公司代码：600377 公司简称：宁沪高速
江苏宁沪高速公路股份有限公司
2024 年半年度报告摘要
第一节 重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn；www.hkexnews.hk；www.jsexpressway.com 网站仔
细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、
完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
不适用
第二节 公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 宁沪高速 600377 -
H股 香港联合交易所有 江苏宁沪高速公路 00177 -
限公司
ADR 美国场外市场 JEXYY 477373104 -
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 陈晋佳 屠骏
电话 8625-84362700-301838 8625-84362700-301835
办公地址 中国江苏省南京市仙林大道6 中国江苏省南京市仙林大道6
号 号
电子信箱 jsnh@jsexpwy.com tujun@jsexpwy.com
2.2 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年度末
本报告期末 上年度末
增减(%)
总资产 84,527,077,631.32 78,661,443,944.36 7.46
归属于上市公司股 33,987,287,307.06
34,857,708,783.15 2.56
东的净资产
本报告期比上年同期增
本报告期 上年同期
减(%)
营业收入 9,959,934,057.30 7,136,011,953.47 39.57
归属于上市公司股
2,748,469,162.00 2,481,895,375.62 10.74
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 2,601,312,832.55 2,348,162,479.70 10.78
损益的净利润
经营活动产生的现
3,078,071,689.81 3,630,954,437.28 -15.23
金流量净额
加权平均净资产收
7.72 7.47 增加0.25个百分点
益率（%）
基本每股收益（元／
0.5456 0.4927 10.74
股）
稀释每股收益（元／
0.5456 0.4927 10.74
股）
2.3 前 10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户） 25,778
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 不适用
前 10 名股东持股情况
持有有限
股东性 持股比 持股 质押、标记或冻
股东名称 售条件的
质 例(%) 数量 结的股份数量
股份数量
国有法 - -
江苏交通控股有限公司 54.44 2,742,578,825 无
人
招商局公路网络科技控股 国有法 - -
11.69 589,059,077 无
股份有限公司 人
境外法 - -
BlackRock,Inc. 2.17 109,282,888 无
人
招商银行股份有限公司－ - -
上证红利交易型开放式指 其他 0.56 27,970,689 无
数证券投资基金
国泰君安证券股份有限公 国有法 - -
0.31 15,529,984 无
司 人
中国银河资产管理有限责 国有法 - -
0.28 14,022,400 无
任公司 人
中国工商银行股份有限公 - -
司－富国中证红利指数增 其他 0.24 12,212,598 无
强型证券投资基金
中国太平洋人寿保险股份 - -
有限公司－中国太平洋人
其他 0.22 11,243,509 无
寿股票红利型产品（寿自
营）委托投资（长江养老）
招商银行股份有限公司－ - -
农银汇理策略收益一年持 其他 0.19 9,451,400 无
有期混合型证券投资基金
中国平安人寿保险股份有 - -
其他 0.18 8,905,981 无
限公司－分红－个险分红
上述股东关联关系或一致行动的说明 （1）本公司未知上述股东之间存在关联关系或一致行动
人关系；（2）报告期内，没有发生本公司关联方、战略
投资者和一般法人因配售新股而成为本公司前十名股东
的情况；及（3）H 股股东的股份数目乃根据香港证券及
期货条例而备存的登记。根据香港《证券及期货条例》
第 XV 部的规定，仅有对本公司 H 股类别股份享有权益达
到或超过 5%以上的股东有义务向联交所披露其权益。
表决权恢复的优先股股东及持股数量
无
的说明
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前 10 名优先股股东情况表
□适用 √不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
√适用 □不适用
单位:亿元 币种:人民币
债券名称 简称 代码 发行日 到期日 债券余额 利率（%）
江苏宁沪高
速公路股份
有限公司
2021 年 面 21 宁沪 G1 175706.SH 2021-02-01 2026-02-02 10 2.93
向专业投资
者公开发行
公司债券
江苏宁沪高
速公路股份
有限公司
21 宁沪 G2 185046.SH 2021-11-23 2026-11-24 8 3.08
2021 年 面
向专业投资
者公开发行
公司债券
(第二期)
江苏宁沪高
速公路股份
有限公司
2022 年 面
22 宁沪 G1 185680.SH 2022-04-19 2025-04-20 10 2.90
向专业投资
者公开发行
公司债券
(第一期)
江苏宁沪高
速公路股份
有限公司
2022 年 面
22 宁沪 G2 137686.SH 2022-08-22 2025-08-23 5 2.55
向专业投资
者公开发行
公司债券
(第二期)
江苏宁沪高
速公路股份
有限公司
2022 年 面
G22 宁沪 1 137962.SH 2022-10-21 2025-10-24 7 2.58
向专业投资
者公开发行
绿色公司债
券(第一期)
江苏宁沪高
速公路股份
有限公司
2022 年 面
22 宁沪 G3 138630.SH 2022-11-28 2025-11-29 5 2.95
向专业投资
者公开发行
公司债券
(第三期)
2020 年 度
20 宁 沪 高
第一期中期 102001586.IB 2020-08-19 2025-08-21 20 3.98
MTN001
票据
2021 年 度
21 宁 沪 高
第二期中期 102102145.IB 2021-01-25 2024-10-27 5 3.30
MTN002
票据
2021 年 度
21 宁 沪 高
第三期中期 102103072.IB 2021-02-04 2024-11-24 5 3.13
MTN003
票据
2022 年 度 22 宁 沪 高 102281915.IB 2022-09-13 2025-09-15 7 2.49
第一期绿色 MTN001( 科
中期票据 创票据)
(科创票据)
2022 年 度
22 宁 沪 高
第二期中期 102282216.IB 2022-10-10 2025-10-11 3 2.49
MTN002
票据
2022 年 度
22 宁 沪 高
第三期中期 102282433.IB 2022-10-31 2025-11-02 5 2.55
MTN003
票据
2024 年 度
24 宁 沪 高
第一期超短 012480211.IB 2024-01-16 2024-04-19 - 2.26
SCP001
期融资券
2024 年 度
24 宁 沪 高
第二期超短 012480213.IB 2024-01-16 2024-04-19 - 2.26
SCP002
期融资券
2024 年 度
24 宁 沪 高
第三期超短 012480187.IB 2024-01-16 2024-04-19 - 2.26
SCP003
期融资券
2024 年 度
24 宁 沪 高
第四期超短 012480466.IB 2024-02-01 2024-05-11 - 2.27
SCP004
期融资券
2024 年 度
24 宁 沪 高
第五期超短 012481319.IB 2024-04-16 2024-07-19 5 1.83
SCP005
期融资券
2024 年 度
24 宁 沪 高
第六期超短 012481321.IB 2024-04-16 2024-07-19 5 1.83
SCP006
期融资券
2024 年 度
24 宁 沪 高
第七期超短 012481320.IB 2024-04-16 2024-07-19 5 1.83
SCP007
期融资券
2024 年 度
24 宁 沪 高
第八期超短 012481322.IB 2024-04-16 2024-07-19 5 1.83
SCP008
期融资券
2024 年 度
24 宁 沪 高
第九期超短 012481555.IB 2024-05-08 2024-08-09 5.65 1.87
SCP009
期融资券
反映发行人偿债能力的指标：
√适用 □不适用
主要指标 报告期末 上年末
资产负债率 47.20 48.02
本报告期 上年同期
EBITDA 利息保障倍数 9.7219 8.7122
2.7 经营情况的讨论与分析
2024 年是我国“十四五”规划实施的关键之年，上半年国民经济运行总体平稳、稳中有进，
新动能加快成长，高质量发展取得新进展。集团聚焦路桥主业，夯实内生增长基础；强化创新引
领，加快培育新质生产力；深度挖潜增效，激发高质量发展动能，持续巩固和强化核心竞争优势，
保持了稳健的发展势头。
截至 2024 年 6 月末，公司总资产约人民币 845.27 亿元，归属于上市公司股东净资产约人民
币 348.58 亿元。报告期内，公司营业收入同比增长约 39.57%至约人民币 99.60 亿元，利润总额同
比增长约 8.65%至约人民币 34.94 亿元，归属于上市公司股东净利润约人民币 27.48 亿元，每股收
益约人民币 0.5456 元；经营性净现金流约人民币 30.78 亿元，加权平均净资产收益率 7.72%。
1、路桥主业。
一是主业投资方面。龙潭大桥及北接线项目建设有序。报告期内，龙潭大桥项目投资建设资
金约人民币 4.22 亿元，累计投入建设资金约人民币 43.04 亿元，占项目总投资的 68.82%。龙潭大
桥项目预计将于 2024 年底建成，并于 2025 年初通车。龙潭大桥北接线项目作为在建龙潭大桥接
入高速公路网的关键性工程，于 2022 年 8 月开工，报告期内投入建设资金约人民币 5.06 亿元，
累计投入建设资金约人民币 31.25 亿元，占项目总投资的 44.75%。龙潭大桥北接线项目预计将于
2025 年内建成通车。稳步推进锡宜高速公路南段扩建项目。项目于 2023 年 1 月 6 日开工，预计
将于 2026 年 6 月底建成通车。锡宜高速公路南段扩建项目报告期内投资建设资金约人民币 2.75
亿元，累计投入建设资金约人民币 16.67 亿元，占项目总投资的 21.50%。推进锡太项目开工建设
前期工作。锡太项目概算总投资约人民币 241.98 亿元，公司投资人民币 32.5 亿元资本金，股比
为 50%。报告期内投入建设资金约人民币 28.16 亿元，占项目总投资的 11.64%。锡太项目预计将
于 2024 年下半年开工，2028 年建成通车。筹备沪宁高速公路江苏段改扩建项目。报告期内，公
司推进沪宁高速公路扩容规划方案的进一步优化研究工作，包括研究扩容限制性因素的详细调查
等。
二是路桥运维方面。以进固稳，推进智能化收费建设。持续推进自由流云收费车道改造工作，
截至报告期末，公司配备收费机器人车道已达 134 条，占公司所辖路段混合车道1的 43.93%，收
费站入口和出口的自助车道使用率已分别达到 75.2%和 61.3%，配备规模和使用率均处于全国领先
水平，压减现场收费岗位人员近 300 名。创新引领，智慧扩容走在行业前列。作为国内高速公路
智慧扩容的首创者，公司持续完善并提升相关模型和建设方案，不断推动智慧扩容的延伸应用。
目前智慧扩容单向已建成近 100 公里，镇丹高速、环宁圈高速的智慧扩容建设方案已初步成型。
今年财政部和交通运输部领导多次赴沪宁高速调研，印发《关于支持引导公路水路交通基础设施
数字化转型升级的通知》，将智慧扩容作为四项核心实施内容之一，推动交通基础设施数字化转型，
江苏省凭借智慧扩容的成功经验，以最高分入选全国首批试点省份。空地一体，打造无人机保畅
新样板。作为江苏高速公路首个规模化无人机自动值守机场应用单位，公司试点推进无人机道路
保畅综合应用，实现了“地、空、云、端”四位一体的“应急微指挥”智能化作业体系，涵盖高
空巡逻、预警喊话、应急处突、涉路监管、违法抓拍、运维巡检、桥涵巡检和红线控制等八大场
景应用，显著提升交通特情快速发现和轻微事故快处快撤能力。“数治”赋能，试点“AI 平方”事
件检测应用。在多个大流量路段试点引入“AI 平方”事件检测应用，覆盖范围约 160 公里，共计 665
路视频。“AI 平方”作为目前国内率先打通从事件发现到应急处置的“最后一公里”的视频 AI 检测产
品，通过自研三重治理算法提升路网事件预警能力。破解难点，探索现代养护模式。报告期内，
公司开展 23.3km 集中养护工程，通过采用多项目集中养护作业模式和“全路网信息平台发布预告+
外围区域诱导分流+近端强制分流”的交通组织精准管控模式，仅用 14 个有效工作日完成全部 5
大类、16 项养护施工，较传统养护模式节省工期百余天，减少碳排放超过 5,500 吨。精益管养，
1混合车道：停车半自动收费(manual toll collection,MTC)及电子不停车收费(electronic toll collection,ETC)混合车道。
路桥品质百分百。立足路面养护全寿命周期管理，以科学养护提升道路使用性能和寿命。报告期
末，公司道路养护质量指数 MQI2及路面养护质量指数 PQI3分别达到 96.40 和 96.65，公司所辖路
段 1、2 类桥梁4比例始终保持 100%。
三是路桥运营情况方面。
本报告期，本集团实现通行费收入约人民币 4,529,652 千元，同比增长约 0.16%，通行费收入
占集团总营业收入约 45.48%。报告期内，沪宁高速江苏段通行量同比上升约 2.17%，其中货车流
量同比下降约 0.79%，实现日均收费额约人民币 13,599 千元，同比下降约 4.87%；宁常高速受益
于通行量同比上升 15.44%，实现日均收费额约人民币 2,886 千元，同比增长约 7.30%；锡宜高速
受 2024 年 3 月 12 日起南段扩建往无锡方向单项封闭施工影响，通行量同比下降约 13.97%，实现
日均收费额约人民币 951 千元，同比下降约 27.13%；五峰山大桥受益于京沪高速公路沂淮淮江段
扩建完成及江阴大桥拥堵造成的分流，通行量同比上升约 22.47%，其中货车流量同比上升约
50.12%，实现日均收费额约人民币 2,775 千元，同比增长约 32.86%。
报告期内，集团控制并已建成通车的 11 个收费路桥项目的运营数据如下：
项目 指标 报告期 去年同期 同比
客车流量（辆/日） 60,241 57,455 4.85%
公司控股路网加
货车流量（辆/日） 13,082 12,594 3.87%
权平均流量
流量合计（辆/日） 73,323 70,050 4.67%
客车流量（辆/日） 97,961 95,336 2.75%
货车流量（辆/日） 18,741 18,891 -0.79%
沪宁高速
流量合计（辆/日） 116,703 114,228 2.17%
日均收入（千元/日） 13,599 14,296 -4.87%
客车流量（辆/日） 48,375 41,717 15.96%
货车流量（辆/日） 13,859 12,194 13.66%
宁常高速
流量合计（辆/日） 62,235 53,910 15.44%
日均收入（千元/日） 2,886 2,690 7.30%
客车流量（辆/日） 20,780 16,955 22.56%
货车流量（辆/日） 6,733 6,297 6.92%
镇溧高速
流量合计（辆/日） 27,513 23,253 18.32%
日均收入（千元/日） 1,018 973 4.69%
客车流量（辆/日） 74,226 71,157 4.31%
货车流量（辆/日） 16,857 15,344 9.86%
锡澄高速
流量合计（辆/日） 91,083 86,501 5.30%
日均收入（千元/日） 1,619 1,611 0.53%
客车流量（辆/日） 63,836 60,828 4.95%
货车流量（辆/日） 17,073 14,947 14.23%
广靖高速
流量合计（辆/日） 80,909 75,775 6.78%
日均收入（千元/日） 799 756 5.71%
锡宜高速 客车流量（辆/日） 24,301 28,428 -14.52%
2 MQI：公路技术状况指数（Maintenance Quality Indicator），用于描述公路某一段路段的技术状况和所需要的维护
水平。MQI 值 90~100 为极好，表示路面状态优良，不需要大规模的修缮和翻新。
3 PQI：路面质量指数（Pavement Quality Index），是一种评估道路表面质量的指标，通常用于评估公路的表面状况。
PQI 值是根据道路表面的平整程度、纵横坡度、裂缝和损伤等因素进行计算的。PQI 值 90~100 为优秀。
4根据《公路桥梁技术状况评定标准》（JTGT H21-2011），桥梁总体技术状况评定等级分为 1 类、2 类、3 类、4 类、
5 类，其中，1 类指桥梁全新状态、功能完好，2 类指桥梁有轻微缺损，对桥梁使用功能无影响。
货车流量（辆/日） 5,472 6,179 -11.46%
流量合计（辆/日） 29,772 34,608 -13.97%
日均收入（千元/日） 951 1,305 -27.13%
客车流量（辆/日） 36,018 32,790 9.84%
货车流量（辆/日） 3,697 3,691 0.18%
无锡环太湖公路
流量合计（辆/日） 39,715 36,480 8.87%
日均收入（千元/日） 314 316 -0.65%
客车流量（辆/日） 22,067 18,942 16.49%
货车流量（辆/日） 3,152 2,914 8.16%
镇丹高速
流量合计（辆/日） 25,219 21,857 15.38%
日均收入（千元/日） 253 247 2.43%
客车流量（辆/日） 25,534 25,562 -0.11%
货车流量（辆/日） 8,499 8,174 3.97%
常宜高速
流量合计（辆/日） 34,032 33,736 0.88%
日均收入（千元/日） 342 345 -0.94%
客车流量（辆/日） 21,646 16,359 32.31%
货车流量（辆/日） 5,023 5,718 -12.14%
宜长高速
流量合计（辆/日） 26,669 22,077 20.80%
日均收入（千元/日） 331 358 -7.67%
客车流量（辆/日） 35,458 30,750 15.31%
货车流量（辆/日） 11,961 7,968 50.12%
五峰山大桥
流量合计（辆/日） 47,419 38,718 22.47%
日均收入（千元/日） 2,775 2,089 32.86%
注 1：原由锡宜高速合并运营的陆马一级公路已于 2024 年 1 月 19 日完成资产移交（相关资产由广靖锡澄公司移
交给无锡市交通运输局）。2024 年 1 月 20 日起，本公司终止陆马一级公路经营权并停止收费，锡宜高速运营数据
不再包含陆马一级公路运营数据。
注 2：报告期内重大节假日免收小型客车通行费天数为 17 天，去年同期为 13 天。
2、配套业务
报告期内，一是完成黄栗墅服务区主题改造，引进了一批有特色、有新意、有细节的新业态。
改造完成日均入区车次同比上升 10.80%。二是持续运营服务区“大平台”招商模式，同步推进多个
服务区的招商工作，推动“服务区+商贸”融合发展新模式。三是编制完成仙人山服务区“风、光、
储、充、换”的“源网荷储一体化”零碳示范服务区项目方案，为促进高速公路行业运营“碳中和”
迈出了先行先试的一步。四是完成充电桩首批自主投资建设方案，持续完善新能源基础设施布局。
报告期内，集团配套服务业务实现收入约人民币 846,125 千元，同比下降 6.03%。其中，受油
品销售量下降影响，油品销售实现收入约人民币 755,698 千元，同比下降 9.08%，油品销售毛利润
同比下降 6.09%；服务区租赁业务收入约人民币 73,605 千元，同比增长 27.89%，主要由于仙人山、
黄栗墅等服务区在终止原租赁合同后，陆续完成新一轮招商工作。
3、新能源业务
集团新能源业务由子公司云杉清能公司经营。截至报告期末，云杉清能公司并网项目总装机
容量达 561 兆瓦（含参股权益装机量），所持电站均已投产，报告期内共生产清洁能源电力 5.1 亿
千瓦时。云杉清能公司结合江苏省光伏项目资源禀赋实际情况，积极推进多个互通光伏项目的投
资建设，在建项目总装机容量约 6.31 兆瓦。此外，云杉清能公司积极靠前参与高速公路等新改扩
建项目规划设计，研究编制《高速公路光伏发电工程设计规范》《高速公路光伏发电工程施工及验
收规范》等地方标准，其中设计规范已获江苏省市场监督管理局立项，为规范全路域高速公路光
伏项目建设夯实基础。
报告期内，受益于天气等因素影响,云杉清能公司海上风电项目和光伏项目上网电量同比上升
5.63%，根据有关规定电力销售收入需扣除相关运行考核及辅助服务费后，集团实现电力销售收入
约人民币 348,097 千元，同比下降 0.95%。
4、地产业务
集团房地产开发销售由子公司宁沪置业公司、瀚威公司经营。报告期内，集团积极推动存量
项目去化，以瀚瑞中心写字楼为载体，与中国科技开发院有限公司签订合作合同，共同建设智能
交通产业协同创新中心，深入推进智能交通领域的产业企业交流合作、协同发展，着力提升科技
转化和应用能力。
报告期内，集团结转地产销售收入约 126,260 千元，同比下降 48.57%，主要由于地产项目交
付规模小于上年同期。
5、其他业务
一是参股公司投资收益情况。报告期内受益于路网通行量的增长，集团参股联营路桥公司苏
州高速公司、扬子大桥公司及沿江公司实现投资收益约人民币 373,762 千元，同比增长约 5.67%。
二是其他权益工具及其他非流动金融资产收到分配情况。报告期内，集团累计收到江苏银行公司、
江苏租赁公司及国创开元二期基金分红约人民币 516,971 千元，同比增长约 354.00%，主要由于江
苏租赁公司和国创开元二期基金分红同比增加，以及江苏银行公司分红时间较去年提前。三是子
公司广告经营及管理服务等业务收益情况。报告期内，该等业务实现收入约人民币 91,438 千元，
同比下降约 18.70%，主要由于报告期子公司酒店业务虽然好于上年同期，实现服务收入约人民币
24,437 千元，同比增长约 26.39%，但因 2023 年转让保理公司股权后，保理业务收入相应减少所
致。
2.8 主营业务分析
2.8.1 财务报表相关科目变动分析表
单位：元 币种：人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 9,959,934,057.30 7,136,011,953.47 39.57
营业成本 6,969,424,373.38 3,926,662,277.70 77.49
销售费用 3,089,120.38 5,803,128.77 -46.77
管理费用 106,929,283.20 109,627,395.99 -2.46
财务费用 474,594,731.87 533,463,186.75 -11.04
研发费用 - - -
经营活动产生的现金流量净额 3,078,071,689.81 3,630,954,437.28 -15.23
投资活动产生的现金流量净额 -5,522,119,761.32 -2,279,632,859.00 142.24
筹资活动产生的现金流量净额 2,290,936,316.02 -1,744,002,369.58 -
公允价值变动收益 38,913,161.37 75,602,122.87 -48.53
投资收益 1,049,155,694.96 613,519,419.63 71.01
资产处置收益 54,946,241.84 4,789,530.84 1,047.22
其他综合收益的税后净额 496,879,246.91 110,717,755.28 348.78
信用减值损失 -108,514.99 -8,941,646.00 -98.79
其他收益 7,518,410.45 11,806,394.00 -36.32
营业外收入 1,920,719.21 8,158,797.75 -76.46
营业收入变动原因说明：主要由于本报告期对路桥项目的建设投入同比增加，建造期收入相应增
长所致。
营业成本变动原因说明：主要由于本报告期受交通流量上升影响，公路经营权摊销相应增长；以
及建造期成本同比增加所致。
销售费用变动原因说明：主要由于本报告期子公司地产项目销售佣金同比减少。
管理费用变动原因说明：主要由于去年子公司转让保理公司股权后，职工薪酬相应减少。
财务费用变动原因说明：主要由于本报告期通过积极有效的融资措施，公司利息费用化的有息债
务综合借贷利率同比降低，财务费用相应减少。
研发费用变动原因说明：无。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要由于本报告期税费支出的同比增加，以及 2023
年转让保理公司股权后，保理业务收入相应减少所致。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要由于本报告期对路桥项目的建设投入同比增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要由于本报告期公司借款取得的现金净流入及子
公司收到的资本金同比增加。
公允价值变动收益变动原因说明：主要由于本报告期子公司持有的其他非流动金融资产公允价值
增值额同比减少。
投资收益变动原因说明：主要由于本报告期江苏银行公司分红时间较 2023 年提前（江苏银行公司
于 2023 年 7 月分红，2024 年的分红则于 2024 年 6 月完成），以及联营企业贡献的投资收益同比
增加所致。
资产处置收益变动原因说明：主要由于本报告期陆马一级公路终止收费确认资产处置收益。
其他综合收益的税后净额变动原因说明：主要由于本报告期集团持有的其他权益工具投资公允价
值增长所致。
信用减值损失变动原因说明：主要由于本报告期收回已全额计提减值准备的应收款项。
其他收益变动原因说明：主要由于公司原享受的生产、生活性服务业纳税人可抵扣进项税加计扣
除的税收优惠政策于去年底到期。
营业外收入变动原因说明：主要由于本报告期路产赔偿收入同比减少。
2.8.2 主营业务分行业、分地区情况
报告期内，累计营业收入约人民币 9,959,934 千元，同比增长约 39.57%。累计营业成本支出
约人民币 6,969,424 千元，同比增长约 77.49%。毛利率为 30.03%，较上年减少 14.95 个百分点。
各业务类别具体情况如下：
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本
毛利率比上
分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%） 比上年增 比上年增
年增减（%）
减（%） 减（%）
减少 3.81 个
收费公路 4,529,652,386.96 1,780,185,521.17 60.70 0.16 10.90
百分点
减少 3.84 个
沪宁高速 2,475,075,755.57 878,481,947.14 64.51 -4.35 7.26
百分点
广靖高速及 减少 1.98 个
440,070,567.77 111,608,568.95 74.64 2.75 11.48
锡澄高速 百分点
宁常高速及 减少 2.05 个
710,627,289.66 258,178,915.60 63.67 7.20 13.61
镇溧高速 百分点
锡宜高速及
减少 19.2 个
无锡环太湖 230,323,543.67 191,585,977.91 16.82 -21.53 2.02
百分点
公路
增加 1.5 个
镇丹高速 46,105,690.40 35,835,666.88 22.27 2.99 1.03
百分点
减少 7.04 个
常宜高速 62,175,050.71 55,842,124.78 10.19 -0.40 8.09
百分点
减少 8.52 个
宜长高速 60,183,008.49 48,806,842.18 18.90 -7.16 3.73
百分点
减少 3.39 个
五峰山大桥 505,091,480.69 199,845,477.73 60.43 33.60 46.10
百分点
增加 0.65 个
配套服务 846,124,515.25 832,938,376.62 1.56 -6.03 -6.65
百分点
增加 1.86 个
地产销售 126,260,221.58 84,471,749.65 33.10 -48.57 -49.96
百分点
减少 1.49 个
电力销售 348,097,193.29 174,833,657.17 49.77 -0.95 2.09
百分点
建造期收入
4,018,362,207.04 4,018,362,207.04 - 300.30 300.30 -
/成本
减少 10.10
其他业务 91,437,533.18 78,632,861.73 14.00 -18.70 -7.88
个百分点
减少 14.95
合计 9,959,934,057.30 6,969,424,373.38 30.03 39.57 77.49
个百分点
注 1：上表数据不包含本集团各分部间提供公路管理服务发生的收入、成本金额，原因是集团间的活动在合并时
被抵销账目。
注 2：本报告期，本集团收费公路业务受经营路网通行量上升影响，公路经营权摊销相应增加；以及沪宁高速等
路段开展集中养护，道路养护成本相应增加，导致收费业务成本的增幅超过通行费收入的增幅，收费公路业务整
体毛利率水平较上年同期有所下降。
注 3：由于去年子公司转让保理公司股权后，保理业务收入相应减少，受此影响本报告期其他业务营业毛利率同
比下降。
2.8.3 成本分析表
报告期内，累计营业成本支出约人民币 6,969,424 千元，同比增长约 77.49%。各业务类别成
本构成情况如下：
单位:元 币种:人民币
分行业情况
成本构 本期占 上年同期 本期金额较
分行
成 本期金额 总成本 上年同期金额 占总成本 上年同期变 情况说明
业
项目 比例(%) 比例(%) 动比例(%)
收费
- 1,780,185,521.17 25.54 1,605,164,730.55 40.88 10.90
公路
主要由于本
报告期路网
折旧和 交通流量上
- 1,041,303,576.87 14.94 954,304,730.65 24.31 9.12
摊销 升，公路经
营权摊销相
应增加。
主要由于本
报告期沪宁
养护成 高速等路段
- 215,341,580.66 3.09 174,640,422.72 4.45 23.31
本 开展路面集
中养护所
致。
系统维
- 14,198,891.30 0.20 14,177,289.43 0.36 0.15
护成本
主要由于本
报告期对安
征收成
- 109,173,052.70 1.57 81,445,797.62 2.07 34.04 全生产投入
本
同比增加所
致。
人工成
- 400,168,419.64 5.74 380,596,490.13 9.69 5.14
本
配套
- 832,938,376.62 11.95 892,236,576.39 22.72 -6.65
服务
主要由于本
报告期油品
销量下降，
- 原材料 632,046,431.10 9.07 698,075,314.79 17.78 -9.46
油品采购成
本相应减
少。
折旧及
- 34,879,400.63 0.50 33,815,677.22 0.86 3.15
摊销
人工成
- 110,766,869.81 1.59 106,450,533.91 2.71 4.05
本
其他成
- 55,245,675.08 0.79 53,895,050.47 1.37 2.51
本
主要由于本
报告期子公
地产 司地产项目
- 84,471,749.65 1.21 168,806,371.56 4.30 -49.96
销售 交付规模小
于上年同期
所致。
主要由于去
年底新并网
电力 的光伏项目
- 174,833,657.17 2.51 171,257,113.09 4.36 2.09
销售 资产折旧同
比增加所
致。
主要由于本
建造 报告期对路
期成 - 4,018,362,207.04 57.66 1,003,842,165.73 25.57 300.30 桥项目的建
本 设投入同比
增加。
主要由于
2023 年子公
司转让保理
其他
- 78,632,861.73 1.13 85,355,320.38 2.17 -7.88 公司股权
业务
后，保理业
务利息支出
相应减少。
2.9 资产、负债情况分析
2.9.1 资产及负债状况
单位：元
本期期
上年期
本期期末 末金额
末数占
数占总资 较上年
项目名称 本期期末数 上年期末数 总资产 情况说明
产的比例 期末变
的比例
（%） 动比例
（%）
（%）
货币资金 690,499,27 0.82 862,161,07 1.10 -19.91 主要是本报告期集
4.40 4.06 团利用自有资金归
还部分借款所致。
应收款项 1,910,804, 2.26 1,650,030, 2.10 15.80 主要是本报告期末
668.51 300.22 应收上网电站国家
补贴款和房地产销
售款较期初增加。
存货 2,144,951, 2.54 2,238,246, 2.85 -4.17 主要是本报告期子
408.32 666.22 公司地产项目交付
结转所致。
长期股权投 12,342,772 14.60 11,882,583 15.11 3.87 增加的主要是本报
资 ,689.69 ,176.73 告期联营企业贡献
的投资收益。
固定资产 7,348,342, 8.69 7,595,044, 9.66 -3.25 主要是本报告期计
986.13 911.05 提折旧所致。
短期借款 910,852,65 1.08 1,003,987, 1.28 -9.28 主要是本报告期金
3.00 152.92 融机构短期借款较
期初减少。
合同负债 34,885,647 0.04 39,662,422 0.05 -12.04 主要是本报告期子
.12 .59 公司地产项目交付
结转所致。
长期借款 19,461,415 23.02 19,449,100 24.73 0.06 主要是本报告期在
,287.40 ,982.09 建路桥项目借款较
期初增加。
交易性金融 5,373,843, 6.36 3,663,586, 4.66 46.68 主要是本报告期末
资产 449.30 404.72 集团持有的理财产
品较期初增加。
应收票据 14,196,578 0.02 8,663,103. 0.01 63.87 主要是本报告期末
.12 00 子公司应收银行承
兑汇票较期初增
加。
预付款项 9,075,949. 0.01 6,112,638. 0.01 48.48 主要是本报告期末
17 02 预付各类服务款项
较期初增加。
其他应收款 294,893,70 0.35 61,589,717 0.08 378.80 增加的主要是本报
3.75 .54 告期联营公司已宣
告发放尚未支付的
现金股利，以及陆
马一级公路终止收
费确认的补偿款。
一年内到期 59,861,820 0.07 119,723,64 0.15 -50.00 主要是本报告期瀚
的非流动资 .93 1.87 威公司收到瀚瑞中
产 心项目分期收款的
购房款。
其他流动资 183,068,75 0.22 126,659,04 0.16 44.54 主要是本报告期待
产 1.08 9.37 抵扣进项税等较期
初增加。
其他权益工 7,471,110, 8.84 6,822,989, 8.67 9.50 主要是本报告期集
具投资 044.00 652.00 团按照公允价值确
认的其他权益工具
投资账面价值增
加。
其他非流动 2,855,589, 3.38 2,912,377, 3.70 -1.95 主要是本报告期收
金融资产 449.77 965.03 回部分其他非流动
金融资产本金，以
及持有的其他非流
动金融资产公允价
值较期初下降所
致。
在建工程 57,719,812 0.07 87,693,849 0.11 -34.18 主要是本报告期部
.55 .80 分在建项目竣工结
转所致。
无形资产 42,761,754 50.59 39,861,699 50.68 7.28 主要是本报告期对
,177.89 ,681.34 路桥项目建设投入
增加所致。
其他非流动 425,406,29 0.50 184,014,94 0.23 131.18 主要是本报告期一
资产 7.13 5.73 年以上待抵扣进项
税较期初增加。
应付票据 200,150,00 0.24 252,900,00 0.32 -20.86 主要是本报告期末
0.00 0.00 子公司开具的银行
承兑汇票较期初减
少。
其他应付款 2,740,195, 3.24 341,841,51 0.43 701.60 增加的主要是本报
746.71 0.15 告期已宣告发放尚
未支付的现金股
利。
其他流动负 2,603,281, 3.08 1,927,281, 2.45 35.08 主要是本报告期末
债 895.65 542.83 超短期融资券余额
较期初增加。
应付债券 6,989,521, 8.27 7,984,206, 10.15 -12.46 主要是本报告期将
632.70 539.05 于一年内到期的 10
亿元公司债调整至
一年内到期的非流
动负债所致。
递延所得税 817,568,40 0.97 640,181,90 0.81 27.71 主要是本报告期集
负债 4.94 2.82 团按照持有的其他
权益工具投资公允
价值调整其他综合
收益，并相应调整
递延所得税负债。
总资产 84,527,077 100.00 78,661,443 100.00 7.46
,631.32 ,944.36
总资产负债 47.20 - 48.02 - 减 少
率 0.82
个 百
分点
净资产负债 89.40 - 92.38 - 减 少
率 2.98
个 百
分点
其他说明
本报告期内，本集团于任何一家银行购买的理财产品累计金额余额不达或不超过总资产(根据
上市规则调整减少应付股利)或市值 5％。
有关总资产负债率计算基准为：负债╱总资产；净资产负债率计算基准为：负债╱股东权益。
2.10 其他重大事项的说明
2.10.1 会计政策变更
本集团于 2024 年度执行了财政部于近年颁布的企业会计准则相关规定及指引，主要包括：
《企业会计准则解释第 17 号》(财会 [2023] 21 号) (以下简称“解释第 17 号”)中“关于流动负
债与非流动负债的划分”的规定。
(a)本集团采用上述规定及指引的主要影响
根据解释第 17 号的规定，本集团在对负债的流动性进行划分时，仅考虑本集团在资产负债
表日是否有将负债清偿推迟至资产负债表日后一年以上的实质性权利（以下简称“推迟清偿负债的
权利”），而不考虑本集团是否有行使上述权利的主观可能性。
对于本集团贷款安排产生的负债，如果本集团推迟清偿负债的权利取决于本集团是否遵循了
贷款安排中规定的条件（以下简称“契约条件”），本集团在对相关负债的流动性进行划分时，仅考
虑在资产负债表日或者之前应遵循的契约条件，而不考虑本集团在资产负债表日之后应遵循的契
约条件的影响。
对于本集团在交易对手方选择的情况下通过交付自身权益工具进行清偿的负债，若本集团按
照《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》的规定将上述选择权分类为权益工具并将其作为
复合金融工具的权益组成部分单独确认，则不影响该项负债的流动性划分；反之，若上述选择权
不能分类权益工具，则会影响该项负债的流动性划分。
采用该规定未对本集团的财务状况及经营成果产生重大影响。
2.10.2 合并范围变更
为聚焦主责主业，缓解沪宁高速公路无锡-苏州段交通压力，消除区域平行道路交通分流影响，
进一步巩固在苏南路网中主导地位，公司董事会批准投资建设锡太项目。锡太项目概算总投资约
人民币 241.98 亿元，锡太公司初期注册资本为人民币 65 亿元,其中本公司为第一大股东，投资人
民币 32.5 亿元（股比 50%）。本报告期，锡太公司收到出资款共计人民币 28.18 亿元。
2.11 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用 √不适用