公司代码：600175 公司简称：美都能源
美都能源股份有限公司
2014 年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海
证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 美都能源 600175 宝华实业、G美都、美都控股
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 王勤 周骅
电话 0571-88301613 0571-88301610
传真 0571-88301607 0571-88301607
电子信箱 wangqin5182@sohu.com sailfeeling@163.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本期末比上年
2014年末 2013年末 同期末增减（% 2012年末
）
总资产 14,438,875,965.42 10,349,445,481.62 39.51 5,125,822,192.80
归属于上市 4,494,130,394.48 2,181,680,837.69 105.99 2,053,596,153.42
公司股东的
净资产
本期比上年同
2014年 2013年 2012年
期增减(%)
经营活动产 188,405,617.60 -293,230,638.39 164.25 -107,653,684.55
生的现金流
量净额
1
营业收入 4,211,392,744.61 5,140,220,399.94 -18.07 2,966,688,485.99
归属于上市 189,142,633.46 143,099,565.40 32.18 86,187,458.50
公司股东的
净利润
归属于上市 -137,803,809.27 182,434,121.28 -175.54 67,875,227.45
公司股东的
扣除非经常
性损益的净
利润
加权平均净 6.27 6.76 减少0.49个百 4.31
资产收益率 分点
（%）
基本每股收 0.11 0.10 10 0.06
益（元／股）
稀释每股收 0.11 0.10 10 0.06
益（元／股）
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 94,179
年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户） 84,790
前 10 名股东持股情况
持有有限售
股东 持股比 持股 质押或冻结
股东名称 条件的股份
性质 例(%) 数量 的股份数量
数量
闻掌华 境内自 26.70 656,103,748 337,854,078 质押 550,440,000
然人
嘉实资本－工商银行 其他 6.45 158,369,099 158,369,099 未知
－中航信托－中航信
托天顺 1685 号单一
资金信托
深圳阜财股权投资合 境内非 5.59 137,253,219 137,253,219 质押 137,253,219
伙企业(有限合伙) 国有法
人
珠海横琴新区长实股 境内非 4.30 105,579,399 105,579,399 质押 105,570,000
权投资基金（有限合 国有法
伙） 人
长沙树德创业投资合 境内非 3.01 73,905,579 73,905,579 质押 73,905,579
伙企业（有限合伙） 国有法
人
青岛海汇河东投资合 境内非 3.01 73,905,579 73,905,579 质押 73,905,579
伙企业（有限合伙） 国有法
人
泰达宏利基金－工商 其他 3.01 73,905,579 73,905,579 未知
银行－五矿信托－美
2
都定增投资集合资金
信托计划
北京首都开发控股（集 国有法 2.38 58,365,535 0 未知
团）有限公司 人
宁波联潼股权投资合 境内非 1.72 42,231,760 42,231,760 质押 42,231,760
伙企业（有限合伙） 国有法
人
俞建文 境内自 1.25 30,750,000 0 质押 26,059,000
然人
上述股东关联关系或一致行动的 公司未知上述股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司收
说明 购管理办法》规定的一致行动人。
2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
三 管理层讨论与分析
(一)市场形势分析
2014 年，全球经济复苏缓慢，国内经济下行压力加大，油气市场需求增速放缓。国际原油
价格上半年高位震荡，下半年单边大幅下挫，进入第四季度出现“断崖式”下跌。美国西德克
萨斯原油（WTI）价格 2014 年 1 月 1 日为 95.44 美元/桶，2014 年 7 月 1 日为 105.20 美元/桶，
2014 年 12 月 31 日为 53.71 美元/桶。
目前公司拥有的油气资产位于美国德克萨斯州东部、美国著名的油气产区 Eagle Ford 地
区。随着国家对原油天然气领域的逐步开放，一方面，将为本公司国内业务的拓展创造良好的政
策环境。公司将凭借管理团队的经验和技术优势，积极寻求国内合作和发展的机会。另一方面，
公司将在持续收购境外油气资产、扩充公司战略资源储备的同时，积极储备专业人才、拓展业务
渠道，以稳定的步伐确保公司实现持续健康的转型和发展。
3
（二）报告期内经营情况回顾
1、总体经营情况
2014 年也是美都能源转型海外油田开发战略的关键一年。面对复杂严峻的国内外形势，公
司积极实施“走出去”战略，集中发展油气主营业务，努力推进业务结构调整，坚持境外投资和
境内经营“两手抓”，初步实现了公司产业结构的有效转型，全年主要经营业绩如下：
报告期内，公司全年实现营业收入42.11亿元；利润总额2.46亿元，比上年同期增长1.93%；归
属于母公司的净利润1.89亿元，比上年同期增长32.18%；基本每股收益0.11元。2014年末，公司
总资产144.39亿元，净资产44.94亿元。
影响2014年度经营业绩的主要原因：一是公司房地产项目交付减少和市场降温，导致收入和
利润减少；二是国际原油价格在下半年出现大幅下跌，导致利润的大幅下降；三是因负债的增加
导致财务成本增加，进而影响利润。
2、公司主营业务及其经营状况
公司是一家以能源为主业的上市公司，主要从事原油及天然气的勘探、开发、生产和销售、
商业贸易、房地产开发、准金融业、酒店服务、股权投资等。报告期内，各业务经营状况如下：
①海外油气业务：2013年12月，公司收购了WAL，进入油气行业。报告期内，WAL公司更名
为美都美国能源有限公司（MDAE）。2014年末，该公司以14,479万美元的总价，陆续收购了Devon
油田区块和Manti油田区块。目前公司已拥有位于美国德克萨斯州东部、著名的油气产区Eagle Ford
地区的Woodbine油田区块、Devon油田区块和Manti油田区块等三项油气资产。
报告期内，境外子公司MDAE2014年营业收入为10.92亿元，全年实现利润总额2.46亿元，实
现净利润1.58亿元。实际盈利低于预期的主要原因，一方面是2013年度非公开发行股票募集资金
没有及时到位，打井进度延后，产能未能释放；另一方面是原油价格受地缘政治、需求疲软、供
给过剩和美元走强等多方面的影响，2014年下半年出现断崖式的下跌，盈利情况发生了不利的变
化。
公司需要进一步提高对国际经济趋势、原油行业及汇率波动情况等的判断和分析能力，加强
与金融和期货企业的有效沟通，有效减缓和预防因原油价格及汇率波动带来的风险。同时，董事
会认为在国际经济长期增长的大趋势下，能源的稀缺性永远存在，而作为国际上最大宗，最具不
可替代性的原油资源，价格不可能长期偏离，回归“正常”是必然。MDAE已取得的油气资产位于
美国德克萨斯州鹰滩(Eagle Ford)地区，该地区是美国页岩油最大的产区和美国最活跃的油气开采
地区之一。丰富的油气储量、资源量和潜在开发空间是公司原油业务增长的根本，一旦国际油价
步入上升通道，石油行业固有的高盈利能力及页岩油滚动开发模式带来的快速增长，将成为公司
未来业绩高增长的重要保障。
②商业贸易：公司主要开展境内贸易业务，贸易产品主要为油品化工产品,报告期完成营业收
入18.03亿元。
③房地产开发：房地产业务作为公司的传统产业，目前正以去化为在主要目标，将通过结转、
4
出售等方式为公司贡献业绩。全年完成营业收入11.79亿元，实现利润总额1.93亿元，净利润1.43
亿元，利润主要来源于房地产项目“宣城美都新城、灌云美都新城、鼎成石榴派”等项目的
结转。
④准金融业：目前公司拥有德清美都小额贷款公司、民兴担保和金盛典当等三块准金融业务，
在不断强化风险防范意识、严格执行风险控制指导原则下，整体经营状况稳定，报告期内实现利
润总额3,062.46万元。
⑤酒店服务：公司酒店服务业营业收入稳定、波动较小，全年完成营业收入6,718万元，比去
年同期略有增长。
⑥股权投资：报告期内，公司在股权投资方面继续斩获稳定、良好的回报，实现投资收益
2,384.08万元。
3、 其他
报告期内，公司成立北京美都国际能源投资管理有限公司，专门负责公司能源产业的经营管
理及战略发展，有效管理公司在美国的油田项目并实行能源并购战略，为实现能源产业的健康运
营及后续油气资产的连续循环开发建设奠定基础。
报告期内，公司新构建了资产管理投资平台，成立浙江美都资产管理有限公司，旨在强化自
有资产管理、投资管理，为实施公司发展战略，在强化内生增长的同时，加快外延式发展步伐。
报告期内，公司以年度现场业绩说明会、投资者接待日活动及 E 互动现场问答等形式，加强
与中小股东、金融中介、财经媒体的沟通，促进投资者加深对公司的了解，进一步加强投资者关
系管理工作。公司严格执行信息披露规范要求，按照公开、公平、公正的原则，为投资者提供及
时、准确、真实、完整的信息，为所有投资者创造一个平等获取信息的平台。
（三）主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 4,211,392,744.61 5,140,220,399.94 -18.07
营业成本 3,194,408,645.71 4,449,746,703.06 -28.21
销售费用 31,210,596.11 26,407,487.67 18.19
管理费用 212,274,337.07 164,498,655.52 29.04
财务费用 845,509,094.01 168,553,972.40 401.63
经营活动产生的现金流量净额 188,405,617.60 -293,230,638.39 164.25
投资活动产生的现金流量净额 -1,580,173,836.78 -1,622,668,801.28 2.62
筹资活动产生的现金流量净额 2,260,213,027.87 2,363,695,256.87 -4.38
2、 收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
报告期内公司初步实现了产业结构的有效转型，调整盈利能力较差的贸易收入，增加了石油
开采与销售。
5
(2) 新产品及新服务的影响分析
报告期内，石油销售收入为 10.92 亿元，净利润 1.58 亿元。
(3) 主要销售客户的情况
公司前五名客户的营业收入 266,989 万元，占全年营业收入的 63.4%。
3、 成本
(1) 成本分析表
单位：元
分行业情况
上年
本期金
本期占 同期
额较上
成本构成 总成本 占总 情况
分行业 本期金额 上年同期金额 年同期
项目 比例 成本 说明
变动比
(%) 比例
例(%)
(%)
商业 材料采购 1,800,074,916.31 56.35 3,240,017,201.28 72.81 -44.44
房地 土地、开 873,280,567.42 27.34 1,167,463,485.44 26.24 -25.13
产业 发建设等
石油业 折耗等 509,923,927.75 15.96 29,767,330.63 0.67 1,613.03
服务业 商品进价 11,129,234.23 0.35 12,498,685.71 0.28 -10.96
(2) 费用
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
销售费用 31,210,596.11 26,407,487.67 18.19
管理费用 212,274,337.07 164,498,655.52 29.04
财务费用 845,509,094.01 168,553,972.40 401.63
报告期内，本公司因本年度融资增加、资金成本大幅提高，导致财务费用增加。
4、 现金流
科目 本期数 上年同期数 变动比 主要原因
例
经营活动产生的现 188,405,617.60 -293,230,638.39 -164.25 因本年经营性
金流量净额 资金支出大量减
少
投资活动产生的现 -1,580,173,836.78 -1,622,668,801.28 -2.62 收回投资增加
金流量净额
筹资活动产生的现 2,260,213,027.87 2,363,695,256.87 -4.38 新取得借款增加
金流量净额
5、 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
①报告期内，公司因本年度融资量增加、资金成本大幅提高，导致财务费用增加。
② 报告期内，公司出售部分首开股份股票产生了投资收益。
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
2007 年度，公司实施了重大资产重组，向原控股股东美都集团非公开发行 A 股股票 6,300
6
万股，发行价格为 4.25 元，经上交所和登记结算公司审核同意，该部分股票于 2007 年 12 月 28
日在上交所上市，锁定期三年，至 2010 年 12 月 28 日限售期满。
2009 年度，公司向 9 家发行对象进行非公开发行，实际发行 17,100 万股，发行价格为 5.31
元,募集资金净额 88,000 万元，该部分股票于 2009 年 6 月 17 日在登记结算公司办理完毕登记托
管手续，锁定期 12 个月，至 2010 年 6 月 17 日限售期满。
2012 年度，公司发行短期融资券注册金额为 7 亿元。其中 2012 年度第一期短期融资券 3.5
亿元人民币已于 2013 年 7 月 19 日顺利完成兑付工作；2013 年度第一期短期融资券 3.5 亿元人民
币已于 2014 年 6 月 23 日顺利完成兑付工作；2014 年度第一期短期融资券已于 2014 年 4 月 22 日
在全国银行间债券市场公开发行。
2013年度，公司发行非公开定向债务融资工具注册金额为7亿元。其中2013年度第一期非公开
定向债务融资工具3.5亿元人民币已按照相关程序于2013年12月12日成功发行，期限为三年；2014
年度第一期非公开定向债务融资工具3.5亿元人民币已按照相关程序于2014年9月12日成功发行，
期限为一年。
2014年3月26日，公司控股子公司美都经贸在浙江省股权交易中心成功发行3亿元的企业私募
债。
2013年度，公司向8家发行对象进行非公开发行，实际发行1,003,004,292股，发行价格为2.33
元/股,募集资金净额2,262,607,805.37元。2014年8月21日在登记结算公司完成了2013年度非公开发
行股份的登记及限售事宜，锁定期三年，至2017年8月21日限售期满。
2014年12月19日，公司召开2014年第四次临时股东大会，审议通过《关于发行短期融资券的
议案》，公司拟注册并择机发行不超过5.5亿元短期融资券。
2015 年 1 月 5 日，公司召开 2015 年第一次临时股东大会，审议通过公司与 2014 年度非公开
发行股票相关的一系列议案。 2015 年 2 月 16 日，公司收到中国证监会下发的 140112 号《中国
证监会行政许可申请受理通知书》，中国证监会决定对公司本次非公开发行申请材料予以受理。截
止本报告披露日，公司 2014 年度非公开发行仍处于中国证监会审核过程中。
(3) 发展战略和经营计划进展说明
公司根据既定战略目标开展经营，具体详见“董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析”。
（四）行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收 营业成
毛利率
毛利率 入比上 本比上
分行业 营业收入 营业成本 比上年
（%） 年增减 年增减
增减（%）
（%） （%）
商业 1,802,529,622.8 1,800,074,916.31 0.14 -44.41 -44.4 增加 0.07
个 百 分
7
点
房地产 1,179,050,103.00 867,417,433.13 26.43 -32.75 -25.34 减少 7.3
业 个 百 分
点
服务业 67,214,777.80 11,129,234.23 83.44 -5.33 -10.96 增加 1.04
个 百 分
点
石油业 1,104,863,179.56 509,923,927.75 53.85 1,727.81 1,613.03 增 加
3.09
个 百
分点
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
国内 3,089,325,784.41 -39.03
国外 1,104,863,179.56 1,727.80
（五）资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表
单位：元
本期期末
本期期末 上期期末
金额较上
数占总资 数占总资 情况说
项目名称 本期期末数 上期期末数 期期末变
产的比例 产的比例 明
动比例
（%） （%）
（%）
货币资金 3,023,989,404.43 20.94 1,463,214,940.03 14.14 106.67 融资及
募集资
金增加
其他应收款 552,289,358.78 3.83 92,771,113.12 0.9 495.32 往来款
项增加
存货 3,156,930,161.85 21.86 3,476,989,967.30 33.60 -9.21
长期股权投 588,176,064.71 4.07 834,912,264.15 8.07 -29.55 核算方
资 法变化
转其他
科目
固定资产 191,600,458.51 1.33 198,516,566.95 1.92 -3.48
油气资产 5,319,487,536.62 36.84 3,255,089,167.15 31.45 63.42 开采投
入增加
递延所得税 109,064,174.53 0.76 57,691,204.09 0.56 89.05 可弥补
资产 亏损增
加
短期借款 2,277,227,250.00 15.77 1,295,158,345.00 12.51 75.83 借款增
加
应付帐款 1,060,474,234.74 7.34 285,774,691.87 2.76 271.09 应付增
加
预收帐款 887,562,410.56 6.15 1,106,312,988.67 10.69 -19.77
应交税费 51,164,083.12 0.35 66,911,270.10 0.65 -23.53
其他应付款 264,712,249.60 1.83 666,246,357.68 6.44 -60.27 归还暂
8
借款
长期借款 3,230,273,391.08 22.37 923,851,596.07 8.93 249.55 借款增
加
（六）核心竞争力分析
1、公司通过海外并购，不断获得美国油气开采开发的先进技术、管理团队和油气运营能力，对
公司未来扩大在油气开发市场的业务规模具有重要战略意义。
3、 公司融资渠道较为多样化，整体抗风险能力较强。
（七）投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
报告期内,公司对外投资总额为 15,973.8725 万元，比上年同期（115,190.1215 万元）减少
99,216.249 万元，投资额减少 86.13%，具体事宜如下：
单位：万元（人民币）
占被投资
被投资单位 主营业务 投资金额 公司的权
益比例
北京美都国际能源投资 投资管理；资产管理；技术推广服务；项目投资；2,000 100%
管理有限公司 计算机系统服务；货物进出口；技术进出口。
浙江美都资产管理有限 自有资产管理；投资管理；实业投资；投资咨询 3,100 100%
公司 （除金融、证券、期货、保险等有前置许可经营
项目外）；企业管理咨询。
海南宝华海景大酒店管 旅游资源开发经营、旅游宾馆开发经营、房地产 717.8725 100%
理有限公司 开发(不含建筑、设计、施工)、物业管理(凭资质经
营)，酒店经营管理，客房服务，餐饮服务，经营
酒店内附设的歌舞厅、桑拿健身中心、美容美发
中心(凭许可证经营)、商务中心，旅游纪念品，礼
品开发销售。
德清美都小额贷款股份 办理小额贷款业务以及经省政府金融办批准的其 9,000 30%
有限公司 他业务（涉及行政许可的，凭有效许可证经营）。
浙江图讯科技有限公司 无线通讯系统、加油机专用多媒体播放器。服务：156 13.70%
计算机软件、数据安全产品的技术开发、技术服
务、成果转让；职能楼宇设备安装及布线，计算
机网络工程及数据集成；批发、零售；电子计算
机及配件、消防设备、仪器仪表；成人非文化教
育培训。
杭州泽邦科技有限公司 医药技术、食品技术、化工产品的技术服务、技 1,000 25%
术开发，食品、药品、水产品、纺织品的检测服
务（涉及资质证凭证经营）；批发、零售；化工产
品（除化学危险品及第一类易制毒化学品），仪器
仪表。
合 计 15,973.8725
9
（1）、持有其他上市公司股权情况
单位：元
证券 证券 最初投资 占该公司股 报告期所有者权益变 股份
期末账面值 报告期损益 会计核算科目
代码 简称 成本 权比例（%） 动 来源
600376 首开股份 16,952,162.57 2.1 474,535,645.92 328,764,783.52 7,887,698.78 以公允价值计量 发起设立
且其变动计入当
期损益的金融资
产
合计 16,952,162.57 / 474,535,645.92 328,764,783.52 7,887,698.78 / /
持有其他上市公司股权情况的说明
因公司总裁王爱明先生辞去了首开股份的董事职务，公司对原按权益法核算的长期股权投资单位首开股份不再拥有重大影响，将其转为交易性金融
资产。
（2）、持有非上市金融企业股权情况
报告期所有
最初投资金额 持有数量 占该公司股权 股份
所持对象名称 期末账面价值（元） 报告期损益（元） 者权益变动 会计核算科目
（元） （股） 比例（%） 来源
（元）
湖州银行 145,474,552.74 76,000,000 12.50 310,531,637.60 28,059,196.81 长期股权投资 购买
合计 145,474,552.74 76,000,000 / 310,531,637.60 28,059,196.81 / /
（3）、买卖其他上市公司股份的情况
期初股份数量（万 报告期买入股份 使用的资金数量 报告期卖出股份 期末股份数量（万 产生的投资收益
股份名称
股） 数量（股） （元） 数量（万股） 股） （元）
首开股份 6,067.4999 0 0 1,359.805 4,707.6949 45,164,273.64
报告期内卖出申购取得的新股产生的投资收益总额 0 元
10
2、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托贷款情况
单位:万元 币种:人民币
资金来
借款 抵押物 源并说
委托贷款 贷款期 贷款利 借款用 是否逾 是否关 是否展 是否涉 关联关 预期收 投资盈
方名 或担保 明是否
金额 限 率 途 期 联交易 期 诉 系 益 亏
称 人 为募集
资金
新湖 10,000 12 个月 13 公司经 黄伟、李 自有资 1300 1314.44
集团 营 萍夫妇 金，非募
集资金
委托贷款情况说明
2013 年 6 月，经董事会授权，公司管理层同意美都经贸与新湖集团及渤海杭州分行签署《委托贷款借款合同》。同意公司向新湖集团提供委托贷款
人民币 10,000 万元整，用于公司经营，委托贷款期限 12 个月，年利率为 13%，按月结息，到期一次还本。合同项下借款由自然人黄伟、李萍夫妇作连
带保证责任担保。此委托贷款已于 2014 年 6 月 4 日如期收回本息本息。 截止本报告披露日，公司已无委托贷款。
3、募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
√适用□ 不适用
单位:万元 币种:人民币
募集资金 本年度已使用募集 已累计使用募集资 尚未使用募集资金总 尚未使用募集资金
募集年份 募集方式
总额 资金总额 金总额 额 用途及去向
2014 非公开发行 226,260.78 209,147.50 209,147.50 17,113.28 继续投入油田产能建设
合计 / 226,260.78 209,147.50 209,147.50 17,113.28 /
募集资金总体使用情况说明 详见《2014 年度公司募集资金存放与使用情况的专项报告》（2015-023 号公告）。
11
(2) 募集资金承诺项目情况
√适用 □ 不适用
单位:元 币种:人民币
是
变更原
否 是否
募集资金累 未达到计 因及募
变 募集资金拟 募集资金本年 符合 产生收益 是否符合
承诺项目名称 计实际投入 项目进度 预计收益 划进度和 集资金
更 投入金额 度投入金额 计划 情况 预计收益
金额 收益说明 变更程
项 进度
序说明
目
Woodbine 油 否 177,258.24 160,144.96 160,144.96 15,835.95
田产能建设项
目
补充流动资金 否 49,002.54 49,002.54 49,002.54
合计 / 226,260.78 209,147.50 209,147.50 / / / / / /
本次募集资金用于 Woodbine 油田产能建设项目和补充流动资金，募集资金实际可使用金额为 2,262,607,805.37
元，其中 1,772,582,400.00 元用于 Woodbine 油田产能建设项目，490,025,405.37 元用于补充流动资金。截至 2014
募集资金承诺项目使用情况说明 年 12 月 31 日，实际已投入 Woodbine 油田产能建设项目资金 1,601,449,600.89 元，已补充流动资金 490,025,405.37
元。截止 2014 年 12 月 31 日，Woodbine 油田产能建设项目尚未整体投产。具体详见《2014 年度公司募集资金
存放与使用情况的专项报告》（2015-023 号公告）。
12
（3）募集资金变更项目情况
□ 适用 √不适用
4、主要子公司、参股公司分析
（1）主要控股子公司情况表 单位：万元
序 公司名称 经营 主要产品或 注册资本 持股比 2014 年期 2014 年期 2014 年净
号 范围 服务 例% 末总资产 末净资产 利润
1 海南美都置业 房地产 琼海半岛花 1,200.00 100 22,180.83 1,947.58 2,093.29
有限公司 开发经 园项目
营
2 杭州美都物业 物业管 美都商业广 50.00 100 4,121.14 4,098.52 90.31
管理有限公司 理 场
3 杭州美都房地 房地产 丁桥雅苑项 8,000.00 100 7,999.36 7,999.36 -38.28
产开发有限公 开发经 目
司 营
4 美都健风置业 房地产 金尚海湾项 5,000.00 100 21,943.64 4,995.86 -1.2
(惠州)有限公司 开发经 目
营
5 灌云美都置业 房地产 灌去美都新 7,000.00 100 26,404.37 9,727.09 1,593.43
有限公司 开发经 城
营
6 淳安美都物业 物业管 千岛碧云天 50.00 100 222.05 222.05 -2.05
管理有限公司 理 项目
7 宣城美都置业 房地产 宣城美都新 3,000.00 100 35,483.25 10,897.53 6,543.04
有限公司 开发经 城
营
8 杭州中梦置业 房地产 千岛湖商城 USD300.00 33 3,161.84 3,161.84 7.13
有限公司 开发经 项目
营
9 杭州鼎成房地 房地产 石榴派项目 5,000.00 60 20,037.64 8,685.27 3883.75
产开发有限公 开发经
司 营
10 杭州鼎玉房地 房地产 望城项目 5,000.00 60 13,810.85 5,873.07 188.03
产开发有限公 开发经
司 营
11 美都经贸浙江 建筑材 钢材销售 5,000.00 90 87,557.90 9,232.42 477.92
有限公司 料、电子
产品等
销售
12 美都能源德清 房地产 美都御府项 10,000.00 100 69,041.63 20,942.34 213.26
置业有限公司 投资开 目
发
13
13 浙江美成创业 实业投 士兰微投资 3,000.00 100 3,160.42 3,160.42 12.12
投资有限公司 资、投资
咨询
14 德清美都安置 房地产 科技新城拆 3,000.00 100 35,003.18 2,941.76 -40.72
房建设有限公 开发经 迁安置小区
司 营
15 德清美都建设 房地产 雷甸农村新 3,000.00 100 25,426.38 2,968.31 -15.73
有限公司 开发经 社区建设一
营 期
16 长兴美都置业 房地产 美都铭座项 2,000.00 100 19,105.71 1,933.00 -52.33
有限公司 开发经 目
营
17 德清美都建设 房地产 金鹅山项目 2,000.00 100 30,249.43 2,000.64 -12.9
开发有限公司 开发经
营
18 德清美都小额 金融 小额贷款服 30,000.00 30 35,465.45 32,062.97 2,062.97
贷款股份有限 务
公司
19 杭州美诚置业 房地产 余政储出 2,000.00 100 29,542.28 1,983.92 -16.81
有限公司 开发经 【2012】70
营 号地块
20 MD American 能源 石油开采和 100 749,968.91 174,962.35 15,835.95
Energy LLC 原油销售
22 浙江美都投资 房地产 恒升商业大 2,000.00 100 5,977.29 454.86 -39.96
开发有限公司 开发经 厦
营
22 浙江恒升投资 房地产 恒升名楼等 2,000.00 100 12,349.32 1,770.88 288.8
开发有限公司 开发经 出租
营、物业
管理
23 德清金盛典当 注1 典当业务 1,000.00 100 1,250.40 1,233.97 65.94
有限责任公司
24 德清县民兴担 注2 担保业务 2,000.00 85.25 2,974.10 2,783.37 159.71
保有限公司
注 1：动产质押典当业务；财产权利质押典当业务；房地产抵押典当业务；限额内绝当物品的变
卖；鉴定评估及咨询服务；商务部依法批准的其他典当业务。
注 2：贷款担保、票据承兑担保、贸易融资担保、项目融资担保、信用证担保、其他融资性担保
业务；自有资金进行投资等。
14
（2）对公司净利润影响达到 10%以上的子公司情况表：
单位：万元
序 公司名称 经营范围 主要产品与 注册资本 持 股 2014 年 2014 年 2014 年 2014 年 2014 年
号 服务 比 期末总资产 期末净资产 营业收入 营业利润 净利润
例%
1 海南美都置业有限公司 房地产 琼海半岛
1,200.00 100 22,180.83 1,947.58 6,919.77 2,858.26 2,093.29
开发经营 花园项目
2 宣城美都置业有限公司 房地产 宣城美都
3,000.00 100 35,483.25 10,897.53 33,767.53 8,742.62 6,543.04
开发经营 新城项目
3 杭州鼎成房地产开发有 房地产 石榴派项目
5,000.00 60 20,037.64 8,685.27 38,693.46 5,121.28 3,883.75
限公司 开发经营
4 MD America Energy 石油 石油开采与
100 749,968.91 174,962.35 109,215.28 24,582.01 15,835.95
LLC 原油销售
5、非募集资金项目情况
□ 适用 √不适用
公司非募集资金项目情况可参见董事会报告中主要子公司、参股公司的分析。
15
四、董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业竞争格局和发展趋势
1、原油及天然气行业：随着中国经济的持续快速发展，中国对石油、天然气等能源的需求
日益扩大。而我国常规油气资源又相对比较匮乏，2013 年我国石油和天然气的对外依存度分别达
到 58.1%和 31.6%（引自：中国石油集团经济技术研究院《2013 年国内外油气行业发展报告》）。
积极寻找海外油气资源，实现世界范围内资源的优化配置一直是我国的能源战略。因此，开拓美
国油气开发市场不仅是公司业务转型，提升盈利能力的举措，也符合我国的全球能源战略。美国
作为世界上最大的经济体，拥有稳定的政治环境，成熟的市场经济规则，开放的经营准入措施，
美国对外国投资者进入石油天然气开发领域持鼓励态度。随着我国油气改革的推进和相关领域的
部分开放，中国企业，特别是民营企业在海外投资渐成气候，油气行业的竞争主体逐渐走向多元
化。公司收购美国油田项目，将更快实现自身业务的转型，不仅可以提高公司盈利能力，还能获
得美国油气开采开发的先进技术、管理团队和油气运营能力，提升公司自主石油开采开发技术水
平，在目前原油价格处于历史低位的条件下，为公司实施后续项目并购、扩张和公司的持续发展
奠定基础。
2、商业贸易业务：商贸是公司收入规模占比较大的业务，但公司目前从事的成品油贸易及
钢材贸易业务，因成品油经营市场竞争激烈、2014 年钢材行业在周期谷底运行等原因，公司商贸
业务的毛利率和盈利能力较低，需要改善业务模式，提升盈利能力。公司成功收购并运营美国油
田资产，有助于推动公司进一步取得原油国际贸易及油品仓储运输业务的资质，此类延伸业务的
开展将大大改善商业贸易收入的毛利率。
3、房地产行业：房地产行业持续受宏观调控影响，2014年上半年房地产市场已从过去的高增
长转向平稳发展。市场未能延续去年的成交趋势，全国房屋新开工面积、商品住宅销售金额和面
积等重要指标均有所下降。房地产调控长效机制的建立仍是未来调控的主调。公司现有项目且大
部分项目处于后期阶段，市场的波动对公司影响有限。
(二) 公司发展战略
今后，公司将专注于能源领域。收购 Woodbine 油田、Devon 油田、Manti 油田只是公司转型
的第一步，公司立足高远，积极布局。随着公司在油田技术、管理团队和油气运营能力等方面的
积累，在国内油气改革和国际能源消费快速增长的大环境下，未来存在巨大的发展空间：
1、择机收购兼并，开拓能源领域。
16
为实现公司能源领域的可持续发展，在加快公司现有油气资源开采的同时，继续跟踪关注能
源行业发展机遇，在条件成熟时，公司将择机收购兼并、不断扩充公司的战略资源储备。
2、积极参与国内市场竞争，力争投身油田服务市场。
在条件成熟的情况下，公司将积极参与国内油气市场的竞争，引进海外的管理理念与先进的
开发技术，参与国内油气资源的开发。
3、拓展国内市场，进一步延伸油气产业链。
随着国内油气行业改革力度的加大，在政策允许条件下，公司将积极争取原油进口资格，计
划涉足油品国际贸易及仓储运输业务，进一步延伸油气产业链，扩大公司能源产业的规模，为公
司在国内能源产业链的打造奠定基础。
同时，公司的房地产业务以去化为主，加速开发，逐步减少对房地产业务的依赖。酒店服务
业为公司贡献稳定的现金流，作为附属业务将继续存在。
(三) 经营计划
2015年，在中国经济新常态和国际低油价的叠加影响下，公司经营环境依然面临不小的压力。
1、公司将继续根据既定能源发展战略的部署，在拓展国际市场的同时，不断延伸油气产业链，
扩大公司能源产业的规模，适时抓住市场和机会，培育新的利润增长点，在条件允许的情况下，
公司仍将不断拓展能源业务的领域。
2、努力推进2014年度非公开发行的顺利完成。公司在继2013年非公开发行顺利实施完毕后，
2014年末再次启动非公开发行事项，这是公司为进一步增强盈利能力和提高可持续发展能力的积
极举措。目前中国证监会已受理公司2014年度非公开发行股票方案。
3、积极拓展各种融资渠道，为经营发展争取更多的资源。改善融资结构，同时加强资金使用
管理与监控，切实增强财务风险管控能力，采取有效方式降低融资成本等。
4、完善内控制度，努力在规范运作和管理创新上有新的提升。
(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
公司资金需求的重点是美国油田的产能扩建资金。按当前公司的经营情况及2015年度计划，公
司实施了2014年度非公开发行方案，募集资金不超过790,000万元，用于美国油田产能建设项目和
偿还境内外借款；同时为满足公司业务发展的资金需求，公司综合考虑资金成本、未来现金流情况
等因素，通过银行借款、发行公司债券、私募债券等多种融资工具等方式来获取资金；公司现有的
房地产业务将实现加快销售，加快资金回笼。
(五) 可能面对的风险
1、 石油、天然气价格波动风险
17
受国际政治形势和供求状况不断变化的影响，近年来全球石油市场价格处于较大幅度的波动
状态。2014 年 6 月以来，由于地缘政治、需求疲软、供给过剩和美元走强等种种原因造成的国际
原油市场阶段性的供过于求，国际原油价格大幅下挫。未来，如果国际原油价格不能企稳回升，
公司经营业绩将会因此受到不利影响。
2、海外经营相关的政治、经济、法律风险
MDAE 位于美国德克萨斯州，其经营和资产受到美国联邦和当地法律法规的管辖。由于国外
与国内经营环境存在巨大差异，理论上境外相关政策、法规存在调整的可能，故可能对境外公司
的人事、经营、投资、开发、管理等方面带来不确定性。
3、汇率风险
公司收购的项目在美国，日常运营主要涉及美元，汇率的变动将对公司未来运营带来一定的
汇兑风险。
五、董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
(一) 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□ 适用 √不适用
(二) 董事会对会计政策、会计估计或核算方法变更的原因和影响的分析说明
√适用 □ 不适用
根据财政部 2014 年修订的《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》、《企业会计准则第 9 号
——职工薪酬》、《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》、《企业会计准则第 37 号——金融工具
列报》,以及颁布的《企业会计准则第 39 号——公允价值计量》、《企业会计准则第 40 号——合营
安排》、《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》等具体准则要求,2014 年 10 月 30
日公司召开八届六次董事会会议，审议通过了《关于执行 2014 年新颁布的相关企业会计准则的议
案》，公司从 2014 年 7 月 1 日起执行上述企业会计准则，并按照上海证券交易所有关要求，对期
初数相关项目及其金额做出相应调整。执行新会计准则，不会对公司 2013 年度以及本年度报告的
总资产、负债总额、净资产、净利润产生影响（具体内容详见 2014 年 10 月 31 日刊载于《中国证
券报》、《上海证券报》及上海证券交易所网站 http://www.sse.com.cn 的编号为临 2014-070 号的公
司公告）。
根据相关规定，公司董事会对公司本次会计政策变更说明如下：
董事会认为，本次会计政策变更是公司根据财政部相关文件要求进行的合理变更，决策程序
符合有关法律、法规和《公司章程》等的规定，不存在损害公司及股东利益，特别是中小股东利
益的情形，同意本次会计政策的变更。
18
(三) 董事会对重要前期差错更正的原因及影响的分析说明
□ 适用 √不适用
六、利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
为进一步规范公司现金分红，增强现金分红透明度，根据中国证监会证监发【2012】37 号《关
于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》和《上市公司监管指引第 3 号-上市公司现金分
红》(中国证监会公告[2013]43 号)的相关要求，公司结合自身实际情况，对《公司章程》相关利润
分配的条款进行了修订，进一步明确和清晰了现金分红标准和比例，完备了相关的决策程序和机
制，规定了独立董事必须尽责履职，发挥应有的作用，给予中小股东充分表达诉求的机会，以充
分维护中小股东和投资者的合法权益。2014 年 5 月 19 日，经公司 2013 年度股东大会审议，通过
了《关于修订<公司章程>的议案》。
为完善和健全公司科学、持续、稳定的股东分红回报机制，增加利润分配政策决策透明度和
可操作性，切实保护公众投资者的合法权益，公司董事会遵照相关法律、法规和规范性文件及《公
司章程》的规定，制定了《美都能源股份有限公司未来三年（2015 年-2017 年）股东分红回报规
划》，并经 2015 年 1 月 5 日召开的公司 2015 年第一次临时股东大会审议通过。具体内容详见 2014
年 12 月 18 日上交所网站披露的《公司未来三年（2015 年-2017 年）股东分红回报规划》内容）
公司于 2014 年 5 月 19 日召开 2013 年度股东大会，审议通过了《2013 年度利润分配预案》，
该利润分配预案为：公司拟以现有总股本 1,384,929,254 股为基数，向全体股东按每 10 股送红股
0.5 股并派发现金红利 0.13 元（含税），共计分配利润 87,250,543.00 元。该利润分配方案已于 2014
年 6 月 17 日全部实施完毕。
经公司 2015 年 4 月 13 日召开的八届十二次董事会审议通过，拟订了 2014 年度公司利润分
配预案：公司拟以现有总股本 2,457,180,009 股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金红利 0.06
元（含税），共计分配利润 14,743,080.05 元。本方案需提交公司 2014 年度股东大会审议。
(二) 公司近三年（含报告期）的利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案
单位：元 币种：人民币
占合并报表
分红年度合并
每 10 股送 每 10 股派 现金分红 中归属于上
分红 每 10 股转 报表中归属于
红股数 息数(元) 的数额 市公司股东
年度 增数（股） 上市公司股东
（股） （含税） （含税） 的净利润的
的净利润
比率(%)
2014 年 0.06 14,743,080.05 189,142,633.46 7.79
2013 年 0.5 0.13 18,004,080.30 143,099,565.4 12.58
19
2012 年 0.08 11,126,234.03 86,187,458.50 12.91
七、积极履行社会责任的工作情况
(一). 社会责任工作情况
报告期内，公司治理规范，利益相关方沟通畅通。报告期内无重大安全及质量责任事故，无
重大环保问题。
公司始终把质量安全和环境保护作为企业义不容辞的社会责任，以期获得更好的环境、社会
和经济等综合效益。公司严格遵守国家的相关法律、法规和地方有关规定，向全体员工宣传贯彻
质量责任和环境保护政策，提高员工质量和环保意识，加强员工严把质量关和保护环境的社会责
任感。
在未来的经营实践中，公司将继续承担企业自身的社会责任，进一步提升公司社会形象，严
把质量关，做好环境保护的宣传工作，提高全员意识。同时公司将进一步推动和完善社会责任工
作的科学管理，把满足股东、客户、员工、社会和环境的需要作为企业的自觉行动，为股东创造
更大的价值，为客户提供更好的产品，为员工营造全面的发展平台，为社会发展担当起更大的责
任。
八、 涉及财务报告的相关事项
1、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
根据财政部 2014 年修订的《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》、《企业会计准则第 9
号——职工薪酬》、《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》、《企业会计准则第 37 号——金融
工具列报》,以及颁布的《企业会计准则第 39 号——公允价值计量》、《企业会计准则第 40 号——
合营安排》、《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》等具体准则要求,2014 年 10
月 30 日公司召开八届六次董事会会议，审议通过了《关于执行 2014 年新颁布的相关企业会计准
则的议案》，公司从 2014 年 7 月 1 日起执行上述企业会计准则，并按照上海证券交易所有关要求，
对期初数相关项目及其金额做出相应调整。执行新会计准则，不会对公司 2013 年度以及本年度报
告的总资产、负债总额、净资产、净利润产生影响（具体内容详见 2014 年 10 月 31 日刊载于《中
国证券报》、《上海证券报》及上海证券交易所网站 http://www.sse.com.cn 的编号为临 2014-070
号的公司公告）。根据相关规定，公司董事会对公司本次会计政策变更说明如下：董事会认为，本
次会计政策变更是公司根据财政部相关文件要求进行的合理变更，决策程序符合有关法律、法规
20
和《公司章程》等的规定，不存在损害公司及股东利益，特别是中小股东利益的情形，同意本次
会计政策的变更。
2、与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
公司纳入本期合并财务报表范围的子公司如下所示，具体情况详见本财务报表附注合并范围
的变更和在其他主体中的权益之说明。
子公司名称 子公司类型
海南美都置业有限公司 全资子公司
杭州美都物业管理有限公司 全资子公司
杭州美都房地产开发有限公司 全资子公司
美都健风置业(惠州)有限公司 全资子公司
灌云美都置业有限公司 全资子公司
淳安美都物业管理有限公司 全资子公司
宣城美都置业有限公司 全资子公司
杭州中梦置业有限公司 全资子公司
杭州鼎成房地产开发有限公司 控股子公司
杭州鼎玉房地产开发有限公司 控股子公司
海南宝华海景大酒店管理有限公司 全资子公司
美都经贸浙江有限公司 控股子公司
德清美都控股投资有限公司 全资子公司
上海美能石油化工有限公司 有实际控制权的被投资单位
金讯国际有限公司 全资子公司
上海海孚石油化工有限公司 控股子公司
美都能源德清置业有限公司 全资子公司
海南宝华恒欣物业服务有限公司 全资子公司
浙江美成创业投资有限公司 全资子公司
浙江盈石装饰工程有限公司 全资子公司
湖州凤凰东园建设有限公司 全资子公司
浙江美都投资开发有限公司 全资子公司
浙江恒升投资开发有限公司 全资子公司
杭州美寓投资管理有限公司 全资子公司
香港中梦有限责任公司 全资子公司
德清金盛典当有限责任公司 全资子公司
21
德清美都安置房建设有限公司 全资子公司
德清美都建设有限公司 全资子公司
长兴美都置业有限公司 全资子公司
德清县民兴担保有限公司 控股子公司
德清美都建设开发有限公司 全资子公司
杭州美诚置业有限公司 全资子公司
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MD America Holdings,LLC 全资子公司
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美都能源股份有限公司
董事长：闻掌华
2015 年 4 月 13 日
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