中海发展股份有限公司
2012 年公司债券受托管理人报告
（2015 年度）
债券受托管理人：
（上海市浦东新区商城路 618 号）
2016 年 4 月
中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
声明
国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”）编制本报告的内容及信
息均来源于发行人对外公布的《中海发展股份有限公司 2015 年年度报告》等相
关公开信息披露文件以及第三方中介机构出具的专业意见。国泰君安对报告中所
包含的相关引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实
性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关
事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为国泰君安所作的承诺
或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，国泰君
安不承担任何责任。
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中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
目录
声明.................................................................................................................. 2
目录.................................................................................................................. 3
第一章 本次公司债券概况 ................................................................................ 4
第二章 发行人 2015 年度经营及财务状况 ........................................................ 8
第三章 发行人募集资金使用情况 ................................................................... 13
第四章 本次公司债券担保人情况 ................................................................... 14
第五章 债券持有人会议召开情况 ................................................................... 15
第六章 本次公司债券利息偿付情况 ............................................................... 16
第七章 本次公司债券跟踪评级情况 ............................................................... 18
第八章 负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况 ................................... 19
第九章 公司债券受托管理人履职情况 ............................................................ 20
第十章 其他事项 ............................................................................................ 21
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中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
第一章 本次公司债券概况
一、发行人名称
中文名称：中海发展股份有限公司
英文名称：China Shipping Development Company Limited
二、核准文件和核准规模
本次公司债券业经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]924 号文件核准
公开发行，核准规模为债券面值不超过人民币 50 亿元（含 50 亿元），其中首期
发行总额不少于 25 亿元。
2012 年 8 月 3 日至 8 月 7 日，发行人成功发行 25 亿元 2012 年公司债券（第
一期）（简称“12 中海 01”、“12 中海 02”）；2012 年 10 月 29 日至 10 月 31 日，
发行人成功发行 25 亿元 2012 年公司债券（第二期）（简称“12 中海 03”、“12
中海 04”）。（以下合称“本次债券”）
三、本次债券的主要条款
（一）中海发展股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）
1、债券简称及代码：债券简称“12 中海 01”、债券代码“122171”；
债券简称“12 中海 02”、债券代码“122172”。
2、发行主体：中海发展股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”、“中
海发展”）。
3、债券期限：本期债券分为 2 个品种，分别为 3 年期固定利率品种和 10
年期固定利率品种。
4、发行规模：人民币 25 亿元，其中 3 年期为人民币 10 亿元，10 年期为
人民币 15 亿元。
5、债券利率：本期债券 3 年期品种票面利率为 4.20%，10 年期品种票面利
率为 5.00%。
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6、还本付息的方式：均采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到
期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
7、债券起息日、付息日和到期日：
本期债券 3 年期品种的起息日为 2012 年 8 月 3 日，在该品种存续期限内每
年的 8 月 3 日为该计息年度的起息日；10 年期品种的起息日为 2012 年 8 月 3
日，在该品种存续期限内每年的 8 月 3 日为该计息年度的起息日。
本期债券 3 年期品种的付息日为 2013 年至 2015 年每年的 8 月 3 日；10 年
期品种的付息日为 2013 年至 2022 年每年的 8 月 3 日。如遇法定节假日或休息
日，则顺延至其后的第 1 个工作日；每次付息款项不另计利息。
本期债券 3 年期品种的到期日为 2015 年 8 月 3 日，10 年期品种的到期日
为 2022 年 8 月 3 日。
8、担保方式：中国海运（集团）总公司（以下简称“中国海运”）为本期公
司债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。
9、发行时信用级别：经中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信”）综
合评定，公司的主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA。
10、跟踪评级结果：中诚信通过对发行人主体信用状况和发行的 2012 年公
司债券进行跟踪评级，评定中海发展主体信用评级等级为 AAA，本次公司债券
的信用等级为 AAA，评级展望稳定。
11、债券受托管理人：国泰君安证券股份有限公司。
12、募集资金用途：本期债券募集资金全部用于补充流动资金。
13、新质押式回购：根据上海证券交易所和中国证券登记结算有限公司上
海分公司的有关规定，“12 中海 01”、“12 中海 02”可以在上市后进行新质押式
回购交易，具体折算率等事宜按相关规定执行。
（二）中海发展股份有限公司 2012 年公司债券（第二期）
1、债券简称及代码：债券简称“12 中海 03”、债券代码“122195”；
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债券简称“12 中海 04”、债券代码“122196”。
2、发行主体：中海发展股份有限公司。
3、债券期限：本期债券分为 2 个品种，分别为 7 年期固定利率品种和 10
年期固定利率品种。
4、发行规模：人民币 25 亿元，其中 7 年期为人民币 15 亿元，10 年期
为人民币 10 亿元。
5、债券利率：本期债券 7 年期品种票面利率为 5.05%，10 年期品种票面
利率为 5.18%。
6、还本付息的方式：均采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，
到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
7、债券起息日、付息日和到期日：
本期债券 7 年期品种的起息日为 2012 年 10 月 29 日，在该品种存续期限
内每年的 10 月 29 日为该计息年度的起息日；10 年期品种的起息日为 2012 年
10 月 29 日，在该品种存续期限内每年的 10 月 29 日为该计息年度的起息日。
本期债券 7 年期品种的付息日为 2013 年至 2019 年每年的 10 月 29 日；
10 年期品种的付息日为 2013 年至 2022 年每年的 10 月 29 日。如遇法定节假日
或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日；每次付息款项不另计利息。
本期债券 7 年期品种的到期日为 2019 年 10 月 29 日，10 年期品种的到
期日为 2022 年 10 月 29 日。
8、担保方式：中国海运为本期公司债券提供全额无条件不可撤销的连带
责任保证担保。
9、发行时信用级别：经中诚信综合评定，公司的主体信用等级为 AAA，
本期债券信用等级为 AAA。
10、跟踪评级结果：中诚信通过对发行人主体信用状况和发行的 2012 年
公司债券进行跟踪评级，评定中海发展主体信用评级等级为 AAA，本次公司债
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券的信用等级为 AAA，评级展望稳定。
11、债券受托管理人：国泰君安证券股份有限公司。
12、募集资金用途：本期债券募集资金中的 20 亿元拟用于偿还公司发行
的 2009 年度第二期中期票据，本期债券募集资金其余部分拟用于补充公司流动
资金。
13、新质押式回购：根据上海证券交易所和中国证券登记结算有限公司
上海分公司的有关规定，“12 中海 03”、“12 中海 04”可以在上市后进行新质押
式回购交易，具体折算率等事宜按相关规定执行。
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第二章 发行人 2015 年度经营及财务状况
一、发行人基本情况
1、公司中文名称：中海发展股份有限公司
公司英文名称：China Shipping Development Company Limited
2、注册地址：中国（上海）自由贸易试验区业盛路 188 号 A-1015 室
3、办公地址：上海市虹口区东大名路 670 号 7 楼
4、法定代表人：许立荣
5、企业法人营业执照注册号：310000400151546
6、股票上市情况：
境内上市交易所：上海证券交易所（A 股）
股票简称：中海发展
股票代码：600026
境外上市交易所：香港联合交易所有限公司（H 股）
股票简称：中海发展股份
股票代码：01138
7、信息披露报刊名称：《中国证券报》、《上海证券报》
8、董事会秘书：姚巧红
9、联系方式：
电话：021-65967678
传真：021-65966160
电子信箱：csd@cnshipping.com
邮政编码：200080
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10、互联网地址：www.cnshippingdev.com
11、经营范围：主营沿海、远洋、长江货物运输，船舶租赁，货物代理、代
运业务；兼营船舶买卖、集装箱修造、船舶配件、备件代购代销，船舶技术咨询
和转让；国内沿海散货船、油船海务管理、机务管理及船舶检修、保养；国际船
舶管理业务。（涉及行政许可的凭许可证经营）
二、发行人 2015 年度经营情况
2015 年，面对复杂的市场环境，发行人坚持“战略引领、创新驱动”的工
作基调，继续深化“大客户、大合作、大服务”战略，积极创新经营理念与模式，
稳步推进转型发展，在市场营销、成本管控、安全管理、管理提升、资本运营等
各方面均取得了新的突破，保持了整体稳健发展的态势。
2015 年，发行人完成货物运输量 1.84 亿吨，同比增长 1.1%；运输周转量
4,709 亿吨海里，同比增长 9.5%，实现营业收入人民币 127.77 亿元，同比增加
3.6%；营业成本人民币 104.23 亿元，同比下降 5.0%；归属于母公司所有者的
净利润为人民币 3.9 亿元，基本每股收益人民币 0.0980 元。
（1）油品运输业务
2015 年，油运市场形势总体好于 2014 年。在运价上行、燃油价格大幅下
降以及公司各项改革创新举措效果逐步显现等有利因素共同作用下，油品运输经
营取得了佳绩。
在内贸油运方面，针对内贸原油市场全面放开的情况，公司进一步确立了“引
领内贸原油市场经营模式创新，成为维护市场秩序的主导力量，不断巩固和提升
市场龙头地位”的经营战略和目标。围绕这一战略目标，公司强化战略布局，战
略性退出成品油市场，创新综合物流服务模式，以入股北海船务为契机与中海油
建立起紧密的合作伙伴关系。积极推动“竞合”新模式，与国内各船公司开展了
船位互换、航线互换、货载互换和长短期租等各种形式的合作，不仅实现了船公
司的共赢，还大大加强了对客户的服务保障，实现了货主与船公司的共赢。2015
年公司完成内贸油运周转量 155.4 亿吨海里，同比增长 5.1%，运输收入人民币
21.7 亿元，同比增长 8.8%，毛利率 40.5%，同比上升 6.5 个百分点，公司内贸
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油运市场份额保持在 54%左右。其中在海洋油运价同比下跌 2.9%的情况下，公
司内贸原油运输继续保持较高的盈利水平，毛利率 43.7%，实现毛利人民币 8.6
亿元，同比增长 31.0%。
在外贸油运方面，公司积极推进“走出去战略”、 紧随战略”、多元化战略”，
大大提升了公司的市场分析能力、议价能力、抗市场波动能力和盈利能力。在客
户多元化、市场多元化、航线多元化以及自营与期租相结合、长短期租相结合的
业务多元化方面实现了全面突破，对单一客户、单一市场和单一航线的依赖度明
显降低，盈利能力进一步增强。2015 年，公司完成外贸油运周转量 1,522 亿吨
海里，同比减少 13.4%（主要因为部分自营船舶转为出租），运输收入人民币 39
亿元，同比增长 11.7%，毛利率 32.0%，实现毛利人民币 12.5 亿元，同比增加
12.1 亿元，增幅达 2,675.5%。
2015 年，发行人共完成油品运输周转量约 1,677 亿吨海里，同比下降约
12.0%，实现营业收入约人民币 60.88 亿元，同比增长 10.6%。。
（2）干散货运输业务
在内贸散货运输方面，2015 年中海散运加大对国内大客户营销力度，年初
及早布置 COA 合同谈判工作，并全力提高合同兑现率，签订内贸 COA 合同 5,095
万吨。通过尽早处置和封存沿海运力，全年减亏人民币 1.68 亿元。
在外贸散货运输方面，公司积极调整市场结构，从传统沿海运输市场向远洋
市场转型。公司加强了与宝钢、武钢合作，积极推进与巴西淡水河谷合作，外贸
运力投入占 77%，外贸周转量占 82%，外贸运输收入占总收入 75%；同时，公
司积极调整货源结构，从传统电煤运输向粮食、化肥等高附加值的非煤运输业务
转型，非煤运输投入运力比例达 75%，非煤货运量占比达到 58%。在强化远洋
运输的过程中，公司全力以赴抓好 VLOC 经营，全年完成 56 个航次，完成货运
量 1,417 万吨，实现营业收入人民币 12.52 亿元；同时，努力提高市场分析能力，
做好远洋运力布局，加大第三国运输力度，全年投入第三国运输运力同比增加
7.9%，第三国运输周转量同比增加 11.6%；此外，公司大力拓展远洋租船业务，
全年实现远洋租船收入人民币 1.86 亿元。
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2015 年，发行人共完成干散货运输周转量约 3,032.0 亿吨海里，同比增长
约 26.6%，实现营业收入约人民币 61.34 亿元，同比下降 9.5%。
（3）LNG 业务 2015 年，公司稳步推进埃克森美孚项目和 APLNG 项目一
期造船，积极抓好相关项目谈判及开发，加强与业务合作伙伴协调，加快人才队
伍建设。截至 2015 年 12 月底，公司参与或主导的埃克森美孚 DES 项目、APLNG
项目及 YAMAL 项目合计拥有 LNG 船舶订单 13 艘。2015 年，公司 LNG 运输业
务步入收获期，埃克森美孚项目 3 艘 LNG 船陆续投入营运，该 3 搜船舶共完成
13 个航次，完成运量 99 万吨、周转量 43 亿吨海里，实现净利润约 713 万美元，
按权益法计算，实现投资收益人民币 1,333 万元。
三、发行人 2015 年度财务情况
1、合并资产负债表主要数据（单位：元）
项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日
资产合计 68,378,653,294.64 65,750,401,623.91
负债合计 41,855,450,913.88 43,102,671,694.13
少数股东权益 825,996,881.54 818,729,249.91
归属于母公司股东的权益合计 25,697,205,499.22 21,829,000,679.87
2、合并利润表主要数据（单位：元）
项目 2015 年度 2014 年度
营业收入 12,776,528,952.78 12,333,820,377.94
营业利润 852,299,639.51 -63,388,743.82
利润总额 564,699,735.75 323,546,141.34
净利润 462,449,153.73 403,379,777.97
归属于母公司股东的净利润 389,685,678.20 310,965,556.34
3、合并现金流量表主要数据（单位：元）
项目 2015 年度 2014 年度
经营活动产生的现金流量净额 5,166,342,811.50 3,286,649,995.82
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中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
投资活动产生的现金流量净额 -2,124,575,605.88 -9,214,279,658.75
筹资活动产生的现金流量净额 -3,509,404,054.66 6,444,207,279.06
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中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
第三章 发行人募集资金使用情况
一、本次公司债券募集资金情况
中海发展股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）合计发行人民币 25 亿
元，扣除发行费用之后的净募集资金已于 2012 年 8 月 8 日汇入发行人指定的银
行账户。发行人聘请的天职国际会计师事务所有限公司（特殊普通合伙）对本期
债券网上发行认购冻结资金、网下配售认购冻结资金以及募集资金到位情况分别
出具了编号为天职沪 ZH[2012]T41 号、天职沪 ZH[2012]T41-1 号、天职沪
ZH[2012]T41-2 号的验资报告。
中海发展股份有限公司 2012 年公司债券（第二期）合计发行人民币 25 亿
元，扣除发行费用之后的净募集资金已于 2012 年 10 月 31 日汇入发行人指定的
银行账户。发行人聘请的天职国际会计师事务所有限公司（特殊普通合伙）对本
期债券网上发行认购冻结资金、网下配售认购冻结资金以及募集资金到位情况分
别出具了编号为天职沪 ZH[2012]T163-2 号、天职沪 ZH[2012]T163 号、天职沪
ZH[2012]T163-1 号的验资报告。
二、本次公司债券募集资金实际使用情况
根据本次债券《募集说明书》中募集资金运用计划，本次债券募集资金扣除
发行费用后将全部用于偿还公司债务和补充流动资金。报告期内，发行人已严格
按照募集说明书中的约定使用募集资金。
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中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
第四章 本次公司债券担保人情况
本次公司债券由中国海运（集团）总公司提供全额无条件不可撤销的连带责
任保证担保。
中国海运是中央直接领导和管理的重要国有骨干企业之一，是以航运为主业
的跨国经营、跨行业、跨地区、跨所有制的特大型综合性企业集团。
中国海运主营业务设有集装箱、油运、货运、客运、汽车船运输、特种运输
等专业化船队；正在开展 LNG 业务。相关业务有码头经营、综合物流、船舶代
理、环球空运、船舶修造、船员管理、集箱制造、供应贸易、金融投资、信息技
术等产业体系。
从成立至今，中国海运已发展成为我国航运行业的龙头企业之一，拥有国内
第二大运输船队，是我国最大的沿海承运人，其中油运和货运业务在我国沿海远
洋运输市场上占有较高的份额。中国海运大力加强境外业务的拓展，境外企业和
机构 110 余家，分布境外 40 余个国家和地区，境外营销网点 400 余个，遍及全
球 100 余个国家和地区。
截至 2015 年 9 月 30 日，担保人合并报表总资产为 2,237.09 亿元，所有者
权益为 943.21 亿元；2015 年前三季度，担保人（合并口径）实现主营业务收入
581.10 亿元，实现净利润 37.87 亿元。中国海运的担保可为本次债券的到期偿
付提供较为有力的外部支持。
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第五章 债券持有人会议召开情况
2015 年度，发行人未发生须召开债券持有人会议的事项，未召开债券持有
人会议。
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第六章 本次公司债券利息偿付情况
根据中海发展股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）《募集说明书》约
定，本期债券 3 年期品种的起息日为 2012 年 8 月 3 日，在该品种存续期限内每
年的 8 月 3 日为该计息年度的起息日；10 年期品种的起息日为 2012 年 8 月 3
日，在该品种存续期限内每年的 8 月 3 日为该计息年度的起息日。本期债券 3
年期品种的付息日为 2013 年至 2015 年每年的 8 月 3 日；10 年期品种的付息日
为 2013 年至 2022 年每年的 8 月 3 日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其
后的第 1 个工作日；每次付息款项不另计利息。
根据中海发展股份有限公司 2012 年公司债券（第二期）《募集说明书》约
定，本期债券 7 年期品种的起息日为 2012 年 10 月 29 日，在该品种存续期限内
每年的 10 月 29 日为该计息年度的起息日；10 年期品种的起息日为 2012 年 10
月 29 日，在该品种存续期限内每年的 10 月 29 日为该计息年度的起息日。本期
债券 7 年期品种的付息日为 2013 年至 2019 年每年的 10 月 29 日；10 年期品种
的付息日为 2013 年至 2022 年每年的 10 月 29 日。如遇法定节假日或休息日，
则顺延至其后的第 1 个工作日；每次付息款项不另计利息。
报告期内，发行人按约定于 2015 年 7 月 23 日在上海证券交易所等指定信
息披露网站发布了《中海发展股份有限公司“12 中海 01”本息兑付和摘牌公告》，
并于 2015 年 8 月 3 日足额支付了“12 中海 01”债券的本金和 2014 年 8 月 3
日至 2015 年 8 月 2 日期间的最后一个年度利息，同时“12 中海 01”债券摘牌。
发行人按约定于 2015 年 7 月 28 日在上海证券交易所等指定信息披露网站
发布了《中海发展股份有限公司“12 中海 02”2015 年付息公告》，并于 2015
年 8 月 3 日足额支付“12 中海 02”债券自 2014 年 8 月 3 日至 2015 年 8 月 2
日期间的利息。
发行人按约定于 2015 年 10 月 23 日在上海证券交易所等指定信息披露网站
发布了《中海发展股份有限公司 2012 年公司债券（第二期）2015 年付息公告》，
并于 2015 年 10 月 29 日足额支付中海发展股份有限公司 2012 年公司债券（第
二期）（“12 中海 03”、“12 中海 04”）自 2014 年 10 月 29 日至 2015 年 10 月
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中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
28 日期间的利息。
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中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
第七章 本次公司债券跟踪评级情况
根据中诚信出具的《中海发展股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）跟
踪评级报告（2016）》和《中海发展股份有限公司 2012 年公司债券（第二期）
跟踪评级报告（2016）》，中诚信通过对发行人主体信用状况和发行的 2012 年公
司债券进行跟踪评级，评定中海发展主体信用评级等级为 AAA，本次公司债券
的信用等级为 AAA，评级展望稳定。
18
中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
第八章 负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况
发行人董事会秘书为姚巧红，证券事务代表为马国强，上述人员未发生变动
情况。
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中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
第九章 公司债券受托管理人履职情况
发行人 2012 年公司债券受托管理人为国泰君安证券股份有限公司，国泰君
安证券股份有限公司于 2013 年 4 月、2014 年 4 月、2015 年 4 月分别出具了《中
海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2012 年度）》、《中海发
展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2013 年度）》、《中海发展股
份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2014 年度）》。具体内容详见发
行人于 2013 年 4 月 18 日、2014 年 4 月 18 日、2015 年 4 月 25 日在上交所网
站发布的相关公告。
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中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
第十章 其他事项
一、重大资产重组情况
发行人于 2015 年 12 月 11 日召开的 2015 年第十二次董事会会议审议通过
了《关于公司重大资产重组方案的议案》，发行人并于 2016 年 3 月 29 日召开
2016 年第三次董事会会议，审议通过《关于公司重大资产重组暨关联交易方案
的议案》，根据《中海发展股份有限公司重大资产出售及购买暨关联交易报告书
（草案）》及其摘要，发行人拟实施重大资产重组。包括：
1、重大资产出售：发行人向中远集团或其指定的全资子公司中散集团出售
中海散运 100%股权；
2、重大资产购买：发行人向中远集团收购大连远洋 100%股权。
上述内容详见发行人于 2016 年 3 月 30 日披露的一系列公告文件。重大资
产重组一系列议案将提交发行人股东大会审议。
请投资者留意该重大资产重组中存在的各项风险，包括交易相关风险、市场
风险、业务与经营风险及其他风险，详见发行人于 2016 年 3 月 30 日披露的《中
海发展股份有限公司重大资产出售及购买暨关联交易报告书（草案）》的有关内
容。
二、对外担保情况
报告期内，发行人不存在违规对外担保事项。
三、涉及的未决诉讼或仲裁事项
报告期内，发行人不存在重大诉讼、仲裁事项。
四、相关当事人
报告期内，本次公司债券的受托管理人和资信评级机构均未发生变动。
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中海发展股份有限公司 2012 年公司债券受托管理人报告（2015 年度）
（本页无正文，为国泰君安证券股份有限公司关于《中海发展股份有限公司 2012
年公司债券受托管理人报告（2015 年度）》之签章页）
债券受托管理人：国泰君安证券股份有限公司
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