了独
立发函程序，回函比例情况如下：
单位：万元
项目 2020 年 1-3 月 2019 年 2018 年 2017 年
一、客户交易金额函证
已回函客户收入 5,462.77 27,837.97 19,804.70 21,997.10
占主营业务收入的比例 68.19% 72.34% 69.57% 78.60%
二、已取得客户收发存函证
已回函客户收入 5,442.79 27,030.84 19,658.85 21,881.52
占主营业务收入的比例 67.94% 70.24% 67.19% 78.19%
4、了解公司出口收入确认政策及依据，确认其收入确认政策符合《企业会
计准则》的规定，以及在报告期内收入确认政策的一致性；
5、获取海关部门出具的无违规证明和海关出口金额证明，将海关出口金额
与当期收入进行核对，具体情况如下：
单位：万美元
项目 2020 年 1-3 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度 合计
海关出口数据 A 1,039.21 5,260.91 4,373.14 4,050.69 14,723.95
账面出口数据 B 1,037.54 5,189.74 4,452.49 4,057.54 14,737.31
差异 A-B 1.66 71.17 -79.35 -6.85 -13.37
差异率 0.16% 1.37% -1.78% -0.17% -0.42%
由上，报告期内海关出口数据与账面出口数据差异分别为-6.85 万美元、-
79.35 万美元、71.17 万美元和 1.66 万美元，差异率分别为-0.17%、-1.78%、
1.37%和 0.16%，报告期合计差异为-13.37 万美元，差异率为-0.42%，差异及差
异率很小。略有差异原因在于：海关统计数据口径为海关截关日期，即国际航
行船舶于出口前办完海关手续、结清应付的各种款项，海关准许离港出航的日
期，而公司确认收入的日期为取得出口报关单及承运人签发的货运提单，两种
日期可能存在短暂时间差。
6、获取了税务系统为发行人办理出口退税对应的出口数据，并将出口退税
销售额与公司确认外销收入进行对比分析。
3-1-4-43
7、对公司报告期内主要客户收入波动情况、回款和毛利率情况进行分析，
检查是否存在异常波动的情况。
8、执行销售与收款细节测试程序，抽取公司大额出口销售记录，核对相关
销售订单、信用证、销售发票、出口报关单、货运提单、收款凭证等资料与单
据。
综上，经核查，发行人外销收入是真实的。
问题二、发行人竞争优势
请结合行业发展情况、发行人在行业中的地位、技术研发水平等因素分析
说明发行人的竞争优势。
【回复】
公司专注于民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善
丰富的产品体系。公司产品以外销为主，目前公司与亚洲、美洲、欧洲、非
洲、大洋洲等地区多个国家的经销商和品牌制造商建立了长期稳定的合作关
系。根据中国通用机械工业协会泵业分会统计，2018 年公司出口交货值在全国
水泵出口企业中排名第六，2019 年排名第五。
此外，公司拥有十余年的节能泵研发经验，是业内较早从事节能泵的研发
并实现产业化销售的企业之一。节能泵是符合行业高效、环保、节能技术发展
趋势的产品，如公司生产的 100QJD8-32-1.5 节能泵效率达 65.41%，较国家标准
的 53%更高（数据来源于浙江省机电产品质量检测所检测出具的《检验报告》
（编号 4W180097））。节能泵设计和研发难点主要体现于电机能耗的节省以及
清洁能源供应两方面。一方面，公司率先将永磁同步电机用于水泵产品，永磁
同步电机适用的电压范围较普通的异步电机更宽，最高转速是传统异步电机的
数倍，因此须设计与之相匹配的水力模型以实现更高的工作效率，如果水力模
型与电机不匹配，将导致水泵性能下降、烧机等情形；另一方面，将太阳能清
洁能源应用到水泵是实现水泵节能环保的有效途径，太阳能水泵系统涉及光、
3-1-4-44
机、电、计算机控制等多领域，太阳能电池呈非线性特点，输出电压和电流不
仅取决于本身的性能参数，与日照强度、工作温度及负载特性等因素均相关，
太阳能水泵的设计须考虑系统各部件之间的匹配，使系统的效率最高，运行稳
定、可靠。经过多年自主研发，公司掌握了定转子槽形设计、电机结构设计等
永磁同步电机设计技术及其控制技术并设计了与之匹配的高效水力模型，掌握
了控制太阳能电池最大功率点跟踪技术（MPPT）等，实现了节能泵产品的规
模化生产。
水泵广泛应用于农业、工业和生活的多个领域，据统计，包括水泵在内的
泵类产品的能源消耗达到了总能耗的 15%-20%，随着我国以及全球对节能环保
领域的日益重视，国内外市场对高效节能水泵关注度不断提高，高效、节能、
环保和智能是未来水泵行业发展的必然趋势。公司是业内较早从事节能泵的研
发并实现产业化销售的企业之一，节能泵销量逐年扩大，收入金额从 2017 年的
3,898.77 万元增长至 2019 年的 4,699.47 万元。根据中国通用机械工业协会统计
数据，公司 2015-2019 年太阳能水泵销售收入排名全国第一。
问题三、新冠肺炎疫情对发行人的影响。
发行人外销占比较大，目前疫情对外贸有一定影响。请项目组进一步说明
近期（2020 年 3 月至今）新增订单较去年同期的对比情况，说明发行人针对疫
情的抗风险能力。请项目组针对疫情对发行人经营的影响在招股书中做充分的
风险提示。
【回复】
公司在新冠疫情期间，及时跟进政府关于新冠的防疫动态，积极进行复工
准备工作，安装监测设施，筹备防疫物资。截至目前，公司已全面恢复生产经
营，并在持续有效的防疫措施下，新冠疫情未对公司目前生产经营造成重大影
响。
自 3 月下旬，国外新冠疫情逐步扩散，部分客户所在国家为防止新冠病毒
的传播开始公众假期，虽然公司目前按照客户下达的订单正常生产，并及时跟
3-1-4-45
踪客户当地政策，根据客户通知安排发货，但若国外新冠疫情不能得到有效控
制，将可能对公司 2020 年业绩产生一定不利影响。2020 年 3 月至 5 月，公司新
增订单金额为 1,767.25 万美元，较去年同期略有增长。
已在招股说明书“第四节 风险因素”补充提示了疫情带来的风险。
问题四、新增产能消化措施
请项目组说明在民用水泵这个成熟行业中，发行人本次募集资金拟增加
100%产能的消化措施。
【回复】
为促进新增产能的市场消化能力，公司将采取以下消化措施：
1、进一步巩固和扩大国外现有市场份额
针对如 GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）、GLENTRONICS（美
国 格 兰 创 力 ）、 W AND P KOREA （ 韩 国 水 民 有 限 ）、 B&M COMPUTERS
PTY.LTD（澳大利亚博和米）等具有长期稳定合作关系的经销商客户，公司将
加强维护客户关系，提高公司销售人员的专业水平和沟通技巧，收集和分析客
户的潜在需求，重视并落实客户的反馈意见，提供更全面的质量保障和更完善
的售后服务，确保已有市场的销售规模稳步增长。
2、积极开拓越南、俄罗斯及其周边国家市场
对于已设立子公司且可进一步开发的越南、俄罗斯，公司将积极投入市场
开拓力量，利用产品质量优势和价格优势获得更多的市场份额。
具体而言：目前越南子公司已经在越南北部的河内和南部的平阳省都建立
了仓库和销售中心，分南北两个区域根据各自的市场特点分别进行开拓，下一
步将准备开拓周边的柬埔寨市场。俄罗斯子公司：①在市场开拓方式和领域方
面，积极参加当地展会，销售覆盖区域拟从现有的 5 片区域增加到 7 片区域
（新增远东、新西伯利亚区域），同时拓展俄罗斯周边国家的白俄罗斯、亚美尼
3-1-4-46
亚、哈萨克斯坦等国家市场；②在产品方面，俄罗斯子公司在保持现有产品线
的同时，将拓展产品种类，增加全年可以销售的水泵系列，弥补季节性销售的
短板；③在销售客户方面，保持现有经销商的同时，主推超市销售，目前已与
当地多家超市建立联系，正在进一步开拓。
3、加大研发力度，丰富产品类型
公司自成立以来专注于民用水泵的研发、生产和销售，目前公司已拥有 5
大类约 700 个型号的丰富产品体系，下游应用领域涵盖了农业灌溉、生活用
水、深井提水、畜牧用水、热水循环等多个领域。公司将继续不断加大研发投
入力度，不断丰富公司产品型号、不断改进产品技术，以促进了公司业务规模
的扩大。
公司产能扩张以后，将从上述方面加大市场营销力度，不断扩大产品的市
场竞争力，为公司产能消化和业绩的可持续增长提供保障。
3-1-4-47
第三节 对发行人的专项核查情况
一、核查其他中介机构出具的专业意见的情况
（一）对审计机构专业意见的核查情况
本保荐机构查阅了审计机构对发行人的财务报告审计的主要工作底稿及对
客户、银行的询证函，评估了发行人所采用的会计政策及会计估计，验证了财
务数据及审计报告的可靠性；本保荐机构核查了审计机构出具的审计报告、内
部控制鉴证报告、非经常性损益鉴证报告、主要税种纳税情况的鉴证报告、申
报财务报表与原始财务报表差异的鉴证报告。
经核查，审计机构出具的审计报告、专项报告等各项专业意见与本保荐机
构的判断无重大差异。
（二）对律师专业意见的核查情况
本保荐机构查阅了发行人律师的尽职调查工作底稿，核对了法律意见书、
律师工作报告及产权鉴证意见与招股说明书的一致性。
经核查，发行人律师出具的专业意见与本保荐机构的判断无重大差异。
（三）对资产评估机构专业意见的核查情况
本保荐机构查阅了资产评估机构对发行人整体变更设立股份有限公司时出
具的资产评估报告，核对了所选用的评估方法和主要评估参数。
经核查，资产评估机构出具的专业意见与本保荐机构的判断无重大差异。
（四）对历次验资机构出具的验资报告核查情况
本保荐机构查阅了自公司设立以来各验资机构出具的历次验资报告，核对
了银行进账凭证。验资机构出具的验资报告与本保荐机构的判断无重大差异。
二、对发行人利润分配政策的核查情况
3-1-4-48
根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证
监发[2012]37 号）、《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》（证监会
公告[2013]43 号）的要求，发行人召开第二届董事会第五次会议和 2017 年度股
东大会会议、第二届董事会第十四次会议和 2019 年度股东大会，审议通过了上
市后适用的《公司章程（草案）》《关于公司首次公开发行股票前滚存利润分配
方案的议案》《关于公司未来三年（2020 年-2022 年）股东回报规划》。
本保荐机构查阅了《公司章程（草案）》《关于公司首次公开发行股票前滚
存利润分配方案的议案》《关于公司未来三年（2020 年-2022 年）股东回报规
划》等文件，认为：公司已对上市后利润分配的基本原则、具体政策、决策机
制与程序，以及由于外部经营环境或者自身经营状况发生较大变化而调整利润
分配政策的决策机制与程序等作出了明确规定，注重对投资者合理、稳定的投
资回报；《公司章程（草案）》及招股说明书中对利润分配事项的规定和信息披
露符合有关法律、法规及规范性文件的规定；公司利润分配决策机制健全、有
效，有利于保护公众投资者的合法权益。
三、关于发行人盈利能力情况的尽职调查情况
根据证监会公告[2013]46 号《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明
书中与盈利能力相关的信息披露指引》的要求，保荐机构对发行人收入、成
本、期间费用、净利润等与盈利能力相关的信息的真实、准确、完整和及时进
行了专项核查，具体核查情况如下：
（一）对发行人收入的真实性和准确性的核查
1、本保荐机构通过查阅同行业上市公司的披露资料，了解行业主要销售模
式、行业收入确认的一般原则，取得发行人的收入确认的会计政策，判断收入
确认标准是否符合会计准则的要求；对公司业务和市场部门进行访谈，了解公
司业务模式和流程，与同行业上市公司进行对比。
2、核查了发行人收入的产品结构、客户结构以及销售模式，对结构变动情
况进行分析复核；通过查阅关于行业需求发展等资料，与发行人的收入变动情
3-1-4-49
况进行比较分析。本保荐机构认为，发行人的收入结构符合公司的实际情况，
收入变化情况符合行业市场情况。
3、取得发行人报告期内主要产品的销售数量和销售单价资料，对销售数量
和单价的变动情况进行分析复核。本保荐机构认为，发行人主要产品的销售数
量和销售单价的变动情况符合公司的实际经营情况和行业特点。
4、获取发行人主要客户的销售清单，分析客户结构的变化情况以及主要客
户报告期交易金额变动情况；对主要新增客户进行实地走访和函证；分析报告
期末收入变动情况。本保荐机构认为，发行人与新增客户的交易合理，会计期
末不存在突击确认销售以及期后存在大量销售退回的情况。
5、获取发行人主要客户的销售订单；走访主要客户了解订单的签订和履行
情况；对比相应期间收入确认金额。本保荐机构认为，发行人与主要客户交易
真实、准确。
6、通过实地走访发行人主要客户以及函证确认报告期的交易金额、应收账
款期末余额；核查主要客户应收账款金额与收入匹配情况；通过核对银行账户
对账单确认应收账款的回款情况。本保荐机构认为，发行人主要客户的应收账
款和收入情况相匹配，应收账款期后回款情况良好。
7、通过获取主要供应商、客户工商资料以及发行人相关人员的访谈资料、
主要银行账户的资金流水等确定发行人存在的关联方；核查发行人的关联交易
情况及各期变化情况。本保荐机构认为，报告期内发行人的关联交易未对公司
的财务状况和经营产生不利影响，不存在损害公司及其他非关联股东利益的情
况，不存在利用关联交易转移或输送利润的情形。
8、核查发行人关于报告期毛利率及变动合理性的说明；结合宏观经济环
境、同行业公司毛利变动趋势、及市场竞争变化、材料成本、人力成本等因素
分析发行人报告期毛利率变动的合理性等。
经核查，本保荐机构认为：发行人报告期内的收入构成及变化情况符合行
3-1-4-50
业趋势变化情况，毛利率水平及变动趋势与同行业公司相比不存在显著异常。
报告期内，发行人不存在利用与关联方或其他利益相关方的交易实现报告
期收入的增长，也不存在隐匿关联交易或者关联交易非关联化的情形。
（二）对发行人成本的准确性和完整性的核查
1、获取报告内发行人的采购清单，分析各期原材料品种、数量及单价的变
动情况；获取行业内主要原材料的供需情况；获取发行人生产成本数据，分析
其中的原材料、人工费用和制造费用的结构以及报告期内的变动情况。本保荐
机构认为，发行人的原材料价格变动符合公司实际经营情况和市场情况，发行
人主要原材料与公司产量和销量之间匹配。
2、了解发行人成本的归集和分配方法；获取发行人成本核算资料和明细资
料，测试其成本归集和分配的准确性；与会计师进行沟通发行人的成本核算方
法是否合理。本保荐机构认为，发行人成本核算方法符合实际经营情况和会计
准则的要求，报告期成本核算的方法保持一贯性。
3、核查了发行人主要供应商情况；查阅了主要供应商采购合同的签订情况
及实际履行情况；通过现场走访主要供应商及函证的方式确认报告期的交易金
额及应付账款余额；获取报告期发行人采购清单，分析供应商结构的变化情况
以及主要供应商报告期交易金额变动情况。本保荐机构认为，报告期发行人主
要供应商相对稳定，部分供应商存在变动合理并符合实际情况。
4、获取并复核发行人存货和相关会计政策制度、发行人存货盘点的相关记
录、存货库龄表；对部分存货进行抽查盘点并与财务账面记录进行核对；核查
了成本的归集和分配；了解存货的结计价方法并对其进行测试。本保荐机构认
为，发行人期末存货真实，不存在将本应计入当期成本费用的支出混入存货项
目的情形；发行人定期存货盘点制度在报告期内得到执行。
（三）对发行人期间费用的准确性和完整性的核查
3-1-4-51
1、获取发行人的销售费用、管理费用、研发费用和财务费用明细表，对其
结构变动以及期间金额变动进行分析性复核；对期间费用进行了截止性测试。
本保荐机构认为，发行人期间费用的构成项目不存在异常或变动幅度较大的情
况。
2、分析了报告期销售费用率及各期变动情况，并与同行业上市公司的销售
费用率进行比较。本保荐机构认为发行人的销售费用率与同行业上市公司不存
在较大差异，报告期内的销售费用率处于正常水平。
3、分析了报告期管理费用占销售收入的比重；获取同行业、同地区的人工
工资水平并与发行人工资水平进行比较。本保荐机构认为，发行人的管理费用
率及人员工资处于正常水平。
4、分析了报告期财务费用占销售收入的比重；核查贷款合同，确定贷款用
途，确定利息支出是否需要资本化，核查公司征信报告和还款凭证，确定公司
按期足额还款；核查汇兑损益明细，确定公司在报告期足额计提汇兑损益，财
务费用计提准确及时；本保荐机构认为，发行人已经足额提取了利息费用和汇
兑损益。
5、分析研发费用占营业收入的比重，获取了研发人员薪酬和相应研发项目
资料，本保荐机构认为，报告期发行人研发费用的规模和列支与发行人当期的
研发进展相匹配。
（四）对其他影响发行人净利润的项目的核查
1、获取发行人的政府补助文件，查阅拨款单位、收款凭证等，逐项核查政
府补助性质、取得方式及时间是否存在异常，对照会计准则核查政府补助是否
满足确认条件，并向申报会计师询问政府补助项目会计处理的合规性；核查报
告期各期政府补助占发行人净利润的比重。
2、获取发行人报告期间纳税申报资料、高新技术企业证书、查阅财政部、
国家税务总局颁布相关税收法规政策，逐项核查发行人享受的税收优惠类型及
3-1-4-52
金额，及该项税收优惠的享受是否符合相关法律法规的要求，会计核算上是否
满足确认条件；核查报告期各期税收优惠占发行人净利润的比重。
经核查，本保荐机构认为：发行人政府补助项目的会计处理合规，与资产
相关和与收益相关政府补助的划分恰当，政府补助相关递延收益分配期限确定
方式合理。发行人享受的税收优惠具有合理的法律依据，会计处理符合会计准
则要求；报告期内发行人不存在对税收优惠存在严重依赖的情形。
四、关于发行人股东公开发售股份的核查意见
经过对发行人 2017 年度股东大会、2018 年第四次临时股东大会、2019 年
第一次临时股东大会、2019 年度股东大会审议通过的发行方案等文件的核查，
本次发行上市方案不涉及股东公开发售股份的情形。
五、关于发行人及其控股股东、董事、监事、高级管理人员承诺事项及约
束措施的核查意见
本保荐机构对发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理
人员等责任主体承诺和说明事项及约束措施进行了核查，核查手段包括核查董
事会及股东大会决议、获取相关主体出具的承诺函和声明文件等。
经核查，本保荐机构认为，发行人及其控股股东、实际控制人等责任主体
就招股说明书没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，股份锁定、股价稳定预
案、减持意向等事项作出了公开承诺，就上述承诺事项如果未能履行提出了约
束措施。相关责任主体的承诺及约束措施内容合法、有效。
六、关于本次发行符合《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三
方等廉洁从业风险防控的意见》规定的相关核查
长江证券承销保荐有限公司（以下简称“长江保荐”）作为浙江泰福泵业股
份有限公司本次首次公开发行股票并在创业板上市项目（以下称“本项目”）的
保荐机构，根据《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从
业风险防控的意见》（证监会公告[2018]22 号）等相关规定，对本项目实施过程
3-1-4-53
中有偿聘请各类第三方机构和个人（以下称“第三方”）相关行为进行了核查，
具体情况如下：
1、保荐机构有偿聘请第三方等相关行为的核查
经核查，长江保荐在本项目中不存在直接或者间接有偿聘请第三方的行
为。
2、发行人有偿聘请第三方等相关行为的核查
保荐机构对本项目中发行人有偿聘请第三方等相关行为进行了专项核查。
经核查，发行人在本项目中依法聘请了长江保荐作为本项目的保荐机构和主承
销商，聘请了国浩律师（杭州）事务所作为本项目的法律顾问，聘请了天健会
计师事务所（特殊普通合伙）作为本项目的审计机构和验资机构，聘请了北京
北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）作为本项目的资产评估机构。上述
中介机构均为本项目依法需要聘请的机构，发行人已与上述中介机构签订了相
关服务合同，聘请行为合法合规。
除上述依法需要聘请的机构外，发行人聘请了 LAW OFFICES OF JOHN J.
MA, APC（约翰.J.马律师）为美国全资子公司 PUMPMAN INTERNATIONAL
INC（美国 PUMPMAN）的合法合规运营事项出具法律意见书；聘请了下诺夫
哥罗德忒弥斯律师协会律师公司为俄罗斯全资子公司 PUMPMAN RUS LLC
（俄罗斯 PUMPMAN）的合法合规运营事项出具法律意见书；聘请了越南黄沙
有 限 责任法律公司 为 越南全资子公司 ZHEJIANG TAIFU PUMP VIETNAM
COMPANY LIMITED（越南泰福）的合法合规运营事项出具法律意见书，发行
人系根据发行上市相关要求聘请该等机构出具法律意见书，合法合规，符合
《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意
见》的相关规定。
综上，保荐机构认为：（1）保荐机构在本项目中不存在直接或者间接有偿
聘请第三方的行为。（2）发行人在本项目中除依法聘请保荐机构、律师事务
所、会计师事务所和资产评估机构外，还依法聘请了境外律师事务所等其他第
3-1-4-54
三方为发行人提供相关服务，其聘请行为合法合规，符合《关于加强证券公司
在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定。
七、审计截止日后经营状况的核查
根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日
后主要财务信息及经营状况信息披露指引》（证监会公告[2013]45 号），本保荐
机构针对发行人在申请文件中披露的截止日后的经营状况，关注并核查了发行
人所处行业的经营环境及行业地位、发行人的经营模式、主要原材料的采购规
模及采购价格，主要销售客户、销售金额和期后回款，税收政策是否发生重大
变化以及是否发生其他可能影响投资者判断的重大事项的情况。
经核查，审计截止日后发行人所处行业的经营环境及行业地位未发生重大
变化，发行人的经营模式未发生重大变化、产品品种结构未发生重大变化，发
行人生产经营状况正常，较去年同期无重大变化。
八、关于股东中是否存在私募投资基金及该基金是否按规定履行备案程序
的核查意见
根据《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资
基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关法律法规对私募投资基金备案
的规定，本保荐机构对发行人股东中是否存在私募投资基金及该基金是否按规
定履行备案程序进行了核查。公司法人股东有 3 名，分别为地久电子、宏泰投
资和益泰投资。
经查阅地久电子工商登记文件及其出具的声明，地久电子系实际控制人控
制的其他公司，该公司对地久电子的出资以及地久电子对发行人的出资均为自
有资金出资，不存在以非公开方式向投资者募集资金的情形，也不是以进行投
资为目的设立的合伙企业，其资产也未委托基金管理人进行管理。因此，地久
电子不属于《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投
资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》所规范的私募投资基金，无需按照
相关规定履行基金管理人登记和私募投资基金备案程序。
3-1-4-55
经查阅宏泰投资和益泰投资工商登记文件及其出具的声明，两家企业均系
员工持股平台，合伙人投入到合伙企业的资金、以及合伙企业投资于发行人的
资金均为自有资金，不存在以非公开方式向投资者募集资金的情形，也不是以
进行投资为目的设立的合伙企业，其资产也未委托基金管理人进行管理。因
此，宏泰投资及益泰投资不属于《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂
行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》所规范的私募
投资基金，无需按照相关规定履行基金管理人登记和私募投资基金备案程序。
本保荐机构认为，地久电子、宏泰投资和益泰投资不属于《证券投资基金
法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规规定的私募投资基金或
者基金管理人，发行人股东中不存在私募投资基金。
九、关于发行人本次发行摊薄即期回报及其填补措施的核查情况
本保荐机构根据《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事
项的指导意见》（2015 年 12 月 31 日证监会公告[2015]31 号），对发行人本次发
行对即期回报的影响以及相关填补回报措施和承诺进行了核查。
本保荐机构核查了发行人《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目
的议案》《关于公司防范首次公开发行股票摊薄即期回报拟采取的措施及实际控
制人、董事、高级管理人员相关承诺事项的议案》及相关董事会、股东大会文
件、发行人关于填补回报措施的承诺以及发行人董事、高级管理人员对公司填
补回报措施能够得到切实履行作出的承诺。
经核查，本保荐机构认为：针对首次公开发行股票募集资金到位当年可能
出现每股收益下降导致即期回报被摊薄的情形，发行人已召开第二届董事会第
五次会议和 2017 年度股东大会，审议通过了《关于公司首次公开发行股票募集
资金投资项目的议案》《关于公司防范首次公开发行股票摊薄即期回报拟采取的
措施及实际控制人、董事、高级管理人员相关承诺事项的议案》。发行人董事会
对本次发行募集资金投资项目的必要性和合理性进行了论证，制定了填补回报
的具体措施；发行人控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员为保证填补
3-1-4-56
回报措施能够得到切实履行，作出了相关承诺；发行人就即期回报被摊薄及填
补回报的具体措施进行了披露与重大事项提示。综上，发行人所预计的即期回
报摊薄情况合理、填补回报的具体措施及相关承诺主体的承诺事项符合《国务
院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》中关
于保护中小投资者合法权益的精神。
十、关于《审核关注要点》相关事项的核查情况
1、设立时存在股东以非货币资产出资
公司前身为 1993 年 5 月 21 日设立的谊聚机电。谊聚机电系由长城电器厂
（后更名为地久电子）和中国香港永久居民项祖明共同投资设立，其中长城电
器厂以在建房屋、设备、货币资金合计出资 10 万美元，占注册资本的 50%，项
祖明以货币资金出资 10 万美元，占注册资本的 50%。
经温岭会计师事务所出具的“温会评[1993]87 号”《资产评估报告书》确
认，截至 1993 年 11 月 4 日，长城电器厂在建房屋、设备的评估价值合计为
57.26 万元。1993 年 11 月 19 日，浙江台州会计师事务所对谊聚机电设立时股东
出资行为进行了审验，并出具了“台会外（1993）318-27 号”《验资报告书》，
经审验，截至 1993 年 11 月 19 日，长城电器厂已交付房屋、设备等实物并缴纳
货币资金合计出资 57.87 万元（折合 10 万美元），项祖明以货币资金出资 10 万
美元。1993 年 5 月 21 日，谊聚机电在台州市工商行政管理局完成工商设立登记
手续，并领取了注册号为“企合浙台总字第浙 001332 号”的《企业法人营业执
照》。
本保荐机构核查了谊聚机电工商资料、设立时的资产评估报告书和验资报
告书，经核查，本保荐机构认为，发行人合法拥有出资财产的产权，产权关系
清晰，出资财产履行了评估程序，不存在重大法律风险，权属转移手续已办理
完毕。
2、发行人设立以来涉及国有资产、集体资产、外商投资管理事项
3-1-4-57
发行人前身谊聚机电自设立以来不存在国有资产、集体资产情形，涉及外
商投资管理事项，具体如下：
1993 年 5 月，长城电器厂和中国香港永久居民项祖明共同出资设立谊聚机
电，注册资本 20 万美元，其中长城电器厂出资 10 万美元，项祖明出资 10 万美
元，持股比例分别 50%。2005 年 6 月，谊聚机电注册资本由 20 万美元增加至
50 万美元，新增注册资本由项祖明和长城电器厂认缴，其中项祖明认缴新增注
册资本 2.5 万美元，长城电器厂认缴新增注册资本 27.5 万美元，本次变更完成
后，项祖明出资比例为 25%。2008 年 11 月，项祖明将其持有谊聚机电 25%股
权转让给林慧，本次变更完成后，项祖明不再持有谊聚机电股权，谊聚机电转
为内资企业。
发行人历次股权变更在《4-3 发行人关于公司设立以来股本演变情况的说明
及其董事、监事、高级管理人员的确认意见》文件进行说明。
保荐机构核查了发行人历次股权变动的工商资料、历次外商投资企业合
同、章程及修正案、外商投资企业批准证书、温岭市对外贸易经济合作局出具
的相关批复文件等，经核查，保荐机构认为，发行人设立以来，历次涉及外商
投资管理事项的股权变动均履行了必要的法律程序并办理了工商登记，符合当
时有效的法律、法规和规范性文件的规定。
3、发行人报告期内转让子公司的情况
报告期内，发行人存在子公司泰立电器股权转让的情形。泰立电器成立于
2017 年 7 月 5 日，注册资本 1,000 万元。具体情况如下：
公司名称 台州泰立电器有限公司
成立时间 2017 年 7 月 5 日
注册资本 1,000 万元
实收资本 1,000 万元
注册地址 浙江省台州市温岭市大溪镇大洋城工业区
股东持股情况 公司原持有 100%股权
经营范围 电器配件、冲压件加工、销售
3-1-4-58
主营业务 未实际开展业务
公司将泰立电器 100%股权以评估值为基础双方协商作价 2,320 万元转让给
赵宝章，且相关税费由赵宝章承担。2017 年 12 月 27 日，泰立电器已就上述股
权转让事宜办理完工商登记。截至本报告签署日，赵宝章已向公司支付完毕上
述股权转让事宜相关款项。泰立电器转让完成后，未与发行人发生交易。
本保荐机构查阅了泰立电器设立、存续、转让相关工商资料，获取了股权
转让协议及款项支付单据、访谈了股权受让人、通过检索国家企业信用信息公
示系统、税务、环保、土地、海关、司法机关等政府部门官方网站及全国裁判
文书网、全国法院被执行人信息查询系统、全国失信被执行网、信用中国等网
站对泰立电器进行公开信息查询。
经核查，本保荐机构认为，发行人报告期内转让子公司泰立电器真实、合
理，泰立电器存续期间不存在违法违规行为。
4、发行人董事、高级管理人员最近 2 年发生变动
最近 2 年，发行人董事变动 1 名、高级管理人员变动 1 名，均系个人原
因，该等变动均未对发行人生产、经营造成重大影响。
保荐机构核查了公司董事、高级管理人员变动相关三会文件，访谈实际控
制人了解其变动对公司影响，经核查，保荐机构认为，最近两年公司董事、高
级管理人员变动不会对公司生产经营产生重大不利影响。
5、股权激励计划
为进一步建立、健全公司的激励机制，发行人实施了员工股权激励方案，
成立了员工持股平台宏泰投资和益泰投资，其基本情况如下：
（1）宏泰投资
宏泰投资持有公司 200 万股股份，占公司股份总数的 2.94%，基本情况如
下：
3-1-4-59
公司名称 温岭市宏泰投资合伙企业（有限合伙）
成立时间 2017 年 7 月 24 日
注册资本 660 万元
实收资本 660 万元
执行事务合伙人 陈宜文
注册地址 浙江省台州市温岭市城东街道万昌中路 808 号 3 楼 317 室
国家法律、法规和政策允许的投资业务（未经金融等监管部
门批准，不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等
经营范围
金融服务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
开展经营活动）
（2）益泰投资
益泰投资持有公司 185 万股股份，占公司股份总数的 2.72%，基本情况如
下：
公司名称 温岭市益泰投资合伙企业（有限合伙）
成立时间 2017 年 7 月 24 日
注册资本 610.5 万元
实收资本 610.5 万元
执行事务合伙人 林慧
注册地址 浙江省台州市温岭市城东街道万昌中路 808 号 3 楼 316 室
国家法律、法规和政策允许的投资业务（未经金融等监管部
门批准，不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等
经营范围
金融服务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
开展经营活动）
宏泰投资和益泰投资的合伙人全部为公司员工，在选定合伙人时，根据自
愿原则，综合考虑了员工岗位职责、工作能力、工作年限及对公司的贡献度确
定。目前，公司股权激励计划已经实施完毕。股权激励计划实施是公司按同期
公平原则自愿交易的各方达成的入股价格确定公允价值，确认股份支付费用，
一次性计入发生当期损益，并作为偶发事项计入非经常性损益。
本保荐机构查阅了发行人工商登记档案、宏泰投资、益泰投资的工商登记
档案、合伙协议、合伙人入股的银行流水及出资凭证；持股平台合伙人声明
函、离职员工的访谈记录及转账单据；查阅了发行人实际控制人、宏泰投资、
3-1-4-60
益泰投资出具的股份锁定及减持意向的承诺；核查了发行人针对员工入股进行
股份支付的会计处理等。
经核查，本保荐机构认为，发行人相关股权激励计划履行了相应的决策程
序并进行了股份支付会计处理，目前已实施完成，不会对公司未来的经营状
况、财务状况及控制权产生影响。股份支付相关权益工具公允价值的计量方法
及结果合理，公司报告期内股份支付相关会计处理符合《企业会计准则》相关
规定。
6、发行人报告期存在应缴未缴社会保险和住房公积金的情形
发行人报告期内社会保险和住房公积金缴纳情况已在招股说明书“第五节
基本情况”之“十六、发行人员工情况”之“（二）发行人执行社会保障制度、
住房制度改革、医疗制度改革情况”进行披露。
保荐机构收集了发行人报告期各期末员工名册、抽查了员工工资单、社会
保险和住房公积金缴纳明细及凭证；获取了当地主管部门出具的关于发行人社
会保险和住房公积金无违法违规的证明；获取了境外律师出具的境外法律意见
书；获取了发行人控股股东、实际控制人出具的相关承诺。
经核查，保荐机构认为，报告期内公司应缴未缴社保和住房公积金的金额
占公司当期营业利润的比例较小，对公司净利润的影响较小；公司报告期内存
在应缴未缴社保和公积金的情况，但公司已于报告期内逐步提高缴纳比例，且
未因此受到相关行政处罚，该等情形不构成重大违法行为；鉴于公司实际控制
人已出具承诺，自愿承担补缴义务和处罚责任，故该等情形不会对本次发行造
成重大不利影响。
7、经营所需资质
根据国务院《关于调整工业产品生产许可证管理目录和试行简化审批程序
的决定》（国发[2017]34号），取消泵产品的工业产品生产许可证管理，公司水
泵生产无需取得特定的行政许可。
3-1-4-61
本保荐机构查阅了发行人高新技术企业证书、排污许可证、质量管理体系
认证证书、环境管理体系认证证书、职业健康安全管理体系认证证书、对外贸
易经营者备案登记表、海关报关单位注册登记证书等，并对发行人生产负责人
进行访谈，了解发行人所需生产相关资质情况；核查了投资境外子公司的企业
境外投资证书、境外投资项目备案证书、外汇登记资料等；核查了 加拿大
CSA、欧盟CE、德国TUV、肯尼亚COC、俄罗斯EAC等产品认证证书。
经核查，本保荐机构认为，发行人已取得从事生产经营所需的相关资质证
书，该等证书不存在被吊销、撤销、注销、撤回的重大法律风险或者存在到期
无法延续的风险。
8、行业主要法律法规政策
水泵是农业灌溉、农村建设用水和农民生活用水的重要工具，国家对农业
的支持增加了水泵的需求，促进了民用水泵行业的发展，给公司主营业务的发
展提供了持续利好的政策环境。同时，随着国家节能环保相关政策的稳步推
进，国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，将永
磁同步电机等高效节能电机技术和设备列入“节能环保产业”之“高效节能产
业”，国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》将“节能泵”列入重点产品
和服务，公司产品高效、节能、环保、智能的发展趋势与国家发展战略相匹
配。
发行人已披露行业主要法律法规政策对发行人经营发展的影响，相关内容
参见招股说明书“第六节 业务和技术”之“二、公司所处行业的基本情况”之
“（二）行业主管部门、监管体制、政策及法规”。
本保荐机构查阅了报告期内新制定或修订的与发行人生产经营密切相关的
主要法律法规、行业政策，对发行人高级管理人员进行了访谈，查阅了发行人
生产经营所需的资质文件；实地查看了发行人的生产经营情况。
经核查，保荐机构认为，报告期内行业新制定或修订、预计近期将出台的
与发行人生产经营密切相关的主要法律法规、行业政策不存在重大变化，上述
3-1-4-62
法律法规、行业政策对公司的生产经营与未来发展起到了一定的促进与推动作
用。
9、可比上市公司选取标准
公司的主营业务为民用水泵产品的研发、生产和销售。根据《上市公司行
业分类指引（2012 年修订）》，公司所属行业为“通用设备制造业（C34）”，根
据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所属行业为“通用设备制造
业（C34）”中的“泵及真空设备制造（C3441）”。隶属于以上两个行业类别的
A 股上市公司共有大元泵业、东音股份、新界泵业、凌霄泵业、君禾泵业、利
欧股份、神驰机电和中金环境 8 家，其中神驰机电主要产品为小型发电机、通
用汽油机等，中金环境的泵类产品以工业用途为主，工业泵的生产工艺、核心
技术与民用水泵不同，因此未列为可比公司。公司已在招股说明书中选取其他
6 家为同行业可比上市公司进行财务数据对比分析。
经核查，保荐机构认为，发行人同行业可比上市公司选取标准是客观、全
面和公正的。
10、主要客户及变化情况
（1）发行人主要客户情况
报告期各期，发行人前五名客户情况如下：
序 成立时 销售金额 占营业收
期间 客户名称 国家
号 间 （万元） 入比例
GAZI INTERNATIONAL（加
1 孟加拉国 2003 10,667.38 36.18%
齐国际）
GLENTRONICS, INC（格兰
2 美国 1989.9 2,195.18 7.44%
创力）
宁波中澳乐蕴进出口有限公司 中国 2012.3 754.45 2.56%
2020 3
年 1-9 浙江中乐进出口有限公司 中国 2018.5 88.26 0.30%
月 W AND P KOREA（水民有
4 韩国 2005.3 779.17 2.64%
限）
GHULAM NABI GENERAL
5 TRADING L.L.C（古兰纳比贸 迪拜 2017 755.00 2.56%
易）
合计 15,239.45 51.68%
2019 1 GAZI INTERNATIONAL（孟 孟加拉国 2003 18,211.20 47.13%
3-1-4-63
年度 加拉加齐国际）
GLENTRONICS, INC（美国
2 美国 1989.9 2,455.32 6.35%
格兰创力）
3 宁波中澳乐蕴进出口有限公司 中国 2012.3 765.79 1.98%
W AND P KOREA（韩国水民
4 韩国 2005.3 745.29 1.93%
有限）
5 芒市宇航进出口有限公司 中国 2016.11 580.67 1.50%
合计 22,758.27 58.89%
GAZI INTERNATIONAL（孟
1 孟加拉国 2003 10,120.51 34.41%
加拉加齐国际）
GLENTRONICS, INC（美国
2 美国 1989.9 2,552.80 8.68%
格兰创力）
W AND P KOREA（韩国水民
2018 3 韩国 2005.3 1,111.38 3.78%
年度 有限）
GHOLAM RASUL GENERAL
4 TRADING COMPANY(LLC) 迪拜 1999 641.16 2.18%
（迪拜古兰苏拉尔贸易）
5 芒市宇航进出口有限公司 中国 2016.11 528.72 1.80%
合计 14,954.56 50.85%
GAZI INTERNATIONAL（孟
1 孟加拉国 2003 11,151.90 37.00%
加拉加齐国际）
GLENTRONICS, INC（美国
2 美国 1989.9 2,402.73 7.97%
格兰创力）
W AND P KOREA（韩国水民
2005.3 1,033.54 3.43%
3 有限） 韩国
2017 AIGER（韩国艾格） 2016.8 72.84 0.24%
年度 LLP <>（哈萨
2015 290.73 0.96%
克斯坦阿瑞斯坦） 哈萨克斯
4
KRIN XXI（哈萨克斯坦克 坦
2012.1 244.60 0.81%
霖）
B&M COMPUTERS PTY LTD
5 澳大利亚 1996.9 466.54 1.55%
（澳大利亚博和米）
合计 15,662.88 51.97%
注1：W AND P KOREA（韩国水民有限）的实际控制人Kwon Hun Shil（韩国籍）与
AIGER（韩国艾格）的实际控制人Kwon Jin Hyung（韩国籍）为父子关系。
注2：LLP <>（哈萨克斯坦阿瑞斯坦）和KRIN XXI（哈萨克斯坦克
霖）均系同一实际控制人Imirov Rustan（哈萨克斯坦籍）和Imirov Nariman（哈萨克斯坦
籍）控制下的企业。
注3：宁波中澳乐蕴进出口有限公司和浙江中乐进出口有限公司均系同一实际控制人杨
柳控制下的企业。
报告期内，公司不存在向单个客户销售比例超过营业收入50%或严重依赖
少数客户的情况。
3-1-4-64
针对发行人外销收入真实性，保荐机构履行走访、函证、分析等核查程序
的具体情况参见本报告“第二节 本项目存在的问题及其解决情况”之“四、内
核委员会关注的主要问题及具体落实情况”之“问题一、收入核查”。
经核查，本保荐机构认为，发行人前五大客户未见经营异常的情形；发行
人、发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关系密切
的家庭成员与前五大客户不存在关联关系；不存在前五大客户及其控股股东、
实际控制人是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实际控制人的密切家
庭成员等可能导致利益倾斜的情形；发行人具有稳定的客户基础；发行人不存
在向单个客户销售比例超过营业收入50%或严重依赖少数客户的情形。
（2）新增客户
报告期内，公司与前五大客户中的新增客户均开展基于正常市场供求的商
业交易，具体情况如下：
2018年度，GHOLAM RASUL GENERAL TRADING COMPANY(LLC)（古
兰苏拉尔贸易）和芒市宇航进出口有限公司为公司当年新增前五大客户，当年
收入分别为641.16万元和528.72万元，占公司当年营业收入的比例分别为2.18%
和 1.80% 。 公 司 于 2012 年 之 前 通 过 展 会 与 GHOLAM RASUL GENERAL
TRADING COMPANY(LLC)（古兰苏拉尔贸易）建立了合作关系，2017年对其
收入金额为366.03万元，为公司当年第七大客户，因对公司节能泵产品逐步认
可于2018年增加了节能泵的采购规模，使得其成为公司第四大客户；芒市宇航
进出口有限公司基于公司产品在行业中的良好声誉和口碑，2017年主动寻求合
作，2017年公司对其收入金额为339.55万元，为公司当年第八大客户，随着合
作的深入以及对公司产品价格和质量的认可，2018年芒市宇航进出口有限公司
增加了向公司的采购规模，使得其成为公司第五大客户。
2019年度，宁波中澳乐蕴进出口有限公司为公司当年新增前五大客户，当
年收入为765.79万元，占营业收入的比例为1.98%。该客户于2018年通过网站公
开信息搜索等方式与公司接洽并建立业务关系，2018年公司对其收入金额为
3-1-4-65
135.05万元，随着合作的深入以及对公司产品价格和质量的认可，2019年宁波
中澳乐蕴进出口有限公司增加了向公司的采购规模，使得其成为公司第三大客
户。
2020年1-9月，GHULAM NABI GENERAL TRADING L.L.C（古兰纳比贸
易）为公司当期新增前五大客户，当年收入为755.00万元，占营业收入的比例
为 2.56% 。 该 客 户 实 际 控 制 人 与 GHOLAM RASUL GENERAL TRADING
COMPANY(LLC)（迪拜古兰苏拉尔贸易）的实际控制人系兄弟关系，于2019年
通过广交会与公司接洽并建立合作关系，2019年公司对其收入金额为460.92万
元，为公司当年第七大客户，随着合作的深入以及对公司产品价格和质量的认
可，2020年1-9月GHULAM NABI GENERAL TRADING L.L.C （古兰纳比贸
易）提高了向公司的采购规模，使得其成为公司第五大客户。
本保荐机构实地走访了新增客户，获取了新增客户的股权结构等基本信
息；访谈发行人销售人员，了解与新增供应商交易原因；抽查了新增客户的订
单，了解结算方式；获取了发行人报告期内的销售明细，核查新增客户订单的
连续性与持续性。
经核查，保荐机构认为，发行人与前五大客户中的新增客户的交易具有合
理性，双方的交易具有连续性和持续性。
（3）客户集中度
报告期内，发行人与第一大客户GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国
际）之间销售金额占比较高，具体情况参见本保荐工作报告之“三、质量控制
部关注的主要问题及具体落实情况”之“问题四、主营业务收入”回复。
经核查，保荐机构认为，发行人客户集中度较高具有合理性，发行人与该
客户经过多年长期稳定的合作已形成互利共赢的合作关系，客户具有稳定性，
业务具有可持续性，客户集中度较高不会对发行人持续经营能力构成重大不利
影响；发行人已在招股说明书中进行了客户集中度的风险提示。
3-1-4-66
（4）客户与供应商、客户与竞争对手重叠情形
报告期内，公司存在部分供应商与客户重叠的情形，主要是公司生产过程
中会产生一些报废材料和边角料，基于公司与供应商合作关系良好，部分供应
商有意愿购买废料重新用于其自身生产。报告期内，公司向该等供应商销售实
现收入占同期营业收入比例分别为0.47%、0.23%、0.11%和0.04%，占比很低，
对公司生产经营不存在重大影响。
报告期内，公司存在向同行业上市公司控股子公司偶发性销售少量配件的
情形，2019年，公司曾向新界泵业之控股子公司新界泵业（江苏）有限公司销
售少量配件，销售金额27.53万元，占当期营业收入的比例为0.07%，金额及占
比很小。
保荐机构获取了发行人报告期内销售明细表、采购明细表，查阅了发行人
主要客户、主要供应商与竞争对手清单，核查发行人主要客户与供应商、主要
客户与竞争对手有无重合的情况；访谈相关管理人员，了解是否存在既是客户
又是供应商情形或者客户与竞争对手重叠的情形。
经核查，本保荐机构认为，发行人报告期内不存在主要客户与主要供应商
重叠的情形，但存在向部分供应商销售少量配件和废料的情形，发行人向该等
供应商销售实现收入占同期营业收入比例较低，对发行人生产经营不存在重大
影响；报告期内发行人存在向同行业上市公司控股子公司偶发性销售少量配件
的情形，该类交易金额及占比均较小，具有真实的交易背景，符合发行人实际
经营情况。
11、主要供应商及变化情况
（1）主要供应商基本情况
报告期内，公司向前五名供应商采购情况如下：
占采购总额
序 采购金额
年度 供应商名称 材料名称 的比例
号 （万元）
（%）
2020 年 1 余姚市舜江电器有限公司 漆包线 2,573.93 14.56
3-1-4-67
1-9 月 2 台州正信实业有限公司 硅钢片 2,092.54 11.84
浙江广来电气股份有限公司、
3 电缆线 689.67 3.90
台州翰龙电气有限公司
4 福安市龙丰机电有限公司 铜件 516.59 2.92
5 衢州永创铝业有限公司 铝锭 515.72 2.92
合计 6,388.45 36.15
1 浙江亿钢新材料有限公司 硅钢片 2,420.45 10.56
2 浙江龙腾电工器材有限公司 漆包线 1,777.01 7.76
2019 年 3 温岭市电工器材厂 漆包线 968.45 4.23
度 4 余姚市舜江电器有限公司 漆包线 959.63 4.19
5 福安市龙丰机电有限公司 铜件 803.40 3.51
合计 6,928.94 30.24
1 浙江龙腾电工器材有限公司 漆包线 1,808.96 9.74
2 新余市澳华工贸有限公司 硅钢片 1,059.55 5.71
太阳能控制
2018 年 3 湖北捷锐电气有限公司 958.89 5.16
器电子板
度
4 温岭市电工器材厂 漆包线 767.92 4.14
5 福安市龙丰机电有限公司 铜件 534.13 2.88
合计 5,129.46 27.62
1 浙江龙腾电工器材有限公司 漆包线 2,194.92 12.80
新余市澳华工贸有限公司、新
2 硅钢片 1,337.24 7.80
余市长荣物资贸易有限公司
2017 年 3 台州正信实业有限公司 硅钢片 1,010.86 5.89
度 太阳能控制
4 湖北捷锐电气有限公司 836.70 4.88
器电子板
5 衢州永创铝业有限公司 铝锭 809.58 4.72
合计 6,189.30 36.09
注 1：浙江广来电气股份有限公司实际控制人和台州翰龙电气有限公司实际控制人系
父子关系；
注 2：新余市澳华工贸有限公司实际控制人和新余市长荣物资贸易有限公司实际控制
人系父子关系。
公司不存在向单个供应商采购比例超过当期采购总额 50%或严重依赖少数
供应商的情况。
针对发行人采购及主要供应商，保荐机构履行了以下核查程序：①获取了
发行人的采购明细表，主要供应商的采购订单，执行了采购穿行测试；②实地
走访了发行人主要供应商，获取了主要供应商与发行人的无关联关系声明函；
通过国家企业信用信息公示系统核查了主要供应商基本情况，核查供应商与发
行人之间是否存在关联关系；③获取发行人实际控制人、董事、监事、高级管
理人员及其关系密切的家庭成员的关联方调查表，与主要供应商控股股东、实
际控制人名单进行交叉核对；④获取发行人报告期内员工花名册，与主要供应
3-1-4-68
商控股股东、实际控制人名单进行交叉核对，确认其是否为发行人前员工的情
形；⑤获取发行人实际控制人、董事、监事、高级管理人员报告期内的银行流
水，核查确认是否与主要供应商存在资金往来行为；⑥计算报告期各期发行人
向主要供应商采购及占比情况，核查发行人是否存在依赖某一供应商的情形。
经核查，本保荐机构认为，发行人、发行人控股股东、实际控制人、董
事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员与相关主要供应商不存在关
联关系；不存在前五大供应商及其控股股东、实际控制人是发行人前员工、前
关联方、前股东、发行人实际控制人的密切家庭成员等可能导致利益倾斜的情
形；发行人不存在依赖某一供应商的情形。
（2）新增供应商情况
鉴于公司生产所需主要原材料均为大宗通用商品，市场供应充足，可供选
择的供应商较多，报告期内公司基于原材料的质量、价格、供货及时性和稳定
性对部分原材料供应商及其采购量予以了相应优化，使得报告期内前五大供应
商有所变化，具体情况如下：
2018 年，公司前五大供应商中，温岭市电工器材厂和福安市龙丰机电有限
公司为新增的前五大供应商。其中，温岭市电工器材厂成立于 1993 年 4 月，公
司于 2011 年开始向其采购漆包线，2018 年因公司产量增加对漆包线的需求有
所增加，同时为优化供应商结构增加了对其采购规模，使其成为当年第四大供
应商；福安市龙丰机电有限公司成立于 2001 年 2 月，公司于 2009 年开始向其
采购铜件，2017 年采购金额为 556.54 万元，系当年第六大供应商，2018 年采购
金额为 534.13 万元，系 2018 年第五大供应商。
2019 年，公司前五大供应商中，浙江亿钢新材料有限公司和余姚市舜江电
器有限公司为新增的前五大供应商，其中，浙江亿钢新材料有限公司成立于
2004 年 4 月，公司于 2014 年开始向其采购硅钢片，2019 年公司基于价格和运
输距离考虑选择增加了向其采购规模，使其成为当年第一大供应商；余姚市舜
江电器有限公司成立于 1998 年 12 月，公司于 2019 年 9 月向其采购漆包线，采
3-1-4-69
购金额为 959.63 万元，占当期采购总额的比例为 4.19%，公司因产品技术改进
对漆包线耐温等级有了更高的要求，同等耐温等级该供应商价格相对优惠，故
改为主要向其采购，使其成为当年第四大供应商。
2020 年 1-9 月，公司前五大供应商中，台州正信实业有限公司、浙江广来
电气股份有限公司（含其关联方）、衢州永创铝业有限公司为新增前五大供应
商，其中，台州正信实业有限公司成立于 2001 年 8 月，公司于 2014 年开始向
其采购硅钢片，2017 年系公司第三大供应商、2019 年系公司第八大供应商，公
司基于价格等因素考虑于 2020 年 1-9 月增加了对其的采购规模，使其成为第二
大供应商；浙江广来电气股份有限公司（含其关联方）最早成立于 2007 年 9
月，公司向其采购电缆线且合作多年，随着节能泵、井用潜水泵产量占比逐年
增加，电缆线的采购金额提升，该供应商 2019 年排名第七，2020 年 1-9 月公司
进一步增加对其采购规模，使其成为第三大供应商；衢州永创铝业有限公司成
立于 2005 年 1 月，公司于 2016 年开始向其采购铝锭，2017 年系公司第五大供
应商、2019 年系公司第六大供应商、2020 年 1-9 月系公司第五大供应商。
本保荐机构实地走访了新增供应商，通过国家企业信用信息公示系统核查
了新增供应商的工商信息；访谈发行人采购人员，了解与新增供应商交易原
因；抽查了新增供应商的采购合同，了解结算方式；获取了发行人报告期内的
采购统计明细，核查新增供应商订单的连续性与持续性。
经核查，本保荐机构认为，发行人新增供应商交易具有合理性，与新增供
应商之间交易具有连续性和持续性。
12、主要无形资产情况
发行人已披露主要无形资产的具体情况，相关内容参见招股说明书“第六
节 业务与技术”之“六、主要固定资产及无形资产”之“（二）主要无形资
产”。
本保荐机构查阅了发行人专利、商标证书，独立走访调取了国家知识产权
局出具的发行人专利、商标权属证明，访谈了发行人的研发部门，了解核心技
3-1-4-70
术的具体内容、保密措施等，查询中国裁判文书网、中国执行信息公开网、信
用中国等网站，检索公司的诉讼、纠纷等事项。
经核查，本保荐机构认为，发行人合法取得并拥有上述无形资产的所有权
或使用权，上述无形资产均在有效的权利期限内，不存在抵押、质押或优先权
等权利瑕疵或限制，不存在许可第三方使用等情形。
13、关联方及关联交易
（1）发行人与控股股东、实际控制人之间关联交易的情况
报告期内，公司与控股股东、实际控制人之间存在资金往来、出售新江小
贷 3%股权、受让 PUMPMAN RUS LLC（俄罗斯 PUMPMAN）股权等关联交
易。发行人已披露上述交易情况，相关内容参加招股说明书“第七节 公司治理
与独立性”之“十、关联交易”。公司已采取有效措施减少关联交易，截至目
前，公司与关联方不存在关联交易。
保荐机构履行了以下核查程序：①获取了发行人董事、监事、高级管理人
员的关联方调查表、国家企业信用信息公示系统查询、核查公司董监高关联企
业清单；②通过对主要客户、供应商实施实地走访、获取客户、供应商出具的
无关联关系声明，核查其股权结构、董事、监事、高级管理人员等信息，并与
公司及公司关联企业进行对比，关注是否存在关联关系的情形；③核查发行人
往来明细账、报告期内银行账户流水、在公司任职的董监高个人银行流水等方
式，核查是否存在关联交易的情形；④核查关联交易相关工商资料、协议、银
行转账单据，并对交易价格合理性进行分析；⑤收集了关联交易相关三会文
件、管理制度文件。
经核查，保荐机构认为，发行人的关联方认定、关联交易信息披露完整，
关联交易已履行关联交易的决策程序；关联交易定价不存在显失公平的情形；
不存在调节发行人收入、利润或成本费用，不存在利益输送的情形。
（2）关联方成为非关联方后仍继续交易的情形
3-1-4-71
报告期内，发行人存在 2 家关联方成为非关联方后（成为非关联方的原因
为相关人员不再担任公司董事和监事）仍继续交易的情况，分别为腾科电子和
三元泰，公司与该两家企业交易金额较小，且截至目前已与该两家企业不再发
生交易。发行人已披露上述交易情况，相关内容参见招股说明书“第七节 公司
治理与独立性”之“十、关联交易”。
保荐机构核查了发行人与上述公司交易金额及占比，收集了相关协议、会
计凭证及原始资料等，并与其他第三方采购价格进行对比分析。
经核查，保荐机构认为，发行人不存在通过关联方非关联化的方式为发行
人调节收入或成本费用、存在利益输送等情形。
14、报告期内同一控制下企业合并
发行人报告期内存在增资并受让俄罗斯 PUMPMAN 股权的情形，俄罗斯
PUMPMAN 原系公司实际控制人陈宜文于 2016 年 11 月 30 日成立，成立时注册
资本 1 万卢布。具体过程已在招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“六、
发行人控股子公司、参股公司情况”进行披露。
根据《企业会计准则第 20 号——企业合并》相关规定，同一控制下的企业
合并，参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制
并非暂时性的。发行人和俄罗斯 PUMPMAN 在合并前后均受陈宜文最终控制，
且该控制并非暂时性的。
保荐机构履行了以下核查程序：①收集俄罗斯 PUMPMAN 设立和增资时的
股东会决议，发行人增资及受让俄罗斯 PUMPMAN 股权的相关协议、企业境外
投资证书、境外投资项目备案通知书等；②取得发行人出资时的银行流水和出
资凭证；③取得俄罗斯 PUMPMAN 合并日资产负债表，检查合并日资产、负债
账面价值。
经核查，保荐机构认为，发行人报告期内同一控制下企业合并符合《企业
会计准则》相关规定，公司已恰当编制合并报表。
3-1-4-72
15、收入确认政策
公司主要产品为民用水泵，报告期内的收入确认具体方法如下：
（1）2020 年 1-9 月
公司主要销售水泵产品及其配件，属于在某一时点履行履约义务。外销产
品收入确认需满足以下条件：公司已根据合同约定将产品装船并报关出口，取
得报关单及承运人签发的货运提单，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的
经济利益很可能流入，商品所有权上的主要风险和报酬已转移，商品的法定所
有权已转移。内销产品收入确认需满足以下条件：公司已根据合同约定将产品
交付给客户且客户已接受该商品，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经
济利益很可能流入，商品所有权上的主要风险和报酬已转移，商品的法定所有
权已转移。
（2）2017-2019 年
公司主要销售水泵产品及其配件等。外销产品收入确认需满足以下条件：
公司已根据合同约定将产品装船并报关出口，取得出口报关单及承运人签发的
货运提单，且产品销售收入金额已确定，已经收回货款或取得了收款凭证且相
关的经济利益很可能流入，产品相关的成本能够可靠地计量。内销产品收入确
认需满足以下条件：公司已根据合同约定将产品交付给购货方，且产品销售收
入金额已确定，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流
入，产品相关的成本能够可靠地计量。
保荐机构通过访谈发行人财务负责人，了解发行人收入确认具体方法，并
结合公司实际销售模式、交易流程及其特征，检查收入确认方法是否符合企业
会计准则的规定，是否符合实际情况；查阅同行业上市公司公告，核查发行人
收入确认方法与同行业是否存在较大差异。
3-1-4-73
经核查，保荐机构认为，发行人披露的收入确认政策准确、有针对性；披
露的相关收入确认政策符合发行人实际经营情况，与同行业可比上市公司的收
入确认政策不存在明显差异。
16、报告期内会计政策和会计估计变更
报告期内发行人会计政策变更均系因企业会计准则、企业财务报表格式等
法律法规修订引起，除此外，发行人不存在其他会计政策变更的情形。报告期
内发行人不存在会计估计变更。
17、发行人无财务内控不规范
针对发行人取得的银行贷款、发行人银行账户流水等事项，保荐机构履行
了以下核查程序：①对公司贷款的银行结算账户进行大额资金往来核查，关注
公司是否有将获取的贷款立即划转给供应商或其他企业的情形；②检查支付的
利息金额，并与借款本金和借款合同约定的利率计算一致；③检查公司归还贷
款的银行流水及凭证，核查公司是否存在逾期还款的情形；④了解公司资金管
理制度，抽样并检查确认资金管理相关内部控制的有效性；⑤独立实施银行函
证，取得公司报告期银行对账单、已开立银行结算账户清单；⑥对大额资金流
水与银行日记账进行双向核对，关注是否存在大额资金交易与公司经营活动不
匹配的情形，关注公司与其控股股东、实际控制人、董事、监事、高管之间是
否存在异常大额资金往来；关注是否存在大额或频繁取现的情形。
经核查，保荐机构认为，报告期内发行人不存在转贷、资金拆借等财务内
控不规范情形，发行人相关银行账户资金流水不存在明显异常情形。
18、发行人经销收入占比较高
（1）发行人经销商管理制度
民用水泵产品主要为农业灌溉、生活用水等领域的终端用户使用，该等客
户群体地域高度分散，且购买行为表现为少量多批次，为尽可能覆盖更多国家
客户和节省营销和管理成本，民用水泵一般采用经销模式，通过经销商扩大产
3-1-4-74
品覆盖的地区，有效推动销售增长。同行业上市公司中大元泵业、新界泵业、
东音股份、君禾股份均主要采取经销模式。
公司产品主要以海外经销为主，公司一般通过境外展览、广交会、B2B 网
站、商务部和行业协会牵头组织的展会等途径进行产品展示、品牌推广，与亚
洲、北美、南美、欧洲、非洲、大洋洲等地区多个国家和地区的经销商建立业
务关系。
公司经销商主要客户均为法人实体客户。公司与国外经销商客户签订形式
发票，约定销售产品型号、数量、单价、交货时间和地点、付款方式等条款，
双方按相关条款履行。公司与客户一般约定为 FOB 价格，报关后的海运费由客
户承担，公司与经销商之间交易无返利政策。公司向经销商的销售均为卖断式
销售，经销商客户购入货物后，公司将货物发给公司直接客户，而非终端客
户，客户收到货物后自行定价、自行销售、自负盈亏，与公司无关。公司与客
户签订的形式发票中一般无退换货条款，但因产品质量问题公司将承担退换货
相关责任。
（2）报告期内发行人经销商体系的稳定性分析
①报告期内经销商的存续情况
经过多年的国外市场开拓，公司与亚洲、北美、南美、欧洲、非洲、大洋
洲等地区多个国家和地区的经销商保持了长期良好的合作关系，如 GAZI
INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）、GLENTRONICS, INC（美国格兰创
力）、WATER AND PEOPLE KOREA（韩国水民有限）、B&M COMPUTERS
PTY.LTD（澳大利亚博和米）等。
2017-2019 年，公司均存在交易的稳定经销商客户家数、销售收入及占比情
况如下：
单位：万元
序号 2019 年度 2018 年度 2017 年度
三年存续的经销商客户家数 101
3-1-4-75
三年存续的经销商客户销售收入 30,388.38 22,882.36 22,566.05
当期主营业务收入 38,483.64 29,258.44 27,986.28
占比 78.96% 78.21% 80.63%
2017-2019 年度，公司三年存续的经销商客户销售收入占当期主营业务收入
比例分别为 80.63%、78.21%和 78.96%，上述存续经销商客户 2020 年 1-9 月销
售收入占主营业务收入的比例达 72.05%。公司客户基本稳定，销售收入主要由
老客户贡献。
②报告期内经销商进入情况
随着公司市场开拓以及知名度的提高，公司客户群体不断增加，2017-2019
年公司销售收入 10 万以上的新增经销商客户家数、销售收入等情况具体如下：
单位：万元
序号 2019 年度 2018 年度 2017 年度
销售收入 10 万以上的新增经销商客户家数 79 83 62
销售收入 10 万以上的新增经销商客户销售收入 3,017.26 3,293.69 3,716.11
当期主营业务收入 38,483.64 29,258.44 27,986.28
占比 7.84% 11.26% 13.28%
③报告期内经销商退出情况
报告期内，公司产品市场需求旺盛，产销规模逐年扩大，客户群体不断增
加，由于公司产能受限，公司产品优先用于保证长期稳定合作、资信优良的老
客户订单需求，同时结合客户的资信状况、回款情况等因素对客户结构进行不
断优化。公司 2017 年销售金额在 10 万以上、2018 年至 2020 年三季度均未发生
销售行为的经销客户有 40 家，2018 年销售金额在 10 万元以上、2019 年至 2020
年三季度未发生销售行为的经销商客户有 60 家，主要原因系间歇性采购的零星
客户的退出、个别经销商由于泰福泵业在境外设立子公司在当地进行市场开拓
等原因退出，该部分经销商的退出对公司经营影响较小。
（3）经销模式与直销模式下销售价格和毛利率的对比分析
报告期内，公司通过经销模式实现的收入占比均在 99.6%以上，通过直销
模式销售少量配件。
3-1-4-76
（4）针对经销商收入的核查程序
针对发行人经销收入真实性，保荐机构履行走访、函证、分析等核查程序
的具体情况参见本报告“第二节 本项目存在的问题及其解决情况”之“四、内
核委员会关注的主要问题及具体落实情况”之“问题一、收入核查”。
经核查，保荐机构认为，报告期内发行人经销商稳定；发行人实际控制
人、控股股东及主要关联方与报告期内的主要经销商不存在资金往来，不存在
经销商和经销商的最终销售客户为发行人关联方的情形，发行人经销模式下的
销售是真实的。
19、发行人境外销售收入占比较高
（1）客户基本情况介绍
公司报告期内主要经销商基本情况具体如下：
①GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）
客户名称 GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）
合作起始时间 2004 年
建立业务方式 客户通过朋友介绍了解到泰福产品，双方接洽后建立业务关系
客户成立时间 2003 年
客户销售规模 2017 年：4,000 万美元
GOLAM DASTAGIR GAZI（吴拉姆达斯塔吉尔加齐、孟加拉籍）持
股权结构
股 100%
（1）该公司情况
孟加拉知名家用水泵、工业水泵进口商及制造商，公司在孟加拉主要
城市均设立了办事处和服务中心，建有健全的销售和服务网络。
（2）实际控制人情况
实际控制人 GOLAM DASTAGIR GAZI（吴拉姆达斯塔吉尔加齐、
孟加拉籍）为孟加拉现任纺织与黄麻部部长，其控制的 Gazi Group
（加齐集团）系孟加拉最著名的集团之一，在过去 40 年中，Gazi
Group（加齐集团）涉足制造，贸易，通信，房地产，银行，保险和媒
公司及股东背景 体等业务，其旗下有 Gazi Tyres（加齐轮胎）, Gazi Auto Tyres（加齐
汽车轮胎）, Gazi Tanks（加齐水箱）, Gazi Sinks（加齐水槽）, Gazi
Pipes（加齐水管）, Gazi Fittings（加齐配件）, Gazi Toys（加齐玩
具）, Gazi Kitchen Stove（加齐燃气灶）, Gazi Rubber Plantation（加齐
橡胶园）, Gazi Satellite Television Ltd. （加齐卫星电视公司）, Gazi
Networks Ltd.（加齐网络公司）, Gazi Communications Ltd. （加齐通信
公司）, Gazi Renewable Energy Ltd.（加齐可再生能源）, and Gazi
Infrastructure Development Compnay Ltd（加齐基础设施建设）等多个
公司从事不同的业务。
主营业务及产品 销售家用及工业水泵、电动机、燃气灶、燃气调节器等产品
3-1-4-77
②GLENTRONICS,INC（美国格兰创力）
客户名称 GLENTRONICS,INC（美国格兰创力）
合作起始时间 2007 年
建立业务方式 客户通过展会了解到泰福产品，双方接洽后建立业务关系
客户成立时间 1989 年 9 月 26 日
客户销售规模 2019 年 4,000 万美元左右
股权结构 Alan Schulman（美国籍）持股 100%
家族企业，由实际控制人 Alan Schulman 和儿子 Jeffrey Schulman 共同
经 营 ， 品 牌 有 “ THE BASEMENT WATCHDOG （ 地 下 室 警 卫 ）”
公司及股东背景
“ PHCC PRO SERIES PUMPS （ 水 暖 制 冷 承 包 商 改 进 系 列 水 泵 ）”
“WATCHDOG WATER ALARM（警卫水位报警器）”三大体系
销售节能泵、储能泵、连接泵、污水泵、化学泵、连接装置、警报
器、电池储能系统；该公司下游客户主要是 LOWES（美国劳氏百
主营业务及产品 货，美国第十五大，世界第三十四大零售商）、HOME DEPOT（美国
家得宝，美国第二大零售商）、ACE（美国艾斯五金超市）等大型超
市。
③WATER AND PEOPLE KOREA（韩国水民有限）和 AIGER（韩国艾格）
WATER AND PEOPLE KOREA（韩国水民有限）和 AIGER（韩国艾
客户名称
格）
WATER AND PEOPLE KOREA（韩国水民有限）：2005 年
合作起始时间
AIGER（韩国艾格）：2016 年
建立业务方式 客户通过展会了解到泰福产品，双方接洽后建立业务关系
WATER AND PEOPLE KOREA（韩国水民有限）：2005 年 3 月 21 日
客户成立时间
AIGER（韩国艾格）：2016 年 8 月 8 日
WATER AND PEOPLE KOREA（韩国水民有限）：2017 年 550 万美元
客户销售规模
AIGER （韩国艾格）：2017 年 30 万美元
W AND P KOREA（韩国水民有限）：KWON HUN SHIL（韩国籍）持
股 100%；
股权结构
AIGER（韩国艾格） ：KWON JIN HYUNG（韩国籍）持股 100%。
KWON HUN SHIL 与 KWON JIN HYUNG 为父子关系
家族企业，由 KWON HUN SHIL 与 KWON JIN HYUNG 共同管理，
公司及股东背景 主要品牌为 TETIS 和 AIGER，2018 年后就取消 AIGER 品牌，只做
TETIS 品牌。
主营业务及产品 水泵销售
④宁波中澳乐蕴进出口有限公司
客户名称 宁波中澳乐蕴进出口有限公司
合作起始时间 2018 年
建立业务方式 客户通过网络搜索了解到泰福产品，双方接洽后建立业务关系
客户成立时间 2012 年 3 月 14 日
注册资本 550 万人民币
客户销售规模 2019 年 1-6 月：2.25 亿元；2018 年：4.7 亿元；2017 年：1.91 亿元
杨柳持股 68.18%、石小庆持股 18.18%、饶晓灿持股 4.55%、赵科杰持
股权结构
股 4.55%、梅欢持股 4.55%。
3-1-4-78
公司拥有余姚一站通供应链管理有限公司、苏州中澳乐蕴企业服务有
公司背景 限公司等子公司，业务涵盖船务，报关，货运，仓储业务、外贸法律
服务等。
食品的批发、零售; 水果、蔬菜、纺织、服装及日用品、非金属矿、矿
主营业务及产品 产品的批发、零售;自营和代理货物和技术的进出口,但国家限定经营或
禁止进出口的货物和技术除外;商品信息咨询服务。
⑤芒市宇航进出口有限公司
客户名称 芒市宇航进出口有限公司
合作起始时间 2017 年
建立业务方式 泰福通过主动业务推广，双方接洽后建立业务关系
客户成立时间 2016 年 11 月 1 日
注册资本 600 万人民币
客户销售规模 2017 年：1 亿元左右
股权结构 沈怡伶持股 58.33%、龙科持股 41.67%
公司背景 云南省外贸发展综合贡献百强企业
货物进出口、技术进出口;机电设备、电子产品、化工产品(不含危险
主营业务及产品 化学品)、纺织品销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
开展经营活动)
⑥GHOLAM RASUL GENERAL TRADING COMPANY(LLC)（迪拜古兰苏
拉尔贸易）
GHOLAM RASUL GENERAL TRADING COMPANY(LLC) （迪拜古兰
客户名称
苏拉尔贸易）
合作起始时间 2012 年
建立业务方式 客户通过展会了解到泰福产品，双方接洽后建立业务关系
客户成立时间 1999 年
注册资本 60 万迪拉姆
客户销售规模 2017 年：1700 万美元
Amal Bilal Juma Almausam 持 股 51% ， Gholam Rasoul Mohammad
股权结构
Yaqub（阿富汗籍）持股 49%
公司主要进口各种水泵、发电机、太阳能板等产品至迪拜进行销售。
在迪拜有店铺和展示厅，主要面向中东及非洲市场。其中由于太阳能
公司及股东背景 产品特点满足中东和非洲市场电力不足的特点，销量逐年上升，市场
前景好。同时客户在迪拜和阿富汗等地拥有大理石等生产加工，涉及
多项产业。
主营业务及产品 销售太阳能水泵、汽油水泵、发动机
⑦LLP <>（哈萨克斯坦阿瑞斯坦） 和 KRIN XXI（哈萨克斯
坦克霖）
客户名称 LLP <>（哈萨克斯坦阿瑞斯坦） 和 KRIN XXI 哈萨克
3-1-4-79
斯坦克霖）
LLP <>（哈萨克斯坦阿瑞斯坦）：2017 年
合作起始时间
KRIN XXI（哈萨克斯坦克霖）：2016 年
建立业务方式 客户通过展会了解到泰福产品，双方接洽后建立业务关系
LLP <>（哈萨克斯坦阿瑞斯坦）：2015 年
客户成立时间
KRIN XXI（哈萨克斯坦克霖）：2012 年
LLP <>（哈萨克斯坦阿瑞斯坦）和 KRIN XXI（哈萨克
股权结构 斯坦克霖）均由 Imirov Rustan（哈萨克斯坦籍）、Imirov Nariman（哈
萨克斯坦籍）各持股 50%
客户主要从事工业和家庭消费用设备和工具的销售，在哈萨克斯坦共
和国处于领先地位，是 BOSCH（博世），DeWalt（得伟），Makita（牧
公司背景 田），Stanley（史丹利），Black＆Decker（百得），Annovi Reverbery
（安诺为回响），Nuova Battipav（新巴蒂帕夫），KIPOR（开普），
Interskol（因特斯科尔）等许多国际知名品牌的官方分销商。
销售通用机械产品、电动工具、空压机、泵、发电机、浪涌保护器等
主营业务及产品
产品。
⑧B&M COMPUTERS PTY.LTD（澳大利亚博和米）
客户名称 B&M COMPUTERS PTY.LTD（澳大利亚博和米）
合作起始时间 2008 年
建立业务方式 客户主动联系公司，双方接洽后建立业务关系
客户成立时间 1996 年 09 月 16 日
客户销售规模 2017 年：273 万美元
股权结构 BOBBY LIU 持股 50%，MICHELLE 持股 50%
澳洲华人 Bobby Liu 及妻子 Michelle 开的公司，最早是在澳洲做电脑
公司背景
销售，2008 年左右开始销售泰福产品。
主营业务及产品 销售水泵、太阳能板
⑨GHULAM NABI GENERAL TRADING L.L.C（迪拜古兰纳比贸易）
客户名称 GHULAM NABI GENERAL TRADING L.L.C（迪拜古兰纳比贸易）
合作起始时间 2019 年
建立业务方式 客户通过展会了解到泰福产品，双方接洽后建立业务关系
客户成立时间 2017 年 02 月 09 日
客户销售规模 2019 年：4,100 万迪拉姆
Ali Abdulla Hassan Eid Mubarak 持 股 51% ， Haji Gholam Nabi
股权结构 Mohammad Ayoub （阿富汗籍）持股 19%，Amad Khaled Haqiqat （阿
富汗籍）持股 15%，Harun Eyyubi（阿富汗籍）持股 15%
公司主要从事发电机、水泵、五金的销售，以经销模式面向中东及非
公司背景
洲市场，其中向泰福采购的产品主要为用于农业领域的节能泵。
主营业务及产品 销售发电机、水泵、五金等产品
（2）外销收入的核查程序
3-1-4-80
针对发行人外销收入真实性，保荐机构履行走访、函证、分析等核查程序
的具体情况参见本报告“第二节 本项目存在的问题及其解决情况”之“四、内
核委员会关注的主要问题及具体落实情况”之“问题一、收入核查”。
（3）发行人外销产品销售价格、毛利率与内销产品对比分析
公司主要产品实现的收入分外销、内销的平均销售价格、毛利率对比情况
如下：
单位：元/台
2020 年 1-9 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 销售价 销售价 销售价 销售价
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
格 格 格 格
外销 281.04 33.32% 271.85 31.79% 272.32 29.78% 263.31 30.53%
内销 245.15 28.06% 254.82 28.44% 247.59 25.20% 223.08 26.63%
注：上表销售价格为五类主要产品的平均销售价格。
由上，报告期内，公司外销产品销售价格、毛利率高于内销产品，主要系
公司为拓宽销售渠道，会选择拥有境外市场渠道的境内经销商进行合作，因此
对境内经销商的销售价格和毛利率相对较低。
（4）发行人境外销售的主要地区出口产品相关的贸易政策
公司主要客户所在地为孟加拉等亚洲、非洲国家，该等国家目前尚未存在
反倾销等不利于公司的外贸政策。公司客户中存在美国客户，目前美国与我国
存在一定的贸易摩擦的情形：2018 年 7 月以来，美国政府宣布对价值约为 340
亿元的从中国进口的商品加征 25%关税，其中包括水泵产品，2019 年 6 月，美
国贸易代表办公室发布豁免清单，对包括水泵在内的部分商品暂时免除加征关
税，为期一年。在一年期限到期前，美方更新了暂时免除加征关税的名单，包
括水泵在内的 22 个商品未获得延长，于 2020 年 6 月起被重新加征 25%的关
税。此外北美其他国家对水泵产品的进口没有特别的限制性贸易政策。
经与美国客户沟通，公司因 2020 年 6 月关税加征事宜将下调美国客户销售
价格 7%左右，对公司业绩不会产生重大不利影响。2020 年 1-9 月公司对美国地
3-1-4-81
区客户销售收入为 2,922.65 万元，较上年同期增长 41.38%。目前，公司与美国
客户之间的交易正常进行。
（5）汇兑损益对发行人业绩的影响
公司外销收入主要以美元结算。报告期内，美元汇率存在波动的情形，公
司汇兑损益情况如下：
单位：万元
项目 2020 年 1-9 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
汇兑损益 589.50 -348.09 20.59 453.74
占营业收入比重 2.00% -0.90% 0.07% 1.51%
由上，报告期内，公司汇兑损益占营业收入的比重较小，对公司经营业绩
影响较小。
针对美元汇率波动，公司采取了以下措施来应对风险：①不断提高产品质
量，增加产品的技术含量，提高产品利润率和产品议价能力；②运用远期结
汇、掉期交易等方式积极应对汇率波动造成风险。
公司已在招股说明书“第四节 风险因素”披露了汇率波动风险。
20、发行人收入季节性
报告期内，公司主营业务收入具有一定的季节性波动特点，分季度收入情
况如下：
单位：万元
2020 年 1-9 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
一季度 8,010.71 27.29% 6,240.83 16.22% 5,286.82 18.07% 5,894.95 21.06%
上
半 二季度 11,251.41 38.33% 11,284.41 29.32% 6,792.57 23.22% 6,162.39 22.02%
年
小计 19,262.12 65.62% 17,525.24 45.54% 12,079.40 41.29% 12,057.34 43.08%
三季度 10,093.90 34.38% 9,953.16 25.86% 6,441.09 22.01% 5,749.50 20.54%
下
半 四季度 - - 11,005.24 28.60% 10,737.95 36.70% 10,179.18 36.37%
年
小计 10,093.90 34.38% 20,958.40 54.46% 17,179.04 58.71% 15,928.68 56.92%
合计 29,356.02 100.00% 38,483.64 100.00% 29,258.44 100.00% 27,986.02 100.00%
3-1-4-82
民用水泵行业的季节性变化主要受气候环境等因素影响。一般春夏季用水
需求量较大，秋冬季节用水需求量相对较小，春夏季的水泵需求量大于秋冬
季，但南北半球季节相反，因此民用水泵需求的季节性主要取决于销售的主要
地区。
公司以国外经销为主，国外经销商会考虑我国春节假期影响，通常需在四
季度采购以充足库存，从而导致公司收入整体呈现下半年收入略高的季节性特
点。
保荐机构查阅了同行业上市公司公告，核查了发行人分季度收入及占比、
执行了收入截止性测试、并对主要客户的收入确认周期进行分析，经核查，保
荐机构认为，发行人四季度收入真实准确，不存在提前确认收入的情形。
21、发行人第三方回款情况
发行人第三方回款情况参见本报告“第二节 本项目存在的问题及其解决情
况”之“二、尽职调查中关注的主要问题及其解决情况”之“问题四、关于境
外客户通过第三方回款的核查问题”。
针对发行人第三方回款事项，保荐机构履行了以下核查程序：①核查三方
回款台账，抽样第三方回款的明细样本，追查至相关业务合同、业务执行记录
及资金流水凭证，核实第三方回款的真实性、代付金额的准确性；②结合发行
人银行账户流水核查，并对照公司销售台账、应收账款明细账，验证第三方回
款台账的准确性和完整性；③访谈发行人主要客户，询问报告期内是否存在第
三方回款的情形及第三方回款的原因；存在三方回款的，实施了函证核查客户
三方回款的金额、原因等；④访谈财务负责人、销售负责人等了解三方回款的
原因。
经核查，保荐机构认为，发行人报告期内的第三方回款不影响销售的真实
性，第三方回款原因具有合理性、可验证性，相关内部控制有效。
22、现金交易
3-1-4-83
报告期内，公司存在现金销售回款和现金采购的情形，具体如下：
（1）报告期内，公司销售现金回款金额分别为 5.47 万元、144.49 万元、
219.18 万元和 301.77 万元，占当期营业收入的比例分别为 0.02%、0.49%、
0.57%和 1.02%，金额及占比均较低。
报告期内现金回款略有增加主要系公司为开拓越南市场，于 2018 年设立越
南子公司，由于越南当地网银普及率相对较低，部分越南客户采用现金形式回
款所致。
（2）报告期内，公司现金采购金额分别为 12.30 万元、2.00 万元、0 万元
和 0 万元，占当期采购总额的比例分别为 0.05%、0.01%、0.00%和 0.00%，金
额及占比均较低，主要为零星采购。
针对公司现金交易事项，保荐机构履行了以下核查程序：①获取发行人现
金日记账，根据现金交易明细查阅现金销售的发票、出库单、签收单等，检查
现金交易与相关业务的一致性；②实地走访发行人主要客户、供应商时询问报
告期内是否存在现金交易的情形；③取得发行人实际控制人及在公司任职的董
监高报告期内银行流水，核查是否与发行人客户、供应商存在资金往来；④获
取发行人货币资金管理制度，判断报告期内相关制度执行的有效性。
经核查，报告期内，公司现金交易金额较小、占比较低，现金交易与相关
业务真实一致，现金交易的原因具有真实性、合理性，现金交易相关内部控制
有效。
23、委托加工
报告期内，公司委托加工费金额分别为 70.50 万元、136.41 万元、111.88 万
元和 121.50 万元，占当期营业成本比例为 0.35%、0.66%、0.42%和 0.62%。委
托加工的原材料由公司提供，受托方根据公司要求提供加工服务并收取加工
费，加工费与委托方提供的原材料价格变动无关，受托方不承担原材料价格波
动的风险。
3-1-4-84
保荐机构抽取了部分委托加工合同，访谈了采购负责人了解委托加工物资
程序。经核查，保荐机构认为，公司上述业务按照委托加工业务处理，不满足
独立购销业务处理的情形。
24、毛利率
发行人主要产品与可比上市公司相同或类似产品毛利率对比参见本报告
“第二节 本项目存在的问题及其解决情况”之“三、质量控制部关注的主要问
题及具体落实情况”之“问题一、毛利率”。
保荐机构核查了同行业上市公司公告、并与发行人相似水泵产品毛利率进
行对比分析，访谈财务负责人了解差异原因，经核查，保荐机构认为，发行人
与同行业上市公司中同类水泵产品毛利率存在差异主要系各公司优势细分产品
有不同所致，发行人毛利率不存在明显异常的情形。
25、股份支付
报告期内，公司存在一次股份支付的情况，具体如下：
2017 年 8 月公司以增资方式引入员工持股平台宏泰投资、益泰投资及自然
人滕林华，增资价格为 6.6 元/股，公司以 2017 年 9 月外部投资者增资价格确定
为授予员工权益工具的公允价值，根据两次增资价格差异，对员工增资部分进
行股份支付处理，于 2017 年一次性确认资本公积和管理费用-股份支付费用
272.30 万元。
保荐机构履行了以下核查程序：①检查股份支付相关股东大会、董事会决
议，持股平台合伙协议，确认股份支付具体授予对象和授予权益工具数量；②
检查同期外部投资者增资入股的股东大会、董事会决议和增资协议，确认授予
权益工具的公允价值；③根据两次增资价格差异重新计算股份支付金额，检查
是否按《企业会计准则》相关规定进行会计处理。
3-1-4-85
经核查，保荐机构认为，发行人股份支付相关权益工具公允价值的计量方
法及结果合理；报告期内股份支付相关会计处理符合《企业会计准则》相关规
定。
26、应收账款
（1）逾期一年以上应收账款的情形
2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 9 月末，公司应收账款净额分
别为 3,885.98 万元、7,030.76 万元、9,098.29 万元和 5,790.74 万元，占流动资产
的比例分别为 13.84%、28.13%、33.41%和 20.95%。
其中，账龄在一年以内的应收账款占比分别为 99.84%、99.94%、99.70%和
96.60%，账龄在一年以上的应收账款金额很小，分别为 6.66 万元、4.22 万元、
28.51 万元和 207.66 万元，其中 2020 年 9 月末一年以上应收账款金额有所增
加，主要因为客户 TEASA,TECNOLOGIAS(古巴技术电子)一年以上应收账款为
149.45 万元，因受疫情影响其下游未及时回款而未能向公司按期付款，基于双
方良好合作关系，公司同意延期，对方计划于 2021 年支付货款。公司营业收入
质量较好，回款较为及时，应收账款发生坏账损失的风险较小。
（2）应收账款周转率下降的情形
报告期内，公司应收账款周转率分别为 6.77 次、5.12 次、4.54 次和 3.75
次，有所下降，主要系公司基于长期合作以及历史回款良好情况，于 2018 年 1
月适当放宽了对 GAZI INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）客户的信用政
策，导致该客户应收账款余额增加，该信用政策的变化是双方根据过往交易历
史的协商结果，2018 年公司与孟加拉客户销售收入为 10,120.51 万元，较上年
下降 9.24%，公司不存在通过延长信用期扩大销售规模的情形；同时，随着公
司销售规模的扩大，第四季度销售收入亦有所增长，导致应收账款余额逐年增
加，降低了应收账款周转率。
3-1-4-86
经核查，保荐机构认为，发行人应收账款周转率变动符合发行人销售特
点，发行人不存在通过延长信用期扩大销售规模的情形。
（3）应收款项
报告期内，公司对应收款项的坏账计提采取单项计提和按组合计提两种：
①对单项计提坏账准备的应收款项，单独进行减值测试，根据其未来现金流量
现值低于其账面价值的差额计提坏账准备；②公司按账龄组合计提坏账，各账
龄坏账比例与同行业上市比较，不存在明显偏低的情况；③对关联方客户及优
质客户，按照账龄组合计量预期信用损失，计提坏账准备；④对有追索权的应
收账款保理业务，按照账龄组合计量预期信用损失，计提坏账准备；⑤对除上
述情形外的应收款项，按照账龄组合计量预期信用损失，计提坏账准备。
针对应收款项，保荐机构履行了以下核查程序：①检查发行人的应收账款
坏账计提比例是否明显低于同行业上市公司水平。②检查发行人是否以欠款方
为关联方客户、优质客户、政府工程客户等理由而不计提坏账准备。报告期
内，公司对关联方、优质客户等均按账龄组合计提坏账；③检查对于应收账款
保理业务，如为有追索权债权转让，发行人是否仍根据账龄组合计提坏账准
备。截至 2020 年 9 月 30 日，发行人有 184.66 万美元应收账款属于有追索权的
保理业务，公司按照账龄组合计提坏账；④报告期内，对部分预计无法收回货
款的客户，按扣除可获得的保险赔付金额后单独计提坏账；⑤检查发行人其他
应收款项是否按照信用风险特征组合计提坏账。
经核查，保荐机构认为，发行人应收款项坏账准备的计提考虑了预期信用
风险，符合《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的相关规定。
27、存货
（1）存货余额或类别变动较大的情形
3-1-4-87
随着公司经营规模不断扩大，存货规模整体呈上升趋势。报告期各期末，
公司存货净额分别为 7,353.02 万元、9,535.76 万元、10,813.58 万元和 12,413.81
万元，占流动资产的比例分别为 26.18%、38.16%、39.71%和 44.91%。
报告期各期末，公司存货具体明细情况如下：
单位：万元
2020 年 9 月 30 日 2019 年 12 月 31 日
项目
账面余额 比例 跌价准备 账面余额 比例 跌价准备
原材料 2,224.66 17.65% 42.89 2,557.83 23.31% 23.97
在途物资 220.01 1.75% - 50.69 0.46% -
在产品 2,340.50 18.57% - 1,596.46 14.55% -
自制半成品 2,323.51 18.44% 34.12 2,192.52 19.99% 6.70
库存商品 5,284.65 41.93% 104.33 4,414.80 40.24% 122.44
委托加工物资 41.22 0.33% - 14.23 0.13% -
包装物 168.27 1.34% 7.67 144.27 1.32% 4.11
合计 12,602.82 100.00% 189.01 10,970.80 100.00% 157.22
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
账面余额 比例 跌价准备 账面余额 比例 跌价准备
原材料 2,114.59 22.14% 5.23 1,873.52 25.26% 5.48
在途物资 144.35 1.51% - - - -
在产品 794.30 8.31% - 709.68 9.57% -
自制半成品 2,616.00 27.38% 3.88 2,276.11 30.68% -
库存商品 3,734.14 39.09% 7.54 2,394.48 32.28% 56.75
委托加工物资 26.25 0.27% - 12.57 0.17% -
包装物 123.19 1.29% 0.42 151.49 2.04% 2.60
100.00
合计 9,552.82 17.06 7,417.84 100.00% 64.83
%
公司存货主要为原材料、在产品、自制半成品和库存商品。报告期各期
末 ， 四 项 余 额 合 计 占 存 货 余 额 的 比 例 分 别 为 97.79% 、 96.93% 、 98.09% 和
96.59%。公司存货规模与生产特点密切相关：
3-1-4-88
A、公司产品规格及原材料品种繁多，主要原材料包括硅钢片、漆包线、
铜件、铝锭、不锈钢件等，为保证按时供货，通常需要预备一定安全库存，以
便公司制定生产计划并及时组织生产，随着公司经营规模扩大，报告期各期末
的原材料金额增加。
B、公司产品生产工序较多，每道工序都存在在产品，相关工序完工后形
成半成品，导致公司在产品和半成品金额较大。报告期各期期末，公司在产品
账面金额分别为 709.68 万元、794.30 万元、1,596.46 万元和 2,340.50 万元，半
成品账面金额分别为 2,276.11 万元、2,616.00 万元、2,192.52 万元和 2,323.51 万
元。
C、公司产品种类较多，为满足客户订单需求、保证产品供应及时，期末
库存商品金额较高；同时，为开拓俄罗斯和越南市场，公司先后成立俄罗斯和
越南子公司，并相应在境外子公司储备了库存商品，导致期末库存商品金额较
大并有所增长。报告期各期末，库存商品账面余额分别为 2,394.48 万元、
3,734.14 万元、4,414.80 万元和 5,284.65 万元。
（2）存货库龄超过 1 年的原材料和库存商品情况
①原材料
报告期内，公司原材料库龄情况如下：
单位：万元
2018 年 12 月 31 2017 年 12 月 31
2020 年 9 月 30 日 2019 年 12 月 31 日
日 日
库龄
跌价准 跌价准 跌价准 跌价准
余额 余额 余额 余额
备金额 备金额 备金额 备金额
1 年以内 1,946.54 - 2,254.28 0.05 1,969.76 2.57 1,795.33 -
1-2 年 150.26 - 221.72 0.07 107.27 1.52 60.66 1.93
2-3 年 84.98 - 58.21 0.22 26.46 0.42 17.52 1.55
3 年以上 42.89 42.89 23.63 23.63 11.10 0.72 - -
合计 2,224.66 42.89 2,557.83 23.97 2,114.59 5.23 1,873.52 5.48
公司产品主要为非标产品，通常需要根据客户的订单需求安排生产计划，
一年以上的原材料主要为部分型号产品生产所备材料、配件。报告期各期末，
3-1-4-89
公司库龄超 1 年的原材料金额分别为 78.19 万元、144.83 万元、303.55 万元和
278.13 万元，金额及占比较小。
②库存商品库龄
单位：万元
2020 年 9 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
库龄 跌价准 跌价准 跌价准 跌价准
余额 余额 余额 余额
备金额 备金额 备金额 备金额
1 年以内 4,591.83 40.23 3,543.55 34.62 3,280.10 4.55 2,173.09 14.96
1-2 年 295.92 1.73 729.27 1.75 272.28 0.89 129.14 18.40
2-3 年 335.19 0.65 61.46 5.56 108.42 0.35 92.24 23.39
3 年以上 61.71 61.71 80.51 80.51 73.34 1.75 - -
合计 5,284.65 104.33 4,414.80 122.44 3,734.14 7.54 2,394.48 56.75
报告期内，公司一年以上的库存商品主要为以前年度安全库存量和境外子
公司为开拓市场储备的常规型号和易销售型号等。公司通常需要根据客户的订
单需求安排生产计划，同时为了保证产品质量和安全交货期，公司需在原材料
和库存商品中保留一定的安全库存量。俄罗斯和越南子公司尚处于市场开拓阶
段也需要保留适当的库存量。
报告期各期末，公司重点关注存货是否存在毁损、陈旧或过时、销售价格
低于成本等减值迹象，经测试后对存在减值的存货计提跌价准备。
保荐机构查阅了发行人报告期存货收发存明细表、存货库龄统计表、存货
跌价计提表，访谈了财务负责人和仓库管理人员，实施了存货监盘，经核查，
保荐机构认为，发行人报告期各期末存货变动符合实际经营情况，发行人 1 年
以上库龄的原材料和库存商品具有合理理由，发行人存货跌价准备计提充分。
28、发行人机器设备原值与产能、经营规模匹配分析
报告期内，公司机器设备原值与产能、产量、主营业务收入之间匹配分析
如下：
单位：万元
2020 年
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 1-9 月
金额 金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额
3-1-4-90
机器设备原值 7,185.81 6,659.42 9.26% 6,095.04 14.98% 5,300.78
主营业务收入 29,356.02 38,483.64 31.53% 29,258.44 4.55% 27,986.02
产能（万台） 90 120 - 120 - 120
产量（万台） 106.42 135.35 22.97% 110.07 9.63% 100.41
报告期内，公司机器设备原值有所增加，公司产量及主营业务收入逐年增
长趋势与之相符，其中 2018 年主营业务收入和产量增长幅度低于机器设备原值
增长幅度、2019 年主营业务收入和产量增长幅度高于机器设备原值增长幅度主
要系 2018 年机器设备主要在下半年投入生产所致。
报告期内公司产能未增长，主要系公司报告期内新增的机器设备主要是提
高产品质量和自制率的高速冲床、绕线嵌线一体机、贴片机等。
公司单位机器设备原值对应的主营业务收入比值与同行业上市公司对比如
下：
公司简称 2019 年 2018 年度 2017 年度
大元泵业 5.63 6.61 9.45
东音股份（注） - 10.31 10.09
新界泵业 3.93 3.68 4.01
凌霄泵业 9.61 13.17 15.27
君禾股份 5.37 5.64 5.70
行业平均 6.13 7.88 8.90
公司 5.78 4.80 5.28
注：东音股份 2019 年度已完成重大资产置换及发行股份购买资产事宜，转型进入医药
制造行业，主营业务变更为医药产品的研发、生产和销售。2019 年度财务数据不具有可比
性故未列式。2020 年三季度可比上市公司未披露机器设备原值、主营业务收入，故未比
较。
由上，公司单位机器设备原值对应的营业收入比值处于行业中等水平，与
君禾股份相当，高于新界泵业，低于大元泵业、东音股份和凌霄泵业。
保荐机构收集了报告期大额固定资产采购合同、发票及记账凭证，查询了
固定资产卡片账，访谈了负责人了解固定资产用途等，经核查，保荐机构认
为，公司机器设备投资规模与公司产能、产量、经营规模匹配关系良好。
3-1-4-91
29、经营活动现金流量净额与净利润之间差异情况
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额和净利润对比如下：
单位：万元
项目 2020 年 1-9 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 33,653.81 37,034.60 26,375.94 29,064.50
购买商品、接受劳务支付的现金 20,309.39 26,136.40 24,868.03 18,868.82
经营活动现金流量净额 8,537.67 7,229.03 -682.50 5,818.38
净利润 5,730.39 6,888.66 3,825.57 6,073.23
经营活动现金流量净额/净利润 148.99% 104.94% -17.84% 95.80%
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 5,818.38 万元、-
682.50 万元、7,229.03 万元和 8,537.67 万元，分别为同期净利润的 95.80%、-
17.84%、104.94%和 148.99%，其中 2017 年、2019 年、2020 年 1-9 月经营活动
现金流量净额及占比较高，2018 年经营活动现金流量净额为-682.50 万元，较
2017 年下降 6,500.87 万元，原因在于：
（1）销售商品、提供劳务收到的现金较 2017 年减少 2,688.57 万元，主要
系：2018 年，公司基于长期合作以及历史回款良好情况，对主要客户 GAZI
INTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）信用政策有所调整，由即期变为 90 天信
用期；除孟加拉客户外，其他客户 2018 年四季度销售收入较上年同期有所增
加，导致公司 2018 年销售商品收到的现金有所下降；
（2）购买商品、接受劳务支付的现金较上年增加 5,999.21 万元，主要系：
①公司 2017 年使用银行承兑汇票支付货款，2017 年末尚未到期的应付票据金
额 1,323.57 万元于 2018 年实际支付；同时，2018 年原材料采购规模较上年增
加，相应支付货款金额增加，而 2018 年末应付材料款较上年末有所减少，应付
票据及应付材料款期末期初差额导致 2018 年购买商品支付的现金流出较 2017
年增加 3,784.39 万元；②2018 年越南子公司和俄罗斯子公司尚在市场开拓中，
年末库存商品结存增加较多，越南子公司库存商品增加 1,025.27 万元，俄罗斯
3-1-4-92
子公司库存商品增加 412.81 万元。综上导致 2018 年购买商品、接受劳务支付
的现金有较大增加。
由上，经核查，保荐机构认为，发行人 2018 年经营活动现金流量净额与净
利润之间差异符合发行人实际经营情况。
30、发行人招股说明书是否披露募集资金的投向
发行人募集资金将用于“年产 120 万台水泵建设项目”“技术研发中心建设
项目”及“补充流动资金”，发行人已结合现有主营业务、生产经营规模、财务
状况、技术条件、管理能力、发展目标，在招股说明书“第九节 募集资金运用
与未来发展规划”中披露募集资金投资项目的相关情况。
保荐机构获取并查阅了募集资金投资项目可行性研究报告，分析募集资金
投资项目与发行人现有业务的关系、研究募集资金投资项目的生产规模与发行
人现有生产能力的匹配性、分析募集资金投资项目对发行人未来财务状况和经
营成果的影响，查阅了关于募集资金运用的股东大会、董事会议案及决议，获
取并查阅了涉及募投项目的土地出让合同、项目备案及环评批复文件，获取并
查阅了发行人制定的募集资金管理制度。
经核查，保荐机构认为，发行人募投项目与现有主营业务、生产经营规
模、财务状况、技术条件、管理能力、发展目标等相匹配，本次募投项目将促
进发行人主营业务的发展，不会对发行人生产、经营模式造成不利改变及风
险。本次募投项目建成投产后，公司经营规模、研发能力、运营管理实力和资
金实力将显著提高。本次募投项目均投向公司主营业务，与公司产能消化能力
和资金需求等情况相适应，具备必要性、合理性和可行性。发行人已建立募集
专户存储制度，将于本次股票发行前开立募集资金专项账户，募集资金将存放
于公司董事会指定的专项账户中。发行人募投项目符合国家产业政策、环境保
护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定，募投项目实施后不会新增同
业竞争，不会对发行人的独立性产生不利影响。
31、重大合同
3-1-4-93
发行人报告期内具有重要影响的已履行和正在履行的销售合同、采购合
同、借款合同、金融衍生品交易合同及工程合同等情况已在招股说明书“第十
一节 其他重要事项”之“一、重要合同”中披露。
本保荐机构获取并查阅了发行人报告期内已履行和正在履行的重要合同，
抽查了与部分重要合同相关的入库及出库单据、发票、报关单、银行回单及相
关会计凭证；查阅了相关银行借款及担保合同、金融衍生品交易合同对应的董
事会、股东大会审议程序等内部决策程序等。
经核查，本保荐机构认为，报告期发行人上述已履行和正在履行的重要合
同形式和内容合法，相关关联担保合同及重大银行贷款合同履行了内部决策程
序，不存在无效、可撤销、效力待定的情形。上述重要合同不属于法律、行政
法规规定应当办理批准、登记等手续生效的合同，无需办理批准登记手续；重
要合同履行情况良好，不存在重大法律风险，不会因不能履约、违约等事项对
发行人产生重大不利影响。
十一、关于发行人2020年1-9月经审计财务数据与经审阅财务数据差异的情
况说明
发行人首次申报审计截止日为 2020 年 3 月 31 日，天健会计师先后对 2020
年 9 月 30 日的财务状况，2020 年 1-9 月的经营成果和现金流量进行审阅和审计
后，出具了“天健审〔2020〕9824 号”《审阅报告》和“天健审〔2020〕10388
号”标准无保留意见的《审计报告》，主要财务数据的差异情况如下：
单位：万元
项目 审计报告数据 审阅报告数据 差异金额 差异幅度
资产总额 54,250.85 54,294.70 -43.85 -0.08%
负债总额 10,725.30 10,735.70 -10.40 -0.10%
股东权益合计 43,525.55 43,559.00 -33.45 -0.08%
归属于母公司所有
43,525.55 43,559.00 -33.45 -0.08%
者权益
营业收入 29,485.76 29,483.43 2.33 0.01%
其中：加齐国际 10,667.38 10,667.38 - -
其他客户 18,818.38 18,816.05 2.33 0.01%
3-1-4-94
利润总额 6,583.14 6,629.45 -46.31 -0.70%
净利润 5,730.39 5,771.95 -41.56 -0.73%
归属于母公司股东
5,730.39 5,771.95 -41.56 -0.73%
的净利润
扣除非经常性损益
后归属于母公司股 5,418.37 5,440.32 -21.95 -0.41%
东的净利润
发行人 2020 年 1-9 月经审计财务数据和经审阅财务数据差异主要系审计调
整导致，差异金额及幅度均较小。
附件：《关于浙江泰福泵业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市
之重要事项尽职调查情况问核表》
3-1-4-95
（此页无正文，为《长江证券承销保荐有限公司关于浙江泰福泵业股份有限公
司首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐工作报告》之签字盖章页）
项目组其他人员： ______________ ______________ ______________
郭思婷 罗佑军 冯鹏飞
______________ ______________ ______________
曹 霞 常勇奇 徐鑫军
______________
李冰元
项目协办人： ______________
周永刚
保荐代表人： ______________ ______________
葛文兵 戴露露
保荐业务部门负责人： ______________
何君光
内核负责人： ______________
徐 昊
保荐业务负责人： ______________
王承军
保荐机构法定代表人、总经理： ______________
王承军
保荐机构董事长：
吴 勇
长江证券承销保荐有限公司
年 月 日
3-1-4-96
附表：关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表（适用于创业板）
发行人 浙江泰福泵业股份有限公司
保荐代表人 葛文兵 戴露露
现场负责人 戴露露
一 尽职调查的核查事项（视实际情况填写）
（一） 发行人主体资格
核查情况
发行人生产经营
和本次募集资金 通过查阅发行人所处行业的法律法规、行业政策，取得发
1 行人本次募集资金项目的可行性研究报告及备案文件，实
项目符合国家产
业政策情况 地察看发行人的生产经营情况，发行人生产经营和本次募
集资金项目符合国家产业政策。
发行人拥有或使 是否实际核验并走访国家知识产权管理部门取得专利登记
用的专利 簿副本
2 核查情况 是√ 否□
备注
发行人拥有或使 是否实际核验并走访国家工商行政管理总局商标局取得相
用的商标 关证明文件
3 核查情况 是√ 否□
备注
发行人拥有或使
用的计算机软件 是否实际核验并走访国家版权部门取得相关证明文件
著作权
4
核查情况 是□ 否√
备注 不适用。发行人未拥有或使用计算机软件著作权。
发行人拥有或使
用的集成电路布 是否实际核验并走访国家知识产权局取得相关证明文件
图设计专有权
5
核查情况 是□ 否√
备注 不适用。发行人未拥有或使用集成电路布图设计专有权。
发行人拥有的采 是否实际核验发行人取得的省级以上国土资源主管部门核
矿权和探矿权 发的采矿许可证、勘查许可证
6 核查情况 是□ 否√
备注 不适用。发行人未拥有采矿权和探矿权。
发行人拥有的特 是否实际核验并走访特许经营权颁发部门取得其出具的证
许经营权 书或证明文件
7 核查情况 是□ 否√
备注 不适用。发行人未拥有特许经营权。
8 发行人拥有与生 是否实际核验并走访相关资质审批部门取得其出具的相关
3-1-4-97
产经营相关资质 证书或证明文件
（如生产许可
证、安全生产许
可证、卫生许可
证等）
核查情况 是√ 否□
备注
发行人曾发行内
是否以与相关当事人当面访谈的方式进行核查
部职工股情况
9 核查情况 是□ 否√
备注 不适用。发行人未曾发行内部职工股。
发行人曾存在工
会、信托、委托
持股情况，目前 是否以与相关当事人当面访谈的方式进行核查
存在一致行动关
10
系的情况
核查情况 是□ 否√
备注 不适用。发行人不曾存在工会、信托、委托持股情况
（二） 发行人独立性
实际核验是否存在租赁或使用关联方拥有的与发行人生产
发行人资产完整
经营相关的土地使用权、房产、生产设施、商标和技术等
性
的情形
11
核查情况 是√ 否□
备注
发行人披露的关 是否实际核验并通过走访有关工商、公安等机关或对有关
联方 人员进行当面访谈等方式进行核查
12 核查情况 是√ 否□
备注
发行人报告期关 是否走访主要关联方，核查重大关联交易金额真实性和定
联交易 价公允性
13 核查情况 是√ 否□
备注
发行人是否存在 核查情况
关联交易非关联 报告期内，公司存在部分关联方转让或注销的情形，保荐
14
化、关联方转让 机构重点关注了相关注销、转让程序的真实性和合法性，
或注销的情形 发行人不存在关联交易非关联化的情形。
（三） 发行人业绩及财务资料
发行人的主要供
是否全面核查发行人与主要供应商、经销商的关联关系
应商、经销商
15 核查情况 是√ 否□
备注
3-1-4-98
发行人最近一个
会计年度并一期
是否以向新增客户函证方式进行核查
是否存在新增客
16 户
核查情况 是√ 否□
备注
发行人的重要合
是否以向主要合同方函证方式进行核查
同
17 核查情况 是√ 否□
备注
发行人的会计政 如发行人报告期内存在会计政策或会计估计变更，是否核
策和会计估计 查变更内容、理由和对发行人财务状况、经营成果的影响
核查情况 是√ 否□
18
发行人报告期内存在的会计政策变更是遵循财政部最新颁
备注 布会计准则相应调整所致。该事项不对发行人的财务状
况、经营成果产生重大影响。
是否核查发
是否走访重 行人前五名
要客户、主 客户及其他
要新增客户 主要客户与
是否核查主
、销售金额 发行人及其 是否核查报
发行人的销售收 要产品销售
变化较大客 股东、实际 告期内综合
入 价格与市场
户，核查发 控制人、董 毛利率波动
价格对比情
19 行人对客户 事、监事、 的原因
况
所销售的金 高管和其他
额、数量的 核心人员之
真实性 间是否存在
关联关系
核查情况 是√ 否□ 是√ 否□ 是√ 否□ 是√ 否□
备注
是否核查发行人
前五大及其他主
是否走访重要供 要供应商或外协
应商或外协方， 是否核查重要原 方与发行人及其
发行人的销售成 核查公司当期采 材料采购价格与 股东、实际控制
本 购金额和采购量 市场价格对比情 人、董事、监事
20 的完整性和真实 况 、高级管理人员
性 和其他核心人员
之间是否存在关
联关系
核查情况 是√ 否□ 是√ 否□ 是√ 否□
备注
发行人的期间费 是否查阅发行人各项期间费用明细表，并核查期间费用的
21 用 完整性、合理性，以及存在异常的费用项目
核查情况 是√ 否□
3-1-4-99
备注
是否核查大额银行存款账户
是否抽查货币资金明细账，
的真实性，是否查阅发行人
发行人货币资金 是否核查大额货币资金流出
银行帐户资料、向银行函证
和流入的业务背景
22 等
核查情况 是√ 否□ 是√ 否□
备注
是否核查大额应收款项的真
是否核查应收款项的收回情
实性，并查阅主要债务人名
发行人应收账款 况，回款资金汇款方与客户
单，了解债务人状况和还款
的一致性
23 计划
核查情况 是√ 否□ 是√ 否□
备注
是否核查存货的真实性，并查阅发行人存货明细表，实地
发行人的存货
抽盘大额存货
24 核查情况 是√ 否□
备注
发行人固定资产 是否观察主要固定资产运行情况，并核查当期新增固定资
情况 产的真实性
25 核查情况 是√ 否□
备注
是否查阅银行借款资料，是
发行人银行借款 是否走访发行人主要借款银 否核查发行人在主要借款银
情况 行，核查借款情况 行的资信评级情况，存在逾
26 期借款及原因
核查情况 是√ 否□ 是√ 否□
备注
发行人应付票据
是否核查与应付票据相关的合同及合同执行情况
情况
27 核查情况 是√ 否□
备注
（四） 发行人的规范运作、内部控制或公司治理的合规性
发行人是否取得相应的环保批文；是否实地走访发行人主
发行人的环保情
要经营所在地核查生产过程中的污染情况、了解发行人环
况
保支出及环保设施的运转情况
28
核查情况 是√ 否□
备注
发行人、控股股
是否实际校验并走访工商、税收、土地、环保、海关等有
东、实际控制人
29 关部门进行核查
违法违规事项
核查情况 是√ 否□
3-1-4-100
备注
发行人董事、监
是否以与相关当事人当面访谈、登陆有关主管机关网站或
事、高管任职资
互联网搜索方式进行核查
格情况
30
核查情况 是√ 否□
备注
发行人董事、监
事、高管遭受行
政处罚、交易所 是否以与相关当事人当面访谈、登陆监管机构网站或互联
公开谴责、被立 网搜索方式进行核查
31 案侦查或调查情
况
核查情况 是√ 否□
备注
是否全面核查发行人纳税的合法性，并针对发现问题走访
发行人税收缴纳
发行人主管税务机关
32 核查情况 是√ 否□
备注
（五） 发行人其他影响未来持续经营及其不确定事项
是否独立核查或审慎判断招股说明书所引用的行业排名、
发行人披露的行
市场占有率及行业数据的准确性、客观性，是否与发行人
业或市场信息
33 的实际相符
核查情况 是√ 否□
备注
发行人涉及的诉 是否实际核验并走访发行人注册地和主要经营所在地相关
讼、仲裁 法院、仲裁机构
34 核查情况 是√ 否□
备注
发行人实际控制
人、董事、监
是否走访有关人员户口所在地、经常居住地相关法院、仲
事、高管、其他
裁机构
核心人员涉及诉
35
讼、仲裁情况
核查情况 是√ 否□
备注
发行人技术纠纷 是否以与相关当事人当面访谈、互联网搜索等方式进行核
情况 查
36 核查情况 是√ 否□
备注
发行人与保荐机
是否由发行人、发行人主要股东、有关机构及其负责人、
37 构及有关中介机
董事、监事、高管和相关人员出具承诺等方式进行核查
构及其负责人、
3-1-4-101
董事、监事、高
管、相关人员是
否存在股权或权
益关系
核查情况 是 √ 否□
备注
发行人的对外担
是否通过走访相关银行进行核查
保
38 核查情况 是√ 否□
备注
发行人律师、会
是否对相关机构出具的意见或签名情况履行审慎核查，并
计师出具的专业
对存在的疑问进行了独立审慎判断
意见
39
核查情况 是√ 否□
备注
核查情况
报告期内，公司在美国、俄罗斯、越南拥有 3 家全资子公
发行人从事境外 司，其中美国子公司未开展实际业务，俄罗斯子公司和越
40 经营或拥有境外 南子公司主要从事销售业务。对该子公司，保荐机构对相
资产情况 关负责人进行访谈了解境外子公司的业务情况，对财务报
表、银行流水等进行了核查，对境外律师为境外子公司出
具的法律意见书进行了核查。
发行人控股股 核查情况
东、实际控制人
41
为境外企业或居 发行人控股股东、实际控制人为境内居民。
民
二 本项目需重点核查事项
无
42 核查情况 是□ 否□
备注
三 其他事项
无
43 核查情况 是□ 否□
备注
3-1-4-102
保荐代表人承诺：我已根据《证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办
法》和《保荐人尽职调查工作准则》等规定认真、忠实地履行尽职调查义务，
勤勉尽责地对发行人有关事项进行了核查验证，认真做好了招股说明书的验证
工作，确保上述问核事项和招股说明书中披露的信息真实、准确、完整，不存
在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并将对发行人进行持续跟踪和尽职调
查，及时、主动修改和更新申请文件并报告修改更新情况。我及近亲属、特定
关系人与发行人之间不存在直接或间接的股权关系或者通过从事保荐业务谋取
任何不正当利益。如违反上述承诺，我自愿接受中国证监会根据有关规定采取
的监管措施或行政处罚。
保荐机构保荐业务（部门）负责人签名： 职务：
长江证券承销保荐有限公司
年 月 日
3-1-4-103
保荐代表人承诺：我已根据《证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办
法》和《保荐人尽职调查工作准则》等规定认真、忠实地履行尽职调查义务，
勤勉尽责地对发行人有关事项进行了核查验证，认真做好了招股说明书的验证
工作，确保上述问核事项和招股说明书中披露的信息真实、准确、完整，不存
在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并将对发行人进行持续跟踪和尽职调
查，及时、主动修改和更新申请文件并报告修改更新情况。我及近亲属、特定
关系人与发行人之间不存在直接或间接的股权关系或者通过从事保荐业务谋取
任何不正当利益。如违反上述承诺，我自愿接受中国证监会根据有关规定采取
的监管措施或行政处罚。
保荐机构保荐业务（部门）负责人签名： 职务：
长江证券承销保荐有限公司
年 月 日
3-1-4-104
