九牧王股份有限公司 2020 年年度股东大会会议文件
九牧王股份有限公司
2020 年年度股东大会
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九牧王股份有限公司 2020 年年度股东大会会议文件
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2020 年年度股东大会会议文件目录
文件一、2020 年年度股东大会议程
文件二、2020 年度董事会工作报告
文件三、2020 年度监事会工作报告
文件四、2020 年度财务决算报告
文件五、关于 2020 年度利润分配的预案
文件六、关于董事 2020 年度薪酬的议案
文件七、关于授权董事长、总经理办理银行授信申请的议案
文件八、关于 2021 年续聘会计师事务所的议案
文件九、关于为全资子公司提供担保额度的议案
说明：
1、本次股东大会审议的公司《2020 年年度报告》全文及摘要已于 2021 年 4
月 27 日刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
2、本次股东大会听取的独立董事履职报告已于 2021 年 4 月 27 日刊载于上
海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
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九牧王股份有限公司 2020 年年度股东大会会议文件
文件一：
九牧王股份有限公司
2020 年年度股东大会议程
现场会议时间：2021 年 5 月 17 日（星期一）下午 14：00
现场会议地点：厦门市思明区宜兰路 1 号九牧王国际商务中心 5 楼会议室
召 集 人：公司董事会
会 议 议 程：
一、主持人宣布会议开始，介绍出席情况
二、宣读会议须知
三、听取公司独立董事履职报告
四、审议议案
1、 审议《<2020 年年度报告>全文及摘要》；
2、 审议《2020 年度董事会工作报告》；
3、 审议《2020 年度监事会工作报告》；
4、 审议《2020 年度财务决算报告》；
5、 审议《关于 2020 年度利润分配的预案》；
6、 审议《关于董事 2020 年度薪酬的议案》；
7、 审议《关于授权董事长、总经理办理银行授信申请的议案》；
8、 审议《关于 2021 年续聘会计师事务所的议案》；
9、 审议《关于为全资子公司提供担保额度的议案》。
五、确定股东大会计票、监票人
六、股东投票表决
七、股东发言及提问
八、宣布表决结果及宣读股东大会决议
九、律师宣读法律意见书
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文件二：
九牧王股份有限公司
2020 年度董事会工作报告
一、2020 年经营情况讨论与分析
受疫情影响，报告期内，公司实现营业收入 267,221.26 万元，较上年同期下降 6.47%；
利润总额 43,025.06 万元，较上年同期下降 6.59%；归属上市公司股东的净利润 36,889.02
万元，较上年同期下降 0.32%；扣除非经常性损益后净利润 10,649.75 万元，较上年同期下
降 47.24%。
（一）九牧王品牌
2020 年是九牧王品牌的战略变革元年。九牧王不忘初心，重新出发，全面开启新的战
略变革，提出“打造全球最好的裤子”的品牌使命和“领跑中国男裤，成为全球裤王”的品
牌愿景。报告期内，九牧王品牌秉承品牌使命和愿景，围绕“3+2”工程（即 3 个战略举措
+2 个变革项目）开展各项经营活动。
渠道升级：报告期内，公司持续对渠道结构进行优化升级，逐步向购物中心、奥莱等年
轻业态转型，受疫情影响，渠道升级拓展进度延缓；持续实施“关小开大”的渠道策略，关
闭低效店铺，加快地级市、县级市大店建设，对重点百货店进行位置优化和面积提升加快线
上渠道建设；推出微商城，尝试网红直播等，强化线上线下融合，推动全渠道的发展。
零售突破：疫情期间快速启动微商城项目，缓解销售压力；梳理升级男裤话术培训标准
并开展多期培训，支撑公司战略在终端落地；全年开展明星店长打造，进一步提高终端零售。
品牌重塑：公司重新梳理品牌战略，2020
年 9 月 10 日在上海召开 “领跑中国男裤，成
为全球裤王”的战略发布会，九牧王品牌将回
归初心，夯实“男裤专家”品牌定位，“打造全
球最好的裤子”；与国家击剑队达成五年官方指
定商务男装战略合作，助力品牌重塑；推出小
黑裤“男裤舒适实验室”广告大片，打造小黑
裤的专业可视化大片，提升产品形象，同时助
力全国男裤节落地活动；携手分众传媒，通过
广告大片、户外广告等进行立体化品牌发声，
提升男裤专家的品牌形象。
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商品变革：2020 年公司持续进行产品结构优化，提升产品研发精准度，减少产品 SKU
数量，增加头部产品投产深度；梳理并巩固男裤产品优势，加强产品研发，以裤为核心的产
品更加系列化、年轻化、时尚化；推出小黑裤、高弹牛仔裤、可机洗毛料西裤等多款头部单
品，并持续对明星单品小黑裤进行面料迭代升级。
2020 年 9 月，签约五大国际面料
商，整合全球优质面料资源；引进优秀
创意与研发人才，签约前杰尼亚设计师
Louis-Gabriel Nouchi 为创意总监；与意
大利设计师 Guido 合作，以裤为主体，
以钛白、赭石、鱼肚白等中国瓷器的古
典色彩为灵感，推出《禧》系列产品，
并于 2021 年春节前上市。
组织激活：配合公司战略，制订并强化“以裤为核心”的激励导向，激活终端，带动零
售提升；打造明星店长上百名；基于变革需求，实现组织整合及管理人才优化。
（二）ZIOZIA 品牌
报告期内，ZIOZIA 品牌结合市场情况发展核心市场，打造全国标杆门店，同时对现有
渠道进行优化，进一步提升店效。
商品研发方面，针对中国市场特点，将品牌以“商务正装”为主的产品风格调整为“经
典商务”、“商务休闲”和“时尚休闲”三大产品风格；于 2020 年秋冬推出了全新的品牌风
格—打造“MIX 时空，注释 Heritage Classic”，呈现多重时空整合交迭的复古风。
品牌推广方面，重新梳理品牌定位，确定品牌视觉风格，通过“ZIOZIA 星推官项目”
借助明星穿搭、网红达人街拍等带动品牌传播；并于 2020 年品牌成立 25 周之际，首次于中
国市场开展婚礼季快闪活动-“ZIOZIA 想和你在一起”全国巡展活动，进一步加强品牌传播。
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ZIOZIA 婚礼季快闪活动
（三）FUN 品牌
报告期内，FUN 在持续进行渠道拓展的同时，调整并优化现有渠道建设，打造核心市场
的标杆旗舰店。
在商品方面，在保持联名、潮玩特色的同时，梳理确定核心品类，打造高性价比的核心
品类及推出爆款产品，报告期内推出多款明星爆款。
在品牌宣传方面，在原有主题活动的基础上，集结旗下 4 大联名 IP，打造联名 IP 潮玩
概念实现室，在全国核心市场打造 fun 快闪活动，提高品牌识别度；受邀与众多品牌一起参
与线上潮流盛会 Complexland（其前身为 2016 年开始举办的全美潮流嘉年华），扩大品牌的
知名度。
电商方面，打破传统营销模式，借力淘宝、抖音等多位头部达人，进一步打开线上销售
人群，拓宽线上销售流量，扩大电商销售占比。
二、报告期内主要经营情况
公司在 2019 年年度报告“董事会报告”中披露了 2020 年的经营目标，具体如下：
收入计划（亿元） 费用计划（亿元） 新年度经营目标
营业收入 24.00 亿元 成本和期间费用 22.00 亿元 2020 年终端预计净增 50-150 家
2020 年公司实现营业收入 26.72 亿元，完成全年收入计划的 111.33%；成本和期间费用
23.49 亿元，占成本和费用计划的 106.77%；2020 年终端净减少 176 家。
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（一）主营业务分析
1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:万元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 267,221.26 285,704.08 -6.47
营业成本 108,561.39 123,590.83 -12.16
销售费用 96,989.84 92,376.61 4.99
管理费用 21,224.93 20,465.84 3.71
研发费用 4,177.83 4,317.48 -3.23
财务费用 1,100.10 1,748.71 -37.09
经营活动产生的现金流量净额 25,906.05 25,779.63 0.49
投资活动产生的现金流量净额 -2,865.17 42,992.91 -106.66
筹资活动产生的现金流量净额 -15,771.61 -81,166.57 不适用
财务费用本年较上年同期减少 648.61 万元，减幅 37.09%，主要是报告期内融资贴息收
入增加所致；
投资活动产生的现金流量净额本年较上年同期减少 45,858.08 万元，减幅 106.66%，主
要是投资净额较上年同期增加，以及投资收益减少所致；
筹资活动产生的现金流量净额本年较上年同期增加 65,394.96 万元，主要是报告期内取
得借款收到的现金增加，偿还借款减少以及向股东分派股利减少所致。
2. 收入和成本分析
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:万元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收 营业成
毛利率 入比上 本比上 毛利率比上年增减
分行业 营业收入 营业成本
（%） 年增减 年增减 （%）
（%） （%）
服装服饰 263,618.00 104,402.58 60.40 -5.83 -12.03 增加 2.80 个百分点
主营业务分产品情况
营业收 营业成
毛利率 入比上 本比上 毛利率比上年增减
分产品 营业收入 营业成本
（%） 年增减 年增减 （%）
（%） （%）
男裤 109,739.80 41,924.07 61.80 -0.26 -4.34 增加 1.63 个百分点
茄克 70,871.82 30,311.23 57.23 -11.85 -17.70 增加 3.04 个百分点
T恤 34,529.65 12,361.82 64.20 1.69 -9.49 增加 4.42 个百分点
衬衫 29,666.27 11,013.49 62.88 1.51 -4.19 增加 2.21 个百分点
西装 14,120.76 5,881.82 58.35 -27.72 -32.57 增加 3.00 个百分点
其他 4,689.70 2,910.15 37.95 -30.98 -29.95 减少 0.91 个百分点
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合计 263,618.00 104,402.58 60.40 -5.83 -12.03 增加 2.80 个百分点
主营业务分地区情况
营业收 营业成
毛利率 入比上 本比上 毛利率比上年增减
分地区 营业收入 营业成本
（%） 年增减 年增减 （%）
（%） （%）
华东 110,270.32 48,850.41 55.70 -8.83 -13.06 增加 2.15 个百分点
中南 55,930.60 20,619.87 63.13 -7.11 -12.40 增加 2.22 个百分点
华北 35,091.51 12,326.85 64.87 1.18 -11.02 增加 4.81 个百分点
西南 32,332.11 12,003.35 62.87 -0.78 -6.61 增加 2.31 个百分点
西北 21,357.85 7,667.44 64.10 1.58 -5.76 增加 2.80 个百分点
东北 8,635.61 2,934.66 66.02 -17.54 -28.72 增加 5.34 个百分点
合计 263,618.00 104,402.58 60.40 -5.83 -12.03 增加 2.80 个百分点
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
公司主营业务全部为销售服装服饰产品的收入，公司 2020 年主营业务收入较上年同期
下降 5.83%。
从收入的产品构成来看，男裤占主营业务收入的比重为 41.63%，是公司的核心产品。
从收入的地区构成来看，2020 年受新冠疫情影响东北、华东、中南及西南地区的收入
较上年同期均有所下降。
(2). 产销量情况分析表
销售量 库存量
生产量
主要 单 比上年 比上年
生产量 销售量 库存量 比上年
产品 位 增减 增减
增减（%）
（%） （%）
男裤 条 4,578,327 5,006,709 3,097,586 -16.85 1.55 -12.45
衬衫 件 1,411,110 1,519,359 774,949 -1.91 11.05 -12.76
茄克 件 1,281,307 1,323,246 1,127,124 -16.27 -4.59 -4.08
T恤 件 1,718,920 1,699,092 907,512 -10.45 0.52 0.61
西装 件 164,850 250,736 202,283 -65.86 -42.77 -30.30
其他 件 810,045 1,033,965 868,805 -31.63 14.03 -20.67
合计 9,964,559 10,833,107 6,978,259 -17.39 1.05 -11.54
产销量情况说明
西装生产量、销售量及库存量较上年同期分别下降 65.86%、42.77%及 30.30%，主要系
九牧王品牌业务量减少所致；
其他品类生产较上年同期下降 31.63%，主要系九牧王品牌饰品采购量下降所致。
报告期公司产能状况
在建产能及投
产品类别 折算标准品类 设计产能（万件） 产能利用率（%）
资建设情况
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茄克、衬衫、T恤 茄克 52.00 60.25 无
西装、男裤 男裤 500.00 58.25 无
(3). 成本分析表
单位：万元
分行业情况
上年同 本期金额
本期占
成本构成 上年同期金 期占总 较上年同 情况
分行业 本期金额 总成本
项目 额 成本比 期变动比 说明
比例(%)
例(%) 例(%)
服装服饰 营业成本 104,402.58 100.00 118,685.79 100.00 -12.03
分产品情况
上年同 本期金额
本期占
成本构成 上年同期金 期占总 较上年同 情况
分产品 本期金额 总成本
项目 额 成本比 期变动比 说明
比例(%)
例(%) 例(%)
男裤 营业成本 41,924.07 40.16 43,825.27 36.93 -4.34
茄克 营业成本 30,311.23 29.03 36,830.45 31.03 -17.70
T恤 营业成本 12,361.82 11.84 13,657.90 11.51 -9.49
衬衫 营业成本 11,013.49 10.55 11,495.11 9.69 -4.19
西装 营业成本 5,881.82 5.63 8,722.44 7.34 -32.57
其他 营业成本 2,910.15 2.79 4,154.62 3.50 -29.95
合计 104,402.58 100.00 118,685.79 100.00 -12.03
成本分析其他情况说明
西装营业成本较上年同期下降 32.57%，主要是西装销售收入较上年同期下降。
2019-2020 年公司自产产品成本构成如下：
产品名称 期间 直接材料占比(%) 直接人工占比(%) 制造费用占比(%) 合计(%)
2020 61.15 21.47 17.38 100
男裤
2019 61.52 21.79 16.69 100
2020 50.46 29.22 20.32 100
茄克
2019 50.17 29.60 20.23 100
2020 63.70 23.45 12.85 100
衬衫
2019 61.08 23.96 14.96 100
2020 44.19 30.20 25.61 100
西服
2019 46.39 29.39 24.22 100
2020 71.67 16.56 11.77 100
T恤
2019 70.26 16.12 13.62 100
(4). 主要销售客户及主要供应商情况
前五名客户销售额 33,833.86 万元，占年度销售总额 12.83%；其中前五名客户销售额
中关联方销售额 9,090.44 万元，占年度销售总额 3.45 %。
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前五名供应商采购额 17,078.10 万元，占年度采购总额 17.03%；其中前五名供应商采
购额中关联方采购额 0 万元，占年度采购总额 0%。
3. 费用
报告期内公司期间费用及所得税费用变动情况如下：
单位: 万元 币种: 人民币
销售费用 96,989.84 92,376.61 4,613.23 4.99
管理费用 21,224.93 20,465.84 759.09 3.71
研发费用 4,177.83 4,317.48 -139.65 -3.23
财务费用 1,100.10 1,748.71 -648.61 -37.09
信用减值损失 183.01 510.89 -327.88 -64.18
资产减值损失 20,056.71 15,808.34 4,248.37 26.87
所得税费用 7,520.22 10,566.00 -3,045.78 -28.83
合计 151,252.64 145,793.87 5,458.77 3.74
财务费用本年较上年同期减少 648.61 万元，减幅 37.09%，主要是报告期内融资贴息收
入增加所致；
信用减值损失本年较上年同期减少 327.88 万元，减幅 64.18%，主要是报告期内计提的
其他应收款减值损失减少所致。
4. 研发投入
单位：万元
本期费用化研发投入 4,177.83
研发投入合计 4,177.83
研发投入总额占营业收入比例（%） 1.56
公司研发人员的数量 211
研发人员数量占公司总人数的比例 3.08
（%）
情况说明：
公司研发支出主要系与服装产品设计开发相关的各项支出，报告期内公司研发支出
4,177.83 万元，较上年同期下降 3.23%。
5. 现金流
报告期内公司现金流情况构成如下：
单位: 万元 币种: 人民币
科目 本期数 上年同期数 变动额 变动比例（%）
经营活动产生的
25,906.05 25,779.63 126.42 0.49
现金流量净额
投资活动产生的
-2,865.17 42,992.91 -45,858.08 -106.66
现金流量净额
筹资活动产生的
-15,771.61 -81,166.57 65,394.96 不适用
现金流量净额
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投资活动产生的现金流量净额本年较上年同期减少 45,858.08 万元，减幅 106.66%，主
要是投资净额较上年同期增加，以及投资收益减少所致；
筹资活动产生的现金流量净额本年较上年同期增加 65,394.96 万元，主要是报告期内取
得借款收到的现金增加，偿还借款减少以及向股东分派股利减少所致。
（二）资产、负债情况分析
1. 资产及负债状况
单位: 万元 币种: 人民币
本期期末 上期期末 本期期末金
数占总资 数占总资 额较上期期 情况说
项目名称 本期期末数 上期期末数
产的比例 产的比例 末变动比例 明
（%） （%） （%）
一年内到期的 详见其
3,567.80 0.60
非流动资产 他说明
详见其
债权投资 5,200.00 0.88
他说明
详见其
其他债权投资 24,959.17 4.22 49,757.84 8.57 -49.84
他说明
详见其
固定资产 34,570.95 5.85 51,347.25 8.84 -32.67
他说明
详见其
在建工程 8,201.62 1.39 2,838.04 0.49 188.99
他说明
详见其
预收款项 602.95 0.10 14,221.14 2.45 -95.76
他说明
详见其
合同负债 14,863.90 2.52
他说明
详见其
其他流动负债 6,568.80 1.11
他说明
详见其
长期借款 15,016.27 2.54
他说明
详见其
预计负债 1,579.35 0.27 -100.00
他说明
详见其
递延收益 1,903.95 0.33 -100.00
他说明
递延所得税负 详见其
1,553.88 0.26 18.15 8,460.67
债 他说明
其他情况说明：
1)一年内到期的非流动资产本年末较上期末增加 3,567.80 万元，主要是报告期内一年
内到期的其他债权投资重分类所致；
2）债权投资本年末较上期末增加 5,200.00 万元，主要是报告期内以摊余成本计量的金
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融资产增加所致；
3）其他债权投资本年末较上期末减少 24,798.67 万元，减幅 49.84%，主要是报告期内
债券出售及到期赎回所致；
4）固定资产本年末较上期末减少 16,776.30 万元，减幅 32.67%，主要是自用房产出租
转入投资性房地产以及计提折旧所致；
5）在建工程本年末较上期末增加 5,363.58 万元，增幅 188.99%，主要是报告期内智能
仓储项目费用增加所致。
6）预收款项本年末较上期末减少 13,618.19 万元，减幅 95.76%，主要是报告期内执行
新收入准则将预收款项调整至合同负债和其他非流动负债所致；
7）合同负债本年末较上期末增加 14,863.90 万元，主要是报告期内执行新收入准则将
预收款项不含税金额及递延收益-客户积分调整至合同负债所致；
8）其他流动负债本年末较上期末增加 6,568.80 万元，主要是报告期内执行新收入准则
将预收款项税额及应付退货款调整至其他流动负债所致；
9）长期借款本年末较上期末增加 15,016.27 万元，主要是报告期内向银行借款所致；
10）预计负债本年末较上期末减少 1,579.35 万元，减幅 100.00%，主要是报告期内执
行新收入准则将预计退货收入、成本调整至其他流动负债和其他流动资产所致；
11）递延收益本年末较上期末减少 1,903.95 万元，减幅 100.00%，主要是报告期内政
府补助摊销及执行新收入准则将递延收益-客户积分调整至合同负债所致；
12）递延所得税负债本年末较上期末增加 1,535.73 万元，增幅 8460.67%，主要是报告
期内确认金融资产公允价值变动递延所得税所
2. 截至报告期末主要资产受限情况
单位：元 币种：人民币
项 目 年末账面价值 受限原因
货币资金 49,843,250.00 主要为开具银行承兑汇票支付的保证金
（三）行业经营性信息分析
1. 报告期内实体门店情况
2019 本年末 2020 本年末 2020 年新开 2020 年关闭
品牌 门店类型
数量（家） 数量（家） （家） （家）
九牧王品牌 直营 766 714 63 115
九牧王品牌 加盟 1,735 1,634 113 214
ZIOZIA 品牌 直营 119 140 38 17
ZIOZIA 品牌 加盟 20 7 0 13
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九牧王股份有限公司 2020 年年度股东大会会议文件
FUN 品牌 直营 95 104 21 12
FUN 品牌 加盟 151 149 36 38
其他品牌 直营 37 8 0 29
其他品牌 加盟 9 0 0 9
合计 - 2,932 2,756 271 447
2. 报告期内各品牌的盈利情况
单位:万元 币种：人民币
营业收入 营业成本 毛利率比
品牌类 毛利率
营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
型 （%）
减（%） 减（%） （%）
九牧王 221,531.36 90,048.78 59.35 -7.50 -12.83 2.48
FUN 28,979.14 10,092.98 65.17 8.98 -4.30 4.83
ZIOZIA 11,309.59 2,357.36 79.16 8.27 -20.30 7.48
其他
1,797.91 1,903.46 -5.87 -47.06 1.35 -50.57
品牌
合计 263,618.00 104,402.58 60.40 -5.83 -12.03 2.80
3. 报告期内直营店和加盟店的盈利情况
单位:万元 币种：人民币
毛利率比
分门店 毛利率 营业收入比 营业成本比上
营业收入 营业成本 上年增减
类型 （%） 上年增减（%） 年增减（%）
（%）
直营店 91,072.51 26,436.41 70.97 -9.80 -22.53 4.77
加盟店 123,367.30 57,277.10 53.57 -11.79 -13.39 0.85
其他 49,178.19 20,689.07 57.93 25.76 12.26 5.06
合计 263,618.00 104,402.58 60.40 -5.83 -12.03 2.80
4. 报告期内线上、线下销售渠道的盈利情况
单位:万元 币种：人民币
2020 年 2019 年
销售渠道 营业收入 毛利率 营业收入 毛利率
营业收入 营业收入
占比（%） （%） 占比（%） （%）
线上销售 38,754.55 14.70 59.87 30,106.12 10.75 54.04
线下销售 224,863.45 85.30 60.49 249,828.80 89.25 58.03
合计 263,618.00 100.00 60.40 279,934.92 100.00 57.60
5. 报告期内各地区的盈利情况
单位：万元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入占比（%） 营业收入比上年增减（%）
华东 110,270.32 41.83 -8.83
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九牧王股份有限公司 2020 年年度股东大会会议文件
中南 55,930.60 21.22 -7.11
华北 35,091.51 13.31 1.18
西南 32,332.11 12.26 -0.78
西北 21,357.85 8.10 1.58
东北 8,635.61 3.28 -17.54
境内小计 263,618.00 100.00 -5.83
合计 263,618.00 100.00 -5.83
6. 其他说明
(1)报告期内实体门店面积情况：
2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
门店类型
数量（家） 面积（平方米） 数量（家） 面积（平方米）
九牧王品牌
直营店 714 73,333 766 72,225
加盟店 1,634 206,016 1,735 209,498
ZIOZIA 品牌
直营店 140 15,865 119 13,174
加盟店 7 597 20 1,918
FUN 品牌
直营店 104 12,047 95 10,662
加盟店 149 18,390 151 18,241
其他品牌
直营店 8 472 37 3,091
加盟店 0 0 9 1,056
合计 2,756 326,720 2,932 329,864
(2)报告期内实体门店区域分布情况：
单位：数量（家）
2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
地区
九牧 九牧
ZIOZIA FUN 其他 合计 ZIOZIA FUN 其他 合计
王 王
华北 351 7 18 2 13.72% 372 5 22 2 13.68%
华东 813 83 112 3 36.68% 883 77 110 23 37.28%
华中 325 14 19 2 13.06% 333 9 21 7 12.62%
华南 226 22 13 0 9.47% 244 24 14 0 9.62%
西南 265 13 66 1 12.52% 282 14 53 13 12.35%
西北 229 2 15 0 8.93% 242 3 15 1 8.90%
东北 139 6 10 0 5.62% 145 7 11 0 5.56%
合计 2,348 147 253 8 100% 2,501 139 246 46 100%
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(3)报告期内公司的存货情况：
单位：万元 币种：人民币
年末数 年初数
存货种类
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 9,293.58 2,480.23 6,813.35 8,368.35 1,959.85 6,408.50
在产品 1,307.26 0.00 1,307.26 1,539.00 1,539.00
库存商品 86,150.50 20,515.88 65,634.62 94,633.35 17,147.67 77,485.68
周转材料 401.98 0.00 401.98 303.62 303.62
委托加工
1,806.80 0.00 1,806.80 1,580.56 1,580.56
物资
合计 98,960.12 22,996.11 75,964.01 106,424.88 19,107.52 87,317.36
（4）报告期内按库龄结构披露存货情况
单位：万元 币种：人民币
库 龄 账面金额 跌价准备 账面价值
原材料 9,293.58 2,480.23 6,813.35
在产品 1,307.26 0.00 1,307.26
库存商品 86,150.50 20,515.88 65,634.62
周转材料 401.98 0.00 401.98
委托加工物资 1,806.80 0.00 1,806.80
存货周转天数分析：
报告期末，公司存货余额为 75,964.01 万元，较上期下降 13.00%，存货周转天数为 271
天，较上年增加 26 天，主要是销售减少所致。
应付账款周转天数分析:
报告期，公司应付账款平均余额为 50,786.13 万元，较上期增长 2.68%，而营业成本同
比上期下降 12.16%,公司应付账款周转天数约为 168 天，较上年增加 24 天，主要是销售减
少所致。
应收账款周转天数分析:
报告期，公司平均应收账款余额为 16,745.24 万元，较上期下降 4.3%，而营业收入同
比上期下降 6.47%,本期公司应收账款周转天数约为 23 天，较上期增加 1 天。
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（四）投资状况分析
1、重大的股权投资
单位：万元 币种：人民币
是否
持股比 资金 投资 产品 预计 本期投资盈
被投资公司名称 主要业务 年末余额 合作方 涉诉
例 来源 期限 类型 收益 亏
等
上海景林 九盛欣 股权投资，实业投资，投
99.00 上海景辉投资管理中心（有 股权
联股权投 资中心 资咨询，企业管理及咨询， 24,970.80 自有 6年 -206.88 否
% 限合伙） 投资
（有限合伙） 投资管理
龙城旅游控股集团有限公
上海华软 创业投
投资管理、投资咨询、资 49.02 司、北京金陵华瑞咨询合伙 股权
资合伙企业（有限 1,833.50 自有 6年 -5,924.02 否
产管理、实业投资 % 企业（有限合伙）、常州华 投资
合伙）
软投资管理有限公司
北京瑞誉 金合投 西藏瑞誉投资管理有限公
股权
资管理中心（有限 投资管理、实业投资 30,000.00 8.57% 自有 司、堆龙德庆奕卓咨询服务 7年 -28.30 否
投资
合伙） 有限公司等
厦门中金 启通投 对第一产业、第二产业、 厦门中金誉鑫投资管理有限
31.20 股权
资合伙企业（有限 第三产业的投资（法律、 18,540.00 自有 公司、中金资本运营有限公 4年 443.90 否
% 投资
合伙） 法规另有规定除外） 司
上海慕华金誉股权投资管理
杭州慕华 股权投
私募股权投资、私募股权 11.11 合伙企业（有限合伙）、上 股权
资基金合 伙企业 9,272.84 自有 5年 -466.36 否
投资管理 % 海桦玉股权投资管理有限公 投资
（有限合伙）
司
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投资于拥有核心技术、创
厦门象晟 投资合
新型经营模式的境内外企 25.09 北京燕杉茗居商贸有限公 股权
伙企业（ 有限合 8,150.66 自有 6年 5,507.76 否
业，或与股权、股票、基 % 司、庄伯仲 投资
伙）
金相关的投资
TH 教育资本一期 股权
股权投资管理 0.00 0.00% 自有 TH EDU Capital 7年 9,293.45 否
基金（有限合伙） 投资
Right
Greenwoods Bloom Fund 股权
WandLimited 13,045.42 50% 自有 Sky Wonderland Limited 3年 0.00 否
Ⅲ,L.P. 投资
Partnership
2、以公允价值计量的金融资产
单位：万元 币种：人民币
公允价值变动
明细 初始投资成本 资金来源 年初投资成本 报告期内购入 售出 投资收益 公允价值
情况
债券 63,715.74 自有 48,887.07 14,828.66 36,248.53 1,020.86 1,059.77 28,526.97
非权益性理财产品 220,457.54 自有 47,763.54 172,694.00 182,277.32 2,164.03 38,180.22
非权益性理财产品 9,200.00 募集 9,200.00 9,200.00 7.18
股票及基金 152,585.58 自有 44,296.87 108,288.70 71,458.36 16,732.58 19,316.82 100,444.03
股权投资 102,112.78 自有 96,112.80 6,000.00 7,248.75 15,073.70 5,215.24 100,079.29
其他 4,353.98 自有 1,581.13 2,772.85 1,105.04 224.65 -11.00 3,237.94
合计 552,425.62 238,641.41 313,784.21 307,538.00 35,223.00 25,580.83 270,468.45
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（五）主要控股参股公司分析
1、主要控股参股公司
单位：万元 币种：人民币
子公 占合并
上年净利 净利润波
子公司全称 司类 经营范围 注册资本 总资产 净资产 净利润 净利润
润 动
型 比
其他未列明企业管理服务（不含须经审批许可
的项目）；纺织品针织品零售；服装零售；鞋
帽零售；化妆品及卫生品零售；钟表、眼镜零
欧瑞宝（厦 全资
售；箱、包零售；其他日用品零售；纺织品、
门）品牌管理 子公 1,500.00 14,486.70 -940.41 -66.45 -535.15 87.58% -0.19%
针织品及原料批发；服装批发；鞋帽批发；化
有限公司 司
妆品及卫生用品批发；经营各类商品和技术的
进出品（不另附进出品商品目录），但国家限
定公司经营或禁止进出品的商品及技术除外。
一般项目：企业管理；企业管理咨询；针纺织
品销售；针纺织品及原料销售；服装服饰零售；
鞋帽零售；钟表与计时仪器销售；钟表销售；
箱包销售；皮革制品销售；日用品销售；日用
百货销售；日用品出租；日用品批发；会议及
玛斯（厦门） 全 资
展览服务；服装制造；服装服饰批发；服饰研
品牌管理有 子 公 5,000.00 15,391.18 -4,711.87 -1,758.57 -4,418.07 60.20% -4.95%
发；服装、服饰检验、整理服务；服装服饰出
限责任公司 司
租；玩具、动漫及游艺用品销售；玩具销售；
玩具制造；日用杂品销售。（除依法须经批准
的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
动）。许可项目：货物进出口；技术进出口；
进出口代理。（依法须经批准的项目，经相关
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部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目
以相关部门批准文件或许可证件为准）。
九牧王零售 全资
86,067.46
投资管理有 子公 投资控股、品牌推广、研发及销售 103,852.71 102,416.13 12,996.65 6,945.75 87.12% 36.61%
万港币
限公司 司
泉州九牧王 全资
洋服时装有 子公 生产各种服装及服饰产品 4,200.00 9,701.58 9,209.90 -107.58 -1.87 -5637.62% -0.30%
限公司 司
山南九牧王 全资
商贸有限责 子公 服装、服饰的批发及零售 1,000.00 21,168.27 3,497.87 9,863.59 6,853.07 43.93% 27.78%
任公司 司
投资及投资咨询服务，服装服饰的批发及零售
西藏工布江
全资 文化旅游业（旅游商品开发及销售）；电子商
达县九盛投
子公 务（服装、皮革服饰、家具、运动鞋、帽子）。 80,000.00 239,083.58 105,369.26 10,624.29 10,575.58 0.46% 29.92%
资有限责任
司 【依法经批准的项目，经相关部门批准后方可
公司
开展经营活动】
对第一产业、第二产业、第三产业的投资（法
律、法规另有规定除外）；投资管理（法律、
法规另有规定除外）；投资咨询（法律法规另
厦门九牧王 全资
有规定除外）；企业管理咨询；房地产开发经
投资发展有 子公 30,000.00 43,034.95 32,741.06 5,120.68 941.76 443.73% 14.42%
营；自有房地产经营活动；物业管理；停车场
限公司 司
管理；鞋帽零售；服装零售；化妆品及卫生用
品零售；箱、包零售；其他日用品零售；纺织
品及针织品零售。
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从事服装鞋帽、服装面辅料、纤维制品、纺织
制品、皮革箱包、化妆品、日用百货的批发、
上海新星通 控股 进出口、佣金代理（拍卖除外），并提供相关
商服装服饰 子公 配套服务（不涉及国营贸易管理商品，涉及配 15,000.00 11,684.26 -1,974.02 -4,613.96 -5,041.02 8.47% -13.00%
有限公司 司 额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理
申请）。【依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展活动】
服装鞋帽、服装面辅料、纤维制品、针纺织品、
羽绒制品、皮革制品、体育用品、文化用品、
化妆品、香水、床上用品、工艺品、钟表、眼
镜、珠宝首饰、日用百货、道具、灯具、音响
设备、花卉、玩具、家居用品、电子产品的销
全资
上海玖传服 售，从事货物及技术的进出口业务，从事计算
子公 10,000.00 16,635.84 1,105.63 -1,573.78 -4,903.45 67.90% -4.43%
装有限公司 机科技、网络科技领域内的技术服务、技术咨
司
询、技术转让、技术开发，展览展示服务，房
屋租赁，电子商务（不得从事金融业务），图
文设计，以下限分支机构经营：出版物经营，
食品销售。 【依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动】
宁波市牧睿 全资
服装、服饰的批发、零售。（依法须经批准的
商贸有限责 子公 1,000.00 14,433.21 2,273.01 3,012.55 -739.54 507.36% 8.48%
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
任公司 司
合计 489,472.28 248,986.56 33,497.42 9,677.06
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2、2020 年净利润占比 10%以上的子公司情况如下：
单位：万元 币种：人民币
子公司名称 主要产品或服务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
九牧王零售投资管理 投资控股、品牌推
86,067.46 万港币 95,867.21 95,629.65 0.00 6,945.75 6,945.75
有限公司 广、研发及销售
山 南九 牧王商 贸有 限 服装、服饰的批发及
1,000.00 19,330.52 2,634.28 50,696.72 7,535.51 6,853.07
责任公司 零售
投资及投资咨询服
西藏工布江达县九盛
务、服装服饰的批发 80,000.00 209,275.14 114,744.97 525.36 12,892.14 10,575.58
投资有限责任公司
及零售
3、与公司主业关联较小的子公司
子公司全称 注册资本 成立目的 未来经营计划
九牧王零售投资管理有限公司 86,067.46万港币 作为公司境外投资主体，优化公司投资结构 进行境外资本运作，优化投资结构
西藏工布江达县九盛投资有限责任公司 80,000.00万人民币 对公司资产进行管理及进行资本运作 进行资本运作，提高公司资产使用效率
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三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
（一）行业格局和趋势
2020 年于服装行业而言，是充满挑战和变局的一年。新冠疫情（COVID-19）在世界范
围内的波及，加之中美贸易摩擦持续发酵，叠加国内服装行业大调整周期，来自消费者端、
销售渠道端的一系列变化，以及各主要品牌经营策略的调整或转型，共同构成了国内服装行
业的大环境。据国家统计局和中国海关统计数据，2020 年 1-12 月，全国服装行业规模以上
企业累计实现营业收入 13,697.26 亿元，同比下降 11.34%；利润总额 640.44 亿元，同比下
降 21.30%。整体来看，服装行业延续了 2019 年震荡下行的基本面，尤其受国内外疫情发展
影响，更是呈现出骤然下滑、承压回升到稳步恢复的交错情势。
展望未来，我国发展仍然处于重要战略机遇期。在“十四五”规划和二〇三五年远景目
标的指引下，以深化供给侧结构性改革为主线，以国内大循环为主体、国内国际双循环相互
促进的新发展格局，正加快构建。中国经济长期向好趋势不会改变，而内涵更加丰富的“消
费升级”趋势亦正在形成。尤其是，“后疫情时代”，国内消费环境整体回暖，加之优秀企业
主动创新求变，将驱动服装行业更高质量发展，服装内需市场将迎来新的成长。具体而言，
行业将呈若干趋势：
1、即时、精准：打通商品流通和数据流通环节，提升精细化运营水平
当前，主流消费群体个性化需求日益凸显，对服装“焕新”的需求越发迫切，长周期的
“期货制”和大批量的“同款”模式将越发面临挑战。在价值链关键环节加强投入之外，品
牌服装企业还将需要与供应商、渠道商、加盟商通过建立共赢共生的合作模式，打通和缩减
商品流通环节，提升上新速度。同时，通过前中后台信息化建设，打通商品研发、供应链、
渠道、物流、会员服务等环节的数据衔接，将助力精准匹配产品与终端需求，提升快反能力，
实现精细化运营。
2、全域、全场景：升级全渠道，全域满足消费者多场景需求，持续提升顾客体验
消费者希望随时随地，以多样化的触点，无差别化的价格，购买或体验产品或服务，实
现购物场景的自由切换、会员权益的共通共享。服装企业将在现有渠道分立的基础上，打通
线上线下渠道的商品、会员系统，打造扁平化、无差别的购物渠道或体验。同时，通过商品、
门店、会员的数字化沉淀，来精准反哺供应链和商品设计。此外，服装品牌还需在渠道设计、
陈列和商品开发等方面发力，以期满足顾客对服装穿着的场景化需求。
3、多品牌、集团化：搭建品牌矩阵，强化集团化管理，获取更高市占率
行业加速集中化背景下，领先服装企业纷纷布局诸如“一超多强”的多品牌矩阵，该模
2020 年年度股东大会会议文件
式还将有助其在渠道入驻、顾客聚拢、供应链资源共享等方面增加筹码。此外，通过集团化
管理，多品牌之间还可在产品研发、供应链、渠道规划和组织管理等方面实现协同。多品牌
布局及其运营能力、集团化管理能力，将成为未来龙头企业竞争的致胜关键。
（二）公司发展战略
2021 年，公司保持“产融结合”总体战略方向不变，继续围绕服装主业进行三大服装
运营平台的建设和发展，有序推进多品牌发展战略。
1、服装主业方面
在服装主业方面，公司仍将延续既定的五年（2017-2021 年）发展战略，以“精工质量
平台”、“时尚品质平台”和“潮流时尚平台”三大服装平台，为不同的目标消费者提供差异
化的产品与服务。
（1）“精工质量平台”：满足消费者对“经典的款式设计、精细的质量管理、良好的品
牌形象、良好的终端服务”为价值需求。“精工质量平台”,以“九牧王”品牌为核心品牌。
“九牧王”品牌将以男裤为核心，致力于“打造全球最好的裤子”，“领跑中国男裤，成为全
球裤王”。
（2）“时尚品质平台”：充分满足消费者对于“风格化及时尚的款式设计、精细的质量
管理、良好的品牌形象、良好的终端服务”的价值需求。“时尚品质平台”,以“ZIOZIA”为
核心品牌。
（3）“潮流时尚平台”：充分满足消费者对于“潮流的款式、稳定的质量、广泛的渠道、
良好的终端服务”的价格需求。“潮流时尚平台”以 FUN 品牌为核心品牌，旗下包含 Garfield
by fun、Snoopy 等多个联名系列，未来将持续以“有范的潮玩 X 潮流服饰品牌”，推动潮流
时尚平台的发展。
2、投资业务方面
面对行业增速的逐渐放缓，公司将启动基于核心顾客生活圈和公司资源能力的平台化战
略工程，以战略并购为先、专业聚焦为本、机会投资为辅，通过服装多品牌及产业链投资、
新兴产业投资、财务性投资等实现产融结合，助力主业发展，搭建多业务发展的有序平台，
平衡系统风险，推动公司成为精英生活的时尚产业引领者。
（三）经营计划
收入计划（亿元） 成本和期间费用（亿元） 新年度经营目标
营业收入 29.00 亿元 成本和期间费用 27.00 亿元 2021 年终端预计净增 50-100 家。
本经营计划不构成公司对未来业绩的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
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2020 年年度股东大会会议文件
1、九牧王品牌
2021 年，九牧王品牌将以“持续激活品牌、夯实男裤专家”为核心，从品牌力、渠道
力、产品力三方面进行战略升级，打造品牌竞争力。
品牌力：聚焦主流媒体，进行全方位媒体投放，持续放大“男裤专家”的品牌传播和影
响力，提升品牌势能；围绕品牌专业性为传播核心，从内容、形象等提升品牌的年轻、时尚
调性。
产品力：继续聚焦男裤品类，做强头部单品，打造小男裤、高弹牛仔、零染系列等明星
产品；与国际知名面料商合作，联合研发高科技面料，打造爆款单品；签约知名设计师，提
升产品时尚度；还将携手前杰尼亚设计师、九牧王新任创意总监登陆 2021 巴黎时装周，与
前阿玛尼、古驰设计师发起联名大秀。
渠道力：与购物中心系展开深度合作，加快购物中心布局，提升城市主流购物中心占比；
与万达广场共同开展万达派、全国百场时尚快闪店、男裤专家系列推广等活动。聘请知名设
计师，打造具有九牧王特色的全新“裤时尚”店铺形象。
九牧王全新“裤时尚”店铺
2、ZIOZIA 品牌
渠道方面：ZIOZIA 品牌将持续进行渠道结构的优化，打造重点标杆市场，进驻优质商
场，加强直播、微商城及社交平台等线上渠道建设，逐步拓展全渠道，实现线上线下融合。
产品方面：进一步丰富产品设计和面料，增加产品品质和价值，提升产品售罄率和新品
零售折率、提高毛利率。
品牌方面：借助明星、名人效应，增加产品在公众视野的曝光率；加强全渠道自媒体运
营，扩大品牌推广力度；择选优质影视剧或节目做品牌植入，提升品牌知名度。
供应链方面：2021 年将梳理品牌供应商档案，引进优质供应商；优化产品采购结构，
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增加国内采购占比，提高快反比例，快速响应市场需求。
ZIOZIA 商品展示
3、FUN 品牌
产品方面：FUN 品牌将通过差异化的竞争战略塑造独特的品牌定位，在保持现有联名、
潮玩特色的同时，开发新的产品线，与现有的加菲联名产品线等共同形成产品梯队。
渠道方面：将持续打造现有核心市场，并以此为基础，拓展全国其他市场；将持续加强
社交营销、直播，加快新渠道业务发展，拓展新的业务渠道及模式，提升加盟业务和线上业
务占比。
品牌方面：持续深化全民种草，以明星穿搭/街拍、垂直领域 KOL、潮流 KOC 为主要梯
队，结合富有创意的线下快闪推广活动，实现线上线下整合营销；参加潮流展会，提升品牌
在潮流圈层的知名度及影响力。
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2020 年年度股东大会会议文件
FUN 潮玩公仔系列
（四）可能面对的风险
1、市场风险
（1）中国宏观经济波动的风险
服装行业具有一定的周期性，易受宏观经济波动的影响。目前，尽管面临“后疫情时代”
的复苏回弹，中国 GDP 整体仍将处于中速增长的“新常态”。中短期内，可能将影响消费者
服装消费金额以及消费习惯，进而影响公司未来经营表现。对此，公司将及时跟进宏观情势
变化，及时研判调整运营策略。
（2）消费需求变化，行业竞争加剧
消费者更趋个性化和理性化，对产品的要求更高，市场将进一步细分。因长期推行“订
货制”，国内服装企业对市场的反应相对滞后，未能完全做到以终端消费者的需求为导向；
此外，服装行业创新能力和机制不足，导致产品同质化程度较高，国内服装企业之间竞争加
剧，并将面临来自国际品牌和新兴品牌的竞争。为提升公司的核心竞争力，公司一方面加强
面辅料的开发，加强与战略供应商的合作，引入更多国际国内优质设计资源，开发具有科技
感和功能性的商品，同时持续加强快反供应链建设；另一方面将加强定制业务和 VIP 客户精
准营销，提升消费者体验，与消费者实现双向沟通，实现以市场为导向的快速反应。
（3）下游销售渠道变化的风险
近年来，购物中心和电商渠道整体仍处于上升期，且业态不断“翻新”，集成店、快闪
店等新兴渠道亦加速兴起，给百货商场、街铺等传统渠道造成了较大的冲击。公司将紧紧抓
住零售发展的趋势，充分利用九牧王线上线下成熟且庞大的销售网络优势，积极拓展优质成
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2020 年年度股东大会会议文件
熟的购物中心渠道，加速布局或优化多元化线上渠道，并推动线上线下一体化，以全方位渠
道来触及和满足顾客需求，打造最优顾客体验。
2、经营风险
（1）销售过于倚重九牧王单一品牌或九牧王男裤单品的风险
目前公司营业收入及其增长主要依赖九牧王品牌，为此，公司在巩固九牧王品牌发展优
势的同时，有序推进多品牌战略。此外，公司近年来更加强调聚焦男裤，在产品、终端、品
推等方面均有所侧重，可能在短时间内给系列化产品销售带来一定挑战。基于此，公司在聚
集男裤的同时，强化男裤与上装的系列化开发，提升上下装的搭配，推动裤装销售的同时，
借势男裤筑高的整体品牌势能，将有利于反哺上下装的销售提升，最终提升整体销售业绩。
（2）公司积极拓展多品牌业务，多品牌运营能力尚未成熟
公司在未来将继续探索拓展多品牌业务，其中可能包括运营自有品牌或通过兼并、收购、
代理的方式运营国内外其他品牌。如何运作好这些新的业务，将对公司的多品牌运营能力提
出新的挑战。公司现阶段多品牌运营能力尚未成熟，未来将通过建立适合的运营机制、借鉴
行业成熟经验或模式，引入及培育管理人才等方式，加强多品牌运营能力。
（3）公司可能无法快速实现零售转型
公司将“以消费者满意，终端店铺盈利为核心的零售转型”作为战略发展方向。然而，
从粗放式增长向以市场驱动的精细化零售运营转型，需要时间与经验的积累，或无法在短期
内迅速达成。为此，公司将加大对新模式的研究和探索，加大对终端门店运营和商品管理的
投入和创新，匹配组织资源和能力，为公司未来的业务拓展及运营效率提升打下良好基础。
（4）加盟商盈利能力无法持续提升的风险
公司加盟业务占总体业务比重较大，若加盟商盈利能力未能持续提升将影响公司经营目
标的达成。对此，公司一方面帮扶加盟商进行零售转型，采用更灵活的加盟政策、建立专业
的加盟管理团队、对加盟门店导购进行系统培训、加强对加盟商的销售分析、推动加盟周间
验证。另一方面全面整合加盟商品，从统一价格、统一库存、线上销售等方面提升加盟商品
的周转。
（5）低效店关闭影响存量店数的风险
受外部经济形势及消费者购物习惯的影响，公司近年来对店铺结构持续调整，低效店的
关闭将影响存量总店数。公司整体渠道策略以提升单店店效为主，注重内生增长。同时，针
对低效店采取积极的提升策略，识别出尚有增长潜力的低效店，能“救”尽“救”。新开店
则将加大对成熟购物中心和奥莱渠道的侧重，推进加盟地级大店、县级大店的拓展，确保公
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2020 年年度股东大会会议文件
司渠道结构的整体合理和单店盈利能力的提升。
3、其他风险
（1）受新冠疫情反复所累，销售收入下降和库存增加的风险
公司销售收入主要来自线下销售终端，本土局地疫情反复，以及外部输入的风险，可能
使得消费者减少出门购物、休闲或社交，或为应对疫情冲击，理性消费、控制服装开支。对
此，公司一方面持续发力全渠道业务，积极布局微商城、社交电商、定制业务，全面提升一
线销售技能，通过新媒介、新工具，“一对一”地维护会员关系。另一方面，密切跟进各级
政策要求，严格做好线下门店防疫防控，合理调整商品“配-订-补”机制，通过创新业务模
式，与合作伙伴构建利益共同体的方式积极应对疫情风险。此外，通过提升服装设计、做工
和用料，严格管控全流程成本，确保产品价值，以强化顾客对本品牌的信赖，增进回购。
（2）极端天气影响销售收入的风险
公司销售订单主要采用订货制的期货模式，暴雨、暴雪、台风等给消费者出门购物带来
不便，暖冬、倒春寒、极热天气等也影响了消费者的消费行为。极端天气对公司销售收入将
产生不利影响，并对公司零售和商品管理提出了挑战。为此，公司一方面常态化开展对气候
因素的关注和研究，合理规划商品生命周期，另一方面将增加订货会频次、提升补货比例，
缩短对市场的反应时间，减少极端天气对公司销售收入的不利影响。
请各位股东及股东代表审议。
九牧王股份有限公司董事会
二○二一年五月十一日
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2020 年年度股东大会会议文件
文件三：
九牧王股份有限公司
2020 年度监事会工作报告
各位股东及股东代表：
2020 年度（以下简称“报告期”），九牧王股份有限公司（以下简称“公司”）第四届监
事会按照《公司法》、《公司章程》及《监事会议事规则》等相关法律法规和公司规章制度的
规定及要求，认真履行法律、法规所赋予的职责，本着对公司全体股东负责的精神，认真履
行监事会的职权，积极开展工作，维护公司全体股东的合法权益，促进公司的规范运作。现
将公司监事会 2020 年度工作情况报告如下：
一、2020 年度监事会工作情况
（一）报告期内监事会会议情况
报告期内，公司监事会召集、召开了三次监事会会议，审议通过了 11 项议案，具体情
况如下：
第四届监事会第四次会议于 2020 年 4 月 22 日召开，会议审议通过了《2019 年年度报
告》全文及摘要、《2020 年第一季度报告》全文及正文、《2019 年度监事会工作报告》、《2019
年度内部控制评价报告》、《2019 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》、《关于终
止设计研发中心建设项目并将剩余募集资金永久性补充流动资金的议案》、 关于使用部分闲
置募集资金暂时补充流动资金的议案》；
第四届监事会第五次会议于 2020 年 8 月 24 日召开，会议审议通过了公司《2020 年半
年度报告》全文及摘要、《关于募集资金存放与实际使用情况的专项报告》、《关于会计政策
变更的议案》；
第四届监事会第六次会议于 2020 年 10 月 26 日召开，会议审议通过了公司《2020 年第
三季度报告》全文及正文。
（二）列席董事会及股东大会情况
报告期内，全体监事会成员按时列席了公司历次董事会会议及股东大会，并对董事会、
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2020 年年度股东大会会议文件
股东大会召开程序及所作决议进行了监督。
二、监事会对公司 2020 年度有关事项的意见
（一）对公司依法运作情况的意见
报告期内，监事会严格按照《公司法》等相关法律法规及《公司章程》赋予的职权，通
过列席董事会会议、参加股东大会、调查或查阅相关文件等形式，对公司依法运作情况进行
监督。监事会认为：报告期，公司依据实际情况和监管部门的要求不断完善并认真执行内部
控制制度，建立了较为完善的法人治理结构；董事会运作规范、决策合理、程序合法，按照
股东大会的决议要求，认真执行了各项决议；公司董事、高级管理人员在履行职责和行使职
权时恪尽职守，未发现违反法律、法规、《公司章程》等规定或损害公司和股东利益的行为。
（二）对公司财务情况的意见
监事会本着对公司全体股东负责的态度，对公司、子/分公司的财务制度执行和财务运
作情况进行检查监督，并认真审议了报告期内公司董事会编制的定期报告。监事会认为：公
司财务制度健全、财务运作合理规范、财务状况良好，财务报表真实、准确、完整、及时的
反映了公司的实际情况，无重大遗漏和虚假记载。容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公
司 2020 年度财务报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，客观公正、真实
反映了公司 2020 年度的财务状况和经营成果。
（三）对公司募集资金使用情况的意见
监事会对报告期内募集资金的使用情况进行了监督与核查。监事会认为：公司严格按照
《上市公司监管指引第 2 号——公司募集资金管理和使用的监管要求》、 上海证券交易所股
票上市规则》及《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》等有关法律法规和公司《募
集资金管理制度》的规定，规范、合理地存储、使用和管理募集资金，不存在违规使用募集
资金和损害股东利益的情况。
（四）对公司建立和实施内幕信息知情人管理制度情况的意见
报告期内，监事会对公司建立和实施内幕信息知情人管理制度的情况进行了核查。监事
会认为：公司已根据相关法律法规的要求，建立了内幕信息知情人管理制度体系，报告期内
公司严格执行内幕信息保密制度，严格规范信息传递流程，公司董事、监事、高级管理人员
和其他相关知情人严格遵守了内幕信息知情人登记管理制度，未发现有内幕信息知情人利用
内幕信息买卖本公司股票的情况。
（五）对公司内部控制自我评价报告的意见
根据《企业内部控制基本规范》、《上海证券交易所上市公司内部控制指引》等法律法规
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2020 年年度股东大会会议文件
的要求，公司监事会在对公司内部管理制度和内部控制体系建立及运行情况进行核查的基础
上，审阅了公司《2020 年度内部控制评价报告》。
监事会认为：公司现已建立了较为完善的内部控制体系，现有的内部控制制度符合国家
法律、法规的要求，符合当前公司生产经营实际情况需要，在公司经营管理中得到了有效执
行，对公司生产经营管理的各个环节起到了较好的控制和防范作用，保证了公司各项业务活
动的有序有效开展，保护了公司资产的安全、完整，维护了公司及股东的利益。公司《2020
年度内部控制评价报告》真实、完整地反映了公司内部控制制度建立、健全和执行的现状，
对内部控制的总体评价是客观的、准确的。
三、监事会 2021 年度工作计划
2021 年，公司监事会将继续严格执行《公司法》、《证券法》和《公司章程》的有关规
定，认真履行监督、检查职责，积极列席股东大会、董事会会议，及时了解公司财务状况，
知悉并监督各重大决策事项及其履行程序的合法、合规性，进一步提升公司的规范运作水平，
防范经营风险，切实维护公司股东和广大中小投资者的利益。
以上是公司监事会 2020 年度工作报告，请各位股东及股东代表审议。
九牧王股份有限公司监事会
二○二一年五月十一日
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文件四：
九牧王股份有限公司
2020 年度财务决算报告
各位股东及股东代表：
九牧王股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）于 2004 年 3 月 11 日在泉州市
工商行政管理局登记注册，公司股票已于 2011 年 5 月 30 日在上海证券交易所挂牌交易。截
至 2020 年 12 月 31 日，公司总股本 574,637,150 股（每股面值 1 元），均为无限售条件流通
股。
2020 年，公司实现营业收入 267,221.26 万元，较上年同期下降 6.47%；利润总额
43,025.06 万元，较上年同期下降 6.59%；归属上市公司股东的净利润 36,889.02 万元，较
上年同期下降 0.32%；扣除非经常性损益后净利润 10,649.75 万元，较上年同期下降 47.24%。
现就 2020 年度财务决算进行简要分析：
一、 公司采用的主要会计政策、会计估计和合并会计报表的编制方法
（一） 财务报表的编制基础
公司财务报表按照财政部颁布的企业会计准则及其应用指南、解释及其他有关规定（统
称“企业会计准则”）编制。此外，公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露
编报规则第 15 号—财务报告的一般规定》（2014 年修订）披露有关财务信息。
公司财务报表以持续经营为基础列报。
公司会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具外，公司财务报表均以历史成本为
计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
（二） 遵循企业会计准则的声明
公司财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司 2020 年 12 月 31
日的合并及公司财务状况以及 2020 年度的合并及公司经营成果和合并及公司现金流量等有
关信息。
（三） 会计期间
公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
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2020 年年度股东大会会议文件
（四） 记账本位币
公司以人民币为记账本位币。公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货
币确定港币为其记账本位币。公司编制财务报表时所采用的货币为人民币。
（五） 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
1、同一控制下的企业合并
本公司在企业合并中取得的资产和负债，在合并日按取得被合并方在最终控制方合并财
务报表中的账面价值计量。其中，对于被合并方与本公司在企业合并前采用的会计政策不同
的，基于重要性原则统一会计政策，即按照本公司的会计政策对被合并方资产、负债的账面
价值进行调整。本公司在企业合并中取得的净资产账面价值与所支付对价的账面价值之间存
在差额的，首先调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）
的余额不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。
2、非同一控制下的企业合并
本公司在企业合并中取得的被购买方各项可辨认资产和负债，在购买日按其公允价值计
量。其中，对于被购买方与本公司在企业合并前采用的会计政策不同的，基于重要性原则统
一会计政策，即按照本公司的会计政策对被购买方资产、负债的账面价值进行调整。本公司
在购买日的合并成本大于企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债公允价值的差额，确
认为商誉；如果合并成本小于企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债公允价值的差额，
首先对合并成本以及在企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债的公允价值进行复核，
经复核后合并成本仍小于取得的被购买方可辨认资产、负债公允价值的，其差额确认为合并
当期损益。
3、企业合并中有关交易费用的处理
为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，
于发生时计入当期损益。作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权
益性证券或债务性证券的初始确认金额。
（六） 合并财务报表的编制方法
1、 合并范围的确定
合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定, 不仅包括根据表决权（或类似表决
权）本身或者结合其他安排确定的子公司，也包括基于一项或多项合同安排决定的结构化主
体。
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2020 年年度股东大会会议文件
控制是指本公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回
报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。子公司是指被本公司控制的主体（含
企业、被投资单位中可分割的部分，以及企业所控制的结构化主体等），结构化主体是指在
确定其控制方时没有将表决权或类似权利作为决定性因素而设计的主体（注：有时也称为特
殊目的主体）。
2、 关于母公司是投资性主体的特殊规定
如果母公司是投资性主体，则只将那些为投资性主体的投资活动提供相关服务的子公司
纳入合并范围，其他子公司不予以合并，对不纳入合并范围的子公司的股权投资方确认为以
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
当母公司同时满足下列条件时，该母公司属于投资性主体：
①该公司是以向投资方提供投资管理服务为目的，从一个或多个投资者处获取资金。
②该公司的唯一经营目的，是通过资本增值、投资收益或两者兼有而让投资者获得回报。
③该公司按照公允价值对几乎所有投资的业绩进行考量和评价。
当母公司由非投资性主体转变为投资性主体时，除仅将为其投资活动提供相关服务的子
公司纳入合并财务报表范围编制合并财务报表外，企业自转变日起对其他子公司不再予以合
并，并参照部分处置子公司股权但未丧失控制权的原则处理。
当母公司由投资性主体转变为非投资性主体时，应将原未纳入合并财务报表范围的子公
司于转变日纳入合并财务报表范围，原未纳入合并财务报表范围的子公司在转变日的公允价
值视同为购买的交易对价，按照非同一控制下企业合并的会计处理方法进行处理。
3、 合并财务报表的编制方法
本公司以自身和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并财务报表。
本公司编制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计准则
的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策和会计期间，反映企业集团整体财务状况、
经营成果和现金流量。
①合并母公司与子公司的资产、负债、所有者权益、收入、费用和现金流等项目。
②抵销母公司对子公司的长期股权投资与母公司在子公司所有者权益中所享有的份额。
③抵销母公司与子公司、子公司相互之间发生的内部交易的影响。内部交易表明相关资
产发生减值损失的，应当全额确认该部分损失。
④站在企业集团角度对特殊交易事项予以调整。
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2020 年年度股东大会会议文件
4、 报告期内增减子公司的处理
①增加子公司或业务
A.同一控制下企业合并增加的子公司或业务
（a）编制合并资产负债表时，调整合并资产负债表的期初数，同时对比较报表的相关
项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。
（b）编制合并利润表时，将该子公司以及业务合并当期期初至报告期末的收入、费用、
利润纳入合并利润表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终
控制方开始控制时点起一直存在。
（c）编制合并现金流量表时，将该子公司以及业务合并当期期初至报告期末的现金流
量纳入合并现金流量表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最
终控制方开始控制时点起一直存在。
B.非同一控制下企业合并增加的子公司或业务
（a）编制合并资产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数。
（b）编制合并利润表时，将该子公司以及业务购买日至报告期末的收入、费用、利润
纳入合并利润表。
（c）编制合并现金流量表时，将该子公司购买日至报告期末的现金流量纳入合并现金
流量表。
②处置子公司或业务
A.编制合并资产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数。
B.编制合并利润表时，将该子公司以及业务期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并
利润表。
C.编制合并现金流量表时将该子公司以及业务期初至处置日的现金流量纳入合并现金
流量表。
5、 合并抵销中的特殊考虑
①子公司持有本公司的长期股权投资，应当视为本公司的库存股，作为所有者权益的减
项，在合并资产负债表中所有者权益项目下以“减：库存股”项目列示。
子公司相互之间持有的长期股权投资，比照本公司对子公司的股权投资的抵销方法，将长期
股权投资与其对应的子公司所有者权益中所享有的份额相互抵销。
②“专项储备”和“一般风险准备”项目由于既不属于实收资本（或股本）、资本公积，
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也与留存收益、未分配利润不同，在长期股权投资与子公司所有者权益相互抵销后，按归属
于母公司所有者的份额予以恢复。
③因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负债表中资产、负债的账面价值与其在所属
纳税主体的计税基础之间产生暂时性差异的，在合并资产负债表中确认递延所得税资产或递
延所得税负债，同时调整合并利润表中的所得税费用，但与直接计入所有者权益的交易或事
项及企业合并相关的递延所得税除外。
④本公司向子公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当全额抵销“归属于母公
司所有者的净利润”。子公司向本公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当按照本
公司对该子公司的分配比例在“归属于母公司所有者的净利润”和“少数股东损益”之间分
配抵销。子公司之间出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当按照本公司对出售方子公
司的分配比例在“归属于母公司所有者的净利润”和“少数股东损益”之间分配抵销。
⑤子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享
有的份额的，其余额仍应当冲减少数股东权益。
6、 特殊交易的会计处理
①购买少数股东股权
本公司购买子公司少数股东拥有的子公司股权，在个别财务报表中，购买少数股权新取
得的长期股权投资的投资成本按照所支付对价的公允价值计量。在合并财务报表中，因购买
少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日
开始持续计算的净资产份额之间的差额，应当调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本
公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。
②通过多次交易分步取得子公司控制权的
A.通过多次交易分步实现同一控制下企业合并
在合并日，本公司在个别财务报表中，根据合并后应享有的子公司净资产在最终控制方
合并财务报表中的账面价值的份额，确定长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本与达
到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日取得进一步股份新支付对价的账面价值之和
的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲
减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。
在合并财务报表中，合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，除因会计政策不同
而进行的调整以外，按合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量；合并前持有投
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资的账面价值加上合并日新支付对价的账面价值之和，与合并中取得的净资产账面价值的差
额，调整资本公积（股本溢价/资本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收益。
合并方在取得被合并方控制权之前持有的股权投资且按权益法核算的，在取得原股权之
日与合并方和被合并方同处于同一方最终控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、
其他综合收益以及其他所有者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益。
B.通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并
在合并日，在个别财务报表中，按照原持有的长期股权投资的账面价值加上合并日新增
投资成本之和，作为合并日长期股权投资的初始投资成本。
在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价
值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购
买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益等的，与其相关的其他综合收益等转为购买日
所属当期收益，但由于被合并方重新计量设定受益计划净资产或净负债变动而产生的其他综
合收益除外。本公司在附注中披露其在购买日之前持有的被购买方的股权在购买日的公允价
值、按照公允价值重新计量产生的相关利得或损失的金额。
③本公司处置对子公司长期股权投资但未丧失控制权
母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务报表中，处
置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份
额之间的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收
益。
④本公司处置对子公司长期股权投资且丧失控制权
A.一次交易处置
本公司因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资方的控制权的，在编制合并财务报表
时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价
与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始
持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。
与原子公司的股权投资相关的其他综合收益、其他所有者权益变动，在丧失控制权时转入当
期损益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除
外。
B.多次交易分步处置
在合并财务报表中，应首先判断分步交易是否属于“一揽子交易”。
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2020 年年度股东大会会议文件
如果分步交易不属于“一揽子交易”的，在个别财务报表中，对丧失子公司控制权之前的各
项交易，结转每一次处置股权相对应的长期股权投资的账面价值，所得价款与处置长期股权
投资账面价值之间的差额计入当期投资收益；在合并财务报表中，应按照“母公司处置对子
公司长期股权投资但未丧失控制权”的有关规定处理。
如果分步交易属于“一揽子交易”的，应当将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制
权的交易进行会计处理；在个别财务报表中，在丧失控制权之前的每一次处置价款与所处置
的股权对应的长期股权投资账面价值之间的差额，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时
再一并转入丧失控制权的当期损益；在合并财务报表中，对于丧失控制权之前的每一次交易，
处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额应当确认为其他综合收益，在丧
失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。
各项交易的条款、条件以及经济影响符合下列一种或多种情况的，通常将多次交易作为
“一揽子交易”进行会计处理：
（a）这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的。
（b）这些交易整体才能达成一项完整的商业结果。
（c）一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生。
（d）一项交易单独考虑时是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。
⑤因子公司的少数股东增资而稀释母公司拥有的股权比例
子公司的其他股东（少数股东）对子公司进行增资，由此稀释了母公司对子公司的股权
比例。在合并财务报表中，按照增资前的母公司股权比例计算其在增资前子公司账面净资产
中的份额，该份额与增资后按照母公司持股比例计算的在增资后子公司账面净资产份额之间
的差额调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减
的，调整留存收益。
二、 2020 年度财务决算状况
2020 年公司合并总资产 590,961.15 万元，全年完成营业收入 267,221.26 万元，利润
总额 43,025.06 万元，归属于母公司所有者的净利润 36,889.02 万元。
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2020 年年度股东大会会议文件
（一） 资产、负债状况
资产负债简表
单位:万元 币种:人民币
合并 母公司
项目
期末余额 期初余额 增减比例 期末余额 期初余额 增减比例
货币资金 43,823.37 40,122.23 9.22% 13,722.48 19,436.87 -29.40%
应收票据 15,233.40 15,003.00 1.54% 15,233.40 15,003.00 1.54%
应收账款 16,345.08 17,145.41 -4.67% 14,220.53 11,291.14 25.94%
预付款项 4,274.13 3,544.43 20.59% 3,257.62 6,456.99 -49.55%
其他应收款 2,806.88 2,502.04 12.18% 127,954.98 102,231.42 25.16%
存货 75,964.01 87,317.36 -13.00% 81,778.90 87,631.73 -6.68%
一年内到期的
3,567.80 0.00 0.00 0.00
非流动资产
其他流动资产 5,891.32 5,001.11 17.80% 3,100.39 1,837.80 68.70%
长期股权投资 26,804.29 32,727.19 -18.10% 209,806.69 209,806.69 0.00%
投资性房地产 42,087.37 32,423.48 29.81% 17,961.39 20,444.37 -12.15%
固定资产 34,570.95 51,347.25 -32.67% 16,216.35 17,810.09 -8.95%
在建工程 8,201.62 2,838.04 188.99% 7,842.77 2,231.51 251.46%
无形资产 13,929.79 14,622.52 -4.74% 5,085.18 5,625.36 -9.60%
短期借款 29,938.40 27,298.26 9.67% 40,041.62 17,499.95 128.81%
应付票据 26,377.50 28,546.99 -7.60% 28,859.50 36,384.99 -20.68%
应付账款 49,876.29 51,695.98 -3.52% 52,530.46 42,592.46
预收款项 602.95 14,221.14 -95.76% 0.00 14,124.59 -100.00%
应付职工薪酬 8,997.08 9,845.82 -8.62% 7,044.02 7,818.19 -9.90%
应交税费 6,668.24 8,666.45 -23.06% 3,405.92 6,282.86 -45.79%
其他应付款 11,294.90 9,676.59 16.72% 4,711.26 5,466.69 -13.82%
未分配利润 72,991.59 73,453.98 -0.63% 58,742.69 59,454.44 -1.20%
归属于母公司
419,795.14 426,474.63 -1.57% 402,457.31 403,169.05 -0.18%
所有者权益合计
（二） 损益状况
损益简表
单位:万元 币种:人民币
合并 母公司
项目
本期发生额 上期发生额 增减比例 本期发生额 上期发生额 增减比例
营业总收入 267,221.26 285,704.08 -6.47% 271,556.78 288,304.15 -5.81%
营业成本 108,561.39 123,590.83 -12.16% 164,584.91 161,004.54 2.22%
销售费用 96,989.84 92,376.61 4.99% 62,768.60 55,123.96 13.87%
管理费用 21,224.93 20,465.84 3.71% 16,458.86 14,068.51 16.99%
研发费用 4,177.83 4,317.48 -3.23% 2,906.45 2,771.02 4.89%
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2020 年年度股东大会会议文件
财务费用 1,100.10 1,748.71 -37.09% -361.91 1,587.68 -122.80%
资产减值损失 -20,056.71 -15,808.34 26.87% -19,517.68 -8,747.32 123.13%
投资收益 -5,860.72 10,036.92 -158.39% 33,076.43 21,370.62 54.78%
营业利润 43,453.26 45,727.61 -4.97% 37,714.61 64,747.26 -41.75%
利润总额 43,025.06 46,061.17 -6.59% 37,557.39 64,919.41 -42.15%
归属于母公司
所有者的净利 36,889.02 37,007.48 -0.32% 36,639.67 54,846.66 -33.20%
润
（三） 现金流量状况
现金流量简表
单位:万元 币种:人民币
合并 母公司
项目
本年 上年 增减金额 本年 上年 增减金额
经营活动产
生的现金流 25,906.05 25,779.63 126.42 -7,142.60 79,607.92 -86,750.52
量净额
投资活动产
生的现金流 -2,865.17 42,992.91 -45,858.08 14,826.51 12,080.22 2,746.29
量净额
筹资活动产
生的现金流 -15,771.61 -81,166.57 65,394.96 -10,660.96 -90,574.52 79,913.56
量净额
现金及现金
等价物净增 7,193.47 -12,292.01 19,485.48 -2,977.06 1,113.62 -4,090.68
加额
（四） 主要财务指标分析
主要财务指标表
本期比上年同期增减
主要财务指标 2020年 2019年 2018年
(%)
基本每股收益（元／股） 0.64 0.64 0 0.93
稀释每股收益（元／股） 0.64 0.64 0 0.93
扣除非经常性损益后的基
0.19 0.35 -45.71 0.63
本每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%
8.78 8.60 增加0.18个百分点 11.04
）
扣除非经常性损益后的加
2.54 4.69 减少2.15个百分点 7.46
权平均净资产收益率（%）
2020 年公司营业收入较 2019 年同期下降 6.47%，主要系受新冠疫情影响所致；
2020 年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较 2019 年同期下降 47.24%，
主要系受新冠疫情影响导致销售收入下降、计提的存货跌价准备增加，以及公司战略变革导
致销售费用增加所致。
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2020 年年度股东大会会议文件
2019 年公司营业收入较 2018 年同期有所上升，主要系 FUN 品牌业务增长及合并
ZIOZIA 品牌收入所致；
2019 年归属于上市公司股东的净利润较 2018 年同期下降 30.64%，主要系:①因执行新
金融工具准则，期初将持有的财通证券股份有限公司（以下简称“财通证券”）股票公允价
值变动计入其他综合收益结转到未分配利润，导致报告期内财通证券股票处置收益下降；②
报告期内公司加大渠道拓展，相关渠道费用增加；③报告期内计提的存货跌价增加所致；
2019 年归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利 润较 2018 年同期下 降
44.05%，主要系:①报告期内公司加大渠道拓展，相关渠道费用增加；②报告期内 ZIOZIA、
FUN 品牌亏损额增加，③报告期内计提的存货跌价增加所致；
2019 年经营活动产生的现金流量净额较 2018 年同期下降 42.20%，主要系报告期内购
买商品、接受劳务支付的现金及支付职工以及为职工支付的现金增加所致。
三、 财务报表科目变动分析
（一） 利润表及现金流量表相关科目变动分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:万元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 267,221.26 285,704.08 -6.47
营业成本 108,561.39 123,590.83 -12.16
销售费用 96,989.84 92,376.61 4.99
管理费用 21,224.93 20,465.84 3.71
研发费用 4,177.83 4,317.48 -3.23
财务费用 1,100.10 1,748.71 -37.09
经营活动产生的现金流量净额 25,906.05 25,779.63 0.49
投资活动产生的现金流量净额 -4,110.21 42,992.91 -109.56
筹资活动产生的现金流量净额 -15,771.61 -81,166.57 不适用
财务费用本年较上年同期减少 648.61 万元，减幅 37.09%，主要是报告期内融资贴息收
入增加所致；
投资活动产生的现金流量净额本年较上年同期减少 47,103.12 万元，减幅 109.56%，主
要是投资净额较上年同期增加，以及投资收益减少所致；
筹资活动产生的现金流量净额本年较上年同期增加 65,394.96 万元，主要是报告期内取
得借款收到的现金增加，偿还借款减少以及向股东分派股利减少所致
（二） 资产负债表相关项目变动分析
资产负债表相关项目变动分析表
单位:万元 币种:人民币
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2020 年年度股东大会会议文件
本期期末金
本期期末数占 上期期末数
额较上期期
项目名称 本期期末数 总资产的比例 上期期末数 占总资产的
末变动比例
（%） 比例（%）
（%）
一年内到期的
3,567.80 0.60
非流动资产
债权投资 5,200.00 0.88
其他债权投资 24,959.17 4.22 49,757.84 8.57 -49.84
固定资产 34,570.95 5.85 51,347.25 8.84 -32.67
在建工程 8,201.62 1.39 2,838.04 0.49 188.99
预收款项 602.95 0.10 14,221.14 2.45 -95.76
合同负债 14,863.90 2.52
其他流动负债 6,568.80 1.11
长期借款 15,016.27 2.54
预计负债 1,579.35 0.27 -100.00
递延收益 1,903.95 0.33 -100.00
递延所得税负
1,553.88 0.26 18.15
债
1、一年内到期的非流动资产年末较年初增加 3,567.80 万元，主要是报告期内一年内到
期的其他债权投资重分类所致；
2、债权投资年末较年初增加 5,200.00 万元，主要是报告期内以摊余成本计量的金融资
产增加所致；
3、其他债权投资年末较年初减少 24,798.67 万元，减幅 49.84%，主要是报告期内债券
出售及到期赎回所致；
4、固定资产年末较年初减少 16,776.30 万元，减幅 32.67%，主要是自用房产出租以及
计提折旧所致；
5、在建工程年末较年初增加 5,363.58 万元，主要是报告期内供应链系统优化升级项目
费用增加所致。
6、预收款项年末较年初减少 13,618.19 万元，减幅 95.76%，主要是报告期内执行新收
入准则将预收款项调整至合同负债和其他非流动负债所致；
7、合同负债年末较年初增加 14,863.90 万元，主要是报告期内执行新收入准则将预收
款项不含税金额及递延收益-VIP 客户积分调整至合同负债所致；
8、其他流动负债年末较年初增加 6,568.80 万元，主要是报告期内执行新收入准则将预
收款项税额及应付退货款调整至其他流动负债所致；
9、长期借款年末较年初增加 15,016.27 万元，主要是报告期内向银行借款所致；
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2020 年年度股东大会会议文件
10、预计负债年末较年初减少 1,579.35 万元，减幅 100.00%，主要是报告期内执行新
收入准则将预计退货收入、成本调整至其他流动负债和其他流动资产所致；
11、递延收益年末较年初减少 1,903.95 万元，减幅 100.00%，主要是报告期内政府补
助摊销及执行新收入准则将递延收益-VIP 客户积分调整至合同负债所致；
12、递延所得税负债年末较年初增加 1,535.73 万元，增幅 8,460.67%，主要是报告期
内确认金融资产公允价值变动递延所得税所致。
以上是公司 2020 年度财务决算报告，请各位股东及股东代表审议。
九牧王股份有限公司董事会
二○二一年五月十一日
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2020 年年度股东大会会议文件
文件五：
九牧王股份有限公司
关于 2020 年度利润分配的预案
各位股东及股东代表：
经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2020 年 12 月 31 日，九牧王股份有
限公司（以下简称“公司”或“本公司”）2020 年度母公司会计报表净利润 296,851,254.94
元，加年初未分配利润结余 594,544,353.26 元，扣除 2020 年度实施 2019 年度利润分配方
案减少数 373,514,147.50 元，本年度累计可供分配利润为 517,881,460.70 元。经董事会决
议，公司 2020 年年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利
润分配方案如下：
公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 5.00 元（含税）。截至 2020 年 12 月 31 日，公
司总股本 574,637,150 股，以此计算合计拟派发现金红利 287,318,575.00 元（含税）。本年
度公司现金分红比例为 77.89%。
请各位股东及股东代表审议。
九牧王股份有限公司董事会
二○二一年五月十一日
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2020 年年度股东大会会议文件
文件六：
九牧王股份有限公司
关于董事 2020 年度薪酬的议案
各位股东及股东代表：
公司董事会薪酬与考核委员会在公司人力资源管理部门的协助下，对公司董事 2020 年
度工作进行考核。根据考核，公司董事 2020 年度薪酬如下：
报告期内从公司领取的报酬总额（万元）
姓名 职务
（税前）
林聪颖 董事长 50.12
陈金盾 副董事长 31.56
陈加芽 董事总经理 36.24
陈加贫 董事副总经理 37.19
林沧捷 董事副总经理 31.56
张景淳 董事副总经理 57.06
合计 / 243.73
注：上表董事薪酬含非独立董事的津贴为每人 1.2 万元/年。
2010 年 3 月 22 日，公司创立大会审议批准了《关于九牧王股份有限公司董事、监事津
贴标准的规定》，公司每年向每位董事（不含独立董事）支付 1.2 万元（税前）的津贴，向
每位独立董事支付 8 万元（税前）的津贴。董事津贴标准本年度未做调整。
请各位股东及股东代表审议。
九牧王股份有限公司董事会
二○二一年五月十一日
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2020 年年度股东大会会议文件
文件七：
九牧王股份有限公司
关于授权董事长、总经理办理银行授信申请的议案
各位股东及股东代表：
公司在多年的经营中，树立了良好的企业信用，与银行建立了长期紧密的合作关系。
根据公司生产运营需要，公司拟与各金融机构签署总额不超过 40 亿元的银行授信协议，并
授权董事长或总经理办理该授权额度项下的各类金融机构业务具体叙作事项，包括申请及签
署相关合同及文件。本项授权有效期为公司 2020 年年度股东大会审议通过之日起至 2021
年年度股东大会召开之日；董事长、总经理应就授信额度的使用情况及时向董事会汇报。
请各位股东及股东代表审议。
九牧王股份有限公司董事会
二○二一年五月十一日
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2020 年年度股东大会会议文件
文件八：
九牧王股份有限公司
关于 2021 年续聘会计师事务所的议案
各位股东及股东代表：
九牧王股份有限公司拟续聘容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2021 年度财务
报告审计机构和内部控制审计机构。该议案尚需提交本公司股东大会审议，会计师事务所的
基本情况如下：
（一）机构信息
1.基本信息
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）更名
而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通合伙企业，是国内最早
获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从事证券服务业务。注册地址为北京市西
城区阜成门外大街 22 号 1 幢外经贸大厦 901-22 至 901-26，首席合伙人肖厚发。
2.人员信息
截至 2020 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙人 132 人，共有注册会计师 1018
人，其中 445 人签署过证券服务业务审计报告。
3.业务规模
容诚会计师事务所经审计的 2019 年度收入总额为 105,772.13 万元，其中审计业务收入
82,969.01 万元，证券期货业务收入 46,621.72 万元。
容诚会计师事务所共承担 210 家上市公司 2019 年年报审计业务，审计收费总额
25,290.04 万元，客户主要集中在制造业（包括但不限于汽车及零部件制造、化学原料和化
学制品、电气机械和器材、通信和其他电子设备、专用设备、有色金属冶炼和压延加工业、
服装、家具、食品饮料）及信息传输、软件和信息技术服务业，批发和零售业，建筑业，交
通运输、仓储和邮政业，租赁和商业服务业，文化、体育和娱乐业，科学研究和技术服务业，
电力、热力、燃气及水生产和供应业，金融业，水利、环境和公共设施管理业等多个行业。
容诚会计师事务所对九牧王股份有限公司所在的同行业上市公司审计客户家数为 138 家。
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2020 年年度股东大会会议文件
4.投资者保护能力
容诚会计师事务所已购买注册会计师职业责任保险，职业保险购买符合相关规定；截至
2020 年 12 月 31 日累计责任赔偿限额 7 亿元；近三年无因执业行为发生相关民事诉讼。
5.诚信记录
容诚会计师事务所近三年因执业行为受到刑事处罚 0 次、行政处罚 0 次、监督管理措
施 1 次、自律监管措施 0 次、纪律处分 0 次。
2 名从业人员近三年在容诚会计师事务所执业期间对同一客户执业行为受到自律监管
措施 1 次；11 名从业人员近三年在容诚会计师事务所执业期间受到监督管理措施各 1 次。
3 名从业人员近三年在其他会计师事务所执业期间对同一客户执业行为受到监督管理
措施 1 次；4 名从业人员近三年在其他会计师事务所执业期间对不同客户执业行为受到监督
管理措施各 1 次。
（二）项目成员信息
1.基本信息
项目合伙人/签字注册会计师（拟）：闫钢军，中国注册会计师，2000 年起从事审计工
作，拥有多年证券服务业务工作经验。
项目签字注册会计师（拟）：苏清炼，中国注册会计师，2007 年起从事审计工作，拥有
多年证券服务业务工作经验。
项目签字注册会计师（拟）：杨东阳，中国注册会计师，2015 年起从事审计工作，拥有
多年证券服务业务工作经验。
项目质量控制复核人（拟）：黄珍妮，中国注册会计师，2011 年开始从事审计业务，2021
年开始从事项目质量控制复核工作，拥有多年证券服务业务工作经验。
2.上述相关人员的诚信记录情况
项目合伙人闫钢军、签字注册会计师苏清炼、签字注册会计师杨东阳、项目质量控制复
核人黄珍妮近三年内未曾因执业行为受到刑事处罚、行政处罚、监督管理措施和自律监管措
施、纪律处分。
3.独立性
容诚会计师事务所及上述人员不存在违反《中国注册会计师职业道德守则》对独立性要
求的情形。
（三）审计收费
2020 年度容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司财务审计费用为 100.00 万元，
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2020 年年度股东大会会议文件
对公司的内控审计费用为 60.00 万元，合计 160.00 万元。2020 年度审计费用较上一期审
计费用同比无变化。
审计收费定价原则：根据本公司的业务规模、所处行业和会计处理复杂程度等多方面因
素，并根据本公司年报审计需配备的审计人员情况和投入的工作量以及事务所的收费标准确
定最终审计收费。
公司董事会提请股东大会授权公司董事会根据 2021 年度的具体审计要求和审计范围
与容诚会计师事务所协商确定相关审计费用。
请各位股东及股东代表审议。
九牧王股份有限公司董事会
二○二一年五月十一日
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2020 年年度股东大会会议文件
文件九：
九牧王股份有限公司
关于为全资子公司提供担保额度的议案
各位股东及股东代表：
一、担保情况
2021 年 4 月 25 日，九牧王股份有限公司（以下简称“公司”）第四届董事会第十次会
议拟审议《关于为全资子公司提供担保额度的议案》，为全资子公司山南九牧王商贸有限责
任公司提供担保额度总计不超过 3 亿元，担保额度有效期为自公司 2020 年年度股东大会审
议通过之日至 2021 年年度股东大会召开日。
二、被担保人基本情况
（一）全资子公司基本情况
山南九牧王商贸有限责任公司，注册资本为 1,000 万人民币，注册地址为西藏自治区
山南市经济开发区山南现代综合产业园办公楼 1 层 107 室 ，法定代表人为陈加贫，经营范
围：一般项目：服装、服饰的批发及零售，服饰制造。（除依法须经批准的项目外，自主开
展法律法规未禁止、限制的经营活动）
（二）全资子公司主要财务数据如下：
截至 2020 年 12 月 31 日，2020 年度经审计的主要财务数据
（单位：万元 币种：人民币）
银行贷 流动负债总
项目 资产总额 负债总额 资产净额 营业收入 净利润
款总额 额
山南九牧王 21,168.27 17,670.40 0.00 17,670.40 3,497.87 45,456.76 9,863.59
截至 2021 年 3 月 31 日，2021 年第一季度未经审计的主要财务数据
（单位：万元 币种：人民币）
银行贷 流动负债总
项目 资产总额 负债总额 资产净额 营业收入 净利润
款总额 额
山南九牧王 26,426.62 20,513.19 0.00 20,513.19 5,913.43 13,138.78 2,415.56
由于上述公司 2020 年末的资产负债率超过 70%，根据《公司章程》规定，本议案需提
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2020 年年度股东大会会议文件
交公司 2020 年年度股东大会审议。
请各位股东及股东代表审议。
九牧王股份有限公司董事会
二○二一年五月十一日
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