动力源：上海荣正投资咨询有限公司关于公司第二期限制性股票激励计划（草案）之独立财务顾问报告2015-08-07
证券代码：600405 公司简称：动力源
上海荣正投资咨询有限公司
关于
北京动力源科技股份有限公司
第二期限制性股票激励计划（草案）
之
独立财务顾问报告
2015 年 8 月
目 录
一、释义........................................................................................................................ 3
二、声明........................................................................................................................ 4
三、基本假设................................................................................................................ 5
四、本激励计划的主要内容 ....................................................................................... 6
（一）激励对象及分配 ............................................................................................ 6
（二）授予的限制性股票数量 ................................................................................ 7
（三）股票来源 ........................................................................................................ 7
（四）本计划的有效期、授予日、锁定期、解锁日和禁售期 ............................ 8
（五）授予价格 ........................................................................................................ 9
（六）本激励计划的考核 ...................................................................................... 10
（七）本激励计划其他内容 .................................................................................. 11
五、独立财务顾问意见 ............................................................................................. 12
（一）对本激励计划是否符合政策法规规定的核查意见 .................................. 12
（二）对公司实行本激励计划可行性的核查意见 .............................................. 12
（三）对激励对象范围和资格的核查意见 .......................................................... 12
（四）对本激励计划权益授出额度的核查意见 .................................................. 13
（五）对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见 ...... 13
（六）本激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益的情形的核查意见
.................................................................................................................................. 14
（七）对公司实施本激励计划的财务意见 .......................................................... 14
（八）公司实施本激励计划对上市公司持续经营能力、股东权益影响的意见
.................................................................................................................................. 15
（九）对上市公司绩效考核体系和考核办法的合理性的意见 .......................... 15
（十）其他应当说明的事项 .................................................................................. 15
六、备查文件及咨询方式 ......................................................................................... 17
（一）备查文件 ...................................................................................................... 17
（二）咨询方式 ...................................................................................................... 17
2
一、释义
1. 动力源、上市公司、公司：北京动力源科技股份有限公司。
2. 本激励计划、本计划：以动力源股票为标的，对公司核心员工进行的长期性
激励计划。
3. 限制性股票：按照本计划规定的条件，授予激励对象一定数量的动力源股票。
4. 激励对象：按照本计划规定获得限制性股票的动力源董事、中高层管理人员、
核心技术（业务）人员以及公司董事会认为需要进行激励的相关员工。
5. 授予日：公司向激励对象授予权益的日期，授予日必须为交易日。
6. 授予价格：动力源授予激励对象每一股限制性股票的价格。
7. 锁定期：激励对象根据本计划获授的限制性股票被禁止转让的期限。
8. 解锁日：本计划规定的解锁条件成就后，激励对象持有的限制性股票解除锁
定之日。
9. 解锁条件：根据限制性股票激励计划激励对象所获股权解锁所必需满足的条
件。
10. 《公司法》：《中华人民共和国公司法》。
11. 《证券法》：《中华人民共和国证券法》。
12. 《管理办法》：《上市公司股权激励管理办法（试行）》。
13. 《公司章程》：《北京动力源科技股份有限公司章程》。
14. 中国证监会：中国证券监督管理委员会。
15. 证券交易所：上海证券交易所。
16. 元：人民币元。
3
二、声明
本独立财务顾问对本报告特作如下声明：
（一）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由动力源提供，本计划所涉
及的各方已向独立财务顾问保证：所提供的出具本独立财务顾问报告所依据的所
有文件和材料合法、真实、准确、完整、及时，不存在任何遗漏、虚假或误导性
陈述，并对其合法性、真实性、准确性、完整性、及时性负责。本独立财务顾问
不承担由此引起的任何风险责任。
（二）本独立财务顾问仅就本计划对动力源股东是否公平、合理，对股东的
权益和上市公司持续经营的影响发表意见，不构成对动力源的任何投资建议，对
投资者依据本报告所做出的任何投资决策而可能产生的风险，本独立财务顾问均
不承担责任。
（三）本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财
务顾问报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。
（四）本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露的
关于本计划的相关信息。
（五）本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度，
依据客观公正的原则，对本计划涉及的事项进行了深入调查并认真审阅了相关资
料，调查的范围包括上市公司章程、薪酬管理办法、历次董事会、股东大会决议、
最近三年及最近一期公司财务报告、公司的生产经营计划等，并和上市公司相关
人员进行了有效的沟通，在此基础上出具了本独立财务顾问报告，并对报告的真
实性、准确性和完整性承担责任。
本报告系按照《公司法》、《证券法》、《管理办法》等法律、法规和规范
性意见的要求，根据上市公司提供的有关资料制作。
4
三、基本假设
本财务顾问所发表的独立财务顾问报告，系建立在下列假设基础上：
（一）国家现行的有关法律、法规及政策无重大变化；
（二）本独立财务顾问所依据的资料具备真实性、准确性、完整性和及时性；
（三）上市公司对本计划所出具的相关文件真实、可靠；
（四）本计划不存在其他障碍，涉及的所有协议能够得到有效批准，并最终
能够如期完成；
（五）本计划涉及的各方能够诚实守信的按照本计划及相关协议条款全面履
行所有义务；
（六）无其他不可预计和不可抗拒因素造成的重大不利影响。
5
四、本激励计划的主要内容
动力源第二期限制性股票激励计划由上市公司董事会下设的薪酬与考核委
员会负责拟定，根据目前中国的政策环境和动力源的实际情况，对公司的激励对
象采取限制性股票激励计划。本独立财务顾问报告将针对本激励计划发表专业意
见。
（一）激励对象及分配
本激励计划的激励对象为：
本激励计划涉及的激励对象包括公司董事、中高层管理人员、核心技术（业
务）人员以及公司董事会认为需要进行激励的相关员工等共计 105 人，但不包括
公司的独立董事、监事。
所有激励对象必须在本计划的考核期内与公司或子公司具有雇佣或劳务关
系。
预留激励对象指本计划获得股东大会批准时尚未确定，但在本计划存续期间
纳入激励计划以及本公司董事会认为需要调增激励数量的激励对象。预留授予部
分的激励对象由公司董事会自首次授予日起 12 个月内确定，经董事会提出、监
事会核实后，公司在指定网站按要求及时准确披露当次激励对象相关信息。预留
激励对象的确定标准参照首次授予的标准确定。
本次授予限制性股票的分配范围为：（以下百分比计算结果四舍五入，保留两位
小数）
6
获授的限制性股 占授予限制性股票 占目前股本总额
激励对象 职务
票数量（万股） 总数的比例 的比例
田常增 董事/科耐特总经理 15 1.00% 0.04%
韩宝荣 董事 40 2.67% 0.09%
张冬生 副总经理 50 3.33% 0.12%
倪新元 副总经理 50 3.33% 0.12%
高洪卓 副总经理 40 2.67% 0.09%
李鹏 副总经理 40 2.67% 0.09%
黄国雄 副总经理 30 2.00% 0.07%
胡一元 董事/财务总监 40 2.67% 0.09%
郭玉洁 董事会秘书 30 2.00% 0.07%
中层管理人员、核心技术（业务）
1,082.5 72.17% 2.55%
人员（96 人）
预留 82.5 5.50% 0.19%
合计 1,500 100.00% 3.54%
注：
1、本计划激励对象未参与两个或两个以上上市公司股权激励计划，激励对
象中没有持有公司5%以上股权的主要股东或实际控制人及其配偶、直系近亲属。
2、所有参与本计划的激励对象获授的个人权益总额未超过目前公司总股本
的1%。
3、预留部分的授予须在每次授予前召开董事会，确定本次授予的权益数量、
激励对象名单、授予价格等相关事宜，经公司监事会核实后，在指定网站按要求
及时准确披露本次授予情况及激励对象的相关信息。预留部分将于首次授予完成
后的12个月内授予。
（二）授予的限制性股票数量
本计划拟授予激励对象限制性股票，涉及的标的股票种类为人民币普通股，
授予限制性股票1,500万股，约占本计划签署时公司股本总额42,389.28万股的
3.54%；其中，首次授予1,417.5万股，占公司股本总额的3.34%，预留82.5万股，
占公司股本总额的0.19%，占本次限制性股票授予总量的5.50%。
7
（三）股票来源
本计划的股票来源为公司向激励对象定向发行公司股票。
（四）本计划的有效期、授予日、锁定期、解锁期和禁售期
1、激励计划的有效期
本计划的有效期为限制性股票授予之日起至所有限制性股票解锁或回购注
销完毕之日止，最长不超过5年。
2、激励计划的授予日
首次授予日在本计划经公司股东大会审议通过后由公司董事会确定。首次授
予日应为自公司股东大会审议通过本计划之日起30日内，届时由公司召开董事会
对激励对象进行授予，完成登记、公告等相关程序。预留部分的授予须在首次授
予完成后的12个月内完成。
授予日必须为交易日，且不得为下列区间日：
（1）定期报告公布前30日至公告后2个交易日内，因特殊原因推迟定期报告
公告日期的，自原预约公告日前30日起算；
（2）公司业绩预告、业绩快报公告前10日至公告后2个交易日内；
（3）重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2个交易日；
（4）其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2个交易日。
3、激励计划的锁定期
限制性股票授予后即行锁定。本计划授予的限制性股票自授予之日起至限制
性股票解锁日间为锁定期。在解锁日，公司为满足解锁条件的激励对象办理解锁
事宜，未满足解锁条件的激励对象持有的限制性股票由公司回购注销。
4、激励计划的解锁期
首次授予的限制性股票解锁安排如下表所示：
可解锁数量占限制
解锁期 解锁时间
性股票数量比例
自首次授予日起12个月后的首个交易日起至授予日起
第一次解锁 40%
24个月内的最后一个交易日当日止
自首次授予日起24个月后的首个交易日起至授予日起
第二次解锁 30%
36个月内的最后一个交易日当日止
自首次授予日起36个月后的首个交易日起至授予日起
第三次解锁 30%
48个月内的最后一个交易日当日止
8
预留部分的限制性股票解锁安排如下：
①若预留限制性股票于 2015 年度授出，则解锁安排如下：
可解锁数量占限制
预留解锁期 解锁时间
性股票数量比例
第一次 自预留部分权益的授权日起12个月后的首个交易日起
40%
预留解锁 至相应的授权日起24个月内的最后一个交易日当日止
第二次 自预留部分权益的授权日起24个月后的首个交易日起
30%
预留解锁 至相应的授权日起36个月内的最后一个交易日当日止
第三次 自预留部分权益的授权日起36个月后的首个交易日起
30%
预留解锁 至相应的授权日起48个月内的最后一个交易日当日止
②若预留限制性股票于 2016 年度授出，则解锁安排如下：
可解锁数量占限制
预留解锁期 解锁时间
性股票数量比例
第一次 自预留部分权益的授权日起12个月后的首个交易日起
50%
预留解锁 至相应的授权日起24个月内的最后一个交易日当日止
第二次 自预留部分权益的授权日起24个月后的首个交易日起
50%
预留解锁 至相应的授权日起36个月内的最后一个交易日当日止
5、激励计划的禁售期
激励计划的限售规定按照《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、规范性
文件和《公司章程》执行，具体规定如下：
（1）激励对象为公司董事和高级管理人员的，其在任职期间每年转让的股
份不得超过其所持有本公司股份总数的25%；在离职后半年内，不得转让其所持
有的本公司股份。
（2）激励对象为公司董事和高级管理人员的，将其持有的本公司股票在买
入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归本公司所有，
本公司董事会将收回其所得收益。
（3）在本计划有效期内，如果《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、
规范性文件和《公司章程》中对公司董事和高级管理人员持有股份转让的有关规
定发生了变化，则这部分激励对象转让其所持有的公司股票应当在转让时符合修
改后的《公司法》、《证券法》等相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的
规定。
（五）授予价格
（1）授予激励对象限制性股票的价格取下述价格的 50%：
9
本激励计划草案摘要公告前 20 个交易日公司标的股票交易均价（前 20 个交
易日股票交易总额/前 20 个交易日股票交易总量）。
（2）预留部分授予的限制性股票价格的确定方法
预留部分在每次授予前，须召开董事会，并披露授予情况。授予价格依据预
留授予公告前 20 个交易日公司股票交易均价（前 20 个交易日股票交易总额/前
20 个交易日股票交易总量）的 50%确定。
（六）本激励计划的考核
（1）公司业绩考核要求
首次授予的限制性股票的各年度考核目标如下表所示：
解锁期 业绩考核目标
第一个解锁期 以 2014 年净利润为基数，公司 2015 年净利润增长率不低于 30%；
第二个解锁期 以 2014 年净利润为基数，公司 2016 年净利润增长率不低于 60%；
第三个解锁期 以 2014 年净利润为基数，公司 2017 年净利润增长率不低于 100%。
预留部分各年度限制性股票考核目标如下：
①若预留限制性股票于 2015 年度授出，则考核目标如下：
预留解锁期 业绩考核目标
第一个
以 2014 年净利润为基数，公司 2015 年净利润增长率不低于 30%；
预留解锁期
第二个
以 2014 年净利润为基数，公司 2016 年净利润增长率不低于 60%；
预留解锁期
第三个
以 2014 年净利润为基数，公司 2017 年净利润增长率不低于 100%。
预留解锁期
②若预留限制性股票于 2016 年度授出，则考核目标如下：
预留解锁期 业绩考核目标
第一个
以 2014 年净利润为基数，公司 2016 年净利润增长率不低于 60%；
预留解锁期
第二个
以 2014 年净利润为基数，公司 2017 年净利润增长率不低于 100%。
预留解锁期
上述“净利润”以激励成本摊销前归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
后的净利润为计量依据。
锁定期内归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经
10
常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为
负。
由本次股权激励产生的激励成本将在管理费用中列支。
在解锁日，公司为满足解锁条件的激励对象办理解锁事宜：
①首次授予及2015年度授出的预留部分限制性股票：若第一个和第二个解锁
/预留解锁期内公司业绩条件未达到业绩考核目标条件的，这部分标的股票可以
递延到下一年，在下一年达到业绩考核目标条件时解锁。若下一年仍未达到解锁
条件，该部分股票不得解锁，该部分股票将由公司回购注销。第三个解锁/预留
解锁期内，如公司业绩考核达不到业绩考核目标条件时，该部分股票将由公司回
购注销。
②2016年度授出的预留部分限制性股票：第一个预留解锁期内若公司业绩条
件未达到业绩考核目标条件的，这部分标的股票可以递延到下一年，在下一年达
到业绩考核目标条件时解锁。若下一年仍未达到解锁条件，该部分股票不得解锁，
该部分股票将由公司回购注销。第二个预留解锁期内，如公司业绩考核达不到业
绩考核目标条件时，该部分股票将由公司回购注销。
（2）个人绩效考核要求
根据公司制定的《北京动力源科技股份有限公司第二期限制性股票激励计划
实施考核管理办法》，激励对象只有在上一年度考核中被评为“达标”，才能解锁
当期限制性股票。
若激励对象上一年度考核中被评为“未达标”，公司将按照限制性股票激励
计划的规定，将激励对象所获授的限制性股票当期拟解锁份额回购注销。
（七）本激励计划其他内容
本激励计划的其他内容详见《北京动力源科技股份有限公司第二期限制性股
票激励计划（草案）》。
11
五、独立财务顾问意见
（一）对本激励计划是否符合政策法规规定的核查意见
1、动力源不存在《管理办法》规定的不能行使股权激励计划的情形：
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法
表示意见的审计报告；
（2）最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；
（3）中国证监会认定的其他情形。
2、动力源第二期限制性股票激励计划所确定的激励对象及分配、激励数量、
股票来源、资金来源、获授条件、授予安排、禁售期、解锁期、激励对象个人情
况发生变化时如何实施股权激励计划、股权激励计划的变更等均符合相关法律、
法规和规范性文件的规定。
经核查，本财务顾问认为：动力源第二期激励计划符合有关政策法规的规定。
（二）对公司实行本激励计划可行性的核查意见
1、本激励计划符合法律、法规的规定
公司为实施本激励计划而制定的《北京动力源科技股份有限公司第二期限制
性股票激励计划（草案）》符合法律、法规和规范性文件的相关规定，公司就实
行本激励计划已经履行的程序符合《管理办法》的有关规定，本激励计划不存在
明显损害公司及全体股东利益和违反有关法律、法规的强制性规定情形。
2、本激励计划在操作程序上具有可行性
本计划明确规定了授予限制性股票及激励对象获授、解锁程序等，这些操作
程序均符合相关法律、法规和规范性文件的有关规定。
因此本计划在操作上是可行的。
经核查，本财务顾问认为：动力源第二期限制性股票激励计划符合相关法律、
法规和规范性文件的规定，而且在操作程序上具备可行性，因此是可行的。
（三）对激励对象范围和资格的核查意见
本激励计划的全部激励对象范围和资格符合相关法律、法规和规范性文件的
规定，且不存在下列现象：
12
1、最近 3 年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的；
2、最近 3 年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的；
3、具有《中华人民共和国公司法》规定的不得担任公司董事及高级管理人
员情形的。
本次激励对象中，无独立董事、无公司监事，无持股 5%以上的主要股东或
实际控制人及其配偶与直系近亲属未参与本激励计划。
本次激励对象均未同时参加两个或以上上市公司的股权激励计划。
经核查，本财务顾问认为：动力源第二期限制性股票激励计划所规定的激励
对象范围和资格符合《股权激励管理办法》、《备忘录 1 号》、《备忘录 2 号》和《备
忘录 3 号》的规定。
（四）对本激励计划权益授出额度的核查意见
1、本激励计划的权益授出总额度
本激励计划的权益授出总额度，符合《管理办法》所规定的：全部有效的股
权激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过公司股本总额 10%。
2、本激励计划的权益授出额度分配
本激励计划中，任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的公司
股票累计均未超过公司股本总额的 1%。
经核查，本财务顾问认为：动力源第二期限制性股票激励计划的权益授出额
度符合相关法律、法规和规范性文件的规定。
（五）对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意
见
本激励计划中明确规定：
“激励对象的资金来源为激励对象自筹资金。”
经核查，截止本财务顾问报告出具日，本财务顾问认为：在动力源第二期限
制性股票激励计划中，上市公司不存在为激励对象提供任何形式的财务资助的现
象。
13
（六）本激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益的情形的核
查意见
1、本激励计划符合相关法律、法规的规定
动力源第二期限制性股票激励计划符合《股权激励管理办法》的相关规定，
且符合《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等有关法律、法规和规范性
文件的规定。
2、限制性股票的时间安排与考核
每份限制性股票有效期为自权益授予日起至所有限制性股票解锁/回购注销
完毕之日止，每次授予的权益存在一年锁定期，三年解锁期，体现了计划的长期
性，同时对解锁期建立了严格的公司业绩考核与个人绩效考核办法，防止短期利
益，将股东利益与经营管理层利益紧密的捆绑在一起。
经核查，本财务顾问认为：动力源第二期限制性股票激励计划不存在损害上
市公司及全体股东利益的情形。
（七）对公司实施本激励计划的财务意见
动力源第二期股权激励费用计量、提取与会计核算的建议：
根据 2006 年 2 月财政部颁布的《企业会计准则第 11 号——股份支付》的规
定，动力源在第二期限制性股票激励计划中向激励对象授予的限制性股票作为企
业对权益结算支付，应当在授予日按照以下规定进行处理：完成锁定期内的服务
或达到规定业绩条件才可解锁的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在锁定
期内的每个资产负债表日，应当以对可解锁权益工具数量的最佳估计为基础，按
照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公
积。在资产负债表日，后续信息表明可解锁权益工具的数量与以前估计不同的，
应当进行调整，并在可解锁日调整至实际可解锁的权益工具数量。
锁定期，是指可解锁条件得到满足的期间。对于可解锁条件为规定服务期间
的股份支付，解锁期为授予日至可解锁的期间；对于可解锁条件为规定业绩的股
份支付，应当在授予日根据最可能的业绩结果预计锁定期的长度。可解锁日，是
指可解锁条件得到满足、职工和其他方具有从企业取得权益工具或现金的权利的
日期。
14
为了真实、准确的反映公司实施限制性股票激励计划对公司的影响，本财务
顾问认为动力源在本次限制性股票激励计划中的会计处理部分已对计量、提取和
核算的股权激励成本费用做出相应说明。且该计量、提取和核算的方式符合《企
业会计准则第 11 号——股份支付》及有关监管部门的要求，同时提请股东注意
可能产生的摊薄影响。
（八）公司实施本次激励计划对上市公司持续经营能力、股东权益影
响的意见
在限制性股票授予后，股权激励的内在利益机制决定了整个激励计划的实施
将对上市公司持续经营能力和股东权益带来持续的正面影响：当公司业绩提升造
成公司股价上涨时，激励对象获得的利益和全体股东的利益成正相关变化。
因此本激励计划的实施，能够将经营管理者的利益与公司的持续经营能力和
全体股东利益紧密结合起来，对上市公司持续经营能力的提高和股东权益的增加
产生深远且积极的影响。
经分析，本财务顾问认为：从长远看，动力源第二期限制性股票激励计划的
实施将对上市公司持续经营能力和股东权益带来正面影响。
（九）对上市公司绩效考核体系和考核办法的合理性的意见
动力源本次限制性股票激励计划的考核指标为净利润增长率。净利润增长率
指标反映了未来能带给股东的可分配利润的增长速度，用以衡量公司盈利能力的
成长性，能够树立较好的资本市场形象。
除公司层面的业绩考核外，本激励计划对个人还设置了严密的绩效考核体
系。
经分析，本财务顾问认为：动力源本次限制性股票激励计划中所确定的绩效
考核体系和考核办法是合理而严密的。
（十）其他应当说明的事项
1、本独立财务顾问报告第四部分所提供的本激励计划的主要内容是为了便
于论证分析，而从《北京动力源科技股份有限公司第二期限制性股票激励计划（草
案）》中概括出来的，可能与原文存在不完全一致之处，请投资者以公司公告原
15
文为准。
2、作为动力源本次限制性股票激励计划的独立财务顾问，特请投资者注意，
本激励计划的实施尚需经动力源股东大会审议通过。
16
六、备查文件及咨询方式
（一）备查文件
1、《北京动力源科技股份有限公司第二期限制性股票激励计划（草案）》
2、北京动力源科技股份有限公司第五届董事会第二十五次会议决议
3、北京动力源科技股份有限公司独立董事关于公司第二期限制性股票激励计划
（草案）的独立意见
4、北京动力源科技股份有限公司第五届监事会第十二次会议决议
5、《北京动力源科技股份有限公司章程》
（二）咨询方式
单位名称：上海荣正投资咨询有限公司
经 办 人：何志聪
联系电话：021-52588686
传 真： 021-52583528
联系地址：上海市新华路 639 号
邮 编： 200052
17
（此页无正文，为《上海荣正投资咨询有限公司关于北京动力源科技股份有限公
司第二期限制性股票激励计划（草案）之独立财务顾问报告》的签字盖章页）
经办人：何志聪
上海荣正投资咨询有限公司
二〇一五年八月六日
