股票简称：象屿股份 股票代码：600057
厦门象屿股份有限公司
XIAMEN XIANGYU CO.,LTD.
注册地址：厦门市现代物流园区象屿路 99 号厦门国
际航运中心 E 栋 7 层 08 单元
配股说明书（摘要）
保荐机构（主承销商）
签署日期： 年 月 日
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本配股说明书摘要不存在任何虚
假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《中华人民共和国证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收
益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
1
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
重大事项提示
公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读配股说明
书中有关风险因素的章节。
一、配股比例和数量
本次配股拟以实施本次配股方案的股权登记日收市后的股份总数为基数，按
照每 10 股配售 2.5 股的比例向全体股东配售。若以公司截至 2017 年 6 月 30 日
总股本 1,170,779,403 股为基数测算，本次配售股份数量为 292,694,850 股。配售
股份不足 1 股的，按上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分公
司的有关规定处理。本次配股实施前，若因公司送股、转增及其他原因引起总股
本变动，本次配股数量上限将按照变动后的总股本进行相应调整。
二、配股发行失败的风险
本次配股采用《上市公司证券发行管理办法》规定的代销方式发行，如果控
股股东象屿集团及其一致行动人象屿地产不履行认配股份的承诺，或者代销期限
届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量 70%，则本次配股发行失败，公
司将按照发行价并加算银行同期存款利息将认购款返还给已经认购的股东。
三、本次配股前滚存未分配利润的分配方案
本次配股实施前公司滚存的未分配利润由配股完成后的全体股东依其持股
比例享有。
四、利润分配政策及现金分红情况
（一）公司股利分配政策
根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37
号）、《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》的有关要求，公司相应
修订了《公司章程》，对利润分配政策相关条款进行了修改补充。修订后的主要
条款如下：
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1、利润分配政策的基本原则
（1）公司充分考虑对股东的合理回报。每年按当年实现的合并报表归属母
公司的净利润的规定比例向股东分配股利。
（2）公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、
全体股东的整体利益及公司的可持续发展。
（3）公司董事会和股东大会在利润分配政策的决策过程中可以通过电话、
传真、邮件等方式听取独立董事和公众投资者尤其是中小股东的意见。
（4）公司优先采取现金分红的利润分配方式。
（5）公司应根据子公司的规模、经营情况及利润水平提出各重要子公司的
公司章程中利润分配的原则，以保证各重要子公司对公司的合理回报；同时，公
司应积极行使股东权利，在满足子公司持续经营和发展的前提下，确保其向公司
合理分红，以保证公司有足额的未分配利润和现金流进行分配。
2、利润分配具体政策
（1）利润分配的形式：公司采用现金、股票或现金与股票相结合的方式分
配股利。公司具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。公司原则
上按年进行利润分配，在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。
（2）公司现金分红的具体条件、比例和期间间隔：
除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金
方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公
司的净利润的 10%。
特殊情况是指：
①若公司已发生或未来十二个月内拟对外投资、收购资产的累计支出达到或
者超过公司最近一期经审计净资产的 30%。
②合并报表或母公司报表累计未分配利润小于当年合并报表归属母公司净
利润的 10%。
3
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
在符合现金分红条件的情况下，公司原则上每年进行一次现金分红，公司董
事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分配。
（3）公司发放股票股利的具体条件：公司的经营状况良好，并且董事会认
为公司的股票价格与公司股本规模不匹配，发放股票股利有利于公司全体股东整
体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。采用股
票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因
素。
（4）公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、
盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程
规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
公司在实际分红时具体所处阶段由公司董事会根据具体情况确定。
3、利润分配审议程序
（1）公司的利润分配方案由经营班子初拟后提交公司董事会、监事会审议。
董事会审议现金分红具体方案时，应就利润分配方案的合理性进行充分讨论，应
认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及决策程序
要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。
董事会根据公司经营状况拟定利润分配具体方案时，应充分听取独立董事及
监事会的意见，独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交
董事会审议。
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董事会形成专项决议后提交股东大会审议。股东大会对现金分红具体方案进
行审议前，应当通过电话、传真、邮件等方式积极与股东特别是中小股东进行沟
通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东的问题。股东大
会审议利润分配方案时，公司为股东提供网络投票方式。
（2）公司董事会审议通过的分配预案应按规定及时披露，年度利润分配预
案还应在公司年度报告的“董事会报告”中予以披露。股东大会关于利润分配的
决议披露时，已有独立董事就此发表意见的，还需同时披露独立董事意见。
（3）公司因前述特殊情况不进行现金分红时，董事会就不进行现金分红的
具体原因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说明，经独
立董事发表独立意见后提交股东大会审议，并在公司指定媒体上予以披露。
（4）公司无法按照公司章程的规定确定当年利润分配方案的，独立董事应
出具明确意见，并在公司年度报告中披露原因。
（5）公司年度报告期内有能力分红但不分红、尤其是连续多年不分红或分
红水平较低的，或存在大比例现金分红等情形的，独立董事应出具明确意见。公
司应在审议时为股东提供网络投票方式。
4、利润分配方案的实施
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后
两个月内完成股利（或股份）的派发事项。
5、利润分配政策的变更
如遇战争、自然灾害等不可抗力、或者公司外部经营环境变化并对公司生产
经营造成重大影响，或公司自身经营状况发生较大变化时，公司可对利润分配政
策进行调整。
公司调整利润分配政策应充分听取股东特别是中小股东的意见和诉求，由董
事会做出专题论述，详细论证调整理由，形成书面论证报告并经独立董事、监事
会审核并发表意见，经公司董事会审议后提交股东大会，以特别决议通过。审议
利润分配政策变更事项时，公司为股东提供网络投票方式。
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（二）公司未来三年分红回报具体计划
为增强公司利润分配尤其是现金分红的透明度，便于股东对公司经营和利润
分配进行监督，明确公司对股东的合理回报，公司制定了《公司股东回报规划
（2017-2019 年）》，且经公司第七届董事会第十三次会议、2017 年第三次临时股
东大会审议通过。具体内容如下：
1、考虑因素
公司着眼于长远和可持续发展，在综合分析公司经营发展实际、股东要求和
意愿、资金成本状况、外部融资环境等因素的基础上，对利润分配作出制度性安
排，从而建立持续、稳定、科学的分红回报机制，以保证公司利润分配政策的连
续性和稳定性。
2、制定原则
（1）公司的利润分配政策要充分考虑对股东的合理回报。每年按当年实现
的合并报表归属母公司的净利润的规定比例向股东分配股利。
（2）公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、
全体股东的整体利益及公司的可持续发展。
（3）公司董事会和股东大会在利润分配政策的决策过程中可以通过电话、
传真、邮件等方式听取独立董事和公众投资者尤其是中小股东的意见。
（4）公司优先采取现金分红的利润分配方式。
（5）公司应根据子公司的规模、经营情况及利润水平提出各重要子公司的
公司章程中利润分配的原则，以保证各重要子公司对公司的合理回报；同时，公
司应积极行使股东权利，在满足子公司持续经营和发展的前提下，确保其向公司
合理分红，以保证公司有足额的未分配利润和现金流进行分配。
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3、股东回报规划（2017-2019）
（1）公司采用现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利。公司具备
现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。公司原则上按年进行利润分
配，在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。
（2）公司每年将根据经营情况和对外投资的资金需求计划，确定合理的现
金利润分配方案。
除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金
方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公
司的净利润 10%。特殊情况是指：
①若公司已发生或未来十二个月内拟对外投资、收购资产等事项（募投项目
除外）的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的 30%。
②合并报表或母公司报表累计未分配利润小于当年合并报表归属母公司净
利润的 10%。
③审计机构对公司的当年度财务报告没有出具标准无保留意见的审计报告；
在符合现金分红条件情况下，公司原则上每年进行一次现金分红，公司董事
会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分配。
（3）在公司的经营状况良好，并且董事会认为公司的股票价格与公司股本
规模不匹配，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现
金分红的条件下，提出股票股利分配预案。采用股票股利进行利润分配的，应当
具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。
（4）公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、
盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程
规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
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②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
公司在实际分红时具体所处阶段由公司董事会根据具体情况确定。
4、制定周期和调整机制
公司董事会至少每三年对股东回报规划的执行情况进行一次总结，并重新审
阅一次股东回报规划，如确实需要调整或变更利润分配政策尤其是现金分红政策
的，应在充分听取和考虑股东特别是中小股东、独立董事和监事意见的基础上，
对公司正在实施的利润分配政策尤其是现金分红政策作出适当的修订，经调整后
的股东回报规划不得违反《公司章程》对于分红的基本原则，以及中国证监会和
证券交易所的有关规定。有关调整利润分配政策及制定未来三年的股东回报规划
方案的议案，需经公司董事会审议后提交公司股东大会审议决定。
（三）公司近三年现金分红情况
公司系于 2011 年由原夏新电子通过反向购买方式进行重大资产重组演变而
来，鉴于历史原因，公司重组上市时母公司未分配利润为-109,557.64 万元，存在
大额未弥补亏损。合并财务报表未分配利润虽为正数，系根据反向购买原则编制
反映的子公司象屿物流归属于母公司的合并未分配利润，只有当公司母公司报表
未弥补亏损通过后续自身取得盈利以及子公司利润分配逐期得到弥补转正后，才
具备分红能力，故公司 2014 年、2015 年未进行分红。
自 2011 年重组上市以来，随着公司业务的积极转型，经营规模和盈利能力
呈现逐年上升趋势，同时，象屿股份在下属子公司实施积极的现金分红方案，弥
补母公司前期亏损，以有效改善母公司分红条件。自重组上市以来，象屿股份子
公司历年向象屿股份利润分配情况如下表所示：
单位：万元
合并报表归属于 子公司向象屿股份 子公司向象屿股份利润分配占合并
年度
母公司净利润 利润分配情况 报表归属于母公司净利润比例
2011 年 17,750.98 18,264.58 102.89%
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2012 年 11,485.79 17,235.21 150.06%
2013 年 24,143.54 27,722.17 114.82%
2014 年 28,350.02 23,669.77 83.49%
2015 年 28,885.48 24,882.21 86.14%
2016 年 42,644.19 19,245.70 45.13%
从上表可以看出，在公司业务不断发展的同时，子公司层面积极的现金分红
政策使得象屿股份母公司未弥补亏损逐年减少，并在 2016 年度实现转正（母公
司未分配利润为 12,251.30 万元），从而具备了分红能力，并制定了 2016 年度现
金分红方案，具体内容为：“以 2016 年 12 月 31 日的总股本 1,170,779,403 股为
基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1 元（含税），共计派发现金红利
117,077,940.30 元，剩余未分配利润 5,435,055.09 元结转至 2017 年度。公司 2016
年度不进行资本公积金转增及送股。”上述分配方案已于 2017 年 7 月实施完毕。
公司最近三年的现金分红情况如下：
合并报表归属于母公 现金分红总额 现金分红总额占当期合并报表
年度
司净利润（元） （元） 归属于母公司净利润的比例
2014 年 283,500,244.94 - -
2015 年 288,854,825.97 - -
2016 年 426,441,874.56 117,077,940.30 27.45%
合计 998,796,945.47 117,077,940.30 -
最近三年年均净利润（元） 332,932,315.16
最近三年累计现金分红占最近三年年均净利润的比例 35.17%
（四）公司报告期内留存利润的使用情况
报告期内，发行人及其下属子公司未分配利润除了用于提取法定盈余公积和
现金分红外，其余部分作为生产经营资金留存，用于日常生产经营，补充流动资
金。
五、本公司特别提醒投资者注意以下投资风险
本公司特别提示投资者对下列风险给予充分关注，并仔细阅读配股说明书中
有关风险因素的章节。
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（一）供应链管理与流通服务业务受经济周期波动影响的风险
公司主营业务是以大宗商品采购供应及综合物流服务为主的供应链管理与
流通服务，立足于为上下游企业提供包括农副产品、金属材料及矿产品、能源化
工产品、机电产品等产品的采供销服务，同时基于自身的物流资源，并整合外部
物流资源，提供综合物流服务，经营状况受国内外需求影响较大，与宏观经济运
行周期关联较为紧密。
近年来，受国外宏观经济复苏缓慢及国内宏观调控政策影响，国内经济总体
处在结构调整的弱增长周期中，大宗商品采购业务操作难度加大。尽管大宗商品
市场阶段性回暖给公司带来了发展机遇，而且公司通过采取加强风险控制、注重
经营安全、提高优势品种比重、加快资金周转等方式努力应对和防范经济周期波
动风险，但是经济增长的波动属于客观规律，未来目标市场的周期性变动仍不可
避免，公司主营业务及所处行业特点决定了公司在未来一段时间内仍面临着世界
和国内经济周期波动，因此本公司仍然提请投资者关注经济周期波动给公司未来
经营发展带来的风险。
（二）政策变化风险
公司的主要业务范围涵盖农副产品、金属材料及矿产品、能源化工产品、机
电产品等产品，为上述行业的上下游企业提供供应链管理与流通服务，业务品种
众多，且涉及多个国家和地区，因此，公司的生产经营受到不同国家财政、金融、
税收、土地使用、产业政策、行业管理、环境保护等各方面法律、法规、政策的
直接或间接的影响。如果未来相关法律法规或者国家、地区的相关政策发生变化，
将有可能对本公司未来经营活动和盈利能力产生不利的影响。
（三）主要经营风险
公司服务的上下游企业众多，在宏观经营环境没有明显改善、竞争日益激烈
的情况下，供应链的上下游企业，特别是一些实力较弱或风险管控能力较弱的企
业存在较高的潜在信用风险。公司所处的供应链管理与流通服务领域是资金密集
型行业，公司需要与供应商和客户签署相应的业务合同，在合同履行期间，公司
与客户和供应商之间会产生较多的往来款项，包括向供应商支付的预付账款、对
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
客户的应收账款等。2014 年末、2015 年末、2016 年末和 2017 年 6 月末，公司
预付账款和应收账款合计占总资产的比重分别为 56.67%、28.56%、22.88%和
28.09%，占比较高。在此情况下，如果合同未能正常履行，公司的业务运行可能
会受到不利影响。
尽管公司高度重视对签署合同前供应商和客户的资信核查，严格把控拟定的
合同条款内容并密切跟进合同履行动态，但如果由于宏观经济、市场、经营或者
意外情况等多方面的原因，客户或供应商可能与公司发生诉讼，则因坏账或诉讼
引致减值计提将影响公司业绩，不利于公司的经营和发展。
（四）内部管理风险
受益于经济缓慢复苏和国家供给侧改革影响，近年来公司持续调整和优化业
务结构，在既有“大宗商品采购供应、综合物流服务、物流园区平台开发运营”
三大平台和原有供应链体系的基础上，构筑形成农副产品、金属材料及矿产品、
能源化工产品、机电产品等核心产品供应链体系，依托供应链服务产业链的模式
积极向产业链上下游延伸，丰富供应链品类，并结合国家政策导向及资源分布情
况完善市场网络，在新西兰、美国、加拿大等国家进行资源布局。截至报告期末，
公司共有 90 余家控股子公司，业务范围涵盖贸易、物流、码头、制造等多个领
域，虽然多领域、多业务板块的经营及向产业链上游的延伸，有利于公司分散经
营风险、缓解对单一产业或产品过度依赖，但多元化经营增大了公司的管理半径
和管理难度，对公司管理模式以及管理层的经营及管理能力等提出更高的要求，
如果公司内部管理能力无法匹配多元化的扩张发展，可能导致潜在的经营管理风
险。
（五）公司财务风险
报告期内公司处于快速发展期，对资金需求量较大，公司除自身利润积累及
两次非公开发行外，主要运用银行借款等债务融资工具支撑供应链管理与流通服
务业务的发展，直接融资比例较低，公司负债的增加主要集中于短期借款，导致
公司资产负债率长期处于高位。2014 年末、2015 年末、2016 年末和 2017 年 6
月末，公司负债规模分别为 1,535,288.32 万元、1,710,493.32 万元、2,290,939.76
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
万元和 3,498,579.56 万元，资产负债率（合并）分别为 73.84%、65.54%、67.56%
和 73.16%，公司债务规模较大、资产负债率偏高。
2014 年末、2015 年末、2016 年末和 2017 年 6 月末，公司有息负债占负债
总额比重分别为 54.88%、61.93%、48.91%和 53.74%，公司有息负债占负债总额
比重较高，利息支出占息前税后利润的比重分别为 76.76%、61.86%、48.10%、
52.96%。同时，2014 年末、2015 年末、2016 年末和 2017 年 6 月末，公司流动
比率分别为 1.13、1.12、1.09、1.09，速动比率分别为 0.90、0.78、0.62、0.64，
短期偿债能力逐年下降，公司偿债压力较大。
（六）商品期货套期保值业务的管理风险
为规避价格剧烈波动对公司大宗商品业务的影响，公司利用期货市场规避风
险的功能，用期货合约套期保值的特性，将其作为对冲市场波动风险的风险管理
手段，在期货市场上建立起和现货交易相应的期货头寸进行风险对冲管理，一定
程度上对抵公司大宗商品贸易业务因价格剧烈变动产生的风险。公司从事套期保
值操作业务多年，积累了丰富的经验；公司制定了《套期保值业务管理制度》并
有效运行多年，明确了公司开展套期保值业务的目的、组织机构设置及职责、业
务操作流程、内部风险管理与控制等。但随着公司业务规模的不断扩张、市场环
境和相关政策的不断变化，管理好套期保值业务以有效应对套期保值带来的市场
风险、资金风险、信用风险、技术风险等对公司显得尤其重要。若相关制度的执
行出现疏漏，可能给公司带来损失或风险。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
目录
声明 ............................................................................................................................... 1
重大事项提示 ............................................................................................................... 2
一、配股比例和数量............................................................................................. 2
二、配股发行失败的风险..................................................................................... 2
三、本次配股前滚存未分配利润的分配方案..................................................... 2
四、利润分配政策及现金分红情况..................................................................... 2
五、本公司特别提醒投资者注意以下投资风险................................................. 9
目录 ............................................................................................................................. 13
第一节 发行情况概述 ............................................................................................. 15
一、本次发行的基本情况................................................................................... 15
二、本次发行的有关机构................................................................................... 18
第二节 主要股东情况 ............................................................................................. 20
一、本次发行前公司股本结构........................................................................... 20
二、本次发行前公司前十名股东持股情况....................................................... 20
第三节 财务会计信息 ............................................................................................. 21
一、发行人审计报告类型及财务报表............................................................... 21
二、合并报表的范围及变化情况....................................................................... 45
三、主要财务指标及非经常性损益明细表....................................................... 47
第四节 管理层讨论与分析 ..................................................................................... 50
一、财务状况分析............................................................................................... 50
二、盈利能力分析............................................................................................... 73
三、现金流量分析............................................................................................... 85
四、重大资本性支出分析................................................................................... 87
五、会计政策变更、会计估计变更及会计差错更正....................................... 88
六、重大对外担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项........................... 93
七、财务状况和盈利能力的未来发展趋势..................................................... 104
第五节 本次募集资金运用调查 ........................................................................... 107
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
一、本次募集资金使用计划............................................................................. 107
二、本次募集资金运用的必要性分析............................................................. 107
三、本次募集资金运用的合理性分析............................................................. 111
四、募集资金运用对公司的影响..................................................................... 112
五、募集资金管理制度..................................................................................... 113
第六节 备查文件 ................................................................................................... 114
一、备查文件..................................................................................................... 114
二、查阅时间..................................................................................................... 114
三、查阅地点..................................................................................................... 114
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
第一节 发行情况概述
一、本次发行的基本情况
（一）发行人基本情况
中文名称：厦门象屿股份有限公司
英文名称：Xiamen Xiangyu Co.,Ltd.
股票简称：象屿股份
股票代码：600057
上市地：上海证券交易所
注册地址：厦门市现代物流园区象屿路 99 号厦门国际航运中心 E 栋 7 层 08
单元
（二）发行方式与发行对象
1、发行方式
本次发行采用向原股东配售股份（配股）方式进行。
2、配售对象
配售对象为本次配股股权登记日当日收市后在中国证券登记结算有限责任
公司上海分公司登记在册的公司全体股东，本次配股股权登记日将在中国证监会
核准本次配股方案后另行确定。
公司控股股东象屿集团及其全资子公司象屿地产承诺将按持股比例以现金
方式全额认购本次配股的可配售股份。
（三）本次发行概况
1、本次发行核准情况
2017 年 7 月 3 日，公司召开第七届董事会第十三次会议，审议通过本次配
股相关议案。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
2017 年 7 月 13 日，厦门市国资委出具厦国资函[2017]41 号《厦门市人民政
府国有资产监督管理委员会关于厦门象屿股份有限公司配股公开发行 A 股股票
相关事项的复函》，批准公司本次配股方案；
2017 年 7 月 20 日，公司召开 2017 年第三次临时股东大会，审议通过本次
配股相关议案；
2017 年 11 月 30 日，中国证券监督管理委员会核发《关于核准厦门象屿股
份有限公司配股的批复》（证监许可【2017】2203 号），核准本次配股。
2、本次证券发行的证券种类和面值
本次拟发行的股票种类为境内上市的人民币普通股（A 股），每股面值为人
民币 1.00 元。
3、配售比例及配售数量
本次配股拟以实施本次配股方案的股权登记日收市后的股份总数为基数，按
照每 10 股配售 2.5 股的比例向全体股东配售。若以公司截至 2017 年 6 月 30 日
总股本 1,170,779,403 股为基数测算，本次配售股份数量为 292,694,850 股。配售
股份不足 1 股的，按上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分公
司的有关规定处理。本次配股实施前，若因公司送股、转增及其他原因引起总股
本变动，本次配股数量上限将按照变动后的总股本进行相应调整。
4、定价原则及配股价格
（1）定价原则
①本次配股价格不低于发行前公司最近一期经审计的每股净资产值；
②参考公司股票在二级市场的价格、市盈率及市净率等估值指标，并综合考
虑公司的发展前景与股东利益等因素；
③遵循公司董事会与保荐机构（主承销商）协商确定的原则
（2）配股价格
依据本次配股确定的定价原则，以刊登配股说明书前 20 个交易日公司股票
均价为基数，采用市价折扣法确定配股价格。最终的配股价格提请公司股东大会
授权董事会在发行前根据市场情况与保荐机构（主承销商）协商确定。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
本次配股价格为 6.10 元/股。
5、本次配股募集资金总额及投向
本次配股拟募集资金总额不超过人民币 20 亿元，扣除发行费用后的募集资
金净额将全部用于补充公司供应链管理与流通服务业务所需的营运资金，促进公
司主营业务持续、健康发展。
6、募集资金专项存储账户
公司已根据本次发行需要及时开设募集资金专项存储账户，本次配股募集资
金后续将存放于公司董事会指定的募集资金专项账户，实行专户专储管理。
7、发行时间
本次配股于中国证监会核准后在规定期限内择机向全体股东配售股份。
8、本次配股前滚存未分配利润的分配方案
本次配股实施前公司滚存的未分配利润由配股完成后的全体股东依其持股
比例享有。
（四）承销方式及承销期
承销方式：本次配股采取代销方式。
承销期：自本次配股说明书刊登之日起至本次配股完成公告之日止。
（五）发行费用
项目 金额（万元）
保荐承销费 【】
会计师费用 【】
律师费用 【】
发行推荐、信息披露及登记费用 【】
其他费用 【】
注：上述费用为预计费用，可能会根据本次配股发行的实际情况有所调整
（六）承销期间的停牌、复牌及本次发行股票上市的时间安排、申请
上市证券交易所
1、承销期间的停牌、复牌暨本次配股发行日程安排
序号 配股安排 日程安排 停牌安排
刊登配股说明书及摘要、配股发行公告以及
1 2017 年 12 月 15 日 正常交易
网上路演公告
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
2 网上路演 2017 年 12 月 18 日 正常交易
3 股权登记日 2017 年 12 月 19 日 正常交易
配股缴款起止日期 2017 年 12 月 20 日-
4 全天停牌
刊登配股提示性公告（5 次） 2017 年 12 月 26 日
5 登记公司网上清算 2017 年 12 月 27 日 全天停牌
刊登发行结果公告；
6 发行成功的除权基准日，或发行失败的恢复 2017 年 12 月 28 日 正常交易
交易日及发行失败的退款日
注：上述日期为工作日，如遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）将及时公告，
修改本次发行日程。
2、本次发行股票上市的时间安排
本次配股完成后，公司将按照有关规定及时向上海证券交易所申请本次配股
上市。
3、申请上市证券交易所
上海证券交易所。
（七）本次发行股票的上市流通
本次配股完成后，公司将按照有关规定向上海证券交易所申请本次发行的 A
股股票上市流通。
（八）持有期限制
本次发行的股份不设持有期限制。
二、本次发行的有关机构
1、发行人 厦门象屿股份有限公司
法定代表人： 张水利
董事会秘书： 高晨霞
厦门市现代物流园区象屿路 99 号厦门国际航运中心 E
办公地址：
栋 7 层 08 单元
联系电话： 0592-6516003
传真： 0592-5051631
2、保荐机构（主承销商） 兴业证券股份有限公司
法定代表人： 杨华辉
保荐代表人： 张俊、黄实彪
项目协办人： 刘静
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目组其他成员： 王亚娟、张康
办公地址： 福建省福州市湖东路 268 号
联系电话： 0591-38507872
传真： 0591-38507875
3、律师事务所 北京市金杜律师事务所
负责人： 王玲
签字执业律师： 张明远、沈诚敏
办公地址： 北京市朝阳区东三环中路 7 号财富中心 A 座 40 层
联系电话： 010-58785588
传真： 010-58785566
4、会计师事务所 致同会计师事务所（特殊普通合伙）
法定代表人： 徐华
签字注册会计师： 刘维、吴莉莉
办公地址： 北京市朝阳区建国门外大街 22 号赛特广场五层
联系电话： 010-85665588
传真： 010-85665120
5、申请上市的证券交易所 上海证券交易所
住所： 上海市浦东南路 528 号上海证券大厦
电话： 021-68808888
传真： 021-68804868
6、股票登记机构 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所： 上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼
电话： 021-58708888
传真： 021-58899400
7、收款银行 【】
户名： 【】
账号： 【】
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
第二节 主要股东情况
一、本次发行前公司股本结构
截至 2017 年 6 月 30 日，公司股本结构如下：
股份性质 股份数量（股） 占总股本的比例（%）
一、有限售条件股份 66,375,992 5.67
二、无限售条件流通股 1,104,403,411 94.33
人民币普通股A股 1,104,403,411 94.33
合计 1,170,779,403 100.00
二、本次发行前公司前十名股东持股情况
截至 2017 年 6 月 30 日，公司前十大股东持股情况如下：
单位：股
持股比 有限售条 质押或冻结
股东名称 股东性质 持股总数
例（%） 件股份数 股份数量
象屿集团 国有法人 53.34 624,488,448 66,375,992 66,375,992
云南国际信托有限公司－聚
其他 4.48 52,442,761 0 0
利 33 号单一资金信托
厦门海翼集团有限公司 国有法人 2.32 27,149,726 0 0
深圳平安大华汇通财富－包
商银行－中融国际信托－中
其他 2.30 26,905,829 0 0
融－融珲 25 号单一资金信
托
全国社保基金一零四组合 其他 1.95 22,888,692 0 0
全国社保基金五零三组合 其他 1.92 22,423,766 0 0
厦门象屿股份有限公司－第
其他 1.70 19,929,788 0 0
一期员工持股计划
象屿地产 国有法人 1.40 16,426,000 0 0
厦门国际信托有限公司 其他 1.06 12,444,865 0 0
华泰证券股份有限公司 其他 0.91 10,696,208 0 0
截至 2017 年 6 月 30 日，公司有限售条件股东持股数量及限售原因如下：
股东名称 限售股份数（股） 限售原因
52,923,077 2014 年非公开发行认购股票限售
象屿集团
13,452,915 2015 年非公开发行认购股票限售
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
第三节 财务会计信息
一、发行人审计报告类型及财务报表
（一）审计报告类型
致同所对公司 2014 年、2015 年、2016 年的财务报表进行了审计，分别出具
了致同审字(2015)第 350ZA0055 号、致同审字（2016）第 350ZA0013 号和致同
审字（2017）第 350ZA0212 号标准无保留意见的审计报告。公司 2017 年 1-6 月
财务报告未经审计。
（二）最近三年一期合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
项目 2017.6.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
流动资产：
货币资金 3,870,938,804.27 2,228,496,974.76 2,171,023,537.75 805,783,588.51
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 - 386,272.20 384,539.10 437,820.87
资产
衍生金融资产 323,642,988.00 154,527,582.16 25,043,749.32 12,849,407.88
应收票据 1,063,868,299.08 113,229,274.20 141,184,022.22 112,295,671.23
应收账款 3,204,442,703.56 2,812,207,075.87 2,406,842,464.36 2,455,518,627.40
预付款项 10,230,631,848.13 4,947,128,586.11 5,045,721,131.22 9,327,425,408.32
应收利息 4,126,322.52 3,109,567.95 5,133,134.31 1,153,329.35
应收股利 1,824,475.97 31,260,531.86 300,000.00 27,560,645.42
其他应收款 880,217,281.20 1,814,774,146.79 788,959,655.41 601,891,859.52
存货 14,783,299,816.87 10,011,664,856.65 5,651,607,561.71 3,536,356,810.83
划分为持有待售的资产 - - - -
一年内到期的非流动资
3,002,682.92 9,009,718.36 1,627.21 16,463.09
产
其他流动资产 1,808,103,245.31 1,255,599,119.56 2,303,355,553.71 154,984,261.47
流动资产合计 36,174,098,467.83 23,381,393,706.47 18,539,556,976.32 17,036,273,893.89
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017.6.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
非流动资产：
可供出售金融资产 568,642,542.70 625,219,863.87 49,238,762.92 45,292,013.34
持有至到期投资 - - - -
长期应收款 17,098,676.57 18,350,550.91 19,386,426.04 12,117,682.10
设定受益计划净资产 - - - -
长期股权投资 1,408,848,692.49 1,184,941,529.11 837,366,836.04 776,230,840.40
投资性房地产 771,579,128.12 872,074,184.55 770,211,141.26 792,164,487.01
固定资产 5,499,353,910.14 4,882,281,203.75 3,400,325,128.18 1,364,284,647.19
在建工程 914,472,215.86 525,568,955.84 555,390,484.60 116,694,200.20
工程物资 - - - -
固定资产清理 - - - -
生产性生物资产 - - - -
油气资产 - - - -
无形资产 1,309,151,778.70 1,046,037,120.99 956,944,863.75 483,588,707.89
开发支出 - - - -
商誉 7,230,891.15 7,230,891.15 3,514,702.92 3,514,702.92
长期待摊费用 28,380,792.41 18,067,534.38 13,910,759.94 8,952,409.92
递延所得税资产 573,515,888.54 539,789,318.40 222,230,969.91 122,098,351.29
其他非流动资产 548,344,781.93 808,782,079.97 729,967,741.55 31,571,422.60
非流动资产合计 11,646,619,298.61 10,528,343,232.92 7,558,487,817.11 3,756,509,464.86
资产总计 47,820,717,766.44 33,909,736,939.39 26,098,044,793.43 20,792,783,358.75
流动负债：
短期借款 13,469,921,361.94 7,118,733,942.82 8,478,949,670.70 6,803,345,325.60
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 1,325,430,060.00 541,753,500.00 879,419,400.00 1,403,078,380.00
负债
衍生金融负债 142,436,819.23 537,943,086.20 77,604,098.15 15,787,539.69
应付票据 4,110,514,352.81 3,220,820,148.44 1,939,049,060.75 1,262,720,698.43
应付账款 4,027,339,396.37 3,692,710,221.60 2,930,041,501.20 1,620,275,034.70
预收款项 7,010,682,748.31 2,934,149,675.98 1,778,432,108.60 1,216,831,408.31
应付职工薪酬 191,283,814.82 283,754,027.88 146,579,231.89 160,390,336.09
应交税费 130,094,515.16 219,818,154.75 118,284,498.96 101,392,948.94
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017.6.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
应付利息 35,654,063.04 15,477,770.54 15,255,044.95 23,895,254.15
应付股利 129,940,082.45 28,364,316.15 2,952,012.89 3,515,162.75
其他应付款 1,863,966,011.48 2,046,393,568.57 236,728,476.22 2,332,205,316.54
划分为持有待售的负债 - - - -
一年内到期的非流动负
210,877,000.00 144,830,000.00 10,000,000.00 71,000,000.00
债
其他流动负债 629,702,375.73 702,208,356.16 - -
流动负债合计 33,277,842,601.34 21,486,956,769.09 16,613,295,104.31 15,014,437,405.20
非流动负债：
长期借款 1,008,581,670.45 720,170,000.00 165,000,000.00 289,000,000.00
应付债券 - - - -
长期应付款 670,356.39 686,442.44 10,609,325.38 6,237,035.40
长期应付职工薪酬 121,490,331.44 125,779,195.02 80,887,117.40 21,708,768.73
专项应付款 - - - -
预计负债 - - - -
递延收益 500,781,541.12 514,332,641.22 225,775,146.62 10,039,959.68
递延所得税负债 76,429,091.32 61,472,568.95 9,366,509.70 11,460,061.20
其他非流动负债 - - - -
非流动负债合计 1,707,952,990.72 1,422,440,847.63 491,638,099.10 338,445,825.01
负债合计 34,985,795,592.06 22,909,397,616.72 17,104,933,203.41 15,352,883,230.21
股本 1,170,779,403.00 1,170,779,403.00 1,170,779,403.00 1,036,250,256.00
其他权益工具 2,000,000,000.00 - - -
其中：优先股 - - - -
永续债 1,000,000,000.00 - - -
资本公积 3,671,910,798.94 3,675,809,316.65 3,506,711,676.50 1,684,848,089.74
减：库存股 - - - -
其他综合收益 34,259,671.50 53,295,912.93 -21,862,802.84 -42,324,909.78
专项储备 - - - -
盈余公积 86,803,474.99 86,803,474.99 73,190,919.95 72,226,418.95
未分配利润 1,869,544,268.74 1,703,014,463.50 1,308,246,714.32 1,021,698,224.53
归属于母公司股东权益
8,833,297,617.17 6,689,702,571.07 6,037,065,910.93 3,772,698,079.44
合计
23
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017.6.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
少数股东权益 4,001,624,557.21 4,310,636,751.60 2,956,045,679.09 1,667,202,049.10
股东权益合计 12,834,922,174.38 11,000,339,322.67 8,993,111,590.02 5,439,900,128.54
负债和股东权益总计 47,820,717,766.44 33,909,736,939.39 26,098,044,793.43 20,792,783,358.75
2、合并利润表
单位：元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
一、营业收入 91,379,277,391.85 119,066,856,738.41 59,923,307,038.63 48,383,972,065.93
减：营业成本 89,680,727,082.29 115,023,103,897.35 57,639,179,512.84 46,750,822,276.62
税金及附加 79,000,162.03 127,650,157.08 53,067,753.30 51,989,655.08
销售费用 773,199,858.80 1,499,207,534.88 987,139,373.84 674,102,654.89
管理费用 193,272,032.81 347,999,356.50 287,315,782.37 211,264,469.19
财务费用 410,888,587.39 638,443,518.78 769,699,689.92 697,342,265.14
资产减值损失 164,400,791.50 472,883,417.92 165,854,054.91 106,966,372.98
加：公允价值变动
432,262,130.36 -324,509,455.35 -75,667,855.97 30,886,742.27
损益
投资收益（损失以
-65,429,478.79 -128,980,652.25 567,496,938.90 497,195,286.95
“-”号填列）
其中：对联营企业
和合营企业的投资 27,071,307.51 85,275,958.61 37,082,478.11 27,328,131.63
收益
其他收益 43,327,274.46 - - -
二、营业利润（亏
487,948,803.06 504,078,748.30 512,879,954.38 419,566,401.25
损以“-”号填列）
加：营业外收入 51,813,136.90 320,507,524.38 79,430,165.59 96,293,396.09
其中：非流动资产
356,593.10 78,312,901.00 238,285.97 72,928.14
处置利得
减：营业外支出 4,334,284.09 18,245,338.26 6,673,767.17 1,934,882.83
其中：非流动资产
1,475,751.46 6,628,090.09 1,336,002.48 558,813.83
处置损失
三、利润总额（亏
损总额以“-”号填 535,427,655.87 806,340,934.42 585,636,352.80 513,924,914.51
列）
减：所得税费用 111,331,004.96 133,204,659.75 123,229,612.31 158,504,637.70
四、净利润（净亏
424,096,650.91 673,136,274.67 462,406,740.49 355,420,276.81
损以“-”号填列）
归属于母公司股东
296,932,745.54 426,441,874.56 288,854,825.97 283,500,244.94
的净利润
24
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
少数股东损益 127,163,905.37 246,694,400.11 173,551,914.52 71,920,031.87
五、其他综合收益 -19,831,911.15 77,106,308.25 21,617,646.67 -3,637,998.17
六、综合收益总额 404,264,739.76 750,242,582.92 484,024,387.16 351,782,278.64
归属于母公司股东
277,896,504.11 501,600,590.33 309,316,932.91 279,909,608.98
的综合收益总额
归属于少数股东的
126,368,235.65 248,641,992.59 174,707,454.25 71,872,669.66
综合收益总额
七、每股收益：
（一）基本每股收
0.23 0.36 0.28 0.32
益
（二）稀释每股收
0.23 0.36 0.28 0.32
益
3、合并现金流量表
单位：元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
一、经营活动产生的
现金流量：
销售商品、提供劳务
108,215,434,118.13 135,683,840,296.85 66,436,941,834.23 53,431,770,507.25
收到的现金
收到的税费返还 63,717,519.60 106,218,476.13 125,855,163.39 21,620,737.60
收到其他与经营活动
241,819,672.08 841,142,296.15 242,749,747.76 701,457,499.70
有关的现金
经营活动现金流入小
108,520,971,309.81 136,631,201,069.13 66,805,546,745.38 54,154,848,744.55
计
购买商品、接受劳务
112,120,098,959.64 131,225,539,324.82 61,501,676,209.04 57,440,507,834.79
支付的现金
支付给职工以及为职
395,775,889.72 523,654,387.16 446,951,509.95 310,753,547.47
工支付的现金
支付的各项税费 386,491,607.66 629,365,096.61 493,636,764.95 301,004,883.84
支付其他与经营活动
1,744,247,435.87 2,031,092,068.73 1,440,511,164.97 907,804,578.34
有关的现金
经营活动现金流出小
114,646,613,892.89 134,409,650,877.32 63,882,775,648.91 58,960,070,844.44
计
经营活动产生的现金
-6,125,642,583.08 2,221,550,191.81 2,922,771,096.47 -4,805,222,099.89
流量净额
二、投资活动产生的
现金流量：
收回投资收到的现金 1,440,102,246.00 132,888,262.47 127,128,339.28 35,710,547.68
取得投资收益收到的
258,239,251.53 315,474,963.81 674,142,094.39 196,235,238.37
现金
处置固定资产、无形
资产和其他长期资产 693,312.34 145,379,884.43 965,962.94 349,310.90
收回的现金净额
25
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
处置子公司及其他营
业单位收到的现金净 - - - -
额
收到其他与投资活动
- 408,612,401.99 1,132,967,151.00 -
有关的现金
投资活动现金流入小
1,699,034,809.87 1,002,355,512.70 1,935,203,547.61 232,295,096.95
计
购建固定资产、无形
资产和其他长期资产 1,403,939,877.44 1,677,593,778.92 3,020,126,209.42 108,634,096.63
支付的现金
投资支付的现金 644,457,149.48 2,844,733,466.05 605,693,496.23 253,556,711.06
取得子公司及其他营
业单位支付的现金净 - 74,822,082.70 - 1,196,393,845.82
额
支付其他与投资活动
7,385,308.23 - 561,597,407.46 16,381,762.14
有关的现金
投资活动现金流出小
2,055,782,335.15 4,597,149,327.67 4,187,417,113.11 1,574,966,415.65
计
投资活动产生的现金
-356,747,525.28 -3,594,793,814.97 -2,252,213,565.50 -1,342,671,318.70
流量净额
三、筹资活动产生的
现金流量：
吸收投资收到的现金 2,134,000,000.00 2,066,123,364.10 3,343,374,550.71 3,030,886,970.64
其中：子公司吸收少
数股东投资收到的现 134,000,000.00 2,066,123,364.10 1,859,450,000.00 1,356,161,970.00
金
取得借款收到的现金 18,258,499,511.17 28,870,041,656.39 22,632,096,805.81 35,219,837,042.19
发行债券收到的现金 - - - -
收到其他与筹资活动
375,488,289.53 - 1,059,240.00 29,171,241.69
有关的现金
筹资活动现金流入小
20,767,987,800.70 30,936,165,020.49 25,976,530,596.52 38,279,895,254.52
计
偿还债务支付的现金 11,975,787,246.65 27,324,709,297.25 23,218,926,428.14 31,445,767,079.06
分配股利、利润或偿
518,952,948.40 645,703,211.89 727,822,704.56 621,553,337.89
付利息支付的现金
其中：子公司支付给
少数股东的股利、利 184,547,719.52 178,678,824.97 178,496,553.28 18,977,947.93
润
支付其他与筹资活动
401,212,637.25 1,408,571,844.36 1,433,391,307.27 -
有关的现金
筹资活动现金流出小
12,895,952,832.30 29,378,984,353.50 25,380,140,439.97 32,067,320,416.95
计
筹资活动产生的现金
7,872,034,968.40 1,557,180,666.99 596,390,156.55 6,212,574,837.57
流量净额
四、汇率变动对现金
-59,499,728.94 14,856,486.63 -60,366,091.99 -25,938,735.80
及现金等价物的影响
26
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
五、现金及现金等价
1,330,145,131.10 198,793,530.46 1,206,581,595.53 38,742,683.18
物净增加额
加：期初现金及现金
2,125,791,594.50 1,926,998,064.04 720,416,468.51 681,673,785.33
等价物余额
六、期末现金及现金
3,455,936,725.60 2,125,791,594.50 1,926,998,064.04 720,416,468.51
等价物余额
27
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4、合并所有者权益变动表
（1）2017 年 1-6 月合并所有者权益变动表
单位：元
2017 年 1-6 月
归属于母公司所有者权益合计
其他权益工具 减：
项目 少数股东权益 所有者权益合计
库 专项储 其他综合收
股本 优 资本公积 盈余公积 未分配利润
存 备 益
先 永续债 其他
股
股
一、上年年
1,170,779,403.00 - - - 3,675,809,316.65 - - 53,295,912.93 86,803,474.99 1,703,014,463.50 4,310,636,751.60 11,000,339,322.67
末余额
加：会计政策
- - - - - - - - - - - -
变更
前期差错更
- - - - - - - - - - - -
正
同一控制下
- - - - - - - - - - - -
企业合并
其他 - - - - - - - - - - - -
二、本年年
1,170,779,403.00 - - - 3,675,809,316.65 - - 53,295,912.93 86,803,474.99 1,703,014,463.50 4,310,636,751.60 11,000,339,322.67
初余额
三、年初至
报告期末增 - - 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 -3,898,517.71 - - -19,036,241.43 - 166,529,805.24 -309,012,194.39 1,834,582,851.71
减变动金额
（一）综合收
- - - - -3,898,517.71 - - -19,036,241.43 - 296,932,745.54 126,368,235.65 400,366,222.05
益总额
（二）股东投
入和减少的 - - 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 - - - - - - -266,000,000.00 1,734,000,000.00
资本
28
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
1、股东投入
- - - - - - - - - - -266,000,000.00 -266,000,000.00
资本
2、其他权益
工具持有者 - - 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 - - - - - - - 2,000,000,000.00
投资资本
3、股份支付
计入股东权 - - - - - - - - - - - -
益的金额
4、其他 - - - - - - - - - - - -
（三）利润分
- - - - - - - - - -130,402,940.30 -169,380,430.04 -299,783,370.34
配
1、提取盈余
- - - - - - - - - - - -
公积
2、对股东的
- - - - - - - - - -130,402,940.30 -169,380,430.04 -299,783,370.34
分配
3、其他 - - - - - - - - - - - -
（四）股东权
- - - - - - - - - - - -
益内部结转
1、资本公积
- - - - - - - - - - - -
转增股本
2、盈余公积
转增资本（或 - - - - - - - - - - - -
股本）
3、盈余公积
- - - - - - - - - - - -
弥补亏损
4、其他 - - - - - - - - - - - -
（五）专项储
- - - - - - - - - - - -
备
1、本期提取 - - - - - - 203,957.83 - - - 90,237.44 294,195.27
2、本期使用 - - - - - - 203,957.83 - - - 90,237.44 294,195.27
29
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
（六）其他 - - - - - - - - - - - -
四、期末余
1,170,779,403.00 - 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 3,671,910,798.94 - - 34,259,671.50 86,803,474.99 1,869,544,268.74 4,001,624,557.21 12,834,922,174.38
额
（2）2016 年度合并所有者权益变动表
单位：元
2016 年度
归属于母公司所有者权益合计
项目 少数股东权益 所有者权益合计
减：库存
股本 资本公积 专项储备 其他综合收益 盈余公积 未分配利润
股
一、上年年末余额 1,170,779,403.00 3,506,711,676.50 - - -21,862,802.84 73,190,919.95 1,308,246,714.32 2,956,045,679.09 8,993,111,590.02
加：会计政策变更 - - - - - - - - -
前期差错更正 - - - - - - - - -
同一控制下企业合并 - - - - - - - - -
其他 - - - - - - - - -
二、本年年初余额 1,170,779,403.00 3,506,711,676.50 - - -21,862,802.84 73,190,919.95 1,308,246,714.32 2,956,045,679.09 8,993,111,590.02
三、年初至报告期末增
- 169,097,640.15 - - 75,158,715.77 13,612,555.04 394,767,749.18 1,354,591,072.51 2,007,227,732.65
减变动金额
（一）综合收益总额 - - - - 75,158,715.77 - 426,441,874.56 248,641,992.59 750,242,582.92
（二）股东投入和减少
- 383,640.15 - - - - -18,061,570.34 1,155,555,920.79 1,137,877,990.60
的资本
1、股东投入资本 - - - - - - - 1,137,877,990.60 1,137,877,990.60
2、股份支付计入股东权
- - - - - - - - -
益的金额
3、其他 - 383,640.15 - - - - -18,061,570.34 17,677,930.19 -
（三）利润分配 - - - - - 13,612,555.04 -13,612,555.04 -205,342,840.87 -205,342,840.87
1、提取盈余公积 - - - - - 13,612,555.04 -13,612,555.04 - -
2、对股东的分配 - - - - - - - -205,342,840.87 -205,342,840.87
3、其他 - - - - - - - - -
30
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
（四）股东权益内部结
- - - - - - - - -
转
1、资本公积转增股本 - - - - - - - - -
2、盈余公积转增资本
- - - - - - - - -
（或股本）
3、盈余公积弥补亏损 - - - - - - - - -
4、其他 - - - - - - - - -
（五）专项储备 - - - - - - - - -
1、本期提取 - - - 462,901.96 - - - 219,502.65 682,404.61
2、本期使用 - - - 462,901.96 - - - 219,502.65 682,404.61
（六）其他 - 168,714,000.00 - - - - - 155,736,000.00 324,450,000.00
四、期末余额 1,170,779,403.00 3,675,809,316.65 - - 53,295,912.93 86,803,474.99 1,703,014,463.50 4,310,636,751.60 11,000,339,322.67
（3）2015 年度合并所有者权益变动表
单位：元
2015 年度
归属于母公司所有者权益合计
项目 少数股东权益 所有者权益合计
减：库
股本 资本公积 专项储备 其他综合收益 盈余公积 未分配利润
存股
一、上年年末余额 1,036,250,256.00 1,684,848,089.74 - - -42,324,909.78 72,226,418.95 1,021,698,224.53 1,667,202,049.10 5,439,900,128.54
加：会计政策变更 - - - - - - - - -
前期差错更正 - - - - - - - - -
同一控制下企业合并 - - - - - - - - -
其他 - - - - - - - - -
二、本年年初余额 1,036,250,256.00 1,684,848,089.74 - - -42,324,909.78 72,226,418.95 1,021,698,224.53 1,667,202,049.10 5,439,900,128.54
三、年初至报告期末增减
134,529,147.00 1,821,863,586.76 - - 20,462,106.94 964,501.00 286,548,489.79 1,288,843,629.99 3,553,211,461.48
变动金额
（一）综合收益总额 - - - - 20,462,106.94 - 288,854,825.97 174,707,454.25 484,024,387.16
（二）股东投入和减少的 134,529,147.00 1,344,763,586.76 - - - - -1,890,801.76 852,243,361.44 2,329,645,293.44
31
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
资本
1、股东投入资本 134,529,147.00 1,344,763,586.76 - - - - - 859,450,006.31 2,338,742,740.07
2、股份支付计入股东权益
- - - - - - - - -
的金额
3、其他 - - - - - -1,890,801.76 -7,206,644.87 -9,097,446.63
（三）利润分配 - - - - - 964,501.00 -415,534.42 -178,507,185.70 -177,958,219.12
1、提取盈余公积 - - - - - 964,501.00 -964,501.00 - -
2、对股东的分配 - - - - - - - -177,958,219.12 -177,958,219.12
3、其他 - - - - - - 548,966.58 -548,966.58 -
（四）股东权益内部结转 - - - - - - - - -
1、资本公积转增股本 - - - - - - - - -
2、盈余公积转增资本（或
- - - - - - - - -
股本）
3、盈余公积弥补亏损 - - - - - - - - -
4、其他 - - - - - - - - -
（五）专项储备 - - - - - - - - -
1、本期提取 - - - 756,858.38 - - - - 756,858.38
2、本期使用 - - - 756,858.38 - - - - 756,858.38
（六）其他 - 477,100,000.00 - - - - - 440,400,000.00 917,500,000.00
四、期末余额 1,170,779,403.00 3,506,711,676.50 - - -21,862,802.84 73,190,919.95 1,308,246,714.32 2,956,045,679.09 8,993,111,590.02
32
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（4）2014 年度合并所有者权益变动表
单位：元
2014 年度
归属于母公司所有者权益合计
项目 减： 少数股东权益 所有者权益合计
股本 资本公积 库存 专项储备 其他综合收益 盈余公积 未分配利润
股
一、上年年末余额 859,840,000.00 182,634,827.39 - - -38,734,273.82 70,246,619.86 733,792,230.23 259,094,508.52 2,066,873,912.18
加：会计政策变更 - - - - - - - - -
前期差错更正 - - - - - - - - -
同一控制下企业合
- - - - - - - - -
并
其他 - - - - - - - - -
二、本年年初余额 859,840,000.00 182,634,827.39 - - -38,734,273.82 70,246,619.86 733,792,230.23 259,094,508.52 2,066,873,912.18
三、年初至报告期末
176,410,256.00 1,502,213,262.35 - - -3,590,635.96 1,979,799.09 287,905,994.30 1,408,107,540.58 3,373,026,216.36
增减变动金额
（一）综合收益总额 - - - - -3,590,635.96 - 283,500,244.94 71,872,669.66 351,782,278.64
（二）股东投入和减
176,410,256.00 1,498,314,744.64 - - - - - 1,356,161,970.00 3,030,886,970.64
少的资本
1、股东投入资本 176,410,256.00 1,498,314,744.64 - - - - - 1,356,161,970.00 3,030,886,970.64
2、股份支付计入股
- - - - - - - - -
东权益的金额
3、其他 - - - - - - - - -
（三）利润分配 - - - - - 1,979,799.09 -1,979,813.19 -15,932,010.81 -15,932,024.91
1、提取盈余公积 - - - - - 1,979,799.09 -1,979,799.09 - -
2、对股东的分配 - - - - - - -15,932,024.91 -15,932,024.91
3、其他 - - - - - - -14.10 14.10 -
（四）股东权益内部
- - - - - - - - -
结转
33
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
1、资本公积转增股
- - - - - - - - -
本
2、盈余公积转增资
- - - - - - - - -
本（或股本）
3、盈余公积弥补亏
- - - - - - - - -
损
4、其他 - - - - - - - - -
（五）专项储备 - - - - - - - - -
1、本期提取 - - - 389,996.05 - - - - 389,996.05
2、本期使用 - - - 389,996.05 - - - - 389,996.05
（六）其他 - 3,898,517.71 - - - - 6,385,562.55 -3,995,088.27 6,288,991.99
四、期末余额 1,036,250,256.00 1,684,848,089.74 - - -42,324,909.78 72,226,418.95 1,021,698,224.53 1,667,202,049.10 5,439,900,128.54
34
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
（三）最近三年一期母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
流动资产：
货币资金 334,637,386.78 164,095,174.58 398,909,303.41 127,436,099.64
以公允价值计量且其变动
- - - -
计入当期损益的金融资产
衍生金融资产 12,411,739.92 - - -
应收票据 - - - -
应收账款 - - 128,551,243.75 -
预付款项 63,637,582.68 84,095,047.30 529,476.99 2,120.00
应收利息 3,659,037.58 3,063,328.12 2,619,328.45 1,153,329.35
应收股利 4,714,748.95 109,700,000.00 - -
其他应收款 3,589,005,843.20 1,607,364,577.09 870,109,058.00 648,786,933.84
存货 - - - -
一年内到期的流动资产 - - - -
其他流动资产 - - 1,026,709.71 91,289.93
流动资产合计 4,008,066,339.11 1,968,318,127.09 1,401,745,120.31 777,469,772.76
非流动资产：
可供出售金融资产 207,289,040.00 210,559,476.00 - -
持有至到期投资 - - - -
长期应收款 - - - -
长期股权投资 4,433,298,536.61 4,049,412,481.67 3,751,083,195.18 3,745,083,195.18
投资性房地产 - - - -
固定资产 622,146.76 764,918.45 1,099,138.59 1,230,958.69
在建工程 - - - -
工程物资 - - - -
固定资产清理 - - - -
生产性生物资产 - - - -
油气资产 - - - -
无形资产 848,107.29 749,660.88 1,222,642.38 1,431,927.15
35
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
开发支出 - - - -
商誉 - - - -
长期待摊费用 23,141.26 33,058.90 808,078.83 -
递延所得税资产 1,062,802.75 6,591,829.83 - -
其他非流动资产 1,100,848,563.49 1,099,537,229.34 1,100,753,251.00 469,811.32
非流动资产合计 5,743,992,338.16 5,367,648,655.07 4,854,966,305.98 3,748,215,892.34
资产总计 9,752,058,677.27 7,335,966,782.16 6,256,711,426.29 4,525,685,665.10
流动负债：
短期借款 600,000,000.00 500,000,000.00 339,000,000.00 300,000,000.00
以公允价值计量且其变动
201,920,460.00 - - -
计入当期损益的金融负债
衍生金融负债 - - - -
应付票据 88,925,000.00 95,075,000.00 219,690,500.00 -
应付账款 2,675,833.86 - - -
预收款项 18,770,890.02 2,846.95 12,357,462.66 20,393,787.43
应付职工薪酬 4,860,194.25 9,939,191.52 3,617,437.67 5,888,031.28
应交税费 1,427,252.89 693,650.54 1,150,213.48 -28,675,046.32
应付利息 3,978,320.88 719,743.75 398,754.24 544,133.34
应付股利 117,077,940.30 - - -
其他应付款 97,266,055.17 95,097,629.84 96,016,280.85 326,482,966.66
一年内到期的非流动负债 - - - -
其他流动负债 510,712,876.71 572,208,356.16 - -
流动负债合计 1,647,614,824.08 1,273,736,418.76 672,230,648.90 624,633,872.39
非流动负债：
长期借款 - - - -
应付债券 - - - -
长期应付款 - - - -
长期应付职工薪酬 1,681,831.59 1,681,831.59 1,521,255.91 1,143,096.24
专项应付款 - - - -
预计负债 - - - -
递延所得税负债 14,675,246.98 12,389,921.00 - -
其他非流动负债 - - - -
36
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
非流动负债合计 16,357,078.57 14,071,752.59 1,521,255.91 1,143,096.24
负债总计 1,663,971,902.65 1,287,808,171.35 673,751,904.81 625,776,968.63
股本 1,170,779,403.00 1,170,779,403.00 1,170,779,403.00 1,036,250,256.00
其他权益工具 2,000,000,000.00 - - -
其中：优先股 - - - -
永续债 1,000,000,000.00 - - -
资本公积 4,704,083,894.38 4,704,083,894.38 4,704,083,894.38 3,359,320,307.62
减：库存股 - - - -
其他综合收益 34,716,936.00 37,169,763.00 - -
专项储备 - - - -
盈余公积 13,612,555.04 13,612,555.04 - -
未分配利润 164,893,986.20 122,512,995.39 -291,903,775.90 -495,661,867.15
股东权益合计 8,088,086,774.62 6,048,158,610.81 5,582,959,521.48 3,899,908,696.47
负债和股东权益合计 9,752,058,677.27 7,335,966,782.16 6,256,711,426.29 4,525,685,665.10
2、母公司利润表
单位：元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
一、营业收入 79,015,896.89 99,751,526.68 193,806,046.36 99,441,001.24
减：营业成本 41,111,111.13 40,281,680.12 192,294,252.16 85,561,199.86
税金及附加 541,771.33 1,442,756.13 344,774.43 674,800.00
销售费用 1,576,498.35 286,132.04 346,191.99 184,693.76
管理费用 18,112,992.18 30,369,489.82 21,084,778.86 20,176,608.59
财务费用 -31,592,441.08 -21,361,861.94 12,805,506.87 8,662,382.48
资产减值损失 - - - -
加：公允价值变动损益 10,334,139.92 - - -
投资收益（损失以“-”号填列） 121,681,751.45 372,646,426.10 236,697,725.20 277,221,794.91
其中：对联营企业和合营企业
2,971,054.94 41,910,656.35 - -
的投资收益
其他收益 - - - -
二、营业利润（亏损以“-”号
181,281,856.35 421,379,756.61 203,628,267.25 261,403,111.46
填列）
加：营业外收入 161,277.28 60,352.76 129,900.00 2,642.12
37
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
减：营业外支出 141.95 2,612.87 76.00 -
三、利润总额（亏损总额以“-”
181,442,991.68 421,437,496.50 203,758,091.25 261,405,753.58
号填列）
减：所得税费用 8,659,060.57 -6,591,829.83 - -
四、净利润（净亏损以“-”号
172,783,931.11 428,029,326.33 203,758,091.25 261,405,753.58
填列）
五、其他综合收益 -2,452,827.00 37,169,763.00 - -
六、综合收益总额 170,331,104.11 465,199,089.33 203,758,091.25 261,405,753.58
七、每股收益 - - - -
3、母公司现金流量表
单位：元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现
67,165,103.51 138,390,668.75 98,195,205.50 147,210,913.95
金
收到的税费返还 - - - -
收到其他与经营活动有关的现
11,468,280.68 193,314,662.90 509,838,376.66 208,759,898.78
金
经营活动现金流入小计 78,633,384.19 331,705,331.65 608,033,582.16 355,970,812.73
购买商品、接受劳务支付的现
31,275,396.82 267,833,744.00 40,884,470.81 102,569,713.22
金
支付给职工以及为职工支付的
18,801,245.66 18,524,219.12 16,950,461.67 10,073,556.90
现金
支付的各项税费 4,209,380.27 4,434,530.35 1,518,886.25 1,342,384.32
支付其他与经营活动有关的现
455,574,217.95 15,962,037.33 576,234,267.90 513,936,672.92
金
经营活动现金流出小计 509,860,240.70 306,754,530.80 635,588,086.63 627,922,327.36
经营活动产生的现金流量净额 -431,226,856.51 24,950,800.85 -27,554,504.47 -271,951,514.63
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 4,611,830,401.82 2,266,835,690.69 - -
取得投资收益收到的现金 300,734,705.10 355,219,417.91 243,753,722.39 280,278,914.91
处置固定资产、无形资产和其
976.94 - - -
他长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收
- - - -
到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现
- - 182,000,000.00 -
金
投资活动现金流入小计 4,912,566,083.86 2,622,055,108.60 425,753,722.39 280,278,914.91
38
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
购建固定资产、无形资产和其
389,237.08 422,742.16 1,251,144.85 1,221,555.00
他长期资产支付的现金
投资支付的现金 6,426,340,814.22 3,584,449,216.33 1,120,009,059.32 1,752,510,315.18
取得子公司及其他营业单位支
- - - -
付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现
- - 519,000,000.00 -
金
投资活动现金流出小计 6,426,730,051.30 3,584,871,958.49 1,640,260,204.17 1,753,731,870.18
-1,473,452,955.2
投资活动产生的现金流量净额 -1,514,163,967.44 -962,816,849.89 -1,214,506,481.78
7
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 2,000,000,000.00 - 1,483,924,550.71 1,674,725,000.64
其中：子公司吸收少数股东投
- - - -
资收到的现金
取得借款收到的现金 600,000,000.00 2,350,000,000.00 619,000,000.00 390,000,000.00
发行债券收到的现金 - - - -
收到其他与筹资活动有关的现
3,388,430.07 - - -
金
筹资活动现金流入小计 2,603,388,430.07 2,350,000,000.00 2,102,924,550.71 2,064,725,000.64
偿还债务支付的现金 570,000,000.00 1,619,000,000.00 580,000,000.00 290,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支
29,668,676.05 19,027,379.16 19,892,765.23 11,113,561.10
付的现金
其中：子公司支付给少数股东
- - - -
的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现
1,212,637.25 287,094.36 2,834,529.15 -
金
筹资活动现金流出小计 600,881,313.30 1,638,314,473.52 602,727,294.38 301,113,561.10
筹资活动产生的现金流量净额 2,002,507,116.77 711,685,526.48 1,500,197,256.33 1,763,611,439.54
四、汇率变动对现金及现金等
-4,003,727.44 53,138.44 -151,071.28 -150,167.39
价物的影响
五、现金及现金等价物净增加
53,112,565.38 -226,127,384.12 257,985,198.80 18,056,802.25
额
加：期初现金及现金等价物余
73,926,794.32 300,054,178.44 42,068,979.64 24,012,177.39
额
六、期末现金及现金等价物余
127,039,359.70 73,926,794.32 300,054,178.44 42,068,979.64
额
39
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
4、母公司所有者权益变动表
（1）2017 年 1-6 月母公司所有者权益变动表
单位：元
2017 年 1-6 月
其他权益工具 减： 专
优 库 项 其他综合收
项目 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
先 永续债 其他 存 储 益
股 股 备
一、上年年末余额 1,170,779,403.00 - - - 4,704,083,894.38 - - 13,612,555.04 122,512,995.39 37,169,763.00 6,048,158,610.81
加：会计政策变更 - - - - - - - - - - -
前期差错更正 - - - - - - - - - - -
其他 - - - - - - - - - - -
二、本年年初余额 1,170,779,403.00 - - - 4,704,083,894.38 - - 13,612,555.04 122,512,995.39 37,169,763.00 6,048,158,610.81
三、年初至报告期末
- - 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 - - - - 42,380,990.81 -2,452,827.00 2,039,928,163.81
增减变动金额
（一）综合收益总额 - - - - - - - 172,783,931.11 -2,452,827.00 170,331,104.11
（二）股东投入和减
- - 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 - - - - - - 2,000,000,000.00
少的资本
1、股东投入资本 - - - - - - - - - - -
2、其他权益工具持有
- 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 - - - - - - 2,000,000,000.00
者投入和减少资本
3、股份支付计入股东
- - - - - - - - - - -
权益的金额
4、其他 - - - - - - - - - - -
（三）利润分配 - - - - - - - - -130,402,940.30 - -130,402,940.30
1、提取盈余公积 - - - - - - - - -
2、对股东的分配 - - - - - - - - -130,402,940.30 - -130,402,940.30
3、其他 - - - - - - - - - - -
40
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
（四）股东权益内部
- - - - - - - - - - -
结转
1、资本公积转增股本 - - - - - - - - - - -
2、盈余公积转增股本 - - - - - - - - - - -
3、盈余公积弥补亏损 - - - - - - - - - - -
4、其他 - - - - - - - - - - -
（五）专项储备 - - - - - - - - - - -
1、本期提取 - - - - - - - - - - -
2、本期使用（以负号
- - - - - - - - - - -
填列）
（六）其他 - - - - - - - - - - -
四、本年年末余额 1,170,779,403.00 - 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 4,704,083,894.38 - - 13,612,555.04 164,893,986.20 34,716,936.00 8,088,086,774.62
（2）2016 年度母公司所有者权益变动表
单位：元
2016 年度
减：库存
项目 股本 资本公积 专项储备 盈余公积 未分配利润 其他综合收益 所有者权益合计
股
一、上年年末余额 1,170,779,403.00 4,704,083,894.38 - - - -291,903,775.90 - 5,582,959,521.48
加：会计政策变更 - - - - - - - -
前期差错更正 - - - - - - - -
其他 - - - - - - - -
二、本年年初余额 1,170,779,403.00 4,704,083,894.38 - - - -291,903,775.90 - 5,582,959,521.48
三、年初至报告期末增减变动金额 - - - - 13,612,555.04 414,416,771.29 37,169,763.00 465,199,089.33
（一）综合收益总额 - - - - - 428,029,326.33 37,169,763.00 465,199,089.33
（二）股东投入和减少的资本 - - - - - - - -
1、股东投入资本 - - - - - - - -
2、股份支付计入股东权益的金额 - - - - - - - -
3、其他 - - - - - - - -
（三）利润分配 - - - - 13,612,555.04 -13,612,555.04 - -
41
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
1、提取盈余公积 - - - - 13,612,555.04 -13,612,555.04 - -
2、对股东的分配 - - - - - - - -
3、其他 - - - - - - - -
（四）股东权益内部结转 - - - - - - - -
1、资本公积转增股本 - - - - - - - -
2、盈余公积转增股本 - - - - - - - -
3、盈余公积弥补亏损 - - - - - - - -
4、其他 - - - - - - - -
（五）专项储备 - - - - - - - -
1、本期提取 - - - - - - - -
2、本期使用（以负号填列） - - - - - - - -
（六）其他 - - - - - - - -
四、本年年末余额 1,170,779,403.00 4,704,083,894.38 - - 13,612,555.04 122,512,995.39 37,169,763.00 6,048,158,610.81
（3）2015 年度母公司所有者权益变动表
单位：元
2015 年度
减：库存
项目 股本 资本公积 专项储备 盈余公积 未分配利润 其他综合收益 所有者权益合计
股
一、上年年末余额 1,036,250,256.00 3,359,320,307.62 - - - -495,661,867.15 - 3,899,908,696.47
加：会计政策变更 - - - - - - - -
前期差错更正 - - - - - - - -
其他 - - - - - - - -
二、本年年初余额 1,036,250,256.00 3,359,320,307.62 - - - -495,661,867.15 - 3,899,908,696.47
三、年初至报告期末增减变动金额 134,529,147.00 1,344,763,586.76 - - - 203,758,091.25 - 1,683,050,825.01
（一）综合收益总额 - - - - - 203,758,091.25 - 203,758,091.25
（二）所有者投入和减少的资本 134,529,147.00 1,344,763,586.76 - - - - - 1,479,292,733.76
1、股东投入资本 134,529,147.00 1,344,763,586.76 - - - - - 1,479,292,733.76
2、股份支付计入股东权益的金额 - - - - - - - -
42
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
3、其他 - - - - - - - -
（三）利润分配 - - - - - - - -
1、提取盈余公积 - - - - - - - -
2、对股东的分配 - - - - - - - -
3、其他 - - - - - - - -
（四）股东权益内部结转 - - - - - - - -
1、资本公积转增资股本） - - - - - - - -
2、盈余公积转增资本股本 - - - - - - - -
3、盈余公积弥补亏损 - - - - - - - -
4、其他 - - - - - - - -
（五）专项储备 - - - - - - - -
1、本期提取 - - - - - - - -
2、本期使用 - - - - - - - -
（七）其他 - - - - - - - -
四、本期期末余额 1,170,779,403.00 4,704,083,894.38 - - - -291,903,775.90 - 5,582,959,521.48
（4）2014 年度母公司所有者权益变动表
单位：元
2014 年度
减：库存
项目 股本 资本公积 专项储备 盈余公积 未分配利润 其他综合收益 所有者权益合计
股
一、上年年末余额 859,840,000.00 1,861,005,562.98 - - - -757,067,620.73 - 1,963,777,942.25
加：会计政策变更 - - - - - - - -
前期差错更正 - - - - - - - -
其他 - - - - - - - -
二、本年年初余额 859,840,000.00 1,861,005,562.98 - - - -757,067,620.73 - 1,963,777,942.25
三、年初至报告期末增减变动金额 176,410,256.00 1,498,314,744.64 - - - 261,405,753.58 - 1,936,130,754.22
（一）综合收益总额 - - - - - 261,405,753.58 - 261,405,753.58
43
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
（二）股东投入和减少的资本 176,410,256.00 1,498,314,744.64 - - - - - 1,674,725,000.64
1、股东投入资本 176,410,256.00 1,498,314,744.64 - - - - - 1,674,725,000.64
2、股份支付计入股东权益的金额 - - - - - - - -
3、其他 - - - - - - - -
（三）利润分配 - - - - - - - -
1、提取盈余公积 - - - - - - - -
2、对股东的分配 - - - - - - - -
3、其他 - - - - - - - -
（四）股东权益内部结转 - - - - - - - -
1、资本公积转增股本 - - - - - - - -
2、盈余公积转增股本 - - - - - - - -
3、盈余公积弥补亏损 - - - - - - - -
4、其他 - - - - - - - -
（五）专项储备 - - - - - - - -
1、本期提取 - - - - - - - -
2、本期使用（以负号填列） - - - - - - - -
（六）其他 - - - - - - - -
四、本年年末余额 1,036,250,256.00 3,359,320,307.62 - - - -495,661,867.15 - 3,899,908,696.47
44
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
二、合并报表的范围及变化情况
（一）合并范围的确定
公司合并财务报表遵循了《企业会计准则第 33 号—合并财务报表》所规定
的相关原则：合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制，是指公司
拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并
且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。
（二）合并报表范围
截至 2017 年 6 月 30 日，公司纳入合并财务报表范围的直接持股子公司共有
七家，具体如下：
序号 一级子公司名称 业务性质 持股比例 取得方式
大宗商品采购供应 不构成业务
1 象屿物流 100.00%
及综合物流 的反向收购
福建省平行进口汽车交易中心有限
2 汽车供应链 60.00% 设立取得
公司
3 象屿农产 农产品供应链 80.00% 设立取得
4 南通象屿海洋装备有限责任公司 船舶供应链 36.00% 设立取得
海外区域性业务综
5 Xiangyu USA,Inc. 100.00% 设立取得
合平台
尚未实际开展业务，
6 厦门象屿象鑫融资租赁有限公司 100.00% 设立取得
目前办理注销中
大宗商品采购供应
7 厦门东南智慧物流港有限公司 50.00% 设立取得
及综合物流
注1：公司纳入合并报表的其余子公司均系通过一级子公司象屿物流、象屿农产间接控股，
具体情况详见配股说明书“第四节发行人基本情况”之“二、发行人组织结构和对其他企业
的重要权益”之“（二）发行人重要权益投资情况”。
注2：南通象屿海洋装备有限责任公司设立于2016年12月27日，2017年2月公司在其董事会的
表决权超过半数以上，因此对其具有控制权。
注3：公司在厦门东南智慧物流港有限公司董事会的表决权超过半数以上，因此对其具有控
制权。
（三）最近三年一期合并范围的变化情况
1、2014 年合并报表范围变化情况
2014 年公司纳入当年合并报表范围的子公司共计 66 家，与 2013 年相比，
增加 21 家。主要原因是农产品供应链业务发展需要增加子公司以及公司转型所
致。其中，新纳入合并报表范围的子公司 22 家，不再纳入合并报表范围的 1 家。
45
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
新纳入合并范围的子公司分别为：厦门象屿农产投资有限责任公司、厦门象
屿农业投资管理合伙企业（有限合伙）、泉州象屿石化有限公司、上海象屿物资
有限公司、厦门象屿农产品有限责任公司、厦门象屿化工有限公司、厦门象屿兴
宝发贸易有限公司、大连象屿农产有限公司、富锦象屿农产有限公司、讷河象屿
农产有限公司、五大连池象屿农业物产有限公司、依安新象屿农业物产有限公司、
依安县鹏屿商贸物流有限公司、讷河富粮贸易有限公司、富锦博大贸易有限公司、
五大连池丰宇顺贸易有限公司、嫩江富达商贸有限公司、讷河屿昌农产有限公司、
讷河屿旺农产有限公司、厦门象屿云仓物流服务有限公司、青岛象屿速传供应链
有限公司、Silvan Forest LLC。
因股权转让不再对其控制，从而不再纳入合并报表范围的公司系象屿期货有
限责任公司。
2、2015 年合并报表范围变化情况
2015 年公司纳入当年合并报表范围的子公司共计 82 家，与 2014 年相比，
增加 16 家，均系新纳入公司。主要原因是农产品供应链业务发展需要增加子公
司以及公司涉入汽车供应链领域新增子公司所致。
新纳入合并范围的子公司分别为：福建省平行进口汽车交易中心有限公司、
湖北象屿中盛粮油有限责任公司、厦门象屿农林资源有限责任公司、香港象屿国
际贸易发展有限公司、厦门象银投资合伙企业（有限合伙）、荆州象屿中盛粮油
有限公司、黑龙江象屿金谷农产有限公司、富锦象屿金谷农产有限责任公司、北
安象屿金谷农产有限责任公司、绥化象屿金谷农产有限责任公司、黑龙江象屿小
额贷款有限公司、甘南屿昌农产有限公司、拜泉县象屿农产有限责任公司、深圳
象屿速传供应链有限公司、上海域疆供应链管理有限公司、厦门象屿海投供应链
有限公司。
3、2016 年合并报表范围变化情况
2016 年公司纳入当年合并报表范围的子公司共计 91 家，与 2015 年相比，
增加 9 家，主要原因是公司业务拓展及转型，增加、清算相应子公司所致。其中，
新纳入合并报表范围的子公司 16 家，因清算不再纳入合并报表范围的公司 7 家。
46
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
新纳入合并范围的子公司分别为：江苏象屿国贸有限公司、象屿（厦门）石
油有限公司、厦门屿商投资合伙企业（有限合伙）、厦门象屿铝晟有限公司、厦
门象屿盛洲粮油有限责任公司、厦门象屿同道供应链有限公司、厦门振丰供应链
有限责任公司、厦门振丰能源有限公司、厦门象屿物产有限公司、United Forestry
Group Limited、厦门环资矿业科技股份有限公司、镇江新安德矿业有限责任公司、
江苏大丰新安德矿业有限公司、唐山市乐亭县新安德矿业有限公司、嫩江县恒通
农副产品有限公司、黑龙江北安农垦鸿盛农产品贸易有限公司。
因清算不再纳入合并范围的公司分别为：龙岩象屿物流园区开发有限公司、
厦门象屿云仓物流服务有限公司、讷河屿旺农产有限公司、讷河富粮贸易有限公
司、富锦博大贸易有限公司、五大连池丰宇顺贸易有限公司、富锦象屿农产有限
公司。
4、2017 年 1-6 月合并报表范围变化情况
2017 年 1-6 月公司纳入当年合并报表范围的子公司共计 99 家，与 2016 年相
比，增加 8 家，主要原因是公司业务拓展及转型，新设、转让相应子公司所致。
其中，新纳入合并报表范围子公司 9 家，不再纳入合并报表范围公司 1 家。
新纳入合并范围的子公司分别为：徐州象屿供应链管理有限公司、
XIANGYU INTERNATIONAL DMCC、XIANGYU (SINGAPORE) PTE. LTD.、河
南 象 屿 铝 晟 矿 产 品 有 限 公 司 、 南 通 象 屿 海 洋 装 备 有 限 责 任 公 司 、 Xiangyu
USA,Inc.、GOLDEN BRICKS SHIPPING PTE. LTD.、厦门象屿象鑫融资租赁有限
公司、厦门东南智慧物流港有限公司。
因股权转让不再纳入合并范围的子公司系厦门象屿农林资源有限责任公司。
三、主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
资产负债表（合并） 73.16% 67.56% 65.54% 73.84%
资产负债率（母公司） 17.06% 17.55% 10.77% 13.83%
流动比率 1.09 1.09 1.12 1.13
速动比率 0.64 0.62 0.78 0.90
47
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
项目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
应收账款周转率 28.02 43.14 24.24 27.92
存货周转率 7.15 14.49 12.39 14.36
净资产周转率 7.67 11.91 8.30 12.89
总资产周转率 2.24 3.97 2.56 2.85
每股经营活动产生的现金流量 -5.23 1.90 2.50 -4.64
每股净现金流量 1.14 0.17 1.03 0.04
利息保障倍数（倍） 2.44 2.59 2.10 1.80
注：上述财务指标的计算方法如下：
1、资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100%
2、流动比率=流动资产/流动负债
3、速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债
4、存货周转率=营业成本/存货平均余额
5、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
6、净资产周转率=营业收入/净资产平均余额
7、总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
8、每股经营活动产生的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数
9、每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数
10、利息保障倍数＝息税前利润∕利息支出
（二）每股收益和净资产收益率
根据中国证监会 2010 年 1 月发布的《公开发行公司信息披露编报规则第 9
号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的要求，公司最
近三年一期的净资产收益率和每股收益情况如下：
加权平均净资产 每股收益（元/股）
项目 期间
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
2017 年 1-6 月 3.96 0.23 0.23
归属于母公司 2016 年度 6.79 0.36 0.36
股东的净利润 2015 年度 7.21 0.28 0.28
2014 年度 13.57 0.32 0.32
扣除非经常性 2017 年 1-6 月 -0.61 -0.04 -0.04
损益后的归属
2016 年度 10.34 0.56 0.56
于母公司股东
的净利润 2015 年度 4.65 0.18 0.18
48
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
2014 年度 7.83 0.19 0.19
（三）非经常性损益明细表
根据中国证监会 2008 年 10 月发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性
公告第 1 号-非经常性损益》（2008 修订），公司最近三年一期的非经常性损益
情况如下：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
非流动资产处置损益 -88.43 7,158.58 -109.77 2,237.03
计入当期损益的政府补助，但与公司正常
经营业务密切相关，符合国家政策规定、
4,804.95 8,289.62 2,392.98 1,590.11
按照一定标准定额或定量持续享受的政
府补助除外
计入当期损益的对非金融企业收取的资
115.68 204.95 131.97 -
金占用费
企业取得子公司、联营企业及合营企业的
投资成本小于取得投资时应享有被投资 - 91.42 - -
单位可辨认净资产公允价值产生的收益
委托他人投资或管理资产的损益 1,991.32 945.90 830.44 567.23
除同公司正常经营业务相关的有效套期
保值业务外，持有交易性金融资产、交易
性金融负债产生的公允价值变动损益，以 30,710.32 -65,245.93 6,485.72 11,943.98
及处置交易性金融资产、交易性金融负债
和可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备
623.81 4,955.71 105.10 -
转回
除上述各项之外的其他营业外收入和支
4,387.58 14,676.70 4,925.15 435.13
出
非经常性损益总额 42,545.23 -28,923.05 14,761.59 16,773.48
减：非经常性损益的所得税影响数 10,086.15 -8,511.42 3,653.79 4,206.34
非经常性损益净额 32,459.08 -20,411.63 11,107.80 12,567.14
减：归属于少数股东的非经常性损益净影
1,397.03 1,958.69 849.15 573.09
响数
归属于公司普通股股东的非经常性损益 31,062.06 -22,370.32 10,258.64 11,994.05
49
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
第四节 管理层讨论与分析
公司管理层根据报告期的合并财务报表，对公司最近三年一期的财务状况、
盈利能力、现金流量情况等进行了讨论和分析，主要情况如下：
一、财务状况分析
（一）资产状况分析
1、资产规模及构成分析
最近三年一期各期末，公司资产构成情况如下：
单位：万元/%
2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产 3,617,409.85 75.65 2,338,139.37 68.95 1,853,955.70 71.04 1,703,627.39 81.93
非流动资
1,164,661.93 24.35 1,052,834.32 31.05 755,848.78 28.96 375,650.95 18.07
产
资产总额 4,782,071.78 100.00 3,390,973.69 100.00 2,609,804.48 100.00 2,079,278.34 100.00
最近三年一期各期末，公司资产结构主要以流动资产为主，非流动资产为辅。
最近三年一期各期末，公司流动资产分别为 1,703,627.39 万元、1,853,955.70 万
元、2,338,139.37 万元及 3,617,409.85 万元，占各期资产总额的比重分别为
81.93% 、71.04%、68.95%及 75.65%，流动资产占比较高的情况符合供应链管理
与流通服务行业以资金推动为主的行业特点。
报告期内，公司于 2014 年、2015 年连续两年通过非公开发行夯实资本金。
在此基础上，公司围绕“供应链管理与流通服务商”的战略发展目标，立足供应
链、服务产业链，积极推动内外资源整合与各业务协同，着力探寻业务转型与模
式创新，推动公司供应链管理与流通服务业务经营规模的不断扩大，公司资产规
模亦呈现明显增长的趋势。最近三年及一期各期末，公司资产总额分别为
2,079,278.34 万元、2,609,804.48 万元、3,390,973.69 万元及 4,782,071.78 万元。
2015 年末、2016 年末、2017 年 6 月末的资产总额相较上期末的增长比例分别为
25.51%、29.93%、41.02%。
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2、流动资产分析
最近三年一期各期末，公司流动资产构成情况如下：
单位：万元/%
2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 387,093.88 10.70 222,849.70 9.53 217,102.35 11.71 80,578.36 4.73
以公允价值计量
且其变动计入当
- - 38.63 0.00 38.45 0.00 43.78 0.00
期损益的金融资
产
衍生金融资产 32,364.30 0.89 15,452.76 0.66 2,504.37 0.14 1,284.94 0.08
应收票据 106,386.83 2.94 11,322.93 0.48 14,118.40 0.76 11,229.57 0.66
应收账款 320,444.27 8.86 281,220.71 12.03 240,684.25 12.98 245,551.86 14.41
预付款项 1,023,063.18 28.28 494,712.86 21.16 504,572.11 27.22 932,742.54 54.75
应收利息 412.63 0.01 310.96 0.01 513.31 0.03 115.33 0.01
应收股利 182.45 0.01 3,126.05 0.13 30.00 0.00 2,756.06 0.16
其他应收款 88,021.73 2.43 181,477.41 7.76 78,895.97 4.26 60,189.19 3.53
存货 1,478,329.98 40.87 1,001,166.49 42.82 565,160.76 30.48 353,635.68 20.76
一年内到期的非
300.27 0.01 900.97 0.04 0.16 0.00 1.65 0.00
流动资产
其他流动资产 180,810.32 5.00 125,559.91 5.37 230,335.56 12.42 15,498.43 0.91
流动资产合计 3,617,409.85 100.00 2,338,139.37 100.00 1,853,955.70 100.00 1,703,627.39 100.00
最近三年一期各期末，公司流动资产分别为 1,703,627.39 万元、1,853,955.70
万元、2,338,139.37 万元及 3,617,409.85 万元，主要由货币资金、应收账款和其
他应收款、预付账款、存货等构成。最近三年一期各期末，上述五项资产占流动
资产的比重分别为 98.18% 、86.65%、93.30%及 91.14%。
（1）货币资金
最近三年一期各期末，公司货币资金项目明细情况如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
库存现金 7.36 5.21 476.45 59.24
银行存款 335,975.11 208,181.23 194,004.18 73,392.84
其他货币资金 51,111.41 14,663.25 22,621.73 7,126.29
合计 387,093.88 222,849.70 217,102.35 80,578.36
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公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成，其中其他货币资金主要
为期货保证金、锁汇保证金、票据保证金、在途资金等。因公司规模较大，利用
银行配套业务较多，如贷款、银行承兑汇票、信用证等，公司必须提前筹备并在
账上保持一定金额的资金，用于满足日常的业务付款需求以及银行相关业务到期
支付需求，防止出现不良信用风险。2015 年末公司货币资金余额较 2014 年末增
加 136,523.99 万元，增幅为 169.43%，主要是象屿农产收到前期收粮回款且当期
回款速度加快、公司收到 2015 年度非公开发行募集资金款项所致。2016 年末货
币资金余额与 2015 年末基本持平。2017 年 6 月末，公司货币资金余额较 2016
年末增幅为 73.70%，主要是公司为了匹配本期供应链业务规模大幅增长，相应
通过债务融资增加资金储备所致。
（2）应收账款和其他应收款
①公司应收款项坏账准备计提政策与同行业可比上市公司不存在重大差异
公司将应收款项按款项性质组合为：A、非关联交易形成的应收款项；B、
关联交易形成的应收款项、员工备用金、应收出口退税、应收期货保证金、押金
和保证金。
组合中，针对关联交易形成的应收款项、员工备用金、应收出口退税、应收
期货保证金、押金和保证金，发生坏账的可能性很小，计提比例均为零；针对非
关联交易形成的应收款项，采用账龄分析法计提坏账准备，计提比例如下：
行业类型 账龄 应收账款计提比例（%） 其他应收款计提比例（%）
0-6 个月 0 0
7-12 个月 5 5
综合物流及物
流平台（园区） 1-2 年（含 2 年） 10 10
开发运营
2-3 年（含 3 年） 20 20
3 年以上 100 100
0-6 个月 0 0
7-12 个月 5 5
大宗商品采购 1-2 年（含 2 年） 10 10
与供应及其他 2-3 年（含 3 年） 20 20
3-4 年（含 4 年） 50 50
4-5 年（含 5 年） 80 80
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5 年以上 100 100
组合中，关联交易形成的应收款项、员工备用金、应收出口退税、应收期货
保证金、押金和保证金发生坏账的可能性很小，计提比例均为零。
同行业上市公司坏账准备的计提政策如下：
建发股份 厦门国贸 中储股份
账龄 应收账款 其他应收 应收账款 其他应收 应收账款 其他应收
计提比例 款计提比 计提比例 款计提比 计提比例 款计提比
（%） 例（%） （%） 例（%） （%） 例（%）
1 年以内（含 1 年） 5 5 5 5 0 0
1-2 年（含 2 年） 10 10 10 10 20 20
2-3 年（含 3 年） 30 30 10 10 40 40
3-4 年（含 4 年） 50 50 60 60
4-5 年（含 5 年） 80 80 100 100 80 80
5 年以上 100 100 100 100
可见，公司根据自身经营特点，分行业类型选取合适的应收账款政策，应收
款计提政策与可比上市公司不存在重大差异。
②应收账款分析
A、最近三年一期各期末，公司应收账款余额、坏账准备、净额及其占流动
资产、总资产的比例情况如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
单项金额重大并单项计提坏账
23,592.12 23,426.71 11,119.75 6,858.28
准备的应收账款
按信用风险特征组合计提坏账
320,844.19 280,952.16 235,255.88 240,424.21
准备的应收账款
单项金额虽不重大但单项计提
2,556.56 874.53 405.26 336.10
坏账准备的应收账款
应收账款余额 346,992.88 305,253.39 246,780.89 247,618.58
减：坏账准备 26,548.60 24,032.68 6,096.64 2,066.72
应收账款净额 320,444.27 281,220.71 240,684.25 245,551.86
应收账款净额/流动资产（%） 8.86 12.03 12.98 14.41
最近三年一期各期末，公司应收账款余额分别为 247,618.58 万元、246,780.89
万元、305,253.39 万元和 346,992.88 万元。2016 年末，公司应收账款余额较 2015
年末增加 58,472.50 万元，增幅为 23.69%，2017 年 6 月末，公司应收账款余额为
53
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346,992.88 万元，较 2016 年末增加 41,739.49 万元，增幅为 13.67%,主要原因系：
报告期内，随着公司近几年的业务拓展和积极转型，供应链资源整合效果开始显
现，2016 年、2017 年上半年公司营业收入规模分别实现了同比 98.70%、84.22%
的高速增长，信用证结算及赊销业务相应增加所致。
B、截至 2017 年 6 月 30 日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备的应收
账款账龄分类及坏账准备提取情况如下表：
单位：万元
2017 年 6 月 30 日
账 龄 坏账准
金 额 比例 计提比例 净额
备
综合物流及物流平台（园区）开发运营
0～6 个月 37,163.98 12.59% 0.00 0.00% 37,163.98
7～12 个月 4,596.60 1.56% 229.83 5.00% 4,366.77
1～2 年（含 2 年） 285.63 0.10% 28.56 10.00% 257.07
2～3 年（含 3 年） 353.15 0.12% 70.63 20.00% 282.52
3 年以上 82.66 0.03% 82.66 100.00% 0.00
小计 42,482.02 14.39% 411.68 0.97% 42,070.34
大宗商品采购与供应及其他
0～6 个月 204,428.49 69.23% 0.00 0.00% 204,428.49
7～12 个月 7,848.11 2.66% 392.41 5.00% 7,455.70
1～2 年（含 2 年） 30,046.36 10.18% 3,004.64 10.00% 27,041.72
2～3 年（含 3 年） 10,466.57 3.54% 2,093.31 20.00% 8,373.26
3～4 年（含 4 年） 0.70 0.00% 0.35 50.00% 0.35
小计 252,790.22 85.61% 5,490.70 2.17% 247,299.52
合计 295,272.24 100.00% 5,902.39 2.00% 289,369.85
公司应收账款的账龄主要集中在半年以内，截至 2017 年 6 月 30 日，公司半
年以内的应收账款余额为 241,592.47 万元，占按信用风险特征组合计提坏账准备
的应收账款的比例为 81.82%。
C、截至 2017 年 6 月 30 日，公司应收账款余额前五名的具体情况如下表：
单位：万元
应收账款单位 金额 比例（%） 账龄
第一名 17,836.13 5.14 1 年以内
第二名 17,305.14 4.99 1 年以内
54
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第三名 17,300.93 4.99 1 年以内：93.01 万元,其余 1 年以上
第四名 16,295.44 4.70 1 年以内
第五名 13,999.99 4.03 1 年以内
合 计 82,737.63 23.85 -
从上表可以看出，截至 2017 年 6 月 30 日，公司应收账款金额前五名总计为
82,737.63 万元，占应收账款账面余额的 23.85%，且账龄绝大部分在一年以内，
上述应收账款的安全性较高。
③其他应收款分析
最近三年一期各期末，公司其他应收款的金额、坏账准备、净额及其占流动
资产、总资产的比例情况如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
其他应收款 131,768.88 222,808.09 102,352.24 75,830.85
减：坏账准备 43,747.15 41,330.68 23,456.28 15,641.66
其他应收款净额 88,021.73 181,477.41 78,895.97 60,189.19
其他应收款净额/流动资产（%） 2.43 7.76 4.26 3.53
公司的其他应收款主要是用于套期保值业务操作存放在期货公司的保证金
或押金、员工备用金、应收出口退税以及由于存货往来诉讼或纠纷转入款等。最
近三年一期末，公司其他应收款主要项目如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
重大存货往来诉讼或纠纷转入款 50,681.46 50,446.09 44,634.89 29,375.41
期货保证金 13,735.63 96,081.49 5,188.52 14,161.48
押金或保证金 46,807.02 54,697.90 37,218.20 5,135.82
出口退税 2,297.00 3,049.33 1,093.68 4,540.91
其他应收暂付款项 17,618.00 18,270.67 13,186.02 15,912.74
保险赔款 - 15.50 191.44 586.42
备用金 629.77 247.10 839.49 485.06
应收政府补助 - 0.00 0.00 5,633.01
合计 131,768.88 222,808.09 102,352.24 75,830.85
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最近三年一期各期末，公司其他应收款余额分别为75,830.85万元、102,352.24
万元、222,808.09万元和131,768.88万元。其中，2015年末其他应收款余额较2014
年末增加26,521.39万元，增幅34.97%，主要系公司下属子公司象屿金谷等支付的
粮食仓储及物流项目工程相关保证金增加所致；2016年末其他应收款余额较2015
年末增加120,455.85万元，增幅117.69%，主要系当期公司持仓的期货套保合约出
现浮动亏损，公司按照要求追加期货保证金所致；2017年6月末其他应收款余额
较2016年年末减少了91,039.21万元，降幅40.86%，主要系当期期货浮盈，相应保
证金大额收回所致。
（3）预付款项
①最近三年一期各期末，公司预付款项及其占流动资产、总资产的比例情况
如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
预付款项合计 1,023,063.18 494,712.86 504,572.11 932,742.54
预付款项/流动资产（%） 28.28 21.16 27.22 54.75
公司的预付账款主要是大宗商品采购供应业务预付给上游供应商的款项以
及合作种植、合作收粮等业务合作款。2014 年末公司预付账款余额较大，主要
系当年象屿农产开始加粮食供应链业务投入，因处于业务开展初期，自有仓容不
足，通过与当地种植大户、收粮大户开展合作种植、合作收粮业务，且四季度处
于收粮旺季，相应的预付款项金额较高；2015 年末、2016 年末公司预付账款较
2014 年末减少较多，主要系象屿农产当期积极布局黑龙江各关键物流节点，并
建设相关仓储设施项目，使得自身业务能力得到较大的提升，减少了合作收粮业
务量，进而降低预付款规模所致；2017 年 6 月末，公司预付账款余额较 2016 年
末增加 528,350.33 万元，增幅达 106.80%，主要系公司各核心产品供应链业务规
模大幅扩张，导致相应的预付款项增加所致。
②最近三年一期各期末，公司预付款项的账龄结构如下：
单位：万元/%
2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
账龄
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
1 年以内 991,406.99 96.91 478,080.56 96.64 486,762.32 96.47 915,145.21 98.12
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2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
账龄
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
1至2年 30,910.98 3.02 16,303.67 3.29 17,684.26 3.51 17,562.39 1.88
2至3年 433.38 0.04 296.78 0.06 116.89 0.02 34.06 -
3 年以上 311.84 0.03 31.85 0.01 8.64 - 0.89 -
合计 1,023,063.18 100.00 494,712.86 100.00 504,572.11 100.00 932,742.54 100.00
公司预付款项的账龄主要集中在 1 年以内，最近三年一期各期末，公司 1 年
以内的预付款项占全部预付款项的比例均在 96%以上。
③截至 2017 年 6 月 30 日，公司预付账款余额前五名的情况如下：
单位：万元
单位名称 金额 账龄 未结算原因
第一名 203,878.73 1 年以内 未到结算期
第二名 73,925.43 1 年以内 未到结算期
1 年以内 62,145.49 万元；
第三名 69,059.49 未到结算期
1-2 年 6,914.00 万元
第四名 44,500.00 1 年以内 未到结算期
1 年以内 16,200.12 万元；
第五名 34,919.87 未到结算期
1-2 年 18,719.75 万元
合计 426,283.52 - -
（4）存货
公司存货类型主要包括原材料和库存商品。最近三年一期各期末，公司存货
项目账面价值、构成明细及其占流动资产、总资产的比例情况如下：
单位：万元
2017.06.30 2016.12.31
项目
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 10,227.85 - 10,227.85 5,730.49 - 5,730.49
库存商品 1,483,016.51 14,929.66 1,468,086.84 1,009,392.98 13,978.15 995,414.83
低值易耗品及其他 15.29 - 15.29 21.16 - 21.16
合计 1,493,259.65 14,929.66 1,478,329.98 1,015,144.64 13,978.15 1,001,166.49
存货账面价值/流
40.87 42.82
动资产（%）
2015.12.31 2014.12.31
项目
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 3,264.50 13.29 3,251.21 6,092.87 13.29 6,079.58
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库存商品 569,469.60 7,585.26 561,884.34 351,642.63 4,114.22 347,528.41
低值易耗品及其他 25.20 - 25.20 27.69 - 27.69
合计 572,759.31 7,598.55 565,160.76 357,763.19 4,127.51 353,635.68
存货账面价值/流 30.48 20.76
动资产（%）
最近三年一期各期末，公司存货主要由库存商品构成，主要是大宗商品采购
供应业务带来的商品库存，主要包括金属材料及矿产品、能源化工产品、农副产
品、机电产品等。最近三年一期各期末，公司存货账面价值分别为 353,635.68 万
元、565,160.76 万元、1,001,166.49 万元和 1,478,329.98 万元，2015 年末、2016
年末、2017 年 6 月末相较上一期期末的增长率分别为 59.81%、77.15%、47.66%，
报告期内呈现大幅增长趋势。主要原因系随着公司报告期内供应链业务延伸、业
务规模大幅增长，储备的库存商品相应增加所致。
（5）其他流动资产
公司的其他流动资产主要包括委托理财和进项税额等。报告期内，随着公司
业务快速发展，公司需要储备一定金额的货币资金用于日常业务支出和费用支
付；同时，公司大宗商品供应链业务因存在季节性波动特点，也会形成正常的短
期资金盈余。公司进行的委托理财具有期限短（大部分在 7 天以内）、风险低的
特点，在保证资金流动性和安全性的基础上，利用暂时闲置的自有资金进行短期
投资理财，有利于提高资金使用效率。公司委托理财期限较短，以保本或风险极
低、收益稳定的银行理财产品为主，不存在投资结构化产品、信托产品等高风险
理财产品的情况，理财本金到期后均已全部收回，理财资金安全。报告期内，公
司不存在持有期 1 年以上的理财产品，公司委托理财具体情况如下：
单位：万元
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项目 占比 占比 占比 占比
笔数 笔数 笔数 笔数
（%） （%） （%） （%）
期限为 1 天以内
353 53.73 600 66.89 299 59.92 279 51.48
的委托理财
期限为 2-7 天以内
217 33.03 232 25.86 183 36.67 204 37.63
的委托理财
期限为 8-30 天以
63 9.59 44 4.91 13 2.61 48 8.86
内的委托理财
期限为 31 天及以
24 3.65 21 2.34 4 0.8 11 2.03
上的委托理财
各期发生的委托 657 100.00 897 100.00 499 100.00 542 100.00
58
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
理财合计数
平均单笔委托理
9,006.56 4,471.28 5,086.04 3,116.22
财金额（万元）
各期末委托理财
94,089.00 65,477.00 9,400.00 0.00
余额（万元）
综上所述，公司报告期内未持有金额较大、期限较长的理财产品。
3、非流动资产分析
最近三年一期各期末，公司非流动资产构成情况如下：
单位：万元/%
2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
可供出售
56,864.25 4.88 62,521.99 5.94 4,923.88 0.65 4,529.20 1.21
金融资产
长期应收
1,709.87 0.15 1,835.06 0.17 1,938.64 0.26 1,211.77 0.32
款
长期股权
140,884.87 12.10 118,494.15 11.25 83,736.68 11.08 77,623.08 20.66
投资
投资性房
77,157.91 6.62 87,207.42 8.28 77,021.11 10.19 79,216.45 21.09
地产
固定资产 549,935.39 47.22 488,228.12 46.37 340,032.51 44.99 136,428.46 36.32
在建工程 91,447.22 7.85 52,556.90 4.99 55,539.05 7.35 11,669.42 3.11
无形资产 130,915.18 11.24 104,603.71 9.94 95,694.49 12.66 48,358.87 12.87
商誉 723.09 0.06 723.09 0.07 351.47 0.05 351.47 0.09
长期待摊
2,838.08 0.24 1,806.75 0.17 1,391.08 0.18 895.24 0.24
费用
递延所得
57,351.59 4.92 53,978.93 5.13 22,223.10 2.94 12,209.84 3.25
税资产
其他非流
54,834.48 4.71 80,878.21 7.68 72,996.77 9.66 3,157.14 0.84
动资产
非流动资
1,164,661.93 100.00 1,052,834.32 100.00 755,848.78 100.00 375,650.95 100.00
产合计
最近三年一期各期末，公司非流动资产分别为 375,650.95 万元、755,848.78
万元、1,052,834.32 万元及 1,164,661.93 万元，主要由可供出售金融资产、长期
股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产等构成。最近三年一
期各期末，上述六项资产占非流动资产的比重分别为 95.26% 、86.92%、86.77%
及 89.91%。
（1）可供出售金融资产
59
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
最近三年一期各期末，公司可供出售金融资产分别为 4,529.20 万元、4,923.88
万元、62,521.99 万元和 56,864.25 万元。
2014 年末、2015 年末公司可供出售金融资产主要核算公司于重组上市前即
开始长期持有的滨海泰达、中骏置业股权。
2016 年末、2017 年 6 月末，公司可供出售金融资产增幅较大的主要原因系：
①2016 年 5 月，公司参与恒力股份（600346）定增，取得其 0.89%的股权，因公
司对其不具有控制、共同控制或能施加重大影响，故纳入可供出售金融资产核算。
恒力股份下属企业为象屿股份重要供应商之一，公司持有恒力股份股权有利于增
强象屿股份与其之间合作的稳定性，同时因公司积极发展针对制造业企业的全流
程供应链管理服务业务模式，通过持股有利于加强交流并学习恒力股份工厂管理
模式；②子公司象屿物流于 2016 年先后认购工银瑞信投资-厦门象屿专项资产管
理计划 3,500.00 万元、华宝-象屿 1 号集合资金信托计划 31,500.00 万元，纳入可
供出售金融资产核算，上述专项资产管理计划募集资金全部用于公司控股子公司
象屿农产及其下属子公司的业务运营。
截至 2017 年 6 月末，公司可供出售金融资产明细如下：
单位：万元
项目 2017.06.30
金融产品-股票-滨海泰达物流 1,135.35
厦门市物联网产业研究院有限公司 100.00
华宝信托有限责任公司（华宝-象屿 1 号集合资金信托计划） 31,500.00
工银瑞信基金管理有限公司-(工银瑞信投资-厦门象屿专项资产管理计划) 3,500.00
恒力股份（600346） 20,628.90
合计 56,864.25
（2）长期股权投资
最近三年一期各期末，公司长期股权投资项目情况如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
长期股权投资账面价值合计 140,884.87 118,494.15 83,736.68 77,623.08
长期股权投资减值准备 539.40 539.40 - -
长期股权投资账面价值/非流动资产
12.10 11.25 11.08 20.66
（%）
60
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
最近三年一期各期末，公司的长期股权投资账面价值分别为 77,623.08 万元、
83,736.68 万元、118,494.15 万元及 140,884.87 万元。其中，公司 2015 年末长期
股权投资较 2014 年末增加 6,113.60 万元，增幅 7.88%，主要是子公司富锦象屿
金谷农产有限责任公司与黑龙江金象生化有限责任公司合资成立富锦象屿金谷
生化科技有限公司所致；公司 2016 年末长期股权投资较 2015 年末增加 34,757.47
万元，增幅 41.51%，主要是公司新增对哈尔滨农村商业银行股份有限公司、厦
门象屿金象融资租赁有限公司的投资所致；公司 2017 年 6 月末长期股权投资较
2016 年末增加 22,390.72 万元，增幅 18.90%，主要是公司本期新增对厦门象道物
流有限公司的投资所致。
（3）投资性房地产
最近三年一期各期末，公司投资性房地产原值、累计折旧、计提的减值准备
及固定资产账面价值的具体构成如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
账面原值合计 93,361.65 103,691.03 89,037.76 89,035.49
累计折旧合计 16,203.74 16,483.61 12,016.64 9,819.04
投资性房地产账面净值合计 77,157.91 87,207.42 77,021.11 79,216.45
减值准备合计 - - - -
投资性房地产账面价值合计 77,157.91 87,207.42 77,021.11 79,216.45
其中：房屋及建筑物 42,815.91 50,841.64 46,202.25 47,970.92
土地使用权 34,342.00 36,365.78 30,818.87 31,245.53
投资性房地产账面价值/非流动资产（%） 6.62 8.28 10.19 21.09
最近三年一期各期末，公司投资性房地产账面价值分别为 79,216.45 万元、
77,021.11 万元、87,207.42 万元及 77,157.91 万元，占资产总额的比重分别为
3.81% 、2.95%、2.57%及 1.61%。截至 2017 年 6 月 30 日，公司投资性房地产不
存在减值情况，无需计提取减值准备。公司拥有的投资性房地产主要为物流平台
（园区）及子公司厦门国际物流中心开发有限公司（国际航运中心）的出租房地
产等。
2015 年末公司投资性房地产较 2014 年末减少 2,195.33 万元，小幅下降 2.77%,
主要是投资性房地产当期新增计提折旧与摊销所致；2016 年末公司投资性房地
61
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
产较 2015 年末增加 10,186.31 万元，增幅 13.23%，主要是公司当期对外出租增
加所致；2017 年 6 月末，公司投资性房地产较 2016 年年末减少 10,049.51 万元，
降幅 11.52%，主要是当期公司内部租赁增加，根据会计核算要求，相应调整到
合并报表层面的固定资产科目核算所致。
（4）固定资产
最近三年一期各期末，公司固定资产原值、累计折旧、计提的减值准备及固
定资产账面价值的具体构成如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
账面原值合计 615,892.37 539,743.38 368,431.21 157,240.18
累计折旧合计 65,956.98 51,515.26 28,398.70 20,811.71
固定资产账面净值合计 549,935.39 488,228.12 340,032.51 136,428.46
减值准备合计 - - - -
固定资产账面价值合计 549,935.39 488,228.12 340,032.51 136,428.46
其中：房屋及建筑物 362,478.53 354,895.52 267,704.03 81,387.39
构筑物及其他设施 91,688.75 69,738.71 36,923.15 33,117.46
机器设备 85,128.27 52,451.40 25,096.72 14,406.82
运输工具 8,114.70 8,598.87 8,181.97 6,163.20
电子设备及办公设备 2,402.87 2,406.78 1,955.19 1,308.70
其他设备 122.28 136.84 171.45 44.89
固定资产账面价值/非流动资产（%） 47.22 46.37 44.99 36.32
公司的固定资产主要由房屋及建筑物、构筑物及其他设施及物流用机器设
备、运输工具等构成。最近三年一期各期末，公司的固定资产账面价值分别为
136,428.46 万元、340,032.51 万元、488,228.12 万元及 549,935.39 万元，占非流
动资产总额的比例分别为 36.32%、44.99%、46.37%及 47.22%。
2015 年末公司固定资产较 2014 年末增加 203,604.05 万元，大幅增长
149.24%，主要是下属子公司富锦象屿金谷、北安象屿金谷粮储及物流项目中的
部分工程达到预定可使用状态、由在建工程结转进入固定资产所致；2016 年末
公司固定资产较 2015 年末增加 148,195.61 万元，增幅 43.58%，主要是下属子公
司富锦象屿金谷、绥化金谷等粮食仓储设施项目工程达到预定可使用状态、由在
建工程结转进入固定资产以及公司非同一控制下并购嫩江县恒通农副产品有限
62
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
公司等三家公司增加固定资产所致；2017 年 6 月末，公司固定资产较 2016 年末
增加 61,707.27 万元，增长 12.64%，主要是下属子公司南通象屿海洋装备有限责
任公司收购南通明德重工有限公司船舶业务相关固定资产所致。
（5）在建工程
最近三年一期各期末，公司在建工程情况如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
龙岩物流园区项目 - - 3,378.20 3,377.81
上海罗泾钢铁物流园 - - - 76.70
鹏屿商贸道路及电力消防等配套工程 - - 1,987.43 2,669.89
鹏屿商贸西货场工程 - - 3,123.92 5,137.02
鹏屿商贸钢板仓改造工程 - - - 108.00
鹏屿商贸无线数码粮情监测系统 - - - 300.00
鹏屿商贸 15/16 新建粮囤工程 - - 684.18 -
富锦金谷 150 万吨粮储与物流项目 - - 31,608.83 -
北安金谷标准化粮食储备仓建设项目 - - 633.00 -
绥化金谷 101 万吨粮食仓储设施项目 591.26 591.26 43.73 -
富锦金谷 25 万吨粮储及物流项目 - - 3,940.59 -
消防设施 - - 3.84 -
富锦金谷粮储及物流项目附属工程 41,415.21 33,065.16 9,749.68 -
富锦金谷监控设施 719.30 560.98 382.44 -
装饰专项设计费 - - 3.20 -
乐亭基建工程 - 77.81 - -
大丰年处理 350 万吨铁矿石加工项目 - 4,191.87 - -
北安金谷铁路工程 18.45 10.90 - -
富锦金谷 80 万吨粮储项目 13,088.37 13,157.25 - -
鹏屿商贸监控工程 - 365.14 - -
北大地二期工程 - 536.52 - -
A、B 楼改造维修工程 -
讷河屿昌监控设施 22.15 - - -
大丰尾矿处理及配套工程 13,161.84 - - -
南通象屿厂区设施改造项目 12,480.58
南通象屿厂区办公楼改造工程 1,607.87
63
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
南通象屿车间改造项目 67.30
南通象屿生产设备 8,274.89
在建工程账面余额合计 91,447.22 52,556.90 55,539.05 11,669.42
在建工程减值准备 - - - -
在建工程账面价值合计 91,447.22 52,556.90 55,539.05 11,669.42
在建工程账面价值/非流动资产（%） 7.85 4.99 7.35 3.11
最近三年一期各期末，公司的在建工程账面价值分别为 11,669.42 万元、
55,539.05 万元、52,556.90 万元及 91,447.22 万元，占非流动资产总额的比例分别
为 3.11%、7.35%、4.99%及 7.85%，余额及占比均呈现上升趋势。
2015 年末公司在建工程较 2014 年末增加 43,869.63 万元，大幅增长 375.94%，
主要是下属子公司粮食仓储设施项目建设投入增加所致；2016 年，下属子公司
东北片区粮食仓储设施项目的继续投入，同时，部分工程达到预定可使用状态转
入固定资产核算，从而导致 2016 年末公司在建工程金额较 2015 年末基本持平；
2017 年 6 月末，公司在建工程金额较 2016 年年末增加 38,890.33 万元，增长
74.00%，主要是下属子公司的矿业工程项目投入增加和船舶供应链项目进行设施
设备建造及改造等所致。
报告期内，公司在建工程未出现减值迹象，未进行在建工程的减值准备计提。
（6）无形资产
①公司无形资产使用寿命及摊销情况
类别 使用寿命 摊销方法
土地使用权 按 50 年或受益年限 平均年限法
办公软件 按 2～10 年或受益年限 平均年限法
专利权 受益年限 平均年限法
林权 根据实际砍伐量进行结转 /
公司于每年年终，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复
核，与以前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理。
②公司无形资产波动分析
最近三年一期各期末，公司无形资产净值及其占非流动资产、总资产比例情
况如下：
64
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
土地使用权 103,486.37 98,603.88 95,039.01 47,699.16
办公软件 1,597.20 807.49 655.48 659.71
专利权 4,159.56 1,508.90 - -
林权 21,672.06 3,683.43 - -
无形资产账面价值合计 130,915.18 104,603.71 95,694.49 48,358.87
最近三年一期各期末，公司的无形资产账面价值分别为 48,358.87 万元、
95,039.01 万元、104,603.71 万元及 130,915.18 万元，占非流动资产总额的比例分
别为 12.87%、12.66%、9.94%及 11.24%。
2015 年末公司无形资产较 2014 年末增加 47,335.62 万元，增幅 97.88%，主
要是下属子公司新增较多粮食仓储设施项目相关的土地，导致土地使用权大幅增
加所致；2016 年末公司无形资产较 2015 年末增加 8,909.22 万元，小幅增长 9.31%，
主要系子公司绥化象屿金谷农产有限责任公司增加建设用地、公司非同一控制下
并购嫩江县恒通农副产品有限公司等三家公司增加土地使用权、公司加强新西
兰、美国等区域的上游资源建设，储备海外林权等综合原因所致。2017 年 6 月
末，公司无形资产金额较 2016 年年末增加 26,311.47 万元，增长 25.15%，主要
是下属子公司南通象屿海洋装备有限责任公司收购南通明德重工有限公司船舶
业务相关资产，增加土地使用权、专利权等无形资产以及公司海外林权增加所致。
截至 2017 年 6 月 30 日，公司对无形资产项目进行复核后认为不存在发生减
值的情形，故未计提无形资产减值准备。
（二）负债状况分析
1、负债规模及构成分析
最近三年一期各期末，公司负债构成情况如下：
单位：万元/%
2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债合计 3,327,784.26 95.12 2,148,695.68 93.79 1,661,329.51 97.13 1,501,443.74 97.80
非流动负债合
170,795.30 4.88 142,244.08 6.21 49,163.81 2.87 33,844.58 2.20
计
负债总计 3,498,579.56 100.00 2,290,939.76 100.00 1,710,493.32 100.00 1,535,288.32 100.00
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
报告期内，公司负债结构主要以流动负债为主。最近三年一期各期末，公司
流动负债占负债总额的比重分别为 97.80%、97.13%、93.79%及 95.12%，流动负
债占比较高符合供应链管理与流通服务行业特点。
最近三年一期各期末，公司负债总额分别为 1,535,288.32 万元、1,710,493.32
万元、2,290,939.76 万元、3,498,579.56 万元，呈现高速增长趋势。主要是因为：
一方面，公司主营的供应链管理与流通服务业务属于资本密集型行业，为支持和
匹配公司供应链管理与流通服务业务经营规模的大幅增长，公司增加银行借款和
贸易融资等债务融资规模以解决相应的资金需求。另一方面，随着公司业务规模
的扩大，预收款项和应付款项等经营性负债相应增加。
2、主要负债项目分析
最近三年一期各期末，公司负债主要由银行借款（含短期借款、一年内到期
的长期借款、长期借款）、应付票据、应付账款、预收款项、其他应付款等构成。
最近三年一期各期末，上述负债项目合计占各期末负债总额的比例分别为
88.54%、90.84%、86.76%、90.61%。
（1）银行借款
最近三年一期各期末，公司银行借款构成情况如下：
单位：万元/%
2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
短期借款 1,346,992.14 91.70 711,873.39 89.17 847,894.97 97.98 680,334.53 94.97
一年内到期的
21,087.70 1.44 14,483.00 1.81 1,000.00 0.12 7,100.00 0.99
长期借款
长期借款 100,858.17 6.87 72,017.00 9.02 16,500.00 1.91 28,900.00 4.03
银行借款合计 1,468,938.01 100.00 798,373.39 100.00 865,394.97 100.00 716,334.53 100.00
银行借款/负
41.99 34.85 50.59 35.66
债总额（%）
最近三年一期各期末，公司的银行借款分别为 716,334.53 万元、865,394.97
万元、798,373.39 万元及 1,468,938.01 万元，占负债总额的比重分别为 35.66%、
50.59%、34.85%及 41.99%，以短期借款为主。报告期内，公司银行借款的总额
及其占负债总额的比重相对较高，主要与公司所处的行业特点及自身融资结构密
切相关：一方面，公司主营的供应链管理与流通服务业务属于资本密集型行业，
66
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
在采购、仓储、运输等各个环节中，均要求公司投入大量资金垫付，而新的业务
品种、新的业务模式以及新的区域布局也需要增量营运资金的支持；另一方面，
除了自身利润积累外，虽然公司分别于 2014 年、2015 年连续两年定向增发，共
计募集资金 32.20 亿元，扣除发行费用后主要用于粮食仓储设施购建，少量用于
补充流动资金。但相较而言，公司主要通过债务融资的方式筹集营运资金，股权
融资总额偏少，难以满足公司业务发展需求。
2014 年末、2015 年末、2016 年末，公司银行借款余额波幅不大，2017 年 6
月末，公司银行借款较 2016 年末增长 83.99%，主要系短期借款大幅增加。其主
要原因为：2017 年第一季度公司核心产品供应链业务规模实现了同比 84.22%的
高速增长，相应的资金需求增加，从而导致短期融资规模亦大幅增长。
（2）应付票据
最近三年一期各期末，公司应付票据情况如下：
单位：万元/%
2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应付票据 411,051.44 100.00 322,082.01 100.00 193,904.91 100.00 126,272.07 100.00
其中：银行承
410,547.82 99.88 321,500.48 99.82 193,563.11 99.82 126,272.07 100.00
兑汇票
应付票据/负
11.75 14.06 11.34 8.22
债总额（%）
公司应付票据主要为银行承兑汇票，报告期内，公司为了应对资金市场偏紧
的状态，有效地运用银行承兑汇票结算方式。最近三年一期各期末，公司的应付
票据余额分别为 126,272.07 万元、193,563.11 万元、322,082.01 万元及 411,051.44
万元，呈现上升趋势。主要是随着报告期内公司业务规模的扩大，采购规模相应
扩大，采用票据结算的业务增加所致。
（3）应付账款
最近三年一期各期末，公司的应付账款余额变动情况如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
应付账款 402,733.94 369,271.02 293,004.15 162,027.50
应付账款/负债总额（%） 11.51 16.12 17.13 10.55
67
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
2014 年末、2015 年末、2016 年末及 2017 年 6 月末，公司的应付账款余额
分别为 162,027.50 万元、293,004.15 万元、369,271.02 万元及 402,733.94 万元，
占流动负债总额的比例分别为 10.79%、17.64%、17.19%及 11.51%，相关金额呈
现逐期大幅上升趋势。主要是随着报告期内公司业务规模的扩大，采购规模相应
扩大，应付供应商款项和应付未到期信用证增加所致。
公司应付账款账龄基本在 1 年以内（含 1 年）。2017 年 6 月末，公司账龄
超过 1 年的大额应付款项列示如下：
单位：万元
单位名称 金额 未偿还的原因
第一名 669.78 结算尚未完成
第二名 1,362.01 结算尚未完成
第三名 3,722.23 结算尚未完成
第四名 611.88 结算尚未完成
第五名 2,067.67 结算尚未完成
合计 8,433.57 -
公司一年以上的大额应付账款主要为应付工程项目款项、货款及租金等。
（4）预收款项
最近三年一期各期末，公司的预收款项余额变动情况如下：
单位：万元/%
2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
预收款项 701,068.27 100.00 293,414.97 100.00 177,843.21 100.00 121,683.14 100.00
其中：预收
695,413.68 99.19 287,658.40 98.04 171,095.54 96.21 119,257.64 98.01
货款
预收款项/
负债总额 20.04 12.81 10.40 7.93
（%）
报告期内，公司的预收款项主要是预收客户货款。最近三年一期各期末，公
司 预 收款项余额分 别 为 121,683.14 万元、177,843.21 万元、293,414.97 万元和
701,068.27万元，占负债总额的比例分别为7.93%、10.40%、12.81%、20.04%。
金额和占比呈现快速增长趋势，2015年末、2016年末、2017年6月末，预收款项
增长幅度分别为46.15%、64.99%、138.93%，逐期增加的原因主要是随着公司报
告期内业务规模扩大，预收客户货款和保证金增加所致。
68
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
（5）其他应付款
最近三年一期各期末，公司的其他应付款余额情况如下：
单位：万元
项目 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
其他应付款合计 186,396.60 204,639.36 23,672.85 233,220.53
其他应付款/负债总额（%） 5.33 8.93 1.38 15.19
2014 年末、2015 年末、2016 年末及 2017 年 6 月末，公司的其他应付款余
额分别为 233,220.53 万元、23,672.85 万元、204,639.36 万元及 186,396.60 万元，
占负债总额的比例分别为 15.19%、1.38%、9.52%及 5.33%，主要为应付控股股
东象屿集团的往来款：报告期内，公司进行业务转型和升级，新增业务对资金临
时性需求量增加，通过向控股股东象屿集团阶段性借款解决部分临时性资金需
求，期末尚未偿还部分形成相应的其他应付款。2015 年末，公司其他应付款金
额及占比相对较小的主要原因系当年大额归还象屿集团往来款所致。
（三）偿债能力分析
1、主要偿债能力指标分析
最近三年一期，公司主要偿债能力指标如下：
2017.06.30/ 2016.12.31/ 2015.12.31/ 2014.12.31/
项目
2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
资产负债表（合并） 73.16% 67.56% 65.54% 73.84%
流动比率 1.09 1.09 1.12 1.13
速动比率 0.64 0.62 0.78 0.90
利息保障倍数（倍） 2.44 2.59 2.10 1.80
（1）长期偿债能力分析
最近三年一期各期末，公司的资产负债率分别为 73.84%、65.54%、67.56%
及 73.16%。报告期内，公司的资产负债率较高，这与公司所处的行业特点及自
身融资结构密切相关：一方面，公司主营的供应链管理与流通服务业务属于资本
密集型行业，在采购、仓储、运输等各个环节中，均要求公司投入大量资金垫付，
而新的业务品种、新的业务模式以及新的区域布局也需要增量营运资金的支持；
另一方面，除了自身利润积累外，公司分别于 2014 年、2015 年连续两年定向增
发，共计募集资金 32.20 亿元。但相较而言，银行借款和贸易融资等债务融资工
69
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
具仍然占据主导地位，直接融资比例相对仍然较低。因此，公司资产负债率长期
处于高位。公司寻求通过权益融资的方式来解决资金需求，以降低资产负债率。
（2）短期偿债能力分析
最近三年一期各期末，公司的流动比率分别为 1.13、1.12、1.09 及 1.09，速
动比率分别为 0.90、0.78、0.62 及 0.64，总体水平与同行业可比上市公司平均水
平相当，符合流通行业特点。
2、同行业可比上市公司比较
资产负债率（%） 流动比率
序
股票简称 2017 年 2016 2015 2014 2017 年 2016
号 2015 年 2014 年
1-6 月 年 年 年 1-6 月 年
1 建发股份 78.99 74.19 73.18 76.28 1.64 1.65 1.59 1.55
2 厦门国贸 71.54 67.29 76.92 75.57 1.35 1.48 1.19 1.23
3 中储股份 54.17 51.43 42.16 51.32 1.87 2.00 2.64 1.95
4 五矿发展 79.66 79.34 84.20 77.55 1.08 1.06 1.15 1.02
5 上海物贸 71.26 71.65 93.83 86.02 1.01 0.99 0.94 1.06
6 飞马国际 80.26 79.29 88.20 95.26 1.26 1.25 1.15 1.04
可比上市
72.65 70.53 76.42 77.00 1.37 1.41 1.44 1.31
公司平均
象屿股份 73.16 67.65 65.54 73.84 1.09 1.09 1.12 1.13
速动比率 利息保障倍数（倍）
序
股票简称 2017 年 2016 2015 2014 2017 年 2016
号 2015 年 2014 年
1-6 月 年 年 年 1-6 月 年
1 建发股份 0.73 0.71 0.49 0.49 2.21 3.74 3.21 4.31
2 厦门国贸 0.78 0.76 0.55 0.53 5.13 4.24 3.76 2.88
3 中储股份 1.06 1.00 2.22 1.57 3.05 17.63 10.41 7.02
4 五矿发展 0.76 0.87 0.98 0.71 0.91 1.04 -4.89 1.31
5 上海物贸 0.57 0.83 0.83 0.66 3.85 2.17 -6.67 1.24
6 飞马国际 1.22 1.23 1.15 1.03 2.85 20.66 1.66 1.76
可比上市
0.85 0.90 1.04 0.83 3.00 8.25 1.40 3.09
公司平均
象屿股份 0.64 0.62 0.78 0.90 2.44 2.59 2.10 1.80
数据来源：各公司年报、半年报
（1）长期偿债能力比较
报告期内，公司的资产负债率接近同行业可比水平。报告期内，公司利息支
出与利息保障倍数如下表所示：
70
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
指标 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
利息支出（万元） 37,256.83 50,656.91 53,369.41 64,306.15
息税前利润（万元） 90,799.60 131,291.00 111,933.05 115, 698.64
利息保障倍数（倍） 2.44 2.59 2.10 1.80
利息支出/息税前利润 41.03% 38.58% 47.68% 55.58%
由于供应链管理与流通服务企业对资金的需求量较大，报告期内公司超过
38%以上的息税前利润用于偿付利息支出，利息保障倍数低于同行业平均水平且
资产负债率较高，长期偿债能力较弱，限制了未来债务融资能力的提升。因此，
公司一方面有必要进一步通过股权融资增加权益资本；另一方面需要进一步改善
传统贸易行业盈利能力，同时发展新业务，开拓新市场，提升整体竞争力。
（2）短期偿债能力比较
报告期内，公司流动比率与速动比率总体上略低于同行业可比上市公司，主
要由于可比上市公司如建发股份、厦门国贸等存在较大比例的房地产开发业务，
在营运过程中较多地利用了长期债务工具，流动负债占负债比重相对较低，而公
司专注于供应链管理与流通服务，2014 年末、2015 年末、2016 年末及 2017 年 6
月末，公司流动负债占负债总额的比重分别为 97.80%、97.13%、93.79%及 95.12%，
短期负债为主符合流通行业资金高周转的特点。
（四）运营能力分析
1、主要营运能力指标分析
最近三年一期，公司主要营运能力指标如下：
项目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
应收账款周转率 28.02 43.14 24.24 27.92
存货周转率 7.15 14.49 12.39 14.36
净资产周转率 7.67 11.91 8.30 12.89
总资产周转率 2.24 3.97 2.56 2.85
（1）应收账款周转率
公司一直重视应收账款管理，最近三年及一期，公司的应收账款周转率分别
为 27.92 次、24.24 次、43.14 次、28.02 次。2016 年应收账款周转率大幅提升的
71
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
原因主要系随着公司近几年的业务拓展和积极转型，供应链资源整合效果开始显
现，在上下游的优势地位亦逐渐体现，相应的营业收入规模大幅增长所致。
（2）存货周转率
最近三年及一期，公司的存货周转率分别为 14.36 次、12.39 次、14.49 次、
7.15 次。公司的存货主要包括库存商品、原材料和低值易耗品等，其中库存商品
主要是大宗商品采购供应业务带来的商品库存，主要包括金属材料及矿产品、能
源化工产品、农副产品、机电产品等。公司的原材料和低值易耗品比重小，对存
货周转率和资产周转率影响不大。
（3）净资产周转率和总资产周转率
最近三年及一期，公司的净资产周转率分别为 12.89 次、8.30 次、11.91 次、
7.67 次。2015 年，公司净资产周转率相对较低，主要系当年非公开发行完成，
所有者权益增加较多所致。
最近三年及一期，增加负债影响后的总资产周转率分别为 2.85 次、2.56 次、
3.97 次、2.24 次，体现了公司充分运用负债经营的企业特点。2016 年公司总资
产周转率走高主要是因为系公司本期营业收入规模大幅增长所致。
2、同行业可比上市公司比较
应收账款周转率（次） 存货周转率（次）
序
股票简称 2017 年 1-6 2017 年 1-6
号 2016 年 2015 年 2014 年 2016 年 2015 年 2014 年
月 月
1 建发股份 22.42 44.71 41.01 29.09 7.18 14.00 13.68 13.07
2 厦门国贸 17.43 31.50 28.57 29.87 10.72 20.39 17.30 14.31
3 中储股份 7.75 11.93 14.14 18.00 1.91 3.65 11.47 11.13
4 五矿发展 4.33 5.66 6.43 12.65 5.27 9.33 8.34 13.55
5 上海物贸 21.22 99.62 203.55 169.11 7.07 40.13 32.30 20.18
6 飞马国际 13.70 20.46 28.48 28.47 84.09 243.60 289.23 237.87
可比上市
14.47 35.65 53.70 47.87 19.37 55.18 62.05 59.80
公司平均
象屿股份 28.02 43.14 24.24 27.92 7.15 14.49 12.39 14.36
净资产周转率（次） 总资产周转率（次）
序
股票简称 2017 年 1-6 2017 年 1-6
号 2016 年 2015 年 2014 年 2016 年 2015 年 2014 年
月 月
1 建发股份 2.76 4.91 5.24 6.28 0.64 1.29 1.33 1.39
72
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
2 厦门国贸 3.75 7.18 7.21 7.40 1.14 2.07 1.72 1.75
3 中储股份 1.30 1.66 2.37 3.63 0.61 0.87 1.27 1.61
4 五矿发展 5.37 7.88 7.91 12.62 1.10 1.41 1.56 2.89
5 上海物贸 5.15 35.64 74.04 58.42 1.47 4.40 8.13 7.28
6 飞马国际 9.21 14.24 23.54 42.53 1.86 2.54 2.48 2.16
可比上市
4.59 11.92 29.06 21.81 1.14 2.34 3.67 2.85
公司平均
象屿股份 7.67 11.91 8.30 12.89 2.24 3.97 2.56 2.85
数据来源：各公司年报、半年报
注：建发股份和厦门国贸存货周转率指标中剔除了存货和营业成本中涉及房地产业务的数
据。
二、盈利能力分析
最近三年一期，公司的经营情况如下：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
一、营业收入 9,137,927.74 11,906,685.67 5,992,330.70 4,838,397.21
减：营业成本 8,968,072.71 11,502,310.39 5,763,917.95 4,675,082.23
税金及附加 7,900.02 12,765.02 5,306.78 5,198.97
销售费用 77,319.99 149,920.75 98,713.94 67,410.27
管理费用 19,327.20 34,799.94 28,731.58 21,126.45
财务费用 41,088.86 63,844.35 76,969.97 69,734.23
资产减值损失 16,440.08 47,288.34 16,585.41 10,696.64
加：公允价值变动损益 43,226.21 -32,450.95 -7,566.79 3,088.67
投资收益 -6,542.95 -12,898.07 56,749.69 49,719.53
二、营业利润 48,794.88 50,407.87 51,288.00 41,956.64
加：营业外收入 5,181.31 32,050.75 7,943.02 9,629.34
减：营业外支出 433.43 1,824.53 667.38 193.49
三、利润总额 53,542.77 80,634.09 58,563.64 51,392.49
减：所得税费用 11,133.10 13,320.47 12,322.96 15,850.46
四、净利润 42,409.67 67,313.63 46,240.67 35,542.03
归属于母公司股东的净利润 29,693.27 42,644.19 28,885.48 28,350.02
（一）营业收入分析
1、营业收入的构成情况
73
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
最近三年一期，公司营业收入构成如下：
单位：万元/%
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业
9,128,227.20 99.89 11,855,975.89 99.57 5,938,869.65 99.11 4,821,807.89 99.66
务收入
其他业
9,700.53 0.11 50,709.79 0.43 53,461.05 0.89 16,589.32 0.34
务收入
营业收
9,137,927.74 100.00 11,906,685.67 100.00 5,992,330.70 100.00 4,838,397.21 100.00
入合计
公司主要从事供应链管理与流通服务业务，包括大宗商品采购供应及综合物
流服务、物流平台（园区）开发运营等。从营业收入的构成上看，公司在报告期
内主营业务收入占营业收入的比重均高于 99%，公司主营业务突出。
2、主营业务收入按业务类别划分情况
最近三年一期，公司主营业务收入按业务类别划分的明细情况如下表所示：
单位：万元/%
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
大宗商品采
购供应及综 9,115,385.86 99.86 11,829,307.94 99.78 5,916,786.04 99.63 4,800,541.19 99.56
合物流服务
物流平台
（园区）开 12,668.04 0.14 24,682.57 0.21 21,693.01 0.37 21,266.69 0.44
发运营
其他 173.31 0.00 1,985.37 0.02 390.60 0.01 - -
总计 9,128,227.20 100.00 11,855,975.89 100.00 5,938,869.65 100.00 4,821,807.89 100.00
从上表可以看出，公司的主营业务收入以大宗商品采购供应及综合物流服务
业务为主，最近三年一期，大宗商品采购供应及综合物流服务收入分别为 480.05
亿元、591.68 亿元、1,182.93 亿元及 911.54 亿元，占报告期各年主营业务收入的
比重均达 99%以上。报告期内，公司其他收入主要系下属子公司黑龙江象屿小额
贷款有限公司的贷款业务收入。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
（1）大宗商品采购供应及综合物流服务
报告期内，公司大宗商品采购供应及综合物流服务业务规模不断扩大。2015
年、2016年、2017年1-6月的同比增长率分别为23.25%、99.93%、85.51%。大宗
商品采购供应及综合物流服务营业收入快速增长的主要原因是：随着公司近几年
的业务拓展和积极转型，金属材料及矿产品、农副产品、能源化工产品、机电产
品等大宗商品供应链资源整合效果开始显现，公司在上下游的优势地位亦逐渐体
现，相应的营业收入规模大幅增长。尤其在金属材料及矿产品供应链板块增速明
显，品种优选、模式创新及节点布局有效助推该板块经营内涵的丰富和经营质量
的提升。同时，外延式并购、引入新团队、开发新品种等有效举措也为公司带来
了新的营业收入增长点。
（2）物流平台（园区）开发运营
公司物流平台（园区）开发运营包括物流园区开发建设及运营、配送中心运
营以及厦门国际航运中心开发建设及运营等。物流平台（园区）开发运营作为供
应链管理与流通服务业务产业中重要一环，对提供增值服务、提升客户粘性有着
重要的作用。报告期内，公司“平台服务模式”进一步升级，旗下物流园区积极
推进功能转型和服务增值，通过客户需求整合、商业模式设计和外部资源导入，
提升客户粘性和业务附加值，促进平台增值服务能力实现较大提升。报告期内的
物流平台（园区）开发运营收入呈现小幅稳步增长趋势。
3、主营业务收入按地区划分情况
最近三年一期，公司主营业务收入按地区划分的明细情况如下表所示：
单位：万元/%
地区 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
名称 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
国内 8,683,317.25 95.13 11,107,460.63 93.69 5,515,150.82 92.87 4,523,058.97 93.80
国外 444,909.95 4.87 748,515.26 6.31 423,718.83 7.13 298,748.91 6.20
合计 9,128,227.20 100.00 11,855,975.89 100.00 5,938,869.65 100.00 4,821,807.89 100.00
报告期内，公司的主营业务收入主要来自于国内。公司在发展国内业务的同
时，兼有少量国际业务，但国际业务在公司主营业务收入占比较小。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
（二）营业成本与毛利分析
1、营业成本分析
（1）营业成本构成
最近三年一期，公司营业成本构成见下表：
单位：万元/%
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营
业务 8,959,436.48 99.90 11,474,178.08 99.76 5,732,787.10 99.46 4,663,639.79 99.76
成本
其他
业务 8,636.23 0.10 28,132.31 0.24 31,130.85 0.54 11,442.44 0.24
成本
营业
成本 8,968,072.71 100.00 11,502,310.39 100.00 5,763,917.95 100.00 4,675,082.23 100.00
合计
报告期内，公司各年的主营业务成本占营业成本比重均超过 99%，与公司的
大宗商品采购供应及综合物流服务、物流平台（园区）开发运营业务收入相匹配。
（2）主营业务成本按业务类别划分情况
最近三年一期，公司主营业务成本按业务类别划分的明细情况如下表所示：
单位：万元/%
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
大宗商品采
购供应及综 8,951,915.70 99.92 11,460,359.13 99.88 5,721,730.17 99.81 4,653,521.62 99.78
合物流服务
物流平台
（园区）开 7,520.78 0.08 13,818.95 0.12 11,056.92 0.19 10,118.17 0.22
发运营
其他业务 - - - - - - -
合计 8,959,436.48 100.00 11,474,178.08 100.00 5,732,787.10 100.00 4,663,639.79 100.00
最近三年一期，公司的大宗商品采购供应及综合物流供应成本、物流平台（园
区）开发运营成本变动与主营业务收入变动相匹配。
2、毛利和毛利率分析
（1）毛利构成情况
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最近三年一期，公司毛利总体构成情况如下表所示：
单位：万元/%
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务毛
168,790.72 99.37 381,797.81 94.42 206,082.55 90.22 158,168.10 96.85
利
其他业务毛
1,064.31 0.63 22,577.48 5.58 22,230.20 9.78 5,146.88 3.15
利
合计 169,855.03 100.00 404,375.28 100.00 228,412.75 100.00 163,314.98 100.00
最近三年一期，公司毛利 90%以上来源于主营业务，结构合理。公司的其他
业务毛利主要为象屿农产的装卸烘干业务等毛利，占比较小。
（2）主营业务毛利及毛利率按业务类别划分情况
最近三年一期，公司主营业务毛利及毛利率按业务类别划分构成如下表所
示：
单位：万元
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
类别 毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
毛利 毛利 毛利 毛利
（%） （%） （%） （%）
大宗商品采
购供应及综 163,470.16 1.79 368,948.82 3.12 195,055.87 3.30 147,019.58 3.06
合物流服务
物流平台
（园区）开 5,147.26 40.63 10,863.62 44.01 10,636.09 49.03 11,148.52 52.42
发运营
其他业务 173.31 100.00 1,985.37 100.00 390.60 100.00 - -
主营业务
168,790.72 1.85 381,797.81 3.22 206,082.55 3.47 158,168.10 3.28
毛利合计
最近三年一期，公司的主营业务毛利分别为 158,168.10 万元、206,082.55 万
元、381,797.80 万元及 168,790.72 万元，呈现逐年上升趋势。主营业务综合毛利
率分别 3.28%、3.47%、3.22%及 1.85%。公司分产品毛利和毛利率分析如下：
①大宗商品采购供应及综合物流服务毛利及毛利率变动分析
报告期内，公司大宗商品采购供应及综合物流服务业务盈利能力面临较大压
力。主要是由于公司大宗商品采购供应业务专注于生产性资料领域，受经济景气
周期的影响较为明显，近来年来国内大宗商品需求较为低迷，且部分时期大宗商
品价格波动较频繁，可能影响公司对行情的准确把握；同时，受上游供应商本身
经营压力的影响，上游供应商进一步压缩供应链管理与流通服务商的利润空间。
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为应对上述挑战，公司加速向供应链管理与流通服务转型：一方面积极推进
产品结构调整和资源整合，并通过外延式并购、引入新团队、开发新品种等举措，
改善大宗商品采购供应服务的盈利能力；另一方面，公司积极布局关键物流节点，
加强综合物流服务在大宗商品采购供应业务方面的协同和配合作用，以不断拓展
高毛利的综合物流服务业务、提高业务附加值。报告期内，综合物流服务对大宗
商品采购供应及综合物流服务业务的毛利贡献由 2014 年的 14.81%升至 2016 年
的 24.66%。
2014 年-2016 年，公司大宗商品采购供应及综合物流服务毛利率相对稳定。
2017 年 1-6 月，公司大宗商品采购供应及综合物流服务业务毛利率较 2016 年下
降近 1.33 个百分点，其主要原因为受 2017 年 1-6 月镍板、铁矿石（粉）、氧化
铝等行情价格波动下行及钢材价格阶段性回调等趋势影响，相应的等大宗商品业
务毛利短期下滑所致。
②物流平台（园区）开发运营毛利及毛利率分析
最近三年一期，公司物流平台（园区）开发运营毛利分别为 11,148.52 万元、
10,636.09 万元、10,863.62 万元及 5,147.26 万元，毛利率分别为 52.42%、49.03%、
44.01%和 40.63%，2016 年、2017 年 1-6 月毛利率降幅较大的主要原因为：A、
随着物流平台（园区）开发运营相关业务的完善，毛利率相对较低的配送运输业
务收入占物流平台（园区）开发运营业务收入的比重上升，由 2015 年的 24.77%
增至 2017 年 1-6 月的 38.07%；B、受 2016 年 5 月 1 日起全面施行营改增政策的
影响，一方面，物流平台（园区）开发运营业务相关税收由价内税调整为价外税，
公司计入收入的金额相对减少，另一方面，物流平台（园区）开发运营业务中，
公司为客户提供的水电免费代收代付服务调整为全额分别计入收入、成本的模
式。上述因素综合导致 2016 年至今公司物流平台（园区）开发运营业务毛利率
降幅较大。
③其他业务毛利和毛利率分析
公司其他业务主要为下属子公司黑龙江象屿小额贷款有限公司的贷款业务。
此类收入以净值计入收入，故毛利率达到 100%。
（3）同行业可比上市公司比较
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公司是以供应链管理与流通服务为主业的企业，选取相同类型的可比上市公
司相关财务指标比较如下：
主营业务综合毛利率（%）
序号 股票简称
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
1 建发股份 3.29 3.79 3.69 3.78
2 厦门国贸 1.27 2.75 1.01 2.63
3 中储股份 4.23 4.81 3.54 3.84
4 五矿发展 3.15 5.44 2.88 2.79
5 上海物贸 4.29 1.84 0.79 1.11
6 飞马国际 0.86 0.82 0.63 0.51
可比上市公司
7 2.85 3.24 2.38 2.44
平均
8 象屿股份 1.85 3.22 3.47 3.28
数据来源：各公司年报、半年报
注：由于可比公司可能经营多项业务，报告期内的主营业务综合毛利率为各公司供应链管理
服务的毛利率。其中，建发股份从主营业务中剔除了房地产开发业务和其他主营业务的影响，
厦门国贸从主营业务中剔除了房地产业务和产业群业务的影响。
（三）期间费用分析
最近三年一期，公司期间费用及各自占营业收入比重如下：
单位：万元
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项目 占营业 占营业 占营业 占营业
金额 收入比 金额 收入比 金额 收入比 金额 收入比
例（%） 例（%） 例（%） 例（%）
销售费用 77,319.99 0.85 149,920.75 1.26 98,713.94 1.65 67,410.27 1.39
管理费用 19,327.20 0.21 34,799.94 0.29 28,731.58 0.48 21,126.45 0.44
财务费用 41,088.86 0.45 63,844.35 0.54 76,969.97 1.28 69,734.23 1.44
合计 137,736.05 1.70 248,565.04 2.09 204,415.48 3.41 158,270.94 3.27
报告期内，公司期间费用变动的具体分析如下：
1、销售费用
最近三年一期，公司销售费用构成见下表：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
销售运营费用 57,893.03 106,277.64 65,863.64 40,780.83
销售税金 12.02 1,089.21 2,358.09 2,025.61
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职工薪酬 12,876.87 33,238.77 22,804.76 18,840.08
办公及折旧费用 2,750.72 3,231.42 3,019.61 2,281.05
业务费用 3,787.34 6,083.71 4,667.83 3,482.69
销售费用合计 77,319.99 149,920.75 98,713.94 67,410.27
销售费用合计/营业收
0.85 1.26 1.65 1.39
入（%）
报告期内，公司销售费用主要由销售运营费用、职工薪酬、业务费用等构成。
其中，销售运营费用占销售费用的比重最高，这是由于运输费、港杂费、包装费、
仓储费、装卸费、保险费等销售运营费用是公司提供供应链管理与流通服务的关
键费用支出所致。
最近三年一期，公司销售费用分别为 67,410.27 万元、98,713.94 万元、
149,920.75 万元、77,319.99 万元，占营业收入的比例分别为 1.39%、1.65%、1.26%、
0.85%，金额呈现逐年上升趋势，占营业收入的比例则从 2016 年开始逐渐降低。
形成该趋势的主要原因为：报告期内，受益于公司近几年的业务拓展和积极转型，
供应链资源整合效果开始显现，公司在上下游的优势地位亦逐渐体现，业务规模
不断扩大， 2015 年、2016 年、2017 年 1-6 月的营业收入同比增长率分别为
23.85%、98.70%、84.22%，尤其从 2016 年开始呈现快速增长趋势，在此趋势下，
公司销售费用的规模效应随之日趋显著，导致 2016 年、2017 年 1-6 月的销售费
用增速小于营业收入增速所致。
2、管理费用
最近三年一期，公司管理费用构成如下：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
职工薪酬 11,252.64 20,893.61 15,784.09 13,532.31
办公费用 4,530.10 7,937.27 5,872.73 3,218.48
管理营运费用 3,422.98 4,665.97 4,817.40 3,397.18
税金 0.15 996.38 2,112.87 879.93
其他费用 121.33 306.71 144.49 98.55
管理费用合计 19,327.20 34,799.94 28,731.58 21,126.45
管理费用合计/营业
0.21 0.29 0.48 0.44
收入（%）
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
报告期内，公司管理费用主要由管理人员职工薪酬、管理营运费用和办公费
用等构成。最近三年一期，由于公司业务规模的增长，管理费用金额相应增长。
随着公司 2016 年以来业务增速大幅提高，管理费用规模效应随之凸显，从而导
致管理费用 2016 年、2017 年 1-6 月的增幅小于同期营业收入增幅，管理费用占
营业收入的比例因此从 2016 年开始呈现下降趋势。
3、财务费用
最近三年一期，公司财务费用构成见下表：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
利息支出 37,256.83 50,656.91 53,369.41 64,306.15
减：利息资本化 0.00 -277.98 -1,811.71 -
减：利息收入 -1,040.36 -1,888.61 -2,256.45 -1,241.54
承兑汇票贴息 138.55 557.45 658.03 356.01
汇兑损益 1,309.01 8,950.30 21,409.90 2,582.49
手续费及其他 3,424.84 5,846.28 5,600.78 3,731.12
财务费用合计 41,088.86 63,844.35 76,969.97 69,734.23
较上一年同期增加额 15,743.35 -13,125.62 7,235.74 47,704.77
较上一年同期增长（%） 62.11 -17.05 10.38 -
2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月，公司的财务费用分别为 69,734.23
万元、76,969.97 万元、63,844.35 万元及 41,088.86 万元。
2015 年财务费用较 2014 增加了 7,235.74 万元，主要是 2015 年美元兑人民
币汇率波幅巨大，上半年呈现小幅波动状态，自 2015 年 8 月央行实施汇改以后，
美元兑人民币汇率大幅走高，综合全年，导致公司产生汇兑损失 21,409.90 万元；
2016 年财务费用较 2015 年减少 13,125.62 万元，主要原因系当期公司进一步加
强汇率风险管理，汇兑损失减少，同时，受贷款利率持续下降影响，利息支出也
相应减少所致；2017 年 1-6 月财务费用较上一年同期增长 62.11%，主要是公司
随业务规模扩张增加相应的融资规模，利息支出增加所致。
2014 年-2017 年 6 月，美元兑人民币汇率走势如下图所示：
81
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
6.9 6.9
6.8 6.8
6.7 6.7
6.6 6.6
6.5 6.5
6.4 6.4
6.3 6.3
6.2 6.2
6.1 6.1
14-01-31 14-07-31 15-01-31 15-07-31 16-01-31 16-07-31 17-01-31
中间价:美元兑人民币
数据来源:Wind资讯
（四）投资收益分析
最近三年一期，公司的投资收益情况如下表所示：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
权益法核算的长期股权投资收益 2,707.13 8,527.60 3,708,25 2,732.81
处置长期股权投资产生的投资收益 23.49 -9.90 - 2,285.62
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
1.04 - 1.89 -
融资产在持有期间的投资收益
可供出售金融资产持有期间取得的投资收益 422.18 146.19 213.05 40.00
处置以公允价值计量且其变动计入当期损益
-13,209.09 -32,941.18 13,837.56 8,815.31
的金融资产取得的投资收益
处置可供出售金融资产取得的投资收益 1,520.98 - - -
合作种植与合作收粮收益 - 10,433.32 38,158.50 35,278.56
银行理财收益 1,991.32 945.90 830.44 567.23
合计 -6,542.95 -12,898.07 56,749.69 49,719.53
报告期内，公司的投资收益主要来自期货合约/外汇合约/贵金属合约处置获
得的收益、合作种植与合作收粮获得的收益及长期股权投资持有获得的收益等。
其中，为规避价格剧烈波动对公司大宗商品采购供应业务的剧烈影响，公司利用
期货市场进行套期保值以规避风险。公司大宗商品贸易现货市场行情波动对公司
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“处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益”投资
收益波动的影响较大。
2014 年公司投资收益主要来自于合作种植与合作收粮收益，系子公司象屿
农产围绕粮食供应链业务在黑龙江与当地农户及粮食收购单位展开广泛的粮食
种植合作以及粮食收购合作取得的分成收益。象屿农产通过向合作方提供包括资
金、种、肥、农机、技术服务、保险等系列综合服务，实现利益共享。
2015 年公司投资收益较 2014 年小幅增长 14.14%，主要系 2016 年贵金属合
约处置收益、合作种植与合作收粮收益增加所致。
2016 年公司投资收益较 2015 年大幅下降 122.73%，主要系：一方面，本期
套期保值和贵金属合约业务亏损增加；另一方面，受公司自有仓容完善和玉米临
储政策调整影响，公司原有合作收粮业务收益减少，同时，基于阶段性风险控制
考虑，子公司象屿农产积极探索合作种植的新模式，原有合作种植业务收益减少。
2017 年 1-6 月公司投资收益亏损较大，主要系本期铁矿石等产品的期货套保
合约平仓亏损增加所致。
（五）非经常性损益分析
最近三年一期，公司非经常性损益明细：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
非流动资产处置损益 -88.43 7,158.58 -109.77 2,237.03
计入当期损益的政府补助，但与公司正常
经营业务密切相关，符合国家政策规定、
4,804.95 8,289.62 2,392.98 1,590.11
按照一定标准定额或定量持续享受的政
府补助除外
计入当期损益的对非金融企业收取的资
115.68 204.95 131.97 -
金占用费
企业取得子公司、联营企业及合营企业的
投资成本小于取得投资时应享有被投资 - 91.42 - -
单位可辨认净资产公允价值产生的收益
委托他人投资或管理资产的损益 1,991.32 945.90 830.44 567.23
除同公司正常经营业务相关的有效套期
保值业务外，持有交易性金融资产、交易
性金融负债产生的公允价值变动损益，以 30,710.32 -65,245.93 6,485.72 11,943.98
及处置交易性金融资产、交易性金融负债
和可供出售金融资产取得的投资收益
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
单独进行减值测试的应收款项减值准备
623.81 4,955.71 105.10 -
转回
除上述各项之外的其他营业外收入和支
4,387.58 14,676.70 4,925.15 435.13
出
非经常性损益总额 42,545.23 -28,923.05 14,761.59 16,773.48
减：非经常性损益的所得税影响数 10,086.15 -8,511.42 3,653.79 4,206.34
非经常性损益净额 32,459.08 -20,411.63 11,107.80 12,567.14
减：归属于少数股东的非经常性损益净影
1,397.03 1,958.69 849.15 573.09
响数
归属于公司普通股股东的非经常性损益 31,062.06 -22,370.32 10,258.64 11,994.05
1、非经常损益主要变动项目及原因
报告期内，公司“除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债产生的公允价值变
动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的
投资收益”主要为期货合约持有及处置收益，公司大宗商品采购供应业务利用期
货市场规避风险，但由于难以同时满足套期保值会计要求的前提条件，无法使用
套期保值会计处理方法，相关期货合约持有及处置收益体现在投资收益中且作为
非经常性损益。
报告期内，公司其他非经常损益主要变动项目原因如下：
2014 年非流动资产处置损益 2,237.03 万元，主要为出售象屿期货有限责任
公司获得的收益；2015 年“除上述各项之外的其他营业外收入和支出”为 4,925.15
万元，主要为赔偿金、违约金收入；2016 年非流动资产处置损益 7,158.58 万元，
主要为龙岩物流园区土地由被收储后形成的收益；“除上述各项之外的其他营业
外收入和支出”为 14,676.70 万元，主要为赔偿金、违约金收入。
2、报告期内的政府补助1
最近三年一期计入当期损益的政府补助主要系财政局提供的企业扶持发展
基金、采购粮食补助等，政府补助报告期主要明细列示如下：
1
2017 年 5 月 10 日，财政部对《企业会计准则第 16 号——政府补助》进行了修订，公司根据财政部颁布
的规定变更和执行会计政策，将公司自 2017 年 1 月 1 日起与日常活动相关且记入当期损益的政府补助，从
利润表“营业外收入”项目调整到利润表“其他收益”项目列报，与日常活动无关且记入当期损益的政府补助
仍记入利润表“营业外收入”项目列报。此处列示的系计入“营业外收入”和“其他收益”的全部政府补助金额
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
企业扶持发展基金 441.77 2,996.64 1,402.31 1,105.20
纳税奖励 0.10 375.33 354.41 158.20
进出口补贴 822.76 927.67 332.73 117.31
与资产相关的政府补助分配计入损
747.86 1,358.25 154.78 24.08
益
与收益相关的政府补助分配计入损
2,355.19 2,485.32 - -
益
社保和毕业生补贴益 27.55 96.12 53.82 45.77
采购粮食补贴 - - -1.13 7,459.20
其他 2.80 50.30 94.93 54.55
贷款贴息补助 - - - 65.00
3A 企业奖励金 - - - 20.00
黄标车补贴 89.10 - - -
罩棚仓补贴 317.81 - - -
合计 4,804.95 8,289.62 2,391.85 9,049.31
注：2015 年采购粮食补贴-1.13 万元，系子公司 2014 年采购东北地区粮食，根据“财
政部、国家发展改革委、国家粮食局、中国农业发展银行关于印发《采购东北地区 2013 年
新产粳稻和玉米费用补贴管理办法》的通知”（财建[2013]826 号）的相关规定确认的采购
补贴的粮食数量与实际审核通过的数量存在尾差所致。
三、现金流量分析
最近三年一期，公司现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
一、经营活动产生的现金流量：
经营活动现金流入小计 10,852,097.13 13,663,120.11 6,680,554.67 5,415,484.87
经营活动现金流出小计 11,464,661.39 13,440,965.09 6,388,277.56 5,896,007.08
经营活动产生的现金流量净额 -612,564.26 222,155.02 292,277.11 -480,522.21
二、投资活动产生的现金流量：
投资活动现金流入小计 169,903.48 100,235.55 193,520.35 23,229.51
投资活动现金流出小计 205,578.23 459,714.93 418,741.71 157,496.64
投资活动产生的现金流量净额 -35,674.75 -359,479.38 -225,221.36 -134,267.13
三、筹资活动产生的现金流量：
筹资活动现金流入小计 2,076,798.78 3,093,616.50 2,597,653.06 3,827,989.53
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
筹资活动现金流出小计 1,289,595.28 2,937,898.44 2,538,014.04 3,206,732.04
筹资活动产生的现金流量净额 787,203.50 155,718.07 59,639.02 621,257.48
四、汇率变动对现金的影响 -5,949.97 1,485.65 -6,036.61 -2,593.87
五、现金及现金等价物净增加
133,014.51 19,879.35 120,658.16 3,874.27
额
（一）经营活动产生的现金流量分析
最近三年一期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-480,522.21 万元、
292,277.11 万元、222,155.02 万元及-612,564.26 万元，呈现较大波动趋势。
2014 年公司经营活动产生的现金流量净额产生较大负值主要由于公司购买
商品、接受劳务支付的现金上升迅速。这一方面是由于近两年公司原有业务品种
销售增长，对应的购买商品、接受劳务支付的现金随采购增长有所增加；另一方
面是由于象屿农产每年 9 月份后开始进入收粮旺节，年末预付大额粮食收购款项
所致。
2015 年公司经营活动产生的现金流量净额转正，且金额较大，主要系随着
收粮季结束，子公司象屿农产上期收粮款资金回笼及公司本期资金回款加快增加
经营活动产生的现金流所致。
2016 年公司经营活动产生的现金流量较 2015 年减少了 23.99%，2017 年公
司经营活动产生的现金流量为负值，主要是随着公司业务规模进入高速增长阶
段，为满足后续业务销售需要本期储备存货增加对应的采购付现现金增加所致。
（二）投资活动产生的现金流量分析
最近三年一期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-134,267.13 万元、
-225,221.36 万元、-359,479.38 万元及-35,674.75 万元。
2014 年公司投资活动产生的现金流量净额为负主要源于当年支付鹏屿物流
收购款及受让厦门集装箱码头集团有限公司 1.47%股权所致。
2015 年公司投资活动现金流量净额为负，主要是下属子公司粮食仓储设施
项目增加固定资产和无形资产投入所致；
2016 年公司投资活动现金流量净额为负，主要是增加套保期货保证金支出、
委托贷款以及增加对恒力股份的股权投资所致。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
2017 年 1-6 月公司投资活动现金流量净额为负，主要是下属子公司船舶供应
链项目收购固定资产并进行设施设备改建、矿业工程项目投入增加、对外投资参
股公司等因素所致。
（三）筹资活动产生的现金流量分析
最近三年一期，公司筹资活动产生的现金流入净额分别为 621,257.48 万元、
59,639.02 万元、155,718.07 万元及 787,203.50 万元。
2014 年公司筹资活动的现金流量净额增加主要是公司根据业务增长需要，
增加资金筹措所致。
2014 年、2015 年筹资活动现金流入主要来源于银行和控股股东借款、非公
开发行股票募集资金、产业基金吸收少数股东投资等，2016 年筹资活动现金流
入主要为银行借款，2017 年 1-6 月随着公司业务规模扩大，公司除继续增加银行
借款外，发行的可续期信托贷款和长期含权中票也增加了相应的筹资活动现金流
入；报告期内的筹资活动现金流出主要为偿还到期债务所支付现金及相应利息，
规模逐年扩大。
从总体现金流量情况来看，公司主营业务发展良好，经营活动现金流入规模
大且增长迅速，现金流入和流出结构合理。
四、重大资本性支出分析
（一）报告期内重大资本性支出情况
2014年度公司主要资本性支出系使用当年非公开发行募集资金对控股子公
司象屿农产增资100,000万元、象屿农产其他股东同比增资25,000万元，用于依安
粮食仓储物流中心项目，该项目通过象屿农产收购穆氏家族持有的鹏屿物流
100%股权实现。最终股权收购价款共计127,600万元；
2015年度公司主要资本性支出系于东北富锦、北安等地投资建设的农产品供
应链相关的粮食仓储及物流设施项目，其中涉及的重点工程本期新增投入近
24.50亿元；
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
2016年度公司主要资本性支出系于东北富锦、绥安等地继续投资建设的农产
品供应链相关的粮食仓储及物流设施项目，其中涉及的重点工程本期新增投入近
11.98亿元 。
2017年1-6月公司主要资本性支出系下属子公司南通象屿海洋装备有限责任
公司（公司持股36%）以5.76亿元收购南通明德重工有限公司拍卖的造船相关资
产，正式介入船舶供应链领域。
（二）未来可预见的重大资本性支出情况
近年来，海西经济区带来的发展机遇和国家一系列关于现代物流的产业政策
出台，对公司物流业务的发展起到巨大的推动作用。而公司核心产品供应链业务
规模的快速增长，亦对公司提供更加完善的配套物流服务能力提出了更高的要
求。未来几年，公司拟借助国家大力发展现代物流产业的机遇，配合业务产业结
构的调整优化，积极推进全国内外物流平台布局和物流服务体系建设。在此过程
中，重大资本性支出包括物流园区项目建设、集装箱、散粮车、船舶等物流设备
资产的购置、资产收购等。公司将主要通过自有资金、银行贷款和其他融资方式
予以解决。
五、会计政策变更、会计估计变更及会计差错更正
（一）报告期内的会计政策变更
1、2014 年会计政策变更
2014 年 1 月至 7 月，财政部发布了《企业会计准则第 39 号-公允价值计量》、
《企业会计准则第 40 号-合营安排》和《企业会计准则第 41 号-在其他主体中权
益的披露》，修订了《企业会计准则第 2 号-长期股权投资》、《企业会计准则
第 9 号-职工薪酬》、《企业会计准则第 30 号-财务报表列报》、《企业会计准
则第 33 号-合并财务报表》和《企业会计准则第 37 号-金融工具列报》，除《企
业会计准则第 37 号-金融工具列报》在 2014 年年度及以后期间的财务报告中使
用外，上述其他准则于 2014 年 7 月 1 日起施行。2014 年 10 月 29 日，公司第六
届董事会第十八次会议审议通过了《关于执行 2014 年新会计准则的议案》，公
司于 2014 年 7 月 1 日起执行相关企业会计准则。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
2014 年会计政策变更对 2014 年合并财务报表期初数的主要影响如下：
单位：元
2013 年 12 月 31 日
受影响的项目
调整前 调整金额 调整后
资产合计 13,206,405,938.57 - 13,206,405,938.57
其中：长期股权投资（注） 642,025,789.47 -1,400,000.00 640,625,789.47
可供出售金融资产（注） 49,674,206.99 1,400,000.00 51,074,206.99
交易性金融资产 8,330,219.34 -7,662,710.00 667,509.34
衍生金融资产 - 7,662,710.00 7,662,710.00
负债合计 11,139,532,026.39 - 11,139,532,026.39
其中：其他非流动负债 10,286,481.44 -10,286,481.44 -
递延收益 - 10,286,481.44 10,286,481.44
所有者权益合计 2,066,873,912.18 - 2,066,873,912.18
其中：资本公积 170,498,639.67 12,136,187.72 182,634,827.39
外币报表折算差额 -26,598,086.10 26,598,086.10 -
其他综合收益 - -38,734,273.82 -38,734,273.82
注：长期股权投资年初调整金额系孙公司象屿期货有限责任公司期货会员投资调整至可供出
售金融资产列报，因象屿期货有限责任公司本年已对外转让，故对年末报表项目无影响。
2、2016 年会计政策变更
中华人民共和国财政部于 2016 年 12 月发布了《关于印发<增值税会计处理
规定>的通知》（财会[2016]22 号），公司根据财政部上述规定，对公司会计政
策进行了变更。
（1）将利润表中的“营业税金及附加”项目调整为“税金及附加”项目。
（2）房产税、土地使用税、车船使用税、印花税等原计入“管理费用”的
相关税费，自 2016 年 5 月 1 日起调整计入“税金及附加”；同时，对比数据（2015
年度）不做调整。
2016 年会计政策变更对 2016 年 12 月 31 日合并财务报表的主要影响如下：
受影响的报 对 2016 年 5-12 月
会计政策变更的内容和原因
表项目 影响金额（元）
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
根据《增值税会计处理规定》（财会（2016）22 号）
的规定， 2016 年 5 月 1日之后发生的与增值税相关
交易，影响资产、负债等金额的，按该规定调整。利润 税金及附加 76,648,814.21
表中的“营业税金及附加”项目调整为“税金及附加”
项目，房产税、土地使用税、车船使用税、印花税等原
计入“管理费用”的相关税费，自2016年5月1日起调整
计入“税金及附加”。 管理费用 -76,648,814.21
3、2017 年 1-6 月会计政策变更
（1）中华人民共和国财政部于 2015 年 11 月发布了《商品期货套期业务会
计处理暂行规定》（财会[2015]18 号），自 2016 年 1 月 1 日开始执行。按文件
规定，公司可以选择执行此规定，也可以继续执行原《企业会计准则第 24 号—
套期保值》, 为了更加合理地体现公司的期货业务及风险管理，公司自 2017 年 1
月 1 日起选择执行《商品期货套期业务会计处理暂行规定》。
①会计政策变更日期：2017 年 1 月 1 日
②会计政策变更内容：
公司为应对商品价格波动风险，对已确认的存货、尚未确认的固定价格商品
采购合同及销售合同进行套期，属于“公允价值套期”。
变更前，由于未能满足《企业会计准则第 24 号-套期保值》规定的条件，公
司进行账务处理时未运用套期会计的方法，将套期工具利得或损失直接计入当期
损益。
变更后，公司在套期关系开始时，以书面形式对套期关系进行指定，载明下
列事项：风险管理目标以及套期策略；被套期项目性质及其数量；套期工具性质
及其数量；被套期风险性质及其认定；对套期有效性的评估，包括被套期项目与
套期工具的经济关系、套期比率、套期无效性来源的分析；开始指定套期关系的
日期。在套期关系存续期间，公司按套期工具产生的利得或损失，借记或贷记“套
期工具”科目，贷记或借记“套期损益”科目；按被套期项目公允价值变动，借
记或贷记“被套期项目”科目，贷记或借记“套期损益”科目。套期关系终止时，
原被套期的采购商品的确定承诺存续的，公司保留“被套期项目”科目中累计公
允价值变动额，直至在确认相关存货时，将“被套期项目”科目中累计公允价值
变动额转入“原材料”等科目；原被套期的销售商品的确定承诺存续的，公司保
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
留“被套期项目”科目中累计公允价值变动额，直至在相关销售实现时，将“被
套期项目”科目中累计公允价值变动额转入“主营业务收入”等科目；原被套期
的存货存续的，公司按被套期存货的账面价值，借记“原材料”、“库存商品”
等科目，按套期期间累计存货跌价准备，借记“存货跌价准备”科目，按被套期
存货的账面余额，贷记“被套期项目”科目。原套期工具平仓或到期交割的，公
司按结算金额，借记或贷记“其他应收款”等科目，贷记或借记“套期工具”科
目；套期关系终止后原套期工具存续的，公司将其账面价值从“套期工具”科目
转入“衍生金融资产”或“衍生金融负债”科目。资产负债表日， “套期工具”
科目期末借贷方余额分别在资产负债表中“衍生金融资产”和“衍生金融负债”
中列示；“被套期项目”科目中归属于存货的余额减去相关“存货跌价准备”科
目余额后的金额在“存货”项目中列示；将归属于确定承诺的“被套期项目”科目
所属明细科目期末借方余额合计数在“其他流动资产”或“其他非流动资产”项
目中列示，贷方余额在“其他流动负债”或“其他非流动负债”项目中列示；“套
期损益”科目当期发生额在“公允价值变动损益”项目中列示。
本次会计政策变更，根据文件规定采用未来适用法，不需要进行追溯调整。
本次会计政策变更影响 2017 年上半年报表项目名称和金额如下（未经审计）：
会计政策变更的内容和原因 受影响的报表项目 对 2017 年 1-6 月影响金额（元）
公允价值变动损益 -118,989,499.02
根据《商品期货套期业务会计处理暂
行规定》（财会[2015]18号）的规定，
本公司自2017年1月1日执行该规定，
对已确认的存货、尚未确认的固定价 其他流动负债 118,989,499.02
格商品采购合同及销售合同进行套
期，属于 “公允价值套期” 主营业务收入 34,535,469.06
主营业务成本 -204,285,619.53
投资收益 -238,821,088.59
（2）2017 年 4 月 28 日，财政部发布了《企业会计准则第 42 号——持有
待售的非流动资产、处置组和终止经营》，要求自 2017 年 5 月 28 日起在所有
执行企业会计准则的企业范围内施行。对于准则施行日存在的持有待售的非流动
资产、处置组和终止经营，采用未来适用法处理。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
本次会计政策变更对公司 2017 年上半年报表金额无影响。
（3）2017 年 5 月 10 日，财政部对《企业会计准则第 16 号——政府补助》
进行了修订，自 2017 年 6 月 12 日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行。
公司根据财政部颁布的规定变更和执行会计政策，以便客观、公允地反映公司的
财务状况和经营成果。
会计政策变更内容：将公司自 2017 年 1 月 1 日起与日常活动相关且记入当
期损益的政府补助，从利润表“营业外收入”项目调整到利润表“其他收益”项目列
报，与日常活动无关且记入当期损益的政府补助仍记入利润表“营业外收入”项目
列报。
本次会计政策变更，根据文件规定对 2017 年 1 月 1 日存在的政府补助采用
未来适用法处理，不需要进行追溯调整。本次会计政策变更影响 2017 年上半年
报表项目名称和金额如下（未经审计）：
变更前列支会计科目 金额（元） 变更后列支会计科目 金额（元）
营业外收入 43,327,274.46 其他收益 43,327,274.46
（二）报告期内的会计估计变更
随着公司业务的发展，业务范围、业务模式、经营规模的变化，应收款项的
信用风险特征也随之不断变化。为更加客观公允的反映公司财务状况和经营成
果，公司结合应收款项的构成、近年来应收款项的回款情况、实际坏账发生情况，
拟对公司的坏账准备计提进行了充分评估，对单项金额重大的应收款项判断依据
或金额标准进行了变更。
1、会计估计变更日期：2017 年 1 月 1 日
2、会计估计变更的内容
变更前采用的会计估计：单项金额重大的判断依据或金额标准：期末余额达
到 100 万元（含 100 万元）以上的应收款项为单项金额重大的应收款项。变更后
采用的会计估计：单项金额重大的判断依据或金额标准：期末余额达到 500 万元
（含 500 万元）以上的应收款项为单项金额重大的应收款项。
本次会计估计变更自董事会通过之日起开始执行。根据《企业会计准则第
28 号:会计政策、会计估计变更和差错更正》有关规定,对本次会计估计的变更采
92
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
用未来适用法，无需对已披露的财务报告进行追溯调整,也不会对公司以往各年
度财务状况和经营成果产生影响。
（三）报告期内的会计差错更正
报告期内，公司未发生前期会计差错更正。
六、重大对外担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项
（一）对外担保
报告期内，公司对外提供担保均为对控股子公司的担保，其具体情况详见配
股说明书“第五节 同业竞争与关联交易”之“三、公司关联交易情况”之“（二）
偶发性关联交易”之“1、关联担保”。
此外，公司无其他对外担保事项。
（二）重大诉讼或仲裁事项
1、公司重大诉讼或仲裁事项
截至配股说明书签署日，公司（含子公司）尚未了结的重大诉讼、仲裁案件
2
及其进展情况如下：
（1）象屿股份子公司象屿物流将货物交由上海宝杨钢材市场经营管理有限
公司仓储保管，后保管单位拒绝交付相应货物，象屿物流向厦门市中级人民法院
提起诉讼，要求被告上海宝杨钢材市场经营管理有限公司交付货物或赔偿损失
5,000 万元，案件受理案号为（2012）厦民初字第 734 号。同时，象屿物流向法
院提出诉讼财产保全申请。
2013 年 10 月，厦门市中级法院已就该案作出一审判决，判决上海宝杨钢材
市场经营管理有限公司向象屿物流交付 12,833.51 吨钢材；若无法交付应赔偿损
失 5,000 万元并支付违约金。上海宝杨钢材市场经营管理有限公司不服上述判决，
向福建省高级人民法院提起上诉。2014 年 6 月福建省高级人民法院作出（2014）
闽民终字第 267 号《民事判决书》，判定：“驳回上诉，维持原判”。上述判决
已于 2014 年 7 月 16 日发生法律效力，但上海宝杨钢材市场经营管理有限公司拒
2
配股说明书仅披露公司（含子公司）作为一方当事人涉及的诉讼标的金额占最近一年利润总额 3%以上的
重大诉讼及仲裁事项
93
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不按生效判决履行义务。为此，象屿物流已向法院申请强制执行。截至配股说明
书签署日，象屿物流提取了部分钢材，尚未强制执行完毕。
（2）象屿股份子公司象屿物流将货物交由北京中储物流有限责任公司仓储
保管，后保管单位拒绝交付相应货物，象屿物流向福建省高级人民法院提起诉讼，
要求被告北京中储物流有限责任公司和中储发展股份有限公司交付货物或赔偿
损失 14,472.80 万元。案件受理案号为（2012）闽民初字第 62 号。同时，象屿物
流向法院提出诉讼财产保全申请。2015 年 5 月福建省高级人民法院作出（2012）
闽民初字第 62 号《民事判决书》，判决北京中储物流有限责任公司向象屿物流
交付钢材 34,152.166 吨或赔偿损失 14,472.80 万元，中储发展股份有限公司承担
连带保证责任。北京中储物流有限责任公司、中储发展股份有限公司不服上述判
决，向最高人民法院提起上诉，案件受理案号为（2015）民二终字第 276 号，该
案件二审将于 2015 年 9 月 18 日开庭。2016 年 1 月最高人民法院作出二审判决，
判决北京中储物流有限责任公司向象屿物流交付钢材 34,152.166 吨。上述判决已
于 2016 年 3 月 10 日发生法律效力，但北京中储物流有限责任公司、中储发展股
份有限公司拒不按生效判决履行义务。为此，象屿物流已向法院申请强制执行。
截至配股说明书签署日，象屿物流提取 31,504 吨钢材，尚未强制执行完毕。
（3）象屿股份子公司福建兴大进出口贸易有限公司将货物交由山煤国际能
源集团华南有限公司仓储保管，后保管单位拒绝交付相应货物，福建兴大进出口
贸易有限公司向福建省高级人民法院提起诉讼，要求被告山煤国际能源集团华南
有限公司交付货物或赔偿损失 6,806.53 万元，北京亚欧经贸集团有限公司、汤龙
硕、施天灵承担连带清偿责任，案件受理案号为（2014）闽民初字第 84 号。同
时，福建兴大进出口贸易有限公司已向法院提出诉讼财产保全申请。2016 年 8
月，福建省高级人民法院作出一审判决，判决山煤国际能源集团华南有限公司交
付煤炭，若无法交付应赔偿损失 6,806.53 万元及利息损失，北京亚欧经贸集团有
限公司、汤龙硕、施天灵承担连带清偿责任。山煤国际能源集团华南有限公司不
服上述判决，向最高人民法院提起上诉。2017 年 8 月，最高人民法院作出二审
裁定，裁定发回福建省高级人民法院重审。截至配股说明书签署日，该案重审中。
（4）象屿股份子公司速传供应链代理团风永康油脂有限公司进口货物，因
团风永康油脂有限公司未能依约付款，速传供应链向厦门市中级人民法院提起诉
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
讼，要求被告团风永康油脂有限公司支付拖欠款项及违约金 4,892.86 万元，湖北
永康粮油股份有限公司、荆州市永康生物科技有限公司、天门市永康油脂化工有
限责任公司、陈小林、陈旭霞、陈建雄承担连带清偿责任，案件受理案号为（2015）
厦民初字第 239 号。双方已调解，团风永康油脂有限公司、湖北永康粮油股份有
限公司、荆州市永康生物科技有限公司、天门市永康油脂化工有限责任公司、陈
小林、陈旭霞、陈建雄应支付 4,001 万元。速传供应链已申请强制执行。截至配
股说明书签署日，该案尚未强制执行完毕。
（5）福建兴大进出口贸易有限公司将货物交由河南中外运久凌储运公司仓
储保管，后保管单位拒绝交付相应货物，福建兴大进出口贸易有限公司向厦门市
中级人民法院提起诉讼，要求被告河南中外运久凌储运公司交付货物或赔偿损失
9,998.61 万元，中外运久凌储运有限公司承担连带清偿责任，案件受理案号为
（2015）厦民初字第 1446 号。2016 年 9 月厦门市中级人民法院作出一审判决，
判决河南中外运久凌储运公司交付煤炭，若无法交付应赔偿损失 9,998.61 万元，
中外运久凌储运有限公司承担连带清偿责任。河南中外运久凌储运公司和中外运
久凌储运有限公司不服上述判决，向福建省高级人民法院提起上诉。截至配股说
明书签署日，该案处于二审审理中。
（6）速传供应链因与上海广粮实业有限公司代理进口货物合同履行争议，
上海广粮实业有限公司向厦门市中级人民法院提起诉讼，要求解除合同、返还保
证金及赔偿损失等总计 2,000 万元，案件受理案号为（2015）厦民初字第 1688
号，速传供应链已提起反诉，要求没收保证金、赔偿代垫款项及利息、赔偿代理
费损失及违约金等。2016 年 9 月厦门市中级人民法院作出了（2015）夏民初字
第 1688 号民事判决书，判决驳回上海广粮实业有限公司的诉讼请求，判决上海
广粮实业有限公司支付代垫款项 2,534.74 万元，代理费 63.45 万元，及支付代垫
款利息、违约金。上海广粮实业有限公司不服上述判决，向福建省高级人民法院
提起上诉，但未按法院通知期限缴纳二审案件受理费，依法按自动撤回上诉处理。
截至配股说明书签署日，速传供应链已向法院申请强制执行。
（7）速传供应链因与厦门旭庄进出口有限公司代理出口货物合同履行争议，
向厦门市中级人民法院提起诉讼，要求厦门旭庄进出口有限公司支付货款、费用
及利息等损失总计约 5,168 万元，茂名旭庄贸易有限公司、纪华龙、纪华玉、林
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
少强、方丽宁相应承担连带清偿责任，案件受理案号为（2016）闽 02 民初 297
号。2016 年 7 月厦门市中级人民法院作出一审判决，判决厦门旭庄进出口有限
公司支付货款、费用及利息等损失总计约 5,168 万元，茂名旭庄贸易有限公司、
纪华龙、纪华玉、林少强、方丽宁相应承担连带清偿责任。速传供应链已申请强
制执行。截至配股说明书签署日，该案尚未强制执行完毕。
（8）速传供应链受广西意华恒林实业有限公司委托进口货物，广西新中联
进出口有限公司、上海华仕达林业股份有限公司、林志勇提供连带担保；夏雨、
黄开恩提供 4,000 万元最高额保证；杨伟枝、孙敬忠提供两人分别持有的新中联
60%、40%股权作为质押担保。广西意华恒林实业有限公司逾期付款提货，速传
供应链向厦门市中级人民法院提起诉讼，要求广西意华恒林实业有限公司支付代
垫款项、费用、利息、违约金等总计 2,716 万元，广西新中联进出口有限公司、
上海华仕达林业股份有限公司、林志勇、夏雨、黄开恩、杨伟枝、孙敬忠承担相
应担保责任，案件受理案号为（2016）闽 02 民初 306 号。2016 年 10 月厦门市
中级人民法院作出一审判决，判决广西意华恒林实业有限公司支付代垫款项、费
用、利息、违约金等总计约 2,716 万元，广西新中联进出口有限公司、上海华仕
达林业股份有限公司、林志勇、夏雨、黄开恩、杨伟枝、孙敬忠承担相应担保责
任。速传供应链已申请强制执行。截至配股说明书签署日，该案尚未强制执行完
毕。
（9）象屿股份子公司上海闽兴大国际贸易有限公司向河北鑫达钢铁有限公
司采购钢坯，河北鑫达钢铁有限公司逾期交货，上海闽兴大国际贸易有限公司向
上海市第二中级人民法院提起诉讼，要求河北鑫达钢铁有限公司返还货款并支付
资金占用费、利息损失总计约 11,196 万元，上海闽兴大国际贸易有限公司有权
就河北鑫达钢铁有限公司提供的抵押物处置款项优先受偿，案件受理案号为
（2016）沪 02 民初 396 号。2017 年 2 月上海市第二中级人民法院作出一审判决，
判决河北鑫达钢铁有限公司返还货款并支付资金占用费、利息损失总计约 11,196
万元，上海闽兴大国际贸易有限公司有权就抵押物处置款项优先受偿。截至配股
说明书签署日，上海闽兴大国际贸易有限公司已向法院申请强制执行。
（10）上海闽兴大国际贸易有限公司向上海海博鑫惠国际贸易有限公司采购
货物，海博鑫惠逾期交货。上海闽兴大国际贸易有限公司向上海市浦东新区人民
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
法院提起诉讼，要求解除合同，海博鑫惠退还货款、支付逾期违约金总计约 3,046
万元，宁波伟仕矿业有限公司（以下简称“宁波伟仕”）承担连带清偿责任。该
案移送至宁波市北仑区人民法院审理，案件受理案号为（2016）浙 0206 民初 7574
号。2017 年 2 月宁波市北仑区人民法院作出一审判决，判决解除合同，海博鑫
惠应返还上海闽兴大国际贸易有限公司货款 2,239 万元、支付违约金 1,156 万元，
宁波伟仕相应承担连带清偿责任。截至配股说明书签署日，上海闽兴大国际贸易
有限公司已向法院申请强制执行。
（11）上海闽兴大国际贸易有限公司向海博鑫惠采购货物，海博鑫惠逾期交
货。上海闽兴大国际贸易有限公司向上海市浦东新区人民法院提起诉讼，要求解
除合同，海博鑫惠退还货款、支付逾期违约金总计约 3,046 万元，宁波伟仕承担
连带清偿责任。该案移送至宁波市北仑区人民法院审理，案件受理案号为（2016）
浙 0206 民初 7575 号。2017 年 2 月宁波市北仑区人民法院作出一审判决，判决
解除合同，海博鑫惠应返还上海闽兴大国际贸易有限公司货款 2,239 万元、支付
违约金 1,156 万元，宁波伟仕相应承担连带清偿责任。截至配股说明书签署日，
上海闽兴大国际贸易有限公司已向法院申请强制执行。
（12）北京广润隆投资有限公司因 2012 年 1 月向厦门环资矿业科技股份有
限公司（2016 年 9 月象屿物流通过增资取得 59.21%股权）增资产生纠纷，2016
年 4 月向中国国际经济贸易仲裁委员会申请仲裁，以厦门环资矿业科技股份有限
公司未能在 2015 年 12 月 31 日前申报上市为由，要求厦门环资矿业科技股份有
限公司及其原实际控制人苏木清、唐山市乐亭县新安德矿业有限公司支付股权回
购费、律师费及其他合理费用总计约 3,021 万元。2017 年 6 月 27 日，中国国际
经济贸易仲裁委员会作出仲裁裁决，裁决厦门环资矿业科技股份有限公司回购北
京广润隆投资有限公司持有股权，向北京广润隆投资有限公司支付回购款。
（13）象屿股份子公司天津象屿进出口贸易有限公司、福建兴大进出口贸易
有限公司，因泉州华明实业有限公司在签订代销合同后拒不履行付款义务，天津
象屿进出口贸易有限公司、福建兴大进出口贸易有限公司于 2016 年 8 月 31 日向
厦门市中级人民法院提起诉讼，要求泉州华明实业有限公司退还保证金、支付代
垫款、违约金等总计 4,732.69 万元，案件受理案号为（2016）闽 02 民初 818 号。
2017 年 7 月，厦门市中级人民法院作出一审判决，支持天津象屿进出口贸易有
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
限公司、福建兴大进出口贸易有限公司诉讼请求，判决华明实业有限公司退还保
证金、支付报酬、违约金及费用等。
（14）象屿股份子公司大连象屿农产有限公司因嘉兴市天昌贸易有限公司未
按协议履行付款义务，大连象屿农产有限公司向大连市中级人民法院提起诉讼，
要求嘉兴市天昌贸易有限公司支付货款 2,703 万元及利息，嘉兴市金茂宾馆有限
公司继续履行抵押合同，大连象屿农产有限公司有权就抵押房产优先受偿，嘉兴
四海典当有限责任公司及徐文华相应承担连带清偿责任。截至配股说明书签署
日，该案一审审理中。
（15）速传供应链因与河北家然木材贸易有限公司代理进口货物合同履行争
议，向厦门市中级人民法院提起诉讼，要求河北家然木材贸易有限公司支付代垫
款项、费用、利息及违约金等总计约 8,198.81 万元，梁商及衡水鹏翔房地产开发
有限公司相应承担连带清偿责任，案件受理案号为（2017）闽 02 民初 343 号。
截至配股说明书签署日，该案处于一审审理中。
（16）速传供应链因与河北家然木材贸易有限公司代理进口货物合同履行争
议，向厦门市中级人民法院提起诉讼，要求河北家然木材贸易有限公司支付代垫
款项、费用、利息及违约金等总计约 2,608 万元，要求梁商承担连带清偿责任，
要求对抵押人石家庄科一重工有限公司提供的抵押财产有权优先受偿，案件受理
案号为（2017）闽 02 民初 465 号。截至配股说明书签署日，该案一审审理中。
2、公司存在较多未决诉讼的原因
公司主营业务为供应链管理与流通服务，包括大宗商品采购供应及综合物流
服务、物流平台（园区）开发运营等，随着公司近几年的业务拓展和积极转型，
金属材料及矿产品、农副产品、能源化工产品、机电产品等大宗商品供应链资源
整合效果开始显现，公司在上下游的优势地位亦逐渐体现，相应的营业收入规模
大幅增长。2014 年、2015 年、2016 年、2017 年 1-6 月，公司营业收入分别为
4,838,397.21 万元、5,992,330.70 万元、11,906,685.67 万元、9,137,927.74 万元，
营业收入同比增长率分别为 36.67%、23.85%、98.70%、84.22%。而随着销售规
模的扩大，虽然公司不断加强对内部控制和风险管理的建设，但受近几年大宗商
品价格波动剧烈，当前企业资金面偏紧，公司面对的部分上下游企业资金链较为
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
紧张，尤其当商品价格下跌时，客户容易出现信用风险，使得公司风险防控难度
加大，为此公司尽量采用法律手段保障公司利益。
截至配股说明书签署日，公司（含子公司）尚未了结的未决诉讼或仲裁共计
105 项（含已判决或和解、但尚未执行完毕的案件），基本系业务合同纠纷。其
中， 公司（含子公司）作为起诉（申请方）的诉讼或仲裁共计 90 项，涉及的应
收款项余额共计 61,056.75 万元；公司作为应诉方（被申请方）的诉讼或仲裁共
计 15 项，涉诉金额为 7,499.26 万元。
3、未决诉讼对公司持续经营的影响
（1）公司遵循审慎性原则，对未决诉讼或仲裁计提了充分的坏账准备，应
收款项净额对公司持续经营影响较小
截至 2017 年 6 月 30 日，公司全部尚未完结的诉讼、仲裁案件涉及的应收款
项余额共计 61,084.12 万元，公司遵循谨慎性原则，根据历史经验、法律部沟通
交流结果并结合案件的实际情况，从胜诉可能性、对方单位的实际财务状况和现
金流量的情况、充分考虑抵押担保物价值、冻结账户等相关信息，对所有未决诉
讼或仲裁案件进行了合理、充分的坏账准备计提，计提的坏账准备金额合计为
37,855.80 万元，坏账准备计提比例为 61.97%。其中，针对重大诉讼、仲裁事项
（公司及其子公司作为一方当事人涉及的诉讼标的金额占最近一年利润总额 3%
以上的重大诉讼或仲裁事项）涉及的公司应收款项余额合计 42,681.82 万元，公
司相应计提的坏账准备为 27,839.97 万元，计提比例为 65.23%。具体情况如下：
单位：万元
公司作为原 诉讼（仲裁 应收款项账 计提比
涉诉对方公司 案件性质 坏账准备
告（被告） 进展） 面余额 例
上海宝杨钢材市
公司作为原 仓储合同 二审判决执
场经营管理有限 2,288.46 1,914.66 83.67%
告 纠纷 行中
公司
北京中储物流有 公司作为原 仓储合同 二审判决执
973.69 973.69
限责任公司 告 纠纷 行中 100.00%
山煤国际能源集 公司作为原 仓储合同
重审中 5,065.57 2,779.71 54.87%
团华南有限公司 告 纠纷
团风永康油脂有 公司作为原 委托代理
调解执行中 5,400.00 3,402.00 63.00%
限公司 告 合同纠纷
河南中外运久凌 公司作为原 仓储合同
二审审理中 6,542.70 3,271.35 50.00%
储运公司 告 纠纷
上海广粮实业有 公司作为原 委托代理 一审判决执
131.31 - 0.00%
限公司 告（反诉） 合同纠纷 行中
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
公司作为原 诉讼（仲裁 应收款项账 计提比
涉诉对方公司 案件性质 坏账准备
告（被告） 进展） 面余额 例
厦门旭庄进出口 公司作为原 委托代理 一审判决执
4,327.84 4,327.84 100.00%
有限公司 告 合同纠纷 行中
广西意华恒林实 公司作为原 委托代理 一审判决执
4,003.44 3,985.06 99.54%
业有限公司 告 合同纠纷 行中
河北鑫达钢铁有 公司作为原 买卖合同 一审判决执
4,653.51 2,906.41 62.46%
限公司 告 纠纷 行中
上海海博鑫惠国 公司作为原 买卖合同 一审判决执
3,591.09 3,591.09 100.00%
际贸易有限公司 告 纠纷 行中
泉州华明实业有 公司作为原 委托代理
一审已判决 - - -
限公司 告 合同纠纷
嘉兴市天昌贸易 公司作为原 买卖合同
一审审理中 2,703.28 468.65 17.34%
有限公司 告 纠纷
河北家然木材贸 公司作为原 买卖合同
一审审理中 3,000.93 219.51 7.31%
易有限公司 告 纠纷
合计 - 42,681.82 27,839.97 65.23%
截至 2017 年 6 月 30 日，公司所有未决诉讼或仲裁涉及应收款项净额（应收
账款总额扣除已计提的减值准备后的余额）为 23,228.32 万元，占公司 2017 年 6
月 30 日总资产、净资产的比例分别为 0.49%、1.81%，占比较小，预计对公司未
来持续经营影响较小。
（2）公司主要作为起诉方（申请方），胜诉率高，且对涉案货物均采取了
及时的保全措施
截至 2017 年 6 月 30 日，公司作为起诉方（申请方）的全部尚未完结的诉讼、
仲裁案件涉及的应收款项情况如下：
单位：万元
其中：已和解或判决
坏账计提 应收款项
类别 应收款项余额 胜诉案件应收款项 占比
余额 情况 净额
仓储合同纠纷 17,371.47 3,262.16 18.78% 11,077.55 6,293.92
买卖合同纠纷 19,560.39 11,679.45 59.71% 11,448.41 8,111.98
委托合同纠纷 21,934.45 14,721.51 67.12% 13,253.14 8,681.30
其他纠纷 2,190.44 1,919.95 87.65% 2,049.32 141.12
总计 61,056.75 31,583.07 51.73% 37,828.43 23,228.32
从案件数量看， 公司在 85.71%的案件中均作为起诉方（申请人）。从历史
上看，公司自 2014 年 1 月 1 日至今作为起诉方（申请人）已完结诉讼共计 16 项，
除了执行和解的外，其余均胜诉，胜诉率高达 100%。从诉讼类别来看，因买卖、
委托合同产生的纠纷，多数因为相关产品价格下跌，客户出现违约，但货权仍掌
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
握在公司手中，且大多数已经胜诉，事实上可能造成损失的风险较小；因仓储合
同产生的纠纷，公司通常第一时间申请货物保全，预计随着案件胜诉将陆续收回。
综上，目前的未决诉讼或仲裁对公司未来的持续经营情况不会构成重大影响。
4、公司不断加强内控管理，以进一步防范和降低相关风险
公司报告期内对内部控制体系进行整合和完善，已建立符合上市公司规范要
求的内部控制体系，形成了贸易、物流、园区等相关行业的内部控制手册、制度
和操作规范，在货权管理、应收款和预付款管理、仓库管理、客户和供应商考核
管理、货物运输、保证金管理等方面均形成了控制原则和操作流程。
为更好地评估和防范风险，报告期内，公司专门设立了贸易风险管理委员会、
制定了相应的工作细则并严格执行。贸易风险管理委员会由公司 7 名核心管理人
员组成，通过集中决策机制，针对公司贸易型业务涉及的产品种类、头寸、赊销
或预付款额度、新品种或新业务立项等进行专项及日常动态评估、管理、控制；
对公司贸易风险及管理状况、风险管理能力和水平进行评估，并提出完善措施。
同时，指定了贸易风险管理委员会的日常办事机构，负责受理相关提报事项、提
请召开会议、落实并跟踪反馈会议决议内容等工作。针对日常发生的异常事项，
如涉诉、潜在损失等，公司成立异常事项处置小组，从法务、财务、物流、运管
角度综合协调处理，一方面，及时处理现有事项，另一方面亦会对后续业务中经
营的主要涉诉产品品种采取规模控制或增加保证措施等方式，以及时控制风险，
最大程度降低可能对公司造成的损失。
根据致同所出具的《厦门象屿股份有限公司内部控制鉴证报告》（致同专字
（2017）第 350ZA0355 号），公司于 2017 年 6 月 30 日在所有重大方面有效地
保持了按照《企业内部控制基本规范》建立的与财务报表相关的内部控制。此外，
针对增多的诉讼事项，公司将进一步加强内控管理，以防范未来风险并将现有诉
讼风险降至最低以保障上市公司利益。
5、公司未来减少未决诉讼对公司经营影响的计划或安排
未来，公司拟继续从完善公司内控体系、优化信用管理及货权管理等多方面
采取措施，且大部分具体措施已经开始启动，以有效减少未决诉讼对公司经营的
影响：
101
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
（1）完善公司内控体系
首先，公司正在进一步优化贸易风险管理委员会的运作机制，防范决策风险：
组建由分管领导负责的工作小组，组织业务部门及相关职能部门对项目类、新产
品、信用额度等议题进行充分评估论证，并将相关论证结果提交委员会决策使用，
以提高会议决策效率和效果，更为有效地防范决策风险。
其次，公司拟于 2017 年底之前建立对各个经营团队的运营评价体系，从经
营能力、异常跟踪及解决能力、授权管控能力、额度管理能力、职能保障能力以
及信息化应用能力等多个维度，对各团队的运营能力做出客观评价，并以此作为
公司对各团队进行授权的基础和依据，从而提高各运营团队对风险管控的能力。
此外，公司将持续完善和优化制度流程，确保相关制度有效执行：公司目前
已经开始启动对大宗商品采购供应相关内控流程的完善和优化工作，并计划于
2017 年 11 月底前形成大宗商品采购供应的 4 个一级、53 个二级和三级内控流程
图，制定形成统一的操作指引手册。同时，公司正在推动建立并完善“下属企业
—公司职能管理部门—审计部”的三级稽核体系。目前，公司相关部门已组建了
稽核检查及培训项目组，制定了未来半年的稽核检查计划，并将稽核检查以及培
训辅导有机结合，以提升一线人员的操作水平和风险管控意识。
（2）优化客户管理及货权管理
公司将秉持“风险第一、利润第二、规模第三”的风险管理理念，持续优化
客户和供应商信用管理及货权管理。
优化客户和供应商信用管理方面：在现有的管理制度及方式基础上，公司近
年来不断积极引入安华理达风险资产管理有限公司、惠信易达征信服务（北京）
有限公司等多家第三方征信公司，通过引入大数据工具和多方信息渠道的方式，
加强对企业资信的全面评估；此外，公司将加强对信用客户的现场核查及评估，
并根据经营环境变化以及授信客户额度使用情况，不定期对客户信用额度进行梳
理并作出动态调整。
货权管理方面：一方面，公司 2017 年初在成立物流管理中心的基础上增设
了物流稽核部，以加强对一线物流操作、货权管控执行情况的稽核检查和培训指
导，提升货权风险管控意识和风险识别能力，进一步完善、规范物流操作，降低
货权风险事件的发生；另一方面，未来公司将继续通过自建网点或自主管理的方
式，构建物流仓储节点或输出物流仓储管理能力，以不断提升公司物流仓储的管
102
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
控能力。
在相关措施的积极施行下，2017 年以来公司在诉讼相关风险控制方面取得
了显著成效：
现有未决诉讼方面，公司积极配合法院及仲裁机构推进相关工作。截至 2017
年 6 月 30 日，公司作为起诉方（申请方）的未决诉讼或仲裁中，已和解或判决
公司胜诉案件涉及的应收款项余额占比达 51.73%，具体明细如下：
单位：万元
其中：已和解或判决胜诉案
类别 应收款项余额 占比
件应收款项余额
仓储合同纠纷 17,371.47 3,262.16 18.78%
买卖合同纠纷 19,560.39 11,679.45 59.71%
委托合同纠纷 21,934.45 14,721.51 67.12%
其他纠纷 2,190.44 1,919.95 87.65%
总计 61,056.75 31,583.07 51.73%
新增诉讼方面，公司 2017 年 1-6 月营业收入 913.79 亿元，相较 2016 年 1-6
月增幅达 84.22%，业务规模大幅扩张。但 2017 年 1-6 月新增诉讼涉诉总额为
24,625.59 万元，相较 2016 年 1-6 月减少 42.02%，呈现大幅下降趋势，公司未决
诉讼增加的态势已经得到了一定控制。
预计随着系列措施在未来的进一步落实和执行，将更为有效地减少未决诉讼
对公司经营的影响，降低相关风险。
（三）其他重要事项
1、泉州象屿石化有限公司按深圳市前海正大能源科技有限公司、深圳前海
润信石油化工有限公司委托指示与中国石油天然气股份有限公司茂名分公司、佛
山分公司签订合同采购柴油货物。因深圳市前海正大能源科技有限公司、深圳前
海润信石油化工有限公司涉嫌与其他方合谋诈骗，泉州象屿石化有限公司约 2.8
万吨柴油货物被骗取。泉州象屿石化有限公司已在公安机关报案，公安机关已立
案侦查。截至 2017 年 6 月 30 日，泉州象屿石化有限公司已全额计提损失 8,707
万元。
2、根据公司与穆氏家族于 2014 年 4 月 10 日签订的《关于<合资协议书>的
补充协议三》，穆天学、付立敏作为鹏屿物流的实际控制人，穆海鹏、穆明倩作
为象屿农产的小股东（2015 年 11 月，穆海鹏、穆明倩持有的象屿农产 20%股权
103
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
已转让给依安县泰丰商贸有限公司）承诺 2014 年度至 2016 年度，鹏屿物流与象
屿农产每年度合并净利润数不低于人民币 2 亿元，上述合并净利润数按假设自
2014 年 1 月 1 日起已完成本次收购，象屿农产取得鹏屿物流 100%股权并对其合
并财务报表模拟计算。鹏屿物流与象屿农产 2014 年（模拟计算）、2015 年、2016
年度合并净利润分别为 30,914.81 万元、37,387.70 万元 30,630.10 万元，均实现
了业绩承诺目标。
3、2017 年 10 月 27 日，公司 2017 年第三季度报告全文已披露于巨潮资讯
网（www.cninfo.com.cn）。
除上述事项外，截至 2017 年 6 月 30 日，公司无其他应披露未披露的重大或
有事项或期后事项。
七、财务状况和盈利能力的未来发展趋势
（一）公司经营的主要优势
公司经营的主要优势详见配股说明书“第四节 发行人基本情况”之“六、
公司在行业中的竞争地位”之“（二）公司的竞争优势”。
（二）公司经营的主要困难
公司经营的主要困难详见配股说明书“第三节 风险因素”。
（三）财务状况发展趋势分析
1、资产状况发展趋势
随着公司业务规模的扩大，总资产规模将持续增长。在本次募集资金到位后，
公司的净资产规模增大，有助于增强公司资金实力，为公司后续发展提供有力的
资金保障。
2、负债状况发展趋势
本次发行募集资金到位后，短期内，将有效降低公司资产负债率，减缓公司
供应链管理与流通服务业务营运资金压力，进一步提高资产的流动性，资本结构
更趋于合理，防范和抵御财务风险的能力得以增强；长期内，将改善公司财务状
况，增强公司的资本实力，为公司的持续较快发展提供资本保证，并提升公司的
市场竞争能力和股东的长远利益，继续巩固公司的市场竞争力。但是由于公司所
104
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
处的供应链管理与流通服务业务属于资本密集型行业，对资金的需求量较大，未
来仍可能需要通过债权融资的方式来缓解资金压力，公司将根据实际经营的需
要，保持合理的资产负债结构。
（四）盈利能力发展趋势分析
预计未来五年，世界经济仍将处于后危机时期的结构调整期，经济总体增长
速度趋缓，市场的扩展力较之前减弱，国际金融市场动荡性增加，世界经济发展
中不确定的因素增多，但是世界经济形势总体向好。中国经济进入了一个“新常
态”的中速发展阶段，已经跨过了粗放经营、快速发展的阶段，进入一个不创新、
不深化改革就难以持续发展的新的历史时期。
在此背景下，公司将继续以“建设互利共赢的绿色供应链”为使命，以“创
造流通价值，服务企业成长”为经营宗旨，立足供应链，服务产业链，依托先进
的供应链管理理念、完善的一体化流通服务和强大的资源支撑，为客户提供供应
链全价值链流通服务，与客户分享供应链增值收益，力争成为中国一流的供应链
管理、投资、运营服务商。
产业发展方面，公司将在进一步夯实和优化大宗商品采购供应、综合物流服
务、物流园区开发运营等三大服务平台的基础上，继续巩固并强化原有的农副产
品、金属材料及矿产品、能源化工产品、机电产品等核心供应链服务体系，提高
市场占有率、提升资产收益率。
发展模式方面，在业务模式上不断提升收取服务费以及与客户分享增值收益
业务比重；强调内涵式增长和外延式发展并举、资源内部协同与外部整合同步、
流通服务与实业资源同步、国内市场与国际市场同步，做好产资、产融结合。
结构优化方面，在巩固、整合、优化、加强核心产品供应链服务体系的基础
上，深度挖掘产业链上的战略合作机会，提升供应链综合服务收益；积极探索培
植收益率较高的新产品供应链，优化产品和客户结构、分散经营风险、提高经济
效益。
区域资源布局方面，把握“一带一路”、福建自贸区、海西经济区等重大战
略机遇，通过多种方式布局关键的物流节点和市场网络，推动完善国内国际两个
105
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
市场的物流服务体系搭建，着力提升物流资源整合能力和物流技术运用能力，重
点培植专业细分领域物流能力，构建国内外多式联运物流服务体系。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
第五节 本次募集资金运用调查
一、本次募集资金使用计划
经公司第七届董事会第十六次会议审议通过，公司本次配股拟以 2017 年 6
月 30 日的总股本 117,077.94 万股为基数，向全体股东按照 10：2.5 的比例配售
股份，共计可配股份数量为 29,269.49 万股。
本次配股募集资金总额不超过人民币 200,000.00 万元，扣除本次发行费用
后，将全部用于补充公司供应链管理与流通服务业务所需的营运资金。
二、本次募集资金运用的必要性分析
（一）本次募集资金的背景
1、产业政策陆续出台，有利于供应链管理及流通服务业发展
随着我国经济水平的不断提升，跨区域、跨国际经济往来日益频繁，供应链
管理及流通业务已成为国民经济中的重要产业和新的经济增长点，近年来一系列
关于现代物流的产业政策出台，对我国现代物流产业的发展起到了巨大的推动作
用。其中，《物流业发展中长期规划(2014-2020 年)》推动现代物流服务体系建
设，为提升物流产业的社会化及专业化水平指明方向；《全国流通节点城市布局
规划（2015-2020 年）》的颁布有助于建立全国骨干流通大通道体系，推进物流
节点布局；《物流业降本增效专项行动方案（2016-2018 年）》则大力推进物流
业转型升级和创新发展；此外，针对各物流业细分领域的相应政策或意见亦相继
出台，极大地改善了现代物流服务行业的发展环境，为现代物流服务行业发展创
造了难得的历史机遇。产业政策能够有效促进物流与制造、商贸、金融等互动融
合，有利于推动公司优化供应链管理和完善流通服务体系，提升供应链业务整体
运营效率。
2、物流外包日益受到重视，第三方物流发展并普及
近年来，我国潜在的经济增长率逐步放缓，未来一二十年经济增长率将从“持
续高速增长阶段”进入“中速增长阶段”。国际经验表明，经济增速放缓时期，
物流业“第三利润源”的战略地位将得到凸显。从目前我国物流业的发展情况看，
107
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
进入“中速增长阶段”后物流将成为企业挖潜增效、提升利润的重要源泉，物流
的产业地位将更加受到重视；同时，受经济增速趋缓影响，客户企业集中主业压
力明显加大，将逐步加快物流业务和资源的外包。
中国第三方物流收入规模
180.00 70.00%
160.00 60.00%
57.70%
140.00
50.00%
120.00
100.00 40.00%
80.00 30.00%
60.00
17.03% 20.00%
40.00 11.64%
10.24%
20.00 10.00%
7.60%
9.19%
0.00 0.00%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
中国第三方物流收入规模（十亿美元） 同比增速
数据来源：Armstrong&Associates
根据 Armstrong&Associates 网站数据显示，2015 年中国第三方物流规模为
1,627.80 亿美元，较 2014 年上涨了 9.19%，第三方物流占物流行业收入规模比重
约为 10%，略低于发达国家的水平，仍有较大发展空间。近几年，国内第三方物
流发展态势良好，收入规模以 10%左右的速度增长，第三方物流的发展标志着我
国物流产业正逐步走向成熟，专业化的物流行业环境正在形成。
3、现代供应链向专业化发展，市场集中度不断提升
随着中国经济的转型升级，大宗商品需求量高增长、价格高增长的时代已经
过去，对于大宗商品供应链企业来说，依附行业需求量的高增长以及赚取行情价
差的贸易模式已经难以为继。现代供应链服务将走向一体化、信息化和智能化等
专业化方向发展。大宗商品供应链企业将利用大宗采购和分销渠道，整合运输、
仓储等物流和加工资源，并通过供应链金融等融资方式为客户提供全程服务的流
通服务，通过对物流、信息流、商流、资金流的控制和运作，达到高效率、低成
本。
目前中国正处在工业化中期阶段，随着城镇化和工业化持续推进，我国大宗
商品总体消费量和供应量将在中期内维持高位。目前中国大宗供应链市场规模大
约在十几万亿至二十万亿，市场容量巨大，产品差异小，市场参与者众多，行业
108
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
集中度低。供给侧改革、生产企业兼并重组等各方面因素均会推动供应链行业集
中度进一步提升，业务将逐步向高效、专业的大企业集中和转移。
（二）本次募集资金的必要性分析
1、满足公司业务快速发展对营运资金的需求
近年来，海西经济区带来的发展机遇和国家一系列关于现代物流的产业政策
出台，对公司物流业务的发展起到巨大的推动作用。同时，受益于经济缓慢复苏
和国家供给侧改革影响，近年来公司持续调整和优化业务结构，在既有“大宗商
品采购供应、综合物流服务、物流园区平台开发运营”三大平台和原有供应链体
系的基础上，构筑形成农副产品、金属材料及矿产品、能源化工产品、机电产品
等核心产品供应链体系，依托供应链服务模式积极向产业链上下游延伸，丰富供
应链品类，并结合国家政策导向及资源分布情况完善市场网络，在新西兰、美国、
加拿大等国家进行资源布局，公司业务规模迅速扩张。而公司核心产品供应链业
务规模的快速增长，亦对公司提供更加完善的配套物流服务能力提出了更高的要
求。未来几年，公司拟借助国家大力发展现代物流产业的机遇，配合业务结构的
调整优化，积极推进全国内外物流平台布局和物流服务体系建设。公司所处的供
应链管理与流通服务领域属于资金密集型行业，占公司营业收入 90%以上的大宗
商品采购供应及综合物流服务业务具有规模大、总价高、周转快的特点，对流动
资金的需求量高。2014 年、2015 年、2016 年、2017 年 1-6 月，公司营业收入分
别为 4,838,397.21 万元、5,992,330.70 万元、11,906,685.67 万元、9,137,927.74 万
元，营业收入同比增长率分别为 36.67%、23.85%、98.70%、84.22%，随着公司
业务规模的快速提升，对营运资金的需求也越来越大，补充营运资金能够为业务
增长提供支持和保障，从而更好的服务上下游企业。
2、有利于改善公司资本结构并降低公司财务风险
（1）本次募集资金有利于改善公司资本结构
公司业务处于快速发展期，对资金需求量较大，除自身利润积累外及两次定
增融资外，公司主要运用银行借款等债务融资工具支撑供应链管理与流通服务业
务的发展，直接融资比例较低，公司资产负债率长期处于高位。2014 年末、2015
年末、2016 年末和 2017 年 6 月末，公司负债规模分别为 1,535,288.32 万元、
1,710,493.32 万元、2,290,939.76 万元和 3,498,579.56 万元，资产负债率分别为
109
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
73.84%、65.54%、67.56%和 73.16%，报告期内公司债务规模及资产负债率总体
处于较高水平，限制了公司未来债务融资能力。通过本次募集资金，公司能够通
过股权融资增加权益资本，改善公司资本结构。
单位：万元
指标 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
流动负债 3,327,784.26 2,148,695.68 1,661,329.51 1,501,443.74
非流动负债 170,795.30 142,244.08 49,163.81 33,844.58
负债总额 3,498,579.56 2,290,939.76 1,710,493.32 1,535,288.32
资产总额 4,782,071.78 3,390,973.69 2,609,804.48 2,079,278.34
资产负债率（合并口径） 73.16% 67.56% 65.54% 73.84%
（2）本次募集资金有利于降低公司财务风险
报告期内，随着经营规模和债务规模不断扩大，公司流动比率与速动比率逐
年下降，与同行业可比上市公司相比，公司的流动比率与速动比率偏低，短期偿
债压力较大。报告期内，公司流动比率、速动比率与同行业上市公司平均水平对
比情况如下：
流动比率 速动比率
序
股票简称 2017 年 2016 2015 2014 2017 年 2016 2014
号 2015 年
1-6 月 年 年 年 1-6 月 年 年
1 建发股份 1.64 1.65 1.59 1.55 0.73 0.71 0.49 0.49
2 厦门国贸 1.35 1.48 1.19 1.23 0.78 0.76 0.55 0.53
3 中储股份 1.87 2.00 2.64 1.95 1.06 1.00 2.22 1.57
4 五矿发展 1.08 1.06 1.15 1.02 0.76 0.87 0.98 0.71
5 上海物贸 1.01 0.99 0.94 1.06 0.57 0.83 0.83 0.66
6 飞马国际 1.26 1.25 1.15 1.04 1.22 1.23 1.15 1.03
可比上市
1.37 1.41 1.44 1.31 0.85 0.90 1.04 0.83
公司平均
象屿股份 1.09 1.09 1.12 1.13 0.64 0.62 0.78 0.90
本次募集资金到位后，公司股本增加、净资产规模扩大，公司的财务结构将
更趋合理，能够进一步增强公司的资本实力，提高公司信用评级，提升公司持续
融资能力，保持公司业务发展的稳定性和持续性，从长远看有利于降低公司财务
风险，提高公司抗风险能力。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
三、本次募集资金运用的合理性分析
公司主营的供应链管理与流通服务业务属于资金密集型行业，在大宗商品采
购供应、综合物流服务、物流园区平台建设等供应链运营的各个环节中，均需要
投入大量营运资金，且新的业务品种、新的业务模式以及新的区域布局也需要增
量营运资金的支持，因此公司业务发展对营运资金有较大的需求。
（一）特别说明
下文中对公司营业收入、相关财务比率的假设分析并不构成公司盈利预测或
业绩承诺，投资者不应据此进行决策，投资者如据此进行决策造成损失，本公司
不承担赔偿责任。
（二）测算方法
采用销售百分比法对营运资金需求额进行测算，假设公司经营性资产和经营
性负债与营业收入具有一定的比例且保持不变，以估算的 2017 年-2018 年营业收
入为基础，对公司未来期间的经营性流动资产和经营性流动负债进行估算，测算
各年末的资金占用额（经营性流动资产-经营性流动负债），进而根据公司最近
一年营运资金的实际占用情况计算营运资金缺口。
（三）测算过程
2014 年、2015 年、2016 年，公司营业收入分别为 4,838,397.21 万元、
5,992,330.70 万元及 11,906,685.67 万元，营业收入增长率分别为 36.67%、23.85%
及 98.70%，最近三年营业收入平均增长率为 53.07%。根据公司战略发展规划，
公司未来几年将以调整产业结构、改善经营质量为主要任务，旨在控制营业收入
增速，提高净利润增速，2017 年后逐步进入稳健发展阶段。参考公司 2014 年-2016
年的营业收入增长率，结合公司未来战略发展规划，预计公司 2017 年、2018 年
营业收入增长率均为 25.00%。
假设公司 2017 年、2018 年营业收入增长率均为 25%，同时假设公司未来两
年主要经营性流动资产和经营性流动负债占营业收入的比重保持 2015 年和 2016
年的平均水平，则 2017 年、2018 年各年度营运资金占用情况如下表所示：
单位：万元
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
占营业 实际数 预测数 2018E-2016
项目 收入比
2016A 2017E 2018E A
重
营业收入 - 11,906,685.67 14,883,357.09 18,604,196.37 6,697,510.69
应收票据 0.17% 11,322.93 24,610.01 30,762.51 19,439.58
应收账款 3.19% 281,220.71 474,660.80 593,326.00 312,105.29
预付账款 6.29% 494,712.86 935,807.06 1,169,758.82 675,045.97
存货 8.92% 1,001,166.49 1,327,583.62 1,659,479.53 658,313.04
经营性流动资产合计 - 1,788,422.98 2,762,661.49 3,453,326.86 1,664,903.88
应付票据 2.97% 322,082.01 442,105.39 552,631.74 230,549.72
应付账款 4.00% 369,271.02 594,666.61 743,333.27 374,062.24
预收款项 2.72% 293,414.97 404,241.99 505,302.49 211,887.52
经营性流动负债合计 - 984,768.00 1,441,013.99 1,801,267.49 816,499.49
营运资金占用额 - 803,654.97 1,321,647.49 1,652,059.37 848,404.39
注：该表中的数值保留两位小数，由于四舍五入原因，总数与各分项数值之和可能出现尾数
不符的情况。
（四）测算结果
经测算，预计 2017 年、2018 年公司营运资金占用额分别为 1,321,647.49 万
元和 1,652,059.37 万元，公司预计 2018 年营运资金缺口为 848,404.39 万元。
因此，公司本次配股拟募集资金不超过 200,000 万元，扣除发行费用后全部
用于补充营运资金，可以部分满足日常业务经营的资金需求，其余缺口将通过自
有资金、滚存利润、债务融资等方式解决，从而为公司未来发展战略的顺利实施
提供充实的资金保障，因而本次配股募集资金用于补充营运资金是合理的。
四、募集资金运用对公司的影响
公司地处厦门自贸区核心区，面临国家推行“一带一路”及自贸区建设的历
史机遇，且公司正在推动实施新一轮战略规划，将充分抓住海西地区发展的新机
遇，通过本次募集资金，对供应链管理及流通服务继续加大资金投入，优化营运
体系，提高营运效率，为上下游客户提供综合的供应链解决方案，进一步增强物
流服务体系建设，提升管理以及资金等各项优势，从而进一步提升公司的长期盈
利能力。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
从长期来看，募集资金到位后，能够提高公司的流动资产和净资产水平，优
化公司财务结构，降低资产负债率，增强公司财务风险防范能力，为公司业务发
展提供支持和保障，从而有利于公司长期盈利能力得到进一步增强。假定本次配
股募集资金 20 亿元，不考虑发行费用，募集资金全部用于补充流动资金，在本
次募集资金到位并实施后，对公司财务结构和偿债能力情况的具体测算如下表所
示：
单位：万元
项目 发行前（2017 年 6 月 30 日） 发行后 差异
流动资产 3,617,409.85 3,817,409.85 200,000.00
资产总计 4,782,071.78 4,982,071.78 200,000.00
流动负债 3,327,784.26 3,327,784.26 -
负债合计 3,498,579.56 3,498,579.56 -
所有者权益合计 1,283,492.22 1,483,492.22 200,000.00
流动比率 1.09 1.15 0.06
速动比率 0.64 0.70 0.06
资产负债率（合并） 73.16% 70.22% -2.94%
根据上表可知，募集资金到位后，公司流动资产和净资产增长，流动比率和
速动比率有所提高，资产负债率下降，公司偿债能力增强，财务风险降低，财务
状况有所改善。本次配股完成后，公司财务结构、长期盈利能力的改善和提高，
将促进公司业务的长足发展，符合公司长期发展战略，有利于实现公司全体股东
利益最大化。
五、募集资金管理制度
2014 年 1 月 16 日，公司第六届董事会第八次会议审议通过关于制定《厦门
象屿股份有限公司募集资金管理制度》议案。公司已建立了募集资金专项存储制
度，本次配股募集资金将按规定存放于公司董事会指定的专项账户。
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厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
第六节 备查文件
一、备查文件
投资者可以查阅与本次配股有关的正式法律文件，具体如下：
（一）公司 2014 年度、2015 年度、2016 年度的财务报告及审计报告和 2017 年
半年度财务报表；
（二）保荐机构出具的发行保荐书和发行保荐工作报告；
（三）律师出具的法律意见书和律师工作报告；
（四）审计机构出具的关于公司前次募集资金使用情况的鉴证报告。
二、查阅时间
工作日：上午 9:00-12:00，下午 14:00-17:00
三、查阅地点
1、发行人 厦门象屿股份有限公司
厦门市现代物流园区象屿路 99 号厦门国际航运中心
地址：
E 栋 7 层 08 单元
联系人： 高晨霞
联系电话： 0592-6516003
2、保荐机构（主承销商） 兴业证券股份有限公司
地址： 福建省福州市湖东路 268 号
联系人： 张俊、黄实彪
联系电话： 0591-38507872
114
厦门象屿股份有限公司 配股说明书（摘要）
（此页无正文，为《厦门股份有限公司配股说明书摘要》之签字盖章页）
厦门象屿股份有限公司
年 月 日
115
