2018 年度董事会工作报告
一、经营情况讨论与分析
在国家经济高质量发展的主线引导下，供给侧改革继续深化，在公司董事会的科学决策下，
公司管理层共同努力，以绿色环保、安全生产为前提，公司在循环经济、客户资源和技术环保等
方面的竞争优势进一步显现，保持了稳健的发展。2018 年园区内企业蒸汽销售量保持稳定增长，
充分发挥了公司循环经济的优势；脂肪醇系列产品保持装置满负荷开工，产销量创新高；氯碱市
场整体保持较好发展态势，公司的氯碱产品在园区内拥有稳定的管道客户，园区外有着多年良好
稳定的合作伙伴，市场竞争力强，氯碱装置开工率和效益保持较高水平；随着公司磺化医药系列
产品装置规模和技术升级，新产品 BA 投放市场，磺化医药系列产品中高附加值产品比重上升、盈
利水平进一步提高。
2018 年嘉化能源获得中国石油和化工民营企业百强、浙江省高新技术企业技术领域十强（资
源与环境）、安全生产先进集体、2018 年度嘉兴港区纳税贡献十强企业（特等奖）、2018 年度嘉
兴港区新型工业化先进企业等荣誉，美福码头获得口岸诚信管理先进单位。
（一）2018 年主要经营指标完成情况
经公司上下共同努力，2018 年实现营业总收入 56.04 亿元；归属于上市公司股东的净利润
11.00 亿元，比上年同期上升 13.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 10.80
亿元，比上年同期上升 10.04%；实现每股收益为 0.75 元，比上年同期上升 7.14%。截至 2018 年
12 月 31 日，归属于上市公司股东的净资产 65.41 亿元，比上年末上升 1.14%；资产负债率 19.52%，
比上年末下降 5.47%；利息保障倍数 49.80，比上年同期上升 97.85%。
公司一贯重视对股东的合理回报，采取稳健现金分红的利润分配政策。根据《上海证券交易
所上市公司现金分红指引》的规定，“第十七条 本所鼓励上市公司，特别是每股市价低于每股净
资产的公司、完成重大资产重组后仍存在未弥补亏损而无法进行现金分红的公司，通过现金回购
股票的方式回报投资者。上市公司当年实施股票回购所支付的现金视同现金红利，在计算本指引
第九条第三款、第十条、第十四条第二款及第十五条相关比例时与利润分配中的现金红利合并计
算。”
2018 年公司实施了现金人民币 5 亿元回购公司股票并予以注销；
2018 年半年度公司利润分配方案为：每 10 股分配现金红利 1.25 元（含税）；
公司 2018 年度利润分配预案为：每 10 股分配现金红利 1.25 元（含税）。
全年对股东累计实现现金分红近十亿元（因新的回购方案尚在实施中，全年分红具体金额需
根据实时数确定），大比例回报投资者。
（二）报告期内主要工作完成情况
1、持续提升综合竞争力，再创经营佳绩
2018 年公司立足于园区较为完善的产业链和循环经济体系，充分发挥了企业自身良好的管理
优势、环保优势、技术创新、成本和区域优势，保持了稳健增长。
蒸汽业务立足于园区，蒸汽销售量稳步增长。全年蒸汽产品销售量较 2017 年增长 6.61%，实
现销售收入 131,377.33 万元，较 2017 年增长 8.69%。
脂肪醇（酸）产品产业链进一步延伸，细分产品行业市场进一步深化，使公司在国内外市场
地位进一步提升，充分发挥了规模及多品种优势，为脂肪醇（酸）在同行业竞争中取得了主动权，
也为公司赢得了更多的合作伙伴。全年脂肪醇（酸）产品销售量较 2017 年增长 12.58%，实现销
售收入 218,024.06 万元，较 2017 年下降 10.67%，主要原因为原材料价格下降导致销售收入下降。
氯碱行业整体保持了稳定发展的态势，公司与日本帝人等战略客户长期保持良好的合作关系，
同时进一步优化产品销售区域内客户结构，氯碱开工率处于较高水平。依托循环经济优势，氯碱
的副产品放空氢气得到充分利用，获得较好的经济效益和社会效益。全年氯碱产品实现销售收入
100,106.01 万元，较 2017 年增长 3.43%。
随着磺化医药 BA 新产品的投产及 TA 装置投入运行，磺化医药系列产品产业链进一步延伸，
产品附加值得到很大提高，品种更加丰富，巩固了行业龙头地位。全年磺化医药系列产品实现销
售收入 52,455.69 万元，较 2017 年增长 50.20%。
在国家由经济高速增长转向高质量发展的新阶段中，公司以技术和环保领先优势，通过循环
经济来实现资源、能源的综合开发和高效利用、通过完整的产业链使公司的各单项产品都能通过
配套优势增强各自的市场竞争力，又能通过产品的聚合效应提升公司的整体效益和综合实力，循
环经济和技术创新两大特点带来了组合优势，公司将紧紧围绕高质量发展这一主线，做好公司的
核心业务。
2、持续研发创新，磺化医药产业链再获大发展
公司持续将科技创新作为产业转型升级的战略支撑，科技竞争力日益增强，科技成果产业化
成效显著。
2018 年，自主创新产品 BA 成功实现产业化，为公司磺化医药产业的发展增添了强大的动力。
公司自主研发的磺化医药下游高附加值新产品 BA 成功实现了工业化的稳定运行，全年 512 吨产品
推向市场。
公司 3.8 万吨 TA 生产装置 2018 年投入运行，不但解决了磺化医药产业的后续发展瓶颈，也
为磺化医药产业下游磺化油、甲砜甲苯、酰胺等系列产品的附加值提升做好了准备。3.8 万吨 TA
系列衍生新产品已逐步得到下游客户的认可。
一系列自主创新连续化工艺的实现，实现了公司磺化医药这一核心产业的快速发展。
3、重视安全环保工作，节能减排凸显社会责任感
2018 年公司未发生重大安全、环保事故。通过健全安全生产责任制、完善安全管理制度和操
作规程、开展事故隐患排查与整改、抓好安全教育等工作，使企业的安全管理工作有序开展，全
年共计投入安全费用 2,230.00 万元。
公司一直高度重视环保工作，建设实施锅炉烟气超低排放项目，治理有机废气，以及积极进
行废水处理设备技术升级工作，通过优化工艺从源头上减少废水量，各项工作取得了良好的进展,
全年共计投入环保资金 13,716.82 万元。
公司继续加大节能技术改造，2018 年持续投入并使用高效节能设备，完善节能管理网络，建
设能源“双控”试点示范企业。
4、热电联产产能进一步释放，循环经济产业链进一步完善
热电联产是嘉化能源的核心业务，热电联产扩建项目中两台 450 吨/时高温高压循环流化床锅
炉（7 号和 8 号炉）和一台 45 兆瓦高温高压抽汽背压式汽轮发电机组全年投入运行。由于下游客
户项目建设延期，增量蒸汽使用延后，9 号炉机正在建设中，该项目将进一步完善蒸汽供应等级，
使企业具备低压、中压、次高压及高压的各等级的蒸汽供应能力，满足供热区内各类企业对不同
蒸汽等级的需求，成为公司收入和利润增长的主要驱动力。目前园区内冷凝水回收输送给嘉化能
源的有近十家公司，年回水量约 143 万吨，公司通过冷凝水回收项目的实施，创造了良好的经济
和社会效益。
5、公司形象进一步提升，社会效益进一步显现
公司一直将社会公益活动视为企业文化建设的一个重要组成部分，做到既有利于社会，又利
于企业发展。报告期内向青海省都兰县慈善捐赠助力扶贫；各党支部分别结对社区贫困户开展帮
扶关爱活动。组织成立嘉化能源志愿者、嘉化能源爱心小分队，开展“敬老关怀”、“五水共治”、
“五气共治”、“剿灭劣五类水”、“爱心献血”等社会公益活动。
公司根据发展战略的要求，有计划地对人力资源进行合理配置和应用，明确了各岗位的能力
要求，并经过定期或不定期的考核与评定，确定了各发展阶段的人力资源需求。设立“困难职工
救助基金”与“金秋助学金”、奖励员工的合理化建议、奖励优秀员工与劳模等措施尊重员工，
关爱员工，留住人才。通过工资体系改革、加大企业效益奖励制度，提升收入水平；实施新的职
能工资体系，薪酬与绩效挂钩。通过提供有竞争力的薪酬待遇、良好的工作环境，关爱员工，留
住人才。2018 年被评为嘉兴港区和谐劳动关系标兵企业。
二、报告期内主要经营情况
2018 年公司实现营业总收入 56.04 亿元；归属于上市公司股东的净利润 11.00 亿元，比上年
上升 13.59%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 10.80 亿元，比上年增长 10.04%。
2018 年度实现每股收益为 0.75 元。
(一) 主营业务分析
1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 5,603,762,607.90 5,576,006,079.31 0.50
营业成本 3,887,718,566.20 3,966,801,633.21 -1.99
销售费用 83,193,937.54 80,009,394.27 3.98
管理费用 127,849,452.37 121,351,841.27 5.35
研发费用 199,132,156.90 199,573,983.24 -0.22
财务费用 17,134,528.01 1,331,227.50 1,187.12
经营活动产生的现金流量净额 741,115,029.13 594,063,084.37 24.75
投资活动产生的现金流量净额 -393,863,056.01 -624,937,893.22 36.98
筹资活动产生的现金流量净额 -1,098,366,751.80 971,153,101.33 -213.10
2. 收入和成本分析
√适用 □不适用
报告期内，磺化医药系列产品高附加值产品比重上升、销售价格大幅上涨，带动销售收入增长
50.20%，脂肪醇（酸）产品因原材料价格下降导致产品销售价格下降，销售收入下降 10.67%，其
他产品收入相对稳定。
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
减少 0.98
能源 1,313,773,271.70 910,435,392.84 30.70 1.95 3.41
个百分点
增加 3.59
化工 4,036,941,969.49 2,862,362,391.03 29.10 0.11 -4.72
个百分点
减少 5.02
港口业务 136,141,902.35 27,843,520.20 79.55 -13.72 14.34
个百分点
减少
光伏发电 72,563,170.79 65,586,243.73 9.61 4.56 26.56 15.72 个
百分点
增加 1.84
合计 5,559,420,314.33 3,866,227,547.80 30.46 0.20 -2.39
个百分点
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
减少 2.75
蒸汽 1,313,773,271.70 910,435,392.84 30.70 8.69 13.18
个百分点
氯碱 1,001,060,098.61 554,140,423.73 44.64 3.43 5.58 减少 1.13
个百分点
增加 0.24
脂肪醇（酸） 2,180,240,577.04 1,922,389,186.02 11.83 -10.67 -10.91
个百分点
减少 1.54
硫酸(总酸量) 96,780,671.64 65,376,789.59 32.45 20.87 23.69
个百分点
增加
磺化医药系
524,556,899.61 209,433,429.33 60.07 50.20 17.33 11.19 个
列产品
百分点
增加 0.23
氢气 34,876,504.03 2,102,993.91 93.97 -6.67 -10.11
个百分点
减少 5.24
装卸及相关 136,141,902.35 27,843,520.20 79.55 -13.44 16.37
个百分点
减少
光伏发电 72,563,170.79 65,586,243.73 9.61 4.56 26.56 15.72 个
百分点
增加
其他 199,427,218.56 108,919,568.45 45.38 -16.07 -33.60 14.42 个
百分点
增加 1.84
合计 5,559,420,314.33 3,866,227,547.80 30.46 0.20 -2.39
个百分点
主营业务分地区情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分地区 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
增加 1.74
国内 5,440,875,281.58 3,781,201,219.36 30.50 1.36 -1.11
个百分点
增加 4.12
国外 118,545,032.75 85,026,328.44 28.28 -34.32 -37.88
个百分点
增加 1.84
合计 5,559,420,314.33 3,866,227,547.80 30.46 0.20 -2.39
个百分点
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
√适用 □不适用
分行业：能源行业营业收入、营业成本由蒸汽产品及光伏贸易构成，报告期内营业收入、营业成
本基本稳定；新疆地区光伏电站从 2018 年 9 月开始可再生能源补贴结算方式改变，改为在补贴资
金支付时一次性计算开票，影响收入 1,660.58 万元。
分产品：磺化医药系列产品高附加值产品比重上升、销售价格大幅上涨，带动销售收入增长 50.20%，
脂肪醇（酸）产品因原材料价格下降导致产品销售价格下降，销售收入下降 10.67%，其他产品收
入相对稳定。
分地区：磺化医药系列产品及脂肪醇（酸）产品本年出口量下降，导致营业收入、营业成本较 2017
年分别下降 34.32%、37.88%。
(2). 产销量情况分析表
√适用 □不适用
库存量
生产量比上 销售量比上
主要产品 生产量 销售量 库存量 比上年
年增减（%） 年增减（%）
增减（%）
蒸汽 1,108.84 万吨 744.64 万吨 8.42 万吨 3.98 6.61 -23.09
氯碱 62.92 万吨 62.94 万吨 0.51 万吨 5.23 5.18 -3.11
脂肪醇（酸） 24.92 万吨 25.79 万吨 0.74 万吨 9.16 12.58 -58.66
硫酸（总酸量） 25.56 万吨 18.83 万吨 0.73 万吨 -9.72 -14.65 -10.90
磺化医药系列产品 3.19 万吨 3.13 万吨 0.27 万吨 0.31 0.97 36.81
装卸及相关 295.5 万吨 295.5 万吨 -3.75 -3.75
光伏发电量 12,223.71 万度 12,223.71 万度 15.37 15.37
产销量情况说明：
为更好反映公司业务范围，现将产销量情况分析表中品名作如下更改：烧碱（折百）更改为氯碱，
氯碱统计口径为烧碱（折百）和液氯产量相加；脂肪醇更改为脂肪醇（酸），对甲苯磺酰氯更改
为磺化医药系列产品。
(3). 成本分析表
单位：元
分行业情况
成本 本期占 上年同期 本期金额较
情况
分行业 构成 本期金额 总成本 上年同期金额 占总成本 上年同期变
说明
项目 比例(%) 比例(%) 动比例(%)
原 材
能源 783,660,004.35 86.08 756,991,970.40 85.98 3.52
料
人 工
能源 11,645,910.69 1.28 13,908,847.19 1.58 -16.27
费用
制 造
能源 62,748,925.48 6.89 56,348,843.99 6.40 11.36
费用
能源 其他 52,380,552.32 5.75 53,161,031.75 6.04 -1.47
原 材
化工 2,538,986,398.30 88.71 2,651,192,832.52 88.25 -4.23
料
人 工
化工 30,934,721.12 1.08 30,352,406.29 1.01 1.92
费用
制 造
化工 166,374,295.10 5.81 155,684,620.30 5.18 6.87
费用
化工 其他 126,066,976.51 4.40 166,879,010.77 5.56 -24.46
仓 储
港口业务 业 务 15,476,918.14 55.59 15,142,476.86 62.18 2.21
成本
装 卸 港务
港口业务 业 务 12,366,602.06 44.41 9,208,693.13 37.82 34.29 费增
成本 加
人工
人 工
光伏发电 105,380.68 0.16 67,908.45 0.13 55.18 费用
费用 增加
制 造
光伏发电 65,480,863.05 99.84 51,752,936.95 99.87 26.53
费用
分产品情况
成本 本期占 上年同期 本期金额较
情况
分产品 构成 本期金额 总成本 上年同期金额 占总成本 上年同期变
说明
项目 比例(%) 比例(%) 动比例(%)
原 材
蒸汽 783,660,004.35 86.08 681,006,147.94 84.66 15.07
料
人 工
蒸汽 11,645,910.69 1.28 13,908,847.19 1.73 -16.27
费用
制 造
蒸汽 62,748,925.48 6.89 56,348,843.99 7.00 11.36
费用
蒸汽 其他 52,380,552.32 5.75 53,161,031.75 6.61 -1.47
原 材
氯碱 469,298,696.09 84.69 448,852,620.52 85.52 4.56
料
人 工
氯碱 6,710,813.57 1.21 7,033,003.08 1.34 -4.58
费用
制 造
氯碱 60,194,258.55 10.86 51,197,216.38 9.75 17.57
费用
氯碱 其他 17,936,655.52 3.24 17,783,898.01 3.39 0.86
原 材
脂肪醇（酸） 1,770,401,924.07 92.09 2,014,729,007.53 93.36 -12.13
料
人 工
脂肪醇（酸） 8,375,071.06 0.44 8,764,222.72 0.41 -4.44
费用
制 造
脂肪醇（酸） 68,063,054.18 3.54 57,883,017.04 2.68 17.59
费用
脂肪醇（酸） 其他 75,549,136.71 3.93 76,541,296.79 3.55 -1.30
原材
料采
原 材
硫酸(总酸量） 49,380,880.92 75.53 36,332,728.81 68.75 35.91 购价
料 格上
升
人 工
硫酸(总酸量） 1,704,543.79 2.61 1,808,018.04 3.42 -5.72
费用
制 造
硫酸(总酸量） 4,812,899.63 7.36 5,213,253.90 9.86 -7.68
费用
硫酸(总酸量） 其他 9,478,465.25 14.50 9,499,432.08 17.97 -0.22
磺化医药系列 原 材
160,239,833.53 76.51 144,578,974.93 81.00 10.83
产品 料
嘉化
磺化医药系列 人 工 新材
10,222,130.34 4.88 6,521,151.63 3.65 56.75
产品 费用 料投
产
嘉化
磺化医药系列 制 造 新材
22,201,121.85 10.60 16,668,975.61 9.34 33.19
产品 费用 料投
产
嘉化
磺化医药系列 新材
其他 16,770,343.61 8.01 10,736,633.09 6.01 56.20
产品 料投
产
人 工
氢气 138,676.12 6.59 170,282.72 7.28 -18.56
费用
制 造
氢气 769,411.32 36.59 970,573.15 41.49 -20.73
费用
氢气 其他 1,194,906.47 56.82 1,198,580.09 51.23 -0.31
仓 储
装卸及相关 业 务 15,476,918.14 55.59 14,717,397.19 61.51 5.16
成本
装 卸 港务
装卸及相关 业 务 12,366,602.06 44.41 9,208,693.13 38.49 34.29 费增
成本 加
人工
人 工
光伏发电 105,380.68 0.16 67,908.45 0.13 55.18 费用
费用 增加
光伏发电 制 造 65,480,863.05 99.84 51,752,936.95 99.87 26.53
费用
成本分析其他情况说明
□适用 √不适用
(4). 主要销售客户及主要供应商情况
√适用 □不适用
前五名客户销售额 214,311.12 万元，占年度销售总额 38.24%；其中前五名客户销售额中关联方
销售额 52,825.99 万元，占年度销售总额 9.43 %。
前五名供应商采购额 197,682.38 万元，占年度采购总额 47.91%；其中前五名供应商采购额中关
联方采购额 0.00 万元，占年度采购总额 0.00%。
其他说明
无。
3. 费用
√适用 □不适用
单位：元
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
销售费用 83,193,937.54 80,009,394.27 3.98
管理费用 127,849,452.37 121,351,841.27 5.35
研发费用 199,132,156.90 199,573,983.24 -0.22
财务费用 17,134,528.01 1,331,227.50 1,187.12
财务费用：财务费用增加，系汇兑损失所致
4. 研发投入
研发投入情况表
√适用 □不适用
单位：元
本期费用化研发投入 199,132,156.90
本期资本化研发投入 0.00
研发投入合计 199,132,156.90
研发投入总额占营业收入比例（%） 3.55
公司研发人员的数量 223
研发人员数量占公司总人数的比例（%） 16.77
研发投入资本化的比重（%） 0.00
情况说明
□适用 √不适用
5. 现金流
√适用 □不适用
本期金额 上期金额 变动率
项目 情况说明
（%）
经营活动产生的现金流量净额 741,115,029.13 594,063,084.37 24.75
本期资本性支
投资活动产生的现金流量净额 -393,863,056.01 -624,937,893.22 36.98
出减少
2017 年非公开
发行股份，以
筹资活动产生的现金流量净额 -1,098,366,751.80 971,153,101.33 -213.10
及本期股份回
购
(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
(三) 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
1. 资产及负债状况
单位：元
本期期
本期期 上期期
末金额
末数占 末数占
较上期 情况
项目名称 本期期末数 总资产 上期期末数 总资产
期末变 说明
的比例 的比例
动比例
（%） （%）
（%）
货币资金 685,795,207.26 8.42 1,432,185,339.75 16.57 -52.12
预付款项 173,984,532.80 2.13 24,245,931.86 0.28 617.58
其他应收款 3,672,845.45 0.05 8,787,687.89 0.10 -58.20
投资性房地产 20,119,800.56 0.25 11,935,992.11 0.14 68.56
在建工程 299,797,380.12 3.68 585,929,563.42 6.78 -48.83
递延所得税资产 23,808,174.29 0.29 11,216,834.31 0.13 112.25
应付账款及应付票据 696,329,631.97 8.54 1,184,714,632.93 13.71 -41.22
应付职工薪酬 46,859,192.29 0.57 32,943,554.59 0.38 42.24
其他应付款 66,990,907.77 0.82 295,665,348.05 3.42 -77.34
预计负债 0.00 0.00 3,324,800.00 0.04 -100.00
长期借款 100,000,000.00 1.23 0.00 0.00 100.00
递延收益 24,675,696.75 0.30 17,648,635.55 0.20 39.82
其他说明
货币资金：支付分红款及股份回购
预付款项：预付土地款及项目预付款增加
其他应收款：国家电网保证金退回
投资性房地产：出租房产计入投资性房地产
在建工程：在建工程竣工转固定资产
递延所得税资产：合并范围变化导致递延所得税资产增加
应付账款及应付票据：进口采购款到期支付导致应付账款下降
应付职工薪酬：工资及年终奖
其他应付款：按期支付收购美福码头剩余股权转让款及支付限售股个税
预计负债：预计诉讼损失冲回
长期借款：本期新增银行长期借款
递延收益:新增政府补助
2. 截至报告期末主要资产受限情况
□适用 √不适用
3. 其他说明
□适用 √不适用
(四) 行业经营性信息分析
化工行业经营性信息分析
1 行业基本情况
(1).行业政策及其变动
√适用 □不适用
2018 年底召开的中央经济工作会议，进一步明确了 2019 年民营经济发展的重要地位。会议
对民营经济的支持再次加码，具有战略前瞻性地从市场建设和法治建设两方面为民营经济发展建
立长效机制和优越发展平台，并从税收、融资、营商环境和人身财产安全等方面提出了诸多助力
举措。
要全面推动绿色发展，要建立以产业生态化和生态产业化为主体的生态经济体系。产业生态
化就是遵循高质量发展原则，大力发展清洁生产和循环经济，不断提升产业化层次，推动从能耗
高、污染重的大宗原材料等基础产业演进到能耗低、排放少、技术含量高的高端战略性产业。绿
色发展理念，不仅对于整个石油和化工行业的创新发展、结构升级、清洁生产、管理方式都提出
了变革的要求，而且也为全行业结构调整和转变发展方式提供了强大的动力。
随着长三角一体化上升为国家发展战略，公司将获得更多发展机遇。
(2).主要细分行业的基本情况及公司行业地位
√适用 □不适用
磺化医药系列产品精细化工产品行业政策及公司行业地位
磺化医药系列产品为精细化工产品，是重要的药物及有机化工中间体，属于化学原料及化学
制品制造业中的有机化学产品制造业。产品广泛应用于医药、农药、兽药、塑料、染料和涂料等
行业。该系列产品属于有机化工中间体细分行业。国内主流工艺都采取传统间歇工艺生产，因成
本与环保劣势，加上规模小，大多数都在减产或停产，并且业内大多数企业通常只在该产业上生
产其中一种或几种产品。近年来，磺化医药系列产品在下游药物应用方面取得了长足进展。比如，
PTSC 大量应用于抗艾药中间体生产的原料；MST 大量应用于兽药中间体生产的原料；OTSA 大量用
于不溶性糖精及磺胺类药物中间体生产的原料等。PTSC 方面，环保政策趋严，众多不达标的磺化
类中间体装置被关停，PTSC 及其衍生物价格大涨，同比涨幅在 40%左右。财通证券指出，磺化医
药系列 BA 产品是全球第七大除草剂、玉米田第一大除草剂——甲基磺草酮的重要中间体。甲基磺
草酮 2018 年原药价格在 23 万元/吨，同比上涨 87%。
嘉化能源是业内唯一采用三氧化硫连续磺化管道反应技术的企业，拥有自主创新的多项发明
专利技术，生产工艺处于行业领先地位，从工艺源头上降低了三废排放，在行业竞争中处于领先
地位；借助公司循环经济优势，自身具有较强的原料配套及成本优势。嘉化能源磺化医药产业链
主要产品包括对甲苯磺酰氯、对甲砜基甲苯、邻硝基对甲砜基甲苯、邻硝基对甲砜基苯甲酸(即
BA)、对甲苯磺酰胺、邻对甲苯磺酰胺、邻甲苯磺酰胺、精制邻对甲苯磺酰氯等。2018 年公司磺
化医药系列产品市场整体向好,公司充分发挥龙头引领市场作用，保证市场供给，维护和满足客户
正常供需，进一步提高公司市场占有率，同时公司在经济效益上比去年明显提升。随着下游对磺
化医药系列产品应用研发的不断投入，对甲苯磺酰氯的下游市场使用领域将更加广泛，带动公司
磺化医药系列产品整个产业链的进一步发展。
氯碱产品行业政策及公司行业地位
我国正进行氯碱行业发展模式转型和产业结构调整，氯碱行业产业优化进入实质阶段，产业
集中度进一步提高，落后产能不断退出，集群化、园区化成为中国氯碱产业发展的趋势。 同时，
为满足节能、环保和资源综合利用要求，实现合理规模经济，新建烧碱装置起始规模必须达到 30
万吨/年及以上。行业运行特点发生一系列变化：行业规模不断扩大，但增速放缓；产业集中度提
高，产业布局逐步合理；市场格局不断变化，交易方式多样化；生产工艺不断优化，节能环保水
平不断提高。近几年，在国民经济增长及投资的拉动效应影响下，作为基础原材的氯碱产业每年
都有大量的新扩建项目建设并投产。但随着行业内市场竞争的加剧，氯碱行业产能增加的同时，
落后、老旧生产装置逐渐被淘汰退出市场，氯碱逐渐进入了相对健康平衡的发展阶段。氯碱是国
民经济的重要基本化工原料之一，主要用于轻工、化工、纺织、医药、冶金、石油等行业。氯碱
工业是以盐和电为原料生产烧碱、氯气、氢气的基础原材料工业，氯碱产品制造过程中除主产品
烧碱和液氯外，伴随的副产品有高纯盐酸、次氯酸钠和氢气。
据国家统计局数据显示，2018 年我国烧碱生产企业 169 家，产能达 4130 万吨，行业整体保
持稳定发展态势，行业企业生产经营情况较好，开工率超过 80%，PVC 行业继续保持高位、开工率
达到 77%。同时全年受氯碱下游石化、环保、新材料、印染等行业增量需求，烧碱增量需求明显。
在经营效益好转的同时，各企业持续加大安全环保投入，不断提升产品质量，高质量发展的理念
已经深入企业日常管理。
公司目前氯碱系列产品生产能力为烧碱 29.7 万吨/年（折百），引进了日本氯工程公司
（ChlorineEngineers）的离子膜烧碱技术设备，为浙北地区（嘉兴、湖州）唯一生产商。公司的
氯碱产品有：30%、32%、48%烧碱、液氯、高纯盐酸、次氯酸钠和副产品氢气。公司氯碱业务具有
以下特点：一、氯与碱的平衡。公司通过园区产业链配套设施，将液氯通过管道输送到世界 500
强企业日本帝人化学等下游企业；副产品氢气通过管道输送至德山化工、合盛硅业等下游企业以
实现全部回收利用，有效解决氯碱产品的平衡问题和氢气产品的充分利用，实现企业的稳定发展。
公司股东大会已审议通过投资建设二氯乙烷和氯乙烯、功能性高分子材料项目，项目建成达产后，
将进一步增加公司经济效益。二、公司的氯碱产品充分利用了公司热电联产自备发电的优势，降
低了氯碱的整体成本，在同行竞争中占据有利地位。三、公司所处的华东区域内石化、印染等行
业集中度和产业链配套均为国内领先，氯碱下游需求强劲，受益于长三角区位优势和物流成本优
势，公司氯碱系列产品竞争力较强。
脂肪醇（酸）产品行业政策及公司行业地位
国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2016 修改）》，将“多效、节能、节水、环保
型表面活性剂和浓缩型合成洗涤剂的开发与生产”列为鼓励类项目；国家发改委《战略性新兴产
业重点产品和服务指导目录》（2016 年版）中，生物质原料制备的大宗与精细化学品及其衍生物
—天然脂肪醇（酸），列入国家战略性新兴产业规划发展的重点产品。
我公司以天然棕榈仁油为原料所生产的天然脂肪醇（酸）是制备表面活性剂、洗涤剂、增塑
剂及其他多种精细化学用品的重要化工原料，广泛应用于日化、纺织、造纸、食品、医药、皮革
等领域。
产品名称 下游应用行业及领域
用作塑料、食品、医药、军工行业用的增塑剂、稳定剂，乳
C8-10 脂肪酸、C8 脂肪酸、C10
化剂、润滑剂等。（润肤产品、饲料、塑料制品、农业除草
脂肪酸
等）。
用于生产油酸和硬脂酸原料，生产增塑剂,（尼龙、肥皂、
C16-18 脂肪酸
洗衣液、洗发水等洗涤用品、防水防静电织物等）。
用于生产醇醚，日化用品行业的主要原料，（肥皂、洗衣液、
C12-14 脂肪醇
洗发水等洗涤用品、化妆品、食品等）。
用于溶剂、润滑剂、药剂以及甜味剂等，（化妆品、肥皂、
99.5%甘油
香皂等洗涤用品、药剂、汽车飞机及油田的防冻剂、食品等）。
植物油酸 用于日化用品行业的原料（洗涤用品等）
脂肪醇（酸）行业由于下游领域涉及较广，虽然近年来因原材料进口依赖程度高，受原材料
价格波动等因素也面临一些发展中的问题，但随着中国经济的快速发展，以及社会对绿色环保化
工产品和可再生资源的日益重视，加上高附加值下游化学品的不断开发和市场增长，脂肪醇（酸）
的市场潜力正被逐步挖掘，行业将会迎来更大的发展机遇。
嘉化能源拥有国内单套脂肪醇产能最大的装置，脂肪醇生产所需的蒸汽和氢气（氯碱装置副
产）等，通过公司自身产业配套管输降低生产成本；脂肪醇（酸）产品市场需求主要集中在华东
地区，产品产业链集中，公司区位优势明显，可以辐射华东下游洗涤剂、化妆品、清洗剂等产业，
物流成本较区域外企业有竞争优势；年产 16 万吨多品种脂肪醇（酸）项目的逐步投产，丰富了产
品品种，优化了产品结构，提升了脂肪（醇）酸系列产品的效益。
2 产品与生产
(1).主要经营模式
√适用 □不适用
脂肪醇（酸）和磺化医药系列产品采取直销为主的销售模式，内销和出口相结合；氯碱、硫酸产
品采取直销为主、经销商为辅相结合的销售模式，主要为内销。
报告期内调整经营模式的主要情况
□适用 √不适用
(2).主要产品情况
√适用 □不适用
主要上游原材
产品 所属细分行业 主要下游应用领域 价格主要影响因素
料
氯碱 氯碱行业 盐 印染、化纤、精细 原料价格及市场供
化工 求
脂肪醇（酸） 油脂行业 棕榈仁油 日化行业 原料价格波动
硫酸 无机化工 硫磺 化肥，化工 原料价格市场供求
磺化医药系列产品 有机化学产品 甲苯、氯磺酸 药物中间体、染料、 原料价格市场供求
制造业子行业 化工等
(3).研发创新
√适用 □不适用
公司连续多年被评为浙江省高新技术创新能力百强企业。持续多年的研发投入，公司已累计
申请专利五十一项。目前已拥有授权专利三十五项，其中发明专利十四项，覆盖公司各产品系列，
确保了核心产业的技术优势。特别是公司磺化医药系列产品，通过多年的自主创新，获得了十多
项发明专利核心技术，并实现了大规模连续化生产，不仅在生产成本上低于同行业，而且从工艺
源头上大幅降低了三废排放，确保了在行业竞争中遥遥领先的地位，2018 年公司技术创新实现新
突破，拥有多个发明专利的磺化医药产业链下游产品装置——BA 新产品批量生产，得到下游供应
商的认可，“邻硝基对甲砜基苯甲酸（BA）连续化绿色催化氧化合成工艺研究”被列为“2018 年
嘉兴市第二批科技计划（重点研究计划）项目”，为磺化医药产业链系列产品在市场上拥有话语
权进一步奠定了基础。公司氯碱装置通过零极距节能技术改造，也大大降低了能耗和生产成本。
热电采用国际先进的福斯特惠勒锅炉和抽背式汽轮机组，提高了整体机组热效率，降低了原始烟
气浓度，同时采用炉内炉后组合脱硝、炉后大湿法单塔双循环脱硫技术，不断提升锅炉烟气处理
能力，烟气治理走在同行的前列。20 万吨/年脂肪醇（酸）装置采用了意大利油脂化学技术和英
国低压加氢技术，装备处于同行业领先水平。
公司牵头制定了天然脂肪醇、工业对甲苯磺酰氯等国家标准及行业标准，其中天然脂肪醇于
2018 年 7 月 1 日开始实施；参与制定了工业硬脂酸、氯磺酸等国家标准；着力打造对甲苯磺酰氯
浙江制造团体品牌，使公司产品在市场上赢取了更高的口碑。
公司多年的发展形成了稳定的核心技术人才，为各产业的持续创新和发展奠定了坚实的基础。
围绕主业，公司持续进行技术研发和技术进步，建立了嘉兴市重点技术创新团队——绿色合成技
术创新团队，拥有了 2 个省级创新平台——省级研发中心和浙江省芳烃磺酸工程技术研究中心。
2018 年，公司省级企业研究院获得省科技厅审批通过，为大量专业技术人才施展才华提供平台。
并与高校及科研机构合作，不断提升公司现有人员专业技术水平。
(4).生产工艺与流程
√适用 □不适用
① 氯碱产品
嘉化能源烧碱产品主要包括以下规格：30%烧碱、32%烧碱、48%烧碱、次氯酸钠、液氯、31%
工业盐酸、31%高纯盐酸和氢气。
碱生产工艺主要有离子膜法、隔膜法、水银法。离子膜法烧碱具有能耗低、污染小（无汞、
铅、石棉等污染）、产品纯度高等优点，是目前世界上最先进的制碱技术。离子膜法制碱技术作
为生产烧碱的先进技术，以其能耗低、三废排放低、操作自动化程度及安全性高、成本低等突出
优势，是我国目前烧碱行业最多使用的技术。目前嘉化能源有两套离子膜烧碱装置，合计规模 29.7
万吨。
② 、脂肪醇（酸）产品
总体工艺流程为首先将油脂水解制成脂肪酸，再甲酯化反应制得脂肪酸甲酯，脂肪酸甲
酯采用低压气相加氢工艺，在催化剂的作用下，氢化裂解为脂肪醇和甲醇，甲醇回收再
利用，反应所得脂肪醇经精制后即可得到产品脂肪醇。
③ 、硫酸产品
嘉化能源硫酸产品主要包括以下规格：98%工业硫酸、发烟硫酸、液体三氧化硫、AR 级硫酸、
氯磺酸。
液体硫磺在焚硫炉内雾化燃烧生成 SO2，产生的高温工艺气体经余热锅炉回收热量，产生中
压饱和蒸汽，冷却后的工艺气体进入转化器第一段，在催化剂的作用下，大部份 SO2 转化为 SO3，
并放出热量，转化后的工艺气体经高温过热器回收热量，加热饱和蒸汽形成过热蒸汽。而工艺气
体被冷却后，进入转化器第二段，剩余的 SO2 继续转化为 SO3，并放出热量。在一级吸收塔里和
烟酸吸收塔内，生成产品硫酸和发烟硫酸。经过第一吸收塔的工艺气体进入转化器第四段，最终
将 99.5%以上的 SO2 全部转化为 SO3，冷却降温后进入第二吸收塔，吸收其中的 SO3，生成硫酸，
尾气则经动力波装置进一步吸收处理通过烟囱排空。
发烟硫酸经蒸发器加热蒸发后制得气体三氧化硫，气体三氧化硫分三路，一路经过冷凝器冷
凝成液体三氧化硫，液体三氧化硫通过管道送使用单位；另一路送氯磺酸系统；第三路送 AR 酸
吸收塔吸收制得精制硫酸和 AR 级硫酸。31%盐酸脱析产生的氯化氢气经体冷冻干燥后与三气体
氧化硫同步进入氯磺酸合成塔内，在塔内氯化氢和三氧化硫反应形生成氯磺酸。
④ 、磺化医药系列产品
邻对甲苯磺酰氯生产采用公司自主研发的液体三氧化硫和甲苯连续磺化反应的专利技术，处
于该系列产品工业化生产工艺的国内先进水平。
该工艺改变了传统工艺多年来一直采用的过量氯磺酸和甲苯间歇磺化的生产技术，采用了液
体三氧化硫和甲苯进行连续磺化的新型环保技术，再经过连续酰氯化、连续结晶分离生产邻/对甲
苯磺酰氯，而且本工艺可以产生 95%以上的市场容量很大的对甲苯磺酰氯，我公司是行业中规模
最大的对甲苯磺酰氯及其下游衍生产品生产商。
(5). 产能与开工情况
√适用 □不适用
在建产能及投资 在建产能预计完工
主要厂区或项目 设计产能 产能利用率（%）
情况 时间
磺化医药装置 3 万吨/年 118
氯碱装置 29.7 万吨/年 114
脂肪醇（酸）装置 20 万吨/年 109
硫酸装置 30 万吨/年 87
公司 3.8 万吨 TA 项目投产后，是对原有磺化医药产品的进一步衍生及产品结构的调整，所以产能
利用率仍用磺化医药装置产能来计算。
生产能力的增减情况
□适用 √不适用
产品线及产能结构优化的调整情况
√适用 □不适用
年产 4,000 吨 BA 技术改造项目中的一期 2000 吨/年装置及 3.8 万吨 TA 装置于 2018 年逐步生
产，磺化医药系列产品进一步向下游延伸，高附加值产品比重逐步增加，产业链进一步完善；年
产 16 万吨多品种脂肪醇（酸）产品项目 2018 年装置稳定运行，在原有基础上拓展下游产品，丰
富产品品种，能够更好满足下游市场需求。
非正常停产情况
□适用 √不适用
3 原材料采购
(1).主要原材料的基本情况
√适用 □不适用
价格波动对营业成本的
原材料 采购模式 采购量 价格变动情况
影响
工业盐价格上涨以及自
采购均价较上
工业盐 询比价采购 51.28 万吨 发电成本上涨，烧碱营
年增长 13.38%
业成本较年初上涨
采购均价较上 硫磺价格上涨，硫酸产
硫磺 询比价采购 8.57 万吨
年增长 39.15% 品营业成本较年初上涨
甲苯价格上涨，磺化医
询比价和中石化 采购均价较上
甲苯 1.96 万吨 药系列产品营业成本较
和约价相结合 年增长 12.74%
年初上涨
棕仁油及分离脂肪酸采
精炼棕榈仁油及分 采购均价较上
询价采购 25.68 万吨 购价格下降，脂肪醇营
离棕仁油脂肪酸 年下降 26.26%
业成本较年初下降
(2).原材料价格波动风险应对措施
持有衍生品等金融产品的主要情况
□适用 √不适用
采用阶段性储备等其他方式的基本情况
□适用 √不适用
4 产品销售情况
(1).销售模式
√适用 □不适用
公司主要产品以直销为主，全力拓展终端用户，加强产品的市场影响力，提升在客户中的品牌
形象。公司与大客户形成互利共赢的合作模式，稳定销售量；筛选信誉高、有潜力的中小客户建
立稳定合作关系，通过不断优化客户结构以保证生产稳定及合理利润。
(2).按细分行业划分的公司主营业务基本情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
同行
业同
营业收 营业成
毛利率 领域
细分 营业 营业 毛利率 入比上 本比上
比上年 产品
行业 收入 成本 (%) 年增减 年增减
增减（%） 毛利
（%） （%）
率情
况
氯碱 1,001,060,098.61 554,140,423.73 44.64 3.43 5.58 -1.13
脂肪醇（酸） 2,180,240,577.04 1,922,389,186.02 11.83 -10.67 -10.91 0.24
硫酸（总酸量） 96,780,671.64 65,376,789.59 32.45 20.87 23.69 -1.54
磺化医药系列产品 524,556,899.61 209,433,429.33 60.07 50.20 17.33 11.19
定价策略及主要产品的价格变动情况
√适用 □不适用
定价策略：依据市场行情、原材料变动情况，结合当月销售情况与产品库存情况，制订销售价格。
主要产品的价格变动情况：
氯碱：氯碱产品销售双吨均价较 2017 下降 1.70%；
脂肪醇（酸）：脂肪醇（酸）产品销售均价较 2017 下降 20.66%；
磺化医药系列产品：磺化医药系列产品销售均价较 2017 增长 48.75 %；
硫酸：硫酸（总酸量）产品销售均价较 2017 增长 41.61%；
(3).按销售渠道划分的公司主营业务基本情况
□适用 √不适用
会计政策说明
□适用 √不适用
(4).公司生产过程中联产品、副产品、半成品、废料、余热利用产品等基本情况
√适用 □不适用
主要销售对
其他产出
报告期内产量 定价方式 主要销售对象 象的销售占
产品
比（%）
次氯酸钠 8.38 万吨 按市场价 印染 60
氢气 0.57 万吨 合同价 化工 80
副产盐酸 1.28 万吨 按市场价 金属除锈、污水处理、水处理 70
情况说明
√适用 □不适用
在生产过程中产生的固体废物根据性质划分为一般固废和危险固废，公司与有相应固废处置资质
的固废处置单位签订年度处置合同，对产生的所有固废进行收集、分类堆放管理，委托有资质的
固废处置单位处置。
5 环保与安全情况
(1).公司报告期内重大安全生产事故基本情况
□适用 √不适用
(2).报告期内公司环保投入基本情况
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
环保投入资金 投入资金占营业收入比重（%）
13,716.82 2.45
报告期内发生重大环保违规事件基本情况
□适用 √不适用
(3).其他情况说明
□适用 √不适用
(五) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
√适用 □不适用
1、报告期内向和静金太阳、铁门关利能、托克逊金太阳、吉木乃海锦、龙井中机 5 家地面集中式
光伏电站项目公司合计增资 22,817.10 万元，截止 2018 年 12 月 31 日向上述 5 家光伏电站项目公
司累计增资 89,214.60 万元。目前公司地面集中式光伏电站装机规模 100MW。
2、公司对嘉化新材料实施增资 9,905.19 万元，增资后持有嘉化新材料 98.5935%的股权。
3、 公司以 1040 万元收购新晨化工 74.2857%的股权,本次收购完成后新晨化工成为公司全资子公
司。
4、公司以合计 3857.04 万元收购了 5 家分布式光伏电站项目公司股权，其中以 139 万元收购山东
合粮新能源开发有限公司 85%股权；以 1,695.67 万元收购杭州明禹新能源开发有限公司 100%股权；
以 638.37 万元收购宁波合大屋顶能源开发有限公司 100%股权；以 45 万元收购杭州临安区臻美新
能源开发有限公司 100%股权；以 1339 万元收购杭州富阳盛和新能源开发有限公司 100%股权。公
司新增分布式光伏电站装机规模 23.17MW。
5、因公司业务结构调整，依据实际经营情况，为提高资金效率，决定将全资子公司浙江兴港新能
源有限公司注册资本由人民币 20,000 万元减少至 10,000 万元，截止报告出具日，本次减资事项
已完成。
6、公司授权全资子公司浙江乍浦美福码头仓储有限公司以不超过人民币 4,000 万元收购关联方嘉
兴港区江浩投资发展有限公司持有的嘉兴杭州湾石油化工物流有限公司的 21%股权，2018 年 12
月 10 日，公司与嘉兴港区江浩投资发展有限公司签署了附生效条件的《股权转让意向书》，已根
据协议预付股权转让款 3000 万元。截止目前，本次收购事项的评估工作仍在进行中，股权转让协
议尚未签署。
(1) 重大的股权投资
√适用 □不适用
1、报告期内，公司向和静金太阳、铁门关利能、托克逊金太阳、吉木乃海锦、龙井中机 5 家光伏
电站项目公司合计增资 22,817.10 万元，截止 2018 年 12 月 31 日向上述 5 家光伏电站项目公司累
计增资 89,214.60 万元。
2、2018 年 1 月，公司第八届董事会第四次会议审议通过了《关于向控股子公司进行增资暨关联
交易的议案》，公司与嘉化新材料其余部分股东向嘉化新材料合计增资 10,000 万元，其中嘉化能
源对嘉化新材料增资 99,051,909 元，增资后持有嘉化新材料 98.5935%的股权，本次增资事项已
于 2018 年 1 月办理完毕工商变更登记手续并取得由海盐县市场监督管理局换发的《营业执照》，
注册资本由人民币 14,800 万元增加至 24,800 万元。
3、2018年12月，公司第八届董事会第十七次会议审议通过了《关于全资子公司减少注册资本的议
案》，因公司业务结构调整，依据实际经营情况，为提高资金效率，意将全资子公司兴港新能源
注册资本由人民币20,000万元减少至10,000万元。本次减资事项已于2019年1月办理完毕工商变更
登记手续并取得了嘉兴市市场监督管理局领取换发的《营业执照》。
(2) 重大的非股权投资
√适用 □不适用
1、公司第八届董事会第七次审议通过了《关于浙江嘉化环保科技有限公司实施硫酸再生综合利用
项目的议案》，根据公司发展规划，为进一步促进循环经济，完善公司环保产业链，对化工副产
物及废酸进行环保处理，加大资源循环利用，嘉化环保科技为主体实施硫酸再生综合利用项目，
本项目估算新增投资 18,000 万元人民币。鉴于公司投资建设三氧化硫连续磺化技改项目中包含了
硫酸再生综合利用项目的主要装置和设备，考虑到资源的有效利用、节约成本，公司第八届董事
会第二十次会议决定终止实施浙江嘉化环保科技有限公司实施硫酸再生综合利用项目。
2、公司第八届董事会第十六次审议通过了《关于投资设立企业研究院项目的议案》，公司现有研
发中心为浙江省级高新技术企业研究开发中心,为进一步推动公司科技创新，加强节能减排、循环
利用、化工新材料等新技术、新产品的研发，实现可持续发展，公司拟投资建设企业研究院，巩
固公司行业领先地位，培育新的利润增长点。本项目预计投入金额为不超过人民币 10,000 万元。
3、公司第八届董事会第十六次审议通过了《关于投资建设年产 30 万吨二氯乙烷和氯乙烯项目的
议案》，根据公司发展规划，为进一步促进完善公司循环经济，加大资源循环利用，公司拟投资
建设 30 万吨/年二氯乙烷和氯乙烯项目，本项目预计新增投资不超过人民币 100,000 万元，本项
目可消耗掉公司氯碱生产中产生的氯气，项目投产后可实现公司氯碱的平衡发展，进一步发挥循
环经济的优势，降低生产成本，提升公司的盈利水平。
4、公司第八届董事会第十八次会议审议通过了《关于投资建设 30 万吨/年功能性高分子材料项目
的议案》，公司拟建的“30 万吨二氯乙烷和氯乙烯项目”生产的氯乙烯（VCM），进一步建设 30
万吨/年功能性高分子材料项目，生产聚氯乙烯（PVC）产品，本项目建成后，将进一步发挥循环
经济的优势，降低生产成本，提升公司盈利水平。30 万吨/年功能性高分子材料项目计划总投资
预计不超过 100,000 万元，本项目已经公司股东大会审议通过。
(3) 以公允价值计量的金融资产
√适用 □不适用
截至 2018 年 12 月 31 日,公司购买低风险银行理财产品（保本型）已全部到期收回，合计收益为
11,595,972.60 元（含税）, 不含税收益为 11,402,108.56 元,其中冲减在建工程金额为
5,691,947.38 元（不含税）,确认投资收益 5,710,161.18 元（不含税），影响当期利润 5,710,161.18
元。
(六) 重大资产和股权出售
□适用 √不适用
(七) 主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
单位：元
占被投
公司类 资单位
公司名称 主要产品或服务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
型 权益比
例
分布式太阳能发电，太阳
能光伏发电站的涉及、建
设、运行维护，合同能源
浙江兴港新能源有限
子公司 管理，电力技术咨询、服 100,000,000.00 100% 206,679,705.25 205,374,703.17 303,437,136.29 6,909,447.28 5,548,684.75
公司
务，太阳能发电的安装，
光伏材料的研发、销售，
煤炭批发经营等
嘉兴市港区艾格菲化 硫酸镁的生产、加工、技
子公司 10,000,000.00 51% 34,204,851.51 23,878,337.30 48,828,891.78 10,049,060.72 7,358,887.20
工有限公司 术转让
为船舶提供码头设施，在
港区内提供货物装卸、仓
浙江乍浦美福码头仓
子公司 储服务，物流仓储信息咨 150,515,500.00 100% 324,983,433.64 287,759,555.19 140,243,852.66 109,102,719.26 79,392,987.37
储有限公司
询服务，经营进出口业务
等
铁门关市利能光伏发 太阳能光伏电站投资运
子公司 189,400,000.00 100% 206,765,033.66 182,960,102.63 13,795,330.89 2,474,465.39 2,474,423.26
电有限公司 营
和静金太阳发电有限 太阳能光伏电站投资运
子公司 192,000,000.00 100% 203,631,153.78 174,167,629.87 13,761,093.20 2,391,620.31 2,391,620.31
公司 营
托克逊县金太阳光伏 太阳能光伏电站投资运
子公司 195,000,000.00 100% 211,938,763.91 189,175,253.60 13,536,488.45 1,597,751.36 2,257,751.36
发电有限公司 营
吉木乃海锦新能源科 太阳能光伏电站投资运
子公司 188,000,000.00 100% 237,989,338.50 181,508,093.00 8,242,380.94 -6,712,104.35 -6,712,104.35
技发展有限公司 营
环保科技领域内的技术
研发、技术转让、技术咨
浙江嘉化环保科技有 询服务、化工新材料的研
子公司 13,000,000.00 100% 8,407,647.82 8,209,561.73 528,522.62 -215,164.63 -175,313.47
限公司 发，化工产品及化工原材
料的生产销售（危险化学
品除外）。
高性能膜材料生产、销
售、研发；化工产品及原
料（不含危险化学品、易
制毒化学品、化学试剂）
批发、零售；货物进出口、
浙江嘉化新材料有限 技术进出口；不带储存经
子公司 248,000,000.00 98.59% 641,426,244.31 407,946,504.48 184,396,068.15 34,322,530.60 27,552,162.82
公司 营（票据贸易）：二氯甲
烷、乙醇、对甲苯磺酰氯、
邻甲苯磺酰氯、邻对甲苯
磺酰氯（凭有效的《危险
化学品经营许可证》经
营。）
龙井中机能源科技有 太阳能光伏电站投资运
子公司 199,400,000.00 100% 201,983,518.03 172,800,064.42 6,040,861.01 -5,501,667.53 -1,618,029.71
限公司 营
工业氯甲基甲醚、31%盐
酸（副产）、20%盐酸（副
浙江新晨化工有限公 产）、增塑剂、邻氯苯甲
子公司 14,000,000.00 100% 13,463,911.90 -1,122,437.04 3,406,019.41 -4,699,318.28 -3,738,412.12
司 酸、邻氯苯甲醛、邻氯对
硝基甲苯的生产（储运）
等
杭州明禹新能源开发 太阳能光伏电站投资运
子公司 20,000,000.00 100% 31,010,239.48 20,963,716.07 3,115,818.36 -78,831.87 258,811.40
有限公司（注） 营
杭州萧山明禺新能源 太阳能光伏电站投资运
子公司 10,000,000.00 100% 16,916,555.82 9,695,445.21 1,197,126.26 -1,638,711.83 -1,118,476.10
开发有限公司（注） 营
宁波合大屋顶能源开 太阳能光伏电站投资运
子公司 20,000,000.00 100% 40,148,209.84 18,504,430.67 4,478,878.53 -4,375,592.89 -3,304,862.38
发有限公司（注） 营
宁波保税区合大新能 太阳能光伏电站投资运
子公司 17,000,000.00 100% 36,507,015.51 10,999,164.49 4,697,828.56 -8,749,181.81 -6,645,430.79
源开发有限公司（注） 营
山东合粮新能源开发 太阳能光伏电站投资运
子公司 10,000,000.00 85% 28,410,041.08 2,380,000.82 1,638,537.67 -8,410,628.05 -6,844,689.98
有限公司（注） 营
杭州临安区臻美新能 太阳能光伏电站投资运
子公司 10,000,000.00 100% 16,944,755.79 2,659,670.43 1,846,483.70 -9,509,825.80 -7,328,302.81
源开发有限公司（注） 营
杭州富阳盛和新能源 太阳能光伏电站投资运
子公司 10,000,000.00 100% 15,541,585.73 12,492,315.57 1,691,892.60 469,049.29 477,831.69
开发有限公司（注） 营
浙江嘉福高分子材料 功能性高分子材料的制
子公司 10,000,000.00 30% 18,027.17 -42,452.83 - -56,603.77 -42,452.83
有限公司 造
嘉佳兴成有限公司 子公司 引进外资，投资国内 8,812.47 100% 83.24 -175.24 - -8,731.71 -8,731.71
生产销售（储存）：三氯
化磷 2.5 万吨/年、三氯
硫磷 1.5 万吨/年（凭有
参股公
效安全生产许可证经 15,849,400.00 50% 42,840,775.10 22,684,960.66 147,997,735.85 4,325,039.89 3,768,995.13
司
营） 销售：化工产
嘉兴市泛成化工有限 品及化工原料（除危险化
公司 学品）
嘉兴兴港热网有限公 参股公
集中供热 13,200,000.00 65,420,143.76 46,093,620.16 180,700,542.96 14,142,607.72 10,756,418.71
司 司 50%
浙江嘉化双氧水有限 参股公
双氧水的生产经营 20,000,000.00 30% 54,078,630.24 23,392,553.29 63,157,296.85 13,858,518.26 10,425,238.69
公司 司
浙江兴港新能源有限公司注册资本由人民币20,000万元减少至10,000万元。本次减资事项已于2019年1月办理完毕工商变更登记手续并取得了嘉兴市市场监督管理局领取换发的
《营业执照》。
注：上述分布式发电项目公司为本年合并范围新增子公司，属于非同一控制下企业合并形成，本年中实现归属于嘉化能源营业收入合计15,506,579.14元、营业利润合计
5,686,745.93元、净利润合计5,366,800.77元
(八) 公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业格局和趋势
√适用 □不适用
1、蒸汽供热市场竞争格局和发展趋势
2008 年 7 月 1 日浙经贸电力[2008]371 号文下达了《关于嘉兴市集中供热与热电联产
发展规划的批复》。根据该规划，嘉化能源供热范围为：西至和海路，北对沪杭公路，东至
乍浦塘，南至杭州湾，涵盖了嘉兴港区和海盐大桥新区东部区域。嘉化能源在批准的供热规
划范围内进行供热服务。该区域主要覆盖中国化工新材料（嘉兴）园区、海盐经济开发区部
分区域等。根据我国《热电联产管理办法》（发改能源〔2016〕617 号），以蒸汽为供热介
质的热电联产机组，供热半径一般按 10 公里考虑，供热范围内原则上不再另行规划建设其
他热源点；根据《浙江省地方燃煤热电联产行业综合改造升级行动计划》，规划新增热源点
供热半径不得小于 15 公里。
中国化工新材料（嘉兴）园区是浙江省重点发展的三个化工园区之一，该园区于 2008
年被命名为“中国化工新材料（嘉兴）园区”，是国内第一家以中国化工新材料冠名的化工
园区，规划面积 10 平方公里，已开发面积约 6 平方公里。中国化工新材料（嘉兴）园区依
托嘉兴港“海河联运”的物流优势，以国家产业政策为导向，按照浙江省环杭州湾发展战略
部署，贯彻落实科学发展观的要求，积极走循环经济、节能降耗和生态化建设之路，大力发
展以化工新材料、有机化学原料、现代物流为主导的临港产业。园区经过这些年的快速发展
壮大，目前，已入驻的主要化工企业有 40 多家，其中外商投资企业涉及日本、美国、韩国、
荷兰、加拿大等多个国家和地区，如英荷壳牌、日本帝人、德国巴斯夫、德山化工、韩国乐
天、韩国晓星等一批国际知名企业相继落户园区；后续国内行业中一批实力新项目也已经入
驻和启动。随着园区落户企业后续项目不断开工建设投产，公司蒸汽需求量逐年保持稳定增
长。
嘉兴港区实体经济高质量发展大会上指出，2019 年是港区抢抓长三角一体化上升为国
家战略重大机遇、落实全市发展“四大定位”，全面推进“三年大变样、五年再造一个新港
区”的关键之年， 将会继续推进园区落户企业重大项目的实施，从而带动下游用户蒸汽需
求的增加。
热电联产是国内外公认的节能减排的重要手段，大力发展节能环保的热电联产，依托高
参数、高效率热电联产机组，替代能耗高、效率低、污染大的小锅炉进行供热，是我国能源
节约、有效利用的重要发展方向。随着国家产业政策的调整，热电联产将加强清洁排放的技
术改造，采用先进的工艺装备，进一步提升能源利用效率。目前国家在“十三五”期间大力
倡导热电联产机组超低排放。从 2018 年开始进行行业限制，对于燃煤热电联产机组没有到
达超低排放标准的，不允许进行供热业务，进一步提高了行业准入标准。
2、氯碱产品市场竞争格局和发展趋势
据国家统计局数据显示，2018 年全国氯碱产能达 4130 万吨，产能增长率为 2.3%，截至
2018 年 12 月末全国共有 169 家生产企业，累计烧碱产量为 3420 万吨，同比增长 0.9%，产
能利用率为 82.8%。 2013 年以来受国家环保等调控政策影响，国内烧碱产能增速逐渐放缓，
行业新增及扩建趋于理性，落后产能有序退出，烧碱行业产能增速在-1%-4%之间，与此同时，
近几年烧碱行业开工率均维持在 80%以上，行业发展趋于健康化。公司所处华东区域，2018
年浙江、上海、江苏三地氯碱产能约 645 万吨，产量近 600 万吨，产能利用率超过 90%，高
出全国平均水平较多。
华东区域烧碱消费领域主要是石油化工、新能源、印染、纺织、医药、电力、冶金、水
处理等行业。近几年来，石油化工和新能源行业在烧碱下游消费结构中的占比逐年增加，综
合耗碱量占烧碱需求面的 55-70%。石油化工行业多为国有大型企业、上市公司，其生产稳
定性较高，对烧碱的需求呈现稳中有升的趋势。随着我国新能源汽车的快速发展，近两年动
力电池的市场需求猛增，而锂电池产业的发展过程中，也直接带动了该行业对烧碱的需求，
是近几年中用碱行业耗碱量增长较快的一个产业。其他下游如水处理方面，受政策面的影响，
整体需求多呈现稳增长的态势；而电力、医药、稀土金属方面的需求多维持稳定为主，与烧
碱的增长速度保持一致。随着新兴行业的发展以及随着经济转型升级的不断推进，造纸、印
染行业对烧碱的需求呈现萎缩态势。
随着国家供给侧改革的进一步深化，氯碱行业产业优化进入实质阶段，产业集中度进一
步提高，集群化、园区化成为中国氯碱产业发展的趋势，各企业持续加大安全环保投入，不
断提升产品质量，高质量发展的理念已经深入企业日常管理，同时预计受氯碱下游石化化工、
新能源、环保等行业增量需求的影响，烧碱未来还会有进一步的增量需求。
公司目前氯碱系列产品生产能力为烧碱 29.7 万吨/年（折百），引进了日本氯工程公司
（ChlorineEngineers）的离子膜烧碱技术设备，为浙北地区（嘉兴、湖州）唯一生产商，
区域竞争优势明显。
3、脂肪醇系列产品市场竞争格局和发展趋势
脂肪醇（酸）产品广泛用于日化洗涤、润滑油添加剂、医药、皮革制造、食品等领域，
以日化行业为主，广泛用于各个领域，公司生产的脂肪醇（酸）产品由天然棕榈仁油水解转
化，天然脂肪醇（酸）具有良好的生物降解性特征，符合国家“绿色环保、清洁节约”的产
业发展方向。随着东南亚地区脂肪醇（酸）产能增加，国内脂肪醇产业逐渐优化，公司在发
展过程中不断优化自身产业结构，发展循环经济，增加产业链竞争优势，产品不断多元化，
技术不断提高改进，在行业竞争中优势逐渐凸显。
脂肪醇（酸）系列产品主要为棕榈仁油，目前主要从印度尼西亚、马来西亚进口，华东
区域具有沿海物流优势，国内产能主要集中在浙江嘉兴、江苏连云港、南通等地，同时下游
加工企业和终端日化产品企业，如联合利华、赞宇科技、纳爱斯、立白华东公司、宝洁华东
公司等，主要布局于杭州湾区域，该区域拥有海运、内陆运河运输的物流成本优势，企业生
产成本较低，产品竞争力相对较高。
公司具备蒸汽、氢气等原料配套优势，港口物流优势突出，脂肪醇装置竞争力较强。
4、磺化医药系列产品市场竞争格局和发展趋势
磺化医药系列产品被广泛应用于医药、农药、塑料、染料和涂料等行业，是非常重要的
中间体产品。有机化工中间体在化工行业中起到承上启下的重要作用，其既是基础化工原料
的下游产品，又是医药、农药等精细化工产品的上游原料，具有品种繁多、合成路线选择性
广、市场需求前景好、合成技术进展迅速等特点。公司磺化医药系列产品装置拥有发明专利
——连续磺化反应技术，率先实现了连续化生产，提高产品收得率，国内其他采取传统间歇
工艺生产的同行，因成本与环保的劣势，在环保政策趋严后，多数减产或停产；公司拥有硫
酸、蒸汽等产业配套优势，生产成本与同行相比降低。因此，公司磺化医药系列产品仍将保
持领先优势。
目前，中国已经成为全球重要的有机化工中间体生产基地。公司是国内最大的磺化医药
系列产品供应商，产品既在国内销售也对外出口，出口市场主要是欧盟、印度、美国、巴西
和日本等。磺化医药系列产品中的精制对位氯目前已广泛用于抗艾滋病药和乙肝药的合成，
市场前景非常广阔，且呈逐年上升势头；下游的对甲砜基甲苯主要用于兽药及除草剂的合成，
市场规模也在稳步上升；邻硝基是公司为世界 500 强企业先正达公司定制的产品，下游深加
工产品 BA 已投产，该产品是高效选择性除草剂“米斯通”的中间体，未来随着高效除草剂新
产品的研发和市场需求扩大，发展前景良好。
5、码头装卸及相关业务市场竞争格局和发展趋势
在国家政策的大力扶持下，园区落户企业数量、规模逐渐增加，码头装卸行业持续良好
发展势头，市场规模持续扩张，经济效益显著，目前园区内有三家石油化工码头，装卸作业
量饱满，难以满足未来园区内企业业务增长对码头装卸服务的需求。
公司美福码头为 3 万吨级石油化工码头，另外两家相邻码头均为 2 万吨级，靠泊能力优
势明显，货主物流成本降低，竞争力较强，发展空间较大。2018 年美福码头进行了多项技
改技措，码头作业效率有明显提升，吞吐能力稳定，2019 年随着来港船舶朝大型化方向转
变，码头的技改投入效果进一步显现，整体吞吐能力将有较大幅度提高。
随着园区内老客户技术改造提高生产规模、新客户落户园区，均为美福码头吞吐量带来
新的增长点。美福码头与化工园区内客户均保持良好合作关系，总体业务保持平稳增长，在
同类型企业中增速较快。同时随着化工园区企业的发展，未来也会出现更多项目机遇，码头
进口业务将持续增长。
6、光伏行业市场竞争格局和发展趋势
当前，光伏发电已经成为我国清洁能源产业发展的战略方向。我国光伏产业近年来发展
迅速，年均新增装机量持续上扬。但随着产业发展逐步成熟，光伏企业亟待自主创新、分布
式光伏加速前行、“平价上网”渐行渐近等特征日益明显。光伏行业正在从拼规模、拼速度、
拼价格向拼质量、拼技术、拼效益进行转变，光伏发电已由高速增长阶段转向高质量发展阶
段。
(二) 公司发展战略
√适用 □不适用
公司以能源、化工双主业作为发展方向，以循环经济模式为发展的基础，充分利用资本
平台，以技术的不断创新加速产业链深层次延伸，并大力布局清洁能源产业，提高企业的核
心竞争力；追求企业持续健康发展的同时，充分重视企业在建设资源节约型、环境友好型社
会中的社会责任。
1、突出产业链和技术优势，巩固和发展磺化医药龙头地位
公司目前已是国内外领先的磺化医药系列产品制造商，经营该系列产品已有 50 多年的
历史，特别是 2011 年利用全新连续化专利技术打造的 3 万吨/年邻对位项目，由于采用了多
项自主创新的发明专利技术，已成为该行业技术最领先的制造商，投产以来，已为公司创造
了非常好的利润。年产 4000 吨 BA 项目及嘉化新材料 3.8 万吨 TA 项目的逐步投产，进一步
提升了衍生产品的附加值，不仅是公司发展的需要，也是下游产业降低成本的需求。
近些年，磺化医药系列产品在下游药物应用方面取得了长足的进展，如 PTSC 大量应用
于抗艾药中间体生产的原料；MST 大量应用于兽药中间体生产的原料；OTSA 用于不溶性糖精
及磺胺类药物中间体生产的原料等等。进一步做大、做强嘉化磺化医药产业链，体现规模和
产业链优势，符合国家供给侧经济改革、促进经济转型升级的方向，公司将进一步加大投入，
提升磺化医药系列产品、尤其是高附加值 BA 等产品的产能，同时与行业相关企业开展研发
合作，扩大下游新产品的市场需求，巩固和发展公司磺化医药龙头地位。
2、继续稳健发展蒸汽等核心业务，推进高质量发展
热电联产是嘉化能源的业务核心，蒸汽供热是公司产品销售收入和毛利的重要来源。未
来结合嘉兴港区着力打造“千亿产业带、百亿企业群”的战略发展规划，嘉化能源将紧跟园
区快速发展需求，大力发展热电联产，在推进热电联产募投项目建设的同时，积极规划未来
蒸汽产业的大发展。
同时，公司将充分利用上市公司这一资本平台，寻找与公司产业关联的热电和化工装置
等合适标的物，适时进行收购整合，进行外延式扩张发展。
公司将秉持积极进取与稳健发展相结合的原则，在充分利用现有竞争优势的基础上，一
是加大研发投入，加快技术创新速度，保持并提升创新能力, 为公司的持续发展增加活力，
积极跟踪国内外最新技术的发展状况，做好新技术的引进、消化、吸收和创新；二是拓展细
分市场，根据客户的需求调整和开发新产品，满足特定客户的需求，硫酸从主要生产工业硫
酸向精制酸和电子酸方向转型，脂肪醇（酸）细化完善产品系列。通过供给侧的转型升级，
增加市场供给，提升公司整体效益。
3、进一步加码相关业务，循环经济产业链的进一步延伸和发展
公司未来仍将坚持以循环经济产业链下资源、能源的综合利用为核心，进一步延伸产业
链，充分发挥不同系列产品之间的协同效应和成本优势；不断进行节能降耗技术改造，进一
步巩固和保持公司产品的成本优势和市场竞争力；不断提高公司产品附加值，促进产品结构
升级和市场应用扩展。
公司将建设相关项目，将主营产品串联成一体化的循环经济产业体系。公司拟投资建设
30 万吨/年二氯乙烷和氯乙烯项目；并在此基础上引进国际先进工艺技术和关键设备，进一
步筹建 30 万吨/年功能性高分子材料项目，延长氯碱产业链，形成“热电-氯碱-氯乙烯（VCM）
-聚氯乙烯（PVC）”循环经济产品链，进一步提升公司的综合经济效益，提高公司的整体实
力和核心竞争力。
4、积极进行资产重组和并购
十九大之后，随着国家经济转型发展方向的进一步清晰，从以往的快速发展转变到高质
量发展阶段。地方政府也积极行动和出台政策，浙江省人民政府鼓励推进上市企业并购重组
的“凤凰行动”计划，嘉兴港区推出了《关于鼓励和引导企业加快兼并重组推动转型发展的
实施意见》，减少园区内企业主体，鼓励做大做强，公司将积极响应经济转型的良好外部环
境，在继续做强做优现有业务的情况下，积极谋划对其他优质资产和标的公司进行收购重组，
丰富业务板块，增加公司业务收入及盈利水平，增强企业抗风险能力。资产重组和并购工作
是公司未来进一步发展的重要战略。
(三) 经营计划
√适用 □不适用
2018 经营计划完成情况及 2019 年经营计划下表：
2018 年计划销 2018 年实际完
产品或服务名称 单位 2018 年完成率% 2019 年计划销售量
售量 成情况
蒸汽总量 万吨 708 744.64 105.18 765
烧碱总量(折百) 万吨 31 33.84 109.16 33
脂肪醇(酸) 万吨 20 22.46 112.30 21.5
硫酸（总酸量） 万吨 22 18.83 85.59 20
磺化医药系列产品 万吨 3.2 3.13 97.81 3.2
氢气 万标方 2,800 2,641.4 94.34 2,800
装卸及相关 万吨 300 295.5 98.50 356
光伏发电量 万 kWh 11,000 12,223.71 111.12 13,800
（注：该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，提请投资者对此保持足够的风险意识，
并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。）
磺化医药系列产品销售量完成率未达 100%，由于磺化医药系列高附加值产品投产导致产品
结构发生变化。
(四) 可能面对的风险
√适用 □不适用
1、安全生产风险
嘉化能源的部分原材料和产品为危险化学品。自设立以来，嘉化能源一直高度重视安全
生产和危险化学品管理，目前已建立了 ISO14001 环境安全体系和 OHSAS18000 职业安全卫
生管理制度。嘉化能源持有安全生产许可证且获得了危险化学品生产许可证，公司整个生产
过程处于受控状态，发生安全事故的可能性很小，但不排除因生产操作不当或设备故障，导
致事故发生的可能，不排除在生产、运输、储存和使用过程中发生腐蚀和泄漏等事故可能导
致的环境污染和人员伤亡等风险。另外，在公司规模扩大、业务扩张、产品多元化过程中，
可能存在安全管理措施不到位，员工违章作业，安全生产得不到有力保障的现象，如果发生
重大安全事故，可能对嘉化能源的经营造成负面影响并带来经济和声誉损失。
美福码头装卸货种为危险化学品，公司一直高度重视安全生产和危险化学品接卸管理安
全，已取得《安全生产标准化二级证书》。整个生产作业过程处于受控状态，发生安全事故
的可能性很小，但不排除因生产操作不当或设备故障，导致事故发生的可能，不排除在装卸、
仓储和输送过程中发生火灾、爆炸和泄漏等事故可能导致的环境污染、人员伤亡、财产损失
等风险。另外，可能存在安全管理措施不到位，员工违章作业，安全生产得不到有力保障的
现象，如果发生重大安全事故，可能对美福码头的经营造成负面影响并带来经济和声誉损失。
此外，如果政府进一步完善安全法规，加强安全生产的检查和监督力度，在安全生产上
对企业提出更高要求，公司将可能投入更多财力和其它经济资源。
2、生产经营中的环保风险
公司目前产生的污染物主要有废气、废水和固体废物，公司已积极采取环保措施控制“三
废”，按环保要求装备了环保设施，建立了环保管理体系。嘉化能源烟气二氧化硫采用石灰
石--石膏法烟气脱硫装置处理后，外排烟气中 SO2 浓度可达到《火电厂大气污染物排放标准》
（GB13223-2011）中锅炉 SO2 排放浓度标准限值要求；烟气除尘采用高效静电-布袋组合除
尘器（FE 型除尘器）相结合进行处置，处理后外排烟气中粉尘浓度可以长期高效、稳定满
足相关排放标准要求；危险固废委托嘉兴市固体废物处置有限公司进行处置；废水采用酸碱
中和、生化处理的方式集中处理达标后，排入嘉兴市污水处理系统，“三废”排放完全符合
国家排放标准，但随着我国对环境保护越来越重视，相关环保政策趋严，公司在环保方面的
投入可能进一步增加，有关环境保护政策的变化与调整将对公司生产经营带来一定影响。
公司在生产经营中环保设施如突发故障，面临污染物排放超标，存在环保违法风险，会
导致环境污染风险。
3、产业政策风险
随着国家高质量发展持续推动，目前产业会面临产业布局、规模及工艺、能源消耗、安
全环保等方面的政策调整。未来鼓励行业内优势企业通过规模化、集约化经营，大力发展循
环经济。公司现有产品完全符合国家产业政策对产业布局、装置规模与工艺、能源消耗、环
境保护、安全生产等方面的要求，但如果国家产业、环保政策出现较大调整，将会给公司的
生产经营带来风险。
4、化工行业生产周期和原材料价格的波动及汇率波动风险
公司所生产的基础化工产品的消费量与国民经济运行密切相关，行业发展与我国国民经
济的景气程度有较大相关性，因而具有一定的周期性。在宏观经济尤其是固定投资增速较高
的状况下，该行业可实现快速的扩张速度和利润增长速度，但是一旦宏观经济增速放缓，外
加环保以及原材料上涨等压力，可能步入周期性下降趋势中。扩张带来的支出加大、融资成
本的上升、产品毛利率下滑以及销售增长的放缓等因素在速增下降的宏观经济下将可能加倍
放大，企业在成本不断上升和产品供求面临平衡拐点的双重压力下，短期将面临较大的压力。
目前受宏观经济、原材料、产业政策、环保等因素影响，行业有步入周期性下降趋势的预期
和潜在风险，行业洗牌中技术低端企业将面临巨大的生存压力，但优势企业也可通过产品优
化升级进一步发展强大。
公司蒸汽、脂肪醇（酸）、磺化医药系列产品、氯碱等产品在生产过程中消耗的主要原
材料，受市场行情影响原材料价格发生波动时，产品生产成本随之发生变动，也会对公司的
经营业绩带来影响。为尽量减少原材料价格波动对经营业绩的影响，公司一方面通过密切跟
踪研究原材料价格走势，合理选择采购时机，加强对原材料的库存管理，尽最大努力降低采
购成本；另一方面，通过加强公司的成本控制，节本降耗、挖潜增效，来缓解原材料价格波
动所带来的不利影响，增强公司转移和化解原材料价格波动风险的能力。
由于公司存在大量原材料进口采购业务，如果汇率出现较大的波动，则公司将面临一定
的汇率风险。
5、太阳能光伏业务的风险
弃光限电风险。目前国内光伏新增装机主要以西部大型地面电站为主，当地负荷有限，
电量无法实现大部分就地消纳，因此需要通过电网进行远距离输送。如果地面电站装机量增
长速度过快，可能面临电网输送能力有限导致弃光限电现象加重的风险。
分布式光伏（存量）风险主要是租用屋顶企业合作出现停产、破产等原因导致发电收益
下降。
6、商誉减值风险
截至 2018 年 12 月 31 日公司商誉账面价值为 485,714,229.11 元，全部为非同一控制下
企业合并对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额的确认，
公司在每半年度及每年年度终了时对商誉进行减值测试。非同一控制下企业并购有利于拓展
公司相关业务的规模，提高公司整体资产质量及盈利能力，但是若被合并资产未来经营状况
不达预期，则交易形成的商誉将存在减值风险。
(五) 其他
□适用 √不适用
四、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原
因说明
□适用 √不适用
浙江嘉化能源化工股份有限公司 董事会
2019 年 3 月 19 日
