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股票代码：600681 股票简称：S*ST 万鸿 编号：2008-062
万鸿集团股份有限公司
第五届董事会第三十二次会议决议公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏负连带责任。
万鸿集团股份有限公司第五届董事会第三十二次会议于2008 年
12 月5 日召开，会议以通讯表决方式进行。本次会议通知于2008 年
11 月28 日以传真或邮件形式送达董事，本次会议应到董事9 人，实
到董事9 人，到会董事占应出席会议董事的100 %，符合《公司法》
和《公司章程》的要求。
会议审议并一致通过以下议案：
一、《关于转让武汉长印文化用品有限公司75%股权的议案》
由于本公司控股子公司武汉长印文化用品有限公司经营状况难以改善，已资不抵债，
根据湖北众联资产评估有限公司出具的评估报告，截止到2008 年4 月30 日，武汉长印文化
用品有限公司资产总计496.86 万元，负债合计709.42 万元，净资产-212.56 万元。公司同意
以壹万元的价格将本公司持有的武汉长印文化用品有限公司75%的股权转让给常絮。转让
完成后，本公司不再持有武汉长印文体用品有限公司的股权。
同意将此事项提交股东大会予以审议！
二、《关于转让武汉斯特彩色制版有限公司75%股权的议案》
由于本公司控股子公司武汉斯特彩色制版有限公司经营状况难以改善，已资不抵债，
根据湖北众联资产评估有限公司出具的评估报告，截止到2008 年4 月30 日，武汉斯特彩色
制版有限公司资产总计355.85 万元，负债合计1,118.92 万元，净资产-763.07 万元。公司同
意以壹万元的价格将本公司持有的武汉斯特彩色制版有限公司75%的股权转让给武汉长印
包装印务有限公司。转让完成后，本公司不再持有武汉斯特彩色制版有限公司的股权。
同意将此事项提交股东大会予以审议！
三、《关于转让武汉长森经贸有限责任公司90%股权、武汉东方
诚成传媒广告有限公司70%股权、广州万鸿文化传播有限公司90%股
权的议案》
由于本公司控股子公司武汉长森经贸有限责任公司、武汉东方诚成传媒广告有限公司、
广州万鸿文化传播有限公司经营状况难以改善,已资不抵债，根据湖北众联资产评估有限公
司出具的截止到2008 年4 月30 日评估报告：
武汉长森经贸有限责任公司资产总计7,554.39 万元，负债合计13,718.14 万元，净资产
-6,163.75 万元；
广州万鸿文化传播有限公司资产为0.03 万元，负债合计4,747.38 万元，净资产-4,747.35- 2 -
万元；
武汉东方成成传媒广告有限公司资产总计13.93 万元，负债合计23.95 万元，净资产
-10.02 万元。
以上三家公司已严重资不抵债，公司同意将其以人民币壹元的价格转让给武汉昌隆达
科技有限公司，转让完成后，本公司不再持有以上三家公司的股权。
1、由于历史的原因，截止08 年4 月30 日，长森公司向银行机构借款本金余额为
87,599,730 元，此借款全部由本公司担保，其中有73,028,534.32 元转借本公司所用，形成目
前本公司欠武汉长森经贸有限公司73,028,534.32 元的债务。若本公司与长森公司的债权人
（银行机构）达成妥善解决方案并由本公司加以解决（不管实际支付多少），则武汉昌隆达
科技有限公司和武汉长森经贸有限公司不得再向本公司主张还款权利。
除上述债务外，武汉长森经贸有限公司还尚欠经营性外债1030 万元，为弥补武汉昌隆
达科技有限公司后期债务的了结，本公司对此愿以190 万元给予补偿。至此，武汉长森公司
的所有债权债务均与本公司无关。
2、由于历史原因，广州万鸿文化传播有限公司对广州华夏银行有1100 万元的逾期借
款（本金），并由本公司承担不可撤销的连带担保责任，若本公司与广州华夏银行达成了断
担保责任的协议后，余下债务将全由广州万鸿自行向银行偿还，对此，武汉昌隆达科技有限
公司不得有异议。
除银行债务外，广州万鸿文化传播有限公司对外尚欠经营性债务2479 万元，为弥补武
汉昌隆达科技有限公司，本公司愿意以190 万元予以补偿。至此，广州万鸿的所有债权债务
均与本公司无关。
3、作为对武汉昌隆达科技有限公司的补偿，甲方将本公司累计金额为60,321,955.24
元的应收款无偿转让给昌隆达公司（本公司已在历史年度对上述应收账款全额计提坏账准
备，净额为0，评估值也为0）。
同意将此事项提交股东大会予以审议！
四、《关于部分固定资产报废的议案》
由于历史遗留问题，拟对本公司一批陈旧、毁损的固定资产报废处理。经公司资产处
置小组对申请报废的资产进行了审核和鉴定，按公司财务2008 年8 月31 日帐面价值，本次
报废固定资产原值52,740,748.57 元，已提累计折旧43,536,536.55 元，净值9,204,212.02 元，
减值准备3,853,691.90 元，净额5,350,520.12 元。以上资产已无使用价值，报废损失500 万
元左右，此损失将计入2008 年度损益中。
同意将此事项提交股东大会予以审议！
五、《关于提请召开2008 年第一次临时股东大会的议案》
董事会同意召开2008 年第一次临时股东大会
1、会议时间：2008 年12 月23 日（星期二）上午9：30；
2、会议地点：武汉市武昌武珞路28 号长信大厦四楼会议室；
3、会议内容：
(1)关于转让武汉长印文化用品有限公司75%股权的议案
(2)关于转让武汉斯特彩色制版有限公司75%股权的议案
(3)关于转让武汉长森经贸有限责任公司90%股权、武汉东方诚成传媒广告有限公司
70%股权、广州万鸿文化传播有限公司90%股权的议案
(4)关于部分固定资产报废的议案
(5)关于与“长印包装”签订〈债务重组及设备转让协议〉的议案（此事项已通过第五
届董事会第三十次会议审议）- 3 -
4、参加人员及参加办法：
(1)公司董事、监事及高级管理人员。
(2)截止2008 年12 月18 日下午证券交易结束后在中国证券登记结算有限责任公司上海
分公司登记在册的全体股东及其授权委托代理人。
(3)法人股东应由法定代表人或由其授权委托的代理人出席（凭身份证明、有效资格证
明和持股凭证、授权委托书）。
(4)个人股东凭本人身份证、证券帐户卡和持股凭证出席。个人股东的授权代理人除该
类证件外还应出示本人身份证和授权委托书。
(5)出席会议的股东持有效证件于2008 年12 月22 日下午5：00 之前到本公司登记；异
地股东可以信函、传真方式登记（以2008 年6 月27 日下午5：00 之前本公司收到为准）。
5、其他事项：出席者交通及食宿费用自理。
特此公告！
万鸿集团股份有限公司
董 事 会
2008 年12 月5 日
附：独立董事意见
万鸿集团股份有限公司第五届董事会第三十二次会议于2008 年12 月5 日以通讯方式召
开，会议审议并通过了《关于转让武汉长印文化用品有限公司75%股权的议案》、《关于转
让武汉斯特彩色制版有限公司75%股权的议案》、《关于转让武汉长森经贸有限责任公司90%
股权、武汉东方诚成传媒广告有限公司70%股权、广州万鸿文化传播有限公司90%股权的
议案》、《关于部分固定资产报废的议案》。根据《上市公司治理准则》、《公司独立董事工作
制度》、《公司章程》等有关规定要求，作为公司独立董事就以上事项发表独立意见：
上述交易旨在帮助公司解决历史遗留的问题，减少亏损，盘活资产，为公司今后的可持
续发展创造条件，该项交易遵循公平、公正、自愿、诚信的原则，交易方式符合市场规则。
上述交易未发现有损害股东权益，尤其是中小股东权益的情形发生。本次交易的完成有利于
公司今后的运作。
此次交易尚需经交易各方董事会或者股东（大）会审议通过后方可施行。
独立董事：刘佩莲、李战良、宋德勇万鸿集团股份有限公司
拟剥离部分债权及股权资产评估项目
资产评估报告书
鄂众联评报字[2008]第062 号
第一册(共三册)
第一册 资产评估报告书
第二册 资产评估技术说明
第三册 控股子公司资产评估明细表
湖北众联资产评估有限公司
二○○八年七月八日“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●目录
湖北众联资产评估有限公司 -1-
万鸿集团股份有限公司
拟剥离部分债权及股权资产评估项目
资产评估报告书
第一册 资产评估报告书
目 录
一、资产评估机构和注册资产评估师声
明.......................................................................................... 1
二、资产评估报告书摘
要..................................................................................................................
.... 3
三、资产评估报告书正
文..................................................................................................................
.... 7
(一)委托方及资产占有方概
况..............................................................................................................8
(二)评估目
的..................................................................................................................
.....................12
(三)价值类
型..................................................................................................................
.....................12
(四)评估范围和对
象..................................................................................................................
..........13
(五)评估基准
日..................................................................................................................
.................13
(六)评估原
则..................................................................................................................
.....................13
(七)评估依
据..................................................................................................................
.....................14
(八)评估方
法..................................................................................................................
.....................15
(九)评估过
程..................................................................................................................
.....................15
(十)评估结
论..................................................................................................................
.....................17
(十一)特别事项说
明..................................................................................................................
..........17
(十二)评估基准日期后重大事
项........................................................................................................18
(十三)评估报告法律效
力..................................................................................................................
..18
(十四)评估报告提出日
期..................................................................................................................
..19“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●声明
湖北众联资产评估有限公司 -1-
一、资产评估机构和注册资产评估师声明“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●声明
湖北众联资产评估有限公司 -2-
资产评估机构和注册资产评估师声明
(一)注册资产评估师在本项目评估过程中，恪守独立、客观公正的原则，遵
循了有关政策、法律、法规和资产评估准则的有关规定，并承担相应责任；
(二)本评估报告使用者仅为资产评估业务约定书中确定的评估报告使用者；
(三)评估报告使用者应关注评估报告特别事项说明和使用限制，若错误使用
评估报告，评估机构和注册资产评估师不承担责任；
(四)评估对象在评估基准日特定目的下的价值分析、估算并发表专业意见，
是注册资产评估师的责任，提供必要的资料并保证所提供的资料的真实性、合法
性、完整性、恰当使用评估报告，是委托方和相关当事方的责任，根据相关法律、
法规和资产评估准则，评估结论不应当被认为对评估对象可实现价值的保证。
法定代表人签字（盖章）：胡家望
中国注册资产评估师签字（盖章）：张曙明 杨涛
湖北众联资产评估有限公司
二○○八年七月八日“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●摘要
湖北众联资产评估有限公司 -3-
二、资产评估报告书摘要“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●摘要
湖北众联资产评估有限公司 -4-
万鸿集团股份有限公司
拟剥离部分债权及股权资产评估项目
资产评估报告书
鄂众联评报字[2008]第062 号
摘 要
【重要提示】：以下内容摘自资产评估报告书，欲了解评估项目的全面情
况，应认真阅读资产评估报告书全文。
湖北众联资产评估有限公司接受万鸿集团股份有限公司(以下简称“ST 万鸿”)
的委托，对“ST 万鸿”拟剥离的部分债权及股权资产进行了评估工作，对委托
评估的资产在2008 年4 月30 日这一评估基准日所表现的市场价值作出了评定估
算。
本次评估目的是为“ST 万鸿”拟剥离部分其他应收款以及对武汉长森经贸
有限责任公司等七家公司的股权，提供价值参考依据。
本项目的价值类型为市场价值。
在评估过程中，我们依据国家现行资产评估的法律法规、经济政策及规范化
要求，以委托方和资产占有方提供的资料为基础，严格遵循资产评估独立性、客
观性、公正性、科学性、专业性的工作原则及资产持续经营、替代性、公开市场
等原则；公正、客观、科学地对评估对象在评估基准日之市场价值进行了评定估
算。
依据评估特定目的，以及评估对象资产特征，本次评估主要采用重置成本法。
本次资产评估范围包括其他应收款和长期股权投资。具体范围为资产占有方
提供的“各类资产清查评估明细表”上所列内容。“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●摘要
湖北众联资产评估有限公司 -5-
在评估过程中，我们对委托方和资产占有方提供的法律性文件、会计记录及
相关资料进行了验证审核；对纳入评估范围的资产权属关系进行了审查、函证和
确认；对委估资产进行了实地勘察、核对；对公开市场的价格资料进行了收集、
整理、对比、分析，按照评估工作的规范要求，我们已经完成了资产评估必要实
施的工作程序。
在实施了上述资产评估程序和方法后，“ST 万鸿”拟剥离的部分债权及股权
资产在2008 年4 月30 日这一基准日所表现的资产市场价值反映如下表：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2008 年4 月30 日 金额单位：人民币万元
帐面价值
调整后帐面
值
评估价值 增减值 增值率%
项目名称
A B C D E=D/B×100%
流动资产 1 - - - -
其中：其他应收款 2 - - - -
非流动资产 3 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
其中：可供出售金融资产 4 - - - -
持有至到期投资 5 - - - - -
长期股权投资 6 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
投资性房地产 7 - - - - -
固定资产 8 - - - -
无形资产 9 - - - - -
其中：土地使用权 10 - - - - -
其他资产 11
资产总计 12 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
流动负债 13 - - - -
非流动负债 14 - - - - -
负债总计 15 - - - -
净 资 产 16 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
“ST 万鸿”纳入评估范围的拟剥离资产评估结果为：总资产账面值为773.67
万元，调整后账面值为773.67 万元，评估值为643.87 万元，增值额-129.80 万
元，增值率为-16.78%；净资产账面值773.67 万元，调整后账面值为773.67 万
元，评估值为643.87 万元，增值额-129.80 万元，增值率为-16.78%。详细结果
见评估明细表。
本报告评估结论有效使用期为一年（二○○八年四月三十日至二○○九年
四月二十九日）。
本报告仅供委托人为本报告所列明的评估目的和送交财产评估主管机关审“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●摘要
湖北众联资产评估有限公司 -6-
查使用。除依据法律需公开的情形外，报告的全部或部分内容不得发表于任何公
开媒体上，也不得用于本报告所述评估目的之外的其他目的。
法定代表人签字（盖章）：胡家望
中国注册资产评估师签字（盖章）：张曙明 杨涛
湖北众联资产评估有限公司
二○○八年七月八日“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -7-
三、资产评估报告书正文“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -8-
万鸿集团股份有限公司
拟剥离部分债权及股权资产评估项目
资产评估报告书
鄂众联评报字[2008]第062 号
湖北众联资产评估有限公司接受万鸿集团股份有限公司(以下简称“ST 万鸿”)
委托，根据国家有关资产评估的政策、法规，本着独立、客观、公正、科学的原
则，按照公认的资产评估方法和操作规范要求，对“ST 万鸿”拟剥离的部分债权
及股权资产进行了评估工作，本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的
资产实施了实地查勘、市场调查和函证，对委托评估的资产在二○○八年四月三
十日这一基准日所表现的市场价值作出了反映。现将资产评估情况及评估结果报
告如下：
(一)委托方及资产占有方概况
1、本次评估委托方和资产占有方均为万鸿集团股份有限公司
法定中文名称：万鸿集团股份有限公司
公司A 股上市交易所：上海证券交易所
公司A 股简称：ST 万鸿
公司A 股代码：600681
住所：汉阳区龙阳大道特8 号
法定代表人：许伟文
注册资本：贰亿零捌佰零陆万捌仟元整
企业类型：上市股份有限公司
上市时间：1992-03-18
经营范围：印刷机械及印刷电器产品制造；印刷物资销售；纸张、油墨、塑
料及印刷工业专用设备销售；汽车货运（仅供持有许可证的分支机构经营）；经营“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正
文
湖北众联资产评估有限公司 -9-
本企业和成员企业自产产品及相关技术的出口业务及生产、科研所需要的原辅材
料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术进口业务；经营本企业进料加工和
“三来一补”业务；对书刊出版业、电子出版物、影视光盘、文化用品制作业、
印刷业的投资。兼营家用电器、通信器材（不含无线发射装置）、电子产品、电子
元器件、金属材料、炉料、纺织品、文化用品批发兼零售；广告设计、制作；发
布路牌、灯箱广告；代理国内自制业务；（含分支机构经营范围）。兼营纸塑包装
制品及辅助材料开发研制、纸塑装潢饰品、商标、宣传画册、有价证券的印刷（仅
供持有许可证的分支机构经营）。
公司的历史沿革：公司前身为国有企业武汉印刷厂，后进行股份制改造于
1992 年3 月18 日在上海证券交易所挂牌上市，上市名称为武汉长印(集团)股份
有限公司。经国有股股权转让，公司名称变更为武汉诚成文化投资集团股份有限
公司。又因股东变更，于2003 年7 月4 日经武汉市工商行政管理局变更登记为：
武汉奥园城市发展股份有限公司。后又于2003 年12 月5 日经武汉市工商行政管
理局变更登记为万鸿集团股份有限公司。
本次拟剥离股权的子公司有：
2、武汉长森经贸有限责任公司
企业名称：武汉长森经贸有限责任公司
企业简称：长森经贸
注册号：4201001101404
住所：武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
法定代表人：张海生
注册资本：壹仟陆佰捌拾万元
实收资本：壹仟陆佰捌拾万元
企业类型：有限责任公司
成立日期：1996-03-29
经营范围：纸塑包装制品、印刷机械及零配件、涂料、通迅器材（不含无线
发射装置）、矿产品、金属材料、冶金炉料、百货、纺织品批发兼零售；自营和代
理各类商品和技术的进出口、但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除
外。
武汉长森经贸有限责任公司是“ST 万鸿”的全资子公司。“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -10-
3、广州万鸿文化传播有限公司
企业名称：广州万鸿文化传播有限公司
企业简称：广州万鸿
注册号：4401011107307
住所：广州市东山区建设六马路48 号6 楼
法定代表人：张海生
注册资本：人民币陆佰万元整
实收资本：人民币陆佰万元整
企业类型：有限责任公司
成立日期：1999-08-18
经营范围：设计、制作、代理国内各类广告。企业管理咨询，市场调查，包
装及装璜设计，室内装饰。
广州万鸿文化传播有限公司是“ST 万鸿”的全资子公司。
4、武汉东方诚成传媒广告有限公司
企业名称：武汉东方诚成传媒广告有限公司
企业简称：东方传媒
注册号：4201121100174
住所：武汉市东西湖区荷包湖特22 号
法定代表人：肖伟思
注册资本：人民币贰佰万元整
实收资本：人民币贰佰万元整
企业类型：有限责任公司
成立日期：2001-07-09
经营范围：广告设计、制作、发布，路牌、灯箱广告，代理媒体广告发布，
广告咨询服务。
“ST 万鸿”持有武汉东方诚成传媒广告有限公司70%的股权。
5、武汉斯特彩色制版有限公司
企业名称：武汉斯特彩色制版有限公司
企业简称：斯特彩版
注册号：企合鄂武总副字第000307 号“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -11-
住所：武汉市硚口区肖家地502 号
法定代表人：邹毅生
注册资本：贰佰伍拾万美元
实收资本：贰佰伍拾万美元
企业类型：有限责任公司（中外合资）
成立日期：1992-09-05
经营范围：纸张印刷制版、塑料印刷制版、商标印制（不含药标、烟标）、凹
印镀铜钢管的生产和销售。
“ST 万鸿”持有武汉斯特彩色制版有限公司75%的股权。
6、武汉长印包装印务有限公司
企业名称：武汉长印包装印务有限公司
企业简称：长印包装
注册号：4201051100118
住所：汉阳区陶家岭诚成文化工业园
法定代表人：冯锦潮
注册资本：人民币肆仟玖佰万元整
实收资本：人民币肆仟玖佰万元整
企业类型：有限责任公司
成立日期：2001-08-03
经营范围：出版物印刷、包装装潢印刷品印刷、其他印刷品印刷、文化用品、
工艺礼品、纸塑包装制品及材料批发、零售。（经营范围中国家有专项审批的凭许
可证经营）
“ST 万鸿”持有武汉长印包装印务有限公司16.33%的股权。
7、武汉长晟经贸有限公司
企业名称：武汉长晟经贸有限公司
企业简称：长晟经贸
注册号：4201122102765
住所：武汉市吴家山台商投资区荷包湖
法定代表人：杨春喜
注册资本：人民币陆佰万元整“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -12-
实收资本：人民币陆佰万元整
企业类型：有限责任公司
成立日期：2003-12-17
经营范围：纸塑包装制品、印刷机械及零配件、通迅器材、矿产品、金属材
料、冶金炉料、百货、纺织品批发兼零售。
“ST 万鸿”持有武汉长晟经贸有限公司16.67%的股权。
8、武汉长印文化用品有限责任公司
企业名称：武汉长印文化用品有限责任公司
简称：武汉长印文化
注册号：4201001101405
住所：武汉市硚口区民意四路55 号
法定代表人：陈善清
注册资本：壹佰万整
实收资本：壹佰万整
企业类型：有限责任公司
成立日期：1997-05-18
经营范围：文化用品、办公用品、工艺美术品批发兼零售。
“ST 万鸿”持有武汉长印文化用品有限责任公司100%的股权。
(二)评估目的
根据“ST 万鸿”会议纪要：“ST 万鸿”拟将部分其他应收款债权转让给武汉
昌隆达科技有限公司；拟将持有的武汉长森经贸公司100％的股权、武汉东方诚
成传媒广告有限公司70％的股权、广州万鸿文化传播有限公司100％的股权转让
给武汉昌隆达科技有限公司；拟将持有的武汉长印包装印务有限公司16.33%的股
权、武汉长晟经贸有限公司16.67%的股权转让给武汉斯特彩色制版有限公司；拟
将持有的武汉斯特彩色制版有限公司75％的股权转让给武汉长印包装印务有限公
司；拟将持有的武汉长印文化用品有限责任公司100％的股权转让给自然人常絮
本次评估目的是为这一资产剥离行为提供价值参考依据。
(三)价值类型“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -13-
本项目资产评估的价值类型为市场价值类型。市场价值是指自愿买方和自愿
卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常
公平交易的价值估计数额。
选用价值类型的理由是根据本次评估目的而定的。本次评估目的为转让债权
和股权，只有采用市场价值类型才能体现其交易行为的客观公正性。
(四)评估范围和对象
本次评估的范围为“ST 万鸿”拟剥离的2008 年4 月30 日部分其他应收款以
及对 “长森经贸”等七家公司的股权。
其资产类型及账面金额如下表（金额单位：人民币元）：
序 号 科目名称 账面价值
1 一、流动资产合计 0.00
2 其他应收款 60,321,955.24
3 减：坏账准备 60,321,955.24
4 其他应收款净额 0.00
5 二、非流动资产合计 0.00
6 长期股权投资 77,821,964.40
7 减：长期股权投资减值准备 70,085,255.17
8 长期股权投资净额 7,736,709.23
9 三、资产总计 7,736,709.23
以上纳入评估范围的具体资产，以资产占有方提供的“各类资产清查评估明
细表”为准，并经武汉众环会计师事务所有限责任公司审计。纳入本次评估范围
的各项资产与委托评估（资产评估委托合同书）确定的资产范围一致。
(五)评估基准日
本项目资产评估基准日是二○○八年四月三十日。评估基准日是根据本次评
估的特定目的，由委托方确定。其成立的理由和条件是：
1、与资产占有方财务报告期相衔接；
2、与拟剥离资产这一经济行为在时间上贴近；
3、考虑了评估报告的提交时间。
本次资产评估工作中，资产评估范围的界定、评估价格的确定、评估参数的
选取等均以此日资产占有方内部财务报表、外部经济环境以及市场情况确定。
(六)评估原则“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -14-
依据国家有关资产评估法律、法规及规范化要求，本次资产评估严格遵循了
独立性、客观性、科学性、专业性的工作原则及资产持续经营、公开市场、替代
性等原则以及行业公认的其他原则，强调评估程序的科学性、取价标准的公正性、
资产状态确认的现实性；公正、客观、科学地反映评估对象在评估基准日之市场
价值。
(七)评估依据
1、行为依据
(1) 资产评估委托合同书。
(2) “ST 万鸿”《公司处置子公司股权和部分债权的议案》会议纪要。
2、主要法律法规
(1)国务院1991 年第91 号令《国有资产评估管理办法》；
(2)原国家国有资产管理局国资办发[1992]36 号《国有资产评估管理办法施
行细则》；
(3)原国家国有资产管理局国资办发[1996]23 号“关于转发《资产评估规范
操作意见（试行）》的通知”；
(4)财政部财评字[1999]91 号“关于印发《资产评估报告基本内容与格式的
暂行规定》的通知”；
(5)《中国资产评估准则――基本准则》和《资产评估职业道德准则――基本
准则》；
(6)国务院[2000]第294 号令《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》；
(7)财政部财综[2003]56 号《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意
见》。
3、产权依据
(1)资产占有单位提供的资产评估申报明细表、会计报表以及有关协议、合同
书、发票等财务资料；
(2)有关产权证明文件，包括车辆行驶证复印件等。
4、取价依据
(1)《机电产品报价手册》（2008 版）；
(2)2008 年4 月《汽车杂志》提供的汽车现行市场价格；《慧聪商情》、《华纳“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
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资讯》提供的计算机、办公自动化设备现行市场价格；
(3) 国经贸经字[1997]456 号文“国家经贸委等六部局联合发布的《汽车报
废标准》”及2000 年由国家经贸委、国家计委、公安部、国家环保总局联合颁布
的国经贸资源[2000]1202 号文《关于调整汽车报废标准若干规定的通知》；
(4)中国人民银行关于调整各项贷款利率的通知（2007 年12 月21 日）；
(5)国家和武汉市有关部门公布的物价指数资料；
(6)《资产评估常用数据与参数手册》；
(7)武汉众环会计师事务所有限责任公司出具的审计报告；
(8)评估人员市场调查评估有关的资料。
(八)评估方法
依据本次评估特定目的，以及评估对象的资产特征和价值类型，本次资产评
估主要采用重置成本法。选用重置成本法的理由是拟转让的债权和股权不具备使
用收益法和市场法的条件。
重置成本法是指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本扣减其各项损耗
价值来确定被评估资产价值的方法。各项资产的具体评估方法为：
1、关于其他应收款的评估
在核对有关账册的基础上，分析了业务发生的时间、原因，对大额应收款项
进行了函证（对未回函的债权采用替代程序），对债权资产收回的可能性进行了适
当的分析和判断，确定了评估值。
2、关于长期股权投资的评估
评估人员对长期股权投资逐一核实，了解具体投资形式、收益获取方式和占
被投资单位资本的比重。对控股的长期股权投资，评估方法为：先对被投资企业
整体资产进行评估，再以被投资单位经整体评估后的净资产乘以权益比例作为资
产占有方对该项投资的评估值；对参股的长期股权投资，以被投资单位2008年04
月30日经审计后的资产负债表所有者权益股权比例作为评估值。
(九)评估过程
根据国家有关资产评估法律规定和操作规范要求以及会计核算的一般原则，
按照资产评估合同书约定的事项，我公司已实施了对委托评估资产的法律性文件“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -16-
与会计记录及相关资料的审核验证，进行了必要的市场调查和交易价格的比较以
及相应的其他资产评估程序。此次资产评估大体分为四个步骤：
1、接受委托及准备阶段
(1)我公司于2008 年5 月22 日接受“ST 万鸿”的委托，正式受理了该项资
产评估业务。在接受评估后，由项目负责人先行了解委估资产的构成、产权界定、
经营状况、评估范围、评估目的以及上级部门的批准手续等有关情况，与委托方
共同商定评估基准日。
(2)签订资产评估委托合同书，明确双方各自承担的责任和义务。
(3)按照评估规范要求，由资产占有方作好评估前的各项准备工作包括资产清
查、取证；在评估专业人员具体指导下，对资产评估配合人员进行业务指导，按
规范要求认真填写“资产清查评估明细表”、“主要资产调查表”以及其他需要提
供的有关资料。
(4)依据评估目的、评估范围、资产构成和工作量等有关情况，制定评估工作
计划，确定评估人员，并组成了专业评估小组进行现场评估工作。
2、现场清查阶段
在资产占有方资产清查的基础上，评估人员根据提供的资产清查评估明细表
资料，针对不同资产采用不同的核查方式进行查证，具体方法是：
其他应收款：评估人员采取核对总账、明细账、抽查凭证和查阅业务发生的
合同等方式确定资产的真实性。
长期股权投资：评估人员对长期股权投资逐一核实，了解被投资企业公司章
程、验资报告、具体投资形式、收益获取方式和占被投资单位资本的比重。确定
长期股权投资真实存在。
3、评定估算及综合处理阶段
评估人员针对不同资产类型，依据评估现场勘察、检测与鉴定情况，选择适
当的评估方法。进行市场调查，收集和整理有关市场价格信息，评定估算委估资
产的价值。
4、评估结果的分析和评估报告的撰写阶段
根据各专业小组对所有资产的初步评估结果，进行整理、汇总、分析，撰写
资产评估报告书初稿，向委托方征询意见。在与委托方充分商讨和必要修改后，“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -17-
评估结果及相关资产评估说明按我公司的规定进行三级复核，全部复核意见反馈
回项目组，经充分讨论确定后，由项目组作进一步修改。最后由项目组完成报告
并装订成册，向委托方提供正式资产评估报告书。
(十)评估结论
在实施了上述资产评估程序和方法后，“ST 万鸿”拟剥离资产在2008 年4 月
30 日这一评估基准日所表现的市场价值见下表：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2008 年4 月30 日 金额单位：人民币万元
帐面价值调整后帐面值评估价值增减值 增值率%
项目名称
A B C D E=D/B×100%
流动资产 1 - - - -
其中：其他应收款 2 - - - -
非流动资产 3 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
其中：可供出售金融资产 4 - - - -
持有至到期投资 5 - - - - -
长期股权投资 6 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
投资性房地产 7 - - - - -
固定资产 8 - - - -
无形资产 9 - - - - -
其中：土地使用权 10 - - - - -
其他资产 11
资产总计 12 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
流动负债 13 - - - -
非流动负债 14 - - - - -
负债总计 15 - - - -
净 资 产 16 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
“ST 万鸿”纳入评估范围的拟剥离资产评估结果为：总资产账面值为773.67
万元，调整后账面值为773.67 万元，评估值为643.87 万元，增值额-129.80 万
元，增值率为-16.78%；净资产账面值773.67 万元，调整后账面值为773.67 万元，
评估值为643.87 万元，增值额-129.80 万元，增值率为-16.78%。详细结果见评
估明细表。
(十一)特别事项说明
1、“ST 万鸿”对广州万鸿文化传播有限公司、武汉东方诚成传媒广告有限公
司和武汉长印包装印务有限公司的股权均系公司因对外担保及诉讼事项被冻结查
封的资产，本次评估未考虑该事项对评估结果的影响；“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -18-
2、“ST 万鸿”子公司“长森经贸”的参股公司武汉长印房地产开发有限公司，
其存货中信大厦第四至二十六层已为北京东方诚成公司贷款12000 万元提供抵
押，贷款期限为2002 年6 月26 日至2003 年6 月26 日。因北京东方诚成公司未
按期还款引起诉讼，2007 年10 月18 日根据中华人民共和国最高人民法院民事判
决书“（2006）民二终字第9 号”，长信大厦4～26 楼归广东发展银行股份有限公
司北京分行所有。该判决目前尚未执行，评估时未考虑该事项对评估结果的影响；
3、“ST 万鸿”子公司“斯特彩版” 和“长印包装”的部分设备类资产因公
司贷款而分别抵押给中国银行武汉市汉口支行和华夏银行武汉分行，至评估基准
日止尚未解除抵押，本次评估未考虑该抵押事项对评估结果的影响；
4、本次评估涉及的控股子公司武汉长森经贸有限责任公司、广州万鸿文化传
播有限公司、武汉东方诚成传媒广告有限公司、武汉斯特彩色制版有限公司、武
汉长印文化用品有限责任公司账面净资产为负数，经评估确定净资产评估值为负
数，故对上述单位的长期股权投资评估值为零。
5、本次评估未考虑评估范围以外的法律问题，也未考虑评估评估基准日后的
资产市场变化情况对评估结论的影响。
(十二)评估基准日期后重大事项
在本次评估结果有效期内若资产数量发生变化，应根据原评估方法对评估值
进行相应调整；
在本次评估结果有效期内若资产价格标准发生变化并对资产评估价格产生明
显影响时，委托方应及时聘请评估机构重新确定评估值。
(十三)评估报告法律效力
1、本评估结论系评估专业人员依据国家有关规定出具的意见，具有法律规定
的效力。
2、本评估结论仅为本报告所述的特定评估目的提供市场价值参考。
3、本报告所称“评估价值”是在设定所评估资产在评估基准日所表现的特定
经济环境不发生重大变化，并且保持现有用途不变、被投资单位持续经营和公开
市场条件下确定的市场价值，本评估结果是对二○○八年四月三十日这一基准日
被评资产市场价值的客观反映。“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●正文
湖北众联资产评估有限公司 -19-
4、根据国家有关部门的规定，评估结果有效期为一年（二○○八年四月三十
日至二○○九年四月二十九日）。超过一年，需重新进行资产评估。
5、本次评估没有考虑基准日后将可能承担的抵押、担保、拍卖等事宜，以及
特殊的交易可能追加付出的价格等对其评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济
政策发生变化以及其他不可抗力对资产价格的影响。当前述条件发生或评估目的
改变，评估结果无效。
6、本报告是在委托方和资产占有方提供资料、数据的基础上所作，委托方和
资产占有方对所提供的各种记录、凭证以及相关数据资料的真实性、全面性、完
整性、合法性、合规性、可靠性负责并承担相应法律责任；我公司对评估原则、
评估依据、评估方法、评估结果的客观性、公正性负责并承担法律责任。
7、本报告仅供委托方为本报告所列明的评估目的使用和送交财政主管机关审
查使用。评估报告书的使用权归委托方所有，未经委托方许可评估机构不得随意
向他人提供或公开。除依据法律需公开的情形外，报告的全部或部分内容不得发
表于任何公开媒体上，也不得用于本报告所述评估目的之外的其他目的。
8、本报告含有若干附件，附件与正文具有同等法律效力。
(十四)评估报告提出日期
本评估报告提出日期为二○○八年七月八日。
本评估报告书经湖北众联资产评估有限公司法定代表人和注册资产评估师签
字并加盖湖北众联资产评估有限公司公章后生效。
公司法定代表人签字：胡家望
中国注册资产评估师签字：张曙明 杨涛
湖北众联资产评估有限公司
二○○八年七月八日“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●备查文件
湖北众联资产评估有限公司 -20-
资产评估机构及注册资产评估师承诺函
万鸿集团股份有限公司：
受贵公司委托，我们对贵公司拟剥离部分债权和股权所涉及到的资产进行了
认真的清查核实、评定估算，并形成了资产评估报告书，在假设条件成立的情况
下，我们对资产评估结果承诺如下，并承担相应的法律责任：
1、资产评估范围与经济行为所涉及的资产范围一致，未重未漏；
2、对涉及评估的全部资产进行了合理的抽查、核实；
3、评估方法选用恰当，选用的参照数据、资料可靠；
4、影响资产评估价值的因素考虑周全；
5、资产评估价值公允、准确；
6、评估工作未受任何人为干预并独立进行。
注册资产评估师签字：:张曙明 杨涛
注册评估师执业机构（公章）：湖北众联资产评估有限公司
二○○八年七月八日“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●备查文件
湖北众联资产评估有限公司 -21-
万鸿集团股份有限公司
拟剥离部分债款及股权资产评估项目
资产评估人员安排表
项目总负责人：胡家望（副总经理、注册资产评估师、高级工程师）
项目复核人：张曙明（注册资产评估师、注册会计师）
项目负责人：胡景春（注册资产评估师）
流动资产评估组：沈文红（注册资产评估师、注册会计师）
吴峰 （注册资产评估师）
评估机构名称：湖北众联资产评估有限公司
机构地址：武汉市汉口解放大道单洞路口武汉国际大厦B 栋17 楼
法定代表人：胡家望
联 系 人：张曙明
联系电话：(027)85856921
邮政编码：430022万鸿集团股份有限公司
拟剥离部分债权及股权资产评估项目
资产评估报告书
鄂众联评报字[2008]第062 号
第二册(共三册)
第一册 资产评估报告书
第二册 资产评估技术说明
第三册 控股子公司资产评估明细表
湖北众联资产评估有限公司
二○○八年七月八日“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●目录
湖北众联资产评估有限公司 -1-
万鸿集团股份有限公司
拟剥离部分债权及股权资产评估项目
资产评估报告书
目 录
一、关于评估说明使用范围的声明.....................................3
二、关于进行资产评估有关事项的说明.................................5
(一)委托方与资产占有方概况..................................... 6
(二)关于评估目的的说明......................................... 7
(三)关于评估范围的说明......................................... 7
(四)关于评估基准日的说明....................................... 7
(五)可能影响评估工作的重大事项说明............................. 8
(六)资产清查情况的说明......................................... 8
(七)资料清单................................................... 9
三、关于资产清查核实情况的说明....................................10
(一)资产清查核实的内容........................................ 11
(二)资产清查的过程和方法...................................... 11
1、其他应收款清查核实情况说明.............................. 11
2、长期股权投资清查核实情况说明............................ 12
(三)资产清查核实结论.......................................... 13
四、评估依据说明..................................................14
(一)行为依据.................................................. 15
(二)法规依据.................................................. 15
(三)产权依据.................................................. 15
(四)取价依据.................................................. 15“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●目录
湖北众联资产评估有限公司 -2-
(五)参考资料及其他............................................ 16
五、各项资产的评估技术说明........................................17
(一)其他应收款评估说明........................................ 18
(二)长期投资评估说明.......................................... 20
1、长期投资评估范围........................................ 20
2、长期投资概况............................................ 20
3、评估依据................................................ 23
4、评估方法................................................ 23
5、评估结果................................................ 25
六、评估结论及分析................................................30
(一)评估结论.................................................. 31
(二)评估结果与调整后账面值比较变动情况及原因.................. 31
(三)评估结论成立的条件........................................ 32
(四)其他需要说明的事项........................................ 32
(五)评估基准日的期后事项说明及对评估结论的影响................ 33
(六)评估结论的效力、使用范围与有效期.......................... 33“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●关于使
用范围的声明
湖北众联资产评估有限公司 -3-
一、关于评估说明使用范围的声明“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●关于使用范围的声明
湖北众联资产评估有限公司 -4-
关于本资产评估说明
使用范围的声明
本资产评估报告书评估说明仅供财产评估主管机关、公司主
管部门审查资产评估报告书和检查评估机构工作之用，非为法
律、行政法规规定，材料的全部或部分内容不得提供给其他任何
单位和个人，不得见诸于公开媒体。
湖北众联资产评估有限公司
二○○八年七月八日“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●有关事项的说明
湖北众联资产评估有限公司 -5-
二、关于进行资产评估有关事项的说明“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●有关事项的说明
湖北众联资产评估有限公司 -6-
关于进行资产评估有关事项的说明
(一)委托方与资产占有方概况
本次评估委托方和资产占有方均为万鸿集团股份有限公司
法定中文名称：万鸿集团股份有限公司（以下简称“ST 万鸿”）
公司A 股上市交易所：上海证券交易所
公司A 股简称：ST 万鸿
公司A 股代码：600681
住所：汉阳区龙阳大道特8 号
法定代表人：许伟文
注册资本：贰亿零捌佰零陆万捌仟元整
企业类型：上市股份有限公司
上市时间：1992-03-18
经营范围：印刷机械及印刷电器产品制造；印刷物资销售；纸张、油墨、
塑料及印刷工业专用设备销售；汽车货运（仅供持有许可证的分支机构经营）；
经营本企业和成员企业自产产品及相关技术的出口业务及生产、科研所需要的
原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术进口业务；经营本企业进
料加工和“三来一补”业务；对书刊出版业、电子出版物、影视光盘、文化用
品制作业、印刷业的投资。兼营家用电器、通信器材（不含无线发射装置）、电
子产品、电子元器件、金属材料、炉料、纺织品、文化用品批发兼零售；广告
设计、制作；发布路牌、灯箱广告；代理国内自制业务；（含分支机构经营范围）。
兼营纸塑包装制品及辅助材料开发研制、纸塑装潢饰品、商标、宣传画册、有
价证券的印刷（仅供持有许可证的分支机构经营）。
公司的历史沿革：公司前身为国有企业武汉印刷厂，后进行股份制改造于
1992 年3 月18 日在上海证券交易所挂牌上市，上市名称为武汉长印(集团)股份
有限公司。经国有股股权转让，公司名称变更为武汉诚成文化投资集团股份有
限公司。因股东变更，于2003 年7 月4 日经武汉市工商行政管理局变更登记为：
武汉奥园城市发展股份有限公司。后又于2003 年12 月5 日经武汉市工商行政“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●有关事
项的说明
湖北众联资产评估有限公司 -7-
管理局变更登记为：万鸿集团股份有限公司。
(二)关于评估目的的说明
根据“ST 万鸿”会议纪要：“ST 万鸿”拟将部分其他应收款债权转让给武
汉昌隆达科技有限公司；拟将持有的武汉长森经贸公司100%的股权、武汉东方
诚成传媒广告有限公司70%的股权、广州万鸿文化传播有限公司100%的股权转
让给武汉昌隆达科技有限公司；拟将持有的武汉长印包装印务有限公司16.33%
的股权、武汉长晟经贸有限公司16.67%的股权转让给武汉斯特制版公司；拟将
持有的武汉斯特制版公司75%的股权转让给武汉长印包装印务有限公司；拟将持
有的武汉长印文化用品有限责任公司100%的股权转让给自然人常絮。本次评估
目的是为这一资产剥离行为提供价值参考依据。
(三)关于评估范围的说明
本次评估的范围为“ST 万鸿”拟剥离的2008 年4 月30 日部分其他应收款
以及对武汉长森经贸有限责任公司等七家公司的股权。其资产类型及账面金额
如下表（金额单位：人民币元）：
序 号 科目名称 账面价值
1 一、流动资产合计 0.00
2 其他应收款 60,321,955.24
3 减：坏账准备 60,321,955.24
4 其他应收款净额 0.00
5 二、非流动资产合计 0.00
6 长期股权投资 77,821,964.40
7 减：长期股权投资减值准备 70,085,255.17
8 长期股权投资净额 7,736,709.23
9 三、资产总计 7,736,709.23
以上纳入评估范围的具体资产，以资产占有方提供的“各类资产清查评估
明细表”为准，并经武汉众环会计师事务所有限责任公司审计。纳入本次评估
范围的各项资产与委托评估（资产评估委托合同书）确定的资产范围一致。
(四)关于评估基准日的说明
本项目资产评估基准日是二○○八年四月三十日。评估基准日是根据本次
评估的特定目的，由我公司确定。其成立的理由和条件是：“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●有关事项的说明
湖北众联资产评估有限公司 -8-
1、与资产占有方财务报告期相衔接；
2、与拟剥离这一经济行为在时间上贴近。
(五)可能影响评估工作的重大事项说明
1、“ST 万鸿”对广州万鸿文化传播有限公司、武汉东方诚成传媒广告有限
公司和武汉长印包装印务有限公司的股权均系公司因对外担保及诉讼事项被冻
结查封的资产；
2、“ST 万鸿”子公司武汉长森经贸有限责任公司的参股公司武汉长印房地产
开发有限公司，其存货中信大厦第四至二十六层已为北京东方诚成公司贷款
12000 万元提供抵押，贷款期限为2002 年6 月26 日至2003 年6 月26 日。因北
京东方诚成公司未按期还款引起诉讼，2007 年10 月18 日，根据中华人民共和
国最高人民法院民事判决书“（2006）民二终字第9 号”，长信大厦4～26 楼归
广东发展银行股份有限公司北京分行所有，该判决目前尚未执行。该事项可能
会对评估工作产生一定影响；
3、“ST 万鸿”子公司武汉斯特彩色制版有限公司和武汉长印包装印务有限
公司的部分设备类资产，因公司贷款而分别抵押给中国银行武汉市汉口支行和
华夏银行武汉分行，至评估基准日止尚未解除抵押，该事项可能会对评估工作
产生一定影响。
(六)资产清查情况的说明
根据本次评估的目的，我单位组织了相关人员对委估资产进行了清查工作，
具体清查情况和清查结果说明如下：
1、清查的范围
列入清查范围的资产为“ST万鸿”拟剥离的2008年4月30日部分债权和对武
汉长森经贸有限责任公司等七家公司的股权。资产类型及账面金额分别为：其
他应收款账面余额60,321,955.24元，计提的坏账准备60,321,955.24元，其他
应收款净额0.00元，长期股权投资账面价值77,821,964.40元，计提的长期股权
投资减值准备70,085,255.17元，长期股权投资净额7,736,709.23元。清查的资
产均为“ST万鸿”所有。
2、实物资产分布地点及特点“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●有关事项的说明
湖北众联资产评估有限公司 -9-
“ST万鸿”本次委估的资产无实物资产。
3、清查工作的组织、时间、实施方案
根据本次评估目的，“ST万鸿”成立了以财务经理任组长的清查领导小组，
其他各部门有关人员参加。资产清查小组对拟剥离的资产进行了全面清理与盘
点。清查的时间是从2008年5月18日至2008年5月20日。
对非实物资产主要由财务人员核查账目的形式进行。
4、清查结果
在此基础上“ST万鸿”按评估机构的有关要求填制了“各类资产清查评估
明细表”，并提交给资产评估机构。
(七)资料清单
本次资产评估，“ST万鸿”已向评估机构提供了评估相关的资料复印件：
1、“ST万鸿”及其控股子公司法人营业执照；
2、“ST万鸿”及其控股子公司2008年4月30日会计报表；
3、资产清查评估明细表；
4、其他评估机构认为需要的资料。
委托方和资产占有方：万鸿集团股份有限公司（盖章）
法定代表人：（签名）许伟文
日期：二○○八年七月八日“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●清查核实情况说明
湖北众联资产评估有限公司 -10-
三、关于资产清查核实情况的说明“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●清查核实情况说明
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资产清查核实情况的说明
(一)资产清查核实的内容
湖北众联资产评估有限公司对“ST万鸿”拟剥离的部分债权和股权进行了
抽查复核，抽查复核的资产类型及账面金额如下表：(金额单位：人民币元)
序 号 科目名称 账面价值
1 一、流动资产合计 0.00
2 其他应收款 60,321,955.24
3 减：坏账准备 60,321,955.24
4 其他应收款净额 0.00
5 二、非流动资产合计 0.00
6 长期股权投资 77,821,964.40
7 减：长期股权投资减值准备 70,085,255.17
8 长期股权投资净额 7,736,709.23
9 三、资产总计 7,736,709.23
评估人员在资产占有方有关人员的配合下对上述资产的账面金额及形成、
产权状况、合法性进行了审查核实，对可能影响资产评估的重大事项进行了了
解，为评定其市场价值确立依据。
(二)资产清查的过程和方法
考虑到要对七家控股子公司进行整体资产评估，本评估项目分成财务、机
器设备、综合等三个评估专业组，从2008年5月21日至2008年6月8日，在“ST万
鸿”有关人员配合下，对该单位委托评估范围内的全部资产进行了全面的清查
核实。现将各项资产的具体清查核实情况分述如下：
1、其他应收款清查核实情况说明
评估人员在该单位有关财务人员的配合下，根据委估清单和会计科目列示
的账面金额，对委估的其他应收款进行了清查。纳入评估范围的其他应收款账
面余额为60,321,955.24元，主要为应收各公司往来款，在清查过程中，评估人
员通过查验其他应收款的账簿记录、原始凭证，确认其存在性、合法性。确定
其他应收款清查调整后账面值为60,321,955.24元。
坏账准备：纳入评估范围的坏账准备账面值为60,321,955.24元，委估的其“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●清查核实
情况说明
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他应收款按个别认定法全额计提了坏账准备，以其账面值作为清查调整值。
2、长期股权投资清查核实情况说明
财务评估专业小组在该单位有关财务人员的配合下，根据委估清单和会计
科目列示的账面金额，对拟剥离的长期股权投资进行了清查，具体清查情况说
明如下：
(1)清查核实范围
“ST 万鸿”纳入本次评估范围的长期股权投资共七项，账面余额为
77,821,964.40 元。包括对武汉长森经贸有限责任公司等七家公司的投资。投资
比例及账面值见下表：
序号 长期股权投资 投资比例 账面价值 减值准备 净额
1 武汉长森经贸有
限责任公司
100.00% 16,800,000.00 16,800,000.00 -
2 广州万鸿文化传
播有限公司
100.00% 40,497,755.23 40,497,755.23 -
3 武汉东方诚成传
媒广告有限公司
70.00% 1,400,000.00 1,400,000.00 -
4 武汉斯特彩色制
版有限公司
75.00% 10,387,499.94 10,387,499.94 -
5 武汉长印包装印
务有限公司
16.33% 6,955,374.42 - 6,955,374.42
6 武汉长晟经贸有
限公司
16.67% 781,334.81 781,334.81
7 武汉长印文化用
品有限责任公司
100.00% 1,000,000.00 1,000,000.00 -
合计 77,821,964.40 70,085,255.17 7,736,709.23
(2)清查核实过程及方法
评估人员按照企业提供的评估申报明细表对长期股权投资逐一进行清查，
收集投资合同或协议、章程、验资报告等投资企业设立文件，收集被投资企业
基准日财务状况资料，了解具体投资形式、收益获取方式、投资占被投资企业
实收资本或所有者权益的比重，了解分析基准日被投资企业财务状况。
(3)清查核实结果
根据武汉众环会计师事务所有限责任公司审计结果，长期股权投资的账面
值和清查调整值如下表：
长期股权投资清查明细表（金额单位：人民币元）“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●清查核实情况说明
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序号 长期股权投资 投资比例净额 调整后账面值
1 武汉长森经贸有限责任公司 100.00% - -
2 广州万鸿文化传播有限公司 100.00% - -
3 武汉东方诚成传媒广告有限公司 70.00% - -
4 武汉斯特彩色制版有限公司 75.00% - -
5 武汉长印包装印务有限公司 16.33% 6,955,374.42 6,955,374.42
6 武汉长晟经贸有限公司 16.67% 781,334.81 781,334.81
7 武汉长印文化用品有限责任公司 100.00% - -
合计 7,736,709.23 7,736,709.23
(三)资产清查核实结论
在实施了上述资产清查程序后，评估人员对相关事项依据资产评估政策和
会计制度的有关规定，据实进行了账务调整。在与资产占有方取得基本一致意
见的基础上，确认“ST万鸿”委托评估的净资产调整后的账面值。调整结果详
见下表(金额单位：人民币元)：
序号 科目名称 账面价值 账面调整值 调整后账面值
1 一、流动资产合计 0.00 0.00
2 其他应收款 60,321,955.24 - 60,321,955.24
3 减：坏账准备 60,321,955.24 - 60,321,955.24
4 其他应收款净额 0.00 0.00
5 二、非流动资产合计 7,736,709.23 - 7,736,709.23
6 长期股权投资 77,821,964.40 77,821,964.40
7 减：长期股权投资减值准备70,085,255.17 70,085,255.17
8 长期股权投资净额 7,736,709.23 - 7,736,709.23
9 三、资产总计 7,736,709.23 - 7,736,709.23“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估依据说明
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四、评估依据说明“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估依据说明
湖北众联资产评估有限公司 -15-
评估依据说明
“ST万鸿”资产评估工作中，所遵循的评估依据有以下主要内容：
(一)行为依据
1、资产评估委托合同书。
2、“ST 万鸿”《公司处置子公司股权和部分债权的议案》会议纪要。
(二)法规依据
1、国务院1991 年第91 号令《国有资产评估管理办法》；
2、原国家国有资产管理局国资办发[1992]36号《国有资产评估管理办法施
行细则》；
3、原国家国有资产管理局国资办发[1996]23号“关于转发《资产评估规范
操作意见（试行）》的通知”；
4、财政部财评字[1999]91号“关于印发《资产评估报告基本内容与格式的
暂行规定》的通知”。
5、财政部财综[2003]56 号《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意
见》；
6、《资产评估准则――基本准则》和《资产评估职业道德准则――基本准则》；
7、国务院[2000]第294 号令《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》；
8、财政部财综[2003]56 号《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意
见》。
(三)产权依据
1、资产占有单位提供的资产评估申报明细表、会计报表以及有关协议、合
同书、发票等财务资料；
2、有关产权证明文件，包括车辆行驶证复印件等。
(四)取价依据
1、《机电产品报价手册》（2008 版）；“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估依据说明
湖北众联资产评估有限公司 -16-
2、2008 年4 月《汽车杂志》提供的汽车现行市场价格；《慧聪商情》、《华
纳资讯》提供的计算机、办公自动化设备现行市场价格；
3、 国经贸经字[1997]456 号文“国家经贸委等六部局联合发布的《汽车报
废标准》”及2000 年由国家经贸委、国家计委、公安部、国家环保总局联合颁布
的国经贸资源[2000]1202 号文《关于调整汽车报废标准若干规定的通知》；
4、中国人民银行关于调整各项贷款利率的通知（2007 年12 月21 日）；
5、国家和武汉市有关部门公布的物价指数资料；
6、《资产评估常用数据与参数手册》；
7、武汉众环会计师事务所有限责任公司出具的审计报告；
8、评估人员市场调查评估有关的资料。
(五)参考资料及其他
1、资产委托方提供的各项合同、会计凭证、会计报表及其他会计资料；
2、有关设备生产厂家、商家提供的价格资料；
3、评估人员现场勘察、市场调查所掌握的资料；
4、资产占有单位提供的其他法律凭证资料。“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术说明
湖北众联资产评估有限公司 -17-
五、各项资产的评估技术说明“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术说明—其他应收款
湖北众联资产评估有限公司 -18-
(一)其他应收款评估说明
1、评估范围
委估的其他应收款为“ST万鸿”拟剥离的部分其他应收款，账面余额
60,321,955.24元，计提的坏账准备60,321,955.24元，其他应收款净额为0。清
查调整值同账面值。
2、评估依据
(1)国务院1991年第91号令《国有资产评估管理办法》；
(2)原国家国有资产管理局国资办发［1992］36号《国有资产评估管理办法
实施细则》；
(3)原国家国有资产管理局国资办发[1996]23号“关于转发《资产评估规范
操作意见（试行）》的通知”；
(4)财政部财评字［1999］91号文件“关于印发《资产评估报告基本内容与
格式的暂行规定》的通知”；
(5)“ST万鸿”填报的资产清查评估明细表；
(6)“ST万鸿”提供的有关会计凭证、会计报表及其他财务资料；
(7)武汉众环会计师事务所有限责任公司出具的审计报告。
3、评估过程及方法
(1)评估过程
评估过程主要划分为以下三个阶段：
第一阶段：准备阶段
①评估人员对评估范围内的其他应收款构成情况进行初步了解，提交其他应
收款评估资料准备清单和清查评估明细表规范格式；
②按照我公司规范化要求，指导“ST万鸿”对委托评估的资产进行全面清查
盘点，并填报相关资产清查评估明细表；
③按我公司“委托单位资料准备清单”的要求提供具体账、表、物资料。
第二阶段：现场调查阶段“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术说明—其他应收款
湖北众联资产评估有限公司 -19-
①由“ST万鸿”有关人员介绍其他应收款的情况；
②根据“ST万鸿”提供的其他应收款清查评估明细表，建立其他应收款评估
数据库；
③对其他应收款，采取核对总账、明细账、抽查会计凭证以及发询证函等方
式确定资产的真实性和存在性；
第三阶段：综合处理阶段
①根据实际情况，针对资产的可收回性，进行作价处理；
②在取得初步评估结果后，与“ST万鸿”有关人员交换意见，对反馈意见进
行分析验证，并进行必要的修改，然后编制评估说明，再由项目组集中研究，确
定评估结果；
③编制并打印正式其他应收款清查评估明细表。
(2)评估方法
对于其他应收款评估，评估人员会同主管会计人员、财务人员对债权资产收
回的可能性进行分析判断，同时借助历史资料和当时的调查情况，具体分析欠款
数额、时间和回收情况以及欠款人资金、信用和经营管理现状等。对大额其他应
收款项向债务人进行了函证，对未进行询证或回函不符的，则采用替代程序进行
了审查核实。根据企业会计政策和评估准则，对其他应收款采用账龄分析法进行
评估，1年以内不扣减，1－2年按10%扣减，2－3年按15%扣减，3年以上按100%
扣减。
委估其他应收款账面余额为60,321,955.24元，其他应收款清查调整后余额
为60,321,955.24元,均为应收往来款。其中应收广州万鸿书刊销售公司往来款
50,000.00元，账龄为1-2年，经查询，该公司已经无法找到，该款项收回的可能
性极小，评估时按全额扣减，评估值为零。对于三年以上的其他应收款，经查询，
大多数为公司原大股东人员经办，年代久远，经办人员已离开公司，事实难以查
清，款项收回的可能性不大，按100%扣减。最后确定其他应收款的评估值为零。
委估坏账准备账面值和清查调整值均为60,321,955.24元。根据评估操作规
范要求，确定坏账准备的评估值为零。
4、评估结果
评估结果详见评估明细表。“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术说明—长期股权投资
湖北众联资产评估有限公司 -20-
(二)长期投资评估说明
1、长期投资评估范围
“ ST 万鸿”纳入本次评估范围的长期股权投资共七项，账面余额为
77,821,964.40 元，计提的长期股权投资减值准备为70,085,255.17 元，长期股
权投资净额为7,736,709.23 元。包括对武汉长森经贸有限责任公司等七家公司
的投资。根据武汉众环会计师事务所有限责任公司审计结果，长期股权投资的净
额和清查调整值均为7,736,709.23 元。
2、长期投资概况
本次拟剥离的长期股权投资共七家，各被投资单位具体情况为：
(1)武汉长森经贸有限责任公司
企业名称：武汉长森经贸有限责任公司
企业简称：长森经贸
注册号：4201001101404
住所：武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
法定代表人：张海生
注册资本：壹仟陆佰捌拾万元
实收资本：壹仟陆佰捌拾万元
企业类型：有限责任公司
成立日期：1996-03-29
经营范围：纸塑包装制品、印刷机械及零配件、涂料、通迅器材（不含无线
发射装置）、矿产品、金属材料、冶金炉料、百货、纺织品批发兼零售；自营和
代理各类商品和技术的进出口、但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术
除外。
武汉长森经贸有限责任公司是“ST 万鸿”的全资子公司。
(2)广州万鸿文化传播有限公司
企业名称：广州万鸿文化传播有限公司“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术说明—长期股权投资
湖北众联资产评估有限公司 -21-
企业简称：广州万鸿
注册号：4401011107307
住所：广州市东山区建设六马路48 号6 楼
法定代表人：张海生
注册资本：人民币陆佰万元整
实收资本：人民币陆佰万元整
企业类型：有限责任公司
成立日期：1999-08-18
经营范围：设计、制作、代理国内各类广告。企业管理咨询，市场调查，包
装及装璜设计，室内装饰。
广州万鸿文化传播有限公司是“ST 万鸿”的全资子公司。
(3)武汉东方诚成传媒广告有限公司
企业名称：武汉东方诚成传媒广告有限公司
企业简称：东方传媒
注册号：4201121100174
住所：武汉市东西湖区荷包湖特22 号
法定代表人：肖伟思
注册资本：人民币贰佰万元整
实收资本：人民币贰佰万元整
企业类型：有限责任公司
成立日期：2001-07-09
经营范围：广告设计、制作、发布，路牌、灯箱广告，代理媒体广告发布，
广告咨询服务。
“ST 万鸿”持有武汉东方诚成传媒广告有限公司70%的股权。
(4)武汉斯特彩色制版有限公司
企业名称：武汉斯特彩色制版有限公司
企业简称：斯特彩版
注册号：企合鄂武总副字第000307 号
住所：武汉市硚口区肖家地502 号
法定代表人：邹毅生
注册资本：贰佰伍拾万美元“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术说明—长期股权投资
湖北众联资产评估有限公司 -22-
实收资本：贰佰伍拾万美元
企业类型：有限责任公司（中外合资）
成立日期：1992-09-05
经营范围：纸张印刷制版、塑料印刷制版、商标印制（不含药标、烟标）、
凹印镀铜钢管的生产和销售。
“ST 万鸿”持有武汉斯特彩色制版有限公司75%的股权。
(5)武汉长印包装印务有限公司
企业名称：武汉长印包装印务有限公司
企业简称：长印包装
注册号：4201051100118
住所：汉阳区陶家岭诚成文化工业园
法定代表人：冯锦潮
注册资本：人民币肆仟玖佰万元整
实收资本：人民币肆仟玖佰万元整
企业类型：有限责任公司
成立日期：2001-08-03
经营范围：出版物印刷、包装装潢印刷品印刷、其他印刷品印刷、文化用品、
工艺礼品、纸塑包装制品及材料批发、零售。（经营范围中国家有专项审批的凭
许可证经营）
“ST 万鸿”持有武汉长印包装印务有限公司16.33%的股权。
(6)武汉长晟经贸有限公司
企业名称：武汉长晟经贸有限公司
企业简称：长晟经贸
注册号：4201122102765
住所：武汉市吴家山台商投资区荷包湖
法定代表人：杨春喜
注册资本：人民币陆佰万元整
实收资本：人民币陆佰万元整
企业类型：有限责任公司
成立日期：2003-12-17
经营范围：纸塑包装制品、印刷机械及零配件、通迅器材、矿产品、金属材“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术
说明—长期股权投资
湖北众联资产评估有限公司 -23-
料、冶金炉料、百货、纺织品批发兼零售。
“ST 万鸿”持有武汉长晟经贸有限公司16.67%的股权。
(7)武汉长印文化用品有限责任公司
企业名称：武汉长印文化用品有限责任公司
简称：武汉长印文化
注册号：4201001101405
住所：武汉市硚口区民意四路55 号
法定代表人：陈善清
注册资本：壹佰万整
实收资本：壹佰万整
企业类型：有限责任公司
成立日期：1997-05-18
经营范围：文化用品、办公用品、工艺美术品批发兼零售。
“ST 万鸿”持有武汉长印文化用品有限责任公司100%的股权。
3、评估依据
(1)国务院1991 年91 号令《国有资产评估管理办法》；
(2)原国家国有资产管理局国资办发[1992]36 号《国有资产评估管理办法实
施细则》；
(3)原国家国有资产管理局[1996]23 号《资产评估操作规范意见（试行）》；
(4)《企业会计准则》；
(5)资产占有方填报的资产清查评估申报明细表；
(6)资产占有方提供的有关会计凭证、会计报表及其它财务资料；
(7)委托方及资产占有方提供的其它有关证据资料；
(8) 武汉众环会计师事务所有限责任公司出具的审计报告。
4、评估方法
对控股的长期股权投资，评估方法为：先对被投资企业整体资产进行评估，
再以被投资单位经整体评估后的净资产乘以权益比例作为资产占有方对该项投
资的评估值；对参股的长期股权投资，以被投资单位2008年04月30日经审计后的
资产负债表所有者权益股权比例作为评估值。“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术说明—长期股权投资
湖北众联资产评估有限公司 -24-
对各控股子公司整体资产进行评估，依据本次评估特定目的和持续经营的基
本假设，以及评估对象的资产特征和价值类型，本次资产评估主要采用成本法。
该方法是指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本扣减其各项损耗价值来
确定被评估资产价值的方法。各项资产的具体评估方法为：
(1)关于机器设备的评估
根据委估资产的特点，考虑委估资产均不具备单独获利的能力，确定此项目
采用重置成本法评估。公式：评估值=重置全价×成新率
重置全价=现行市场价格×（1+运杂费率+安装调试费率）
其中：大型设备还要计入合理购建期内的资金成本
①机器设备重置全价的确定：
向制造公司或经销代理商询价；参考相关价格目录提供的报价，对无适当参
考价的设备、老设备，比照同类设备的价格作适当的调整。在取得设备价格的基
础上，加上相应的运杂费、安装费，最后确定重置全价。
②成新率的确定：
依据国家有关技术经济、财税政策，通过查阅设备的技术档案、现场考察。
从设备的实际技术状况、负荷率和利用率、工作环境、维护保养等方面综合考察
其损耗，从而确定尚可使用年限，计算提出年限法的成新率。年限法的成新率计
算公式为：成新率＝[尚可使用年限/(已使用年限＋尚可使用年限)]×100%
经过技术鉴定的设备系数综合成新率，其计算公式为：综合成新率＝年限成
新率×40%＋技术鉴定成新率×60%，技术成新率通过打分来获得。
③评估值的确定：评估值=重置全价×成新率。
(2)关于流动资产的评估
货币资金的评估，在核对有关账册的基础上，对现金进行盘点，根据盘点结
果确定现金的评估值。查阅了银行存款对账单、银行余额调节表等资料，对各种
存款进行函证，在回函确认的基础上，以经过审查核实的清查调整值作为评估值。
债权资产的评估，在核对有关账册的基础上，分析了业务发生的时间、原因，
对大额应收款项进行了函证，对债权资产收回的可能性进行了适当的分析和判
断，在考虑合理的坏账损失基础上确定评估值。
存货资产的评估，主要采用成本法。依据资产占有方提供的存货明细清单，
评估人员核实了有关购销合同，查阅了部分发票及会计凭证，并抽查盘点，抽查
存货的金额占该公司账面余额的比例达75%以上。在抽查当中，评估人员察看了“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技
术说明—长期股权投资
湖北众联资产评估有限公司 -25-
仓储情况，了解了存货保管、内部控制制度，并对存货进行了适当的鉴别和归类，
确定其是否存在超储冷背及变质、毁损等情况。在核实存货数量的基础上，按现
行市场交易价格确定评估值。
(3)关于负债的评估
负债的评估主要采用审查核实方法。在核对有关账册的基础上，分析各项负
债的形成原因、记账原则等情况，对各项债务，采取核对账目、抽查凭证和发询
证函等方式确定其真实性和存在性，以评估目的实现后产权持有者需要承担的数
额确定相关负债的评估值。
5、评估结果
在实施了上述资产评估程序和方法后，长期股权投资和各控股子公司全部资
产及相关负债在评估基准日2008年4月30日所表现的资产价值如下：
(1) 武汉长森经贸有限责任公司纳入评估范围的全部资产及全部负债在
2008年4月30日的评估结果反映如下：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2008 年4 月30 日 金额单位：人民币万元
帐面价值
调整后帐面
值
评估价值 增减值 增值率%
项目名称
A B C D E=D/B×100%
流动资产 1 7,177.47 7,217.92 7,373.85 155.93 2.16
其中：存货 2 - - - - -
非流动资产 3 337.40 337.33 180.55 -156.78 -46.48
其中：可供出售金融资产 4 - - - - -
持有至到期投资 5 - - - - -
长期股权投资 6 330.00 330.00 176.91 -153.09 -46.39
投资性房地产 7 - - - - -
固定资产 8 7.40 7.33 13.08 5.75 78.44
无形资产 9 - - - - -
其中：土地使用权 10 - - - - -
其他资产 11 -
资产总计 12 7,514.86 7,555.25 7,554.39 -0.86 -0.01
流动负债 13 13,677.69 13,718.14 13,718.14 - -
非流动负债 14 - - - - -
负债总计 15 13,677.69 13,718.14 13,718.14 - -
净 资 产 16 -6,162.83 -6,162.89 -6,163.75 -0.86 -0.01
武汉长森经贸有限责任公司纳入评估范围的全部资产及相关负债评估结果
为：总资产账面值为7,514.86 万元，调整后账面值为7,555.25 万元，评估值为“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评
估技术说明—长期股权投资
湖北众联资产评估有限公司 -26-
7,554.39 万元，增值额-0.86 万元，增值率为-0.01 %；负债账面值为13,677.69
万元，调整后账面值为13,718.14 万元，评估值为13,718.14 万元；净资产账面
值为-6,162.83 万元，调整后账面值为-6,162.89 万元，评估值为-6,163.75 万
元，增值额-0.86 万元，增值率为-0.01 %。详细结果见该公司评估明细表。
“ST 万鸿”持有武汉长森经贸有限责任公司的股权比例为100%，由于被投
资单位评估后净资产为负数，该股权评估值为0 万元。
(2) 广州万鸿文化传播有限公司纳入评估范围的全部资产及全部负债在
2008年4月30日的评估结果反映如下：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2008 年4 月30 日 金额单位：人民币万元
帐面价值
调整后帐面
值
评估价值 增减值 增值率%
项目名称
A B C D E=D/B×100%
流动资产 1 - 826.24 0.03 -826.21 -100.00
其中：存货 2 - - - -
非流动资产 3 - - - -
其中：可供出售金融资产 4 - - - - -
持有至到期投资 5 - - - - -
长期股权投资 6 - - - - -
投资性房地产 7 - - - - -
固定资产 8 - - - -
无形资产 9 - - - - -
其中：土地使用权 10 - - - - -
其他资产 11
资产总计 12 - 826.24 0.03 -826.21 -100.00
流动负债 13 3,863.14 4,689.38 4,689.38 - -
非流动负债 14 58.00 58.00 58.00 - -
负债总计 15 3,921.14 4,747.38 4,747.38 - -
净 资 产 16 -3,921.14 -3,921.14 -4,747.35 -826.21 -21.07
广州万鸿文化传播有限公司纳入评估范围的全部资产及相关负债评估结果
为：总资产账面值为0，调整后账面值826.24 万元，评估值为0.03 万元，增值
额-826.21 万元，增值率为-100 %；负债账面值为3,921.14 万元，调整后账面
值为4,747.38 万元，评估值为4,747.38 万元；净资产账面值为-3,921.14 万元，
调整后账面值为-3,921.14 万元，评估值为-4,747.35 万元，增值额-826.21 万
元，增值率为-21.07%。详细结果见该公司评估明细表。
“ST 万鸿”持有广州万鸿文化传播有限公司的股权比例为100%，由于被投
资单位评估后净资产为负数，该股权评估值为0 万元。“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术说明—长期股权投资
湖北众联资产评估有限公司 -27-
(3) 武汉东方诚成传媒广告有限公司纳入评估范围的全部资产及全部负债
在2008 年4 月30 日的评估结果反映如下：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2008 年4 月30 日 金额单位：人民币万元
帐面价值
调整后帐面
值
评估价值 增减值 增值率%
项目名称
A B C D E=D/B×100%
流动资产 1 13.93 13.93 13.93 - -
其中：存货 2 - - - -
非流动资产 3 - - - -
其中：可供出售金融资产 4 - - - - -
持有至到期投资 5 - - - - -
长期股权投资 6 - - - - -
投资性房地产 7 - - - - -
固定资产 8 - - - -
无形资产 9 - - - - -
其中：土地使用权 10 - - - - -
其他资产 11
资产总计 12 13.93 13.93 13.93 - -
流动负债 13 23.95 23.95 23.95 - -
非流动负债 14 - - - - -
负债总计 15 23.95 23.95 23.95 - -
净 资 产 16 -10.02 -10.02 -10.02 - -
武汉东方诚成传媒广告有限公司纳入评估范围的全部资产及相关负债评估
结果为：总资产账面值为13.93 万元，调整后账面值为13.93 万元，评估值为
13.93 万元；负债账面值为23.95 万元，调整后账面值为23.95 万元，评估值为
23.95 万元；净资产账面值为-10.02 万元，调整后账面值为-10.02 万元，评估
值为-10.02 万元。详细结果见该公司评估明细表。
“ST 万鸿”持有武汉东方诚成传媒广告有限公司的股权比例为70%，由于
被投资单位评估后净资产为负数，该股权评估值为0 万元。
(4)武汉斯特彩色制版有限公司纳入评估范围的全部资产及全部负债在2008
年4 月30 日的评估结果反映如下：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2008 年4 月30 日 金额单位：人民币万元
帐面价值
调整后帐面
值
评估价值 增减值 增值率%
项目名称
A B C D E=D/B×100%
流动资产 1 236.46 238.09 242.19 4.10 1.72
其中：存货 2 62.94 64.57 63.78 -0.79 -1.22
非流动资产 3 37.47 37.47 113.66 76.19 203.34“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术说明—长期股权投资
湖北众联资产评估有限公司 -28-
其中：可供出售金融资产 4 - - - -
持有至到期投资 5 - - - - -
长期股权投资 6 - - - - -
投资性房地产 7 - - - - -
固定资产 8 37.47 37.47 113.66 76.19 203.34
无形资产 9 - - - - -
其中：土地使用权 10 - - - - -
其他资产 11
资产总计 12 273.93 275.55 355.85 80.30 29.14
流动负债 13 1,117.29 1,118.92 1,118.92 - -
非流动负债 14 - - - - -
负债总计 15 1,117.29 1,118.92 1,118.92 - -
净 资 产 16 -843.36 -843.37 -763.07 80.30 9.52
武汉斯特彩色制版有限公司纳入评估范围的全部资产及相关负债评估结果
为：总资产账面值为273.93 万元，调整后账面值为275.55 万元，评估值为355.85
万元，增值额80.30 万元，增值率为29.14 %；负债账面值为1,117.29 万元，
调整后账面值为1,118.92 万元，评估值为1,118.92 万元；净资产账面值为
-843.36 万元，调整后账面值为-843.36 万元，评估值为-763.07 万元，增值额
80.30 万元，增值率为9.52 %。详细结果见该公司评估明细表。
“ST 万鸿”持有武汉斯特彩色制版有限公司的股权比例为75%，由于被投
资单位评估后净资产为负数，该股权评估值为0 万元。
(5) 武汉长印包装印务有限公司2008 年04 月30 日经审计后的净资产为
35,975,647.56 元，按其股权折算后的评估值为5,874,823.25 元。
(6)武汉长晟经贸有限公司2008 年04 月30 日经审计后的净资产为
3,382,843.46 元，按其股权折算后的评估值为563,920.00 元。
(7)武汉长印文化用品有限责任公司纳入评估范围的全部资产及全部负债在
2008 年4 月30 日的评估结果反映如下：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2008 年4 月30 日 金额单位：人民币万元
帐面价值
调整后帐面
值
评估价值 增减值 增值率%
项目名称
A B C D E=D/B×100%
流动资产 1 471.24 439.95 489.33 49.38 11.22
其中：存货 2 35.23 - 40.19 40.19
非流动资产 3 8.24 8.19 7.53 -0.66 -8.06
其中：可供出售金融资产 4 - - - - -
持有至到期投资 5 - - - - -
长期股权投资 6 - - - - -“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估技术说明—长期股权投资
湖北众联资产评估有限公司 -29-
投资性房地产 7 - - - - -
固定资产 8 8.24 8.19 7.53 -0.66 -8.06
无形资产 9 - - - - -
其中：土地使用权 10 - - - - -
其他资产 11
资产总计 12 479.48 448.14 496.86 48.72 10.87
流动负债 13 705.48 709.42 709.42 - -
非流动负债 14 - - - - -
负债总计 15 705.48 709.42 709.42 - -
净 资 产 16 -226.00 -261.28 -212.56 48.72 18.65
武汉长印文化用品有限责任公司纳入评估范围的全部资产及相关负债评估
结果为：总资产账面值为479.48 万元，调整后账面值为448.14 万元，评估值为
496.86 万元，增值48.72 万元，增值率10.87%；负债账面值为705.48 万元，调
整后账面值为709.42 万元，评估值为709.42 万元；净资产账面值为-226.00 万
元，调整后账面值为-261.28 万元，评估值为-212.56 万元，增值48.72 万元，
增值率18.65%；。详细结果见该公司评估明细表。
“ST 万鸿”持有武汉长印文化用品有限责任公司的股权比例为100%，由于
被投资单位评估后净资产为负数，该股权评估值为0 万元。
经过上述资产评估程序，“ST 万鸿”纳入评估范围的长期股权投资在2008
年4 月30 日的评估结果反映如下：
长期股权投资清查评估明细表 金额单位：人民币元
被投资单位（品种） 投资比例 调整后账面价值评估价值 增值率%
武汉长森经贸有限责任公司 100.00% - - -100
广州万鸿文化传播有限公司 100.00% - - -100
武汉东方诚成传媒广告有限公司 70.00% - - -100
武汉斯特彩色制版有限公司 75.00% - -
武汉长印包装印务有限公司 16.33% 6,955,374.42 5,874,823.25 -15.54
武汉长晟经贸有限公司 16.67% 781,334.81 563,920.00 -27.83
武汉长印文化用品有限责任公司 100.00% - -
合 计 7,736,709.23 6,438,743.25 -16.78“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估结论分析
湖北众联资产评估有限公司 -30-
六、评估结论及分析“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估结论分析
湖北众联资产评估有限公司 -31-
评估结论及分析
(一)评估结论
我公司本着独立、公正、客观、科学的原则，运用资产评估法定的程序和公
允的方法，对“ST万鸿”拟剥离的部分债权和股权资产进行了评估工作。主要采
用成本法评估，得出评估结论。
“ST万鸿”拟剥离的资产在2008年4月30日的评估结果反映如下：
资产评估结果汇总表
评估基准日：2008 年4 月30 日 金额单位：人民币万元
帐面价值调整后帐面值评估价值增减值 增值率%
项目名称
A B C D E=D/B×100%
流动资产 1 - - - -
其中：其他应收款 2 - - - -
非流动资产 3 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
其中：可供出售金融资产 4 - - - -
持有至到期投资 5 - - - - -
长期股权投资 6 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
投资性房地产 7 - - - - -
固定资产 8 - - - -
无形资产 9 - - - - -
其中：土地使用权 10 - - - - -
其他资产 11
资产总计 12 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
流动负债 13 - - - -
非流动负债 14 - - - - -
负债总计 15 - - - -
净 资 产 16 773.67 773.67 643.87 -129.80 -16.78
“ST 万鸿”纳入评估范围的拟剥离资产评估结果为：总资产账面值为773.67
万元，调整后账面值为773.67 万元，评估值为643.87 万元，增值额-129.80 万
元，增值率为-16.78%；净资产账面值773.67 万元，调整后账面值为773.67 万
元，评估值为643.87 万元，增值额-129.80 万元，增值率为-16.78%。详细结果
见评估明细表。
(二)评估结果与调整后账面值比较变动情况及原因
1、评估结果变动情况“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估结论分析
湖北众联资产评估有限公司 -32-
本评估项目净资产评估值比调整后账面值减值129.80万元，减值率为
16.78%，主要是由于长期股权投资减值所致。
2、评估结果变动原因
本次评估结果减原因主要是由于长期股权投资评估减值所致。“ST 万鸿”控
股的长期股权投资，由于被投资单位经整体评估后的净资产为负数，长期股权投
资评估值为零；参股的长期股权投资是以被投资单位2008 年04 月30 日经审计
后的资产负债表所有者权益股权比例作为评估值。
综合来看，资产评估值变化的因素是客观存在的，价值评估是合理的。
(三)评估结论成立的条件
1、本评估结论系根据上述原则、依据、前提、方法、程序得出的，只有在
上述原则、依据、前提存在的条件下本评估结论才能成立。
2、本报告所称“评估价值”是在设定所评估的资产现有用途不变、拟剥离
的子公司持续经营和公开市场条件下确定的市场价值，本评估结果是对2008年4
月30日这一基准日被评资产价值的客观反映。
3、这次评估没有考虑评估基准日后将可能承担的抵押、担保事宜，以及特
殊的交易可能追加付出的价格等对其评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济政
策发生变化以及其他不可抗力对资产价格的影响。当前述条件发生改变，评估结
果无效。
4、本评估结论仅为本报告所述的评估目的服务，当前述评估目的发生改变，
评估结果无效。
5、本次评估未考虑评估范围以外的法律问题，也未考虑评估评估基准日后
的资产市场变化情况对评估结论的影响。
(四)其他需要说明的事项
1、“ST 万鸿”对广州万鸿文化传播有限公司、武汉东方诚成传媒广告有限
公司和武汉长印包装印务有限公司的股权均系公司因对外担保及诉讼事项被冻
结查封的资产；
2、“ST 万鸿”子公司“长森经贸”的参股公司武汉长印房地产开发有限公“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估结论
分析
湖北众联资产评估有限公司 -33-
司，其存货中信大厦第四至二十六层已为北京东方诚成公司贷款12000 万元提供
抵押，贷款期限为2002 年6 月26 日至2003 年6 月26 日。因北京东方诚成公司
未按期还款引起诉讼，2007 年10 月18 日根据中华人民共和国最高人民法院民
事判决书“（2006）民二终字第9 号”，长信大厦4～26 楼归广东发展银行股份有
限公司北京分行所有。该判决目前尚未执行，评估时未考虑该事项对评估结果的
影响；
3、“ST 万鸿”子公司“斯特彩版” 和“长印包装”的部分设备类资产因公
司贷款而分别抵押给中国银行武汉市汉口支行和华夏银行武汉分行，至评估基准
日止尚未解除抵押，本次评估未考虑该抵押事项对评估结果的影响。
4、本次评估涉及的控股子公司武汉长森经贸有限责任公司、广州万鸿文化
传播有限公司、武汉东方诚成传媒广告有限公司、武汉斯特彩色制版有限公司、
武汉长印文化用品有限责任公司账面净资产为负数，经评估确定净资产评估值为
负数，故对上述单位的长期股权投资评估值为零。
(五)评估基准日的期后事项说明及对评估结论的影响
1、在本次评估结果有效期内若资产数量发生变化，应根据原评估方法对评
估值进行相应调整。
2、在本次评估结果有效期内若资产价格标准发生变化并对资产评估价格产
生明显影响时，委托方应及时聘请评估机构重新确定评估值。
对评估基准日后资产数量、价格标准的变化，委托方在资产实际作价时应给
予充分考虑，进行相应调整。
(六)评估结论的效力、使用范围与有效期
1、本评估结论系评估专业人员依据国家有关规定出具的意见，具有法律规
定的效力。
2、本报告是在委托方和资产占有方提供资料、数据的基础上所作，委托方
和资产占有方对所提供的各种记录、凭证、报表以及相关数据资料的真实性、全
面性、完整性、合法性、合规性、可靠性负责并承担相应法律责任；我公司对评
估原则、评估依据、评估方法、评估结果的客观性、公正性负责并承担法律责任。
3、本评估结论仅供委托人为本报告所列明的评估目的和送交财产评估主管“ST 万鸿”拟剥离部分债权及股权资产评估报告书●评估结论分
析
湖北众联资产评估有限公司 -34-
机关、公司主管部门审查使用，非为法律、行政法规规定，材料的全部或部分内
容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸于公开媒体。
4、根据国家有关部门的规定，评估结果有效期为一年（2008年4月30日至2009
年4月29日）。超过一年，需重新进行资产评估。
