联合信用评级有限公司
                 关于下调华锐风电科技（集团）股份有限公司

                        主体及其公司债券信用等级的公告

    联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）决定将华锐风电科技（集团）股份有限公司

（以下简称“华锐风电”或“公司”）的主体信用等级由“A”下调至“BBB”，评级展望为“负

面”；同时将其发行的 2011 年公司债券（以下简称“本期债券”）的债项信用等级由“A”下调至

“BBB”。

    本次评级调整是基于联合评级关注到 2014 年 7 月以来出现的公司财务状况进一步恶化，面临暂

停上市风险；公司受到部分客户及供应商起诉且涉诉金额较大；以及本期债券追加担保仍未确定，

提前回售债券压力较大等新的不利因素：



       1、公司财务状况进一步恶化，面临暂停上市风险

    公司 2012 年度、2013 年度连续两年经审计的归属于上市公司股东的净利润为负值，公司股票

已于 2014 年 5 月 5 日被实施退市风险警示。公司 2014 年 1-9 月经营仍为亏损，若 2014 年无法扭转

亏损局面，公司股票将面临暂停上市风险。

    受到公司财务状况恶化等重大不确定性因素影响，公司融资工作异常艰难，前三季度公司未能

新增银行贷款，在手授信额度的使用也受到限制。同时，2014 年三季度，公司货币资金情况也进一

步恶化。截至 2014 年 9 月 30 日，公司货币资金余额为 12.02 亿元，较年初下降 19.14 亿元，较 2014

年 6 月末下降 2.84 亿元；截至 2014 年 10 月 28 日，公司货币资金余额 12.76 亿元，扣除保证金等不

可动用资金，可用于偿还公司债券的资金 5.93 亿元。

    公司资金紧张，对外支付困难，现场服务、设备运行及物资采购受到影响，导致客户付款意愿

降低，公司销售回款情况未见好转。2014 年 1-9 月，公司回款 24.21 亿元，比去年同期下降 9.90 亿

元。

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    公司资金紧张已经严重影响其生产经营和盈利能力。资金紧张导致正在执行的项目配套件供应

不及时、项目执行延迟，销售收入低于预期。公司资金周转困难导致逾期货款账龄增加，坏账准备

计提继续提高，2014 年三季度，公司计提了 1.37 亿元资产减值损失，2014 年 1-9 月公司合计计提资

产减值损失 3.91 亿元，是公司出现亏损的重要原因。

    此外，鉴于公司目前的经营状况，联合评级关注到自 2014 年 10 月末至本公告发布日，公司货

币资金规模仍存在进一步下降的可能。



    2、公司受到部分客户及供应商起诉且涉诉金额较大

    2014 年 9 月以来，公司受到部分客户及供应商起诉，具体情况如下：

    （1）根据公司 2014 年 10 月 8 日《华锐风电科技（集团）股份有限公司涉及诉讼公告》（公告

编号：临 2014-064），华能新能源股份有限公司 13 家下属公司（以下简称“华能新能源多家下属公

司”）对公司提起诉讼，诉请无需再向公司支付质保金等合同其余款项共计人民币 11.6144 亿元、

公司向华能新能源多家下属公司支付违约赔偿金人民币 0.9928 亿元，并由公司承担本案所有诉讼费

用。

    （2）根据公司 2014 年 10 月 9 日《华锐风电科技（集团）股份有限公司涉及诉讼及部分银行账

户被冻结的公告》（公告编号：临 2014-065），大连华锐重工集团股份有限公司（以下简称“华锐

重工”）以承揽合同纠纷为由起诉公司，诉请判令解除华锐重工与公司之间就海上潮间带风电安装

设备而订立的承揽合同、判令公司向华锐重工赔偿不履行接收华锐重工已经生产的海上潮间带风电

安装设备和支付货款义务而给华锐重工造成的经济损失 9,046 万元，以及判令公司承担本案诉讼费

和财产保全费。同时，公司经了解，截至 2014 年 10 月 9 日，法院已就本案冻结了公司部分银行账

户，冻结资金合计人民币 6,855 万元。

    联合评级认为，上述诉讼涉及金额较大，若判决结果对公司不利，将对公司应收账款回收造成

重大不利影响，显著降低公司资产的流动性及变现能力，同时对公司造成较大的资金压力。



    3、本期债券追加担保仍未确定，提前回售债券压力较大

    公司 2011 年发行的公司债券中“11 华锐 01”（目前简称为“锐 01 暂停”）发行规模为 26 亿

元，到期日为 2016 年 12 月 27 日，并附投资者回售选择权，如投资者行使回售选择权，则回售部分

债券的到期日为 2014 年 12 月 27 日。2014 年 9 月 17 日，华锐风电“锐 01 暂停”及“锐 02 暂停”

债券持有人会议通过了《关于要求华锐风电科技（集团）股份有限公司为 2011 年第一期公司债券追

加担保的议案》。

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