A 股股票代碼 : 601628
本公司的前身與中華人民共和國
同齡，1949 年 10 月經中國政府
批准組建，是國內最早經營保險
業務的企業之一。 1996 年，根據
分業經營規定，將其保險業務按
種類劃分並以其人身險業務為
基礎，設立了中保人壽。 1999 年，
中保人壽更名為中國人壽保險公司。
2003 年 6 月 30 日，中國人壽保
險公司加快了改革發展的步伐，
重組改制並變更為中國人壽保險
（集 團 ） 公 司， 並 獨 家 發 起 設 立
本 公 司。 本 報 告 封 面 以 70 週 年
（1949 年至 2019 年）為主題，旨在 重要提示
紀念本公司及其前身 70 年來的變 本公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證本半年度報告內容的真實、準確、完整，
遷和發展。 不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。
本公司第六届董事會第十八次會議于 2019 年 8 月 22 日審議通過《關于公司 2019 年中期報告（A 股
/H 股）的議案》，董事會會議應出席董事 9 人，實際出席董事 7 人。執行董事蘇恒軒，非執行董事袁
長清、劉慧敏，獨立董事張祖同、Robinson Drake Pike（白杰克）、湯欣、梁愛詩現場出席會議。董
事長、執行董事王濱因其他公務無法出席會議，書面委托執行董事蘇恒軒代為出席、表决并主持會議；
非執行董事尹兆君因其他公務無法出席會議，書面委托非執行董事劉慧敏代為出席并表决。
本公司半年度財務報告未經審計。
公司董事長王濱先生、主管會計工作的副總裁趙鵬先生、總精算師利明光先生及會計機構負責人胡錦
女士聲明：保證本半年度報告中財務報告的真實、準確、完整。
本公司不就本報告期進行普通股利潤分配。
本公司不存在被控股股東及其關聯方非經營性佔用資金情況。
本公司不存在違反規定決策程序對外提供擔保的情況。
本報告中所涉及的未來計劃、發展戰略等前瞻性描述不構成公司對投資者的實質承諾，敬請投資者註
意投資風險。
本公司已在本報告中詳細描述了存在的宏觀風險、業務風險、投資風險等風險事項，敬請查閱“管理
層討論與分析”部分關於公司未來發展可能面對的風險因素的相關內容。
目錄
前導信息 2
董事長致辭 11
管理層討論與分析 13
內含價值 33
重要事項 41
公司治理 54
其他信息 59
財務報告 63
前導信息
釋義 3
公司簡介 4
經營亮點指標 6
財務摘要 7
本報告中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義：
中國人壽、公司、本公司 1 中國人壽保險股份有限公司及其子公司
集團公司 中國人壽保險（集團）公司，是本公司的控股股東
前
導
資產管理子公司 中國人壽資產管理有限公司，是本公司的控股子公司 信
息
養老保險子公司 中國人壽養老保險股份有限公司，是本公司的控股子公司
安保基金 國壽安保基金管理有限公司，是本公司的間接控股子公司
國壽財富公司 國壽財富管理有限公司，是本公司的間接控股子公司
廣發銀行 廣發銀行股份有限公司，是本公司的聯營企業
3
財產險公司 中國人壽財產保險股份有限公司，是集團公司的控股子公司
國壽投資公司 國壽投資控股有限公司，是集團公司的全資子公司 中
國
人
國壽資本公司 國壽資本投資有限公司，是集團公司的間接全資子公司 壽
保
險
中國銀行保險監督管理委員會，其前身為原中國保險監督管理委員會 股
銀保監會 份
和原中國銀行業監督管理委員會 有
限
公
銀保監會北京監管局 中國銀行保險監督管理委員會北京監管局 司
二
零
證監會 中國證券監督管理委員會 一
九
年
聯交所 香港聯合交易所有限公司 半
年
度
上交所 上海證券交易所 報
告
《公司法》 《中華人民共和國公司法》
《保險法》 《中華人民共和國保險法》
《證券法》 《中華人民共和國證券法》
《公司章程》 《中國人壽保險股份有限公司章程》
為本報告之目的，指中華人民共和國，但不包括香港特別行政區、
中國
澳門特別行政區及台灣地區
元 人民幣元
1 財務報告中所述的“本公司”除外。
本公司是根據《公司法》《保險法》於2003年6月30日在中國北京註冊成立，並於2003年12月17日、18日及2007年
1月9日分別在紐約、香港和上海三地上市的人壽保險公司。本公司註冊資本為人民幣28,264,705,000元。
前
導 本公司是中國領先的人壽保險公司，擁有由保險營銷員、團險銷售人員以及專業和兼業代理機構組成的廣泛的分
信
息 銷網絡。本公司是中國最大的機構投資者之一，並通過控股的中國人壽資產管理有限公司成為中國最大的保險資
產管理者之一。本公司亦控股中國人壽養老保險股份有限公司。
本公司提供個人人壽保險、團體人壽保險、意外險和健康險等產品與服務。本公司是中國領先的個人和團體人壽
保險與年金產品、意外險和健康險供應商。截至2019年6月30日，本公司擁有約2.97億份有效的長期個人和團體
人壽保險單、年金合同及長期健康險保單，同時亦提供個人、團體意外險和短期健康險保單和服務。
4
一、公司基本信息
公司法定中文名稱 中國人壽保險股份有限公司（簡稱“中國人壽”）
中
國
人
公司法定英文名稱 China Life Insurance Company Limited（簡稱“China Life”）
壽
保 法定代表人 王濱
險
股 公司註冊地址 北京市西城區金融大街16號
份
有 郵政編碼 100033
限
公 公司辦公地址 北京市西城區金融大街16號
司
郵政編碼 100033
二
零 聯繫電話 86-10-63633333
一
九
年 傳真 86-10-66575722
半
年 公司網址 www.e-chinalife.com
度
報 電子信箱 ir@e-chinalife.com
告
香港辦事處聯繫地址 香港九龍紅磡紅鸞道18號One Harbour Gate中國人壽中心A座16樓
聯繫電話 852-29192628
傳真 852-29192638
二、聯繫人及聯繫方式
董事會秘書 證券事務代表
姓名 利明光 李英慧
聯繫地址 北京市西城區金融大街16號 北京市西城區金融大街16號
聯繫電話 86-10-63631241 86-10-63631191
傳真 86-10-66575112 86-10-66575112
電子信箱 ir@e-chinalife.com liyh@e-chinalife.com
* 證券事務代表李英慧女士亦為與公司外聘公
司秘書之主要聯絡人
公司簡介（續）
三、信息披露及報告置備地點
公司選定的A股信息披露
《中國證券報》《上海證券報》《證券時報》 前
媒體名稱 導
信
登載半年度報告的中國證監會 息
www.sse.com.cn
指定網站的網址
香港交易及結算所有限公司“披露易”網站www.hkexnews.hk
H股指定信息披露網站
本公司網站www.e-chinalife.com
公司半年度報告置備地點 北京市西城區金融大街16號中國人壽廣場12層
四、公司股票簡況
5
股票種類 股票上市交易所 股票簡稱 股票代碼
A股 上海證券交易所 中國人壽 601628 中
國
人
H股 香港聯合交易所有限公司 中國人壽 2628 壽
保
美國存托憑證 紐約證券交易所 — LFC 險
股
份
五、其他相關資料 有
限
香港中央證券登記 地址：香港灣仔皇后大道東183號 公
H股股份過戶登記處 司
有限公司 合和中心17樓1712-1716號鋪
二
零
美國存托憑證托管銀行 Deutsche Bank 地址：60 Wall Street, New York, NY 10005 一
九
公司境內法律顧問 北京市金杜律師事務所 年
半
年
瑞生國際律師事務所有限法 度
公司境外法律顧問 美國德普律師事務所 報
律責任合伙 告
境內會計師事務所 境外會計師事務所
安永華明會計師事務所
安永會計師事務所
（特殊普通合伙）
公司聘請的 地址：北京市東城區
會計師事務所情況 東長安街1號東方廣場
安永大樓16層 地址：香港中環添美道1號中信大廈22樓
簽字會計師姓名：
黃悅棟、吳軍
前
導
信
息 上半年新業務價值 內含價值 歸屬於母公司股東的淨利潤
34,569百萬元 886,804百萬元 37,599百萬元
同比增長 較2018年底增長 同比增長
22.7% 11.5% 128.9%
6
中
國
人
壽
保
險
股 保費收入 十年期及以上首年期交保費
377,976百萬元 38,082百萬元
份
有
限
公 同比增長 同比增長
司
4.9% 68.0%
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
總投資收益 總投資收益率 綜合償付能力充足率
88,923百萬元 5.77% 269.09%
同比增長 較2018年同期上升 較2018年底上升
68.0% 199個基點 18.53個百分點
主要財務數據和財務指標
單位：人民幣百萬元
前
2019年 2018年 本報告期末比 導
6月30日 12月31日 上年度期末增減 信
息
資產總計 3,479,860 3,254,403 6.9%
其中：投資資產 1 3,305,896 3,105,790 6.4%
歸屬於母公司股東的股東權益 368,434 318,371 15.7%
歸屬於母公司普通股股東的每股淨資產（元/股） 2 12.76 10.99 16.1%
資產負債比率 (%)
3 89.26 90.07 下降0.81個百分點
7
本報告期比
2019年1-6月 2018年1-6月 上年同期增減 中
國
人
營業收入 457,233 407,172 12.3% 壽
保
其中：已賺保費 361,297 348,985 3.5% 險
股
營業利潤 38,958 21,614 80.2% 份
有
利潤總額 38,893 21,447 81.3% 限
公
歸屬於母公司股東的淨利潤 37,599 16,423 128.9% 司
歸屬於母公司普通股股東的淨利潤 37,403 16,235 130.4% 二
零
扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤 32,486 16,540 96.4% 一
九
扣除非經常性損益後歸屬於母公司普通股股東的淨利潤 32,290 16,352 97.5% 年
半
每股收益（基本與稀釋）（元/股）
2 1.32 0.57 130.4% 年
度
扣除非經常性損益後的基本每股收益（元/股） 2 1.14 0.58 97.5% 報
告
加權平均淨資產收益率(%) 11.14 5.11 增加6.03個百分點
扣除非經常性損益後的加權平均淨資產收益率(%) 9.62 5.14 增加4.48個百分點
經營活動產生的現金流量淨額 150,290 44,172 240.2%
每股經營活動產生的現金流量淨額（元/股） 2 5.32 1.56 240.2%
註 ： 1. 投資資產=貨幣資金+以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產+買入返售金融資產+貸款+定期存款+可供出售金融資產+持有至
到期投資+存出資本保證金+投資性房地產+長期股權投資
2. 在計算“歸屬於母公司普通股股東的每股淨資產” 每股收益（基本與稀釋）” 扣除非經常性損益後的基本每股收益”和“每股經營活動產生的
現金流量淨額”的變動比率時考慮了基礎數據的尾數因素。
3. 資產負債比率=負債合計/資產總計
財務摘要（續）
非經常性損益項目和金額
單位：人民幣百萬元
前
導 非經常性損益項目 金額
信
息 非流動資產處置損益 (2)
計入當期損益的政府補助 26
對外捐贈 (63)
除上述各項之外的其他非經常性損益淨額 (14)
所得稅影響數 13
以前期間當期所得稅調整 注 5,154
8 少數股東應承擔的部分 (1)
合計 5,113
中
國
人
壽 註 ： 根據財稅﹝2019﹞72號《關於保險企業手續費及佣金支出稅前扣除政策的公告》的規定，保險企業發生與其經營活動有關的手續費及佣金支
保
出，不超過當年全部保費收入扣除退保金等後余額的18%（含本數）的部分，在計算應納稅所得額時准予扣除；超過部分，允許結轉以後年度
險
股 扣除，本公告自2019年1月1日起執行，2018年度匯算清繳按照本公告規定執行。根據上述規定本公司在2018年度匯算清繳時調減當期所得
份 稅人民幣51.54億元。
有
限
公
司 說明： 本公司作為保險公司，投資業務（保險資金運用）為主要經營業務之一，非經常性損益不包括持有以公允
二 價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債產生的
零
一 公允價值變動損益，以及處置以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、以公允價值計量且其
九
年 變動計入當期損益的金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益。
半
年
度
報
告
中國會計準則和國際財務報告準則財務報表差異說明
本公司根據中國會計準則編製的合併財務報表中歸屬於母公司股東的淨利潤和歸屬於母公司股東的股東權益數據
與國際財務報告準則下有關數據並無差異。
財務摘要（續）
合併財務報表中重要科目及變動原因
單位：人民幣百萬元 前
2019年 2018年 導
信
資產負債表主要科目 6月30日 12月31日 變動幅度 主要變動原因 息
持有至到期投資 874,383 806,717 8.4% 債券配置規模增加
可供出售金融資產 932,947 870,533 7.2% 可供出售金融資產中權益
類資產配置規模和公允
價值增加
以公允價值計量且其變動計 138,365 138,716 -0.3% –
9
入當期損益的金融資產
買入返售金融資產 3,247 9,905 -67.2% 流動性管理的需要
貨幣資金 59,027 52,586 12.2% 流動性管理的需要 中
國
貸款 505,669 450,251 12.3% 信託計劃、保戶質押貸款規 人
壽
模增加 保
險
投資性房地產 9,793 9,747 0.5% – 股
份
長期股權投資 219,560 201,661 8.9% 新增聯營合營企業投資 有
限
遞延所得稅資產 57 1,257 -95.5% 受可供出售金融資產公允 公
司
價值增加的影響
二
保險合同準備金 2,457,077 2,216,031 10.9% 新增的保險業務和續期 零
一
業務保險責任的累積 九
年
保戶儲金及投資款 268,097 255,425 5.0% 萬能險賬戶規模增長 半
年
賣出回購金融資產款 90,496 192,141 -52.9% 流動性管理的需要 度
報
長期借款 注 19,175 19,157 0.1% – 告
短期借款 注 1,020 993 2.7% –
應付債券 34,989 – 不適用 發行資本補充債券
遞延所得稅負債 8,312 – 不適用 受可供出售金融資產公允
價值增加的影響
歸屬於母公司股東的 368,434 318,371 15.7% 本報告期內綜合收益總額
股東權益 及利潤分配的綜合影響
註 ： 公司長期借款和短期借款包括：三年期銀行借款9.70億美元，到期日為2019年9月27日；三年期銀行借款9.40億美元，到期日為2019年9月
30日；三年期銀行借款0.67億歐元，到期日為2021年1月18日；五年期銀行借款2.75億英鎊，到期日為2024年6月27日；六個月銀行借款
1.27億歐元，到期日為2019年7月11日，根據協議約定到期後自動續期；三個月銀行借款0.05億美元，到期日為2019年9月10日。以上均為
固定利率借款。三年期借款4億歐元，到期日為2020年12月6日，為浮動利率借款。
財務摘要（續）
單位：人民幣百萬元
利潤表主要科目 2019年1-6月 2018年1-6月 變動幅度 主要變動原因
前
導 已賺保費 361,297 348,985 3.5% –
信
息 壽險業務 307,009 303,940 1.0% –
健康險業務 46,989 37,616 24.9% 公司加大健康險業務發展
意外險業務 7,299 7,429 -1.7% –
投資收益 80,420 59,390 35.4% 權益類資產投資收益增加
公允價值變動損益 11,849 (5,260) 不適用 以公允價值計量且其變動計
入當期損益的金融資產市值
10 波動
匯兌損益 30 102 -70.6% 外幣資產和負債計價貨幣
匯率變動
中
國 其他業務收入 3,615 3,897 -7.2% 代理財產險公司業務手續費
人
壽 收入減少
保
險 退保金 36,176 100,113 -63.9% 躉交產品退保減少
股
份 賠付支出 69,183 95,592 -27.6% 壽險業務滿期給付減少
有
限 提取保險責任準備金 227,047 119,092 90.6% 保險業務增長及滿期、
公
司 退保減少的共同影響
二 保單紅利支出 10,836 9,312 16.4% 分紅賬戶的投資收益率上升
零
一 手續費及佣金支出 45,595 35,707 27.7% 公司業務增長及結構優化，
九
年 期交業務佣金支出增加
半
年 業務及管理費 17,813 15,751 13.1% 業務增長
度
報 其他業務成本 10,257 9,938 3.2% –
告
資產減值損失 3,366 1,269 165.2% 符合減值條件的投資資產
增加
所得稅費用 964 4,744 -79.7% 手續費及佣金支出稅前
扣除政策調整影響
歸屬於母公司股東的淨利潤 37,599 16,423 128.9% 投資收益增加、手續費及
佣金支出稅前扣除政策
調整影響
2019 年 上 半 年 ， 在“ 重 振
國 壽 ”戰 略 目 標 引 領 下 ， 董
事
中國人壽聚焦高質量發展， 長
積極服務實體經濟、防範化 致
辭
解金融風險、大力推進各項
改 革 ，“ 重 振 國 壽 ”實 現 良
好開局。我謹代表公司董事
會，向各位股東和社會各
11
界報告公司上半年取得的
業績，詮釋中國人壽的“革故 中
鼎新”之路。
國
人
壽
保
險
股
份
有
限
公
司
二
零
一
承董事會命 九
董事長 年
半
中國北京 年
度
2019 年 8 月 22 日 報
告
2019年上半年，在“重振國壽”戰略目標引領下，中國 焦 客 戶 體 驗 ， 持 續 優 化 服 務 流 程 和 場 景 ， 圍 繞“ 更 通
人壽聚焦高質量發展，積極服務實體經濟、防範化解 暢” 更快捷” 更智慧” 更貼心”升級70項服務，服務
董
金融風險、大力推進各項改革，“重振國壽”實現良好 效率大幅提升。六是服務國家大局彰顯擔當。本報告
事
長 開局。我謹代表公司董事會，向各位股東和社會各界 期 內 ， 公 司 累 計 為 社 會 提 供 風 險 保 額 319萬 億 元 ， 大
致 報告公司上半年取得的業績，詮釋中國人壽的“革故鼎 病保險、長期護理保險及政策性醫保補充業務覆蓋28
辭
新”之路。 個省，涉及300多個項目。開發“國壽一帶一路”專屬
產品，為援非醫療團隊提供保險保障。積極踐行保險
截至2019年6月30日，中國人壽實現歸屬於母公司股 資金服務實體經濟，新增投資超過400億元。發揮保險
東 的 淨 利 潤 達 375.99 億 元 ， 同 比 增 長 128.9% 。 公 司 精準扶貧作用，針對貧困人口的大病保險賠付近20億
實現保費收入 3,779.76億元，同比增長4.9%。上半
2 元 ， 受 益 貧 困 人 口 超 過 100萬 人 次 。 七 是 風 險 防 控 能
12 年 新 業 務 價 值 達 345.69 億 元 ， 同 比 增 長 22.7% 。 內 力全面提升。進一步完善頂層設計，着力加強基層風
含 價 值 達 8,868.04 億 元 ， 較 2018 年 底 增 長 11.5% 。 險管控力量，強化協同機制，綜合開展風險排查和治
總資產達3.48萬億元，穩居壽險行業首位。核心償付 理工作，穩步推進智能風控體系建設。八是改革創新
中
國 能力充足率和綜合償付能力充足率分別達258.62%、 向縱深推進。我們啟動了基於“重振國壽”戰略目標引
人
壽 269.09%。 領下的“鼎新工程”，對公司未來變革轉型進行全面規
保
險 劃。通過“鼎新工程”，我們將構建新的發展佈局，提
股
份 回顧2019年上半年，公司圍繞“重振國壽”戰略目標， 升價值創造能力；建立市場化投資管理體系，提升投
有
限 堅持“重價值、強隊伍、穩增長、興科技、優服務、防 資收益水平；強化科技驅動和運營支撐，提升公司整
公
司 風 險 ”的 經 營 方 針 ， 制 定 發 展 規 劃 ， 落 實 策 略 部 署 ， 體效能；完善市場化激勵約束和人才發展機制，增強
二 市場地位穩固，品牌形象提升，實力不斷增強。一是 隊伍活力。
零
一 核心業務快速增長。公司聚焦價值提升，十年期及以
九
年 上首年期交保費同比增長68.0%，保障型業務快速增 2019年下半年，我們將在前期良好開局的基礎上，進
半
年 長，特定保障型產品保費占首年期交保費的比重同比 一步加快業務發展，聚焦價值提升；穩步深化改革，
度
報 提 升 5.0 個 百 分 點 。 二 是 銷 售 隊 伍 量 質 齊 升 。 截 至 本 推進“鼎新工程”落地見效；持續推動銷售隊伍轉型，
告
報告期末，公司銷售隊伍約190萬人，較2018年底增 推進銷售、培訓深度融合，提升隊伍產能；繼續聚焦
長 7.2% ， 隊 伍 質 態 持 續 改 善 。 三 是 投 資 收 益 顯 著 提 大中城市市場，鞏固縣域市場的領先優勢；擴展研發
升。公司踐行長期投資、價值投資和穩健投資的投資 佈局，加快科技應用孵化，持續提升公司數字化水
理念，積極佈局核心資產，有效把握市場交易窗口， 平；嚴格落實監管規定，強化風險源頭管控。
取得了較好的投資收益。截至本報告期末，投資資產
達 3.31 萬 億 元 ， 較 2018 年 底 增 長 6.4% ， 總 投 資 收 益 中流擊水，奮楫者進。我們將繼續保持戰略定力，圍
率 達 5.77% ， 同 比 提 升 199 個 基 點 。 四 是 科 技 動 能 持 繞“重振國壽”戰略目標，堅持一張藍圖繪到底，凝心
續釋放。公司全面啟動“科技國壽”建設三年行動，全 聚力，銳意改革，努力用優異的經營業績，回報所有
方位賦能保險價值鏈，運用大數據、人工智能技術為 關心和關注中國人壽事業發展的各界人士。
公司客戶、隊伍、網點提供高科技應用，不斷豐富國
壽數字化服務生態。五是服務能力持續增強。公司聚
2 保費收入與2019年半年度合併利潤表中的保險業務收入口徑一致。
管理層討論與分析 管
理
層
討
2019 年上半年業務概要 14 論
與
業務分析 16 分
析
專項分析 23
科技賦能、運營服務、風險管控 27
履行社會責任情況 29 13
未來展望與風險分析 31 中
國
人
壽
保
險
股
份
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
管 一、2019年上半年業務概要
理
2019年上半年，國內經濟運行總體平穩，國內外形勢錯綜複雜，外部環境的不確定性給保險市場帶來壓力和
層
討 挑戰，保險行業轉型升級不斷深化，壽險業向高質量發展邁進。本報告期內，本公司緊緊圍繞“重振國壽”戰
論 略目標，以“雙心雙聚”為戰略內核，堅持“重價值、強隊伍、穩增長、興科技、優服務、防風險”的經營方
與
針，牢牢把握高質量發展要求，堅持以客戶為中心，以生產單元為重心，積極穩健推進各項工作。上半年，
分
析 公司核心業務快速增長，業務結構持續優化，業務價值顯著提高，銷售隊伍量質齊升，投資收益大幅增加，
經營效益大幅改善，科技運營迸發新動能，公司發展呈現新局面。
本 報 告 期 內 ， 公 司 實 現 保 費 收 入 3,779.76 億 元 ， 同 比 增 長 4.9% 。 截 至 2019 年 6 月 30 日 ， 公 司 內 含 價 值 達
8,868.04億元，較2018年底增長11.5%。上半年新業務價值達345.69億元，同比增長22.7%。本報告期內，
14
本公司實現總投資收益889.23億元，同比提升68.0%。歸屬於母公司股東的淨利潤達375.99億元，同比增長
128.9%。截至本報告期末，核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別達258.62%、269.09%。
中
國
人
壽
保
險
股
份
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
管理層討論與分析（續）
2019年上半年主要經營指標 管
理
單位：人民幣百萬元 層
2019年1-6月 2018年1-6月 討
論
保費收入 377,976 360,482
與
新單保費 127,845 125,321 分
其中：首年期交保費 83,133 81,712 析
十年期及以上首年期交保費 38,082 22,669
續期保費 250,131 235,161
總投資收益 88,923 52,937
歸屬於母公司股東的淨利潤 37,599 16,423
上半年新業務價值 34,569 28,166
其中：個險渠道 30,378 24,077
15
銀保渠道 4,039 3,887
團險渠道 152 202 中
保單持續率（14個月）1(%) 86.10 92.30 國
人
保單持續率（26個月）1(%) 87.00 86.80 壽
退保率 2(%) 1.43 4.30 保
險
股
2019年 2018年 份
6月30日 12月31日 有
限
公
內含價值 886,804 795,052 司
長險有效保單數量（億份） 2.97 2.85 二
零
一
註： 九
年
1. 長期個人壽險保單持續率是壽險公司一項重要的經營指標，它衡量了一個保單群體經過特定時間後仍維持有效的比例。指在考察月前14/26 半
個月生效的保單在考察月仍有效的件數占14/26個月前生效保單件數的比例。 年
度
2. 退保率=當期退保金/(期初壽險、長期健康險責任準備金余額+當期壽險、長期健康險保費收入) 報
告
本報告期內，本公司業務結構持續優化。首年期交保費達831.33億元，占長險首年保費比重為98.79%，同比
提升9.79個百分點，其中十年期及以上首年期交保費達380.82億元，同比增長68.0%，占首年期交保費比重為
45.81%，同比提升18.07個百分點；躉交保費為10.20億元，同比下降89.9%，占長險首年保費比重由2018年同
期的11.00%下降至1.21%；續期保費達2,501.31億元，同比增長6.4%，占總保費的比重為66.18%，較2018年
同期略有提升。
本報告期內，本公司業務價值顯著提升。公司上半年新業務價值達345.69億元，同比增長22.7%。個險、銀保渠
道上半年新業務價值率同比分別提升4.2、7.9個百分點。截至2019年6月30日，公司內含價值達8,868.04億元，
較2018年底增長11.5%。公司加快發展長期保障型和長期儲蓄型業務，產品結構日益多元，首年期交前十大主銷
產品中6款為保障型產品；2019年上半年，公司保障型業務快速發展，特定保障型產品保費占首年期交保費的比
重同比提升5.0個百分點。截至本報告期末，公司長險有效保單數量達2.97億份，較2018年底增長4.2%。
本報告期內，本公司實現總投資收益889.23億元，同比提升68.0%。受投資收益增加、手續費及佣金支出稅前扣
除政策調整的影響，本公司歸屬於母公司股東的淨利潤達375.99億元，同比增長128.9%。
管理層討論與分析（續）
管 二、業務分析
理
（一）保險業務
層
討 1. 保險業務收入業務分項數據
論
與
分 單位：人民幣百萬元
析 2019年1-6月 2018年1-6月 變動幅度
壽險業務 307,461 304,341 1.0%
首年業務 78,573 87,007 -9.7%
首年期交 77,563 76,918 0.8%
躉交 1,010 10,089 -90.0%
16
續期業務 228,888 217,334 5.3%
健康險業務 62,416 48,090 29.8%
中 首年業務 41,444 30,479 36.0%
國
人 首年期交 5,523 4,709 17.3%
壽
保 躉交 35,921 25,770 39.4%
險 續期業務 20,972 17,611 19.1%
股
份 意外險業務 8,099 8,051 0.6%
有
限 首年業務 7,828 7,835 -0.1%
公
司 首年期交 47 85 -44.7%
躉交 7,781 7,750 0.4%
二
零 續期業務 271 216 25.5%
一
九
年 合計 377,976 360,482 4.9%
半
年
度
報 註： 本表躉交業務包含短期險業務保費收入。
告
本報告期內，本公司壽險業務總保費達3,074.61億元，同比增長1.0%；健康險業務總保費為624.16
億元，同比增長29.8%；意外險業務總保費為80.99億元，同比增長0.6%。
管理層討論與分析（續）
2. 保險業務收入渠道分項數據
管
理
單位：人民幣百萬元 層
2019年1-6月 2018年1-6月 討
論
個險渠道 290,556 272,233 與
長險首年業務 64,652 61,566 分
首年期交 64,529 61,442 析
躉交 123 124
續期業務 218,023 204,781
短期險業務 7,881 5,886
銀保渠道 47,357 55,998
長險首年業務 17,327 27,457 17
首年期交 17,315 18,819
躉交 12 8,638
中
續期業務 29,198 27,974 國
人
短期險業務 832 567 壽
保
團險渠道 16,798 14,986 險
長險首年業務 1,507 2,137 股
份
首年期交 622 797 有
限
躉交 885 1,340 公
司
續期業務 1,314 1,105
短期險業務 13,977 11,744 二
零
其他渠道 1 23,265 17,265 一
九
長險首年業務 667 655 年
半
首年期交 667 654 年
躉交 – 1 度
報
續期業務 1,596 1,301 告
短期險業務 21,002 15,309
合計 377,976 360,482
註：
1. 其他渠道主要包括大病保險業務、電銷、網銷等。
2. 保險業務收入渠道分項數據按照銷售人員所屬渠道統計口徑進行列示。
管理層討論與分析（續）
2019年上半年，本公司持續聚焦價值提升，推動業務轉型和產品多元化，核心業務實現較快增長，其中，保障型
管
理 業務快速發展，業務結構持續優化。本公司繼續堅持擴量提質的隊伍發展策略，進一步加強基礎管理，銷售隊伍
層 穩步擴量，隊伍質態持續改善。截至本報告期末，銷售渠道總人力約190萬人。
討
論
與 個險渠道。2019年上半年，個險渠道注重價值導向，着力推進銷售管理轉型升級，強化業務、隊伍和基礎管理三
分 位一體統籌發展，實現了業務持續增長，渠道新業務價值率有效提升。本報告期內，個險渠道總保費達2,905.56
析 億元，同比增長6.7%，首年期交保費達645.29億元，同比增長5.0%，在長險首年業務中的占比達99.81%。其
中，十年期及以上首年期交保費占首年期交保費的比重為51.74%，同比提升19.14個百分點。個險渠道上半年新
業務價值率達36.6%，同比提升4.2個百分點。續期保費達2,180.23億元，同比增長6.5%。2019年上半年，個
險銷售隊伍實現量質齊升，隊伍發展有力驅動業務增長。截至本報告期末，個險渠道隊伍規模達157.3萬人，較
18 2018年底增長9.3%，隊伍質態持續改善，月均有效銷售人力同比增長38.2%，其中月均銷售特定保障型產品人
力規模大幅增長，同比提升52.1%。
中
國 銀保渠道。2019年上半年，銀保渠道進一步加大結構調整力度，堅定聚焦長期期交業務發展，渠道新業務價值
人
壽 率持續提升。本報告期內，銀保渠道躉交保費由2018年同期的86.38億元大幅下降至0.12億元，總保費為473.57
保
險 億元，同比下降15.4%。首年期交保費達173.15億元，同比下降8.0%，占長險首年業務的比重為99.93%，較
股
份 2018年同期提升31.39個百分點。其中，十年期及以上首年期交保費達40.12億元，同比增長86.5%，占首年期
有
限 交保費比重為23.17%，同比提升11.74個百分點。銀保渠道上半年新業務價值率達21.5%，同比提升7.9個百分
公
司 點。續期保費達291.98億元，同比增長4.4%，占總保費比重達61.66%，同比提升11.70個百分點。截至本報
二 告期末，銀保渠道銷售人員為24.1萬人，隊伍質態進一步提升，其中，保險規劃師月均長險舉績人力同比增長
零
一 43.4%。
九
年
半
年 團險渠道。2019年上半年，團險渠道持續深化多元發展，優化業務結構，各項業務較快發展。本報告期內，團險
度
報 渠道總保費為167.98億元，同比增長12.1%；實現短期險保費收入139.77億元，同比增長19.0%。公司積極開展
告
稅延養老保險業務試點，持續推進稅優健康保險業務發展。截至本報告期末，團險銷售人員為7.9萬人，其中高績
效人力達5.1萬人。
其他渠道。2019年上半年，其他渠道總保費達232.65億元，同比增長34.8%。本公司積極開展大病保險和長期
護理保險等政策性健康保險業務，持續保持市場領先。截至本報告期末，公司共承辦230多個大病保險項目、30
個長期護理保險項目、38個社保補充醫療保險項目，覆蓋28個省、近4億人。公司持續探索互聯網銷售保險業
務，通過搭建線上商城、優化操作流程、豐富產品等舉措，為客戶提供更方便的投保方式、更多元的金融服務。
管理層討論與分析（續）
3. 保險業務收入前五家及其他分公司情況
管
理
單位：人民幣百萬元 層
分公司 2019年1-6月保險業務收入 討
論
江蘇 40,619 與
廣東 33,291 分
山東 28,006 析
浙江 27,198
河北 21,774
中國境內其他分公司 227,088
合計 377,976
19
本公司保險業務收入主要來源於經濟較發達或人口較多的省市。 中
國
人
壽
4. 保險合同準備金分析 保
險
股
份
單位：人民幣百萬元 有
限
2019年 2018年 公
司
6月30日 12月31日 變動幅度
二
未到期責任準備金 25,417 11,432 122.3% 零
一
未決賠款準備金 16,889 14,805 14.1% 九
年
壽險責任準備金 2,292,053 2,082,425 10.1% 半
年
長期健康險責任準備金 122,718 107,369 14.3% 度
報
保險合同準備金合計 2,457,077 2,216,031 10.9% 告
壽險 2,291,420 2,081,822 10.1%
健康險 156,614 125,743 24.6%
意外險 9,043 8,466 6.8%
保險合同準備金合計 2,457,077 2,216,031 10.9%
其中：剩余邊際注 742,177 684,082 8.5%
註： 剩余邊際是保險合同準備金的一個組成部分，是為了不確認首日利得而提取的準備金，如果為負數，則置零。剩余邊際的增
長主要來源於新業務。
截至本報告期末，本公司保險合同準備金較2018年底增長10.9%，主要原因是新增的保險業務和續
期業務保險責任的累積。在資產負債表日，本公司各類保險合同準備金均通過了充足性測試。
管理層討論與分析（續）
5. 賠款及保戶利益分析
管
理
層 單位：人民幣百萬元
討 2019年1-6月 2018年1-6月 變動幅度
論
與 退保金 36,176 100,113 -63.9%
分 賠付支出 69,183 95,592 -27.6%
析 壽險業務 46,415 76,647 -39.4%
健康險業務 19,558 15,545 25.8%
意外險業務 3,210 3,400 -5.6%
提取保險責任準備金 227,047 119,092 90.6%
保單紅利支出 10,836 9,312 16.4%
20
本報告期內，本公司退保金同比下降63.9%，主要原因是躉交產品退保減少。賠付支出中，壽險業
中
國 務 賠 付 支 出 同 比 下 降 39.4% ， 主 要 原 因 是 壽 險 業 務 滿 期 給 付 減 少； 健 康 險 業 務 賠 付 支 出 同 比 上 升
人
壽 25.8%，主要原因是健康險業務規模增長； 意外險業務賠付支出同比下降5.6%，主要原因是部分
保
險 業務賠付支出減少。受保險業務增長及滿期、退保減少的共同影響，提取保險責任準備金同比增長
股
份 90.6%。分紅賬戶的投資收益率上升使得保單紅利支出同比上升16.4%。
有
限
公
司 6. 手續費及佣金、其他支出分析
二
零
一
單位：人民幣百萬元
九 2019年1-6月 2018年1-6月 變動幅度
年
半
年 手續費及佣金支出 45,595 35,707 27.7%
度
報 業務及管理費 17,813 15,751 13.1%
告
其他業務成本 10,257 9,938 3.2%
本報告期內，因公司業務增長及結構優化，期交業務佣金支出增加，手續費及佣金支出同比上升
27.7%；因業務增長，業務及管理費同比增長13.1%。
管理層討論與分析（續）
（二）投資業務
管
2019年以來，全球經濟動能趨弱，國際貿易摩擦不斷。國內經濟運行總體平穩，但存在下行壓力。國內 理
債券市場利率維持低位震盪；股票市場2019年一季度大幅上漲後出現回調，但仍較2019年初有明顯上 層
漲。2019年上半年，公司投資業務從資產負債管理出發，加強資負聯動。固收類投資方面，提前操作、 討
論
搶抓機遇，有效把握利率走勢和市場供給情況，重點配置長久期債券；靈活選擇銀行存款、非標固收等 與
品種，在嚴格把控信用風險的前提下，努力提高配置收益率。公開市場權益投資方面，公司有效捕捉權 分
益市場時機，及時佈局，主動操作，估值低位佈局長期核心資產與短期交易機會把握有機結合；在市場 析
回調的過程中，控制權益風險敞口，有效進行再平衡，實現較好的投資收益。截至本報告期末，公司投
資資產達33,058.96億元，較2018年底增長6.4%。
1. 投資組合情況 21
截至本報告期末，本公司投資資產按投資對象分類如下表：
中
單位：人民幣百萬元 國
人
2019年6月30日 2018年12月31日 壽
投資資產類別 金額 占比 金額 占比 保
險
股
固定到期日金融資產 2,505,521 75.79% 2,407,222 77.51% 份
有
定期存款 556,572 16.84% 559,341 18.01% 限
債券 1,352,898 40.92% 1,309,817 42.18% 公
司
債權型金融產品 1 377,681 11.42% 351,276 11.31%
二
其他固定到期日投資 2 218,370 6.61% 186,788 6.01% 零
權益類金融資產 508,748 15.40% 424,669 13.67% 一
九
股票 235,547 7.13% 178,699 5.75% 年
基金 3 121,861 3.69% 106,295 3.42% 半
年
銀行理財產品 37,683 1.14% 32,854 1.06% 度
報
其他權益類投資 4 113,657 3.44% 106,821 3.44% 告
投資性房地產 9,793 0.30% 9,747 0.31%
現金及其他 5 62,274 1.88% 62,491 2.01%
聯營企業和合營企業投資 219,560 6.63% 201,661 6.50%
合計 3,305,896 100.00% 3,105,790 100.00%
註：
1. 債權型金融產品包括債權投資計劃、股權投資計劃、信託計劃、項目資產支持計劃、信貸資產支持證券、專項資管計劃、資
產管理產品等。
2. 其他固定到期日投資包含保戶質押貸款、存出資本保證金、同業存單等。
3. 基金含權益型基金、債券型基金和貨幣市場基金等，其中貨幣市場基金截至2019年6月30日余額為10.03億元，截至2018年
12月31日余額為46.34億元。
4. 其他權益類投資包括私募股權基金、未上市股權、優先股、股權投資計劃等。
5. 現金及其他包括貨幣資金、買入返售金融資產等。
管理層討論與分析（續）
截至本報告期末，主要品種中債券配置比例由2018年底的42.18%變化至40.92%，定期存款配置
管
理 比例由2018年底的18.01%變化至16.84%，債權型金融產品配置比例由2018年底的11.31%提升至
層 11.42%，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2018年底的9.03%提升至10.78%。
討
論
與 本公司債權型金融產品投向主要為交通運輸、公共事業、能源等領域，融資主體以大型央企、國企為
分 主。截至本報告期末，本公司持倉債權型金融產品中外評AAA級以上佔比超過98%。總體上看，本
析 公司投資債權型金融產品資產質量良好，風險可控。
2. 投資收益
22 單位：人民幣百萬元
2019年1-6月 2018年1-6月 1
中 總投資收益 2 88,923 52,937
國
人
淨投資收益 3 72,030 64,829
壽 固定到期類淨投資收益 56,274 51,492
保
險 權益類淨投資收益 9,563 8,594
股
份 投資性房地產淨投資收益 20 75
有
限
現金及其他投資收益 508 532
公 對聯營企業和合營企業的淨投資收益 5,665 4,136
司
+投資資產買賣價差收益 8,410 (5,364)
二
零 +公允價值變動損益 11,849 (5,260)
一
九
–投資資產資產減值損失 3,366 1,268
年 淨投資收益率 4 4.66% 4.66%
半
年 總投資收益率 5 5.77% 3.78%
度
報
告 註：
1. 上年同期數據同口徑調整。
2. 總投資收益=淨投資收益＋投資資產買賣價差收益＋公允價值變動損益－投資資產資產減值損失
3. 淨投資收益主要包含債權型投資利息收入、存款利息收入、股權型投資股息紅利收入、貸款類利息收入、投資性房地產淨收
益、對聯營企業和合營企業的淨收益等。
4. 淨投資收益率={[(淨投資收益－賣出回購金融資產款利息支出) / ((上年末投資資產－上年末賣出回購金融資產款＋期末投資資
產－期末賣出回購金融資產款) / 2)] / 181}×365
5. 總投資收益率={[(總投資收益-賣出回購金融資產款利息支出) / ((上年末投資資產－上年末賣出回購金融資產款－上年末衍生
金融負債＋期末投資資產－期末賣出回購金融資產款－期末衍生金融負債) / 2)] / 181}×365
管理層討論與分析（續）
2019 年 上 半 年 ， 公 司 實 現 淨 投 資 收 益 720.30 億 元 ， 較 2018 年 同 期 增 加 72.01 億 元 ， 同 比 增 長
管
11.1%，得益於把握市場窗口提前配置固定收益產品和高股息股票等操作，在利率低位環境下，淨投 理
資收益率仍保持了穩定，達4.66%；同時，權益投資兼顧長期核心資產佈局與短期交易，叠加2019 層
年上半年境內股票市場上漲影響，投資收益同比大幅增加，公司總投資收益為889.23億元，較2018 討
論
年同期增加359.86億元，總投資收益率為5.77%，較2018年同期上升199個基點。考慮當期計入其 與
他綜合收益的可供出售金融資產公允價值變動淨額後綜合投資收益率 3 為8.24%，較2018年同期上升 分
463個基點 4。 析
3. 重大投資
本報告期內，本公司無達到須予披露標準的重大股權投資和重大非股權投資。
23
三、專項分析
（一）利潤總額 中
國
人
壽
單位：人民幣百萬元 保
險
2019年1-6月 2018年1-6月 變動幅度 股
份
有
利潤總額 38,893 21,447 81.3% 限
公
壽險業務 27,340 12,842 112.9% 司
健康險業務 4,506 4,459 1.1%
二
意外險業務 459 85 440.0% 零
一
其他業務 6,588 4,061 62.2% 九
年
半
年
本報告期內，壽險業務利潤總額同比上升112.9%，主要原因是受投資收益增加的影響；健康險業務利潤 度
報
總額同比上升1.1%，主要原因是投資收益的增長、賠付增長的綜合影響；意外險業務利潤總額同比上升 告
440.0%，主要原因是投資收益增加、賠付減少的影響；其他業務利潤總額同比上升62.2%，主要原因是
聯營企業和合營企業投資收益增加。
3 綜合投資收益率 = {[（總投資收益－賣出回購金融資產款利息支出＋當期計入其他綜合收益的可供出售金融資產公允價值變動淨額）（（上年末投
資資產－上年末賣出回購金融資產款－上年末衍生金融負債＋期末投資資產－期末賣出回購金融資產款－期末衍生金融負債）/2）]/181} × 365
4 上年同期數據同口徑調整。
管理層討論與分析（續）
（二）現金流量分析
管
理 1. 流動資金的來源
層
本公司的現金收入主要來自於保費收入、非保險合同業務收入、利息及紅利收入、投資資產出售及到
討
論 期收回投資。這些現金流動性的風險主要是合同持有人和保戶的退保，以及債務人違約、利率和其他
與 市場波動風險。本公司密切監視並控制這些風險。
分
析
本公司的現金及銀行存款為我們提供了流動性資源，以滿足現金支出需求。截至本報告期末，現金及
現金等價物余額為572.59億元。此外，本公司絕大部分定期銀行存款均可動用，但需繳納罰息。截
至本報告期末，本公司的定期存款為5,565.72億元。
24 本公司的投資組合也為我們提供了流動性資源，以滿足無法預期的現金支出需求。由於本公司在其投
資的某些市場上投資量很大，也存在流動性風險。某些情況下，本公司對所投資的某一證券的持有量
中 有可能大到影響其市值的程度。該等因素將不利於以公平的價格出售投資，或可能無法出售。
國
人
壽
保 2. 流動資金的使用
險
股 本公司的主要現金支出涉及支付與各類人壽保險、年金、意外險和健康險產品之相關負債，營業支出
份
有 以及所得稅和向股東宣派的股息。源於保險業務的現金支出主要涉及保險產品的給付以及退保付款、
限
公 提款和保戶質押貸款。
司
二
零 本公司認為其流動資金能夠充分滿足當前的現金需求。
一
九
年
半 3. 合併現金流量
年
度 本公司建立了現金流測試制度，定期開展現金流測試，考慮多種情景下公司未來現金收入和現金支出
報
告 情況，並根據現金流匹配情況對公司的資產配置進行調整，以確保公司的現金流充足。
單位：人民幣百萬元
2019年1-6月 2018年1-6月 變動幅度 主要變動原因
經營活動產生的 支付的退保金及
現金流量淨額 150,290 44,172 240.2% 滿期支付減少
投資活動產生的
現金流量淨額 (75,908) (40,269) 88.5% 投資管理的需要
籌資活動產生的
現金流量淨額 (67,937) 5,462 不適用 流動性管理的需要
匯率變動對現金及
現金等價物的影響額 5 22 -77.3% –
現金及現金等價物
淨增加/（ 減少）額 6,450 9,387 -31.3% –
管理層討論與分析（續）
（三）償付能力狀況
管
保險公司應當具有與其風險和業務規模相適應的資本。根據資本吸收損失的性質和能力，保險公司資本 理
分為核心資本和附屬資本。核心償付能力充足率，是指核心資本與最低資本的比率，反映保險公司核心 層
資本的充足狀況。綜合償付能力充足率，是指核心資本和附屬資本之和與最低資本的比率，反映保險公 討
論
司總體資本的充足狀況。下表顯示截至本報告期末本公司的償付能力狀況： 與
分
單位：人民幣百萬元 析
2019年 2018年
6月30日 12月31日
（未經審計）
核心資本 864,484 761,353
25
實際資本 899,487 761,367
最低資本 334,270 303,872
核心償付能力充足率 258.62% 250.55% 中
綜合償付能力充足率 269.09% 250.56% 國
人
壽
保
註： 中國風險導向的償付能力體系自2016年1月1日起正式實施，本表根據該規則體系編製。
險
股
份
有
截至本報告期末，本公司綜合償付能力充足率較2018年底上升18.53個百分點，償付能力充足率上升 限
公
的主要原因是受投資收益大幅增長、業務結構持續改善以及發行資本補充債券等因素影響。 司
二
零
（四）再保業務情況 一
九
本公司目前採取的分保形式主要有成數分保、溢額分保及巨災超賠分保安排，風險保障體系更加全面。 年
半
現有的分保合同幾乎涵蓋了全部有風險責任的產品。本公司目前溢額分保的自留額按個人業務和團體業 年
度
務分別確定。本公司分出業務的接受公司（包括合同和臨分）主要是中國人壽再保險有限責任公司。各經 報
告
營分部的再保情況載於本半年度報告財務報告附註“分部信息”部分。
（五）重大資產和股權出售
本報告期內，本公司無重大資產和股權出售情況。
管理層討論與分析（續）
（六）主要控股參股公司情況
管
理
層 單位：人民幣百萬元
討 公司名稱 主要業務範圍 註冊資本 持股比例 總資產 淨資產 淨利潤
論
與 中國人壽資產管理有限公司 管理運用自有資金；受托或委託資產管 4,000 60% 10,765 9,605 596
分 理業務；與以上業務相關的咨詢業務；
析 國家法律法規允許的其他資產管理業務
中國人壽養老保險股份有限公司 團體養老保險及年金業務；個人養老保 3,400 本公司持股 5,158 3,716 264
險及年金業務；短期健康保險業務；意 70.74%；
外傷害保險業務；上述業務的再保險業 資產管理子
26 務；國家法律、法規允許的保險資金運 公司持股
用業務；養老保險資產管理產品業務； 3.53%
中
受托管理委託人委託的以養老保障為目
國 的的人民幣、外幣資金；經銀保監會批
人
壽 准的其他業務
保
險
股
份
中國人壽財產保險股份有限公司 財產損失保險；責任保險；信用保險和 18,800 40% 91,001 22,791 1,608
有 保證保險；短期健康保險和意外傷害保
限
公 險； 上述業務的再保險業務； 國家法
司
律、法規允許的保險資金運用業務；經
二
零
銀保監會批准的其他業務
一
九
年 廣發銀行股份有限公司 經銀保監會批准的包括對公及對私存 19,687 43.686% 2,480,962 158,971 7,191
半
年 款、貸款、支付結算及資金業務等在內
度
報
的商業銀行業務
告
註 ：詳情請參見本半年度財務報告附註“合併財務報表的合併範圍”及“長期股權投資”部分。
（七）公司控制的結構化主體情況
本公司控制的主要結構化主體情況請參見本半年度財務報告附註“合併財務報表的合併範圍”部分。
（八）會計估計變更情況
本公司本報告期會計估計變更情況請參見本半年度財務報告附註“重大會計估計變更”部分。
（九）核心競爭力分析
本報告期內，本公司核心競爭力未發生重要變化。
管理層討論與分析（續）
四、科技賦能、運營服務、風險管控 管
理
（一）科技賦能
層
2019年上半年，本公司全面啟動“科技國壽”建設三年行動，為保險全價值鏈提供科技賦能，助力公司高 討
質量發展。 論
與
分
科技賦能隊伍。運用移動互聯、大數據等技術，為銷售隊伍優化升級高效自主展業、團隊實時管理的 析
數 字 化 應 用 ， 助 力 銷 售 模 式 轉 型 升 級 。2019 年 上 半 年 ， 線 上 獲 客 同 比 提 升 18% ， 線 上 增 員 占 比 超 過
55.6%，團隊線上管理同比增幅超3倍；面向銷售隊伍智能推薦客戶4,457萬人次，推薦客戶長險購買率
達30%。
27
科技賦能網點。運用物聯網技術，為網點擴建互聯網絡、增配智能電子化設備、豐富信息服務，加快推
進網點網絡實時互通、日常辦公智能升級。2019年上半年，網絡帶寬總容量同比提升156%，新增配備
中
智能設備8.5萬套，依托數字化支撐構建扁平化和可視化的實時交互平台，支持各級機構與一線網點之間 國
人
開展全天候移動化的溝通交流、業績追蹤，並為網點提供跨區域實時培訓共享、聯合晨會、活動直播、 壽
保
移動辦公、遠程服務代辦等日常運行服務，將遍佈全國的網點轉化為公司服務前伸的數字化基地。 險
股
份
有
科技賦能運營。運用人工智能技術，推動運營全鏈條、全流程智能升級，科技運營迸發新動能。截至目 限
公
前，公司人工智能平台已形成21項智慧能力，支持32種應用場景。2019年上半年，持續優化智能核保、 司
智能保全、智能理賠等應用場景，推出財務RPA機器人，促進作業效率提升；升級優化重疾險風險評估 二
零
人工智能模型，理賠調查欺詐認定準確率同比增長32.2%；推出反洗錢智能風控系統，高風險案件識別準 一
九
確率同比提升52.3%。 年
半
年
度
數字化生態建設。依托數字化平台深化內外部合作，構築開放共贏的數字生態。一方面，持續豐富內部 報
告
生態，2019年上半年，新增創新應用70余項，累計投放創新應用1,076項，開放應用及數據服務達280余
項，科技服務供給生態持續壯大；另一方面，積極融入外部生態，基於數字化平台推出“商戶寶”，公司
提供保險產品和平台，合作單位提供銷售場景和客戶，目前已有4,180家機構與公司開展合作。
管理層討論與分析（續）
（二）運營服務
管
本公司堅持“以客戶為中心、以生產單元為重心”，聚焦服務卓越，強化科技驅動，提升運營服務效率和
理
層 客戶體驗，為高質量發展提供強大動能。
討
論 產品供給不斷增加。2019年上半年，為更好滿足客戶的需求，公司新開發產品46款，其中，壽險11款，
與
健康險18款，意外險14款，年金險3款；保障型產品共計42款，長期儲蓄型產品共計4款。
分
析
運營效能顯著提升，客戶體驗持續改善。2019上半年，運營服務持續推進集約化、智能化、生態化建
設，實現運營服務再升級。服務更通暢，可通過多媒體聯絡中心或壽險APP一個入口，貫通財產險公司、
養老保險子公司、廣發銀行、安保基金公司等多種服務。壽險APP線上註冊用戶數已超6,700萬人，月均
活躍用戶數提升52%，新推出14項客戶權益一站式查詢、一鍵式預約銷售人員。服務更快捷，持續優化
28 線上服務，個險業務無紙化投保應用率達96%；理賠全流程自動化率較2018年提升30多個百分點，理賠
申請支付時效同比提速37%；推出“重疾一日賠”服務；持續打造出院即結算的五免理賠直付服務，對接
中 醫療機構已超萬家。服務更智慧，持續優化差異化核保政策，強化人工智能應用，核保智能審核率同比
國
人 提升8.7個百分點；升級“智能客服機器人”，推出語音服務，智能客服服務總量達2,343.71萬次；升級
壽
保
“智測身價”服務，以家庭為單元量身定制保障計劃。服務更貼心，持續優化VIP服務體系，深入推進“五
險 大尊享服務”，不斷豐富升級“保險+運動” 保險+健康” 保險+救援”等生態服務，持續開展國壽小畫家、
股
份 國壽700健行、健康萬里行等活動，其中線下活動共計2,371場，228萬客戶積極參與。推出境內醫療、
有
限 重疾綠色通道、全球緊急救援等多項特色VIP服務項目。
公
司
二 此外，公司持續推進“大健康” 大養老”戰略實施，積極整合覆蓋全生命週期的健康醫療服務資源，加
零
一 快推進健康管理服務在線平台建設，持續推進線下醫療健康資源網絡開發，滿足用戶多樣化健康服務需
九
年 求。公司積極創新特色醫保合作模式，加快“基本醫保+大病保險+商業保險”政商一體化結算模式推廣應
半
年
用。本公司將持續推進“大養老”項目建設及運營，同時積極探索養老投資模式及投資佈局，推進醫養結
度 合，提高養老服務質量。
報
告
（三）風險管控
本公司嚴格遵循上市地法律法規及監管規定和要求，持續加強內部控制與風險管理工作，築牢風險防
線。主動適應嚴監管新形勢，組織開展各類風險排查及整改工作；持續優化“償二代”風險管理體系，
不斷完善相關工作機制，公司風險綜合評級保持良好水平；借鑒國內外相關理論與經驗，結合保險行業
特點，探索非法集資風險防控新模式，強化宣傳和風險排查，提高了風險管控實效；健全貫穿事前－事
中－事後的銷售風險管理體系，推進銷售風險預警系統應用；持續開展內控體系建設及內控評估檢查工
作，不斷提高內控機制有效性；加強反洗錢內控及業務相關制度建設，開展反洗錢智能查證平台應用試
點，創造性地建立了針對保險的智能識別模型和智能查證模式，提升洗錢風險防控能力。加強合規管
理，推動完善合規管理體系，全面提升合規管理效能，促進公司規範管理與合規經營。公司進一步加強
內部審計統籌管理，積極發揮內部審計監督與服務職能，組織開展經濟責任審計、資產負債管理體系審
計等工作；圍繞公司戰略目標開展專項審計，助力公司深化改革；持續加強審計成果應用，強化督促整
改，促進公司健康發展。
管理層討論與分析（續）
五、履行社會責任情況 管
理
本公司秉持“成己為人 成人達己”的企業文化核心理念，高度重視社會責任管理工作，積極探索建立自身成
層
長與貢獻社會兼具的商業模式，在老有所養、病有所醫、弱有所扶、學有所教方面，助力補齊民生短板、促 討
進社會公平正義，在實現公司高質量發展的同時，為國民經濟和社會發展做出貢獻。 論
與
分
（一）發揮保險優勢，助力民生保障。 析
公司始終堅持民生優先，多措並舉夯實民生保障網絡，通過參與小額保險、老齡保險、計生保險、大病
保險等舉措，為全面建成小康社會提供有力支持。2019年上半年，公司為7,000余萬人提供小額保險保
障，為3,400余萬老齡人口提供老齡意外風險保障，為近1,500萬計生家庭提供意外風險保障；公司為近4
億城鄉居民提供大病保險保障，為1,000多萬人提供長期護理保險保障，為近2,000萬人提供社保補充醫
29
療保險保障，持續承辦500多個醫療保險經辦項目，覆蓋近1億人。
中
（二）持續開展公益活動，播撒愛心、彰顯責任擔當。 國
人
公司一直以“支持公益慈善事業，促進社會和諧與發展”為宗旨，積極承擔社會責任，努力回報社會。 壽
保
2019年上半年，公司通過中國人壽慈善基金會捐贈3,745.97萬元，用於落實精準扶貧項目；開展中國人 險
股
壽生命綠茵項目及“佑未來 護成長”項目，為未成年貧困人口提供大病救助；持續助養汶川、魯甸、玉 份
有
樹地震和舟曲泥石流致孤兒童。 限
公
司
（三）堅持綠色運營，倡導綠色環保文化。 二
零
本公司屬於低能耗、輕污染、非生產性的金融保險企業，在日常運營中，大力推進綠色建築、綠色辦 一
九
公，並致力於新技術的開發應用，不斷加大智能化、移動化服務網絡佈局，拓展線上服務渠道，大力開 年
半
展電子化、無紙化綠色辦公，降低運營資源消耗及碳排放，全力改變傳統保險業務流程耗費大量紙張的 年
度
現象。截至2019年6月30日，線上保全業務量2,227萬件，62.11%的業務已轉移至線上辦理；通過發展 報
告
線上服務，減少臨櫃受理單打印用紙，節省用紙約178噸。此外，公司持續推廣綠色環保文化，呼籲員
工、客戶共同參與“地球一小時”活動，增強節能減排意識。
管理層討論與分析（續）
（四）精準扶貧情況
管
理 1. 精準扶貧規劃
層 本報告期內，公司秉持高度的社會責任感，積極踐行社會責任，充分發揮保險主業優勢，全力以赴助
討 推脫貧攻堅，為打贏脫貧攻堅戰、決勝全面建成小康社會做出新貢獻。
論
與
分 2. 報告期內精準扶貧概要
析 本報告期內，公司勇擔社會責任，加大扶貧力度，充分發揮保險保障功能，全力以赴助推脫貧攻堅。
積極響應銀保監會的部署和號召，結對幫扶內蒙古察右後旗大六號鎮，累計投入幫扶資金超過1,600
萬元。改造村容村貌，大力改善生產生活環境。為鄉鎮衛生院配備醫療設備，切實提升當地醫療服務
水平。公司充分發揮保險領域綜合優勢，精準對接扶貧需求。2019年上半年，公司深入開展扶貧保
險，將大病保險作為戰略性業務精心部署和積極推進，優化大病保險制度設計，提高貧困人群的醫療
30 保障水平，在2019年簽訂的協議中超過70%帶有扶貧傾斜政策。公司與國務院扶貧辦在重慶聯合召
開了全國保險扶貧業務培訓班，為進一步推動扶貧保險業務發展奠定了堅實基礎。在發揮主業優勢做
好業務扶貧基礎上，公司各級機構積極響應當地政府號召，加大合作力度，積極捐資助學、捐贈救助
中
國 等，為精準扶貧、精準脫貧作出了積極貢獻。
人
壽
保 3. 本報告期內精準扶貧成效
險
股 單位：萬元 幣種：人民幣
份
有 指標 數量及開展情況
限
公
司 一、總體情況
二
其中： 1. 資金（保險扶貧賠付資金）注 278,700
零 2. 資金（聯繫點扶貧投入資金+資助貧困學生投入金額） 1,508
一
九 3. 物資折款（聯繫點扶貧投入+貧困地區教育資源投入） 374
年
半 4. 幫助建檔立卡貧困人口脫貧數（人） 25,854
年
度
二、分項投入
報 1. 產業發展脫貧
告
其中： 1.1 產業扶貧項目類型 農林產業扶貧
□ 旅遊扶貧
電商扶貧
□ 資產收益扶貧
□ 科技扶貧
□ 其他
1.2 產業扶貧項目個數（個） 188
1.3 產業扶貧項目投入金額 467
1.4 幫助建檔立卡貧困人口脫貧數（人） 14,673
2. 教育脫貧
其中： 2.1 資助貧困學生投入金額 596
2.2 資助貧困學生人數（人） 29,545
2.3 改善貧困地區教育資源投入金額 75
註 ： 含團險渠道扶貧業務賠付6.18億元，大病保險扶貧賠付資金約19億元，美好生活精準扶貧產品賠款支出2.69億元。
管理層討論與分析（續）
4. 履行精準扶貧社會責任的階段性進展情況
管
2019年上半年，公司進一步加大扶貧保險推廣力度，不斷提高扶貧保險受益面。2019年上半年針對 理
貧困人口的大病保險賠付總金額超過19億元，受益貧困人口超過110萬人次，其中，貴州、雲南、江 層
西等貧困地區賠付人次較多。深入開展扶貧保險業務，設計開發了“扶貧保” 兩保一孤” 美好生活” 討
論
三個系列共15款產品，涵蓋壽險、意外傷害、傷殘、疾病、醫療等多種風險保障和保險服務，滿足 與
貧困人口基本保障需求。其中，2019年上半年開發的“國壽附加扶貧保疾病住院定額給付團體醫療 分
保險” 國壽附加扶貧保意外住院定額給付團體醫療保險”兩款產品，可更好地滿足貧困人口因意外傷 析
害、疾病等原因住院的定額津貼保障需求。上半年，公司通過美好生活精準扶貧團體補充醫療保險業
務，在河南、山西、黑龍江等5個省份承辦12個扶貧補充醫保項目，覆蓋約500萬貧困人口；扶貧保
險累計承保1,600萬人，累計提供2萬億保險保障金額。
31
5. 後續精準扶貧計劃
公司將繼續積極推廣保險扶貧，創新產品，提升扶貧保險覆蓋面。繼續大力開展大病保險和醫療救助
中
經辦服務，助力健康扶貧，切實增強貧困人口抵禦風險能力。公司將不辱使命，為堅決打贏脫貧攻堅 國
人
戰、全面建成小康社會作出應有貢獻。 壽
保
險
股
六、未來展望與風險分析 份
有
限
（一）行業格局和趨勢 公
司
當前，壽險業仍處於重要的戰略機遇期。儘管行業面臨的內外部環境複雜多變，風險防範與化解任重道
二
遠，但在“保險回歸本源”的背景下，壽險業的社會風險管理能力持續提升，社會公眾對保險的認知度不 零
一
斷增強。我國人口老齡化程度的不斷加深、城鎮化率的逐漸提升、健康中國戰略的推進等，都賦予壽險 九
年
業極大的發展空間。置身於難得的戰略機遇期，機會與挑戰同在。保險市場供給主體需要更好地滿足客 半
年
戶需求，聚焦價值成長，不斷培育新動能，努力化“危”為“機”，實現持續健康發展。 度
報
告
（二）發展戰略與經營計劃
2019年下半年，本公司將以高質量發展為根本要求，堅持穩中求進的總基調，緊緊圍繞“重振國壽”戰略
目標，堅持“重價值、強隊伍、穩增長、興科技、優服務、防風險”的經營方針，以客戶為中心，以生產
單元為重心，聚焦價值，聚焦大個險，加快推進從銷售主導向銷售與服務並重轉型、從人力驅動向人力
與科技雙輪驅動轉型、從規模取向向價值與規模有機統一轉型，走中國人壽特色壽險發展之路，守護人
民美好生活，繼續朝着建設國際一流壽險公司的目標奮鬥。
管理層討論與分析（續）
（三）可能面對的風險及應對舉措
管
理 2019年下半年，本公司持續加強對複雜風險因素的分析，努力推動本公司向高質量發展。可能對本公司
層 未來發展戰略和經營目標產生影響的主要風險因素包括：
討
論
與 宏觀風險。世界經濟增速放緩，主要經濟體之間經貿摩擦加劇，主要新興市場的股市、匯市出現震盪。
分 國內經濟下行壓力加大，消費增速放緩，實體經濟困難較多，結構性矛盾仍然存在。上述因素可能通過
析 金融市場、消費者需求等多個通道傳導至保險業，由此給公司業務發展帶來一定程度的不利影響。
保險業務風險。新技術革命催生的新模式、新業態將對傳統的業務拓展模式帶來挑戰；行業加速轉型，
價值型業務和個人市場的爭奪日益激烈。內控管理的壓力較大。此外，由於本公司網點分佈較廣，代理
32 人較多，面臨集資詐騙、銷售誤導等風險的可能性也相對較大。上述因素均可能對本公司業務穩定增長
產生不利影響。
中
國 投資業務風險。如果國內外經濟環境不及預期，金融市場波動可能放大，投資組合市場風險和信用風險
人
壽 可能上升；公司可能拓展新的投資渠道、使用新的投資工具或增加新的投資管理人，從而引入新的風險
保
險 點。上述因素均可能對本公司投資收益和資產賬面價值帶來一定影響。本公司部分資產以外幣形式持
股
份 有，可能面臨因匯率變動帶來的匯兌損益風險。此外，聯營企業的經營、財務風險和盈利波動，可能削
有
限 弱預期投資回報，給本公司盈利帶來一定影響。
公
司
二 網絡安全風險。自然災害、人為災害、犯罪活動、大規模網絡癱瘓等任何不安全因素及其它超出本公司
零
一 控制範圍的事件發生時，本公司的計算機系統可能會出現中斷、安全漏洞風險。本公司一直通過實施多
九
年 種安全措施及備份計劃來預防系統故障或降低故障發生概率，2019年上半年未發生由於這種計算機故障
半
年 或安全漏洞影響本公司運營的情況，未來公司將繼續通過網絡安全常態化管理等措施提升網絡風險防控
度
報 能力。
告
本公司將加強對宏觀經濟走勢的研判，密切關注市場動態，加大風險防控力度，強化風險源頭管控；加
快“科技國壽”建設，推進科技成果應用，借助金融科技進一步壯大公司實力。
預期2019年下半年，本公司資金能夠滿足保險業務支出以及新的一般性投資項目需求。同時，為推動公
司未來發展戰略的實施，本公司將結合資本市場情況進行相應的融資安排。
內含價值
背景
本公司按照相關會計準則為公眾投資者編製了財務報表。內含價值方法可以提供對人壽保險公司價值和盈利性的
內
含 另一種衡量。內含價值是基於一組關於未來經驗的假設，以精算方法估算的一家保險公司的經濟價值。上半年新
價 業務價值代表了基於一組關於未來經驗的假設，在評估日前半年裡售出的新業務所產生的經濟價值。內含價值不
值
包含評估日後未來新業務所貢獻的價值。
本公司相信公司的內含價值和上半年新業務價值報告能夠從兩個方面為投資者提供有用的信息。第一，公司的有
效業務價值代表了按照所採用假設，預期未來產生的股東利益總額的貼現價值。第二，上半年新業務價值提供
了基於所採用假設，對於由新業務活動為投資者所創造的價值的一個指標，從而也提供了公司業務潛力的一個指
標。但是，有關內含價值和上半年新業務價值的信息不應被視為按照任何會計準則所編製的財務衡量的替代品。
34
投資者也不應該單純根據內含價值和上半年新業務價值的信息做出投資決定。
中
國 特別要指出的是，計算內含價值的精算標準仍在演變中，迄今並沒有全球統一採用的標準來定義一家保險公司的
人
壽 內含價值的形式、計算方法或報告格式。因此，在定義、方法、假設、會計基準以及披露方面的差異可能導致在
保
險 比較不同公司的結果時存在不一致性。
股
份
有
限 此外，內含價值的計算涉及大量複雜的技術，對內含價值和上半年新業務價值的估算會隨着關鍵假設的變化而發
公
司 生重大變化。因此，建議讀者在理解內含價值的結果時應該特別小心謹慎。
二
零
一 在下面顯示的價值沒有考慮本公司和集團公司、國壽投資公司、資產管理子公司、養老保險子公司、財產險公司
九
年 等之間的交易所帶來的未來的財務影響。
半
年
度
報
告
內含價值（續）
內含價值和上半年新業務價值的定義
人壽保險公司的內含價值的定義是，經調整的淨資產價值與考慮了扣除要求資本成本後的有效業務價值兩者之
內
和。“經調整的淨資產價值”等於下面兩項之和： 含
價
值
淨資產，定義為資產減去相應負債和其他負債；和
對於資產的市場價值和賬面價值之間稅後差異所作的相關調整以及對於某些負債的相關稅後調整。
由於受市場環境的影響，資產市值可能會隨時間發生較大的變化，因此經調整的淨資產價值在不同評估日也可能
發生較大的變化。
35
“有效業務價值”和“上半年新業務價值”在這裡是定義為分別把在評估日現有的有效業務和截至評估日前半年的新
中
業務預期產生的未來現金流中股東利益貼現的計算價值。 國
人
壽
保
有效業務價值和上半年新業務價值是採用傳統確定性的現金流貼現的方法計算的。這種方法通過使用風險調整後 險
股
的貼現率來對投資保證和保單持有人選擇權的成本、資產負債不匹配的風險、信用風險、運營經驗波動的風險和 份
有
資本的經濟成本作隱含的反映。 限
公
司
編製和審閱
二
零
一
內含價值和上半年新業務價值由本公司編制，編製依據了2016年11月中國精算師協會發佈的《精算實踐標準：人 九
年
身保險內含價值評估標準》 中精協發﹝2016﹞36號）的相關內容。Willis Towers Watson（韜睿惠悅）為本公司的內 半
年
含價值和上半年新業務價值作了審閱，其審閱聲明請見“韜睿惠悅關於內含價值的審閱報告”。 度
報
告
假設
2019年中期內含價值評估的假設與2018年末評估使用的假設保持一致。
內含價值（續）
結果總結
截至2019年6月30日的內含價值與截至2018年12月31日的對應結果：
內
含
價 表一
值
內含價值的構成 人民幣百萬元
2019年 2018年
項目 6月30日 12月31日
A 經調整的淨資產價值 446,295 386,054
36 B 扣除要求資本成本之前的有效業務價值 491,012 454,786
C 要求資本成本 (50,504) (45,788)
中 D 扣除要求資本成本之後的有效業務價值 (B + C) 440,509 408,998
國
人 E 內含價值 (A + D) 886,804 795,052
壽
保
險
股 註： 由於四捨五入，數字加起來可能跟總數有細小差異。
份
有
限
公 截至2019年6月30日的上半年新業務價值與上年同期的對應結果：
司
二
零 表二
一
九 上半年新業務價值的構成 人民幣百萬元
年
半
年
度 截至2019年 截至2018年
報
告 項目 6月30日 6月30日
A 扣除要求資本成本之前的上半年新業務價值 39,361 32,245
B 要求資本成本 (4,792) (4,079)
C 扣除要求資本成本之後的上半年新業務價值 (A + B） 34,569 28,166
內含價值（續）
分渠道上半年新業務價值
下表展示了截至2019年6月30日的分渠道的上半年新業務價值：
內
含
表三 價
值
分渠道上半年新業務價值 人民幣百萬元
截至2019年 截至2018年
渠道 6月30日 6月30日
個險渠道 30,378 24,077
銀保渠道 4,039 3,887 37
團險渠道 152 202
合計 34,569 28,166 中
國
人
壽
保
下表展示了截至2019年6月30日的分渠道的上半年新業務價值率： 險
股
份
有
表四 限
公
分渠道上半年新業務價值率 司
二
零
按首年保費 按首年年化保費 一
九
年
截至2019年 截至2018年 截至2019年 截至2018年 半
年
渠道 6月30日 6月30日 6月30日 6月30日 度
報
告
個險渠道 36.6% 32.3% 36.6% 32.3%
銀保渠道 21.5% 13.6% 21.5% 18.7%
團險渠道 0.6% 0.9% 0.6% 0.9%
註： 首年保費是指用於計算新業務價值口徑的規模保費，首年年化保費為期交首年保費100%及躉交保費10%之和。
內含價值（續）
變動分析
下面的分析列示了內含價值從報告期開始日到結束日的變動情況：
內
含
價 表五
值
2019年上半年內含價值變動的分析 人民幣百萬元
項目
A 期初內含價值 795,052
B 內含價值的預期回報 32,053
38 C 本期內的新業務價值 34,569
D 運營經驗的差異 1,197
中 E 投資回報的差異 26,261
國
人 F 評估方法和模型的變化 14
壽
保 G 市場價值和其他調整 (1,392)
險
股 H 匯率變動 38
份
有 I 股東紅利分配及資本注入 (4,718)
限
公 J 其他 3,729
司
K 截至2019年6月30日的內含價值（A到J的總和） 886,804
二
零
一
九 注一： 由於四捨五入，數字加起來可能跟總數有細小差異。
年
半 注二： 對B – J項的解釋：
年 B 反映了適用業務在2019年上半年的預期回報，以及淨資產的預期投資回報之和。
度
C 2019年上半年新業務價值。
報
告 D 2019年上半年實際運營經驗（如死亡率、發病率、退保率、費用率）和對應假設的差異。
E 2019年上半年實際投資回報與投資假設的差異。
F 反映了評估方法和模型的變化。
G 反映了2019年上半年從期初到期末市場價值調整的變化及其他調整。
H 匯率變動。
I 2019年上半年派發的股東現金紅利。
J 其他因素，包括2019年發佈的《關於保險企業手續費及佣金支出稅前扣除政策的公告》對非經常性損益產生的影響，廣發銀行採用
新金融工具相關會計準則的事項對本公司2019年1月1日的所有者權益產生的影響等。
內含價值（續）
敏感性結果
敏感性測試是在一系列不同的假設基礎上完成的。在每一項敏感性測試中，只有相關的假設會發生變化，其他假
內
設保持不變，這些敏感性測試的結果總結如下： 含
價
值
表六
敏感性結果 人民幣百萬元
扣除要求資本成本之後 扣除要求資本成本之後
的有效業務價值 的上半年新業務價值
基礎情形 440,509 34,569 39
1. 風險貼現率提高50個基點 420,835 32,891
2. 風險貼現率降低50個基點 461,645 36,376 中
國
3. 投資回報率提高50個基點 519,389 41,253 人
壽
4. 投資回報率降低50個基點 361,998 27,893 保
險
5. 費用率提高10% 434,616 32,561 股
份
6. 費用率降低10% 446,401 36,577 有
限
7. 非年金產品的死亡率提高10%；年金產品的死亡率降低10% 437,509 34,114 公
司
8. 非年金產品的死亡率降低10%；年金產品的死亡率提高10% 443,510 35,026
二
9. 退保率提高10% 440,035 33,978 零
一
10. 退保率降低10% 440,894 35,176 九
年
11. 發病率提高10% 434,549 33,390 半
年
12. 發病率降低10% 446,606 35,753 度
報
13. 考慮分散效應的有效業務價值 472,797 – 告
內含價值（續）
韜睿惠悅關於內含價值的審閱報告
致中國人壽保險股份有限公司列位董事
內
含 中國人壽保險股份有限公司（下稱“中國人壽”）評估了截至2019年6月30日公司的內含價值結果（下稱“內含價值結
價 果”）。對這套內含價值結果的披露以及對所使用的計算方法和假設在本報告的內含價值章節有所描述。
值
中國人壽委託韜睿惠悅管理咨詢（深圳）有限公司北京分公司（下稱“韜睿惠悅”）審閱其內含價值結果。這份報告僅
為中國人壽基於雙方簽訂的服務協議出具，同時闡述了我們的工作範圍和審閱意見。在相關法律允許的最大範疇
內，我們對除中國人壽以外的任何方不承擔或負有任何與我們的審閱工作、該工作所形成的意見、或該報告中的
任何聲明有關的責任、盡職義務、賠償責任。
40 工作範圍
我們的工作範圍包括了：
中
國 按中國精算師協會發佈的《精算實踐標準： 人身保險內含價值評估標準》 中精協發﹝2016﹞36號）審閱截至
人
壽 2019年6月30日內含價值和上半年新業務價值所採用的評估方法；
保
險
股
份 審閱截至2019年6月30日內含價值和上半年新業務價值所採用的各種經濟和運營的精算假設；
有
限
公 審閱中國人壽的內含價值結果。
司
二
零 我們的審閱意見依賴於中國人壽提供的各種經審計和未經審計的數據和資料的準確性。
一
九
年
半 審閱意見
年
度 基於上述的工作範圍，我們認為：
報
告
中國人壽所採用的內含價值評估方法符合中國精算師協會發佈的《精算實踐標準：人身保險內含價值評估標
準》中的相關規則；
中國人壽採用了一致的經濟假設、考慮了當前的經濟情況、以及公司當前和未來的投資組合狀況及投資策略；
中國人壽對各種運營假設的設定考慮了公司過去的經驗、現在的情況以及對未來的展望；
內含價值的結果，在所有重大方面，均與內含價值章節中所述的方法和假設保持一致。
代表韜睿惠悅
李鵬 陳曦 謝曉嵐
2019年8月22日
重要事項
重大訴訟、仲裁事項 42
重大關聯交易 42
購買、出售或贖回本公司證券 51
重大合同及其履行情況 51
H 股股票增值權 51
承諾事項 51
聘任會計師事務所情況 52
行政處罰及其整改情況 52
公司及其控股股東、實際控制人誠信狀況 53
主要資產受限情況 53
其他事項 53
一、重大訴訟、仲裁事項
本報告期內本公司無重大訴訟、仲裁事項。
重
要
事 二、重大關聯交易
項
（一）與日常經營相關的關聯交易
1. 保險業務代理協議
本公司與集團公司自2003年9月30日以來持續簽訂有保險業務代理協議，持續簽訂的協議已於2017
年12月31日屆滿。本公司與集團公司於2017年12月26日簽訂2018年保險業務代理協議，有效期自
2018年1月1日起，至2020年12月31日止。根據該協議，本公司將繼續接受集團公司委託，提供有關
42 非轉移保單的保單管理服務。保險業務代理服務費計費方式參見財務報告“重大關聯方關係及關聯交
易”附註。在截至2020年12月31日止的三個年度，該交易金額年度上限均為人民幣708百萬元。
中
國
人 本公司2019年上半年向集團公司收取保單代理服務費共計人民幣286.82百萬元。
壽
保
險
股 2. 保險資金委託投資管理協議
份
有
限 (1) 集團公司與資產管理子公司保險資金委託投資管理協議
公
司 集團公司與資產管理子公司自2003年11月30日以來持續簽訂有保險資金委託投資管理協議，持
二 續簽訂的協議已於2015年12月31日屆滿。集團公司與資產管理子公司於2018年12月29日簽訂
零
一 2019-2021年委託投資管理協議，委託期限為2019年1月1日至2021年12月31日。根據該協議，
九
年 資產管理子公司同意以自主方式對集團公司委託給其的資產進行投資和管理，但是必須遵守集團
半
年 公司提供的投資指引和指示。作為資產管理子公司提供投資管理服務的代價，集團公司同意向資
度
報 產管理子公司支付服務費。投資資產管理服務費計費方式參見財務報告“重大關聯方關係及關聯
告
交易”附註。在截至2021年12月31日止的三個年度，該交易金額年度上限分別為人民幣320百萬
元、310百萬元和300百萬元。
資產管理子公司2019年上半年向集團公司收取投資資產管理服務費共計人民幣46.67百萬元。
重要事項（續）
(2) 本公司與國壽投資公司保險資金另類投資委託投資管理協議
本公司與國壽投資公司自2013年3月22日以來持續簽訂有保險資金另類投資委託投資管理協議，
持續簽訂的協議已於2018年12月31日屆滿。經本公司2017年年度股東大會審議批准，本公司於 重
2018年12月31日與國壽投資公司簽訂2019年保險資金另類投資委託投資管理協議。該協議自 要
事
2019年1月1日起生效，為期兩年。除非一方於該協議有效期屆滿前90個工作日之前向對方發出 項
不再續展的書面通知，該協議將於有效期屆滿後自動續展一年。根據該協議，國壽投資公司同意
在遵循有關法律法規及監管機構所限定的保險資金運用的範圍內，以及本公司投資指引的前提
下，以自主方式對本公司委託給其的資產（包括股權、不動產及相關金融產品、類證券化金融產
品）進行投資和管理，而本公司將就此向其支付投資管理服務費、浮動管理費、業績分成及不動
產運營管理服務費。投資管理服務費、浮動管理費、業績分成計費方式及不動產運營管理服務費
參見財務報告“重大關聯方關係及關聯交易”附註。此外，本公司委託給國壽投資公司的資產亦將 43
部分用於認購國壽投資公司設立發行或參與設立發行的相關金融產品，而該等相關金融產品限於
基礎設施投資計劃和項目資產支持計劃。
中
國
人
截至2021年12月31日止三個年度，本公司委託國壽投資公司進行投資和管理的資產的新增簽約 壽
保
金額年度上限，以及本公司向國壽投資公司支付的投資管理服務費、浮動管理費、業績分成及不 險
股
動產運營管理服務費金額年度上限如下： 份
有
限
公
投資管理服務費、浮動管理費、 司
期內新增的委託投資管理資產金額
業績分成及不動產運營 二
（包括認購相關金融產品的金額） 零
管理服務費金額 一
（人民幣億元或等值外幣） 九
（人民幣億元或等值外幣） 年
半
年
截至2019年12月 2,000 13.91 度
報
31日止年度 （包括認購相關金融產品的金額：1,000） 告
截至2020年12月 2,000 19.82
31日止年度 （包括認購相關金融產品的金額：1,000）
截至2021年12月 2,000 22.66
31日止年度 （包括認購相關金融產品的金額：1,000）
重要事項（續）
本公司2019年上半年向國壽投資公司支付投資管理服務費、浮動管理費、業績分成及不動產運營
管理服務費共計人民幣289.17百萬元，新增委託投資管理資產的簽約金額為人民幣2,000.00百萬
重 元。2019年上半年，本公司並無認購國壽投資公司設立發行或參與設立發行的相關金融產品。
要
事
項 (3) 本公司與國壽資本公司框架協議
本公司與國壽資本公司於2018年6月7日簽署《保險資金投資管理合作框架協議》，協議有效期自
2018年6月7日起，至2019年12月31日止。根據該協議，本公司將作為有限合伙人認購國壽資本
公司或其直接或間接控制的子公司擔任（包括獨立擔任或與第三方共同擔任）普通合伙人的基金產
品，及/或國壽資本公司作為管理人（包括基金管理人、共同管理人）的基金產品。截至2019年12
月31日止兩個年度，本公司作為有限合伙人認購國壽資本公司或其直接或間接控制的子公司擔任
44 普通合伙人的基金產品的年度上限均為人民幣5,000百萬元，國壽資本公司作為基金產品的普通
合伙人或管理人所收取的管理費的年度上限分別為人民幣150百萬元、人民幣200百萬元。
中
國 2019年上半年，本公司作為有限合伙人認購國壽資本公司或其附屬公司擔任普通合伙人的基金產
人
壽 品的金額為人民幣0百萬元，國壽資本公司作為基金產品的普通合伙人或管理人所收取的管理費
保
險 為人民幣15.66百萬元。
股
份
有
限 3. 保險銷售業務框架協議
公
司 本公司與財產險公司自2008年11月18日以來持續簽訂有保險銷售業務框架協議，持續簽訂的協議已
二 於2018年3月7日屆滿。本公司與財產險公司於2018年1月31日簽訂2018年保險銷售業務框架協議，
零
一 協議有效期三年，自2018年3月8日起至2021年3月7日止。根據該協議，財產險公司將繼續委託本公
九
年 司在授權區域內代理銷售財產險公司指定的保險產品，並向本公司支付代理手續費，代理手續費計費
半
年 方式參見財務報告“重大關聯方關係及關聯交易”附註。在截至2020年12月31日止的三個年度，該交
度
報 易金額年度上限分別為人民幣4,260百萬元、5,540百萬元和7,050百萬元。
告
本公司2019年上半年向財產險公司收取代理手續費共計人民幣985.92百萬元。
重要事項（續）
4. 與廣發銀行日常關聯交易框架協議
2013年6月14日，本公司與廣發銀行簽署《日常關聯交易框架協議》，簽訂的協議已於2016年12月31
日屆滿。經本公司第五屆董事會第九次會議審議通過及2016年第一次臨時股東大會審議批准，本公 重
司與廣發銀行於2017年1月12日簽訂2017-2019年度日常關聯交易框架協議，有效期自2017年1月1 要
事
日起，至2019年12月31日止，為期三年。根據該協議，本公司及控股子公司與廣發銀行將在日常業 項
務過程中，按照一般商務條款，開展存款類、金融市場及同業類、融資類、投資理財類、共同投資
類、企業年金、資產管理類、托管類、代理類和其他日常關聯交易等關聯交易。在協議有效期內任
意一天，存款類關聯交易的最高存款余額上限為人民幣270,000百萬元或等值外幣，且任意年度交易
產生的利息收入/支出額度上限為人民幣12,000百萬元或等值外幣；金融市場及同業類關聯交易的最
高交易余額上限為人民幣200,000百萬元或等值外幣，且任意年度交易產生的相關費用或收益額度上
限為人民幣9,500百萬元或等值外幣。在截至2019年12月31日的三個年度，融資類關聯交易年度交 45
易總額上限分別為人民幣63,000百萬元、63,000百萬元、68,000百萬元或等值外幣；投資理財類關
聯交易年度交易總額上限分別為人民幣150,000百萬元、210,000百萬元、300,000百萬元或等值外
中
幣；共同投資類關聯交易年度交易總額上限均為人民幣100,000百萬元或等值外幣；企業年金關聯交 國
人
易受托的基金規模上限分別為人民幣4,000百萬元、5,000百萬元、5,500百萬元或等值外幣，產生的 壽
保
管理費、托管費、賬戶管理費、業績報酬等相關交易費用年度總額上限分別為人民幣40百萬元、45 險
股
百萬元、50百萬元或等值外幣；資產管理類關聯交易產生的管理費、服務費、手續費等相關交易年 份
有
度總額上限分別為人民幣700百萬元、900百萬元、1,200百萬元或等值外幣；托管類關聯交易產生的 限
公
托管費、服務費、手續費等相關交易年度總額上限分別為人民幣600百萬元、800百萬元、1,000百萬 司
元或等值外幣；代理類關聯交易產生的代理費、服務費、手續費等相關交易年度總額上限分別為人民 二
零
幣400百萬元、600百萬元、800百萬元或等值外幣；其他日常關聯交易產生的年度交易總額上限分 一
九
別為人民幣300百萬元、600百萬元、1,000百萬元或等值外幣。 年
半
年
度
2019年上半年任意一天，本公司在廣發銀行的最高存款類余額、金融市場及同業類關聯交易最高余 報
告
額均未超過2017-2019年度日常關聯交易框架協議約定的上限。於2019年6月30日，本公司存於廣
發銀行的存款類關聯交易發生余額為人民幣61,098.99百萬元，交易產生的利息收入發生額為人民幣
1,287.66百萬元；金融市場及同業類關聯交易發生余額為人民幣0百萬元，交易產生的收益發生額為
人民幣0百萬元。2019年上半年，本公司與廣發銀行的融資類關聯交易發生額為人民幣0百萬元，投
資理財類關聯交易發生額為人民幣3,623.00百萬元，共同投資類關聯交易發生額為人民幣0百萬元，
企業年金關聯交易委託的基金規模為人民幣0百萬元，企業年金交易產生的管理費、托管費、賬戶管
理費、業績報酬等相關交易費用發生額為人民幣0百萬元，資產管理類關聯交易產生的管理費、服務
費、手續費等相關交易費用發生額為人民幣0百萬元，托管類關聯交易產生的托管費、服務費、手續
費等相關交易費用發生額為人民幣0百萬元，代理類關聯交易產生的代理費、服務費、手續費等相關
交易費用發生額為人民幣56.93百萬元，其他日常關聯交易發生額為人民幣70.10百萬元，均未超過
2017-2019年度日常關聯交易框架協議約定的年度交易總額上限。
重要事項（續）
5. 與安保基金框架協議
(1) 集團公司與安保基金之間的框架協議
重
集團公司與安保基金於2014年5月30日簽署《基金產品認（申）購、贖回框架協議》，該協議已於
要
事 2016年12月31日屆滿。經本公司2016年第一次臨時股東大會審議批准，集團公司與安保基金於
項 2016年12月16日簽訂2017-2019年度框架協議，有效期自2017年1月1日起，至2019年12月31
日止，為期三年。根據該協議，集團公司與安保基金將繼續進行某些日常交易，包括基金產品認
（申）購和贖回及特定客戶資產管理的交易。各類交易的定價根據行業慣例並按公平原則由雙方
協商確定。在截至2019年12月31日止的三個年度，基金產品認（申）購金額及相應的認（申）購費
上限均為人民幣10,000百萬元，基金產品贖回金額及相應的贖回費上限均為人民幣10,000百萬
元，集團公司支付的特定客戶資產管理業務管理費及業績報酬上限均為人民幣100百萬元。
46
2019年上半年，基金產品認（申）購金額及相應的認（申）購費發生額為人民幣524.03百萬元，基
中 金產品贖回金額及相應的贖回費發生額為人民幣1,935.74百萬元，集團公司支付的特定客戶資產
國
人 管理業務管理費及業績報酬為人民幣10.70百萬元。
壽
保
險
股 (2) 財產險公司與安保基金之間的框架協議
份
有 財產險公司與安保基金於2014年6月6日簽署《合作框架協議》，該協議已於2016年12月31日屆
限
公 滿。經本公司2016年第一次臨時股東大會審議批准，財產險公司與安保基金於2016年12月22日
司
簽訂2017-2019年度框架協議，有效期自2017年1月1日起，至2019年12月31日止，為期三年。
二
零 根據該協議，財產險公司與安保基金將繼續進行某些日常交易，包括基金產品認（申）購和贖回、
一
九 基金銷售、特定客戶資產管理以及其他法律法規允許的日常交易。各類交易的定價根據行業慣例
年
半 並按公平原則由雙方協商確定。在截至2019年12月31日止的三個年度，基金產品認（申）購金額
年
度 上限均為人民幣10,000百萬元，基金產品贖回金額上限均為人民幣10,000百萬元，基金產品認
報
告 （申）購費上限均為人民幣100百萬元，基金產品贖回費上限均為人民幣100百萬元，安保基金支
付的基金銷售費用及客戶維護費上限均為人民幣100百萬元，財產險公司支付的特定客戶資產管
理業務管理費及業績報酬上限均為人民幣100百萬元，其他日常交易金額上限均為人民幣100百
萬元。
2019年上半年，基金產品認（申）購發生額為人民幣0百萬元，基金產品贖回發生額為人民幣0百
萬元，基金產品認（申）購費發生額為人民幣0百萬元，基金產品贖回費發生額為人民幣0百萬元，
安保基金支付的基金銷售費用及客戶維護費為人民幣0百萬元，財產險公司支付的特定客戶資產
管理業務管理費及業績報酬為人民幣2.37百萬元，其他日常交易金額為人民幣0.08百萬元。
重要事項（續）
(3) 國壽投資公司與安保基金之間的框架協議
國壽投資公司與安保基金於2017年12月20日簽署《基金產品認（申）購、贖回、特定客戶資產管理
及其他日常業務交易框架協議》，有效期自雙方簽署協議之日起，至2019年12月31日止。根據該 重
協議，國壽投資公司與安保基金將進行某些日常交易，包括基金產品認（申）購和贖回、特定客戶 要
事
資產管理以及其他法律法規允許的日常交易。各類交易的定價根據行業慣例並按公平原則由雙方 項
協商確定。在截至2019年12月31日止的三個年度，基金產品認（申）購金額及相應的認（申）購費
上限分別為人民幣5,000百萬元、7,000百萬元和7,000百萬元，基金產品贖回金額及相應的贖回
費上限分別為人民幣5,000百萬元、7,000百萬元和7,000百萬元，國壽投資公司支付的特定客戶
資產管理業務管理費及業績報酬上限均為人民幣50百萬元，其他日常交易金額上限均為人民幣50
百萬元。
47
2019年上半年，基金產品認（申）購金額及相應的認（申）購費發生額為人民幣4.34百萬元，基金
產品贖回金額及相應的贖回費發生額為人民幣0百萬元，國壽投資公司支付的特定客戶資產管理
中
業務管理費及業績報酬為人民幣0百萬元，其他日常交易金額為人民幣0百萬元。 國
人
壽
保
6. 與國壽財富公司框架協議 險
股
份
(1) 集團公司與國壽財富公司之間的框架協議 有
限
集團公司與國壽財富公司於2016年1月26日簽署的《資產管理業務框架協議》已於2017年12月31 公
司
日屆滿。集團公司與國壽財富公司於2017年12月27日訂立2018-2020年度框架協議，據此，於
二
2018年1月1日至2020年12月31日之期間內，集團公司將繼續與國壽財富公司進行某些交易，包 零
一
括資產管理業務及顧問服務。在截至2020年12月31日止的三個年度，集團公司支付的資產管理 九
年
業務管理費上限分別為人民幣50百萬元、120百萬元和180百萬元，集團公司支付的顧問服務的 半
年
顧問費上限分別為人民幣50百萬元、80百萬元和120百萬元。 度
報
告
2019年上半年，集團公司支付的資產管理業務管理費為人民幣0.67百萬元，集團公司支付的顧
問服務費為人民幣1.51百萬元。
重要事項（續）
(2) 財產險公司與國壽財富公司之間的框架協議
財產險公司與國壽財富公司於2016年3月9日簽署的《資產管理業務及其他日常業務交易框架協
重 議》已於2017年12月31日屆滿。財產險公司與國壽財富公司於2017年12月29日訂立2018-2020
要 年度框架協議，據此，於2018年1月1日至2020年12月31日之期間內，財產險公司將繼續與國
事
項 壽財富公司進行某些交易，包括資產管理業務、顧問服務以及其他法律法規允許的日常交易。各
類交易的定價根據行業慣例並按公平原則由雙方協商確定。在截至2020年12月31日止的三個年
度，財產險公司支付的資產管理業務管理費上限分別為人民幣50百萬元、150百萬元和240百萬
元，財產險公司支付的顧問服務的顧問費上限分別為人民幣40百萬元、80百萬元和120百萬元，
其他日常交易金額上限分別為人民幣150百萬元、400百萬元和700百萬元。
48 2019年上半年，財產險公司支付的資產管理業務管理費為人民幣0.60百萬元，財產險公司支付
的顧問服務費為人民幣2.89百萬元，其他日常交易金額為人民幣0.01百萬元。
中
國 (3) 國壽投資公司與國壽財富公司之間的框架協議
人
壽 國壽投資公司與國壽財富公司於2016年2月3日簽署的《資產管理業務及其他日常業務交易框架協
保
險 議》已於2017年12月31日屆滿。國壽投資公司與國壽財富公司於2017年12月20日訂立《資產管理
股
份 業務、顧問業務及其他日常業務交易框架協議》，據此，於2018年1月1日至2020年12月31日之
有
限 期間內，國壽投資公司將繼續與國壽財富公司進行某些交易，包括資產管理業務、顧問服務以及
公
司 其他法律法規允許的日常交易。各類交易的定價根據行業慣例並按公平原則由雙方協商確定。在
二 截至2020年12月31日止的三個年度，資產管理業務管理費上限分別為人民幣40百萬元、80百萬
零
一 元和120百萬元，顧問服務的顧問費上限分別為人民幣40百萬元、80百萬元和120百萬元，其他
九
年 日常交易金額上限分別為人民幣20百萬元、80百萬元和160百萬元。
半
年
度
報 2019年上半年，資產管理業務管理費為人民幣0.27百萬元，顧問服務的顧問費為人民幣0百萬
告
元，其他日常交易金額為人民幣0百萬元。
重要事項（續）
(4) 電商公司與國壽財富公司之間的框架協議
電 商 公 司 與 國 壽 財 富 公 司 於 2017 年 12 月 29 日 訂 立《 資 產 管 理 業 務 及 其 他 日 常 業 務 交 易 框 架 協
議》，據此，於2018年1月1日至2020年12月31日之期間內，電商公司將與國壽財富公司進行某 重
些交易，包括資產管理業務、顧問服務以及其他法律法規允許的日常交易。在截至2020年12月 要
事
31日止的三個年度，電商公司支付的資產管理業務管理費上限分別為人民幣5百萬元、10百萬元 項
和15百萬元，電商公司支付的顧問服務的顧問費上限分別為人民幣5百萬元、10百萬元和15百萬
元，其他日常交易金額上限分別為人民幣200百萬元、300百萬元和400百萬元。
2019年上半年，電商公司與國壽財富公司未發生相關交易。
7. 與重慶信託框架協議 49
(1) 本公司與重慶信託之間的框架協議
經本公司2016年年度股東大會審議批准，本公司與重慶國際信託股份有限公司（“重慶信託”）於 中
國
2017年6月21日簽訂《信託產品認（申）購、贖回及其他日常交易框架協議》，有效期自雙方簽署協 人
壽
議之日起，至2019年12月31日止。根據該協議，本公司與重慶信託將在日常業務過程中，遵循 保
險
一般商務原則，開展信託產品認（申）購和贖回及其他法律法規允許的日常交易。各類交易的定價 股
份
根據行業慣例並按公平原則由雙方協商確定。在截至2019年12月31日止的三個年度，信託產品 有
限
認（申）購金額上限均為人民幣50,000百萬元（包括重慶信託從信託財產中收取的信託報酬每年不 公
司
超過人民幣500百萬元），信託產品贖回金額上限均為人民幣4,500百萬元，其他日常交易金額上
二
限均為人民幣100百萬元。 零
一
九
年
2019年上半年，信託產品認（申）購金額為人民幣5,780.00百萬元（包括重慶信託從信託財產中收 半
年
取的信託報酬人民幣6.96百萬元），信託產品贖回金額為人民幣0.01百萬元，其他日常交易金額 度
報
為人民幣0百萬元。 告
(2) 資產管理子公司與重慶信託之間的框架協議
資產管理子公司與重慶信託於2018年11月7日簽訂《日常關聯交易框架協議》，有效期自雙方簽署
協議之日起，至2019年12月31日止。根據該協議，資產管理子公司與重慶信託將在日常業務過
程中，遵循一般商務原則，開展信託產品認（申）購、資產管理業務以及其他法律法規允許的日常
交易。各類交易的定價根據行業慣例並按公平原則由雙方協商確定。在截至2019年12月31日止
的兩個年度，信託產品認（申）購金額上限分別為人民幣1,200百萬元和人民幣1,800百萬元（包括
重慶信託從信託財產中收取的信託報酬每年分別不超過人民幣100百萬元和人民幣150百萬元），
資產管理業務的管理費上限分別為人民幣100百萬元和人民幣150百萬元，其他日常交易金額上
限均為人民幣100百萬元。
2019年上半年，資產管理子公司與重慶信託未發生相關交易。
重要事項（續）
8. 與遠洋集團框架協議
本公司與遠洋集團控股有限公司（以下簡稱“遠洋集團”）於2019年3月27日簽訂《金融產品交易框架協
重 議》，於雙方簽署後，自2019年4月1日起生效，有效期至2021年12月31日止。根據該協議，本公司
要 在日常業務中，可根據投資需求向遠洋集團認購由遠洋集團發行的金融產品，具體包括但不限於：境
事
項 外公開或非公開發行的美元債、點心債、高級永續債、次級永續債、可轉債、結構化融資產品等；
境內交易所、銀行間市場交易商協會、國家發展和改革委員會審核批准的公開或非公開發行的公司
債（含可續期公司債）、中期票據（含永續中票）、結構化產品（包括ABS、ABN、CMBS、CMBN、類
REITs 等資產支持證券）；境內外發行的信託產品。截至2021年12月31日止三個年度，本公司每年
認購的金融產品金額上限不超過40億元人民幣或等值外幣。其中，信用類、無抵押產品認購金額不
超過20億元人民幣或等值外幣；境內外公開或非公開發行的各類永續貸款認購金額不超過20億元人
50 民幣或等值外幣。
2019年上半年，本公司與遠洋集團未發生相關交易。
中
國
人
壽 上述與日常經營相關的關聯交易均屬本公司在日常運營過程中按照一般商務條款進行，不會對本公司的
保
險 獨立性產生影響。
股
份
有
限 （二）與關聯方的非經營性債權、債務往來及擔保等事項說明
公
司 本報告期內，本公司與關聯方無非經營性債權、債務往來及擔保事項。
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
重要事項（續）
三、購買、出售或贖回本公司證券
本報告期內，本公司及其附屬公司並無購買、出售或贖回本公司的任何上市證券。
重
要
四、重大合同及其履行情況 事
項
（一）本報告期內未發生亦未有以前期間發生但延續到本報告期的為公司帶來的損益額達到公司報告期內利潤
總額10%以上（含10%）的托管、承包、租賃其他公司資產或其他公司托管、承包、租賃公司資產的事項。
（二）本報告期內公司無對外擔保事項，公司未對控股子公司提供擔保。
（三）在報告期內或報告期繼續發生的委託他人進行理財情況：投資是本公司主業之一。公司投資資產管理採 51
用委託投資管理模式，目前已形成以中國人壽系統內管理人為主、外部管理人為有效補充的多元化委託
投資管理格局。系統內投資管理人有資產管理子公司及其子公司、國壽投資公司及其子公司；系統外投 中
國
資管理人包括境內管理人和境外管理人，含多家基金公司、證券公司及其他專業投資管理機構。公司根 人
壽
據不同品種的配置目的、風險特征和各管理人專長來選擇不同的投資管理人，以構建風格多樣的投資組 保
險
合，提升資金運用效率。公司與各管理人簽訂委託投資管理協議，通過投資指引、資產托管、績效考核 股
份
等措施監督管理人日常投資行為，並根據不同管理人和投資品種的特性採取有針對性的風險控制措施。 有
限
公
司
（四）除本報告另有披露外，本報告期內，公司無其他重大合同。
二
零
五、H股股票增值權 一
九
年
半
2019年上半年本公司未進行股票增值權的授予和行權。本公司將根據國家相關政策要求安排股票增值權有關 年
度
事宜。 報
告
六、公司、股東、實際控制人、收購人、董事、監事、高級管理人員或其他關聯
方在報告期內或持續到報告期內的承諾事項
本公司A股上市前（截至2006年11月30日），中國人壽保險（集團）公司重組設立公司時投入至公司的土地使用
權中，權屬變更手續尚未完成的土地共4宗、總面積為10,421.12平方米；投入至公司的房產中，權屬變更手
續尚未完成的房產共6處、建築面積為8,639.76平方米。中國人壽保險（集團）公司承諾：自公司A股上市之
日起一年內，中國人壽保險（集團）公司協助公司完成上述4宗土地和6處房產的權屬變更手續，如屆時未能完
成，則中國人壽保險（集團）公司承擔由於產權不完善可能給公司帶來的損失。
重要事項（續）
中國人壽保險（集團）公司嚴格按照以上承諾履行。截至本報告期末，除深圳分公司的2宗房產及相應土地因相
關產權劃分不清的歷史原因暫未完成產權登記外，其余土地、房產權屬變更手續均已辦理完畢。公司深圳分
重 公司持續正常使用上述未辦理權屬變更登記的房產及相應土地，未有任何其他方對公司使用上述房產及相應
要 土地提出任何質疑或阻礙。
事
項
深圳分公司與其他產權共有人已向原產權人的上級機構就辦理物業確權事宜發函，請其上報國務院國有資產
監督管理委員會（“國資委”），請國資委確認各產權共有人所佔物業份額並向深圳市國土部門出具書面文件說
明情況，以協助本公司與其他產權共有人辦理產權分割手續。
鑒於上述2宗房產及相應土地使用權的權屬變更由產權共有人主導，在權屬變更辦理過程中，因歷史遺留問
52 題、政府審批等原因造成辦理進度緩慢，本公司控股股東中國人壽保險（集團）公司重新作出承諾如下：中國
人壽保險（集團）公司將協助本公司，並敦促產權共有人盡快辦理完成上述2宗房產及相應土地使用權的權屬變
更手續，如由於產權共有人的原因確定無法辦理完畢，中國人壽保險（集團）公司將採取其他合法可行的措施
中
國 妥善解決該事宜，並承擔由於產權不完善可能給本公司帶來的損失。
人
壽
保
險
股 七、聘任會計師事務所情況
份
有 本公司於2019年5月30日召開的2018年年度股東大會決議確認聘請安永華明會計師事務所（特殊普通合伙）擔
限
公 任本公司2019年度中國審計師及美國20-F報告審計師，安永會計師事務所擔任本公司2019年度香港核數師。
司
本公司按照中國企業會計準則編製的2019年半年度財務報告已經安永華明會計師事務所（特殊普通合伙）審閱
二
零 （未經審計），按照國際財務報告準則編製的2019年中期簡明合併財務報表已經安永會計師事務所審閱（未經
一
九 審計）。
年
半
年
度
報 八、公司及其董事、監事、高級管理人員、控股股東、實際控制人、收購人所受
處罰及整改情況
告
本報告期內，公司及其董事、監事、高級管理人員、控股股東、實際控制人、收購人均未受有權機關、紀檢
部門、中國證監會以及環保、安監、稅務等其他行政管理部門的重大行政處罰，亦未受證券交易所的公開譴
責。
本公司現任及報告期內離任的董事、監事、高級管理人員近三年未受證券監管機構處罰。
重要事項（續）
九、報告期內公司及其控股股東、實際控制人誠信狀況的說明
本報告期內，公司及其控股股東、實際控制人不存在未履行法院生效判決、所負數額較大的債務到期未清償
重
等情況。 要
事
項
十、主要資產受限情況
本公司主要資產為金融資產。本報告期內，本公司無應披露的主要資產被查封、扣押、凍結等情況。
十一、 其他事項
經銀保監會和中國人民銀行批准，本公司於2019年3月20日在全國銀行間債券市場發行總額為人民幣350
53
億元的資本補充債券（以下簡稱“本期債券”），並於2019年3月22日發行完畢。本期債券發行總規模為人民幣
350億元，品種為10年期固定利率債券，在第5年末附有條件的發行人贖回權，票面利率為4.28%。本期債券
中
的募集資金依據適用法律和監管部門的批准，用於補充本公司資本以提高償付能力。詳情請見本公司於上交 國
人
所網站（http://www.sse.com.cn）、香港交易及結算所有限公司“披露易”網站（http://www.hkexnews.hk） 壽
保
發佈的公告。 險
股
份
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
公司治理
公司治理情況 55
報告期實施的利潤分配方案 56
執行情況
普通股股份變動及股東情況 56
董事、監事、高級管理人員 57
及員工情況
一、公司治理情況
2019年上半年，本公司嚴格遵循上市地監管規定和上市規則，採取有效措施，提高董事會運作效率，加強與
公
投資者的溝通交流，規範和完善信息披露的制度和流程，提升公司運作的透明度，保證投資者特別是中小投 司
資者平等獲得公司信息的權利。 治
理
公司股東大會、董事會、監事會嚴格按照相關議事規則運作。截至2019年6月30日，本公司董事會共召開了
6次會議，監事會共召開了2次會議；截至最後實際可行日期（2019年8月22日），本公司董事會召開了9次會
議，監事會召開了3次會議。上述相關會議決議公告刊登於《中國證券報》 上海證券報》和《證券時報》，以及上
交所網站、香港交易及結算所有限公司“披露易”網站和公司網站。
55
本報告期內股東大會召開情況：
中
2019年5月30日，本公司在北京召開了2018年年度股東大會，會議採用現場投票與網絡投票相結合的表決方 國
人
式，審議批准了《關於公司2018年度董事會報告的議案》《關於公司2018年度監事會報告的議案》《關於公司 壽
保
2018年度財務報告的議案》《關於公司2018年度利潤分配方案的議案》《關於公司董事、監事薪酬的議案》《關 險
股
於選舉韓冰先生為公司第六屆監事會非職工代表監事的議案》《關於修訂公司<股東大會議事規則>的議案》 份
有
《關於修訂公司<董事會議事規則>的議案》《關於修訂公司<監事會議事規則>的議案》《關於公司2018年度審 限
公
計師酬金及2019年度審計師聘用的議案》《關於修訂<公司章程>的議案》《關於公司發行H股股份一般性授權 司
的議案》《關於公司發行境外高級債券相關授權的議案》《關於選舉利明光先生為公司第六屆董事會執行董事的 二
零
議案》《關於選舉王軍輝先生為公司第六屆董事會非執行董事的議案》等15項議案，聽取、審閱了《關於公司董 一
九
事會獨立董事2018年度履職報告》及《關於公司2018年度關聯交易情況和關聯交易管理制度執行情況報告》。 年
半
年
度
會議屆次 召開日期 決議刊登的指定網站的查詢索引 決議刊登的披露日期 報
告
http://www.sse.com.cn
2018年年度股東大會 2019年5月30日 http://www.hkexnews.hk 2019年5月31日
http://www.e-chinalife.com
本公司已應用聯交所證券上市規則（“聯交所上市規則”）附錄十四之《企業管治守則及企業管治報告》所載原
則，並已於本報告期內遵守了所有守則條文。
本公司董事會審計委員會已審閱本公司2019年半年度報告。
公司治理（續）
二、報告期實施的利潤分配方案執行情況
本公司不就本報告期進行普通股利潤分配。
公
司
治 根據2019年5月30日召開的2018年年度股東大會批准的本公司2018年度利潤分配方案，按照中國企業會計準
理
則下本公司2018年度淨利潤的10%提取任意盈余公積人民幣12.75億元，按已發行股份28,264,705,000股計
算，向全體股東派發現金股利每股人民幣0.16元（含稅），共計約人民幣45.22億元。本公司發佈日期為2019
年6月13日的《中國人壽保險股份有限公司2018年年度A股利潤分配實施公告》，宣佈實施上述2018年度利潤
分配方案。
三、普通股股份變動及股東情況
56
（一）股本變動情況
中 本報告期內，本公司股份總數及股本結構未發生變化。
國
人
壽
保 （二）股東情況
險
股 股東數量和持股情況
份
有
限 截至報告期末普通股股東總數 A股股東113,010戶
公
司 H股股東27,591戶
二 前十名股東持股情況 單位：股
零
一 持有有限售 質押或凍結的
九
年 股東名稱 股東性質 持股比例 期末持股數量 報告期內增減 條件股份數量 股份數量
半
年
度 中國人壽保險（集團）公司 國有法人 68.37% 19,323,530,000 – – –
報 HKSCC Nominees Limited 境外法人 25.90% 7,321,638,358 +1,340,703 – –
告
中國證券金融股份有限公司 國有法人 2.56% 723,937,634 – – –
中央匯金資產管理有限責任公司 國有法人 0.42% 119,719,900 – – –
香港中央結算有限公司 境外法人 0.15% 42,566,805 +11,857,443 – –
中國國際電視總公司 國有法人 0.06% 17,670,000 -782,300 – –
匯添富基金－工商銀行－匯添富 其他 0.05% 15,015,845 – – –
－添富牛53號資產管理計劃
中國工商銀行－上證50交易型開放式 其他 0.05% 14,497,322 -3,678,601 – –
指數證券投資基金
中國核工業集團有限公司 國有法人 0.04% 12,400,000 – – –
李卓 境內自然人 0.03% 8,705,392 -104,073 – –
公司治理（續）
1. HKSCC Nominees Limited 為香港中央結算（代理人）有限公司，其所持
股份為代香港各股票行客戶及其他香港中央結算系統參與者持有。因香港
公
聯合交易所有限公司有關規則並不要求上述人士申報所持股份是否有質押 司
及凍結情況，因此HKSCC Nominees Limited 無法統計或提供質押或凍 治
理
結的股份數量。
股東情況的說明
2. 匯添富基金－工商銀行－匯添富－添富牛53號資產管理計劃的資產托管
人以及中國工商銀行－上證50交易型開放式指數證券投資基金的基金托
管人均為中國工商銀行股份有限公司。除此之外，本公司未知前十名股東
間是否存在關聯關係，也未知其是否屬於《上市公司收購管理辦法》中規定
57
的一致行動人。
中
國
（三）控股股東及實際控制人變更情況 人
壽
本報告期內，本公司控股股東及實際控制人未發生變更。 保
險
股
份
四、董事、監事、高級管理人員及員工情況 有
限
公
（一）董事、監事和高級管理人員持股變動情況 司
本報告期內，本公司董事、監事、高級管理人員無持股變動情況。 二
零
一
九
（二）董事、監事和高級管理人員變動情況 年
半
1. 本公司2018年年度股東大會選舉利明光先生、王軍輝先生分別擔任本公司第六届董事會執行董事、 年
度
非執行董事，利明光先生和王軍輝先生的任職資格尚待銀保監會北京監管局核准。本公司第六屆董事 報
告
會第十六次會議提名趙鵬先生為本公司第六屆董事會執行董事。該議案需提交本公司股東大會審議批
准，且趙鵬先生的董事任職資格尚待銀保監會北京監管局核准。
2. 經本公司第二屆職工代表大會第三次臨時會議選舉及銀保監會北京監管局核准，曹青楊先生自2019
年7月12日起擔任本公司第六屆監事會職工代表監事。經本公司2018年年度股東大會選舉及銀保監會
北京監管局核准，韓冰先生自2019年7月12日起擔任本公司第六屆監事會非職工代表監事。
公司治理（續）
3. 經本公司第六屆董事會第九次會議審議及銀保監會核准，蘇恆軒先生自2019年4月2日起擔任本公司
總裁。經本公司第六屆董事會第十二次會議審議及銀保監會北京監管局核准，趙鵬先生自2019年7月
公 1日起擔任本公司財務負責人。本公司第六屆董事會第十六次會議聘任忽群女士、趙國棟先生為本公
司 司總裁助理，忽群女士、趙國棟先生的高管任職資格尚待銀保監會北京監管局核准。
治
理
4. 因個人年齡原因，許恆平先生自2019年1月24日起不再擔任本公司第六屆董事會執行董事及風險管理
委員會委員。因個人年齡原因，徐海峰先生自2019年6月28日起不再擔任本公司第六屆董事會執行董
事及戰略與資產負債管理委員會委員。
5. 經本公司2018年第一次臨時股東大會選舉及銀保監會核准，唐勇先生自2019年2月2日起擔任本公司
58 第六屆監事會非職工代表監事；因工作調動，唐勇先生自2019年7月22日起不再擔任本公司第六屆監
事會非職工代表監事。因工作調動，史向明先生於2019年2月18日起不再擔任本公司非職工代表監
事。因工作調動，黃辛先生自2019年7月22日起不再擔任本公司第六屆監事會職工代表監事。
中
國
人
壽 （三）公司員工
保
險 截至2019年6月30日，本公司在職員工總數為101,272人。員工薪酬政策及培訓計劃與本公司2018年年
股
份 報中披露的資料無重大變化。
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
其他信息
信息披露公告索引 60
備查文件目錄 62
序號 公告事項 披露日期
1 關於參加廣發銀行增資的關聯交易進展公告 2019/1/5
其
他 2 保費收入公告 2019/1/15
信 3 關於獲准發行資本補充債券的公告 2019/1/15
息
4 關於發行資本補充債券獲得中國銀保監會批准的補充公告 2019/1/19
5 關於選舉職工代表監事的公告 2019/1/22
6 第六屆董事會第十次會議決議公告 2019/1/24
7 關於執行董事辭任的公告 2019/1/25
8 2018年年度業績預減公告 2019/1/30
60
9 H股公告 2019/2/15
10 保費收入公告 2019/2/19
中
國 11 關於監事任職資格獲中國銀保監會核准及監事辭任的公告 2019/2/19
人
壽 12 關於披露2019年開放日相關報告的公告 2019/2/22
保
險
股 13 近年來轉型成效和未來發展戰略與展望 2019/2/22
份
有 14 第六屆董事會第十一次會議決議公告 2019/3/1
限
公 15 關於發行資本補充債券獲得中國人民銀行批准的公告 2019/3/7
司
二
16 保費收入公告 2019/3/14
零
一 17 H股公告 2019/3/15
九
年 18 關於資本補充債券發行完畢的公告 2019/3/23
半
年 19 已審財務報表（2018年12月31日） 2019/3/28
度
報
告 20 董事會關於2018年度會計估計變更專項說明 2019/3/28
21 內部控制審計報告（2018年12月31日） 2019/3/28
22 2018年度會計估計變更的專項報告（2018年12月31日） 2019/3/28
23 監事會關於2018年度會計估計變更專項說明 2019/3/28
24 2018年年度報告 2019/3/28
25 償付能力季度報告摘要（2018年第四季度） 2019/3/28
26 獨立董事關於2018年度財務報告的獨立意見 2019/3/28
27 2018年社會責任報告 2019/3/28
28 2018年度內部控制評價報告 2019/3/28
29 獨立董事關於日常關聯交易的獨立意見 2019/3/28
30 董事會獨立董事2018年度履職報告 2019/3/28
信息披露公告索引（續）
序號 公告事項 披露日期
31 獨立董事關於日常關聯交易的事先認可意見 2019/3/28
其
32 日常關聯交易公告 2019/3/28 他
33 2018年度控股股東及其他關聯方佔用資金情況的專項說明 2019/3/28 信
息
34 第六屆董事會第十二次會議決議公告 2019/3/28
35 會計估計變更公告 2019/3/28
36 2018年年度報告摘要 2019/3/28
37 獨立董事關於公司對外擔保情況的專項說明和獨立意見 2019/3/28
38 董事會審計委員會2018年度履職報告 2019/3/28
61
39 第六屆監事會第五次會議決議公告 2019/3/28
40 關於召開2018年年度股東大會的通知 2019/4/12
中
41 2018年年度股東大會資料 2019/4/12 國
人
42 關於總裁任職資格獲中國銀保監會核准的公告 2019/4/12 壽
保
險
43 H股公告 2019/4/12 股
份
44 保費收入公告 2019/4/16 有
限
45 2019年第一季度業績預增公告 2019/4/19 公
司
46 償付能力季度報告摘要（2019年第一季度） 2019/4/26 二
零
47 第六屆董事會第十三次會議決議公告 2019/4/26 一
九
48 第六屆監事會第六次會議決議公告 2019/4/26 年
半
49 2019年第一季度報告 2019/4/26 年
度
報
50 關於2018年年度股東大會增加臨時提案的公告 2019/5/10 告
51 保費收入公告 2019/5/15
52 第六屆董事會第十四次會議決議公告 2019/5/31
53 2018年年度股東大會決議公告 2019/5/31
54 2018年年度股東大會的法律意見書 2019/5/31
55 2018年年度A股利潤分配實施公告 2019/6/13
56 保費收入公告 2019/6/13
57 第六屆董事會第十五次會議決議公告 2019/6/27
58 關於執行董事辭任的公告 2019/6/28
一、載有法定代表人、主管會計工作負責人、總精算師、會計機構負責人簽名並蓋章的會計報表；
其 二、載有會計師事務所蓋章、註冊會計師簽名並蓋章的審閱報告原件；
他
信
息 三、報告期內在中國證監會指定報紙《中國證券報》《上海證券報》《證券時報》上公開披露過的所有公司文件的正
本及公告的原稿；
四、在其他證券市場公佈的半年度報告。
董事長：王濱
62 中國人壽保險股份有限公司
2019年8月22日
中
國
人
壽
保
險
股
份
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
財務報告
審閱報告
財
務
報
告
安永華明(2019)專字第60464185_A16號
中國人壽保險股份有限公司全體股東：
我們審閱了後附的中國人壽保險股份有限公司中期財務報表，包括2019年6月30日的合併及公司的資產負債表，
64
截至2019年6月30日止6個月期間的合併及公司的利潤表、股東權益變動表和現金流量表以及財務報表附註。這
些中期財務報表的編制是中國人壽保險股份有限公司管理層的責任，我們的責任是在實施審閱工作的基礎上對中
中
國 期財務報表出具審閱報告。
人
壽
保
險 我們按照《中國註冊會計師審閱準則第2101號－財務報表審閱》的規定執行了審閱業務。該準則要求我們計劃和實
股
份 施審閱工作，以對財務報表是否不存在重大錯報獲取有限保證。審閱主要限於詢問公司有關人員和對財務數據實
有
限 施分析程序，提供的保證程度低於審計。我們沒有實施審計，因而不發表審計意見。
公
司
二 根據我們的審閱，我們沒有注意到任何事項使我們相信上述中期財務報表沒有按照企業會計準則的規定編製，未
零
一 能在所有重大方面公允反映中國人壽保險股份有限公司2019年6月30日的合併及公司財務狀況、截至2019年6月
九
年 30日止6個月期間的合併及公司經營成果和現金流量。
半
年
度
報
告
安永華明會計師事務所（特殊普通合伙） 中國註冊會計師：黃悅棟
（項目合伙人）
中國註冊會計師：吳 軍
中國 北京 2019年8月22日
2019年6月30日合併資產負債表
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
資產 附註 2019年6月30日 2018年12月31日
（未經審計）
財
資產： 務
貨幣資金 10 59,027 52,586 報
以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產 11 138,365 138,716 告
買入返售金融資產 12 3,247 9,905
應收利息 13 42,026 48,094
應收保費 14 41,710 15,648
應收分保賬款 15 370 731
應收分保未到期責任準備金 317 370
應收分保未決賠款準備金 113 140
65
應收分保壽險責任準備金 524 391
應收分保長期健康險責任準備金 3,153 2,732
其他應收款 16 22,207 18,601 中
國
貸款 17 505,669 450,251 人
定期存款 18 556,572 559,341 壽
保
可供出售金融資產 19 932,947 870,533 險
股
持有至到期投資 20 874,383 806,717 份
有
長期股權投資 21 219,560 201,661 限
存出資本保證金 22 6,333 6,333 公
司
投資性房地產 23 9,793 9,747
二
在建工程 24 16,066 16,901 零
一
固定資產 25 31,452 29,566 九
使用權資產 26 2,885 – 年
半
無形資產 27 8,024 8,119 年
度
遞延所得稅資產 28 57 1,257 報
告
其他資產 29 5,051 6,054
獨立賬戶資產 66(c) 9 9
資產總計 3,479,860 3,254,403
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
2019年6月30日合併資產負債表（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
負債及股東權益 附註 2019年6月30日 2018年12月31日
（未經審計）
財
負債：
務
短期借款 30 1,020 993
報
以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債 3,946 2,680
告
衍生金融負債 31 – 1,877
賣出回購金融資產款 32 90,496 192,141
預收保費 2,480 46,650
應付手續費及佣金 7,698 5,268
應付分保賬款 15 898 1,215
應付職工薪酬 33 9,166 11,689
應交稅費 34 938 3,296
66 應付股利 1,191 –
應付賠付款 35 50,931 49,465
應付保單紅利 36 98,940 85,071
中 其他應付款 37 15,202 13,322
國
人 保戶儲金及投資款 38 268,097 255,425
壽
保
未到期責任準備金 39 25,417 11,432
險 未決賠款準備金 39 16,889 14,805
股
份 壽險責任準備金 39 2,292,053 2,082,425
有 長期健康險責任準備金 39 122,718 107,369
限
公 長期借款 40 19,175 19,157
司 應付債券 41 34,989 –
二 租賃負債 2,505 –
零 遞延所得稅負債 28 8,312 –
一
九 其他負債 42 33,201 26,824
年
半
獨立賬戶負債 66(c) 9 9
年
度 負債合計 3,106,271 2,931,113
報
告 股東權益：
股本 44 28,265 28,265
其他權益工具 45 7,791 7,791
資本公積 46 54,838 54,945
其他綜合收益 65(a) 14,580 (5,614)
盈余公積 47 69,304 68,029
一般風險準備 47 32,012 31,933
未分配利潤 48 161,644 133,022
歸屬於母公司股東的股東權益合計 368,434 318,371
少數股東權益 49 5,155 4,919
股東權益合計 373,589 323,290
負債及股東權益總計 3,479,860 3,254,403
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
2019年6月30日公司資產負債表
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
資產 附註 2019年6月30日 2018年12月31日
（未經審計）
財
資產： 務
貨幣資金 70(a) 50,885 47,896 報
以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產 70(b) 118,176 125,303 告
買入返售金融資產 70(c) 1,892 9,066
應收利息 70(d) 41,498 47,644
應收保費 14 41,710 15,648
應收分保賬款 15 370 731
應收分保未到期責任準備金 317 370
應收分保未決賠款準備金 113 140
67
應收分保壽險責任準備金 524 391
應收分保長期健康險責任準備金 3,153 2,732
其他應收款 70(e) 20,086 16,384 中
國
貸款 70(f) 499,062 445,117 人
定期存款 70(g) 550,556 553,428 壽
保
可供出售金融資產 70(h) 921,381 858,936 險
股
持有至到期投資 70(i) 873,648 806,050 份
有
長期股權投資 70(j) 241,191 215,643 限
存出資本保證金 22 5,653 5,653 公
司
投資性房地產 3,469 3,525
二
在建工程 13,254 14,030 零
一
固定資產 30,275 28,362 九
使用權資產 2,897 – 年
半
無形資產 7,342 7,419 年
度
遞延所得稅資產 – 817 報
告
其他資產 4,789 5,830
獨立賬戶資產 66(c) 9 9
資產總計 3,432,250 3,211,124
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
2019年6月30日公司資產負債表（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
負債及股東權益 附註 2019年6月30日 2018年12月31日
（未經審計）
財
務 負債：
報 衍生金融負債 31 – 1,877
告 賣出回購金融資產款 88,602 188,932
預收保費 2,480 46,650
應付手續費及佣金 7,698 5,268
應付分保賬款 15 898 1,215
應付職工薪酬 8,085 10,614
應交稅費 612 2,941
應付股利 1,191 –
68
應付賠付款 35 50,931 49,465
應付保單紅利 36 98,940 85,071
中 其他應付款 14,555 12,275
國
人 保戶儲金及投資款 38 268,097 255,425
壽 未到期責任準備金 39 25,417 11,432
保
險 未決賠款準備金 39 16,889 14,805
股
份 壽險責任準備金 39 2,292,053 2,082,425
有
限 長期健康險責任準備金 39 122,718 107,369
公 應付債券 41 34,989 –
司
租賃負債 2,515 –
二
零 遞延所得稅負債 8,684 –
一
九 其他負債 19,332 17,346
年 獨立賬戶負債 66(c) 9 9
半
年
度 負債合計 3,064,695 2,893,119
報
告 股東權益：
股本 44 28,265 28,265
其他權益工具 70(k) 7,791 7,791
資本公積 54,181 54,288
其他綜合收益 70(n) 14,391 (5,678)
盈余公積 69,256 67,981
一般風險準備 31,447 31,447
未分配利潤 162,224 133,911
股東權益合計 367,555 318,005
負債及股東權益總計 3,432,250 3,211,124
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
截至2019年6月30日止6個月期間合併利潤表
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
項目 附註 6個月期間 6個月期間 財
（未經審計） （未經審計） 務
報
一、營業收入 457,233 407,172 告
已賺保費 361,297 348,985
保險業務收入 8 377,976 360,482
其中：分保費收入 2 3
減：分出保費 (2,641) (2,433)
提取未到期責任準備金 (14,038) (9,064)
投資收益 50 80,420 59,390
69
其中：對聯營企業和合營企業的投資收益 5,665 4,136
其他收益 22 51
公允價值變動損益 51 11,849 (5,260) 中
國
匯兌損益 30 102 人
其他業務收入 52 3,615 3,897 壽
保
資產處置損益 – 7 險
股
份
二、營業支出 (418,275) (385,558) 有
退保金 53 (36,176) (100,113) 限
公
賠付支出 54 (69,183) (95,592) 司
減：攤回賠付支出 1,830 928 二
零
提取保險責任準備金 55 (227,047) (119,092) 一
減：攤回保險責任準備金 56 527 550 九
年
保單紅利支出 (10,836) (9,312) 半
年
稅金及附加 57 (477) (399) 度
報
手續費及佣金支出 (45,595) (35,707) 告
業務及管理費 58 (17,813) (15,751)
減：攤回分保費用 118 137
其他業務成本 59 (10,257) (9,938)
資產減值損失 60 (3,366) (1,269)
三、營業利潤 38,958 21,614
加：營業外收入 61 49 24
減：營業外支出 62 (114) (191)
四、利潤總額 38,893 21,447
減：所得稅費用 63 (964) (4,744)
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
截至2019年6月30日止6個月期間合併利潤表（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
財 項目 附註 6個月期間 6個月期間
務 （未經審計） （未經審計）
報
告 五、淨利潤 37,929 16,703
（一）按經營持續性分類：
持續經營淨利潤 37,929 16,703
（二）按所有權歸屬分類：
歸屬於母公司股東的淨利潤 37,599 16,423
少數股東收益 330 280
70 六、每股收益 64
基本每股收益 人民幣1.32元 人民幣0.57元
中
稀釋每股收益 人民幣1.32元 人民幣0.57元
國
人 七、其他綜合收益的稅後淨額 20,217 (2,249)
壽
保 歸屬於母公司股東的其他綜合收益的稅後淨額 65(b) 20,178 (2,251)
險
股
將重分類進損益的其他綜合收益 20,178 (2,251)
份 可供出售金融資產公允價值變動損益 31,614 (5,256)
有
限 減：前期計入其他綜合收益當期轉入損益的淨額 (3,547) 3,319
公
司 可供出售金融資產公允價值變動計入保單紅利部分 (8,358) (805)
二
權益法下可轉損益的其他綜合收益 405 629
零 外幣財務報表折算差額 64 (138)
一
九 不能重分類進損益的其他綜合收益 – –
年
半 歸屬於少數股東的其他綜合收益的稅後淨額 39 2
年
度 八、綜合收益總額 58,146 14,454
報
告
歸屬於母公司股東的綜合收益總額 57,777 14,172
歸屬於少數股東的綜合收益總額 369 282
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
截至2019年6月30日止6個月期間公司利潤表
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
項目 附註 6個月期間 6個月期間 財
（未經審計） （未經審計） 務
報
一、營業收入 454,436 406,241 告
已賺保費 361,297 348,985
保險業務收入 70(l) 377,976 360,482
其中：分保費收入 2 3
減：分出保費 (2,641) (2,433)
提取未到期責任準備金 (14,038) (9,064)
投資收益 70(m) 79,791 59,541
其中：對聯營企業和合營企業的投資收益 5,930 4,288 71
其他收益 22 44
公允價值變動損益 11,311 (5,093)
中
匯兌損益 38 124 國
人
其他業務收入 1,977 2,633 壽
資產處置損益 – 7 保
險
股
二、營業支出 (416,501) (384,328) 份
退保金 53 (36,176) (100,113) 有
限
賠付支出 54 (69,183) (95,592) 公
司
減：攤回賠付支出 1,830 928
提取保險責任準備金 55 (227,047) (119,092) 二
零
減：攤回保險責任準備金 56 527 550 一
九
保單紅利支出 (10,836) (9,312) 年
半
稅金及附加 (401) (339) 年
手續費及佣金支出 (45,595) (35,707) 度
報
業務及管理費 (16,753) (14,812) 告
減：攤回分保費用 118 137
其他業務成本 (9,540) (9,720)
資產減值損失 (3,445) (1,256)
三、營業利潤 37,935 21,913
加：營業外收入 40 17
減：營業外支出 (109) (191)
四、利潤總額 37,866 21,739
減：所得稅費用 (655) (4,578)
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
截至2019年6月30日止6個月期間公司利潤表（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
財 項目 附註 6個月期間 6個月期間
務 （未經審計） （未經審計）
報
告 五、淨利潤 37,211 17,161
持續經營淨利潤 37,211 17,161
六、其他綜合收益的稅後淨額 70(n) 20,053 (790)
將重分類進損益的其他綜合收益 20,053 (790)
可供出售金融資產公允價值變動損益 31,540 (3,896)
減：前期計入其他綜合收益當期轉入損益的淨額 (3,520) 3,327
72 可供出售金融資產公允價值變動計入保單紅利部分 (8,358) (805)
權益法下可轉損益的其他綜合收益 380 516
外幣財務報表折算差額 11 68
中
國 不能重分類進損益的其他綜合收益 – –
人
壽
保 七、綜合收益總額 57,264 16,371
險
股
份
有 後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
限
公
司
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間合併現金流量表
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
項目 附註 6個月期間 6個月期間 財
（未經審計） （未經審計） 務
報
一、經營活動產生的現金流量 告
收到原保險合同保費取得的現金 308,198 322,478
保戶儲金及投資款淨增加額 12,911 11,437
收到以公允價值計量且其變動計入當期損益的
金融資產現金淨額 14,654 –
收到以公允價值計量且其變動計入當期損益的
金融負債現金淨額 1,079 –
73
收到的其他與經營活動有關的現金 67(a) 4,829 4,093
經營活動現金流入小計 341,671 338,008
中
支付原保險合同賠付等款項的現金 (103,893) (191,813) 國
人
支付再保險業務現金淨額 (649) (956) 壽
保
支付手續費及佣金的現金 (43,165) (35,442) 險
股
支付保單紅利的現金 (8,096) (10,659) 份
支付給職工以及為職工支付的現金 (12,606) (11,284) 有
限
支付的各項稅費 (9,711) (11,652) 公
司
支付以公允價值計量且其變動計入當期損益的
二
金融資產現金淨額 – (17,513) 零
支付以公允價值計量且其變動計入當期損益的 一
九
金融負債現金淨額 – (23) 年
半
支付的其他與經營活動有關的現金 67(b) (13,261) (14,494) 年
度
經營活動現金流出小計 (191,381) (293,836) 報
告
經營活動產生的現金流量淨額 68(a) 150,290 44,172
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
截至2019年6月30日止6個月期間合併現金流量表（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
財 項目 附註 6個月期間 6個月期間
務 （未經審計） （未經審計）
報
告 二、投資活動產生的現金流量
收回投資收到的現金 454,139 330,122
取得投資收益收到的現金 69,719 67,732
處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金淨額 17 35
收到買入返售金融資產現金淨額 6,688 26,563
處置子公司及其他營業單位收到的現金淨額 1,419 –
投資活動現金流入小計 531,982 424,452
74
投資支付的現金 (591,325) (438,148)
保戶質押貸款淨增加額 (13,705) (18,132)
中
國 購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金 (2,860) (7,367)
人 取得子公司及其他營業單位支付的現金淨額 – (775)
壽
保 支付的其他與投資活動有關的現金 – (299)
險
股 投資活動現金流出小計 (607,890) (464,721)
份
有
限 投資活動產生的現金流量淨額 (75,908) (40,269)
公
司 三、籌資活動產生的現金流量
二 吸收投資收到的現金 4,896 1,063
零
一 其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金 4,896 1,063
九 發行債券收到的現金 34,988 –
年
半 取得借款所收到的現金 26 730
年
度 收到賣出回購金融資產款現金淨額 – 14,753
報
告 籌資活動現金流入小計 39,910 16,546
分配股利、利潤或償付利息支付的現金 (5,345) (10,772)
支付賣出回購金融資產款現金淨額 (101,645) –
支付的其他與籌資活動有關的現金 67(c) (857) (312)
籌資活動現金流出小計 (107,847) (11,084)
籌資活動產生的現金流量淨額 (67,937) 5,462
四、匯率變動對現金及現金等價物的影響額 5 22
五、現金及現金等價物淨增加額 68(c) 6,450 9,387
加：期初現金及現金等價物余額 68(c) 50,809 48,586
六、期末現金及現金等價物余額 68(c) 57,259 57,973
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
截至2019年6月30日止6個月期間公司現金流量表
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
項目 附註 6個月期間 6個月期間 財
（未經審計） （未經審計） 務
報
一、經營活動產生的現金流量 告
收到原保險合同保費取得的現金 308,198 322,478
保戶儲金及投資款淨增加額 12,911 11,437
收到以公允價值計量且其變動計入當期損益的
金融資產現金淨額 22,236 –
收到的其他與經營活動有關的現金 2,561 2,552
經營活動現金流入小計 345,906 336,467 75
支付原保險合同賠付等款項的現金 (103,893) (191,813)
支付再保險業務現金淨額 (649) (956) 中
支付手續費及佣金的現金 (43,165) (35,442) 國
人
支付保單紅利的現金 (8,096) (10,659) 壽
保
支付給職工以及為職工支付的現金 (11,832) (10,508) 險
股
支付的各項稅費 (9,118) (11,310) 份
支付以公允價值計量且其變動計入當期損益的 有
限
金融資產現金淨額 – (16,494) 公
司
支付的其他與經營活動有關的現金 (11,857) (13,987)
二
經營活動現金流出小計 (188,610) (291,169) 零
一
九
經營活動產生的現金流量淨額 70(o) 157,296 45,298 年
半
年
度
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。 報
告
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
截至2019年6月30日止6個月期間公司現金流量表（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
財 項目 附註 6個月期間 6個月期間
務 （未經審計） （未經審計）
報
告 二、投資活動產生的現金流量
收回投資收到的現金 448,079 326,098
取得投資收益收到的現金 69,346 67,352
處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金淨額 17 34
收到買入返售金融資產現金淨額 7,174 26,301
處置子公司及其他營業單位收到的現金淨額 1,432 351
76 投資活動現金流入小計 526,048 420,136
投資支付的現金 (593,292) (434,122)
中
保戶質押貸款淨增加額 (13,705) (18,132)
國 購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金 (2,592) (6,405)
人
壽
保 投資活動現金流出小計 (609,589) (458,659)
險
股 投資活動產生的現金流量淨額 (83,541) (38,523)
份
有
限 三、籌資活動產生的現金流量
公 發行債券收到的現金 34,988 –
司
收到賣出回購金融資產款現金淨額 – 14,765
二
零
一 籌資活動現金流入小計 34,988 14,765
九
年 分配股利、利潤或償付利息支付的現金 (4,876) (10,330)
半
年 支付賣出回購金融資產款現金淨額 (100,330) –
度
報
支付的其他與籌資活動有關的現金 (550) –
告
籌資活動現金流出小計 (105,756) (10,330)
籌資活動產生的現金流量淨額 (70,768) 4,435
四、匯率變動對現金及現金等價物的影響額 2 17
五、現金及現金等價物淨增加額 70(o) 2,989 11,227
加：期初現金及現金等價物余額 70(o) 47,904 44,186
六、期末現金及現金等價物余額 70(o) 50,893 55,413
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
截至2019年6月30日止6個月期間合併股東權益變動表
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
歸屬於母公司股東的股東權益
其他 其他 一般 未分配 少數 股東
財
項目（未經審計） 股本 權益工具 資本公積 綜合收益 盈余公積 風險準備 利潤 股東權益 權益合計
務
報
2018年1月1日 28,265 7,791 55,142 (3,544) 63,536 30,541 139,202 4,377 325,310
告
本期增減變動金額
綜合收益總額 – – – (2,251) – – 16,423 282 14,454
其他 – – (603) – – – – – (603)
利潤分配 – – – – 3,218 82 (14,794) (147) (11,641)
提取盈余公積 – – – – 3,218 – (3,218) – –
提取一般風險準備 – – – – – 82 (82) – –
對股東的分配 – – – – – – (11,494) (147) (11,641) 77
2018年6月30日 28,265 7,791 54,539 (5,795) 66,754 30,623 140,831 4,512 327,520
中
國
2018年12月31日 28,265 7,791 54,945 (5,614) 68,029 31,933 133,022 4,919 323,290 人
壽
聯營企業執行新準則 保
險
影響（附註21） – – – 16 – – (2,905) – (2,889) 股
份
2019年1月1日 28,265 7,791 54,945 (5,598) 68,029 31,933 130,117 4,919 320,401 有
限
本期增減變動金額 公
司
綜合收益總額 – – – 20,178 – – 37,599 369 58,146
二
其他 – – (107) – – – – – (107) 零
一
利潤分配 – – – – 1,275 79 (6,072) (133) (4,851) 九
提取盈余公積 – – – – 1,275 – (1,275) – – 年
半
提取一般風險準備 – – – – – 79 (79) – – 年
度
對股東的分配 – – – – – – (4,718) (133) (4,851) 報
告
2019年6月30日 28,265 7,791 54,838 14,580 69,304 32,012 161,644 5,155 373,589
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
截至2019年6月30日止6個月期間公司股東權益變動表
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
其他 其他 一般 未分配 股東
項目（未經審計） 股本 權益工具 資本公積 綜合收益 盈余公積 風險準備 利潤 權益合計
財
務 2018年1月1日 28,265 7,791 54,485 (4,335) 63,488 30,172 138,619 318,485
報
本期增減變動金額
告
綜合收益總額 – – – (790) – – 17,161 16,371
其他 – – (603) – – – – (603)
利潤分配 – – – – 3,218 – (14,712) (11,494)
提取盈余公積 – – – – 3,218 – (3,218) –
對股東的分配 – – – – – – (11,494) (11,494)
2018年6月30日 28,265 7,791 53,882 (5,125) 66,706 30,172 141,068 322,759
78
2018年12月31日 28,265 7,791 54,288 (5,678) 67,981 31,447 133,911 318,005
中
聯營企業執行新準則影響
國 （附註21） – – – 16 – – (2,905) (2,889)
人
壽
保 2019年1月1日 28,265 7,791 54,288 (5,662) 67,981 31,447 131,006 315,116
險
股 本期增減變動金額
份
有 綜合收益總額 – – – 20,053 – – 37,211 57,264
限
公 其他 – – (107) – – – – (107)
司
利潤分配 – – – – 1,275 – (5,993) (4,718)
二 提取盈余公積 – – – – 1,275 – (1,275) –
零
一 對股東的分配 – – – – – – (4,718) (4,718)
九
年
半 2019年6月30日 28,265 7,791 54,181 14,391 69,256 31,447 162,224 367,555
年
度
報
告
後附財務報表附註為本財務報表的組成部分。
法定代表人：王濱 主管會計工作的負責人：趙鵬 總精算師：利明光 會計機構負責人：胡錦
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
1. 一般情況及業務活動
根據《中華人民共和國公司法》，並經國務院國辦發﹝2002﹞2576號文及原中國保險監督管理委員會（以下簡稱
財
“原中國保監會”）保監復﹝2003﹞88號文《關於中國人壽保險公司重組上市的批復》的批准，中國人壽保險股份 務
有限公司（以下簡稱“本公司”）於2003年6月30日由境內發起人中國人壽保險公司（現更名為中國人壽保險（集 報
告
團）公司，以下簡稱“集團公司”）在中華人民共和國（以下簡稱“中國”）以獨家發起方式成立，總部及註冊地在
北京。本公司成立時，註冊資本為人民幣200億元。2003年12月本公司在海外首次公開發行股票，分別在中
國香港和美國上市交易，股本增至人民幣267.65億元，其中集團公司持有境內股19,323,530,000股，占總股
本的72.2%。2006年12月本公司在上海證券交易所首次公開發行A股股票1,500,000,000股，股本增至人民
幣282.65億元，其中集團公司持有境內股19,323,530,000股，占總股本的68.37%，已由普華永道中天會計
師事務所有限公司於2006年12月29日進行了驗資並出具普華永道中天驗字(2006)第196號驗資報告。於2007
79
年1月9日，本公司公開發行的A股股票在上海證券交易所掛牌交易。
中
於2003年6月30日，集團公司向本公司轉讓：(1)所有依據1999年6月10日及以後經原中國保監會批准或備 國
人
案的保險條款訂立的並在1999年6月10日及以後簽定的一年期以上的長期保險保單，並且是(I)在重組協議附 壽
保
件數據庫中記錄為截至2003年6月30日簽定的一年期以上的長期保險保單或(II)具有團體補充醫療保險（基金 險
股
類型）保單條款；(2)1999年6月10日或以後簽發的獨立的短期保險保單（從簽發日起期限為一年或更短）；及 份
有
(3)以上(1)和(2)款所述的附加保險保單連同重組協議附件內所訂明的適用再保險保單（以下簡稱“轉移保單”）。 限
公
所有其他保單由集團公司保留（以下簡稱“非轉移保單”）。本公司承擔所有轉移保單項下的責任和義務。於 司
2003年6月30日後，集團公司繼續承擔非轉移保單項下的責任和義務。同時於2003年6月30日集團公司資產 二
零
在本公司和集團公司之間重組。重組已按照原中國保監會於2003年8月21日批准的重組方案及集團公司與本 一
九
公司於2003年9月30日簽署，效力可追溯至2003年6月30日的重組協議具體實施。 年
半
年
度
本公司主要從事人壽保險、健康保險、意外傷害保險等各類人身保險業務；人身保險的再保險業務；國家法 報
告
律、法規允許或國務院批准的資金運用業務；各類人身保險服務、咨詢和代理業務；證券投資基金銷售業
務；國家保險監督管理部門批准的其他業務。本公司及下屬子公司在本財務報表中統稱為“本集團”。
本公司董事會於2019年8月22日通過決議批准本財務報表。
2. 財務報表的編制基礎
本財務報表按照中國財政部頒布的《企業會計準則－基本準則》以及其後頒布及修訂的具體會計準則、企業
會計準則應用指南、企業會計準則解釋以及其他相關規定（以下合稱“企業會計準則”）、以及中國證券監督管
理委員會《公開發行證券的公司信息披露編報規則第15號－財務報告的一般規定》 2014年修訂）的披露規定
編製。
本財務報表以本集團持續經營為基礎編製。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
3. 遵循企業會計準則的聲明
本財務報表符合企業會計準則的要求，真實、完整地反映了本公司2019年6月30日的合併及公司財務狀況以
財
務 及截至2019年6月30日止6個月期間的合併及公司經營成果和現金流量。
報
告
4. 重要會計政策和會計估計
(a) 會計年度
會計年度為公歷1月1日起至12月31日止。本財務報表實際編製期間為2019年1月1日起至6月30日止。
(b) 記賬本位幣
80 本公司的記賬本位幣是人民幣。本集團內的各實體決定其各自的記賬本位幣，並對其財務報表中的項目
使用該記賬本位幣進行計量。除特別註明外，本財務報表的金額單位為人民幣百萬元。
中
國
人 (c) 外幣折算
壽
保 外幣交易
險
股 外幣交易按交易發生日的即期匯率將外幣金額折算為人民幣入賬。於資產負債表日，外幣貨幣性項目採
份
有 用資產負債表日的即期匯率折算為人民幣。匯兌差額直接計入當期損益。以歷史成本計量的外幣非貨幣
限
公 性項目，於資產負債表日採用交易發生日的即期匯率折算。匯率變動對現金的影響額，在現金流量表中
司
單獨列示。
二
零
一
九 外幣財務報表的折算
年
半 境外經營的資產負債表中的資產和負債項目，採用資產負債表日的即期匯率折算，股東權益中除未分配
年
度 利潤項目外，其他項目採用發生時的即期匯率折算。境外經營的利潤表中的收入與費用項目，採用與交
報
告 易發生日即期匯率近似的匯率折算。上述折算產生的外幣財務報表折算差額，確認為其他綜合收益。境
外經營的現金流量項目，採用現金流量發生日即期匯率近似的匯率折算。匯率變動對現金的影響額，在
現金流量表中單獨列示。
(d) 現金及現金等價物
現金及現金等價物是指庫存現金，可隨時用於支付的存款，以及持有的期限短、流動性強、易於轉換為
已知金額現金及價值變動風險很小的投資。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4.
(e)
財
i) 務
報
告
81
中
國
人
壽
保
險
股
份
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(e) 金融資產（續）
財
務 ii) 確認和計量
報
告 金融資產於本集團成為金融工具合同的一方時，按公允價值在資產負債表內確認。以公允價值計量且
其變動計入當期損益的金融資產，取得時發生的相關交易費用直接計入當期損益。其他金融資產的相
關交易費用計入初始確認金額。
以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產和可供出售金融資產按照公允價值進行後續計量。
對於在活躍市場中沒有報價且其公允價值不能可靠計量的可供出售權益工具投資，以成本扣除減值準
82 備後的淨值列示。貸款和應收款項以及持有至到期投資採用實際利率法，以攤余成本計量。
以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的公允價值變動作為公允價值變動損益計入當期損
中
國 益；在資產持有期間所取得的利息或現金股利以及在處置時產生的處置損益，計入當期投資收益。
人
壽
保
險 除減值損失及外幣貨幣性金融資產形成的匯兌損益外，可供出售金融資產公允價值變動直接計入股東
股
份 權益，待該金融資產終止確認時，原直接計入權益的公允價值變動累計額轉入當期損益。可供出售債
有
限 務工具投資在持有期間按實際利率法計算的利息，以及被投資單位已宣告發放的與可供出售權益工具
公
司 投資相關的現金股利，作為投資收益計入當期損益。
二
零
一 金融資產減值
九
年 除以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產外，本集團於資產負債表日對金融資產的賬面價
半
年 值進行檢查，如果有客觀證據表明某項金融資產發生減值的，計提減值準備。本集團評估金融資產是
度
報 否存在減值基於但並不僅限於下列幾項因素：(1)公允價值下降的幅度或持續的時間；(2)發行機構的財
告
務狀況和近期發展前景。
本集團於資產負債表日對各項可供出售權益工具投資單獨進行檢查，若該權益工具投資於資產負債表
日的公允價值低於其初始投資成本超過50%；或低於其初始投資成本持續時間超過一年（含一年）；或
持續6個月低於其初始投資成本超過20%，則表明其發生減值。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(e) 金融資產（續）
財
ii) 確認和計量（續） 務
報
金融資產減值（續） 告
可供出售金融資產發生減值，原直接計入股東權益的因公允價值下降形成的累計損失予以轉出並計入
減值損失。對已確認減值損失的可供出售債務工具投資，在期後公允價值上升且客觀上與確認原減值
損失後發生的事項有關的，原確認的減值損失予以轉回，計入當期損益。對已確認減值損失的可供出
售權益工具投資，已確認的減值損失不得通過損益轉回，期後公允價值的上升直接計入股東權益。在
活躍市場中沒有報價且其公允價值不能可靠計量的權益工具投資發生減值時，按其賬面價值超過按類
似金融資產當時市場收益率對未來現金流量折現確定的現值之間的差額，確認減值損失，減值損失一 83
經確認，以後期間不予轉回價值得以恢復的部分。
中
國
以攤余成本計量的金融資產發生減值時，按預計未來現金流量（不包括尚未發生的未來信用損失）現值 人
壽
低於賬面價值的差額，計提減值準備。如果有客觀證據表明該金融資產價值已恢復，且客觀上與確認 保
險
該損失後發生的事項有關，原確認的減值損失予以轉回，計入當期損益。 股
份
有
限
iii) 金融資產的終止確認 公
司
金融資產滿足下列條件之一的，予以終止確認，即從其賬戶和資產負債表內予以轉銷：(1)收取該金融
二
資產現金流量的合同權利終止；(2)該金融資產已轉移，且本集團將金融資產所有權上幾乎所有的風險 零
一
和報酬轉移給轉入方；(3)該金融資產已轉移，雖然本集團既沒有轉移也沒有保留金融資產所有權上幾 九
年
乎所有的風險和報酬，但是放棄了對該金融資產控制。 半
年
度
報
金融資產終止確認時，其賬面價值與收到的對價以及原直接計入股東權益的公允價值變動累計額之和 告
的差額，計入當期損益。
(f) 公允價值計量
公允價值，是指市場參與者在計量日發生的有序交易中，出售一項資產所能收到或者轉移一項負債所需
支付的價格。本集團以公允價值計量相關資產或負債，假定出售資產或者轉移負債的有序交易在相關資
產或負債的主要市場進行； 不存在主要市場的，本集團假定該交易在相關資產或負債的最有利市場進
行。主要市場或最有利市場是本集團在計量日能夠進入的交易市場。本集團採用市場參與者在對該資產
或負債定價時為實現其經濟利益最大化所使用的假設。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(f) 公允價值計量（續）
財
務 以公允價值計量非金融資產的，考慮市場參與者將該資產用於最佳用途產生經濟利益的能力，或者將該
報 資產出售給能夠用於最佳用途的其他市場參與者產生經濟利益的能力。
告
本集團採用在當前情況下適用並且有足夠可利用數據和其他信息支持的估值技術，優先使用相關可觀察
輸入值，只有在可觀察輸入值無法取得或取得不切實可行的情況下，才使用不可觀察輸入值。
在財務報表中以公允價值計量或披露的資產和負債，根據對公允價值計量整體而言具有重要意義的最低
層級輸入值，確定所屬的公允價值層級：第一層級輸入值，在計量日能夠取得的相同資產或負債在活躍
84
市場上未經調整的報價；第二層級輸入值，除第一層級輸入值外相關資產或負債直接或間接可觀察的輸
入值；第三層級輸入值，相關資產或負債的不可觀察輸入值。
中
國
人
壽 每個資產負債表日，本集團對在財務報表中確認的持續以公允價值計量的資產和負債進行重新評估，以
保
險 確定是否在公允價值計量層級之間發生轉換。
股
份
有
限 (g) 買入返售金融資產
公
司 買入返售金融資產為按照返售協議約定先買入再按固定價格返售的票據、證券、貸款等金融資產所融出
二 的資金。買入返售金融資產以攤余成本計價，即以其成本加上於資產負債表日計提的利息入賬。購買這
零
一 些金融資產的成本在合併報表中列為資產。本集團並不親自保管買入返售金融資產。融出的資金未償清
九
年 之前，負責登記該類金融資產的證券登記結算機構不允許出售或轉讓這些金融資產。當對方違約時，本
半
年 集團有權留置證券登記結算機構所登記的相關金融資產。
度
報
告
(h) 應收款項及壞賬準備
應收款項包括應收利息、應收保費、應收分保賬款及其他應收款。當存在客觀證據表明本集團將無法按
應收款項的原有條款收回所有款項時，根據其預計未來現金流量現值低於其賬面價值的差額，計提壞賬
準備，計入當期損益。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(i) 長期股權投資
財
長期股權投資是指本公司對子公司、合營企業和聯營企業的權益性投資。 務
報
告
子公司
子公司，是指被本公司控制的主體（含本公司所控制的結構化主體）。控制，是指擁有對被投資方的權
力，通過參與被投資方的相關活動而享有可變回報，並且有能力運用對被投資方的權力影響回報金額。
如果相關事實和情況的變化導致對控制要素中的一項或多項發生變化的，本公司重新評估是否控制被投
資方。對子公司的投資，在公司個別財務報表中按照成本法確定的金額列示，被投資單位宣告分派的現
金股利或利潤，確認為投資收益計入當期損益。在編製合併財務報表時按權益法調整後進行合併。
85
合營企業和聯營企業
中
合營企業是指本集團僅對該安排的淨資產享有權利的合營安排。合營安排，是指一項由兩個或兩個以上 國
人
的參與方共同控制的安排，可劃分為共同經營和合營企業。共同控制，是指按照相關約定對某項安排所 壽
保
共有的控制，並且該安排的相關活動必須經過分享控制權的參與方一致同意後才能決策。 險
股
份
有
聯營企業是指本集團能夠對其施加重大影響的被投資單位。重大影響，是指本集團對被投資單位的財務 限
公
和經營政策有參與決策的權力，但並不能夠控制或者與其他方一起共同控制這些政策的制定。在確定能 司
否對被投資單位施加重大影響時，考慮投資方和其他方持有的被投資單位當期可轉換公司債券、當期可 二
零
執行認股權證等潛在表決權因素。 一
九
年
半
對於企業合併形成的長期股權投資：同一控制下企業合併取得的長期股權投資，在合併日按照取得被合 年
度
併方所有者權益在最終控制方合併財務報表中的賬面價值的份額作為投資成本；非同一控制下企業合併 報
告
取得的長期股權投資，按照合併成本作為長期股權投資的投資成本。
對於以企業合併以外的其他方式取得的長期股權投資：支付現金取得的長期股權投資，按照實際支付的
購買價款及與取得長期股權投資直接相關的費用、稅金及其他必要支出作為初始投資成本；通過非貨幣
性資產交換取得的長期股權投資，按照《企業會計準則第7號－非貨幣性資產交換》確定初始投資成本；發
行權益性證券取得的長期股權投資，以發行權益性證券的公允價值作為初始投資成本。
採用成本法核算的長期股權投資按照初始投資成本計量，被投資單位宣告分派的現金股利或利潤，確認
為投資收益計入當期損益。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(i) 長期股權投資（續）
財
務 採用權益法核算的長期股權投資，初始投資成本大於投資時應享有被投資單位可辨認淨資產公允價值份
報
告 額的，以初始投資成本作為長期股權投資成本；初始投資成本小於投資時應享有被投資單位可辨認淨資
產公允價值份額的，其差額計入當期損益，並相應調增長期股權投資成本。
採用權益法核算時，本集團按應享有或應分擔的被投資單位實現的淨損益和其他綜合收益的份額，分別
確認投資收益和其他綜合收益，同時調整長期股權投資的賬面價值。確認被投資單位發生的淨虧損，以
長期股權投資的賬面價值以及其他實質上構成對被投資單位淨投資的長期權益減記至零為限，但本集團
86 負有承擔額外損失義務且符合或有事項準則所規定的預計負債確認條件的，繼續確認投資損失並作為預
計負債核算。被投資單位分派的利潤或現金股利於宣告分派時按照本集團應分得的部分，相應減少長期
股權投資的賬面價值。對於被投資單位除淨損益、其他綜合收益和利潤分配以外所有者權益的其他變
中
國 動，本集團調整長期股權投資的賬面價值並計入所有者權益。本集團與被投資單位之間未實現的內部交
人
壽 易損益按照應享有的比例計算歸屬於本集團的部分，予以抵銷，在此基礎上確認投資損益，但投出或出
保
險 售的資產構成業務的除外。本集團與被投資單位發生的內部交易損失，其中屬於資產減值損失的部分，
股
份 相應的未實現損失不予抵銷。
有
限
公
司 對子公司、合營企業、聯營企業的長期股權投資，當其可收回金額低於其賬面價值時，賬面價值減記至
二 可收回金額，請參見附註4(p)。
零
一
九
年 (j) 存出資本保證金
半
年 根據《保險法》規定，本公司及中國人壽養老保險股份有限公司（以下簡稱“養老保險子公司”）按照註冊資
度
報 本總額的20%提取保證金，並存入符合中國銀行保險監督管理委員會（以下簡稱“中國銀保監會”）規定的
告
銀行，除本公司或養老保險子公司清算時用於清償債務外，不作其他用途。
(k) 投資性房地產
投資性房地產，是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產，包括已出租的土地使用權、
持有並準備增值後轉讓的土地使用權、已出租的建築物。
投資性房地產按照成本進行初始計量。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(k) 投資性房地產（續）
財
與投資性房地產有關的後續支出，在相關的經濟利益很可能流入本集團且其成本能夠可靠的計量時，計 務
入投資性房地產成本。否則，於發生時計入當期損益。 報
告
本集團採用成本模式對投資性房地產進行後續計量。投資性房地產折舊及攤銷採用年限平均法計提。房
屋及建築物折舊採用年限平均法並按其入賬價值減去預計淨殘值後在預計使用壽命內計提。對計提了減
值準備的房屋及建築物類投資性房地產，則在未來期間按扣除減值準備後賬面價值及依據尚可使用年限
確定折舊額。土地使用權按照使用年限平均攤銷。
87
建築物類投資性房地產的預計使用壽命、淨殘值率及年折舊率列示如下：
預計使用年限 預計淨殘值率 年折舊率 中
國
人
房屋及建築物 15至35年 3% 2.77%-6.47% 壽
保
險
股
份
有
於每年年度終了，對房屋及建築物類投資性房地產的預計使用壽命、預計淨殘值和折舊方法以及土地使 限
公
用權類投資性房地產的預計使用壽命和攤銷方法進行复核並做適當調整。 司
二
零
有確鑿證據表明房地產用途發生改變時，確認投資性房地產的轉入和轉出。 一
九
年
半
當投資性房地產被處置、或者永久退出使用並預計不能從其處置中取得經濟利益時，應當終止確認該項 年
度
投資性房地產。投資性房地產出售、轉讓、報廢或毀損的處置收入扣除其賬面價值和相關稅費後的金額 報
告
計入當期損益。
本集團以物權、股權等形式投資的境外房地產根據房地產在當地的使用情況預計使用壽命，其中，房屋
及建築物預計使用年限不超過50年。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(l) 固定資產及在建工程
財
務 固定資產包括房屋及建築物、辦公及通訊設備、運輸工具等。除本公司成立之日由集團公司投入的固定
報 資產按評估後的原值及累計折舊入賬外，購置或新建的固定資產按取得時的實際成本進行初始計量。
告
固定資產僅在與其有關的經濟利益很可能流入本集團，且其成本能夠可靠地計量時才予以確認。與固定
資產有關的後續支出，在相關的經濟利益很可能流入本集團且其成本能夠可靠的計量時，計入固定資產
成本；對於被替換的部分，終止確認其賬面價值；所有其他後續支出於發生時計入當期損益。
固定資產折舊採用年限平均法並按其入賬價值減去預計淨殘值後在預計使用壽命內計提。對計提了減值
88
準備的固定資產，則在未來期間按扣除減值準備後的賬面價值及依據尚可使用年限確定折舊額。
中
國 固定資產的預計使用壽命、淨殘值率及年折舊率列示如下：
人
壽
保 預計使用年限 預計淨殘值率 年折舊率
險
股
份 房屋及建築物 15至35年 3% 2.77%-6.47%
有
限 辦公及通訊設備 3至11年 3% 8.82%-32.33%
公
司 運輸工具 4至8年 3% 12.13%-24.25%
二
零
一
九 於每年年度終了，對固定資產的預計使用壽命、預計淨殘值和折舊方法進行复核並作適當調整。固定資
年
半 產符合持有待售條件時，以賬面價值與公允價值減去處置費用孰低的金額列示。公允價值減去處置費用
年
度 低於原賬面價值的金額，確認為資產減值損失。
報
告
當固定資產被處置、或者預期通過使用或處置不能產生經濟利益時，終止確認該固定資產。固定資產出
售、轉讓、報廢或毀損的處置收入扣除其賬面價值和相關稅費後的金額計入當期損益。
在建工程是指興建或安裝中的資本性資產，除本公司成立之日由集團公司投入的在建工程按評估值入賬
外，在建工程按實際發生的成本計量。在建工程在達到預定可使用狀態時，轉入固定資產或投資性房地
產並自次月起開始計提折舊。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(m) 無形資產
財
無形資產包括土地使用權等，除本公司成立之日由集團公司投入的土地使用權按評估值入賬外，以實際 務
成本進行初始計量。 報
告
對使用壽命有限的無形資產，按使用年限平均攤銷。外購土地使用權及建築物的價款難以在土地使用權
與建築物之間合理分配的，全部作為固定資產。對無形資產的預計使用壽命及攤銷方法於每年年度終了
進行复核並作適當調整。
對於本集團以物權、股權等形式投資的境外房地產所屬之土地（可單獨核算），若根據境外法律而擁有或
89
視同擁有永久產權，則作為使用壽命不確定的無形資產，不予攤銷。
中
(n) 商譽 國
人
非同一控制下的企業合併，其合併成本超過合併中取得的被購買方可辨認淨資產於購買日的公允價值份 壽
保
額的差額確認為商譽。 險
股
份
有
(o) 長期待攤費用 限
公
長期待攤費用包括經營租入固定資產改良及其他已經發生但應由當期和以後各期負擔的、分攤期限在一 司
年以上的各項費用，按預計受益期間分期平均攤銷，並以實際支出減去累計攤銷後的淨額列示。 二
零
一
九
如長期待攤的費用項目不能使以後會計期間受益的，尚未攤銷的該項目的攤余價值予以全部轉入當期損 年
半
益。 年
度
報
告
(p) 除金融資產外其他長期資產減值
固定資產、在建工程、使用壽命有限的無形資產、投資性房地產及對子公司、合營企業、聯營企業的長
期股權投資等長期資產，於資產負債表日存在減值跡象的，進行減值測試。對使用壽命不確定的無形資
產，無論是否存在減值跡象，每年均進行減值測試。減值測試結果表明資產的可收回金額低於其賬面價
值的，按其差額計提減值準備並計入減值損失。可收回金額為資產的公允價值減去處置費用後的淨額與
資產預計未來現金流量的現值兩者之間的較高者。資產減值準備按單項資產為基礎計算並確認，如果難
以對單項資產的可收回金額進行估計的，以該資產所屬的資產組確定資產組的可收回金額。資產組是能
夠獨立產生現金流入的最小資產組合。資產減值損失一經確認，如果在以後期間價值得以恢復，也不予
轉回。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(q) 保險合同
財
務 i) 保險合同的定義
報
告 本集團對承保的合同承擔保險風險、其他風險，或既承擔保險風險又承擔其他風險。本集團對既承擔
保險風險又承擔其他風險的合同，且保險風險部分和其他風險部分能夠區分並單獨計量的，將保險風
險部分和其他風險部分進行分拆。保險風險部分確定為保險合同，其他風險部分確定為非保險合同。
保險風險部分和其他風險部分不能夠區分或者雖能夠區分但不能夠單獨計量的，本集團在合同初始確
認日進行重大保險風險測試。如果保險風險重大，本集團將整個合同確定為保險合同；如果保險風險
90 不重大，本集團將其確認為非保險合同。
本集團對每一險種進行重大保險風險測試。如測試結果表明發生合同約定的保險事故可能導致本集團
中
國 支付重大附加利益的，即認定該保險風險重大，但不具有商業實質的除外。其中，附加利益指保險人
人
壽 在發生保險事故時的支付額超過不發生保險事故時的支付額的金額。合同的簽發對本集團和交易對方
保
險 的經濟利益沒有可辨認的影響的，表明此類合同不具有商業實質。
股
份
有
限 ii) 保險合同的確認和計量
公
司
保險合同收入
二
零 本集團於保險合同成立並承擔相應保險責任、與保險合同相關的經濟利益很可能流入且保險合同相關
一
九 的收入能夠可靠計量時確認保費收入。
年
半
年
度 本集團按照保險合同項下實際收到的保費金額確認為預收保費，待保費收入確認條件滿足後轉為保費
報
告 收入。對於壽險保險合同，如合同約定分期收取保費的，本集團根據當期應收取的保費確定當期保費
收入；如合同約定一次性收取保費的，本集團根據一次性應收取的保費確定當期保費收入。對於非壽
險保險合同，本集團根據保險合同約定的保費總額確定當期保費收入。對於分保費收入，根據相關再
保險合同的約定，計算確定分保費收入金額。
保險合同提前解除的，本集團按照保險合同約定計算確定應退還投保人的金額作為退保金，計入當期
損益。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(q) 保險合同（續）
財
ii) 保險合同的確認和計量（續） 務
報
保險合同成本 告
保險合同成本指保險合同發生的會導致股東權益減少的且與向股東分配利潤無關的經濟利益的總流
出。保險合同成本主要包括已發生的手續費或佣金支出、賠付成本、保單紅利支出以及提取的各項保
險合同準備金等。
賠付成本包括保險人支付的賠款、給付以及在理賠過程中發生的律師費、訴訟費、損失檢驗費、相關
理賠人員薪酬等理賠費用，和在取得保險合同過程中發生的手續費和佣金均於發生時計入當期損益。 91
本集團在確認原保險合同保費收入的當期，按照相關再保險合同的約定，計算確定分出保費和應向再 中
國
保險接受人攤回的分保費用，計入當期損益。本集團在確定支付賠付款項金額或實際發生理賠費用而 人
壽
沖減原保險合同相應準備金余額的當期，計算確定應向再保險接受人攤回的賠付成本，計入當期損 保
險
益，沖減相應的應收分保準備金余額。 股
份
有
限
保險合同準備金 公
司
本集團在資產負債表日計量保險合同準備金。保險合同準備金分別由未到期責任準備金和未決賠款準
二
備金組成，可分為壽險保險合同準備金和非壽險保險合同準備金。在本財務報表中，壽險保險合同準 零
一
備金以壽險責任準備金、長期健康險責任準備金和尚未宣告的應付保單紅利列報。本集團使用考慮了 九
年
折現率的現金流方法評估壽險責任準備金和長期健康險責任準備金，它們分別包括合理估計準備金、 半
年
風險邊際和剩余邊際。非壽險保險合同準備金以未到期責任準備金和未決賠款準備金列報。 度
報
告
本集團將主要險種中具有相同性別、繳費期間及頻率、保險期間等情況的所有保單作為一個計量單
元，以保險人履行保險合同相關義務所需支出的合理估計金額為基礎進行計量。
履行保險合同相關義務所需支出指由保險合同產生的預期未來現金流出與預期未來現金流入的差額，
即預期未來淨現金流出。其中，預期未來現金流出指本集團為履行保險合同相關義務所必需的合理現
金流出，主要包括：(1)根據保險合同承諾的保證利益，包括死亡給付、殘疾給付、疾病給付、生存給
付、滿期給付等；(2)保險合同的非保證利益，包括保單紅利給付等；(3)管理保險合同或處理相關賠付
必需的合理費用，包括保單維持費用、理賠費用等，其中保單維持費用考慮了未來的行政費用，在本
集團經驗分析的基礎上，考慮通貨膨脹因素以及費用管理的影響。預期未來現金流入指本集團為承擔
保險合同相關義務而獲得的現金流入，包括保險費和其他收費。本集團以資產負債表日可獲取的當前
信息為基礎確定預期未來淨現金流出的合理估計金額。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(q) 保險合同（續）
財
務 ii) 保險合同的確認和計量（續）
報
告 保險合同準備金（續）
本集團在確定保險合同準備金時考慮邊際因素並單獨計量，在保險期間內將邊際計入各期損益。本集
團在保險合同初始確認日不確認首日利得，如有首日損失，計入當期損益。
邊際因素包括風險邊際和剩余邊際。風險邊際是指為應對預期未來現金流的不確定性而提取的準備
金；剩余邊際是為了不確認首日利得而確認的邊際準備金，於保險合同初始確認日確定，在整個保險
92 期間內攤銷。剩余邊際的攤銷根據不同產品類別採用不同載體進行攤銷，對於分紅險以未來預期保單
持有人紅利為基礎進行攤銷，而對於傳統險以有效保險金額為基礎進行攤銷。剩余邊際的後續計量
中 與預計未來現金流合理估計相關的準備金和風險邊際相對獨立。有關假設變化不影響剩余邊際後續
國
人 計量。
壽
保
險
股 本集團在確定保險合同準備金時考慮貨幣時間價值的影響。貨幣時間價值影響重大的，本集團對相關
份
有 未來現金流量進行折現。本集團以資產負債表日可獲取的當前信息為基礎確定計量貨幣時間價值所採
限
公 用的折現率。
司
二
零 在提取各項原保險合同準備金的當期，本集團按照相關再保險合同的約定，原保險合同現金流量和與
一
九 其相關的再保險合同現金流量分別估計，並將從再保險分入人攤回的保險合同準備金確認為相應的應
年
半 收分保準備金資產。
年
度
報
告 本集團以資產負債表日可獲取的當前信息為基礎確定未到期責任準備金計量的各種假設。
(1) 對於未來保險利益不受對應資產組合投資收益影響的保險合同，本集團根據與負債現金流出期限
和風險相當的市場利率確定用於計算未到期責任準備金的折現率。對於未來保險利益隨對應資產
組合投資收益變化的保險合同，本集團根據對應資產組合預期產生的未來投資收益率確定用於計
算未到期責任準備金的折現率。
(2) 本集團根據實際經驗和未來的發展變化趨勢確定合理估計值，分別作為如死亡發生率、疾病發生
率、傷殘率等保險事故發生率假設、退保率假設和費用假設。未來費用水平對通貨膨脹反應敏感
的，本集團在確定費用假設時考慮通貨膨脹因素以及本集團費用管理的影響。
(3) 本集團根據分紅保險賬戶的預期投資收益率和紅利政策、保單持有人的合理預期等因素確定合理
估計值，作為保單紅利假設。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(q) 保險合同（續）
財
ii) 保險合同的確認和計量（續） 務
報
保險合同準備金（續） 告
本集團在計量未到期責任準備金時預測未來淨現金流出的期間為整個保險期間。
未決賠款準備金包括已發生已報告未決賠款準備金、已發生未報告未決賠款準備金和理賠費用準備金
等。本集團考慮保險風險的性質和分佈、賠款發展模式、經驗數據等因素，以最終賠付的合理估計金
額為基礎，同時考慮相關邊際因素，採用逐案估損法、案均賠款法、鏈梯法等方法計量已發生已報告
未決賠款準備金和已發生未報告未決賠款準備金。本集團以未來必需發生的理賠費用的合理估計金額 93
為基礎計量理賠費用準備金。
中
國
本集團在評估保險合同準備金時，按照資產負債表日可獲取的當前信息估計未來現金流為基礎確定充 人
壽
足性，如果評估顯示根據預估的未來現金流，保險合同準備金的賬面價值有不足，將調整相關保險合 保
險
同準備金，保險合同準備金的任何變化將計入當期損益。 股
份
有
限
保險合同提前解除的，本集團轉銷相關各項保險合同準備金余額，計入當期損益。 公
司
二
iii) 非保險合同的確認和計量 零
一
本集團將所承保合同中分拆出的其他風險部分和未通過重大保險風險測試的合同確定為非保險合同。 九
年
本集團管理這些非保險合同所收取的包括保單管理費等費用，於本集團提供管理服務的期間內確認為 半
年
其他業務收入。 度
報
告
除投資連結保險合同分拆出的其他風險部分外，非保險合同項下的相關負債計入保戶儲金及投資款，
按公允價值進行初始確認，以攤余成本進行後續計量。投資連結保險合同分拆出的非保險合同項下的
相關負債計入獨立賬戶負債，按公允價值進行初始確認，相關交易費用計入當期損益，以公允價值進
行後續計量。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(r) 金融負債
財
務 金融負債於初始確認時分類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債和其他金融負債。本集
報 團的其他金融負債主要包括短期借款、賣出回購金融資產款、保戶儲金及投資款、長期借款、應付債券
告
和獨立賬戶負債等。
以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債為本集團以外的投資者享有的對納入合併範圍的結構
化主體的權益。對於此類金融負債，初始確認時即指定為以公允價值進行後續計量，所有已實現或未實
現的損益均計入當期損益。
94
短期借款為向銀行或其他金融機構借入的期限在一年以下（含一年）的各項借款。短期借款採用實際利率
法，按照攤余成本進行後續計量。
中
國
人
壽 賣出回購金融資產款為按照回購協議先賣出再按固定價格買入的票據、證券、貸款等金融資產所融入的
保
險 資金。賣出回購金融資產款以攤余成本計價，即以成本加上資產負債表日已計提的利息列示。本集團的
股
份 政策是對賣出需回購金融資產進行實際控制，包括保持對金融資產的實質性持有，且本集團保留大部分
有
限 其所有權相關的風險和報酬，因此這些金融資產繼續在本集團的資產負債表上反映。
公
司
二 長期借款為向銀行或其他金融機構借入的期限在一年以上的各項借款。長期借款採用實際利率法，按照
零
一 攤余成本進行後續計量。
九
年
半
年 應付債券在初始確認時採用公允價值計量，以實際利率法按攤余成本進行後續計量。在計算攤余成本
度
報 時，考慮發行時的溢價或折價以及交易成本。
告
當金融負債的現時義務全部或部分已經解除時，終止確認該金融負債或義務已解除的部分。終止確認部
分的賬面價值與支付的對價之間的差額，計入當期損益。
(s) 其他權益工具
其他權益工具為本集團發行的核心二級資本證券。該核心二級資本證券不包括交付現金或其他金融資產
給其他方，或在潛在不利條件下與其他方交換金融資產或金融負債的合同義務；同時也不包括以自身權
益工具進行結算的條款，所以本集團將其分類為其他權益工具。發行核心二級資本證券發生的手續費、
佣金等交易費用從權益中扣除。核心二級資本證券的收益在宣告時，作為利潤分配處理。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(t) 衍生金融工具
財
衍生工具初始入賬時按衍生工具合約訂立日之公允價值確認，其後按公允價值進行後續計量。衍生工具 務
產生的收益或虧損在淨利潤中反映。當衍生金融工具的公允價值為正數時，均作為資產入賬；反之，作 報
告
為負債入賬。當內嵌衍生工具與主體合約並無緊密關係，並且符合衍生金融工具定義要求，應與主體合
同分別計量，其公允價值的變動通過淨利潤確認。
(u) 保險保障基金
本集團自2009年1月1日起，按照《保險保障基金管理辦法》 保監會令2008年第2號）繳納保險保障基金：
95
(1) 有保證收益的人壽保險按照保費的0.15%繳納，無保證收益的人壽保險按照保費的0.05%繳納；
中
(2) 短期健康保險按照當年保費的0.8%繳納，長期健康保險按照保費的0.15%繳納； 國
人
壽
保
(3) 非投資型意外傷害保險按照當年保費的0.8%繳納。投資型意外傷害保險，有保證收益的，按照當年 險
股
保費的0.08%繳納；無保證收益的，按照當年保費的0.05%繳納。 份
有
限
公
當保險保障基金達到總資產的1%時，暫停繳納。 司
二
零
(v) 遞延所得稅資產和遞延所得稅負債 一
九
遞延所得稅資產和遞延所得稅負債按照資產負債表債務法根據資產和負債的計稅基礎與其賬面價值的差 年
半
額（暫時性差異）計算確認。對於按照稅法規定能夠於以後年度抵減應納稅所得額的可抵扣虧損，視同暫 年
度
時性差異確認相應的遞延所得稅資產。對於商譽的初始確認產生的暫時性差異，不確認相應的遞延所得 報
告
稅負債。對於既不影響會計利潤也不影響應納稅所得額（或可抵扣虧損）的非企業合併的交易中產生的資
產或負債的初始確認形成的暫時性差異，不確認相應的遞延所得稅資產和遞延所得稅負債。於資產負債
表日，遞延所得稅資產和遞延所得稅負債，按照預期收回該資產或清償該負債期間的適用稅率計量。
遞延所得稅資產的確認以本集團很可能取得用來抵扣可抵扣暫時性差異、可抵扣虧損和稅款抵減的應納
稅所得額為限。
對與子公司、聯營企業及合營企業投資相關的應納稅暫時性差異，確認遞延所得稅負債，除非本集團能
夠控制該暫時性差異轉回的時間且該暫時性差異在可預見的未來很可能不會轉回。對與子公司、聯營企
業及合營企業投資相關的可抵扣暫時性差異，當該暫時性差異在可預見的未來很可能轉回且未來很可能
獲得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額時，確認遞延所得稅資產。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(v) 遞延所得稅資產和遞延所得稅負債（續）
財
務 同時滿足下列條件的遞延所得稅資產和遞延所得稅負債以抵銷後的淨額列示：
報
告
(1) 本集團內該納稅主體擁有以淨額結算當期所得稅資產及當期所得稅負債的法定權利；
(2) 遞延所得稅資產和遞延所得稅負債與同一稅收征管部門對本集團內同一納稅主體征收的所得稅相關或
者對不同的納稅主體相關，但在未來每一具有重要性的遞延所得稅資產和遞延所得稅負債轉回的期
間內，涉及的納稅主體意圖以淨額結算當期所得稅資產及當期所得稅負債或是同時取得資產、清償
債務。
96
(w) 收入確認
中
國 收入基於以下方法確認：
人
壽
保
險 i) 保費收入
股
份 保費收入的確認方法請參見附註4(q)ii)。
有
限
公
司 ii) 投資收益
二 投資收益包含各項投資產生的利息收入、股息收入、分紅收入、金融資產處置利得或損失，以及因權
零
一 益法核算聯營/合營企業所享有或分擔的當期淨損益等。
九
年
半
年 iii) 公允價值變動損益
度
報 公允價值變動損益是指以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產以及以公允價值計量且其變
告
動計入當期損益的金融負債等公允價值變動形成的應計入當期損益的利得或損失。
iv) 其他業務收入
其他業務收入包括上述收入以外的其他經營活動實現的收入。
(x) 租賃
i) 自2019年1月1日起適用
在合同開始日，本集團評估合同是否為租賃或者包含租賃，如果合同中一方讓渡了在一定期間內控制
一項或多項已識別資產使用的權利以換取對價，則該合同為租賃或者包含租賃。為確定合同是否讓渡
了在一定期間內控制已識別資產使用的權利，本集團評估合同中的客戶是否有權獲得在使用期間內因
使用已識別資產所產生的幾乎全部經濟利益，並有權在該使用期間主導已識別資產的使用。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(x) 租賃（續）
財
i) 自2019年1月1日起適用（續） 務
報
作為承租人 告
本集團租賃資產的類別主要為房屋及建築物。
初始計量
在租賃期開始日，本集團將其可在租賃期內使用租賃資產的權利確認為使用權資產，將尚未支付的租
賃付款額的現值確認為租賃負債，短期租賃和低價值資產租賃除外。在計算租賃付款額的現值時，本
集團採用租賃內含利率作為折現率；無法確定租賃內含利率的，採用承租人增量借款利率作為折現 97
率。
中
國
租賃期是本集團有權使用租賃資產且不可撤銷的期間。本集團有續租選擇權，即有權選擇續租該資 人
壽
產，且合理確定將行使該選擇權的，租賃期還包含續租選擇權涵蓋的期間。本集團有終止租賃選擇 保
險
權，即有權選擇終止租賃該資產，但合理確定將不會行使該選擇權的，租賃期包含終止租賃選擇權涵 股
份
蓋的期間。發生本集團可控範圍內的重大事件或變化，且影響本集團是否合理確定將行使相應選擇 有
限
權的，本集團對其是否合理確定將行使續租選擇權、購買選擇權或不行使終止租賃選擇權進行重新 公
司
評估。
二
零
一
後續計量 九
年
本集團釆用年限平均法對使用權資產計提折舊。能夠合理確定租賃期屆滿時取得租賃資產所有權的， 半
年
本集團在租賃資產剩余使用壽命內計提折舊。無法合理確定租賃期屆滿時能夠取得租賃資產所有權 度
報
的，本集團在租賃期與租賃資產剩余使用壽命兩者孰短的期間內計提折舊。 告
本集團按照固定的週期性利率計算租賃負債在租賃期內各期間的利息費用，並計入當期損益。
未納入租賃負債計量的可變租賃付款額於實際發生時計入當期損益。
租賃期開始日後，當實質固定付款額發生變動、擔保余值預計的應付金額發生變化、用於確定租賃付
款額的指數或比率發生變動、購買選擇權、續租選擇權或終止選擇權的評估結果或實際行權情況發生
變化時，本集團按照變動後的租賃付款額的現值重新計量租賃負債，並相應調整使用權資產的賬面價
值。使用權資產賬面價值已調減至零，但租賃負債仍需進一步調減的，本集團將剩余金額計入當期
損益。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(x) 租賃（續）
財
務 i) 自2019年1月1日起適用（續）
報
告 作為出租人
租賃開始日若與租賃資產所有權有關的幾乎全部風險與報酬實質上仍由出租方承擔的租賃為經營租
賃。經營租賃的租金收入在租賃期內各個期間按直線法計入當期損益。
ii) 適用於2018年度
對於租入的固定資產，若與資產所有權有關的全部風險與報酬實質上仍由出租方承擔的租賃為經營租
98 賃。經營租賃的租金支出在租賃期內按照直線法計入相關資產成本或當期損益。經營租賃的租金收入
在租賃期內各個期間按直線法計入當期損益。
中
國
人 (y) 政府補助
壽
保 政府補助在能夠滿足其所附的條件並且能夠收到時，予以確認。政府補助為貨幣性資產的，按照收到或
險
股 應收的金額計量。政府補助為非貨幣性資產的，按照公允價值計量；公允價值不能可靠取得的，按照名
份
有 義金額計量。
限
公
司
政府文件規定用於購建或以其他方式形成長期資產的，作為與資產相關的政府補助； 政府文件不明確
二
零 的，以取得該補助必須具備的基本條件為基礎進行判斷，以購建或其他方式形成長期資產為基本條件的
一
九 作為與資產相關的政府補助，除此之外的作為與收益相關的政府補助。
年
半
年
度 與收益相關的政府補助，用於補償以後期間的相關成本費用或損失的，確認為遞延收益，並在確認相關
報
告 成本費用或損失的期間，計入當期損益；用於補償已發生的相關成本費用或損失的，直接計入當期損益。
與資產相關的政府補助，確認為遞延收益，在相關資產使用壽命內按照合理、系統的方法分期計入損
益。但按照名義金額計量的政府補助，直接計入當期損益。相關資產在使用壽命結束前被出售、轉讓、
報廢或發生毀損的，將尚未分配的相關遞延收益余額轉入資產處置當期的損益。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(z) 或有事項
財
或有負債是由過去發生的事件而產生的，且該事件的存在只有通過本集團不能完全控制的一項或多項未 務
來不確定事件的發生或不發生來確認的可能發生的義務。或有負債還可以指由過去發生的事件所導致的 報
告
當前責任，但因該責任導致的經濟資源流出並非很可能或該責任的數額無法被可靠計量而不予確認。或
有負債不在財務報表中確認，而在財務報表附註中予以披露。
因過去的經營行為形成的現時義務，當履行該義務很可能導致經濟利益的流出，且其金額能夠可靠計量
時，確認為預計負債。預計負債按照履行相關現時義務所需支出的最佳估計數進行初始計量，並綜合考
慮與或有事項有關的風險、不確定性和貨幣時間價值等因素。貨幣時間價值影響重大的，通過對相關未
99
來現金流出進行折現後確定最佳估計數；因隨着時間推移所進行的折現還原而導致的預計負債賬面價值
的增加金額，確認為利息費用。於資產負債表日，對預計負債的賬面價值進行复核並作適當調整，以反
中
映當前的最佳估計數。 國
人
壽
保
(aa) 職工薪酬 險
股
職工薪酬主要包括短期薪酬、離職後福利等與獲得職工提供的服務或解除勞動關係相關的支出。 份
有
限
公
短期薪酬主要包括工資、獎金、津貼和補貼、職工福利費、醫療保險費、工傷保險費和生育保險費等社 司
會保險費、住房公積金、工會經費和職工教育經費等需在職工提供服務的年度報告期間結束後十二個月 二
零
內全部予以支付，於職工提供服務的期間確認應付的職工薪酬，並根據職工提供服務的受益對象計入相 一
九
關資產成本和費用。 年
半
年
度
離職後福利主要包括分類為設定提存計劃的社會養老保險費、失業保險費和企業年金計劃等，於職工提 報
告
供服務的期間根據設定提存計劃計算的應繳存金額確認為負債，並根據職工提供服務的受益對象計入相
關資產成本和費用。
職工社會保障
本集團的在職職工參加由政府機構設立及管理的職工社會保障體系，包括養老及醫療保險、住房公積金
及其他社會保障制度。根據有關規定，本集團按規定的繳費基數的一定比例且在不超過規定上限的基礎
上提取保險費及公積金，並向勞動和社會保障機構繳納，相應的支出計入當期成本或費用。除了社會基
本養老保險之外，本集團依據國家企業年金製度的相關政策建立企業年金計劃（以下簡稱“年金計劃”），
公司員工可以自願參加該年金計劃。本集團按員工工資總額的一定比例計提年金，相應支出計入當期損
益。除此之外，本集團並無其他重大職工社會保障承諾。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(aa) 職工薪酬（續）
財
務 股票增值權
報
告 股票增值權計劃是以本公司H股股票價格為標的的現金激勵計劃，按照本集團應承擔的以H股股票價格為
基礎計算確定的股票增值權負債的公允價值計量。股票增值權的確認基於已發生負債的公允價值並按待
行權期計入相關期間損益。相關負債的公允價值是通過包括期權定價模型在內的估值技術估計確定。在
每個資產負債表日，相關負債按公允價值進行重新估值，將所有估計影響值計入業務及管理費中，相關
負債計入應付職工薪酬。股票增值權待行權期滿後，相關負債的公允價值變動計入公允價值變動損益。
100 (ab) 一般風險準備
根據中國財政部的有關規定，從事保險業務及基金管理業務的金融企業需要提取一般風險準備，用於補
償巨災風險或彌補虧損。其中，從事保險業務的金融企業按淨利潤的10%提取一般風險準備金，從事基
中
國 金管理的金融企業按淨利潤的1%提取一般風險準備；另外，根據中國證券監督管理委員會的有關規定，
人
壽 基金管理公司還應當按照不低於基金管理費收入的10%提取風險準備金，風險準備金余額達到上季末管
保
險 理基金資產淨值的1%時可以不再提取。
股
份
有
限 本集團根據上述規定提取一般風險準備金。上述一般風險準備金不得用於分紅或轉增資本。
公
司
二 (ac) 股利分配
零
一 股利於股東大會批准的當期，確認為負債。
九
年
半
年 (ad) 關聯方
度
報 一方控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制，
告
構成關聯方。
(ae) 企業合併及合併財務報表的編制方法
同一控制下的企業合併
合併方支付的合併對價和合併方取得的淨資產均按賬面價值計量。合併方取得的淨資產賬面價值與支付
的合併對價賬面價值的差額，調整資本公積（股本溢價）。資本公積（股本溢價）不足以沖減的，調整留存
收益。為進行企業合併發生的直接相關費用於發生時計入當期損益。為企業合併而發行權益性證券或債
務性證券的交易費用，計入權益性證券或債務性證券的初始確認金額。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ae) 企業合併及合併財務報表的編制方法（續）
財
非同一控制下的企業合併 務
報
購買方發生的合併成本和購買方在合併中取得的可辨認淨資產按購買日的公允價值計量。合併成本大於 告
合併中取得的被購買方於購買日可辨認淨資產公允價值份額的差額，確認為商譽；合併成本小於合併中
取得的被購買方可辨認淨資產公允價值份額的差額，計入當期損益。為進行企業合併發生的直接相關費
用於發生時計入當期損益。為企業合併而發行權益性證券或債務性證券的交易費用，計入權益性證券或
債務性證券的初始確認金額。
合併財務報表的編制方法 101
合併財務報表的合併範圍以控制為基礎確定，編製合併財務報表時，合併範圍包括本公司及全部子公司。
中
從取得子公司的實際控制權之日起，本集團開始將其納入合併範圍；從喪失實際控制權之日起停止納入 國
人
合併範圍。對於同一控制下企業合併取得的子公司，自其與本公司同受最終控制方控制之日起納入本公 壽
保
司合併範圍，並將其在合併日前實現的淨利潤在合併利潤表中單列項目反映。 險
股
份
有
在編製合併財務報表時，子公司與本公司採用的會計政策或會計期間不一致的，按照本公司的會計政策 限
公
或會計期間對子公司財務報表進行必要的調整。對於非同一控制下企業合併取得的子公司，以購買日可 司
辨認淨資產公允價值為基礎對其財務報表進行調整。子公司少數股東分擔的當期虧損超過了少數股東在 二
零
該子公司年初股東權益中所享有的份額的，其余額仍沖減少數股東權益。不喪失控制權情況下少數股東 一
九
權益發生變化作為權益性交易。集團內所有重大往來余額、交易及未實現利潤在合併財務報表編製時予 年
半
以抵銷。 年
度
報
告
(af) 分部信息
本集團以內部組織結構、管理要求、內部報告制度為依據確定經營分部，以經營分部為基礎確定報告分
部並披露分部信息。
經營分部是指本集團內同時滿足下列條件的組成部分：(1)該組成部分能夠在日常活動中產生收入、發生
費用；(2)本集團管理層能夠定期評價該組成部分的經營成果，以決定向其配置資源、評價其業績；(3)本集
團能夠取得該組成部分的財務狀況、經營成果和現金流量等有關會計信息。如果兩個或多個經營分部具
有相似的經濟特征，並且滿足一定條件的，則合併為一個經營分部進行披露。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ag) 重要會計估計和判斷
財
務 本集團在財務報表的編制中所採用會計估計及判斷會影響相關資產和負債列報金額。本集團在歷史經驗
報 和其他因素的基礎上對會計估計和專業判斷不斷進行評估，包括根據客觀環境對未來事件的合理預期。
告
實際結果可能會因採取的會計估計和專業判斷的變化而有重大差異。
i) 保險混合合同分拆和重大保險風險測試
本集團在與投保人簽訂合同的初始確認日進行重大保險風險測試，並在資產負債表日進行必要的
复核。
102
本集團對原保險合同分拆和重大保險風險測試的具體步驟如下：
中
國 首先，根據產品特征判斷產品是否能夠分拆。對於能夠分拆的產品將其拆分為保險部分和非保險
人
壽 部分。
保
險
股
份 其次，對於不能進行分拆的產品，判斷原保險保單是否轉移保險風險。
有
限
公
司 再次，判斷原保險保單的保險風險轉移是否具有商業實質。
二
零
一 最後，判斷原保險保單轉移的保險風險是否重大。
九
年
半
年 其中判斷原保險保單轉移的保險風險是否重大的方法和標準如下：
度
報
告
對於非年金保單，以原保險保單保險風險比例來衡量保險風險轉移的顯著程度。
風險比例 ＝（保險事故發生情景下保險人支付的金額－保險事故不發生情景下保險人支付的金額） 保
險事故不發生情景下保險人支付的金額×100%
如果原保險保單保險風險比例在保險期間的一個或多個時點大於等於5%，則確認為保險合同。
對於年金保單，轉移了長壽風險的，確認為保險合同。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ag) 重要會計估計和判斷（續）
財
i) 保險混合合同分拆和重大保險風險測試（續） 務
報
本集團基於有效保單的分佈狀況對每一險種進行測試，如果準備金占比一半以上保單通過測試，則該 告
險種通過重大保險風險測試。
對於再保險保單，本集團在全面理解再保險保單的實質及其他相關合同和協議的基礎上判斷再保險保
單轉移的保險風險是否重大。對於顯而易見滿足轉移重大保險風險條件的再保險保單，直接判定為再
保險合同；對於其他再保險保單，以再保險保單保險風險比例來衡量保險風險轉移的顯著程度。
103
ii) 重大精算假設
壽險責任準備金和長期健康險責任準備金依據本集團對於未來給付、保費、相關費用的合理估計並考
中
慮風險邊際而確定。合理估計所採用的死亡率、發病率、退保率、折現率、費用假設和保單紅利假設 國
人
根據最新的經驗分析以及當前和未來的預期而確定。對於由於未來給付、保費、相關費用等現金流的 壽
保
不確定性而帶來的負債的不確定性，通過風險邊際進行反映。 險
股
份
有
與壽險責任準備金和長期健康險責任準備金相關的剩余邊際，基於保單生效年度的假設確定，包括死 限
公
亡率、發病率、退保率、折現率、費用假設和保單紅利假設，在預期保險期間內攤銷。 司
二
零
折現率 一
九
對於未來保險利益受對應資產組合投資收益影響的保險合同，本集團根據對應資產組合預期產生 年
半
的未來投資收益率確定折現率假設，考慮貨幣時間價值對準備金的影響。 年
度
報
告
在確定折現率假設時，本集團考慮以往投資經驗、目前投資組合及相關收益率趨勢。折現率假設
反映了對未來經濟狀況和本集團投資策略的預期，包含風險邊際的折現率假設如下表所示：
折現率假設
2019年6月30日 4.85%
2018年12月31日 4.85%
2018年6月30日 4.85%
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ag) 重要會計估計和判斷（續）
財
務 ii) 重大精算假設（續）
報
告 折現率（續）
對於未來保險利益不受對應資產組合投資收益影響的保險合同，本集團在考慮貨幣時間價值的影
響時，以中國債券信息網上公佈的“保險合同準備金計量基準收益率曲線”為基礎，同時考慮流動
性溢價、稅收和其他因素確定折現率假設。包含風險邊際的即期折現率假設如下表所示：
折現率假設
104
2019年6月30日 3.46%~4.83%
2018年12月31日 3.47%~4.86%
中 2018年6月30日 3.40%~4.86%
國
人
壽
保
險 折現率假設受未來宏觀經濟、貨幣及匯率政策、資本市場、保險資金投資渠道等因素影響，存
股
份 在不確定性。本集團考慮風險邊際因素，以資產負債表日可獲取的當前信息為基礎確定折現率
有
限 假設。
公
司
二 死亡率和發病率
零
一 死亡率和發病率的假設是根據本集團簽發的保單死亡率經驗和發病率經驗確定。死亡率和發病率
九
年 因被保險人年齡和保險合同類型的不同而變化。
半
年
度
報 本集團根據中國人壽保險業2000-2003年經驗生命表確定死亡率假設，並作適當調整以反映本集
告
團長期的歷史死亡率經驗。壽險合同死亡率的不確定性主要來自流行病以及生活方式的廣泛改
變，這些都會導致未來死亡經驗惡化，進而導致負債不足。與此相類似，醫療保健和社會條件的
持續改進會使壽命延長，給本集團帶來長壽風險。
本集團根據對歷史經驗的分析和對未來發展的預測來確定重大疾病保險的發病率假設。不確定性
主要來自兩方面。首先，生活方式的廣泛改變會導致未來發病率經驗惡化。其次，醫療技術的發
展和保單持有人享有的醫療設施覆蓋率的提高會提前重大疾病的確診時間，導致重大疾病的給付
提前。如果當期的發病率假設沒有適當反映這些趨勢，這兩方面最終都會導致負債不足。
本集團使用的死亡率和發病率的假設考慮了風險邊際。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ag) 重要會計估計和判斷（續）
財
ii) 重大精算假設（續） 務
報
費用假設基於預計的保單單位成本，考慮以往的費用分析和未來的發展變化趨勢確定。費用假設 告
受未來通貨膨脹和市場競爭等因素影響，存在不確定性。本集團考慮風險邊際因素，以資產負債
表日可獲取的當前信息為基礎確定費用假設。費用假設以每份保單單位成本及其占保費收入的比
例的形式表示。
個人壽險 團體壽險
元/每份保單 保費百分比 元/每份保單 保費百分比
105
2019年6月30日 45.00 0.85%~0.90% 25.00 0.90%
2018年12月31日 45.00 0.85%~0.90% 25.00 0.90%
中
2018年6月30日 45.00 0.85%~0.90% 25.00 0.90% 國
人
壽
保
險
退保率假設受未來宏觀經濟、可替代金融工具、市場競爭等因素影響，存在不確定性。本集團根 股
份
據過去可信賴的經驗、當前狀況和對未來的預期為基礎，確定退保率假設。 有
限
公
司
本集團風險邊際的計算方法保持一致。本集團對每個重要假設包括折現率、死亡率和發病率以及
二
費用假設等考慮風險邊際以應對未來現金流時間和金額的不確定性。風險邊際基於本集團過去的 零
一
實際經驗以及未來的合理預期等因素確定。本集團自主決定風險邊際的水平，監管機構對此並沒 九
年
有明確的要求。 半
年
度
報
保單紅利假設受分紅保險賬戶的預期投資收益率、本集團的紅利政策、保單持有人的合理預期等 告
因素影響，存在不確定性。本集團有責任向分紅險合同持有人支付累積可分配收益的70%，或按
照保單約定的更高比例。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ag) 重要會計估計和判斷（續）
財
務 iii) 金融工具的公允價值
報
告 本集團主要投資於債權型投資、股權型投資、定期存款和貸款。本集團有關投資的重要會計估計和判
斷與金融資產減值的確認和公允價值的確定有關。本集團在評估減值時考慮多種因素，請參見附註
4(e)ii)金融資產減值。公允價值是指市場參與者在計量日發生的有序交易中，出售一項資產所能收到
或者轉移一項負債所需支付的價格。本集團在估計金融工具的公允價值時所採取的方法和假設為：
債權型投資：通常其公允價值以其最近的市場報價為基礎來確定。如果沒有最近的市場報價可供
106 參考，公允價值可根據觀察到的最近發生的交易價格或者可比較投資的最近的市場報價或當市場
不活躍時通過估值方法確定。採用估值方法時，盡可能最大程度使用市場參數，包括收益率曲線
等，減少使用與本集團特定相關的參數。
中
國
人
壽 股權型投資：通常其公允價值以其最近的市場報價為基礎來確定。如果沒有最近的市場報價可供
保
險 參考，公允價值可根據觀察到的最近發生的交易價格或者可比較投資的最近的市場報價或市場普
股
份 遍接受的估值方法確定。採用估值方法時，盡可能最大程度使用市場參數，減少使用與本集團特
有
限 定相關的參數。
公
司
二 買入返售金融資產、保戶質押貸款、定期存款、短期借款、賣出回購金融資產款、長期借款：資
零
一 產負債表上賬面價值近似為公允價值。
九
年
半
年 其他貸款：通過使用風險調整折現率折現預期合同現金流量的估值技術確定其公允價值，此風險
度
報 調整折現率使用估值當日無風險利率，同時考慮信用風險和與未來現金流量相關的邊際信用風
告
險。
本集團會評估估值方法中運用的假設和估計，包括估值模型的假設和特性、估值假設的變更、市場參
數的質量、市場是否活躍以及各年運用估值方法的一致性。本集團定期評估和測試估值方法的有效
性，並在必要時更新估值方法，以使其反映資產負債表日的市場情況。使用不同估值方法及假設可能
導致公允價值估計的差異。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ag) 重要會計估計和判斷（續）
財
iv) 長期股權投資的減值 務
報
本集團於資產負債表日對長期股權投資判斷是否存在可能發生減值的跡象。當長期股權投資存在跡象 告
表明其賬面金額不可收回時，進行減值測試。當長期股權投資的賬面價值高於可收回金額，即公允價
值減去處置費用後的淨額和預計未來現金流量的現值中的較高者，表明發生了減值。公允價值減去處
置費用後的淨額，參考公平交易中類似資產的銷售協議價格或可觀察到的市場價格，減去可直接歸屬
於長期股權投資處置的增量成本確定。預計未來現金流量現值時，本集團必須估計長期股權投資的預
計未來現金流量，並選擇恰當的折現率確定未來現金流量的現值。
107
v) 所得稅
本集團在多個地區繳納企業所得稅。在正常的經營活動中，某些交易和事項的最終稅務處理存在不確
中
定性，本集團需要作出重大判斷。如果這些稅務事項的最終認定結果與最初入賬的金額存在差異，該 國
人
差異將對作出上述最終認定期間的當期所得稅和遞延所得稅的金額產生影響。 壽
保
險
股
vi) 對投資對象控制程度的判斷 份
有
本集團按照附註4(i)中列示的控制要素判斷本集團是否控制有關基金、信託計劃及資產管理計劃等各 限
公
種結構化主體。 司
二
零
本集團發起設立某些結構化主體（如基金和資產管理計劃），並依據合同約定擔任該等結構化主體的管 一
九
理人；同時，本集團可能因持有該等結構化主體的部分份額而獲得可變回報。此外，本集團也可能持 年
半
有其他資產管理機構發起並管理的結構化主體（如信託計劃）。判斷是否控制結構化主體，本集團主要 年
度
評估其所享有的對結構化主體的整體經濟利益（包括直接持有產生的收益以及預期管理費）以及對結構 報
告
化主體的決策權範圍。於2019年6月30日，本集團將持有子公司國壽安保基金管理有限公司（以下簡
稱“國壽基金子公司”）發行並管理的部分基金產品、子公司中國人壽資產管理有限公司（以下簡稱“資
產管理子公司”）發行並管理的部分債權投資計劃和資產管理產品、第三方發行並管理的部分信託計劃
和債權投資計劃納入合併範圍，詳情見附註9(b)。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ah) 暫緩執行新金融工具相關會計準則
財
務 2017年3月31日，中國財政部發佈《企業會計準則第22號－金融工具確認和計量》 財會﹝2017﹞7號）、《企
報 業會計準則第23號－金融資產轉移》 財會﹝2017﹞8號）、《企業會計準則第24號－套期會計》 財會﹝2017﹞
告
9號），2017年5月2日，中國財政部發佈《企業會計準則第37號－金融工具列報》 財會﹝2017﹞14號）。上
述準則統稱為“新金融工具相關會計準則”。2017年6月22日，中國財政部發佈《關於保險公司執行新金融
工具相關會計準則有關過渡辦法的通知》 財會﹝2017﹞20號） 以下簡稱“新金融工具相關會計準則過渡辦
法”），要求在境內外同時上市的保險公司以及在境外上市並採用國際財務報告準則或企業會計準則編製
財務報告的保險公司，符合保險公司暫緩執行新金融工具相關會計準則的條件的，允許暫緩至2021年1月
1日起執行新金融工具相關會計準則，補充披露信息詳見附注69。
108
分類與計量
中
國 新金融工具相關會計準則要求本集團基於應用的業務模式（持有以收取合同現金流量，既收取合同現金流
人
壽 量又出售金融資產或其他業務模式）和合同現金流量特征（是否僅限於本金及未償付本金金額之利息的支
保
險 付）的綜合影響對債務工具分類。合同現金流量不為僅限於本金及未償付本金金額之利息的支付的債務工
股
份 具應以公允價值計量且其變動計入損益，其他合同現金流量為僅限於支付本金及未償付本金金額之利息
有
限 的支付的債務工具根據其各自的業務模式分別以攤余成本、以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益
公
司 或以公允價值計量且其變動計入損益進行計量。
二
零
一 權益工具通常以公允價值計量且其變動計入損益，這將導致當前被分類為可供出售金融資產的權益工具
九
年 的未實現利得或損失將來被計入損益，除非本集團選擇將特定不以交易而持有的權益工具以公允價值計
半
年 量且其變動計入其他綜合收益。目前，這些未實現的收益或損失被計入其他綜合收益。如果本集團選擇
度
報 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益來計量權益工具，除明顯不代表投資成本部分收回的股利
告
外，其他利得或損失將永遠不能計入損益。
合同現金流量特征
合同現金流量特征的評估旨在識別合同現金流量是否僅為本金及未償付本金金額為基礎的利息的支付。
其中，本金是指金融資產在初始確認時的公允價值，本金金額可能因提前還款等原因在金融資產的存續
期內發生變動；利息包括對貨幣時間價值、與特定時期未償付本金金額相關的信用風險、以及其他基本
借貸風險、成本和利潤的對價。
減值
新金融工具相關會計準則用更具前瞻性的預期信用損失模型取代了已發生損失模型。本集團正在建立和
測試新金融工具相關會計準則要求的關鍵模型，並對損失準備的量化影響進行分析。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ai) 重要會計政策變更
財
2018年，中國財政部頒布了修訂的《企業會計準則第21號－租賃》 以下簡稱“新租賃準則”），新租賃準則 務
採用與現行融資租賃會計處理類似的單一模型，要求承租人對除短期租賃和低價值資產租賃以外的所有 報
告
租賃確認使用權資產和租賃負債，並分別確認折舊和利息費用。本集團自2019年1月1日開始按照新租賃
準則進行會計處理，對首次執行日前已存在的合同，選擇不重新評估其是否為租賃或者包含租賃，並根
據銜接規定，對可比期間信息不予調整，首次執行日新租賃準則與原租賃準則的差異追溯調整本報告期
期初留存收益。
對於首次執行日之前的經營租賃，本集團根據剩余租賃付款額按首次執行日的增量借款利率折現的現值
109
計量租賃負債，根據每項租賃按照與租賃負債相等的金額，並根據預付或預提租金進行必要調整的方法
計量使用權資產。
中
國
人
本集團對首次執行日之前租賃資產屬於低價值資產的經營租賃或將於12個月內完成的經營租賃，採用簡 壽
保
化處理，未確認使用權資產和租賃負債。此外，本集團對於首次執行日之前的經營租賃，採用了下列簡 險
股
化處理方法： 份
有
限
公
(1) 計量租賃負債時，具有相似特征的租賃採用同一折現率； 司
二
零
(2) 使用權資產的計量不包含初始直接費用； 一
九
年
半
(3) 存在續租選擇權或終止租賃選擇權的，根據首次執行日前選擇權的實際行使及其他最新情況確定租賃 年
度
期； 報
告
(4) 作為使用權資產減值測試的替代，本集團評估包含租賃的合同在首次執行日前是否為虧損合同，並根
據首次執行日前計入資產負債表的虧損準備金額調整使用權資產；
(5) 首次執行日之前發生租賃變更的，根據租賃變更的最終安排進行會計處理。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ai) 重要會計政策變更（續）
財
務 於2019年1月1日，首次執行新租賃準則對資產負債表項目的影響如下表所示：
報
告 合併資產負債表 2019年1月1日 2018年12月31日 影響
資產
使用權資產 2,555 – 2,555
其他應收款 18,570 18,601 (31)
其他資產 5,724 6,054 (330)
負債
110
租賃負債 2,185 – 2,185
其他應付款 13,331 13,322 9
中
國
人
壽 公司資產負債表 2019年1月1日 2018年12月31日 影響
保
險
股 資產
份
有 使用權資產 2,579 – 2,579
限
公
其他應收款 16,353 16,384 (31)
司 其他資產 5,501 5,830 (329)
二
零 負債
一 租賃負債 2,209 – 2,209
九
年 其他應付款 12,285 12,275 10
半
年
度
報
告 本集團之聯營企業首次執行新租賃準則對本集團2019年1月1日資產負債表的影響詳見附註21。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
4. 重要會計政策和會計估計（續）
(ai) 重要會計政策變更（續）
財
本集團於首日執行新租賃準則計入資產負債表的租賃負債所採用的承租人增量借款利率的加權平均值為 務
3.76%。 報
告
本集團於首日執行新租賃準則前一年度報告期末披露的經營租賃承諾事項的尚未支付的最低租賃付款額
按首日執行新租賃準則承租人增量借款利率折現的現值為人民幣2,317百萬元，與計入首日執行新租賃準
則資產負債表的租賃負債的差額為人民幣132百萬元，差額主要來自於經營租賃承諾事項中包含了豁免確
認租賃負債的短期租賃、首次執行日剩余租賃期少於12個月的租賃和低價值資產租賃。
111
5. 重大會計估計變更
本報告期除精算假設變更外，無其他重大會計估計變更。本公司以資產負債表日可獲取的當前信息為基礎確 中
國
定包括折現率、死亡率和發病率、退保率、費用假設、保單紅利假設等精算假設，用以計量資產負債表日的 人
壽
各項保險合同準備金。 保
險
股
份
本報告期，精算假設變更增加2019年6月30日壽險責任準備金人民幣1,306百萬元，增加長期健康險責任準備 有
限
金人民幣827百萬元。精算假設變更所形成的相關保險合同準備金的變動計入本期利潤表，合計減少稅前利潤 公
司
人民幣2,133百萬元。
二
零
一
上述會計估計的變更，已於2019年8月22日經本公司董事會審議批准。 九
年
半
6. 風險管理 年
度
報
告
本集團的經營活動面臨各種保險風險和金融風險。風險管理包括識別、評估、控制、報告、預警和監督不同
程度的風險或風險組合等措施防範風險並制定解決方案。承受風險是本集團業務經營活動的核心特征，開展
業務將不可避免地面臨風險。因此，本集團的目標是力求保持風險和回報的平衡，並盡可能減少對財務狀況
的潛在不利影響。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(a) 保險風險
財
務 i) 保險風險類型
報
告 每份保單的風險在於承保事件發生的可能性和由此引起的賠付金額的不確定性。從每份保單的根本性
質來看，上述風險是隨機發生的，從而無法預計。對於按照概率理論進行定價和計提準備的保單組
合，本集團面臨的主要風險是實際賠付超出保險負債的賬面價值。這種情況發生在賠付頻率或嚴重程
度超出估計時。保險事件的發生具有隨機性，實際賠付的數量和金額每年都會與通過統計方法建立的
估計有所不同。
112 本集團保險業務包括壽險保險合同和非壽險保險合同。就壽險保險合同而言，不斷改善的醫學水平和
社會條件有助於延長壽命，是最重要的影響因素。保險風險也會受保戶終止合同、降低保費、拒絕支
付保費或行使年金轉換權利影響，即保險風險受保單持有人的行為和決定影響。就非壽險保險合同而
中
國 言，傳染病、生活方式的巨大改變、自然災害和意外事故均為可能增加整體索賠率的重要因素，而導
人
壽 致比預期更早或更多的索賠。
保
險
股
份 本集團通過承保策略、再保險安排和索賠處理來管理保險風險。
有
限
公
司 經驗顯示具有相同性質的保險合同組合越大，實際發生和預期假設的偏離度就越小。另外，一個更加
二 分散化的組合受組合中的任何子組合變化影響的可能性較小。本集團已經建立起了分散承保風險類型
零
一 的保險承保策略，並在每個類型的保險風險中保持足夠數量的保單總量，從而減少預期結果的不確
九
年 定性。
半
年
度
報 本集團通過兩類再保險安排來管理保險風險，包括成數分保和溢額分保。再保險合同基本涵蓋了全部
告
含風險責任的產品。從產品類別角度看包括壽險、意外險、健康險，從保險種類或功能角度看包括身
故、傷殘、意外、疾病、救援等。這些再保險合同在一定程度上分散了保險風險，降低了對本集團潛
在損失的影響。因為存在因再保險公司未能履行再保險合同應承擔的責任而產生的信用風險，儘管本
集團已訂立再保險合同，這並不會解除本集團對保戶承擔的直接保險責任。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(a) 保險風險（續）
財
ii) 保險風險集中度 務
報
目前，本集團的保險業務主要來自中國境內，保險風險在本集團所承保的各地區不存在重大分別。壽 告
險保險合同主要險種如下：
截至2019年6月30日止 截至2018年6月30日止
6個月期間 6個月期間
產品名稱 金額 占比 金額 占比
壽險保險合同保費收入 113
國壽鑫享金生年金保險（A款）<1> 36,116 10.80% – –
國壽鑫福年年年金保險<2> 19,421 5.81% 26,351 8.06%
中
國壽鑫如意年金保險（白金版）<3> 18,509 5.54% 18,919 5.79% 國
康寧終身保險<4> 10,244 3.06% 10,394 3.18% 人
壽
國壽鴻盈兩全保險（分紅型）<5> 454 0.14% 939 0.29% 保
險
其他 249,540 74.65% 270,373 82.68% 股
份
合計 334,284 100.00% 326,976 100.00% 有
限
公
壽險保險合同保險給付 司
國壽鑫享金生年金保險（A款）<1> 4 0.01% – – 二
國壽鑫福年年年金保險<2> 3,139 6.39% 3,196 4.07% 零
一
國壽鑫如意年金保險（白金版）<3> 2,933 5.97% 2,959 3.77% 九
年
康寧終身保險<4> 2,511 5.11% 2,276 2.90% 半
年
國壽鴻盈兩全保險（分紅型）<5> 5,874 11.95% 16,856 21.47% 度
其他 34,674 70.57% 53,233 67.79% 報
告
合計 49,135 100.00% 78,520 100.00%
2019年6月30日 2018年12月31日
金額 占比 金額 占比
壽險保險合同準備金
國壽鑫享金生年金保險（A款）<1> 27,866 1.15% 193 0.01%
國壽鑫福年年年金保險<2> 74,145 3.07% 57,386 2.62%
國壽鑫如意年金保險（白金版）<3> 87,480 3.62% 71,571 3.27%
康寧終身保險<4> 300,938 12.46% 289,230 13.21%
國壽鴻盈兩全保險（分紅型）<5> 37,443 1.55% 42,969 1.96%
其他 1,886,899 78.15% 1,728,445 78.93%
合計 2,414,771 100.00% 2,189,794 100.00%
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(a) 保險風險（續）
財
務 ii) 保險風險集中度（續）
報
告 <1> 國壽鑫享金生年金保險（A款）是年金型保險合同，其保險費的交付方式分為年交和月交兩種，交
費期間分為三年和五年兩種。保險期間為十五年。出生二十八日以上、六十五週歲以下，身體健
康者均可作為被保險人。在生效年滿五個保單年度後的首個年生效對應日與生效年滿六個保單年
度後的首個年生效對應日，若被保險人生存，均按下列約定給付特別生存金：1.交費期間為三年
的，按基本保險金額確定的年交保險費的50%給付特別生存金；2.交費期間為五年的，按基本保
險金額確定的年交保險費的100%給付特別生存金。自生效年滿七個保單年度後的首個年生效對
114 應日起，至保險期間屆滿前，若被保險人生存至年生效對應日，每年按下列約定給付年金：1.交
費期間為三年的，按基本保險金額確定的年交保險費的24%給付年金；2.交費期間為五年的，按
基本保險金額確定的年交保險費的32%給付年金。被保險人生存至保險期間屆滿的年生效對應
中
國 日，合同終止，按基本保險金額給付滿期保險金。被保險人在保險期間內身故，合同終止，按所
人
壽 交保險費（不計利息）給付身故保險金。
保
險
股
份 <2> 國壽鑫福年年年金保險是年金型保險合同，與國壽鑫福年年養老年金保險合同組合銷售，其保險
有
限 費的交付方式為年交，交費期間分為三年、五年和十年三種。保險期間為國壽鑫福年年年金保險
公
司 合同生效之日起至國壽鑫福年年養老年金保險合同約定的養老年金開始領取日止。凡出生二十八
二 日以上、六十五週歲以下，身體健康者均可作為被保險人。自國壽鑫福年年年金保險合同生效之
零
一 日起至國壽鑫福年年年金保險合同保險期間屆滿的年生效對應日前，若被保險人生存至國壽鑫福
九
年 年年年金保險合同的年生效對應日，每年按下列約定給付年金：首次給付的年金按國壽鑫福年年
半
年 年金保險合同及國壽鑫福年年養老年金保險合同首次交納的保險費的12%給付，以後每年給付的
度
報 年金按國壽鑫福年年年金保險合同基本保險金額的15%給付；滿期保險金按國壽鑫福年年年金保
告
險合同所交保險費（不計利息）給付；身故保險金按被保險人身故當時國壽鑫福年年年金保險合同
所交保險費（不計利息）和國壽鑫福年年年金保險合同的現金價值兩者的較大值給付。
<3> 國壽鑫如意年金保險（白金版）是年金型保險合同，其保險費的交付方式為年交，交費期間分為三
年、五年和十年三種。保險期間為合同生效之日起至被保險人年滿八十週歲的年生效對應日止。
出生二十八日以上、七十週歲以下，身體健康者均可作為被保險人。自生效之日起至約定的年金
開始領取日前，若被保險人生存至年生效對應日，首次給付的生存保險金按首次交納的保險費的
10%給付；以後每年給付的生存保險金按基本保險金額給付。自約定的年金開始領取日起至被保
險人年滿八十週歲的年生效對應日前，若被保險人生存至年生效對應日，首次給付的年金按基本
保險金額的110%給付；以後每次給付的年金在上一次給付金額的基礎上按基本保險金額的10%
增加。滿期保險金按所交保險費（不計利息）給付。身故保險金按被保險人身故當時所交保險費
（不計利息）和合同的現金價值兩者的較大值給付。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(a) 保險風險（續）
財
ii) 保險風險集中度（續） 務
報
<4> 康寧終身保險是終身型保險合同，其保險費的交付方式分為躉交、十年期交和二十年期交三種。 告
凡七十週歲以下、身體健康者均可作為被保險人。重大疾病保險金按基本保險金額的200%給
付。身故保險金和高度殘廢保險金均按基本保險金額的300%給付，但應扣除已給付的重大疾病
保險金。
<5> 國壽鴻盈兩全保險（分紅型）是分紅型的兩全保險，其保險費的交付方式分為一次性交付和分期交
付（年交）兩種，交費方式為分期交付的，交費期間分為三年、五年和十年三種。保險期間分六 115
年、十年和十五年三種。凡出生三十日以上、七十週歲以下，身體健康者均可作為被保險人。被
保險人生存至保險期間屆滿的年生效對應日時給付滿期保險金，交費方式為一次性交付的，滿期
中
保險金為合同的基本保險金額；交費方式為分期交付的，滿期保險金為合同的基本保險金額乘以 國
人
交費期間（年數）。被保險人於合同生效之日起一年內因疾病身故，身故保險金為合同的所交保險 壽
保
費（不計利息）。被保險人於合同生效之日起一年後因疾病身故，交費方式為一次性交付的，身故 險
股
保險金為合同的基本保險金額；交費方式為分期交付的，身故保險金為合同的基本保險金額乘以 份
有
身故時的交費年度數。被保險人乘坐火車、輪船或航班班機期間因意外傷害身故，交費方式為一 限
公
次性交付的，身故保險金為合同基本保險金額乘以3；交費方式為分期交付的，身故保險金為合同 司
基本保險金額乘以身故時的交費年度數乘以3。被保險人在乘坐火車、輪船和航班班機期間外因 二
零
意外傷害身故，交費方式為一次性交付的，身故保險金為合同基本保險金額乘以2；交費方式為分 一
九
期交付的，身故保險金為合同基本保險金額乘以身故時的交費年度數乘以2。 年
半
年
度
iii) 敏感性分析 報
告
壽險保險合同敏感性分析
壽險責任準備金及長期健康險責任準備金根據中國財政部頒布的《保險合同相關會計處理規定》計算，
計算過程中涉及的重要假設包括死亡率、發病率、退保率以及折現率等。
若其他變量不變，死亡率假設和發病率假設比當前假設提高或降低10%，預計將導致本集團本期合
併稅前利潤減少人民幣27,891百萬元或增加人民幣28,476百萬元（2018年12月31日：當年的合併稅
前利潤將減少人民幣23,322百萬元或增加人民幣24,177百萬元）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(a) 保險風險（續）
財
務 iii) 敏感性分析（續）
報
告 壽險保險合同敏感性分析（續）
若其他變量不變，退保率假設比當前假設提高或降低10%，預計將導致本集團本期合併稅前利潤減
少人民幣2,078百萬元或增加人民幣1,986百萬元（2018年12月31日：當年的合併稅前利潤將減少人
民幣1,672百萬元或增加人民幣1,535百萬元）。
若其他變量不變，折現率假設比當前假設增加或減少50基點，預計將導致本集團本期合併稅前利潤
116 增加人民幣93,151百萬元或減少人民幣107,150百萬元（2018年12月31日：當年的合併稅前利潤將增
加人民幣83,634百萬元或減少人民幣95,212百萬元）。
中
國
人 非壽險保險合同敏感性分析
壽
保 非壽險保險合同賠款金額等因素的變化，有可能影響未決賠款準備金假設水平的變動，進而影響未決
險
股 賠款準備金的同步變動。
份
有
限
公 若其他變量不變，賠付率比當前假設增加或減少100基點，預計將導致本集團本期合併稅前利潤減少
司
或增加人民幣292百萬元（2018年12月31日：當年的合併稅前利潤將減少或增加人民幣551百萬元）。
二
零
一
九 本集團非壽險保險合同不考慮分出業務的索賠進展信息如下：
年
半
年
度 非壽險保險合同（事故年度）
報
告
截至2019年
6月30日止
項目 2015 2016 2017 2018 6個月期間 合計
當期末 20,497 27,120 33,926 40,601 20,405
1年後 21,427 27,303 34,845 42,440
2年後 21,422 26,851 34,733
3年後 21,422 26,851
4年後 21,422
累計賠付款項的估計額 21,422 26,851 34,733 42,440 20,405 145,851
累計已支付的賠付款項 (21,422) (26,851) (34,097) (38,343) (8,249) (128,962)
尚未支付的賠付款項 – – 636 4,097 12,156 16,889
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(a) 保險風險（續）
財
iii) 敏感性分析（續） 務
報
非壽險保險合同敏感性分析（續） 告
本集團非壽險保險合同考慮分出業務後的索賠進展信息如下：
非壽險保險合同（事故年度）
截至2019年
6月30日止
項目 2015 2016 2017 2018 6個月期間 合計
117
當期末 20,359 26,897 33,700 40,157 20,183
1年後 21,262 27,107 34,560 41,905 中
2年後 21,259 26,655 34,448 國
人
3年後 21,259 26,655 壽
保
4年後 21,259 險
股
累計賠付款項的估計額 21,259 26,655 34,448 41,905 20,183 144,450 份
有
累計已支付的賠付款項 (21,259) (26,655) (33,816) (37,835) (8,109) (127,674) 限
公
司
尚未支付的賠付款項 – – 632 4,070 12,074 16,776
二
零
一
九
(b) 金融風險 年
半
本集團的經營活動面臨多樣化的金融風險。主要的金融風險是出售金融資產獲得的收入不足以支付保險 年
度
合同和非保險合同形成的負債。金融風險中最重要的組成因素是市場風險、信用風險和流動性風險。 報
告
本集團的整體風險管理計劃側重於金融市場的不可預見性，並採取措施盡量減少對其財務業績的可能負
面影響。本集團的風險管理由確定的部門按照管理層批准的政策開展，通過與本集團其他業務部門的緊
密合作來識別、評價和規避金融風險。本集團書面規定了全面的風險管理原則並對特定風險進行了明確
規定，涵蓋了市場風險、信用風險和流動性風險管理等諸多方面。
本集團在法律和監管政策允許前提下，通過適當的多樣化投資組合來分散金融風險，上述法律和監管政
策的制訂目的是減少投資集中於任何特殊行業或特定發行機構的風險。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(b) 金融風險（續）
財
務 根據中國銀保監會對投資連結產品的相關規定，本集團對投資連結保險資金設立獨立投資賬戶單獨核算
報 （請參見附註66）。歸屬於投資連結保險投保人的獨立投資賬戶投資損益在扣除投資管理費用之後全部歸
告
投保人所有，因而與該賬戶歸屬於投資連結保險投保人的金融資產和金融負債相關的金融風險也應全部
由投保人承擔。於2019年6月30日，本集團歸屬於投資連結保險投保人的獨立賬戶資產為人民幣9百萬元
（2018年12月31日：人民幣9百萬元），因而市場利率和價格的變化對本集團收取的投資連結保險賬戶投
資管理費影響很小。因此，除特別說明外，在以下的各類金融風險分析中均不考慮投資連結保險賬戶持
有的金融資產和金融負債。
118
下面的敏感性分析是基於假定一個假設變量發生變化，而其他假設變量保持不變。這種情況在實際中不
太可能發生，因為這些假設變量的變化可能是相互關聯的（如利率變動和市場價格變動）。
中
國
人
壽 市場風險
保
險 i) 利率風險
股
份 利率風險是指因市場利率的變動而使金融工具的公允價值或未來現金流量變動的風險。本集團受利率
有
限 風險影響較大的金融資產主要包括定期存款、債權型投資及貸款。利率的變化將對本集團整體投資回
公
司 報產生重要影響。由於大部分保單都向保戶提供保證收益，而使本集團面臨利率風險。
二
零
一 本集團通過調整投資組合的結構和久期來管理利率風險，並盡可能使資產和負債的期限相匹配。
九
年
半
年 利率風險的敏感性分析闡明利息收入和金融工具未來現金流量的公允價值變動將如何隨着市場利率變
度
報 化而波動。
告
於2019年6月30日，當所有其他變量保持不變且不考慮所得稅影響，如果市場利率提高或降低50個
基點，由於浮動利率的現金及現金等價物、定期存款、存出資本保證金、債權型投資及貸款增加或
減少的利息收入和以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產因公允價值變動產生的虧損或
收益，本集團本期的合併稅前利潤將減少或增加人民幣192百萬元（2018年12月31日：當年的合併稅
前利潤將減少或增加人民幣145百萬元）；其他綜合收益將因可供出售金融資產公允價值的變動而減
少或增加人民幣9,572百萬元（2018年12月31日：減少人民幣13,749百萬元或增加人民幣10,045百
萬元）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(b) 金融風險（續）
財
市場風險（續） 務
報
ii) 價格風險 告
價格風險主要由本集團持有的股權型投資價格的不確定性而引起。股權型投資的價格取決於市場。本
集團面臨的價格風險因中國的資本市場相對不穩定而增大。
本集團在法律和監管政策允許前提下，通過適當的多樣化投資組合來分散價格風險，上述法律和監管
政策的制訂目的是減少投資集中於任何特殊行業或特定發行機構的風險。
119
於2019年6月30日，當所有其他變量保持不變且不考慮所得稅影響，如果本集團所有股權型投資的價
格提高或降低10%，由於以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產中的股權型投資因公允 中
國
價值變動產生的收益或虧損，本集團本期的合併稅前利潤將增加或減少人民幣5,521百萬元（2018年 人
壽
12月31日：當年的合併稅前利潤增加或減少人民幣5,073百萬元）；其他綜合收益將因可供出售金融 保
險
資產中的股權型投資公允價值的變動而增加人民幣31,100百萬元或減少人民幣31,288百萬元（2018 股
份
年12月31日：增加人民幣24,898百萬元或減少人民幣34,474百萬元）。如果本集團股權型投資的價 有
限
格變動達到了減值條件，部分上述其他綜合收益的影響會因計提資產減值損失而影響稅前利潤。 公
司
二
iii) 匯率風險 零
一
匯率風險是指金融工具的公允價值或未來現金流量因外匯匯率變動而發生波動的風險。本集團的匯率 九
年
風險敞口主要包括持有的以記賬本位幣之外的其他貨幣（包括美元、港幣、英鎊和歐元等）計價的現金 半
年
及現金等價物、定期存款、債權型投資、股權型投資及借款。 度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(b) 金融風險（續）
財
務 市場風險（續）
報
告 iii) 匯率風險（續）
於 2019 年 6 月 30 日 和 2018 年 12 月 31 日 本 集 團 擁 有 的 主 要 外 幣 金 融 資 產 和 金 融 負 債 以 人 民 幣 列 示
如下：
折合人民幣百萬元
2019年6月30日 美元 港幣 英鎊 歐元 其他 合計
120
金融資產
股權型投資 14,864 66,913 938 2,085 1,052 85,852
中 債權型投資 6,590 – 21 9 8 6,628
國
人 定期存款 6,989 – – – – 6,989
壽 現金及現金等價物 1,634 96 314 25 2 2,071
保
險
股 合計 30,077 67,009 1,273 2,119 1,062 101,540
份
有 金融負債
限
公 短期借款 31 – – 989 – 1,020
司
長期借款 13,130 – 2,395 3,650 – 19,175
二
零 合計 13,161 – 2,395 4,639 – 20,195
一
九
年
半
年 折合人民幣百萬元
度
報 2018年12月31日 美元 港幣 英鎊 歐元 其他 合計
告
金融資產
股權型投資 14,505 41,542 951 2,315 1,076 60,389
債權型投資 4,783 – 19 7 4 4,813
定期存款 7,502 – – – – 7,502
現金及現金等價物 1,768 261 287 42 – 2,358
合計 28,558 41,803 1,257 2,364 1,080 75,062
金融負債
短期借款 – – – 993 – 993
長期借款 13,108 – 2,385 3,664 – 19,157
合計 13,108 – 2,385 4,657 – 20,150
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(b) 金融風險（續）
財
市場風險（續） 務
報
iii) 匯率風險（續） 告
於2019年6月30日，當所有其他變量保持不變且不考慮所得稅影響，如果人民幣對美元、港幣、英
鎊、歐元及其他外幣匯率升值或貶值幅度達10%，本集團本期的合併稅前利潤將減少或增加人民幣
383百萬元（2018年12月31日：當年的合併稅前利潤將減少或增加人民幣353百萬元），主要由於上
表中以美元、港幣、英鎊、歐元或其他外幣計價的金融工具因外幣折算而產生的匯兌損失或收益；其
他綜合收益將因可供出售金融資產中的以公允價值計量的股權型投資外幣折算產生的公允價值變動
減少或增加人民幣7,522百萬元（2018年12月31日：當期的其他綜合收益將減少或增加人民幣4,909 121
百萬元）。本集團本期實際匯兌收益為人民幣30百萬元（2018年：當年實際匯兌損失為人民幣194百
萬元）。 中
國
人
壽
信用風險 保
險
信用風險是指金融交易的一方或某金融工具的發行機構因不能履行義務而使另外一方遭受損失的風險。 股
份
因本集團的投資品種受到中國銀保監會的限制，投資組合中的大部分是國債、政府機構債券、信用評級 有
限
較高的企業債和存放在國有商業銀行的定期存款，因此本集團面臨的信用風險總體相對較低。 公
司
二
信用風險通過申請信用許可、信用額度和監控程序來控制。本集團通過對中國經濟和潛在債務人和交易 零
一
結構進行內部基礎分析來管理信用風險。適當情況下，本集團要求交易對手提供各種抵押物以降低信用 九
年
風險。 半
年
度
報
信用風險敞口 告
若不考慮擔保或其他信用增強安排，本集團資產負債表中的金融資產賬面金額代表其在資產負債表日的
最大信用風險敞口。於2019年6月30日和2018年12月31日，本集團均不存在與資產負債表外項目有關的
信用風險敞口。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(b) 金融風險（續）
財
務 信用風險（續）
報
告 擔保及其他信用增強安排
本集團持有的買入返售金融資產以對手方持有的債權型投資或定期存款作為質押。當對手方違約時，本
集團有權獲得該質押物。根據本集團與保單持有人簽訂的保戶質押貸款合同和保單合同的條款和條件，
保戶質押貸款和大部分應收保費以其相應保單的現金價值作為質押。
信用質量
122 本集團的債權型投資主要包括國債、政府機構債券、企業債券和次級債券/債務等。於2019年6月30日，
本集團99.9%的企業債券或其發行人信用評級為AA/A-2或以上（2018年12月31日：99.9%）。於2019年6
中 月30日，本集團99.9%的次級債券/債務信用評級為AA/A-2或以上，或是由在全國範圍內開展業務的銀行
國
人 發行（2018年12月31日：99.9%）。債券/債務或其發行人的信用評級由其發行時國內合資格的評估機構進
壽
保 行評級，並在每個資產負債表日進行更新。
險
股
份
有 於2019年6月30日，本集團99.9%的銀行存款存放於四大國家控股商業銀行和其他在全國範圍內開展業
限
公 務的銀行以及中國證券登記結算有限責任公司（2018年12月31日：99.9%）。主要再保險合同為與國家控
司
股再保險公司訂立。本集團確信這些商業銀行、中國證券登記結算有限責任公司和再保險公司在國內都
二
零 具有高信用質量。本集團除保戶質押貸款外的其他貸款，大多由第三方或以質押提供擔保，或以財政預
一
九 算內收入作為還款來源，或借款人信用評級較高。因此，本集團認為與定期存款及其應收利息、存出資
年
半 本保證金、除保戶質押貸款外的其他貸款、現金及現金等價物和再保險資產相關的信用風險將不會對截
年
度 至2019年6月30日和2018年12月31日止的本集團財務報表產生重大影響。
報
告
由於買入返售金融資產、保戶質押貸款和大部分應收保費擁有足額質押且其到期期限均不超過一年，與
其相關的信用風險將不會對截至2019年6月30日和2018年12月31日止的本集團財務報表產生重大影響。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(b) 金融風險（續）
財
流動性風險 務
報
流動性風險是指本集團不能獲得足夠的資金來歸還到期負債的風險。 告
在正常的經營活動中，本集團尋求通過匹配投資資產與保險和金融負債的到期日以降低流動性風險。
本集團主要金融資產和金融負債、保險負債的未經折現現金流量如下表所示：
合同和預期現金流入/（ 流出） 非折現）
未標明 123
2019年6月30日 賬面價值 到期日 1年內 1-3年 3-5年 5年以上
債權型投資 1,436,947 – 110,905 293,348 242,855 1,476,742 中
國
股權型投資 508,748 508,748 – – – – 人
壽
買入返售金融資產 3,247 – 3,247 – – – 保
險
定期存款 556,572 – 183,573 147,051 284,364 17,646 股
存出資本保證金 6,333 – 289 727 6,534 – 份
有
貸款 505,669 – 209,763 109,882 100,581 180,132 限
公
應收利息 42,026 – 41,248 486 292 – 司
應收保費 41,710 – 41,710 – – – 二
應收分保賬款 370 – 370 – – – 零
一
現金及現金等價物 57,251 – 57,251 – – – 九
年
半
短期借款 1,020 – (1,021) – – – 年
未到期責任準備金 25,417 – (19,437) – – – 度
報
未決賠款準備金 16,889 – (16,889) – – – 告
壽險責任準備金 2,292,053 – 190,806 146,796 (83,427) (4,052,855)
長期健康險責任準備金 122,718 – 30,190 53,993 47,434 (694,805)
保戶儲金及投資款 268,097 – (13,269) (13,419) 9,577 (698,305)
應付債券 34,989 – (1,502) (2,996) (37,590) –
租賃負債 2,505 – (1,094) (1,229) (288) (48)
長期借款 19,175 – (13,575) (3,879) (2,521) –
應付賠付款 50,931 – (50,931) – – –
賣出回購金融資產款 90,496 – (90,496) – – –
以公允價值計量且其變動計入
當期損益的金融負債 3,946 (3,946) – – – –
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(b) 金融風險（續）
財
務 流動性風險（續）
報
告
合同和預期現金流入/（流出） 非折現）
未標明
2018年12月31日 賬面價值 到期日 1年內 1-3年 3-5年 5年以上
債權型投資 1,391,296 – 80,795 290,440 298,644 1,417,910
股權型投資 422,793 422,793 – – – –
買入返售金融資產 9,905 – 9,905 – – –
124 定期存款 559,341 – 172,525 145,634 237,508 77,961
存出資本保證金 6,333 – 782 739 6,005 –
貸款 450,251 – 182,978 101,149 88,718 172,050
中
國 應收利息 48,094 – 47,526 540 28 –
人
壽 應收保費 15,648 – 15,648 – – –
保 應收分保賬款 731 – 731 – – –
險
股 現金及現金等價物 50,801 – 50,801 – – –
份
有
限 短期借款 993 – (993) – – –
公 未到期責任準備金 11,432 – (7,955) – – –
司
未決賠款準備金 14,805 – (14,805) – – –
二
零 壽險責任準備金 2,082,425 – 192,943 172,011 (56,522) (3,794,136)
一
九 長期健康險責任準備金 107,369 – 27,106 50,159 43,033 (597,603)
年 保戶儲金及投資款 255,425 – (13,096) (10,290) (11,420) (629,315)
半
年 長期借款 19,157 – (15,984) (3,798) – –
度
報 應付賠付款 49,465 – (49,465) – – –
告
賣出回購金融資產款 192,141 – (192,141) – – –
以公允價值計量且其變動計入
當期損益的金融負債 2,680 (2,680) – – – –
上表所列示的各種投資資產、短期借款、應付賠付款、長期借款、應付債券及賣出回購金融資產款的現
金流量是基於合同規定的未經折現的現金流；所列示的各種保險或非保險合同現金流量是基於未來賠付
支出的未經折現的預期現金流，考慮了保單持有人未來的保費或存款。上述估計的結果受多項假設條件
的影響。這些假設涉及死亡率、發病率、退保率、非壽險保險賠付率、費用假設，以及其他假設。實際
結果可能與估計不同。本集團以金融資產的到期溢額現金流再投資用於彌補未來流動性敞口。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(b) 金融風險（續）
財
流動性風險（續） 務
報
上述流動性風險分析中未包含應付保單紅利，其於2019年6月30日余額為人民幣98,940百萬元（2018年 告
12月31日：人民幣85,071百萬元）。受到預期折現率等因素的影響，除已宣告的應付保單紅利外，其他
應付保單紅利的未經折現現金流的金額和時間具有不確定性，由本集團在未來決定宣告派發。於2019年6
月30日，應付保單紅利中包括人民幣77,765百萬元的已宣告紅利，將於一年內到期（2018年12月31日：
人民幣74,932百萬元）。
(c) 資本管理 125
本集團進行資本管理的目標是根據中國銀保監會的規定計算最低資本和實際資本，監控償付能力充足
性，防範經營過程中可能遇到的風險，維護保單持有者利益，實現股東和其他利益相關者的持續回報。
中
本集團根據相關法律及監管機構的批准通過發行核心二級資本證券、資本補充債券等方式以補充資本， 國
人
提高償付能力充足率。 壽
保
險
股
本集團同時受限於其他國內有關資本的規定，例如存出資本保證金、法定盈余公積、一般風險準備、保 份
有
險保障基金等。請分別參見附註22、附註47和附註58。 限
公
司
本集團主要通過監控季度償付能力報告結果，以及參考年度壓力測試預測結果，對資本進行管理，確保 二
零
償付能力充足。 一
九
年
半
本公司按照《保險公司償付能力監管規則（第1號－第17號）》計算的核心及綜合償付能力充足率、核心資 年
度
本、實際資本和最低資本列示如下： 報
告
2019年 2018年
6月30日 12月31日
（未經審計）
核心資本 864,484 761,353
實際資本 899,487 761,367
最低資本 334,270 303,872
核心償付能力充足率 259% 251%
綜合償付能力充足率 269% 251%
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(c) 資本管理（續）
財
務 中國銀保監會根據上述償付能力充足率結果和對保險公司操作風險、戰略風險、聲譽風險和流動性風險
報 等四類難以量化風險的評價結果，評價保險公司的綜合償付能力風險，對保險公司進行分類監管：
告
i) A類公司：償付能力充足率達標，且操作風險、戰略風險、聲譽風險和流動性風險小的公司；
ii) B類公司：償付能力充足率達標，且操作風險、戰略風險、聲譽風險和流動性風險較小的公司；
iii) C類公司：償付能力充足率不達標，或者償付能力充足率雖然達標，但操作風險、戰略風險、聲譽風
126
險和流動性風險中某一類或幾類風險較大的公司；
中
國 iv) D類公司：償付能力充足率不達標，或者償付能力充足率雖然達標，但操作風險、戰略風險、聲譽風
人
壽 險和流動性風險中某一類或幾類風險嚴重的公司。
保
險
股
份 根據中國銀保監會償二代監管信息系統顯示，本公司最近一次風險綜合評級結果為A類。
有
限
公
司 (d) 未納入合併範圍結構化主體的權益披露
二 本集團持有的未納入合併範圍結構化主體的權益，在以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資
零
一 產、可供出售金融資產、貸款及獨立賬戶資產中核算。這些結構化主體通常以發行證券或其他受益憑證
九
年 募集資金。這些結構化主體的目的主要是收取管理服務費或為公共和私有基礎設施建設提供資金支持。
半
年 本集團對投資對象控制程度的判斷因素詳見附註4(ag)vi)。
度
報
告
本集團持有權益的各類結構化主體，或以評級較高的第三方提供擔保，或以質押提供擔保，或以財政預
算內收入作為還款來源，或借款人信用評級較高。
對於本集團持有權益或發起設立的結構化主體，本集團均未提供任何擔保或者資金支持。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6.
(d)
財
i) 務
報
告
2019 6 30
138,244 4,194 4,194 127
1 112,215 112,215
6,300 3,572 3,572 中
1 89,011 89,011 國
人
57,001 30,147 30,147 壽
保
1 37,012 37,012 險
2 479,129 8,821 8,821 股
份
2 1 103,668 103,668 有
限
公
司
二
零
2018 12 31 一
九
年
120,797 629 629 半
年
1 104,678 104,678 度
3,800 2,680 2,680 報
告
1 89,769 89,769
59,456 32,029 32,029
1 33,330 33,330
2 422,006 9,502 9,502
2 1 110,035 110,035
1
2
ii)
2019 6 30
482,422 2018 12 31 400,419
2019 6 30 6
818 2018 1,338
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(e) 公允價值層級
財
務 第一層級通常使用估值日可直接觀察到的相同資產和負債的活躍報價（未經調整）。
報
告
不同於第一層級使用的價格，第二層級公允價值是基於直接或間接可觀察的重要輸入值，以及與資產整
體相關的進一步可觀察的市場數據。可觀察的輸入值，包括同類資產在活躍市場的報價，相同或同類資
產在非活躍市場的報價或其他市場輸入值，通常用來計量歸屬於第二層級的證券的公允價值。本層級包
括可從估值服務商取得報價的證券，管理層會對估值服務商提供的公允價值進行驗證。驗證程序包括對
使用的估值模型、估值結果的复核以及在報告期末對從估值服務商獲取的價格進行重新計算。
128
在某些情況下，本集團可能未能從獨立第三方估值服務提供商獲取估值信息。在此情況下，本集團估值
團隊可能使用內部制定的估值方法對資產或者負債進行估值，確定估值適用的主要輸入值，分析估值變
中
國 動並向管理層報告。內部估值並非基於可觀察的市場數據，其反映了管理層根據判斷和經驗做出的假
人
壽 設。使用該種方法評估的資產及負債被分類為第三層級。
保
險
股
份 於2019年6月30日，持續以公允價值計量金融資產中歸屬於第一層級的占比約為35.96%。歸屬於第一層
有
限 級以公允價值計量的金融資產包括在活躍的交易所市場或銀行間市場進行交易的債權型證券和股權型證
公
司 券以及具有公開市場報價的開放式基金。本集團綜合考慮了交易的特定發生時期、相關交易量和可觀察
二 到的債權型證券內含收益率與本集團對目前相關市場利率和信息理解差異的程度等因素來決定單個金融
零
一 工具市場是否活躍。銀行間債券市場的交易價格由交易雙方協商確定並可公開查詢，以資產負債表日銀
九
年 行間債券市場交易價格進行估值的，屬於第一層級。開放式基金有活躍市場，基金公司每個交易日會在
半
年 其網站公佈基金淨值，投資者可以按照基金公司公佈的基金淨值在每個交易日進行申購和贖回，本公司
度
報 採用未經調整的資產負債表日基金淨值作為公允價值，屬於公允價值第一層級。
告
於2019年6月30日，持續以公允價值計量金融資產中歸屬於第二層級的占比約為46.76%。歸屬於第二層
級以公允價值計量的金融資產主要包括部分債權型證券和股權型證券。本層級估值普遍根據第三方估值
服務商對相同或同類資產的報價，或通過估值技術利用可觀察的市場輸入值及近期交易價格來確定公允
價值。估值服務提供商通過收集、分析和解釋多重來源的相關市場交易信息和其他關鍵估值模型的輸入
值，並採用廣泛應用的內部估值技術，提供各種證券的理論報價。銀行間市場進行交易的債權型證券，
若以銀行間債券市場近期交易價格或估值服務商提供的價格進行估值的，屬於第二層級。
於2019年6月30日，持續以公允價值計量金融資產中歸屬於第三層級的占比約為17.28%。歸屬於第三層
級以公允價值計量的金融資產主要包括非上市股權型投資及非上市債權型投資。其公允價值採用現金流
折現法、可比公司法等估值技術確定。判斷公允價值歸屬第三層級主要根據計量資產公允價值所依據的
某些不可直接觀察的輸入值的重要性。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(e) 公允價值層級（續）
財
下表列示了本集團於2019年6月30日持續以公允價值計量的資產及負債的公允價值層級。 務
報
第一層級 第二層級 第三層級 合計 告
以公允價值計量的資產
可供出售金融資產
－股權型投資
基金 105,705 – – 105,705
股票 170,253 10,865 15,372 196,490
優先股 – – 31,795 31,795 129
理財產品 – 37,683 – 37,683
其他 39 7,550 53,637 61,226 中
－債權型投資 國
人
國債 4,568 16,468 – 21,036 壽
保
政府機構債券 22,177 147,925 – 170,102 險
股
企業債券 10,853 155,340 – 166,193 份
次級債券/債務 – 39,147 200 39,347 有
限
其他 150 2,037 80,547 82,734 公
司
以公允價值計量且其變動
二
計入當期損益的金融資產 零
－股權型投資 一
九
基金 16,076 80 – 16,156 年
半
股票 38,294 763 – 39,057 年
度
－債權型投資 報
國債 29 49 – 78 告
政府機構債券 1,583 6,428 – 8,011
企業債券 8,044 65,292 – 73,336
其他 – 1,727 – 1,727
獨立賬戶資產 9 – – 9
合計 377,780 491,354 181,551 1,050,685
以公允價值計量的負債
以公允價值計量且其變動
計入當期損益的金融負債 (3,946) – – (3,946)
獨立賬戶負債 (9) – – (9)
合計 (3,955) – – (3,955)
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(e) 公允價值層級（續）
財
務 下表列示了以公允價值計量的第三層級金融工具截至2019年6月30日止6個月期間的變動情況。
報
告 可供出售金融資產
債權型投資 股權型投資 資產合計 衍生金融負債 負債合計
期初余額 79,248 100,000 179,248 (1,877) (1,877)
購買 1,953 4,213 6,166 – –
轉入第三層級 – – – – –
轉出第三層級 – (1,780) (1,780) – –
130
計入損益的影響 – – – 404 404
計入其他綜合收益的影響 (86) 2,371 2,285 – –
中 出售或行權 – (4,000) (4,000) 1,473 1,473
國
人 到期 (368) – (368) – –
壽
保 期末余額 80,747 100,804 181,551 – –
險
股
份
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(e) 公允價值層級（續）
財
下表列示了本集團於2018年12月31日持續以公允價值計量的資產及負債的公允價值層級。 務
報
第一層級 第二層級 第三層級 合計 告
以公允價值計量的資產
可供出售金融資產
－股權型投資
基金 92,260 44 – 92,304
股票 113,750 15,871 13,848 143,469
優先股 – – 32,707 32,707 131
理財產品 – 31,348 – 31,348
其他 34 – 53,445 53,479 中
－債權型投資 國
人
國債 2,587 25,853 – 28,440 壽
保
政府機構債券 53,433 126,840 – 180,273 險
股
企業債券 10,206 175,514 – 185,720 份
次級債券/債務 – 21,314 200 21,514 有
限
其他 – 1,595 79,048 80,643 公
司
以公允價值計量且其變動
二
計入當期損益的金融資產 零
－股權型投資 一
九
基金 13,915 76 – 13,991 年
半
股票 34,381 849 – 35,230 年
度
理財產品 – 1,506 – 1,506 報
－債權型投資 告
國債 79 36 – 115
政府機構債券 1,553 5,204 – 6,757
企業債券 7,044 72,722 – 79,766
其他 – 1,351 – 1,351
獨立賬戶資產 9 – – 9
合計 329,251 480,123 179,248 988,622
以公允價值計量的負債
以公允價值計量且其變動
計入當期損益的金融負債 (2,680) – – (2,680)
衍生金融負債 – – (1,877) (1,877)
獨立賬戶負債 (9) – – (9)
合計 (2,689) – (1,877) (4,566)
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(e) 公允價值層級（續）
財
務 下表列示了以公允價值計量的第三層級金融工具截至2018年6月30日止6個月期間的變動情況。
報
告 以公允價值
計量且其變動
計入當期損益
可供出售金融資產 的金融資產
債權型投資 股權型投資 股權型投資 資產合計 衍生金融負債 負債合計
期初余額 57,333 89,111 655 147,099 – –
132
購買 12,202 3,312 – 15,514 – –
轉入第三層級 – 146 194 340 – –
中 轉出第三層級 – (526) (626) (1,152) – –
國
人 計入損益的影響 – – (28) (28) (1,678) (1,678)
壽
保 計入其他綜合收益的影響 (199) 3,239 – 3,040 – –
險 到期 (293) – – (293) – –
股
份
有 期末余額 69,043 95,282 195 164,520 (1,678) (1,678)
限
公
司
二 對於持續以公允價值計量的資產和負債，截至2019年6月30日止6個月期間，由第一層級轉入第二層級的
零
一 債權型投資的金額為人民幣24,200百萬元（截至2018年6月30日止6個月期間：人民幣8,769百萬元），由
九
年 第二層級轉入第一層級的債權型投資的金額為人民幣15,599百萬元（截至2018年6月30日止6個月期間：
半
年 人民幣19,726百萬元），股權型投資不存在第一層級轉入第二層級的重大轉移（截至2018年6月30日止6個
度
報 月期間：同），由第二層級轉入第一層級的股權型投資的金額為人民幣5,739百萬元（截至2018年6月30日
告
止6個月期間：無重大轉移）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
6. 風險管理（續）
(e) 公允價值層級（續）
財
於2019年6月30日和2018年12月31日，以公允價值計量的歸屬於第三層級的主要資產和負債在估值時使 務
用加權平均資本成本、流動性折扣等重大不可觀察的輸入值，但其公允價值對這些重大不可觀察輸入值 報
告
的合理變動無重大敏感性。
公允價值 估值方法 重大不可觀察參數 範圍 公允價值與不可觀察參數的關係
股權型投資 2019年6月30日： 32,627 可比公司法 流動性折扣 2019年6月30日： 7%-35% 公允價值與流動性折扣成反比關係
2018年12月31日：34,388 2018年12月31日：5%-25%
2019年6月30日： 27,531 淨資產法 不適用 不適用 不適用
2018年12月31日：23,976 133
2019年6月30日： 38,698 現金流折現法 加權平均資本成本 2019年6月30日： 3.80%-7.50% 公允價值與加權平均資本成本成反比關係
2018年12月31日：37,847 2018年12月31日：3.80%-7.50% 中
國
人
債權型投資 2019年6月30日： 80,747 現金流折現法 加權平均資本成本 2019年6月30日： 4.00%-6.60% 公允價值與加權平均資本成本成反比關係 壽
2018年12月31日：79,248 2018年12月31日：4.00%-6.60% 保
險
股
衍生金融負債 2019年6月30日： – 可比公司法 流動性折扣 2019年6月30日： 不適用 公允價值與流動性折扣成反比關係 份
2018年12月31日： (1,877) 2018年12月31日：11% 有
限
公
司
7. 主要稅項 二
零
一
九
(a) 企業所得稅 年
半
除本集團境外業務適用的企業所得稅稅率根據當地稅法有關規定確定外，本集團中國境內業務適用的企 年
度
業所得稅率為25%。 報
告
本公司企業所得稅實行“統一計算、分級管理、就地預繳、匯總清算”的辦法。
(b) 增值稅
本集團金融保險服務收入適用增值稅，稅率為6%。本公司一年期及其以上返還本利的人壽保險、養老年
金保險和其他年金保險，以及一年期及其以上的健康保險免征增值稅。此外，本集團業務收入中人身意
外傷害保險業務收入、短期健康保險業務收入（一年期以下）、貸款業務收入、金融商品轉讓收入等應稅
收入按適用稅率計算銷項稅，並按扣除當期允許抵扣的進項稅額後的差額計繳增值稅。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
8. 分部信息
(a) 經營分部
財
務 (1) 壽險業務
報
告 壽險業務主要指本集團銷售的壽險保單，包含未轉移重大保險風險的壽險保單。
(2) 健康險業務
健康險業務主要指本集團銷售的健康險保單，包含未轉移重大保險風險的健康險保單。
(3) 意外險業務
134 意外險業務主要指本集團銷售的意外險保單。
(4) 其他業務
中
國 其他業務主要指附註71所述的與集團公司等公司的交易所發生的相關代理業務收入和成本，對聯營
人
壽 企業和合營企業的投資收益，子公司的收入和支出以及本集團不可分攤的收入和支出。
保
險
股
份 (b) 需分攤的各項收入和支出的分攤基礎
有
限 投資收益、公允價值變動損益及匯兌損益按該期初和期末相應分部平均保險合同準備金和保戶儲金及投
公
司 資款的比例分攤到各分部。業務及管理費按各相應經營分部產品的單位成本分攤到各分部。營業外收支
二 歸入到其他業務分部。
零
一
九
年 (c) 需分攤的各項資產和負債的分攤基礎
半
年 除應收保費、應收分保準備金、保戶質押貸款、長期股權投資、獨立賬戶資產、短期借款、以公允價值
度
報 計量且其變動計入當期損益的金融負債、應付賠付款、保戶儲金及投資款、各項保險合同準備金、獨立
告
賬戶負債以及長期借款等直接認定到各分部外，其他金融資產和金融負債按該期初和期末相應分部平均
保險合同準備金和保戶儲金及投資款等的比例分攤到各分部。
(d) 除分部報告中列示的分部間交易金額外，本集團所有營業收入均為對外交易收入。本集團對外交易收入
超過99%來自於中國境內（包括香港地區）。由於人身保險業務投保人的分散性，本集團對單一投保人的
依賴程度很低。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
8. 分部信息（續）
截至2019年6月30日止6個月期間 財
務
項目 壽險業務 健康險業務 意外險業務 其他業務 抵銷 合計
報
一、營業收入 387,417 51,768 7,586 11,201 (739) 457,233 告
已賺保費 307,009 46,989 7,299 – – 361,297
保險業務收入 307,461 62,416 8,099 – – 377,976
減：分出保費 (452) (2,154) (35) – – (2,641)
提取未到期責任準備金 – (13,273) (765) – – (14,038)
投資收益 69,246 4,115 249 6,810 – 80,420
其中：對聯營企業和合營企業的
135
投資收益 – – – 5,665 – 5,665
其他收益 – – – 22 – 22
公允價值變動損益 10,641 632 38 538 – 11,849 中
國
匯兌損益 36 2 – (8) – 30 人
壽
其他業務收入 485 30 – 3,839 (739) 3,615 保
其中：分部間交易 – – – 739 (739) – 險
股
資產處置損益 – – – – – – 份
有
二、營業支出 (360,077) (47,262) (7,127) (4,548) 739 (418,275) 限
公
退保金 (35,822) (349) (5) – – (36,176) 司
賠付支出 (46,415) (19,558) (3,210) – – (69,183)
二
減：攤回賠付支出 108 1,652 70 – – 1,830 零
一
提取保險責任準備金 (209,584) (17,636) 173 – – (227,047) 九
年
減：攤回保險責任準備金 133 417 (23) – – 527 半
保單紅利支出 (10,780) (56) – – – (10,836) 年
度
稅金及附加 (330) (65) (7) (75) – (477) 報
告
手續費及佣金支出 (34,449) (7,448) (2,648) (1,050) – (45,595)
業務及管理費 (11,127) (3,848) (1,412) (1,426) – (17,813)
減：攤回分保費用 3 103 12 – – 118
其他業務成本 (8,650) (287) (65) (1,994) 739 (10,257)
其中：分部間交易 (696) (40) (3) – 739 –
資產減值損失 (3,164) (187) (12) (3) – (3,366)
三、營業利潤 27,340 4,506 459 6,653 – 38,958
加：營業外收入 – – – 49 – 49
減：營業外支出 – – – (114) – (114)
四、利潤總額 27,340 4,506 459 6,588 – 38,893
補充資料：
折舊和攤銷費用 1,262 400 160 208 – 2,030
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
8. 分部信息（續）
財 2019年6月30日
務 項目 壽險業務 健康險業務 意外險業務 其他業務 抵銷 合計
報
告 一、資產
貨幣資金 47,872 2,841 172 8,142 – 59,027
以公允價值計量且其變動
計入當期損益的金融資產 111,177 6,599 400 20,189 – 138,365
買入返售金融資產 1,780 106 6 1,355 – 3,247
應收利息 39,040 2,317 141 528 – 42,026
應收保費 23,455 17,414 841 – – 41,710
應收分保未到期責任準備金 – 268 49 – – 317
136 應收分保未決賠款準備金 – 90 23 – – 113
應收分保壽險責任準備金 524 – – – – 524
應收分保長期健康險責任準備金 – 3,153 – – – 3,153
中 貸款 474,683 23,216 1,163 6,607 – 505,669
國
人 定期存款 517,951 30,741 1,864 6,016 – 556,572
壽 可供出售金融資產 866,814 51,447 3,120 11,566 – 932,947
保
險 持有至到期投資 821,908 48,782 2,958 735 – 874,383
股 長期股權投資 – – – 219,560 – 219,560
份
有 存出資本保證金 5,318 316 19 680 – 6,333
限 獨立賬戶資產 9 – – – – 9
公
司 可分配資產合計 2,910,531 187,290 10,756 275,378 – 3,383,955
二
零
不可分配資產
一 其他資產 95,905
九
年 合計 3,479,860
半
年
度
二、負債
報 短期借款 – – – 1,020 – 1,020
告
以公允價值計量且其變動
計入當期損益的金融負債 – – – 3,946 – 3,946
賣出回購金融資產款 83,355 4,945 302 1,894 – 90,496
應付賠付款 47,737 2,854 340 – – 50,931
保戶儲金及投資款 252,794 15,303 – – – 268,097
未到期責任準備金 – 20,515 4,902 – – 25,417
未決賠款準備金 – 13,381 3,508 – – 16,889
壽險責任準備金 2,291,420 – 633 – – 2,292,053
長期健康險責任準備金 – 122,718 – – – 122,718
長期借款 – – – 19,175 – 19,175
獨立賬戶負債 9 – – – – 9
其他可分配負債 33,657 1,998 118 – – 35,773
可分配負債合計 2,708,972 181,714 9,803 26,035 – 2,926,524
不可分配負債
其他負債 179,747
合計 3,106,271
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
8. 分部信息（續）
截至2018年6月30日止6個月期間 財
務
項目 壽險業務 健康險業務 意外險業務 其他業務 抵銷 合計
報
一、營業收入 351,444 40,153 7,618 8,503 (546) 407,172 告
已賺保費 303,940 37,616 7,429 – – 348,985
保險業務收入 304,341 48,090 8,051 – – 360,482
減：分出保費 (401) (1,933) (99) – – (2,433)
提取未到期責任準備金 – (8,541) (523) – – (9,064)
投資收益 51,679 2,754 208 4,749 – 59,390
其中：對聯營企業和合營企業的
137
投資收益 – – – 4,136 – 4,136
其他收益 – – – 51 – 51
公允價值變動損益 (4,818) (256) (19) (167) – (5,260) 中
國
匯兌損益 118 6 – (22) – 102 人
壽
其他業務收入 525 33 – 3,885 (546) 3,897 保
其中：分部間交易 – – – 546 (546) – 險
股
資產處置損益 – – – 7 – 7 份
有
二、營業支出 (338,602) (35,694) (7,533) (4,275) 546 (385,558) 限
公
退保金 (99,841) (268) (4) – – (100,113) 司
賠付支出 (76,647) (15,545) (3,400) – – (95,592)
二
減：攤回賠付支出 85 783 60 – – 928 零
一
提取保險責任準備金 (106,020) (12,785) (287) – – (119,092) 九
年
減：攤回保險責任準備金 129 407 14 – – 550 半
保單紅利支出 (9,247) (65) – – – (9,312) 年
度
稅金及附加 (275) (55) (9) (60) – (399) 報
告
手續費及佣金支出 (26,424) (5,322) (2,379) (1,582) – (35,707)
業務及管理費 (10,318) (2,662) (1,471) (1,300) – (15,751)
減：攤回分保費用 2 114 21 – – 137
其他業務成本 (8,858) (233) (73) (1,320) 546 (9,938)
其中：分部間交易 (517) (27) (2) – 546 –
資產減值損失 (1,188) (63) (5) (13) – (1,269)
三、營業利潤 12,842 4,459 85 4,228 – 21,614
加：營業外收入 – – – 24 – 24
減：營業外支出 – – – (191) – (191)
四、利潤總額 12,842 4,459 85 4,061 – 21,447
補充資料：
折舊和攤銷費用 817 189 116 140 – 1,262
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
8. 分部信息（續）
2018年12月31日
財
務 項目 壽險業務 健康險業務 意外險業務 其他業務 抵銷 合計
報
告 一、資產
貨幣資金 45,251 2,474 171 4,690 – 52,586
以公允價值計量且其變動
計入當期損益的金融資產 118,384 6,472 447 13,413 – 138,716
買入返售金融資產 8,566 468 32 839 – 9,905
應收利息 45,013 2,461 170 450 – 48,094
應收保費 9,305 5,843 500 – – 15,648
應收分保未到期責任準備金 – 306 64 – – 370
應收分保未決賠款準備金 – 94 46 – – 140
138
應收分保壽險責任準備金 391 – – – – 391
應收分保長期健康險責任
準備金 – 2,732 – – – 2,732
中
國 貸款 424,903 19,132 1,082 5,134 – 450,251
人 定期存款 522,867 28,587 1,974 5,913 – 559,341
壽
保 可供出售金融資產 811,505 44,367 3,064 11,597 – 870,533
險 持有至到期投資 761,539 41,636 2,875 667 – 806,717
股
份
長期股權投資 – – – 201,661 – 201,661
有 存出資本保證金 5,341 292 20 680 – 6,333
限 獨立賬戶資產 9 – – – – 9
公
司
可分配資產合計 2,753,074 154,864 10,445 245,044 – 3,163,427
二
零 不可分配資產
一 其他資產 90,976
九
年 合計 3,254,403
半
年 二、負債
度
報 短期借款 – – – 993 – 993
告 以公允價值計量且其變動
計入當期損益的金融負債 – – – 2,680 – 2,680
衍生金融負債 1,773 97 7 – – 1,877
賣出回購金融資產款 178,499 9,759 674 3,209 – 192,141
應付賠付款 45,713 3,541 211 – – 49,465
保戶儲金及投資款 240,143 15,282 – – – 255,425
未到期責任準備金 – 7,280 4,152 – – 11,432
未決賠款準備金 – 11,094 3,711 – – 14,805
壽險責任準備金 2,081,822 – 603 – – 2,082,425
長期健康險責任準備金 – 107,369 – – – 107,369
長期借款 – – – 19,157 – 19,157
獨立賬戶負債 9 – – – – 9
其他可分配負債 615 66 – – – 681
可分配負債合計 2,548,574 154,488 9,358 26,039 – 2,738,459
不可分配負債
其他負債 192,654
合計 2,931,113
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
9. 合併財務報表的合併範圍
(a) 通過設立或投資等方式取得的子公司
財
務
註冊地及 表決權 報
主要經營地 業務性質 註冊資本 持股比例 比例 告
資產管理子公司 中國北京 金融 人民幣4,000百萬元 直接持股60% 60%
養老保險子公司 中國北京 金融 人民幣3,400百萬元 直接持股70.74% 74.27%
通過資產管理子公司間接持股3.53%
中國人壽富蘭克林資產管理有限公司 中國香港 金融 不適用 注1 通過資產管理子公司間接持股50% 50% 注3
（以下簡稱“資產管理香港子公司”）
國壽（蘇州）養老養生投資有限公司 中國江蘇 投資咨詢 人民幣1,991百萬元 直接持股100% 100%
139
（以下簡稱“蘇州養生子公司”）
國壽基金子公司 中國上海 金融 人民幣1,288百萬元 通過資產管理子公司間接持股85.03% 85.03%
金梧桐有限公司 中國香港 投資 不適用 注1 直接持股100% 100% 中
（以下簡稱“金梧桐子公司”） 國
人
King Phoenix Tree Limited 英屬澤西島 投資 不適用 注1 通過金梧桐子公司間接持股100% 100% 壽
保
國壽財富管理有限公司 中國上海 金融 人民幣200百萬元 通過資產管理子公司間接持股48% 100%
險
通過國壽基金子公司間接持股52% 股
份
上海瑞崇投資有限公司 中國上海 投資 人民幣6,800百萬元 直接持股100% 100% 有
（以下簡稱“瑞崇子公司”） 限
公
New Aldgate Limited 中國香港 投資 不適用 注1 直接持股100% 100% 司
Glorious Fortune Forever Limited 中國香港 投資 不適用 注1 直接持股100% 100% 二
（以下簡稱“恆悅富子公司”） 零
一
CL Hotel Investor, L.P. 美國 投資 不適用 注1 直接持股100% 100% 九
年
Golden Bamboo Limited 英屬維爾京群島 投資 不適用 注1 直接持股100% 100%
半
Sunny Bamboo Limited 英屬維爾京群島 投資 不適用 注1 直接持股100% 100% 年
度
Fortune Bamboo Limited 英屬維爾京群島 投資 不適用 注1 直接持股100% 100% 報
China Century Core Fund Limited 英屬開曼群島 投資 不適用 注1 通過Golden Bamboo Limited、Sunny 100% 告
Bamboo Limited、Fortune Bamboo
Limited間接持股100%
國壽（北京）健康管理有限公司 中國北京 健康管理 人民幣1,730百萬元 直接持股100% 100%
（以下簡稱“國壽健康子公司”）
國壽富蘭克林（深圳）股權投資基金 中國深圳 投資 美元2百萬元 通過資產管理香港子公司間接持股100% 100%
管理有限公司
寧波梅山保稅港區國揚果晟投資 中國浙江 投資 不適用 注2 直接持股99.997% 99.997%
管理合伙企業（有限合伙）
（以下簡稱“國揚果晟子公司”）
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
9. 合併財務報表的合併範圍（續）
(a) 通過設立或投資等方式取得的子公司（續）
財
務
報 註冊地及 表決權
告 主要經營地 業務性質 註冊資本 持股比例 比例
New Capital Wisdom Limited 英屬維爾京群島 投資 不適用 注1 通過國揚果晟子公司間接持股100% 100%
New Fortune Wisdom Limited 英屬維爾京群島 投資 不適用 注1 通過國揚果晟子公司間接持股100% 100%
Wisdom Forever Limited Partnership 英屬開曼群島 投資 不適用 注1 通過New Capital Wisdom Limited、 100%
New Fortune Wisdom Limited
間接持股100%
上海遠墅圓玖投資管理中心（有限合伙） 中國上海 投資 不適用 注2 直接持股99.98% 99.98%
140
（以下簡稱“遠墅圓玖子公司”）
上海遠墅圓品投資管理中心（有限合伙） 中國上海 投資 不適用 注2 直接持股99.98% 99.98%
中 （以下簡稱“遠墅圓品子公司”）
國 大連希望大廈有限公司 中國遼寧 投資 人民幣484百萬元 通過遠墅圓玖子公司、 100%
人
壽 （以下簡稱“希望大廈子公司”） 遠墅圓品子公司間接持股100%
保
上海丸晟實業合伙企業（有限合伙） 中國上海 投資 不適用 注2 直接持股99.98% 99.98%
險
股 （以下簡稱“上海丸晟子公司”）
份
有 寧波梅山保稅港區佰寧投資合伙企業 中國浙江 投資 不適用 注2 直接持股99.98% 99.98%
限 （有限合伙） 以下簡稱“寧波佰寧子公司”）
公
司 蕪湖遠翔天復投資管理中心（有限合伙） 中國安徽 投資 不適用 注2 直接持股99.98% 99.98%
二 （以下簡稱“遠翔天復子公司”）
零 蕪湖遠翔天益投資管理中心（有限合伙） 中國安徽 投資 不適用 注2 直接持股99.98% 99.98%
一
九 （以下簡稱“遠翔天益子公司”）
年
西安盛頤京勝置業有限公司 中國陝西 投資 人民幣1,131百萬元 通過遠翔天復子公司、 100%
半
年 （以下簡稱“盛頤京勝子公司”） 遠翔天益子公司間接持股100%
度
報 CBRE Global Investors U.S. 美國 投資 不適用 注1 直接持股99.99% 99.99%
告 Investments I, LLC
（以下簡稱“CG Investments”）注4
注1： 在中國大陸以外地區設立或投資的該等子公司，無註冊資本的相關信息。
注2： 該等合伙企業，無註冊資本的相關信息。
注3： 資產管理子公司在資產管理香港子公司董事會中佔多數席位。
注4： 截至2019年6月30日止6個月期間，CG Investments新納入合併範圍。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
9. 合併財務報表的合併範圍（續）
(b) 納入合併財務報表範圍的主要結構化主體
財
務
業務性質 實收基金/信託/投資款 持有份額比例 報
告
上信－寧波五路四橋PPP項目集合資金 投資管理 人民幣10,221百萬元 直接持有88.02%
信託計劃
崑崙信託天津城投一號集合資金 投資管理 人民幣10,001百萬元 直接持有99.99%
信託計劃
交銀國信國壽陝煤債轉股基金集合 投資管理 人民幣10,000百萬元 直接持有74.50%
資金信託計劃 通過養老保險子公司
間接持有0.50% 141
陝國投京投公司信託貸款集合資金 投資管理 人民幣10,000百萬元 直接持有100.00%
信託計劃
中
中國人壽－中國華能債轉股投資計劃 投資管理 人民幣10,000百萬元 直接持有100.00% 國
人
交銀國信國壽中鋁股份供給側 投資管理 人民幣10,000百萬元 直接持有99.99% 壽
保
改革項目集合資金信託計劃 險
建信信託國壽國新集合資金信託計劃 投資管理 人民幣10,000百萬元 直接持有99.99% 股
份
中國人壽－兖州煤業債權投資計劃 投資管理 人民幣9,000百萬元 直接持有100.00% 有
限
重慶信託國壽青海黃河債轉股集合 投資管理 人民幣8,000百萬元 直接持有100.00% 公
司
資金信託計劃
中信精誠天津港集團貸款集合資金 投資管理 人民幣6,000百萬元 直接持有100.00% 二
零
信託計劃 一
九
百瑞恆益604號集合資金信託計劃 投資管理 人民幣5,390百萬元 直接持有80.45% 年
半
通過養老保險子公司 年
間接持有0.56% 度
報
崑崙信託冀中能源集團貸款集合資金 投資管理 人民幣5,000百萬元 直接持有99.98% 告
信託計劃
交銀國信國壽投資-中國有色集合資金 投資管理 人民幣5,000百萬元 直接持有99.98%
信託計劃
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
9. 合併財務報表的合併範圍（續）
(c) 境外經營實體主要報表項目的折算匯率
財
務
報 資產和負債項目
告
2019年6月30日 2018年12月31日
資產管理香港子公司 1港幣=0.8797人民幣 1港幣=0.8762人民幣
10.貨幣資金
142
2019年 2018年
6月30日 12月31日
中
國 庫存現金 1 1
人
壽 存款 41,967 30,780
保 結算備付金 17,059 21,805
險
股
份 合計 59,027 52,586
有
限
公
司
於2019年6月30日，本集團活期銀行存款中包含使用受限制的企業年金基金投資風險準備金、個人養老保障
二
零 管理業務風險準備金、債權投資計劃專項風險準備專戶存款及用於境外借款的境內存款（詳見附註18）共計人
一
九 民幣1,776百萬元（2018年12月31日：人民幣1,785百萬元）。
年
半
年
度 於2019年6月30日，本集團存放於境外的貨幣資金折合人民幣1,937百萬元（2018年12月31日：折合人民幣
報
告 2,109百萬元）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
11.以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產
2019年 2018年 財
6月30日 12月31日 務
報
債權型投資 告
國債 78 115
政府機構債券 8,011 6,757
企業債券 73,336 79,766
其他 1,727 1,351
小計 83,152 87,989
股權型投資 143
基金 16,156 13,991
股票 39,057 35,230
中
理財產品 – 1,506 國
人
小計 55,213 50,727 壽
保
險
合計 138,365 138,716 股
份
有
限
公
12.買入返售金融資產 司
二
2019年 2018年 零
一
到期期限 6月30日 12月31日 九
年
半
30天以內（含30天） 3,247 9,905 年
度
合計 3,247 9,905 報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
13.應收利息
財 2019年 2018年
務 6月30日 12月31日
報
告 應收存款利息 14,691 19,805
應收國債利息 1,858 1,856
應收政府機構債券利息 6,391 9,235
應收企業債券利息 10,489 9,778
應收次級債券/債務利息 4,019 2,617
其他 4,578 4,803
合計 42,026 48,094
144
中
國
14.應收保費
人
壽
保
2019年 2018年
險 6月30日 12月31日
股
份
有 壽險 23,485 9,296
限
公 短期險 15,254 4,731
司
一年期以上健康險 2,938 1,611
二 一年期以上意外險 42 19
零
一
九 合計 41,719 15,657
年
半
減：壞賬準備 (9) (9)
年
度 淨值 41,710 15,648
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
14.應收保費（續）
2019年 2018年 財
賬齡 6月30日 12月31日 務
報
3個月以內（含3個月） 40,365 15,239 告
3個月至1年（含1年） 1,200 368
1年以上 154 50
合計 41,719 15,657
減：壞賬準備 (9) (9)
淨值 41,710 15,648
145
本集團無單項金額重大或單項金額不重大但按信用風險特征組合後該組合風險較大的應收保費。本集團對存
中
在客觀證據表明無法按原有條款收回的應收保費，根據其預計未來現金流量現值低於其賬面價值的差額，計 國
人
提壞賬準備。 壽
保
險
股
15.應收分保賬款及應付分保賬款 份
有
限
於2019年6月30日，本集團應收分保賬款為人民幣370百萬元（2018年12月31日：人民幣731百萬元），其中 公
司
應收中國再保險（集團）股份有限公司及其下屬公司的款項為人民幣124百萬元（2018年12月31日：人民幣408
二
百萬元）。 零
一
九
年
於2019年6月30日，本集團應付分保賬款為人民幣898百萬元（2018年12月31日：人民幣1,215百萬元），其 半
年
中應付中國再保險（集團）股份有限公司及其下屬公司的款項為人民幣389百萬元（2018年12月31日：人民幣 度
報
454百萬元）。 告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
16.其他應收款
財 2019年 2018年
務 6月30日 12月31日
報
告 預繳稅款 7,251 –
暫借及墊付款 4,967 4,162
應收及預付投資款 3,557 8,885
應收股利及分紅款 1,645 308
應收關聯公司款（附註71(e)(2)） 643 725
預付工程款 478 504
押金及保證金 331 269
146 預付土地購置款 296 296
其他 3,310 3,723
中 合計 22,478 18,872
國
人 減：壞賬準備 (271) (271)
壽
保 淨值 22,207 18,601
險
股
份
有
限
公 本集團無單項金額重大或單項金額不重大但按信用風險特征組合後該組合風險較大的其他應收款。本集團無
司
重大的其他應收款核銷情況。
二
零
一
九 (a) 其他應收款賬齡分析如下：
年
半
年 2019年 2018年
度
報 6月30日 12月31日
告
1年以內（含1年） 20,159 17,522
1年至2年（含2年） 1,460 532
2年至3年（含3年） 166 193
3年以上 693 625
合計 22,478 18,872
減：壞賬準備 (271) (271)
淨值 22,207 18,601
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
16.其他應收款（續）
(b) 應收股利及分紅款
財
務
2018年 2019年 報
12月31日 本期增加 本期減少 6月30日 告
賬齡一年以內的應收股利及分紅款 308 10,576 (9,239) 1,645
17.貸款
2019年 2018年 147
6月30日 12月31日
保戶質押貸款(a) 155,870 142,165 中
國
其他貸款(b) 350,718 308,086 人
壽
合計 506,588 450,251 保
險
已計提減值金額 (919) – 股
份
有
淨值 505,669 450,251 限
公
公允價值 515,149 458,669 司
二
零
一
(a) 保戶質押貸款 九
年
本集團的保戶質押貸款均以投保人的保單為質押，貸款金額上限不超過投保人保單的現金價值。 半
年
度
報
於2019年6月30日，本集團的保戶質押貸款到期期限均在6個月以內（2018年12月31日：同），賬面價值 告
近似為公允價值。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
17.貸款（續）
(b) 其他貸款
財
務
報 2019年 2018年
告 到期期限 6月30日 12月31日
5年以內（含5年） 189,083 164,272
5年至10年（含10年） 122,614 99,501
10年以上 39,021 44,313
合計 350,718 308,086
已計提減值金額 (919) –
148
淨值 349,799 308,086
中
國
人 其他貸款主要是各類資產管理產品。於2019年6月30日，本集團持有的以攤余成本計量的其他貸款的公
壽
保 允價值歸屬於公允價值第三層級。
險
股
份
有
限
18.定期存款
公
司
2019年 2018年
二
零
到期期限 6月30日 12月31日
一
九 1個月至3個月（含3個月） 53,090 65,288
年
半 3個月至1年（含1年） 115,402 93,632
年
度 1年至2年（含2年） 9,830 77,441
報
告 2年至3年（含3年） 100,900 33,830
3年至4年（含4年） 90,900 88,950
4年至5年（含5年） 169,150 122,800
5年以上 17,300 77,400
合計 556,572 559,341
於 2019 年 6 月 30 日 ， 本 集 團 定 期 存 款 中 包 含 使 用 受 限 制 的 為 辦 理 境 外 借 款 所 存 入 的 境 內 存 款 共 計 人 民 幣
166.91億元（2018年12月31日：人民幣166.91億元）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
18.定期存款（續）
2016年9月，本公司之子公司CL Hotel Investor, L.P.與中國農業銀行紐約分行簽訂貸款合同，本公司之子公
財
司Glorious Fortune Forever Limited與中國農業銀行首爾分行簽訂貸款合同；2016年12月，本公司之子公司 務
Sunny Bamboo Limited和Golden Bamboo Limited與中國農業銀行香港分行簽訂貸款合同。本公司就以上 報
告
貸款合同向中國農業銀行北京西城支行辦理存款業務，於2019年6月30日，定期存款金額分別為人民幣68.61
億元、人民幣70.8億元和人民幣7.50億元（2018年12月31日：同）。
2017 年 12 月 6 日 ， 本 公 司 子 公 司 寧 波 梅 山 保 稅 港 區 國 揚 果 晟 投 資 管 理 合 伙 企 業（ 有 限 合 伙 ）之 子 公 司 New
Fortune Wisdom Limited、New Capital Wisdom Limited與中國農業銀行附屬子公司簽訂貸款合同。寧波
梅山保稅港區國揚果晟投資管理合伙企業（有限合伙）就該貸款合同向中國農業銀行北京西城支行辦理存款業
149
務，於2019年6月30日，定期存款金額為人民幣20.00億元（2018年12月31日：同），活期存款金額為人民幣
11.54億元（2018年12月31日：人民幣12.74億元）。
中
國
19.可供出售金融資產
人
壽
保
險
2019年 2018年 股
份
6月30日 12月31日 有
限
公
以公允價值計量的可供出售金融資產 司
債權型投資
二
國債 21,036 28,440 零
一
政府機構債券 170,102 180,273 九
年
企業債券 166,193 185,720 半
次級債券/債務 39,347 21,514 年
度
其他注 82,734 80,643 報
告
小計 479,412 496,590
股權型投資
基金 105,705 92,304
股票 196,490 143,469
優先股 31,795 32,707
理財產品 37,683 31,348
其他 注 61,226 53,479
小計 432,899 353,307
以成本計量的可供出售金融資產
股權型投資
其他注 20,636 20,636
合計 932,947 870,533
註： 其他可供出售金融資產主要包括未上市股權型投資、私募股權基金及信託計劃等。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
19.可供出售金融資產（續）
財 2019年6月30日
務 以公允價值計量 以成本計量
報 債權型投資 股權型投資 股權型投資
告
成本/攤余成本 465,404 419,641 20,636
累計計入其他綜合收益的公允價值變動金額 14,008 16,737 不適用
已計提減值金額（附註43） – (3,479) –
公允價值 479,412 432,899 不適用
150 2018年12月31日
以公允價值計量 以成本計量
中 債權型投資 股權型投資 股權型投資
國
人 成本/攤余成本 479,276 381,797 20,636
壽
保 累計計入其他綜合收益的公允價值變動金額 17,314 (24,073) 不適用
險
股 已計提減值金額（附註43） – (4,417) –
份
有 公允價值 496,590 353,307 不適用
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
20.持有至到期投資
2019年6月30日 攤余成本 公允價值 財
務
債權型投資 報
國債 193,693 201,211 告
政府機構債券 337,022 344,620
企業債券 205,219 212,918
次級債券/債務 138,449 146,379
合計 874,383 905,128
2018年12月31日 攤余成本 公允價值 151
債權型投資
中
國債 179,943 191,009 國
政府機構債券 266,986 276,484 人
壽
企業債券 212,709 220,267 保
險
次級債券/債務 147,079 155,783 股
份
合計 806,717 843,543 有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
20.持有至到期投資（續）
下表列示了本集團持有至到期投資的公允價值層級。
財
務
報 2019年6月30日 第一層級 第二層級 合計
告
債權型投資
國債 37,179 164,032 201,211
政府機構債券 58,614 286,006 344,620
企業債務 5,616 207,302 212,918
次級債券/債務 – 146,379 146,379
合計 101,409 803,719 905,128
152
中 2018年12月31日 第一層級 第二層級 合計
國
人
壽
債權型投資
保 國債 15,387 175,622 191,009
險
股 政府機構債券 72,455 204,029 276,484
份
有 企業債務 10,965 209,302 220,267
限
公
次級債券/債務 – 155,783 155,783
司
合計 98,807 744,736 843,543
二
零
一
九
年 持有至到期投資的公允價值的評估與以公允價值計量的債權型投資一致，參見附註4(ag)iii)。
半
年
度
報 於2019年6月30日，本集團持有的持有至到期投資已計提減值準備人民幣16百萬元（2018年12月31日：人民
告
幣42百萬元）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
21.長期股權投資
2019年 2018年 財
6月30日 12月31日 務
報
合營企業 告
Joy City Commercial Property Fund L.P.（以下簡稱“Joy City”） 5,832 5,787
Mapleleaf Century Limited（以下簡稱“MCL”） 5,491 5,741
其他注1 38,181 28,399
小計 49,504 39,927
聯營企業
廣發銀行股份有限公司（以下簡稱“廣發銀行”） 72,705 72,655 153
遠洋集團控股有限公司（以下簡稱“遠洋集團”） 12,979 12,812
中國人壽財產保險股份有限公司（以下簡稱“財產險公司”） 9,116 7,963
中
中糧期貨有限公司（以下簡稱“中糧期貨”） 1,539 1,501 國
人
中石化川氣東送天然氣管道有限公司（以下簡稱“川氣東送管道公司”） 21,953 21,387 壽
中國聯合網絡通信股份有限公司（以下簡稱“中國聯通”） 21,873 21,892 保
險
其他注1 29,891 23,524 股
份
有
小計 170,056 161,734 限
公
合計 219,560 201,661 司
二
零
一
注1 ： 本集團通過該等企業投資於不動產、工業物流資產等。 九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
21.長期股權投資（續）
財 本期增減變動
務
按權益法
報
2018年 2019年 新增或 調整的 宣告分派 其他 計提 2019年 持股 期末
告
核算方法 投資成本 12月31日 調整注2 1月1日 減少投資 淨損益 的股利 權益變動 減值準備 6月30日 比例 減值準備
合營企業
Joy City 權益法 6,281 5,787 – 5,787 – 45 – – – 5,832 66.67% –
MCL 權益法 7,656 5,741 – 5,741 17 (297) – 30 – 5,491 75.00% –
其他 權益法 38,996 28,399 – 28,399 10,082 268 (590) 22 – 38,181 –
154 小計 52,933 39,927 – 39,927 10,099 16 (590) 52 – 49,504 –
聯營企業
中 廣發銀行 權益法 45,176 72,655 (2,841) 69,814 – 2,991 – (100) – 72,705 43.686% –
國
人
遠洋集團注3 權益法 11,245 12,812 – 12,812 – 419 (145) (107) – 12,979 29.59% (1,010)
壽 財產險公司 權益法 6,000 7,963 – 7,963 – 643 – 510 – 9,116 40.00% –
保
險 中糧期貨 權益法 1,339 1,501 – 1,501 – 38 – – – 1,539 35.00% –
股
份 川氣東送管道公司 權益法 20,000 21,387 – 21,387 – 553 – 13 – 21,953 43.86% –
有
限
中國聯通注4 權益法 21,829 21,892 (48) 21,844 – 270 (170) (71) – 21,873 10.29% –
公 其他 權益法 27,686 23,524 – 23,524 5,702 735 (108) 38 – 29,891 –
司
二 小計 133,275 161,734 (2,889) 158,845 5,702 5,649 (423) 283 – 170,056 (1,010)
零
一 合計 186,208 201,661 (2,889) 198,772 15,801 5,665 (1,013) 335 – 219,560 (1,010)
九
年
半
年
度 注2 ： 廣發銀行於2019年1月1日開始執行新金融工具相關會計準則，並通過調整其2019年1月1日的股東權益來體現執行新金融工具相關會
報 計準則的影響。本集團按照持股比例對上述影響進行了調整，減少本集團2019年1月1日未分配利潤人民幣2,857百萬元，增加其他綜
告
合收益人民幣16百萬元，合計減少本集團2019年1月1日的股東權益人民幣2,841百萬元。
中國聯通於2019年1月1日開始執行新租賃準則，並通過調整其2019年1月1日的股東權益來體現執行新租賃準則的影響。本集團按照
持股比例對上述影響進行了調整，減少本集團2019年1月1日未分配利潤人民幣48百萬元。
注3 ： 於2019年5月16日，遠洋集團控股有限公司股東大會批准並宣告了對2018年度的利潤分配方案，每股分配現金股息0.073港元，本公
司應收現金股利折合人民幣145百萬元。
注4：於2019年5月8日，中國聯通股東大會批准並宣告了對2018年度的利潤分配方案，每股分配現金股息人民幣0.0533元。本公司收到總計
人民幣170百萬元的現金股利。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
21.長期股權投資（續）
本集團聯營企業遠洋集團在香港上市。遠洋集團於2019年6月28日（2019年6月30日前最後一個交易日）的股
財
價為每股3.32港元。截至2018年12月31日，本集團已對遠洋集團的投資計提減值準備人民幣10.1億元。於 務
2019年6月30日，本集團對該項投資進行減值測試，本集團評估的該項投資於2019年6月30日的可回收金額 報
告
與賬面價值接近，因此截至2019年6月30日止6個月期間無需計提資產減值損失。
本集團除對認購的中國聯通非公開發行的股票存在36個月限售期外，不存在其他長期股權投資變現的重大限
制。中國聯通於2019年6月28日（2019年6月30日前最後一個交易日）的股價為每股人民幣6.16元。
於2019年6月30日，本集團主要的合營企業和聯營企業基本信息列示如下：
155
註冊地/
企業類型 主要經營地 業務性質 中
國
人
壽
合營企業 保
Joy City 合伙企業 英屬開曼群島 物業投資 險
股
MCL 有限責任公司 英屬維爾京群島 物業投資 份
有
限
公
聯營企業 司
廣發銀行 股份制商業銀行 中國廣州 銀行
二
遠洋集團 股份有限公司 中國香港/中國北京 房地產 零
一
財產險公司 股份有限公司 中國北京 保險 九
年
中糧期貨 有限責任公司 中國北京 期貨 半
川氣東送管道公司 有限責任公司 中國武漢 管道運輸 年
度
中國聯通 股份有限公司 中國北京 電信 報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
21.長期股權投資（續）
下表列示了於2019年6月30日和截至2019年6月30日止6個月期間，本集團主要的合營企業和聯營企業的財務
財
務 信息：
報
告 合營企業 聯營企業
川氣東送
Joy City MCL 廣發銀行 遠洋集團 財產險公司 中糧期貨 管道公司 中國聯通
資產合計 10,433 22,725 2,480,962 255,593 91,001 10,099 37,411 566,547
負債合計 265 12,248 2,321,991 190,526 68,210 7,252 688 247,086
權益合計 10,168 10,477 158,971 65,067 22,791 2,847 36,723 319,461
156
歸屬於合營企業和
聯營企業的股東權益合計 10,168 10,477 158,971 49,858 22,791 2,840 36,723 141,411
中 調整合計 注5 (1,420) (3,156) 297 (5,847) – – 459 17,690
國
人 調整之後的歸屬於合營企業和
壽
保 聯營企業的股東權益合計 8,748 7,321 159,268 44,011 22,791 2,840 37,182 159,101
險 本集團的持股比例 66.67% 75.00% 43.686% 29.59% 40.00% 35.00% 43.86% 10.29%
股
份 對合營企業和聯營企業投資的
有
限 賬面余額 5,832 5,491 72,705 13,989 9,116 1,539 21,953 21,873
公
司 減值準備 – – – (1,010) – – – –
對合營企業和聯營企業投資的
二
零 賬面價值 5,832 5,491 72,705 12,979 9,116 1,539 21,953 21,873
一
九
年 收入合計 105 382 38,269 19,852 33,416 334 2,339 146,319
半 淨利潤 100 59 7,191 2,533 1,608 122 1,271 6,816
年
度 其他綜合收益 – – (219) (30) 1,287 – – (51)
報
告 綜合收益合計 100 59 6,972 2,503 2,895 122 1,271 6,765
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
21.長期股權投資（續）
下表列示了於2018年12月31日和截至2018年6月30日止6個月期間，本集團主要的合營企業和聯營企業的財
財
務信息： 務
報
合營企業 聯營企業 告
川氣東送
Joy City MCL 廣發銀行 遠洋集團 財產險公司 中糧期貨 管道公司 中國聯通
資產合計 10,243 22,266 2,373,291 249,362 83,561 8,986 36,467 541,762
負債合計 265 11,897 2,214,781 186,224 63,654 6,246 1,043 224,822
權益合計 9,978 10,369 158,510 63,138 19,907 2,740 35,424 316,940
157
歸屬於合營企業和聯營企業
的股東權益合計 9,978 10,369 158,510 48,385 19,907 2,732 35,424 140,144
調整合計 注5 (1,297) (2,714) 933 (4,938) – – 470 17,926 中
國
調整之後的歸屬於合營企業和 人
壽
聯營企業的股東權益合計 8,681 7,655 159,443 43,447 19,907 2,732 35,894 158,070 保
本集團的持股比例 66.67% 75.00% 43.686% 29.59% 40.00% 35.00% 43.86% 10.29% 險
股
對合營企業和聯營企業投資的 份
有
賬面余額 5,787 5,741 72,655 13,822 7,963 1,501 21,387 21,892 限
公
減值準備 – – – (1,010) – – – – 司
對合營企業和聯營企業投資的
二
賬面價值 5,787 5,741 72,655 12,812 7,963 1,501 21,387 21,892 零
一
九
收入合計 178 176 27,417 18,054 32,689 219 2,402 149,105 年
淨利潤 174 534 5,206 2,720 125 98 1,294 5,892 半
年
其他綜合收益 – – 2,034 (1,080) (112) – – (484) 度
報
綜合收益合計 174 534 7,240 1,640 13 98 1,294 5,408 告
注5 ： 調整合計包括會計政策差異調整，公允價值調整及其他調整。
於2019年6月30日及2018年12月31日，本集團無與合營企業或聯營企業相關的或有負債。於2019年6月30
日，本集團對合營企業的出資承諾為人民幣235.19億元（2018年12月31日：人民幣207.68億元），該金額已
包含在附註73的資本性支出承諾事項中。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
22.存出資本保證金
財 2019年 2018年
務 存放形式 存期 6月30日 12月31日
報
告 本公司
浙商銀行 定期存款 60個月 3,253 3,253
南京銀行 定期存款 61個月 1,300 1,300
浙商銀行 定期存款 61個月 500 –
南京銀行 定期存款 61個月 300 300
中信銀行 定期存款 61個月 300 300
中國農業銀行 定期存款 36個月 – 300
158 恆豐銀行 定期存款 61個月 – 200
小計 5,653 5,653
中
國
人
壽 養老保險子公司
保 中國民生銀行 定期存款 61個月 380 380
險
股 中國農業銀行 定期存款 60個月 180 180
份
有 中國民生銀行 定期存款 60個月 120 120
限
公 小計 680 680
司
二 合計 6,333 6,333
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
23.投資性房地產
房屋及建築物 財
務
原價 報
2018年12月31日 10,227 告
本期增加 200
2019年6月30日 10,427
累計折舊
2018年12月31日 (480)
本期計提 (154) 159
2019年6月30日 (634)
中
國
淨額 人
壽
2019年6月30日 9,793 保
險
股
2018年12月31日 9,747 份
有
限
公
公允價值 司
2019年6月30日 12,605 二
零
一
2018年12月31日 12,449 九
年
半
年
度
於2019年6月30日，本集團持有的投資性房地產未發生減值。 報
告
於2019年6月30日，本集團尚在辦理產權證明的投資性房地產賬面淨值為人民幣3,324百萬元（2018年12月
31日：人民幣3,407百萬元）。
本集團投資性房地產公允價值歸屬於第三層級，在進行公允價值評估時主要採用市場比較法。市場比較法以
類似房產的近期平均成交價格為基礎，考慮包括交易時間、交易情況、地理位置、樓齡、裝修條件和樓層與
建築面積等因素形成的綜合調整係數，以評估投資性房地產的公允價值。
在市場比較法下，上述綜合調整係數的上升（下降）將會導致投資性房地產公允價值的上升（下降）。
24. 在建工程
於2019年6月30日，本集團無單項金額超過總資產1%以上的在建工程項目，本期無發生減值的情況（2018年
度：計提在建工程減值準備人民幣1百萬元）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
25.固定資產
財 房屋及建築物 辦公及通訊設備 運輸工具 合計
務
報 原價
告 2018年12月31日 37,262 7,658 1,340 46,260
本期增加
本期購置 – 211 1 212
在建工程轉入 2,516 230 – 2,746
其他增加 2 – 1 3
本期減少
轉讓和出售 (1) (3) (1) (5)
160 清理報廢 (19) (257) (10) (286)
其他減少 (8) (1) (1) (10)
中 2019年6月30日 39,752 7,838 1,330 48,920
國
人 累計折舊
壽
保 2018年12月31日 (10,414) (5,443) (813) (16,670)
險
股 本期計提 (672) (291) (94) (1,057)
份
有 本期減少 19 253 11 283
限
公 2019年6月30日 (11,067) (5,481) (896) (17,444)
司
減值準備
二
零 2018年12月31日 (24) – – (24)
一
九 本期增加 – – – –
年
半 本期減少 – – – –
年
度 2019年6月30日 (24) – – (24)
報
告
淨額
2019年6月30日 28,661 2,357 434 31,452
2018年12月31日 26,824 2,215 527 29,566
截至2019年6月30日止6個月期間的固定資產計提的折舊金額為人民幣1,057百萬元（截至2018年6月30日止6
個月期間：人民幣950百萬元），由在建工程轉入固定資產的原價為人民幣2,746百萬元（截至2018年6月30日
止6個月期間：人民幣725百萬元）。於2019年6月30日，本集團無融資租入、持有待售的固定資產，無重大
的閒置固定資產（2018年12月31日：同）。於2019年6月30日，本集團尚在辦理產權證明的房屋及建築物賬面
淨值為人民幣7,602百萬元（2018年12月31日：人民幣6,798百萬元）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
26.使用權資產
房屋及建築物 其他 合計 財
務
原價 報
2019年1月1日 2,554 1 2,555 告
本期增加 854 – 854
本期減少 (15) – (15)
2019年6月30日 3,393 1 3,394
累計折舊
2019年1月1日 – – –
本期計提 (511) – (511) 161
本期減少 2 – 2
2019年6月30日 (509) – (509) 中
國
減值準備 人
壽
2019年1月1日 – – – 保
本期增加 – – – 險
股
本期減少 – – – 份
有
2019年6月30日 – – – 限
公
司
淨額
二
2019年6月30日 2,884 1 2,885 零
一
2019年1月1日 2,554 1 2,555 九
年
半
年
度
報
截至2019年6月30日止6個月期間，本集團無重大轉租使用權資產產生的收益，無重大售後租回交易產生的利 告
得或損失。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
27.無形資產
財 2018年 2019年
務 12月31日 本期增加 本期減少 6月30日
報
告 原價
土地使用權 9,822 48 (1) 9,869
其他 827 14 – 841
原價合計 10,649 62 (1) 10,710
累計攤銷
土地使用權 (1,916) (119) – (2,035)
162 其他 (614) (37) – (651)
累計攤銷合計 (2,530) (156) – (2,686)
中
國
賬面淨值
人 土地使用權 7,906 (71) (1) 7,834
壽
保 其他 213 (23) – 190
險
股
份
賬面淨值合計 8,119 (94) (1) 8,024
有
限 減值準備
公
司 土地使用權 – – – –
其他 – – – –
二
零
一 減值準備合計 – – – –
九
年 賬面價值
半
年 土地使用權 7,906 7,834
度
報 其他 213 190
告
賬面價值合計 8,119 8,024
截至2019年6月30日止6個月期間的無形資產的攤銷金額為人民幣156百萬元（截至2018年6月30日止6個月期
間：人民幣126百萬元）。本集團無重大的開發支出及未辦妥產權證書的土地使用權（2018年12月31日：同）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
28.
(a)
財
務
2019 2018 報
6 30 12 31 告
9,535 10,160
(17,790) (8,903)
57 1,257
(8,312) –
163
(b)
中
國
2019 6 30 2018 12 31 人
壽
保
險
股
份
有
限
公
1,432 5,729 1,444 5,774 司
5,987 23,950 2,555 10,220 二
零
1,907 7,626 2,531 10,123 一
21 84 21 86 九
年
半
年
1 2 792 3,166 度
報
告
– – 2,203 8,810
– – 469 1,877
11 44 11 44
176 705 134 539
9,535 38,140 10,160 40,639
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
28.遞延所得稅資產和遞延所得稅負債（續）
(c) 未經抵銷的遞延所得稅負債
財
務
報 2019年6月30日 2018年12月31日
告
遞延所得稅 應納稅 遞延所得稅 應納稅
負債 暫時性差異 負債 暫時性差異
以公允價值計量且其變動計入當期損益的
金融資產的公允價值變動 1,601 6,404 1 4
計入其他綜合收益的可供出售金融資產
164 公允價值變動 7,299 29,196 101 406
保險合同準備金 7,863 31,452 7,863 31,452
中 其他 1,027 4,110 938 3,747
國
人 合計 17,790 71,162 8,903 35,609
壽
保
險
股
份
有 於2019年6月30日，本集團未確認遞延所得稅的可抵扣虧損為人民幣446百萬元（2018年12月31日：人民
限
公 幣365百萬元）。本集團未確認遞延所得稅的可抵扣暫時性差異為人民幣369百萬元（2018年12月31日：
司
人民幣378百萬元）。
二
零
一
九 29.其他資產
年
半
年 2019年 2018年
度
報 6月30日 12月31日
告
墊繳保費 3,322 3,269
長期待攤費用(a) 812 931
其他 917 1,854
合計 5,051 6,054
(a) 長期待攤費用
2018年 2019年 2019年
12月31日 會計政策變更 1月1日 本期增加 本期攤銷 其他減少 6月30日
經營租入固定資產改良 814 – 814 27 (132) (2) 707
其他 117 (16) 101 24 (20) – 105
合計 931 (16) 915 51 (152) (2) 812
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
30.短期借款
2019年 2018年 財
6月30日 12月31日 務
報
保證借款 1,020 993 告
31.衍生金融負債
2019年 2018年
6月30日 12月31日
165
遠期合約 – 1,877
中
國
該衍生金融負債為本公司購買權益證券的遠期合約。其公允價值基於相關權益證券的活躍報價考慮流動性折 人
壽
扣來確定，歸屬於公允價值第三層級。 保
險
股
份
32.賣出回購金融資產款 有
限
公
司
2019年 2018年
6月30日 12月31日 二
零
一
銀行間市場賣出回購 66,259 125,788 九
年
證券交易所賣出回購 24,237 66,353 半
年
合計 90,496 192,141 度
報
告
於2019年6月30日，本集團賣出回購金融資產款的剩余到期期限在30日之內的賬面價值為人民幣90,496百萬
元（2018年12月31日：人民幣192,141百萬元）。
於2019年6月30日，本集團在銀行間市場進行債券正回購交易形成的賣出回購金融資產款對應的質押債券的
賬面價值為人民幣74,471百萬元（2018年12月31日人民幣139,784百萬元）。
本集團在證券交易所進行債券正回購時，證券交易所要求本集團在回購期內持有的證券交易所交易的債券和
在新質押式回購下轉入質押庫的債券，按證券交易所規定的比例折算為標準券後，不低於債券回購交易的余
額。於2019年6月30日，本集團持有在證券交易所質押庫的債券的賬面價值為人民幣158,029百萬元（2018年
12月31日：人民幣174,323百萬元）。質押庫債券在存放質押庫期間流通受限。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
33.應付職工薪酬
財 2018年 2019年
務 12月31日 本期增加 本期減少 6月30日
報
告 工資、獎金、津貼和補貼 10,464 7,080 (9,776) 7,768
職工福利費 21 194 (202) 13
股票增值權 注 490 132 – 622
社會保險費 25 482 (476) 31
其中：醫療保險費 20 436 (431) 25
工傷保險費 3 12 (11) 4
生育保險費 2 34 (34) 2
166 住房公積金 43 557 (551) 49
工會經費和職工教育經費 243 233 (266) 210
設定提存計劃 391 1,277 (1,204) 464
中
國 其中：社會養老保險費 94 950 (936) 108
人
壽 失業保險費 14 30 (29) 15
保
險 企業年金繳費 283 297 (239) 341
股 其他 12 75 (78) 9
份
有
限 合計 11,689 10,030 (12,553) 9,166
公
司
二
註 ： 本公司董事會於2006年1月5日和2006年8月21日分別批准向符合條件的員工授予4.05百萬單位和53.22百萬單位的股票增值權。這兩
零
一 批股票增值權的行權價分別為2005年7月1日和2006年1月1日前5個交易日的本公司H股股票平均收盤價港幣5.33元和港幣6.83元。
九 2005年7月1日和2006年1月1日為股票增值權待行權期起始日及行權價格確定日。股票增值權行權後，行權者將收到代扣相關稅收後行
年
半 權數量乘以行權價與行權時H股股價差額的等值人民幣。
年
度
報 本公司股票增值權按單位授出，每單位代表一股H股股份。授予股票增值權並不涉及任何新股發行。根據有關股票增值權計劃，所有股
告 票增值權有五年行權期，而除非能夠達到特定的市場表現或其他條件，否則於授出日起四年內不可行權。本公司董事會於2010年2月26
日審議通過了《關於延長股票增值權有效期限的議案》，已授出的股票增值權期限順延至國家政策明朗後實施。
於2019年6月30日，尚有55.01百萬單位股票增值權尚未行權（2018年12月31日：同），其中55.01百萬單位可行權（2018年12月31
日：同）。於2019年6月30日，可行權的股票增值權的內在價值為人民幣609百萬元（2018年12月31日：人民幣477百萬元）。
本公司使用鏈梯法模型評估股票增值權在資產負債表日的公允價值。模型使用的參數為預期股價波動率23%至36%，預計股息收益率
不高於3%，無風險利率1.42%至1.84%。
截至2019年6月30日止6個月期間，本公司因股票增值權負債增加而確認的公允價值變動損失為人民幣132百萬元（截至2018年6月30日
止6個月期間：本公司因股票增值權負債減少而確認的公允價值變動收益為人民幣189百萬元）。於2019年6月30日，應付職工薪酬中的
股票增值權包括人民幣609百萬元未行權部分和人民幣13百萬元已行權但未支付部分（2018年12月31日：分別為人民幣477百萬元和人
民幣13百萬元）。於2019年6月30日，無尚未確認的股票增值權費用（2018年12月31日：同）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
34.應交稅費
2019年 2018年 財
6月30日 12月31日 務
報
代扣代繳增值稅及個人所得稅 372 425 告
增值稅 234 157
企業所得稅 187 2,630
其他 145 84
合計 938 3,296
167
35.應付賠付款
2019年 2018年 中
國
6月30日 12月31日 人
壽
保
應付賠付支出 49,725 48,279 險
應付退保金 459 492 股
份
其他 747 694 有
限
公
合計 50,931 49,465 司
二
零
一
36.應付保單紅利 九
年
半
於2019年6月30日，本公司應付保單紅利賬戶余額中並無應付持有本公司5%以上（含5%）表決權股份的股東 年
度
的款項（2018年12月31日：同）。 報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
37.其他應付款
財 2019年 2018年
務 6月30日 12月31日
報
告 暫收客戶款 3,966 4,126
應付工程及設備款 2,976 3,479
應付投資款 1,529 20
應付中介機構服務費 1,149 1,145
代理人暫存款 874 694
保險保障基金 725 558
應付關聯公司（附註71(e)(2)） 453 501
168 押金 350 319
其他 3,180 2,480
中 合計 15,202 13,322
國
人
壽
保
險 於2019年6月30日，賬齡超過一年的其他應付款為人民幣2,539百萬元（2018年12月31日：人民幣2,668百萬
股
份 元），主要是應付工程及設備款和暫收客戶款等款項。
有
限
公
司
38.保戶儲金及投資款
二
零
一 2019年 2018年
九
年
到期期限 6月30日 12月31日
半
年 1年以內（含1年） 3,597 2,865
度
報 1年至3年（含3年） 2,052 3,662
告
3年至5年（含5年） 2,629 2,280
5年以上 259,819 246,618
合計 268,097 255,425
於2019年6月30日，本集團的保戶儲金及投資款的公允價值為人民幣256,535百萬元（於2018年12月31日：
人民幣245,794百萬元），歸屬於公允價值第三層級。
保戶儲金及投資款的公允價值通過使用風險調整折現率折現預期合同現金流量的估值方法確定，此風險調整
折現率使用估值當日無風險利率，同時考慮信用風險和與未來現金流量相關的邊際信用風險。
本集團單個非保險合同的保戶儲金及投資款均不重大，且不承擔重大保險風險。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
39.保險合同準備金
本期減少額 財
2018年 本期 2019年
務
12月31日 增加額 賠付款項 提前解除 其他注 6月30日
報
未到期責任準備金 11,432 25,417 – – (11,432) 25,417 告
未決賠款準備金 14,805 16,889 (14,805) – – 16,889
壽險責任準備金 2,082,425 290,728 (46,430) (35,827) 1,157 2,292,053
長期健康險責任準備金 107,369 17,601 (2,705) (349) 802 122,718
合計 2,216,031 350,635 (63,940) (36,176) (9,473) 2,457,077
169
註： 如附註5所述，其他中包括精算假設變更對準備金的影響人民幣2,133百萬元，其中增加壽險責任準備金人民幣1,306百萬元，增加長期
健康險責任準備金人民幣827百萬元。
中
國
本集團保險合同準備金的預計到期期限情況如下： 人
壽
保
險
2019年6月30日 2018年12月31日 股
份
1年以下 1年以下 有
（含1年） 1年以上 （含1年） 1年以上 限
公
司
未到期責任準備金 25,417 – 11,432 –
二
未決賠款準備金 16,889 – 14,805 – 零
一
壽險責任準備金 59,396 2,232,657 59,030 2,023,395 九
長期健康險責任準備金 3,992 118,726 3,319 104,050 年
半
年
合計 105,694 2,351,383 88,586 2,127,445 度
報
告
本集團保險合同未決賠款準備金的明細如下：
2019年 2018年
6月30日 12月31日
已發生已報告未決賠款準備金 1,973 2,479
已發生未報告未決賠款準備金 14,551 11,992
理賠費用準備金 365 334
合計 16,889 14,805
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
40.長期借款
財 2019年 2018年
務 到期日 年利率 6月30日 12月31日
報
告 保證借款 2019年6月17日 3.54% – 2,385
保證借款 2019年9月27日 2.30% 6,668 6,657
保證借款 2019年9月30日 2.40% 6,462 6,451
信用借款 2020年12月6日 3.80%上浮EURIBOR注 3,127 3,139
信用借款 2021年1月18日 2.50% 523 525
保證借款 2024年6月27日 3.08% 2,395 –
合計 19,175 19,157
170
註： 當EURIBOR為負數時不上浮。
中
國
人
壽
保 41.應付債券
險
股
份
截至2019年6月30日，應付債券為資本補充債券，賬面總金額為人民幣34,989百萬元（2018年12月31日：
有
限
無），公允價值總金額為人民幣35,203百萬元（2018年12月31日：無），歸屬於公允價值第二層級，按面值列
公
司
示明細如下：
二
零 2019年 2018年
一
九 起息日 到期日 票面年利率 6月30日 12月31日
年
半
年 2019年3月22日 2029年3月22日 4.28% 35,000 –
度
報 合計 35,000 –
告
應付債券的公允價值按照中央國債登記結算有限責任公司的估值結果確定。
2019年3月20日，本公司在全國銀行間債券市場發行了總額為人民幣350億元的資本補充債券，並於2019年3
月22日發行完畢。本期債券品種為10年期固定利率債券，在第五年末附有條件的發行人贖回權，票面利率為
4.28%。倘若本公司在第五年末不行使贖回權，則後五個計息年度的票面年利率為5.28%。
應付債券採用攤余成本法計量（請參見附註4(r)）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
42.其他負債
2019年 2018年 財
6月30日 12月31日 務
報
應付保戶利息 12,935 11,739 告
應付合併結構化主體第三方投資人款項 13,805 9,407
存入保證金 1,920 1,793
應付債券利息 413 –
遞延收益(a) 102 105
其他 4,026 3,780
合計 33,201 26,824
171
(a) 遞延收益 中
國
人
壽
2019年 2018年 保
險
6月30日 12月31日 股
份
與資產相關的政府補助-金融大街中國人壽廣場注 84 86 有
限
其他 18 19 公
司
合計 102 105 二
零
一
九
註 ： 截至2019年6月30日止6個月期間，該項政府補助無新增金額，計入其他收益人民幣2百萬元。 年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
43.資產減值準備
財 本期減少
2018年 2019年
務
12月31日 本期增加 轉回 轉銷 6月30日
報
告 其他應收款壞賬準備 271 – – – 271
貸款減值準備 – 919 – – 919
可供出售金融資產減值準備(a) 4,417 2,444 – (3,382) 3,479
固定資產減值準備 24 – – – 24
長期股權投資減值準備 1,010 – – – 1,010
持有至到期投資減值準備 42 3 – (29) 16
應收保費減值準備 9 – – – 9
172
在建工程減值準備 1 – – – 1
合計 5,774 3,366 – (3,411) 5,729
中
國
人
壽
保 (a) 可供出售金融資產減值準備
險
股
份
有 以公允價值計量 以成本計量
限
公 債權型投資 股權型投資 股權型投資 合計
司
二 2018年12月31日 – 4,417 – 4,417
零 本期計提 – 2,444 – 2,444
一
九 其中：從其他綜合收益轉入 – 2,444 – 2,444
年
半 本期減少 – (3,382) – (3,382)
年
度 其中：期後公允價值回升轉回 – – – –
報
告 2019年6月30日 – 3,479 – 3,479
2017年12月31日 – 1,845 – 1,845
本期計提 – 1,256 – 1,256
其中：從其他綜合收益轉入 – 1,256 – 1,256
本期減少 – (548) – (548)
其中：期後公允價值回升轉回 – – – –
2018年6月30日 – 2,553 – 2,553
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
44.股本
本期增減變動 財
2018年 2019年
務
12月31日 發行新股 送股 轉股 其他 小計 6月30日
報
無限售條件的股份 告
境內上市的人民幣普通股 20,824 – – – – – 20,824
境外上市的外資股 7,441 – – – – – 7,441
合計 28,265 – – – – – 28,265
本期增減變動 173
2017年 2018年
12月31日 發行新股 送股 轉股 其他 小計 6月30日
中
無限售條件的股份 國
境內上市的人民幣普通股 20,824 – – – – – 20,824 人
壽
境外上市的外資股 7,441 – – – – – 7,441 保
險
股
合計 28,265 – – – – – 28,265 份
有
限
公
司
本公司普通股股票每股面值為人民幣1元。
二
零
一
45.其他權益工具 九
年
半
(a) 期末發行在外的二級資本證券情況表 年
度
報
告
2018年 2019年
12月31日 本期增加 本期減少 6月30日
核心二級資本證券 7,791 – – 7,791
本公司於2015年7月3日按面值發行美元1,280百萬元之核心二級資本證券，並於2015年7月6日起在香港
聯合交易所上市交易。該等證券面值指定為美元200,000元及超出該金額的部分以美元1,000元為完整倍
數。扣除發行費用後，本次發行募集資金合計為美元1,274百萬元，折合為人民幣7,791百萬元。本次發
行的證券期限為60年，可展期；每年分派兩次，在第五年末及其後任何分派付款日本公司具有贖回權；
前五個計息年度的初始分派率為4.00%，倘若本公司在第五年末不行使贖回權，則第五年末和此後每五
年將依據可比美國國債收益率加上2.294%的利差重置分派率。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
45.其他權益工具（續）
(b) 歸屬於權益工具持有者的相關信息
財
務
報 2019年 2018年
告 6月30日 12月31日
歸屬於母公司所有者的權益 368,434 318,371
歸屬於母公司普通股持有者的權益 360,643 310,580
歸屬於母公司其他權益工具持有者的權益 7,791 7,791
歸屬於少數股東的權益 5,155 4,919
歸屬於普通股少數股東的權益 5,155 4,919
174
截至2019年6月30日止6個月期間，本公司向母公司其他權益工具持有者的收益分派情況參見附註48。截
中
國
至2019年6月30日，無歸屬於母公司其他權益工具持有者的累積未分派收益。
人
壽
保
險 46.資本公積
股
份
有 2018年 2019年
限
公 12月31日 本期增加 本期減少 6月30日
司
二
股本溢價
零 公司成立日股本溢價 9,609 – – 9,609
一
九 境內上市發行股票股本溢價 26,310 – – 26,310
年
半 境外上市發行股票股本溢價 17,942 – – 17,942
年
度
其他 1,084 – (107) 977
報
告 合計 54,945 – (107) 54,838
2017年 2018年
12月31日 本期增加 本期減少 6月30日
股本溢價
公司成立日股本溢價 9,609 – – 9,609
境內上市發行股票股本溢價 26,310 – – 26,310
境外上市發行股票股本溢價 17,942 – – 17,942
其他 1,281 – (603) 678
合計 55,142 – (603) 54,539
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
47.盈余公積及一般風險準備
2018年 2019年 財
12月31日 本期提取 本期減少 6月30日 務
報
法定盈余公積（附註48） 34,659 – – 34,659 告
任意盈余公積（附註48） 33,370 1,275 – 34,645
小計 68,029 1,275 – 69,304
一般風險準備（附註48） 31,933 79 – 32,012
合計 99,962 1,354 – 101,316
175
2017年 2018年
12月31日 本期提取 本期減少 6月30日 中
國
法定盈余公積（附註48） 33,384 – – 33,384 人
壽
任意盈余公積（附註48） 30,152 3,218 – 33,370 保
險
股
小計 63,536 3,218 – 66,754 份
有
一般風險準備（附註48） 30,541 82 – 30,623 限
公
司
合計 94,077 3,300 – 97,377
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
48.未分配利潤
財 金額 提取或分配比例
務
報 2018年1月1日未分配利潤 139,202
告 加：本期歸屬於母公司股東的淨利潤 16,423
減：提取法定盈余公積 –
提取任意盈余公積 (3,218) 10.00% 注1
提取一般風險準備 (82) 注2
派發核心二級資本證券收益 (188)注3 不適用
派發普通股股利 (11,306) 35.14% 注1
2018年6月30日未分配利潤 140,831
176
2018年12月31日未分配利潤 133,022
中 聯營企業執行新準則影響（附註21） (2,905)
國 2019年1月1日未分配利潤 130,117
人
壽 加：本期歸屬於母公司股東的淨利潤 37,599
保
險 減：提取法定盈余公積 –
股
份 提取任意盈余公積 (1,275) 10.00%注1
有 提取一般風險準備 (79) 注2
限
公 派發核心二級資本證券收益 (196)注3 不適用
司
派發普通股股利 (4,522) 35.47% 注1
二
零 2019年6月30日未分配利潤 161,644
一
九
年
半
年 注1 ： 本公司任意盈余公積金的提取額由董事會提議，經股東大會批准。任意盈余公積金經批准後可用於彌補以前年度虧損或增加股本。經
度 2019年5月30日股東大會批准，按2018年年報本公司淨利潤的10%提取任意盈余公積人民幣1,275百萬元（2018年度：按2017年年
報
告 報本公司淨利潤的10%提取任意盈余公積人民幣3,218百萬元），並以每股人民幣0.16元派發2018年度現金股利人民幣4,522百萬元
（2018年度：以每股人民幣0.40元派發2017年度現金股利人民幣11,306百萬元）。
注2 ： 本公司在合併財務報表中提取歸屬於母公司的子公司一般風險準備人民幣79百萬元（截至2018年6月30日止6個月期間：人民幣82百
萬元）。
注3 ： 本公司核心二級資本證券收益的計提及分派由公司股東大會授權公司董事會，並由董事會轉授權管理層批准。
於2019年6月30日，未分配利潤中包含歸屬於母公司的子公司盈余公積余額人民幣516百萬元（2018年12月
31日：人民幣516百萬元）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
49.少數股東權益
歸屬於各子公司少數股東的少數股東權益如下：
財
務
2019年 2018年 報
6月30日 12月31日 告
資產管理子公司 3,641 3,505
養老保險子公司 1,011 933
資產管理香港子公司 255 242
國壽基金子公司 245 236
其他 3 3
177
合計 5,155 4,919
中
國
本公司未承擔子公司少數股東分擔的年度虧損超過少數股東在該子公司期初股東權益中所享有的份額的金額。 人
壽
保
50.投資收益
險
股
份
有
截至2019年 截至2018年 限
公
6月30日止 6月30日止 司
6個月期間 6個月期間 二
零
以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產收益 5,060 385 一
九
可供出售金融資產收益 26,641 15,922 年
半
持有至到期投資收益 18,189 16,738 年
度
按權益法享有或分擔的聯營企業和合營企業淨損益的份額 5,665 4,136 報
銀行存款類利息 13,531 11,185 告
貸款利息 12,679 10,822
衍生金融負債 (1,473) –
買入返售金融資產收入 128 202
合計 80,420 59,390
其中：
按實際利率法計算確認的金融資產利息收入 56,782 52,024
發生減值的金融資產產生的利息收入 – –
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
51.公允價值變動損益
財 截至2019年 截至2018年
務 6月30日止 6月30日止
報 6個月期間 6個月期間
告
債權型投資 64 1,138
股權型投資 10,247 (5,027)
股票增值權 (132) 189
以公允價值計量且其變動計入當期損益的
金融負債 (207) 118
衍生金融負債 1,877 (1,678)
178
合計 11,849 (5,260)
中
國
人 52.其他業務收入
壽
保
險 截至2019年 截至2018年
股
份 6月30日止 6月30日止
有
限 6個月期間 6個月期間
公
司
保單銷售代理費－財產險公司（附註71(e)(1)） 986 1,598
二 養老保障產品管理費 616 345
零
一 投資管理服務費 501 539
九
年 租賃收入 362 291
半
年 保單代理費－集團公司（附註71(e)(1)） 287 331
度 非保險合同賬戶管理費收入 138 202
報
告 其他 725 591
合計 3,615 3,897
根據《關於修訂印發2018年度一般企業財務報表格式的通知》 財會﹝2018﹞15號）及相關解讀的要求，本集團
作為個人所得稅的扣繳義務人，根據《中華人民共和國個人所得稅法》收到的扣繳稅款手續費，增加人民幣10
百萬元（截至2018年6月30日止6個月期間：人民幣43百萬元），應作為其他與日常活動相關的項目在利潤表
的“其他收益”項目中填列。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
53.退保金
截至2019年 截至2018年 財
6月30日止 6月30日止 務
6個月期間 6個月期間 報
告
壽險 35,822 99,841
一年期以上健康險 349 268
一年期以上意外險 5 4
合計 36,176 100,113
179
54.賠付支出
本集團賠付支出按內容劃分的明細如下： 中
國
人
截至2019年 截至2018年 壽
保
6月30日止 6月30日止 險
股
6個月期間 6個月期間 份
有
限
賠款支出 20,048 17,072 公
滿期及年金給付 40,807 71,518 司
死傷醫療給付 8,328 7,002 二
零
一
合計 69,183 95,592 九
年
半
年
度
55.提取保險責任準備金 報
告
本集團提取/（轉回）保險責任準備金淨額的明細如下：
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
6個月期間 6個月期間
未決賠款準備金 2,084 649
壽險責任準備金 209,614 106,115
長期健康險責任準備金 15,349 12,328
合計 227,047 119,092
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
55.提取保險責任準備金（續）
本集團提取/（轉回）未決賠款準備金淨額按內容劃分的明細如下：
財
務
報 截至2019年 截至2018年
告 6月30日止 6月30日止
6個月期間 6個月期間
已發生已報告未決賠款準備金 (506) (930)
已發生未報告未決賠款準備金 2,559 1,565
理賠費用準備金 31 14
合計 2,084 649
180
中 56.攤回保險責任準備金
國
人
壽 截至2019年 截至2018年
保
險 6月30日止 6月30日止
股
份 6個月期間 6個月期間
有
限
公 攤回未決賠款準備金 (27) 46
司 攤回壽險責任準備金 133 129
二 攤回長期健康險責任準備金 421 375
零
一
九 合計 527 550
年
半
年
度
報 57.稅金及附加
告
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
6個月期間 6個月期間
城市維護建設稅 139 91
教育費附加 98 67
其他 240 241
合計 477 399
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
58.業務及管理費
截至2019年 截至2018年 財
6月30日止 6月30日止 務
6個月期間 6個月期間 報
告
職工薪酬 9,898 8,458
其中：工資及獎金 7,080 5,927
社保及其他福利 2,818 2,531
物業及設備支出 3,008 2,259
其中：折舊及攤銷 1,876 1,189
水電費 194 198
車船使用費 180 191 181
修理費 111 106
業務拓展及保單管理支出 3,552 3,301
中
其中：業務宣傳費 905 820 國
人
提取保險保障基金 737 690 壽
保
業務拓展費 287 284 險
廣告費 254 290 股
份
行政辦公支出 843 784 有
限
其中：公雜費 481 438 公
司
辦公通訊及郵寄費 134 123
招待費 63 77 二
零
差旅費 46 44 一
九
會議費 28 27 年
半
租賃支出 245 683 年
其中：短期租賃費用 242 – 度
報
低價值資產租賃費用（短期租賃除外） 3 – 告
其他支出 267 266
其中：審計費 29 29
研究開發費 14 28
合計 17,813 15,751
本集團業務及管理費中包含與保單代理費收入相匹配的根據精算測算的代理集團保單業務成本人民幣277百萬
元（截至2018年6月30日止6個月期間：人民幣301百萬元）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
59.其他業務成本
財 截至2019年 截至2018年
務 6月30日止 6月30日止
報 6個月期間 6個月期間
告
非保險合同賬戶利息支出 4,617 4,829
賣出回購金融資產款利息支出 1,194 1,862
紅利生息 1,394 1,294
債券利息支出 413 –
租賃負債利息支出 47 –
其他 2,592 1,953
182
合計 10,257 9,938
中
國
人 60.資產減值損失
壽
保
險 截至2019年 截至2018年
股
份 6月30日止 6月30日止
有
限 6個月期間 6個月期間
公
司
可供出售金融資產減值損失 2,444 1,256
二 貸款減值損失 919 –
零
一 其他 3 13
九
年
半
合計 3,366 1,269
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
61.營業外收入
計入截至2019年 財
截至2019年 截至2018年 6月30日止期間 務
6月30日止 6月30日止 非經常性 報
6個月期間 6個月期間 損益的金額 告
非流動資產毀損報廢利得 2 1 2
其中：固定資產毀損報廢利得 2 1 2
與日常活動無關的政府補助 14 9 14
其他 33 14 33
合計 49 24 49
183
62.營業外支出 中
國
人
計入截至2019年 壽
保
截至2019年 截至2018年 6月30日止期間 險
股
6月30日止 6月30日止 非經常性 份
有
6個月期間 6個月期間 損益的金額 限
公
非流動資產毀損報廢損失 4 5 4 司
其中：固定資產毀損報廢損失 3 4 3 二
零
對外捐贈 63 52 63 一
九
其他 47 134 47 年
半
合計 114 191 114 年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
63.所得稅費用
(a) 在本集團利潤表中支出的所得稅如下：
財
務
報 截至2019年 截至2018年
告 6月30日止 6月30日止
6個月期間 6個月期間
當期所得稅 (1,962) 5,756
遞延所得稅 2,926 (1,012)
合計 964 4,744
184
(b) 將列示於本集團利潤表的稅前利潤調節為所得稅費用：
中
國
人 截至2019年 截至2018年
壽
保 6月30日止 6月30日止
險 6個月期間 6個月期間
股
份
有 稅前利潤 38,893 21,447
限
公
司 按法定稅率計算的所得稅 9,723 5,362
以前期間當期所得稅調整注 (5,228) (324)
二
零 非應稅收入 (3,716) (2,807)
一
九 不可用予抵扣稅款的費用 69 2,460
年
半 未確認遞延所得稅資產的可抵扣虧損 21 30
年 利用以前年度虧損 – (52)
度
報 其他 95 75
告
所得稅費用 964 4,744
註： 根據財稅﹝2019﹞72號《關於保險企業手續費及佣金支出稅前扣除政策的公告》的規定，保險企業發生與其經營活動有關的手續費及
佣金支出，不超過當年全部保費收入扣除退保金等後余額的18%（含本數）的部分，在計算應納稅所得額時准予扣除；超過部分，
允許結轉以後年度扣除，本公告自2019年1月1日起執行，2018年度匯算清繳按照本公告規定執行。根據上述規定本公司在2018
年度匯算清繳時調減當期所得稅人民幣51.54億元。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
64.每股收益
(a) 基本每股收益
財
基本每股收益以歸屬於母公司普通股股東的合併淨利潤除以母公司發行在外普通股的加權平均數計算： 務
報
截至2019年 截至2018年 告
6月30日止 6月30日止
6個月期間 6個月期間
歸屬於母公司股東的合併淨利潤 37,599 16,423
減：歸屬於母公司其他權益工具持有者的當期淨利潤 196 188
歸屬於母公司普通股股東的當期淨利潤 37,403 16,235
本公司發行在外普通股的加權平均數 28,265 28,265 185
基本每股收益 人民幣1.32元 人民幣0.57元
中
其中： 國
人
持續經營基本每股收益： 人民幣1.32元 人民幣0.57元 壽
保
險
股
份
本公司2015年發行的核心二級資本證券的具體條款於附註45中予以披露。計算普通股基本每股收益時， 有
限
從歸屬於母公司股東的淨利潤中扣除了歸屬於核心二級資本證券持有者的收益。 公
司
二
(b) 稀釋每股收益 零
一
稀釋每股收益以根據稀釋性潛在普通股調整後的歸屬於母公司普通股股東的合併淨利潤除以調整後的本 九
年
公司發行在外普通股的加權平均數計算。截至2019年6月30日止6個月期間，本公司稀釋每股收益等於基 半
年
本每股收益（截至2018年6月30日止6個月期間：同）。 度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
65.其他綜合收益
(a) 歸屬於母公司的其他綜合收益各項目的調節情況
財
務
報 可供出售金融
告 可供出售金融 資產公允價值 權益法下
資產公允價值 變動計入 可轉損益的 外幣財務報表
變動損益 保單紅利部分 其他綜合收益 折算差額 合計
2018年12月31日 (4,771) (642) 53 (254) (5,614)
聯營企業執行新準則影響
（附註21） – – 16 – 16
186 2019年1月1日 (4,771) (642) 69 (254) (5,598)
本期變動 28,067 (8,358) 405 64 20,178
中 2019年6月30日 23,296 (9,000) 474 (190) 14,580
國
人
壽 2018年1月1日 (1,369) (618) (717) (840) (3,544)
保
險 本期變動 (1,937) (805) 629 (138) (2,251)
股
份 2018年6月30日 (3,306) (1,423) (88) (978) (5,795)
有
限
公
司
(b) 歸屬於母公司的其他綜合收益各項目及其所得稅影響和轉入損益情況
二
零
一
九 截至2019年6月30日止6個月期間
年
半 稅前金額 所得稅 稅後金額
年
度
報 將重分類進損益的其他綜合收益：
告 可供出售金融資產公允價值變動損益 42,186 (10,572) 31,614
減：前期計入其他綜合收益當期轉入
損益的淨額 (4,732) 1,185 (3,547)
可供出售金融資產公允價值變動計入
保單紅利部分 (11,144) 2,786 (8,358)
權益法下可轉損益的其他綜合收益 378 27 405
外幣財務報表折算差額 64 – 64
小計 26,752 (6,574) 20,178
不能重分類進損益的其他綜合收益 – – –
合計 26,752 (6,574) 20,178
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
65.其他綜合收益（續）
(b) 歸屬於母公司的其他綜合收益各項目及其所得稅影響和轉入損益情況（續）
財
務
截至2018年6月30日止6個月期間 報
稅前金額 所得稅 稅後金額 告
將重分類進損益的其他綜合收益：
可供出售金融資產公允價值變動損益 (6,772) 1,516 (5,256)
減：前期計入其他綜合收益當期轉入
損益的淨額 4,425 (1,106) 3,319
可供出售金融資產公允價值變動計入
保單紅利部分 (1,073) 268 (805) 187
權益法下可轉損益的其他綜合收益 569 60 629
外幣財務報表折算差額 (138) – (138)
中
小計 (2,989) 738 (2,251) 國
人
壽
不能重分類進損益的其他綜合收益 – – – 保
險
合計 (2,989) 738 (2,251) 股
份
有
限
公
66.投資連結產品
司
二
零
(a) 投資連結產品基本情況 一
九
本集團的投資連結產品為國壽裕豐投資連結保險，通過中介代理渠道銷售。國壽裕豐投資連結保險下設 年
半
四個投資賬戶：國壽進取股票投資賬戶、國壽平衡增長投資賬戶、國壽精選價值投資賬戶和國壽穩健債 年
度
券投資賬戶。上述各賬戶是依照原中國保監會《關於投資連結保險投資賬戶有關事項的通知》等有關規定 報
告
和國壽裕豐投資連結保險的有關條款，並經向原中國保監會報批後設立的。國壽進取股票投資賬戶主要
投資於國內A股股票、債券及法律法規允許投資的其他金融工具；國壽平衡增長投資賬戶主要投資於國內
A股股票、債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、資產支持證券、央行票據、短期融資券、可轉債
等）、基金（開放式及封閉式基金）及法律法規允許投資的其他金融工具；指數衍生金融產品推出以後，在
中國銀保監會規定允許的條件下，本公司將運用衍生金融產品進行風險管理和套期保值。國壽精選價值
投資賬戶主要投資於國內開放式證券投資基金和封閉式證券投資基金，以及法律法規允許的其他金融工
具；該賬戶還可擇機參與新股申購。國壽穩健債券投資賬戶主要投資於較高信用等級的固定收益類金融
工具，包括國內依法公開發行、上市的國債、金融債、企業債、公司債、可轉債、資產支持證券、央行
票據、債券型基金、短期融資券、回購等，以及法律法規允許投資的其他固定收益類金融工具；該賬戶
還可擇機參與新股申購。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
66.投資連結產品（續）
(b) 投資連結保險賬戶單位數及單位淨資產
財
務
報 2019年6月30日 2018年12月31日
告 單位數 單位淨資產 單位數 單位淨資產
設立時間 百萬 人民幣元 百萬 人民幣元
國壽進取股票投資賬戶 2008年5月4日 6 2.4109 6 2.1352
國壽平衡增長投資賬戶 2008年5月4日 7 1.0283 7 1.0675
國壽精選價值投資賬戶 2008年5月4日 5 0.7729 5 0.8017
國壽穩健債券投資賬戶 2008年5月4日 8 1.6390 8 1.6174
188
(c) 投資連結保險投資賬戶組合情況
中
國
人
壽 2019年 2018年
保
險
6月30日 12月31日
股
份 投資連結保險投資賬戶資產：
有
限 貨幣資金 8 8
公
司 股票 8 11
二 基金 9 4
零 債券 13 14
一
九
年 小計 38 37
半
年 淨資產 38 37
度
報 減：歸屬於本公司的啟動資金 (29) (28)
告
歸屬於投資連結保險投保人的獨立賬戶資產 9 9
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
66.投資連結產品（續）
(d) 投資連結產品投資賬戶管理費計提情況
財
投資賬戶資產管理費是本集團根據投資連結產品的保單條款向客戶收取的投資賬戶資產管理費。本集團 務
在每個評估日從投資賬戶中收取投資賬戶資產管理費。每個評估日投資賬戶資產管理費金額為：投資賬 報
告
戶資產管理費年收取比例×投資賬戶資產淨值×本次評估日距上次評估日天數/365。投資賬戶資產管理
費年收取比例根據投資賬戶類型確定，本集團有權調整年收取比例，但年收取比例最高不超過2%，且應
符合國家有關法律法規。截至2019年6月30日止6個月期間，本集團計提投資賬戶管理費人民幣22萬元
（截至2018年6月30日止6個月期間：人民幣24萬元）。
(e) 投資連結產品採用的主要會計政策
189
國壽裕豐投資連結保險既承擔保險風險又承擔其他風險，本集團對保險風險部分和其他風險部分進行分
拆。分拆後的保險風險部分，按照保險合同進行會計處理，在保險合同準備金中列示。分拆後的其他風
中
險部分，按照非保險合同進行會計處理，在獨立賬戶負債中列示。歸屬於投保人的投資連結保險投資賬 國
人
戶的各項資產以公允價值計量且其變動計入當期損益，在獨立賬戶資產中列示。 壽
保
險
股
(f) 投資連結保險投資賬戶採用的估值原則 份
有
國壽裕豐投資連結保險投資賬戶的各項資產以公允價值計量，採用的估值原則請參見附註4(ag)iii)。 限
公
司
67.現金流量表項目註釋
二
零
一
(a) 收到的其他與經營活動有關的現金 九
年
半
截至2019年 截至2018年 年
度
6月30日止 6月30日止 報
告
6個月期間 6個月期間
保單代理費收入（附註71(e)(1)） 1,273 1,929
養老保障產品管理費 616 345
投資管理服務費 501 539
租賃收入 362 291
非保險合同賬戶管理費收入 138 202
其他 1,939 787
合計 4,829 4,093
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
67.現金流量表項目註釋（續）
(b) 支付的其他與經營活動有關的現金
財
務
報 截至2019年 截至2018年
告 6月30日止 6月30日止
6個月期間 6個月期間
非保險合同賬戶利息支出 4,617 4,829
紅利生息 1,394 1,294
業務宣傳費 905 820
保險保障基金 570 287
190 公雜費 481 438
業務拓展費 287 284
廣告費 254 290
中
國 租賃支出 245 683
人
壽 水電費 194 198
保
險
車船使用費 180 191
股 辦公通訊及郵寄費 134 123
份
有 修理費 111 106
限
公 其他 3,889 4,951
司
合計 13,261 14,494
二
零
一
九
年 (c) 支付的其他與籌資活動相關的現金
半
年
度
報 截至2019年 截至2018年
告
6月30日止 6月30日止
6個月期間 6個月期間
租賃 511 –
其他 346 312
合計 857 312
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
68.現金流量表補充資料
截至2019年 截至2018年 財
6月30日止 6月30日止 務
項目 6個月期間 6個月期間 報
告
(a) 將淨利潤調節為經營活動的現金流量
淨利潤 37,929 16,703
加：資產減值損失 3,366 1,269
固定資產折舊 1,057 950
投資性房地產折舊 154 73
使用權資產折舊 511 –
無形資產攤銷 156 126
191
長期待攤費用攤銷 152 113
提取未到期責任準備金 14,038 9,064 中
提取保險責任準備金 226,520 118,542 國
人
處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損益 2 (3) 壽
公允價值變動損益 (11,849) 5,260 保
險
投資收益 (73,460) (56,948) 股
份
匯兌損益 (30) (102) 有
遞延所得稅 2,926 (1,012) 限
公
以公允價值計量且其變動計入當期損 司
益的金融資產的減少/（增加） 8,850 (17,616) 二
以公允價值計量且其變動計入當期損 零
一
益的金融負債的增加/（減少） 1,079 (23) 九
經營性應收款項的增加 (32,713) (26,796) 年
半
經營性應付款項的減少 (28,398) (5,428) 年
度
經營活動產生的現金流量淨額 150,290 44,172 報
告
(b) 不涉及現金收支的投資和籌資活動 – –
(c) 列示於現金流量表的現金及現金等價物包括：
現金 1 1
存款 40,191 39,023
結算備付金 17,059 18,940
獨立賬戶貨幣資金 8 9
現金及現金等價物期末余額 57,259 57,973
減：現金及現金等價物期初余額 (50,809) (48,586)
現金及現金等價物淨增加額 6,450 9,387
(d) 本集團截至2019年6月30日止6個月期間未發生重大的收購或處置子公司或其他營業單位的交易行為（截
至2018年6月30日止6個月期間：同）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
69.暫緩執行新金融工具相關會計準則的補充披露
根據新金融工具相關會計準則過渡辦法，本公司以本集團2015年12月31日的財務狀況為基礎進行評估，認為
財
務 本集團保險合同（包括保險混合合同分拆的存款成分和嵌入衍生工具）產生的負債的賬面價值與所有負債的賬
報 面價值總額相比是重大的，與保險相關聯的負債的賬面價值占所有負債的賬面價值總額的比例大於90%。在
告
後續年度，本集團的業務沒有需要重新評估的重大變化。因此，本集團活動主要與保險相關聯，符合暫緩執
行新金融工具相關會計準則的條件。
本集團的聯營企業遠洋集團及中國聯通於2018年1月1日開始執行新金融工具相關會計準則。本集團的聯營企
業廣發銀行於2019年1月1日開始執行新金融工具相關會計準則。根據新金融工具相關會計準則過渡辦法，本
集團對上述聯營企業採用權益法進行會計處理時選擇不進行統一會計政策調整。聯營企業首次執行新金融工
192
具相關會計準則對本集團2019年1月1日資產負債表的影響詳見附註21。
中
國 (a) 下表分類列示新金融工具相關會計準則下的金融資產組注1 的公允價值及其公允價值變動額
人
壽
保 2019年 2018年
險
股 6月30日 12月31日
份
有 公允價值 公允價值
限
公
司 交易性金融資產 138,365 138,716
二
以公允價值為基礎進行管理和業績評價的金融資產 – –
零 其他金融資產
一
九 －合同條款滿足在特定日期產生的合同現金流量僅為對本金和以
年
半 未償付本金金額為基礎的利息的支付（以下簡稱“僅付本息”）
年
度
的金融資產 1,592,426 1,502,203
報 －合同條款不滿足僅付本息條件的金融資產 604,928 528,377
告
合計 2,335,719 2,169,296
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
69.暫緩執行新金融工具相關會計準則的補充披露（續）
(a) 下表分類列示新金融工具相關會計準則下的金融資產組注1 的公允價值及其公允價值變動額（續）
財
務
截至2019年 截至2018年 報
6月30日止 6月30日止 告
6個月期間 6個月期間
公允價值變動額 公允價值變動額
交易性金融資產 13,042 (6,089)
以公允價值為基礎進行管理和業績評價的金融資產 – –
其他金融資產
－合同條款滿足僅付本息的金融資產 (4,464) 37,535 193
－合同條款不滿足僅付本息條件的金融資產 46,153 (14,403)
合計 54,731 17,043 中
國
人
壽
保
注1： 僅包含合併資產負債表中的以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、貸款（不含保戶質押貸款）、可供出售金融資產 險
及持有至到期投資。 股
份
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
69.暫緩執行新金融工具相關會計準則的補充披露（續）
(b) 對於前述合同條款滿足僅付本息條件的金融資產，其信用風險敞口情況注2 如下
財
務
報 2019年 2018年
告 6月30日 12月31日
賬面價值注3 賬面價值注3
境內
免評級注4 643,016 653,328
AAA 892,963 787,908
AA+ 9,865 13,026
194 AA 713 1,152
AA- 3,000 70
中 小計 1,549,557 1,455,484
國
人 境外
壽
保 AAA 1,123 –
險
股 A+ 27 –
份
有 A 3,061 1,755
限 A- 34 493
公
司 BBB+ 132 118
二 BBB- 14 14
零
一 無評級 24 24
九
年 小計 4,415 2,404
半
年
度
合計 1,553,972 1,457,888
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
69.暫緩執行新金融工具相關會計準則的補充披露（續）
(b) 對於前述合同條款滿足僅付本息條件的金融資產，其在報告期末不具有較低信用風險的金融資產情況
財
如下 務
報
2019年6月30日 告
賬面價值注3 公允價值
境內 13,578 12,854
境外 24 9
合計 13,602 12,863
195
2018年12月31日
賬面價值注3 公允價值 中
國
人
境內 14,248 14,539 壽
保
境外 24 12 險
股
合計 14,272 14,551 份
有
限
公
司
注2： 境內資產的信用評級由境內合資格的外部評級機構提供，境外資產的信用評級由境外合資格的外部評級機構提供。
二
注3： 對於以攤余成本計量的金融資產，此處披露減值準備調整之前的賬面余額。 零
一
九
注4： 主要包含國債及政策性金融債。 年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋
(a) 貨幣資金
財
務
報 2019年 2018年
告 6月30日 12月31日
存款 34,180 26,214
結算備付金 16,705 21,682
合計 50,885 47,896
196
(b) 以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產
中 2019年 2018年
國
人 6月30日 12月31日
壽
保
險 債權型投資
股
份
國債 25 74
有 政府機構債券 6,354 5,251
限
公 企業債券 64,951 71,012
司
其他 980 1,206
二
零 小計 72,310 77,543
一
九
年 股權型投資
半 基金 10,192 12,480
年
度 股票 35,674 33,774
報
告 理財產品 – 1,506
小計 45,866 47,760
合計 118,176 125,303
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(c) 買入返售金融資產
財
務
2019年 2018年 報
6月30日 12月31日 告
30天以內到期 1,892 9,066
(d) 應收利息
2019年 2018年 197
6月30日 12月31日
中
應收存款利息 14,458 19,622 國
應收國債利息 1,857 1,854 人
壽
應收政府機構債券利息 6,359 9,195 保
險
應收企業債券利息 10,279 9,592 股
份
應收次級債券/債務利息 4,019 2,617 有
其他 4,526 4,764 限
公
司
合計 41,498 47,644
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(e) 其他應收款
財
務
報 2019年 2018年
告 6月30日 12月31日
預繳稅款 7,251 –
暫借及墊付款 4,936 4,162
應收及預付投資款 3,512 8,840
應收股利及分紅款 1,482 146
應收關聯公司款 590 611
198 預付工程款 431 494
押金及保證金 324 262
預付土地購置款 296 296
中
國 其他 1,535 1,844
人
壽 合計 20,357 16,655
保
險 減：壞賬準備 (271) (271)
股
份
有 淨值 20,086 16,384
限
公
司
二 本公司無單項金額重大或單項金額不重大但按信用風險特征組合後該組合風險較大的其他應收款。本公
零
一 司無重大的其他應收款核銷情況。
九
年
半
年 i) 其他應收款賬齡分析如下：
度
報
告
2019年 2018年
6月30日 12月31日
1年以內（含1年） 18,448 15,344
1年至2年（含2年） 1,056 505
2年至3年（含3年） 165 186
3年以上 688 620
合計 20,357 16,655
減：壞賬準備 (271) (271)
淨值 20,086 16,384
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(f) 貸款
財
務
2019年 2018年 報
6月30日 12月31日 告
保戶質押貸款(i) 155,870 142,165
其他貸款(ii) 344,111 302,952
合計 499,981 445,117
已計提減值金額 (919) –
淨值 499,062 445,117 199
中
i) 保戶質押貸款 國
人
本公司的保戶質押貸款均以投保人的保單為質押，貸款金額上限不超過投保人保單的現金價值。 壽
保
險
股
於2019年6月30日，本公司的保戶質押貸款到期期限均在6個月以內（2018年12月31日：同）。 份
有
限
公
ii) 其他貸款 司
二
2019年 2018年 零
一
到期期限 6月30日 12月31日 九
年
半
5年以內（含5年） 184,884 160,247 年
度
5年至10年（含10年） 120,231 98,416 報
10年以上 38,996 44,289 告
合計 344,111 302,952
已計提減值金額 (919) –
淨值 343,192 302,952
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(g) 定期存款
財
務
報 2019年 2018年
告 到期期限 6月30日 12月31日
1個月至3個月（含3個月） 51,258 64,423
3個月至1年（含1年） 114,668 91,984
1年至2年（含2年） 7,830 75,441
2年至3年（含3年） 100,400 33,830
3年至4年（含4年） 90,200 87,750
200 4年至5年（含5年） 168,900 122,800
5年以上 17,300 77,200
中 合計 550,556 553,428
國
人
壽
保
險 於2019年6月30日，本公司定期存款中包含使用受限制的為辦理境外借款所存入的境內存款共計人民幣
股
份 146.91億元（2018年12月31日：人民幣146.91億元），詳見附註18。
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(h) 可供出售金融資產
財
務
2019年 2018年 報
6月30日 12月31日 告
以公允價值計量的可供出售金融資產
債權型投資
國債 20,927 28,097
政府機構債券 170,030 180,151
企業債券 164,822 183,508
次級債券/債務 39,347 21,514 201
其他 74,689 73,078
小計 469,815 486,348 中
國
股權型投資 人
壽
基金 105,136 91,971 保
險
股票 196,412 143,431 股
份
優先股 31,795 32,707 有
理財產品 37,482 31,348 限
公
其他 60,182 52,572 司
二
小計 431,007 352,029 零
一
以成本計量的可供出售金融資產 九
年
股權型投資 半
年
其他 20,559 20,559 度
報
合計 921,381 858,936 告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(h) 可供出售金融資產（續）
財
務
報 2019年6月30日
告 以公允價值計量 以成本計量
債權型投資 股權型投資 股權型投資
成本/攤余成本 455,895 418,206 20,559
累計計入其他綜合收益的公允價值變動金額 13,920 16,279 不適用
已計提減值金額 – (3,478) –
公允價值 469,815 431,007 不適用
202
2018年12月31日
中
國 以公允價值計量 以成本計量
人
壽 債權型投資 股權型投資 股權型投資
保
險
股 成本/攤余成本 469,178 380,778 20,559
份 累計計入其他綜合收益的公允價值變動金額 17,170 (24,332) 不適用
有
限 已計提減值金額 – (4,417) –
公
司
公允價值 486,348 352,029 不適用
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(i) 持有至到期投資
財
務
2019年6月30日 攤余成本 公允價值 報
告
債權型投資
國債 193,601 201,119
政府機構債券 337,022 344,620
企業債券 204,576 212,226
次級債券/債務 138,449 146,379
合計 873,648 904,344
203
2018年12月31日 攤余成本 公允價值 中
國
人
債權型投資 壽
國債 179,852 190,918 保
險
政府機構債券 266,986 276,484 股
份
企業債券 212,133 219,654 有
限
次級債券/債務 147,079 155,783 公
司
合計 806,050 842,839
二
零
一
九
於2019年6月30日，本公司持有的持有至到期投資的公允價值歸屬於公允價值第一層級為人民幣101,181 年
半
百萬元（於2018年12月31日：人民幣98,654百萬元），歸屬於公允價值第二層級為人民幣803,163百萬元 年
度
（於2018年12月31日：人民幣744,185百萬元）。 報
告
持有至到期投資的公允價值的評估與以公允價值計量的債權型投資一致，參見附註4(ag)iii)。
於2019年6月30日，本公司持有的持有至到期投資未計提減值準備（2018年12月31日計提減值準備：人
民幣29百萬元）。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(j) 長期股權投資
財
務
報 2019年 2018年
告 6月30日 12月31日
子公司(i) 34,194 33,101
聯營企業和合營企業(ii) 189,587 172,100
納入合併範圍的結構化主體 17,410 10,442
合計 241,191 215,643
204
i) 子公司
中
國 2019年 2019年 本期宣告分派的
人
壽 子公司 核算方法 投資成本 1月1日 本期增減變動 6月30日 持股比例 減值準備 現金股利
保
險
股 資產管理子公司 成本法 1,680 1,680 – 1,680 60.00% – 183
份
有
養老保險子公司 成本法 2,626 2,626 – 2,626 70.74% – –
限 蘇州養生子公司 成本法 1,786 1,586 200 1,786 100.00% – –
公
司 金梧桐子公司 成本法 – – – – 100.00% – –
二 瑞崇子公司 成本法 6,800 6,800 – 6,800 100.00% – –
零
一
New Aldgate Limited 成本法 1,167 1,167 – 1,167 100.00% – –
九 恆悅富子公司 成本法 – – – – 100.00% – –
年
半 CL Hotel Investor, L.P. 成本法 – – – – 100.00% – –
年
度 Golden Bamboo Limited 成本法 1,993 1,993 – 1,993 100.00% – –
報
告
Sunny Bamboo Limited 成本法 1,876 1,876 – 1,876 100.00% – –
Fortune Bamboo Limited 成本法 2,435 2,435 – 2,435 100.00% – –
國壽健康子公司 成本法 1,730 1,730 – 1,730 100.00% – –
國揚果晟子公司 成本法 3,150 3,250 (100) 3,150 99.997% – –
遠墅圓玖子公司 成本法 606 606 – 606 99.98% – –
遠墅圓品子公司 成本法 606 606 – 606 99.98% – –
上海丸晟子公司 成本法 4,000 4,000 – 4,000 99.98% – –
寧波佰寧子公司 成本法 1,680 1,680 – 1,680 99.98% – –
遠翔天復子公司 成本法 533 533 – 533 99.98% – –
遠翔天益子公司 成本法 533 533 – 533 99.98% – –
CG Investments 成本法 993 – 993 993 99.99% – –
合計 34,194 33,101 1,093 34,194 – 183
ii) 聯營企業和合營企業
本公司聯營企業和合營企業的情況請參見附註21。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(k) 其他權益工具
財
務
2019年 2018年 報
6月30日 12月31日 告
歸屬於本公司所有者的權益 367,555 318,005
歸屬於普通股持有者的權益 359,764 310,214
歸屬於其他權益工具持有者的權益 7,791 7,791
截至2019年6月30日止6個月期間，本公司向母公司其他權益工具持有者的收益分派情況參見附註48。截 205
至2019年6月30日，無歸屬於母公司其他權益工具持有者的累積未分派收益。
中
國
(l) 保險業務收入與保險業務支出 人
壽
本公司的保險業務收入及各項與保險業務相關的給付和支出均與本集團數據一致。 保
險
股
份
(m) 投資收益 有
限
公
司
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止 二
零
6個月期間 6個月期間 一
九
年
以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產收益 4,743 275 半
年
可供出售金融資產收益 26,270 15,664 度
持有至到期投資收益 18,173 16,722 報
告
按權益法享有或分擔的聯營企業和合營企業淨損益的份額 5,930 4,288
按成本法核算的被投資單位發放的股利及分紅 250 613
銀行存款類利息 13,424 11,098
貸款利息 12,350 10,684
衍生金融負債 (1,473) –
買入返售金融資產收入 124 197
合計 79,791 59,541
其中：
按實際利率法計算確認的金融資產利息收入 55,871 51,367
發生減值的金融資產產生的利息收入 – –
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(n) 其他綜合收益
財
務 i) 其他綜合收益各項目的調節情況
報
告
可供出售金融
可供出售金融 資產公允價值 權益法下 外幣
資產公允價值 變動計入 可轉損益的 財務報表
變動損益 保單紅利部分 其他綜合收益 折算差額 合計
2018年12月31日 (5,370) (642) 300 34 (5,678)
聯營企業執行新準則影響
206
（附註21） – – 16 – 16
2019年1月1日 (5,370) (642) 316 34 (5,662)
中 本期變動 28,020 (8,358) 380 11 20,053
國
人
壽 2019年6月30日 22,650 (9,000) 696 45 14,391
保
險 2018年1月1日 (2,664) (618) (800) (253) (4,335)
股
份 本期變動 (569) (805) 516 68 (790)
有
限 2018年6月30日 (3,233) (1,423) (284) (185) (5,125)
公
司
二
零
一
ii) 其他綜合收益各項目及其所得稅影響和轉入損益情況
九
年
半 截至2019年6月30日止6個月期間
年
度 稅前金額 所得稅 稅後金額
報
告
將重分類進損益的其他綜合收益：
可供出售金融資產公允價值變動損益 42,054 (10,514) 31,540
減：前期計入其他綜合收益當期轉入
損益的淨額 (4,693) 1,173 (3,520)
可供出售金融資產公允價值變動計入
保單紅利部分 (11,144) 2,786 (8,358)
權益法下可轉損益的其他綜合收益 353 27 380
外幣財務報表折算差額 11 – 11
小計 26,581 (6,528) 20,053
不能重分類進損益的其他綜合收益 – – –
合計 26,581 (6,528) 20,053
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(n) 其他綜合收益（續）
財
ii) 其他綜合收益各項目及其所得稅影響和轉入損益情況（續） 務
報
告
截至2018年6月30日止6個月期間
稅前金額 所得稅 稅後金額
將重分類進損益的其他綜合收益：
可供出售金融資產公允價值變動損益 (5,195) 1,299 (3,896)
減：前期計入其他綜合收益當期轉入
損益的淨額 4,436 (1,109) 3,327
207
可供出售金融資產公允價值變動計入
保單紅利部分 (1,073) 268 (805)
權益法下可轉損益的其他綜合收益 456 60 516 中
國
外幣財務報表折算差額 68 – 68 人
壽
小計 (1,308) 518 (790) 保
險
股
不能重分類進損益的其他綜合收益 – – – 份
有
合計 (1,308) 518 (790) 限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
70.公司財務報表主要項目註釋（續）
(o) 現金流量表補充資料
財
務
報 截至2019年 截至2018年
告 6月30日止 6月30日止
項目 6個月期間 6個月期間
(1) 將淨利潤調節為經營活動的現金流量
淨利潤 37,211 17,161
加：資產減值損失 3,445 1,256
208 固定資產折舊 1,021 918
投資性房地產折舊 57 27
使用權資產折舊 522 –
中
國 無形資產攤銷 129 102
人
壽 長期待攤費用攤銷 134 104
保
險
提取未到期責任準備金 14,038 9,064
股 提取保險責任準備金 226,520 118,542
份
有 處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損益 2 (3)
限
公 公允價值變動損益 (11,311) 5,093
司
投資收益 (73,443) (57,493)
二 匯兌損益 (38) (124)
零
一 遞延所得稅 2,974 (1,001)
九
年 以公允價值計量且其變動計入當期損益的
半
年
金融資產的減少/（增加） 16,712 (16,558)
度 經營性應收款項的增加 (32,799) (26,561)
報
告 經營性應付款項的減少 (27,878) (5,229)
經營活動產生的現金流量淨額 157,296 45,298
(2) 不涉及現金收支的投資和籌資活動 – –
(3) 列示於現金流量表的現金及現金等價物包括：
現金 – 1
存款 34,180 36,856
結算備付金 16,705 18,547
獨立賬戶貨幣資金 8 9
現金及現金等價物期末余額 50,893 55,413
減：現金及現金等價物期初余額 (47,904) (44,186)
現金及現金等價物淨增加額 2,989 11,227
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
71.重大關聯方關係及關聯交易
(a) 控股股東情況
財
(1) 控股股東基本情況 務
報
告
企業名稱 企業類型 註冊地點 法人代表 業務性質
集團公司 國有 中國北京 王濱 已承保的人壽保險、健康保險、意外傷害
保險等各類人身保險業務的續期收費和給
付保險金等保險服務以及再保險業務；控
股或參股境內外保險公司或其他金融保險
機構；國家法律法規允許或國務院批准的
209
資金運用業務；保險監督管理機構批准的
其他業務。
中
國
人
壽
(2) 控股股東註冊資本及其變化 保
險
股
2018年 2019年 份
有
12月31日 本期增加 本期減少 6月30日 限
公
司
集團公司 4,600 – – 4,600
二
零
一
九
(3) 控股股東對本公司的持股比例和表決權比例 年
半
年
度
2019年6月30日 2018年12月31日 報
持股比例 表決權比例 持股比例 表決權比例 告
集團公司 68.37% 68.37% 68.37% 68.37%
(b) 子公司情況
子公司（含本公司所控制的結構化主體）的基本情況及相關信息請參見附註9。
(c) 合營企業和聯營企業情況
合營企業和聯營企業的基本情況及相關信息請參見附註21。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
71.重大關聯方關係及關聯交易（續）
(d) 其他關聯方情況
財
務
報 關聯企業名稱 與本公司的關係
告
國壽不動產投資管理有限公司（以下簡稱“不動產投資公司”） 同受集團公司控制
中國人壽保險（海外）股份有限公司（以下簡稱“中壽海外”） 同受集團公司控制
國壽投資控股有限公司（以下簡稱“國壽投資公司”） 同受集團公司控制
中國人壽電子商務有限公司（以下簡稱“電商公司”） 同受集團公司控制
中國人壽保險（集團）公司企業年金基金（以下簡稱“企業年金基金”） 本公司參與設立的企業年金基金
210
(e) 關聯方關係及交易
中 (1) 重大關聯交易
國
人
壽
保 截至2019年 截至2018年
險
股 6月30日止 6月30日止
份 關聯方交易內容 6個月期間 6個月期間
有
限
公 本集團與集團公司及其子公司的交易
司
向集團公司收取保單代理費收入(i) 287 331
二
零 向集團公司收取保險資金委託投資管理費(ii) 47 49
一
九
本公司向集團公司支付股利 3,092 7,729
年 資產管理子公司向集團公司分配利潤 122 128
半
年 向中壽海外收取保險資金委託投資管理費(ii) 39 43
度
報 向財產險公司收取保險資金委託投資管理費(ii) 9 6
告
向財產險公司支付保費 13 14
向財產險公司收取賠款及其他 7 8
向財產險公司收取保單代理銷售費(iii) 986 1,598
向財產險公司收取租賃費及服務費 22 35
向不動產投資公司支付租金和工程款項及其他 22 22
向國壽投資公司支付房產租金(iv) 40 42
向國壽投資公司收取留存資產委託管理費 3 4
向國壽投資公司支付投資管理費(ii) 289 229
向國壽投資公司收取的房屋租賃費 18 18
向電商公司支付委託管理業務服務費 – 25
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
71.重大關聯方關係及關聯交易（續）
(e) 關聯方關係及交易（續）
財
(1) 重大關聯交易（續） 務
報
告
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
關聯方交易內容 6個月期間 6個月期間
本集團與廣發銀行的交易
向廣發銀行收取存款利息 1,288 608
向廣發銀行支付的保單代理手續費(v) 57 61
211
本集團與遠洋集團的交易
遠洋集團向本公司分配現金股利（附註21） 145 284 中
國
遠洋集團向本公司支付企業債利息 14 14 人
壽
向遠洋集團支付項目管理費 – 1 保
險
股
本集團與企業年金基金的交易 份
有
向企業年金基金繳費 297 292 限
公
司
本集團與其他聯營企業和合營企業的交易
二
其他聯營企業和合營企業向本集團分配收益（附註21） 868 612 零
一
九
年
本公司與資產管理子公司的交易 半
向資產管理子公司支付保險資金委託投資管理費(ii) 691 628 年
度
資產管理子公司向本公司分配利潤（附註70(j)） 183 193 報
告
本公司與養老保險子公司的交易
向養老保險子公司收取租金 34 22
向養老保險子公司收取代理銷售年金基金等業務代理費(vi) 16 22
向養老保險子公司收取年金業務推動費 2 1
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
71.重大關聯方關係及關聯交易（續）
(e) 關聯方關係及交易（續）
財
務 (1) 重大關聯交易（續）
報
告
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
關聯方交易內容 6個月期間 6個月期間
本公司與資產管理香港子公司的交易
向資產管理香港子公司支付投資管理費(ii) 8 8
212
本公司與蘇州養生子公司的交易
向蘇州養生子公司增資 200 –
中
國
人 本公司與瑞崇子公司的交易
壽
保 向瑞崇子公司支付租金 24 24
險
股
份 本公司與國揚果晟子公司的交易
有
限 從國揚果晟子公司減資 100 –
公
司
本公司與其他聯營企業和合營企業的交易
二
零 其他聯營企業和合營企業向本公司分配收益 753 242
一
九
年
半 本公司與已合併結構化主體及其他子公司的交易
年 已合併結構化主體向本公司分配收益 4,688 3,819
度
報 其他子公司向本公司分配收益 – 384
告
(i) 保險業務代理協議
本公司與集團公司於2017年12月26日續簽了可續展保險業務代理協議，協議自2018年1月1日起
生效，有效期至2020年12月31日。本公司依照該協議履行保險業務代理職責，但不享有或承擔
非轉移保單項下的保險人的權利和義務、收益、損失和風險。在每半年一次的付款期內，服務費
金額等於以下兩項之和：(1)該期間最後一日的有效保單件數乘以人民幣8.0元；(2)該期間內該等
保單的實收保費收入的2.5%。保險業務代理費收入已在合併利潤表的其他業務收入中列示。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
71.重大關聯方關係及關聯交易（續）
(e) 關聯方關係及交易（續）
財
(1) 重大關聯交易（續） 務
報
(ii) 保險資金委託投資管理協議 告
集團公司與資產管理子公司在2018年12月續簽了保險資金委託投資管理協議，委託資產管理子
公司對集團公司的保險資金進行投資管理，有效期自2019年1月1日起至2021年12月31日。根據
該協議，集團公司按照0.05%的年費率向資產管理子公司支付投資管理基礎服務費。投資管理基
礎服務費按月計算按季支付，用相關月度月初和月末委託管理資產的賬面余額平均值（扣除正回
購融入資金及利息，扣除債權投資計劃、股權投資計劃、項目資產支持計劃以及定制類非標產品
的本金及利息後）乘以0.05%費率，除以12個月。債權計劃、股權投資計劃、項目資產支持計劃 213
以及定制類非標產品等根據具體項目情況，按照合同約定費率執行，不另行支付管理費。每個會
計年度結束後，集團公司對資產管理子公司委託資產的投資績效進行評估，並依據實際投資運作 中
國
結果與目標收益的比較，對投資管理基礎服務費上浮或下調一定比例。 人
壽
保
險
中壽海外與資產管理香港子公司於2018年續簽了一份《資產委託投資管理協議》，有效期自2018 股
份
年1月1日起至2022年12月31日止。根據該協議，中壽海外委託資產管理香港子公司對保險資金 有
限
進行投資管理，並向資產管理香港子公司支付基準投資管理費和投資表現費。基準投資管理費按 公
司
加權平均資金運用總額乘以基準費率提取，投資表現費根據實際年總回報率與預先設定的淨實現
二
收益率的差額計算。基準投資管理費每半年計算並支付一次，投資表現費在年底時根據全年的投 零
一
資收益情況進行統一結算。 九
年
半
年
財產險公司與資產管理子公司於2018年5月15日續簽了《保險資金委託投資管理協議》，委託資 度
報
產管理子公司對財產險公司的保險資金進行投資管理，該協議追溯自2018年1月1日起生效，至 告
2019年12月31日止。在雙方沒有異議的情況下可以自動續展一年。根據該協議，財產險公司向
資產管理子公司支付固定服務費和浮動服務費。固定服務費按月計費，按年支付，用相關月度月
初和月末每一類委託管理資產余額的平均值乘以每一類委託管理資產的年投資管理費率，除以12
個月；浮動服務費按年支付，根據業績考核結果確定當年浮動管理費支付比例。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
71.重大關聯方關係及關聯交易（續）
(e) 關聯方關係及交易（續）
財
務 (1) 重大關聯交易（續）
報
告 (ii) 保險資金委託投資管理協議（續）
本公司與國壽投資公司於2018年12月31日續簽了《保險資金另類投資委託投資管理協議》，該協
議自2019年1月1日起生效，至2020年12月31日止。根據該協議，本公司委託國壽投資公司在
當年投資指引的規限下從事股權、不動產及相關金融產品、類證券化金融產品的專業化投資、運
作和管理業務。本公司依據協議規定向國壽投資公司支付投資管理服務費、業績獎勵費。對於固
定回報類項目，根據不同的收益區間，其管理費率為0.05%至0.6%；對於非固定回報類項目，
214 已投項目的管理費率為0.3%，新增簽約的項目根據國壽投參與項目管理的程度，其管理費率為
0.05%至0.3%，且在項目退出時根據項目內部回報率支付業績分成。此外，本公司根據對國壽
中 投資公司的年度業績考核結果，對固定回報類項目和非固定回報類項目的投資管理費做出調整，
國
人 該調整金額（即浮動管理費金額）區間為當期投資管理服務費的負百分之十至正百分之十五。
壽
保
險
股 本公司與資產管理子公司於2018年12月28日續簽了《保險資金委託投資管理協議》，有效期自
份
有 2019年1月1日起至2021年12月31日。根據該協議，本公司委託資產管理子公司對保險資金進行
限
公 投資管理，並向資產管理子公司支付固定投資管理服務費和浮動投資管理服務費。年固定服務費
司
以總投資資產淨值的萬分之五計算，按季支付；浮動投資管理服務費按當年固定管理服務費的百
二
零 分之二十 (20%) 結合考核結果綜合計算，按年支付。資產管理子公司向本公司收取的服務費已經
一
九 在本集團合併利潤表中予以抵銷。
年
半
年
度 本公司與資產管理香港子公司於2018年12月31日續簽了《保險資金委託投資管理協議》，該協議
報
告 有效期限為2019年1月1日至2021年12月31日。根據該協議，本公司委託資產管理香港子公司對
保險資金進行投資管理，並按季向資產管理香港子公司支付投資資產管理費，每年支付的投資管
理費上限為3,000萬元人民幣。資產管理香港子公司發起設立的監管政策許可行業的投資計劃、
資產支持計劃、專項產品、保險資產管理產品等金融產品的投資管理費率按照產品合同約定執
行；定期存款、股票、基金、金融產品、其他投資品種的指令性投資操作、萬能賬戶B-2及類似
委託資產賬戶的委託投資管理費率為萬分之二；未上市股權投資管理費率為千分之三；訂製組合
的投資管理費率參照市場化委託的管理費另行約定。資產管理香港子公司向本公司收取的服務費
已經在本集團合併利潤表中予以抵銷。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
71.重大關聯方關係及關聯交易（續）
(e) 關聯方關係及交易（續）
財
(1) 重大關聯交易（續） 務
報
(iii) 代理保險銷售業務協議 告
財產險公司與本公司於2018年1月31日簽訂了新的《相互代理保險銷售業務框架協議（壽代產業
務部分）》。根據該協議，財產險公司委託本公司在授權區域內代理銷售財產險公司指定的保險產
品，雙方按照成本（含相關稅費）加邊際利潤的計價原則，確定業務管理費標準。該協議有效期為
三年，自2018年3月8日起至2021年3月7日止。
(iv) 房屋租賃協議 215
本 公 司 與 國 壽 投 資 公 司 於 2017 年 12 月 29 日 續 簽 了 房 產 租 賃 協 議 ， 有 效 期 自 2018 年 1 月 1 日 至
2020年12月31日。根據該協議，國壽投資公司向本公司出租其擁有的物業，本公司就有關國壽 中
國
投資公司該等物業而向其支付的年租金參照市場價格確定，或按持有並維護該等物業的成本加約 人
壽
5%的利潤計算。本公司每半年向國壽投資公司支付一次租賃其相關物業的租金，每次支付的租 保
險
金額為該年度租金總額的二分之一。 股
份
有
限
(v) 銀行保險產品代理協議 公
司
本公司與廣發銀行於2018年10月19日續簽了《代理保險產品專項合作協議》，雙方就適合銀行渠
二
道銷售的個人銀行保險產品進行代理合作，合作的內容包括代理銷售保險產品、代收保險費、代 零
一
付保險金等。本公司根據廣發銀行銷售的每種個人銀行保險產品的保費收入總額減去猶豫期撤單 九
年
保費收入後的金額乘以該產品的手續費率，向其支付代理手續費，代理銷售的各保險產品手續費 半
年
率按市場公平交易原則議定。手續費每月結算一次。該協議自簽訂之日起生效，有效期至2020年 度
報
8月16日。 告
本公司與廣發銀行于2018年12月28日簽訂了《代理對公客戶團體保險產品合作協議》，雙方就適
合銀行渠道銷售的對公客戶團體保險產品進行代理合作。本公司根據廣發銀行銷售的每種銀行團
體保險產品的保費收入總額减去該產品的退保保費後的金額乘以該產品的手續費率，向其支付代
理手續費，代理銷售的各保險產品手續費率參考可比獨立第三方的市場價格為原則確定。手續費
每月結算一次。本協議自2019年1月1日起生效，有效期為兩年，在雙方無异議的情况下自動順
延一年。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
71.重大關聯方關係及關聯交易（續）
(e) 關聯方關係及交易（續）
財
務 (1) 重大關聯交易（續）
報
告 (vi) 企業年金基金等業務銷售服務代理協議
本公司與養老保險子公司於2019年1月1日續簽了《壽代養老業務委託代理協議》。該協議自2019
年1月1日起生效，至2021年12月31日期滿。壽代養老業務系指本公司代理銷售養老保險子公司
的企業年金業務、養老保障業務、職業年金業務和第三方資產管理業務。協議約定的代理銷售服
務費分為兩類，分別為日常產生的代理銷售服務費和根據年度推動方案所產生的代理銷售服務
費。根據該協議，作為主要業務的企業年金基金管理，其受托管理代理銷售服務費，根據合同期
216 限的長短，按年度受托管理費的30%至80%收取；其賬戶管理代理銷售服務費，無論合同期限長
短，僅在首個管理年度按照賬戶管理費的60%收取；投資管理代理銷售服務費，根據合同期限的
中 長短，按年度投資管理費（扣減投資風險準備金）的60%至3%，逐年遞減收取；團體養老保障管
國
人 理代理銷售服務費，根據合同期限的長短，按年度投資管理費的50%至3%，逐年遞減收取；個
壽
保 人養老保障管理代理銷售服務費，所有管理年度根據個人養老保障管理產品的日常管理費率的不
險
股 同，按年度投資管理費的30%至50%收取；職業年金業務和第三方資產管理業務的代理銷售服務
份
有 費按照年度推動方案確定的標準執行，推動方案由雙方另行協商確定。本公司收取養老保險子公
限
公 司的服務費已經在本集團合併利潤表中予以抵銷。
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
71.重大關聯方關係及關聯交易（續）
(e) 關聯方關係及交易（續）
財
(2) 與關聯方往來款項余額 務
報
告
2019年 2018年
關聯方名稱 6月30日 12月31日
本集團與關聯方往來款項余額
銀行存款
廣發銀行 61,099 61,880
應收利息
217
廣發銀行 2,006 1,557
遠洋集團 22 8
可供出售金融資產 中
國
廣發銀行 623 115 人
壽
遠洋集團 600 593 保
其他應收款（附註16） 643 725 險
股
集團公司 333 350 份
有
中壽海外 19 68 限
公
財產險公司 275 284 司
不動產投資公司 2 2
二
國壽投資公司 8 15 零
一
電商公司 6 6 九
年
其他應付款（附註37） (453) (501) 半
財產險公司 (7) (9) 年
度
國壽投資公司 (309) (362) 報
告
電商公司 (67) (67)
廣發銀行 (70) (63)
2019年 2018年
6月30日 12月31日
本公司與子公司往來款項余額
應付資產管理子公司 (691) (218)
應付資產管理香港子公司 (10) (10)
應收養老保險子公司 38 25
應付養老保險子公司 (30) (28)
應收瑞崇子公司 119 18
本公司應收關聯方上述款項並無需計提壞賬準備部分。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
71.重大關聯方關係及關聯交易（續）
(e) 關聯方關係及交易（續）
財
務 (3) 關鍵管理人員薪酬
報
告
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止
6個月期間 6個月期間
關鍵管理人員薪酬 8 9
218
關鍵管理人員包括本公司的董事、監事及公司章程中列明的高級管理人員。
中
國 根據國家有關部門的規定，本公司關鍵管理人員的最終薪酬尚未確定，以上人員的薪酬為預發薪酬。
人
壽
保
險 72.或有事項
股
份
有 本集團重大的或有負債如下所示：
限
公
司 2019年 2018年
二 6月30日 12月31日
零
一
九 未決法律訴訟 571 488
年
半
年
度
報 本集團已經涉入一些日常經營活動引起的訴訟中。為準確披露未決訴訟的或有負債情況，每半年度末和年度
告
末本集團都會進行逐案統計分析。如果管理層依據第三方法律咨詢能夠確定本集團承擔了現時義務，並且履
行該義務很可能需要含有經濟利益的資源流出，以及負債金額能夠可靠估計的情況下，則需要對本集團在索
賠中可能遭受的損失計提準備。除此之外，對於負債金額可以可靠估計的未決訴訟，本集團會作為或有負債
進行披露。截至2018年12月31日和2019年6月30日止，本集團有其他的或有負債，但由於其金額無法可靠估
計且不重大，因此無法對其金額進行披露。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
73.承諾事項
(a) 資本性支出承諾事項
財
於資產負債表日，本集團已簽訂合同但尚未支付或執行的資本性支出如下： 務
報
2019年 2018年 告
6月30日 12月31日
對外投資 64,639 81,217
在建工程 3,625 3,963
固定資產 1,186 967
合計 69,450 86,147
219
(b) 經營租賃承諾事項 中
國
人
(1) 作為承租人 壽
保
根據不可撤銷經營租賃合同，於未來年度內最低租賃支出為： 險
股
份
有
2018年 限
12月31日 公
司
1年以內（含1年） 1,049 二
零
1年至2年（含2年） 730 一
九
2年至3年（含3年） 389 年
3年以上 306 半
年
度
合計 2,474 報
告
本集團自2019年1月1日起開始執行新租賃準則。作為承租人，本期經營租賃承諾事項已按照新租賃
準則相關規定進行計量、列報和披露，對可比期間信息不予調整，詳見附註4(ai)。
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
73.承諾事項（續）
(b) 經營租賃承諾事項（續）
財
務 (2) 作為出租人
報
告 根據不可撤銷經營租賃合同，於未來年度內最低租賃收入為：
2019年 2018年
6月30日 12月31日
1年以內（含1年） 482 530
1年至2年（含2年） 402 524
220 2年至3年（含3年） 275 375
3年至4年（含4年） 209 250
4年至5年（含5年） 151 157
中 5年以上 274 300
國
人
壽 合計 1,793 2,136
保
險
股
份
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
74.主要外幣貨幣性項目
財
2019年6月30日 2018年12月31日 務
原幣 匯率 人民幣金額 原幣 匯率 人民幣金額 報
告
貨幣資金
美元 238 6.8747 1,634 258 6.8632 1,768
港幣 109 0.8797 96 298 0.8762 261
英鎊 36 8.7113 314 33 8.6762 287
歐元 3 7.8170 25 5 7.8473 42
其他 2 –
小計 2,071 2,358 221
以公允價值計量且其變動計入
當期損益的金融資產 中
國
美元 70 6.8747 481 91 6.8632 627 人
壽
英鎊 2 8.7113 21 2 8.6762 19 保
險
歐元 1 7.8170 9 1 7.8473 7 股
其他 8 4 份
有
限
小計 519 657 公
司
應收利息
二
美元 8 6.8747 52 8 6.8632 56 零
一
九
小計 52 56 年
半
其他應收款 年
度
美元 1 6.8747 7 1 6.8632 5 報
告
港幣 435 0.8797 383 110 0.8762 96
歐元 3 7.8170 26 3 7.8473 21
其他 16 12
小計 432 134
貸款
美元 249 6.8747 1,709 257 6.8632 1,766
小計 1,709 1,766
截至2019年6月30日止6個月期間財務報表附註（續）
（除特別註明外，金額單位為人民幣百萬元）
74.主要外幣貨幣性項目（續）
財 2019年6月30日 2018年12月31日
務
原幣 匯率 人民幣金額 原幣 匯率 人民幣金額
報
告 定期存款
美元 1,017 6.8747 6,989 1,093 6.8632 7,502
小計 6,989 7,502
可供出售金融資產
美元 608 6.8747 4,183 326 6.8632 2,240
222 小計 4,183 2,240
持有至到期投資
中 美元 32 6.8747 217 22 6.8632 150
國
人 小計 217 150
壽
保
險
短期借款
股 歐元 (127) 7.8170 (989) (127) 7.8473 (993)
份
有 美元 (5) 6.8747 (31) – – –
限
公
司
小計 (1,020) (993)
二 其他應付款
零
一 美元 (115) 6.8747 (793) (15) 6.8632 (104)
九 港幣 (28) 0.8797 (25) (77) 0.8762 (67)
年
半 其他 (1) (2)
年
度
報 小計 (819) (173)
告
長期借款
美元 (1,910) 6.8747 (13,130) (1,910) 6.8632 (13,108)
英鎊 (275) 8.7113 (2,395) (275) 8.6762 (2,385)
歐元 (467) 7.8170 (3,650) (467) 7.8473 (3,664)
小計 (19,175) (19,157)
補充資料
1. 扣除非經常性損益後的淨利潤
根據中國證券監督管理委員會《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號 — 非經常性損益（2008）》的
補
規定，非經常性損益是指與公司正常經營業務無直接關係，以及雖與正常經營業務相關，但由於其性質特殊 充
和偶發性，影響報表使用人對公司經營業績和盈利能力作出正確判斷的各項交易和事項產生的損益。本集團 資
料
作為保險公司，投資業務（保險資金運用）為主要經營業務之一，非經常性損益不包括持有以公允價值計量且
其變動計入當期損益的金融資產、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債產生的公允價值變動損
益，以及處置以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、以公允價值計量且其變動計入當期損益的
金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益。
截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止 223
6個月期間 6個月期間
中
淨利潤 37,929 16,703 國
人
加（減）非經常性損益項目： 壽
－非流動資產處置損益 2 (3) 保
險
－計入當期損益的政府補助 (26) (17) 股
份
－對外捐贈 63 52 有
限
－除上述各項之外的其他非經常性損益淨額注1 14 120 公
－非經常性損益的所得稅影響額 (13) (38) 司
－以前期間當期所得稅調整（附註63(b)） (5,154) – 二
零
扣除非經常性損益後的淨利潤 32,815 16,817 一
九
年
其中：歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤 32,486 16,540 半
年
歸屬於少數股東的扣除非經常性損益後的淨利潤 329 277 度
報
告
注1 ： 其他非經常性損益主要包括固定資產盤盈、罰款收入、罰款支出及非常損失等。
補充資料（續）
2. 淨資產收益率及每股收益
本計算根據《公開發行證券的公司信息披露編報規則第9號 — 淨資產收益率和每股收益的計算及披露》 2010修
補
充 訂）的規定編製。
資
料 加權平均淨資產 每股收益（人民幣元）
報告期利潤 收益率 基本每股收益 稀釋每股收益
截至2019年 截至2018年 截至2019年 截至2018年 截至2019年 截至2018年
6月30日止 6月30日止 6月30日止 6月30日止 6月30日止 6月30日止
6個月期間 6個月期間 6個月期間 6個月期間 6個月期間 6個月期間
歸屬於公司普通股股東的淨利潤 11.14% 5.11% 1.32 0.57 1.32 0.57
224 扣除非經常性損益後歸屬於公司
普通股股東的淨利潤 9.62% 5.14% 1.14 0.58 1.14 0.58
中
國
人
壽 基本每股收益與稀釋每股收益並無差異。
保
險
股
份
有
限
公
司
二
零
一
九
年
半
年
度
報
告
辦公地址：北京市西城區金融大街 16 號
聯繫電話：86-10-63633333
公司網址：www.e-chinalife.com
電子信箱：ir@e-chinalife.com