江苏连云港港口股份有限公司

       2020 年度非公开发行 A 股股票募集资金使用

                             可行性分析报告


    江苏连云港港口股份有限公司（以下简称“公司”或“连云港”）本次非公开发
行 A 股股票所募集资金运用的可行性分析如下：

一、本次非公开发行募集资金使用计划

    本次非公开发行募集资金总额不超过人民币 50,000 万元（含本数），扣除发
行费用后的净额（以下简称“募集资金净额”）将全部用于以下项目：
                                                                 单位：万元

                  项目名称                       募集资金拟投入金额
偿还银行借款                                                          50,000
                    合计                                              50,000

    若实际募集资金净额低于拟使用募集资金额，则不足部分由公司自筹解决。
募集资金到位之前，公司可根据实际情况以自筹资金先行偿还银行借款，并在募
集资金到位之后予以置换。在不改变本次募集资金用途的情况下，公司董事会可
根据市场及公司实际情况，授权经营管理层决定上述项目的具体方案和实施时
间。

二、本次募集资金使用的必要性和可行性分析

       （一）偿还银行借款的必要性分析

       1、降低资产负债率，优化资本结构，提高抗风险能力

    截至 2020 年 3 月 31 日，公司总资产为 98.13 亿元，净资产为 45.37 亿元，
资产负债率为 53.76%，与同行业上市公司对比，公司资产负债率明显高于行业
平均水平，公司面临较高的财务风险，在市场竞争中处于不利地位。

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                       本公司与同行业可比上市公司资产负债率对比

                       2020 年 3 月    2019 年 12 月      2018 年 12 月        2017 年 12 月
         项目
                          31 日           31 日              31 日                31 日
CSRC 水上运输业
                             42.12%              42.19%            45.13%             44.90%
平均值
本公司                       53.76%              52.19%            58.60%             63.73%
                                                                            数据来源：Wind

         本次发行可以提升公司净资产规模，有效改善资本结构。发行完成且募集资
 金全部归还银行借款后，以截至 2020 年 3 月 31 日的数据测算，公司的净资产
 将提高到 50.37 亿元，资产负债率将下降至 48.67%，能够有效降低公司财务风
 险，增强持续经营能力和行业竞争能力。

         2、减轻财务负担，提高公司盈利水平

         公司所处的港口行业属于资本密集型产业，对资金投入的需求较大，而近年
 来公司主要依靠银行借款、发行债券等方式融入资金，导致有息负债余额偏高。
 截至 2020 年 3 月 31 日，公司有息负债（将短期借款、一年内到期的非流动负
 债、其他流动负债、其他金融类流动负债、长期借款、应付债券加总测算）合计
 50.47 亿元，占总负债比率 95.67%。

         由于债务融资金额较大，公司的利息负担较重，财务费用占营业收入的比例
 高于行业平均水平，一定程度影响了公司的利润水平。若将本次发行募集资金
 50,000 万元资金用于偿还银行借款，按照中国人民银行公布的一年期贷款基准
 利率 4.35%计算，每年预计将为公司节省财务费用 2,175 万元，公司的财务负担
 将有所减轻，盈利能力得到提升。

                 本公司与同行业上市公司财务费用占营业收入比例对比

            上市公司             2020 年 1-3 月        2019 年       2018 年      2017 年

 CSRC 水上运输业行业均值                  4.43%            4.37%       4.37%        3.92%
 连云港                                   7.82%           11.18%      13.16%      11.95%
                                                                          数据来源：Wind

         3、提高公司后续融资能力，拓展发展空间

         由于资产负债率偏高，公司在银行及债券市场上的融资能力受到限制。本次

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非公开发行完成后，公司净资产规模将得到提升，资产负债率下降，财务状况得
到改善，盈利能力提高，有助于增强公司后续融资能力。

    （二）偿还银行借款的可行性分析

    1、本次非公开发行募集资金使用符合法律法规的规定

    公司本次非公开发行募集资金使用符合相关政策和法律法规，具有可行性。
本次非公开发行募集资金到位后，公司资产负债率将下降，有利于降低公司财务
风险，改善资产质量，提高盈利水平，符合全体股东的利益。

    2、本次非公开发行募集资金使用具有治理规范、内控完善的实施主体

    公司已按照上市公司的治理标准建立了以法人治理结构为核心的现代企业
制度，并通过不断改进和完善，形成了较为规范的公司治理体系和完善的内部控
制环境。

    本次非公开发行募集资金到位后，公司董事会将持续监督公司对募集资金的
存储及使用，保障募集资金合理规范使用，防范募集资金使用风险。

三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响

    （一）对公司经营管理的影响

    本次非公开发行募集资金在扣除发行费用后拟全部偿还银行借款。本次发行
完成后，公司的主营业务保持不变。本次发行有助于提高公司的资本实力，增强
公司风险防范能力，巩固和加强公司在行业内的地位，为公司可持续发展奠定基
础，对公司经营管理有积极的意义，符合公司及全体股东的利益。

    （二）对公司财务状况的影响

    本次发行完成后，公司的资产总额与净资产总额将会增加，公司资产负债率
有所下降，偿债能力将得到提升，有利于降低公司的财务风险，优化财务结构。

    本次发行募集资金在扣除发行费用后的净额将全部用于偿还公司银行借款，
有利于降低财务费用，增厚每股收益。短期内，公司可能因本次非公开发行股票
出现每股收益和净资产收益率被摊薄的情况，但从长期来看，公司资本结构得到

                                     3
优化 ,资 金实力 显 著增 强 ,有 利 于后续发展和盈利 能力提 升 。

    本次发行后 ,随 着募集资金的到位 ,公 司筹资活动产生的现金流入将大幅增
                                                                                 |‖   |




加 ;偿 还银行借款将使当期筹资活动产生的现金流出增加 ,今 后偿还利息减少将
使筹资活动现金流出减少 ,有 效缓解债务到期偿付的现金流压力 。


四、本次募集资金使用的可行性分析结论

    本次非公开发行募集资金的到位和使用 ,有 利于提升公司资金实力 ,促 进主
营业务发展 ,增 强市场竞争力 ;有 利于优化资本结构 ,降 低财务成本 ,提 高抵御
风险的能力 。本次非公开发行募集资金使用符合相关法律法规和政策要求 ,符 合
公司发展战略 ,有 利于实现全体股东利益最大化 ,具 备



                                           江 苏连 云

                                                                  Q年;
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