上海国缆检测股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市发行公告
保荐机构（主承销商）:国泰君安证券股份有限公司
特别提示
1、上海国缆检测股份有限公司（以下简称“国缆检测”或“发行人”）根据《证
券发行与承销管理办法》（证监会令[第 144 号]，以下简称“《管理办法》”）、
《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（证监会令[第 167 号]）、
《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》（证监会公告[2021]21 号，以
下简称“《特别规定》”）、《深圳证券交易所创业板首次公开发行证券发行与承
销业务实施细则（2021 年修订）》（深证上[2021]919 号，以下简称“《业务实施
细 则 》”） 、 《 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 》 （ 深 证 上
[2018]279 号，以下简称“《网上发行实施细则》”）、《注册制下首次公开发行股
票承销规范》（中证协发[2021]213 号，以下简称“《承销规范》”）等相关规定以
及深圳证券交易所（以下简称“深交所”）有关股票发行上市规则和最新操作指引
等有关规定组织实施首次公开发行股票并在创业板上市。
国泰君安证券股份有限公司（以下简称“保荐机构（主承销商）”或“国泰君
安”）担任本次发行的保荐机构（主承销商）。
2、本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行，
请网上投资者认真阅读本公告及深交所公布的《网上发行实施细则》。
敬请投资者重点关注本次发行的发行流程、申购、缴款、弃购股份处理等环
节：
（1）本次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上向持有深圳市场非限
售 A 股股份和非限售存托凭证市值的公众投资者发行，不进行网下询价和配售，
本次公开发行股票总数量为 1,500 万股，其中，网上发行 1,500 万股，占本次发行
总量的 100%；
（2）发行人和保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情
况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次
发行价格为 33.55 元/股。投资者据此价格在 2022 年 6 月 13 日（T 日）通过深交
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所交易系统并采用网上按市值申购方式进行申购。申购时无需缴付申购资金。网
上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00；
（3）网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行
新股申购；
（4）投资者申购新股摇号中签后，应依据 2022 年 6 月 15 日（T+2 日）公告
的《上海国缆检测股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上定价发行
摇号中签结果公告》（以下简称“《网上摇号中签结果公告》”）履行缴款义务。
2022 年 6 月 15 日（T+2 日）日终，中签投资者应确保其资金账户有足额的新股
认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任，由投资者
自行承担。投资者款项划付需遵守所在证券公司的相关规定，中签投资者放弃认
购的股份由保荐机构（主承销商）包销。网上投资者缴款认购的股份数量不足本
次公开发行数量的 70%时，发行人和保荐机构（主承销商）将中止发行，并就中
止发行的原因和后续安排进行信息披露；
（5）网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签后未足额缴款的情形时，
自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，
含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申
购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券
与可交换公司债券的次数合并计算。
3、2022 年 1-3 月，公司经审阅的营业收入 5,272.23 万元，较上年同期下降
5.41%， 实 现 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 1,676.69 万 元 ， 较 上 年 同 期 下 降
14.65%。主要系 2022 年 3 月以来，公司所处上海地区爆发大规模新冠疫情，物
流不畅，公司的样品接收和报告发送等环节受到一定程度的限制，同时公司部分
员工居家隔离，影响公司正常开展经营活动，因此 2022 年 1-3 月实现的收入和利
润与上年同期相比略有下降。虽然随着各项防疫措施的落实，疫情扩散将得到遏
制，上海生产、生活秩序将逐步恢复正常，届时该等不利影响也将得以消除，但
上述净利润影响因素预计仍将对 2022 年 1-6 月业绩产生负面影响。2022 年 1-6
月，公司预计实现营业收入 7,800 至 8,800 万元，同比下降 15.51%至 25.11%；预
计实现归属于母公司股东的净利润 2,550 至 2,850 万元，同比下降 16.48%至
25.26%。请投资者充分了解《上海国缆检测股份有限公司首次公开发行股票并在
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创业板上市招股说明书》（以下简称“《招股说明书》”）中披露的相关风险因
素，审慎作出投资决定。
4、发行人与保荐机构（主承销商）郑重提示广大投资者注意投资风险，理性
投资，认真阅读 2022 年 6 月 10 日（T-1 日）刊登的《上海国缆检测股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告》，充分了解市场风险，审
慎参与本次新股发行。
5、发行人和保荐机构（主承销商）承诺不存在影响本次发行的会后事项。
估值及投资风险提示
1、新股投资具有较大的市场风险，投资者需要充分了解新股投资及创业板市
场的风险，仔细研读发行人《招股说明书》中披露的风险，并充分考虑风险因
素，审慎参与本次发行。
2、根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》的行
业目录及分类原则，目前公司所处行业为 M74 专业技术服务业，本次发行价格对
应的发行人 2021 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净
利润摊薄后市盈率为 28.50 倍，不超过中证指数有限公司发布的专业技术服务业
（M74）行业最近一个月静态平均市盈率 29.20 倍和滚动平均市盈率 31.12 倍，不
超过可比公司 2021 年经审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润的
平均市盈率 41.88 倍，也不超过可比公司 2021 年经审计的扣除非经常性损益后归
属于母公司股东净利润的平均市盈率 51.08 倍（截至 2022 年 6 月 8 日（T-3
日））。但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐
机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性
做出投资决策。
3、发行人本次发行的募投项目计划所需资金额为 30,415.00 万元。根据发行
价格 33.55 元/股、发行新股 1,500 万股计算的预计募集资金总额为 50,325.00 万
元，扣除发行人应承担的发行费用（不含增值税）7,432.52 万元后，预计募集资
金净额为 42,892.48 万元。超出募投项目计划所需资金，发行人将按照国家法律、
法规及证监会和深交所的有关规定履行相应法定程序后合理使用。本次发行存在
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因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理
和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。
4、发行人本次募集资金如果运用不当或短期内业务不能同步增长，将对发行
人的盈利水平造成不利影响或存在发行人净资产收益率出现较大幅度下降的风
险，由此造成发行人估值水平下调、股价下跌，从而给投资者带来投资损失的风
险。
5、2022 年 1-3 月，公司经审阅的营业收入 5,272.23 万元，较上年同期下降
5.41%， 实 现 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 1,676.69 万 元 ， 较 上 年 同 期 下 降
14.65%。主要系 2022 年 3 月以来，公司所处上海地区爆发大规模新冠疫情，物
流不畅，公司的样品接收和报告发送等环节受到一定程度的限制，同时公司部分
员工居家隔离，影响公司正常开展经营活动，因此 2022 年 1-3 月实现的收入和利
润与上年同期相比略有下降。虽然随着各项防疫措施的落实，疫情扩散将得到遏
制，上海生产、生活秩序将逐步恢复正常，届时该等不利影响也将得以消除，但
上述净利润影响因素预计仍将对 2022 年 1-6 月业绩产生负面影响。2022 年 1-6
月，公司预计实现营业收入 7,800 至 8,800 万元，同比下降 15.51%至 25.11%；预
计实现归属于母公司股东的净利润 2,550 至 2,850 万元，同比下降 16.48%至
25.26%。请投资者充分了解《招股说明书》中披露的相关风险因素，审慎作出投
资决定。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者应当充分关注定价市场化蕴含的
风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资
理念，避免盲目炒作，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
重要提示
1、上海国缆检测股份有限公司首次公开发行 1,500 万股人民币普通股（A
股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深交所创业板上市委员会审议通过，已
获中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可〔2022〕650 号
文予以注册。
2、本次发行采用网上按市值申购向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售
存托凭证市值的社会公众投资者直接定价发行（以下简称“网上发行”）的方式，
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并拟在深交所创业板上市。本次发行股票申购简称为“国缆检测”，股票代码为
“301289”。
3、本次公开发行股票总数量 1,500 万股，其中，网上发行 1,500 万股，占本
次发行总量的 100%。本次发行股份全部为新股，不安排老股转让。本次发行的
股票无流通限制及锁定安排。
4、发行人与保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同
行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次网上发
行的发行价格为 33.55 元/股。此价格对应的市盈率为：
（1）20.62 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（2）21.38 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（3）27.49 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）；
（4）28.50 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）。
此价格对应的市盈率不超过中证指数有限公司发布的专业技术服务业
（M74）行业最近一个月静态平均市盈率 29.20 倍和滚动平均市盈率 31.12 倍，不
超过可比公司 2021 年经审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润的平
均市盈率 41.88 倍，也不超过可比公司 2021 年经审计的扣除非经常性损益后归属
于母公司股东净利润的平均市盈率 51.08 倍（截至 2022 年 6 月 8 日（T-3
日））。
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年修订）》的相关规定，
公司选择的具体上市标准为“最近两年净利润均为正，且累计不低于人民币 5,000
万元”。
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公司 2019 年度、2020 年度、2021 年度归属于母公司股东的净利润分别为
5,386.05 万元、5,567.69 万元和 7,321.47 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司
股东的净利润分别为 5,029.90 万元、5,512.56 万元和 7,062.64 万元，扣除非经常
性损益前后孰低的净利润均为正且累计不低于人民币 5,000 万元，因此公司符合
《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年修订）》2.1.2 条第一项“最近两
年净利润均为正，且累计不低于人民币 5,000 万元”中规定的财务指标。
5、若本次发行成功，预计发行人募集资金总额为 50,325.00 万元，预计募集
资金净额为 42,892.48 万元，发行人募集资金的使用计划等相关情况已于 2022 年
6 月 9 日（T-2 日）在《招股说明书》中进行了披露。《招股说明书》全文可在中
国 证 监 会 指 定 网 站 （ 巨 潮 资 讯 网 ， 网 址 www.cninfo.com.cn； 中 证 网 ， 网 址
www.cs.com.cn； 中 国 证 券 网 ， 网 址 www.cnstock.com； 证 券 时 报 网 ， 网 址
www.stcn.com； 证 券 日 报 网 ， 网 址 www.zqrb.cn； 经 济 参 考 网 ， 网 址
www.jjckb.cn）查询。
6、网上发行重要事项：
（1）本次网上申购时间为：2022 年 6 月 13 日（T 日）09:15-11:30、13:00-
15:00。网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股
申购。
（2）2022 年 6 月 13 日（T 日）前在中国结算深圳分公司开立证券账户并开
通创业板交易权限，且在 2022 年 6 月 9 日（T-2 日）前 20 个交易日（含 T-2 日）
日均持有深圳市场非限售 A 股股票和非限售存托凭证一定市值的投资者均可通过
深交所交易系统申购本次网上发行的股票。其中，自然人需根据《深圳证券交易
所创业板投资者适当性管理实施办法（2020 年修订）》等规定已开通创业板市场
交易权限（国家法律、法规禁止购买者除外）。
（3）投资者按照其持有的深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值
（以下简称“市值”）确定其网上可申购额度，持有市值 10,000 元以上（含 10,000
元）的投资者才能参与新股申购，每 5,000 元市值可申购一个申购单位，不足
5,000 元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为 500 股，申购数量应当为 500
股或其整数倍，但最高不得超过本次网上发行股数的千分之一,即 15,000 股。投资
者持有的市值按其 2022 年 6 月 9 日（T-2 日，含当日）前 20 个交易日的日均持有
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市值计算，可同时用于 2022 年 6 月 13 日（T 日）申购多只新股。投资者相关证
券账户开户时间不足 20 个交易日的，按 20 个交易日计算日均持有市值。投资者
持有的市值应符合《网上发行实施细则》的相关规定。
（4）投资者申购量超过其持有市值对应的网上可申购额度部分为无效申购；
对于申购量超过网上申购上限 15,000 股的新股申购，深交所交易系统将视为无效
予以自动撤销，不予确认。
（5）投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。同一投
资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，中国结算深圳分公司将按深交所
交易系统确认的该投资者的第一笔有市值的证券账户的申购为有效申购，对其余
申购作无效处理。每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。同一证券账户多
次参与同一只新股申购的，中国结算深圳分公司将按深交所交易系统确认的该投
资者的第一笔申购为有效申购。投资者的同一证券账户多处托管的，其市值合并
计算。投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。确认多个证
券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有
效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以 T-2 日日终为准。
融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券
公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。
（6）网上投资者申购日 2022 年 6 月 13 日（T 日）申购无需缴纳申购款，申
购新股摇号中签后，应依据 2022 年 6 月 15 日（T+2 日）公告的《网上摇号中签
结果公告》履行缴款义务。网上投资者缴款时，应遵守投资者所在证券公司相关
规定。2022 年 6 月 15 日（T+2 日）日终，中签的投资者应确保其资金账户有足额
的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任，由
投资者自行承担。投资者放弃认购的股份由保荐机构（主承销商）包销，网上投
资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的 70%时，将中止发行。
网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签后未足额缴款的情形时，自结算
参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含次
日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。
放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可
交换公司债券的次数合并计算。
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7、本公告仅对股票发行事宜扼要说明，不构成投资建议。请投资者仔细阅读
2022 年 6 月 9 日（T-2 日）登载于中国证监会指定网站上的《招股说明书》全文
及相关资料，充分了解发行人的各项风险因素，自行判断其经营状况及投资价
值，并审慎做出投资决策。发行人受到政治、经济、行业及经营管理水平的影
响，经营状况可能会发生变化，由此可能导致的投资风险应由投资者自行承担。
8、本次发行股票的上市事宜及其他事宜，将在《中国证券报》《上海证券
报》《证券时报》《证券日报》和经济参考网上及时公告，敬请投资者留意。
释义
在本公告中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
发行人/国缆检测 指上海国缆检测股份有限公司
证监会 指中国证券监督管理委员会
深交所 指深圳证券交易所
中国结算深圳分公司 指中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
保荐机构（主承销商）/
指国泰君安证券股份有限公司
国泰君安
指上海国缆检测股份有限公司首次公开发行 1,500 万股
本次发行 人民币普通股（A 股）并拟在深交所创业板上市之行
为
指本次发行中通过深交所交易系统向持有深圳市场非
限售 A 股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者
网上发行
按市值申购方式直接定价发行 1,500 万股人民币 普通
股（ A 股）之行为
2022 年 6 月 13 日（T 日）前在中国结算深圳分公司开
立证券账户并开通创业板交易权限，且在 2022 年 6 月
9 日（T-2 日）前 20 个交易日（含 T-2 日）日均持有深
圳市场非限售 A 股股票和非限售存托凭证一定市值的
投资者，并且符合《深圳市场首次公开发行股票网上
投资者
发行实施细则》（深证上[2018]279 号）的规定。其
中，自然人需根据《深圳证券交易所创业板投资者适
当性管理实施办法（2020 年修订）》等规定已开通创
业板市场交易权限（国家法律、法规禁止购买者除
外）
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指本次网上定价发行申购股票的日期，即 2022 年 6 月
T日
13 日
指《上海国缆检测股份有限公司首次公开发行股票并
《发行公告》
在创业板上市发行公告》，即本公告
元 指人民币元
一、发行价格
（一）发行定价
发行人和保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行
业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格
为33.55元/股。任何投资者如参与申购，均视为其已接受该发行价格；如对发行定
价方法和发行价格有任何异议，建议不参与本次发行。
本次发行价格为33.55元/股，该价格对应的市盈率为：
（1）20.62 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（2）21.38 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（3）27.49 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）；
（4）28.50 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）。
（二）与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较
1、与行业市盈率比较分析
根据中国证监会2012 年10月发布的《上市公司行业分类指引（ 2012年修
订）》的行业目录及分类原则，目前公司所处行业属于“M74专业技术服务业”，
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中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为29.20倍，滚动平均市
盈率为31.12倍（截止2022年6月8日（T-3日））。
2、与可比公司估值水平比较分析
公司主营业务为电线电缆及光纤光缆的检测、检验服务，涵盖相应的检验检
测、设备计量、能力验证等，还包括相关的专业培训、检查监造、标准制定、工
厂审查、应用评估等专业技术服务。主营业务与公司相近的上市公司主要有电科
院、广电计量、国检集团、华测检测、开普检测、谱尼测试、信测标准、钢研纳
克，其市盈率水平情况如下：
前 20 个 2021 年扣 2021 年扣 2021 年扣
2021 年扣非
交易日均 非前每股 非后每股 非后静态
股票代码 证券简称 前静态市盈
价（元/ 收益（元/ 收益（元/ 市盈率
率（倍）
股） 股） 股） （倍）
300215.SZ 电科院 6.34 0.2541 0.2097 24.93 30.20
300012.SZ 华测检测 21.35 0.4440 0.3848 48.09 55.49
300887.SZ 谱尼测试 68.24 1.3817 1.1931 49.39 57.19
300938.SZ 信测标准 42.84 0.7055 0.5898 60.73 72.64
300797.SZ 钢研纳克 13.13 0.3392 0.2470 38.72 53.18
003008.SZ 开普检测 23.08 0.8031 0.6714 28.73 34.37
002967.SZ 广电计量 16.62 0.3167 0.2423 52.49 68.59
603060.SH 国检集团 13.39 0.4186 0.3620 31.99 37.00
平均值 41.88 51.08
数据来源：Wind 资讯、可比公司定期报告，数据截至 2022 年 6 月 8 日（T-3 日）。
注 1：前 20 个交易日（含当日）均价=前 20 个交易日（含当日）成交总额/前 20 个交易日
（含当日）成交总量；
注 2：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 3：2021 年扣非前/后 EPS=2021 年扣除非经常性损益前/后归母净利润÷2022 年 6 月 8 日总
股本。
本次发行价格对应的发行人 2021 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归
属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 28.50 倍，不超过中证指数有限公司发布
的专业技术服务业（M74）行业最近一个月静态平均市盈率 29.20 倍和滚动平均
市盈率 31.12 倍，不超过可比公司 2021 年经审计的扣除非经常性损益前归属于母
公司股东净利润的平均市盈率 41.88 倍，也不超过可比公司 2021 年经审计的扣除
10
非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均市盈率 51.08 倍（截至 2022 年 6
月 8 日（T-3 日））。
3、发行人与同行业可比公司对比情况
（1）发行人的检测技术具有先进性
1）与同行业上市公司相比，线缆检测专业性更强、技术要求更高
除部分同行业上市公司涉及一定比例的电工电气类产品检测业务外，发行人
选取的同行业上市公司检测领域主要以食品、农产品、消费品、环境、日化、金
属材料、汽车、建筑材料等为主。
对于食品、农产品、消费品、日化等领域，由于技术壁垒低，进入门槛低，
因此检测单价较低、毛利率较低。而对于工业品检测，尤其是国家对于能源、冶
金、机械、铁路等对于安全生产要求较高的行业，行业协会等分别规定了国家能
源行业标准（NB）、冶金行业标准（YB）、中国机械行业标准（JB）、铁道行
业标准（TB）等，明确应用于特定领域、特定场景的产品技术要求，相关标准作
为行业准入规范，要求供应商生产的相关产品应达到技术标准的要求，因此该检
测领域技术壁垒较高，市场门槛较高，头部企业议价能力较强，检测单价较高、
毛利率较高。
发行人主要从事电工电气等相关领域的检测业务，电工电气领域涉及电力传
输及储存等，专业性强、安全性要求高，拥有严格的设计要求和技术指标，对应
的检测项目数量较多、测试难度较大，因此技术门槛相对较高，检测报告单价与
其他领域的检测机构相比也相应较高。从检测报告单价上来看，发行人出具检测
报告的单价高于大部分同行业可比上市公司，与发行人线缆检验检测的技术性和
专业性相匹配，具体如下：
11
数据来源：各上市公司年度报告、招股说明书。
注：电科院、华测检测未披露近年来检验检测报告单价情况，其他同行业可比公司检测报告
单价为最近期间披露的单价，公司的检验检测报告单价为 2021 年的最新单价。
2）发行人线缆检测标准认可数量、检测能力认可数量及参与标准制修订数量
行业领先
在线缆检测细分领域，发行人是线缆检测行业最具权威性和技术实力的第三
方检测机构。发行人在线缆检验检测领域的主要竞争对手包括中国电力科学研究
院有限公司武汉分院、国家电线电缆质量监督检验中心（江苏）、国家电线电缆
质量监督检验中心（广东）。
① 检测标准认可数量行业领先
线缆检验检测机构依据技术标准对相应线缆产品出具检测报告，取得线缆检
测领域产品标准认可的数量是衡量线缆检验检测机构技术实力和竞争力的重要指
标之一。发行人与上述竞争对手获 CNAS 认可的线缆产品标准数量情况对比如
下：
单位：项
获 CNAS 认可的线缆检测标
序号 公司名称
准数量
1 国缆检测 1,298
2 中国电力科学研究院有限公司武汉分院 121
3 国家电线电缆质量监督检验中心（江苏） 659
4 国家电线电缆质量监督检验中心（广东） 416
资料来源：中国合格评定国家认可委员会官网。
截至 2021 年末，发行人获 CNAS 认可的线缆检测标准数量达到 1,298 项，远
高于中国电力科学研究院有限公司武汉分院、国家电线电缆质量监督检验中心
（江苏）、国家电线电缆质量监督检验中心（广东）等竞争对手 121 项、659
项、416 项的标准数量水平。发行人前身于 1985 年取得中国电工行业首张检测机
构认可证书（证书编号：电检字 001），经过多年的技术积累，发行人的检测能
力能够覆盖国际标准、国际区域标准、外国标准、国家行业标准等国内外主流标
准试验，是我国线缆检验检测机构中获认可标准数量最多的检测机构。
② 检测能力认可数量行业领先
线缆检测能力是评价线缆在实际应用中性能指标具体体现的能力，如热延伸
试验能力、老化试验能力、低温冲击试验能力、绝缘拉伸试验能力等。根据《检
12
验检测机构资质认定管理办法》第十九条：“检验检测机构应当在资质认定证书
规定的检验检测能力范围内，依据相关标准或者技术规范规定的程序和要求，出
具检验检测数据、结果。”检验检测能力是检验检测机构开展业务的重要基础之
一，也是检验检测技术全面性的重要体现。发行人与线缆检验检测领域主要竞争
对手获 CNAS 认可的线缆检测能力数量情况对比如下：
单位：项
中国电力科学 国家电线电缆 国家电线电缆
类别 国缆检测 研究院有限公 质量监督检验 质量监督检验
司武汉分院 中心（江苏） 中心（广东）
中高压线缆检测能力数量 358 317 179 96
通信电缆及光缆检测能力数量 315 - 71 -
低压线缆检测能力数量 304 44 538 614
电工材料及电器附件检测能力数量 54 1 90 34
试验方法认可能力数量 1,599 364 836 793
合计 2,630 726 1,714 1,537
资料来源：中国合格评定国家认可委员会官网。
截至 2021 年末，发行人获 CNAS 认可的线缆检测能力数量达到 2,630 项，远
高于线缆检验检测领域主要竞争对手。发行人在中高压线缆检测能力、通信电缆
及光缆检测能力、试验方法认可能力等领域具备突出的竞争优势，技术能力全
面，是我国线缆检验检测机构中获认可检测能力最多的检测机构。
③ 参与标准制修订数量行业领先
在检验检测领域，标准是开展检测业务的基础，参与标准的起草是检验检测
机构精准把握标准要求、掌握新技术动向的重要途径，也是检验检测机构技术实
力的重要体现。2016 年以来，线缆行业共制修订并发布了 95 项产品标准，发行
人主持或参与了其中 44 项标准的制修订工作，包括国家标准 21 项，行业标准 7
项，团体标准 16 项，作为召集人单位主持起草的标准共 7 项。发行人参与制修订
的标准比例高达 46.32%，是线缆检验检测机构中主持或参与标准制修订数量最多
的机构。同时，发行人参与制修订的相当一部分国家标准高于国际标准，具有国
际先进、部分国际领先的技术指标，对发行人保持行业领先地位，扩大竞争优势
具有重要意义。
3） 发行人线缆检测领域技术实力突出，具备行业独有检测技术和能力
13
凭借多年对线缆检测技术的研究、开发和应用实践，发行人形成的超高压及
特高压输变电工程用架空导线检测技术、超高压交流电缆及海底电缆检测技术等
多项核心技术处于领先水平，优于同行业竞争对手。基于突出的技术优势，发行
人可为国内国际企业特种电缆新产品研发提供技术性支持，为重大工程设计、产
品制造监造、工程故障分析、使用寿命评定等提供技术性服务。发行人具备线缆
检验检测行业独有的 2000kN 液电卧式拉力试验、±800kV 超高压电缆测试与预
鉴定试验、光纤复合电力电缆成品耐热特性全部参数测试等多项检测技术与能
力。发行人关键技术指标与同行业主流或标准技术水平对比如下：
核心技术 关键技术指标 发行人技术水平 同行业主流/标准技术水平
最大试验载荷可达 2000kN，测试精 最大试验载荷为 1000kN，测试精度
超高压及 液电卧式拉力试验检测
度达±0.5%，试验有效长度可达 50m 为±1%，试验有效长度为 20m
特高压输
大跨越导线消振及疲劳振
变电工程 试验有效长度可达 140m 试验有效长度为 110m
动试验检测
用架空导
最大试验载荷可达 500kN，试验能
线检测技 最大试验载荷为 200kN，不具备完
蠕变试验检测 力强，体系完善，拥有各类蠕变试
术 整试验体系
验机共 32 台
装备容纳能力 可同时容纳 8 个超高压回路 可同时容纳 5 个以下超高压回路
可同时开展 500kV 2500mm2 高压电
超高压交 测试对象 缆及 220kV 三芯 1600mm2 海缆全套 未披露测试对象
流电缆及 性能测试
海底电缆 超高压交流输出电压可达 1200kV，
检测技术 输出电压小于 1000kV，局部放电水
局部放电水平可达 1pC 以下，雷电
主要技术参数 平为 2pC 左右，雷电输出水平通常
输出水平可达 1675kV，且可实现对
在 1550kV 及以下，不可施加标准波
100m 长回路施加标准波
可同时容纳 6 个超高压直流回路进 可容纳 3 个以下超高压直流回路进
装备容纳能力
行型式试验 行型式试验
超高压直
具备±800kV 超高压电缆测试能力、 具备±525kV 超高压电缆测试能力、
流输电电 测试对象
±800kV 电缆的预鉴定试验能力 ±525kV 电缆的预鉴定试验能力
缆检测技
输出直流电压可达±1800kV，可实现 输出直流电压在±1200kV 以下，可
术
主要技术参数 ±800kV 极性反转，直流叠加冲击电 实现±640kV 以下极性反转，直流叠
压峰值可达 2000kV 加冲击电压峰值为 1700kV 及以下
核电 LOCA 试验仓设计温
350℃ 230~260℃
度
核电 LOCA 试验仓设计压
先进核电 1.2MPa 约为 1.0MPa
力
站用电缆
核电 LOCA 试验仓容积 2.9~6.7m 0.36~5.2m
LOCA 检
测技术 峰值温度上升速度在 1s 内可从 50℃
峰值温度拉升能力 峰值温度上升需 1s 以上
上升到 161℃以上
拥有大型蒸汽储能调质罐，保温能
试验介质保温能力 保温能力低于 450℃
力可达 450℃
光电缆复 海工光电复合缆拉伸负荷 具备相应能力，有效试验长度可达 具备相应能力，有效试验长度可达
合缆测试 测试技术 60 米，最大试验张力可达 1000 kN 50 米，最大试验张力可达 1000 kN
14
核心技术 关键技术指标 发行人技术水平 同行业主流/标准技术水平
技术 具备相应能力，双端开口，最大水
海工光电复合缆纵向（径 具备相应能力，单端开口，最大水
压可达 50 MPa，水压舱直径可达
向）水密测试技术 压为 35MPa
800 mm，水压舱长度可达 3.8m
光纤复合电力电缆电、光
具备全部参数相应测试能力 具备部分参数测试能力
单元全部参数测试技术
光纤复合电力电缆成品耐
具备全部参数相应测试能力 具备部分参数测试能力
热特性测试技术
新能源及 耐干湿电弧测试技术 可完成 230V 下的耐干湿电弧试验 试验电压要求为 110 至 118V
高端装备 试 验 温 度 要 求 为 23℃ 、 70℃ 和
航空线耐刮磨测试技术 最高试验温度可达 250℃
电缆检测 150℃
技术 弹性体材料的低温性能 低温性能可达-40℃ 低温性能要求为-25℃
发行人主要技术性能指标与同行业主流技术相比领先优势明显。发行人不断
将各类检测业务的新方法、新技术运用到具体业务开展中，在许多高端线缆检测
检验服务领域具备独有的检测技术能力，相较竞争对手技术实力突出。凭借部分
行业独有的检测技术和能力，发行人可承接的中高端检验检测订单众多，议价能
力较强，奠定了发行人在线缆检测领域的技术领先地位。
4）发行人依托技术实力承接多项行业标志性工程
凭借多年对线缆检测技术的研究、开发和应用实践，发行人承接了多项线缆
行业内大型标志性工程，为国家重大工程或项目建设中的新产品研制和供货、工
程国产化应用、产品出口等提供了重要的检测技术服务。发行人在各技术领域的
标志性工程及项目情况如下：
技术领域 参与的重大工程和项目
三峡电站送出工程、三峡 500kV 输电线路工程、国家西电
超高压及特高压输变电工程用架
东送全国联网工程、白鹤滩水电站工程以及±1100kV 特高
空导线检测技术
压输电工程等
江 苏 大 丰 H8-2#300MW 海 上 风 电 场 工 程 、 广 东 阳 江
超高压交流电缆及海底电缆检测
300MW 海上风电场工程、辽宁省大连市庄河 III(300MW)
技术
海上风电工程等
南方电网±160kV 海上风电直流工程、浙江舟山±200kV
超高压直流输电电缆检测技术
直流工程、厦门±320kV 直流工程等
先进核电站用电缆 LOCA 检测 浙江三门、山东海阳、江苏田湾等各核电站建设用各类电
技术 缆及其系统的性能评价、评估安全运行等
“电力天路”青藏联网工程、乌东德特高压工程、巴西美
光电复合缆检测技术
丽山特高压工程等
某型机机载航空电线电缆鉴定比测项目、新一代客车用高
新能源及高端装备电缆检测技术
效 SOFC 系统用高温高压电缆性能评价项目等
15
除了在技术较为成熟的线缆检测领域承接重大项目外，发行人在线缆行业最
前沿的技术领域亦做出了突出贡献。2021 年 12 月，上海 35 千伏公里级超导电缆
示范工程正式投运，该示范工程是国家电网在国内首次建设的超导输电项目，是
目前世界上输送容量最大、长度最长、全商业化运行的 35 千伏高温超导电缆。发
行人作为国内极少数掌握超导线缆检验检测技术的检测机构，超越了同行业竞争
对手，为示范工程的投运提供了全程的技术指导和检测服务，为我国超导电缆领
域的技术进步和实践应用做出了贡献。
5）发行人的创新技术引领了线缆检测行业发展
发行人长期专注于电线电缆、通信电缆及光缆、电工材料及电器附件等领域
新技术、标准和检测方法的研发与产业化应用，掌握了线缆检测领域中的多项创
新技术。发行人的技术研究方向大多为线缆检测行业发展中的技术突破点及重要
改进点，在多个技术领域成为行业首家突破技术瓶颈的机构，有效地解决了行业
痛点及难点问题。发行人的研发创新成果在推动行业技术进步、规范发展等方面
作出了突出贡献，是线缆检验检测行业最为重要的技术引领者之一。
发行人核心技术的独创性、形成的专利资产及获得的奖项荣誉如下：
形成的专利资
技术名称 技术创新成果 所获荣誉
产
首席技术专家毛
庆传在该领域获
参与研制出大截面大跨越工程用铝合金导线、三峡
国家科技进步奖
超高压及特高压 500kV 输 电 线 路 工 程 用 光 纤 复 合 架 空 地 线 形成已授权专
一等奖、二等
输变电工程用架 （OPGW）、三峡输变电工程 500kV 大容量导线、 利 7 项，申请
奖，总经理黄国
空导线检测技术 750kV 交流输变电工程用扩径导线和扩径母线等产 中的专利 2 项
飞获中国机械工
品，及其相关的检测技术和装置
业科学技术奖一
等奖、二等奖
（1）建立了全球首家可进行 550kV 海底电缆的全套
发行人获中国机
检测设施，建立了国内首个能够实施 220kV 海底电缆
超高压交流电缆 形成已授权专 械工业科学技术
系统的实验室
及海底电缆检测 利 3 项，申请 奖一等奖、上海
（2） 首 次 制 定 了 海 上 风 电 用 海 底 电 缆 国 家 标 准
技术 中的专利 1 项 市科学技术奖二
（GB/T32346-2015 系列标准），填补了国内外有关海
等奖
底电缆产品标准的空白
（1）完成了国内首个±525kV 直流电缆系统型式试
验、±535kV 直流电缆系统型式试验、±400kV 直流海 首席专家毛庆传
形成已授权专
超高压直流输电 底电缆系统型式试验、±525kV 直流电缆预鉴定试验 获中国机械工业
利 5 项，申请
电缆检测技术 （2）首次提出了额定电压 500kV 及以下直流输电用 科学技术奖特等
中的专利 4 项
挤包绝缘电力电缆系统—陆地电缆、海底电缆和附件 奖
的要求，并形成相关标准
先进核电站用电 （1）突破了传统闭口系计算模型，首次应用开口系计 形成已授权专 发行人获中国机
缆 LOCA 检测技 算模型确定设备参数、试验参数和工艺路线。 利 5 项，申请 械工业科学技术
16
形成的专利资
技术名称 技术创新成果 所获荣誉
产
术 （2）彻底解决了开展核电站所致的 DBA 事故和严重 中的专利 2 项 奖一等奖、二等
事故及 LOCA 试验时化学介质喷淋的难题 奖
（3）首次采用极端温压解藕式专家模糊自适应滑模变
结构计算机自动化控制技术
（1）在国内首次建立了海工专用特种光电复合线缆光
学、电气综合测试系统，采用大型水密装置和密闭管
发行人获中国机
光电复合缆检测 道气体注入装置一同模拟脐带缆在静态水压作用下管 形成已授权专
械工业科学技术
技术 道气体输送能力以及抗压能力并进行评估 利4项
奖二等奖
（2）率先在国内建立光纤复合架空地线（OPGW）等
复合缆全性能检测能力
（1）在国内首次制定了电动汽车充电用电缆摇摆试验
要求，以适应电缆在使用过程中要经受的机械弯折
形成已授权专
新能源及高端装 （2）率先研制了风能电缆耐扭试验装置，并且制定风
利 7 项，申请 -
备电缆检测技术 能电缆耐扭转试验方法的国家标准草案
中的专利 2 项
（3）首次制定了 CR 认证中机器人关键零部件认可用
技术规范
（2）发行人具有更为显著的成长性
1）发行人处于快速成长期，增速高于可比公司
与华测检测、广电计量等上市时间较早、业务发展已达到成熟阶段的综合性
检测机构相比，当前发行人仍处于业务的快速成长期，特别是以中高压线缆检测
等为代表的核心检测业务，近年来取得了快速的发展，经营业绩迅速增长。
近年来，随着国家创新驱动发展战略推进，“新基建”、“特高压”、“新
能源”等一系列概念的提出和政策的实施，为线缆下游产业带来了发展机遇。发
行人自 2020 年 9 月搬迁至宝山基地，新增近 20,000 平方米的自有经营场所，实
验室面积和样品储存面积得到了大幅提升，检测能力也得到了有效释放。同时，
发行人牢牢把握线缆检验检测前沿技术和市场稀缺业务领域，重点发展中高压线
缆检测等技术含金量高、盈利能力强、市场空间广阔的检测业务，带动业绩迅速
增长。
报告期内，发行人中高压线缆检测业务收入持续增长，占发行人主营业务收
入的比例亦不断提升。
中高压线缆检测业务 占主营业务收入的比
年度 同比增长率
收入（万元） 例
2019 年 6,222.61 - 38.74%
2020 年 7,385.45 18.69% 42.34%
2021 年 9,836.15 33.18% 46.35%
17
报告期内，发行人经营情况良好，盈利能力较强，2019 至 2021 年营业收入
分别为 16,348.99 万元、17,812.76 万元、21,854.68 万元；2019 至 2021 年净利润分
别为 5,386.11 万元、5,567.74 万元、7,321.38 万元，保持快速增长趋势。发行人与
同行业上市公司 2019-2021 年净利润及营业收入复合增长率对比情况如下：
同行业上市公司 2019-2021 年净利润复合增长率 2019-2021 年营业收入复合增长率
华测检测 25.58% 16.62%
国检集团 19.21% 41.50%
广电计量 6.51% 18.95%
电科院 7.51% 3.43%
谱尼测试 32.71% 24.85%
开普检测 -22.95% -15.77%
信测标准 4.99% 14.57%
钢研纳克 10.37% 13.32%
平均值 10.49% 14.68%
国缆检测 16.59% 15.62%
数据来源：各上市公司年度报告、招股说明书。
2019-2021 年 ，发行人 净利润 和营业收入复合增长率 分别达到 16.59%和
15.62%，高于同行业可比公司 10.49%和 14.68%的平均复合增长率水平，显示出
强劲的增长动力。未来，发行人将继续聚焦线缆的高端检验检测领域进行技术深
耕，进一步提升检测技术、扩容检测能力、优化检测流程，预计将继续保持业绩
快速增长的良好态势。
2）多项政策出台有利于线缆下游行业发展
线缆行业是国民经济中规模最大的配套性支柱行业之一，“新能源”、“新
基建”、“特高压”等一系列概念的提出和政策的实施，为线缆下游产业带来了
发展机遇，也为发行人的发展提供了良好的外部环境。
2022 年 4 月 26 日，中央财经委员会第十一次会议提出，要全面加强基础设
施建设构建现代化基础设施体系，并重点发展分布式智能电网，建设便捷高效的
城际铁路网，发展市域（郊）铁路和城市轨道交通等。2022 年 4 月 29 日，中共
中央政治局会议指出，要全力扩大国内需求，发挥有效投资关键作用，全面加强
基础设施建设，努力实现全年经济社会发展预期目标。我国新一轮基础设施建设
18
浪潮即将掀起，为线缆相关下游行业的进一步发展奠定了坚实的基础。
《国家创新驱动发展战略纲要》中提出，要推动制造业向价值链高端攀升。
发展大飞机、航空发动机、核电、高铁、海洋工程装备和高技术船舶、特高压输
变电等高端装备和产品。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景
目标纲要》中提出，要加快建设新型基础设施，构建现代能源体系，聚焦新能
源、高端装备、航空航天等战略性新兴产业，构筑产业体系新支柱。电线电缆行
业作为现代经济社会正常运转的“血管”和“神经”，为高端装备制造产业、航
空航天产业、新能源产业和重大建设工程等提供重要配套，国家对相关行业发展
的大力推动，将为线缆市场规模的扩大注入动力。
线缆产品细分领域众多，近年来相关行业政策的出台，为不同品类线缆产品
市场的发展提供了机遇。
随着《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》、《关
于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》等政策文件的出台，中央
提出加快新型基础设施建设进度，新基建成为各方关注的焦点，迎来难得的发展
机遇。“新基建”是指发力于科技端的基础设施建设，包括特高压、5G 基建、大
数据中心、人工智能、工业互联网、新能源汽车充电桩、城际高速铁路和城际轨
道交通这七大产业，上述领域均对电力行业有着积极的推动作用。特高压作为我
国自主研发、国际领先的输电技术，是“新基建”的重头戏，将带动巨量的社会
投资，需要电缆行业大量的中高压线缆供给。此外，高压输电需通过城市电网将
电量配置到用户，输电和配电的线路也对电力电缆产生巨大需求，必将带动中高
压电缆市场的加速发展。
《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》明确了我
国“2030 年前实现碳达峰、2060 年前实现碳中和”的宏伟目标，是推动全球能源
向清洁低碳转型的重大举措。国家将大力推广风能、太阳能、生物质能、海洋
能、地热能等新能源分布式发电，分布式发电在电网接入方面也将带来大量中高
压电缆市场的需求。同时，该规划提出要构建现代能源体系，聚焦新能源、高端
装备、航空航天等战略性新兴产业，国家对相关行业发展的大力推动，将为线缆
市场规模的扩大注入动力。
《中国制造 2025》指出，将引导社会各类资源集聚，推动优势和战略产业快
19
速发展，重点发展信息技术、新材料、生物医药等十大领域，其中七大领域与高
端装备密切相关，也为高端装备行业指明了未来发展方向。高端装备制造产业必
然成为带动整个装备制造产业升级的重要引擎，成为战略性新兴产业发展的重要
支撑。先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、新能源及智能电网装备、海洋工
程装备、高档数控机床和机器人等高端装备行业的持续发展，也使电线电缆行
业，尤其是低压线缆市场面临良好的发展前景和机遇。
上述国家和行业政策的制定，将推动我国线缆产业继续保持稳定高质量发
展，线缆检验检测机构也因此将持续获得丰富的业务机会。
（3）与同行业上市公司相比，发行人具有更强的盈利能力
发行人凭借多年来的研发积淀，具备了领先的线缆检测技术能力和检测条
件，尤其在国内外各电压等级电缆系统的型式试验、预鉴定试验等方面积累了成
熟的经验，可满足不同类型客户的深度定制化检测需求，在重大、高端、复杂的
检验检测服务方面具有突出的市场竞争力。同时，公司近年来不断加强数字化检
测能力建设，提升实验室管理效率，以适应新发展理念下对线缆检测的高质量要
求，减少不必要的成本费用支出。
发行人凭借着强大的技术能力以及优异的成本控制能力，在综合毛利率、净
利率、加权平均净资产收益率、人均产值等盈利指标方面均优于同行业上市公
司，具体如下：
2021 年
加权平均净资产 人均产值（万
公司名称 综合毛利率 净利率
收益率 元）
电科院 48.35% 22.69% 10.20% 69.79
广电计量 41.19% 8.60% 6.81% 42.10
国检集团 44.22% 15.93% 17.15% 43.14
华测检测 50.58% 17.72% 18.17% 39.03
开普检测 67.89% 45.42% 6.37% 142.47
谱尼测试 45.94% 11.02% 11.53% 27.54
信测标准 58.35% 21.00% 8.54% 31.48
钢研纳克 45.22% 12.06% 10.39% 67.47
平均值 50.22% 19.31% 12.21% 57.88
国缆检测 62.53% 33.50% 20.74% 113.83
20
2020 年
加权平均净资产 人均产值（万
公司名称 综合毛利率 净利率
收益率 元）
电科院 43.18% 12.43% 4.36% 56.32
广电计量 43.27% 13.21% 14.55% 38.45
国检集团 45.84% 19.45% 17.19% 39.20
华测检测 49.96% 16.51% 16.75% 35.43
开普检测 69.39% 44.87% 13.50% 194.69
谱尼测试 48.86% 11.48% 16.88% 21.75
信测标准 59.93% 21.00% 15.73% 31.92
钢研纳克 43.26% 13.18% 10.25% 63.36
平均值 50.46% 19.02% 14.28% 60.14
国缆检测 61.61% 31.26% 19.29% 98.95
2019 年
加权平均净资产 人均产值（万
公司名称 综合毛利率 净利率
收益率 元）
电科院 50.34% 20.76% 8.07% 58.18
广电计量 46.38% 10.69% 18.36% 38.08
国检集团 45.77% 21.41% 16.47% 48.63
华测检测 49.41% 15.20% 16.29% 34.02
开普检测 79.81% 53.35% 32.80% 247.37
谱尼测试 49.13% 9.72% 15.09% 20.19
信测标准 63.24% 24.83% 22.95% 35.21
钢研纳克 42.74% 12.65% 14.50% 75.58
平均值 53.35% 22.39% 18.46% 73.34
国缆检测 56.51% 32.94% 21.61% 90.33
报告期各期，发行人在综合毛利率、净利率、加权平均净资产收益率等财务
指标方面均高于同行业上市公司平均值，显示出极强的盈利水平。发行人数字
化、自动化检测能力优于其他同行业上市公司，大大降低了对人力数量的依赖，
报告期各期人均产值均明显高于同行业平均水平。
（4）发行人具有突出的研发水平和能力
1） 发行人维持高水平研发投入
21
发行人重视技术积累，在研发方面长期保持高水平投入。报告期内，发行人
的研发投入分别为 1,759.33 万元、1,777.38 万元、1,837.16 万元，呈逐年增长趋
势。发行人与同行业上市公司研发投入占营业收入的比例情况如下：
同行业上市公司 2021 年度 2020 年度 2019 年度
华测检测 8.68% 8.64% 9.44%
国检集团 8.26% 7.67% 7.41%
广电计量 9.93% 10.96% 11.42%
电科院 9.17% 10.94% 10.03%
谱尼测试 7.48% 6.90% 6.12%
开普检测 6.96% 5.54% 5.30%
信测标准 7.89% 6.87% 6.06%
钢研纳克 8.45% 7.58% 8.38%
平均值 8.35% 8.14% 8.02%
国缆检测 8.41% 9.98% 10.76%
数据来源：各上市公司年度报告、招股说明书。
报告期内，发行人研发投入占营业收入的比例分别为 10.76%、9.98%、
8.41%，高于同行业可比公司 8.02%、8.14%、8.35%的平均水平，保持了良好的
市场竞争水平，持续较高的研发投入水平为发行人保持技术先进性和创新活力提
供了坚实的物质基础。未来，发行人将不断加大研发投入，实现技术突破，进一
步扩大高端线缆检测能力，保持高端技术优势及行业领先地位。
2） 发行人拥有资深的研发技术人员并形成了充满创新活力的技术团队
发行人始终重视技术研发和人才培养工作，汇聚了一大批优秀的专业研究人
员和技术人员，形成了以毛庆传为首席技术专家，以黄国飞、范玉军、龚国祥、
郭毅、肖继东为核心技术人员的研发领导团队。其中，首席技术专家毛庆传曾两
次荣获国家科学技术进步奖，是“国家百千万人才工程”入选人员，享受国务院
政府特殊津贴奖励，曾主持十余项国家和上海市重大科技专项项目。
报告期各期末，发行人研发与技术人员数量占比与同行业上市公司对比如
下：
同行业上市公司 2021 年末 2020 年末 2019 年末
华测检测 38.37% 36.63% 36.03%
国检集团 80.74% 78.87% 82.61%
22
广电计量 63.78% 63.96% 64.59%
电科院 76.62% 77.47% 78.35%
谱尼测试 13.01% 10.25% 8.99%
开普检测 74.26% 75.29% 76.19%
信测标准 16.91% 51.72% 46.80%
钢研纳克 68.65% 61.58% 60.58%
平均值 54.04% 56.97% 56.77%
国缆检测 75.52% 77.22% 79.01%
数据来源：各上市公司年度报告、招股说明书。
报 告 期 各 期 末 ， 发 行 人 研 发 与 技 术 人 员 占 比 分 别 为 79.01% 、 77.22% 、
75.52%，高于同行业可比公司 56.77%、56.97%、54.04%的平均水平。报告期
内，发行人研发与技术人员受教育程度位于大学本科及以上的人数占比均高于
60%，学历水平整体较高且主要为工科及理科专业，与主营业务匹配度较高。发
行人的研发与技术人员大多为长期从事检测技术研究和服务的科技人员，学科及
技术专业覆盖整个电线电缆工业各相关技术与服务领域，在电缆领域内拥有国内
权威的影响力，是我国电线电缆检测行业中综合实力较强的检测团队之一，具备
显著的人才优势。
（5）发行人市场份额较高，头部优势更加明显
检验检测市场细分领域众多，不同机构之间的检测对象存在明显差异。将检
验检测行业的可比上市公司按其在公开资料中披露的检测产品领域分别计算其检
验检测业务产值占相应检测领域的市场规模，可得出其市场份额。根据国家市场
监督管理总局发布的《2020 年度全国检验检测服务业统计简报》披露的细分检测
领域市场规模，计算得到发行人及检验检测行业可比上市公司的市场份额具体如
下：
2020 年检验检 2020 年相应检测
公司名称 测领域收入 主要检测领域 领域的市场规模 市场占有率
（亿元） （亿元）
建筑工程、机动车检验、食品及食品接触
华测检测 35.68 1,594.21 2.24%
材料、环境监测、卫生疾控、计量校准
环境监测、食品及食品接触材料、电子电
广电计量 18.40 972.26 1.89%
器、特种设备、计量校准
国检集团 14.73 建筑工程、建筑材料 915.24 1.61%
环境监测、建筑材料、食品及食品接触材
谱尼测试 14.26 1,298.02 1.10%
料、电子电器、机械（包含汽车）、卫生
23
疾控
电科院 7.02 电子电器、电力（包含核电） 246.79 2.84%
电子电器、食品及食品接触材料、机械
信测标准 2.87 477.14 0.60%
（包括汽车）
钢研纳克 2.40 金属材料 338.84 0.71%
开普检测 1.65 电力（包含核电） 74.60 2.21%
平均值 1.65%
国缆检测 1.78 电力（包含核电） 74.60 2.39%
注：同行业可比上市公司的检测领域范围根据其披露的年度报告、招股说明书等材料进行归
纳。
以《全国检验检测服务业统计简报》中的数据作为基数进行计算，发行人的
市场份额约为 2.39%，其他同行业可比上市公司的平均市场份额约为 1.65%，发
行人在细分检测行业领域的市场份额高于同行业上市公司平均水平，头部优势更
加明显，具备更为突出的市场竞争力。
综上所述，与同行业上市公司相比，发行人的检测技术具有先进性，具有更
为显著的成长性，下游行业持续增长，为发行人带来广阔的市场需求。发行人具
有更强的盈利能力，在综合毛利率、净利率、加权平均净资产收益率、人均产值
等盈利指标方面均优于同行业上市公司，研发实力突出，市场份额较高，头部优
势明显，考虑到本次发行股票并上市可扩充公司资金实力、提升研发能力和市场
竞争力，未来公司将保持较高的成长性和盈利质量，且本次发行市盈率不超过行
业最近一个月静态平均市盈率，本次发行价格具有合理性。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定
价的合理性，理性做出投资决策。
二、本次发行的基本情况
（一）股票种类
本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值 1.00 元。
（二）发行数量
本次公开发行股票总数量 1,500 万股，其中，网上发行 1,500 万股，占本次发
行总量的 100%。本次发行股份全部为新股，不安排老股转让。
（三）发行价格
24
发行人和国泰君安综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估
值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 33.55 元/
股。
（四）募集资金
发行人本次发行的募投项目计划所需资金额为 30,415.00 万元。根据发行价格
33.55 元/股、发行新股 1,500 万股计算的预计募集资金总额为 50,325.00 万元，扣
除发行人应承担的发行费用（不含增值税）7,432.52 万元后，预计募集资金净额
为 42,892.48 万元。超出募投项目计划所需资金，发行人将按照国家法律、法规及
证监会和深交所的有关规定履行相应法定程序后合理使用。
（五）本次发行的重要日期安排
日期 发行安排
T-2 日 刊登《招股说明书》、《网上路演公告》、《创业板上市
2022 年 6 月 9 日 周四 提示公告》等文件
T-1 日 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》
2022 年 6 月 10 日 周五 网上路演
T日 网上申购日（9:15-11:30，13:00-15:00）
2022 年 6 月 13 日 周一 网上申购配号
T+1 日 刊登《网上中签率公告》
2022 年 6 月 14 日 周二 网上发行摇号抽签
刊登《网上摇号中签结果公告》
T+2 日
网上中签投资者缴纳认购资金（投资者确保资金账户在
2022 年 6 月 15 日 周三
T+2 日日终有足额的新股认购资金）
T+3 日 保荐机构（主承销商）根据网上资金到账情况确定最终配
2022 年 6 月 16 日 周四 售结果和包销金额
T+4 日
刊登《发行结果公告》
2022 年 6 月 17 日 周五
注：1、T 日为网上发行申购日；
2、上述日期为交易日，如遇重大突发事件影响本次发行，保荐机构（主承销商）将及时
公告，修改本次发行日程。
（六）拟上市地点
深圳证券交易所创业板。
（七）锁定期安排
本次发行的股票无流通限制及锁定期安排。
25
三、网上发行
（一）申购时间
本次网上申购时间为 2022 年 6 月 13 日（T 日）9:15-11:30、13:00-15:00。
网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股申
购。如遇重大突发事件或不可抗力因素影响本次发行，则按申购当日通知办理。
（二）申购价格
本次发行的发行价格为 33.55 元/股。网上申购投资者须按照本次发行价格进
行申购。
（三）申购简称和代码
本次网上发行的申购简称为“国缆检测”；申购代码为“301289”。
（四）网上投资者申购资格
2022 年 6 月 13 日（T 日）前在中国结算深圳分公司开立证券账户并开通创业
板交易权限、且在 2022 年 6 月 9 日（T-2 日）前 20 个交易日（含 T-2 日）日均持
有深圳市场非限售 A 股股票和非限售存托凭证一定市值的投资者均可通过深交所
交易系统申购本次网上发行的股票。其中，自然人需根据《深圳证券交易所创业
板投资者适当性管理实施办法（2020 年修订）》等规定已开通创业板市场交易权
限（国家法律、法规禁止购买者除外）。
发行人和保荐机构（主承销商）提醒投资者申购前确认是否具备创业板新股
申购条件。
（五）网上发行方式
本次网上发行通过深交所交易系统进行，网上发行数量为 1,500 万股。保荐
机构（主承销商）在指定时间内（2022 年 6 月 13 日（T 日）9:15-11:30，13:00-
15:00）将 1,500 万股“国缆检测”股票输入其在深交所指定的专用证券账户，作为
该股票唯一“卖方”。
（六）申购规则
1、投资者按照其持有的深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值确
定其网上可申购额度。根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，持有市值
10,000 元以上（含 10,000 元）的投资者才能参与新股申购，每 5,000 元市值可申
购一个申购单位，不足 5,000 元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为 500
26
股，申购数量应当为 500 股或其整数倍，但最高不得超过本次网上发行股数的千
分之一,即 15,000 股。
投资者持有的市值按其 2022 年 6 月 9 日（T-2 日，含当日）前 20 个交易日的
日均持有市值计算，可同时用于 2022 年 6 月 13 日（T 日）申购多只新股。投资
者相关证券账户开户时间不足 20 个交易日的，按 20 个交易日计算日均持有市
值。投资者持有的市值应符合《网上发行实施细则》的相关规定。
2、网上投资者申购日 2022 年 6 月 13 日（T 日）申购无需缴纳申购款，2022
年 6 月 15 日（T+2 日）根据中签结果缴纳认购款。投资者在进行申购委托无需缴
款，投资者申购量超过其持有市值对应的网上可申购额度部分为无效申购；对于
申购量超过网上申购上限 15,000 股的新股申购，深交所交易系统将视为无效予以
自动撤销，不予确认；对于申购量超过按市值计算的网上可申购额度，中国结算
深圳分公司将对超过部分作无效处理。
3、新股申购一经深交所交易系统确认，不得撤销。不合格、休眠、注销和无
市值证券账户不得参与新股申购，上述账户参与申购的，中国结算深圳分公司将
对其作无效处理。投资者参与网上发行申购，只能使用一个有市值的证券账户，
每一证券账户只能申购一次。证券账户注册资料中“账户持有人名称”、“有效身份
证明文件号码”均相同的多个证券账户参与本次网上发行申购的，或同一证券账户
多次参与本次网上发行申购的，以深交所交易系统确认的该投资者的首笔有市值
的证券账户的申购为有效申购，其余均为无效申购。
4、投资者必须遵守相关法律法规及中国证监会的有关规定，并自行承担相应
的法律责任。
（七）申购程序
1、办理开户登记
参加本次网上发行的投资者须持有中国结算深圳分公司的证券账户卡并开通
创业板交易权限。
2、计算市值和可申购额度
投资者持有的市值按其 2022 年 6 月 9 日（T-2 日，含当日）前 20 个交易日的
日均持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值计算，可同时用于 2022
年 6 月 13 日（T 日）申购多只新股。投资者相关证券账户开户时间不足 20 个交
27
易日的，按 20 个交易日计算日均持有市值。投资者持有的市值应符合《网上发行
实施细则》的相关规定。
3、申购手续
申购手续与在二级市场买入深交所上市股票的方式相同，网上投资者根据其
持有的市值数据在申购时间内（T 日 9:15-11:30、13:00-15:00）通过深交所联网的
各证券公司进行申购委托。
（1）投资者当面委托时，填写好申购委托单的各项内容，持本人身份证、证
券账户卡和资金账户卡到申购者开户的与深交所联网的各证券交易网点办理委托
手续。柜台经办人员查验投资者交付的各项证件，复核无误后即可接受委托。投
资者通过电话委托或其他自动委托方式时，应按各证券交易网点要求办理委托手
续。投资者的申购委托一经接受，不得撤单。参与网上申购的投资者应自主表达
申购意向，证券公司不得接受投资者全权委托代其进行新股申购。
（2）投资者进行网上申购时，无需缴付申购资金。
（八）投资者认购股票数量的确定方法
网上投资者认购股票数量的确定方法为：
1、如网上有效申购数量小于或等于本次网上发行数量，则无需进行摇号抽
签，所有配号都是中签号码，投资者按其有效申购量认购股票；
2、如网上有效申购数量大于本次网上发行数量，则按每 500 股确定为一个申
购配号，顺序排号，然后通过摇号抽签确定有效申购中签号码，每一中签号码认
购 500 股。
中签率=（网上发行数量/网上有效申购总量）×100%。
（九）配号与抽签
若网上有效申购总量大于本次网上发行数量，则采取摇号抽签确定中签号码
的方式进行配售。
1、申购配号确认
2022 年 6 月 13 日（T 日），中国结算深圳分公司根据投资者新股申购情况确
认有效申购总量，按每 500 股配一个申购号，对所有有效申购按时间顺序连续配
号，配号不间断，直到最后一笔申购，并将配号结果传到各证券交易网点。
28
2022 年 6 月 14 日（T+1 日），向投资者公布配号结果。申购者应到原委托申
购的交易网点处确认申购配号。
2、公布中签率
发行人和保荐机构（主承销商）将在 2022 年 6 月 14 日（T+1 日）刊登的
《上海国缆检测股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上定价发行申
购情况及中签率公告》中公布网上中签率。
3、摇号抽签、公布中签结果
2022 年 6 月 14 日（T+1 日）上午在公证部门的监督下，由保荐机构（主承销
商）和发行人主持摇号抽签，确认摇号中签结果，中国结算深圳分公司于当日将
抽签结果传给各证券交易网点。
发行人和保荐机构（主承销商）将在 2022 年 6 月 15 日（T+2 日）刊登的
《上海国缆检测首次公开发行股票并在创业板上市网上定价发行摇号中签结果公
告》（以下简称“《网上摇号中签结果公告》”），公布中签结果。
4、确认认购股数
网上申购者根据中签号码，确认认购股数，每一中签号码只能认购 500 股。
（十）中签投资者缴款
投资者申购新股摇号中签后，应依据 2022 年 6 月 15 日（T+2 日）公告的
《网上摇号中签结果公告》履行缴款义务，网上投资者缴款时，应遵守投资者所
在证券公司相关规定。2022 年 6 月 15 日（T+2 日）日终中签的投资者应确保其资
金账户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关
法律责任，由投资者自行承担。
网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签后未足额缴款的情形时，自结算
参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含次
日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。
放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可
交换公司债券的次数合并计算。
（十一）投资者缴款认购的股份数量不足情形
29
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的 70%时，发
行人和保荐机构（主承销商）将中止本次新股发行，并就中止发行的原因和后续
安排进行信息披露。
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不低于本次公开发行数量的 70%时，
本次发行因网上投资者未足额缴纳申购款而放弃认购的股票由保荐机构（主承销
商）包销。保荐机构（主承销商）可能承担的最大包销责任为本次公开发行数量
的 30%。
发行人和保荐机构（主承销商）将在 2022 年 6 月 17 日（T+4 日）公告《上
海国缆检测股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上发行结果公
告》，披露网上投资者获配未缴款金额及保荐机构（主承销商）的包销比例。
（十二）中止发行
1、中止发行情况
当出现以下情况时，发行人及保荐机构（主承销商）将协商采取中止发行措
施：
（1）网上投资者申购数量不足本次公开发行数量的；
（2）网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的 70%；
（3）发行人在发行过程中发生重大会后事项影响本次发行的；
（4）根据《管理办法》第三十六条和《实施细则》第五条，中国证监会和深
交所对证券发行承销过程实施事中事后监管，发现涉嫌违法违规或者存在异常情
形的，可责令发行人和承销商暂停或中止发行，对相关事项进行调查处理。
如发生以上情形，发行人和保荐机构（主承销商）将及时公告中止发行原
因、恢复发行安排等事宜。中止发行后，网上投资者中签股份无效且不登记至投
资者名下。中止发行后若涉及退款的情况，保荐机构（主承销商）协调相关各方
及时退还投资者申购资金及资金冻结期间利息。中止发行后，在中国证监会予以
注册决定的有效期内，且满足会后事项监管要求的前提下，经向深交所备案后，
发行人和保荐机构（主承销商）将择机重启发行。
2、中止发行的措施
2022 年 6 月 16 日（T+3 日）16:00 后，发行人和保荐机构（主承销商）统计
网上认购结果，确定是否中止发行。如中止发行，发行人和保荐机构（主承销
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商）将尽快公告中止发行安排。中止发行时，网上投资者中签股份无效且不登记
至投资者名下。中止发行后若涉及退款的情况，保荐机构（主承销商）将根据深
交所和中国结算深圳分公司的相关规定及业务流程协调相关各方尽快安排已经缴
纳投资者的退款事宜。
（十三）余股包销
当出现网上投资者缴款认购的股份数量不低于本次公开发行数量的 70%时，
本次发行因网上投资者未足额缴纳申购款而放弃认购的股票由保荐机构（主承销
商）包销。
发生余股包销情况时，2022 年 6 月 17 日（T+4 日），保荐机构（主承销商）
将余股包销资金与网上发行募集资金扣除承销保荐费后一起划给发行人，发行人
向中国结算深圳分公司提交股份登记申请，将包销股份登记至保荐机构（主承销
商）指定证券账户。
四、发行费用
本次网上发行不向投资者收取佣金和印花税等费用。
五、发行人和保荐机构（主承销商）联系方式
发行人：上海国缆检测股份有限公司
注册地址：上海市宝山区真陈路 888 号
电话：021-65493333-2612
联系人：王晨生
保荐机构（主承销商）：国泰君安证券股份有限公司
地址：上海市静安区新闸路 669 号博华广场 37 层
电话：021-38676888
联系人：资本市场部
31
发行人：上海国缆检测股份有限公司
保荐机构（主承销商）：国泰君安证券股份有限公司
2022 年 6 月 10 日
32
（本页无正文，为《上海国缆检测股份有限公司首次公开发行股票并在创业
板上市发行公告》之盖章页）
上海国缆检测股份有限公司
年 月 日
33
（本页无正文，为《上海国缆检测股份有限公司首次公开发行股票并在创业
板上市发行公告》之盖章页）
国泰君安证券股份有限公司
年 月 日
34
