中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
中化国际（控股）股份有限公司
2012 年年度报告摘要
一、 重要提示
1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载
于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
股票简称 中化国际 股票代码 600500
股票上市交易所 上海证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 刘翔 浦江
电话 （021）61048666，50475048 （021）61048339
传真 （021）50470206 （021）50470206
电子信箱 ir@sinochem.com ir@sinochem.com
二、 主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本年(末)比上
2012 年(末) 2011 年(末) 年(末)增减 2010 年(末)
（%）
总资产 30,185,651,693.56 25,556,699,310.83 18.11 24,824,271,397.36
归属于上市公司股东的
6,612,592,172.16 6,299,057,562.10 4.98 5,834,668,220.97
净资产
经营活动产生的现金流
673,426,899.35 905,683,802.25 -25.64 638,702,629.88
量净额
营业收入 54,448,162,702.74 55,291,275,745.56 -1.52 39,691,946,899.00
归属于上市公司股东的
584,260,631.12 775,188,641.76 -24.63 670,086,501.62
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 213,855,351.32 565,403,204.20 -62.18 538,010,671.10
利润
加权平均净资产收益率 减少 3.68 个百
9.09 12.77 11.22
（%） 分点
基本每股收益（元／股） 0.41 0.54 -24.07 0.47
稀释每股收益（元／股） 0.41 0.54 -24.07 0.47
2.2 前 10 名股东持股情况表
1
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单位：股
年度报告披露日前第 5 个交
报告期股东总数 99,560 98,624
易日末股东总数
前 10 名股东持股情况
持股比例 持有有限售条 质押或冻结的股份数
股东名称 股东性质 持股总数
(%) 件股份数量 量
中国中化股份有限
国有法人 55.17 793,100,931 0 无
公司
中国人寿保险股份
有限公司－分红－ 境内非国
1.2 17,308,052 0 无
个人分红－005L－ 有法人
FH002 沪
中国工商银行股份
有限公司－富国沪 境内非国
0.82 11,795,128 0 无
深 300 增强证券投 有法人
资基金
中国建设银行股份
有限公司－博时裕 境内非国
0.56 8,050,881 0 无
富沪深 300 指数证 有法人
券投资基金
中国石油销售有限
国有法人 0.54 7,829,010 0 无
责任公司
中化金桥国际贸易
国有法人 0.46 6,549,144 0 无
公司
广发－交行－广发
境内非国
集合资产管理计划 0.4 5,766,044 0 无
有法人
(3 号)
中国平安人寿保险
境内非国
股份有限公司－分 0.35 5,099,102 0 无
有法人
红－银保分红
苏州新业投资中心 境内非国
0.35 5,039,889 0 无
（有限合伙） 有法人
长江证券股份有限 境内非国
0.35 4,993,861 0 无
公司 有法人
中国中化股份有限公司及中化金桥国际贸易公司同为中国中化集
上述股东关联关系或一致行动
团公司控制的子公司。除此之外公司未知前 10 名股东之间存在其
的说明
他关联关系。
2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系
2
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三、 管理层讨论与分析
2012 年全球经济各经济体均维持低迷态势，发达经济体美国经济复苏迹象不明显，欧
元区 PMI 持续下行，经济继续恶化。新兴经济体 GDP 增速普遍降低，长期发展前景出现变
数。中国 GDP 增速放缓，出口增速下降，投资规模降低，消费增长乏力，一度出现“硬着
陆”风险，经济面临较大困难。
橡胶业务全球供应增长，市场总体过剩 46 万吨；经济下滑需求持平，胶价连续出现暴
跌，同比平均下跌 30%；上游资源竞争进一步加剧。物流业务化工品船运处于行业周期低
谷，整体供过于求，众多船东濒临破产；集装罐市场整体供需平衡，远洋航线需求旺盛。农
化业务农药需求恢复性增长，草甘膦去库存化后产能释放，环保及产业集中推动价格上涨，
短期供应紧张，制剂市场竞争日益激烈。分销与贸易业务受宏观环境影响,国内主要化工品
价格前低后高;钢铁行业普遍亏损,竞争加剧、需求低迷导致矿产类原材料价格一路下滑。
面对复杂多变的外部环境，公司遵循"扎根本土的国际化"战略思路，在董事会的正确领
导下，公司持续推动战略转型，战略发展进入攻坚阶段。截至 2012 年底，中化国际在产业
战略转型方面取得了较为显著的阶段性进展，其间虽然有波折、有挑战，但是产业转型的信
念越来越坚定、方向越来越清晰，发展的步伐也越来越坚实。
(一) 主营业务分析
1、 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位：元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 54,448,162,702.74 55,291,275,745.56 -1.52
营业成本 52,478,021,418.00 52,743,818,083.92 -0.50
销售费用 684,611,035.79 650,790,112.33 5.20
管理费用 792,454,956.82 630,722,982.04 25.64
财务费用 241,799,336.34 39,368,029.38 514.20
经营活动产生的现金流量净额 658,306,406.06 905,683,802.25 -27.31
投资活动产生的现金流量净额 -4,517,569,051.04 -1,239,516,077.00 264.46
筹资活动产生的现金流量净额 1,477,445,978.22 1,304,267,849.58 13.28
3
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研发支出 41,340,764.60 21,152,300.00 95.44
营业税金及附加 173,586,369.49 270,764,025.46 -35.89
资产减值损失 71,286,681.15 221,250,887.68 -67.78
公允价值变动收益 15,457,088.11 2,033,516.12 660.12
投资收益 752,160,278.12 300,638,032.79 150.19
营业外收入 124,617,254.65 217,342,476.83 -42.66
少数股东损益 139,450,844.75 278,255,078.26 -49.88
2、 收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
由于橡胶、化工品芳烃、塑料和聚酯、以及矿砂等商品经营规模同比上升增加收入 128.65
亿元，同时煤炭等经营规模同比减少收入 12.39 亿元。
由于天然橡胶、合成胶、农药等主要产品价格下跌因素影响减少收入 129.70 亿元，物
流船舶和集装罐价格上升影响增加收入 5.65 亿元。
(2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
橡胶业务方面，报告期内天然橡胶销量达 77 万吨，同比基本持平。但由于市场价格连
续出现暴跌，平均较上年下降 30%，价格下降因素导致橡胶业务收入减少；
农化业务方面，报告期内农药产品销量达 3.68 万吨，同比上年经营量上升 33%。2012
年随农业产业政策调整，生产恢复增长，国内草甘膦产能集中度提高，公司相关产品经营量
相应大幅提升，导致农化业务收入增加；
精细化工业务方面，报告期内聚氨酯销量 9.32 万吨，同比上年经营量 10%。此外，公
司于 2012 年 11 月完成收购江苏圣奥，实现 6PPD 等橡胶防老剂产品增加收入 3.8 亿元，扬
农集团精化工业务收入未纳入合并范围。
物流业务方面，报告期内运量同比增加 34 万吨，集装罐经营量增加 1,645 罐天，同比
上年经营量分别上升 5%和 14%。因本期航运业务主要集中在运价较高的国际航线且进入新
的澳新航线，同时集装罐市场价格也有一定上升，收入同比实现较大增长。
分销与贸易业务方面，报告期内因市场价格波动，公司为强化市场风险控制，2012 年
果断退出部分高风险业务，并聚焦价值客户的服务。2012 年芳烃销量达 81.84 万吨，同比上
升 27%，塑料销量达 52.47 万吨，同比上升 57%，聚酯销量达 67.05 万吨，同比上升 34%。
矿砂销量达 1,110.51 万吨，同比上年增加 33%，焦炭出口业务因高关税及国际需求低迷等因
素同比上年减少 69%。
(3) 订单分析
不适用
(4) 新产品及新服务的影响分析
2012 年 11 月，公司并购江苏圣奥化学科技有限公司，实现报告期橡胶防老剂产品实现
销售收入 38,044.91 万元。同时，随报告期收购扬农集团部分股权，农化业务新增扬农菊酯、
多菌灵等产品，进一步丰富产品组合增加收入。
(5) 主要销售客户的情况
本报告期，公司前五名客户的营业收入达 373,394.03 万元，占营业收入比例达 6.87%。
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公司 金额 占营业收入比例(%)
甲公司 1,040,287,153.75 1.91
乙公司 980,903,975.72 1.80
丙公司 593,129,169.70 1.09
丁公司 579,891,709.04 1.07
戊公司 543,345,195.97 1.00
小计： 3,737,557,204.18 6.87
(6) 其他
无
3、 成本
(1) 成本分析表
单位:万元
分行业情况
本期金额
本期占总 上年同期
成本构成项 上年同期金 较上年同
分行业 本期金额 成本比例 占总成本
目 额 期变动比
(%) 比例(%)
例(%)
贸易 采购成本 4,024,651.86 76.69 4,863,297.32 92.47 -17.25
物流 服务成本 199,157.69 3.80 147,155.99 2.79 35.34
实业 生产成本 1,023,992.59 19.51 250,128.36 4.74 309.39
采购成本：本期橡胶、化工等主营商品价格下降，同时焦炭业务减少
服务成本：本期物流业务规模进一步上升
生产成本：本期扩大了自产橡胶的生产规模，同时收购江苏圣奥后开始橡胶防老剂产品生产
(2) 主要供应商情况
本报告期，公司前五名供应商的采购额达 476,662.24 万元，占营业成本比例达 9.08%。
公司 金额 占营业成本比例(%)
甲公司 1,240,660,992.59 2.36
乙公司 1,197,691,971.47 2.28
丙公司 1,028,103,822.64 1.96
丁公司 708,585,659.55 1.35
戊公司 591,579,932.90 1.13
小计： 4,766,622,379.15 9.08
(3) 其他
无
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4、 费用
本期金额较上
项目名称 本期金额 上期金额 期金额变动比 情况说明
例（%）
主要为公司负债规模上升，导致利息支
财务费用 241,799,336.34 39,368,029.38 514.20 出增加，人民币兑美元升值放缓导致汇
兑收益较上年减少所致
5、 研发支出
(1) 研发支出情况表
单位：元
本期费用化研发支出 41,340,764.60
本期资本化研发支出 0
研发支出合计 41,340,764.60
研发支出总额占净资产比例（%） 0.41
研发支出总额占营业收入比例（%） 0.08
(2)情况说明
报告期公司研发支出同比增加，系公司 2012 年按战略计划持续推进产业转型，加大基
础研发和专有技术的投入。本年研发支出主要为母公司投入研发环氧氯丙烷及橡胶产品的费
用共计 2,137.07 万元，以及中化作物保护品有限公司投入研发农药产品的费用共计 1,093.70
万元。
6、 现金流
本期金额较上
项目名称 本期金额 上期金额 期 金 额 变 动 比 情况说明
例（%）
经营活动产生的 经营活动现金流因本期净
658,306,406.06 905,683,802.25 -27.31
现金流量净额 利润减少而下降
投资活动产生的 投资活动现金流主要受本
-4,517,569,051.04 -1,239,516,077.00 264.46
现金流量净额 期并购项目增加而上升
筹资活动现金流随本期发
筹资活动产生的
1,477,445,978.22 1,304,267,849.58 13.28 行 19 亿债券等融资增加而
现金流量净额
上升
7、 其它
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
1）营业税金及附加：主要为报告期本公司焦炭出口减少导致关税下降，以及物流业营改增
试点推广导致营业税下降所致；
2）财务费用：主要为公司负债规模上升，导致利息支出增加，人民币兑美元升值放缓导致
汇兑收益较上年减少所致；
3）资产减值损失：主要为报告期存货跌价准备计提减少所致；
6
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4）公允价值变动收益：主要为期末衍生工具公允价值变动所致；
5）投资收益：主要为报告期新增联营公司江苏扬农化工集团有限公司和 Siat NV，以及新增
处置交行股票收益，和商品期货平仓收益增加所致；
6）营业外收入：主要为报告期收到海外政府补贴减少所致；
7）少数股东损益：主要为本期新增江苏圣奥和中化德宝合资公司所致；
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
1) 公司于 2007 年 12 月 26 日权证行权实际募集资金 115,503.81 万元，截至 2012 年 12 月 31
日，以其中 59,300 万元于 2007 年 12 月对子公司海南中化船务有限责任公司进行增资，
以其中 24,000 万元于 2007 年 12 月对子公司上海思尔博化工物流有限公司进行增资，以
其中 6,000 万元对子公司天津港中化国际危险品物流有限责任公司的投资，以其中 6,000
万元对西双版纳中化橡胶有限公司的第一期增资，募集资金余额（含利息）为 20,412.91
万元；
2) 公司于 2012 年 3 月成功发行 19 亿元债券，其中 16.86 亿元用于偿还公司银行贷款，剩
余部分用于补充公司橡胶业务的流动资金。
3) 公司于 2012 年 9 月 28 日召开了 2012 年度第二次临时股东大会，审议通过了非公开发行
股票议案，拟非公开发行股票数量为不超过 67,341 万股，拟募集资金总额不超过人民币
40 亿元。截至 2012 年 12 月 31 日，本次非公开发行股票募集资金项目尚需证监会核准。
4) 公司分别于 2012 年 8 月和 2012 年 11 月以人民币 818,064,000.00 元及美元 285,021,900.00
元，分别收购王农跃等 8 名自然人所持有的江苏圣奥化学科技有限公司 20.976%的股权，
以及 Oxygen Partners 公司所持有的 Carlyle Sinorgchem Industrial Company Limited 公司
100%的股权。上述股权分别于 2012 年 8 月和 2012 年 11 月完成交割，公司持有江苏圣
奥化学科技有限公司合计 60.976%的股权，取得江苏圣奥实际控制权。
5) 公司于 2012 年 3 月出资人民币 778,524,165.07 元收购江苏扬农化工集团有限公司工会持
有的江苏扬农化工集团有限公司 21.49%，并同时出资人民币 855,355,068.11 元向江苏扬
农化工集团有限公司实施单方增资。本次交易完成后，本集团持有的江苏扬农化工集团
有限公司股权比例从原先的 5%增加至 40.53%。
(3) 发展战略和经营计划进展说明
在大股东和董事会的正确领导下，2012 年公司持续推动战略转型，战略发展进入攻坚
阶段，公司核心业务进一步聚焦，整体抗风险能力经受住了市场考验。
面对价格下跌、需求低迷的市场环境，公司天然胶业务积极优化客户营销服务模式，提
升长约比例。2012 年天然胶业务国内市场份额提升至 16%，全球市场份额达 8%，产业地位
全球领先。在战略资源获取方面，2012 年 7 月公司的控股上市公司 GMG 出资 1.9 亿欧元完
成了比利时 SIAT 公司 35%的股权的收购。比利时 SIAT 公司的主要业务是天然橡胶和油棕
的种植、加工生产和销售，现有天然橡胶种植资源约 51,500 公顷。本次交易进一步扩展了
公司在非洲的天胶、油棕资源和土地储备，提升投资回报，并与公司现有业务形成较高的战
略协同效应，为中化国际橡胶业务的全球资源整合和营销服务战略提供了重要支持。在亚洲，
公司本期进一步完善了在国内的加工资源布局，并在东南亚积极增加种植土地储备，并开始
了棕榈油种植的探索。截至 2012 年底达到年产能 63 万吨，种植面积 7.3 万公顷，土地储备
27.3 万公顷，形成了未来产业全球发展的强大基础。
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精细化工业务通过几年的战略研究和精心准备，公司实现了对扬农集团、江苏圣奥等优
秀企业的收购与合作，构建了精细化工产业发展的坚实产业基础。，上半年公司实施了对江
苏扬农化工集团有限公司的追加投资，持股比例达到 40.53%，成为江苏扬农化工集团有限
公司的主要股东并获得管理主导权。公司与扬农集团的合作大大增强了中化国际在精细化工
领域的综合研发及技术转化能力，进一步完善了产业链协同，加速了精细化工业务的产业化
转型，同时农药业务的盈利规模也将得到大幅度强化。2012 年下半年公司成功收购江苏圣
奥 60.976%的控股权，此次并购使得中化国际在橡胶助剂领域迅速获得优秀品牌和强大的生
产研发体系，通过结合橡胶业务的本土营销优势，利用轮胎共同客户的协同价值，进一步提
升公司为橡胶产业终端客户的综合服务能力，成为全球领先的橡胶系列产品综合供应商，同
时形成了公司在橡胶化学品领域进行进一步战略拓展的重要基础。依托扬农、圣奥等优秀产
业平台，公司在部分细分行业的产品市场占有率达到了全球领先，已形成了公司在精细化工
产业进行快速战略拓展的良好态势，极大地增强了公司未来的可持续发展后劲。
农化业务方面，2012 年农业生产实现恢复性增长。同时，随环保限制日益提高，小企
业恢复生产难度加大，草甘膦产能集中度得到提高。行业内外部环境变动导致草甘膦市场需
求上升、阶段性供应紧张，。面对新的市场机遇和挑战，农化业务部门始终抓住"品牌分销"
这一核心战略，不断丰富产品组合，拓展全球区域市场，完善营销网络，并通过积极的产业
链整合和国际化提升核心能力。2012 年公司"大砍刀"销量过万吨，新增杀虫剂"双敌"、菊酯、
多菌灵等优质产品。公司国内草甘膦市场份额占 29%，原药产能 15 万吨，制剂 16 万吨，
品牌登记数量达 350 种，充分稳固并提升了行业的领先地位。同时，公司通过与江山的营销
协同，加大海外投资，积极拓展澳大利亚、新西兰和越南市场，进一步增强了市场覆盖和全
球营销能力。
化工物流业务 2012 年面临化工品船运行业的周期性低谷、内贸供过于求的不利影响，
公司及时调整经营策略，积极开拓海外市场，并坚持从国际合作中学习，不断培育和提升化
工物流的专业化管理能力，加快全球营销网络的建设、提升核心客户的服务能力，实现了收
益的增长。同时，公司也把握住集装罐市场远洋航线市场的旺盛需求，本年增购集装罐 1,500
个，总数达 6,000 个以上，稳固了亚洲领先的市场地位。在扩展国际区域物流市场方面，上
半年公司投资控股了日本的液体化学品运营船东-德宝公司。通过此次合作，公司以较低成
本进入远东-澳洲和美洲-澳洲航线，同时可分享德宝公司 40 多年船舶管理的经验和优势，
快速提升公司的船运管理能力，提高船舶运营效率和收益水平。
分销与贸易业务继续坚定推行战略转型，持续退出部分低价值业务，推进核心价值客户
的营销服务。2012 年，化工及冶金业务核心商品占收入比率上升至 78%，逐步从较多的产
品序列中聚焦核心大商品，形成了未来的可持续发展能力。
(4) 其他
无
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(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收 营业成
毛利率 入比上 本比上 毛利率比上年增减
分行业 营业收入 营业成本
（％） 年增减 年增减 （%）
(%) (%)
橡胶业务 15,447,086,948.13 14,564,644,728.91 5.71 -35.36 -34.95 减少 0.58 个百分点
化 精细化工业务 5,512,668,374.74 4,419,595,823.16 19.83
工 化工物流业务 2,342,342,164.11 1,931,375,915.76 17.55 34.91 31.25 增加 2.30 个百分点
业
农化业务 1,378,495,056.62 1,195,606,522.27 13.27 57.45 68.75 减少 5.81 个百分点
务
分销与贸易业务 34,899,789,438.56 34,488,190,488.55 1.18 22.12 23.40 减少 1.02 个百分点
合计 59,580,381,982.17 56,599,413,478.65 5.00 8.16 7.77 增加 0.35 个百分点
注一：自 2011 年 5 月 31 日起，精细化工业务中的原子公司中化三联塑胶（内蒙古）有限责
任公司和其他业务中的山西中化寰达实业有限责任公司不再纳入合并范围，上年同期比较数
中已剔除这两家公司的经营数据。
注二：自 2012 年 4 月 1 日起，按模拟扬农已合并报表精化业务收入比较相关收入和毛利变
动。
本报告期，在橡胶业务领域：天然橡胶业务由于市场需求减弱，价格下降，主营业务收入与
利润均有下降，但本期自产胶的收入比重上升使得毛利率的下降幅度降低。在化工业务领域：
精细化工业务的聚氨酯产品受市场影响销量和售价都有一定下降，控股江苏圣奥后合并期间
增加营业收入 3.8 亿元，扬农集团的精细化工业务尚未纳入合并范围；农化业务通过积极拓
展海内外市场，收入取得了长足的增长，但主要产品的市场价格降低使毛利率有一定下降；
化工物流业务随集装罐和国际航线运输经营量的增长，收入和利润都有较大幅度上升，同时
因集装罐业务和国际航线运输经营量的比重加大使毛利率上升。在分销与贸易业务领域，化
工业务通过产品整合以及聚焦价值客户，实现了收入增长，盈利水平与上年同期基本接近，
矿砂业务创新业务方式、积极拓展销售渠道，收入上升，盈利水平保持稳定，但煤炭受钢铁
行业低迷影响出现亏损。
2、 主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
境内 28,912,049,261.30 5.32
境外 25,536,113,441.42 -8.28
本报告期境外销售同比下降，是由于公司主要经营产品受价格因素影响减少，以及海外
子公司 GMG 收入同比减少所致。
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
(三) 资产、负债情况分析
1、 资产负债情况分析表
单位:元
本期期末 本期期末金
上期期末数
数占总资 额较上期期
项目名称 本期期末数 上期期末数 占总资产的
产的比例 末变动比例
比例（%）
（%） （%）
应收账款 3,039,543,902.07 10.07 2,101,578,350.77 8.22 44.63
应收利息 6,802,433.40 0.02 0.00 0.00 不适用
预付款项 665,946,997.70 2.21 497,306,938.74 1.95 33.91
其他应收款 615,438,066.50 2.04 447,968,909.20 1.75 37.38
其他流动资产 502,328,070.98 1.66 1,027,809,121.59 4.02 -51.13
可供出售金融资产 22,720,000.00 0.08 699,695,057.91 2.74 -96.75
持有至到期投资 156,672.88 0.00 312,275.79 0.00 -49.83
长期应收款 16,426,972.94 0.05 29,888,760.31 0.12 -45.04
长期股权投资 5,819,734,410.50 19.28 1,930,024,333.13 7.55 201.54
投资性房地产 94,133,698.36 0.31 0.00 0.00 不适用
在建工程 193,274,653.44 0.64 69,195,630.82 0.27 179.32
工程物资 802,074.98 0.00 117,074.54 0.00 585.10
无形资产 1,827,288,846.56 6.05 886,284,060.02 3.47 106.17
商誉 1,961,810,893.62 6.50 616,061,116.11 2.41 218.44
长期待摊费用 4,943,289.56 0.02 425,619.07 0.00 1,061.44
递延所得税资产 223,781,852.75 0.74 115,270,340.40 0.45 94.14
其他非流动资产 1,876,223.00 0.01 0.00 0.00 不适用
交易性金融负债 22,964,064.21 0.08 35,235,105.93 0.14 -34.83
应付票据 623,142,060.20 2.06 411,970,354.06 1.61 51.26
应交税费 123,202,987.17 0.41 74,471,143.02 0.29 65.44
应付利息 115,913,056.39 0.38 36,734,939.23 0.14 215.54
应付股利 271,246,990.27 0.90 0.00 0.00 不适用
其他应付款 592,252,443.64 1.96 292,474,800.65 1.14 102.50
一年内到期的非流动
113,340,501.63 0.38 1,296,512,015.74 5.07 -91.26
负债
应付债券 3,582,129,041.90 11.87 1,692,330,994.47 6.62 111.67
长期应付款 2,531,986.38 0.01 0.00 0.00 不适用
递延所得税负债 677,864,203.89 2.25 369,099,123.94 1.44 83.65
其他非流动负债 9,568,110.39 0.03 1,000,000.00 0.00 856.81
（1） 应收账款：主要为报告期第四季度销售规模同比增长及合并江苏圣奥所致；
（2） 应收利息：主要为合并江苏圣奥增加的定期存款利息；
（3） 预付款项：主要为报告期末矿砂采购预付款较年初增加所致；
（4） 其他应收款：主要为报告期新增子公司江苏圣奥期末应收出口退税等的所致；
（5） 其他流动资产：主要为报告期理财产品到期减少所致；
（6） 可供出售金融资产：主要为报告期处置交通银行股票所致；
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
（7） 持有至到期投资：主要为报告期持有的长期债券部分收回所致；
（8） 长期应收款：主要为 GMG 子公司 Hevecam 种植园自当地政府收回协议补偿款所致；
（9） 长期股权投资：主要为报告期新增对江苏扬农化工集团有限公司、Siat NV 和江苏瑞
盛新材料有限公司投资所致；
（10） 投资性房地产：主要为报告期部分子公司将所持闲置房产对外出租所致；
（11） 在建工程：主要为报告期新增子公司江苏圣奥期末在建厂房所致；
（12） 工程物资：主要为报告期新增子公司江苏圣奥期末在建厂房所致；
（13） 无形资产：主要为报告期新增子公司江苏圣奥所持专利技术等无形资产所致；
（14） 商誉：主要为报告期新增子公司江苏圣奥投资所致；
（15） 长期待摊费用：主要为报告期新增 Sinochem International (Overseas) Pte. Ltd 和 GMG
Global Co., Ltd.办公室搬迁装修所致；
（16） 递延所得税资产：主要为报告期本公司和部分子公司税法可抵扣亏损增加所致；
（17） 其他非流动资产：主要为子公司土地押金及工程押金；
（18） 交易性金融负债：主要为报告期商品期货浮亏减少所致；
（19） 应付票据：主要为报告期新增子公司江苏圣奥及期末采购规模同比增加所致；
（20） 应交税费：主要为报告期增值税留抵额变动所致；
（21） 应付利息：主要为报告期新发 19 亿公司债券增加利息支出所致；
（22） 应付股利：主要为报告期新增子公司江苏圣奥期末应付股利所致；
（23） 其他应付款：主要为报告期新增子公司江苏圣奥期末应付工程物料款所致；
（24） 一年内到期的非流动负债：主要为本公司于 2006 年度发行的人民币 11.78 亿元分离
交易的可转换公司债券到期所致；
（25） 应付债券：主要为报告期成功发行 19 亿元债券所致；
（26） 长期应付款：主要为子公司新增融资租入运输工具所致
（27） 递延所得税负债：主要为新增子公司江苏圣奥可辨认净资产评估增值及差异所致；
（28） 其他非流动负债：主要为报告期收到搬迁补偿款所致；
2、 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
（1）公允价值计量资产变动说明：
a.交易性金融资产和交易性金融负债本期的变动主要为商品和外汇衍生工具公允价值变
动
项目名称 当期变动 公允价值变动损益 汇率变动影响
交易性金融资产 2,195,711.70 2,096,140.82 99,570.88
交易性金融负债 12,271,041.72 13,360,947.29 -1,089,905.57
b.可供出售金融资产本期变动情况如下：
项目名称 期初余额 公允价值变动 本期变动 期末余额
短期理财产品
交通银行
海南橡胶
（2）报告期公司主要资产计量属性没有发生变化
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
(四) 核心竞争力分析
1、核心业务市场地位突出，是产业链一体化、国际化的化工产业运营商
橡胶业务建立覆盖全球的产业链版图，市场份额全球领先
中化国际从事国际国内一体化的全产业链经营，是国内最大的橡胶综合经营服务商，也
是国际市场最具有核心竞争力的天然橡胶资源产业服务商之一。近年来，随着战略转型的进
一步深入，中化国际已从单纯的天然橡胶贸易实体，发展成为全产业链经营、全球布局的综
合产业服务商，已建立覆盖全球，涉及营销、加工和种植环节的全产业链版图。
精细化工产业基础雄厚，细分市场全球领先
通过收购扬农集团股份并成为主要股东，公司获得了雄厚的精细化工产业基础和产业经
验，并形成了具有较强研发实力，技术工程转化能力和各种重要精细化工生产资源的产业发
展平台。
扬农集团是一个拥有 53 年历史的大型化工产业集团，诸多化工产品都在国内乃至于全
球居于领先地位。其还拥有完整的化工产业链和丰富的产品线，拥有向下游延伸发展精细化
工产业的强大能力和巨大空间。扬农集团拥有 8 个研究所，230 人的研发检测分析团队，年
合成化合物约 700 个。其拥有工艺、设备、电气、仪表等全流程专业化人员，并有三个配套
齐全的精细化工产业基地。
通过收购江苏圣奥，聚焦核心技术和优秀品牌，公司已成为全球最大最具竞争力的橡胶
防老剂 6PPD 的供应商。橡胶防老剂 6PPD 生产的关键技术是中间体 RT 培司的合成工艺。
江苏圣奥通过多年的深入研究，掌握了最先进的硝基苯法生产技术，并且通过不断创新，选
择了更具成本优势的催化剂和连续法生产工艺，生产工艺技术全球领先。
农化业务已形成中国乃至亚洲前列的产业地位，拥有驰名全球的农化领导品牌
农化方面，中化国际从最初的贸易服务商已成功转型为覆盖亚太 7 个国家、1 个地区的
高端品牌除草剂分销商，实现了业务的跨越式发展，其代理的"农达"（Roundup）品牌是草
甘膦产品中最具代表性、最受市场欢迎的品牌之一，在业界享有良好声誉。在中国市场，中
化国际是"农达"品牌的独家代理商，同时通过酰胺类农药产品的授权与经营，与江山股份开
展了深入的战略合作，为中化国际高品质农药产品的研发、生产和供应提供了稳定的保障；
在亚洲市场，中化国际拥有"农达"品牌在东南亚六国（印度、菲律宾、泰国、越南、巴基斯
坦和孟加拉国）及我国台湾省的独家经营权。
化工物流业务技术领先，资产管理能力强，在核心领域具备较强的差异化市场竞争力
中化国际是从事远、近洋国际航线及国内航线的液体化学品货物运输及船舶管理业务的
领先企业，在国内及台海市场，市场份额位居第一。在船舶管理方面，中化国际已达到国际
安全管理规则（ISMC）的要求，主要船舶均经过国际化工分销协会（CDI）的认证和 SHELL、
BP 等主要国际石油公司的年度质量检验，符合高端市场用户的严格资质要求。
同时，中化国际还是国内最大的专业集装罐罐东，集装罐规模亚洲第一。通过国际协作，
中化国际与合作方联合管理的集装罐数量接近 10,000 个，基本形成全球运营网络布局，并
已具备最先进的集装罐运营管理及技术管理能力。
2、国际化运营历史悠久，拥有众多国际的合作伙伴
中化国际的实际控制人中化集团成立于 1950 年，前身为中国进口公司，是我国第一家
专业从事对外贸易的国有企业。1998 年，实际控制人作为主发起人，将其下属部分贸易资
产出资设立了中化国际。作为中国最早走出去的企业之一，经过多年的发展，中化国际的产
业已经基本实现了全球化运营。截至 2012 年末，中化国际拥有多家境外经营实体，并控股
一家新加坡上市公司 GMG；中化国际境外资产总计 165.97 亿元； 2012 年全年，中化国际
境外资产合计实现营业收入 325.06 亿元。
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
中化国际拥有国际一流的合作伙伴，在橡胶领域，中化国际生产的天然橡胶产品获得了
普利司通、固特异等多家高端国际轮胎制造商的认证，中化国际还是荷兰埃克森美孚公司卤
化丁基橡胶在中国的特约经销商，是日本 JSR 公司丁腈橡胶在中国的两家总代理之一，也
是德国朗盛公司三元乙丙在中国的最大分销商；在化工物流领域，中化国际的液体化学品主
要船舶均经过 SHELL、BP 等国际主要石油公司的年度质量检验，并在船运和集装罐物流方
面与 Stolt、NewPort 等企业开展长期战略合作；在精细化工领域，依托与孟山都的战略合作，
中化国际在印度占据了 49%的水稻除草剂市场份额，在菲律宾占据了 31%的市场份额，销
售区域覆盖全球 81%的水稻种植区域。
3、管理层行业经验丰富，内部控制成效显著
中化国际拥有一批经验丰富的高级管理人才，工作经验大多在 20 年以上，并在橡胶、
化工物流、精细化工等专业领域拥有较强的知识和管理技能。与此同时，中化国际致力于企
业价值与员工价值的共同提升，培养了一支具有国际化视野、扎根本土市场、锐意进取、充
满活力的高素质的专业化员工团队。
作为多元化经营的全球性企业，中化国际的业务管理跨越多个行业，拥有多家境外子公
司。然而，随着产业版图的扩张，对公司内部控制制度的有效性要求进一步提高。近年来，
中化国际严格按照相关法律法规要求依法运作，不断完善内部控制制度建设和监督评价机
制，确保公司各项经营活动的正常有序进行。中化国际审计稽核部负责对公司各机构开展制
度遵循审计、经营管理审计、经济责任审计和专项审计调查等，将审计发现与改善情况定期
向审计委员会汇报，合理确保公司经营管理有序、有效、有监督。同时，由审计稽核部牵头，
每年还在公司各主要单位配合下开展了年中和年度两次内控自评工作，并形成正式的内控自
评报告，由董事会及审计与风险委员会进行审查，并对公司内部控制有关的工作提出健全和
改善意见和批复安排。报告期内，中化国际在内部控制方面未出现重大违法违规行为，亦不
存在内部控制设计或执行方面的重大缺陷
(五) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
报告期公司发生对外股权投资额 6,630,270,351.58 元，较上年同比增加 5,571,935,761.72
元，上升 526%。本期投资为：
1)以美元 285,021,900.00 元(折合人民币 1,795,231,765.18 元)及人民币 818,064,000.00 元，
分别收购 Oxygen Partners 公司所持有的 Carlyle Sinorgchem Industrial Company Limited 公司
100%的股权(后者持有江苏圣奥化学科技有限公司 40%的股权)，以及王农跃等 8 名自然人
所持有的江苏圣奥化学科技有限公司 20.976%的股权。上次股权交割完成后，公司持有江苏
圣奥化学科技有限公司合计 60.976%的股权。
2)出资人民币 778,524,165.07 元收购江苏扬农化工集团有限公司工会持有的江苏扬农化
工集团有限公司 21.49%股权，并同时出资人民币 855,355,068.11 元向江苏扬农化工集团有限
公司实施单方增资。本次交易完成后，公司持有的江苏扬农化工集团有限公司股权比例从原
先的 5%增加至 40.53%。
3)出资欧元 76,180,000.00 元向比利时 Fimave NV 公司收购比利时 Siat NV 公司 3,809 股
股份，占本次交易前比利时 Siat NV 公司股比 18.19%；同时出资欧元 116,380,000.00 元，认
购比利时 Siat NV 公司新增发的 5,539 股新股。支付对价合计折合人民币 1,583,095,353.22
元。交易完成后，公司持有比利时 Siat NV 公司 35%的股权。
4)向江苏瑞盛新材料科技有限公司增资人民币 800,000,000.00 元，取得 80%的股权。之
后，于 2012 年 12 月 24 日，公司依据国有产权转让管理办法以人民币 458,634,300.00 元的
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
价格向江苏扬农化工集团有限公司挂牌转让所持有江苏瑞盛新材料科技有限公司的 40%股
权。交易完成后，公司持有瑞盛 40%股权。
(1) 持有其他上市公司股权情况
单位：元
占该公
会计
证券代 证券 司股权 报告期所有 股份
最初投资成本 期末账面价值 报告期损益 核算
码 简称 比例 者权益变动 来源
科目
（％）
长 期 市 场
江山
600389 501,568,229.13 29.19 592,400,249.07 9,364,008.70 0.00 股 权 自 行
股份
投资 购入
可 供
海南 出 售 法 人
601118 4,000,000.00 0.10 22,720,000.00 0.00 3,360,000.00
橡胶 金 融 股
资产
长 期 市 场
SIN590 GMG 1,519,479,900.31 51.00 2,396,669,680.10 106,535,917.42 0.00 股 权 自 行
投资 购入
合计 2,025,048,129.44 / 3,010,825,967.43 114,935,964.36 3,360,000.00 / /
本期无新增对其他上市公司的股权投资。
(2) 持有非上市金融企业股权情况
无
(3) 买卖其他上市公司股份的情况
报告期买入 报告期卖出
期初股份数 使用的资金 期末股份数 产生的投资收
股份名称 股份数量 股份数量
量（股） 数量（元） 量（股） 益（元）
（股） （股）
交通银行 150,110,504 0 0 150,110,504 0 143,714,790.97
报告期处置了所持全部交通银行股份。
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
本年度公司无委托理财事项。
(2) 委托贷款情况
委托贷款项目情况
单位:元 币种:人民币
贷 抵押 资金来源
是否
委托贷款金 款 借款 物或 是否 是否 是否 并说明是 关联
借款方名称 贷款利率 关联 预期收益 投资盈亏
额 期 用途 担保 逾期 展期 涉诉 否为募集 关系
交易
限 人 资金
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
南通江山农药 自有资金，
一 生 产 联营
化工股份有限 150,000,000 5.454 无 否 是 否 否 非募集资 1,075,857.53 1,185,839.06
年 经营 公司
公司（注 1） 金
南通江山农药 自有资金，
一 生 产 联营
化工股份有限 150,000,000 5.679 无 否 是 否 否 非募集资 2,753,926.03 3,035,451.22
年 经营 公司
公司（注 1） 金
南通江山农药 中国人民银 自有资金，
一 生 产 联营
化工股份有限 150,000,000 行一年期贷 无 否 是 否 否 非募集资 7,027,397.26 7,745,785.97
年 经营 公司
公司 款基准利率 金
南通江山农药 中国人民银 自有资金，
一 生 产 联营
化工股份有限 150,000,000 行一年期贷 无 否 是 否 否 非募集资 5,326,027.40 5,870,490.42
年 经营 公司
公司 款基准利率 金
江苏瑞盛
自有资金，
江苏扬农化工 中国人民银 非募集资
一 生 产 联营
集团有限公司 800,000,000 行一年期贷 无 否 是 否 否 金，期末公 37,873,972.60 37,628,888.92
年 经营 公司
（注 2） 款基准利率 司已转让
江苏瑞盛
部分股权
注 1：该两笔委托贷款分别于 2012 年 2 月 17 日和 2012 年 4 月 28 日到期收回。
注 2：公司原子公司江苏瑞盛提供给扬集团的委托贷款，公司已于 2012 年 12 月 24 日向扬
农集团挂牌转让所持有的 40%股权，江苏瑞盛不再纳入合并范围。
(3) 其他投资理财及衍生品投资情况
投资类 资金来 投资期
签约方 投资份额 产品类型 预计收益 投资盈亏 是否涉诉
型 源 限
上海浦
东发展 无固定收益
短期理 自有资 一 年 以 无固定投资
银行股 22,000,000 短期理财产 0 否
财产品 金 内 收益
份有限 品
公司
上海浦东发展银行股份有限公司短期理财产品，产品期限在一年以内，无固定投资收益。
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
单位:万元 币种:人民币
本年度已使
募集年 募集方 已累计使用募集资金 尚未使用募集 尚未使用募集资
募集资金总额 用募集资金
份 式 总额 资金总额 金用途及去向
总额
首次发
1999 94,139.00 0 94,139.00 0 不适用
行
分离交
2006 118,200.00 0 118,200.00 0 不适用
易可转
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
债
2007 权证 115,503.81 0 95,300.00 20,203.81 注1
合计 / 327,842.81 0 307.639.00 20,203.81 /
公司于 2006 年 12 月发行了 12 亿分离交易的可转债，实际募集资金 118,200 万元，2007
年 12 月权证行权实际募集资金 115,503.81 万元，截止 2012 年 12 月 31 日资金使用情况如下：
(1) 公司以分离交易可转债的募集资金 53,500 万元(于 2006 年 12 月对原 95%股权的子
公司海南中化船务有限责任公司进行增资，以分离交易可转债的募集资金 40,700 万元于
2007 年 5 月对子公司海南中化船务有限责任公司进行增资，以权证行权募集资金 59,300 万
元于 2007 年 12 月对子公司海南中化船务有限责任公司进行增资。截止 2012 年 6 月 30 日，
增资款项已全部用于买造船项目。
(2) 公司以分离交易可转债的募集资金 24,000 万元于 2006 年 12 月对原占 90%股权的
子公司上海思尔博化工物流有限公司进行增资；以权证行权募集资金 24,000 万元于 2007 年
12 月对子公司上海思尔博化工物流有限公司进行增资。截止 2012 年 12 月 31 日，增资款项
中 45,440 万元已支付用于购买、建造集装罐，剩余资金已用作项目铺底资金。
(3) 公司权证行权募集资金 6,000 万元于 2007 年 12 月到位后，已完成对子公司天津港
中化国际危险品物流有限责任公司的投资。
(4) 公司以权证行权募集资金 6,000 万元于 2008 年 3 月完成对西双版纳中化橡胶有限
公司的第一期增资。
(5) 上述募集资金总计剩余 20,412.91 万元尚未使用，其中包括累计利息收入人民币
209.10 万元。
注 1：西双版纳中化橡胶有限公司加工厂扩产项目原计划以权证行权募集资金投入 1.2
亿元，实际上第一期投资 6,000 万元于 2008 年 3 月完成，后国内橡胶加工业受金融危机影
响以及美国对中国出美轮胎征收特别关税（特保案）的影响而前景不明，基于审慎投资的考
虑，公司控制了投资节奏，下一步拟在与云南农垦就整合当地民营胶原料供应的战略合作取
得明确成果后再择机完成此项投资。
权证募集资金出现结余的主要原因是由于权证行权比例较高而导致超募 3.35 亿元，这
其中的 1.93 亿元按照募集说明书的承诺，已优先用于弥补债券募集资金投资项目所需资金
的缺口。其余超募资金 1.42 亿元公司曾计划继续投资于物流业务的船舶、储罐等物流资产，
但 08 年下半年金融危机后，化工品物流行业也随之进入周期性低谷，目前公司正在等待合
适的投资时机，同时也在跟踪新的投资机会。
综上所述，目前募集资金结余 2.02 亿元主要由超募剩余资金 1.42 亿元及未按进度投入
到西双版纳中化橡胶有限公司橡胶加工厂的 6,000 万元构成。
(2) 募集资金承诺项目使用情况
单位:万元 币种:人民币
变更原
未达到
募集资金 募集资金实 因及募
承诺项目名 是否变更 募集资金拟 是否符合 产生收益 是否符合 计划进
本年度投 际累计投入 项目进度 预计收益 集资金
称 项目 投入金额 计划进度 情况 预计收益 度和收
入金额 金额 变更程
益说明
序说明
对子公司海
南中化船务 否 153,500.00 0 153,500.00 是 全部完成 不适用 不适用 是 不适用 不适用
有限责任公
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
司增资（注
1）
对子公司上
海思尔博化
工物流有限 否 48,000.00 0 48,000.00 是 全部完成 不适用 不适用 是 不适用 不适用
公 司 增 资
（注 2）
对子公司西
双版纳中化
第一期完
橡胶有限公 否 12,000.00 0 6,000.00 是 不适用 不适用 是 不适用 不适用
成
司增资（注
3）
对子公司天
津港中化国
累计净利
际危险品物 否 6,000.00 0 6,000.00 是 全部完成 不适用 是 不适用 不适用
润 1914
流有限公司
增资（注 4）
合计 / 219,500.00 0 213,500.00 / / / / / /
注 1：本项目系子公司海南中化船务有限责任公司液体化工品船运业务的一部分，与本
项目相关的船舶与海南中化船务有限责任公司其余船舶统一核算，无法采用合理方法准确划
分净利润；且本项目尚在运营初期，目前各年度营业收入与承诺正常经营年份年均营业收入
不具有可比性，内部收益率和投资回收期也无法计算。本项目实施后，本公司内贸市场占有
率显著提升。在巩固国内市场的同时，也开拓台海及中东业务。
注 2：本项目系子公司上海思尔博化工物流有限公司集装罐运输业务的一部分，与本项
目相关的集装罐与上海思尔博化工物流有限公司其余集装罐混合使用和统一核算，无法采用
合理方法准确划分营业收入和净利润，且本项目尚在运营初期，内部收益率和投资回收期无
法计算。本项目实施后，本公司集装罐业务规模已跃居亚洲第一，远洋业务快速增长，市场
份额稳步提升。
注 3：本项目系子公司西双版纳中化橡胶有限公司橡胶加工业务的一部分，与本项目相
关的生产线与西双版纳中化橡胶有限公司其余生产线统一核算，无法采用合理方法准确划分
净利润，且本项目尚在运营初期，内部收益率和投资回收期无法计算。本项目实施后，西双
版纳中化橡胶有限公司整体营业收入和净利润逐年递增。
注 4：因战略调整，本公司在此募投项目尚未进入正常经营周期前对外转让。
(3) 其他
无
4、 主要子公司、参股公司分析
(1)主要控股子公司
① SINOCHEM INTERNATIONAL (OVERSEAS) PTE.LTD.
该公司成立于 2003 年 6 月，注册资本 2.11 亿美元，公司占 100%的股权。其经营范围是：
化工、橡胶、冶金等产品的贸易。报告期末该公司资产总额为 1,062,673.56 万元，净资产
309,547.08 万元，报告期实现收入 2,494,825.89 万元，实现净利润 11,490.17 万元。
② GMG Global Ltd（合并）
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
该公司成立于 1999 年，注册资本 61,133 万新加坡元，核心业务包括种植、加工、行销和
出口天然胶。中化国际于 2008 年 9 月 5 日完成对该公司 51%股权的收购。报告期末该公
司合并资产总额为 554,025.65 万元，合并净资产 415,288.10 万元，报告期实现合并收入
561,741.09 万元，实现合并净利润 22,161.61 万元。
③ 中化国际物流有限公司（合并）
该公司成立于 2010 年 12 月，注册资本 291,100 万元，公司占 100％的股权，主要从事国
际航线（以近洋国际航线为主）及国内沿海航线的液体化工品运输，道路货物运输（国际集
装箱），以及出口货物的运输及代理业务等。报告期末该公司合并资产总额为 635,949.65 万
元，合并净资产 326,566.33 万元，报告期实现合并收入 240,318.39 万元，实现合并净利润
16,615.04 万元。
④ 海南中化橡胶有限公司（合并）
该公司成立于 2004 年 12 月，注册资本为 6000 万元，公司占 46.5%的股份，通过海外全
资子公司中化国际新加坡有限公司占 49%的股份。其经营范围是：农业种植及农产品生产、
加工、销售等。报告期末该公司合并资产总额为 22,042.45 万元，合并净资产 9,728.56 万元；
报告期实现合并收入 108,511.70 万元，实现合并净利润 3,148.03 万元。
⑤ 西双版纳中化橡胶有限公司
该公司成立于 2005 年 9 月，注册资本为 9000 万元，公司占 96.67%的股份。其主要经营
范围是：橡胶的生产加工、销售及农作物的种植、管理等。报告期末该公司资产总额为
22,409.77 万元，净资产 14,777.04 万元；报告期实现收入 145,888.76 万元，实现净利润 4,016.83
万元。
⑥ 苏州中化国际聚氨酯有限公司
该公司成立于 2007 年 12 月，注册资本人民币 6000 万元。公司占 100%股份，其中本报
告期收购了 40%少数股东权益。主要从事聚氨酯新材料研发及技术转让；聚氨酯及消泡剂
技术咨询服务；经销化工原料及产品（不含危险品）、自营和代理各类商品技术的进出口业
务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）。报告期末该公司资产总额为
7,763.58 万元，净资产-1,339.33 万元。报告期实现收入 27,593.88 万元，实现净利润-3,188.39
万元。
⑦ 中化作物保护品有限公司
该公司成立于 2011 年 1 月，注册资本人民币 8 亿元。公司占 100%股份，主要从事货物及
技术的进出口业务，农资经营，实业投资等业务。报告期末该公司资产总额为 98,055.11 万
元，净资产 80,704.47 万元。报告期实现收入 69,421.80 万元，实现净利润 2,042.49 万元。
⑧ 江苏圣奥化学科技有限公司（合并）
该公司成立于 2008 年 5 月，注册资本人民币 5.85 亿元。报告期公司收购其 60.976%股份，
自 2012 年 11 月起合并报表。该公司主要从事橡胶助剂、化学合成药的生产销售等业务。报
告期末该公司资产总额为 338,192.27 万元，净资产 231,277.81 万元。报告期实现收入
38,044.91 万元，实现净利润 4,631.00 万元。
(2) 主要参股子公司
① 上海北海船务股份有限公司
该公司成立于 1994 年 3 月，注册资本 76,375 万元，公司占 20％的股权，主要从事货物和
油品运输业务。报告期末该公司资产总额为 259,021.62 万元，净资产 200,417.77 万元，公司
按权益法核算获得投资收益 8,983.52 万元。
② 中化兴中石油转运(舟山)有限公司
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
该公司成立于 1990 年 4 月，注册资本 3,256.40 万美元，公司占 44.8%的股权。其经营范
围是：经营自建码头、储罐，为用户提供石油和石化产品及非直接食用植物油的装卸、储存、
中转、分运服务。报告期末该公司资产总额为 158,210.35 万元，净资产 104,780.69 万元，
公司按权益法核算获得投资收益 8,477.12 万元。
③ 江苏扬农化工集团有限公司
该公司前身扬州农药厂始建于 1958 年 4 月，注册资本 16,899.06 万元，公司占 40.53%的股
权。该公司为生产农药、氯碱、精细化工产品的大型农药、化工企业。报告期末该公司资产
总额为 1,031,761.85 万元，净资产 473,006.23 万元，公司按权益法核算获得投资收益 7,178.13
万元。
④ SIAT NV
该公司于 1991 年 6 月，注册资本 2,400 万欧元，公司占 35%的股权。该公司主要业务是天
然橡胶和油棕的种植、加工、生产和销售。报告期末该公司资产总额为 349,601.91 万元，净
资产 259,550.57 万元，公司按权益法核算获得投资收益 2,139.69 万元。
5、 非募集资金项目情况
单位:元 币种:人民币
累计实际投入金 项目收益情
项目名称 项目金额 项目进度 本年度投入金额
额 况
收购比利时
SIAT NV 公 1,583,095,353.22 已完成 1,583,095,353.22 1,583,095,353.22 21,396,939.79
司 35%股权
收购江苏圣
奥化学科技
有 限 公 司 2,613,295,765.18 已完成 2,613,295,765.18 2,613,295,765.18 41,168,130.44
60.976% 股
权
收购江苏扬
农化工集团
1,815,024,043.25 已完成 1,633,879,233.18 1,815,024,043.25 71,781,282.05
有 限 公 司
40.53%股权
合计 6,011,415,161.65 / 6,011,415,161.65 6,011,415,161.65 /
1) 公司于 2012 年 7 月出资欧元 76,180,000.00 元向比利时 Fimave NV 公司收购比利时
Siat NV 公司 3,809 股股份，占本次交易前比利时 Siat NV 公司股比 18.19%；同时出资欧元
116,380,000.00 元，认购比利时 Siat NV 公司新增发的 5,539 股新股。本次交易完成后，公司
持有比利时 Siat NV 公司 35%的股权。
2) 公司于 2012 年 3 月出资人民币 778,524,165.07 元收购江苏扬农化工集团有限公司工
会持有的江苏扬农化工集团有限公司 21.49%，并同时出资人民币 855,355,068.11 元向江苏扬
农化工集团有限公司实施单方增资。本次交易完成后，公司持有的江苏扬农化工集团有限公
司股权比例从原先的 5%增加至 40.53%。
3) 公 司 以 人 民 币 818,064,000.00 元 及 美 元 285,021,900.00 元 ( 折 合 人 民 币
1,795,231,765.18 元)，分别收购王农跃等 8 名自然人所持有的江苏圣奥化学科技有限公司
20.976%的股权，以及 Oxygen Partners 公司所持有的 Carlyle Sinorgchem Industrial Company
Limited 公司 100%的股权(后者持有江苏圣奥化学科技有限公司 40%的股权) 上述股权分别
于 2012 年 8 月和 2012 年 11 月完成交割。20.976%股权交割完成后，公司以权益法计量该长
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
期股权投资。11 月公司持有江苏圣奥化学科技有限公司合计 60.976%的股权，取得江苏圣奥
实际控制权。
(六) 公司控制的特殊目的主体情况
无
二、 董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业竞争格局和发展趋势
1、天然橡胶行业
1.1、行业竞争情况
天然橡胶作为世界主要大宗商品品种，市场化程度很高。我国作为世界上第一大天然橡
胶消费国和进口国，面临较为激烈的市场竞争。在全球天然橡胶市场，泰国诗董集团是世界
最大的天然橡胶供应商以及第二大乳胶供应商，其主要业务涵盖天然橡胶的种植、加工与分
销全产业链。
在国内市场，由于近年来下游轮胎需求大幅增长，天然橡胶市场也趋于活跃。因历史原因，
海南省农垦集团总公司和云南农垦集团有限责任公司两家控制着国有天然橡胶资源，并保持
着天然橡胶种植和加工技术的领先地位。我国民营天然橡胶企业近年来也取得了较好的发
展，民营天然橡胶种植面积和年产量均已超过全国的二分之一。
1.2、行业发展趋势
① 全球汽车消费的持续增长为天然橡胶需求提供强有力的支撑
一般而言，汽车轮胎消费占天然橡胶总需求量的三分之二左右。由于天然橡胶主要受下
游客户需求驱动，轮胎产量决定了天然橡胶行业的发展趋势。现阶段虽然新增汽车销售量由
于全球经济低迷增长趋缓，但全球汽车保有量的平稳增长，尤其是载重汽车全钢轮胎的替换
需求，为天然橡胶提供了强有力的支撑。
② 全球天然橡胶需求继续向亚太市场和新兴市场转移
目前，世界轮胎前十大企业的天然橡胶需求主要集中在亚洲，需求增长仍以中国、印度
等新兴发展中国家为主；而供给增长主要来自泰国、印度尼西亚等传统橡胶主产区。中国轮
胎厂商在本土扩大竞争优势的同时，开始在更广阔的亚洲市场进行产能布局，优秀的轮胎企
业也越来越重视与拥有自有资源的天然橡胶产业服务商开展产业合作。
③ 天然橡胶供给发生结构性调整，新兴地区种植面积增长迅速
由于天然橡胶种植周期较长，前期投入高，且近年来天然橡胶价格波动较大，而割胶工
人缺乏导致成本居高不下，利润率受到挤压，部分天然橡胶主产国的橡胶树种植呈下降趋势。
同时，伴随油棕树种植及其下游棕榈油工业的发展，在部分地区油棕树对天然橡胶树的替代
种植已较为普遍。因此，湄公河流域和西非等新兴地区的天然橡胶种植面积增长迅速，在世
界天然橡胶供应体系中的占比也将逐步提高。
2、 精细化工行业
2.1、行业竞争情况
精细化工行业中，对于环氧氯丙烷、二氯苯系列以及氯化苯等产品来说，上游原材料、
技术和下游应用是关键竞争要素。控制精细化工上游原材料需要巨大的资金投入，来建立规
模效应。技术壁垒与收益成正比，通过自身研发或兼并收购获得高进入壁垒行业的技术将带
来可持续地增长。下游应用要求在掌握一定技术的基础上为客户提供定制化的高附加值服
务，可替代性低，持续性强。只有拥有相对较高研发技术的企业，才能生产出高附加值的产
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
品
橡胶化学品行业具有相对较高的技术壁垒，江苏圣奥、Flexsys、韩国锦湖是全球排名
前三的橡胶防老剂 6PPD 的生产企业。
2.2、行业发展趋势
1、全球精细化学品的增长主要来自以中国为主的新兴市场，中国精细化学品增长率远
高于化学品市场总体增长，且占比上升，精细化工是化工领域的发展趋势，中国正迎来精细
化工的爆发式增长
2、全球轮胎行业的迅猛发展为橡胶化学品需求提供强有力的支撑。98%以上的防老剂
PPD 用于轮胎工业, 因此防老剂 PPD 的发展与轮胎工业的发展趋势密切相关。由于全球汽
车保有量的平稳增长，尤其是载重汽车全钢轮胎的替换需求，为轮胎行业提供了强有力的支
撑，随着轮胎行业的迅猛发展，作为橡胶加工的重要辅助材料，橡胶化学品行业的需求被有
效拉动，市场前景广阔。
3、全球橡胶化学品需求继续向亚太市场和中国市场转移。目前，世界轮胎前十大企业
的需求增长仍以中国、印度等新兴发展中国家为主，作为轮胎加工的重要辅助材料，橡胶化
学品行业随着全球轮胎市场的发展而不断东移，亚洲已占全球近一半的市场份额，未来份额
仍将不断提升。同时我国目前已经成为全球橡胶化学品最大的生产和消费国，橡胶化学品本
土化进程加速。
3、农化行业
3.1、行业竞争情况
根据工信部《农药工业"十二五"发展规划》，截至 2010 年末，我国农药生产企业有 1,800
多家（规模以上 959 家），其中原药生产企业 500 多家，农药销售额超过 10 亿元的企业超过
8 家，以农药为主营业务的上市公司达 18 家。主要企业包括：中化国际参股企业扬农集团、
中化国际作为第一大股东企业江山股份、浙江新安化工集团股份有限公司、深圳诺普信农化
股份有限公司等。
整体而言，我国农药行业的产业集中度仍然较低，企业规模普遍较小，500 多家农药原
药生产企业中，前十大农药企业销售收入占全行业的比例仅为两成多，销售额 5,000 万元以
下的原药生产企业约占一半。而且，目前我国农药品种仍以仿制为主，绝大多数农药企业科
技创新能力较弱，研发投入及技术装备水平较低，高毒高残留的农药亟待被绿色环保产品逐
步替代。
3.2、行业发展趋势
①人口增长、人均耕地面积有限等刚性因素，加之农作物病虫害、自然灾害多发，推动
农药需求不断增长
我国的人口数量占世界的五分之一，庞大的人口基数对粮食等农产品形成了巨大的刚性
需求。同时，由于我国耕地面积相对有限，近年来还经常受到天气水利等自然因素的影响，
灾害频发，因此，提高农产品的单产能力的需求更为迫切。此外，近年来我国农作物的病虫
害也多有发生，防治压力加大，用药需求亦增长较快，在粮油、林果、蔬菜、药材、花卉、
牧草、园林等方面使用高效、低毒的除草剂、杀菌剂等用量将会明显上升。
②技术革新和产业升级成为企业竞争越来越重要的因素
随着农药产品愈加向高效、低毒、低残留的方向发展，建立环境友好型的经营模式，引
进先进生产技术或农药产品，淘汰落后产能，将是行业发展的主要趋势。同时，由于全社会
环境保护和食品安全意识不断增强，农药的生产和使用对环境的负面影响日益引起人们的关
注，农产品中农药残留限量标准门槛将不断提高，监管法规也将日益严格，对农药生产企业
的技术实力提出了更高的要求。此外，随着耕种技术的进一步革新，如免耕技术的推广，农
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
药用药结构将发生较大变化，可为以草甘膦为代表的除草剂品种带来更大的发展空间。
③农药企业整合将成为常态，大企业将向国际市场寻求更大的发展空间
我国农药行业呈现集中度低，企业规模小的特点。近年来，受到市场供过于求的影响，
一些规模较小的农药企业已经退出市场竞争，行业整体的集中度正在逐步提高。随着绿色环
保农药品种逐渐受到市场认可，仍在生产高毒高残留农药品种的落后产能企业也将遭到淘
汰，产业整合将成为农药行业发展的常态。与此同时，由于国内农药市场饱和度较高，一些
较大的农药企业也将在行业整合中寻找新的战略机遇，并向着规模化、集团化、国际化方向
发展。通过加强与国际领先企业的合作，学习先进的生产与管理经验，提升盈利水平，反哺
研发实力的不足，实现农药产业全面、均衡发展。
4、 化工物流行业
4.1、行业竞争情况
液体化工品船运行业：
在我国，液体化工品船运行业的市场准入和生产经营受交通部门、海事部门的严格监管，
经营内贸化工品船运业务还须取得"国内船舶运输经营资质"，若承运危险化学品还须取得"
危险化学品经营资质"，具有较高的进入壁垒。但由于前期造船数量众多，造成运力过剩的
局面，使得内贸船运的市场竞争仍然较为激烈。除中化国际外，从事液体化工品船运的国内
企业还包括国有控股企业中国外运长航集团南京油运股份有限公司，中外合资企业奥德费尔
东展船运（上海）有限公司和上海中船重工万邦航运有限公司，以及国内民营企业上海鼎衡
船务有限公司等。
相对而言，国际液体化工品船运行业的市场化程度较高。欧美及其他发达国家的国际航
线一般由跨国船务公司主导，如 Stolt 和 Odfjell SE（挪威奥德费尔航运公司）等；其经营历
史悠久，经验丰富且技术管理水平较高，航线遍布世界各地，竞争优势明显。而在中化国际
经营的中东航线、东北亚航线和台海航线中，台海航线受近期两岸政策的积极影响，运往台
湾地区的液体化工品数量大幅上升，大陆液体化工品船运企业的竞争优势也愈发明显。但随
着越来越多国内船商的加入，市场竞争也趋于激烈，主要参与者有中国外运长航集团南京油
运股份有限公司、上海鼎衡船务有限公司等，但中化国际在台海航线仍保持领先优势，市场
占有率达 35%。
集装罐物流行业：
在我国，品种丰富，规模巨大的上游化工品行业为集装罐物流提供了大量需求。尽管中
国市场也吸引了众多国际罐东，以及国有、民营企业的参与，但规模较大的集装罐经营实体
仍屈指可数。目前，中化国际拥有近 6000 多个 T11、T14、T50、电加热等各种型号的集装
罐，集装罐规模亚洲第一。
在国际市场，集装罐物流业务的市场竞争相对较为激烈。部分跨国企业无论在集装罐数
量，还是在物流网点的布局都具有较大的竞争优势。目前，全球前三大罐商 Stolt, Hoyer 和
Bulkhaul 的集装罐规模均在 20,000 个以上，运营区域覆盖世界各地。中化国际的集装罐物
流业务并不拘泥于国内发展，近年来，通过与 Newport 的合作，积极铺设全球物流网络，提
升客户营销能力，中化国际的国际业务规模增长迅速。
4.2、行业发展趋势
① 化工品贸易的快速增长为化工物流提供了持续、稳定的需求支撑
根据英国德鲁咨询公司（Drewry）的统计，化工品贸易的增长率约为 GDP 增长率的
1.3-1.5 倍，未来我国 GDP 增速仍将保持 7%以上涨幅，预计化工品贸易增长率有望达到 10%
左右。化工物流行业服务的主要化工产品大多为纺织化纤、家电、汽车、日用品等生活必需
品，面向精细化工的终端客户，下游市场相对稳定，受经济环境影响而大幅波动的情况出现
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
较少，从而为化工物流带来持续的需求支撑。
② 化工物流的安全环保要求不断提高，为高端市场拓展更大的发展空间
由于政府部门近年来对安全环保问题愈加重视，对化工物流行业的监管标准也日趋严
格。而且随着化工品的精细化程度不断提升，具有专业性和技术性特点的化工物流行业的依
赖程度也在同步增长，普通液体化学品船或传统贮存化工品桶可能无法满足监管部门或高端
客户在安全环保方面的要求，为化工物流行业中具有技术优势的高端企业带来发展机遇。
③ 水路与陆路的化工物流运输相结合，建立"门到门"的服务模式
集装罐能够适应水运、陆运等多种运输方式，随着管理能力和调配能力的进一步增强，
以及集装罐经营者和化工品船运企业的相互合作，我国的集装罐物流已不限于把集装罐卸运
到码头仓库，而可以与陆路物流连通，直接将货物运送到客户指定地点。水路与陆路的结合
将大幅提高国内化工物流行业的运行效率，并提升行业的整体利润率。中化国际同时经营液
体化工品船运业务和集装罐物流业务，同时涉足码头储罐，在多式联运方面可以发挥协同效
应并建立规模优势。
5、 贸易和分销行业
5.1、行业竞争情况
目前，我国化工品分销行业是一个全面开放的、市场化程度很高的行业，除了少部分涉
及易制毒、剧毒化学品需要特别经营许可程序外，并无特别的进入门槛。而且，由于化工品
种类繁多，一家或几家分销商难以做到对上游产品及下游渠道资源的控制。因此，国内化工
品分销市场竞争激烈，企业规模一般都较小，尤其以地方性企业居多，行业集中度较低。
对于中化国际化工品分销业务的主要经营领域，如苯乙烯、PTA、乙二醇、丙酮、基础油、
PP/PE 等，中化国际的国内竞争对手主要包括：南通化工轻工股份有限公司、浙江远大进出
口有限公司等。
5.2、行业发展趋势
①化工产品关乎国计民生，下游刚性需求推动行业稳定发展
大多数基础化工品用途广泛且产量较大，涉及食品，衣物，医药，化肥，工业品等多个
行业，关乎普通百姓生活的各个方面，巨大的下游刚性需求将促进化工品分销行业稳定发展。
尽管部分化工品的价格走势与宏观经济环境密切相关，尤其在目前全球经济低迷、复苏乏力
的背景下，行情波动较为剧烈，个别大宗商品短期内跌幅明显，但由于化工品分销与上游化
工品供应商和下游客户的连接作用，分销商可选择在经济上行期，采取较为积极的采购政策，
赚取存货升值的价差收益，而在经济下行期，采取闭口业务"以销定购"策略，即在取得订单
的前提下，才向供应商进行采购，抵御跌价风险，锁定自身收益。
②规模化、多元化、国际化是化工品分销企业的必然选择
由于行业门槛较低，化工品分销企业的同质化经营较为普遍，而且不同化工产品之间还
存在一定的替代效应，对企业挖掘下游客户的能力提出了更高的要求。相对而言，规模较大，
经营产品种类较多的企业，一般具有较高的信用度，更容易得到客户的信赖。此外，由于目
前部分化工产品产能过剩、供大于求的情况较为突出，国内化工分销市场竞争激烈，毛利率
相对较低，若仅裹足于国内市场发展，必然难以满足企业发展的需求，实现做大做强，因此，
充分发挥经济全球化带来的有利影响，在国际市场占有一席之地是化工品分销企业未来的必
然选择。
(二) 公司发展战略
1、 公司愿景
中化国际将致力于成为引领中国化工产业精细化进程的优秀企业。
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
在产业发展方面，中化国际将深耕本土市场，拓展国际化经营，创新企业管理模式，围绕资
源、技术和品牌，持续打造差异化竞争优势和全球产业地位，打造国际领先的产业集团；在
创新价值方面，中化国际将依托精细化工和战略资源，聚焦贴近下游，改善环境和人类生活，
引领化工产业技术升级的精细化工行业，承担天然橡胶等关系国计民生的战略性稀缺资源的
发展重任；在股东价值和社会责任方面，以股东价值最大化为己任，加强价值创造，打造员
工心目中的雇主品牌，铸就人才高地，注重企业社会责任，重视环境保护和员工健康。
2、 发展战略
基于现有业务的发展状况和发展阶段，中化国际的未来发展将以"突出主业，整合提升
产业全球竞争能力；重塑管控，加速推进战略转型组织变革"为战略指导原则，通过全球资
源的整合和核心能力建设，持续提升本土市场的领先地位。
突出主业方面，中化国际将以市场吸引力高且具有产业基础的业务作为核心，保证有效
的资源投放和能力建设，逐步打造天然胶、精细化工和农化三大核心产业。并借助平台优势，
整合相关度和协同效应高的业务，全力打造核心产业的差异化竞争能力；提升公司整体盈利
能力和业务抗风险能力。同时，中化国际还将通过国际性合作、并购、联盟和资本运作，实
现资源整合与技术、产能本土化，并且创造协同价值。未来，中化国际将在全球范围内实施
资源和领先技术与本土市场的协同，海外市场份额有望显著提升，而且随着国际化人才、资
本与管理体系的成功嫁接，中化国际将逐步形成与国际标杆企业竞争的核心能力。
天然胶业务致力于成为全球天然胶产业领导者，未来几年不断夯实市场地位，继续深入
产业化运营和产业链逆向延伸，实现以种植资源为核心，以加工为产业基础，以"自产自销"
为经营内涵的产业链整合，通过自产胶产量和品质提升达成业务目标，并加强种植土地储备
和种植园建设，坚定打造长期核心竞争力。精细化工业务方面，中化国际致力于成为中国最
大、全球领先的精细化工企业，规划期内将进一步巩固和增强扬农现有产品的国内前三的领
先地位，通过兼并收购和技术合作，在高性能热塑塑料、涂料成分、胶黏剂和密封剂方向的
1-3 个细分市场形成突破；同时巩固圣奥细分市场全球第一的领先地位，不断丰富产品组合。
农化业务方面，中化国际致力于成为中国农化产业的领导者、亚太领先的农药产业运营商，
本规划期的战略思路是通过整合与合作，加速制剂化发展，打造差异化品牌优势，整合形成
3-5 款过万吨级的制剂产品。
在培育三大核心产业的同时，积极调整化工物流、贸易与分销业务，加速业务战略转型。
物流业务将围绕全球化运营打造核心竞争力，提高经营内涵和质量，不断增强盈利能力。贸
易与分销业务，将进一步专注发展具有高价值的核心产品，加强终端客户的开发与管理能力，
强化风险管理，降低物流成本，提高盈利能力；同时加速业务模式转型，探讨堆存分拨等运
营模式的研究和探索。
重塑管控方面，针对不同业务定位选择合适的管控模式，对天然胶、精细化工、农化三
大核心产业采取战略管控，对物流和贸易采取财务管控的模式，并关注风险控制。公司总部
将从管控中心逐渐转化为价值创造中心转变，弱化具体事务性的管控职能，强化共享服务和
资源平台的建设。同时，建立适应战略管控需要的、完善的分级风险管理体系，全面控制市
场风险、经营风险和道德风险；完善全面风险管理体系，建立科学授权体系，充实战略管控
指标，健全公司治理结构。
(三) 经营计划
2013 年公司将坚定贯彻“突出主业，整合提升能力；重塑管控，加速组织变革”的战
略方针，狠抓当期经营和战略执行质量，全力确保当期经营目标的实现
1. EHS 长抓不懈，通过引入杜邦安全管理体系全面提升 EHS 管理水平
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
2. 狠抓当期经营和战略执行质量，通过战略绩效的动态跟踪，评估和纠偏，保证公司整体
和业务战略得到坚定的贯彻执行，确保 2013 年各项经营业绩目标的 100％完成
3. 坚定推进重点核心产业的内部整合，打通产业链，包括 GMG 与天然胶事业总部，扬农
集团与新材料事业总部，圣奥与橡胶化学品事业总部，农化事业总部与江山等
4. 实施公司管理架构的战略性变革，全面扎实推动核心产业的差异化竞争能力建设，完成
总部职能管理的转型和优化
5. 根据未来三年战略规划的要求，启动公司战略转型人才培养工程，研究形成适应产业化
和国际化经营的领军人才梯队建设机制，逐步规范和统一管理全球范围内的薪酬福利管
理体系，完善骨干员工的激励方案
6. 全面强化技术研发管理，在公司层面成立研发管理部，重点推进研发管理制度体系建设
，推动各产业板块研发中心的建立和运行
7. 优化和调整公司资本结构，确保完成公司股票定向增发，研究并充分发挥各产业平台的
筹融资功能
(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
资本支出承诺 金额 融资方式 资金来源安排
购建长期资产 142,832,941.09 债务融资 自有资金及债务融资
(五) 可能面对的风险
1、行业周期性变化风险
本公司主营业务中的天然橡胶、化工物流、橡胶化学品、农化及分销业务在国内同业领
域处于领先地位，但行业运行周期变化、跨国贸易壁垒和摩擦的发生、国家相关产业政策调
整等因素将对相关行业市场需求产生影响，并直接导致产品、服务价格产生较大波动。所处
行业周期性波动较大将对本公司盈利造成一定影响。对此，公司持续进行产业转型，积极获
取上下游资源，提高对行业周期波动的抵抗能力；同时，持续加大行业研究，强化市场分析
与价格预测，并对相关敏感国家、区域建立风险跟踪机制。
2、海外投资风险
近年来，本公司在天然橡胶、化工物流、农化等领域均有海外投资行为。由于对海外经
营环境的不熟悉、行业研究的不充分、目标企业尽职调查报告未能发现潜在问题等原因，可
能导致公司海外并购预期目标不能达成，并可能对公司的财务状况与盈利造成影响。对此，
公司从源头出发，加强行业宏观研究，夯实战略规划，确保战略举措切实可行；同时，梳理
规范投并购决策流程，重点明确项目可行性研究与尽职调查环节的管控要求与工作规范。
3、母子管控风险
本公司作为多元化经营的全球性企业，业务管理跨越多个行业，拥有多家境外子公司，
且本公司向上游资源、海外市场扩张，可能会给经营管理、文化融合等带来较大的挑战。此
外，随着近年来资本支出力度的加大，在经营规模迅速扩张的同时，也一定程度上增加了公
司组织、财务及生产管理的难度，对内部控制制度的有效性要求较高，可能出现因管理不到
位等因素导致对下属企业控制不力引发的风险，可能会对本公司的运营业绩造成不利影响。
对此，公司持续开展各项管理提升工作，在总部层面总结提炼各项管理标准，确定总部对不
同业务领域相关子公司的管控模式，并根据子公司经营特点建立适应的风险管理与内部控制
体系。
4、存货跌价风险
本公司存货主要包括原材料、委托加工物质、在途物质、低值易耗品、在产品及库存商
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
品等。由于商品市价的大幅波动以及对商品价格预测的不确定性，可能产生存货跌价损失，
影响公司盈利。对此，公司持续完善市场监控与应急机制，并在每年年初设定存货规模，季
度回顾，定期调整，将可能产生的存货损失控制在可承受范围内。
5、客户资信风险
本公司在实际经营活动中与大量国内外客户存在业务往来关系，并已建立一套完整的客
户资信评估体系，为绝大部分出口授信业务投保出口信用险，同时还为除世界 500 强之外的
内贸授信客户投保了信用险。但在当前全球信用环境良莠不齐的情况下，客户资信、商品质
量、款项支付、交货期限等因素的潜在变化可能对本公司经营带来一定风险；此外，由于在
整个业务流程中控制环节较多，在实际业务过程中存在一定执行道德风险。
6、安全与环保风险
本公司天然橡胶、化工物流、橡胶化学品、农化及分销等大部分业务涉及种类繁多的化
工产品，而化工产品在其生产制造、运输储存、装卸配送过程中，存在一系列安全环保风险
隐患。为此，本公司专门设立专业安全环保部门，并建立相对健全完整的安全环保管理体系。
尽管通过强化管理，保证了本公司以前年度安全环保的良好运行，但理论上仍存在发生安全
与环保事故的可能性，导致本公司无法保持现有相关经营资质，损害公司声誉，甚至引起索
赔，对本公司正常生产经营带来一定的影响，最终影响本公司盈利能力。
7、资本性支出风险
本公司主营业务涉及多个行业，发展中所需资本性支出和日常营运对其资金规模和资金
流动提出了较高要求。同时，随着战略转型模式的确立，本公司几大业务板块均不同程度地
向着产业链上、下游延伸。根据规划，预计本公司在未来三年将有较大规模的资本投资，其
中包括战略项目投资并购、固定资产投资和产能规模扩张等，将会给本公司带来一定的资金
压力，可能导致本公司融资规模增加、资产负债率上升，短期内可能会影响本公司的偿债能
力。同时，如果所投资的项目不能产生预期的效益，将会对本公司未来的盈利能力产生不利
影响。对此，公司将以开放包容的心态做好并购企业的整合，扎实做好客户与市场研究，进
一步打造紧密协同、高效运作的产业链。
8、汇率风险
目前我国实行以市场供求为基础、有管理的人民币浮动汇率机制，人民币汇率的波动仍
可能会对本公司以美元为主要结算货币的进出口业务带来不确定性。此外，本公司拥有中化
国际新加坡、GMG Global Ltd 和 Sinochem International FZE 等多家海外子公司，汇率波动
将对本公司海外资产的计量以及境外子公司的利润折算亦产生一定影响，并可能产生汇兑损
益。 对此，公司建立了整体利汇率管理体系，统一规划实施亚洲小币种操作方案，最大限
度控制风险。
四、 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计及核算方法未发生变化；
4.2 报告期内未发生重大会计差错更正事项；
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的具体说明。
本年度新增合并范围新增子公司如下表，本年度因转让股权不再纳入合并范围的子公司
为江苏瑞盛新材料科技有限公司
序号 合并范围新增子公司名称
1 江苏圣奥化学科技有限公司
2 山东凯雷圣奥化工有限公司
3 泰安圣奥化工有限公司
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中化国际（控股）股份有限公司 2012 年年度报告摘要
4 安徽圣奥化学科技有限公司
5 Envirchem, Inc.
6 Sinorgchem Europe B. V.
7 Sinorgchem Technology India Private Limited
8 Carlyle Sinorgchem IndustrialCompany Limited
9 海南保亭浦兴橡胶有限公司
10 江苏瑞盛新材料科技有限公司
11 Inobonto Holdings Pte. Ltd.
12 P.T. Inobonto Indah Perkasa
13 Ivoirienne De Traitement De Caoutchouc
14 Sinochem International Australia Pty.Ltd.
15 GMG Cte d'Ivoire SA
16 Dorval SC Tankers Inc.
17 Dorval Ship Management K.K.
18 Rose Diamond Shipping Co.,Ltd
19 Fire Ruby Shipping Co.,Ltd
20 Sea Harvest Shipping Co.,Ltd
21 GMG Investment Congo SPRL
董事长：潘正义
中化国际（控股）股份有限公司
2013 年 3 月 30 日
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