公司代码：600270 公司简称：外运发展
中外运空运发展股份有限公司
2014 年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海
证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 外运发展 600270 无
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 王晓征 崔建齐
电话 8610-80418928 8610-80418928
传真 8610-80418933 8610-80418933
电子信箱 stock@sinoair.com stock@sinoair.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：万元 币种：人民币
2013年末 本期末比上 2012年末
2014年末 年同期末增
调整后 调整前 减（%） 调整后 调整前
总资产 761,738.79 648,138.05 644,901.30 17.53 605,894.55 600,391.29
归属于上市公 652,449.95 557,257.45 556,953.29 17.08 529,634.60 525,651.79
司股东的净资
1
产
2013年 本期比上年 2012年
2014年
调整后 调整前 同期增减(%) 调整后 调整前
经营活动产生 3,447.70 3,825.53 3,293.95 -9.88 -5,024.86 -5,730.87
的现金流量净
额
营业收入 417,113.11 398,466.19 390,141.16 4.68 405,226.60 394,650.67
归属于上市公 61,743.89 68,624.66 68,083.28 -10.03 57,417.74 56,720.33
司股东的净利
润
归属于上市公 75,541.15 67,188.34 67,053.89 12.43 67,498.79 67,499.04
司股东的扣除
非经常性损益
的净利润
加权平均净资 10.15 12.53 12.44 减少2.38个 11.40 11.26
产收益率（% 百分点
）
基本每股收益 0.6819 0.7579 0.7519 -10.03 0.6341 0.6264
（元／股）
稀释每股收益 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用
（元／股）
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 33,148
年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户） 30,102
前 10 名股东持股情况
持股 持有有限售
持股
股东名称 股东性质 比例 条件的股份 质押或冻结的股份数量
数量
(%) 数量
中国外运股份有限公司 国有法人 63.46 574,637,796 574,637,796 无 574,637,796
中国机械进出口（集团）有限公司 国有法人 2.93 26,521,745 0 未知
华夏成长证券投资基金 其他 1.02 9,199,256 0 未知
北京首旅酒店（集团）股份有限公司 国有法人 0.65 5,893,721 0 未知
香港中央结算有限公司 其他 0.62 5,621,580 未知
中国建设银行－华夏红利混合型开放式 其他 0.52 4,669,693 0 未知
证券投资基金
挪威中央银行－自有资金 其他 0.46 4,174,374 0 未知
融通新蓝筹证券投资基金 其他 0.44 3,999,967 0 未知
广发银行股份有限公司－中欧盛世成长 其他 0.43 3,899,928 0 未知
分级股票型证券投资基金
陈经建 境内自然人 0.38 3,405,000 0 未知
2
上述股东关联关系或一致行动的说明 前 10 大股东中，控股股东中国外运股份有限公司与其他股
东之间不存在关联关系。公司未知其余股东之间是否存在关
联关系或属于《上市公司持股变动信息披露管理办法》规定
的一致行动人。
2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
三 管理层讨论与分析
（一）董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2014 年，国际、国内经济下行压力加大，中国经济正在全面向新常态转换，保持经济平稳增
长。公司紧紧围绕年初制定的经营目标，不断加强经营管理能力和水平，将发展和创新作为贯穿
各项工作的两条主线，加快创新能力驱动，着力提升公司内在价值，在市场竞争日益激烈的情况
下，完成了董事会制定的主要经营目标，取得了较好的经营业绩。
报告期内，公司整体实现业务收入 417,113.11 万元，同比增长 4.68%；营业利润 59,913.47 万
元，同比下降 16.10%，主要是因公司在报告期内计提了可供出售金融资产减值损失 20,290.53 万
元所致；报告期内，公司合营公司中外运-敦豪国际航空快件有限公司仍然保持较好的经营态势，
公司处置可供出售金融资产取得的投资收益比上年同期有较大的增长，上述因素使得本年投资收
益同比增长 12.45%；报告期内归属于母公司所有者的净利润为 61,743.89 万元，同比下降 10.03%。
报告期内，母公司国际航空货运代理业务实现代理总量 37.59 万吨，比上年同期增长 24.68%，
其中出口货量 14.57 万吨，比上年同期增长 24.85%；进口货量 23.02 万吨，比上年同期增长 24.57%。
报告期内，在国际货运业务方面，进一步优化经营结构，创新商业模式，在开展“集采集运”工作
的基础上，进一步梳理全国主要口岸的航线情况，并联手航空公司推出全国运力产品，依托定班
包机航线，成功推动大型客户的营销工作，为公司扩大市场提供了有力的支撑，同时公司升级进
口 FCA 业务产品，较大地提升了公司的专业竞争能力；在国内货运业务和综合物流业务方面，公
3
司依然在 TFT-LCD、新能源及汽车行业等行业占据重要的市场份额，保持领先地位，并在赛事、
演出、文物等非贸物流业务中拥有较强的业务能力；在国际快件业务方面，在保持原有各条快件
专线稳定运营的基础上,继续加大自有品牌专线产品在全国各区域及主要口岸的推广力度，进一步
加强了经济快递业务的营销力度和海外仓业务的拓展能力，牢牢抓住跨境电商业务这个极具潜力
的业务增长点，通过新增快件进口口岸和海外网点、加快清关速度、与海外代理探讨跨境进口物
流与商贸的结合等方式大力推动了跨境电商进口业务的开展。
1、主营业务分析
1）、利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
变动比例
科目 本期数 上年同期数
（%）
营业收入 4,171,131,131.22 3,984,661,939.85 4.68
营业成本 3,774,194,214.22 3,595,483,975.46 4.97
销售费用 166,669,272.96 157,172,995.92 6.04
管理费用 220,680,683.11 211,793,875.84 4.20
财务费用 -45,531,491.48 -41,970,232.55 不适用
经营活动产生的现金流量净额 34,477,038.72 38,255,315.34 -9.88
投资活动产生的现金流量净额 336,207,557.36 401,975,680.81 -16.36
筹资活动产生的现金流量净额 -313,657,234.01 -165,943,590.94 不适用
研发支出 - -
营业收入及成本增长的原因是公司优化经营结构，推进客户营销工作，货运进口业务、国内货运
和国际快件业务有了一定的发展，使得营业收入和成本同比例增长。
销售费用的增长主要是人工费用增长所致。
管理费用的增长主要是人工费用和折旧费用增长所致，包括办公费、招待费在内的一般性费用有
明显下降。
财务费用的下降主要是利息收入增长所致。
经营活动产生的现金流量净额下降主要是本期支付的各项税费金额高于上年同期所致。
投资活动产生的现金流量净额下降主要是购买土地和建设工程项目支出高于上年同期所致。
筹资活动产生的现金流量净额下降主要是本期支付给股东的股利高于去年同期所致。
2、主要销售客户的情况
公司向前五名客户销售收入合计 67,136.14 万元，占全部销售收入的 16.10%。
3、成本
1）、成本分析表
单位：元
分行业情况
本期占 上年同 本期金 情
分行业 成本构成项目 本期金额 总成本 上年同期金额 期占总 额较上 况
比例(%) 成本比 年同期 说
4
例(%) 变动比 明
例(%)
物流行业 运费 3,485,624,490.12 92.68 3,316,854,958.32 92.43 5.09
物流行业 一般费用 53,954,276.09 1.43 55,125,856.06 1.54 -2.13
物流行业 资产折旧与摊销 23,882,193.42 0.64 22,617,213.42 0.63 5.59
物流行业 税费 694,148.61 0.02 726,380.82 0.02 -4.44
物流行业 职工薪酬 153,599,926.51 4.08 149,993,209.83 4.18 2.40
物流行业 车辆费用 42,353,543.61 1.13 42,721,817.59 1.19 -0.86
物流行业 其他 767,300.97 0.02 280,456.95 0.01 173.59
分产品情况
上年同 情
本期占 本期金额较
成本构成 期占总 况
分产品 本期金额 总成本 上年同期金额 上年同期变
项目 成本比 说
比例(%) 动比例(%)
例(%) 明
国际航空货运代理 运费 2,456,897,289.43 65.33 2,374,068,049.06 66.16 3.49
国际航空货运代理 一般费用 30,802,590.60 0.82 29,596,604.63 0.82 4.07
国际航空货运代理 资产折旧 13,634,386.00 0.36 12,142,990.08 0.34 12.28
与摊销
国际航空货运代理 税费 396,290.66 0.01 389,987.70 0.01 1.62
国际航空货运代理 职工薪酬 87,690,466.74 2.33 80,530,082.36 2.24 8.89
国际航空货运代理 车辆费用 24,179,712.14 0.64 22,936,981.57 0.64 5.42
国际航空货运代理 其他 438,053.47 0.01 150,574.96 0.00 190.92
快件 运费 285,501,064.75 7.59 710,901,574.01 19.81 -59.84
快件 一般费用 8,602,326.91 0.23 8,081,829.09 0.23 6.44
快件 资产折旧 3,807,713.68 0.10 3,315,838.82 0.09 14.83
与摊销
快件 税费 110,673.22 0.00 106,492.42 0.00 3.93
快件 职工薪酬 24,489,565.54 0.65 21,990,034.68 0.61 11.37
快件 车辆费用 6,752,736.84 0.18 6,263,311.86 0.17 7.81
快件 其他 122,336.43 0.00 41,116.91 0.00 197.53
国内货运及物流 运费 743,226,135.94 19.76 231,885,335.25 6.46 220.51
国内货运及物流 一般费用 14,549,358.58 0.39 17,447,422.34 0.49 -16.61
国内货运及物流 资产折旧 6,440,093.74 0.17 7,158,384.52 0.20 -10.03
与摊销
国内货运及物流 税费 187,184.74 0.00 229,900.70 0.01 -18.58
国内货运及物流 职工薪酬 41,419,894.22 1.10 47,473,092.79 1.32 -12.75
国内货运及物流 车辆费用 11,421,094.63 0.30 13,521,524.16 0.38 -15.53
国内货运及物流 其他 206,911.07 0.01 88,765.08 0.00 133.10
2） 、主要供应商情况
公司向前五名供应商采购成本合计 109,687.75 万元，占全部采购成本的 29.06%。
5
4、其他
1） 、发展战略和经营计划进展说明
报告期内，为有效落实公司发展战略、完成董事会下达的各项经营管理指标，公司主要做了
以下几方面工作：
第一、创新商业模式，优化经营结构，通过不断推出新产品、新服务、创新物流技术，提升
服务时效和准确度，改善服务信息，进一步提升了公司的专业竞争能力，并扩大了市场份额。
第二、开拓跨境电子商务及物流，在反复研究论证的基础上，确定了立足自身传统物流优势，
线上线下相结合，打造集物流平台、支付平台、运力通道及国内外提派网络的商业模式。同时，
成功上线“阳光海淘电子商城”，在线上线下一体化方面，开启了有益的尝试。
第三、创新管理模式，持续提升专业能力。在连续几年实施精益运营的基础上，各主要分公
司梯次开展了阿米巴管理，通过流程再造，全面提升操作效率与质量，将全面降本增效植入到各
级经营管理人员的理念中，力争形成与国际先进物流企业对标后的成本效率优势，以在激烈的竞
争中占得先机。
第四、继优化基础设施资源配置、完成重点口岸核心枢纽的布局之后，公司将投资重点放到
完善网络结点方面，特别是重视海外仓建设、信息化建设、口岸关键能力建设等投资，以打造空
运一体化的网络专业能力。
第五、贯彻落实中央八项规定，建立健全党风廉政长效制度，营造各级管理团队风清气正的
企业素质，本着从严、从俭的原则降低成本，节约费用；大力推动企业文化建设，践行积极向上
的企业核心价值观，外塑形象，内聚人心。
第六、公司围绕道路运输、仓库消防和现场操作三个主要风险领域进行全面安全生产管理，
有效地防控了经营风险。
（二）行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） 年增减（%）
减（%） 减（%）
物流行业 4,147,473,546.29 3,760,875,879.33 9.32 4.43 4.81 减少 0.33
个百分点
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） 年增减（%）
减（%） 减（%）
国际航空货 2,822,020,583.65 2,614,038,789.04 7.37 3.21 3.74 减少 0.47 个
运代理服务 百分点
快件服务 381,201,737.10 329,386,417.37 13.59 5.06 3.64 增加 1.18 个
百分点
国内货运及 944,251,225.54 817,450,672.92 13.43 7.97 8.89 减少 0.74 个
6
物流服务 百分点
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
华北 1,442,820,964.78 11.48
华东 1,211,524,938.05 7.45
华南 1,171,315,596.62 -2.55
西部 321,812,046.84 -7.50
合计 4,147,473,546.29 4.43
（三） 资产、负债情况分析
1、资产负债情况分析表
单位：元
本期期末
本期期末 上期期末
金额较上
数占总资 数占总资 情况说
项目名称 本期期末数 上期期末数 期期末变
产的比例 产的比例 明
动比例
（%） （%）
（%）
货币资金 2,288,864,038.29 30.05 2,245,674,544.81 34.65 1.92
应收账款 797,187,748.74 10.47 736,284,662.84 11.36 8.27
预付款项 143,208,537.56 1.88 129,573,113.06 2.00 10.52
其他应收款 133,118,193.93 1.75 89,351,105.77 1.38 48.98
其他流动资 152,187,072.52 2.00 150,000,000.00 2.31 1.46
产
可供出售金 1,416,799,890.92 18.60 828,427,366.38 12.78 71.02
融资产
长期股权投 1,192,103,674.38 15.65 1,114,715,600.37 17.20 6.94
资
固定资产 725,920,750.57 9.53 657,720,687.95 10.15 10.37
在建工程 255,726,617.36 3.36 85,290,373.29 1.32 199.83
无形资产 313,031,679.90 4.11 268,614,202.29 4.14 16.54
其他非流动 148,197,443.40 1.95 98,129,124.81 1.51 51.02
资产
应付账款 649,760,883.83 8.53 504,191,348.74 7.78 28.87
预收款项 100,245,793.01 1.32 106,860,311.31 1.65 -6.19
应收账款的增长主要是期末尚未收回部分客户的款项所致。
预付账款的增长主要是预付给多家航空公司的业务款项未到结算期所致。
其他应收款的增长主要是包机等业务保证金增加所致。
其他流动资产变动的原因是期末存在待抵扣进项增值税。
固定资产的增长主要是定州汽车物流中心项目竣工结转固定资产所致。
7
在建工程增长的原因主要是长春物流中心及泸州港保税物流中心等项目投资所致。
无形资产增长的原因主要是长春及泸州等地新增土地使用权所致。
其他非流动资产增长的原因主要是本公司为取得南京市、长春市、上海市及天津市的土地使用权
而预付定金。
应付账款增长的原因主要是期末未与部分供应商结账所致。
（四）核心竞争力分析
外运发展的核心管理团队具备专业的航空货运代理经营和管理经验，以及对行业发展趋势的
判断能力；同时公司清晰的经营思路，成熟的运营机制和管理制度，与战略合作伙伴的良好合作
关系，保证了公司业绩的持续稳定增长，并为公司带来了丰富的经营资源和良好的市场声誉。
（1）强大的网络系统
公司依托于中外运长航集团建立了广阔的全国网点，在全国主要大中城市均已成立分公司开
展空运相关业务，同时，在欧美、澳洲、亚洲等主要地区通过与海外代理紧密合作或是与本土公
司成立合资公司、设立办事处等方式完成海外网点建设。
（2）丰富的物流设施
公司拥有丰富的物流仓储设施及货运经营用车辆，在全国华北、华南、西部和华东四个区域
空港、港口枢纽、物流集散地等核心地区建设了十多个重点项目，其中长春、定州等仓储设施的
投入使用为公司带来了收入增量，取得了较好的效益。
（3）专业的服务能力
公司掌握先进的物流技术及专业运输能力，拥有专业的业务团队，能够根据企业需求定制最
适合的服务解决方案，在 TFT-LCD、新能源等行业拥有丰富的经验，并占有较大的市场份额，在
危险品及特种物品运输方面，具有专业的服务能力和对异常情况的紧急处理能力。
（4）公司拥有国内领先的信息系统
公司契合物流行业特点，开发了便捷、安全、高效的数据信息处理系统，以提高经营管理的效
力；同时，为配合创新业务的开拓，先后与IT行业著名公司合作、投资了各种创新业务的应用系
统及智能仓管系统，有力支撑了商业模式的创新，并得到市场的认可。
（五）投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
单位:万元 币种:人民币
报告期内公司对外股权投资总额 46,668.80
上年同期公司对外股权投资总额 28,727.19
投资总额变动增减数 17,941.61
投资总额增减幅度（%） 62.46
8
对外股权投资基本情况：
单位:万元 币种:人民币
占被投资
投资
被投资公司名称 投资事项 主要业务 公司权益
金额
比例
国际货运代理，国际多式货运业
中外运澳门有限公
9.22 股权收购 务；代理报关、报检、订舱、仓 100%
司
储业务。
承办海运、陆运、空运进出口货
物的国际运输代理业务；国内货
运代理、信息配载；仓储服务；
中外运（武汉）供
7,500 增 资 自营和代理各类商品和技术的 100%
应链物流有限公司
进出口业务；工业、厂房设施的
开发、建设、经营管理；物业管
理。
投资与兴建仓储服务，房屋租赁
中外运（长春）物
9,950 增 资 及自有物业出租服务，对外贸易 100%
流有限公司
经营。
承办海运、空运、进出口货物；
中外运安迈世（上
60 国际货物运输代理业务；国际快
海）国际航空快递 增 资 100%
万美元 递；报关、报检、相关的短途运
有限公司
输和运输咨询业务。
承办国际航空货运代理、国际海
中外运（郑州）空 上货运代理、国际陆路货运代
8,940 增 资 100%
港物流有限公司 理；货物分拣整理服务；普通货
物及技术的进出口业务。
中外运泸州港保税 负责泸州港保税物流中心日常
3,000 增 资 60%
物流有限公司 经营管理服务
承办海运、空运、陆运进出口货
物的国际运输代理业务；国内货
中外运南京空港物 运代理，信息配载；仓储服务；
7,400 增 资 100%
流有限公司 自营和代理各类商品和技术的
进出口业务；物流设备制造；自
有房屋租赁；物业管理。
仓储，承办海运、陆运、航空的
中外运空港物流 国际货运代理服务，从事货运和
9,500 增 资 100%
（上海）有限公司 技术的进出口业务，展览展示服
务，运输信息咨询服务。
注：上表统计口径按照报告期内经董事会审议批准通过事项为准。
9
2、持有其他上市公司股权情况
单位：元
占该
公司
证券 证券 报告期所有者权 会计核 股份
最初投资成本 股权 期末账面值 报告期损益
代码 简称 益变动 算科目 来源
比例
（%）
601111 中国国航 212,240,000.00 0.58 594,272,000.00 3,434,498.00 224,580,998.00 可供出 认购首
售金融 次发行
资产 股份
600115 东方航空 394,999,996.50 0.66 430,757,890.92 -164,905,261.36 188,307,893.41 可供出 认购非
售金融 公开发
资产 行股份
000725 京东方 A 249,975,000.00 0.77 332,640,000.00 7,506,750.00 100,893,000.00 可供出 认购非
售金融 公开发
资产 行股份
合计 857,214,996.50 / 1,357,669,890.92 -153,964,013.36 513,781,891.41 / /
3、 持有非上市金融企业股权情况
占该公 报告期
会计
所持对象名 最初投资金额 司股权 期末账面价 报告期损益 所有者 股份
持有数量（股） 核算
称 （元） 比例 值（元） （元） 权益变 来源
科目
（%） 动（元）
中外运长航 25,000,000.00 25,000,000.00 5.00 25,000,000.00 0.00 0 长期 投资
财务有限公 股权 设立
司 投资
合计 25,000,000.00 25,000,000.00 / 25,000,000.00 0.00 0 / /
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4、 买卖其他上市公司股份的情况
期初股份数量 报告期买入股份 使用的资金数量 报告期卖出股份 产生的投资收益
股份名称 期末股份数量（股）
（股） 数量（股） （元） 数量（股） （元）
京东方 A 111,600,000.00 12,600,000.00 99,000,000.00 7,506,750.00
买卖其他上市公司股份的情况的说明
本报告期内，公司通过深圳交易所系统采取集中竞价的方式减持京东方 A1260 万股，扣除所得税后取得净投资收益 7,506,750.00 元。
5、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 其他投资理财及衍生品投资情况
人民币元
投资类型 资金来源 签约方 投资份额 投资期限 产品类型 预计收益 投资盈亏 是否涉诉
银行理财产品 自有资金 中国建设银 150,000,000.00 52 天 保本型理财 1,356,986.30 否
行 产品
银行理财产品 自有资金 中国建设银 150,000,000.00 33 天 保本型理财 678,082.19 否
行 产品
银行理财产品 自有资金 天津银行 150,000,000.00 51 天 保本型理财 1,047,945.21 否
产品
银行理财产品 自有资金 天津银行 150,000,000.00 71 天 保本型理财 1,458,904.11 否
产品
银行理财产品 自有资金 天津银行 150,000,000.00 94 天 保本型理财 1,892,876.71 否
产品
银行理财产品 自有资金 广东发展银 150,000,000.00 115 天 保本型理财 2,363,013.70 否
行 产品
银行理财产品 自有资金 天津银行 150,000,000.00 90 天 保本型理财 1,912,500.00 否
产品
其他投资理财及衍生品投资情况的说明
本公司于 2014 年 12 月 29 日购入天津银行人民币理财产品人民币 150,000,000.00 元，期限为 90 天，预期最高年化收益率为 5.1%，截至 2014 年 12 月
31 日尚未到期。
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6、 主要子公司、参股公司分析
1）主要子公司基本情况分析
单位：万元 币种：人民币
业务 持股 总资产 净资产 净利润
子公司全称 注册资本
性质 比例(%) （万元） （万元） （万元）
中外运香港空运发展 5,000万元
物流运输 100 10,656.86 4,315.23 281.37
有限公司 港币
中外运现代物流有限
物流运输 15,000 100 28,567.75 13,547.89 -241.18
公司
中外运速递有限公司 物流运输 7,000 100 4,831.64 3,443.84 -243.29
重庆中外运新空保税
物流运输 500 100 627.28 373.82 20.03
物流有限责任公司
中外运(成都)空港物
物流运输 12,600 100 12,551.67 12,269.95 344.57
流有限公司
中外运(青岛)空港物
物流运输 13,500 100 18,308.00 12,800.18 -298.46
流有限公司
中外运河北物流有限
物流运输 4,000 100 7,765.77 3,701.03 -270.95
公司
中外运（长春）物流
物流运输 25,950 100 22,449.11 22,458.80 -233.61
有限公司
中外运(郑州)空港物
物流运输 9,940 100 6,141.35 5,937.49 -43.55
流有限公司
北京中外运嘉航物流
物流运输 500 100 728.35 512.49 -10.62
有限公司
中外运(武汉)供应链
物流运输 9,500 100 9,567.89 9,571.00 -107.28
物流有限公司
中外运空运（南昌）
物流运输 2,000 100 1,992.42 1,987.39 -13.34
空港物流有限公司
中外运绵阳物流有
物流运输 300 100 338.87 334.92 12.49
限公司
中外运泸州港保税
货运代理 9,000 60 6,043.48 5,878.61 -54.90
物流有限公司
大连京大国际货运
货运代理 1,000 45 3,750.64 1,303.63 -69.30
代理有限公司
佛山中外运快件管 货运代理
3,200 100 4,728.77 4,134.20 297.65
理报关有限公司 报关服务
天津天华宏运物流
货运代理 7,000 100 10,246.54 8,191.39 -15.26
有限公司
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2）、主要参股公司基本情况分析：
单位：万元 币种：人民币
本企业
总资产 净资产 营业收入 净利润
被投资单位名称 业务性质 注册资本 持股比
（万元） （万元） （万元） （万元）
例(%)
合营企业
中外运-敦豪国际航空快件有 航空快件 1,450 万元美元
50 371,897.18 207,466.10 1,023,404.38 14,9342.56
限公司
华捷国际运输代理有限公司 物流运输 220 万元美元 50 2,310.49 1,973.07 8,092.45 -2,137.89
成都保税物流投资有限公司 仓储物流 17,500 54.29 20,677.62 18,063.95 3,104.73 523.04
上海中外运松江物流有限公 500
物流运输 50 1,136.66 808.94 2,041.68 -101.85
司
中外运安迈世(上海)国际航空快 520 万元美元
国际快递 50 3,178.33 946.31 9,110.45 -618.47
递有限公司
北京中外运华力物流有限公司 物流运输 600 40 4,129.13 679.68 2,001.62 72.01
中外运泓丰(上海)国际物流有限 1000
物流运输 50 697.18 636.66 57.36 -363.34
公司
联营企业
华力环球运输有限公司 货运代理 198 万元美元 20 5,543.37 4,319.27 -8.65 -830.69
北京辰通航空货运服务有限
物流运输 1,200 37 1,955.52 1,456.10 1,971.50 142.11
公司
青岛华盛空港物流有限公司 物流运输 10,000 18 15,114.63 10,032.91 3,198.72 807.42
7、 非募集资金项目情况
√适用 □ 不适用
单位:万元 币种:人民币
本年度投 累计实际
项目名称 项目金额 项目进度
入金额 投入金额
向银河国际货运航空有限公司提供借款 51 已提供借款 306 306
万美元
中外运天竺空港物流中心改扩建项目 9,000 正在实施中 670.45 777.89
收购中国外运广东有限公司下属佛山分公 5,980 已收购完成 5,382.922 5,382.922
司、珠海分公司、顺德分公司空运中心的资
产和业务及中外运澳门有限公司 100%股权
向全资子公司中外运（武汉）供应链物流有 7,500 已增资完成 7,500 7,500
限公司增资
向全资子公司中外运（长春）物流有限公司 9,950 正在办理中 6,800 6,800
增资
向合营企业中外运安迈世（上海）国际航空 60 已增资完成 369.58 369.58
快递有限公司增资 万美元
向全资子公司中外运（郑州）空港物流有限 8,940 正在办理中 5,000 5,000
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公司增资
向合营企业中外运泸州港保税物流有限公司 3,000 正在办理中 0 0
增资
向全资子公司中外运南京空港物流有限公司 7,400 正在办理中 0 0
增资
向全资子公司中外运空港物流（上海）有限 9,500 正在办理中 1,500 1,500
公司增资
合计 61,945.58 / 27,528.952 27,636.392
项目进度及累计实际投入金额为截止
本报告披露日的实际情况。项目金额、
非募集资金项目情况说明
本年度投入金额及累计实际投入金额
按相应人民币汇率折算。
（六） 董事会关于公司未来发展的讨论与分析
1、行业竞争格局和发展趋势
货运物流现在已经成为我国一大产业，形成了一个庞大的产业链，成为了时代的一个标志。
在新形势下，物流行业已经不只涵盖单一的运输、包装、仓储、配送等环节，而是贯穿产品从生
产到销售的整个流通过程，满足客户多种需求的跨行业、跨区域的系统服务，通过企业合作、信
息共享、需求预测、资金融通等手段，实现物流活动的效率化。在报告期内，由于受到零售业与
制造业模式的转变、电子商务业务快速成长的影响，物流行业迎来转机，从传统物流向现代物流
转化，并呈现了一些新的变化和趋向。在未来，物流行业将呈现专业化趋向、规模化及集团化趋
向、多元化趋向和国际化趋向。
1、专业化趋向。由于市场竞争的进一步加剧，必然促使企业更加关注核心资源和核心竞争力
的培养，企业内部的物流将交由专业物流公司经营，第三方物流的市场潜力将会很大。行业发展
的趋势将倒逼物流企业发展模式转变，低成本、粗放式的传统经营模式将让位于高效率、精益化
的现代服务模式。
2、规模化、集团化趋向。发达国家的物流公司通过重组、资本扩张、兼并等形试，形成了拥
有雄厚资金、先进技术和管理理念、全球性服务网络的跨国综合物流行业。而我国物流企业大多
规模小，实力弱，在与国际大型物流公司的市场竞争中处于不利地位。因此，国内的一些中小型
物流公司可能会利用拥有国内网络及设施等本土优势，与国内外大型物流企业建立战略合作伙伴
关系，或者被大型物流公司收购、兼并，向综合物流发展，为大型跨国物流企业配套，成为供应
链的重要组成部分。
3、多元化趋向。目前国有经济中传统的运输、货代、仓储、批发企业是物流市场的主力军，
民营物流公司是最具有活力的力量，外资物流企业主要服务于外资企业，占据物流行业中较高端
的位置，在目前及未来一段时间内，我国物流行业将呈现一个国有、集体、个体、中资、外资等
各种所有制物流企业相互依存、同台竞争、相互促进的局面。
4、国际化趋向。2014 年，可以说是中国跨境电商元年，物流行业的有影响力的企业纷纷携
手电商巨头，大力发展电子商务业务，在此背景下，物流公司在物流技术、管理、人才等方面需
要与国际对接，将大大加快我国物流行业的国际化进程。
2、 公司发展战略
近年来，公司坚持调整经营结构，强化以营销为龙头，平衡国际与国内、直客与代理的结构
比例；完善网络结点，在海外加强重点网点的建设及完成国内二、三线城市的布局，并注重软实
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力的建设，配合创新业务的开拓开发与之配套的各种信息化应用系统；将公司打造为空运专业化
的平台，用优质高效的服务为集团全系统所用；坚持经营创新、业务创新和产品创新，依托于“智
能物流”的发展平台，对产品内涵进行挖潜、创新；创新商业模式，大力发展电商业务，为发展
电商金融物流奠定坚实的基础；大力推进卡车航班业务，将此业务的初期定位为面向航空公司的
延伸运输承运商；积极探索与核心客户开展全方位合作，建立战略合作关系，进一步巩固与客户
之间的合作。
3、 经营计划
展望 2015 年，在美元走强、油价下跌的背景下，欧洲日本陷入全面通缩，运价持续低迷，西
方经济严重分化。面对严峻的国际经济形势，公司将在董事会的正确领导下，以改革和发展为主
线，突出创新驱动，加大经营模式的创新力度，在严控风险的前提下，做强做大物流核心主业。
1、强化经营质量提升，以专业化的市场营销为龙头，将产品培育为精品、精品打造成品牌，
注重新市场、新客户和新业务的开发，确保稳定增长。
2、扎实推动系统性创新，重点做好跨境电商线下物流的创新工作，在北美、欧洲、日本等国
际或地区布局海外仓，以在跨境电商业务中占据一定的地位。
3、以人才战略为引领，全面提升专业化能力。培养和引进专业化人才，建立科学合理的中长
期激励机制，提供适合人才培养和成长的土壤。
4、在加强企业内控管理的基础上，坚持管理产生效益的思路，通过精细化的流程管理和成本
管控，切实提高企业效率，降低营运成本，将全面降本增效植入到公司各级人员的理念中，真正
形成现代物流大企业的成本比较优势。
5、确保安全生产，严抓重点领域的防护，确保各项安全管理工作落实到位，以有效降低经营
风险，保护好公司经营成果。
4、 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
公司将积极推进仓储物流设施建设，加大投资、并购国内、外物流公司的力度，通过优化资
金使用方案、严格控制费用支出，力争加快资金的周转，支持公司健康、可持续地发展，同时公
司将通过多种渠道筹集资金满足公司需求。
5、 可能面对的风险
1、宏观经济风险。受国际油价下跌、人民币相对于美元贬值、欧洲日本陷入全面通缩的影响，
2015 年国际经济形势比较严峻，国内经济可能会面临通货紧缩，受宏观经济形势调整的影响，公
司可能出现营业收入和主营业务利润率下降，业绩下滑的风险。
2、行业竞争风险。货代行业属于完全竞争的行业，且行业进入基本无壁垒，存在因行业竞争
激烈，公司市场份额下降的风险。
3、企业运营风险。传统的货代业务利润较低且市场运力过剩，为谋求发展，公司努力通过结
构调整及业务创新寻求新的利润增长点，可能存在公司新产品创新的进度较慢，或是产品及服务
未能满足市场和客户的需求，将使公司加大运营风险。
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4、投资风险。公司投资主要集中在具有保税或海关监管功能的区域，存在着因政策变化而失
去特殊功能的风险；公司近年来在二三线城市进行土地储备及物流仓储设施的建设，可能存在因
地价和房产价格下跌而带来的减值风险；同时，仓储设施建成后，可能存在因货量不足不能取得
预期投资效益的风险。
（七） 利润分配或资本公积金转增预案
1、现金分红政策的制定、执行或调整情况
现金分红政策的制定及调整情况：
根据中国证监会"关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知"的要求，公司已对《章
程》中有关利润分配的条款进行了修订，并发布临时公告征求广大股东特别是中小股东对于利润
分配相关条款的意见及建议。截至本报告期末，修订后的《公司章程》已于经公司第五届董事会
第 五 次 会 议 及 公 司 2012 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 审 议 通 过 ， 并 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（www.sse.com.cn）上披露。
现金分红政策的执行情况：
公司 2013 年度利润分配方案已于 2014 年 5 月 15 日经公司 2013 年度股东大会审议批准，以
2013 年末股本总额 905,481,720 股为基数，每 10 股派发现金 3 元（含税）。总计派发现金 271,644,516
元(含税)，剩余利润作为未分配利润留存，2013 年度公司不再进行送股及资本公积转增股本。
股权登记日：2014 年 7 月 8 日
除息日：2014 年 7 月 9 日
现金红利发放日：2014 年 7 月 9 日
发放范围：截止 2014 年 7 月 8 日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责
任公司上海分公司登记在册的本公司全体股东。
上述分配方案已于 2014 年 7 月 9 日实施完毕。利润分配后，公司股本总额保持不变。
2、公司近三年（含报告期）的利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案
单位：万元 币种：人民币
分红年度合并报表 占合并报表中归属
分红 每 10 股派息数 现金分红的数额
中归属于上市公司 于上市公司股东的
年度 (元)（含税） （含税）
股东的净利润 净利润的比率(%)
2014 年 4 36,219.27 61,743.89 58.66
2013 年（重述） 3 27,164.45 68,624.66 39.58
2012 年（重述） 2 18,109.63 57,417.74 31.54
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四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影
响。
公司根据财政部 2014 年发布的《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》等八项会计准则变
更了相关会计政策，将不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能
可靠计量的长期股权投资，由“长期股权投资”调至“可供出售金融资产”核算，此项会计政策
变更采用追溯调整法。该项会计政策变更对当期财务报表的影响为调增 2014 年 12 月 31 日“可供
出售金融资产”5,873 万元，调减“长期股权投资”5,873 万元；对期初财务报表的影响为追溯调
增“可供出售金融资产”年初数 5,873 万元，调减“长期股权投资”年初数 5,873 万元。报告期
内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。
4.2 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
公司 2014 年发生了同一控制下的企业合并，将中国外运广东有限公司下属佛山分公司、珠海
分公司、顺德分公司吸收合并入我司母公司范围，将中外运澳门有限公司合并作为我司下属子公
司中外运香港空运发展有限公司下属子公司，并根据准则规定视同其同受最终控制方控制之日起
纳入本集团的合并范围，其自报告期最早期间期初或同受最终控制方控制之日起的经营成果和现
金流量已适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中，对报告中披露的以前年度报表进行了重
述。
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