卧龙电气集团股份有限公司 2013 年年度报告摘要
卧龙电气集团股份有限公司
2013 年年度报告摘要
一、 重要提示
1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同
时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
股票简称 卧龙电气 股票代码 600580
股票上市交易所 上海证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书
姓 名 王海龙
电 话 0575-82176628、82176629
传 真 0575-82176636
电子信箱 wanghailong@wolong.com
二、 主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
2012 年(末) 本年(末)比 2011 年(末)
2013 年(末) 上年(末)增
调整后 调整前 减（%） 调整后 调整前
总资产 8,888,787,996.07 7,297,453,636.14 4,773,306,638.30 21.81 7,561,492,837.47 4,824,931,470.55
归属于上市公司股东的
3,582,130,244.30 3,582,949,191.54 2,552,781,655.79 -0.02 3,409,710,217.45 2,483,891,482.83
净资产
经营活动产生的现金流
270,487,405.97 385,100,600.25 274,217,157.08 -29.76 -94,648,087.34 -102,763,160.28
量净额
营业收入 5,727,650,459.20 5,237,017,858.29 2,507,204,576.58 9.37 3,818,576,369.53 3,146,223,337.38
归属于上市公司股东的
364,031,981.91 234,404,470.86 117,511,084.46 55.30 215,323,786.65 111,015,036.61
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 246,148,901.97 51,860,020.17 51,860,020.17 374.64 57,576,703.00 57,576,703.00
利润
加权平均净资产收益率 增加 3.96 个
10.68 6.72 4.68 8.03 4.55
（%） 百分点
基本每股收益（元／股） 0.3278 0.2111 0.1709 55.28 0.1939 0.1615
稀释每股收益（元／股） 0.3278 0.2111 0.1709 55.28 0.1932 0.1605
2.2 前 10 名股东持股情况表
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单位：股
年度报告披露日前第 5 个交
报告期股东总数 53,032 46,801
易日末股东总数
前 10 名股东持股情况
持股比例 持有有限售条 质押或冻结的股份数
股东名称 股东性质 持股总数
(%) 件股份数量 量
浙江卧龙舜禹投资有限公司 境内非国有法人 38.07 422,798,480 422,798,480 质押 200,000,000
卧龙控股集团有限公司 境内非国有法人 15.83 175,748,091 质押 65,230,000
上虞市国有资产经营总公司 未知 1.65 18,311,142
陈建成 境内自然人 1.45 16,066,849
中国人民健康保险股份有限公司
未知 1.02 11,310,349
－万能保险产品
同德证券投资基金 未知 0.75 8,303,440
中国农业银行－东吴价值成长双
未知 0.68 7,555,512
动力股票型证券投资基金
中国工商银行－东吴嘉禾优势精
未知 0.59 6,565,687
选混合型开放式证券投资基金
中国工商银行－诺安股票证券投
未知 0.59 6,499,388
资基金
中国工商银行股份有限公司－诺
未知 0.58 6,400,000
安鸿鑫保本混合型证券投资基金
（1）陈建成先生为卧龙控股集团有限公司董事长，持有其 48.93%
的股权；
（2）卧龙控股集团有限公司系浙江卧龙舜禹投资有限公司股东，
上述股东关联关系或一致行动的说明 持有其 100%股权；
（3）公司未知前十名无限售条件股东和前十名股东之间存在关联
关系或属于《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》规定的一
致行动人。
2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系
三、 管理层讨论与分析
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报告期，面对世界经济微弱复苏、国内经济下行压力加大、行业市场需求减弱
且人力成本不断上升的不利形势，公司董事会积极采取合理决策措施，成功实施海
外资产注入、加强产业结构调整和优化、加大管理层的绩效考核和激励，努力实现
公司产品技术和营销网络建设行业领先优势。紧紧围绕"一大主业、三大产业、三个
技术研发支撑点"的战略聚焦思路，打造一流的电机与控制集成为主业，做深做强家
电类电机、工业类电机和电机控制驱动技术产品。依托日本控制研究所和杭州研究
院，加大产品研发投入，推进产品技术含量的提升，使之成为国际一流的电机及控
制生产制造商。
公司董事会着眼于公司主营业务的集中聚焦、新生业务的促新发展，全面提升
公司盈利能力和管理水平,确保公司持续健康的快速发展。
2013 年末，公司全年实现营业收入 57.28 亿元，实现利润总额 3.55 亿元，营业
利润 2.70 亿元，较上年增长 76.40%；实现归属于母公司所有者净利润 3.64 亿元，
较上年增长 55.30%。
1、实施并购重组，聚焦产业方向，壮大企业实力
报告期，公司完成了对同一控制下的海外重大资产重组事项，实现了公司以电
机和控制为主导产业的战略发展聚焦，充实核心业务，提升技术实力，全面提升公
司的盈利能力和国际竞争力，整合优势资源，发挥规模效应和体现协同效应，加速
推进国际化发展进程。通过重大资产重组，公司的战略发展方向进一步明晰，公司
业绩得到明显提升，净资产收益率提高 58.87%。实施外延式并购，通过对清江电机
的收购，拓展和完善在压缩机电机和中高压电机产品系列及应用领域，进一步巩固
和提升了公司的产业优势和市场规模。
2、改组营销网络，优化客户资源，提升盈利能力
报告期，公司全面加强销售战略的实施，加大全球营销网络建设，突出在北美、
欧洲、中国、东欧市场网络渠道和客户资源的共享。加强和优化客户资源，提高战
略性重点客户的集中度，提高产品的综合毛利率，提升产品盈利能力，目前公司的
综合毛利率达到 23%，电机产品的战略重点客户比重达到了 60%，工业电机的战略
重点客户销售增长率在 30%以上，新增重点客户的销售也在快速增长。
3、完善研发体系，加大科研投入，强化创新能力
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报告期，公司加快实施了“三个技术支撑点”的研发体系战略部署，构建市场
化的技术成果产业化转化渠道，加大研发团队引进和建设力度。通过设立了日本控
制研究所，实现了变频空调用无刷直流电机控制技术的开发及产业化，部署了 22kw
以下伺服控制系统的研发任务。规划了针对公司高端项目电机、22kw 及以上伺服系
统、变频系统技术开发，建立海外研究中心的实施方案。
报告期，公司加快推进重点新产品的产业化进度，实现高效电机、变频电机同
比增长 243.42%和 98.85%；无刷直流电机和大 AC 柜机同比增长 93.22%和 41.85%；
新能源汽车电机同比增长 114.39%。
4、改革管理机制，加强考核力度，促进经营活力
报告期，公司加大内部管理机制改革力度，增强企业发展动力。通过实施年度
绩效合同管理，明确绩效考核指标、内容和考核方法，建立了更趋市场化和公平公
正的绩效工资考核长效机制，引导经营层注重经营绩效、运营质量和生产效率，实
现公司经营短期目标和发展的合理部署。通过扩大经营管理授权范围，增强下属经
营单位的管理自主权，提升公司经营活力。通过对内部制度流程和管理权限的重新
厘定，简化里程序，提高了工作效率。
5、整合供方资源，降低制造成本，提升劳动生产力
报告期，公司成功搭建第三方采购管理平台，实现硅钢、电解铅、铝锭和部分
电机配件等物料的集中采购，使得公司采购议价能力得到进一步增强，比价空间持
续增大，集中采购的优势逐渐显现，有效降低了采购成本，最大下降幅度达到 10%。
此外，通过提高生产自动化水平和员工优化措施，在控制人力成本增长幅度的前提
下，实现公司劳动生产率同比上升 15.38%。
6、推进全面协同，获取并购红利，增强竞争能力
报告期，公司持续推进与海外 ATB 的协同工作，在市场营销、生产制造、技
术研发、零部件采购等方面取得重大突破，协同效应不断显现。通过双方营销网络
的平台共享，实现客户资源和市场机会的充分利用，使得卧龙品牌电机在欧洲的销
售和 ATB 品牌系列产品在中国的销售均取得一定增长。在生产制造和技术协同方
面，实现 BROOK 品牌电机在国内的生产制造和武汉 ATB 合资公司的成功运营，在
超高效节能电机、防爆电机、增安型电机等高端专特用途电机的设计、产业化生产
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制造能力得到全面提升。通过零部件采购协同，在转定子、灰铁铸件、轴承等主要
零部件的采购成本得到明显下降，有效降低了产品的生产制造成本。
此外，公司分布式能源系统集成技术取得突破，引进西班牙 W2PS 公司的大功
率光伏逆变器已经进入产业化销售，并已经实现多个光伏发电站的投入运营。享受
国家分布式光伏发电和光伏电站的补贴政策的光伏发电站项目，目前公司已经具有
开工 78MW 的资格，并已经实现多个工程的开工建设。
(一)主营业务分析
1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位：元 币种：人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 5,727,650,459.20 5,237,017,858.29 9.37
营业成本 4,411,744,258.83 4,181,339,513.80 5.51
销售费用 392,819,418.93 362,107,948.66 8.48
管理费用 477,074,818.74 414,503,429.00 15.10
财务费用 138,344,388.78 107,718,250.75 28.43
经营活动产生的现金流量净额 270,487,405.97 385,100,600.25 -29.76
投资活动产生的现金流量净额 -955,282,523.26 -222,963,607.45
筹资活动产生的现金流量净额 932,907,912.97 -482,383,075.26
研发支出 162,384,917.98 123,680,794.42 31.29
2、收入
(1)驱动业务收入变化的因素分析
2013 年，公司营业收入比上年法定披露数增长 128%，主要系公司完成重大资
产重组，实现同一控制下企业合并；公司加大产品结构调整、加强和优化客户资源，
实现三大业务板块均比上年同期有加大幅度的增长。
(2)以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
2013 年，公司变压器业务比上年同期增长了 23.58%，主要系国家高铁建设项
目投入加快所致。
(3)主要销售客户的情况
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公司向前 5 名客户销售合计为 370,271,010.21 元，占公司主营业务收入的 6.47%。
3、成本
(1)成本分析表
单位：元
分产品情况
本期占总 上年同期占 本期金额较上
分产品 成本构成项目 本期金额 成本比例 上年同期金额 总成本比例 年同期变动比
(%) (%) 例(%)
原材料 2,010,705,343.84 63.30 1,968,997,834.80 64.55 2.12
电机及控 职工薪酬 875,937,499.29 27.58 809,275,222.92 26.53 8.24
制装置 制造费用 289,779,012.79 9.12 272,104,043.31 8.92 6.50
小计 3,176,421,855.92 100.00 3,050,377,101.03 100.00 4.13
原材料 501,521,858.28 86.99 448,886,819.73 87.93 11.73
职工薪酬 34,690,047.67 6.02 26,841,357.29 5.26 29.24
变压器
制造费用 40,314,840.18 6.99 34,753,775.53 6.81 16.00
小计 576,526,746.13 100.00 510,481,952.55 100.00 12.94
原材料 178,711,339.89 80.45 163,127,902.39 82.86 9.55
职工薪酬 19,589,916.85 8.82 14,177,620.94 7.20 38.17
蓄电池
制造费用 23,841,477.97 10.73 19,559,237.82 9.94 21.89
小计 222,142,734.71 100.00 196,864,761.15 100.00 12.84
(2)主要供应商情况
公司前五位主要供应商采购金额为 407,522,905 元。
4、费用
2013 年，所得税费用比上年同期下降 424.39%，主要系公司完成同一控制下重
大资产重组，海外公司税务重组因素所致。
5、研发支出
(1)研发支出情况表
单位：元
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本期费用化研发支出 95,845,180.56
本期资本化研发支出 66,539,737.42
研发支出合计 162,384,917.98
研发支出总额占净资产比例（%） 4.18
研发支出总额占营业收入比例（%） 2.84
(2)情况说明
报告期内，公司注重新产品的开发与研究，提高产品的附加值，促进产品的升
级换代，在电机专有技术、控制技术、变压器牵引技术等方面加大研发投入，为公
司的可持续发展储备技术力量。
6、现金流
报告期，经营活动产生的现金流量净额 270,487,405.97 元，主要系销售回款放
缓所致；投资活动产生的现金流量净额-955,282,523.26 元，主要系重大资产重组现
金支付、收购清江电机股权；筹资活动产生的现金流量净额 932,907,912.97 元，主
要系银行借款增加所致。公司实现净利润 406,536,371.34 元，与经营性活动产生的
现金流量净额的差异主要系销售回款放缓所致。
7、其它
(1)公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
1、公司 2010 年公开增发募集资金使用情况
本公司经中国证券监督管理委员会证监发行字[2010]604 号文核准,于 2010 年 5
月 18 日采取公开发行的方式向社会公众发行人民币普通股 5,467 万股,每股发行价格
为 17.74 元。本次发行募集资金共计 969,845,800.00 元,扣除相关的发行费用
44,018,362.00 元,实际募集资金 925,827,438.00 元。截止 2010 年 5 月 25 日,本公司上
述发行募集的资金已全部到位,立信大华会计师事务所有限公司为本次发行出具了
验资报告立信大华验字【2010】045 号。截止 2013 年 12 月 31 日，本公司募集资金
初 始 存 放 金 额 925,827,438.00 元 ， 累 计 投 入 金 额 829,066,100.32 元 ， 尚 有
103,979,347.44 元（包括利息收入）未投入使用，其中 85,000,000.00 元暂用于补充
流动资金，存储募集资金账户于 2013 年 12 月 31 日(截止日)余额 18,979,347.44 元。
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2、公司短期融资券发行事宜
公司 2012 年第一期短期融资券已于 2013 年 3 月 22 日完成兑付工作(详见公司
2013 年 3 月 23 日在上海证券交易所、《中国证券报》、《上海证券报》刊登的《卧龙
电气集团股份有限公司 2012 年第一期短期融资券兑付完成的公告》)；2013 年第一
期短期融资券已于 2014 年 2 月 7 日完成兑付工作(详见公司 2014 年 2 月 11 日在上
海证券交易所、《中国证券报》、《上海证券报》刊登的《卧龙电气集团股份有限公司
2013 年第一期短期融资券兑付完成的公告》)。
3、公司重大资产重组事宜
2013 年 6 月 27 日,经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会召
开的 2013 年第 15 次并购重组委工作会议审核,卧龙电气向特定对象发行股份及支付
现金购买资产暨关联交易事项获无条件通过。
2013 年 7 月 24 日,本公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准卧龙电气集
团股份有限公司向浙江卧龙舜禹投资有限公司发行股份购买资产的批复》(证监许可
[2013]966 号),核准本公司向卧龙投资发行股份 422,798,480 股购买相关资产。该批复
自下发之日起 12 个月内有效。
2013 年 8 月 12 日公司收到卧龙投资持有的香港卧龙 100%股权过户变更文件,
上述股权持有人已变更为卧龙电气。2013 年 8 月 22 日公司收到中国证券登记结算
有限责任公司上海分公司出具的证券变更登记证明,公司向卧龙投资非公开发行
422,798,480 股股份的相关证券登记手续已于 2013 年 8 月 21 日办理完毕。2013 年 8
月 28 日，公司向浙江省工商行政管理局提交注册资本变更的工商登记材料，2013
年 9 月 5 日公司领取了变更后的企业法人营业执照。
公司重大资产重组事宜已全部完成,具体详见公司于 2013 年 9 月 24 日在上海证
券交易所披露的《卧龙电气向特定对象发行股份及支付现金购买资产暨关联交易实
施情况报告书》及其他相关文件。
(二)行业、产品或地区经营情况分析
1、主营业务分行业、分产品情况
单位：元 币种：人民币
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主营业务分产品情况
营业收入比 营业成本比 毛利率比上
分产品 营业收入 营业成本 毛利率
上年增减 上年增减 年增减
电机及控制装 增加 2.47 个
4,223,283,769.66 3,176,421,855.92 24.79 7.55 4.13
置 百分点
减少 0.80 个
蓄电池 252,825,853.32 222,142,734.71 12.14 11.81 12.84
百分点
增加 7.22 个
变压器 752,142,540.61 576,526,746.13 23.35 23.58 12.94
百分点
增加 1.50 个
贸易 362,292,093.14 343,124,600.09 5.29 1.56 -0.03
百分点
减少 0.58 个
其他 34,299,383.81 24,808,857.80 27.67 7.48 8.36
百分点
2、主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
营业收入 营业收入比上年增减
地区
华东地区 1,086,541,530.29 46.33
华南地区 285,143,980.07 28.16
华中地区 89,938,043.51 14.28
华北地区 227,348,165.74 -14.72
西南地区 145,985,416.84 5.10
西北地区 169,940,231.12 44.95
东北地区 78,109,070.08 -8.30
海外地区 3,541,837,202.89 1.24
海外地区主要系海外子公司的销售。
(三)资产、负债情况分析
1、资产负债情况分析表
单位：元
本期期末数 上期期末数 本期期末金
项目名称 本期期末数 占总资产的 上期期末数 占总资产的 额较上期期
比例 比例 末变动比例
交易性金融资产 939,002.50 0.011 53,473.85 0.001 1,656.00
其他流动资产 62,431,421.93 0.702
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应收票据 260,155,639.46 2.927 125,081,204.66 1.714 107.99
在建工程 386,378,904.08 4.347 568,010,045.20 7.784 -31.98
开发支出 94,268,639.58 1.061 64,762,157.18 0.887 45.56
商誉 103,466,047.91 1.164 58,527,816.50 0.802 76.78
递延所得税资产 145,831,172.15 1.641 65,916,756.83 0.903 121.24
短期借款 1,561,768,476.10 17.570 835,749,089.19 11.453 86.87
应付票据 179,547,809.44 2.020 86,614,437.02 1.187 107.30
预收款项 236,049,549.52 2.656 155,391,430.40 2.129 51.91
应交税费 66,206,924.73 0.745 22,868,251.59 0.313 189.51
一年内到期的非流
58,190,503.66 0.655 17,349,739.11 0.238 235.40
动负债
长期借款 707,649,323.38 7.961 271,166,067.67 3.716 160.97
股本 1,110,527,236.00 12.494 687,728,756.00 9.424 61.48
资本公积 1,022,780,962.82 11.506 1,777,567,602.82 24.359 -42.46
交易性金融资产：年末未交割的外汇合约公允价值变动所致
其他流动资产：年末待抵扣进项税和理财产品变化所致
应收票据：本年销售增加、票据结算增加所致
在建工程：本年在建工程结转固定资产所致
开发支出：本年研投入增加所致
商誉：本年非同一控制合并清江电机，合并日购买成本与公允价值差额影响
递延所得税资产：年末可抵扣亏损确认递延所得税增加所致
短期借款：本年偿还借款所致
应付票据：本年采购增加，票据结算增加所致
预收款项：年末预收货款增加所致
应交税费：年末待抵扣进项税重分类所致
一年内到期的非流动负债：年末长期借款重分类所致
长期借款：因并购需要增加长期借款所致
股本：本年发行股本收购香港卧龙控股所致
资本公积：本年同一控制下企业合并影响所致
2、公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
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卧龙电气集团股份有限公司 2013 年年度报告摘要
年末余额 年初余额
项目 变动比率 变动原因
（或本年金额） （或上年金额）
年末未交割的外汇合
交易性金融资产 939,002.50 53,473.85 1656.00%
约公允价值变动所致
(四)核心竞争力分析
1、管理优势
卓尔有效的执行力是公司管理能力的体现，也是公司核心竞争优势之一。成立
至今，公司已建立了稳定、高效的管理团队，在成本控制、生产管理、渠道建设、
财务管理等各个体系均取得了长足进步。收购欧洲第三大电机制造商 ATB 公司以
后，整合和消化海外先进制造企业管理理念，实现公司治理结构的多元化，提升国
内制造工厂的管理水平，获取管理协同效益。不断深化企业内部管理改革，增强实
体经营主体单位的自主权以及与之配套的绩效考核体系，促进公司的经营活力，为
公司保持行业竞争优势和未来持续快速发展提供重要保障。
2、行业领先的电机业务
电机及控制业务是公司的核心业务，尤其是并购欧洲第三大电机制造商 ATB 公
司后，在业务种类、产品规模和品牌技术方面在行业内都具有明显的竞争优势。公
司生产的产品性能接近或超过国内外同类产品制造商，先进的管理水平和业务能力，
使公司具有低制造成本的价格竞争优势。公司作为国内外一流的电机制造商，在家
用电机、工业电机、振动类电机等领域在行业具有技术领先优势和市场领导地位。
3、完备的营销网络优势
公司在国内、北美、印度、非洲及其它新兴市场已经形成完备的市场营销网络，
在上述市场已经具有良好的品牌影响力和市场竞争力，通过重组，获取其在欧洲市
场完善的营销网络和品牌知名度，真正建立起全球性营销网络体系。
4、研发和技术优势
公司拥有国家级的技术研发中心，一直致力于高新技术改造传统产业、机电一
体化、控制集成等领域的技术研发，在无刷直流电机及驱动控制技术、伺服控制技
术、同步驱动技术、高压变频技术、高电压等级变压器制造技术等领域拥有自主知
识产权。与此同时，拥有一支技术精湛、团结合作的高素质技术研发团队，依托日
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本控制研究所、杭州研究院和计划建设中的欧洲研发中心，加大产品研发投入，推
进产品技术含量的提升，不断巩固在行业中的研发和技术优势。
5、公认的品牌优势
经过多年的发展，在客户中所逐步建立起来的对公司企业品牌的认知度和忠诚
度，是公司发展的独特优势。重组完成后，依托 ATB 公司在市场中特别是欧洲市场
的巨大的市场影响力，旗下诸多知名品牌，包括伯顿、莫利、劳伦斯、啸驰等，在
石化、采矿、核电、泵及风机制造、造船等细分领域的中高端市场中有较强的竞争
优势，相关产品的质量达到世界领先水平，能更广泛得到客户和市场的认可。
(五)投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
1）公司于 2013 年 4 月 25 日召开的五届十七次临时董事会会议审议通过，在日
本设立全资子公司卧龙电机控制技术有限公司，注册资本 8,000 万日元,该公司已于
2013 年 6 月 4 日在日本设立完成。
2）公司于 2013 年 9 月 30 日召开的五届二十次临时董事会会议审议通过了关于
出资设立龙能电力的议案，公司持有其 51%股权。2013 年 10 月 23 日，该公司已完
成工商注册登记。
3）公司向特定对象发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项已全部完成，
具体详见公司于 2013 年 9 月 24 日在上海证券交易所披露的《卧龙电气向特定对象
发行股份及支付现金购买资产暨关联交易实施情况报告书》及其他相关文件。
4）香港卧龙于 2013 年 10 月 15 日，与美的集团、美的国际签署股权转让协议。
根据协议，美的集团和美的国际分别将持有的江苏清江电机制造有限公司 75%和
25%股权转让给香港卧龙，该等 100%股权交易价格为 15,573 万元。2013 年 10 月
18 日，已完成工商变更登记；香港卧龙对其增资 6,200 万元，2014 年 1 月 6 日完成
工商变更登记。
5）2011 年 9 月 16 日，公司 2011 年第五次临时股东大会审议通过《关于出资
参股浙江龙信股权投资中心（有限合伙）的议案》，经工商核准参股公司名称为浙江
龙信股权投资合伙企业（有限合伙），公司认缴出资额为人民币 20,000 万元。截止
2013 年 12 月 31 日，公司已认缴金额为人民币 7,000 万元。
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(1)持有非上市金融企业股权情况
占该公 报告期所
最初投资金额 持有数量 期末账面价值 报告期损益 会计核算
所持对象名称 司股权 有者权益 股份来源
（元） （股） （元） （元） 科目
比例 变动（元）
绍兴银行股份 长期股权
111,000,000 74,000,000 7.52% 111,000,000 10,360,000 -- 股权投资
有限公司 投资
合 计 111,000,000 74,000,000 / 111,000,000 10,360,000 -- / /
公司于 2012 年 12 月 4 日召开五届十二次临时董事会审议通过了《关于对参股
公司增资的议案》，出资 5,106 万元，认购 1,850 万股股权；公司原持有绍兴银行 7,400
万股，占其总股本的 7.52%；增资完成后持有其 9,250 万股股份，占其总股本的 7.65%。
绍兴银行已于 2014 年 1 月 29 日制作股权证并颁发给公司。
2、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1)委托理财情况
本年度公司无委托理财事项。
(2)委托贷款情况
本年度公司无委托贷款事项。
(3)其他投资理财及衍生品投资情况
投资 是否
投资类型 资金来源 签约方 投资期限 产品类型 预计收益 投资盈亏
份额 涉诉
银行理财产品 公司自有资金 交通银行上虞支行 2014.1.17-2014.2.27 蕴通财富日增利 S 款 36246.58 36246.58 否
银行理财产品 公司自有资金 工商银行上虞支行 2014.1.17-2014.2.27 周周分红 22191.78 22191.78 否
银行理财产品 公司自有资金 广发银行静安支行 2013.12.02-2014.1.29 薪满意足 41315.07 41315.07 否
3、募集资金使用情况
(1)募集资金总体使用情况
单位：万元 币种：人民币
本年度已使
募集 募集 募集资金 已累计使用募 尚未使用募集 尚未使用募集资金用途
用募集资金
年份 方式 总额 集资金总额 资金总额 及去向
总额
存于募集资金专户及补
2010 增发 92,582.74 19,622.49 82,906.61 10,397.93
充流动资金
合计 / 92,582.74 19,622.49 82,906.61 10,397.93 /
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(2)募集资金承诺项目使用情况
单位：万元 币种：人民币
变更原因
募集资金实 是否符
是否变更 募集资金 募集资金本年 项目 产生收益 是否符合 未达到计划进度 及募集资
承诺项目名称 际累计投入 合计划 预计收益
项目 拟投入金额 度投入金额 进度 情况 预计收益 和收益说明 金变更程
金额 进度
序说明
高压超高压变压器 因行业准入要求
否 52,000 14,747.44 52,367.38 是 100% 11,186 -409.42 否
项目 导致投产滞后
高效节能中小型交
流电机技术改造项 否 30,000 3,452.72 25,910.55 是 86.37% 7,504 3,091.24 是
目
大容量锂离子电池 因国家政策推广
否 10,582.74 1,422.33 4,628.68 是 43.74% 5,042 -450.11 否
项目 未符合预期
合计 / 92,582.74 19,622.49 82,906.61 / / 23,732 / / / /
2014 年 4 月 19 日，经公司五届二十二次董事会审议通过，公司拟缩减大容量锂离子电池项目的投资规模至 4885.67 万元，
尚未投入的募集资金（含利息收入）5805.75 万元拟变更用途为永久补充流动资金，本事项尚须提交 2013 年年度股东大会审
议。
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4、主要子公司、参股公司分析
（1）浙江卧龙家用电机有限公司
主营生产、销售家电用马达及零配件，注册资本 1,400 万美元，公司持股 60%，
经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截止 2013 年 12 月底资产总额
36,299.85 万元，净资产 18,299.86 万元，2013 年实现营业收入 47,338.11 万元，
净利润 1,930.23 万元。
（2）绍兴欧力-卧龙振动机械有限公司
主营制造销售振动电机、振动器、料位器、振动棒等，注册资本 325 万美元，
公司持股 49%，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截止 2013 年 12
月底资产总额 12,553.13 万元，净资产 9,527.68 万元，2013 年实现营业收入 15,986
万元，净利润 3,629.12 万元。
（3）卧龙电气银川变压器有限公司
主营变压器的生产、销售及维修，注册资本 10,000 万元，公司持股 92.50%，
经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截止 2013 年 12 月底资产总额
49,057.40 万元，净资产 21,086.83 万元，2013 年实现营业收入 32,402.54 万元，
净利润 2,923.52 万元。
（4）卧龙电气集团北京华泰变压器有限公司
主营干式变压器、油浸变压器、组合式变电站、硅整流器的生产、销售，注
册资本 5,000 万元，公司持股 51%，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，
截止 2013 年 12 月底资产总额 19,921.86 万元，净资产 7,549.51 万元，2013 年实
现营业收入 10,787.87 万元，净利润-301.61 万元。
（5）卧龙电气烟台东源变压器有限公司
主营变压器、其他输配电及控制设备制造、销售等，注册资本 14,100 万元，
公司持股 70%，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截止 2013 年 12
月底资产总额 57,598.19 万元，净资产 11,329.27 万元，2013 年实现营业收入
30,341.90 万元，净利润-528.10 万元。
（6）卧龙电气集团浙江变压器有限公司
主营变压器设计、制造、销售及维修、售后服务，变压器站建造，注册资本
20,000 万元，公司持股 100%，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截
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止 2013 年 12 月底资产总额 50,912.72 万元，净资产 19,590.58 万元。2013 年实
现营业收入 8,514.17 万元，净利润-409.42 万元。
（7）卧龙电气集团浙江灯塔电源有限公司
主营生产、销售蓄电池及配件等，注册资本 11,000 万元，公司持股 98.93%，
经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截止 2013 年 12 月底资产总额
43,046.96 万元，净资产 27,839.01 万元，2013 年实现营业收入 26,353.66 万元，
净利润 3,589.70 万元。
（8）卧龙电气集团杭州研究院有限公司
主营研究、开发、技术服务、制造、安装、高压变频、环境检测及处理设备、
伺服控制驱动系统及电机、轨道交通牵引设备、电气自动化设备，注册资本 10,000
万元，公司持股 100%，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截止 2013
年 12 月底资产总额 18,635.65 万元，净资产 11,008.96 万元，2013 年实现营业收
入 3,795.83 万元，净利润-1,049.64 万元。
（9）上海卧龙国际商务股份有限公司
主营商务咨询、商务服务、进出口贸易，注册资本 2,500 万元，公司持股
88.25%，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截止 2013 年 12 月底资产
总额 10,452.93 万元，净资产 1,374.84 万元，2013 年实现营业收入 51,618.72 万
元，净利润 132.33 万元。
（10）浙江卧龙国际贸易有限公司
主营进出口贸易业务，注册资本 1,000 万元，公司持股 100%，经立信会计
师事务所（特殊普通合伙）审计，截止 2013 年 12 月底资产总额 10,892.89 万元，
净资产 2,976.86 万元，2013 年实现营业收入 16,339.67 万元，净利润 42.25 万元。
（11）香港卧龙控股集团有限公司
主营贸易、投资业务等，注册资本 10,000 万美元，公司持股 100%，经审计，
截止 2013 年 12 月底资产总额 342,043.09 万元，净资产 131,471.15 万元，2013
年实现营业收入 296,338.38 万元，净利润 23,472.56 万元。
（12）卧龙国际（香港）有限公司
主营进出口贸易，注册资本 3,900 万港元，公司持股 100%，未经审计的截
止 2013 年 12 月底资产总额 3,763.88 万元，净资产 2,357.43 万元，2013 年实现
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营业收入 16,404.35 万元，净利润-145.25 万元。
（13）浙江龙能电力发展有限公司
主营光伏发电项目投资，光伏能源产品的投资、开发、设计、制造等，注册
资本 6,000 万元，公司持股 51%，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，
截止 2013 年 12 月底资产总额 2,013.92 万元，净资产 2,000 万元。该公司于 2013
年 10 月 23 日完成工商注册登记，系新成立公司。
（14）浙江卧龙置业投资有限公司
主营房地产投资、对外投资经营，注册资本 21,750.72 万元，公司持股
27.755%，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截止 2013 年 12 月底资
产总额 356,015.27 万元，净资产 196,853.55 元，2013 年实现营业收入 101,717.03
万元，利润总额 7,375.05 万元，其中归属母公司净利润 2,832.66 万元。
5、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业竞争格局和发展趋势
1、公司所处的行业发展趋势
公司主要产品包括电机及控制装置、变压器和蓄电池。
① 电机及控制装置：向高效化、专特、机电一体、成套化方向发展
随着国内电机企业制造水平的提高、产业政策的强制推行以及行业标准的逐
步完善，低效耗能的普通电机将逐步被环保节能的高效电机所取代，并向无刷化、
永磁化、数字化、智能化电机方向发展。
未来五年，实现国民生产总值能耗下降 16%、节约 6.7 亿吨标准煤的目标，
而作为占工业耗电量 60%以上的节能重点工程，电机系统运行效率要提高 2-3 个
百分点。2011 年 3 月，国家财政部和国家发改委联合出台了《关于印发节能产
品惠民工程高效电机推广实施细则的通知》，通过加大财政补贴等方式大力推广
高效电机，高效电机在未来五年的年平均增速至少在 70%以上。
公司作为入围"节能产品惠民工程"高效电机推广目录企业，将在确保新品市
场定位明晰准确的同时，大力开发高技术含量、高附加值、高毛利率的新产品，
重点发展机电一体化成套化电机产品以及相关新兴产业，从原来的以电机本体为
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主，逐步调整到以控制和集成产品为主上来，充分发挥规模效应，有效支撑公司
的规模发展。
欧洲市场专特化电机比例较高，产品技术和标准执行我国尚有一定差距。欧
洲市场上专特电机与普通电机的比例达到 7:3。除此以外，欧洲电机生产企业还
大力发展机电一体化的防爆电机产品，通过以微电子为主导的多种新兴技术与精
密机械融合，使应用于危险场合的风机、泵类、压缩机、破碎机、纺织机及工矿、
电动车辆既具有 20%以上节能效益，还改善生产工艺和提高产品质量。还大力发
展特种、专用、特殊用途的防爆电机。在电机制造上还采用铸造、冲压、精加工、
绝缘处理等先进工艺，设计和制造符合环保指令，具有高效节能的产品。
公司仍将持续研发细分高效驱动产品，为客户提供不同应用领域的多样化解
决方案，并在电力电子领域作进一步的拓展，在软件和硬件逆变器上做进一步深
化，成为整体解决方案的供应商。
②变压器：面向智能电网的建设
"十二五"期间，国家电网公司电网智能化投资的总额为 2861.1 亿元，年均投
资为 572.2 亿元，投资重点将逐步转移到电网智能化建设当中；将投入超过 3000
亿元用于交流特高压建设，2015 年将形成以三纵三横为核心的三华交流特高压
同步电网。
未来几年我国变压器行业主要向两个方向发展：一是向超高压、特高压方向
发展，尤其是 750kV、1000kV。二是向节能化、智能化、小型化方向发展。
公司将调整产品结构，紧随市场变化，突出技术优势，向系统集成、电力建
设工程总包延伸，在国内行业内确立公司的电工制造地位和知名度，积极开拓国
际市场。
③蓄电池：立足于通信产业，拓展电池产品的行业应用范围
2012 年 5 月，工信部、环保部联合发布《铅酸蓄电池行业准入条件》对新
建项目和现有企业提出了更为严格和明确的要求，低水平低技术含量的项目将受
到限制，行业准入门槛提高，市场结构面临新一轮的调整。由于铅酸蓄电池生产
技术成熟、价格便宜，在未来较长时间仍将普遍使用。出于对资源和环境保护等
因素的考虑，铅酸蓄电池将向节铅、密封免维护、旧电池回收再利用等方向发展。
作为最新一代的充电电池，锂离子电池近 10 年来得到飞速发展，随着新型材料
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的应用，锂离子电池在向型号多样化、高性能、低成本，更安全的方向发展，其
应用领域进一步拓宽。
公司将加大蓄电池产品结构和市场结构调整，通过技术创新提升电源电池产
品的核心竞争力，在巩固通信用后备电池市场的基础上，拓展电池产品的行业应
用范围，提高电力、网络市场份额，重点发展启动型电池、动力储能型电池和锂
电池产品。
2、公司面临的市场竞争格局
①电机及控制装置产品
国内中小型电机行业企业超过 3000 家，其中规模以上企业近 200 家，但大
型企业数量只占到行业企业总数的 2%、中型企业占 18%、小型企业占 80%，行
业相对分散、集中度不高，市场竞争十分激烈。在家电类产品方面，公司生产的
空调用无刷直流电机、冰箱洗衣机用压缩机一直处于行业领先地位。
在工业类产品方面，公司生产的高效节能电机，下游客户主要为风机、水泵
类厂商，凭借海外公司在 IE3、IE4 产品中先进的技术和制造优势，在市场竞争
中一直处于主导地位。项目电机产品由于产品定制化、单台价值高、安全和质量
要求高、下游应用包含各种特殊环境等因素，在市场竞争中拥有一定优势，议价
能力较强，而欧洲定制化大型电机的市场也整体呈现差异化竞争的市场格局，主
要竞争对手有 ABB、西门子以及欧洲范围内其他地区性电机生产制造企业。
②变压器产品
随着变压器制造行业竞争的不断加剧，大型变压器制造企业间并购整合与资
本运作日趋频繁。国内变压器行业产能明显过剩。据不完全统计，仅特变电工、
保定天威、中国西电 3 家企业产能之和已在 6 亿千伏安左右，加上行业其他企业
的生产能力，我国变压器行业总产能在 30 亿千伏安左右。然而国内市场年需求
量约为 13 亿千伏安，明显的供需矛盾使得市场竞争进一步激烈。
整体来看，我国的变压器制造企业主要集中在低电压等级变压器制造上，该
领域内企业较多，竞争激烈。在高电压等级变压器制造上，外资跨国公司抢占了
较大的市场份额，尤其是 ABB、东芝、西门子等，国内企业以特变电工、保定
天威、中国西电等大型企业通过提升产品的技术水平和等级，形成与外资企业抗
衡的竞争格局。
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公司变压器产品在铁路和城市轨道交通变压器等特种变压器市场占有较高
份额。
③蓄电池产品
UPS 电源是蓄电池市场的高端领域，产品技术含量较高、产业较为集中，客
户相对稳定。通信市场领域的竞争企业，包括：江苏双登集团、浙江南都电源等，
公司控股子公司卧龙灯塔是该领域的龙头企业之一，具有较强的市场竞争力。在
汽车起动电池领域，随着大量中小蓄电池企业的关停，市场供给明显不足，利润
空间较大。公司将继续做好三大运营商的业务配套，重点开拓 UPS 电池、免维
护汽车电池、胶体电池、锂电池战略新客户，以提升盈利能力为核心，开展技术
创新工作。
(二)公司发展战略
以"制造精密、品质一流、客户高端"为目标，优先发展电机控制产业，力争
成为国际领先的电机制造商。要实现普通电机向高效电机转换，中小电机向大型
电机转换，常规电机向机电一体、控制电机的转换；电源电池产业要通过技改后
尽快释放产能，在巩固通讯用后备电池的基础上，发展启动型电池、动力储能型
电池和锂离子电池；输变电产业要合理利用现有资源配置，从单一变压器产品向
输变电系统集成发展，大力拓展国际市场。
(三)经营计划
2014 年预计实现营业收入 70.34 亿元、成本费用 66.36 亿元、利润总额 4.92
亿元、归属于母公司所有者的净利润 4.00 亿元。
(四)可能面对的风险
1、宏观环境风险
展望 2014 年，世界经济形势将温和复苏，但不稳定、不确定因素依然存在；
我国经济持续处于调整期，短期内较难形成新的上升趋势，周期性、阶段性调整
尚未到位。工业经济面临需求与供给双重约束重叠交织的复杂局面，一些结构性
矛盾和潜在风险进一步凸显，同时也存在着政策效应释放、改革深入推进等有利
因素。欧洲经济复苏有望，经济预测增长率 1.4%，可能出现转折，其电气市场
在 2014 年和 2015 年将各增长 3%。为此公司将积极围绕国家、行业、区域政策
的相关变化，加强对政策的研究，及时作出科学合理的经营决策。
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2、市场竞争风险
公司生产的中小型电机所处行业相对较为分散、市场竞争比较激烈，外加人
工支出的不断增加以及原材料价格波动的不确定性，导致该类产品相对盈利能力
偏弱。为此公司将加大推进产品结构调整、优化客户资源，通过增加高附加值产
品的生产比重，合理配置资源，提升产品毛利率水平。
公司国外子公司 ATB 公司涉及传统欧洲市场外的许多国家，身处不同的政
治经济环境，随着全球化的深度推进，低功率电机市场竞争者日益增加。以项目
为导向的项目电机业务也竞争激烈。公司将继续加强创新和客户服务，通过全球
化细分市场的建立、新技术领域的开发来综合防范风险。
3、汇率变动风险
由于公司开展的进出口贸易业务中美元、欧元与人民币为主要结算货币，存
在汇率波动的不确定性。受到国际经济环境的影响，国际汇率波动幅度较以往更
大，公司需要承担汇率波动的风险。为此，公司将通过构建大型销售采购平台以
及远期结售汇措施来规避风险。
4、人力资源风险
随着国际化进程加快，全球区域化管理势必对人才尤其是高端管理、技术人
员提出更高的需求，会在一定程度上造成人才需求瓶颈。为此，公司通过内部培
训与招聘的方式来组建一支国际化管理队伍。
其他披露事项
1、公司 2013 年 3 月 11 日召开的五届十五次董事会会议审议通过了使用闲
置募集资金暂时补充流动资金的议案，总额不超过人民币 9000 万元，该笔临时
用于补充流动资金的募集资金已于 2013 年 9 月 6 日归还至募集资金专户。2013
年 9 月 30 日召开的公司五届二十次临时董事会审议通过了使用闲置募集资金暂
时补充流动资金的议案，总额不超过人民币 9000 万元。
2、2013 年 9 月 30 日，经公司五届二十次临时董事会审议通过，将公司持
有的卧龙电气武汉电机有限公司 50%股权转让给奥地利 ATB 驱动技术股份公司。
该公司已于 2014 年 2 月 27 日更名为武汉奥特彼电机有限公司，变更为中外合资
企业。
3、公司于 2013 年设立龙能电力，旨在发展分布式光伏发电项目，目前公司
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卧龙电气集团股份有限公司 2013 年年度报告摘要
已经具有开工 78MW 的资格，并已经实现多个工程的开工建设。根据《绍兴市
人民政府办公室关于加快分布式光伏发电应用的实施意见》（绍政办发〔2014〕
42 号）在绍注册企业投资新建并于 2015 年底前建成并网发电的分布式光伏发电
项目，根据项目建成后的实际发电效果，除按政策享受国家 0.42 元/千瓦时、省
0.1 元/千瓦时补贴外，自发电之日起按其实际发电量由项目所在地政府（管委会）
再给予 0.2 元/千瓦时的补贴，补贴期限为五年。
四、 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出
具体说明。
与上年相比本年新增合并单位 4 家，原因为：新设卧龙美国，卧龙电机日本、
浙江龙能三家公司，本期同一控制下合并香港卧龙控股。
与上年相比本年减少合并单位 1 家，原因为：子公司卧龙灯塔本期处置持有
的绍兴卧龙灯塔橡塑有限公司（以下简称"灯塔橡塑"）51%股权。
董事长：王建乔
卧龙电气集团股份有限公司
2014 年 4 月 22 日
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