江 苏连 云港港 口股 份有 限公司
2018年 度非公开发行 A股 股票募集资金使用
可行性分析报告
“ ” “ ”
江 苏连 云港 港 口股份 有 限公 司 (以 下简称 公 司 或 连 云港 )本 次 非公开 发
—
行 A股 股票所募集 资金运 用 的可行性分析 如 下 : `
一 、本次非公开发行募集资金使用计划
本 次非公开发行募 集 资金总额 不超 过人 民 币 60,000万 元 (含 本 数 ),扣 除发
“ ”
行 费用 后 的净额 (以 下简称 募集 资金净额 )将 全 部用 于 以下项 目 :
单位 :万 元
项 目名称 募集资金拟投入金额
偿 还银行借款 60,000
合计 60,000
若实际募集资金净额低于拟使用募集资金额 ,则 不足部分由公司自筹解决 。
募集资金到位之前 ,公 司可根据实际情况以自筹资金先行偿还银行借款 ,并 在募
集资金到位之后予以置换 。在不改变本次募集资金用途的情况下 ,公 司董事会可
根据市场及公司实际情况 ,授 权经营管理层决定上述项 目的具体方案和实施时
间。
二 、本 次 募 集 资 金 使 用 的必 要 性 和 可 行 性 分 析
1、 偿还银行借款的必要性分析
(1)降 低资产负债率 ,优 化资本结构 ,提 高抗风险能力
截 至 2018年 9月 30日 ,公 司总资产为 71.34亿 元 ,净 资产为 32.50亿 元 ,
资产负债率为 54.44%,与 同行业上市公司 (主 要选取华东地区同行业上市公司 )
对 比,总 资产 、净资产规模明显低于行业平均水平 ,而 资产负债率明显高于行业
平均 水平 ,公 司面临较 高 的财务风 险 ,在 市场 竞 争 中处于不利地位 。
本 公 司与 同行 业 可 比上 市公 司规模 与 资产 负债 率对 比
2018.9.30 2017.12.31 20日 6.12.31
上 市公司 总资产 净资产 资产 负债 总资产 净资产 资产 负债 总资产 净资产 资产 负债
(亿 元) (亿 元) 率 (%) (亿 元) (亿 元) 率 (%) (亿 元) (亿 元) 率 (%) .J冖 Ⅱ口
厦 门港务 85.36 35.97 57.86 80.83 35.30 56.33 73.90 32,30 56,29 n】
南京港 46.85 31.48 32.84 46.91 30.12 35.79 46.92 28,91 38,39
讠
日照港 211.76 123.95 41.47 201.49 118.53 41.18 198.44 114.60 42.25
上港 集 团 1,521.12 772.80 49,20 1,412.35 770.56 45.44 1,167.85 682.38 41.57
宁波港 707.10 416.18 41.14 622.06 394.97 36.51 581.48 366.54 36.96
可 比均值 514,44 276.08 44.50 472.73 269.90 43.05 4日 3.72 244.95 43,09
可 比中位值 211.76 123.95 41,47 201.49 118.53 41.18 198.44 114.60 41,57 -
本公司 71.34 32.50 54.44 73.83 32.79 55.59 68.73 32.78 52.30
数据来源:公 司公告
本 次发行可 以显 著提 升公 司净 资产 规模 ,有 效改善 资本结构 。发行完成且募
集 资金全 部 归还银 行借款后 ,以 截 至 2018年 9月 30日 的数据测 算 ,公 司 的净
资产将提 高到 38.50亿 元 ,较 发行 前增长 18,46%,资 产 负债 率将 下 降 至 46.03%,
能够有 效 降低 公 司财 务风 险 ,增 强持续 经 营能力和 行业竞 争能力 。
(2)减 轻财 务 负担 ,提 高公 司盈 利水平
公司所 处 的港 口行 业属 于 资本 密集 型产业 ,对 资金投入 的需求较大 ,而 近 年
来 公 司主要依靠银行借款 、发行债券 等方式 融入 资金 ,导 致有 息 负债 余额偏 高 。
截至 2018年 9月 30日 ,公 司有 息 负债 (包 括 短期借款 、一 年 内到期 的非流动
负债 、长 期借款 、应付 债券 、其他流 动 负债 )合 计 35.64亿 元 ,占 总 负债 比率
91.76%,其 中 15,25亿 元 为短期借款 。
由于债务 融 资金额较大 ,公 司 的利 息负担较重 ,财 务 费用 占营 业 收入 的 比例
远 高于行 业平均水平 ,极 大 地影 响 了公司 的利润水平 。2017年 ,公 司实现 归属
于母 公 司股 东 的净利润 868.07万 元 ,若 将本 次发行募集 资金 60,000万 元 资金
用 于偿还银行借款 ,按 照 中国人 民银 行 公布 的 一 年期贷款基 准利 率 4.35%计 算 ,
每年 预计将 为公 司节省财 务 费用 2,610万 元 ,公 司的财务 负担将 有所减轻 ,盈 利
能力得 到 显 著提 升 。
本 公 司与 同行 业上 市 公 司财 务 费用 占营业 收入 比例 对 比
单位 :%
8年 2017年 2016年
厦 门港务
上市公司 20日 1ˉ 9月
0.80 0.39 -0.01
`
魄
南京港
日照港
上港 集 团
8.87
r
0
3.33
9.78
5.11
2.72
8,81
5.01
2.29
《
宁波港 2.60 2.17 1.99
可 比上市公司平均值 4.14 4.03 3.62
连 云港 14.88 12.40 9.88
数据来源:公 司公告
(3)提 高公 司后续 融资能力 ,拓 展发展 空 间
由于 资产 负债 率过 高 ,公 司在银 行及债券 市场 上 的融资能力受 到 限制 。本 次
非 公开发行完成后 ,公 司净 资产规 模将 得 到大 幅提 升 ,资 产 负债 率 明显下 降 ,财
务状况 可得到 显著改善 ,盈 利能力大 幅提 高 ,有 助 于增 强公 司后续 融资能力 。
2、 偿 还银 行借款 的可行性分 析
(1)本 次非公开 发行募集 资金使 用符合法律法规 的规 定
公 司本次非 公开发 行募集 资金使用符合相 关政 策和法律法 规 ,具 有 可行性 。
本 次非公开发行募集 资金 到位后 ,公 司资产 负债率将 大 幅 下 降 ,有 利 于 降低 公 司
财务风 险 ,改 善 资产质量 ,提 高盈 利 水平 ,符 合全体股 东 的根本利 益 。
(2)本 次非 公开发行募集 资金使 用具有 治理规 范 、 内控完 善 的实施 主体
公 司 已按 照 上 市公 司 的治理标 准 建 立 了 以法 人 治理 结 构 为 核 心 的现 代 企 业
制度 ,并 通过 不 断改进和完 善 ,形 成 了较为规 范 的公司治理体 系和 完 善 的 内部控
制环境 。
本 次非公开发行募 集 资金 到位 后 ,公 司董事会将 持续监 督公 司对 募集 资金 的
存储及使用 ,保 障募集 资金合理规 范使 用 ,防 范募集 资金使 用风 险 。
三 、 本 次 非 公 开 发 行 对 公 司 经 营 管 理 和 财 务 状 况 的影 响
(一 )本 次非公开发行对公司经 营管理的影响
本次非公开发行所募集的资金 ,在 扣除相关发行费用后 ,将 全部用于偿还银
行借款 。这有利于进一步提升公司的资本实力 ,强 化竞争优势 ,提 升公司综合实 ·
釜
力 ,也 有利于优化公司资本结构 、降低财务风险 ,实 现公司长期可持续发展 。
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本次募集资金到位并投入使用后 ,公 司资本实力将 显著增强 ,进 一步壮大公
司实力 ,增 强公司的竞争力 ,促 进公司的持续发展 ,符 合公司及全体股东的利益 。
(二 )本 次非公开发行对公司财务状况的影响
本次发行完成后 ,公 司的资产总额与净资产总额将会增加 ,公 司资产负债率
明显下降,偿 债能力将得到提升 ,有 利于降低公司的财务风险 ,优 化财务结构 。
公司运用本次募集资金偿还银行借款将有效降低公司的财务费用 ,有 利于增
厚上市公司每股收益。即使短期内出现每股收益和净资产收益率被摊薄的情况 ,
但从长期来看 ,公 司资本结构将得到优化 ,资 金实力显著增强 ,有 利于公司的后
续发展和盈利能力提升 。
本次发行后 ,随 着募集资金的到位 ,公 司筹资活动产生的现金流入将大幅增
加 ;偿 还银行借款将使当期筹资活动流出增加 ,今 后偿还利息减少将使筹资活动
现金流出减少 ,有 效缓解本公司债务到期偿付的现金流压力 。
江 苏连 云
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