公司代码：600039 公司简称：四川路桥
四川路桥建设股份有限公司
2014 年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海
证券交易所网站或深圳证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 四川路桥 600039
联系人和联系方式 董事会秘书
姓名 曹川
电话 028-85126085
传真 028-85126084
电子信箱 srbcdsh@163.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本期末比上年
2014年末 2013年末 同期末增减 2012年末
（%）
总资产 52,175,158,374.69 44,266,290,590.78 17.87 34,338,938,379.95
归属于上市 7,465,135,569.49 6,504,306,052.94 14.77 3,841,976,126.13
公司股东的
净资产
1
本期比上年同
2014年 2013年 2012年
期增减(%)
经营活动产 1,776,631,213.18 1,878,673,938.23 -5.43 599,930,996.78
生的现金流
量净额
营业收入 26,972,743,497.51 25,426,913,115.19 6.08 24,929,693,330.23
归属于上市 893,278,395.27 512,924,041.00 74.15 675,087,599.38
公司股东的
净利润
归属于上市 547,366,494.71 513,902,717.51 6.51 499,886,739.92
公司股东的
扣除非经常
性损益的净
利润
加权平均净 12.80 12.75 增加0.05个百 19.74
资产收益率 分点
（%）
基本每股收 0.2958 0.2451 20.69 0.6451
益（元／股
）
稀释每股收 0.2958 0.2451 20.69 0.6451
益（元／股
）
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 166,806
年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户） 182,900
前 10 名股东持股情况
持有有限售
股东性 持股比 持股 质押或冻结的股
股东名称 条件的股份
质 例(%) 数量 份数量
数量
四川省铁路产业投资集 国有法 46.041 1,390,313,984 998,600,000 无
团有限责任公司 人
四川产业振兴发展投资 国有法 6.131 185,136,400 0 未知
基金有限公司 人
财通基金－平安银行－ 其他 1.290 38,960,000 0 未知
平安信托－平安财富创
赢一期 80 号集合资金信
2
托计划
麦韵山 境内自 0.820 24,755,700 0 未知
然人
陆秋燕 境内自 0.395 11,917,900 0 未知
然人
中国国际金融有限公司 国有法 0.371 11,205,756 0 未知
人
东吴证券股份有限公司 国有法 0.331 10,000,000 0 未知
人
海通证券股份有限公司 境内非 0.305 9,216,003 0 未知
国有法
人
财通基金－工商银行－ 其他 0.289 8,723,755 0 未知
新疆创业加速器股权投
资合伙企业（有限合伙）
金益鸣 境内自 0.259 7,829,400 0 未知
然人
上述股东关联关系或一致行动的说 无
明
表决权恢复的优先股股东及持股数 不适用
量的说明
2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
3
三 管理层讨论与分析
董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2014 年，公司紧紧围绕“稳增长、促改革、调结构、增效益”的着力点，全力开展生产经营，
深度拓展多元产业，统筹推进管理提升，保持了稳中有进、进中有优的发展态势。全年，公司完
成营业收入 269.73 亿元，同比增长 6.08%，归属于母公司的净利润 8.93 亿元，同比增长 74.15%，
每股收益 0.2958 元，同比增长 20.69%。公司连续三年入围年《财富》杂志中国企业 500 强，充
分显示了资本市场对公司治理水平和发展业绩的高度认可，公司近年来实施调整产业结构促发展
的战略成果在不断显现。
主营业务方面，公司从容应对各种困难和挑战，狠抓生产建设，各在建项目进度、质量、安
全等总体形势向好。在建工程项目加快建设；西成、成贵、成昆等项目铁路专业化施工水平不断
提高；海外挪威哈罗格兰德大桥、密克科斯雷州大桥、坦桑道路升级改造项目等有序推进。全年
完成工程施工业务收入 252.68 亿元，保持主业规模效益双增长。市场拓展方面，公司充分发挥技
术和品牌优势，针对目标市场实施深度经营、重点突破，自年初累计中标项目 54 个，累计中标金
额 106.99 亿元，保障了主业市场的稳定性。省内新中标雅康、汶马两条藏区高速大额合同，并在
特长隧道方面实现了新突破。国际市场新中标坦桑 133 公里道路改造升级项目，同时积极进入俄
罗斯楚瓦什共和国、中东科威特、东南亚孟加拉等新兴市场寻求发展机会。
其他业务方面，交通基础设施投资建设版块，加强已建成高速公路运营管理，通过提升服务、
堵漏增收，成德绵、成自泸高速实现营业收入 6.2 亿元，超额完成年度计划。募投项目内威荣、
自隆 BOT 高速公路项目于 2012 年开工建设，计划工期 3 年。本年度，通过项目公司优化组织、完
善方案、落实资金，确保了项目如期推进。内威荣项目、自隆项目自开工截止报告期末，分别累
计完成投资 71.40%、73.40%，项目路基土石方基本完成，桥梁下部结构、上部结构基本建设完工。
2015 年两项目均计划路基、路面、绿化全线完工，力争在年底前达到通车条件。公司投资运营的
宜宾岷江一桥、中坝大桥、戎州大桥 BT 项目根据 2004 年与宜宾市人民政府签订的改变收费方式
的相关协议，公司享有的 10 年收费期限已于 2014 年 12 月 31 日截止，项目有关的资产、管理权
限正在办理移交。另外，公司投资运营的宜宾长江大桥收费期将于 2017 年 12 月 31 日截止。
能源版块，积极应对电力市场消纳压力，全面提升设备运行效率，巴河、巴郎河实现收入 3
亿元，超额完成年度目标。与控股股东省铁投集团共同出资设立四川铁能电力公司，拟在水电、
风电、太阳能等清洁能源方面加大投资规模。矿产资源版块，正式取得厄立特里亚 1000 平方公里
金多金属矿勘探执照，并加快测绘、化探、地质等专业勘查。目前克尔克贝特安塞巴区金多金属
矿勘查项目正在进行预查工作，各项技术勘查工作推进顺利，已完成了基础测绘、相关地质测量、
土壤地球化学测量、岩石地球化学测量、重点工作区物探测量、临时道路建设、槽探工程等工作。
前期工作成果显示，矿区内有多个地段存在着金-铜-锌多金属矿的矿化带或异常并且具有一定规
模。2015 年计划进入普查阶段，以钻探工程为主揭示已知矿化带深部的成矿信息，以进一步评价
矿区远景。
(一) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 26,972,743,497.51 25,426,913,115.19 6.08%
4
营业成本 23,461,540,784.83 22,210,654,382.95 5.63%
销售费用 6,865,840.08 4,513,315.80 52.12%
管理费用 342,140,491.12 376,664,213.53 -9.17%
财务费用 1,276,921,832.60 1,192,499,939.98 7.08%
经营活动产生的现金流量净额 1,776,631,213.18 1,878,673,938.23 -5.43%
投资活动产生的现金流量净额 -3,439,435,822.15 -3,513,988,760.40 2.12%
筹资活动产生的现金流量净额 251,206,838.72 4,678,651,050.42 -94.63%
2 收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
主营业务工程施工收入增加，BOT 运营收入增加。
3 成本
(1) 成本分析表
单位：元
分行业情况
本期
上年
金额
本期占 同期
较上
成本构 总成本 占总 情况
分行业 本期金额 上年同期金额 年同
成项目 比例 成本 说明
期变
(%) 比例
动比
(%)
例(%)
工程施工 22,570,318,328.72 97.48 21,636,244,310.99 97.78 4.32
水力发电 112,999,162.5 0.49 119,469,157.52 0.54 -5.42
BT 及 BOT 融 259,923,987.08 1.12 221,385,329.72 1.00 17.41
资
房地产开发 98,391,895.52 0.42 12,014,083.49 0.05 718.97
及其他
商品砼 112,398,819.31 0.49 139,434,988.98 0.63 -19.39
(2) 主要供应商情况
单位名称 采购额（万元） 占采购总额比例（%）
中国航油集团四川铁投石油有限公司 15678.65 3.83
四川欣顺建材有限公司 13353.14 3.26
四川国重钢材有限责任公司 10690.76 2.61
成都西南铁路物资有限公司 8434.37 2.06
5
四川金凯祥实业有限公司 8207.99 2.00
合计 56364.91 13.76
4 费用
销售费用：本期数 6,865,840.08 元 ，比上期数增加 52.12%，主要系本公司之孙公司川交公
司销售材料业务规模增大导致销售费用增加。
所得税费用：本期数 256,660,737.67 元，比上期数增加 62.82%，①本公司本期进行了会计
估计变更，坏账计提比例降低，确认递延所得税资产减少，相应增加了所得税费用；②扣除会计
估计变更影响后，本期经营净利润较上期增加，应计缴的企业所得税增加，所得税费用相应增加。
5 现金流
支付的各项税费：本期数 503,388,844.54 元，比上期数增加 41.38%，主要系本期自行缴纳
各项税款增加所致。
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额：本期数 5,487,381.63 元，比上
期数增加 151.60%，系本期清理的固定资产增加
投资支付的现金：本期数 1,394,110,000.00 元，比上期数增加 339.68%， 主要系下属集团
对铁投 BOT 公司投资增加所致。
支付的其他与投资活动有关的现金：本期数 12,375,004.94 元，比上期数增加 177.10%，主
要系收回在建 BT/BOT 项目保证金所致。
6 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
销售费用：本期数 6,865,840.08 元，比上期数增加 52.12%，主要系本公司之孙公司川交公
司销售材料业务规模增大导致销售费用增加。
资产减值损失：本期数-178,748,557.17 元，比上期数减少 275.78%，主要系本公司本期进行
了坏账准备会计估计变更，坏账计提比例降低导致期末坏账准备减少所致。
营业外收入：本期数 17,956,162.65 元，比上期数增加 85.29%，主要系下属公司路桥集团非
同一控制下企业合并交通工程公司，合并成本小于被投资单位公允价值享有份额形成负商誉所致。
营业外支出：本期数 14,653,102.68 元，比上期数增加 23.15%，主要系本年度赔偿支出较上
年度大幅增加所致。
所得税费用：本期数 256,660,737.67 元，比上期数增加 62.82%，①本公司本期进行了会计
估计变更，坏账计提比例降低，确认递延所得税资产减少，相应增加了所得税费用；②扣除会计
估计变更影响后，本期经营净利润较上期增加，应计缴的企业所得税增加，所得税费用相应增加。
归属于母公司所有者的净利润：本期数 893,278,395.27 元，比上期数增加 74.15%，主要系
①本公司本期进行了会计估计变更，坏账计提比例降低，资产减值损失相应减少所致；②本期营
业收入增长导致本期经营实现的净利润有所增加所致。
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
（1）公司债
6
2013 年 7 月 2 日，中国证监会做出了《关于核准四川路桥建设股份有限公司公开发行公司债
券的批复》，核准公司向社会公开发行面值不超过 15 亿元的公司债券。本次公司债券发行采取网
上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者询价配售相结合的方式发行，发行利率
5.65%。发行工作已于 2013 年 7 月 30 日结束，最终发行规模为人民币 15 亿元。2014 年 7 月 28
日公司向债券持有人支付了自 2013 年 7 月 26 日至 2014 年 7 月 25 日期间的利息（具体内容详见
公司于 2014 年 7 月 19 日在上海证券交易所网站披露的编号为 2014-030 的《关于公司债券“13
川路桥”2014 年付息的公告》），共计 84,750,000 元。
（2）非公开发行
2012 年 12 月 3 日、2012 年 12 月 26 日，公司先后召开第五届董事会第三次会议、2012 年度
第二次临时股东大会审议通过了有关公司非公开发行股票的一系列议案。2013 年 8 月 26 日，中
国证监会出具了《关于核准四川路桥建设股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可【2013】
1120 号），公司于 2013 年 12 月向四川产业振兴发展投资基金有限公司、财通基金管理有限公司、
兴业全球基金管理有限公司、诺安基金管理有限公司、国华人寿保险股份有限公司、华泰资产管
理有限公司、东吴证券股份有限公司和中国银河证券股份有限公司共 8 家投资者发行股份
463,366,336 股人民币普通股股票（A 股），发行价格 5.05 元/股，募集资金总额 2,339,999,996.80
元。本次发行新增股份于 2013 年 12 月 17 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了
登记托管手续。本次发行的新增股份为有限售条件流通股，新增股东承诺就所认购的本次非公开
发行股票，于本次非公开发行结束之日起十二个月内不得转让。2014 年 9 月 15 日，公司以现场
表决与网络投票相结合的方式召开了 2014 年度第二次临时股东大会，审议通过了《关于利润分配
及资本公积转增股本的方案》。本次转增以 2014 年 6 月 30 日的总股本 1,509,866,336 股为基数，
用资本公积向全体股东每 10 股转增 10 股，共转增 1,509,866,336 股。转增完成后，公司的总股
本增至 3,019,732,672 股，公司非公开发行的 463,366,336 股限售股同比例增加至 926,732,672
股。2014 年 12 月 17 日，公司非公开发行的 926,732,672 股限售股解除限售，上市流通（具体内
容详见公司于 2014 年 12 月 13 日在上海证券交易所网站披露的编号为 2014-044 的《非公开发行
限售股上市流通公告》）。
(3) 发展战略和经营计划进展说明
2014 年年初，董事会制定经营计划力争完成营业收入 300 亿元，新增市场份额 150 亿元以上。
2014 年国际政治局势动荡，国内经济增速下行，面临严峻的市场环境，全年公司完成营业收入
269.73 亿元，完成计划的 89.91 %，主要原因是 2014 年国民经济运行放缓、银行资金面偏紧、一
些新开工项目征地拆迁受阻等原因工程进度未到达预期目标，施工业务收入未能实现年初计划。
新增市场份额 106.99 亿元，完成计划的 71.33%，最主要原因是某些项目虽公示期已过，但业主单
位未能按期发放中标通知书导致公司无法及时计入本年度经营业绩；其次是国内固定资产投资增
速放缓，建筑行业竞争激烈，公司的主业市场也收到一定影响。
(4) 其他
无
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
分行业 营业收入 营业成本 毛利率 营业收 营业成 毛利率
7
（%） 入比上 本比上 比上年
年增减 年增减 增减
（%） （%） （%）
工程施工 25,267,926,224.33 22,570,318,328.72 11.95 4.37 4.32 增加
0.50 个
百分点
水力发电 194,020,681.85 112,999,162.5 71.70 -6.86 -5.42 减少
3.58 个
百分点
BT 及 BOT 融 946,999,732.95 259,923,987.08 264.34 27.01 17.41 增加
资 11.63 个
百分点
房地产开发 121,122,575.18 98,391,895.52 23.10 738.49 718.97 增加
及其他 14.13 个
百分点
商品砼 116,928,429.53 112,398,819.31 4.03 -11.27 -19.39 增加
173.41
个百分
点
主营业务分行业和分产品情况的说明
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
省内 21,312,955,553.95 6.32
省外 5,334,042,089.89 1.35
主营业务分地区情况的说明
(三) 资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表
单位：元
本期期末
本期期末 上期期末
金额较上
数占总资 数占总资 情况
项目名称 本期期末数 上期期末数 期期末变
产的比例 产的比例 说明
动比例
（%） （%）
（%）
应收账款 1,099,599,847.01 2.11% 730,919,910.99 1.65% 50.44%
存货 15,860,200,359.31 30.40% 11,066,658,831.27 25.00% 43.32%
一年内到期的非流 66,537,725.73 0.13% 146,982,875.40 0.33% -54.73%
8
动资产
可供出售金融资 2,389,045,361.21 4.58% 378,837,233.05 0.86% 530.63%
产
长期股权投资 14,857,466.00 0.03% 545,379,564.00 1.23% -97.28%
在建工程 2,920,793.06 0.01% 2,179,013.61 0.00% 34.04%
固定资产清理 2,779,382.92 0.01% 796,621.65 0.00% 248.90%
递延所得税资产 67,110,309.55 0.13% 109,420,567.04 0.25% -38.67%
应付票据 501,978,415.90 0.96% 375,557,246.00 0.85% 33.66%
预收账款 7,244,415,904.94 13.88% 4,320,619,751.71 9.76% 67.67%
应交税费 196,566,597.76 0.38% 300,931,796.12 0.68% -34.68%
一年内到期的非流 2,636,111,161.64 5.05% 1,112,736,371.69 2.51% 136.90%
动负债
其他流动负债 660,491,267.10 1.27% 496,460,379.79 1.12% 33.04%
长期应付款 0.00% 39,115,965.34 0.09% -100.00%
预计负债 35,009,681.08 0.07% 16,338,271.09 0.04% 114.28%
递延所得税负债 81,794,391.87 0.16% 42,067,718.30 0.10% 94.44%
股本 3,019,732,672.00 5.79% 1,509,866,336.00 3.41% 100.00%
资本公积 887,229,339.85 1.70% 2,396,958,659.57 5.41% -62.99%
其他综合收益 148,686,049.96 0.28% 78,162,982.11 0.18% 90.23%
未分配利润 2,773,412,886.08 5.32% 1,974,358,067.49 4.46% 40.47%
应收账款:本期期末数 1,099,599,847.01，比上期期末数增长 50.44%， 系本期部分重点施工
项目进入施工高峰期，期末业主计量增加所致。
存货: 本期期末数 15,860,200,359.31，比上期期末数增长 43.32%，主要系本期在建项目增
加而业主办理工程中期计量支付结算相对滞后，已完工未结算工程款增加所致。
一年内到期的非流动资产: 本期期末数 66,537,725.73，比上期期末数减少 54.73%，主要系
本期末将于一年内到期的长期应收款减少所致。
可供出售金融资产: 本期期末数 2,389,045,361.21，比上期期末数增加 530.63%，主要系下
属集团公司增加对铁投 BOT 公司投资。
长期股权投资: 本期期末数 14,857,466.00，比上期期末数减少 97.28%，主要系根据新准则
对被投资单位不具有控制、共同控制和重大影响的投资调整至可供出售金融资产列示导致长期股
权投资减少。
在建工程: 本期期末数 2,920,793.06，比上期期末数增加 34.04%，主要系下属川交公司综合
办公楼本期投入增加所致。
固定资产清理：本期期末数 2,779,382.92，比上期期末数增加 248.90%， 主要系本期末尚未
清理完毕的固定资产增加所致。
递延所得税资产：本期期末数 67,110,309.55，比上期期末数减少 38.67%， 主要系本公司进
行了会计估计变更，可抵扣暂时性差异减少所致。
应付票据：本期期末数 501,978,415.90，比上期期末数增加 33.66%，主要系本年度与供应商
之间的银行承兑汇票结算业务增加所致。
预收账款：本期期末数 7,244,415,904.94，比上期期末数增加 67.67%，主要系本期预收 BOT
项目业主工程款和材料款增加，同时业主办理工程中期计量支付结算相对滞后所致。
应交税费：本期期末数 196,566,597.76，比上期期末数减少 34.68%， 主要系上年末计提的
9
企业所得税在本期汇算清缴且本期预交的企业所得税增加所致。
一年内到期的非流动负债：本期期末数 2,636,111,161.64，比上期期末数增加 136.90%， 主
要系本期末将于一年内到期的长期借款增加所致。
其他流动负债：本期期末数 660,491,267.10，比上期期末数增加 33.04%， 主要系本年与业
主的中期计量支付结算相对滞后，四川路桥公司根据《企业会计准则》有关规定确认的收入应承
担的营业税及附加与按税法规定的纳税义务时点计算的营业税及附加差异增加从而导致其他流动
负债的金额增加所致。
长期应付款：本期期末数 0，比上期期末数减少 100%，主要系下属巴郎河公司应支付的融资
租赁费将于 2015 年到期重分类至一年内到期的非流动负债所致。
预计负债：本期期末数 35,009,681.08，比上期期末数增加 114.28%， 主要系本公司根据已
经投入运营的成自泸、成德绵高速公路路面磨损情况预计的未来恢复其正常使用状态所需发生的
支出增加所致。
递延所得税负债：本期期末数 81,794,391.87，比上期期末数增加 94.44%， 主要系本公司及
下属集团公司购买招商银行及招商证券股票公允价值增加，相应确认递延所得税负债增加所致。
股本：本期期末数 3,019,732,672.00，比上期期末数增加 100%， 主要系本公司本期资本公
积转增资本所致。
资本公积：本期期末数 887,229,339.85，比上期期末数减少 62.66%，主要系本公司本期资本
公积转增资本所致。
其他综合收益：本期期末数 148,686,049.96，比上期期末数增加 90.23%，主要系本公司及下
属集团公司购买招商银行及招商证券股票公允价值增加所致。
未分配利润：本期期末数 2,773,412,886.08，比上期期末数增加 40.47%，主要系本期净利润
增加所致。
2 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
无
3 其他情况说明
无
(四) 核心竞争力分析
1、技术优势
公司以在建大型重点项目为依托，形成和巩固了以高速公路路面铺筑关键技术、深水大跨径
桥梁施工技术为代表的核心技术，在高速公路、特大型桥梁、隧道等领域具有明显的竞争优势。
公司荣获了多项国家及部、省级科技成果奖、科技进步奖及质量奖项，多项施工技术获得了国家
专利、国家级工法及省级工法，多项技术处于同类桥型国内和世界先进水平。
2、资质优势
公司拥有公路工程施工总承包特级资质，为全国为数不多的拥有该特级资质的企业之一。同
时，公司还拥有公路行业甲级设计资质 ，可以参与 EPC 等涵盖设计业务的项目投标。公司还将积
极申报、升级一批工程专项资质，继续提高公司在公路施工行业的竞争实力和行业地位，为公司
市场开拓、资金筹措、资源整合等方面提供强有力的支撑。
3、品牌优势
公司是四川省路桥工程建设的骨干企业，多年来在境内外承揽各类路桥施工项目，公司在高
速公路沥青路面施工和深基大跨度高难度桥梁、特大型桥梁施工的施工技术，特别是特大桥梁建
10
设施工技术的科技含量已处于同类桥型国内和世界先进水平。多项工程施工项目获取国家、省、
部级的科技进步奖、鲁班奖、詹天佑奖、天府杯奖等奖项，在业内树立了较好的品牌优势和市场
形象。
4、区域优势
公司在四川省及湖北、重庆、湖南、贵州、新疆、西藏等中西部地区路桥施工领域具有较高
的市场占有率及认可度，抢抓国家实施“一带一路”、西部大开发、长江经济带等战略的机遇，公
司未来业务拓展将享有较为明显的区位优势。同时，利用公司的施工技术优势及大股东铁投集团
在西部地区铁路投资市场的领先地位，积极拓展西部地区铁路施工市场。
(五) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
公司期末参股股权投资企业共计 16 家，主要涉及到高速公路 BOT 建设及运营等产业，本年减
少 1 家，主要是公司转让四川瑞景房地产开发有限公司股权。截止报告期末，对外投资账面价值
2,148,794,566 元，其中：长期股权投资 14,857,466 元，可供出售金融资产 2,133,937,100 元。
被投资单位 主要业务 在被投资单位持股比例（%）
一、可供出售金融资产
四川川大华西药业股份有限公司 药品生产 2.06
四川沱江路桥开发股份有限公司 公路、桥梁建设投资、经营及管理 1.00
沥青生产销售
中海沥青（四川）有限责任公司 6.65
锦泰财产保险股份有限公司 金融投资、电力、煤炭、交通、港航、化肥 13.02
四川长兴资产管理有限公司 资产管理 0.22
中信夹层（上海）投资中心（有限
债券、股权投资 1.00
合伙）
成都路润股权投资基金合伙企业
受托管理股权投资企业、股权管理及咨询 49
（有限合伙）
川南城际铁路有限责任公司 铁路投资、建设 5.00
四川蓉城第二绕城高速公路开发有
公路、桥梁建设投资、经营及管理 19.00
限责任公司
四川宜叙高速公路开发有限责任公
公路、桥梁建设投资、经营及管理 19.00
司
四川巴广渝高速公路开发有限责任
公路、桥梁建设投资、经营及管理 19.00
公司
四川绵南高速公路开发有限公司 公路、桥梁建设投资、经营及管理 19.00
四川叙古高速公路开发有限责任公
公路、桥梁建设投资、经营及管理 19.00
司
11
二、长期股权投资
成都市路环实业有限责任公司 生产标示、标牌 30.67
四川路桥润天股权投资基金管理 受托管理股权投资企业、股权管理及咨询 49.00
有限公司
四川路桥矿业投资开发有限公司 矿业投资 60.00
(1) 证券投资情况
占期
证 末证
序 券 证券代 最初投资金额 持有数量 期末账面价值 券总 报告期损益
证券简称
号 品 码 （元） （股） （元） 投资 （元）
种 比例
（%）
1 基 000021 华夏优势 7,577,852.57 6,166,885.84 8,534,970.01 65.78 863,364.03
金 增长
2 基 100026 富国天合 1,190,724.00 1,190,724.00 1,511,385.97 11.65 293,513.46
金 稳健优选
3 基 000071 华夏恒生 2,739,955.27 2,739,955.27 2,929,012.18 22.57 109,598.21
金 ETF 联接
期末持有的其他证券投资 0 / 0 0 0
报告期已出售证券投资损益 / / / / 106,392.28
合计 11,508,531.84 / 12,975,368.16 100% 1,372,867.98
证券投资情况的说明
无
(2) 持有其他上市公司股权情况
单位：元
会
占该公 计
证券 证券 司股权 报告期所有者 核 股份
最初投资成本 期末账面值 报告期损益
代码 简称 比例 权益变动 算 来源
（%） 科
目
600999 招商 945,118.42 0.01450 23,800,908.78 136,787.38 11,156,623.38 可 资产
证券 供 重组
出 注入
售 的资
金 产
融
资
产
12
600036 招商 59,558,155.50 0.05528 231,307,352.43 9,742,019.54 59,604,516.68 可 资产
银行 供 置
出 换、
售 配股
金
融
资
产
合计 60,503,273.92 / 255,108,261.21 9,878,806.92 70,761,140.06 / /
持有其他上市公司股权情况的说明
截止报告期末，本公司持有招商银行 13,942,577 股，持有招商证券 841,914 股。
(3) 持有非上市金融企业股权情况
会
占该
报告期 计 股
公司 报告期
所持对象 最初投资金额 持有数量 期末账面价值 所有者 核 份
股权 损益
名称 （元） （股） （元） 权益变 算 来
比例 （元）
动（元） 科 源
（%）
目
锦泰财产 100,000,000.00 100,000,000 9.09 100,000,000.00 0 0 可
保险股份 供 股
有限公司 出 权
售 认
金 购
融
资
产
合计 100,000,000.00 100,000,000 / 100,000,000.00 0 0 / /
持有非上市金融企业股权情况的说明
2010 年 12 月 30 日，路桥集团召开 2009 年第四次董事会、党委会会议。会议研究决定以现
金认购参与组建锦泰财产保险股份有限公司的相关事项。2010 年 7 月 23 日，经中国保监会批准，
由成都投资控股集团有限公司、国家开发投资公司、新湖中宝股份有限公司、成都欣天颐投资有
限责任公司、四川省投资集团有限责任公司、四川公路桥梁建设集团有限公司、成都市现代农业
发展投资有限公司、四川省煤炭产业集团有限责任公司作为发起人，共同发起设立锦泰财产保险
股份有限公司。路桥集团认购股份 100,000,000 股，占锦泰保险公司总股本比例为 9.09%。
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
无
13
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
√适用□ 不适用
单位:万元 币种:人民币
募集资金 本年度已使用募 已累计使用募 尚未使用募集 尚未使用募集资金用途及
募集年份 募集方式
总额 集资金总额 集资金总额 资金总额 去向
2013 非公开发行 230,256.00 179,981.64 179,981.64 50,274.36 尚未使用的募集资金仍在
募集资金账户上，将用于
募集项目后续投入
合计 / 230,256.00 179,981.64 179,981.64 50,274.36 /
募集资金总体使用情况说明 2012 年 12 月 3 日、2012 年 12 月 26 日，公司先后召开第五届董事会第三
次会议、2012 年度第二次临时股东大会审议通过了有关公司非公开发行
股票的一系列议案。2013 年 8 月 26 日，中国证监会做出了《关于核准四
川路桥建设股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行
不超过 46,337 万股新股。本次发行工作已于 2013 年 12 月中旬结束，最
终发行规模为 463,366,336 股，募集资金总额为人民币 2,339,999,996.80
元，扣除发行费用后，募集资金净额为人民币 2,302,559,996.85 元。
(2) 募集资金承诺项目情况
√适用 □ 不适用
单位:万元 币种:人民币
是 未达
变更原
否 是否 项 到计
募集资金本 募集资金累 产生 是否符 因及募
承诺项目名 变 募集资金拟 符合 目 预计收 划进
年度投入金 计实际投入 收益 合预计 集资金
称 更 投入金额 计划 进 益 度和
额 金额 情况 收益 变更程
项 进度 度 收益
序说明
目 说明
自贡至隆昌 否 120,000.00 85,149.82 85,149.82 是 续
高速公路 建
BOT 项目
内江至威远 否 110,256.00 94,831.82 94,831.82 是 续
至荣县高速 建
公路 BOT 项
目
合计 / 230,256.00 179,981.64 179,981.64 / / / / / /
募集资金承诺项目使用情况说
明
14
(3) 募集资金变更项目情况
□ 适用 √不适用
4、 主要子公司、参股公司分析
公司名称 注册资本 主营范围 持股 总资产（元） 净资产（元） 营业收入（元） 净利润（元）
（万元） 比例
（%）
四川公路 300,906.60 公路桥梁 100 45,665,265,396.93 6,583,992,273.60 23,756,234,874.52 881,603,027
桥梁建设 建设
集团有限
公司
四川蜀南 14,900.00 公路、桥 85.23 243,536,176.35 191,425,454.30 8,155,120.72 4,261,505.40
路桥开发 梁投资、
有限责任 管理、经
公司 营
宜宾金沙 5,700.00 公路、桥 60.00 318,486,132.26 100,807,072.85 9,848,712.46 4,025,149.39
江中坝大 梁投资、
桥开发有 管理、经
限责任公 营
司
宜宾长江 10,320.00 公路、桥 65.00 302,208,660.91 167,431,347.35 30,822,886.28 13,243,020.58
大桥开发 梁投资
有限公司
四川川南 9,000.00 公路、桥 66.67 209,486,474.54 186,505,682.74 17,385,749.04 11,336,218.67
交通投资 梁基础设
开发有限 施投资建
公司 设
四川巴河 17,000.00 水 电 投 78.00 1,014,898,181.93 174,656,301.50 162,292,089.70 1,947,027.04
水电开发 资、建设、
有限公司 生产、经
营
四川巴郎 12,000.00 水 电 投 65.00 1,339,213,358.88 420,593,115.74 139,590,787.18 1,882,330.08
河水电开 资、建设、
发有限公 生产、经
司 营
四川路桥 2,000.00 项 目 投 51.00 27,266,948.33 23,250,048.09 6,395,070.00 649,124.70
城乡建设 资、土地
投资有限 整理
公司
四川路桥 58,596.21 建筑施工 100 4,740,427,296.47 664,959,890.18 3,010,443,960.76 75,988,977.06
华东建设
15
有限责任
公司
5、 非募集资金项目情况
√适用 □ 不适用
单位：万元 币种：人民币
本年度投入金 累计实际投入
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
额 金额
成自泸高速公 669,725 完工 9,217.28 678,380.51 -8989.27
路项目
成德绵高速公 573,600 完工 3,220.31 584,022.99 -18492.85
路项目
仁寿县视高经 102,700 在建 49,097.99 82,154.19 7551.77
济开发区安置
小区等三个工
程建设项目
双碑隧道工程 171,650 在建 24,657.65 170,028.52 -3308.78
项目
江习古高速公 950,200 在建 7,368.73 7,368.73 0
路项目
合计 2,467,875 / 93,561.96 1,521,954.94 /
非募集资金项目情况说明
董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业竞争格局和发展趋势
当前，我国经济步入新常态，呈现速度换挡、结构优化、动力转换三个重大变化。如何围绕
国家“四个全面”战略布局，在新常态下推进企业改革发展，是我们思考和关注的焦点。从总体
上看，公司发展的内外环境新态势表现出以下几个主要特点：
一是市场中长期增长空间依然充足。随着经济全球化和区域经济一体化深入发展，亚、非、
拉美等发展中国家保持着对基础设施的旺盛需求，国家助力企业“走出去”，推进亚太互联互通，
海外新兴市场前景无限；中央强调“稳中求进”，将突出交通基础设施稳增长、惠民生的作用，并
侧重西部铁路、水利、棚户区改造等基础设施投资建设；国家重点实施“一路一带”、长江经济带、
新一轮西部大开发等重大战略，四川区位优势突出，将在综合立体交通建设、新型城镇化建设等
方面带来充足的增长空间；此外，国家鼓励节能减排、发展清洁能源，将有效带动水电、风电、
页岩气等新能源开发。
二是借助资本市场做强做优机遇良好。改革红利已经成为推动经济社会发展的强大动力，特
别是国家深化资本市场改革和国有企业改革，将对公司经营发展产生较大影响。当前在发展直接
融资、提高直接融资比重的背景下，资本市场发展仍处于重要且难得的历史机遇期，这为公司加
大资本运营，推进创新各种形式的融资方式促发展提供了良好的契机；同时随着《证券法》的修
订完善，监管层将在股票发行、沪港通、退市制度、信息披露、监管转型、投资者保护等方面出
台相应的改革措施，这对公司优化治理、高效运行提出了更高的要求。
16
(二) 公司发展战略
公司当前及今后一个时期改革发展的主要任务和奋斗目标是：以“产业高端化、经营国际化、
管理精细化、发展高质化”为导向，通过 “四个坚持，四个更加”（坚持做强主业，更加注重突
出专业优势；坚持产融联动，更加注重统筹产业布局；坚持开放联合，更加注重海外经营开发；
坚持改革创新，更加注重增强活力和竞争力），加快形成以公路、铁路投资建设为主，能源、矿产、
物流等基础性、资源性产业协同发展的格局，逐步建成西部第一、国内领先、世界一流的国际化
综合性大型企业集团。
(三) 经营计划
2015 年总体工作要求是：主动适应经济发展新常态，以“加快发展、转型升级”为中心，坚
守安全质量、廉洁从业、和谐稳定三个底线；突出经营创效、降本提效、节约增效三大重点，实
现资本运营、项目推进、产业拓展三项突破，力争实现营业收入 300 亿元、新增市场份额 200 亿
元（含 BOT），完成投资 100 亿元的年度经营目标任务，加快建设经济运行优质、治理科学规范的
现代企业。
(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
2015 年，按照公司投资计划，公司维持当前业务并完成在建投资项目所需的资本金约 23.66
亿元。为确保资金需求，一是推进资本运营，整体谋划上市公司经营管理，积极推进各种创新的
融资方式，达成资本运营目标；二是盘活资产存量，着重提升已建成高速公路、水电站的运营质
量，做好相关经营性资产管理，探索通过出售转让、资产证券化、融资租赁等新途径盘活存量；
三是拓宽融资渠道，综合运用各类金融工具以满足公司的资金需求。
(五) 可能面对的风险
1、“新常态”下国内经济下行压力加大，固定资产投资增速放缓，建筑行业整体景气指数下
行，市场竞争加剧，公司主营业务市场预期将受到一定影响，转型升级的压力更加突出。
对策：一方面坚持主业不动摇，加快重点项目建设。同时加大市场开拓力度，抢抓国家“一
带一路”、西部大开发、长江经济带和天府新区、成都新机场等重大机遇。另一方面加快推进产业
转型发展。持续优化投资结构，坚持“主辅互动、产融联动、融合发展”，为转型升级奠定更为坚
实的根基。加快向价值链两端延伸，在大型科技品牌项目上和拳头产品上实现持续性突破。创新
运用 PPP 投资建设新模式，推进“设计、投资、建设、运营”一体化。加速崛起矿业、能源两大
增长极。
2、资产负债率较高，存在一定的财务风险。
对策：一方面推进公司资金结算中心高效运转，抓好应收账款管理，做好各类保证金清理，
提高资金使用效率、降低资金成本。另一方面拓宽融资渠道。综合运用可转债、境外债等金融工
具，进一步放大资产增量。同时，盘活资产存量，着重提升已建成高速公路、水电站的运营质量，
做好相关经营性资产管理，探索通过出售转让、资产证券化、融资租赁等等新途径盘活存量。
3、项目点多面广，管控可能不到位。
对策：对于项目点多面广的问题，公司要加强监管力量，充实一线管理人才。不断加强内控
17
建设，加强全面预算管理与成本过程控制，继续大力推行项目风险抵押承包责任制和经营目标责
任制，加强项目标后预算管理，规范新上项目总体规划审批，严格执行项目总体预算成本的目标
控制，实施项目过程成本的动态管控。规范劳务分包管理。做好资金归集和纳税筹划。
4、营改增影响经营业绩的风险
营业税改征增值税后可能出现因抵扣不充分，税负成本上升，利润下降的风险。
对策：加强全员营改增培训，建立健全抵扣链管理，特别是对项目成本影响重大的材料采购、
设备租赁、工程劳务协作，尤其是地材采购等做好合同签定、开票结算、资金支付等工作，依法
充分抵扣进项税，努力降低营改增对建筑业可能带来的不利影响。
(六) 其他
无
董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
(一) 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
(二) 董事会对会计政策、会计估计或核算方法变更的原因和影响的分析说明
√适用 □不适用
1、2014 年 4 月 28 日，公司第五届董事会第十四次会议审议通过了《关于修订坏账准备会计
估计的议案》。修订的原因为：公司自成立时制订的账龄分析法坏账准备计提比例执行至今。随着
公司的发展和公司内外部环境的变化，公司现在所面临的主要客户的性质、规模和信用状况与公
司成立初期及其之后的一段时间相比已经发生了较大变化。现在的客户规模更大、财务支付能力
更强，同时相比以前公司可采取的收款手段更加灵活，应收款项发生坏账的可能性与过去相比呈
降低之势。为了更加客观、真实、可靠地反映公司的财务状况和经营业绩，故将账龄分析法各账
龄段坏账计提比例作出修订。本次会计估计修订对本公司当期损益影响为增加净利润 3.49 亿，增
加归属于母公司股东净利润 3.4 亿元。
2、2015 年 4 月 20 日，公司第五届董事会第十七次会议审议通过了《关于修订会计政策、会
计估计的议案》。修订的原因为：2014 年财政部发布并实施了新的企业会计准则以及财政部、国
家税务总局发布了有关固定资产加速折旧企业所得税政策的通知。根据相关规定，企业应当修订
会计政策及会计估计。结合公司实际情况，本次修订了合并财务报表编制方法、金融工具、长期
股权投资、职工薪酬、固定资产等的会计政策及会计估计，新增了合营安排的会计政策。本次会
计政策及会计估计的修订对公司 2014 年度及其上年度财务状况和经营成果不产生重大影响，对本
年度财务状况和经营成果预计也不会产生重大影响。
(三) 董事会对重要前期差错更正的原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
1、现金分红政策的修订情况
根据中国证监会《上市公司监管指引第 3 号----上市公司现金分红》和《上海证券交易所上
18
市公司现金分红指引》的规定，公司于 2014 年 3 月 26 日召开第五届董事会第十三次会议审议通
过了《章程》中关于利润分配相关条款的修订。此次公司现金分红政策的修订符合相关规定，分
红标准和比例明确清晰，相关的决策程序和机制完备，独立董事履职尽责，对利润分配预案发表
了独立意见，充分保护了中小股东的合法权益。
2、现金分红政策的执行情况
（1）2014 年 4 月 21 日，公司召开 2013 年度股东大会审议通过了《2013 年度利润分配方案》，
同意以 2013 年末股本总数 1,509,866,336 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.5 元(含
税),共计分配利润 75,493,316.80 元，母公司剩余未分配利润 220,013,830.14 元结转以后年度
分配，并用于补充公司流动资金。此次利润分配已于 2014 年 5 月底发放完毕。（具体详见公司于
2014 年 5 月 20 日在上海证券交易所网站披露的编号为 2014-025 号的《2013 年度利润分配实施公
告》）
（2）2014 年 9 月 15 日，公司召开 2014 年度第二次临时股东大会审议通过了《关于利润分
配及资本公积转增股本的方案》，同意以 2014 年 6 月 30 日的总股本 1,509,866,336 股为基数，用
资本公积向全体股东每 10 股转增 10 股，共转增 1,509,866,336 股。2014 年 10 月 9 日，公司完
成了此次转增股本方案，公司总股本增至 3,019,732,672 股。（具体详见公司于 2014 年 9 月 26
日在上海证券交易所网站披露的编号为 2014-039 号的《关于资本公积转增股本实施公告》）
（3）2015 年 4 月 20 日，公司召开第五届董事会第十七次会议，审议通过了《公司 2014 年
度利润分配预案的议案》。同意公司以 2014 年末股本总数 3,019,732,672 股为基数，向全体股东
每 10 股派送现金红利 0.50 元(含税),共计分配利润 150,986,633.60 元，母公司剩余未分配利润
237,599,535.43 元全部结转以后年度分配。2014 年度公司拟不进行资本公积金转增股本。
(二) 报告期内盈利且母公司未分配利润为正，但未提出现金红利分配预案的，公司应当详细披露
原因以及未分配利润的用途和使用计划
□ 适用√不适用
报告期内盈利且母公司未分配利润为正，但未提
未分配利润的用途和使用计划
出现金红利分配预案的原因
(三) 公司近三年（含报告期）的利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案
单位：元 币种：人民币
占合并报表
每 10 股 分红年度合并报
每 10 股送 中归属于上
分红 派息数 每 10 股转 现金分红的数额 表中归属于上市
红股数 市公司股东
年度 (元)（含 增数（股） （含税） 公司股东的净利
（股） 的净利润的
税） 润
比率(%)
2014 年 0 0.5 0 150,986,633.60 893,278,395.27 16.90
2013 年 0 0.5 0 75,493,316.80 512,924,041.00 14.72
2012 年 0 1.5 0 156,975,000.00 675,087,599.38 23.25
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积极履行社会责任的工作情况
(一). 社会责任工作情况
作为国有控股上市公司，我们积极关注股东、客户、供应商、社会团体与公众等利益相关方
诉求，弘扬新时代路桥精神，在抗震救灾、捐资助学、社会扶贫等方面履职尽责，努力实现经济
效益与社会效益的最大化。2014 年，公司组建成立了省国防交通工程专业保障大队、省民兵应急
总队公路工程分队。积极参与康定地震抗震救灾，快速完成道孚县八美镇灾民安置点建设，并向
灾区捐款捐物。展现人文关爱，荣获“首届巴蜀慈善奖”、“四川省志愿服务贡献奖”。
(二). 属于国家环境保护部门规定的重污染行业的上市公司及其子公司的环保情况说明
无
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影
响。
1、2014 年 4 月 28 日，公司第五届董事会第十四次会议审议通过了《关于修订坏账准备会计
估计的议案》。修订的原因为：公司自成立时制订的账龄分析法坏账准备计提比例执行至今。随着
公司的发展和公司内外部环境的变化，公司现在所面临的主要客户的性质、规模和信用状况与公
司成立初期及其之后的一段时间相比已经发生了较大变化。现在的客户规模更大、财务支付能力
更强，同时相比以前公司可采取的收款手段更加灵活，应收款项发生坏账的可能性与过去相比呈
降低之势。为了更加客观、真实、可靠地反映公司的财务状况和经营业绩，故将账龄分析法各账
龄段坏账计提比例作出修订。本次会计估计修订对本公司当期损益影响为增加净利润 3.49 亿，增
加归属于母公司股东净利润 3.4 亿元。
2、2015 年 4 月 20 日，公司第五届董事会第十七次会议审议通过了《关于修订会计政策、会
计估计的议案》。修订的原因为：2014 年财政部发布并实施了新的企业会计准则以及财政部、国
家税务总局发布了有关固定资产加速折旧企业所得税政策的通知。根据相关规定，企业应当修订
会计政策及会计估计。结合公司实际情况，本次修订了合并财务报表编制方法、金融工具、长期
股权投资、职工薪酬、固定资产等的会计政策及会计估计，新增了合营安排的会计政策。本次会
计政策及会计估计的修订对公司 2014 年度及其上年度财务状况和经营成果不产生重大影响，对本
年度财务状况和经营成果预计也不会产生重大影响。
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。
报告期内公司无重大会计差错更正。
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4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
1、非同一控制下企业合并
（1）本年发生的非同一控制下企业合并
股权取 股权 购买日至年 购买日至年
股权取得 股权取得 购买日的
被购买方名称 得比例 取得 购买日 末被购买方 末被购买方
时点 成本 确定依据
（%） 方式 的收入 的净利润
四川路桥建设集
工商变更
团交通工程有限 2014.12.11 30,238,000.00 42.34 购买 2014.12.25
完成日
公司
注：本公司之子公司路桥集团公司于 2014 年 12 年 11 日取得交通工程公司 42.34%的股权，
成为该公司第一大股东，该公司第二大股东系四川公路桥梁建设集团有限公司工会委员会（以下
简称为“路桥集团工会”），其持股比例为 17.79%。路桥集团工会极小可能与路桥集团公司发生
重大意见分歧，两者对交通工程公司合计持股比例为 60.13%，拥有半数以上表决权。交通工程
公司董事会成员 3 人，本集团委派 2 人，其中 1 人担任董事长，路桥集团工会未委派董事会成员。
本集团对交通工程公司能实施实质控制，本年将其财务报表纳入合并范围。
2、同一控制下企业合并
无。
3、其他原因的合并范围变动
本公司之子公司路桥集团公司于本年度新投资设立贵州江习古高速公路开发有限公司、四川
中航路桥国际贸易有限公司，自设立之日起，本集团将其纳入合并范围。
4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出
说明。
不适用
四川路桥建设股份有限公司
董事长：孙云
董事会批准报送日期：2015 年 4 月 20 日
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