厦门象屿股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金运用的可行性分析报告


证券代码：600057                                         证券简称：象屿股份




             厦门象屿股份有限公司

    非公开发行 A 股股票募集资金运用的

                     可行性分析报告

                          （修订稿）




                          二〇一五年三月
                       厦门象屿股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金运用的可行性分析报告




                            厦门象屿股份有限公司

        非公开发行 A 股股票募集资金运用的可行性分析报告


       一、本次募集资金使用计划

     公司本次非公开发行的募集资金总额不超过人民币 150,000 万元（含发行费
用），募集资金具体使用计划如下：1、富锦 195 万吨粮食仓储及物流项目。本项
目的实施主体为公司控股子公司富锦象屿金谷，本公司募集资金到位后，将通过
委托贷款的方式将 11 亿元资金投入富锦象屿金谷，用于富锦粮食仓储物流基地
59 栋粮食仓储库（合计仓储能力 195 万吨）、8 个日烘干能力 1000 吨的烘干塔、
年发运量 300 万吨物流配套设施建设，以进一步拓展粮食供应链业务；2、剩余
部分用于补充本公司流动资金，优化本公司财务结构。

                                   项目总投资        拟投入募集资
序号          项目名称                                                   项目实施主体
                                   （万元）          金（万元）
        富锦 195 万吨粮食仓储
 1                                     235,000.00         110,000.00     富锦象屿金谷
        及物流项目
 2      补充流动资金                    40,000.00          40,000.00       象屿股份

     合计                              275,000.00         150,000.00            -

     如果本次非公开发行募集资金不能满足公司项目的资金需要，公司将利用自
筹资金解决不足部分。本次发行募集资金将按上述项目顺序投入，在不改变本次
募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金
投入顺序和金额进行适当调整。本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据
项目进度的实际情况以银行贷款、自有资金等自筹资金先行投入，并在募集资金
到位之后予以置换。

       二、本次募集资金投资项目基本情况

     （一）富锦 195 万吨粮食仓储及物流项目

     1、项目实施背景
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    自 2011 年 8 月重组上市以来，象屿股份一直坚持“立足供应链、服务产业
链”的经营宗旨，以提高企业运营效率和盈利能力为出发点，着力推动资源整合
与业务转型，借助资本市场工具，在既有的“大宗商品采购供应、综合物流服务、
物流园区平台开发运营” 三大平台的基础上，已逐步构筑起包含农产品供应链、
金属材料供应链、塑化产品供应链、林产品供应链、进口汽车供应链在内的“五
大核心产品供应链体系”的战略布局。2014 年度非公开发行完成后，公司控股
子公司象屿农产承接穆氏家族位于依安的粮食供应链业务的相关资产并具备完
整开展业务的资产能力，建立起综合的粮食仓储物流平台，2015 年公司计划进
一步完善核心产区网点布局，整合下游销区资源，粮食基地从松嫩平原向三江平
原的地域扩张，以实现跨产品、跨区域、跨市场的平台式复制模式发展，充分发
挥产区、港区、销区“三区联动”效应。
    象屿农产自设立以来，在粮食仓储物流运营方面表现优异，2014 年通过自
建、收购、租用、合作等方式整合仓容 1000 万吨，日烘干能力达到 8 万吨，并
实现年粮食外运能力 450 万吨，受到黑龙江省政府部门高度重视。近期，公司控
股股东象屿集团与黑龙江省粮食局签署关于粮食仓储物流和深加工的战略合作
协议，以“政府引导、部门推动、企业运作、共同发展”为基本原则，旨在深化
双方合作关系并促进黑龙江省粮食仓储物流和加工产业的长足发展。合作双方拟
在黑龙江省内合理布局，力争在五年内新建 1000 万吨粮食仓储能力和 300 万
吨粮食深加工能力，打造全国最大的粮食全产业链经营龙头企业。通过粮食仓储
物流与深加工的优势互补，缓解黑龙江省粮食仓容不足的压力，促进农民余粮的
顺畅流通和就地转化，优化产业结构，提升产业质量。2015 年起，双方拟在富
锦合资建设粮食仓储物流基地，未来将形成仓储能力 345 万吨、日烘干能力 2
万吨、年外运能力 300 万吨，本次募集资金用于其中 195 万吨仓储物流设施及配
套建设项目。

    2、项目的必要性及前景分析

    （1）富锦市及周边粮食产量较大，但当地有效仓容缺口较大
    富锦位于黑龙江省东北部、松花江下游南岸，是三江平原腹地的中心城市，
全境总面积 8227 平方千米，人口 48 万，是区域内经济总量最大、服务功能最全
的县级市。富锦作为国家现代农业示范区，具有“中国东北大米之乡”的美誉，
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是名副其实的“北国粮都”，是黑龙江省耕地面积最大、粮食商品化率最高的产
粮大市，拥有耕地总面积 920 万亩，占全国 1/200，全省的 1/20。2013 年，富锦
粮豆薯种植面积 546 万亩，其中水稻 230 万亩，玉米 235 万亩，大豆 62 万亩，
薯类 19 万亩；经济作物 18.98 万亩，当年粮食产量达到 278 万吨，其中玉米 135
万吨，稻谷 143 万吨。
    富锦除自身粮源丰富外，同时辐射周边 250 公里以内的同江、抚远、饶河所
在的三江平原，合计辐射周边粮源约 1000 万吨，约占全省粮食产量的 1/6。但与
富锦及周边粮源丰富、近年粮食产量连续增长矛盾的是，当地有效仓容缺口较大。
根据富锦粮食部门统计，当地现在粮食仓容约 160 万吨，其中部分仓储设施建设
年代久远，设施陈旧落后。近年来，企业仓容爆满、收购任务艰巨，当地政府有
意积极加快国有粮食企业仓储设施项目建设工作，从而给予公司良好的进入契
机，以进一步完善粮食供应链核心网点布局。




    （2）富锦市交通运输条件便利，有利于实现“北粮南运”战略

    富锦市地处三江平原的几何中心，是三江平原的区域核心城市。富锦市在国
际版图上，是面向东北亚经济圈大通道的枢纽，具有各地区贸易开发优势，优质
粮食可销往周边各地区；在区域版图上，辅射周边宝清、友谊、集贤、桦川、绥
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滨、同江、饶河、抚远 8 个县（市）和建三江、红兴隆、宝泉岭等 3 个农垦管理
局，是区域内经济总量最大、服务功能最全的县级市。

    陆运方面，富锦市铁路、公路、水路三路贯通，是黑龙江省继哈尔滨、佳木
斯之后第三个拥有跨江公路大桥的城市。境内建有同三、建虎两条高速公路，同
时佳抚公路、富密公路、富饶公路穿境而过。同江铁路与福前铁路在富锦汇合，
建有 4 个铁路战略装车点，铁路年货物吞吐量达到 200 万吨。富锦口岸机构健全，
功能完备。富锦市距佳木斯机场 110 公里，已开通佳木斯至哈尔滨、北京、上海、
广州等多条国内航线及俄罗斯哈巴罗夫斯克、韩国首尔等国际航班。

    水运方面，富锦口岸处于同江、抚远、绥滨、饶河四个边境口岸中心位置，
是国家一类口岸，为松花江内河第一口岸。富锦港区现有面积 5 万平方米，港内
设有铁路专用线，是松花江唯一能保证枯水期过货的深水良港，是国家粮食、对
外贸易、大宗货物转运港，承担着松花江下游和黑龙江流域的客货转运任务，能
够停泊千吨级船舶，年吞吐能力 100 万吨。富锦口岸新港正在筹建中，新港建成
后将新增年吞吐能力 160 万吨。未来依托富锦港运输优势，可将粮食运往销区，
实现“北粮南运”战略。

    （3）有利于完善公司粮食供应链核心网点布局，进一步实现跨产品、跨区
域、跨市场发展

    黑龙江省的粮食主产区主要集中在三江平原和松嫩平原，象屿农产位于松嫩
平原的依安仓储物流中心主要经营品种以玉米为主，位于三江平原的腹地的富锦
除了玉米之外，还是著名的“中国东北大米之乡”、“中国大豆之乡”，通过建设
富锦仓储物流基地，辐射周边区域丰富粮源，丰富产品结构，完善骨干物流网络
建设，有助于公司进一步实现跨产品、跨区域、跨市场发展。依安粮食仓储物流
建成以来，运营情况良好，效益十分显著；本项目未来投产后可承担富锦当地及
三江平原的粮食收购、集并、储备、中转外运功能，辐射粮源量 1000 万吨，并
通过富锦土地连片的优势，将依安模式进一步复制到富锦，逐步延伸供应链业务
服务链条。
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     3、项目效益测算情况

    富锦 195 万吨粮食仓储及物流项目，总投资 235,000 万元，项目建成后将形
成财务内部收益率（税后）10.03%，静态投资回收期 9.12 年，经济指标良好。

    （二）补充流动资金项目

    2014 年之前公司主要通过向银行借款方式筹措资金，截至 2014 年 9 月 30
日，公司的短期借款余额为 82.38 亿元，长期借款余额为 3.55 亿元，资产负债率
为 88.49%，2014 年度非公开发行完成后，资产负债率有所下降，但仍处于较高
水平，财务结构需要改善；同时，目前公司五大供应链业务持续增长，对流动资
金需求较大。因此根据公司发展需要，拟通过本次非公开发行补充公司流动资金
40,000 万元，以优化公司财务结构，从而有利于提高公司抵御财务风险的能力，
为公司后续业务的开拓提供良好的保障。

    三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响

    （一）本次发行对公司经营管理的影响

    本次非公开发行股票募集资金扣除发行费用后大部分将用于建设富锦粮食
仓储物流基地，以进一步打造粮食供应链综合服务平台，这将有利于本公司在农
产品领域的发展与突破，提升源头粮食资源的获取能力，并进一步扩大公司的粮
食贸易规模，从而使公司在供应链管理与流通服务领域的竞争力得到进一步的提
升；剩余部分将用于补充本公司流动资金，以支持公司的运营需要。从公司经营
管理的情况来看，本次非公开发行有利于促进公司可持续健康发展、扩大业务规
模、保持并稳步提升公司在行业内的地位，因而具有重要的现实意义。

    （二）本次发行对公司财务状况的影响

    本次发行完成后，公司的总资产与净资产规模将相应增加，财务结构将进一
步优化，有利于提高抵御财务风险的能力，为公司后续业务的开拓提供良好的保
障。同时，由于募集资金投资项目的盈利能力良好，将有效提高公司的业务规模
和利润水平，进一步改善公司的财务状况。
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    四、结论

    公司本次非公开发行募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及行业
发展趋势，具有良好发展前景，有利于公司在粮食供应链领域的进一步发展，提
升源头粮食资源的获取能力，进一步扩大公司的粮食仓储贸易规模，并优化公司
财务结构，从而增强公司的核心竞争力，提高公司的盈利能力。本次募投项目的
实施可以为公司在较长时间内保持持续稳定增长打下基础，从而为股东带来更大
回报，符合全体股东的利益。因此，公司本次非公开发行股票募集资金使用具备
可行性。
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（本页无正文，为《厦门象屿股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金运用的
可行性分析报告》之签署页）




                                                   厦门象屿股份有限公司董事会


                                                           二零一五年三月【】日