公司代码：600567 公司简称：山鹰纸业
债券代码：122181 债券简称：12 山鹰债
债券代码：136369 债券简称：16 山鹰债
山鹰国际控股股份公司
2017 年年度报告摘要
一 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司第七届董事会第四次会议拟定的 2017 年度利润分配预案为：以本公司截至 2018 年 1 月
18 日公司总股本 4,570,313,337 股为基数（注：截至 2017 年 12 月 31 日，公司总股本为
4,551,253,337 股。鉴于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第一期行权，行权股份
19,060,000 股于 2018 年 1 月 18 日上市流通，公司总股本变更为 4,570,313,337 股），向全体股
东每 10 股派发现金红利 1.33 元（含税），预计派发现金红利 607,851,673.82 元，占当年归属于
母公司所有者的净利润的 30.17%。不送红股，不以公积金转增股本。本次利润分配预案实施时，
如在股权登记日公司的股份总数较上述公司股份总数 4,570,313,337 股发生变化，以未来实施分
配方案时股权登记日的股本总数为准进行利润分配。
二 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 山鹰纸业 600567 /
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 杨昊悦 黄烨
办公地址 上海市长宁区虹桥路2272号虹桥商务大 上海市长宁区虹桥路2272号虹桥
厦6楼F座 商务大厦6楼F座
电话 021-62376587 021-62376587
电子信箱 stock@shanyingpaper.com stock@shanyingpaper.com
2 报告期公司主要业务简介
公司主要从事箱板纸、瓦楞原纸、纸板及纸箱的生产和销售以及国外再生纤维贸易业务。主
要产品为“山鹰牌”各类包装原纸、新闻纸及纸板、纸箱等纸制品，被广泛用于轻工、食品、家
电等工业品包装及新闻印刷行业。主要包装纸产品如下：
产品名称 定量（克） 产品用途
主要用于印刷高精度画面的 高档白面纸
金桂白面涂布牛卡纸 140-230
板、纸箱。
主要用于对纸面强度要求较高的白面纸
四季桂白面牛卡纸 125-200
板、纸箱。
主要用于高档的纸箱、纸板的面纸，部分
紫杉牛皮箱板纸 150-230 替代全木浆纸张，适应客户对高端纸张的
需求。
主要用于中高档的纸箱、纸板的面纸，对
银杉牛皮箱板纸 120-250
纸箱、纸板强度有较高要求的产品。
主要用于普通纸箱、纸板的面纸和中高档
红杉牛皮箱板纸 100-200
纸箱的里纸。
挂面箱板纸（T 纸） 90-130 主要用于普通纸箱、纸板的里纸。
高强瓦楞原纸 120-170 主要用于高强度纸箱、纸板的芯纸。
公司采取“以产定销”和“以销定产”的经营模式，根据客户的需求及订单情况安排生产；
以提高存货周转率，降低成本。公司是目前国内唯一一家拥有再生纤维收购渠道、包装原纸生产
并向下延伸至瓦楞纸板及纸箱业务的企业，公司凭借产业链一体化的优势，实现再生纤维、造纸
及包装三项业务协同发展，致力于为客户提供上下游一体化解决方案。根据中国造纸协会
2014-2016 年《中国造纸工业年度报告》统计数据，公司在同行业企业近三年产量情况如下：
产量（万吨）
序号 公司名称
2016 年 2015 年 2014 年
1 玖龙纸业 1331.00 1263.00 1,226.00
2 理文造纸 543.13 519.45 500.45
3 山鹰纸业 354.00 294.00 242.00
4 联盛 235.00 232.00 108.80
5 景兴纸业 131.00 123.11 106.24
（注：公司第七届董事会第二次会议和 2018 年第一次临时股东大会审议通过了《关于收购福
建省联盛纸业有限责任公司 100%股权的议案》，公司以人民币 190,000 万元现金收购自然人陈加
育先生持有的福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权，2018 年 1 月，相关工商变更登记手续已
完成，公司持有联盛纸业 100%的股权，联盛纸业成为公司的全资子公司。联盛纸业年产能规模技
改完成后将达到 105 万吨，公司造纸业务的年产能规模由 2017 年的 358 万吨预计将增至近 500
万吨。）
为解决造纸行业产能过剩及环保问题，国家一直致力于淘汰落后产能，并提高新产能的审批
门槛，更加坚定、严格地执行环保政策。包装纸主要原材料废纸方面，国家收紧对进口废纸的管
控，导致国内外废纸价格出现大幅波动。市场需求的稳定增长与愈来愈严格的环保政策使我国包
装纸行业的供求关系得以进一步改善，市场的盈利能力基本稳定在合理水平，如玖龙纸业、理文
造纸和山鹰纸业这样的大型纸厂的龙头优势更为显著。针对行业具体情况，公司经营情况讨论与
分析进行了详细论述，详见 2017 年年报告第四节。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
本年比上年
2017年 2016年 2015年
增减(%)
总资产 26,930,571,652.57 20,048,927,528.60 34.32 18,413,461,475.69
营业收入 17,469,682,593.66 12,134,810,813.61 43.96 9,786,995,573.98
归属于上市公 2,014,518,332.40 352,804,009.83 471.00 209,061,869.64
司股东的净利
润
归属于上市公 2,000,332,070.51 281,018,057.54 611.82 142,372,262.58
司股东的扣除
非经常性损益
的净利润
归属于上市公 10,367,808,688.76 8,376,533,209.77 23.77 6,119,448,960.87
司股东的净资
产
经营活动产生 2,779,869,838.97 942,925,060.71 194.81 1,383,386,752.64
的现金流量净
额
基本每股收益 0.44 0.09 388.89 0.06
（元／股）
稀释每股收益 0.44 0.09 388.89 0.06
（元／股）
加权平均净资 21.54 4.98 增加16.56个 3.46
产收益率（% 百分点
）
3.2 报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 3,374,195,442.39 4,087,285,123.02 4,922,660,306.17 5,085,541,722.08
归属于上市公 司
432,878,109.50 393,352,409.18 604,583,124.45 583,704,689.27
股东的净利润
归属于上市公 司
股东的扣除非 经
430,184,093.28 374,699,627.50 598,683,462.29 596,764,887.44
常性损益后的 净
利润
经营活动产生 的
-507,069,252.30 236,560,386.44 851,334,227.15 2,199,044,477.68
现金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4 股本及股东情况
4.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末普通股股东总数（户） 236,760
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 242,384
前 10 名股东持股情况
质押或冻结情况
持有有
股东名称 比例 限售条 股 股东
报告期内增减 期末持股数量 份
（全称） (%) 件的股 数量 性质
份数量 状
态
福建泰盛实业有限公司 1,114,800 1,278,199,650 28.08 0 质 1,107,860,000 境内非
押 国有法
人
吴丽萍 0 122,414,516 2.69 0 质 100,000,000 境内自
押 然人
厦门国贸资产管理有限 -90,982,430 105,488,158 2.32 0 无 0
公司－国贸资管定增二 未知
号资产管理计划
长安国际信托股份有限 91,025,000 2.00 0 无 0
公司－长安信托－长安
未知
投资 608 号证券投资单
一资金信托
长安国际信托股份有限 91,025,000 2.00 0 无 0
公司－长安信托－长安
未知
投资 609 号证券投资单
一资金信托
太平人寿保险有限公司 84,150,736 1.85 0 无 0
未知
－分红－团险分红
云南国际信托有限公司 69,510,509 1.53 0 无 0
－盛锦 30 号集合资金信 未知
托计划
林文新 2,196,300 64,112,666 1.41 0 质 61,910,000 境内自
押 然人
陕西省国际信托股份有 46,811,284 1.03 0 无 0
限公司－陕国投【持盈
未知
75 号】证券投资集合资
金信托计划
陕西省国际信托股份有 46,303,000 1.02 0 无 0
限公司－陕国投鑫鑫 未知
向荣 96 号证券投资集合
资金信托计划
上述股东关联关系或一致行动的说明 福建泰盛实业有限公司系公司控股股东，吴明武、徐丽凡系公司实际控
制人。吴丽萍系吴明武的妹妹，林文新系吴明武的妹夫，上述股东与公
司存在关联关系。除上述情况之外，本公司未知其他股东是否存在关联
关系或是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人情况。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说 /
明
4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.4 报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
□适用 √不适用
5 公司债券情况
√适用 □不适用
5.1 公司债券基本情况
单位:亿元 币种:人民币
还本付息
债券名称 简称 代码 发行日 到期日 债券余额 利率 交易场所
方式
安徽山鹰纸业股份 12 山鹰债 122181 2012 年 8 2019 年 8 7.8918 7.50 按 年 付 上海证券交
有限公司 2012 年公 月 22 日 月 22 日 息、到期 易所
司债券 一次还本
安徽山鹰纸业股份 16 山鹰债 136369 2016 年 4 2023 年 4 10 5.35 按 年 付 上海证券交
有限公司 2016 年公 月 13 日 月 13 日 息、到期 易所
司债券 一次还本
5.2 公司债券付息兑付情况
√适用□不适用
12 山鹰债：公司于 2017 年 8 月 22 日支付 2016 年 8 月 22 日至 2017 年 8 月 21 日期间的利息：
每手“12 山鹰债”面值 1000 元派发利息为 75 元（含税）（扣税后个人投资者每 1000 元派发利息
为 60 元，扣税后 QFII 投资者每 1000 元派发利息为 67.5 元）。具体内容详见 2017 年 8 月 15 日在
《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的
《“12 山鹰债”2017 年付息公告》（公告编号：临 2017-064）。
16 山鹰债：公司于 2017 年 4 月 13 日支付自 2016 年 4 月 13 日至 2017 年 4 月 12 日期间的利
息：每手“16 山鹰债”面值 1000 元派发利息为 53.5 元（含税）（扣税后个人投资者每 1000 元派
发利息为 42.80 元，扣税后 QFII 投资者每 1000 元派发利息为 48.15 元）。具体内容详见 2017 年
4 月 6 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《2016 年公司债券 2017 年付息公告》（公告编号：临 2017-018）。
5.3 公司债券评级情况
√适用 □不适用
根据中国证监会《上市公司证券发行管理办法》和上交所《公司债券上市规则》的有关规定，
公司聘请联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）对 12 山鹰债、16 山鹰债进行评级。联
合评级成立于 2002 年 5 月，注册资金 3,000 万元，是国内专业从事资本市场信用评级业务的全国
性公司之一。2009 年 9 月获得中国证监会行政许可，从事证券市场资信评级业务。
根据上交所对于跟踪评级报告披露时间的要求，定期跟踪评级报告每年出具一次。报告期内，
联合评级完成了对“12 山鹰债”、“16 山鹰债”的跟踪评级工作，并已出具《安徽山鹰纸业股份
有限公司公司债券 2017 年跟踪评级报告》，该报告主要内容如下： 维持公司主体长期信用等级为
AA，评级展望为“稳定”，同时维持“12 山鹰债”和“16 山鹰债”债券信用等级为 AA。具体内
容刊登于 2017 年 5 月 20 日《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）（公告编号：临 2017-025）。联合评级根据报告期情况对公司及公司债券作出
最新跟踪评级的时间预计在 2018 年 5 月底前，评级结果将在上交所网站（www.sse.com.cn）披露，
提醒投资者关注。
报告期内，资信评级机构上海新世纪资信评估投资服务有限公司因公司在全国银行间债券市
场发行短期、超短期融资券，对公司进行了跟踪评级，未存在评级差异。
5.4 公司近 2 年的主要会计数据和财务指标
√适用 □不适用
主要指标 2017 年 2016 年 本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%） 61.21 57.97 5.59
EBITDA 全部债务比 0.26 0.18 44.43
利息保障倍数 4.78 1.92 148.96
三 经营情况讨论与分析
1 报告期内主要经营情况
2017 年是供给侧改革的深化之年，也是公司战略扩张、创新发展的关键之年。随着供给侧改
革的不断推进，国民经济运行平稳，逐渐适应经济发展新常态，在此宏观背景下，国家环保整治、
淘汰落后产能以及市场需求增长等因素进一步对大型造纸企业形成利好效应。2017 年受产业政策
调整，原材料价格波动等影响，原纸价格高位震荡，公司面对新形势、新变化，把握机遇，积极
作为，经营业绩显著提升，2017 年实现归属于母公司所有者的净利润 20.15 亿元，同比增加 471%。
报告期内，公司紧紧围绕战略发展布局，以 “诚信、关爱、激情、责任”的核心价值观，“引
领共创、共享、共赢的产业文明”的企业使命，继续发挥集团化优势，业务结构进一步优化。
（一） 全球扩展，多元融合
为优化造纸产业布局，实现外延式发展，公司放眼全球，多领域开展并购，正式踏上国际化、
多元融合的新征程。2017 年公司投资新建华中造纸基地，预计一期二期完工后年产能可达到 127
万吨，进一步巩固了行业领先地位；收购联盛纸业，扩展在华南这一重要市场的份额。在海外，
公司收购了瑞典的北欧纸业，进入全球高档防油纸、牛皮纸生产领域，对提升整体造纸技术，完
善产品结构，具有重要的战略意义。通过新建产能与行业并购，公司现在海内外共拥有 5 大造纸
基地，包装纸生产基地分布于安徽马鞍山、浙江嘉兴海盐、湖北荆州公安（尚在建设中）和福建
漳州，以及位于瑞典和挪威的特种纸生产基地北欧纸业。2017 年公司实现造纸年产量 357.67 万
吨（其中，新闻纸产量 16.10 万吨；北欧纸业于 2017 年 10 月 24 日完成交割，其特种纸仅为 2017
年 11 月和 12 月的产量合计 4.55 万吨）。包装产业方面，公司成立包装设计中心，探索包装产业+
互联网模式，践行行业领先的重型包装设计工程，取得了里程碑式突破。
（二） 提升公司信息化整体水平
2017 年，造纸企业，以华中山鹰建设为契机，匹配智能化生产线和数字化管理流程；包装 SAP
二期、三期实施，实现了对包装板块企业的全面覆盖。公司现已完成 BPIT 项目预研机制的编制，
启动流程信息化项目，并完成包装 SAP 上线等系统实施工作，公司各项业务板块 IT 系统的完善，
将有力支撑业务发展，推进工业 4.0，提升公司信息化整体水平。
（三） 加强人才培养与梯队建设
公司依托山鹰学院，系统开展人才队伍培养工作。2017 年根据鹰+培训体系，继续以管理人
员、专业技能人员为主，通过外派培训、外聘讲师授课、内部分享、外出交流学习等形式开展各
类培训工作。公司举办的“山鹰大讲坛”系列培训活动。通过相关知识、技巧与认知观念的学习，
充分发挥中层管理者的职能，进一步提升公司管理水平，提高管理质量。
（四） 提升品牌影响力
公司以“引领共创、共存、共享的产业文明”为使命，持续推动企业从规模、产品的驱动向
技术驱动转化，2017 年，公司获评“2016 年度中国轻工业造纸行业十强企业”及“中国轻工百
强企业”（位列 35 名）殊荣，荣登《财富》杂志中国上市公司 500 强排行榜。
2 公司发展战略
公司的战略目标是成为全球领先、最具价值创造力的生态型企业。为实现这一宏伟目标，公
司将围绕精益生产、区域布局、品牌与客户、产品结构等价值驱动因素，做大做强核心业务：
（一）再生纤维产业
再生纤维产业定位成为全球废纸资源集成商，为全球客户提供高品质、全类型废纸资源。
（二）工业包装纸产业
工业用纸产业的发展战略是优化区域布局，提升在重点市场的占有率；借助卓越运营，降本
增效；提升产品品质和客户服务品质，依托品牌管理构建长期稳定的客户关系，做大做强，成为
全国领先工业用纸品牌，逐步实现全球一流企业。
（三）包装产业
包装产业需要增强市场洞察和专业化工厂管理，通过一体化的包装业务组合丰富客户选择，
开拓互联网包装和创新商业模式，成为完整包装解决方案提供商。
3 经营计划
公司 2018 年总体经营目标为：计划完成造纸产量 470 万吨，计划完成瓦楞箱板纸箱产量 14
亿平方米；计划实现营业收入 238 亿元以上，三项费用总额控制在 26.3 亿元以内，其中，销售费
用 9.3 亿元、管理费用 8 亿元、财务费用 9 亿元。（上述经营目标并不代表公司对 2018 年度的盈
利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，
请投资者特别注意）
为顺利完成上述经营计划，公司 2018 年将围绕以下方面开展工作：
（一）发展依然是 2018 的重任
以战略布局为先，以发展项目为先行，全面落实。
（二）组织变革是 2018 的重点
组织变革的核心是“两级管理、下放权限、缩短流程、提高效率”，让下属企业能充分拥有决
策权，快速应对市场的变化，进而建立快速响应、以内部客户为导向的总部组织，激发组织活力，
创造组织价值。
（三）推进工业 4.0，建设数字化企业
2018 年，推进工业 4.0、建设数字化企业的核心工作是如何实现工艺流程自动化、智能化和
业务流程数字化。“两化”的实现，能使企业的大计划管理变为现实，将传统的单机自动化效能
提高到智能化，实现数据联动、互联运用。
要运用精益管理的思维，让工业 4.0 的效率充分发挥。造纸、包装两个事业部将精益理念、
精益手法、精益管理方式思维贯穿在采购、生产、设备、成本、资金、库存等管理上，推动精益
班组、精益车间建设，结合公司 5S 管理要求组织进行精益生产车间评比活动，总结经验、树立标
杆，在公司推广。
（四）以大企业的格局担当责任
关注新员工、关爱老员工。在用开放的人才观引进人才的同时，遵循彼此尊重、相互理解、
充分沟通的原则，促进相互的融合。
环境保护、职业健康、安全管理是企业担当社会责任的表现。在未来的企业发展中，应始终
以一颗敬畏之心，尊重环境，把环境与安全作为企业的生存底线。2018 年将继续推进公司在环境
保护、安全管理等方面的各项任务，让最具价值创造力的生态型企业愿景成为现实。
4 可能面对的风险
（一）宏观经济波动风险
从全球经济环境来看，近年来，新一轮国际产业链变革正在进行，全球范围内产业结构和国
际分工正在进行调整，全球造纸产业格局也在发生变化，将影响我国造纸产业的发展和未来的市
场。
从国内经济环境来看，本公司所属的造纸及纸制品行业的生产与国家经济发展和国民消费增
长息息相关，2017年受益于宏观经济的持续增长与国内需求的进一步扩大，行业景气度有明显提
升。但造纸及纸制品行业受宏观经济影响密切，若未来国家经济景气度下降、市场需求降低，将
会对公司的经营业绩产生影响。对此公司主要从关注国内外经济发展趋势、公司战略规划、产业
区域布局等方面进行预防。
（二）市场竞争风险
随着国家供给侧改革的推进和环保监管的日益严格，行业的劣势企业将会被淘汰，行业集中
度或将持续提升，对企业发展有一定的助力，同时市场的竞争格局也将面临新的变化。企业未来
的竞争更多体现在市场快速响应能力、精准营销、多元化综合性高附加值产品服务、优质产品质
量、成本控制能力、资源利用效率等核心竞争力上，这对企业也是不小的挑战。为此企业将从技
术创新、设备改造、降本增效、开发新产品、提高服务质量、依托信息化管理等方面以应对市场
竞争的风险。
（三）原材料价格波动风险
因废纸原材料占生产成本的比重较高，环保力度、交运费用、煤炭价格等因素影响相对稳定，
原材料价格变化成为目前影响纸品价格走势的重要指标。因进口废纸采购受限、国内废纸收购市
场价格波动较大等导致纸品的价格呈震荡走势，为了减少原材料价格波动对企业的影响，公司需
采取灵活的采购策略，利用区域价格差异，选购最佳性价比的原材料，同时合理利用国内外采购
渠道，优化原材料成本。
（四）政策变动风险
造纸行业的发展与政府监管、产业政策变动息息相关，相关政策变化将对公司竞争环境、发
展战略、经营策略等方面产生一定的影响，从而增加公司未来经营活动的不确定性。国家固体废
物进口管理制度的调整可能对公司境外废纸进口产生影响，公司目前享受双重税收优惠政策，即
销售自产的资源综合利用产品增值税即征即退 50%的政策和公司及全资子公司浙江山鹰享受按
15%的税率征收企业所得税的税收优惠政策。若未来国家境外废纸进口政策、双重优惠的税收政策
等出现变化，将对公司生产经营和盈利水平构成一定影响。
5 导致暂停上市的原因
□适用 √不适用
6 面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
7 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用□不适用
（1）为更加公允地反映公司资产的真实状况，提高会计信息质量，公司依据国家财政部颁布
的《企业会计准则》之规定，同时参考同行业会计政策，对机器设备类别中的造纸及相关设备预
计使用年限进行重新确定，其中设备性能先进性较高的 5 条造纸生产线(PM3、PM5、PM6、PM13 和
PM15）折旧年限调整为 25 年，设备性能先进性较上述 5 条造纸生产线相对较低的其他造纸生产线
和相关设备折旧年限则调整为 20 年。会计估计变更自 2017 年 1 月 1 日起执行。
根据《企业会计准则第 28 号-会计政策、会计估计变更和差错更正》的规定, 公司对此次会
计 估 计 变 更 采 用 未 来 适 用 法 进 行 会 计 处 理 。 2017 年 度 ， 增 加 公 司 2017 年 度 净 利 润 为
229,046,548.47 元，归属于母公司股东净利润为 229,046,548.47 元。（公司股票期权激励计划行
权条件中关于公司 2016-2018 年度业绩考核指标的测算按调整前会计估计所做）
（2）本公司自 2017 年 5 月 28 日起执行财政部制定的《企业会计准则第 42 号——持有待售
的非流动资产、处置组和终止经营》,本次会计政策变更采用未来适用法处理，因本公司无此类业
务，对本期财务报表无影响。
（3）本公司自 2017 年 6 月 12 日起执行财政部制定的《企业会计准则第 16 号—政府补助》
（财会[2017]15 号），与企业日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲
减相关成本费用。此项会计政策变更采用未来适用法，本期确认其他收益 451,390,428.20 元，减
少营业外收入 451,390,428.20 元。
（4）本公司编制 2017 年度报表执行《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》(财
会〔2017〕30 号)，将原列报于“营业外收入”和“营业外支出”的非流动资产处置利得或损失、
非货币性资产交换利得或损失变更列报于“资产处置收益”。此项会计政策变更采用追溯调整法，
调减 2016 年度“营业外收入”2,198,359.22 元，调增 2016 年度“资产处置收益”2,198,359.22
元。
（5）随着国家环保政策趋严，造纸行业集中程度提高，公司作为造纸行业知名企业，在销售
谈判中话语权进一步提升。同时，公司近年逐步分事业部对产品销售和收款进行统一管理，应收
账款回款效率得到提高。公司在 2017 年进行一系列产业并购后，信誉优质客户进一步增加。为更
加公允地反映公司资产的真实状况，提高会计信息质量，公司依据国家财政部颁布的《企业会计
准则》之规定，同时参考同行业会计政策，拟对应收账款坏账计提政策进行重新确定。本次会计
估计变更自 2018 年 1 月 1 日起执行。具体内容详见 2018 年 3 月 20 日在《上海证券报》、《中国证
券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于应收款项坏账准备
会计估计变更的公告》（公告编号：临 2018-020）。
8 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用√不适用
9 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
√适用□不适用
本公司将浙江山鹰纸业有限公司等子公司纳入本期合并财务报表范围，具体情况详见 2017
年年度报告财务报表附注合并范围的变更和在其他主体中的权益之说明。
为便于表述，将编制财务报表中涉及的相关公司简称如下：
公司全称 简 称 备 注
福建泰盛实业有限公司 泰盛实业 本公司控股股东
马鞍山山鹰纸业集团有限公司 山鹰集团 泰盛实业子公司
马鞍山市蓝天废旧物资回收有限公司 蓝天回收 本公司子公司
马鞍山市天福纸箱纸品有限公司 天福纸品 本公司子公司
祥恒（常州）包装有限公司[注 1] 常州山鹰 天福纸品子公司
马鞍山祥恒包装有限公司 当涂祥恒 天福纸品子公司
扬州祥恒包装有限公司 扬州祥恒 本公司子公司
苏州山鹰纸业纸品有限公司 苏州山鹰 本公司子公司
祥恒(杭州)包装有限公司 杭州祥恒 本公司子公司
祥恒(嘉善)包装有限公司 嘉善祥恒 本公司子公司
山鹰纸业销售有限公司[注 2] 山鹰销售 本公司子公司
马鞍山天顺港口有限责任公司 天顺港口 本公司子公司
马鞍山天顺力达集装箱服务有限责任公司 天顺力达 天顺港口子公司
马鞍山天顺船务代理有限公司 天顺船代 天顺港口子公司
山鹰纸业(福建)有限公司 福建山鹰 本公司子公司
山鹰纸业(湖北)有限公司 湖北山鹰 本公司子公司
四川祥恒包装制品有限公司 四川祥恒 本公司子公司
山鹰投资管理有限公司 山鹰资本 本公司子公司
深圳前海山鹰新时代投资管理有限公司 前海山鹰 山鹰资本子公司
深圳前海山鹰原力基金管理有限公司 山鹰原力 山鹰资本子公司
深圳前海山鹰新时代新兴产业发展基金合
山鹰新时代基金 山鹰资本子公司
伙企业(有限合伙)
深圳前海山鹰新时代新兴产业二号发展基 山鹰新时代二号
山鹰资本子公司
金合伙企业(有限合伙) 基金
马鞍山市雄鹰新兴产业投资基金(有限合
雄鹰基金 山鹰资本子公司
伙)
安徽省鹰隼恒富一期新兴产业基金(有限
鹰隼一号 山鹰资本子公司
合伙)
安徽省鹰隼恒富二期新兴产业基金(有限
鹰隼二号 山鹰资本子公司
合伙)
山鹰(上海)融资租赁有限公司 山鹰融资租赁 本公司子公司
中印科技股份有限公司 中印科技 本公司子公司
无锡新祥恒包装科技有限公司[注 3] 无锡祥恒 本公司子公司
祥恒创意包装有限公司 祥恒创意 本公司子公司
青岛恒广泰包装有限公司 青岛恒广泰 祥恒创意子公司
烟台恒广泰包装有限公司 烟台恒广泰 祥恒创意子公司
祥恒(中山)包装有限公司 中山祥恒 祥恒创意子公司
山鹰华中纸业有限公司 山鹰华中 本公司子公司
山鹰纸业(重庆)有限公司 重庆山鹰 本公司子公司
浙江山鹰纸业有限公司[注 4] 浙江山鹰 本公司子公司
祥恒(天津)包装有限公司 天津祥恒 浙江山鹰子公司
祥恒(莆田)包装有限公司 莆田祥恒 浙江山鹰子公司
谊来(莆田)珠宝工业有限公司 莆田谊来 莆田祥恒子公司
浙江祥恒包装有限公司 浙江祥恒 浙江山鹰子公司
合肥祥恒包装有限公司 合肥祥恒 浙江山鹰子公司
合肥华东包装有限公司 华东包装 合肥祥恒子公司
上海山鹰供应链管理有限公司[注 5] 山鹰供应链 浙江山鹰子公司
武汉祥恒包装有限公司 武汉祥恒 浙江山鹰子公司
福建省环宇纸业有限公司 福建环宇 浙江山鹰子公司
祥恒(厦门)包装有限公司 厦门祥恒 浙江山鹰子公司
浙江中远发仓储服务有限公司 中远发 浙江山鹰子公司
福建省莆田市阳光纸业有限公司 阳光纸业 浙江山鹰子公司
Cycle Link (U.S.A.) Inc. Cycle Link(美国) 浙江山鹰子公司
环宇集团国际控股有限公司 环宇国际 浙江山鹰子公司
Cycle Link Co.,Ltd Cycle Link(日本) 环宇国际子公司
Cycle Link(Europe)B.V. Cycle Link(荷兰) 环宇国际子公司
Cycle Link (UK) Limited Cycle Link(英国) 环宇国际子公司
嘉兴环宇商务服务有限公司 嘉兴环宇 环宇国际子公司
爱拓环保能源(浙江)有限公司 爱拓环保 环宇国际子公司
Cycle Link Australia PTY Ltd Cycle Link(澳洲) Cycle Link(英国)子公司
GLOBAL WIN CO., LTD GLOBAL WIN(英国) 浙江山鹰子公司
GLOBAL WIN CAPITAL CORPORATION GLOBAL WIN(美国) GLOBAL WIN(英国)子公司
SUTRIV Holding AB SUTRIV GLOBAL WIN(英国)子公司
Nordic Paper Holding AB Nordic SUTRIV 子公司
Nordic paper Bckhammar AB Nordic Bckhammar Nordic 子公司
Nordic paper Sffle AB Nordic Sffle Nordic 子公司
Nordic paper AS Nordic AS Nordic 子公司
Nordic paper motfors AB Nordic motfors Nordic Bckhammar 子公司
浙江泰兴纸业有限公司 泰兴纸业 浙江山鹰子公司
嘉兴路通报关有限公司 嘉兴路通 浙江山鹰子公司
[注 1]：原名常州山鹰纸业纸品有限公司，常州山鹰公司已于 2017 年 3 月 31 日办妥工商变
更登记手续。
[注 2]：原名安徽山鹰纸业销售有限公司，山鹰销售公司已于 2017 年 5 月 31 日办妥工商变
更登记手续。
[注 3]：原名无锡山鹰包装科技有限公司，无锡祥恒公司已于 2017 年 10 月 30 日办妥工商变
更登记手续。
[注 4]：原名吉安集团有限公司，浙江山鹰公司已于 2017 年 10 月 30 日办妥工商变更登记手
续。
[注 5]：原名上海峻博进出口有限公司，山鹰供应链公司已于 2017 年 11 月 15 日办妥工商变
更登记手续。
山鹰国际控股股份公司
董事长：吴明武
2018 年 3 月 19 日
