河北衡水老白干酒业股份有限公司 2011 年年度报告摘要
河北衡水老白干酒业股份有限公司
2011 年年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责
任。
本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于 www.sse.com.cn。投资者欲了解
详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。
1.2 公司全体董事出席董事会会议。
1.3 公司年度财务报告已经中磊会计师事务所有限责任公司审计并被出具了标准无保留意
见的审计报告。
1.4 公司负责人张新广、主管会计工作负责人陈辅珍及会计机构负责人（会计主管人员）李
玉雷声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况
2.1 基本情况简介
股票简称 老白干酒
股票代码 600559
上市交易所 上海证券交易所
2.2 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 刘勇 刘宝石
联系地址 河北省衡水市人民东路 809 号 河北省衡水市人民东路 809 号
电话 0318-2122755 0318-2122755
传真 0318-2669976 0318-2669976
电子信箱 hslbg@hengshuilaobaigan.net hslbg@hengshuilaobaigan.net
§3 会计数据和财务指标摘要
3.1 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本年比上年增
2011 年 2010 年 2009 年
减（%）
1
河北衡水老白干酒业股份有限公司 2011 年年度报告摘要
营业总收入 1,413,694,770.14 1,166,056,157.57 21.24 934,972,831.11
营业利润 115,115,517.90 60,652,469.14 89.80 46,896,494.12
利润总额 122,144,653.35 60,412,974.32 102.18 53,417,333.68
归属于上市公司股东的净
92,131,389.52 41,646,279.39 121.22 35,719,442.01
利润
归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利 86,696,612.93 41,952,288.63 106.66 27,224,373.79
润
经营活动产生的现金流量
107,195,670.41 137,378,831.09 -21.97 100,650,297.67
净额
本年末比上年
2011 年末 2010 年末 2009 年末
末增减（%）
资产总额 1,448,672,325.61 1,290,088,602.06 12.29 1,179,126,132.55
负债总额 941,742,455.22 794,661,737.77 18.51 686,697,173.73
归属于上市公司股东的所
506,929,870.39 428,383,743.47 18.34 400,737,464.08
有者权益
总股本 140,000,000.00 140,000,000.00 0.00 140,000,000.00
3.2 主要财务指标
2011 年 2010 年 本年比上年增减（%） 2009 年
基本每股收益（元／股） 0.66 0.30 120.00 0.26
稀释每股收益（元／股） 0.66 0.30 120.00 0.26
用最新股本计算的每股收益（元/股） 0.66 / / /
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元
0.62 0.30 106.67 0.19
／股）
加权平均净资产收益率（%） 19.42 9.88 增加 9.54 个百分点 9.33
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收
18.27 9.95 增加 8.32 个百分点 7.11
益率（%）
每股经营活动产生的现金流量净额（元／
0.77 0.98 -21.43 0.72
股）
2011 年 2010 年 本年末比上年末增减 2009 年
末 末 （%） 末
归属于上市公司股东的每股净资产（元／
3.62 3.06 18.30 2.86
股）
资产负债率（%） 65.01 61.60 增加 3.41 个百分点 58.24
3.3 非经常性损益项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
非经常性损益项目 2011 年金额 2010 年金额 2009 年金额
非流动资产处置损益 2,008,981.92 -1,483,877.98 4,159,372.83
计入当期损益的政府补 4,474,907.50 1,120,600.00 2,389,780.00
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助，但与公司正常经营
业务密切相关，符合国
家政策规定、按照一定
标准定额或定量持续享
受的政府补助除外
单独进行减值测试的应
2,014,762.99
收款项减值准备转回
除上述各项之外的其他
545,246.03 123,783.16 -28,313.27
营业外收入和支出
所得税影响额 -1,594,358.86 -66,514.42 -40,534.33
合计 5,434,776.59 -306,009.24 8,495,068.22
§4 股东持股情况和控制框图
4.1 前 10 名股东、前 10 名无限售条件股东持股情况表
单位：股
本年度报告公布日前一个月
2011 年末股东总数 18,145 户 15,354 户
末股东总数
前 10 名股东持股情况
持股比例 持有有限售条 质押或冻结的
股东名称 股东性质 持股总数
(%) 件股份数量 股份数量
河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司 国家 36.11 50,548,139 0 质押 5,000,000
衡水京安集团有限公司 其他 4.92 6,882,579 0 无
全国社保基金一零九组合 其他 3.65 5,110,500 0 无
交通银行－科瑞证券投资基金 其他 3.59 5,019,356 0 无
中国工商银行－宝盈泛沿海区域增长股票证券
其他 2.82 3,942,027 0 无
投资基金
中国工商银行－易方达价值成长混合型证券投
其他 2.73 3,825,597 0 无
资基金
中国农业银行－国泰金牛创新成长股票型证券
其他 1.88 2,628,714 0 无
投资基金
中国银行－易方达积极成长证券投资基金 其他 1.64 2,300,000 0 无
中国工商银行－国投瑞银核心企业股票型证券
其他 1.53 2,142,732 0 无
投资基金
银丰证券投资基金 其他 1.46 2,047,949 0 无
前 10 名无限售条件股东持股情况
持有无限售条件股
股东名称 股份种类
份数量
河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司 50,548,139 人民币普通股
衡水京安集团有限公司 6,882,579 人民币普通股
全国社保基金一零九组合 5,110,500 人民币普通股
交通银行－科瑞证券投资基金 5,019,356 人民币普通股
中国工商银行－宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金 3,942,027 人民币普通股
3
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中国工商银行－易方达价值成长混合型证券投资基金 3,825,597 人民币普通股
中国农业银行－国泰金牛创新成长股票型证券投资基金 2,628,714 人民币普通股
中国银行－易方达积极成长证券投资基金 2,300,000 人民币普通股
中国工商银行－国投瑞银核心企业股票型证券投资基金 2,142,732 人民币普通股
银丰证券投资基金 2,047,949 人民币普通股
上述公司前十名股东之间、前十名无限售
条件股东之间，河北衡水老白干酿酒（集
团）有限公司是本公司第一大股东，衡水
京安集团有限公司是本公司第二大股东，
除此之外，公司其他股东与本公司不存在
上述股东关联关系或一致行动的说明 关联关系；中国银行－易方达积极成长证
券投资基金、中国工商银行－易方达价值
成长混合型证券投资基金同属于易方达
基金管理有限公司；其他股东之间公司未
知其关联关系，也未知其是否存在一致行
动人的情况。
4.2 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
§5 董事会报告
5.1 管理层讨论与分析概要
1、报告期内公司的总体经营情况
2011 年公司以"注重质量提品牌、改革创新转机制、内抓管理增效益、外拓市场求发展"
的总体思路为指导；对内不断完善公司的法人治理结构，加快现代企业制度建设，深化企业
内部改革，加强企业管理，夯实公司基础，企业的综合实力大大增强；对外紧紧抓住做名、
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做强、做大衡水老白干酒为第一要务，实施名牌战略，坚持以管理创新、机制创新、技术创
新和营销创新着力推进企业持续、快速发展。全年共实现主营业务收入 1,413,694,770.14 元、
营业利润 115,115,517.90 元、净利润 92,131,389.52 元，分别比 2010 年增长 21.24%、89.80%、
121.22%。
2、报告期内公司的主营业务及其经营状况
公司的主营业务主要是衡水老白干酒的生产与销售，商品猪及种猪的饲养与销售。
2011 年，公司坚持以品牌建设为核心，大力实施品牌发展战略，加大衡水老白干酒的企
业宣传力度，精心打造衡水老白干酒的品牌形象，强化品牌运作，大大提高了"衡水"老白干
酒的知名度和美誉度。通过加强品牌建设，不断研发中高档产品，优化产品质量，提高产品
内涵，抓住营销与研发两个关键环节，加大产品宣传力度，2011 年公司白酒业务取得了良
好的经济效益和社会效益。实现销售收入 1,348,973,571.70 元，利润总额 117,776,116.36 元，
净利润 87,787,258.79 元，分别比上年增长 21.08%，42.16%，36.57%。
2011 年，公司充分发挥公司规模化养猪的优势，积极的调整生猪销售策略,加大市场开
拓力度，狠抓市场机遇，通过科学管理，挖潜降耗，加大品牌宣传，完善售后服务等销售措
施，全年实现营业收入 47,686,232.43 元，实现净利润 7,644,548.46 元。收入比上年增长
17.48%，净利润扭亏为盈。
3、公司存在的主要优势和困难，经营和盈利能力的连续性与稳定性。
（1）主要优势：随着公司技术水平、产品开发、产品质量、生产规模、经济实力的全
面增强和提高，公司白酒的行业地位更加显现，公司与客户建立的长期合作关系更加巩固，
市场占有率逐步提高。公司是国内白酒生产骨干企业和老白干香型中生产规模最大的企业，
衡水老白干酒作为老白干香型酒的代表，拥有"衡水牌"、"十八酒坊"两个驰名商标，被商务
部认定为第一批中华老字号，被国家文化部列为"国家级非物质文化遗产"。
（2）存在的困难及应对策略：
报告期内，一是白酒、商品猪及种猪行业的市场竞争更趋激烈，受全球范围内通货膨胀
的影响，生产所需的原材料、包装物等原材料价格大幅涨价，给公司的生产经营带来了很大
的挑战；二是其他名优白酒企业发展步伐不断加快，公司在市场份额、规模效益、品牌竞争
力等方面有待进一步提高；三是行业间的无序竞争愈演愈烈、屡禁不止。
公司通过加强内部管理，推行招标采购；积极开发高附加值的产品；加大广告宣传力度，
完善营销网络及售后服务，不断提升公司主营业务的市场竞争力。
（3）经营和盈利能力的连续性与稳定性
公司自上市以来，一直以白酒生产、种猪和商品猪的饲养为主业，公司的经营和盈利能
力持续稳定。2011 年公司狠抓产品质量，加强品牌宣传力度和营销网络的建设，主营业务
衡水老白干酒销售收入稳步增长，保持了公司生产经营的连续性和稳定性。
报告期内，公司前五名供应商采购金额合计 255,725,709.7 元，占公司采购总额的比重为
34.71%，前五名客户销售的收入总额为 171,724,125.57 元，占公司全部销售收入的 12.15%。
4、报告期内，公司资产的构成发生重大变动的说明
（1） 应收票据年末较年初增加 13,564,000.00 元，主要原因为上年度应收票据全部背书
用于采购商品导致上年度末应收票据余额为零所致。
（2） 预付账款年末比年初减少 9,746,945.61 元，降幅为 38.43%，主要原因是因结算使
预付德州晶华集团晶峰有限公司瓶子款减少、预付北京英迈策源文化传媒有限公司广告费较
少所致。
（3） 其他应收款年末较年初减少 21,287,571.80 元，降幅 43.70%，主要原因为应收河
北裕丰京安养殖有限公司资产转让款减少所致。
（4） 存货年末较年初增加 155,839,090.25 元，增幅 24.77%，主要原因为随着销售规模
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及产能的扩大，库存商品及自制半成品增加所致。
（5） 在建工程年末较年初增加 24,637,491.57 元，增幅为 131.89%，主要原因为本期开
发区办公楼、综合楼、职工活动中心、6 号酒库楼等工程投入增加所致。
（6） 生产性生物资产年末较年初增加 1,657,931.40 元，增幅 128.09%，主要原因为生
产性生物资产转群增加所致。
（7） 递延所得税资产年末较年初减少 784,331.07 元，降幅为 52.51%，主要原因为未
实现的内部收益减少，产生的递延所得税资产减少所致。
（8） 应付账款年末较年初增加 39,124,919.87 元，增幅为 44.22%，主要原因为应付无
锡万胜彩印厂、深圳祥聚源包装制品有限公司等包装材料款增加所致。
（9） 预收年末较年初增加 44,224,968.14 元，增幅为 10.25%，主要原因为销售收入本
年较上年同期有所增长，且年末为春节销售旺季，预收衡水勤杰副食商店、唐山茗荟酒业有
限公司等客户的款项增加所致。
（10） 应交税费年末较年初增加 47,255,381.41 元，增幅 82.44%，主要原因为应交增值
税、消费税、企业所得税增加所致。
（11） 长期借款年末较年初减少 55,500,000.00 元，降幅为 48.05%，主要原因为向中国
建设银行股份有限公司衡水和平支行偿还借款所致。
5、报告期内，利润构成发生变动的项目的说明
(1)本年营业收入比上年增加 247,638,612.57 元，增幅为 21.24%，营业成本比上年增加
90,576,205.81 元，增幅为 13.21%，主要原因为本公司白酒销售较上年增长，导致营业收入、
营业成本较上年有所增加。
(2)营业税金及附加本年较上年增加 27,682,964.03 元，增幅为 17.97%，主要原因为本公
司白酒销售较上年增长，导致消费税增加所致。
(3)销售费用本年较上年增加 69,481,158.68 元，增幅为 36.97%，主要原因为广告投入增
加所致。
(4)利润总额本年较上年增长 102.18%，主要原因为衡水老白干酒的销售势头良好，白酒
销售收入增加，利润增长所致。
(5) 所得税费用本年较上年增长 59.93%，主要原因为衡水老白干酒利润总额增长所致。
6、报告期内，公司现金流量构成发生变动的项目的说明
支付其他与经营活动有关的现金同比增长 54.33%，主要是因为公司广告及促销费用增加
所致。
支付给职工以及为职工支付的现金同比增长 30.44%，主要是因为报告期内员工工资增长
所致。
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额同比增长 92.21%，主要是因为
报告期内公司收到京安养殖分公司资产转让款所致。
7、公司主要子公司的经营情况及业绩
公司全资子公司衡水老白干营销有限公司成立于 2007 年 8 月，注册资本 500 万元，主
要业务是白酒的批发与零售，截止 2011 年 12 月 31 日，该公司总资产 639,153,607.15 元，
净 资 产 43,356,901.40 元 ， 2011 年 实 现 营 业 收 入 1,348,973,571.70 元 ， 实 现 营 业 利 润
35,021,752.78 元，净利润 25,802,991.92 元，是公司利润的主要来源。
8、公司未来发展的展望
（1）行业基本情况分析：
2011 年 1-12 月份白酒累计产量 1025.6 万千升，同比增长 0.7﹪（数据来源：糖酒快讯
网）。中国白酒行业景气度依然高涨，产销量、收入规模均创新高，各白酒生产企业都在品
牌、渠道两方面进行强化，通过营销改革、机制改革和资本运作等方式，增加自身实力，强
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势崛起，在做好根据地市场的同时,加速全国扩张。同时，业外资本不断涌入白酒行业，行
业竞争不断升级，白酒产业整合与并购将呈加速趋势企业间的竞争十分激烈。
创新、个性化已成为白酒营销的一个潮流。为吸引及满足更多的消费者，我国白酒品牌
的品类创新、产品个性化已愈演愈烈，形成了各具风格的白酒品牌，以新的品味满足开发新
的市场需求已成为发展趋势，白酒消费逐步趋于内涵化、品位化及多元化。
公司将不断加快品牌建设的步伐，提高产品的内涵和知名度，通过倡导科学、健康的饮
酒理念，引导消费者理性消费，不断提升衡水老白干酒在消费者心目中的消费品位和忠诚度，
促进衡水老白干酒业务的稳定、快速的发展。
商品猪、种猪行业：我国虽然是生猪养殖大国，但是规模化养殖水平很低，多以农户散
养为主，受近年来生猪供需矛盾的影响，生猪价格波动很大。一方面，国家加大对生猪生产
的扶持力度，积极出台了促进生猪生产发展稳定市场供应各种措施，为保障生猪生产健康稳
步发展创造了良好的环境；另一方面，生猪养殖所需的主要原材料价格大幅上涨，造成养殖
成本增加，导致养殖效益下降；国内部分省份疫情时有发生，严峻的疫情形势对养猪业威胁
依然存在，直接影响到生猪养殖业务的稳定发展。公司将继续加强企业管理，发挥规模化养
殖的优势，最大限度的提升生猪养殖业务的经济效益。
（2）公司的发展战略及发展趋势：
公司的发展战略是：以科技奠基础、以市场为导向，重点发展衡水老白干酒业务，加大
产品调整结构力度，坚持质量经营，品牌经营，不断提升衡水老白干酒的品牌竞争力，逐步
提升公司中高档白酒的市场占有率。强化市场建设和产品销售，不断提升公司的经营效益。
公司未来的发展趋势：随着公司白酒技术水平、产品开发、产品质量、生产规模、品牌
知名度的全面提高和增强，公司在白酒的行业地位更加显现，公司与客户建立的长期合作关
系更加巩固，市场占有率将进一步提高。
（3）风险揭示及对策
①成本上升风险。受全球范围内的通货膨胀的影响，尤其是国内粮食价格涨幅过大，公
司白酒酿造及养殖所需的主要原材料价格大幅上涨，包括粮食等在内的原辅材料等生产成本
变动的重大因素或不可控因素增多，给公司生产经营带来一定影响，进而影响公司盈利的稳
定性。
公司将不断加强成本监控和预算分析，严格控制各项费用，厉行节约，实现节支增效。
加强对国内粮食价格走势的跟踪分析，对原材料采购进行精细化管理，化解成本上涨带来的
压力。
②市场分割风险
目前，公司各类产品的销售范围主要集中在华北地区。由于企业所处地域的经济发展水
平、交通运输条件的差异及消费习惯偏好的不同，各自形成了较为固定的市场区域和长期的
客户消费群，导致本公司面临市场分割的风险。此外，地方保护和行业管制形成的市场分割
也可能给企业跨地区开拓业务增加难度，对本公司的业务拓展造成不利影响。
公司将加大新产品的开发力度，提高产品的技术含量和附加值；根据市场需求调整产品
结构，增强市场竞争力，稳步提高市场占有份额，强化公司在本行业中的龙头地位。同时采
取积极的营销策略，最大限度地开发新的市场和客户消费群体，保持公司业务持续稳定地发
展。
③疫病风险
公司从事种猪繁育和商品猪规模生产，若发生大面积动物疫情，将使公司面临巨大经营
风险。一方面，如不能有效解决疫病防治问题，本公司种猪和商品猪可能发生大规模疫病，
导致生猪大量死亡，将给公司带来巨大损失。另一方面，若某个区域发生相关疫病，将会导
致全体消费者的心理恐慌，降低相关畜产品的总需求量，也会影响本公司的产品销售，给公
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司带来经营损失。
公司在疫病防治方面处于同行业先进水平，采取了严密的疫病防治措施，严格执行卫生
标准和操作规程，最大限度降低了发生疫情的可能性。公司还将进一步加强疫病防治研究，
引进先进的疫病防治技术，及早做好疫病防治工作。公司将严把卫生检疫关，确保产品质量，
塑造放心品牌，获取消费者信任。
④假冒酒引致的相关风险
目前，白酒市场存在假冒产品的现象，给广大消费者带来较大危害。如果市场出现假冒
本公司产品的劣质白酒，将给本公司的产品形象带来一定负面影响，冲击公司产品市场，从
而影响公司的经营业绩。
为了降低假冒酒对本公司和广大消费者的危害，公司采取多项措施打击假冒酒。一方面，
公司积极配合国家和地方相关部门加大打击假冒白酒力度，严厉打击假冒酒的生产和贩卖行
为；另一方面，公司努力提高产品防伪技术，通过多渠道宣传，提高消费者的假冒酒鉴别能
力。
⑤生猪养殖行业的周期性波动风险
公司生猪养殖业具有一定的行业周期性，这种周期性主要受全国性生猪生产供求关系的
影响，这种行业的周期性价格波动对公司的生产经营造成了很大的冲击。
公司将通过加强企业管理，降低成本，挖潜增效，充分发挥自有品牌优势及网络优势，
采取灵活的销售策略和良好的售前、售中、售后服务，最大限度的降低行业的周期波动带来
的不利影响。
5.2 主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
分行业 营业收入 营业成本 毛利率(%) 比上年增 比上年增 上年增减
减(%) 减(%) （%）
增加 2.41
酿酒业 1,348,973,571.70 726,629,184.27 46.13 21.08 15.89
个百分点
增加 35.68
养殖业 47,686,232.43 37,077,042.62 22.25 17.48 -19.47
个百分点
5.3 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化
的原因说明
报告期内，受通货膨胀的影响，猪肉价格不断上涨，生猪养殖市场回暖。公司发挥规模
化养猪的优势，积极的调整生猪销售策略,加大市场开拓力度，科学管理，挖潜降耗，生猪
养殖毛利率大幅提高。
8
河北衡水老白干酒业股份有限公司 2011 年年度报告摘要
§6 财务报告
6.1 本报告期无会计政策、会计估计的变更
6.2 本报告期无前期会计差错更正
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