中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
中国人寿保险股份有限公司
2014 年年度报告摘要
（股票代码：601628）
二〇一五年三月二十四日
1
中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
一、重要提示
1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券
交易所网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
股票种类 A股 H股 美国存托凭证
股票简称 中国人寿 中国人寿 —
股票代码 601628 2628 LFC
股票上市交易所 上海证券交易所 香港联合交易所有限公司 纽约证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 郑勇 蓝宇曦
电话 86-10-63631244 86-10-63631068
电子信箱 ir@e-chinalife.com lanyuxi@e-chinalife.com
传真 86-10-66575112
二、主要财务数据和股东情况
2.1 主要财务数据
单位：人民币百万元
本报告期比
1
主要会计数据 2014 年 2013 年 上年同期 2012 年
增减
全年业绩
营业收入 445,773 423,613 5.2% 405,379
其中：已赚保费 330,105 324,813 1.6% 322,126
营业支出 405,520 394,710 2.7% 394,424
其中：赔付支出 109,371 138,710 -21.2% 75,075
营业利润 40,253 28,903 39.3% 10,955
2
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利润总额 40,402 29,451 37.2% 10,968
归属于母公司股东的净利润 32,211 24,765 30.1% 11,061
归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 32,104 24,354 31.8% 11,051
经营活动产生的现金流量净额 78,247 68,292 14.6% 132,182
于 12 月 31 日
资产总计 2,246,567 1,972,941 13.9% 1,898,916
其中：投资资产 2 2,100,954 1,848,744 13.6% 1,790,803
负债合计 1,959,236 1,750,356 11.9% 1,675,815
归属于母公司股东的股东权益 284,121 220,331 29.0% 221,085
总股本 28,265 28,265 - 28,265
每股计（元／股）
每股收益（基本与稀释） 1.14 0.88 30.1% 0.39
扣除非经常性损益后的基本每股收益 1.14 0.86 31.8% 0.39
归属于母公司股东的每股净资产 10.05 7.80 29.0% 7.82
每股经营活动产生的现金流量净额 2.77 2.42 14.6% 4.68
主要财务比率
增加 1.61
加权平均净资产收益率（%） 12.83 11.22 5.38
个百分点
增加 1.76
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 12.79 11.03 5.37
个百分点
减少 1.51
资产负债比率 3（%） 87.21 88.72 88.25
个百分点
增加 0.50
总投资收益率 4（%） 5.36 4.86 2.79
个百分点
注：
1、 涉及净利润的数据及指标，采用归属于母公司股东的净利润；涉及股东权益的数据及指标，采用归属于母公司
股东的股东权益。
2、 投资资产=货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+买入返售金融资产+贷款+定期存款+可
供出售金融资产+持有至到期投资+存出资本保证金+投资性房地产
3、 资产负债比率=总负债/总资产
4、 总投资收益率=(投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资
业务营业税金及附加+投资性房地产总收益)/((期初投资资产+期末投资资产)/2)
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2.2 截至报告期末的股东总数、前十名股东持股情况表
单位:股
A 股股东 167,266 户 本年度报告披露日前 A 股股东 222,011 户
截至报告期末股东总数
H 股股东 33,551 户 第 5 个交易日末股东总数 H 股股东 33,095 户
前十名股东持股情况
股东 持股 报告期内 持有有限售条 质押或冻结
股东名称 期末持股总数
性质 比例 增减 件股份数量 的股份数量
中国人寿保险（集团）公司 国有法人 68.37% 19,323,530,000 - - -
HKSCC Nominees Limited1 境外法人 25.81% 7,294,438,508 +8,149,255 - -
香港中央结算有限公司 境外法人 0.21% 58,984,669 +58,984,669 - -
中国证券金融股份有限公司 国有法人 0.11% 31,546,972 +14,967,002 - -
中国核工业集团公司 2 国有法人 0.07% 20,000,000 - - -
中国国际电视总公司 2 国有法人 0.07% 18,452,300 - - -
南方东英资产管理有限公司－
其他 0.05% 14,369,446 +195,759 - -
南方富时中国 A50ETF
全国社保基金一一六组合 其他 0.05% 13,108,818 +13,108,818 - -
中国农业银行－景顺长城内需
其他 0.04% 11,112,836 +11,112,836 - -
增长贰号股票型证券投资基金
铂金投资管理有限公司 境外法人 0.04% 10,984,726 - - -
1、HKSCC Nominees Limited为香港中央结算（代理人）有限公司，其所持股份为代
香港各股票行客户及其他香港中央结算系统参与者持有。因联交所有关规则并不要
求上述人士申报所持股份是否有质押及冻结情况，因此HKSCC Nominees Limited无
法统计或提供质押或冻结的股份数量。
股东情况的说明 2、中国核工业集团公司、中国国际电视总公司在本公司 2006 年 12 月 A 股首次公开
发行中通过战略配售成为本公司前十大股东，其持有的战略配售股份限售期为 2007
年 1 月 9 日—2008 年 1 月 9 日。
3、本公司未知前十名股东间是否存在关联关系，也未知其是否属于《上市公司收购
管理办法》中规定的一致行动人。
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2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系方框图
中华人民共和国财政部
100%
中国人寿保险（集团）公司
68.37%
%
中国人寿保险股份有限公司
三、管理层讨论与分析
3.1 董事长致辞
2014 年,全球经济复苏艰难曲折，国内经济下行压力持续加大，多重困难和挑战相互交织。面对
复杂的经营环境和金融保险市场的激烈竞争，本公司紧紧围绕“价值优先、规模适度、优化结构、注
重创费”的经营思路，扎实推进“创新驱动发展战略”，大力实施聚焦价值、聚焦队伍、聚焦期交、
聚焦个险、聚焦城区的“五个聚焦”发展策略，科学谋划，合理布局，攻坚克难，取得了一系列令人
鼓舞的成绩。本公司在续期保费集中止收的巨大压力下，实现了业务发展稳中有进；加大中长期期交
业务发展力度，实现了业务结构的显著优化；有效应对费率市场化挑战，实现了新业务价值的明显提
升；坚持有效扩张的队伍发展策略，实现了销售人力和产能的强劲提升；在改革攻坚的关键时期，实
现了创新驱动发展的新突破；在业务平稳健康发展的同时，实现了经营风险的有效防控。公司在转型
升级的道路上坚定自信地迈出了新的步伐。
本报告期内，本公司营业收入为人民币 4,457.73 亿元，同比增长 5.2%；归属于母公司股东的净
利润为人民币 322.11 亿元，同比增长 30.1%；每股收益（基本与稀释）为人民币 1.14 元，同比增长
30.1%；一年新业务价值为人民币 232.53 亿元，同比增长 9.2%。2014 年本公司市场份额1约为 26.1%，
继续占据寿险市场主导地位。截至本报告期末，本公司总资产达人民币 22,465.67 亿元，较 2013 年
底增长 13.9%；内含价值为人民币 4,549.06 亿元，同比增长 32.9%。截至 2014 年 12 月 31 日，偿付
能力充足率为 294.48%。
本公司董事会建议派发每股人民币 0.40 元（含税）的末期股息。上述建议尚待 2015 年 5 月 28
1
根据中国保险监督管理委员会公布的 2014 年度寿险公司保费统计数据计算
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日（星期四）举行之 2014 年度股东大会批准后生效。
本公司积极承担企业社会责任，依托专业和规模优势，继续深入开展城乡居民大病保险、新农合
经办、新农保等政策性业务以及农村小额保险业务，并为航天员、航天科技人员和超过 16 万名大学
生村官提供保险保障服务。本公司积极参与公益慈善事业，本报告期内给予中国人寿慈善基金会持续
性捐赠人民币 3,000 万元。通过中国人寿慈善基金会向相关机构捐款人民币 3,600 多万元，主要用于
助养汶川地震、玉树地震和舟曲泥石流致孤儿童；支持湖北郧西县和广西天等县、龙州县的扶贫项目；
救助失独家庭；在辽宁省部分农村地区援建基层卫生院肾病透析室；为宁夏南部山区部分乡镇医院配
备急救车和彩色 B 超医疗设备；支持为贫困地区女性提供“两癌筛查”及重大疾病保障等。
2015 年是《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（以下简称“新国十条”）的深入贯
彻之年，也是“十二五”规划的收官之年。在我国经济发展新常态下，保险业将进入“大发展、大挑
战、大调整、大分化”的新时期，行业社会地位将不断提升，市场将进一步扩大，创新步伐将明显加
快，发展环境将更加优化。本公司将坚持“抢抓机遇、主动作为、稳中求进、创新发展”的工作方针，
坚定不移地贯彻“重价值、强队伍、优结构、稳增长”的经营思路，在业务发展上实现提速，在“五
个聚焦”上形成突破，在瓶颈性问题上进行攻坚，努力增强公司持续发展能力和核心竞争力，迈向转
型升级、做强公司的新征程。
本公司将保持业务稳定增长，继续巩固公司市场领先地位；深入推进结构调整，全面提升新业务
价值。公司将坚持以个险为主渠道，进一步加快中长期期交业务发展；努力提升团险渠道业务和效益
贡献水平；继续加快银保期交业务发展，推进银保渠道转型；积极加强电销、网销和柜面直销等新渠
道建设发展。公司将继续实施销售队伍建设战略性投入，持续推动传统营销队伍转型升级，高起点建
设包括新型收展队伍、保险规划师队伍等在内的新型“大个险”队伍。采取更为积极有力措施，进一
步加快重点城市业务发展，巩固和提升县域市场竞争优势。积极深化资源整合与共享，推进渠道互通、
业务互动。深入实施“创新驱动发展战略”，加大产品创新力度，建立高效产品研发机制，满足客户
多方位的保险保障需求；建立前端多点受理、总部智能运营、省级共享作业的“睿运营”模式，建设
综合业务处理系统，改善客户体验，提升公司运营管理水平。严格依法合规经营，严防重点风险，推
动公司持续健康发展。
“新国十条”带来保险业发展的又一个春天，保险业发展已经从行业意愿上升为国家意志。本公
司将充分把握政策机遇，主动作为，在行业新一轮大发展中赢得先机，本公司将继续加强与政府合作，
加快城乡居民大病保险、新农合等政策性业务发展，巩固行业领先地位。积极跟进个税递延型商业养
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老保险政策落地进程，设计开发对接产品，抢抓市场机遇；进一步丰富养老险、健康险产品线，加快
商业养老、健康业务发展，推进健康险专业化管理；积极探索商业性业务与政策性业务互动。
面对新形势、新机遇、新挑战，全体国寿人将坚定信心，乘势而上，抢抓机遇快发展，凝心聚力
求突破，不断推动公司转型升级，切实增强公司持续发展能力与核心竞争力。公司将继续秉承“成己
为人，成人达己”的“双成”文化理念，为客户提供优质服务，为股东创造更大价值，为再创中国人
寿新的辉煌而不懈努力。
3.2 2014 年经营情况综述
2014 年，本公司业务发展稳定增长，业务结构显著优化，经营效益明显改善，市场领先地位保持
稳固。本报告期内，归属于母公司股东的净利润为人民币 322.11 亿元，同比增长 30.1%；一年新业务
价值为人民币 232.53 亿元，同比增长 9.2%。截至本报告期末，本公司内含价值为人民币 4,549.06 亿
元，同比增长 32.9%。本报告期内，本公司已赚保费为人民币 3,301.05 亿元，较 2013 年同期增长 1.6%，
其中寿险业务已赚保费为人民币 2,855.74 亿元，较 2013 年同期下降 1.8%，健康险业务已赚保费为人
民币 326.24 亿元，较 2013 年同期增长 34.9%，意外险业务已赚保费为人民币 119.07 亿元，较 2013
年同期增长 20.3%；长险首年保费较 2013 年同期增长 1.4%，首年期交保费较 2013 年同期增长 15.5%，
首年期交保费占长险首年保费比重由 2013 年同期的 35.05%提升至 39.94%；十年期及以上首年期交保
费较 2013 年同期增长 22.0%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重由 2013 年同期的 52.40%
提升至 55.33%；续期保费较 2013 年同期下降 1.4%，续期保费占总保费的比重由 2013 年同期的 58.45%
下降至 56.82%。截至 2014 年 12 月 31 日，有效保单数量较 2013 年底增长 11.3%；保单持续率（14 个
月及 26 个月）2分别达 89.00%和 86.00%；退保率3为 5.46%，较 2013 年同期上升 1.60 个百分点。
本公司个险渠道业务稳定增长，业务结构明显优化。本报告期内，个险渠道总保费同比增长 3.9%，
长险首年保费同比增长 8.3%，首年期交保费同比增长 8.7%，十年期及以上首年期交保费同比增长
17.0%；五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重分别为 96.03%和 68.36%，
同比提高 10.23 和 4.89 个百分点；续期保费同比增长 3.0%。持续推进有效扩张队伍建设策略，并取
得明显成效。截至本报告期末，保险营销员共计 74.3 万人，较 2013 年底增长 13.8%。持续强化渠道
专业化建设，产品策略和销售策划效果显著。
2
长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标，它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。指在考察月前
14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占 14/26 个月前生效保单件数的比例
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退保率=当期退保金/(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+当期寿险、长期健康险保费收入)
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团险渠道效益型业务保持较快增长，保费总体规模保持稳定。本报告期内，团险渠道总保费保持
稳定，短期险保费同比增长 12.7%，短期意外险保费同比增长 14.5%。积极服务经济社会发展和参与
社会保障体系建设，创新服务领域，积极拓展高端医疗保险业务，有效推进大学生村官保险、计划生
育保险、老年意外险等业务发展；积极开展国际共保、中俄旅游保险等国际业务。截至本报告期末，
团险销售人员共计 1.9 万人。
银保渠道积极应对监管政策新变化和市场竞争新挑战，加强产品创新，深化渠道合作，强化销售
队伍建设，在保持一定的业务规模基础上，主动调整业务结构，大力发展期交业务，渠道转型发展初
见成效。本报告期内，银保渠道总保费同比下降 7.3%，长险首年保费同比下降 0.4%，首年期交保费
同比增长 41.0%，五年期及以上首年期交保费同比增长 98.5%。截至本报告期末，银行保险渠道销售
代理网点 6.1 万个，销售人员共计 7.1 万人。
2014 年，国内资本市场股债双牛，债券收益率持续下行，蓝筹股估值显著提升。本公司主动应对
资本市场环境，持续推动投资品种和渠道多样化，努力优化资产配置结构。投资组合方面，加大了权
益、其他金融产品和高等级信用债的配置力度；投资管理方面，实质性推进境内外市场化委托投资，
推动投资风格和投资策略的多元化；地域方面，探索境外投资模式，稳妥推进海外商业不动产项目投
资和公开市场策略试点。截至本报告期末，本公司投资资产达人民币 21,009.54 亿元，较 2013 年底
增长 13.6%；主要品种中债券配置比例由 2013 年底的 47.25%降至 44.77%，定期存款配置比例由 2013
年底的 35.93%降至 32.85%，权益类投资配置比例由 2013 年底的 8.38%升至 11.23%，债权投资计划、
信托计划等金融资产4配置比例由 2013 年底的 3.14%升至 4.32%。本报告期内，息类收入稳定增长，净
投资收益率5为 4.71%；价差收入和公允价值变动损益大幅上升，资产减值损失显著下降，总投资收益
率为 5.36%，包含联营及合营企业投资收益在内的总投资收益率6为 5.45%；考虑当期计入其他综合收
益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率7为 8.56%。
2014 年，本公司深入实施“创新驱动发展战略”。公司加大产品创新力度，先后推出防癌保险等
41 款新产品，其中 6 款产品在行业评比中获奖。创新销售模式，通过创新产品组合策略，有效推动了
主力产品的销售；通过开展客户服务增值活动，强化客户关系管理，有效推动了长期期交业务快速发
展和价值提升。加强渠道创新，开展柜面直销试点，全系统实现柜面销售新单保费超过人民币 30 亿
4
含债权投资计划、信托计划、项目资产支持计划、资产支持证券和专项资管计划
5
净投资收益主要包含债权型投资利息收入、存款利息收入、股权型投资股息红利收入、贷款类利息收入、投资性房地产净收益等
6
包含联营及合营企业投资收益在内的总投资收益率=(投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金及附
加+投资性房地产总收益)/((期初投资资产+期初长期股权投资+期末投资资产+期末长期股权投资)/2)
7
综合投资收益率=(投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动损益+当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公
允价值变动净额-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金及附加+投资性房地产总收益)/((期初投资资产+期末投资资产)/2)
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元。服务和技术创新有序开展，互联网应用不断深入，以网站服务、手机 app 保单服务应用为核心的
e 宝账项目上线推广，短期险电子保单全面应用，国寿 e 家用户达 71 万人，云助理注册用户达到 47
万人；智能理赔平台上线，理赔平均处理时效提速 8.9%；推进“95519”呼叫中心归并扩大试点，进
一步提升服务水平；开展“两核”区域集中试点，优化了运营管理模式；举办服务体验活动，优化 58
项服务流程，改善客户服务体验。加快推进投资管理机制创新，境内外市场化委托顺利“破冰”，首
批选定境内 15 家及境外 8 家专业投资管理机构管理不同风格投资组合，取得了阶段性成果。
本公司持续遵循美国《萨班斯—奥克斯利法案》404 条款，并坚持组织开展财政部等五部委联合
发布的《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制配套指引》以及保监会《保险公司内部控制基本准
则》的遵循工作；同时，公司以美国 COSO 发布的《内部控制——整合框架》（2013）为依据，对公司
内部控制体系进行了对标，以适应新框架要求。公司持续遵循保监会《人身保险公司全面风险管理实
施指引》，梳理完善全面风险管理框架，强化风险偏好体系的向下传导机制，开展风险监测、风险预
警分级管理及操作风险管理量化分析工作，加强对重点风险领域的防范能力。
3.3 利润表主要项目分析
3.3.1 营业收入
截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元
2014 年 2013 年
已赚保费 330,105 324,813
寿险业务 285,574 290,738
健康险业务 32,624 24,180
意外险业务 11,907 9,895
投资收益 107,793 95,911
公允价值变动损益 3,743 (237)
汇兑损益 268 (437)
其他业务收入 3,864 3,563
合计 445,773 423,613
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已赚保费
1、寿险业务
本报告期内，寿险业务已赚保费同比下降 1.8%，主要原因是公司主动控制趸交保费规模以及续期
保费下降。
2、健康险业务
本报告期内，健康险业务已赚保费同比增长 34.9%，主要原因是公司加大健康保险发展力度。
3、意外险业务
本报告期内，意外险业务已赚保费同比增长 20.3%，主要原因是公司加大转型发展力度，实施积
极的财务政策，加大队伍投入，基层公司拓展业务积极性进一步提升。
保险业务收入业务分项数据：
截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元
2014 年 2013 年
寿险业务 285,619 290,778
首年业务 111,346 110,946
趸交 70,006 74,629
首年期交 41,340 36,317
续期业务 174,273 179,832
健康险业务 33,192 24,713
首年业务 19,525 13,829
趸交 14,459 9,995
首年期交 5,066 3,834
续期业务 13,667 10,884
意外险业务 12,199 10,799
首年业务 12,049 10,788
趸交 11,888 10,633
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首年期交 161 155
续期业务 150 11
合计 331,010 326,290
保险业务收入渠道分项数据：
截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元
2014 年 2013 年
个险渠道 205,417 197,698
长险首年业务 34,455 31,815
趸交 335 413
首年期交 34,120 31,402
续期业务 165,131 160,302
短期险业务 5,831 5,581
团险渠道 17,440 17,658
长险首年业务 2,989 4,720
趸交 2,878 4,561
首年期交 111 159
续期业务 506 563
短期险业务 13,945 12,375
银保渠道 99,825 107,658
长险首年业务 77,881 78,178
趸交 65,918 69,695
首年期交 11,963 8,483
续期业务 21,815 29,387
短期险业务 129 93
其他渠道 1 8,328 3,276
长险首年业务 1,262 280
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趸交 889 18
首年期交 373 262
续期业务 638 475
短期险业务 6,428 2,521
合计 331,010 326,290
注：
1、 其他渠道主要包括大病保险业务、电销等。
2、 保险业务收入渠道分项数据按照销售人员所属渠道统计口径进行列示。
本报告期内，本公司保险业务收入前五家及其他分公司情况：
截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元
分公司 2014 年保险业务收入
江苏 32,274
广东 29,322
山东 23,464
河北 21,582
河南 20,604
中国境内其他分公司 203,764
合计 331,010
本报告期内，本公司保费收入前五位的保险产品经营情况：
截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元
保险产品 保费收入 新单标准保费收入 1
国寿鑫丰新两全保险（A 款） 62,635 6,263
国寿福禄双喜两全保险（分红型） 29,749 7,403
康宁终身保险 2 24,623 -
国寿福禄鑫尊两全保险（分红型） 21,338 7,531
国寿鸿盈两全保险（分红型） 16,293 857
12
中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
注：
1、 标准保费按照保监会《关于在寿险业建立标准保费行业标准的通知》（保监发[2004]102号）及《关于<关于在
寿险业建立标准保费行业标准的通知>的补充通知》（保监发[2005]25号）文件规定的计算方法折算。
2、 康宁终身保险已于 2008 年停售，保费收入均为续期保费。本公司于 2009 年开始销售国寿康宁终身重大疾病保
险。
投资收益
截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元
2014 年 2013 年
以公允价值计量且其变动计入当期损益的
3,856 2,008
金融资产收益
可供出售金融资产收益 31,298 29,192
持有至到期投资收益 25,357 22,590
银行存款类利息 34,934 32,667
贷款利息 8,138 5,773
其他类收益 4,210 3,681
合计 107,793 95,911
1、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产收益
本报告期内，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产收益同比增长 92.0%，主要原因
是股票规模大幅度增加，股票、债券价差收入以及债券利息收入较高增长所致。
2、可供出售金融资产收益
本报告期内，可供出售金融资产收益同比增长 7.2%，主要原因是债券利息收入及基金价差收入增
加。
3、持有至到期投资收益
本报告期内，持有至到期投资收益同比增长 12.2%，主要原因是公司根据市场情况，适时增加高
等级信用债和金融债配置力度，利息收入增加。
4、银行存款类利息
本报告期内，银行存款类利息同比增长 6.9%，主要原因是一般定期存款配置规模小幅增加。
13
中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
5、贷款利息
本报告期内，贷款利息同比增长 41.0%，主要原因是保户质押贷款业务规模增加，以及公司加大
债权投资计划、信托计划等投资品种的配置力度。
公允价值变动损益
本报告期内，公允价值变动损益变动的主要原因是交易性股票配置规模大幅度增加及市值上升。
汇兑损益
本报告期内，汇兑损益变动的主要原因是外币借款计价货币贬值影响。
其他业务收入
本报告期内，其他业务收入同比增长 8.4%，主要原因是公司推进代理业务发展，代理财产险公司
业务手续费收入增加。
3.3.2 营业支出
截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元
2014 年 2013 年
退保金 97,685 64,863
赔付支出 109,371 138,710
寿险业务 93,980 128,038
健康险业务 11,924 7,642
意外险业务 3,467 3,030
摊回赔付支出 (327) (207)
提取保险责任准备金 108,606 109,016
摊回保险责任准备金 (41) (94)
保单红利支出 24,866 18,423
营业税金及附加 1,924 1,305
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中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
手续费及佣金支出 27,147 25,690
业务及管理费 26,212 25,602
摊回分保费用 (79) (160)
其他业务成本 9,004 7,748
资产减值损失 1,152 3,814
合计 405,520 394,710
退保金
本报告期内，退保金同比增长 50.6%，主要原因是受资本市场和理财产品等多种因素影响，银保
渠道部分产品退保增加。
赔付支出
1、寿险业务
本报告期内，寿险业务赔付支出同比下降 26.6%，主要原因是寿险业务满期给付减少。
2、健康险业务
本报告期内，健康险业务赔付支出同比增长 56.0%，主要原因是健康险业务规模增长。
3、意外险业务
本报告期内，意外险业务赔付支出同比增长 14.4%，主要原因是意外险业务规模增长。
提取保险责任准备金
本报告期内，提取保险责任准备金同比下降 0.4%，保持稳定。
保单红利支出
本报告期内，保单红利支出同比增长 35.0%，主要原因是分红账户投资收益率上升。
营业税金及附加
本报告期内，营业税金及附加同比增长 47.4%，主要原因是投资业务应税收入增加。
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中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
手续费及佣金支出
本报告期内，手续费及佣金支出同比增长 5.7%，主要原因是公司业务结构优化，期交首年业务佣
金支出增加。
业务及管理费
本报告期内，业务及管理费同比增长 2.4%，主要原因是公司加强费用管控，有效抑制管理费用增
长。
其他业务成本
本报告期内，其他业务成本同比增长 16.2%，主要原因是卖出回购金融资产规模增加而导致利息
支出增加。
资产减值损失
本报告期内，资产减值损失同比下降 69.8%，主要原因是符合减值条件的权益类投资资产减少。
3.3.3 利润总额8
截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元
2014 年 2013 年
寿险业务 30,651 22,038
健康险业务 3,252 2,739
意外险业务 1,546 608
其他业务 4,953 4,066
合计 40,402 29,451
1、寿险业务
本报告期内，寿险业务利润总额同比增长 39.1%，主要原因是投资收益增加。
8
近年来，公司健康险业务和意外险业务面临良好的外部发展机遇，公司加大了健康险、意外险的发展力度，特别是健康险业务发展迅
猛，在公司保险业务收入中的份额逐年上升，而原有分部口径中的团体业务、短期保险业务和大病保险业务分部在公司保险业务收入
中的比重相对很低。为了更好地反映外部环境变化、公司业务结构变化及未来业务发展方向，向报告使用者提供更有用的信息，公司
将经营分部由个人业务、团体业务、短期保险业务、大病保险业务和其他业务调整为寿险业务、健康险业务、意外险业务和其他业务。
本年度，公司管理层已经基于新的经营分部分析和评价经营业绩。具体参见年度报告全文财务报告部分。
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中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
2、健康险业务
本报告期内，健康险业务利润总额同比增长 18.7%，主要原因是业务规模增长及投资收益增加的
影响。
3、意外险业务
本报告期内，意外险业务利润总额同比增长 154.3%，主要原因是业务规模增长及业务质量改善。
4、其他业务
本报告期内，其他业务利润总额同比增长 21.8%，主要原因是子公司投资收益增加及联营企业净
利润增长。
3.3.4 所得税
本报告期内，本公司所得税费用为人民币 78.88 亿元，同比增长 77.5%，主要原因是应纳税所得
额与递延税款的综合影响。
3.3.5 净利润
本报告期内，本公司归属于母公司股东的净利润为人民币 322.11 亿元，同比增长 30.1%，主要原
因是投资收益增加以及受传统险准备金折现率假设的变动影响。
3.4 资产负债表主要项目分析
3.4.1 主要资产
单位：人民币百万元
2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
投资资产 2,100,954 1,848,744
定期存款 690,156 664,174
持有至到期投资 517,283 503,075
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中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
可供出售金融资产 607,531 491,527
以公允价值计量且其变动计入当期损
53,041 34,159
益的金融资产
买入返售金融资产 11,922 8,295
货币资金 47,132 21,406
贷款 166,453 118,626
存出资本保证金 6,153 6,153
投资性房地产 1,283 1,329
长期股权投资 44,390 34,775
其他类资产 101,223 89,422
合计 2,246,567 1,972,941
定期存款
截至本报告期末，定期存款同比增长 3.9%，主要原因是一般定期存款配置规模增加。
持有至到期投资
截至本报告期末，持有至到期投资同比增长 2.8%，主要是公司根据市场情况，适时增加高等级信
用债和金融债配置规模。
可供出售金融资产
截至本报告期末，可供出售金融资产同比增长 23.6%，主要是公司根据市场情况，适时增加高等
级信用债和基金配置规模。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
截至本报告期末，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产同比增长 55.3%，主要是交
易性股票配置规模增加。
货币资金
截至本报告期末，货币资金同比增长 120.2%，主要原因是流动性管理的需要。
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中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
贷款
截至本报告期末，贷款同比增长 40.3%，主要原因是保户质押贷款业务规模增加，以及公司加大
对债权投资计划、信托计划等投资品种的配置力度。
投资性房地产
截至本报告期末，投资性房地产同比下降 3.5%，主要原因是投资性房地产折旧的影响。
长期股权投资
截至本报告期末，长期股权投资同比增长 27.6%，主要原因是新增合营企业、向联营企业增资及
联营企业其他权益增长。
截至本报告期末，本公司投资资产按投资对象分类如下表：
单位：人民币百万元
2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
投资资产类别
金额 占比 金额 占比
固定到期日投资 1,804,584 85.90% 1,662,752 89.94%
定期存款 690,156 32.85% 664,174 35.93%
债券 940,605 44.77% 873,567 47.25%
保险资产管理产品 1 62,348 2.97% 55,107 2.98%
其他固定到期日投资 2 111,475 5.31% 69,904 3.78%
权益类投资 236,033 11.23% 154,962 8.38%
股票 94,914 4.52% 79,716 4.31%
基金 83,642 3.98% 59,007 3.19%
其他权益类投资 3 57,477 2.73% 16,239 0.88%
投资性房地产 1,283 0.06% 1,329 0.07%
现金、现金等价物及其他 4 59,054 2.81% 29,701 1.61%
合计 2,100,954 100% 1,848,744 100%
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中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
注：
1、 固定到期日投资项下的保险资产管理产品包括基础设施和不动产债权投资计划、项目资产支持计划。
2、 其他固定到期日投资包括保户质押贷款、信托计划、存出资本保证金等。
3、 其他权益类投资包括私募股权基金、未上市股权、股权投资计划等。
4、 现金、现金等价物及其他包括货币资金、买入返售金融资产。
3.4.2 主要负债
单位：人民币百万元
2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
保险合同准备金 1,603,446 1,494,497
未到期责任准备金 7,230 6,896
未决赔款准备金 7,316 4,655
寿险责任准备金 1,558,970 1,461,267
长期健康险责任准备金 29,930 21,679
保户储金及投资款 72,254 65,062
应付保单红利 74,745 49,536
卖出回购金融资产款 46,089 20,426
长期借款 2,623 -
应付债券 67,989 67,985
递延所得税负债 19,375 4,919
其他类负债 72,715 47,931
合计 1,959,236 1,750,356
保险合同准备金
截至本报告期末，保险合同准备金同比增长 7.3%，主要原因是新增的保险业务和续期业务保险责
任的累积。在资产负债表日，本公司各类保险合同准备金通过了充足性测试。
保户储金及投资款
截至本报告期末，保户储金及投资款同比增长 11.1%，主要原因是部分投资合同规模增加。
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中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
应付保单红利
截至本报告期末，应付保单红利同比增长 50.9%，主要原因是分红账户投资收益率上升。
卖出回购金融资产款
截至本报告期末，卖出回购金融资产款同比增长 125.6%，主要原因是流动性管理的需要。
长期借款
2014 年 6 月，因海外投资业务需要，本公司之一间子公司申请了为期 5 年、固定利率的 2.75 亿
英镑银行借款。截至本报告期末，借款余额为人民币 26.23 亿元。
应付债券
截至本报告期末，应付债券较 2013 年底维持稳定，主要原因是公司 2014 年未发行次级定期债务。
递延所得税负债
截至本报告期末，递延所得税负债同比增长 293.9%，主要原因是可供出售金融资产公允价值上升。
3.4.3 股东权益
截至本报告期末，本公司归属于母公司股东的股东权益为人民币 2,841.21 亿元，同比增长 29.0%，
主要原因是可供出售金融资产公允价值上升及本报告期盈利的综合影响。
3.5 现金流量分析
3.5.1 流动资金的来源
本公司的主要现金收入来自保费收入、非保险合同业务收入、投资资产出售及到期收到现金和投
资收益。这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保，以及债务人违约、利率和其他市场
波动风险。本公司密切监视并控制这些风险。
本公司的现金及银行存款为我们提供了流动性资源，以满足现金支出需求。截至本报告期末，现
金及现金等价物为人民币 470.34 亿元。此外，本公司几乎所有的定期银行存款均可动用，但需缴纳
罚息。截至本报告期末，本公司的定期存款为人民币 6,901.56 亿元。
21
中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
本公司的投资组合也为我们提供了流动性资源，以满足无法预期的现金支出需求。由于本公司在
其投资的某些市场上投资量很大，也存在流动性风险。某些情况下，本公司的投资证券数量之大，可
能足以影响其市值。该等因素将不利于以公平的价格出售投资，或可能无法出售。
3.5.2 流动资金的使用
本公司的主要现金支出涉及支付与各类人寿保险、年金、意外险和健康险产品之相关负债，营业
支出以及所得税和向股东宣派的股息。源于保险业务的现金支出主要涉及保险产品的给付以及退保付
款、提款和贷款。
本公司认为其流动资金能够充分满足当前的现金需求。
3.5.3 合并现金流量
截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元
2014 年 2013 年
经营活动产生的现金流量净额 78,247 68,292
投资活动产生的现金流量净额 (69,257) (60,233)
筹资活动产生的现金流量净额 16,704 (56,105)
汇率变动对现金及现金等价物的影响额 10 (76)
现金及现金等价物净增加/(减少)额 25,704 (48,122)
本公司建立了现金流测试制度，定期开展现金流测试，考虑多种情景下公司未来现金收入和现金
支出情况，并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调整，以确保公司的现金流充足。本报告期
内，全年经营活动产生的现金流量净流入同比增长 14.6%，主要原因是保户投资款现金流入增加。全
年投资活动产生的现金流量净流出同比增长 15.0%，主要原因是投资管理的需要。全年筹资活动产生
的现金流量净额变动的主要原因是流动性管理的需要。
3.6 偿付能力状况
保险公司的偿付能力充足率是对其资本充足度的衡量，其计算方法是以公司的实际资本（根据相
22
中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
关监管要求为认可资产减去认可负债的差额）除以应具备的最低资本。下表显示了截至本报告期末本
公司的偿付能力充足率：
单位：人民币百万元
2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
实际资本 236,151 168,501
最低资本 80,193 74,485
偿付能力充足率 294.48% 226.22%
本公司偿付能力充足率增长的主要原因是受当期综合收益大幅上升的影响。
3.7 核心竞争力分析
本报告期内，本公司核心竞争力未发生重要变化。相关情况详见本公司年度报告全文。
3.8 未来展望与风险分析
2015 年，本公司将继续加强对宏观经济走势的研判和对复杂风险因素的分析，努力保持公司持续
健康发展。可能对本公司未来发展战略和经营目标产生影响的主要风险因素包括：
（1）宏观风险
2015 年，世界经济仍将处于深度调整之中，复苏动力不足，地缘政治等非经济因素影响加重，国
际金融市场波动加大，不确定因素增多。我国经济发展处于“三期叠加”阶段，进入新常态，正在向
形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化。国际国内形势的变化将通过实体经济、金融市场
和消费者需求等多种渠道传导至保险业，对业务发展、资金运用和偿付能力等产生多方面的影响，增
加了保险业适应新常态、引领新常态的难度与压力。
（2）业务风险
我国保险业发展仍处于重要战略机遇期。但从阶段性特征看，随着金融改革不断迈向新阶段，利
率市场化改革提速，费率市场化改革稳步推进，金融混业经营趋势日益明显，互联网、大数据等技术
渗透越发深入，保险业发展方式亟需转变，在巩固传统保险优势的同时，还需积极参与跨界竞争，实
23
中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
现转型升级。受此影响，本公司保持业务稳定增长的难度进一步加大，面临的不确定性和复杂性增加。
受投资收益等因素的影响，公司提升经营效益的难度加大，有可能导致非正常退保增加。同时，销售
队伍有效人力增长较慢、人员流动性大等因素，也将给公司业务发展带来不利影响。
（3）投资风险
鉴于国内外经济环境的复杂性，金融市场不确定性较大，可能对本公司投资收益和资产账面价值
带来一定影响。同时，随着保险资金投资范围逐步扩大，本公司可能将部分保险资金投资于新投资渠
道，或使用新投资工具，或增加新的投资管理人，可能给本公司投资收益和资产账面价值带来一定影
响。本公司部分资产以外汇形式持有，如果人民币持续升值，将可能面临因汇率变动带来的风险。
2015 年，本公司将继续深入推进“创新驱动发展战略”，强化“重价值、强队伍、优结构、稳增
长”的经营思路，实施“强化对标、聚焦突破”的经营策略，坚定信心，抢抓机遇，开拓进取，主动
作为，努力增强公司持续发展能力和核心竞争力。但受上述多种风险因素影响，本公司将在坚持既定
的核心发展目标的基础上，根据市场竞争态势适度对业务发展目标进行微调，从而有效应对市场竞争
及外部环境变化带来的挑战；同时，本公司将重点抓好体制机制创新、销售队伍建设、产品创新、服
务创新和技术创新等重要工作，不断增强公司活力、创造力、竞争力和可持续发展能力。预期 2015
年度本公司资金基本能够满足保险业务支出以及新的一般性投资项目需求。同时，为推动公司未来发
展战略的实施，如有进一步资金需求，本公司将结合资本市场情况进行相应的安排。
四、涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的具体说明
4.1.1 会计政策变更情况
于 2014 年 1 至 3 月，中国财政部制定了《企业会计准则第 39 号—公允价值计量》、《企业会计准
则第 40 号—合营安排》、《企业会计准则第 41 号—在其他主体中权益的披露》；修订印发了《企业会
计准则第 30 号—财务报表列报》、《企业会计准则第 9 号—职工薪酬》、《企业会计准则第 33 号—合并
财务报表》、《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》。上述 7 项会计准则均自 2014 年 7 月 1 日起施行，
但鼓励在境外上市的企业提前执行。本公司作为境外上市公司，在编制 2013 年度财务报表时，执行
了除《企业会计准则第 41 号—在其他主体中权益的披露》（该准则于本公司 2013 年度财务报表报出
24
中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
日后发布）外的上述 6 项会计准则，并按照相关的衔接规定进行了处理。
于 2014 年 1 至 3 月，中国财政部颁布了《企业会计准则解释第 6 号》和《金融负债与权益工具
的区分及相关会计处理规定》，自发布之日起施行。于 2014 年 7 月，中国财政部修订印发了《企业会
计准则第 37 号—金融工具列报》，执行企业会计准则的企业应当在 2014 年年度及以后期间的财务报
告中按照该准则要求对金融工具进行列报。
本公司在编制 2014 年度财务报表时，执行了该等准则，除引起本公司按照相关衔接规定调整相
应披露外，对本公司财务报表无重大影响。
为了更好地反映外部环境变化、公司业务结构变化及未来业务发展方向，向报表使用者提供更有
用的信息，本年度，本公司调整内部报告口径，经营分部由个人业务、团体业务、短期保险业务、大
病保险业务和其他业务调整为寿险业务、健康险业务、意外险业务和其他业务。本公司管理层已基于
新的经营分部分析评价经营业绩。本公司已按调整后的经营分部重新列示上年度比较数据。
上述会计政策的变更，已于 2015 年 3 月 24 日经本公司董事会审议批准。
4.1.2 会计估计变更情况
本报告期除精算假设变更外，无其他重大会计估计变更。本公司以资产负债表日可获取的当前信
息为基础确定包括折现率、死亡率和发病率、费用假设、退保率、保单红利假设等精算假设，用以计
量资产负债表日的各项保险合同准备金。
本公司 2014 年 12 月 31 日根据当前信息重新厘定上述有关假设，其中，折现率变化减少准备金
人民币 4,599 百万元，部分险种发病率假设变化增加准备金人民币 441 百万元，其他假设变化减少准
备金人民币 21 百万元，假设变更所形成的相关保险合同准备金的变动计入本年度利润表，合计增加
税前利润人民币 4,179 百万元。上述假设变更合计减少 2014 年 12 月 31 日寿险责任准备金人民币 3,970
百万元，减少长期健康险责任准备金人民币 209 百万元。
上述会计估计的变更，已于 2015 年 3 月 24 日经本公司董事会审议批准。
4.2 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响
□适用 √不适用
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中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告摘要
4.3 与上年度财务报告相比，合并范围发生变化的具体说明
√适用 □不适用
于 2014 年 12 月 31 日，本公司将 3 家于 2014 年新设立的子公司、以及 5 支本公司的子公司国寿
安保基金管理有限公司发行并管理的基金产品纳入合并范围。具体情况详见本公司财务报表附注“合
并财务报表的合并范围”部分。
4.4 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
董事长：杨明生
中国人寿保险股份有限公司
2015 年 3 月 24 日
26
