A 股代码 600295 A 股简称 鄂尔多斯 编号：临2020-021
B 股代码 900936 B 股简称 鄂资B股
债券代码 143252 债券简称 17鄂资01
内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司
关于上海证券交易所对公司 2019 年年度报告的信息披露
监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司（以下简称“公司”）于2020年5月18日
收到上海证券交易所下发的《关于内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司2019年年度
报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2020】0524号）（以下简称“问询函”）。
公司现就问询函中的问题回复并公告如下：
一、关于公司经营情况
1.电力冶金化工板块情况。年报显示，公司主要业务分为羊绒服装、电力
冶金两大板块。电力冶金板块主要为铁合金和氯碱化工产品的生产，公司依托
自有煤矿、硅石矿、石灰石矿及自备电厂，形成了“煤—电—硅铁合金”、“煤
－电－电石-PVC-其他衍生产品”产业链。请公司补充披露：（1）煤炭采选分别
用于自用发电（区分铁合金和氯碱化工业务）及对外销售的产量规模与比例；（2）
电石分别用于自用生产 PVC、其他衍生品及对外销售的产量规模与比例；（3）分
析说明处于公司产业链上中游的煤炭采选、火力发电、电石的产能及利用情况
与公司循环产业链的匹配程度与发展布局。
【回复说明】
（1）煤炭采选分别用于自用发电（区分铁合金和氯碱化工业务）及对外销
售的产量规模与比例；
公司 2019 年洗出中煤、煤泥 197.18 万吨，产出比率为 35.05%，全部自用
发电；其中用于铁合金业务发电的约为 60%；用于氯碱化工业务发电的约为 35%；
洗出精煤 158.18 万吨，产出比率为 28.26%，全部用于对外销售。
（2）电石分别用于自用生产 PVC、其他衍生品及对外销售的产量规模与比
例；
1
公司 2019 年电石产量 163 万吨，用于 PVC 生产 62 万吨，占比 38%；用于对
外销售 101 万吨，占比 62%。
（3）分析说明处于公司产业链上中游的煤炭采选、火力发电、电石的产能
及利用情况与公司循环产业链的匹配程度与发展布局。
公司“煤-电-冶金-氯碱化工循环产业链”中，开采出的原煤经过洗选，产
出的中煤、煤泥用于发电，附加值高的精煤全部对外销售。电煤年需求量在 1200
万吨左右，自产的中煤、煤泥约占总需求量的 16%，剩余电煤缺口通过采购周边
电煤解决。公司棋盘井园区的电力装机容量为 308 万千瓦（包括联营企业双欣电
力 40 万千瓦），通过内部局域网，实现自发自用、满发满供，园区内上下游产业
实现了供用电平衡。公司电石设计产能为 120 万吨/年，通过持续的技术、工艺、
生产效率等方面的改进，目前实际产量达到 160 万吨/年左右，下游 PVC 一期电
石需求约 60 万吨/年，电石外销量约 100 万吨/年；PVC 二期投产后，电石需求
量由 60 万吨/年左右增长到 120 万吨/年左右，电石产品自用率达到约 75%，外
销电石量约 40 万吨。通过 PVC 二期建设，公司循环产业链电石-PVC 产业进一步
延伸，电石就地转化率和附加值不断增加，基本实现产业链闭环运营。
电力冶金化工板块的产业布局：公司积极响应国家西部大开发战略，充分利
用当地的资源优势和地域优势，以建设高科技清洁循环经济产业为目标，依托当
地丰富的煤炭、硅石、石灰石、天然气等资源，以资源深加工转化提升价值为主
线，按照循环经济产业链模式，以矿产资源开发为基础，电力产业为能源中枢，
围绕铁合金、氯碱化工和“三废”综合利用，形成较为完整的“矿产资源开发—
发电—硅铁合金、氯碱化工、环保综合利用”产业链。目前公司已实现了电力冶
金化工业务上下游产品有序链接、多层次利用、转化增值的模式，打造了一个以
资源转换升级为主导的配套完善、结构合理、链条丰富的产业集群。
2.铁合金业务情况。年报显示，公司铁合金业务为硅铁和硅锰合金产品的
生产销售，该业务在报告期内相关财务指标出现下降，硅铁营收和毛利率分别
同比减少 14.52%和 0.54%；硅锰合金营收和毛利率分别同比减少 25.36%和
16.20%。请结合行业竞争格局、公司业务开展、成本价格变化等，分析说明铁
合金各产品营业收入、毛利率同比均出现下降的原因、合理性及应对措施。
【回复说明】
2
1、铁合金产品营业收入、毛利率下降的原因
2018 年在全球经济整体回暖的大背景下，作为铁合金主要消耗的下游钢铁、
铸造、金属镁等行业，大幅增加产量的同时带动了铁合金使用量的增加，导致
2018 年铁合金量价齐升。但进入 2019 年，伴随全球经济下行，钢铁行业市场不
景气，行业利润大幅缩水，也对上游原材料铁合金产品价格形成倒逼，再加上国
内、国际铁合金市场均有新增产能投产，全年整体呈现供大于求的局面，市场价
格全年弱势运行。
（1）硅铁产品：
公司硅铁产品 2019 年销量较上年减少 5.12 万吨，不含税销售均价较上年
下降 722 元/吨，降幅 11.6%，导致硅铁产品营业收入减少。2019 年产品成本较
同期下降 517 元/吨，降幅 10.96%，其中主要为：原材料下降 185.98 元/吨；电
力成本下降 305.08 元/吨；折旧及制造费用下降 25.80 元/吨。售价下降幅度略
大于成本下降幅度，因此硅铁毛利率下降 0.54%，波动幅度不大。
（2）硅锰产品：
公司硅锰产品 2019 年销量较上年减少 5.73 万吨，不含税销售均价较上年
下降 752 元/吨，降幅 9.9%，导致硅锰产品营业收入减少。2019 年产品成本较同
期增长 483 元/吨，增幅 7.68%，其中主要为：原材料上涨 404 元/吨；由于炉台
维修改造导致产量较上年减少 4.16 万吨，形成折旧等固定费用上涨 65.09 元/
吨，售价下降及成本上涨，同时影响硅锰毛利率下降 16.2%。
综上所述，铁合金各产品营业收入、毛利率同比均出现下降主要是市场价
格变化引起的。
2、应对措施
硅铁、硅锰作为钢铁行业的刚需产品，虽然 2019 年度市场表现相对疲软，
行业竞争更为激烈，但公司作为全球规模最大的硅铁生产企业，在行业中处于显
著领先地位，具有强大的市场竞争力和抗风险能力。
公司及时关注国家相关环保政策、出口政策、行业政策及市场动向，加大信
息采集力度，针对行业政策的变化、期货交割情况、钢厂减（限）产等各类影响
市场及决策的因素，开展专题调查研究，确保精准施策。同时，公司加大对采购
端实施精益管理，降低采购成本；对销售端大力拓展市场，寻求更多的战略合作
3
伙伴；对内部生产，通过持续加大技改投入和产品研发力度，实施生产自动化、
智能化升级改造；不断优化工艺流程，降低产品成本；多措并举，全面提升铁合
金产品的市场竞争力。
3.氯碱化工业务及在建工程情况。年报显示，公司氯碱化工业务主要为生
产电石和 PVC 等主要产品以及副产品烧碱，采用的工艺是电石法生产 PVC。根据
前期公告披露，为加大电石就地转化增值能力，长远降低电石板块销售压力，
公司自 2018 年开始持续投入资金建设 PVC 二期项目，即续建年产 40 万吨 PVC、
30 万吨烧碱项目，投资金额不超过 30.53 亿元，并计划于 2019 年底前试生产。
2018 年、2019 年公司 PVC 二期在建工程余额分别增加 4.80 亿元、19.09 亿元。
请公司补充披露：（1）分项列示 PVC 二期项目中具体资产、目前状态、产能情
况、转固依据及是否符合会计处理准则，并请年审会计师发表意见；（2）前期
公司在回复我部 2018 年年报事后审核问询函的公告中披露，PVC 二期项目 2019
年计划投入 15 亿元，请说明项目计划数与实际投入数是否存在差异及原因；3）
结合电石板块目前的生产销售及产能利用情况，电石直接对外销售的营收、毛
利率情况及作为原料转化为生产 PVC 及烧碱产品的营收、毛利率情况，及 PVC
二期项目正式生产后的盈利测算情况，分析说明公司持续投入资金建设 PVC 项
目二期的合理性及必要性。
【回复说明】
（1）分项列示 PVC 二期项目中具体资产、目前状态、产能情况、转固依据
及是否符合会计处理准则，并请年审会计师发表意见；
截至 2019 年 12 月 31 日，PVC 二期投资情况如下表所示：
单位：万元
具体项目 2019 年 12 月 31 日余额
工程设备 102,854.10
土建费用 88,097.20
工程材料 33,250.08
其他费用 14,668.35
合计 238,869.73
公司 PVC 二期项目计划投资约 30.53 亿元，设计产能为 40 万吨 PVC、30 万
吨烧碱。截至 2019 年末已完成投资 23.89 亿元，累计付款 21.2 亿元。PVC 二期
项目于 2019 年 12 月启动第一条生产线带料调试、2020 年 3 月启动第二条生产
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线带料调试。目前 PVC 二期项目全面进入试生产阶段，尚未达到正式投产条件。
根据《企业会计准则第 4 号-固定资产》及应用指南相关规定，PVC 二期项
目截止 2019 年末尚未达到预定可使用状态，2020 年将根据调试情况确定正式投
产时间，届时按照企业会计准则相关规定转入固定资产进行核算。
【会计师意见】
经核查，截至 2019 年末我们未发现公司对 PVC 二期项目的会计处理不符合
企业会计准则规定的情况。
（2）前期公司在回复我部 2018 年年报事后审核问询函的公告中披露，PVC
二期项目 2019 年计划投入 15 亿元，请说明项目计划数与实际投入数是否存在
差异及原因；
公司 PVC 二期项目 2019 年计划投入 15 亿元，实际投入 14.94 亿元，与计划
基本一致。
（3）结合电石板块目前的生产销售及产能利用情况，电石直接对外销售的
营收、毛利率情况及作为原料转化为生产 PVC 及烧碱产品的营收、毛利率情况，
及 PVC 二期项目正式生产后的盈利测算情况，分析说明公司持续投入资金建设
PVC 项目二期的合理性及必要性。
2019 年电石、PVC、烧碱实际实现营业收入 58.4 亿元，实现毛利 18.8 亿元；
其中 PVC、烧碱实现营业收入 33.2 亿，实现毛利 12.3 亿元。
公司 2019 年电石产量 163 万吨，如这部分全部对外销售，可实现营业收入
40.9 亿元，实现毛利 10.6 亿元。
综上所述，由于电石转化为 PVC 和烧碱，比直接销售电石可实现营业收入增
加约 17.5 亿元，毛利增加约 8.2 亿元。PVC 二期的产能规模与一期是一样的，
工艺设计要优于一期，投产后，预计营业收入和效益不低于一期。同时 PVC 二期
可增加就业岗位 900 多个,届时园区 PVC 产能将达到 80 万吨/年、烧碱产能 60
万吨/年的规模，产能规模达到内蒙古第一、全国第四，对于提升化工板块整体
竞争力具有非常大的战略意义。而且电石产品属于危化品，对仓储、运输要求严
格，不易远距离运输及长期存放，运营成本相对较高，就地转换是公司化解上述
矛盾及降低成本、增加效益的战略举措。因此，根据 2019 年的实际运行情况，
不论是经济效益还是社会效益,续建 PVC 二期是非常有利和必要的。
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4.多晶硅公司经营情况。根据年报及前期公告披露，公司控股子公司内蒙
古鄂尔多斯多晶硅业有限公司（以下简称多晶硅公司）于 2010 年开始进行年产
3000 吨多晶硅项目试生产，2016 年投资 4.17 亿元实施技术改造拟将产能扩大
至年产 8000 吨，2017 年末技改完成开始正式生产。而多晶硅公司自 2012 年开
始一直为亏损状态，技改完成后营收提升但亏损有所扩大，2017-2019 年营业收
入分别为 2621.2 万元、3.93 亿元、3.28 亿元，净利润分别为-4417 万元、-2274
万元、-4.65 亿元。请公司补充披露：（1）上述技改项目的完成情况及产能利用
情况；（2）结合政策环境、行业情况及经营模式等，分析说明多晶硅公司连续
多年亏损的原因及合理性，是否计提资产减值准备及其原因，以及应对措施和
发展规划。
【回复说明】
（1）上述技改项目的完成情况及产能利用情况；
公司多晶硅项目于 2017 年 12 月完成 8000 吨扩产能技改进入试生产；2018
年 2 月再次启动提质降耗技改项目，2019 年 4 月系统调试正常开始产出单晶料，
技改初步达到预期，产能达到 10000 吨左右，产能利用率 78%左右。
（2）结合政策环境、行业情况及经营模式等，分析说明多晶硅公司连续多
年亏损的原因及合理性，是否计提资产减值准备及其原因，以及应对措施和发
展规划。
1、多晶硅公司连续多年亏损的原因及合理性
公司多晶硅项目初始产能为 3000 吨/年，2010 年投产后，产品售价持续走
低。为了应对持续恶化的市场环境，扭转亏损局面，决定通过技改提产降本，在
原有 3000 吨的基础上，2016 年—2019 年持续进行技改。2017 年 12 月完成 8000
吨扩产技改，扩产后成本下降至 7.83 万元/吨；公司于 2018 年再次启动提质降
耗项目，2019 年，公司单晶料比例达到 90%以上，成本降至 6.1 万元/吨左右，
提质降耗已初见成效。2018 年底多晶硅含税售价 8 万元/吨左右，2019 年度受国
家对光伏产业政策调整影响，产品平均含税售价下降至 6 万元/吨左右。综上所
述，导致多晶硅亏损的主要原因是由于价格的持续下跌。
2、是否计提资产减值准备及其原因
公司根据《企业会计准则第 8 号-资产减值》相关规定，在资产负债表日对
6
多晶硅资产组是否存在减值迹象进行判断，如果存在减值迹象，对资产组进行减
值测试，根据多晶硅资产组预计未来现金流量的现值与账面价值的差计提资产组
的减值准备。截至 2019 年底累计计提减值准备 5.81 亿元，其中 2019 年度计提
减值准备 3.52 亿元。
3、应对措施和发展规划
从产业发展趋势来看，全球多晶硅产能向中国西部低电价区和工业硅粉产区
转移是大势所趋，其他区域的产能不具备竞争优势，此次疫情冲击大概率会加速
高成本产能的退出。同时 2019 年中国多晶硅需求 48.4 万吨，进口市场份额 30%，
受疫情影响，本年进口会受到明显冲击（韩国已全面停产），国内产品替代空间
较大，设在西部地区多晶硅企业将迎来一轮新的机会。公司将持续关注市场情况，
持续进行技术改造、提质降本，不断增强竞争力。
5.服装板块销售模式。年报披露，服装板块销售方面，公司采用“直营与
经销相结合，线上线下打通，全渠道运营”的销售模式。请公司补充披露：（1）
分别列示直营模式与经销模式、线上销售与线下销售的具体财务信息，包括但
不限于分产品营业收入、营业成本、净利润及其变动比例，并对销售模式的布
局及发展战略进行分析；（2）公司与经销商的具体合作模式、订货方式、信用
政策及结算方式，是否为买断式经销，并结合经销模式说明收入确认等相关会
计处理是否符合会计准则。请年审会计师发表意见。
【回复说明】
（1）分别列示直营模式与经销模式、线上销售与线下销售的具体财务信息，
包括但不限于分产品营业收入、营业成本、净利润及其变动比例，并对销售模
式的布局及发展战略进行分析；
1、直营模式与经销模式、线上销售与线下销售的具体财务信息如下：
单位：万元
收入 成本 净利润
产品 销售模式 变动
2019 年 2018 年 变动（%） 2019 年 2018 年 变动（%） 2019 年 2018 年
（%）
直营模式 194,544.22 196,483.72 -0.99 59,486.14 62,688.09 -5.11 26,185.93 26,802.64 -2.30
服装 经销模式 46,248.48 56,850.34 -18.65 34,935.70 47,727.32 -26.80 2,193.39 1,827.57 20.02
线上销售 32,212.80 26,366.12 22.17 10,549.98 9,294.35 13.51 4,200.13 3,419.91 22.81
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2、销售模式的布局及发展战略
公司自 2016 年品牌重塑以来，基本确立了“ERDOS”、 鄂尔多斯 1980”、 BLUE
ERDOS”、“erdos kids”多品牌战略布局。直营渠道作为品牌发展的主力，在国
内一二线城市均有布局，入驻北京、上海等特大城市核心商圈的多家高端商场。
经销渠道作为直营渠道范围的有效补充，全国范围精选了经销商 70 余家，店铺
覆盖了国内更广阔的二三四线城市。线上渠道作为品牌展现形象的窗口，与国内
各大主流平台都有深度合作。
公司未来将全力打造线上线下全渠道、全场景消费者和更多潜在市场客群，
增强消费者对鄂尔多斯品牌的认同感，形成品牌合力；深度发扬工匠精神和大力
弘扬创新精神，持续不断向国际一流品牌迈进。
（2）公司与经销商的具体合作模式、订货方式、信用政策及结算方式，是
否为买断式经销，并结合经销模式说明收入确认等相关会计处理是否符合会计
准则。请年审会计师发表意见。
公司与经销商的合作采取货品买断方式，经销商一年两次参加由公司组织的
产品订货会集中订货并签订订货合同，同时支付不低于合同约定货款 20%的订货
保证金，后期按照合同约定收取剩余货款后进行交货。
公司实行严格的赊销信用审批政策，在对经销商的经营状况、资信水平、运
营能力、授信期限等严格审查后，最终决定经销商的信用额度，2019 年仅对少
量经销商进行授信。
公司交货时分为客户自提货物及其他方式。其中客户自提货物时在货物出库
后确认收入；其他交货方式于交货完毕验收后，由公司出具合同结算单或结算汇
总表，待经销商确认无误后确认收入。
根据《企业会计准则第 14 号-收入》的相关规定，公司经销商模式收入确认
等相关会计处理符合企业会计准则。
【会计师意见】
经核查，我们未发现经销商模式收入确认的相关会计处理不符合企业会计准
则相关规定的情况。
6.境外营业收入情况。年报披露，公司 2019 年国外市场实现营业收入 10.75
8
亿元，同比下降 32.51%，毛利率 13.69%，同比下降 18.38%；而 2018 年国外市
场实现营业收入 15.92 亿元，同比增幅 77.86%，毛利率 32.07%，同比增幅 13.52%，
境外业务的营收、毛利率波动幅度较大。请公司补充披露：（1）境外业务的区
域分布，境外业务的开展情况，包括但不限于订单获取方式、销售模式、定价
原则、信用政策、结算方式、收入确认方式及依据，并分析说明公司拓展国外
市场的竞争优势；（2）分产品列示国外市场销售情况，包括但不限于营业收入、
营业成本、毛利率及其变动比例；（3）结合政策环境、行业情况、公司布局及
近三年境外业务情况，说明国外市场营业收入和毛利率波动较大的原因及合理
性。
【回复说明】
（1）境外业务的区域分布，境外业务的开展情况，包括但不限于订单获取
方式、销售模式、定价原则、信用政策、结算方式、收入确认方式及依据，并
分析说明公司拓展国外市场的竞争优势；
1、羊绒服装板块：
羊绒服装产品境外业务开展情况
欧美、日韩地区，按照 2019 年度出口销售额分布，欧洲
境外业务的区域分布
占 58%、美国 32%、日韩 10%。
公司主要通过与境外客户直接洽谈获取，以及依托出口
货物所在区域本土代理公司身居市场前沿、谙熟当地经
订单获取方式
济、贸易、人文、习俗等总体经济市场的有利条件进行
市场拓展及接单。
销售模式 采用 OEM 贴牌模式销售。
主要参考外部市场因素及市场汇率等因素采用议价方式
定价原则
确定
客户信用评估主要是通过信用调查方式确定，不论对于
信用政策 新客户还是老客户，公司全程关注客户的信用变化，作
为拓展业务、确定合作的重要评价基础
主要依据与客户的合作情况进行确定：包括即期信用证、
结算方式 远期信用证和赊销三种方式，其中赊销模式下会申请出
口信用保险，当出口货物应收款出现回收风险时，公司
9
能够获取约 90%的保险赔偿。
境外收入在货物报关后确认收入，确认收入的依据为出
收入确认方式及依据
口销售发票和报关单
公司拓展国外市场的主要竞争优势：经过 40 年的历练和积淀，拥有全产业
链优势、优良的品质和核心生产竞争优势以及持续创新能力，已成为全球闻名的
羊绒专业供货商。
2、电力冶金板块：
硅铁产品境外业务开展情况
日韩、欧美地区，按照 2019 年度出口销售额分布，日韩
境外业务的区域分布
地区 51%、欧洲地区 16%、美洲地区、东南亚及中东等 33%
实地拜访、公开投标、电话拜访、国际网站推荐、客户
订单获取方式
转介绍、参加国际性行业会展等方式获取订单
销售模式 直销、经销、网络品牌推广销售
主要参考外部市场因素及市场汇率等因素采用议价方式
定价原则
确定
建设客户信用体系，制定赊销额度，参加中国出口信用
信用政策
保险规避收汇风险
结算方式 电汇结算
境外收入在货物报关后确认收入，确认收入的依据为出
收入确认方式及依据
口销售发票和报关单
公司硅铁产品拓展海外市场竞争优势：公司硅铁在国际市场的竞争优势主要
在日本、韩国、东南亚、印度等近洋市场，具体优势体现在：运距近，从中国发
货到日本包含陆路运输和海运，包含办理港口手续，运输周期在 25 天左右；同
时公司产品质量稳定、货源充足、品种齐全；随着“一带一路”的不断推进，中
国钢厂走出去，不断上马钢铁项目，公司依托现有内销客户良好的合作基础，对
在东南亚及印度市场出口硅铁形成便利。
（2）分产品列示国外市场销售情况，包括但不限于营业收入、营业成本、
毛利率及其变动比例；
公司 2019 年、2018 年国外市场分产品情况
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单位：万元
收入 成本 毛利率
产品 2019 2018 变动
2019 年 2018 年 变动（%） 2019 年 2018 年 变动（%）
年（%） 年（%） （%）
服装 58,482.11 55,875.80 4.66 55,513.64 52,492.46 5.76 5.08 6.06 -0.98
硅铁 48,968.63 103,329.34 -52.61 37,229.16 55,653.06 -33.1 23.97 46.14 -22.17
合计 107,450.74 159,205.14 -32.51 92,742.80 108,145.52 -14.24 13.69 32.07 -18.38
公司 2018 年、2017 年国外市场分产品情况
单位：万元
收入 成本 毛利率
产品 2018 2017 变动
2018 年 2017 年 变动（%） 2018 年 2017 年 变动（%）
年（%） 年（%） （%）
服装 55,875.80 44,646.25 25.15 52,492.46 42,616.27 23.17 6.06 4.55 1.51
硅铁 103,329.34 44,866.76 130.3 55,653.06 30,295.64 83.7 46.14 32.48 13.66
合计 159,205.14 89,513.01 77.86 108,145.52 72,911.91 48.32 32.07 18.85 13.52
（3）结合政策环境、行业情况、公司布局及近三年境外业务情况，说明国
外市场营业收入和毛利率波动较大的原因及合理性。
1、羊绒服装板块：
羊绒原料是一种稀缺资源，因此羊绒服装是一个小规模的高端服装子市场。
得益于对优质原料的掌控和生产加工能力的提升，近年羊绒加工产业不断向中国
集中。国外销售主要以贴牌加工为主，近几年市场波动不大。
国外市场 2019 年实现营业收入 5.85 亿元，同比增长 4.66%，毛利率为 5.08%，
同比减少 0.98%。2018 年实现营业收入 5.58 亿元，同比增长 25.15%，毛利率为
6.06%，同比增加 1.51%。
公司的国外市场营业收入 2018 年增幅较大，2019 年同比略有增长；毛利率
近 3 年来维持微利水平，约为 5%，波动不大。
2、电力冶金板块：
公司近三年外销市场营收和毛利率波动较大，主要因 2018 年在全球经济整
体回暖的大背景下，作为硅铁主要消耗的下游钢铁、铸造、金属镁行业，大幅增
加产量的同时带动了硅铁使用量的增加，导致 2018 年外销硅铁量价齐升，毛利
率达到 46%。但进入 2019 年，伴随全球经济下行，国际钢铁行业市场不景气，
行业利润大幅缩水，下游客户倒逼上游原材料价格，再加上中国硅铁新增产能
50 万吨左右，国际市场哈萨克斯坦也有新增产能投产，市场全年整体呈现供大
11
于求的局面，硅铁国内、国际市场价格全年弱势运行，致使 2019 年外销硅铁价
格下跌，营业收入较上年减少 5.44 亿元，毛利率较 2018 年降低 22.17%。
除上述市场环境变化外，欧美市场征收反倾销税、中国 20%的出口关税也对
公司硅铁出口造成了一定的影响。
综上所述，上述国外市场营业收入和毛利率波动是合理的。
7.往来款情况。根据年报，经营活动现金流方面，公司收到其他与经营活
动有关的现金 19.90 亿元，其中往来款项 17.68 亿元，同比降低 79.30%；支付
其他与经营活动有关的现金 34.75 亿元，其中往来款 17.43 亿元，同比降低
78.72%。投资活动现金流量方面，公司收到其他与投资活动有关的现金 24.31
亿元，其中往来款 22.68 亿元，同比增长 229.16%；支付其他与投资活动有关的
现金 7.93 亿元，其中往来款 6.73 亿元，同比降低 35.16%。筹资活动现金流量
方面，公司收到其他与筹资活动有关的现金 50.09 亿元，其中往来款 11.27 亿
元，同比增长 56.07%；支付其他与筹资活动有关的现金 35.28 亿元，其中往来
款 11.53 亿元，同比增长 55.00%。请公司补充披露：（1）列式上述往来款具体
情况，包括但不限于往来对方名称、关联关系、往来金额、期限、具体交易背
景等；（2）结合近三年情况，说明 2019 年上述往来款波动的原因及合理性。请
年审会计师发表意见。
【回复说明】
（1）列式上述往来款具体情况，包括但不限于往来对方名称、关联关系、
往来金额、期限、具体交易背景等；
1、其他与经营活动有关的现金往来情况
单位：万元
收到的往来
对方名称 关联关系 支付的往来金额 流入时间 流出时间 交易背景
金额
短期流动资金
10,812.11 10,812.11 2019/6/6 2019/6/14
需求拆入
内蒙古鄂尔多斯投资 短期流动资金
最终控制方 13,100.00 13,100.00 2019/8/13 2019/8/15
控股集团有限公司 需求拆入
短期流动资金
6,500.00 6,500.00 2019/8/15 2019/8/23
需求拆入
小计 30,412.11 30,412.11
内蒙古鄂尔多斯羊绒 短期流动资金
母公司 40,000.00 40,000.00 2019/1/3 2019/1/8
集团有限责任公司 需求拆入
12
（“羊绒集团”） 短期流动资金
5,000.00 5,000.00 2019/2/26 2019/2/28
需求拆入
原料采购资金
15,000.00 15,000.00 2019/3/8 2019/3/11
周转拆入
短期流动资金
5,000.00 5,000.00 2019/3/8 2019/3/11
需求拆入
短期流动资金
9,000.00 9,000.00 2019/3/8 2019/3/11
需求拆入
短期流动资金
8,000.00 8,000.00 2019/3/8 2019/3/11
需求拆入
短期流动资金
3,000.00 3,000.00 2019/3/8 2019/3/11
需求拆入
短期流动资金
18,000.00 18,000.00 2019/7/23 2019/7/31
需求拆入
短期流动资金
25,000.00 25,000.00 2019/9/12 2019/9/16
需求拆入
小计 128,000.00 128,000.00
内蒙古鄂尔多斯联海 受母公司重大影 2,399.50 2019/1/10 收代开信用证
煤业有限公司 响
3,231.99 2019/2/25 收代开信用证
小计 5,631.49
乔延国 非关联方 2,481.38 2019/9/30 支付往来欠款
邬智雄 非关联方 100 2019/6/12 支付往来欠款
鄂尔多斯市瀚博科技 与本公司同受最
5,454.93 1,814.70 2019/1/31 2019/9/25 支付往来欠款
有限公司 终控股公司控制
内蒙古中蒙煤炭有限 与本公司同受母
50 2019/12/12 支付往来欠款
公司 公司控制
呼和浩特市协和房地 与本公司同受母
75.72 2019/5/23 支付往来欠款
产开发有限公司 公司控制
代收代付分红退股款 7,256.36 7,099.17 2019/1/2 2019/12/27 代收代付款项
鄂尔多斯商业保理（天 与本公司同受母
3,113.47 2019/8/9 支付往来欠款
津）有限公司 公司控制
鄂尔多斯市惠正包装 与本公司同受最
1,120.81 2019/12/31 支付往来欠款
制品有限责任公司 终控股公司控制
合计 176,754.89 174,267.36
2、其他与投资活动有关的现金往来情况
单位：万元
关联关 收到的往来金 支付的往来
对方名称 拆出时间 归还时间 交易背景
系 额 金额
羊绒集团 母公司 5,799.83 2017/7/14 2019/3/22 2019 年本公司之子公
13
关联关 收到的往来金 支付的往来
对方名称 拆出时间 归还时间 交易背景
系 额 金额
10,000.00 2017/8/2 2019/3/22 司内蒙古鄂尔多斯电力
8,000.00 2017/9/19 2019/3/22 冶金集团股份有限公司
9,700.00 2017/11/21 2019/3/22 同一控制下企业合并内
1,000.00 2017/12/4 2019/3/22 蒙古鄂尔多斯化学工业
3,000.00 2017/12/12 2019/3/22 有限公司，列示的资金
20,000.00 2017/12/19 2019/3/22 往来为合并日之前与羊
1,984.48 2018/4/11 2019/3/22 绒集团的资金拆借。截
17,020.85 2018/4/11 2019/3/31 至合并日，所列示的资
3,168.35 2018/6/20 2019/3/31 金已经全额归还。
20,000.00 2018/7/23 2019/3/31
12,000.00 2018/9/14 2019/3/31
3,300.00 2018/9/30 2019/3/31
1,020.00 2018/11/1 2019/3/31
3,500.00 2018/1/31 2019/3/31
900.00 900.00 2019/1/31 2019/3/31
1,000.00 1,000.00 2019/2/28 2019/3/31
1,000.00 1,000.00 2019/3/11 2019/3/31
41,000.00 41,000.00 2019/3/22 2019/3/31
2,797.14 2,797.14 2019/3/26 2019/3/31
3,293.66 3,293.66 2019/3/31 2019/3/31
10,898.69 10,898.69 2019/3/31 2019/4/28
4,807.65 4,807.65 2019/3/31 2019/4/30
1,600.00 1,600.00 2019/1/31 2019/3/31
小计 186,790.65 67,297.14
20,000.00 2018/11/1 2019/10/9 本期收回的资金拆借款
12,000.00 2018/4/24 2019/10/9 为公司对联营企业内蒙
内蒙古鄂尔多
联营企 古鄂尔多斯永煤矿业投
斯永煤矿业投
业 资有限公司的借款，均
资有限公司 8,000.00 2018/4/24 2019/11/11
已经履行相关审批程序
并进行公告。
小计 40,000.00
合计 226,790.65 67,297.14
3、其他与筹资活动有关的现金往来情况
单位：万元
收到的往来 支付的往
对方名称 关联关系 拆入时间 归还时间 交易背景
金额 来金额
鄂尔多斯财务 15,049.00 15,272.49 2019/1/30 2019/11/19 商业承兑
联营企业
有限公司 2,100.00 2,120.76 2019/2/27 2019/9/10 汇票融资
14
收到的往来 支付的往
对方名称 关联关系 拆入时间 归还时间 交易背景
金额 来金额
8,105.00 8,201.54 2019/2/28 2019/10/21
18,335.00 18,551.92 2019/3/1 2019/10/21
19,464.70 19,701.18 2019/3/26 2019/11/22
3,000.00 3,029.79 2019/3/27 2019/10/10
12,000.00 12,145.18 2019/3/27 2019/11/22
1,700.00 1,716.45 2019/5/17 2019/11/25
28,300.00 28,616.71 2019/5/17 2019/12/25
小计 108,053.70 109,356.02
1,000.00 1,000.00 2019/6/26 2019/7/22
1,000.00 1,000.00 2019/7/4 2019/7/22
青海华电铁合
子公司少 1,000.00 1,000.00 2019/11/7 2019/12/17
金股份有限公 资金拆借
数股东 200.00 200.00 2019/11/19 2019/12/17
司
100.00 133.83 2019/11/20 2019/12/17
600.00 600.00 2019/11/1 2019/12/17
小计 3,900.00 3,933.83
与本公司
鄂尔多斯市惠
同受最终
正包装制品有 750.00 779.08 2019/1/1 2019/12/27 资金拆借
控股公司
限责任公司
控制
三井物产株式 子公司少
403.02 2018/10/31 2019/10/31 资金拆借
会社 数股东
JFE 钢铁株式会 子公司少
799.76 2018/10/31 2019/10/31 资金拆借
社 数股东
合计 112,703.70 115,271.71
（2）结合近三年情况，说明 2019 年上述往来款波动的原因及合理性。请
年审会计师发表意见。
1、上述与经营活动有关的资金往来产生的主要原因为：公司下属非全资子
公司有短期流动资金需求时，受子公司少数股东审批制约，为及时周转，下属子
公司向控股股东及其成员企业临时拆入资金。公司本期收到/支付的其他与经营
活动有关的现金同比减少，主要为公司 2019 年度货币资金储备相对充足，向控
股股东及其成员企业临时拆入减少。
2、与投资活动有关的资金往来产生的主要原因为：（1）2019 年公司之子公
司内蒙古鄂尔多斯电力冶金集团股份有限公司同一控制下企业合并收购内蒙古
鄂尔多斯化学工业有限公司，其他与投资活动的资金往来主要为合并日之前与羊
绒集团的资金拆借。截至合并日，上述资金已经全额归还；（2）截至 2019 年末，
15
公司对联营企业内蒙古鄂尔多斯永煤矿业投资有限公司的资金借款已全部归还，
该资金借款事项已经履行相关审批程序并进行公告。
3、与筹资活动有关的资金往来主要原因为从关联方借入资金，其中：（1）
公司根据经营需要向财务公司办理的商业承兑汇票融资；（2）少数股东三井物产
株式会社、JFE 钢铁株式会社对内蒙古鄂尔多斯 EJM 锰合金有限公司提供借款；
（3）少数股东青海华电铁合金股份有限公司对青海华晟铁合金股份有限公司临
时性资金拆借；（4）与本公司同受最终控股公司控制的鄂尔多斯市惠正包装制品
有限责任公司对内蒙古鄂尔多斯电力冶金集团股份有限公司氯碱分公司提供的
资金拆借。公司本期收到/支付的其他与筹资活动有关的现金同比增加，主要为
根据经营需要向财务公司办理的商业承兑汇票融资增加所致。
综上所述，2019 年上述往来款波动是合理的。
【会计师意见】
经核查，我们未发现上述资金往来存在不合理的情况。
8.存贷情况。年报披露，公司 2019 年货币资金余额为 82.19 亿元。其中，
在控股股东控制的鄂尔多斯财务公司的日常存款余额 49.58 亿元，较年初增加
6.20 亿元。同时，公司短期借款、应付债券、长期借款期末余额合计 199.24 亿
元。请公司补充披露：（1）上述日常存款的具体构成，包括但不限于存入时间、
金额、利率、类型、期限等；（2）结合行业经营特点和公司业务模式，说明公
司货币资金及有息债务结构的合理性，公司是否能自行支取相关存款；（3）前
期，公司在回复我部 2018 年年报事后审核问询函的公告中披露，公司维持正常
生产经营周转及储备需要资金约 41 亿元；正在续建的 PVC、烧碱等项目年内资
金需求约 20 亿元，2019 年计划投入 15 亿元；环保、安全及技改等项目 2019 年
计划投入 5 亿元。年内各季度资金安排为：一季度投入 1.7 亿元，二季度计划
投入 8.5 亿元，三季度计划投入 6.5 亿元，四季度计划投入 3.3 亿元。请以货
币资金 2019 年期初数为基础，结合上述资金安排，逐项分析报告期内货币资金
的实际支取情况及用途、未动用金额、新增债务融资及用途、资金利用是否合
理，说明是否与预计情况存在差异以及产生差异的原因。请年审会计师发表意
见。
【回复说明】
16
（1）上述日常存款的具体构成，包括但不限于存入时间、金额、利率、类
型、期限等；
截止 2019 年末，公司在财务公司存款情况如下：
单位：万元
存款类型 存款分布 期限 存款利率（%） 金额
羊绒服装板块（共计 55 家分
1.725 31,498.78
子公司）
活期存款
电力冶金板块
1.725 428,801.57
（共计 51 家分子公司）
保证金存款 电力冶金板块 1 家子公司 6-12 个月 1.725 35,471.75
合计 495,772.10
（2）结合行业经营特点和公司业务模式，说明公司货币资金及有息债务结
构的合理性，公司是否能自行支取相关存款；
1、公司货币资金结构
截至 2019 年末，公司货币资金余额 82.19 亿元，由 100 多家分子公司合并
构成，其中：各类保证金 16.68 亿元，可动用资金 65.51 亿元。
保证金：公司在金融机构开展票据融资、信用证、保证贷款等业务时，按其
要求存入一定比例保证金是办理上述业务的前提条件，具体为：公司票据融资、
信用证业务存入保证金 14.94 亿元；办理贷款及其他业务存入保证金 1.74 亿元。
可动用资金：公司是集羊绒服装、煤炭、电力、冶金、化工产业为一体的重
资产、资金密集型企业，根据 2019 年实际运营情况，预计 2020 年维持正常生产
经营周转及储备需要资金约 49 亿元；技改及项目建设支出约 15.6 亿元；另外由
于公司短期银行负债规模较大，平均月度偿还借款本金 11.4 亿元，加之民营企
业融资困难，需要储备一定的货币资金防范流动性风险。
2、公司有息债务结构
截至 2019 年末，公司有息债务共计 214.09 亿元，较同期减少 39.05 亿元，
同比下降 15.43%，其中：短期借款 122.14 亿元，较同期减少 55.88 亿元，同比
下降 31.39%，一年内到期非流动负债 14.84 亿元，较同期减少 2.9 亿元，同比
下降 16.32%，长期借款 64.13 亿元，较同期增加 19.72 亿元，同比增长 44.4%，
应付债券 12.97 亿元，较同期增加 0.01 亿元，同比增长 0.06%。公司的资产负
债率由上年的 68.79%下降至本年的 64.91%，长短期借款结构在持续优化。
综上所述，公司货币资金及有息债务结构是合理的，除各类保证金外，可动
17
用资金均可自行支取。
（3）前期，公司在回复我部 2018 年年报事后审核问询函的公告中披露，
公司维持正常生产经营周转及储备需要资金约 41 亿元；正在续建的 PVC、烧碱
等项目年内资金需求约 20 亿元，2019 年计划投入 15 亿元；环保、安全及技改
等项目 2019 年计划投入 5 亿元。年内各季度资金安排为：一季度投入 1.7 亿元，
二季度计划投入 8.5 亿元，三季度计划投入 6.5 亿元，四季度计划投入 3.3 亿
元。请以货币资金 2019 年期初数为基础，结合上述资金安排，逐项分析报告期
内货币资金的实际支取情况及用途、未动用金额、新增债务融资及用途、资金
利用是否合理，说明是否与预计情况存在差异以及产生差异的原因。
1、公司在 2019 年计算维持正常生产经营周转及储备需要资金约 41 亿元，
是依据 2018 年实际经营情况预计的，从 2019 年度实际经营情况来看，公司生产
经营周转及储备实际占用资金约 49 亿元，较上年增长 8 亿元，增长主要原因是
存货和应收账款周转周期较上年增加所致。
2、公司 2019 年续建的 PVC、烧碱项目计划投入 15 亿元，实际支出 14.94
亿元（其中票据支付 7.54 亿元），其中一季度投入 3.3 亿元，二季度投入 4.11
亿元，三季度投入 4.82 亿元，四季度投入 2.71 亿元。环保、安全及技改等项目
2019 年计划投入 5 亿元，实际投入 7.98 亿元，主要是实际开展项目较计划增加
所致。
3、公司 2019 年新增贷款 216.66 亿元，全部用于归还到期贷款；全年归还
贷款 256.34 亿元，企业月均还贷约 21 亿元。
综上所述，公司 2019 年货币资金的实际使用情况、未动用金额、新增债务
融资及用途、资金利用是合理的。
【会计师意见】
经核查，我们未发现公司货币资金及有息债务结构的不合理情况，公司可以
自行支取除各类保证金外的可动用资金。我们未发现报告期内货币资金的实际支
取情况及用途、未动用金额、新增债务融资及用途、资金利用的不合理情况。
9.票据池业务情况。年报及前期公告披露，公司及所属分子公司向包括但
不限于鄂尔多斯财务有限公司、浙商银行股份有限公司在内的合作金融机构开
展票据池业务，即存在财务公司票据池与合作银行票据池两类票据池。请公司
18
补充披露：（1）2019 年末由财务公司托管的票据存量余额、票据状态、坏账准
备的计提情况，以及票据池具体业务如转让、贴现、质押等的开展情况；（2）
2019 年末合作银行票据池存量金额、授信额度，办理贷款的总金额，票据状态
以及坏账准备的计提情况；（3）是否存在与实际控制人、控股股东及其他关联
方共用票据池的情况，相关关联方在浙商银行是否开立账户或从事其他业务，
避免关联方利用票据池业务占用公司资金或信用的措施。（4）请年审会计师就
上述问题发表意见。
【回复说明】
（1）2019 年末由财务公司托管的票据存量余额、票据状态、坏账准备的计
提情况，以及票据池具体业务如转让、贴现、质押等的开展情况；
截至 2019 年末由鄂尔多斯财务有限公司托管的票据存量为 11.35 亿元（其
中：银行承兑汇票 9.72 亿元，商业承兑汇票为 1.63 亿元），均未到期且未质押。
根据公司经营计划，上述票据中商业承兑汇票主要用于收取合同现金流量，银行
承兑汇票主要用于对外背书和贴现。结合以前年度实际情况，承兑汇票未出现过
到期未予承兑的情况。截至 2020 年 5 月 25 日，上述票据中已到期商业承兑汇票
已经全额承兑。2019 年末，公司判断上述票据不存在无法承兑的风险，未对其
计提坏账准备。
财务公司的票据池仅包含票据集中托管业务，票据的转让、贴现、质押完全
由公司操作。
（2）2019 年末合作银行票据池存量金额、授信额度，办理贷款的总金额，
票据状态以及坏账准备的计提情况；
公司票据池业务合作的银行为浙商银行股份有限公司（以下简称“浙商银
行”）。截至 2019 年末，票据池存量为 19,463.02 万元，全部处于质押状态；浙
商银行对公司的授信额度为 70,000.00 万元；公司在浙商银行办理贷款总额为
30,000.00 万元，其余 40,000.00 万元为超短贷，不可跨月使用，公司月中遇到
临时资金短缺时才会使用该额度。因上述票据不存在损失风险，2019 年末未对
其计提坏账准备。
（3）是否存在与实际控制人、控股股东及其他关联方共用票据池的情况，
相关关联方在浙商银行是否开立账户或从事其他业务，避免关联方利用票据池
19
业务占用公司资金或信用的措施。
1、公司在浙商银行的票据池主账户是本公司，成员单位全部为上市公司旗
下分子公司；关联方在浙商银行票据池主账户是羊绒集团。公司与实际控制人、
控股股东及其他关联方在浙商银行是两个完全独立的票据池，两个票据池之间独
立运行、独立管理、独立授信，公司不存在与关联方共有票据池的情况。
2、关联方在浙商银行存在开立银行账户、贷款、开具承兑汇票等业务。
3、公司安排专人跟踪监管票据出入池、资金兑付、贷款、授信等业务。不
存在公司资金通过票据池业务存入控股股东、实际控制人及其关联方控制的账户
的情形或风险，也不存在关联方通过票据池业务占用我公司授信额度的风险。
【会计师意见】
经核查，我们未发现公司应收票据坏账准备计提不完整及存在与控股股东或
其他关联方共用票据池的情况。
二、关于公司财务数据
10.财务费用。年报披露，2019 年末公司财务费用为 10.51 亿元，同比降低
31.24%，主要是银行贷款存量及票据贴现减少，相应的利息及贴现支出减少。
公司财务费用中利息费用 11.20 亿元，同比降低 19.13%；其他 1.59 亿元，同比
降低 49.98%。请公司补充披露：（1）结合本期票据贴现以及借款情况分析利息
费用变动的原因以及合理性；（2）财务费用中“其他”项目具体内容以及变动
原因。
【回复说明】
（1）结合本期票据贴现以及借款情况分析利息费用变动的原因以及合理性；
公司出现临时资金短缺，主要通过贷款和融资性票据贴现方式补充。2019
年度由于银行借款月平均借款较上期减少 16.37 亿元，融资性票据月平均贴现金
额较上期减少 2.34 亿元，贷款和贴现利率较上期降低等因素综合影响利息费用
较上年同期减少 2.64 亿元。
综上所述，利息费用较上年同期变动具有合理性。
（2）财务费用中“其他”项目具体内容以及变动原因。
财务费用其他项目具体内容
单位：万元
具体项目 2019 年 2018 年 变动（%）
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贴现支出 8,621.71 23,817.59 -63.8
手续费 7,233.54 7,879.43 -8.2
合计 15,855.25 31,697.01 -49.98
公司财务费用中的“其他”项目为经营性票据贴现支出和手续费用；本期其
他项目金额下降主要由于本期经营性票据月平均贴现金额较上期减少 5.17 亿元，
对应的经营性票据贴现利息支出较上期减少 1.52 亿元。
11.第四季度现金流量情况。年报显示，公司 2019 年第四季度现金流量表
中销售商品、提供劳务收到的现金为-3.15 亿元，购买商品、接受劳务支付的现
金为-32.54 亿元，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额为-7.21 亿，取
得借款收到的现金为-1.02 亿元。请公司结合业务开展情况及相关会计处理，说
明第四季度现金流量表相关科目为负值的原因，是否符合会计准则的相关规定。
请年审会计师发表意见。
【回复说明】
根据公司 2019 年年度报告数据及 2019 年第三季度报告计算，第四季度现金
流量表个别项目出现负值，主要由于公司编制 2019 年度合并财务报表时对 2019
年度现金流进行重新梳理和核对：
1、季度现金流量表中将部分背书票据计入销售商品收到的现金和购买商品
支付的现金；
2、将同一控制下企业合并支付股权转让款由取得子公司及其他营业单位支
付的现金净额分类至支付其他与筹资活动有关的现金；
3、将在财务公司商业承兑汇票的贴现分类至支付其他与筹资活动有关的现
金。
公司对上述事项进行调整后编制 2019 年度合并现金流量表，上述调整不影
响公司经营活动产生的现金流量净额以及总体现金流量净额。
综上所述，公司经调整后 2019 年度合并现金流量表符合《企业会计准则第
31 号-现金流量表》的相关规定。
【会计师意见】
经核查，我们未发现公司2019年度合并现金流量表的编制不符合企业会计准
则的相关规定情况。
特此公告
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内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司
2020 年 5 月 26 日
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