New China Life Insurance Company Ltd.
新华人寿保险股份有限公司
（于中华人民共和国注册成立的股份有限公司）
股票代码 : 601336
2018 年 半 年 度 报 告
重要提示
1. 本公司董事会 、监事会及董事 、监事 、高级管理人员保证本报告内容的真实 、准确 、完整 ，不存在虚假记载 、
误导性陈述或重大遗漏 ，并承担个别和连带的法律责任 。
2. 本公司第六届董事会第二十五次会议于2018年8月28日审议通过了本公司《 2018年半年度报告》正文及摘要 。会议
应出席董事14人 ，亲自出席董事14人 。
3. 本公司2018年半年度财务报告未经审计 。
4. 本公司董事长万峰先生 、首席财务官（暨财务负责人）杨征先生 、总精算师龚兴峰先生以及会计机构负责人张韬先
生保证《2018年半年度报告》中财务报告的真实 、准确 、完整 。
5. 除事实陈述外 ，本报告中包括了某些前瞻性描述与分析 ，此类描述分析与公司未来的实际结果可能存在差异 ，本
公司并未就本公司的未来表现作出任何实质承诺或保证 ，特提请注意 。
6. 本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 。
7. 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 。
新华人寿保险股份有限公司 1
目录
第一节 释义 3
第二节 公司信息 4
第三节 经营情况讨论与分析 5
第四节 内含价值 23
第五节 重要事项 31
第六节 股份变动及股东情况 35
第七节 董事 、监事 、高级管理人员 39
和员工情况
第八节 备查文件目录及信息披露索引 41
第九节 财务报告 43
2 2018 年半年度报告
第一节
释义
第一节
本报告中 ，除非文义另有所指 ，下列词语具有下述含义：
本公司 、公司 、新华保险 、新华 新华人寿保险股份有限公司及所属全部控股子公司和拥有控制权的结构化
主体的合称
资产管理公司 新华资产管理股份有限公司 ，本公司的控股子公司
资产管理公司（香港） 新华资产管理（香港）有限公司 ，资产管理公司的控股子公司
健康科技 新华家园健康科技（北京）有限公司 ，本公司的控股子公司
新华养老服务 新华家园养老服务（北京）有限公司 ，本公司的控股子公司
新华养老保险 新华养老保险股份有限公司 ，本公司的控股子公司
尚谷置业 新华家园尚谷（北京）置业有限责任公司 ，本公司的控股子公司
新华健康 新华卓越健康投资管理有限公司
新华电商 新华世纪电子商务有限公司 ，本公司的控股子公司
合肥后援中心 新华人寿保险合肥后援中心建设运营管理有限公司 ，本公司的控股子公司
新华浩然 新华浩然建筑科技有限公司 ，本公司的控股子公司
广州粤融 广州粤融项目建设管理有限公司 ，本公司的控股子公司
海南养老 新华家园养老投资管理（海南）有限公司 ，本公司的控股子公司
康复医院 北京新华卓越康复医院有限公司 ，本公司的控股子公司
卫元舟 南京卫元舟实业有限公司
中国金茂 中国金茂控股集团有限公司
汇金公司 中央汇金投资有限责任公司
中国宝武 中国宝武钢铁集团有限公司
全国社保基金 中华人民共和国全国社会保障基金理事会
银保监会 、中国银保监会 中国银行保险监督管理委员会
保监会 、中国保监会 原中国保险监督管理委员会
证监会 、中国证监会 中国证券监督管理委员会
上交所 上海证券交易所
联交所 香港联合交易所有限公司
元 人民币元
pt 百分点
中国／我国／全国／境内／国内 中华人民共和国 ，在本报告中 ，除非特别说明 ，特指中华人民共和国大陆
地区
《公司法》 《中华人民共和国公司法》
《保险法》 《中华人民共和国保险法》
《证券法》 《中华人民共和国证券法》
中国会计准则 中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则 、应用指南 、解释以及其他相
关规定
国际财务报告准则 、国际会计准则 由国际会计准则理事会颁布的《国际财务报告准则》
二号解释 中华人民共和国财政部于2008年8月7日发布的《企业会计准则解释第2号》
《公司章程》 于2018年6月29日经中国银保监会核准生效的《新华人寿保险股份有限公司
章程》
《香港上市规则》 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》
《证券交易的标准守则》 《香港上市规则》附录十《上市发行董事进行证券交易的标准守则》
《企业管治守则》 《香港上市规则》附录十四《企业管治守则》及《企业管治报告》
《证券及期货条例》 《证券及期货条例》 香港法例第571章）
新华人寿保险股份有限公司 3
第二节
公司信息
法定中文名称 ：新华人寿保险股份有限公司 A 股上市交易所 ：上海证券交易所
简称 ：新华保险 A 股简称 ：新华保险
A 股代码 ：601336
法定英文名称 ：NEW CHINA LIFE INSURANCE COMPANY A 股股份登记处 ：中国证券登记结算有限责任公司上海分
LTD. 公司
简称 ：NCI 地址 ：中国上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大
厦 36 层
法定代表人 ：万峰
H 股上市交易所 ：香港联合交易所有限公司
董事会秘书／联席公司秘书 ：龚兴峰 H 股简称 ：新华保险
证券事务代表 ：徐秀 H 股代码 ：01336
电话 ：86-10-85213233 H 股股份登记处 ：香港中央证券登记有限公司
传真 ：86-10-85213219 地址 ：香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17 楼 1712-
电子信箱 ：ir@newchinalife.com 1716 室
联系地址 ：中国北京市朝阳区建国门外大街甲 12 号新华
保险大厦 13 层 境内会计师事务所：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
地址 ：中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼
联席公司秘书 ：李国辉 16 层
电话 ：852-28220158 签字会计师 ：郭杭翔、余印印
传真 ：852-35898359
电子信箱 ：kenneth.lee@tmf-group.com 境外会计师事务所 ：安永会计师事务所
联系地址 ：香港铜锣湾勿地臣街 1 号时代广场二座 31 楼 地址 ：香港中环添美道 1 号中信大厦 22 楼
注册地址 ：中国北京市延庆区湖南东路 1 号 A 股证券事务法律顾问 ：北京市通商律师事务所
邮政编码 ：102100 地址 ：中国北京市朝阳区建国门外大街甲 12 号新华保险大
办公地址 ：中国北京市朝阳区建国门外大街甲 12 号新华 厦6层
保险大厦
邮政编码 ：100022 H 股证券事务法律顾问 ：富而德律师事务所
香港营业地址 ：香港铜锣湾勿地臣街 1 号时代广场二座 31 地址 ：香港 鱼涌太古坊港岛东中心 55 楼
楼
国际互联网网址 ：http://www.newchinalife.com
电话 ：86-10-85210000
电子信箱 ：ir@newchinalife.com
客服电话和投诉电话 ：95567
信息披露报纸（A 股）：《中国证券报》、《上海证券报》
登载 A 股半年度报告的指定网站 ：http://www.sse.com.cn
登载 H 股中期报告的指定网站 ：http://www.hkexnews.hk
半年度报告备置地点 ：本公司董事会办公室
4 2018 年半年度报告
第三节
经营情况讨论与分析
一 、 财务情况
1. 主要会计数据和财务指标
(1) 主要会计数据
单位：人民币百万元
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
第三节
营业收入 83,669 77,093 8.5%
保险业务收入 67,870 61,239 10.8%
归属于母公司股东的净利润 5,799 3,237 79.1%
归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润 5,830 3,307 76.3%
经营活动产生的现金流量净额 4,135 (4,207) 不适用
单位：人民币百万元
2018年6月30日 2017年12月31日 增减变动
总资产 755,675 710,275 6.4%
归属于母公司股东的股东权益 65,778 63,715 3.2%
(2) 主要财务指标
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
归属于母公司股东的基本加权平均每股收益（元） 1.86 1.04 78.8%
归属于母公司股东的稀释加权平均每股收益（元） 1.86 1.04 78.8%
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的 1.87 1.06 76.4%
基本加权平均每股收益（元）
归属于母公司股东的加权平均净资产收益率 8.85% 5.29% 3.56pt
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的 8.89% 5.41% 3.48pt
加权平均净资产收益率
加权平均的每股经营活动产生的现金流量净额（元） 1.33 (1.35) 不适用
2018年6月30日 2017年12月31日 增减变动
归属于母公司股东的每股净资产（元 股） 21.08 20.42 3.2%
新华人寿保险股份有限公司 5
第三节
经营情况讨论与分析
2. 非经常性损益项目和金额
单位：人民币百万元
非经常性损益项目 2018年1-6月
固定资产 、无形资产和其他长期投资处置损益 –
其他符合非经常性损益定义的损益项目 (40)
非经常性损益的所得税影响额 9
少数股东应承担的部分 –
合计 (31)
3. 其他主要财务及监管指标
单位：人民币百万元
2018年1-6月／ 2017年1-6月／
指标 2018年6月30日 2017年12月31日 增减变动
投资资产 (1)
727,615 688,315 5.7%
年化总投资收益率 4.8% 4.9% -0.1pt
已赚保费 66,285 60,149 10.2%
已赚保费增长率 10.2% -14.4% 24.6pt
赔付支出净额 22,131 23,139 -4.4%
退保率(2) 4.0% 3.7% 0.3pt
注：
1. 投资资产包含独立账户中相关投资资产 。
2. 退保率=当期退保金 （期初寿险 、长期健康险责任准备金余额+长期险保费收入）。
4. 境内外会计准则差异说明
本公司按照国际财务报告准则编制的合并财务报表和按照中国会计准则编制的合并财务报表中列示的截至
2018年6月30日止6个月期间的合并净利润以及于2018年6月30日的合并股东权益并无差异 。
6 2018 年半年度报告
第三节
经营情况讨论与分析
5. 合并财务报表中变动幅度超过30%的主要项目及原因
单位：人民币百万元
2018年 2017年
资产负债表项目 6月30日 12月31日 增减变动 主要变动原因
货币资金 37,127 8,813 321.3% 流动性管理需要
以公允价值计量且其变动计 8,678 6,322 37.3% 企业债配置增加
入当期损益的金融资产
第三节
应收保费 4,013 2,338 71.6% 保险业务各季度之间分布不均匀
及累计增长
其他应收款 2,690 1,435 87.5% 预付购房款增加
定期存款 56,890 41,809 36.1% 协议存款利率走高 ，协议存款配
置增加
在建工程 3,675 2,563 43.4% 新购置未达到预定可使用状态的
房产
递延所得税资产 1,041 36 2,791.7% 可抵扣暂时性差异增加
其他资产 1,220 857 42.4% 应收股利增加
卖出回购金融资产款 48,187 19,925 141.8% 投资资产配置和流动性管理需要
预收保费 200 1,941 -89.7% 受业务节奏影响
应付手续费及佣金 3,025 1,801 68.0% 受业务节奏影响
应付股利 1,622 - 100.0% 公司计提现金股利
其他应付款 3,091 1,972 56.7% 应付清算交收款增加
未到期责任准备金 2,062 1,280 61.1% 短险业务增长及各季度之间分布
不均匀
其他综合收益 (507) 1,597 不适用 资本市场波动下行 ，可供出售金
融资产公允价值下降
利润表项目 2018年1-6月 2017年1-6月 增减变动 主要变动原因
分出保费 (876) (636) 37.7% 分出业务增长
提取未到期责任准备金 (709) (454) 56.2% 短险业务增长
公允价值变动损益 (200) 138 不适用 资本市场波动下行 ，交易性金融资产
公允价值下降
提取保险责任准备金 (12,193) (8,709) 40.0% 长期健康险业务准备金增加
资产减值损失 (489) (719) -32.0% 资本市场波动 ，本报告期内可供出售
金融资产计提减值损失同比下降
其他综合收益的税后净额 (2,104) 824 不适用 资本市场波动下行 ，可供出售金融资
产公允价值下降
新华人寿保险股份有限公司 7
第三节
经营情况讨论与分析
二 、 业务情况
（一） 保险业务
2018年上半年 ，公司坚持“稳中求进”的总基调 ，聚焦核心业务发展 ，尤其是二季度以来 ，加速以健康险
为核心的保障型业务发展 ，持续优化业务结构 ，提升业务品质 ，不断巩固转型先发优势 。
第一 ，总保费实现正增长 。2018年上半年 ，公司实现总保费678.70亿元 ，同比增长10.8% ，其中 ，首年
期交保费112.17亿元 ，同比下降32.6% 。公司实现上半年新业务价值64.51亿元 ，同比减少8.9% ；内含
价值达到1,656.01亿元 ，较上年末增长7.9% ；剩余边际(1)为1,841.68亿元 ，较上年末增长8.1% 。
第二 ，业务结构持续优化 。上半年 ，公司实现续期保费537.48亿元 ，同比增长27.6% ；续期保费占总保
费的比例为79.2% ，较去年同期提升10.4个百分点；上半年 ，公司全面聚焦以长期期交为主的保障型业
务 ，十年期及以上期交保费在首年期交保费中的占比为63.1% ，健康险首年保费在首年保费中的占比为
55.5% ，较去年同期提升19.1个百分点 。
第三 ，业务品质有所改善 。上半年 ，公司强化管理 ，深化产品转型 ，个人寿险业务13个月和25个月继续
率为90.7%和84.7% ，较去年同期分别提升1.5和2.4个百分点 。因银保渠道2016年度销售的中短存续期产
品于本年度达到退保高峰 ，上半年退保率为4.0% ，同比增加0.3个百分点 。
单位：人民币百万元
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
保险业务收入 67,870 61,239 10.8%
首年保费 14,122 19,101 -26.1%
其中：首年期交保费 11,217 16,654 -32.6%
十年期及以上期交保费 7,074 10,827 -34.7%
续期保费 53,748 42,138 27.6%
续期保费 健康险首年保费占首年保费比例
27.6%
19.1% 53,748
42,138 55.5%
35,372
36.4%
15.0%
2016年1-6月 2017年1-6月 2018年1-6月 2016年1-6月 2017年1-6月 2018年1-6月
注：
1. 剩余边际是本公司于保险合同初始确认日为了不确认首日利得而计提的准备金 ，并在整个保险合同期间内进行
摊销 。
8 2018 年半年度报告
第三节
经营情况讨论与分析
1、 按渠道分析
单位：人民币百万元
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
个险渠道 54,139 48,265 12.2%
首年保费 9,966 13,711 -27.3%
首年期交保费 8,308 12,537 -33.7%
十年期及以上期交保费 6,438 10,678 -39.7%
趸交保费 1,658 1,174 41.2%
第三节
续期保费 44,173 34,554 27.8%
银保渠道 12,445 11,706 6.3%
首年保费 2,886 4,146 -30.4%
首年期交保费 2,862 4,114 -30.4%
十年期及以上期交保费 636 148 329.7%
趸交保费 24 31 -22.6%
续期保费 9,559 7,561 26.4%
团体保险 1,286 1,268 1.4%
合计 67,870 61,239 10.8%
注：
由于四舍五入 ，数字合计可能与汇总数有细微差异 。
(1) 个人寿险业务
① 个险渠道
2018年上半年 ，个险渠道聚焦保障型业务发展 ，尤其在二季度实施健康险专项推
动 ，同时加强续期管理 ，实现保费收入541.39亿元 ，同比增长12.2% 。其中 ，首年
期交保费83.08亿元 ，同比下降33.7% ，十年期及以上期交保费64.38亿元 ，同比下
降39.7% ；续期保费441.73亿元 ，同比上升27.8% 。
2018年上半年 ，个险渠道围绕“保费=规模人力*举绩率*人均件数*件均保费”的发展
逻辑 ，借助“健康保险进万家”等活动 ，全面提高队伍销售能力 。截至2018年6月30
日 ，个险渠道规模人力33.4万人 ，同比增长0.3% ；月均举绩人力 (1)17.1万人 ，同比
增长2.6% ；月均举绩率(2)53.6% ，同比提升0.5个百分点；月均人均综合产能(3)5,187
元 ，同比下降26.2% 。
新华人寿保险股份有限公司 9
第三节
经营情况讨论与分析
注：
1. 月均举绩人力=(Σ月度举绩人力）／报告期数 ，其中月度举绩人力指月度内承保且未撤
保一件及以上新契约（包括卡折式业务保单）、当月首年佣金>0元的营销员人数 。
2. 月均举绩率=月均举绩人力／月均规模人力*100% 。月均规模人力={Σ[（月初规模人力+
月末规模人力）／ 2]} ／报告期数 。
3. 月均人均综合产能=月均首年保费／月均规模人力 。
② 银保渠道
2018年上半年 ，银保渠道不断丰富产品体系 ，深化转型发展力度 ，实现保费收入
124.45亿元 ，同比增长6.3% 。其中 ，首年期交保费28.62亿元 ，同比下降30.4% ，
十年期及以上期交保费6.36亿元 ，同比增长329.7% ；续期保费95.59亿元 ，同比增
长26.4% 。财富渠道首年期交保费7.29亿元 。
(2) 团体保险业务
2018年上半年 ，本公司持续发展效益型业务 ，拉动团体保险业务实现保费收入12.86亿元 ，
同比增长1.4% 。2018年上半年 ，公司持续助力民生发展 ，稳健推进政策性健康险业务实现
保费收入0.60亿元 ，覆盖客户167.7万人 。
2、 按险种分析
单位：人民币百万元
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
保险业务收入 67,870 61,239 10.8%
传统型保险 16,076 14,681 9.5%
首年保费 2,634 5,069 -48.0%
续期保费 13,442 9,612 39.8%
分红型保险(1) 28,543 29,162 -2.1%
首年保费 2,741 6,372 -57.0%
续期保费 25,802 22,790 13.2%
万能型保险(1) 19 19 0.0%
首年保费(2) － – –
续期保费 19 19 0.0%
投资连结保险(2) － – –
首年保费(2) － – –
续期保费(2) － – –
健康保险 22,229 16,602 33.9%
首年保费 7,844 6,951 12.8%
续期保费 14,385 9,651 49.1%
意外保险 1,003 775 29.4%
首年保费 903 709 27.4%
续期保费 100 66 51.5%
10 2018 年半年度报告
第三节
经营情况讨论与分析
注：
1. 分红型健康险计入分红型保险 ，万能型健康险计入万能型保险 。
2. 上述各期间的金额少于500,000元 。
2018年上半年 ，本公司聚焦保障型业务发展 ，实现健康险首年保费收入78.44亿元 ，同比增长
12.8% ；意外险首年保费收入9.03亿元 ，同比增长27.4% 。健康险和意外险首年保费占首年保费比
例达61.9% ，占比较去年同期提升21.8个百分点 。
第三节
3、 按机构分析
单位：人民币百万元
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
保险业务收入 67,870 61,239 10.8%
山东分公司 6,556 5,653 16.0%
河南分公司 5,561 4,804 15.8%
北京分公司 5,334 5,284 0.9%
广东分公司 4,282 4,479 -4.4%
湖北分公司 3,393 3,087 9.9%
浙江分公司 3,342 2,858 16.9%
陕西分公司 3,336 2,840 17.5%
江苏分公司 3,053 2,685 13.7%
内蒙古分公司 2,957 2,639 12.1%
湖南分公司 2,496 2,230 11.9%
其他分公司 27,560 24,680 11.7%
2018年上半年 ，本公司约59.4%的保费收入来自山东 、河南 、北京等人口较多或经济较发达区域
的10家分公司 。
4、 业务质量及市场份额
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
市场份额 (1)
4.2% 3.4% 0.8pt
继续率
个人寿险业务13个月继续率(2) 90.7% 89.2% 1.5pt
个人寿险业务25个月继续率(3) 84.7% 82.3% 2.4pt
注：
1. 市场份额：市场份额来自中国银保监会公布的数据 。
2. 13个月继续率＝考察期内期交保单在生效后第13个月实收保费／考察期内期交保单的承保保费 。
3. 25个月继续率＝考察期内期交保单在生效后第25个月实收保费／考察期内期交保单的承保保费 。
新华人寿保险股份有限公司 11
第三节
经营情况讨论与分析
5. 赔款及保户利益分析
单位：人民币百万元
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
退保金 25,756 22,119 16.4%
赔付支出 22,445 23,427 -4.2%
赔款支出 1,106 742 49.1%
年金给付 5,424 5,260 3.1%
满期及生存给付 13,508 15,528 -13.0%
死伤医疗给付 2,407 1,897 26.9%
摊回赔付支出 (314) (288) 9.0%
保单红利支出 35 – 100.0%
提取保险责任准备金净额 12,032 8,661 38.9%
合计 59,954 53,919 11.2%
退保金同比上升16.4% ，主要原因是银保渠道2016年度销售的中短存续期产品于本年度达到退保
高峰 。
赔款支出同比增长49.1% ，主要原因是意外及短期健康保险业务持续增长 。
死伤医疗给付同比增长26.9% ，主要原因是长期健康险业务增长 。
提取保险责任准备金净额同比增长38.9% ，主要原因是长期健康险业务保费收入增加 。
6、 手续费及佣金支出分析
单位：人民币百万元
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
手续费及佣金支出 8,656 8,794 -1.6%
分红型保险(1) 1,465 2,399 -38.9%
健康保险 6,264 5,160 21.4%
传统型保险 637 1,048 -39.2%
意外保险 289 183 57.9%
万能型保险(1) 1 4 -75.0%
注：
1. 分红型健康险计入分红型保险 ，万能型健康险计入万能型保险 。
2018年上半年 ，保险业务手续费及佣金支出同比下降1.6% ，主要受公司首年期交保费收入下降影
响。
12 2018 年半年度报告
第三节
经营情况讨论与分析
7、 保险合同准备金分析
单位：人民币百万元
2018年 2017年
项目 6月30日 12月31日 增减变动
未到期责任准备金 2,062 1,280 61.1%
未决赔款准备金 897 827 8.5%
寿险责任准备金 522,901 523,016 0.0%
58,167 50,154 16.0%
第三节
长期健康险责任准备金
保险合同准备金合计 584,027 575,277 1.5%
分红型保险 (1)
465,739 459,875 1.3%
健康保险 46,461 38,254 21.5%
传统型保险 70,940 76,462 -7.2%
意外保险 852 651 30.9%
万能型保险(1) 35 35 0.0%
保险合同准备金合计 584,027 575,277 1.5%
注：
1. 分红型健康险计入分红型保险 ，万能型健康险计入万能型保险 。
2018年6月30日保险合同准备金较2017年底增长1.5% ，主要原因是保险业务增长和保险责任的累
积 。在资产负债表日 ，本公司各类保险合同准备金均通过了充足性测试 。
（二） 资产管理业务
2018年上半年 ，国内经济金融领域的结构调整出现了一些积极变化 ，但仍然存在一些深层次矛盾和问
题 。全球其他主要经济体的经济形势错综复杂 ，宏观政策的不确定性增强 ，国际贸易摩擦也带来一定的外
部风险 。整体来看 ，资产管理业务面临严峻挑战 ，资产配置压力骤增 。面对复杂 、严峻的市场形势 ，本
公司资产管理业务坚持审慎稳健投资策略 ，以投资研究为基本依托 ，以风险管控为保障 ，持续优化组合资
产配置 。
债权型金融资产投资是公司资产配置的主要方向 ，公司2018年上半年重点投资了风险收益符合保险资金
要求的协议存款 、利率债 ，并对信用类产品保持谨慎 ，也强化了持仓信用债券风险跟踪与排查 、严控
新增信用债券资质 ，有效规避了信用风险事件的冲击 。与此同时 ，公司顺应市场形势 ，持续优化债券型
基金组合 。截至2018年6月30日 ，公司债权型金融资产投资金额4,618.39亿元 ，在总投资资产中占比为
63.5% ，占比较上年末下降3.8个百分点 。
股权型金融资产投资方面 ，公司避免账户净值的大幅波动 ，追求合理的风险收益比 。根据年初制定的投资
策略 ，总体上以防御为主 ，并顺应市场特点对投资组合进行了优化 。股票投资上 ，严格控制仓位 ，通过
自下而上精选个股构建组合 ，审慎把握交易性机会 。基金投资方面 ，有效管理仓位 ，减少了市场大幅调
整造成的损失 。截至2018年6月30日 ，公司股权型金融资产投资金额1,256.23亿元 ，在总投资资产中占比
为17.3% ，占比较上年末下降1.8个百分点 。
新华人寿保险股份有限公司 13
第三节
经营情况讨论与分析
1、 投资组合情况
单位：人民币百万元
2018年6月30日 2017年12月31日 金额
金额 占比 金额 占比 增减变动
投资资产 727,615 100.0% 688,315 100.0% 5.7%
按投资对象分类
定期存款(1) 56,890 7.8% 41,809 6.1% 36.1%
债权型金融资产 461,839 63.5% 463,468 67.3% -0.4%
－债券及债务 271,519 37.3% 263,782 38.3% 2.9%
－信托计划 64,694 8.9% 63,756 9.3% 1.5%
－债权计划(2) 36,290 5.0% 40,200 5.8% -9.7%
－项目资产支持计划 20,000 2.8% 20,000 2.9% 0.0%
－其他(3) 69,336 9.5% 75,730 11.0% -8.4%
股权型金融资产 125,623 17.3% 131,370 19.1% -4.4%
－基金 45,626 6.3% 49,818 7.3% -8.4%
－股票(4) 38,460 5.3% 40,112 5.8% -4.1%
－其他(5) 41,537 5.7% 41,440 6.0% 0.2%
长期股权投资 4,867 0.7% 4,896 0.7% -0.6%
现金及现金等价物(1) 37,146 5.1% 8,812 1.3% 321.5%
其他投资(6) 41,250 5.6% 37,960 5.5% 8.7%
按投资意图分类
以公允价值计量且其变动 8,823 1.2% 6,532 0.9% 35.1%
计入当期损益的金融资产
可供出售金融资产 310,688 42.7% 320,385 46.6% -3.0%
持有至到期投资 210,261 28.9% 206,321 30.0% 1.9%
贷款及其他应收款(7) 192,976 26.5% 150,181 21.8% 28.5%
长期股权投资 4,867 0.7% 4,896 0.7% -0.6%
注：
1. 定期存款不含三个月及三个月以内定期存款 ，现金及现金等价物含三个月及三个月以内定期存款 。
2. 债权计划主要为基础设施和不动产资金项目 。
3. 其他包括永续债和债权型理财产品等 。
4. 股票含普通股和优先股 。
5. 其他包括资产管理计划 、私募股权 、股权计划 、未上市股权和股权型理财产品等 。
6. 其他投资主要包括存出资本保证金 、保户质押贷款 、买入返售金融资产 、应收股利及应收利息等 。
7. 贷款及其他应收款主要包括定期存款 、现金及现金等价物 、存出资本保证金 、保户质押贷款 、买入返
售金融资产 、应收股利 、应收利息 、归入贷款及应收款的投资等 。
14 2018 年半年度报告
第三节
经营情况讨论与分析
2、 投资收益情况
单位：人民币百万元
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
现金及现金等价物利息收入 54 61 -11.5%
定期存款利息收入 1,188 1,565 -24.1%
债权型投资利息收入 11,852 11,119 6.6%
股权型投资股息和分红收入 3,267 2,510 30.2%
714 627 13.9%
第三节
其他投资资产利息收入(1)
净投资收益(2) 17,075 15,882 7.5%
投资资产买卖价差损益 (79) 589 不适用
公允价值变动损益 (200) 138 不适用
投资资产减值损失 (489) (716) -31.7%
联营及合营企业权益法确认损益 221 118 87.3%
总投资收益(3) 16,528 16,011 3.2%
年化净投资收益率 (4)
5.0% 4.9% 0.1pt
年化总投资收益率(4) 4.8% 4.9% -0.1pt
注：
1. 其他投资资产利息收入包括存出资本保证金 、保户质押贷款 、买入返售金融资产等产生的利息收入 。
2. 净投资收益包括现金及现金等价物 、定期存款 、债权型投资及其他投资资产的利息收入 、股权型投资
的股息和分红收入 。
3. 总投资收益=净投资收益+投资资产买卖价差损益+公允价值变动损益+投资资产减值损失+联营及合营企
业权益法确认损益 。
4. 年化投资收益率=（投资收益－卖出回购利息支出） （月均投资资产－月均卖出回购金融资产款－月均应
收利息）*2。
3、 非标资产投资情况
本公司目前非标资产的持仓整体信用风险可控 ，基础资产大部分为贷款类债权 ，主要分布在非银机
构融资 、房地产项目融资和基础设施建设项目融资 ，涉及企业均为行业龙头或大型金融机构及中央
企业 。截至2018年6月30日 ，非标资产投资金额2,317.33亿元 ，较上年末减少92.30亿元 ，在总投
资资产中占比为31.8% ，较上年末减少3.2个百分点 ，减少的主要原因为公司上半年部分非标资产
到期及提前还本 。本公司持仓非标资产具有良好的增信措施 ，除达到监管机构免增信资质的融资主
体外 ，对于绝大多数非标资产都采取了抵质押担保 、连带责任保证担保 、回购协议 、差额支付承
诺 、共管资产等措施进行增信安排 ，非标资产的整体资产质量优质 ，风险较低 。
新华人寿保险股份有限公司 15
第三节
经营情况讨论与分析
(1) 评级情况
扣除商业银行理财产品和无需外部评级的权益类金融产品 ，截至2018年6月30日 ，公司存量
的非标资产AAA级占比达95.3% ，整体信用风险很小 ，安全性很高 。
金融产品评级情况
信用评级 比例
AAA 95.3%
AA+ 3.0%
AA 1.7%
合计 100.0%
(2) 投资组合情况
单位：人民币百万元
2018年 较上年末 较上年末
6月30日 占比 占比变化 金额变化
非标债权投资 190,320 82.1% -0.8pt (9,366)
－信托计划 64,694 27.9% 1.4pt 938
－债权计划 36,290 15.7% -1.0pt (3,910)
－项目资产支持计划 20,000 8.6% 0.3pt –
－理财产品 64,336 27.8% -1.5pt (6,394)
－永续债 5,000 2.1% 0.0pt –
非标股权投资 41,413 17.9% 0.8pt 136
－资产管理计划 14,844 6.4% -1.0pt (3,020)
－私募股权 4,243 1.9% 0.2pt 115
－未上市股权 17,585 7.6% 1.5pt 3,000
－股权投资计划 4,700 2.0% 0.1pt –
－理财产品 41 0.0% 0.0pt 41
合计 231,733 100.0% (9,230)
16 2018 年半年度报告
第三节
经营情况讨论与分析
(3) 前十大金融产品主要管理机构
单位：人民币百万元
截至2018年6月30日止6个月 已付款金额 占比
上海浦东发展银行股份有限公司 34,980 15.1%
新华资产管理股份有限公司 30,459 13.1%
华融国际信托有限责任公司 18,453 8.0%
兴业银行股份有限公司 16,498 7.1%
16,042 6.9%
第三节
中融国际信托有限公司
华能贵诚信托有限公司 8,196 3.5%
北京国际信托有限公司 6,599 2.9%
人保资本投资管理有限公司 6,070 2.6%
中信银行股份有限公司 5,500 2.4%
中意资产管理有限责任公司 5,454 2.4%
合计 148,251 64.0%
三 、 专项分析
（一） 偿付能力状况
本公司根据《保险公司偿付能力监管规则（1-17号）》计算和披露核心资本 、实际资本 、最低资本 、核心偿付
能力充足率和综合偿付能力充足率 。中国境内保险公司的偿付能力充足率必须达到银保监会规定的水平 。
单位：人民币百万元
2018年 2017年
6月30日 12月31日 变动原因
核心资本 206,913 192,528 当期盈利 、可供出售金融资产公允价值变动及
实际资本 210,913 196,528 保险业务增长
最低资本 77,669 69,773 保险业务与投资业务增长及结构变化
核心偿付能力充足率(1) 266.40% 275.93%
综合偿付能力充足率(1) 271.55% 281.67%
注：
1. 核心偿付能力充足率=核心资本／最低资本；综合偿付能力充足率=实际资本／最低资本 。
新华人寿保险股份有限公司 17
第三节
经营情况讨论与分析
（二） 流动性分析
1、 资产负债率
2018年6月30日 2017年12月31日
资产负债率 (1)
91.3% 91.0%
注：
1. 资产负债率=总负债／总资产 。
2、 现金流量表分析
单位：人民币百万元
截至6月30日止6个月 2018年 2017年 增减变动
经营活动产生的现金流量净额 4,135 (4,207) 不适用
投资活动产生的现金流量净额 (4,271) 15,706 不适用
筹资活动产生的现金流量净额 28,416 (10,032) 不适用
2018年1-6月经营活动产生的现金流量净额由上年同期的净流出变为本期的净流入 ，主要原因是收
到原保险保费增加 。
2018年1-6月投资活动产生的现金流量净额由上年同期的净流入变为本期的净流出 ，主要原因是收
回投资所收到的现金减少 。
2018年1-6月筹资活动产生的现金流量净额由上年同期的净流出变为本期的净流入 ，主要原因是本
年度卖出回购业务现金净流入 。
3、 流动资金的来源和使用
本公司的主要现金收入来自保费收入 、投资合同业务收入 、投资资产出售及到期收到现金和投资收
益 。这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保 ，以及债务人违约 、利率风险和其他市
场波动风险 。本公司密切监视并控制这些风险 。
本公司的现金及银行存款为公司提供了流动性资源 ，以满足现金支出需求 。截至本报告期末 ，现金
及现金等价物为371.46亿元 ，定期存款为568.90亿元 。此外 ，本公司几乎所有的定期银行存款均
可动用 ，但需承担利息损失 。本公司的投资组合也为公司提供了流动性资源 ，以满足无法预期的现
金支出需求 。截至本报告期末 ，债权型金融资产投资的账面价值为4,618.39亿元 ，股权型金融资产
投资的账面价值为1,256.23亿元 。
本公司的主要现金支出涉及与各类人寿保险 、年金 、意外险和健康险产品的相关负债 、保单和年金
合同的分红和利息分配 、营业支出 、所得税以及向股东宣派的股息 。源于保险业务的现金支出主要
涉及保险产品的给付及退保付款 、提款和贷款 。
本公司认为本公司流动资金能够充分满足当前的现金需求 。
18 2018 年半年度报告
第三节
经营情况讨论与分析
（三） 采用公允价值计量的主要项目
单位：人民币百万元
公允价值
变动对当期
项目 期初余额 期末余额 当期变动 利润的影响
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 (1)
6,532 8,823 2,291 (202)
可供出售金融资产(2) 320,385 310,688 (9,697) (489)
第三节
合计 326,917 319,511 (7,406) (691)
注：
1. 包含独立账户资产中相对应的投资资产 。
2. 可供出售金融资产公允价值变动对当期利润的影响为资产减值损失 。
对于存在活跃市场的金融工具 ，本公司以活跃市场中的报价确定其公允价值 。对于不存在活跃市场的金融
工具 ，本公司采用估值技术确定其公允价值 。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市
场交易中使用的价格 、参照实质上相同的其他金融资产的当前公允价值 、现金流量折现法等 。采用估值技
术时 ，尽可能最大程度使用市场参数 ，减少使用与本公司特定相关的参数 。
（四） 再保险业务情况
本公司目前采用的分保形式主要有成数分保 、溢额分保以及巨灾事故超赔分保 ，现有的分保合同几乎涵盖
了全部有风险责任的产品 。本公司分保业务的接受公司主要有瑞士再保险股份有限公司北京分公司 、中国
人寿再保险有限责任公司等 。
分出保费
单位：人民币百万元
截至6月30日止6个月 2018年 2017年
瑞士再保险股份有限公司北京分公司 519 416
中国人寿再保险有限责任公司 231 212
其他(1) 126 8
合计 876 636
注：
1. 其他主要包括德国通用再保险股份公司上海分公司 、汉诺威再保险股份公司上海分公司 、法国再保险公司北京
分公司 、慕尼黑再保险公司北京分公司等 。
新华人寿保险股份有限公司 19
第三节
经营情况讨论与分析
四 、 主要控股公司及参股公司情况
截至2018年6月30日本公司主要控股公司及参股公司的基本情况如下：
单位：人民币百万元
公司名称 主要业务范围 注册资本 持股比例 总资产 净资产 净利润
资产管理公司 管理运用自有资金及保险资金；受托资金管理 500 99.4% 1,614 1,369 104
业务；与资金管理业务相关的咨询业务；国家
法律法规允许的其他资产管理业务
资产管理公司 就证券交易提供意见及资产管理 港币 99.6% 306 240 19
（香港） 50百万元
健康科技(1) 技术开发；职业技能培训（机动车驾驶员培训除 632 100% 605 580 12
外）；人力资源培训；会议服务；展览展示；组
织文化交流活动；体育运动项目培训；信息咨
询（不含中介服务）；房地产开发；酒店管理；
企业管理；出租商业用房 、办公用房；销售日
用品；餐饮服务；住宿；销售食品
新华养老服务(2) 集中养老服务；企业管理；技术开发；会议服 964 100% 832 770 -12
务；承办展览展示活动；组织文化艺术交流活
动；社会经济咨询；房地产开发；机动车停车
场服务 、健康咨询（不含诊疗服务）
新华养老保险(3) 团体养老保险及年金业务；个人养老保险及年 1,000 99.99% 5,020 1,012 11
金业务；短期健康保险业务；意外伤害保险业
务；团体人寿保险业务；团体长期健康保险业
务；上述业务的再保险业务；保险资金运用业
务；受托管理委托人委托的以养老保障为目的
的人民币 、外币资金业务；开展与资产管理业
务相关的咨询业务；经中国银保监会批准的其
他业务
尚谷置业 房地产开发 15 100% 15 15 0
新华电商 商业经纪业务 、销售电子产品 、经济信息咨 200 100% 109 107 -8
询 、技术推广 、计算机系统服务 、数据处理 、
软件设计 、软件开发
合肥后援中心 项目投资 、房产管理 、房屋租赁 3,200 100% 642 642 -3
海南养老 养老住宅及配套设施的投资 、经营和管理；酒 1,908 100% 1,149 1,102 -15
店 、公寓经营 、管理；物业管理；停车场经
营 、管理；游泳场（馆）经营 、管理；商场 、超
市经营 、管理；旅游产品开发 、销售；设备租
赁；房屋租赁；餐饮服务；客运服务；美容美
发；桑拿水疗；体育运动项目经营；健身 、桌
球 、网球 、娱乐 、康体服务；洗衣服务；会展
会务服务；票务代理；商务信息咨询；养老 、
养生健康知识培训及咨询服务；组织文化艺术
交流；医疗保健服务；医疗器械信息咨询；垂
钓服务；小区配套设施服务
20 2018 年半年度报告
第三节
经营情况讨论与分析
公司名称 主要业务范围 注册资本 持股比例 总资产 净资产 净利润
广州粤融 物业管理；自有房地产经营活动；房屋租赁； 10 100% 5 5 -1
场地租赁（不含仓储）
新华浩然(4) 工程项目管理；航空动力设备 、石油热采设备 500 100% 539 534 1
的技术开发 、技术转让 、技术咨询 、技术培
训；资产管理；出租办公用房；物业管理；机
动车公共停车场管理；设备安装 、维修；代收
居民水电费；销售食品
康复医院(5) 医疗服务 170 100% 189 155 -15
第三节
新华健康 投资管理；资产管理；项目投资；经济信息咨 1,127 45% 1,156 1,044 11
询；软件开发；承办展览展示；会议服务；技
术推广；技术服务；设计 、制作 、代理 、发
布广告；销售计算机软 、硬件及辅助设备 、文
具 、工艺品
中国金茂 房地产开发 不适用 9.19% 241,417 68,595 4,509
卫元舟 教育投资；教育咨询；垃圾处理机械设备；环 19 40% 646 141 -31
保设备的销售；城市垃圾处理；百货 、针纺
织品 、服装 、日用杂品 、五金交电 、金属材
料 、建筑材料 、机械 、电子设备 、木材 、电
子计算机及辅助设施销售；室内装饰设计 、施
工；物业管理
注：
1. 本公司第六届董事会第二十二次会议审议通过就延庆养老项目一期投资规模从9.6亿元调至10.96亿元 ，以本公司向健康
科技增加注册资本的方式投资 。
2. 本公司第六届董事会第六次会议审议通过向新华养老服务增资3亿元 ，增资后新华养老服务注册资本变更为96,445.22万
元 。2018年2月27日 ，新华养老服务完成工商变更 。
3. 本公司第六届董事会第二十二次会议审议通过向新华养老保险增资40亿元 ，增资后新华养老保险注册资本变更为50亿
元。
4. 2018年6月27日 ，新华浩然由“北京世纪浩然动力科技开发有限公司”更名为“新华浩然建筑科技有限公司”，并在原有经
营范围基础上增加了以下项目：工程项目管理；设备安装 、维修；代收居民水电费；销售食品 。
5. 本公司于2017年11月8日获得中国保监会关于批准投资康复医院的批复 。康复医院于2017年12月12日获得北京卫生和
计划生育委员会颁发的《医疗执业许可证》，并于2018年3月16日完成工商变更 。
新华人寿保险股份有限公司 21
第三节
经营情况讨论与分析
五 、 未来展望
党的十九大报告指出 ，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段 ，正处在转变发展方式 、优化经济结构 、
转换增长动力的攻关期 。经过上半年的努力 ，寿险业转型发展开局顺利 。以防风险 、治乱象 、补短板为特征的
行业监管正推向纵深 ，行业发展日益规范 。个人税收递延型养老保险政策的落地与企业年金基金管理机构资格的
调整为行业发展带来了新的机遇 。资本市场内外部环境发生深刻变化 ，不确定性加大 ，风险偏好短期或继续承
压 ，但长期来看 ，投资环境有望进一步改善 。
新形势下 ，本公司将继续贯彻落实新发展理念 ，坚持“稳中求进”的总基调 ，扎实推进各项工作 ，努力实现“十三
五”规划各项任务目标 。具体举措如下：
一是重点发展保障型业务 。回归保险本原 ，重点销售以健康险为主的保障型业务 ，逐步补充完善现有产品体系 ，
为客户提供生 、老 、病 、死 、残等全方位的风险保障服务 。
二是持续提升队伍销售能力 。将业绩提升作为队伍建设的根本导向和目标 ，进一步改善举绩率 、人均件数等核心
指标 ，实现队伍有质量的增长 。
三是继续强化销售支持 。组织推广健康险销售专项培训 ，加快建设开放式销售平台 ，不断提高互联网技术在销售
和管理中的应用 ，同时持续开展“两核进职场”活动 ，为销售队伍提供强有力的支持 。
四是不断改进客户服务 。持续完善基础服务体系和“臻爱积分”附加值服务体系 ，不断提高核保 、核赔服务效率 ，
全面优化客户从咨询投保到理赔给付的全流程服务体验 。
五是持续优化投资组合配置 。以严防风险为前提 ，持续完善投资风险管理机制 ，在深入研究资本市场规律的基础
上合理调整资产配置 ，实现保险资金的保值增值 。
六是坚持依法合规经营 。强化基础管理 ，深化公司制度流程建设 ，筑牢风控合规长效机制 ，切实提升公司依法合
规经营管理水平 。
22 2018 年半年度报告
第四节
内含价值
韬睿惠悦关于内含价值的报告
致新华人寿保险股份有限公司各位董事
新华人寿保险股份有限公司（下称“新华保险”）评估了截至2018年6月30日公司的内含价值结果（下称“内含价值结果”）。
对这套内含价值结果的披露以及对所使用的计算方法和假设在本半年报的内含价值章节有所描述 。
新华保险委托韬睿惠悦管理咨询（深圳）有限公司北京分公司（下称“韬睿惠悦”或“我们”）审阅其于2018年6月30日的内含
价值结果 。这份报告仅为新华保险基于双方签订的服务协议出具 ，同时阐述了我们的工作范围和审阅意见 。在相关法律
允许的最大范畴内 ，我们对除新华保险以外的任何方不承担或负有任何与我们的审阅工作 、该工作所形成的意见 、或该
报告中的任何声明有关的责任 、尽职义务 、赔偿责任 。
工作范围
我们的工作范围包括了：
第四节
按中国精算师协会2016年11月颁布的《精算实践标准：人身保险内含价值评估标准》审阅截至2018年6月30日内含
价值 、上半年新业务价值所采用的计算方法；
审阅计算上述内含价值 、上半年新业务价值所采用的各种经济和运营假设；及
审阅新华保险计算的内含价值结果 ，包括：
－ 截至2018年6月30日的内含价值 、上半年新业务价值；
－ 截至2018年6月30日的有效业务价值和上半年新业务价值对若干假设的敏感性测试结果；及
－ 自2017年12月31日至2018年6月30日的内含价值变动分析 。
我们的审阅意见依赖于新华保险提供的各种经审计和未经审计的数据和资料的准确性 。
新华人寿保险股份有限公司 23
第四节
内含价值
审阅意见
基于上述的工作范围 ，我们认为：
新华保险所采用的内含价值评估方法符合中国精算师协会颁布的《精算实践标准：人身保险内含价值评估标准》的
相关规定 。新华保险所采用的评估方法为当前中国的人寿保险公司评估内含价值通常采用的一种评估方法；
新华保险采用了一致的经济假设 ，考虑了当前的经济情况以及公司当前和未来的投资组合状况及投资策略；
新华保险对各种运营假设的设定考虑了公司过去的经验 、现在的情况以及对未来的展望；
内含价值的结果 ，在所有重大方面 ，均与内含价值章节中所述的方法和假设保持一致 。
韬睿惠悦同时确认在2018年中期报告内含价值章节中披露的内含价值结果与韬睿惠悦审阅的内容无异议 。
代表韬睿惠悦
岑美慈 FFA 陈 曦 FSA
2018年8月28日
24 2018 年半年度报告
第四节
内含价值
一 、 背景
为了给投资者提供辅助工具以理解本公司的经济价值和业务成果 ，本公司准备了截至2018年6月30日的内含价值
结果 ，并在本节披露有关的信息 。
内含价值是基于一组关于未来经验的假设 ，以精算方法估计的一家保险公司寿险业务的经济价值 。它不包含未来
新业务所贡献的价值 。然而 ，新业务价值代表了以精算方法估计的在一段时期内售出的人寿保险新业务所产生的
经济价值 。因此 ，内含价值方法可以提供对人寿保险公司价值和盈利性的另一种衡量 。
内含价值和新业务价值报告能够从两个方面为投资者提供有用的信息 。第一 ，公司有效业务的价值代表了按照所
采用假设 ，预期未来产生的税后股东利益的贴现值 。第二 ，新业务价值提供了衡量由新业务活动为股东所创造价
值的一个指标 ，从而也提供了评估公司业务增长潜力的一个指标 。然而 ，有关内含价值和新业务价值的信息不应
被认为可以取代其他财务衡量方法 。投资者也不应该单纯根据内含价值和新业务价值的信息作出投资决策 。
由于内含价值的披露准则在国际上和国内仍处于持续发展过程中 ，本公司内含价值的披露形式和内容可能发生变
化 。因此 ，在定义 、方法 、假设 、会计基准以及披露方面的差异都可能导致在比较不同公司评估结果时存在不
第四节
一致性 。此外 ，内含价值的计算涉及大量复杂的专业技术 ，内含价值的估值会随着关键假设的变化而发生重大变
化。
2016年11月 ，中国精算师协会发布了《精算实践标准：人身保险内含价值评估标准》（中精协发[2016]36号）（以下
简称“内含价值评估标准”）。本章节披露的内含价值和新业务价值结果由本公司准备 ，编制依据了“内含价值评估
标准”中的相关规定 。国际咨询公司Willis Towers Watson（韬睿惠悦）为本公司的内含价值作了审阅 ，其审阅声明
请见“韬睿惠悦关于内含价值的报告”。
二 、 内含价值的定义
内含价值为经调整的净资产价值与扣除要求资本成本后的有效业务价值之和 。
“经调整的净资产价值”等于下面两项之和：
净资产 ，定义为资产减去价值评估相应负债；及
对于资产的市场价值和账面价值之间税后差异所作的相关调整以及对于按中国会计准则计量的准备金与价
值评估相应负债之间税后差异所作的相关调整 。
由于受市场环境的影响 ，资产市值可能会随时间发生较大的变化 ，因此经调整的净资产价值在不同评估日也可能
发生较大的变化 。
新华人寿保险股份有限公司 25
第四节
内含价值
“有效业务价值”为在评估日现有的有效业务预期未来产生的税后股东利益的贴现值 。“上半年新业务价值”为截至
评估日前六个月的新业务预期未来产生的税后股东利益的贴现值 。其中股东利益是基于有效业务价值和上半年新
业务价值评估有关的相应负债 、要求资本及保监会相关规定要求的最低资本计量标准而确定的 。
有效业务价值和上半年新业务价值是采用传统静态的现金流贴现的方法计算的 。这种方法与“内含价值评估标准”
相吻合 ，同时也是目前在国内评估人寿保险公司普遍采用的方法 。这种方法通过使用风险调整后的贴现率就所有
风险来源作出隐含准备 ，包括投资回报保证及保单持有人选择权 、资产负债不匹配风险 、信用风险 、未来实际经
验有别于假设的风险以及资本的经济成本 。
三 、 主要假设
在确定本公司2018年6月30日的有效业务价值和上半年新业务价值时 ，假设本公司在目前的经济和监管环境下持
续经营 ，目前内含价值评估标准关于价值评估相应负债和要求资本的计量方法的相关规定保持不变 。运营假设主
要基于本公司经验分析的结果以及参照中国寿险行业的整体经验 ，同时考虑未来期望的运营经验而设定 。因此 ，
这些假设代表了本公司基于评估日可以获得的信息对未来的最优估计 。
（一） 风险贴现率
本公司采用11.5%的风险贴现率来计算有效业务价值和上半年新业务价值 。
（二） 投资回报率
下表列示了本公司2018年6月30日采用的各账户投资回报假设：
2018年6月30日计算有效业务价值和上半年新业务价值的投资回报假设
2018 2019 2020 2021+
传统非分红 4.50% 4.60% 4.80% 5.00%
分红 4.50% 4.60% 4.80% 5.00%
万能 4.50% 4.70% 5.00% 5.10%
投连 7.60% 7.60% 7.80% 7.90%
注： 投资回报率假设应用于日历年度 。
（三） 死亡率
采用的死亡率假设主要根据本公司最近的死亡率经验分析和对目前及未来经验的展望而定 。死亡率假设表
现为中国人身保险业经验生命表（2010-2013）的百分比 。
（四） 发病率
采用的发病率假设主要根据本公司最近的发病率经验分析和对目前及未来经验的展望而定 。发病率假设表
现为中国人身保险业重大疾病经验发生率表（2006-2010）的百分比 。
26 2018 年半年度报告
第四节
内含价值
（五） 保单失效和退保率
采用的保单失效和退保率假设主要根据本公司最近的失效和退保经验 、对目前及未来经验的展望以及对中
国人寿保险市场的整体了解而设定的 。保单失效和退保率假设根据产品类别和交费方式的不同而有所不
同。
（六） 费用
采用的单位成本假设主要根据本公司最近的实际费用经验和对目前及未来经验的展望而定 。对于每单费
用 ，假定未来每年2.0%的通胀率 。
（七） 佣金与手续费
直接和间接佣金率假设以及手续费假设基于本公司目前实际发放水平而设定 。
（八） 保单持有人红利
第四节
保单持有人红利是根据本公司当前的保单持有人红利政策确定的 ，该政策要求将70%的分红业务盈余分配
给保单持有人 。
（九） 税务
所得税率假设为每年25% ，并考虑可以豁免所得税的投资收益 ，包括中国国债 、权益投资及权益类投资
基金的分红收入 。此外 ，短期健康险及意外险业务的税收及附加比例遵循相关税务规定 。
（十） 持有要求资本成本
本公司在计算有效业务价值和上半年新业务价值时 ，假设持有100%保监会规定的最低资本要求 。
假设目前偿付能力监管规定未来不发生改变 。
（十一）其他假设
本公司按照保监会要求采用的退保价值的计算方法假设保持不变 。
本公司目前的再保险安排假设保持不变 。
新华人寿保险股份有限公司 27
第四节
内含价值
四 、 内含价值评估结果
下表列示了本公司截至2018年6月30日的内含价值和上半年新业务价值与既往评估日的对应结果：
单位：人民币百万元
评估日 2018年6月30日 2017年12月31日
经调整的净资产价值 96,966 93,210
扣除要求资本成本前的有效业务价值 87,580 79,347
持有要求资本成本 (18,945) (19,083)
扣除要求资本成本后的有效业务价值 68,635 60,264
内含价值 165,601 153,474
注：
1. 由于四舍五入 ，数字合计可能与汇总数有细微差异 。
2. 内含价值已反映主要再保险合同的影响 。
单位：人民币百万元
评估日 2018年6月30日 2017年6月30日
上半年新业务价值
扣除要求资本成本前的上半年新业务价值 7,608 8,565
持有要求资本成本 (1,156) (1,485)
扣除要求资本成本后的上半年新业务价值 6,451 7,080
注：
1. 由于四舍五入 ，数字合计可能与汇总数有细微差异 。
2. 2017年6月30日新业务价值是使用2017年12月31日假设进行独立追溯评估后的结果 。
3. 用来计算截至2018年6月30日及2017年6月30日上半年新业务价值的首年保费分别为127.88亿元和179.98亿元 。
4. 上半年新业务价值已反映主要再保险合同的影响 。
28 2018 年半年度报告
第四节
内含价值
单位：人民币百万元
评估日 2018年6月30日 2017年6月30日
分渠道上半年新业务价值
个险渠道 5,952 6,817
银行保险渠道 531 319
团体保险渠道 (32) (56)
合计 6,451 7,080
注：
1. 由于四舍五入 ，数字合计可能与汇总数有细微差异 。
2. 2017年6月30日新业务价值是使用2017年12月31日假设进行独立追溯评估后的结果 。
3. 用来计算截至2018年6月30日及2017年6月30日上半年新业务价值的首年保费分别为127.88亿元和179.98亿元 。
4. 上半年新业务价值已反映主要再保险合同的影响 。
第四节
五 、 变动分析
下表显示了本公司从2017年12月31日至2018年6月30日在11.5%的风险贴现率下内含价值的变动分析：
单位：人民币百万元
在风险贴现率11.5%的情景下 ，本公司内含价值从2017年12月31日至2018年6月30日的变动分析
1． 期初内含价值 153,474
2． 新业务价值的影响 6,451
3． 期望收益 6,935
4． 运营经验偏差 2,186
5． 经济经验偏差 (2,192)
6． 运营假设变动 –
7． 经济假设变动 –
8． 注资及股东红利分配 (1,622)
9． 其他 313
10． 寿险业务以外的其他股东价值变化 55
11． 期末内含价值 165,601
注： 由于四舍五入 ，数字合计可能与汇总数有细微差异 。
新华人寿保险股份有限公司 29
第四节
内含价值
第2项至第10项的说明如下：
2. 新业务价值为保单销售时点的价值 。
3. 经调整的净资产价值和有效业务价值在分析期间内的期望回报 。
4. 反映分析期间内实际运营经验（包括死亡 、发病 、失效和退保 、费用及税等）与期初假设间的差异 。
5. 反映分析期间内实际投资回报与预期投资回报的差异以及市场价值调整的变化 。
6. 反映期初与期末评估日间运营假设的变化 。
7. 反映期初与期末评估日间经济假设的变化 。
8. 注资及其他向股东分配的红利 。
9. 其他项目 。
10. 寿险业务以外的其他股东价值变化 。
六 、 敏感性测试
敏感性测试是在一系列不同的假设基础上完成的 。在每一项敏感性测试中 ，只有相关的假设会发生变化 ，其他假
设保持不变 。本公司的敏感性测试结果总结如下：
单位：人民币百万元
扣除要求资本 扣除要求资本
2018年6月30日有效业务价值 成本后的有效 成本后的上半年
和上半年新业务价值敏感性结果 业务价值 新业务价值
情景
中间情景 68,635 6,451
风险贴现率12.0% 65,371 6,170
风险贴现率11.0% 72,114 6,752
投资回报率比中间情景提高50个基点 81,053 7,191
投资回报率比中间情景降低50个基点 56,169 5,708
获取费用和维持费用提高10%（中间情景的110%） 66,898 5,837
获取费用和维持费用降低10%（中间情景的90%） 70,371 7,066
失效和退保率提高10%（中间情景的110%） 67,245 6,098
失效和退保率降低10%（中间情景的90%） 70,020 6,814
死亡率提高10%（中间情景的110%） 67,984 6,388
死亡率降低10%（中间情景的90%） 69,286 6,515
发病率及赔付率提高10%（中间情景的110%） 66,269 6,019
发病率及赔付率降低10%（中间情景的90%） 71,007 6,882
75%的分红业务盈余分配给保单持有人 63,597 6,391
30 2018 年半年度报告
第五节
重要事项
一 、 报告期内利润分配方案执行情况
根据2017年年度股东大会通过的《关于2017年利润分配方案的议案》，本公司按照2017年度净利润10%提取任意
盈余公积人民币519百万元 ，按每股人民币0.52元（含税）向全体股东进行现金股利分配 。本公司于2018年8月3日
发布了《2017年年度分红派息实施公告》，并按照公告内容实施了利润分配方案 。
二 、 半年度拟定的利润分配预案 、公积金转增股本预案
本公司2018年上半年未进行利润分配 ，亦未实施公积金转增股本 。
三 、 会计估计变更
本公司以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定包括折现率 、死亡率 、发病率 、费用 、保单红利 、退保率
等精算假设 ，用以计量资产负债表日的各项保险合同准备金 。
本公司2018年6月30日根据当前信息重新厘定上述有关假设 ，上述假设的变更所形成的相关保险合同准备金的变
动计入利润表 。此项会计估计变更减少2018年6月30日寿险责任准备金人民币300百万元 ，增加长期健康险责任
准备金人民币153百万元 ，增加税前利润合计人民币147百万元 。
四 、 重大诉讼 、仲裁事项和媒体普遍质疑事项
报告期内 ，关于前董事长关国亮先生违规事件涉及的资金追收工作中的诉讼情况 ，请参见本节“十二 、其他重大
事项（三）前董事长关国亮先生违规事件涉及的资金追收工作”。
第五节
上述诉讼不会对本公司的财务状况和持续盈利能力产生重大不利影响 。
报告期内 ，本公司无媒体普遍质疑事项 。
五 、 重大股权投资 、非股权投资
报告期内 ，本公司未发生重大股权投资 、非股权投资事项 。
六 、 重大资产和股权出售及企业合并分立事项
报告期内 ，本公司无重大资产和股权出售及企业合并 、分立事项 。
七 、 本公司及其控股股东的诚信状况
报告期内 ，本公司及本公司控股股东不存在数额较大的未履行法院生效判决以及债务到期未清偿的情况 。
八 、 报告期内重大关联交易事项
报告期内 ，本公司未发生上交所监管规则下重大关联交易事项 。
新华人寿保险股份有限公司 31
第五节
重要事项
九 、 重大合同及其履行情况
（一） 报告期内 ，未发生为本公司带来利润达到本公司报告期内利润总额10%以上（含10%）的托管 、承包 、租
赁其他公司资产或其他公司托管 、承包 、租赁本公司资产的事项 。
（二） 报告期内 ，本公司及子公司均不存在对外担保事项 ，不存在本公司及子公司对子公司担保事项 。
（三） 本公司资金运用采取以委托管理为主的方式进行 ，委托资产管理公司和资产管理公司（香港）进行投资运
作。
（四） 报告期内 ，除委托资产管理公司和资产管理公司（香港）外 ，还聘任2018年A股第三方委托投资管理人进行
投资运作 。
（五） 除本报告另有披露外 ，报告期内 ，本公司无其他重大合同 。
十 、 本公司或持股5%以上股东在报告期内或持续到报告期的承诺事项的履行情况
有关本公司控股股东汇金公司避免同业竞争承诺的详细内容 ，请参见本公司于2014年2月14日发布的《关于公司股
东 、关联方及公司未履行完毕承诺情况的公告》。
报告期内 ，上述避免同业竞争的承诺仍在持续正常履行中 。
十一 、本公司及本公司董事 、监事 、高级管理人员 、控股股东受处罚及整改情况
报告期内 ，本公司及本公司董事 、监事 、高级管理人员 、控股股东均未被有权机关调查 ，未被司法机关或纪检
部门采取强制措施 ，未被移送司法机关或追究刑事责任 ，未受到中国证监会的稽查 、行政处罚 、通报批评以及证
券交易所的公开谴责 ，未受到税务等其他行政管理部门给予的重大行政处罚 。
报告期内 ，公司未被中国证监会及其派出机构采取行政监管措施并提出限期整改要求 。
十二 、其他重大事项
（一） 发行公司境内 、境外债务融资工具
为保证公司充足的偿付能力水平 、拓宽融资渠道 ，本公司于2017年2月24日召开的第六届董事会第九次会
议及2017年4月28日召开的2017年第一次临时股东大会 ，同意本公司按监管规定发行金额不超过人民币
150亿元额度的境内债务融资工具及不超过20亿美元或等值外币额度的境外债务融资工具 ，并同意授权公
司经营管理层在监管机构批准的前提下 ，根据市场情况 ，办理发行境内 、境外债务融资工具的所有具体
事宜 ，授权期限自2017年第一次临时股东大会审议通过之日起至2019年年度股东大会结束之日止 。详情
请参见本公司于2017年2月25日发布的《第六届董事会第九次会议决议公告》以及于2017年4月29日发布的
《2017年第一次临时股东大会决议公告》。
报告期内 ，本公司未发行境内 、境外债务融资工具 。
（二） 间接投资基础设施项目
截至报告期末 ，本公司委托资产管理公司认购基础设施债权投资计划共计161.30亿元 。
32 2018 年半年度报告
第五节
重要事项
（三） 前董事长关国亮先生违规事件涉及的资金追收工作
为了清算前董事长关国亮先生在任期间本公司与北京天寰房地产开发有限责任公司之间进行的资金往来 ，
清理双方债权债务关系 ，2013年3月18日 ，本公司对北京天寰房地产开发有限责任公司 、新华信托股份有
限公司向重庆市高级人民法院提起诉讼 。经过重庆市高级人民法院一审判决 、最高人民法院终审判决 ，北
京天寰房地产开发有限责任公司应当向本公司偿还5.75亿元及利息 。本公司已申请重庆市高级人民法院对
北京天寰房地产开发有限责任公司予以强制执行 ，2016年5月 ，本公司收到15,807,978.56元的执行款 。
该案目前仍在执行过程中 。
十三 、公司治理情况
本公司按照《公司法》、《保险法》、《证券法》等法律法规和境内外监管部门的监管要求 ，建立并完善了由股东大
会 、董事会 、监事会和高级管理层组成的公司治理体系 ，形成了权力机构 、决策机构 、监督机构和执行机构之
间相互配合 、相互协调 、相互制衡的运行机制 。报告期内 ，本公司遵循上市地监管规则 ，采取有效措施 ，提高
董事会运作效率 ，规范和完善信息披露工作机制 ，加强与投资者的沟通交流 ，提升公司运作的透明度 。
报告期内 ，本公司共召开1次股东大会 、5次董事会会议 、2次监事会会议 ，会议决议公告和相关会议文件均按照
监管要求在上交所网站 、联交所网站 、本公司网站和其他相关信息披露媒体上予以公布 。股东大会 、董事会 、
监事会及高级管理层均按照《公司章程》及本公司相关议事规则的规定依法独立运作 ，有效履行各自职责 。
股东大会会议情况
会议届次 会议召开日期 决议刊登媒体 刊登日期
第五节
2017年年度股东大会 2018-6-27 http://www.sse.com.cn 2018-6-28
中国证券报 、上海证券报
本公司自2013年2月起设立执行委员会制度及首席执行官职位 ，自2016年3月起董事长万峰先生兼任首席执行
官 。本公司董事会认为 ，董事长与首席执行官由同一人兼任 ，能进一步理顺公司管理体制 ，提高公司运营效
率 ，有利于本公司战略执行和业务发展 。公司重大事项均履行完备的研究和决策程序 ，可以确保董事长 、首席执
行官规范 、有效地履行职责 。
除以上情况外 ，于报告期内 ，本公司遵守了《香港上市规则》附录十四《企业管治守则》中规定的所有守则条文 ，并
采纳了其中的绝大多数建议最佳常规 。
本公司已制定了《新华人寿保险股份有限公司董事 、监事和高级管理人员所持公司股份及其变动管理办法》来规范
公司董事 、监事和高级管理人员的证券交易行为 ，其标准不低于《证券交易的标准守则》所规定之标准 。在向全体
董事 、监事和高级管理人员做出特定查询后 ，公司确认各董事 、监事和高级管理人员于报告期内均已遵守《证券
交易的标准守则》及《新华人寿保险股份有限公司董事 、监事和高级管理人员所持公司股份及其变动管理办法》所
订的行为守则 。
本公司董事会审计委员会已审阅本公司2018年半年度报告 。
新华人寿保险股份有限公司 33
第五节
重要事项
十四 、环境信息
本公司积极推行绿色办公 、绿色金融 、绿色建筑等一系列举措 ，努力降低日常运营对环境产生的影响 。
本公司大力推行无纸化办公 ，提倡使用电子文档进行阅读；鼓励节约用水 、用电 ，要求员工非工作时间关闭电脑
及其他用电设备；鼓励科学使用空调 ，夏季空调温度设置不低于26摄氏度等一系列节能环保措施 。
本公司已实现电子保单上线应用 ，包括电子保单加密 、实时发送 、短信提醒 、电子签收 、网站下载 、多样验真
与后台可视化管理等全流程完整应用 。报告期内 ，本公司电子保单累计发送量382万件 ，有效提升客户体验 、实
现共享绿色金融 。
新华保险合肥后援中心项目建筑方案的设计执行绿色建筑标准 ，选取有利于节材 、节能的结构方案及基础方案 。
该方案通过合肥市城乡建设委员会的建筑节能和绿色建筑方案审查 。
34 2018 年半年度报告
第六节
股份变动及股东情况
一 、 股份变动情况
本报告期内 ，本公司股份总数及股本结构未发生变化 。
单位：股
2017年12月31日 报告期内变动增减(＋，－ ) 2018年6月30日
数量 比例 发行新股 送股 公积金转股 其他 小计 数量 比例
一、 有限售条件股份 – – – – – – – – –
二、 无限售条件流通股份
1、人民币普通股 2,085,439,340 66.85% – – – – – 2,085,439,340 66.85%
2、境内上市的外资股 – – – – – – – – –
3、境外上市的外资股(H股） 1,034,107,260 33.15% – – – – – 1,034,107,260 33.15%
4、其他 – – – – – – – – –
合计 3,119,546,600 100.00% – – – – – 3,119,546,600 100.00%
三、 股份总数 3,119,546,600 100.00% – – – – – 3,119,546,600 100.00%
第六节
新华人寿保险股份有限公司 35
第六节
股份变动及股东情况
二 、 股东情况
（一） 股东数量和持股情况
截至报告期末 ，本公司共有股东80,207家 ，其中A股股东79,926家 ，H股股东281家 。
前十名股东持股情况
单位：股
报告期内增减 持有有限售 质押或冻结
股东名称 股东性质 持股比例(%) 持股总数 (+,-) 条件股份数量 的股份数量 股份种类
HKSCC Nominees Limited（香港中央结算 境外法人股 33.14 1,033,877,356 -7,100 – – H
（代理人）有限公司）(2)
中央汇金投资有限责任公司 国家股 31.34 977,530,534 – – – A
中国宝武钢铁集团有限公司 国有法人股 12.09 377,162,581 – – – A
中国证券金融股份有限公司 国有法人股 4.29 133,841,968 +44,683,991 – – A
中央汇金资产管理有限责任公司 国有法人股 0.91 28,249,200 – – – A
北京市太极华青信息系统有限公司 境内法人股 0.58 18,200,000 – – – A
全国社保基金一一三组合 国有法人股 0.50 15,649,758 – – – A
香港中央结算有限公司(3) 其他 0.30 9,229,323 +2,190,969 – – A
全国社保基金一一二组合 国有法人股 0.30 9,202,811 +8,902,811 – – A
全国社保基金一一四组合 国有法人股 0.26 8,205,270 +4,157,279 – – A
上述股东关联关系或一致行动关系的说明 中央汇金资产管理有限责任公司是中央汇金投资有限责任公司的全资子公司。
除上述外，本公司未知上述股东存在关联关系或一致行动关系。
注：
1. 截至报告期末 ，本公司全部A股和全部H股股份均为无限售条件股份 。
2. HKSCC Nominees Limited（香港中央结算（代理人）有限公司）所持股份为代香港各股票行客户及香港中央结算系
统其他参与者持有 。因香港联合交易所有限公司有关规则并不要求上述人士申报所持股份是否有质押或冻结情
况 ，因此HKSCC Nominees Limited无法统计或提供质押或冻结的股份数量 。
3. 香港中央结算有限公司为沪港通股票的名义持有人 。
36 2018 年半年度报告
第六节
股份变动及股东情况
（二） 控股股东及实际控制人变更情况
报告期内 ，本公司控股股东及实际控制人未发生变化 。
（三） 主要股东及其他人士于股份及相关股份拥有的权益及淡仓
据本公司董事合理查询所知 ，截至2018年6月30日 ，中国宝武持有本公司377,162,581股A股 ，占本公司
已发行股份总数的12.09% ，占本公司已发行A股总数的18.09% 。
除上述外 ，截至2018年6月30日 ，据本公司董事合理查询所知 ，以下人士（并非本公司董事 、监事或最高
行政人员）于股份或相关股份中 ，拥有根据《证券及期货条例》第XV部第2及第3分部须向本公司披露并根据
《证券及期货条例》第336条已记录于本公司须存置的登记册内之权益或淡仓：
占本公司已发行 占本公司已发行 占本公司已发行
股份概约百分比 A股总数的概约 H股总数的概约 好仓／淡仓／
主要股东名称 股份类别 权益性质 持有股份数目（股） (%) 百分比(%) 百分比 可供借出的股份
1. 中央汇金投资有限责任公司 A股 实益拥有人 977,530,534 31.34 46.87 – 好仓
受控制法团权益 28,249,200 0.91 1.35 – 好仓
2. Swiss Re Ltd H股 受控制法团权益 77,857,800 2.50 – 7.53 好仓
（附注3）
3. Fosun International Holdings Ltd. H股 受控制法团权益 155,120,200 4.97 – 15.00 好仓
（附注4）
4. Fosun International Limited H股 受控制法团权益 124,018,300 3.98 – 11.99 好仓
实益拥有人 31,101,900 1.00 – 3.01 好仓
（附注4）
5. 郭广昌 H股 受控制法团权益 155,120,200 4.97 – 15.00 好仓
（附注4）
6. Goldman Sachs (UK) L.L.C. H股 受控制法团权益 52,124,967 1.67 – 5.04 好仓
51,194,269 1.64 – 4.95 淡仓
（附注5）
第六节
7. Goldman Sachs Group UK Limited H股 受控制法团权益 52,124,967 1.67 – 5.04 好仓
51,194,269 1.64 – 4.95 淡仓
（附注5）
8. Goldman Sachs International H股 实益拥有人 52,124,967 1.67 – 5.04 好仓
51,194,269 1.64 – 4.95 淡仓
（附注5）
9. The Goldman Sachs Group, Inc. H股 受控制法团权益 52,126,067 1.67 – 5.04 好仓
52,090,169 1.67 – 5.04 淡仓
（附注5及6）
10. Goldman Sachs (Asia) Corporate H股 受控制法团权益 52,124,967 1.67 – 5.04 好仓
Holdings L.L.C.
51,194,269 1.64 – 4.95 淡仓
（附注5）
11. Goldman Sachs (Hong Kong) H股 受控制法团权益 52,124,967 1.67 – 5.04 好仓
International Investments Limited
51,194,269 1.64 – 4.95 淡仓
（附注5）
新华人寿保险股份有限公司 37
第六节
股份变动及股东情况
占本公司已发行 占本公司已发行 占本公司已发行
股份概约百分比 A股总数的概约 H股总数的概约 好仓／淡仓／
主要股东名称 股份类别 权益性质 持有股份数目（股） (%) 百分比(%) 百分比 可供借出的股份
12. Goldman Sachs Holdings (Asia H股 受控制法团权益 52,124,967 1.67 – 5.04 好仓
Pacific) Limited
51,194,269 1.64 – 4.95 淡仓
（附注5）
13. Goldman Sachs Holdings (Hong H股 受控制法团权益 52,124,967 1.67 – 5.04 好仓
Kong) Limited
51,194,269 1.64 – 4.95 淡仓
（附注5）
14. BlackRock, Inc. H股 受控制法团权益 54,043,070 1.73 – 5.23 好仓
1,643,600 0.05 – 0.16 淡仓
（附注7）
注：
1. 以上所披露数据主要基于联交所网站(www.hkexnews.hk)所提供的信息作出 。
2. 根据《证券及期货条例》第336条 ，倘若干条件达成 ，则本公司股东须呈交披露权益表格 。倘股东于本公司的持
股量变更 ，除非若干条件已达成 ，否则股东毋须知会本公司及联交所 ，故股东于本公司之最新持股量可能与呈
交予联交所的持股量不同 。
3. Swiss Re Ltd 透过其控制或间接控制公司之权益持有本公司股份 。
4. 郭广昌先生透过Fosun International Holdings Ltd. 、复星控股有限公司 、Fosun International Limited及其他彼等
控制或间接控制公司之权益持有本公司股份 。
5. 由于The Goldman Sachs Group, Inc.持有Goldman Sachs (UK) L.L.C.之100%股权 ，而Goldman Sachs (UK)
L.L.C.持有Goldman Sachs Group UK Limited之100%股权 ，Goldman Sachs Group UK Limited则持有Goldman
Sachs International之100%股权；同时The Goldman Sachs Group, Inc.持有Goldman Sachs (Asia) Corporate
Holdings L.L.C.之100%股权 ，Goldman Sachs (Asia) Corporate Holdings L.L.C.持有Goldman Sachs Holdings (Asia
Pacific) Limited之100%股权 ，Goldman Sachs Holdings (Asia Pacific) Limited持有Goldman Sachs Holdings (Hong
Kong) Limited之100%股权 ，Goldman Sachs Holdings (Hong Kong) Limited持有Goldman Sachs (Hong Kong)
International Investments Limited之100%股权 ，Goldman Sachs (Hong Kong) International Investments Limited
持有Goldman Sachs Group UK Limited之100%股权 ，Goldman Sachs Group UK Limited则持有Goldman Sachs
International之100%股权 ，所以彼等被视为Goldman Sachs International于本公司持有的H股股份中拥有权益 。
6. The Goldman Sachs Group, Inc.亦透过其他其控制或间接控制公司之权益持有本公司其他股份 。
7. BlackRock, Inc.透过其控制或间接控制公司之权益持有本公司股份 。
除上述披露外 ，于2018年6月30日 ，本公司并不知悉任何其他人士（本公司董事 、监事及最高行政人员除
外）于本公司股份或相关股份中拥有根据《证券及期货条例》第336条规定须记录于登记册内之权益或淡仓 。
三 、 购回 、出售或赎回本公司上市证券
报告期内 ，本公司及本公司控股子公司未购回 、出售或赎回本公司任何上市证券 。
38 2018 年半年度报告
第七节
董事、监事、高级管理人员和员工情况
一 、 董事 、监事 、高级管理人员变动情况
（一） 董事变动情况
本公司于2018年6月27日召开的2017年年度股东大会选举杨毅先生为本公司第六届董事会非执行董事 。杨
毅先生的董事任职资格于2018年7月24日获中国银保监会核准 。详情请参见本公司于2018年8月1日发布的
《关于董事任职资格获中国银保监会核准的公告》。
胡爱民先生自2016年6月起担任本公司非执行董事 。胡先生自2018年7月起担任上海宝钢包装股份有限公
司党委副书记 、副总经理 ，不再担任中国宝武产业金融发展中心（投资管理部）总经理 。
DACEY John Robert先生自2014年8月起担任本公司非执行董事 。DACEY先生自2018年4月起担任瑞士再
保险集团首席财务官 ，不再担任瑞士再保险集团首席策略官 。
彭玉龙先生自2017年7月起担任本公司非执行董事 。彭先生自2018年7月起担任上海复星高科技（集团）有
限公司保险板块执行总裁 ，不再担任上海复星高科技（集团）有限公司保险板块副总裁 。
（二） 监事变动情况
本公司于2017年6月27日召开的2016年年度股东大会选举Anke D'Angelo女士为本公司第六届监事会监
事 。Anke D'Angelo女士的监事任职资格于2018年1月25日获中国保监会核准 。详情请参见本公司于2018
年2月6日发布的《关于监事任职资格获中国保监会核准的公告》。
本公司于2017年12月19日召开的2017年第二次临时股东大会选举余建南先生为本公司第六届监事会监
事 。余建南先生的监事任职资格于2018年2月11日获中国保监会核准 。详情请参见本公司于2018年2月27
日发布的《关于监事任职资格获中国保监会核准的公告》。
本公司监事会于2017年4月10日收到刘智勇先生的辞职报告 ，刘智勇先生因工作原因辞去公司监事职务 。
鉴于刘智勇先生的辞任导致本公司监事人数低于《公司章程》所定人数的三分之二 ，根据《公司章程》相关规
定 ，在新的监事就任前 ，刘智勇先生仍按照法律 、法规 、规范性文件和《公司章程》的规定 ，履行监事职
务 。详情请参见本公司于2017年4月12日发布的《监事辞任公告》。刘智勇先生自2018年1月25日起不再履
行本公司监事职责 。
（三） 高级管理人员变动情况
无。
第七节
新华人寿保险股份有限公司 39
第七节
董事、监事、高级管理人员和员工情况
二 、 董事 、监事 、高级管理人员持股情况
（一） 董事 、监事及高级管理人员持有本公司A股股票情况
本公司现任及报告期内离任董事 、监事及高级管理人员未直接或间接持有本公司A股股票 。
（二） 香港法规下董事 、监事及最高行政人员于股份的权益及淡仓
截至2018年6月30日 ，就本公司所获得的资料及据董事所知 ，本公司董事 、监事及最高行政人员在本公司
或其相联法团（定义见《证券及期货条例》第XV部）的股份 、相关股份或债权证中概无拥有任何根据《证券及
期货条例》第352条规定须在存置之权益登记册中记录 ，或根据《证券交易的标准守则》的规定须通知本公司
及联交所的权益及淡仓（包括根据《证券及期货条例》的该等条文被当作或视为拥有之权益或淡仓）。
三 、 公司员工情况
截至2018年6月30日 ，与本公司（寿险总公司及35家分公司）签订劳动合同的员工共有38,500人 。
本公司根据业务特点和市场人才竞争需要 ，参考行业同类企业水平 ，为员工提供具备竞争力的薪酬 。公司合同
制外勤销售人员薪酬主要由基本工资和业务提奖构成 。公司秉承为能力付薪 、为岗位付薪和为绩效付薪的薪酬理
念 ，鼓励内勤员工通过提升自身的能力水平 ，不断达到并超越岗位能力素质要求 ，进而获得相应的薪酬待遇 。本
公司按照国家要求 ，为员工提供各项社会基本福利和住房公积金保障 。同时 ，为员工建立包括企业年金在内的多
种福利计划 ，满足员工群体对福利多样化的需求 。
40 2018 年半年度报告
第八节
备查文件目录及信息披露索引
一 、 备查文件目录
1. 本公司董事长万峰先生 、首席财务官（暨财务负责人）杨征先生 、总精算师龚兴峰先生以及会计机构负责人
张韬先生签名并盖章的财务报表
2. 载有会计师事务所盖章 、注册会计师签名并盖章的审阅报告原件
3. 报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿
4. 在其他证券市场公布的半年度报告
二 、 信息披露索引
事项 登载日期 登载报刊 登载网站
保费收入公告 2018-01-16 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
第六届董事会第十九次会议决议公告 2018-01-20 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
关于监事任职资格获中国保监会核准的公告 2018-02-06 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
保费收入公告 2018-02-12 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
关于监事任职资格获中国保监会核准的公告 2018-02-27 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
第六届董事会第二十次会议决议公告 2018-03-01 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
H股公告 2018-03-06 http://www.sse.com.cn
保费收入公告 2018-03-13 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
2017年度独立董事述职报告 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
2017年度内部控制评价报告 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
2017年度企业社会责任报告 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
2017年年度报告 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
2017年年度报告摘要 2018-03-21 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
2017年度财务报表及审计报告 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
2017年度会计估计变更的专项报告 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
第八节
2017年度控股股东及其他关联方非经营性资金 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
占用及其他关联资金往来情况专项说明
2017年度内部控制审计报告 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
新华人寿保险股份有限公司 41
第八节
备查文件目录及信息披露索引
事项 登载日期 登载报刊 登载网站
第六届董事会第二十一次会议决议公告 2018-03-21 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
第六届监事会第十次会议决议公告 2018-03-21 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
董事会关于会计估计变更的专项说明 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
董事会审计委员会2017年度履职情况报告 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
独立董事关于公司对外担保情况的专项说明及 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
独立意见
会计估计变更公告 2018-03-21 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
监事会关于会计估计变更的专项说明 2018-03-21 http://www.sse.com.cn
H股公告 2018-04-17 http://www.sse.com.cn
保费收入公告 2018-04-17 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
2017年年度报告补充公告 2018-04-27 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
2018年第一季度报告 2018-04-27 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
第六届董事会第二十二次会议决议公告 2018-04-27 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
第六届监事会第十一次会议决议公告 2018-04-27 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
2017年年度股东大会会议材料 2018-05-10 http://www.sse.com.cn
关于召开2017年年度股东大会的通知 2018-05-10 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
保费收入公告 2018-05-15 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
关于参加2018年北京辖区上市公司投资者集体 2018-05-17 中国证券报 http://www.sse.com.cn
接待日的公告 上海证券报
关于2017年年度股东大会增加临时提案的公告 2018-06-09 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
保费收入公告 2018-06-12 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
2017年年度股东大会决议公告 2018-06-28 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
2017年年度股东大会之法律意见书 2018-06-28 http://www.sse.com.cn
第六届董事会第二十三次会议决议公告 2018-06-28 中国证券报 http://www.sse.com.cn
上海证券报
信息披露管理办法 2018-06-28 http://www.sse.com.cn
42 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
审阅报告
安永华明(2018)专字第60847268_A15号
新华人寿保险股份有限公司
新华人寿保险股份有限公司全体股东 ：
我们审阅了后附的新华人寿保险股份有限公司的中期财务报表，包括2018年6月30日的合并及公司的资产负债表，截至
2018年6月30日止6个月期间的合并及公司的利润表、股东权益变动表和现金流量表以及财务报表附注。这些中期财务报
表的编制是新华人寿保险股份有限公司管理层的责任，我们的责任是在实施审阅工作的基础上对中期财务报表出具审阅
报告。
我们按照《中国注册会计师审阅准则第2101号－财务报表审阅》的规定执行了审阅业务。该准则要求我们计划和实施审阅
工作，以对中期财务报表是否不存在重大错报获取有限保证。审阅主要限于询问公司有关人员和对财务数据实施分析程
序，提供的保证程度低于审计。我们没有实施审计，因而不发表审计意见。
根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信中期财务报表没有按照企业会计准则的规定编制，未能在所有重
大方面公允反映新华人寿保险股份有限公司2018年6月30日的合并及公司财务状况以及截至2018年6月30日止6个月期间
的合并及公司的经营成果和现金流量。
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师 郭杭翔
（项目合伙人）
中国 北京 中国注册会计师 余印印
2018年8月28日
新华人寿保险股份有限公司 43
第九节
财务报告
合并及公司资产负债表
2018年6月30日（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
合并 公司
2018年 2017年 2018年 2017年
资产 附注 6月30日 12月31日 6月30日 12月31日
（未经审计） （未经审计）
货币资金 7 37,127 8,813 32,574 8,245
以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产 8 8,678 6,322 7,537 5,374
买入返售金融资产 2,189 2,870 1,627 2,658
应收利息 8,535 7,164 8,167 6,790
应收保费 4,013 2,338 4,013 2,338
应收分保账款 65 198 65 198
应收分保未到期责任准备金 16 144 71 144 71
应收分保未决赔款准备金 16 20 22 20 22
应收分保寿险责任准备金 16 1,323 1,292 1,323 1,292
应收分保长期健康险责任准备金 16 744 612 744 612
保户质押贷款 29,295 27,000 29,295 27,000
其他应收款 2,690 1,435 6,665 1,681
定期存款 9 56,890 41,809 56,330 41,369
可供出售金融资产 10 310,688 320,385 304,776 314,195
持有至到期投资 11 210,261 206,321 210,202 206,262
归入贷款及应收款的投资 12 57,690 61,600 37,244 41,500
长期股权投资 13 4,867 4,896 36,564 35,445
存出资本保证金 915 915 715 715
投资性房地产 5,179 4,741 5,179 4,540
固定资产 6,444 5,954 4,720 4,429
在建工程 3,675 2,563 2,483 1,526
无形资产 1,805 1,831 1,563 1,633
递延所得税资产 19 1,041 36 995 2
其他资产 1,220 857 1,333 1,039
独立账户资产 177 230 177 230
资产总计 755,675 710,275 754,455 709,166
载于第52页至116页的附注为本财务报表的组成部分。
44 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
合并及公司资产负债表（续）
2018年6月30日（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
合并 公司
2018年 2017年 2018年 2017年
负债及股东权益 附注 6月30日 12月31日 6月30日 12月31日
（未经审计） （未经审计）
以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融负债 117 9 – –
卖出回购金融资产款 14 48,187 19,925 48,187 19,925
预收保费 200 1,941 200 1,941
应付手续费及佣金 3,025 1,801 3,025 1,801
应付分保账款 353 237 353 237
应付职工薪酬 1,853 2,522 1,599 2,109
应交税费 1,501 1,551 1,453 1,479
应付股利 1,622 – 1,622 –
应付赔付款 3,988 3,176 3,988 3,176
其他应付款 3,091 1,972 3,007 2,018
保户储金及投资款 15 37,380 33,711 37,380 33,711
未到期责任准备金 16 2,062 1,280 2,062 1,280
未决赔款准备金 16 897 827 897 827
寿险责任准备金 16 522,901 523,016 522,901 523,016
长期健康险责任准备金 16 58,167 50,154 58,167 50,154
应付债券 17 4,000 4,000 4,000 4,000
预计负债 18 29 29 29 29
递延所得税负债 19 54 54 – –
其他负债 293 130 291 129
独立账户负债 168 217 168 217
负债合计 689,888 646,552 689,329 646,049
股本 20 3,120 3,120 3,120 3,120
资本公积 21 23,944 23,954 23,942 23,952
其他综合收益 22 (507) 1,597 (522) 1,584
盈余公积 4,441 3,922 4,441 3,922
一般风险准备 3,922 3,922 3,922 3,922
未分配利润 23 30,858 27,200 30,223 26,617
归属于母公司股东的股东权益合计 65,778 63,715 65,126 63,117
少数股东权益 9 8 – –
股东权益合计 65,787 63,723 65,126 63,117
负债及股东权益总计 755,675 710,275 754,455 709,166
载于第52页至116页的附注为本财务报表的组成部分。
第44页至第116页的财务报表由以下人士签署 ：
企业负责人 ：万峰 主管会计工作负责人 ：杨征 精算负责人 ：龚兴峰 会计机构负责人 ：张韬
新华人寿保险股份有限公司 45
第九节
财务报告
合并及公司利润表
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
合并 公司
截至2018年 截至2017年 截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止 6月30日止 6月30日止
附注 6个月期间 6个月期间 6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计） （未经审计） （未经审计）
一、 营业收入 83,669 77,093 83,512 76,958
已赚保费 66,285 60,149 66,285 60,149
保险业务收入 24 67,870 61,239 67,870 61,239
减 ：分出保费 (876) (636) (876) (636)
提取未到期责任准备金 (709) (454) (709) (454)
投资收益 25 17,217 16,589 17,116 16,549
其中 ：对联营企业和合营企业
的投资收益 221 118 210 117
公允价值变动损益 26 (200) 138 (143) 131
汇兑损益 20 (157) 19 (157)
其他收益 27 23 23 3 3
其他业务收入 324 351 232 283
二、 营业支出 (75,881) (72,099) (75,814) (72,079)
退保金 (25,756) (22,119) (25,756) (22,119)
赔付支出 28 (22,445) (23,427) (22,445) (23,427)
减 ：摊回赔付支出 314 288 314 288
提取保险责任准备金 29 (12,193) (8,709) (12,193) (8,709)
减 ：摊回保险责任准备金 161 48 161 48
保单红利支出 (35) – (35) –
税金及附加 (79) (75) (69) (62)
手续费及佣金支出 (8,656) (8,794) (8,656) (8,794)
业务及管理费 30 (5,528) (7,016) (5,497) (7,023)
减 ：摊回分保费用 228 67 228 67
其他业务成本 (1,403) (1,643) (1,377) (1,629)
资产减值损失 31 (489) (719) (489) (719)
三、 营业利润 7,788 4,994 7,698 4,879
加 ：营业外收入 8 4 8 4
减 ：营业外支出 (48) (119) (48) (119)
四、 利润总额 7,748 4,879 7,658 4,764
减 ：所得税费用 32 (1,948) (1,642) (1,911) (1,607)
载于第52页至116页的附注为本财务报表的组成部分。
46 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
合并及公司利润表（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
合并 公司
截至2018年 截至2017年 截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止 6月30日止 6月30日止
附注 6个月期间 6个月期间 6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计） （未经审计） （未经审计）
五、 净利润 5,800 3,237 5,747 3,157
（一）按经营持续性分类 ：
持续经营净利润 5,800 3,237 5,747 3,157
终止经营净利润 – – – –
（二）按所有权归属分类 ：
归属于母公司股东的净利润 5,799 3,237
少数股东损益 1 –
六、 其他综合收益的税后净额 22 (2,104) 824 (2,106) 826
归属于母公司股东的其他综合
收益的税后净额 (2,104) 824 (2,106) 826
以后将重分类进损益的其他
综合收益 (2,104) 824 (2,106) 826
权益法下被投资单位其他综合收
益变动及其对保险合同准备金
和保户储金及投资款的影响的
税后净额 (30) 62 (30) 62
可供出售金融资产公允价值变动
及其对保险合同准备金和保户
储金及投资款的影响的税后
净额 (2,076) 767 (2,076) 764
外币财务报表折算差额 2 (5) – –
归属于少数股东的其他综合收益的
税后净额 – – – –
七、 综合收益总额 3,696 4,061 3,641 3,983
归属于母公司股东的综合收益总额 3,695 4,061
归属于少数股东的综合收益总额 1 –
八、 每股收益 33
基本每股收益 人民币1.86元 人民币1.04元
稀释每股收益 人民币1.86元 人民币1.04元
载于第52页至116页的附注为本财务报表的组成部分。
新华人寿保险股份有限公司 47
第九节
财务报告
合并股东权益变动表
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
截至2017年6月30日止6个月期间（未经审计）
归属于母公司股东权益
其他 一般 少数 股东
股本 资本公积 综合收益 盈余公积 风险准备 未分配利润 小计 股东权益 权益合计
2017年1月1日 3,120 23,919 921 3,403 3,403 24,352 59,118 7 59,125
本期增减变动额 – 40 824 – – 1,740 2,604 – 2,604
综合收益总额 – – 824 – – 3,237 4,061 – 4,061
利润分配 – – – – – (1,497) (1,497) – (1,497)
对股东的分配 – – – – – (1,497) (1,497) – (1,497)
其他 – 40 – – – – 40 – 40
对联营企业和合营企业
权益法核算引起的其他
权益变动 – 40 – – – – 40 – 40
2017年6月30日 3,120 23,959 1,745 3,403 3,403 26,092 61,722 7 61,729
截至2018年6月30日止6个月期间（未经审计）
归属于母公司股东权益
其他 一般 少数 股东
股本 资本公积 综合收益 盈余公积 风险准备 未分配利润 小计 股东权益 权益合计
2018年1月1日 3,120 23,954 1,597 3,922 3,922 27,200 63,715 8 63,723
本期增减变动额 – (10) (2,104) 519 – 3,658 2,063 1 2,064
综合收益总额 – – (2,104) – – 5,799 3,695 1 3,696
利润分配 – – – 519 – (2,141) (1,622) – (1,622)
提取盈余公积 – – – 519 – (519) – – –
对股东的分配 – – – – – (1,622) (1,622) – (1,622)
其他 – (10) – – – – (10) – (10)
对联营企业和合营企业
权益法核算引起的其他
权益变动 – (10) – – – – (10) – (10)
2018年6月30日 3,120 23,944 (507) 4,441 3,922 30,858 65,778 9 65,787
载于第52页至116页的附注为本财务报表的组成部分。
48 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
公司股东权益变动表
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
截至2017年6月30日止6个月期间（未经审计）
其他 一般 未分配 股东
股本 资本公积 综合收益 盈余公积 风险准备 利润 权益合计
2017年1月1日 3,120 23,917 900 3,403 3,403 23,961 58,704
本期增减变动额 – 40 826 – – 1,660 2,526
综合收益总额 – – 826 – – 3,157 3,983
利润分配 – – – – – (1,497) (1,497)
对股东的分配 – – – – – (1,497) (1,497)
其他 – 40 – – – – 40
对联营企业和合营企业权益法
核算引起的其他权益变动 – 40 – – – – 40
2017年6月30日 3,120 23,957 1,726 3,403 3,403 25,621 61,230
截至2018年6月30日止6个月期间（未经审计）
其他 一般 未分配 股东
股本 资本公积 综合收益 盈余公积 风险准备 利润 权益合计
2018年1月1日 3,120 23,952 1,584 3,922 3,922 26,617 63,117
本期增减变动额 – (10) (2,106) 519 – 3,606 2,009
综合收益总额 – – (2,106) – – 5,747 3,641
利润分配 – – – 519 – (2,141) (1,622)
提取盈余公积 – – – 519 – (519) –
对股东的分配 – – – – – (1,622) (1,622)
其他 – (10) – – – – (10)
对联营企业和合营企业权益法
核算引起的其他权益变动 – (10) – – – – (10)
2018年6月30日 3,120 23,942 (522) 4,441 3,922 30,223 65,126
载于第52页至116页的附注为本财务报表的组成部分。
新华人寿保险股份有限公司 49
第九节
财务报告
合并及公司现金流量表
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
合并 公司
截至2018年 截至2017年 截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止 6月30日止 6月30日止
附注 6个月期间 6个月期间 6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计） （未经审计） （未经审计）
一、 经营活动产生的现金流量
收到原保险合同保费取得的现金 64,559 56,372 64,559 56,372
收到再保险业务现金净额 – 275 – 275
保户储金及投资款净增加额 3,072 2,176 3,072 2,176
收到的税费返还 13 21 13 21
收到其他与经营活动有关的现金 383 410 267 592
经营活动现金流入小计 68,027 59,254 67,911 59,436
支付原保险合同赔付款项的现金 (47,389) (45,479) (47,389) (45,479)
支付再保险业务现金净额 (89) – (89) –
支付手续费及佣金的现金 (7,433) (8,456) (7,433) (8,456)
支付保单红利的现金 (35) – (35) –
支付给职工以及为职工支付的现金 (4,651) (5,814) (4,304) (5,522)
支付的各项税费 (2,489) (2,030) (2,384) (1,959)
支付其他与经营活动有关的现金 (1,806) (1,682) (1,661) (1,623)
经营活动现金流出小计 (63,892) (63,461) (63,295) (63,039)
经营活动产生的现金流量净额 34(1) 4,135 (4,207) 4,616 (3,603)
二、 投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 86,030 153,925 82,591 153,163
取得投资收益收到的现金 15,222 16,660 15,138 16,620
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的现金净额 1 1 1 1
收到买入返售金融资产的现金 157,713 149,181 138,984 127,898
收购子公司收到的现金 9 – – –
投资活动现金流入小计 258,975 319,767 236,714 297,682
投资支付的现金 (100,502) (149,182) (101,458) (148,851)
保户质押贷款净增加额 (2,295) (1,015) (2,295) (1,015)
购建固定资产、无形资产和其他长期
资产所支付的现金 (3,354) (604) (3,197) (480)
支付买入返售金融资产的现金 (157,093) (153,260) (138,014) (131,530)
支付其他与投资活动有关的现金 (2) – (374) (316)
投资活动现金流出小计 (263,246) (304,061) (245,338) (282,192)
投资活动产生的现金流量净额 (4,271) 15,706 (8,624) 15,490
载于第52页至116页的附注为本财务报表的组成部分。
50 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
合并及公司现金流量表（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
合并 公司
截至2018年 截至2017年 截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止 6月30日止 6月30日止
附注 6个月期间 6个月期间 6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计） （未经审计） （未经审计）
三、 筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 110 – – –
其中 ：子公司吸收少数股东投资
收到的现金 110 – – –
收到卖出回购金融资产的现金 2,673,119 3,928,380 2,671,883 3,928,307
筹资活动现金流入小计 2,673,229 3,928,380 2,671,883 3,928,307
支付卖出回购金融资产的现金 (2,644,813) (3,938,412) (2,643,576) (3,938,339)
筹资活动现金流出小计 (2,644,813) (3,938,412) (2,643,576) (3,938,339)
筹资活动产生的现金流量净额 28,416 (10,032) 28,307 (10,032)
四、 汇率变动对现金及现金等价物的
影响额 54 (118) 50 (114)
五、 现金及现金等价物净增加额 34(2) 28,334 1,349 24,349 1,741
加 ：期初现金及现金等价物余额 8,812 14,230 8,263 12,732
六、 期末现金及现金等价物余额 34(3) 37,146 15,579 32,612 14,473
载于第52页至116页的附注为本财务报表的组成部分。
新华人寿保险股份有限公司 51
第九节
财务报告
财务报表附注
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
1 一般情况及业务活动
新华人寿保险股份有限公司（以下简称“本公司”）为经中华人民共和国国务院（以下简称“国务院”）同意及中国人民
银行批准于1996年9月成立的股份有限公司。本公司成立时，注册资本与股本为人民币5亿元。经原中国保险监
督管理委员会（以下简称“原中国保监会”）批准，本公司分别于2000年12月和2011年3月将注册资本（股本）增至
人民币12亿元和人民币26亿元。于2011年12月，本公司在上海证券交易所首次公开发行人民币普通股A股股票
158,540,000股，在香港联交所首次公开发行境外上市外资股H股股票358,420,000股。于2012年1月，本公司在
香港联交所发行境外上市外资股H股超额配售权股票2,586,600股。经原中国保监会批准，本公司的注册资本（股
本）变更为人民币31.20亿元。本公司注册地址为北京市延庆县湖南东路1号，总部设在北京。
本公司的经营范围为人民币、外币的人身保险（包括各类人寿保险、健康保险、意外伤害保险）；为境内外的保险
机构代理保险、检验、理赔 ；保险咨询 ；依照有关法规从事资金运用。
本公司、本公司的子公司及本公司拥有控制权的结构化主体在本财务报表中统称为“本集团”。本公司的子公司和
本公司拥有控制权的结构化主体的情况请参见附注5。合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，本期变化情况
参见附注6。
2 财务报表的编制基础及重要会计政策
本财务报表按照中华人民共和国财政部（以下简称“中国财政部”）颁布的《企业会计准则－基本准则》以及其后颁
布及修订的具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定（以下合称“企业会计准
则”）编制。本财务报表根据中国财政部颁布的《企业会计准则第32号－中期财务报告》和中国证券监督管理委员会
颁布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号－半年度报告的内容与格式》（2017年修订）的要求进
行列报和披露，因此并不包括年度财务报表中的所有信息和披露内容。本财务报表应与本公司及本集团2017年度
财务报表一并阅读。
本财务报表以持续经营为基础列报。
除以下2(1)中所列示的新生效的准则和修订外，本财务报表采用的会计政策与本公司及本集团编制2017年度财务
报表所采用的会计政策相一致。
52 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
2 财务报表的编制基础及重要会计政策（续）
(1) 采用修订后的会计准则
中国财政部于2017年7月对《企业会计准则第14号－收入》进行了修订，要求在境内外同时上市的企业以及
在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业，自2018年1月1日起施行。由保
险合同相关会计准则规范的保险合同，仍适用于保险合同相关会计准则，而不适用于新收入准则。按照该
准则的衔接规定，首次执行该准则的企业，应当根据首次执行该准则的累积影响数，调整首次执行该准则
的累积影响数，调整首次执行该准则当年年初留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不
予调整。本集团在编制本财务报表时已采用上述准则。上述会计准则的变化，除导致下述修订的部分会计
政策外，不会对本集团的财务状况及经营成果产生重大影响。
收入确认
根据新收入准则，其他业务收入基于以下方法确认 ：
其他业务收入包括非保险合同服务管理费在内的除上述收入以外的其他经营活动实现的收入。本集团其他
业务收入确认的金额反映预计因向客户交付这些商品和服务而有权获得的金额。通过识别客户合同，识别
合同中的履约义务，确定交易价格，将交易价格分配至合同中的履约义务，在履行履约义务时（或履约过
程中）确认收入。
3 遵循企业会计准则的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司及本集团于2018年6月30日的财务状况以及截
至2018年6月30日止6个月期间的经营成果和现金流量。
新华人寿保险股份有限公司 53
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
4 重要会计判断和估计
编制财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的列报
金额及其披露，以及资产负债表日或有负债的披露。然而，这些假设和估计的不确定性所导致的结果可能造成对
未来受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整。
判断
在应用本集团的会计政策的过程中，管理层作出了以下对财务报表所确认的金额具有重大影响的判断 ：
(1) 保险混合合同分拆和重大保险风险测试
本集团在与投保人签订合同的初始确认日进行保险混合合同分拆和重大保险风险测试。
保险混合合同分拆和重大保险风险测试的具体步骤如下 ：
首先，根据产品特征判断产品是否能够分拆。对于能够分拆的产品将其拆分为保险部分和非保险部分。
其次，对于不能进行分拆的产品，判断原保险保单是否转移保险风险。
再次，判断原保险保单的保险风险转移是否具有商业实质。
最后，判断原保险保单转移的保险风险是否重大。
其中，判断原保险保单转移的保险风险是否重大的方法和标准如下 ：
(a) 对于非年金保单，以原保险保单保险风险比例来衡量保险风险转移的显著程度。
风险比例=（保险事故发生情景下保险人支付的金额－保险事故不发生情景下保险人支付的金额）
保险事故不发生情景下保险人支付的金额×100%
如果原保险保单保险风险比例在保险期间的一个或多个时点大于或等于5%，则确认为原保险合同。
54 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
4 重要会计判断和估计（续）
判断（续）
(1) 保险混合合同分拆和重大保险风险测试（续）
(b) 对于年金保单，转移了长寿风险的确认为原保险合同。
本集团以险种为单位对原保险保单执行重大保险风险测试。对归属于同一险种的保单，基于保单分
布状况和风险特征，如投保年龄、性别、缴费方式和缴费期限等，测试所有可能的保单组合。如果
原保险保单包含多项互斥的保险事故，本集团根据合同设计初衷、合同条款和经验数据进行判断，
选择预期赔付金额较高的事故作为合理的具有商业实质的保险事故进行重大保险风险测试。如果测
试结果表明同一险种下所有可能的保单组合都通过重大保险风险测试，该险种确认为原保险合同 ；
如果测试结果表明同一险种下部分保单组合通过重大保险风险测试，本集团按该险种实际业务每一
保单组合的保费、准备金等因素作为权重进行测算，当有一半以上的保单通过测试，则该险种确认
为原保险合同。
对于再保险保单，本集团在全面理解再保险保单的实质及其他相关合同和协议的基础上判断再保险
保单转移的保险风险是否重大。对于显而易见满足转移重大保险风险条件的再保险保单，直接判
定为再保险合同。对于其他再保险保单，以再保险保单保险风险比例来衡量保险风险转移的显著程
度，如果保险风险比例大于1%，则确定为再保险合同。再保险合同的风险比例=(Σ再保险分入人
发生净损失情形下损失金额的现值×发生概率） 再保险分入人预期保费收入的现值×100%。
本集团经过重大保险风险测试后，没有未确认为保险合同的重大再保险合同。
(2) 经营租赁－作为出租人
本集团就投资性房地产签订了租赁合同。本集团认为，根据租赁合同的条款，本集团保留了这些房地产所
有权上的所有重大风险和报酬，因此作为经营租赁处理。
新华人寿保险股份有限公司 55
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
4 重要会计判断和估计（续）
估计的不确定性
以下为于资产负债表日有关未来的关键假设以及估计不确定性的其他关键来源，可能会导致未来会计期间资产和
负债账面金额重大调整。
(1) 保险合同准备金计量的重大精算假设
寿险责任准备金和长期健康险责任准备金依据本集团对于未来保费、给付、保单红利、相关费用等的合理
估计并考虑风险边际而确定。合理估计所采用的折现率、死亡率、发病率、费用、保单红利、退保率等假
设并根据最新的经验分析以及当前和未来的预期而确定。以下披露的均为合理估计（不含风险边际）的假
设。
(a) 折现率假设
对于未来保险利益受对应资产组合投资收益影响的寿险原保险合同，本集团以对应资产组合未来预
期投资收益率为折现率假设，并考虑货币时间价值对准备金的影响。折现率假设基于对本集团未来
投资收益的估计，并应用于对未来现金流的合理估计。在确定折现率假设时，本集团考虑以往投资
经验、目前和未来投资组合及收益率趋势。折现率假设反映了对未来经济状况和公司投资策略的预
期，下表列示本集团于2018年6月30日和2017年12月31日的折现率假设 ：
折现率假设
2018年6月30日（未经审计） 4.50%~5.00%
2017年12月31日 4.50%~5.00%
对于未来保险利益不受对应资产组合投资收益影响的寿险原保险合同，本集团在考虑货币时间价值
的影响时，以中国债券信息网上公布的“保险合同准备金计量基准收益率曲线”为基础，附加综合溢
价确定折现率假设。综合溢价考虑税收、流动性效应和其他因素等确定。下表列示本集团于2018年
6月30日和2017年12月31日的即期折现率假设 ：
折现率假设
2018年6月30日（未经审计） 3.25%~4.75%
2017年12月31日 3.16%~4.75%
折现率假设受未来宏观经济、货币及汇率政策、资本市场、保险资金投资渠道等因素影响，存在不
确定性。本集团以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定折现率假设。
56 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
4 重要会计判断和估计（续）
估计的不确定性（续）
(1) 保险合同准备金计量的重大精算假设（续）
(b) 死亡率和发病率假设
本集团以《中国人寿保险业经验生命表(2010-2013)》为基础，确定死亡率假设，并作适当调整以反
映本集团的死亡率经验。寿险合同死亡率的不确定性主要来自流行病，例如禽流感、艾滋病和严重
急性呼吸综合病症，以及生活方式的广泛改变，这些都会导致未来死亡经验恶化，进而导致负债不
足。与此相类似，医疗保健和社会条件的持续改进会带来寿命的延长也对本集团的年金保险带来长
寿风险。
本集团以《中国人身保险业重大疾病经验发生率表(2006-2010)》为基础，结合对历史经验的分析和
对未来经验的预测来确定重大疾病保险的发病率假设。发病率的不确定性主要来自两方面。首先，
生活方式的负面改变会导致未来发病率经验恶化。其次，医疗技术的发展和保单持有人享有的医疗
设施覆盖率的提高会提前重大疾病的确诊时间，导致重大疾病的给付提前。如果当期的发病率假设
没有适当反映这些长期趋势，这两方面最终都会导致负债不足。
死亡率和发病率因被保险人年龄和保险合同类型的不同而变化。本集团使用的死亡率和发病率假设
考虑了风险边际。
(c) 费用假设
本集团的费用假设基于对实际经验的分析并考虑未来通货膨胀因素而确定，可分为获取费用和维持
费用。费用假设受未来通货膨胀、市场竞争等因素影响，存在不确定性。本集团在考虑风险边际因
素下，以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定费用假设。
(d) 保单红利假设
保单红利假设根据分红保险条款规定、分红保险账户的预期投资收益率、本集团的红利分配政策、
保单持有人的合理预期等因素综合考虑确定。按照分红保险条款规定，本集团有责任向分红保险合
同持有人支付分红保险可分配收益的70%，或按照保单约定的更高比例支付。
(e) 退保率等其他假设
退保率等其他假设受未来宏观经济、可替代金融工具、市场竞争等因素影响，存在不确定性。本集
团根据过去可信赖的经验，当前状况和对未来的预期确定的，以资产负债表日可获取的当前信息为
基础确定。
新华人寿保险股份有限公司 57
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
4 重要会计判断和估计（续）
估计的不确定性（续）
(2) 金融资产公允价值的估计
存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的金融工具，采用在当
前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定其公允价值。估值技术主要包括市场
法和收益法等。采用估值技术时，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征
相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值，在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行
的情况下，使用不可观察输入值。
本集团主要投资于债权型投资、股权型投资和定期存款等。本集团有关投资的重要假设和判断与金融资产
的公允价值确认有关。本集团在估计金融工具的公允价值时所采取的方法和假设为 ：
(a) 债权型投资
通常债权型投资公允价值以其活跃市场报价为基础来确定。如果没有活跃市场报价可供参考，公允
价值可根据观察到的最近发生的交易价格或者可比较投资的最近的市场报价或当市场不活跃时通过
估值方法确定。本集团债权型投资的公允价值以证券交易所、全国银行间债券市场公布的6月最后
一个交易日收盘价或中央债券登记结算公司公布的理论价格等为基础确定。
(b) 股权型投资
通常股权型投资公允价值以其活跃市场报价为基础来确定。如果没有活跃市场报价可供参考，公允
价值可根据适用的市盈率或经修正的以反映证券发行人特定情况的价格 现金流比率估计确定。本
集团股权型投资的公允价值以证券交易所、各基金管理公司公布的6月最后一个交易日收盘价或6月
最后一个交易日基金单位净值等为基础确定。
(c) 定期存款、保户质押贷款、存出资本保证金、买入返售金融资产和卖出回购金融资产款等金融资产
和金融负债 ：以资产负债表上账面价值近似为公允价值。
(d) 其他金融资产如投资清算交收款和诉讼保全保证金等的公允价值与账面价值相若。
对金融资产公允价值的估计的披露请参见附注41。
58 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
4 重要会计判断和估计（续）
估计的不确定性（续）
(3) 可供出售金融资产减值
本集团将某些资产归类为可供出售金融资产，并将其公允价值的变动直接计入其他综合收益。当公允价值
下降时，管理层就价值下降作出判断以确定是否存在需在利润表中确认其减值损失。
(4) 递延所得税资产
在很可能有足够的应纳税所得额用以抵扣可抵扣亏损的限度内，应就所有尚未利用的可抵扣亏损确认递延
所得税资产。这需要管理层运用大量的判断来估计未来取得应纳税所得额的时间和金额，结合纳税筹划策
略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。
(5) 预计负债
本集团在开展业务时，会涉及包括法律诉讼与纠纷在内的各种或有事项。上述或有事项所产生的不利影响
主要包括保险业务及其他经济业务而产生的索赔，包括但不限于下述前董事长关国亮违规事项和附注18中
所列的未决诉讼与纠纷事项等。本集团对该些不利影响综合评估，包括参考律师等专业意见，对很可能发
生的，并且能够合理估计的或有负债计提准备，计入预计负债。对于无法合理预计结果及管理层认为发生
可能性很小的或有负债，不计提相关准备。由于或有事项实际发展情况会随着时间推移而发生变化，本财
务报表中本集团目前已经计提的预计负债金额可能会与本集团最终支付的金额产生重大差异。
(6) 前董事长关国亮违规事项
于1998年至2006年期间任职的本公司前董事长关国亮（以下简称“前董事长关国亮”）由于违规运作保险资
产等事项（以下简称“前董事长关国亮违规事项”），司法机关已就其中涉嫌违法的部分进行了判决。本公司
正在积极开展上述违规事项的后续清理工作。本财务报表是依据本公司所掌握的资料和最佳估计以及下列
重要假设和判断编制的。
本公司前董事长关国亮通过未在财务记录中反映的银行账户（以下简称“账外账户”），以本公司持有的债券
为抵押进行本公司未合法授权的债券卖出回购交易（以下简称“账外回购交易”），以融入资金用于拆借资金
等。本公司于监管部门检查后获知上述账外回购交易，并在账外回购交易到期时陆续支付卖出回购交易结
算款及回购交易利息合计人民币2,910百万元。
本公司于2007年度收到保险保障基金划入资金合计人民币1,455百万元。根据保险保障基金的说明，上述
款项是保险保障基金受让本公司部分原股东所持有的本公司股份对应的转让款，保险保障基金将其支付给
本公司用于抵作本公司被拖欠的款项。
新华人寿保险股份有限公司 59
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
4 重要会计判断和估计（续）
估计的不确定性（续）
(6) 前董事长关国亮违规事项（续）
此外，本公司于2011年3月收回新产业投资股份有限公司（以下简称“新产业”）借款及相关利息约人民币
354百万元。根据本公司所掌握的相关资料，本公司判断该收回款项为上述账外回购交易的一部分。
本公司于2015年度收到新产业支付的款项人民币170百万元及履约期间的所有利息，上述款项为本公司
2001年和2002年委托新产业代持中国民族证券有限责任公司股权170百万股的本金及履约期间的所有利
息。根据本公司所掌握的相关资料，本公司判断新产业应归还的民族证券股权款项本金人民币170百万元
为前董事长关国亮违规事项应收款的一部分。
为了清算前董事长关国亮在任期间本公司与北京天寰房地产开发有限责任公司（以下简称“天寰房产”）之间
进行的资金往来，清理双方债权债务关系，2013年3月18日，本公司对天寰房产、新华信托股份有限公司
（以下简称“新华信托”）向重庆市高级人民法院提起诉讼。2013年12月25日，重庆市高级人民法院作出一
审判决，判决天寰房产应当向本公司偿还人民币5.75亿元及利息，新华信托不承担责任。天寰房产不服一
审判决，向最高人民法院提起上诉。
2014年5月13日，最高人民法院作出了驳回上诉、维持原判的判决。2014年7月8日，重庆市高级人民法院
发出执行裁定书，冻结或划拨天寰房产的银行存款人民币81,523万元。2015年11月24日，北京市第二中
级人民法院依法扣除了天寰房产在深圳市汇润投资有限公司破产案件中应分得的债权人民币1,623万元，
并出具案款分配方案。根据该案款分配方案，本公司应分得的债权为人民币1,581万元。2016年5月25日，
本公司已收到上述款项。
本公司尚不掌握上述账外回购交易和账外账户收付款等事项的完整资料，亦不能完整判断交易实质或明确
本公司与之相关的债权债务关系。本公司基于目前掌握的资料，判断暂将上述收到和支付的款项合并计
算，以其净额人民币915百万元计入其他应收款。本公司正在通过法律诉讼等手段追回上述前董事长关国
亮违规事项的有关款项。本公司判断此笔应收款项的收回存在重大不确定性，截至2018年6月30日累计计
提坏账准备余额为人民币915百万元（2017年12月31日 ：人民币915百万元）。
(7) 税金
本集团在多个地区缴纳增值税和企业所得税等税金。在正常的经营活动中，涉及的很多交易和事项的最终
的税务处理都存在不确定性，在计提各个地区的税金时，本集团需要作出重大判断。本集团基于对预期的
税务检查项目是否需要缴纳额外税款的估计确认相应的负债。如果这些税务事项的最终认定结果与最初入
账的金额存在差异，该差异将对作出上述最终认定期间的税金和递延所得税的金额产生影响。
60 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
4 重要会计判断和估计（续）
估计的不确定性（续）
(8) 重大会计估计变更
本集团以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定包括折现率、死亡率和发病率、费用、退保率、保单
红利等精算假设，用以计量资产负债表日的各项保险合同准备金。
如附注4、估计的不确定性(1)所述，本公司2018年6月30日根据当前信息重新厘定上述有关假设，上述假
设的变更所形成的相关保险合同准备金的变动计入利润表。此项会计估计变更减少2018年6月30日寿险责
任准备金人民币300百万元，增加长期健康险责任准备金人民币153百万元，增加税前利润合计人民币147
百万元。
上述会计估计的变更，已于2018年8月28日经本公司董事会审议批准。
5 在其他主体中的权益
(1) 在子公司中的权益 ：
子公司名称 简称
新华资产管理股份有限公司 资产管理公司
新华资产管理（香港）有限公司 资产管理公司（香港）
新华家园健康科技（北京）有限公司 健康科技
新华家园养老服务（北京）有限公司 新华养老服务
新华家园尚谷（北京）置业有限责任公司 尚谷置业
新华世纪电子商务有限公司 新华电商
新华人寿保险合肥后援中心建设运营管理有限公司 合肥后援中心
新华养老保险股份有限公司 新华养老保险
新华家园养老投资管理（海南）有限公司 海南养老
广州粤融项目建设管理有限公司 广州粤融
新华浩然建筑科技有限公司 新华浩然
北京新华卓越康复医院有限公司 康复医院
新华人寿保险股份有限公司 61
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
5 在其他主体中的权益（续）
(1) 在子公司中的权益（续）
于2018年6月30日，本公司直接控股和间接控股子公司的信息如下 ：
实质上构成
对子公司净
本集团期末 投资的其他 是否 少数
子公司名称 实际出资额 项目余额 持股比例 表决权比例 合并报表 股东权益
资产管理公司 563 – 99.40% 99.40% 是 8
资产管理公司（香港） 40 – 99.64% 99.64% 是 1
健康科技（注1） 632 – 100% 100% 是 –
新华养老服务（注2） 964 – 100% 100% 是 –
尚谷置业 15 – 100% 100% 是 –
新华电商 200 – 100% 100% 是 –
合肥后援中心 656 – 100% 100% 是 –
新华养老保险（注3） 5,000 – 99.99% 99.99% 是 –
海南养老 1,173 – 100% 100% 是 –
广州粤融 10 – 100% 100% 是 –
新华浩然（注4） 530 – 100% 100% 是 –
康复医院（注5） 170 – 100% 100% 是 –
合计 9,953 – 9
注1 ： 本公司2018年第六届董事会第二十二次会议审议通过健康科技延庆养老项目一期投资规模从人民币960百万元
调至人民币1,906百万元，以本公司向健康科技增加注册资本的方式投资。截至本财务报表批准报出日，本公司
尚未支付增资款，健康科技尚未完成工商变更登记。
注2 ： 本公司2016年第六届董事会第六次会议审议通过向新华养老服务增资人民币300百万元，变更后新华养老服务
注册资本为人民币964百万元。于2016年12月24日，本公司已向新华养老服务支付增资款人民币300百万元，
实际出资额为人民币964百万元。于2018年2月27日，新华养老服务完成工商变更登记。
注3 ： 本公司2018年第六届董事会第二十二次会议审议通过向新华养老保险增资人民币4,000百万元，变更后新华养老
保险注册资本为人民币5,000百万元。于2018年4月30日，本公司向新华养老保险支付增资款人民币4,000百万
元，本公司实际出资额为人民币4,990百万元，资产管理公司实际出资额为10百万元。截至本财务报表批准报出
日，新华养老保险尚未完成工商变更登记。
注4 ： 新华浩然建筑科技有限公司原名称为北京世纪浩然动力科技开发有限公司，于2018年6月27日完成工商变更登
记，变更公司名称。
注5 ： 本公司2017年第六届董事会第九次会议审议通过《关于公司以股权受让方式收回北京新华卓越康复医院有限公司
暨关联交易的议案》，该事项于2017年11月8日获得原中国保监会批准，于2018年3月16日，康复医院完成工商
变更登记，变更后注册资本为人民币170百万元。于2018年4月17日，本公司向康复医院注入注册资本金人民币
人民币170百万元。
62 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
5 在其他主体中的权益（续）
(1) 在子公司中的权益（续）
通过设立或投资等方式取得的子公司
子公司 主要 法人
子公司名称 类型 注册地点 经营地 业务性质 注册资本 主要业务范围 公司类型 代表 统一社会信用代码
资产管理公司 直接控股 中国北京 中国北京 资产管理 人民币500百万元 管理运用自有资金及保险资金 ；受托资 其他股份有限公司 万峰 91110000789957546R
金管理业务 ；与资金管理业务相关的 （非上市）
咨询业务 ；国家法律法规允许的其它
资产管理业务。
资产管理公司（香港） 间接控股 中国香港 中国香港 资产管理 港币50百万元 就证券交易提供意见及资产管理。 有限公司 不适用 61181637-000-03-14-6
健康科技 直接控股 中国北京 中国北京 房地产开发 ；培训 人民币632百万元 技术开发 ；职业技能培训（机动车驾驶 有限责任公司 陈骏 91110229783248802X
员培训除外）；人力资源培训 ；会议服 （法人独资）
务 ；展览展示 ；组织文化交流活动 ；
体育运动项目培训 ；信息咨询（不含中
介服务）；房地产开发 ；酒店管理 ；企
业管理 ；出租商业用房、办公用房 ；
销售日用品 ；餐饮服务 ；住宿 ；销售
食品。
新华养老服务 直接控股 中国北京 中国北京 服务 人民币964百万元 集中养老服务 ；企业管理 ；技术开发 ； 有限责任公司 陈骏 91110229593883274Y
会议服务 ；承办展览展示活动 ；组织 （法人独资）
文化艺术交流活动 ；社会经济咨询 ；
房地产开发 ；机动车停车场服务、健
康咨询（不含诊疗服务）。
尚谷置业 直接控股 中国北京 中国北京 房地产开发 人民币15百万元 房地产开发。 有限责任公司 陈骏 91110229593883282R
（法人独资）
新华电商 直接控股 中国北京 中国北京 电子科技 人民币200百万元 商业经纪业务，销售电子产品 ；经济信 有限责任公司 于志刚 911101070938162519
息咨询；技术推广；计算机系统服务； （法人独资）
数据处理 ；软件设计、软件开发。
合肥后援中心 直接控股 中国合肥 中国合肥 房地产投资及管理 人民币3,200百万元 项目投资 ；房产管理 ；房屋租赁。 有限责任公司 丛临瓯 91340100099501517Y
（非自然人投资
或控股的法人
独资）
新华养老保险 直接控股 中国深圳 中国深圳 保险服务 人民币1,000百万元 团体养老保险及年金业务 ；个人养老保 其他股份有限公司 刘亦工 91110105MA008ABN6W
险及年金业务 ；短期健康保险业务 ； （非上市）
意外伤害保险业务 ；团体人寿保险业
务 ；团体长期健康保险业务 ；上述业
务的再保险业务；保险资金运用业务；
受托管理委托人委托的以养老保障为
目的的人民币、外币资金业务 ；开展
与资产管理业务相关的咨询业务 ；经
中国银保监会批准的其他业务。
新华人寿保险股份有限公司 63
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
5 在其他主体中的权益（续）
(1) 在子公司中的权益（续）
通过设立或投资等方式取得的子公司（续）
子公司 主要 法人
子公司名称 类型 注册地点 经营地 业务性质 注册资本 主要业务范围 公司类型 代表 统一社会信用代码
海南养老 直接控股 中国琼海 中国琼海 房地产开发 ；培训 人民币1,908百万元 养老住宅及配套设施的投资、经营和管 有限责任公司 王珏 9146900209870905XR
理 ；酒店、公寓经营、管理 ；物业管 （非自然人投资
理 ；停车场经营、管理 ；游泳场（馆） 或控股的法人
经营、管理；商场、超市经营、管理； 独资）
旅游产品开发、销售 ；设备租赁 ；房
屋租赁 ；餐饮服务 ；客运服务 ；美容
美发；桑拿水疗；体育运动项目经营；
健身、桌球、网球、娱乐、康体服务；
洗衣服务；会展会务服务；票务代理；
商务信息咨询 ；养老、养生健康知识
培训及咨询服务；组织文化艺术交流；
医疗保健服务 ；医疗器械信息咨询 ；
垂钓服务 ；小区配套设施服务。
广州粤融 直接控股 中国广州 中国广州 房产投资及管理 人民币10百万元 物业管理 ；自有房地产经营活动 ；房屋 有限责任公司 黄向阳 91440101304602350H
租赁 ；场地租赁（不含仓储）。 （法人独资）
非同一控制下企业合并取得的子公司
子公司 主要 法人
子公司名称 类型 注册地点 经营地 业务性质 注册资本 主要业务范围 公司类型 代表 统一社会信用代码
新华浩然 直接控股 中国北京 中国北京 房产租赁及物业管理 人民币500百万元 工程项目管理 ；航空动力设备、石油热 有限责任公司 姜宗旭 91110302675050065Q
采设备的技术开发、技术转让、技术 （法人独资）
咨询、技术培训 ；资产管理 ；出租办
公用房 ；物业管理 ；机动车公共停车
场管理 ；设备安装、维修 ；代收居民
水电费 ；销售食品。
康复医院 直接控股 中国北京 中国北京 医疗服务 人民币170百万元 医疗服务。 有限责任公司 王锡安 91110106MA008KCX1R
（法人独资）
本集团不存在使用集团资产或清偿集团负债方面的限制。
所有子公司已纳入合并财务报表范围。本公司在子公司所持有的表决权与其持有的普通股比例一致。子公
司的非控制权益对本集团无重大影响。
64 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
5 在其他主体中的权益（续）
(2) 本集团拥有控制权的结构化主体
在合并报表内确认的主要资产、负债期末余额 与本集团
名称 持股比例 投资资金 业务性质 报表科目 金额 主要业务往来
新华－东方一号项目资产支持计划 100% 人民币100亿元 项目投资 归入贷款及应收款的投资 10,000 利息收入
应收利息 293
新华－华融一号项目资产支持计划 100% 人民币100亿元 项目投资 归入贷款及应收款的投资 10,000 利息收入
应收利息 18
新华资产－明道增值资产管理产品 94.02% 人民币1.59亿元 资产管理产品 货币资金 6 投资收益
（以下简称“明道基金”） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 157
其他应收款 4
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 (10)
新华资产明德一号资产管理产品 100% 人民币2.57亿元 资产管理产品 货币资金 4 投资收益
（以下简称“明德基金”） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 230
买入返售金融资产 3
其他应付款 (1)
新华资产－明礼一号资产管理产品 90.00% 人民币1.35亿元 资产管理产品 货币资金 44 投资收益
（以下简称“明礼基金”） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 92
其他应收款 2
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 (14)
新华资产－明仁一号资产管理产品 90.00% 人民币0.45亿元 资产管理产品 货币资金 7 投资收益
（以下简称“明仁一号”） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 22
买入返售金融资产 20
其他应收款 1
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 (5)
新华资产－明仁三号资产管理产品 90.00% 人民币0.9亿元 资产管理产品 货币资金 21 投资收益
（以下简称“明仁三号”） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 5
买入返售金融资产 75
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 (10)
新华资产－明仁四号资产管理产品 87.90% 人民币2.54亿元 资产管理产品 货币资金 3 投资收益
（以下简称“明仁四号”） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 82
买入返售金融资产 102
应收利息 1
归入贷款及应收款的投资 104
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 (35)
其他应付款 (2)
新华人寿保险股份有限公司 65
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
5 在其他主体中的权益（续）
(2) 本集团拥有控制权的结构化主体（续）
在合并报表内确认的主要资产、负债期末余额 与本集团
名称 持股比例 投资资金 业务性质 报表科目 金额 主要业务往来
新华资产－明智一号资产管理产品 90.00% 人民币0.9亿元 资产管理产品 货币资金 10 投资收益
（以下简称“明智一号”） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 39
买入返售金融资产 48
其他应收款 2
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 (10)
新华资产－明智二号资产管理产品 90.00% 人民币0.9亿元 资产管理产品 货币资金 11 投资收益
（以下简称“明智二号”） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 18
买入返售金融资产 68
其他应收款 2
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 (10)
新华资产－明智三号资产管理产品 90.00% 人民币0.45亿元 资产管理产品 货币资金 7 投资收益
（以下简称“明智三号”） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 29
买入返售金融资产 15
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 (5)
新华资产－明智四号资产管理产品 90.00% 人民币0.9亿元 资产管理产品 货币资金 7 投资收益
（以下简称“明智四号”） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 43
买入返售金融资产 32
其他应收款 3
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 (8)
新华资产－明智五号资产管理产品 90.00% 人民币0.9亿元 资产管理产品 货币资金 21 投资收益
（以下简称“明智五号”） 买入返售金融资产 80
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 (10)
陆家嘴信托－中电投中卫热电永续债集合资金信 100% 人民币10亿元 信托计划 可供出售金融资产 1,000 利息收入
托计划（以下简称“中卫热电信托计划”） 应收利息 2
陆家嘴信托－中电投中卫新能源永续债集合资金 100% 人民币40亿元 信托计划 可供出售金融资产 4,000 利息收入
信托计划（以下简称“中卫新能源信托计划”） 应收利息 6
(3) 在联营企业和合营企业中的权益
本集团在联营企业和合营企业中的权益具体见附注13。
66 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
6 合并范围的变动
截至2018年6月30日止6个月期间，本公司以零对价取得了康复医院100%股权和控制权，购买日为2018年3月1
日。
康复医院的可辨认资产和负债于购买日的公允价值根据资产评估结果确定。康复医院的可辨认资产和负债于购买
日的公允价值和账面价值如下 ：
2018年3月1日 2018年3月1日
公允价值 账面价值
（未经审计） （未经审计）
货币资金 9 9
其他应收款 1 1
固定资产 28 28
在建工程 2 2
无形资产 50 5
其他资产 41 41
应付职工薪酬 (1) (1)
其他应付款 (130) (130)
可辨认净资产公允价值合计 –
支付的交易对价 –
收购子公司的现金流量净额如下 ：
（未经审计）
获取的子公司的货币资金 9
已支付的现金交易对价 –
收购子公司收到的现金净额 9
康复医院自购买日起至本期末的经营成果和现金流量列示如下 ：
2018年3月1日
至6月30日期间
（未经审计）
营业收入 1
净利润 (15)
现金流量净额 60
自购买日期至2018年6月30日，本集团并未处置或准备处置康复医院的资产或负债。
新华人寿保险股份有限公司 67
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
7 货币资金
2018年6月30日 2017年12月31日
原币金额 汇率 人民币金额 原币金额 汇率 人民币金额
（未经审计） （未经审计）
银行存款
人民币 32,730 1.0000 32,730 5,016 1.0000 5,016
美元 223 6.6166 1,476 215 6.5342 1,404
港币 819 0.8431 691 350 0.8359 292
小计 34,897 6,712
其他货币资金
人民币 2,230 1.0000 2,230 2,101 1.0000 2,101
小计 2,230 2,101
货币资金合计
人民币 34,960 1.0000 34,960 7,117 1.0000 7,117
美元 223 6.6166 1,476 215 6.5342 1,404
港币 819 0.8431 691 350 0.8359 292
合计 37,127 8,813
其他货币资金主要为证券投资交易的清算备付金。于2018年6月30日，其他货币资金中包含使用受限制的付款保
函保证金共计人民币19百万元（2017年12月31日 ：人民币19百万元）。
68 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
8 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
交易性金融资产
债权型投资
金融债券 – 18
国债 327 308
企业债券 1,666 442
次级债券 509 400
小计 2,502 1,168
股权型投资
基金 4,588 4,193
股票 1,588 961
小计 6,176 5,154
合计 8,678 6,322
9 定期存款
定期存款按剩余到期期限分析如下 ：
到期期限 2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
3个月以内（含3个月） – 709
3个月至1年（含1年） 4,000 1,500
1年至2年（含2年） 3,000 7,000
2年至3年（含3年） 12,100 4,100
3年至4年（含4年） 13,500 15,000
4年至5年（含5年） 21,290 13,500
5年以上 3,000 –
合计 56,890 41,809
新华人寿保险股份有限公司 69
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
10 可供出售金融资产
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
债权型投资
按公允价值计量
国债 1,378 1,693
金融债券 21,254 16,515
企业债券 22,263 24,690
次级债券 12,461 11,995
信托计划 64,694 63,756
理财产品 64,336 70,730
小计 186,386 189,379
按成本计量
永续债 5,000 5,000
小计 5,000 5,000
股权型投资
按公允价值计量
基金 41,036 45,623
股票 35,572 37,772
优先股 1,157 1,171
理财产品 41 –
资产管理计划 14,844 17,864
其他股权型投资 124 163
小计 92,774 102,593
按成本计量
私募股权 4,243 4,128
股权计划 4,700 4,700
其他未上市股权 17,585 14,585
小计 26,528 23,413
合计 310,688 320,385
于2018年6月30日，本集团持有的可供出售金融资产中包括部分在定向增发和首次公开发行股票网下申购中取得
的流通暂时受限的股票，其账面价值为人民币643百万元（2017年12月31日 ：无）。
70 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
10 可供出售金融资产（续）
(1) 可供出售金融资产相关信息分析如下 ：
以公允价值计量的可供出售金融资产 ：
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
债权型投资
公允价值 186,386 189,379
摊余成本 185,907 190,254
累计计入其他综合收益 479 (875)
累计计提减值 – –
股权型投资
公允价值 92,774 102,593
成本 96,266 97,799
累计计入其他综合收益 (2,534) 5,830
累计计提减值 (958) (1,036)
合计
公允价值 279,160 291,972
摊余成本 成本 282,173 288,053
累计计入其他综合收益 (2,055) 4,955
累计计提减值 (958) (1,036)
以成本计量的可供出售金融资产 ：
截至2018年6月30日止6个月期间
账面余额 减值准备 本期利息
期初 本期增加 本期减少 期末 期初 本期变动 期末 收入 现金
（未经审计） （未经审计） 红利
债权型投资
永续债 5,000 – – 5,000 – – – 133
股权型投资
私募股权 4,128 196 (81) 4,243 – – – –
股权计划 4,700 – – 4,700 – – – 236
其他未上市股权 14,585 3,000 – 17,585 – – – 498
合计 28,413 3,196 (81) 31,528 – – – 867
新华人寿保险股份有限公司 71
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
10 可供出售金融资产（续）
(1) 可供出售金融资产相关信息分析如下 ： 续）
以成本计量的可供出售金融资产（续）：
截至2017年6月30日止6个月期间
账面余额 减值准备 本期利息
期初 本期增加 本期减少 期末 期初 本期变动 期末 收入 现金
（未经审计） （未经审计） 红利
债权型投资
永续债 5,000 – – 5,000 – – – 126
股权型投资
私募股权 2,728 1,144 (47) 3,825 – – – –
股权计划 3,700 – – 3,700 – – – 205
其他未上市股权 11,063 10 – 11,073 – – – 462
合计 22,491 1,154 (47) 23,598 – – – 793
(2) 可供出售金融资产减值准备相关信息分析如下 ：
截至2018年6月30日止6个月期间 截至2017年6月30日止6个月期间
债权型投资 股权型投资 合计 债权型投资 股权型投资 合计
期初余额 – (1,036) (1,036) – (1,357) (1,357)
本期计提 – (489) (489) – (716) (716)
其中 ：其他综合收益转入 – (489) (489) – (716) (716)
本期减少 – 567 567 – 862 862
期末余额（未经审计） – (958) (958) – (1,211) (1,211)
72 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
11 持有至到期投资
2018年6月30日 2017年12月31日
摊余成本 公允价值 摊余成本 公允价值
（未经审计） （未经审计）
债权型投资
国债 74,270 75,751 71,474 69,215
金融债券 35,000 35,161 31,050 29,552
企业债券 46,269 47,085 45,030 44,718
次级债券 54,722 55,689 58,767 58,707
合计 210,261 213,686 206,321 202,192
于2018年6月30日，本集团持有至到期投资未计提减值准备（2017年12月31日 ：同）。
截至2018年6月30日止6个月期间，本集团提前出售面值折合人民币金额为1,230百万元的尚未到期的持有至到期
投资，提前出售原因为被投资单位信用状况严重恶化。
截至2018年6月30日止6个月期间，本集团未发生持有至到期投资重分类至可供出售金融资产的情况。
12 归入贷款及应收款的投资
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
项目资产支持计划(1) 20,000 20,000
债权计划投资(2) 36,290 40,200
次级债务 1,400 1,400
合计 57,690 61,600
新华人寿保险股份有限公司 73
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
12 归入贷款及应收款的投资（续）
(1) 项目资产支持计划 ：
项目资产支持计划包括新华－东方一号项目资产支持计划（以下简称“东方一号”）和新华－华融一号项目资
产支持计划（以下简称“华融一号”）。
东方一号规定中国东方资产管理公司（以下简称“东方资产”）将在该计划到期时偿还本金及利息。该计划期
限为十年，东方资产有权在第七年末赎回债权。东方资产将其合法持有且经计划管理人认可的资产权属证
明文件与计划管理人设立共管，为项目资产本息的按期偿还提供增信保证。
华融一号规定中国华融资产管理公司（以下简称“华融资产”）将在该计划到期时偿还本金及利息。该计划期
限为七年，华融资产有权在第五年末赎回债权。华融资产将其合法持有且经计划管理人认可的资产权属证
明文件与计划管理人、信托受托人设立共管，为项目资产本息的按期偿还提供增信保证。
(2) 债权计划投资主要为基础设施和不动产资金项目。所有项目均为固定期限项目，期限通常在三年到十年之
间。
13 长期股权投资
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
联营企业
中国金茂控股集团有限公司（以下简称“中国金茂”） 3,169 3,179
北京紫金世纪置业有限责任公司（以下简称“紫金世纪”） 759 764
南京卫元舟实业有限公司（以下简称“卫元舟”） 177 192
新华资本国际管理有限公司（以下简称“新华资本国际”） 74 78
北京美兆健康体检中心有限公司（以下简称“美兆体检”） 8 8
合营企业
新华卓越健康投资管理有限公司（以下简称“新华健康”） 680 675
合计 4,867 4,896
本集团联营企业及合营企业除中国金茂在香港上市以外，其余均未上市交易。中国金茂截至2018年6月30日止6个
月期间最后一个交易日的股价为每股港币3.94元。
本集团不存在长期股权投资变现的重大限制。于2018年6月30日，本集团持有的长期股权投资未发生减值。
74 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
13 长期股权投资（续）
本期增减变动
按权益法
2017年 追加或 调整的 享有的其他 宣告分派的 外币报表 其他 本期计提 2018年 期末
核算方法 投资成本 12月31日 减少投资 净损益 综合收益 现金股利 折算差 权益变动 减值准备 6月30日 减值准备
（未经审计）
联营企业
中国金茂 权益法 2,917 3,179 – 201 (41) (156) – (14) – 3,169 –
紫金世纪 权益法 600 764 – 19 – (24) – – – 759 –
卫元舟 权益法 192 192 – (15) – – – – – 177 –
新华资本国际 权益法 7 78 – 11 – (10) (5) – – 74 –
美兆体检 权益法 10 8 – – – – – – – 8 –
合营企业
新华健康 权益法 507 675 – 5 – – – – – 680 –
合计 4,233 4,896 – 221 (41) (190) (5) (14) – 4,867 –
本期增减变动
按权益法
2016年 追加或 调整的 享有的其他 宣告分派的 外币报表 其他 本期计提 2017年 期末
核算方法 投资成本 12月31日 减少投资 净损益 综合收益 现金股利 折算差 权益变动 减值准备 6月30日 减值准备
（未经审计）
联营企业
中国金茂 权益法 2,917 2,833 – 132 86 (83) – 55 – 3,023 –
紫金世纪 权益法 600 757 – 16 – – – – – 773 –
卫元舟 权益法 192 199 – – – – – – – 199 –
新华资本国际 权益法 7 56 – 1 (3) – – – – 54 –
美兆体检 权益法 10 15 – (10) – – – – – 5 –
合营企业
新华健康 权益法 507 715 – (21) – – – – – 694 –
合计 4,233 4,575 – 118 83 (83) – 55 – 4,748 –
新华人寿保险股份有限公司 75
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
13 长期股权投资（续）
持股比例与
注册地及 持股比例 表决权 表决权比例 注册资本
企业 主体类型 主要经营地 法人代表 直接 间接 比例 不一致的说明 业务性质 授权资本
联营企业
中国金茂 股份有限公司 中国香港 不适用 9.19% 0% 9.19% 不适用 房地产开发 不适用
紫金世纪（注） 有限责任公司 中国北京 左祥 24% 0% 24% 不适用 房地产开发等 人民币2,500百万元
卫元舟 有限责任公司 中国南京 陈逸 40% 0% 40% 不适用 教育投资等 人民币19.1百万元
新华资本国际 有限责任公司 开曼群岛 不适用 0% 39.86% 39.86% 不适用 投资管理 不适用
美兆体检 中外合作 中国北京 俞熔 30% 0% 30% 不适用 体检服务等 美元4百万元
合营企业
新华健康 其他有限责任公司 中国北京 王锡安 45% 0% 45% 不适用 投资管理等 人民币1,127百万元
注： 经本公司于2011年8月23日召开的2011年第五次临时股东大会批准，本公司计划处置持有的紫金世纪24%股权。截至
本财务报表批准报出日止，本公司尚未签署最终出让协议。
14 卖出回购金融资产款
按市场分类 2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
银行间市场卖出回购(1) 10,149 1,500
证券交易所卖出回购(2) 38,038 18,425
合计 48,187 19,925
按抵押证券分类 2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
债券 48,187 19,925
合计 48,187 19,925
76 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
14 卖出回购金融资产款（续）
卖出回购金融资产款按照剩余到期期限列示如下 ：
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
3个月以内（含3个月） 48,187 19,925
合计 48,187 19,925
(1) 于2018年6月30日，本集团在银行间市场进行债券正回购交易形成的卖出回购证券款对应的质押债券的面值为人民币
11,470百万元（2017年12月31日 ：人民币1,695百万元）。质押债券在债券正回购交易期间流通受限。
(2) 本集团在证券交易所进行债券正回购交易时，证券交易所要求本集团在回购期内持有的证券交易所交易的债券和 或在
新质押式回购下转入质押库的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
于2018年6月30日，本集团在证券交易所质押库的债券面值为人民币68,697百万元（2017年12月31日 ：人民币
64,160百万元）。质押库债券在存放质押库期间流通受限。在满足不低于债券回购交易余额的条件下，本集团可
在短期内转回存放在质押库的债券。
15 保户储金及投资款
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
1年以内（含1年） 2,497 3,438
1年至3年（含3年） 7,135 6,689
3年至5年（含5年） 3,679 3,128
5年以上 24,069 20,456
合计 37,380 33,711
以上保户储金及投资款的到期期限按照合同约定进行披露，不考虑保户提前支取可能的影响。本集团单个非保险
合同的保户储金及投资款均不重大。
新华人寿保险股份有限公司 77
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
16 保险合同准备金
原保险合同责任准备金
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
未到期责任准备金 2,062 1,280
未决赔款准备金 897 827
寿险责任准备金 522,901 523,016
长期健康险责任准备金 58,167 50,154
合计 584,027 575,277
分保责任准备金资产
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
应收分保未到期责任准备金 (144) (71)
应收分保未决赔款准备金 (20) (22)
应收分保寿险责任准备金 (1,323) (1,292)
应收分保长期健康险责任准备金 (744) (612)
合计 (2,231) (1,997)
17 应付债券
本公司经原中国保监会批准于2014年11月按面值发行了次级定期债务人民币4,000百万元，期限10年，前五个计
息年度的票面年利率为5.6%。本公司在第5年末具有赎回权，倘若本公司在第五年末不行使赎回权或者部分行使
赎回权，则后五个计息年度的票面利率为7.6%。
应付债券的本金和利息的清偿顺序在保单责任和其他债务之后，先于本公司的股权资本。
78 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
18 预计负债
在很可能存在未来现金流出并且金额能够可靠计量的前提下，本集团对当期面临的法律诉讼与纠纷的预期支付金
额进行计提。本集团对于各个事项在充分考虑相关事实情况以及法律意见后，根据会计准则要求做出最佳估计并
评估金额影响。本集团为这些法律诉讼与纠纷最终所需承担的金额可能不同于目前所计提的金额 ；并且本集团最
终所需承担的金额也将取决于案件最终调查、审判判决以及谈判和解金额。
未决诉讼及纠纷
截至 截至
2018年6月30日 2017年6月30日
止6个月期间 止6个月期间
期初余额 29 29
增加 – –
减少 – –
期末余额（未经审计） 29 29
19 递延所得税资产和递延所得税负债
(1) 递延所得税资产和递延所得税负债互抵金额和列示净额
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
递延所得税资产 1,977 1,821
递延所得税负债 (990) (1,839)
递延所得税资产列示净额 1,041 36
递延所得税负债列示净额 (54) (54)
新华人寿保险股份有限公司 79
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
19 递延所得税资产和递延所得税负债
(1) 递延所得税资产和递延所得税负债互抵金额和列示净额（续）
递延所得税资产列示净额
2018年6月30日 2017年12月31日
递延所得税 互抵后的可 递延所得税 互抵后的可
资产或 抵扣或应纳税 资产或 抵扣或应纳税
负债净额 暂时性差额 负债净额 暂时性差额
（未经审计） （未经审计）
以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产公允价值变
动及其对保险合同准备金和保
户储金及投资款的影响 20 82 14 57
可供出售金融资产公允价值变动
及其对保险合同准备金和保户
储金及投资款的影响 181 726 (512) (2,045)
可供出售金融资产减值准备及其
对保险合同准备金和保户储金
及投资款的影响 159 636 175 698
职工薪酬 143 570 126 502
手续费和佣金支出 757 3,025 450 1,801
保险责任准备金 207 826 211 843
中国金茂股权变动 (364) (1,455) (368) (1,470)
其他 (62) (249) (60) (244)
合计 1,041 4,161 36 142
递延所得税负债列示净额
2018年6月30日 2017年12月31日
递延所得税 互抵后的可 递延所得税 互抵后的可
资产或 抵扣或应纳税 资产或 抵扣或应纳税
负债净额 暂时性差额 负债净额 暂时性差额
（未经审计） （未经审计）
其他 (54) (216) (54) (216)
合计 (54) (216) (54) (216)
80 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
19 递延所得税资产和递延所得税负债（续）
(2) 本集团未确认递延所得税资产的可抵扣亏损和可抵扣暂时性差异如下 ：
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
可抵扣亏损 461 405
合计 461 405
于2018年6月30日，根据本公司管理层判断，以很可能取得用于抵扣可抵扣暂时性差异和可抵扣亏损的应
纳税所得额为限在当期确认递延所得税资产。
20 股本
本公司股本全部为已发行且缴足的普通股，每股面值人民币1元。本公司股东及其持有的股份如下 ：
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
法定股本，已发行及缴足股本份数（百万），每股面值为人民币1元 3,120 3,120
21 资本公积
2017年12月31日 本年增加 本年减少 2018年6月30日
（未经审计）
其他资本公积 (10) – (10) (20)
资本溢价 23,964 – – 23,964
合计 23,954 – (10) 23,944
新华人寿保险股份有限公司 81
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
22 其他综合收益
其他综合收益各项目及其所得税影响和转入损益情况 ：
截至2018年6月30日止6个月期间 截至2017年6月30日止6个月期间
（未经审计） （未经审计）
税前金额 所得税 税后金额 税前金额 所得税 税后金额
其他综合收益
以后会计期间在满足规定条件时将
重分类进损益的其他综合收益
可供出售金融资产公允价值变动 (7,542) 1,886 (5,656) 2,831 (708) 2,123
减 ：前期计入其他综合收益
当期转入损益 525 (131) 394 29 (7) 22
可供出售金融资产公允价值对保险
责任准备金和保户储金及投资款
的影响 4,248 (1,062) 3,186 (1,837) 459 (1,378)
权益法下被投资单位其他所有者
权益变动的影响 (40) 10 (30) 83 (21) 62
外币财务报表折算差额 2 – 2 (5) – (5)
合计 (2,807) 703 (2,104) 1,101 (277) 824
其他综合收益各项目的调节情况 ：
2017年 2018年
12月31日 本期变动 所得税影响 6月30日
（未经审计）
以后会计期间在满足规定条件时将重
分类进损益的其他综合收益项目 ：
可供出售金融资产公允价值变动 3,792 (7,017) 1,755 (1,470)
可供出售金融资产公允价值对保险责任
准备金和保户储金及投资款的影响 (2,250) 4,248 (1,062) 936
权益法下被投资单位其他所有者权益
变动的影响 6 (40) 10 (24)
外币报表折算差额 1 2 – 3
其他 48 – – 48
合计 1,597 (2,807) 703 (507)
82 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
22 其他综合收益（续）
其他综合收益各项目的调节情况（续）：
2016年 2017年
12月31日 本期变动 所得税影响 6月30日
（未经审计）
以后会计期间在满足规定条件时将重
分类进损益的其他综合收益项目 ：
可供出售金融资产公允价值变动 2,419 2,860 (715) 4,564
可供出售金融资产公允价值对保险责任
准备金和保户储金及投资款的影响 (1,458) (1,837) 459 (2,836)
权益法下被投资单位其他所有者权益
变动的影响 (102) 83 (21) (40)
外币报表折算差额 14 (5) – 9
其他 48 – – 48
合计 921 1,101 (277) 1,745
23 利润分配及未分配利润
根据本公司章程的规定，本公司可供股东分配利润为按中国企业会计准则编制的报表数与按国际财务报告准则编
制的报表数两者孰低的金额。依照本公司章程及有关法规规定，本公司按下列顺序进行年度利润分配 ：
(1) 弥补以前年度亏损 ；
(2) 按净利润的10%提取法定盈余公积 ；
(3) 按净利润的10%提取一般风险准备 ；
(4) 按股东大会决议提取任意盈余公积 ；
(5) 支付股东股利。
当法定盈余公积达到本公司注册资本的50%以上时，可不再提取。法定盈余公积可用于弥补亏损，经股东大会决
议，法定盈余公积亦可转为本公司资本，按股东原有股份比例派送新股。但法定盈余公积转增资本后，留存本公
司的法定盈余公积不得低于注册资本的25%。本公司本期未提取法定盈余公积和一般风险准备。
于2018年6月27日，经股东大会批准，本公司按2017年度净利润的10%提取任意盈余公积人民币519百万元。
于2018年6月27日，经股东大会批准，本公司以每股人民币0.52元（含税）派发2017年度现金股利人民币1,622百
万元。
新华人寿保险股份有限公司 83
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
24 保险业务收入
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
寿险 44,232 43,451
健康险 22,635 17,013
意外伤害险 1,003 775
合计 67,870 61,239
25 投资收益
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
银行存款利息收入 1,259 1,641
持有至到期投资收益 4,717 4,388
可供出售金融资产收益 8,368 7,874
归入贷款及应收款的投资收益 1,888 1,764
保户质押贷款利息收入 652 557
按权益法享有或分担的联营和合营企业净损益的份额 221 118
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产损益 67 192
买入返售金融资产利息收入 45 55
合计 17,217 16,589
截至2018年6月30日止6个月期间，本集团不存在投资收益汇回的重大限制（截至2017年6月30日止6个月期间 ：
无）。
84 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
26 公允价值变动损益
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
交易性金融资产
债权型投资 (29) (16)
股权型投资 (173) 154
小计 (202) 138
交易性金融负债 2 –
合计 (200) 138
27 其他收益
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
政府扶持基金(1) 22 20
稳岗补贴(2) 1 3
合计 23 23
(1) 截至2018年6月30日止6个月期间，本公司收到政府扶持基金人民币2百万元。
截至2018年6月30日止6个月期间，本公司之子公司健康科技收到中关村科技园区延庆园服务中心扶持基金人民币20百
万元。
(2) 截至2018年6月30日止6个月期间，本公司及各子公司共收到各地社保机构发放稳岗补贴人民币1百万元。
注： 根据中国财政部2017年12月25日颁布的《关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》（财会[2017]30号），2017年度及
以后期间的财务报表应当按照新修订格式编制，新增“其他收益”科目，反映计入其他收益的政府补助等。
根据中国财政部会计司2018年1月12日发布的《关于一般企业财务报表格式有关问题的解读》，对于利润表新增的“其他
收益”行项目，企业应当按照《企业会计准则第16号－政府补助》的相关规定，对2017年1月1日存在的政府补助采用未来
适用法处理，无需对可比期间的比较数据进行调整。
新华人寿保险股份有限公司 85
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
28 赔付支出
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
赔款支出 1,106 742
满期给付 13,508 15,528
年金给付 5,424 5,260
死伤医疗给付 2,407 1,897
合计 22,445 23,427
29 提取保险责任准备金
保险责任准备金全部为原保险合同提取，按准备金类别划分如下 ：
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
提取未决赔款准备金 70 32
提取寿险责任准备金 3,982 3,216
提取长期健康险责任准备金 8,141 5,461
合计 12,193 8,709
86 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
30 业务及管理费
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
工资及福利费 4,006 5,446
租赁及物业管理费 428 403
折旧及摊销 285 284
业务招待费 147 153
提取保险保障基金 126 110
差旅及会议费 107 135
公杂费 97 109
电子设备运转费 55 61
宣传印刷费 51 44
广告费 46 49
邮电费 34 48
车辆使用费 14 19
审计费及咨询管理费 1 5
监管费 – 24
其他 131 126
合计 5,528 7,016
31 资产减值损失
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
可供出售金融资产减值 489 716
其他 – 3
合计 489 719
新华人寿保险股份有限公司 87
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
32 所得税费用
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
当期所得税 2,247 1,695
递延所得税 (299) (53)
合计 1,948 1,642
将列示于合并利润表的利润总额调节为所得税费用 ：
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
税前利润 7,748 4,879
按25%法定税率计算的所得税 1,937 1,220
非应税收入的所得税影响 (834) (737)
不可用于抵扣税款的费用的所得税影响 841 1,156
未确认递延所得税资产的可抵扣亏损和可抵扣暂时性
差异的所得税影响 13 6
利用以前年度可抵扣亏损 (5) –
对以前期间当期所得税的调整 (2) (2)
子公司适用不同税率的影响 (2) (1)
所得税费用 1,948 1,642
88 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
33 每股收益
(1) 基本每股收益
基本每股收益以归属于母公司普通股股东的合并净利润除以母公司发行在外普通股的加权平均数计算 ：
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
归属于母公司普通股股东的合并净利润 5,799 3,237
本公司发行在外普通股的加权平均数 3,120 3,120
基本每股收益（人民币元） 1.86 1.04
其中 ：
持续经营基本每股收益 1.86 1.04
终止经营基本每股收益 – –
(2) 稀释每股收益
稀释每股收益依据稀释性潜在普通股调整后的归属于母公司普通股股东的合并净利润除以调整后的本公司
发行在外普通股的加权平均数计算。截至2018年6月30日止6个月期间，本公司不存在具有稀释性的潜在
普通股（截至2017年6月30日止6个月期间 ：同），因此，稀释每股收益等于基本每股收益。
新华人寿保险股份有限公司 89
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
34 现金流量表补充材料
(1) 将净利润调节为经营活动的现金流量
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
净利润 5,800 3,237
加 ：资产减值损失 489 719
固定资产和投资性房地产折旧 204 197
无形资产摊销 90 76
长期待摊费用摊销 63 60
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 – 3
提取未到期责任准备金 709 454
提取保险责任准备金 12,193 8,709
摊回保险责任准备金 (161) (48)
公允价值变动损益 200 (138)
投资收益 (17,217) (16,589)
汇兑损益 (20) 157
回购及次级债的利息 661 959
递延所得税资产减少 (299) (53)
经营性应收款项的增加 (1,458) (1,465)
经营性应付款项的增加 （减少） 2,881 (485)
经营活动产生的现金流量净额 4,135 (4,207)
90 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
34 现金流量表补充材料（续）
(2) 现金及现金等价物变动情况
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
期初存期3个月以内的定期存款 – –
期初货币资金 8,812 14,230
期初现金及现金等价物 8,812 14,230
期末存期3个月以内的定期存款 – 500
期末货币资金 37,146 15,079
期末现金及现金等价物 37,146 15,579
现金及现金等价物净增加额 28,334 1,349
(3) 现金及现金等价物
2018年6月30日 2017年6月30日
（未经审计） （未经审计）
可随时用于支付的银行存款 34,935 12,798
可随时用于支付的其他货币资金 2,211 2,781
合计 37,146 15,579
以上现金及现金等价物包括独立账户中的现金及现金等价物。
新华人寿保险股份有限公司 91
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
35 分部信息
截至2018年6月30日止6个月期间，本集团经营分部的构成和分摊基础与截至2017年6月30日止6个月期间以及
2017年度一致。
截至2018年6月30日止6个月期间（未经审计）
项目 个人业务 团体业务 其他业务 抵销 合计
一、营业收入 82,357 1,153 410 (251) 83,669
已赚保费 65,322 963 – – 66,285
保险业务收入 66,492 1,378 – – 67,870
减 ：分出保费 (791) (85) – – (876)
提取未到期责任准备金 (379) (330) – – (709)
投资收益 16,939 177 102 (1) 17,217
其中 ：分部间交易 1 – – (1) –
公允价值变动损益 (143) – (59) 2 (200)
其中 ：分部间交易 (2) – – 2 –
汇兑损益 20 – – – 20
其他收益 – – 23 – 23
其他业务收入 219 13 344 (252) 324
其中 ：分部间交易 7 – 245 (252) –
二、营业支出 (74,105) (1,649) (380) 253 (75,881)
退保金 (25,752) (4) – – (25,756)
赔付支出 (21,716) (729) – – (22,445)
减 ：摊回赔付支出 270 44 – – 314
提取保险责任准备金 (12,225) 32 – – (12,193)
减 ：摊回保险责任准备金 168 (7) – – 161
保单红利支出 (35) – – – (35)
税金及附加 (8) – (71) – (79)
手续费及佣金支出 (8,384) (272) – – (8,656)
业务及管理费 (4,815) (682) (279) 248 (5,528)
其中 ：分部间交易 (209) (30) (9) 248 –
减 ：摊回分保费用 207 21 – – 228
其他业务成本 (1,332) (46) (30) 5 (1,403)
其中 ：分部间交易 – – (5) 5 –
资产减值损失 (483) (6) – – (489)
三、营业利润 8,252 (496) 30 2 7,788
加 ：营业外收入 – – 8 – 8
减 ：营业外支出 – – (48) – (48)
四、利润总额 8,252 (496) (10) 2 7,748
补充资料 ：
资本性支出 – – 3,354 – 3,354
折旧和摊销费用 (298) (42) (17) – (357)
从联营企业和合营企业取得的
投资收益 219 2 – – 221
92 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
35 分部信息（续）
截至2017年6月30日止6个月期间（未经审计）
项目 个人业务 团体业务 其他业务 抵销 合计
一、营业收入 75,934 1,022 377 (240) 77,093
已赚保费 59,308 841 – – 60,149
保险业务收入 59,807 1,432 – – 61,239
减 ：分出保费 (525) (111) – – (636)
提取未到期责任准备金 26 (480) – – (454)
投资收益 16,382 167 38 2 16,589
其中 ：分部间交易 (2) – – 2 –
公允价值变动损益 130 1 7 – 138
汇兑损益 (153) (4) – – (157)
其他收益 – – 23 – 23
其他业务收入 267 17 309 (242) 351
其中 ：分部间交易 8 1 233 (242) –
二、营业支出 (70,273) (1,758) (310) 242 (72,099)
退保金 (22,117) (2) – – (22,119)
赔付支出 (22,934) (493) – – (23,427)
减 ：摊回赔付支出 214 74 – – 288
提取保险责任准备金 (8,641) (68) – – (8,709)
减 ：摊回保险责任准备金 65 (17) – – 48
税金及附加 (15) – (60) – (75)
手续费及佣金支出 (8,578) (216) – – (8,794)
业务及管理费 (6,301) (722) (235) 242 (7,016)
其中 ：分部间交易 (208) (24) (10) 242 –
减 ：摊回分保费用 70 (3) – – 67
其他业务成本 (1,327) (301) (15) – (1,643)
资产减值损失 (709) (10) – – (719)
三、营业利润 5,661 (736) 67 2 4,994
加 ：营业外收入 – – 4 – 4
减 ：营业外支出 – – (119) – (119)
四、利润总额 5,661 (736) (48) 2 4,879
补充资料 ：
资本性支出 – – 604 – 604
折旧和摊销费用 (289) (33) (11) – (333)
从联营企业和合营企业取得的
投资收益 117 1 – – 118
新华人寿保险股份有限公司 93
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
35 分部信息（续）
2018年6月30日及2017年12月31日的分部资产和分部负债列示如下 ：
个人业务 团体业务 其他业务 抵销 合计
2018年6月30日（未经审计）
分部资产 715,345 7,423 32,966 (59) 755,675
分部负债 673,409 6,135 10,403 (59) 689,888
2017年12月31日
分部资产 679,928 6,799 23,754 (206) 710,275
分部负债 632,018 6,598 8,142 (206) 646,552
36 关联方关系及关联交易
(1) 关联方的认定标准
一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制的，
构成关联方。
于截至2018年6月30日止6个月期间，本公司的主要关联方包括 ：
(a) 本公司的子公司 ；
(b) 对本公司施加重大影响的投资方 ；
(c) 本公司的联营企业 ；
(d) 本公司的合营企业 ；及
(e) 本公司的关键管理人员以及与其关系密切的家庭成员。
仅同受国家控制而不存在其他关联方关系的企业，不构成关联方。
(2) 子公司情况
子公司的基本情况及相关信息见附注5。
(3) 联营企业和合营企业情况
联营企业和合营企业的基本情况及相关信息见附注13。
94 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
36 关联方关系及关联交易（续）
(4) 其他关联方情况
关联企业名称 与本集团的关系 统一社会信用代码 注册号
中央汇金投资有限责任公司 持有本公司5%（含5%）以上 911000007109329615
（以下简称“汇金公司”） 表决权股份的股东
中国宝武钢铁集团有限公司 持有本公司5%（含5%）以上 91310000132200821H
（以下简称“中国宝武”） 表决权股份的股东
(5) 关联方交易及余额
(a) 主要关联交易
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
关联方交易内容 6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
本集团与其他关联方的交易
投资汇金公司发行债券的利息（附注36(5)(a)(i)） 24 15
本集团与联营企业的交易
收到中国金茂现金股利（附注36(5)(a)(ii)） 156 83
收到新华资本国际现金股利（附注36(5)(a)(ii)） 10 –
收到紫金世纪现金股利（附注36(5)(a)(ii)） 24 –
本集团与合营企业的交易
支付新华健康体检及服务费（附注36(5)(a)(iii)） 15 8
收取新华健康租金（附注36(5)(a)(iv)） 7 5
新华人寿保险股份有限公司 95
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
36 关联方关系及关联交易（续）
(5) 关联方交易及余额（续）
(a) 主要关联交易（续）
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
关联方交易内容 6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
本公司与子公司的交易
支付资产管理公司委托投资管理费（附注36(5)(a)(v)） 188 182
收取资产管理公司租金（附注36(5)(a)(iv)） 7 7
支付资产管理公司（香港）委托投资管理费
（附注36(5)(a)(v)） 27 31
向新华养老服务支付出资款（附注5(1)注2） 300 –
支付新华浩然租金及物业费（附注36(5)(a)(vi)） 15 15
收取新华养老保险租金（附注36(5)(a)(iv)） 2 2
支付新华电商信息技术服务费（附注36(5)(a)(vii)） 2 2
支付健康科技会议及培训费（附注36(5)(a)(viii)） 3 3
向合肥后援中心增资 – 470
向康复医院支付出资款（附注5(1)注5） 170 –
向新华养老保险支付出资款 – 495
云南代理注销 – 2
(i) 投资汇金公司
汇金公司于2009年成为本公司股东。于2018年6月30日，汇金公司直接持有本公司31.34%
的股权。汇金公司根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表
国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增
值。汇金公司不开展其他任何商业性经营活动，不干预其控股的国有重点金融企业的日常经
营活动。本集团以及本公司与其他同受汇金公司控制、共同控制和重大影响的公司间在业务
过程中进行包括存款、投资托管、代理销售保险产品以及再保险等交易。
本公司于2010年、2015年和2017年自银行间市场分别买入汇金公司面值人民币300百万元、
面值人民币500百万元和面值人民币400百万元的债券。于2018年6月30日，账面余额为人
民币1,200百万元（2017年12月31日 ：人民币1,200百万元）。截至2018年6月30日止6个月期
间，本公司确认上述债券利息收入人民币24百万元（截至2017年6月30日止6个月期间 ：人民
币15百万元）。
96 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
36 关联方关系及关联交易（续）
(5) 关联方交易及余额（续）
(a) 主要关联交易（续）
(ii) 收取现金股利
截至2018年6月30日止6个月期间，本公司收取中国金茂分配的现金股利人民币156百万元
（截至2017年6月30日止6个月期间 ：人民币83百万元），收取新华资本国际分配的现金股利
人民币10百万元（截至2017年6月30日止6个月期间 ：无），收取紫金世纪分配的现金股利人
民币24百万元（截至2017年6月30日止6个月期间 ：无）。
(iii) 支付新华健康体检及服务费
本公司向新华健康购买健康管理服务，用于核保体检合作、员工福利性体检、渠道业务拓
展、营销员奖励计划等。截至2018年6月30日止6个月期间，本公司在业务及管理费确认上
述费用共计人民币15百万元（截至2017年6月30日止6个月期间 ：人民币8百万元）。
(iv) 房屋租赁
本公司将位于湖北省武汉市中南国际城AB座、内蒙古自治区呼和浩特绿地中央广场蓝海A
幢、江苏省南京市南京欧洲城部分办公场所以及山东省烟台市祥隆大厦部分办公场所出租给
新华健康，截至2018年6月30日止6个月期间，租金收入约为人民币7百万元（截至2017年6
月30日止6个月期间 ：人民币5百万元）。
本公司将位于北京市朝阳区建国门外大街甲12号的新华保险大厦的部分办公场所出租给资产
管理公司，截至2018年6月30日止6个月期间，租金收入为人民币7百万元（截至2017年6月
30日止6个月期间 ：人民币7百万元）。
本公司将位于北京市朝阳区建国门外大街甲12号的新华保险大厦的部分办公场所出租给新华
养老保险。截至2018年6月30日止6个月期间，租金收入为人民币2百万元（截至2017年6月
30日止6个月期间 ：人民币2百万元）。
新华人寿保险股份有限公司 97
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
36 关联方关系及关联交易（续）
(5) 关联方交易及余额（续）
(a) 主要关联交易（续）
(v) 保险资金委托管理
于2018年，本公司与资产管理公司订立了《投资委托管理协议》，有效期为1年。根据协议，
资产管理公司为本公司提供投资管理服务，在投资指引的范围内独立进行委托资产的投资决
策与操作。资产管理公司为本公司所管理资产的所有投资收益由本公司享有，损失由本公司
承担（视具体情况而定）。本公司向资产管理公司支付投资管理基础管理费、浮动管理费和绩
效奖金。本公司有权根据资产管理公司绩效表现或违反该协议等原因扣减支付的费用。
于2018年，本公司与资产管理公司（香港）订立了《境外投资委托管理协议》，有效期为1年。
根据协议，资产管理公司（香港）为本公司提供投资管理服务，在境外投资指引的范围内独立
进行委托资产的投资决策与操作。资产管理公司（香港）为本公司所管理资产的所有投资收益
由本公司享有，损失由本公司承担（视具体情况而定）。本公司向资产管理公司（香港）支付投
资管理基础管理费、浮动管理费和绩效奖金。本公司有权根据资产管理公司（香港）绩效表现
或违反该协议等原因扣减支付的费用。
(vi) 支付新华浩然租金及物业费
于2018年1月，本公司与新华浩然签署了房屋租赁及物业管理协议，有效期为1年。根据协
议，新华浩然将位于北京市大兴区亦庄经海三路137号的房屋出租给本公司使用，并提供物
业管理服务。截至2018年6月30日止6个月期间，本公司在业务及管理费确认上述费用共计
人民币15百万元（截至2017年6月30日止6个月期间 ：人民币15百万元）。
(vii) 向新华电商支付信息技术服务费
于2018年，本公司向新华电商购买信息技术服务，由新华电商为本公司提供渠道业务支持、
人力外包服务、IT技术服务和其他领域电子商务合作。截至2018年6月30日止6个月期间，本
公司在业务及管理费确认上述费用共计人民币2百万元（截至2017年6月30日止6个月期间 ：
人民币2百万元）。
98 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
36 关联方关系及关联交易（续）
(5) 关联方交易及余额（续）
(a) 主要关联交易（续）
(viii) 向健康科技支付会议及培训费
于2018年，本公司向健康科技购买会议及培训服务，用于本公司会议及培训事务。截至
2018年6月30日止6个月期间，本公司在业务及管理费确认上述费用共计人民币3百万元（截
至2017年6月30日止6个月期间 ：人民币3百万元）。
本公司向资产管理公司、新华健康和新华养老保险收取的办公大楼租金以交易双方协商的价格确
定。资产管理公司和资产管理公司（香港）向本公司收取的资产管理费以双方协商确定的服务费率和
相应的资金运用规模计算确定。新华健康向本公司收取的健康体检及服务费参考市场价格确定。新
华浩然向本公司收取的租金及物业费、新华电商向本公司收取的信息技术服务费及健康科技向本公
司收取的会议及培训费均以交易双方协商的价格进行确定。
(b) 与关联方往来款项余额
本集团与其他关联方往来款项余额
关联方名称 2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
应收利息 ：
汇金公司 38 14
应收股利 ：
中国金茂 156 –
紫金世纪 24 –
新华人寿保险股份有限公司 99
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
36 关联方关系及关联交易（续）
(5) 关联方交易及余额（续）
(b) 与关联方往来款项余额（续）
本集团与联营企业和合营企业往来款项余额
关联方名称 2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
其他应收款 ：
新华健康 10 19
其他应付款 ：
新华健康 11 3
本公司与子公司往来款项余额
关联方名称 2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
其他应收款 ：
新华养老服务 – 300
健康科技 17 16
新华养老保险 4,000 –
其他应付款 ：
资产管理公司 33 135
资产管理公司（香港） 26 71
新华浩然 3 –
于2018年6月30日，本集团无发生重大减值而未计提坏账准备的应收关联方往来款项（2017年12月
31日 ：无）。
100 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
36 关联方关系及关联交易（续）
(5) 关联方交易及余额（续）
(c) 关键管理人员报酬
关键管理人员包括本公司董事、监事以及高级管理人员。由本公司承担的关键管理人员报酬如下 ：
截至2018年 截至2017年
6月30日止 6月30日止
6个月期间 6个月期间
（未经审计） （未经审计）
工资及福利 15 22
37 或有事项
本集团在开展正常业务时，会涉及各种估计、或有事项及法律诉讼，包括但不限于在诉讼中作为原告与被告及在
仲裁中作为申请人与被申请人。上述纠纷所产生的不利影响主要包括保单及其他的索赔，以及诉讼事项。本集团
已对可能发生的损失计提准备，包括当管理层参考律师意见并能对上述诉讼结果做出合理估计后，对保单等索赔
计提的准备。
对于无法合理预计结果及管理层认为败诉可能性较小的稽查、未决诉讼或可能的违约，管理层认为最终裁定结果
产生的义务将不会对本集团或其附属公司的财务状况和经营成果造成重大负面影响，因此不计提相关准备。
于2018年6月30日，除上述事项及因经营本财务报表所载的保险业务而存在各种的估计及或有事项外，本集团无
其他重大需说明的或有事项。
新华人寿保险股份有限公司 101
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
38 承诺事项
(1) 资本性支出承诺事项
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
已签约但未拨备 2,223 3,587
合计 2,223 3,587
本公司管理层确信本集团的未来净收入及其他筹资来源将足够支付该等资本性承诺。
(2) 经营租赁承诺事项
根据与出租人签订的租赁合同，不可撤销租赁的最低租赁付款额如下 ：
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
1年以内（含1年） 399 317
1年至2年以内（含2年） 251 165
2年至3年以内（含3年） 126 85
3年以上 133 106
合计 909 673
(3) 对外投资承诺事项
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
已签约但尚未完全履行 2,177 460
合计 2,177 460
本公司管理层确信本集团的未来净收入及其他筹资来源将足够支付该等对外投资承诺。
(4) 前期承诺履行情况
本集团2017年12月31日之资本性支出承诺、经营租赁承诺及对外投资承诺均按照之前承诺履行。
102 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
39 资产负债表日后事项
截至本财务报表批准日，本集团无需作披露的重大资产负债表日后事项。
40 风险管理
(1) 保险风险
(a) 保险风险类型
本集团承保的主要事件包括死亡、疾病和生存等，由于上述事件的发生具有随机性，赔付金额也具
有不确定性，因此本集团面临的主要保险风险是保险事件发生的随机性。对于按照概率理论进行定
价和计提准备金的保单来说，本集团面临的主要风险是实际赔付超出保险负债的账面价值。这种情
况发生在保险事件实际发生频率和严重程度超出估计时。保险事件的发生具有随机性，实际赔付的
数量和金额每年都会与通过统计方法建立的估计有所不同。
经验显示具有相同性质的保险事件承保数量越多，风险越分散，预计结果偏离实际结果的可能性就
越小。本集团建立了分散承保风险类型的保险承保策略，并在每个类型的保险风险中保持足够数量
的保单总量，从而减少预计结果的不确定性。
本集团目前主要业务包括长期寿险、重大疾病保险、年金保险、短期意外及健康保险，社会经济发
展水平、生活方式的变化、传染病和医疗水平的变化等均会对上述业务的保险风险产生重要的影
响。保险风险也会受保单持有人终止合同、降低保费、拒绝支付保费或行使年金转换权利影响，即
保险风险受保单持有人的行为和决定影响。
本集团通过承保策略、再保险安排和索赔处理来管理保险风险。本集团目前有效的再保险安排形式
包括成数分保、溢额分保以及巨灾超赔分保。再保险安排基本涵盖了主要的含风险责任的产品。这
些再保险安排在一定程度上转移了保险风险，有利于维持本集团财务结果的稳定。但是，本集团的
再保险安排并不能减除本集团在再保险公司未能履行再保险合同时对被保险人的直接保险责任。
(b) 保险风险集中度
目前，本集团的所有业务均来自中国境内，保险风险在本集团所承保的各地区不存在重大分别。
新华人寿保险股份有限公司 103
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
40 风险管理（续）
(2) 金融工具风险
本集团经营活动中面临的金融工具风险主要是指出售金融资产获得的收入不足以支付保险合同等形成的负
债。金融工具风险中最重要的组成因素是市场风险、信用风险和流动性风险等。本集团的风险管理重视金
融市场的不可预见性，并采取措施尽量减少其对财务状况可能的负面影响。本集团通过风险管理部门、投
资管理部门、会计部和精算部之间的紧密合作来识别、评价和规避金融工具风险。
本集团在法律和监管政策许可范围内，通过适当的投资组合来分散金融工具风险，上述法律和监管政策的
制定目的是减少投资集中于任何特殊行业或特定发行机构的风险。
(a) 市场风险
(i) 利率风险
利率风险是指因市场利率的变动而使金融工具公允价值或未来现金流量变动的风险。本集团
受利率风险影响较大的金融资产主要是定期存款和债权型投资。利率的变化将对本集团整体
投资回报产生重要影响。同时由于本集团销售的大部分保单都包括对保户的保证利益，因此
也使本集团面临该方面的利率风险。本集团通过资产负债匹配管理来评估和管理利率风险，
并尽可能使资产和负债的期限相匹配。
(ii) 价格风险
价格风险主要由本集团持有的股权型投资价格的波动而引起。股权型投资的价格取决于市
场。本集团的大部分股权型投资对象在中国资本市场，本集团面临的价格风险因中国的资本
市场相对不稳定而增大。
本集团在法律和监管政策允许前提下，通过适当的多样化投资组合来分散价格风险，上述法
律和监管政策的制订目的是减少投资集中于任何特殊行业或特定发行机构的风险。
(iii) 汇率风险
汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本集
团持有以美元、港币、欧元或其他货币计价的银行存款、债权型投资和股权型投资。
104 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
40 风险管理（续）
(2) 金融工具风险（续）
(b) 信用风险
信用风险是指金融交易的一方或某金融工具的发行机构因不能履行义务而使另外一方遭受损失的可
能性。从投资资产看，本集团投资组合中的大部分投资品种都是国债、政府机构债券、国有商业银
行及大型企业集团担保的企业债券、存放在国有或全国性商业银行的存款、信托计划、银行理财产
品、项目资产支持计划、资产管理计划以及债权计划投资。本集团针对信用风险，主要采用信用级
别集中度作为监控指标，保证整体信用风险敞口可控。
为应对交易对手信用风险，本集团2018年主要采取以下应对措施 ：(1)执行严格的内部评级制度，对
信用投资品种严格把关 ；(2)在投资指引中明确规定投资品种的会计分类，避免高风险资产进入持有
至到期分类 ；(3)监测债券市场价值，分析评估可能发生的信用违约事件，提高预见性。从交易对手
看，本集团面对的交易对手大部分是政策性银行、国有或全国性商业银行和国有资产管理公司，因
此本集团面临的信用风险总体相对较低。
信用风险敞口
若不考虑担保或其他信用增强安排，本集团资产负债表中的金融资产账面金额代表其最大信用风险
敞口。
担保及其他信用增强安排
本集团持有的买入返售金融资产以对手方持有的债权型投资作为质押。当对手方违约时，本集团有
权获得该质押物。根据本集团与保单持有人签订的保户质押贷款合同和保单合同的条款和条件，保
户质押贷款以其相应保单的现金价值作为质押。本集团大部分的债权计划及信托计划均有第三方提
供担保、质押或以中央财政预算内收入作为还款来源。
信用质量
本集团的债权型投资包括国债、央行票据、政策性银行金融债、非政策性银行金融债、企业债券、
次级债券、信托计划、银行理财产品、项目资产支持计划、资产管理计划、债权计划投资等。债权
型投资的信用评级由其发行时国内具有资格的评级机构评定。本集团大部分的银行存款存放于四大
国家控股商业银行和其他全国性商业银行。大部分再保险合同为与国家控股的再保险公司或大型国
际再保险公司订立。本集团确信这些商业银行和再保险公司都具有高信用质量。本集团信托计划的
受托管理人，银行理财产品、项目资产支持计划、资产管理计划和债权计划投资的资产管理人均是
国内大型的信托公司、资产管理公司及国内大型股份制商业银行。
新华人寿保险股份有限公司 105
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
40 风险管理（续）
(2) 金融工具风险（续）
(c) 流动性风险
流动性风险是指本集团不能获得足够的资金来归还到期负债的风险。在正常的经营活动中，本集团
通过资产负债管理来匹配投资资产与保险负债，以降低流动性风险。
(d) 信托产品、银行理财产品、债权计划投资、股权计划投资、项目资产支持计划、资产管理计划、私
募股权和其他未上市股权相关的风险
本集团的信托产品、银行理财产品、债权计划投资、股权计划投资、项目资产支持计划、资产管理
计划、私募股权和其他未上市股权需要遵守相关报价文件条款的规定。本集团对相关的信托产品、
银行理财产品、债权计划投资、股权计划投资、项目资产支持计划、资产管理计划、私募股权和其
他未上市股权以及这些投资的管理人的投资策略和整体素质进行大量的尽职调查后，制定投资决
策。本集团在初始投资后持续监控这些投资资产的整体质量，并且定期审查这些投资的延期、提前
赎回、流动性、违约风险以及市场、经济或公司特定情况的变化。
信托产品、银行理财产品、债权计划投资、股权计划投资、项目资产支持计划、资产管理计划、私
募股权和其他未上市股权的账面价值是本集团对上述投资的最大损失敞口的最佳列示金额。
(e) 资产负债匹配的风险
本集团运用一定的资产负债管理技术协调管理资产与负债，使用技术包括情景分析方法、现金流匹
配方法及免疫方法等 ；通过上述技术方法，本集团多角度了解存在的风险及其中复杂的关系、考虑
未来现金流支付时间和额度，以及结合负债属性，综合动态管理集团资产与负债和偿付能力。本集
团采取了包括股东增资、发行次级债、再保险安排、提高分支机构产能、优化业务结构、构建成本
竞争体系等方式管理和提高集团偿付能力。
本中期财务报表不包括年度财务报表中所要求的所有金融风险管理的信息和披露，需要与本集团2017年度
财务报表一并阅读。与2017年12月31日相比，本集团风险管理流程和风险管理政策没有发生重大变化。
(3) 资本管理
本公司进行资本管理的目标是通过现在及未来的管理使得本公司符合中国银行保险监督管理委员会（以下
简称“中国银保监会”）对于保险公司实际资本的要求，以满足法定最低资本监管并确保本公司有持续发展
的能力，从而能够持续地为股东及其他利益相关者带来回报。该资本指实际资本，即被中国银保监会定义
的认可资产和认可负债的差。
本公司通过定期监控实际资本与最低资本间是否存在缺口，并通过对业务结构、资产质量及资产分配进行
持续的监测，在满足偿付能力的要求下提升盈利能力。
106 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
40 风险管理（续）
(3) 资本管理（续）
本公司的核心及综合偿付能力充足率、核心资本、实际资本和最低资本如下 ：
2018年6月30日 2017年12月31日
（未经审计）
核心资本 206,913 192,528
实际资本 210,913 196,528
最低资本 77,669 69,773
核心偿付能力充足率 266.40% 275.93%
综合偿付能力充足率 271.55% 281.67%
中国银保监会根据上述综合偿付能力充足率结果和对保险公司操作风险、战略风险、声誉风险和流动性风
险等四类难以量化风险的评价结果，评价保险公司的综合偿付能力风险，对保险公司进行分类监管 ：
i) A类公司 ：偿付能力充足率达标，且操作风险、战略风险、声誉风险和流动性风险小的公司 ；
ii) B类公司 ：偿付能力充足率达标，且操作风险、战略风险、声誉风险和流动性风险较小的公司 ；
iii) C类公司 ：偿付能力充足率不达标，或者偿付能力充足率虽然达标，但操作风险、战略风险、声誉
风险和流动性风险中某一类或几类风险较大的公司 ；
iv) D类公司 ：偿付能力充足率不达标，或者偿付能力充足率虽然达标，但操作风险、战略风险、声誉
风险和流动性风险中某一类或几类风险严重的公司。
根据中国银保监会偿二代监管信息系统显示，本公司2018年第1季度风险综合评级结果为A类。
新华人寿保险股份有限公司 107
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
41 公允价值的披露
公允价值计量结果所属的层级，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层级决定 ：
第一层级 ： 相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层级 ： 除第一层级输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。可观察的输入值，包括同类资产
在活跃市场的报价，相同或同类资产在非活跃市场的报价或其他市场输入值，通常用来计量归属于
第二层级的证券的公允价值。该层级包括从估值服务商获取公允价值的债券。从估值服务商获取的
公允价值由管理层进行验证。验证程序包括对使用的估值模型、估值结果的复核以及在报告期末对
从估值服务商获取的价格进行重新计算。
第三层级 ： 相关资产或负债的不可观察输入值。在某些情况下，本集团可能未能从独立第三方估值服务提供商
获取估值信息，在此情况下，本集团可能使用内部制定的估值方法对资产进行估值，这种估值方法
被分类为第三层级。内部估值并非基于可观察的市场数据，其反映了管理层根据判断和经验做出的
假设。
(1) 以公允价值计量的资产和负债
公允价值计量使用的输入值
活跃 重要可 重要不可
市场报价 观察输入值 观察输入值
2018年6月30日（未经审计） 第一层级 第二层级 第三层级 合计
资产
可供出售金融资产
－股权型投资 91,416 817 541 92,774
－债权型投资 194 57,162 129,030 186,386
以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产
交易性金融资产
－股权型投资 6,310 11 – 6,321
－债权型投资 1,629 873 – 2,502
合计 99,549 58,863 129,571 287,983
负债
以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融负债 – 117 – 117
独立账户负债 – 168 – 168
合计 – 285 – 285
108 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
41 公允价值的披露（续）
(1) 以公允价值计量的资产和负债（续）
公允价值计量使用的输入值
活跃 重要可 重要不可
市场报价 观察输入值 观察输入值
2017年12月31日 第一层级 第二层级 第三层级 合计
资产
可供出售金融资产
－股权型投资 100,902 1,191 500 102,593
－债权型投资 848 54,045 134,486 189,379
以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产
交易性金融资产
－股权型投资 5,201 163 – 5,364
－债权型投资 404 764 – 1,168
合计 107,355 56,163 134,986 298,504
负债
以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融负债 – 9 – 9
独立账户负债 – 217 – 217
合计 – 226 – 226
以上以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括独立账户资产中的以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产。
新华人寿保险股份有限公司 109
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
41 公允价值的披露（续）
(1) 以公允价值计量的资产和负债（续）
本集团以导致各层级之间转换的事项发生日为确认各层级之间转换的时点。
(a) 本集团部分金融资产的公允价值在第一、二层级之间的转换情况如下 ：
截至2018年6月30日止6个月期间（未经审计） 第一层级 第二层级
可供出售金融资产
股权型投资
－转入 184 17
－转出 (17) (184)
债权型投资
－转入 14 50
－转出 (50) (14)
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
交易性金融资产
股权型投资
－转入 2 7
－转出 (7) (2)
2017年度 第一层级 第二层级
可供出售金融资产
股权型投资
－转入 399 839
－转出 (839) (399)
债权型投资
－转入 401 1,251
－转出 (1,251) (401)
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
交易性金融资产
股权型投资
－转入 – 12
－转出 (12) –
上述金融资产在第一、二层级之间的转换，主要受资产负债表日是否可以获得活跃市场上未经调整
的报价的影响。
截至2018年6月30日止6个月期间，第三层级未发生转入或转出（2017年度 ：无）。
110 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
41 公允价值的披露（续）
(1) 以公允价值计量的资产和负债（续）
(b) 上述持续以公允价值计量的第三层级金融资产变动如下 ：
指定以
公允价值计量且
其变动计入当期
可供出售金融资产 损益的金融资产
股权型投资 债权型投资 合计 债权型投资
2018年1月1日 500 134,486 134,986 –
购买 41 1,077 1,118 –
到期 – (6,533) (6,533) –
2018年6月30日（未经审计） 541 129,030 129,571 –
指定以
公允价值计量且
其变动计入当期
可供出售金融资产 损益的金融资产
股权型投资 债权型投资 合计 债权型投资
2017年1月1日 500 133,740 134,240 2,588
购买 – 78,216 78,216 –
到期 – (77,470) (77,470) (2,588)
2017年12月31日 500 134,486 134,986 –
对于在活跃市场上交易的金融工具，本集团以其活跃市场报价确定其公允价值 ；对于不在活跃市场
上交易的金融工具，本集团采用估值技术确定其公允价值，所使用的估值模型主要为现金流量折现
模型。估值技术的输入值主要包括 ：债权类为无风险利率、信用溢价和流动性溢价 ；股权类为估值
乘数和流动性折价。
第三层级的公允价值以本集团的评估模型为依据确定，例如现金流折现模型。本集团还会考虑初始
交易价格，相同或类似金融工具的近期交易，或者可比金融工具的完全第三方交易。如有必要，将
根据延期、提前赎回、流动性、违约风险以及市场、经济或公司特定情况的变化对评估模型作出调
整。
新华人寿保险股份有限公司 111
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
41 公允价值的披露（续）
(1) 以公允价值计量的资产和负债（续）
(b) 上述持续以公允价值计量的第三层级金融资产变动如下（续）：
下表汇总列示了截至2018年6月30日公允价值层级中第三层级的金融工具所采用的量化输入值和假
设。下表的披露不包含公允价值与账面价值相若的金融工具。公允价值与账面价值相若的情况是由
于某些信托计划剩余持有期限短，其公允价值的影响因素利率等相关变量在截至2018年6月30日止
6个月期间无重大变动导致的。
重要的 不可观察
不可观察 输入值与公允
公允价值 评估模型 输入值 范围 价值之间的关系
可供出售金融资产 64,694 贴现现金流 贴现率 4.6%-7.6% 贴现率越高，
－信托计划 公允价值越低
可供出售金融资产 64,377 贴现现金流 贴现率 2.8%-5.5% 贴现率越高，
－理财产品 公允价值越低
(2) 以公允价值披露的资产和负债
于2018年6月30日，以公允价值披露的资产和负债的公允价值计量层级列示如下 ：
活跃的 重要的可 重要的不可
市场报价 观察输入值 观察输入值
（未经审计） 第一层级 第二层级 第三层级 合计
资产
持有至到期投资 17,132 196,554 – 213,686
归入贷款及应收款的投资 – – 57,690 57,690
合计 17,132 196,554 57,690 271,376
负债
应付债券 – 4,039 – 4,039
合计 – 4,039 – 4,039
112 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
41 公允价值的披露（续）
(2) 以公允价值披露的资产和负债（续）
于2017年12月31日，以公允价值披露的资产和负债的公允价值计量层级列示如下 ：
活跃的 重要的可 重要的不可
市场报价 观察输入值 观察输入值
第一层级 第二层级 第三层级 合计
资产
持有至到期投资 16,283 185,909 – 202,192
归入贷款及应收款的投资 – – 61,600 61,600
投资性房地产 – – 6,002 6,002
合计 16,283 185,909 67,602 269,794
负债
应付债券 – 4,015 – 4,015
合计 – 4,015 – 4,015
除上表披露的金融工具以外，其他不以公允价值计量的金融资产和金融负债的账面价值与公允价值相若，
均归入第三层级。
具有任意分红特征的保户储金及投资款并没有市场认可的公允价值的确定方法，因此相关的公允价值无法
可靠确定。
第三层级的公允价值以本集团的评估模型为依据确定，主要为现金流量折现模型。估值技术的输入值主要
包括 ：债权类为无风险利率、信用溢价和流动性溢价。
新华人寿保险股份有限公司 113
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
42 其他重要事项
(1) 暂缓执行新金融工具相关会计准则的披露
2017年3月31日，中国财政部发布《企业会计准则第22号－金融工具确认和计量》（财会[2017]7号）、《企
业会计准则第23号－金融资产转移》（财会[2017]8号）、《企业会计准则第24号－套期会计》（财会[2017]9
号），2017年5月2日，中国财政部发布《企业会计准则第37号－金融工具列报》（财会[2017]14号）。上述准
则统称为“新金融工具相关会计准则”。2017年6月22日，中国财政部发布《关于保险公司执行新金融工具相
关会计准则有关过渡办法的通知》 财会[2017]20号），要求在境内外同时上市的保险公司以及在境外上市并
采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告的保险公司，符合《保险公司暂缓执行新金融工具相
关会计准则的条件》的，允许暂缓至2021年1月1日起执行新金融工具相关会计准则。
保险公司应当以其2015年12月31日财务状况为基础判断其活动是否主要与保险相关联，若其活动主要与
保险相关联，则可以暂缓执行新金融工具相关会计准则。同时满足下列条件的，保险公司的活动主要与保
险相关联 ：保险合同（包括保险混合合同分拆的存款成分和嵌入衍生工具）产生的负债的账面价值与所有负
债的账面价值总额相比是重大的 ；与保险相关联的负债的账面价值占所有负债的账面价值总额的比例大于
90%的，或者保险公司不从事与保险无关联的重大活动且与保险相关联的负债的账面价值占所有负债的账
面价值总额的比例小于等于90%但大于80%的。
本集团按照上述规定以本集团2015年12月31日的财务状况为基础进行评估，本集团保险合同（包括保险
混合合同分拆的存款成分和嵌入衍生工具）产生的负债的账面价值与所有负债的账面价值总额相比是重大
的，且本集团与保险相关联的负债的账面价值占所有负债的账面价值总额的比例大于90%。在2015年12
月31日之后的财务报告期间，本集团活动未发生重大变化，本集团主要经营活动仍与保险业务相关，符合
暂缓执行新金融工具相关会计准则的条件。本集团选择暂缓执行新金融工具相关会计准则。
本集团的联营企业中国金茂及新华资本国际于2018年1月1日开始采用《国际财务报告准则第9号－金融工
具》，本集团对上述联营企业采用权益法进行会计处理时选择不进行统一会计政策调整。
114 2018 年半年度报告
第九节
财务报告
第九节
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
42 其他重要事项（续）
(1) 暂缓执行新金融工具相关会计准则的披露（续）
暂缓执行新金融工具相关会计准则的补充披露信息如下 ：
(a) 金融资产（注1）公允价值的披露
截至2018年6月30日
2018年6月30日 止6个月期间
的公允价值 公允价值变动额
（未经审计） （未经审计）
交易性金融资产(A) 8,823 (260)
以公允价值为基础进行管理和业绩评价的金融资产(B) – –
非A类和B类的金融资产
－满足SPPI条件的金融资产(C)（注2） 367,032 8,405
－不满足SPPI条件的金融资产(D) 219,792 (7,365)
合计 595,647 780
注1 ： 仅包含合并资产负债表中的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、可供出售金融资产、持
有至到期投资及归入贷款及应收款的投资，本集团持有的其他金融资产均为满足SPPI条件的金融资产。
注2 ： 满足SPPI条件的金融资产是指合同现金流量仅为对本金和基础的利息的支付的金融资产。
(b) 信用风险敞口的披露
对于C类满足SPPI条件的金融资产，除本集团持有的境外债券外，其信用风险评级由国内具有资格
的评估机构评定。其信用风险敞口情况如下 ：
2018年6月30日
满足SPPI条件的金融资产信用风险评级 的账面价值
（未经审计）
AAA 352,416
AA+ 8,482
AA 2,100
合计 362,998
新华人寿保险股份有限公司 115
第九节
财务报告
财务报表附注（续）
截至2018年6月30日止6个月期间（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）
42 其他重要事项（续）
(1) 暂缓执行新金融工具相关会计准则的披露（续）
(b) 信用风险敞口的披露（续）
对于C类满足SPPI条件的金融资产中本集团持有的境外债券，由于无国内信用风险评级，采用穆迪
信用评级。其信用风险敞口情况如下 ：
2018年6月30日
满足SPPI条件的金融资产信用风险评级 的账面价值
（未经审计）
Baa1 66
Baa2 527
Ba1 33
合计 626
2018年6月30日
账面价值 公允价值
（未经审计） （未经审计）
不具有较低信用风险的金融资产（注） 10,615 10,784
注 ：不具有较低信用风险的金融资产为境内信用评级为AAA级以下或穆迪信用评级为Baa3以下。
43 财务报告的批准
本财务报表于2018年8月28日经本公司董事会审议通过并批准报出。
116 2018 年半年度报告
新华保险服务号 投资者关系网站
北京市朝阳区建国门外大街甲12 号新华保险大厦
新华人寿保险股份有限公司 New China Insurance Tower, A12 Jianguomenwai
NEW CHINA LIFE INSURANCE CO., LTD.
Avenue, Chaoyang District, Beijing 100022
Tel: +86 10 85210000 Fax: +86 10 85210101