证券代码：600705 证券简称：中航资本 公告编号：临 2018-066
中航资本控股股份有限公司
关于公开发行公司债券预案的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
为顺应公司战略规划以及经营业务发展需要，拓宽公司融资渠道，优化现有
融资结构，合理控制公司整体融资成本，以更好的发挥财务杠杆效应，公司拟发
行公司债券。
一、关于公司符合发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》以及《公司债券
发行与交易管理办法》等有关法律、法规和规范性文件的规定，将公司的实际情
况与上述有关法律、法规和规范性文件的规定逐项对照，本公司符合面向合格投
资者公开发行公司债券条件的各项规定，具备向合格投资者公开发行公司债券的
资格。
二、本次发行概况
（一）本次债券发行的票面金额、发行规模
本次债券票面金额为人民币 100 元。本次申请发行的公司债券总规模为不超
过人民币 100 亿元（含 100 亿元），具体发行规模提请股东大会授权董事会或董
事会授权人士根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在前述范围内确定。
（二）本次债券利率及还本付息方式
本次债券为固定利率债券，采用单利按年计息，不计复利。本次发行公司债
券的票面利率及还本付息方式提请股东大会授权董事会或董事会授权人士与主
承销商根据国家有关规定和发行时的市场情况确定。
（三）本次债券期限
本次发行的公司债券期限不超过 10 年（含 10 年），可以为单一期限品种，
也可以为多种期限的混合品种。本次发行的公司债券的具体期限构成和各期限品
种的发行规模提请股东大会授权董事会或董事会授权人士在发行前根据国家有
关规定及发行时的市场情况确定。
（四）发行方式
本次债券在获得中国证券监督管理委员会核准后，以一次或分期形式在中国
境内公开发行。具体发行方式提请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据公
司资金需求情况和发行时市场情况，在前述范围内确定。
（五）发行对象及向公司股东配售的安排
本次发行公司债券的发行对象为符合《公司债券发行与交易管理办法》规定
的合格投资者。本次发行公司债券不向公司股东优先配售。
（六）赎回条款或回售条款
本次发行公司债券是否设计赎回条款或回售条款及相关条款具体内容提请
股东大会授权董事会或董事会授权人士依据法规及市场情况确定。
（七）增信机制
本次发行公司债券无担保等增信机制。
（八）募集资金用途
本次发行公司债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、补充流
动资金等法律法规允许的用途。具体用途提请股东大会授权董事会或董事会授权
人士根据公司财务状况与资金需求情况确定。
（九）本次的承销方式、上市安排
本次发行公司债券由主承销商组织承销团，采取余额包销的方式承销。本次
公司债券发行完成后，在满足上市条件的前提下，公司将申请本次发行的公司债
券于上海证券交易所上市交易。经监管部门批准/核准，在相关法律法规允许的
前提下，公司亦可申请本次发行的公司债券于其他交易场所上市交易。本次公司
债券上市事宜提请股东大会授权董事会或董事会授权人士按规定办理。
（十）公司的资信情况、偿债保障措施
公司最近三年资信情况良好。在偿债保障措施方面，提请股东大会授权董事
会或董事会授权人士在本次发行的公司债券出现预计不能按期偿付债券本息或
者到期未能按期偿付债券本息情况时，将至少作出如下决议并采取如下保障措施：
1、不向公司股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
（十一）决议有效期
本次发行公司债券的股东大会决议有效期为自股东大会审议通过之日起 36
个月。
（十二）关于本次发行公司债券的授权事项
为有效协调本次公司债券发行过程中的具体事宜，提请股东大会授权董事会
及董事会授权人士，根据有关法律法规的规定及监管机构的意见和建议，在股东
大会审议通过的原则下，从维护本公司利益最大化的原则出发，全权办理本次发
行公司债券的全部事项，包括但不限于：
1、依据国家法律、法规及证券监管部门的有关规定和公司股东大会的决议，
根据公司和债券市场的具体情况，制定及调整本次公司债券的具体发行方案，修
订、调整本次公司债券的发行条款，包括但不限于具体发行规模、债券期限、债
券品种、债券利率及其确定方式、发行时机、发行安排（包括是否分期发行及各
期发行的数量等）、还本付息的期限和方式、评级安排、具体申购办法、具体配
售安排、是否设置赎回条款或回售条款以及设置的具体内容、募集资金用途、偿
债保障安排（包括但不限于本次发行方案项下的偿债保障措施）、债券上市等与
本次公司债券发行方案有关的全部事宜；
2、决定聘请中介机构，协助公司办理本次发行公司债券的申报及上市相关
事宜；
3、为本次发行公司债券选择债券受托管理人，签署债券受托管理协议以及
制定债券持有人会议规则；
4、制定、批准、授权、签署、执行、修改、完成与本次公司债券发行及上
市相关的所有必要的文件、合同、协议、合约（包括但不限于承销协议、债券受
托管理协议、上市协议及其他法律文件等），并根据监管部门的要求对申报文件
进行相应补充或调整；
5、在本次公司债券发行完成后，办理本次公司债券的上市、还本付息等事
宜；
6、除涉及有关法律、法规及《公司章程》规定须由股东大会重新表决的事
项外，依据监管部门意见、政策变化，或市场条件变化，对与本次公开发行公司
债券有关的事项进行相应调整，或根据实际情况决定是否继续进行本次发行公司
债券的发行工作；
7、办理与本次发行公司债券有关的其他事项。
公司董事会提请股东大会授权董事会，并同意董事会授权董事长或董事长授
权的其他人员为本次发行公司债券的获授权人士，代表公司根据股东大会的决议
及董事会授权具体处理与本次发行公司债券有关的事务。
以上授权自股东大会审议通过之日起至上述授权事项办理完毕之日止。
三、发行的人简要财务会计信息
（一）最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表
财政部于 2018 年 6 月 15 日发布了《关于修订印发 2018 年度一般企业财务
报表格式的通知》，适用于执行企业会计准则的非金融企业截至 2018 年 6 月 30
日的中期财务报表及以后期间的财务报表。
公司于 2018 年首次执行新金融准则或新收入准则，按照新金融准则和新收
入准则的衔接规定，对首次执行当期的财务报表的本期数或期末数按照《一般企
业财务报表格式（适用于已执行新金融准则或新收入准则的企业）》的报表项目
列报，对可比会计期间的比较数据按照《一般企业财务报表格式（适用于未执行
新金融准则和新收入准则的企业）》的报表项目列报。
因此，对于 2018 年 1-9 月/9 月末财务报表数据，公司已根据《一般企业财
务报表格式（适用于已执行新金融准则或新收入准则的企业）》的报表项目列报；
对于 2015-2017 年度/年末财务报表数据，根据《一般企业财务报表格式（适用
于未执行新金融准则和新收入准则的企业）》的报表项目列报。
1、最近三年及一期合并财务报表
（1）合并资产负债表
单位：万元
项目 2018 年 9 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
流动资产：
货币资金 5,735,247.35 9,041,009.08 4,651,710.24 5,772,026.19
结算备付金 63,237.29 90,590.43 167,766.72 93,854.69
拆出资金 - - - 13,000.00
以公允价值计
158,469.11 89,923.11 50,884.29 28,599.87
量且其变动计入当
项目 2018 年 9 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
期损益的金融资产
应收票据及应
29,559.13
收账款
其中：应收票
2,804.90 5,990.46 3,087.36 2,877.97
据
应收账款 26,754.23 24,830.47 20,574.68 12,289.27
预付款项 10,265.88 5,060.20 3,408.42 3,072.61
应收利息 - 29,569.36 21,107.49 15,765.66
其他应收款 81,603.16 10,471.31 12,548.71 12,601.53
应收股利 1,145.56 - - 2,080.20
买入返售金融
308,780.34 62,344.90 10,583.48 22,395.43
资产
存货 1,024.11 1,980.76 2,318.35 1,663.58
持有待售资产 14,812.89 - - -
一年内到期的
5,910,428.30 4,022,521.07 3,552,880.52 2,833,884.92
非流动资产
其他流动资产 1,277,029.76 1,118,213.11 625,810.70 701,498.09
流动资产合计 13,590,457.30 14,502,504.26 9,122,680.95 9,515,610.01
非流动资产：
发放贷款及垫
116,400.01 467,699.02 178,720.04 353,153.52
款
可供出售金融
564,719.85 1,096,130.81 1,267,271.15 1,041,372.18
资产
长期应收款 6,919,355.13 5,411,347.51 4,172,422.51 3,356,516.36
长期股权投资 284,506.85 47,440.32 48,662.51 44,087.77
投资性房地产 262,988.29 34,526.15 34,848.49 2,714.04
固定资产 609,129.95 603,993.36 525,052.74 430,032.04
在建工程 110,754.59 107,619.68 96,448.89 167.00
无形资产 4,630.09 5,179.70 4,496.28 3,842.99
商誉 1,288.79 1,288.79 1,288.79 282.40
长期待摊费用 5,421.53 2,333.13 2,518.99 2,703.24
递延所得税资
85,522.75 71,821.53 53,619.42 37,994.87
产
其他非流动资
1,868,775.74 1,092,738.30 482,672.46 450,414.06
产
非流动资产合计 10,833,493.56 8,942,118.29 6,868,022.28 5,723,280.47
资产总计 24,423,950.86 23,444,622.56 15,990,703.23 15,238,890.48
流动负债：
短期借款 2,933,184.99 2,016,064.31 1,748,110.32 1,216,002.46
吸收存款及同 7,412,740.69 10,299,561.81 5,566,506.80 6,573,861.26
项目 2018 年 9 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
业存放
拆入资金 20,000.00 - 10,000.00 5,000.00
以公允价值计
量且其变动计入当 - - 1,424.25 2,436.06
期损益的金融负债
应付票据及应
54,909.99 19,998.11 3,537.11 6,010.59
付账款
预收款项 26,673.94 59,111.72 101,736.41 89,055.99
卖出回购金融
303,930.00 197,255.02 202,542.55 120,820.37
资产款
应付职工薪酬 39,544.44 23,863.36 23,268.79 27,079.17
应交税费 61,530.59 95,641.51 66,330.40 56,571.20
应付利息 - 86,317.98 54,596.02 41,051.50
应付股利 - 601.28 699.73 53,068.19
其他应付款 449,902.26 123,133.38 112,595.64 178,467.38
代理买卖证券
386,445.12 412,762.71 614,033.84 795,973.25
款
持有待售负债 892.14 - - -
一年内到期的
1,263,669.78 1,107,878.56 772,814.86 710,902.39
非流动负债
其他流动负债 1,630,796.11 1,585,514.80 689,287.21 414,774.75
流动负债合计 14,584,220.06 16,027,704.53 9,967,483.93 10,291,074.56
非流动负债：
长期借款 3,404,221.00 2,546,957.98 1,930,891.59 1,471,443.48
应付债券 919,291.23 249,037.48 - 69,657.89
长期应付款 905,099.39 684,566.88 516,315.84 436,959.32
预计负债 4,564.96 4,564.96 - -
递延所得税负
73,358.11 82,874.75 107,193.77 107,941.71
债
递延收益 - 10.00 10.00 80.14
其他非流动负
1,416,026.58 1,044,468.40 838,509.24 400,000.00
债
非流动负债合计 6,722,561.27 4,612,480.45 3,392,920.45 2,486,082.54
负债合计 21,306,781.33 20,640,184.98 13,360,404.38 12,777,157.10
所有者权益(或股
东权益)：
实收资本(或股
897,632.58 897,632.58 897,632.58 448,816.29
本)
资本公积 396,274.51 396,274.51 408,169.31 856,034.43
其它综合收益 183,138.66 201,089.23 291,305.58 318,395.71
项目 2018 年 9 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
盈余公积 31,617.64 31,617.64 28,830.56 20,914.83
一般风险准备 120,384.91 120,346.59 94,245.59 80,972.32
未分配利润 850,009.42 679,383.09 503,516.42 366,345.63
归属于母公司
2,479,057.72 2,326,343.64 2,223,700.04 2,091,479.21
所有者权益合计
少数股东权益 638,111.81 478,093.94 406,598.82 370,254.17
所有者权益合计 3,117,169.53 2,804,437.57 2,630,298.85 2,461,733.38
负债和所有者权益
24,423,950.86 23,444,622.56 15,990,703.23 15,238,890.48
总计
（2）合并利润表
单位：万元
项目 2018 年 1-9 月 2017 年 2016 年 2015 年
一、营业总收入 1,006,288.89 1,095,086.17 874,752.43 868,070.72
营业收入 516,840.41 570,702.59 419,984.31 327,780.22
利息收入 225,021.90 180,835.54 167,265.27 219,350.42
已赚保费 - - - -
手续费及佣金
264,426.58 343,548.04 287,502.85 320,940.09
收入
二、营业总成本 724,600.42 714,764.97 554,798.10 526,265.45
营业成本 279,386.36 264,433.42 187,173.96 144,187.79
利息支出 124,952.86 92,963.24 83,577.28 91,729.64
手续费及佣金
7,382.88 13,041.15 13,176.92 13,408.68
支出
税金及附加 6,246.41 8,230.03 14,880.86 37,056.82
销售费用 119,896.86 151,028.46 121,737.51 131,625.26
管理费用 80,907.30 105,978.81 74,497.63 50,656.60
财务费用 54,006.12 11,187.73 27,884.29 38,961.71
资产减值损失 51,821.64 67,902.11 31,869.66 18,638.94
其他业务成本 - 106,004.39 96,754.20 105,138.33
加：公允价值变
33.87 2,059.02 -1,285.02 927.45
动收益
投资收益 82,759.81 70,606.50 67,840.40 118,512.19
其中：对联
营企业和合营企业 4,074.24 3,064.00 3,010.63 1,524.85
的投资收益
汇兑收益 296.89 -85.45 430.34 384.51
资产处置收益 18,648.55 4,419.20 - -
其他收益 7,481.44 8,550.02 - -
项目 2018 年 1-9 月 2017 年 2016 年 2015 年
三、营业利润 390,909.03 465,870.49 386,940.05 461,629.42
加：营业外收入 1,042.40 1,342.35 17,018.71 6,802.59
减：营业外支出 123.75 1,153.48 7,728.20 2,083.26
其中：非流动
- - 1,324.15 1,285.00
资产处置净损失
四、利润总额 391,827.68 466,059.36 396,230.56 466,348.75
减：所得税费用 104,040.62 116,348.44 97,465.80 112,682.21
五、净利润 287,787.06 349,710.92 298,764.76 353,666.54
减：少数股东损
67,752.61 71,350.30 66,350.27 122,439.50
益
归属于母公司
220,034.45 278,360.62 232,414.49 231,227.04
所有者的净利润
加：其他综合收
-17,894.49 -90,795.99 -27,301.65 86,294.02
益
六、综合收益总额 269,892.57 258,914.93 271,463.11 439,960.56
减：归属于少数
股东的综合收益总 67,808.69 70,770.67 66,138.75 123,321.22
额
归属于母公司
普通股东综合收益 202,083.88 188,144.26 205,324.35 316,639.34
总额
（3）合并现金流量表
单位：万元
项目 2018 年 1-9 月 2017 年 2016 年 2015 年
一、经营活动产生的现金
流量：
销售商品、提供劳务收到
2,558,225.24 2,720,350.92 1,866,837.25 1,294,677.40
的现金
客户存款和同业存放款
-2,908,983.36 4,731,501.51 -1,007,354.46 2,019,498.11
项净增加额
向其他金融机构拆入资
- - - -12,238.00
金净增加额
处置以公允价值计量且
其变动计入当期损益的 -44,371.93 17,567.12 -156,393.97 13,850.98
金融资产净增加额
收取利息和手续费净增
452,745.06 470,735.18 471,566.85 577,874.39
加额
拆入资金净增加额 20,000.00 -10,000.00 18,000.00 -63,000.00
回购业务资金净增加额 -139,760.47 -57,048.94 91,734.13 69,848.24
收到其他与经营活动有 292,707.18 244,221.83 345,411.19 453,308.41
项目 2018 年 1-9 月 2017 年 2016 年 2015 年
关的现金
经营活动现金流入小计 230,561.71 8,117,327.62 1,629,800.98 4,353,819.52
购买商品、接受劳务支付
4,156,821.58 4,073,965.83 2,698,754.68 2,185,454.15
的现金
客户贷款及垫款净增加
93,241.73 743,678.19 -330,297.63 -138,409.65
额
存放央行和同业款项净
95,379.26 130,608.94 -80,289.60 -92,917.60
增加额
支付利息、手续费及佣金
83,679.73 87,069.06 81,201.93 96,102.76
的现金
支付给职工以及为职工
90,161.74 129,985.93 93,392.53 96,288.59
支付的现金
支付的各项税费 189,728.53 153,640.28 152,439.19 170,077.88
支付其他与经营活动有
127,396.36 304,950.14 290,530.26 101,716.22
关的现金
经营活动现金流出小计 4,836,408.91 5,623,898.37 2,905,731.37 2,418,312.36
经营活动产生的现金流
-4,605,847.20 2,493,429.24 -1,275,930.39 1,935,507.17
量净额
二、投资活动产生的现金
流量：
收回投资收到的现金 3,922,433.79 2,189,853.10 3,303,487.49 995,707.06
取得投资收益收到的现
87,046.17 62,913.48 215,652.95 91,767.33
金
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的 26,476.56 15,329.74 72.99 4,459.32
现金净额
收到其他与投资活动有
195,955.30 19,501.92 9,835.47 8,095.94
关的现金
投资活动现金流入小计 4,231,911.82 2,287,598.24 3,529,048.91 1,100,029.65
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的 7,054.65 79,330.34 34,787.71 130,465.98
现金
投资支付的现金 5,277,589.58 2,844,359.68 3,250,824.90 1,360,968.67
取得子公司及其他营业
194,733.74 - 25,057.93 -
单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有
162.54 58,648.81 66,607.00 49,200.00
关的现金
投资活动现金流出小计 5,479,540.51 2,982,338.83 3,377,277.53 1,540,634.65
投资活动产生的现金流
-1,247,628.70 -694,740.60 151,771.37 -440,605.00
量净额
三、筹资活动产生的现金
流量：
项目 2018 年 1-9 月 2017 年 2016 年 2015 年
吸收投资收到的现金 100,000.00 6,283.93 - 137,330.00
其中：子公司吸收少数股
- 6,283.93 - -
东投资收到的现金
取得借款收到的现金 5,937,748.65 6,314,331.36 4,991,729.31 4,172,601.96
发行债券收到的现金 1,605,452.00 1,006,381.35 115,996.00 83,212.00
收到其他与筹资活动有
276,305.71 353,125.38 112,802.16 175,152.96
关的现金
筹资活动现金流入小计 7,919,506.35 7,680,122.02 5,220,527.47 4,568,296.92
偿还债务支付的现金 4,925,697.90 4,698,252.36 4,194,445.32 3,130,368.45
分配股利、利润或偿付利
439,701.16 362,151.52 523,648.09 221,041.11
息支付的现金
其中：子公司支付给少数
6,664.97 17,552.72 48,496.51 30,839.03
股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有
146,939.29 392,383.31 190,530.88 31,518.09
关的现金
筹资活动现金流出小计 5,512,338.36 5,452,787.19 4,908,624.29 3,382,927.65
筹资活动产生的现金流
2,407,168.00 2,227,334.83 311,903.17 1,185,369.26
量净额
四、汇率变动对现金的影
805.88 -6,006.81 4,822.72 1,321.84
响
五、现金及现金等价物净
-3,445,502.03 4,020,016.67 -807,433.12 2,681,593.27
增加额
加：期初现金及现金等价
8,774,807.05 4,754,790.38 5,562,223.50 2,880,630.22
物余额
六、期末现金及现金等价
5,329,305.02 8,774,807.05 4,754,790.38 5,562,223.50
物余额
2、最近三年及一期母公司财务报表
（1）资产负债表
单位：万元
项目 2018 年 9 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
流动资产：
货币资金 1,290.77 61,458.01 1,448.78 21,289.54
其他应收款 757,149.30 303,006.68 6.02 124,963.26
应收股利 6,247.74 - - 81,979.91
其他流动资
153,209.52 150,118.90 15,042.19 15,000.00
产
流动资产合计 911,649.59 514,583.59 16,496.99 243,232.71
非流动资产：
可供出售金
100.00 100.00 100.00 100.00
融资产
项目 2018 年 9 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
长期股权投
2,445,698.37 2,154,698.37 2,007,959.89 1,727,960.11
资
固定资产 55.60 24.07 44.19 68.02
长期待摊费
- - - -
用
非流动资产合计 2,445,853.97 2,154,822.44 2,008,104.08 1,728,128.13
资产总计 3,357,503.56 2,669,406.03 2,024,601.08 1,971,360.84
流动负债：
短期借款 668,000.00 108,000.00 10,000.00 -
应付账款和
449.09 166.08 - -
应付票据
应付职工薪
0.45 0.45 0.45 0.45
酬
应交税费 2.50 14.70 13.85 14.18
应付利息 - 4,573.38 12.63 -
应付股利 62,477.40 - - 38,778.82
其他应付款 26,554.09 54.26 74,025.10 1,988.06
一年内到期
14,800.00
的非流动负债
其他流动负
330,000.00 500,000.00
债
流动负债合计 1,039,806.13 612,808.86 84,052.03 40,781.51
非流动负债：
长期借款 118,400.00 148,000.00 - -
其他非流动
303,156.84
负债
非流动负债合计 421,556.84 148,000.00 - -
负债合计 1,461,362.97 760,808.86 84,052.03 40,781.51
所有者权益（或
股东权益）：
实收资本
897,632.58 897,632.58 897,632.58 448,816.29
（或股本）
资本公积 911,362.77 911,362.77 911,362.77 1,360,179.06
盈余公积 48,279.33 48,279.33 44,113.93 35,711.49
未分配利润 38,865.92 51,322.50 87,439.77 85,872.50
所有者权益合计 1,896,140.59 1,908,597.17 1,940,549.04 1,930,579.33
负债和所有者权
3,357,503.56 2,669,406.03 2,024,601.08 1,971,360.84
益总计
（2）利润表
单位：万元
项目 2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
一、营业收入 - - - -
减：营业成本 - - - -
税金及附加 0.18 12.83 0.51 0.82
销售费用 - - - -
管理费用 951.25 1,067.21 1,179.90 2,240.07
财务费用 32,062.01 9,498.57 466.37 33.47
资产减值损失 9.47 58.94 -8.53 -120.24
加：投资收益 69,883.83 52,246.07 85,546.46 136,778.81
其中：对联营企业和
- - - -
合营企业的投资收益
二、营业利润 36,860.92 41,608.51 83,908.22 134,624.69
加：营业外收入 52.30 45.48 166.42 -
减：营业外支出 - - 50.24 50.00
三、利润总额 36,913.21 41,653.99 84,024.40 134,574.69
减：所得税费用 - - - -
四、净利润 36,913.21 41,653.99 84,024.40 134,574.69
（3）现金流量表
单位：万元
项目 2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年
经营活动产生的现金流
量：
销售商品、提供劳务
- - - -
收到的现金
收到的税费返还 - - - -
收到其他与经营活动
627,526.62 812,267.43 199,172.75 12,166.58
有关的现金
经营活动现金流入小计 627,526.62 812,267.43 199,172.75 12,166.58
购买商品、接受劳务
- - - -
支付的现金
支付给职工以及为职
202.64 334.69 366.11 322.51
工支付的现金
支付的各项税费 0.21 12.83 68.39 439.84
支付其他与经营活动
997,660.80 1,189,887.68 3,062.02 2,140.84
有关的现金
经营活动现金流出小计 997,863.65 1,190,235.20 3,496.53 2,903.19
经营活动产生的现金流量
-370,337.03 -377,967.77 195,676.22 9,263.38
净额
投资活动产生的现金流
项目 2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年
量：
收回投资收到的现金 315,000.00 15,000.00 - -
取得投资收益收到的
7,406.43 52,246.07 167,526.37 84,798.90
现金
处置固定资产、无形
资产和其他长期资产而收 1.60 - - -
回的现金净额
投资活动现金流入小计 322,408.03 67,246.07 167,526.37 84,798.90
购建固定资产、无形
资产和其他长期资产支付 42.03 - - -
的现金
投资支付的现金 609,000.00 296,738.48 279,999.78 186,309.83
投资活动现金流出小计 609,042.03 296,738.48 279,999.78 186,309.83
投资活动产生的现金流量
-286,634.00 -229,492.41 -112,473.41 -101,510.93
净额
筹资活动产生的现金流
量：
吸收投资收到的现金 - - - 137,330.00
取得借款收到的现金 560,000.00 256,000.00 10,000.00 -
收到其他与筹资活动
- 659,143.33 - -
有关的现金
发行债券收到的现金 629,527.00 - - -
筹资活动现金流入小计 1,189,527.00 915,143.33 10,000.00 137,330.00
偿还债务支付的现金 514,800.00 170,000.00 - -
分配股利、利润或偿
77,923.21 77,673.92 113,043.57 25,948.27
付利息支付的现金
筹资活动现金流出小计 592,723.21 247,673.92 113,043.57 25,948.27
筹资活动产生的现金流量
596,803.79 667,469.41 -103,043.57 111,381.73
净额
汇率变动对现金的影响 - - - -
现金及现金等价物净增加
-60,167.24 60,009.23 -19,840.76 19,134.18
额
期初现金及现金等价物余
61,458.01 1,448.78 21,289.54 2,155.36
额
期末现金及现金等价物余
1,290.77 61,458.01 1,448.78 21,289.54
额
（二）最近三年及一期的主要财务指标
2018 年 9 月 30 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31 2015 年 12 月 31
项目
日 日 日 日
资产总额（亿元） 2,442.40 2,344.46 1,599.07 1,523.89
负债总额（亿元） 2,130.68 2,064.02 1,336.04 1,277.72
所有者权益（亿元） 311.72 280.44 263.03 246.17
流动比率（倍） 0.93 0.90 0.92 0.92
速动比率（倍） 0.93 0.90 0.92 0.92
资产负债率（%） 87.24 88.04 83.55 83.85
项目 2018 年 1-9 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
营业总收入（亿元） 100.63 109.51 87.48 86.81
营业收入（亿元） 51.68 57.07 42.00 32.78
营业利润（亿元） 39.09 46.59 38.69 46.16
利润总额（亿元） 39.18 46.61 39.62 46.63
净利润（亿元） 28.78 34.97 29.88 35.37
归属于母公司所有者
22.00 27.84 23.24 23.12
的净利润（亿元）
经营活动产生现金流
-460.58 249.34 -127.59 193.55
量净额（亿元）
投资活动产生现金流
-124.76 -69.47 15.18 -44.06
量净额（亿元）
筹资活动产生现金流
240.72 222.73 31.19 118.54
量净额（亿元）
营业毛利率（%） 45.94 53.67 55.43 56.01
总资产报酬率（%） - 2.53 2.70 3.79
加权平均净资产收益
9.19 12.33 10.77 15.20
率(%)
EBITDA（亿元） - 57.86 47.71 52.94
EBITDA 利息保障倍
- 17.40 18.66 19.19
数（倍）
应收账款周转率（次） 20.04 25.14 25.56 25.04
存货周转率（次） 185.96 123.02 94.01 80.96
总资产周转率 0.02 0.06 0.06 0.07
流动资产周转率 0.04 0.09 0.09 0.11
贷款偿还率（%） 100.00 100.00 100.00 100.00
利息偿付率（%） 100.00 100.00 100.00 100.00
（三）公司管理层分析
公司管理层结合最近三年及一期的财务报表，对其资产负债结构、现金流量、
盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性，按照合并报表口径进行了如
下分析：
1、资产负债结构分析
（1）资产结构分析
单位：万元、%
2018 年 9 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产 13,590,457.30 55.64 14,502,504.26 61.86 9,122,680.95 57.05 9,515,610.01 62.44
非流动资产 10,833,493.56 44.36 8,942,118.29 38.14 6,868,022.28 42.95 5,723,280.47 37.56
总资产 24,423,950.86 100.00 23,444,622.56 100.00 15,990,703.23 100.00 15,238,890.48 100.00
报告期内，公司资产规模呈现增长趋势。截至 2017 年末，公司总资产为
23,444,622.56 万元，较 2016 年末增长 46.61%。资产规模增长较快主要系货币资
金、一年内到期的非流动资产、其他流动资产、长期应收款和其他非流动资产等
增长较快所致。
2015-2017 年，公司流动资产占总资产比重较稳定，2017 年流动资产规模有
所上升，占总资产比重为 61.86%，达到 1,450.25 亿元。2015-2017 年，非流动资
产规模有所波动，2017 年末占比 38.14%，达到 894.21 亿元。2018 年 9 月末，非
流动资产规模占比 44.36%。整体来看，公司流动资产占比较大，资产流动性较
好。
（2）负债结构分析
单位：万元、%
2018 年 9 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债合计 14,584,220.06 68.45 16,027,704.53 77.65 9,967,483.93 74.60 10,291,074.56 80.54
非流动负债合计 6,722,561.27 31.55 4,612,480.45 22.35 3,392,920.45 25.40 2,486,082.54 19.46
负债合计 21,306,781.33 100.00 20,640,184.98 100.00 13,360,404.38 100.00 12,777,157.10 100.00
2017 年末，公司负债总额 2,064.02 亿元，较 2016 年末增加 727.98 亿元，增
幅 54.49%，与资产增加的比例基本保持一致。2018 年 9 月末总负债 2,130.68 亿
元。负债主要体现在吸收存款及同业存放、短期借款、其他流动负债、其他非流
动负债、一年内到期的非流动负债等科目。
截至 2015 年末、2016 年末和 2017 年末，公司负债总额分别为 1,277.72 亿
元、1,336.04 亿元和 2,064.02 亿元，流动负债占总负债比重分别为 80.54%、74.60%
和 77.65%，非流动负债占总负债比重分别 19.46%、25.40%和 22.35%。负债结构
上看，公司的流动负债与非流动负债结构保持稳定，体现了公司重视流动性管理。
截至目前公司不存在有逾期未归还的债务，信用状况良好。
2、现金流量分析
单位：万元
项目 2018 年 1-9 月 2017 年 2016 年 2015 年
经营活动现金流入小计 230,561.71 8,117,327.62 1,629,800.98 4,353,819.52
经营活动现金流出小计 4,836,408.91 5,623,898.37 2,905,731.37 2,418,312.36
经营活动产生的现金流量净额 -4,605,847.20 2,493,429.24 -1,275,930.39 1,935,507.17
投资活动现金流入小计 4,231,911.82 2,287,598.24 3,529,048.91 1,100,029.65
投资活动现金流出小计 5,479,540.51 2,982,338.83 3,377,277.53 1,540,634.65
投资活动产生的现金流量净额 -1,247,628.70 -694,740.60 151,771.37 -440,605.00
筹资活动现金流入小计 7,919,506.35 7,680,122.02 5,220,527.47 4,568,296.92
筹资活动现金流出小计 5,512,338.36 5,452,787.19 4,908,624.29 3,382,927.65
筹资活动产生的现金流量净额 2,407,168.00 2,227,334.83 311,903.17 1,185,369.26
汇率变动对现金的影响 805.88 -6,006.81 4,822.72 1,321.84
现金及现金等价物净增加额 -3,445,502.03 4,020,016.67 -807,433.12 2,681,593.27
加：期初现金及现金等价物余
8,774,807.05 4,754,790.38 5,562,223.50 2,880,630.22
额
期末现金及现金等价物余额 5,329,305.02 8,774,807.05 4,754,790.38 5,562,223.50
最近三年及一期，公司经营活动现金流入分别为 435.38 亿元、162.98 亿元、
811.73 亿元和 23.06 亿元；经营活动现金流出分别为 241.83 亿元、290.57 亿元、
562.39 亿元和 483.64 亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为 193.55 亿元、
-127.59 亿元、249.34 亿元和-460.58 亿元。2017 年。公司经营活动净现金流大幅
改善，各主要板块业务稳健扩张。
从投资活动方面看，公司 2017 年投资规模较 2016 年有所减少，投资回收情
况正常、且盈利较稳定。2016 年投资活动产生的现金流量净额为正，2017 年公
司投资活动产生的现金流量净额处于净流出状态。最近三年及一期，公司投资活
动产生的现金流量净额分别为-44.06 亿元、15.18 亿元、-69.47 亿元和-124.76 亿
元。
从筹资活动方面看，近三年公司筹资活动资金流入主要来自于因各类主营业
务投资而取得的借款。筹资活动资金流出主要用于偿还借款本息。由于公司较强
的外部融资实力，最近三年及一期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为
118.54 亿元、31.19 亿元、222.73 亿元和 240.72 亿元。2017 年公司筹资活动产生
的现金流量净额较 2016 年增加 191.54 亿元，增幅为 614.11%，这主要是由于各
主要板块因业务发展而进一步扩大融资规模。未来随着投资项目陆续回款，公司
的未来盈利能力将得到进一步加强，从而使公司现金流能够保持健康转动，进而
降低未来的偿债风险。
3、偿债能力分析
项目 2018 年 9 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末
资产负债率(%) 87.24 88.04 83.55 83.85
流动比率（倍） 0.93 0.90 0.92 0.92
速动比率（倍） 0.93 0.90 0.92 0.92
EBITDA 利息保障
- 17.40 18.66 19.19
倍数（倍）
贷款偿还率(%) 100.00 100.00 100.00 100.00
利息偿付率(%) 100.00 100.00 100.00 100.00
最近三年及一期，公司资产负债率分别为 83.85%、83.55%、88.04%和 87.24%，
公司作为航空工业集团重要的产业投资平台及金融控股平台，其特性决定了公司
难以完全依靠自有资金生存发展，必须大量依靠外部资金运营才能获得高收益，
因此公司的资产负债率通常要高于一般工商企业，公司的资产负债率在产业投资
平台及金融控股平台内处于正常水平。公司在利用外部资金的同时注重依靠自身
积累和所有者投入以实现均衡发展。
公司短期偿债能力优良，最近三年及一期公司的流动比率分别为 0.92、0.92、
0.90 和 0.93，速动比率分别为 0.92、0.92、0.90 和 0.93。最近三年公司的 EBITDA
利息保障倍数分别为 19.19、18.66 和 17.40。近三年公司流动比率和速动比率整
体保持较好水平，财务结构健康合理，资产整体变现能力较强，短期偿债指标保
持在较高水平，表明公司短期内面临的偿债压力较小，流动性较为充裕，能够较
好的应对短期债务风险。
4、盈利能力分析
单位：万元
项目 2018 年 1-9 月 2017 年 2016 年 2015 年
营业总收入 1,006,288.89 1,095,086.17 874,752.43 868,070.72
净利润 287,787.06 349,710.92 298,764.76 353,666.54
加权平均净资产收益
9.19 12.33 10.77 15.20
率（%）
公司经营状况良好，具有较强的盈利能力。最近三年及一期公司分别实现营
业总收入 86.81 亿元、87.48 亿元、109.51 亿元和 100.63 亿元，2017 年同比增长
率为 25.19%；净利润分别为 35.37 亿元、29.88 亿元、34.97 亿元和 28.78 亿元，
2017 年同比增长率为 17.05%，发行人 2017 年营业总收入及净利润均有较大幅度
的增长。最近三年及一期，公司加权平均净资产收益率分别为 15.20%、10.77%、
12.33%和 9.19%。
5、未来业务目标以及盈利能力的可持续性
“十三五”是新常态下我国经济增速换挡、结构优化、动力转换的重要五年，
是国企深化改革、加快转型升级，国防科技工业推进自主创新发展、军民深度融
合的关键时期，也是中航资本实现跨越式发展的重要战略机遇期。面对新的形势，
中航资本将以“十三五”发展规划为引领，围绕“坚持产融特色、坚持市场化发
展、坚持走出去”的发展原则，积极贯彻“产融、协同、国际化、并购、人才、
品牌”六大战略举措，坚定不移地大力发展“综合金融、产业投资、国际业务”
三大平台，以创新驱动增强发展动力，以助推航空工业产融结合为使命，倾力打
造根植航空产业、深具中国产融结合特色的一流金融控股上市公司。
2018 年重点做好以下工作：一是深入推进产融结合、加大航空产业投资力
度，同时围绕航空工业产业链做好综合金融服务；二是择机进一步完善金融业务
布局，充分发挥金融牌照资质较全的优势，致力于打造“全方位、一站式”的综
合金融服务商；三是积极推进股东结构优化，充分发挥战略股东的资源优势，进
一步做强金融主业，提升盈利能力；四是围绕军民融合、一带一路、国企混改、
科研院所改制等主题，做大做实投资业务，利用直投、产业投资基金等多种方式
为公司储备新的利润增长点；五是加大国际化业务开拓力度，结合现有优势，努
力实现飞机租赁业务、跨境资产管理业务的实质性突破。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次发行公司债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、补充流
动资金等法律法规允许的用途。具体用途提请股东大会授权董事会或董事会授权
人士根据公司财务状况与资金需求情况确定。
五、对外担保情况
截至本公告披露日，除公司及下属子公司之间的内部担保外，公司及下属子
公司未对外提供其他担保。公司及下属子公司不存在逾期担保或处于诉讼状态的
担保事项，也不存在因提供担保而导致公司承担连带责任发生损失的情形。
截至本公告披露日，公司及下属子公司之间提供担保的情况如下：
1、2015 年 10 月，公司股东大会审议通过了《关于中航资本为全资子公司
中航投资控股有限公司人民币贷款提供担保的议案》。公司全资子公司中航投资
对中航租赁增资 20 亿元，其中 61,100 万元由中航投资以银行贷款方式解决，本
项贷款由中航资本提供连带责任保证担保。截至本公告披露日，公司对中航投资
提供担保额为 1.5275 亿元。
2、2017 年 8 月，公司股东大会审议通过《关于公司或子公司向全资子公司
中航资本国际控股有限公司或其子公司、中航资本投资管理（深圳）有限公司或
其子公司提供担保的议案》。公司或子公司向中航资本国际或其子公司、中航资
本投资管理或其子公司提供担保，2017 年新增担保额度不超过 30 亿元人民币（累
计担保额度不超过 80 亿元，上述担保额度在实际发生完成前持续有效）。截至本
公告披露日，公司对中航资本国际控股有限公司或其子公司、中航资本投资管理
（深圳）有限公司或其子公司提供担保额为 39.04 亿元。
3、2017 年 12 月，公司股东大会审议通过《关于中航资本融资担保事项的
议案》。公司向中信银行股份有限公司申请不超过 14.8 亿元人民币贷款，并通过
全资子公司中航投资提供本次融资增信。截至本公告披露日，中航投资对公司提
供担保额为 13.32 亿元。
4、2018 年 5 月，公司股东大会审议通过《关于为天资 2018 年第一期资产
支持专项计划提供流动性支持及差额补足的议案》。同意由公司在专项计划循环
期提供流动性支持，在摊还期提供差额补足。公司履行差额补足义务所支付的差
额补足资金总额累计应不超过专项计划设立时优先级资产支持证券本金金额的
70%。截至本公告披露日，公司对天资 2018 年第一期资产支持专项计划提供流
动性支持及差额补足额为不超过专项计划设立时优先级资产支持证券本金金额
的 70%。
5、2018 年 5 月，公司股东大会审议通过《关于为控股子公司中航租赁美元
流动资金贷款提供担保的议案》。中航资本同意就中航租赁向中国进出口银行申
请美元流动资金贷款提供全额不可撤销连带责任担保，担保金额不超过 10 亿美
元。截至本公告披露日，公司对中航租赁提供担保额为 0。
6、2018 年 5 月，公司股东大会审议通过《关于对全资子公司中航证券有限
公司发行债券提供担保的议案》。公司对中航证券发行不超过 15 亿元的次级债券
以及不超过 15 亿元的公司债券提供全额不可撤销连带责任担保，担保期限不超
过 3 年（含 3 年）。截至本公告披露日，公司对中航证券提供担保额为次级债券
15 亿元。
7、2018 年 5 月，公司股东大会审议通过《关于授权控股子公司中航国际租
赁有限公司 2018 年度对下属特殊项目公司提供担保额度的议案》。同意授权中航
租赁 2018 年度内为其全资控股的在境内外注册的单机、单船特殊项目公司（以
下简称“SPV 公司”）提供不超过人民币 200 亿元的连带责任保证担保，其中包括：
为飞机租赁项目预计提供不超过 80 亿元的银行授信担保，为船舶租赁项目预计
提供不超过 20 亿元的银行授信担保，为境外 SPV 公司发行美元债券及开展银团
贷款融资分别提供不超过 70 亿和 30 亿元的担保。截至本公告披露日，中航租赁
对下属特殊项目公司提供担保额为 90 亿元。
特此公告。
中航资本控股股份有限公司
董 事 会
2018 年 10 月 30 日
