股票代码：600510 股票简称：黑牡丹 公告编号：2018-010
黑牡丹（集团）股份有限公司
关于控股子公司收购股权暨增资的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
交易简要内容：黑牡丹（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）拥有
100%表决权的控股子公司常州黑牡丹建设投资有限公司（以下简称“黑牡丹建设”）
拟以自有资金总计人民币 13,383 万元向江苏八达路桥有限公司（以下简称“八
达路桥”或“目标公司”）投资，以获得八达路桥 90%的股权，其中 5,383 万元
用于受让三位自然人股东贺信芳、蔡树兴、蒋息华（以下三方合称“现有股东”）
所持八达路桥 78.36%的股权，剩余 8,000 万元用于对八达路桥的增资。
本次交易未构成关联交易
本次交易未构成重大资产重组
交易实施不存在重大法律障碍
本次交易已经公司七届二十四次董事会审议通过，无需提交股东大会审
议
一、交易概述
1、本次交易的基本情况：
为补强公司城建板块产业链，提高业务拓展能力和市场竞争力，公司拟通过
拥有 100%表决权的控股子公司黑牡丹建设以现金形式，通过收购股权和增资相
结合的方式投资八达路桥，合计投资金额为人民币 13,383 万元，其中 5,383 万
元用于受让现有股东所持八达路桥 78.36%的股权，剩余 8,000 万元用于对八达
路桥的增资（以下简称“本次投资”）。本次投资完成后，黑牡丹建设将持有八
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达路桥 90%股权。
经具备证券期货相关业务资格的华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）及
江苏中天资产评估事务所有限公司（以下简称“中天评估”）分别进行的审计和
评估，八达路桥 100%股权的账面价值为人民币 2,581.57 万元，评估价值为人民
币 7,200 万元。以经备案的八达路桥评估值为基础，经各方友好协商，黑牡丹建
设拟以人民币 6,870 万元的八达路桥 100%股权估值收购八达路桥 78.36%股权，
收购价格为人民币 5,383 万元。
本次交易价格与账面价值相比的溢价情况如下（单位：万元）：
账面价值 交易价格 溢价额 溢价率
2,581.57 6,870.00 4,288.43 166.12%
在上述股权转让同时，黑牡丹建设将以人民币 6,870 万元的八达路桥 100%
股 权 投 前 估 值 出 资 人 民 币 8,000 万 元 认 购 八 达 路 桥 新 增 注 册 资 本 人 民 币
46,579,330 元；增资完成后，黑牡丹建设将持有八达路桥 90%的股权。
2、董事会表决情况及独立董事意见
公司于 2018 年 4 月 13 日召开七届二十四次董事会会议，以 9 票同意、0 票
反对、0 票弃权，审议通过了本次收购股权暨增资事项的议案，同意黑牡丹建设
以经备案的八达路桥评估值为基础所确定的交易价格，通过股权收购及增资的方
式取得八达路桥 90%的股权。
公司独立董事均发表了独立意见，认为：本次投资符合《上海证券交易所股
票上市规则》、《公司章程》等有关规定，相关审议及表决程序符合有关法律、
法规及规范性文件和《公司章程》的规定；已聘请中天评估以2017年5月31日作
为评估基准日，对八达路桥股东全部权益价值进行评估，本次投资的交易价格参
考评估价值，经双方友好协商确定，价格公允合理；中天评估具有从事证券、期
货业务资格和从事评估工作的专业资质，可胜任本次评估工作；中天评估及其委
派的资产评估师与公司、八达路桥及现有股东均不存在关联关系，具有独立性；
本次投资有利于补强公司城建板块产业链，提高业务拓展能力、市场竞争力，促
进公司可持续发展，符合公司发展战略和全体股东利益，不存在损害公司和股东
利益的行为。
3、其他情况说明：
根据《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》等规定，本次投资在
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公司董事会审批权限内，无需提交股东大会审议。
本次投资不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规
定的重大资产重组。
本次投资无需征得债权人或其他第三方的同意。
二、交易各方当事人情况介绍
公司董事会已对交易各方当事人的基本情况及其交易履约能力进行了必要
的尽职调查，交易对方基本情况如下：
1、贺信芳
姓名：贺信芳
性别：女
国籍：中国
住所：江苏省常州市天宁区晋陵中路 325 号
最近三年的职业和职务：八达路桥监事，常州柏树贸易有限公司（以下简称
“柏树贸易”）监事
其控制的核心企业主要业务基本情况：柏树贸易成立于 2014 年 9 月 15 日，
注册资本人民币 500 万元，主要业务为房屋出租，股权结构为贺信芳持股 50%，
蔡树兴持股 44.44%，蒋息华持股 5.56%。
2、蔡树兴
姓名：蔡树兴
性别：男
国籍：中国
住所：江苏省常州市天宁区晋陵中路 325 号
最近三年的职业和职务：常州市楼上楼餐饮有限公司执行董事，常州市金达
交通设施有限公司执行董事兼总经理。
其控制的核心企业主要业务基本情况：无
3、蒋息华
姓名：蒋息华
性别：女
国籍：中国
住所：江苏省常州市天宁区晋陵中路 325 号
最近三年的职业和职务：无
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其控制的核心企业主要业务基本情况：无
贺信芳、蔡树兴、蒋息华与公司之间均不存在产权、业务、资产、债权债务、
人员等方面的其他关系。
三、交易标的基本情况
（一）交易标的基本情况
1、公司名称：江苏八达路桥有限公司
2、公司类型：有限责任公司
3、成立日期：1986 年 10 月 27 日
4、注册资本：4,000 万元人民币
5、法定代表人：宋金平
6、住所：江苏省常州市钟楼区邹区镇卜弋工业园区
7、主营业务：经营范围为公（道）路、桥梁、交通设施建设，市政工程施
工；目前主要承接道路、排水、治污，桥梁等项目施工。
8、主要股东及各自持股比例：贺信芳持股 50%，蔡树兴持股 44.44%，蒋息
华持股 5.56%。八达路桥本次投资前后的股权结构为：
股东姓名/名称 投资前持股比例 投资后持股比例 出资方式
常州黑牡丹建设投
资有限公司 - 90.00% 货币
贺信芳 50.00% 5.00% 货币、净资产
蔡树兴 44.44% 4.44% 货币、净资产
蒋息华 5.56% 0.56% 货币、净资产
合 计 100% 100%
9、权属状况说明：根据公司开展的尽职调查，八达路桥产权清晰，不存在
抵押、质押及其他任何限制转让的情况，其股权上不涉及诉讼、仲裁事项或查封、
冻结等司法措施，不存在妨碍权属转移的其他情况。
10、最近一年又一期财务报表的财务指标：
公司聘请了具有证券、期货业务资格的华普天健会计师事务所（特殊普通合
伙）对八达路桥 2015 年、2016 年及 2017 年 1-5 月的财务报表进行了审计，华
普天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具了标准无保留意见审计报告（会审字
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[2017]5625 号）。
八达路桥最近一年又一期的主要财务指标如下（单位：人民币元）：
2017 年 5 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2018 年 3 月 31 日
主要财务指标 （已经审计） （未经审计） （未经审计）
资产总额 45,486,593.65 65,730,346.71 53,652,279.84
负债总额 19,670,855.38 39,120,461.76 24,812,852.56
资产净额 25,815,738.27 26,609,884.95 28,839,427.28
2017 年度 1-5 月 2017 年度 2018 年度 1-3 月
主要财务指标 （已经审计） （未经审计） （未经审计）
营业收入 3,621,445.55 40,468,311.10 16,970,223.21
净利润 -5,424,662.80 -4,630,516.12 2,229,542.33
扣除非经常性损益后
-5,222,841.55 -4,259,248.87 2,217,247.58
的净利润
11、有优先受让权的其他股东是否放弃优先受让权：现有股东放弃本次投资
涉及的优先购买权。
12、最近 12 个月资产评估、增资、减资或改制的情况：2017 年由具备证券
期货相关业务评估资格证书的中天评估以 2017 年 5 月 31 日为评估基准日进行过
一次资产评估，详见“三、（二）交易标的评估情况”。
（二）交易标的评估情况
1、评估结果
根据具有证券期货业务资格的中天评估出具的“苏中资评报字（2017）第
C1098 号”资产评估报告，以 2017 年 5 月 31 日为评估基准日，采用资产基础法
和收益法对八达路桥股东全部权益价值进行了评估，评估结果如下（单位：人民
币万元）：
账面价值 评估价值 增值额 增值率
总资产 4,548.66 5,360.74 812.08 17.85%
资产
总负债 1,967.09 1,967.09 - -
基础法
股东全部权益 2,581.57 3,393.66 812.08 31.46%
收益法 股东全部权益 2,581.57 7200.00 4,618.43 178.90%
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评估师认为：
（1）资产基础法是从现时成本角度出发，以八达路桥申报的资产、负债为
出发点，将评估后总资产减去总负债的金额作为八达路桥股东全部权益的评估价
值，未考虑未来收益状况及未来特定投资者实施经济行为后对企业价值的影响。
（2）收益法不仅考虑了八达路桥自身资源产生的贡献，而且考虑了未来特
定投资者投入的资金、技术支持、市场渠道、客户关系等资源及其产生的协同效
应对企业价值的贡献。
（3）鉴于本次评估的价值类型为投资价值，综合考虑评估结果的内涵与投
资价值的要求，认为收益法评估结果更能合理反映出未来特定投资者在特定预期
下可以获得的回报价值，故本次评估采用收益法的评估结果 7,200 万元作为八达
路桥股东全部权益投资价值的评估结论。
2、董事会意见及独立董事意见
（1）董事会意见：公司董事会已在尽职调查基础上，审阅了中天评估在本
次评估中的评估依据、所采用的评估方法、评估假设等后，认为：中天评估基于
对八达路桥历史经营数据，所处的市场、行业、竞争等环境因素进行分析，对评
估的假设前提进行了较为充分和全面的考虑，所采用的重要评估依据和评估参数
属正常及合理的范围，评估结论合理。
（2）独立董事意见：公司独立董事对评估机构的专业能力和独立性发表了
独立意见，认为中天评估具有从事证券、期货业务资格和从事评估工作的专业资
质，可胜任本次评估工作；中天评估及其委派的资产评估师与公司、八达路桥及
现有股东均不存在关联关系。
3、重要评估依据及重要评估参数
八达路桥所处行业为市政公用工程行业，主要从事市政、道路、桥梁等工程
业务，本次收益法评估选用自由现金流折现模型计算八达路桥整体价值（即股东
全部权益价值和付息债务的价值之和），再扣减八达路桥的付息债务价值，并加
计溢余资产评估值、非经营性资产负债评估值，得出八达路桥的股东全部权益价
值。重要评估依据及重要评估参数如下：
（1）重要评估依据：
在进行未来销售预测时，结合八达路桥历史经营情况、目前正在执行的合同
和预计将来签订的合同，并考虑行业发展趋势、新股东——黑牡丹建设在资金、
技术、市场渠道和客户关系方面支持等因素进行预测。
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在进行主营业务成本预测时，人工费按历史年度水平，同时考虑每年一定比
例增长进行预测；折旧费用根据制造费用中折旧占全部资产折旧的平均比例、按
评估基准日固定资产原净值和八达路桥现行会计政策测算计提；与直接经营关联
性较大的外包工时、油料、修理费、业务招待费和其他生产费用，根据历史年度
各项成本与营业收入的占比，考虑目前实际情况和未来发展趋势做一定修正测算。
在进行营业费用预测时，因八达路桥未单设销售部门并配备专职销售人员，
业务开拓主要由管理层负责，因此未单独核算营业费用，故本次评估参照历史年
度口径，未单独进行营业费用预测。
在进行管理费用预测时，工资性费用按历史年度水平，考虑每年一定比例增
长进行预测；折旧费用根据管理费用中折旧占全部资产折旧的平均比例、按评估
基准日固定资产原净值和八达路桥现行会计政策测算计提；管理费用中的税金并
入主营业务税金及附加预测；差旅费、咨询服务费、招待费用等其他管理费用按
历史年度占收入的平均比例进行预测。
在进行财务费用预测时，按现有借贷规模结合实际利率进行测算，因八达路
桥在评估基准日及预测期付息债务均为零，且银行存款利息收入金额较小并无规
律可循，故本次评估不作财务费用预测。
在进行折旧摊销时，现存资产折旧按各资产原值、会计折旧年限、残值率计
算进行预测；未来资本性支出形成资产的折旧按八达路桥会计折旧政策确定的各
类型资产折旧率计算进行预测；永续期折旧为现有资产折旧在剩余折旧年限折现
后在永续期年金化，和未来资本性支出折旧按折旧年限折现后按经济耐用年限年
金化之和。
在进行摊销预测时，摊销费用主要为土地使用权摊销，按八达路桥现行摊销
政策估算进行预测；永续期摊销为现有无形资产的摊销在剩余摊销年限折现后，
在永续期年金化。
在进行资本性支出摊销时，主要对八达路桥为维持正常经营或扩大经营规模
在设备、建筑物等长期资产方面（包括固定资产、无形资产更新支出）的再投入
进行预测。
在进行营运资金增加额预测时，根据八达路桥所处行业上市公司净营运资本
与销售收入平均比率和预测期销售收入进行预测。
（2）重要评估参数：
本次评估采用八达路桥的加权平均资本成本（WACC）作为自由现金流的折现
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率。
加权平均资本成本（WACC）是指将股东的预期回报率和付息债权人的预期回
报率按照八达路桥资本结构中所有者权益和付息债务所占的比例加权平均计算
的预期回报率，其计算公式为：
WACC=（E÷V）×Ke（D÷V）×（1-t）×Kd
上式中：E 为权益的投资价值，D 为债务的投资价值，V=E+D，Ke 为权益资
本成本，Kd 为债务资本成本（取 5 年期以上贷款利率），t 为八达路桥综合所得
税税率。
上述权益资本成本 Ke 的计算如下：
K e R f β MRP R c
上式中：Rf 为无风险报酬率（取五年期以上国债在评估基准日的到期年收益
率），β 为八达路桥权益系统风险系数，MRP 为市场风险溢价（采用公认的成熟
市场美国市场的风险溢价进行调整），Rc 为特定风险调整系数。
上述权益系统风险系数β 的计算如下：
β L 1 1 t D E β U
上式中：βL 为有财务杠杆权益的系统风险系数，βU 为无财务杠杆权益的系统
风险系数（取自建筑行业沪深 A 股可比上市公司 2017 年 5 月 31 日的 βL 值，剔
除财务杠杆，取其平均值），t 为八达路桥的所得税税率，D/E 为资本结构（采用
行业平均资本结构）。
（三）交易标的定价情况及公平合理性分析
本次投资参考经备案的截至评估基准日采用收益法的评估价值人民币
7,200 万元，经双方友好协商，一致确定八达路桥 100%股权的估值为人民币 6,870
万元，价格公允合理。
四、交易协议主要内容及履约安排
2018 年 4 月 16 日，黑牡丹建设与贺信芳、蔡树兴、蒋息华及八达路桥签署
了关于本次投资的《投资协议》及相应的《股权转让协议》、《增资协议》。
（一）交易协议主要条款
1、协议主体
现有股东：包括三位自然人股东，甲方贺信芳，乙方蔡树兴，丙方蒋息华
投资方：丁方常州黑牡丹建设投资有限公司
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2、目标公司：江苏八达路桥有限公司（具体详见本公告“三、交易标的基
本情况”）
3、本次投资概述
黑牡丹建设拟以现金出资人民币 13,383 万元，以收购股权和增资相结合的
方式，对八达路桥进行投资，完成本次投资后，黑牡丹建设对八达路桥的持股比
例为 90%。
本次投资拟按照如下方式进行：
（1）以人民币 6,870 万元的八达路桥 100%股权估值，现有股东按其相对持
股比例等比例向黑牡丹建设转让八达路桥合计 78.36%股权，黑牡丹建设向现有
股东支付转让价款合计 5,383 万元。
（2）同时，黑牡丹建设以人民币 6,870 万元的八达路桥 100%股权投前估值
向八达路桥增资人民币 8,000 万元，其中 4,657.933 万元计入注册资本，
3,342.067 万元计入资本公积。完成本次投资后，黑牡丹建设对八达路桥的持股
比例为 90%。
本次投资前后，八达路桥的股东及持股比例情况如下（单位：人民币元）：
黑牡丹建设
贺信芳 蔡树兴 蒋息华
股权转让部分 增资部分 合计
注册资本 40,000,000
股权
出资金额 20,000,000 17,760,000 2,240,000 0
转让前
持股比例 50.00% 44.44% 5.56% 0.00%
注册资本 40,000,000
股权
出资金额 4,328,967 3,847,585 481,381 31,342,067 31,342,067
转让后
持股比例 10.82% 9.62% 1.20% 78.36% 78.36%
注册资本 86,579,330
增资后 出资金额 4,328,967 3,847,585 481,381 31,342,067 46,579,330 77,921,397
持股比例 5.00% 4.44% 0.56% 36.20% 53.80% 90.00%
4、股权转让款及增资款的支付
总价为人民币 5,383 万元的股权转让款，黑牡丹建设拟分四期支付：
（1）本次股权转让的工商变更完成之日起 10 个营业日内，支付金额为人民
币 2,700 万元。
（2）股权转让完成日起一年届满之日，支付金额为人民币 1,000 万元。
（3）股权转让完成日起二年届满之日，支付金额为人民币 500 万元。
（4）股权转让完成日起三年届满之日，支付股权转让款的剩余部分。
黑牡丹建设逾期支付任一期股权转让款的，应按当期应付未付金额每日万分
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之五的标准向现有股东支付对应的逾期付款违约金。
在上述股权转让的同时，黑牡丹建设对八达路桥增资人民币 8,000 万元，自
此次增资的工商变更登记完成日起 20 个营业日内，黑牡丹建设一次性向八达路
桥缴纳全部本次增资款人民币 8,000 万元。
公司将在八达路桥完成工商变更登记后，再按上述约定支付股权转让款和增
资款，故不存在日后无法交付或过户的情况；截至本公告日，公司已支付金额为
0 元。
5、交付或过户时间安排
八达路桥和现有股东向投资方提交关于全部先决条件已被满足并符合投资
方要求的所有书面证明文件后十（10）个营业日，八达路桥一并办理本次股权转
让及增资的工商变更登记。
6、期间损益归属及期后应收应付处理
自审计及资产评估基准日（即 2017 年 5 月 31 日）至本次投资完成日当月
月末，八达路桥所产生的经营损益由现有股东承担或享有；八达路桥在期间发生
的损益，由现有股东与黑牡丹建设在期间专项审计报告出具之日起 30 日内结算；
所发生的应收应付款项（含其他应收应付款及其他债权债务），黑牡丹建设仅认
可专项审计报告审定金额，任何超出审定金额之外的应付款项（含其他应付款及
其他债务）均由现有股东承担。
7、董事会及管理层人员安排
八达路桥设董事会，由 3 名董事组成，均由黑牡丹建设提名；不设监事会，
设监事 1 名，由现有股东提名；设总经理 1 名及财务总监 1 名，均由黑牡丹建设
委派。
8、现有股东的承诺
（1）关于应收账款和其他应收款的回收
截 至 审 计 及 资 产 评 估 基 准 日 （ 即 2017 年 5 月 31 日 ） 合 计 人 民 币
35,449,298.41 元的应收账款和其他应收款，在股权转让完成日前累计收回净额
2,000 万元，在股权转让完成日起一年届满之日前累计收回 3,000 万元，在股权
转让完成日起两年届满之日前累计全部收回。若上述三个时点各自对应的累计收
回金额不足，则每期差额部分由现有股东于上述每期期限届满之日起 15 个营业
日内补足。
期间发生的应收应付款项（含其他应收应付款及其他债权债务）应按照相关
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的法律法规规定或约定及时支付或收回。该等应收应付款项（含其他应收应付款
及其他债权债务）实际发生结算的，八达路桥于任一时点累计现金流入额不低于
累计现金流出额。在累计现金流入额低于累计现金流出额的情况下，对于必须支
付的应付款项（含其他应付款及其他债务），由现有股东以现金方式先行垫付。
（2）关于八达路桥承接的“劳动西路项目”
现有股东承诺，在股权转让完成日起三年届满之日前，项目完工、完成审计
结算并收到结算款人民币 2,252.39 万元（含税，增值税率为 11%），若最终审
计结算收入不足，则差额部分（含差额对应的 25%所得税）由现有股东向黑牡丹
建设一次性足额补足。截至审计及资产评估基准日（即 2017 年 5 月 31 日）经审
计项目成本人民币 2,103.56 万元（含税）以外的其他任何成本、义务和责任均
由现有股东共同并连带地直接承担。
（3）关于八达路桥 2018-2020 年实现的营业收入
现有股东承诺，以现有股东资源获取的市政工程项目，八达路桥于 2018 年、
2019 年、2020 年每年实现人民币 2 亿元营业收入或者 3 年累计实现人民币 6 亿
元营业收入。若上述目标未实现，黑牡丹建设有权在支付第四笔股权转让款时做
出相应扣除，所扣除金额为：（6 亿元-2018 至 2020 年三年累计实现营业收入）
÷6 亿元×400 万元。
9、违约责任
若八达路桥或现有股东严重违反协议任何约定，在本次投资完成日之前，在
协议目的因此不能实现的情况下，黑牡丹建设有权在任何时间单方面终止协议，
且无须承担任何责任；如果黑牡丹建设未选择终止协议，则八达路桥及现有股东
有义务按黑牡丹建设规定的期限和要求对违约行为进行改正或弥补，若八达路桥
或现有股东未按新的要求对违约行为进行改正或弥补，黑牡丹建设有权采取相应
的法律救济措施，该等法律救济措施的采取不影响黑牡丹建设要求八达路桥及现
有股东赔偿所遭受损失的权利。
（1）八达路桥及现有股东的违约赔偿责任
八达路桥及现有股东应当对黑牡丹建设因八达路桥或现有股东违反协议而
遭受的损失承担相应赔偿责任。
在黑牡丹建设支付第一笔股权转让款之日之前，八达路桥及现有股东对黑牡
丹建设承担的任何责任、义务或损失作出赔偿并使黑牡丹建设免受损害，该等赔
偿以黑牡丹建设遭受的实际损失为限。
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（2）黑牡丹建设的违约赔偿责任
若黑牡丹建设违反或不按约履行协议的任何约定，应赔偿八达路桥或现有股
东因此遭受的损失。
10、协议生效条件及时间
协议自各方签署之日起生效。
五、涉及收购资产的其他安排
（一）除按协议在本次投资后涉及董事及监事提名，总经理及财务总监委派
方面的安排以外，截至本公告日，八达路桥原关键管理人员不存在因本次投资而
辞职的情况，也不存在大量高级管理人员或雇员提出终止劳动合同的情况。原有
土地租赁及厂房情况不会发生变化。
（二）截至本公告日，本次投资完成后未有预计发生的关联交易。
（三）截至本公告日，本次投资完成后未有预计发生的与关联人产生的同业
竞争。
（四）本次投资不影响公司与其控股股东的独立性，公司将继续保持与控股
股东及其关联人在人员、资产、财务、业务、机构方面的独立性。
（五）本次投资的资金来源的为公司自有资金，不涉及募集资金使用。
（六）本次投资不涉及上市公司股权转让或者高层人事变动计划等其他安排。
六、收购资产的目的和对公司的影响
1、本次收购的目的和影响
本次投资有利于补强公司城建板块产业链，提高业务拓展能力、市场竞争力，
促进公司可持续发展，符合公司发展战略和全体股东利益。
本次投资不会对公司 2018 年度的财务状况和经营成果产生重大影响。
本次投资属于非同一控制下企业合并，公司收购成本超过八达路桥于购买日
的可辨认净资产公允价值之差额部分将形成商誉。若投资完成后，八达路桥未能
实现既定盈利指标，公司存在商誉减值的可能，但该等商誉减值金额不会对公司
的财务状况和经营成果产生重大影响。
2、收购完成后，新增子公司对外担保、委托理财情况
截至本公告日，八达路桥无对外担保及委托理财。公司不存在为八达路桥提
供担保、委托八达路桥理财，以及八达路桥占用公司资金等方面的情况。
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3、风险提示
市政施工行业受宏观经济政策、城镇化进程等多方面影响，存在业务需求的
周期性波动风险；同时，本次收购完成后，公司对八达路桥在业务、财务和人力
资源等方面的整合效果能否达到预期，亦存在一定不确定性。公司将加强对宏观
经济形势及行业动向的及时把握，优化八达路桥治理结构，完善内部协作机制，
积极防范上述风险。
敬请广大投资者注意投资风险。
七、上网公告附件
（一）经独立董事签字确认的独立董事意见
（二）审计报告
（三）评估报告
特此公告。
黑牡丹（集团）股份有限公司董事会
2018 年 4 月 17 日
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