证券代码：600995          证券简称：南网储能         编号：临 2022-98



               南方电网储能股份有限公司
             关于机构投资者调研情况的公告


     本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性

 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。



    南方电网储能股份有限公司（以下简称“公司”）近日通过电话、
视频方式接待了机构投资者的调研，现将调研具体情况公告如下：
    一、调研基本情况
    调研时间：2022 年 10 月 31 日
    调研方式：电话会议、视频会议

    调研机构：天风证券、海通证券、华创电新、长城基金、紫金矿
业集团资本投资有限公司、朱雀基金管理有限公司、中银基金管理有
限公司、泽源资产管理有限公司、云南能投、同犇投资、泰霖私募基
金管理（海南）有限公司、深圳市世纪致远投资管理有限公司、深圳
市共同基金管理有限公司、深圳前海骏观资产管理有限公司、深圳前
海海雅金融控股有限公司、深圳嘉石大岩资本管理有限公司、深国

投博颐 2 期、韶夏资本、上海原泽私募基金管理有限公司、上海湘
楚资产管理有限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、上海砥俊资
产管理中心（有限合伙）、上海博鸿投资咨询合伙企业（有限合伙）
-博鸿元泰私募证券投资基金、厦门市智浩资产管理有限公司、厦门
金恒宇投资管理有限公司、平安资产管理有限责任公司、绿色发展基


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金私募股权投资管理（上海）有限公司、开源资管、广州珠江人寿、
广州汽车集团股份有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、鼎晖投资

咨询－稳健成长 A 股基金、北京龙鼎投资管理有限公司、北京凯读投
资管理有限公司、安信证券股份有限公司、兴全基金、建信基金、泰
康资产、鹏华基金、泰达宏利、华泰资产、东方资管、易方达、南方

基金、Yong River Greater China Equity Fund 、TX CAPITAL (HK)
LIMITED 、 Stoneylake Asset 、 SIHAN LTD 、 PACIFIC ALLIANCE
INVESTMENT MANAGEMENT (HK) LIMITED、Open Door、LMR PARTNERS

LIMITED、HAITONG INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED、CAI Global
Master Fund, L.P.、Blue Ocean Asset Management 、BlackRock AM
North Asia Limited。
     公司参加人员：总会计师唐忠良、董事会秘书钟林、计划财务部
总经理陈春晓、计划财务部副总经理刁颖凝、战略规划部副总经理李
华
     二、主要交流内容
     公司总会计师唐忠良同志解读了公司三季度报告，公司参加人员
回答了投资者提问，主要情况如下：
     1.南网储能新建及在建项目未来 2-3 年的投产时序情况如何？
     答：抽水蓄能方面，公司在“十四五”期间计划新增投产装机容
量为 600 万千瓦。2022 年上半年已经全面投产了梅蓄（一期）和阳
蓄，总装机规模是 240 万千瓦。主体工程已经开工的有广西南宁抽水
蓄能项目、梅蓄（二期）项目，装机容量各 120 万千瓦，计划 2025
年底前实现全面投产。已核准的项目有两个，分别为肇庆浪江、惠州
中洞项目，装机容量各 120 万千瓦，力争 2025 年前实现部分机组投


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产。
    新型储能方面，目前在建的梅州五华、海口药谷项目，预计装机

容量分别为 7 万千瓦/14 万千瓦时、0.5 万千瓦/1 万千瓦时，计划今
年内投产。正在开展初步设计的有佛山南海项目，装机容量 30 万千
瓦/60 万千瓦时，计划明年投产。另外公司还储备了一批新型储能项

目，待时机成熟时可以立即启动建设。
    2.市场传言梅州和佛山南海电化学储能项目将会推迟，是真的
吗？

    答：您听到的消息应该是误传。我们正在加快建设梅州电化学储
能项目，今年投产的目标不变。佛山南海项目是 30 万千瓦/60 万千
瓦时的大型电化学储能项目，计划是明年全面开展建设并投产，现在
我们正在开展技术创新论证，明年投产计划也不变。
    3.按照南网储能的建设规划，未来资金投入较大，请问如何保障，
是否有进一步股权融资的计划？
    答：首先，公司拥有稳健的财务基础。早期投产的电厂，如西部
两个调峰电厂、广蓄和惠蓄资产负债率都比较低，清蓄、深蓄、海蓄、
梅蓄一期、阳蓄均已投产，可以提供稳定的现金流和利润。其次，公
司通过实现集约化、专业化管理，有效节约了成本支出，进一步提升
利润空间。第三，公司在做好抽水蓄能板块的同时，还积极做好电化
学储能项目的储备工作。相比抽水蓄能项目，电化学储能项目有着建
设周期短的有利优势，一般 6-12 个月就能够投产。虽然电网侧电化
学储能的电价政策还不明朗，但我们储备了较大规模的项目，也有较
强的技术储备支持，在国家政策出台后，公司能迅速推进项目建设。
最后，公司是银行的优质客户，债权融资通道畅通。综上所述，公司


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项目建设资金有着较为充分的保障。暂时没有进一步股权融资的计划。
    4.抽水蓄能电厂的建设周期一般是多久？建设的不同时间段对

于资金的投入比重大概是多少？融资成本是多少？
    答：抽水蓄能电站的建设周期和规模有关。以装机容量 120 万千
瓦的电站为例，以前从开展前期工作到建成投产，建设周期长达 10

年左右，现在公司通过各方面努力，已将工期优化调整到 6 年左右。
比如公司上半年投产的梅蓄（一期）项目，从主体工程开工到首台机
组投产仅仅用了 41 个月，到 4 台机组全面投产用了 48 个月，均创造

了国内同类电站最短工期纪录。
    对于一个抽水蓄能项目资金投入进度来讲，一般开展前期工作的
资金投入比例较小，大概占总投资 5%；从主体工程开工到全面投产，
土建工程、机电设备工程逐步进入高峰阶段，投资也进入高峰期，大
概占总投资 90%；全面投产后，主要是建设一些尾工项目，投资比重
大概占总投资 5%。
    关于融资成本，公司财务状况较好，信用良好，银行贷款较基准
利率有所下降，且公司内部充分做好资金整体统筹，资金成本管控较
好。
    5.广东已经有现货市场，633 号文也鼓励抽水蓄能开展市场化交
易，公司抽水蓄能何时能参与市场化交易？
    答：633 号文明确，“同时强化与电力市场建设发展的衔接，逐
步推动抽水蓄能电站进入市场”。但目前广东的现货市场还处于结算
试运行阶段，进入现货的发电主体也只有火电和部分核电，市场主体
范围较小，现货市场机制和规则也仍在不断完善中。现阶段公司抽水
蓄能还没有被纳入现货市场主体范围。按照 633 号文，目前抽水蓄能


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抽水电量电价还是按照煤电基准电价的七五折来计算，上网电量电价
按照煤电基准电价计算，电量收入对公司总体收入影响很小。近期南

方能监局和广东省能源局正在制订《广东新能源试点参与电力现货市
场交易方案》，计划将部分规模新能源纳入现货市场。接下来公司将
会积极关注电力现货市场建设情况。

    6.按照 633 号文，抽水蓄能的电价需要国家核准，请问进行到什
么程度了？对公司投运电站有什么影响？容量电价按照资本金内部
收益率 6.5%核定，请问是否能保证取得这样的收益率？

    答：633 号文明确要从 2023 年开始执行，现在与核价相关的成
本监审工作接近尾声，最终的核价结果要以国家发改委通知为准。根
据 633 号文重新核价，对公司投运电站的影响存在不确定性，而长期
来看，633 号文的实施将促进抽水蓄能行业的健康发展。相关问题公
司于 2022 年 7 月 30 日在关于《中国证监会行政许可项目审查一次反
馈意见通知书》之反馈意见回复中作了详细分析，并进行了公告。
    633 号文规定容量电价按照资本金内部收益率 6.5%核定，最终的
收益率水平与运维成本有直接的关系，运行维护费率按照在运电站费
率从低到高排名前 50%的平均水平核定，如某一家电站的运维成本低
于前 50%的平均水平，那么这家电站的收益率就会较高。
    7.现在很多企业都在进军抽水蓄能产业，抢占项目资源，对公司
的影响大吗？
    答：抽水蓄能电站实行多元主体投资，竞争是存在的。很多企业
进军抽水蓄能产业，说明这个产业是朝阳产业，被大家所看好。我们
认为适度的、有序的竞争有利于整个行业的技术与管理进步。总的来
看，有人才队伍、管理经验、科技创新等优势的企业肯定会获得更多


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的资源、取得更大的发展。公司是全国早期进入抽水蓄能行业的企业，
有着丰富的技术与管理经验和优势，积累形成了较强的竞争力，我们

对赢得竞争具有充分的信心。
    8.请问电化学储能的收益模式是什么？
    答：目前公司建设的电化学储能是电网侧独立储能项目，由于电

价机制尚未完善，我们根据电力系统需要，向地方政府申请建设示范
项目，收益模式为电网租赁。开展示范项目建设的主要目的，除了满
足电力系统调节需要外，还将通过项目建设管理运行积累管理经验，

验证技术路线等。现阶段公司电化学储能的收入占比较小。近期有关
部门发布的《第三方独立主体参与南方区域调频辅助服务市场交易实
施细则（征求意见稿）》，提出将独立储能电站纳入调频市场范围，
储能项目可通过参与区域调频市场获取收入。未来随着现货市场规则
的不断完善、各类辅助服务市场的不断推出，公司储能项目收益模式
将不断丰富。
    9.南网储能会考虑压缩空气储能这些形式的储能吗？
    答：我们目前的重点还是在投资建设磷酸铁锂储能电站，但同时
公司也在跟踪研究其他新兴储能技术，未来时机成熟也会适时开展试
点建设乃至规模化应用。
    10.三季度的利润同比去年有较大增长，抽水蓄能及调峰水电分
别贡献多少？
    答：三季度的财务会计报表是按照《企业会计准则》的要求和规
定进行编制的，同期数据具有可比性。由于来水相比去年较好，天生
桥二级电站和鲁布革电厂售电量同比增长了 42%，利润贡献也比同期
增长了 3.6 亿元；梅蓄（一期）和阳蓄电站全部机组已于 5 月底投产，


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也贡献了一部分收入和利润。
    11.公司抽水蓄能的发电利用小时数以后是否会提升？

    答：公司抽水蓄能机组的发电利用小时数主要取决于电网调度根
据电力系统需要进行调用的情况，是否会提升不好准确预测。
    12．国家中长期抽水蓄能规划的项目中南网储能拿到了几个？近

年来抽水蓄能电站造价呈上升趋势，具体原因是什么？
    答：抽水蓄能规划是动态调整的，目前公司在建及开展前期工作
的项目容量达到 1860 万千瓦，加上与地方政府签订开发协议的储备

站点，总容量达到 2800 万千瓦左右。当然，开展前期的项目以及签
约的项目，需要经过预可研、可研等技术经济论证，有的可能不具备
建设条件，提醒大家注意这方面的风险。
    抽水蓄能电站的造价上升与原材料价格、征地移民成本、人工成
本上升都有直接的关系。公司向来注重工程造价管理，从技术、管理
等多方面采取措施控制造价。
    三、风险提示
    本次机构投资者调研交流的相关内容如涉及公司现阶段发展战
略、规划等内容，不能视作公司或管理层的业绩保证。公司将根据相
关要求及时履行信息披露义务，请广大投资者注意投资风险。
    特此公告。




                             南方电网储能股份有限公司董事会
                                       2022 年 11 月 4 日


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