公司代码：600674 公司简称：川投能源
四川川投能源股份有限公司
2014 年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上
海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 川投能源 600674 川投控股
联系人和联系方式 董事会秘书
姓名 龚圆
电话 028-86098649
传真 028-86098648
电子信箱 gongyuan@invest.com.cn
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本期末比上年
2014年末 2013年末 同期末增减（% 2012年末
）
总资产 21,483,076,003.20 17,219,458,742.13 24.76 15,702,538,063.89
归属于上市公司 15,037,271,030.25 10,487,612,419.36 43.38 8,499,524,839.87
股东的净资产
本期比上年同
2014年 2013年 2012年
期增减(%)
经营活动产生的 538,579,016.70 686,672,739.21 -21.57 635,485,360.33
现金流量净额
营业收入 1,102,774,516.63 1,148,091,863.95 -3.95 1,137,124,628.24
归属于上市公司 3,477,001,845.51 1,366,427,162.85 154.46 410,370,236.06
股东的净利润
归属于上市公司 3,459,476,367.81 1,363,785,619.17 153.67 406,111,428.39
股东的扣除非经
常性损益的净利
润
加权平均净资产 27.6353 14.8641 增加12.7712个 5.2444
收益率（%） 百分点
基本每股收益（元 1.6573 0.6883 140.78 0.2124
／股）
稀释每股收益（元 1.5973 0.6838 133.59 0.2124
／股）
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 36,839
年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户） 55,707
前 10 名股东持股情况
持有有限
持股比 持股 质押或冻结的股
股东名称 股东性质 售条件的
例(%) 数量 份数量
股份数量
四川省投资集团有限责任公 国有法人 49.40 1,087,397,021 无 0
司
北京远通鑫海商贸有限公司 未知 4.67 102,815,457 无 0
北京大地远通（集团）有限 未知 4.45 97,895,019 无 0
公司
峨眉铁合金综合服务开发公 国有法人 0.90 19,830,519 无 0
司
中国建设银行股份有限公司 未知 0.74 16,290,561 无 0
－兴全社会责任股票型证券
投资基金
中国银行－大成蓝筹稳健证 未知 0.71 15,598,736 无 0
券投资基金
吴红燕 未知 0.70 15,390,000 无 0
香港中央结算有限公司 未知 0.60 13,221,145 无 0
洪涛 未知 0.55 12,000,000 无 0
中国建设银行－博时主题行 未知 0.41 9,000,000 无 0
业股票证券投资基金
上述股东关联关系或一致行动的说明 上述股东中，峨铁综开司是川投集团子公司的子公司，存
在关联关系；远通鑫海是大地远通的子公司，存在关联关
系。未知其他股东之间是否存在关联关系或者一致行动情
况。
2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
三 管理层讨论与分析
（一）董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
1.报告期内公司整体经营情况
2014 年，面对宏观经济增速放缓、社会用电需求增长下降，自然灾害频发、发展受到制约
的艰难挑战，公司在控股股东川投集团的大力支持下，力促生命线建设提速，完善风险内控机
制，务实改进工作作风，维护安全稳定大局，全年经营业绩创下历史最好水平，超额完成了公
司董事会制定的年度目标任务，向股东和广大投资者递交了一份满意的答卷。
报告期内，公司累计实现销售收入 11.03 亿元，实现合并利润总额 35.57 亿元，同比增长
144.77%，完成董事会年度预算目标 20.14 亿元的 177%；截至 2014 年末，公司总资产达 214.83
亿元，同比增长 24.76%；归属上市公司股东的净资产达 150.37 亿元，同比增长 43.38%；电力
总装机达 2125.43 万千瓦，同比增长 22.39%，权益装机 810.8 万千瓦，同比增长 27.6%；总股本
22.01 亿股，总市值超过 456.28 亿元。
2.报告期内公司主要工作特点
（1）水电再创业绩新高。公司认真履行股东职责，千方百计筹集资本金，分别向雅砻江水电
和国电大渡河投入 9.6 亿元和 2.63 亿元资本金；积极做好服务工作，力保雅砻江水电锦屏一级、
锦屏二级电站全面投产发电。11 月 29 日，锦屏二级最后一台 60 万千瓦机组投产发电，至此，我
国“西电东送”标志性工程、拥有世界最高拱坝、世界最大规模地下洞室群的锦屏水电站 14 台
60 万千瓦机组全部投产，雅砻江公司总装机达 1410 万千瓦，全年实现发电量 598.17 亿千瓦时，
公司投资收益 33.53 亿元。国电大渡河全年完成发电量 246.80 亿千瓦时，与 2013 年相比基本持
平（但总装机容量比上年增加 29 万千瓦），实现利润总额 15.85 亿元亿元，同比上年下降 7.5%。
（2）2014 年，控股企业田湾河公司、天彭电力再次遭受山洪泥石流的袭击，由于措施得当，
抢险组织得力，避免了人员伤亡和重大设备设施损坏事故发生；嘉阳电力脱硫脱硝技改工程横跨
全年，通过精心组织，科学管理，在边技改边生产情况下，顺利完成脱硫脱硝技改任务和年度生
产目标；田湾河全面完成泥石流灾后恢复工程；公司各项生产经营活动的正常。
（3）开源节流，降本增效成果显著。公司本部带头精打细算，全年办公、会议、招待费均有
较大幅度下降。嘉阳电力加大营销力度，积极与电网公司沟通，争取余电上网计划，全年累计余
电上网 9450 万千瓦时，同比上年增加 1660 万千瓦时；交大光芒加大力度催收以前年度应收款项，
坏账风险得到有效控制。
（4）不断深化内控建设，内控水平不断提高。进一步完善公司内部控制体系和内部控制管理
制度，加强内控队伍建设，2014 年组织本部及各控股子公司内控工作人员于 6 月 17-20 日参加北
京会计学院的内控、审计培训，提高了内控工作人员的业务能力和素质；将风险管理与各部门日
常业务结合起来，确定主要风险控制目标并按计划实施完善，2014 年公司梳理了全面预算管理、
合同管理、信息披露风险等 12 项主要风险，通过确定重大风险责任主体，提出重大风险管理策略
和制定具体控制措施，确保风险可控在控。
（5）新光硅业破产法院已受理，目前正在清算中。
（二）主营业务分析
1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 1,102,774,516.63 1,148,091,863.95 -3.95
营业成本 597,867,386.55 587,609,030.03 1.75
销售费用 24,977,596.21 22,965,842.27 8.76
管理费用 67,399,498.35 74,824,515.47 -9.92
财务费用 364,695,127.92 295,710,753.68 23.33
经营活动产生的现金流量净额 538,579,016.70 686,672,739.21 -21.57
投资活动产生的现金流量净额 -623,665,650.75 -290,334,465.94 -114.81
筹资活动产生的现金流量净额 335,190,146.44 -324,216,884.56 203.38
研发支出 14,087,610.39 10,461,770.81 34.66
资产减值损失 13,687,663.70 193,041,546.33 -92.91
投资收益 3,517,813,043.43 1,491,016,047.69 135.93
归属于母公司所有者的净利润 3,477,001,845.51 1,366,427,162.85 154.46
2.收入
（1）驱动业务收入变化的因素分析
公司经营业务主要以电力生产及销售为主，电力收入已占到公司收入的 80 %以上。在装机容
量一定的情况下，其发电量和收入基本保持在一定规模上。公司营业收入变化一方面是发电企业
随着电量的变化和丰、枯、平期电价变化而产生一定幅度的变化；另一方面为非电力企业随项目
完工情况而产生的收入变化。
（2）主要销售客户的情况
由于是以电力生产和销售为主，公司主要销售客户主要为电网公司和直供电客户。公司前五
名销售客户金额达 95484.36 万元，占公司销售收入的 86.50%。
3.成本
成本分析表
单位：元
分行业情况
本期金
上年同
本期占 额较上
成本构成 期占总 情况
分行业 本期金额 总成本 上年同期金额 年同期
项目 成本比 说明
比例(%) 变动比
例(%)
例(%)
电力 营业成 466,382,185.14 78.02 503,430,525.12 85.71 -7.36
本
软件产品 营业成 6,198,481.55 1.04 6,635,673.03 1.16 -6.59
本
硬件产品 营业成 124,885,280.36 20.89 76,904,162.17 13.1 62.39
本
服务 营业成 282,900.00 0.05 144,445.01 0.03 95.85
本
分产品情况
本期金
上年同
本期占 额较上
成本构成 期占总 情况
分产品 本期金额 总成本 上年同期金额 年同期
项目 成本比 说明
比例(%) 变动比
例(%)
例(%)
电力 营业成 466,382,185.14 78.02 503,430,525.12 85.71 -7.36
本
软件产品 营业成 6,198,481.55 1.04 6,635,673.03 1.16 -6.59
本
硬件产品 营业成 124,885,280.36 20.89 76,904,162.17 13.1 62.39
本
服务 营业成 282,900.00 0.05 144,445.01 0.03 95.85
本
4.费用
（1）销售费用 单位：元
项目 本年金额 上年金额
职工薪酬 12,750,448.43 10,804,819.70
业务费用 2,600,398.15 3,134,663.62
办公费、会务费等日常费用 5,095,182.88 4,080,251.60
售后服务 1,223,960.20 3,548,566.39
其它 3,307,606.55 1,397,540.96
合计 24,977,596.21 22,965,842.27
注：本项目本年金额比上年金额增加 8.76%，主要是本年度职工薪酬增加所致。
（2）管理费用 单位：元
项目 本年发生额 上年发生额
职工薪酬 29,379,562.86 25,542,009.75
办公费、差旅费、会务费
9,837,472.31 14,324,008.58
等日常费用
折旧及摊销 6,465,730.79 9,439,467.75
业务费用 1,157,219.17 5,137,496.38
技术开发费 14,087,610.39 10,461,770.81
水资源费等税费 1,612,198.29 1,883,859.92
证券及中介机构费用 1,898,078.46 2,589,125.80
资产修理及维护 465,116.41 1,329,481.98
董事会费 704,349.00 875,176.20
劳动保护费 202,958.00 825,632.00
其他 1,589,202.67 2,416,486.30
合计 67,399,498.35 74,824,515.47
（3）财务费用 单位：元
项目 本年发生额 上年发生额
利息支出 325,123,068.46 293,890,267.41
减：利息收入 13,359,674.63 18,610,778.11
加：担保费支出 14,440,000.00 16,131,065.36
加：其他支出 38,491,734.09 4,300,199.02
合计 364,695,127.92 295,710,753.68
利息费用增加的主要原因为公司发行完成 17 亿元公司债后增加的利息费用。
5.现金流
单位：元
增减幅度
项目 本年数 上年数 增减额
（%）
经营活动产生的
538,579,016.70 686,672,739.21 -148,093,722.51 -21.57
现金流量净额
投资活动产生的
-623,665,650.75 -290,334,465.94 -333,331,184.81 114.81
现金流量净额
筹资活动产生的
335,190,146.44 -324,216,884.56 659,407,031.00 203.38
现金流量净额
a.经营活动产生的现金流量净额同比下降原因：主要为田湾河公司和交大光芒公司应收款项
增加从而减少了现金流的流入所致。
b.投资活动产生的现金流量净流出增加：主要是本报告期对雅砻江水电的资本金投入比上年
增长所致，2014 年对雅砻江公司的资本金投入达 9.6 亿元，2013 年为 4.8 亿元。
c.筹资活动产生的现金流量净额同比上年增长 203.38%，主要是本年新增发行企业债 17 亿元
增加所致。
6.公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
公司利润结构构成情况与上年同比未发生较大变化。但本期净利润同比上年有较大幅度的增
长，主要利润来源于公司投资 48%股份的雅砻江公司。雅砻江公司，2014 年度，全年完成发电量
598.17 亿千瓦时，实现销售收入 155.72 亿元，同比 2013 年 95.42 亿元增长 1.63 倍；实现利润总
额 71.10 亿元，同比 2013 年 35.49 亿元增长了 2 倍；实现归属于母公司净利润 69.85 亿元，同比
上年 33.78 亿元增加了 2.07 倍。公司对其投资收益已占到公司利润的 85%以上。
7.发展战略和经营计划进展说明
2014 年，公司累计实现利润总额 35.57 亿元，同比增长 145%。公司总装机容量达到 2125 万
千瓦，权益装机达到 810 万千瓦，实现了经营业绩翻番，利润再创历史新高。
（三）行业、产品或地区经营情况分析
1.主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
电力 888,236,465.65 466,382,185.14 47.49 -9.04 -7.36 减少 0.96
个百分点
软件产品 94,069,605.68 6,198,481.55 93.41 18.57 -6.59 增加 1.77
个百分点
硬件产品 100,790,711.97 124,885,280.36 -23.91 21.37 62.39 减少 31.30
个百分点
服务 2,194,400.00 282,900.00 87.11 -68.16 95.85 减少 10.79
个百分点
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
电力 888,236,465.65 466,382,185.14 47.49 -9.04 -7.36 减少 0.96
个百分点
软件产品 94,069,605.68 6,198,481.55 93.41 18.57 -6.59 增加 1.77
个百分点
硬件产品 100,790,711.97 124,885,280.36 -23.91 21.37 62.39 减少 31.30
个百分点
服务 2,194,400.00 282,900.00 87.11 -68.16 95.85 减少 10.79
个百分点
主营业务分行业和分产品情况的说明
无
2.主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
四川省内 888,236,465.65 80.55
四川省外 214,538,050.98 19.45
主营业务分地区情况的说明
无
（四）资产负债情况分析表
单位：元
本期期末
本期期末 上期期末
金额较上
数占总资 数占总资 情况说
项目名称 本期期末数 上期期末数 期期末变
产的比例 产的比例 明
动比例
（%） （%）
（%）
应收账款 376,634,298.73 1.75 265,927,955.29 1.54 41.63
发放贷款及 927,881,690.73 4.32 127,929,060.73 0.74 625.31
垫款
可供出售金 1,454,448,878.58 6.77 1,191,195,226.44 6.92 22.10
融资产
应付债券 1,700,000,000.00 7.91 1,183,142,560.82 6.87 43.69
股本 2,201,070,240.00 10.25 2,059,876,710.00 11.96 6.85
资本公积 6,306,392,455.50 29.36 5,257,892,582.31 30.53 19.94
盈余公积 1,718,147,763.50 8.00 857,712,808.43 4.98 100.32
未分配利润 4,784,050,094.07 22.27 2,312,130,318.62 13.43 106.91
变动情况说明
应收账款：主要原因系田湾河公司合同期内应收电费款项增加和交大光芒随着销售收入的增
加而同步增加的应收款项增加所致。
发放贷款及垫款：主要原因是本年新增对国电大渡河委托贷款 8 亿元所致。
可供出售金融资产：主要原因是按企业会计准则相关要求，期初将持股比例低于 20%的国电
大渡河公司、国电大渡河大岗山、川投光通讯公司投资成本从长期股权投资项目转入本项目，本
期增加数为支付大渡河哦跟你说资本金增加所致。
应付债券：一方面期末余额是公司本年度发行的 17 亿公司债，在存续期间内，另一方面上期
期末的可转债余额 11.83 亿元已在本年度内全部转股和赎回。
股本：增加的主要原因是可转债转股增加所致。
资本公积：增加的主要原因是可转债转股溢价部分增加所致。
盈余公积：增加的主要原因是当期实现利润按相关规定计提增加所致。
未分配利润：主要原因系当期实现利润增加所致。
（五）主要子公司、参股公司分析
1.子公司
法定 组织机
子公司名称 企业类型 注册地 业务性质
代表人 构代码
一级子公司：
铁路远动控制系统
交大光芒 股份有限公司 成都高新区 孙志祥 709225231
开发、生产、销售
天彭电力 有限责任公司 成都彭州市 水力发电、销售 魏华 75879580-4
嘉阳电力 有限责任公司 四川犍为县 火力发电、销售 孙志祥 20735502-8
田湾河公司 有限责任公司 四川石棉县 水电开发、销售 李文志 74467620-6
二级子公司：
景达公司 有限责任公司 四川康定县 物管服务 张昊 068966012
仁宗海公司 有限责任公司 四川康定县 水力发电、销售 张昊 69227346-3
2.子公司的注册资本及其变化 单元：元
子公司名称 年初金额 本年增加 本年减少 年末金额
一级子公司：
交大光芒 30,000,000.00 30,000,000.00
天彭电力 150,000,000.00 150,000,000.00
嘉阳电力 150,000,000.00 150,000,000.00
田湾河公司 400,000,000.00 400,000,000.00
二级子公司：
景达公司 5,000,000.00 5,000,000.00
仁宗海公司 5,000,000.00 5,000,000.00
3.对子公司的持股比例或权益及其变化 单位：元
持股金额 持股比例（%）
子公司名称
年末金额 年初金额 年末比例 年初比例
一级子公司：
交大光芒 15,000,000.00 15,000,000.00 50.00 50.00
天彭电力 142,500,000.00 142,500,000.00 95.00 95.00
嘉阳电力 142,500,000.00 142,500,000.00 95.00 95.00
田湾河公司 320,000,000.00 320,000,000.00 80.00 80.00
二级子公司：
景达公司 5,000,000.00 5,000,000.00 100.00 100.00
仁宗海公司 5,000,000.00 5,000,000.00 100.00 100.00
4.合营企业及联营企业
表决权
被投资单位 企业 注册 业务 注册资本(万 持股比 组织机构
法定代表人 比例
名称 类型 地 性质 元) 例（%） 代码
（%）
表决权
被投资单位 企业 注册 业务 注册资本(万 持股比 组织机构
法定代表人 比例
名称 类型 地 性质 元) 例（%） 代码
（%）
四川
有限责 光纤、光缆生产和
长飞四川 峨眉 庒丹 5,380.00 49.00 49.00 62110028-2
任公司 销售
山市
四川
有限责
新光硅业 乐山 多晶硅开发、生产 ----- 36,209.00 33.14 33.14 720850126
任公司
市
成都
有限责
雅砻江水电 市双 水电开发和销售 王会生 1,910,000.00 48.00 48.00 201870221
任公司
林路
注：新光硅业目前已宣告破产。
5.各个公司收入利润情况一览：
产量 销售收入(万元) 净利润(万元)
公司 本报告 上年同期 上年同期 上年同期
增减（%）本报告期 增减（%）本报告期 增减（%）
期 数 数 数
田湾河公司（亿度） 30.24 33.26 -9.08 71725.84 75463.05 -4.95 18534.41 18978.93 -2.34
嘉阳电力（亿度） 4.58 6.46 -29.10 14421.80 19761.55 -27.02 -830.35 -304.11 173.04
交大光芒 19705.47 16927 16.41 1378.45 3781.55 -63.55
天彭电力（亿度） 1.18 1.16 1.72 2676 2637.59 1.46 648.51 427.03 51.86
四川长飞（万芯公里） 380 320 18.75 38748.78 35395.16 9.47 1012.68 767.74 31.90
新光硅业（吨） 3522.61 -70,929.81
雅砻江水电（亿度） 598.17 380.78 57.09 1557232.51 954171.39 63.20 698541.43 337537.95 106.95
（六）核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力进一步稳固和增强，主要体现在：
1.公司主业已进入丰收期，水电业务再创佳绩。水电作为公司的核心主业，主要依托“两河流
域”即雅砻江流域和大渡河流域进行开发建设，水电资产及盈利比例在公司总资产和利润总额中超
过 95%以上。随着雅砻江公司的中下游电站的投产运行，投资收益大幅度增加。报告期内，川投
能源持股 48%的雅砻江公司流域开发和水电建设进入丰收期，2014 年共 6 台 60 万千瓦机组先后
投产发电，提前实现了锦屏一、二级水电站全面投产发电目标，发售电力、利润总额创历史新高，
形成了新的利润增长点。公司水电主业效益大幅提升，贡献突出。
2.资本运作促进发展，增强公司核心竞争力。 经过多年的探索和实践，川投集团在服务全省
战略、优化国有资本布局、增强市场竞争力、发展混合所有制等方面积累了一定的实践经验，形
成了一定的发展基础和实力。川投能源作为其投融资平台，在近几年间通过定向增发、公开增发、
发行可转债、公司债等多种创新方式进行资本运作，培育形成了资本经营等方面的能力和经验，
为下一步实施国资国企改革，实现产融结合奠定了基础。
（七）行业竞争格局和发展趋势
近几年我国雾霾天气频发，大气污染有增无减，加速能源结构调整，发展清洁能源尤为紧迫。
国家下发《煤电节能减排及升级行动计划》，拟推行更严格的环保标准。作为无污染、可再生、低
成本的清洁能源，水电能源的优势凸显，清洁能源行业在新一轮电改的启动后也将受益。中共中
央、国务院联合下发的《 关于进一步深化电力体制改革的若干意见》着力解决制约电力行业科学
发展的问题，其中就包括落实可再生能源发电保障性收购制度，解决新能源和可再生能源发电无
歧视、无障碍上网问题，并明确新增用电需优先满足清洁能源消纳，接受外输电中清洁能源的比
例逐步提高。作为该意见的配套，国家发改委、能源局发布的《关于改善电力运行调节促进清洁
能源多发满发的指导意见》强调清洁能源在技术条件框架内的全额上网、优先上网等一系列要求，
重点明确了水力发电在清洁能源中的地位和参与方式，从而将使拥有低成本和调节能力的水电企
业得到了上网保证。
公司参股的雅砻江、大渡河“两河流域”位列国家确定的十三大水电基地，特别是雅砻江流
域的两河口、锦屏一级、二滩三大电站水库联合运行后可实现雅砻江中下游河段梯级完全年调节，
是全国大江、大河中调节性能最好、电能质量最优的梯级水电站群之一，具有不可比拟和替代的
竞争优势。报告期内，公司参股 48%的雅砻江水电已投产装机 1410 万千万，公司权益装机 676.8
万千瓦。大渡河流域开发也正在加快推进，目前已投产装机 629 万千瓦。经过多年的精心培育的“两
河流域”将获得更加丰厚的回报，公司业绩也将得到持续稳定的增长。
但另一方面，在国家大力发展可再生能源，高度重视水电开发的同时，对环保、水保也提出
了更高要求，项目核准的难度依然存在，特别是外输通道协调难度加大；受开发条件限制，移民
费用增加等因素影响，后续水电站建设成本将会提高，对建设资金的筹措、投产后的效益都会带
来影响。同时，区域内机组密集投产，而川电送出通道受限，加之受经济增长放缓带来的社会用
电需求增长减缓，电力市场营销更加艰难。
（八）公司发展战略
2015 年是全面完成“十二五”规划的收官之年，也是全面深化改革的关键之年，随着国资国
企改革的不断深入，国家将出台国企“1+N”改革方案，川投集团将改组为资本投资公司，公司也将
在董事会的领导下，在继续做优做强做大能源主业的基础上，做好资本投资公司投融资平台的落
实工作，不断壮大资产规模，增加影响力和带动力；同时将改变发展方式，着力进行公司结构调
整，探索产融结合新路径，探索多种资本盈利方式，培育新的利润增长点，提高市场化程度，增
加内生动力，增强企业活力，整体提升公司综合竞争力和公司价值。
（九）经营计划
2015 年，公司力争实现发电量 33.44 亿 kwh，销售收入（不含税）9.51 亿元，利润总额 32.51
亿元，净利润 32.21 亿元，归属于母公司净利润 31.81 亿元。主要工作举措一是面对新一轮电力
体制改革，带来电力营销进入全面市场化竞争的时代，公司将积极研究形势与对策，及早进行经
营理念、经营方针、经营措施的及时调整，以适应新的形势和挑战。同时将采取全面降低经营成
本等一系列的举措，加速企业转轨变型。二是积极研究在新市场形势下，公司作为电力投资企业
的定位与经营策略的主要基础上，抓住机遇，探索和闯出未来转型发展、扩大发展的新路子。三
是公司上下将增强紧迫感、压力感，高度重视安全工作，加强营销队伍建设，抢占用户资源，千
方百计做好市场营销工作，打好电力营销刺刀战，确保 2015 年经营业绩任务完成。四是认真履行
股东责任义务，创造一切有利条件持续推动雅砻江和大渡河两流域开发建设，保障公司主业利润
增长。五是进一步加快推进公司产业结构的调整、转型和升级，培育新的利润增长点，抢抓机遇
乘势而为开启产融结合的新道路，提升发展质量和价值。董事会将抓住改革契机，依托川投集团
“4+1”的产业发展战略（能源、公用事业和现代服务业、现代金融、资产经营和四川特色优势产
业），全面落实川投集团资本投资公司改革措施，重点是：在继续做强做大雅砻江等大水电清洁能
源主业的基础上，探索投资产融结合项目或金融项目，探索投资售电平台，探索收购投资配电资
产，按照大股东 4+1 产业要求，探索投资高新技术产业和项目等新领域，开辟多渠道利润来源，
全面丰富公司形象，全面提升公司价值，力求在资本市场走出新道路，在投资项目上闯出新路子，
实现新突破。
（十）因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
公司目前投资项目已到投资回报期，雅砻江公司每年的分红基本能满足其资本金的投入需
求，公司通过经营活动产生的销售资金的回笼基本能满足公司现有生产及在建项目的资金需求，
缺口部分，公司将视资金需求情况适时采用通过金融机构融资等方式予以解决。
（十一）可能面对的风险
1.资本市场变化风险
继国家货币政策进入降息以来，公司面临着融资成本高于市场融资成本，相应带来公司财务
费用增加的风险。
2.电力市场变化风险
受宏观经济下滑，以及省内新增电源点密集投产、电力外送出川通道受限、工商企业用电量
减少等因素影响，造成社会电力供大于求的局面，同时随着电力体制改革政策的出台，上网电价、
电量、发电时间、销售电价、直供协商电价等均呈下降趋势，这将对公司带来不确定性影响。为
此，公司将加强与各方的沟通协调，强化营销，优化运行，提高发电质量，确保满发多发。
3.自然灾害风险
水电站在建设和运营过程中，可能遭受不可预见的自然灾害（如暴雨引发的泥石流、洪水等），
一旦发生将会对电站建设、运营以及经营业绩带来影响。
4.创新项目投资风险
公司拟探索发展新项目、新途径、新路子，将存在新的不确定性投资风险。公司将以审慎的
态度严控投资风险。
（十一）利润分配或资本公积金转增预案
公司拟以 2,201,070,240 的总股本为基数，每 10 股派现金 3.00 元（含税），分配现金总额
为 660,321,072 元（含税），资本公积金每 10 股转增 10 股，不送股。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及
其影响。
2014 年，财政部新制定和修订了《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》、《企业会计准则
第 9 号—职工薪酬》、《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》、《企业会计准则第 33 号—合并财
务报表》、《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》、《企业会计准则第 39 号—公允价值计量》、《企
业会计准则第 40 号—合营安排》、《企业会计准则第 41 号—在其他主体中权益的披露》等会计准
则，本集团从 2014 年 7 月 1 日起执行修订后的和新发布的相关企业会计准则，并按照有关的衔接
规定进行了处理。
在 2014 年以前，本集团对于被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没
有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资采用成本法核算，确认为长期股权投资。根据修订
的《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》规定，对上述权益性投资应适用于《企业会计准则第
22 号—金融工具确认和计量》。本集团对该项会计政策变更采用追溯调整法，2014 年比较报表已
重新表述，2013 年资产负债表调减长期股权投资 1,190,511,359.64 元，调增可供出售金融资产
1,190,511,359.64 元，资产总额无影响。
在 2014 年以前，本集团将按公允价值核算的可供出售金融资产的公允价值变动以及按投资
比例计算的被投资单位其他权益变动形成的其他综合收益列报在资本公积，根据修订的《企业会
计准则第 30 号—财务报表列报》规定，财务报表新增其他综合收益项目，本集团采用追溯调整法，
2014 年比较报表已重新表述，2013 年资产负债表调减资本公积 26,675,097.33 元，调增其他综合
收益 26,675,097.33 元，权益总额无影响。
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及
其影响。
不适用。
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
本公司合并财务报表范围包括 4 家一级子公司，包括：四川川投田湾河开发有限责任公司、
成都交大光芒科技股份有限公司、四川嘉阳电力有限责任公司 、四川天彭电力开发有限公司；2
家二级子公司，包括：四川川投仁宗海发电有限责任公司和四川川投田湾河景达企业管理有限责
任公司。
本年度合并报表范围无变化。
4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项
作出说明。
不适用